INPUTS
1) En esta Hoja se ingresan las variables globales
Horizonte de Evaluacin (aos)
Tasa de Descuento anual(%)
Tasa de Impuestos anual(%)
% Financiamiento Externo
Crdito de L.P.
Crdito de C.P.(S=1; No=0)
Tasa de Inters L.P.anual(%)
Tasa de Inters C.P.(%)
Plazo de la Deuda L.P.(aos)
Tipo de Amortizacin Deuda L.P.
(Cuota Fija:1 ; Amortizacin Fija:0)
Nmero de productos(o servicios)
(Ir a Ingresos)
Los flujos incluyen IVA o no?
(con IVA:1 ; sin IVA:0)
Valor de desecho del proyecto
8 OK del proyecto.
14.0% OK 2) El horizonte de evaluacin tiene un tope de
15.0% OK 30 aos.
3) A partir de estas variables se construye en
75.0% OK forma automtica gran parte del flujo de caja y
104743988 OK el cuadro de amortizacin de la deuda.
1 OK 4) Para cada variable se ha vlidado su entrada.
8.0% OK 5) La cota superior de la tasa de descuento
8.0% OK es de 100%, puede ser alterada.
8 OK 6) El % de financiamiento externo es un input.
1 OK 7) El crdito de L.P. se calcula segn % dado
y el monto de la inversin inicial de la hoja Flujo.
8) Para el crdito de C.P. se tiene la opcin de
4 OK considerarlo o no, cuando existan prdidas.
9) Para amortizar la deuda de L.P. se pueden
1 OK elegir dos sistemas, cuota fija se ingresa un 1
y amortizacin fija se ingresa un 0.
20000 OK 10) Se puede considerar un proyecto hasta con
5 productos o servicios.
11) Se incluye la posibilidad de incluir o no el IVA
en los flujos, se introduce un 1 para flujos con IVA,
o se ingresa un 0 para flujos sin IVA.
12) El valor de desecho del proyecto es una
variable que depende de la inversin inicial y de la
depreciacin, por lo que se introduce despus.
ta Hoja se ingresan las variables globales

