Economa Financiera y

Bancaria
Modulo IV
Pontificia Universidad Catlica del Per
Marco Aiquipa, CFA
Por qu quiebran los bancos?
Las razones son distintas al resto de empresas?

Banco Popular.

https://www.youtube.com/watch?v=tJuyvWasS-s
https://www.youtube.com/watch?v=wBJ-Mpj4Gqw
https://www.youtube.com/watch?v=JkUU2jw1WWs
https://https://www.youtube.com/watch?v=0FZKdcPiyPc
www.youtube.com/watch?v=_GbZsmppjsY
Generar utilidad y generar efectivo (cash) son
condiciones conjuntas necesarias para la viabilidad de
cualquier negocio.

Recordando las bases:

Balance General (BBGG): Lo que se tiene (y lo que se debe) a una fecha

determinada.
Estado de Prdidas y Ganancias (EEPPGG): Refleja el detalle del incremento o
reduccin del patrimonio producto de las actividades del negocio en un
determinado perodo.
Estado de Flujos de Efectivo: Refleja la variacin de la cuenta caja en un
perodo determinado.
Estados Financieros del BBVA y de
Alicorp

https://www.alicorp.com.pe/alicorp-
ir/public/userfiles/cms/estado/archivo/informe_alicorp_individual_31-12-16-
15.pdf

https://extranetperu.grupobbva.pe/memoria2016/descargas/EEFFAA_A_Sepa
rados.pdf
Ejercicio

Empresa se forma con un capital de 1,000, aportado en cash.

Durante el primer mes, realiza las siguientes operaciones:
Compra mercaderia por 1,200. Si falta efectivo pide un prstamo
bancario.
Vende mercadera, a un costo de 600 por 900.
La venta es al credito a 90 das.
Paga gastos de venta por el 10% de la venta
Paga gastos de administracion por 50.
La deuda bancaria genera un costo de 10% mensual, pero la deuda se
paga cada 90 das.
Recordando algunos principios contables nos ayudar a entender que
partidas se reflejan en el BBGG y cuales en el EEPPGG.

Devengado
Las variaciones en el patrimonio (ingresos y egresos del EEPPGG) se contabilizan
en el perodo en que se han generado, sin considerar el momento en que se realiza
la cobranza o el pago en efectivo.

Realizacin
Las operaciones se contabilizan cuando la transaccion es efectivamente realizada
con el respectivo sustento. Las transacciones deben ser irreversibles por
naturaleza

Valuacion al costo:
Los activos se contabilizan al costo de adquisicin y los pasivos, al monto por
pagar. El costo de adquisicin pude considerar los gastos directos a su obtencin,
pero sin perder de vista que una mayor capitalizacin de esos gastos implica una
mayor utilidad.
Al EEPPGG van las transacciones que significan un incremento o
reduccion en el patrimonio, manteniendo el principio del devengado y el
de realizacin.

Recibo un prstamo bancario.

Otorgo un prstamo a una empresa
Pago intereses por el prstamo bancario.
Recibo intereses por el prstamo otorgado
Pago por adelantado el alquiler de dos aos.
Recibo un adelanto por una venta aun no realizada.
Compro un inmueble.
Compro acciones
Realizo una venta al contado vs venta al credito.
Tengo un juicio por multas ambientales. Si se pierde, puede representar
una multa de XXXX.
Provisin: No es cash.
Privisionar: Reservar de la utilidad una cantidad para cubrir
posibles incrementos en el pasivo o reducciones en el activo.

El monto del posible incremento del pasivo o reduccion del activo

generalmente no es exacto.
Las provisiones reducen la utilidad, y en consecuencia, reducen el
patrimonio.
Las provisiones acumuladas se pueden observar en el BBGG ya sea como una
cuenta negativa en el activo o una cuenta del pasivo.
La variacion de las provisiones se reflejan en el EEPPGG.
Las provisiones no afectan el cash de la empresa.
Nuevamente: No perder de vista que cash y utilidad
no son lo mismo pero deben ir de la mano.

No olvidemos que la utilidad es lo que incrementa el valor del patrimonio.

El cash puede ser un mal indicador de rentabilidad y la rentabilidad un mal
indicador de generacin de cash.
Las empresas quiebran por falta de cash.
Un negocio rentable, si quiebra, es porque no era realmente rentable, salvo
eventos extraordinarios e imprevistos.

