Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
Abreviaturas
A. A. Auto Acordado
Art. Artculo
Arts. Artculos
Bol. Boletn
Cap. Captulo
C. C. Cdigo Civil
Circ. Circular
C. S. Corte Suprema
D. L. Decreto Ley
D O Diario Oficial
Editorial Legis Chile. 2
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
D. O. Diario Oficial
D. S. Decreto Supremo
Ex. Exenta
Inc. inciso
L. Ley
N Nmero
Of. Oficio
Pg. Pgina
Pgs. Pginas
Res. Resolucin
Rev. Revista
Secc. Seccin
Sent. Sentencia
Tt. Ttulo
Trans. Transitorio
I. ndice General
Los nmeros corresponden al cdigo interno ()
SECCIN PRIMERA
CDIGO DE COMERCIO
TTULO PRELIMINAR
LIBRO I
TTULO I
PRRAFO 1
TTULO II
PRRAFO 2
PRRAFO 3
TTULO III
De los corredores
0993 a 1274
TTULO IV
De los martilleros
Derogado. L. 18.118/82
TTULO III.De los remates practicados por los martilleros y de las 1421 a 1494
prohibiciones a que estn afectos
SECCIN SEGUNDA
CDIGO DE COMERCIO
LIBRO II
TTULO I
Disposiciones generales
PRRAFO 1
PRRAFO 2
TTULO II
De la compraventa
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
PRRAFO 4
TTULO III
De la permutacin
2398 a 2500
TTULO IV
2501 a 2608
TTULO V
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
PRRAFO 4
Editorial Legis Chile. 7
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
PRRAFO 4
PRRAFO 5
PRRAFO 6
TTULO VI
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
PRRAFO 4
PRRAFO 5
PRRAFO 6
PRRAFO 7
PRRAFO 8
PRRAFO 9
TTULO VII
De la sociedad
3747 a 9281
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
PRRAFO 4
PRRAFO 5
PRRAFO 6
PRRAFO 7
PRRAFO 8
TTULO III.Del capital social, de las acciones y de los accionistas 5166 a 5529
PRRAFO 9
PRRAFO 10
PRRAFO 11
PRRAFO 12
TTULO VIII
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
PRRAFO 4
PRRAFO 5
PRRAFO 6
Del seguro contra los riesgos a que estn expuestos los productos de la 10342 a 10396
agricultura
PRRAFO 7
TTULO IX
10571 a 10786
TTULO X
10787 a 10891
PRRAFO 8.De las acciones que emanan de la letra de cambio 11877 a 12095
TTULO XII
12735 a 12847
TTULO XIII
Del prstamo
12848 a 13055
TTULO XIV
Del depsito
13056 a 14064
TTULO XV
14499 a 14672
TTULO I.De la constitucin y requisitos del contrato de prenda sin 15068 a 15171
desplazamiento
TTULO II.De las obligaciones que pueden garantizarse con prenda y 15172 a 15276
de los bienes sobre los que puede recaer
TTULO III.De los derechos y obligaciones emanados del contrato de 15277 a 15454
prenda sin desplazamiento
TTULO XVI
De la fianza
15669 a 15772
TTULO XVII
De la prescripcin
15773 a 15977
SECCIN TERCERA
CDIGO DE COMERCIO
LIBRO III
TTULO I
Disposiciones generales
15978 a 16082
TTULO II
PRRAFO 1
PRRAFO 2
TTULO III
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
PRRAFO 4
PRRAFO 5
TTULO IV
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
TTULO V
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
PRRAFO 4
PRRAFO 5
PRRAFO 6
TTULO VI
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
PRRAFO 4
PRRAFO 5
PRRAFO 6
De los servicios que se presten a una nave u otros bienes en peligro 18805 a 19394
TTULO VII
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
PRRAFO 4
TTULO VIII
PRRAFO 1
PRRAFO 2
PRRAFO 3
PRRAFO 4
PRRAFO 5
TTULO IX
Disposiciones complementarias
PRRAFO 1
PRRAFO 2
TTULO X
De la prescripcin
20298 a 20503
SECCIN CUARTA
CDIGO DE COMERCIO
LIBRO IV
De las quiebras
Derogado. L. 4.558/29
Editorial Legis Chile. 21
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
g
Editorial Legis Chile. 22
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
TTULO VIII.De las juntas de acreedores 22222 a 22425
TTULO XIII.De los delitos relacionados con las quiebras 23292 a 23590
TTULO FINAL
SECCIN QUINTA
REGULACIONES ECONMICAS
L. 18.010/81
DFL 707/82
L. 19.039/91
5. LIBRE COMPETENCIA
L. 19.496/97
PRRAFO 2.De las organizaciones para la defensa de los derechos 26673 a 26731
de los consumidores
TTULO IV.Del procedimiento a que da lugar la aplicacin de esta ley 27227 a 27335
y del procedimiento para la defensa del inters colectivo o difuso
Editorial Legis Chile. 27
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
y del procedimiento para la defensa del inters colectivo o difuso
PRRAFO 2.Del procedimiento especial para proteccin del inters 27287 a 27335
colectivo o difuso de los consumidores
L. 19.799/02
TTULO II.Uso de firmas electrnicas por los rganos del Estado 27512 a 27567
L. 19.983/04
L. 18.045/81
TTULO VI.De los corredores de bolsa y de los agentes de valores 28732 a 29010
TTULO XII.De las sanciones (Derogado. D. L. 3.538/80, Art. 47) 29472 a 29472
DFL 3/97
TTULO XV.Medidas para regularizar las situaciones de los bancos y 32046 a 32081
su liquidacin forzosa
D. L. 600/74
A
ABORDAJE
Naufragio, 18699
ACCIONES
Adquisicin, 5386
efectos, 5386
Cartola, 5229
Cesin:
celebracin, 5219
inscripcin, 5225
oferta, 28119
requisitos, 5212
Clases, 5383
Concepto, 5609
Contabilizacin, 5232
De pago:
informacin, 5467
inscripcin, 5467
valor, 5466
Nominativas, 5207
Precio, 31431
Suscripcin:
a futuro, 5426
concepto, 5204
constancia, 5208
oferta, 28119
requisitos, 5207
extraviado, 5241
inutilizados, 5239
menciones, 5238
nuevos, 5240
Tradicin, 5233
Transmisin, 5237
Traspaso:
Editorial Legis Chile. 35
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Traspaso:
formalidades, 5218
inscripcin, 5223
requisitos, 5215
de mercado, 6765
libro, 6763
variacin, 5172
ACCIONISTA
Derecho a informarse:
acceso a, 28424
examen, 6072
oportunidad, 6073
Derecho de preferencia:
concepto, 5428
formalidades, 5429
publicaciones, 5431
f
Editorial Legis Chile. 37
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
transferencia del derecho, 5430
causales, 6730
formalidades, 6762
Derechos sociales:
ejercicio, 5478
Disidente, 6730
Junta de:
actas
aprobacin, 6899
contenido, 6935
formalidades, 6899
citacin:
clases, 6158
intervencin de Superintendencia
presidencia, 6389
suspensin, 6456
Registro de accionistas
contenido, 5209
formalidades, 5210
objetivos, 5242
inscripciones:
adjudicacin, 5237
gravmenes, 5388
transmisin, 5237
traspaso, 5223
reconstitucin, 5211
Responsabilidad 5382
Editorial Legis Chile. 40
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Responsabilidad, 5382
ACTO DE COMERCIO
Arrendamiento de:
Calificacin, 0074
Compra de:
ganado, 0074
Empresas de:
Ganado, 0074
Inmueble, 0074
Martillo, 0006
Operaciones de:
Pagar, 0006
Televisin, 0074
Venta de:
inmueble, 0074
Avera, 0074
Contrato de:
fletamento, 0006
seguro, 0006
Empresa de:
carena, 0006
compraventa
aparejos, 0006
de nave, 0006
vituallas, 0006
construccin, 0006
Expediciones, 0006
Naufragio, 0006
Salarios, 0006
Salvamento, 0006
Transporte, 0006
Acuerdo extrajudicial:
obligatoriedad, 22970
Editorial Legis Chile. 44
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
QUIEBRA
Acreditacin, 31789
Contabilidad, 31790
Control, 31822
Custodia, 31790
Definicin, 31684
Disolucin, 31859
Informacin, 31824
Patrimonio, 31720
Plazos, 31755
Remuneracin, 31686
Responsabilidad, 31719
AGENTE DE COMERCIO
Vase COMERCIANTE
AGENTE DE VALORES
AGENTE NAVIERO
Clases, 16750
Concepto, 16750
responsabilidad, 16759
Inscripcin, 16753
Mandato, 16754
Protector, 16758
Tarifas, 16752
Almacn:
mueble, 14107
Almacenista:
definicin, 14098
requisitos, 14384
falsificacin, 14393
Concepto, 14099
concepto, 14340
Endoso:
concepto, 14146
formalidades, 14184
posteriores, 14148
Multas, 14397
Peritaje, 14302
Registro:
formalidades, 14108
publicidad, 14388
Remate, 14219
aviso, 14221
procedimiento, 14226
AMPARO ECONMICO
Procedimiento, 26042
Requisitos, 26042
ARBITRAJE
SOCIEDAD ANNIMA
Editorial Legis Chile. 50
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
SOCIEDAD ANNIMA
TRANSPORTE MARTIMO
VALORES
ARMADOR
Definicin, 16608
Limitacin de responsabilidad:
independientes, 16626
Operador, 16608
Responsabilidad:
exencin, 16616
extensin, 16615
solidaria, 16609
ARRAS
ARRIBADA FORZOSA
Concepto, 18751
ARTEFACTO NAVAL
NAVE
PRIVILEGIO MARTIMO
Caractersticas, 9012
Efectos, 9045
Formacin 9011
Editorial Legis Chile. 52
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Formacin, 9011
Prueba, 9010
AUDITOR
Responsabilidad, 5968
Revocacin, 5901
AVERA
Clasificacin, 18407
Concepto, 18404
B
BALANCE
Concepto, 0746
Consolidado, 7559
Obligatorio, 0708
Publicacin, 7068
BANCO CENTRAL
BANCOS
BOLSA DE VALORES
Autorizacin, 29086
Constitucin, 29048
Facultades, 29013
Funcionamiento:
Transaccin de valores:
normas, 28951
VALORES
BONOS
Administrador extraordinario:
responsabilidad, 30306
Arbitraje, 30167
Emisin:
informacin, 30134
inscripcin, 30102
procedimientos, 30101
requisitos, 30101
actas, 30472
citacin a, 30405
constitucin, 30406
extraordinaria, 30438
mandatario, 30440
S i il i d S i t d i 30305
Editorial Legis Chile. 58
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Supervigilancia de Superintendencia, 30305
C
CMARA DE COMPENSACIN
Vase VALORES
CAPITAL EN GIRO
CAPITN
Concepto, 16685
Nombramiento, 16687
Concepto 12735
Editorial Legis Chile. 59
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Concepto, 12735
Firma, 12738
Menciones, 12737
Obligaciones:
Otorgamiento, 12737
Protesto, 12741
Reembolso, 12744
Revocacin, 12739
CESIN DE BIENES
efectos, 23705
procedimiento, 23703
procedencia, 23649
Efectos, 23821
Prescripcin, 23820
Rechazo, 23816
Recursos, 23817
Vase QUIEBRA
Documento:
Notificacin, 2501
CHEQUE
A fecha, 24480
A la vista, 24440
Cancelacin, 24591
Clases, 24440
Conservacin, 24495
Duplicado, 24592
En blanco, 24500
En garanta, 24443
costas, 24776
pago, 24772
Endoso:
al portador, 24641
falsificacin, 24489
consignacin, 24571
consulta, 24496
costas, 24496
estafa, 24577
extradicin, 24506
Menciones, 24477
Novacin, 24643
Protesto:
caucin, 24683
consignacin, 24496
efectos, 24650
indemnizacin, 24649
Talonario, 24488
CLASIFICACIN DE RIESGO
Adicional, 29634
Categoras de:
enumeracin, 29805
nacionales, 29838
De bono, 29877
Fiscalizacin, 29771
Procedimientos, 29875
Publicidad, 29636
Responsabilidad, 29912
Vase VALORES
CDIGO CIVIL
Ch 24497
Editorial Legis Chile. 67
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Cheque, 24497
Comerciante:
documento
pblico, 1846
Depsito, 13057
Mandato:
definicin, 3109
efectos, 3111
Mutuo, 12849
Permuta, 2399
Quiebra:
cesin de bienes
concepto, 23650
procedencia, 23649
convenio, 23040
Seguro:
Sociedad:
definicin, 3749
CDIGO DE COMERCIO
COLIGADA
COMANDITA
COMERCIANTE
Mujer:
REGISTRO DE COMERCIO
COMERCIO MARTIMO
intereses, 20246
notificacin, 20084
procedencia, 20083
Vanse ABORDAJE
AGENTE NAVIERO
ARMADOR
ARRIBADA FORZOSA
AVERA
CAPITN
CONTRATO DE PASAJE
FLETAMENTO
HIPOTECA NAVAL
NAVE
PRIVILEGIO MARTIMO
PROTESTA
REMOLQUE
SEGURO MARTIMO
TRANSPORTE MARTIMO
COMISIN MERCANTIL
COMPRAVENTA
al gusto, 1953
Efectos:
plazo, 2122
total, 2174
tradicin:
determinacin, 2013
medio, 2014
Venta:
a prueba, 1952
bajo condicin:
CONSUMIDOR
CORREDOR
MANDATO COMERCIAL
Contrato:
Delitos:
depositario, 2281
Derechos:
inspeccin, 2246
retencin, 2242
Deudor:
quiebra, 2273
Pago:
Prenda, 2239
Procedimiento:
sndico, 2261
cancelacin, 2253
consignacin, 2267
CONSUMIDOR
intereses, 27059
de retracto, 26619
rotulacin, 26947
Multas, 26855
procedimiento, 26793
garanta, 27116
reparacin, 27115
Normas transitorias:
disolucin, 26675
funciones, 26676
prohibiciones, 26677
comparecencia, 27231
competencia, 27228
notificacin, 27232
requisitos, 27004
Registro de sentencias:
caractersticas, 27340
publicidad, 27342
Reincidencia, 26855
responsabilidad, 27173
patrimonio, 27345
CONTABILIDAD MERCANTIL
Exhibicin:
de cartas, 0891
parcial, 0803
mayor, 0708
Valor probatorio:
Vase BALANCE
CONTRATO DE ADHESIN
Vase CONSUMIDOR
CONTRATO DE CAMBIO
Concepto, 10787
Perfeccionamiento, 10788
CONTRATO DE COMPRAVENTA
Vase COMPRAVENTA
CONTRATO DE CORRETAJE
Vase CORREDOR
Elementos, 10610
Indivisibilidad, 10643
Novacin, 10642
Objeto, 10608
Prescripcin, 10686
CHEQUE
CONTRATO DE DEPSITO
Vase DEPSITO
CONTRATO DE FIANZA
Vase FIANZA
CONTRATO DE FLETAMENTO
Vase FLETAMENTO
CONTRATO DE PASAJE
Concepto, 18209
Definiciones, 18210
Responsabilidad 18226
lmite, 18231
solidaria, 18225
CONTRATO DE PERMUTA
Vase PERMUTACIN
CONTRATO DE PRENDA
Concepto, 14500
De crdito:
CONTRATO DE PRSTAMO
Editorial Legis Chile. 89
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Vase PRSTAMO
CONTRATO DE REMOLQUE
Vase REMOLQUE
CONTRATO DE SEGURO
Vanse SEGURO
SEGURO AGRCOLA
SEGURO DE VIDA
SEGURO MARTIMO
SEGURO TERRESTRE
FLETAMENTO
REMOLQUE
TRANSPORTE MARTIMO
CONTRATOS MERCANTILES
Aceptacin:
condicional, 1728
Intermediacin, 1733
N i 1788
Editorial Legis Chile. 91
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Novacin, 1788
Oferta, 1732
Pago, 1777
prepago, 1780
de gracia, 1773
Propuesta:
P b
Editorial Legis Chile. 92
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Prueba:
CONTROLADOR
Vase VALORES
CONVENIO EXTRAJUDICIAL
QUIEBRA
CONVENIO JUDICIAL
qurum, 23150
concepto, 22972
notificacin, 23007
objeto, 23045
concepto, 23146
efectos, 23148
obligatoriedad, 23191
Impugnacin:
tramitacin, 23158
plazo, 23157
tramitacin, 23236
efectos, 23040
objeto, 23045
Rechazo, 23232
CORREDOR
Clases, 0995
pago, 1093
Efectos pblicos:
concepto, 1097
responsabilidad, 1132
Juramento, 1034
Editorial Legis Chile. 96
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Juramento, 1034
Nmero, 1030
Quiebra, 1052
Responsabilidad:
personal, 1129
prescripcin, 1051
Venta de mercaderas:
obligaciones, 1133
responsabilidad, 1134
CORREDOR DE BOLSA
requisitos 29128
Editorial Legis Chile. 98
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
requisitos, 29128
responsabilidad, 28952
Intermediarios de valores:
clases, 28732
definicin, 28732
bilid d 28956
Editorial Legis Chile. 99
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
responsabilidad, 28956
VALORES
CORRESPONDENCIA
COSTUMBRE COMERCIAL
Aplicacin:
bancaria, 0147
fletamento, 17049
seguro, 9497
CUENTA CORRIENTE
Bipersonal, 24481
Cierre:
Comisin, 24385
Concepto, 24369
Inexistente, 24502
Prescripcin, 24382
Sobregiro, 24380
Vase CHEQUE
CUENTAS EN PARTICIPACIN
D
DECLARACIN DE QUIEBRA
De deudor calificado:
De incapaz, 21393
Gastos de la quiebra:
Prueba, 21320
causales, 21502
especialidad, 21500
procedencia, 21497
tramitacin, 21501
Vase QUIEBRA
DELITOS
Defraudacin, 2275
DENOMINACIN DE ORIGEN
DEPSITO
Bancario, 13062
Concepto, 13057
Constitucin, 13056
DERECHO CONSTITUCIONAL
Clasificador, 24880
Conservador, 24888
Derechos:
Duracin, 25437
Identificacin, 25438
Infracciones, 25439
Irregistrabilidad, 25429
Nulidad:
causales, 25306
dibujo, 25298
Sanciones, 25313
Vase MARTILLERO
Vase NAVE
DOCUMENTO ELECTRNICO
Definiciones, 27457
Firma electrnica:
validez, 27513
concepto, 27568
confidencialidad, 27680
inspeccin, 27679
no acreditados, 27570
obligaciones, 27569
responsabilidad, 27571
E
EFECTOS DE LA QUIEBRA
compensacin, 21751
insolvencia, 21718
extintiva, 21651
Procedimiento, 21986
Reivindicacin:
Resolucin:
oposicin a, 22112
Retencin:
oposicin a, 22112
hipoteca, 21900
nulidad, 21898
Vase QUIEBRA
EFECTOS PBLICOS
CORREDOR
EMPRESA
Grupo empresarial:
concepto, 29977
VALORES
Administracin, 9169
Constitucin, 9163
EMPRESARIO
Vanse GERENTE
TRANSPORTE TERRESTRE
ENDOSO
CHEQUE
LETRA DE CAMBIO
PRENDA INDUSTRIAL
TRANSPORTE TERRESTRE
Infracciones, 25562
Proteccin, 25549
Solicitud:
registro, 25554
Nulidad, 25558
ESTABLECIMIENTO DE COMERCIO
ESTADOS FINANCIEROS
consolidados, 6996
Vase BALANCE
F
FACTOR
FACTURA
FIANZA
Remuneracin, 15671
Solemnidad, 15669
FIRMA ELECTRNICA
FLETAMENTO
A casco desnudo:
caractersticas, 17107
concepto, 17106
nave
reparacin, 17111
restitucin, 17113
utilizacin, 17110
Normas generales:
clases, 16918
concepto, 16863
formalidades, 18237
subfletamento, 16920
Por tiempo:
concepto, 16973
pliza, 16974
Por viaje:
clases, 16985
compensacin, 17050
fletador, 17042
menciones, 17039
mercanca
G
GERENTE
Concepto, 28952
Designacin, 5738
Nmero, 5738
Remuneracin, 5778
estatutos, 5057
Suplente, 5774
GRUPO EMPRESARIAL
Vase EMPRESA
H
HIPOTECA NAVAL
Contrato, 16918
En el extranjero, 16492
Extensin, 16501
Extincin, 16504
Preferencia, 16497
Solemnidad, 16491
I
INDICACIONES GEOGRFICAS Y DENOMINACIONES DE ORIGEN
Identificacin, 25759
Infracciones, 25761
Nulidad, 25757
Solicitud, 25729
INFORMACIN CONTINUA
Vase VALORES
INFORMACIN PRIVILEGIADA
Concepto, 31057
Indemnizacin, 31152
Presunciones, 31061
Reserva, 31060
Sanciones, 31152
Vase VALORES
INFORMACIN RESERVADA
V VALORES
Editorial Legis Chile. 119
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Vase VALORES
INSCRIPCIN DE DOCUMENTOS
INSPECTOR DE CUENTAS
Atribuciones, 5832
Facultades, 5868
Inhabilidades, 5866
Nombramiento, 5832
Objeto, 5832
Requisitos, 5864
Responsabilidad, 5867
INTERESES
Editorial Legis Chile. 120
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
INTERESES
Mandato, 3269
INTERMEDIARIO DE VALORES
INVENCIN DE SERVICIO
Contratos:
Irrenunciabilidad, 25494
Universidad, 25493
INVENCIONES
Clasificador, 25493
Derechos:
Infracciones, 25313
Invencin:
concepto, 25267
divisin, 25290
exhibicin, 25280
no es, 25275
no patentable, 25277
responsabilidad, 25284
unidad, 25286
Licencia:
Nulidad:
causales, 25306
Patente:
concepto, 25267
identificacin, 25314
Procedimiento:
Editorial Legis Chile. 123
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Procedimiento:
responsabilidad, 25284
resumen, 25291
concepto, 24880
oposicin, 24961
Sanciones, 25313
INVERSIN EXTRANJERA
integracin, 32156
presidencia, 32157
Contrato, 32142
megaproyectos, 32152
Modalidades, 32141
L
Editorial Legis Chile. 125
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Banco, 31959
concepto, 31959
informacin
al directorio, 31965
causales, 32058
efectos, 32063
facultades
enumeracin, 31990
dividendos, 32023
fiscalizacin, 32000
lmites, 31997
operaciones, 31996
prohibiciones, 32044
informacin
a directorio, 31928
presupuesto, 31918
responsabilidades, 31932
restricciones, 31931
sanciones, 31930
superintendente, 31913
Caractersticas, 23956
Superintendente, 24381
Objeto, 23956
Organizacin, 23959
Patrimonio, 23956
QUIEBRA
SNDICO DE QUIEBRAS
LETRA DE CAMBIO
intereses, 11911
objeto, 11978
formalidades, 11286
mandato, 11287
requisitos, 11388
Adulteracin, 11036
Domiciliada, 10932
clases, 11127
concepto, 11089
en garanta, 11230
endosatario, 11126
requisitos, 11165
aceptacin y pago
apelacin, 12135
aviso, 12130
traslado, 12130
alteracin, 11037
facultativas, 11003
constancia, 11587
efectos, 11589
da feriado, 11592
parcial, 11587
prohibicin, 11590
excepcin, 12287
causales, 11644
prrroga, 11787
Editorial Legis Chile. 138
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
p g ,
clases, 11529
da feriado, 11533
Vase PAGAR
LIBRE COMPETENCIA
financiamiento, 26456
funciones, 26277
integrantes, 26285
juramento, 26286
procedimiento, 26383
remuneracin, 26321
sesiones, 26320
LIMITACIN DE RESPONSABILIDAD
Vanse ARMADOR
COMERCIO MARTIMO
CONTRATO DE PASAJE
TRANSPORTE MARTIMO
M
MANDATO COMERCIAL
Comisin, 3112
clases, 3115
comitente
instrucciones, 3257
muerte, 3174
quiebra, 3340
colectiva, 3278
prenda, 3277
extincin
delegacin, 3248
concepto, 3461
delegacin, 3465
intermediario, 3466
diferencias en
informacin, 3401
Corredura, 3112
Disposiciones comunes:
capacidad, 3640
contabilidad, 3645
definicin, 3116
derechos, 3530
capacidad, 3585
contabilidad, 3588
definicin, 3116
derechos, 3530
Vase CORREDOR
MARCA COMERCIAL
Amparo, 24882
Cesin, 25214
Derechos:
Duracin, 25203
Figurativa, 25175
Identificacin, 25206
Irregistrabilidad, 25177
Nulidad:
Productos, 25195
Renovacin, 25204
Servicios, 25177
documentos, 24896
Uso:
exclusividad, 25168
genricos, 25167
prioridad, 25186
MARTILLERO
Depositario, 1618
bodegaje, 1443
comisin, 1442
funciones, 1441
Inhabilidades:
fiscalizacin, 1312
inscripcin, 1368
reclamacin, 1369
Reglamento, 1421
Remate:
boleta, 1430
reapertura, 1428
avisos, 1499
cuenta, 1499
Requisitos, 1309
MEMORIA
Cuadro, 6990
De coligada, 7591
De filial, 7591
MENOR COMERCIANTE
Vase COMERCIANTE
MERCADO DE VALORES
Vase VALORES
Vase VALORES
MODELO DE UTILIDAD
Clasificador, 24880
Concepto, 25367
Derechos:
Identificacin, 25373
Infracciones, 25375
No registrable, 25370
Nulidad, 25374
Patente:
duracin, 25371
Procedimiento:
documentos, 25372
oposicin, 24961
Sanciones, 25375
MONOPOLIO
MUJER COMERCIANTE
Vase COMERCIANTE
N
NAVE
Artefacto naval:
Matrcula, 16093
registros, 16094
Pasavante, 16095
artefacto, 16156
copropiedad, 16155
venta
conceptos, 18805
Vanse ABORDAJE
ARRIBADA FORZOSA
AVERA
COMERCIO MARTIMO
FLETAMENTO
HIPOTECA NAVAL
PRIVILEGIO MARTIMO
SEGURO MARTIMO
NAVEGACIN
Vanse ABORDAJE
ARRIBADA FORZOSA
AVERA
COMERCIO MARTIMO
NAVE
SEGURO MARTIMO
NAVIERO
Vase ARMADOR
O
OBLIGACIN DE DINERO
Editorial Legis Chile. 155
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
OBLIGACIN EN MONEDA EXTRANJERA
OBLIGACIN MERCANTIL
OBTENCIN DE CONTROL
Vase VALORES
OFERTA PBLICA
De acciones:
caducidad, 31508
concepto, 31429
garanta, 31440
irrevocabilidad, 31508
nuevas, 31473
obligaciones, 31474
procedimiento, 31431
prrroga, 31472
restricciones, 31474
retractacin, 31540
vigencia, 31472
informacin, 31631
De valores:
concepto, 28117
informacin, 28611
inscripcin, 28612
De valores extranjeros:
transacciones, 31376
Concepto, 23981
En moneda nacional:
no reajustable, 23985
Gratuidad, 23995
Inters:
capitalizacin, 23990
devolucin, 23989
en dinero, 23995
no estipulado, 23999
no pagado, 23990
se devenga, 23995
Inters corriente:
concepto, 23985
pago, 24160
reajustabilidad, 24160
Pago:
anticipado, 23994
Plazos, 23995
ORGANIZACIN DE CONSUMIDORES
Vase CONSUMIDOR
P
PAGAR
Caractersticas, 12377
Vencimiento, 12412
PARTICIPACIN
PERMUTACIN
Concepto, 2399
PERSONA RELACIONADA
Vase VALORES
PRENDA
CONTRATO DE PRENDA
HIPOTECA NAVAL
MARTILLERO
PRENDA INDUSTRIAL
PRENDA INDUSTRIAL
Concepto, 14673
Endoso, 14783
Objeto, 14705
contenido, 14748
subinscripcin, 14750
Remate:
animales, 14856
aviso, 14855
requisitos, 14707
Solemnidades, 14744
Transferencia, 14821
Concepto, 15068
Formalidades, 15068
inscripcin, 15277
menciones, 15070
publicacin, 15278
Objeto, 15068
Realizacin:
inmediata, 15457
Traslado, 15317
PRESCRIPCIN
avera, 20299
interrupcin, 20302
Consumidor, 26890
Corredor, 1051
Prstamo, 12881
Seguro, 10003
PRSTAMO
Gratuidad, 12884
Inters:
convencional, 12919
corriente, 12918
en dinero, 12886
presuncin, 12951
PRIVILEGIO INDUSTRIAL
PRIVILEGIO MARTIMO
subfletamento, 16434
PROPIEDAD INDUSTRIAL
Apelacin 24992
Autorizaciones sanitarias:
notificacin, 24982
caractersticas, 24983
transmisin, 24985
Derechos:
Informe pericial:
notificacin, 24976
novedad 24973
observaciones 24968
Editorial Legis Chile. 170
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
observaciones, 24968
plazo, 24968
Irregistrabilidad 25429
prescripcin, 25208
Perito:
concepto, 24880
designacin, 24975
lista, 24964
obligaciones, 24976
requisitos, 24974
plazos, 24978
prescripcin, 25208
Privilegio industrial:
duracin 25437
otorgamiento, 25190
abandono, 25301
cesin, 24983
comparecencia, 24884
concepto, 24880
desistimiento, 24904
expediente, 24901
fusin, 25290
notificacin, 24982
INVENCIONES
INVENCIN DE SERVICIO
MARCA COMERCIAL
MODELO DE UTILIDAD
SECRETOS EMPRESARIALES
Editorial Legis Chile. 174
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
PROPIEDAD NAVAL
Vase NAVE
Vase CONSUMIDOR
PROTESTA
PROTESTO
CHEQUE
LETRA DE CAMBIO
Q
QUIEBRA
procedimiento 22164
Editorial Legis Chile. 176
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
procedimiento, 22164
Indivisibilidad, 20538
Juicio de:
notificacin, 20606
acuerdo, 22368
efectos, 22369
mandato, 22224
materias, 22280
qurum, 22278
dividendos, 22641
no impugnado, 22639
notificacin, 22623
plazo, 22617
solidaridad, 22640
bases, 22526
efectos, 22527
ordinaria, 22426
clases, 22823
revocacin, 22859
CONVENIO EXTRAJUDICIAL
CONVENIO JUDICIAL
DECLARACIN DE QUIEBRA
SNDICO DE QUIEBRAS
R
RECURSO
DECLARACIN DE QUIEBRA
LIBRE COMPETENCIA
REGISTRO DE ACCIONISTAS
Vase ACCIONISTA
REGISTRO DE COMERCIO
Documentos:
sociedad, 0579
Reclamo, 0617
Reglamentacin, 0476
Solicitud, 0617
Procedimiento, 28847
Certificaciones, 24888
Publicidad, 24889
Registro, 24887
Vase BONOS
REGISTRO DE VALORES
Inscripcin de:
obligatoria, 28225
plazo, 4920
trmite, 4920
obligatoria, 27353
Vase VALORES
Fondos:
abiertos, 31356
cerrados, 31357
Vase MARTILLERO
REMATE
Vase MARTILLERO
REMOLQUE
Concepto, 18294
RESPONSABILIDAD LIMITADA
RIESGOS DE LA NAVEGACIN
Vanse ABORDAJE
ARRIBADA FORZOSA
AVERA
NAVE
S
SECRETOS EMPRESARIALES
Concepto, 25614
SECURITIZADORA
SEGURO
Elementos, 9323
SEGURO DE VIDA
SEGURO MARTIMO
SEGURO TERRESTRE
SEGURO AGRCOLA
Duracin, 10343
Indemnizacin, 10345
Edificio, 10214
Salvataje, 10289
Rescisin, 10467
Responsabilidad:
SEGURO DE VIDA
Ausencia, 10095
Concepto, 10056
Indemnizacin, 10057
Nulidad, 10093
Plazo, 10090
Prohibido, 10129
Rescisin, 10094
SEGURO MARTIMO
Objeto, 19398
SEGURO TERRESTRE
Abandono, 9998
Asegurado, 9323
Asegurador, 9323
obligacin, 9574
responsabilidad, 9497
Clases, 9733
Coexistencia:
Contratacin:
capacidad, 9412
mandatario, 9416
Cosa asegurada:
subrogacin, 9612
Desistimiento, 9488
Objeto, 9966
Presuncin, 9530
Prima, 9323
inicio, 9533
modalidad, 9534
no pago, 9567
pago, 9678
nica, 9571
Quiebra, 9680
Reajustabilidad, 9379
asegurado, 9496
responsabilidad, 9607
variacin, 9529
Universalidad, 9452
Vase CONSUMIDOR
Vase NAVE
SNDICO DE QUIEBRAS
Concepto, 20827
Cuenta:
definitiva, 20914
Designacin, 20772
Inhabilidades, 20713
especiales, 20773
Nombramiento, 20711
Postulacin, 20714
Remuneracin:
anticipo, 21100
Responsabilidad, 21154
Suplente, 20774
Titular, 20774
QUIEBRA
SOCIEDAD
Civil, 3748
Concepto, 3750
prescripcin, 3788
requisitos, 3785
SOCIEDAD ANNIMA
SOCIEDAD COLECTIVA
SOCIEDAD EN COMANDITA
SOCIEDAD SECURITIZADORA
SOCIEDAD ANNIMA
fijacin, 5166
no suscrito, 5170
prdida, 8529
revalorizacin, 5168
Coligada:
concepto, 7463
inversiones, 7559
valorizacin, 7624
memoria, 7591
inicio, 5016
Director:
informacin
inhabilidades
generales, 5575
prohibiciones, 5622
Directorio:
eleccin, 5530
gastos, 5617
nmero, 5530
Disolucin:
capitalizacin, 7171
cuadro, 7104
exigibilidad, 7203
concepto, 7709
Documentacin, 6993
Ejecutivo principal:
concepto, 29507
registro, 8582
remuneracin, 5778
responsabilidad, 5775
balance, 8268
cancelacin, 8269
modificaciones, 8268
Filial:
Editorial Legis Chile. 201
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Filial:
concepto, 7431
memoria, 7591
clases, 7749
concepto, 7749
Liquidacin:
efectos, 7972
liquidador
facultades, 8074
remuneracin, 8213
nico, 8181
revocacin, 8073
tasacin, 8114
Objeto, 5114
Prueba, 4984
inexistencia, 8408
clases, 7744
concepto, 7711
Vanse ACCIONES
ACCIONISTA
AUDITOR
BALANCE
BONOS
ESTADOS FINANCIEROS
GERENTE
INSPECTOR DE CUENTAS
MEMORIA
REGISTRO DE COMERCIO
REGISTRO DE VALORES
SOCIEDAD
SUPERINTENDENCIA DE VALORES
Acciones:
inscripcin, 5207
Accionista:
pactos, 5278
Auditor externo:
Balance:
Directorio:
incompatibilidades, 5738
independiente, 5778
nmero, 5530
prohibiciones, 5622
remuneracin, 5567
Editorial Legis Chile. 206
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
sesiones, 5726
Dividendo:
obligatorio, 7138
Filial, 7527
publicaciones, 7068
Junta de accionista:
actas, 6899
citacin, 6290
convocatoria, 6258
suspensin, 6456
Memoria:
contenido, 7030
Quiebra, 7805
Registro de Valores:
plazo, 4920
Vase VALORES
SOCIEDAD COLECTIVA
administrador, 4466
contabilidad, 4537
intransmisibilidad, 4535
entrega, 4269
restitucin, 4337
Capacidad, 3825
arbitraje, 4656
liquidador, 4648
conjuntos, 4653
cuenta, 4655
facultades, 4652
nombramiento, 4649
obligaciones, 4654
responsabilidad, 4650
Nulidad:
Editorial Legis Chile. 210
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Nulidad:
saneamiento, 3963
inoperancia, 4746
enumeracin, 4589
Prrroga, 3857
alteracin, 3857
concepto, 4112
intransmisibilidad, 4147
responsabilidad
delegacin, 4181
no autorizado, 4182
Vase SOCIEDAD
SOCIEDAD EN COMANDITA
Clases, 8723
Por acciones:
capital, 8848
concepto, 8725
constitucin, 8880
inscripcin, 8847
Simple:
comanditario
concepto, 8724
naturaleza, 8793
prueba, 8777
SOCIEDAD
Clases, 9097
Constitucin, 9098
Fiscalizacin, 9107
Inscripcin, 9102
Modelo, 9109
Objeto, 9098
Publicacin, 9102
REGISTRO DE COMERCIO
SOCIEDAD
SOCIEDAD SECURITIZADORA
Disolucin, 30825
Patrimonio comn:
Patrimonio separado:
administracin, 30688
disolucin, 30825
enajenacin, 30824
formacin, 30620
gastos, 30720
lmites, 30619
liquidacin, 30790
procedimiento, 30791
Quiebra, 30758
Ttulos:
- difusin, 30616
emisin, 30616
inscripcin, 30616
publicidad, 30616
SUBSECRETARA DE ECONOMA
Vase MARTILLERO
SUPERINTENDENCIA DE BANCOS
SUPERINTENDENCIA DE VALORES
controlador, 30048
disolucin, 7939
dividendo, 7311
estatuto, 5018
quiebra, 7805
Sanciones, 29384
VALORES
T
TTULO DE DEUDA A CORTO PLAZO
Vase VALORES
Vase VALORES
TRANSPORTE EREO
TRANSPORTE MARTIMO
Cargador:
Competencia, 17996
excepciones a, 17994
prrroga, 17993
embarcado, 17670
Editorial Legis Chile. 220
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
embarcado, 17670
Definiciones:
mercanca, 17170
partcipes, 17169
Lmites de responsabilidad:
custodia, 17279
Conceptos, 18155
TRANSPORTE TERRESTRE
Cargador:
presuncin, 2770
endoso, 2734
formalidades, 2732
Editorial Legis Chile. 222
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
,
responsabilidad, 2772
eximentes, 2773
pago, 2779
a la orden, 2675
al portador, 2675
concepto, 2671
nominativa, 2675
Consignatario:
responsabilidad, 2940
Contrato:
Definiciones, 2609
clases, 2619
definicin, 2609
indemnizacin, 3004
Obligaciones y derechos:
cobro, 2883
Porteador:
avera, 2882
entrega, 2832
consignatario, 2873
remate, 2883
responsabilidad
extensin, 2872
extincin, 2886
penal, 2887
U
UNIDAD DE CUENTAS
V
VALORES
Aplicacin, 28112
funciones, 30913
objeto, 30911
Compraventa de:
Concepto, 28115
Control:
concepto, 30010
prohibicin, 31435
Definiciones, 28172
Fiscalizacin, 28113
constitucin, 31204
efectos, 31206
realizacin, 31238
continua, 28412
Intermediacin de:
comisin, 29474
compraventa
Objetivos, 27901
Persona relacionada:
Prescripcin, 31293
de persona, 29330
inscripcin, 30527
Transaccin:
d d t j 28807
Editorial Legis Chile. 232
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
de moneda extranjera, 28807
ficticia, 29223
BOLSA DE VALORES
BONOS
CLASIFICACIN DE RIESGO
CORREDOR DE BOLSA
EMPRESA
INFORMACIN PRIVILEGIADA
OFERTA PBLICA
REGISTRO DE VALORES
SOCIEDAD SECURITIZADORA
VALORES EXTRANJEROS
VALORES EXTRANJEROS
requisitos, 31349
Requisitos, 31349
Responsabilidades, 31375
Transferencia, 31369
Transmisin, 31369
Editorial Legis Chile. 234
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Constitucin Poltica
Art. 20 26041
Cdigo Civil
Art. 16 1775
Art. 48 1738
Art. 49 1739
Cdigo de Comercio
Art. 1 0001
Art. 2 0004
Art. 3 0006
Art. 4 0106
Art. 5 0141
Art. 6 0145
Art. 7 0250
Art. 8 0252
Art. 9 0285
Art. 10 0286
Art. 11 0319
Art. 12 0352
Editorial Legis Chile. 237
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 13 0353
Art. 14 0354
Art. 15 0387
Art. 16 0388
Art. 17 0421
Art. 18 0422
Art. 19 0423
Art. 20 0475
Art. 21 0476
Art. 22 0579
Art. 23 0655
Art. 24 0656
Art. 25 0708
Art. 26 0740
Art. 27 0743
Art. 28 0745
Art. 29 0746
Art. 30 0747
Art. 31 0750
Art. 32 0752
Art. 33 0753
Art. 34 0755
Editorial Legis Chile. 238
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 35 0756
Art. 36 0758
Art. 37 0759
Art. 38 0760
Art. 39 0762
Art. 40 0764
Art. 41 0767
Art. 42 0769
Art. 43 0803
Art. 44 0836
Art. 45 0889
Art. 46 0890
Art. 47 0891
Art. 48 0993
Art. 49 1030
Art. 50 1031
Art. 51 1032
Art. 52 1034
Art. 53 1035
Art. 54 1036
Art. 55 1037
Art. 56 1038
Editorial Legis Chile. 239
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 57 1044
Art. 58 1045
Art. 59 1046
Art. 60 1048
Art. 61 1049
Art. 62 1050
Art. 63 1051
Art. 64 1052
Art. 65 1084
Art. 66 1085
Art. 67 1096
Art. 68 1097
Art. 69 1129
Art. 70 1130
Art. 71 1131
Art. 72 1132
Art. 73 1133
Art. 74 1134
Art. 75 1135
Art. 76 1137
Art. 77 1138
Art. 78 1139
Editorial Legis Chile. 240
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 79 1171
Art. 80 1172
Art. 96 1720
Art. 97 1721
Art. 98 1723
Art. 99 1725
Cdigo Penal
Art. 7 5739
Art. 8 3118
Art. 44 21357
Art. 66 1741
AO 1857
Art. 64 0616
AO 1866
Art. 7 0611
Art. 8 0618
Editorial Legis Chile. 285
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 15 0621
Art. 17 0620
Art. 18 0617
Art. 19 0614
Art. 30 3926
Art. 31 5022
Art. 32 8778
Art. 33 8847
Art. 34 0612
Art. 35 0613
Art. 37 0623
Art. 38 0622
Art. 39 0477
Art. 63 0615
Art. 5 1033
Art. 6 1086
Art. 7 1087
Art. 8 1088
Art. 9 1089
Art. 10 1090
Art. 11 1091
Editorial Legis Chile. 286
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
09
Art. 12 1092
Art. 13 1093
Art. 14 1094
Art. 15 1095
Art. 16 1039
Art. 17 1040
Art. 18 1041
Art. 19 1042
Art. 20 1043
AO 1923
Art. 1 9097
Art. 2 9098
Art. 3 9102
Art. 4 9103
AO 1928
Art. 6 30272
Art. 1 14745
Art. 2 14747
Art. 3 14748
Art. 4 14749
Art. 5 14750
Art. 6 14963
Art. 7 14751
AO 1929
Art. 1 2234
Art. 2 2235
Art. 3 2236
Art. 4 2237
Art. 5 2238
Art. 6 2239
Art. 7 2240
Art. 8 2241
Art. 9 2242
Art. 10 2243
Art. 11 2244
Art. 12 2245
Art. 13 2246
Art. 14 2247
Art. 16 2250
Art. 17 2254
Art. 18 2255
Art. 19 2257
Art. 20 2259
Art. 21 2261
Art. 22 2262
Art. 23 2263
Art. 24 2264
Art. 25 2265
Art. 26 2266
Art. 27 2267
Art. 29 2268
Art. 30 2270
Art. 31 2272
Art. 32 2273
Art. 33 2274
Art. 34 2278
Art. 35 2279
Art. 36 2280
Art. 37 2281
Art. 39 2283
Art. 40 2284
Art. 41 2295
AO 1930
Art. 2 2285
Art. 3 2286
Art. 4 2287
Art. 5 2288
Art. 6 2289
Art. 7 2252
Art. 8 2253
Art. 9 2254
Art. 10 2290
Art. 11 2291
Art. 12 2292
Art. 13 2293
Art. 14 2294
AO 1931
Art. 4 9288
Art. 5 10129
Art. 10 9379
Art. 12 10057
Art. 30 10284
Art. 31 10285
Art. 32 10288
Art. 33 10289
Art. 35 10286
Art. 36 9285
Art. 44 29638
Art. 47 10290
AO 1935
Art. 23 14673
Art. 24 14705
Art. 25 14706
Art. 26 14711
Art. 27 14744
Art. 28 14746
Art. 29 14783
Art. 30 14784
Art. 31 14785
Art. 32 14786
Art. 33 14787
Art. 34 14819
Art. 35 14820
Art. 36 14821
Art. 37 14822
Art. 38 14855
Art. 39 14856
Art. 40 14857
Art. 41 14858
Art. 42 14859
Art. 43 14894
Art. 44 14927
Art. 45 14928
Art. 46 14929
Art. 47 14930
Art. 48 14962
Art. 49 14964
Art. 50 14966
AO 1973
Editorial Legis Chile. 292
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
AO 1973
Art. 1 26168
Art. 2 26201
Art. 3 26202
Art. 4 26276
Art. 5 26277
Art. 6 26285
Art. 7 26286
Art. 8 26318
Art. 9 26319
Art. 10 26321
Art. 11 26322
Art. 12 26323
Art. 13 26324
Art. 14 26325
Art. 15 26326
Art. 16 26327
Art. 17 26328
Art. 18 26380
Art. 19 26381
Art 20 26383
Editorial Legis Chile. 293
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 20 26383
Art. 21 26384
Art. 22 26386
Art. 23 26387
Art. 24 26388
Art. 25 26389
Art. 26 26390
Art. 27 26391
Art. 28 26392
Art. 29 26393
Art. 30 26394
Art. 31 26395
Art. 32 26397
Art. 33 26449
Art. 34 26450
Art. 39 26451
Art. 40 26452
Art. 41 26453
Art. 42 26454
Art. 43 26455
Art. 44 26456
Art. 45 26457
Editorial Legis Chile. 294
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
AO 1974
Art. 1 32140
Art. 2 32141
Art. 3 32142
Art. 4 32144
Art. 5 32145
Art. 6 32146
Art. 7 32147
Art. 8 32148
Art. 9 32149
Art. 10 32150
Art. 11 32151
Art. 12 32155
Art. 13 32156
Art. 14 32157
Art. 15 32158
Art. 16 32160
Art. 17 32161
Art. 18 32162
AO 1976
AO 1978
Art. 3 16088
Art. 4 16084
Art. 10 16094
Art. 19 16095
Art. 20 15981
Art. 44 16609
Art. 90 16697
AO 1979
AO 1980
Art. 3 28114
Art 4 28115
Editorial Legis Chile. 296
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 4 28115
Art. 27 8528
Art. 28 29637
29015
AO 1981
Art. 44 16087
Art. 51 16086
Art. 1 23981
Art. 2 23982
Art. 3 23983
Art. 5 23984
Art. 6 23985
Art. 7 23988
Art. 8 23989
Art. 9 23990
Art. 10 23994
A t 11 23995
Editorial Legis Chile. 297
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 11 23995
Art. 12 23996
Art. 13 23997
Art. 14 23998
Art. 15 23999
Art. 16 24000
Art. 17 24001
Art. 18 24002
Art. 19 24003
Art. 20 24057
Art. 21 24090
Art. 22 24124
Art. 23 24158
Art. 24 24160
Art. 25 24212
Art. 26 24213
Art. 30 24214
Art. 1 28112
Art. 2 28113
Art. 3 28116
Art. 5 28224
Art. 6 28225
Art. 7 28257
Art. 8 28258
Art. 9 28355
Art. 10 28410
Art. 11 28456
Art. 12 28488
Art. 13 28521
Art. 14 28522
Art. 15 28554
Arts. 16 a 22 28606
Art. 23 28607
Art. 24 28732
Art. 25 28741
Art. 26 28773
Art. 27 28806
Art. 28 28847
Art. 29 28848
Art. 31 28913
Art. 32 28914
Art. 33 28951
Art. 34 28956
Art. 35 28957
Art. 36 28958
Art. 37 28959
Art. 38 29011
Art. 39 29013
Art. 40 29048
Art. 41 29086
Art. 42 29087
Art. 43 29088
Art. 44 29124
Art. 45 29129
Art. 46 29130
Art. 47 29162
Art. 48 29163
Art. 49 29164
Art. 50 29165
Art. 52 29221
Art. 53 29223
Art. 54 29275
Art. 54 A 29277
Art. 54 B 29278
Art. 55 29330
Art. 56 29331
Art. 57 29332
Art. 58 29384
Art. 59 29385
Art. 60 29417
Art. 61 29418
Art. 62 29419
Art. 63 29420
Art. 64 29472
Art. 65 29473
Art. 66 29474
Art. 67 29506
Art. 68 29507
Art. 69 29508
Art. 70 29509
Art. 72 29564
Art. 73 29566
Art. 74 29598
Art. 75 29599
Art. 76 29600
Art. 77 29634
Art. 78 29635
Art. 79 29636
Art. 80 29670
Art. 81 29671
Art. 82 29672
Art. 83 29737
Art. 84 29738
Art. 85 29770
Art. 86 29771
Art. 87 29773
Art. 88 29805
Art. 89 29838
Art. 90 29839
Art. 91 29841
Art. 92 29874
Art. 93 29912
Art. 94 29913
Art. 95 29945
Art. 96 29977
Art. 97 30010
Art. 98 30011
Art. 99 30043
Art. 1 4851
Art. 2 4885
Art. 3 4984
Art. 4 5019
Art. 5 5021
Art. 5 A 5023
Art. 6 5024
Art. 6 A 5025
Art. 7 5057
Art. 8 5111
Art. 9 5114
Art. 10 5166
Art. 11 5204
Art. 12 5207
Art. 13 5276
Art. 14 5277
Art. 15 5279
Art. 16 5312
Art. 17 5313
Art. 18 5345
Art. 19 5382
Art. 20 5383
Art. 21 5385
Art. 22 5386
Art. 23 5388
Editorial Legis Chile. 310
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 24 5390
Art. 25 5428
Art. 26 5466
Art. 27 5469
Art. 27 A 5470
Art. 27 B 5471
Art. 27 C 5472
Art. 27 D 5473
Art. 28 5474
Art. 29 5476
Art. 30 5478
Art. 31 5530
Art. 32 5565
Art. 33 5567
Art. 34 5574
Art. 35 5575
Art. 36 5608
Art. 37 5611
Art. 38 5615
Art. 39 5617
Art. 40 5618
Art 41 5621
Editorial Legis Chile. 311
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 41 5621
Art. 42 5622
Art. 43 5623
Art. 44 5624
Art. 45 5691
Art. 46 5724
Art. 47 5726
Art. 48 5731
Art. 49 5737
Art. 50 5774
Art. 51 5832
Art. 52 5934
Art. 53 5968
Art. 54 6072
Art. 55 6158
Art. 56 6194
Art. 57 6226
Art. 58 6258
Art. 59 6290
Art. 60 6325
Art. 61 6357
Art 62 6390
Editorial Legis Chile. 312
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 62 6390
Art. 63 6423
Art. 64 6458
Art. 65 6627
Art. 66 6628
Art. 67 6692
Art. 68 6698
Art. 69 6730
Art. 70 6865
Art. 71 6867
Art. 72 6899
Art. 73 7029
Art. 74 7030
Art. 75 7066
Art. 76 7068
Art. 77 7100
Art. 78 7105
Art. 79 7138
Art. 80 7171
Art. 81 7203
A t 82 7239
Editorial Legis Chile. 313
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 82 7239
Art. 83 7311
Art. 84 7343
Art. 85 7375
Art. 86 7431
Art. 87 7463
Art. 88 7495
Art. 89 7527
Art. 90 7559
Art. 91 7624
Art. 92 7656
Art. 93 7657
Art. 94 7709
Art. 95 7711
Art. 96 7712
Art. 97 7744
Art. 98 7746
Art. 99 7749
A t 104 7873
Editorial Legis Chile. 314
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 104 7873
AO 1982
Art. 1 10892
Art. 2 10929
Art. 3 10930
Art. 4 10931
Art. 5 10932
Art. 6 10964
Art. 7 10965
Art. 8 10966
Art. 9 10998
Art. 10 10999
Art. 11 11000
Art. 12 11001
Art. 13 11003
Art. 14 11004
Art. 15 11036
Art. 16 11037
Art. 17 11089
Art. 18 11124
Art. 19 11125
Art. 20 11126
Art. 21 11127
Art. 22 11159
Art. 23 11160
Art. 24 11161
Art. 25 11162
Art. 26 11163
Art. 27 11164
Art. 28 11165
Art. 29 11197
Art. 30 11230
Art. 31 11231
Art. 32 11233
Art. 33 11286
Art. 34 11287
Art. 35 11288
Art. 36 11320
Art. 37 11321
Art. 38 11353
Art. 39 11385
Art. 40 11386
Art. 41 11387
Art. 42 11388
Art. 43 11420
Art. 44 11421
Art. 45 11422
Art. 46 11474
Art. 47 11475
Art. 48 11529
Art. 49 11530
Art. 50 11532
Art. 51 11533
Art. 52 11585
Art. 53 11586
Art. 54 11587
Art. 55 11588
Art. 56 11589
Art. 57 11590
Art. 58 11592
Art. 59 11644
Art. 60 11676
Art. 61 11708
Art. 62 11709
Art. 63 11741
Art. 64 11742
Art. 65 11743
Art. 66 11744
Art. 67 11745
Art. 68 11746
Art. 69 11747
Art. 70 11748
Art. 71 11780
Art. 72 11784
Art. 73 11785
Art. 74 11786
Art. 75 11787
Art. 76 11788
Art. 77 11791
Art. 78 11824
Art. 79 11877
Art. 80 11911
Art. 81 11912
Art. 82 11945
Art. 83 11978
Art. 84 12010
Art. 85 12011
Art. 86 12043
Art. 87 12044
Art. 88 12096
Art. 89 12130
Art. 90 12131
Art. 91 12133
Art. 92 12134
Art. 93 12135
Art. 94 12167
Art. 95 12168
Art. 96 12200
Art. 97 12201
Art. 98 12253
Art. 99 12288
Art. 1 15068
Editorial Legis Chile. 321
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 2 15069
Art. 3 15070
Art. 4 15172
Art. 5 15173
Art. 6 15174
Art. 7 15175
Art. 8 15277
Art. 9 15278
Art. 10 15279
Art. 11 15280
Art. 12 15281
Art. 13 15282
Art. 14 15283
Art. 15 15316
Art. 16 15317
Art. 17 15318
Art. 18 15350
Art. 19 15351
Art. 20 15455
Art. 21 15456
Art. 22 15458
Art 23 15459
Editorial Legis Chile. 322
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 23 15459
Art. 24 15460
Art. 25 15461
Art. 26 15462
Art. 27 15463
Art. 28 15464
Art. 29 15566
Art. 30 15567
Art. 1 1275
Art. 2 1307
Art. 3 1308
Art. 4 1310
Art. 5 1311
Art. 6 1313
Art. 7 1314
Art. 8 1315
Art. 9 1367
Art. 10 1368
Art. 11 1369
Art. 12 1421
Art. 13 1431
Art. 15 1435
Art. 16 1437
Art. 17 1438
Art. 18 1440
Art. 19 1495
Art. 20 1498
Art. 21 1499
Art. 22 1532
Art. 23 1564
Art. 24 1566
Art. 25 1618
Art. 1 20504
Art. 2 20538
Art. 3 20550
Art. 4 20573
Art. 5 20574
Art. 6 20606
Art. 14 20710
Art. 15 20711
Art. 16 20712
Art. 17 20713
Art. 18 20714
Art. 19 20716
Art. 20 20717
Art. 21 20718
Art. 22 20720
Art. 23 20772
Art. 24 20773
Art. 25 20774
Art. 26 20775
Art. 27 20827
Art. 28 20862
Art. 29 20914
Art. 30 20947
Art. 31 20948
Art. 32 20981
Art. 33 21033
Art. 34 21066
Art. 35 21067
Art. 36 21100
Art. 37 21101
Editorial Legis Chile. 325
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 38 21154
Art. 39 21206
Art. 40 21207
Art. 41 21208
Art. 42 21244
Art. 43 21245
Art. 44 21318
Art. 45 21356
Art. 46 21390
Art. 47 21391
Art. 48 21392
Art. 49 21393
Art. 50 21394
Art. 51 21427
Art. 52 21428
Art. 53 21462
Art. 54 21463
Art. 55 21496
Art. 56 21497
Art. 57 21501
Art. 58 21534
Art 59 21535
Editorial Legis Chile. 326
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 59 21535
Art. 60 21536
Art. 61 21590
Art. 62 21591
Art. 63 21592
Art. 64 21644
Art. 65 21650
Art. 66 21683
Art. 67 21684
Art. 68 21750
Art. 69 21751
Art. 70 21752
Art. 71 21754
Art. 72 21757
Art. 73 21790
Art. 74 21843
Art. 75 21844
Art. 76 21897
Art. 77 21898
Art. 78 21899
Art. 79 21900
Art. 80 21952
Art 81 21986
Editorial Legis Chile. 327
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 81 21986
Art. 82 22038
Art. 83 22039
Art. 84 22071
Art. 85 22072
Art. 86 22105
Art. 87 22106
Art. 88 22107
Art. 89 22108
Art. 90 22109
Art. 91 22110
Art. 92 22111
Art. 93 22112
Art. 94 22164
Art. 95 22165
Art. 96 22166
Art. 97 22167
Art. 98 22168
Art. 99 22169
DFL 707/82, Justicia, D. O. 07.10.82, Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques
Art. 1 24369
Art. 2 24379
Art. 3 24380
Art. 4 24381
Art. 5 24382
Art. 6 24383
Art. 7 24384
Art. 8 24385
Art. 9 24386
Art. 10 24440
Art. 11 24442
Art. 12 24476
Art. 13 24477
Art. 14 24482
Art. 15 24488
Art. 16 24489
Art. 17 24491
Art. 18 24492
Art. 19 24493
Art. 20 24494
Art. 21 24495
Art. 22 24496
Art. 23 24579
Art. 24 24584
Art. 25 24585
Art. 26 24586
Art. 27 24591
Art. 28 24592
Art. 29 24593
Art. 30 24594
Art. 31 24595
Art. 32 24596
Art. 33 24597
Art. 34 24604
Art. 35 24641
Art. 36 24642
Art. 37 24643
Art. 38 24644
Art. 39 24645
Art. 40 24646
Art. 41 24647
Art. 42 24650
Art. 43 24682
Art. 44 24683
Art. 45 24771
Art. 46 24772
Art. 47 24773
Art. 48 24774
Art. 49 24775
Art. 50 24776
Art. 1 4886
Art. 2 4887
Art. 3 4920
Art. 4 4952
Art. 5 5017
Art. 6 5167
Art. 7 5168
Art. 8 5169
Art. 9 5170
Art. 10 5171
Art. 11 5172
Editorial Legis Chile. 338
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 12 5208
Art. 13 5209
Art. 14 5210
Art. 15 5212
Art. 16 5223
Art. 17 5225
Art. 18 5237
Art. 19 5238
Art. 20 5239
Art. 21 5240
Art. 22 5311
Art. 23 5347
Art. 24 5348
Art. 25 5349
Art. 26 5350
Art. 27 5424
Art. 28 5425
Art. 29 5429
Art. 30 5464
Art. 31 5426
Art. 32 5427
Art. 33 5475
Editorial Legis Chile. 339
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 34 5566
Art. 35 5571
Art. 36 5573
Art. 37 5576
Art. 38 5727
Art. 39 5728
Art. 40 5729
Art. 41 5737
Art. 42 5774
Art. 43 5864
Art. 44 5865
Art. 45 5866
Art. 46 5867
Art. 47 5868
Art. 48 6000
Art. 49 6001
Art. 50 6033
Art. 51 6034
Art. 52 5936
Art. 53 6071
Art. 54 6068
Art. 55 6035
Editorial Legis Chile. 340
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 56 6069
Art. 57 5869
Art. 58 5901
Art. 59 5902
Art. 60 5935
Art. 61 6106
Art. 62 6291
Art. 63 6490
Art. 64 6491
Art. 65 6492
Art. 66 6556
Art. 67 6590
Art. 68 6591
Art. 69 6594
Art. 70 6595
Art. 71 6934
Art. 72 6389
Art. 73 6935
Art. 74 6660
Art. 75 6933
Art. 76 6762
Art. 77 6763
Editorial Legis Chile. 341
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 78 6764
Art. 79 6765
Art. 80 6798
Art. 81 6799
Art. 82 7032
Art. 83 7033
Art. 84 7034
Art. 85 7271
Art. 86 7272
Art. 87 7273
Art. 88 7274
Art. 89 7275
Art. 90 7276
Art. 91 7277
Art. 92 7278
Art. 93 7279
Art. 94 8108
Art. 95 8109
Art. 96 8110
Art. 97 8111
Art. 98 8112
Art. 99 8113
Editorial Legis Chile. 342
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Seccin A 28915
Seccin B 28953
Seccin C 28738
Seccin E 29089
AO 1983
Art. 5 27338
AO 1984
Editorial Legis Chile. 343
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
AO 1985
Art. 2 1309
Art. 3 1312
Art. 4 1422
Art. 5 1423
Art. 6 1424
Art. 7 1425
Art. 9 1427
Art. 10 1432
Art. 11 1428
Art. 12 1429
Art. 13 1430
Art. 14 1436
Art. 15 1439
Punto I, II y IV 28774
Punto V 28917
AO 1986
DFL 16/86, Trabajo, D. O. 25.04.86, texto refundido sobre la Direccin General del Crdito
Prendario
Art. 4 1441
Art. 57 1442
Art. 59 1443
Art. 1 11092
Art. 2 12098
5465
AO 1987
Art. 1 2731
Art. 2 2732
Art. 3 2733
Art. 4 2734
Art. 5 2735
Art. 6 2736
AO 1988
Art. 1 14065
Art. 2 14098
Art. 3 14099
Art. 4 14140
Art. 5 14141
Art. 6 14144
Art. 7 14180
Art. 8 14181
Art. 9 14183
Art. 10 14184
Art. 11 14185
Art. 12 14219
Art. 13 14222
Art. 14 14227
Art. 15 14228
Art. 16 14229
Art. 17 14230
Art. 18 14262
Art. 19 14264
Art. 20 14266
Art. 21 14267
Art. 22 14268
Art. 23 14305
Art. 24 14306
Art. 25 14307
Art. 26 14339
Art. 27 14343
Art. 28 14344
Art. 29 14348
Art. 30 14380
Art. 31 14382
Art. 32 14389
Art. 33 14391
Art. 34 14392
Art. 35 14393
Art. 36 14394
Art. 37 14395
Art. 38 14396
Art. 39 14397
Art. 2 14100
Art. 3 14104
Art. 4 14105
Art. 5 14106
Art. 6 14107
Art. 7 14108
Art. 8 14103
Art. 9 14101
Art. 10 14381
Art. 11 14384
Art. 12 14385
Art. 13 14386
Art. 14 14388
Art. 15 14102
Art. 16 14142
Art. 17 14390
Art. 18 14340
Art. 19 14341
Art. 20 14342
Art. 21 14345
Art. 22 14346
Art. 23 14347
Art. 24 14143
Art 25 14265
Editorial Legis Chile. 349
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 25 14265
Art. 26 14145
Art. 27 14217
Art. 28 14218
Art. 29 14146
Art. 30 14147
Art. 31 14182
Art. 32 14300
Art. 33 14148
Art. 34 14301
Art. 35 14302
Art. 36 14303
Art. 37 14304
Art. 38 14263
Art. 39 14224
Art. 40 14226
Art. 41 14220
Art. 42 14221
Art. 43 14097
Art. 44 14383
Art. 45 14387
Punto II 29565
Punto IV 29875
Punto V 29772
Introduccin 29876
Punto I 29877
Punto II 29878
Punto IV 29880
AO 1989
Seccin I 28290
Seccin II
28418
Punto 3 28423
Seccin IV
Puntos 1 a 3 30102
Punto 4 30235
Punto 5 30236
Seccin V
Puntos 1 a 3 30527
Punto 4 30528
Punto 5 30529
AO 1990
AO 1991
Art. 1 24878
Art. 2 24881
Art. 3 24886
Art. 4 24959
Art. 5 24961
Art. 6 24962
Art. 7 24968
Art. 8 24969
Art. 9 25279
Art. 10 24977
Art. 11 24978
Art. 12 24979
Art. 13 24981
Art. 14 24983
Editorial Legis Chile. 353
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 14 24983
Art. 15 24986
Art. 16 24989
Art. 17 24990
Art. 18 25104
Art. 19 25163
Art. 20 25177
Art. 21 25192
Art. 22 25193
Art. 23 25194
Art. 24 25203
Art. 25 25206
Art. 26 25207
Art. 27 25208
Art. 28 25209
Art. 29 25212
Art. 30 25213
Art. 31 25267
Art. 32 25269
Art. 33 25270
Art. 34 25271
Art. 35 25272
Art. 36 25274
Art. 37 25275
Art. 38 25277
Art. 39 25278
Art. 42 25280
Art. 43 25282
Art. 44 25284
Art. 45 25301
Art. 46 25302
Art. 47 25303
Art. 48 25304
Art. 49 25305
Art. 50 25306
Art. 51 25307
Art. 52 25313
Art. 53 25314
Art. 54 25367
Art. 55 25368
Art. 56 25370
Art. 57 25371
Art. 58 25372
Art. 59 25373
Art. 60 25374
Art. 61 25375
Art. 62 25427
Art. 63 25430
Art. 64 25432
Art. 65 25437
Art. 66 25438
Art. 67 25439
Art. 68 25491
Art. 69 25492
Art. 70 25493
Art. 71 25494
Art. 72 25495
Art. 73 25547
Art. 74 25548
Art. 75 25549
Art. 76 25551
Art. 77 25552
Art. 78 25553
Art. 79 25554
Art. 80 25555
Art. 81 25557
Art. 82 25558
Art. 83 25559
Art. 84 25561
Art. 85 25562
Art. 86 25614
Art. 87 25615
Art. 88 25616
Art. 89 25668
Art. 90 25669
Art. 91 25670
Art. 92 25722
Art. 93 25723
Art. 94 25725
Art. 95 25726
Art. 96 25727
Art. 97 25729
Art. 98 25731
Art. 99 25753
Art. 1 10895
Art. 2 11091
Art. 3 10897
Editorial Legis Chile. 360
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
AO 1992
AO 1993
AO 1994
AO 1995
AO 1996
AO 1997
Art. 1 26559
Art. 2 26561
Art. 3 26617
Art. 4 26621
Art 5 26673
Editorial Legis Chile. 362
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 5 26673
Art. 6 26674
Art. 7 26675
Art. 8 26676
Art. 9 26677
Art. 10 26678
Art. 11 26679
Art. 12 26732
Art. 12 A 26733
Art. 13 26734
Art. 14 26736
Art. 15 26737
Art. 16 26790
Art. 16 A 26791
Art. 16 B 26793
Art. 17 26794
Art. 18 26847
Art. 19 26848
Art. 20 26849
Art. 21 26851
Art. 22 26853
Art 23 26854
Editorial Legis Chile. 363
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 23 26854
Art. 24 26855
Art. 25 26888
Art. 26 26890
Art. 27 26891
Art. 28 26943
Art. 28 A 26945
Art. 28 B 26946
Art. 29 26947
Art. 30 26948
Art. 31 26949
Art. 32 26950
Art. 33 26951
Art. 34 26952
Art. 35 27004
Art. 36 27005
Art. 37 27057
Art. 38 27059
Art. 39 27060
Art. 39 A 27061
Art. 39 B 27062
Art. 39 C 27063
A t 40 27115
Editorial Legis Chile. 364
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 40 27115
Art. 41 27116
Art. 42 27117
Art. 43 27118
Art. 44 27170
Art. 45 27171
Art. 46 27172
Art. 47 27173
Art. 48 27174
Art. 49 27175
Art. 50 27227
Art. 50 A 27228
Art. 50 B 27230
Art. 50 C 27231
Art. 50 D 27232
Art. 50 E 27233
Art. 50 F 27234
Art. 50 G 27235
Art. 51 27287
Art. 52 27289
Art. 53 27290
Art. 53 A 27291
Art. 53 C 27293
Art. 54 27294
Art. 54 A 27296
Art. 54 B 27297
Art. 54 C 27298
Art. 54 D 27299
Art. 54 E 27300
Art. 54 F 27301
Art. 54 G 27302
Art. 57 27336
Art. 58 27337
Art. 59 27344
Art. 60 27345
Art. 61 27346
Art. 1 3783
Art. 2 3784
Art. 3 3785
Art. 4 3786
Art. 5 3787
Art. 6 3788
Art. 7 3789
Art. 8 3790
Art. 9 3791
Art. 10 3792
Art. 12 9102
Art. 2 l) 2275
Art. 17 30858
Art. 3
Nm. 1 23984
Nm. 2 23985
Nm. 3 23988
Nm. 4 23988
Nm. 5 23994
Art. 1 31911
Art. 2 31912
Art. 3 31913
Art. 4 31914
Art. 5 31915
Art. 6 31916
Art. 7 31917
Art. 8 31918
Art. 9 31919
Art. 10 31920
Art. 11 31921
Art. 12 31922
Art. 13 31923
Art. 14 31924
Art. 15 31925
Art. 16 31926
Art. 17 31928
Art. 18 31929
Art. 19 31930
Art. 20 31931
Art. 21 31932
Art. 22 31933
Art. 23 31934
Art. 24 31935
Art. 25 31936
Art. 26 31937
Art. 27 31938
Art. 28 31939
Art. 29 31940
Art. 30 31942
Art. 31 31943
Art. 32 31944
Art. 33 31946
3 319 8
Editorial Legis Chile. 369
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 34 31948
Art. 35 31949
Art. 36 31953
Art. 37 31955
Art. 38 31956
Art. 39 31957
Art. 40 31959
Art. 41 31960
Art. 42 31961
Art. 43 31962
Art. 44 31963
Art. 45 31964
Art. 46 31965
Art. 47 31966
Art. 48 31967
Art. 49 31968
Art. 50 31969
Art. 51 31970
Art. 52 31971
Art. 53 31972
Art. 54 31973
Art. 55 31974
Art. 56 31975
Art. 57 31976
Art. 58 31977
Art. 59 31978
Art. 60 31979
Art. 61 31980
Art. 62 31981
Art. 63 31983
Art. 64 31984
Art. 65 31985
Art. 66 31986
Art. 67 31988
Art. 68 31989
Art. 69 31990
Art. 70 31996
Art. 71 31997
Art. 72 31998
Art. 73 31999
Art. 74 32000
Art. 75 32001
6 32002
Editorial Legis Chile. 371
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 76 32002
Art. 77 32003
Art. 78 32004
Art. 79 32005
Art. 80 32006
Art. 81 32007
Art. 82 32008
Art. 83 32009
Art. 84 32010
Art. 85 32011
Art. 86 32012
Art. 87 32013
Art. 88 32014
Art. 89 32015
Art. 90 32016
Art. 91 32017
Art. 92 32018
Art. 93 32021
Art. 94 32022
Art. 95 32023
Art. 96 32024
Art. 97 32025
Art. 98 32026
Art. 99 32027
119 320
Editorial Legis Chile. 373
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 119 32047
AO 1998
Art. 2 1740
AO 1999
Art. 1 a) 29125
30619 a 30621
Art. 10 5611
Seccin I 31352
Seccin II 31360
31372
28953
Introduccin 31355
Seccin I 31355
31362
Seccin II A 31356
Seccin II B 31363
Introduccin 31354
Seccin I 31354
Seccin II 31361
AO 2000
Art. 1
Nm. 1 28112
Nm. 2 28257
Nm. 3 28258
Nm. 4 28488
Nm. 5 28773
Nm. 6 28958
Nm. 8 29330
Nm. 9 29417
Nm. 10 29507
Nm. 11 29564
Nm. 12 29566
Nm. 13 29598
Nm. 14 29599
Nm. 15 29636
Nm. 16 29670
Nm. 17 29671
Nm. 18 29738
Nm. 19 29770
Nm. 20 29805
Nm. 21 29838
Nm. 22 29874
Nm. 23 30581
Nm. 24 30755
Nm. 25 31061
Nm. 26 31347
Nm. 27 31376
Nm. 1 4885
Nm. 2 5024
Nm. 3 5383
Nm. 4 5385
Nm. 5 5390
Nm. 6 5469
Nm. 8 5530
Nm. 9 5617
Nm. 10 5624
Nm. 11 5726
Nm. 12 5731
Nm. 13 5775
Nm. 14 5778
Nm. 15 6692
Nm. 16 6730
Nm. 17 6831
Nm. 18 6833
Nm. 19 6865
Nm. 20 6899
Nm. 21 8529
Nm. 22 8582
Art. 12
Nm. 1 28115
Nm. 6 8528
Nm. 7 29637
Art. 19 5612
31363, 31364
31361
28418, 28423
5229
AO 2001
30101, 30526
Art. 2 9288
31439
29878
31367, 31372
AO 2002
Art. 1 27456
Art. 2 27458
Art. 3 27463
Art. 4 27464
Art. 5 27465
Art. 6 27512
Art. 7 27514
Art. 8 27515
Art. 9 27516
Art. 10 27519
Art. 11 27568
Art. 12 27571
Art. 13 27581
Art. 14 27583
Art. 15 27623
Art. 16 27626
Art. 18 27679
Art. 19 27689
Art. 20 27694
Art. 21 27696
Art. 22 27697
Art. 23 27731
Art. 24 27734
23592, 23597
Art. 15 24369
Art. 36 5575
Art. 53 27908
Art. 54 28773
Art. 1 27457
Art. 2 27569
Art. 3 27570
Art. 4 27690
Art. 5 27691
Art. 6 27572
Art. 7 27573
Art. 8 27574
Art. 9 27576
Art. 10 27577
Art. 11 27578
Art. 12 27584
Art. 13 27677
Art. 14 27680
Art. 15 27695
Art. 16 27681
Art. 17 27678
Art. 18 27682
Art. 19 27683
Art. 20 27692
Art. 22 27685
Art. 23 27686
Art. 24 27687
Art. 25 27688
Art. 26 27693
Art. 27 27575
Art. 28 27459
Art. 29 27624
Art. 30 27460
Art. 31 27732
Art. 32 27461
Art. 33 27462
Art. 34 27579
Art. 35 27625
Art. 36 27580
Art. 37 27582
Art. 38 27733
Art. 39 27513
Art. 40 27517
Art. 41 27518
Art. 42 27520
Art. 44 27522
Art. 45 27523
Art. 46 27524
Art. 47 27525
Art. 48 27526
Art. 49 27527
Art. 50 27528
Art. 51 27529
Art. 52 27530
Art. 53 27531
Art. 54 27532
Art. 55 27533
30527
30529
Circ. 83 9375
AO 2003
Art. 1 9161
Art. 2 9162
Art. 3 9163
Art. 4 9164
Editorial Legis Chile. 389
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 5 9165
Art. 6 9166
Art. 7 9167
Art. 8 9168
Art. 9 9169
Art. 10 9170
Art. 11 9171
Art. 12 9172
Art. 13 9173
Art. 14 9174
Art. 15 9175
Art. 16 9176
Art. 17 9177
Art. 18 9178
Circ. 27 9179
AO 2004
Art. 1 23994
24214
Art. 1 27891
Art. 2 27892
Art. 3 27893
Art. 4 27894
Art. 5 27895
Art. 6 27896
Art. 7 27897
Art. 8 27898
Art. 9 27899
Art. 10 27910
26396
AO 2005
25929, 25930
23759, 23816
Art. 1 26168
Art. 2 26201
Art. 3 26202
Art. 4 26276
Art. 5 26277
Art. 6 26285
Art. 7 26286
Art. 8 26319
Art. 9 26320
Art. 10 26321
Art. 11 26322
A t 12 26323
Editorial Legis Chile. 397
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 12 26323
Art. 13 26324
Art. 14 26325
Art. 15 26326
Art. 16 26327
Art. 17 26328
Art. 18 26380
Art. 19 26381
Art. 20 26383
Art. 21 26384
Art. 22 26386
Art. 23 26387
Art. 24 26388
Art. 25 26389
Art. 26 26390
Art. 27 26391
Art. 28 26392
Art. 29 26393
Art. 30 26394
Art. 31 26395
Art. 32 26397
Art. 33 26449
Art. 34 26450
Art. 39 26451
Art. 40 26452
Art. 41 26453
Art. 42 26454
Art. 43 26455
Art. 44 26456
Art. 45 26457
Art. 1 27892
Art. 2 27906
Art. 3 27895
Art. 4 27896
Art. 5 27907
Art. 6 27897
Art. 7 27898
Art. 8 27899
Art. 9 27908
Art. 10 27909
Art. 1 24879
Art. 2 24880
Art. 3 24884
Art. 4 24890
Art. 5 24891
Art. 6 24892
Art. 7 24893
Art. 8 24894
Art. 9 24895
Art. 10 24896
Art. 11 24898
Art. 12 24899
Art. 13 24900
Art. 14 24960
Art. 15 24901
Art. 16 24902
Art. 17 24903
Art. 18 24904
Art. 19 24905
Art. 21 24907
Art. 22 24982
Art. 23 25171
Art. 24 25173
Art. 25 25175
Art. 26 25176
Art. 27 25197
Art. 28 25185
Art. 29 25199
Art. 30 25204
Art. 31 25198
Art. 32 25205
Art. 33 25273
Art. 34 25287
Art. 35 25288
Art. 36 25285
Art. 37 25281
Art. 38 25291
Art. 39 25292
Art 40 25286
Editorial Legis Chile. 401
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Art. 40 25286
Art. 41 25293
Art. 42 25294
Art. 43 25295
Art. 44 25296
Art. 45 25297
Art. 46 25298
Art. 47 25300
Art. 48 25299
Art. 49 25289
Art. 50 25290
Art. 51 25279
Art. 52 25369
Art. 53 25431
Art. 54 25433
Art. 55 25434
Art. 56 25435
Art. 57 25436
Art. 58 25191
Art. 59 25187
Art. 60 25188
Art. 61 25189
Art. 62 25190
Art. 63 24885
Art. 64 24985
Art. 65 25214
Art. 66 25871
Art. 67 24887
Art. 68 24888
Art. 69 24889
Art. 70 25312
Art. 71 25560
Art. 72 25556
Art. 73 25550
Art. 74 25724
Art. 75 25755
Art. 76 25730
Art. 77 25754
Art. 78 25728
Art. 79 24965
Art. 80 24970
Art. 81 24966
Art. 82 24967
Art. 83 24972
Art. 84 24973
Art. 85 24974
Art. 86 24976
Art. 87 24975
Art. 88 24963
Art. 89 24964
Art. 90 25105
AO 2006
Art. 1 27339
Art. 2 27340
Art. 3 27341
Art. 4 27342
Art. 5 27343
Art. 1 25732
Art. 2 25733
Art. 3 25734
Art. 4 25735
Art. 5 25736
Art. 6 25737
Art. 7 25738
Art. 8 25739
Art. 9 25740
Art. 10 25741
Art. 11 25742
Art. 12 25743
Art. 13 25744
Art. 14 25745
Art. 15 25746
Art. 16 25747
Art. 17 25748
Art. 18 25749
Art. 19 25750
Art. 20 25751
Art. 21 25752
E.I.R.L.
PROPIEDAD INDUSTRIAL
Poder 24987
SOCIEDAD ANNIMA
Dividendos 7104
Memoria 6990
SECCIN PRIMERA
Cdigo de Comercio
TTULO PRELIMINAR
Disposiciones generales
NOTA: Los ttulos que preceden a cada artculo no pertenecen al texto legal, fueron agregados por
la redaccin.
MBITO DE APLICACIN
[ 0001] ART. 1.El Cdigo de Comercio rige las obligaciones de los comerciantes que
se refieran a operaciones mercantiles, las que contraigan personas no comerciantes para
asegurar el cumplimiento de obligaciones comerciales, y las que resulten de contratos
exclusivamente mercantiles. ( 0250)
Correspondiendo a la normalidad de las cosas que los actos sean civiles y no comerciales,
incumbe a quien afirma esta ltima calidad respecto de un acto determinado, aportar las pruebas
destinadas a acreditarla. carga que, en el caso sub judice, recaa en el demandante
Los sentenciadores concuerdan con el criterio adoptado en el fallo recurrido en cuanto a que el
mutuo hipotecario convenido entre las partes configur para el deudor un acto civil, desde que en la
respectiva escritura se califica, a s mismo, como agricultor y la prueba suministrada no ha resultado
fehaciente en orden a demostrar que el dinero proveniente del prstamo hubiera accedido a
operaciones mercantiles desarrolladas por aqul
En tal situacin, la normativa legal aplicable ser la de carcter comercial para el banco
demandado y aquella de ndole civil para el actor, obligado en el mutuo; de suerte que la prescripcin
extintiva no se regir por el plazo de 4 aos establecido en el artculo 822 del Cdigo de Comercio,
sino por el de 5 aos, contemplado en el artculo 2515 del Cdigo Civil; trmino este que aun no
haba transcurrido por completo al tiempo de la notificacin de la demanda de autos." (C. Apel.
Santiago, Sent. may. 15/2001, Apelacin) ( 0006)
En caso de litigio en relacin a un acto mixto, se aplicar la ley comercial, cuando se persiga la
obligacin mercantil o se trate de juzgar sobre su existencia o efectos, y la ley comn, cuando se
persiga la obligacin civil que nace del acto o haya que resolver sobre la existencia o efectos de la
misma. La determinacin de la normativa aplicable depender de la naturaleza de la obligacin que
motive la demanda, es decir, del carcter que tenga para el obligado a cumplirla. (En el mismo
sentido: C. S., Sent., nov. 7/50, Casacin; C. Ap. Talca, Sent., sep. 17/20, Apelacin; C. Ap. Talca,
Sent., nov. 29/14, Apelacin; C. Ap. Talca, Sent., ago. 24/14, Apelacin)
NORMAS SUPLETORIAS
[ 0004] ART. 2..En los casos que no estn especialmente resueltos por este cdigo,
se aplicarn las disposiciones del Cdigo Civil. ( 1720, 4645)
[ 0005] COMENTARIO.Aplicacin del Cdigo Civil. Las reglas sobre liquidacin contenidas
en el Art. 2115 del C.C., se refieren a toda clase de sociedades, incluso a las mercantiles, salvo en lo
que aqullas hayan sido modificadas por el C. Co. (C. S., Sent., ene. 13/11, Casacin)
No habiendo legislado especialmente el C. Co. sobre el arrendamiento, rigen sobre la materia las
disposiciones del C. C. (C. Ap. Tacna, Sent., jun. 7/15, Apelacin)
ACTOS DE COMERCIO
[ 0006] ART. 3..Son actos de comercio, ya de parte de ambos contratantes, ya de
parte de uno de ellos:
6 Las empresas de transporte por tierra, ros o canales navegables. ( 2609 a 3108)
8 Las empresas de espectculos pblicos, sin perjuicio de las medidas de polica que
corresponda tomar a la autoridad administrativa.
10. Las operaciones sobre letras de cambio, pagars y cheques sobre documentos a la
orden, cualesquiera que sean su causa y objeto y las personas que en ella intervengan, y
las remesas de dinero de una plaza a otra hechas en virtud de un contrato de cambio.
13. Las empresas de construccin, carena, compra y venta de naves, sus aparejos y
vituallas.
17. Los hechos que producen obligaciones en los casos de averas, naufragios y
salvamentos.
18. Las convenciones relativas a los salarios del sobrecargo, capitn, oficiales y
tripulacin.
19. Los contratos de los corredores martimos, pilotos lemanes y gente de mar para el
servicio de las naves.
20. Las empresas de construccin de bienes inmuebles por adherencia, como edificios,
caminos, puentes, canales, desages, instalaciones industriales y de otros similares de la
misma naturaleza.
CONCEPTOS
[ 0007] COMENTARIO.Conceptos empleados por el nmero 1. de este artculo.
2. Venta de bienes. "Por regla general la venta de toda clase de bienes es acto civil y slo por
excepcin es comercial cuando el que vende un bien mueble lo ha comprado con nimo de
revenderlo; pero esta circunstancia, como excepcional, debe justificarse, pues de otro modo debe
seguirse la regla general (...)". (C. S., Sent., ene. 14/16, Casacin)
Aun cuando en la esfera de la economa poltica, se coloca al comercio como una rama de la
industria, nuestra legislacin, en varias de sus leyes, ha hecho una marcada distincin entre una y
otra. As, y citando slo algunos casos, el artculo 3 del Cdigo de Comercio, despus de establecer
que son actos de comercio la compra y permuta de cosas muebles hecha con nimo de venderlas,
permutarlas o arrendarlas, prescribe en el inciso 2 del N 1 que, sin embargo, no son actos de
comercio la compra o permuta de objetos destinados a complementar accesoriamente las
operaciones principales de una industria no comercial (...)". (C. Ap. Talca, Sent., ene. 26/31,
Apelacin)
[ 0008] JURISPRUDENCIA.No es acto de comercio la venta de bienes races. "El Art. 3. del
mismo Cdigo el que precisamente seala cules son actos de comercio solo incluye como tales
la compra y permuta de cosas muebles, hecha con nimo de venderlas, permutarlas o arrendarlas en
la misma forma o en otra distinta, y la venta, permuta o arrendamiento de estas mismas cosas. En
consecuencia, la venta de bienes races no es un acto de comercio." (C. Ap. Santiago, Sent. nov.
7/95, Apelacin)
(...).
Nos parece criticable la idea que el acto de comercio es inherente a la naturaleza mueble de la
mercadera, porque hay muy buenas razones para extender la legislacin mercantil a operaciones
sobre inmuebles, ya que stos son susceptibles de la misma especulacin que los muebles. En el
ltimo cuarto del siglo XX, los Cdigos de Comercio han incorporado los bienes races al dominio de
la legislacin comercial, como ocurre por ejemplo con el Cdigo de Comercio de Colombia, de 1974,
cuyo artculo 20 N 5 considera acto de comercio la adquisicin de bienes a ttulo oneroso con
destino a enajenarlos en igual forma, y la enajenacin de los mismos. No distingue entre bienes
muebles e inmuebles, con lo cual estos ltimos quedan comprendidos en la materia comercial.
El Cdigo de Comercio chileno, en virtud de una reforma introducida por el D.L. N 1.953, de fecha
15 de octubre de 1977, acerca los inmuebles a la mercantilidad, en el N 20 del Art. 3, agregado
precisamente por el citado texto, al declarar que son actos de comercio Las empresas de
construccin de bienes inmuebles por adherencia, como edificios, caminos, puentes, canales,
desages, instalaciones industriales y de otros similares de la misma naturaleza. Es evidente que no
se mercantilizan las transacciones u operaciones sobre inmuebles, pero la actividad de la
construccin de bienes races por adherencia, cuando se lleva a cabo a travs de empresas de
construccin, pasa a tener el carcter de comercial, con todas las consecuencias que ello implica,
particularmente respecto de la quiebra, que ser la de un sujeto que ejerce actividad comercial,
segn el Art. 41 de la Ley N 18.175." (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed.
Editorial Jurdica de Chile, Santiago: 2001)
ESTABLECIMIENTO DE COMERCIO
[ 0010] JURISPRUDENCIA.Concepto. "El Cdigo de Comercio no ha definido lo que debe
entenderse por 'establecimiento de comercio'; y tampoco encontramos un concepto al respecto en
otros cuerpos legales de nuestro derecho positivo, sino nicamente referencias aisladas como, entre
otras, las del Art. 3 N 3 del Cdigo de Comercio, cuando trata de los actos de comercio, y el Art.
