ANALISIS EMPRESA RIPLEY

1. Internacionalidad:

El posicionamiento que inspira la estrategia de marketing y comunicaciones se resume en los conceptos:

Ripley lo mejor de cinco continentes y Me fascina Ripley. La filosofa que inspira ambos conceptos se
traduce en la estrategia de la marca, que sin perder la esencia de sus inicios se ha adaptado rpidamente a los
tiempos y entorno competitivo. Es as que el compromiso de Ripley es ofrecer a sus consumidores tanto de
Chile como del Per lo mejor, lo ms novedoso, lo ms innovador y lo de mejor calidad que est disponible
en el mundo entero.
Complementariamente, otro punto estratgico clave de la marca lo constituye su orientacin, tanto comercial
como publicitaria, en hacer de Ripley una marca asociada a valores positivos, bajo un marco comunicacional
actual y vanguardista.

1. Cercana:

El desarrollo sistemtico en el tiempo de un variado programa de ofertas y promociones, materializa el

concepto value for money en un contexto de multiproducto de alta calidad, potenciado a travs de su tarjeta
de crdito Ripley; permitiendo as el acceso a productos y servicios a un amplio sector de la poblacin de
nuestro pas con 32 sucursales en todo Chile.

1. Innovacin:

La decisin de ampliar su oferta y posicionamiento de modo de alcanzar tambin al grupo socioeconmico

ms alto de la poblacin, se materializ inaugurando en el ao 1994 una innovadora propuesta en el Mall
Parque Arauco, en el ao 1999 replicando la estrategia en el Mall Alto Las Condes y el ao recin pasado,
esta vez con la propuesta muy revolucionaria en oferta de productos y en diseo de la tienda, abri en el Mall
La Dehesa un nuevo local.

Hoy en da contina con este criterio de expansin al ms alto nivel, con la apertura de nuevas tiendas en
diversos puntos del pas y el extranjero.
Crecimiento sostenido en la imagen de marca (TOM y conocimiento) que le ha significado una posicin
destacada entre las 3 multitiendas mejor evaluadas de la categora, siendo hoy claramente la segunda del
mercado.

Destacarse como una marca que con sus productos y servicios entrega pautas en el mercado para
satisfacer las exigencias de los consumidores de todos los grupos socioeconmicos. Prueba de ello
es que muchas de las innovaciones hechas por Ripley hoy son un estndar en la industria del retail.
Formar parte de un selecto grupo de empresas nacionales que ha comenzado su proceso de
internacionalizacin, partiendo por el exitoso lanzamiento de Ripley en Per. Se suma el hecho de
que en el ao 2005, culmina su proceso de consolidacin al entrar con xito al mercado burstil.
Posicionarse como un referente de las tendencias del mercado en vestuario, tecnologa, productos
para el hogar y decoracin.
Creer firmemente en que una marca tiene tambin responsabilidades como ciudadano corporativo,
razn por la cual incluye dentro de su filosofa de trabajo el apoyar causas de bien comn y de aporte
a la sociedad, ya sea colaborando con la Teletn por ms de 15 aos y desarrollando campaas con
mensajes valricos principalmente dirigida a los nios.
Se destaca especialmente el hecho de ser una empresa que confa en el marketing como una
herramienta clave de su xito comercial, orientacin que se demuestra en su variedad de productos,
la calidad de los mismos, las tiendas en las principales ciudades del pas; as como su constante
estrategia publicitaria. Prueba de ello es que Ripley se ubica entre las tres multitiendas que ms
invierten publicitariamente y una de las 10 marcas que ms invierten en el mercado nacional.
Posicionndose como una marca que ha ampliado su oferta a todos los grupos socioeconmicos desde los
productos ms sofisticados y exclusivos, a los ms sencillos y cotidianos. Asimismo, su presencia destacada
en las principales ciudades del pas la ubican entre la preferida de los consumidores. A travs de su tarjeta de
crdito, Ripley ha facilitado el acceso a todo tipo de productos y servicios, contribuyendo de este modo a
aumentar la calidad de vida de los chilenos, tanto en el acceso a bienes materiales, como a la tecnologa en
general.

Adems, al desarrollar nuevas propuestas de valor agregado, tales como Seguros Ripley, Agencia de Viajes
Ripley y Banco Ripley, ha fortalecido su relacin cotidiana y afectiva con el consumidor, respondiendo a sus
necesidades en distintos mbitos de su vida.

Al ser la innovacin y vanguardia un punto de apoyo central del posicionamiento de Ripley, la marca pone
especial nfasis en no dejar de sorprender tanto en su oferta de productos nicos y muchas veces primeros en
el mercado, como en su publicidad, buscando nuevas maneras de diferenciacin tanto en forma como en
implementacin.
En el ao 2005, desarroll la primera campaa de moda que sali totalmente de los esquemas de la
categora. El lanzamiento de The Design Group Ripley campaa que rompi con la monocorde
publicidad de las grandes tiendas fue un acierto que tuvo sus frutos en la relacin positiva con el grupo
objetivo joven. La campaa presentaba a un grupo de diseadores que como deca en su llamado estn
creando para ti. Esta misma campaa continu durante el 2006 con rostros de actrices chilenas. Llam
especialmente la atencin la participacin de la actriz Delfina Guzmn, que reivindica la presencia de las
mujeres mayores, como conos de la belleza y el estilo sin lmite de edad.
Tambin desde el 2005, Ripley volvi a dar un salto cualitativo importante al incorporar en su comunicacin
de temporadas a destacadas musas del cine y la moda internacional con Cindy Crawford y Penlope
Cruz. Las distintas etapas de la campaa Me fascina Ripley fueron muy bien recibidas, especialmente por
las mujeres, grupo objetivo principal de la marca quienes se vieron fielmente reflejadas en las historias que
revelaba cada comercial de la campaa. Esta nueva sorpresa comunicacional de la marca Ripley, potenci la
imagen de glamour e internacionalidad que ha sido el punto clave y consistente del posicionamiento de Ripley
desde hace ya varios aos.

2.4.- Descripcin y anlisis de los sistemas de distribucin utilizados: eficiencia, potencialidad, conflictos
(verticales, horizontales), logstica, bodegaje, transporte, etc., anlisis de los puntos de venta, organizacin de
la fuerza de ventas: presupuesto, nmero de personas, calificacin, etc.

El principal negocio de Ripley es la venta al detalle de vestuario, accesorios y productos para el hogar a travs
de los distintos formatos de tienda por departamento.

Ripley es un modelo de retail centrado en el cliente, y enfocado a entregar las mejores soluciones a las
necesidades de los consumidores.

Ripley administra actualmente 54 tiendas en Chile y Per, con una superficie de venta total de ms de 363 mil
metros cuadrados, y con ms de 1,5 millones de tarjetas de crdito con saldo. Por su parte, Banco Ripley
cuenta con 48 sucursales en Chile y 16 sucursales en Per.