izonte de evaluacin tiene un tope de

r de estas variables se construye en

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esa un 0 para flujos sin IVA.
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que depende de la inversin inicial y de la
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 FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO
AOS 0 1 2 3 4 5 6 7 8
INGRESOS POR VENTAS
+Ventas 202062339 206024345 209986352 213948359 217910365 221872372 225834378 229796385
EGRESOS POR VENTAS
-Costos Fijos de Produccin -8230000 -8312300 -8395423 -8479377 -8564171 -8649813 -8736311 -8823674
-Costos Variables de Produccin -19943825 -19943825 -19943825 -19943825 -19943825 -19943825 -19943825 -19943825
= UTILIDAD BRUTA 173888514 177768220 181647104 185525156 189402369 193278734 197154243 201028886
GASTOS OPERACIONALES
-Gastos de Ventas y Comercializacin -13000000 -13000000 -13000000 -13000000 -13000000 -13000000 -13000000 -13000000
-Gastos Administrativos -4050000 -4050000 -4050000 -4050000 -4050000 -4050000 -4050000 -4050000
-Gastos Generales -4600000 -4600000 -4600000 -4600000 -4600000 -4600000 -4600000 -4600000
=UTILIDAD OPERACIONAL 152238514 156118220 159997104 163875156 167752369 171628734 175504243 179378886
+Ingresos No Operacionales
-Egresos No Operacionales
+Venta de Activos
-Valor Libro
-Depreciacin -48166667 -48166667 -28166667 -1500000 -1500000 -1500000 -1500000 0
-Inters de L.P. -8379519 -7591721 -6740898 -5822010 -4829611 -3757820 -2600285 -1350148
-Inters de C.P. 0 0 0 0 0 0 0 0
=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 95692328 100359833 125089539 156553146 161422758 166370914 171403957 178028738
UTIL. ACUM. ANTES DE IMPUESTO 95692328 196052161 321141700 477694846 639117605 805488519 976892477 1154921215
-Impuesto a la Renta -14353849 -15053975 -18763431 -23482972 -24213414 -24955637 -25710594 -26704311
-Impuesto por Venta de Activos 0 0 0 0 0 0 0 0
=UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 81338479 85305858 106326108 133070174 137209345 141415277 145693364 151324427
+Valor Libro 0 0 0 0 0 0 0 0
+Depreciacin 48166667 48166667 28166667 1500000 1500000 1500000 1500000 0
+Inters de L.P. 8379519 7591721 6740898 5822010 4829611 3757820 2600285 1350148
+Inters de C.P. 0 0 0 0 0 0 0 0
-Cuota Prstamo L.P. -18227000 -18227000 -18227000 -18227000 -18227000 -18227000 -18227000 -18227000
-Cuota Pstamo C.P. 0 0 0 0 0 0 0 0
INVERSION
-Capital Fijo -133000000 0 0 0 0 0 0 0 0
-Capital de Trabajo -8650 0 0 0 0 0 0 0 0
-Imprevistos -6650000
+Recup. del Capital de Trabajo 0 0 0 0 0 0 0 8650
+Valor de Desecho 0 0 0 0 0 0 0 20000
+/-Recuperacin del IVA 23940000 -31201293 -31913190 -32625074 -33336946 -34048805 -34760651 -35472483
FLUJO DE CAJA ANTES DE FINANCIAMIENTO -139658650 143597665 91635953 91093483 89540110 91975009 94397292 96805998 99003742
+Crdito de L.P. 104743988
+Crdito de C.P. 0 0 0 0 0 0 0 0
FLUJO NETO DE CAJA -34914663 143597665 91635953 91093483 89540110 91975009 94397292 96805998 99003742
FLUJO DE CAJA ACTUALIZADO -34914663 125962864 70510890 61485507 53014933 47768938 43006136 38687290 34706658
FLUJO DE CAJA ACUM. ACTUALIZADO -34914663 91048201 161559091 223044598 276059531 323828469 366834605 405521895 440228554

Valor Actual Neto, VAN 386165398 TMAR(%) VAN(UF)

Tasa Interna de Retorno, TIR(%) 380.2% 10% 18957
Periodo de Recuperacion de Capital, PRC(aos) 0 15% 10297
Relacin Beneficio-Costo, RB/C 1.64 20% 5025
Valor Actual Uniforme Equivalente, VAUE 83245684 25% 1743
Tasa de Descuento, TMAR(%) 14% 30% -341
_17
2000
0
 INVERSIONES Y REINVERSIONES

AOS 0
Activos Fijos Unidad de medida Cantidad Costo Unitario
1 maquina elevador 1 5,000,000 5,000,000
2 vehiculo transpor 1 10,000,000 10,000,000
3 palietizadora 1 30,000,000 30,000,000
4 maquina armado 1 30,000,000 30,000,000
5 linea de vaciado 1 25,000,000 25,000,000
6 maquina sanitiza 1 10,000,000 10,000,000
7 construccion pos 1 8,000,000 8,000,000
8 sistema de riego 1 15,000,000 15,000,000
9 0 0 0
10 0 0 0
11 0 0 0
12 0 0 0
13 0 0 0
14 0 0 0
15 0 0 0
Total Activos Fijos 133,000,000
% de Imprevistos 5% Total Cap. de Trabajo 8,650
respecto al Total Imprevistos 6,650,000
capital fijo Inversin Inicial Total 139,658,650

El capital de trabajo, depende del tipo de proyecto,

por lo cual, es una variable que se determina
externamente.
 En esta hoja se muestra desagragada la inversin inicial, visualizndose los componentes del acti
EINVERSIONES en donde dependiendo de la vida til y de la decisin de reinvertir o no, se introducen los valores d
activos en el ao correspondiente, cuyo monto total se calcula en forma automtica, para ese peri
1 2 3 4 5 6 7 8

0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0
ose los componentes del activo fijo,
no, se introducen los valores de los
ma automtica, para ese periodo
 DEPRECIACION DE ACTIVOS

