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5

3 a

4
c

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Ralph Nelson Elliott (1871 - 1948)

Nel 1946 scrisse il suo lavoro definitivo sul


principio delle onde:
Natures Law - The secret of the Universe

Elliott considerava la sua teoria sul mercato


azionario un aspetto di una legge naturale che
governa tutte le attivita` umane

Il principio delle onde e` complemento necessario


alla teoria di Dow

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CONCETTI FONDAMENTALI
Le emozioni delluomo sono caratterizzate da andamento
ritmico, che si riflette in tutte le attivita` svolte
Cosi` come un individuo anche lintera societa` prova dei
sentimenti che incidono sulle azioni collettive
E` il passaggio da uno stato di umore ad un altro che
provoca la fine di un trend psicologico (e della relativa
configurazione dei prezzi) e ne permette linizio di uno
nuovo
Il risultato e` un movimento suddiviso in onde, definite in
numero e direzione
I mercati riflettono lumore della collettivita` ed e` questo
che produce gli eventi

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5

correzione
b

3 a
impulso

4
c

1
2

Un movimento completo si svolge secondo una


configurazione di otto onde ed e` suddiviso in due fasi:
FASE IMPULSIVA
FASE CORRETTIVA
Movimento completo
1
(5)
5
2
(b)
3 4 c
(3) 1 a
1 2
5 4 3
b b 4
5 1
3 2
(a) 3
(1) a
5 1 4 c 5
b (4) (c)
3 2 2
a
1
4 c
(2) 1 e 2 = 2 onde
2 (1),(2),(3),(4),(5),(a),(b),(c) = 8 onde
1,2,3,4,5,a,b,c,etc.= 34 onde
Fase impulsiva: la prima fase e`composta da cinque onde
(numerata da 1 a 5)
le onde 1, 3 e 5 sono dette onde impulsive
le onde 2 e 4 sono dette onde correttive
rispettivamente dellonda 1 e dellonda 3

Fase correttiva: la seconda fase e`composta da tre onde


(lettere a,b,c)
la sequenza a-b-c rappresenta la correzione dellintero
movimento

Terminato un movimento completo, un nuovo movimento e`


pronto ad iniziare
ipotizzando di utilizzare una lente di ingrandimento, ogni onda
ingrandita puo` mostrare una sequenza di onde al suo interno.
Ogni onda si suddivide in onde di un grado inferiore ed e`
parte di unonda di grado superiore (Elliott ha individuato nove
differenti gradi di trend)

la suddivisione di unonda in tre o cinque onde di grado


inferiore dipende dalla direzione dellonda di grado superiore
di cui essa fa parte; quindi:
ogni onda che si muove in direzione del trend di grado
superiore sara` suddivisibile in cinque onde
ogni onda che si muove in direzione opposta al trend di
grado superiore sara` suddivisibile in tre onde

concetto fondamentale: il ciclo base a otto onde rimane


costante, a qualsiasi grado di trend analizzato
La teoria di Dow e quella di Elliott

3 5
Fase di
distribuzione
4

accelerazione

Fase di
accumulazione
2
La teoria di Dow e quella di Elliott

3 V

III
4

Flag Triangolo

IV

4
1 II

Testa e spalle
2
3 5 C
LE ONDE IMPULSIVE
Requisiti per determinare un comportamento potenzialmente
impulsivo in un movimento:

presenza di cinque segmenti adiacenti (tre in direzione del


trend - due in direzione opposta)
il secondo segmento non puo` scendere al di sotto del minimo
del primo
il terzo segmento deve essere piu` lungo del secondo
il minimo del quarto segmento di solito non torna al di sotto
del massimo del primo (regola delloverlap). Non deve mai
ritracciare lintera escursione di prezzo del terzo
il terzo segmento, comparato al primo ed al quinto, non deve
mai essere il piu` breve
REGOLA DELLOVERLAP 3 5
in qualsiasi impulso regolare, il
minimo della quarta onda non
deve mai ritornare al di sotto del
massimo della prima onda.
top 1 bottom 4
esiste ununica eccezione, che
e`1a configurazione del triangolo
diagonale, nella quale alla quarta 2
onda e` concesso di rompere il
massimo della prima onda
Esempi / 1

