NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

SITUACIN

INMOBILIARIA
DICIEMBRE 2016
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Mensajes principales
La oferta de departamentos registr un incremento de 3%, pero el nivel se
mantiene por debajo de lo alcanzado hace dos aos. En Lima Metropolitana la
oferta se ubic en 24 mil unidades, y se concentr en unidades por encima de los
S/. 350 mil (cerca del 50%). Es importante sealar que en los ltimos aos, el tamao
de los departamentos se han venido reduciendo, en especial en los distritos de
Barranco, San Isidro, Surco y San Borja.

El inters de compra de departamentos en Lima, medido por la demanda efectiva de

departamentos (elaborado por la Cmara Peruana de la Construccin - CAPECO), se
ubic en 269 mil hogares en 2016. De acuerdo a este indicador, la demanda se
concentr principalmente en el segmento de precios medios bajos y bajos (que
en conjunto representan el 80% de la demanda y se ubican en un rango de
precios de menos de S/. 240 mil ). En este segmento la penetracin de la oferta es
todava baja.

Asimismo, en el resto del pas tambin existe una demanda importante por vivienda (90
mil unidades). Que se concentra principalmente en la zona norte (42%).

2
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Mensajes principales
Las ventas de departamentos en Lima an no recuperan su dinamismo:
retrocedieron 12% durante este ao, con lo que se ubicaron en niveles similares
a los de 2014. Las menores ventas se concentraron principalmente en San Miguel,
Lima Norte y Lima Este. Asimismo, la velocidad de las ventas se mantuvo lenta (por
debajo de lo alcanzado el ao pasado). En este contexto, los meses para agotar
el stock an se encuentran en niveles mayores a los de 2015 (en algunos distritos
hace falta ms de un ao para agotar el stock).

Los crditos hipotecarios continan desacelerndose, de manera ms acentuada

en provincias. El ratio de morosidad vienen subiendo de manera gradual y la
dolarizacin descendiendo. En ese contexto, las entidades financieras vienen
implementando diversas estrategias para dinamizar el sector (eventos de exposicin
inmobiliaria y nuevos productos financieros).

Proyectamos que las ventas de departamentos durante el prximo ao crecern

moderadamente (un 6%, con lo que se ubicarn alrededor de las 12 000 unidades).

3
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Mensajes principales
En el mediano plazo, el espacio de crecimiento para el mercado inmobiliario
encontrar soporte en la expansin de la clase media y la importante demanda
insatisfecha (que se concentra principalmente en los segmento de precios medios
bajos y bajos).

El Per ocupa el puesto 64 de 109 mercados ms atractivos para la inversin en

el mercado inmobiliario y sexto lugar dentro de los pases de Latam. A partir del
2014, el pas se ha vuelto ms atractivo para la inversin en el mercado de bienes
races (un mercado que mueve USD 700 mil millones en el mundo) . Sin embargo,
para seguir avanzando es necesario solucionar los problemas estructurales que
afectan al mercado, en especial aspectos vinculados al entorno regulatorio y
legal: (i) las reglas en el uso del terreno y zonificacin (planes de desarrollo urbano),
(ii) trabas en los permisos de construccin, (iii) y registro de tierra y propiedad, entre
otros.

El mercado de oficinas prime de Lima Metropolitana se mantiene en sobreoferta.

La absorcin del mercado va a menor ritmo que la nueva oferta. Como resultado la tasa
de vacancia contina elevndose presionando los precios a la baja. En este escenario
el mercado de oficinas est implementando estrategias de comercializacin: (i)
flexibilizacin del precio y (ii) la implementacin de las oficinas a cargo del landford.
4
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

ndice

1 2 3

Evolucin del Perspectivas Mercado de

sector del mercado oficinas
inmobiliario inmobiliario
durante 2016

5
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Evolucin del
sector inmobiliario
durante 2016
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Evolucin del mercado inmobiliario durante 2016

Oferta de viviendas

Demanda
(inters de compra)

Venta

Precio

Financiamiento
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Evolucin del mercado inmobiliario durante 2016

Oferta de Viviendas Inters por comprar Venta

una vivienda
Se increment en Se increment y se Se contrajo en 12%,
3% concentra en el y se ubic en
segmento de precios niveles del 2014
medios - bajos.

Precio Financiamiento
Creci 8%, ritmo Los crditos
similar al del ao hipotecarios continan
pasado desacelerndose

Fuente: CAPECO, TINSA, COLLIERS, ASBANC, BCRP y BBVA Research

 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Evolucin reciente del mercado inmobiliario

Oferta de viviendas
La oferta de departamentos (stock) se increment 3% en 2016, pero el nivel
se mantiene por debajo de lo alcanzado hace dos aos. Este crecimiento de
la oferta se dio en un contexto cada de las ventas.

La oferta subi, principalmente. en el segmento de precios medios altos,

donde el valor de los departamentos se encuentra entre
S/. 350 S/. 600 mil soles.

Algunas tendencias de la oferta: (i) se viene reduciendo el tamao de los

departamentos y (ii) la oferta de departamentos de 1 y 2 dormitorios viene
ganando espacio.
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

En 2016, la oferta de departamentos se increment, pero el

nivel se mantiene por debajo de lo alcanzado hace dos aos

LIMA: OFERTA DE VIVIENDAS *

(en unidades)
2016: El stock se
increment por la
Ms de 12 cada de las
6 meses 39 40 meses ventas
Oferta 2016 segn 29 156
periodo de ingreso al
mercado 20
(participacin%) 24 519
De 7 a 12 23 761
meses 22 225
20 291
18 159 18 429

15 719
13 788 14 080 14 408 13 881 14 365
12 431

7 261 6 468
5 266 5 138
4 998

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

*Comprende 49 distritos, 43 de Lima y 6 del Callao. El 98% corresponde a la oferta de departamentos, lo restante son casas y lotes. Cada ao se recoge informacin
desde agosto del ao previo hasta julio del ao en curso. 10
Fuente: CAPECO y BBVA Research
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

La oferta de vivienda se elev principalmente en el segmento de

precios medios alto

LIMA: OFERTA DE DEPARTAMENTOS SEGN PRECIO*

(en unidades)

Bajo Medio Bajo Medio Medio Alto Alto

Hasta Entre Entre Entre Ms de
Series1
S/.160Series1
mil
Series1
Series1 Series2
Series2
Series1
S/. 160Series2
- 240 mil
Series2
Series2
S/. 240 - 350 mil S/. 350 - 600 mil S/.600 mil
Series1
2015
6 419
5 875
6 185 Series1 Series2
2016
5 544
4 982 4 896
4 471
3947

2 669
2 327

Participacin de
Participacin (%) 11% 16% 26% 27% 20%
mercado (%)

*Comprende 49 distritos, 43 de Lima y 6 del Callao.. 11

Fuente: CAPECO y BBVA Research
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Con respecto al 2015, el aumento de la oferta fue ms marcado en

los distritos de Jess Mara, Surco, Brea, Chorrillos y Comas

LIMA: OFERTA DE VIVIENDAS POR DISTRITO*

(en Unidades) Series1
Series1
2015 2016 Series2
Series2
Series1 Series2 3000 3000
3000

