Acciones de S. A.

abiertas

Representan una parte del patrimonio de una sociedad annima abierta. Su posesin refleja un
derecho de propiedad y el control de un determinado porcentaje del total de la empresa. El total
de acciones de una sociedad constituye el total del patrimonio de la misma.

Caractersticas

Representan una parte del patrimonio de una sociedad annima abierta. Su posesin representa
un derecho de propiedad y el control de un determinado porcentaje del total de la empresa. El
total de acciones de una sociedad representa el total del patrimonio de la misma.

Las acciones son un instrumento de inversin de capitalizacin y su rentabilidad es variable,

porque depende de los resultados de la empresa en sus negocios, lo cual se ve reflejado en el
precio al cual se pueden comprar o vender las acciones en el mercado. Adems, los accionistas
pueden recibir los dividendos que distribuya el emisor y en ciertas ocasiones, acciones liberadas
de pago.

Respecto de la extensin de los derechos que otorgan, las acciones pueden ser ordinarias o
preferentes, lo que debe constar en los estatutos sociales y en los ttulos respectivos:

Las ordinarias dan a sus dueos una serie de derechos y son emitidas a plazo indefinido, que est
dado por la duracin de la sociedad.

Las preferentes otorgan privilegios o preferencias respecto de dividendos, eleccin de directores u

otras materias. Sin embargo, deben ser de plazo definido.

La administracin de la sociedad en la cual se tienen acciones es ejercida por un Directorio, elegido

por la Junta de Accionistas, en la cual se debe participar al ser poseedor de acciones.

Respecto de la forma de emisin de las acciones, se distinguen entre la emisin fsica y

desmaterializada:

Nominativas: aquellas emitidas a nombre de un titular, cuyo traspaso requiere de un trmite

formal entre el comprador y el vendedor y ser comunicado a la empresa emisora, con el fin de
actualizar el registro de accionistas.
Desmaterializadas: aquellas que el emisor acord con una empresa de depsito de valores no
emitir fsicamente los ttulos en depsito o susceptibles de ser depositados, aqu el emisor deber
llevar un registro por cada serie de una emisin desmaterializada que realice. Este registro podr
llevarse por cualquier medio, siempre que ofrezca seguridad de que no podr haber
adulteraciones que puedan afectar su fidelidad.

Las bolsas de valores, a objeto de otorgar informacin al mercado, calculan y difunden el valor de
los ndices accionarios, para medir distintas variaciones de los precios de las acciones que transan,
las cuales se usan como referencia para medir su evolucin a travs del tiempo.

Que Representan?

Acciones de S. A. abiertas

Representan una parte del patrimonio de una sociedad annima abierta. Su posesin refleja un
derecho de propiedad y el control de un determinado porcentaje del total de la empresa. El total
de acciones de una sociedad constituye el total del patrimonio de la misma.

Caractersticas

A quin est dirigido?

Cmo funciona?

Montos involucrados

Con quin se contrata?

Precauciones y advertencias

Costos asociados

Caractersticas

Representan una parte del patrimonio de una sociedad annima abierta. Su posesin representa
un derecho de propiedad y el control de un determinado porcentaje del total de la empresa. El
total de acciones de una sociedad representa el total del patrimonio de la misma.

Las acciones son un instrumento de inversin de capitalizacin y su rentabilidad es variable,

porque depende de los resultados de la empresa en sus negocios, lo cual se ve reflejado en el
precio al cual se pueden comprar o vender las acciones en el mercado. Adems, los accionistas
pueden recibir los dividendos que distribuya el emisor y en ciertas ocasiones, acciones liberadas
de pago.

Respecto de la extensin de los derechos que otorgan, las acciones pueden ser ordinarias o
preferentes, lo que debe constar en los estatutos sociales y en los ttulos respectivos:
Las ordinarias dan a sus dueos una serie de derechos y son emitidas a plazo indefinido, que est
dado por la duracin de la sociedad.

Las preferentes otorgan privilegios o preferencias respecto de dividendos, eleccin de directores u

otras materias. Sin embargo, deben ser de plazo definido.