A B C

D E F
Esempi / 2

G H I

L M
REGOLA DELLESTENSIONE
5
Il termine estensione e` utilizzato per
descrivere londa piu` lunga in un 3
movimento impulsivo e ne costituisce un (5)

elemento caratterizzante
(3)
Puo` verificarsi in una delle tre onde in 5 4
direzione dellimpulso (1, 3 o 5): il caso 3
(4)
piu` frequente e` lestensione della terza
4
onda seguito da quella della quinta 1
(1)
Puo` anche accadere che unonda che 2
compone lestensione assuma dimensioni (2)
1
maggiori di unonda di ordine superiore
La maggior parte delle fasi impulsive
contengono unestensione in una e solo 2
una delle tre onde impulsive
Regola dellestensione / 2

5
3

1 2
4
2 4
1
estensione della prima onda
3 5
5
2
3
4
1
1 4
3
2
estensione della terza onda 5
Regola dellestensione / 3

5 2
4
3
1
1

4 3
2 estensione della quinta onda 5
9
7 2
5 4
3 8 1 6
1 6 3 8
4 5
2 7
estensione non identificata 9
Estensioni e SUDDIVISIONI

Unonda e` suddivisa quando al suo interno si possono


osservare chiaramente le onde di ordine inferiore che la
compongono.
Di solito si pensa che londa estesa sia anche quella
suddivisa. Cio` in realta` non si verifica sempre
La suddivisione si presenta sia nelle onde impulsive che
correttive
Tra le onde correttive accada spesso che quella che
corregge unestensione sia quella suddivisadi maggior
durata
Esempi di estensione (x) e suddivisione (s) presenti sulla
stessa onda
3 5
xs 1

4 xs 5

5
xs 3 3

1
4 4
1
2

2
Esempi di estensione (x) e suddivisione (s) presenti su onde
diverse
x3 s5
5
s3

x1
4

1 4
2
3
s5
x1 2
4

false break
2
3 5

FALLIMENTO DELLA QUINTA ONDA

Possono presentarsi situazioni in cui 4


1
la quinta onda non riesce a superare il
massimo dellonda tre - truncated fifth 2
Londa cinque e` riconoscibile perche
si compone comunque delle richieste cinque sotto-onde
Per essere considerata una quinta onda la sua escursione di
prezzo deve essere almeno il 38.2% della quarta onda
E un segnale della debolezza del trend in atto e della probabile
significativita` della successiva correzione, che puo`tornare
facilmente al minimo della seconda
La quinta fallita forma spesso il piu` noto doppio massimo o
doppio minimo (double top o bottom)
Fallimento della quinta onda / esempi

3
Fallimento in mercato al ribasso
5
2

1
4
4
1

2
5
Fallimento in mercato al rialzo
3
TRIANGOLI DIAGONALI

Il triangolo diagonale si manifesta usualmente nella quinta onda


(onda finale) di un movimento impulsivo, quando la terza onda
e` stata too far too fast
Indica la conclusione di un movimento impulsivo
E un movimento composto da cinque onde composte a loro
volta da soli tre movimenti
Le onde sono comprese entro due linee convergenti (wedge
pattern: rising e` berish - falling e` bullish)
E lunica onda nella direzione del movimento principale al cui
interno vi puo` essere overlap
Questo tipo di pattern segnala unimportante svolta nel mercato,
quando la linea piu` ripida viene rotta
Triangoli diagonali / esempi
(5)
5
3
1 (2)

(3) 4

2 (1)

(4)
(4)
2
(1)
(3) 4

(2) 1
3
5
(5)
I CANALI SECONDO LA TEORIA DI ELLIOT

Nella TEORIA CLASSICA i canali vengono tracciati sui minimi nei


trend al rialzo (sui massimi nei trend al ribasso) e le parallele
dovrebbero rappresentare punti di arrivo del movimento, da dove si
attendono ritorni ancora sulla base del canale.

La teoria di ELLIOT utilizza i canali per individuare i possibili


punti di arrivo delle onde ( gia calcolati con la metodologia
degli obiettivi di prezzo) e per trovare elementi a sostegno delle
ipotesi formulate sulle conte e sulle strutture intrinseche delle
onde stesse.
LE ONDE E I CANALI

In un trend al rialzo la teoria di ELLIOT suggerisce di


costruire un primo canale tracciando una linea di tendenza fra il
MINIMO della PRIMA e della SECONDA onda. La parallela
va impostata sul MASSIMO della PRIMA onda.