524 del citado cuerpo legal, al reglamentar el seguro; no obstante, existe consenso en la
jurisprudencia y la doctrina, tanto nacional como extranjera que, en lo que aqu interesa, el
establecimiento de comercio constituye una universalidad jurdica y, como tal, reviste las
caractersticas de un bien incorporal mueble; de este modo las cosas corporales que lo conforman
tienen un carcter accesorio, sean stas el local o bien raz en que funciona, sean las mercaderas
que eventualmente tenga en existencia, sean los vehculos de que se vale para su comercio." (C.
Apel. de Santiago, Sent., abr. 26/88, Apelacin, Rol N 1452-88) ( 9452)
Finalmente, para los efectos de la determinacin del tributo, es necesario tener presente que ste
solamente se aplica al valor de aquellos bienes corporales muebles comprendidos en la
universalidad que se enajena, que constituan el giro de la firma propietaria del establecimiento
NOTA: Tambin es un hecho gravado con el IVA los aportes, retiros y venta de establecimiento de
comercio que recaigan sobre inmuebles del giro de una empresa constructora. (SII, Circular N
26/87)
1. Carcter mercantil. "De la definicin contenida en el artculo 233 del Cdigo de Comercio, se
infiere que para que un mandato sea mercantil es preciso que el negocio encargado al mandatario
constituya un acto de comercio para el mandante (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., sep. 10/48,
Apelacin; C. S., Sent., jul. 05/19, Casacin)
2. Compra de muebles. El contrato en que incidi el mandato puede legtimamente ser calificado
como mercantil por tratarse de la compra de cosas muebles, pero no siendo el mandatario de
profesin comerciante, ni tratndose de un acto exclusivamente mercantil, las obligaciones por l
contradas en el desempeo de su mandato, deben regirse por la ley civil. (C. Ap. Santiago, Sent.,
abr. 7/27, Apelacin)
3. Compra de bien raz. La comisin conferida para vender un bien raz de propiedad de una
persona que no es comerciante, es un mandato civil y no un acto comercial. Por lo tanto, no son
aplicables las disposiciones del Cdigo de Comercio ni del Reglamento de Corredores, sino las que
reglan el mandato civil. (C. Ap. Valparaso, Sent., nov. 26/19, Apelacin)
4. Venta de fundo. Es un acto de comercio, porque constituye corretaje. (C. Ap. Valdivia, Sent.,
ago. 25/15, Apelacin)
La norma que comentamos se refiere al transporte hecho por empresas. El transporte en s mismo
es un acto civil: en s el transporte es, por una parte, arrendamiento de servicios y, por otra, contrato
de depsito. En consecuencia, el transporte individual (por ejemplo, el que realiza un taxista) es un
acto civil. Pero cuando es realizado por empresas toma el carcter de acto de comercio."
(SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed. Editorial Jurdica de Chile, Santiago:
2001)
[ 0018] DOCTRINA.Error en la enumeracin del N 7. "En esta parte del N 7 del artculo 3
hay un error; dice: empresas de depsito de mercaderas, provisiones o suministros, y debi decir:
empresas de provisiones y suministros, ya que son empresas diferentes." (SANDOVAL LPEZ,
Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed. Editorial Jurdica de Chile, Santiago: 2001)
En algunos casos estas cosas se arriendan, en otros se venden. Por ejemplo: una empresa se
obliga a proveer los alimentos al internado de un colegio el ao 1985 a un precio determinado.
Para que el acto sea de comercio debe tratarse de una empresa. Si el que lo celebra es, por
ejemplo, un agricultor, no tendra este carcter.(SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial.
5ta. ed. Editorial Jurdica de Chile, Santiago: 2001)
Son empresas de suministro por ejemplo, las empresas de suministro elctrico reguladas por el
DFL N 1/82, las empresas de suministro de servicios sanitarios reguladas por el DFL N 382/89 y las
empresas de telefona mvil reguladas por la L. 18.168/82 y su reglamento.
El suministro en la doctrina es considerado por algunos como un contrato atpico y por otros una
modalidad de venta, pero con caractersticas propias.
Hay quienes definen el contrato de suministro como "aquel mediante el cual una de las partes se
obliga a proporcionar a la otra, en forma continua y peridica y a ttulo traslaticio de dominio,
prestaciones que consisten en cosas materiales, con el fin de satisfacer necesidades no
determinadas en cuanto a su cantidad, a cambio de una retribucin".
Segn Puelma, "El suministro es un contrato en virtud del cual una de las partes se obliga a
efectuar prestaciones peridicas o continuadas de cosas materiales en favor de otra persona, para
su consumo o a ttulo traslaticio, por una retribucin." (PUELMA ACCORSI, lvaro. Contratacin
Comercial Moderna. Editorial Jurdica de Chile, Santiago: 1999, pg. 93)
Para Sandoval Lpez, "Las empresas de suministros tienen por objeto prestar servicios mediante
una remuneracin determinada; servicios que por lo general interesan a toda la colectividad y
ordinariamente estn organizados como servicios pblicos o, por lo menos, bajo control del Estado.
Ejemplos: empresas de agua potable, luz elctrica, telfonos, gas, etc.
Las empresas de pompas fnebres son, bajo este respecto, empresas de suministros, al igual que
las empresas periodsticas, que suministran informaciones, noticias.
Para calificar el acto de civil o comercial frente a la parte que contrata con la empresa debemos
recurrir a la teora de lo accesorio. (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed.
Editorial Jurdica de Chile, Santiago: 2001)
AGENCIAS DE NEGOCIOS
[ 0021] COMENTARIO.Concepto. La doctrina chilena ha dado varios conceptos de agencias
de negocios, a saber:
"Los agentes de negocios prestan servicios a varias personas a la vez, servicios tales como
correduras, contrataciones de prstamos, de avisos, colocaciones de crditos, administracin de
bienes, etc. Es el corredor de comercio privado que realiza una variedad de actos.
(...).
El agente de negocios realiza actos de comercio no por su profesin, sino por la naturaleza del
acto que ejecuta; indudablemente un elemento de prueba ser su profesin. Ejemplos: empresas de
empleo, agencias de avisos, informaciones comerciales; y lo que existe en Francia, las agencias
matrimoniales." (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed. Editorial Jurdica de
Chile, Santiago: 2001)
Para Sandoval Lpez, "La agencia es un contrato mercantil en virtud del cual un empresario de
comercio llamado agente se obliga, a cambio de una retribucin y de manera permanente, a
promover o a promover y concluir actos u operaciones por cuenta y en nombre de un principal, en
forma independiente, en una zona predeterminada, sin asumir el riesgo de dichas operaciones."
(SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed. T. III, V. 2. Editorial Jurdica de Chile,
Santiago: 2001)
MARTILLERO
[ 0022] COMENTARIO.Concepto. Son martilleros las personas naturales o jurdicas inscritas
en un registro, en conformidad a la ley, para vender pblicamente al mejor postor toda clase de
bienes corporales muebles. L. 18.118/82, Art. 1.
Segn Puelma, "adems del elemento empresa que mercantiliza la actividad del martillero pblico,
no puede perderse de vista que esta persona natural o jurdica organiza un conjunto de factores
materiales y humanos (local, instalaciones, vehculos, personal remunerado), para intermediar entre
las personas que deseen vender bienes corporales muebles de toda clase y quienes buscan
Editorial Legis Chile. 415
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
adquirirlos en pblica subasta."
A continuacin agrega, "Pero si bien los actos que el martillero realiza son comerciales, esta misma
regla no puede aplicarse para la persona que encarga el remate de los bienes corporales muebles ni
al sujeto que participa en l adjudicndoselos. Para determinar la naturaleza del acto, en estos
casos, es preciso recurrir al principio de lo accesorio. As, por ejemplo, si la persona que encarga la
subasta ha adquirido los bienes con el nimo de volverlos a vender y utiliza esta clase de venta para
enajenarlos, el acto ser mercantil a su respecto. No ocurre lo mismo en el evento en que una duea
de casa entrega a un martillero un amoblado para que lo remate, hiptesis en la cual el acto es
meramente civil para ella. Respecto de quien se adjudica el bien en la subasta habr que atender a
la intencin con que efecta la compra o a la circunstancia que ella auxilia o complementa una
actividad, profesin o acto principal de carcter comercial o civil."
EMPRESAS DE ESPECTCULO
[ 0023] COMENTARIO.Autoridad administrativa. La referencia que hace el N 8 de este
artculo corresponde actualmente a los juzgados de polica local. El D. S. 307 de 1978, Justicia (D. O.
23.5.78), que fij el texto refundido de la Ley 15.231/63, sobre organizacin y atribuciones de dichos
juzgados, les entreg el conocimiento en primera instancia de las infracciones a los artculos 5, 6,
10 y 12 de la Ley 5.172/33, sobre espectculos pblicos, diversiones y carreras.
El contrato de seguro est regulado en los Arts. 512 a 601 del C. Co. y en el DFL 251/31, Hacienda
(D. O. 22.5.31), relativo al comercio de asegurar y reasegurar riesgos sobre la base de primas,
actividad que en nuestro pas slo puede realizarse por sociedades annimas nacionales. Estas
ltimas, conforme al artculo 3 del D. L. 3.538/80, estn sujetas a la fiscalizacin de la SVS. ( 9282
a 10469, 28114)
(...).
Que, en atencin a todo lo expuesto, no cabe sino concluir que la enredada redaccin del artculo
10 N 3 en verdad, casi indescifrable no hace en realidad referencia alguna al cheque a la orden, y
que la frase final, sobre documentos a la orden slo puede entendrsela referida, como propone el
profesor Gmez Balmaceda en su informe en derecho agregado a fojas 424 y siguientes del
expediente, a documentos a la orden distintos tanto de la letra de cambio como del pagar y el
cheque, como son la carta de porte, el certificado de depsito, la gua area, el conocimiento de
embarque, el vale vista, etc.
Que respecto a la causa material por la cual el cheque habra sido incluido entre los actos de
comercio, de acuerdo con lo dicho no ha de pretender encontrrsela en la fluidez de transferencia
que la recurrente atribuye a ese documento y que por lo dems, se presenta tanto en los cheques a
la orden como en los al portador, de suerte que tampoco permitira explicar razonablemente los
motivos de la supuesta calificacin. Ms bien ha de encontrrsela en el propsito del legislador de
proteger la fiabilidad del cheque como medio de pago, lo cual es congruente con la frondosa y no
siempre feliz normativa de la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques, y que concurre
tanto cuando el cheque es nominativo, como a la orden o al portador. En efecto, lo que se quiere
defender es la capacidad liberatoria del cheque, que se ha pretendido hacer equivalente casi con la
de la moneda de curso legal y que, ciertamente, resulta afectada cuando el banco librado no paga un
cheque de cualquier clase que sea, ya porque carece de fondos, ya por cualquiera de las otras
causas que enumera el inciso segundo del artculo 22 de la referida Ley sobre Cuentas Corrientes
Bancarias y Cheques; y es por esas mismas razones que se ha querido elevar al cheque a la
categora de acto de comercio, no porque, como pretende la recurrente, se haya propuesto dar as
reconocimiento legal a la prctica viciosa de servirse de l como instrumento de crdito." ( C. S.,
Sent., ene. 09/05, Cas. en el Fondo, Rol N 2982-05)
Por su parte, el Art. 40 del DFL 3/97, Hacienda (D. O. 19.12.97), dispone que "banco comercial es
toda sociedad annima especial que, autorizada en la forma prescrita en esta ley y con sujecin a la
misma, se dedique a captar o recibir en forma habitual dinero o fondos del pblico, con el objeto de
darlos en prstamo, descontar documentos, realizar inversiones, proceder a la intermediacin
financiera, hacer rentar estos dineros y, en general, realizar toda operacin que la ley le permita". (
31911 a 32088)
Cuando los corredores prestan su mediacin en favor de personas que no son comerciantes, y
para actos que no son de comercio, como la compra de un fundo, no ejecutan un acto comercial de
corretaje en el concepto jurdico que le da el Cdigo de Comercio a esta operacin. (C. S., Sent., abr.
27/18, Casacin)
Las operaciones de corretaje son siempre mercantiles para el corredor, pero para su cliente lo son
cuando acceden a una industria principal mercantil o, si se trata de una compra hecha bajo las
circunstancias del N 1 del artculo 3 del Cdigo de Comercio. Si la mediacin asalariada est
referida a la compraventa de un inmueble, este acto es civil para la demandada, debiendo aplicarse a
la controversia la ley del obligado, es decir, el Cdigo Civil, cuyo artculo 2158 N 3 obliga a pagar al
mandatario la remuneracin estipulada o usual. (C. Ap. de Santiago, Sent., ene. 06/97, Apelacin,
Rol N 7.099-94)
OPERACIONES DE BOLSA
[ 0030] COMENTARIO.Operaciones de bolsa. Las 'operaciones de bolsa' a que hace
referencia el N 12 de este artculo, se encuentran reglamentadas por la Ley 18.045/81, sobre
mercado de valores, tratada en la seccin sexta de esta obra. ( 28112 a 31859)
'Bolsa' es el mercado financiero donde se compran y venden acciones, obligaciones, bonos y otros
activos financieros, a travs de intermediarios financieros que reciben el nombre de brokers.
Tambin se la conoce como Bolsa de Valores o Bolsa de Comercio.
COMERCIO MARTIMO
[ 0032] COMENTARIO.Comercio martimo. Los actos de comercio a que se refieren los
nmeros 13 a 19 del artculo 3 del cdigo, estn principalmente regulados en el Libro III del Cdigo
de Comercio, sobre navegacin y comercio martimos y en la Ley de Navegacin, contenida en el D.
L. 2.222/78, que en lo pertinente, se encuentra inserta en esta obra. ( 15978 a 20503)
[ 0033] JURISPRUDENCIA.No basta que un acto sea oneroso para considerarlo mercantil.
"En efecto, cuando la ley dispone, para declarar la quiebra, que el deudor haya cesado en el pago de
una obligacin de carcter comercial, est exigiendo que sta corresponda a un acto de aquellos que
seala el Art. 3 del C. Co., y por consecuencia, deber estarse a los presupuestos que concurran y
se exigen en los distintos numerandos de dicha disposicin que se instituyen por lo dems de
manera objetiva, privilegiando por supuesto su extensin o lmite al principio de accesoriedad,
cuestin que sin embargo no cabe analizar, porque decidir que un acto es mercantil por ser de
carcter oneroso, que lo son todos del listado que presenta el Art. 3 aludido, es prescindir en
absoluto del deber del tribunal de ubicar la obligacin dentro de la aludida casustica, que es lo que
ordena discernir precisamente el N 1 del artculo 43 de la Ley de Quiebras. El segundo fundamento
aducido por el fallo impugnado, es que las partes convinieron en otorgarle a la cesin de crdito,
base de la solicitud, el carcter mercantil por tener su origen en ese sentido sin especificarlo, es
tambin una apreciacin jurdica errnea puesto que al igual que los ttulos ejecutivos que slo se
originan en la ley, le cabe al legislador determinar los actos que tienen el carcter de mercantiles,
bastando para sostener lo afirmado, enfatizar la determinacin del legislador al iniciar la norma del
Art. 3 aludido con la expresin imperativa: 'Son actos de comercio (...)', con lo cual est
estableciendo el precepto que la voluntad contractual no tiene el imperio ni para crear arbitrariamente
actos de comercio, ni tampoco para despojarlos de dicha cualidad;" ( C. S. Sent., mar. 29/2005,
Casacin, Rol N 352-2004)
Segn estas ideas, no slo es intil indagar en el Cdigo de Comercio un criterio econmico o
jurdico que permita distinguir el acto de comercio, sino que es falsear su proceso de formacin y
desconocer el mtodo propio del derecho comercial, en el que sus normas no son, como en el
derecho civil, particularizaciones o deducciones de principios generales, sino generalizaciones de las
prcticas comerciales, tecnificadas por la jurisprudencia y la doctrina de los tribunales de comercio.
Las operaciones enumeradas en el cdigo son mercantiles, por disposicin expresa de la ley; pero la
habitualidad de dichas operaciones entre los comerciantes es la razn nica y ltima que justifica
esa calificacin legal de actos de comercio.
La enumeracin de los actos de comercio comprende actividades de muy diversa ndole, desde las
que pueden considerarse intrnsecamente mercantiles, como la compra para la reventa, hasta las
que solamente han adquirido ese carcter en razn de las primeras, como las empresas de seguros
o de transporte y tantas otras cuyo origen se ha presentado como complemento de las estrictamente
mercantiles (...).
En todas estas operaciones que han sido calificadas como mercantiles en los cdigos de
comercio no hay realmente sino una caracterstica o finalidad comn, que es el nimo de lucro, ya
que los actos a ttulo gratuito son ajenos a la vida comercial; otras caractersticas que antes podan
considerarse comunes, como los actos relativos a bienes muebles, una ostensible intermediacin
cumplida por el comerciante en el mundo de los negocios, etc., han dejado de tener la importancia
que resaltaba en los actos de comercio hasta mediados del presente siglo (...). La intermediacin en
el trfico de bienes muebles, que concurra con el nimo de lucro a determinar en cierta forma las
caractersticas sobresalientes de los actos de comercio en el cdigo derogado, carece de esa
relevancia en el cdigo vigente y en la vida de los negocios, cuando los bienes inmuebles empiezan
a ser objeto de un verdadero trfico mercantil y cuando los fabricantes tratan de eliminar a muchos
intermediarios en la distribucin y venta de su productos". (PINZN, Gabino. Introduccin al Derecho
Comercial. Editorial Temis, Bogot: 1985. pg. 142 y 143).
Por esta razn, para una misma persona, un acto no podr ser al mismo tiempo civil y comercial,
pero nada obsta para que un acto calificado como comercial pueda tener carcter industrial. Uno es
el gnero y el otro la especie (...). (C. Ap. de Valparaso, Sent., jun. 21/89, Quiebra, Rol N 2.007-88)
Hay que concluir que la patente municipal amparaba el establecimiento de comercio arrendado por
el recurrente a don (...), que es el elemento ms importante de esa especie de propiedad que tena y
tiene el seor (...), no puede serle privada a ste sin atentar contra su derecho de propiedad, pues
sin ella queda, en el hecho, sin ese establecimiento ya que sin poder funcionar se transforma en un
conjunto de cosas muebles o de inmuebles, segn sea la naturaleza jurdica de cada una de ellas,
pues lo que las une y les da el carcter sealado (...) desaparece (...). (C. S., Sent., may. 18/81,
Apelacin, Rol N 14.989)
Cuando los corredores prestan su mediacin en favor de personas que no son comerciantes, y
para actos que no son de comercio, como la compra de un fundo, no ejecutan un acto comercial de
corretaje en el concepto jurdico que le da el Cdigo de Comercio a esta operacin. (C. S., Sent., abr.
27/18, Casacin)
Las operaciones de corretaje son siempre mercantiles para el corredor, pero para su cliente lo son
cuando acceden a una industria principal mercantil o, si se trata de una compra hecha bajo las
circunstancias del N 1 del artculo 3 del Cdigo de Comercio. Si la mediacin asalariada est
referida a la compraventa de un inmueble, este acto es civil para la demandada, debiendo aplicarse a
la controversia la ley del obligado, es decir, el Cdigo Civil, cuyo artculo 2158 N 3 obliga a pagar al
mandatario la remuneracin estipulada o usual. (C. Ap. de Santiago, Sent., ene. 6/97, Apelacin, Rol
N 7.099-94)
2. Baos pblicos. Son de carcter comercial por cuanto son semejantes a los enumerados en el
N 5 del artculo 3 y as tambin los considera la jurisprudencia. (C. Ap. Valparaso, Sent., ene. 5/93,
Apelacin)
6. Venta de productos agrcolas. La industria agrcola, o sea la que tiene por objeto el cultivo de
las tierras y la extraccin o venta que el agricultor hace de los frutos por ellas producidos, es
esencialmente civil y no se halla, por eso, comprendida en la enumeracin de los actos de comercio.
El que se ocupa de las labores agrcolas de sus predios no es comerciante, an cuando compre
cosechas para revenderlas. (C. Ap. Valparaso, Sent., ago. 22/18, Apelacin; C. S., Sent., oct. 13/19,
Casacin)
Las ventas que hacen los agricultores de los productos de sus fundos, no son actos de comercio,
sino que constituyen una industria meramente civil, an cuando esos productos hayan sido
trabajados y elaborados por el mismo propietario. (C. Ap. Talca, Sent., mar. 14/11, Apelacin; C. Ap.
Santiago, Sent., sep. 30/81, Apelacin)
El contrato de compraventa entre un agricultor que vende sus productos y un comerciante que los
adquiere para revenderlos, es civil para el vendedor y comercial para el comprador. (C. Ap. Talca,
Sent., ago. 24/14, Apelacin). Procedi como comerciante el que adquiri vino con el nimo de
revenderlo. (C. Ap. Talca, sep. 17/20, Apelacin)
7. Agencia de viajes. Las rentas obtenidas por las agencias de viajes, provienen de actos de
comercio segn las normas del artculo 3 del cdigo del ramo. (Oficio N 68/97, S.I.I.)
8. Venta de inmueble. Como la venta de un inmueble no tiene carcter mercantil y las partes de
Editorial Legis Chile. 421
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
este contrato no son comerciantes, debe regirse por las normas del cdigo del ramo,
independientemente de la calificacin jurdica que le hayan dado las partes, pues corresponde a los
tribunales de justicia determinarla (...). (C. S., Sent., sep. 10/96, Casacin, Rol N 34.065)
9. Suministro de servicios
a) El artculo 3 N 7 del Cdigo de Comercio dispone que son actos de comercio los efectuados,
entre otras, por las empresas de suministro.
El trmino empresas es sinnimo de sociedad o compaa, que por definicin comprende dos o
ms personas. El diccionario define la palabra suministro, como la accin y efecto de suministrar y
la expresin suministrar como proveer algo que se necesita. El trmino suministro se refiere al de
bienes (mercaderas y provisiones) y al suministro de servicios. En efecto, al no limitar la ley el
trmino suministro y al no referirse exclusivamente al suministro de bienes, debe entenderse que la
expresin, en su sentido amplio, incluye el suministro de bienes y servicios.
Conforme a la naturaleza de los servicios, stos deben tener un elemento bsico que caracteriza el
suministro, cual es, la permanencia en el tiempo, constituyendo el giro habitual de la empresa que los
presta, la que se ha establecido especialmente para brindar tales prestaciones. (C. S., Sent., jun.
17/99, Casacin, Rol N 4.046. Oficio N 955/98, S.I.I.; Oficio N 39/99, S.I.I.; Oficio N 2708/99,
S.I.I.; Oficio N 3821/99, S.I.I.)
- El servicio prestado por empresas privadas de vigilancia, que proporciona rondines o vigilantes.
(Oficio N 39/99, S.I.I.)
10. Transporte fluvial y martimo de pasajeros. Constituye acto de comercio el transporte fluvial y
martimo de pasajeros que desarrollan pequeos empresarios registrados ante la Gobernacin
Martima como pequeos armadores martimos. (Oficio N 75/00, S.I.I.)
11. Casinos. Los casinos de juego tienen la calidad de ser empresas de diversin y esparcimiento
y los actos que realizan son actos de comercio comprendidos en el N 8 del artculo 3 del Cdigo de
Comercio. (C. Ap. Punta Arenas, Sent., nov. 11/99, Rol N 9.216)
COSTUMBRE MERCANTIL
[ 0106] ART. 4.Las costumbres mercantiles suplen el silencio de la ley, cuando los
hechos que las constituyen son uniformes, pblicos, generalmente ejecutados en la
Repblica o en una determinada localidad, y reiterados por un largo espacio de tiempo, que
Editorial Legis Chile. 422
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
se apreciar prudencialmente por los juzgados de comercio. ( 1950, 1953, 2068, 2161,
13059)
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
14. Que el Art. 5 del C. Co., al prescribir que no constando a los juzgados de comercio que
conocen de una cuestin entre partes la autenticidad de la costumbre que se invoque, slo podr ser
probada por estos medios (seala en seguida dos), se refiere, obviamente, a la costumbre referida
en el artculo precedente, a la que es fuente de derecho mercantil, mas no a la costumbre
interpretativa de actos mercantiles, a la que se refiere slo en el precepto siguiente, el Art. 6." (C.
Ap. Santiago, Sent. abr. 05/95, Casacin, Rol N 19130) ( 0145)
Todo lo expuesto es sin perjuicio de las atribuciones de Impuestos Internos para ocurrir a la justicia
ordinaria con el objeto de que investigue lo que le corresponda para establecer la existencia de los
delitos que se denuncien (...). (C. S., Sent., abr. 02/81, Proteccin, Rol N 14.770)
Tales normativas hacen que la voluntad del banco se imponga sobre el cliente, confirindole al
contrato el carcter de contrato de adhesin; y tambin de contrato intuito personae, ya que en su
celebracin se tiene en cuenta especialmente la persona de los contratantes.
En el caso particular de que se trata, consta del documento agregado a fs. 51 de los autos, que la
Superintendencia respectiva dispuso que los bancos incorporen a los contratos de cuenta corriente
una clusula en la cual se reserven el derecho a poner fin a la cuenta cuando lo estimen
conveniente. Nada impide, por otra parte, que el cliente adopte igual decisin, como normalmente
sucede de acuerdo a los usos y costumbres bancarios, sin perjuicio de la vigencia de la norma
contemplada en el Art. 611 del C. Co. y que prescribe como causal de trmino del contrato el
consentimiento mutuo." (C. S., Sent. abr. 02/92, Proteccin, Rol N 269-92) ( 10646)
PRUEBA DE LA COSTUMBRE
Editorial Legis Chile. 423
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
[ 0141] ART. 5..No constando a los juzgados de comercio que conocen de una
cuestin entre partes la autenticidad de la costumbre que se invoque, slo podr ser
probada por alguno de estos medios:
2 Por tres escrituras pblicas anteriores a los hechos que motivan el juicio en que debe
obrar la prueba. ( 15981)
REGLA DE INTERPRETACIN
[ 0145] ART. 6..Las costumbres mercantiles servirn de regla para determinar el
sentido de las palabras o frases tcnicas del comercio y para interpretar los actos o
convenciones mercantiles. ( 0106)
4) Que, en la especie, puede sostenerse que en este caso no slo se prest servicios de
hospedaje sino tambin de venta de bienes corporales muebles por tratarse de consumos hechos en
el establecimiento, lo que obligara a emitir los documentos tributarios en el acto en que se efectu la
entrega real o simblica de los mismos. Sin embargo, tal criterio es insostenible en la prctica porque
habra que dar un trato tributario diferente en cada caso, ya se trate del hospedaje, ya que de los
consumos. En tal evento lo accesorio consumos deben seguir la suerte de lo principal el
hospedaje de tal forma que ambas prestaciones sean facturadas o boleteadas como un slo todo." (
C. S., Sent., jul. 30/97, Queja, Rol N 6979-95)
LIBRO I
PRRAFO 1
CONCEPTO
[ 0250] ART. 7.Son comerciantes los que, teniendo capacidad para contratar, hacen
del comercio su profesin habitual. ( 0423, 3748)
Dcimo: Que, de esta manera, la presuncin aplicada por el servicio para gravar con el impuesto
de Primera Categora e I.V.A., los fondos no justificados en inversiones hechas por el contribuyente,
se ve desvirtuada por la circunstancia de ser ste socio de empresa, que no es lo mismo que ser
comerciante y, por otra parte, no se ha comprobado debidamente por el Servicio que la actividad
principal del reclamante sea una susceptible de generar ingresos afectos a la Primera Categora
conforme al Art. 20 N 3 de la Ley de la Renta;" (C. Ap. Rancagua, Sent., abr. 01/93, Apelacin, Rol
N 9346)
HABITUALIDAD
[ 0252] ART. 8..No es comerciante el que ejecuta accidentalmente un acto de
comercio; pero queda sujeto a las leyes de comercio en cuanto a los efectos del acto.
( 0006, 23538, 23597, 23649)
Rigindose el contrato de mutuo que se conviene en base a la emisin de letras de crdito, por las
normas del Decreto Ley N 455 de 1974, que no contiene reglas sobre prescripcin, debe aplicarse
las del Cdigo de Comercio, ya que las prescripciones del Cdigo Civil slo rigen supletoriamente."
(C. Ap. Santiago, Sent. mar. 24/94, Apelacin, Rol N 4839-92)
MENOR ADULTO
[ 0286] ART. 10.Cuando los hijos de familia y los menores que administran su peculio
profesional en virtud de la autorizacin que les confieren los artculos 246 y 439 del Cdigo
Civil ejecutaren algn acto de comercio, quedarn obligados hasta concurrencia de su
peculio y sometidos a las leyes de comercio. ( 0422, 3585, 3640, 21392)
[ 0318] C. C.
ART. 439.Sustituido. L. 19.585/98, Art. 1. El menor que est bajo curadura tendr las mismas
facultades administrativas que el hijo sujeto a patria potestad, respecto de los bienes adquiridos por
l en el ejercicio de un empleo, oficio, profesin o industria.
NOTA: Este artculo entr en vigencia el 26.10.99. Conforme al artculo 260 del Cdigo Civil, los
actos y contratos que el hijo realice sin la correspondiente autorizacin, lo obligan exclusivamente en
su peculio profesional o industrial.
Por otra parte, ste no puede tomar dinero a inters ni comprar al fiado, excepto en el giro ordinario
de dicho peculio, sin la autorizacin escrita respectiva. La infraccin de esta norma hace que el
menor slo quede obligado hasta la concurrencia del beneficio obtenido.
MUJER CASADA
[ 0319] ART. 11.La mujer casada comerciante se regir por lo dispuesto en el artculo
150 del Cdigo Civil. ( 21392)
PATRIMONIO RESERVADO
[ 0320] C. C.
ART. 150.La mujer casada de cualquiera edad podr dedicarse libremente al ejercicio de un
empleo, oficio, profesin o industria.
La mujer casada, que desempee algn empleo o que ejerza una profesin, oficio o industria,
separados de los de su marido, se considerar separada de bienes respecto del ejercicio de ese
empleo, oficio, profesin o industria y de lo que en ellos obtenga, no obstante cualquiera estipulacin
en contrario; pero si fuere menor de dieciocho aos, necesitar autorizacin judicial, con
conocimiento de causa, para gravar y enajenar los bienes races.
Incumbe a la mujer acreditar, tanto respecto del marido como de terceros, el origen y dominio de
los bienes adquiridos en conformidad a este artculo. Para este efecto podr servirse de todos los
medios de prueba establecidos por la ley.
Los terceros que contraten con la mujer quedarn a cubierto de toda reclamacin que pudieren
interponer ella o el marido, sus herederos o cesionarios, fundada en la circunstancia de haber obrado
la mujer fuera de los trminos del presente artculo, siempre que, no tratndose de bienes
comprendidos en los artculos 1754 y 1755, se haya acreditado por la mujer, mediante instrumentos
pblicos o privados, a los que se har referencia en el instrumento que se otorgue al efecto, que
ejerce o ha ejercido un empleo, oficio, profesin o industria separados de los de su marido.
Los actos o contratos celebrados por la mujer en esta administracin separada, obligarn los
bienes comprendidos en ella y los que administre con arreglo a las disposiciones de los artculos 166
y 167, y no obligarn los del marido sino con arreglo al artculo 161.
Los acreedores del marido no tendrn accin sobre los bienes que la mujer administre en virtud de
este artculo, a menos que probaren que el contrato celebrado por l cedi en utilidad de la mujer o
de la familia comn.
Disuelta la sociedad conyugal, los bienes a que este artculo se refiere entrarn en la particin de
los gananciales; a menos que la mujer o sus herederos renunciaren a estos ltimos, en cuyo caso el
marido no responder por las obligaciones contradas por la mujer en su administracin separada.
Si la mujer o sus herederos aceptaren los gananciales, el marido responder a esas obligaciones
Editorial Legis Chile. 427
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
hasta concurrencia del valor de la mitad de esos bienes que existan al disolverse la sociedad. Mas,
para gozar de este beneficio, deber probar el exceso de la contribucin que se le exige con arreglo
al artculo 1777.
MENOR COMERCIANTE
[ 0422] ART. 18.El menor comerciante puede comparecer en juicio por s solo en todas
las cuestiones relativas a su comercio ( 0286, 21392, 21393)
PRRAFO 2
OBJETIVO
[ 0475] ART. 20.En la cabecera de cada departamento se llevar un registro en que se
anotarn todos los documentos que segn este cdigo deben sujetarse a inscripcin. (
0579)
NOTA: El artculo 2 de la Ley 18.776 de 1989, sustituido por la Ley 18.849 de 1989, establece que
las referencias legales al departamento como territorio jurisdiccional, deben entenderse hechas a la
comuna o agrupacin de comunas que lo constituyen. Por otra parte, el artculo 3 del Decreto con
Fuerza de Ley N 247 de 1931 (D. O. 22.5.31), sobre nueva organizacin del conservador de bienes
races de Santiago, dispuso que ste lleve, entre otros, los registros de comercio.
REGLAMENTACIN
[ 0476] ART. 21.Las reglas y formalidades relativas a la organizacin del registro del
comercio, a los deberes y funciones del secretario encargado de l y a la forma y
solemnidad de las inscripciones, se determinarn en un reglamento especial.
NOTA: La organizacin del registro de comercio se rige por el reglamento del registro conservatorio
de bienes races, de 24 de junio de 1857, por disposicin del propio reglamento del registro de
comercio.
CARCTER PBLICO
TTULO II
PRRAFO 1
De la inscripcin de documentos
ANOTACIONES
[ 0579] ART. 22.En el Registro de Comercio se tomar razn en extracto y por orden
de nmeros y fechas de los siguientes documentos:
3 De los documentos justificativos de los haberes del hijo o pupilo que est bajo la
potestad del padre, madre o guardador;
5 De los poderes que los comerciantes otorgaren a sus factores o dependientes para la
administracin de sus negocios ( 0622, 3586, 3925, 5021, 9101)
NOTA: El Art. 1723 del C. C. faculta a los cnyuges para sustituir el rgimen de sociedad conyugal
por el de participacin en los gananciales o por el de separacin total de bienes, y este ltimo por el
rgimen de participacin en los gananciales. Este pacto debe hacerse mediante escritura pblica
subinscrita al margen de la inscripcin del matrimonio.
INSCRIPCIN OBLIGATORIA
3 Los documentos justificativos de los haberes del hijo o pupilo que est bajo la potestad del padre
o guardador;
4 Las escrituras de sociedad, sea sta colectiva, en comandita o annima; las en que los socios
nombraren gerente de la sociedad en liquidacin; y las de disolucin de la sociedad que se efectuare
antes de vencer el trmino estipulado; la prrroga de ste, el cambio, retiro o muerte de un socio; la
alteracin de la razn social; y en general, toda reforma, ampliacin o modificacin del contrato;
5 Los poderes que los comerciantes otorgaren a sus factores o dependientes para la
administracin de sus negocios, los conferidos por el dueo o dueos de la nave al naviero que debe
administrarla, y los que facultan al sobrecargo por autorizacin del naviero o cargadores;
6 El decreto aprobatorio de la autorizacin concedida por el marido menor de veintin aos para
que pueda comerciar su mujer mayor de veintin aos y menor de veinticinco, y la revocacin de
esta autorizacin;
7 Los prstamos a la gruesa ( 0579, 0656, 3644, 3857, 8267, 8374, 8473, 26220).
NOTA: Los artculos 9 a 14 del Reglamento del Registro de Comercio de 1866, establecen la
forma en que el Conservador de Bienes Races debe llevar el Registro de Comercio.
En relacin al N 1 de este artculo, los artculos 23 a 29 del Reglamento del Registro de Comercio
de 1866, sealan el contenido de la inscripcin de capitulaciones matrimoniales, inventarios
solemnes, testamentos, sentencias o decretos, actas de particin, escrituras pblicas y liquidaciones.
Respecto al N 4 de este artculo, los artculos 30 a 33 del Reglamento del Registro de Comercio
de 1866, indican el contenido de la inscripcin de los diversos tipos de sociedad. ( 3922, 5016)
En relacin a los bancos, los artculos 31 y 32 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda
(D. O. 19.12.97), ordenan la inscripcin en el Registro de Comercio del certificado de la resolucin
que autoriza su existencia, el extracto de sus estatutos y sus reformas y la resolucin relativa a su
disolucin anticipada. Lo mismo ocurre con la resolucin que aprueba el establecimiento en el pas,
de una sucursal de un banco extranjero, el extracto de sus estatutos y las modificaciones estatutarias
de la casa matriz, en aspectos esenciales, aumentos de capital u otras de la agencia chilena y la
resolucin sobre su trmino anticipado o revocacin de su autorizacin.
A partir de la derogacin del artculo 12 del Cdigo de Comercio por el artculo 4 de la Ley 5.521
de 1934, el N 6 de este artculo no tiene aplicacin.
ART. 34.Cuando haya que inscribir la escritura de disolucin antes del plazo convenido, o de
modificaciones en parte sustancial, se expresar la fecha en que la disolucin o modificaciones
deben efectuarse, designando expresamente aquello en que consistan las segundas, y haciendo
referencia a la sociedad, su naturaleza, fecha de su fundacin y de la escritura que establece las
modificaciones con la designacin y domicilio del notario ante quien se extendi.
PODERES
2 Las autorizaciones que contienen, y el nombre, apellido y domicilio del mandante y mandatario, y
Editorial Legis Chile. 431
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
el nombre y apellido del escribano. ( 0611)
ART. 19.Los documentos otorgados en pas extranjero quedarn sujetos a lo prescrito por los
artculos 63 y 64 del Reglamento del Registro Conservatorio de Bienes Races.
ART. 63.Los instrumentos otorgados en pas extranjero no se inscribirn sin previo decreto
judicial que califique la legalidad de su forma y su autenticidad, conforme a lo dispuesto en los
artculos 16, 17 y 18 del Cdigo Civil.
ART. 64.No obstante lo prevenido en el artculo anterior, para los efectos de la inscripcin, el
conservador reputar legales e inscribir los instrumentos otorgados en pas extranjero y autnticas
las copias, si hubiesen pasado aqullos y se hubieren stas dado, con el sello de la Legacin o
Consulado, por un Ministro Plenipotenciario, un encargado de negocios, un secretario de legacin o
un cnsul de Chile, con tal que estos dos ltimos tengan ttulo expedido por el Presidente de la
Repblica, y que el Ministro de Relaciones Exteriores haya abonado la firma del autorizante.
SOLICITUD DE INSCRIPCIN
ART. 18.Para proceder a la inscripcin deber exigir el conservador que el interesado, o quien
tenga su poder, le presente copia autorizada de las capitulaciones matrimoniales, inventarios
solemnes, clusulas especiales del testamento, actos de particin, escrituras pblicas de donacin,
venta, permuta u otras de igual naturaleza que impongan al marido, padre o guardador un gravamen
a favor de la mujer, hijo o pupilo.
Las sentencias de adjudicacin y decretos aprobatorios de autorizacin para poder comerciar sern
presentados en su parte resolutiva con el extracto de las piezas o antecedentes a que sta haga
referencia y que sean necesarios para su comprensin, con certificacin del secretario respectivo de
causar ejecutoria.
Los poderes sern presentados en copia certificada y los contratos a la gruesa en extracto
certificado, cuando hubieren sido reducidos a escritura pblica, y el original si la escritura fuere oficial
o privada.
NOTA: Las formalidades que debe cumplir el conservador al realizar una inscripcin se establecen
en los artculos 20, 21 y 22 del Reglamento del Registro de Comercio de 1866.
ART. 8.El conservador inscribir en el registro los documentos que se le presenten, y en caso
de resistencia, que no puede dimanar de otras causas que de no corresponder el documento a la
nomenclatura que precede, de no estar extendido en el papel competente o de no haberse cumplido
con lo ordenado por el artculo 18, el interesado puede ocurrir al juez de Comercio, quien resolver,
Editorial Legis Chile. 432
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
con audiencia del conservador, si debe o no practicarse la inscripcin. En el caso afirmativo la
inscripcin contendr el decreto que la ha ordenado. El decreto denegativo es apelable en la forma
ordinaria.
LUGAR DE INSCRIPCIN
ART. 17.La inscripcin de los documentos expresados en los incisos 1, 2, 3 y 4 del artculo 7
se har en el registro del departamento o departamentos en que el comerciante tenga su giro.
La de los poderes conferidos a los factores o dependientes, en el registro del lugar donde stos
deben prestar sus servicios, y la de los otorgados por el dueo o dueos de la nave al naviero, y por
ste o cargadores al sobrecargo, en el lugar de la respectiva residencia de los otorgantes.
Los prstamos a la gruesa, en el registro del lugar de la celebracin del contrato. ( 0611)
ART. 15.Las piezas justificativas que el conservador debe retener segn el artculo 38 se
agregarn numeradas al fin de los registros, observndose el mismo orden de las inscripciones a
que se refieren, y con anotacin en nmero del folio de aquella a que corresponden.
ART. 38.No existiendo esos documentos en el registro, archivo o protocolo de una oficina
pblica, no sern devueltos, sino que el conservador los guardar bajo su custodia y
responsabilidad, sometindose a lo que dispone el artculo 15.
ART. 37.Verificada la inscripcin, el conservador devolver los documentos que segn el artculo
18 han debido serle presentados, anotando previamente en ellos la circunstancia de haberse
efectuado la inscripcin, con designacin de su fecha y nmero, foja del registro, fecha de la misma
nota y firma del conservador. ( 0617)
PLAZO DE INSCRIPCIN
[ 0655] ART. 23.La toma de razn de los documentos especificados en el artculo
anterior deber todo comerciante hacerla efectuar dentro del trmino de quince das,
contados, segn el caso, desde el da del otorgamiento del documento sujeto a inscripcin,
FALTA DE INSCRIPCIN
[ 0656] ART. 24.Las escrituras sociales y los poderes de que no se hubiere tomado
razn, no producirn efecto alguno entre los socios, ni entre el mandante y mandatario; pero
los actos ejecutados o contratos celebrados por los socios o mandatarios surtirn pleno
efecto respecto de terceros. ( 4984, 5024)
PRRAFO 2
De la contabilidad mercantil
LIBROS OBLIGATORIOS
[ 0708] ART. 25.Todo comerciante est obligado a llevar para su contabilidad y
correspondencia:
1 El libro diario;
3 El libro de balances;
4 El libro copiador de cartas. ( 1038, 1841, 2997, 3588, 4537, 22164, 22166, 22918,
22970, 23233)
Por otra parte, y como complemento de lo anterior, el comerciante debe llevar los libros de
compraventas, retenciones y auxiliar de remuneraciones.
Por ltimo, cabe advertir que el libro copiador de cartas se encuentra obsoleto y, en la prctica, se
utiliza para stas un archivador.
1. Arts. 16, 17 y 97 del Cdigo Tributario, que contienen las normas contables a que debe ceirse el
comerciante y la sancin por su incumplimiento.
2. Art. 4 del D. L. 3538/80, conforme al cual la SVS fija las normas para la confeccin y
presentacin de memorias, balances, estados de situacin y dems estados financieros de los entes
sujetos a su fiscalizacin y determina los principios a los que deben ceir su contabilidad. ( 28115)
3. Arts. 68 y 69 del D. L. 824/74, sobre Impuesto a la Renta, relativos a los contribuyentes que no
estn obligados a llevar contabilidad y aquellos que deben llevarla en forma simplificada. Asimismo,
establecen la oportunidad en que debe presentarse la declaracin de impuestos.
4. Art. 59 del D. L. 825/74, sobre Impuesto al Valor Agregado, conforme al cual las personas
afectas a dicho tributo, excepto los pequeos contribuyentes, deben llevar libros especiales para el
registro de sus compras, ventas y servicios utilizados y prestados. Los Arts. 74 a 77 del Decreto
Supremo 55 de 1977, Hacienda, reglamentario del citado decreto ley, se refieren a stos.
5. Art. 17 del D. L. 3475/80, sobre Impuesto de Timbres y Estampillas, que exige la numeracin
correlativa, timbraje y registro de los libros de contabilidad en el Servicio de Impuestos Internos y se
refiere al procedimiento de contabilidad computarizada.
6. Art. 62 del C. T., que establece la obligacin del empleador con cinco o ms trabajadores de
llevar un libro auxiliar de remuneraciones, timbrado por el Servicio de Impuestos Internos.
8. Art. 483 del Cdigo Penal, presume responsable de un incendio al comerciante en cuya casa o
establecimiento tiene origen aqul, si no justificare con sus libros, documentos u otra clase de
prueba, que no reportaba provecho alguno del siniestro.
Art. 483 a. del Cdigo Penal, el contador o cualquiera persona que falsee o adultere la
contabilidad del comerciante que sufra un siniestro, ser sancionado con la pena sealada en el
inciso segundo del artculo 197; pero no le afectar responsabilidad al contador por las existencias y
precios inventariados.
Art. 483 b. del Cdigo Penal, a los comerciantes responsables del delito de incendio se les aplicar
tambin una multa de veintiuna a cincuenta unidades tributarias mensuales, tomndose en cuenta
para graduarla la naturaleza, entidad y gravedad del siniestro y las facultades econmicas del
condenado.
NOTA: Conforme al artculo 18 del Cdigo Tributario, como norma general la contabilidad debe
llevarse en moneda nacional. Su artculo 19 se refiere a la contabilizacin de capitales expresados
en moneda extranjera.
El artculo 4 del D. L. 1.123 de 1975, sustituy la unidad monetaria escudo por peso.
Las sociedades que, habindose constituido con aportes de capital en pesos chilenos o en moneda
extranjera, deseen mantener sus registros contables en esta ltima moneda, debern solicitar
autorizacin a esta Superintendencia, acreditando, al momento de tal solicitud, la autorizacin previa
otorgada al efecto por el Servicio de Impuestos Internos.
Las sociedades no podrn mantener sus registros contables expresados en una moneda distinta de
aquella en que se encuentra expresado su capital social, debiendo, en consecuencia, modificar sus
estatutos o bien realizar los trmites necesarios con el objeto de mantener sus registros contables en
la misma moneda que su respectivo capital social.
Una vez obtenidas las autorizaciones para mantener los registros contables en moneda extranjera,
las sociedades que utilizaban el peso chileno para tal efecto, debern convertir los saldos de tales
registros y de los correspondientes estados financieros, sobre la base del tipo de cambio a la fecha
autorizada por el Servicio de Impuestos Internos para llevar la contabilidad en moneda extranjera.
4. Correccin monetaria
Las sociedades que mantengan sus registros contables en moneda extranjera no deben aplicar
ningn tipo de ajuste por concepto de correccin monetaria. Se entender, para todos los efectos,
que la mantencin de saldos expresados en moneda extranjera, sustituye el mecanismo de
correccin monetaria interno.
NOTA: La Circ. 1711, SVS empez a regir a partir del 17 de marzo del 2004 y derog la Circ. 331,
SVS del 15 de julio de 1983, a contar de su fecha de vigencia.
1. Circ. 1741/05, que imparte instrucciones sobre contabilidad en moneda extranjera para fondos de
inversin.
2. Circ. 1711/04, que dicta normas generales para contabilidad en moneda extranjera y que derog
la Circ. 331/83.
3. Circ. 829/88, sobre retasacin de bienes del activo fijo para sociedades que llevan contabilidad
en dlares.
4. Circ. 331/83, que contiene normas generales para sociedades con contabilidad en moneda
extranjera.
LIBRO DIARIO
[ 0743] ART. 27.En el libro diario se asentarn por orden cronolgico y da por da las
operaciones mercantiles que ejecute el comerciante, expresando detalladamente el carcter
y circunstancias de cada una de ellas. ( 23295)
Por lo tanto, (...) debi dejar constancia en la contabilidad de su negocio tanto del valor de la
mercadera destruida, como del monto de la indemnizacin que por ese motivo le pag el
asegurador, pues el (...) artculo 27 obliga a asentar en el libro diario, por orden cronolgico y da por
da, las operaciones mercantiles que ejecute el comerciante, expresando detalladamente el carcter
y circunstancias de cada una de ellas (...)". (C. S. Sent., jul. 19/51, Casacin)
Al fin de cada ao formar en este mismo libro un balance general de todos sus negocios,
bajo las responsabilidades que se establecen en el Libro IV de este cdigo ( 21244)
NOTA: El Libro IV del Cdigo de Comercio fue derogado por el artculo 228 de la Ley 4.558 de
1929. En consecuencia, la norma que precede debe entenderse referida a la Ley 18.175 de 1982,
actual Ley de Quiebras, incluida en esta obra ( 20504)
En este mismo libro formarn al fin de cada ao un balance general de todas las
operaciones de su giro.
Si bien es verdad que el artculo 30 (...) califica de 'comerciante por menor' al que 'vende directa y
habitualmente al consumidor', esto es, al que vende sin intermediarios y para el consumo directo e
inmediato, sin considerar la cuanta y monto de la mercadera vendida, de tal definicin no puede
inferirse que todas las ventas que se hagan directa y habitualmente al consumidor sean 'ventas al
menudeo', porque lo que caracteriza a stas no es la funcin econmica que desempea el
comerciante vendedor y el modo como la cumple, sino la escasa o mnima cantidad de las
mercaderas que el mercader o proveedor despacha en cada operacin de venta (...)". (C. S. Sent.,
sep. 22/50, Casacin)
PROHIBICIONES
[ 0750] ART. 31.Se prohbe a los comerciantes:
5 Arrancar hojas, alterar la encuadernacin y foliatura y mutilar alguna parte de los libros.
( 0755, 0756)
Entendiendo la palabra borrar en este sentido, (...) es prohibido hacer rayas solamente cuando
ellas no dejan leer lo escrito primitivamente (...)". (C. S. Sent., ago. 16/37, Casacin)
OCULTAMIENTO DE LIBROS
[ 0753] ART. 33.El comerciante que oculte algunos de sus libros, sindole ordenada la
exhibicin, ser juzgado por los asientos de los libros de su colitigante que estuvieren
arreglados, sin admitrsele prueba en contrario.
Los meros registros contables, por emanar del propio contribuyente, no constituyen por s solos un
medio de prueba, salvo que pudieran ser utilizados en su contra; de ello se deriva que las
anotaciones registradas por el contribuyente en su contabilidad deben estar apoyadas en los
documentos, exigidos por el D. L. N 825 sobre Ventas y Servicios y artculo 88 del C.T. Faltando la
referida documentacin cabe considerar como no fidedigna la contabilidad del contribuyente, de
manera que formulada esa decisin se da correcta interpretacin al Art. 21 del sealado cdigo,
debiendo rechazarse el recurso de casacin en el fondo. ( C. S. Sent. may. 04/87)
No es preciso que el comerciante lleve por s mismo los libros de comercio para que tengan mrito
probatorio. (C. S., Sent., ene. 06/28, Casacin)
(...) Noveno: Que determinando el sentido y alcance del Art. 38 del C. Co., cabe concluir que la
situacin fctica que all se contempla se refiere a que el comerciante no puede desvirtuar por otros
medios de prueba lo que resulta de sus libros de contabilidad, constituyndose en la especie en una
prohibicin para el comerciante, sin perjuicio que, como ya se ha dicho, ella no puede afectar a los
jueces del fondo, quienes conforme al mrito de las probanzas que se alleguen al juicio por las
partes, hacen una valoracin o apreciacin comparativa de los medios de prueba." (C. S., 1ra. Sala,
Sent. sep. 21/2004, Casacin, Rol N 3.775-03)
[ 0765] COMENTARIO.Libros auxiliares. Los libros auxiliares que puede llevar el comerciante
de uso ms frecuente son el libro de caja, de obligaciones por pagar y cobrar, de adquisiciones y
gastos, de bancos, y de letras descontadas y en cobranza. Estos, al tenor de la norma que precede,
no constituyen prueba en forma independiente de los libros obligatorios.
[ 0766] JURISPRUDENCIA.Valor probatorio. El artculo 38 (...) slo habla de los libros que
hacen fe contra el comerciante que los lleva, sin distinguir si se refiere a los que seala el artculo 25
(...) y a los auxiliares a que se refiere el artculo 40 (...), de tal manera que no hay obstculo en
aplicar el precepto del artculo 38, aun respecto de los libros auxiliares, por cuanto estos tambin
emanan de un comerciante. Lo que exige a su vez el artculo 40, es que estos libros auxiliares no
hacen prueba en juicio, independientemente de lo que exige el artculo 25, pero esta limitacin no
obsta a que si en los libros principales no se han hecho las anotaciones que registra el auxiliar,
puedan utilizarse las anotaciones que registra este ltimo (...)". (C. S., 1ra. Sala, Sent., may. 07/90,
Casacin, Rol N 14.332)
SECRETO DE LA CONTABILIDAD
[ 0767] ART. 41.Se prohbe hacer pesquisas de oficio para inquirir si los comerciantes
tienen o no libros, o si estn o no arreglados a las prescripciones de este cdigo. ( 10285,
28115)
NOTA: Conforme al artculo 12 del Decreto Ley 1.097 de 1975, la Superintendencia de Bancos
puede examinar sin restriccin alguna y por los medios que estime del caso, los negocios, bienes,
libros, cuentas, archivos, documentos y correspondencia de las instituciones sujetas a su
El artculo 155 del Cdigo de Procedimiento Penal, autoriza al juez para incautar libros y papeles
del comerciante, cuyo establecimiento comercial o industrial se hubiere incendiado.
Al proceder en la forma que se ha indicado los recurridos han cometido un acto arbitrario e ilegal
porque ha sido discriminado arbitrariamente, se la ha privado, o por lo menos perturbado o
amenazado, como lo sostiene el recurrente, de su derecho de propiedad sobre los papeles y
antecedentes contables y, evidentemente, sobre los atributos o facultades de dominio sobre la
documentacin de su propiedad, e igualmente se ha cometido igual perturbacin o amenaza en
cuanto al ejercicio de una actividad econmica porque no ha podido extender factura o guas de
despacho en la venta de bienes corporales muebles ya que se encuentran obligados por ley a
otorgar, ni a llevar oportuna y con arreglo a la ley contabilidad, con lo que se ha infringido el artculo
19 Ns 2, 21 y 24 y 20 de la Constitucin Poltica del Estado (...).
Los recurridos al incautar la documentacin de los recurrentes y de las otras personas que el
recurso indica (...), actuaron en forma arbitraria e ilegal porque se apartaron de la ley y procedieron
segn su arbitrio, pues la resolucin (...) los facultaba para proceder a la incautacin en el carcter
de medidas conservativas de los libros de contabilidad y documentos de (...)". (C. S., Sent., ene.
25/93, Proteccin, Rol N 20.492)
EXHIBICIN JUDICIAL
[ 0769] ART. 42.Los tribunales no pueden ordenar de oficio, ni a instancia de parte, la
manifestacin y reconocimiento general de los libros, salvo en los casos de sucesin
universal, comunidad de bienes, liquidacin de las sociedades legales o convencionales y
quiebras. ( 22164)
[ 0770] C.P.C.
ART. 273 (263).El juicio ordinario podr prepararse, exigiendo el que pretende demandar de
aquel contra quien se propone dirigir la demanda:
(...).
4. Exhibicin de los libros de contabilidad relativos a negocios en que tenga parte el solicitante, sin
perjuicio de lo dispuesto en los artculos 42 y 43 del Cdigo de Comercio (...).
FALTA DE EXHIBICIN
[ 0771] C.P.C.
ART. 277.Siempre que se d lugar a las medidas mencionadas en los nmeros 3 y 4 del
artculo 273, y la persona a quien incumba su cumplimiento desobedezca, existiendo en su poder los
instrumentos o libros a que las medidas se refieren, perder el derecho de hacerlos valer despus,
salvo que la otra parte los haga tambin valer en apoyo de su defensa, o si se justifica o aparece de
manifiesto que no los pudo exhibir antes, o si se refieren a hechos distintos de aquellos que
motivaron la solicitud de exhibicin. Lo cual se entiende sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo
precedente y en el prrafo 2, Ttulo II, del Libro I del Cdigo de Comercio.
EXHIBICIN PARCIAL
[ 0803] ART. 43.La exhibicin parcial de los libros de alguno de los litigantes podr ser
ordenada a solicitud de parte o de oficio.
Slo los jueces de comercio son competentes para verificar el reconocimiento de los
libros. ( 0770)
CONSERVACIN DE LIBROS
[ 0836] ART. 44.Los comerciantes debern conservar los libros de su giro hasta que
termine de todo punto la liquidacin de sus negocios.
[ 0837] COMENTARIO.Plazo para la conservacin de los libros. Conforme a los artculos 200
y siguientes del Cdigo Tributario, relativos a los plazos de prescripcin de 3 y 6 aos para las
obligaciones tributarias, resulta conveniente conservar los libros de contabilidad por un lapso no
inferior a 6 aos. Por otra parte, respecto de los bancos, el artculo 155 del Decreto con Fuerza de
Ley 3 de 1997, Ley General de Bancos, establece que las instituciones sometidas a la fiscalizacin
de la Superintendencia de Bancos, deben conservar durante seis aos sus libros y documentos, sin
perjuicio de que pueda autorizarse la eliminacin parcial de archivos antes de dicho lapso o exigir
que determinados documentos o libros se conserven por un plazo mayor. En el captulo 1-10 de la
Recopilacin Actualizada de Normas, se imparten instrucciones sobre la materia.
PRRAFO 3
De la correspondencia
NOTA: El libro copiador de cartas se encuentra obsoleto, habiendo sido reemplazado en la prctica
comercial por un archivo correlativo de las mismas.
ORDENACIN
[ 0890] ART. 46.Las cartas se pondrn en el libro copiador unas en pos de otras, sin
dejarse blancos, y guardndose el orden de sus fechas.
EXHIBICIN
[ 0891] ART. 47.Los juzgados de comercio pueden decretar de oficio, o a instancia de
parte, la exhibicin de las cartas originales que tengan relacin con el asunto litigioso, y
ordenar que se compulsen de los libros respectivos las de igual clase que se hayan dirigido
los litigantes.
En uno y otro caso se designarn previa y determinadamente las cartas que deban
exhibirse o copiarse. ( 0767, 0769, 0803)
TTULO III
De los corredores
CONCEPTO
[ 0993] ART. 48.Los corredores son oficiales pblicos instituidos por la ley para
dispensar su mediacin asalariada a los comerciantes y facilitarles la conclusin de sus
contratos. ( 0006, 3112)
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, y en virtud del Tratado de Libre Comercio
que ha suscrito Chile con la Unin Europea y los Estados Unidos de Norteamrica ha resuelto dictar
las siguientes normas relativas a los corredores de seguros extranjeros o compaas de seguros
extranjeras, que intermedien y comercialicen en Chile seguros de transporte martimo internacional,
aviacin comercial internacional y mercancas en trnsito internacional.
Las presentes instrucciones se aplicarn para todos los intermediarios de seguros extranjeros o
compaas de seguros extranjeras que intermedien en Chile los seguros anteriormente sealados,
en virtud de un tratado internacional con el pas en el cual estn establecidos y en el cual sean
supervigilados en su pas de origen.
Para operar en Chile, los corredores de seguros extranjeros o aseguradoras extranjeras, debern
b) Poder constituido legalmente del representante que actuar en Chile. ( 17166 a 18154)
NOTA: La presente NCG, entrar en vigencia a contar del 26 de mayo del 2006.
1. Corredor de bolsa de valores, regido por el Ttulo VI de la Ley sobre Mercado de Valores, tratada
en la seccin sexta de esta obra.
2. Corredor de seguros, cuya actividad est reglamentada en los artculos 57 a 60 del Decreto con
Fuerza de Ley 251 de 1931 (D. O. 22.5.31) sobre compaas de seguros y en el Decreto Supremo
863 de 1989, Hacienda (D. O. 05.04.90), reglamento de los auxiliares del comercio de seguros.
3. Corredor de bolsa de productos agropecuarios, regido por el Ttulo II de la Ley 19.220 de 1993.
4. La corredura de dinero ha sido reservada por la ley a los entes autorizados de acuerdo con el
artculo 39 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O. 19.12.97)
1. Normas aplicables
2. Concepto
El contrato de corretaje de inmuebles es aquel contrato por el cual una persona determinada, que
recibe el nombre de corredor, se obliga a dispensar su mediacin para la celebracin de la
compraventa de uno o ms inmuebles determinados entre el propietario, quien recibe el nombre de
vendedor y un tercero, a quien se denomina comprador, obligndose estos dos ltimos a pagar al
primero una suma convenida a ttulo de comisin. La mediacin del corredor consiste
fundamentalmente en poner en contacto al posible comprador de una propiedad con el propietario de
ella, sin perjuicio de intervenir en todo lo dems que le sea pertinente y que se requiera para la
concrecin de la operacin. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 16/2000, Apelacin, Rol N 5.395-99)
3. Elementos no esenciales
Dada la naturaleza de las funciones del corredor, el contrato de corretaje comprende dos etapas.
En la primera el propietario del inmueble le encarga al mediador llevar a cabo las gestiones
necesarias para ubicar un comprador y concretar una venta. En la segunda, el corredor recibe el
encargo, que a su vez le hace un tercero, de mediar en la compra de un inmueble. (C. Ap. Santiago,
Sent., jun. 16/2000, Apelacin, Rol N 5.395-99)
La corte, resolviendo un recurso de queja, declar que la aplicacin del inciso segundo del artculo
2521 del Cdigo Civil, en cuya norma se sustenta la prescripcin de corto tiempo alegada, al
considerar comprendido en la expresin "profesin liberal" al corredor de propiedades, es una
cuestin de interpretacin de una norma legal, que no puede constituir falta o abuso grave
susceptible de enmendarse por esa va disciplinaria. El voto disidente expres que correspondiendo
al tribunal determinar lo que se entiende por profesin liberal, no hay impedimento para considerar
como tal a los corredores, y entre ellos a los corredores de propiedades, pues ejercen una actividad
preferentemente intelectual en forma independiente, pero sujeta a la autorizacin y a ciertos
controles de la autoridad, a los cuales el Cdigo de Comercio en su artculo 48, considera como
"oficiales pblicos". En consecuencia, debe aplicarse la prescripcin alegada. (C. Ap. Santiago,
Sent., may. 08/2000, Recurso de Queja. Rol N 8.510-99)
La corte declar que no proceda pagar honorarios por concepto de corretaje de propiedades a una
persona que slo prob su calidad de corredor de propiedades, inscrita en el registro respectivo,
pero no el pago de la patente municipal que lo habilita para ejercer esta profesin, ni haber dado
cumplimiento al pago del Impuesto a la Venta. Tampoco prob haber actuado como intermediario en
la compraventa y dems gestiones a que ella dio lugar, ya que no medi entre dos o ms personas,
ni acredit la representacin o el encargo del vendedor, ni los conferidos por los compradores, y ni
su actuacin en el banco. (C. Ap. Valparaso, Sent., nov. 09/94, Apelacin, Rol N 134.846)
2 Que, dada la naturaleza de las funciones del corredor, el contrato de corretaje comprende 2
etapas, una primera en la que el propietario del inmueble le encarga al mediador llevar a cabo las
gestiones necesarias para ubicar a un comprador y concretar una venta, y una segunda, por la cual
este ltimo recibe el encargo, que a su vez le hace un tercero, de mediar en la compra de un
inmueble.
3 Que en el presente caso, la primera de las fases aludidas se concret con la orden de venta que
el propietario otorg al actor, copia de la cual fue acompaada legalmente al proceso. Por su parte,
la segunda fase se cumpli al solicitar el comprador la mediacin del comisionista, hecho que se
NMERO DE CORREDORES
[ 1030] ART. 49.En las plazas de comercio que designare el Presidente de la
Repblica habr un nmero fijo de corredores, proporcionado a su poblacin y a la
extensin de su trfico.
NOMBRAMIENTO
[ 1031] ART. 50.Los corredores sern nombrados por el Presidente de la Repblica a
propuesta en terna de los juzgados de comercio.
En los distritos donde hubiere dos o ms juzgados que conozcan de asuntos mercantiles,
la propuesta se har por el que estuviere de turno al tiempo de la creacin de la plaza o de
su vacante. ( 1172, 4268)
1 No tener ninguna de las incapacidades que expresa el artculo 55 del Cdigo de Comercio;
7 Estar instruido en las disposiciones de los cdigos Civil y de Comercio que rigen los contratos en
que deben intervenir y en aquellas que fijan las obligaciones y derechos de su oficio.
En los puertos de mar merecer preferencia el que adems posea alguno de los idiomas vivos de
Europa. ( 1037)
JURAMENTO Y FIANZA
[ 1034] ART. 52.Antes de entrar en el ejercicio de sus funciones, los corredores
prestarn ante el respectivo juzgado de comercio juramento de desempear fiel y lealmente
el cargo, y rendirn una fianza para responder de las condenaciones que se pronunciaren
contra ellos por hechos relativos al desempeo de su profesin.
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
MONTO DE LA FIANZA
[ 1035] ART. 53.La fianza de los corredores ser de uno a cinco escudos.
NOTA: El artculo 4 del Decreto Ley 1.123 de 1975, sustituy la unidad monetaria escudo por
peso.
REPOSICIN DE FIANZA
[ 1036] ART. 54.Si de cualquier modo llegare a noticia del juzgado de comercio que la
fianza del corredor se halla disminuida o agotada, le ordenar que la reponga dentro de
treinta das; y si el corredor no lo hiciere, se declarar vacante el destino. ( 1034)
INCAPACIDAD
[ 1037] ART. 55.No pueden ser corredores:
4 Los que hubieren sido condenados a pena aflictiva o infamante. ( 1033, 1172)
NOTA: El nmero 2 de este artculo debe entenderse tcitamente derogado por la Ley 19.221 de
1993, que redujo la mayora de edad a los 18 aos.
OBLIGACIONES
[ 1038] ART. 56.Los corredores estn obligados:
No pudiendo hacer por s mismos los asientos, les ser permitido ejecutarlos, bajo su
responsabilidad, por medio de un dependiente, y a condicin de rubricarlos al margen.
Siempre que negociaren letras de cambio, debern asentar sus fechas, trminos y
vencimientos, las plazas sobre que estn giradas, los nombres del librador, endosantes y
pagador, los del ltimo cedente y tomador, y el cambio convenido entre stos.
6 A entregar a cada uno de los interesados, dentro de las veinticuatro horas siguientes a
la conclusin del negocio, un extracto firmado por ellos y por los mismos interesados del
asiento que hubieren verificado en su registro. Este extracto firmado por las partes hace fe
del contrato.
7 A presentar su registro y manual a los tribunales o jueces rbitros, siempre que fueren
requeridos al efecto. ( 0708, 1171)
ENTREGA DE DOCUMENTOS
ART. 16.El corredor, despus de perfeccionado el contrato, deber entregar en debida forma al
interesado todos los documentos en que haya debido hacerse constar, segn su calidad y
naturaleza.
ANOTACIN DE COBROS
ART. 17.En el extracto del asiento de cada negocio que el corredor debe entregar al interesado
conforme al inciso 6 del artculo 56 del Cdigo de Comercio anotar los derechos que cobrare.
La omisin de este deber ser penada con una multa del duplo del importe de los derechos.
( 1038)
CONSERVACIN DE DOCUMENTOS
ART. 18.El corredor conservar en su poder las rdenes e instrucciones por escrito que haya
recibido de alguno de los interesados hasta que el contrato celebrado haya sido cumplido en todas
sus partes.
TURNO DE CORREDORES
ART. 19.Los corredores formarn por turno semanal una lista de precios corrientes que
entregarn al secretario del respectivo juzgado de comercio a la una de la tarde de cada sbado
para que en el mismo da o siguiente sea publicada en los diarios, a los que se permitir sacar copia
gratis. Dicha copia tambin podr ser sacada por cualquiera otra persona.
Los corredores que no estn de turno se reunirn en el escritorio del que lo est a las doce del
da sbado o antes, si convinieren, para acordar por mayora la fijacin de los precios corrientes en
la semana.
Cada corredor conservar a lo menos por el espacio de dos aos estas notas semanales de
precios corrientes. ( 1034)
ART. 20.Todo corredor deber tener en un lugar accesible de su oficina un cuadro del presente
reglamento para que pueda ser visto y consultado por todos los concurrentes.
PROHIBICIONES GENERALES
[ 1044] ART. 57.Se prohbe a los corredores ejecutar operaciones de comercio por su
cuenta o tomar inters en ellas, bajo nombre propio o ajeno, directa o indirectamente; y
tambin desempear en el comercio el oficio de cajero, tenedor de libros o dependiente,
cualquiera que sea la denominacin que llevaren.
OTRAS PROHIBICIONES
[ 1045] ART. 58.Se les prohbe as mismo:
2 Dar certificaciones sobre hechos que no consten de los asientos de sus registros.
SANCIONES
[ 1046] ART. 59.Los corredores que no cumplieren con las obligaciones que les
impone este cdigo, o que ejecutaren alguno de los actos que les estn prohibidos, podrn
ser suspendidos o destituidos de su oficio discrecionalmente por los juzgados de comercio.
CUSTODIA DE LIBROS
[ 1050] ART. 62.Los libros de los corredores que cesaren en su oficio sern recogidos
por los secretarios de los juzgados de comercio y depositados en la secretara.
PRESCRIPCIN DE RESPONSABILIDAD
[ 1051] ART. 63.La responsabilidad de los corredores por razn de las operaciones de
su oficio prescribe en dos aos, contados desde la fecha de cada una de stas.
LIMITE DE RESPONSABILIDAD
[ 1084] ART. 65.Los corredores no estn obligados personalmente a cumplir los
contratos celebrados por su mediacin ni a garantizar la solvencia de sus clientes, salvas
las excepciones establecidas en este cdigo respecto de las negociaciones de efectos
pblicos. ( 1096)
DERECHOS DE CORRETAJE
[ 1085] ART. 66.Un reglamento especial, dictado por el Presidente de la Repblica,
fijar los derechos de corretaje.
ART. 6.Los corredores cobrarn por los diversos actos de su oficio los siguientes derechos:
2 En las compraventas u otros contratos sobre frutos del pas o de cualquiera clase de
mercaderas, nacionales o extranjeras, incluso el carbn de piedra, dos por ciento.
4 En las compraventas u otros contratos sobre animales de cualquiera especie, dos por ciento.
5 En las compraventas de fundos rsticos o urbanos y en la de buques y sus materiales, dos por
ciento.
6 En los contratos de fletamento, sobre el monto total del flete, dos y medio por ciento.
8 Por el embarque o desembarque de mercaderas, sobre el monto de factura, uno por ciento.
Excediendo de un escudo el canon anual, se cobrar sobre la mayor suma, medio por ciento.
Tambin se pagar la escritura, cuando exceda de una pgina, a razn de un cuarto de milsimo
de escudo por pgina.
REDUCCIN DE DERECHOS
DERECHOS DUPLICADOS
ART. 8.En los contratos de permuta podr el corredor cobrar derechos duplicados en razn de
la doble transaccin que encierran; pero podr convenirse reducirlos a la mitad.
ART. 9.Si el valor de la transaccin excediere de veinte escudos, podr el corredor remitir o
rebajar sus derechos en todo el exceso.
BASE DE CLCULO
ART. 10.Para computar los derechos no se deducirn los costos del negocio, a menos de pacto
expreso en contrario; pero aqullos siempre recaern sobre el valor efectivo de la transaccin.
ART. 11.Los costos del negocio corrern de cuenta del mandante; pero podr el corredor
convenir en comprenderlos en sus derechos.
NEGOCIO NO FINIQUITADO
ART. 12.El negocio iniciado por medio de corredor y concluido despus por las partes adeudar
derechos ntegros.
Pero si despus de revelada por el corredor la persona con quien va a contratar revocase el
mandante la comisin y el contrato se celebrase con la misma persona directa o indirectamente,
podr el corredor cobrar a dicho mandante comisin duplicada.
OBLIGADOS AL PAGO
ART. 13.El pago de los derechos de corretaje incumbe al mandante, siempre que no preceda
pacto expreso en contrario.
Realizndose el contrato por encargo de ambas partes, deber el corredor dividir entre ellas sus
derechos, a menos que una quiera o haya pactado pagarlos ntegramente.
CORREDOR NO OFICIAL
ART. 14.Los que desempean el oficio de corredor, sin serlo de nmero, cobrarn la mitad de los
derechos fijados en este arancel cuando no hicieren constar un convenio diverso.
ART. 15.En los casos no comprendidos expresamente en este arancel, se cobrarn los derechos
por analoga; pero si la transaccin realizada no se asimilase a ninguna de las previstas en l,
debern ser fijados por el juez de comercio cuando no hubiere precedido pacto.
RESPONSABILIDAD PERSONAL
[ 1129] ART. 69.El que ha empleado un corredor para comprar o vender efectos
pblicos slo tiene accin contra el corredor que ha empleado.
PROHIBICIN DE COMPENSAR
[ 1130] ART. 70.El corredor no puede compensar las sumas que recibiere para
comprar efectos pblicos, ni el precio que se le entregare de los vendidos por l, con las
cantidades que le deba su cliente, comprador o vendedor.
Cesa esta responsabilidad cuando los interesados han tratado directamente entre s y el
corredor ha intervenido en la negociacin como simple intermediario.
2 A asistir a la entrega de las que se hubieren vendido con su intervencin, siempre que
al efecto sea requerido por alguno de los contratantes.
Sin embargo, si el corredor obrare como comisionista, quedar sujeto a todas las
obligaciones y podr ejecutar todos los derechos que nazcan del contrato. ( 3109, 3112)
Sin embargo, su calidad de corredor no lo inhabilita para obrar como mandatario comercial, en
calidad de comisionista para comprar, o para vender, como lo disponen los artculos 235, 236, 291 y
siguientes del C. Co., en atencin a lo prescrito en el Art. 75 inc. 2 del mismo cdigo; ( 3113, 3115,
3172)
(...).
Esta operacin as consignada, constituye claramente una comisin para comprar, puesto que se
indica claramente la naturaleza y la calidad de la mercadera; el precio al cual debe ajustarse la
operacin, y la aceptacin del encargo por el corredor, mediante la suscripcin del documento, lo
que lo constituye en comisionista, actividad para la cual, como se ha dicho, no est inhabilitado por la
ley;
7 Que actuando como comisionista, el corredor queda sujeto a las reglas especficas sobre esta
materia, y especialmente a ejecutar y concluir la comisin, siendo responsable ante el comitente de
los daos y perjuicios que de la inejecucin total o parcial le sobrevengan al comitente (Art. 245 del
C. Co; 3230.)." (C. Ap. Santiago, Sent. nov. 28/2000, Apelacin, Rol N 7.181-98)
CO-FUNCIN DE MANDATARIO
[ 1137] ART. 76.El carcter de intermediario no inhabilita al corredor para desempear
las funciones de mandatario del vendedor y recibir como tal el precio de las mercaderas
vendidas por su mediacin.
CONSTITUCIN DE MANDATARIO
[ 1138] ART. 77.El corredor a quien su cliente entregare un documento de comercio
endosado con la clusula valor recibido al contado, se entiende constituido mandatario para
el efecto de recibir el precio y libertar vlidamente al comprador.
CORREDOR DE SEGUROS
[ 1139] ART. 78.En materia de seguros, las funciones de los corredores son: intervenir
En los asientos que hicieren en conformidad al nmero 3 del artculo 56, expresarn los
nombres de los contratantes, la cosa asegurada, el valor que se le hubiere fijado, el lugar de
la carga y descarga, la prima estipulada, el nombre del buque, su matrcula, pabelln y
porte, y el nombre del capitn que lo mandare. ( 1038)
NOTA: Los seguros martimos estn regulados en el Ttulo VII del Libro III del Cdigo de Comercio
( 2874 a 19694)
CORREDOR MARTIMO
[ 1171] ART. 79.En las operaciones de corretaje martimo los corredores debern
asentar en el registro de que habla el nmero 3 del artculo 56 los contratos de fletamento
en que intervinieren, expresando los nombres del capitn y fletador, nombre, pabelln,
matrcula y porte del buque, el puerto de carga y descarga, el flete, los efectos del
cargamento, las estadas convenidas y el plazo fijado para principiar y concluir la carga.
Debern asimismo conservar un ejemplar de las cartas de los fletamentos ajustados por
su intermedio. ( 1038)
TTULO IV
De los martilleros
NOTA: Los artculos 81 a 95 de este ttulo fueron derogados por el artculo 27 de la Ley 18.118 de
1982, cuyo texto se transcribe a continuacin. A partir de su artculo 25, se retoma la numeracin del
Cdigo de Comercio con el artculo 96. ( 1720)
LEY N 18.118 DE 1982
Martilleros pblicos
NOTA: Los ttulos que preceden a cada artculo no pertenecen al texto legal, fueron agregados por
la redaccin.
TTULO I
De los martilleros
CONCEPTO
[ 1275] L. 18.118/82.
ART. 1.Son martilleros las personas naturales o jurdicas inscritas en un registro, en
conformidad a esta ley, para vender pblicamente al mejor postor toda clase de bienes
corporales muebles.
Las ventas en pblica subasta en que corresponda intervenir a la justicia ordinaria y a los
jueces rbitros, se regirn por las disposiciones legales que les son aplicables.
PERSONA NATURAL
[ 1307] L. 18.118/82.
ART. 2.Para ejercer la actividad de martillero, las personas naturales debern acreditar
los siguientes requisitos:
c) Contar con un capital propio de un monto igual o superior a mil quinientas unidades de
fomento. ( 1313, 1368, 1564)
PERSONA JURDICA
[ 1308] L. 18.118/82.
ART. 3.Las personas jurdicas, para ejercer la actividad de martillero, debern reunir los
siguientes requisitos:
a) Estar legalmente constituidas como sociedades, cuyo nico objeto sea el sealado en el
inciso primero del artculo 1, y
b) Contar con un capital propio de un monto igual o superior a cuatro mil unidades de
fomento. ( 1275, 1368, 1564)
SOLICITUD DE REGISTRO
ART. 2.Para comprobar los requisitos sealados en la ley, el interesado deber adjuntar a su
solicitud los siguientes documentos:
d) Certificado de estudios que acredite haber aprobado el ciclo de enseanza media, o estudios
equivalentes, y
[ 1310] L. 18.118/82.
ART. 4.Estarn inhabilitados para desempearse como martilleros:
a) Aquellos a quienes se les hubiere cancelado la inscripcin para ejercer como tales;
c) El fallido no rehabilitado;
e) Los que hubieren sido condenados por crimen o simple delito que merezca pena
aflictiva, mediante resolucin ejecutoriada. ( 1313, 1368, 1498, 1564)
[ 1311] L. 18.118/82.
ART. 5.Estarn inhabilitados para ejercer la actividad de martillero, las sociedades en
que la mayora de sus directores o representantes legales estn, a su vez, inhabilitados
para el ejercicio de dicha actividad. ( 1368, 1498, 1564)
FISCALIZACIN
Si los interesados no presentaren los antecedentes solicitados dentro de los treinta das hbiles
Editorial Legis Chile. 457
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
siguientes a la recepcin del requerimiento o se constatare que ha sobrevenido la prdida de algn
requisito o la concurrencia de alguna inhabilidad, la subsecretara mencionada proceder a cancelar
la inscripcin correspondiente.
[ 1313] L. 18.118/82.
ART. 6.Las sociedades, bajo su exclusiva responsabilidad, podrn efectuar las
subastas por medio de sus dependientes que no estn inhabilitados por las causales
establecidas en el artculo 4, renan los requisitos fijados en las letras a) y b) del artculo 2
y se encuentren inscritos en el registro que llevar la Subsecretara de Economa, Fomento
y Reconstruccin. ( 1307, 1310, 1313)
CERTIFICADO DE REGISTRO
[ 1314] L. 18.118/82.
ART. 7.El certificado de registro necesario para ejercer la actividad de martillero ser
otorgado por el Subsecretario de Economa, Fomento y Reconstruccin respecto de todas
las personas naturales o jurdicas y de los dependientes de estas ltimas que lo soliciten,
siempre que renan las condiciones establecidas en los artculos precedentes, en su caso.
( 1367)
[ 1315] L. 18.118/82.
ART. 8.El Subsecretario de Economa, Fomento y Reconstruccin deber aceptar o
rechazar, mediante resolucin fundada, las solicitudes que se presenten dentro del plazo de
20 das hbiles contados desde su recepcin. Si no hubiere pronunciamiento dentro de
dicho trmino, se entender aceptada la solicitud.
TTULO II
[ 1367] L. 18.118/82.
ART. 9.Para los efectos de lo dispuesto en los artculos 1, 6 y 7 la Subsecretara de
Economa, Fomento y Reconstruccin llevar un Registro Nacional de Martilleros. ( 1275,
1313, 1314)
[ 1368] L. 18.118/82.
ART. 10.Corresponder a la Subsecretara de Economa, Fomento y Reconstruccin:
e) Enviar a las cortes de apelaciones, en el mes de diciembre de cada ao, las nminas de
martilleros inscritos a dicha fecha, que tengan su domicilio en la respectiva jurisdiccin. (
1307, 1308, 1310, 1311, 1564)
RECLAMACIN
[ 1369] L. 18.118/82.
ART. 11.La resolucin administrativa que deniegue la inscripcin en el registro a que se
refiere la letra a) del artculo anterior, y la que disponga la cancelacin de la inscripcin,
sern reclamables por el afectado dentro del plazo de 20 das hbiles contados desde su
notificacin, ante el juez de letras en lo civil correspondiente a su domicilio.
TTULO III
REGLAMENTO
[ 1421] L. 18.118/82.
ART. 12.La celebracin del remate se sujetar a las normas que establezca el
NOTA: El reglamento a que esta norma se refiere est contenido en el Decreto Supremo 197 de
1985, Economa (D. O. 8.8.85), cuyas principales normas se transcriben a continuacin.
CONVENIO DE REMATE
ART. 4.Un convenio entre el vendedor y el martillero deber contener las condiciones del remate
y los derechos y obligaciones de las partes en materia de gastos, comisiones, rendicin de cuentas,
garantas, y los efectos que produce el desistimiento, el que deber darse por escrito, cuando opera
antes de pregonarse el lote respectivo. Este acuerdo podr constar en el recibo que debe entregar el
martillero a su comitente al momento de tomar las especies que se le entregan para la subasta. Sin
embargo, los martilleros debern exhibir, en sus oficinas y locales de subasta, las condiciones del
remate y la comisin que debe pagar el licitador, cuando fuere de cargo de ste.
Lo expuesto en el inciso anterior no es aplicable a los remates judiciales, en los cuales el martillero
podr percibir exclusivamente una comisin no superior al 1% del producto del remate, siendo
improcedente que perciba o convenga con el vendedor o comitente o con el licitador cualquier otra
suma de dinero por concepto de honorarios, comisin, remuneracin o beneficio pecuniario en
general.
ART. 5.El remate con el sealamiento del lugar, da y hora en que debe verificarse, y de la
comisin que corresponda pagar al comprador, si la hubiere, se anunciar por medio de avisos
publicados en uno de los dos peridicos de mayor circulacin de la regin en que ste se realice. El
ltimo aviso deber ser publicado el da anterior al de la subasta.
Si los bienes estuvieren en otra regin, el remate se anunciar tambin en ella por el mismo tiempo
y en la misma forma.
Las personas naturales o jurdicas que habitualmente realicen idnticas especies de acuerdo con
un programa y condiciones establecidos, podrn optar por anunciar las subastas, mediante un aviso
extractado de los bienes a rematar con la fecha y lugar del remate, el que deber publicarse el primer
da de cada mes en alguno de los peridicos indicados en este artculo.
ART. 6.En los avisos a que se refiere el artculo anterior, se dejar constancia del nombre del
martillero, nmero de su inscripcin en el Registro Nacional de Martilleros, lugar en que se
encuentren las especies a subastar, das y horas en que pueden inspeccionarse y el valor de la
comisin que deber pagar el comprador si as correspondiere.
La individualizacin del martillero en los convenios, recibos y avisos sobre condiciones del remate,
a que se refiere el artculo 4, deber incluir, a lo menos, el nombre del martillero y el nmero de su
inscripcin en el registro referido. ( 1421)
ESPECIES A REMATAR
ART. 7.Todos los objetos que deban rematarse, organizados por lotes y cada uno de stos con
PROCEDIMIENTO DE REMATE
ART. 8, Inc. 1.El martillero, al pregonar cada lote, expresar su nmero, proceder a describir
su contenido y se abstendr de hacer recomendaciones que alteren la esencia de la especie que se
subasta, limitndose a pedir y repetir la oferta con claridad necesaria para ser odo y comprendido
por todos los concurrentes.
ART. 9.El martillero podr exigir al licitador, para admitir sus posturas, o que las afiance o que
pague en el acto de adjudicrsele la especie.
REAPERTURA DE LICITACIN
ART. 11.Si hubiere duda acerca de la persona del adjudicatario o de la conclusin del remate, el
martillero reabrir la licitacin sin ulterior reclamo por parte de los anteriores postores.
ART. 12.Si existiere acuerdo entre el vendedor y el martillero, podr ste garantizar la
conformidad de la marca exterior con el contenido del objeto que se va a rematar. En este caso, se
escribir en el lote y en la boleta de remate la palabra garantido y el martillero quedar
personalmente obligado en favor del comprador.
BOLETA
ART. 13.El adjudicatario recibir en el acto del remate, una boleta que exprese su nombre y el
precio, nmero y contenido del lote. La entrega de la especie se verificar en vista y de conformidad
con este documento.
[ 1431] L. 18.118/82.
ART. 13.Las ventas en martillo no podrn suspenderse por ningn reclamo o cuestin
que se suscite durante el remate y las especies se adjudicarn definitivamente al mejor
postor, cualquiera sea el precio ofrecido. Sin embargo, el martillero no adjudicar la
respectiva especie si, habiendo anunciado un mnimo para las posturas, no hubiere
licitaciones para ese monto.
ART. 10.Las ventas en martillo podrn suspenderse antes de que se inicie el pregn del lote,
pero una vez formulada la primera oferta se proseguir hasta la adjudicacin definitiva al mejor
FUERZA PBLICA
[ 1433] L. 18.118/82.
ART. 14.El martillero, bajo su responsabilidad, podr solicitar el auxilio de la fuerza
pblica para hacer salir del lugar del remate a cualquiera persona que altere el orden o
entorpezca la realizacin de la subasta.
ART. 8, Inc. 2.Si un postor o cualquier persona altera el orden o entorpece la marcha del
remate, el martillero podr desatender su oferta y, adems, hacerle salir del lugar del remate.
PLAZO DE PAGO
[ 1435] L. 18.118/82.
ART. 15.Si transcurridos dos das hbiles de verificado el remate, el adjudicatario no
pagare el total del precio de la especie o la cuota de contado, si sta se hubiere convenido,
la adjudicacin quedar sin efecto por este solo hecho y se abrir de nuevo la licitacin.
La disminucin del precio y todos los gastos que se causaren en el nuevo remate sern de
cargo del anterior adjudicatario.
El vendedor tendr derecho para impedir la repeticin del remate y para recuperar la
especie por no haberla llevado el comprador. En tal caso, quedar slo ste obligado a
pagar ntegramente la comisin.
FALTA DE PAGO
ART. 14.Si transcurridos dos das hbiles de verificado el remate el adjudicatario no pagare el
total del precio de la especie o la cuota de contado, si sta se hubiere convenido, la adjudicacin
quedar sin efecto por este solo hecho y se abrir de nuevo la licitacin.
COMISIN
[ 1437] L. 18.118/82.
ART. 16.La comisin del martillero y el plazo de presentacin de la cuenta se fijarn de
comn acuerdo, entre ste y el comitente, pudiendo pactarse que la comisin ser de cargo
exclusivo del vendedor, del comprador o de ambos, en la proporcin que se estipule. Sin
embargo, los martilleros debern establecer y exhibir permanentemente en oficinas y
locales de subasta, la comisin general que cobren y el plazo en que se presentar la
cuenta, a falta de convenio expreso.