La administracin de la sociedad en la cual se tienen acciones es ejercida por un Directorio, elegido

por la Junta de Accionistas, en la cual se debe participar al ser poseedor de acciones.

Respecto de la forma de emisin de las acciones, se distinguen entre la emisin fsica y

desmaterializada:

Nominativas: aquellas emitidas a nombre de un titular, cuyo traspaso requiere de un trmite

formal entre el comprador y el vendedor y ser comunicado a la empresa emisora, con el fin de
actualizar el registro de accionistas.

Desmaterializadas: aquellas que el emisor acord con una empresa de depsito de valores no
emitir fsicamente los ttulos en depsito o susceptibles de ser depositados, aqu el emisor deber
llevar un registro por cada serie de una emisin desmaterializada que realice. Este registro podr
llevarse por cualquier medio, siempre que ofrezca seguridad de que no podr haber
adulteraciones que puedan afectar su fidelidad.

Las bolsas de valores, a objeto de otorgar informacin al mercado, calculan y difunden el valor de
los ndices accionarios, para medir distintas variaciones de los precios de las acciones que transan,
las cuales se usan como referencia para medir su evolucin a travs del tiempo.

A quin est dirigido?

A los interesados en invertir en instrumentos de capital a largo plazo, como pueden ser las
acciones, obteniendo la participacin en los resultados de una empresa.

Cmo funciona?

Al adquirir una accin se participa de las ganancias o prdidas que puede generar el negocio de
esa sociedad annima.

Para el emisor, la emisin de acciones es una alternativa de financiamiento, que le permitir

conseguir recursos a plazos indefinidos para financiar sus proyectos.

Para el inversionista del mercado de valores, la razn bsica para invertir en acciones es la
obtencin de una renta por un periodo de tiempo determinado. Esta ganancia esperada puede
provenir de las variaciones de precios y/o dividendos (reparto de utilidades). La utilidad (prdida)
que proviene de las variaciones de precios recibe el nombre de ganancia (prdida) de capital, y en
la mayora de los casos es el componente principal de la rentabilidad obtenida en el mercado de
acciones.
Un segundo motivo por el cual los accionistas invierten es para obtener el manejo de una
compaa a travs de la compra de paquetes importantes de acciones en el mercado, a travs de
la aplicacin del derecho a voto que otorgan las acciones y por ende, influir en la administracin
de la empresa.

Las acciones se pueden comprar o vender cuando el inversionista lo estime conveniente. Mientras
ms fcil sea encontrar un comprador dispuesto a pagar un precio justo, mayor ser la liquidez de
la accin.

Para comprar o vender una accin en bolsa, usted debe seguir los siguientes pasos:

Concurrir a un corredor de bolsa.

Completar, un formulario especial denominado "Ficha de Cliente" donde se registran sus datos
personales y la relacin que mantendr con la corredora, por ejemplo, si dejar los ttulos en
custodia, si las rdenes las dar verbalmente o por escrito y las comisiones de la corredora.

Los ttulos dejados en custodia en el corredor quedan registrados en el emisor a nombre del
corredor. En todo caso, el intermediario debe inscribir en un registro especial los nombres de los
dueos de los valores que mantiene en custodia.

Adjuntar fotocopia de la cdula de identidad, cuando se trata de la primera operacin.

Montos involucrados

No existe un monto mnimo o mximo para transar acciones, salvo los fijados por el propio
mercado.

Con quin se contrata?

Para adquirir o vender acciones debe recurrir a los Corredores de Bolsa, que son miembros de las
Bolsas de Valores.

Precauciones y advertencias

Las acciones no tienen garanta ni son reajustables. Su rentabilidad es variable porque depende
del precio al que sean cotizadas, el que a su vez depende de los resultados de la empresa.

Si bien se pueden transar en bolsa o fuera de stas, el mercado burstil al reunir varios
compradores y vendedores y ser visible, debiera otorgar un precio ms justo para este tipo de
instrumentos.

