EAMONN BUTLER

MILTON
FRIEDMAN
As ideias e influncia
do economista que liberalizou
os mercados e moldou
o mundo em que vivemos

Milton Friedman
A concise guide to the ideas and inuence
of the free-market economist

Traduzido do ingls por

Michelle Hapetian
 CONTEDOS

INTRODUO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Cronologia da Vida e da Obra de Milton Friedman . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1. O ECONOMISTA QUE MUDOU TUDO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

Inuncia Mundial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Como se Faz um Economista . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
O Intelectual Pblico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

2. COMO ACABAR COM AS CRISES FINANCEIRAS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37

A Falsa Conana nos Governos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
Uma Explicao Melhor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Lies Atuais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

3. CURAR A INFLAO E O DESEMPREGO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

A Doena da Inao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Outras Explicaes para a Inao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
Inao Versus Desemprego? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
Como Controlar a Inao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
Como No Curar a Inao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74

4. UMA FOGUEIRA DE CONTROLOS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

Pessoas e Comrcio Livres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
Libertar as Divisas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
A Pobreza da Regulao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91

5. O INSUCESSO DO GOVERNO. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99
O Papel do Governo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Porque Falham os Governos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
A Fraude do Governo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
Uma Abordagem Diferente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117

6. OS MRITOS DOS MERCADOS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121

Friedman e os Mercados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123
Diversidade e No Discriminao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
Os Mercados Ajudam as Pessoas Comuns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
7. LIBERDADE E IGUALDADE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141
A Demanda pela Igualdade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
Porque Funciona a Liberdade. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149
A Importncia da Liberdade Pessoal. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .151
A Humanidade Segundo Friedman . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154

OBRAS RECOMENDADAS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159

NDICE REMISSIVO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .161

 1.
O Economista
que Mudou Tudo
 Muito poucas pessoas, ao longo dos tempos, tm
ideias sucientemente originais para alterar de
forma signicativa a direo de uma civilizao.
Milton uma dessas pessoas.
ALAN GREENSPAN , ex-presidente da Reserva Federal dos EUA

INFLUNCIA MUNDIAL
Alan Greenspan tinha razo: a mudana de direo que resultou da
obra poderosamente original de Friedman de facto notvel. Durante
a maior parte da carreira de Friedman como economista, dos anos 30
aos anos 80, o mundo era dominado pelas teorias de planeamento,
gesto e controlo governamentais. Por m, contudo, comearam a
disseminar-se novas ideias as ideias de Milton Friedman sobre os
mercados livres, o comrcio aberto, a liberdade e o capitalismo.
Embora no deixem de ser controversas para muitas pessoas, essas
teorias tornaram-se parte da vida quotidiana de milhes de cidados
em todo o mundo.
Aquando da queda do Muro de Berlim e do m da ocupao sovi-
tica da Europa de Leste, a pequena repblica da Estnia encetou
um programa de reformas abrangentes que aumentou a prosperi-
dade dos cidados a nveis nunca antes sonhados. Uma dcada
depois, j se tinha tornado o pas com maior nmero de ligaes
Internet do mundo; as indstrias estatais foram privatizadas, a tri-
butao scal das empresas foi abolida, os impostos sobre as pessoas

19
MILTON FRIEDMAN

individuais foram reduzidos e os controlos desapareceram. A Est-

nia transformou-se no Tigre do Bltico e passou a ser um modelo
para outros pases ex-soviticos.
Mart Laar, o primeiro-ministro da poca (1992-94 e 1999-2002),
explicou a fonte do seu radicalismo quando recebeu o Prmio Milton
Friedman para o Avano da Liberdade, em 2006. Na era sovitica, os
livros de Economia ocidentais eram inacessveis. O nico que ele
tinha conseguido obter fora Livre para Escolher, de Milton Friedman
(1980). Tal como gracejou, por sorte, no tinha economistas ociden-
tais da corrente dominante sua volta para lhe dizerem que essas
ideias no iam funcionar. Para combater uma inao de 1000%,
uma quebra econmica de 30% e uma taxa de desemprego de 35%,
limitou-se a adotar as teorias de Friedman. Estas funcionaram muito
melhor do que se poderia esperar.

