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Pblico-Privadas y
el desafo global en
infraestructura
Cmo las APPs pueden ayudar a los
Gobiernos a cerrar la brecha a pesar
de las limitaciones financieras
Mayo 2016
Contactos
Paulo Pantigoso
Country Managing Partner
Fernando Nez
Socio de Auditora
Conclusiones 38
El estado de los mercados de las APPs a nivel mundial 39
La Infraestructura
construye y fortalece
Bill Banks economas, comunidades
Global Government & Public Sector y contribuye a la
Infrastructure Leader de EY prosperidad
Entre el 2015 y 2025, los pases alrededor del mundo invertirn en conjunto alrededor de US$6
a US$9 billones de dlares anuales 8% del PBI global en proyectos de infraestructura de gran
envergadura. Para el 2030, segn estimaciones de la Organizacin para la Cooperacin y el
Desarrollo Econmico (OCDE), la infraestructura requerida en transporte, electricidad, agua y
telecomunicaciones ser superior a los US$70 billones. El Per no ser ajeno a esta necesidad de
realizar inversiones importantes en infraestructura para atender la demanda creciente por mejores
servicios pblicos, vas de comunicacin y centros logsticos de un pas en rpido crecimiento.
En EY, apoyamos los programas de infraestructura desde su inicio hasta su fin, ayudando a
propietarios, inversionistas y operadores a proporcionar valor a los accionistas, interesados y
usuarios finales. Contamos con amplio conocimiento en diversas industrias, incluyendo energa y
servicios pblicos, petrleo y gas, bienes races, minera, y telecomunicaciones, as como en los
sectores ms tradicionales como transporte, salud, agua, aviacin, educacin, defensa y energas
renovables. Mediante nuestra experiencia, red de contactos y propuesta colaborativa, brindamos
soluciones innovadoras a nuestros clientes.
* Opportunities to enhance capital productivity: Mining and metals megaprojects, EY, www.ey.com/GL/en/Industries/Mining---
Metals/EY-opportunities-to-enhance-capital-productivity
Desde 1993, se han
adjudicado en el Per
103 proyectos de APP en
Gonzalo Prial infraestructuras por ms
Presidente de AFIN de US$30,000 millones
La experiencia acumulada puede servir para estandarizar y mejorar la preparacin de los procesos
y los contratos, enfrentar la permisologa, y acortar el tiempo que toma iniciar las obras tras la
firma del contrato. Se puede hacer bastante para atraer ms y nuevos postores con procesos
transparentes.
Se necesita contar pronto con un plan nacional de infraestructura a cinco aos, que trascienda
periodos de gobierno, con un portafolio de proyectos slido, que genere la escala para interesar a
los inversionistas institucionales y coloque al Per en el mapa de pases atractivos para invertir en
infraestructura.
Para este fin, la seleccin y priorizacin de proyectos es crucial. Igualmente, los estudios que sirven
para preparar los trminos de referencia y el presupuesto de la obra, necesitan profundizarse para
disminuir la necesidad de gestionar cambios en las APPs.
Debemos sostener un ritmo de inversin de al menos 6% del PBI cada ao, durante unos diez aos
seguidos, para cerrar la brecha de infraestructura estimada por AFIN en US$160,000 millones y
salir de la pobreza.
Este esfuerzo implica un incremento temporal del endeudamiento pblico para cofinanciar algunos
proyectos. Per cuenta con los recursos fiscales necesarios y un bajo endeudamiento, lo que le
permitir afrontar el reto financiero sin poner en riesgo su country rating, si promueve inversiones
a largo plazo en proyectos de infraestructura bien seleccionados y priorizados que incrementen su
productividad y su potencial de crecimiento. Tambin cabe considerar la creacin de un fondo estatal
para garantizar inversiones dentro del Plan.
Tengo el agrado de presentar esta publicacin sobre las Asociaciones Pblico Privadas (APPs),
realizada por los equipos especializados de EY, quienes prestan servicios de asesora sobre dichos
proyectos en diversas partes del mundo.
Esta publicacin nos resume algunas de las lecciones aprendidas, tanto de los mercados ms
evolucionados como de aquellos que estn en desarrollo, para que podamos poner en prctica
nuestro propio sistema teniendo en cuenta estas experiencias.