...3
1

Lintero movimento direzionale rimane spesso allinterno di


queste due linee.
Se la TERZA onda accelera oltre la parallela del canale cosi
costruito, sara necessario tracciare un nuovo canale che abbia la
stessa ampiezza ma una diversa inclinazione. Per la costruzione
del nuovo canale verra utilizzato il MASSIMO della PRIMA e
della TERZA onda ed il MINIMO della SECONDA.

secondo canale
3

primo canale
1

2
Completata la TERZA onda il nuovo canale fornisce un primo
obiettivo di storno per la QUARTA onda. (fig a)
In realta e piu frequente che la QUARTA onda riesca ad estendere
oltre il canale (fig.b), pur rispettando i requisiti fondamentali
relativi alla regola delloverlap e al ritraccimento di una percentuale
consistente del movimento direzionale precedente.

3 secondo canale
3 secondo canale

4 primo canale
1 4 primo canale
1

2
2
fig.a fig.b
Infine il canale , utilizzato per determinare il potenziale MASSIMO
della QUINTA onda, dovra essere tracciato sotto il MINIMO della
SECONDA e della QUARTA onda e la parallela verra impostata
sul MASSIMO della TERZA .

1 4

2
Nel caso in cui la TERZA onda risulti particolarmente estesa, la
parallela di questultimo canale potra essere tracciata dal
MASSIMO della PRIMA onda. In tal modo verra proposto un
obiettivo ridimensionato per la QUINTA onda, considerando il
rischio di fallimento dellonda stessa.

3 5

2
ONDE CORRETTIVE
Le correzioni sono pattern che si verificano tra le onde impulsive.

In generale le onde correttive sono definite meno chiaramente e


pertanto sono piu difficili da individuare.

E importante ricordare che le onde correttive si sviluppano in tre


movimenti e mai in cinque (ad eccezione del triangolo).

Esistono quattro categorie principali di pattern correttivi:


- Zig-zags (5-3-5, include tre varianti: singolo, doppio, triplo);
- Flats (3-3-5, include tre varianti: regular, expanded, running);
- Triangoli (3-3-3-3-3, quattro tipologie: ascendente, discendente,
simmetrico e expanding).
- Doppie e triple formazioni ABC.
ZIG - ZAG (5-3-5)

B B

A A
C C
Lo zig-zag e un movimento correttivo suddiviso al suo interno in
tre onde (ABC) dove:
- la prima onda (A) e suddivisibile al suo interno
in cinque movimenti;
- la seconda onda (B) in tre movimenti;
- la terza onda (C) in cinque movimenti.
Nello zig-zag la B ritraccia solo una parte (dal 38.2% al 61.8%) del
movimento della A, mentre la C solitamente e delle stesse
dimensioni della A
DOPPIO ZIG -ZAG

B X

B
A

C A
(W)
C (Y)
a volte si puo verificare una successione di due zig-zag (specialmente
quando il primo non raggiunge i normali target); i due zig-zag sono
separati da un movimento in tre indicato con una X.
b

a
c
FLATS (3-3-5)
La principale differenza del movimento correttivo Flat rispetto allo Zig-
zag sta nella suddivisione delle onde che compongono lABC del Flat
stesso:
- la A e rappresentata da un movimento in tre;
- la B e rappresentata da un movimento in tre;
- la C e rappresentata da un movimento in cinque.

Questo tipo di correzione e meno forte rispetto allo zig-zag e in


generale e da ritenersi piu un pattern di consolidamento che di
correzione. In particolare in un bull-market e sinonimo di forza.

In questa tipologia, detta anche regular flat, le tre onde hanno


dimensioni simili. Inoltre la B termina nelle vicinanze del punto in
cui e partita la A, mentre la C in prossimita dellinizio della B.
REGULAR FLATS (3-3-5)

BULL MARKET
B B

A C
A C
BEAR MARKET
A C A C

B B
VARIAZIONI
Esistono tre diverse tipologie:

IRREGULAR CORRECTION : in un bull market il top dellonda


B eccede il top dellonda A e londa C si porta al di sotto
dellonda A.

INVERTED IRREGULAR CORRECTION: in questo caso londa


B raggiunge il top della A, ma londa C fallisce nel tentativo di
raggiungere il bottom della A. Questa tipologia in un mercato al
rialzo e sinonimo di forza.