S uma crise verdadeira ou percecionada produz verda-

deiras mudanas. Quando essa crise ocorre, os atos depen-
dem das teorias em circulao. Acredito que essa a nossa
principal funo: desenvolver alternativas s polticas vigen-
tes, mant-las vivas e disponveis at que o politicamente
impossvel passe a politicamente inevitvel.
MILTON FRIEDMAN , Capitalism and Freedom, Prefcio da edio de 1982

A morte do comunista revolucionrio Mao Zedong levou tambm a

China a abrir as portas s teorias econmicas de Friedman. Em 1980,
apenas um ano depois de o reformista Deng Xiaoping se ter tornado
o lder supremo da China, Friedman foi convidado a discursar
naquele pas sobre a utilizao dos mecanismos de mercado numa
economia planicada. Hoje em dia, a adoo de mecanismos de mer-
cado fez a China sentar-se de rompante mesa da liga das economias
mundiais e melhorou as vidas de milhes de cidados chineses.
Entretanto, na ndia, mil milhes de pessoas gozam de outro
enorme impulso econmico, no seguimento da liberalizao econ-
mica do pas, em 1991, que acabou com o controlo dos preos, redu-

20
 O ECONOMISTA QUE MUDOU TUDO

ziu os impostos, aboliu os monoplios pblicos e extinguiu as regu-

laes. As reformas de mercado livre zeram da ndia uma das
economias de mais rpido crescimento do mundo e proporcionaram
populao mais literacia e esperana de vida. As populaes da
ndia e da China podero no se aperceber disso, comentou Gary
Becker, economista galardoado com o Nobel , mas a pessoa a quem
mais devem pela melhoria da sua situao Milton Friedman.
Do outro lado do mundo, encontramos a inuncia de Friedman
no Chile. Depois do golpe militar que ps m ao governo socialista
de Salvador Allende, Friedman aceitou um convite para discursar no
Chile acerca dos mritos da liberdade econmica. Para alm disso,
escreveu ao ditador militar Augusto Pinochet, apresentando um pro-
grama para acabar com a hiperinao do pas e estabelecer uma
economia de mercado. Pinochet promoveu vrios jovens economis-
tas chilenos os chamados Chicago Boys que tinham estudado na
Universidade de Chicago, onde Friedman lecionava. Estes reduziram
as tarifas sobre as importaes, substituram o deciente sistema de
penses por um baseado em poupanas e contas pessoais, privatiza-
ram herdades, estabilizaram a moeda e liberalizaram o setor nan-
ceiro. As suas reformas deram a volta crise econmica do Chile,
tornando-o uma das economias mais prsperas da Amrica Latina.

Impacto Contnuo
Hoje em dia, podemos vericar os benefcios da prosperidade eco-
nmica e da liberdade pessoal, que se seguiram adoo das teorias
de Friedman, em pases to diversicados como a Estnia, a China, a
ndia e o Chile. Alan Greenspan resumiu o legado de Friedman,
dizendo: O seu impacto reetiu-se no s sobre o sculo XX, mas
tambm sobre o sculo XXI, e descono que ser contnuo.
Friedman esteve envolvido em todos os conitos intelectuais mais
amargos mas essenciais do sculo XX sobre o papel dos governos nas
questes socioeconmicas. Durante uma boa parte desse tempo, as
suas opinies estavam em minoria. Desde as revoltas dos anos 30,
passando pelo New Deal, at ao planeamento e anao da econo-