Adems, se comentan las principales tendencias clave que los Gobiernos deben considerar en
sus procesos de proyectos de APPs, incluyendo la funcin que desarrolla el Gobierno, la mayor
especializacin a travs de unidades dedicadas a estos proyectos, la solucin de conflictos, entre
otros.
Estoy convencido que la lectura de esta publicacin les resultar muy enriquecedora y servir de
referencia para hacerlos reflexionar sobre el gran desafo que tiene el Per para cubrir la necesidad
de infraestructura actual.
Las Asociaciones Pblico-Privadas y
el desafo global en infraestructura
Sin importar qu lugar del mundo En un pas con carencias sostenidas de inversin
en infraestructura, la competitividad econmica
visitemos, la infraestructura puede verse afectada. La brecha de infraestructura
es la piedra angular del global es tan grande que para cerrarla en el ao
2030 sern necesarios aproximadamente hasta
bienestar econmico y social. US$70 billones.
La infraestructura sustenta el
transporte eficiente de personas Esta brecha se ve incluso ms desalentadora si
consideramos los obstculos fiscales y polticos
y productos; suministra servicios que existen para proporcionar infraestructura
esenciales como agua, saneamiento esencial. Los ingresos del Gobierno son
restringidos y los gastos en el sector pblico estn
y electricidad; provee espacios continuamente en la mira, en especial cuando
para la educacin, salud y se trata de megaproyectos que implican el uso
funciones judiciales; hace posible el de una cantidad significativa de fondos de los
contribuyentes.
entretenimiento y ocio.
En estas condiciones, hoy, ms que nunca, resulta
Cuando funciona, nadie habla de ello. Cuando importante adquirir la infraestructura adecuada;
falla, aparece en los titulares. es aqu donde entran en juego los project finance y
las Asociaciones Pblico-Privadas (APPs).
12 |
Los modelos de project finance siguen el cumplimiento de la tarea de infraestructura,
evolucionando los Gobiernos estn explorando el potencial de
dicho modelo y han tomado medidas importantes
El modelo de APPs no es ajeno al debate, en para establecer polticas, portafolio de proyectos,
especial desde que la crisis financiera global recursos y alianzas con proveedores del
transform el status quo econmico, dando sector privado. Estas reas ofrecen lecciones
lugar a un enfoque sin precedentes en la gestin interesantes para los mercados ms consolidados.
financiera y el manejo eficiente de costos en la Las decisiones que toman los Gobiernos que
contratacin pblica. estn empezando desde cero pueden servir de
retroalimentacin para mejorar las APPs en los
A nivel mundial, el modelo de APPs se encuentra mercados consolidados, permitiendo una mejora
en una coyuntura fundamental. Pases con continua.
mercados de APPs estables y maduros han sido
impactados por el cambio en el clima financiero. EY cuenta con equipos de asesora en APPs tanto
En algunos lugares, el modelo de APPs y sus en mercados consolidados como emergentes. Este
principios fundamentales han hecho frente a serios documento recopila los puntos de vista colectivos
desafos. de nuestros equipos a nivel mundial y responde a
la pregunta: Hacia dnde se dirigen las APPs en
En otros pases en los que, tradicionalmente, las la actualidad?
APPs han tenido roles pequeos o ningn rol en
14 |
En primer lugar, las lecciones provienen de all de los bancos, y para atraer inversionistas
regiones que cuentan con programas de APPs bien institucionales. Estas iniciativas incluyen mejoras
establecidos y que durante mucho tiempo han sido crediticias patrocinadas por el Gobierno, que
puntos de referencia para otras jurisdicciones: han fomentado una tendencia evidente hacia las
pases como el Reino Unido, Canad y Australia. soluciones de deuda a largo plazo.
