EJERCICIO #1 - Costo Ponderado de Capital

La empresa XYZ S.A. tiene emitidas 90.000 acciones, que se proyecto pagar un dividendo de $14, que el valor de
$26 por accin, que tiene una deuda con el banco Colombia de $1.000.000 al 24% nominal mensual y a una com
$600.000 al 3.7% bimestral, por otra parte , los proveedores le un plazo de 30 das para pagar la materia prima, pe
2.5%. La empresa siempre paga a 30 das, la compra de materia prima al ao es del orden de 2.4 millones.

informacion:
Funete de financiacion patrimonio Fuente de financiacion pasivo
Acciones $ 90,000 Banco $ 1,000,000 tasa (i)
Compaa de
finaciamiento $ 600,000 tasa (i)
Precio x Accion $ 26 comercial
Dividendo $ 14

conversion tasa nominal mensual a

tasa impositiva 34%
efectivo anual
Datos
KD tasa nominal 24.0%
Banco 18% capitalizacion 12
C/ia F/to 5% tasa efectiva anual
26.82%

Fuentes de financiaacion Valor f.f. % de participacion Costo f.f.

Acciones $ 2,340,000 37% 54%
Banco $ 1,000,000 16% 26.82%
C/ia de Financiamiento $ 600,000 9% 7.54%
Provedores $ 2,400,000 38% 34.49%
total $ 6,340,000 100%

Conclusion:
La empresa XYZ S.A. debe obtener un retorno (tasa de rentabilidad) igual o mayor al 36,19% si quie
de rentabilidad que sus diferentes agentes de financiacin esperan. Se debe recordar que el costo finan
XYZ S.A. es el retorno o utilidad esperado por cada proveedor de recursos de capital.
erado de Capital

ndo de $14, que el valor de de las ultimas transacciones en bolsa fue de

minal mensual y a una compaa de financiamiento comercial le debe
pagar la materia prima, pero si paga al contado le dan un descuento del
del orden de 2.4 millones. Cul es el costo promedio de capital?

acion:
e financiacion pasivo Provedores
24.0% nominal mensual 30 dias

tasa de
3.70% bimestral efectiva 2.50%
descuento

$ 2,400,000 Compra M.P.

conversion tasa efectiba bimestral a conversion tasa efectiva mensual

efectivo anual a efectivo anual
Datos Datos
tasa efectiva 3.7% tasa efectiva 2.5%
capitalizacion B.M 6 capitalizacion M 12
tasa efectiva anual tasa efectiva anual
7.54% 34.49%

(1-t) Costo capital

- 19.87%
18% 2.79%
5% 0.47%
- 13.06%
36.19%

al o mayor al 36,19% si quiere cubrir las expectativas

be recordar que el costo financiero de cada fuente de
os de capital.
 30
3000000
2%