PROHIBICIONES
[ 1438] L. 18.118/82.
ART. 17.Los martilleros servirn nicamente de intermediarios para las ventas en
martillo y les estar prohibido:
e) Subastar especies distintas de aquellas entregadas para la subasta y dar stas por
rematadas, y
f) Subastar especies que se hubieren rematado judicialmente, por estar afectas a prenda
de la Ley N 4.702, dentro de los seis meses inmediatamente anteriores.
Todo martillero que reciba para remate especies susceptibles de ser prendadas en los
trminos de la Ley N 4.702, deber requerir del comitente una declaracin jurada que
acredite que tales especies no fueron adquiridas en remate judicial dentro de los seis meses
anteriores. La falta de esta declaracin jurada har presumir incumplimiento a esta
prohibicin. ( 1564, 2262)
ART. 15.Los martilleros servirn nicamente de intermediarios para las ventas en martillo y les
estar prohibido:
a) Tomar parte en las licitaciones que se realicen por su intermedio, ya sea por s o por interpsita
persona;
c) Alterar el juego normal de las posturas y el precio natural de las subastas mediante maniobras de
cualquier ndole.
SUBASTAS ESPECIALES
[ 1440] L. 18.118/82.
ART. 18.Las disposiciones de este ttulo se aplicarn a las subastas regidas por normas
especiales, slo en lo que no sean incompatibles con stas.
ART. 4.nicamente la Direccin General del Crdito Prendario efectuar los remates de
especies corporales, muebles, productos naturales o mercaderas sanas o averiadas, ordenados por
la Direccin General de Impuestos Internos, Superintendencia de Aduanas y, en general, por todas
las instituciones fiscales, semifiscales, empresas autnomas del Estado y por todas las personas
jurdicas creadas por ley en que el Estado tenga aportes de capital o representacin.
La Direccin General del Crdito Prendario podr, por intermedio de sus funcionarios
especialmente designados para este objeto, adquirir una o ms de las especies que se subasten en
conformidad a lo dispuesto en el Ttulo VI, con el objeto de venderlas directamente al pblico, a
travs de sus almacenes de ventas.
NOTA: Este decreto con fuerza de ley refundi textos legales de antigua data, como el Decreto con
Fuerza de Ley 2.325 de 1927, Hacienda (D. O. 31.10.27), ordenanza del crdito popular y casas de
martillo y el Decreto con Fuerza de Ley 263 de 1953, Hacienda (D. O. 05.08.53), sobre martilleros
pblicos. Su Ttulo VI se refiere al procedimiento de remate de la Direccin General del Crdito
Prendario. Vase nota en 14673.
COMISIN
ART. 57.La Direccin General del Crdito Prendario cobrar al comprador de las especies
subastadas hasta un 10% de comisin sobre el precio de adjudicacin, siendo de cuenta del servicio
o institucin comitente los gastos de avisos y dems que hubiere originado la subasta.
COBRO DE BODEGAJE
ART. 59.Si cancelado en su totalidad el valor de las especies, el adjudicatario no las retirare en el
plazo de 48 horas, la Direccin General del Crdito Prendario cobrar a aqul recargo mensual
sobre el precio de adjudicacin, por concepto de bodegaje, determinado conforme al artculo 10 letra
c).
TTULO IV
DESIGNACIN DE MARTILLERO
[ 1495] L. 18.118/82.
ART. 19.Los remates judiciales de especies muebles sern realizados por el martillero
que designe el juez de la causa.
Esta designacin deber recaer en alguno de los martilleros que figure en el registro que
establece el artculo 20. La designacin deber hacerse siguiendo el orden correlativo de
las inscripciones, de manera tal que todo martillero inscrito sea designado en su
oportunidad. En caso que no hubiere martilleros inscritos en el registro, el juez podr
designar a cualquier martillero.
El martillero, una vez designado, no podr eximirse de practicar remates judiciales sin
causa justificada.
El martillero, al momento de recibir las especies para remate, deber levantar acta de ello,
la que deber contener todas las especificaciones que se establecen en el artculo 450 del
Cdigo de Procedimiento Civil para el acta de embargo, en lo que fueren pertinentes. Esta
acta deber ser suscrita por el martillero y el ministro de fe que le haga entrega de las
especies embargadas. ( 1498, 2259, 2262, 2268, 14855, 14858)
EMBARGO
[ 1496] C.P.C.
ART. 450.Modificado. L. 19.411/95, Art. 1. El embargo se entender hecho por la entrega real
o simblica de los bienes al depositario que se designe, aunque ste deje la especie en poder del
mismo deudor. A falta de depositario designado por el juez, har las veces de tal el propio deudor
hasta tanto se designe un depositario distinto.
El ministro de fe que practique el embargo deber levantar un acta de la diligencia, la que sealar
el lugar y hora en que ste se trab, contendr la expresin individual y detallada de los bienes
embargados e indicar si fue necesario o no el auxilio de la fuerza pblica para efectuarlo y de
haberlo sido, la identificacin del o de los funcionarios que intervinieron en la diligencia. Asimismo,
dejar constancia de toda alegacin que haga un tercero invocando la calidad de dueo o poseedor
del bien embargado.
Tratndose del embargo de bienes muebles, el acta deber indicar su especie, calidad y estado de
conservacin y todo otro antecedente o especificacin necesarios para su debida singularizacin,
tales como, marca, nmero de fbrica y de serie, colores y dimensiones aproximadas, segn ello sea
posible. En el embargo de bienes inmuebles, stos se individualizarn por su ubicacin y los datos
de la respectiva inscripcin de dominio.
El acta deber ser suscrita por el ministro de fe que practic la diligencia y por el depositario,
acreedor o deudor que concurra al acto y que desee firmar.
Sin que ello afecte la validez del embargo, el ministro de fe deber enviar carta certificada al
ejecutado comunicndole el hecho del embargo, dentro de los dos das siguientes de la fecha de la
diligencia o del da en que se reabran las oficinas de correo, si sta se hubiere efectuado en domingo
o festivo. El ministro de fe deber dejar constancia en el proceso del cumplimiento de esta
obligacin, en los trminos del artculo 46.
Toda infraccin a las normas de este artculo har responsable al ministro de fe de los daos y
perjuicios que se originen y el tribunal, previa audiencia del afectado, deber imponerle alguna de las
medidas que se sealan en los nmeros 2, 3 y 4 del artculo 532 del Cdigo Orgnico de Tribunales.
2. La Ley 18.118 regul los remates judiciales en normas especiales, diversas de aquellas
establecidas para otras subastas practicadas por los martilleros. Esta distinta reglamentacin
obedece a las diferencias sustanciales que existen entre un remate pblico encomendado a un
martillero por el dueo de las especies que se vendern al mejor postor, y el ordenado por el juez
que conoce de un proceso judicial.
La naturaleza jurdica de uno y otro de estos remates es diversa. Son tambin distintas las
disposiciones legales aplicables y tambin diferente en uno y otro caso la funcin desarrollada por el
martillero.
En los remates judiciales se est desempeando en el carcter de un verdadero auxiliar del rgano
jurisdiccional. En los remates voluntarios acta como mandatario o comisionista del dueo de los
bienes a subastarse. (C. S., Sent., ene. 13/86, Apelacin y Proteccin, Rol N 20.006)
REGISTRO DE MARTILLEROS
[ 1498] L. 18.118/82.
ART. 20.Para los efectos de lo establecido en el artculo anterior, las Cortes de
Apelaciones mantendrn un registro especial en el cual debern inscribirse los martilleros
interesados en realizar subastas judiciales.
Slo podrn inscribirse en el registro aquellos martilleros que acrediten, ante la respectiva
Corte de Apelaciones, cumplir con los requisitos establecidos en los artculos 2, 3, 4 y 5
y tener no menos de dos aos consecutivos de ejercicio en la actividad. El registro deber
renovarse ntegramente cada dos aos y, en cada oportunidad, los martilleros interesados
debern actualizar sus antecedentes. ( 1307, 1308, 1310)
CUENTA Y COMISIN
[ 1499] L. 18.118/82.
ART. 21.Los martilleros debern rendir cuenta de la subasta ante el tribunal, dentro de
los 5 das siguientes a la fecha del remate.
El martillero slo podr deducir del producto de la subasta el Impuesto al Valor Agregado,
si lo hubiere, y el costo de los avisos de remate o, de haberse incluido en stos a otros
remates, la parte proporcional que corresponda.
Que en virtud de lo anterior se aplic al referido martillero una multa a beneficio fiscal de 20
unidades tributarias mensuales de acuerdo a lo que dispone el artculo 23 de la mencionada ley,
pero no se dio lugar a la devolucin de lo pagado en exceso por estimar el juez que el demandado
no puede pretender tal devolucin fundndose en la ignorancia de la ley la que se presume
conocida por todos y participar en los remates no haciendo all ninguna alegacin al respecto.
Que el argumento dado por el juez para rechazar la demanda el que es confirmado por los
ministros recurridos contiene una contradiccin en s mismo, lo que lo hace inaceptable, toda vez
que el fundamento de hecho es el mismo para ambas decisiones el cobro ilegtimo de una comisin
de martillo lo cual coloca al afectado con la accin sancionada pecuniariamente en la situacin
contemplada en el artculo 2295 del Cdigo Civil, esto es, la de haber pagado por error alguno no
debido, toda vez que, adems, atendidas las circunstancias en que lleva a efecto los remates
pblicos, el adquirente o adjudicatario de bienes no est en situacin de representar, y ni aun de
conocer en detalle las condiciones de la subasta en cuanto dicen relacin a los impuestos y
comisiones a que estn afectas.
Que, de esta forma, los jueces recurridos, al confirmar la sentencia en los trminos antes referidos,
han incurrido en abuso que corresponde a este tribunal enmendar por la va disciplinaria. (C. S., 4ta.
Sala, Sent., may. 13/91, Queja, Rol N 3.302)
[ 1532] L. 18.118/82.
ART. 22.Las especies embargadas cuya subasta haya sido suspendida por resolucin
judicial y que permanezcan en poder del martillero por ms de tres meses, contados desde
la fecha de la suspensin, podrn ser rematadas por ste sin ms requisitos que la
publicacin de los avisos que procedan legalmente. Previamente deber informar de ello al
tribunal con no menos de 10 das de anticipacin a la fecha fijada para el remate. A menos
Editorial Legis Chile. 467
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
que el juez disponga expresamente lo contrario, el remate se llevar a efecto en la fecha
sealada.
La parte que solicite la suspensin del remate ser obligada a pagar los gastos de avisos
en que el martillero hubiere incurrido para anunciar el remate suspendido.
Asimismo, el acreedor que se adjudique los bienes embargados con cargo a su crdito
ser responsable, de acuerdo con las normas anteriores, del pago de la comisin, de los
gastos por avisos y del Impuesto al Valor Agregado, si lo hubiere. Si la adjudicacin, fuere
parcial, el acreedor ser obligado en forma proporcional al valor de la adjudicacin.
TTULO V
SANCIONES
[ 1564] L. 18.118/82.
ART. 23.La persona que realice actividades de martillero en contravencin a lo
establecido en los artculos 2, 3, 4 y 5, ser sancionada con las penas que establece el
artculo 213 del Cdigo Penal.
Toda otra infraccin a las disposiciones de esta ley ser sancionada con multa a beneficio
municipal de 10 a 180 ingresos mnimos mensuales. ( 1307, 1308, 1310, 1311, 1368,
1438, 2281)
[ 1565] C.P.
ART. 213.El que se fingiere autoridad, funcionario pblico o titular de una profesin que, por
disposicin de la ley, requiera ttulo o el cumplimiento de determinados requisitos, y ejerciere actos
propios de dichos cargos o profesiones, ser penado con presidio menor en sus grados mnimo a
medio y multa de seis a veinte sueldos vitales.
El mero fingimiento de esos cargos o profesiones ser sancionado como tentativa del delito que
establece el inciso anterior.
PROCEDIMIENTO
[ 1566] L. 18.118/82.
ART. 24.Ser competente para conocer de los delitos que se contemplan en los incisos
primero y segundo del artculo anterior, el juez del crimen con competencia sobre el
Las infracciones de que trata el inciso tercero del mismo artculo sern de conocimiento
del respectivo juez de polica local.
En todos los casos, se concede accin pblica para la denuncia y ejercicio de la accin
penal.
TTULO VI
Disposiciones generales
MARTILLERO ES DEPOSITARIO
[ 1618] L. 18.118/82.
ART. 25.El martillero recibir las especies que se le entreguen para la subasta, en
calidad de depositario, y deber otorgar al comitente recibo detallado de las mismas.
NOTA: El artculo 26 de esta ley modifica el artculo 482 del Cdigo de Procedimiento Civil. El
artculo 27 deroga diversos cuerpos legales. El artculo 28 reemplaza en toda disposicin legal la
denominacin Direccin General del Crdito Prendario y de Martillo por Direccin General del
Crdito Prendario. En efecto, la Ley 9.322 de 1949 refundi en un solo organismo, denominado
Direccin General de Crdito Prendario y de Martillo, dependiente del Ministerio de Hacienda, los
servicios de la Direccin General del Crdito Popular y de Casas de Martillo, Caja de Crdito
Popular, inspeccin de casas de prstamos e inspeccin de casas de martillo y ferias de animales y
de productos. Los artculos 29 y 30 se refieren a la reorganizacin de la Direccin General del
Crdito Prendario y a su personal. Los artculos transitorios de esta ley no se transcriben por haber
perdido su vigencia.
SECCIN SEGUNDA
Cdigo de Comercio
LIBRO II
Disposiciones generales
PRRAFO 1
PROPUESTA VERBAL
[ 1721] ART. 97.Para que la propuesta verbal de un negocio imponga al proponente la
respectiva obligacin, se requiere que sea aceptada en el acto de ser conocida por la
persona a quien se dirigiere; y no mediando tal aceptacin, queda el proponente libre de
todo compromiso.
NOTA: La Circ. 1587/02, SVS, imparte instrucciones sobre promocin y oferta de seguros a travs
de sistemas de comunicacin a distancia.
(...) Ninguno de ambos cdigos contiene algn precepto que resuelva la cuestin, o sea, no hay en
ellos disposicin legal alguna que establezca que, en el silencio del Cdigo Civil, sobre una materia
determinada, deban aplicarse las normas que existan al respecto en el Cdigo de Comercio.
(...) A falta de un artculo expreso que resuelva este punto, hay que buscar la solucin que parezca
mas conforme con el espritu de la legislacin, con la equidad y con las necesidades prcticas; y ella
no puede ser otra que la de que los artculos 97 a 106 del Cdigo de Comercio que se refieren a la
formacin del consentimiento en los contratos, debern aplicarse en materia civil (...)". (C. Ap.
Temuco, Sent., ago. 05/35, Apelacin)
PROPUESTA ESCRITA
[ 1723] ART. 98.La propuesta hecha por escrito deber ser aceptada o desechada
dentro de veinticuatro horas, si la persona a quien se ha dirigido residiere en el mismo lugar
que el proponente, o a vuelta de correo, si estuviere en otro diverso.
Vencidos los plazos indicados, la propuesta se tendr por no hecha, aun cuando hubiere
sido aceptada.
[ 1724] JURISPRUDENCIA.Expresin "a vuelta de correo". "La (...) citada expresin (...) no
importa un concepto jurdico definido por el legislador, ni se contienen en la ley otros elementos que
Editorial Legis Chile. 470
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
pudieran determinar su naturaleza y extensin, por lo cual debe quedar entregado a la prudente
apreciacin de los falladores de la instancia resolver, en cada caso, si la propuesta hecha por escrito
fue aceptada dentro de ese trmino (...)". (C. S., Sent., oct. 25/61, Casacin)
ARREPENTIMIENTO EFICAZ
[ 1725] ART. 99.El proponente puede arrepentirse en el tiempo medio entre el envo de
la propuesta y la aceptacin, salvo que al hacerla se hubiere comprometido a esperar
contestacin o a no disponer del objeto del contrato, sino despus de desechada o de
transcurrido un determinado plazo.
El arrepentimiento no se presume.
RETRACTACIN TEMPESTIVA
[ 1726] ART. 100.La retractacin tempestiva impone al proponente la obligacin de
indemnizar los gastos que la persona a quien fue encaminada la propuesta hubiere hecho, y
los daos y perjuicios que hubiere sufrido.
ACEPTACIN CONDICIONAL
[ 1728] ART. 102.La aceptacin condicional ser considerada como una propuesta.
ACEPTACIN TCITA
[ 1729] ART. 103.La aceptacin tcita produce los mismos efectos y est sujeta a las
mismas reglas que la expresa. ( 1723, 1727)
NOTA: Vase la Ley 19.496 de 1997, sobre proteccin de los derechos del consumidor, incluida en
esta obra. ( 26559 a 27737)
INTERMEDIACIN
[ 1733] ART. 106.El contrato propuesto por el intermedio de corredor se tendr por
perfecto desde el momento en que los interesados aceptaren pura y simplemente la
propuesta. ( 1133)
DACIN DE ARRAS
[ 1734] ART. 107.La dacin de arras no importa reserva del derecho de arrepentirse
del contrato ya perfecto, a menos que se hubiere estipulado lo contrario. (C. C., Art. 1803)
DEVOLUCIN OBLIGATORIA
[ 1736] ART. 109.Cumplido el contrato o pagada una indemnizacin, las arras sern
devueltas, sea cual fuere la parte que hubiere rehusado el cumplimiento del contrato.
PLAZOS MERCANTILES
[ 1737] ART. 110.En la computacin de los plazos de das, meses y aos, se
observarn las reglas que contienen los artculos 48 y 49 del Cdigo Civil, a no ser que la
ley o la convencin dispongan otra cosa. ( 1952)
NORMAS CIVILES
[ 1738] C. C.
ART. 48.Todos los plazos de das, meses o aos de que se haga mencin en las leyes o en los
decretos del Presidente de la Repblica, de los tribunales o juzgados, se entender que han de ser
completos; y corrern adems hasta la medianoche del ltimo da del plazo.
El primero y ltimo da de un plazo de meses o aos debern tener un mismo nmero en los
respectivos meses. El plazo de un mes podr ser, por consiguiente, de 28, 29, 30 31 das, y el
plazo de un ao de 365 366 das, segn los casos.
Si el mes en que ha de principiar un plazo de meses o aos constare de ms das que el mes en
que ha de terminar el plazo, y si el plazo corriere desde alguno de los das en que el primero de
dichos meses excede al segundo, el ltimo da del plazo ser el ltimo da de este segundo mes.
[ 1739] C. C.
ART. 49.Cuando se dice que un acto debe ejecutarse en o dentro de cierto plazo, se entender
que vale si se ejecuta antes de la medianoche en que termina el ltimo da del plazo; y cuando se
exige que haya transcurrido un espacio de tiempo para que nazcan o expiren ciertos derechos, se
entender que estos derechos no nacen o expiran sino despus de la medianoche en que termine el
ltimo da de dicho espacio de tiempo.
FECHA DE VENCIMIENTO
[ 1740] ART. 111.La obligacin que vence un da domingo o en otro da festivo, es
pagadera al siguiente.
NOTAS: 1. Conforme a los artculos 37 y 38 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda
(D. O. 19.12.97), los bancos son instituciones de funcionamiento obligatorio sujetas al horario
vigente. El Superintendente de Bancos fija el horario de atencin del pblico, el que ser de lunes a
viernes de cada semana, ambos das inclusive, en jornada nica bancaria en todas las provincias del
pas, sin perjuicio de sus facultades para determinar el horario de dichas instituciones. Puede
tambin autorizar a las empresas bancarias para que presten determinados servicios fuera de los
das y horas de atencin obligatoria.
2. Los bancos no atienden pblico los das sbado de cada semana y el da 31 de diciembre de
cada ao, salvo autorizacin. Estos das no se consideran como festivos o feriados para efectos
legales, excepto en lo que se refiere al pago y protesto de letras de cambio.
3. Para los efectos de la Ley 18.876 de 1989, sobre depsito y custodia de valores, los das sbado
no se consideran hbiles. El artculo 36 del Decreto Ley 3.538 de 1980, que cre la Superintendencia
de Valores y Seguros, dispone que se entendern como das hbiles los trminos de das que
establece.
SUSPENSIN DE PLAZOS
[ 1741] C.P.C.
ART. 66 (69).Los trminos de das que establece el presente cdigo, se entendern suspendidos
durante los feriados, salvo que el tribunal, por motivos justificados, haya dispuesto expresamente lo
contrario.
Lo anterior no regir con los asuntos indicados en el inciso 2 del artculo 314 del Cdigo Orgnico
de Tribunales respecto del feriado de vacaciones.
1. Ley 2.977 de 1915, modificada por Ley 4.127 de 1927, los das 1 de enero, viernes y sbado de
Semana Santa, 21 de mayo, 15 de agosto, 18 y 19 de septiembre, 1 de noviembre, 8 y 25 de
diciembre y todos los domingos del ao.
4. Ley 18.607 de 1987, los das correspondientes a Corpus Christi de cada ao.
PLAZO DE GRACIA
[ 1773] ART. 112.No se reconocen trminos de gracia o uso que difieran el
cumplimiento de las obligaciones ms all del plazo que seale la convencin o la ley.
( 0106)
CONTRATO EN EL EXTRANJERO
[ 1774] ART. 113.Todos los actos concernientes a la ejecucin de los contratos
celebrados en pas extranjero y cumplideros en Chile, son regidos por la ley chilena, en
conformidad a lo que se prescribe en el inciso final del artculo 16 del Cdigo Civil.
As la entrega y pago, la moneda en que ste deba hacerse, las medidas de toda especie,
los recibos y su forma, las responsabilidades que imponen la falta de cumplimiento o el
cumplimiento imperfecto o tardo, y cualquiera otro acto relativo a la mera ejecucin del
contrato, debern arreglarse a las disposiciones de las leyes de la Repblica, a menos que
los contratantes hubieren acordado otra cosa.
[ 1775] C. C.
ART. 16.Los bienes situados en Chile estn sujetos a las leyes chilenas, aunque sus dueos
sean extranjeros y no residan en Chile.
Esta disposicin se entender sin perjuicio de las estipulaciones contenidas en los contratos
otorgados vlidamente en pas extrao.
Pero los efectos de los contratos otorgados en pas extrao para cumplirse en Chile, se arreglarn
a las leyes chilenas.
NOTA: Los artculos 345 y 347 del Cdigo de Procedimiento Civil se refieren a la legalizacin y
traduccin de instrumentos pblicos otorgados fuera del pas o extendidos en idioma extranjero,
respectivamente. El Ttulo II de la Ley 18.010 de 1981, contiene normas relativas a obligaciones
contradas o expresadas en moneda extranjera. ( 24057 a 24160)
El protesto deba verificarse en el domicilio de los librados y, por lo tanto, por el funcionario
indicado por la ley argentina como encargado de dicha diligencia y en la forma prescrita por la ley del
pas en donde deba verificarse, de acuerdo con el precepto contenido en el inciso 2 del artculo 17
(...) El hecho de establecer el artculo 113 del Cdigo de Comercio que todos los actos
concernientes a la ejecucin de los contratos celebrados en pas extranjero y cumplideros en Chile,
son regidos por la ley chilena, en conformidad a lo que se prescribe en el inciso final del artculo 16
del Cdigo Civil, no es un antecedente que sirva de base para determinar que (...) no tiene aplicacin
el artculo 17, por cuanto el 1 de los preceptos legales citados se refiere (...) a los efectos de los
contratos, o sea, a los derechos y obligaciones emanados de ellos y no a su forma o solemnidades
externas que se rigen por la ley del lugar (...). (C. S., Sent., ago. 18/28, Casacin)
La misma regla ser aplicada cuando en los contratos celebrados en Chile se estipulare
que la entrega o pago haya de hacerse en medidas o monedas extranjeras. ( 24057 a
24160)
PREPAGO
[ 1780] ART. 117.El acreedor no est obligado a aceptar el pago antes del vencimiento
de la obligacin.
NOTA: El artculo 10 de la Ley 18.010 de 1981, sobre operaciones de crdito de dinero permite al
deudor, en los casos que seala, anticipar el pago, aun contra la voluntad del acreedor.
El artculo 55 de la Ley 18.092 de 1982, sobre letras de cambio y pagars, dispone que el pago de
estos ttulos, antes de su vencimiento, se rige por las normas sobre operaciones de crdito en dinero
vigentes a la poca de la emisin de la letra o suscripcin del pagar.
MONEDA DETERIORADA
[ 1781] ART. 118.Ninguna persona, con excepcin del Fisco, sus reparticiones y
dems instituciones pblicas, de las empresas estatales y del Banco Central de Chile, est
obligada a recibir en pago y de una sola vez ms de cincuenta monedas de cada tipo de las
que se acuen en el pas.
NOTA: Los artculos 32 y 33 de la Ley 18.840 de 1989 se refieren al circulante en mal estado. Por
otra parte, el Decreto Ley 1.123 de 1975 sustituy la unidad monetaria escudo por peso.
RECIBO DE PAGO
[ 1782] ART. 119.El deudor que paga tiene derecho de exigir un recibo, y no est
obligado a contentarse con la devolucin o entrega del ttulo de la deuda.
PRESUNCIN DE PAGO
[ 1783] ART. 120.El finiquito de una cuenta har presumir el de las anteriores, cuando
el comerciante que lo ha dado arregla sus cuentas en perodos fijos.
RECTIFICACIN DE ERROR
[ 1785] ART. 122.El comerciante que al recibir una cuenta paga o da finiquito, no
pierde el derecho de solicitar la rectificacin de los errores, omisiones, partidas duplicadas u
otros vicios que aqulla contenga.
NOVACIN
[ 1788] ART. 125.Si se dieren en pago documentos al portador, se causar novacin si
el acreedor al recibirlos no hubiere hecho formal reserva de sus derechos para el caso de
no ser pagados. ( 24643)
LESIN ENORME
[ 1789] ART. 126.No hay rescisin por causa de lesin enorme en los contratos
mercantiles.
PRRAFO 2
ESCRITURA PRIVADA
[ 1841] ART. 127.Las escrituras privadas que guarden uniformidad con los libros de los
INSTRUMENTO PRIVADO
[ 1842] C. C.
ART. 1703.La fecha de un instrumento privado no se cuenta respecto de terceros sino desde el
fallecimiento de alguno de los que le han firmado, o desde el da en que ha sido copiado en un
registro pblico, o en que conste haberse presentado en juicio, o en que haya tomado razn de l o
le haya inventariado un funcionario competente, en el carcter de tal.
[ 1843] C. O. T.
TESTIGOS
[ 1844] ART. 128.La prueba de testigos es admisible en negocios mercantiles,
cualquiera que sea la cantidad que importe la obligacin que se trate de probar, salvo los
casos en que la ley exija escritura pblica. ( 0006, 10685)
1. La sociedad colectiva se forma y prueba por escritura pblica. Tambin debe reducirse a
escritura pblica, su disolucin antes de vencer el trmino convenido, la prrroga de ste, el cambio,
retiro o muerte de un socio, la alteracin de la razn social y toda reforma, ampliacin o modificacin.
El contrato celebrado por documento privado no producir otro efecto entre los socios que el de
obligarlos a otorgar la escritura pblica antes que la sociedad d principio a sus operaciones.
2. La sociedad annima se forma, existe y prueba por escritura pblica. Deben reducirse a escritura
pblica: los acuerdos de las sociedades cerradas para sujetarse a las normas de las abiertas o para
retirarse del Registro de Valores; las actas de las juntas generales en que se acuerde modificar los
estatutos sociales o disolver la sociedad; la disminucin de capital de pleno derecho; la enajenacin
como unidad econmica; la disolucin producida por cualquiera causal contemplada en el estatuto, y
el acuerdo de las juntas que se celebren con posterioridad a la disolucin de la sociedad, o la que la
acuerde, que limita la facultad de los liquidadores o seala especficamente sus atribuciones o las
que se les suprimen.
Las agencias de sociedades annimas extranjeras, para constituirse en el pas, deben declarar por
escritura pblica, su nombre, bienes, capital y domicilio. Tambin debe declararse de esta forma la
cancelacin de la agencia.
6. Por escritura pblica se otorga al dependiente de comercio la autorizacin para girar, aceptar o
Editorial Legis Chile. 477
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
endosar letras de cambio, firmar documentos de cargo o descargo, recaudar y recibir dinero.
8. El contrato de prenda industrial se perfecciona entre las partes y respecto de terceros por
escritura pblica o privada.
10. La enajenacin de naves mayores por acto entre vivos y la constitucin de derechos reales
sobre ellas, se efectan por escritura pblica cuando ocurren en Chile, as como la hipoteca naval.
11. Deber reducirse a escritura pblica la cesin de bienes a un solo acreedor, si entre los bienes
cedidos hubiere alguno de los mencionados en el inciso segundo del artculo 1801 del Cdigo Civil.
12. Los derechos de propiedad industrial pueden ser objeto de toda clase de actos jurdicos, los
que debern constar por escritura pblica.
[ 1846] C. C.
ART. 1699.Instrumento pblico o autntico es el autorizado con las solemnidades legales por el
competente funcionario.
NOTA: El artculo 1708 del Cdigo Civil no admite prueba de testigos respecto de una obligacin
que haya debido consignarse por escrito.
Conforme al artculo 84 de la Ley 18.840 de 1989, Ley Orgnica Constitucional del Banco Central,
los documentos en que consten las autorizaciones que otorgue el banco en el ejercicio de sus
atribuciones, tienen el carcter de instrumento pblico.
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio.
TTULO II
De la compraventa
PRRAFO 1
De la cosa vendida
CONTRATO DE COMPRAVENTA
[ 1951] C. C.
ART. 1793.La compraventa es un contrato en que una de las partes se obliga a dar una cosa y la
otra a pagarla en dinero. Aqulla se dice vender y sta comprar. El dinero que el comprador da por la
cosa vendida, se llama precio.
COMPRA A PRUEBA
[ 1952] ART. 131.Cuando el comprador de una cosa a la vista se reserva
expresamente la prueba sin fijar plazo para hacerla, la compra se reputa verificada bajo
condicin suspensiva potestativa durante el trmino de tres das.
Este trmino se contar desde el da en que el vendedor requiera al comprador para que
verifique la prueba, y si el comprador no la hiciere dentro de l, se tendr por desistido del
contrato. ( 1737, 2068)
COMPRA AL GUSTO
[ 1953] ART. 132.Siempre que la cosa vendida a la vista sea de las que se acostumbra
comprar al gusto, la reserva de la prueba se presume, y esta prueba implica la condicin
suspensiva de si la cosa fuere sana y de regular calidad. ( 0106, 1950)
CONDICIN SUSPENSIVA
[ 1954] ART. 133.Si el contrato determina simultneamente la especie y la calidad de
la cosa que se vende a la vista, se entiende que la compra ha sido hecha bajo la condicin
suspensiva casual de que la cosa sea de la especie y calidad convenidas.
En esta virtud, no es la accin resolutoria la que legalmente procede, puesto que el contrato debe
entenderse verificado con la condicin suspensiva de que la cosa fuera de la especie i calidad
convenidas;
Si bien (...) la mquina vendida no result til para el objeto a que naturalmente estaba destinada,
segn los trminos i el sentido de la lei, han debido los compradores justificar esta circunstancia al
tiempo de la entrega de la cosa i por medio de peritos nombrados judicialmente en la forma legal
correspondiente, si queran libertarse de las obligaciones que les afectaban por el contrato (...);
Siendo la cosa designada a la vez por su especie y calidad, el comprador tendr tambin
la facultad de resolver el contrato si la cosa no fuere de la calidad estipulada.
Habiendo desacuerdo entre las partes en los dos casos propuestos, se ordenar que la
cosa sea reconocida por peritos.
En cambio, esos mismos antecedentes (...) autorizan para calificar como de compraventa ese
mismo contrato porque mediante la oferta aceptada, el demandado se oblig a entregar una cosa y
el demandante a pagarla en dinero y qued perfeccionado por el acuerdo de las partes en la cosa y
en el precio. Y es exacta la calificacin de compraventa a la orden que le asigna el fallo recurrido,
porque rene los caracteres con que los artculos 134 y 137 (...) distinguen esa modalidad que puede
revestir el contrato cuando se realiza; como lo dice su nombre, mediante la orden impartida por el
comprador al vendedor para que le remita en propiedad una cosa que le es desconocida y examina
despus de recibirla; quedando sujeto, segn el primero de los preceptos citados, a la condicin
resolutoria de que la cosa vendida sea sana y de regular calidad y si se la designa en especie, a que
sea de la calidad estipulada (...).
Para la procedencia de la accin resolutoria que contempla el artculo 134 (...), cuando la cosa
vendida adolece de defectos de calidad o cantidad, es necesario el reclamo oportuno y formal del
comprador; reclamo que se haya sometido entre otras a las reglas prescritas por el artculo 146 (...)".
(C. S., Sent., oct. 14/40, Casacin)
Pero si tal compra fuere hecha tomando en cuenta los riesgos que corre el objeto vendido,
el contrato se reputar puro, si al celebrarlo ignoraba el vendedor la prdida de este objeto.
PRRAFO 2
Del precio
DETERMINACIN
[ 2013] ART. 139.No hay compraventa si los contratantes no convienen en el precio o
en la manera de determinarlo; pero si la cosa vendida fuere entregada, se presumir que
las partes han aceptado el precio corriente que tenga en el da y lugar en que se hubiere
celebrado el contrato.
Esta regla es tambin aplicable al caso en que las partes se refieren al precio que tenga la
cosa en un tiempo y lugar diversos del tiempo y lugar del contrato. ( 26947, 27058)
PRECIO MEDIO
[ 2014] ART. 140.Si el tercero a quien se ha confiado el sealamiento del precio no lo
sealare, sea por el motivo que fuere, y el objeto vendido hubiere sido entregado, el
contrato se llevar a efecto por el que tuviere la cosa el da de su celebracin, y en caso de
variedad de precios, por el precio medio.
OFERTA DE TERCERO
[ 2015] ART. 141.En el caso de compra de mercaderas por el precio que otro ofrezca,
Editorial Legis Chile. 481
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
el comprador, en el acto de ser requerido por el vendedor, podr o llevarla a efecto o
desistir de ella. Pasados tres das sin que el vendedor requiera al comprador, el contrato
quedar sin efecto.
PRRAFO 3
1 Cuando el objeto vendido no sea un cuerpo cierto y determinado, con marcas, nmeros
o cualesquiera otras seales que establezcan su identidad y lo diferencien de otro de la
misma especie;
3 Cuando las mercaderas, debiendo ser entregadas por peso, nmero o medida,
perecieren o se deterioraren antes de pesarse, contarse o medirse, a no ser que fueren
compradas a la vista y por un precio alzado, o que el comprador hubiere incurrido en mora
de concurrir al peso, numeracin o medida.
Esta regla se aplicar tambin a la venta alternativa de dos o ms cosas fungibles que
deban ser entregadas por nmero, peso o medida;
Pereciendo las dos, y una de ellas por hecho del vendedor, ste deber el precio corriente
de la ltima que pereci, siempre que le corresponda la eleccin.
Si la eleccin no perteneciere al vendedor, y una de las cosas hubiere perecido por caso
fortuito, el comprador deber contentarse con la que exista; mas si hubiere perecido por
culpa del vendedor, podr exigir la entrega de la existente o el precio de la prdida. ( 0106,
1952, 1953)
[ 2069] JURISPRUDENCIA.Prdida por caso fortuito de cosa vendida por muestras. "El
derecho de examen por parte del comprador de las mercaderas, (...) que (...) no pudo verificar el
comprador demandado por no haber recibido las mercaderas a causa de su prdida en el naufragio
del vapor que las llevaba, examen de que dependa el cumplimiento o no de la condicin resolutoria
del mismo a su favor y su consiguiente obligacin de pagar el precio si fallaba dicha condicin por
resultar las mercaderas conformes con las muestras y de regular sana calidad, la prdida por el
caso fortuito despus de la perfeccin del contrato, debe imputarse al vendedor, conforme a lo
dispuesto por el artculo 143 N 2 del Cdigo de Comercio, disposicin sta especial de la
compraventa mercantil que no distingue entre las condiciones resolutorias o suspensivas y que
conforme al artculo 2 del mismo cdigo, prevalece sobre la del artculo 1820 del Cdigo Civil, que
slo imputa al vendedor una vez perfeccionado el contrato, la prdida ocurrida mientras pende una
condicin suspensiva (...)". (C. Ap. Valdivia, Sent., oct. 03/28, Apelacin)
Esta interpretacin del citado artculo 143 N 3 se halla tambin de acuerdo con el espritu de la
legislacin en esta materia, que no es otro, segn se ve en el nmero 1 del mismo artculo i en la
disposicin equivalente del Cdigo Civil, contenida en el artculo 1821, que hace recaer sobre el
comprador la prdida o deterioro de la cosa vendida, despus de perfeccionado el contrato, siempre
que la identidad de sta pueda establecerse de alguna manera; i ninguna seal o medio es ms fcil
i seguro a este respecto que el hecho mismo de que el comprador haya recibido la cosa vendida i
ella perezca en su poder (...)". (C. S., Sent., may. 10/18, Casacin)
PRRAFO 4
A falta de designacin de lugar para la entrega, se har en el lugar donde existan las
mercaderas al tiempo de perfeccionarse la compraventa. ( 1737, 1960)
[ 2123] JURISPRUDENCIA.Puesto a bordo. "No habindose fijado plazo para esta entrega,
ella debi haberse efectuado en el plazo legal, es decir, veinticuatro horas despus de celebrado el
contrato i, naturalmente, poniendo las mercaderas a bordo en Talcahuano, que era el lugar
designado para dicha entrega (...)". (C. Ap. La Serena, Sent., jun. 12/09, Apelacin)
CALIDAD DE LA COSA
[ 2124] ART. 145.Si las mercaderas vendidas no hubieren sido individualizadas, el
vendedor cumplir su obligacin entregndolas sanas y de regular calidad. ( 1956)
Siendo as, el comprador precluy en su derecho de reclamar acerca de la cosa comprada, lo que
hizo en septiembre de 1982, por una compra de acciones celebrada en junio de 1980 (...). (C. S.,
Sent., ene. 20/93, 1ra. Sala, Casacin, Rol N 10.851)
FIANZA DE PAGO
[ 2158] ART. 147.Si en el tiempo medio entre la fecha del contrato y el momento de la
entrega hubieren decado las facultades del comprador, el vendedor no estar obligado a
entregar la cosa vendida, aun cuando haya dado plazo para el pago del precio, si no se
rindiere fianza que le d una seguridad satisfactoria.
El envo no implicar entrega cuando fuera efectuado sin nimo de transferir la propiedad,
como si el vendedor hubiese remitido las mercaderas a un consignatario con orden de no
entregarlas hasta que el comprador pague el precio o d garantas suficientes. ( 2156,
2174)
El vendedor (...) ejecutando el contrato de compraventa de que da cuenta la factura, envi las
mercaderas a su comprador, cumpliendo de esta manera su obligacin de entregar y de transferir el
dominio. (...) No era necesario haber efectuado la referida entrega mediante el endoso del
conocimiento de embarque, pues ya la tradicin de las especies vendidas se haba realizado por otro
medio legal cual es el contemplado en el artculo 148 del Cdigo de Comercio (...). (C. S., Sent., dic.
04/87, Casacin, Rol N 25.730)
NOTA: La Corte Suprema, en sentencia de 9 de mayo de 1921, ha declarado que el inciso 1 del
mencionado artculo 148 no excluye que los contratantes puedan acordar una forma determinada de
tradicin efectiva.
TRADICIN FICTA
[ 2161] ART. 149.La entrega de la cosa vendida se entiende verificada:
1 Por la trasmisin del conocimiento, carta de porte o factura en los casos de venta de
mercaderas que vienen en trnsito por mar o por tierra;
2 Por el hecho de fijar su marca el comprador, con consentimiento del vendedor, en las
mercaderas compradas;
3 Por cualquier otro medio autorizado por el uso constante del comercio. ( 0106, 1959,
2175, 2504, 2671, 14144, 18157)
VENDEDOR DEPOSITARIO
[ 2163] ART. 150.Mientras que el comprador no retire y traslade las mercaderas, el
vendedor es responsable de su custodia y conservacin hasta el dolo y culpa lata.
DERECHO DE RETENCIN
[ 2164] ART. 151.Estando las mercaderas en poder del vendedor, aunque sea por va
de depsito, ste podr retenerlas hasta el entero pago del precio y los intereses
correspondientes.
MERCADERA EQUIVALENTE
[ 2165] ART. 152.Si despus de perfeccionada la venta el vendedor consume, altera, o
enajena y entrega a otro las mercaderas vendidas, deber entregar al comprador otras
equivalentes en especie, calidad y cantidad, o en su defecto abonarle su valor a juicio de
peritos, con indemnizacin de perjuicios.
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
Las acciones redhibitorias prescribirn por el lapso de seis meses contados desde el da
de la entrega real de la cosa.
NOTA: Al saneamiento de la eviccin y vicios redhibitorios se refieren los artculos 1837 a 1870 del
Cdigo Civil.
No habiendo trmino ni lugar sealados para el pago del precio, el comprador deber
hacerlo en el lugar y tiempo de la entrega, y no podr exigir que sta se efecte sino
pagando el precio en el acto.
RETARDO EN LA ENTREGA
[ 2172] ART. 156.No entregando el vendedor dentro del plazo estipulado las
mercaderas vendidas, el comprador podr solicitar el cumplimiento o la rescisin del
contrato, y en uno u otro caso la reparacin de los perjuicios que hubiere sufrido.
Que don (...), optando por esta ltima accin, solicit en su demanda la resolucin del contrato de
compraventa (...) con la correspondiente indemnizacin de perjuicios, y siendo, que (...) se ha dado
lugar a la resolucin de aquel contrato, consecuencialmente debe reparar el demandado los
perjuicios que hubiere sufrido el demandante por el incumplimiento de las obligaciones del contrato
que dio motivo para su resolucin, y
(...) No habindose litigado en este juicio acerca de la especie y monto de los perjuicios que debe
indemnizar la (...), corresponde reservar a las partes discutir esta cuestin, (...) en otro juicio diverso
(...)". (C. S., Sent., jun. 03/21, Casacin)
Pero si el comprador aceptare las entregas parciales, la venta se tendr por consumada
en cuanto a las porciones recibidas, aun cuando el vendedor no le entregue las restantes.
Que si bien es cierto que el inciso tercero del referido artculo 157 del Cdigo de Comercio agrega
que de ocurrir la situacin contemplada en su inciso anterior el comprador podr compeler al
vendedor a que cumpla ntegramente el contrato o a que le indemnice los perjuicios que le cause el
cumplimiento imperfecto, no es menos cierto que esto debe entenderse, obviamente, sin perjuicio de
lo que ordena el artculo 155 de este Cdigo de Comercio en cuanto a que, puesta la cosa a
disposicin del comprador, y dndose ste por satisfecho de ella lo que como se ha dicho, la
sentencia dio por establecido deber pagar el precio en el lugar y tiempo estipulados, lo que no
ocurri en la especie.
Por consiguiente, si bien la vendedora pudo haber estado en mora de entregar lo vendido en la
poca convenida, la compradora tambin lo estuvo para efectuar el pago de lo recibido, por lo que la
una purg la otra. El derecho que otorga el artculo 1552 del Cdigo Civil, en concordancia con el
Editorial Legis Chile. 487
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
que permite al comprador ejercitar las acciones que le otorga el inciso tercero del artculo 157 del
Cdigo de Comercio no puede prosperar sin dar cumplimiento a su obligacin de pagar el precio
contemplado en el artculo 155 del mismo cuerpo legal (...). (C. S., Sent., dic. 10/85, Casacin, Rol
N 16.824)
(...) Las normas referidas no se aplicaron en la sentencia impugnada y ello tiene influencia en lo
dispositivo del fallo, porque conforme a ellas debi probarse que el comprador reclam de las
mercaderas al tiempo de su entrega o que se pact algn sistema especial de revisin y reclamo,
apareciendo del mrito del proceso que lo primero no fue planteado y lo segundo no fue probado, de
todo lo cual se concluye que se ha producido un vicio que habilita la casacin (...)". (C. S., Sent., ene.
30/96, Casacin, Rol N 20.574)
MERCADERA ENFARDADA
[ 2178] ART. 159.Cuando las mercaderas fueren entregadas en fardos o bajo cubierta
que impidan su reconocimiento, y el comprador hiciere una formal y expresa reserva del
derecho de examinarlas, podr reclamar en los tres das inmediatos al de la entrega las
faltas de cantidad o defecto de calidad, acreditando en el primer caso que los cabos de las
piezas se encuentran intactos, y en el segundo que las averas o defectos son de tal
especie que no han podido ocurrir en su almacn por caso fortuito, y que no habran podido
ser causados dolosamente sin que aparecieren vestigios del fraude. ( 2156, 2159)
(...) En consecuencia, son inaplicables en este caso, las disposiciones de los artculos 159 y 160
del mismo cdigo: la primera, por ser un precepto de excepcin a las reglas contenidas en los
artculos citados (...), aparte de que, como se ha visto, los contratantes suspendieron de comn
acuerdo, el plazo de la entrega hasta lograr un reconocimiento formal de la cosa vendida; y la
segunda, porque la demanda no se basa en reclamos contra el contenido de la factura, nicos que
pueden prescribir segn sea disposicin legal, sino en reclamos por no reunir la cosa comprada las
condiciones de especie y calidad convenidas, reclamo que no est sujeto en este caso a las
disposiciones del artculo 160, ya citado sino a las del 137 del mismo cuerpo de leyes (...)". (C. S.,
Sent., oct. 14/40, Casacin)
[ 2180] JURISPRUDENCIA.Entrega de una cosa distinta. "El claro tenor literal de los
preceptos contenidos en los artculos 158 y 159, aluden ellos a una situacin jurdica diversa de la
que se plante, discuti y someti a la decisin, como que contemplan el evento de que,
entregndose las mercaderas vendidas, resulten faltas de cantidad o defectos de calidad, lo que es
OTORGAMIENTO DE FACTURA
[ 2181] ART. 160.El comprador tiene derecho a exigir del vendedor que forme y le
entregue una factura de las mercaderas vendidas, y que ponga al pie de ellas el recibo del
precio total o de la parte que se le hubiere entregado.
NOTA: Los artculos 88 y 97 N 10 del Cdigo Tributario se refieren a la obligacin de emitir factura
por las transferencias que se efecten, cualquiera sea la calidad del adquirente y sancionan la falta
de su otorgamiento, respectivamente.
Por otra parte, los artculos 52 a 58 del Decreto Ley 825 de 1974, sobre Impuesto a las Ventas y
Servicios, se refieren a las facturas y otros comprobantes de ventas y servicios. Asimismo, los
artculos 60, 70 y 71 bis del Decreto Supremo 55 de 1977, Hacienda (D. O. 2.2.77), que reglamenta
el citado Decreto Ley 825 de 1974, contienen los requisitos de las facturas o boletas y guas de
despacho, facultando al Servicio de Impuestos Internos para fijar normas a su respecto, como
tambin en cuanto a notas de dbito y crdito.
Por ltimo, el artculo 9 N 2 del Decreto Ley 3.475 de 1980, sobre impuesto de timbres y
estampillas, establece la responsabilidad del emisor de facturas, cuentas y otros documentos que
hagan sus veces por el pago de este impuesto.
[ 2182] JURISPRUDENCIA.Valor probatorio de la factura. 21. (...) Por otro lado conviene
precisar, en el mbito de la prueba del contrato excluido de la convencin a virtud de la reserva
que, segn lo ha declarado la jurisprudencia, la factura constituye prueba preestablecida de la
compraventa, y acredita cuando menos quines han sido las partes contratantes en una determinada
compraventa. (C. S., may. 15/56 R.D.J. T.L. III seccin 4ta. pg. 61 y 64.) " (C. Ap. San Miguel, jul.
2/2003, Rol N 01-2000).
"La factura, (...) constituye la prueba preestablecida y el ttulo de crdito, por excelencia que son
propios de la naturaleza de toda compra-venta mercantil, segn se desprende de lo dispuesto en los
artculos 149, 160 y otros del Cdigo de Comercio. La factura, por ende, acredita, cuando menos,
quines han sido las partes contratantes en una determinada compra- venta, que de otra manera se
haran impracticables su circulacin y beneficio mismo (...)". (C. S., Sent., may. 15/56, Casacin).
NOTA: A continuacin se transcribe la Ley 4.702, de 1929, sobre compraventa de muebles a plazo.
A partir de su artculo 41 se retoma la numeracin del Cdigo de Comercio con el artculo 161. (
2398)
MBITO DE APLICACIN
[ 2234] L. 4.702/29.
Estos contratos se regirn de preferencia por las disposiciones de la presente ley. ( 14499)
NOTA: El artculo 172 de la Ley 10.343 de 1952 prohbe la venta a plazo de los artculos suntuarios
que seale el reglamento que dicten los ministerios de Economa y Comercio y Hacienda, agregando
que respecto de estas ventas, no rigen las disposiciones de esta ley.
FORMALIDADES
[ 2235] L. 4.702/29.
El derecho real de prenda se adquirir y conservar por la inscripcin del contrato en el Registro
Especial de Prenda del departamento en que se celebre.
Las modificaciones que se introduzcan en dichos contratos y su cancelacin, estarn sujetas a las
solemnidades del inciso primero y debern anotarse al margen de la respectiva inscripcin. ( 2237,
2284)
NOTA: El reglamento del registro especial de prenda est contenido en el Decreto Supremo 2.836
de 1929, Justicia (D. O. 06.01.30).
CLUSULAS ESENCIALES
[ 2236] L. 4.702/29.
ART. 3.En el contrato deber dejarse testimonio de que se ha entregado la cosa vendida al
comprador. Tambin deber indicarse el lugar donde ordinariamente deba ste mantenerla, salvo
acuerdo en contrario de las partes. Si se determinare en el contrato el lugar, ste no podr variarse
sino por convenio expreso de las partes, otorgado en cualesquiera de las formas indicadas en el
inciso primero del artculo anterior. ( 2274)
MRITO EJECUTIVO
[ 2237] L. 4.702/29.
ART. 4.El instrumento privado, otorgado en la forma que dispone el artculo 2, tendr mrito
ejecutivo.
ENDOSO
[ 2238] L. 4.702/29.
ART. 5.Los derechos del acreedor prendario si el crdito fuere a la orden, sern transferibles por
endoso escrito a continuacin, al margen o al dorso del ttulo inscrito o de la primera copia, si se
tratare de escritura pblica.
El endoso deber contener el nombre, apellido y domicilio del endosatario, la fecha en que se haga
y la firma del endosante. Sin estas anotaciones el endoso no producir efecto contra el deudor ni
El endoso con las solemnidades prescritas, constituir solidariamente responsable al endosante del
cumplimiento de la obligacin personal, salvo estipulacin en contrario que deber aparecer en el
mismo endoso para que produzca efecto respecto de terceros. ( 2504, 4149)
CUSTODIA Y CONSERVACIN
[ 2239] L. 4.702/29.
ART. 6.Los gastos de custodia y conservacin de la prenda sern de cuenta del deudor, quien
tendr los deberes y responsabilidades del depositario.
[ 2240] L. 4.702/29.
ART. 7.El privilegio de la prenda comprende los intereses y las costas de la cobranza y se
extiende al seguro, si lo hubiere y a cualquiera indemnizacin que deban pagar los terceros por
daos o perjuicios causados a la cosa dada en prenda. ( 14785, 15282)
[ 2241] L. 4.702/29.
ART. 8.A la cosa dada en prenda que adquiriere la calidad de inmueble por destinacin, no le
afectar ninguna hipoteca o gravamen sobre el inmueble sin previo consentimiento del acreedor
prendario.
DERECHO DE RETENCIN
[ 2242] L. 4.702/29.
ART. 9.El acreedor prendario podr ejercitar su derecho con preferencia al de retencin que
corresponda al arrendador, siempre que la prenda se haya constituido con anterioridad al ejercicio de
este ltimo derecho; pero el arrendador conservar los suyos sobre el saldo, una vez hecho entero
pago al acreedor prendario. ( 14711, 14928, 15318)
PROHIBICIONES
[ 2243] L. 4.702/29.
ART. 10.Mientras est vigente el contrato de prenda se prohbe al deudor dar la cosa en prenda,
en garanta de otros contratos y celebrar cualquiera convencin en virtud de la cual el deudor pierda
la tenencia de la cosa, salvo que el acreedor consienta en ello. ( 2269)
[ 2244] L. 4.702/29.
ART. 11.La cosa dada en prenda podr ser vendida por el deudor; pero no podr entregarla al
comprador sin consentimiento del acreedor prendario o sin la previa cancelacin del crdito a cuyo
pago estuviere afecta.
En caso que el acreedor negare su consentimiento el comprador podr ocurrir al juez, quien, si
estimare injustificada la negativa, otorgar dicho consentimiento en representacin del primero,
exigiendo caucin suficiente cuando lo estimare necesario. En todo caso el nuevo comprador
quedar constituido en codeudor solidario con el primitivo deudor y subsistir la prenda sobre la cosa
MEDIDAS DE CONSERVACIN
[ 2245] L. 4.702/29.
ART. 12.Si a juicio de alguna de las partes las condiciones en que se encuentra la prenda
hicieren necesario su traslado o la adopcin de otras medidas para el mejor aprovechamiento o
conservacin de la cosa, y la otra parte se negare a ello, el juez podr ordenar el traslado o la
adopcin de las medidas que estime conveniente. Podr tambin ordenar el pago al acreedor y la
realizacin de la prenda si los gastos de custodia y conservacin fueren muy dispendiosos. ( 2248,
2282, 14820)
DERECHO DE INSPECCIN
[ 2246] L. 4.702/29.
ART. 13.El acreedor tendr derecho a inspeccionar, por s o por mandatario, la cosa dada en
prenda. ( 14262, 14787, 15316)
ABANDONO O ENAJENACIN
[ 2247] L. 4.702/29.
ART. 14.Si el deudor abandonare o enajenare indebidamente la especie dada en prenda, el juez
podr autorizar al acreedor para tomar la tenencia de la prenda o para designar un depositario.
El acreedor podr tambin exigir en este caso, el pago de todo el precio insoluto y la inmediata
realizacin de la prenda, sin perjuicio de la responsabilidad penal que pueda afectar al deudor. (
2249, 2282, 14786)
[ 2248] JURISPRUDENCIA.Procedimiento de rescate. "Es indudable que los dos casos que
contempla el artculo 14 el abandono o la enajenacin de la especie dada en prenda estn
comprendidos dentro de la disposicin ms general del artculo 17 que se refiere a todas las
situaciones en que la prenda est en poder de una persona distinta del deudor. Es indudable
tambin que el procedimiento para rescatar la tenencia del tercero sea el mismo, tanto en los casos
del artculo 14 como en los del artculo 17". (C. Ap. Santiago, Sent., ago. 20/51, Apelacin)
[ 2249] L. 4.702/29.
ART. 15.El deudor podr hacer abonos extraordinarios a su obligacin o pagarla totalmente y
extinguir, en este ltimo caso, el gravamen prendario antes del vencimiento del plazo estipulado.
Si no se hubiere convenido inters o ste fuere inferior al corriente, el pago total o parcial anticipado
se har con descuento al inters corriente por el tiempo que falte para el vencimiento y calculado
sobre el capital que se trata de pagar ms sus intereses hasta ese vencimiento.
Si el inters estipulado fuere igual o superior al corriente, el pago total o parcial se har con los
intereses devengados hasta el da del pago, sin descuento.
Lo dispuesto en los dos incisos precedentes se aplicar al pago anticipado que se verifique en
conformidad a los artculos 12, 14 y 17. ( 2245, 2249, 2256, 14962)
PROCEDIMIENTO DE PAGO
[ 2250] L. 4.702/29.
ART. 16.Los pagos parciales o totales podrn hacerse directamente al acreedor o por medio de
depsito a su orden en la Caja Nacional de Ahorros del lugar del pago.
Si hubiere oposicin, que podr formularse tambin por carta certificada dirigida al conservador,
ste remitir los antecedentes al juez correspondiente.
El deudor podr oponer al endosatario los pagos hechos con anterioridad a la anotacin del
endoso, siempre que constaren por escrito.
CONSIGNACIN
LIBRO AUXILIAR
ART. 8.El conservador llevar un libro auxiliar, en papel comn, rubricado en cada foja por el
juez letrado de mayor cuanta de turno en lo civil del departamento, en el que anotar, sin cargo
alguno para las partes, la fecha del envo de la carta certificada a que alude el artculo anterior, el
nombre, apellido y domicilio del destinatario, y la fecha de la recepcin de la oposicin del acreedor,
oposicin que tambin podr formular ste, por escrito y bajo su firma, en el libro mencionado,
remitindose, en tal caso, al tribunal respectivo, con los antecedentes producidos, copia autorizada
de ella.
CANCELACIN DE INSCRIPCIN
ART. 9.Si el acreedor, dentro del plazo sealado en el artculo 7, no dedujere oposicin, el
conservador proceder a cancelar la inscripcin correspondiente. ( 2251)
DERECHO REAL
[ 2254] L. 4.702/29.
ART. 17.El derecho de prenda confiere al acreedor la facultad de perseguir la tenencia de la cosa
Sin embargo, el tenedor podr retener la cosa si pagare la totalidad de la deuda y tendr accin
para repetir contra el deudor, sin perjuicio de las responsabilidades penales de este ltimo. ( 2249,
2282)
TERCERO ADQUIRENTE
[ 2255] L. 4.702/29.
ART. 18.El derecho de prenda no producir efecto alguno contra el tercero que haya adquirido la
cosa en una fbrica, feria, tienda, almacn u otro establecimiento anlogo en que se vendan cosas
muebles de la misma clase. El dueo del establecimiento quedar responsable al acreedor prendario
del monto de su crdito y de los perjuicios causados. ( 15279)
[ 2256] JURISPRUDENCIA.Esta norma prima sobre el artculo 30. "La disposicin del
artculo 18 (...), es de carcter excepcional, para el resguardo de los derechos de la persona que
adquiere la especie en la forma especialsima de que all se trata, y por lo tanto, debe estimarse que
opera con preferencia a la norma del artculo 30 (...);
Por otra parte, en beneficio de esto ltimo la misma disposicin legal hace responsable al dueo
del establecimiento de los perjuicios por l sufridos". (C. Ap. Santiago, Sent., ago. 22/51, Apelacin)
PERODO DE PAGO
[ 2257] L. 4.702/29.
ART. 19.No podr estipularse un perodo de pago inferior a un mes, ni que el acreedor adquiera
el derecho de exigir todo el precio insoluto por falta de pago de menos de dos parcialidades.
(...) Cabe decir sobre el motivo anterior que no puede ser acogido, porque (...) la mencionada
clusula es nula, y por lo tanto, no puede nacer de ella accin alguna". (C. S., Sent., ago. 29/50,
Casacin)
PROCEDIMIENTO EJECUTIVO
[ 2259] L. 4.702/29.
ART. 20.Si en el juicio ejecutivo se sealaren para el embargo slo las cosas gravadas con
prenda, el mandamiento de ejecucin contendr su individualizacin y la orden de que el depositario
se incaute de ellas con auxilio de la fuerza pblica.
El auxilio de la fuerza pblica se prestar por el jefe ms inmediato, a requerimiento del ministro de
fe encargado de la diligencia de embargo de la prenda y con la sola exhibicin del mandamiento de
ejecucin. ( 1495)
SNDICO
[ 2261] L. 4.702/29.
ART. 21.El secretario del tribunal comunicar de oficio el mandamiento al respectivo sndico o
delegado, a fin de que comparezca a desempear el cargo.
VENTA AL MARTILLO
[ 2262] L. 4.702/29.
ART. 22.La venta de la cosa prendada se efectuar por medio de martillero designado por el
juez, a costa del deudor. El remate no podr efectuarse antes de los quince das siguientes a la
notificacin del mandamiento de ejecucin.
El tribunal podr ordenar la suspensin del remate siempre que se hubieren producido
antecedentes que la justifiquen. En estos casos, para proceder a nuevo remate, ser menester que
el tribunal lo ordene y el plazo a que se refiere el inciso anterior se contar desde la notificacin
correspondiente. ( 1438, 1495)
[ 2263] L. 4.702/29.
ART. 23.El mnimum para la subasta ser el valor del crdito prendario o del saldo a que est
reducido, con sus intereses y costas calculados.
FALTA DE POSTORES
[ 2264] L. 4.702/29.
ART. 24.Si el remate no se llevare a efecto por falta de postores, el depositario proceder, dentro
de los dos meses siguientes, a la realizacin de la prenda, en venta privada o en un nuevo remate,
por un precio no inferior a dos tercios del mnimum anterior.
[ 2265] L. 4.702/29.
ART. 25.A falta de interesados y una vez transcurridos los plazos a que se refieren los artculos
anteriores, el depositario proceder al remate de la prenda sin fijar mnimum.
AVISO DE REMATE
[ 2266] L. 4.702/29.
ART. 26.Cada remate se anunciar con cinco das de anticipacin a lo menos, por dos avisos en
un peridico del departamento o de la cabecera de la provincia que el juez designe de entre los de
mayor circulacin, si en aqul no lo hubiere, con especificacin de la cosa e indicacin del sitio, da y
hora en que tendr lugar.
CONSIGNACIN
[ 2267] L. 4.702/29.
ART. 27.Dentro de los cinco das siguientes al remate o venta privada, el depositario consignar
en la Caja Nacional de Ahorros, a la orden del juzgado, el producto lquido de la realizacin y
presentar la boleta acompaada de la cuenta respectiva.
NOTA: La Caja Nacional de Ahorros es actualmente el Banco del Estado de Chile. El artculo 28 de
esta ley fue derogado por la Ley 18.175 de 1982, artculo 260 N 6.
AMPLIACIN DE EMBARGO
[ 2268] L. 4.702/29.
ART. 29.El acreedor podr pedir ampliacin del embargo cuando la cosa dada en prenda no
bastare para cubrir el monto del crdito. En caso que el juez accediere a la ampliacin, continuar
respecto de los dems bienes embargados el procedimiento conforme a las reglas generales del
juicio ejecutivo.
En el juicio que siga el acreedor para obtener el pago de su crdito prendario, no podr
embargarse, a ms de los bienes, derechos y acciones que las leyes declaran inembargables,
ninguno de los objetos de propiedad del deudor con que ste haya amoblado o provisto el dormitorio,
comedor y cocina de su casa-habitacin, salvo aquellos que estuvieren gravados con prenda en
favor del ejecutante, con arreglo a esta ley.
En todo caso, el deudor podr pedir dentro del juicio, que se aplique ntegramente el procedimiento
sealado por la presente ley, sin perjuicio de los derechos de terceros. ( 1495)
IMPROCEDENCIA DE TERCERA
[ 2270] L. 4.702/29.
ART. 30.No se admitirn terceras de ninguna clase en los juicios ejecutivos que tengan por
objeto la realizacin de los bienes gravados con prenda en conformidad a la presente ley. ( 14894)
NOTA: Este precepto rige cuando los derechos del acreedor se ejercitan sobre los mismos bienes
vendidos a plazo y dados en prenda. No es aplicable cuando el bien embargado en la ejecucin no
es aquel que fue objeto de la compraventa y que se dio en prenda para garantizar el pago del precio
insoluto. (C. S., Sent., 07/53, Casacin)
Lo expuesto fluye, asimismo, del mensaje con que el Presidente de la Repblica envi al Poder
Legislativo el proyecto de la Ley 4.702. Se dijo en ese mensaje: Dentro del propsito de asegurar un
procedimiento correcto en los juicios y de evitar que se abuse de defensas dilatorias, slo se
admitirn al deudor, en condiciones muy severas, un reducido nmero de excepciones y se excluye
en forma absoluta la interposicin de toda tercera, salvo la del tercero adquirente de una cosa en
fbrica, tienda, almacn, etc.;
Cabe advertir que en la parte copiada del mensaje se hace la salvedad del tercero adquirente de
una cosa en fbrica, almacn, etc., pero es el caso que la ley misma no establece esa excepcin; se
refiere, s, al hecho de que el derecho de prenda no producir efecto alguno contra el tercero que
haya adquirido la cosa en las condiciones indicadas, mas nada dice acerca de cmo ese tercero
puede intervenir en el juicio, intervencin que como se ha visto, excluye en forma terminante el
artculo 30". (C. Ap. Santiago, Sent., ago. 20/51, Apelacin)
FUERO PERSONAL
[ 2272] L. 4.702/29.
ART. 31.En los juicios a que se refiere esta ley no se tomar en cuenta el fuero personal de los
litigantes. ( 14929, 15462)
[ 2273] L. 4.702/29.
ART. 32.En caso de quiebra del deudor el acreedor ser pagado con el producto de la prenda,
sin aguardar las resultas de aqulla, en la forma dispuesta en el artculo 149 de la Ley de Quiebras.
( 14929, 15462, 22730)
ESTAFA
[ 2274] L. 4.702/29.
ART. 33.Se aplicarn al deudor las penas correspondientes a la estafa, cuando con perjuicio del
acreedor:
6 Constituyere prenda sobre bienes ajenos como si fueren propios. ( 2236, 2243, 2244)
DEFRAUDACIN
[ 2275] C.P.
ART. 467.Sustituido. L. 19.501/97, Art. 2, l). El que defraudare a otro en la sustancia, cantidad
o calidad de las cosas que le entregare en virtud de un ttulo obligatorio, ser penado:
1 Con presidio menor en sus grados medio a mximo y multa de once a quince unidades
tributarias mensuales, si la defraudacin excediera de cuarenta unidades tributarias mensuales.
2 Con presidio menor en su grado medio y multa de seis a diez unidades tributarias mensuales, si
excediere de cuatro unidades tributarias mensuales y no pasare de cuarenta unidades tributarias
mensuales.
3 Con presidio menor en su grado mnimo y multa de cinco unidades tributarias mensuales, si
excediere de una Unidad Tributaria Mensual y no pasare de cuatro unidades tributarias mensuales.
La necesidad de dictar las disposiciones de las leyes especiales invocadas (...), no obstante existir
a la sazn en vigencia el precepto del artculo 470, N 1 del Cdigo Penal, aparece de sobra
justificada, pues en todas ellas, (...) se contemplan situaciones jurdicas y de hecho diferentes de las
previstas en este ltimo precepto y se sancionan actos cuyas modalidades no encuadraban o podan
no encuadrar en la definicin del delito de apropiacin ilcita que aqul castiga". (C. S., Sent., dic.
15/51, Casacin)
ENAJENACIN MALICIOSA
[ 2278] L. 4.702/29.
SIMULACIN DE CONTRATO
[ 2279] L. 4.702/29.
ART. 35.Incurrirn tambin en las penas que se aplican al delito de estafa, los que, con perjuicio
de tercero, simularen contratos en cualquiera forma para acogerse a las disposiciones de la presente
ley.
[ 2280] L. 4.702/29.
ART. 36.Las acciones que nacen de los delitos a que se refieren los tres artculos anteriores, no
podrn ser ejercidas por el Ministerio Pblico, ni por otra persona que no fuere la ofendida, o su
representante legal.
[ 2281] L. 4.702/29.
ART. 37.Sin perjuicio de la responsabilidad civil o penal que proceda en conformidad a las leyes,
los depositarios sern castigados, en caso de negligencia grave, con multa de diez a veinte unidades
tributarias.
Si se concertaren con el deudor, acreedor o terceros, para proporcionarles alguna ventaja indebida,
sern penados con presidio o relegacin menores en cualquiera de sus grados e inhabilitacin
especial perpetua para el cargo de martillero.
ACCIN CIVIL
[ 2282] L. 4.702/29.
ART. 38.Las acciones civiles que conceden los artculos 11, 12, 14 y 17, y cualquiera otra que no
tenga sealado un procedimiento especial o que no deba tramitarse en juicio ejecutivo se ejercitarn
en juicio breve y sumario.
Se concedern tambin en lo devolutivo las apelaciones que se deduzcan contra las resoluciones
que den lugar a las solicitudes fundadas en los artculos 11, 12, 14 y 17, pero podr suspenderse el
cumplimiento de estas resoluciones, siempre que el apelante otorgue fianza de resultas a
MEDIDA PROVISORIA
[ 2283] L. 4.702/29.
ART. 39.El juez podr decretar de plano y provisionalmente las medidas que estime necesarias
para la seguridad de los derechos del acreedor.
[ 2284] L. 4.702/29.
ART. 40.Los conservadores de bienes races llevarn un registro especial en que se inscribirn y
anotarn en extracto los contratos de que trata la presente ley.
Los notarios y oficiales del Registro Civil no podrn exigir derechos superiores a medio milsimo
por la autorizacin de los instrumentos privados a que se refiere el artculo 2, cuando versen sobre
contratos de compraventa de cosas cuyo valor no exceda de un escudo y medio. ( 2235)
INSCRIPCIN
ART. 2.Slo son susceptibles de inscripcin en el Registro Especial de Prenda, las primeras
copias de las escrituras pblicas u otras posteriores dadas con decreto judicial y citacin de la
persona a quien deban perjudicar, o de su causahabiente, y los instrumentos privados autorizados
por un notario o por el oficial del Registro Civil, en su caso.
1 El nombre, apellido, profesin y domicilio del acreedor y las mismas designaciones relativamente
al deudor y a los que como mandatarios o representantes legales del uno o del otro, requieran la
inscripcin.
3 El monto o precio del contrato, el importe y fecha del vencimiento de la deuda a plazo, la forma y
lugar del pago;
6 El lugar donde ordinariamente deban mantenerse o guardarse los efectos dados en prenda,
cuando est determinado en el contrato, con indicacin del nombre del fundo o de la calle y nmero,
segn el caso, y la circunstancia de ser el deudor propietario o arrendatario de la propiedad en que
dichos efectos deban hallarse comnmente, indicndose tambin, en este ltimo caso, la fecha y
plazo del contrato de arrendamiento, cuando constare por escrito, o el nombre del arrendador, en los
dems casos;
7 Constancia del consentimiento del primer acreedor prendario para la constitucin de una prenda
de grado posterior, en el caso del artculo 10 de la ley;
8 Indicacin de la fecha y monto de los contratos de seguros sobre los objetos materia de la
prenda, si los hubiere, y el nombre de la compaa aseguradora;
CERTIFICADO
ART. 4.El conservador entregar al acreedor prendario, a ms tardar dentro del tercer da
contado desde el de la anotacin del respectivo ttulo en el repertorio, un certificado extendido al pie
de dicho ttulo, en el que se dejar testimonio de que la prenda ha sido debidamente inscrita en el
registro, bajo el nmero de orden y la foja correspondiente, con indicacin de la fecha de da, mes y
ao de su inscripcin.
Igual testimonio dar en el mismo certificado, en cuanto fuere aplicable, de los embargos y medidas
de seguridad que consten de sus registros.
MODIFICACIN Y CANCELACIN
OTRAS ANOTACIONES
ART. 6.Asimismo, ser tambin materia de la anotacin a que se refiere el artculo anterior:
a) La transferencia, por endoso, de los derechos del acreedor prendario, cuando procede;
b) El permiso del mismo acreedor, o del juez, en subsidio en todos los casos enunciados en la ley;
f) Las medidas de seguridad a que se refiere el artculo 39 de la ley y siempre que el tribunal
decrete su anotacin;
g) El cambio de domicilio del acreedor o del lugar del pago y, en general, toda alteracin,
rectificacin o adicin del contrato primitivo. ( 2283)
ART. 11.Los derechos de inscripcin de la prenda y de las anotaciones que procedan, derivados
de contratos de compraventa de cosas cuyo valor no exceda de un escudo y medio, se reducirn a la
mitad de los fijados en el artculo precedente.
ART. 12.Los derechos de autorizacin y escritura de copias se cobrarn con arreglo a las
disposiciones del Cdigo del Notariado, reducidos a la mitad.
NOTA: El arancel del conservador de bienes races y de comercio es fijado mediante decreto
supremo por el Ministerio de Justicia.
ART. 14.Regirn, en lo dems, todas las disposiciones del decreto supremo de 24 de junio de
1857, en cuanto no fueren contrarias a las del presente reglamento.
NOTA: El decreto supremo a que esta norma se refiere, corresponde al Reglamento del Registro
Conservatorio de Bienes Races.
COSAS PRENDABLES
[ 2295] L. 4.702/29.
ART. 41.El contrato especial de prenda que establece esta ley slo se podr estipular en las
compraventas a plazo de las siguientes cosas:
Relojes;
Mquinas de coser;
Frigorficos;
Cocinas, muebles, lmparas y dems objetos que forman parte del menaje de una casa o
instalacin de una oficina.
[ 2296] JURISPRUDENCIA.Muebles que no son de una misma clase. "El artculo 41 (...)
seala las especies sobre las cuales puede celebrarse el contrato especial de prenda y hace
referencia expresa a automviles y camiones en forma separada, por lo que no cabe argumentar
que por asimilacin pueda considerarse, para los efectos del artculo 18, que sean de una misma
clase de vehculos;
TTULO III
De la permutacin
NORMAS APLICABLES
[ 2398] ART. 161.La permutacin mercantil se califica y rige por las mismas reglas que
gobiernan la compraventa, en cuanto no se opongan a la naturaleza de aquel contrato. (
1950 a 2175)
CONCEPTO
[ 2399] C. C.
ART. 1897.La permutacin o cambio es un contrato en que las partes se obligan mutuamente a
dar una especie o cuerpo cierto por otro.
TTULO IV
NORMAS APLICABLES
[ 2501] ART. 162.La cesin de un crdito no endosable se sujetar a las reglas
establecidas en el ttulo de la cesin de derechos del Cdigo Civil.
La notificacin de la cesin se har por un ministro de fe, con exhibicin del respectivo
ttulo.
NOTA: La cesin de derechos est reglamentada en los artculos 1901 y siguientes del Cdigo
Civil.
OPOSICIN DE EXCEPCIN
[ 2503] ART. 163.El deudor a quien se notifique la cesin y que tenga que oponer
excepciones que no resulten del ttulo cedido, deber hacerlas presentes en el acto de la
notificacin, o dentro de tercero da a ms tardar, so pena de que ms adelante no sern
admitidas.
Las excepciones que aparezcan a la vista del documento o que nazcan del contrato,
podrn oponerse contra el cesionario en la misma forma que habran podido oponerse
contra el cedente. ( 1735)
Que el Cdigo Civil en su Libro IV, Ttulo XXV, que trata de la cesin de derechos, en su prrafo
primero, reglamenta la cesin de los crditos personales, y en el artculo 1902 que se denuncia como
TTULO V
PRRAFO 1
CONTRATO DE TRANSPORTE
[ 2609] ART. 166.El transporte es un contrato en virtud del cual uno se obliga por cierto
precio a conducir de un lugar a otro, por tierra, canales, lagos o ros navegables, pasajeros
o mercaderas ajenas, y a entregar stas a la persona a quien vayan dirigidas.
Denomnase cargador, remitente o consignante el que por cuenta propia o ajena encarga
la conduccin.
Se llama consignatario la persona a quien se envan las mercaderas. Una misma persona
puede ser a la vez cargador y consignatario.
NOTA: La modificacin introducida por la L. 19.755/01, D. O. 27.09.01, entr en vigencia 180 das
despus de la fecha de su publicacin.
ARRENDAMIENTO DE TRANSPORTE
[ 2610] C. C.
El que se encarga de transportar se llama generalmente acarreador y toma los nombres de arriero,
carretero, barquero, naviero, segn el modo de hacer el transporte.
El que ejerce la industria de hacer ejecutar transportes de personas o cargas, se llama empresario
de transportes.
La persona que enva o despacha la carga se llama consignante, y la persona a quien se enva,
consignatario.
NATURALEZA JURDICA
[ 2614] ART. 167.El transporte participa a la vez del arrendamiento de servicios y del
depsito.
NOTA: Los artculos 2013 y siguientes del Cdigo Civil se refieren al arrendamiento de transporte,
y sus artculos 2211 y siguientes al depsito.
En cualquiera de estos casos la rescisin se verifica sin indemnizacin, y cada una de las
partes sufre las prdidas de sus aprestos y los perjuicios que le cause la rescisin.
MBITO DE APLICACIN
[ 2618] ART. 171.Las disposiciones del presente ttulo son obligatorias a toda clase de
porteadores, cualquiera que sea la denominacin que vulgarmente se les aplique, inclusas
las personas que se obligan ocasionalmente a conducir pasajeros o mercaderas.
Son empresarios particulares los que, ejerciendo la industria de conductor, no han ofrecido
al pblico sus servicios y se encargan libremente de la conduccin de personas o
mercaderas a precios convenidos.
Son empresarios pblicos los que tienen anunciado y abierto al pblico un establecimiento
de conducciones, y las ejecutan en los perodos, por el precio y las condiciones que prefijan
sus anuncios. ( 2993)
NOTA: El Decreto Supremo 20 de 1992, Transportes (D. O. 14.03.92), que estableca los requisitos
para la prestacin de servicios especiales de transporte privado de pasajeros mediante vehculos
asignados al servicio pblico, fue sustituido por el artculo 12 del Decreto Supremo 237 de 1992,
Transportes (D. O. 16.12.92). Este ltimo, a su vez, fue modificado por el Decreto Supremo 97 de
1993, Transportes (D. O. 08.07.93), que derog y modific sus artculos 5 y 8, respectivamente.
PRRAFO 2
CONCEPTO
[ 2671] ART. 173.Llmase carta de porte el documento que las partes otorgan para
acreditar la existencia y condiciones del contrato, y la entrega de las mercaderas al
porteador. ( 2161, 2775, 2881)
EXTENSIN EN DUPLICADO
[ 2673] ART. 174.Convenidos los contratantes en el otorgamiento de la carta de porte,
debern extenderla y firmarla por duplicado. ( 2678, 2770, 2886)
MENCIONES
[ 2674] ART. 175.La carta de porte debe expresar:
2 La calidad genrica de las mercaderas, su peso y las marcas y nmero de los bultos
que las contengan;
3 El lugar de la entrega;
OMISIN DE MENCIONES
[ 2676] ART. 177.La omisin de alguna de las enunciaciones que prescribe el artculo
175 no destruye el mrito probatorio de la carta de porte, y las designaciones omitidas
podrn ser suplidas por cualquiera especie de prueba legal. ( 1844, 2674)
PRESUNCIN LEGAL
[ 2678] ART. 179.En defecto de carta de porte, la entrega de la carga hecha por el
cargador al porteador podr justificarse por cualquier medio probatorio.
PRRAFO 3
ENTREGA
[ 2730] ART. 180.El cargador est obligado a entregar las mercaderas al porteador
bien acondicionadas y en el tiempo y lugar convenidos, y a suministrarle los documentos
necesarios para el libre trnsito o pasaje de la carga.
GUA DE DESPACHO
ART. 1.La obligacin de emitir guas de despacho que establece el artculo 55 del Decreto Ley
825, de 1974, ser cumplida por el cargador, mediante la emisin de guas de despacho para el
transporte de mercaderas, de acuerdo a lo que se indica en los artculos siguientes.
NOTA: El Decreto Ley 825 de 1974 contiene la Ley sobre Impuesto a las Ventas y Servicios.
FORMALIDADES
ART. 2.La gua de despacho para el transporte de mercaderas ser emitida en cuatro
ejemplares, previamente timbrados por el Servicio de Impuestos Internos, y deber contener los
requisitos establecidos en el artculo 55 del Decreto Ley 825, de 1974, y en los artculos 70 y 71 bis
del Decreto Supremo 55, del Ministerio de Hacienda, de 1977. Esta gua contendr, adems, en su
cuarto ejemplar, las siguientes menciones:
b) Nombre, apellidos y domicilio del cargador, del porteador y del consignatario; y, adems, la firma
del cargador;
RECIBO DE MERCADERA
ART. 3.Para los efectos del inciso cuarto del artculo 211 del Cdigo de Comercio, modificado
por la Ley N 18.528, el recibo de la mercadera transportada que debe otorgarse al porteador y que
ordena el N 1 del artculo 216 del referido cdigo, se consignar en el cuarto ejemplar de la gua de
despacho, que pertenecer al porteador y contendr las siguientes indicaciones: recinto, fecha de
entrega de la mercadera y nombre y apellidos del consignatario o de quien reciba a su nombre,
aunque estas menciones sean distintas de las expresadas en la gua de despacho.
MRITO EJECUTIVO
ART. 5.El recibo indicado en el artculo precedente constituir ttulo ejecutivo en contra del
consignatario cuando, puesto en su conocimiento por notificacin judicial, no alegue en ese mismo
acto o dentro de tercero da, que el documento ha sido falsificado materialmente o cuando opuesta la
tacha, sta fuere rechazada por resolucin judicial. Esta impugnacin se tramitar como incidente y
en contra de la resolucin que la deniegue no proceder recurso alguno.
El que maliciosamente impugnare como falso el documento y tal impugnacin fuere rechazada en
el incidente respectivo, incurrir en la pena de presidio menor en su grado mnimo.
ART. 6.En los casos en que el traslado de mercaderas no implique la existencia de un contrato
de transporte, slo ser necesario emitir la gua de despacho en tres ejemplares y con los dems
requisitos a que se refieren los artculos 70 y 71 bis del Decreto Supremo N 55, del Ministerio de
Hacienda, de 1977.
Que la disposicin en comento, emplea dos vocablos: especies y bienes corporales y relacionado
con lo anterior, al tratar de los bienes el Cdigo Civil en su artculo 575 habla de dos tipos de cosas
muebles: las fungibles y no fungibles, siendo las primeras aquellas de que no puede hacerse el uso
conveniente a su naturaleza sin que se destruyan;
Que, en estas condiciones, estos sentenciadores concluyen que no ha existido perjuicio para el
fisco susceptible de ser sancionado, por cuanto no se encuentra legalmente configurada la infraccin
denunciada. (C. Ap. de Santiago, Sent., sep. 10/93, Apelacin, Rol N 4.910-93)
EXIMENTES DE RESPONSABILIDAD
[ 2773] ART. 184.Las mercaderas se transportan a riesgo y ventura del cargador, del
consignatario o de la persona que invistiere el carcter de propietario de ellas; y por
consiguiente sern de su cuenta las prdidas y averas que sufran durante la conduccin
por caso fortuito o vicio propio de las mismas mercaderas, salvo en estos casos:
1 Si un hecho o culpa del porteador hubiere contribuido al advenimiento del caso fortuito;
Cumpliendo la orden sin este requisito, el porteador ser responsable de los daos y
perjuicios que acredite la persona damnificada por el cambio de destino o consignacin. (
2673)
PRRAFO 4
PLAZO SUPLETORIO
[ 2833] ART. 192.No habiendo plazo prefijado para cargar las mercaderas, el
porteador deber recibirlas y conducirlas en el primer viaje que emprenda al lugar a que
fueren destinadas.
ELECCIN DE RUTA
[ 2834] ART. 193.Si la ruta no estuviere designada, el porteador podr elegir, habiendo
dos o ms, la que mejor le acomode, con tal que la elegida se dirija va recta al punto en
que debe entregar las mercaderas.
VARIACIN DE RUTA
[ 2835] ART. 194.La variacin voluntaria de la ruta convenida hace responsable al
porteador, tanto de las prdidas, faltas o averas, sea cual fuere la causa de que provengan,
como de la multa que se hubiere estipulado.
FUERZA MAYOR
[ 2836] ART. 195.Si despus de comenzado el viaje sobreviniere un obstculo de
fuerza mayor, el porteador podr rescindir el contrato o continuar el viaje, tan pronto como
se haya removido el obstculo, por otra ruta o por la designada.
Si la ruta que tomare fuere ms larga y dispendiosa que la designada, el porteador tendr
derecho a un aumento de porte; pero si despus de allanado el obstculo continuare el viaje
por la ruta convenida, no podr exigir indemnizacin alguna por el retardo sufrido.
INFRACCIN DE NORMAS
[ 2837] ART. 196.El porteador es responsable de todas las infracciones de las leyes,
ordenanzas y reglamentos que cometiere, tanto en el curso del viaje como en su entrada al
lugar del destino de las mercaderas.
2. El artculo 64 de la Ley 18.302 de 1984, sobre seguridad nuclear, dispone que el explotador
responsable del transporte de sustancias nucleares debe entregar al transportista un certificado del
asegurador o de la entidad que haya concedido la garanta, que acredite la vigencia del seguro o
garanta.
3. El artculo 10 del Decreto Supremo 400 de 1978, Defensa (Guerra) (D. O. 13.04.78), que fij el
texto refundido de la Ley 17.798 de 1972, sobre control de armas, sanciona el transporte,
almacenamiento, distribucin o celebracin de convenciones sobre armas sometidas a control, sin
autorizacin de la Direccin General de Movilizacin Nacional.
DERECHO A REPETICIN
[ 2869] ART. 197.Si la infraccin hubiere sido formalmente ordenada por el cargador o
consignatario, el porteador tendr recursos contra stos por la responsabilidad civil a que
hubiere sido condenado.
DEPOSITARIO
[ 2871] ART. 199.El porteador es obligado a la custodia y conservacin de las
mercaderas en la misma forma que el depositario asalariado. ( 2879)
EXTENSIN DE RESPONSABILIDAD
[ 2872] ART. 200.La responsabilidad del porteador principia desde el momento en que
las mercaderas quedan a su disposicin o a la de sus dependientes, y concluye con la
entrega hecha a satisfaccin del consignatario. ( 10430)
ENTREGA AL CONSIGNATARIO
[ 2873] ART. 201.El transporte obliga directamente al porteador a favor del
consignatario designado, debiendo en consecuencia el primero entregar al segundo las
mercaderas, so pena de daos y perjuicios, tan luego como hubiere llegado con ellas a su
destino.
El porteador carece de personera para examinar la validez del ttulo que tenga el
consignatario para recibir los efectos consignados.
Este depsito no se har sin que el estado de las mercaderas sea previamente
reconocido y certificado por uno o tres peritos que elegir el mismo juzgado. ( 3005)
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
Cesa aun en este caso la obligacin del porteador, si el remitente hubiere puesto un
sobrecargo o guarda de vista que vigile la conservacin de las mercaderas.
CULPA LEVE
[ 2879] ART. 207.El porteador responde de la culpa leve en el cumplimiento de las
obligaciones que le impone el transporte.
Se presume que la prdida, avera o retardo ocurre por culpa del porteador. ( 2770, 2773)
PERITAJE
[ 2880] ART. 208.Ocurriendo diferencias entre el porteador y el consignatario acerca
del estado de las mercaderas, nombrarn judicial o extrajudicialmente uno o ms peritos
que las reconozcan y certifiquen el resultado de su operacin.
Si el parecer del perito o peritos no pusiere trmino a la diferencia, las mercaderas sern
depositadas en el lugar que designe el juzgado de comercio, y los interesados usarn de su
derecho como mejor les convenga.
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
PRDIDA DE MERCADERA
[ 2881] ART. 209.En caso de prdida el porteador pagar las mercaderas al precio
que tengan a juicio de peritos en el da y lugar en que l debi verificar la entrega.
No obteniendo el pago, podr solicitar el depsito y venta en martillo de las que considere
suficientes para cubrirse de su crdito.
Sustituido. L. 19.755/01, Art. nico, N 4, a). Con todo, constituir ttulo ejecutivo en
contra de los obligados al pago la carta de porte en la que conste el recibo de la mercadera
que ordena el nmero 1 del artculo 216, cuando puesta en su conocimiento por notificacin
judicial, no se alegue en ese mismo acto, o dentro de tercero da, que el documento ha sido
falsificado materialmente, o cuando, opuesta la tacha, sta fuere rechazada por resolucin
judicial. Esta impugnacin se tramitar como incidente y en contra de la resolucin que la
deniegue no proceder recurso alguno.
