JORGE ALFREDO CHE CHUC MATEMTICAS FINANCIERAS

JUAN JOS HOIL CEN

CONTEXTO FINANCIERO Y TASAS DE INTERS

Entorno financiero local y nacional

El sistema financiero mexicano desempea un papel central en el funcionamiento y

desarrollo de la economa. Est integrado principalmente por diferentes intermediarios y
mercados financieros, a travs de los cuales una variedad de instrumentos moviliza el ahorro
hacia sus usos ms productivos. Los bancos son quiz los intermediarios financieros ms
conocidos, puesto que ofrecen directamente sus servicios al pblico y forman parte medular
del sistema de pagos. Sin embargo, en el sistema financiero participan muchos otros
intermediarios y organizaciones que ofrecen servicios de gran utilidad para la sociedad.

La principal funcin de un sistema financiero es intermediar entre quienes tienen y quienes

necesitan dinero. Quienes tienen dinero y no lo requieren en el corto plazo para pagar deudas
o efectuar consumos desean obtener un premio a cambio de sacrificar el beneficio inmediato
que obtendran disponiendo de esos recursos. Ese premio es la tasa de inters. Quienes
requieren en el corto plazo ms dinero del que poseen, ya sea para generar un valor agregado
mediante un proyecto productivo (crear riqueza adicional) o para cubrir una obligacin de
pago, estn dispuestos a pagar, en un determinado periodo y mediante un plan de pagos
previamente pactado, un costo adicional por obtener de inmediato el dinero. Ese costo es la
tasa de inters. Empatar las necesidades y deseos de unos, los ahorradores, con las
necesidades de otros, los deudores, es la principal tarea del sistema financiero y en dicha
labor las tasas de inters juegan un papel central.

A travs del sistema bancario, un banco central pone en circulacin la moneda nacional e
instrumenta las polticas monetaria y cambiaria. La instrumentacin de dichas polticas, a su
vez, afecta los precios que se determinan en los mercados financieros, tales como las tasas
de inters o el tipo de cambio.

Los principales mercados financieros son: el mercado de deuda, el mercado accionario y el

mercado cambiario.
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El crdito en Mxico

En algunas ocasiones para que la economa pueda funcionar las organizaciones requieren de
recursos financieros por lo cual recurren al crdito que es un acto a travs del cual una persona
(acreedor) confa dinero a otra (deudor) por un perodo determinado. Sin embargo, esto
implica que una vez vencido el plazo el deudor tiene que devolver la cantidad prestada ms
un pago adicional denominado inters, ste se expresa a travs de la tasa de inters.

La tasa de inters es lo que se paga al pedir prestado dinero y lo que se cobra al prestarlo.
Esta se expresa como porcentaje en un perodo determinado.

Un prstamo puede tener distintos tipos de tasas de inters cmo la ordinaria, la moratoria y
los cobrados por anticipado.

Tasa de inters

Conocida tambin como costo del dinero. Cualquier persona puede preguntarse: Cunto
me cuesta pedir prestado dinero?, Cunto ingreso puedo obtener al prestar mi dinero?
Una buena gua es la tasa de inters. La tasa de inters es lo que se paga al pedir prestado
dinero y es lo que se cobra al prestar dinero. Para una persona que pide prestado dinero a un
banco, la tasa de inters ser el costo principal de ese prstamo.

La tasa de inters se expresa como porcentaje en un periodo determinado. Si el banco ofrece

una tasa del 10% anual por otorgar dinero en prstamo, querr decir que la persona que
recibi ese prstamo deber pagar la suma de dinero que el banco le prest ms el equivalente
a un 10% del dinero prestado por cada ao transcurrido del prstamo.

Cualquier persona que pida un prstamo tiene que tener mucho cuidado con los intereses que
le vayan a cobrar. Por ejemplo, la tasa de inters puede no estar expresada en trminos anuales
sino mensuales o semanales o hasta diarios. Siempre se deber poner mucha atencin a la
tasa de inters que se cobra y a su periodicidad (es decir si es una tasa anual, mensual, semanal
o diaria).

Adicionalmente, puede haber prstamos en los que la tasa de inters no pagada puede irse
capitalizando. Es decir, lo intereses no pagados pueden pasar a formar parte del
capital. Cuando los intereses se capitalizan el saldo deudor crece geomtricamente con el
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paso del tiempo si el deudor no los liquida por completo antes de que concluya el plazo para
hacerlo.

Un prstamo puede tener distintos tipos de tasas de inters. Por ejemplo, el prstamo tiene la
tasa de inters ordinaria, la cual es la que se cobra por el solo hecho de que se est prestando
dinero. El crdito puede tambin tener una tasa de inters moratoria que es la tasa de inters
que el banco cobra en caso de que no se pague una mensualidad o el crdito a tiempo.