21
MILTON FRIEDMAN

mia nos anos do ps-guerra, intensicou-se a ideia de que a interven-

o governamental na economia era essencial e inevitvel uma
crena fundamentada pelos textos do economista mais proeminente
da poca, John Maynard Keynes. Alm disso, a Unio Sovitica domi-
nava a Europa de Leste e exportava o socialismo internacional para a
sia, frica e Amrica Latina, numa investida que parecia impar-
vel.
Apesar de muitas vezes parecer intil resistir a esses movimentos
arrebatadores, Friedman juntou-se batalha intelectual com entu-
siasmo. Adorava uma boa discusso e lidava at com os mais severos
opositores de uma forma caracteristicamente alegre o seu bom
senso e estilo otimista valiam-lhe muitos apoiantes. Professor e
comunicador brilhante, dirigia-se ao pblico mais vasto em obras
populares, artigos de revistas e entrevistas, bem como atravs da
srie televisiva Livre para Escolher, mundialmente conhecida. Era o
maior exponente mundial da liberdade econmica e pessoal.

O Impacto Econmico de Friedman

Friedman tambm venceu batalhas importantes no campo das
Cincias Econmicas. sobretudo conhecido pelo seu papel na luta
contra a inao, em que as suas ideias tiveram um enorme xito.
Atravs das polticas de grande despesismo de Keynes e dos seus
seguidores, os governos do ps-guerra depressa se viram a braos
com o descontrolo das nanas, a desvalorizao das moedas e a
subida em echa dos preos. Por ocasio da queda do Muro de Ber-
lim, em 1989, a inao mundial j atingia os 19% com tendncia
para subir. A esse ritmo, os preos duplicavam de cinco em cinco
anos.
A inao uma doena, escreveu Friedman. uma doena peri-
gosa e, por vezes, fatal que, se no for travada a tempo, pode destruir
uma sociedade. No podia ser tolerada ou trocada por outros objeti-
vos econmicos, como o emprego, tal como acreditavam os econo-
mistas da corrente dominante. Friedman defendia a existncia
de uma taxa natural de desemprego, que reetia as realidades do

22
 O ECONOMISTA QUE MUDOU TUDO

mercado laboral. Quando os governos adotam polticas despesistas

para expandir o emprego acima desse nvel, a nica coisa que conse-
guem piorar a situao. As suas polticas aumentam a inao,
prejudicando as delicadas engrenagens da economia de mercado, e,
por conseguinte, provocam mais desemprego.
Friedman foi direto: a fonte dessa doena explica-se numa frase
A inao sempre e em toda a parte um fenmeno monetrio.
Para curar a inao, os governos devem ter mais cuidado com
o dinheiro. Era a mensagem de um comunicador brilhante que o
mundo acabaria por compreender. Com cada vez mais governos a
seguirem o conselho de Friedman, a inao mundial caiu signica-
tivamente de um pico de quase 29%, em 1994, para pouco mais de
3%, uma dcada depois. A par, deu-se um aumento signicativo da
paz e da prosperidade. E quase tudo graas a Milton Friedman.

COMO SE FAZ UM ECONOMISTA

Apesar de ser um acrrimo defensor do capitalismo de mercado livre,
Friedman tinha origens pobres. Nasceu em Brooklyn, Nova Iorque,
em 1912, no seio de uma famlia judia que tinha emigrado da Hun-
gria. O pai era vendedor e aceitava os trabalhos que conseguia,
enquanto a me costurava numa fbrica clandestina de Nova Iorque.
Cerca de 68 anos depois, Friedman apresentaria ao pblico da sua
srie televisiva Livre para Escolher o mesmo tipo de exemplo dessa
vez em Hong Kong , para demonstrar que, embora com condies e
salrios precrios, esses locais proporcionavam aos imigrantes no
qualicados, e muitas vezes detestados, o primeiro passo na escada
do autoaperfeioamento.