La rentabilidad puede ser distorsionada de muchas formas.

La regulacin, en los bancos, exigen niveles patrimoniales minimos. Si la
utilidad est sobredimensionada, el patrimonio esta sobredimensionados.
En una empresa no financiera, funciona de la misma forma y los efectos son
iguales:
Toda las empresas necesitan la confianza de
clientes, acreedores y socios para su viabilidad.

Confianza en los clientes. Sin confianza, no compran productos y

servicios o no pagan por ellos.
Confianza de acreedores. Sin confianza, no otorgan ni renuevan los
crditos.
Confianza de socios: Sin confianza no realizan los aportes requeridos.

En un banco, los principales acreedores son los depositantes.

En una empresa no financiera, los principales acreedores pueden ser
bancos y proveedores.
El acreedor no est obligado a renovar un crdito de la misma forma
que un depositante no est obligado a mantener su cuenta de ahorros
en un banco.
Si la confianza se pierde, todos los acreedores van a
querer salir a la vez.
Banco: enfrenta corrida de depsitos.
Empresa: enfrenta exigencia de pago los acreedores, sin renovacin.

En ambos casos, el negocio necesita efectivo para cumplir con sus

acreedores.

La confianza se puede perder por varias razones, pero la principal es

si se observa que el negocio no es rentable como se esperaba, y a la
vez no genera efectivo en los niveles requeridos.

La mejor forma de generar confianza es brindando informacin

certera, clara y oportuna. El uso correcto de las provisiones en la
informacin financiera contribuyen a generar confianza.
Provisiones que generan reduccin del
activo.
Crditos comerciales: todos los crditos se cobran?
Inversiones en activos inmobiliarios para la venta: terrenos,
departamentos
Inversiones en valores: acciones, participaciones en fondos mutuos,
etc.
Inventarios: desvalorizacin por deterioro o por precios de mercado.
Los activos como inmuebles y equipos de uso de la empresa, se
deprecian pero no se provisionan.

La provisin busca que sea el patrimonio quien absorva la

reduccion del activo por cualquier razn, sin perjudicar a los
acreedores.
Provisiones que generan incremento en
el pasivo
Beneficios sociales (despus se reemplaz por la CTS)
Multas
Juicios
Garantas
Reclamos
Impuestos

La provision busca tambien que el incremento de pasivos no

relacionados con incremento de activos, sea asumido por el
patrimonio sin perjudicar a los dems acreedores.
Ejercicio
La empresa tiene 800 de mercaderia, 200 de caja y como pasivos tiene
proveedores por 700 y patrimonio por 300
Vende la mercaderia por 1200 al credito a 120 das.
Paga 200 de gastos de administracion.
De la utilidad, se reparte dividendos por el 50%.
Los dividendos se pagan. Si falta efectivo, se pide prstamo al banco.

Cmo queda la estructura de BBGG y de EEPPGG?

Que sucedera si despus de haberse pagado el dividendo, la cuenta por cobrar
tiene problemas de morosidad?
Que pasaba si el crdito generaba una provisin del 20%?
Y si al siguiente perodo se ve que la situacin de la cobranza se complica?
Que pasaba si el crdito se cobraba en su totalidad?
Qu pasaba si, despus de provisionar, el crdito igual no se cobra en un 100%?
Ejercicio:
La empresa tiene 800 de mercaderia, 200 de caja y como pasivos tiene
proveedores por 700 y patrimonio por 300
Vende la mercaderia por 1200 al credito a 120 das.
Paga 100 de gastos de administracion.
Compra 100 acciones de la empresa XYZ a un valor 2 cada una. Si falta caja, pide
credito al banco.

Cmo queda la estructura de BBGG y de EEPPGG?

Que sucede si la accin de XYZ cotiza en bolsa y su precio ultimamente ha estado
entre 2.1 y 1.6 con tendencia decreciente?
Que pasaba si se haca una provisin por fluctuacion de valores del 5%?
Y si las acciones se vendan en 2 al mes siguiente? Y si se vendan en 1.5?
Qu pasaba si, despus de provisionar, el crdito igual no se cobra en un 100%?
Y si la accin no cotiza en bolsa?
Ejercicio
La empresa tiene 800 de mercaderia, 200 de caja y como pasivos tiene
proveedores por 700 y patrimonio por 300
Vende la mercaderia por 1200 al credito a 120 das.
Paga 100 de gastos de administracion.
Enfrenta un juicio por competencia desleal. La multa podra ser de 500 pero el
juicio y las apelaciones pueden tomar dos aos.