Puede darse el caso de que los intereses se cobren por anticipado; es decir, que se cobren al
inicio de cada periodo de pago y no al final del plazo. En Mxico, la regulacin prohbe el
cobro de intereses por anticipado, ya que la Ley establece que slo se puede cobrar intereses
por periodos de tiempo que ya hayan transcurrido.

Ventajas y desventajas entre tasas fijas y variables

Quien solicita un crdito tiene la opcin de contratarlo con una tasa de inters fija o una tasa
de inters variable o bien una combinacin de ambas. Por ejemplo, al inicio del crdito puede
cargarse una tasa fija y despus de unos aos la tasa puede convertirse en variable. Cul es
la mejor opcin? La decisin depender de las necesidades de financiamiento, del monto del
crdito, del plazo del crdito y de los ingresos presentes y futuros del solicitante del crdito.
Entre las ventajas y desventajas de una tasa y otra estn las siguientes:

i. La principal ventaja de la tasa de inters fija es conocerla de antemano y tener la certeza de

que se mantendr constante a lo largo de la vida del crdito, por lo que lo ms probable es
que los pagos tambin sean por una cantidad fija. Es decir, los pagos no se incrementarn
durante el plazo del crdito. Por el otro lado, una tasa de inters variable puede estar sujeta a
que si las tasas de inters en el mercado suben, tambin suba la tasa de inters del crdito,
por lo que lo ms probable es que los pagos mensuales o peridicos tambin suban.
ii. La principal ventaja de la tasa de inters variable es que si las tasas de inters en el mercado
bajan, a tasa de inters del crdito tambin lo har, por lo que los pagos mensuales o
peridicos podran bajar. Por otro lado, contratar un crdito a una tasa fija que sea alta podra
ocasionar que en algn momento durante la vida del crdito el deudor pague una tasa de
inters elevada en comparacin con la que podra obtener si obtuviera un nuevo crdito;
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aunque en este caso tendra la opcin de contratar ese nuevo crdito a una tasa de inters
menor y con ese dinero pagar y cancelar el primer crdito.

Monto del crdito

El monto se refiere a la cantidad de dinero a prestar. Tener en cuenta que la cantidad a pagar
es mayor que el monto del crdito principalmente por el pago de los intereses. En las tarjetas
de crdito, el monto se denomina lnea de crdito, es decir, el monto mximo de dinero que
el banco est dispuesto a prestar al tarjetahabiente a travs del uso de la tarjeta.

Diferencias entre crdito revolvente y a plazo

i. En el crdito a plazo el deudor no puede volver a usar el monto del crdito una vez que se
haya pagado o vencido el plazo. Para volver a utilizarlo tendra que nuevamente solicitar el
crdito. En los crditos revolventes, el deudor puede volver a disponer de la parte de la lnea
de crdito utilizada despus de que la haya liquidado.
ii. En el crdito a plazo los pagos peridicos por lo general son por una cantidad fija que
incluye capital e intereses. Los pagos peridicos de los crditos revolventes no son por la
misma cantidad cada periodo ya que el monto de pago cambia segn los abonos y cargos que
se hayan hecho a la lnea de crdito.
iii. En los crditos a plazo, ste es fijo y, por lo general, no se puede cambiar a menos de que
el crdito se reestructure para cambiar dicho plazo. Los crditos revolventes no tienen un
plazo fijado.
iv. En los crditos a plazo por lo general se cobra una comisin por los pagos anticipados
adicionales a los pagos peridicos que el deudor est obligado a realizar. En los crditos
revolventes no se realiza dicho cargo y, adems, se recomienda pagar el total del monto del
crdito utilizado para no generar intereses en el siguiente periodo
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Tipos de inters

Inters fijo:

Este tipo de inters se mantiene constante durante toda la duracin o vida del prstamo. Es
independiente de la tasa de inters actual del mercado, es decir que si esta llegara a subir, no
nos veramos perjudicados, pero si bajara, tampoco nos beneficiaramos.
Se calcula con el promedio de las tasas de inters de los meses anteriores. Por lo general, su
plazo de amortizacin es entre 12 y 15 aos.

Inters variable:

Se actualiza y se revisa su cantidad en los plazos establecidos por la entidad financiera. Est
sometido a los cambios en las tasas de inters. Con el inters variable nos beneficiamos de la
baja en la tasa de inters, pero tambin nos vemos afectados si sube. Por lo general, se
establece un rango dentro del cual oscila la tasa de inters. Su plazo de amortizacin puede
ser ms extenso que el de inters fijo.

Inters mixto:

En este tipo de inters, durante los primeros aos de vida del prstamo la tasa de inters es
fija y el resto de tiempo, hasta su terminacin, es variable.