A minha me chegou a este pas aos 14 anos. Trabalhou

como costureira numa fbrica clandestina, e foi apenas por-
que existia essa fbrica clandestina para a empregar que
conseguiu vir para os EUA. Mas no cou nessa fbrica

23
MILTON FRIEDMAN

nem ela, nem a maioria das outras operrias. Aquela era

apenas uma estao no caminho delas, e muito melhor do
que qualquer outra coisa que tinham sua disposio nos
pases de onde vinham. E ela nunca encarou aquilo de outra
maneira. Devo dizer que co um pouco revoltado por as pes-
soas escarnecerem de um sistema que lhes possibilitou
escarnecerem dele.
MILTON FRIEDMAN , entrevista Playboy (1973)

Depois disso, os Friedman acabaram por conseguir mudar-se para

uma nova casa, a cerca de 30 km de Nova Iorque, onde viviam por
cima da retrosaria que a me passara a gerir, enquanto o pai traba-
lhava em Nova Iorque. Nos primeiros anos de Friedman, a famlia
nunca ganhou o suciente para ultrapassar aquilo que hoje se consi-
dera ser a linha de pobreza, mas melhorou de vida, graas ao trabalho
rduo.
Talvez tenha sido importante para a carreira de Friedman o facto de
os pais falarem ingls em casa, em vez da lngua materna, o hn-
garo. Milton entrou para a escola mais cedo do que a maioria dos
colegas e era um leitor voraz. Aos 16 anos, ganhou uma bolsa para
estudar Matemtica na Universidade de Rutgers. Para alm do que
aprendeu nas aulas, a Universidade de Rutgers ensinou-lhe algo acerca
do mercado. Os caloiros tinham de usar gravata verde: Friedman e
um amigo ganharam dinheiro comprando uma proviso dessas gra-
vatas e vendendo-as de porta em porta. No ano seguinte, zeram um
acordo com a Barnes & Noble para lhes comprar os livros usados dos
colegas e lhes fornecer novos livros.
A grande questo intelectual da poca, contudo, era a queda do
mercado das aes, em 1929, e a Depresso que lhe sucedeu. Dois
dos professores de Friedman, Arthur Burns e Homer Jones, passaram-
-lhe o entusiasmo pela forma como a economia poderia explicar esses
eventos e impedir a sua reincidncia. Foi assim que Friedman se
voltou para o estudo da Economia.
Frequentou uma ps-graduao na Universidade de Chicago sob a
tutela dos economistas Jacob Viner, Frank Knight e Henry Simons

24
 O ECONOMISTA QUE MUDOU TUDO

fundadores daquela que cou conhecida como a Escola de Econo-

mia de Chicago, que criticava a f prevalecente numa gesto econ-
mica governamental. A, conheceu a futura mulher, Rose Director,
com quem escreveu vrios livros radicais sobre polticas pblicas, e
que fez crticas construtivas a quase todas as suas obras de Econo-
mia.
Friedman concluiu o curso em 1933, no despertar do New Deal,
de Roosevelt, com os seus projetos de obras pblicas em grande
escala, visando criar novos postos de trabalho, e as suas tarifas
elevadas sobre as importaes para preservar as j existentes.
O governo expansivo de Roosevelt atraa economistas talentosos e
Friedman depressa se tornou um deles, juntando -se ao National
Resources Committee, em Washington. Atravs dos estudos que a
desenvolveu sobre os comportamentos dos consumidores, adqui-
riu conhecimentos que lhe viriam a permitir desaar o prprio
Keynes.

Um Keynesiano em Tempos de Guerra

No entanto, por essa altura, Friedman era tal como toda a gente
um keynesiano. Depois de uma breve passagem pelo ensino e de
ter integrado o National Bureau of Economic Research, onde fazia
investigao com Simon Kuznets sobre os rendimentos individuais,
Friedman regressou a Washington, em 1942, para trabalhar nas pol-
ticas scais do Departamento do Tesouro dos EUA. Chegou mesmo
a desenvolver a ideia de Keynes de aumentar os impostos para com-
bater a inao, prestou declaraes no Congresso para apoiar essa
medida e foi coautor de um estudo sobre o tema Taxing to Prevent
Ination , em 1943.
Anos depois, Friedman apoiaria quase todos os cortes scais, rejei-
tando a tese de que os aumentos de impostos podiam afetar a ina-
o: s as alteraes na proviso de dinheiro, insistiu, o podiam fazer.
Na altura, no entanto, ainda no tinha desenvolvido essas noes pio-
neiras na verdade, nem sequer falou em dinheiro no seu depoi-
mento de 1942.

