Economía minera

MODELOS MATEMÁTICOS PARA LA PREDICCIÓN DE LOS PRECIOS DEL

PETRÓLEO Y DEL ORO
MATHEMATICAL MODELS FOR OIL AND GOLD PRICES PREDICTION
1
Ángel R. P. Paulo G. C.
Recibido: 16-2-08; Aprobado: 3-3-08.

RESUMEN
Con el propósito de proponer modelos matemáticos para la predicción de los precios del petróleo y del oro
se procedió a compilar data histórica acerca del producto interno bruto de países de relevante importancia
económica en el mundo, así como del mundo mismo, también se compiló data histórica acerca de la
inflación en la principal economía del mundo, la principal economía emergente y el planeta entero, las tasas
de interés estadounidenses, la paridad del dólar estadounidense y los precios del petróleo y del oro, y, por
medio de análisis de regresión, construir modelos que permitan, dentro de una confiabilidad del 95%,
predecir los precios de los citados commodities con base en las variables económicas señaladas, lo cual se
logró obteniendo modelos que explican en alrededor del 90% el comportamiento tanto de los precios del oro
como del petróleo, quedando el porcentaje restante en variables presumiblemente políticas, religiosas y
especulativas que se sabe influyen en la formación de los precios pero que no fueron consideradas en este
trabajo.
Palabras clave: Economía, modelo, oro, petróleo, precios.
ABSTRACT
With the purpose of proposing mathematical models for oil and gold prices prediction it was proceeded to
compile historical data about gross domestic product of countries of relevant economic importance in the
world, as well as of the same world, it was also compiled historical data about inflation in the main economy of
the world, the main emergent economy and whole the planet, the USA interest rates, USA dollar parity and oil
and gold price in order to make, by means of regression analysis, models that allow predict the prices of
mentioned commodities with base in the indicated economic variables, all of this, inside a reliability of 95%;
this was achieved obtaining models that explain in around 90% the behavior of gold and oil prices, being the
remaining percentage presumably in political, religious and speculative variables that is known influencing in
prices formation but they were not considered in this investigation.
Key words: Economic, gold, model, oil, prices.

INTRODUCCIÓN tradicional el consumo estadounidense pero muy

Tanto el petróleo como el oro son productos producidos en
Venezuela y que tienen papel protagónico en el mundo
industrial y financiero.
Los precios de ambos no sólo dependen de la oferta y de la
demanda de su uso o procesamiento, sino que tienen altos
componentes de especulación financiera y de influencia
económica de los países con mayor relevancia en el
escenario mundial, sin descartar las variables (que no se
tratarán en este trabajo) que se derivan de los conflictos
políticos y los religiosos que diariamente aportan su cuota de
influencia en los precios de estos commodities.
Por un lado se tiene el rol histórico preponderante del oro en
la economía mundial, de haber sido el activo subyacente de
las monedas entre 1880 y el inicio de la primera guerra
mundial (durante la versión final del patrón oro) y luego de
haber sido componente junto al dólar de los acuerdos de
Bretton Woods, para finalmente convertirse en “refugio” de
capitales a partir de 1974.
En el caso del petróleo hay consenso a nivel mundial que
éste mueve al mundo, se estima que el comercio mundial de
petróleo está alrededor del 7% del comercio internacional
total, comercio éste que ha estado colmado de problemas
desde sus inicio, alrededor de 1860; el mercado de este
producto presenta distintas modalidades al mismo tiempo,
por el lado de la oferta se tiene: el cártel de países o
empresas nacionales (OPEP) y el oligopolio (empresas
transnacionales privadas), mientras por el lado de la
demanda hay una importante concentración del consumo en
Estados Unidos, China y Europa, siendo el más relevante y
GEOMINAS, Vol. 36, N° 45, abril 2008
significativo es en estos tiempos el consumo de energía
de China como principal economía emergente.
Se reconoce que el pronóstico de precios de estos
commodities es sumamente complejo, sin embargo,
podrían hacerse estimaciones bastante aproximadas si
se detectan las variables más relevantes para la
formación de los precios, de ahí, que en esta
investigación se escogió como determinantes de los
precios del oro y del petróleo a la principal economía del
mundo (Estados Unidos de América), la principal
economía emergente (China), las cuatro principales
economías de Europa (Alemania, Reino Unido, Francia e
Italia) y la economía mundial, todo esto en términos del
producto interno bruto (PIB), la inflación estadounidense,
la china y la mundial, las tasas de interés
estadounidenses, la paridad cambiaria del dólar
estadounidense.
OBJETIVO GENERAL
Formular modelos matemáticos para la predicción de los
precios del petróleo y del oro.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS
1. Determinar mediante un modelo matemático, la
influencia de los PIB del mundo, Estados Unidos de
América, China, Alemania, Reino Unido, Francia e Italia,
la inflación mundial, la estadounidense y la china, las
tasas de interés estadounidense y la paridad cambiaria
del dólar estadounidense sobre los precios del oro.
Ing° Min°, MSc. Prof. Agregado, Dpto. Ing. de Minas., UDO, e-
1
mail: arppgc@gmail.com
59
A. Paulo

