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COMPILADO DE ANALISIS E
INTERPRETACIN DE ESTADOS
FINANCIEROS
Cdigo.
Compilador
Chimbote, Per
ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS
Serie UTEX
Editado por
Texto digital
Introduccin............1
I UNIDAD
II UNIDAD
III UNIDAD
Ratios financieros... 63
Principales razones financieras............... 65
Prctica N 1 aplicando ratios financieros................. 69
Prctica N 2 aplicando ratios financieros................................................... 77
Prctica N 3 aplicando ratios financieros.................................................. 81
La evaluacin financiera empresarial. 93
Prctica N 1 sobre evaluacin financiera................ 94
Prctica N 2 sobre evaluacin financiera.. 98
Prctica de aplicacin integral...................................................................... 100
Resumen114
Autoevaluacin.116
Solucionario autoevaluacin.. 117
Referencias bibliogrficas . 119
Grfica para la toma de decisiones.. 120
PRESENTACIN DEL DOCENTE
Estimado estudiante:
Cabe mencionar que el anlisis e interpretacin est en funcin de los datos que
proporcionan los estados financieros, y queda en la capacidad del profesional para su
1
aplicacin en forma pertinente, de tal manera que induzcan a la correcta toma de
decisiones en la empresa para lograr su ptimo rendimiento econmico y financiero.
UNIDADES DE APRENDIZAJE
2
PRIMERA UNIDAD: DOCTRINA DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DEL
ANLISIS E INTERPRETACIN
FINANCIERA
3
El contenido de la Primera Unidad ha sido tomado de:
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3
34
8&Itemid=101379&lang=es
4
Tomado de: Consejo Normativo de Contabilidad (2014). NIC 1
Presentacin de Estados Financieros. En Consejo Normativo de Contabilidad.
Recuperado el 22 de febrero de 2015. Disponible en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348
&Ite mid=101379&lang=es
1.1.1 Finalidad
(a) activos;
(b) pasivos;
(c) patrimonio;
(d) ingresos y gastos, en los que se incluyen las ganancias y
prdidas;
(e) aportaciones de los propietarios y distribuciones a los mismos en
su condicin de tales; y
Esta informacin, junto con la contenida en las notas, ayuda a los usuarios a
predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y, en particular, su distribucin
temporal y su grado de certidumbre.
1
1.1.2 Conjunto completo de estados financieros
Los usuarios que tienen inters en los estados financieros de una empresa se
pueden considerar tanto externos como internos.
1.1.4 Contenido
La informacin que contienen los estados financieros debe estar expresada con
la mayor exactitud posible, debe ser razonable y clara, porque es el resultado final de
la gestin empresarial anual, de tal manera que se pueda comprender e interpretar
fcilmente.
1.1.5 Caractersticas
2
Debe reflejar los elementos bsicos para analizar la situacin financiera
y econmica.
Las fuentes de informacin para elaborar los estados financieros son los libros
contables, donde se recogen cronolgicamente los hechos de carcter econmico que
se producen durante un perodo, expresados en unidad monetaria.
Una entidad identificar claramente cada estado financiero y las notas. Adems,
una entidad mostrar la siguiente informacin en lugar destacado y la repetir cuando
sea necesario para que la informacin presentada sea comprensible:
3
(b) Si los estados financieros pertenecen a una entidad individual o a un grupo
de entidades;
(c) La fecha del cierre del periodo sobre el que se informa o el periodo cubierto
por el juego de los estados financieros o notas;
4
Resulte una variacin significativa en la naturaleza de las operaciones de
la empresa; o una revisin de la presentacin de sus estados financieros demuestre
que dar lugar a una presentacin ms apropiada de los mismos.
El cambio sea requerido por una NIC o una interpretacin del Comit
Permanente de Interpretaciones, en cuyo caso se debe revelar por medio de una nota
aclaratoria el efecto en los estados financieros.
1.2.2 Compensacin:
Las partidas de activo y pasivo no deben compensarse entre s a no ser que exista un
derecho legal de compensacin y se intente una base neta o realizar el activo y el
pasivo simultneamente, y cuando as lo requieran o lo permitan las NIC.
5
Es importante que los activos y pasivos, los ingresos y gastos que sean significativos
se presenten por separado. La compensacin que entre ellos se realice en el estado
de situacin financiera o en el estado de resultados, disminuye la capacidad de
usuarios para entender las transacciones efectuadas y para evaluar los flujos futuros
de efectivo de la empresa, salvo que sirva para reflejar la naturaleza de una transaccin
o hecho.
6
Tomado de Zans W. (2013) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e
interpretacin (pp 357-361), Lima. Editorial San Marcos.
Consideraciones generales
Si bien es cierto que todos los estados financieros pueden ser analizados, es
cierto tambin que los ms relevantes son el estado de situacin financiera y el estado
de resultados. Pero la informacin de un nico ejercicio ser insuficiente. Si se quiere
establecer la capacidad de una empresa para producir ganancias, para efectuar el
respectivo anlisis ser necesario utilizar los estados financieros de dos o ms
ejercicios consecutivos para establecer las variaciones y determinar tendencias. Es lo
que se conoce como estados financieros comparativos. En determinadas
circunstancias se recurrir inclusive a la comparacin con estados financieros de otras
empresas que pertenezcan al mismo rubro de negocios. Bien se dice que el analista
financiero se fija ms en el funcionamiento y la evolucin de la empresa, que en su
posicin en una fecha especfica.
7
Con el anlisis se busca identificar las causas de hechos y tendencias pasadas
y presentes. Con tales causas debidamente determinadas, se buscar fortalecer las
que sean convenientes para la empresa y corregir las que resulten perjudiciales. El
analista evala los estados financieros y presenta el resultado de su evaluacin para
ayudar a la empresa a mejorar.
2.2 Concepto
Estas relaciones entre los componentes nos pueden dar ndices, proporciones
o porcentajes; en otros casos nos dan plazos, y en otros casos nos dan valores
monetarios.
Los siguientes son los principales mtodos que se deben aplicar para efectuar
el anlisis de la informacin financiera:
8
Llamado tambin mtodo de tendencias. En este caso, se hace una
comparacin de estados financieros de perodos consecutivos (pueden ser dos o ms)
para evaluar las tendencias que se observan en las cantidades. De esta manera es
posible identificar fcilmente las partidas que han sufrido cambios importantes y tratar
de determinar las causas que han llevado a dichas variaciones significativas.
Existen cientos de razones o ndices que pueden calcularse con base en los
estados financieros de un ente econmico, pero no todos son importantes a la hora de
diagnosticar una situacin o evaluar un resultado.
Por tales motivos, en este texto los diversos indicadores se han clasificado en
cuatro grupos y slo se explicarn aquellos de uso ms corriente, que posean una real
importancia para los fines previstos.
9
Razones de rentabilidad, que miden la eficiencia de la administracin a travs
de los rendimientos generados sobre la venta y sobre la inversin.
A su vez, cada uno de estos grupos incorpora una serie de razones o ndices
que sern estudiados de manera independiente.
Cabe aclarar que, el analista deber utilizar los ratios que considere pertinente
de acuerdo con su criterio profesional en funcin de lo que pretende diagnosticar
financieramente y del resultado que espera obtener.
2.5.1 Liquidez
10
Elemento que indica la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y se
calcula considerando las cuentas que forman parte del activo y pasivo. Permite conocer
los recursos disponibles con que cuenta la empresa para cumplir con sus compromisos.
2.5.4 Productividad
Este elemento nos muestra la tendencia favorable, desfavorable o constante de
los resultados peridicos de una empresa.
2.5.5 Rentabilidad
Es la capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los
recursos propios invertidos en una empresa.
11
RESUMEN
1
Anlisis de los estados financieros es hacer una medicin adecuada de los
resultados obtenidos por la administracin, y tener una base apropiada para que en
base a las interpretaciones y/o apreciaciones se pueda emitir una opinin correcta
acerca de las condiciones financieras de la empresa y sobre la eficiencia de su
administracin.
CONSI DERACIONES GE
METODO S DE ANALISIS
NERALES
Concepto
Objetivos RED UCCIN A R AZONES FINA N
CIERAS
Anlisis PORC ENTAJES
Interpretacin
Fuentes de in formacin Proceso C oncepto
matemtico
Eliminaciones I mportancia
previas
P rincipios
INSTRUME NTOS DE
bsicos
ANALISIS
C lasificacin:
* Liquidez
Anlisis comparativo * Solvencia
Anlisis de tendencias * Actividad
Estados financieros *
proporcionales Rentabilidad
Indicadores financieros
2
AUTOEVALUACIN
3
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN
Rpta.
Se refiere a los estados financieros elaborados con propsitos de informacin
general (en adelante estados financieros), incluyendo en este trmino los estados
financieros consolidados. Tales estados financieros se preparan y presentan al menos
anualmente, y se dirigen a cubrir las necesidades comunes de informacin de una
amplia gama de usuarios.