25
MILTON FRIEDMAN

Sou a favor de se cortarem os impostos em quaisquer cir-

cunstncias e sob todos os pretextos, seja por que razo for,
sempre que possvel.
MILTON FRIEDMAN , entrevista a John Hawkins (2003)

Friedman passou o resto da Segunda Guerra Mundial no Grupo de

Investigao Estatstica da Universidade de Columbia, onde, junta-
mente com os colegas, desenvolveu uma tcnica estatstica conhecida
como anlise sequencial. Esta ainda uma das principais ferramen-
tas das experincias de controlo de qualidade, tais como os ensaios
clnicos dos novos frmacos. S depois da guerra que comeou a
demarcar-se como pensador econmico controverso e radical.

O Radical Emergente
Milton Friedman media 1,52 m. O amigo George Stigler era cerca
de 30 cm mais alto. Ambos tinham alcunhas irnicas: Sr. Macro
(Friedman, cuja rea era a Macroeconomia, ou seja, o funciona-
mento geral da economia) e Sr. Micro (Stigler, que era especializado
em Microeconomia, ou seja, o comportamento dos agregados fami-
liares e dos consumidores individuais). Em 1954, Stigler arranjou
um emprego a Friedman na Universidade do Minnesota, onde cola-
boraram no paneto Roofs or Ceilings?, que repudiava fortemente os
controlos dos arrendamentos. Na opinio de ambos, essa medida de
tempo de guerra tinha resultados perversos. O preo reduzido dos
arrendamentos levava a que os senhorios preferissem manter as
propriedades sem as arrendar, reduzindo a oferta e a qualidade do
alojamento.
Os economistas e os polticos receberam o paneto como um ata-
que grosseiro sua capacidade de formular e regular os mercados
atravs da ao governamental. Era um rude insulto ao estado de
esprito da poca, no entanto, marcava o nascimento do economista
do mercado livre, Milton Friedman, cujas teorias haviam, em ltima
anlise, de prevalecer, ainda que muito mais tarde.

26
 O ECONOMISTA QUE MUDOU TUDO

Nesse mesmo ano, Friedman publicou Income from Independent

Professional Practice, em coautoria com Simon Kuznets, descrevendo
o trabalho que tinham feito no National Bureau of Economic Rese-
arch. Apesar de ser uma densa obra estatstica, com 600 pginas,
apresenta a defesa de uma forte poltica pblica que Friedman, o pol-
tico radical, retomaria repetidas vezes. Esse trabalho demonstrou
como os principais benecirios do licenciamento prossional
regulamento ocial de prosses como a de mdico, dentista, advo-
gado, contabilista e engenheiro eram os prprios prossionais e
no o pblico que a medida devia supostamente proteger. Uma vez
que a regulao restringia a competio, o pblico acabava por pagar
taxas mais elevadas por um servio de pior qualidade.