En estos mercados, los Gobiernos han continuado
alimentando y estimulando el modelo de APPs, Australia fue uno de los pioneros a nivel mundial
respondiendo a las condiciones cambiantes en el uso y desarrollo del modelo de APPs.
del mercado a travs de reflexin, reforma e Aunque la economa de Australia resisti la
innovacin. crisis financiera mundial de mejor manera que
la mayora de los pases, el mercado de APPs
Canad sigue siendo un modelo para el flujo hoy en da se enfrenta a condiciones financieras
constante de negociaciones, con un mercado que constituyen un gran desafo. Esto es,
financiero activo y con una trayectoria de en gran medida, resultado de su pequeo y
entrega puntual y dentro del presupuesto. La restringido mercado. A diferencia de otros
clave para el xito de Canad ha sido el apoyo mercados, las soluciones de deuda a largo plazo
incondicional del Gobierno en todos los niveles, no han retornado. La falta de competencia
incluyendo el suministro de financiamiento con los bancos comerciales, combinada con
y los mecanismos financieros especficos, un portafolio adverso, indica que an no se
siendo pioneros en la estandarizacin y ha utilizado todo el potencial de la inversin
emprendimiento en licitaciones colaborativas institucional.
eficientes.
Nueva Zelanda es un mercado pequeo en
El Reino Unido, veterano en las discusiones el que las APPs tienen un rol cada vez ms
de las APPs, ha sometido el modelo PFI a una importante. El Gobierno aprendi de sus dos
revisin forense y detallada en los ltimos primeros proyectos cerrados y desarroll un
aos, lo cual ha dado como resultado un marco institucional integral y una serie de
modelo mejorado PF2. Si bien el mercado contratos estandarizados para utilizar en las
an se est ajustando al nuevo enfoque, est inversiones futuras.
diciendo que las APPs superaron la tormenta
y continan teniendo el apoyo activo del Latinoamrica est acumulando una experiencia
Gobierno. Los desarrollos llevados a cabo en valiosa en APPs; algunos pases cuentan con
Escocia ofrecen lecciones interesantes acerca de un programa de APPs desde hace ms de dos
la estructuracin de proyectos para abordar las dcadas. Sin embargo, muchos programas han
inquietudes de inters pblico con respecto al tenido que hacer frente a algunos problemas
enriquecimiento ilcito y la transparencia. debido a la mala gestin de contratos y la gran
cantidad de renegociaciones que se efectuaron
En Europa continental, el desarrollo ms notable durante su vigencia. En respuesta a ello, los
se ha visto en las iniciativas recientes orientadas Gobiernos han continuado desarrollando una
a alcanzar grados de inversin ms slidos para legislacin que aborda las APPs y las prcticas
diversificar el pool de inversionistas, yendo ms de contratacin.
16 |
competencias tcnicas dentro de las agencias
del Gobierno y riesgos polticos y nacionales.
Sin embargo, la demanda de infraestructura en
frica es significativa y muchos pases ven las
APPs como parte de la solucin. Esta visin,
combinada con el apoyo para el modelo de APPs
por parte de las instituciones multilaterales
como el Banco Mundial, est impulsando
los proyectos, en particular en el sector de
transporte, donde puede generarse un valor
econmico significativo.
250
200
Nmeros
150
100
50
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: IntraDeals
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2. Estandarizacin de principios, procesos 3. Intervencin proactiva en los mercados
y documentos de capital
A medida que los programas de APPs maduren La crisis financiera mundial ha daado a los
y que los Gobiernos adquieran mayor confianza mercados de financiamiento de proyectos.
en sus prcticas preferidas de exposicin a los Particularmente perjudiciales fueron el retiro de
riesgos y licitaciones, la necesidad de reinventar los inversionistas institucionales y el dominio de
la rueda para cada transaccin disminuir. La los bancos comerciales que ofrecan soluciones de
estandarizacin genera contrataciones ms deuda a corto plazo.
eficaces (incluido un mejor uso de los asesores) y
un portafolio de proyectos ms slido. Sin embargo, en muchos de los mercados del
mundo, la tendencia est cambiando. Algunos
Los pases que ingresan al mercado de APPs pases estn viendo cmo las APPs estn
por primera vez, lo hacen equipados con una recuperando la preciada participacin de los
serie de documentos tipo; los Gobiernos que fondos de pensiones y las aseguradoras. En los
histricamente han sido usuarios activos de APPs casos en que la participacin se ha ampliado,
tambin se estn moviendo en esta direccin. La resulta crucial que este no haya sido un fenmeno
estandarizacin es particularmente evidente en la instigado puramente en el mercado, sino,
adopcin de plantillas de matrices de asignacin ms bien, impulsado por diferentes tipos de
de riesgos, contratos basados en un modelo intervenciones del Gobierno. Estas intervenciones
estndar y documentacin de respaldo, incluidas abarcan desde pagos de intereses subsidiados y
las proformas de especificaciones tcnicas y las mejoras crediticias para obligaciones vinculadas a
reglas de desempeo. proyectos hasta las agrupaciones de proyectos y
garantas estatales.