Cmo queda la estructura de BBGG y de EEPPGG?

Qu sucedera si los asesores legales independientes indican que es posible que la
multa final sea de solo 300?
Que pasaba si se haca una provisin anual por juicios del 50% del valor estimado
de 300?
Y si la multa finalmente fue de 500?
Qu pasaba si, despues de dos aos, se gana el juicio y no se paga multa alguna?
La confianza se sustenta en que la informacin sea
confiable.
En un negocio en marcha, las provisiones no son estticas.
El porcentaje puede variar por tipo de activo y por la naturaleza y
probabilidad de que se convierta en el efectivo esperado.
La provisin no es un ahorro para malas pocas. La provisin busca
que los activos y pasivos estn reflejados de la forma ms actual
posible, sobre bases conservadoras.
Una reduccion del activo o un incremento del pasivo ser asumido por
los acreedores y los socios. Las provisiones buscan que primero sean
los socios (a travs del patrimonio) los que asuman esas variaciones.
No todas las provisiones generan escudo fiscal.
Un incremento de provisiones puede ser por fuerte cambio en el
entorno o porque no se hiciero las provisiones correctas en los
perodos anteriores.
Hablar de riesgo de crdito es entender el concepto de prdida
esperada.

Prdida Esperada:
Riesgo de default x Severidad de la perdida, dado el default.
Riesgo de default x (1 Tasa de recuperacin, dado el default)

El rating y la clasificacin crediticia buscan dar informacin sobre la probabilidad de

default.

Cuando el perfil de riesgo del deudor se debilita, se pone mas nfasis en el segundo
componente.

El anlisis de riesgo crediticio busca que el crdito sea otorgado reconociendo la

prdida esperada, con el precio y condiciones adecuadas (plazo, garantas,
covenants, provisiones).

El anlisis de riesgo crediticio no es solo para entidades financieras. Qu sucede

con las entidades comerciales?
Cmo reaccionan los acreedores cuando hay un
deterioro en el perfil de riesgo?
Reducir posicin:
Hay mercado secundario? Hay otros acreedores? Ser mas fcil salir de una posicin de
corto plazo que de una de largo plazo?

Ajustar el precio:
Es posible? Y si subo el precio y la posicin no se reduce?

Modificar condiciones:
Ms garantas? Ms aportes? Menos plazo? Mejorar el medio de pago?

Todo es cuestin de tiempo. El acreedor que ms rpido reacciona est en mejor posicin.

La comunicacin es clave, ya que el perfil de riesgo no solo se deteriora, tambien mejora y las
relaciones de negocios trascienden la empresa.
El rating de crdito y la clasificacin crediticia buscan dar seales
de la probabilidad de default.

El rating puede tener mas de 20 categorias. La clasificacin crediticia tiene cinco.

El rating permite comparar y evaluar la migracin en el nivel de riesgo.

El rating puede ser sobre la empresa y sobre los instrumentos de deuda. La clasificacin
crediticia es sobre la empresa.

El riesgo de crdito permite poner el precio, condiciones y calcular provisiones.

Las provisiones afectan la rentabilidad. Cul es la politica de provisiones de una empresa
no financiera?

El sistema financiero esta migrando a calcular las provisiones en base a ratings.

Las centrales de riesgo reportan la clasificacin crediticia. A diciembre del 2015, el 93.8%
estaba clasificado en Normal y el 2.3% en Problema Potencial.

Los ratings estan disponibles en las paginas webs de las Calificadoras de Riesgo. Las
empresas financieras aun no publican a terceros los ratings internos.
Qu me brinda mas informacin sobre la probabilidad de default, que la
empresa sea BBB+ o que est clasificada en Normal?

Rating de Riesgo (internacional) Clasificacin Crediticia

Moody's S&P / Fitch SBS

Aaa AAA Normal
Aa1 AA+ Problema Potencial
Alta calidad
Aa2 AA Deficiente
Aa3 AA- Dudoso
A1 A+ Prdida
Grado de Inversin
Calidad Medio Alta A2 A
A3 A-
Baa1 BBB+
Calidad Medio Baja Baa2 BBB
Baa3 BBB-
Ba1 BB+
Ba2 BB
Ba3 BB-
B1 B+
B2 B
Baja calidad o grado
Alto redimiennto, "junk", B3 B-
especulativo
sin grado de inversin. Caa1 CCC+
Caa2 CCC
Caa3 CCC-
Ca CC
C C
Default C D
El rating es una medida del riesgo de default de una emision
o una empresa.

