FACULTAD DE INGENIERIA CIVIL

TEMA.

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EL VALOR DE LA VIDA, EVANGELIUM VITAE, ECONOMIA MERCADOS
TIPOS Y CLASES DE MERCADO.
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CURSO ETICA.
DOCENTE ING. JOSE BADA FLORES.
ALUMNOS. AUGUSTO PAREDES TAIPE.
JOSE LUIS ROJAS CAJACURI.
MARIO GALVAN AVILA.
EFRAIN QUISPE RIVERA.
CICLO DECIMO.

HUANCAYO DICIEMBRE 2016

DEFINICION DE VALOR DE LA VIDA.
Dentro de los valores humanos, se conoce a la Vida como el principal valor del
ser humano, siendo entendido tambin como la capacidad que tiene la persona
de nutrir y velar por cada uno de los aspectos de su vida, as como el respeto
que tiene por la conservacin de su vida y la de los dems.

Entendido en la sociedad adems de como un valor, como el principal Derecho

Humano, la Vida es el aspecto de ms relevancia. Sin embargo, disciplinas como
la Psicologa apuntan que un ser humano que tienda al xito no se conformar
slo con el hecho orgnico de estar vivo, sino que tratar de sacar el mejor
provecho de cada uno de sus aspectos, desde el punto de vista fsico, psquico,
emotivo y social.
Importancia de la Vida como valor
Por otra parte, con respecto al impacto que tiene el valor de la Vida en un ser
humano, la Psicologa ha sealado que en la medida que una persona sea
consciente de los importante de estar vivo, y de cmo su dedicacin y trabajo se
traducen en fortalecer, nutrir y obtener el mayor provecho emocional de sta, en
esa medida articular las estrategias a su disposicin por conseguir cada da ser
un ser ms completo, teniendo como objetivo procurarse el mayor estado de
felicidad posible.
As mismo, al tener en claro que la Vida es lo ms grande que tiene, respetar
la de sus semejantes, porque ser consciente de que nada en el mundo puede
ser equivalente a este hecho. De esta forma, entender que as como su vida es
preciosa, la de los otros tambin, por lo que no podr arrebatrsela a nadie. En
sintona con esto, tambin reflexionar sobre los otros valores (Respeto,
Tolerancia, Amor, Honestidad, Sinceridad, Efectividad, etc.) comprendiendo que
a travs de estos, se estar asegurando el enriquecimiento moral, tico y
humano de su Vida.
En un sentido mucho ms amplio, los psiclogos han sealado tambin que una
sociedad que se gue teniendo en claro que la Vida es el mximo valor, tesoro y
derecho de cada uno de los miembros que la conforman, ser una comunidad
humana que se preocupe en primer lugar porque cada uno de sus individuos
tengan los medios necesarios para desarrollar sus vidas. Igualmente, ser una
sociedad que tender a alejarse de situaciones de violencia como homicidios,
guerras o ejecuciones, orientndose por el contrario a tejer redes de cooperacin
slidas, basadas en otras virtudes como la Empata, la Solidaridad y el Amor.
Adquisicin de la Vida como valor
A pesar de que el aprecio hacia la vida es un hecho totalmente inherente al ser
humano, la Psicologa indica la pertinencia que tiene inculcar y estimular en el
nio el valor de la Vida, desde las primeras etapas, a fin de criar individuos que
desde pequeos conozcan la relevancia e importancia que tiene el hecho de
estar vivos, la responsabilidad que tienen consigo mismos de sacar el mximo
provecho de este hecho y el deber de resguardar su vida y respetar la de los
otros, tanto personas como animales.
Sin embargo, puede que existan padres y maestros que se sientan un poco
desorientados en la tarea de desarrollar estrategias educativas, que les permitan
sembrar y cultivar este valor en los ms pequeos, por lo que la Psicologa ha
desarrollado algunos mtodos que pueden ser tiles a la hora de cumplir con
esta objetivos. A continuacin, algunos de ellos:
1.- Como siempre que se trata del aprendizaje de una cualidad o valor, la
principal herramienta educativa consistir en el ejemplo. De esta forma, un nio
que se cre viendo cmo sus padres hacen lo mejor para que cada aspectos de
su vida se encamine al xito, ser un individuo que entienda que el objetivo en
la vida ser sacar el mayor provecho de cada una de las facetas de su vida. En
este sentido, aprender a ser buen padre, hijo y esposo; as mismo, dar lo ms
positivo que pueda dar en su trabajo; en tercer lugar, aprender a ser un buen
trabajador, al tiempo que sabr la importancia de cada segundo.
2.- As mismo, los padres deben transmitir verbalmente a sus hijos el concepto
de Vida. Es decir, explicarles que ellos estn vivos y que esa vida es el mayor
tesoro que tienen, y que deben cuidarlo a toda costa, al tiempo en que deben
respetar la de los dems, incluso la de los animales, pues cada ser vivo es capaz
de sentir dolor, y tiene una vida que no puede desperdiciarse en vano.
3.- En cuanto a las actividades que pueden desarrollarse en el aula, los
psiclogos indican que los maestros pueden implementar actividades que
involucran la siembra y cultivo de alguna planta, o la reproduccin y cra de algn
animal, para que los nios vean de cerca el proceso de la vida, y se sensibilicen
ante este hecho. De igual forma, se pueden incluir la lectura de historias o fbulas
que involucren este valor en particular como tema, a fin de ilustrar al nio al
respecto en un lenguaje sencillo y acorde a su edad.