Rpta:
Entre los usuarios de los estados financieros se encuentran los inversores
presentes y potenciales, los empleados, los prestamistas, los proveedores y otros
acreedores comerciales, los clientes, los gobiernos y sus organismos pblicos, as
como el pblico en general. stos usan los estados financieros para satisfacer algunas
de sus variadas necesidades de informacin.
1.2 Cules son los dos principios de las bases de las normas contables
y en qu consisten cada uno de ellos?
Rpta:
1.3.1 Principio de empresa en marcha
Por este principio, los estados financieros corresponden a una empresa en marcha,
es decir, se presume que el ente econmico continuar operando en el futuro en forma
indefinida, salvo que la gerencia tenga previsto liquidar o suspender sus actividades.
Por lo tanto, alguien puede tener una buena situacin econmica y mala
financiera, si no tiene efectivo suficiente para pagar sus deudas. As como buena
financiera si dispone de efectivo, pero mala econmicamente si estas deudas superan
el total de su patrimonio.
Rpta:
1.5.1 Anlisis financiero
Consiste en estudiar detalladamente las relaciones existentes entre los diversos
elementos financieros de una empresa-
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
WEBGRAFA:
3
SEGUNDA UNIDAD: ANLISIS E
INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO EL
MTODO DE REDUCCIN A
PORCENTAJES
5
Zeballos, E. (2013), Contabilidad General, (pp 602-603). Ediciones Erly,
Arequipa.
6
CAPITULO I: EL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
7
El glosario tributario por el Instituto de Administracin Tributaria de la SUNAT nos
dice lo siguiente:
Otra definicin;
Ser elaborado de acuerdo con las NIIF (que incluyen el marco conceptual), el
Reglamento y manual de la SMV, las normas de los rganos de supervisin y control y
los procedimientos tcnicos emitidos por la profesin contable. En cuanto a la
presentacin, ser presentado empleando algunas de las formas siguientes:
8
Prrafo 68. En el balance se incluirn como mnimo, rbricas especficas que
contengan los importes correspondientes a las siguientes partidas, en tanto no sean
presentados de acuerdo con el prrafo 68A
(o) Pasivos y activos por impuestos diferidos, segn se definen en la NIC 12;
(p) Pasivos incluidos en los grupos de activos para su disposicin clasificados
como mantenidos para la venta de acuerdo con la NIIF 5;
9
Prrafo 74. La entidad revelar, ya sea en el balance o en las notas, sub
clasificaciones ms detalladas de las partidas que componen las rbricas del balance
clasificadas de una forma apropiada a la actividad realizada por la entidad.
1.3 Partes
10
Un pasivo es una obligacin presente de la empresa surgida a raz de sucesos
pasados, al vencimiento del cual y para cancelarla, la entidad espera desprenderse de
recursos que incorporan beneficios econmicos.
Patrimonio neto es la parte residual de los activos de la empresa, una vez deducidos
todos sus pasivos
El balance tiene una estructura conformada por clases, es decir, los activos y pasivos
se presentarn separados en parte corriente y parte no corriente.
11
Prrafo 51. La entidad presentar sus activos corrientes y no corrientes, as
como sus pasivos corrientes y no corrientes, como categoras separadas dentro del
balance, de acuerdo con los prrafos 57 a 67, excepto cuando la presentacin basada
en el grado de liquidez proporcione una informacin relevante ms fiable.
Prrafo 57. Un activo se clasificar como corriente cuando satisfaga alguno de los
siguientes criterios:
Prrafo 60. Un pasivo se clasificar como corriente cuando satisfaga alguno de los
siguientes criterios:
12
1.7 La Ecuacin Contable
13
Fig. 2 Estructura del estado de situacin financiera
14
Representaciones Los Girasoles SAC
Estado de Situacin Financiera
al 31 de diciembre 2014
ACTIVO PASIVO
PATRIMONIO NETO
RESTRICCI N
15
En forma de reporte.
Nombre de la Empresa
Estado de Situacin Financiera al de de
( Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente Ao X Ao X-I
Efectivo y Equivalente de efectivo 0 0
Inversiones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
Exsitencias 0 0
Activos Biolgicos 0 0
Activos no Cotes mantenidos para la venta 0 0
Gastos Contratados por Anticipado 0 0
Otros Activos 0 0
Total 0 0
No Corriente
Inversiones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
Activos Biolgicos 0 0
Inmuebles Maquinaria y Equipo (Neto) 0 0
Activos intangibles (Neto) 0 0
Activo por Imp a la renta y Partipac Diferidas 0 0
Otros Activos 0 0
Total Total 0 0
Activo 0 0
Pasivo
Corriente Ao X Ao X-I
Sobregiros Bancarios 0 0
Obligaciones Financieras 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Provisiones 0 0
Total 0 0
No Corriente
Obligaciones Financieras 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Cuentas por Pagar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Total 0 0
Total Pasivos
Patrimonio
Capital 0 0
Capital Adicional 0 0
Resultados no Realizados 0 0
Reservas Legales 0 0
Otras Reservas 0 0
16
Resultados Acumulados 0 0
Total Patrimonio Total Pasivo y 0 0
Patrimonio 0 0
Fig. 4 Estado de situacin financiera vertical
En forma de cuenta.
Nombre de la Empresa
Activo Pasivo
Corriente Ao Ao Corriente Ao Ao
X X-I X X-I
Efectivo y Equivalente de efectivo 0 0 Sobregiros Bancarios 0 0
Inversiones Financieras 0 0 Obligaciones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0 Cuentas por Pagar 0 0
(Neto) Comerciales
Otras Cuentas por Cobrar a Partes 0 0 Otras Cuentas por Pagar a a 0 0
Relac Partes Rel
Otras Cuentas por Cobrar 0 0 Otras Cuentas por Pagar 0 0
Exsitencias 0 0 Provisiones 0 0
Activos Biolgicos 0 0 Total 0 0
Activos no Cotes mantenidos para 0 0 No Corriente
la venta
Gastos Contratados por Anticipado 0 0 Obligaciones Financieras 0 0
Otros Activos 0 0 Cuentas por Pagar 0 0
Comerciales
Total 0 0 Cuentas por Pagar a Partes 0 0
Relac
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 0 0
Inversiones Financieras 0 0 Total 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0 Total Pasivos
(Neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes 0 0 Patrimonio
Relac
Otras Cuentas por Cobrar 0 0 Capital 0 0
Activos Biolgicos 0 0 Capital Adicional 0 0
Inmuebles Maquinaria y Equipo 0 0 Resultados no Realizados 0 0
(Neto)
17
Activos intangibles (Neto) 0 0 Reservas Legales 0 0
Activo por Imp a la renta y Partipac 0 0 Otras Reservas 0 0
Diferidas
Otros Activos 0 0 Resultados Acumulados 0 0
Total 0 0 Total Patrimonio 0 0
Total 0 0 Total Pasivo y Patrimonio 0 0
Activo
Estado de Situacin Financiera al de de
( Expresado en nuevos soles)
18
CAPITULO II: CAMBIOS EN EL ESTADO DE SITUACIN
FINANCIERA
Ejm:
Con fecha 20 de enero 2015, el Sr. Ral Salvador Torres inicia un negocio cuya
razn social es Comercial Salvador EIRL., para ello, dispone de una cuenta bancaria
de S/. 5,000.00 de sus propios fondos. El estado de situacin financiera ser:
Activo Patrimonio
Efectivo y equivalente Capital 5,000
efectivo 5,000
19
Comercial Salvador EIRL
Estado de Situacin Financiera al 21 de enero 2015
(Expresado en nuevos soles)
Activo Pasivo
Efectivo y equivalente efectivo 8,000 Otras cuentas por pagar 3,000
Total Pasivo 3,000
Patrimonio
Capital 5,000
Total Patrimonio 5,000
Total Activo 8,000 Total Pasivo y Patrimonio 8,000
El Sr. Salvador, con fecha 22 de enero compra mercaderas por S/. 2,000.00 ms
IGV y paga con cheque. El estado de situacin financiera despus de esta operacin
ser:
Activo Pasivo
Efectivo y equivalente efectivo 5,640 Otras cuentas por pagar 3,000
Mercaderas 2,000 Total Pasivo 3,000
IGV cuenta propia 360 Patrimonio
Capital 5,000
Total Patrimonio 5,000
Total Activo 8,000 Total Pasivo y Patrimonio 8,000
20
Comercial Salvador EIRL
Estado de Situacin Financiera al 23 de enero 2015
( Expresado en nuevos soles )
Activo Pasivo
Efectivo y equivalente efectivo 7,410 Otras cuentas por
pagar
3,000
Mercaderas 1,500 Total Pasivo 3,000
