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Esta curva describi acertadamente la experiencia de los EE. UU. en los aos 1960 donde la
poltica de control de la inflacin originaron una contraccin en la economa, incrementando el
desempleo. En el mbito de esta relacin expresada por la curva de Phillips cabe mencionar el
trmino "tasa de sacrificio" que pone de manifiesto la cantidad de puntos porcentuales de
produccin anual perdida en el proceso de reducir la inflacin en un punto porcentual.
Su aplicacin en el mundo real se llev a cabo por Estados Unidos en 1979 tras las
perturbaciones negativas en la oferta debidas a la poltica seguida por la OPEP. Paul Volcker,
presidente del Fed en la poca citada, decidi aminorar la tasa de inflacin sufrida (10%) en
detrimento del crecimiento de la economa del pas lo que result en la mayor crisis econmica
sufrida por EEUU desde la gran depresin (si bien, la inflacin se redujo como estaba
previsto).
Como anlisis final cabe mencionar que dicha disyuntiva entre inflacin y desempleo explicada
por la curva de Phillips sucede de forma natural en la economa. En el caso de que los
gobiernos intenten explotarla mediante su poltica econmica la relacin desaparece. Dicha
evidencia fue contrastada involuntariamente por la economa estadounidense al incrementarse
su gasto pblico con motivo de la guerra de Vietnam. La hasta entonces "curva" de Phillips
pas a ser un conglomerado de datos aleatorios (periodo de 1969-1973) donde no se aprecia
ninguna tendencia o relacin entre las variables de inflacin y desempleo.
La curva de Phillips fue, durante los aos sesenta, el eje central en el pensamiento
macroeconmico, siendo esta teora utilizada en muchos pases para mantener el desempleo
en cifras bajas mientras se toleraba una inflacin alta. Sin embargo, la experiencia de la
siguiente dcada, en los aos setenta, demostr que un pas puede tener simultneamente
inflacin y desempleo elevados, fenmeno conocido como estanflacin, promovido por
perturbaciones en la oferta agregada, como ocurri en la crisis del petrleo de 1973. Los
anlisis tericos, impulsados fundamentalmente por Milton Friedman, primero, y
posteriormente por Robert Lucas, llevaron a poner en cuestin la relacin mostrada por la
curva de Phillips como una relacin estable.
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Conclusin
En el corto plazo, hay una relacin negativa entre desempleo e inflacin. La
curva de Phillips permite visualizar esta relacin en un grfico. En el largo
plazo, en las economas eficientes, la tasa de desempleo tiene a un nivel
cercano al 5%, independientemente de la inflacin, salvo que la inflacin sea
tan elevada que ocasione costos en trminos de eficiencia.
Atendiendo a los resultados obtenidos con las estimaciones de modelos de Vectores Auto-Regresivos,
entre otros instrumentos usados de anlisis econmico (por ej. los modelos de equilibrio general
dinmico), observamos que las polticas monetarias tienen efectos reales sobre la actividad econmica,
contradiciendo los postulados nuevo clsicos. Es precisamente el inters en analizar los efectos de la
poltica monetaria en este nuevo marco terico el que motiva una nueva reformulacin de la curva de
Phillips. La curva de Phillips Nuevo Keynesiana incorpora el efecto de las expectativas racionales en la
toma de decisiones de los agentes econmicos. Sus caractersticas son:
- Plantea una relacin entre inflacin y nivel de produccin a travs de los costes marginales reales.