SEMANA 2

MDULO 1
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MATEMTICA FINANCIERA
INTERS compuesto

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Inters Compuesto

Si en una operacin se conviene que los intereses de un perodo se incorporen al

capital para devengar nuevos intereses, estamos ante la necesidad de hallar una nueva
frmula que nos permita realizar los clculos. El mtodo apropiado para ello es el que
se conoce como de inters compuesto.

Continuamos en el campo de las operaciones financieras simples (cambio de un capital

por otro en el tiempo), pero en esta variante los intereses generados se van
capitalizando en perodos intermedios.

Estos lapsos de tiempo en los cuales el inters devengado se capitaliza, se conocen con
el nombre de perodos de capitalizacin.

En el video de clase determinamos que la frmula del monto a inters compuesto es:

Cn = C0 (1+i)n

Luego mediante pasaje de trminos podemos hallar las derivadas. El capital que est
multiplicando, pasa al primer miembro dividiendo (recordemos las reglas del pasaje de
trminos)

Cn/C0 = (1+i)n

Luego la potencia n pasa como raz que es la operacin inversa,

(Cn/C0) 1/n = 1 + i

Finalmente resta pasar el uno,

(Cn/C0) 1/n - 1 = i

Para la frmula del plazo conviene trabajar con logaritmos.

Siendo,

C0 = Cn / (1+i)n

Aplicando logaritmo en ambos miembros,

log C0 = log Cn n log (1+i)

Luego,

log C0 = log Cn n log (1+i)

Pasamos log C0 al segundo miembro y n log (1+i) al primero

n log (1+i) = log Cn - log C0

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Ahora aislamos n,

n = (log Cn - log C0) / log (1+i)

Hemos visto que,

C0 = Cn / (1+i)n

O lo que es lo mismo,

C0 = Cn (1 / (1+i))n

Podemos expresar 1 / (1+i) como v, entonces

C0 = Cn vn
Por lo que,

Cn = C0 v-n
Esta expresin v suele ser utilizada cuando se desea construir tablas de coeficientes
para que sean aplicados por personal que no tiene conocimiento profundo de
matemticas. De tal forma que ubicando en las tablas el coeficiente para cada plazo
simplemente lo multiplican por el capital de la operacin o el monto segn el caso y as
hallar el resultado, sin requerir conocimiento de frmulas. Esto era muy til en otras
pocas cuando no existan ordenadores. Hoy simplemente alcanza con ingresar los
datos en el programa para que un auxiliar administrativo pueda conocer el resultado,
lo que le quita actualidad a esta herramienta de coeficientes.

Capitalizacin subperidica

Cuando los intereses se capitalizan en perodos menores a los que est expresada la
tasa, por ejemplo, si la tasa es del 12% anual y se pactan capitalizaciones de intereses
en forma mensual, decimos que la capitalizacin es subperidica.

Por convencin, esto se resuelve con la tasa proporcional, es decir la que resulta de
hacer i/m dnde i es la tasa peridica y m el nmero de subperodos. Por ejemplo,
si la tasa anunciada es del 12% anual y la capitalizacin se conviene mensual, entonces
la tasa subperidica ser 1%.

La frmula del monto a inters compuesto con capitalizacin subperidica sera

entonces,

Cnm = C0 (1+i/m)nm

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Cuanto mayor es la cantidad de subperodos, es decir cuando ms rpidamente los

intereses devengados pasan a formar parte del capital para generar ms intereses,
mayor resulta el monto final.

Por ejemplo, si la operacin con un capital de $ 100 fuera a un ao con una tasa del
10% anual con capitalizacin peridica (o sea el inters se capitaliza una vez al final de
la operacin) entonces el monto final sera:

Cn = C0 (1+i)n = 100 ( 1+ 0,10)1 = 110

Si en cambio se convienen capitalizaciones mensuales entonces,

Cnm = C0 (1+i/m)nm = 100 ( 1 + 0,10/12) 12 = 110,47

Tiempo fraccionario

Si el tiempo es fraccionario, por ejemplo, una operacin al 10% anual con

capitalizacin tambin anual y plazo de ao y medio, puede resolverse por convencin
lineal o exponencial.