2500 2500 2500

2000
2000 2000
1500

1500 1500
1000

500 1000 1000

0
500 500

Jess Mara La Molina

Cercado de Lima

Ate
Ancn
Miraflores

San Borja

SurcoLos Olivos
San Isidro
Comas

La Victoria

Jess MaraEl Agustino

Villa el Salvador
Carabayllo

ado de LimaChaclacayo
San MiguelSan Martn
San Miguel La Perla
Magdalena

Puente Piedra
Jess Mara

Lince

S.J.L
Pueblo Libre

Barranco
Chorrillos
Surco

Surquillo
San Miguel

Brea

Callao
0 0

cado de Lima
Miraflores

Magdalena
Pueblo Libre

Chorrillos
Brea
Miraflores

Cmas
Magdalena

Lince
Pueblo Libre

Chorrillos
Surco

Brea
*Comprende 49 distritos, 43 de Lima y 6 del Callao. El 98% corresponde a la oferta de departamentos, lo restante son casas y lotes. Cada ao se recoge informacin
desde agosto del ao previo hasta julio del ao en curso.
Fuente: CAPECO y BBVA Research 12
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

En algunos distritos densamente poblados la oferta inmobiliaria

an es baja

LIMA: OFERTA DE VIVIENDAS POR DISTRITO* Y POBLACIN

Cmo es el caso de los
(en unidades y miles de personas)
distritos de San Martn, San
Juan de Lurigancho (SJL) y
Series1 Series1
Series2
Oferta 2016 (eje. Izq..) Series2
Poblacin Villa el Salvador
Series1 Series2
25002500 2500 1,200 1,2
1,200

2000 1,000
1,000 1,0
20002000
800 800 80
15001500 1500
600 600 60
1000
1000 1000 400
400 40
500 200
500 500 20
200
0 0

Puente Piedra
Chorrillos

Carabayllo
San Miguel

S.J.L
Comas

Chaclacayo
Los Olivos
Brea

La Victoria
Surco

Pueblo Libre

AncnAte

Barranco
PuebloMiraflores

Agustino
de Lima

San Isidro
Magdalena

Lince

San Borja
Ancn
Surquillo
Mara

La Molina
San Martn

Villa el Salvador
0 0 0 0

Puente Piedra
Chorrillos

Carabayllo
SandeMiguel

S.J.L
Comas

Chaclacayo
Los Olivos
Brea

Victoria
Surco

Libre

Ate

Barranco
Miraflores

Agustino
Lima

San Isidro
Magdalena

Lince

Borja
Ancn
Surquillo
Mara

Molina
Martn

Villa el Salvador
Puente Piedra
Chorrillos

Carabayllo
Miguel

San S.J.L
Comas

Chaclacayo
LosElOlivos
Jess Brea

La Victoria
Surco

Libre

Ate

Barranco
Miraflores

El Agustino
Lima

San Isidro
Magdalena

Lince

San Borja
Surquillo
Jess Mara

La Molina
San Martn

Villa el Salvador
SanJess

Cercado

de
Pueblo

San
La
La
Cercado
Cercado

El
*Comprende 49 distritos, 43 de Lima y 6 del Callao. El 98% corresponde a la oferta de departamentos, lo restante son casas y lotes. Cada ao se recoge informacin
desde agosto del ao previo hasta julio del ao en curso. 13
Fuente: CAPECO , INEI y BBVA Research
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Tendencia de la oferta: (i) el tamao de los departamentos se

ha venido reduciendo en los ltimos aos, sobre todo en el
segmento Lima Top
AREA PROMEDIO DE DEPARTAMENTOS EN LIMA* AREA PROMEDIO DE DEPARTAMENTOS EN LIMA,
(m2) POR SEGMENTOS DE MERCADO*
(m2)
Series1
Series1
2012 Series2
Series2
2016
90

89
Lima Top 138 -17
88

1
121

86 Lima Moderna 85 -7

2
78

80
Lima Sur -8 2

Ttulo del grfico

1 1 2 3 3 4 4 5

3
Series1 Series2
84 72

68
Lima Este

4
72 +3

67
Lima Norte

5
65 -1

69
2012 2013 2014 2015 2016 Lima Centro -3
6
65

*Lima Top: Miraflores, San Isidro, La Molina, Santiago de Surco, San Borja, y Barranco. Lima Moderna: Jess Mara, Lince, Magdalena del Mar, Pueblo Libre, San
Miguel y Surquillo. Lima Sur: Chorrillos, Lurn, Pachacamac, San Juan de Miraflores, Villa El Salvador, Villa Mara del Triunfo, Pucusana, Punta Hermosa, Punta
Hermosa, Punta Negra, San Bartolo, Santa Mara del Mar. Lima Este: Ate, Cieneguilla, Chaclacayo, S. J. Lurigancho, Santa Anita, El agustino. Lima Norte:
Carabayllo. Cmas, Independencia. Los Olivos, Puente Piedra, San Martn de Porres, Ancn, Santa Rosa. Lima Centro: Cercado de Lima, Brea, La
Victoria, Rmac y San Luis. 14
Fuente: CAPECO y BBVA Research
 arranco
an Isidro

40
60
80
100
120
140
160
180
Isidro

(m2)
an Surco
Barranco
Surco
Victoria San Isidro

2012
Series1
Victoria Surco
San Luis
La Victoria

Series1
Series1
San Luis
La Perla San Luis

Fuente: CAPECO y BBVA Research

La Perla
La Perla
an Borja
San Borja

Series2
Series2
an Borja
Surquillo Surquillo
Brea
2016Series2
Surquillo
Brea Chorrillos
Brea S.J.de Miraflores
horrillos
S.J. de Lurigancho
horrillos
iraflores Cmas
AREA PROMEDIO DE DEPARTAMENTOS EN LIMA*

Magdalena del Mar

iraflores
rigancho
Carabayllo
rigancho
Cmas Pueblo Libre

Cmas Lince
del Mar
San Miguel
del Mar
arabayllo Ventanilla
Villa El Salvador
rabayllo
blo Libre Punta Negra
Libre
blo Lince Los Olivos
Jess Mara
Lince
n Miguel Chaclacayo
en especial en Barranco, San Isidro y Surco

n Miguel Pucusana
entanilla
S.M. de Porres
entanilla
Salvador Callao
NOMBRE

El Agustino
Situacin DE

Salvador
ta Negra
Puente Piedra
Negra
Cercado de Lima
tas Olivos
Inmobiliaria

Ate
s Olivos
s Mara Miraflores
s Mara
Villa Mara del Triunfo
aclacayo
LA PRESENTACIN

Rmac
aclacayo
ucusana La Molina
Per Diciembre

15
FECHA

ucusana
e Porres
2016
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Tendencias de la oferta: (ii) en los ltimos aos, la participacin de la

oferta de departamentos de 1 y 2 dormitorios ha venido aumentando
Esto reflejara la mayor demanda por parte de jvenes que viven solos, parejas
jvenes y parejas mayores (que no desean tener una casa grande)

NMERO DE DORMITORIOS POR CARACTERSTICAS DE LOS HOGARES EN LIMA

DEPARTAMENTO (% del total de hogares urbanos)
(participacin en el total de la oferta existente., %)
Series1 Series2
Hogares unipersonales o bipersonales
Series1
2012 Series2
2016
Series1 Series2
3 dormitorios 74 27
1