Jhon Moody public su anlisis de riesgo del sector de ferrocarriles en 1909. S&P emiti su primer
anlisis en 1916.

Se espera que las empresas clasificadoras realicen un anlisis independiente, con acceso a material
no publico como proyecciones y entrevistas con las gerencias claves.

Facilitan la comparacin entre empresas, emisiones e industrias.

La regulacin exige el uso de clasificadoras de riesgo. Es usual que se requiera que dos empresas
clasifiquen el riesgo de una emisin.

El emisor paga los honorarios. La retribucin no debe estar relacionada al xito comercial de la
operacin ni al rating final obtenido.

Despus de la crisis del 2008/09, la regulacin busca mayor transparencia y mayor competencia
entre las empresas clasificadoras.
Las garantas son la segunda fuente de cobranza si es que el medio de
pago principal falla. Nunca se debe dar crdito solo por la garanta.

La exigencia de garantas vara en funcin a la evolucin de la probabilidad de default y las

caractersticas del crdito por otorgar (monto y plazo).

No todas las garantas tienen la misma facilidad para convertirse en efectivo.

Ejecutar una garanta toma tiempo, dinero y desgasta la relacin deudor / acreedor.

Hay garantas cuya ejecucin pueden afectar la reputacin del acreedor.

La mejor garanta es la que no se mueve, no sufre por el paso del tiempo, no necesita mayor
mantenimiento y mantiene su valor.

Sin considerar el efectivo, las hipotecas de terrenos con adecuada ubicacin suelen reunir las
caractersticas anteriores.

No deben existir cargas u otros gravamenes. Pero hay casos especiales.

Las garantas importan. No olvidar que la prdida esperada es la
Probabilidad de Default x Prdida dado el Default.

Las garantas no afectan la probabilidad de default, pero si influyen en la prdida

esperada.

Para las empresas del sistema financiero, la valuacin de las garantas se basa en el
valor neto de realizacin (valor de venta menos los gastos que se incurren para la venta
o ejecucin) en la situacin como est y donde est.

El valor de venta debe basarse en un valor comercial de referencia, calculado a partir de

informacin confiable.

En ningun caso el valor de venta debe estimarse a partir de meras expectativas de

mejoramiento de precios en el mercado, o supuestos de carcter financieros
relacionados con potenciales clientes.

Se seguir un criterio estrictamente conservador en base a las condiciones vigentes de

mercado.
Una Garanta Preferida debe contar con la documentacin legal adecuada,
no presentar obligaciones previas y su valor debe estar permanentemente
actualizado.

Primera hipoteca sobre inmuebles.

Productos y mercaderas de facil realizacin, afectados mediante warrants.

Instrumentos de deuda y de capital bajo determinadas condiciones.

Primera garanta mobiliaria sobre medios de transporte terrestre, naves,

aeronaves, asi como bienes de facil realizacin destinados a la explotacin
agropecuaria, industrial y minera.

Las hipotecas y garantas mobiliarias deben encontrarse inscritas, y deben

contar con seguro que cubra la prdida del bien endosado a favor del banco,
de no ser as no podrn ser consideradas garantas preferidas.
Garanta preferida de muy rpida realizacin y Garantas
autoliquidables

Garantas preferida de muy rapida realizacin:

Intrumentos de deuda pblica externa del Gobierno Central o del BCR o de otros
paises con grado de inversin.
Valores mobiliarios que califican para ser comprados por las AFPs.
Warrants de commodities que sean transados en mecanismos centralizados de
negociacin o cuya negociacin en mercados secundarios es frecuente.

Garantas Autoliquidables:

Depsitos en efectivo en MN o ME y sujetos a garanta mobiliaria. Si no estn

inscritos se aplicar un descuento del 0.5% sobre el valor de tales depsitos.
Derechos de cartas de crdito, cartas de crdito stand by u otras similares siempre
que sean irrevocables, con documentos negociados sin discrepancias.
Oro en lingotes.
Clasificacin de Deudor: Es un mecanismo del sistema
financiero para regular las provisiones mnimas.