Tipos de tasas de inters

Las tasas de inters se aplican de diferentes formas, durante diferentes perodos de tiempo,
por esto es importante que sepas que tipo de tasa te estn cobrando, tambin si los intereses
se liquidarn al principio o al final del crdito.

Las tasas de inters ms usadas, son la tasa de inters nominal y la tasa de inters anual
efectiva o equivalente.
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Tasa de inters nominal:

Esta tasa es de inters simple, y corresponde al porcentaje que se agregar al capital inicial
como compensacin durante un perodo de tiempo determinado, que no tiene que ser
necesariamente un ao.

Un inters nominal del 10% que se capitaliza semestralmente, significa que cada seis meses
se liquidan los intereses al 5%. Si el inters nominal es del 12% y se capitaliza cada dos
meses, significa que cada dos meses se liquidarn los intereses al 2%.

La tasa de inters nominal es numricamente mayor cuanto ms tiempo tenga vigencia el

crdito: 12% anual, es lo mismo que 6% semestral, o 2% bimestral, o 1% al mes.

Por lo general, cuando las entidades financieras o bancos, nos otorgan un crdito nos
muestran la tasa de inters nominal mensual. Esto lo hacen con el objetivo de que creamos
que nos cobran muy poco dinero por el crdito que nos otorgan.

Tasa de inters anual efectiva:

Tambin se le conoce como tasa de inters anual equivalente, es una tasa de inters
compuesto, incluye la tasa de inters nominal, los gastos y comisiones bancarias, y el plazo
de la operacin. Esta tasa aborda la compensacin completa que recibe la entidad financiera
por prestarnos el dinero.

Al igual que la tasa de inters nominal, la tasa de inters anual efectiva, depende del perodo
de tiempo en el que se liquiden los intereses.

Tasas de referencia

TIEE (Tasa de inters interbancaria de equilibrio)

Se refiere a la tasa de inters que corresponde al punto de equilibrio entre las tasas de inters
pasivas y activas que se determinan a partir de la informacin de tasas de inters que los
bancos presentan al Banco de Mxico.
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Las tasas de inters activas son las tasas de inters que las instituciones bancarias cobran por
los distintos tipos de crdito a los usuarios de los mismos.

Las tasas de inters pasivas son las tasas de inters que las instituciones bancarias pagan a
los ahorradores o inversionistas.

La TIEE es una tasa de inters a distintos plazos (28 das es el plazo ms comn) que se
utiliza como tasa de referencia en transacciones e instrumentos financieros.

La TIEE se calcula diariamente con cotizaciones aproximadas a las 12:00 pm (hora de la

Ciudad de Mxico) por no menos de seis bancos.

CPP (Costo porcentual promedio de captacin)

Mide el costo al cual se fondean los bancos para cubrir sus pasivos. Es el promedio ponderado
del costo de captacin del sistema bancario, no incluye el costo de los recursos captados va
mesas de dinero u otros instrumentos burstiles.

El clculo del CPP lo realiza el Banco de Mxico desde agosto de 1975 y lo publica entre los
das 21 y 25 de cada mes en el Diario Oficial de la Federacin.

CCP (Costo de captacin a plazo)

El Banco de Mxico lo inici el 13 de Febrero del 1996, es la estimacin mensual por

concepto de tasa de inters de los pasivos a plazo en moneda nacional a cargo de las
instituciones de banca mltiple.

El CCP puede utilizarse como referencia para determinar la tasa de inters de crditos
denominados en pesos.

El Banco de Mxico publica el CCP en el Diario Oficial de la Federacin entre los das 21 y
25 de cada mes.

CETES (Certificados de la tesorera de la federacin)

Son ttulos de crdito al portador denominados en moneda nacional a cargo del Gobierno
Federal.
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La tasa de inters de los CETES emitidos a 28 das de plazo en muchas ocasiones se utiliza
como tasa de referencia.

Mexibor

Es una tasa de inters interbancaria de referencia mexicana determinada diariamente con base
en cotizaciones proporcionadas por 12 bancos, calculada y difundida por Reuters de Mxico
S.A. de C.V.

Es una tasa privada en la que no participa el gobierno.

Es una tasa de referencia oficial para celebrar operaciones pasivas y activas y opera a plazos
de 1, 3, 6, y 12 meses y de forma continua.

Las tasas de inters que son utilizadas en los clculos por parte de las instituciones financieras
y empresas comerciales se determinan, en la mayora de los casos; sumando puntos
porcentuales a las tasas de referencia.

Referencias:

https://www.gcfaprendelibre.org/vida_diaria/curso/credito/interes/4.do
http://financierosudl.blogspot.mx/2010/01/tasas-de-referencia-
comunmente.html
http://www.banxico.org.mx/portal-mercado-valores/