La recuperacin total o parcial de la inversin depende de la capacidad de la sociedad de generar

utilidades y de la liquidez de sus ttulos.

Se pueden obtener beneficios tributarios invirtiendo en acciones de primera emisin, que

signifiquen un aporte de capital directo a la sociedad.
Las acciones se compran y venden en pesos, moneda corriente nacional o lo que se disponga en
los estatutos del respectivo emisor.

El capital social se divide en acciones del mismo valor. Pero si una sociedad se divide en acciones
de distintas series, slo las que conforman una misma serie tendrn un valor igual. Adems, las
distintas series tienen derechos o limitaciones especiales diferentes entre s, que son importantes
de conocer antes de la compra.

Antes de comprar acciones debe escoger la sociedad en la que desea invertir, averige:

El negocio de la sociedad, por ejemplo, si es de inversiones o productiva y el sector en el que

opera (minero, agrcola, industrial, comercio, financiero, etc.).

Sobre las caractersticas de las acciones que adquirir (diferencias entre las series).

Su informacin histrica, legal, financiera, contable y administrativa (estados financieros,

memoria, estatutos, leyes relevantes o cualquier otro informe disponible en el mercado).

La dispersin de su propiedad, ya que podra incidir en la liquidez de la accin.

La trayectoria empresarial del grupo controlador, en caso de que exista.

Los estados financieros estn disponibles en los registros pblicos de la Superintendencia de

Valores y Seguros (SVS), en las Bolsas de Valores y en las oficinas del emisor.

Al momento de elegir a su corredor de bolsa revise que ste est inscrito en el Registro de
Corredores de Bolsa y Agentes de Valores (Intermediarios de Valores) de la SVS y su informacin.

Tanto las Bolsas de Valores como los Corredores de Bolsa cobran comisiones por actuar. Las Bolsas
cobran comisiones a sus corredores (Derechos de Bolsa) y a la vez, stos cobran comisiones de
intermediacin a sus clientes. Consulte y compare los costos por concepto de corretaje o
intermediacin de los corredores.

Las acciones se pueden comprar o vender en el momento que se estime conveniente. Las
condiciones de liquidacin deben quedar establecidas en la orden, siendo la ms habitual la
liquidacin contado normal; as como tambin debe quedar sealado el precio de compra o venta
o el rango para realizar la operacin.

Al tratarse de emisores bancarios, stos son supervisados por la SBIF.

 Condiciones de liquidacin

Pagadera Hoy Deben pagarse el mismo da de realizada la operacin.

(PH)

Pagadera Deben pagarse al da siguiente hbil burstil de realizada la operacin.

Maana (PM)

Contado Deben pagarse al segundo da hbil burstil siguiente de realizada la operacin.

Normal (CN) Esta es la forma ms utilizada de liquidacin en la negociacin de acciones.

A Plazo Cuya liquidacin se realiza entre 3 das hbiles burstiles y 180 das corridos
despus de realizadas

Costos asociados
Tanto las Bolsas de Valores como los Intermediarios de Valores, realizan un cobro por las
operaciones que se realizan (compra o venta). Estos son los siguientes:
1. Comisin del corredor: cada corredor establece su propia poltica de cobro de comisin, la que
generalmente se basa en un porcentaje del monto transado. Puede incluir adems, los
derechos de bolsa que son los derechos que cobran las bolsas de valores por transar en ellas.
2. Impuesto al Valor Agregado (IVA): la comisin del corredor est sujeta al 19% de dicho
impuesto.
3. Costo de Custodia: el cliente puede optar por mantener el mismo las acciones o dejarlas en
custodia con su corredora, la que a su vez las puede depositar en la empresa de depsito y
custodia de valores. Este costo es variable.
4. Otros: Algunos intermediarios de valores cargan costos fijos por concepto de facturacin a los
clientes.

