Razones

Ratios Financieros
Relacin matemtica

Entre dos cuentas

Balance General

Estado de Ganancia y Prdidas

Balance General y el Estado de

Ganancia y Prdidas

Razones
Ratios Financieros
Relacin matemtica

Indicador Relacin Numrica

ndice Relacin Porcentual

1
 Ratios de liquidez
DESCRIPCION FORMULA

CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente Pasivo Corriente

Activo Corriente
LIQUIDEZ CORRIENTE
Pasivo Corriente

Activo Corriente Existencias Gastos

LIQUIDEZ ACIDA pagados anticipados
Pasivo Corriente

Caja y Bancos + Valores Negociables

LIQUIDEZ DE TESORERIA
Pasivo Corriente

Ratios de Gestin

DESCRIPCION FORMULA
ROTACION DE CAJA Y Caja y Bancos x 360 das
BANCOS Ventas Netas
ROTACION DE Costo de Ventas
EXISTENCIAS (VECES) Existencia Final
ROTACION DE 360 das
EXISTENCIAS (DIAS) Rotacin de Existencias (Veces)
Ventas Netas
ROTACION DEL ACTIVO
Activo Total
INVENTARIO A CAPITAL DE Existencias
TRABAJO Capital de trabajo
PERIODO DE COBRANZA Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 das
(DIAS) Ventas Netas
Cuentas por Pagar
PERIODO DE PAGO (DIAS) Comerciales x 360 das
Compras

2
Ratios de Solvencia

DESCRIPCION FORMULA

ENDEUDAMIENTO DEL Pasivo Total

ACTIVO Activo Total

SOLVENCIA Pasivo Total

PATRIMONIAL Patrimonio Neto

ENDEUDAMIENTO Activo Total

TOTAL Pasivo Total

Ratios de Rentabilidad

DESCRIPCION FORMULA
RENTABILIDAD
PATRIMONIAL Utilidad Neta
ROE Return On Patrimonio Inicial
Equity

RENTABILIDAD DE
LOS ACTIVOS Utilidad Neta
ROA Return On Activos Totales
Asset

3
 Ratios de Cobertura

DESCRIPCION FORMULA

Utilidad Antes de impuestos Gastos

COBERTURA Financieros
FINANCIERA
Gastos Financieros

Razones
Ratios de liquidez

4
Ratios de Liquidez

Los ratios de liquidez muestran la

capacidad que tiene una empresa en
generar sus propios recursos (capital de
trabajo), as como su capacidad de
cumplir con sus obligaciones en el corto
plazo (liquidez corriente).
Recursos
propios

Capacidad de pago

Ratios de Capital de Trabajo

CAPITAL DE TRABAJO = Activo Corriente - Pasivo Corriente

2008 21,446 = 76,905 - 55,459

2007 173,192 = 278,192 - 105,000

2008 2007

Capital de trabajo 21,446 173,192

Anlisis Generado Generado

Tendencia Deteriorado

5
 La definicin ms bsica de capital de trabajo lo considera como
aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En
este sentido el capital de trabajo es lo que comnmente conocemos
activo corriente. (Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e
inventarios).
La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir
necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin
de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto
plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.
Para determinar el capital de trabajo de una forma mas objetiva, se
debe restar de los Activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta
forma obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable.
Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la empresa
para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo.

Ratios de liquidez corriente

LIQUIDEZ CORRIENTE = Activo Corriente / Pasivo Corriente

2008 1.39 = 76,905 / 55,459

2007 2.65 = 278,192 / 105,000

2008 2007

Liquidez Corriente 1.39 2.65

Anlisis Si Cubre Si Cubre

Tendencia Deteriorado

6
 La razn corriente es uno de los indicadores financieros
que nos permite determinar el ndice de liquidez de una
empresa.
La razn corriente indica la capacidad que tiene la empresa
para cumplir con sus obligaciones financieras, deudas o
pasivos a corto plazo.
Al dividir el activo corriente entre el pasivo corriente,
sabremos cuantos activos corrientes tendremos para cubrir
o respaldar esos pasivos exigibles a corto plazo.
Supongamos que una empresa tiene $10.000.000 de activos
corrientes y tiene $4.000.000 de pasivos corrientes.
Aplicando la frmula tendremos:
10.000.000/4.000.000 = 2.5.