Series1 Series2
60

20 16 19
2 dormitorios
2

28

5
1 dormitorios
3

11 35
36

4 dormitorios 1.3
4

0.9
2014 2007 2015
Ms
1 de 4 0.24
2 33 44 55
5

dormitorios 0.18
2014 2007 2015
16
Fuente: CAPECO y BBVA Research Fuente: ENAHO- INEI Apoyo Consultora
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Tendencias de la oferta: (iii) el nmero de pisos promedio de

edificios se ha venido incrementando en los ltimos aos
Lima PROMEDIO
NMERO DE PISOS Top Lima Moderna
DE EDIFICIOS S EN PROCESOLima Centro
DE CONSTRUCCIN
(nmero)
Lima Este Lima Norte Lima Sur

18 Lima Top L
16
16 Lima Este L

14 Lima
15Top
18 Lima Moderna L
12 11 Lima
11Este
16 Lima Norte L
10 Lima Top
18 Lima 14
9 Moderna Lima Centro
8
8 8 Lima Este
16 8 12
Lima Norte Lima Sur
6 7
4 18 14 10
4 12 8
16
2 10 6
14
0 8 4
2011 2012 12
2013 2014 2015 2016
10San Borja, y Barranco. Lima 6 2
*Lima Top: Miraflores, San Isidro, La Molina, Santiago de Surco, Moderna: Jess Mara, Lince, Magdalena del Mar, Pueblo Libre, San
Miguel y Surquillo. Lima Sur: Chorrillos, Lurn, Pachacamac, San Juan de Miraflores, Villa El Salvador, Villa Mara del Triunfo, Pucusana, Punta Hermosa, Punta
Hermosa, Punta Negra, San Bartolo, Santa Mara del Mar. Lima 4
8 Este: Ate, Cieneguilla, Chaclacayo, 0 Anita, El agustino. Lima Norte:
S. J. Lurigancho, Santa
Carabayllo. Cmas, Independencia. Los Olivos, Puente Piedra, San Martn de Porres, Ancn, Santa Rosa. Lima Centro: Cercado 2011de Lima, Brea,
2012 La 20
Victoria, Rmac y San Luis.
6 2 17
Fuente: CAPECO y BBVA Research
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Evolucin reciente del mercado inmobiliario

Demanda de viviendas
El inters de compra de departamentos en Lima, medido por el indicador de
demanda efectiva de CAPECO, creci de manera importante en 2016.

Actualmente, existen 269 mil hogares que desean adquirir un departamento en

Lima (representa el 12% del total de hogares).

Este inters se concentr en departamentos de precios medios bajos y bajos

(los dos grupos representan el 82% de los interesados y se ubican en un rango de
precios de menos de S/. 240 mil). Sin embargo, en este segmento la oferta no se
ha desarrollado (es decir, no necesariamente existe la vivienda con las
caractersticas y precios que son de inters de los hogares encuestados.).

En el resto del pas tambin se identifica una importante demanda por vivienda
(90 mil hogares). Un poco ms del 40% se concentra en la zona norte del pas.
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

El inters de compra de departamentos creci en 2016 y se

ubic en 269 mil unidades

LIMA: INTERS POR ADQUIRIR UN DEPARTAMENTO*

(miles de hogares)

Equivale al 12%
del total de
hogares en Lima

269
153 153

106

2013 2014 2015 2016

*Segn CAPECO se denomina demanda efectiva a los hogares que desean adquirir una departamento y cuentan con la capacidad econmica para adquirirlo. Se recoge
informacin desde agosto del ao previo hasta julio del ao en curso.
Fuente: CAPECO y BBVA Research
19
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Este inters se concentr en departamentos de precios medios bajos

y bajos (menos de S/. 240 mil). Sin embargo, en este segmento la
oferta no se ha desarrollado
LIMA: INTERS POR ADQUIRIR UN DEPARTAMENTO SEGN PRECIO*
(nmero de hogares)

Bajo Medio Bajo Medio Medio Alto Alto

Hasta Entre Entre Entre Ms de

S/.160 mil S/. 160 - 240 mil S/. 240 - 350 mil S/. 350 - 600 mil S/.600 mil

143 216
269
mil hogares
demandan
departamentos en
Lima
77 105

32 673
15 775
578
1 2 3
1 1 1 1
22 2 2
3 33 3
4 4 44 4
5 5
5 55

Participacin
Participacin(%)
de 53% 29% 12% 6% 0.2%
mercado (%)

*Segn CAPECO se denomina demanda efectiva a los hogares que desean adquirir una departamento y cuentan con la capacidad econmica para adquirirlo. Se recoge
informacin desde agosto del ao previo hasta julio del ao en curso-
Fuente: CAPECO y BBVA Research
20
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Los distritos que concentran el mayor inters para comprar una

vivienda son San Borja, Surco y Jess Mara

LIMA: INTERS POR ADQUIRIR UNA VIVIENDA SEGN DISTRITO DE PREFERENCIA*

(participacin, %)

12.2 12.2

8.1
6.7
5.8 5.3 5.2
4.2
3.6
2.8 2.8 2.6 2.4
S.J.L

La Molina
San Borja

Surco

Comas
S.M. Porres
Miraflores
Los Olivos

Lince
Jess Mara

Chorrillos

Puente Piedra
Magdalena
*Segn CAPECO se denomina demanda efectiva a los hogares que desean adquirir una departamento y cuentan con la capacidad econmica para adquirirlo. Se recoge
informacin desde agosto del ao previo hasta julio del ao en curso-
Fuente: CAPECO y BBVA Research
21
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

En el resto del pas, tambin se identifica un alto inters

por adquirir una vivienda (90 mil hogares)
INTERS POR ADQUIRIR UNA VIVIENDA EN LAS PRINCIPALES CIUDADES
(miles de hogares) 42%
Corresponde a la
zona Norte
15.6
15.0
12.4

6.3
4.6 4.4 4.2 4.1
3.2 3.1 2.4
1.9 1.9 1.7 1.6 1.3 1.3 1.3
Cajamarca 0.9 0.9 0.7 0.6 0.5 0.4

Prto. Maldonado
Chiclayo

Ica

Chincha
Tacna

Pucallpa
Iquitos
Chimbote

Huamanga
Trujillo

Huaraz
Hunuco

Sullana

Tumbes
Ilo
Pisco

Huacho
Caete
Piura
Arequipa

Puno

Tarapoto
Huancayo

Fuente: Fondo mi Vivienda 22

 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Evolucin reciente del mercado inmobiliario

Ventas de departamentos en Lima

En 2016, las ventas de departamentos cayeron en 12%, y se ubicaron en
niveles del 2014.

Las menores ventas se concentraron principalmente en San Miguel, Lima

Norte y Lima Este.

Durante 2016, la velocidad de ventas se mantuvo lenta (por debajo de lo

alcanzado a principios del ao pasado).