Ejemplos de distintos montos transados en bolsa:

Costos de Transaccin %

Comisin Corredora (ver nota 1) 0,5% - 1% monto de inversin transada

IVA (% Monto de comisin y derecho de bolsa) 19%

Monto Transado $500.000 $1.000.000 $5.000.000

Comisin Corredora (ver nota 1) 2.500 5.000 25.000

Costos de Facturacin 3.000 3.000 3.000

IVA 1.045 1.520 5.320

Costos Totales 6.545 9.520 33.320

Bonos corporativos

Instrumentos de deuda emitidos por sociedades annimas y otro tipo de entidades.

Caractersticas

A quin est dirigido?

Cmo funciona?

Montos involucrados

Con quin se contrata?

Precauciones y advertencias

Costos asociados

Caractersticas

Los bonos son instrumentos de deuda emitidos por sociedades annimas, y otro tipo de entidades
como por ejemplo una institucin pblica, un Estado, un gobierno, municipio, etc., con el objetivo
de obtener recursos directamente de los mercados de valores.

Estos instrumentos se emiten para financiar proyectos de inversin de largo plazo, o para cumplir
compromisos financieros del emisor, como es el refinanciamiento de pasivos.

El valor nominal de los bonos se puede expresar en pesos, en moneda extranjera o en cualquier
unidad de cuenta autorizada por el Banco Central de Chile, como por ejemplo la Unidad de
Fomento.

Para poder hacer oferta pblica, las emisiones de bonos deben estar inscritas en el Registro de
Valores que lleva esta Superintendencia.

Los bonos pueden ser o no reajustables, el plazo de la emisin debe ser superior a un ao.

Si se quiere vender el bono antes de su vencimiento, esto se puede realizar en el mercado burstil,
al igual que una compra.
A quin est dirigido?

A todo tipo de inversionistas, como, inversionistas institucionales, intermediarios de valores,

inversionistas en general, inversionistas extranjeros.

Cmo funciona?

Cuando alguien invierte en Bonos, le est prestando dinero a una empresa (Bonos Corporativos),
al Banco Central (Bonos del Banco Central) o a otra entidad, a cambio de la devolucin de su
dinero ms un inters.

Se emiten por un plazo superior a un ao. Los bonos, luego de colocados, pueden transarse en las
bolsas de valores y fuera de ellas, por lo que no es necesario mantenerlos hasta su vencimiento. Su
liquidez entonces puede ser inmediata, en caso que se opte por liquidarlos en el mercado y se
encuentre un comprador que pague un precio justo por ste, o peridica y por parcialidades, si se
conserva la inversin hasta el final.

El emisor del bono se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses
generados, a aquellos inversionistas que adquirieron parte del bono (tenedores de bonos). Este
inters puede tener carcter fijo o variable y es determinado libremente por el emisor en el
contrato de emisin.

El emisor deber indicar el lugar y fechas del pago de los intereses.

Montos involucrados

El monto de la emisin lo fija libremente cada emisor, puede ser un monto fijo o por lneas de
bonos. Se entender que la emisin de bonos es por lneas, cuando las colocaciones individuales
vigentes no superen el monto total y el plazo de la lnea inscrita en la Superintendencia.

Si los ttulos llevaran cupones para el pago de intereses y amortizaciones deber estar indicado, en
caso que la tasa de inters est establecida y sea fija, el valor de stos deber ser sealado en una
tabla de desarrollo, la cual se protocolizar en un anexo a la escritura de emisin.

Con quin se contrata?

Se compra directamente al emisor, en bolsa o fuera de bolsa, a travs de intermediarios de valores

(corredores de bolsa, y agentes de valores y otros agentes.
Precauciones y advertencias

Es importante tener presente que, tanto el emisor del bono como los valores, tienen que
estar inscritos en los Registros de Valores que lleva la SVS.

Mientras mayor riesgo o posibilidad de no pago se perciba de la institucin que emite el

Bono, mayor ser el inters que dicha institucin tenga que ofrecer para poder captar
inversionistas que deseen comprar ese Bono o prestarle dinero.

Pueden ser embargados por los acreedores del tenedor respectivo.

Costos asociados

Tanto las Bolsas de Valores, Como los Intermediarios de Valores, realizan un cobro por las
operaciones que se realizan (compra o venta).