Las provisiones es una forma mediante el cual se reconoce como gasto una
prdida o un egreso esperado.

Por cada partida del activo se puede hacer una provisin la cual se resta del activo
que se esta provisionando.

Las provisiones en el pasivo representan egresos potenciales aun no pagados.

Una utilidad que no reconozca las provisiones es una utilidad sobredimensionada.

La clasificacin del deudor pone las reglas para las provisiones segn perfil de
riesgo crediticio.

La clasificacin del deudor es una seal al mercado del riesgo de crdito del
deudor.
Hay ocho tipos de crditos, segn nivel de ventas anual,
modalidad de crdito, endeudamiento en el sistema y si la
empresa es emisora de deuda en el mercado de capitales.

Tipos de deudor:
El factor de conversion crediticia (CCF%) permiten calcular
la exposicin equivalente a riesgo crediticio de los crditos
indirectos (contingentes).
Que existan estados financieros auditados son una exigencia
para que un crdito sea considerado corporativo.

Deudor no minorista:
El nivel de deuda es un criterio para medianas empresas y
deudores minoristas.

Deudor Minorista:
El crdito de consumo puede clasificarse como mediana empresa si el
deudor tiene creditos a microempresa o pequea empresa por montos
mayores a S/.300 mil.

Deudor Minorista:
El otorgamiento del crdito est determinado por la capacidad de
pago del solicitante (flujo de caja y antecedentes crediticios).

Deudores no minoristas: Entorno econmico, Capacidad de hacer frente a

sus obligaciones ante variaciones cambiarias o de su entorno comercial,
poltico o regulatorio, Tipo de garantas, Calidad de la direccin de la empresa
y Clasificaciones asignadas en el sistema financiero.

Deudores minoristas: Capacidad de pago (ingresos del solicitante),

Patrimonio neto, Importe de sus obligaciones y Clasificaciones asignadas en el
sistema financiero.

En el caso de pequeas y microempresas, las empresas podran prescindir de

algunos de los requisitos documentarios exigidos, pudiendose elaborar
conjuntamente entre el cliente y la empresa indicadores minimos que permitan
identificar la capacidad de pago.
La clasificacin esta determinada por la capacidad de pago, a traves
de su flujo de caja y el grado de cumplimiento de sus obligaciones,
junto con la solvencia, las clasificaciones crediticias asignadas por
otras empresas asi como el historial crediticio

Solo se considerar cumplimiento cuando los fondos utilizados para tal fin sean
generados por el propio deudor y no sean flujos financiados directa o
indirectamente por terceros. Tampoco se considera como cumplimiento cuando
constituya una simple instrumentacin contable sin que medien ingresos reales.

Alineamiento Interno: Corresponder a la de mayor riesgo, a menos que el saldo

en dichos crditos sea menor a S/. 100 o al 1% del total de la deuda con el banco
(con un tope mximo de 3 UIT). Primero se consolidar la clasificacin por
modalidad de crdito y luego consolidar las distintas modalidades por tipo de
crdito.

Alineamiento externo: Corresponder al mayor riesgo en cualquiera de las

entidades cuyas acreencias representen un mnimo del 20% de acreencias en el
sistema. Slo se permitir un nivel de discrepancia con respecto a esta categora.
Clasificacin crediticia: Deudor No Minorista y Deudor Minorista

Clasificacin Crediticia : Deudor No Minorista:

Flujo de Caja, endeudamiento global de la empresa y nivel de cumplimiento de las
deudas
Posibles efectos de los riesgos financieros relacionados a descalces en moneda, plazos
y tasas de inters.
Calidad de gestin y sistemas de informacin

Clasificacin Crediticia : Deudor Minorista:

Nmero de das de atraso.
Slo se efectuar el alineamiento (externo) cuando la clasificacin en la entidad sea de al
menos del 20% del total en el sistema y est en Dudoso o Prdida.
No se tomar en cuenta la informacin crediticia con ms de 5 aos.
Para financiamientos a deudores en Castigo (otorgados antes de la expiracin de 2
aos) se deber constituir una provisin del 100 % durante 1 ao.
Clasificacin crediticia: Deudor No Minorista
Clasificacin crediticia: Deudor Minorista
Provisin genrica es preventiva y se aplica a clientes
clasificados en Normal.

