Ventas

(-) Costo de ventas

Utilidad Bruta
(-) Gastos de administracin
(-) Gastos de ventas
Utilidad operativa (UT. Operativa)
(-) Intereses
Utilidad antes de impuestos
(-) Impuestos
Utilidad Neta
Mas depreciaciones y amortizaciones de activos diferidos
Ms intereses
Flujo de caja bruto
(-) Menos KTNO
(-) Menos aumento de activos fijos para reposicin
Flujo de caja libre

KTNO:

Cuentas por cobrar

Inventarios
Capital de trabajo operativo
(-) Cuentas por pagar a proveedores
KTNO

()
= % =


=%

(1 ) =

= + (1 )
+ +

= (1 )
.
=

.
= =


>

.
>

>

>

>

> >

Axioma 1:

> >

Escancia del negocio
()
< > > (%)

= (1 )
= +
( ) = () = &
= ()
Axioma 2:
.
> >

= (1 )

=
(1 )

= ()

= (1 )

= +

=
 = ( )

= +
Cmo mejorar el EVA?
1. Aumentar la utilidad operativa despus de impuestos
2. Invirtiendo en proyectos donde la rentabildiad es mayor que el costo de capital.
3. Desinvertir en proyectos con VPN negativo
4. Liberar fondos ociosos

=


=

= +

=

Ventas
(-) Costo de ventas
Utilidad bruta
(-) Gastos de administracin y ventas
Utilidad operativa (UAII)
(+) depreciaciones y amortizaciones
EBITDA