2. Determinar mediante un modelo
matemático, la influencia del precio del
oro sobre el precio del petróleo.
METODOLOGÍA
Según Tamayo (1993) y Hernández,
Fernández y Baptista (1991), este
trabajo representa una investigación
correlacional en la que se han
estudiado las variables dependientes:
PP (Precio del petróleo) y PO (Precio
del oro) con respecto a las variables
independientes: PU (Producto interno
bruto de Estados Unidos de América),
PA (Producto interno bruto de
Alemania), PR (Producto interno bruto
del Reino Unido), PF (Producto interno
bruto de Francia), PI (Producto interno
bruto de Italia), PC (Producto interno
bruto de China), PM (Producto interno
bruto del mundo), IU (Índice de precios
al consumidor de los Estados Unidos
de América), IC (Índice de precios al
consumidor de China), IM (Índice de
precios al consumidor del mundo), TU
(Tasas de interés de los Estados
Unidos de América), D (Paridad
cambiaria del dólar estadounidense).
La población considerada son los da-
tos anuales del período comprendido
entre 1980 y 2007, ambos inclusive, de
los PIB citados, las tasas promedio
anuales de los IPC citados, las tasas
de interés promedio anuales de USA,
el promedio de la paridad de cambio
entre el marco alemán y el dólar
estadounidense (DEM/USD).
La población considerada para los pre-
cios promedio del Oro en el mercado
de Londres y los precios del petróleo
corresponden a los datos anuales del
período comprendido entre 1970 y
2007, ambos inclusive.
La razón de los diferentes horizontes
de tiempo se debe a la disponibilidad
de datos con la que se contó.
La muestra consistió en los 39 datos
correspondientes a cada año del pe-
ríodo 1970-2007 para los precios del
oro y del petróleo, mientras que para
las demás variables la muestra con-
sistió en los 28 datos anuales corres-
pondientes al período 1980-2007.
Todos los datos fueron procesados
mediante la hoja de cálculo Microsoft®
Excel® 2007 haciendo uso de la
herramienta “Análisis de Datos” en la
opción de “Regresión”.
RESULTADOS Y ANÁLISIS
Los PIB de los países utilizados
representan alrededor del 52% de la
economía del mundo, pues USA
representa aproximadamente el 26%
de la economía mundial, las cuatro
principales economía de Europa
representan alrededor del 20% y
China (la principal economía
emergente), el 6%. Cabe destacar,
que en el período en estudio (28 años)
la economía mundial pasó de US$
12 12
11,78x10 a US$ 53,35x10 . En la
tabla I se observan los datos de PIB
empleados.
Se emplearon los índices de precios al
consumidor (IPC) de la principal
economía mundial, el de la principal
economía emergente y el del mundo.
En la tabla II se observan los datos de
IPC utilizados.
Se tomó en cuenta la paridad del dólar
estadounidense con respecto al marco
alemán y no con respecto al euro con
base en que esta moneda ha existido
sólo en una parte del período de
estudio, de ahí que se prefirió realizar
los cálculos con la moneda de la
principal economía de la zona euro,
tomando en cuenta que el marco
alemán fue sustituido por el euro a
partir de 1-1-2003 con una paridad de
1,95583 DEM/€ y para ese día la
paridad dólar-euro era de 1,0501
US$/€. En la tabla III se muestran los
promedios anuales de la paridad
US$/DEM.
La tabla IV muestra las tasas de
interés estadounidense para el
período de estudio, mientras que la
tabla V muestra el precio del petróleo y
el del oro.
Con los datos expuestos en las tablas I
a V se efectuó análisis de regresión
lineal múltiples para determinar la
interactuación de las variables
independientes señaladas con
respecto a las variables dependientes
PP y PO.
El modelo obtenido para el precio del
oro es el siguiente:

10 PI 118 PC PM 111 PF 45 PA PU PR
PO 31 577 IU 103 IC 22 IM 344 TU 1 . 071 D 198
139 319 248 454 724 711 227

Este modelo explica el precio del oro en un 92,20% con un nivel de confiabilidad del 95%. Destaca en esta ecuación que
una devaluación del dólar estadounidense frente al marco alemán de 1 centavo (aprox. 2 centavos frente al euro)
generaría un incremento de aproximadamente 208 US$/oz, mientras que un incremento de un cuarto de punto
porcentual en las tasas de interés en USA produciría una disminución del precio del oro en aproximadamente 197
US$/oz; por otra parte, un incremento de un millardo de dólares en el PIB mundial, el de China y en el de Italia podría
producir un incremento del precio del oro de alrededor de 198 US$/oz; además, los incrementos en un millardo de los PIB
de USA, Alemania, Reino Unido y el mundo contribuyen con decrementos en el precio del oro de aproximadamente 198
US$/oz; finalmente, el incremento de 1% en la inflación de USA, la de China y la del mundo, generaría las siguientes
variaciones aproximadas en el precio del oro: 203, 199 y -197 US$/oz, respectivamente.
Dado que se cuenta con mayor cantidad de datos para los precios del oro y del petróleo que con los que se cuenta para
las demás variables que se tratan en este trabajo se trató a éstos por separado. La relación del precio del oro como
variable independiente con respecto al precio del petróleo como variable dependiente está determinada por el siguiente
modelo potencial, el cual explica en un 82% con una confiabilidad del 95%, el comportamiento de los precios del petróleo
a partir de los precios del oro 73

PP
PO 68

24
Relacionando este modelo para predicción de precios del petróleo con el expuesto modelo de predicción de
los precios del oro, se tiene: 73

10 PI 118 PC PM 111 PF 45PA PU PR

68

31 577 IU 103IC 22 IM 344TU 1.071D 198

139 319 248 454 724 711 227
PP
24

CONCLUSIÓN
Ambos modelos propuestos explican en altísimos porcentajes el comportamiento de los precios tanto del oro como del petróleo,
dejando ver que los porcentajes restantes corresponden a otras variables presumiblemente no económicas, pues al parecer,
dado los altos porcentajes de correlación de estos modelos, las variables económicas que influyen, han sido consideradas.
Podría presumirse que las variables no discurridas y que estarían representadas por los porcentajes no explicados con estos
modelos, serían de tipo político, religioso y especulativo.
60 GEOMINAS, Vol. 36, N° 45, abril 2008
 Modelos matemáticos para la predicción de los precios del ...