Los mercados que adoptan posiciones y
documentos consecuentes: Una caracterstica comn es que los inversionistas
institucionales se ven atrados por productos o
Desarrollan una mayor participacin del sector instrumentos que coinciden con su apetito de
privado y portafolios de proyectos ms slidos. riesgo. Por lo tanto, es probable que sea una va
fructfera que los Gobiernos deben investigar ms
Reducen el esfuerzo necesario para desarrollar a fondo.
la documentacin y el nmero de partidas
incluidas dentro de las licitaciones. Esto facilita
las negociaciones de los contratos y reduce
los costos de licitacin para los socios, tanto
del sector pblico como del sector privado. La
evidencia demuestra una correlacin clara entre
el grado de estandarizacin y la intensidad del
debate en el mercado en torno a la reduccin de
los costos de licitacin.
20 |
5. Evaluacin retrospectiva de los
proyectos de APPs y la contratacin
El escrutinio a mediano plazo o retrospectivo
de los proyectos es un medio importante para
monitorear el desempeo continuo, el VPD y
garantizar la transparencia. Las evaluaciones
especficas de cada proyecto pueden incluir
mtricas relacionadas con el rendimiento
financiero y operativo, los requisitos contractuales
y la presentacin de informes de manera oportuna.
22 |
El modelo de APPs
Las APPs continan siendo un modelo, como Las APPs en el Reino Unido
demuestra el apoyo permanente del que goza en rebautizadas y actualizadas
los mercados consolidados, as como el surgimiento
de nuevos mercados en los que los Gobiernos A principios de la dcada, el modelo PFI del
estn reconociendo sus beneficios potenciales por Reino Unido fue objeto de una investigacin
primera vez. fundamental y pericial, que se llev a cabo
en los niveles ms altos del Gobierno y de
manera totalmente pblica.
partnerships, 2012.
24 |
Tabla 1: Comparacin de los principios de las APPs en Australia, Canad, Brasil y Bangladesh
Escala suficiente y Integracin del diseo del Eficiencia Mejor valor por
naturaleza de largo proyecto, construccin, Respeto por los dinero mediante la
plazo financiamiento y intereses de los optimizacin de los
Perfil de riesgos y mantenimiento usuarios y los actores riesgos compartidos
oportunidad para Asignacin de riesgos al del sector privado Seguridad
la transferencia de grupo ms capacitado para involucrados presupuestaria a
riesgos lidiar con ellos No transferencia de travs de costos de
Costos de por vida Especificacin de salidas responsabilidades por vida
Innovacin o resultados en lugar de regulatorias, Utilizacin mejorada
Resultados medibles entradas jurisdiccionales y de de los activos del
Mejor integracin Sistema de pago que alinea complimiento de las Gobierno y acceso
de requisitos de los incentivos y controla el leyes a inversiones
diseo, construccin y comportamiento Transparencia adicionales
operacin Contratacin competitiva Asignacin objetiva de Acceso al expertise
Proceso competitivo para el costo de por vida del riesgos del sector privado y
proyecto Sostenibilidad su innovacin
Mecanismo de financiera
financiamiento que incentiva
un due diligence riguroso
Capital privado en riesgo
durante toda la vida til del
proyecto
Fuente: National Public Private Partnership Policy Framework, Infrastructure Australia, 2008; APP in Canada: A Model for
Public Infrastructure Procurement, APP Canada, 2015; Public-Private Partnerships Reference Guide, Version 1.0, The World
Bank; Your Guide to Public Private Partnership in Bangladesh, Public Partnership Office, 2012.
Cuando los proyectos no tienen xito, rara vez el frecuencia impulsada por factores externos. Por
motivo es un fallo en la justificacin y los principios ejemplo, algunos proyectos han asignado ciertos
de las APPs; con mayor frecuencia se debe a errores riesgos lejos del sector pblico, para facilitar
y clculos incorrectos en la manera de ponerlos en un tratamiento contable favorable. Tambin
prctica. estamos viendo una disposicin cada vez mayor
a retener ciertos riesgos, para incentivar precios
La asignacin estndar de riesgos entre el competitivos y la participacin del mercado, o para
sector pblico y privado ha cambiado, siendo con activar el mercado secundario.