En Enero de 2012 la compaa anunci que comenzar sus operaciones en Colombia, donde espera abrir su
primera tienda en el primer trimestre de 2013.

Las instalaciones que posee el nuevo Centro de Distribucin Redex son del ms alto nivel de desarrollo.
Renen lo mejor y ms moderno en diseo, ingeniera y equipamiento. Uno de los aspectos ms relevantes es
que todo el montaje y puesta en marcha se realiz en un perodo de doce meses.

Este proyecto se fund sobre cuatro pilares fundamentales: personas, sistemas, procesos y un riguroso sistema
de objetivos y mediciones. En conjunto, estos cuatro pilares permitieron tener un exitoso y una transicin que
a la fecha ha cumplido con todo lo planificado, se puede calificar como el principal proyecto logstico
realizado en Chile en los ltimos aos.

Tenemos una operacin dedicada a los productos de gran volumen (GV), que ya se encuentra operativa en un
100%, y una segunda operacin dedicada al resto de los productos, como vestuario, juguetes, menaje, etc.,
que se encuentra operativa en un 50%. A comienzos del segundo semestre Ripley tendr su nuevo Centro de
Distribucin totalmente operativo

Ripley ha creado diferentes canales de venta que complementan su oferta, entre los que destacan el canal de
venta virtual (www.ripley.cl), que genera comercio electrnico a distancia, y el rea de venta corporativa que
se preocupa de satisfacer las necesidades de empresas.
2.5.- Anlisis de precios: polticas de precios, precios de los productos, metodologa en la fijacin de precios,
tendencias de precios, elasticidad precio de la demanda, rentabilidad por cada producto/servicio, etc.

2.6.- Anlisis de la Promocin: descripcin del esfuerzo publicitario y de promocin de ventas: objetivos,
medios utilizados, presupuesto, temtica, efectividad, etc.

El posicionamiento que inspira la estrategia de marketing y comunicaciones se resume en los conceptos:

Ripley lo mejor de cinco continentes y Me fascina Ripley. La filosofa que inspira ambos conceptos se
traduce en la estrategia de la marca, que sin perder la esencia de sus inicios se ha adaptado rpidamente a los
tiempos y entorno competitivo. Es as que el compromiso de Ripley es ofrecer a sus consumidores tanto de
Chile como del Per lo mejor, lo ms novedoso, lo ms innovador y lo de mejor calidad que est disponible
en el mundo entero.

Complementariamente, otro punto estratgico clave de la marca lo constituye su orientacin, tanto comercial
como publicitaria, en hacer de Ripley una marca asociada a valores positivos, bajo un marco comunicacional
actual y vanguardista.

El desarrollo sistemtico en el tiempo de un variado programa de ofertas y promociones, materializa el

concepto value for money en un contexto de multiproducto de alta calidad, potenciado a travs de su tarjeta
de crdito Ripley; permitiendo as el acceso a productos y servicios a un amplio sector de la poblacin de
nuestro pas con 32 sucursales en todo Chile.

La decisin de ampliar su oferta y posicionamiento de modo de alcanzar tambin al grupo socioeconmico

ms alto de la poblacin, se materializ inaugurando en el ao 1994 una innovadora propuesta en el Mall
Parque Arauco, en el ao 1999 replicando la estrategia en el Mall Alto Las Condes y el ao recin pasado,
esta vez con la propuesta muy revolucionaria en oferta de productos y en diseo de la tienda, abri en el Mall
La Dehesa un nuevo local.

Hoy en da contina con este criterio de expansin al ms alto nivel, con la apertura de nuevas tiendas en
diversos puntos del pas y el extranjero.

2.7.- Anlisis aspectos financieros de la empresa

Ripley Corp es hoy una de las mayores compaas del sector retail de Chile y Per, con ingresos por Ch$
1.195.681 millones (US$2.303 millones) y EBITDA de Ch$103.107 millones (US$199 millones), ambos
acumulados a Diciembre de 2011.
Los ingresos en el 2011 aumentaron un 6,9% en comparacin con el ao anterior, alcanzando los $782.617
MM. Esto se explica por un aumento en las ventas del negocio retail y financiero con respecto al 2010 en un
7,5% y 5,1% respectivamente. Los ingresos del negocio retail aumentaron un 7,5% en comparacin con el
2010, un incremento de $42.601 millones, en lnea con los planes que se han estado realizando

en el rea retail en la compaa, con foco en el aumento del valor de la marcas y potenciar la relacin precio
calidad de los productos en todas las reas de negocio, apoyado adems por los mayores niveles de consumo
observados en el pas y la regin.

Anlisis Financiero rypley

uccin

En el siguiente trabajo de investigacin se analizar a la empresa Ripley Corp S.A. donde se dar a conocer el
rubro, la industria en la que opera, la estructura organizacional y sus principales competidores dentro de la
industria del retail.

Para lograr el objetivo del siguiente trabajo, se buscarn los estados financieros de Ripley para calcular los
ratios financieros visto en clases. En otras palabras, se analizarn los ratios de rentabilidad, liquidez,
actividad y rotacin, endeudamiento, cobertura y finalmente ndices burstiles.

Al obtener los datos de los ratios financieros de Ripley ms los ratios de la competencia directa, se podr
analizar y comparar el funcionamiento financiero de la empresa a analizar respecto a las otras empresas de la
industria.

Universid

ad de Los Andes

Descripcin de la Empresa

Rubro

El principal negocio de Ripley es la venta al detalle de vestuario, accesorios y productos para el hogar a travs
de los distintos formatos de tienda por departamento, acompaado por un fuerte negocio financiero a travs
del crdito directo a sus clientes por medio de la Tarjeta Ripley.

Asimismo, maneja el Banco Ripley y participa en la propiedad de centros comerciales. Ripley es un modelo
de retail centrado en el cliente, y enfocado a entregar las mejores soluciones a las necesidades de los
consumidores.
Ripley administra actualmente 54 tiendas en Chile y Per, con una superficie de venta total de ms de 361 mil
metros cuadrados, y con ms de 7 millones de tarjetas de crdito emitidas. Por su parte, Banco Ripley cuenta
con 48 sucursales en Chile y 16 sucursales en Per.

Industria en la que Opera

Negocio Retail

La industria de las tiendas por departamentos lleg a Chile a partir de cadenas de especialidad que, al igual
que Ripley, fueron agregando nuevos segmentos a sus lneas de productos hasta abarcar el amplio espectro
que ofrecen actualmente.

La estrategia de Ripley considera una fuerte interaccin entre las tiendas por departamento y otras que
complementan y potencian su actividad (negocio financiero). Al mismo tiempo, esta empresa ha diversificado
sus tradicionales fuentes de ingresos, principalmente a travs del otorgamiento de crdito a sus clientes y
ampliando la oferta de productos y servicios dentro de sus tiendas.