Activos Fijos Valor de Compra Vida til normal Vida til acelerada Valor Residual
maquina elevad 5,000,000 10 7 2500000
vehiculo transpo 10,000,000 7 3 0
palietizadora 30,000,000 10 3 0
maquina armado 30,000,000 10 3 0
linea de vaciad 25,000,000 10 2 0
maquina sanitiz 10,000,000 10 3 0
construccion po 8,000,000 15 7 0
sistema de rieg 15,000,000 10 2 0
0 0 1 0
0 0 1 0
0 0 1 0
0 0 1 0
0 0 1 0
0 0 1 0
 AOS 1 2 3 4 5
Depreciacin Anual
357,143 357,143 357,143 357,143 357,143 357,143
3,333,333 3,333,333 3,333,333 3,333,333 0 0
10,000,000 10,000,000 10,000,000 10,000,000 0 0
10,000,000 10,000,000 10,000,000 10,000,000 0 0
12,500,000 12,500,000 12,500,000 0 0 0
3,333,333 3,333,333 3,333,333 3,333,333 0 0
1,142,857 1,142,857 1,142,857 1,142,857 1,142,857 1,142,857
7,500,000 7,500,000 7,500,000 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
Depreciacin Anual 48,166,667 48,166,667 28,166,667 1,500,000 1,500,000
 6 7 8

357,143 357,143 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
1,142,857 1,142,857 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
1,500,000 1,500,000 0
Este cuadro se determina en forma automtica, al ingresar las variables
en la hoja input. Se consider un plazo de la deuda de 30 aos como tope.
CUADRO AMORTIZACION DEUDA DE LARGO PLAZO

Fin de Ao Deuda o Saldo Insoluto Inters Amortizacin Cuota

0 104,743,987.5 0.0 0.0 0.0
1 94,896,506.6 8,379,519.0 9,847,480.9 18,226,999.9
2 84,261,227.2 7,591,720.5 10,635,279.4 18,226,999.9
3 72,775,125.5 6,740,898.2 11,486,101.7 18,226,999.9
4 60,370,135.6 5,822,010.0 12,404,989.9 18,226,999.9
5 46,972,746.6 4,829,610.8 13,397,389.1 18,226,999.9
6 32,503,566.4 3,757,819.7 14,469,180.2 18,226,999.9
7 16,876,851.8 2,600,285.3 15,626,714.6 18,226,999.9
8 0.0 1,350,148.1 16,876,851.8 18,226,999.9
Este cuadro se determina en forma automtica, a partir del condicional
en el input y del flujo de caja de la hoja flujo.
CUADRO AMORTIZACION DEUDA DE CORTO PLAZO

Fin de Ao Deuda o Saldo Insoluto Inters Cuota

0 0.0 0.0 0.0
1 0.0 0.0 0.0
2 0.0 0.0 0.0
3 0.0 0.0 0.0
4 0.0 0.0 0.0
5 0.0 0.0 0.0
6 0.0 0.0 0.0
7 0.0 0.0 0.0
8 0.0 0.0 0.0
 INGRESOS DE OPERACIN
Producto 1
Precio Unitario
Crecimiento Real Anual(%)
Tipo de Modelo de Proyeccin
Cantidad Vendida Actual
Crecimiento Real anual(%)
Tipo de Modelo de Proyeccin
Producto 2
Precio Unitario
Crecimiento Real Anual(%)
Tipo de Modelo de Proyeccin
Cantidad Vendida Actual
Crecimiento Real anual(%)
Tipo de Modelo de Proyeccin
Producto 3
Precio Unitario
Crecimiento Real Anual(%)
Tipo de Modelo de Proyeccin
Cantidad Vendida Actual
Crecimiento Real anual(%)
Tipo de Modelo de Proyeccin
Datos de
entrada
1) Para calcular los ingresos se ha
12867 OK considerado un mximo de cinco
0.0% OK productos generados por el proyecto
1 OK Lineal=1; Exponencial=0 2) Tanto para el precio y demanda de
15396 OK cada producto se puede elegir su tasa
2.0% OK de crecimiento y el modelo de proyeccin,
1 OK Lineal=1; Exponencial=0 lineal o exponencial.
3) En el caso lineal es como un interes
simple y en el caso exponencial es
como un interes compuesto.
0.0 OK 4) Si se espera que la variable crezca en
1.0% OK forma lineal se ingresa un 1 o si se
1 OK Lineal=1; Exponencial=0 espera que crezca en forma exponencial
0 OK se ingresa un 0.
0.0% OK 5) Las tasas de crecimiento introducidas
1 OK Lineal=1; Exponencial=0 corresponden a cambios reales de las
variables.
6) Estas tasas de crecimiemto permiten
sensibilizar el proyecto.
OK 7) Los datos que se ingresan en la
OK columna E, precio y cantidad vendida,
OK Lineal=1; Exponencial=0 son los valores al momento 0.
OK 8) En esta misma hoja se muestran los
OK ingresos para cada producto.
OK Lineal=1; Exponencial=0