Incorporado. L. 19.755/01, Art. nico, N 4, b). La carta de porte en que conste el recibo
de la mercadera por el consignatario ser transferible por endoso, constituyndose el
endosante en codeudor solidario del pago del valor que se establezca en ella. El endoso
deber contener el nombre, apellidos y domicilio del endosante y endosatario y la firma del
endosante, y se perfeccionar por la entrega de la carta porte. ( 2939)
NOTA: El Art. 681 del Cdigo de Procedimiento Civil autoriza la sustitucin del procedimiento
sumario a ordinario cuando existan motivos fundados y, viceversa, cuando la solicitud se tramite
como incidente.
Este privilegio se transmite de un porteador a otro hasta el ltimo que verifique la entrega.
( 22730)
NOTA: Conforme al N 2 del artculo 2474 del Cdigo Civil, la acreencia del empresario de
EXTINCIN DE RESPONSABILIDAD
[ 2886] ART. 214.La responsabilidad del porteador por prdidas, desfalcos y averas,
se extingue:
1 Por la recepcin de las mercaderas y el pago del porte y gastos, salvo que cualquiera
de estos actos fuere ejecutado bajo la competente reserva.
El canje del original de las cartas de porte prueba la recepcin de las mercaderas y el
pago del porte y gastos;
RESPONSABILIDAD PENAL
[ 2887] ART. 215.Las disposiciones del artculo precedente se refieren exclusivamente
a las responsabilidades provenientes del mero hecho o culpa del porteador.
Las que nazcan de fraude, infidelidad o delito, slo se extinguen por el vencimiento de los
plazos que establece el Cdigo Penal.
PRRAFO 5
ENUMERACIN
[ 2939] ART. 216.Sustituido. L. 19.755/01, Art. nico, N 5. El consignatario, adems
de las obligaciones que son correlativas a los derechos del porteador, tiene las siguientes:
PRRAFO 6
NORMAS APLICABLES
[ 2993] ART. 219.Los empresarios pblicos de transportes estn sujetos no slo a las
disposiciones del presente ttulo, sino tambin a los reglamentos que se dicten para
regularizar el ejercicio de su industria. ( 2619)
CONDICIONES DE CONTRATACIN
3 A emprender y concluir sus viajes en los das y horas que fijaren sus anuncios, aun
cuando no estn tomados todos los asientos, ni tengan los efectos necesarios para
completar la carga. ( 0708)
OBLIGACIN DE REGISTRO
[ 2998] ART. 223.Los empresarios deben hacer los asientos en sus registros sin
necesidad de requerimiento de parte del viajero o cargador, y aun cuando ste oponga
resistencia a ello.
EFECTOS PERSONALES
[ 3000] ART. 225.Los pasajeros no estn obligados a hacer registrar los sacos de
noche, valijas o maletas que segn la costumbre no pagan porte; pero si se entregaren a
los conductores en los momentos de la partida, los empresarios quedan obligados a su
restitucin.
[ 3002] ART. 227.Si la prueba fuere imposible o insuficiente para fijar el valor de los
objetos perdidos, se deferir el juramento al pasajero o cargador acerca de este solo punto.
EXENCIN DE RESPONSABILIDAD
[ 3003] ART. 228.Los empresarios no sern responsables del dinero, alhajas,
documentos o efectos de gran valor que contengan los cofres, paquetes o cajones
transportados, si al tiempo de la entrega los pasajeros o cargadores no hubieren declarado
su contenido. ( 2999)
OBJETO NO RECLAMADO
[ 3005] ART. 230.Si dentro de los seis meses siguientes a la terminacin del viaje los
pasajeros o consignatarios no reclamaren los objetos porteados, el juzgado de comercio
que hubiere ordenado el depsito conforme al artculo 203, dar aviso de la existencia de
los efectos depositados al intendente de la provincia para que los mande vender en el
martillo y ponga su producto lquido en las arcas fiscales por cuenta de a quien corresponda
reclamarlos. ( 2875)
NOTA: Atendido a que los juzgados de comercio no existen, conforme lo dispone el artculo 45 del
Cdigo Orgnico de Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer, en nica instancia, de
las causas de comercio cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
PRECIO NO RECLAMADO
[ 3006] ART. 231.No presentndose el dueo a reclamar el precio consignado dentro
de un ao contado desde la fecha de la venta, ser aplicado al Fisco.
NOTA: El Decreto Supremo 1.157 de 1931, Fomento (D. O. 16.09.31) contiene el texto refundido
de la Ley General de Ferrocarriles. Este fue modificado por Ley 12.084 de 1956, Ley 12.144 de 1956,
Ley 16.438 de 1966 y Ley 18.021 de 1981. Por otra parte, el Decreto con Fuerza de Ley 1 de 1993,
Transportes (D. O. 03.08.93), contiene el texto refundido de la Ley Orgnica de la Empresa de
Ferrocarriles del Estado.
TTULO VI
Editorial Legis Chile. 522
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
PRRAFO 1
Definiciones y clasificaciones
CONCEPTO COMERCIAL
[ 3109] ART. 233.El mandato comercial es un contrato por el cual una persona encarga
la ejecucin de uno o ms negocios lcitos de comercio a otra que se obliga a administrarlos
gratuitamente o mediante una retribucin y a dar cuenta de su desempeo. ( 0993)
CONCEPTO CIVIL
[ 3110] C. C.
ART. 2116.El mandato es un contrato en que una persona confa la gestin de uno o ms
negocios a otra, que se hace cargo de ellos por cuenta y riesgo de la primera.
La persona que confiere el encargo se llama comitente o mandante, y la que lo acepta, apoderado,
procurador, y en general, mandatario.
EFECTOS
[ 3111] C. C.
ART. 1448.Lo que una persona ejecuta a nombre de otra, estando facultada por ella o por la ley
para representarla, produce respecto del representado iguales efectos que si hubiese contratado l
mismo.
CLASES
[ 3112] ART. 234.Hay tres especies de mandato comercial:
La comisin,
La corredura, de que se ha tratado ya en el Ttulo III del Libro I. ( 0993, 3171, 3519,
13056, 13058)
COMISIN
[ 3113] ART. 235.El mandato comercial toma el nombre de comisin cuando versa
sobre una o ms operaciones mercantiles individualmente determinadas. ( 3171, 13056,
13058)
De lo anterior resulta que, para nuestro Cdigo de Comercio, la comisin es una especie de
mandato comercial que se caracteriza por referirse a una o varias operaciones mercantiles
individualmente precisadas y no, en general, a la administracin de los negocios de una persona o a
la de una rama de ellos.
Por su parte el artculo 272 del mismo cdigo, en un prrafo que contiene disposiciones comunes a
toda clase de comisionistas, establece como derecho de stos el de que el mandante o comitente los
provea de los fondos o medios necesarios para poder llevar a cabo el negocio encomendado,
cuando fuere necesario (...). (C. S., Sent., oct. 27/93, Casacin, Rol N 16.634)
COMISIONISTA
[ 3115] ART. 236.La persona que desempea una comisin se llama comisionista.
De esta ltima clase se trata en el ttulo del contrato y de las letras de cambio. ( 1275,
2609, 10787, 10788, 13056, 13058)
NOTA: 1. A partir de la modificacin introducida por el N 2 del artculo 108 de la Ley 18.092 de
1982, el Ttulo X del Libro II del Cdigo de Comercio se denomina Del Contrato de Cambio.
2. Conforme al artculo 86 N 1 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O.
19.12.97), Ley de Bancos, los bancos comerciales estn facultados para aceptar mandatos
generales o especiales de administracin de bienes de terceros.
FACTOR Y DEPENDIENTE
[ 3116] ART. 237.Factor es el gerente de un negocio o de un establecimiento comercial
o fabril, o parte de l, que lo dirige o administra segn su prudencia por cuenta de su
mandante.
[ 3118] C.P.C.
PRRAFO 2
REMUNERACIN
[ 3172] ART. 239.La comisin es por su naturaleza asalariada.
Adems, debe tenerse presente lo dispuesto en el inciso segundo del N 1 del artculo 3 del
Cdigo de Comercio, interpretado a contrario sensu, disposicin legal que la jurisprudencia de los
tribunales de justicia ha extendido a todo el derecho comercial. Tal interpretacin presume
mercantiles todos los actos destinados a complementar accesoriamente las operaciones principales
de una empresa comercial, aunque por su naturaleza pudieren ser calificadas de civiles.
En consecuencia (...), se concluye que las sumas pagadas al exterior a los bancos de inversin por
la colocacin de los bonos del Estado de Chile, califican de una comisin en los trminos definidos
precedentemente, y en virtud de lo dispuesto en el inciso primero del N 2 del artculo 59 de la Ley de
la Renta, estn exentas del impuesto adicional que establece dicha disposicin legal. (N 1062 de
06.04.99, S.I.I.)
REVOCACIN DE LA COMISIN
[ 3175] ART. 241.El comitente no puede revocar a su arbitrio la comisin aceptada,
cuando su ejecucin interesa al comisionista o a terceros.
PRRAFO 3
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
EFECTOS DE LA ACEPTACIN
[ 3230] ART. 245.Aceptada expresa o tcitamente la comisin, el comisionista deber
ejecutarla y concluirla, y no hacindolo sin causa legal, responder al comitente de los
daos y perjuicios que le sobrevinieren.
ALTERACIN DE MARCAS
[ 3232] ART. 247.En ningn caso podr el comisionista alterar la marca de los efectos
sin expresa autorizacin de su comitente.
DETERIORO O PRDIDA
[ 3233] ART. 248.El deterioro o prdida de las mercaderas existentes en poder del
comisionista no es de su responsabilidad, si ocurriere por caso fortuito o por vicio inherente
a las mismas mercaderas.
Ocurriendo el deterioro o prdida por culpa del comisionista, deber ste indemnizar
cumplidamente a su comitente de todos los daos y perjuicios que le sobrevengan.
[ 3234] JURISPRUDENCIA.El caso fortuito debe ser acreditado por quien lo alega. "No
pudo prosperar la accin intentada por el actor, por cuanto constituye un hecho del proceso,
inamovible para este tribunal de casacin, que la causa del siniestro que destruy las especies que
se encontraban en poder de la demandada, lo constituye el caso fortuito, resultando correctamente
aplicado el artculo 248 del Cdigo de Comercio que, en tal caso, libera al comisionista de su
responsabilidad por la prdida de las mercaderas entregadas en virtud de dicho contrato, en
consecuencia, la efectividad del error analizado en el sentido de que se invirti el peso de la prueba
con infraccin a los artculos 1698, 1547 y 1674 del Cdigo Civil, que establecen que el caso fortuito
debe ser acreditado por quien lo alega, en este caso, el demandado, permite modificar la decisin del
fallo impugnado." (C. S., Sent., abr. 12/2006, Casacin, Rol N 5683-03)
CONSTANCIA Y AVISO
[ 3235] ART. 249.Es de la obligacin del comisionista hacer constar en forma legal el
deterioro o prdida de las mercaderas consignadas y dar aviso a su comitente sin demora
alguna. ( 2886, 3394, 3395, 3396)
OBLIGACIN DE INFORMAR
[ 3236] ART. 250.El comisionista debe comunicar oportunamente al interesado todas
las noticias relativas a la negociacin de que estuviere encargado que puedan inducir a su
comitente a confirmar, revocar o modificar sus instrucciones.
Incurrir adems en las penas del abuso de confianza, y en caso de quiebra ser tratado
como fallido fraudulento. ( 1052, 23298)
NOTA: El pargrafo 8 del Ttulo IX del Libro II del Cdigo Penal se refiere a las estafas y otros
engaos.
PRSTAMO Y ANTICIPO
[ 3239] ART. 253.Son de cargo del comisionista los prstamos, anticipaciones y ventas
al fiado, siempre que procediere sin autorizacin de su comitente; y en tal caso podr ste
exigir que se le entreguen al contado las cantidades prestadas, anticipadas o fiadas,
dejando de cuenta del comisionista los contratos celebrados.
COMITENTE FIADOR
[ 3245] ART. 258.El comitente puede declarar a los terceros que han contratado con el
comisionista que el contrato le pertenece y que toma sobre s su cumplimiento.
PRESUNCIN
[ 3246] ART. 259.En caso de duda se presume que el comisionista ha contratado a su
nombre.
El comisionista, sin embargo, conservar respecto del comitente y terceros los derechos y
obligaciones de mandatario comercial.
DELEGACIN DE COMISIN
DELEGACIN EXPLCITA
[ 3250] ART. 263.Autorizado explcitamente para delegar, el comisionista deber
hacerlo en la persona que le hubiere designado el comitente.
Si el negocio fuere urgente, har la sustitucin en otra persona que la designada. ( 3248)
DELEGACIN IMPLCITA
[ 3251] ART. 264.Se entiende que el comisionista tiene autorizacin implcita para
delegar, cuando estuviere impedido para obrar por s mismo y hubiere peligro en la demora.
EFECTOS DE LA DELEGACIN
[ 3253] ART. 266.La delegacin ejecutada a nombre del comitente pone trmino a la
comisin respecto del comisionista.
Verificada la delegacin a nombre del comisionista, subsiste la comisin con todos sus
efectos legales, y se constituye otra nueva entre el delegante y el delegado.
AVISO DE DELEGACIN
[ 3254] ART. 267.En todos los casos en que el comisionista delegue su comisin,
deber dar aviso a su comitente de la delegacin y de la persona delegada.
ACATAMIENTO DE INSTRUCCIONES
[ 3255] ART. 268.El comisionista deber sujetarse estrictamente en el desempeo de
Pero si creyere que cumplindolas a la letra debe resultar un dao grave a su comitente,
ser de su deber suspender la ejecucin y darle aviso en primera oportunidad.
En ningn caso podr obrar contra las disposiciones expresas y claras de su comitente.
( 3257)
CONSULTA AL COMITENTE
[ 3256] ART. 269.En todos los casos no previstos por el comitente, el comisionista
deber consultarle y suspender la ejecucin de su encargo mientras reciba nuevas
instrucciones.
INFRACCIN DE INSTRUCCIN
[ 3257] ART. 270.Slo el comitente puede reclamar la violacin de las rdenes o
instrucciones que hubiere comunicado al comisionista.
Ni el comisionista ni los terceros que hubieren contratado con l, podrn en ningn caso
prevalerse de la infraccin como de un medio de nulidad.
As, no podr:
1 Comprar o vender por cuenta de un comitente mercaderas que tenga para vender o
que est encargado de comprar por cuenta de otro comitente;
2 Comprar para s mercaderas de sus comitentes, o adquirir para ellos efectos que le
pertenezcan. ( 1043)
PROVISIN DE FONDOS
[ 3259] ART. 272.Cuando la comisin requiera provisin de fondos, y el comitente no la
hubiere verificado en cantidad suficiente, el comisionista podr renunciar su encargo en
cualquier tiempo o suspender su ejecucin, a no ser que se hubiere obligado a anticipar las
cantidades necesarias al desempeo de la comisin bajo una forma determinada de
reintegro.
RENUNCIA A LA COMISIN
[ 3260] ART. 273.Podr as mismo renunciar la comisin toda vez que el valor presunto
En este caso deber el comisionista dar pronto aviso a su comitente y pedir el depsito
judicial de las mercaderas.
DEVOLUCIN DE GASTOS
[ 3261] ART. 274.Puede el comisionista exigir se le paguen al contado sus
anticipaciones, intereses corrientes y costos, aun cuando no haya evacuado cumplidamente
el negocio cometido.
Para usar de este derecho deber presentar su cuenta con los documentos que la
justifiquen.
PAGO DE LA COMISIN
[ 3262] ART. 275.El comisionista tiene derecho a que se le retribuyan
competentemente sus servicios.
No resultando bien establecida la cuota usual, el juzgado de comercio fijar la suma que
deba abonarse al comisionista, calculndola sobre el valor de la operacin, inclusos los
gastos. ( 1045, 1086, 3172)
NOTA: Atendido a que los juzgados de comercio no existen, conforme lo dispone el artculo 45 del
Cdigo Orgnico de Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer, en nica instancia, de
las causas de comercio cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
REVOCACIN DE LA COMISIN
[ 3264] ART. 277.Revocada la comisin antes de evacuar el encargo, el comitente
abonar al comisionista una retribucin proporcional a la parte en que ste hubiere
ejecutado el encargo recibido.
2 A poner en manos del mismo, a la mayor brevedad posible, una cuenta detallada y
justificada de su administracin, devolvindole los ttulos y dems piezas que el comitente le
hubiere entregado, salvo las cartas misivas;
3 A reintegrar al comitente el saldo que resulte a favor de l, debiendo valerse para ello
de los medios que el mismo comitente hubiere designado, o en su defecto, de los que
fueren de uso general en el comercio. ( 3269)
Si no estuvieren conformes con ellos, el comisionista ser castigado como reo de hurto
con falsedad.
En la misma pena incurrir el comisionista que altere en sus cuentas los precios o las
condiciones de los contratos, suponga gastos o exagere los que hubiere hecho. ( 0708)
NOTA: La expresin reo significa condenado para los efectos del artculo 9 de la Ley 19.047 de
1991.
Hay entrega virtual si antes que las mercaderas se hallen a disposicin del comisionista,
ste pudiere acreditar que le han sido expedidas con una carta de porte o un conocimiento,
nominativos o a la orden.
PAGO PREFERENTE
[ 3275] ART. 287.Goza asimismo el comisionista, para ser pagado preferentemente a
los dems acreedores del comitente, del derecho de retener el producto de las mercaderas
consignadas, sea cual fuere la forma en que exista al tiempo de la quiebra del comitente.
( 22038)
NOTA: El Libro III, Ttulo III del Cdigo de Procedimiento Civil se refiere a los efectos del derecho
legal de retencin.
DERECHO DE PRENDA
[ 3277] ART. 289.No habiendo expedicin de una plaza a otra, el comisionista slo
gozar del derecho de prenda sobre las mercaderas que se le hubieren entregado real o
virtualmente.
COMISIN COLECTIVA
PRRAFO 4
CUMPLIMIENTO DE INSTRUCCIN
[ 3330] ART. 291.El comisionista encargado de comprar deber observar estrictamente
las instrucciones que tenga en cuanto a la especie, calidad, cantidad, precio y dems
circunstancias de las mercaderas que su comitente le pidiere.
INFRACCIN DE INSTRUCCIN
[ 3331] ART. 292.Excediendo el comisionista sus instrucciones respecto a la especie y
calidad de las mercaderas, el comitente no estar obligado a recibirlas.
PROHIBICIN DE COMPENSAR
[ 3334] ART. 295.El comisionista encargado de comprar y hacer transportar
mercaderas por precios fijos, no podr exigir se compense el exceso de precio de una de
estas operaciones con la baja que hubiere obtenido en la otra.
PROPIEDAD DE LA MERCADERA
[ 3337] ART. 298.El dominio de las mercaderas compradas y recibidas por el
comisionista pertenece al comitente, sin perjuicio de la obligacin impuesta al primero en el
artculo 246. ( 3231)
DERECHO DE RETENCIN
[ 3339] ART. 300.El comisionista goza del derecho de retencin que sanciona el
artculo 284, aun respecto de las mercaderas que se encontraren en trnsito al tiempo de la
quiebra de su comitente. ( 3272, 22106)
Para favorecer al comisionista del fallido, que ha pagado con fondos propios o que est obligado a
pagar mercaderas remitidas a ste, que an no han llegado a su poder, la ley lo subroga en los
derechos del vendedor y de esta manera el comisionista puede llegar a ser dueo de las
mercaderas, cuando ejerce el derecho que le corresponde al vendedor de dejar sin efecto la
tradicin.
Sin embargo, su calidad de corredor no lo inhabilita para obrar como mandatario comercial, en
calidad de comisionista para comprar, o para vender, como lo disponen los artculos 235, 236, 291 y
siguientes del Cdigo de Comercio, en atencin a lo prescrito en el artculo 75 inciso 2 del mismo
cdigo:
Es de la esencia del contrato de compraventa, tanto civil como mercantil, que las partes estn de
acuerdo en la cosa como en el precio, acuerdo que no se evidencia del acto que se contiene en el
documento en anlisis, puesto que en el no concurre el supuesto vendedor de la mercadera.
Esta operacin as consignada, constituye claramente una comisin para comprar, puesto que se
indica claramente la naturaleza y la calidad de la mercadera; el precio al cual debe ajustarse la
operacin, y la aceptacin del encargo por el corredor, mediante la suscripcin del documento, lo
que lo constituye en comisionista, actividad para la cual, como se ha dicho, no est inhabilitado por la
ley;
Actuando como comisionista, el corredor queda sujeto a las reglas especficas sobre esta materia,
y especialmente a ejecutar y concluir la comisin, siendo responsable ante el comitente de los daos
y perjuicios que de la inejecucin total o parcial le sobrevengan al comitente (artculo 245 del Cdigo
de Comercio);
PRRAFO 5
EFECTOS AVERIADOS
[ 3394] ART. 302.El comisionista que al recibir los efectos notare que se hallan
averiados o en distinto estado del que indicare la carta de porte o el conocimiento, deber
practicar inmediatamente las diligencias que prescribe el artculo 249. ( 2671, 3235)
PRESUNCIN
[ 3395] ART. 303.No haciendo constar las averas en los trminos del artculo
precitado, se presume que el comisionista ha recibido las mercaderas en el mismo estado
que enuncia la carta de porte o el conocimiento, y responder de ellas a su comitente, a
menos que justifique que han sido averiadas antes de su recepcin. ( 2671, 3235)
VENTA JUDICIAL
[ 3396] ART. 304.Cuando la alteracin de las mercaderas hiciere tan urgente su venta
que no haya tiempo para dar aviso al comitente, el comisionista acudir al juzgado de
comercio para que autorice la venta en los trminos que juzgue ms convenientes a los
intereses del propietario. ( 3235)
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
ACATAMIENTO DE INSTRUCCIN
[ 3397] ART. 305.En cuanto al precio, lugar, poca, modo y dems circunstancias de la
venta encomendada, el comisionista se conformar rigurosamente a sus instrucciones.
VENTA A PLAZO
[ 3399] ART. 307.El comisionista podr vender a los plazos de uso general en la plaza,
a no ser que se lo prohban sus instrucciones. ( 0106)
Aun en las que hiciere en esta forma, deber manifestar los nombres de los compradores
si el comitente se lo exigiere.
[ 3402] ART. 310.El comisionista que, teniendo orden de vender al contado y por un
precio fijo, vendiere al fiado por otro ms subido, har suya la diferencia, toda vez que el
comitente le exija el pago en la forma prescrita en sus instrucciones.
En ningn caso podr devolver las mercaderas sin previa orden de su comitente.
ANOTACIN DE PAGOS
[ 3407] ART. 315.El comisionista que tuviere contra una misma persona diversos
crditos procedentes de operaciones ejecutadas por cuenta de distintos comitentes, o bien
por cuenta propia y ajena, deber anotar en sus libros y en los recibos que otorgue el
nombre del interesado por cuya cuenta haga el deudor entregas parciales.
IMPUTACIN DE PAGOS
[ 3408] ART. 316.Omitida la anotacin que prescribe el precedente artculo, la
imputacin de los pagos se har conforme a las reglas siguientes:
2 Si los crditos provinieren de distintas operaciones practicadas con una sola persona, el
pago se imputar al crdito que designe el deudor, con tal que ninguno de ellos se halle
vencido o que lo estn todos a la vez;
3 Si en la poca del pago alguno o algunos de los plazos estuvieren vencidos, y hubiere
otros por vencer, se aplicar precisamente la cantidad que entregare el deudor a los
crditos vencidos, y el exceso, si lo hubiere, se distribuir sueldo a libra entre los crditos no
As, no podr llevar comisin de garanta, aun cuando haya sido estipulada:
1 Si las ventas fueren hechas a condicin de entregar el precio en el acto de recibir las
mercaderas;
2 Si al tiempo de recibir los efectos vendidos a plazo, el comprador pagare el precio con
descuento.
PRRAFO 6
CONCEPTO
[ 3461] ART. 318.Comisionista de transportes es aquel que, en su propio nombre pero
por cuenta ajena, trata con un porteador la conduccin de mercaderas de un lugar a otro.
NOTA: El libro copiador de cartas se encuentra obsoleto, habiendo sido reemplazado en la prctica
comercial por un archivo correlativo de las mismas.
SEGURO DE MERCADERAS
[ 3464] ART. 321.Es obligacin del comisionista asegurar las mercaderas que
remitiere por cuenta ajena, teniendo orden y provisin para hacerlo, o dar pronto aviso a su
comitente si no pudiere realizar el seguro por el precio y condiciones que le designaren sus
instrucciones.
COMISIONISTA INTERMEDIARIO
[ 3466] ART. 323.El comisionista intermediario toma sobre s el cumplimiento de las
obligaciones que contrae el comisionista principal respecto de su comitente.
Sin embargo, no responder de las prdidas o daos que se causaren por haber cumplido
literalmente las instrucciones del comisionista principal, aun cuando stas fueren contrarias
a las del comitente.
PRRAFO 7
RESPONSABILIDAD
[ 3520] ART. 326.Obrando en la forma que indica el precedente artculo, los factores y
dependientes obligan a sus comitentes al cumplimiento de los contratos que celebren, sin
quedar ellos personalmente obligados.
INFRACCIN DE INSTRUCCIN
[ 3521] ART. 327.La violacin de las instrucciones, la apropiacin del resultado de una
negociacin, o el abuso de confianza de parte de los factores o dependientes, no exoneran
a sus comitentes de la obligacin de llevar a efecto los contratos que aqullos hagan a
nombre de stos.
1 Cuando tal contrato corresponda al giro ordinario del establecimiento que administran;
2 Si hubiere sido celebrado por orden del comitente, aun cuando no est comprendido en
el giro ordinario del establecimiento;
ACCIONES DE TERCERO
[ 3523] ART. 329.En cualquiera de los casos enumerados en el anterior artculo, los
terceros que contrataren con un factor o dependiente pueden, a su eleccin, dirigir sus
acciones contra stos o contra sus comitentes, pero no contra ambos.
DELEGACIN DE FUNCIONES
[ 3524] ART. 330.En ningn caso podrn los factores o dependientes delegar las
funciones de su cargo sin noticia y consentimiento de su comitente.
Por el hecho de contravenir a esta prohibicin, se aplicarn al comitente los beneficios que
produzcan las negociaciones del factor o dependiente, quedando las prdidas de cargo
exclusivo de ellos.
3 Las injurias o actos que, a juicio del juzgado de comercio, comprometan la seguridad
personal, el honor o los intereses del comitente.
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
El principal, en todo caso, podr hacer efectiva, antes de vencer el mes, la despedida del
factor o dependiente, pagndole la mesada que corresponda.
1 Al salario estipulado, aun cuando por algn accidente inculpable no prestaren sus
servicios durante dos meses continuos; salvo el caso en que, segn convenio, se les
pagare por jornales;
[ 3532] C. C.
2 Por la expiracin del trmino o por el evento de la condicin prefijados para la terminacin del
mandato;
9 Por la cesacin de las funciones del mandante, si el mandato ha sido dado en ejercicio de ellas.
En el caso de quiebra del mandatario, atendido el hecho que los derechos y obligaciones de los
actos o contratos que celebre el apoderado se radican en el patrimonio del mandante, en virtud de la
representacin, la quiebra, en principio no debiera ocasionar, en esta situacin, el trmino del
mandato. Sin embargo, siendo el mandato un contrato de confianza que se celebra en consideracin
a la persona del apoderado en este caso, se justifica la solucin legal de ponerle trmino; la
confianza del mandante desaparece al ser declarado en quiebra el mandatario, porque revela que no
ha sido capaz de administrar bien sus propios bienes, mal puede encargarse de negociar ajenos.
Con mayor razn se admite que la quiebra ponga fin al mandato en el cual el mandatario estaba
facultado para actuar en nombre propio.
Como la terminacin del mandato por declaracin en quiebra del mandatario est establecida en
favor del mandante, no hay inconveniente en que este ltimo, manteniendo confianza en su
apoderado, pueda conferirle uno nuevo. El desasimiento no importa una incapacidad para el
quebrado sino una simple inhibicin para administrar los bienes comprendidos en su quiebra, de
manera que podra legalmente cumplir el encargo y la remuneracin no entrara en el concurso.
Por otra parte, conviene recordar que el propio fallido puede ejecutar o celebrar actos o contratos
respecto de los bienes que no integran la masa, por lo que precisamente puede otorgar mandatos
vlidos para la administracin y disposicin de tales bienes (Art. 70 Ley de Quiebras) (...).
(SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos pendientes del fallido.
Bol. Informativo FNQ N 28/90, pg. 12)
PRRAFO 8
CAPACIDAD
[ 3585] ART. 338.Puede ser factor toda persona que tenga la libre administracin de
sus bienes.
Sin embargo, pueden serlo el hijo de familia, el menor emancipado y la mujer casada que
hubieren cumplido diecisiete aos, siendo autorizados expresamente por su padre, curador
o marido para contratar con el comitente y desempear la factora. ( 3521, 3640)
NOTA: Este artculo debe entenderse modificado por el artculo 13 del Cdigo del Trabajo,
conforme al cual se considera mayor de edad y puede contratar libremente la prestacin de sus
servicios el mayor de dieciocho aos.
El poder ser registrado y publicado en la forma prescrita en el prrafo 1, Ttulo II, Libro I.
( 0611, 0656)
CONTABILIDAD
[ 3588] ART. 341.Los factores observarn, respecto del establecimiento que
administren, todas las reglas de contabilidad prescritas a los comerciantes en general.
( 0708 y ss.)
PRRAFO 9
CAPACIDAD
[ 3640] ART. 342.Pueden ser dependientes todos los que pueden ser factores
conforme al artculo 338. ( 3585)
NOTA: Este artculo debe entenderse modificado por el artculo 13 del Cdigo del Trabajo,
conforme al cual se considera mayor de edad y puede contratar libremente la prestacin de sus
servicios el mayor de dieciocho aos.
[ 3641] ART. 343.Los dependientes no pueden obligar a sus comitentes, a menos que
stos les confieran expresamente la facultad de ejecutar a su nombre ciertas y
determinadas operaciones concernientes a su giro. ( 3643)
El poder ser registrado y publicado en la forma establecida en el prrafo 1, Ttulo II, Libro
I. ( 0611, 0656)
PODER SIMPLE
[ 3643] ART. 345.Los contratos que celebre el dependiente con las personas a quienes
su comitente le haya dado a conocer por circulares como autorizado para ejecutar algunas
operacionales de su trfico, obligan al principal, siempre que los contratos se circunscriban
a las negociaciones encomendadas al dependiente.
FACULTAD DE COBRO
[ 3644] ART. 346.Los dependientes encargados de vender por menor se reputan
autorizados para cobrar el producto de las ventas que hicieren; pero debern expedir a
nombre de sus comitentes los recibos que otorgaren.
Gozarn de igual facultad los dependientes que vendan por mayor, siempre que las ventas
se hagan al contado y que el pago se verifique en el mismo almacn que administren.
Si las ventas se hicieren al fiado o si debieren verificarse los pagos fuera del almacn, los
recibos sern firmados necesariamente por el comitente o por persona autorizada para
cobrar.
ANOTACIONES EN LA CONTABILIDAD
[ 3645] ART. 347.Los asientos que los dependientes encargados de la contabilidad
hagan en los libros de sus comitentes, perjudican a stos como si ellos mismos los hubieran
verificado. ( 0708)
TTULO VII
De la sociedad
CLASES DE SOCIEDAD
1 Sociedad colectiva;
2 Sociedad annima;
3 Sociedad en comandita.
[ 3748] C. C.
Son sociedades comerciales las que se forman para negocios que la ley califica de actos de
comercio. Las otras son sociedades civiles.
[ 3749] C. C.
ART. 2061, Inc. 1 y 2.La sociedad, sea civil o comercial, puede ser colectiva, en comandita, o
annima.
Es sociedad colectiva aquella en que todos los socios administran por s o por un mandatario
elegido de comn acuerdo.
CONCEPTO
[ 3750] C. C.
ART. 2053.La sociedad o compaa es un contrato en que dos o ms personas estipulan poner
algo en comn con la mira de repartir entre s los beneficios que de ello provengan.
La sociedad forma una persona jurdica, distinta de los socios individualmente considerados.
[ 3751] C. C.
ART. 2060.Podr estipularse que la sociedad que se contrae, aunque no comercial por su
naturaleza, se sujete a las reglas de la sociedad comercial.
[ 3783] L. 19.499/97.
ART. 1.La nulidad derivada de vicios formales, que afecte la constitucin o modificacin de una
sociedad, puede ser saneada del modo que se seala en esta ley.
Sus disposiciones son aplicables a las sociedades colectivas mercantiles, a las de responsabilidad
limitada, a las en comandita simple y mercantiles, a las en comandita por acciones y a las
sociedades annimas.
Los defectos relativos al contenido de las escrituras no se considerarn vicios formales, sino de
fondo, si implican la privacin de algn elemento esencial al concepto de sociedad o algn vicio de
carcter substancial de general aplicacin a los contratos.
Sin perjuicio de otras exigencias que se indican ms adelante, para que sea saneable la nulidad por
vicios formales de que adolezca la constitucin o modificacin de una sociedad, es necesario que
estos actos consten de escritura pblica, o instrumento reducido a escritura pblica o protocolizado.
EFECTO RETROACTIVO
[ 3784] L. 19.499/97.
ART. 2.El saneamiento del vicio de nulidad producir efecto retroactivo a la fecha de las
escrituras pblicas o de la protocolizacin aludidas, segn corresponda. Pero si se trata de una
modificacin que no haya sido oportunamente inscrita y, en su caso publicada, el saneamiento
producir efecto retroactivo a la fecha de la inscripcin o publicacin tarda, y si ambas formalidades
se practicaron con retraso, a la fecha en que se haya realizado la ltima.
REQUISITOS
[ 3785] L. 19.499/97.
ART. 3.Quedar saneada la nulidad a que se refiere el artculo 1, una vez que se cumplan los
siguientes requisitos:
A esta escritura debern concurrir quienes sean los titulares de los derechos sociales al tiempo del
saneamiento de la constitucin o modificacin. Si el vicio incide en una cesin de derechos sociales,
adems, debern concurrir a esa escritura el cedente o sus causahabientes y quienes al tiempo
del saneamiento sean los titulares de los derechos materia de la cesin.
b) Que un extracto de la escritura de saneamiento sea inscrito y, si fuere del caso, publicado, en el
plazo que corresponda, segn sea el tipo de sociedad de que se trate.
[ 3786] L. 19.499/97.
a) La fecha de la escritura extractada y el nombre y domicilio del notario ante el cual se otorg;
b) Segn sea el caso, la fecha de la escritura pblica que contenga el acto que se sanea, o de la
escritura de protocolizacin del documento que contenga el acto que se sanea o de la escritura
pblica a que se redujo ese acto, y el nombre y domicilio del notario ante el cual se otorg, y
c) Un extracto de las modificaciones mediante las cuales se corrige el vicio de que se trata.
El extracto ser autorizado por el notario que ejerza en la notara ante la cual se otorg esta
escritura.
[ 3787] L. 19.499/97.
PRESCRIPCIN
[ 3788] L. 19.499/97.
ALEGACIN EN JUICIO
[ 3789] L. 19.499/97.
ART. 7.El saneamiento que establece esta ley podr practicarse aun despus de que la nulidad
haya sido hecha valer en juicio, pero antes de que quede ejecutoriada la sentencia de trmino.
[ 3790] L. 19.499/97.
ART. 8.La alegacin de que una sociedad o su modificacin es nula por afectarle un vicio de
carcter formal, ser desestimada si no se acredita en el proceso que la existencia de ese vicio
causa un efectivo perjuicio de carcter pecuniario a quien lo hace valer.
[ 3791] L. 19.499/97.
ART. 9.No constituyen vicios formales de nulidad de una sociedad o de sus modificaciones y por
lo tanto, no requieren ser saneados, los siguientes errores que puedan contener las
correspondientes escrituras pblicas, o sus extractos inscritos o publicados:
d) Errores en los datos o caractersticas de los aportes, si de ello no puede derivarse dudas en
cuanto a su determinacin, y
e) En general, las disconformidades no esenciales que existan entre las escrituras y las
inscripciones o publicaciones de sus respectivos extractos. Se entiende por disconformidad esencial
aquella que induce a una errnea comprensin de la escritura extractada.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso primero, en cualquier momento podrn subsanarse estos
errores mediante escritura pblica suscrita por alguna de las personas a que se refiere el artculo 3,
letra a), inciso segundo, o alguno de los administradores de la sociedad. ( 3751)
[ 3792] L. 19.499/97.
ART. 10.No podr alegarse en juicio la nulidad fundada en vicios formales que afecten la
constitucin o modificacin de una sociedad, una vez que sta se encuentre disuelta.
APLICACIN RETROACTIVA
[ 3793] L. 19.499/97.
ART. 1, Trans.Las disposiciones de esta ley sobre saneamiento se aplicarn a los actos de
constitucin o de reforma de sociedades, no obstante que sus instrumentos constitutivos o
modificatorios se hayan otorgado con anterioridad a su entrada en vigencia.
PRRAFO 1
CAPACIDAD
[ 3825] ART. 349.Puede celebrar el contrato de sociedad toda persona que tenga
capacidad para obligarse.
El menor adulto y la mujer casada que no est totalmente separada de bienes necesitan
autorizacin especial para celebrar una sociedad colectiva.
La autorizacin del menor ser conferida por la justicia ordinaria, y la de la mujer casada
por su marido. ( 9103)
NOTA: Conforme al artculo 2 de la Ley 18.802 de 1989 la mujer casada bajo el rgimen de
sociedad conyugal, ha dejado de ser incapaz, respondiendo de sus actos con los bienes que
administre de acuerdo con los artculos 150, 166 y 167 del Cdigo Civil.
No ser necesario cumplir con dichas solemnidades cuando se trate de la simple prrroga
de la sociedad que deba producirse de acuerdo con las estipulaciones que existan al
respecto en el contrato social. En este caso la sociedad se entender prorrogada en
conformidad a las estipulaciones de los socios, a menos que uno o varios de ellos expresen
su voluntad de ponerle trmino en el plazo estipulado mediante una declaracin hecha por
escritura pblica y de la cual deber tomarse nota al margen de la inscripcin respectiva en
el registro de comercio antes de la fecha fijada para la disolucin. ( 0611, 0612, 3923,
4743)
CONTENIDO DE LA ESCRITURA
[ 3890] ART. 352.La escritura social deber expresar:
4 El capital que introduce cada uno de los socios, sea que consista en dinero, en crditos
o en cualquiera otra clase de bienes; el valor que se asigne a los aportes que consistan en
muebles o en inmuebles; y la forma en que deba hacerse el justiprecio de los mismos
aportes en caso que no se les haya asignado valor alguno;
8 La cantidad que puede tomar anualmente cada socio para sus gastos particulares;
10. Si las diferencias que les ocurran durante la sociedad debern ser o no sometidas a la
resolucin de arbitradores, y en el primer caso, la forma en que deba hacerse el
nombramiento;
12. Los dems pactos que acordaren los socios. ( 4149, 4338, 4341, 4427, 4589, 4649,
4656, 9098)
En relacin con el contrato de sociedad, los artculos 2055 y 2101 del Cdigo Civil establecen la
necesidad del aporte de los socios para que el contrato sea vlido; si uno de ellos no efecta el
aporte, los dems pueden declarar disuelta la sociedad, pues sus obligaciones careceran de causa.
En efecto, se dice que el aporte de uno de los socios constituye la causa del aporte de los dems, el
inters jurdico que los ha determinado a celebrar el contrato, y si falta ese aporte, los de los dems
carecern de causa.
Las sociedades comerciales, que son las que se constituyen para negocios que el Cdigo de
Comercio califica de actos de comercio, son esencialmente solemnes y, para su validez, se exigen
numerosas solemnidades que el cdigo citado seala expresamente.
(...) Habindose omitido valorizar el arrendamiento del local que la socia (...) aport a la sociedad,
o bien especificar la forma en que deba hacerse el justiprecio de este aporte para el caso de que no
se le hubiere asignado valor alguno, como asimismo los servicios por ella realizados para lograr el
traspaso a la sociedad del contrato de arrendamiento, es dable concluir que la omisin de este
Editorial Legis Chile. 552
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
requisito, contemplado en el N 4 del artculo 352 del Cdigo de Comercio, acarrea la nulidad
absoluta del contrato de sociedad celebrado entre las partes.
(...) Habindose acreditado (...) con el peritaje (...), que la sociedad haba dado comienzo a las
operaciones sociales, rige lo dispuesto en el artculo 357 del Cdigo de Comercio (...)". (C. S., Sent.,
jun. 19/91, 1ra. Sala, Queja, Rol N 3.949)
VALOR PROBATORIO
[ 3923] ART. 353.No se admitir prueba de ninguna especie contra el tenor de las
escrituras otorgadas en cumplimiento del artculo 350, ni para justificar la existencia de
pactos no expresados en ellas. ( 1848, 3857, 3890, 4984, 9098)
Que, contina, en tales condiciones resulta inaplicable la limitacin del artculo 353 del Cdigo de
Comercio, puesto que con las escrituras acompaadas no se ha pretendido alterar el tenor del pacto
social ni dar cuenta de clusulas no contempladas expresamente en ste, sino por el contrario,
aclarar la real intencin de los contratantes, errneamente expresada en el pacto primitivo; y, agrega,
aplicar tal limitacin ha importado la vulneracin de los citados artculos del Cdigo Mercantil, como
tambin de las normas que reglan la interpretacin de la ley, de los contratos y de los efectos de
estos ltimos, pues se ha prescindido del genuino alcance de las disposiciones aplicadas, y se ha
desnaturalizado el pacto de los socios;
(...).
Que, sin embargo, lo cierto es que la sentencia no slo rechaz la reclamacin por el motivo
atacado en el recurso, sino tambin porque estim que las escrituras acompaadas en parte de
prueba no constituan modificaciones, sino rectificaciones del pacto social, las que quedaran
excluidas de la aludida autorizacin, por producir efectos retroactivos incompatibles con el sentido de
las modificaciones permitidas, en cuanto stas slo pueden consistir en alteraciones sobrevinientes y
de efecto ultractivo". (C. S., Sent., oct. 21/98, 3ra. Sala, Casacin, Rol N 4.075-96)
INSCRIPCIN DE EXTRACTO
[ 3925] ART. 354.Un extracto de la escritura social deber inscribirse en el registro de
comercio correspondiente al domicilio de la sociedad.
La inscripcin deber hacerse antes de expirar los sesenta das siguientes a la fecha de la
escritura social. ( 0611, 0612, 0617, 0618, 0620, 0656, 3857, 3890, 4743, 8779, 9101)
MENCIONES DE LA INSCRIPCIN
[ 3926] Reglamento del Registro de Comercio/1866.
4 El capital que introduce cada socio, ya consista en dinero, crditos o en cualquiera otra clase de
bienes; el valor que se asigne a los aportes que consisten en muebles o en inmuebles, y la forma en
que debe hacerse el justiprecio de los mismos aportes en caso que no se les haya asignado valor
alguno;
OMISIN DE DOMICILIO
[ 3927] ART. 355.Incorporado. L. 19.499/97, Art. 11. Si en la escritura social se
hubiere omitido el domicilio social se entender domiciliada la sociedad en el lugar de
otorgamiento de aqulla.
SOCIEDAD DE HECHO
[ 3929] ART. 356.Incorporado. L. 19.499/97, Art. 11. La sociedad que no conste de
escritura pblica, o de instrumento reducido a escritura pblica o de instrumento
protocolizado, es nula de pleno derecho y no podr ser saneada.
No obstante lo anterior, si existiere de hecho dar lugar a una comunidad. Las ganancias y
prdidas se repartirn y soportarn y la restitucin de los aportes se efectuar entre los
comuneros con arreglo a lo pactado y, en subsidio, de conformidad a lo establecido para la
sociedad.
Esta prueba documental a la cual debe otorgrsele pleno mrito probatorio por no haber sido
objetado legalmente en nada empece a las anteriores conclusiones porque se trata de una sociedad
de hecho suscrita, como puede advertirse con posterioridad a la suscripcin de los documentos
mercantiles con que se acciona en autos por el ejecutante.
Que, finalmente, no resulta inoficioso recordar que de acuerdo con los principios generales de
derecho aplicables a la materia cualquier socio en la sociedad de hecho responde de las deudas
sociales, sin perjuicio de los reembolsos que corresponda entre los dems asociados, acorde los
aportes y la divisin de las ganancias y prdidas acordadas en el pacto social (...). (C. Ap. de San
Miguel, Sent., dic. 04/85, Apelacin, Rol N 66-85)
Los socios respondern solidariamente a los terceros con quienes hubieren contratado a
nombre y en inters de la sociedad de hecho. ( 3857)
NULIDAD Y SANEAMIENTO
[ 3963] ART. 358.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 11. La ejecucin voluntaria del
contrato de sociedad no purga la nulidad de que adolezca por incumplimiento de
solemnidades legales, sin perjuicio del saneamiento a que alude el artculo anterior.
La declaracin a que se refiere el inciso anterior no produce efecto retroactivo y slo regir
para las situaciones que ocurran a partir del momento en que est ejecutoriada la sentencia
que la contenga.
PRRAFO 2
CONCEPTO
[ 4112] ART. 365.La razn social es la frmula enunciativa de los nombres de todos los
socios o de algunos de ellos, con la agregacin de estas palabras: y compaa. ( 4113,
4146)
NOMBRE DE SOCIOS
[ 4113] ART. 366.Slo los nombres de los socios colectivos pueden entrar en la
composicin de la razn social.
SOCIEDAD DISUELTA
[ 4114] ART. 367.El uso que se haga de la razn social despus de disuelta la
sociedad, constituye un delito de falsedad, y la inclusin en aqulla del nombre de una
persona extraa es una estafa.
INSERCIN DE TERCERO
[ 4146] ART. 368.El que tolera la insercin de su nombre en la razn de comercio de
una sociedad extraa, queda responsable a favor de las personas que hubieren contratado
con ella. ( 4112, 4113)
INTRANSMISIBILIDAD
Editorial Legis Chile. 556
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
[ 4147] ART. 369.La razn social no es un accesorio del establecimiento social o fabril
que constituye el objeto de las operaciones sociales, y por consiguiente no es trasmisible
con l.
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA
[ 4148] ART. 370.Los socios colectivos indicados en la escritura social son
responsables solidariamente de todas las obligaciones legalmente contradas bajo la razn
social.
En ningn caso podrn los socios derogar por pacto la solidaridad en las sociedades
colectivas. ( 4112)
En defecto de una delegacin expresa, todos los socios podrn usar de la firma social.
El delegatario deber indicar en los documentos pblicos o privados que firma por poder,
so pena de pagar los efectos de comercio que hubiere puesto en circulacin, toda vez que
la omisin de la antefirma induzca en error acerca de su cualidad a los terceros que los
hubieren aceptado.
USO NO AUTORIZADO
[ 4182] ART. 373.Si un socio no autorizado usare la firma social, la sociedad no ser
responsable del cumplimiento de las obligaciones que aqul hubiere suscrito, salvo si la
obligacin se hubiere convertido en provecho de la sociedad.
EXENCIN DE RESPONSABILIDAD
[ 4214] ART. 374.La sociedad no es responsable de los documentos suscritos con la
razn social, cuando las obligaciones que los hubieren causado no le conciernan y el
tercero los aceptare con conocimiento de esta circunstancia.
PRRAFO 3
HABER SOCIAL
[ 4266] ART. 375.El fondo social se compone de los aportes que cada uno de los
socios entrega o promete entregar a la sociedad.
ESPECIES DE APORTE
[ 4267] ART. 376.Pueden ser objeto de aporte el dinero, los crditos, los muebles e
inmuebles, las mercedes, los privilegios de invencin, el trabajo manual, la mera industria, y
en general, toda cosa comerciable capaz de prestar alguna utilidad. ( 8782)
RETARDO EN LA ENTREGA
[ 4270] ART. 379.El retardo en la entrega del aporte, sea cual fuere la causa que lo
produzca, autoriza a los asociados para excluir de la sociedad al socio moroso o proceder
ejecutivamente contra su persona y bienes para compelerle al cumplimiento de su
obligacin.
En uno y otro caso el socio moroso responder de los daos y perjuicios que la tardanza
ocasionare a la sociedad.
NOTA: La ley de 23 de junio de 1868 suprimi la ejecucin de las obligaciones sobre la persona del
deudor, lo que puso fin a la prisin por deudas.
INEMBARGABILIDAD
[ 4302] ART. 380.Los acreedores personales de un socio no podrn embargar durante
la sociedad el aporte que ste hubiere introducido; pero les ser permitido solicitar la
retencin de la parte de inters que en ella tuviere para percibirla al tiempo de la divisin
social.
Tampoco podrn concurrir en la quiebra de la sociedad con los acreedores sociales; pero
tendrn derecho para perseguir la parte que corresponda a su deuda en el recibo de la
masa concursada. ( 4589, 21427)
Estamos en presencia de bienes incorporales en el patrimonio del ejecutado, que no cuenta con
bienes corporales suficientes para responder al pago de sus obligaciones.
Que para una acertada resolucin del presente recurso es menester precisar el alcance del artculo
2096 del Cdigo Civil, que seala que los acreedores de un socio no tienen accin sobre los bienes
sociales, y en especial el artculo 380 del Cdigo de Comercio que expresa que los acreedores
personales de un socio no podrn embargar durante la sociedad el aporte que ste hubiera
introducido, agregando que le ser permitido solicitar la retencin de la parte del inters que en ella
tuviese para percibirla al tiempo de la divisin social.
Se apoya tambin esta tesis en el artculo 404 que prohbe a los socios N 3 ceder a cualquier
ttulo su inters en la sociedad y hacerse sustituir en el desempeo de las funciones que les
correspondan en la administracin, sin autorizacin de los socios. A esto se agrega la naturaleza
intuito personae de estas sociedades, en que el subastador de los derechos del socio no podra
ingresar por imposicin del juez.
Que lo que prohbe el artculo 380 es el embargo del aporte que el socio hubiere introducido a la
sociedad, cosa distinta a que se embarguen los derechos que el socio tiene en la sociedad, derechos
que los tiene incorporados a su patrimonio. S resulta natural que no se pueda embargar el aporte,
puesto que desde el momento en que se hizo dej de serlo del socio, para ingresar a la sociedad.
Por lo tanto, lo que puede embargarse son sus derechos de socio, ya que estamos en presencia de
un bien que pertenece al deudor y queda incluido en el derecho de prenda general regulado por los
artculos 2094 y 2096 del Cdigo Civil. No existe en el derecho chileno ninguna norma que prohba
este embargo ni tampoco alguna que declare que los derechos de los socios sean inembargables.
Esta Excma. Corte Suprema, en fallo de 7 de noviembre de 1983, declar embargables los derechos
sociales (...).
Que, por lo tanto, queda absolutamente establecido que los derechos sociales en las sociedades
de personas son bienes embargables toda vez que su inembargabilidad no se encuentra establecida
en la ley general, artculo 1618 del Cdigo Civil ni 445, N 18 del Cdigo de Procedimiento Civil,
como tampoco es consecuencia de las prohibiciones establecidas en los artculos 380 del Cdigo de
Comercio y 2096 del Cdigo Civil, pues stos se refieren a bienes sociales (...). (C. S., Sent., jun.
27/91, 2da. Sala, Queja, Rol N 3.509)
Los derechos en sociedades constituidas en razn de las personas no ingresan en la quiebra del
socio y, en consecuencia, no pueden ser rematados por el sndico, a menos que el contrato social
establezca que ellos pueden cederse sin necesidad del consentimiento de los dems socios. Los
acreedores personales del socio fallido slo pueden ejercer las facultades que les conceden los
artculos 380 del Cdigo de Comercio, y 2096 y 2106 del Cdigo Civil, sobre la parte de inters, las
operaciones sociales y los resultados de la liquidacin.
Excepcionalmente, cuando el contrato social autoriza la cesin del derecho social sin necesidad del
consentimiento de los dems socios, el sndico en uso de la facultad que le otorga el artculo 27 N
13 de la Ley N 18.175, puede ceder a ttulo oneroso los derechos que el socio fallido tena en la
sociedad de que formaba parte.
Tanto en las sociedades civiles como mercantiles, se pueden embargar las utilidades que la
sociedad deba al socio y los derechos sociales, para percibirlas o subastarlos, respectivamente, al
tiempo de la disolucin y liquidacin de la sociedad. Pero no pueden embargarse utilidades futuras
porque tal derecho del socio slo nace cuando se aprueba el balance del ejercicio financiero
respectivo (...) (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos
pendientes del fallido. Bol. Informativo FNQ N 28/90, pg. 27)
Que el demandante funda su accin en que ambos son socios de la sociedad de responsabilidad
limitada denominada XX, sociedad que participan en proporcin correspondiendo al demandante el
90% y al demandado el 10% y que en la clusula sexta seala que las utilidades y eventuales
Agrega que en los libros contables de la sociedad y libros auxiliares tributarios como el fondo de
utilidades tributables, el demandado ha efectuado una serie de retiros en la sociedad que exceden a
$47.116.211; y que la sociedad posee deudas con terceros que deben ser canceladas y que
producto de excesos de retiros se ha visto en la imposibilidad de cumplir parte de sus compromisos y
es facultad del consocio el solicitar el reintegro o el sacar lo proporcional.
(...).
Que en la prueba documental antes referida, con la nica salvedad de las fotocopias de lo que al
parecer es un resumen de la contabilidad de la sociedad, nada se dice respecto de los retiros que
efectu el demandado. El informe del contador (...) no puede ser considerado como medio probatorio
eficaz, porque dicho contador es un tercero ajeno al juicio y no compareci a los autos a ratificar la
firma puesta en ese instrumento.
(...).
Que con la prueba rendida por la demandante no se ha logrado acreditar los fundamentos de su
demanda en cuanto a que el demandado hubiere efectuado retiros de la sociedad, y que esos retiros
excedieron el 10% de las utilidades de acuerdo a su porcentaje de participacin en la sociedad,
razn por la cual deber rechazarse la demanda deducida en lo principal a fs. 46.
Por otra parte, se dej establecido que el demandante es el administrador de la sociedad, y en este
sentido, no se aprecia la forma en que el demandado haya podido efectuar retiros excesivos a
cuenta de utilidades sin que el administrador pudiera evitarlo". (1 J. de C. de San Miguel, Sent.,
may. 14/99 Rol N 3876-96)
Que, de acuerdo a lo reglado por el artculo 415 del Cdigo de Comercio, acorde con el artculo
227 N 4 del Cdigo Orgnico de Tribunales las diferencias que se susciten entre socios sean
durante la sociedad o al tiempo de su disolucin sern sometidas a compromiso; y acorde con las
disposiciones citadas, la clusula decimosegunda de los estatutos sociales, sustituida en la forma
que se seala por escritura de modificacin de la sociedad de 15 de octubre de 1987, entrega
competencia para resolver 'toda dificultad que se suscite entre los socios con ocasin del presente
contrato' a los rbitros arbitradores que en este acto designa.
Que, de esta forma resulta que el asunto propuesto en la demanda constituye una materia que
debe resolverse por un juez rbitro, por lo que forzoso es concluir la incompetencia absoluta del
tribunal.
Por estas declaraciones, procedindose de oficio conforme con las facultades que a este respecto
confiere el artculo 775 del Cdigo de Procedimiento Civil, se declara nula la sentencia de 14 de
mayo de 1999." (C. S., Sent., jul. 19/2001,Casacin, Rol N 1060-01)
PRRAFO 4
AUTONOMA DE LA VOLUNTAD
[ 4393] ART. 384.El rgimen de la sociedad colectiva se ajustar a los pactos que
contenga la escritura social, y en lo que no se hubiere previsto en ellos, a las reglas que a
continuacin se expresan.
DERECHO A LA ADMINISTRACIN
[ 4394] ART. 385.La administracin corresponde de derecho a todos y cada uno de los
socios, y estos pueden desempearla por s mismos o por sus delegados, sean socios o
extraos.
ADMINISTRACIN CONJUNTA
[ 4427] ART. 386.Cuando el contrato social no designa la persona del administrador,
se entiende que los socios se confieren recprocamente la facultad de administrar y la de
obligar solidariamente la responsabilidad de todos sin su noticia y consentimiento. ( 3890)
FACULTADES LEGALES
Editorial Legis Chile. 562
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
[ 4428] ART. 387.En virtud del mandato legal, cada uno de los socios puede hacer
vlidamente todos los actos y contratos comprendidos en el giro ordinario de la sociedad o
que sean necesarios o conducentes a la consecucin de los fines que sta se hubiere
propuesto. ( 4536)
DERECHO DE OPOSICIN
[ 4429] ART. 388.Cada uno de los socios tiene derecho de oponerse a la consumacin
de los actos y contratos proyectados por otro, a no ser que se refieran a la mera
conservacin de las cosas comunes.
EFECTO DE LA OPOSICIN
[ 4430] ART. 389.La oposicin suspende provisoriamente la ejecucin del acto o
contrato proyectado hasta que la mayora numrica de los socios califique su conveniencia
o inconveniencia.
ADMINISTRACIN DELEGADA
[ 4433] ART. 392.Delegada la facultad de administrar en uno o ms de los socios, los
dems quedan por este solo hecho inhibidos de toda injerencia en la administracin social.
REPRESENTACIN JUDICIAL
[ 4501] ART. 398.Los administradores tienen la representacin legal de la sociedad en
juicio, sea que ella obre como demandante o como demandada. ( 3118)
ADMINISTRACIN CONJUNTA
[ 4502] ART. 399.Habiendo dos administradores que segn su ttulo hayan de obrar de
consuno, la oposicin de uno de ellos impedir la consumacin de los actos o contratos
proyectados por el otro.
Si los administradores conjuntos fueren tres o ms, debern obrar de acuerdo con el voto
de la mayora y abstenerse de llevar a cabo los actos o contratos que no lo hubieren
obtenido.
ADMINISTRADOR ESTATUTARIO
[ 4534] ART. 400.El administrador nombrado por una clusula especial de la escritura
social puede ejecutar, a pesar de la oposicin de sus consocios excluidos de la
administracin, todos los actos y contratos a que se extienda su mandato, con tal que lo
verifique sin fraude.
ADMINISTRACIN ES INTRANSMISIBLE
[ 4535] ART. 401.La facultad de administrar es intransmisible a los herederos del
gestor, aun cuando se haya estipulado que la sociedad haya de continuar entre los socios
sobrevivientes y los herederos del difunto.
CONTABILIDAD
[ 4537] ART. 403.Los administradores estn obligados a llevar los libros que debe
tener todo comerciante conforme a las prescripciones de este cdigo, y exhibirlos a
cualquiera de los socios que lo requiera. ( 0708)
PRRAFO 5
ENUMERACIN
[ 4589] ART. 404.Se prohbe a los socios en particular:
1 Extraer del fondo comn mayor cantidad que la asignada para sus gastos particulares.
La mera extraccin autoriza a los consocios del que la hubiere verificado para obligar a
ste al reintegro o para extraer una cantidad proporcional al inters que cada uno de ellos
tenga en la masa social;
2 Aplicar los fondos comunes a sus negocios particulares y usar en stos de la firma
social.
El socio que hubiere violado esta prohibicin llevar a la masa comn las ganancias, y
cargar l solo con las prdidas del negocio en que invierta los fondos distrados, sin
perjuicio de restituirlos a la sociedad e indemnizar los daos que sta hubiere sufrido.
4 Explotar por cuenta propia el ramo de industria en que opere la sociedad, y hacer sin
consentimiento de todos los consocios operaciones particulares de cualquiera especie
cuando la sociedad no tuviere un gnero determinado de comercio.
Los socios que contravengan a estas prohibiciones sern obligados a llevar al acervo
comn las ganancias y a soportar individualmente las prdidas que les resultaren. ( 3890,
4394)
Dentro de esta significacin, explotar por cuenta propia equivale a obtener utilidades en beneficio
personal, sin que se precise para ello que el socio que as acte lo haga a nombre propio, sino
incluso a nombre de un tercero, que participa como testaferro o palo blanco, o que intervenga en
calidad de socio de una sociedad comercial que opera en el mismo giro. (C. Ap. de Santiago, may.
20/99, Apelacin, Rol N 3.427-96)
Segundo.- Que el N 3 del artculo 404 del Cdigo de Comercio sanciona con la nulidad la cesin
de derechos o sustitucin de un socio, 'sin previa autorizacin de todos' ellos. Ahora bien, como la
ley no ha descrito la forma en que deba otorgarse dicha autorizacin, sino slo la oportunidad, que
deba ser previa, til es entonces determinar si la clusula mencionada en el primer fundamento de
esta resolucin, contiene la autorizacin previa que exige la disposicin legal;
Tercero.- Que, en primer trmino, dicha clusula prev la situacin contemplada en la norma legal
antes sealada, cual es, 'si uno de los socios desea vender sus derechos', agregando a
continuacin: 'puede hacerlo'. Dicha forma verbal no puede sino interpretarse como un permiso o
autorizacin, que unida a la afirmacin anterior, constituye el cumplimiento de la exigencia
establecida en el N 3 del artculo 404 invocado. Tal autorizacin, manifestada en el pacto social es,
adems, previa o anterior a la ocurrencia del hecho que refiere;
Cuarto.- Que, en estas condiciones, estos sentenciadores estiman que en autos se ha cumplido
con el requisito sealado en la ley, puesto que los contratantes, en la clusula dcima del pacto
social, han previsto y otorgado la autorizacin requerida por la ley para que un socio pueda enajenar
JUSTIFICACIN DE NEGATIVA
[ 4592] ART. 405.Los socios no podrn negar la autorizacin que solicite alguno de
ellos para realizar una operacin mercantil, sin acreditar que las operaciones proyectadas
les preparan un perjuicio cierto y manifiesto.
PRRAFO 6
CAUSALES
[ 4645] ART. 407.La sociedad colectiva se disuelve por los modos que determina el
Cdigo Civil. ( 1720, 7746)
NOTAS: 1. Conforme a los artculos 2098 a 2115 del Cdigo Civil, la sociedad se disuelve por la
expiracin del plazo o evento de la condicin prefijada para su trmino; la finalizacin del negocio
para el cual fue contrada; su insolvencia; la extincin de la cosa o cosas que forman su objeto total;
la falta de cumplimiento del aporte; la prdida de la cosa aportada en usufructo; la muerte o renuncia
de cualquier socio; su incapacidad sobreviniente o insolvencia y el mutuo consentimiento de stos.
[ 4647] DOCTRINA.Quiebra del socio. De conformidad con lo previsto en el artculo 2106 del
Cdigo Civil, la sociedad colectiva, expira por la insolvencia de uno de los socios. Esta causa de
disolucin se aplica a las sociedades colectivas comerciales y a las sociedades de responsabilidad
limitada. (C. Co., Art. 407 y de la L. 3.918, Art. 44)
Sin embargo, segn el inciso 2 del artculo 2106 del Cdigo Civil, la sociedad puede continuar con
el fallido y en tal caso los acreedores de la sociedad ejercern sus derechos en el patrimonio social.
Como el Cdigo Civil emplea la expresin fallido, no hay duda que la causal se refiere al caso de
quiebra de un socio.
Ahora bien, en el hecho que la sociedad pueda subsistir con el socio fallido, implica que la
disolucin no se produce en este caso de pleno derecho, quedando facultados los dems socios y el
propio quebrado, representado por el sndico, para solicitar la terminacin de la misma. Tambin
puede sostenerse, que la norma del artculo 2106 del Cdigo Civil, que establece la expiracin de la
sociedad colectiva en caso de quiebra de un socio, no es una norma de orden pblico (...).
(SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos pendientes del fallido.
Bol. Informativo FNQ N 28/90, pg. 26)
LIQUIDADOR
[ 4648] ART. 408.Disuelta la sociedad, se proceder a la liquidacin por la persona que
al efecto haya sido nombrada en la escritura social o en la de disolucin.
NOTA: Conforme al N 3 del artculo 86 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997 (D. O. 19.12.97),
Ley de Bancos, los bancos comerciales pueden ser liquidadores de sociedades comerciales o de
cualquier clase de negocios.
NOMBRAMIENTO
[ 4649] ART. 409.Si en la escritura social o en la de disolucin se hubiere acordado
nombrar liquidador sin determinar la forma del nombramiento, se har ste por unanimidad
de los socios, y en el caso de desacuerdo, por el juzgado de comercio.
Slo en el caso de hallarse todos conformes, podrn encargarse los socios de hacer la
liquidacin colectivamente. ( 3890)
NOTAS: 1. Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
2. Los nmeros 3 y 4 del artculo 227 del Cdigo Orgnico de Tribunales enuncian entre los
asuntos que deben resolverse por rbitros, las cuestiones a que diere lugar la presentacin de la
cuenta del gerente o del liquidador de las sociedades comerciales y los dems juicios sobre cuentas
y las diferencias que ocurrieren entre los socios de una sociedad annima, o de una sociedad
colectiva o en comandita comercial, o entre los asociados de una participacin, en el caso del
artculo 415 del Cdigo de Comercio. El inciso final de la norma citada, dispone que pueden, sin
embargo, los interesados resolver por s mismos estos negocios, si todos ellos tienen la libre
disposicin de sus bienes y concurren al acto, sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 645 del
Cdigo de Procedimiento Civil.
LIQUIDADORES CONJUNTOS
[ 4653] ART. 412.Las reglas consignadas en los dos primeros incisos del artculo 399
son aplicables al caso en que haya dos o ms liquidadores conjuntos.
Las discordias que ocurrieren entre ellos sern sometidas a la resolucin de los socios, y
por ausencia u otro impedimento de la mayora de stos, a la del juzgado de comercio.
( 4502)
NOTA: Atendido a que los juzgados de comercio no existen, conforme lo dispone el artculo 45 del
Cdigo Orgnico de Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer, en nica instancia, de
las causas de comercio cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
4 A liquidar y cancelar las cuentas de la sociedad con terceros y con cada uno de los
socios;
6 A vender las mercaderas y los muebles e inmuebles de la sociedad, aun cuando haya
El que fuere nombrado en otra forma podr renunciar a ser removido segn las reglas
generales del mandato.
RENUNCIA DE SOCIO-ADMINISTRADOR
[ 4690] C. C.
Ni podr ser removido de su cargo sino en los casos previstos o por causa grave; y se tendr por
tal la que le haga indigno de confianza o incapaz de administrar tilmente. Cualquiera de los socios
podr exigir la remocin, justificando la causa.
Faltando alguna de las causas antedichas, la renuncia o remocin pone fin a la sociedad.
PRRAFO 7
INTERRUPCIN Y SUSPENSIN
[ 4744] ART. 420.La prescripcin corre contra los menores y personas jurdicas que
gocen de los derechos de tales, aunque los crditos sean ilquidos, y no se interrumpe sino
por las gestiones judiciales que dentro de los cuatro aos hagan los acreedores contra los
socios no liquidadores.
NOTA: Los artculos 2514 a 2520 del Cdigo Civil se refieren a la prescripcin como un medio de
extinguir las acciones judiciales.
PRRAFO 8
NOTA: A continuacin se transcribe la Ley 18.046 de 1981. A partir del artculo 4 transitorio de
esta ley, se retoma la numeracin del Cdigo de Comercio con el artculo 470. ( 8721)
TTULO I
De la sociedad y su constitucin
CONCEPTO
[ 4851] L. 18.046/81.
ART. 1.La sociedad annima es una persona jurdica formada por la reunin de un
fondo comn, suministrado por accionistas responsables slo por sus respectivos aportes y
administrada por un directorio integrado por miembros esencialmente revocables.
[ 4852] C. C.
ART. 2061, Inc. 4.Sociedad annima es aquella formada por la reunin de un fondo comn,
suministrado por accionistas responsables slo por sus respectivos aportes y administrada por un
directorio integrado por miembros esencialmente revocables.
1. Conforme al artculo 4 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, sobre compaas
de seguros, el comercio de asegurar y reasegurar riesgos sobre la base de primas slo puede
realizarse en Chile por sociedades annimas nacionales de seguros y reaseguros, que tengan por
objeto exclusivo el desarrollo de dicho giro y de actividades que sean afines o complementarias a
ste.
2. Por mandato del artculo 27 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda, Ley de Bancos,
las empresas bancarias deben constituirse como sociedades annimas de acuerdo a los preceptos
de esta ley. Lo anterior, sin perjuicio de que, conforme al artculo 41 del citado texto legal, se rige
supletoriamente por las disposiciones aplicables a las sociedades annimas abiertas, en cuanto
puedan conciliarse o no se opongan a sus preceptos. No se aplica a las empresas bancarias la Ley
18.046 de 1981, en lo relativo a la exigencia de acuerdo de junta de accionistas para otorgar avales o
3. Las sociedades financieras, tambin regladas por el Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997,
Hacienda, slo pueden constituirse como sociedades annimas y se rigen por sus disposiciones, las
del Cdigo de Comercio y las del Reglamento de Sociedades Annimas, que sean aplicables a los
bancos.
4. Los fondos mutuos slo pueden ser administrados por una sociedad annima, segn lo dispone
el artculo 1 del Decreto Supremo 1.019 de 1979, Hacienda.
5. Las entidades privadas de depsitos y custodia de valores slo pueden constituirse como
sociedades annimas especiales, por disposicin del artculo 1 de la Ley 18.876 de 1989.
6. La administracin de los fondos de inversin, regulados por Ley 18.815/89, debe ejercerse por
sociedades annimas especiales, cuyo objeto exclusivo sea tal administracin, de acuerdo con lo
ordenado por su artculo 3. El artculo 1 de esta ley, define al fondo de inversin como "un
patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en los valores y
bienes que esta ley permita, que administra una sociedad annima por cuenta y riesgo de los
aportantes". Agrega que los fondos de inversin y las sociedades que los administren son
fiscalizados por la Superintendencia de Valores y Seguros, y se rigen por las disposiciones de esta
ley y su reglamento, por las normas legales y reglamentarias relativas a las sociedades annimas
abiertas y por las que se establezcan para cada fondo, en sus reglamentos internos.
7. Las sociedades securitizadoras deben constituirse como sociedad annima especial. Su objeto
exclusivo es la adquisicin de letras hipotecarias y mutuos hipotecarios autorizados por el Decreto
con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda; mutuos hipotecarios endosables autorizados por el
Decreto Ley 3.500 de 1980, y por el Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda; y la emisin de
ttulos de deuda, de corto o largo plazo. ( 30581)
8. Las bolsas de valores se rigen por las normas de las sociedades annimas abiertas, en lo que no
fuere contrario a su normativa especfica. ( 29048)
9. Las cmaras de compensacin deben constituirse como sociedad annima especial. ( 30912)
10. Conforme al artculo 11 de la Ley 19.281 de 1993, deben constituirse como sociedad annima
abierta o cerrada las inmobiliarias propietarias de viviendas susceptibles de darse en arrendamiento
con promesa de compraventa.
12. La Ley 20.019, del 19.05.2005, modificada por la Ley 20.133 del 18.11.2006, regula a las
Sociedades Annimas Deportivas Profesionales, las que debern identificarse con la sigla SADP.
Las SADP se encuentran definidas por la ley como "aqullas cuyo objeto es organizar, producir,
comercializar y participar en actividades deportivas de carcter profesional".
Las SADP debern tener un directorio de a lo menos cinco miembros e iniciar sus actividades con
un capital de mnimo 1.000 UF. Los accionistas que tengan un porcentaje igual o superior al 5% de
las acciones con derecho a voto no podrn participar en otra sociedad de la misma actividad y
categora con una cantidad igual o superior de acciones.
Las organizaciones deportivas que se creen de ahora en adelante debern obligatoriamente ser
SADP.
La ley tambin permite que las organizaciones deportivas (SADP, corporaciones o fundaciones)
que sean las continuadoras legales de los actuales clubes deportivos y que mantengan deudas con
el Fisco, suscriban un convenio con la Tesorera General de la Repblica para pagar as su deuda
CLASIFICACIN
[ 4885] L. 18.046/81.
ART. 2.Las sociedades annimas pueden ser de dos clases: abiertas o cerradas.
Sustituido. L. 19.705/00, Art. 2, N 1. Las sociedades annimas que dejen de cumplir las
condiciones para ser consideradas abiertas o que se hayan inscrito voluntariamente en el
Registro de Valores, continuarn afectas a las normas que las rigen, mientras la junta
extraordinaria de accionistas no acordare lo contrario por los dos tercios de las acciones
con derecho a voto. En este caso, el accionista ausente o disidente tendr derecho a retiro.
Cada vez que en esta ley se haga referencia a las sociedades sometidas a la fiscalizacin,
al control o a la vigilancia de la Superintendencia, o se empleen otras expresiones anlogas
se entender, salvo mencin expresa en contrario, que la remisin es a las sociedades
annimas abiertas.
Las disposiciones de la presente ley primarn sobre las de los estatutos de las sociedades
que dejen de ser cerradas, por haber cumplido con algunos de los requisitos establecidos
en el inciso segundo del presente artculo. Lo anterior es sin perjuicio de la obligacin de
estas sociedades de adecuar sus estatutos a las normas de la presente ley, conjuntamente
2. La NCG 30, seccin I, establece la informacin jurdica, econmica y financiera que deber
proporcionar toda entidad para inscribirse en el Registro de Valores, e inscribir sus acciones, en caso
que corresponda, y el procedimiento para dichas inscripciones. ( 28290)
Son abiertas las que hacen oferta pblica de sus acciones en conformidad a la Ley N 18.045, de
1981, de mercado de valores.
Asimismo, son abiertas las sociedades que tienen 500 o ms accionistas y aquellas en las que a lo
menos el 10% de su capital suscrito pertenece a un mnimo de 100 accionistas, excluidos los que
individualmente excedan de dicho porcentaje.
NOTA: El Decreto Supremo 587 de 1982, Hacienda (D. O. 13.11.82), contiene el reglamento de la
Ley de Sociedades Annimas.
ART. 2.Las sociedades cerradas pueden, por acuerdo de la junta extraordinaria de accionistas,
sujetarse a las normas que rigen a las sociedades annimas abiertas, quedando sometidas a la
fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros, en adelante la Superintendencia,
debiendo inscribirse la sociedad en el Registro de Valores y observar las disposiciones legales,
reglamentarias y administrativas aplicables a las sociedades annimas abiertas.
NOTA: Este modelo se puede llevar a pantalla para ser llenado e impreso con facilidad y economa
de tiempo. En las instrucciones que se encuentran en el Manual de Usuario se indica como hacerlo.
ART. 3.Las sociedades annimas abiertas a que se refiere el inciso tercero del artculo 1,
debern inscribirse en el Registro de Valores dentro de los 60 das siguientes a la fecha en que
hayan reunido los requisitos correspondientes.
Respecto de las sociedades que voluntariamente acordaren someterse a las normas de las
sociedades annimas abiertas, este plazo se contar desde la fecha de la junta que adopt el
acuerdo.
NOTA: La Circular N 1072/92 de la SVS, establece la informacin que las sociedades inscritas en
el Registro de Valores estn obligadas a proporcionar a dicho registro cuando emitan y coloquen
bonos en el extranjero.
CANCELACIN DE INSCRIPCIN
CONSTITUCIN DE LA SOCIEDAD
[ 4984] L. 18.046/81.
ART. 3.Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, a). La sociedad annima se forma, existe y
prueba por escritura pblica inscrita y publicada en los trminos del artculo 5. El
cumplimiento oportuno de la inscripcin y publicacin producir efectos retroactivos a la
fecha de la escritura.
Las actas de las juntas generales de accionistas en que se acuerde modificar los estatutos
sociales o disolver la sociedad, sern reducidas a escritura pblica con las solemnidades
indicadas en el inciso anterior.
ART. 5.El extracto de una escritura de constitucin de una sociedad annima deber expresar
tambin la fecha de la escritura y el nombre y domicilio del notario ante el cual se otorg.
ART. 105.En las escrituras de constitucin de las sociedades sujetas al trmite de autorizacin
de existencia y en sus juntas de accionistas que aprueben reformas de estatutos, se podr conferir
poder para aceptar en nombre de la sociedad las modificaciones que indique la Superintendencia y
extender una escritura complementaria en que se consignen esas modificaciones.
CONTENIDO DE LA ESCRITURA
[ 5019] L. 18.046/81.
ART. 4.La escritura de la sociedad debe expresar:
4. La duracin de la sociedad, la cual podr ser indefinida y, si nada se dice, tendr este
carcter;
10. La naturaleza del arbitraje a que debern ser sometidas las diferencias que ocurran
entre los accionistas en su calidad de tales, o entre stos y la sociedad o sus
administradores, sea durante la vigencia de la sociedad o durante su liquidacin. Si nada se
dijere, se entender que las diferencias sern sometidas a la resolucin de un rbitro
arbitrador;
11. Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, b). La designacin de los integrantes del directorio
provisorio y de los auditores externos o de los inspectores de cuentas, en su caso, que
debern fiscalizar el primer ejercicio social;
12. Los dems pactos que acordaren los accionistas. ( 5024, 5111, 5166, 5277, 8321)
INSCRIPCIN DE EXTRACTO
[ 5021] L. 18.046/81.
ART. 5.Un extracto de la escritura social, autorizado por el notario respectivo, deber
inscribirse en el Registro de Comercio correspondiente al domicilio de la sociedad y
publicarse por una sola vez en el Diario Oficial.
La inscripcin y publicacin debern efectuarse dentro del plazo de sesenta das contado
desde la fecha de la escritura social.
4. Indicacin del monto del capital suscrito y pagado y plazo para enterarlo, en su caso.
CONTENIDO DE LA INSCRIPCIN
2 El domicilio de la sociedad;
5 La duracin de la compaa;
7 La fecha del decreto supremo que la autorice, con designacin de la condicin que l imponga
para dar principio a las operaciones;
8 La fecha de la escritura social, y la designacin y domicilio del notario ante quien se extendi.
NULIDAD Y SANEAMIENTO
[ 5024] ART. 6.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 13, d). Sin perjuicio de lo que dispone el
Los otorgantes del pacto declarado nulo respondern solidariamente a los terceros con
quienes hubieren contratado a nombre y en inters de la sociedad.
SOCIEDAD DE HECHO
[ 5025] ART. 6A.Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, d). No obstante lo dispuesto en
el artculo anterior, la sociedad annima que no conste de escritura pblica, ni de
instrumento reducido a escritura pblica, ni de instrumento protocolizado, es nula de pleno
derecho y no podr ser saneada.
No obstante lo anterior, si existiere de hecho dar lugar a una comunidad entre sus
miembros. Las ganancias y prdidas se repartirn y soportarn y la restitucin de los
aportes se efectuar entre ellos con arreglo a lo pactado y, en subsidio, de conformidad a lo
establecido para las sociedades annimas.
[ 5057] L. 18.046/81.
ART. 7.La sociedad deber mantener en la sede principal y en la de sus agencias o
sucursales a disposicin de los accionistas, ejemplares actualizados de sus estatutos
firmados por el gerente, con indicacin de la fecha y notara en que se otorg la escritura de
constitucin y la de sus modificaciones, en su caso, y de los datos referentes a sus
legalizaciones. Deber, asimismo, mantener una lista actualizada de los accionistas, con
indicacin del domicilio y nmero de acciones de cada cual.
LISTA DE ACCIONISTAS
I. Introduccin
Modificado. Circ. 1586/02, SVS. Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales imparte
instrucciones a las entidades inscritas en el Registro de Valores acerca de la forma y contenido de
los listados de accionistas (o socios), que debern mantener en sus sedes y enviar por medio
electrnico a esta Superintendencia.
Asimismo, este organismo fiscalizador imparte las instrucciones para la aplicacin de lo dispuesto
en el Art. 7. de la L. 18.046, y dispone el cumplimiento de esta obligacin para todas las entidades
inscritas en el Registro de Valores.
Todas las entidades inscritas en el Registro de Valores debern mantener en su sede principal y en
la de sus agencias o sucursales, a disposicin de los accionistas una lista actualizada de sus
accionistas o socios, segn el caso.
Esta nmina deber contener la siguiente informacin, respetando el orden establecido en esta
circular para la presentacin de los antecedentes que se indican:
1. Nombre completo (apellido paterno, apellido materno, nombres) en caso de ser persona natural,
o razn social completa, si se tratare de persona jurdica.
4. Nmero total de acciones suscritas (de acuerdo a instrucciones de Circ. 239 u otra que la
reemplace) de propiedad de cada accionista, o porcentaje en el capital suscrito de propiedad de
cada socio en el caso de entidades distintas a las sociedades annimas.
5. Nmero de acciones pagadas (de acuerdo a instrucciones de Circ. 239 u otra que la reemplace)
de propiedad de cada accionista, o porcentaje en el capital pagado de propiedad de cada socio en el
caso de entidades distintas a las sociedades annimas.
Aquellas entidades cuyo capital social est dividido en acciones, debern incluir al final de la
nmina el nmero total de acciones suscritas, el nmero total de acciones pagadas y el nmero total
de accionistas.
Aquellas entidades que hayan emitido acciones en 2 o ms series con distintos derechos sociales
entre s, debern mantener la informacin requerida en forma separada para cada serie de acciones.
Las instrucciones contenidas en esta circular se establecen sin perjuicio de lo sealado en el Art.
13 del Reglamento de Sociedades Annimas, respecto del Registro de Accionistas.
Modificado. Circ. 1659/03, SVS. Dentro de los 5 das corridos siguientes al vencimiento de cada
trimestre calendario, la entidad fiscalizada deber enviar a esta Superintendencia, mediante el
sistema SEIL disponible en su sitio web www.svs.cl, un archivo computacional, actualizado al ltimo
da de cada trimestre calendario, cuyo formato y caractersticas tcnicas se debern ajustar a lo
establecido en el Anexo A de la presente circular. Este archivo deber proporcionar informacin tanto
de los accionistas o socios, como de los depositantes y fondos que estn detrs de los primeros.
Modificado. Circ. 1659/03, SVS. Para tales efectos esta Superintendencia ha desarrollado un
software denominado "Validador Lista de Accionistas", que las entidades fiscalizadas debern utilizar
para validar el archivo generado, previo a su envo a este Servicio.
Incorporado. Circ. 1659/03, SVS. Aquellas sociedades en las que sus accionistas o socios no
superen las veinte personas, podrn alternativamente, remitir la informacin requerida en la presente
circular mediante la modalidad de "Ingreso va formulario", disponible en el mdulo SEIL del sitio web
de esta Superintendencia.
Modificado. Circ. 1659/03, SVS. Dentro de los 5 das corridos siguientes al vencimiento de cada
trimestre calendario, la entidad fiscalizada deber enviar a las bolsas de valores, a lo menos la
informacin exigida en la seccin II de la presente circular, debidamente actualizada al ltimo da de
cada trimestre calendario.
V. Excepciones
Modificado. Circ. 1586/02, SVS. La veracidad e integridad de la informacin remitida, por medio
del sistema SEIL, en cumplimiento de lo establecido en la presente circular, es de responsabilidad
legal del respectivo representante de la sociedad informante.
La informacin solicitada por la presente circular, se deber remitir en cada oportunidad utilizando
la ltima versin del software de validacin, disponible en el mdulo SEIL del sitio web de esta
Superintendencia (https://www.svs.cl/sitio/html/seil/pagina/soft_man.html).
Las instrucciones establecidas en esta circular rigen a contar del primer trimestre del presente ao,
que finaliza el 31.03.02.
NOTA: El citado Anexo A contiene las instrucciones para el envo por medio electrnico. La Circ.
198/82, modificada por la N 498/85, establece las obligaciones de las cuales se eximirn las
entidades educacionales, deportivas o de beneficencia.
El horario mnimo de atencin de pblico del departamento de acciones, tanto para consultas como
para recepcin de traspasos, deber ser de lunes a viernes de 09:00 a 17:00 horas. Sin perjuicio de
lo anterior, las sociedades annimas, cuyas acciones se encuentren inscritas en una bolsa, podrn
adecuar el funcionamiento de su departamento de acciones al horario de transaccin burstil, a fin
de proporcionar a sus accionistas, a los corredores de bolsa e inversionistas, los antecedentes
necesarios para las transacciones de acciones.
Adems, ser obligacin de la sociedad informar a esta Superintendencia, a las bolsas de valores y
a las empresas privadas de depsito y custodia de valores, a que se refiere la Ley N 18.876 los
horarios de atencin de sus departamentos de acciones y sus modificaciones, con al menos dos das
hbiles de anticipacin a la fecha de entrada en vigencia del horario correspondiente.
NOTAS: 1. Esta circular derog a contar del 1 de diciembre del 2006 los oficios circulares 1493/90,
1863/99, 1994/99 y 5845/99, y la Circular 1494/2000.
2. Las disposiciones de la presente circular, entraron a regir a contar del 1 de diciembre del 2006.
TTULO II
NOMBRE
[ 5111] L. 18.046/81.
ART. 8.El nombre de la sociedad deber incluir las palabras sociedad annima o la
abreviatura S.A..
OBJETO SOCIAL
[ 5114] L. 18.046/81.
ART. 9.La sociedad podr tener por objeto u objetos cualquiera actividad lucrativa que
no sea contraria a la ley, a la moral, al orden pblico o la seguridad del Estado.
TTULO III
FIJACIN Y MODIFICACIN
[ 5166] L. 18.046/81.
ART. 10.El capital de la sociedad deber ser fijado de manera precisa en los estatutos y
slo podr ser aumentado o disminuido por reforma de los mismos.
ART. 6.De acuerdo con el artculo 10 de la Ley N 18.046, la modificacin de pleno derecho del
capital social que se produzca por la capitalizacin proporcional de la revalorizacin del capital
propio, no afectar al nmero de acciones emitidas por la sociedad y slo incrementar el capital
social, el pagado de sta y el valor de sus acciones, favoreciendo incluso a las acciones de la
sociedad que sta posea en cartera, por haberlas adquirido en conformidad a la ley.
El valor nominal de las acciones, si lo hubiere, se expresar hasta con dos decimales. Los
excedentes que resultaren incrementarn la revalorizacin que corresponda a capital para el prximo
ejercicio.
REVALORIZACIN DE CUENTAS
ART. 7.La distribucin proporcional de la revalorizacin entre las cuentas del capital pagado, las
utilidades retenidas y otras cuentas representativas del patrimonio, deber efectuarse de manera que
se respeten los diversos montos y permanencia de cada una de estas cuentas durante el ejercicio
correspondiente.
AUMENTO PROPORCIONAL
ART. 8.El capital de la sociedad y el valor nominal de sus acciones, si lo hubiere, aumentarn en
la misma proporcin que lo hiciere el capital pagado, luego de aprobada la distribucin a que se
refieren los artculos precedentes.
ART. 9.La parte del capital de la sociedad que an no se hubiere suscrito, aumentada en la
proporcin correspondiente, deber colocarse dentro del plazo originalmente establecido en los
estatutos para el entero del capital inicial o del aumento de capital que estuviere pendiente.
ART. 10.Cuando en los estatutos sociales o en los acuerdos de las juntas de accionistas se
establezca que las acciones de pago se ofrecern a un valor igual al nominal, se entender, salvo
estipulacin expresa diferente, que dicho valor ser el vigente a la fecha de suscripcin de dichas
ART. 11.Cualesquiera sean las variaciones que experimente el capital social o el valor de las
acciones, en razn de lo expuesto en los artculos precedentes, no se alterar lo pactado en los
respectivos contratos de suscripcin de acciones en relacin al precio convenido para ellas, sea
respecto de su monto, reajuste, intereses, plazo y cualesquiera otras modalidades de pago.
[ 5204] L. 18.046/81.