A lo largo del tiempo, Ripley ha creado programas de fidelizacin con sus clientes. Bajo este concepto,
actualmente existe el Programa de Fidelizacin RipleyPuntos, que permite a los clientes acumular puntos
usando la Tarjeta Ripley, tanto en las tiendas de Ripley como en comercios asociados. Adems, cuenta con las
siguientes Listas de Regalos: Club Novios, Club Beb, Club Deco, Club Belleza, y Lista de Viaje de Estudio;
iniciativas que permiten satisfacer y acompaar a los clientes en todos los acontecimientos importantes de sus
vidas.

Ripley ha creado diferentes canales de venta que complementan su oferta, entre los que destacan el canal de
venta virtual, que se realiza a travs de la pgina web de la empresa, generando un comercio electrnico a
distancia.

Negocio Financiero

Con el fin de brindar un servicio de excelencia a los clientes y entregar soluciones a todas las necesidades de
los consumidores, Ripley ha puesto especial nfasis en el desarrollo de la Tarjeta Ripley como un medio de
pago atractivo, ofreciendo a sus clientes una tarjeta que les permita realizar todas sus compras y obtener
importantes beneficios.

El uso de la Tarjeta Ripley est orientado a todos los segmentos de la poblacin, an cuando su uso es mayor
en los segmentos medios. Los beneficios a los que pueden acceder los usuarios de la Tarjeta Ripley son, entre
otros, utilizarla como medio de pago en todas las tiendas Ripley del pas y acceder con ella a atractivos
descuentos, as como en sus alianzas estratgicas que permiten acceder a distintos establecimientos
comerciales destacndose entre ellos estaciones de servicio, supermercados, telecomunicaciones, entre
muchas otras.

Banco Ripley

El Banco Ripley, cuenta con una administracin independiente, y esta orientado principalmente a las personas
de ingresos medios, a la entrega de crditos de consumo y otros servicios financieros.
Los productos que ofrece Banco Ripley a sus clientes son, entre otros, crditos de consumo, tarjeta de crdito
Mastercard y depsitos a plazo. Adems, Banco Ripley cuenta con un rea de negocios institucionales que
efecta operaciones de factoring.

Negocio Inmobiliario

Ripley ha participado en el negocio inmobiliario durante los ltimos aos a travs de centros comerciales
donde ha mantenido el 100% de la participacin o realizando asociaciones con distintas empresas.

Hasta fines del 2008, Ripley era propietario de un 100% de los centros comerciales Mall Panormico, Mall
del Centro en Santiago y Mall del Centro en Rancagua, hasta que fueron vendidos a terceros, para potenciar el
desarrollo del negocio inmobiliario en centros comerciales de mayor crecimiento potencial a travs del Grupo
Plaza.

Estructura Organizacional

Principales Competidores

Los principales competidores de Ripley Corp dentro de la industria del retail, son: Falabella S.A. (Tiendas
Falabella), Cencosud S.A. (Tiendas Paris)

* Anlisis Financiero de la Empresa

El EBITDA de Ripley al 30 de diciembre del 2010 es de $66.880.000.000.-, se estima que es una buena
aproximacin al flujo de caja antes de las inversiones, y no se ve afectado por las polticas de depreciacin de
la empresa, es decir, el cual dice la capacidad para generar la empresa. Son las ganancias ante intereses,
impuestos, depreciacin y amortizacin.

Ratios de Rentabilidad (M$)

Margen neto = resultado neto

ventas

Margen Neto=37.869.328731.782.158=0,051755,18%
 * En estricto rigor ms que un ratio de rentabilidad, este indicador muestra un margen de explotacin, o sea,
por cada peso que se vende la utilidad equivale a un 5,18%

Margen Bruto = resultado bruto

ventas

Margen Bruto=(731.782.158+(-457.093.888) )731.782.158=0,3753737,53%

* La utilidad obtenida sobre el costo de venta equivale al 37,53%, siendo este valor, la capacidad que tiene
la empresa para definir los precios de venta de sus productos y/o servicios.

Sobre patrimonio = Utilidad neta

patrimonio

Resultado sobre Patrimonio=37.869.328550.089.139=0,0688 6,88%

* Un 6,88% de la utilidad es obtenida por cada peso que los dueos han invertido en la empresa, incluyendo
las utilidades retenidas, o sea, un 6,88% de la utilidad lo ha generado el capital aportado.

Sobre Activos = Utilidad Neta

Activos

Resultado sobre Activos=37.869.328918.702.462=0,041224,122%

* El 4,122% de la utilidad es obtenida por cada peso que genera la empresa, se muestra un buen rendimiento
en las inversiones realizadas y eficacia en la gestin.
Resultado sobre Capital Invertido=37.869.328*(1-0,3)918.702.462=0,028852,89%

* El 2,89% de la utilidad operacional menos el impuesto a la renta es obtenido por los activos impredecibles
para la operacin.

Ratios de Liquidez

Circulante = Activo Circulante

Pasivo Circulante

Razn Corriente=392.308.805155.604.256=2,52120

* Un buen resultado debera ser un numero mayor que 1, en este caso el resultado es 2,5, es bueno porque
indica solidez financiera en el corto plazo pero tambin significa un exceso de capitales inaplicados que puede
perjudicar en la rentabilidad de la empresa.

Prueba Acida = Activo Circulante Inventarios

Pasivo Circulante

Test cido=(392.308.805+104.314.157)=3,1915

155.604.256

* La empresa posee un buen numero en la prueba acida, o sea que es capaz de responder a sus deudas en el
corto plazo 3,19 veces, pero hay que estar atento ya que un numero muy alto indicara exceso de tesorera y
no se le da estara dando un uso eficiente a los recursos.

Ratios de Actividad y Rotacin

Cuentas por Cobrar = Ventas a Crdito

Cuentas por Cobrar

Rotacin Cuentas por Cobrar=731.782.158198.514.346=3,6862

* La rotacin de las cuentas por cobrar es de 3,68 veces en el ao, o sea, estas se hacen liquidas y se
convierten en efectivo 3,6 veces en el perdo de 360 das

Existencias = Costo de Ventas

Existencias

Rotacin de Existencias=457.093.888104.314.157=4,38190

* La velocidad en que la empresa convierte sus existencias en ventas es de 4,38 veces aproximadamente en
un ao. Mientras menor sea este valor en el tiempo significa que la empresa tiene un uso eficiente de sus
materias primas y mantiene costos bajos que le permiten tener un rpido movimiento en sus inventarios.

Cuentas por Pagar = Cuentas por Pagar

Pasivo Circulante

Rotacin Cuentas por Pagar=(250.889.556)115.777.929=2,1669

* En Ripley las cuentas por pagar se convierten en efectivo 2,1669 veces en el ao, o sea, las compras a
crdito nos dan resultados 2,16 veces en un ao

Promedio Cuentas por Cobrar = Dias del ao

Rotacin Cuentas por Cobrar

Plazo Promedio Cuentas por Cobrar=3603,6862=97,66

 * El perodo que se tarda la empresa en convertir sus ventas a crdito a efectivo son 98 das
aproximadamente.

