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A NOVA POUPANA
TESOURO
DIRETO
A NOVA POUPANA
INTRODUO 11
A POUPANA J ERA... MAS NO PRECISA FICAR TRISTE: TEMOS
A O TESOURO DIRETO!
CAPTULO 1 17
RENTABILIDADE LQUIDA REAL ACUMULADA: O DIFERENCIAL QUE
MULTIPLICA SEU DINHEIRO!
CAPTULO 2 33
O DESAFIO DO INVESTIDOR MULTIPLICADOR: SUAS ASPIRAES
SUAS APLICAES
CAPTULO 3 50
TRACE BONS PLANOS DE INVESTIMENTO PARA REALIZAR SEUS
MAIORES SONHOS
CAPTULO 5 94
ABRINDO SUA CONTA EM UMA BOA CORRETORA DE VALORES
ON-LINE
CAPTULO 6 117
GARIMPANDO OS TTULOS PBLICOS MAIS SEGUROS E
RENTVEIS DO TESOURO DIRETO
CAPTULO 7 141
PAINEL PARA ESCOLHA RPIDA DOS MELHORES TTULOS DO
TESOURO DIRETO
CAPTULO 8 161
COMPRANDO E VENDENDO TTULOS PBLICOS NO TESOURO
DIRETO PELA CORRETORA ON-LINE
CONCLUSO 183
SNTESE DO APRENDIZADO DESTE LIVRO: TROQUE J A
POUPANA PELO TESOURO DIRETO!
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Imagine que voc est agora lado a lado com seu coach financeiro, bem em
frente tela do computador ou com um tablet ou smartphone nas mos.
Juntos ns providenciaremos suas aplicaes em ttulos pblicos pela web.
Minha proposta peglo pela mo e levlo tela a tela concluso de seus
investimentos pela internet, mesmo que hoje voc ainda no tenha a
menor noo de como fazlo. Para mim, ser um prazer, pois isso o que
tenho feito com centenas de famlias brasileiras nos ltimos dez anos.
Agora, teremos a satisfao de poder tocar esse processo juntos, voc e eu!
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Como correntista de banco, voc sabe que tocar a vida financeira pela
internet muito mais prtico e barato que ficar visitando as agncias
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APLICAES CONVENCIONAIS
APLICAES DINMICAS
Ttulos pblicos
1,10%
(mdia dos diferentes ttulos disponveis no Tesouro Direto)
Ttulos pblicos turbinados
1,25%
(alguns ttulos pblicos em casos especiais de conjuntura favorvel)
(*)Supondo taxa Selic prxima de 14% ao ano.
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APLICAES CONVENCIONAIS
Caderneta de poupana
0,65%
(por lei, a poupana isenta de imposto de renda)
CDBs
(desconto de IR de 15% sobre os ganhos brutos para aplicaes 0,72%
com prazo de investimento superior a dois anos)
APLICAES DINMICAS
Ttulos pblicos
(desconto de IR de 15% sobre os ganhos, alm de taxa anual de 0,92%
0,30% da BM&FBovespa sobre o total aplicado)
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dez anos (de 2004 a 2014), nem tampouco a inflao disparatada de 2015,
de 0,85% ao ms, porque gosto de fazer contas com pequena margem de
erro: vamos ento trabalhar com a mdia destas duas taxas, uma proje-
o de inflao mensal de 0,65%, o que j faria o ipca ultrapassar a bar-
reira de 8% acumulados de janeiro a dezembro de cada ano! Este nos
parece ser um nmero mais equilibrado e mais factvel para os prximos
cinco ou dez anos, por exemplo, embora represente uma inflao j bas-
tante elevada (ou seja, pode crer que tender a ser da para menos).
Considerando essa taxa de inflao mdia de 0,65% ao ms, veja na
Tabela 1.3 como ficam as aplicaes financeiras brasileiras pelo critrio
da rentabilidade lquida real mensal:
APLICAES CONVENCIONAIS
APLICAES DINMICAS
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j que todas as demais taxas de juros da praa nascem a partir dessa pri-
meira taxa, que est sempre na base do mercado.
A meta para a taxa Selic estabelecida pelo Comit de Poltica
Monetria (Copom) em reunies de periodicidade normalmente mensal,
sempre realizadas s teras e quartasfeiras (quando ento divulgado
o novo patamar estabelecido para a tal taxa). Veja s a ponte que existe
aqui com as aplicaes em ttulos pblicos: a taxa Selic corresponde
exatamente aos juros pagos nas Letras Financeiras do Tesouro (lfts ),
tambm conhecidas no Tesouro Direto por seu nome popular Tesouro
Selic, justamente um dos trs tipos de ttulos da Dvida Pblica Brasi-
leira que podem ser adquiridos por meio do td ! Inflao subindo, prova-
velmente significar Tesouro Selic pagando mais!