RUNNING CORRECTION: in un bull market londa B e ben


oltre il top della A e londa C e al di sopra del top dellonda
impulsiva 1. Questo tipo di pattern e abbastanza raro e denota una
notevole forza del trend in atto tanto da impedire il completamento
della correzione.
IRREGULAR CORRECTION

BULL MARKET
B B

A C A
BEAR MARKET
C
C
C A
A

B B
INVERTED IRREGULAR CORRECTION

BULL MARKET
B B

C C

A A
BEAR MARKET
A A

C C

B B
RUNNING CORRECTION

(3)
b

a
c (4)
b
(1)
c
(2)
a
TRIANGOLI (3-3-3-3-3)
I triangoli sono gli unici movimenti correttivi composti da cinque onde
(A-B-C-D-E). Ogni onda e pero composta al proprio interno di un
movimento in tre onde minori (A-B-C) e fra la prima e la quarta onda
puo avvenire un overlap.

Solitamente riflettono un bilanciamento di forze il cui risultato e un


movimento laterale, associato ad una diminuzione di volatilita e di
volumi.

In generale, la forma correttiva triangolare avviene nella quarta onda


di un movimento principale in cinque, ma puo accadere che sia la B
di un movimento correttivo in ABC.

vi sono quattro tipi di triangoli: ascendenti, discendenti, simmetrici e


ad espansione.
TRIANGOLI (3-3-3-3-3)

BULL MARKET BEAR MARKET


ASCENDING

b d a c e

e
c d
a b

DESCENDING
a
b c
d e

a c e b d
TRIANGOLI (3-3-3-3-3)

BULL MARKET BEAR MARKET


SYMMETRICAL
a
b c
d e

e d
c b
a
EXPANDING

e
b d c
a

a
c b
e d
TRIANGOLI (3-3-3-3-3)

A volte puo accadere, soprattutto nei triangoli simmetrici, che londa B


si spinga oltre lorigine della A. In questo caso si parla di running
triangle.
b
d a

c
e
e
c

a d
b

BULL MARKET BEAR MARKET


a c e
B
A 2

d 1
b
4

C
3
5
DOPPIE E TRIPLE FORMAZIONI ABC

Questi tipi di correzione si formano con combinazioni delle


correzioni viste precedentemente (Zig-zags, Flat e triangoli). Un
doppio ABC e composto da sette movimenti, mentre un triplo
ABC e composto da undici movimenti.

In pratica fra combinazioni di formazioni classiche ABC vi


sono una (nel doppio) o due (nel triplo) formazioni correttive,
segnalate con una X, che possono assumere le caratteristiche
di qualsiasi formazione in ABC, ma che solitamente sono degli
Zig-zags.
DOPPIA FORMAZIONE ABC

B X
b
d

e Y
c
A a
C
W

FLAT X TRIANGOLO
DOPPIA FORMAZIONE ABC

B X
c
B
a

b
A A
C
W
C
Y

FLAT X ZIGZAG
REGOLA DELLALTERNANZA
uno dei concetti guida del principio di Elliott
Il concetto alla base e` che il mercato non agisce nello stesso
modo per due volte di seguito.
complessa
Quando si confrontano due onde, adiacenti o alterne,
esse devono differenziarsi in piu` modi possibili.
In unonda impulsiva le applicazioni principali della regola
si riferiscono alla fasi opposte al trend (onde 2 e 4)
Tipi di alternanza da ricercare in ogni conformazione: semplice
- prezzo (distanza verticale)
- tempo (distanza orizzontale)
semplice
- ritracciamento percentuale dellonda precedente
- suddivisioni presenti allinterno dellonda
- tipo di configurazione (applicabile alle onde correttive)
Tra londa due e londa quattro, almeno uno dei precedenti
modi di alternanza devono costituire elemento di complessa
differenziazione (se, ad es., londa due e` uno zig-zag, la
quarta sara` un flat o un triangolo)
Fibonacci: la SEQUENZA

Fibonacci e` stato il matematico che ha introdotto nella


cultura occidentale la numerazione araba, che ha sostituito i
numeri romani. Nella sua opera principale, Liber Abaci (1202
DC), descrive una particolare sequenza di numeri, gia` nota
nellantichita`ed utilizzata anche nella costruzione del
Partenone e della Grande Piramide di Giza. La serie sembra
racchiudere la spiegazione di una varieta` di fenomeni
naturali (ad. es. la struttura del DNA, lorbita della galassia,
la struttura dellorecchio umano, il criterio di riproduzione
dei conigli, i comportamenti di massa, tra cui i mercati
finanziari, ecc.).