Promedio Existencias = Das del ao

Rotacin de Existencias

Plazo Promedio Existencias=3604,38190=82,1561 82

* Las Existencias permanecen un perodo de 82 das en stock, existe un aumento en comparacin a aos
anteriores, esto se debe al aumento significativo en compras de mercaderas este ao y las ventas se
mantuvieron, por esto aumento el tiempo de inventario en stock.

Promedio Cuentas por Pagar = Das del Ao

Rotacin Cuentas por Pagar

Plazo Promedio Cuentas por Pagar=3602,1669=166,13166

* 166 das permanecen las compras de existencias como cuentas por pagar en un perodo de un ao

Periodo de Financiamiento=91,20412+83,29726-131,24619=43,2551944

* 44 das de capital de trabajo son necesarios para suplir la diferencia entre los das de crdito otorgado a los
clientes, los das de permanencia de stock y los de crditos que se consiguen de los proveedores.

Capital de Trabajo = Ventas

Activo Circulante Pasivo Circulante

Rotacin de Capital de Trabajo=731.782.158392.308.805- 155.604.256=3,0915

* Mientras mayor sea este nmero mejor ser la productividad del capital de Trabajo, en este caso 3,09
veces el trabajo es capaz de generar los ingresos de la explotacin y/o ventas.

Activos = Ventas

Activos Totales

Rotacin de Activos=731.782.158918.702.462=0,7965

* 0,79 veces los activos son capaces de transformarse en ventas, ya sea crdito o en efectivo

Ratios de Endeudamiento

Endeudamiento = Pasivo Total

Activo Total

Razn Endeudamiento=368.613.323918.702.462=0,4012340,12%

* El 40,12% de los activos totales han sido financiados con la deuda en pasivos.

Apalancamiento Financiero = Pasivo Total

Patrimonio Total

Palancamiento Financiero=368.613.323550.089.139=0,6701067,01%
 * El 67,01% de las deudas de la empresa han sido financiados gracias al capital aportado tantos por los
dueos que por externos, ya

* que eran altas las reservas de capital y el efectivo no fue capaz de solver las deudas contradas.

Deudas al corto plazo = Pasivos Corrientes

Pasivos Totales

Deuda CPDeuda Total=155.604.256368.613.323=0,4221342,21%

* El 42,21% de los pasivos totales tiene su vencimiento en el corto plazo, o sea, casi la mitad de las deudas
podrn cancelarse en un perodo corto, que generalmente es un ao.

* Anlisis Financiero

Al 31 de diciembre de 2009, los activos ascienden a MM$884.618 (MM$1.006.670 al 31 de diciembre de

2008) que represent una disminucin de 12,12%, tal como se muestra en el siguiente cuadro:

Al 31 de diciembre de 2009, los pasivos y patrimonio ascienden a MM$884.618 comparados con

MM$1.006.670 a igual perodo del ao anterior, lo que representa una disminucin de 12,12%, tal como se
muestra en el siguiente cuadro:

Podemos observar que la disminucin de los pasivos se debe principalmente al fuerte aumento en las ventas y
coincide con la creacin del sistema RIIPLEY PUNTOS, donde se adquiri una gran cantidad de clientes y
obviamente ingresos, por sta razn la empresa no tuvo que adjuntarse grandes deudas.

Ratios de Rentabilidad

Margen neto = Resultado del Ejercicio

Ingresos por ventas

Margen Neto=3 7.869.328731.782.158=0,05175%

* El beneficio obtenido por cada peso que se ha vendido es del 5%, mayor que el perodo anterior

Margen Bruto = Ventas Costos

Ventas

Margen Bruto=(731.782.158- 457.093.888 )731.782.158=0,375337%

* La utilidad obtenida sobre el costo de venta equivale al 30%, siendo este valor, la capacidad que tiene la
empresa para definir los precios de venta de sus productos y/o servicios de acorde a sus ganancias y costos de
produccin.

Patrimonio = Resultado del Ejercicio

Patrimonio

Resultado sobre Patrimonio=3 7.869.328550.089.139=0,0688 6,8%

* Un 6,8% de la utilidad es obtenida por cada peso que los dueos han invertido en la empresa, incluyendo
las utilidades retenidas.

Sobre activos = Resultado Operacional

Activos

Resultado sobre Activos=274.688.270918.702.462=0,298929%

* El 29% es la ganancia antes de los gastos financieros, valor que est bien de acuerdo a los estndares y
polticas de crdito de la empresa.
Capital Invertido = Resultado Operacional

Ventas

Resultado sobre Capital Invertido=274.688.270731.782.158=0,375337%

* El 37% de la utilidad operacional menos el impuesto a la renta es obtenido por las ventas e existencias en
que se ha invertido, ste ao superior a perodos anteriores.

Ratios de Liquidez

Frmulas asociadas:

Liquidez Corriente = Activo Circulante / Pasivo Circulante

$ 488.879.735/ $157.504.551= 3,1 veces

Razn cida = (Activo Circulante Existencias )/ Pasivo Circulante

(488.879.735,00- 91.778.977,00)/ 157.504.551 = 2,5 veces

Capital de Trabajo = Activo Circulante Pasivo Circulante

488.879.735-157.504.551 = 331.375 Capital de trabajo

El aumento de estos indicadores financieros se explica por la disminucin de obligaciones financieras de corto
plazo, en relacin a igual periodo del ao anterior, debido a cancelaciones de crditos financieros y rescates
anticipados de bonos con el pblico.

Ratios de Endeudamiento

Frmulas asociadas:
 Razn de Endeudamiento = (Pasivo CP + Pasivo LP)/Patrimonio

($ 157.504.551 + $ 228.941.108)/ $ 497.997.160 = 77,6%

Deuda Corto Plazo = Pasivo CP/(Pasivo CP + Pasivo LP) = 40,8%

(157.504.551)/( 157.504.551 +228.941.108)

Deuda Largo Plazo = Pasivo LP/(Pasivo CP + Pasivo LP)

(228.941.108)/(157.504.551+228.941.108) = 59,2%

Cobertura Gastos Financieros = Resultado antes de impuesto e intereses ltimos 12 meses /Gastos
Financieros ltimos 12 meses= 0,2

La deuda financiera neta de la compaa disminuy durante el ao 2009, (MM$315.511 en diciembre de 2008
a MM$154.062 en diciembre de 2009), principalmente por la mayor disponibilidad de caja debido a la venta
de los Malls y por la disminucin de la cartera de colocaciones. La razn de endeudamiento al 31 de
diciembre de 2009 disminuy en 20,6 puntos porcentuales con respecto al ao anterior, debido principalmente
a la cancelacin de deuda financiera (prstamos y bonos) realizada durante el ao 2009 con flujos generados
por el negocio y por el aumento de patrimonio. La razn de cobertura de gastos financieros disminuy en 1,2
veces debido a la menor utilidad registrada durante los ltimos doce meses.

ndices de Cobertura

Miden la capacidad de la empresa para hacer frente a las distintas obligaciones emanadas de la existencia de
deudas con terceros. El ms utilizado es:

* Cobertura Gastos Financieros: muestra las veces que la empresa puede cubrir los gastos financieros con
sus resultados.