ART. 11.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 13, e). El capital social estar dividido en
acciones de igual valor. Si el capital estuviere dividido en acciones de distintas series, las
acciones de una misma serie debern tener igual valor.
El capital inicial deber quedar totalmente suscrito y pagado en un plazo no superior a tres
aos. Si as no ocurriere, al vencimiento de dicho plazo el capital social quedar reducido al
monto efectivamente suscrito y pagado.
[ 5205] COMENTARIO.Falsificacin de acciones. Los artculos 174 a 179 del Cdigo Penal
sancionan la falsificacin de acciones o promesas de acciones de sociedades annimas y sus
artculos 181 y 186 penalizan la fabricacin y uso de matrices, planchas o cualesquiera otros objetos
que sirvan para la fabricacin de acciones, entre otros documentos.
Por otra parte, el N 3 del artculo 100 del Cdigo de Procedimiento Penal, exime de la obligacin
de rendir fianza de calumnia en la querella por falsificacin de documentos de crdito emitidos por
sociedades annimas, bancos comerciales e instituciones financieras. El artculo 258 del mismo
cdigo faculta a intendentes y gobernadores para dictar orden de detencin a presuntos culpables de
falsificacin de instrumentos de crdito emitidos, entre otros, por las sociedades annimas o bancos
e instituciones financieras.
Al capital social exigido a sociedades annimas que tienen reglamentacin especial se refieren las
siguientes normas: Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, artculo 50, Hacienda (D. O. 19.12.97);
Ley 18.876 de 1989 Art. 18 c); Decreto Supremo 1.019 de 1979, artculo 7, Hacienda (D. O.
19.12.79); Ley 18.815 de 1989, Art. 3 c); Decreto Ley 3.500 de 1980, artculo 24; Decreto con
Fuerza de Ley 251 de 1931, artculo 7, Hacienda (D. O. 22.05.31). ( 28773, 28647, 30912)
[ 5206] L. 19.499/97.
ART. 2, Trans.La insuficiencia del capital suscrito o pagado, a que se refiere el inciso
segundo del artculo 11 de la Ley N 18.046, de que padezca una sociedad annima
actualmente existente, no podr hacerse valer pasados seis meses contados desde la fecha
en que entre en vigencia la presente ley. Con anterioridad al vencimiento de ese plazo
cualquier accionista podr pedir, al tribunal que sea competente en conformidad a los
artculos 4., N 10, y 125 de dicha ley, que declare disuelta la sociedad. Sin perjuicio de la
notificacin a la sociedad de la demanda de disolucin, sta se notificar a los accionistas
Editorial Legis Chile. 589
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
mediante un aviso publicado por una vez en el Diario Oficial; el aviso contendr las
menciones que determine el tribunal competente pero no necesitar individualizar a los
accionistas. La liquidacin se efectuar en conformidad con las normas contenidas en el
Ttulo X de la Ley N 18.046. ( 5058, 5204, 8321)
SUSCRIPCIN DE ACCIONES
[ 5207] L. 18.046/81.
ART. 12.Las acciones sern nominativas y su suscripcin deber constar por escrito en
la forma que determine el reglamento. La transferencia se har en conformidad a dicho
reglamento, el cual determinar, adems, las menciones que deben contener los ttulos y la
manera como se reemplazarn aquellos perdidos o extraviados.
CONSTANCIA DE LA SUSCRIPCIN
ART. 12.La suscripcin de acciones deber constar en instrumento pblico o privado firmado por
las partes, en el que se exprese el nmero de las acciones que se suscriben, la serie a que
pertenezcan, en su caso, la fecha de entrega de los ttulos respectivos y el valor y la forma de pago
de la suscripcin.
REGISTRO DE ACCIONISTAS
En caso de que algn accionista transfiera el todo o parte de sus acciones deber anotarse en el
registro esa circunstancia.
ART. 14.El registro de accionistas podr llevarse por cualquier medio, siempre que ste ofrezca
seguridad de que no podr haber intercalaciones, supresiones u otra adulteracin que pueda afectar
su fidelidad.
Si el registro se llevare por medios que no permitan dejar inmediata constancia de la constitucin
de gravmenes y de derechos reales distintos al de dominio sobre las acciones, la sociedad estar
obligada a llevar un libro anexo para tal fin. Sin perjuicio de lo anterior, el gerente dentro de las 24
horas siguientes a la inscripcin del derecho o gravamen en dicho libro, deber incorporar la
informacin al sistema por el cual se lleva el registro.
e) Las hojas o listas de asistencia a juntas ordinarias y extraordinarias de accionistas y las actas de
las respectivas juntas,
g) Cualquier otro antecedente fidedigno emanado de la sociedad en que consten sus accionistas.
2. Se deber publicar un aviso destacado por dos veces en un diario del domicilio social de amplia
circulacin nacional, no pudiendo mediar entre ambas publicaciones un lapso superior a veinte das
corridos.
En los avisos se comunicar a los accionistas que, ante el extravo del registro de accionistas, se
proceder a su reconstitucin, para lo cual debern presentarse en las oficinas de la sociedad dentro
del plazo de 60 das corridos contado desde la publicacin del ltimo aviso, acompaado de los
ttulos que los acrediten como accionistas de la sociedad. Transcurrido este plazo, los accionistas
que no se hubieren presentado sern inscritos en el nuevo registro, considerando solamente la
cantidad de acciones que figuren en el listado de accionistas que se confeccione sobre la base de
los dems antecedentes indicados en el nmero anterior.
En caso que las acciones hubieren sido transadas en alguna de las bolsas de valores del pas,
deber enviarse una comunicacin a ellas de igual tenor a los avisos publicados.
3. En caso de existir discrepancia entre los ttulos, exhibidos por los accionistas y los dems
antecedentes indicados en el nmero 1 precedente, la discrepancia deber ser sometida a arbitraje
en conformidad al procedimiento establecido en los estatutos sociales. Estas discrepancias no
suspendern el proceso de reconstitucin del registro, sino solamente respecto de aquellos
accionistas en ellas involucrados.
4. La sociedad deber conservar en sus archivos y durante los plazos de prescripcin legales, toda
5. Una vez terminado el proceso de reconstitucin, deber informarse a este servicio respecto al
procedimiento seguido, acompaando una copia de la lista de accionistas correspondiente.
CESIN DE ACCIONES
ART. 15.Toda cesin de acciones se celebrar por escritura privada firmada por el cedente y el
cesionario ante dos testigos mayores de edad o ante corredor de bolsa o ante notario pblico.
Tambin podr hacerse por escritura pblica suscrita por el cedente y el cesionario. ( 5426)
Que en esta convencin, aparte de las normas especficas que al efecto contempla la Ley 18.046 y
el reglamento de sta, no hay ningn inconveniente en aplicar las disposiciones del derecho comn,
en cuanto stas se refieren a los efectos de las obligaciones, que impone el deber del vendedor,
tratndose de una especie o cuerpo cierto, de entregar la cosa y adems de conservarla hasta que
esta entrega se produzca (C. C., Art. 1548), como asimismo, las obligaciones que en relacin al
contrato de compraventa se le imponen al vendedor, como la de entregar o hacer tradicin de la cosa
vendida, siendo de su costo los gastos que se hicieren para poner la cosa en disposicin de
entregarla, y de hacer la entrega material, inmediatamente despus del contrato (Arts. 1824, 1825 y
1826 del C. C.) (...). (C. Ap. de Santiago, jun. 05/90, Apelacin, Rol N 980-89)
(...) Los traspasos del caso se hicieron por escritura privada que apareca firmada por cedente y
cesionario ante dos testigos y ante notario pblico y por lo tanto, cumplida como haba sido la
exigencia legal, no quedaba otra alternativa a la (...) que cursar esos traspasos, sin que sea bice
para decidir as el que ellos adolezcan en definitiva de falsedad, puesto que no era posible detectar
aquello a simple vista;
(...) En el caso del traspaso de acciones de AB en que el presunto cedente se identific como AB,
en circunstancias en que el nombre registrado en la sociedad del titular de sta no tena segundo
apellido, es lo cierto que en la cesin de que se trata la firma del cedente aparece autorizada por dos
(...) Tampoco puede reprocharse a la sociedad el que a la postre el notario pblico que intervino en
el traspaso haya desconocido su firma, puesto que ello no poda ser conocido en esos momentos;
(...) En los traspasos de acciones de C y D se sanciona a la (...) porque se cursaron stos siendo
que el notario interviene autorizando las firmas del cedente y cesionario y no aparecen
compareciendo personalmente ante este Ministro de Fe en que la Superintendencia cree ver una
infraccin al artculo 15 del Reglamento de Sociedades Annimas, es lo cierto que dicha norma,
como antes se dijo, permite que la cesin se verifique por escritura privada firmada por cedente y
cesionario ante dos testigos mayores de edad o ante corredor de bolsa o ante notario pblico y los
traspasos del caso se realizaron ante dos testigos y a mayor abundamiento se autoriz la firma de
vendedor y comprador ante notario, siendo que ya estaba cumplida la exigencia de la ley;
(...) En relacin con los mismos traspasos y los de D, se menciona que no existe constancia de la
mayora de edad de los testigos, pero la norma antes citada no exige que se deje constancia de
dicho requisito sino slo que ste se cumpla y no se ha afirmado, en todo caso, que stos sean
menores de edad y por lo dems, en otros traspasos que analiz la Superintendencia tampoco se
cumpli con dicha exigencia y no fueron observados por ello;
Respecto a los traspasos de los mencionados D se critica que al intervenir el notario se incluy una
leyenda Doy fe, firmaron ante m sin individualizar a las personas que as lo hicieron, siendo que en
cada traspaso aparecen las firmas de cuatro testigos y del cedente y cesionario, pero la verdad es
que la intervencin del notario se exige respecto del cedente y cesionario solamente y por lo tanto no
haba necesidad de individualizarlo y en todo caso, la intervencin de ste fue realizada para cumplir
doblemente con la exigencia del artculo 15 del reglamento del ramo puesto que los traspasos se
efectuaron ante los testigos que exige dicha norma. (C. S., Sent., sep. 09/93, Queja, Rol N
6.815-92)
(...).
(...) Que ha quedado demostrado en autos que en el traspaso accionario de 01 de agosto de 1988
por el cual la actora adquiri de su hermano (...) 67.112 acciones de la compaa demandada, no se
cumpli con la norma de la antedicha Circular 688, lo que se colige de la simple lectura de la copia
no objetada del respectivo documento, agregado a fs. 53.
Que el Art. 133 de la Ley 18.046, sobre S.A. prescribe que la persona que infrinja esa ley, su
reglamento o en su caso, los estatutos sociales o las normas que imparta la Superintendencia
ocasionando dao a otro, est obligada a la indemnizacin de prejuicios.
[ 5217] COMENTARIO.Fallo de la Corte Suprema. La sentencia dictada por el juez rbitro, fue
recurrida de casacin de forma y apelada por la parte demandada, y la actora se adhiri a la
apelacin contraria; conociendo de estos recursos, la Corte de Apelaciones de Santiago rechaz la
casacin, y revoc la sentencia en cuanto rechazaba la indemnizacin por infraccin del derecho de
opcin, en fallo de 26 de julio de 1995. En contra de esta sentencia, la parte demandada dedujo
recursos de casacin en la forma y en el fondo, ambos rechazados por la Corte Suprema en
sentencia de 31 de enero de 1997. (Rol N 32.670-95)
NOTA: En este mismo sentido, sentencia Corte Suprema de 20 de junio de 2001, Rol N 3075-99.
En el caso de traspaso accionarios firmados ante dos testigos, no procede que el corredor de bolsa
certifique la firma del accionista vendedor, toda vez que dicho traspaso no se efecta bajo la
modalidad ante corredor de bolsa, sino que ante dos testigos mayores de edad, quienes actan
como ministros de fe en dicho acto.
Lo anterior de manera alguna implica liberar al corredor de bolsa de la responsabilidad que le cabe
por la identidad y capacidad legal de las personas que contraten por su intermedio, conforme lo
previene el artculo 34 de la Ley N 18.045 de mercado de valores. En efecto, el corredor de bolsa se
hace responsable de tales circunstancias, cada vez que l participe en su calidad de tal, sea como
cedente o cesionario, o como intermediario.
En relacin con lo anterior, la entidad a su cargo debe reiterar a los corredores de bolsa la
responsabilidad que el referido artculo les impone, de manera de velar por su cumplimiento.
Por otra parte, se hace presente que la cesin de acciones debe efectuarse en un solo acto,
conforme a alguna de las formas establecidas en el artculo 15 del Reglamento de Sociedades
Annimas, por lo que aquellos traspasos en que cedente y cesionario firman en actos distintos ante
diferentes ministros de fe, en cuanto a su naturaleza, no cumplen las exigencias del citado artculo
(...).
Al respecto cumple esta Superintendencia con reiterar en todas sus partes el oficio referido, salvo
en lo que dice relacin a que la cesin de acciones debe celebrarse en un solo acto, por cuanto ante
el mismo ministro de fe, cualquiera sea la naturaleza de ste, cedente y cesionario pueden concurrir
en fechas diferentes para realizar el traspaso que importa la tradicin de las acciones.
En consideracin a lo anterior, a contar de la fecha de recepcin del presente oficio, los traspasos
de acciones debern cumplir con lo dispuesto en el Oficio N 3.812 ya mencionado y la presente
aclaracin. (N 4.231 de 21.09.90, SVS, Revista Valores N 89, septiembre 90, pg. 83)
El texto de la disposicin es claro, en el sentido de exigir como uno de los requisitos, en los
traspasos en los que interviene un corredor, la firma tanto de cedente como de cesionario.
Ahora bien, en aquellos traspasos en los que interviene el corredor como agente oficioso, les
faltara la firma de la parte, por quien gestiona.
En consecuencia, por lo antes expuesto, la sociedad no podra cursar aquellos traspasos en los
que intervenga un corredor, como agente oficioso, por cuanto no se estara dando cumplimiento al
artculo 15 del Reglamento de Sociedades Annimas. (SVS, Rev. Valores N 95, marzo 92, pg. 46)
1. Si la sociedad debe registrar los traspasos de acciones en el caso que stas mantengan prenda
vigente.
La prenda, por su carcter de derecho real accesorio, no priva al titular del bien pignorado, de la
facultad de disposicin sobre ste, por lo que, en la especie, puede ceder el dominio que sobre las
acciones tenga y, consecuentemente, la sociedad deber inscribir el traspaso correspondiente, en la
medida que se cumplan las formalidades establecidas en el artculo 15 del Reglamento de
Que no obstante lo dispuesto en las disposiciones legales precitadas, el artculo 489 del mismo
cdigo establece que los actos prohibidos en ellas a los curadores de bienes sern vlidos, si
justificada su necesidad o utilidad, los autorizare previamente el juez.
Que en atencin a lo expuesto, a los antecedentes que ambas partes han aportado sobre el caso, y
a las normas de esta Superintendencia relativas a los traspasos de acciones en que cualquiera de
las partes intervinientes obra representada por terceras personas, este servicio considera que la
sociedad (...) S. A., al rechazar el traspaso por el que usted enajen acciones de doa (...) ha
procedido conforme a derecho. (N 2.236 de 23.05.90, SVS, Rev. Valores N 88, junio 90, pg. 53)
No aplicar la ley en los casos que ella ha previsto expresamente constituye una vulneracin al
derecho a la igualdad, pues significa una discriminacin en contra del afectado por esa omisin,
conducta arbitraria que debe ser enmendada por el tribunal de proteccin.
El hecho de estar efectuando una entidad fiscalizadora de la Administracin del Estado una
OPORTUNIDAD DE LA INSCRIPCIN
ART. 17.La cesin de las acciones producir efecto respecto de la sociedad y de terceros desde
que se inscriban en el Registro de Accionistas, en vista del contrato de cesin y del ttulo de las
acciones. La inscripcin la practicar el gerente o quien haga sus veces en el momento que tome
conocimiento de la cesin o a ms tardar dentro de las 24 horas siguientes.
Los interesados podrn acreditar que la sociedad ha tomado conocimiento de la cesin en mrito a
una notificacin practicada por corredor de bolsa, notario pblico, quienes en el acto de la
notificacin debern entregar una copia del contrato de cesin y el ttulo de las acciones, a menos
que este ltimo estuviese en poder de la sociedad.
La sociedad deber archivar los documentos en mrito de los cuales practic la inscripcin en el
Registro de Accionistas.
A. Emisores
El hecho de que el solicitante opte por no requerir la emisin del titulo, no libera a la sociedad
emisora de la obligacin de cursar la inscripcin correspondiente en el plazo y en la forma que
establece el Reglamento de Sociedades Annimas, ni impedir al adquirente solicitar posteriormente
la emisin y entrega de los ttulos respectivos. En tal caso, efectuada tal solicitud, stos debern
estar a su disposicin dentro del plazo de 6 das hbiles, contado a partir de la fecha en que la
sociedad hubiere recibido dicha solicitud."
En caso que el adquirente, habiendo seleccionado la opcin N 1, no retirare los ttulos respectivos
dentro de un plazo de 60 das hbiles, contado desde la fecha en que la sociedad reciba la solicitud
correspondiente, los ttulos que hayan sido emitidos podrn ser inutilizados por la sociedad emisora
Editorial Legis Chile. 597
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
siguiendo la tramitacin establecida en el artculo 20 del Reglamento de Sociedades Annimas.
Producida la inutilizacin de los ttulos, el adquirente podr solicitar nuevamente la emisin de los
ttulos respectivos, previa suscripcin de un nuevo formulario. En tal caso, los nuevos ttulos debern
ser puestos a su disposicin en el mismo plazo sealado en la opcin N 1.
"1. Que la sociedad tenga a su disposicin el ttulo correspondiente a las acciones suscritas, dentro
del plazo de 10 das hbiles, contado a partir de la fecha en que se reciba el contrato de suscripcin."
Si por circunstancias excepcionales no fuere posible para la sociedad cumplir con los plazos
establecidos en esta circular para la emisin de ttulos, sta deber informar tal situacin a la
Superintendencia dentro de las 48 horas siguientes al vencimiento del plazo de entrega de los ttulos
respectivos y proceder a regularizar la situacin dentro de un plazo mximo de 30 das.
El nmero de acciones registradas a nombre del accionista a la fecha de emisin del certificado y
respecto de las cuales no se haya emitido ttulo.
Que el certificado constituye slo un documento de constancia respecto del nmero de acciones
inscritas que posee un accionista a una fecha determinada, y en ningn caso este certificado podr
ser objeto de transaccin.
Que a la sociedad no le consta que el accionista no haya traspasado las acciones de que da cuenta
el certificado.
Para efectos de la determinacin exacta de los plazos anteriores, se entender que ellos
comienzan a partir del da hbil siguiente al de la recepcin de la solicitud de emisin de los ttulos
correspondientes.
Los ttulos sern firmados por el presidente del directorio de la sociedad y por el gerente de la
sociedad o las personas que hagan sus veces.
B. Intermediarios
Los intermediarios de valores que participen en las transacciones y las propias sociedades
annimas debern informar adecuadamente a los adquirentes o compradores de acciones sobre lo
establecido en la letra A precedente.
Por otra parte, al momento de firmarse un traspaso con un cliente comprador o un contrato de
suscripcin de acciones por cuenta de un cliente, los intermediarios de valores debern requerir a su
cliente optar por una de las siguientes alternativas:
a) Solicitar que el ttulo est a su disposicin en un plazo de 6 das hbiles, contado desde la fecha
en que la solicitud de traspaso sea recibida por la sociedad. En el caso de la suscripcin de acciones
de pago, el plazo ser de 10 das hbiles, contado a partir de la fecha en que el contrato de
suscripcin de acciones haya sido presentado a la sociedad.
Los intermediarios de valores debern tomar las medidas adecuadas tendientes a obtener que los
ttulos respectivos sean emitidos por la sociedad en la oportunidad en que lo hubiere solicitado el
cliente, de conformidad a lo recin sealado, salvo que el cliente haya solicitado por escrito tramitar
el traspaso o suscripcin ante la sociedad.
REGISTRO DE TRASPASOS
Las sociedades emisoras deben inscribir en su Registro de Accionistas los traspasos accionarios al
momento en que se le presenten, o a ms tardar dentro de las 24 horas siguientes de recibida la
solicitud, sin pronunciarse sobre las operaciones de que dan cuenta stos.
Sin perjuicio de la obligacin antes sealada las sociedades, en resguardo del inters de sus
accionistas, previamente a dicha inscripcin deben verificar el cumplimiento de:
- Todos y cada uno de los requisitos y formalidades dispuestos por el Reglamento de Sociedades
Annimas, en especial en sus artculos 12 a 17.
- Las instrucciones o recomendaciones impartidas por este servicio para evitar la inscripcin de
traspasos efectuados en forma fraudulenta.
Para un adecuado cumplimiento de los deberes referidos en el prrafo anterior, las sociedades
emisoras debern implementar un sistema de informacin tendiente a mantener un registro de todos
y cada uno de los traspasos presentados para su inscripcin, con indicacin de la fecha y hora de su
recepcin, el nombre del cedente y cesionario, el nmero de acciones, la constancia de su
aceptacin o rechazo y la descripcin clara de las causas que motivaron su rechazo.
La sociedad emisora, usando un medio que permita acreditar fehacientemente la fecha de envo de
dicha informacin, deber informar a quien haya presentado un traspaso, si stos han sido cursados
o rechazados, dentro de las 24 horas siguientes al momento de su presentacin.
En caso que los traspasos no sean cursados, conjuntamente con el envo del traspaso rechazado,
se deber indicar en forma clara y precisa las causas que motivaron dicho rechazo, utilizando para
ello los medios que permitan su ms expedita y oportuna recepcin o que se acuerden con las
respectivas bolsas de valores, para el caso de operaciones burstiles.
Los corredores de bolsa y los agentes de valores, en virtud de lo dispuesto por los artculos 33 y 34
de la Ley N 18.045, tienen el deber de verificar:
3. La inscripcin de su ltimo titular en los registros del emisor, cuando esto sea necesario.
En este sentido y con el objeto de evitar la ocurrencia de fraudes, los intermediarios de valores
debern establecer por escrito polticas y procedimientos de validacin que debern ser utilizados
por su personal para acreditar la identidad y capacidad legal de quienes contrataren por su
intermedio, e implementar las medidas de control necesarias para cumplir con dicho objetivo. A tal
efecto, podrn establecer entre otros, el uso de herramientas tecnolgicas, como por ejemplo
confirmacin biomtrica de identidad, o consulta a bases centralizadas de registros de identificacin.
Tales polticas y procedimientos, debern estar a disposicin de este servicio en las oficinas de los
intermediarios.
Cuando los corredores de bolsa y los agentes de valores efecten la intermediacin primaria que
trata el artculo 23, letra c) parte final de la Ley N 18.045, el plazo antes indicado se contar desde
la fecha en que se celebre el contrato de suscripcin.
Los intermediarios quedarn liberados de la obligacin de remitir los traspasos o los contratos de
suscripcin cuando sean los clientes quienes retiren dichos documentos, con el fin de presentarlos
ellos mismos a la sociedad.
En todo caso, se hace presente que el hecho de que una sociedad emisora d curso a un traspaso
solicitado por un intermediario de valores, en ningn caso libera a este ltimo de las
responsabilidades civiles, administrativas e incluso penales en que pudiere haber incurrido como
consecuencia de una accin u omisin constitutiva de infraccin a los deberes u obligaciones que la
ley le ha impuesto en esta materia.
Con la finalidad de minimizar los riesgos de fraude con traspasos de acciones y resguardar los
intereses de sus accionistas, las sociedades emisoras, debern adoptar polticas y procedimientos
formales de carcter prudencial, destinados a verificar que sean efectivas la identidad y capacidad
legal de quienes aparecen comprando y vendiendo acciones, as como la suficiencia de los poderes
en el caso de accionistas que acten representados.
Tanto las polticas como los procedimientos adoptados debern constar por escrito y estar a
disposicin de este servicio en las oficinas sociales.
1. Llevar el registro a que se refiere la seccin 11 de la presente circular y un registro que contenga
la firma y datos de cada accionista, tales como nombres, apellidos, cdula de identidad, domicilio, e
mail, telfono, fax, etc.
2. Verificar la firma, y dems datos del accionista contenidos en el traspaso, est o no firmado ante
notario o corredor de bolsa, con los que figuren en los registros mencionados en el numeral anterior,
pudiendo a tal efecto, recurrir a otros sistemas de identificacin y al uso de herramientas
tecnolgicas, como por ejemplo, confirmacin biomtrica de identidad.
4. Abstenerse de cursar los traspasos de acciones efectuados fuera de bolsa en que los ttulos de
las acciones no hayan sido previamente retirados y acompaados al traspaso, salvo que la sociedad
compruebe por otros medios fehacientes, la autenticidad de la venta.
5. En los casos en que se solicite la emisin de nuevos ttulos de acciones ya sea por extravo o
destruccin, o bien cuando se efecten cambios o actualizaciones a los datos contenidos en los
registros del numeral 1, la sociedad deber tomar todos los resguardos que estime convenientes, a
fin de evitar la materializacin de fraudes o estafas que puedan afectar a las sociedades emisoras y
a sus accionistas.
Contactar al accionista titular de las acciones, a fin de verificar el extravo o destruccin de los
ttulos.
- Verificar que los datos del accionista registrados en la sociedad, tales como: domicilio, telfono y
cdula de identidad, etc., concuerden con los que se presentan en la solicitud de emisin de nuevos
ttulos o en el poder que se le presenta.
Llevar un registro que contenga los datos personales de la persona que presenta el traspaso, el
cual deber contener, a lo menos, los siguientes antecedentes: nombres, apellidos, impresin
dactilar del pulgar derecho, domicilio, telfono, firma y fotocopia de la cdula de identidad.
Por otra parte, las sociedades emisoras que detecten cualquier hecho que pueda ser constitutivo
de delito en materia de transferencia de acciones, debern denunciar los mismos dentro del plazo de
48 horas desde que lleguen a su conocimiento al Ministerio Pblico, a fin de que sean investigados,
informando de la interposicin de dichas denuncias a esta Superintendencia al da siguiente de
efectuadas. Asimismo, se deber informar a esta Superintendencia respecto del grado de avance y
el resultado de dichas investigaciones.
Las sociedades annimas debern poner a disposicin de sus accionistas informacin de sus
saldos y movimientos accionarios como tambin de las operaciones que estn en proceso.
De esta forma, las sociedades emisoras debern proporcionar a todos los accionistas que figuren
inscritos en su Registro de Accionistas al 31 de diciembre de cada ao, informacin relativa al
Editorial Legis Chile. 601
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
nmero de acciones de que es titular de acuerdo con la informacin mnima que se indica en Anexo I
adjunto, la que no deber significar costo alguno para el accionista.
La informacin sealada en este literal deber ser proporcionada en forma escrita a los accionistas,
pudiendo el emisor establecer otras formas de envo a travs de otros medios a requerimiento de los
usuarios.
Anexo I
b) Identificacin del accionista; R.U.T., apellido paterno, materno y nombres o razn social
f) Nmero de acciones a la fecha de inicio del perodo que cubre la cartola (saldo inicial)
- Por compras
- Por ventas
i) Nmero de acciones de que dan cuenta los traspasos ingresados a la sociedad por operaciones
en proceso de estudio, indicando que esta informacin tiene el carcter de provisoria mientras no
termine su proceso de estudio y validacin.
- Por compras
- Por ventas
Anexo II
b) Identificacin del accionista; R.U.T., apellido paterno, materno y nombres o razn social
f) Nmero de acciones a la fecha de inicio del perodo que cubre la cartola (saldo inicial)
g) Detalle del movimiento accionario por cada una de las operaciones, de compra, venta y/o
variacin de capital, que se haya efectuado en el perodo que cubre esta cartola. Indicando para
cada movimiento al menos lo siguiente:
- Nmero de acciones a la fecha de trmino del perodo que cubre la cartola (saldo final).
h) Incluir detalle del movimiento accionario por cada una de las operaciones en proceso, en la forma
en que se indica en letra g) anterior, indicando que esta informacin tiene el carcter de provisoria
mientras no termine su proceso de estudio y validacin.
i) Informacin relativa a:
1. En las ofertas pblicas de adquisicin de acciones en que sea necesario para participar en ellas,
entregar a los corredores de bolsa los ttulos de las acciones ofrecidas comprar y los traspasos que
sean necesarios, los corredores debern indicar en carta dirigida al emisor o en los traspasos
correspondientes, las acciones que tengan algn beneficio o franquicia tributaria, vgr: acciones de
primera emisin regidas por el artculo 57 bis de la Ley de la Renta. Lo anterior siempre y cuando
estos beneficios o franquicias sean conocidos por el corredor por habrselo as indicado el cliente o
por constar de la custodia o administracin de cartera que lleven.
2. En el caso de que por efecto de la aplicacin del prorrateo, no se pudiere vender la totalidad de
las acciones ofrecidas los corredores debern, salvo instruccin en contrario del cliente, imputar al
nmero de acciones vendidas aquellas que no tengan un beneficio, o franquicia, y slo el remanente
a las que lo tengan, devolviendo el excedente en los trminos establecidos en el nmero siguiente.
3. Si la oferta pblica de adquisicin de acciones se suspende, queda sin efecto, o por cualquier
causa no se realiza, los corredores al devolver las acciones sealarn en los traspasos o en carta
dirigida al emisor la causa de la devolucin y la cantidad de acciones que tengan algn beneficio o
franquicia.
4. Lo anterior se instruye a fin de no afectar los beneficios o franquicias concedidos por las normas
tributarias, a aquellos accionistas que gocen de ellos, conforme a lo dictaminado por el Servicio de
Impuestos Internos en su Oficio N 479, de 28 de enero de 1994 (...), respecto del artculo 57 bis A
de la Ley de Renta.
El corredor comprador que reciba traspasos devueltos de una compaa emisora, por concepto de
saldo insuficiente de acciones del corredor vendedor, que correspondan a adquisiciones de acciones
para sus clientes, deber comunicar dentro del mismo da esta situacin al corredor vendedor y a la
bolsa de valores en la cual efectu la adquisicin. En caso de no hacerlo, el corredor comprador
deber cubrir los ttulos involucrados en el traspaso devuelto, a ms tardar al da hbil siguiente de
recibida la devolucin.
Por su parte, el corredor vendedor una vez informado deber dar solucin al problema, en un plazo
no superior a un da hbil burstil y efectuar las provisiones que correspondan. Este proceso deber
ser supervisado por la bolsa respectiva, quien velar para que el problema sea resuelto en el plazo
antes sealado.
Si el cliente para el cual el intermediario adquiri las acciones, cuyo traspaso fue devuelto, haya
instruido al corredor para que inscriba los valores a su nombre en los registros del emisor o solicitare
la venta de los mismos, el corredor comprador deber cubrir inmediatamente esas operaciones con
acciones de cartera propia, o con acciones que para estos efectos deber adquirir y por tanto, no le
sern aplicables los plazos referidos en los prrafos anteriores.
Por otra parte, el corredor que venda acciones de un cliente que no tenga los valores en su
custodia y cuyo traspaso para inscribir los valores a nombre del intermediario sea devuelto, por
concepto de saldo insuficiente de acciones del cliente, deber cubrir y provisionar los ttulos
involucrados en el traspaso devuelto, a ms tardar al da hbil siguiente de recibida la devolucin.
El corredor comprador que reciba traspasos devueltos de una compaa emisora, por motivos
formales, entendindose por tales, aquellos que dicen relacin con devoluciones por problemas de
firma, errores contenidos en los datos informados en los traspasos u otros aspectos de similar
naturaleza, que correspondan a adquisiciones de acciones para sus clientes, deber comunicar
dentro del mismo da esta situacin al corredor vendedor y a la bolsa de valores en la cual efectu la
adquisicin. En caso de no hacerlo, el corredor comprador deber cubrir los ttulos involucrados en el
Por su parte, el corredor vendedor una vez informado deber dar solucin al problema del traspaso
devuelto, en un plazo no superior a diez das hbiles burstiles. Este proceso deber ser
supervisado por la bolsa respectiva, quien velar para que el problema sea resuelto en el plazo antes
sealado.
Asimismo, cumplido el plazo antes sealado, sin que se haya dado solucin al problema, el
corredor comprador deber cubrir el traspaso devuelto.
Si el cliente para el cual el intermediario adquiri las acciones, cuyo traspaso fue devuelto, haya
instruido al corredor para que inscriba los valores a su nombre en los registros del emisor o solicitare
la venta de los mismos, el corredor comprador deber cubrir inmediatamente esas operaciones con
acciones de cartera propia, o con acciones que para estos efectos deber adquirir y por tanto, no le
sern aplicables los plazos referidos en los prrafos anteriores.
Por otra parte, el corredor que venda acciones de un cliente que no tenga los valores en su
custodia y cuyo traspaso para inscribir los valores a nombre del intermediario, sea devuelto por
cualquiera de las razones sealadas en este nmero, deber cubrir y provisionar los ttulos
involucrados en el traspaso devuelto, a ms tardar al da hbil siguiente de recibida la devolucin.
Si en las conciliaciones de los saldos del corredor con los saldos informados por las compaas
emisoras o el Depsito Central de Valores (DCV), se detectan diferencias que correspondan a
faltantes o dficit de valores en custodia, stas debern ser cubiertas y provisionadas, al da hbil
siguiente de detectadas.
Se entender por faltantes o dficit de valores, aquellas diferencias que no tengan explicacin en
traspasos en trnsito o en traspasos no enviados a la compaa emisora o al DCV, que se
encuentren dentro del plazo establecido para el corredor comprador en la Circular N 688, de 1987
de esta Superintendencia, o la que la modifique o reemplace.
Si en las circularizaciones de los saldos de los clientes, se detectaren diferencias que correspondan
efectivamente a faltantes o dficit de valores en custodia, stas debern ser cubiertas y
provisionadas en un plazo no superior a siete das hbiles, contado desde la fecha de recepcin de
la informacin del cliente.
Las provisiones que de acuerdo a la presente circular, efecten los corredores de bolsa, debern
ser informados a los centros burstiles de los cuales sean miembros al da hbil siguiente de
realizadas.
(...) Es requisito indispensable para que las acciones adquiridas por dichas entidades, sean
contabilizadas como tales entre sus activos, que los valores se encuentren inscritos a nombre de la
cesionaria en el respectivo registro de accionistas de la sociedad emisora.
En efecto, el inciso 1 del artculo 17 del Reglamento de Sociedades Annimas, establece que toda
cesin de acciones producir efecto, respecto de la sociedad emisora y de terceros, desde que se
inscriben en el Registro de Accionistas, en vista del contrato de cesin y del ttulo de las acciones. La
inscripcin la practicar el gerente o quien haga sus veces, en el momento que tome conocimiento
En consideracin a lo sealado en la citada disposicin, la adquirente, slo cuando haya inscrito las
acciones a su nombre en el Registro de Accionistas de la sociedad emisora, podr contabilizarlas en
su activo como inversin. Mientras no se practique la inscripcin, y siempre que medie un pago o
desembolso efectivo, la cesionaria deber contabilizar el monto respectivo como un derecho por
cobrar, en el rubro otros (cdigo 13.080) de la clasificacin otros activos (cdigo 13.000), el cual
ser rebajado una vez efectuada la inscripcin (ambos cdigos de la Circular N 239 de esta
Superintendencia).
En todo caso, la adquirente deber provisionar trimestralmente, en un plazo que no podr exceder
de un ao, contado desde la fecha del pago o desembolso efectivo, el 100% de la mencionada
contabilizacin, mediante cuotas iguales, consecutivas y corregidas monetariamente. Dicha provisin
ser reversada con abono a resultados, una vez practicada la inscripcin de las acciones.
Adems, en las notas explicativas a los estados financieros, se deber sealar detalladamente la
situacin que impide la inscripcin de las acciones, las gestiones realizadas tendientes a regularizar
la situacin de la inversin, el monto provisionado a la fecha de cierre de los estados financieros, y,
en el caso especfico que stas se encuentren prendadas, las individualizaciones precisas del
tercero deudor principal, del acreedor prendario y de las obligaciones garantizadas (...).
NOTA: La Circ. 672/86, imparte instrucciones respecto a la compra de acciones por parte de los
intermediarios de valores.
De lo anterior se desprende que la exigencia de inscripcin slo est establecida para hacer
oponible a la sociedad y terceros la cesin de las acciones, lo que determina que la tradicin de las
mismas, al no contemplarse una regla especial, se efecta de conformidad a las reglas generales por
la entrega material del ttulo que hace el cedente al cesionario.
Como antecedente adicional puedo sealarle que el artculo 37 del Decreto Supremo de Hacienda
N 4.705, de 1946, antiguo Reglamento de Sociedades Annimas, dispona que la transferencia de
las acciones se hara por inscripcin en el registro de accionistas, normativa que fue derogada al
dictarse la Ley N 18.046, actual Ley de Sociedades Annimas. (N 435 de 08.02.89, SVS, Rev.
Valores N 82, diciembre 88, pg. 85)
[ 5235] OFICIO.Traspaso de acciones por persona jurdica. Sobre plazos para cursar los
traspasos de acciones y antecedentes que se le pueden exigir a las personas jurdicas para el
efecto, cumplo con sealar lo siguiente:
As, el plazo de 24 horas a que se refiere el artculo 17 del mismo cuerpo legal tiene como requisito
que la sociedad tenga todos los antecedentes necesarios para que pueda proceder a la inscripcin
en el Registro de Accionistas de las acciones transferidas a nombres de su nuevo titular, cedidas por
su legtimo dueo que ser quien figure como tal en el citado registro al momento que la sociedad
sea requerida para que se curse la transferencia.
Por ello, las personas jurdicas debern acreditar a la sociedad su existencia, vigencia y la
personera de quienes la representan, con facultades suficientes para adquirir o ceder acciones, para
que puedan mediante actos vlidos, actuar y figurar como legtimos cedentes o cesionarios.
Situacin similar ocurre con las personas que actan representadas ya sea legal o
contractualmente.
Acreditados esos antecedentes, ms los contratos de cesin y los ttulos de las acciones, los que
se archivarn, la sociedad deber actuar con la prontitud a que se refiere el artculo 17 del
Reglamento de Sociedades Annimas, plazo que no es fatal por lo que puede extenderse en un
tiempo prudencial que sea necesario para el estudio de los antecedentes que correspondan. (N
429 de 03.02.93, SVS, Rev. Valores N 99, marzo 93, pg. 32)
El artculo 17 del Reglamento de Sociedades Annimas dispone que la cesin de acciones produce
efecto respecto de la sociedad desde que ellas se inscriben en el Registro de Accionistas, en vista
del contrato de cesin y del ttulo de las acciones. Ms adelante, el inciso segundo del precepto
citado se refiere a que los interesados pueden acreditar que la sociedad, de cuyas acciones se trata,
ha tomado conocimiento de la cesin en mrito a una notificacin practicada, entre otras personas,
por corredor de bolsa, quien en dicho acto debe entregar, entre otros documentos, una copia del
contrato de cesin.
Por otra parte, nuestra Circular N 688, de 13 de febrero de 1987, estatuye que en los casos en que
una transaccin de acciones se efecte en bolsa, el corredor comprador deber enviar el traspaso a
la sociedad en un plazo mximo de 5 das hbiles, contado desde la fecha de liquidacin de la
operacin. Agrega la circular que los envos a que se hace referencia deben efectuarse a travs de
un medio que permita constatar la fecha en que se efectuaron.
Ahora bien, la incautacin, ordenada por el tribunal, del documento a que se ha hecho alusin, fue
practicada el 17 de septiembre del ao en curso por la brigada investigadora de delitos econmicos
de la polica de investigaciones de Chile, no siendo factible para el corredor presentar el traspaso a
la sociedad, para su inscripcin.
En consecuencia, esta entidad fiscalizadora estima que en este caso el incumplimiento de algunas
de las formalidades relativas a la inscripcin de los traspasos de acciones, por parte de (...)
Corredores de Bolsa Limitada, se debi a razones de fuerza mayor, consistentes en la incautacin
del traspaso de las acciones (...) S.A., enajenadas a don (...).
Ser tambin aplicable para la transmisin o adjudicacin lo dispuesto en el artculo 16. ( 5223)
TTULOS DE ACCIONES
ART. 19.Los ttulos de acciones llevarn el nombre del dueo, el nombre y sello de la sociedad,
la fecha de la escritura social y notara en que se haya otorgado, la indicacin de la inscripcin de la
sociedad en el Registro de Comercio correspondiente, el nmero total de las acciones en que se
divide el capital de la compaa, el nmero de acciones que el ttulo represente y, en su caso, la serie
a que pertenezcan, el nmero total de acciones correspondientes a dicha serie, y una referencia a
las preferencias si las hubiere. Igualmente debern constar en el ttulo las condiciones de pago de la
accin si se tratare de acciones que no estuvieren pagadas ntegramente.
TTULO INUTILIZADO
ART. 20.Los ttulos inutilizados y el taln correspondiente llevarn estampada en forma visible la
palabra Inutilizado y en el respaldo del taln se anotar el nmero de los ttulos con que se les haya
El ttulo inutilizado se pegar al taln respectivo. Cuando se haya transferido una parte de las
acciones a que se refiera el ttulo, se inutilizar ste y se emitirn nuevos ttulos. No se emitir un
nuevo ttulo sin haberse inutilizado el anterior, o sin que ste se haya declarado extraviado, previo los
trmites establecidos en el artculo siguiente. Este mismo procedimiento se aplicar cuando por
cualquier motivo hubiere canje de ttulos.
ART. 21.Acreditado el extravo, hurto, robo o inutilizacin de un ttulo u otro accidente semejante,
la persona a cuyo nombre figuren inscritas las acciones podr pedir uno nuevo, previa publicacin de
un aviso en un diario de amplia circulacin nacional en que se comunicar al pblico que queda sin
efecto el ttulo primitivo.
En las sociedades annimas abiertas el interesado deber, adems, remitir a las bolsas de valores
un ejemplar del diario en que se haya efectuado la publicacin, a fin de que stas dejen constancia
de ello en el registro pblico que debern llevar al efecto.
La sociedad expedir el nuevo ttulo despus de transcurridos cinco das desde la publicacin del
aviso.
La referida norma establece que acreditado el extravo, hurto, robo o inutilizacin de un ttulo u otro
accidente semejante, la persona a cuyo nombre figuren inscritas las acciones podr pedir uno nuevo,
previa publicacin de un aviso en un diario de amplia circulacin nacional en que se comunicar al
pblico que queda sin efecto el ttulo primitivo.
En las sociedades annimas abiertas el interesado deber adems, remitir a las bolsas de valores
un ejemplar del diario en que se haya efectuado la publicacin, a fin de que esas dejen constancia
de ello en el registro pblico que deben llevar al efecto.
La sociedad expedir el nuevo ttulo despus de transcurridos 5 das desde la publicacin de aviso
(...). (SVS, Rev. Valores N 95, marzo 92, pg. 47)
Este registro publicita la divisin del capital en acciones, como tambin la venta, cesin o traspaso
de stas, adems de variados efectos jurdicos derivados de contratos o bien de resoluciones
judiciales.
Que la inscripcin que se practique en dicho registro es del tipo superlativo que se conoce con el
nombre de constitutiva, a diferencia de la llamada declarativa, de mucho menor mrito. Por tanto, ella
constituye el dominio y a la vez lo prueba por s misma. Como consecuencia, y por razones obvias, la
Que consta de estos antecedentes que el traspaso (...) fue firmado por el vendedor y el comprador,
por dos testigos y, adems, por un notario quien, aparte de autentificar las firmas, dej testimonio del
poder con el cual actuaba la persona que aparece como representante del vendedor. En
consecuencia, se puede dejar establecido que en el aludido traspaso se cumplieron las formalidades
exigidas por la ley y el reglamento;
Que dicho traspaso cumple dos objetivos, a saber: a) da cuenta de la celebracin de un acto
jurdico, y b) incorpora un nuevo socio a la sociedad de que se trata o aumenta la participacin de
quien ya lo era, en el patrimonio de tal sociedad;
Que no existe en autos ninguna declaracin judicial que le reste validez a esos actos y, siendo as,
pedida la inscripcin al gerente general (...) ste ha debido cumplir la obligacin que le impone el
artculo 12 de la Ley N 18.046, estando constreido a inscribir, sin ms trmite, el traspaso que se le
presente si, como ocurre en autos, se ajusta a las formalidades que prescribe el reglamento (Arts. 15
y 16 del reglamento de la citada ley);
Que es til consignar que el sistema que en materia de registro de traspaso de acciones exista en
el Decreto con Fuerza de Ley 251, de 1931, es diferente al de la ley en vigencia: N 18.046, en virtud
de la cual la sociedad no puede pronunciarse, no puede emitir opinin sobre la transferencia que se
le presenta. An ms, el artculo 17 del reglamento dispone que la inscripcin se practicar dentro de
las 24 horas siguientes de habrsele presentado el traspaso de acciones para su inscripcin (...).
(C. S., 3ra Sala, Sent., oct. 07/91, Proteccin, Rol N 17.677)
(...) El mismo precepto del artculo 12 de la Ley 18.046 repite el artculo 16 del reglamento, en
relacin con el artculo 15 del mismo y que indica los instrumentos y exigencias formales a que
deben sujetarse las cesiones de acciones que en este caso estn cumplidas;
(...) Al actuar como lo ha hecho la sociedad recurrida ha procedido ilegalmente y ello ha producido
a la recurrente la privacin del legtimo ejercicio del derecho a adquirir plenamente el dominio de las
acciones que le fueron transferidas, y se ha vulnerado as la garanta constitucional establecida en el
artculo 19 N 23 de la Constitucin Poltica (...). (C. Ap. Santiago, Sent., mar. 11/92, Proteccin, Rol
N 310-92)
[ 5276] L. 18.046/81.
ART. 13.Se prohbe la creacin de acciones de industria y de organizacin.
LIBERTAD DE CESIN
[ 5277] L. 18.046/81.
ART. 14.Los estatutos de las sociedades abiertas no podrn estipular disposiciones que
limiten la libre cesin de las acciones.
Los pactos particulares entre accionistas relativos a cesin de acciones, debern ser
depositados en la compaa a disposicin de los dems accionistas y terceros interesados,
y se har referencia a ellos en el Registro de Accionistas. Si as no se hiciere, tales pactos
se tendrn por no escritos. ( 5019, 5223)
PACTOS DE ACCIONISTA
[ 5278] L. 19.705/00.
PAGO DE ACCIONES
[ 5279] L. 18.046/81.
ART. 15.Las acciones podrn pagarse en dinero efectivo o con otros bienes.
En el silencio de los estatutos, se entender que el valor de las acciones de pago debe ser
enterado en dinero efectivo.
Los directores y el gerente que aceptaren una forma de pago de acciones distinta de la
establecida en el inciso anterior, o a la acordada en los estatutos, sern solidariamente
responsables del valor de colocacin de las acciones pagadas en otra forma.
Salvo acuerdo unnime de las acciones emitidas, todos los aportes no consistentes en
dinero debern ser estimados por peritos y en los casos de aumento de capital, ser
necesario adems, que la junta de accionistas apruebe dichos aportes y estimaciones.
INFORME PERICIAL
ART. 22.Los informes periciales exigidos por la Ley de Sociedades Annimas o por este
reglamento, slo podrn ser emitidos por peritos idneos, mayores de edad y que no hayan sido
condenados por delitos que merezcan pena aflictiva.
Los peritos debern firmar sus informes tcnicos o periciales ante notario, declarando que se
[ 5312] L. 18.046/81.
ART. 16.Los saldos insolutos de las acciones suscritas y no pagadas sern reajustados
en la misma proporcin en que vare el valor de la unidad de fomento.
Si el valor de las acciones estuviere expresado en moneda extranjera, los saldos insolutos
se pagarn en dicha moneda o en moneda nacional al valor oficial de cambio que ella
tuviere a la fecha de pago. Si no existiere valor oficial de cambio se estar a lo que
disponga el estatuto social.
Las acciones cuyo valor no se encuentre totalmente pagado gozarn de iguales derechos
que las ntegramente pagadas, salvo en lo relativo a la participacin que les corresponda en
los beneficios sociales y en las devoluciones de capital, casos en los que concurrirn en
proporcin a la parte pagada. No obstante lo dispuesto en este inciso, en los estatutos
sociales se podr estipular una norma diferente.
[ 5313] L. 18.046/81.
ART. 17.Cuando un accionista no pagare oportunamente el todo o parte de las acciones
por l suscritas, la sociedad podr vender en una bolsa de valores mobiliarios, por cuenta y
riesgo del moroso, el nmero de acciones que sea necesario para pagarse de los saldos
insolutos y de los gastos de enajenacin, reduciendo el ttulo a la cantidad de acciones que
le resten. Lo anterior es sin perjuicio de cualquier otro arbitrio que, adems, se pudiere
estipular en los estatutos.
ACCIONES DE FALLECIDO
[ 5345] L. 18.046/81.
ART. 18.Las acciones inscritas a nombre de personas fallecidas cuyos herederos o
legatarios no las registren a nombre de ellos dentro del plazo de cinco aos, contado desde
el fallecimiento del causante, sern vendidas por la sociedad en la forma, plazos y
condiciones que determine el reglamento.
Para efectuar estas ventas no regirn las prohibiciones establecidas en la Ley N 16.271 y
los dineros que se obtengan permanecern a disposicin de los herederos y legatarios de
las respectivas sucesiones, por el trmino de cinco aos contado desde la fecha de la venta
correspondiente y durante este plazo devengarn los reajustes e intereses establecidos en
el artculo 84 de esta ley. Vencido este plazo, los dineros pasarn a pertenecer a los
cuerpos de bomberos de Chile y se pagarn y distribuirn en la forma que seale el
reglamento. ( 7375)
2. El artculo 2104 del Cdigo Civil dispone que la estipulacin de continuar la sociedad con los
herederos del difunto se subentiende en las que se forman para el arrendamiento de un inmueble, o
para el laboreo de minas, y en las annimas.
La disposicin antes citada seala el hecho que da inicio al plazo que deber transcurrir, para que
la sociedad inicie el procedimiento de venta de las acciones y caduque el derecho de los herederos
para exigir tales acciones.
ART. 23.Las acciones inscritas a nombre de personas fallecidas cuyos herederos o legatarios no
las registren a nombre de ellos dentro del plazo de cinco aos, contado desde el fallecimiento del
causante, sern vendidas por la sociedad en la forma, plazo y condiciones que se sealan en los
artculos siguientes.
CITACIN DE HEREDEROS
ART. 24.Transcurrido el plazo sealado en el artculo anterior sin que los interesados hubieren
acreditado su calidad de herederos o legatarios, el gerente de la sociedad proceder a citarlos
mediante una publicacin que har en el Diario Oficial y otra en un diario distinto de circulacin
nacional. Entre ambas publicaciones no mediar un plazo superior a 10 das.
El aviso de citacin deber contener los datos necesarios para individualizar al causante y a la
sociedad.
REMATE DE ACCIONES
ART. 25.Transcurrido el plazo de 60 das contado desde la ltima publicacin sin que se hubieren
presentado interesados por dichas acciones, el gerente, actuando como representante legal de los
herederos legatarios del causante, vender las acciones en remate en una bolsa de valores.
BENEFICIO A BOMBEROS
ART. 26.Los dineros no cobrados por los herederos o legatarios a que se refieren los artculos
anteriores y los provenientes de dividendos u otros beneficios en efectivo o de repartos por
devolucin de capital, que de conformidad a la ley pertenezcan a los cuerpos de bomberos de Chile,
se pondrn por las sociedades a disposicin de la Junta Coordinadora Nacional de Cuerpos de
Bomberos, quien prorratear y pagar dichos dineros a los cuerpos de bomberos de Chile. ( 7376)
[ 5382] L. 18.046/81.
ART. 19.Los accionistas slo son responsables del pago de sus acciones y no estn
obligados a devolver a la caja social las cantidades que hubieren percibido a ttulo de
beneficio.
CLASES DE ACCIONES
[ 5383] L. 18.046/81.
ART. 20.Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 3. Las acciones pueden ser ordinarias o
preferidas.
Las preferencias debern constar en los estatutos sociales y en los ttulos de las acciones
deber hacerse referencia a ellas. No podr estipularse preferencias sin precisar el plazo de
su vigencia. Tampoco podr estipularse preferencias que consistan en el otorgamiento de
dividendos que no provengan de utilidades del ejercicio o de utilidades retenidas y de sus
respectivas revalorizaciones. Los estatutos de las sociedades annimas que hagan oferta
pblica de sus acciones podrn contener preferencias o privilegios que otorguen a una serie
de acciones preeminencia en el control de la sociedad, por un plazo mximo de cinco aos,
pudiendo prorrogarse por acuerdo de la junta extraordinaria de accionistas.
PREFERENCIAS DE CONTROL
[ 5384] L. 19.705/00.
DERECHO A VOTO
[ 5385] L. 18.046/81.
ART. 21.Cada accionista dispondr de un voto por cada accin que posea o represente.
Las acciones sin derecho a voto o las con derecho a voto limitado, en aquellas materias
que carezcan igualmente de derecho a voto, no se computarn para el clculo de los
qurum de sesin o de votacin en las juntas de accionistas.
En los casos en que existan series de acciones preferentes sin derecho a voto o con
derecho a voto limitado, tales acciones adquirirn pleno derecho a voto cuando la sociedad
no haya cumplido con las preferencias otorgadas en favor de stas, y conservarn tal
derecho mientras no se haya dado total cumplimiento a dichas preferencias. En caso de
duda, en las sociedades annimas abiertas, la adquisicin del pleno derecho a voto ser
resuelta administrativamente por la Superintendencia con audiencia del reclamante y de la
sociedad, y en las cerradas, por el rbitro o la justicia ordinaria en su caso, en
procedimiento sumario de nica instancia y sin ulterior recurso. ( 6627)
NOTA: El inciso final de este artculo, referido al derecho a voto de las acciones de fondos mutuos,
fue eliminado por el artculo 2, N 4 de la L. 19.705/00.
[ 5386] L. 18.046/81.
ART. 22.La adquisicin de acciones de una sociedad implica la aceptacin de los
estatutos sociales, de los acuerdos adoptados en las juntas de accionistas, y la de pagar las
cuotas insolutas en el caso que las acciones adquiridas no estn pagadas en su totalidad.
[ 5388] L. 18.046/81.
ART. 23.La constitucin de gravmenes y de derechos reales distintos al del dominio
sobre las acciones de una sociedad, no le sern oponibles a sta, a menos que se le
hubiere notificado por ministro de fe, el cual deber inscribir el derecho o gravamen en el
Registro de Accionistas.
El embargo sobre acciones no priva a su dueo del pleno ejercicio de los derechos
sociales, excepto el de la libre cesin de las mismas que queda sujeta a las restricciones
establecidas en la ley comn.
Consta de autos que las acciones incautadas, embargadas y con dividendos retenidos, estaban y
estn dadas en prenda en los trminos establecidos por la Ley N 4.287 a las instituciones bancarias
recurrentes de proteccin; que es indudable que estos bancos son terceros totalmente ajenos a los
hechos delictuosos que se investigan en los autos agregados, por lo cual es evidente que las
medidas cautelares que se han tomado en su contra resultan ser abusivas y esta corte las
enmendar, en uso de sus facultades disciplinarias;
Que, por ltimo, esta corte observa al juez de la causa la grave trascendencia que puede acarrear
la inslita medida de designar un depositario de las acciones con las facultades de asistir a las juntas
de accionistas y votar en ellas como si fuera el dueo titular de estas acciones, medida inconsulta
que puede alterar la administracin de la empresa, con lo cual se ha atribuido facultades que slo
corresponden a la Superintendencia de Valores y Seguros (...). (C. S., Sent., oct. 17/91, Proteccin,
Rol N 17.575)
AUMENTO DE CAPITAL
[ 5390] L. 18.046/81.
ART. 24.Los acuerdos de las juntas de accionistas sobre aumentos de capital no podrn
establecer un plazo superior a tres aos, contado desde la fecha de los mismos, para la
emisin, suscripcin y pago de las acciones respectivas, cualquiera sea la forma de su
entero. Vencido este plazo sin que se haya enterado el aumento de capital, ste quedar
reducido a la cantidad efectivamente pagada.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 5. El plazo para suscribir y pagar las acciones por
parte de los trabajadores dentro de un plan de compensacin podr extenderse hasta por
cinco aos, contado desde el acuerdo de la junta de accionistas respectiva. ( 6226)
Circular 307 de 1983, plazo para registrar acciones en bolsa de valores. ( 28612)
Circular 598 de 1986, modificada por Circulares 611/86 y 1210/95, normas de seguridad para la
confeccin de ttulos. ( 28610)
Norma de Carcter General 30 de 1989, Seccin III, Modificada por NCG 73/97, emisin de
acciones de pago. ( 5467)
Circular 889 de 1989, modificada por NCG 129/02 emisin de valores de oferta pblica.
( 28611)
Circular 931 de 1990, informacin peridica sobre estado de emisin y colocacin de acciones.
( 5392)
2. En cuanto a la emisin de bonos, vase el Ttulo XVI de la Ley 18.045. ( 30100 y ss.)
4. Circular 1375 de 1998, modificada por Circular 1424/99, normas sobre informacin para
operaciones con ADRs y otras obligaciones. ( 28422)
5. Circular 1816 del 2006, imparte instrucciones sobre plazos para emisin de ttulos, registro de
traspasos, emisin de cartolas, y horario de departamento de acciones. Deroga oficios circulares
1493/90, 1863/99, 1994/99, 5845/99 y la Circular 1494/2000. ( 5059 a 5229)
NOTA: Este modelo se puede llevar a pantalla para ser llenado e impreso con facilidad y economa
de tiempo. En las instrucciones que se encuentran en el Manual de Usuario se indica como hacerlo.
Acta
....... S.A.
En Santiago, Repblica de Chile, a .......... de ............ de 200..., siendo las ....... , en las oficinas
de la sociedad ubicadas en .........., de la comuna de Santiago, tuvo lugar la presente junta
extraordinaria de accionistas de .............. Estuvieron presentes, el gerente general de la
sociedad, seor .............., el seor(a) .............y el abogado(a) de la sociedad seor(a) ...............
Por instrucciones de los accionistas de la sociedad presidi la junta el seor(a) .............y acto
como secretaria de actas el seor(a) ........... Estuvo presente durante toda la sesin el notario
pblico de Santiago don ..............
1.- Asistencia.
Editorial Legis Chile. 617
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
(opcin 1.1) La junta acord dejar constancia que concurren a ella, personalmente los
accionistas de la sociedad por .................. acciones, segn el siguiente detalle:
(opcin 1.2) Conforme lo autoriza el artculo 63 del Reglamento de Sociedades Annimas, los
accionistas de la Sociedad ..................., comparecen a la presente junta representados por el
seor .........................................................., por el siguiente nmero de acciones:
(opcin 2)
El seor ................................., procede a exhibir los poderes con que los accionistas se han
hecho representar a esta junta, los que se aprueban sin objecin alguna, acordndose dejar
constancia que ellos cumplen con los requisitos establecidos en el Reglamento de Sociedades
Annimas.
El seor presidente manifest, que tratndose sta de una sociedad annima cerrada, de
conformidad a la ley, las formalidades previas a la celebracin de la presente junta se reducan a
la convocatoria del directorio y a la publicacin de los avisos de citacin correspondientes.
a) Que la convocatoria a esta asamblea fue acordada por el directorio de la sociedad en sesin
de directorio celebrada con fecha ...............
El presidente indic a los asistentes, que tal como se les comunic a los accionistas el objeto
de esta junta era el siguiente:
5.- Acuerdos.
5.2) Reemplazar los artculos ................. y ............. transitorio respectivamente por los del
siguiente tenor:
"Artculo ........: El capital de la sociedad ser la suma de ............ millones de pesos, dividido en
.............. millones de acciones nominativas, de una misma serie y sin valor nominal el que se
suscribe y paga de la siguiente manera:
Se acord que el acta de esta junta se tuviere por aprobada, sin necesidad de ratificacin
posterior, desde que ella se encuentra firmada por la totalidad de los accionistas asistentes a
ella, quedando facultado el abogado ............................ para reducir a escritura pblica en todo o
en parte el acta, como tambin para efectuar todos los trmites, anotaciones, inscripciones y
rectificaciones que se requieran para su perfeccionamiento y legalizacin. Asimismo, se le facult
para emitir los nuevos ttulos representativos de las acciones suscritas.
Sin otro asunto que tratar, se levant la sesin a las ........................, firmando los asistentes
para constancia.
Todas las entidades que tengan una emisin de acciones de pago vigente debern presentar a
1. Finalizado el perodo de oferta preferente, deber informar dentro de los primeros cinco das
hbiles siguientes.
2. Durante el plazo de colocacin a terceros, deber informar mensualmente, dentro de los cinco
primeros das hbiles del mes siguiente.
ART. 27.En los aumentos de capital de las sociedades annimas cerradas la junta de accionistas
deber acordar, que previa a la emisin de acciones de pago, la sociedad capitalizar todas las
reservas sociales provenientes de utilidades y de revalorizaciones legales existentes a esa fecha.
Lo anterior podr hacerse mediante el aumento del valor nominal de las acciones, si lo tuvieren, o a
travs de la emisin de acciones liberadas de pago, situacin que deber ser prevista en la reforma
de estatutos que apruebe el aumento de capital.
No obstante lo dispuesto en los incisos anteriores, si la sociedad tuviere prdidas acumuladas, las
utilidades del ejercicio y las reservas de utilidades se destinarn primeramente a absorberlas.
Con todo, los fondos de utilidades destinadas a ser distribuidos como dividendos entre los
accionistas, podrn no ser capitalizados si la junta de accionistas acordare su pago para la fecha que
determine dentro del ejercicio en que se adopt el acuerdo respectivo y ste se efecte antes de la
emisin de las acciones de pago.
ART. 28.En la junta que deba decidir respecto al precio de colocacin de las acciones de pago, la
sociedad deber dar a los accionistas una informacin amplia y razonada acerca de los elementos
de valoracin de las acciones. En todo caso, indicar a lo menos, el valor de libros actualizado de la
accin y el precio promedio ponderado de las transacciones que se hubieren registrado en las bolsas
de valores en los dos meses anteriores al da de la junta.
En las sociedades annimas abiertas, la junta a que se refiere el inciso precedente podr delegar
en el directorio la fijacin final del precio de colocacin de las acciones, siempre que esa colocacin
se efecte dentro de los 120 das siguientes a la fecha de su celebracin.
La cesin producir efecto respecto de la sociedad y de terceros una vez que aqulla tome
conocimiento de la misma en vista del documento en el que consta la cesin y el certificado de
derecho a la opcin.
Los interesados podrn acreditar que la sociedad ha tomado conocimiento de la cesin en mrito a
una notificacin practicada por notario pblico o corredor de bolsa, quien en el acto de practicar esta
diligencia deber entregar una copia del contrato de cesin. La sociedad deber archivar los
documentos que den constancia de la cesin y practicar una anotacin indicativa en el registro de
accionistas. ( 5214)
ART. 32.En las sociedades cuyas acciones no tengan valor nominal, el mayor o menor valor que
se obtenga en la colocacin de acciones de pago por sobre o bajo el valor que resulte de dividir el
capital social por el total de acciones, afectar directamente al patrimonio social.
[ 5428] L. 18.046/81.
ART. 25.Las opciones para suscribir acciones de aumento de capital de la sociedad y de
debentures convertibles en acciones de la sociedad emisora, o de cualquiera otros valores
que confieran derechos futuros sobre estas acciones, debern ser ofrecidas, a lo menos por
una vez, preferentemente a los accionistas a prorrata de las acciones que posean. En la
misma proporcin sern distribuidas las acciones liberadas emitidas por la sociedad.
El derecho de preferencia de que trata este artculo deber ejercerse o transferirse dentro
del plazo de treinta das contados desde que se publique la opcin en la forma y
condiciones que determine el reglamento. ( 5424)
ART. 29.Las opciones para suscribir acciones de aumentos de capital de la sociedad debern ser
ofrecidas, a lo menos por una vez, preferentemente a los accionistas a prorrata de las acciones que
posean inscritas a su nombre el quinto da hbil anterior a la fecha de publicacin de la opcin. Esta
publicacin se efectuar, a lo menos por una vez, mediante un aviso en forma destacada, en el diario
en que deban realizarse las citaciones a juntas de accionistas.
Las acciones no suscritas por los accionistas no podrn ser ofrecidas a terceros a valores inferiores
o en condiciones ms ventajosas que a aqullos.
II. Los accionistas mayoritarios y dems personas naturales o jurdicas a que se refiere la Seccin II
de la Circular N 585, de fecha 29 de enero de 1986, debern informar a esta Superintendencia y a
cada una de las bolsas del pas en que la sociedad tenga valores registrados para su cotizacin, la
compra o venta de los derechos preferentes de suscripcin de acciones, a ms tardar al quinto da
hbil siguiente al de efectuada la respectiva transferencia. Para ello, debern utilizar el formulario del
anexo C que se adjunta a dicha circular, sealndose bajo el cdigo 3110 que se trata de una opcin
de compra; bajo el cdigo 3170, el precio unitario pagado o recibido por la cesin del derecho; bajo
el cdigo 3200, el monto total pagado o recibido por el mismo, y en el espacio destinado a
"Observaciones", que corresponde a una transferencia del derecho preferente de suscripcin de
acciones a que se refiere el artculo 25 de la Ley N 18.046 de sociedades annimas.
Igual obligacin de informar tendrn las personas y entidades antes sealadas, respecto del
ejercicio de los derechos preferentes aqu tratados. Para ello, debern utilizar el formulario del anexo
B que se adjunta a la circular ya sealada, indicndose bajo el cdigo 2110 que se trata de una
compra, y en el espacio destinado a "Observaciones", que corresponde al ejercicio del derecho
preferente de suscripcin de acciones a que se refiere el artculo 25 de la Ley N 18.046 de
sociedades annimas.
I. Informacin a la Superintendencia
Las sociedades annimas fiscalizadas por esta Superintendencia, con excepcin de las sociedades
annimas cerradas de seguros y reaseguros y de las sociedades annimas cerradas
intermediadoras de valores, debern remitir a este servicio y a las bolsas de valores en que se
encuentren inscritas, antecedentes respecto de los dividendos, repartos de capital, canjes de
acciones y emisiones de acciones liberadas de pago que acuerden distribuir a sus accionistas. Estos
antecedentes debern anotarse en los formularios adjuntos a esta circular, utilizndose para ello las
definiciones e instrucciones que se indica en los anexos nmeros 1, 2, 3 y 4.
Los antecedentes aqu requeridos, debern presentarse a ms tardar a las 14:00 horas del da
hbil subsiguiente a aquel en que se acuerde la fecha de cumplimiento del respectivo derecho y con
no menos de veinte das de anticipacin a la misma. Tratndose de un dividendo o reparto opcional,
este ltimo plazo deber contarse desde la fecha de inicio de la opcin.
Sin perjuicio de lo antes sealado, cuando en una junta de accionistas se acuerde un derecho, en
los montos y trminos que se dieron a conocer en el aviso de citacin, fijndosele como fecha de
cumplimiento una que no permita observar los plazos antes sealados, los antecedentes aqu
requeridos debern ser remitidos a ms tardar a las 14:00 horas del da hbil siguiente a aquel en
que se celebr la junta.
En caso que fuere necesario efectuar una rectificacin a la informacin ya remitida sea que sta
se genere en un error, omisin o posterior modificacin la sociedad deber realizar una
presentacin escrita sobre la misma ante esta Superintendencia y ante las bolsas de valores en que
se encuentre inscrita, a ms tardar a las 14:00 horas del da hbil subsiguiente a aquel en que la
Editorial Legis Chile. 622
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
sociedad constate el error cometido, o el antecedente omitido o modificado. En esta comunicacin se
deber sealar claramente que corresponde a una rectificacin, hacindose especial referencia al
antecedente rectificado y al dividendo, reparto, canje o emisin de acciones de que se trata.
Asimismo, se deber acompaar el respectivo formulario debidamente corregido, indicndose bajo el
primer encabezamiento que la informacin no es original y la fecha del envo de formulario
rectificado.
Esta publicacin se deber efectuar dentro de los 20 das anteriores al da utilizado para precisar a
qu accionistas les corresponde el respectivo derecho, esto es, el quinto da hbil anterior a aquel
desde el cual ste puede ejercerse.
Tratndose de dividendos opcionales de acuerdo a lo dispuesto en los artculos 89, 90 y 104 del
Reglamento de Sociedades Annimas y de repartos opcionales de capital conforme con los artculos
90, 92, 95 y 97 del citado reglamento, el respectivo aviso deber ser publicado dentro de los cinco
das anteriores a aquel utilizado para precisar a qu accionistas les corresponde el beneficio
acordado, en este caso, el quinto da hbil anterior al inicio del plazo de opcin.
NOTA: Esta circular se aplica a todas las sociedades annimas fiscalizadas por la
Superintendencia, con excepcin de las annimas cerradas de seguros y reaseguros y de las
annimas cerradas intermediadoras de valores. La Circular 686 de 1987 agreg a las sociedades
eximidas de su aplicacin, a las sociedades annimas cerradas, emisoras de valores de oferta
pblica distintos de las acciones, que no tengan sus acciones emitidas inscritas en una bolsa de
valores mobiliarios.
De los antecedentes que obran en poder de esta Superintendencia, aparece que la oferta
preferente que se haga a los accionistas de la compaa, considerar el precio promedio ponderado
que haya tenido la accin en las transacciones de la Bolsa de Comercio (...), en los cinco das
burstiles anteriores a la fecha del ejercicio de la opcin preferente, ms un porcentaje de un cuatro
por ciento. Con lo anterior, no se dara cumplimiento a los artculos 25 de la Ley N 18.046 y 29 de su
reglamento, al no haber una preferencia para los accionistas en trminos reales.
En razn de lo expuesto, la sociedad deber adoptar las providencias que sean necesarias para
corregir la observacin sealada. (N 2079 de 06.06.94, SVS, Rev. Valores N 104 junio 95, pg. 18)
ART. 30.Cuando una sociedad efecte una oferta preferente de suscripcin de acciones de pago,
deber poner a disposicin de los accionistas con derecho a ella, certificados firmados por el gerente
que dejen constancia de esta circunstancia.
Los accionistas con derecho a suscribir acciones o los cesionarios de las opciones, debern
manifestar por escrito a la sociedad, su intencin de suscribirlas dentro del plazo de 30 das contado
desde la fecha de la publicacin a que se refiere el artculo anterior. Si nada expresan dentro de
dicho plazo se entender que renuncian a este derecho. ( 5429)
La sociedad emisora deber llevar un registro de los derechos preferentes de suscripcin. En ste
se deber sealar, a lo menos, el nombre o razn social, R.U.T. y domicilio del accionista o
cesionario que invoque el derecho preferente de suscripcin, y la cantidad y porcentaje de acciones
sobre las cuales este derecho recae. Adems, la sociedad deber anotar en este registro las
solicitudes que reciba, la entrega de certificados que efecte, las transferencias de opciones de las
que tome conocimiento y el ejercicio que se haga de estos derechos.
ACCIONES DE PAGO
[ 5466] L. 18.046/81.
ART. 26.La sociedad podr emitir acciones de pago y se ofrecern al precio que
determine libremente la junta de accionistas.
El mayor valor que se obtenga en la colocacin de acciones de pago por sobre el valor
nominal si lo tuvieren, deber destinarse a ser capitalizado y no podr ser distribuido como
dividendo entre los accionistas. Si por el contrario se produjere un menor valor, ste deber
registrarse como prdida en los resultados sociales.
Seccin III.
1. Introduccin
Lo anterior no impide que una entidad pueda tramitar, paralelamente con la inscripcin de una
emisin de acciones de pago, su inscripcin como emisor de valores, entendindose en todo caso
que los antecedentes a proporcionar deben ser independientemente remitidos.
Una vez que la Superintendencia haya inscrito la emisin de las acciones, la misma informacin
que se haya proporcionado para dicha inscripcin, deber ser remitida a todas las bolsas de valores
existentes en el pas se encuentren o no en ellas inscritas los emisores, en un plazo no superior a 3
das hbiles de otorgado el certificado pertinente. A su vez, deber ser remitida a los intermediarios
colocadores de dicha emisin, con anterioridad a la fecha en que se inicie la colocacin. En todos
estos lugares, esta informacin deber estar permanentemente a disposicin del pblico.
En la inscripcin se distinguir entre aquellas emisiones que irn dirigidas al pblico en general y
aquellas dirigidas slo a los accionistas, o bien, que resultan de la capitalizacin de deudas o de
fusiones. En estos ltimos casos no ser obligatoria la confeccin de un prospecto, y bastar con la
carta que se dirija a los accionistas comunicndoles las circunstancias de la emisin.
2.1. Procedimiento
La solicitud para la inscripcin consistir en una carta firmada por el gerente general o por la
persona que haga sus veces, acompaada de la siguiente informacin: A. prospecto; B.
antecedentes adicionales.
Esta deber confeccionarse en papel blanco de buena calidad de un tamao de 21,5 x 30,5 cms.,
su presentacin se har en duplicado y deber ser mecanografiada, mimeografiada, impresa o
preparada de acuerdo a algn mtodo que permita reproducciones legibles y durables para su
archivo.
2.2. Correcciones
Si se requiere corregir partes de la informacin, bastar que se presenten las pginas corregidas,
adjuntando una nota firmada por el gerente general o por quien haga sus veces, que indique los
cambios efectuados, incluyendo una declaracin de responsabilidad en que se haga expresa
referencia a la correccin, firmada por las personas que corresponda. Las pginas corregidas
debern indicar en el margen superior derecho "Correccin pg. N ...".
En el caso de que la informacin sea incompleta o presentada en forma tal que requiera gran
nmero de correcciones, esta Superintendencia podr solicitar a la sociedad o emisor que presente
una nueva.
2.3. Inscripcin
Una vez que el emisor haya proporcionado los antecedentes requeridos y solucionadas las
observaciones que la Superintendencia haya formulado, sta proceder a la inscripcin en el
Registro de Valores, emitiendo un certificado de inscripcin.
A. Prospecto
B. Antecedentes adicionales
Deber acompaarse: B.1. facsmil de los ttulos de acciones; B.2. copia comunicacin remitida por
las clasificadoras de riesgo, si correspondiere; B.3. copia de escritura pblica en que consta el acta
de la junta de accionistas en que se acord el aumento de capital, y su correspondiente legalizacin;
B.4. copia del acta de la sesin de directorio que acord la emisin y sus condiciones, debidamente
certificada por el gerente de la sociedad; B.5. copia del aviso a publicar, informando la opcin
preferente de suscripcin respecto de los accionistas de la sociedad, para lo cual deber emplearse
el formato de aviso que se presente en el Anexo N 3; B.6. copia de la comunicacin a los
accionistas informndoles de la opcin preferente de suscripcin, para lo cual deber ocuparse el
formato de aviso que se presenta en el Anexo N 3; B.7. copia del aviso a publicar que prescribe el
artculo 29 del Reglamento de Sociedades Annimas, para lo cual deber emplearse el formato de
aviso que se presenta en el Anexo N 4; B.8. copia del aviso a publicar, informando al pblico en
general sobre la emisin de que se trate, de acuerdo a la Circular N 889, de 22 de septiembre de
1989, y cualquier otra/s que pueda/n modificarla; B.9. los emisores que, de acuerdo a estas normas,
estn obligados a confeccionar un prospecto por la emisin y, que por no haber estado inscritos en el
Registro de Valores, no hubieren enviado a dicho registro estados financieros anuales
correspondientes a los dos aos precedentes a la solicitud de inscripcin debern presentar aquellos
que sean necesarios para completar una serie de dos aos. En caso de no haber existido en tal
En las emisiones de acciones de pago en que el precio de la oferta preferente sea determinado a
travs de procedimientos de mercado, el emisor podr informar el precio de colocacin hasta el da
inmediatamente anterior a aquel en que comience la oferta preferente.
C.1. En el punto 4.4 del formato de prospecto a que se refiere la letra A anterior, se deber sealar
que el precio ser determinado de acuerdo al procedimiento descrito en el punto 5.3 del prospecto,
indicndose expresamente, en este ltimo punto, que dicho precio ser informado en el aviso que da
inicio al perodo de oferta preferente.
C.2. En la copia del aviso a publicar, informando la opcin preferente de suscripcin respecto de los
accionistas de la sociedad, y en la copia de la comunicacin a los accionistas, a las que se hace
referencia en los puntos B.5 y B.6 de la letra B anterior, se deber reemplazar la letra d) por la
siguiente:
"d) Esta emisin se ofrece preferentemente a los accionistas de la sociedad, quienes tendrn el
derecho de suscribir_____acciones nuevas por cada accin que posean inscritas en el registro de
accionistas al da____ de ____de 19__. Estas acciones debern ser pagadas________________.
El precio a que sern ofrecidas estas acciones ser sealado en el aviso que da inicio al perodo de
opcin preferente y que se publicar en el diario ________, el da ____ de 19__".
C.3. En la copia del aviso a publicar que prescribe el artculo 29 del Reglamento de Sociedades
Annimas, al que se hace referencia en el punto B.7 de la letra B anterior, se deber reemplazar la
letra b) por la siguiente:
"b) Estas acciones sern ofrecidas al precio de ___ por accin, y debern ser pagadas
_______________.
Tendrn derecho a suscribir las acciones aquellos accionistas inscritos en el registro respectivo al
da ____de __________ de 19___".
La inscripcin de emisiones de acciones de pago destinadas exclusivamente a ser suscritas por los
accionistas o a ser pagadas mediante la capitalizacin de crditos anteriores a la emisin, que
tengan accionistas o terceros en contra de la sociedad, no requerir la presentacin del prospecto
que se ha reglamentado en el nmero 3 letra A de esta seccin. La solicitud para la inscripcin
consistir en estos casos, en una carta firmada por el gerente general o por la persona que haga sus
veces, y los antecedentes adicionales que se indican a continuacin. En la presentacin de la
solicitud deber sealarse clara y expresamente que se trata de emisiones de acciones de pago que
renen los requisitos a que se refiere este nmero.
A. Antecedentes adicionales
A.1. Debern acompaarse los mismos antecedentes establecidos en las letras B.1, B.2, B.3, B.4,
B.5, B.6, B.7 y B.10 del nmero 3 anterior. A.2. Declaracin de responsabilidad: declaracin jurada
de responsabilidad de la veracidad de la informacin proporcionada, suscrita por la misma mayora
No obstante lo sealado en la letra A.3 del nmero 4 de la presente seccin y en el nmero 6.3 del
Formulario N 2, y slo respecto de emisiones de acciones de pago, proceder la inscripcin de la
emisin existiendo deudas exigibles pendientes. En estos casos, adems de las reglas sealadas en
los nmeros 1 a 3 4 precedentes, segn corresponda, deber darse cumplimiento a lo siguiente,
bajo los trminos que se indican:
5.2. En los avisos que se publiquen dando cuenta de la emisin debern incluirse las
especificaciones que se sealan en el nmero precedente.
5.3. En el documento en que conste la suscripcin de las acciones deber contemplarse, en forma
destacada y con letras que resalten de las dems, una declaracin del suscriptor en la que d cuenta
que est en conocimiento de la situacin econmica y financiera de la sociedad y, especialmente, de
las deudas exigibles pendientes que sta tenga, de acuerdo a lo sealado en el prospecto y dems
documentos de informacin.
Las entidades acogidas a la Circular N 198, de 1982, o la que se dicte en su reemplazo, para
inscribir emisiones de acciones de pago que hayan acordado, debern presentar slo los siguientes
antecedentes:
A. Solicitud
La carta presentacin de la solicitud, ser firmada por el gerente general o por quien haga sus
veces, y se completarn, en el formulario de inscripcin que se adjunta en el Anexo N 2, los
siguientes puntos: 2.1, 2.4, y los puntos 4.1 a 4.8 en lo que corresponda.
B. Antecedentes adicionales
B.1. Debern acompaarse los mismos antecedentes establecidos en las letras B.1, B.2, B.3 y B.10
del nmero 3 de la presente seccin. B.2. Copia del aviso a publicar que prescribe el artculo 29 del
Reglamento de Sociedades Annimas, para lo cual deber emplearse el formato de aviso que se
presenta en el Anexo N 4. B.3. Declaracin de responsabilidad: Declaracin jurada de
responsabilidad de la veracidad de la informacin proporcionada, suscrita por la misma mayora de
directores requerida por los estatutos sociales para la adopcin de acuerdos del directorio, y por el
gerente general o por quien haga sus veces, tratndose de sociedades annimas. En caso de
sociedades en comandita, deber ser suscrita por las personas que de acuerdo al pacto social la
representen vlidamente. B.4. Declaracin especial: Declaracin jurada en el sentido que el emisor
no se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas citadas en el nmero anterior,
segn corresponda.
En esta materia, se aplicarn las normas definidas en el nmero 4 precedente, en lo que les fuere
compatibles.
8.1. Introduccin
La publicidad, propaganda o difusin que por cualquier medio de comunicacin hagan los
emisores, intermediarios, bolsas de valores, corporaciones de agentes de valores y cualesquiera
otras personas o entidades que participen en una emisin o colocacin de valores, deber ajustarse
a lo dispuesto en el artculo 65 de la Ley N 18.045, a lo establecido en este ttulo y a las dems
normas que al efecto imparta la Superintendencia.
En todo caso, siempre deber indicarse claramente el lugar o lugares donde pueda obtenerse copia
del prospecto informativo de la emisin de que se trate.
No podr hacerse publicidad respecto a la emisin, antes de que haya sido inscrita en el Registro
de Valores, salvo que se haga expresa mencin en ella de que los valores no pueden ser an
vendidos o colocados y que estn sujetos a la inscripcin en el registro referido.
La sociedad emisora, junto con la publicacin antes referida, deber remitir a sus accionistas una
carta a sus domicilios registrados, informndoles sobre la colocacin de las acciones y sobre el
derecho preferente de suscripcin que se les otorga.
Por otra parte, de acuerdo a lo establecido en el artculo 104 del Reglamento de Sociedades
Annimas, la sociedad emisora deber publicar, dentro de los 20 das anteriores al quinto da que
precede al de la publicacin a que se refiere el aludido artculo 29 del mismo reglamento, un aviso en
que se indique la fecha en que se efectuar esta ltima publicacin.
Tanto el aviso a publicar en conformidad a lo establecido en el referido artculo 104 como la carta
dirigida a los accionistas, debern confeccionarse de acuerdo al formato que se acompaa en el
Anexo N 3, registrndose en ellos a lo menos la informacin que all se indica.
La comunicacin anterior deber ser enviada a los accionistas de la sociedad dentro del mismo
plazo a que se refiere el inciso final del artculo 104 del Reglamento de Sociedades Annimas.
Igualmente, esta comunicacin deber ser enviada por el emisor a las bolsas de valores con la
misma anticipacin. Las bolsas debern difundirla ampliamente y ponerla a disposicin de los
corredores y del pblico en general.
Respecto de la publicacin del aviso a que se refiere el artculo 29 del Reglamento de Sociedades
Annimas, ste deber confeccionarse de acuerdo al formato que se acompaa en el anexo N 4,
siguiendo las instrucciones que all se indican.
8.3.1. Al efectuarse una colocacin de acciones luego de la oferta preferente, el intermediario que
los ofrezca al pblico, o el emisor en el caso de una colocacin directa, deber entregar a todo
inversionista interesado un prospecto o folleto igual al acompaado en la solicitud de inscripcin,
Con anterioridad al inicio de la colocacin entre el pblico que hace necesario el prospecto, se
podr usar ste para informar a los posibles inversionistas siempre que en l se indique que cierta
informacin est sujeta a cambios que dependen del resultado de la oferta preferente a los
accionistas.
Respecto del prospecto que se elabore no ser obligatorio su envo a los accionistas de la
sociedad.
La informacin que los emisores e intermediarios en su caso, tengan a disposicin del pblico
inversionista, deber contener a lo menos, lo siguiente: a) copia de la ltima memoria anual de la
entidad emisora o en su defecto, de la informacin que sta haya proporcionado al Registro de
Valores con motivo de su inscripcin como emisor, cuando ella sea de una antigedad no superior a
un ao, b) copia de los ltimos estados financieros trimestrales y mensuales, cuando corresponda,
enviados por el emisor al Registro de Valores; c) copia del prospecto presentado a esta
Superintendencia con motivo de la emisin; d) copia de la informacin esencial divulgada por la
entidad y que no est contenida en los nmeros precedentes; e) copia del certificado de inscripcin
de la emisin en el Registro de Valores.
Las entidades que hayan completado el trmite de inscripcin, de una emisin de acciones en el
Registro de Valores, antes de proceder a la colocacin de dichos valores, debern publicar
informacin respecto de ellas y de la emisin, en la forma, plazo y condiciones que haya establecido
esta Superintendencia.
Mientras no se haya suscrito y pagado el total de las acciones inscritas, la sociedad deber cumplir
con las siguientes obligaciones:
9.1. Informar acerca de la parte suscrita y pagada de la emisin inscrita, en cada informe trimestral
que se presente a la Superintendencia.
9.2. Una vez vencido el plazo de suscripcin o pagada la totalidad de la emisin, deber
mencionarse en el informe trimestral correspondiente, acerca de dicha situacin y de su efecto
definitivo en el capital de la empresa.
9.3. Enviar peridicamente informes acerca de la suscripcin, colocacin y pago de las emisiones
de conformidad a las instrucciones que haya impartido esta Superintendencia, a contar de la fecha
de inscripcin de la emisin en el Registro de Valores.
2. La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,
129/02, 143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que
dicen relacin con la seccin incorporada.
Esta Superintendencia en virtud de las facultades que le confiere la ley y, con el objeto de que la
intermediacin de las opciones para la suscripcin preferente de acciones de pago tenga un
mercado equitativo, competitivo, ordenado y transparente, ha estimado necesario impartir la
siguiente instruccin:
Los valores sealados precedentemente slo podrn ser intermediados por los corredores de
bolsa, en la rueda de la bolsa de la que ellos sean miembros.
[ 5469] L. 18.046/81.
ART. 27.Las sociedades annimas slo podrn adquirir y poseer acciones de su propia
emisin cuando la adquisicin:
2. Resulte de la fusin con otra sociedad, que sea accionista de la sociedad absorbente;
Las acciones adquiridas de acuerdo con lo dispuesto en los nmeros 1 y 2 del presente
artculo, debern enajenarse en una bolsa de valores dentro del plazo mximo de un ao a
contar de su adquisicin y si as no se hiciere, el capital quedar disminuido de pleno
derecho.
Para la enajenacin de las acciones deber cumplirse con la oferta preferente a los
accionistas a que se refiere el artculo 25. ( 5428, 6730, 5470 a 5473, 31433)
[ 5470] L. 18.046/81.
ART. 27 A.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 7. Las sociedades annimas cuyas
acciones tengan transaccin burstil podrn adquirir y poseer acciones de su propia
emisin, bajo las siguientes condiciones copulativas:
a) Que sea acordado por junta extraordinaria de accionistas por las dos terceras partes de
las acciones emitidas con derecho a voto;
b) La adquisicin slo podr hacerse hasta por el monto de las utilidades retenidas, y
Los excesos producidos debern ser enajenados en el trmino de 90 das, contado a partir
de la fecha de la adquisicin que hubiere dado origen al exceso, sin perjuicio de la
responsabilidad que le cupiera a los directores y al gerente de la sociedad.
Slo podrn ser adquiridas por este procedimiento acciones de la sociedad que estn
totalmente pagadas y libres de todo gravamen o prohibicin.
[ 5471] L. 18.046/81.