26 |
Aunque no existe un modelo nico para establecer El creciente paso hacia las unidades de
un marco para la entrega de APPs, la funcin de la APPs dedicadas
unidad de APPs est evolucionando. Actualmente,
incluye una mayor especializacin del sector y una La Comisin de Productividad Australiana
funcin ms formal en la decisin de licitacin. recientemente encontr que ms del 50%
de los pases de la Organizacin para el
Desarrollo y la Cooperacin Econmica
reportan la existencia de una unidad de
Facilitadores legislativos para las APPs
APPs. Estas unidades tambin existen en
pases tan diversos como Ghana, Malawi,
En muchos pases, las leyes especficas para
Kuwait, Sri Lanka, Bangladesh, Kosovo y
las APPs no son estrictamente necesarias
Uruguay. Existe una evidencia notable del
para hacer que stas sean legales, pero se
creciente movimiento hacia las APPs en
han introducido para incentivarlas como un
mercados que tienen un historial breve de
modelo para la entrega de infraestructura
infraestructuras financiadas con capitales
pblica.
privados.
Por ejemplo, en Corea del Sur, la Ley de APP
Una tendencia notable es el nmero
y el Decreto de Aplicacin correspondiente
cada vez mayor de unidades de APPs
regulan la contratacin de proyectos APPs,
especficas por sectores2 que se estn
incluido un Plan Bsico para las APPs, que
estableciendo, en especial en Europa
suministra un proceso de implementacin
Continental. Por ejemplo, en Alemania, la
detallado y define las funciones de las partes
Verkehrsinfrastrukturfinanzierungesellschaft
asociadas.
es una agencia especializada con un
enfoque que incluye el desarrollo de APPs
En Europa, Francia y Grecia cuentan con leyes
en el sector de las carreteras. Espaa
que aceleran la implementacin de las APPs;
cuenta con una organizacin similar, la
en el mundo en vas de desarrollo, existen
Sociedad Estatal de Infraestructuras del
leyes de facilitacin de las APPs en pases
Transporte Terrestre. En Francia, varios
como Angola, Benn, Mauricio, Fiji y Honduras.
ministerios de lnea (justicia, salud,
educacin superior, defensa y ferrocarriles)
han tomado medidas para internalizar y
formalizar la funcin de licitaciones de las
APPs.
de Productividad, 2014.
28 |
Apoyo financiero
del Gobierno
R
eino Unido: Las reformas recientes de
PFI (y la introduccin de PF2) incluyeron
la suspensin temporal de la evaluacin
cuantitativa del VPD; el desarrollo de
una metodologa actualizada an se
encuentra en proceso.
C
anad: Infrastructure Ontario est
actualizando su metodologa de VPD de
manera que esta refleje las lecciones
aprendidas de los proyectos entregados y
se mantenga al da con las tendencias del
mercado.
A
ustralia: Recientemente, el Gobierno de
Victoria revis su marco VPD, incluidos
algunos ajustes de la funcin del PSC.
30 |
Las prcticas de contrataciones se estn Contrato de APPs estndar:
haciendo cada vez ms codificadas y Caso de estudio Nueva Zelanda
estandarizadas, mejorando la coherencia
y presentando al mercado posiciones Nueva Zelanda ha introducido plantillas estndar para
uniformes que incentivan la participacin la serie de documentos contractuales de APPs.
del sector privado. La estandarizacin
reduce el esfuerzo necesario para El Acuerdo Base incluye todas las disposiciones
desarrollar la documentacin de cada esperadas:
proyecto desde cero y la duracin Definiciones e interpretacin
e intensidad de las negociaciones Documentos del proyecto
de contratos, dando lugar a fases Participantes y naturaleza de las obligaciones de
de contratacin ms cortas y ms los participantes
econmicas. Inicio y duracin
Propiedad y tenencia
Acceso al sitio de la Corona y aspectos del sitio
Aprovisionamiento de obras
Culminacin
Servicios operacionales
Eventos
Cambios
Cargo unitario, prueba de valor y refinanciamiento
Garantas y compromisos
Confidencialidad y propiedad intelectual
Indemnizaciones y responsabilidad
Ingreso
Seguros y renovaciones
Resolucin
Reversin y liquidacin
Solucin de conflictos
Trminos varios
32 |
Tabla 2: Iniciativas europeas para promover la inversin institucional en infraestructura
Nombre Caractersticas
Pan European El 85% se entrega amortizando los A Notes, suscritos por los inversionistas
Bank to Bond institucionales, que tienen un plazo amplio (de 20 a 25 aos).