H tambm outro ttulo, a ntnb ou Tesouro IPCA+, que traz como
indexador o prprio ipca , oferecendo ao aplicador 100% de cobertura da
inflao, alm de colocar no seu bolso uma rentabilidade lquida real,
hoje, superior a 4% ao ano! Portanto, inflao em ascenso sinnimo
inescapvel de Tesouro Direto pagando proporcionalmente mais. Ok,
isto no acontecer com os ttulos j emitidos dos tipos ltn ou Tesouro
Prefixado e ntnf ou Tesouro Prefixado com Juros Semestrais, mas com os
novos, emitidos num contexto de inflao ascendente, sem dvida!
(Fique tranquilo quanto aos detalhes, pois tudo isto voc aprender de
forma minuciosa e bem simplificada mais adiante.)
Penso que a inflao brasileira no estar fora de controle no
futuro projetvel dos prximos anos. Mas, mesmo que se mantenha
uma acelerao expressiva na alta dos preos em geral, muito prov-
vel que ela no prejudique a rentabilidade lquida real dos ttulos do
Tesouro Direto. Que no me deixe mentir a histria recente do mercado
financeiro brasileiro, pois foi justamente isso o que se viu de 2012 para
c: naquele ano, a inflao acumulada fechou em 5,85% (0,47% ao
ms), e a taxa Selic em 7,25% ao ano (0,60% ao ms), ambos patamares
bastante baixos para as mdias histricas. Em 2015, no entanto, o con-
texto mudou (menos para a rentabilidade dos ttulos pblicos): a infla-
o disparou para 10,67% ao ano (0,85% ao ms), mas... a taxa Selic foi
catapultada a nada menos que 14,25% (1,12% ao ms)! Entendeu a
compensao da coisa?
Em suma, a inflao elevada pode ser (e de fato !) uma ameaa
sria para aplicaes convencionais acessveis ao pequeno investidor,
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Depois de todas essas contas que lhe apresentei, e apesar dos esclareci-
mentos importantes que elas nos proporcionaram, talvez voc esteja
agora no auge de sua desmotivao com relao s aplicaes financei-
ras brasileiras. Se esse o caso, para ser sincero, isso no me sur-
preende. Afinal, observando os nmeros dos ganhos lquidos reais, para
voc todas as aplicaes parecem pagar valores to incrivelmente peque-
nos... Ora, mas nem os ttulos pblicos, que supostamente estariam na
ponta mais dinmica, remuneram ao menos 1% real ao ms!, diria
voc. ... na realidade, como vimos, eles provavelmente lhe daro bem
menos que isso apenas 0,40% lquido real ao ms!
Ah, que mundo esse? O jeito esquecer essa histria de investir
e simplesmente gastar tudo, sem medo de ser feliz! Calma, muita calma
aqui. No cometa suicdio financeiro por pura precipitao; no pense
mal das aplicaes financeiras no Brasil, um dos pases que, acre-
diteme, melhor remunera o pequeno investidor dinmico! Seu eventual
desnimo com as aplicaes consequncia de um provvel equvoco de
leitura, que aproveito para desfazer agora.
Onde estaria o erro na interpretao de que a rentabilidade
pequena demais? Talvez debaixo de seu prprio nariz, em uma distor-
cida viso de curtssimo prazo: jamais devemos analisar as aplicaes
financeiras somente por sua rentabilidade mensal, mas sim por sua ren
tabilidade acumulada ao longo dos meses e dos anos. Isso faz uma dife-
rena quase inacreditvel, porm muito concreta quando calculada na
ponta do lpis. E no vale s para os dias de hoje no mercado financeiro
brasileiro: um raciocnio que se aplica a qualquer momento histrico
de qualquer mercado financeiro do globo. Acompanhe minhas contas e
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rlrm de 0,30%, resultaria em R$647 mil, com uma rlra de R$287 mil
(= R$647 mil acumulados R$360 mil aplicados). Isso d nada menos
que 80% de rlra no perodo!
Nesse caso, o ganho lquido real acumulado teria sido o equivalente
a quatro vezes o que se conseguiria obter na poupana! Que tal lhe
parece essa diferena? E isso, sem correr riscos desnecessrios, sem tra-
var sua liquidez, aplicando s em papis de elevada segurana. No
lhe parece muito mais atraente?
Os nmeros falam por si s, e eles no mentem. Justamente por seu
enorme diferencial de rentabilidade lquida real acumulada (rlra ) que
os ttulos federais negociados via Tesouro Direto faro seu dinheiro ren-
der amplamente mais no mdio e no longo prazos, tornando muito com-
pensadora a troca da caderneta de poupana e de seus investimentos
convencionais em geral por essas aplicaes bem mais dinmicas.
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CAPTULO 1
O que faz o dinheiro aplicado crescer e se multiplicar para valer, inclusive
de forma bastante diferenciada nas aplicaes dinmicas (como os
ttulos pblicos do Tesouro Direto), somente a Rentabilidade Lquida
Real Acumulada (RLRA). Portanto, indispensvel para o aplicador
multiplicador tomar os seguintes cuidados:
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