ART. 27 B.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 7. Las transacciones celebradas con
motivo de la adquisicin de acciones de propia emisin, debern llevarse a cabo en bolsas
de valores a travs de sistemas que permitan la adquisicin a prorrata de las acciones
recibidas y si no alcanzaren el porcentaje fijado adquirir, el saldo restante podr comprarse
directamente en rueda. No obstante, siempre podr ejecutarse un acuerdo de adquisicin
de acciones a travs de una oferta pblica de adquisicin de acciones, de conformidad a la
ley.
El monto de las operaciones realizadas en un mismo da no podr ser superior al 25% del
volumen promedio de transaccin diario que hayan experimentado las acciones de la
sociedad durante los 90 das anteriores, en las bolsas de valores nacionales y, en su caso,
extranjeras, por el saldo de aquellas acciones que no hubieren sido adquiridas por el
procedimiento de prorrateo.
[ 5472] L. 18.046/81.
ART. 27 C.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 7. Las acciones adquiridas en virtud
de lo dispuesto por el nmero 4) del artculo 27, debern ser enajenadas por la sociedad
dentro del plazo mximo de veinticuatro meses a contar de su adquisicin, y si as no se
hiciere, el capital quedar disminuido de pleno derecho.
[ 5473] L. 18.046/81.
ART. 27 D.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 7. La adquisicin y posesin de
acciones de su propia emisin, por parte de un banco quedar sujeta a las siguientes
normas adicionales:
a) El valor de las acciones propias en cartera se deducir del capital bsico para todos los
efectos legales, reglamentarios y normativos.
b) Para los efectos de lo dispuesto en el inciso tercero del artculo 56 de la Ley General de
Bancos, la adquisicin de acciones propias se considerar como un reparto de dividendo.
REDUCCIN DE CAPITAL
[ 5474] L. 18.046/81.
ART. 28.Todo acuerdo de reduccin de capital deber ser adoptado por la mayora
establecida en el inciso segundo del artculo 67, y no podr procederse al reparto o
devolucin de capital o a la adquisicin de acciones con que dicha disminucin pretenda
llevarse a efecto, sino transcurridos 30 das desde la fecha de publicacin en el Diario
Oficial del extracto de la respectiva modificacin.
ART. 33.Cada vez que se produzca una disminucin de capital de pleno derecho, el gerente de la
sociedad deber dejar constancia de ella, por escritura pblica, anotada al margen de la inscripcin
social dentro de los 60 das siguientes a la ocurrencia del hecho que la motiva.
QUIEBRA
[ 5476] L. 18.046/81.
ART. 29.En caso de quiebra de la sociedad, los crditos de los acreedores sociales,
cualquiera sea la clase a que pertenezcan, prevalecern sobre los que posean los
accionistas en razn de una disminucin de capital y ser aplicable el artculo 73 de la Ley
de Quiebras respecto de los pagos ya efectuados a stos. ( 21897)
[ 5477] DOCTRINA.Quiebra de un socio. Las acciones que el socio fallido haya suscrito y
pagado en sociedades annimas o en sociedades en comandita por acciones, ingresan en el activo
de su quiebra y en consecuencia sern enajenadas por el sndico para el pago de los crditos.
En el caso en que dichas acciones estuvieren suscritas pero no pagadas, ellas no ingresarn
automticamente en la quiebra del socio, porque en realidad no son verdaderos bienes del fallido.
Ms bien se trata de derechos y obligaciones del fallido emanados de un contrato cuyos efectos
estn pendientes al tiempo de la declaratoria de quiebra. El sndico puede cumplir el contrato de
suscripcin de acciones si estima que ello es beneficioso para la masa, pagando el precio y
exigiendo la entrega de los ttulos (acciones) para su posterior enajenacin. Puede, si considera que
tal convencin no es favorable a concurso, abstenerse de cumplirla, y en ese caso, la sociedad
acreedora puede ejercer los derechos que le otorga la ley (L. N 18.046 Art. 17) o los estatutos
sociales, entre los cuales est la prerrogativa de reducir el ttulo, resolver el contrato con
indemnizacin de perjuicios o exigir que se cumpla la suscripcin verificando su crdito en la quiebra
(...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos pendientes del
fallido. pg. 12)
[ 5478] L. 18.046/81.
ART. 30.Los accionistas deben ejercer sus derechos sociales respetando los de la
sociedad y los de los dems accionistas.
TTULO IV
De la administracin de la sociedad
DIRECTORIO
[ 5530] L. 18.046/81.
ART. 31.La administracin de la sociedad annima la ejerce un directorio elegido por la
junta de accionistas.
El directorio de las sociedades annimas cerradas no podr estar integrado por menos de
tres directores y el de las sociedades annimas abiertas por menos de cinco, y si en los
estatutos nada se dijere, se estar a estos mnimos.
En las dos situaciones anteriores el nuevo directorio elegido lo ser por el perodo estatutario o
legal correspondiente, no existiendo norma legal que limite su duracin para el caso de renovacin
como consecuencia de la aplicacin del artculo 32 de la Ley de Sociedades Annimas.
b) (...) Teniendo en consideracin que por norma general el directorio de las sociedades annimas
se elige en las juntas generales ordinarias de accionistas y que no puede durar ms del plazo
estipulado en los estatutos o la ley, es opinin de esta Superintendencia que el directorio de la
sociedad debe ser renovado en la junta ordinaria de accionistas citada para el 18 de abril del
presente ao. De lo contrario, si el directorio elegido el 30 de septiembre de 1988 se renovara en la
junta ordinaria a celebrarse en el primer cuatrimestre de 1991, excedera el plazo de duracin de dos
aos establecido en el artculo 10 de los estatutos sociales. (N 2677 de 25.06.90 y 1574 de
17.04.90, SVS, Rev. Valores N 88, jun. 90, pg. 51)
[ 5563] OFICIO.Validez de actuaciones del directorio que ces en sus funciones. Aun
cuando los integrantes del directorio cesen en sus funciones por cumplimiento del perodo
respectivo, tal evento no afecta al directorio como rgano cuerpo colectivo respecto de las
actuaciones previamente realizadas. En consecuencia, mientras no exista un acuerdo posterior en
sentido contrario del directorio que est en funciones, las designaciones de gerentes y poderes
conferidos anteriormente se mantienen plenamente vigentes. (N 124/88, Rev. Valores 78, mar. 88,
pg. 34)
DIRECTOR SUPLENTE
[ 5565] L. 18.046/81.
ART. 32.Los estatutos podrn establecer la existencia de directores suplentes, cuyo
nmero deber ser igual al de los titulares. En este caso cada director tendr su suplente,
que podr reemplazarle en forma definitiva en caso de vacancia y en forma transitoria, en
caso de ausencia o impedimento temporal de ste.
Los directores suplentes siempre podrn participar en las reuniones del directorio con
derecho a voz y slo tendrn derecho a voto cuando falten sus titulares.
A los directores suplentes les sern aplicables las normas establecidas para los titulares,
salvo excepcin expresa en contrario o que de ellas mismas aparezca que no le son
aplicables.
ART. 34.En las sociedades que tengan directores titulares y suplentes, se deber postular al
titular y a su respectivo suplente. La eleccin se har en una misma y nica votacin y los votos que
favorezcan a un determinado director titular, necesariamente favorecern al director suplente que
postule conjuntamente con ste.
[ 5567] L. 18.046/81.
ART. 33.Los estatutos debern determinar si los directores sern o no remunerados por
sus funciones y en caso de serlo, la cuanta de las remuneraciones ser fijada anualmente
por la junta ordinaria de accionistas.
En efecto, en opinin de esta Superintendencia, las modificaciones cuya proposicin est vedada
para el directorio son aquellas que no dicen relacin con el inters social, en el sentido de una buena
conduccin de negocios sociales en beneficio de la sociedad toda. Es decir, en cuanto la reforma
propuesta aparte a los directores del fiel cumplimiento de las funciones que como administradores de
la sociedad tienen para la consecucin del objeto o propsito de la misma.
No se opone al inters social en los trminos as concebidos, el hecho de que los directores
propongan una reforma de estatutos en el sentido consultado, menos aun cuando es la propia Ley
de Sociedades Annimas quien ha contemplado la posibilidad de remunerarlos por sus funciones.
Es ms, son los propios accionistas de la sociedad los que en definitiva tienen la facultad de
aprobar o rechazar la mocin de reforma de estatutos destinada a remunerar a los directores y con la
debida oportunidad para debatirla, por lo que cualquier intento de perjudicar los intereses sociales
mediante tal propuesta, se encuentra debidamente resguardado.
Por ltimo, no basta con que los accionistas aprueben la modificacin propuesta, es necesario para
que efectivamente se remunere a los directores, el que la junta ordinaria de accionistas fije
anualmente la cuanta de dicha remuneracin. (N 2620 de 16.06.92, SVS, Rev. Valores N 96, jun.
92, pg. 20)
Tal interpretacin es la correcta, por cuanto los directores como administradores que son de la
sociedad y responsables de su gestin, tienen derecho a participar en las utilidades que ha generado
la sociedad como consecuencia de su desempeo en el carcter de tales.
Dicha tesis, en medida importante desvinculara la administracin que de la sociedad ejercen los
directores, con el producto de dicha administracin y con cargo al cual se les remunera.
Sostener lo contrario podra llevar al injusto de que personas que no han ejercido el cargo de
director durante un determinado ejercicio financiero y por consiguiente no han tenido injerencia
alguna en la gestin social, participaran de utilidades que no han contribuido a generar. Tal situacin
sera an ms evidente si la gestin de los ltimos generara prdidas para la sociedad.
Si bien es cierto que el artculo 33 de la Ley de Sociedades Annimas dispone que la cuanta de la
remuneracin debe ser fijada anualmente por la junta ordinaria, ello no implica concluir que los
directores que ejercen sus funciones en los cuatro primeros meses de cada ejercicio comercial,
tienen derecho a que se les calcule su remuneracin en las utilidades del ejercicio anterior.
El que la fijacin de la remuneracin sea anual, significa que sta debe ser fijada una vez al ao por
la junta originaria de accionistas y se aplica para todas las personas que ejercen el cargo de director
durante el perodo para el cual se fija. Lo anterior no se contrapone de manera alguna con el hecho
de que el perodo de desempeo del cargo de director sea de 12 meses, como tampoco implica
otorgar efecto retroactivo al acuerdo de la junta ordinaria que fij la cuanta de la remuneracin.
La situacin resuelta en el oficio en discusin ha de entenderse aplicable a todos los casos en que
un director cese en el ejercicio de sus funciones, ya sea por la expiracin normal de su cargo,
renuncia, vacancia o cualquier otra circunstancia. En tal evento la remuneracin se distribuir entre
las personas que han desempeado el cargo de director en proporcin al tiempo servido por cada
uno de ellos durante el ejercicio que se toma como base para el clculo de ella. (N 976 de
16.03.90, SVS, Rev. Valores N 87, mar. 90, pg. 73)
FIJACIN DE REMUNERACIN
ART. 35.En los casos en que los estatutos establezcan que los directores sern remunerados por
sus funciones, estas remuneraciones, que slo podrn consistir en dieta por asistencia a sesiones,
participacin en las utilidades o sumas peridicas determinadas, debern ser fijadas en forma
anticipada por la junta ordinaria de accionistas que conozca el ejercicio anterior.
Cualquiera otra remuneracin de los directores por funciones o empleos distintos del ejercicio de su
cargo, deber ser autorizada o aprobada por la junta de accionistas.
ART. 36.El director o directores favorecidos con una remuneracin que no haya sido autorizada o
aprobada por la junta de accionistas y quienes en representacin de la sociedad hubieren ordenado
su pago, respondern solidariamente a sta de su devolucin.
PRRROGA DE FUNCIONES
[ 5574] L. 18.046/81.
ART. 34.Si por cualquier causa no se celebrare en la poca establecida la junta de
accionistas llamada a hacer la eleccin de los directores, se entendern prorrogadas las
funciones de los que hubieren cumplido su perodo hasta que se les nombre reemplazante,
y el directorio estar obligado a convocar, dentro del plazo de 30 das, una asamblea para
hacer el nombramiento.
INHABILIDADES GENERALES
[ 5575] L. 18.046/81.
ART. 35.No podrn ser directores de una sociedad annima:
2. Las personas afectadas por la revocacin a que se refiere el artculo 77 de esta ley;
3. Modificado. L. 19.806/02, Art. 36. Las personas condenadas por delito que merezcan
pena aflictiva o de inhabilitacin perpetua para desempear cargos u oficios pblicos, y los
fallidos o los administradores o representantes legales de personas fallidas o condenadas
por delitos de quiebra culpable o fraudulenta y dems establecidos en los artculos 203 y
204 de la Ley de Quiebras.
NOTA: Los citados artculos 203 y 204 corresponden a los actuales artculos 232 y 233 de la Ley
18.175 de 1982, sobre quiebras. ( 23502, 23536)
RECHAZO DE BALANCE
ART. 37.El rechazo del balance que provoca la revocacin de pleno derecho de los directores
que aprobaron su proposicin a la junta, origina la inhabilidad de stos para ser titulares o suplentes
en la misma sociedad por un perodo completo siguiente.
[ 5608] L. 18.046/81.
ART. 36.Adems de los casos mencionados en el artculo anterior, no podrn ser
directores de una sociedad annima abierta o de sus filiales:
4. Los corredores de bolsa y los agentes de valores, salvo en las bolsas de valores. (
5738, 5775, 28732, 29130, 29636, 30858)
Esta entidad fiscalizadora manifiesta a usted, sobre la materia consultada, que con la dictacin de
la Circular N 240, de 30 de septiembre de 1982, se defini el concepto de accionista mayoritario,
basndose en lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 2 del Reglamento de Sociedades
Annimas en la parte que excluye a los accionistas que poseen ms del 10% del capital accionario,
el que fue perfeccionado en la Circular N 585, de 29 de enero de 1986, vigente a esta fecha,
sealando en el prrafo pertinente lo siguiente:
Se entiende por accionistas mayoritarios todas aquellas personas jurdicas o naturales que
controlen directamente o a travs de personas jurdicas, acciones que representen a lo menos el
10% del capital suscrito de una sociedad.
Lo que existe en la situacin que se nos comunica es la incompatibilidad que recoge el artculo 36
N 2 de la referida ley en cuanto a la calidad de jefe de servicio que ostenta un alcalde, calidad que
se encuentra reiterada en sucesivos pronunciamientos de la Contralora General de la Repblica:
As, dictmenes N 34008 del ao 1987, y N 29047, 3210 y 38492, todos ellos correspondientes al
ao 1988.
[ 5611] L. 18.046/81.
ART. 37.Modificado. L. 19.653/99, Art. 10. La calidad de director se adquiere por
aceptacin expresa o tcita del cargo.
El director que adquiera una calidad que lo inhabilite para desempear dicho cargo o que
incurriere en incapacidad legal sobreviniente, cesar automticamente en l.
Asimismo, quedarn sujetos a tales disposiciones los directores y los gerentes de las
empresas del Estado que en virtud de leyes especiales se encuentren sometidas a la
legislacin aplicable a las sociedades annimas.
Lo dispuesto en los incisos tercero, cuarto y quinto se aplicar aun cuando de acuerdo a la
ley fuese necesario mencionar expresamente a la empresa para que se le apliquen las
reglas de las empresas del Estado o las del sector pblico, como en el caso de Televisin
Nacional de Chile, la Empresa de los Ferrocarriles del Estado, la Empresa Nacional de
Minera, la Corporacin Nacional del Cobre de Chile y el Banco del Estado de Chile.
La omisin de la declaracin a que se refieren los incisos anteriores ser sancionada por
la Superintendencia de Valores y Seguros en conformidad al Ttulo III del Decreto Ley N
3.538, de 1980.
NOTAS: 1. El prrafo 3 del Ttulo III de la Ley N 18.575, orgnica constitucional de bases
generales de la administracin del Estado, fue agregado por el artculo 2 de la Ley N 19.653. Exige
al Presidente de la Repblica, ministros, subsecretario y otros funcionarios, presentar declaracin de
intereses. El Ttulo III del Decreto Ley N 3.538, que crea la Superintendencia de Valores y Seguros,
se refiere a los apremios y sanciones.
DECLARACIN DE INTERESES
ART. 19.En el caso de las empresas del Estado y de aquellas sociedades annimas a las que se
refiere el artculo 9 de este reglamento, la Superintendencia de Valores y Seguros, en uso de sus
atribuciones propias, impartir las instrucciones pertinentes para el adecuado cumplimiento de las
tareas sealadas en el artculo 16.
[ 5615] L. 18.046/81.
ART. 38.El directorio slo podr ser revocado en su totalidad por la junta ordinaria o
extraordinaria de accionistas, no procediendo en consecuencia la revocacin individual o
colectiva de uno o ms de sus miembros. ( 5530)
[ 5616] OFICIO.Remocin del directorio debe ser total. Duracin del nuevo directorio.
Conforme a lo establecido en el artculo 38 de la Ley N 18.046, la remocin de los miembros del
directorio por parte de la junta de accionistas, slo puede ser total, no siendo procedente efectuar
remociones de carcter parcial.
Adems, si se produjere una renovacin total del directorio por acuerdo de la referida junta, dicha
renovacin debe abarcar un perodo estatutario completo, o a falta de disposicin expresa,
comprender un ao, acorde con lo dispuesto en el inciso 2 del artculo 31, cuidando de no exceder
dichos trminos.
En consecuencia, en la junta para la que se ha citado, no podr tratarse la remocin parcial del
directorio, y en el evento de elegirse uno nuevo, deber serlo por el perodo estatutario o el
establecido por la ley, acorde con lo expuesto. (N 5017 de 23.11.90, SVS, Rev. Valores N 91, mar.
91, pg. 65)
[ 5617] L. 18.046/81.
ART. 39.Las funciones de director de una sociedad annima no son delegables y se
ejercen colectivamente, en sala legalmente constituida.
Los directores elegidos por un grupo o clase de accionistas tienen los mismos deberes
para con la sociedad y los dems accionistas que los directores restantes, no pudiendo
faltar a stos y a aqulla a pretexto de defender los intereses de quienes los eligieron.
[ 5618] L. 18.046/81.
ART. 40.El directorio de una sociedad annima la representa judicial y
extrajudicialmente y para el cumplimiento del objeto social, lo que no ser necesario
acreditar a terceros, est investido de todas las facultades de administracin y disposicin
que la ley o el estatuto no establezcan como privativas de la junta general de accionistas,
sin que sea necesario otorgarle poder especial alguno, inclusive para aquellos actos o
contratos respecto de los cuales las leyes exijan esta circunstancia. Lo anterior no obsta a
la representacin que compete al gerente, conforme a lo dispuesto en el artculo 49 de la
presente ley.
Tal como se sostiene en la sentencia impugnada, el artculo 6 (...) exige que, al otorgarse
mandato judicial por escritura pblica, el mandante comparezca ante el escribano; de otra manera,
no se entendera la exigencia de que la escritura pblica se otorgue ante notario, pues es de la
esencia de tales instrumentos la intervencin de ese auxiliar de la administracin de justicia, no
resultando procedente concluir que tal requisito importa una mera e intil reiteracin en que habra
incurrido el legislador;
(...) Sin embargo, yerra en derecho el fallo recurrido cuando sostiene que el referido requisito
pudiera satisfacerse asistiendo el notario a la sesin del directorio, o concurriendo ste en bloque al
oficio del escribano. En el primer caso, porque la presencia del notario es insuficiente por s sola para
convertir en escritura pblica el acta de esa sesin; y en el segundo, porque ello importara
desconocer que el directorio puede hacerse representar en el orden judicial y extrajudicial, siendo
este ltimo el caso puesto que el gerente general del banco, conduciendo poder especial para ello,
compareci ante el notario para efectos de reducir a escritura pblica el mandato otorgado en la
sesin, y al actuar en nombre y lugar del directorio produjo iguales efectos que si el acto lo hubiese
ejecutado l mismo;
(...) En consecuencia, debe entenderse que el mandato judicial contenido en la escritura pblica
(...) otorgada ante el notario (...), ha satisfecho los requisitos formales del artculo 6 del Cdigo de
Procedimiento Civil; al no declararlo as, la sentencia impugnada ha incurrido en una infraccin de ley
bastante para anularla (...). (C. S., Sent., abr. 25/96, Casacin, Rol N 34.091)
2 Que, en efecto, aplicando la mxima latina: Nemo Alienum Factun Promittere Potest, ha de
entenderse que nadie puede quedar obligado sin su consentimiento y no habiendo XX S.A.
concurrido a celebrar el pacto consabido, no debe desprenderse que ella pueda haber quedado
obligada a cumplirlo, a menos que lo hubiere ratificado a travs del rgano en el cual se radica su
administracin, que es el directorio de la sociedad, con lo que no acreditndose esta ratificacin
segn el mrito de los antecedentes, el convenio le resulta a ella enteramente inoponible, como un
tercero extrao a la negociacin, por no haber consentido como parte y por lo mismo, sin que pueda
haberse obligado.
3 Que si bien es cierto que tanto el Sr. (...) como el Sr. (...) concurrieron al acto para poner trmino
a la relacin societaria y comercial que entre ellos haba existido, no es menos efectivo que ninguno
de los dos intervino en el acuerdo que celebraron a nombre, ni en inters de la sociedad, dado que lo
adoptaron como personas naturales y en slo carcter de accionistas que tenan en la misma, como
resulta del sentido y alcance del pacto que estipularon.
No debe inferirse tampoco que la sola condicin de ser accionistas cada uno de ellos, les diera la
facultad de representar a la sociedad, dado que, a diferencia de lo que ocurre con las sociedades de
personas, el accionista no se identifica con la sociedad annima, por lo que no participa como el
socio con su nombre en la razn social, ni con su gestin en la administracin, ni menos con su
patrimonio en la responsabilidad y por ello que su retiro no sea tampoco causa de disolucin. De ah
que la personificacin, distinta de los accionistas que tiene una sociedad annima, atendida la ndole
que la particulariza, es de ms realce que aquella.
4 Ahora bien, como no ha podido quedar obligada la sociedad sin haberlo querido, tampoco puede
admitirse que el pacto consabido les hubiere impuesto a ninguno de los accionistas obligacin
alguna, porque la simple declaracin o promesa que hubieren hecho los contratantes, a que por una
tercera persona, a la que no representan, diere, hiciere o no hiciere alguna cosa, no tiene valor en s
misma, porque no queda por ella obligada la sociedad, que es un tercero, ni menos se entiende que
se han obligado los contratantes." (C. Ap. de Sgo., Sent., jun. 29/2001, Rol N 8.071-88/890-00)
[ 5621] L. 18.046/81.
ART. 41.Los directores debern emplear en el ejercicio de sus funciones el cuidado y
diligencia que los hombres emplean ordinariamente en sus propios negocios y respondern
solidariamente de los perjuicios causados a la sociedad y a los accionistas por sus
actuaciones dolosas o culpables.
Es nula toda estipulacin del estatuto social y todo acuerdo de la junta de accionistas que
tienda a liberar o a limitar la responsabilidad de los directores a que se refiere el inciso
anterior.
NOTA: Conforme al artculo 50 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, (D. O.
22.05.31), el administrador y gerente de la compaa de seguros tiene iguales responsabilidades y
est sujeto a las mismas normas que el director y gerente, en su caso, de una sociedad annima
abierta.
PROHIBICIONES AL DIRECTOR
[ 5622] L. 18.046/81.
ART. 42.Los directores no podrn:
6. Usar en beneficio propio o de terceros relacionados, con perjuicio para la sociedad, las
oportunidades comerciales de que tuvieren conocimiento en razn de su cargo,
7. En general, practicar actos ilegales o contrarios a los estatutos o al inters social o usar
de su cargo para obtener ventajas indebidas para s o para terceros relacionados en
perjuicio del inters social. Los beneficios percibidos por los infractores a lo dispuesto en los
tres ltimos nmeros de este artculo pertenecern a la sociedad, la que adems deber ser
indemnizada por cualquier otro perjuicio.
RESERVA DE INFORMACIN
[ 5623] L. 18.046/81.
ART. 43.Los directores estn obligados a guardar reserva respecto de los negocios de
la sociedad y de la informacin social a que tengan acceso en razn de su cargo y que no
haya sido divulgada oficialmente por la compaa.
No regir esta obligacin cuando la reserva lesione el inters social o se refiera a hechos u
omisiones constitutivas de infraccin de los estatutos sociales, de la legislacin aplicable a
las sociedades annimas, o de sus normas complementarias. ( 5775, 31058, 31061)
[ 5624] L. 18.046/81.
ART. 44.Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Una sociedad annima slo podr
celebrar actos o contratos en los que uno o ms directores tengan inters por s o como
representantes de otra persona, cuando dichas operaciones sean conocidas y aprobadas
previamente por el directorio y se ajusten a condiciones de equidad similares a las que
habitualmente prevalecen en el mercado. Los acuerdos que al respecto adopte el directorio
sern dados a conocer en la prxima junta de accionistas por el que la presida, debiendo
hacerse mencin de esta materia en su citacin.
No se entender que actan como representantes de otra persona, los directores de las
sociedades filiales designadas por la matriz, ni aquellos que representen al Estado, a los
organismos de administracin autnoma, empresas fiscales, semifiscales o de
administracin autnoma que, conforme a la ley, deben tener representantes en la
administracin de la sociedad o ser accionistas mayoritarios de sta.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Los informes de los evaluadores sern puestos
a disposicin de los accionistas y del directorio en las oficinas sociales al da siguiente hbil
de recibidos en la sociedad, por el plazo de 20 das hbiles contado desde la fecha en que
se recibi el ltimo de esos informes, debiendo comunicarse por escrito a los accionistas tal
hecho. El directorio podr acordar, con la abstencin del director con inters, darle el
carcter de reservada a la operacin y a los informes, respectivamente.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. En la citacin que se enve por correo a los
accionistas, conforme al artculo 59, deber indicarse expresamente el nombre de los
directores y la forma en que cada uno de ellos vot en la sesin respectiva, acerca de las
materias que trata este artculo.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Para los efectos de este artculo, se entiende
que es de monto relevante todo acto o contrato que supere el 1% del patrimonio social,
siempre que dicho acto o contrato exceda el equivalente a 2.000 unidades de fomento y, en
todo caso, cuando sea superior a 20.000 unidades de fomento.
(...).
La norma transcrita, exige para la celebracin de aquellos actos o contratos en los cuales se den
las circunstancias en ella descrita, dos requisitos formales: la aprobacin previa del directorio y el
conocimiento posterior de la junta de accionistas.
Del tenor de la disposicin se desprende que los dos requisitos antes expuestos, tienen por
finalidad proteger el inters de la sociedad, eliminando las franquicias especiales que podrn
hacerse valer en el caso de aquellas personas que tengan determinadas calidades.
Ahora bien, en cuanto al primer requisito, la ley no distingue respecto de la forma como debe darse
esta aprobacin previa del directorio, limitndose a sealar que estas operaciones deben ajustarse a
condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado.
A mayor abundamiento, el inciso cuarto del artculo 44 de la Ley N 18.046, establece adems de
las sanciones administrativas y penales que correspondan, el derecho de exigir indemnizacin por
los perjuicios ocasionados, en razn de los beneficios reportados por las negociaciones realizadas
infringiendo la disposicin citada.
De esta forma, los acuerdos que adopte el directorio aprobando los actos o contratos ya descritos,
debern respetar el bien jurdico protegido por la norma legal, pues en caso contrario, y aun
existiendo los dos requisitos formales exigidos por la disposicin citada, podra incurrir en las
sanciones sealadas, por no ajustarse dichas operaciones a las condiciones de equidad que
habitualmente prevalecen en el mercado. (N 3877 de 16.09.91, SVS, Rev. Valores N 93,
septiembre 91, pg. 38)
Interpretar la precitada norma en el sentido de que tal conocimiento y aprobacin puedan ser
posteriores a los actos y contratos, significa alterar la secuencia de los supuestos que ella misma
establece, alteracin que conduce a una transgresin de la norma en comento, la cual se vera
agravada en caso de ocurrir la hiptesis de que la celebracin del acto o contrato fuera rechazada
posteriormente por el directorio, circunstancia que a su vez podra dar origen a las sanciones,
indemnizaciones y reembolsos a que se refiere el inciso final del mismo artculo 44. En suma, con
esta interpretacin, el cumplimiento de la norma en cuestin siempre va a depender de un hecho
futuro e incierto, cual es, la posterior aprobacin del directorio del pertinente acto o contrato. En
cambio, conforme a la interpretacin que sustenta este servicio, el cumplimiento de la norma no
implica tal dependencia, por ello no es posible incurrir en la contravencin descrita ni en las
consiguientes situaciones que se sealan en el ltimo inciso del mencionado artculo 44.
En cuanto a su segunda consulta, esta Superintendencia estima que el directorio de una sociedad
annima no puede ni amplia ni restrictivamente facultar al gerente general de la misma, para que, sin
limitacin en el tiempo, contrate con partes relacionadas las operaciones a que se refiere el inciso 1,
del artculo 44, de la Ley N 18.046, por cuanto la funcin de conocer y aprobar esas operaciones es
indelegable, correspondindole su desempeo exclusivamente al directorio. (N 4099 de 07.09.90,
SVS, Rev. Valores N 89, sep. 90, pg. 84)
PRESUNCIN DE CULPABILIDAD
[ 5691] L. 18.046/81.
ART. 45.Se presume la culpabilidad de los directores respondiendo, en consecuencia,
solidariamente de los perjuicios causados a la sociedad, accionistas o terceros, en los
siguientes casos:
[ 5723] DOCTRINA.Otros hechos que tambin son causales de delito de quiebra culpable
o fraudulenta. Debe considerarse que estos hechos que la ley presume culpables, son tambin
considerados por la Ley de Quiebras como causales de delito de quiebra culpable o fraudulenta.
Estos hechos son los siguientes:
a) Si la sociedad no llevare sus libros o registros (Ley de Quiebras, artculos 219 N 9 y 220 N 11);
[ 5724] L. 18.046/81.
ART. 46.El directorio deber proporcionar a los accionistas y al pblico, las
informaciones suficientes, fidedignas y oportunas que la ley y, en su caso, la
Superintendencia determinen respecto de la situacin legal, econmica y financiera de la
sociedad.
Que, lo manifestado queda plenamente confirmado con lo prescrito en el Art. 46 de la Ley 18.046,
aplicable en la especie, conforme al cual el directorio de una sociedad annima 'debe proporcionar a
los accionistas y al pblico, las informaciones suficientes, fidedignas y oportunas que la ley y; en su
caso, la Superintendencia determinen respecto de la situacin legal, econmica y financiera de la
sociedad'. Por lo tanto, la autoridad fiscalizadora, ejerci una funcin propia, al requerir un
pronunciamiento preciso sobre la esencialidad de un acto, tanto ms si ste, como se reconoce por
los litigantes, revesta especial importancia para la marcha futura de la empresa.
Que, los demandantes alegan en su defensa, para excusar el procedimiento requerido, que ello ya
haba sido adoptado, al facultarse al gerente general (...), para comunicar dicho hecho esencial.
Cabe sealar, sobre el particular, que efectivamente el mencionado gerente general fue facultado por
Que, de lo razonado en lo que antecede, se deduce que la autoridad estaba facultada para exigir el
pronunciamiento a que se refiere su Resolucin N 305, aun en el evento de que dicho acuerdo haya
podido considerarse adoptado con antelacin como lo afirma el testigo (...) a fs. 87, ya que segn
consta del acta del directorio de 30 de julio de 1997, a esa fecha el acuerdo de alianza estratgica no
estaba suscrito y el directorio conocera su texto, como se encargan de sostenerlo repetidamente los
actores. No resulta aceptable que haya habido un pronunciamiento serio sobre la esencialidad de las
clusulas de un contrato, antes de que ste haya sido celebrado y conocido por quienes estn
llamados a adoptar dicho pronunciamiento. Como parece evidente, una cosa es la esencialidad de
un contrato que se proyecta suscribir cosa que hizo el directorio de XX al autorizar a su gerente
general a suscribirlo, y otra muy diferente la de pronunciarse sobre la esencialidad una vez suscrito,
cual era el requerimiento de la autoridad a los reclamantes. (25 J. C. de Santiago, Sent. dic. 10/98
Rol N 4279-97-96)
NOTA: La sentencia anterior fue confirmada por la Corte de Apelaciones de Santiago en sentencia
de 20 de marzo de 2000, Rol N 2.921-98 y por la Corte Suprema en sentencia de 12 de julio de
2001, Rol N 1.422-00.
SESIN DE DIRECTORIO
[ 5726] L. 18.046/81.
ART. 47.Las reuniones del directorio se constituirn con la mayora absoluta del nmero
de directores titulares establecidos en los estatutos y los acuerdos se adoptarn por la
mayora absoluta de los directores asistentes con derecho a voto. En caso de empate, y
salvo que los estatutos dispongan otra cosa, decidir el voto del que presida la reunin.
CLASES
[ 5727] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 39.En su primera reunin despus de la junta ordinaria de accionistas en que se haya
efectuado su eleccin, el directorio elegir de su seno un presidente, que lo ser tambin de la
sociedad. En caso de empate, decidir la suerte.
Actuar de secretario del directorio el gerente o la persona especialmente designada para este
cargo.
La citacin a sesin extraordinaria deber contener una referencia a la materia a tratarse en ella y
podr omitirse si a la sesin concurriere la unanimidad de los directores de la sociedad.
1. Requisitos
Para autorizar a los directores de una sociedad annima a que a travs de medios tecnolgicos
puedan participar en sesiones de directorio sin que se encuentren fsicamente presentes, deber
darse cumplimiento a los siguientes requisitos:
c) El directorio aprobar los medios tecnolgicos a utilizar, para la comunicacin con los directores
que no se encuentren fsicamente en la sala de la sesin.
d) El acta que se levante de la sesin incluir un certificado del presidente del directorio o de quin,
haciendo sus veces, haya presidido la sesin y del secretario, en el que se deje constancia de los
directores que asistieron y participaron a distancia por medios tecnolgicos.
f) Para que se puedan llevar a efecto los acuerdos adoptados en la correspondiente sesin, se
cumplir con lo dispuesto en el inciso tercero del artculo 48 de la citada ley, es decir que el acta se
encuentre firmada por todos los directores asistentes a la sesin.
2. Otras opciones
Las sociedades podrn usar otros medios tecnolgicos de que dispongan, siempre que cumplan el
requisito que los directores asistentes a la sesin respectiva, estn comunicados permanente y
simultneamente, lo que deber ser informado en forma previa a esta Superintendencia,
describiendo el sistema a utilizar, adems de cumplirse con los otros requisitos sealados en el
nmero anterior. (N 1530 de 09.03.2001, SVS)
ACTAS Y ACUERDOS
[ 5731] L. 18.046/81.
ART. 48.Las deliberaciones y acuerdos del directorio se escriturarn en un libro de actas
por cualesquiera medios, siempre que stos ofrezcan seguridad que no podr haber
intercalaciones, supresiones o cualquier otra adulteracin que pueda afectar la fidelidad del
acta, que ser firmada por los directores que hubieren concurrido a la sesin.
Si alguno de ellos falleciere o se imposibilitare por cualquier causa para firmar el acta
correspondiente, se dejar constancia en la misma de la respectiva circunstancia o
impedimento.
El director que quiera salvar su responsabilidad por algn acto o acuerdo del directorio,
deber hacer constar en el acta su oposicin, debiendo darse cuenta de ello en la prxima
junta ordinaria de accionistas por el que presida.
Si el directorio de una sociedad annima no cumple a cabalidad con lo dispuesto en los artculos
47 y 48 de la Ley 18.046, cualquier acuerdo que de ese organismo emane es nulo y totalmente
Argumenta el recurrente, que el Art. 48 de la Ley N 18.046 establece expresamente que el director
que quiera salvar su responsabilidad por algn acto o acuerdo del directorio, deber hacer constar
en el acto su oposicin. A su juicio se contraviene fraudulentamente el texto expreso del inciso 4 del
Art. 48 de la Ley 18.046; no es posible concluir, como lo hace la sentencia, que el director que se
abstiene de votar un acuerdo de directorio queda liberado de la responsabilidad que se origina en tal
acuerdo. Estima que la abstencin en este caso no puede ser sinnimo de oposicin ni es una
conducta contemplada en la ley, menos an liberatoria de responsabilidad.
Que, desde la perspectiva antes expuesta, no cabe sino concluir que los jueces de la instancia
tampoco han infringido por falta de aplicacin las normas que se indican en el recurso de casacin
de la Superintendencia de Valores y Seguros, en razn de lo cual este recurso tambin debe ser
rechazado". (C. S., Sent. jul. 12/2001, Casacin, Rol N 1.422-00)
Asimismo, del inciso 3 del citado artculo se desprende que la firma del acta, es un requisito para
su aprobacin, al exigir que las salvedades que desee consignar un director con respecto de ella,
deben estamparse antes de firmarla. Una vez firmada el acta los acuerdos en ella establecidos
quedan fijos y slo pueden ser modificados o dejados sin efecto en una sesin de directorio
posterior.
El reglamento no ha contemplado una forma de aprobar las actas distinta a la prevista en el texto
legal, sino que ha venido a precisar cuando ello puede suceder. La nica forma permitida legalmente
para la aprobacin sigue siendo la firma, mas como ocurre normalmente en la prctica, las actas no
se firman al concluir la sesin de directorio respectiva, sino en una fecha posterior, el reglamento
reconoce la posibilidad de que tal aprobacin, mediante la firma, se efecte durante una sesin de
directorio posterior.
Tal interpretacin es manifiesta por cuanto la ley ha querido que la expresin de la voluntad de los
[ 5736] OFICIO.Concepto y contenido del acta. La ley no exige que las actas sean copia fiel
de todo lo tratado durante la sesin. Lo que el acta debe contener son los antecedentes de las
decisiones, la razn en su caso, los votos emitidos y los acuerdos adoptados por el directorio. Tales
materias deben constar en el acta en forma clara e inequvoca, de forma tal de permitir que,
mediante la simple lectura de ella, cualquier persona pueda imponerse de lo tratado y acordado en la
sesin respectiva.
Por otra parte, si bien la ley no impide efectuar una transcripcin completa de lo tratado en una
sesin, ello slo ser aconsejable cuando sta sea estrictamente necesaria para consignar con la
mayor fidelidad posible las deliberaciones y acuerdos del directorio y siempre que ella deje
constancia de un texto coherente, claro y legible.
Con respecto a la consulta sobre si pueden haber actas de sesiones de directorio no firmadas ni
incorporadas al libro respectivo:
El Diccionario de la Real Academia define el acta como, (...) una relacin escrita de lo sucedido,
tratado o acordado en una junta. De tal definicin se desprende que puede haber acta, en el sentido
que d cuenta de lo tratado en una sesin de directorio, que no est firmada ni incorporada en el
libro respectivo. No obstante lo anterior, para los efectos de la Ley N 18.046, tal acta no se ajustara
a sus disposiciones que exigen que, las deliberaciones y acuerdos del directorio se escrituren en un
libro de actas por cualesquiera medios, siempre que stos ofrezcan seguridad de que no podr
haber intercalaciones, supresiones o cualquier otra adulteracin que pueda afectar la fidelidad del
acta. Asimismo, de manera alguna los acuerdos contenidos en ella podran llevarse a efecto, por no
encontrarse firmados. (N 977 de 16.03.90, SVS, Rev. Valores N 87, mar. 90, pg. 72)
ART. 41.Los acuerdos del directorio podrn llevarse a efecto una vez aprobada el acta que los
contiene, lo que ocurrir cuando as se haga en una sesin posterior o cuando el acta se encuentre
firmada por todos los directores que concurrieron a la sesin respectiva, salvo las excepciones
legales.
GERENTES
[ 5738] L. 18.046/81.
ART. 49.Las sociedades annimas tendrn uno o ms gerentes designados por el
directorio, el que les fijar sus atribuciones y deberes, pudiendo sustituirlos a su arbitrio.
[ 5739] C.P.C.
ART. 7 (8).El poder para litigar se entender conferido para todo el juicio en que se presente, y
aun cuando no exprese las facultades que se conceden, autorizar al procurador para tomar parte,
del mismo modo que podra hacerlo el poderdante, en todos los trmites e incidentes del juicio y en
todas las cuestiones que por va de reconvencin se promuevan, hasta la ejecucin completa de la
sentencia definitiva, salvo lo dispuesto en el artculo 4 o salvo que la ley exija intervencin personal
de la parte misma. Las clusulas en que se nieguen o en que se limiten las facultades expresadas,
son nulas. Podr, as mismo, el procurador delegar el poder obligando al mandante, a menos que se
le haya negado esta facultad.
Sin embargo, no se entendern concedidas al procurador, sin expresa mencin, las facultades de
desistirse en primera instancia de la accin deducida, aceptar la demanda contraria, absolver
posiciones, renunciar los recursos o los trminos legales, transigir, comprometer, otorgar a los
rbitros facultades de arbitradores, aprobar convenios y percibir.
En este sentido coincidimos con la opinin en su consulta respecto a que debe irse a las funciones
encomendadas ms que a la denominacin con que se los designa, lo que se encuentra confirmado
con nuestro Oficio 7036 de 13.12.82 (Rev. Valores y Seguros N 58). (Informe interno Fiscala de
Valores de 25.07.89, SVS, Rev. Valores N 84, jun. 89, pg. 31)
Dada la importancia de las obligaciones que tiene el gerente general en la conduccin de los
negocios sociales y las responsabilidades que ello importa, es de toda lgica que las intervenciones
que l efecte en las sesiones de directorio consten en el acta respectiva. Lo anterior, no slo
cuando ello sea necesario para salvar su responsabilidad respecto de un determinado acuerdo, sino
toda vez que el directorio estime conveniente dejar constancia de la informacin que proporcione o
de las opiniones que emita.
Por otra parte el artculo 50 de la Ley N 18.046, hace aplicable al gerente las disposiciones de la
ley referente a los directores en lo que sean compatibles con las responsabilidades propias del
cargo. De manera alguna es incompatible con la funcin de gerente, el que se deje constancia de
sus intervenciones en las actas, por el contrario, ello est ntimamente vinculado a su desempeo
Que el Art. 49 de la Ley N 18.046, aplicable a la especie por disposicin de Art. 41 de la Ley de
Bancos, y a que ha hecho referencia el recurrente, se limita a sealar que al gerente general de una
sociedad annima, como lo es la ejecutante, le corresponde su representacin judicial, lo que de
ninguna manera se opone al razonamiento de la corte de apelaciones, por cuanto el hecho fijado en
autos fue que no se ha acreditado que la referida representacin haya sido delegada en YY, pues no
se entregaron pruebas para apreciar las facultades de los apoderados clase B, como lo era este
ltimo (...)." (C. S., Sent. abr. 16/2001, Casacin, Rol N 1241-00)
ART. 42.El directorio est obligado a designar a una o ms personas que individualmente en
ausencia del gerente, la que no ser necesario acreditar por el interesado, pueda representar
vlidamente a la sociedad en todas las notificaciones que se le practiquen.
El directorio y la sociedad sern responsables de que existan personas designadas para los efectos
del inciso precedente, de que su nombramiento est vigente y de que se encuentren inscritos en el
registro que debe llevarse en conformidad al artculo 106 de este reglamento ( 8614)
[ 5775] L. 18.046/81.
ART. 50.Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 13. A los gerentes, a las personas que
hagan sus veces, y a los ejecutivos principales les sern aplicables las disposiciones de
esta ley referente a los directores en lo que sean compatibles con las responsabilidades
propias del cargo o funcin, y en especial, las contempladas en los artculos 35, 36, 37, 41,
42, 43, 44, 45 y 46, segn el caso.
Es de responsabilidad del gerente la custodia de los libros y registros sociales y que stos
sean llevados con la regularidad exigida por la ley y sus normas complementarias. ( 5575,
5608, 5611, 5621 a 5624, 5691, 5724)
NOTA: Las disposiciones citadas en la norma que precede, se refieren a las inhabilidades para ser
director, a la adquisicin y prdida de dicha calidad, su responsabilidad, prohibiciones, obligacin de
reserva, presunciones de culpabilidad, informacin que deben a los accionistas y al pblico y,
finalmente, a la normativa aplicable para su contratacin con la sociedad.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, ha considerado oportuno destacar las
obligaciones que deben cumplir las sociedades de conformidad a las normas establecidas en la Ley
N 18.046 sobre sociedades annimas y su reglamento, en lo concerniente al imperativo de llevar
libros de registros sociales en la forma y con la regularidad que la ley exige; as como la obligacin
de mantener ejemplares actualizados de los estatutos sociales firmados por el gerente con indicacin
de la fecha y notara en que se otorg la escritura de constitucin y la de sus modificaciones, en su
caso, y de los datos referentes a sus legalizaciones, en todas las oficinas de la entidad respectiva.
Asimismo debern mantener una lista actualizada de los accionistas, con indicacin del domicilio y
nmero de acciones de cada cual.
Al efecto cabe recordar que entre los libros y registros sociales que la ley exige se encuentran el
libro de actas del directorio y el de las juntas de accionistas; el registro de accionistas y el registro
pblico indicativo de presidentes, directores, gerentes o liquidadores.
De otra parte, de acuerdo a las normas pertinentes del Cdigo de Comercio en relacin a los
poderes que se otorguen por las sociedades a sus factores o dependientes, stos deben encontrarse
debidamente inscritos en el registro de comercio.
Todo lo anterior ser objeto de especial fiscalizacin por este organismo contralor.
Los libros de actas, para estos efectos, deben entenderse como el libro que previamente se
encuentra encuadernado y foliado correlativamente, en cuyas hojas, por cualquier medio manual,
mecnico, qumico o reproducido por medios informticos, se escrituren las deliberaciones y
acuerdos de las reuniones de que da cuenta.
Las exigencias de la encuadernacin y foliacin previas del libro, tienen por objeto evitar la
remocin, supresin o intercalacin de fojas, con posterioridad a la escrituracin del acta. Por su
parte, la ley permite salvar las inexactitudes u omisiones, en la forma que disponen los artculos 48 y
72 de la Ley de Sociedades Annimas.
El libro de actas podr ser llevado por alguno de los medios indicados en el numeral 1, siempre y
cuando se observen las siguientes medidas de seguridad destinadas a evitar posibles
adulteraciones, supresiones e intercalaciones que puedan afectar la fidelidad de las actas de
sesiones de directorio o de juntas generales de accionistas: a) que el acta original de la sesin de
directorio o de junta de accionistas, sea firmada por las personas que corresponda legalmente; b)
que en caso que el acta conste de ms de una hoja, cada una de ellas deber llevar la firma, inicial o
media firma de las personas que corresponda legalmente; c) que los espacios en blanco, deben ser
inutilizados; d) que del acta original copiada a mquina, se extienda el nmero de copias suficientes
para que cada una de las personas habilitadas para la firma, cuente con un ejemplar; e) que el acta
original debidamente firmada por las personas habilitadas al efecto, sea adherida al libro de actas de
sesiones de directorio o de junta de accionistas, segn corresponda, de tal modo que no puedan ser
desprendidas de ellos, siendo selladas para este efecto a los libros de actas mediante un sello seco
de la sociedad; f) las actas de sesiones de directorio o de juntas de accionistas, debern ser
numeradas y fechadas correlativamente; g) tratndose de juntas de accionistas, debern llevarse
libros separados, segn se trate de juntas ordinarias o extraordinarias.
Para el caso de la firma de las actas de juntas de accionistas, con la finalidad de obtener una
pronta expedicin del acta correspondiente, se recomienda que se propongan a la junta respectiva, 4
o ms nombres de accionistas presentes en la misma, para que a lo menos 3 de ellos la firmen
conjuntamente con el presidente y el secretario, salvo que la junta de accionistas disponga que todos
los designados la firmen.
Sin perjuicio de lo sealado en el prrafo anterior, se reitera que los directores o personas
designadas para firmar el acta en su caso, no puedan negarse o excusarse a firmarla, toda vez que
las disposiciones contenidas en los artculos 48 y 72 de la ley sobre sociedades annimas,
establecen que aquel obligado a firmarla "estimare que un acta adolece de inexactitudes u
omisiones, tiene (o tendr) el derecho de estampar, antes de firmarla, las salvedades
correspondientes", de tal forma que esas salvedades deben ser puestas de puo y letra por quien
debe firmar el acta correspondiente.
Tratndose de anexos o informes que formen parte integrante de un acta, esos documentos
debern tener el mismo tratamiento que cada una de las hojas del acta respectiva y hacer referencia
a la misma, en cuanto a su folio o nmero y fecha de la sesin o acta de que se trate.
Si se produce la prdida o extravo del libro de actas, ste se podr reconstituir con las copias
simples que se hayan presentado a esta Superintendencia, con las copias que obren en poder de la
sociedad y con las copias de escrituras pblicas cuando, en este ltimo caso, las referidas actas
hayan sido reducidas a escritura pblica o protocolizadas, segn correspondiere.
Se requerir de la firma de las personas que hubieren sido designadas al efecto o los directores
asistentes a la respectiva sesin, en su caso, para la reconstitucin. Si no fuere posible la firma de
tales personas, se dejar constancia de este hecho al pie de la respectiva acta reconstituida.
Las instrucciones precedentes debern ser cumplidas por las sociedades annimas sujetas a la
fiscalizacin de esta Superintendencia, sean sociedades annimas abiertas, cerradas o especiales,
en su caso, compaas de seguros y de reaseguro, administradoras de fondos de terceros.
Sin perjuicio de lo anterior, tambin debern cumplir con estas instrucciones, en lo que sea
pertinente, las asambleas de tenedores de bonos que convoquen los representantes o a solicitud de
stos, las asambleas de aportantes de fondos de inversin y comits de vigilancia, asambleas de
depositantes del depsito centralizado de valores y comits de vigilancia, en su caso.
COMIT DE DIRECTORES
[ 5778] L. 18.046/81.
ART. 50 bis.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 14. Las sociedades annimas
abiertas debern designar el comit de directores a que se refiere este artculo, cuando
tengan un patrimonio burstil igual o superior al equivalente a 1.500.000 unidades de
fomento.
3) Examinar los antecedentes relativos a las operaciones a que se refieren los artculos 44
y 89 y evacuar un informe respecto a esas operaciones. Una copia del informe ser enviada
al presidente del directorio, quien deber dar lectura a dicho informe en la sesin citada
para la aprobacin o rechazo de la operacin respectiva.
5) Las dems materias que seale el estatuto social, o que le encomiende una junta
general de accionistas o el directorio, en su caso.
El comit estar integrado por 3 miembros, la mayora de los cuales debern ser
independientes al controlador. En caso que hubiere ms directores con derecho a integrar
el comit, segn corresponda, en la primera reunin del directorio despus de la junta de
accionistas en que se haya efectuado su eleccin, los mismos directores resolvern, por
unanimidad, quines lo habrn de integrar. En caso de desacuerdo, se decidir por sorteo.
Las deliberaciones, acuerdos y organizacin del comit se regirn, en todo lo que les fuere
aplicable, por las normas relativas a las sesiones de directorio de la sociedad. El comit
comunicar al directorio la forma en que solicitar informacin, as como tambin sus
acuerdos.
Las actividades que desarrolle el comit y los gastos en que incurra, incluidos los de sus
asesores, sern presentados en la memoria anual e informados en la junta ordinaria de
accionistas.
Los directores que integren el comit en el ejercicio de las funciones que seala este
artculo, adems de la responsabilidad inherente al cargo de director, respondern
solidariamente de los perjuicios que causen a los accionistas y a la sociedad.
Para determinar el patrimonio burstil que obliga a constituir los comits de directores o que
permite su cesacin, se considerar el precio promedio ponderado de cierre de las acciones en las
bolsas de valores del pas del ltimo da hbil del ao calendario del ejercicio anterior, expresado en
unidades de fomento. Sin perjuicio de ello, si el mencionado precio promedio de cierre fuere inferior o
superior en un 10% al precio promedio ponderado de transaccin de las acciones de la sociedad
respectiva durante el ltimo trimestre del mismo ejercicio, este ltimo precio promedio ser el valor
utilizado para determinar el patrimonio burstil.
El patrimonio burstil en las sociedades que tengan series de acciones, ser la sumatoria de los
patrimonios burstiles de cada una de las series. Para el clculo del patrimonio burstil de cada
serie, se proceder en cada una de ellas independientemente, en la forma expuesta en los prrafos
anteriores.
A partir del 1 de enero de 2001, las sociedades annimas abiertas que, en razn de su patrimonio
burstil del ao 2000 y as sucesivamente en cada oportunidad que corresponda, deban designar el
comit de directores, lo harn en la primera sesin de directorio posterior a la junta ordinaria de
accionistas que hubiere aprobado el ejercicio del ao anterior. En todo caso, la sesin de directorio
en referencia deber celebrarse a ms tardar, dentro de los treinta das posteriores a la junta
ordinaria mencionada.
Si la sociedad tuviere, de acuerdo con sus estatutos vigentes a la fecha de la junta ordinaria de
accionistas, un nmero inferior a siete directores que exige el inciso final del artculo 31 de la Ley de
Sociedades Annimas, en la junta respectiva deber nombrarse un directorio integrado por siete
miembros.
En este ltimo caso, los qurum, constitucin y acuerdos del directorio establecidos en los estatutos
se modificarn proporcionalmente de acuerdo con el aumento del nmero de directores sin
considerar fracciones, Lo anterior es sin perjuicio que la sociedad afectada pueda reformar sus
estatutos para establecer un nmero igual o superior a siete directores y la modificacin de los
En las sociedades annimas que tengan integrado su directorio por miembros titulares y suplentes,
el nombramiento del director titular al comit implicar el nombramiento de su suplente, quien podr
reemplazarle en los mismos trminos y condiciones que corresponda para el ejercicio del cargo de
director.
Para las elecciones de los miembros de comit de directores se debe distinguir entre los directores
independientes del controlador y los vinculados a l, de acuerdo con lo definido en el inciso sexto del
artculo 50 bis de la Ley de Sociedades Annimas. En el evento que el directorio est integrado por
ms de dos directores independientes del controlador, dos de los cuales a lo menos, debern
integrar el comit, en caso de no resolverse por unanimidad del directorio quienes lo integrarn, se
harn tantos sorteos como sea necesario hasta que resulten electos al menos, dos directores
independientes del controlador.
Para las deliberaciones, acuerdos, funcionamiento, estructura y organizacin en general del comit,
se aplicar todo lo que sea compatible con el funcionamiento del directorio de las sociedades
annimas.
Cualquiera de sus miembros podr convocar a sesiones del comit cuando sea requerido su
pronunciamiento o cuando alguno de ellos lo estime conveniente.
El pronunciamiento que de acuerdo al nmero 1) del inciso 30 del artculo 50 bis tenga que efectuar
el comit, deber llevarse a efecto en forma previa a la sesin de directorio que trate la aprobacin
de tales informes, debiendo comunicar oportunamente los acuerdos respectivos a dicho rgano.
En aquellas sociedades que deban constituir el comit de directores a que se refiere el artculo 50
bis de la Ley de Sociedades Annimas, la eleccin de los miembros del directorio en la junta
respectiva, deber efectuarse de manera de dejar constancia en acta del voto de cada uno de los
accionistas asistentes, de manera que se pueda determinar si los directores han sido elegidos con
los votos del controlador. Tratndose de la votacin del controlador, o de los miembros de ste, y de
la de sus personas relacionadas, en su caso, debern sealar la calidad de tales al momento de
expresar su voto, debiendo dejarse expresa mencin en el acta respectiva de la votacin de estas
personas.
Los votos emitidos por directores u otras personas relacionadas o vinculadas al controlador, en
ejercicio de poderes otorgados por accionistas minoritarios o personas no relacionadas a aqul, se
entendern como votos provenientes del controlador para los efectos del inciso sexto del artculo 50
bis. de la Ley 18.046.
Las sociedades que nombren el comit de directores a travs de la respectiva junta ordinaria de
accionistas, debern informarlo a esta Superintendencia, dentro del plazo que seala el artculo 68
de la Ley N 18.045, debiendo individualizar los directores que formen el comit de directores y
(...).
8. Disposicin transitoria
Todas las sociedades que obligatoriamente deban nombrar comit de directores segn lo dispuesto
en la Circular N 1526, y aquellas que voluntariamente hayan decidido constituirlo, debern
informarlo a esta Superintendencia dentro del plazo que seala el artculo 68 de la Ley N 18.045,
debiendo individualizar los directores que forman parte del comit y cules de ellos fueron elegidos
con los votos distintos del controlador o de sus personas relacionadas. De la misma manera se
deber proceder en caso que se efecten cambios en la composicin de dicho comit.
TTULO V
De la fiscalizacin de la administracin
[ 5832] L. 18.046/81.
ART. 51.Las juntas ordinarias de las sociedades annimas cerradas debern nombrar
anualmente dos inspectores de cuentas titulares y dos suplentes, o bien auditores externos
independientes con el objeto de examinar la contabilidad, inventario, balance y otros
estados financieros, debiendo informar por escrito a la prxima junta ordinaria sobre el
cumplimiento de su mandato. Los inspectores de cuentas podrn, adems, vigilar las
operaciones sociales y fiscalizar las actuaciones de los administradores y el fiel
cumplimiento de sus deberes legales, reglamentarios y estatutarios.
INSPECTOR DE CUENTAS
ART. 43.Los inspectores de cuentas debern ser personas naturales mayores de edad, libres
administradores de sus bienes y que no hayan sido condenados por delitos que merezcan pena
aflictiva. Lo anterior es sin perjuicio de los requisitos adicionales que puedan establecer los estatutos
sociales.
DERECHO A VOZ
ART. 44.Los inspectores de cuentas podrn concurrir a las juntas generales de accionistas con
derecho a voz pero sin derecho a voto, salvo que stos sean accionistas de la sociedad de que se
trate, caso en el cual tendrn derecho a voto en razn de esta ltima calidad.
INHABILIDADES
ART. 45.No podrn ser inspectores de cuentas los directores o liquidadores de la sociedad, los
gerentes y dems trabajadores de sta.
RESPONSABILIDAD
ART. 46.Los inspectores de cuentas respondern hasta de la culpa leve por los perjuicios que
causaren a los accionistas con ocasin de sus actuaciones e informes.
FACULTADES
ART. 47.Los inspectores de cuentas estn facultados para examinar todos los libros, registros,
documentos y antecedentes de la sociedad.
ART. 57.Los inspectores de cuentas y los auditores externos entregarn su informe escrito a la
sociedad, a lo menos con 15 das de anticipacin a la fecha de la celebracin de la junta, a fin de que
los accionistas puedan, dentro de dicho plazo, imponerse del contenido del informe.
REVOCACIN DE CARGOS
INFORMACIN RESERVADA
ART. 59.Los inspectores de cuentas y los auditores externos debern guardar reserva respecto
de la informacin de la sociedad, no difundida oficialmente al pblico, a que tengan acceso con
ocasin del desempeo de sus funciones.
[ 5934] L. 18.046/81.
ART. 52.La junta ordinaria de accionistas de las sociedades annimas abiertas deber
designar anualmente auditores externos independientes con el objeto de examinar la
contabilidad, inventario, balance y otros estados financieros de la sociedad, y con la
obligacin de informar por escrito a la prxima junta ordinaria de accionistas sobre el
cumplimiento de su mandato.
FISCALIZACIN
ART. 60.Los auditores externos y los inspectores de cuentas en las sociedades annimas
abiertas estn sujetos a la fiscalizacin de la Superintendencia la que podr impartirles normas
respecto al contenido de sus dictmenes y requerirles cualquiera informacin o antecedente
relacionado con el cumplimiento de sus funciones. ( 28115)
REGISTRO DE AUDITORES
ART. 52.Los auditores externos que deben designar anualmente las sociedades annimas
abiertas sern elegidos de entre los inscritos en el registro que para este efecto debe llevar la
Superintendencia. La Superintendencia establecer las normas de funcionamiento de este registro,
plazos para inscribirse, y la documentacin o informacin que deban proporcionar los auditores que
se inscriban en l.
REGLAMENTACIN DE FUNCIONES
[ 5968] L. 18.046/81.
ART. 53.El reglamento determinar los requisitos, derechos, obligaciones, funciones y
dems atribuciones relativas a los auditores externos e inspectores de cuentas, los cuales
podrn concurrir a las juntas generales de accionistas con derecho a voz pero sin derecho a
voto.
Los auditores externos respondern hasta de la culpa leve por los perjuicios que causaren
a los accionistas con ocasin de sus actuaciones, informes u omisiones.
Los auditores externos de las sociedades annimas abiertas debern ser elegidos de
entre los inscritos en el registro que, para este fin, llevar la Superintendencia de Valores y
Seguros y quedarn sujetos a su fiscalizacin.
NOTA: En la ejecucin de una auditora, los auditores deben respetar las normas de auditora
generalmente aceptadas. Auditora es el examen de los estados financieros realizados de acuerdo
con estas normas. Se les conoce comnmente como Nagas y son obligatorias en el ejercicio de la
auditora en Chile. Las establece el Colegio de Contadores de Chile A.G., a travs de su Consejo
Nacional, en virtud de su facultad normativa y tienen carcter obligatorio.
Por su parte, la Superintendencia de Valores y Seguros ha dictado las siguientes normas relativas a
la auditora externa, las que se encuentran tratadas in extenso, as como las Nagas, en la obra
Rgimen Chileno de Contabilidad y Auditora de esta misma editorial:
Circular 71/81, responsabilidad de firmas de auditora sobre contenido de notas a los estados
financieros.
Circular 1501/2000, imparte normas sobre forma y contenido de los estados financieros de las
sociedades inscritas en el Registro de Valores. Deroga Circ. 239/82. Modificada por Circ. 1522/01,
1560/01, 1591/02 y 1699/03.
Circular 327/83, normas de funcionamiento del Registro de Auditores Externos. Modificada por
Circ. 350/83.
Circular. 1167/94, instrucciones a auditores externos, sobre informe que deben emitir cuando no
estn en condiciones de expresar oportunamente su opinin sobre los estados financieros.
Circular 1202/95, forma y contenido de informes que auditores externos deben emitir, conforme
a artculos 161 y 170 de la Ley 18.045. Modificada por circulares 1212 y 1244, de 1995; 1305 de
1996 y 1313 de 1997. ( 31005, 31149)
ART. 48.Podrn hacer auditora externa los contadores auditores, los ingenieros comerciales y,
en general, cualquier otra persona que de conformidad a la ley est facultada para emitir informes de
Tambin podrn hacer auditora externa los contadores con a lo menos cinco aos de ejercicio
profesional.
Los auditores externos debern ser libres administradores de sus bienes y no haber sido
condenados por delitos que merezcan pena aflictiva.
Se entender por socios principales aquellos que individualmente sean dueos de a lo menos el
10% de los derechos sociales.
INSCRIPCIN OBLIGATORIA
ART. 50.Los auditores externos de las sociedades annimas abiertas, sean stos personas
naturales o jurdicas debern estar inscritos en el Registro de Auditores que lleva la
Superintendencia. En el mismo registro adems, debern estar inscritas las personas a que se
refiere el inciso primero del artculo anterior. ( 28115)
ART. 51.Los auditores externos deben ser independientes de las sociedades auditadas, no
pudiendo, en consecuencia, poseer directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas
ms del 3% de su capital suscrito.
Los ingresos mensuales de los auditores externos que provengan de un mismo cliente, sea
directamente o a travs de personas naturales o jurdicas, no podrn exceder al 15% de su ingreso
mensual total.
FUNCIONES
ART. 55.En el cumplimiento de sus funciones el auditor externo debe examinar la contabilidad,
inventario, balance y otros estados financieros y expresar su opinin profesional e independiente
sobre dichos documentos. Esta funcin implica entre otras:
1. Examinar con el mximo de diligencia si los diversos tipos de operaciones realizadas por la
sociedad estn reflejadas razonablemente en la contabilidad y estados financieros de sta.
3. Velar para que los estados financieros se preparen de acuerdo a los principios y normas
contables generalmente aceptados y a las instrucciones dictadas por la Superintendencia en su
caso.
4. Cuidar por revelar la posible existencia de fraudes y otras irregularidades que puedan afectar a la
presentacin justa de la posicin financiera o de los resultados de las operaciones.
NOTA: La Circ. 1501/00, SVS, imparte normas sobre forma y contenido de los estados financieros
de las sociedades inscritas en el Registro de Valores. Modificada por Circ. 1522/01, 1560/01,
1591/02 y 1699/03.
Por su parte, equitativamente significa de manera equitativa y este ltimo que tiene equidad, y
equidad quiere decir propensin a dejarse llevar o fallar por el sentimiento del deber o de la
conciencia ms bien que por prescripciones rigurosas de la justicia o por el texto terminante de la
ley.
Ahora bien, de acuerdo con la Norma de Auditora Generalmente Aceptada N 12, del Colegio de
Contadores, el informe estndar del auditor ha de contener una opinin acerca de si los estados
financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera
de la entidad a la fecha del balance general, y los resultados de sus operaciones y los cambios en su
posicin financiera por el ao, de acuerdo con principios de contabilidad aceptados.
El referido juicio de razonabilidad dice relacin con la aplicacin de los principios de contabilidad
generalmente aceptados a los estados financieros, conforme a un determinado mtodo y orden.
Desde otro punto de vista, el artculo 55 N 1 del Reglamento de Sociedades Annimas, obliga al
auditor a examinar con el mximo de diligencia si los diversos tipos de operaciones realizadas por la
sociedad estn reflejadas razonablemente en la contabilidad y estados financieros de sta.
Por su parte, el artculo 56 N 1, del mismo reglamento, ordena al auditor a emitir sus informes
cumpliendo con las normas de auditora de aceptacin general y el N 2 de la citada norma, exige el
utilizar tcnicas y procedimientos de auditora que garanticen que el examen que se realice de la
contabilidad y estados financieros sea confiable y adecuado y proporcione elementos de juicio
De las normas recin citadas, se concluye que los informes que ha redactado la firma (...) no dan
cumplimiento a las exigencias impuestas por el referido reglamento.
Por ltimo, en lo que respecta a la responsabilidad del auditor externo, ella no se ve alterada por el
empleo del trmino equitativamente y ste siempre responde por el informe que emite, en los
trminos del artculo 53, inciso 2 de la Ley N 18.046, sobre sociedades annimas, en relacin con
los accionistas. Ello, sin perjuicio de las sanciones que pudieren imponrsele por infraccin a las
normas del Reglamento de Sociedades Annimas, ms arriba aludidas. (Informe Interno de la
Fiscala de Valores N 267 de 19.06.92, SVS, Rev. Valores N 96 jun. 92, pg. 20)
OBLIGACIONES Y ATRIBUCIONES
ART. 54.Los auditores externos estn facultados para examinar todos los libros, registros,
documentos y antecedentes de la sociedad, incluso los de sus filiales, debiendo stas y aqullas
otorgarles todas las facilidades necesarias para el desempeo de su labor.
1. Emitir sus informes cumpliendo con las normas de auditora de aceptacin general y en el caso
de las sociedades annimas abiertas con las instrucciones o normas que les imparta la
Superintendencia.
2. Utilizar tcnicas y procedimientos de auditora que garanticen que el examen que se realice de la
contabilidad y estados financieros sea confiable y adecuado y proporcione elementos de juicio
vlidos y suficientes que sustenten el contenido del dictamen.
3. Mantener durante un perodo no inferior a cinco aos, contado desde la fecha del respectivo
dictamen, todos los antecedentes que les sirvieron de base para emitir su opinin. En las sociedades
annimas abiertas estos antecedentes debern ser proporcionados a la Superintendencia, cuando
sta as lo requiera.
4. Toda opinin, certificacin o dictamen, escrito o verbal, debe ser veraz y expresado en forma
clara, precisa, objetiva y completa.
Los antecedentes de que se trata slo podrn ser destruidos una vez expirados los plazos mnimos
de mantencin de los mismos en los archivos de la entidad, el cual, en las sociedades de auditora,
no podrn ser inferior a cinco aos, contados desde la fecha del respectivo dictamen, de acuerdo a
lo dispuesto en el artculo 56 N 3, del Reglamento de Sociedades Annimas.
Dicho plazo de cinco aos, en todo caso, debe entenderse que es sin perjuicio de otros mayores
establecidos en diversas normas, en especial el de diez aos de prescripcin extraordinaria de que
trata el artculo 2511 del Cdigo Civil.
Por otra parte, cabe sealar que a esta Superintendencia no le compete autorizar la destruccin de
la documentacin de las entidades sujetas a su fiscalizacin". (N 2.064 de 06.06.94, SVS, Rev.
Valores N 104 jun. 95, pg. 19)
Los auditores cuya inscripcin hubiere sido cancelada podrn solicitar su reinscripcin despus de
transcurridos dos aos a contar de dicha cancelacin.
INFORMACIN A ACCIONISTAS
[ 6072] L. 18.046/81.
ART. 54.La memoria, balance, inventario, actas, libros y los informes de los auditores
externos y, en su caso, de los inspectores de cuentas, quedarn a disposicin de los
accionistas para su examen en la oficina de la administracin de la sociedad, durante los 15
das anteriores a la fecha sealada para la junta de accionistas. Los accionistas slo podrn
examinar dichos documentos en el trmino sealado.
No obstante lo dispuesto en los incisos anteriores, con la aprobacin de las tres cuartas
partes de los directores en ejercicio, podr darse el carcter de reservado a ciertos
documentos que se refieran a negociaciones an pendientes que al conocerse pudieran
perjudicar el inters social. Los directores que dolosa o culpablemente concurran con su
voto favorable a la declaracin de reserva, respondern solidariamente de los perjuicios que
ocasionaren. ( 28410 y ss.)
Esta Superintendencia vela por que toda sociedad fiscalizada cumpla con la obligacin legal de
tener la documentacin social a disposicin de cualquier accionista, en los plazos y condiciones
antes indicados. De forma tal que si un accionista en particular, habiendo hecho uso del derecho
consagrado en el artculo 54 de la Ley N 18.046 antes citado, se le ha impedido tener acceso a la
documentacin social, puede ocurrir ante esta entidad fiscalizadora, la que impetrar las medidas
tendientes a ordenar a la sociedad en cuestin que d cumplimiento estricto a la referida obligacin
(...). (N 2.707 de 24.06.92, SVS, Rev. Valores N 96 jun. 92, pg. 21)
ART. 61.Toda sociedad filial de una sociedad annima deber mantener en su oficina principal a
disposicin de los accionistas de la matriz, durante los 15 das anteriores a la fecha de la junta
ordinaria de sta, todos sus libros, actas, memorias, balances, inventarios y dems antecedentes
contables y los informes de los auditores externos o inspectores de cuentas, en su caso. Tales
accionistas slo podrn examinar dichos documentos en el trmino sealado, de manera que no se
entorpezca la marcha de los negocios sociales de la sociedad filial.
No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, con la aprobacin de las tres cuartas partes de los
directores en ejercicio de la filial, podr darse el carcter de reservado a ciertos documentos que se
refieran a negociaciones an pendientes que al conocerse pudieran perjudicar el inters social de la
filial. Tratndose de emisores de valores no administrados por un directorio u otro rgano colegiado,
la decisin de reserva debe ser tomada por todos los administradores. Los directores o
administradores que dolosa o culpablemente concurran con su voto favorable a la declaracin de
reserva, respondern solidariamente de los perjuicios que ocasionaren.
TTULO VI
[ 6158] L. 18.046/81.
ART. 55.Los accionistas se reunirn en juntas ordinarias o extraordinarias.
Las primeras se celebrarn una vez al ao, en la poca fija que determinen los estatutos,
para decidir respecto de las materias propias de su conocimiento sin que sea necesario
sealarlas en la respectiva citacin.
Cuando una junta extraordinaria deba pronunciarse sobre materias propias de una junta
ordinaria, su funcionamiento y acuerdo se sujetarn, en lo pertinente, a los qurum
aplicables a esta ltima clase de juntas.
1. Los directorios de las sociedades annimas abiertas debern informar a sus accionistas cada
vez que ellas o sus filiales contemplen efectuar o efecten alguna de las operaciones o se
encuentren en alguna de las situaciones que se detallan en la presente circular, para la cual citarn a
junta de accionistas. Dicha junta se deber efectuar en forma previa, o en una fecha no posterior a
30 das de materializadas las operaciones o situaciones que se indican.
b) Inversiones directas o a travs de filiales en ttulos de deuda emitidos por bancos e instituciones
financieras relacionadas a la sociedad, que signifiquen acumular en conjunto un porcentaje superior
al 5% del total de sus activos consolidados.
d) En caso de prstamos, crditos o suscripcin de acciones, el uso ltimo que dar el receptor a
dicho recurso.
e) En caso de enajenaciones de activos, los motivos de ellas, las alternativas evaluadas, los
precios, condiciones y garantas obtenidas.
3. Los porcentajes o lmites establecidos en esta circular, podrn ser modificados en junta de
accionistas expresamente citada para ello, en la cual se debern determinar los que a futuro habrn
de regir, en tanto no sean modificados por otra junta. Asimismo, en las citadas juntas se podr
establecer, para cada uno de los puntos anteriores, si la informacin exigida en la presente circular
se proporcionar en forma previa o posterior a la materializacin de las operaciones en cuestin.
Para los efectos de lo establecido en el nmero 1.a) la junta podr determinar porcentajes distintos
para diversos rubros de inversin, dependiendo de si el rea de inversin est o no dentro de las
reas de desarrollo potencial futuro de la sociedad.
En relacin al punto 1.e), la junta adems podr definir aquellos activos esenciales que requerirn
de citacin a junta extraordinaria para informar de la enajenacin o intencin de enajenacin. En
tales circunstancias ya no regir el porcentaje establecido en la presente circular, a menos que la
junta as lo determine o establezca otro en su lugar.
Respecto del punto 1.f), en caso que la sociedad cuente con patrimonio negativo, la junta podr
establecer criterios distintos para informar aumentos en su endeudamiento.
a) Son entidades relacionadas a la sociedad, las definidas en la Circular N 574 del 30 de diciembre
de 1985 o la que se dicte en su reemplazo.
b) No se entender por operaciones ordinarias del giro, la administracin de los excedentes de caja
de la sociedad.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales y con el objeto de evitar que el precio de
las acciones pueda verse afectado en forma anticipada, por una proposicin que puede o no ser
aprobada por una junta de accionistas, ha estimado conveniente impartir la siguiente instruccin a
todas las sociedades annimas fiscalizadas, que tengan inscritas sus acciones en bolsas de valores.
Las fechas lmites que determinan a qu accionistas les corresponden determinados derechos
sociales, v. gr. dividendos, que puedan acordarse en una junta de accionistas, deben ser posteriores
a lo menos en 2 das hbiles siguientes a la fecha de celebracin de dicha junta.
[ 6161] OFICIO.Clculo del plazo establecido en esta circular. "La circular (...) establece que
las fechas lmites que determinen a qu accionistas le corresponden determinados derechos sociales
Por su parte, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 48, inciso primero y final, del Cdigo
Civil, todos los plazos de das de que se haga mencin en los actos, entre otros, de autoridades
chilenas, se entender que han de ser completos y corrern adems hasta la medianoche del ltimo
da del plazo.
[ 6162] OFICIO.Junta extraordinaria slo resuelve sobre materia de la citacin. Las juntas
extraordinarias slo pueden decidir respecto de las materias que se sealen en la citacin
correspondiente y, en el caso que nos ocupa, no ha sido convocada la junta para tomar acuerdo
alguno, sino solamente para ser informada del tema que se ha indicado en la citacin, lo cual debe
entenderse sin perjuicio de lo que prescribe el artculo 60 del cuerpo legal precedentemente citado.
(N 3.982 de 21.09.92, SVS, Rev. Valores N 97 septiembre 92, pg. 61)
[ 6194] L. 18.046/81.
ART. 56.Son materias de la junta ordinaria:
4. En general, cualquiera materia de inters social que no sea propia de una junta
extraordinaria.
[ 6226] L. 18.046/81.
ART. 57.Son materias de junta extraordinaria:
1. La disolucin de la sociedad;
6. Las dems materias que por ley o por los estatutos, correspondan a su conocimiento o
a la competencia de las juntas de accionistas.
NOTA: Las circulares nmeros 1.529 de 1979 (vigente solo instrucciones contables), 1.571 de
1980 y 428 de 1984 de la Superintendencia de Valores y Seguros se refieren a la retasacin tcnica
del activo fijo. Las circulares nmeros 550 de 1985 y 566 de 1985, establecen el procedimiento de
ajuste de valores contables de dichos bienes.
CONVOCATORIA
[ 6258] L. 18.046/81.
ART. 58.Las juntas sern convocadas por el directorio de la sociedad.
1. A junta ordinaria, a efectuarse dentro del cuatrimestre siguiente a la fecha del balance,
con el fin de conocer de todos los asuntos de su competencia;
[ 6290] L. 18.046/81.
ART. 59.La citacin a la junta de accionistas se efectuar por medio de un aviso
destacado que se publicar, a lo menos, por tres veces en das distintos en el peridico del
domicilio social que haya determinado la junta de accionistas o, a falta de acuerdo o en
caso de suspensin o desaparicin de la circulacin del peridico designado, en el Diario
Oficial, en el tiempo, forma y condiciones que seale el reglamento.
En las sociedades abiertas, adems, deber enviarse una citacin por correo a cada
accionista con una anticipacin mnima de 15 das a la fecha de la celebracin de la junta,
la que deber contener una referencia a las materias a ser tratadas en ella.
ART. 62.Los avisos de citacin a juntas de accionistas debern publicarse dentro de los 20 das
anteriores a la fecha de su celebracin. El primer aviso no podr publicarse con menos de 15 das de
anticipacin a la junta.
Los avisos de la segunda citacin a junta debern cumplir con todos los requisitos sealados en los
incisos anteriores.
Por otra parte, se omiti comunicar a esta Superintendencia la celebracin de la aludida junta, en
primera y segunda citacin, con una antelacin no inferior a 15 das, segn lo dispone el artculo 63,
inciso 1, de la Ley N 18.046.
Adems, los avisos de citacin pertinentes fueron enviados a este servicio una vez expirado el
trmino de un da hbil contado desde la publicacin, acorde lo contemplado en el punto C.11
Seccin II, de la Norma de Carcter General N 30". (N 3641 de 25.08.92, SVS, Rev. Valores N 97,
sep. 92, pg. 59)
En consecuencia, dado que el acuerdo adoptado en la junta no determina un peridico sino varios,
la sociedad deber efectuar las publicaciones en todos los diarios designados por la junta.
Cabe hacer presente, que para modificar el acuerdo adoptado sobre la materia, es menester que la
sociedad cite a junta de accionistas a fin de que determine el peridico. (N 2134 de 10.06.94, SVS,
Rev. Valores N 104, jun. 95, pg. 17)
[ 6325] L. 18.046/81.
ART. 60.Podrn celebrarse vlidamente aquellas juntas a las que concurran la totalidad
de las acciones emitidas con derecho a voto, aun cuando no hubieren cumplido las
formalidades requeridas para su citacin.
[ 6357] L. 18.046/81.
ART. 61.Las juntas se constituirn en primera citacin, salvo que la ley o los estatutos
establezcan mayoras superiores, con la mayora absoluta de las acciones emitidas con
derecho a voto y, en segunda citacin, con las que se encuentren presentes o
representadas, cualquiera que sea su nmero, y los acuerdos se adoptarn por la mayora
absoluta de las acciones presentes o representadas con derecho a voto.
Los avisos de la segunda citacin slo podrn publicarse una vez que hubiere fracasado la
junta a efectuarse en primera citacin y en todo caso, la nueva junta deber ser citada para
celebrarse dentro de los 45 das siguientes a la fecha fijada para la junta no efectuada.
Las juntas sern presididas por el presidente del directorio o por el que haga sus veces y
actuar como secretario el titular de este cargo, cuando lo hubiere, o el gerente en su
defecto.
PRESIDENCIA DE LA JUNTA
ART. 72.Las juntas sern presididas por el presidente del directorio o por quien haga sus veces y
actuar como secretario el titular de este cargo, cuando lo hubiere o el gerente en su defecto.
[ 6390] L. 18.046/81.
ART. 62.Solamente podrn participar en las juntas y ejercer sus derechos de voz y voto,
los titulares de acciones inscritas en el registro de accionistas con cinco das de anticipacin
a aquel en que haya de celebrarse la respectiva junta.
Los titulares de acciones sin derecho a voto, as como los directores y gerentes que no
Editorial Legis Chile. 678
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
sean accionistas, podrn participar en las juntas generales con derecho a voz.
Para los efectos de esta ley, se entiende por acciones sin derecho a voto aquellas que
tengan este carcter por disposicin legal o estatutaria. ( 6458)
ART. 104.Cada vez que sea necesario precisar en general a qu accionistas corresponde un
determinado derecho social, se considerarn aquellos que se encuentren inscritos en el registro de
accionistas con cinco das hbiles de anticipacin a aquel desde el cual pueda ejercerse el derecho.
Tratndose de la participacin en una junta de accionistas, se estar a quienes lo sean con cinco
das hbiles de anticipacin al da de su efectiva celebracin. Salvo norma especial diferente, la
sociedad deber anunciar a lo menos por un aviso que se publicar en forma destacada en el diario
en que deban realizarse las citaciones a juntas de accionistas, el da desde el cual puedan ejercerse
los derechos a que se refiere el inciso primero del presente artculo. Esta publicacin se har dentro
de los 20 das anteriores al precitado da.
INFORMACIN A SUPERINTENDENCIA
[ 6423] L. 18.046/81.
ART. 63.Las sociedades annimas abiertas debern comunicar a la Superintendencia la
celebracin de toda junta de accionistas, con una anticipacin no inferior a 15 das.
Todas las comunicaciones dirigidas a esta entidad fiscalizadora, en cumplimiento del artculo 63 de
la Ley de Sociedades Annimas, mediante las cuales se ponga en conocimiento la celebracin de
una junta general de accionistas, debern contener las menciones exigidas por el inciso segundo del
artculo 62 del Reglamento de Sociedades Annimas, esto es, deber sealarse: naturaleza de la
junta, lugar, fecha, hora de su celebracin y materias a ser tratadas en ella, en caso de junta
extraordinaria.
Asimismo, se deber mencionar expresamente las materias, en las comunicaciones que se remitan
a esta Superintendencia, cuando la junta tenga por objeto pronunciarse sobre la eleccin o
revocacin del directorio; sobre las situaciones que seala el inciso primero del artculo 44 de la Ley
N 18.046; o la materia de la Circular N 550, de 1985, complementada por la Circular N 566, del
mismo ao, la Circular N 601, de 1986, y, en general, cada vez que la junta de que se trate, deba
conocer o decidir alguna situacin ordenada por esta Superintendencia por circular o instruccin
especial (...).
REPRESENTACIN DE ACCIONISTAS
[ 6458] L. 18.046/81.
ART. 64.Los accionistas podrn hacerse representar en las juntas por medio de otra
persona, aunque sta no sea accionista. La representacin deber conferirse por escrito,
por el total de las acciones de las cuales el mandante sea titular a la fecha sealada en el
artculo 62.
El reglamento sealar el texto del poder para la representacin de acciones en las juntas
y las normas para la calificacin. ( 6390, 30440)
ART. 63.Los accionistas podrn hacerse representar en las juntas por otra persona, sea o no
accionista. El poder deber constar por escrito y contendr las siguientes menciones:
5. Declaracin de que el apoderado podr ejercer en las juntas de accionistas todos los derechos
que correspondan al mandante en ellas, los que podr delegar libremente en cualquier tiempo.
6. Declaracin de que el poder slo podr entenderse revocado por otro que se otorgue con fecha
posterior.
Los poderes otorgados por escritura pblica contendrn, a lo menos, las menciones de los nmeros
1, 2 y 3 de esta disposicin.
Los poderes no otorgados por escritura pblica no podrn contener otras menciones que las
exigidas en este artculo y si se incluyeren se tendrn por no escritas.
ART. 64.En los poderes no otorgados por escritura pblica, el lugar, fecha y el nombre del
mandatario debern ser llenados de puo y letra por el poderdante.
Si en los poderes se omitiere la designacin del mandatario, las acciones a que stos se refieren no
tendrn otro derecho en la junta que el de ser consideradas para la formacin del qurum de
asistencia.
ART. 65.Los poderes otorgados para una junta de accionistas que no se celebrare en primera
citacin por falta de qurum, defectos en su convocatoria o suspensin dispuesta por el directorio o
la Superintendencia, en su caso, valdrn para la que se celebre en su reemplazo.
CALIFICACIN DE PODERES
ART. 66.La calificacin de poderes se practicar el mismo da de la junta a la hora en que sta
debe iniciarse. No obstante lo anterior, podr prepararse el proceso de calificacin con una
anticipacin de hasta tres das anteriores al da de la junta, si as se hubiere anunciado previamente
en alguno de los avisos de la convocatoria, pero la resolucin definitiva de la aceptacin de los
poderes presentados se adoptar en la misma junta.
Adoptada la resolucin definitiva a que se refiere el inciso anterior, no podrn presentarse nuevos
poderes, sin perjuicio de los que accionistas asistentes a la junta otorgaren durante el curso de sta
o de las delegaciones que en la misma asamblea efectuaren, apoderados acreditados.
Asimismo, debe hacerse expresa mencin a que la calificacin se iniciar en el da y hora que
seala la norma reglamentaria precitada. Lo anterior es sin perjuicio de que el proceso de calificacin
de poderes pueda prepararse con una anticipacin de hasta 3 das anteriores a la asamblea, si as
se anunciare en alguno de los avisos de citacin. (SVS, Rev. Valores N 95, mar. 92, pg. 47)
En dicho aviso se indica que para los efectos de la calificacin de poderes, stos deben ser
presentados a la sociedad a ms tardar hasta las 10 horas del da 20 de marzo de 1990 y que no se
consideran poderes presentados fuera de plazo.
En consideracin a lo expuesto, la sociedad deber recibir y calificar todos los poderes que se le
presenten antes de la constitucin de la junta prevista para las 9 horas del da 23 de marzo de 1990,
debiendo informar a los accionistas esta circunstancia con a lo menos una publicacin en el mismo
diario de la convocatoria. (N 1.087 de 20.03.90, SVS, Rev. Valores N 87, mar. 90, pg. 75)
ART. 67.Durante el proceso de calificacin de poderes, slo debern examinarse y decidirse las
siguientes situaciones:
2. Los poderes repetidos, entendindose por tales, aquellos otorgados por un mismo accionista
ms de una vez, y
ART. 68.En las sociedades annimas abiertas la calificacin de poderes ser efectuada sin forma
de juicio por el abogado que corresponda, de acuerdo al orden de inscripcin en el registro de
abogados calificadores. Este registro ser llevado por la Superintendencia quien lo actualizar cada
dos aos.
En las sociedades annimas cerradas la calificacin de poderes ser efectuada sin forma de juicio
por un calificador nombrado de comn acuerdo por los interesados; si stos no se pusieren de
acuerdo, la sociedad deber recurrir al registro a que se refiere el inciso anterior y har la calificacin
el abogado que corresponda de acuerdo al orden de precedencia.
La Superintendencia establecer las normas de funcionamiento del registro, los plazos para
inscribirse, y la documentacin e informacin que deban proporcionar los abogados que se inscriban
en l. El registro ser confeccionado considerando las regiones en que se divide el pas.
(...) En la junta celebrada por la sociedad reclamante, tuvo lugar una calificacin de poderes, pues
en ella no se aceptaron algunos de los poderes o delegaciones presentadas por determinados
accionistas, hecho que constituye claramente una calificacin de los mismos. Tal circunstancia se
encuentra reconocida expresamente por la reclamante en la respuesta a la Superintendencia (...).
(...) Tal calificacin no cont con la presencia de un abogado calificado por lo que no cumpli con
la exigencia del artculo 68 del reglamento de la Ley 18.046.