Tabla I. PIB mundial, USA, Alemania, Reino Unido, Francia, Italia REFERENCIAS
y China desde 1980 a 2007. Board of Gobernors of the Federal Reserve System
( 2 0 0 8 ) . D i s p o n i b l e :
9
PIB (US$x10 ) http://www.federalreserve.gov/releases/h15/d
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Reino Energy Information Administration (2008).
Año USA Alemania Francia Italia China Mundial
Unido D i s p o n i b l e :
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1981 3.128,43 695,07 514,20 607,48 417,73 291,03 11.980,44 Fondo Monetario Internacional (2007). World
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1984 3.933,18 630,85 434,74 521,78 423,28 309,09 12.490,02 Hernández S., R., Fernández C., C., Baptista L., P.
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1991 5.995,93 1.815,06 1.043,47 1.249,07 1.198,99 406,09 24.003,67 es
1992 6.337,75 2.066,73 1.085,40 1.374,31 1.271,91 483,05 24.182,01 Tamayo T., M. (1993). El proceso de la
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1993 6.657,40 2.005,56 969,55 1.292,00 1.022,66 613,22 24.733,50
LIMUSA, S. A. de C. V.
1994 7.072,23 2.151,03 1.047,72 1.365,90 1.054,90 559,23 26.579,68
1995 7.397,65 2.524,95 1.141,36 1.572,13 1.126,63 727,95 29.507,97 Tabla III. Paridad cambiaria del dólar
estadounidense versus el marco alemán
1996 7.816,83 2.439,35 1.200,83 1.574,53 1.259,95 856,00 30.201,38
desde 1980 hasta 2007.
1997 8.304,33 2.163,23 1.336,16 1.425,83 1.193,62 952,65 30.078,50
1998 8.746,98 2.187,48 1.433,97 1.474,31 1.218,67 1.019,48 29.816,06
A ñ o U S $ /D E M A ñ o U S $ /D E M
1980 0 ,5 5 1 2 3 1994 0 ,6 1 7 8 8
1999 9.268,43 2.146,43 1.475,73 1.458,61 1.202,40 1.083,29 30.924,80
1981 0 ,4 4 4 4 6 1995 0 ,6 9 9 0 2
2000 9.816,98 1.905,80 1.453,84 1.333,17 1.100,56 1.198,48 31.774,54
1982 0 ,4 1 2 7 3 1996 0 ,6 6 4 9 7
2001 10.127,95 1.892,60 1.444,71 1.341,20 1.118,32 1.324,81 31.558,61
1983 0 ,3 9 2 4 9 1997 0 ,5 7 7 8 8
2002 10.469,60 2.024,06 1.585,02 1.463,63 1.223,24 1.453,83 32.833,82
1984 0 ,3 5 2 6 9 1998 0 ,5 6 9 3 4
2003 10.960,75 2.446,89 1.827,63 1.804,57 1.510,06 1.640,96 36.881,73
1985 0 ,3 4 2 9 9 1999 0 ,5 4 5 4 3
2004 11.685,93 2.749,19 2.169,39 2.061,18 1.728,86 1.931,65 41.451,57 1986 0 ,4 6 2 9 2 2000 0 ,4 7 2 9 0
2005 12.433,93 2.796,22 2.246,33 2.137,51 1.772,77 2.243,69 44.744,62 1987 0 ,5 5 7 4 6 2001 0 ,4 5 8 4 1
2006 13.194,70 2.915,87 2.398,95 2.252,21 1.852,59 2.644,64 48.245,20 1988 0 ,5 7 1 0 9 2002 0 ,4 8 3 6 3
2007 13.794,22 3.259,21 2.755,92 2.515,24 2.067,68 3.248,52 53.352,35 1989 0 ,5 3 2 9 1 2003 0 ,5 7 8 8 2
Fuente: Fondo Monetario Internacional (2007). 1990 0 ,6 2 0 6 7 2004 0 ,6 3 5 9 7
1991 0 ,6 0 4 8 7 2005 0 ,6 3 6 7 6
1992 0 ,6 4 2 1 2 2006 0 ,6 4 2 3 0
1993 0 ,6 0 5 1 6 2007 0 ,7 0 0 8 5
Fuente: OANDA Corporation (2008)
Tabla II. Índices de precios al consumidor mundial, de Estados
Unidos de América y de China desde 1980 hasta 2007.
Tabla IV. Tasas de interés de USA desde
IPC (%) 1980 hasta 2007.
Año USA China Mundo Año USA China Mundo
A ñ o T a sa (% ) A ñ o T a s a (% )
1980 13,50% 6,00% 17,20% 1994 2,60% 24,10% 27,80%
1980 1 3 ,7 7 % 1994 8 ,3 5 %
1981 10,40% 2,40% 14,40% 1995 2,80% 17,10% 14,40%
1982 6,20% 1,90% 13,70% 1996 2,90% 8,30% 8,50% 1981 1 6 ,6 3 % 1995 7 ,9 5 %
1983 3,20% 1,50% 13,30% 1997 2,30% 2,80% 5,90% 1982 1 6 ,0 8 % 1996 7 ,8 0 %
1984 4,40% 2,80% 14,80% 1998 1,50% -0,80% 5,40% 1983 1 3 ,2 3 % 1997 7 ,6 0 %
1985 3,50% 9,30% 14,30% 1999 2,20% -1,40% 5,00% 1984 1 3 ,8 7 % 1998 6 ,9 4 %
1986 1,90% 6,50% 11,00% 2000 3,40% 0,40% 4,20% 1985 1 2 ,4 2 % 1999 7 ,4 3 %
1987 3,60% 7,30% 13,40% 2001 2,80% 0,70% 4,00% 1986 1 0 ,1 8 % 2000 8 ,0 6 %
1988 4,10% 18,80% 18,50% 2002 1,60% -0,80% 3,30% 1987 1 0 ,2 0 % 2001 6 ,9 7 %
1989 4,80% 18,00% 24,40% 2003 2,30% 1,20% 3,50% 1988 1 0 ,3 4 % 2002 6 ,5 4 %
1990 5,40% 3,10% 26,50% 2004 2,70% 3,90% 3,60% 1989 1 0 ,3 2 % 2003 5 ,8 2 %
1991 4,20% 3,40% 21,90% 2005 3,40% 1,80% 3,70%
1990 1 0 ,1 3 % 2004 5 ,8 4 %
1992 3,00% 6,40% 35,90% 2006 3,20% 1,50% 3,60%
1993 3,00% 14,70% 34,40% 2007 2,70% 4,50% 3,90%
1991 9 ,2 5 % 2005 5 ,8 6 %
1992 8 ,4 0 % 2006 6 ,4 1 %
Fuente: Fondo Monetario Internacional (2007).
1993 7 ,3 3 % 2007 6 ,3 4 %
Fuente: Board of Gobernors of the Federal
Reserve System (2008).
GEOMINAS, abril 2008 61
A. Paulo