Producto 4
Precio Unitario OK
Crecimiento Real Anual(%) OK
Tipo de Modelo de Proyeccin OK Lineal=1; Exponencial=0
Cantidad Vendida Actual OK
Crecimiento Real anual(%) OK
Tipo de Modelo de Proyeccin OK Lineal=1; Exponencial=0
 INGRESOS DE OPERACION A

Aos 1 2 3
Para calcular los ingresos se ha
nsiderado un mximo de cinco Producto 1
oductos generados por el proyecto Precio 12,867 12,867 12,867
Tanto para el precio y demanda de Demanda 15,704 16,012 16,320
da producto se puede elegir su tasa Ingreso 1 202,062,339 206,024,345 209,986,352
crecimiento y el modelo de proyeccin,
eal o exponencial. Producto 2
En el caso lineal es como un interes Precio 0 0 0
mple y en el caso exponencial es Demanda 0 0 0
mo un interes compuesto. Ingreso 2 0 0 0
Si se espera que la variable crezca en
ma lineal se ingresa un 1 o si se Producto 3
pera que crezca en forma exponencial Precio 0 0 0
Demanda 0 0 0
Las tasas de crecimiento introducidas Ingreso 3 0 0 0
rresponden a cambios reales de las
Producto 4
Estas tasas de crecimiemto permiten Precio 0 0 0
nsibilizar el proyecto. Demanda 0 0 0
Los datos que se ingresan en la Ingreso 4 0 0 0
umna E, precio y cantidad vendida,
n los valores al momento 0. Producto 5
En esta misma hoja se muestran los Precio 0 0 0
gresos para cada producto. Demanda 0 0 0
Ingreso 5 0 0 0

TOTAL 202062338.6 206024345.3 209986351.9

capital de trabajo
NGRESOS DE OPERACION ANUALES

4 5 6 7 8

12,867 12,867 12,867 12,867 12,867

16,628 16,936 17,244 17,551 17,859
213,948,359 217,910,365 221,872,372 225,834,378 229,796,385

0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0

0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0

0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0

0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0

213948358.6 217910365.2 221872371.8 225834378.5 229796385.1

RECUPERACION O PAGO DEL IVA

AOS 0 1 2 3
Ventas 0 202062339 206024345 209986352
Adquisiciones 133000000 28721823 28728846 28735939
Saldo -133000000 173340515 177295499 181250413
Recuperacin/P 0 23940000 -31201293 -31913190

1)Este cuadro se determina en base a la hoja de costos y la hoja

de ingresos.
2)Se condidera las compras en maquinaria, equipos, terreno, materiales,
materias primas, insumos generales, comunicacin, tiles, etc.
3)Para determinar las adquisiciones se determin el porcentaje de las
compras que se realizan para cada rubro general de costos.
Por jemplo, las compras dentro de los costos fijos es un 8,533%
Este porcentaje multiplicado por el valor de los costos fijos entrega
las adquisiones efectuadas.
 4 5 6 7 8
213948359 217910365 221872372 225834378 229796385
28743103 28750338 28757646 28765027 28772482
185205256 189160027 193114726 197069352 201023904
-32625074 -33336946 -34048805 -34760651 -35472483
COSTOS DE OPERACIN