Loan Equitization El 15% en Prstamos B a primer riesgo en tramos, financiados por bancos comer-
(PEBBLE) ciales y subordinados a los A Notes, pero con un plazo mucho ms corto (8 a 10
aos); se amortizan en forma anticipada al repago de la suma principal de un A
Notes.
Crdito rotativo de construccin, financiada por bancos comerciales para
fines relacionados con los costos de construccin (incluidos los sobrecostos) y
refinanciada peridicamente mediante A Notes y Prstamos B.
Coberturas asociadas, suministradas por bancos comerciales.
Capital Lease Consorcio conformado por 80 de los fondos de pensiones ms grandes del mundo.
Infrastructure El financiador asume la propiedad del activo a construirse y se lo arrienda al
Program (CLIP) contratista.
El activo pasa a ser propiedad del prestatario al finalizar el arrendamiento.
Hadrians Wall Instrumento de deuda simple con puntos sobre los gilt (Bonos del Tesoro britnico),
Capital con la deuda por debajo del grado de inversin de los Notes en dos tramos:
Tramo preferencial de A Notes, expedidos como bonos snior en los mercados
capitales.
Tramo subordinado first loss de B Notes, colocados a travs de un fondo.
Inversiones iniciales suministradas por el Banco de Desarrollo de Japn, el Banco
de Inversin Europeo y Aliva Life & Pensions.
Hadrians Wall Capital suministra servicios de monitoreo y supervisin de
proyectos, con algunos derechos de acreedor controlador.
Las evidencias provenientes de mercados como Canad, donde los inversionistas institucionales se han
involucrado con xito, indican que el valor de eliminacin del riesgo de refinanciamiento (y los cargos
asociados) supera al costo adicional de la deuda de plazo ms largo.
L
os retornos tengan un tope que
garantice que el sector privado efecte un
nivel normal de retorno de la inversin
y que estos retornos sean transparentes.
L
os excedentes de la operacin generados
por la compaa a cargo del proyecto se
reinviertan en el sector pblico.
34 |
El proceso de contratacin
V
igilar que no existan conflictos de
intereses y gestionar las decisiones de la
junta cuando los otros directores tienen
conflictos de intereses.
R
evisar las oportunidades de
refinanciamiento y promoverlas.
R
evisar y promover las oportunidades de
optimizar la rentabilidad y otras mejoras
en el desempeo de la compaa (sobre la
premisa de que, en ausencia de un retorno
del patrimonio neto, los gerentes no tienen
incentivos para explorarlas o promoverlas).
36 |
Solucin de conflictos en Nueva Zelanda
S
i las partes no pueden llegar a un acuerdo,
el conflicto, por lo general, pasa al panel de
conflictos, conformado por 4 miembros (dos
designados por el socio del sector pblico y
dos por el socio del sector privado). El panel
puede acordar que un conflicto solo puede
resolverse si los miembros designados por
ambas partes se ponen de acuerdo y son
capaces de recurrir a la mediacin.
S
i el panel no puede llegar a un acuerdo,
el conflicto pasa a manos de un experto
independiente, seleccionado de un panel
de ingenieros, contadores y otros expertos
en el tema aprobados, designados por
organizaciones independientes.
P
ara los conflictos por montos menores
NZD 1 milln, la decisin de los expertos
independientes es definitiva. En los dems
casos, cualquiera de las partes podr
remitirlos a los tribunales.