IGV cuenta propia 90 Patrimonio
Capital 5,000
Resultados Acumulados 1,000
Total Patrimonio 6,000
Total Activo 9,000 Total Pasivo y Patrimonio 9,000
22
Juan Bustamante de los Santos
Estado de Situacin Financiera al 20 de enero 2015
(Expresado en nuevos soles)
ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 12,884 a)
Cuentas por Cobrar Comerciales 6,039
Otras Cuentas por Cobrar 4,108
Existencias (Neto) 16,260 b)
Existencias por Recibir 7,321
Total 46,612
No Corriente
Cuentas por Cobrar Comerciales 3,617
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 c)
Total 18,905
TOTAL ACTIVO 65,517
ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 12,884 a)
Cuentas por Cobrar Comerciales 6,039
Otras Cuentas por Cobrar 4,108
Existencias (Neto) 16,260 b)
Existencias por Recibir 7,321
Total 46,612
No Corriente
Cuentas por Cobrar Comerciales 3,617
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 c)
Total 18,905
TOTAL ACTIVO 65,517
Pasivo
Corriente
Cuentas por pagar Comerciales 6,329
Otras Cuentas por Pagar 9,990 ( d )
Total 16,319
No Corriente
Obligaciones financieras 3,000
23
Total 3,000
Patrimonio
Capital Social 33,897
Resultados Acumulados 12,301
Total 46,198
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 65,517
ANEXOS
Anexo (a):
24
====
Activo Pasivo
Corriente Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 12,884 a) Cuentas por pagar
Comerciales 6,329
Cuentas por Cobrar Comerciales 6,039 Otras Cuentas por Pagar
9,990 ( d )
Otras Cuentas por Cobrar 4,108
Total 16,319
Existencias (Neto) 16,260 b) No Corriente
Existencias por Recibir 7,321 Obligaciones financieras
3,000
Total 46,612
Total 3,000
No Corriente Patrimonio
Cuentas por Cobrar Comerciales 3,617 Capital Social
33,897
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 c) Resultados
Acumulados 12,301
Total 18,905
Total 46,198
TOTAL ACTIVO 65,517 TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO 65,517
25
FORMATO
Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos
Pasivo
Otras Cuentas por Cobrar TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,000
Inversiones Permanentes
26
Otros Activos PATRIMONIO NETO
Acciones de Inversin
Excedentes de Revaluacin
Reservas Legales
Otras Reservas
PRCTICA N 1
Activo Pasivo
Corriente 2014 2013 Corriente 2014 2013
Caja y Bancos 32,800 30,900 Cuentas Pagar Comerciales 25,200 22,500
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 12,600 14,100 Obligaciones financieras 2,950 3,100
Otras Cuentas por Cobrar 43,700 38,300 Otras Cuentas por Pagar 16,500 14,000
Existencias 58,000 53,000 Total 44,650 39,600
Gastos Pagados Anticipado 8,900 12,700 No Corriente
Total 156,000 149,000 Obligaciones financieras 24,850 24,000
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 20,000 27,000
Inm Maquinar y Equipo (neto) 78,500 84,300 Total 44,850 51,000
27
Total 78,500 84,300 Total pasivos 89,500 90,600
Patrimonio
Capital 120,000 120,000
Resultados Acumulados 25,000 22,700
Total 145,000 142,700
Total Activo 234,500 233,300 Total Pasivo y Patrimonio 234,500 233,300
Notas:
INFORME N 010-2015
A : Gerencia General
ASUNTO : ANALISIS PORCENTUAL DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FECHA : Chimbote, enero 2015
28
ao 2005; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades y por las dems
normas del sector afines a su giro.
II.- Objetivo
ESTRUCTURA DE
INVERSIONES
20 14 20 13 Varia cin
Detalle
Importe % Importe % Importe %
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo 32,800 13.98 30,900 13.24 1,900 6.15
Cuentas Cobrar 12,600 5.37 14,100 6.04 -1,500 -
Comerc(neto) 10.64
Otras Cuentas por Cobrar 43,700 18.64 38,300 16.42 5,400 14.10
Existencias 58,000 24.73 53,000 22.72 5,000 9.43
Gastos Contratado 8,900 3.80 12,700 5.44 -3,800 -
Anticipado 29.92
Total 156,000 66.52 149,000 63.86 7,000 4.70
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo 78,500 33.48 84,300 36.14 -5,800 -6.88
(neto)
Total 78,500 33.48 84,300 36.14 -5,800 -6.88
29
Total Activo 234,500 100 233,300 100 1,200 0.51
2013 = 100%
Horizontal:
1.- Las cuentas por cobrar comerciales han tenido una disminucin del ao 2013
al ao 2014 de S/. 1,500.00, que representa el 10,64%, como consecuencia de cobros
realizado a los clientes.
2.- Se observa que las existencias se han incrementado para el ao 2014 en S/.
5,000.00, comparado con el ao 2013, que representa el 9,43%, indicando un
almacenamiento de las mismas.
4.- El activo fijo ha disminuido comparando ambos aos en S/. 5,800.00, que
representa el 6,88%, posiblemente por haberse dado de baja o por haber sido vendidos.
Vertical:
30
18.64% y 24.73% en ao 2014, mientras que en el ao 2013 ha sido de 13.24%, 16.42%
y 22.72% respectivamente.
Conclusiones
Recomendaciones
1. Se debe revisar la poltica de las cobranzas para recuperar los crditos con
mayor rapidez.
ESTRUCTURA DE CAPITALES
31
Total 44.650 19.04 39.600 16.97 5.050 12.75
No Corriente
Obligaciones Financieras 24.850 10.60 24.000 10.29 850 3.54
Otras Cuentas por Pagar 20.000 8.53 27.000 11.57 -7.000 -25.93
Total 44.850 19.13 51.000 21.86 -6,150 -12.06
Patrimonio
Capital 120.000 51.17 120.000 51.44 0 0
Resultados Acumulados 25.000 10.66 22.700 9.73 2.300 10.13
Total 145.000 61.83 142.700 61.17 2.300 10.13
Total Pasivo y Patrimonio 234.500 100 233.300 100 1.200 0.51
2013 = 100%
Horizontal:
Vertical:
1.- En el pasivo corriente, las cuentas por pagar comerciales han tenido mayor
participacin, estructural, mientras que en el ao 2013 ha sido 9.64%, en el ao 2014
ha sido 10.75%.
32
2.- En el total del pasivo no corriente se observa que participa en el ao 2013
con el 21.86% y en el ao 2014 disminuye a 19.13%.
Conclusiones:
Recomendaciones:
1.- Revisar la poltica para la obtencin de crditos, para evitar que contine el
incremento de las obligaciones.
ANALISTA
33
deben recurrir a las fuentes que lo originaron, como pueden ser los documentos o las
notas a los estados financieros.
Prctica N 2
2013 2014
Cd Cuentas
Activo Pasivo Activo Pasivo
10 Efectivo y equivalente efectivo 10,360 7,081
12 Cuentas por cobrar comerciales * 7,161 5,480
14 Cuentas por Cobrar Acc y 4,126 1,235
Personal
16 Cuentas por Cobrar Diversas ** 5,441 4,960
18 Gastos contratados por anticipado 1,601 2,110
20 Mercaderas 9,600 7,600
25 Mat aux, suminist y repuestos 982 458
33 Inmueble Maquinaria y Equipo 7,121 8,190
29 Desvalorizacin de existencias 2,041 1,560
39 Deprec, y Amortizacin 2,841 5,880
40 Acumulada 9,800 11,401
42 Tributos por Pagar 6,240 7,001
45 Cuentas por pagar comerciales *** 3,361 2,520
46 Obligaciones financieras 2,001 2,400
50 Cuentas por pagar diversas**** 4,000 4,000
58 Capital 3,281 1,591
59 Reservas 6,852 7,240
Resultados Acumulados
46,392 40,416 37,115 43,593
Utilidad ( Prdida) 5,976 6,478
46,392 46,392 43,593 43,593
Datos adicionales:
34
**** 45% a corto plazo (2013) - 60% a largo plazo (2014)
35
INFORME N 024-2015
A : Gerencia General
ASUNTO : ANALISIS PORCENTUAL DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FECHA : Chimbote, enero 2015
II.- Objetivo
36
37
Estructura de inversiones
20 14 2013 Variacin
Detalle
Importe % Importe % Importe %
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo 7,081 26.19 10,360 27.99 -3,279 -31.65
Cuentas Cobrar 3,836 14.19 4,296 11.61 -460 -10.71
Comerc(neto)
Otras Cuentas por Cobrar 5,203 19.24 7,935 21.44 -2,732 -34.43
Existencias 6,498 24.03 8,541 23.08 -2,043 -23.92
Gastos Contratado 2,110 7.80 1,601 4.33 509 31.79
Anticipado
Total 24,728 91.45 32,733 88.45 -8,005 -24.46
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto) 2,310 8.55 4,280 11.55 -1,970 -46.03
Total 2,310 8.55 4,280 11.55 -1,970 -46.03
Total Activo 27,038 100 37,013 100 -9,975 -26.95
2013 = 100%
Horizontal:
2.-La deuda de los clientes ha disminuido en S/. 460 del ao 2013 al ao 2014,
que representa 10.71%, por haberse recuperado parte de los crditos.