En ese contexto, los meses para agotar el stock se ha elevado con respecto al
2015. En algunos distritos hace falta ms de un ao para agotar el stock.
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Las ventas de departamentos cayeron en 2016, ubicndose en

niveles del 2014

LIMA: VENTA DE DEPARTAMENTOS *

(en unidades)

24 143 -12%
cayeron las ventas
21 550
en 2016

15 643 15 934
13 975
12 901
11 049 11 300

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016**

*Comprende 26 distritos
*Proyeccin del 4T del 2016
Fuente: TINSA y BBVA Research
24
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Las menores ventas se concentraron en San Miguel, Lima Norte

y Lima Este

LIMA: VENTA DE DEPARTAMENTOS POR DISTRITO * -49% -46%

(en unidades) -57%
Lima Este Lima Norte San Miguel

Series1
Series1
2015 Series2
Series2
2016
Series1 Series2
1600
1600 +16%
1600 +65% +55%
1400
1400 Surquillo Lince Miraflores
1400
1200
1200
1200
1000
1000
1000
800
800
800
600
600
600
400
400
400
200
200
200
00
Lima Norte

Lima

Chorrillos
Surquillo

Ate
Brea

Lince
Miraflores

Carabayllo

Isidro
Maria
Pueblo Libre

Surco
Este Sur

Barranco

San Borja
San Miguel

La Molina
Magdalena
Lima Norte

Lima

Chorrillos
Surquillo

Lima Este Sur Ate

Brea

Lince
Miraflores

Carabayllo

San Isidro
Maria
MariaLibre

Surco
Lima Este Sur

Barranco

San Borja
San Miguel

Molina
Magdalena

Callao
Callao
0
Lima Norte

Lima

Chorrillos
Surquillo

Ate
Brea

LimaLince

Miraflores

Carabayllo

Isidro
Libre

Surco

Barranco

San Borja
San Miguel

La Molina
Magdalena

Callao
Pueblo

San
Jess
Jess

San La
Pueblo
Jess

*Informacin disponible al 3T del 2016. Lima Norte: Los Olivos, Rmac, Comas y Puente Piedra. Lima Este Sur: Chaclacayo, Villa El Salvador, Lurigancho y
El Agustino 25
Fuente: TINSA
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Durante 2016, la velocidad de las ventas se mantuvo lenta

(por debajo de lo alcanzado a principios del ao pasado)

LIMA: VELOCIDAD DE LAS VENTAS: UNIDADES LIMA: VELOCIDAD DE LAS VENTAS: UNIDADES
VENDIDAS AL MES VENDIDAS Series2 Series1
AL MES POR DISTRITO
(en unidades) Series2
1T-15 Series1
Series2 3T-16
Series1
(en unidades)

San Miguel
Jess Maria SanSanMiguel
Miguel
Lima Norte Jess Maria
Jess Maria
Lince Lima
LimaNorte
Norte
1 579 Miraflores Lince
Lince
Lima Miraflores
Miraflores
Pueblo Libre Lima
1 199 Lima
Barranco Pueblo Libre
Pueblo Libre
1 033 1 091 Surquillo
979 Barranco
Barranco
915 Magdalena
Brea
Surquillo
Surquillo
San Isidro Magdalena
Magdalena
839 Chorrillos Brea
Brea
Surco SanSanIsidro
Isidro
Ate Chorrillos
Chorrillos
Lima Este Sur Surco
Surco
Callao AteAte
Carabayllo Lima
LimaEste Sur
Este Sur
San Borja Callao
Callao
1T-15 2T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-16 3T-16 La Molina Carabayllo
Carabayllo
0 100 200
San Borja300 400
San Borja
Fuente: TINSA LaLaMolina
Molina 26
Fuente: TINSA
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

En ese contexto, los meses para agotar el stock se encuentran

en niveles altos

LIMA: MESES PARA AGOTAR EL STOCK LIMA: MESES PARA AGOTAR EL STOCK DISPONIBLE
(nmero) PARA LA VENTA
(nmero)
Series2
Series2
1T-15 Series1
Series1
3T-16
Series2 Series1
La Molina LaLaMolina
Molina
Ate Ate
Ate
Jess Maria JessMaria
Jess Maria
16 Chorrillos Chorrillos
Chorrillos
Lima Norte
LimaNorte
Lima Norte
Brea
12 Carabayllo Brea
Brea
12
Lima Carabayllo
Carabayllo
Callao Lima
Lima
9 12 Miraflores Callao
Callao
7 Surco
Miraflores
Miraflores
Magdalena
5 Pueblo Libre Surco
Surco
Surquillo Magdalena
Magdalena
Barranco PuebloLibre
Pueblo Libre
San Miguel Surquillo
Lima Este Sur
Surquillo
San Isidro
Barranco
Barranco
Lince SanMiguel
San Miguel
1T-15 2T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-16 3T-16
San Borja LimaEste
Lima EsteSurSur
0 San
San Isidro10
5 Isidro 15 20 25
Lince
Lince
Fuente: TINSA Fuente: TINSA 27
San Borja
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Evolucin reciente del mercado inmobiliario

Precios en el mercado
Los precios en soles de los departamentos nuevos ubicados en los distritos
que usualmente muestran un mayor movimiento inmobiliario, creci en 8%,
un ritmo similar al ao pasado.

La excepcin fue en los distritos de Miraflores, Pueblo Libre, San Borja y San
Isidro donde el precio creci a un mayor ritmo que el ao 2015.
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Durante el 2016, el precio de los departamentos en soles subi

en 8%, un ritmo similar al ao pasado

PRECIO POR METRO CUADRADO DE DEPARTAMENTOS* PRECIO POR METRO CUADRADO DE DEPARTAMENTOS
(en Soles) (en Soles)

Distritos 2015* 2016* Var.%

Precio en Soles (eje.
Series1 Izq.)
Series2 San Isidro 6 602 7 137 8
Series1 Var.% interanual
Series2 Miraflores 6 542 7 215 10
30
Series1 Series2
6000
30
5 584 30 San Borja 5 676 6 274 11
25
Surco 5 617 5 673 1
5000 25 25
4 376
20 Jess Mara 4 757 5 152 8
4000 20
17 20 Magdalena 4 681 5 020 7
3000
2 547 15 15 Lince 4 567 4 846 6
2000 15 10
La Molina 4 549 4 691 3
12 8 10
1000 5
10 Pueblo Libre 4 258 4 806 13
0 0 5 San Miguel 3 817 4 048 1
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016**
5
*Comprende 10 distritos: Jess Mara, La Molina, Lince, Magdalena, Miraflores,
0
* Promedio del primer semestre.
2009Pueblo
2010 2011
Libre, San Borja, 2012
San Isidro,2013 2014
San Miguel y Surco 2015
0 2016
**Al primer semestre. Fuente: BCRP
2011Fuente:
2012 BCRP
2013 2014 2015 2016
29
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Los precios de los departamentos no se encuentran

desalineados segn el indicador PER

INDICADOR PER: PRECIO DE VENTA / ALQUILER INDICADOR PER POR DISTRITOS

ANUAL POR M2*

PER: Distrito 2T-16

Subvaluado: 5 -- 12.5
Normal: 12.5 25 San Borja 19.7
Sobrevaluado: 25 -- 50
17.5 Surco 19.2
17.0 17.0 La Molina 19.1
17.0
16.6 San Isidro 17.7
16.5
Miraflores 17.6
16.0 San Miguel 16.9
15.7
15.5 Pueblo Libre 16.2

15.0
Magdalena 15.4
Jess Mara 15.1
14.5
Lince 13.7
14.0
T112 T312 T113 T313 T114 T314 T115 T315 T116 Promedio 17.0

*Nmero de aos que tendra que alquilar un inmueble para recuperar el valor de
la adquisicin. Comprende 10 distritos: Jess Mara, La Molina, Lince,
Magdalena, Miraflores, Pueblo Libre, San Borja, San Isidro, San Miguel y Surco Fuente: BCRP 30
Fuente: BCRP
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Evolucin reciente del mercado inmobiliario