1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, .


La sequenza di Fibonacci e londa di Elliott

1
1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, (5)
89, 144, 233, 377, . 5
2
(b)
3 4 c
(3) 1 a
1 2
5 4 3
b b 4
5 1
3 2
(a) 3
(1) a 5
5 1 4 c (c)
b (4) 2
3 2
a 1 1
1
4 c
L 5 3
(2) BUL BEA
2
21 2 13 R

8
CICLO COMPLETO 34 DEL MERCATO
Fibonacci: proprieta`della SEQUENZA
1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, .

1) n = n-1 + n-2
2) n / n-1 = 1,618 e n / n+1 = 0,618
3) n / n-2 = 2,618 e n / n+2 = 0,382
4) n / n-3 = 4,236 e n / n+3 = 0,236
1,618 (o 0,618) e` conosciuto come GOLDEN RATIO
XY = 0,618 XZ
X Y Z XZ / XY = XY / YZ = 1,618

Altre curiosita`:
(0,618 x 0,618) = (1 - 0,618) = (0,618 / 1,618) = 0,382
(0.618 x 0,382) = (0,618 - 0,382) = (0,382 / 0,618)= 0,236
Fibonacci: i RITRACCIAMENTI
0%

38,2%
50%
61,8%

100%
Molto spesso una correzione ritraccia il movimento
precedente secondo una percentuale di Fibonacci: 38,2%,
50% e 61,8%

50% e` anchesso un rapporto di Fibonacci ottenuto dividendo 1 per 2


- segue - Fibonacci: i RITRACCIAMENTI
Le correzioni piu` profonde ritracciano 1
spesso il 61,8% o il 50% di unonda

61,8%
impulsiva precedente. Come succede
frequentemente per londa 2, per
londa B di un ampio Zig-zag o per 2

32,8%
londa X in uno Zig-zag complesso
3 b 38,2%

Le correzioni orrizzontali invece


tendono a correggere solo il
a c 38,2% dellonda impulsiva
4
61,8%

precedente, come accade spesso


per londa 4
Relazioni tra le onde e proiezioni di prezzo
utilizzando i rapporti di Fibonacci

Lintera teoria elliottiana si basa sulla sequenza dei numeri


di Fibonacci e specialmente sui loro rapporti.
E` possibile utilizzare i rapporti di Fibonacci (1,618 - 0,618
- 0,382 - 0,236 - ecc.) per individuare delle relazioni tra le
onde (impulsive e correttive). Normalmente tali relazioni
sono presenti tra onde alterne e consentono di effettuare
proiezioni future di prezzo.
Tra una molteplicita` di possibili scenari, individuabili
mediante diverse conte delle onde di un mercato, sara`
preferibile quello che presenti il maggior numero di onde
tra loro in relazione secondo le proporzioni di Fibonacci
Esempi di relazione tra le onde
max 5
1 Un target minimo per il top
dellonda 3 puo` essere ottenuto min
moltiplicando laltezza
dellonda 1 per 1,618 e 3 3,236
sommando il valore totale al
bottom dellonda 2
1 4
1,618
2
1

2 Il top dellonda 5 puo` essere approssimata moltiplicando


londa 1 per 3,236 (1,618 x 2) e sommando il valore ottenuto
al top o al bottom dellonda 1 per ottenere obiettivi massimi e
minimi
- Segue - Esempi di relazione tra le onde / 2
5 5 5

3 Quando una delle 3 onde 3


3 0,618
impulsive estende le altre
1,618 1 4
due sono uguali sia 4
3
nellestensione di prezzo 2
1
che nellorizzonte 1
4
1
1
temporale 2
2

4 Quando londa 5 estende (es: in uptrend), lobiettivo di prezzo


e` ottenuto misurando la distanza tra il bottom della 1 e il top
della 3, moltiplicando tale valore per 1,618 e sommando il
totale al bottom della 4.
5 Quando londa 1 estende (ad es: in uptrend), il top dellonda 5
e` calcolabile sommando al bottom della 2 lo 0,618 dellonda 1
- Segue - Esempi di relazione tra le onde / 3
6 In uno Zig-zag, londa C e`spesso uguale
allonda A. Ma puo` anche essere lo 0,618
o l1,618 della A stessa.
1 B