Ratios de liquidez cida

Activo Corriente -
Existencias -
LIQUIDEZ CIDA = / Pasivo Corriente
Gastos Pagados
por Anticipado

2008 1.07 = 59,141 / 55,459

2007 2.29 = 240,711 / 105,000

2008 2007

Liquidez cida 1.07 2.29

Anlisis Si Cubre Si Cubre

Tendencia Deteriorado

7
 La prueba cida es uno de los indicadores financieros utilizados
para medir la liquidez de una empresa, para medir su capacidad
de pago.
Uno de los elementos ms importantes y quizs contradictorios
de la estructura financiera de la empresa es la disponibilidad de
recursos para cubrir los pasivos a corto plazo.
Se considera de gran importancia que la empresa disponga de
los recursos necesarios en el supuesto que los acreedores exijan
los pasivos de un momento a otro.

Por lo tanto, la empresa debe garantizas que en una eventualidad as,

se disponga de los recursos sin tener que recurrir a financiamiento
adicional, precisamente para cubrir un pasivo.
Para determinar la disponibilidad de recursos que posee la empresa
para cubrir los pasivos a corto plazo, se recurre a la prueba cida, la
cual determina la capacidad de pago de la empresa sin la necesidad de
realizar sus inventarios.
La disponibilidad de efectivo o bienes y derechos fcilmente
convertibles en efectivo de la empresa est representada por el efectivo,
las inversiones a corto plazo, la cartera y los inventarios.
La prueba cida excluye los inventarios, por lo que solo se tiene en
cuenta la cartera, el efectivo y algunas inversiones.

8
 La razn por la que se excluyen los inventarios, es porque se
supone que la empresa no debe estar supeditada a la venta de
sus inventarios para poder pagar sus deudas. Esto es
especialmente importante en aquellas empresas en la que sus
inventarios no son de fcil realizacin o en empresas en
decaimiento comercial, que por su situacin no pueden garantizar
una oportuna venta, por lo que tampoco podrn garantizar un
oportuno pago de sus deudas si estn garantizadas con
inventarios.
Frmula para calcular la prueba cida
PA = (Activo corriente Inventarios)/Pasivo corriente
Supongamos un activo corriente de 10.000, unos inventarios de
6.000 y un pasivo corriente de 5.000.
Tendramos entonces
(10.000-6.000)/5.000 = 0.8

Quiere decir esto que por cada peso que debe la empresa, dispone
de 80 centavos para pagarlo, es decir que no estara en condiciones
de pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender sus
mercancas.
Se supone que el resultado ideal sera la relacin 1:1, un peso que
se debe y un peso que se tiene para pagar, esto garantizara el pago
de la deuda a corto plazo y llenara de confianza a cualquier
acreedor.
No quiere decir esto que si la relacin es inferior a 1, sea un
resultado negativo, puesto que existen muchas variables ms que
inciden en la capacidad de pago real. Cada empresa y cada sector
econmico se comportan de forma diferente y pueden sortear de
forma ms o menos eficientes situaciones de exigencia de liquidez.

9
Ratios de liquidez de tesorera

LIQUIDEZ Caja y Bancos + Pasivo

= /
TESORERA Valores Negociables Corriente

2008 0.71 = 39,141 / 55,459

2007 0.72 = 75,768 / 105,000

2008 2007

Liquidez cida 0.71 0.72

Anlisis No Cubre No Cubre

Tendencia Deteriorado

Ratio que permite analizar la cantidad de dinero lquido, bien la

posibilidad de conseguirlo, en relacin con el pasivo circulante.
Supone considerar los elementos del activo circulante que se
identifican con el "cash", y "cash equivalents".