Resultado antes Impuestos + Gastos Financieros

Gastos Financieros

3 7.085.123 + 12.537.916 = 3,9578 veces

 12.537.916

* Las empresa puede cubrir sus gastos financieros un total casi 4 veces, un buen resultado en comparacin
con perodos anteriores.

ndices Burstiles

Este valor burstil es el valor econmico que los agentes del mercado asignan al instrumento en un momento
determinado, segn las condiciones micro y macroeconmicas vigentes en ese instante, y las proyecciones
futuras que se hacen de la empresa y la industria a la que pertenece

Patrimonio Burstil + Valor Contable Pasivos + Caja

Resultado Operacional + Depreciacin + Amortizacin

RESUMEN:

31 de diciembre de 2009 para explicar las principales variaciones ocurridas respecto a igual perodo del ao
anterior.

Los estados financieros individuales por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2008 han sido ajustados
extracontablemente en el porcentaje de variacin del Indice de Precios al Consumidor (IPC) que para el
perodo ascendi a un -2,3%, a fin de permitir la comparacin con los estados financieros al 31 de diciembre
de 2009.

Activos

Al 31 de diciembre de 2009, los activos ascendieron a MM$764.782 comparados con MM$714.779 a igual
perodo del ao anterior, lo que represent un aumento del 7,0%, tal como se muestra en el siguiente cuadro:

Activos Circulantes:

Al 31 de diciembre de 2009, los activos circulantes disminuyeron en MM$16.011 respecto de la misma fecha
del ao anterior, esto se explica principalmente por:

- Disminucin de cuentas por cobrar a empresas relacionadas en MM$7.046 que se explica por la recaudacin
de prstamos otorgados a a filiales de la empresa.

- Disminucin saldo de otros activos circulantes en MM$10.824. En este rubro se registran principalmente los
contratos de derivados tomados por la Sociedad para cubrir riesgos de tipo de cambio e inflacin por deudas
en dlares y en UF. Durante el periodo, varios de estos contratos han sido liquidados y las variaciones de
valor de mercado (MTM) han tendido a compensarse en el tiempo, debido a las fluctuaciones de las monedas
pactadas y de UF.

- Aumento de impuesto por recuperar de MM$1.868, producto de prdidas tributarias que fueron absorbidas
por utilidades acumuladas con crdito de impuesto a la renta de primera categora.

Otros Activos:

Al 31 de diciembre de 2009, el aumento neto de otros activos de MM$66.015 se debe principalmente a:

- Aumento neto en MM$68.451 de las inversiones a empresas relacionadas, principalmente por:

Resultados devengados por inversin en empresas relacionadas por el ao 2009, cuyo monto neto representa
una utilidad neta de MM$13.116.

Aumentos en inversiones efectuados en el periodo de 2009 por MM$77.200, los cuales fueron aportados a
las filiales Ripley Retail Ltda. en MM$60.000 y Ripley Retail II Ltda en MM$17.200

Durante el ao 2009, este rubro se vio disminuido por el registro denominado Efecto de reestructuracin
en MM$22.000.

- Disminucin neta en los documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas de largo plazo por
MM$2.268, proveniente de recuperaciones de prstamos otorgados a las filiales Ripley Retail Ltda.y
Comercial Eccsa S.A.

Pasivos y Patrimonio

Al 31 de diciembre de 2009, los pasivos y patrimonio ascendieron a MM$764.782 comparados con

MM$714.779 a igual perodo del ao anterior, lo que represent un aumento de 7,0%, tal como se muestra en
el siguiente cuadro:

Pasivos circulantes:

Al 31 de diciembre de 2009 el pasivo circulante presenta un aumento neto de MM$27.878, originado

principalmente por:

- Aumento de las obligaciones bancarias por el traspaso al corto plazo de MM$22.136, del prstamo del
Banco Santander Overseas Bank.

- Aumento de los saldos en documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas en MM$21.671,
especficamente a travs de la Matriz Ripley Corp. S.A.

- Disminucin de las obligaciones con el pblico (bonos) por MM$14.521, debido a reestructuracin de la
deuda efectuada en el ao 2009 y pago anticipado de bonos.

- Disminucin del tem impuesto renta por MM$1.263.

Pasivos de Largo Plazo:

Al 31 de diciembre de 2009 el pasivo de largo plazo presenta una disminucin de MM$17.884 equivalente a
un -7,6%, lo cual se explica principalmente por:

- Disminucin de las obligaciones bancarias por el traspaso al corto plazo de MM$27.136, del prstamo del
Banco Santander Overseas Bank.

- Disminucin neta de las obligaciones con el pblico (bonos) por MM$13.909, cuya variacin se explica por
las nuevas colocaciones de bonos al pblico series D, E y F por MM$72.828 y pagos de MM$86.737 de las
series A y B que se prepagaron en Julio de 2009, utilizando parte de la caja disponible.

- Aumento neto de las cuentas por pagar con empresas relacionadas por un monto de MM$23.565, que se
explica principalmente por prstamos obtenidos de Ripley Corp S.A.

Patrimonio:

El aumento neto del Patrimonio al 31 de diciembre de 2009 en MM$40.010 se explica principalmente por:

- Un aumento de capital de MM$60.000

- Durante el periodo de 2009, el patrimonio se vio disminuido por el registro denominado Efecto de
reestructuracin de MM$22.000, debido al reconocimiento en otras reservas de los movimientos contables
en inversiones y devoluciones de capital a empresas relacionadas.

- Utilidad del ao por MM$2.282.

RATIOS DE RENTABILIDAD | AOS |

| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |

Margen neto | 0,06191776 | 0,00540138 | 0,016 | 0,052 | 0,05 |

Margen bruto | 0,42906802 | 0,43006032 | 0,386 | 0,375 | 0,37537 |

ROE | 0,11674729 | 0,00462133 | 0,028 | 0,071 | 0,04136 |

ROA | 0,04 | 0,03823609 | 0,0084 | 0,029 | 0,02895 |

ROIC | 0,03849083 | 0,03485369 | 0,00839192 | 0,00169657 | 0,02885 |

RATIOS DE LIQUIDEZ | AOS |

 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |

Razon corriente | 1,87 | 2,04369593 | 2,57 | 2,521 | 2,5212 |

Razon Acida | 0,05 | 0,15236629 | 0,14 | 0,767 | 1,85081 |

RATIOS DE ACTIVIDAD Y ROTACION | AOS |

| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |

Rotacion Ctas X Cobrar | 2,68861122 | 12,1530197 | 2,54 | 3,477 | 4,00201 |

Rotacion de Existencias | 4,19798639 | 4,17436753 | 4,35 | 4,98 | 4,3819 |

Rotacion Ctas X Pagar | 29,5271764 | 2,19391743 | 2,96 | 2,52 | 2,78103 |

Plazo promedio de Cts X Cob | 0,00736606 | 0,03329594 | 143,7 | 104,99 | 9.120.412 |