El concepto de Desarrollo Humano y su Indicador (IDH)

El Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) define al
desarrollo humano como el proceso de ampliar la gama de opciones de las personas,
brindndoles mayores oportunidades de educacin, atencin mdica, ingreso y empleo
e incluso tiene que ver con el total de opciones humanas, desde un entorno fsico en
buenas condiciones hasta libertades polticas y econmicas (PNUD 1992:18). Sin lugar
a dudas se trata de un concepto amplio e integral basado en la idea de bienestar de la
poblacin, que ayuda a distinguir entre dos aspectos del desarrollo humano: uno, es la
formacin de capacidades humanas como un mejor estado de salud o mayores
conocimientos; el otro, es el grado en que los individuos emplean las capacidades
adquiridas.
Esta concepcin requiere que la medicin del nivel de desarrollo humano de un
determinado pas, comunidad o grupo social, no se base solamente en componentes
econmicos que, aunque tambin son importantes considerar, constituyen una
aproximacin incompleta dado la complejidad del proceso sealado. Dentro del
esquema propuesto por el PNUD se procura enfatizar en la gran divergencia existente
entre niveles de riqueza material y de desarrollo humano. Por esta razn, el principal
objetivo subyacente en la construccin del IDH es proporcionar referencias cuantitativas
de las privaciones humanas y de las distancias existentes con respecto a metas
posibles de alcanzar y monitorear la eficacia de las polticas en curso.
El IDH es un ndice compuesto que toma en cuenta tres elementos bsicos, dos
de los cuales aluden a la formacin de capacidades (longevidad y nivel de
conocimientos) y un tercero (nivel de vida aceptable) que es una medida vinculada con
el bienestar material y las capacidades de consumo familiar. [1]
Para construir este Indice, se tiene en cuenta tres elementos: el nivel de salud,
representado por la esperanza de vida al nacer, el nivel de instruccin, representado
por la tasa de alfabetizacin de adultos y el promedio de ao de escolarizacin y
finalmente el ingreso, representado por el PIB por habitantes, tras una doble
transformacin que tiene en cuenta la diferencia del poder adquisitivo existente entre
un pas y otro. (PIB/PPA). El IDH es una medida no ponderada que clasifica a los pases
o regiones a travs de una escala que va de 0 a 1 y permite considerar tres niveles de
Desarrollo Humano:
ALTO..............................+ de 0,800
MEDIO............................ de 0,500 a 0,799
BAJO.............................. - de 0,500
Hasta 1990, ao en que el PNUD incorpora el clculo del IDH en sus informes
anuales, era frecuente medir el desarrollo de un pas o regin de acuerdo a su Producto
Bruto Interno, el que relacionado con la cantidad de habitantes permita obtener el
PBI/per cpita, sinnimo del ingreso de sus habitantes, sin embargo, el PNUD
considera que este indicador resulta, en muchos casos, una muy deficiente medicin
del grado de bienestar de los habitantes de un pas o regin, dado que resume solo un
aspecto del bienestar de la gente como lo es el ingreso. El Indice de desarrollo humano
nos da informacin sobre los logros socioeconmicos, ms que los que nos permita
obtener el ingreso por habitantes, pero an as no refleja todas las dimensiones de las
oportunidades del hombre, aunque al sintetizar las posibilidades de acceso a tres
aspectos esenciales como son la salud, la educacin y el ingreso ste ltimo como la
capacidad de acceso a los mercados- permite tener una visin ms amplia del
desarrollo de la poblacin.
La globalizacin econmica consiste en la creacin de un mercado mundial
en el que se suprimen todas las barreras arancelarias para permitir la libre
circulacin de los capitales: financiero, comercial y productivo. El capital
financiero, es el dinero, los prstamos y crditos internacionales y la inversin
extranjera. Su caracterstica es que no ocupa un lugar determinado y que
gracias a la tecnologa puede trasladarse de un lugar a otro con rapidez.
El capital productivo, lo constituyen el dinero invertido en materias primas,
bienes de capital (maquinaria, herramientas, edificios, terrenos, vehculos,
etc,) y la mano de obra.
El capital comercial, son los bienes y servicios que finalmente se compran y
se venden en el mercado internacional. En este mercado internacional, los
principales vendedores son las empresas multinacionales como por ejemplo:
la Shell, la Coca Cola, Sony, IBM, Unilever, Phelps Dodge, etc. Los
compradores son las poblaciones de cada pas y tambin hay muchsimos
vendedores de su fuerza de trabajo, estos son los que constituyen la mano
de obra, ya que ellos venden su fuerza de trabajo a cambio de un salario.
La globalizacin entonces, vendra a ser como la etapa de culminacin del
proceso histrico de expansin del capitalismo, con dos objetivos: la libre
movilidad del capital y la creacin de un solo mercado mundial.
EVANGELIUM VITAE.