Es decir, que son disponibles o que pueden serlo, aunque no sea

de forma casi inmediata, sin que de esta manera se perjudique la
realizacin del ciclo de explotacin de la empresa.

10
 Ratios de liquidez

EJERCICIO
DESCRIPCION FORMULA
2008 Variacin % Variacin 2007

CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente - Pasivo Corriente 21,446 -151,746 -87.62% 173,192

Activo Corriente
LIQUIDEZ CORRIENTE 1.39 -1.26 -47.66% 2.65
Pasivo Corriente

Activo Corriente - Existencias - Gastos Pagados Anticipados

LIQUIDEZ CIDA 1.07 -1.23 -53.48% 2.29
Pasivo Corriente

Caja y Bancos + Valores Negociables

LIQUIDEZ DE TESORERA 0.71 -0.02 -2.19% 0.72
Pasivo Corriente

21,446
Este cuadro muestra los ratios generales (173,192)
de liquidez, midiendo las relaciones -151,746
existentes entre el capital de trabajo, el
corriente, la cida y la tesorera con las
-151,746
deudas a corto plazo. = - 87.62%
173,192
Establece la comparacin entre ejercicios
y muestra las variaciones de los mismo.

Razones
Ratios de gestin

11
Ratios de Gestin

Los ratios de gestin muestran el manejo

eficiente de los recursos de una empresa,
desde el punto de vista de la inversin
como de operacin, los cuales expresan
la eficiencia de la gestin de la
administracin con respecto a sus
fondos; en lo referente a las cobranzas, a
los pagos y a las ventas.
Manejo eficiente

Cobranzas
Pagos
Ventas

Rotacin de Caja y Bancos

ROTACION DE CAJA Y BANCOS = Caja y Bancos x 360 das / Ventas Netas

2008 49.52 = 12,945,600 / 261,424

2007 95.58 = 27,276,480 / 285,364

2008 2007

Rotacin de Caja y Bancos 49.52 95.58

Anlisis Soporta Soporta

Tendencia Mejorado

Dan una idea sobre la magnitud de caja y bancos para cubrir das de venta.
Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para cubrir un numero de
das de venta. Es una medida del periodo medio, en que la empresa puede cumplir
sus compromisos corrientes, utilizando recursos muy lquidos incluyendo.

12
Rotacin de Existencias
(veces)
ROTACION DE EXISTENCIAS (Veces) = Costo de ventas / Existencias Finales

2008 26.42 = 205,119 / 7,764

2007 6.19 = 232,120 / 37,481

2008 2007

Rotacin de Existencias (Veces) 26.42 6.19

Anlisis Veces Veces

Tendencia Deteriorado

Cuantifica el tiempo que demora la inversin en inventarios hasta

convertirse en efectivo y permite saber el nmero de veces que esta
inversin va al mercado, en un ao y cuntas veces se repone.

Rotacin de Existencias
(das)
ROTACION DE EXISTENCIAS (Das) = 360 / Rotacin Existencias en veces

2008 13.63 = 360 / 26.42

2007 58.13 = 360 / 6.19

2008 2007

Rotacin de Existencias (Das) 13.63 58.13

Anlisis Dias Dias

Tendencia Mejorado

Cuantifica el tiempo que demora la inversin en inventarios hasta

convertirse en efectivo y permite saber el nmero de veces que esta
inversin va al mercado, en un ao y cuntas veces se repone.

13
Rotacin del Activo

ROTACION DEL ACTIVO = Ventas Netas / Activo Total

2008 0.38 = 261,424 / 680,653

2007 0.39 = 285,364 / 735,070

2008 2007

Rotacin del Activo 0.38 0.39

Anlisis Financia Financia

Tendencia Deteriorado

Esta relacin indica qu tan productivos son los activos para generar ventas, es
decir, cunto se est generando de ventas por cada UM invertido. Nos dice qu
tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cunto ms vendemos por
cada UM invertido.

