Expositor:

Carlos Antonio Costilla

ANLISIS DE Contador Pblico (U.B.A.)
Ttulo de Profesor Universitario en Ciencias
ESTADOS Econmicas (U.Ca.Salta)
Postgrados en Finanzas y en Management
CONTABLES Estratgico (U.Palermo)
Docente U.B.A. y otras universidades

ccostilla@consejo.org.ar

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL

ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos Deudas:
Inversiones temporarias Comerciales
Crditos por ventas Prstamos
Otros crditos Remuneraciones y cargas sociales
Bienes de cambio Cargas fiscales
Otros activos Anticipos de clientes
Total del activo corriente Dividendos a pagar
ACTIVO NO CORRIENTE Otras
Crditos por ventas Total deudas
Otros crditos Previsiones
Bienes de cambio Total pasivo corriente
Bienes de uso PASIVO NO CORRIENTE
Participaciones permanentes en sociedades Deudas:
Otras inversiones (dem pasivos corrientes)
Activos intangibles Total deudas
Otros activos Previsiones
Subtotal del activo no corriente Total del pasivo no corriente
Llave de negocio Total del pasivo
Total del activo no corriente PATRIMONIO NETO
Total del activo Total del pasivo y patrimonio neto

ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE EVOLUCIN DEL

ESTADO DE RESULTADOS
Por el ejercicio anual finalizado el .../.../... comparativo con el ejercicio anterior
PATRIMONIO NETO
Actual Anterior
Ventas netas de bienes y servicios
Costo de ventas (Anexo ...)
Ganancia (prdida) bruta
Gastos de comercializacin (Anexo...)
Gastos de administracin (Anexo...)
Otros gastos (Anexo...)
Resultados de inversiones en entes relacionados (Nota...)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (Nota...)
Generados por pasivos (Nota...)
Otros ingresos y egresos (Nota...)
Ganancia (Prdida) antes del Imp. a las ganancias
Impuesto a las ganancias (Nota...)
Ganancia (Prdida) de las operaciones ordinarias
Resultados de las operaciones extraordinarias (Nota...)
Ganancia (Prdida) del ejercicio

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 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (Mtodo directo)
Por el ejercicio anual finalizado el .../.../... comparativo con el ejercicio anterior
PROCESO CONTABLE
Variaciones del efectivo Actual Anterior
Efectivo al inicio del ejercicio
Efectivo al cierre del ejercicio
Aumento (Disminucin) neto del efectivo
Causas de las variaciones del efectivo
Actividades operativas
Cobros por ventas de bienes y servicios
Pagos a proveedores de bienes y servicios
Pagos al personal y cargas sociales
Pagos de otros impuestos
Pagos de intereses
Pagos del impuesto a las ganancias
Cobros de dividendos
Pagos de dividendos
Cobros de intereses
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas
Actividades de inversin
Cobros por ventas de bienes de uso
Pagos por compras de bienes de uso
Para la toma de decisiones, para
Pagos por compra de la Compaa XX el control y para la aplicacin de
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversin
Actividades de financiacin
la tcnica de anlisis.
Cobros por la emisin de obligaciones negociables
Aportes en efectivo de los propietarios
Pagos de prstamos
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiacin
Aumento (Disminucin) neto del efectivo

LIMITACIONES DE LA ANLISIS DE EE.CC.

INFORMACIN CONTABLE ANLISIS: (Del gr. ). 1. m. Distincin y separacin
de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus
principios o elementos. 2. m. Examen que se hace de una
LA CONTABILIDAD NO ES EXACTA obra, de un escrito o de cualquier realidad susceptible de
estudio intelectual.
INTERPRETACIN: (Del lat. interpretato, -nis). 1. f.
CUESTIONES IMPORTANTES Accin y efecto de interpretar.
INTERPRETAR: (Del lat. interpretri). 1. tr. Explicar o
RELACIONADAS CON LA MARCHA DEL declarar el sentido de algo, y principalmente el de un texto.
NEGOCIO NO SE MANIFIESTAN EN LOS 3. tr. Explicar acciones, dichos o sucesos que pueden ser
ESTADOS CONTABLES entendidos de diferentes modos. 4. tr. Concebir, ordenar o
expresar de un modo personal la realidad.