(...) La realizacin de una nueva junta no irroga mayores perjuicios a la reclamante, pues los
gastos en que para ello debe incurrir son de reducida entidad y la repeticin de la junta en caso
alguno atenta contra la honra de los miembros del directorio ni contra ste como tal ni contra la
sociedad.
(...) El mrito de las reflexiones precedentes, permite concluir la falta de la justificacin al que
adolece la reclamacin interpuesta (...)". (C. S. Sent., ene. 18/93, Queja, Rol N 1.931)
Solicitud de inscripcin
Slo podrn inscribirse en el registro los abogados que estn en posesin de su ttulo profesional
por a lo menos 3 aos.
Al solicitar su inscripcin, el interesado deber indicar sus nombres y apellidos, cdula de identidad,
Rol nico Tributario, domicilios, nmeros de telfonos de casillas y de tlex si los tuviere. La solicitud
deber sealar adems, la direccin principal para los efectos de remisin de la correspondencia y
comunicaciones.
El solicitante acreditar reunir los requisitos necesarios para su inscripcin, mediante certificado
emanado de la Excelentsima Corte Suprema en donde conste que posee el ttulo profesional de
abogado o con fotocopia autorizada ante notario de dicho ttulo.
La notificacin se har por la sociedad por carta certificada o por cualquier otro medio que acredite
fehacientemente el conocimiento personal que el profesional ha tenido de su designacin.
Esta Superintendencia, a travs de su secretara general, mantendr a disposicin del pblico una
lista debidamente actualizada de los abogados calificadores de poderes distribuidos por regiones.
Cuando no existiere un abogado calificador inscrito para la regin en que deba efectuarse la
calificacin de poderes, ser competente el que designe la Superintendencia de la regin ms
cercana, de acuerdo al orden de inscripcin en el registro.
La Superintendencia actualizar cada dos aos el Registro de Abogados Calificadores. Para este
efecto, los interesados debern presentar una solicitud acompaando la documentacin pertinente
actualizada (...).
No se podr celebrar una junta de accionistas en la que por cualquier causa no pudiere verificarse
la calificacin de poderes legalmente solicitada.
ART. 70.Las decisiones adoptadas en el proceso de calificacin de poderes son sin perjuicio de
lo que en definitiva resuelva la justicia ordinaria o el rbitro, si se recurriere a ella.
[ 6627] L. 18.046/81.
ART. 65.El ejercicio del derecho a voto y del derecho a opcin por acciones constituidas
en prenda, corresponder al deudor prendario, y por acciones gravadas con usufructo, al
usufructuario y al nudo propietario, conjuntamente, salvo estipulacin en contrario. ( 5385,
5388)
[ 6628] L. 18.046/81.
ART. 66.En las elecciones que se efecten en las juntas, los accionistas podrn
acumular sus votos en favor de una sola persona, o distribuirlos en la forma que estimen
conveniente, y se proclamarn elegidos a los que en una misma y nica votacin resulten
con mayor nmero de votos, hasta completar el nmero de cargos por proveer.
Lo dispuesto en los incisos precedentes no obsta a que por acuerdo unnime de los
accionistas presentes con derecho a voto, se omita la votacin y se proceda a elegir por
aclamacin. ( 8004)
VOTACIN
ART. 74.Cuando en junta de accionistas corresponda efectuar una votacin, salvo acuerdo
unnime en contrario, se proceder en la forma siguiente:
Para proceder a la votacin, el presidente y el secretario conjuntamente con las personas que
previamente hayan sido designadas por la junta para firmar el acta de la misma, dejarn constancia
en un documento de los votos que de viva voz vayan emitiendo los accionistas presentes segn el
orden de la lista de asistencia. Cualquier asistente tendr derecho, sin embargo, a sufragar en una
papeleta firmada por l, expresando si firma por s o en representacin. Con todo, a fin de facilitar la
expedicin o rapidez de la votacin, el presidente de la sociedad o la Superintendencia, en su caso,
podrn ordenar que se proceda alternativa o indistintamente a la votacin de viva voz o por papeleta.
El presidente, al practicarse el escrutinio que resulte de las anotaciones efectuadas por las personas
antes indicadas, har dar lectura en alta voz a los votos, para que todos los presentes puedan hacer
por s mismos el cmputo de la votacin y para que pueda comprobarse con dicha anotacin y
papeletas la verdad del resultado.
El secretario pondr el documento en el que conste el escrutinio, firmado por las personas
encargadas de tomar nota de los votos emitidos y tambin las papeletas entregadas por los
accionistas que no votaron de viva voz, dentro de un sobre que cerrar y lacrar, con el sello de la
sociedad y que quedar archivado en la compaa a lo menos por dos aos.
[ 6692] L. 18.046/81.
ART. 67.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 13, g). Los acuerdos de la junta extraordinaria de
accionistas que impliquen reforma de los estatutos sociales o el saneamiento de la nulidad
de modificaciones de ellos causada por vicios formales, debern ser adoptados con la
mayora que determinen los estatutos, la cual, en las sociedades cerradas, no podr ser
inferior a la mayora absoluta de las acciones emitidas con derecho a voto.
Requerirn del voto conforme de las dos terceras partes de las acciones emitidas con
derecho a voto, los acuerdos relativos a las siguientes materias:
14. Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, g). El saneamiento de la nulidad, causada por
vicios formales, de que adolezca la constitucin de la sociedad o una modificacin de sus
estatutos sociales que comprenda una o ms materias de las sealadas en los nmeros
anteriores.
Las reformas de estatutos que tengan por objeto la creacin, modificacin o supresin de
preferencias, debern ser aprobadas con el voto conforme de las dos terceras partes de las
acciones de la serie o series afectadas. ( 5018, 5347, 5470, 5471, 5474, 7709, 7869)
[ 6693] OFICIO.Acciones sin derecho a voto o con derecho a voto limitado. "En el artculo
quinto del estatuto social se seala que por mayora absoluta de las acciones de la serie A, podr
citarse a junta extraordinaria de accionistas para tratar la disolucin anticipada de la sociedad, y por
la mayora de estas acciones que asistan, podr adoptarse un acuerdo en ese sentido.
El artculo 67 de la Ley N 18.046, establece que requerirn del voto conforme de las dos terceras
partes de las acciones emitidas con derecho a voto los acuerdos relativos a la disolucin anticipada
de la sociedad.
Por su parte, el artculo 21 del mismo cuerpo legal, establece que los estatutos podrn contemplar
series de acciones preferentes sin derecho a voto o con derecho a voto limitado, y en el caso en
comento no se ha establecido ninguna preferencia para las acciones serie B.
En consecuencia, de acuerdo al tenor de las disposiciones citadas, el artculo quinto del estatuto
infringe la Ley N 18.046, debiendo la sociedad citar a junta de accionistas dentro de los 30 das
siguientes a la fecha de este oficio a fin de subsanar la referida observacin. (N 1771 de 10.5.94,
SVS, Rev. Valores N 104, jun. 95, pg. 18)
Por tratarse de un bien inmueble de la sociedad que iba a ser aportado y transferido, y cuya
estimacin en dinero resultaba imperiosa, deba cumplirse previamente con el requisito legal y
esencial que este aporte y estimacin fuesen tratados en una junta general extraordinaria de
accionistas y aprobados por ella, consintindole slo con el voto conforme de las dos terceras partes
de las acciones emitidas con derecho a voto. Al omitirse este consentimiento, y con ello el
fundamental requisito de validez, el aporte en dominio y su avaluacin por las partes adolecen de un
evidente e irreversible vicio de nulidad absoluta. (C. Ap. Santiago, Sent., jul. 18/97, Casacin y
Apelacin, Rol N 3.070-95)
Esta norma es concordante con el inciso 4 del artculo 15 de la misma ley, que establece que
cuando en una sociedad annima se aumente su capital, ser necesario que la junta de accionistas
apruebe el valor de los aportes no consistentes en dinero, para proteger al resto de los accionistas,
ya que una valorizacin exagerada del bien aportado por un accionista, alterara la proporcin que a
cada uno de ellos corresponde en el capital social.
En el caso de estimarse que el aporte del terreno hubiere requerido de un acuerdo de la junta
extraordinaria de accionistas, tal finalidad se habra cumplido adecuadamente en la junta en que la
unanimidad de los accionistas de A ratificaron lo actuado por el mandatario designado por el
directorio, al concurrir a la constitucin de la sociedad B y efectuar el aporte y valorar el terreno.
La eficacia jurdica de la ratificacin del aporte del terreno por parte de la junta extraordinaria de
accionistas no merece dudas, ya que de considerarse que el aporte del terreno hubiere sido
efectuado por mandatario de la sociedad, sin poder o autorizacin suficiente para ello, tal acto ser
vlido, pero inoponible a la verdadera duea, lo que resulta del criterio reiteradamente manifestado
por el Cdigo Civil, en sus artculos 705, 1815, 1916, 2079, 2160 y 2390. As tambin lo han
entendido autores tan calificados sobre la materia, como don Arturo Alessandri Besa, en su Tratado
de la Nulidad. La solucin parece justa y de toda lgica, ya que cuando la ley o el estatuto requieren
que un acto cuente con la autorizacin de la junta extraordinaria de accionistas, es para proteger los
intereses de stos, por lo que si ellos, unnimemente, ratifican el acto, no habra razn para negarle
eficacia jurdica.
Que, por lo tanto, forzoso es concluir que el acuerdo de aportar un bien inmueble a otra sociedad,
no es de aquellos que requieren ser adoptados en junta extraordinaria y con qurum calificado; en
consecuencia, constituye un error de derecho de la sentencia declarar lo contrario, mediante la
aplicacin del citado artculo 67, y tal yerro ha influido sustancialmente en lo decisivo del fallo, porque
de no mediar l, no se habra aceptado el motivo de nulidad alegado en la demanda." (C. S., Sent.,
mar. 23/99, Casacin, Rol N 3.414-97)
[ 6698] L. 18.046/81.
ART. 68.Las acciones pertenecientes a accionistas que durante un plazo superior a
cinco aos no hubieren cobrado los dividendos que la sociedad hubiere distribuido, ni
asistido a las juntas de accionistas que se hubieren celebrado, no sern consideradas para
los efectos del qurum y de las mayoras requeridas en las juntas. Cuando haya cesado
uno de los hechos mencionados, esas acciones debern considerarse nuevamente para los
fines antes sealados.
[ 6730] L. 18.046/81.
ART. 69.La aprobacin por la junta de accionistas de alguna de las materias que se
indican ms adelante, conceder al accionista disidente el derecho a retirarse de la
sociedad, previo pago por aqulla del valor de sus acciones. Incorporado. L. 19.705/00,
Art. 2, N 16. Sin perjuicio de lo anterior, en caso de haberse declarado la quiebra de la
sociedad, se suspender el ejercicio del derecho a retiro hasta que no sean pagadas las
acreencias que existan en el momento de generarse ese derecho. Igual norma se aplicar
en caso de quedar sujeta la sociedad a un convenio aprobado de acuerdo al Ttulo XII de la
Ley de Quiebras y mientras est vigente, salvo que dicho convenio autorice el retiro o
El precio a pagar por la sociedad al accionista disidente que haga uso del derecho a retiro
ser, en las sociedades annimas cerradas, el valor de libros de la accin y en las abiertas,
el valor de mercado de la misma, determinados en la forma que fije el reglamento.
1. La transformacin de la sociedad;
2. La fusin de la sociedad;
6. Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, h). El saneamiento de la nulidad causada por vicios
formales de que adolezca la constitucin de la sociedad o alguna modificacin de sus
estatutos que diere este derecho;
ART. 76.El derecho a retiro se ejercer dentro del plazo legal por el accionista disidente,
mediante comunicacin escrita enviada a la sociedad por carta certificada o por presentacin escrita
entregada en el lugar en que funcione la gerencia por un notario pblico que as lo certifique.
No ser necesaria la intervencin del notario cuando el gerente o quien haga sus veces, deje
constancia escrita de la recepcin de la comunicacin referida.
ART. 77.El valor de libros de la accin, que se deber pagar en las sociedades annimas
cerradas a los accionistas que ejercieren su derecho a retiro, se determinar dividiendo el capital
pagado ms las reservas sociales y ms la utilidad o menos la prdida, por el nmero total de las
Editorial Legis Chile. 689
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
acciones suscritas y pagadas, total o parcialmente.
Si la sociedad tuviere series de acciones de valor diferente, el valor de libros por accin deber
ajustarse de acuerdo al porcentaje que dichas series representen en el total del patrimonio.
Para los efectos de lo dispuesto en este artculo, se estar a las cifras que contenga el ltimo
balance anual de la sociedad, corregido monetariamente a la fecha de la junta que adopt el acuerdo
que motiv el retiro. La correccin monetaria se efectuar conforme a la variacin que haya
experimentado el ndice de Precios al Consumidor, fijado por el Instituto Nacional de Estadsticas.
DEDUCCIN DE DIVIDENDO
ART. 78.Cuando se hubieren pagado dividendos con posterioridad al balance a que se refiere el
artculo anterior y antes de la junta que da origen al retiro, stos debern ser deducidos de la suma a
pagar, debidamente reajustados hasta la fecha de dicha junta, conforme a la variacin del ndice a
que se refiere el mismo artculo. La deduccin slo proceder cuando el dividendo sea pagado
afectando las reservas o resultados determinados por dicho balance.
ART. 79.El valor de mercado de la accin que se deber pagar a los accionistas que ejercieren
su derecho a retiro en las sociedades annimas abiertas se sujetar a las siguientes normas:
2. Se entiende por acciones de transaccin burstil aquellas que as sean calificadas por la
Superintendencia, la que deber tener presente el volumen, periodicidad, nmero y diversificacin de
quienes participen en las transacciones burstiles, como cedentes o adquirentes, cuanta de stas y
cualquier otra circunstancia de las transacciones;
Que tal calificacin resulta importante, puesto que conforme a lo establecido en el artculo 69 de la
Ley N 18.046 y en el ya citado artculo 79 del Reglamento de Sociedades Annimas, en funcin de
dicha calificacin se determina el valor de retiro que se paga a los accionistas disidentes, cuando la
junta de accionistas de una sociedad annima aprueba la enajenacin de su activo y pasivo.
Que la circunstancia de que en apoyo de dicha calificacin haya considerado, adems, los criterios
Editorial Legis Chile. 690
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
fijados ya por dicho organismo para otras entidades sometidas a su supervigilancia, en el que se
define el concepto de acciones sin transaccin burstil demuestra una clara aplicacin de la
garanta constitucional establecida en el inciso 2 del N 2 del artculo 19 de la Constitucin Poltica.
Si ya la autoridad ha definido el concepto en aplicacin siempre en los mismos trminos para
distintos casos, lo justo tambin es aplicarlo para el de autos.
Que a mayor abundamiento, debe concluirse del estudio de los elementos de juicio de que dispone
el tribunal, que los accionistas de (...) no han sufrido privacin, perturbacin o amenaza en el legtimo
ejercicio de su derecho de propiedad, garantizado en el N 24 del artculo 19 de la Carta
Fundamental, puesto que conservan en plenitud los derechos de que son titulares respecto de sus
acciones.
Que por otra parte, tanto el seor Superintendente como (...) han sometido su conducta a las
normas constitucionales, legales y reglamentarias, por lo que no es posible, entonces, estimar ni
ilegal ni arbitrario su actuar, por lo cual este recurso no puede prosperar, al faltarle uno de los
requisitos indispensables para ello (...). (C. S., Sent., may. 28/90, Proteccin, Rol N 15.480)
ART. 80.Si el accionista disidente hubiere pagado parte del valor de sus acciones, recibir en
pago la proporcin que corresponda.
ART. 81.Pagado el precio de las acciones al accionista que hubiere ejercido el derecho a retiro,
se dejar constancia de este hecho en el registro de accionistas y se inscribirn las acciones a
nombre de la propia sociedad.
[ 6831] L. 18.046/81.
ART. 69 BIS.Incorporado. L. 18.660/87, Art. 5, N 1. Tratndose de sociedades
annimas abiertas en las que el Estado, directamente o por intermedio de sus empresas,
instituciones descentralizadas, autnomas, municipales o a travs de cualquier persona
jurdica, fuere controlador y mientras mantenga esa calidad en dichas sociedades, podr
ejercerse por los restantes accionistas el derecho a retiro de la sociedad si, en conformidad
a las disposiciones del Ttulo XIV de la Ley N 18.045, sus acciones hubieren estado
clasificadas en primera clase y posteriormente fueren clasificadas como de segunda clase o
sin informacin suficiente, por dos entidades clasificadoras de riesgo que deban evaluar sus
acciones de acuerdo a la ley citada, basadas en razones que afectaren negativa y
sustancialmente su rentabilidad y derivadas de alguna de las siguientes causales:
a) Cuando se dicten normas en materia tarifaria o de precios de los servicios o bienes que
ofrezcan o produzcan o relativas al acceso a los mercados, o se modifiquen las normas
El derecho a retiro establecido en el inciso segundo del artculo 106 del Decreto Ley N
3.500, respecto de las administradoras de fondos de pensiones, podr tambin ser ejercido
por los accionistas a que se refiere el artculo 56 del Decreto con Fuerza de Ley N 251 de
1931, y los indicados en el inciso anterior.
El derecho a retiro de que tratan este artculo, el artculo 106 del Decreto Ley N 3.500 de
1980, y el artculo 56 del Decreto con Fuerza de Ley N 251 de 1931, deber ser ejercido
por el accionista dentro del plazo de 30 das contado desde la fecha de la publicacin del
acuerdo desaprobatorio o clasificaciones pertinentes.
En los casos en que se origine el derecho a retiro, sea en virtud de esta ley o de otras
leyes, ser obligacin de la sociedad emisora efectuar una publicacin mediante un aviso
destacado en un diario de amplia circulacin nacional y remitir una comunicacin a los
accionistas con derecho, informando sobre esta circunstancia y sobre el plazo para su
ejercicio, dentro de los dos das siguientes a la fecha en que nazca el derecho a retiro.
Sin embargo, el precio a pagar al accionista que ejerza el derecho a retiro cuando las
acciones de la sociedad dejen de tener transaccin burstil o si tenindola, no alcancen a
establecer un valor de acuerdo con las normas que se dicten por la Superintendencia al
efecto, ser el valor de libros, conforme se determina en el reglamento de esta ley.
El pago del precio deber efectuarse dentro de los 60 das siguientes a la fecha de
vencimiento del plazo a que se refiere el inciso tercero de este artculo. Si no se pagare
dentro de dicho trmino, el precio deber expresarse en unidades de fomento y devengar
intereses corrientes para operaciones reajustables, a contar del vencimiento del plazo antes
sealado. Para el cobro del mismo, tendr mrito ejecutivo la certificacin que otorgue la
Superintendencia respecto de las publicaciones que hayan hecho las clasificadoras de
riesgo o la comisin, en su caso, y el ttulo de las acciones o el documento que haga sus
veces. Asimismo, gozar de igual mrito la certificacin de la Superintendencia acerca de la
copia del acta, o de una parte de ella, a que se refiere el inciso siguiente.
El accionista disidente podr renunciar a hacer efectivo su derecho a retiro, hasta antes de
que la sociedad le efecte el pago o que la sociedad y los accionistas disidentes acuerden
el convenio de pago, a que se refiere el inciso penltimo de este artculo. ( 29561 y ss.)
El artculo 69 bis de la ley referida, agregado por el artculo 5 de la Ley N 18.660, publicada en el
Diario Oficial de 20 de octubre de 1987, reglamenta una situacin de derecho a retiro especial en
favor de los accionistas minoritarios, para el caso de sociedades annimas abiertas en las que el
Estado, directamente o a travs de sus empresas, instituciones o de cualquier persona jurdica, fuere
controlador y mientras mantenga dicha calidad, cuando sus acciones luego de haber sido
clasificadas como de primera clase, fueren clasificadas como de segunda clase o sin informacin
suficiente por dos entidades clasificadoras de riesgo privadas, en conformidad al Ttulo XIV de la Ley
N 18.045, siempre que el fundamento de esta clasificacin se base en razones que afectaren
Por otra parte, en su inciso cuarto establece para los casos en que se origine el derecho a retiro, la
obligacin para la sociedad annima de efectuar una publicacin mediante un aviso destacado en un
diario de amplia circulacin nacional y remitir una comunicacin a los accionistas con derecho, en las
que se informe respecto a la posibilidad de retirarse de la sociedad y sobre el plazo para ejercer tal
derecho, todo ello dentro de los das siguientes a la fecha en que nazca el derecho. Estas
obligaciones, como se ha sealado, afectan a cualquier sociedad annima que se encuentre en la
situacin, toda vez que la norma legal no hace distingo alguno al sealar que es aplicable en los
casos en que se origine el derecho a retiro, sea en virtud de esta ley o de otras leyes.
En consecuencia, estas obligaciones debern cumplirse por una sociedad annima en cualquiera
de los casos de derecho a retiro contemplados en las disposiciones legales siguientes: artculos 69 y
69 bis de la Ley N 18.046, artculo 106 del Decreto Ley N 3.500 de 1980, y artculo 56 del Decreto
con Fuerza de Ley N 251 de 1931.
Adems, deber proporcionarse una completa informacin a los accionistas respecto al derecho a
retiro que podra originarse de acordarse la enajenacin de activos, indicando los valores estimados
a pagar por accin en caso de ejercerse y el valor libro resultante por accin de concretarse la
enajenacin, como cualquier otro antecedente que permita a los accionistas adoptar una decisin
informada sobre su permanencia o retiro de la sociedad. (N 4180 de 22.11.88, SVS, Rev. Valores
N 82, dic. 88, pg. 89)
[ 6833] L. 18.046/81.
ART. 69 TER.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 18. Si como consecuencia de
cualquier adquisicin, una persona alcanza o supera los dos tercios de las acciones
emitidas con derecho a voto de una sociedad que haga oferta pblica de sus acciones,
tendr el plazo de 30 das, contado desde la fecha de aqulla, para realizar una oferta por
las acciones restantes, en los trminos establecidos en el Ttulo XXV de la Ley N 18.045.
Dicha oferta deber hacerse a un precio no inferior al que correspondera en caso de existir
derecho a retiro.
En caso que todos los accionistas ejercieren la opcin de enajenar la totalidad de sus
acciones al controlador o ejercer el derecho a retiro en su caso, a la sociedad no le ser
aplicable la causal de disolucin establecida en el N 2) del artculo 103, a menos que el
controlador decida lo contrario y as lo seale conforme al artculo 213 de la Ley N 18.045.
( 6730, 7869, 31429 y ss.)
[ 6865] L. 18.046/81.
ART. 70.Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 19. El derecho a retiro en virtud de lo
dispuesto en el artculo 69, deber ser ejercido por el accionista disidente dentro del plazo
de 30 das contado desde la fecha de celebracin de la junta de accionistas que adopt el
acuerdo que lo motiva, en la forma que determine el reglamento.
El derecho a retiro slo comprende las acciones que el accionista disidente posea
inscritas a su nombre en el registro de accionistas de la sociedad, a la fecha que determina
su derecho a participar en la junta en que se adopt el acuerdo al que se opuso. ( 6730,
6867)
[ 6866] OFICIO.Forma de ejercer derecho a retiro. "El ejercicio del citado derecho comprende,
slo las acciones que el accionista desidente posea inscritas a su nombre en el registro de
accionistas de la sociedad, a la fecha que determina su derecho a participar en la junta en que se
adopt el acuerdo al que se opuso. En virtud de lo anterior, el derecho a retiro debe ejercerse por la
totalidad de las acciones inscritas a nombre de un accionista disidente a esa fecha y no en forma
parcial.
Sin perjuicio de lo anterior, el artculo N 104 del Reglamento de Sociedades Annimas seala que,
tratndose de la participacin en una junta de accionistas, se consideran aquellos que se encuentran
inscritos en el registro de accionistas con 5 das hbiles de anticipacin al da de su efectiva
celebracin, por lo tanto, el intermediario que mantenga acciones de terceros en custodia, antes del
vencimiento del plazo mencionado, puede inscribir dichas acciones a nombre de los propietarios en
el registro de accionistas de la sociedad, a objeto de que estos ltimos ejerzan el derecho a retiro, si
as lo decidieran. (N 2141 de 10.06.93, Rev. Valores N 104, jun. 95, pg. 19)
[ 6867] L. 18.046/81.
ART. 71.El directorio podr convocar a una nueva junta que deber celebrarse a ms
tardar dentro de los 30 das siguientes al vencimiento del plazo sealado en el artculo 70, a
fin de que sta reconsidere o ratifique los acuerdos que motivaron el ejercicio del derecho a
retiro. Si en dicha junta se revocaren los mencionados acuerdos, caducar el referido
El precio de las acciones se pagar sin recargo alguno dentro de los 60 das siguientes a
la fecha de la celebracin de la junta en que se tom el acuerdo que motiv el retiro. Si no
se pagare dentro de dicho trmino, el precio deber expresarse en unidades de fomento y
devengar intereses corrientes a contar del vencimiento del plazo antes sealado. ( 6865)
ACTA DE LA JUNTA
[ 6899] L. 18.046/81.
ART. 72.De las deliberaciones y acuerdos de las juntas se dejar constancia en un libro
de actas, el que ser llevado por el secretario, si lo hubiere, o en su defecto, por el gerente
de la sociedad.
Las actas sern firmadas por quienes actuaron de presidente y secretario de la junta, y por
tres accionistas elegidos en ella, o por todos los asistentes si stos fueren menos de tres.
Se entender aprobada el acta desde el momento de su firma por las personas sealadas
en el inciso anterior y desde esa fecha se podrn llevar a efecto los acuerdos a que ella se
refiere. Si alguna de las personas designadas para firmar el acta estimara que ella adolece
de inexactitudes u omisiones, tendr derecho a estampar, antes de firmarla, las salvedades
correspondientes.
[ 6931] OFICIO.Firma del acta por los asistentes. En relacin con la junta general ordinaria
de accionistas de la sociedad (...), celebrada el 30 de abril de 1992, manifiesto a usted lo siguiente:
(...).
Se design en la referida junta a dos accionistas solamente para que, en conjunto con el presidente
y el secretario, firmaran el acta respectiva, en circunstancias que en conformidad con el artculo 72
de la Ley N 18.046, debe elegirse a tres accionistas para tal efecto.
En virtud de lo sealado y con el objeto de que puedan llevarse vlidamente a efecto los acuerdos
a que la mencionada junta se refiere, el acta deber ser firmada por todos los asistentes a dicha
junta (...). (N 3965 de 16.09.92, SVS, Rev. Valores N 97, sep. 92, pg. 61)
[ 6932] OFICIO.Firma del acta. En la especie, se design para la firma de la misma, a una
ART. 75.Cuando se reduzca a escritura pblica el acta de una junta de accionistas no ser
necesario transcribir el nombre de los asistentes, bastando que el notario certifique su nmero y el
total de acciones que posean y representaban, conforme al texto de la misma.
REGISTRO DE ASISTENCIA
ART. 71.Los concurrentes a las juntas firmarn una hoja de asistencia en la que se indicar a
continuacin de cada firma, el nmero de acciones que el firmante posee, el nmero de las que
representa y el nombre del representado.
Cada vez que en la Ley de Sociedades Annimas o en este reglamento se haga referencia a
acciones o a accionistas asistentes a una junta, se entender por tales, a los que estn presentes en
la junta sea por s o representados.
ART. 73.En las actas se dejar constancia, necesariamente, de los siguientes datos: nombre de
los accionistas presentes y nmero de acciones que cada uno posee o representa; relacin sucinta
de las observaciones e incidentes producidos; relacin de las proposiciones sometidas a discusin y
del resultado de la votacin; y lista de accionistas que hayan votado en contra.
Slo por consentimiento unnime de los concurrentes podr suprimirse en el acta la constancia de
algn hecho ocurrido en la reunin y que se relacione con los intereses sociales.
Ahora bien, el artculo 7 de la Ley N 18.046 establece que la sociedad debe mantener, a
disposicin de los accionistas, una lista actualizada de accionistas, permanentemente con indicacin
del domicilio y nmero de acciones de cada cual.
De esta forma, la lista de asistencia, que es un documento que utilizan las sociedades como
medida de orden, en que constan ms antecedentes de aqullos exigidos por la disposicin citada,
respecto de los accionistas representados, no forma parte de las actas de accionistas, bastando
dejar constancia en ellas, del nombre de los accionistas presentes y nmero de acciones que cada
uno posee o representa.
Sin perjuicio de lo anterior, cabe hacer presente que existe en esta Superintendencia de Valores un
Centro de Informacin, donde se encuentran a disposicin del pblico los antecedentes de las
sociedades annimas sujetas a la fiscalizacin de este servicio, que tienen la calidad de documentos
pblicos, entre los cuales se encuentran las actas de las juntas de accionistas. (N 426 de 03.02.93,
SVS, Rev. Valores N 99, mar. 93, pg. 32)
TTULO VII
DOCUMENTACIN DE LA SOCIEDAD
[ 6988] CUADRO.
Contabilidad ( 0708 y ss.) Memoria ( 6990) Estados financieros ( 6991)
( 7029) 1. Balance general ( 6992, 6993)
2. Estado de resultados ( 6994)
3. Estado de flujo de efectivo (
6995)
4. Estados financieros consolidados
( 6996)
5. Notas explicativas a los estados
financieros ( 6997)
[ 6989] CUADRO.
Forma de llevarla ( 5775, 5776)
Uniformidad contable ( 7592)
Normas contables ( 7029)
Responsabilidad ( 5691, 5775)
Documentacin Reserva o secreto ( 6072, 6106)
MEMORIA
[ 6990] CUADRO.
Presentacin razonada sobre situacin de la sociedad en ltimo
Definicin
ejercicio ( 7029, 28412)
Obligatoria ( 7030, 28410)
Presentada por directorio ( 7029, 28412)
Caractersticas
Materia de junta ordinaria ( 7271)
Destinatarios ( 28412)
ndice ( 28412)
Identificacin ( 28412)
Propiedad de la entidad ( 28412)
Administracin ( 28412)
ESTADOS FINANCIEROS
[ 6991] CUADRO.
Obligatorios ( 0709)
Aplicacin de principios de contabilidad ( 6035, 6069, 28115, 28290)
Caractersticas Confeccin y presentacin segn normas de SVS. ( 6035, 6069, 28290,
28736)
Informacin continua y reservada ( 28415 y ss.)
Balance general ( 6992, 6993)
Estado de flujo de efectivo ( 6995)
Enumeracin Estados complementarios ( 6994)
Notas a los estados financieros ( 6997)
Estados financieros consolidados ( 6996)
Editorial Legis Chile. 700
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Estados financieros consolidados ( 6996)
Contenido ( 28412)
Contenido y
Forma ( 27891, nota, 28412)
forma
Clasificadoras de riesgo ( 29771, nota)
Anuales ( 28412, 29772, 30045, 30655, 31149, nota)
Periodicidad Trimestrales ( 5467, 28412, 28423, 29772, 30045, 30528, 30529)
Mensuales ( 5467, 30528, 30529)
Sociedades por inspectores de cuentas o auditores externos
annimas cerradas: nombrados por junta ordinaria ( 5832, 5869, 5968,
6000, 6035, 6036, 6069, 31149)
Examen
Sociedades por auditores externos independientes nombrados
annimas abiertas: por junta ordinaria ( 5869, 5934, 5968, 6000, 6035,
6036, 6069, 31149)
Condiciones de acceso ( 28424)
Informacin a
Aprobacin o rechazo por junta de accionistas ( 7100)
accionistas
Dividendo opcional ( 7278)
A disposicin del pblico ( 28423)
Envo previo a SVS y bolsas ( 28415)
Publicacin ( 7559, ver nota)
Normas especiales de publicidad ( 28423)
Estados financieros anuales ( 28423)
Publicidad
Estados financieros trimestrales ( 28423)
Durante liquidacin ( 8075)
Emisin de accin de pago ( 5467)
Emisin de bonos ( 30235)
Emisin de efectos de comercio ( 30528)
Ejecucin ( 28115)
Plazo para presentarlos a ( 7068, 28412)
Presentacin a ( 28115)
Examen ( 28115)
Envo de copia de publicacin ( 28423)
Intervencin de Contenido de informacin continua ( 28412)
Superintendencia Inscripcin de emisor de valores de oferta pblica ( 28290)
Inscripcin de emisin de accin de pago ( 5467)
Inscripcin de emisin de bonos ( 30102)
Emisiones de efectos de comercio vigentes ( 30529)
Intermediarios de valores ( 28917)
Sociedad securitizadora ( 30655)
BALANCE GENERAL
[ 6992] CUADRO.
Enunciacin estimativa de bienes de sociedad, muebles e inmuebles, y de
Definicin
sus crditos activos y pasivos ( 0749)
Obligatorio ( 0708)
[ 6993] CUADRO.
ESTADO DE RESULTADOS
[ 6994] CUADRO.
Contabiliza ventas, otros ingresos, costos de venta, gastos,
ganancias y prdidas, en forma tal, que presenten razonablemente
Concepto
los resultados de las operaciones efectuadas durante el o los
perodos de tiempo cubiertos.
Para inscripcin en Registro de Valores ( 28290)
Editorial Legis Chile. 708
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Para inscripcin en Registro de Valores. ( 28290)
Presentacin a
Para informacin continua requerida a entidad inscrita en Registro
Superintendencia
de Valores. ( 28412, 30529)
Informacin a ( 6106, 7030)
accionistas
[ 6995] CUADRO.
Informe contable que muestra una clasificacin de los ingresos y
Concepto egresos de efectivo producidos durante un determinado perodo. (
28290, 28412, 28422)
Flujo neto total del perodo, que equivale al flujo clasificado por
Contenido actividades. Conciliacin entre el flujo neto originado por actividades
de la operacin y el resultado del ejercicio.
[ 6996] CUADRO.
Son los que presenta obligatoriamente la sociedad matriz en forma
Concepto conjunta respecto de sus filiales con criterios contables uniformes.
( 7559, 7591, 7592)
Junto con estados financieros anuales, no es obligatoria publicacin
Publicidad
de estados financieros de la matriz. ( 28423)
Para informacin continua requerida a entidad inscrita en Registro
Presentacin a
de Valores ( 28412, 30529)
Superintendencia
Para inscripcin en Registro de Valores. ( 28290)
Informacin a ( 6106, 7559)
accionistas
[ 6997] CUADRO.
No son un estado financiero, sino que forman parte integral de ellos
y su presentacin es obligatoria divulgan informacin que no est
Concepto directamente reflejada en dichos estados, que sirve a los usuarios
de la informacin financiera para toma de decisiones con una base
objetiva.
Para inscripcin en Registro de Valores. ( 5232, 28290)
Presentacin a
Para informacin continua requerida a entidad inscrita en Registro
Superintendencia
de Valores. ( 28412, 30529)
Junto con estados financieros anuales. ( 28423)
Publicidad
En memoria anual. ( 7559, 7105)
Para inscripcin de emisores de valores de oferta pblica. ( 28290)
Sociedad matriz o
Para informacin continua requerida a entidad inscrita en Registro
coligante
de Valores. ( 28412)
CONTABILIDAD
[ 7029] L. 18.046/81.
ART. 73.Los asientos contables de la sociedad se efectuarn en registros permanentes,
de acuerdo con las leyes aplicables, debiendo llevarse stos de conformidad con principios
de contabilidad de aceptacin general. ( 28115)
NOTA: Los principios de contabilidad de aceptacin general son los fundamentos en que se basa
la contabilidad. Los establece el Colegio de Contadores de Chile A.G., en virtud de su facultad de
dictar normas relativas al ejercicio de dicha profesin y tienen carcter obligatorio. Se encuentran
tratados en la obra Rgimen Chileno de Contabilidad y Auditora de esta misma editorial.
Por su parte, la Superintendencia de Valores y Seguros ha dictado las siguientes normas sobre
materia contable, las que tambin se pueden consultar en la obra antes citada:
1. Circular 1529 de 1979, retasacin tcnica del activo fijo, vigentes slo los numerales 4, 5 y 6 en
cuanto a forma de contabilizar retasacin. Complementada por circulares 1571 de 1980 y 428 de
1984.
2. Circular 420 de 1984, seala requisito para contabilizacin de acciones. Modificada por Circular
672 de 1886. ( 5232)
3. Circular 428 de 1984, complementa Circular 1529 de 1979 y 1571 de 1980, sobre retasacin
tcnica del activo fijo.
5. Circular 529 de 1985, imparte instrucciones sobre valorizacin de activos y pasivos expresados
en moneda extranjera. Vigente slo Ttulo I letra e) en cuanto contabilizacin de derechos
devengados y los pagars dlar preferencial. Modificada por Circular 577 de 1985.
6. Circular 550 de 1985, ajuste de valores contables de bienes del activo fijo. Vigente slo Ttulo III
y numerales 3, 4 y 5 del Ttulo V en cuanto a forma de contabilizar el ajuste. Complementada por
Circular 566 de 1985. Sobre el mismo tema se refiere Oficio Circular 4790 de 1985.
7. Circular 754 de 1987, regula contabilizacin del mayor valor de reservas forestales por
crecimiento de plantaciones.
8. Circular 829 de 1988, retasacin de bienes del activo fijo de sociedades que llevan contabilidad
en dlares.
9. Circular 878 de 1989, tratamiento contable de reserva de retasacin tcnica del activo fijo.
11. Oficio Circular 5588 de 1991, reitera normativa sobre valorizacin de activos y pasivos en
moneda extranjera.
12. Oficio Circular 4192 de 1994, reitera aplicacin de Boletn Tcnico 47 del Colegio de
Contadores de Chile, sobre contabilizacin de costo de vacaciones y otros beneficios.
13. Oficio Circular 1679 de 1996, aplicacin de Boletn Tcnico 51 del Colegio de Contadores de
Chile, sobre contabilizacin de inversiones en el exterior.
14. Circular 1370 de 1998, contabilizacin de costos de emisin y colocacin de acciones y ttulos
de deuda. Modificada por Circular 1736 de 2005.
15. Oficio Circular 4027 de 1998, sobre Boletn Tcnico 51 del Colegio de Contadores de Chile,
contabilizacin de inversiones en el exterior.
17. Circular 1466/2000, imparte instrucciones sobre tratamiento contable del impuesto a la renta e
impuestos diferidos. Deroga Circular N 1450/99 y sus modificaciones posteriores.
18. Circular 1711/2004, dicta normas generales para contabilidad en moneda extranjera. Deroga
Circular 331 de 1983.
[ 7030] L. 18.046/81.
ART. 74.Las sociedades annimas confeccionarn anualmente su balance general al 31
de diciembre o a la fecha que determinen los estatutos.
En las sociedades abiertas, la memoria incluir como anexo una sntesis fiel de los
comentarios y proposiciones que formulen accionistas que posean o representen el 10% o
ms de las acciones emitidas con derecho a voto, relativas a la marcha de los negocios
sociales y siempre que dichos accionistas as lo soliciten.
Asimismo, en toda informacin que enve el directorio de las sociedades abiertas a los
accionistas en general, con motivo de citacin a junta, solicitudes de poder, fundamentacin
de sus decisiones y otras materias similares, debern incluirse los comentarios y
proposiciones pertinentes que hubieren formulado los accionistas mencionados en el inciso
anterior.
NOTA: La Superintendencia de Valores y Seguros ha dictado las siguientes normas sobre balance,
memoria y estados financieros, las que se pueden consultar en la obra Rgimen Chileno de
Contabilidad y Auditora de esta misma editorial:
1. Circ. 71/81, responsabilidad de las firmas de auditora sobre contenido de las notas a los estados
financieros.
4. Circ. 286/83, normas que deben cumplir las AFP inscritas en el Registro de Valores para la
confeccin de sus estados financieros.
5. Circ. 327/83, normas de funcionamiento del Registro de Auditores Externos. Modificada por Circ.
Editorial Legis Chile. 711
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
350/83. Sobre el mismo tema, Of. Circ. 777/90.
8. Circ. 573/85, sobre publicacin de estados financieros anuales y contenido de memoria anual.
9. NCG 30/89, sobre contenido de memoria anual y de estados financieros y su publicidad. ( 5467,
28290, 28412, 28417, 28423, 30102, 30235, 30236, 30527, 30528, 30529)
11. Circ. 979/90, establece obligaciones para verificar cumplimiento de Circ. 960/90, modificada por
circulares 985/91 y 1011/91. ( 28736)
13. Circ. 1048/91, instruye sobre envo en medio magntico de informacin contenida en FECU.
Modificada y complementada por circulares 1090/92 y 1322/97.
14. Of. Circ. 4052/92, resumen de principales observaciones que mereci envo de informacin en
medio magntico dispuesto por Circ. 1048/91.
16. Circ. 1167/94, instrucciones a auditores externos, sobre informe que deben emitir cuando no
estn en condiciones de expresar oportunamente su opinin sobre los estados financieros.
17. Circ. 1226/95, informes financieros para inversin de fondos de pensiones en acciones de
sociedades annimas. Modificada por Circ. 1431/99 la que posteriormente fue derogada por Circ.
1632/02.
20. Of. Circ. 4574/98, instrucciones sobre el problema del ao 2000. Modificada por Of. Circ. 65/99.
21. Circ. 1501/2000, imparte normas sobre forma y contenido de los estados financieros de las
sociedades inscritas en el Registro de Valores. Deroga Circ. 239/82. Modificada por Circ. 1522/01,
1560/01, 1591/00 y 1699/03.
22. Circ. 1503/2000, informa sobre revisin de informacin financiera interina de los estados
financieros al 30 de junio.
23. Circ. 1696/2003, sobre informes financieros para la inversin de los fondos de pensiones en
valores de oferta pblica de sociedades annimas. Modificada por Circ. 1800/06.
24. Res. Ex. 39/2006, D. O.. 25.02.06, modifica Res. Ex. 549/2005, que establece normas sobre
envo de estados financieros y memoria anual, para las empresas receptoras y/o desarrolladoras de
proyectos de mineros de los inversionistas extranjeros que se acojan a los derechos establecidos en
el art. 11 ter del D. L. 600/74. ( 32153)
(...) Esta Direccin Nacional, mediante Circular N 41, de 1981, y haciendo uso de las facultades
que le otorgan las normas legales pertinentes, ha establecido, como una norma general, que los
balances para efectos tributarios, debern practicarse al 31 de diciembre de cada ao; por
consiguiente, todo ejercicio o perodo comercial deber cerrarse indefectiblemente a esa fecha y no
puede exceder el mximo de doce meses de conformidad a la ley.
La decisin anterior fue adoptada en uso de la potestad administrativa y exclusiva que le otorga la
ley sobre la materia, todo ello con el fin de obtener una mayor simplificacin, eficiencia y economa
del proceso de fiscalizacin tributaria que compete a este servicio, objetivo que se logra cabalmente
al someter a todos los contribuyentes del pas a la norma general establecida en el artculo 16 del
Cdigo Tributario, en cuanto a que los balances sean practicados exclusivamente al 31 de diciembre
de cada ao.
En todo caso se aclara, que los balances financieros de las empresas pueden realizarse en
cualquier tiempo, de acuerdo con las necesidades de informacin o de otra ndole que ellas tengan,
independientemente de la obligacin de efectuar un balance al 31 de diciembre de cada ao para los
efectos tributarios, conforme a las instrucciones de la citada Circular N 41, de 1981. (N 2244 de
29.9.97, S.I.I.)
ART. 82.El o los accionistas de sociedades annimas abiertas que posean o representen el 10%
o ms de las acciones emitidas con derecho a voto, podrn formular comentarios y proposiciones
relativas a la marcha de los negocios sociales en el ejercicio correspondiente, no pudiendo un mismo
accionista formular individualmente o en conjunto ms de una presentacin. Estas observaciones
debern presentarse por escrito a la sociedad en forma sucinta, responsable y respetuosa y
expresndose la voluntad de que ellas se incluyan como anexo en la memoria respectiva.
El directorio estar obligado a incluir en el anexo a la memoria del ejercicio la sntesis fiel de los
comentarios y proposiciones pertinentes que hubieran elaborado los interesados, siempre que se
presentaren durante el ejercicio o dentro de los 30 das siguientes al trmino de ste debiendo en
todo caso recibirse en la sociedad con 30 das de anticipacin, a lo menos, a la fecha de la junta que
deba pronunciarse sobre ese ejercicio.
ART. 84.En toda informacin del directorio a los accionistas de las sociedades annimas
abiertas, deber incluirse una sntesis fiel de los comentarios y proposiciones que sobre las
[ 7066] L. 18.046/81.
ART. 75.En una fecha no posterior a la del primer aviso de una convocatoria para la
junta ordinaria, el directorio de una sociedad annima abierta deber enviar a cada uno de
los accionistas inscritos en el respectivo registro, una copia del balance y de la memoria de
la sociedad, incluyendo el dictamen de los auditores y sus notas respectivas.
Las sociedades annimas inscritas en el Registro de Valores, debern remitir una memoria anual al
mayor nmero de accionistas que resulte de la comparacin entre el nmero de accionistas que
representen el 90% de las acciones de la sociedad y el nmero de accionistas que representen el
35% del total de accionistas con una inversin superior a UF 120.
Para los efectos de las determinaciones de los nmeros de accionistas a ser comparados, debern
ser ordenados de mayor a menor en funcin a su participacin accionaria y al monto de su inversin
respectivamente.
En caso que no exista este valor o que el monto transado durante ese mes sea inferior a UF 1.000,
se deber tomar el valor libro de la accin a la fecha de cierre del ejercicio anual.
Aquellas sociedades que presenten patrimonio negativo a la fecha de cierre de los estados
financieros, debern solicitar a este servicio en forma individual la autorizacin para la limitacin del
envo de memoria y balance a sus accionistas.
[ 7068] L. 18.046/81.
ART. 76.Las sociedades annimas abiertas debern publicar las informaciones que
determine la Superintendencia sobre sus balances generales y estados de ganancias y
prdidas debidamente auditados, en un diario de amplia circulacin en el lugar del domicilio
social, con no menos de 10 ni ms de 20 das de anticipacin a la fecha en que se celebre
la junta que se pronunciar sobre los mismos.
[ 7100] L. 18.046/81.
Editorial Legis Chile. 715
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Los directores que hubieren aprobado el balance que motiv su revocacin, quedarn
inhabilitados para ser reelegidos por el perodo completo siguiente. ( 5575)
Por lo anterior, y visto que la distribucin de las utilidades de cada ejercicio es materia de junta de
accionistas, en el acta se deber dejar constancia, a lo menos, de lo siguiente:
a) En caso que hubiere utilidades en el ejercicio que se examina, se deber sealar su cuanta, y
los porcentajes y montos de ella que se ha acordado retener y distribuir en el ejercicio en curso, ya
sea como dividendo mnimo obligatorio o como dividendo adicional. Del mismo modo, se deber
indicar los montos que el directorio de la sociedad haya repartido como dividendos provisorios, con
cargo a la utilidad del ejercicio.
Cuando se acuerde la capitalizacin de las utilidades mediante el aumento del valor nominal de las
acciones o mediante el solo aumento del capital social, en el acta de la respectiva junta deber
anotarse a lo menos su monto, con indicacin clara del efecto de la medida sobre el valor nominal de
la accin o sobre su equivalente.
c) En el caso de aquellas utilidades del ejercicio que sean retenidas para ser destinadas a reserva
para dividendos eventuales o para la constitucin de reservas con un objetivo distinto, deber
sealarse expresamente esta circunstancia, indicndose porcentaje, monto comprometido y las
facultades que se le otorgan al directorio de la sociedad para proceder a la materializacin de su
distribucin, segn sea el caso.
d) A su vez, en el acta deber hacerse una relacin detallada de las proposiciones y acuerdos que
la junta determine respecto de las utilidades a ser distribuidas durante el ejercicio, ya sea como
dividendos mnimos obligatorios o como dividendos adicionales. En esta materia deber incluirse los
mismos antecedentes que se requieren a la sociedad de acuerdo a la Circular N 660, de fecha 22
de octubre de 1986. Cuando algunos de estos antecedentes no formen parte de las proposiciones en
discusin, debido a que stas hubieren sido delegadas al directorio de la sociedad, deber sealarse
expresamente esta circunstancia, indicndose las facultades que le han sido conferidas para el pago
de estos dividendos.
e) Deber anotarse en el acta respectiva, los saldos finales de las cuentas del patrimonio que
resulten, una vez distribuidas las utilidades o absorbidas las prdidas, segn sea el caso.
Las disposiciones antes sealadas, en lo que respecta a la constancia en acta de los acuerdos
sobre la distribucin de utilidades, regirn tambin para las sesiones de directorio, cuando en stas
se materialicen dichos acuerdos en razn de las facultades que se le hubieren otorgado en junta de
accionistas.
II. Exposicin del directorio en junta ordinaria de accionistas, respecto de la poltica de dividendos
de la sociedad
El directorio de la sociedad deber exponer ante la junta ordinaria de accionistas, la poltica general
de reparto de dividendos que espera cumplir la sociedad en los ejercicios futuros. La poltica de
reparto de dividendos a exponer deber incluir, a lo menos, lo siguiente:
a) El monto y porcentaje de la utilidad de cada ejercicio que se espera repartir como dividendo, o
alternativamente el mtodo que se utilizar para determinar su cuanta.
b) Nmero de dividendos provisorios que se espera distribuir en cada ejercicio, y fechas estimadas
para su pago.
Sin perjuicio de lo anterior, en caso que el directorio tuviere la intencin de proceder a distribuir
dividendos provisorios durante el ejercicio en curso, en la junta deber sealarse, a lo menos, el
mtodo que se utilizar para determinar sus montos, el nmero de dividendos provisorios que se
espera distribuir, periodicidad de los mismos y fechas estimadas para su pago.
Cuando al directorio se le hubiere facultado para fijar la fecha de pago de dividendos adicionales,
deber sealarse en la respectiva junta la fecha o perodo en el cual el directorio espera efectuar la
correspondiente distribucin. Si el directorio no tuviere una propuesta al respecto, deber sealarse
expresamente esta circunstancia. Tratndose de dividendos eventuales, deber sealarse si existe
intencin por parte del directorio de distribuirlos durante el ejercicio y, si as fuera, el monto
comprometido en ellos y las fechas o perodos estimados para su pago.
a) Las medidas que ha adoptado la sociedad para evitar su cobro indebido. Al respecto deber
mencionarse, especialmente, aquellas medidas de resguardo adoptadas en el caso del pago de
montos importantes de dinero.
Los procedimientos especiales de pago de dividendos, podrn ser puestos en prctica, slo si son
expresamente solicitados por escrito por los respectivos accionistas.
Se entender por procedimientos especiales de pago de dividendos, todo aqul acordado por la
administracin de la sociedad, que tiene como finalidad, facilitar el cobro de los dividendos a aquellos
accionistas residentes en lugares distintos al domicilio de la sociedad. Estos procedimientos
especiales pueden ser por ejemplo, el envo por carta certificada al domicilio del accionista, el
depsito en cuenta corriente, u otra modalidad que no fuere la cancelacin en las oficinas de la
sociedad.
Por otra parte, esta Superintendencia considera aconsejable que a cada accionista que opte por la
modalidad de pago de depsito en cuenta corriente, la sociedad remita al accionista una
comunicacin que d cuenta del depsito efectuado, indicando a lo menos la siguiente informacin:
a) banco y nmero de cuenta corriente; b) nombre del titular de la cuenta corriente; c) monto del
depsito; d) individualizacin del dividendo; e) fecha del depsito; f) entidad que efecta el depsito.
No obstante lo anterior, la sociedad deber tomar todas las medidas necesarias para que los
accionistas que adoptaren por alguno de los procedimientos especiales de pago de dividendo,
tengan a su disposicin el dinero en la fecha que se acord su solucin.
a) No sealar en forma expresa, la cuanta del resultado del ejercicio que se examina.
b) No sealar en forma expresa, la distribucin de las utilidades del ejercicio, si las hubiere.
c) No indicar los montos de los dividendos provisorios repartidos durante el ejercicio, debidamente
actualizados a la fecha del cierre.
d) No exponer los saldos de las cuentas del patrimonio que resulten, una vez distribuidas las
utilidades o absorbidas las prdidas, segn sea el caso.
e) No sealar, respecto de las utilidades a ser distribuidas durante el ejercicio, los antecedentes
requeridos a la sociedad de acuerdo a la Circular N 660.
f) No indicar expresamente, los porcentajes y montos comprometidos de las utilidades del ejercicio
que sern retenidas, para ser destinadas a reserva para dividendos eventuales o para la constitucin
de reservas con un objetivo distinto.
a) No sealar el nmero de dividendos provisorios que se espera distribuir durante el ejercicio, las
fechas estimadas para su pago y el mtodo que se utilizar para determinar sus montos.
a) No sealar expresamente las medidas adoptadas por la sociedad para evitar el cobro indebido
de los dividendos.
DIVIDENDOS
[ 7104] CUADRO.
Cuota del reparto de utilidades que corresponde a cada accin
Definicin segn lo estipulado en el pacto social y lo decidido en junta de
accionistas
Obligatorios o mnimos ( 7138, 7171, 7203, 7559, 7592,
29048, 30237)
Provisorios ( 5221, 5691, 5723, 7138, 7203)
Clases
Adicionales ( 7171, 7203)
Eventuales ( 7171)
Opcionales ( 7239, 7271 a 7279)
Prohibiciones ( 5383, 5466)
Poltica de ( 7101, 28412)
dividendos
Capitalizacin ( 7101)
Junta de accionistas ( 6159, 6194, 7272)
Informacin a ( 5431)
Superintendencia
PAGO DE DIVIDENDOS
[ 7105] L. 18.046/81.
ART. 78.Los dividendos se pagarn exclusivamente de las utilidades lquidas del
ejercicio, o de las retenidas, provenientes de balances aprobados por junta de accionistas.
Si hubiere prdidas en un ejercicio, stas sern absorbidas con las utilidades retenidas, de
haberlas. ( 5431, 5691, 29048)
NOTA: Mediante Oficio Circular 456 de 1992, la Superintendencia de Valores y Seguros remiti
Ordinario 354 de 1992 del Servicio de Impuestos Internos por el cual le solicita que instruya a las
sociedades annimas para que remitan a los interesados a ms tardar en la primera quincena de
marzo, los certificados en que constan los dividendos pagados a sus accionistas, as como los
crditos a que tienen derecho.
[ 7138] L. 18.046/81.
ART. 79.Salvo acuerdo diferente adoptado en la junta respectiva, por la unanimidad de
las acciones emitidas, las sociedades annimas abiertas debern distribuir anualmente
como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporcin
que establezcan los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el 30% de las
utilidades lquidas de cada ejercicio. En las sociedades annimas cerradas, se estar a lo
que determinen los estatutos y si stos nada dijeren, se les aplicar la norma precedente.
En todo caso, el directorio podr, bajo la responsabilidad personal de los directores que
(...) El artculo 79 mencionado establece que las sociedades annimas abiertas deben distribuir
anualmente entre sus accionistas, un 30% a lo menos, de sus utilidades lquidas de cada ejercicio,
salvo acuerdo diferente adoptado en la junta respectiva, agregando a continuacin que en las
sociedades annimas cerradas, se estar a lo que determinen los estatutos, y si stos nada dijeren,
se les aplicar la norma precedente. Los estatutos de la sociedad cerrada de que se trata,
establecen (...), que de las utilidades lquidas de cada ejercicio, la junta de accionistas respectiva
destinar: a) una cuota no inferior al cinco por ciento ni superior al cincuenta por ciento para formar
un fondo de reserva legal igual al veinte por ciento del capital social, fondo que por haber sido
derogado por el artculo 145 de la Ley 18.046, dej disponibles los referidos fondos, b) hasta un
treinta por ciento para formar fondos especiales como de futuros dividendos y otros, c) el resto se
distribuir como dividendos entre los accionistas;
(...) Las disposiciones de los artculos 56 N 2, 57 N 2 e inciso final y 67 de la Ley 18.046 que se
indican infringidas en el recurso, prescriben: la primera, que son materia de junta ordinaria, entre
otras materias, la distribucin de las utilidades de cada ejercicio y, en especial, el reparto de
dividendos; la segunda, que es materia de junta extraordinaria, entre otras: la transformacin, fusin
o divisin de la sociedad y la reforma de los estatutos, materia que segn su parte final, slo puede
tratarse en junta celebrada ante notario que debe certificar que el acta es fiel de lo ocurrido y
acordado en la reunin; y la ltima de las citadas, seala las mayoras necesarias para determinados
acuerdos, que en caso de sociedades cerradas no puede ser inferior a la mayora absoluta de las
acciones emitidas con derecho a voto;
Que las infracciones de las referidas disposiciones se fundan en que por supresin del fondo de
reserva legal, la clusula 30, hoy 38 del estatuto social qued reducida a dos posibilidades de
distribucin de utilidades la de la letra b) que corresponde a fondos sociales y que puede alcanzar
hasta un 30% de ellas; y la de la letra c) que corresponde al resto de las utilidades para ser
distribuidas entre los accionistas, ello por no haber sido modificado en junta ni disponer nada en su
contra la Ley 18.046, concluyendo la recurrente que la distribucin de utilidades hecha por la junta
ordinaria de accionistas en forma distinta de la que ordena el contrato social, era y es materia de
junta extraordinaria de accionistas, porque deba requerir modificacin de estatutos con qurum
especial (...). (C. S., Sent., nov. 18/86, Casacin, Rol N 18.362)
[ 7171] L. 18.046/81.
ART. 80.La parte de las utilidades que no sea destinada por la junta a dividendos
pagaderos durante el ejercicio, ya sea como dividendos mnimos obligatorios o como
dividendos adicionales, podr en cualquier tiempo ser capitalizada, previa reforma de
estatutos, por medio de la emisin de acciones liberadas o por el aumento del valor nominal
de las acciones, o ser destinada al pago de dividendos eventuales en ejercicios futuros.
Las acciones liberadas que se emitan, se distribuirn entre los accionistas a prorrata de
[ 7203] L. 18.046/81.
ART. 81.El pago de los dividendos mnimos obligatorios que corresponda de acuerdo a
la ley o a los estatutos, ser exigible transcurridos 30 das contados desde la fecha de la
junta que aprob la distribucin de las utilidades del ejercicio.
El pago de los dividendos adicionales que acordare la junta, se har dentro del ejercicio en
que se adopte el acuerdo y en la fecha que sta determine o en la que fije el directorio, si la
junta le hubiere facultado al efecto.
Los dividendos sern pagados a los accionistas inscritos en el registro respectivo el quinto
da hbil anterior a las fechas establecidas para su solucin. ( 7343)
La Ley N 18.046 de sociedades annimas ha sealado plazos de aos, meses y das, los cuales
se deben entender segn las reglas generales que da el Cdigo Civil y que se aplican en la especie,
ya que la Ley N 18.046 no ha establecido reglas diversas al respecto. Por ende, no hace excepcin
a la regla general, la distincin de das hbiles o corridos y habr que estarse a la interpretacin
general; as por ejemplo, entre varios otros, el artculo 81 en su inciso primero seala que el
dividendo mnimo obligatorio ser exigible transcurrido treinta das contados desde la fecha de la
junta, y el mismo artculo, en su inciso final, expresa que los accionistas con derecho al dividendo
son aquellos inscritos en el registro respectivo el quinto da hbil anterior a las fechas establecidas
para su solucin. La disposicin en examen seala en el primer caso un plazo de das corridos, los
que comprenden das hbiles e inhbiles y el segundo, de das hbiles, esto es, que no se
consideran los das domingo ni festivos, pero el da sbado, para estos efectos, es da hbil, por lo
que debe contarse en el cmputo de cualquier plazo que seala la ley en comento.
En cuanto a los plazos que se indican en las circulares de este servicio, hay tambin la distincin
entre das corridos y hbiles, mencionando esta ltima circunstancia en cada caso en particular y no
hay instrucciones que se refieran a excepcionar el da sbado para los efectos de los cmputos de
los plazos a que se refieren las circulares aplicables al tipo de sociedad de su gerencia. (N 3.967
de 07.11.88, SVS, Rev. Valores N 82, dic. 88, pg. 86)
Los acuerdos de ese directorio en orden a postergar el pago de los dividendos acordados repartir
en la junta ordinaria mencionada, y que corresponda solucionar el da 19 de noviembre pasado, no
son procedentes, toda vez que en la oportunidad en que aqullos fueron adoptados ya haba nacido
para los accionistas acreedores el derecho a dichos dividendos.
Los dividendos sern pagados a los accionistas inscritos en el registro respectivo el quinto da
hbil anterior a las fechas establecidas para su solucin.
Por otra parte, cabe tener presente que en la citacin a la sesin de directorio del 19 de noviembre
de 1990 no se especificaba, entre las materias a tratar, el postergar el pago del dividendo referido,
sino solamente la situacin econmica de la sociedad.
Consecuente con lo expuesto, esa sociedad deber poner a disposicin de los accionistas con
derecho a ello, los dividendos cuyo pago corresponda efectuar el 19 de noviembre de 1990,
observando en su solucin lo prescrito en el artculo 84 de la ley precitada.
Lo anterior no obsta para que los accionistas hagan valer sus derechos a travs del procedimiento
contemplado en el artculo 83 de la Ley N 18.046 y esta Superintendencia ejerza las atribuciones
legales y sancionatorias que le competen. (N 5.193 de 07.12.90, SVS, Rev. Valores N 91, mar. 91,
pg. 66)
Una vez que la junta de accionistas ha tomado conocimiento de la poltica de dividendos, tanto
respecto de los montos a repartir como las fechas de pagos en que stos se efectuarn y as lo ha
establecido el directorio al manifestar su intencin, no puede quedar posteriormente a su arbitrio
pagar en una fecha distinta a la fijada y slo podr modificar esas fechas, cuando as lo acuerde
expresamente a travs de una sesin de directorio y d a conocer dicho cambio oportunamente,
tanto a sus accionistas como al mercado, de acuerdo a las razones que haya tenido al efecto, pues
Por su parte, la Circular N 1.062 de 6 de marzo del presente ao, que instruye sobre
determinacin de fecha lmite para acceder a derechos sociales acordados en juntas de accionistas,
slo se aplica a las sociedades annimas fiscalizadas que tengan inscritas sus acciones en una
bolsa de valores mobiliarios.
Dado que la sociedad (...) se halla inscrita en el Registro de Valores con el solo objeto de emitir
valores de oferta pblica distintos de las acciones, como indicaba la referida minuta, no le son
aplicables las disposiciones de las circulares precitadas, teniendo plena validez la proposicin del
directorio de la compaa, en orden a plantear a la junta de accionistas la distribucin de dividendos,
pagaderos a contar de la fecha de celebracin de dicha asamblea.
Cabe agregar, como dato ilustrativo, que el fin perseguido al dictarse la Circular N 1.062, como la
misma norma lo expresa, fue evitar que el precio de las acciones de una sociedad pudiere verse
afectado en forma anticipada por una proposicin que poda ser aprobada o no en una junta de
accionistas, hiptesis que es inviable respecto de una sociedad como (...), cuyas acciones no se
transan en bolsa. (Informe Interno Fiscala de Valores de 09.12.92, SVS, Rev. Valores N 98, dic.
92, pg. 32)
[ 7239] L. 18.046/81.
ART. 82.Salvo acuerdo diferente adoptado en la junta respectiva por la unanimidad de
las acciones emitidas, los dividendos debern pagarse en dinero. Sin embargo, en las
sociedades annimas abiertas se podr cumplir con la obligacin de pagar dividendos, en lo
que exceda a los mnimos obligatorios, sean stos legales o estatutarios, otorgando opcin
a los accionistas para recibirlos en dinero, en acciones liberadas de la propia emisin o en
acciones de sociedades annimas abiertas de que la empresa sea titular.
DIVIDENDO OPCIONAL
ART. 85.Por acuerdo de la unanimidad de las acciones emitidas adoptado en la junta respectiva,
podr resolverse el pago de dividendos opcionales conforme al procedimiento que en ese mismo
acuerdo se determine. No obstante lo anterior, en las sociedades annimas abiertas se podrn
ofrecer dividendos opcionales de conformidad a las normas que se consignan en los artculos
ART. 86.Es materia de junta ordinaria de accionistas, el acuerdo de pago durante el ejercicio de
dividendos opcionales con cargo a las utilidades del balance respecto del cual, dicha junta debe
pronunciarse. Podr tambin decidir esta materia la junta extraordinaria de accionistas, si el
dividendo fuere a pagarse con utilidades retenidas de ejercicios anteriores.
ART. 87.Slo podr acordarse el pago de dividendos opcionales cuando esta materia se haya
indicado en los avisos de citacin a la junta. ( 8108)
ART. 88.La opcin en que se ofrezcan acciones de la misma sociedad slo podr hacerse con
aquellas de que sta sea titular, o con las que pudiere emitir con cargo a un aumento de capital ya
legalizado que contemple la capitalizacin de parte de las utilidades destinadas a ser repartidas.
ART. 89.La opcin deber ejercerse dentro del plazo de 30 das anteriores a la fecha fijada para
su solucin mediante comunicacin escrita a la sociedad y tendrn derecho a sta, aquellos
accionistas inscritos en el Registro de Accionistas con a lo menos cinco das hbiles anteriores al
inicio del plazo de opcin o las personas a quienes stos cedieren su derecho a optar. ( 8108)
ART. 90.La opcin deber anunciarse a lo menos por un aviso que se publicar en forma
destacada en el diario en que deban realizarse las citaciones a juntas de accionistas. Este aviso
deber publicarse dentro de los 10 das anteriores a la fecha de iniciacin del plazo de la opcin y en
l se informar la fecha del pago, el valor de las acciones que se ofrezcan y el lugar en que se
podrn examinar los antecedentes a que se refiere el artculo 92 de este reglamento. ( 8109)
ART. 91.El pago de los dividendos opcionales que acordare la junta de accionistas, se har
dentro del ejercicio en que se adopte el acuerdo y en la fecha que sta determine o en la que fije el
directorio si la junta le hubiere facultado al efecto.
ART. 92.Durante el plazo de opcin las sociedades debern mantener en sus oficinas a
disposicin de los interesados, toda la informacin jurdica, econmica y financiera que determine la
Superintendencia. ( 8109)
ART. 93.El precio de las acciones de la opcin lo fijar la junta de accionistas o el directorio si la
junta le hubiere facultado al efecto y no podr ser inferior al precio promedio ponderado de las
transacciones que se hubieren registrado en bolsa en los dos meses anteriores al quinto da que
anteceda a la fecha de publicacin del anuncio de la opcin.
Si durante el perodo sealado en el inciso anterior, no hubieren tenido transaccin burstil las
acciones, no podrn stas ser ofrecidas a un valor inferior al de libros a la fecha del ltimo balance
Se aplicar igualmente lo dispuesto en este artculo, cuando una sociedad enajene acciones de su
propia emisin que hubiere adquirido en conformidad a la ley. ( 8112)
[ 7311] L. 18.046/81.
ART. 83.La Superintendencia, en las sociedades annimas abiertas, y un notario, en las
cerradas, podrn certificar a peticin de la parte interesada, una copia del acta de la junta o
del acuerdo del directorio, o la parte pertinente de la misma, en que se haya acordado el
pago de dividendos. Esa copia certificada y el o los ttulos de las acciones o el documento
que haga sus veces, en su caso, constituirn ttulo ejecutivo en contra de la sociedad para
demandar el pago de esos dividendos, todo ello sin perjuicio de las dems acciones y
sanciones judiciales o administrativas que correspondiere aplicar en su contra y en la de
sus administradores.
REAJUSTE E INTERESES
[ 7343] L. 18.046/81.
ART. 84.Los dividendos devengados que la sociedad no hubiere pagado o puesto a
disposicin de sus accionistas, dentro de los plazos establecidos en el artculo 81, se
reajustarn de acuerdo a la variacin que experimente el valor de la unidad de fomento
entre la fecha en que stos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo, y devengarn
intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo perodo. ( 5345, 7203,
8146)
BENEFICIO A BOMBEROS
[ 7375] L. 18.046/81.
ART. 85.Los dividendos y dems beneficios en efectivo no reclamados por los
accionistas dentro del plazo de cinco aos desde que se hayan hecho exigibles,
pertenecern a los cuerpos de bomberos de Chile.
En virtud de lo dispuesto en los artculos 18, 28, 84, 85 y 117 de la Ley 18.046, sobre sociedades
annimas y en el artculo 26 de su reglamento, los dividendos no reclamados y los repartos por
devoluciones de capital no cobrados por los accionistas, y el producto de la venta de acciones de
accionistas fallecidos no percibidos por sus herederos o legatarios, dentro del plazo de cinco aos,
Editorial Legis Chile. 726
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
desde que se hayan hecho exigibles o de la venta, pertenecen a los cuerpos de bomberos de Chile,
y deben ser puestos a disposicin de la Junta Nacional de Cuerpos de Bomberos, para que sta los
distribuya.
En atencin a que los plazos establecidos en las disposiciones antes indicadas son de caducidad,
ya que por el slo transcurso de los mismos los dineros no cobrados pertenecen a los cuerpos de
bomberos, las sociedades estn obligadas a poner a disposicin de la referida Junta Nacional las
cantidades correspondientes, con sus respectivos intereses y reajustes, segn sentencia de la I.
Corte de Apelaciones de Santiago de 11 de diciembre de 1991, confirmada por la E. Corte Suprema
con fecha 22 de julio de 1992, esta Superintendencia recomienda que el pago que deba efectuarse a
la Junta Nacional de Cuerpos de Bomberos, se realice dentro de los 30 das siguientes a la fecha de
la respectiva caducidad.
Sin perjuicio de lo anterior, las sociedades debern comunicar dentro de los 10 das siguientes a la
fecha de caducidad, el monto de los dividendos, devoluciones de capital, producto de la venta de
acciones de accionistas fallecidos y otros beneficios no cobrados por los accionistas, haciendo
mencin, a lo menos, a la siguiente informacin por dividendo, devolucin o venta:
En el presente caso, dichos fondos han sido entregados a las empresas relacionadas antes
mencionadas, para que ellas procedan a su inversin.
B. Por otra parte, con respecto a los reajustes y a los frutos, es decir, a los intereses generados en
la inversin de los fondos procedentes de devoluciones de capital y dividendos no cobrados por los
accionistas, esta Superintendencia ha dictaminado lo siguiente:
ii. Los incrementos o utilidades que genera la inversin de los dineros referidos, no son otra cosa
que frutos civiles, los que de acuerdo a los artculos 647 y 648 del Cdigo Civil, pertenecen al dueo
del capital que los produce.
iii. De lo anterior se concluye que el fondo que se forma con el producto de tales inversiones no es
un activo social susceptible de ser distribuido entre todos los accionistas, sino que slo pertenece a
aquellos accionistas que no han retirado sus aportes o percibido sus dividendos, de manera que slo
iv. Por ltimo, se recuerda la norma de los artculos 85 y 117, inciso cuarto de la Ley N 18.046, que
establecen que tanto los dividendos no reclamados, cuanto los repartos no retirados por los
accionistas dentro del plazo de cinco aos desde que se hacen exigibles, pertenecern al Cuerpo de
Bomberos de Chile. Igual destino tendrn los frutos correspondientes a la inversin de los dineros
arriba indicados, en virtud del principio jurdico de que lo accesorio sigue la suerte de lo principal.
Asimismo, la E. Corte Suprema declar sin lugar un recurso de queja en contra de la resolucin
referida, interpuesto por los reclamantes vencidos, por sentencia definitiva ejecutoriada, de 22 de
julio del presente ao.
En consecuencia, debe concluirse que (...) S. A., en liquidacin debe ajustarse a los expuesto en
los puntos B y C precedentes, en cuanto al reparto de las utilidades que reflejan sus estados
financieros.
Por otra parte, en cuanto a la inversin de los fondos provenientes de dineros no retirados por los
accionistas, tngase presente la recomendacin aludida en el punto A anterior. (N 4.201 de
08.10.92, SVS, Rev. Valores N 97 sep. 92, pg. 62)
Ahora bien, los incrementos o utilidades que genera la inversin de los dineros referidos, no son
otra cosa que frutos civiles, los que de acuerdo con lo dispuesto en los artculos 647 y 648 del
Cdigo Civil, pertenecen al dueo del capital que los produce.
De lo anterior se concluye, que el fondo que se forma con el producto de tales inversiones no es un
activo social susceptible de ser distribuido entre todos los accionistas, sino que slo pertenecen a
aquellos accionistas que no han retirado sus aportes o percibidos sus dividendos, por lo que slo
podr ser repartido entre ellos.
Por ltimo, se hace presente que conforme lo disponen los artculos 85 y 117 inciso 4 de la Ley de
Sociedades Annimas, tanto los dividendos no reclamados, como los repartos no cobrados por los
accionistas dentro del plazo de 5 aos desde que se hacen exigibles, pertenecen al Cuerpo de
Bomberos de Chile. Igual destino tendrn los frutos correspondientes a la inversin de los dineros
arriba indicados, en virtud del principio jurdico de que lo accesorio sigue la suerte de lo principal.
(N 3.164 de 12.07.91, SVS, Rev. Valores N 96, jun. 92, pg. 23)
TTULO VIII
CONCEPTO DE FILIAL
[ 7431] L. 18.046/81.
ART. 86.Es sociedad filial de una sociedad annima, que se denomina matriz, aquella
en la que sta controla directamente o a travs de otra persona natural o jurdica ms del
50% de su capital con derecho a voto o del capital, si no se tratare de una sociedad por
acciones o pueda elegir o designar o hacer elegir o designar a la mayora de sus directores
o administradores.
La sociedad en comandita ser tambin filial de una annima, cuando sta tenga el poder
para dirigir u orientar la administracin del gestor. ( 7495)
CONCEPTO DE COLIGADA
[ 7463] L. 18.046/81.
ART. 87.Es sociedad coligada con una sociedad annima aquella en la que sta, que se
denomina coligante, sin controlarla, posee directamente o a travs de otra persona natural o
jurdica el 10% o ms de su capital con derecho a voto o del capital, si no se tratare de una
sociedad por acciones, o pueda elegir o designar o hacer elegir o designar por lo menos un
miembro del directorio o de la administracin de la misma.
La sociedad en comandita ser tambin coligada de una annima, cuando sta pueda
participar en la designacin del gestor o en la orientacin de la gestin de la empresa que
ste ejerza. ( 7495, 30044)
PARTICIPACIN RECPROCA
[ 7495] L. 18.046/81.
ART. 88.Las sociedades filiales y coligadas de una sociedad annima no podrn tener
participacin recproca en sus respectivos capitales, ni en el capital de la matriz o de la
coligante, ni aun en forma indirecta a travs de otras personas naturales o jurdicas.
Esta prohibicin tambin regir aun cuando la matriz o la coligante, en su caso, no fuere
una sociedad annima, siempre que s lo sea a lo menos una de sus filiales o coligadas.
Para estos efectos y para los del artculo siguiente, se aplicarn los conceptos precisados
en los artculos 86 y 87 de esta ley. ( 7431, 7463, 29275, 29276)
[ 7527] L. 18.046/81.
ART. 89.Las operaciones entre sociedades coligadas, entre la matriz y sus filiales, las
de estas ltimas entre s, o con las coligadas, y las que efecte una sociedad annima
abierta, ya sea directamente o a travs de otras entidades pertenecientes a su grupo
Editorial Legis Chile. 729
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
empresarial, con sus personas relacionadas, definidas en la Ley N 18.045, debern
observar condiciones de equidad, similares a las que habitualmente prevalecen en el
mercado. Los administradores de una y otras sern responsables de las prdidas o
perjuicios que pudieren causar a la sociedad que administren por operaciones hechas con
infraccin a este artculo.
NOTAS: 1. El Ttulo XV de la Ley del Mercado de Valores, contiene las normas relativas a los
grupos empresariales, controladores, acuerdos de actuacin conjunta, influencia decisiva en la
administracin o gestin de una sociedad, personas relacionadas y facultades de la
Superintendencia de Valores y Seguros en esta materia. ( 29977 y ss.)
2. La nmina de las entidades que conforman los diversos grupos empresariales, se contiene en la
Circ. 1030/91, SVS, actualizada por las circulares: 1112/93, 1361/98, 1216/95, 1282/96, 1399/98,
1480/00, 1573/01, 1547/01, 1605/02 y 1643/03.
[ 7559] L. 18.046/81.
ART. 90.En la memoria anual, el directorio deber sealar las inversiones de la
sociedad en sociedades coligadas o filiales y las modificaciones ocurridas en ellas durante
el ejercicio, debiendo dar a conocer a los accionistas, los balances de dichas empresas y
una memoria explicativa de sus negocios.
Las notas explicativas de las inversiones debern contener informacin precisa sobre las
sociedades coligadas y filiales, en la forma que determine el reglamento. ( 7138, 7624)
ART. 100.Las memorias anuales de las sociedades matrices o coligantes debern contener
notas explicativas relativas a sus inversiones en filiales o coligadas, en las que a lo menos se informe
respecto de cada una de ellas lo siguiente:
6. Indicacin del nombre y apellidos del director, gerente general o gerentes de la matriz o coligante
que desempeen algunos de esos cargos en la filial o coligada.
7. Descripcin clara y detallada de las relaciones comerciales habidas con las filiales o coligadas
durante el ejercicio y de la vinculacin futura proyectada para con stas, y
8. Relacin sucinta de los actos y contratos celebrados con las filiales o coligadas que influyan
significativamente en las operaciones y resultados de la matriz o coligante.
UNIFORMIDAD CONTABLE
ART. 101.Las sociedades matrices estn obligadas a imponer en sus filiales, sistemas de
contabilidad y criterios contables iguales o compatibles a los utilizados por ellas, de manera de poder
dar cumplimiento a la obligacin de confeccionar sus balances consolidados.
VALORIZACIN DE INVERSIONES
[ 7624] L. 18.046/81.
ART. 91.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, la Superintendencia podr
establecer normas sobre las materias a que dicho artculo se refiere, aplicables a las
sociedades sometidas a su control, especialmente respecto de la valorizacin de las
inversiones. ( 7559)
2. Circular N 368 de 1983, valorizacin de inversiones en valores de oferta pblica, otros valores
mobiliarios y derechos en otras sociedades. Modificada por circulares N 1179/94 y 1358/97.
3. Circular N 420 de 1984, seala requisito para contabilizacin de acciones. Modificada por Circ.
672/86. ( 5232)
7. Circular N 1179/94 modifica Circ. 368/94, sobre valorizacin de inversiones en valores de oferta
pblica, otros valores mobiliarios y derechos en otras sociedades.
[ 7656] L. 18.046/81.
ART. 92.Los directores de una sociedad matriz, aunque no sean miembros del directorio
de una sociedad filial o administradores de la misma, podrn asistir con derecho a voz, a las
reuniones de dichos directorios o a las de los administradores, en su caso, y tendrn
adems, facultad para imponerse de los libros y antecedentes de la sociedad filial.
[ 7657] L. 18.046/81.
ART. 93.Las operaciones de la sociedad filial en que algn director de la sociedad
matriz u otra de las personas mencionadas en el artculo 44 tuviere inters, segn lo
dispuesto en el mismo precepto, slo podrn celebrarse en la forma y condiciones y sujetas
a las sanciones de dicha disposicin.
Los acuerdos que se adopten sern dados a conocer en la primera junta ordinaria de
accionistas de ambas sociedades, por quienes las presidan. ( 5624)
TTULO IX
CONCEPTO DE DIVISIN
[ 7709] L. 18.046/81.
ART. 94.La divisin de una sociedad annima consiste en la distribucin de su
patrimonio entre s y una o ms sociedades annimas que se constituyan al efecto,
correspondindole a los accionistas de la sociedad dividida, la misma proporcin en el
capital de cada una de las nuevas sociedades que aquella que posean en la sociedad que
se divide. ( 6226, 6692)
1. Patrimonio a distribuir
a) Una sociedad objeto de divisin debe tener necesariamente un patrimonio real a distribuir, que
no es otro que su patrimonio neto, por lo cual, como consecuencia del proceso de divisin, no puede
resultar una de las sociedades con un patrimonio negativo. Esta situacin se produce cuando el
pasivo de una sociedad excede a su patrimonio. En este caso, ms que un inconveniente de orden
tributario, existe una imposibilidad jurdica de efectuar una divisin, segn las reglas generales sobre
b) Para los fines de poder distribuir adecuadamente el patrimonio de una sociedad que se divide,
resulta de absoluta necesidad establecer el patrimonio de la sociedad a la fecha de su divisin, para
lo cual debe confeccionarse un balance a esa fecha a fin de practicar tal determinacin. Con el
balance se puede fijar el patrimonio neto de la sociedad que se divide para los efectos de poder
traspasar, tanto la parte del patrimonio que le corresponde a la sociedad o sociedades que nacen de
la divisin, como las utilidades tributables que le pertenecen, en proporcin al patrimonio neto
respectivo, entendindose por este concepto, en su mbito contable financiero, como el total del
activo representado por las inversiones en bienes o derechos menos el pasivo exigible. (Oficio 1301
de 20.04.2000, S.I.I.)
La divisin es la particin que se hace del patrimonio de una sociedad annima destinando la parte
separada a la formacin de una nueva sociedad, lo que no produce incremento en el patrimonio del
accionista de la sociedad annima original. El accionista pasa a ser accionista de la sociedad
annima que se crea con motivo de la particin del patrimonio, y el valor de sus acciones, de las
cuales es titular al momento de la divisin, disminuye en la misma proporcin en que se produce la
escisin patrimonial. Sumando el valor de las acciones originales con las que le entrega la nueva
sociedad, slo se completa el valor total inicial de la inversin que el accionista efectu en su
oportunidad, de lo que se desprende que la fecha de adquisicin de las nuevas acciones
representativas del capital de la sociedad annima que se crea, es la misma de aquella en que se
adquirieron las acciones de la sociedad que posteriormente se dividi. (Oficio N 2.407 de 01.06.99,
S.I.I.)
Las sociedades en general, se forman, existen y prueban su existencia legal por escritura pblica
suscrita y publicada en los trminos que establece la ley. En consecuencia, slo nacen a la vida
jurdica si cumplen con las solemnidades que exige la ley y, a contar del cumplimiento de ellas,
tienen la capacidad de adquirir derechos y obligaciones, ya que con anterioridad no existan para
tales efectos legales.
La fecha de adquisicin de las acciones de una sociedad annima que se crea por la divisin de
una sociedad de personas, es la fecha de constitucin de la sociedad annima. Por lo tanto, no
puede asignarse como fecha de adquisicin de los ttulos una data anterior a la existencia de la
misma sociedad, ya que sta con anterioridad no exista.
Esto no cambia por el hecho que al momento de la nueva denominacin del capital social, los
accionistas no hayan efectuado un pago por la adquisicin de las acciones, ya que este concepto,
de acuerdo al Diccionario de la Real Academia Espaola, tiene una acepcin ms amplia que el
pago efectivo. As, la Ley de la Renta al establecer el tratamiento tributario del mayor valor obtenido
por la enajenacin de acciones de una sociedad annima, se refiere en forma taxativa al ttulo
accionario y no a la inversin representada en dicho ttulo, por lo cual no sera procedente aceptar
que la inversin se habra efectuado al momento de constituirse la sociedad de personas que se
divide. En consecuencia, la fecha de adquisicin de las acciones de una sociedad annima, nacida a
la vida jurdica por la divisin de una sociedad de personas, es aquella en que dicha sociedad tiene
su existencia legal. (Oficio N 2.407 de 01.06.99, S.I.I.)
ACUERDO DE DIVISIN
[ 7711] L. 18.046/81.
ART. 95.La divisin debe acordarse en junta general extraordinaria de accionistas en la
que debern aprobarse las siguientes materias:
CONCEPTO DE TRANSFORMACIN
[ 7712] L. 18.046/81.
ART. 96.La transformacin es el cambio de especie o tipo social de una sociedad,
efectuado por reforma de sus estatutos, subsistiendo su personalidad jurdica. ( 9174)
CLASES Y FORMALIDADES
[ 7744] L. 18.046/81.
ART. 97.En la transformacin de otros tipos o especies de sociedades en sociedades
annimas, slo deber cumplirse con las formalidades sealadas en el artculo 5 de esta
ley y si se tratare de transformacin en sociedades annimas especiales, con las que
especficamente se hubiere consignado para stas.
Una vez transformada la sociedad en annima, tendr la calidad de annima abierta slo en caso
de que cumpla con algunos de los requisitos sealados para ello en los artculos 2 de la Ley de
Sociedades Annimas y 1 del Reglamento de Sociedades Annimas, los cuales consisten en:
Si la sociedad no cumple con al menos uno de los requisitos antes indicados tendr la
caracterstica de sociedad annima cerrada.
Finalmente, cabe sealar que una sociedad annima cerrada, en uso de lo dispuesto en el artculo
Editorial Legis Chile. 734
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
2, inciso 2 de la Ley de Sociedades Annimas y 2 del Reglamento de Sociedades Annimas
puede sujetarse voluntariamente a las normas de las sociedades annimas abiertas e inscribirse en
el Registro de Valores que lleva esta Superintendencia, lo cual permitira a sus accionistas hacer
oferta pblica de sus acciones, pero sin que por ello adquiera la calidad de sociedad annima
abierta. (N 3.370 de 06.08.92, SVS, Rev. Valores N 97, sep. 92, pg. 59)
[ 7746] L. 18.046/81.
ART. 98.La transformacin de sociedades en comandita o colectivas en sociedades
annimas, no libera a los socios gestores o colectivos de la sociedad transformada de su
responsabilidad por las deudas sociales contradas con anterioridad a la transformacin de
la sociedad, salvo respecto de los acreedores que hayan consentido expresamente en ella.
NOTA: Este modelo se puede llevar a pantalla para ser llenado e impreso con facilidad y economa
de tiempo. En las instrucciones que se encuentran en el Manual de Usuario se indica como hacerlo.
"1) Transformacin de otro tipo de sociedad en S.A. Slo es necesario cumplir con la exigencia de
escritura, extracto, inscripcin y publicacin. Art. 97 inc. 1. L. 18.046.
2) Transformacin de S.A. en otro tipo de social. Debe cumplirse con las formalidades de ambos
tipos de sociedades. En todo caso, cumpliendo con las solemnidades de la S.A. se cumplen las de la
colectiva y S.R.L. Pareciera ser que esta exigencia se refiere a la en comandita por acciones, que
tiene formalidades adicionales. Art. 97 inc. 2. L. 18.046.
Aunque la ley no lo diga, lo mismo sera aplicable para transformar una S.A. especial en una S.A.
corriente." (MORAND VALDIVIESO, L., Sociedades. Editorial Jurdica de Chile: 1994, pg. 157)
NOTA: A esta clasificacin, cabe agregar la transformacin de una E.I.R.L en una sociedad de
cualquier tipo, cumpliendo los requisitos y formalidades que establece el estatuto jurdico de la
[ 7749] L. 18.046/81.
ART. 99.La fusin consiste en la reunin de dos o ms sociedades en una sola que las
sucede en todos sus derechos y obligaciones, y a la cual se incorporan la totalidad del
patrimonio y accionistas de los entes fusionados.
Hay fusin por creacin, cuando el activo y pasivo de dos o ms sociedades que se
disuelven, se aporta a una nueva sociedad que se constituye.
Hay fusin por incorporacin, cuando una o ms sociedades que se disuelven, son
absorbidas por una sociedad ya existente, la que adquiere todos sus activos y pasivos.
Aprobados en junta general los balances auditados y los informes periciales que
procedieren de las sociedades objeto de la fusin y los estatutos de la sociedad creada o de
la absorbente, en su caso, el directorio de sta deber distribuir directamente las nuevas
acciones entre los accionistas de aqullas, en la proporcin correspondiente. ( 26281)
El inciso segundo del artculo 3, establece que las actas de juntas generales de accionistas en que
se acuerde modificar los estatutos sociales o disolver la sociedad, se reducirn a escritura pblica
con las solemnidades del inciso primero.
