ROA: Return on assets (Retorno sobre los activos)

Es uno de los indicadores utilizado por los inversores para analizar sus inversiones o por los
socios para evaluar la gestin del gerente.
El ROA se define como el rendimiento econmico sobre la inversin total realizada sin
considerar la forma de su financiacin. La frmula general es: Resultados/Activos totales
netos medios si bien dependiendo del fin para el que lo queramos usar la frmula admite
ciertas modificaciones. Los activos totales son netos ya que se entiende que la amortizacin y
el deterioro nogeneran resultado.
Vamos a estudiar tres variantes del ROA dependiendo de los aspectos que queramos
analizar:

En primer lugar el ROA operativo:

Esta variante del ROA sera la que describe fielmente la definicin, es decir, la rentabilidad de
los activos independientemente de su financiacin, teniendo en cuenta el efecto
apalancamiento. El efecto apalancamiento es el beneficio fiscal que se produce como
consecuencia de un mayor endeudamiento, es decir, cuanto la empresa mas se endeuda ms
intereses paga, sin embargo eso se traduce en una menor contribucin en el impuesto de
sociedades.

En segundo lugar encontramos el ROA sin atpicos:

En ocasiones en el ejercicio empresarial se producen gastos o ingresos que no dependen de

la voluntad del gestor. Por ejemplo, la nave industrial donde almaceno todas las existencias
sufre un incendio y provoca una grandes prdidas, hemos vendido un elemento de transporte
a mayor valor de lo que lo tenemos contabilizado. Estos gastos o ingresos atpicos pueden
distorsinar el anlisis fiel del resultado por ello han de ser eliminados. Esta segunda variante
nos permite conocer la rentabilidad de los activos independientemente de como se han
financiado y cual es su tipo impositivo. En otras palabras, nos permite evaluar la calidad de los
directivos de una entidad y su capacidad para que la empresa genere resultados recurrentes.
Hemos de tener en cuenta que una empresa que no tenga un resultado recurrente constante y
aceptable, es muy dependiente a condiciones externas y tendr grandes dificultades para
obtener financiacin ajena ( ya sea en mercados secundarios o a travs de prstamos
bancarios).

Por ltimo encontramos el ROA funcional:

 El tercer modelo de ROA, se usa para evaluar la gestin de los directivos sobre la actividad
principal de la empresa. Antes de profundizar, es necesario definir que es un activo
extrafuncional. Los activos extrafuncionales, son aquellos que permanecen en propiedad de
la empresa, sin embargo sta, no los utiliza para desarrollar su actividad principal, por ejemplo
una empresa crnica que tenga en su propiedad unos pisos en la playa. Supongamos dos
empresas que tienen el mismo resultado y el mismo balance, sin embargo una de ellas tiene
un 80% de activos extrafuncionales(empresa A), mientras que la otra carece de ellos(empresa
B). Es decir, la empresa A consigue con menos activos, el mismo resultado que la
empresa B, por tanto, es ms eficiente.

En ocasiones , se utiliza una mezcla de las dos ltimas variantes tomando como numerador (
el ROA menos atpicos) y en el denominador los activos totales medios menos los activos
extrafuncionales. Esta variante mixta, va tambin en la linea de evaluar la gestin de los
directivos atendiendo nica y exclusivamente a la actividad principal.

Ya para terminar dos funcionalidades del ROA en el mundo empresarial de gran utilidad:
1. No endeudarse NUNCA a un tipo de inters superior al ROA.
2. De la descomposicin del ROA, podemos obtener el margen de la empresa as como su rotacin.
Las funcionalidades del ROA, requieren una entrada nueva que ya publicar ms adelante.
Ahora os dejo un vdeo para completar la explicacin.

Se dice que una empresa es rentable cuando genera suficiente utilidad o beneficio, es decir, cuando sus
ingresos son mayores que sus gastos, y la diferencia entre ellos es considerada como aceptable.

Pero lo correcto al momento de evaluar la rentabilidad de una empresa es evaluar la relacin que existe
entre sus utilidades o beneficios, y la inversin o los recursos que ha utilizado para obtenerlos.

Y para hallar esta rentabilidad, se hace uso de indicadores, ndices, ratios o razones de rentabilidad, de
los cuales, los principales son los siguientes:
ROA
El ndice de retorno sobre activos (ROA por sus siglas en ingls) mide la rentabilidad de una empresa
con respecto a los activos que posee. El ROA nos da una idea de cun eficiente es una empresa en el uso
de sus activos para generar utilidades.

La frmula del ROA es:

ROA = (Utilidades / Activos) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y cuenta con un total de activos de 30 000,
aplicando la frmula del ROA:

ROA = (4 000 / 30 000) x 100

Nos da un ROA de 13.3%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 13.3% con respecto a los
activos que posee. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 13.3% del total de sus activos en la
generacin de utilidades.

ROE
El ndice de retorno sobre patrimonio (ROE por sus siglas en ingls) mide rentabilidad de una empresa
con respecto al patrimonio que posee. El ROE nos da una idea de la capacidad de una empresa para
generar utilidades con el uso del capital invertido en ella y el dinero que ha generado.
La frmula del ROE es:

ROE = (Utilidades / Patrimonio) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y cuenta con un patrimonio de 60 000, aplicando
la frmula del ROE:

ROE = (4 000 / 60 000) x 100

Nos da un ROE de 6.6%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 6.6% con respecto al patrimonio
que posee. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 6.6% de su patrimonio en la generacin de
utilidades.

Rentabilidad sobre ventas

El ndice de rentabilidad sobre ventas mide la rentabilidad de una empresa con respecto a las ventas que
genera.

La frmula del ndice de rentabilidad sobre ventas es:

Rentabilidad sobre ventas = (Utilidades / Ventas) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y en el mismo periodo obtiene ventas netas por
20 000, aplicando la frmula de la rentabilidad sobre ventas:

Rentabilidad sobre ventas = (4 000 / 20 000) x 100

Nos da una rentabilidad sobre ventas de 20%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 20% con
respecto a las ventas. O, en otras palabras, las utilidades representan el 20% del total de las ventas.