ANALISTAS USUARIOS PROCESO DEL ANLISIS

Gerentes y directivos
9 Internos Determinacin del objetivo.
Otorgantes de crdito
Auditores
Lectura de los estados contables.
Inversores Lectura del informe de auditor.
Otros: sindicatos, Adecuacin de la informacin.
9 Externos organismos Aplicacin del instrumental.
gubernamentales,
centros de Interpretacin de la informacin.
investigacin y la Decodificacin en lenguaje del
sociedad en general. usuario.

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 ANLISIS DE EE.CC. ANLISIS DE EE.CC.
SIGNIFICADO SIGNIFICADO
FINALIDAD El dato obtenido debe
mostrar un valor que pueda
INTERPRETACIN ser evaluado y ponderado
para ser utilizado con uno o
OPININ ms fines.

ANLISIS DE EE.CC. ANLISIS DE EE.CC.

FINALIDAD
Debe estar determinada su
utilidad, y en consecuencia,
deber permitir analizar su
significado.
INTERPRETACIN
Es la conclusin que se
logre con cada resultado
aplicado a una temtica
especfica o particular.

ANLISIS DE EE.CC. INSTRUMENTOS Y TCNICAS

OPININ
Es la decisin que el analista
logra al final de su tarea en base a
los datos obtenidos.
RATIO: Es una relacin entre un valor
con respecto a otro tomado como base.
PORCENTAJE: es un tanto por ciento que
se logra de relacionar dos valores y
multiplicarlos por cien.

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INSTRUMENTOS Y TCNICAS
NDICE: Es un porcentaje que representa
la evolucin, temporal y comparada, de
un elemento tomando como base un
valor de referencia.
COEFICIENTE: nmero empleado como
factor que expresa el valor de un cambio
o efecto bajo determinadas condiciones.
Comparacin entre datos absolutos
Mercaderas ao 2 Mercaderas ao 1
Significado: incremento o disminucin del
stock de mercaderas de un perodo respecto
de otro.
Finalidad: conocer la variacin absoluta del
monto del stock entre dos perodos de tiempo.
Interpretacin: la variacin fue aceptable o no.
Opinin: aumentar el stock o disminuirlo,
modificar la poltica de ventas, de compras,
etc.
Relaciones entre datos absolutos
Resultado del ejercicio / Ventas
Significado: tasa o porcentaje (si lo
multiplicamos x 100) de la ganancia o prdida
por cada peso o cien pesos de ventas.
Finalidad: conocer el margen de resultados
con los que la empresa est funcionando.
Interpretacin: el indicador obtenido es bueno,
regular, aceptable, etc.
Opinin: mejorar el indicador aumentando el
margen de utilidad, reducir los costos, reducir
los gastos fijos, etc.
PROCEDIMIENTOS
Comparacin entre datos absolutos
Comparacin entre datos relativos
Relaciones entre datos absolutos
Relaciones entre datos relativos
Comparacin entre datos relativos
Porcentaje de costos sobre ventas 2009
Porcentaje de costos sobre ventas 2008
Significado: variacin en la participacin de
los costos sobre el costo de la mercadera
vendida de un perodo a otro.
Finalidad: conocer la gestin del rea
comercial.
Interpretacin: aument o disminuy la
incidencia del costo sobre cada peso vendido.
Opinin: Mantener el mismo nivel de costos,
tratar de reducirlo, es suficiente o no, etc.
Relaciones entre datos relativos
Porcentaje de incidencia del CMV sobre Ventas ao 2
Porcentaje de incidencia del CMV sobre Ventas ao 1
Significado: Tasa de variacin de la
participacin del CMV de un ao otro.
Finalidad: conocer la variacin de un perodo a
otro.
Interpretacin: es adecuada, aceptable, o no,
etc.
Opinin: mantener el mismo nivel, tratar de
reducirlo, cambiar la poltica de compras, etc.
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 MTODOS DE ANLISIS MTODOS DE ANLISIS
HORIZONTAL HORIZONTAL

Mtodos de aumentos y disminuciones

Mtodo de tendencia

Mtodo de control de presupuestos

ANLISIS VERTICAL ANLISIS VERTICAL

Consiste en transformar a valores relativos una
serie de importes correspondientes a una misma
etapa, tomando uno de ellos como valor base.