Inventario a Capital de Trabajo

INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO = Inventarios / Capital de Trabajo

2008 0.22 = 7,764 / 35,156

2007 0.22 = 37,481 / 173,192

2008 2007

Inventarios a Capital de Trabajo 0.22 0.22

Anlisis Financia Financia

Tendencia Mejorado

Esta relacin indica qu tanto del capital de trabajo son aplicados a los inventarios, es
decir cuanto del capital de trabajo por UM es invertido en los inventarios.

14
 Periodo de Cobranza

PERIODO DE COBRANZA = Cuentas Cobrar Comerciales x 360 (das) / Ventas

2008 27.54 = 7,200,000 / 261,424

2007 190.49 = 54,360,000 / 285,364

2008 2007

Periodo de Cobranza 27.54 190.49

Anlisis Das Das

Tendencia Mejorado

Miden la frecuencia de recuperacin de las cuentas por cobrar. El propsito de

este ratio es medir el plazo promedio de crditos otorgados a los clientes y,
evaluar la poltica de crdito y cobranza.
Es decir en cuanto tiempo la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar
comerciales

Periodo de Pago

PERIODO DE PAGO = Cuentas Pagar Comerciales x 360 (das) / Compras

COMPRAS = (Inventario Final - Inventario Inicial) + Costo de Venta

2008 175,402 = -29,717 + 205,119

2007 269,601 = 37,481 + 232,120

PERIODO DE PAGO = Cuentas Pagar Comerciales x 360 (das) / Compras

2008 39.96 = 7,009,200 / 175,402

2007 112.99 = 30,462,120 / 269,601

2008 2007

Periodo de Cobranza 39.96 112.99

Anlisis Das Das

Tendencia Deteriorado

Este indicador permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo. Mide
especficamente el nmero de das que la firma, tarda en pagar los crditos que los
proveedores le han otorgado.

15
Ratios de Gestin

EJERCICIO
DESCRIPCION FORMULA
2008 Variacin % Variacin 2007

Caja y Bancos x 360 das

ROTACIN DE CAJA Y BANCOS 49.52 -46.07 -48.19% 95.58
Ventas Netas

Costo de Ventas
ROTACION EXISTENCIAS (VECES) 26.42 20.23 326.60% 6.19
Existencias Finales

360 das
ROTACION EXISTENCIAS (DAS) 13.63 -44.50 -76.56% 58.13
Rotacin de Existencias veces

Ventas Netas
ROTACIN DEL ACTIVO 0.38 0.00 -1.07% 0.39
Activo Total

Inventarios
INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO 0.22 0.00 2.05% 0.22
Capital de Trabajo

Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 das

PERIODO DE COBRANZA 27.54 -162.95 -85.54% 190.49
Ventas Totales

Cuentas por Pagar Comerciales x 360 das

PERIODO DE PAGO 39.96 -73.03 -64.63% 112.99
Compras

Razones
Ratios de solvencia

16
Ratios de Solvencia

Los ratios de solvencia muestran la

capacidad de la empresa en cumplir con
el total de sus obligaciones.
Tambin representan la forma como estn
financiados los activos.

Cumplir obligaciones

Financiamien
to

Endeudamiento del Activo

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO = Pasivo Total / Activo Total

2008 7.69% = 52,349 / 680,653

2007 15.12% = 111,169 / 735,070

2008 2007

Endeudamiento del Activo 7.69% 15.12%

Anlisis Financiamiento Financiamiento

Tendencia Mejorado Menos Dependiente

Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores, ya sea en

el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel
global de endeudamiento o proporcin de fondos aportados por los acreedores.

17
Solvencia Patrimonial

SOLVENCIA PATRIMONIAL = Pasivo Total / Patrimonio Neto

2008 0.08 = 52,349 / 628,304

2007 0.18 = 111,169 / 623,901

2008 2007

Solvencia Patrimonial 0.08 0.18

Anlisis Capacidad de Pago Capacidad de Pago

Tendencia Deteriorado

Este ratio muestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio neto. Este
ratio evala el impacto del pasivo total con relacin al patrimonio neto. Esto quiere
decir, que por cada UM aportada por los socios (accionistas) puede cumplir con el total
de las obligaciones.