38 |
El estado de los mercados de las APPs a nivel mundial
El Reino Unido sigue liderando el camino al Aunque la regin recibi un duro golpe debido
desarrollo de infraestructura con financiamiento a la crisis financiera global, los pases de Europa
privado. Continental continan activos en el desarrollo de
programas y proyectos APP, en particular pases como
De inters particular es la manera en que el Francia, Alemania, Blgica, Holanda y Espaa.
modelo PFI se ha sometido a anlisis, y se ha
actualizado y mejorado. A pesar de las crticas Los miembros de la Unin Europea se han beneficiado
cada vez ms numerosas y las presiones polticas, de una serie de iniciativas plurinacionales creadas
el Gobierno del Reino Unido ha reafirmado su para mejorar la eficiencia de las soluciones de
compromiso con las estructuras APPs como financiamiento de APPs, incluido el uso de asistencia
medios para entregar de manera eficiente las crediticia y apoyo a travs de medidas tales como
prioridades en infraestructura. la Iniciativa de Bonos de Proyectos Europa 2020.
Las iniciativas lideradas por el mercado tambin han
Fuera del enfoque PFI/PF2, los desarrollos ayudado a revitalizar el mercado de los inversionistas
en Escocia han demostrado de qu manera y a expandir la funcin de las soluciones de deuda a
los Gobiernos pueden abordar algunas de las largo plazo para las APPs.
debilidades percibidas del modelo y al mismo
tiempo retener la confianza del mercado y Sin embargo, los arreglos institucionales y de gobierno
desarrollar un portafolio slido. no son uniformes en toda la regin, del mismo modo
el uso de procesos y documentos estandarizados,
El Reino Unido cuenta con un marco slido de aunque est muy avanzado en algunos pases,
apoyo institucional, material de orientacin y contina siendo irregular.
documentacin estndar, tanto a nivel local como a
nivel nacional. La renegociacin y resolucin de contratos han sido
muy frecuentes en las agendas del mercado europeo,
Las condiciones financieras para los proyectos particularmente despus de las experiencias de
del Reino Unido continan mejorando, con una Francia y Espaa con respecto a las autopistas, en las
tendencia creciente hacia plazos ms extensos y que la asignacin de riesgos y responsabilidades de
participacin de los inversionistas institucionales. ingresos al contratista dio lugar a beneficios excesivos
o al fracaso de proyectos.
Figura 2: Nmero de proyectos APPs por sector Figura 3: Nmero de proyectos APPs por sector
Reino Unido Europa Continental
90 90
80 80
70 70
60 60
Nmero
Nmero
50 50
40 40
30 30
20 20
10 10
0 0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Transporte Infraestructura Social Transporte Infraestructura Social
Telecomunicaciones Medio Ambiente Telecomunicaciones Medio Ambiente
Energa Otros Energa Energa Renovable Otros
D
emostrar un compromiso poltico claro con
el modelo APP, brindando apoyo jurdico,
administrativo y, lo que es ms importante,
financiero, para los proyectos adquiridos como
APPs.
O
frecer oportunidades continuas con un portafolio
claro de proyectos en varios sectores, impulsados
por planes de infraestructuras de mltiples aos
en todos los niveles de gobierno.
B
eneficiarse del desarrollo de un mercado
de bonos de proyectos APPs, suministrando
eficiencias en las estructuras financieras y
eliminando el riesgo de refinanciamiento.
B
uscar innovaciones en la asignacin de riesgos y
licitaciones.
L
ograr licitaciones eficientes a travs de
documentos estandarizados, cronogramas de
compra condensados y familiarizacin con el
mercado.
B
uscar colaboracin dentro de la jurisdiccin (por
ejemplo, compartiendo plantillas de documentos).
I ncentivar el desarrollo de las APPs a nivel
municipal.
25
20
Nmero
15
10
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Transporte Medio Ambiente
Energa Energa Renovable
Infraestructura Social Otros
Fuente: InfraDeals
40 |
Estados Unidos Latinoamrica
El mercado de los Estados Unidos de Amrica tiene Las APPs son un factor importante para la
una tarea de infraestructura cada vez ms grande satisfaccin de las necesidades cada vez mayores
y complicada por las presiones que existen sobre de infraestructura en Latinoamrica; en algunos
los presupuestos del Gobierno y el escepticismo pases, en especial Brasil, se cuenta con portafolios
hacia la participacin del sector privado en la slidos y mercados consolidados.
ejecucin de proyectos de infraestructura en
algunos sectores. Aunque en muchas jurisdicciones se est tratando
de desarrollar marcos institucionales y de gobierno
Las APPs estn aumentando en el sector de para las APPs, varios componentes del ciclo de
transporte, incluidos los proyectos grandes que vida del desarrollo de proyectos se encuentran
involucran carreteras y transporte pblico. Esta menos desarrollados que en otros mercados. Por
tendencia se refleja en el desarrollo de marcos ejemplo, la evaluacin de VPD se encuentra en sus
institucionales y administrativos a nivel federal y etapas iniciales, de la misma manera que el paso a
estatal para las APPs, que continan enfocndose documentos estndar o plantillas de documentos.
en el transporte.