Financiamiento hipotecario
Los crditos hipotecarios continan desacelerndose,
de manera ms acentuada en provincias

La morosidad viene subiendo de manera gradual

y la dolarizacin descendiendo

En este contexto, las entidades bancarias vienen

implementando diversas estrategias para
dinamizar las colocaciones hipotecarias.
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Los crditos hipotecarios continan desacelerndose

CRDITO HIPOTECARIO DE EMPRESAS BANCARIAS NMERO DE NUEVOS CRDITOS HIPOTECARIOS*

(var.% interanual) (unidades)

12000
30

11000
25
21
10000
20

15 9000
15
13
8000
10 8
7000
5

6000
0
T110
T210
T310
T410
T111
T211

T411
T112
T212
T312

T113
T213
T313

T114
T214
T314
T414

T215
T315
T415
T116

T316
T311

T412

T413

T115

T216
T111
T211
T311
T411
T112
T212
T312
T412
T113
T213
T313
T413
T114
T214
T314
T414
T115
T215
T315
T415
T116
T216
T316

*Del Sistema Financiero (82% empresas bancarias. 14% cajas rurales y 3%

cajas municipales).

Fuente: ASBANC Fuente: ASBANC

32
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

La ralentizacin delos crditos hipotecarios ha sido ms

acentuada en las provincias

CRDITO HIPOTECARIO POR ZONAS PARTICIPACIN DE LOS CRDITOS POR

(var.% interanual) DEPARTAMENTOS*
(%)

Series1
LimaSeries1 Series2
Series2

1 1
Resto del pas
0

1 11 121112 2 22 2322223 3 33 343334 4 44 454445 5 55 5655556 6 66 6766667 7 77 8

Series1 Series2
Lima 79
5 20 Arequipa 4.1
15
0 15 La Libertad 3.8
11
10 14 Lambayeque 2.3
5
5 Piura 2.2
0 Junn
0 1.3

5 -1 Cusco 1.2
-5

777778 8 8 8 9888889 9 9 910

Ica 1.1
0 -10
0.8
-9 Cajamarca
-15 0.8
Ancash
99910

5
9 10101010

II-14 III-14 IV-14 I-15 II-15 III-15 IV-15 I-16 II-16 III-16
10
1010

0
Fuente: ASBANC *Corresponde a la participacin del saldo de diciembre del 2015.
Fuente: SBS
5 33
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

La morosidad viene subiendo de manera gradual y la

dolarizacin descendiendo

RATIO DE MOROSIDAD DE LOS CRDITOS HIPOTECARIOS RATIO DE DOLARIZACIN DE LOS CRDITOS HIPOTECARIOS
(%) (%l)

2.3
70
1.8
60
1.4 50
50
1.0 Despus
46 de Lima,
0.8 Arequipa, La Libertad y
40 Lambayeque son los
principales
30 departamentos en 27
donde se concentran
los crditos 24
2012 2013 2014 2015 2016 20 hipotecarios
Moneda
10
Nacional 0.8 1.0 1.3 1.5 1.9 Ene-10 Abr-11 Jul-12 Oct-13 Ene-15 Abr-16
Extranjera 0.8 1.1 1.6 2.9 3.6

Fuente: ASBANC Fuente: ASBANC 34

 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Los desembolsos del Fondo MiVivienda siguen moderndose

El gobierno viene implementando algunas
estrategias para impulsar el sector inmobiliario
DESEMBOLSOS DEL FONDO MI VIVIENDA
(miles de solesl)
Objetivo: Reducir la cuota mensual que
Resto de las pas pagan losde
El costo deudores
los recursos que el FMV
Lima
Series1
Series1
Series1 Series2
Series2
Series2 presta a las entidades financieras bajar
1,000,000
1,000,000
1,000,000 de 7.8% El costo de los recursos que el Fondo Mi
a 7.1%
1 Vivienda presta a las entidades financieras
900,000
900,000
900,000 baj de 7.8% a 7.1%.
800,000
800,000
800,000
700,000
700,000 Se elimin la comisin de COFIDE por el
700,000 2
desembolso de cada uno de los prstamos
600,000
600,000
600,000 Mivivienda (0.25% del total financiado).
500,000
500,000
500,000
400,000
400,000 Ampliar el plazo de los crditos del
400,000 3
programa Techo Propio de 15 a 20 aos.
300,000
300,000
300,000
200,000
200,000
200,000
100,000
100,000 Adems se decidi que el Bono del Buen
100,000
Pagador (BBP) solo se destinar a financiar la
00 0 compra de inmuebles cuyo valor flucte entre
20022002
2002 20042004
2004 20062006
2006 20082008
2008 2010
2010
2010 2012
2012
2012 2014
2014
2014 2016*
2016*
2016* S/. 79 mil y S/.150 mil (en el esquema anterior
hasta S/. 276 mil).

*Al mes de noviembre

Fuente: Fondo MIVivienda 35
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Estrategias de entidades financieras para dinamizar el

sector inmobiliario

Nuevos
Cercana con el productos
cliente financieros

Hipotecario libre
Eventos de (para parejas sin
exposicin importar el gnero,
inmobiliaria sexo o parentesco)
 NOMBRE
Situacin DE Per diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Perspectivas del
mercado
inmobiliario
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Perspectivas del mercado inmobiliario

El entorno de negocios para el mercado inmobiliario va a ser ms
favorable en la medida que se dinamice la demanda interna, en
particular la inversin

1 Proyeccin de las ventas de departamentos en Lima

2 Perspectivas de mediano plazo.

38
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

1 Proyeccin de las ventas de

departamentos en Lima
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Elaboracin de un ndice de Inters de Compra de

Departamentos para la ciudad de Lima con informacin de
Google Trends

Para proyectar las ventas del mercado inmobiliario hemos construido un indicador
de intencin de compra con informacin de bsquedas en internet
(ndice de Intencin de Compra de Departamentos IICDG)

Las bsquedas en internet contienen Una herramienta gratuita de Google es

informacin relevante sobre las Google Trends, la cual proporciona en
preferencias e intenciones de compra de tiempo real informacin sobre la cantidad
millones de compradores y empresas de las bsquedas de una frase o palabra

La informacin de Google ha sido

utilizada en realizar proyecciones en
diversas disciplinas como la
epidemiologa y la economa
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Entre el deseo y la materializacin de la compra de un

departamento, hay un registro en internet de ese inters
(que deseamos capturar)

Inters de compra de un
departamento ndice de Intencin de
Compra de
Departamentos
Bsqueda en internet (IICDG)
(inmobiliarias, precio, banco, etc)

Nuestras estimaciones
encuentran que existe
Prstamo hipotecario una correlacin
(evaluacin crediticia y ahorro de la cuota positiva entre el IICDG
inicial) y las ventas

Adems, el IICDG se
anticipa a la
realizacin de las
ventas (en un poco
Compra y venta ms de un ao)

*Para ms detalle de la metodologa descargar el documento Bsquedas en internet y proyecciones de ventas de departamento en Lima
41
(ver Informe aqu)
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Considerando la evolucin del IICDG, se proyecta que las ventas

de departamentos crecern 6% durante 2017

VENTA DE DEPARTAMENTOS EN LIMA

(nmero de unidades) El IICDG, detuvo su desaceleracin en el 3T
del 2015. Considerando que el lapso de
9000 tiempo que transcurre entre el inters y la
8000
compra es de cinco trimestres, la evolucin en
lo que va del ao del IICDG anticipa que las
7000 ventas crecern 6% en 2017.
6000

5000 Proyeccin

4000
Con ello, unidades vendidas de departamentos en
3000 Lima se ubicarn el prximo ao alrededor de
12 000 , an por debajo de l o registrado en 2015
2000
y en los aos de fuerte expansin del sector (por
1000 encima de las 20 000 unidades).
0
T309 T210 T111 T411 T312 T213 T114 T414 T315 T216 T117 T417

Fuente: TINSA
Elaboracin: BBVA Research.