O Economista de Chicago
A carreira de Friedman na Universidade do Minnesota foi inter-
rompida pela oferta de uma vaga no corpo docente da Universidade
de Chicago o principal centro de ensino e investigao na rea da
Economia dos Estados Unidos. Embora os primeiros professores de
Friedman j tivessem sado quase todos, a universidade ainda
demonstrava um respeito pelos mercados que estava profundamente
fora de moda em todo o lado. Altamente inuenciados por Keynes, os
economistas e os cientistas polticos, na sua esmagadora maioria,
defendiam uma economia mista com um grau elevado de deteno e
controlo governamental ou, at, um socialismo democrtico. No
parecia ser possvel que o mercado pudesse conseguir melhores
resultados do que o planeamento deliberado e a cuidadosa regulao.
Para satisfao quase geral, Keynes tinha demostrado que a econo-
mia capitalista perdera o combustvel e precisava de um investimento
por parte do governo para fazer arrancar a criao de postos de traba-
lho. Na sua opinio, nem nos bons tempos o capitalismo deixava de
ser inerentemente instvel tese comprovada pela queda de 1929 e
pela desordem que se seguiu.
Na Universidade de Chicago, Friedman voltou a deixar-se inuen-
ciar pelos economistas iconoclastas, dos quais Frank Knight seria

27
MILTON FRIEDMAN

o mais convincente. Knight compreendia e era capaz de explicar

como o sistema de mercado orientava os recursos para onde estes
eram mais precisos, sem a necessidade de direcionamento, planea-
mento ou controlo do governo. Com efeito, um dos alunos de Kni-
ght dos anos 40, James Buchanan que tambm viria a receber o
Prmio Nobel da Economia escreveu, dizendo que, aps seis
semanas a frequentar as aulas de Teoria dos Preos de Knight, j
se convertera de socialista raivoso em zeloso defensor dos merca-
dos livres.
Para alm disso, Knight disse que, na discusso e no debate acad-
micos, nada deve ser sacrossanto. Embora a ortodoxia da poca
pudesse ditar a crena de que o capitalismo continha profundos defei-
tos e precisava de uma forte interveno do governo para os corrigir,
Knight procurava convencer os colegas e alunos a no deixarem de
lhe colocar em causa os pressupostos, os mtodos e as concluses.
Friedman, por sua vez, julgava que a anlise macroeconmica de
Keynes era uma forma bastante til de compreender a economia.
O seu defeito, contudo, era estar cheia de falsos princpios e erros
factuais. Fazendo jus sua alcunha, Sr. Macro, analisou a econo-
mia com as ferramentas que Keynes tinha criado, utilizando os
mesmos conceitos abrangentes, tais como o rendimento nacional,
os encargos do Estado e o desemprego total, o consumo e o investi-
mento. Na verdade, uma das coisas que o tornavam um crtico to
ecaz dos seguidores de Keynes era o facto de argumentar dentro
do enquadramento que eles aceitavam e compreendiam. Com o
artigo A Monetary and Fiscal Framework, de 1948, confrontou
deliberadamente os preconceitos daqueles, sugerindo de forma
impertinente que, alicerado na propriedade privada, o capitalismo
sem restries gera uma ecincia econmica muito superior e
tambm liberdade e democracia em maior escala das alternati-
vas socialista ou intervencionista. E isso no era teoria era uma
questo evidente.
As evidncias esto na base do conceito de cincia econmica de
Friedman. Tal como explica em The Methodology of Positive Econo-
mics, a escolha dos objetivos que devemos almejar tem que ver com valo-
res e tica. A economia, porm, tem de lidar com factos e no com

28
 O ECONOMISTA QUE MUDOU TUDO

valores. A questo a saber se uma dada poltica nos ajuda a atingir

os objetivos que escolhemos. A economia uma cincia como outra
qualquer: na cincia, formulamos teorias e fazemos previses sobre
o que obteremos atravs de uma ao, para, depois, vericarmos os
factos e apurarmos se temos ou no razo. Ser que o salrio mnimo,
por exemplo, reduz a pobreza (dando aos funcionrios salrios mais
elevados) ou a aumenta (criando desemprego)? As evidncias do
uma resposta com a qual as pessoas podero concordar, independen-
temente do modo como classicam a pobreza, entre os nossos mui-
tos problemas sociais.