ANLISIS VERTICAL Relaciones y condicionamientos

Significado: participacin de cada uno de los
rubros en relacin al activo y pasivos corrientes.
Finalidad: ponderar la importancia relativa y el
grado de utilizacin econmica de cada una de las
partidas.
Interpretacin: En este punto ser necesario
recurrir a cada tipo de empresa (comercial,
industrial, de servicios profesionales, de servicios
de transporte de pasajeros, etc.)
Opinin: dem que para el caso anterior.
del mercado en el que se acta
La situacin financiera del pas
La situacin financiera de la regin y de
las provincias
La situacin de las entidades
financieras
La incidencia impositiva

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 1. SOLVENCIA

ANLISIS DE LA TOTAL DEL PATRIMONIO NETO

ESTRUCTURA TOTAL DEL PASIVO

PATRIMONIAL SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms

solvente se presume que es la empresa

2. ENDEUDAMIENTO 3. LIQUIDEZ CORRIENTE

TOTAL DEL PASIVO ACTIVO CORRIENTE

PATRIMONIO NETO PASIVO CORRIENTE

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, menos SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms

solvente se presume que es la empresa solvente se presume que es la empresa

4. PRUEBA CIDA 5. INMOVILIZACIN

ACTIVO CORRIENTE BIENES DE CAMBIO ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, mayor es la

solvente se presume que es la empresa proporcin del activo que se encuentra
indisponible para la cancelacin de deudas o
la distribucin de dividendos.

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 1. RENTABILIDAD DE LA INVERSIN DE
LOS PROPIETARIOS

ANLISIS DE LA RESULTADO DEL EJERCICIO

RENTABILIDAD PATRIMONIO NETO

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, mayor es la

rentabilidad.

2. COSTO DE FINANCIAMIENTO 3. APALANCAMIENTO

INTERESES DEL PASIVO RENTABILIDAD DE LOS PROPIETARIOS

PASIVO COSTO DEL CAPITAL AJENO

Si es mayor que 1, conviene capital ajeno.

SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, mayor es el
Si es menor que 1, conviene capital propio.
costo de financiamiento.
Si es igual a 1, es indistinta la forma de
financiamiento.

4. PUNTO DE EQUILIBRIO ECONMICO PUNTO DE EQUILIBRIO

Unidades a vender =
COSTOS FIJOS
Contribucin marginal
Contribucin marginal =
Precio de venta (unitario) Costos Variables (unitarios)

5. PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO

Unidades a vender =
COSTOS FIJOS EROGABLES
Contribucin marginal

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 CAPITAL CORRIENTE =
ANLISIS DEL
ACTIVO CORRIENTE
CAPITAL CORRIENTE menos
PASIVO CORRIENTE

LIQUIDEZ vs RENTABILIDAD
A B C
ACTIVO CORRIENTE 1.200,00 800,00 400,00
ACTIVO NO CORRIENTE 800,00 800,00 800,00 1. ROTACIN DEL PASIVO CORRIENTE
TOTAL DEL ACTIVO 2.000,00 1.600,00 1.200,00
PASIVO CORRIENTE 400,00 400,00 400,00
PASIVO NO CORRIENTE 600,00 400,00 200,00 COMPRAS + I.V.A.
TOTAL DEL PASIVO 1.000,00 800,00 600,00
PATRIMONIO NETO 1.000,00 800,00 600,00
SALDO PROMEDIO PASIVO CORRIENTE
UTILIDAD BRUTA 1.000,00 1.000,00 1.000,00
GASTOS COM Y ADM -640,00 -640,00 -640,00
UTILIDAD ANTES DE INTS/IMP 360,00 360,00 360,00
SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms
INTERESES -60,00 -40,00 -20,00 rpida es la rotacin del pasivo corriente
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 300,00 320,00 340,00
(menores son los plazos de su
IMPUESTO A LAS GANANCIAS (35%) -105,00 -112,00 -119,00
UTILIDAD NETA 195,00 208,00 221,00
cancelacin total).
RENDIMIENTO 19,5% 26% 36,83%

3. DAS DE CONVERSIN DE LAS

2. DAS DE VENTAS EN LA CALLE MERCADERAS EN CRDITOS

SALDO PROMEDIO DE DEUDORES * 365 PROMEDIO DE MERCADERAS * 365

VENTAS + I.V.A. COSTO DE VENTAS

SIGNIFICADO: cuanto ms bajo es, ms SIGNIFICADO: cuanto ms bajo es, ms

corto es el perodo de formacin del saldo corto es el plazo de conversin de las
de cuentas a cobrar por ventas. existencias en cuentas a cobrar y en
efectivo.