Laltezza dellonda A e` proiettata dal top 0,618


(bottom) dellonda B. 1
A
un altro modo consiste nel proiettare dal
0,618 1,618
bottom (top) della A lo 0,618 della A stessa
C
B 7 In un Flat regolare, le onde A, B e C sono
uguali; anche se londa C potrebbe
estendere fino all1,618 dellonda A dal
1 1,618 top (bottom) dellonda B.
8 In un Flat irregolare londa C spesso
A
estende fino all1,618 dellonda A dal top
C (bottom) dellonda B.
- Segue - Esempi di relazione tra le onde / 4
9 In un triangolo almeno due onde alterne sono in relazione tra
loro secondo il rapporto 0,618.
In un triangolo simmetrico, ascendente o discendente, londa E e` uguale
allo 0,618 dellonda C, londa C e` uguale allo 0,618 dellonda A, londa D
e` uguale allo 0,618 dellonda B, ecc.
In un triangolo in espansione la relazione e` secondo il rapporto 1,618
A
C
E

F
D
B
LE STRATEGIE OPERATIVE CLASSICHE

I) Definire lo scenario (Direzione del Trend)

II) Definire i livelli di entrata

III) Gestire la posizione in essere (Money Management)

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I) DEFINIZIONE DELLO SCENARIO

Individuare la direzione del trend principale ed intermedio al fine di


scegliere una strategia di acquisto (tendenza al rialzo) oppure una
strategia di vendita (tendenza al ribasso)
II) DEFINIZIONE DEI LIVELLI DI ENTRATA

Entrare sulla rottura di un livello di supporto o di resistenza

Entrare prima della rottura di un livello importante di resistenza


(acquisti) o di supporto (vendite)
Entrare sul movimento di ritorno (return move) successivo alla
rottura
LIVELLI DI ENTRATA IN UN TREND AL RIALZO

Entrare in acquisto sulla rottura del Acquisti


massimo precedente

Entrare prima della rottura del massimo


precedente su un ritracciamento dellultimo 50% di ritrac.
Acquisti.
movimento di salita

return move
Entrare sul return move successivo alla Acquisti.
rottura del massimo precedente
LIVELLI DI ENTRATA IN UN TREND AL RIBASSO

Entrare in vendita sulla rottura del minimo


Vendite
precedente

Entrare prima della rottura del minimo 50% di ritrac.


Vendite
precedente su un ritracciamento dellultimo
movimento di discesa

Entrare sul return move successivo alla Vendite


rottura del minimo precedente
III) MONEY MANAGEMENT

Definire le percentuali di capitale da investire su ogni tipo di


segnale tecnico

Definire gli Stop -Loss (livelli di uscita in caso di andamento


avverso del mercato)

Rapporto rischio/rendimento: 1/3

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STRATEGIE DI INVESTIMENTO

Non investire tutto il capitale disponibile nella stessa


operazione, ma sfruttare i vari segnali tecnici per ripartire il
rischio su diverse posizioni

Es.: acquistare aggressivamente il 20% sul ritracciamento del


movimento di salita precedente. Incrementare le posizioni con
il 30-40% sulla rottura del massimo precedente. Investire il
capitale restante sul movimento di ritorno (return move)
successivo alla rottura stessa
STOP-LOSS

Inserire lo stop-loss al di sotto (sopra) di un livello di supporto


(resistenza) precedente, al fine di liquidare gli acquisti (vendite)
in caso non si verificasse lo scenario previsto.

Spostare progressivamente lo stop nel senso del mercato nel


momento in cui questultimo si muove nella direzione a noi
favorevole (TRAILING STOP).
ESEMPIO DI TRAILING STOP

terzo segnale
di acquisto

secondo segnale
di acquisto terzo stop loss

primo segnale secondo stop loss


di acquisto
TRAILING STOP

primo stop loss


RIASSUMENDO

Serie di massimi e minimi crescenti (trend al rialzo): acquistare


alla penetrazione di ogni massimo precedente, con trailing stop
sotto al minimo immediatamente precedente alla quotazione
attuale

Serie di massimi e minimi decrescenti (trend al ribasso):


vendere alla penetrazione di ogni massimo precedente, con
trailing stop sopra al massimo immediatamente precedente alla
quotazione attuale

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ELLIOT E LE STRATEGIE OPERATIVE