En Latinoamrica, una gran proporcin de APPs se
Los Gobiernos continan brindando apoyo, ha renegociado durante su vigencia, dando lugar a
utilizando instrumentos de deuda a largo plazo un enfoque renovado en la planificacin adecuada
para financiar las APPs, as como iniciativas de proyectos y la asignacin slida de riesgos.
tales como TIFIA. La Ley de Financiamiento
e Innovacin en Infraestructura Hdrica y Los mercados APPs de la regin se basan en
concesiones fiscales para los bonos del Gobierno y el apoyo financiero de bancos de desarrollo
municipales. nacionales e internacionales. Sin embargo, el
apetito por la inversin privada est aumentando,
Sin embargo, las prcticas de licitaciones de incentivado por la capacidad de los Gobiernos de
los Estados Unidos de Amrica an varan de honrar las garantas y otras obligaciones.
acuerdo con cada jurisdiccin y sector, con escasa
colaboracin entre las diferentes jurisdicciones y
pocos pasos hacia la estandarizacin de procesos y
documentos.
Figura 5: Nmero de proyectos APPs por sector Figura 6: Nmero de proyectos APPs por sector
Estados Unidos Latinoamrica
50
16
45
14 40
12 35
Nmero
30
Nmero
10
6 25
20
5
15
4
10
2 5
0 0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
20
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Nmero
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8
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Transporte Infraestructura Social
Telecomunicaciones Medio Ambiente
Energa Energa Renovable Otros
Fuente: InfraDeals
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Australia Nueva Zelanda
Los Gobiernos australianos, en especial a nivel En Nueva Zelanda, las APPs an deben alcanzar
de estado y de territorio, han estructurado una la madurez, con desafos relacionados con la
serie de APPs en diversos sectores. Sin embargo, promocin de la participacin en el mercado,
el portafolio sigue siendo adverso, debido a la insercin de las prcticas de licitacin y el
que el proceso de desarrollo de proyectos es establecimiento de un portafolio. Sin embargo, en
lento y la infraestructura se encuentra en gran los ltimos aos, el Gobierno ha trabajado para
medida politizada, y, por ende, sujeta a los ciclos desarrollar procesos de licitaciones, establecer
electorales. Se han hecho pocos avances al nivel APPs dedicadas y recursos de infraestructura,
de los Gobiernos locales. publicar material de orientacin y elaborar
documentos estandarizados.
Australia pone un mayor nfasis en la funcin
del PSC en la evaluacin de licitaciones, pero El pas se ha mostrado dispuesto a desviarse
esto ha sacado a la luz algunos de los desafos de las prcticas estndar cuando lo considera
clave que existen en torno al desarrollo y la conveniente, incluidos los modelos de servicios
implementacin de un valor cuantitativo riguroso completos y pago por resultados para las APPs
para la herramienta de evaluacin monetaria de infraestructura social.
para las APPs. Algunos Gobiernos estatales han
abordado esta situacin en los ltimos aos. Los
prstamos continan estando dominados por la
deuda bancaria a corto plazo, con escasas medidas
exitosas para estimular los mercados de bonos
para incentivar a los inversionistas institucionales.
16
14
12
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Nmero
0
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Transporte Infraestructura Social
Telecomunicaciones Medio Ambiente
Energa
Fuente: InfraDeals
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Nmeros
0
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Transporte Infraestructura Social
Telecomunicaciones Medio Ambiente
Energa Energa Renovable
Fuente: InfraDeals
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Per
Figura 10: Nmero de proyectos APPs por sector - Figura 11: Inversin en proyectos APPs por sector -
Per Per
14
10,000
12
8,000
10
Nmeros
8 6,000
Dlares
6
4,000
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2,000
2
0 0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Transporte Saneamiento Transporte Saneamiento
Telecomunicaciones Electricidad Telecomunicaciones Electricidad
Hidrocarburos Puertos Otros Hidrocarburos Puertos Otros
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