Endeudamiento Total

ENDEUDAMIENTO TOTAL = Activo Total / Pasivo Total

2008 13.00 = 680,653 / 52,349

2007 6.61 = 735,070 / 111,169

2008 2007

Endeudamiento Total 13.00 6.61

Anlisis Capacidad de Pago Capacidad de Pago

Tendencia Mejorado

18
Apalancamiento Financiero

APALANCAMIENTO FINANCIERO = Patrimonio Neto / Activo Total

2008 92.31% = 628,304 / 680,653

2007 84.88% = 623,901 / 735,070

2008 2007

Apalancamiento Financiero 92.31% 84.88%

Anlisis Financia Financia

Tendencia Deteriorado Mas alto

Ratios de Solvencia

EJERCICIO
DESCRIPCION FORMULA
2008 Variacin % Variacin 2007

Pasivo Total
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO 0.08 -0.07 -49.15% 0.15
Activo Total

Pasivo Total
SOLVENCIA PATRIMONIAL 0.08 -0.09 -53.24% 0.18
Patrimonio Neto

Activo Total
ENDEUDAMIENTO TOTAL 13.00 6.39 96.64% 6.61
Pasivo Total

Patrimonio Neto
APALANCAMIENTO FINANCIERO 0.92 0.07 8.76% 0.85
Activo Total

19
Razones Ratios de
rentabilidad

Ratios de Rentabilidad

Los ratios de rentabilidad representan el

grado de generacin de utilidades tanto
para los accionistas como la propia
empresa.

Beneficio para
los accionistas

Beneficio para
la empresa

20
Rentabilidad Patrimonial

RENTABILIDAD PATRIMONIAL = Utilidad Neta / Patrimonio Neto Inicial

2008 0.71% = 4,403 / 623,901

2007 2.25% = 13,710 / 610,191

2008 2007

Endeudamiento del Activo 0.71% 2.25%

Anlisis Expectativa Expectativa

Tendencia Deteriorado

Este ratio nos indica que por cada UM que socios (accionistas) mantiene al inicio
del ejercicio genera un rendimiento sobre el patrimonio. Es decir, mide la
capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del socio (accionista).

Rentabilidad de los Activos

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS = Utilidad Neta / Activo Total

2008 0.65% = 4,403 / 680,653

2007 1.87% = 13,710 / 735,070

2008 2007

Solvencia Patrimonial 0.65% 1.87%

Anlisis Expectativa Expectativa

Tendencia Deteriorado

Es una medida de la rentabilidad del negocio como

proyecto independiente de los accionistas. Quiere decir, que cada UM invertida
por la empresa (activos totales) al inicio del ejercicio genera un rendimiento
sobre la inversin.

21
 Ratios de Rentabilidad

EJERCICIO
DESCRIPCION FORMULA
2008 Variacin % Variacin 2007

Utilidad Neta
RENTABILIDAD PATRIMONIAL 0.0071 -0.0154 -68.59% 0.0225
Patrimonio Neto Inicial

Utilidad Neta
SOLVENCIA DE LOS ACTIVOS 0.0065 -0.01218 -65.32% 0.0187
Activos Totales

Razones
Ratios de cobertura

22
Ratios de Cobertura

Los ratios de cobertura analizan la

capacidad de la empresa para afrontar
adecuadamente sus gastos financieros
(pagos de intereses y otros gastos fijos).
En cuanto los ingresos de la empresa
(ventas) son financiados a su costo
Gastos
financiero. Financiero
s

Cobertura Financiera

COBERTURA FINANCIERA = (Utilidad Antes Impuestos - Gastos Financiero) / Gastos Financieros