Para el clculo de la provisin, la deuda total es: deuda directa + deuda

indirecta*CCF
Provisin especfica se aplica a clientes con categoria de
riesgo mayor a Normal
La clasificacin debe realizarla una unidad independiente de las
unidades de negocio o de admisin de crditos

Cuando los deudores, independientemente del tipo de crdito y de la garanta con

que cuenten permanezcan clasificados como Dudoso por mas de 36 meses o en la
categora Prdida por ms de 24 meses, debern constituir provisiones segn la
Tabla 1.

Cuando el deudor posea algn crdito con un atraso mayor a 90 das, la empresa
deber realiazar la mejor estimacin de la prdida que esperara tener por cada
operacin que posee el deudor (PESP).

Las empresas debern constituir como provisiones especficas el monto que resulte
mayor entre la PESP estimada y el tratamiento general.

La clasificacin de deudores no minoristas debe realizarse por lo menos de manera

mensual. Los factores cualitativos y aquellos derivados de la informacin
financiera deben ser evaluados por lo menos una vez al ao (Normal) o
semestralmente (otras categoras de riesgo).
Operacin refinanciada: cuando se producen variaciones de plazo y/o
monto que obedecen a dificultades en la capacidad de pago del
deudor

Cuando se Refinancie o Reestructure un crdito, la clasificacin crediticia

deber mantenerse en su categoras originales. (Excepcin: de Normal debe
pasar a Problemas Potenciales).

La clasificacin podr mejorar en una categora, cada 2 trimestres, si el deudor

ha efectuado pagos puntuales de las cuotas pactadas, y cumple con las metas
del plan de refinanciacin.

Si el deudor presenta atrasos en el pago de cuotas, incumplimientos de las

metas acordadas o deterioro en su capacidad de pago, se deber reclasificar
al deudor (inmediatamente) en una categora de mayor riesgo.

Al refinanciar o reestructurar un crdito el banco deber calcular el Valor

Presente (VP) de los flujos futuros del nuevo cronograma de deuda. Si el VP es
menor al valor en libros neto de provisiones se deber constituir provisiones
por la diferencia.
El anlisis financiero requiere que recordemos conceptos
bsicos de contabilidad.
Que se registra en el Balance General y en el Estado de Prdidas y Ganancias?

La utilidad neta es caja?

Qu es el Estado de Flujos de Efectivo?

Cual es la diferencia entre costo y gasto?

En que consiste la depreciacion y amortizacin?

Todo ingreso de efectivo es ingreso por venta?

La relacin entre utilidad operativa y la utilidad neta.

Reporte financiero de alta calidad: sistema integral que, junto con sus notas,
brinda una clara presentacion de la situacin operativa y financiera de la
empresa, incluyendo la evolucin de la utilidad y generacin de caja.

Un reporte de mala calidad buscar..

Incrementar utilidades:
Cumplir expectativas de mercado
Cumplir covenants
Mejorar compensacin

Bajar utilidades:
Negocociar condiciones con sindicatos
Obtener o mantener subsidios
Negociar mejores condiciones de pago con proveedores
Pagar menos impuestos.
Un reporte de mala calidad busca a travs del uso inadecuado de
principios contables reflejar una situacin distinta en la posicin de la
empresa.

Incrementar activos
Reducir pasivos

Reducir activos: mejoar ratios como ROA, aparententar menos solvencia ante
acreedores y empleados.
Garantas, pueden ser reflejadas en el pasivo, pero siempre deben ser reveladas en
forma clara y directa.

Si se revisa los EEFF en forma integral se pueden identificar incoherencias:

Utilidades que no van de la mano con ell flujo de efectivo
Incremento de ventas y reduccion de costos van de la mano con exceso de activos
Tringulo del fraude
Existe un incentivo o presin para obtener algo.
Ventas o utilidad amenezada por entorno.
Presin para cumplir expectativas de terceras partes.
Situacin financiera personal de la gerencia o Directorio fuertemente relacionada a
resultados.

Existe la oportunidad
Transacciones complejas, urgentes.
Dbiles sistemas de control interno
Compleja y/o inestable estructura organizacional
Dbil control a la alta gerencia (pobre gobierno corporativo)
Debilidad en la supervisin y control facilita el fraude y eso es responsabilidad de
la gerencia.
Tringulo del fraude: La responsabilidad de la gerencia es clave:
directamente e indirectamente influyen en la calidad de la
informacin que se reporta.