Permanencia de Existencias | 86,9464467 | 87,4383956 | 83,91 | 73,288 | 83,29726 |

Plazo promedio Ctas X Pagar | 12,3614935 | 166,369069 | 123,31 | 144,841 | 131,24619

|

Periodo de Financiamiento | 57,4266364 | 85,2777742 | 104,3 | 33,436 | 43,25519 |

Rotacion del Capital de trabajo | 0,2920 | 0,30836832 | -0,81 | 0,341 | 0,34131 |

Intervalo de posicion Defensiva | 0,0013 | 0,00039059 | 168,84 | 174,84 |0 |

Rotacion de los Activos | 0,994 | 1,16879371 | 1,36 | 1,251 | 1,25126 |

Apalancamiento Operacional | -0,524 | 0,67246781 | 3,02 | 39,442 | -1,0264019 |

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO | AOS |

| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |

Razon de Endeudamiento | 0,895 | 0,58495718 | 0,45 | 0,419 | 0,40123 |

Apalancamiento Financiero | 0,89535336 | 1,40994747 | 0,98 | 0,699 | 0,6701 |

Razon deuda Corto Plazo - Deuda Total | 0,61530729 | 0,19232295 | 0,42 | 0,405 | 0,42213
|

RATIOS DE COBERTURA | AOS |

 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |

Cobertura Gasto Financiero | 5,08778093 | 1,39203525 |0 | 3,9578 | 3,65971 |

DSCR | 0 |0 |0 |0 |0 |

RATIOS DE INDICES BURSATILES | AOS |

| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |

Razon Bolsa - Libro (M/B) |0 |0 |0 |0 | 2,29 |

Utilidad por accionc(EPS) |0 |0 |0 |0 | 19,56 |

Precio / Utilidad (P/E) |0 |0 |0 |0 | 33,22 |

Razon Pago de Dividendos |0 |0 |0 |0 |0 |

Dividendos - Preciosc(DPS/PO) |0 |0 |0 |0 |0 |

Administracin de inventarios de la empresa Ripley

Concepto de inventario, son los bienes que contiene la empresa que son destinados a la venta en este caso
como lo son productos de lnea blanca, ropa, electrodomsticos entre otros y otros productos para su
empaque, los mismos envases de la mercanca o las refacciones para el mantenimiento, que se consuman en el
ciclo normal de las operaciones.

Existen distintos tipos de inventarios, en este caso son las bolsas y/o el mtodo por el cual se empaquetan los
productos vendidos por Ripley, los productos en proceso que en este caso no existen ya que solo comercializa
productos terminados.

Para que es necesario en la empresa de Ripley tener una buena fuente de informacin sobre su inventario?

Como es una empresa grande a nivel nacional Ripley debe tener un inventario riguroso y eficaz para poder
extraer distintos anlisis a raz de este como saber cuales productos poder liquidar en un momento
determinado, saber cual va a ser la publicidad a donde poder enfocar, saber las preferencias de los
consumidores chilenos y lo mas importante saber en que productos tiene que invertir y tener mas stock para
las campaas de temporadas vigentes.
Uno de los puntos mas importanes que debe tener cualquier empresa es saber el grado de inversin que deben
tener, claramente al tener un mayor flujo de efectivo como es una multitienda de este grado es que al tener el
tamao que tiene puede solventar las necesidades del mercado y la produccin .

Dentro de las polticas que cualquier empresa de esta magnitud debe tener es un programa de produccin, en
el cual ellos se programan teniendo estados de ventas de productos de similares caractersticas ( teniendo en
cuenta que los productos avanzan segn temporada y cambia de tendencia) y programarse junto con sus
proveedores la cantidad de bienes que van a pedir para abastecer al publico consumista.

Las caractersticas que posee la forma de inventario de Ripley o similar que tiene una de valoracin del
inventario es similar al mtodo del beneficio bruto en que se confa en la relacin entre el coste y la
estimacin del precio de venta en el inventario final y el coste de mercancas vendidas, evitando as la
necesidad de realizar cuentas fsicas en inventario.

El mtodo de inventario retail tiende a proporcionar estimaciones ms exactas que el mtodo del beneficio
bruto porque se basa en el actual porcentaje de la relacin costo-venta al por menor

La tcnica requiere que la compaa mantenga expedientes del inventario y la compra no solamente en el
costo sino tambin en el precio de venta actual (al por menor). En su forma ms simple, el mtodo de
inventario retail estima la cantidad de inventario final (en la venta al por menor) restando ventas (en la venta
al por menor) de las mercancas disponibles para la venta (en la venta al por menor).

Este inventario final estimado en la venta al por menor entonces se convierte a costo multiplicndolo por el
porcentaje de la relacin costo-venta al por menor. Este cociente es encontrado dividiendo las mercancas
disponibles para la venta al costo por las mercancas disponibles para la venta al por menor.

El mtodo retail del inventario se puede utilizar para los reportes financieros y para los propsitos del
impuesto sobre la renta. Los cambios en precios de venta se deben incluir en la determinacin del inventario
final en la venta al por menor. Los mrgenes de beneficio netos y las rebajas netas se incluyen en la columna
retail para determinar el inventario final en la venta al por menor.

Una ventaja del mtodo de inventario retail es que las varias asunciones del flujo del coste (el promedio
ponderado y PEPS) se pueden incorporar explcitamente en la tcnica de la valoracin. Podemos incluso
incorporar una aproximacin de las bajas en los precios o del mercado.

Que factores determinan la cantidad de inventario dentro de una empresa?

El principal y mas relevante es el nivel de ventas que contengan dentro del periodo que contenga la empresa,
en este caso Ripley tiene polticas internas de tener campaas de temporadas a nivel mensual, en donde a
travs de revistas con sus productos estrella hace atraer al publico y presentar sus nuevas tendencias y lneas
de productos.

Otro factor que inside en los productos electrnicos y tecnolgicos ya que se miden de forma distinta que por
temporadas de un mes ya que van a variar por sus proveedores ya que ellos tienen sus propios procesos de
temporadas de presentacin de productos que son de alrededor de 3 meses, es por eso que por ejemplo en la
ventas de pantallas planas se producen booms de ventas de estas con descuentos a veces demaciados altos
ya que tiene que terminar los stocks en inventario por que vienen nuevas tecnologas y tienen que dar paso a
nuevos productos.
Tecnicas de anlisis

La rotacin de inventarios

Inventarios a capital neto de trabajo

Inventarios a activos circulantes

Inventarios de activos totales

Inventarios a capital contable

La Rotacion de inventarios,

se entiende como tal a la velocidad con que se mueven los inventarios dentro de la empresa, mietras mas
rotacin tengan mas posibilidades de tener efectivo mejor.