4.-El activo fijo ha tenido una disminucin significativa de S/. 1,970 que
representa el 46.03%, es decir, se ha dado salida casi la mitad de estos bienes por
haberse dado de baja.
5.-El total del activo corriente del ao 2012 al ao 2013 ha disminuido en S/.
9,975 en valores absolutos, mientras que en valores relativos representa el 26.95 %.
por disminuciones en todas las partidas
33
Vertical:
1.-Se observa que las partidas del activo corriente constituyen la mayor
participacin estructural del total activo, porque participa con el 88.45% en el ao 2012
y con el 91.45% en el ao 2013.
2.-En el activo no corriente, la nica partida que figura es el activo fijo teniendo
una participacin mnima de 11.55 % en el ao 2012 y 8.55 % en el ao 2013.
3.-El total del activo corriente muestra una disminucin de S/. 9,975 para el ao
2013 que porcentualmente representa el 26.95 %, como consecuencia de las
disminuciones en todas las partidas tanto corriente como no corriente.
Conclusiones:
Recomendaciones:
39
34
Estructura de capitales
20 14 20 13 Variacin
Detalle
Importe % Importe % Importe %
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar 3,120 11.54 3,120 8.43 0 0.00
Comerciales
Obligaciones Financieras 2,520 9.32 3,361 9.08 -841 -25.022
Otras Cuentas por Pagar 13,605 50.32 9,322 25.19 4,283 45.95
Total 19,245 71.18 15,803 42.70 3,442 21.78
No Corriente
Otras Cuentas por Pagar 1,440 5.32 1,101 2.97 339 30.7902
Total 1,440 5.32 1,101 2.97 339 30.7902
Total pasivos 20,685 76.50 16,904 45.67 3,781 22.3675
Patrimonio
Capital 4,000 14.80 4,000 10.81 0 0
Reservas 1,591 5.88 3,281 8.86 -1,690 -51.509
Resultados Acumulados 762 2.82 12,828 34.66 -12,066 -94.06
Total 6,353 23.50 20,109 54.33 -13,756 -68.407
Total Pasivo y 27,038 100 37,013 100 -9,975 -26.95
Patrimonio
2013 = 100%
Horizontal:
Vertical:
1.- El pasivo corriente tiene mayor participacin estructural, mientras que en el
ao 2013 fue con el 42.70 %, en el ao 2014 fue de 71.18 %.
41
2.- El pasivo no corriente en el ao 2014 tiene mayor participacin estructural
con el 25.73%, por haberse generado mayores obligaciones a largo plazo, mientras
que en 2013 fue de 19.38%
Conclusiones:
Recomendaciones:
1.- Obtener liquidez mediante mayores ventas para pagar las obligaciones y
evitar el crecimiento de la deuda y como consecuencia, mayores intereses.
42
Tomado de Palomino, C. (2013) Estados Financieros (pp 171-172). Lima.
Ediciones CALPA.
2.1 Definiciones
43
El artculo 25 del Reglamento de Informacin Financiera de la SMV, indica:
Artculo 25 Preparacin
El estado de resultados comprende las cuentas de ingresos, costos y gastos,
presentados segn el mtodo de funcin del gasto. En su formulacin se debe observar
lo siguiente:
44
Prrafo 81. En el estado de resultados se incluirn como mnimo, rbricas
especficas con los importes que correspondan a las siguientes partidas para el
perodo.
45
Prrafo 70. A continuacin se definen los elementos denominados ingreso y
gastos:
Nombre de la Entidad
Estado de Resultados
Por los aos terminados al 31 de diciembre de ao X y ao X-1
(En miles de unidades monetarias)
Notas Ao X Ano X - 1
Ingresos Operacionales
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Gastos de Administracin
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Operativa
Ingresos Financieros
46
Gastos Financieros
Impuesto a la Renta
La Matriz
Intereses Minoritarios
Comercial IDEXA SRL presenta con fecha 31 de diciembre del 2014 la siguiente
columna de resultados extrado de su hoja de trabajo:
RESULTADOS
COD CUENTAS
PRDIDAS GANANCIAS
601 Mercaderas 28,961.00
603 Mat. aux., suministr y repuestos 435.70
609 Costos vinculados con compras 175.00
611 Mercaderas 9,753.50
613 Mat. aux., suministr y repuestos 261.40
62 Gastos de personal, Directores 6,106.50
63 Gastos serv. prestados terceros 5,112.95
47
64 Gastos por tributos 95.25
65 Cargas Diversas de Gestin 1,103.60
67 Gastos financieras 442.55
68 Valuac y deteriorio de activos 4,498.65
701 Mercaderas 64,415.50
75 Otros ingresos de gestin 2,518.30
77 Ingresos Financieros 1,453.90
56,684.70 68,649.10
Utilidad 11,964.40
68,649.10 68,649.10
Datos adicionales:
48
Tomado de Rojas, M. (2012) Anlisis y Evaluacin Financiera de la
Empresa. (pp 107-108). Lima. Editorial Real.
PRCTICA N 1
REYMAR SAC
Estado de Resultados al 31 de diciembre
( Expresado en nuevos soles )
49
Informe N 010-2014
A : Gerencia General
ASUNTO : ANALISIS PORCENTUAL DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FECHA : Chimbote, enero 2015
II.- Objetivo
50
Comercial REYMAR SAC
E STRUCTU RA DE R ESULTAD OS
20 14 20 13 Varia cin
Detalle
Importe % Importe % Importe %
Ventas 484,000 100 457,400 100 26,600 5.82
Costo de Ventas -312,600 -64.59 -298,400 -65.24 14,200 4.76
Utilidad Bruta 171,400 35.41 159,000 34.76 12,400 7.80
Gastos de Operacin:
Gastos Administrativos -59,400 -12.27 -57,800 -12.64 1,600 2.77
Gastos de Ventas -66,800 -13.80 -62,300 -13.62 4,500 7.22
Utilidad de Operacin 45,200 9.33 38,900 8.50 6,300 16.20
Otros Ingresos(Egresos)
Gastos Financieros -5,400 -1.12 -3,700 -0.81 1,700 45.95
Gastos Excepcionales -14,800 -3.06 -12,500 -2.73 2,300 18.40
Resultad antes Part e Imp 25,000 5.16 22,700 4.96 2,300 10.13
Part trabajadores 8% -2,000 -8.00 -1,816 -8.00 184 10.13
Impuesto Renta 30% -6,900 -27.60 -6,265 -27.60 635 10.14
Utilidad del Ejercicio 16,100 64.40 14,619 64.40 1,481 10.13
2013 = 100%
Horizontal:
1. Las ventas han tenido una variacin positiva de S/. 26,600.00, que
representa el 5.82% de incremento, comparando el ao 2013 con el ao 2014, como
consecuencia tambin aument el costo de ventas en 4.76%.
51
3. En los gastos financieros se observa adems que el incremento de S/.
1,700.00 representa el 45.95% por efectos de haber mayores intereses por crditos
obtenidos.
Vertical:
1.12%.
Conclusiones:
Recomendaciones:
52
PRCTICA N 2
ANEXOS:
Gastos Operativos
Gastos de Administracin
54
Total 1,120.39 812.70
Gastos de Ventas
ESTADO DE RESULTADOS
MARVISUR SAC
Estado de resultados al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
2014 2013
Detalle
Importe Importe
Ventas Brutas 31,568 28,954
Rebaja en ventas -76 -106
Ventas Netas 31,492 28,848
Costo de Ventas 13,562 7,910
55
Ingresos Financieros 96 263
Otros Gastos -211 -352
Otros Ingresos 244 163
Result antes Partic e Impuesto 41,676 32,861
Participacin Trabajadores 8% -1,169 -1,358
Impuesto a la Renta 30% -4,034 -4,684
Utilidad Neta 36,473 26,819
INFORME N 065-2014
A : Gerencia General
ASUNTO : ANALISIS PORCENTUAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
FECHA : Chimbote, febrero 2015
56
El giro de la empresa es comercializar repuestos automotrices al por menor al
parque automotor de Chimbote y Nuevo Chimbote, teniendo personal con experiencia
en la venta de este rubro.