Actitud / Racionalizacin de la conducta fraudulente que busca ser explicada

o justificada : Esto es por las malas pocas . Despus corregimos

Ausencia de cdigos de tica.

Acusaciones previas a la gerencia o Directorio sobre violaciones a las leyes de mercado.
Presin por metas poco realistas.
Demora en revelar informacin clave para entender mejor la informacin financiera.
Relacin tensa con los auditores externos
Preocupa el incremento de modificaciones ex post de los EEFF en
EEUU (restatements). ser necesariamente una mala seal?

Algunas alertas que no deben perderse de vista:

Reconocimiento agresivo de ingresos.

Facturar sin entregar la mercaderia
Venta con retorno (sales type lease)
Facturar a la firma del contrato
Registrar el ingreso sin que se cumplan todos los requisitos.

Cash flow operativo en discrepancia con las utilidades reportadas. Un ratio

cash flow operativo/utilidades consistentemente menor que 1 y/o con
tendencia decreciente.
Crecimiento en ventas sin relacin con entorno de la economa o industria.
Hay que observar el crecimiento de las cuentas por cobrar.
Una alerta por si sola no es seal de que la informacin sea
fraudulenta, pero, que pasa si son varias alertas? y si la gerencia no
revela deseo de aclarar las observaciones?

Crecimiento de inventario sin relacin con ventas (baja rotacin).

Clasificar de ingresos no operativos y extraordinarios como ventas (fiebre del
EBITDA)
Capitalizacin de gastos.
Uso excesivo de leasing operativo
Clasificar gastos o perdidas como extraordinarias o no recurrentes.
Margenes operativos y netos sin relacin con la evolucin de empresas semejantes..
Considerar largos perodos para calcular la depreciacin.
Sorpresas en el cuarto trimestre.
Financiamientos y garantas otorgadas fuera del BBGG.
Distorsionar la informacin genera ganancia para el que lo
hace, es facil hacerlo y no siempre se detecta a tiempo

1) Registrar ingresos de venta muy pronto y/o de cuestionable calidad

Registrar ingresos cuando el producto o servicio aun no ha sido otorgado.

Registrar ingresos antes de que el cliente lo acepte en forma incondicional.
Registrar ingresos aun cuando el cliente no esta obligado a pagar.
Ingresos por ventas ficticias a empresas relacionadas.

2) Registrar ingresos de venta falsos

Registrar el efectivo de prestamos como ingresos por ventas

Registrar ingresos por ganancia de inversion como ventas.
Regisrar como ingresos descuentos de proveedores condicionados a futuras compras.
Generalmente las distorsiones en la informacin financiera buscan
ocultar problemas cuyo origen es operativo: los ingresos por operaciones
corrientes y/o su real utilidad no guardan correspondencia con lo
previsto por la gerencia

3) Elevar la utilidad con ganancias por transacciones puntuales.

Elevar la utilidad a traves de ventas de activos subvaluados y considerar dicha ganancia como parte del
ingreso por ventas.
Registrar ganancias de inversin como reduccion de gastos operativos

4) Trasladar gastos corrientes a un periodo posterior.

Capitalizar costos operativos.
Depreciar o amortizar en forma lenta.
No sincerar o no castigar los activos de mala calidad.
Reducir provisiones.

5) No reconocer en forma adecuada los pasivos.

No reconocer el pasivo existiendo la obligacin futura
Reconocer ingresos por venta cuando el efectivo es recibido aun cuando permanece una obligacin futura.
La manipulacin puede ser realizada por empresas con fuerte
crecimiento de ventas que enfrentan desaceleracin, o empresas en
dbil situacin que desean ocultar su gravedad.

6) Trasladar ingresos por venta actuales a un perodo posterior.

Crear reservas an pasarlas a ingresos en un perodo posterior.
Retener en forma inadecuada ventas justo antes de un proceso de fusin o adquisicin.

7) Trasladar gastos futuros al perodo actual como un egreso especial.

Pasar a gastos en forma inadecuada costos capitalizados.

Hay que estar atentos a la seleccin de polticas de contabilidad como seleccin de contabilizacin de
inventarios (FIFO, LIFO, etc), provisiones de cuentas por cobrar, inventarios e inversiones,
depreciacin.

Manipular la utilidad y manipular ventas, ambas son perjudiciales, pero a veces hay mas oportunidad
de correccin si es que las ventas no han sido distorsionadas.