Bonos Securitizados

Instrumentos de deuda emitidos por sociedades annimas securitizadoras, con el objetivo de

anticipar los flujos de ciertos activos financieros de una empresa o institucin financiera, tales
como crditos hipotecarios, crditos automotores, contratos de leasing, tarjetas de crdito,
cuentas por cobrar, etc., que son cedidos por el originador de esos activos o por el tercero que los
detente, a esa sociedad securitizadora.

Caractersticas

A quin est dirigido?

Cmo funciona?

Montos involucrados

Con quin se contrata?

 Precauciones y advertencias

Costos asociados

Caractersticas

Los bonos securitizados son instrumentos de deuda emitidos por sociedades annimas
securitizadoras, con el objetivo de anticipar los flujos de ciertos activos financieros de una
empresa o institucin financiera, tales como crditos hipotecarios, crditos automotores,
contratos de leasing, tarjetas de crdito, cuentas por cobrar, etc., que son cedidos por el
originador de esos activos o por el tercero que los detente, a esa sociedad securitizadora.

A quin est dirigido?

La emisin puede estr dirigida al mercado general, inversionistas institucionales, intermediarios

de valores , inversionistas privados , inversionistas extranjeros o nicamente al mercado de
inversionistas calificados.

Cmo funciona?

La oferta pblica de valores, de los bonos securitizados, requiere de su inscripcin en el Registro

de Valores que lleva esta superintendencia, para esto, el emisor remite, conjuntamente con la
solicitud correspondiente, los siguientes documentos: un contrato de emisin (reducido a
Escritura Pblica), un prospecto y antecedentes adicionales como por ejemplo, el facsmil de los
ttulos de deuda, copia de la sesin de directorio en que se acord la emisin y certificados de las
sociedades clasificadoras de riesgo que efectuaron las clasificaciones de los valores.

Una vez que la SVS haya inscrito la emisin de bonos securitizados, la misma informacin que se
haya proporcionado para dicha inscripcin, debe ser remitida a todas las bolsas del pas, se
encuentre o no inscrita en sta la sociedad securitizadora correspondiente. A su vez, esa
informacin tambin debe ser remitida a los intermediarios colocadores de dicha emisin, con
anterioridad a la fecha en que se inicie la misma. En todos esos lugares la informacin debe estar
permanentemente a disposicin del pblico.

Respecto de la informacin a entregar al inversionista, el intermediario que ofrece al pblico los

ttulos, o la sociedad securitizadora en el caso de una colocacin directa, debe entregar a todo
inversionista interesado un prospecto o folleto igual al acompaado en la solicitud de inscripcin.
En relacin con el pblico en general, las sociedades securitizadoras o intermediarios en su caso,
que participen en una emisin de ttulos de deuda, deben tener a disposicin del pblico
informacin respecto de los emisores, de los valores ofrecidos y de la oferta.

El emisor del bono se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses
generados, a aquellos inversionistas que adquirieron parte de ese bono (tenedores de bonos). Este
inters puede tener carcter fijo o variable.
Montos involucrados

El monto de la emisin de una o ms series queda sujeto al total de activos que conforman
el patrimonio separado.

Cada emisin originar la formacin de patrimonios separados del patrimonio comn de la

emisora.

Con quin se contrata?

Se compra directamente al emisor o en bolsa , o fuera de bolsa a travs de intermediarios de

valores, como son los corredores de bolsa y agentes de valores.

Precauciones y advertencias

Es importante tener presente que tanto el emisor del bono como los valores tienen que
estar inscritos en los Registros de valores que lleva la SVS.

Mientras mayor riesgo o posibilidad de no pago se perciba de la institucin que emite el

Bono, mayor ser el inters que dicha institucin tenga que ofrecer para poder captar
inversionistas que deseen comprar ese Bono o prestarle dinero.

Pueden ser embargados por los acreedores del tenedor respectivo.

Costos asociados

Tanto las Bolsas de Valores como los Intermediarios de Valores, realizan un cobro por las
operaciones que se realizan (compra o venta).