"Si la Iglesia, al final del siglo pasado, no poda callar ante los abusos
entonces existentes [referencia a la encclica Rerum novarum, de Len XIII,
sobre la cuestin obrera], menos an puede callar hoy, cuando a las
injusticias sociales del pasado, tristemente no superadas todava, se aaden
en tantas partes del mundo injusticias y opresiones incluso ms graves (...).
La presente encclica (...) quiere ser pues una confirmacin precisa y firme
del valor de la vida humana y de su carcter inviolable, y, al mismo tiempo,
una acuciante llamada a todos y a cada uno en nombre de Dios".

Opresin de los ms dbiles

Cul es el aspecto ms preocupante que ofrece en la actualidad la amenaza

contra la vida?
"Presenta su aspecto ms subversivo e inquietante en la tendencia, cada
vez ms frecuente, a interpretar estos delitos contra la vida como legtimas
expresiones de la libertad individual, que deben reconocerse y ser protegidas
como verdaderos y propios derechos (...). Justo en una poca en la que se
proclaman solemnemente los derechos inviolables de la persona y se afirma
pblicamente el valor de la vida, el derecho mismo a la vida queda
prcticamente negado y conculcado, en particular en los momentos ms
emblemticos de la existencia, como son el nacimiento y la muerte" (18).

Ley civil y ley moral

Qu ocurre cuando esos criterios se plasman en leyes aprobadas

democrticamente?
"El 'derecho' deja de ser tal porque no est ya fundamentado slidamente
en la inviolable dignidad de la persona, sino que queda sometido a la voluntad
del ms fuerte. De este modo, la democracia, a pesar de sus reglas, va por
un camino de totalitarismo fundamental (...). En realidad estamos slo ante
una trgica apariencia de legalidad, donde el ideal democrtico, que es
verdaderamente tal cuando reconoce y tutela la dignidad de toda persona
humana, es traicionado en sus mismas bases". (20)
"La democracia no puede mitificarse convirtindola en un sustitutivo de
la moralidad o en una panacea de la inmoralidad. Fundamentalmente, es un
'ordenamiento' y, como tal, un instrumento y no un fin. Su carcter 'moral' no
es automtico, sino que (...) depende de la moralidad de los fines que
persigue y de los medios de que se sirve (...). El valor de la democracia se
mantiene o cae con los valores que encarna y promueve: fundamentales e
imprescindibles son ciertamente la dignidad de cada persona humana, el
respeto de sus derechos inviolables e inalienables, as como considerar el
'bien comn' como fin y criterio regulador de la vida poltica" (70).
"Leyes de este tipo [que legitiman el aborto o la eutanasia] no slo no
crean ninguna obligacin de conciencia, sino que, por el contrario, establecen
una grave y precisa obligacin de oponerse a ellas mediante la objecin de
conciencia" (73).