O Terico Monetrio
Para Friedman, a economia est relacionado com previses precisas
e no com o aperfeioamento de elegantes modelos matemticos. Os
economistas devem procurar compreender as grandes questes eco-
nmicas da atualidade, testar as suas teorias mediante os factos e
encontrar solues que melhorem a vida das pessoas. Pode ter sido
esta ideia que o conduziu ao combate inao um problema parti-
cularmente grave dos anos do ps-guerra e teoria econmica que
mais lhe associamos: a teoria da quantidade de dinheiro. Milton con-
siderava a quantidade de dinheiro em circulao um poderoso indica-
dor dos preos futuros e, portanto, uma excelente ferramenta para
combater a inao.
Os keynesianos ou seja, quase todos os contemporneos de Frie-
dman, antes dos anos 80 desvalorizavam a teoria da quantidade,
por a considerarem ultrapassada e rudimentar. Na sua forma mais
elementar, a teoria funciona da seguinte forma: os governos contro-
lam a quantidade de dinheiro na economia dos seus pases impri-
mindo novas notas bancrias e cunhando novas moedas. Se imprimi-
rem ou cunharem muito mais dinheiro, ento semelhana de
qualquer coisa que se torne subitamente mais abundante , o seu
valor cai. Nessa altura, os produtores pedem mais libras ou mais dla-
res pelos seus bens e servios, por valorizarem menos essas notas e
essas moedas. Por outras palavras, os preos aumentam. Isso chama-se

29
MILTON FRIEDMAN

inao e a sua causa um aumento da quantidade de dinheiro. Con-

trolando a produo de dinheiro, controla-se a inao.
Friedman no inventou a teoria da quantidade esta j existia h
muitos sculos. Os economistas da corrente dominante, contudo,
atribuam os aumentos dos preos a outras causas ao custo cres-
cente do petrleo ou das importaes de produtos alimentares, por
exemplo. Para alm disso, consideravam que, mesmo que a quanti-
dade de dinheiro aumentasse efetivamente, as pessoas poderiam no
o gastar e ele talvez casse nas carteiras ou nas contas bancrias,
onde no afetaria de todo a economia ou os preos a famosa arma-
dilha da liquidez keynesiana.
Em meados do sculo XX, a teoria da quantidade j parecia morta
e enterrada mas no estava. Num artigo de 1956, The Quantity
Theory of Money: A Restatement, Friedman ressuscita-a de forma
brilhante. A base da teoria para prever a inao no estava na
oferta de dinheiro dos governos, mas na procura desse dinheiro
pelos consumidores a quantidade que as pessoas optavam por
manter mo. Friedman provou que essa procura surpreenden-
temente estvel. O dinheiro extra que for criado no permanece
inutilizado nas carteiras ou nas contas bancrias das pessoas: os
consumidores detm uma quantidade de dinheiro muito constante
mo. O que tiverem a mais gasto, e esse gasto adicional que
faz subir os preos. A teoria da quantidade explica realmente a
inao.
A Monetary History of the United States, que Friedman escreveu
juntamente com Anna Jacobson Schwartz, em 1962, demonstra em
grande pormenor o impacto do dinheiro na inao. O livro fornece
um bom exemplo do papel do dinheiro na inao: durante a Guerra
Civil Americana, o Sul registou avultados aumentos de preos que
acabaram abruptamente, depois de as tropas do Norte terem apreen-
dido as prensas para imprimir o dinheiro do Sul. Para alm disso,
demonstra como a Grande Depresso, uma poca de dramticas que-
das nos preos, no resultou de uma instabilidade inerente ao capita-
lismo, mas sim da inapta constrio da oferta de dinheiro pela
Reserva Federal Americana.