*Para ms detalle de la metodologa descargar el documento Bsquedas en internet y proyecciones de ventas de departamento en Lima
(ver Informe aqu) 42
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

2 Perspectivas del mercado

inmobiliario en el mediano plazo
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Perspectivas del mercado inmobiliario en el

mediano plazo

1 Posibilidades de expansin apoyada por el crecimiento de la clase media y la

importante demanda insatisfecha (que se concentra principalmente en los
segmento de precios medios bajos y bajos).

El Per ocupa el puesto 64 de 109 mercados ms atractivos para la inversin en el

2 mercado inmobiliario y el sexto lugar lugar dentro de los pases de Latam. A partir
de 2014, el Per se ha vuelto ms atractivo para la inversin en el mercado de
bienes races. Sin embargo, para seguir avanzando es necesario solucionar los
problemas estructurales que afectan al mercado, en especial el entorno regulatorio
y legal.

3 Lo anterior tiene que ver con: (i) las reglas en el uso del terreno y zonificacin
(planes de desarrollo urbano), (ii) trabas en los permisos de construccin y (iii)
registros de tierra y propiedad, entre otros.

En lo que se refiere a reglas en el uso de terreno y zonificacin, cdigos de construccin y normas

de seguridad para la construccin, registros de propiedad, entre otros

44
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Hacia adelante hay espacio para dinamizar el mercado

inmobiliario apoyada en la expansin de la clase media

PER URBANO: ESTRUCTURA DE HOGARES POR NSE

(% de hogares)

2004 2015

A 1 2

B 4 14
29% 46%
C 25 32

44 34
D
27 18
E
Nmero de hogares
(millones) 4,2 6,3
Fuente: Apoyo Consultora y BBVA Research 45
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

La mayor demanda de vivienda no ha ido de la mano con la

oferta en especial del segmento de precios medios y bajos
LIMA: DEMADA INSATISFECHA DE DEPARTAMENTOS
(nmero de hogares)

Bajo Medio Bajo Medio Medio Alto y Alto

Series1
Hasta Series2
Entre Entre Entre
ies1 Series2
Demanda S/.160 mil S/. 160 - 240 mil S/. 240 - 350 mil S/. 350 a ms
24 mil
Series1 143 216
Series2 Oferta
Oferta

77 105
269 mil
Demanda
32 673

3 947 6 185 11 315 16 354

2 669
2 3 4
1 2 3 4
Participacin(%)
Participacin de 57% 30% 11% 2%
1 2 3 4
mercado (%)
Fuente: CAPECO y BBVA Research 46
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Per ocupa el puesto 64 de 109 mercados ms atractivos

para la inversin en el mercado inmobiliario
INDICE DE ATRACCIN PARA LA INVERSIN EN EL MERCADO INMOBILIARIO, 2016*
(puntaje)
Los 10 mercados identificados
Las calificaciones ms bajas como altamente atractivos
indican mercados ms concentran el 75% del total de
atractivos inversin inmobiliaria global
( USD 700 mil millones)

Semi - atractivo
5.0

Bajo
Muy atractivo

4.5
Atractivo

4.0

3.5

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0
Sur Agrica

Philippines
Corea del Sur
Espaa

China - Tier1.5
EE.UU

Lebanon
Ethiopia

Libia
Angola
Brazil - Tier1

Brazil - Tier2

Mauritius

Peru
Polonia

Kenya

Pakistan
China - Tier2
Blgica

Kuwait

Jordan
Bahamas
India - Tier3
Israel

Macau
Greece

Ghana
Puerto Rico
Japn

Iraq
Belarus
Malasia

Senegal
Reino Unido

Bahrain
Netherlands
Finlandia

*Corresponde al ndice de Transparencia del mercado inmobiliario, elaborado la firma de servicios inmobiliarios y gestin de inversiones internacional JLL (Jones Lang La Salle) . Las
calificaciones ms bajas indican mercados ms atractivos, donde 1 es altamente atractivo y 5 es la peor calificacin. Brasil 1 ( Sao Paulo y Ro de Janeyro). Brasil 2 (Brasilia). 47
Fuente: JLL
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Y dentro de Amrica ocupa el sexto lugar

INDICE DE ATRACCIN PARA LA INVERSIN EN EL MERCADO INMOBILIARIO, 2016*
(puntaje)

Posicin
Dentro de los Latam
109
Mxico 32 1
Brasil 1 34 2
Brasil 2 43 3
Semi atractivo Argentina 56 4
Chile 62 5
Per 64 6
Uruguay 72 7
Costa Rica 81 8
Bajo Ecuador 84 9
Colombia 86 10
Panam 92 11
Rep. Dominicana 98 12
Guatemala 102 13
Venezuela 105 14
Honduras 108 15
0 1 2 3 4 5

*Corresponde al ndice de Transparencia del mercado inmobiliario, elaborado la firma de servicios inmobiliarios y gestin de inversiones internacional JLL (Jones Lang La Salle) . Las
calificaciones ms bajas indican mercados ms atractivos, donde 1 es altamente atractivo y 5 es la por calificacin. Brasil 1 ( Sao Paulo y Ro de Janeyro). Brasil 2 (Brasilia).
Fuente: JLL 48
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

A partir del 2014, el Per se ha vuelto ms atractivo para la

inversin en el mercado inmobiliario
INDICE DE ATRACCIN PARA LA INVERSIN EN EL MERCADO INMOBILIARIO, 2016*
(puntaje)
Las calificaciones ms bajas
indican mercados ms
eries1 Per
Series1
Series2 Series1
Chile
Series2
Series3 Series3
Series3 atractivos

0 4.50

4.10 4.05 4.00 4.05

4.00 4.00
03.854.00 4.08 3.85
3.85 3.91 3.91 Poco - atractivo
4.08
3.96 3.95 3.96 3.95 3.95
3.81 3.81 3.54 3.54
0 3.50
3.44 3.44 3.44 3.36
3.36 3.36
3.28
3.19
3.28
3.19 3.193.28
0 3.00
3.11 3.11
3.01
Semi - atractivo
3.01 3.01
2.95 2.95 2.95
2.72 2.72 2.72
0 2.50