CAPITULO I
LA SANGRE DE TU HERMANO CLAMA A MI DESDE EL SUELO.
Actuales amenazas a la vida humana
Can se lanz contra su hermano Abel y lo mat (Gn. 4,8): raz de la
violencia contra la vida
Qu has hecho? (Gn. 4, 10): eclipse del valor de la vida
Soy acaso el guarda de mi hermano? (Gn. 4, 9): una idea perversa
de libertad
He de esconderme de tu presencia (Gn 4, 14): eclipse del sentido de
Dios y del hombre
Os habis acercado a la sangre de la aspersin (cf. Hb. 12, 22-24):
signos de esperanza y llamada al compromiso.
CAPITULO II.
HE VENIDO PARA QUE TENGA VIDA
Mensaje cristiano sobre la vida
La vida se manifest, y nosotros la hemos visto (1 Jn. 1,2): la mirada
dirigida a Cristo, Palabra de vida
Mi fortaleza y mi cancin es el Seor. El es mi salvacin (Ex. 15, 2): la
vida es siempre un bien
El nombre de Jess ha restablecido a este hombre (cf. Hch. 3, 16): en
la precariedad de la existencia humana Jess lleva a trmino el sentido
de la vida
 Llamados a reproducir la imagen de su Hijo (Rom. 8, 28-29): la gloria
de Dios resplandece en el rostro del hombre
Todo el que vive y cree en m, no morir jams (Jn. 11, 26): el don de
la vida eterna
A cada uno pedir cuentas de la vida de su hermano (Gn. 9, 5):
veneracin y amor por la vida de todos
Sed fecundos y multiplicaos, y henchid la tierra y sometedla (Gn. 1,
28): responsabilidades del hombre ante la vida
Porque t mis vsceras has formado (Sal. 139/138, 13): la dignidad del
nio no nacido
Tengo fe an cuando digo: "Muy desdichado soy"! (Sal. 116/115, 10):
la vida en la vejez y en el sufrimiento
Todos los que la guardan alcanzarn la vida (Ba. 4, 1): de la ley del
Sina al don del Espritu
Mirarn al que atravesaron (Jn. 19, 37): en el rbol de la Cruz se cumple
el Evangelio de la vida.
CAPITULO III
NO MATARAS
La Ley santa de Dios
Si quieres entrar en la vida guarda los mandamientos (Mt. 19, 17):
Evangelio y mandamiento
Pedir cuentas de la vida del hombre al hombre (cf. Gn 9, 5): la vida
humana es sagrada e inviolable
Mi embrin tus ojos lo vean (Sal. 139/138, 16): el delito abominable del
aborto
Yo doy la muerte y doy la vida (Dt. 32, 39): el drama de la eutanasia
Hay que obedecer a Dios antes que a los hombres (Hch. 5, 29): ley civil
y ley moral
Amars a tu prjimo como a ti mismo (Lc. 10, 27): promueve la vida

CAPITULO IV.
A MI ME LO HICISTE
Por una nueva cultura de la vida humana
 Vosotros sois el pueblo adquirido por Dios para anunciar sus alabanzas
(cf. 1 P. 2, 9): el pueblo de la vida y para la vida
Lo que hemos visto y odo, os lo anunciamos (1 Jn. 1, 3): anunciar el
Evangelio de la vida
Te doy gracias por tantas maravillas: prodigio de soy (Sal 139/138, 14):
celebrar el Evangelio de la vida
De que sirve hermanos mos, que alguien diga: "Tengo fe", si no tiene
obras? (St. 2, 14): servir el Evangelio de la vida
La herencia del Seor son los hijos, recompensa el fruto de las entraas
(Sal. 127/126, 3): la familia santuario de la vida
Vivid como hijos de la luz (Ef. 5, 8): para realizar un cambio cultural
Os escribimos esto para que nuestro gozo sea completo (1 Jn. 1, 4): el
Evangelio de la vida es para la ciudad de los hombres
CONCLUSIN
Una gran seal apareci en el cielo: una Mujer vestida del sol (Ap. 12,
1): la maternidad de Mara y de la Iglesia
El Dragn se detuvo delante de la Mujer para devorar a su Hijo en
cuanto lo diera a luz (Ap. 12, 4): la vida amenazada por las fuerzas del
mal
No habr ya muerte (Ap. 21, 4): esplendor de la resurreccin