ITEM Costos Anuales

Costos Fijos de Produccin
remuneracion administracion 2600000
remuneraciones personal de planta 3150000
otros fijos (comunicaciones,energia, ma 2480000
0
0
0
0
TOTAL 8230000

Costos Variables de Produccin Costos Anuales

capacitacion 600000
adquisicion de plantas 24000 costos fijos
pesticidas y fertilizante 2000000
packing 13431825 total gastos vatr
flete 3888000
0
TOTAL 19943825

Gastos en Ventas y Comercializacin Costos Anuales

Sueldo personal de ventas 5000000
Transporte de productos 5000000
Viticos 1500000
comisiones 1500000
0
0
0
0
TOTAL 13000000

Gastos Administrativos Costos Anuales

sueldo secretarias 500000
Gastos en Impresiones 300000
Comunicacin(Fax, telfono, internet) 450000
gastos en utiles de oficina 800000
Gastos por aseo y mantencin 2000000
0
0
0
0
0
0
TOTAL 4050000
Gastos Generales Costos Anuales
Seguros 2400000
Gastos casino y recreacin 500000
servicio medico 450000
Transporte interno 250000
movilizacion de personal 1000000
Aseo de planta 0
Iluminacin 0
TOTAL 4600000
En esta parte se ingresa el tipo de modelo de proyeccin
y la tasa de crecimiento para los costos.
Modelo lineal 1; Modelo exponencial:0 AOS 1 2 3

Costos Fijos de Produccin 0 OK 8230000.0 8312300.0 8395423.0

Crecimiento real anual(%) 1.0% OK
Costos Variables de Produccin 1 OK 19943825.0 19943825.0 19943825.0
Crecimiento real anual(%) 0.0% OK
Gastos por Ventas y Comercializacin 1 OK 13000000.0 13000000.0 13000000.0
Crecimiento real anual(%) 0.0% OK
Gastos Administrativos 1 OK 4050000.0 4050000.0 4050000.0
Crecimiento real anual(%) 0.0% OK
Gastos Generales 1 OK 4600000.0 4600000.0 4600000.0
Crecimiento real anual(%) 0.0% OK

Costos totales anual 49823825.0 49906125.0 49989248.0

28,173,825

21,650,000

441836.734693878
 4 5 6 7 8

8479377.2 8564171.0 8649812.7 8736310.8 8823673.9

19943825.0 19943825.0 19943825.0 19943825.0 19943825.0

13000000.0 13000000.0 13000000.0 13000000.0 13000000.0

4050000.0 4050000.0 4050000.0 4050000.0 4050000.0

4600000.0 4600000.0 4600000.0 4600000.0 4600000.0

50073202.2 50157996.0 50243637.7 50330135.8 50417498.9

 Aos 1 2 3 4 5 6

Producto 1
Precio 12,867 12,867 12,867 12,867 12,867 12,867
Demanda 15,704 16,012 16,320 16,628 16,936 17,244
Ingreso 202,062,339 206,024,345 209,986,352 213,948,359 217,910,365 221,872,372
egresos 49,823,825 49,823,825 49,823,825 49,823,825 49,823,825 49,823,825 49,823,825
capital de tra 172,048,547
saldo acumul 172,048,547 221,872,372 221,872,372 221,872,372 271,696,197 221,872,372 221,872,372

punto equilibr costo variable /total por cantidad demandada

0 1 2 3 4 5 6
inversion 133,000,000
ingresos 202,062,339 206,024,345 209,986,352 213,948,359 217,910,365 221,872,372
egresos 21,650,000 21,650,000 21,650,000 21,650,000 21,650,000 21,650,000
saldo 180,412,339 184,374,345 188,336,352 192,298,359 196,260,365 200,222,372

costos fijos 28,173,825

costos variab 21,650,000
precio 12,867
costo valor unitario punto de equilibrio
1 441,837 1 -65.6778852
2 433,000 2 -50
3 424,510 3 0.74260122
4 416,346 4 0
5 408,491 5 27.5816327
6 400,926 6 28.08