Tabla V. Precios del petróleo y precios promedio anuales del oro desde 1970 hasta 2007.

Petróleo Oro Petróleo Oro Petróleo Oro

(US$/b) (US$/oz) (US$/b) (US$/oz) (US$/b) (US$/oz)
1970 1,80 35,94 1983 29,35 424,18 1996 20,60 387,81
1971 2,13 40,80 1984 28,87 360,42 1997 18,55 331,02
1972 2,46 58,16 1985 27,00 317,22 1998 12,10 294,24
1973 3,14 97,32 1986 14,32 367,53 1999 17,27 278,98
1974 12,44 159,26 1987 18,05 446,48 2000 27,68 279,11
1975 13,88 161,02 1988 14,62 436,98 2001 21,99 271,04
1976 13,47 124,84 1989 18,07 381,44 2002 23,63 309,73
1977 14,53 147,71 1990 22,20 383,51 2003 27,85 363,38
1978 14,56 193,22 1991 18,74 362,11 2004 35,90 409,72
1979 21,54 306,68 1992 18,12 343,82 2005 48,98 444,74
1980 33,97 612,56 1993 16,17 359,77 2006 58,87 603,46
1981 37,07 459,71 1994 15,41 384,00 2007 68,95 695,39
1982 33,59 375,81 1995 17,15 383,79
Precios del petróleo hasta 1973 corresponden al Oficial Price of Saudi Light, los otros corresponden a Refiner Acquisition Cost of
Imported Crude Oil.
Fuente: Precios del petróleo: Energy Information Administration (2008). Precios del oro: Kitco (2008)

62 GEOMINAS, Vol. 36, N° 45, abril 2008

 Modelos matemáticos para la predicción de los precios del ...

U. S. First Purchaser’s Crude Oil Price

Http://www.oilnergy.com/

GEOMINAS, abril 2008 63