En la primera alternativa optamos por utilizar inters compuesto para la parte entera e
inters simple para la fraccionaria. En la segunda alternativa, utilizamos inters
compuesto para todo el plazo de la operacin.

Entonces si el plazo

n = n + p/q Dnde n es la parte entera y p/q la fraccionaria ya que p es menor a q

en nuestro caso

n = 1 + 0,5 (un ao y medio)

Luego por convencin lineal haramos,

Cn+p/q = C0 (1+i)n (1+i p/q)

en nuestro caso

Cn+p/q = 100 (1+0,10)1 (1+ 0,10 x 1/2) = 110 x 1,05 = 115,50

Y por convencin exponencial,

Cn+p/q = C0 (1+i)n (1+i)p/q = C0 (1+i)n+p/q

en nuestro caso

Cn+p/q = 100 (1+0,10)1 (1+ 0,10) 0,5 = 110 x 1,0488 = 115,37

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Como podemos observar, para perodos fraccionarios, la convencin lineal arroja

resultados superiores a los de la convencin exponencial. Esto se debe a que para
estos casos el monto a inters simple resulta mayor que el monto a inters
compuesto.

Grficamente,

Otros usos de las frmulas a inters compuesto

El modelo matemtico del mtodo a inters compuesto puede se utilizado para

cualquier anlisis en el cual supongamos magnitudes que crecen en forma similar. Por
ejemplo la evolucin del PBI de una economa, o su poblacin entre otras magnitudes.

Tambin puede servirnos para incrementar una cifra en un porcentaje o volver al valor
original sin el incremento de un modo muy sencillo, por ejemplo el Impuesto al Valor
Agregado que es en nuestro caso del 21%. El importe sin IVA de una mercadera
supongamos que fuera de $100. Luego el valor con IVA includo sera aquella cifra
incrementada en (1+0,21) o sea 100 x 1,21 = 121. Si quisiramos quitar el IVA a esa
mercadera cuyo precio final vimos que es de $121, bastara con hacer 121/1,21= 100.

Capitalizacin continua y discontinua

En los casos estudiados hasta ahora, los intereses se agregan al capital a intervalos
regulares y finitos de tiempo. Se dice que la capitalizacin es discontinua.

Si en cambio, los intereses se sumaran al capital medida que se producen, o sea en

forma instantnea, se dice que la capitalizacin es continua. Este caso supone llevar la
capitalizacin subperidica con tasas proporcionales al infinito.

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Y ya vimos que a medida que aumenta el nmero de capitalizaciones, es decir, que el

subperodo de capitalizacin es ms pequeo o dicho de otra forma, que la
capitalizacin es ms rpida, entonces el monto final aumenta.

Analticamente, equivale a hallar la frmula del monto a inters compuesto con

capitalizacin subperidica y tasa proporcional cuando m (el nmero de
subperodos) tiene a infinito ( ).

Por mtodos analticos que no desarrollaremos por no ser objetivo de este curso, esta
expresin equivale a,

Siendo esta la frmula del monto mximo, es decir la correspondiente al caso de

capitalizacin continua. (dnde e es una constante matemtica cuyo valor es
aproximadamente 2,71)

En el mundo de las operaciones financieras tradicionales, es habitual convenir sistemas

de capitalizacin discontinua. El concepto de capitalizacin continua es un sistema ms
utilizado en estudios tericos o en fenmenos objeto de estudio de economistas, ya
que cobrara sentido cuando se analiza el comportamiento de inversiones ms
sofisticadas que pueden resultar de combinar mltiples instrumentos financieros, algo
que tiende a ser posible en la medida que se globaliza el funcionamiento de los
mercados y se abren nuevas posibilidades de manejo de los fondos disponibles.