La Poltica Monetaria Restrictiva es un tipo de Poltica Monetaria que persigue la reduccin de la

oferta monetaria en un pas o territorio. Busca por definicin el efecto contrario de la Poltica
monetaria expansiva al reducir el tamao de la oferta monetaria o, en otras palabras, hacer
disminuir la cantidad de dinero en circulacin en la economa de un pas.

Existen ocasiones en las cuales puede existir cierto exceso de dinero en circulacin en el mercado.
Cuando eso sucede, se busca llevar a cabo una reduccin de la cantidad de dinero en circulacin
por medio de una poltica monetaria restrictiva o contractiva.

Alternativamente las polticas monetarias restrictivas son frecuentemente empleadas en

situaciones en las que existe un alto nivel de inflacin, al ser el nivel de precios una de las variables
conocidas como monetarias junto a los tipos de inters, es decir, de referencia para aplicar una
poltica monetaria restrictiva o expansiva. Estas variables se reflejan en el mandado de cada Banco
Central.

Ventajas de la poltica monetaria restrictiva

La desaceleracin de la inflacin es la ventaja ms notable de la poltica monetaria restrictiva. De

hecho, responde a su objetivo principal. Cuando las economas se encuentran en pleno auge
siempre surge la incertidumbre asociada a la aparicin de la inflacin. Para evitar que se d esta
situacin, el gobierno puede poner en prctica distintos mtodos, como la desaceleracin de su
propio gasto o el incremento de las tasas de inters.

Si se pone en prctica a tiempo, una poltica monetaria restrictiva consigue enfriar los mercados,
actuando en la demanda a nivel global. Adems, consigue tambin estabilizar los precios. Estas
acciones logran provocar un aumento en la confianza del consumidor, que ayuda a mantener la
economa en equilibrio y fomenta patrones de gasto estables, que benefician tambin a las
empresas al permitirles mejorar su capacidad de previsin.

El principal inconveniente de la poltica monetaria restrictiva.

El aumento del desempleo es el mayor inconveniente de la poltica monetaria restrictiva y se debe

principalmente a dos motivos:

El aumento de las tasas de inters.

El reduccin de la demanda de productos y servicios.

Dado que las empresas retrasan sus tasas de crecimiento, contratan menos empleados y los
aumentos en el desempleo cuestan al gobierno dinero. El incremento de los subsidios de
desempleo, acompaado por un ascenso tambin en los gastos de servicios sociales son dos de los
costes que los gobiernos deben sopesar cuidadosamente para determinar si compensan los
beneficios econmicos que reporta la reduccin de la inflacin.
Las tasas de desempleo ms altas tambin pueden sacudir la confianza del consumidor si el pico
tiene lugar en un plazo de tiempo breve, que se percibe como inesperado, reduciendo la demanda
de muchos productos y servicios, por lo que la contraccin econmica termina siendo a veces ms
severa de lo que los impulsores de poltica monetaria restrictiva podan prever. Adems, como un
subproducto de la desaceleracin del motor econmico, la produccin se reduce en las economas
que aplican este tipo de polticas.

El problema es que, una vez que esto ocurre, puede llevar aos el encarrilar de nuevo a las
empresas que han perdido su ritmo de produccin. Si la poltica monetaria restrictiva se lleva a la
prctica sin haber calculado bien todos los efectos que puede desencadenar, la economa se ver
daada al someterse a una restriccin mucho ms fuerte de lo previsto. Este escenario, lejos de
tener beneficios, puede ser el culpable de lanzar al pas a un bucle de recesin.

Mecanismos habituales para polticas monetarias restrictivas

Modificar las facilidades permanentes. Esta medida busca reducir la cantidad de dinero en
circulacin (subiendo los tipos de inters de la facilidad de crdito y depsito), haciendo
que los bancos concedan menos prestamos, tanto a las empresas como a las familias. De
esta manera, el movimiento de dinero en la economa es menor ya que resulta ms caro
pedir un prstamo.
Aumento del coeficiente de caja. De esta manera los bancos y cajas se ven forzados a
contar con depsitos mayores de billetes y monedas para afrontar su actividad y se
reducen los incentivos a dar prstamos a la economa. En resumen: habr ms dinero en el
banco y menos en la calle.
Operaciones en el mercado abierto: Existen varios tipos de operaciones de mercado
abierto, cada una con unos objetivos diferentes. La ms importante son las operaciones
principales de financiacin, en cuyo caso el Banco Central puede aumentar el tipo de
inters oficial del dinero en las subastas que realiza a las entidades de crdito. Lo normal,
es que el Banco Central acte va este tipo oficial del dinero. Tambin puede vender
activos financieros en el mercado, mediante las operaciones estructurales. Suelen llevarse
a cabo por medio de la venta de bonos del estado u otros activos financieros. A travs de
la venta de Deuda Pblica se retira dinero en circulacin y reducindose la liquidez en el
mercado.

El empleo de medidas de poltica monetaria de carcter restrictivo tambin suele suponer la

aparicin de efectos negativos para la economa. Ms all de controlar la subida de los niveles
de precios como es el principal objetivo, en ocasiones puede suceder que se desarrolle una
disminucin del nivel de produccin en el pas y del nivel de empleo como respuesta a las
polticas restrictivas empleadas.
La falta de liquidez que los poderes econmicos han estimulado puede, a veces, ser la causa
de la aparicin de problemas para el crecimiento econmico, ya que se establecen mayores
barreras para la inversin y el desarrollo econmico en un territorio.