0 2.00
2008 2006 2006 2008 2012
2010 2008 2010 2014
2010 2012 2016
2012 2014 2014 2016 2016
*Corresponde al ndice de Transparencia del mercado inmobiliario, elaborado la firma de servicios inmobiliarios y gestin de inversiones internacional JLL (Jones Lang La Salle) . Las
calificaciones ms bajas indican mercados ms atractivos, donde 1 es altamente atractivo y 5 es la por calificacin.
Fuente: JLL
49
 Situacin Inmobiliaria Per Diciembre 2016
NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Para seguir avanzando, falta solucionar problemas estructurales que

afectan al mercado, en especial el entorno regulatorio y legal

En lo que se refiere a reglas en el uso de terreno y zonificacin, cdigos de construccin y normas

de seguridad para la construccin, registros de propiedad, entre otros

LATAM: INDICE DE ATRACCIN PARA LA INVERSIN EN EL MERCADO INMOBILIARIO, 2016*

(puntaje)

Desempeo de Fundamentos Proceso de Gobierno Marco regulatorio

la inversin del mercado tasacin Coorporativo y legal

Brasil 1
Brasil 1 Mexico Mexico Uruguay
Brasil 2 Mexico Brasil 1 Brasil 2 Posicin Mexico
Mxico Brasil 2 Argentina Brasil 1 Brasil 2
Chile Argentina Brasil 2 Chile Brasil 1
Per Per Per Argentina Chile
Argentina Panam Chile Per Argentina
Ecuador Colombia Costa Rica Venezuela Per
Venezuela Costa Rica Uruguay Honduras Costa Rica
Costa Rica Ecuador Colombia Guatemala Ecuador
Colombia Chile Ecuador Rep. Domi. Colombia
Rep. Domi. Uruguay Panam Panam Rep. Domi.
Uruguay Venezuela Rep. Domi. Colombia Panam
Panam Guatemala Guatemala Ecuador Guatemala
Guatemala Honduras Honduras Costa Rica Honduras
Honduras Rep. Domi. Venezuela Uruguay Venezuela
0 2 4 6 0 2 4 6 0 2 4 6 0 2 4 6 0 2 4 6

5 5 5 6 7
*Corresponde al ndice de Transparencia del mercado inmobiliario, elaborado la firma de servicios inmobiliarios y gestin de inversiones internacional JLL (Jones Lang La Salle) . Las
calificaciones ms bajas indican mercados ms atractivos, donde 1 es altamente atractivo y 5 es la por calificacin. 50
Fuente: JLL
 NOMBRE
Situacin DE Per diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Mercado de
oficinas prime
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Evolucin reciente del mercado inmobiliario

Mercado de oficinas prime

Se mantiene la sobreoferta en el mercado

La absorcin del mercado de oficinas prime va a

menor ritmo que la nueva oferta

La tasa de vacancia contina elevndose,

presionando los precio a la baja

En este contexto, el mercado de oficinas est

implementacin estrategias de comercializacin
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

En 2016, el nivel de inventario sigui incrementndose, aunque

a un menor ritmo que el ao pasado

El 60% del inventario se concentra en las zonas de

Sanhattan y Nuevo Este

INVENTARIO DE OFICINAS PRIME DE LIMA* INVENTARIO DE OFICINAS PRIME POR ZONAS EN LIMA*
(miles de m2) (miles de m2)

Zonas* N de Miles de m2 Participacin

edificios (%)
+22%
1 028 Sanhattan 24 360 35
+37%
845 Nuevo Este 15 257 25
+22%
San Isidro 16 116 11
+25% 618 Golf
+15%
+17% 505 Miraflores 10 128 12
403
351 Magdalena 6 112 11
300
San Borja 4 44 4

Chacarilla 1 10 1

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Total 76 1 028 100
*Cantidad de metros cuadrados de oficinas terminadas y operativas en el mercado. *Sanhattan: zona alrededor de Saga Falabella de la calle Las Begonias en San Isidro.
Mercado Prime est compuesto por edificios de oficinas A+ y A. Con informacin al 3T San Isidro Golf: zona alrededor del Centro Empresarial Real de la avenida Jorge Basadre
del 2016. en San Isidro. Nuevo Este: Surco y La Molina.
Fuente: Colliers Fuente: Colliers
53
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

La sobreoferta se mantiene en el mercado debido a que la absorcin

neta se mantiene dbil

Miraflores Magdalena zonas con mayor actividad en

colocaciones

ABSORCIN NETA DE OFICINAS PRIME*

NUEVA OFERTA Y ABSORCIN NETA DE (miles de m2)
OFICINAS PRIME* Magdalena Sanhattan
Miraflores
(miles de m2)
27 25
19
Nueva oferta
Series2 Series1
Absorcin neta** Series2
13
250
226 8
250,000 5
200 181
200,000
1S-15 2S-15 1S-16

1S-15 2015 2016 2015 2016

1S-15 2S-15 1S-16
2015 2016 1S-16 1S-15 2S-15
150 150,000
1S-15 2S-15
2S-15 1S-16
61- S1 51- S2 51- S
112 Nuevo Este San Isidro Golf
108
100,000
100 85 82 30
50,000 81 64
50 9
0
4 2
1 2 3 4 5 6 7 8

0
2016***
1S-15 2S-15 1S-16
1S-15 2S-15 1S-16

4 2009
5 20106 2011 2012
7 2013
8 2014 2015 2015 2016 2015 2016
61-S1 51-S2 1S-15 51-S1 2S-15 1S-16
*Mercado Prime est compuesto por edificios de oficinas A+ y A. **Referida a la *Porcentaje de metros cuadrados del inventario o stock de oficinas que se encuentran
ocupacin y desocupacin de edificios disponibles dentro del mismo periodo, no considera disponibles para ser vendidos o alquilados.
cambios de ubicacin. *** Informacin al 3T del 2016.
Fuente: Colliers Fuente: Colliers 54
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

En este contexto, la tasa de vacancia continu elevndose

TASA DE VACANCIA OFICINAS PRIME* TASA DE VACANCIA OFICINAS PRIME POR ZONAS*
(%) (%)

Zonas 2015 2016*

28
Magdalena 31 58
20
Nuevo Este 28 39

Sanhattan 21 27

8 8 Miraflores 26 16
5 5
San Isidro 0 2
3 (Golf)
1
San Borja 6 4
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
*Mercado Prime est compuesto por edificios de oficinas A+ y A. La tasa de vacancia es
el porcentaje de metros cuadrados del inventario o stock de oficinas que se encuentran
disponibles para ser vendidos o alquilados. Informacin al 3T del 2016.
*Informacin al 3T.
Fuente: Colliers Fuente: Colliers

55
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

lo que ha presionado a los precios (en USD) a la baja

ALQUILER MENSUAL PROMEDIO* DE ALQUILER MENSUAL PROMEDIO

OFICINAS PRIME Y LA TASA DE VACANCIA (USD/ m2/ mes)
(miles de m2)
2015 2016
Series2
Precio (USD/m2/mes)- eje izquierda Precio de Renta Precio de Renta
Series1
Tasa de vacancia
Series1 Series2
Series2 24
(USD/ m2/ mes) (USD/ m2/ mes)
A+ A A+ A
30 24 24
22 28 Sanhattan 19,7 20,6 19,2 17,4
22
25 22
San Isidro 21,0 23,1
19 Golf22
20 20
20
19 Miraflores 20,6 21,3 20,2 19,3
18
15 18 18 San20
Borja 19,0 18,0
16
Magdalena 18,9 17,9
10 16 18
8 14
Nuevo Este 17,9 17,2 17,6 15,5
5 12
5 14
16
0 10 Subtotal 19,1 20,0 18,3 17,9
2009 2010 2011 2012 2013 2014 12 2015 2016
*De lista a los que se ofrecen las oficinas en el mercado los cuales son sujetos de 14
*El precio de venta (precio de lista) de edificios ya operativos, se encuentran en promedio
negociacin. Este monto no incluye impuestos ni gastos de mantenimiento. Informacin al en USD 2 190 m2 (USD 2 065 en el trimestre anterior). Los precios de lista se mueven en
3T del 2016. 10 un rango que va desde USD 1 700 m2 hasta USD 2 446 m2.
2012 2013 2014 2015 2016 12
Fuente: Colliers Fuente: Colliers 56
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Como resultado, la nueva oferta de oficinas prime en los