II.- Objetivo
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
2014 2013 Variacin
Detalle
Importe % Importe % Importe %
Ventas Brutas 31,568 100 28,954 100 2,614 9.03
Rebaja en ventas -76 -0.24 -106 -0.37 -31 28.67
Ventas Netas 31,492 99.76 28,848 99.63 2,644 9.17
Costo de Ventas 13,562 42.96 7,910 27.32 -5,651 -71.44
Utilidad Bruta 45,054 142.72 36,758 126.95 8,295 22.57
Gastos de Operacin
Gastos de Ventas -2,456 -7.78 -2,578 -8.90 -122 4.73
Gastos Administrativos -813 -2.58 -1,120 -3.87 -307 27.41
Utilidad Operativa 41,785 132.36 33,060 114.18 8,724 26.39
Otros Ingresos (Egresos)
Cargas Financieras -238 -0.75 -273 -0.94 -35 12.82
Ingresos Financieros 96 0.30 263 0.91 -167 -63.50
Otros Gastos -211 -0.67 -352 -1.22 -141 40.06
Otros Ingresos 244 0.77 163 0.56 81 49.69
Result antes Partic e Impuesto 41,676 132.02 32,861 113.49 8,814 26.82
Participacin Trabajadores 8% -1,169 -3.70 -1,358 -4.69 -189 13.92
Impuesto a la Renta 30% -4,034 -12.78 -4,684 -16.18 -650 13.88
57
Utilidad Neta 36,473 115.54 26,819 92.63 9,653 35.99
Horizontal
9.17%.
Vertical
1.- Se aprecia que el costo de ventas en el ao 2014 ha tenido una
participacin estructural de 42.96%, en comparacin con el ao 2013, que fue de
27.32%, aun cuando las ventas no han tenido un aumento relevante.
3.- Los otros ingresos y egresos han tenido una participacin mnima en ambos
aos porque ninguno pasa del 1%.
58
Conclusiones
Recomendaciones
ANALISTA
Activo Pasivo
Corriente 2014 2013 Corriente 2014 2013
59
Caja y Bancos 39,360 37,080 Cuentas Pagar Comerciales 30,240 27,000
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 15,120 16,920 Obligaciones financieras 3,540 3,720
Otras Cuentas por Cobrar 52,440 45,960 Otras Cuentas por Pagar 19,800 16,800
Existencias 69,600 63,600 Total 53,580 47,520
Gastos Pagados Anticipado 10,680 15,240 No Corriente
Total 187,200 178,800 Obligaciones financieras 29,820 28,800
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 24,000 32,400
Inm Maquinar y Equipo (neto) 103,064 106,378 Total 53,820 61,200 Total 103,064
106,378 Total pasivos 107,400 108,720
Patrimonio
Capital 144,000 144,000
Resultados Acumulados 38,864 32,458
Total 182,864 176,458
Total Activo 290,264 285,178 Total Pasivo y Patrimonio 290,264 285,178
Gastos de Operacin:
Gastos administrativos -71,280 -69,360
Gastos de ventas -80,160 -74,760
Utilidad de Operacin 34,240 26,680
Otros Gastos
Gastos financieros -6,480 -4,440
Otros ingresos 760 150
Utilidad del Ejercicio 28,520 22,390
Impuesto renta -19,656 -17,172
Utilidad neta 8,864 5,218
RESUMEN
60
Es el estado financiero que, elaborado bajo principios de contabilidad
generalmente aceptados, presenta razonablemente la situacin financiera de la
empresa a una fecha determinada.
ESTADO DE RESULTADOS
61
ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS COSTOS/GASTOS
62
ESTADO D E
ESTADO DE R
SITUACION FINA
ESULTADOS
NCIERA
INF O RME
AN A L ISIS
Estructura d e Estructura de
inversiones resultados
Estructura d e capitales
INTERP R ETACION
Horizontal
Vertical
Conclusiones
Recomendaciones
AUTOEVALUACIN
63
2.5 Existe limitacin al anlisis porcentual de los estados financieros?
64
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN
Rpta:
Consiste en estudiar las magnitudes del balance, no en trminos absolutos, sino
como porcentaje del activo total. Del mismo modo, las partidas de la cuenta de prdidas
y ganancias se analizan como porcentaje de las ventas totales.
Rpta:
Es el anlisis de los mismos datos o informes en dos o ms periodos de manera
que puedan determinarse las diferencias entre los dos aos. Este se realiza horizontal
porque va de izquierda a derecha y es comparativo por las relaciones que se establecen
con los factores de la izquierda respecto a la derecha para la posterior toma de
decisiones.
Rpta:
2.3.1 Analiza el crecimiento o disminucin de cada cuenta o grupo de cuentas
de un estado financiero de un perodo a otro.
2.3.3 Muestra los resultados de una gestin porque las decisiones se ven
reflejadas en los cambios de las cuentas.
2.3.4 Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificados por los
agentes econmicos externos que se deben explicar las causas y los efectos de los
resultados.
Rpta:
65
La tcnica de anlisis porcentual corresponde, en el fondo, a la evaluacin de la
estructura interna de los estados financieros y su utilidad radica en que facilita la
comparabilidad de cifras entre empresas porque pierde importancia la magnitud de los
valores expresados en trminos absolutos, los cuales, para efectos de evaluacin, son
reemplazados por magnitudes porcentuales.
Rpta:
Si existe y dicha limitacin consiste en que los porcentajes obtenidos para
elaborar sta clase de estados financieros puede variar por dos motivos:
Por tanto, el anlisis no puede realizarse de manera aislada, sino que requiere
de la evaluacin simultnea tanto de los porcentajes calculados as como de las cifras
que les dan origen.
66
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
WEBGRAFA:
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Itemid
=10 1379&lang=es
67
TERCERA UNIDAD: ANLISIS E
INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO LAS
RAZONES FINANCIERAS Y LA
EVALUACIN FINANCIERA
69
Los ratios, ndices, cociente, razn o relacin, expresan el valor de una magnitud
en funcin de otra y se obtiene dividiendo un valor por otro. De esta forma tambin
podemos apreciar cuantas veces est contenida una magnitud (que hemos puesto en
el numerador) en otra que hemos indicado en el denominador.
Los ratios financieros son indicadores que guan a los gerentes hacia una
buena direccin de la empresa, les proporciona sus objetivos y sus
estndares. Ayudan a los gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo
plazo ms beneficiosas, adems de la toma de decisiones efectivas a corto
plazo.
70
El lenguaje comn de los negocios es el financiero. En consecuencia, los ratios
ms importantes son los basados en la informacin financiera. El Gerente por
supuesto, deber comprender que los nmeros financieros solo son un reflejo de lo que
est ocurriendo realmente, y que es la realidad, no los ratios, lo que hay que dirigir.
Hemos establecido anteriormente que, por propia definicin, los ratios estaban
identificando mltiples relaciones entre magnitudes, conceptos, etc, que utilizaramos
en la medida en que la informacin proporcionada a travs del ratio era distinta y
superior a la expresada por las magnitudes que conforman el ratio, analizados por
separado; es decir, que se consigne ampliar la informacin individual, cuando las
magnitudes se ponen en relacin.
71
2.1 RAZONES DE LIQUIDEZ
Activo corriente
Pasivo corriente
Efectivo y equivalente de
efectivo
Pasivo corriente
72
2.2 RAZONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL Y
SOLVENCIA
Pasivo total
Activo Total
Patrimonio
Pasivo total
Pasivo Total
Capital Social
Mide la relacin existente entre el importe de los fondos propios de una empresa
(capital) con relacin a las deudas que mantiene tanto en el largo como en el corto
plazo. No debe exceder del 50%
73
2.3 RAZONES DE ACTIVIDAD
Existencias______
Costo de ventas/360 das
Indica cuntas veces han rotado o han sido renovadas las existencias en relacin
con el volumen de ventas del perodo.
Ventas netas
Capital de trabajo
74
Mide la relacin que existe entre el monto de los ingresos y el monto de la inversin
neta en recursos a corto plazo
Ventas netas
Patrimonio
Utilidad neta
Capital social
Esta razn permite obtener conocimiento del rendimiento del aporte de los socios o
accionistas en funcin del capital suscrito y pagado.
Utilidad neta
Patrimonio total
Permite medir el rendimiento de los recursos propios mediante la utilidad que han
generado las inversiones de la empresa.
75
APLICACIONES PRCTICAS UTILIZANDO LAS
RAZONES FINANCIERAS
PRCTICA N 1
Activo Pasivo
Corriente 2013 2014 Corriente 2013 2014
Efectivo y 30,900 32,800 Cuentas Pagar 22,500 25,200
Equivalente Efectivo Comerciales
Cuentas Cobrar 14,100 12,600 Otras Cuentas por 17,100 19,450
Comerc(neto) Pagar
Otras Cuentas por 38,300 43,700 Total 39,600 44,650
Cobrar
Existencias 53,000 58,000 No Corriente
Serv y Otros por 12,700 8,900 Otras Cuentas por 51,000 44,850
Anticipados Pagar
Total 149,000 156,000 Total 51,000 44,850
No Corriente Patrimonio
Inm Maquinar y 84,300 78,500 Capital 120,000 120,000
Equipo (neto)
76
Total 84,300 78,500 Resultados 22,700 25,000
Acumulados
Total 142,700 145,000
Total Activo 233,300 234,500 Total Pasivo y 233,300 234,500
Patrimonio
77
REYMAR SAC
Estado de resultados al 31 de diciembre
( Expresado en nuevos soles )
DATOS ADICIONALES
Ventas al crdito:
Compras al crdito:
69
DESARROLLO DE LA PRCTICA
RAZONES DE LIQUIDEZ
Activo Corriente
Pasivo Corriente
2014 2013
79
Activo Corriente Existencias - Gastos Pagados Anticipados
Pasivo Corriente
2014 2013
2014 2013
Se observa que las obligaciones a corto plazo han sido mayores que los recursos
disponibles de la empresa. Por cada sol de deuda, se tena S/. 0.78 en al ao 2013 y S/.