La Forma de de calcular es dividiendo el importe de los inventarios entre el importe del costo de ventas

2009: valores abreviados en miles

360x83890115469077091=64,38 dias

2010 ; dias 360x104134157457093888=81,65 dias

De este anlisis se puede visualizar que en el ao 2009 hubo una rotacin de inventario mucho mas rpida que
en el ao 2010 , esto quiere decir que hubo mas compras con respecto al ao 2010 esto se debe a que los
bancos tuvieron tasas mas bajas en especifico los con convenio con Ripley lo que produjo que hubiera un
mayor incremento de ventas lo que llevara a tener un inventario mucho menor dentro de la empresa con
respecto al 2010 que hubo menos ventas por lo mismo pero d eforma inversa la gente estaba muy endeudada
y con tasas no muy convenientes como para comprar , pero si hubo una disminucin en el costo de ventas
producto del valor del dlar.
Inventarios a capital neto de trabajo

Esta representa para la empresa la parte de inventarios de capital neto de trabajo, si el resultado del anlisis es
superior al 100% del capital de trabajo, puede generarse una sobre-existencia de inventarios

2009:

83890115262824902=31,91%

2010:

104134157236704549=43,9%

En este anlisis podemos ver una sobre existencia de inventarios en el periodo 2010, anteriormente vimos que
la rotacin era lenta en este caso se puede visualizar que el capital de trabajo es muy inferior al anterior
debido a que se encuentran una elevada cantidad de clientes endeudados adems de un elevado monto de
deudores comerciales lo que conlleva a tener un capital de trabajo mucho menor que el ao, pero dentro de la
norma tiene niveles espectaculares bajo el 50% que es demasiado bueno.

Inventarios a activos circulantes

Este representa la parta que constituye los inventarios del total de los activos circulantes

2009

83890115423717454=19,79%

2010

104134157392308805=26,54%

En si los dos aos arroja porcentajes muy bajos, lo que es bueno para la empresa por que tiene mas activos
circulante para poder invertir en bienes para la venta y poder ofrecer efectivo si es que la tendencia es alta a
jugar con los proveedores y obtener costos mas bajos en los bienes que puede adquirir y asi tener precios mas
bajos para obtener ventas mas altas que el resto de sus competidores

Inventarios a Activos Totales

Este anlisis representa la participacin que tiene los inventarios en el total de los activos, esta razn a veces
nos da a conocer cual tipo de negocio es comercial o industrial dependiendo del grado de inversin que se
tenga
2009

83890115912598732=9,19%

2010

104134157918702462=11,33%

Representa que el 9 % del total de los activos son inventarios, siendo mas elevado en el ao 2010 aunque los
activos totales tambin incrementaron lo que refleja que no la venta de mas productos refleja crecimiento, se
puede ver que pudo haber vendido menos el 2010 pero igualmente el activos totales incremento debido a los
deudores comerciales .

Inventario a capital contable

Representan la parte de la propiedad de Ripley de los accionistas que ha sido inverta en inventarios

2009

83890115912598732=9,19%

2010

104134157918702462=11,33%

La cantidad que han invertido los accionistas en el ao 2009 es de un 9,19% del total que no quiere decir que
hayan invertido en el , sino que es el saldo que resta de las ventas del periodo, y en el ao 2010 es de un
11,33%.

* Estado de fuentes y usos de fondo

El Flujo de Efectivo, es el estado que revela la informacin sobre los ingresos y salidas en efectivos de caja
provenientes de actividades de operacin, que son las principales productoras de ingresos para la empresa;
inversin que son las adquisiciones y disposiciones de activos a largo plazo y de otras inversiones no
incluidas entre los equivalentes en efectivo; y financiacin, que son las actividades que producen cambios en
el tamao y la composicin del capital propio y del endeudamiento de la empresa.

Para fines de este pronunciamiento el estado de Flujo de Efectivos es el estado financiero bsico que muestra
el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Para efecto debe
determinarse el cambio en las diferentes partidas del Balance general que inciden en el efectivo.

En este pronunciamiento, el trmino efectivo incluye tanto el dinero disponible en Caja, en Bancos y en otras
instituciones financieras, as como los equivalentes de efectivos correspondientes a inversiones de alta
liquidez y aquellas partidas que tengan las caractersticas generales de depsitos a la vista. Por lo general, slo
las inversiones y depsitos con vencimiento igual o inferior a tres meses se incluyen bajo el concepto de
equivalentes de efectivo.

Para efectos prcticos se debe tener en cuenta las siguientes definiciones para poder desarrollar el anlisis.

Las actividades de operacin estn relacionadas generalmente con la produccin y distribucin de bienes y
con la prestacin de servicios. Los flujos de efectivo de operaciones, son generalmente consecuencia de
transacciones en efectivo y otros eventos que entran en la determinacin de la utilidad neta.

Las actividades de inversin incluyen el otorgamiento y cobro de prstamos, la adquisicin y venta de

inversiones, de propiedades planta y equipo y de otros activos, distintos de aquellos considerados como
inventarios.

Las actividades de financiacin incluyen la obtencin de recursos de los propietarios y el reembolso o pago de
los rendimientos derivados de su inversin, as como los prstamos recibidos y su cancelacin.

El flujo de fondos es un estado financiero auxiliar que resulta de la comparacin del balance general en dos
fechas determinadas con base en el mismo se deduce de donde obtuvo una empresa recursos financieros y que
destinacin se le dio a tales recursos.

A continuacin se desarrollara un anlisis profundo de los estados de flujos de RYPLEY S.A observando la
su variacin durante los periodos 2008, 2009 y 2010.

| 2010 | 2009 | ene-09 | 2010/2009 | 2009/2008 |

Activos | | | | | |

activo circulante | 392.640.722 | 423.717.454 | 431.682.334 |F |F |

activo no circulante | 526.393.657 | 488.881.278 | 605.099.257 |U |F |

total activo | 918.702.462 | 912.598.732 | 1.036.781.591 | U |F |

| | | | | |

Pasivo | | | | | |

pasivo circulante | 155.604.256 | 160.892.552 | 196.132.563 |U |U |

pasivo no circulante | 213.009.067 | 239.486.369 | 268.607.668 |U |U |

total pasivos | 368.613.323 | 400.378.921 | 464.740.231 |U |U |

patrimonio | 550.089.139 | 512.219.811 | 572.041.360 | | |

total pasivos y Patrimonio | 918.702.462 | 912.598.732 | 1.036.781.591 | | |

Esta tabla muestra resumidamente el balance general de los aos 2008, 2009, 2010

Anlisis:

Periodo 2008/2009

Activos:

En este periodo el total de activos tuvo una disminucin del 12% en el total de los activos, lo que indica que
en generalidad los activos fueron utilizados para su generar nuevas actividades dentro de la empresa.