2008 0.32 = 6,290 - 4,768 / 4,768

2007 6.12 = 19,586 - 2,750 / 2,750

2008 2007

Cobertura financiera 0.32 6.12

Anlisis Capacidad de pago Capacidad de pago

Tendencia Deteriorado

Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a
la empresa en una situacin de dificultad para pagar sus gastos financieros. Es
un indicador que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender
sus obligaciones derivadas de su deuda

23
 Ratios de Cobertura

EJERCICIO
DESCRIPCION FORMULA
%
2008 Variacin Variacin 2007

Utilidad Antes de Impuestos - Gastos Financieros

COBERTURA FINANCIERA 0.32 -5.80 -94.79% 6.12
Gastos Financieros

ResumenResumen de ratios
razones

24
Cuadro comparativo
RATIOS DE LIQUIDEZ

EJERCICIO ECONOMICOS
DESCRIPCION FORMULA
2008 Variacin 2007

CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente - Pasivo Corriente 154,883 -121,901 -44.04% 276,784

Activo Corriente
LIQUIDEZ CORRIENTE 1.15 -0.22 -16.00% 1.37
Pasivo Corriente

Activo Corriente - Existencias - Gastos Pagados Anticipados

LIQUIDEZ CIDA 0.60 -0.11 -15.95% 0.71
Pasivo Corriente

Caja y Bancos + Valores Negociables

LIQUIDEZ DE TESORERA 0.02 0.00 11.50% 0.02
Pasivo Corriente

RATIOS DE GESTIN

Caja y Bancos x 360 das

ROTACIN DE CAJA Y BANCOS 2.87 0.51 21.48% 2.36
Ventas Netas

Costo de Ventas
ROTACION EXISTENCIAS (VECES) 4.54 0.65 16.79% 3.89
Existencias Finales

360 das
ROTACION EXISTENCIAS (DAS) 79.32 -13.32 -14.38% 92.64
Rotacin de Existencias veces

Ventas Netas
ROTACIN DEL ACTIVO 1.17 0.03 2.87% 1.14
Activo Total

INVENTARIO A CAPITAL DE Inventarios

3.44 1.72 100.25% 1.72
TRABAJO
Capital de Trabajo

Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 das

PERIODO DE COBRANZA 65.38 -0.13 -0.20% 65.51
Ventas Totales

Cuentas por Pagar Comerciales x 360 das

PERIODO DE PAGO 45.46 5.83 14.72% 39.63
Compras

RATIOS DE SOLVENCIA

Pasivo Total
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO 0.50 0.09 23.23% 0.41
Activo Total

Pasivo Total
SOLVENCIA PATRIMONIAL 1.00 0.32 46.39% 0.68
Patrimonio Neto

Activo Total
ENDEUDAMIENTO TOTAL 2.00 -0.47 -18.85% 2.47
Pasivo Total

Patrimonio Neto
APALANCAMIENTO FINANCIERO 0.50 -0.09 -15.82% 0.59
Activo Total

RATIOS DE RENTABILIDAD

Utilidad Neta
RENTABILIDAD PATRIMONIAL 0.0670 -0.0316 -32.01% 0.0986
Patrimonio Neto Inicial

Utilidad Neta
SOLVENCIA DE LOS ACTIVOS 0.0329 -0.0182 -35.59% 0.0510
Activos Totales

RATIOS DE COBERTURA

Utilidad Antes de Impuestos - Gastos Financieros

COBERTURA FINANCIERA 1.12 -21.06 -94.97% 22.17
Gastos Financieros

RATIOS BURSATILES

Precio Mercado Accin

PRECIO BENEFICIO 11.22 2.69 31.51% 8.53
Utilidad por Accin

Dividendos
DIVIDENDOS POR ACCION 0.05 0.00 -6.67% 0.05
Numero de Acciones

Utilidad Neta
UTILIDAD POR ACCION 0.10 -0.03 -21.92% 0.13
Numero de Acciones

Dividendos por Accin

RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS 0.04 -0.01 -13.04% 0.05
Precio Mercado Accin

25