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 O ECONOMISTA QUE MUDOU TUDO

Durante a Guerra Civil, numa fase tardia da guerra, o Norte

invadiu a zona das prensas de impresso onde se faziam
esses pedaos de papel, situada no Sul. At ento, o Sul sofria
uma inao muito rpida. Se no me falha a memria, qual-
quer coisa como 4% por ms. A Confederao precisou de
mais de duas semanas para encontrar um novo local onde
pudesse instalar as prensas e p-las a funcionar outra vez.
Nesse perodo de duas semanas, a inao estagnou. Aps
esse perodo, quando as prensas recomearam a funcionar, a
inao subiu novamente. to evidente e to simples como
isso.
MILTON FRIEDMAN , Livre para Escolher, Episdio 9

Enfrentando Keynes
O trabalho de Friedman sobre o comportamento do consumidor,
no National Resources Committee, 20 anos antes, permitiu-lhe sus-
tentar as suas teorias. Para alm disso, possibilitou-lhe desconstruir
outra parte vital da estrutura econmica de Keynes que tinha encora-
jado os governos a expandir em dimenso e a aumentar os impos-
tos.
Keynes julgava que, ao enriquecermos, tendemos a gastar menos e
a poupar mais. Menos despesa em bens e servios levam queda da
produo e ao aumento do desemprego. Esse era um bom argumento
a favor do aumento quer dos impostos para limitar os rendimentos
das pessoas quer dos encargos do Estado para preencher a lacuna da
despesa.
No entanto, no livro The Theory of the Consumption Function, publi-
cado em 1957, Friedman demonstrou que as pessoas com nveis dife-
rentes de rendimento ao longo da vida tm hbitos de despesa e
poupana espantosamente consistentes. Keynes estava simplesmente
enganado acerca da realidade do comportamento humano e, conse-
quentemente, exagerou muito a necessidade de despesa e taxao do
Estado.

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MILTON FRIEDMAN

O INTELECTUAL PBLICO
Os anos do ps-guerra, contudo, eram dominados por uma crena
generalizada na necessidade e na eccia dos controlos do Estado.
As pessoas que, como Friedman, valorizavam a liberdade individual
e apoiavam o capitalismo de mercado livre eram uma minoria opri-
mida. Em 1947, o economista e cientista poltico Friedrich Hayek
juntou vrias dessas pessoas na estncia sua de Mont Pelerin. Ele
esperava poder formar com elas um ncleo intelectual para manter
vivos os valores do liberalismo no sentido clssico europeu ,
durante o que pareciam ser tempos particularmente tenebrosos.
Dois dos participantes da reunio de Hayek eram Milton Friedman
e o amigo George Stigler. Embora as suas ideias tenham permane-
cido dcadas na selva intelectual, a Sociedade de Mont Pelerin, como
se tornou conhecida, continuou a crescer, tornando-se um importante
foco de ideias liberais. Da surgiriam muitos economistas galardoa-
dos com o Nobel incluindo Friedman, Hayek e Stigler e Friedman
tornar-se-ia um dos seus presidentes mais distintos.
Cerca de 15 anos aps essa primeira reunio em Mont Pelerin,
Friedman escreveu um livro que o fez transitar de economista pro-
ssional pouco conhecido (ainda que centrado nas grandes questes
pblicas, como a inao) para intelectual pblico famoso pela sua
controvrsia.
No seu livro de 1962, Capitalism and Freedom, que escreveu com a
mulher, Rose, Friedman no esteve com rodeios. Depois de dar o seu
total apoio aos princpios da liberdade pessoal em que se fundava o seu
pas, demonstrou como a interveno do Estado tinha extinguido essa
liberdade, deixando a sociedade humana menos livre e a economia
menos eciente, capaz e prspera. Friedman deixou transparecer as
opinies do lsofo ingls oitocentista John Stuart Mill: a crena na
dignidade do indivduo, a convico de que o progresso s possvel
atravs do gnio dos indivduos e a concluso de que temos de susten-
tar a diversidade e a variedade que permite a prosperidade do individu-
alismo. Para alm disso, Friedman apoiou-se nos argumentos apresen-
tados na obra seminal de Hayek, O Caminho para a Servido, de que a
maior ameaa liberdade e ao progresso a concentrao do poder.

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