prximos aos seguir ajustndose

NUEVA OFETA DE OFICINAS PRIME

(miles de m2)
La nueva oferta de oficinas prime
llegara a 215 mil m2 en el 2016

250

200 Actualmente, existe 212 mil m2 de

oficinas en construccin
150

100
que ingresaran al mercado en los
prximos dos aos (2017: 178 mil
50
m2 y 2018: 34 mil m2), ms los
proyectos que inicien construccin
0 con entrega el mismo ao.
2013 2014 2015 2016 2017 2018

*El dato del 2016 es estimado.

Fuente: Colliers 57
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

La sobreoferta del mercado de oficinas est exigiendo la

implementacin de estrategias de comercializacin

Flexibilizacin
del factor
precio
(meses libres de
renta)

Implementacin
de las oficinas
a cargo del landlord

Fuente: Colliers
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

Mensajes
principales
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Mensajes principales
La oferta de departamentos registr un incremento de 3%, pero el nivel se
mantiene por debajo de lo alcanzado hace dos aos. En Lima Metropolitana la
oferta se ubic en 24 mil unidades, y se concentr en unidades por encima de los
S/. 350 mil (cerca del 50%). Es importante sealar que en los ltimos aos, el tamao
de los departamentos se han venido reduciendo, en especial en los distritos de
Barranco, San Isidro, Surco y San Borja.

El inters de compra de departamentos en Lima, medido por la demanda efectiva

departamentos (elaborado por la Cmara Peruana de la Construccin - CAPECO), se
ubic en 269 mil hogares en 2016. De acuerdo a este indicador, la demanda se
concentr principalmente en el segmento de precios medios bajos y bajos (que
en conjunto representan el 80% de la demanda y se ubican en un rango de
precios de menos de S/. 240 mil ). En este segmento la penetracin de la oferta es
todava baja.

Asimismo, en el resto del pas tambin existe una demanda importante por vivienda (90
mil unidades). Que se concentra principalmente en la zona norte (42%).

60
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Mensajes principales
Las ventas de departamentos en Lima an no recuperan su dinamismo:
retrocedieron 12% durante este ao, con lo que se ubicaron en niveles similares
a los de 2014. Las menores ventas se concentraron principalmente en San Miguel,
Lima Norte y Lima Este. Asimismo, la velocidad de las ventas se mantuvo lenta (por
debajo de lo alcanzado el ao pasado). En este contexto, los meses para agotar
el stock an se encuentran en niveles mayores a los de 2015 (en algunos distritos
hace falta ms de un ao para agotar el stock).

Los crditos hipotecarios continan desacelerndose, de manera ms acentuada

en provincias. El ratio de morosidad vienen subiendo de manera gradual y la
dolarizacin descendiendo. En ese contexto, las entidades financieras vienen
implementando diversas estrategias para dinamizar el sector (eventos de exposicin
inmobiliaria y nuevos productos financieros).

Proyectamos que las ventas de departamentos durante el prximo ao crecern

moderadamente (un 6%, con lo que se ubicarn alrededor de las 12 000 unidades).

61
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Mensajes principales
En el mediano plazo, el espacio de crecimiento para el mercado inmobiliario
encontrar soporte en la expansin de la clase media y la importante demanda
insatisfecha (que se concentra principalmente en los segmento de precios medios
bajos y bajos).

El Per ocupa el puesto 64 de 109 mercados ms atractivos para la inversin en

el mercado inmobiliario y sexto lugar dentro de los pases de Latam. A partir del
2014, el pas se ha vuelto ms atractivo para la inversin en el mercado de bienes
races (un mercado que mueve USD 700 mil millones en el mundo) . Sin embargo,
para seguir avanzando es necesario solucionar los problemas estructurales que
afectan al mercado, en especial aspectos vinculados al entorno regulatorio y
legal: (i) las reglas en el uso del terreno y zonificacin (planes de desarrollo urbano),
(ii) trabas en los permisos de construccin, (iii) y registro de tierra y propiedad, entre
otros.

El mercado de oficinas prime de Lima Metropolitana se mantiene en sobreoferta.

La absorcin del mercado va a menor ritmo que la nueva oferta. Como resultado la tasa
de vacancia contina elevndose presionando los precios a la baja. En este escenario
el mercado de oficinas est implementando estrategias de comercializacin: (i)
flexibilizacin del precio y (ii) la implementacin de las oficinas a cargo del landford.
62
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

ANEXO
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Mercado subprime (B+ y B)

DISTRIBUCIN DE LA OFERTA DISPONIBLE

(participacin, %)

Ttulo del grfico

San Miguel Lince
Magdalena Sanhattan
Chacarilla 1 5 El inventario total es de 1 040 850 m2
5 18
San Borja
2
10 La tasa de vacancia llega al 14.9 % (3T),
por encima de lo registrado a
10 San Isidro (Golf) principios del ao (9%)

23 La renta promedio es de
USD 18.4 m2/mes (a principios del ao
24 Miraflores fue USD 17 m2/mes)
Nuevo Este

Fuente: Colliers 64
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Entorno urbano que influye en la compra de una vivienda

LIMA: INTERS POR ADQUIRIR UNA VIVIENDA SEGN EL ENTORNO URBANO*
(participacin, %)

Ttulo del grfico

El acceso a vas de transporte
pblico y cercana al colegio y a los
Cercana a Centro Comercial centros comerciales, son la
25
preferencia de en rangos de
precios menores a los
S/. 100 mil
Otros 23

Cercana a centros comerciales,

Cercana a Zonas de recreacin 14 colegio y al centro de salud son
preferidos por hogares que
demandan una vivienda en el
Acceso a Va de Transporte Pblico 14 rango de precios de S/. 130 mil a
S/.270 mil.

Cercana al colegio
Cercana de Centro de Salud
13
Cercana a centros comerciales y a
zonas de recreacin son preferidos
10 por los hogares que demandan una
vivienda en el rango de precios
superior a S/. 300 mil

Fuente: CAPECO 65
 NOMBRE
Situacin DE Per Diciembre
LA PRESENTACIN
Inmobiliaria FECHA
2016

Caractersticas de la ubicacin que influye en la compra

de una vivienda

LIMA: INTERS POR ADQUIRIR UNA VIVIENDA SEGN LA UBICACIN*

(participacin, %)

Frente a Parque 47

Otros 21

En calle poca transitada 13

Cerca a Centro Comercial 7

En avenida 5
Cercana a centros comerciales y a
zonas de recreacin son preferidos
En condominio cerrado 3 por los hogares que demandan una
vivienda en el rango de precios
superior a S/. 300 mil

Fuente: CAPECO
66
 NOMBRE DE LA PRESENTACIN FECHA

SITUACIN

INMOBILIARIA
DICIEMBRE 2016