Pasivo total
Activo Total
80
2014 2013
Este resultado nos indica que los capitales de terceros han participado en el ao
2013 en proporcin del 39% y en el ao 2014 en 38%, en el financiamiento de cada S/.
100.00 de inversin total efectuada por la empresa. En consecuencia, el mayor
financiamiento le correspondi a los dueos, es decir hay un respaldo de la inversin
por el capital propio. Se considera buena.
Patrimonio
Pasivo Total
2014 2013
Pasivo Total
Capital social
2014
2013
81
120,000 120,000
Los coeficientes obtenidos indican que la mayor inversin de los socios est
financiada con recursos de terceros, es decir, por cada S/. 100.00 de inversin total, se
utiliz el 76 % de obligaciones en el ao 2013 y 75 % de obligaciones en el ao 2014.
RAZONES DE ACTIVIDAD
2014 2013
Se aprecia que las cuentas por cobrar comerciales han disminuido en S/.
1,500.00 de un ao a otro, sin embargo se observa que en el ao 2013 hubo mayor
rapidez para el retorno de los crditos por que fueron cada 28 das, frente a 31 das que
corresponde al ao 2014.
2014 2013
82
se hayan efectuado pagos cada 21 das, mientras que en el ao 2014 ha sido cada 29
das.
Existencias______
Costo de Ventas/360 das
2014 2013
Estos resultados nos permiten observar que la rotacin de las existencias ha sido
6 veces en cada ao, es decir, cada 2 meses aproximadamente se han tenido que
reponer, plazo que se puede considerar rpido.
Ventas Netas__
Activo Fijo Neto
2014 2013
Ventas Netas___
Capital de Trabajo
83
2014 2013
La rotacin del capital de trabajo se ha mantenido estable en ambos aos, aun cuando
el volumen de ventas se ha incrementado en el ltimo ao en S/. 26,600.
Ventas Netas
Patrimonio
2014
2013
RAZONES DE RENTABILIDAD
Utilidad Neta
Capital Social
2014 2013
Utilidad Neta
Patrimonio Total
2014 2013
85
Otros activos 0 Capital
12,260 90,000 93,000
Total Resultados acumulados
96,673 122,260 13,518 9,382
Total
103,518 102,382
Total Activo Total pasivo y
445,025 529,914 patrimonio 445,025 529,914
INFORMACIN ADICIONAL
INFORME N 101-2015-AF
A : Gerencia General
De : Analista Financiero
Objetivo : Anlisis de la situacin financiera para ampliar el otorgamiento
de nuevos crditos.
Apreciaciones : Se han utilizado las siguientes razones financieras para determinar el
comportamiento de la empresa.
86
Activo Corriente 407,654 348,352 1.15 1.46
Pasivo Corriente 352,977 238,038
Se tiene en el ao 2014 S/. 1,15 de activo corriente por cada sol de pasivo corriente y S/.
1,46 de activo corriente por cada sol de pasivo corriente en el ao 2013.
En el ao 2014 se tuvo S/. 0.03 de efectivo por cada sol de pasivo corriente y S/. 0.02
en el ao 2013
Se demuestra que la empresa no tiene la liquidez suficiente para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo.
En el ao 2014 las inversiones efectuadas han sido financiadas con el 81% de capitales
ajenos, mientras que en el ao 2013 ha sido con el 77%.
87
1.4. Solvencia patrimonial 2014 2013 2014 2013
III.- RECOMENDACIONES:
____________________
ANALISTA FINANCIERO
PRCTICA N 3
ActivoPasivo y Patrimonio
Corriente 2014 2013 Corriente 2014 2013
Efectivo y Equivalentes de efectivo 759 1,207 Sobregiros Bancarios 2,079 692 Cuentas por Cobrar
Comerciales (neto) 1,269 16 Obligaciones Financieras 4,425 1,337
89
Ctas Cobrar Comerciales relacionadas 8,353 483 Cuentas por Pagar Comerciales 21,250 9,770
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 13,850 9,913 Otras Cuentas por Pagar 18,325 19,314
Existencias (neto) 34,261 33,228 Total Pasivo Corriente 46,079 31,113
Activos no Ctes mantenidos para la Venta 1,436 1,436 No Corriente
Gastos Diferidos 3,095 1,435 Obligaciones Financieras 38,169 10,035
Total Activo Corriente 63,023 47,718 Impuesto a la Renta y Participac Diferidos 27,582 19,074
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 10,862 36,072
Inversiones Financieras 27,364 27,140 Provisiones 11,763 12,255
Inversiones al Mtodo de Participacin 27,364 27,140 Ingresos Diferidos (netos) 2,096 2,865
Existencias (neto) 2,717 2,867 Total Pasivo No Corriente 90,472 80,301
Activos Biolgicos 89,531 81,941 Total Pasivo 136,551 111,414
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 316,900 210,130 Patrimonio Neto
Total Activo No Corriente 436,512 322,078 Capital 183,153 178,898 Capital Adicional 10,978 11,934
Resultados no Realizados 68,394 62,588
Reservas Legales 708 235 Otras Reservas 99,580 0
Resultados Acumulados 171 4,727
Total Patrimonio Neto 362,984 258,382
Total activo 499,535 369,796 Total pasivo y patrimonio 499,535 369,796
90
Otros Ingresos 11811 10180
Otros Gastos -7625 -7281
Utilidad Operativa 16590 20343
Ingresos Financieros 5458 9005
Gastos Financieros -14164 -16073
Result antes de Partic e Impuesto 7884 13275
Participacin de los trabajadores -759 -1321
Impuesto a la Renta -1025 -1784
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 6,100 10,170
DATOS ADICIONALES:
2014 2013
MTODO PORCENTUAL
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
91
Activo no corriente
Inversiones Financieras 27,364 5.48 27,140 7.34 224 0.83
Existencias 2,717 0.54 2,867 0.78 -150 -5.23
Activos Bilogicos 89,531 17.92 81,941 22.16 7,590 9.26
Inmuebles, maquinaria y equipo 316,900 63.44 210,130 56.82 106,770 50.81
Total 436,512 87.38 322,078 87.10 114,434 35.53
Total Activo 499,535 100 369,796 100 129,739 35.08
De los anlisis realizados, se pueden extraer las siguientes interpretaciones:
Horizontal
Vertical
92
Conclusiones
Recomendaciones
ESTRUCTURA DE CAPITALES
20 14 20 13 Variac iones
Detalle
Importe % Importe % Importe %
Pasivo corriente
Sobregiro Bancario 2,079 0.42 692 0.19 1,387 200.43
Obligaciones Financieras 4,425 0.89 1,337 0.36 3,088 230.96
Cuentas por pagar comerciales 21,250 4.25 9,770 2.64 11,480 117.50
Otras cuentas por pagar 18,325 3.67 19,314 5.22 -989 -5.12
Total 46,079 9.22 31,113 8.41 14,966 48.10
Pasivo no corriente
93
Obligaciones Financieras 38,169 7.64 10,035 2.71 28,134 280.36
Pasivo por Imp. Renta y Part. 27,582 5.52 19,074 5.16 8,508 44.61
Diferido
Otras cuentas por pagar 10,862 2.17 36,072 9.75 -25,210 -69.89
Provisiones 11,763 2.35 12,255 3.31 -492 -4.01
Ingresos diferidos 2,096 0.42 2,865 0.77 -769 -26.84
Total 90,472 18.11 80,301 21.71 10,171 12.67
Patrimonio
Capital 194,131 38.86 190,832 51.60 3,299 1.73
Reservas 100,288 20.08 235 0.06 100,053 42,575.74
Resultados acumulados 68,565 13.73 67,315 18.20 1,250 1.86
Total 362,984 72.66 258,382 69.87 104,602 40.48
Total pasivo y patrimonio 499,535 100 369,796 100 129,739 35.08
Del anlisis efectuado a la estructura de capital se puede llegar a las siguientes apreciaciones:
Horizontal
Vertical
94
1. En las cuentas por pagar comerciales, el incremento ha sido en valores
absolutos, no sucediendo lo mismo con los valores relativos, porque solo hay una
diferencia de 1.61%.