Dentro de los movimientos realizados en los Activos corrientes destacan el aumento de del efectivo y
equivalentes en efectivos 422% este numero se justifica ya que durante el mismo periodo (2009)
disminuyeron los deudores comerciales en 31% y la disminucin de inventarios en un 13% aumentando la
liquidez de la empresa. Los activos financieros tambin disminuyeron en un 80% pero su peso en el total de
los activos corrientes es pequeo, estos datos indican que la Empresa estableci como poltica la liquidez y
disminuir el dinero retenido aumentando sus activos en efectivo, adems cabe mencionar que el aumento del
valor del dlar y la situacin causada posterior al terremoto de febrero del 2009 hacen pensar que las
inversiones podan ser ms atractivas en otros rubros.

Dentro de los activos no corrientes se produce una disminucin del 19% del total de estos durante el periodo
2009, convirtindose en fuente. Destaca principalmente la disminucin de los derechos por cobrar en 30%, la
eliminacin en su totalidad de los activos financieros, el aumento de un 250% en las inversiones
contabilizadas y la disminucin de las propiedades, plantas y equipos en un 16%. Estos datos concordaran a
la poltica de la empresa en la liquidez, adems muestra el inters de la empresa por desarrollar inversiones en
otros rubros a causa de la cada de la industria producida por el terremoto de febrero del 2009. Los activos por
lo general en este periodo se utilizaron para generar negocios en otras areas, se busco la liquidez y
disminucin de estos, se busco el aumento del efectivo.

Pasivos:
En este periodo el total de los pasivos disminuyo en un 14% con respecto al ao 2008, esto muestra la
cancelacin de deudas y compromisos por parte de la empresa, en este periodo la empresa disminuyo
considerablemente sus compromisos financieros.

Los pasivos corrientes disminuyeron en un 18% con respecto a los del ao 2008, destaca la disminucin
considerable de los Pasivos financieros ya que durante el periodo cayeron en un 54%, esto indica que la
empresa considero una poltica de pago de deudas financieras, las cuentas por pagar a proveedores y otras
entidades aumentaron en solo 30% esto sucedi ya que la empresa priorizo los pagos anticipados con los
compromisos financieros, y como poltica decidi disminuir sus cuentas por pagar el ao 2010 como poltica
de empresa. Cabe mencionar que sus cuentas por cobrar son equivalentes al total de efectivo disponible
dentro de la empresa.

En el caso de los pasivos no corrientes, estos disminuyeron en un 10% de su total con respecto al ao 2010, al
igual que los pasivos corrientes se ve una disminucin en la cuenta de otros pasivos financieros en un 40% y
un endeudamiento de la empresa en las cuentas por pagar a otras empresas relacionadas en un 14%, los
compromisos de los beneficios con los empleados y los impuestos diferidos pertenecieron casi intactos su
variacin no es considerable en el total de pasivos no corrientes.

Periodo 2009/2010

Activos, en este periodo se produce un aumento de los activos totales que es poco considerable, este aumento
es alrededor del 1% lo interesante ocurre al analizar las cuentas secundarias en las cuales se producen cambios
considerables explicados por la poltica de la empresa.

En los activos corrientes; la empresa disminuye la totalidad de estos en un 8% en el movimiento de las

cuentas de activo corriente es considerable la disminucin del efectivo en un 53% esto ocurre ya que la
empresa decide disminuir sus compromisos de manera considerable con proveedores y entidades financieras,
la empresa adems aumenta sus ingresos por los deudores comerciales en un 8%, adems del aumento del
inventario en un 20% esto se explica por la apertura de nuevas sucursales dos regiones del pas.

En el caso de los activos no corrientes, estos aumentan en solo un 7%, destaca la disminucin de los activos
financieros en su totalidad, y el aumento de los derechos de marca por cobrar en un 20% este aumento hace
notar el inters y aumento del valor de marca, aparece una nueva cuenta de llamada cuentas por cobrar a
entidades relacionadas que es considerablemente responsable en el aumento de activos corrientes para este
periodo.

Pasivos:
En el caso de los pasivos, estos disminuyeron en su totalidad en un 8% lo que respondera a la disminucin de
los activos sobretodo los de efectivos, los cuales fueron utilizados para pagar los compromisos de la empresa.

En el caso de los pasivos corrientes destaca la disminucin de los pasivos financieros los cuales disminuyen
en un 300%, para este periodo la empresa sigui utilizando la misma poltica de los ltimos periodos y tratar
de liquidar sus compromisos financieros. Adems aumento los cuentas por pagar en un 20% para aumentar
los inventarios por la apertura de sus nuevas sucursales, tambin disminuye en un 30% sus compromisos con
otras entidades relacionadas a la industria.

Los pasivos no corrientes disminuyeron en un 11% solo destaca la disminucin de las cuentas por pagar a
otras entidades, por lo general esto explica la poltica de empresa en disminuir las deudas y aumentar sus
activos en otros rubros.

Se debe recordar que Ripley est en plena expansin a otras naciones y para tener mayor seguridad y prestigio
en los mercados financieros debe necesariamente disminuir sus deudas.

* Conclusin.

El manejo de los estados financieros y su respectivo anlisis a travs de las herramientas que ofrece las
finanzas, como los ratios, controles de inventarios, fuentes y usos, etc, hace tener una perspectiva mas amplia
de una empresa.

Estas herramientas son de suma importancia al momento de tomar decisiones ya que, entregan informacin
relevante del estado de la empresa adems de los movimientos de esta, manejar y saber interpretar estos datos
hace tener una mejor visin de una empresa, se pueden predecir escenarios al corto plazo adems polticas de
financiamiento.

Dentro del anlisis desarrollado se puede destacar:

El resultado de la prueba cida no se encuentra dentro del valor ptimo de la empresa ya que tiene una
capacidad de responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes del 1,85; por lo que no es
tan bueno, ya que los valores deben fluctuar entre 0,5 y 1

Las rotaciones de existencias, aumentaron los primeros tres aos evaluados teniendo un atraso en el ltimo
periodo. Las cuentas por cobrar, aumentaron significativamente el primer ao analizado teniendo una cada el
segundo ao, y teniendo una regulacin los prximos dos aos. Las cuentas por pagar fueron muy altas el
primer ao bajando considerablemente los siguientes aos y logrando mantenerse parecido los siguientes
aos.

Que el 50% aprox. de los activos sean circulantes tiene bastante lgica ya que al ser una empresa de retail
debe mantener ciertos niveles de inventario para satisfacer las demandas, adems gran parte de los productos
son importados por lo tanto se compran grandes volmenes que sern almacenados hasta su venta, tambin
conceden muchos crditos aumentando las CXC, y bastantes valores negociables, debido a los ingresos extras
percibidos. Los niveles de activo fijo y otros activos no son tan relevantes en el total del activo, ya que no
requiere de maquinarias muy sofisticadas para su operacin y las inversiones en empresas relacionadas.

Anexo

Estados de situacin financiera consolidados

A continuacin se presentan los estados financieros de la empresa desde el 2006 hasta el 2010, estos fueron
utilizados para la elaboracin de clculos y su respectivo anlisis.