MERCADO
En trminos econmicos generales el mercado designa aquel conjunto de
personas y organizaciones que participan de alguna forma en la compra y venta
de los bienes y servicios o en la utilizacin de los mismos. Para definir el mercado
en el sentido ms especfico, hay que relacionarle con otras variables, como el
producto o una zona determinada.
En el mercado existen diversos agentes que se influyen entre s, dando lugar a
un proceso dinmico de relaciones entre ellos. Al mismo tiempo, el mercado est
rodeado de varios factores ambientales que ejercen en mayor o menor grado
una determinada influencia sobre las relaciones y estructuras del mismo.
A continuacin un didctico video en el que se introduce de manera sencilla el
concepto de mercado.
Tipos de mercado
Los mercados pueden clasificarse principalmente con base en las caractersticas
de los compradores y con base en la naturaleza de los productos.
De acuerdo a las caractersticas de los compradores se tienen los dos tipos de
mercados siguientes:
1. Los Mercados de Consumo
Son aquellos en los que se realizan transacciones de bienes y servicios que son
adquiridos por las unidades finales de consumo. Estos mercados pueden
dividirse en tres tipos principales:
Mercados de productos de consumo inmediato. Son aquellos en los que
la adquisicin de productos por los compradores individuales o familiares
se realiza con gran frecuencia, siendo generalmente consumidos al poco
tiempo de su adquisicin. Es el caso del pescado, de la carne, las bebidas,
etc.
Mercados de productos de consumo duradero. Son aquellos en los que
los productos adquiridos por lo compradores individuales o familiares son
utilizados a lo largo de diferentes perodos de tiempo hasta que pierden
su utilidad o quedan anticuados, por ejemplo: los televisores, los muebles,
los trajes, etc.
Mercados de servicios. Estn constituidos por aquellos mercados en los
que los compradores individuales o familiares adquieren bienes
intangibles para su satisfaccin presente o futura, ejemplo: los servicios,
la lavandera, enseanza, sanidad, etc.
2. Los Mercados industriales o institucionales
Son aquellos en los que se realizan transacciones de bienes y servicios
empleados en la obtencin de diferentes productos que son objeto de
transaccin posterior o que se adquieren para obtener un beneficio mediante su
posterior reventa. En otros trminos, los mercados industriales son aquellos que
comprenden los productos y servicios que son comprados para servir a los
objetivos de la organizacin.
Teniendo en cuenta los objetivos genricos de las organizaciones, se pueden
distinguir tres tipos de compradores:
1. Compradores industriales. Son aquellos que adquieren bienes y servicios
para la obtencin de productos intangibles que son objeto de
comercializacin posterior. Ejemplo: Empresas de automviles, etc.
 2. Compradores institucionales. Son aquellos que adquieren bienes y
servicios para la obtencin de productos generalmente intangibles, la
mayora de los cuales no son objeto de comercializacin. Es el caso, de
universidades, fuerzas armadas, etc.
3. Compradores intermediarios industriales. Estn formados por los
compradores de bienes y servicios para revenderlos posteriormente o
para facilitar la venta de otros productos. Ejemplo: mayoristas, minoristas,
empresas de servicios, etc.
De acuerdo con la naturaleza de los productos, los mercados pueden clasificarse
en:
Mercados de productos agropecuarios y procedentes del mar.
Mercados de materias primas.
Mercados de productos tcnicos o industriales.
Mercados de productos manufacturados.
Mercados de servicios.
Otros tipos de mercado
Mercado abierto.
Denominacin utilizada para designar las operaciones de compra venta
de fondos pblicos realizadas por el banco central de un pas. Estas
operaciones constituyen uno de los ms importantes instrumentos de
polticas econmicas con el que cuentan los gobiernos para regular el
volumen de dinero en circulacin.
Mercado de Cambios.
Denominacin utilizada para designar las compras y ventas de divisas.
Existen dos tipos principales.
Mercado de cambios al contado.
Es aquel en el que las operaciones de compraventa de divisas se realizan
para su entrega y pago en el momento o a los pocos das de ser
contratadas.
Mercado de cambios de futuros