Conclusiones
2. Se est cumpliendo con las deudas que conforman otras cuentas por pagar por
la disminucin que ha sufrido.
Recomendaciones
1. Se deben analizar las obligaciones financieras para evitar que sigan aumentado
y como consecuencia, los intereses, lo que podra ser perjudicial para la empresa a corto plazo.
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
20 14 20 13 Variac iones
Detalle
Importe % Importe % Importe %
95
Ventas Brutas 81,154 100 95,613 100 -14,459 -15.12
(-) Costo de Ventas 54,407 67.04 64,923 67.90 -10,516 -16.20
Utilidad Bruta 26,747 32.96 30,690 32.10 -3,943 -12.85
(-) Gastos de Ventas 2,287 2.82 1,577 1.65 710 45.02
(-) Gastos Administrativos 12,056 14.86 11,669 12.20 387 3.32
Resultado de Operacin 12,404 15.28 17,444 18.24 -5,040 -28.89
(+) Otros ingresos 11,811 14.55 10,180 10.65 1,631 16.02
(-) Otros gastos 7,625 9.40 7,281 7.62 344 4.72
Resultado Operativo 16,590 20.44 20,343 21.28 -3,753 -18.45
(+) Ingresos financieros 5,458 6.73 9,005 9.42 -3,547 -39.39
(-) Gastos financieros 14,164 17.45 16,073 16.81 -1,909 -11.88
Result antes de Partic. e Imp. 7,884 9.71 13,275 13.88 -5,391 -40.61
(-) Participacion de trabajadores -759 -9.63 1,321 9.95 -2,080 -157.46
(-) Impuesto a la Renta -1,025 -13.00 1,784 13.44 -2,809 -157.46
Utilidad Neta 6,100 77.37 10,170 76.61 -4,070 -40.02
Horizontal
3. Los ingresos financieros han disminuido en 39.39%, con los cuales se han
cancelado los gastos financieros que ha disminuido tambin en 11.88%.
Vertical
96
2. Los gastos operativos en el ao 2013 han sido menores que en el ao
2014, teniendo ms participacin los gastos administrativos.
Conclusiones
Recomendaciones
97
MTODO DE RAZONES FINANCIERAS
Interpretacin:
Interpretacin:
fue mala.
Interpretacin:
tenido S/. 0.44 por cada sol de obligacin, por lo tanto, la liquidez absoluta no
98
Razn Razones de estructura de capital y solvencia 2014 2013
Interpretacin:
Interpretacin:
Segn los ndices se aprecia que las obligaciones con terceros tiene
respaldo en
el patrimonio de la empresa con 232% en el ao 2013 y 266% en el ao
2014.
Interpretacin:
Interpretacin:
99
aproximadamente cada 24 dias y en el ao 2014 cada 60 dias, por lo
tanto, en
el ao 2013 ha tenido mayor rapidez en el cobro de sus creditos.
Interpretacin:
Interpretacin:
Interpretacin:
Interpretacin:
100
En ambos aos la rotacion del patrimonio tambien se ha mantenido
constante
lo que demuestra que la administracion ha tenido la eficiencia en el
manejo de
los recursos propios.
Interpretacin:
Interpretacin:
101
Tomado de Flores, J (2013) Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros (pp
235 - 245). Lima. Editores Pacfico.
3.1 Concepto
102
Se debe efectuar en el momento oportuno.
Se debe efectuar un diagnstico correcto y transparente.
Se debe implementar en forma oportuna las medidas correctivas con la
finalidad de mejorar los puntos dbiles y aprovechar los puntos fuertes de la empresa, frente
a un entorno competitivo.
PRCTICA N 1
103
Comercial Las guilas SRL
Promedio
Aos Evaluacin Financiera
Indices Financieros Sector
2013 2014 2014 Transversal Longitudinal
Razones de Liquidez:
1.- Liquidez Corriente 1.56 1.52 1.96 Regular Regular
2.- Liquidez Severa 0.75 0.81 1.7 Mala Regular
3.- Liquidez Absoluta 0.09 0.31 0.9 Regular Regular
Razones de Solvencia:
4.- Independ Financiera 38% 34% 45% Buena Buena
5.- Solvencia Patrimonial 61% 51% 36% Buena Buena
Razones de Actividad:
6.- Crditos Otorgados 59 41 28 das Mala Mala
das das
7.- Crditos Obtenidos 40 39 30 das Buena Buena
das. das
8.- Rotacin de 02 02 12 veces Mala Mala
Existencias veces veces
Razones de
Rentabilidad:
9.- Rentabilidad del 11% 12% 17% Regular Regular
Capital
10.Rentabil del 7% 7% 27% Mala Mala
Patrimonio
104
RESUMEN PROMEDIO
Buena 1 1
Mala 5 5
Regular 4 4
Apreciacin: Regular Regular
NOTA: Los promedios del sector son supuestos que se utilizarn para fines
del desarrollo del tema.
INFORME N 104-2015-AF
Presente
Liquidez:
La liquidez ha sido regular en trminos generales y en comparacin con los lmites
del sector, se puede considerar aceptable.
Solvencia:
No ha sido necesario recurrir a capitales ajenos para el financiamiento de sus operaciones.
Actividad:
105
En comparacin con los promedios del sector, el comportamiento de los crditos
y la rotacin de las existencias ha sido desfavorable.
Rentabilidad:
Los resultados demuestran que no hubo rentabilidad en comparacin con los ndices
del sector, lo que puede considerarse como una deficiente gestin.
Diagnstico o conclusiones
1.- La liquidez corriente es regular, pero s es posible cumplir con el pago de las obligaciones
a corto plazo.
2.- Con la liquidez severa y absoluta no es posible cubrir estas obligaciones corrientes.
Recomendaciones
Atentamente
______________________ ANALISTA
FINANCIERO
106
PRCTICA N 2
Promedio
Aos Evaluacin Financiera
Sector
Indices Financieros
2013 2014 2014 Transversal
Longitudinal
Razones de Liquidez:
1.- Liquidez Corriente 3.44 3.29 2.12 buena buena
2.- Liquidez Severa 2.10 1.99 1.90 buena buena
3.- Liquidez Absoluta 0.78 0.73 1.40 regular regular
Razones de Solvencia:
4.- Independencia 39% 38% 48% buena regular
Financiera
5.- Solvencia Patrimonial 61% 62% 56% buena
Razones de Actividad:
6.- Crditos Otorgados 28 dias 31 dias 22 das mala regular
7.- Crditos Obtenidos 33 dias 47 dias 34 das buena mala
8.- Rotacin de 64 67 18 veces buena buena
Existencias veces veces
107
Razones de Rentabilidad:
9.- Rentabilidad del 19% 21% 20% buena buena
Capital
10.Rentabilidad del 16% 17% 19% regular regular
Patrimonio
RESUMEN PROMEDIO
Buena 7 5
Mala 2 4
Regular 1 1
Apreciacin: Buena Buena
INFORME N 012-2015-AF
Sr.
Gerente General
Presente
Liquidez:
La liquidez en ambos aos ha sido buena, comparada con el ndice del sector.
Solvencia:
En cuanto al financiamiento de las inversiones, ha sido principalmente con
108
capitales propios.
Actividad:
En cuanto a estos indicadores, podemos manifestar que son aceptables porque no
existe demasiada diferencia con la competencia.
Rentabilidad:
Los ndices de rentabilidad han aumentado, respecto del ao 2007, demostrando
que hay buena gestin.
Diagnstico o conclusiones
1.- Las obligaciones a corto plazo se pueden coberturar fcilmente con la liquidez
corriente o caso contrario, con la liquidez severa.
Recomendaciones
Atentamente
______________________
ANALISTA FINANCIERO
109
APLICACIN PRCTICA INTEGRAL
Con el propsito de realizar la evaluacin econmica y financiera general por los aos
2013 y 2014, comercial ORIN SRL presenta la siguiente informacin:
Activo Pasivo
Corriente 2014 2013 Corriente 2014 2013
Caja y Bancos 39,360 37,080 Cuentas Pagar Comerciales 30,240 27,000 Cuentas Cobrar
Comerc(neto) 15,120 16,920 Obligaciones financieras 3,540 3,720 Otras Cuentas por Cobrar 52,440
45,960 Otras Cuentas por Pagar 19,800 16,800
Existencias 69,600 63,600 Total 53,580 47,520
Gastos Pagados Anticipado 10,680 15,240 No Corriente
Total 187,200 178,800 Obligaciones financieras 29,820 28,800
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 24,000 32,400
Inm Maquinar y Equipo (neto) 103,064 106,378 Total 53,820 61,200
Total 103,064 106,378 Total pasivos 107,400 108,720
Patrimonio
Capital 144,000 144,000
Resultados Acumulados 38,864 32,458
Total 182,864 176,458
Total Activo 290,264 285,178 Total Pasivo y Patrimonio 290,264 285,178
110
Comercial ORION SRL
Estado de resultados por los aos terminados al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Gastos de Operacin:
Gastos administrativos -71,280 -69,360
Gastos de ventas -80,160 -74,760
Utilidad de Operacin 34,240 26,680
Otros Gastos
Gastos financieros -6,480 -4,440
Otros ingresos 760 150
Utilidad del Ejercicio 28,520 22,390
Impuesto renta -19,656 -17,172
Utilidad neta 8,864 5,218
DATOS ADICIONALES
Ventas al crdito:
Compras al crdito:
111
INFORME N 101-2014-AF
A : Gerencia General
De : Analista Financiero
Objetivo : Anlisis de la situacin econmica y financiera
Apreciaciones : Se est considerando los estados financieros de los aos 2013 y
2014.