Riassumiamo le principali regole che sottostanno alla struttura e


alle relazione fra le diverse onde di Elliot
Un movimento completo e` formato da otto onde complessive:
cinque che seguono la direzione del trend e tre la direzione
opposta
Generalmente londa 1 e` uguale allonda 5
Generalmente londa 3 e` la piu lunga e non puo in ogni caso
essere la piu` corta delle tre onde impulsive (1, 3, 5)
Il minimo dellonda 4 non deve oltrepassare il massimo
dellonda 1
PROIEZIONI/TARGET SECONDO ELLIOT.

onda 3 = onda 1 x 1.618 + min. onda 2

se onda 3 = onda 1 onda 5 estesa

onda 5 = (max onda 3 - min onda 1) x 0.382 (0.618)

onda 5 = onda 1 x 3.236 + max (min) onda 1

onda C = onda A

onda C = (onda A x 0.618) - min onda A


STRATEGIE AL TOP DELLONDA 5 / entrata
Identificare un movimento in 5
attendere segnale di cambiamento del trend dopo il top della 5
vendere sullonda c
2
c

4
sell a
1
buy

3
5
b

approccio molto conservativo, perche` si vende/compra a


rotture del minimo/massimo dellonda a
2 minimo dellhighest day

chiusura superiore massimo piu` alto 5


al massimo del highest day
4 lowest low
1
3
massimo del
3 lowest low

4
chiusura inferiore
1 a minimo del
highest day

minimo piu` basso 2


(lowest low)
5

approccio piu` aggressivo, con lacquisto/vendita effettuato


dopo una chiusura al di sopra/sotto del giorno (con barre
giornaliere) che ha fatto registrare il minimo/massimo
STRATEGIE AL TOP DELLONDA 5 / Stop-loss e take profit
stop-loss: lo si puo` porre al di sotto del minimo precedente (il
bottom dellonda b)
primo livello di profitto a 38-50% di retracement del movimento
principale o strategia di trailing stop
high

1
4
c
38% primo target
correction di profitto
a
buy
3 stop
b
5 low

Vantaggi: poco rischiosa dato che il trend e` gia` cambiato


Svantaggi: valida solo per movimenti di lungo periodo (ampi)/si
utilizza poco frequentemente/pericolo di possibili estensioni
STRATEGIE USANDO LE CORREZIONI / entrata
dopo un movimento in una direzione (es. verso lalto) si attende una
qualche percentuale di ritracciamento
si entra in acquisto alla perforazione del massimo precedente o
quando il mercato chiude al di sopra del massimo del giorno che ha
fatto registrare il minimo

Stop-loss: sotto il minimo precedente

swing correzione Take profit: proiezioni/ritracciamenti


buy
di Fibonacci

questo tipo di operativita` vale per movimenti (swing) di una certa


intensita` ai quali puo` far seguito una forte correzione. Si usano
strategie piu` prudenziali in caso di movimenti meno intensi, come
nel caso delle conformazioni triangolari (acquistare dopo la
perforazione di due massimi precedenti
Strategia piu` aggressiva: non si
attendono rotture di livelli precedenti
come segnali di acquisto ma si opera
dal 50% al 61.8% di al momento del potenziale
anticipando le possibili correzioni
ritracciamento completamento del movimento
dellonda i, porsi in vendita in 5 che abbia ritracciato almeno
5 il 38.2% di tutto luptrend, chiudere
parte delle posizioni short
stop ii
livello obiettivo. Chiudere il 70% 3 B
delle long lasciando il 30% per c
v i iv
ulteriori rialzi a incrementare le
ii
iii vendite tra il
38.2% e il 50%
a questo livello londa 1 iii b iv retracement
v i
eguaglia londa 2. Se i prezzi dellonda A
superano tale livello ci sono A
possibilita` di estensione (1.618) 4
Incrementare gli acquisti iv
la sequenza di 5 onde e` iii v
i confermata; siamo in presenza C
di un possibile zig-zag
1 in prossimita`
dellobiettivo
ii della C (equality con A)
se i prezzi oltrepassano tale livello
chiudere tutte le vendite
2 ma poi vi tornano sotto, chiudere
le posizioni long (overlap) trailing stop
il livello dello stop si adegua al
acquistare al 50% o 62% movimento dei prezzi nella
stop & reverse di ritracciamento della 1 direzione della posizione aperta

giacomo.probo@jgptrade.com