Es aquel en el que las operaciones de compraventa de divisas se realizan
para su entregue y pago en una fecha futura previamente fijada.
Mercado de capitales.
 Denominacin que se utiliza para designar las diferencias operaciones
financieras que se efectan a medio y largo plazo y el conjunto de
instituciones que facilitan la realizacin de tales operaciones. Comprende
dos tipos principales:
Mercado de crdito.
Es aquel mercado en el que las operaciones financieras se realizan a
travs de prstamos de los bancos y de las instituciones de inversin.
Mercado de valores.
Es aquel en el que las operaciones de financiacin se efectan mediante
las transacciones de diferentes ttulos valores en la Bolsa de comercio.
Mercado de Cupones.
Denominacin utilizada para designar las operaciones de contratacin de
derechos de suscripcin en las Bolsas de Comercio.
Mercado de Dinero.
Es aquel mercado en el que se realizan operaciones financieras a corto
plazo generalmente inferiores en un ao.
Mercado de Divisas.
Denominacin que se emplea para designar el conjunto de transacciones
que se realizan con monedas extranjeras entre los diferentes bancos
delegados, para atender las peticiones de sus correspondientes clientes.
Mercado de Ocasin.
Expresin utilizada para designar aquellos lugares o establecimientos en
los que se realizan transacciones de productos, en condiciones ms
ventajosas para los compradores que en los establecimientos
habituales. La razn de ser de esta ventaja puede radicar en diferentes
causas, como son, la venta de productos de segunda mano, fuera de
moda, restos de existencias, con pequeos defectos.
Mercado de Valores.
Denominacin que designa el conjunto de personas, entidades pblicas o
privadas, relacionadas con la emisin, contratacin y control de valores
negociables.
Mercado Exterior.
Denominacin utilizada para designar las diferentes transacciones que las
empresas realizan fuera de su propio pas.
 Mercado interior.
Denominacin utilizada para designar las diferentes transacciones y las
organizaciones que las realizan dentro del pas en el que est situada una
determinada empresa.
Mercado Negro.
Denominacin utilizada para designar las diferentes operaciones de
compraventa que se realizan al margen de la ley de un pas. Este mercado
suele originarse como consecuencia de la escasez de un bien en relacin
con la demanda existente del mismo.
Mercado Potencial.
Es la cantidad mxima que de un producto o servicio puede venderse
durante un periodo dado de tiempo en un mercado y en unas condiciones
determinadas. Tambin suele denominarse a este concepto potencial del
mercado. El potencial del mercado depende en la mayora de los casos
de la situacin econmica del pas, as como el conjunto de acciones
comerciales que las empresas productoras y vendedoras de un
determinado bien puedan realizar.
Mercados Centrales Mayoristas.
Son centros fsicos de contratacin al por mayor existentes en los grandes
ncleos urbanos, en los que se reciben los productos agrarios, ganaderos
y pesqueros desde los centros de contratacin en origen. Existen dos
tipos principales: los mercados centrales tradicionales o mercados de
abastos y los mercados de alguna empresa.
Mercados de Futuros.
Denominacin empleada para designar aquellos mercados en los que se
realizan la contratacin de productos para la entrega futura o diferida de
los mismos, a un precio determinado y acordado previamente entre el
comprador y el vendedor.
Mercados de Trnsito.
Denominacin empleada para designar aquellos mercados situados en
los puertos y pasos de frontera, en los que se realizan transacciones de
diversos productos con destinos muy variados.
Mercados en origen.
 Denominacin empleada para referirse a los lugares prximos a los
centros de produccin agrarios, ganaderos y pesqueros, en los que se
efecta la primera venta de estos productos. Existen 2 tipos principales.
o Las alhndigas o corridas. Son unos almacenes generalmente de
propiedad particular a los que se llevan los productos y a los cuales
acuden los compradores. Las transacciones se realizan mediante
subasta a la baja a viva voz.
o Las lonjas. Son unos locales, generalmente de propiedad
municipal, a los que acuden los compradores y vendedores para
realizar sus transacciones.