112
El giro de la empresa es la prestacin de servicios de mantenimiento y reparacin
naval, cuenta con personal tcnico capacitado en este rubro para atender los
requerimientos de sus clientes.
II.- Objetivo
IV.- Diagnstico
113
Hoja de Trabajo N 1
ESTRUCTURA DE
INVERSIONES
20 14 20 13 Varia cin
Detalle
Importe % Importe % Importe %
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo 39,360 13.98 37,080 13.24 2,280 6.15
Cuentas Cobrar 15,120 5.37 16,920 6.04 -1,800 -10.64
Comerc(neto)
Otras Cuentas por Cobrar 52,440 18.64 45,960 16.42 6,480 14.10
Existencias 69,600 24.73 63,600 22.72 6,000 9.43
Gastos Contratado Anticipado 10,680 3.80 15,240 5.44 -4,560 -29.92
Total 187,200 66.52 178,800 63.86 8,400 4.70
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto) 103,064 33.48 106,378 36.14 -3,314 -3.12
Total 103,064 33.48 106,378 36.14 -3,314 -3.12
Total Activo 290,264 100 285,178 100 5,086 1.78
2013 = 100%
Hoja de Trabajo N 2
114
E STRUCTURA DE
CAPITALES
20 14 20 13 Vari acin
Detalle
Importe % Importe % Importe %
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales 30,240 10.75 27,000 9.65 3,240 12.00
Obligaciones Financieras 3,540 1.26 3,720 1.32 -180 -4.84
Otras Cuentas por Pagar 19,800 7.04 16,800 6.00 3,000 17.86
Total 53,580 19.04 47,520 16.97 6,060 12.75
No Corriente
Obligaciones Financieras 29,820 10.60 28,800 10.29 1,020 3.54
Otras Cuentas por Pagar 24,000 8.53 32,400 11.57 -8,400 -25.93
Total 53,820 19.13 61,200 21.86 -7,380 -12.06
Patrimonio
Capital 144,000 51.17 144,000 51.44 0 0
Resultados Acumulados 38,864 10.66 32,458 9.73 6,406 19.74
Total 182,864 61.83 176,458 61.17 6,406 3.63
Total Pasivo y Patrimonio 290,264 100 285,178 100 5,086 1.78
2013 = 100%
Hoja de Trabajo N 3
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
Hoja de Trabajo N 4
Interpretacin:
Interpretacin:
116
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente y en el ao 2014 de S/.
2.00
Ratios
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente, por lo tanto esta
liquidez
fue mala.
Interpretacin:
tenido S/. 0.78 por cada sol de obligacin, por lo tanto, la liquidez absoluta
no
puede utilizarse para cubrir las obligaciones.
financieros
117
Razn Razones de estructura de capital y solvencia 2014 2013
Interpretacin:
Interpretacin:
Segn los ndices, se aprecia que las obligaciones con terceros tiene
respaldo en
el patrimonio de la empresa con 70% en el ao 2014 y 62 % en el ao
2013.
Interpretacin:
118
inversion se utilizo el78 % de obligaciones corrientes, mientras que en el
2014
fue de 74 %.
Interpretacin:
Interpretacin:
Rotacin de Existencias 67 64
existencias costo de ventas / 360 das veces veces
119
Interpretacin:
Interpretacin:
Interpretacin:
120
Interpretacin:
Interpretacin:
V.- Interpretacin
Horizontal
1.2 En el activo no corriente hubo tambin una ligera disminucin que representa
el 6.88%, habindose producido un incremento para el ltimo ao de S/. 1,440 que
representa el 0.51%, lo que no es muy relevante.
Vertical
121
1.3 Los rubros ms significativos del activo corriente en el ao 2014 lo conforman
el efectivo y equivalente de efectivo con S/. 39,360, otras cuentas por cobrar con S/.
52,440 y las existencias con S/. 69,600, representando en valores relativos de 13.98%,
18.64% y 24.73% respectivamente; en el ao 2013 estas mismas cuentas representaron
el 13.24%, 16.42% y 22.72%; mientras que en el activo no corriente, el rubro ms
significativo es inmueble maquinaria y equipo que representa el 33.48% en el ao 2014 y
36.14% en el ao 2013.
1.4 En los 2 aos se han efectuado inversiones por un total de S/. 281,400 en el
ao 2014 y S/. 279,960 en el ao 2013. La mayor inversin se ha realizado en el activo
corriente porque del total activo participa con 66.52% en el ao 2014 y 63.86% en el
ao 2013.
Horizontal
Vertical
122
3.- Estructura de resultados
Horizontal
3.1. Las ventas en el ltimo ejercicio obtuvo un ingreso neto de S/. 580,800, el
mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el ao 2013. El costo de ventas tambin
vari, porque de S/. 378,080 en el ao 2013 pas a S/. 395,120 en el ao 2014,
incrementndose en 4.51%.
3.2. Los gastos de operacin han aumentado respecto del ao 2013, mientras
que los gastos de ventas ha sido de S/. 1,920 representando el 2.77%, los gastos de
administracin ha sido de S/. 5,400 representando el 7.22%, notndose que se han
incurrido en mayores gastos en esta ltima partida.
3.3 La utilidad del ejercicio de S/. 3,646 y cuya variacin es positiva, super en
un 69.87% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa tiene
rentabilidad y que debe mantenerse o incrementarse en los prximos ejercicios.
Vertical
3.4 Se observa que para el ao 2014 el costo de ventas ha tenido una ligera disminucin
que representa el 0.65%, aun cuando las ventas se han incrementado en S/.
31,920.
123
5.2.2. Se aprecia que la empresa en los dos aos no ha necesitado de capitales
ajenos para desarrollar sus operaciones, porque estos capitales han participado en las
inversiones con el 39% en el ao 2013 y 38% en el ao 2014; de igual manera ha
sucedido con la solvencia patrimonial que respalda las deudas con terceros, con 62%
en el ao 2013 y 70% en el ao 2014.
VI. Conclusiones
VII. Recomendaciones
Fecha y firma
_______________
Analista financiero
125
RESUMEN
126
ANALISIS E INTERPRETACION POR EL
METODO DE LAS RAZONES FINANCIERAS Y LA
EVALUACION FINANCIERA
RAZONES DE ACTIVIDAD
Crditos otorgado s
Crditos obtenidos
Rotacin de existe ncias
Rotacin del capit al de trabajo
Rotacin del patri monio
RAZONES D E RENTABILIDAD
INFORME
ANALISIS
INTERPRETACION
Horizontal
Vertical
127
Conclusiones
Recomendaciones
AUTOEVALUACIN
128
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN
Rpta:
Es un proceso de evaluacin crtica de los estados financieros de una empresa,
que se realiza con el propsito de lograr el mejor entendimiento sobre la situacin
financiera y los resultados de sus operaciones y con la finalidad de establecer las
mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados
futuros.
Rpta:
Es diagnosticar mediante la aplicacin de indicadores financieros, mtodos y
razones que permitan una toma de decisiones ms adecuada y acorde a la realidad
financiera
Rpta:
129
El anlisis financiero es el estudio que se hace de la informacin contable, mediante la
utilizacin de indicadores y razones financieras.
Rpta:
El anlisis de estados financieros descansa sobre dos bases fundamentales:
3. 4.1Un conocimiento profundo de las ciencias contables; y
3.4.2 El dominio de las herramientas del anlisis de estados financieros.
Rpta:
Las funciones del analista financiero entre otras son:
Conocer la actividad econmica financiera de la empresa donde ejerce este importante
cargo.
130
REFERENCIAS BIBIOGRFICAS
Ayala, P. (2013) Nuevo Plan Contable General Empresarial. Instituto Pacfico. Lima
WEBGRAFA:
131
GRFICA PARA LA TOMA DE DECISIONES
FINANCIERAS
132
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE RESULTADOS
MTODOS DE ANLISIS E
INTERPRETACIN
REDUCCIN A RAZONES
EVALUACIN
PORCENTAJES FINANCIERAS
FINANCIERA
INFORMES
TOM A DE DECISIONES
133