MERCADOS FINANCIEROS.
Qu definir el destino de los mercados financieros globales
en esta coyuntura?
Revista EL FIANACIERO 19 DE DICIEMBRE 2016.
Ayer los ndices burstiles registraron cadas de ms de uno por ciento en Mxico
(1.64 por ciento, cerrando en 41 mil 471 puntos), de ms de 2.0 por ciento en
Estados Unidos, Canad y Brasil y de ms de 4.0 por ciento en Europa y Asia.
Asimismo, las divisas emergentes sufrieron una depreciacin con respecto del
dlar de Estados Unidos de alrededor uno por ciento en el caso del peso chileno
y el mexicano que cerr ayer alrededor de 17.20 pesos por dlar, de cerca de
2.0 por ciento en el real de Brasil y ms de 4.0 por ciento en el caso del peso
colombiano. Sin duda podemos catalogarlo como lunes negro para los
mercados financieros globales.

Mxime que recientemente hemos tenido varios das con una oleada de alta
volatilidad y movimientos muy negativos en los mercados financieros globales,
en particular el viernes y ayer. Qu lo origin? Si bien en el margen es la
preocupacin por la desaceleracin potencial en China, no lo es todo. Para
facilidad de exposicin, dividir la columna en dos partes:

(1) Qu es lo que considero que est originando la oleada de alta volatilidad en

los mercados? Como ya coment, si bien considero que la preocupacin de que
la economa china se desacelere ms de lo que se esperaba es el tema que
deton la reciente ola de alta volatilidad, no podemos dejar de lado que la
incertidumbre respecto del momento en el que el Banco de la Reserva Federal
de Estados Unidos (Fed) va a iniciar un ciclo de alza de tasas de inters, contina
siendo el tema central.
Lo que sucede, en mi opinin, es que un evento potencial como una
desaceleracin significativa de la economa china produce una combinacin
txica en el comportamiento de los participantes de los mercados porque, de
materializarse, puede tener efectos a nivel global, como cadas ms significativas
de los precios de las materias primas (commodities), menores presiones
inflacionarias y mayor debilidad econmica global y esto, a su vez, aumenta la
incertidumbre sobre el momento en el que la Fed subira tasas (i.e. podra hacer
que la Fed postergue el inicio de la normalizacin de la poltica monetaria).

En otras palabras, la preocupacin sobre China agrega incertidumbre al de por

s incierto momento en el que la Fed mover sus tasas. Si bien China ha sido
responsable de cerca de un tercio del crecimiento mundial en los ltimos cinco
aos y ya no est creciendo a tasas de diez por ciento como sola hacerlo hasta
hace poco, no hay evidencia de que vaya a crecer por debajo de 6.0 por ciento,
que s sera considerado como grave en cuanto al crecimiento global (a pesar de
que se han publicado datos que denotan debilidad). En este sentido, considero
que es importante resaltar que China todava no es una economa de mercado,
por lo que las acciones de poltica econmica no son necesariamente de
mercado y los que deciden e instrumentan estas polticas tampoco tienen
experiencia cuando existen mecanismos determinados por la oferta y la
demanda.

Esto, en mi opinin, provoca que los participantes de los mercados

malinterpreten las acciones de poltica econmica y se exacerben los
movimientos en los mercados (ver columna Qu tan preocupante es la
situacin en China, 18 de agosto), entre otras cosas.
(2) Qu pienso que definir el destino de los mercados en esta coyuntura? Yo
contino pensando que la Fed va a decidir subir tasas el 17 de septiembre, de
manera similar al consenso de analistas. La revisin de la tasa de crecimiento
del PIB del segundo trimestre al alza este jueves probablemente de 2.3 por
ciento a un nivel cercano a 3.0 por ciento, as como un buen reporte de empleo
de agosto, apoyarn a la Fed a iniciar su proceso de normalizacin de poltica
monetaria.
Slo que el 17 de septiembre se encuentra muy lejos desde la perspectiva de
los participantes de mercado, por lo que lo nico que considero que puede
calmar esta ola de volatilidad en el corto plazo es un anuncio de parte del
gobierno o del Banco Central de China en el que instrumenten una poltica
creble para asegurar que la economa de ese pas no continuar
desacelerndose (e.g. disminucin de la tasa de inters de referencia,
disminucin del requerimiento de reservas de los bancos).
Vamos a ver qu ocurre, pero ese es el escenario que veo factible en el corto
plazo. Si el gobierno de China no hace nada y la Fed posterga su inicio de
normalizacin de tasas, lo nico que lograrn es extender la agona de los
mercados y posiblemente hundirnos en una recesin global. En Mxico, nuestras
autoridades estn actuando muy bien, dado que es un evento global, no de
Mxico.