Interpretando armnicamente los citados incisos, se concluye que en la disolucin de una sociedad,
que sigue al proceso de fusin por incorporacin, se debe aplicar tambin la retroactividad de la
parte final del inciso primero del artculo 3, debiendo considerarse como fecha de disolucin de la
empresa absorbida la data de la escritura pblica a que se redujo el acuerdo de fusin. (Oficio N
3400 de 09.09.99, S.I.I.)
2. Efectos de la fusin
Existe fusin por creacin cuando el activo y pasivo de dos o ms sociedades, de cualquier clase,
que se disuelven se aportan a una nueva sociedad que se constituye. Existe fusin por incorporacin
cuando una o ms sociedades que se disuelven son absorbidas por una sociedad ya existente, la
que adquiere todos sus activos y pasivos.
En los dos casos, las sociedades aportantes desaparecen, sucedindolas en todos sus derechos y
obligaciones la sociedad que se constituye o la preexistente. An cuando legalmente existe
enajenacin de los bienes aportados, el aporte que efecta la absorbida no tiene una
contraprestacin, pues no recibe a cambio acciones o derechos de la sociedad absorbente, ya que
Editorial Legis Chile. 740
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
desaparece como persona jurdica, quedando sin obtener un incremento patrimonial. (Oficio N 4154
de 30.10.2000, S.I.I.)
De acuerdo con lo que dispone el Art. 759 del C.P.C., el ttulo que el acreedor hipotecario tiene en
contra del deudor personal es oponible en contra del tercer poseedor, lo que se explica porque ste
no ha podido ignorar la existencia de la hipoteca al adquirir el bien gravado con ella y especialmente
cuando el ttulo de adquisicin del inmueble hipotecado es la liquidacin de la sociedad conyugal que
exista entre la tercera poseedora y el deudor personal." (C. Ap. Santiago, Sent., mar. 23/94,
Apelacin)
NOTA: Este modelo se puede llevar a pantalla para ser llenado e impreso con facilidad y economa
de tiempo. En las instrucciones que se encuentran en el Manual de Usuario se indica como hacerlo.
Primero: Asistencia
, por . accin.
Segundo: Constitucin
Atendidas las materias que se tratarn en esta junta, se encuentra presente adems, el notario
de la .. notara de Santiago, ., quien estampar en el acta respectiva que se levante, el
certificado a que se refiere el artculo 57 inciso final de la Ley 18.046 de Sociedades Annimas.
Se acord que todos los accionistas concurrentes a esta junta, conjuntamente con el
presidente y el secretario, firmen el acta que se levante de la misma.
El seor presidente manifest, que tratndose sta de una sociedad annima cerrada, de
conformidad a la ley, las formalidades previas a la celebracin de la presente junta se reducan
a la convocatoria del directorio y a la publicacin de los avisos de citacin correspondientes.
Tuvieron derecho a participar en esta junta, con derecho a voto, todos los accionistas
asistentes, por cuanto ellos figuraban inscritos en el Registro de Accionistas de la sociedad con
cinco das hbiles de anticipacin a sta.
Al efecto, el seor presidente seal que los seores accionistas presentes fueron citados a
esta junta para pronunciarse sobre las materias que se expresan a continuacin. De tal modo, a
continuacin constan separadamente cada materia propuesta, su proposicin respectiva, y su
aprobacin y acuerdo respecto de cada una de ellas y del total de las materias tratadas en esta
junta, y aprobadas y acordadas en ella por unanimidad de las acciones emitidas.
3) Aprobar y utilizar como antecedente bsico para la fusin el balance general de S.A.
al 31 de diciembre del ao .., no auditado por acuerdo unnime de los accionistas de la
sociedad absorbida y absorbente. Copia del referido balance ser protocolizada en forma
conjunta con la escritura pblica a que se reduzca la presente acta.
4) Aprobar y utilizar como antecedente bsico para la fusin el balance general de S.A.
al 31 de diciembre ., no auditado por acuerdo unnime de los accionistas de la absorbente
5) Aprobar, asimismo, los siguientes antecedentes que sirven de base para la fusin
propuesta: a) Informe pericial y sus notas anexas, suscrito con fecha de de ... por
el perito contador don ., de la empresa de auditoria ., respecto de .S.A.. a objeto
de determinar el valor de los activos, pasivos y patrimonio de dicha sociedad al 31 de diciembre
de ; b) Informe pericial y a sus notas anexas, suscrito con fecha de . de .., por el
perito contador don , de la empresa de auditoria .., respecto de . S.A., a
objeto de determinar el valor de los activos, pasivos y patrimonio de dicha sociedad al 31 de
diciembre de ; c) Informe pericial relativo al nmero de acciones de . S.A. y
S.A. emitido con fecha . de del ao ., por el perito contador don .,
de la empresa de auditoria .. , a travs de la cual, sobre la base del valor del patrimonio
de la sociedad absorbente, por su parte, y de la absorbida por la otra, se determina el nmero
de acciones de . S.A. representativas del total del aumento de capital que se acord en
dicha sociedad por motivos de la fusin, que tendrn derecho a suscribir y pagar los accionistas
de la sociedad absorbida S.A. En el informe pericial referido, se establece que con
motivo de la fusin de S.A. en .. S.A., los accionistas de la absorbida
suscribirn y pagarn en total la cantidad de .. acciones de .S.A., las cuales se
distribuirn entre los accionistas de .. S.A., que con motivo de la fusin se incorporan como
accionistas de S.A., a prorrata de su participacin accionaria en la sociedad absorbida,
lo que les da la participacin accionaria con que quedarn en la absorbente. Todo ello segn
consta del mencionado informe. Conforme se indica en los informes periciales referidos en las
letras a), b), c) que anteceden, la fusin propuesta se materializar y efectuar con el aporte a
valores financieros al 31 de diciembre de . con las consideraciones antes indicadas, del
total del patrimonio y del total de los activos y pasivos de S.A. a . S.A., valores
stos establecidos en los referidos informes periciales y convenidos expresamente por le
unanimidad de los accionistas de ambas compaas que se fusionan. De acuerdo a los referidos
informes periciales, el valor financiero del patrimonio de S.A., al 31 de diciembre de
, es de $......... pesos. Ahora bien, de acuerdo a dicho informe pericial, corresponde
aumentar el capital social de .. S.A., como consecuencia de la fusin, en la suma de
$......... Por su parte, S.A., tiene un patrimonio financiero negativo de $........, de acuerdo
al informe pericial en la letra b) anterior, como resultado de los informes periciales. Los
accionistas de ambas compaas que se fusionan han acordado por unanimidad en cada una
de ellas que esta relacin se tendr en cuenta en la nueva distribucin accionaria de
S.A. entre sus actuales accionistas y aquellos de .... S.A. que se incorporarn como
consecuencia de la fusin, de manera tal que la participacin que en el nuevo capital de
S.A. debern poseer los actuales accionistas .. S.A.. en su conjunto asciende a un
total de .. acciones de la absorbente, lo que representa un ..% por ciento del total de las
acciones que la sociedad absorbente tendr una vez producida la fusin, mientras que las
acciones del conjunto de accionistas de . S.A. ascender a . acciones, que
corresponden al % del total de las acciones que la sociedad absorbente tendr una vez
producida la fusin.. Por consiguiente, y teniendo presente que segn se ha expresado el
nmero de acciones suscritas y pagadas de .. S.A. es de acciones, el informe pericial
correspondiente concluye que debern emitirse en favor de los accionistas S.A.
..acciones a fin de respetar la relacin entre ambos patrimonios.
6) Aprobar y acordar para los efectos de la fusin en los trminos propuestos, el aporte por
parte de S.A., de todos sus activos y pasivos a valor financiero, conforme al balance
preparado al efecto, en la cantidad de $ ., con un capital estatutario pagado de $ ...,
dividido en .. acciones nominativas, de una sola serie y sin valor nominal; el que, revalorizado
conforme lo dispone el artculo 10 de la Ley 18.046 y al haberse aprobado el balance de dicha
sociedad al 31 de diciembre de .. por parte de la respectiva Junta Ordinaria de Accionistas,
debe entenderse modificado de pleno derecho a la cantidad de $...........
Por su parte, se deja constancia que el capital de .. S.A., segn sus estatutos, es la
cantidad de $ dividido en acciones nominativas de una sola serie y sin valor nominal
Editorial Legis Chile. 743
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
cantidad de $ ., dividido en . acciones, nominativas, de una sola serie y sin valor nominal,
capital que debe entenderse modificado de pleno derecho conforme al artculo 10 de la Ley
18.046 y que por la aprobacin de la Junta Ordinaria de Accionistas al balance del ejercicio
correspondiente al 31 de diciembre de .., asciende a la cantidad de $ .........., dividido en las
mismas .. acciones, nominativas, de una sola serie y sin valor nominal.
10) Hacer efectiva la fusin a contar del 1 de enero de ., entendindose que desde dicha
fecha han quedado radicados en S.A. todo el patrimonio y todos los activos y pasivos de
.. S.A.
11) Facultar ampliamente al directorio para resolver todo aquello que fuere necesario para
Editorial Legis Chile. 744
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
11) Facultar ampliamente al directorio para resolver todo aquello que fuere necesario para
materializar esta fusin, dejando expresa constancia que la compaa, actuando a travs de sus
apoderados y mandatarios ordinarios y de la forma establecida en el rgimen de poderes que
para entonces se encuentre vigente, podr efectuar todas las gestiones que fueran necesarias y
suscribir todos los instrumentos que se requieran a objeto de que los bienes que forman parte
del patrimonio de la sociedad absorbida queden definitivamente radicados en el patrimonio de la
sociedad absorbente.
12) Aprobar y acordar todas las dems materias que sean necesarias para dar debido y total
cumplimiento a la decisin de los accionistas de fusionar ambas compaas.
14) Aprobar y acordar que, por efecto de la fusin, se entendern incorporados al patrimonio
de .. S.A., a ttulo y con motivo de la fusin, los bienes, derechos y obligaciones que
constituyen la totalidad del activo y pasivo de la sociedad S.A., segn se especifica y
consta de sus libros, como asimismo, todo otro bien, derechos, obligaciones u operaciones de
cualquier naturaleza que pertenecieren a la sociedad absorbida, bienes, derechos, obligaciones
y operaciones que, en definitiva, se entienden traspasados, cedidos y transferidos a .. S.A.,
la cual los aceptar y adquirir a su entera satisfaccin y en el estado en que se encuentran.
1) ___________________________
2) ___________________________
15) Que . S.A. se har responsable de todos los impuestos que se adeudaren por la
sociedad absorbida conforme a lo preceptuado en el artculo 69 del Cdigo Tributario.
17) Aprobar y acordar por los seores accionistas la disolucin de la sociedad absorbida por
fusin en la sociedad absorbente, en virtud de la cual .. S.A. absorber a ..S.A.,
pasando la totalidad de los activos y pasivos de sta a S.A., que la suceder
jurdicamente en todos sus derechos y obligaciones, incorporndose a dicha ltima compaa
los accionistas de . S.A. La presente compaa, la que se disolver por motivo de la
fusin, no ser objeto de liquidacin de conformidad a la ley.
19) S it l d l i i h h l id t d l i d d b
Editorial Legis Chile. 745
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
19) Se reitera que luego de la exposicin hecha por el seor presidente de la sociedad, sobre
los motivos que justifican esta fusin, seguida de un intercambio de opiniones con los
accionistas, se acord, por unanimidad de stos aprobar separadamente todas y cada una de
las materias antes sealadas en esta acta, en especial, la fusin de ambas mencionadas
sociedades y todas las proposiciones efectuadas que constan de esta acta, y a su vez las
modificaciones de los estatutos de la sociedad a que se refiere esta junta de accionistas, y los
estatutos de la sociedad absorbente de que trata esta acta y que son lo que constan a
continuacin:
[ 7753] L. 18.046/81.
ART. 100.Ningn accionista, a menos que consienta en ello, podr perder su calidad de
tal con motivo de un canje de acciones, fusin, incorporacin, transformacin o divisin de
una sociedad annima.
TTULO X
[ 7805] L. 18.046/81.
ART. 101.El directorio de la sociedad que ha cesado en el pago de una o ms de sus
obligaciones o que ha sido declarada en quiebra por resolucin ejecutoriada, deber citar a
junta de accionistas para ser celebrada dentro de los 30 das siguientes de acaecidos estos
hechos, para informar ampliamente sobre la situacin legal, econmica y financiera de la
sociedad.
PRESUNCIN DE CONOCIMIENTO
[ 7837] L. 18.046/81.
Editorial Legis Chile. 746
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
ART. 102.Para los efectos del artculo 203 de la Ley de Quiebras, se presume el
conocimiento de los directores, liquidadores y gerentes de la sociedad annima fallida, en
los siguientes casos:
NOTA: El artculo 203 a que esta norma se refiere corresponde al actual artculo 232 de la Ley de
Quiebras. ( 23502)
CAUSALES DE DISOLUCIN
[ 7869] L. 18.046/81.
ART. 103.La sociedad annima se disuelve:
(...) Como puede verse en dichas publicaciones, ellas no contienen una convocatoria para tratar de
la disolucin de la sociedad y el nombramiento de una comisin liquidadora, por lo que esa citacin
no habilitaba a la asamblea para tomar acuerdos sobre estos tpicos, de acuerdo con lo que dispone
el artculo 59 inciso 1 de la Ley N 18.046 y el artculo 62 del Reglamento de Sociedades Annimas,
(...).
(...) El hecho de haberse indicado en la citacin (...), que en la junta extraordinaria (...), se trataran
materias propias de la junta, esa enunciacin no ha podido sustituir eficazmente la citacin para
disolver la sociedad y nombrar una comisin liquidadora, porque la frase materias propias de la
junta es de contenido vago y no cumple por lo tanto con la exigencia contenida en el artculo 62 del
reglamento de que en la convocatoria se expresen las materias a ser tratadas en ella.
(...) La sociedad recurrente, antes de la citacin a la junta extraordinaria (...), haba sido advertida e
instruida por la Superintendencia de Valores y Seguros, de la necesidad de expresar en las
convocatorias las materias a ser tratadas en ella (...).
[ 7871] CIRCULAR.Disolucin por reunirse las acciones en manos de una sola persona.
Efectos tributarios. Se ha recibido en esta Superintendencia el da 17 de julio de 1996, su oficio
mediante el cual solicita un pronunciamiento de este servicio en orden a precisar la calidad del ttulo
jurdico mediante el cual el comprador del 100% de las acciones de una sociedad annima, adquiere
los activos de sta.
Al respecto, cabe sealar que los artculos 103 N 2, 107, 108 y 110 de la Ley de Sociedades
Annimas, que tratan esta materia, no se pronuncian respecto al ttulo de adquisicin de los activos
de la sociedad que se disuelve por parte de quien llega a ser propietario del 100% de sus acciones;
slo se limitan a contemplar en este caso una excepcin a la liquidacin de la sociedad, por ser
innecesaria en razn de existir un solo y mismo interesado en los bienes de la sociedad disuelta.
As lo confirman el artculo 380 del Cdigo de Comercio, que seala que los acreedores personales
de un socio no podrn embargar durante la sociedad el aporte que ste hubiere introducido y el
artculo 2084 del Cdigo Civil, que radica los riesgos de la cosa aportada en propiedad a la sociedad,
en esta ltima.
Sostener lo contrario y aceptar que respecto del citado comprador se ha producido una especie de
adjudicacin o singularizacin del dominio de los referidos activos, implicara necesariamente que su
actual dueo era copropietario de los activos sociales, situacin que sera contradictoria, entre otras,
con las normas del derecho societario precedentemente citadas.
En efecto, como consecuencia de la disolucin de la sociedad por la reunin del 100% de sus
acciones en poder de un solo titular, ste entra en el dominio de todos los activos que pertenecan a
la sociedad disuelta, los que adquiere entonces por la enajenacin de los mismos, que se deriva
como consecuencia de la disolucin de la sociedad por el solo ministerio de la ley, con lo que se
extinguen las acciones y los consecuentes derechos sociales.
Por lo tanto, respecto de la situacin planteada en su oficio, cabe concluir que por ms que exista
un contrato de compraventa de acciones, en la prctica resulta que el comprador, al producir con su
operacin de compra la disolucin de la sociedad, extingue esas acciones y los derechos sociales,
con lo que se hace dueo de todos los activos que pertenecan a la sociedad disuelta, por un acto de
enajenacin cuyo antecedente o ttulo es precisamente la disolucin de la sociedad que se produce
por el solo ministerio de la ley, siendo la ley en este caso, el modo de adquirir.
[ 7872] OFICIO.Disolucin por reunirse las acciones en manos de una sola persona.
Registro de activos. (...) Cuando la propiedad del 100% de las acciones de una sociedad annima
se rene en una sola mano, (...) el valor en el cual corresponde registrar los activos de la sociedad
que se disuelve en los registros contables de la sociedad absorbente o receptora de stos, es
precisamente el de adquisicin de las respectivas acciones, distribuyndose proporcionalmente el
precio de adquisicin de la totalidad de las acciones, entre todos los activos no monetarios
traspasados o adquiridos producto de la fusin, entendindose por estos ltimos para dichos efectos
aquellos que de alguna manera se autoprotegen del proceso inflacionario o por su naturaleza se
impide que la desvalorizacin monetaria ocasione menoscabo en su valor real, con excepcin de
aquellos que se encuentran protegidos de la inflacin por existir clusulas de reajustabilidad
establecidas por ley o pactadas en forma contractual.
(...) Respecto de la sociedad disuelta o absorbida, no se le produce una renta, ya que (...) no recibe
nada a consecuencia del traspaso de sus bienes lo que impide que se origine un incremento de
patrimonio, ya que desaparece.
En otras palabras, aun cuando legalmente existe un traspaso de bienes que constituye una
enajenacin, el aporte que efecta la sociedad absorbida no tiene una contraprestacin, pues no
recibe nada a cambio de los bienes entregados, puesto que desaparece como persona jurdica, por
lo que resulta evidente que queda al margen de experimentar un incremento de patrimonio. (N
1483 de 08.07.97, S.I.I.)
NOTA: Este oficio es tambin aplicable al caso en que la sociedad se disuelve por disponerlo su
estatuto o por las otras causales establecidas en la ley. (N 2179 de 22.09.97, S.I.I.)
[ 7873] L. 18.046/81.
ART. 104.En los casos que esta ley u otras leyes establezcan que una sociedad
requiere de autorizacin de existencia para su formacin, la Superintendencia podr revocar
dicha autorizacin por las causales que en ellas se indiquen y, en todo caso, por infraccin
grave de ley, de reglamento o de las normas que les sean aplicables.
[ 7874] L. 18.046/81.
ART. 105.Las sociedades annimas a que se refiere el N 5 del artculo 103 de la
presente ley, podrn ser disueltas por sentencia judicial ejecutoriada, cuando accionistas
que representen a lo menos un 20% de su capital as lo demandaren, por estimar que existe
causa para ello, tales como infraccin grave de ley, de reglamento o dems normas que les
sean aplicables, que causare perjuicio a los accionistas o a la sociedad; declaracin de
quiebra de la sociedad, administracin fraudulenta u otras de igual gravedad.
2. Que lo pidan mediante demanda judicial accionistas que representen a lo menos el 20% de su
capital;
3. Que exista infraccin grave de ley, reglamento o dems normas que le sean aplicables a la
sociedad y que le causare perjuicio a los accionistas o a la sociedad;
Que en relacin a los dos primeros requisitos no existe controversia alguna por lo que sta se
produce slo en la existencia de la infraccin grave sealada y en el perjuicio que ella cause, o haya
causado, a los accionistas o a la sociedad.
Respecto del primer tpico, y en cuanto al alcance de la norma citada, cabe advertir que el carcter
general en que sta se expresa permite concluir que para configurar la causal referida dicha
infraccin puede incidir en la infraccin de cualquier norma obligatoria para la sociedad o sus
administradores, sea que sta se cometa por accin u omisin o mediante autorizacin de una acto u
hecho ilcito.
En cuanto a lo segundo, esto es, el perjuicio, si bien su existencia constituye un hecho que debe
establecerse en el juicio, el monto del mismo o la cantidad de accionistas a quienes afecta, no
constituye una exigencia expresa de la ley.
Consecuente con lo anterior, se faculta al tribunal que conoce de la solicitud de disolucin para
apreciar en conciencia la prueba que las partes rindan tendientes a acreditar estos extremos;
(...).
Por lo dems, en la apreciacin que la ley impone al juez no ha de olvidarse la exigencia general
de que los accionistas deben ejercer sus derechos sociales respetando los de la sociedad y los de
los dems accionistas y que, particularmente los directores, habrn de tener en cuenta que el fin
social consiste siempre en obtener un beneficio y, con tal objeto, deben evitar todo tipo de trabas
para el normal desenvolvimiento de los negocios y respetar, con igual celo, los derechos e intereses
de los socios minoritarios." (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 03/2000, Apelacin, Rol N 5.117-95)
PRESUNCIN DE CULPABILIDAD
[ 7907] L. 18.046/81.
ART. 106.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 133, se presumen culpables y sern
solidariamente responsables de los perjuicios que eventualmente se causaren a los
accionistas, los directores y el gerente de una sociedad que haya sido disuelta por
sentencia judicial ejecutoriada o revocada por resolucin fundada de la Superintendencia, a
menos que constare expresamente su falta de participacin o su oposicin al o los hechos
que han servido de fundamento a la resolucin judicial o administrativa. ( 8526)
[ 7939] L. 18.046/81.
ART. 107.Una sociedad annima sometida al control de la Superintendencia en razn
de esta ley o de otras leyes, no inscribir, sin el visto bueno de sta, la transferencia o
Editorial Legis Chile. 750
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
transmisin de acciones que determine la disolucin de la compaa, por el hecho de pasar
todas las acciones de la sociedad al dominio de una sola persona.
PROCEDIMIENTO DE DISOLUCIN
[ 7940] L. 18.046/81.
ART. 108.Cuando la disolucin se produzca por vencimiento del trmino de la sociedad,
por reunin de todas las acciones en una sola mano, o por cualquiera causal contemplada
en el estatuto, el directorio consignar estos hechos por escritura pblica dentro del plazo
de treinta das de producidos y un extracto de ella ser inscrito y publicado en la forma
prevista en el artculo 5.
Transcurridos 60 das de acaecidos los hechos antes indicados sin que se hubiera dado
cumplimiento a las formalidades establecidas en los incisos precedentes, cualquier director,
accionista o tercero interesado podr dar cumplimiento a ellas.
[ 7972] L. 18.046/81.
ART. 109.La sociedad annima disuelta subsiste como persona jurdica para los efectos
de su liquidacin, quedando vigentes sus estatutos en lo que fuere pertinente. En este caso,
deber agregar a su nombre o razn social las palabras en liquidacin.
Durante la liquidacin, la sociedad slo podr ejecutar los actos y celebrar los contratos
que tiendan directamente a facilitarla, no pudiendo en caso alguno continuar con la
explotacin del giro social. Sin perjuicio de lo anterior, se entender que la sociedad puede
efectuar operaciones ocasionales o transitorias de giro, a fin de lograr la mejor realizacin
de los bienes sociales.
PROCEDIMIENTO DE LIQUIDACIN
[ 8004] L. 18.046/81.
ART. 110.Disuelta la sociedad, se proceder a su liquidacin por una comisin
Si la sociedad se disolviere por reunirse las acciones en manos de una sola persona, no
ser necesaria la liquidacin.
NOTA: Conforme al N 3 del artculo 86 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda, Diario
Oficial 19.12.97, los bancos comerciales estn habilitados para actuar como liquidadores de
sociedades comerciales o de cualquier clase de negocios.
(...).
El mandato de la comisin liquidadora debe circunscribirse al cumplimiento del objetivo para el cual
fue designada, esto es, la realizacin de los bienes que componen, el activo social, cancelar el
pasivo y repartir el saldo entre los asociados.
Que, es tambin un hecho que fluye del presente reclamo, que la comisin liquidadora, cumpliendo
con sus deberes de mandataria y administradora de esos dineros, procedi a su inversin en el
mercado financiero, generando incrementos por concepto de intereses. Con esta medida ha
intentado evitar la desvalorizacin de esos dineros como consecuencia del proceso inflacionario, y
ha tenido a la vez en consideracin que el artculo 84 de la Ley 18.096 dispone que los dividendos
devengados que la sociedad no hubiere pagado o puesto a disposicin de sus accionistas, dentro de
los plazos establecidos en el artculo 81, se reajustarn de acuerdo a la variacin que experimente el
valor de la unidad de fomento entre la fecha en que estos se hicieron exigibles y, la de su pago
efectivo, y devengarn intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo perodo;
Que en consecuencia, la medida adoptada por la comisin liquidadora al invertir esos dineros en el
mercado financiero, slo se puede explicar en funcin de esos fines, ya que de otro modo se
apartara del estricto marco jurdico al que debe ceirse, el cual como se ha dicho le obliga a celebrar
nicamente aquellos actos o contratos que tiendan directamente a facilitar la liquidacin de la
sociedad annima, sin que en caso alguno le sea permitido continuar con la explotacin del giro
social, ni mucho menos, emprender otro distinto;
Que, por consiguiente teniendo en cuenta esas limitaciones, no resulta posible que una sociedad
annima obtenga ganancias, o utilidades a partir de su disolucin, ya que su subsistencia como
persona jurdica, y por ende su capacidad para ejercer derechos y contraer obligaciones, slo se
Editorial Legis Chile. 752
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
justifica como ya se ha dicho, para el solo efecto de liquidar sus haberes, pagar las deudas sociales,
y distribuir el remanente, si lo hubiere, entre sus socios o accionistas.
Por su parte, los liquidadores deben tambin adecuar su cometido al cumplimiento de esos fines, y
por ello deben velar por la integridad del patrimonio social con el objeto de proceder oportunamente
al reparto entre los accionistas una vez satisfechos los acreedores, pero en el entendido que su tarea
respecto del patrimonio es esencialmente conservativa, toda vez que en esa etapa ya se puso
trmino al trfico lucrativo de la sociedad;
Que en cuanto a la situacin de aquellos accionistas que obtuvieron el pago oportuno de sus
dividendos y de los fondos correspondientes a sus aportes, cabe observar que ya una vez
satisfechos en el pago de sus haberes, han quedado jurdicamente desvinculados de la sociedad
annima disuelta y por lo tanto, nada pueden pretender sobre la base de derechos que se han
extinguido en relacin a ellos, y en virtud de una calidad que ya no detentan;
Que planteadas as las cosas, la cuestin relativa al dominio de los incrementos o rentas que
constituyen el objeto de este reclamo se ha ido decantando en trminos que la solucin de la
controversia surge casi por exclusin. Con todo, de diversos preceptos de la Ley 18.046 se infiere
claramente que tales valores pertenecen a aquellos accionistas en cuyo favor se han devengado
derechos tanto por concepto de dividendos como por aportes de capital.
Desde luego, el artculo 81 de la citada ley dispone que el pago de los dividendos mnimos
obligatorios, ser exigible transcurridos 30 das contados desde la fecha de la junta que aprob la
distribucin de las utilidades del ejercicio. A su vez, el artculo 84 de la misma ley, seala que los
dividendos devengados que la sociedad no hubiere pagado o puesto a disposicin de sus
accionistas, dentro de los plazos establecidos en el artculo 81, se reajustarn (...) y devengarn
intereses corrientes. Es decir, y como lo ha sostenido con anterioridad a este caso, la
Superintendencia de Valores y Seguros, si los reajustes e intereses se perciben desde que los
dividendos son exigibles, se demuestra claramente que no interesa en modo alguno al legislador la
conducta del accionista en la reclamacin de su beneficio. (Oficio N 4740 de 5 de ago. de 1982 de
la SVS);
Que, a su vez, la Ley de Sociedades Annimas, as como fij el momento en el que nace para el
accionista el derecho para reclamar sus dividendos, determina tambin la poca hasta la cual
pueden ellos demandar su entrega, estableciendo en su artculo 85 un plazo de cinco aos a partir
de su exigibilidad. Expirado ese plazo, los dividendos y dems beneficios en efectivo no reclamados
(...) pertenecern a los cuerpos de bomberos de Chile. De esta manera, es la misma ley la que en
definitiva determina quines son los nicos titulares de esos valores, por lo cual no se divisa
entonces cul sera el fundamento legal para darles un destino distinto al ya sealado, sobre todo si
se tienen en cuenta esos preceptos cuyo sentido y alcance no es posible soslayar debido a la
claridad de su texto (...). (C .S., Sent., jul. 22/92, Queja, Rol N 6.576)
COMISIN LIQUIDADORA
[ 8038] L. 18.046/81.
ART. 111.Salvo acuerdo unnime en contrario de las acciones emitidas con derecho a
voto y lo dispuesto en el artculo anterior, la comisin liquidadora estar formada por tres
liquidadores.
Los liquidadores durarn en sus funciones el tiempo que determinen los estatutos, la junta
de accionistas o la justicia ordinaria en su caso, plazo que no podr exceder de tres aos y
Los liquidadores podrn ser reelegidos por una vez en sus funciones. ( 8074, 8180)
Los gastos que se originen con motivo de la permanencia de la comisin liquidadora para el slo
efecto de la administracin de los recursos puestos a disposicin de los accionistas y no cobrados
oportunamente, slo debern afectar esos recursos, los cuales a fin de salvaguardar los intereses de
los propios accionistas y de los cuerpos de bomberos en su caso, se mantendrn depositados en
cuentas reajustables con intereses a nombre de la sociedad en liquidacin. (N 508 de 11.02.94,
SVS, Rev. Valores N 104 jun. 95, pg. 16)
[ 8040] L. 18.046/81.
ART. 112.Los liquidadores no podrn entrar en funciones sino una vez que estn
cumplidas todas las solemnidades que la ley seala para la disolucin de la sociedad.
A los liquidadores les sern aplicables, en lo que corresponda, los artculos de esta ley
referentes a los directores.
NORMAS APLICABLES
ART. 103.A los liquidadores les sern aplicables, en lo que corresponda, los artculos de este
reglamento referentes a los directores.
REVOCACIN DE LA LIQUIDACIN
[ 8073] L. 18.046/81.
ART. 113.La junta de accionistas podr revocar en cualquier tiempo el mandato de los
liquidadores por ella designados, salvo cuando hubieren sido elegidos de las quinas
propuestas por la Superintendencia o la justicia, casos en los cuales la revocacin no surtir
efecto mientras no cuente con la aprobacin de la Superintendencia o de la justicia, segn
corresponda.
[ 8074] L. 18.046/81.
ART. 114.La comisin liquidadora o el liquidador, en su caso, slo podrn ejecutar los
actos y contratos que tiendan directamente a efectuar la liquidacin de la sociedad;
representarn judicial y extrajudicialmente a sta y estarn investidos de todas las
facultades de administracin y disposicin que la ley o el estatuto no establezcan como
privativos de las juntas de accionistas, sin que sea necesario otorgarles poder especial
alguno, inclusive para aquellos actos o contratos respecto de los cuales las leyes exijan
esta circunstancia.
Cuando la liquidacin sea efectuada por liquidadores propuestos por el tribunal o por la
Superintendencia, o directamente por esta ltima, en su caso, los liquidadores actuarn
legalmente investidos de todas las facultades necesarias para el adecuado cumplimiento de
su misin, no pudiendo la junta restringrselas o limitrselas de manera alguna.
La representacin judicial a que se refiere este artculo es sin perjuicio de la que tiene el
presidente de la comisin liquidadora o el liquidador, en su caso, conforme al artculo 111
de esta ley. En ambos casos, la representacin judicial comprender todas las facultades
establecidas en los dos incisos del artculo 7 del Cdigo de Procedimiento Civil. ( 4654,
8038)
[ 8075] L. 18.046/81.
ART. 115.Durante la liquidacin, continuarn reunindose las juntas ordinarias y en ellas
se dar cuenta por los liquidadores del estado de la liquidacin y se acordarn las
providencias que fueren necesarias para llevarla a cumplido trmino. Los liquidadores
enviarn, publicarn y presentarn los balances y dems estados financieros que establece
la presente ley y sus normas complementarias.
[ 8107] L. 18.046/81.
ART. 116.Los repartos que se efecten durante la liquidacin, debern pagarse en
dinero a los accionistas, salvo acuerdo diferente adoptado en cada caso por la unanimidad
de las acciones emitidas. No obstante lo anterior, la junta extraordinaria de accionistas, por
los dos tercios de las acciones emitidas, podrn aprobar que se efecten repartos
opcionales, siempre que las opciones ofrecidas sean equitativas, informadas y se ajusten a
las condiciones que determine el reglamento.
REPARTO OPCIONAL
ART. 94.La junta de accionistas por acuerdo de la unanimidad de las acciones emitidas podr
resolver el pago de repartos opcionales durante la liquidacin, conforme al procedimiento que en ese
mismo acuerdo se determine.
Las sociedades tambin podrn ofrecer repartos opcionales durante la liquidacin de conformidad a
la ley, a los artculos 87 y 89 del presente reglamento y a las normas que se consignan en los
artculos siguientes. Estos repartos debern ser acordados por los dos tercios de las acciones
emitidas en junta extraordinaria de accionistas. ( 7273, 7275)
ART. 95.La opcin deber anunciarse en la forma y tiempo a que se refiere el artculo 90 de este
reglamento. El aviso contendr la indicacin de la fecha del pago, los bienes a que se refiere la
opcin, el valor que se les asigna y el lugar en que se podrn examinar los antecedentes a que se
refiere el artculo 92 de este reglamento. ( 7276, 7278)
ART. 96.El pago de los repartos opcionales que acordare la junta de accionistas se har en la
fecha que sta determine o en la que fije quien efecte la liquidacin si la junta le hubiere facultado al
efecto.
ART. 97.Durante el plazo de la opcin la sociedad deber mantener en sus oficinas a disposicin
de los interesados todos los antecedentes que hayan servido de base para fijar el precio de los
bienes ofrecidos. En especial mantendr un informe efectuado por perito independiente y si se
tratare de valores o ttulos de crdito, el ltimo balance de la empresa emisora y el ltimo estado de
situacin que de ella se tuviere.
ART. 98.El precio de los bienes de la opcin ser fijado por la junta de accionistas o por quien
VENCIMIENTO DE LA OPCIN
ART. 99.Si vencido el plazo de la opcin el accionista nada dijere, se entender que ste opta
por dinero.
En estas condiciones, los repartos que se hagan a los accionistas (en dinero o especies), provocan
el traspaso de bienes desde el patrimonio social al patrimonio del asociado, y en consecuencia, una
enajenacin. De acuerdo con ello se sigue que, el ttulo en virtud del cual se produce esta
enajenacin, se remonta al momento en que el accionista concurre a la constitucin de una sociedad
annima o compra acciones adhiriendo al pacto social, oportunidad en la cual devenga en su favor
un derecho a percibir los beneficios que se generen, y a obtener una parte de los bienes que queden
luego de la extincin de la sociedad.
(...) Cuando al accionista se le distribuyen bienes producto del proceso de liquidacin, se satisface
un crdito que ste adquiri en su favor con ocasin de la compra o suscripcin de las acciones,
crdito que est representado por los beneficios y bienes que queden luego de la extincin de la
sociedad.
En consecuencia, (...) procede aplicar la facultad de tasar que el inciso cuarto del artculo 64 del
Cdigo Tributario otorga a este servicio, puesto que el traspaso de los bienes a los accionistas de la
sociedad annima a que se refiere su consulta, constituye una enajenacin, siendo aplicable en la
especie la tributacin dispuesta por la letra b) del N 8 del artculo 17 de la Ley de la Renta. (N
2656 de 15.11.97, S.I.I.)
[ 8146] L. 18.046/81.
ART. 117.La sociedad slo podr hacer repartos por devolucin de capital a sus
accionistas, una vez asegurado el pago o pagadas las deudas sociales.
Los repartos debern efectuarse a lo menos trimestralmente y en todo caso, cada vez que
en la caja social se hayan acumulado fondos suficientes para pagar a los accionistas una
suma equivalente, a lo menos, al 5% del valor de libros de sus acciones, aplicndose lo
dispuesto en el artculo 84 de esta ley.
Los repartos debern ser pagados a quienes sean accionistas el quinto da hbil anterior a
las fechas establecidas para su solucin.
Los repartos no cobrados dentro del plazo de cinco aos desde que se hayan hecho
exigibles, pertenecern a los Cuerpos de Bomberos de Chile y el reglamento determinar la
forma en que se proceder al pago y distribucin de dichas cantidades. ( 7343, 7378,
7379)
Por su parte, el artculo 19 dispone que los accionistas slo son responsables del pago de sus
acciones y no estn obligados a devolver a la caja social las cantidades que hubieren percibido a
ttulo de beneficio.
De los preceptos citados, se desprende que no son los accionistas los obligados a contribuir al
financiamiento de los gastos, cualquiera que sea su naturaleza, que se generen por el
funcionamiento de la sociedad.
Dicha premisa fluye necesariamente de la esencia misma del ente societario, toda vez que ste
constituye una estructura jurdica propia e independiente de los accionistas que forman parte del
mismo y que en nada se altera durante la liquidacin.
[ 8179] L. 18.046/81.
ART. 118.Los liquidadores que concurran con su voto sern solidariamente
responsables de los daos o perjuicios causados a los acreedores de la sociedad a
consecuencia de los repartos de capital que efectuaren.
[ 8180] L. 18.046/81.
ART. 119.La Superintendencia, en las sociedades sujetas a su fiscalizacin, en casos
graves y calificados y a peticin de accionistas que representen a lo menos el 10% de las
acciones emitidas, podr citar u ordenar se cite a junta de accionistas, con el objeto de que
sta modifique el rgimen de liquidacin y designe un solo liquidador de la quina que se le
presentar al efecto.
En las sociedades cerradas, corresponder ejercer este derecho ante la justicia ordinaria,
la que resolver con audiencia de la sociedad, conforme al procedimiento establecido para
los incidentes.
LIQUIDADOR NICO
[ 8213] L. 18.046/81.
ART. 120.Cuando la liquidacin sea efectuada por liquidadores delegados del
Superintendente o designados a propuesta de ste o de la justicia, la remuneracin total de
stos no podr ser inferior al 1/2% del total del activo, ni superior al 3% de los repartos que
se hagan a los accionistas, sin perjuicio de la facultad de la junta de accionistas para fijarles
una remuneracin superior.
TTULO XI
CONSTITUCIN
[ 8265] L. 18.046/81.
ART. 121.Para que una sociedad annima extranjera pueda constituir agencia en Chile,
su agente o representante deber protocolizar en una notara del domicilio que sta tendr
en Chile, en el idioma oficial del pas de origen, traducidos al espaol si no estuvieren en
ese idioma, los siguientes documentos emanados del pas en que se haya constituido,
debidamente legalizados:
NOTA: El artculo 32 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda, Diario Oficial 19.12.97,
se refiere a la constitucin de sucursales de bancos extranjeros en el pas.
DECLARACIN LEGAL
[ 8266] L. 18.046/81.
ART. 122.Por escritura pblica de la misma fecha y ante el mismo notario ante el cual se
efecte la protocolizacin a que se refiere el artculo anterior, el agente deber declarar a
nombre de la sociedad y con poder suficiente para ello:
2. Que la sociedad conoce la legislacin chilena y los reglamentos por los cuales habrn
de regirse en el pas, sus agencias, actos, contratos y obligaciones;
3. Que los bienes de la sociedad quedan afectos a las leyes chilenas, especialmente para
responder de las obligaciones que ella haya de cumplir en Chile;
4. Que la sociedad se obliga a mantener en Chile bienes de fcil realizacin para atender
a las obligaciones que hayan de cumplirse en el pas;
5. Cul es el capital efectivo que va a tener en el pas para el giro de sus operaciones y la
fecha y forma en que ste ha de ingresar en la caja de la agencia en Chile, y
INSCRIPCIN Y PUBLICACIN
[ 8267] L. 18.046/81.
ART. 123.Un extracto de la protocolizacin y de la escritura a que se refieren los
artculos precedentes, debidamente certificado por el notario respectivo, en que conste la
fecha y nmero de la protocolizacin y de la escritura antes mencionada; el nombre de la
sociedad y aquel con que funcionar en Chile; el domicilio que tendr en el pas; el capital
de la agencia y el nombre del agente o representante, deber inscribirse en el Registro de
Comercio correspondiente al domicilio de la agencia principal y publicarse, por una sola vez,
en el Diario Oficial; todo ello, dentro de los 60 das contados desde la fecha de la
protocolizacin. ( 0611, 26220)
[ 8268] L. 18.046/81.
ART. 124.El agente deber cumplir con las mismas formalidades sealadas en los
artculos anteriores de este ttulo, respecto de cualquiera modificacin que se produzca en
relacin con los documentos o declaraciones a que estas disposiciones se refieren, excepto
El agente deber publicar el balance anual de la agencia en un diario del domicilio de sta,
dentro del cuatrimestre siguiente a la fecha del cierre del ejercicio. ( 8266)
ART. 107.Cuando una sociedad annima extranjera decida cancelar su agencia en Chile, el
agente con poder suficiente para ello, deber as declararlo a nombre de la sociedad por escritura
pblica. Un extracto de la escritura debidamente certificado por el notario respectivo se inscribir en
el Registro de Comercio correspondiente al domicilio de la agencia principal; se anotar
indicativamente al margen de la inscripcin original de la agencia y se publicar, por una sola vez, en
el Diario Oficial; todo ello, dentro de los 60 das contados desde la fecha de la protocolizacin.
TTULO XII
Del arbitraje
DESIGNACIN DE RBITRO
[ 8321] L. 18.046/81.
ART. 125.En los estatutos sociales se establecer la forma como se designarn el o los
rbitros que conocern las materias a que se refiere el N 10 del artculo 4 de la presente
ley. En caso alguno podr nominarse en ellos a una o ms personas determinadas como
rbitros.
El arbitraje que establece esta ley es sin perjuicio de que, al producirse un conflicto, el
demandante pueda sustraer su conocimiento de la competencia de los rbitros y someterlo
a la decisin de la justicia ordinaria. ( 5019)
NOTA: Los nmeros 3 y 4 del artculo 227 del COT, enumeran entre los asuntos que deben
resolverse por rbitros, las cuestiones a que diere lugar la presentacin de la cuenta del gerente o
del liquidador de las sociedades comerciales y los dems juicios sobre cuentas; y las diferencias
que ocurrieren entre los socios de una sociedad annima, o de una sociedad colectiva o en
comandita comercial, o entre los asociados de una participacin, en el caso del artculo 415 del C.
Co.. El inciso final dispone que pueden, sin embargo, los interesados resolver por s mismos estos
negocios, si todos ellos tienen la libre disposicin de sus bienes y concurren al acto, sin perjuicio de
lo dispuesto en el artculo 645 del CPCl.
TTULO XIII
ENTIDADES AFECTAS
[ 8374] L. 18.046/81.
ART. 126.Las compaas aseguradoras y reaseguradoras, las sociedades annimas
administradoras de fondos mutuos, las bolsas de valores y otras sociedades que la ley
expresamente someta a los trmites que a continuacin se indican, se forman, existen y
prueban por escritura pblica, obtencin de una resolucin de la Superintendencia que
autorice su existencia e inscripcin y publicacin del certificado especial que otorgue dicha
Superintendencia.
Las escrituras pblicas debern contener, a ms de las menciones generales exigidas por
esta ley, las especiales requeridas por las leyes particulares que las rijan.
La Superintendencia deber comprobar que estas sociedades cumplen con las exigencias
legales y econmicas requeridas al efecto, para autorizar su existencia.
NOTA: El artculo 1 del Decreto Supremo 1.019 de 1979, Hacienda (D. O. 19.12.79), define al
fondo mutuo como el patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su
inversin en valores de oferta pblica, que administra una sociedad annima por cuenta y riesgo de
los partcipes o aportantes.
[ 8406] L. 18.046/81.
ART. 127.La modificacin de los estatutos de las sociedades a que se refiere el artculo
anterior y su disolucin anticipada acordadas por sus respectivas juntas de accionistas,
luego de ser reducidas sus actas a escrituras pblicas, debern ser aprobadas por la
Superintendencia, efectundose en lo pertinente la inscripcin y publicacin indicadas en el
artculo anterior.
De esta forma, y sin perjuicio que conforme al artculo 128 de la citada ley la reforma en cuestin no
existe, carecen de validez la inscripcin y publicacin del extracto otorgado por el notario respectivo,
as como la eleccin de un nuevo directorio conforme a la reforma acordada y las actuaciones de
dicho directorio.
En consecuencia, esa sociedad deber adoptar, dentro del plazo de diez das hbiles contados
desde la fecha de notificacin de este oficio, las medidas que proceden en derecho a fin de subsanar
las observaciones precedentes, y, por otra parte, deber tener presente que los estatutos sociales
vigentes (...) mantienen toda su obligatoriedad". (N 1912 de 20.05.94, SVS, Rev. Valores N 104
jun. 95, pg. 18)
INEXISTENCIA Y NULIDAD
[ 8408] L. 18.046/81.
ART. 128.No existen las sociedades a que se refiere el artculo 126 en cuya constitucin
se haya omitido la escritura, la resolucin aprobatoria o la oportuna inscripcin y publicacin
del certificado que expida la Superintendencia, ni las reformas en las que se haya incurrido
en similares omisiones.
[ 8440] L. 18.046/81.
ART. 129.Las sociedades a que se refiere el artculo 126 de esta ley se regirn por las
disposiciones legales y reglamentarias aplicables a las sociedades annimas abiertas en
todo lo que no se oponga a lo dispuesto en los artculos precedentes de este ttulo y a las
disposiciones especiales que las rigen. ( 8374)
[ 8472] L. 18.046/81.
ART. 130.Las sociedades administradoras de fondos de pensiones debern constituirse
como sociedades annimas especiales en conformidad a las disposiciones siguientes:
Los organizadores no podrn recibir remuneracin alguna por el trabajo que ejecuten en
tal carcter. ( 8374)
NOTA: El Ttulo IV del Decreto Ley 3.500 de 1980, reglamentado por el Decreto Supremo 57 de
1990, Previsin Social (D. O. 28.3.91), se refiere a la constitucin de las administradoras de fondos
de pensiones (AFP).
AUTORIZACIN DE EXISTENCIA
[ 8473] L. 18.046/81.
ART. 131.Solicitada la autorizacin de existencia y acompaada copia autorizada de la
escritura pblica que contenga los estatutos en la que deber insertarse el certificado a que
se refiere el artculo anterior, el Superintendente de Administradoras de Fondos de
Pensiones comprobar la efectividad del capital de la empresa. Demostrado lo anterior,
dictar una resolucin que autorice la existencia de la sociedad y apruebe sus estatutos.
[ 8474] L. 18.046/81.
ART. 132.Las sociedades administradoras de fondos de pensiones se rigen por las
disposiciones aplicables a las sociedades annimas abiertas en cuanto esas disposiciones
puedan conciliarse o no se opongan a las normas de la legislacin especial a que se
encuentran sometidas.
TTULO XIV
De la responsabilidad y sanciones
INDEMNIZACIN DE PERJUICIOS
[ 8526] L. 18.046/81.
ART. 133.La persona que infrinja esta ley, su reglamento o en su caso, los estatutos
sociales o las normas que imparta la Superintendencia ocasionando dao a otro, est
obligada a la indemnizacin de perjuicios. Lo anterior es sin perjuicio de las dems
sanciones civiles, penales y administrativas que correspondan.
Por las personas jurdicas respondern adems civil, administrativa y penalmente, sus
administradores o representantes legales, a menos que constare su falta de participacin o
su oposicin al hecho constitutivo de infraccin.
Que, de la lectura del acta de la sesin del directorio de XX, del da 14 de octubre de 1997, se
desprende que el presidente del directorio, inst al rgano administrativo a adoptar un
pronunciamiento sobre la esencialidad del acuerdo de alianza estratgica, llegando, incluso, a dar
lectura al requerimiento del ente fiscalizador. Es obvio que no poda por si solo, alterar el curso de las
deliberaciones, razn por la cual no le asiste responsabilidad alguna en la omisin que provoca la
sancin que motiva la demanda.
Que, establecido en los autos que el (...) cit en su calidad de presidente de XX al directorio para
que se diera cumplimiento a la exigencia contenida en la Resolucin N 305, que presidi dicha
sesin, que inst en ella a adoptar un pronunciamiento al respecto, y que se abstuvo de votar por
causa legal, no puede formulrsele reproche alguno que justifique la sancin que se le ha aplicado.
Repugna todo principio jurdico el imponer una sancin a quien justifica haber desplegado la
conducta que era debida, aun cuando ella no haya sido suficiente, por causas ajenas a la voluntad,
para cumplir las exigencias legalmente formuladas por la autoridad competente en el marco de sus
atribuciones legales." (25 Juzgado Civil de Santiago, Sent., dic. 10/98 Rol N 4279-97-96)
NOTA: La sentencia anterior fue confirmada por la Corte de Apelaciones de Santiago en sentencia
de 20 de marzo de 2000, Rol N 2.921-98 y por la Corte Suprema en sentencia de 12 de julio de
2001. (Rol N 1.422-00)
[ 8528] D. L. 3.538/80.
1. Censura;
2. Modificado. L. 19.705/00, Art. 12, N 6. Multa a beneficio fiscal, hasta por un monto global por
sociedad equivalente a 15.000 unidades de fomento. En el caso de tratarse de infracciones
reiteradas de la misma naturaleza, podr aplicarse una multa de hasta tres veces el monto mximo
antes expresado, y
Las sanciones sealadas en los nmeros 1 y 2 podrn ser aplicadas a la sociedad, directores,
gerentes, dependientes o inspectores de cuentas o liquidadores, segn lo determine la
Superintendencia.
Cuando se apliquen las sanciones de los nmeros 1 y 2 de este artculo, la Superintendencia podr
poner en conocimiento de la junta de accionistas las infracciones, incumplimientos o actos en que
hayan incurrido los directores, gerentes, inspectores de cuentas o liquidadores, a fin de que aqulla
pueda removerlos de sus cargos si lo estima conveniente, sin perjuicio de ejercer las acciones
judiciales que crea pertinentes. La convocatoria a esta junta de accionistas deber hacerla el
directorio dentro del plazo que fije la Superintendencia, pudiendo ser citada por ella misma si lo
estima necesario.
NOTA: Los artculos 44 a 46 del Decreto Ley 3.538 de 1980 establecen que la persona o entidad
que estime que los actos administrativos u omisiones de la Superintendencia de Valores y Seguros,
reglamentos o normas que le compete aplicar, no se ajustan a la ley, podr recurrir de reposicin
ante el superintendente en los trminos que stos prescriben. Asimismo, si estima que una norma de
carcter general, instruccin, comunicacin, resolucin o una omisin de dicho organismo es ilegal y
le causa perjuicio, podr reclamar ante la Corte de Apelaciones de Santiago, en la forma y
condiciones previstas en las normas citadas.
Los artculos 26, 29 a 35 y 39 del Decreto Ley 3.538 de 1980, se refieren a los procedimientos de
apremio y multas que puede aplicar la Superintendencia de Valores y Seguros.
[ 8529] L. 18.046/81.
ART. 133 BIS.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 21. Toda prdida irrogada al
patrimonio de la sociedad como consecuencia de una infraccin de esta ley, su reglamento,
los estatutos sociales o las normas que imparta la Superintendencia, dar derecho a un
accionista o grupo de accionistas que representen, a lo menos, un 5% de las acciones
emitidas por la sociedad o cualquiera de los directores de la sociedad, a demandar la
indemnizacin de perjuicios a quien correspondiere, en nombre y beneficio de la sociedad.
Las costas a que hubiere lugar sern pagadas a los demandantes y no podrn, de forma
alguna, beneficiar a la sociedad. Por su parte, si los accionistas o el director demandantes
fueren condenados en costas, sern exclusivamente responsables de stas.
Las acciones contempladas en este artculo, son compatibles con las dems acciones
Editorial Legis Chile. 766
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
establecidas en la presente ley.
[ 8530] L. 18.046/81.
ART. 134.Los peritos, contadores o auditores externos que con sus informes,
declaraciones o certificaciones falsas o dolosas, indujeren a error a los accionistas o a los
terceros que hayan contratado con la sociedad, fundados en dichas informaciones o
declaraciones falsas o dolosas, sufrirn la pena de presidio o relegacin menores en sus
grados medios a mximo y multa a beneficio fiscal por valor de hasta una suma equivalente
a 4.000 unidades de fomento.
TTULO XV
Disposiciones varias
REGISTRO PBLICO
[ 8582] L. 18.046/81.
ART. 135.Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 22. Cada sociedad deber llevar un
registro pblico indicativo de sus presidentes, directores, gerentes, ejecutivos principales o
liquidadores, con especificacin de las fechas de iniciacin y trmino de sus funciones. Las
designaciones y anotaciones que consten en dicho registro harn plena fe en contra de la
sociedad, sea en favor de accionistas o de terceros.
ART. 106.En el registro pblico indicativo a que se refiere el artculo 135 de la Ley de Sociedades
Annimas, debern consignarse a lo menos los nombres y apellidos, nacionalidad, cdula de
identidad, profesin, domicilios y fechas de iniciacin y trmino de sus funciones de los presidentes,
directores, gerentes o liquidadores de la sociedad. Iguales indicaciones debern hacerse respecto de
la o las personas que en ausencia del gerente representen vlidamente a la sociedad en todas las
notificaciones que se le practiquen. ( 5774)
NORMA DE INTERPRETACIN
[ 8615] L. 18.046/81.
ART. 136.Cada vez que en esa ley se haga referencia a las condiciones de equidad, a
[ 8616] L. 18.046/81.
ART. 137.Las disposiciones de esta ley primarn sobre cualquiera norma de los
estatutos sociales que les fuere contraria. ( 4885)
NOTA: El artculo 37 del Decreto Ley 3.538 de 1980 establece que sus disposiciones primarn
sobre las establecidas en los estatutos de las personas o entidades sujetas a la fiscalizacin de la
Superintendencia de Valores y Seguros.
Los artculos 138 a 145 de esta ley modifican y derogan diversos cuerpos legales.
TTULO XVI
Disposiciones transitorias
SOCIEDAD ANTERIOR
[ 8668] L. 18.046/81.
ART. 2, Trans.Las sociedades annimas existentes a la fecha de vigencia de esta ley
se regirn por las normas aplicables a las sociedades abiertas o cerradas conforme a los
conceptos y clasificacin precisados en el artculo 2 de este texto legal.
2. El artculo 3 transitorio dej de tener vigencia con la dictacin del Reglamento de Sociedades
Annimas.
PREFERENCIA DE ACCIONES
[ 8669] L. 18.046/81.
ART. 4, Trans.Las acciones que gocen de preferencias a la fecha de vigencia de esta
ley y que no tuvieren plazo de duracin, debern fijarlo dentro del trmino de dos aos
contado desde la publicacin de la presente ley. Si as no se hiciere, se entender que
dicho plazo es igual al que se hubiere establecido en los estatutos para la duracin de la
sociedad.
2. El artculo 6 transitorio dispuso que las sociedades que a la fecha de su vigencia poseyeran
acciones de su propia emisin no sujetas a plazo de enajenacin, deban enajenarlas a ms tardar
dentro de un ao, contado desde dicha fecha.
PRRAFO 9
CONCEPTO
[ 8721] ART. 470.Sociedad en comandita es la que se celebra entre una o ms
personas que prometen llevar a la caja social un determinado aporte, y una o ms personas
que se obligan a administrar exclusivamente la sociedad por s o sus delegados y en su
nombre particular.
Llmanse los primeros socios comanditarios, y los segundos gestores. ( 7431, 7746)
[ 8722] C. C.
ART. 2061, Inc. 3.Es sociedad en comandita aquella en que uno o ms de los socios se obligan
solamente hasta concurrencia de sus aportes.
CLASES
[ 8723] ART. 471.Hay dos especies de sociedad en comandita: simple y por acciones.
COMANDITA SIMPLE
[ 8724] ART. 472.La comandita simple se forma por la reunin de un fondo
suministrado en su totalidad por uno o ms socios comanditarios, o por stos y los socios
gestores a la vez.
[ 8725] ART. 473.La comandita por acciones se constituye por la reunin de un capital
dividido en acciones o cupones de accin y suministrado por socios cuyo nombre no figura
en la escritura social.
PRRAFO 10
De la comandita simple
FORMACIN
[ 8777] ART. 474.La comandita simple se forma y prueba como la sociedad colectiva, y
est sometida a las reglas establecidas en los siete primeros prrafos de este ttulo, en
cuanto dichas reglas no se encuentren en oposicin con la naturaleza jurdica de este
contrato y las siguientes disposiciones. ( 0611, 3925)
ART. 32.La inscripcin de la escritura de comandita simple se efectuar del mismo modo que la
de la sociedad colectiva, con la sola diferencia de que no se har mencin de los nombres de los
socios comanditarios.
RAZN SOCIAL
[ 8780] ART. 476.La sociedad en comandita es regida bajo una razn social, que debe
comprender necesariamente el nombre del socio gestor si fuere uno slo, o el nombre de
uno o ms de los gestores si fueren muchos.
En ningn caso estar obligado a restituir las cantidades que a ttulo de beneficios haya
recibido de buena fe.
DERECHO A VOTO
[ 8785] ART. 481.El comanditario puede, sin perder el carcter de tal, asistir a las
asambleas, y tendr en ellas voto consultivo.
CESIN DE DERECHOS
[ 8786] ART. 482.Puede tambin ceder sus derechos, mas no transferir la facultad de
examinar los libros y papeles de la sociedad mientras sta no haya dado punto a sus
operaciones.
Los socios comanditarios slo responden de unas y otras hasta concurrencia de sus
aportes prometidos o entregados.
INFRACCIN DE PROHIBICIN
[ 8789] ART. 485.El comanditario que violare la prohibicin del artculo precedente
quedar solidariamente responsable con los gestores de todas las prdidas y obligaciones
de la sociedad, sean anteriores o posteriores a la contravencin.
En ninguno de esos casos podrn los socios gestores reclamar del comanditario
indemnizacin alguna por el mero hecho de la contravencin. ( 8781, 8788)
ACTOS NO ADMINISTRATORIOS
[ 8791] ART. 487.No son actos administratorios de parte de los comanditarios:
1 Los contratos que por cuenta propia o ajena celebren con los socios gestores;
3 El consejo, examen, inspeccin, vigilancia y dems actos interiores que pasan entre los
socios, siempre que no traben la libre y espontnea accin de los gestores;
NATURALEZA DE LA SOCIEDAD
[ 8793] ART. 489.Habiendo uno o ms socios comanditarios y muchos colectivos, sea
que todos stos administren de consuno, sea que uno o ms administren por todos, la
sociedad ser a la vez comanditaria respecto de los primeros y colectiva relativamente de
los segundos.
PRRAFO 11
NORMAS SUPLETORIAS
[ 8846] ART. 491.Las reglas establecidas en el prrafo anterior son aplicables a la
comandita por acciones en cuanto no estn en contradiccin con las disposiciones del
presente. ( 0612)
1 El domicilio de la sociedad;
3 El objeto de la sociedad;
5 La duracin de la compaa;
6 La fecha de la escritura social y la designacin y domicilio del notario ante quien se extendi.
( 0611)
NOTA: La Ley 18.045 de 1981, sobre mercado de valores, se aplica al mercado de acciones de la
sociedad en comandita en la que, a lo menos, el 10% de su capital suscrito pertenezca a un mnimo
de 100 accionistas o que tenga 500 accionistas o ms.
CAPITAL Y ACCIONES
[ 8848] ART. 492.Las sociedades en comandita no podrn dividir su capital en
acciones o cupones de accin que bajen de diez centsimos de escudo, cuando aqul no
exceda de cincuenta escudos.
Si el capital excediere de esta suma, las acciones o cupones de accin no podrn bajar de
medio escudo. (D. L. 824/74, Art. 21, inc. 5)
NOTA: El Decreto Ley 1.123 de 1975 sustituy la unidad monetaria por el peso.
CONSTITUCIN DEFINITIVA
[ 8880] ART. 493.Las sociedades en comandita no quedarn definitivamente
constituidas sino despus de suscrito todo el capital y de haber entregado cada accionista
al menos la cuarta parte del importe de sus acciones.
ACCIN NOMINATIVA
[ 8881] ART. 494.Las acciones de las sociedades en comandita sern nominativas.
Las acciones o cupones de accin no sern negociables sino despus de entregadas dos
quintas partes de su valor.
VALORACIN DE APORTES
[ 8883] ART. 496.Siempre que alguno de los socios llevare un aporte que no consista
en dinero, o estipulare a su favor algunas ventajas particulares, la asamblea general har
verificar y estimar el valor de uno y otras, y mientras no haya prestado su aprobacin en
una reunin ulterior, la sociedad no quedar definitivamente constituida.
Los socios que hicieren el aporte o hubieren estipulado las ventajas sometidas a la
apreciacin de la asamblea, no tendrn voto deliberativo.
NULIDAD Y SANEAMIENTO
[ 8884] ART. 497.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 11. Es nula la comandita por acciones
constituida en contravencin a cualquiera de las prescripciones que contienen los artculos
precedentes, sin perjuicio de su saneamiento en conformidad a la ley.
JUNTA DE VIGILANCIA
[ 8916] ART. 498.En toda comandita por acciones se establecer una junta de
vigilancia, compuesta al menos de tres accionistas.
OBLIGACIONES DE LA JUNTA
[ 8917] ART. 499.Los miembros de la junta debern examinar si la sociedad ha sido
legalmente constituida, inspeccionar los libros, comprobar la existencia de los valores
sociales en caja, en documentos o en cualquier otra forma, y presentar al fin de cada ao a
la asamblea general una memoria acerca de los inventarios y de las proposiciones que
haga el gerente para la distribucin de dividendos.
DERECHOS DE LA JUNTA
[ 8918] ART. 500.La junta de vigilancia tiene derecho de convocar la asamblea general
y de provocar la disolucin de la sociedad.
RESPONSABILIDAD DE LA JUNTA
[ 8919] ART. 501.Anulada la sociedad por infraccin de las reglas prescritas para su
constitucin, los miembros de la junta de vigilancia podrn ser declarados solidariamente
responsables con los gerentes de todas las operaciones ejecutadas con posterioridad a su
La misma responsabilidad podr ser declarada contra los fundadores de la sociedad que
hayan llevado un aporte en especies y estipulado a su favor ventajas particulares.
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA
[ 8920] ART. 502.Cada uno de los miembros de la junta de vigilancia ser
solidariamente responsable con los gerentes:
En la misma multa incurrir el gerente que principiare las operaciones sociales antes que
la junta de vigilancia haya comenzado a funcionar. ( 8848, 8880, 8881)
NOTA: El Decreto Ley 1.123 de 1975 sustituy la unidad monetaria por el peso.
Con la misma multa sern castigados los que tomaren parte en las negociaciones
enunciadas y los que hicieren publicar el valor de las expresadas acciones o cupones de
accin. ( 8848, 8881, 8882)
SANCIN PENAL
[ 8954] ART. 505.Sern castigados con arreglo a las prescripciones del Cdigo Penal:
2 Los que para provocar suscripciones o entregas publiquen de mala fe los nombres de
personas a quienes se suponga relacionadas con la sociedad, a cualquier ttulo que sea.
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
PRRAFO 12
CONCEPTO
[ 9007] ART. 507.La participacin es un contrato por el cual dos o ms comerciantes
toman inters en una o muchas operaciones mercantiles, instantneas o sucesivas, que
debe ejecutar uno de ellos en su solo nombre y bajo su crdito personal, a cargo de rendir
cuenta y dividir con sus asociados las ganancias o prdidas en la proporcin convenida.
1. Este contrato debe ser convenido exclusivamente por quienes sean calificados de comerciantes
y tener como objetivo la realizacin de actos tipificados de mercantiles. Por lo tanto, no se configura
una asociacin o cuentas en participacin, cuando el gestor y los partcipes no tienen la calidad de
comerciantes y el objeto no consiste en la realizacin de operaciones mercantiles, como sucede
cuando se pretende explotar un bien raz agrcola. (Oficio N 350/00, de 31.01.2000, de S.I.I.)
Por haber desconocido, pues, la naturaleza del contrato de cuenta en participacin celebrado por
(...) con un grupo de mdicos el (...), la sentencia recurrida infringe los artculos 507, 508, 509 y 510
del Cdigo de Comercio, por la omisin de no aplicarlos, y esto ha influido en lo dispositivo del fallo,
puesto que ha girado contra (...) un Impuesto al Valor Agregado que no le corresponda pagar
conforme a lo prescrito en el artculo 28 del Cdigo Tributario (...). (C. S., Sent., oct. 19/88,
Casacin, Rol 21.416)
FORMACIN
[ 9011] ART. 508.La participacin no est sujeta en su formacin a las solemnidades
prescritas para la constitucin de las sociedades.
CARACTERSTICAS
[ 9012] ART. 509.La participacin es esencialmente privada, no constituye una
persona jurdica, y carece de razn social, patrimonio colectivo y domicilio.
Su formacin, modificacin, disolucin y liquidacin pueden ser establecidas con los libros,
correspondencia, testigos y cualquiera otra prueba legal.
Los terceros slo tienen accin contra el administrador, del mismo modo que los partcipes
inactivos carecen de ella contra los terceros.
Unos y otros, sin embargo, podrn usar de las acciones del gerente en virtud de una
cesin en forma. (C.T., Art. 28; D. L. 824/74, Art. 21)
EFECTOS DE LA PARTICIPACIN
[ 9045] ART. 511.Salvas las modificaciones resultantes de la naturaleza jurdica de la
participacin, ella produce entre los partcipes los mismos derechos y obligaciones que
confieren e imponen a los socios entre s las sociedades mercantiles.
NOTA: A continuacin se transcriben las leyes 3.918 de 1923 y 19.857 de 2003, sobre sociedades
[ 9097] L. 3.918/23.
[ 9098] L. 3.918/23.
ART. 2.Las sociedades con responsabilidad limitada, sean civiles o comerciales, se constituirn
por escritura pblica que contendr, adems de las enunciaciones que expresa el artculo 352 del
Cdigo de Comercio, la declaracin de que la responsabilidad personal de los socios queda limitada
a sus aportes o a la suma que a ms de stos se indique.
Estas sociedades no podrn tener por objeto negocios bancarios, y el nmero de sus socios no
podr exceder de cincuenta. ( 1844, 3857, 3890)
(...) Dado los trminos en que ha quedado encuadrada la relacin procesal en el juicio de que se
trata, el juez no ha podido legalmente decretar el embargo respecto de especies que el deudor
posee en su domicilio particular cuya ubicacin se le indic, distinta de aquella que se haba
sealado como el de la sede social, ya que, por la circunstancia de no ser concebible jurdicamente
la existencia de un domicilio particular respecto de una sociedad, es obvio que tal diligencia se ha
pretendido hacerla extensiva a especies pertenecientes al representante de la sociedad en su
calidad de particular, en circunstancias que, (...) ste no figura en la causa como ejecutado en su
condicin personal, esto es, por s. Tal pretensin ha quedado en evidencia al haber recado el
embargo sobre especies que manifiestamente no corresponden a las que son propias del giro o
actividad de la sociedad ejecutada.
(...). Carece de validez la ampliacin de embargo dispuesta en las circunstancias anotadas. (C.
Ap. Santiago, Sent., sep. 08/78, Recurso de Queja, Rol N 237-78)
[ 9102] L. 3.918/23.
Se publicar, tambin, dentro del mismo plazo, dicho extracto por una sola vez en el Diario Oficial.
La omisin de cualquiera de estos requisitos se regir por lo dispuesto en los artculos 353, 355,
355.A, 356, 357 inciso primero, 358 a 361 del Cdigo de Comercio y se aplicar a la defectuosa o
inoportuna publicacin del extracto las reglas que estas disposiciones dan para la inscripcin del
mismo.
[ 9103] L. 3.918/23.
ART. 4.La razn o firma social podr contener el nombre de uno o ms de los socios, o una
referencia al objeto de la sociedad. En todo caso deber terminar con la palabra limitada, sin lo cual
todos los socios sern solidariamente responsables de las obligaciones sociales.
En lo no previsto por esta ley o por la escritura social, estas sociedades se regirn por las reglas
establecidas para las sociedades colectivas, y les sern tambin aplicables las disposiciones del
artculo 2104 del Cdigo Civil y de los artculos 455 y 456 del Cdigo de Comercio.
La mujer casada y separada parcialmente de bienes, siempre que la separacin sea convencional,
y la que ejerza un empleo, oficio, profesin o industria con arreglo al artculo 150 del Cdigo Civil, no
requerirn la autorizacin especial de que trata el artculo 349 del Cdigo de Comercio para celebrar
una sociedad comercial de responsabilidad limitada, con relacin al patrimonio que separadamente
administren. ( 3825, 4303)
NOTAS: 1. Los artculos 455 y 456 del Cdigo de Comercio, derogados por la Ley 18.046 de 1981,
sobre sociedades annimas, corresponden a los actuales artculos 1 y 19 de dicha ley.
2. El artculo 150 del Cdigo Civil establece el patrimonio reservado de la mujer casada. ( 0320)
3. Los artculos 349 a 423 del Cdigo de Comercio reglamentan la sociedad colectiva. Por
aplicacin del artculo 2104 del Cdigo Civil, en la sociedad de responsabilidad limitada se
subentiende la estipulacin de continuar la sociedad con los herederos del difunto. ( 3825 a 4747)
Que el tenor literal de la clusula transcrita precedentemente permite concluir que no fue la
intencin de las partes que los dos socios designados deban usar de la razn y firma social
conjuntamente, pues sobre el particular debe tenerse presente que en principio y salvo pacto en
contrario, conforme a los artculos 2071 del Cdigo Civil y 385 y siguientes del Cdigo de Comercio,
la gestin de los negocios sociales est encargada a los administradores los cuales son todos los
socios y cada uno de ellos administra independientemente, de lo cual se sigue que cuando se delega
esta facultad en dos o ms socios quiere decir nicamente que los otros quedan excluidos de la
gestin de los negocios como por lo dems lo seala expresamente el artculo 392 del cdigo del
ramo, pero no que los socios administradores deban actuar en forma conjunta, salvo que
inequvocamente as se diga, lo que no ocurre en la especie (...). (C. S., Sent., abr. 21/86, Queja,
Rol N 1.323)
(...) Al respecto, el artculo 2096 del Cdigo Civil, expresa que los acreedores de un socio no tienen
accin sobre los bienes sociales sino por hipoteca anterior a la sociedad, o por hipoteca posterior,
cuando el aporte del inmueble conste por inscripcin en el competente registro; el inciso segundo
agrega que podrn sin embargo, intentar contra la sociedad las acciones indirectas y subsidiarias
que se les conceden por el artculo 2094; y el tercer inciso aade podrn tambin pedir que se
embarguen a su favor las asignaciones que se hagan a su deudor por cuenta de los beneficios
sociales o de su aporte o acciones;
(...) Este ltimo precepto es el atinente con el caso en anlisis, y nicamente permite a los
acreedores embargar las asignaciones que se hagan a su deudor por concepto de beneficios
sociales, aportes o acciones, sin que se encuentren autorizados para retener los derechos del socio
en la compaa; esto como resultado de la estructura de la sociedad colectiva civil, cuyo artculo
2088, establece que ningn socio, an ejerciendo las ms amplias facultades administrativas puede
incorporar a un tercero en la sociedad sin el consentimiento de sus consocios (...).
(...) Que en atencin al carcter civil de la compaa a que pertenece el ejecutado, es menester
ajustarse al mandato del Cdigo Civil, pero, an recurriendo al Cdigo de Comercio, la solucin que
se viene dando, es anloga, pues el artculo 380 de esta codificacin, prescribe que los acreedores
(...) Al tenor de las prescripciones legales transcritas, en la sociedad colectiva mercantil, los
acreedores del socio pueden retener el inters de ste en el patrimonio de la compaa, a condicin
de esperar la divisin social para hacerlo efectivo; esto tambin como corolario, que el socio no
puede ceder su cuota a terceros, por su voluntad o albedro. Sin embargo, en la especie, prevalecen
las reglas del Cdigo Civil, atendido la ndole de la compaa del socio ejecutado. (C. S. Sent., oct.
30/86, Recurso de Queja, Apelacin, Rol N 21.586)
A modo de ejemplo, si sociedades de ese tipo jurdico emiten valores de oferta pblica de acuerdo
con la Ley 18.045, si tienen como objeto exclusivo la intermediacin de valores ya sea como agente
de valores o corredores de bolsa de acuerdo con la misma ley, o si tienen como actividad la
prestacin de servicios de auditora externa a estados financieros de entidades fiscalizadas por esta
Superintendencia, quedarn sujetas a nuestro control. (N 3.166 de 07.09.89, SVS, Rev. Valores N
85, sep. 89, pg. 46)
Que, conforme a lo que previenen los artculos 955 y 956 del Cdigo Civil, en materia sucesoria se
debe distinguir entre la apertura de la sucesin, que es un hecho jurdico que autoriza a los
herederos para tomar posesin de los bienes hereditarios, y que segn la primera norma citada se
produce al momento del fallecimiento del causante y la delacin, que es el actual llamamiento que la
ley hace a un heredero a fin de que acepte o repudie una asignacin. Esta ltima se produce al
momento del fallecimiento del causante, si la asignacin es pura y simple o una vez que se cumpla la
modalidad, en el evento que sea condicional. En consecuencia, como nadie puede adquirir derechos
en contra de su voluntad, la delacin constituye la oferta en materia sucesoria y, con ella, nace para
el heredero el derecho a aceptar o repudiar una asignacin. Por ltimo, debe distinguirse una tercera
etapa, que se conforma con el pronunciamiento que debe efectuar en orden a aceptarla o repudiarla.
Que, por lo expuesto, si se ha pactado en la escritura social que en caso de fallecimiento de uno
de los socios, la sociedad continuar con los sobrevivientes y los herederos del socio fallecido, para
que produzca las consecuencias queridas por sus autores, es menester que los herederos hayan
aceptado la herencia, esto es, que hayan manifestado su voluntad en orden a suceder al causante
en todos sus derechos y obligaciones transmisibles". (C. S. Sent., dic. 03/97, Casacin, Rol N
335-97)
"XXXX Limitada"
NOTA: Los ttulos que preceden a cada artculo no pertenecen al texto legal, fueron agregados por la
redaccin.
MBITO DE APLICACIN
[ 9161] L. 19.857/03.
CARCTER COMERCIAL
[ 9162] L. 19.857/03.
ART. 2.La empresa individual de responsabilidad limitada es una persona jurdica con
patrimonio propio distinto al del titular, es siempre comercial y est sometida al Cdigo de Comercio
cualquiera que sea su objeto; podr realizar toda clase de operaciones civiles y comerciales, excepto
las reservadas por la ley a las sociedades annimas.
CONSTITUCIN
[ 9163] L. 19.857/03.
ART. 3.La constitucin se har por escritura pblica, que se inscribir y publicar con arreglo a
los artculos 4 y 5.
CONTENIDO DE LA ESCRITURA
[ 9164] L. 19.857/03.
e. El domicilio de la empresa, y
[ 9165] L. 19.857/03.
ART. 5.Un extracto de la escritura pblica, autorizado por el notario ante quien se otorg, se
inscribir en el registro de comercio del domicilio de la empresa y se publicar por una vez en el
Diario Oficial, dentro de los sesenta das siguientes a la fecha de la escritura. El extracto deber
contener un resumen de las menciones sealadas en el artculo anterior.
MODIFICACIONES DE LA ESCRITURA
[ 9166] L. 19.857/03.
ART. 6.Toda modificacin a las menciones sealadas en el artculo 4, deber observar las
solemnidades establecidas en el artculo 3. En el extracto deber hacerse referencia al contenido
especfico de la modificacin.
OMISIN DE SOLEMNIDADES
[ 9167] L. 19.857/03.
[ 9168] L. 19.857/03.
ART. 8.La empresa responde exclusivamente por las obligaciones contradas dentro de su giro,
con todos sus bienes.
El titular de la empresa responder con su patrimonio slo del pago efectivo del aporte que se
hubiere comprometido a realizar en conformidad al acto constitutivo y sus modificaciones.
ADMINISTRACIN
[ 9169] L. 19.857/03.
ART. 9.Son actos de la empresa los ejecutados bajo el nombre y representacin de ella por su
administrador.
El titular, o su mandatario debidamente facultado, podr designar un gerente general, que tendr
todas las facultades del administrador excepto las que excluya expresamente, mediante escritura
pblica que se inscribir en el registro de comercio del domicilio de la empresa y se anotar al
margen de la inscripcin estatutaria. Lo dispuesto en este inciso no obsta a la facultad del titular de
[ 9170] L. 19.857/03.
ART. 10.Los actos y contratos que el titular de la empresa individual celebre con su patrimonio no
comprometido en la empresa, por una parte, y con el patrimonio de la empresa, por la otra, slo
tendrn valor si constan por escrito y desde que se protocolicen ante notario pblico. Estos actos y
contratos se anotarn al margen de la inscripcin estatutaria dentro del plazo de sesenta das
contados desde su otorgamiento.
La pena del delito contemplado en el nmero 2 del artculo 471 del Cdigo Penal, se aplicar
aumentada en un grado si fuere cometido por el titular de una empresa individual de responsabilidad
limitada.
[ 9171] L. 19.857/03.
ART. 11.Las utilidades lquidas de la empresa pertenecern al patrimonio del titular separado del
patrimonio de la empresa, una vez que se hubieren retirado y no habr accin contra ellas por las
obligaciones de la empresa.
[ 9172] L. 19.857/03.
ART. 12.El titular responder ilimitadamente con sus bienes, en los siguientes casos:
a. Por los actos y contratos efectuados fuera del objeto de la empresa, para pagar las obligaciones
que emanen de esos actos y contratos;
b. Por los actos y contratos que se ejecutaren sin el nombre o representacin de la empresa, para
cumplir las obligaciones que emanen de tales actos y contratos;
c. Si la empresa celebrare actos y contratos simulados, ocultare sus bienes o reconociere deudas
supuestas, aunque de ello no se siga perjuicio inmediato;
[ 9173] L. 19.857/03.
ART. 13.Los acreedores personales del titular no tendrn accin sobre los bienes de la empresa.
En caso de liquidacin, tales acreedores slo podrn accionar contra los beneficios o utilidades que
en la empresa correspondan al titular y sobre el remanente una vez satisfechos los acreedores de la
empresa.
[ 9174] L. 19.857/03.
ART. 14.En el caso que se produzca la reunin en manos de una sola persona, de las acciones,
derechos o participaciones en el capital, de cualquier sociedad, sta podr transformarse en
empresa individual de responsabilidad limitada, cumpliendo su propietario con las formalidades de
constitucin establecidas en la presente ley. Para tal efecto, la escritura pblica respectiva, en la que
deber constar la transformacin y la individualizacin de la sociedad que se transforma, deber
extenderse dentro de los treinta das siguientes a la fecha en que dicha reunin se produzca, y el
extracto correspondiente deber inscribirse y publicarse dentro del trmino establecido en la
presente ley.
[ 9175] L. 19.857/03.
c. por el aporte del capital de la empresa individual a una sociedad, de acuerdo con lo previsto en
el artculo 16;
d. por quiebra, o
e. por la muerte del titular. Los herederos podrn designar un gerente comn para la continuacin
del giro de la empresa hasta por el plazo de un ao, al cabo del cual terminar la responsabilidad
limitada.
Cualquiera que sea la causa de la terminacin, sta deber declararse por escritura pblica,
inscribirse y publicarse con arreglo al artculo 6. En el caso de la letra e), corresponder a cualquier
heredero declarar la terminacin; excepto si el giro hubiere continuado y se hubiere designado
gerente comn, pero, vencido el plazo, cualquier heredero podr hacerlo. Valdrn los legados que el
titular hubiere sealado sobre derechos o bienes singulares de la empresa, los que no sern
afectados por la continuacin de sta, y se sujetarn a las normas de derecho comn.
Las causales de terminacin se establecen tanto en favor del empresario como de sus acreedores.
[ 9176] L. 19.857/03.
ART. 16.En el caso previsto en la letra c) del artculo anterior, la sociedad responder de todas
las obligaciones contradas por la empresa en conformidad a lo dispuesto en el artculo 8, a menos
que el titular de sta declare, con las formalidades establecidas en el inciso segundo del artculo
anterior, asumirlas con su propio patrimonio.
QUIEBRA
[ 9177] L. 19.857/03.
ART. 17.En el caso de la letra d) del artculo 15, el adjudicatario nico de la empresa podr
continuar con ella, en cuanto titular, para lo cual as deber declararlo con sujecin a las
formalidades del artculo 6.
[ 9178] L. 19.857/03.
(...).
(a) De conformidad a lo dispuesto por el artculo 2 de la Ley N 19.857, de 2003, las E.I.R.L. son
calificadas de personas jurdicas, con patrimonio propio distinto del titular, por lo tanto, en virtud de
tal naturaleza adoptan la calidad de contribuyente para los efectos tributarios, conforme a lo
dispuesto por el N 5 del artculo 8 del Cdigo Tributario, norma sta que dispone que se entender
por contribuyente las personas naturales y jurdicas o los administradores y tenedores de bienes
ajenos afectados por impuestos.
(b) Por consiguiente, conforme a lo antes sealado, las E.I.R.L. quedan comprendidas dentro del
concepto de contribuyente definido anteriormente, especficamente como una persona jurdica,
con las caractersticas propias que a este tipo de ente les otorga la Ley N 19.857, que autoriza su
establecimiento.
(a) Las E.I.R.L., de acuerdo a lo dispuesto por el artculo 2 de la L. 19.857, siempre tendrn el
carcter de comerciales, y por ende, sometidas a las disposiciones del Cdigo de Comercio,
cualquiera que sea su objeto, pudiendo realizar toda clase de operaciones civiles y comerciales
excepto las reservadas por la ley a las sociedades annimas.
Tales entes jurdicos, en razn de las actividades que realicen dentro de su objeto social pueden
verse afectados por impuestos, y en virtud de tal condicin, conforme a lo establecido por el artculo
66 del Cdigo Tributario, deben inscribirse en el Rol nico Tributario (R.U.T.) de conformidad con las
normas del reglamento que regula dicha inscripcin, contenido en el DFL N 3, de 1969, del
Ministerio de Hacienda, publicado en el Diario Oficial de 15.02.1969.
(b) Por otra parte, las E.I.R.L., en virtud de su naturaleza jurdica y objeto social antes mencionado,
pueden iniciar negocios o desarrollar labores susceptibles de producir rentas gravadas en la Primera
Categora, conforme a las normas de los Ns. 1, letras a) y b), 3, 4 y 5 del artculo 20 de la Ley de la
Renta, y en el evento que esto ocurra tales entidades de acuerdo a lo preceptuado por el artculo 68
del Cdigo Tributario, deben presentar al servicio dentro de los dos meses siguientes a aquel en que
comiencen sus actividades, una declaracin jurada sobre dicha iniciacin.
(c) Ahora bien, los trmites sealados en las letras anteriores, las E.I.R.L. debern efectuarlos en la
Direccin Regional o unidad del servicio que corresponda a la jurisdiccin del domicilio de su casa
matriz, diligencias que debern efectuarse de acuerdo a las instrucciones impartidas para tales
efectos, mediante las circulares Ns. 04 y 17, ambas del ao 1995, instructivos que se
Editorial Legis Chile. 789
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
complementan en los siguientes trminos:
Este servicio le asignar un rango de R.U.T. propio, que originalmente estar comprendido entre el
N 52.000.000 al N 52.999.999.
El nombre de la E.I.R.L. tendr, al menos, el nombre y apellido del constituyente, pudiendo tener
tambin un nombre de fantasa, sumado al de las actividades econmicas que constituirn el objeto
o el giro de la empresa y deber concluir con las palabras empresa individual de responsabilidad
limitada o la abreviatura E.I.R.L..
En relacin con las E.I.R.L., es aplicable la Resolucin Exenta N 5.791, de 20.11.1997, respecto
de todas las modificaciones que establece, tanto simples como complejas.
(...).
(a) Las E.I.R.L. caducarn o terminarn de existir, cuando se den las siguientes causales o
circunstancias:
(a.3) Por el aporte del capital de la empresa individual a una sociedad. En este caso la sociedad
responder de todas las obligaciones contradas por la empresa en conformidad a lo establecido en
el artculo 16 de la Ley N 19.857, a menos que el titular de sta declare, con las formalidades
contempladas en el inciso segundo del artculo 15 de la referida ley, asumirlas con su propio
patrimonio;
(a.4) Por quiebra. En este caso el adjudicatario nico de la empresa podr continuar con ella, en
cuanto titular, para lo cual as deber declararlo con sujecin a las formalidades sealadas en el
artculo 6 de la mencionada ley (Art. 17 Ley N 19.857);
(a.5) Por la muerte del titular. En el caso de esta causal los herederos podrn designar un gerente
comn para la continuacin del giro de la empresa hasta por el plazo de un ao, al cabo del cual
terminar la responsabilidad limitada;
(b) En todo caso, cualquiera que sea la causa de la terminacin, sta deber declararse por
escritura pblica, inscribirse y publicarse con arreglo a lo establecido en el artculo 6 de la Ley N
19.857. En el caso de la causal indicada en el punto (a.5) de la letra (a) anterior, corresponder a
cualquier heredero declarar la terminacin; excepto si el giro hubiere continuado y se hubiere
designado gerente comn, pero, vencido el plazo de un ao desde la muerte del titular, cualquier
heredero podr hacerlo.
Valdrn los legados que el titular hubiere sealado sobre derechos o bienes singulares de la
empresa, los que no sern afectados por la continuacin de sta, y se sujetarn a las normas de
derecho comn; y
(c) Finalmente, se seala que las causales de terminacin se establecen tanto en favor del
empresario como de sus acreedores. (Art. 15 Ley N 19.857)
(a) De acuerdo a lo dispuesto por el artculo 18 de la Ley N 19.857, a las E.I.R.L., en materia
tributaria les sern aplicables las mismas disposiciones que en este aspecto rigen para las
(b) En virtud de lo anterior, a tales entes jurdicos les afectarn las siguientes obligaciones
tributarias, que en general son aplicables a las sociedades comerciales de responsabilidad
limitada, sin perjuicio del cumplimiento previo de las exigencias administrativas comentadas en el N
2 precedente de esta letra B).
(b.1) Forma de acreditar las rentas provenientes de las actividades que desarrollen
(b.1.1) Como norma general, por el desarrollo de alguna de las actividades a que se refieren los
Ns. 1 al 5 del artculo 20 de la Ley de la Renta, estarn obligadas a llevar contabilidad completa y
balance general para acreditar la renta efectiva proveniente de sus actividades. Se entiende por
contabilidad completa aquella que comprende los libros de caja, diario, mayor e inventarios y
balances, o sus equivalentes, y los libros auxiliares que exige la ley o este servicio. Al estar obligadas
a esta forma de determinar sus rentas (contabilidad completa) tambin estarn sometidas al
mecanismo de correccin monetaria contenido en el artculo 41 de la Ley de la Renta.
(b.1.2) Si cumplen con las condiciones establecidas en la letra a) del inciso cuarto del artculo 68 de
la Ley de la Renta, esto es, que a juicio de la Direccin Regional correspondiente a su domicilio,
tengan un escaso movimiento, capitales pequeos en relacin al giro de que se trate o se
encuentren en cualquiera otra circunstancia excepcional, la Direccin Regional antes indicada, podr
exigirles una planilla con un detalle cronolgico de las entradas y un detalle aceptable de los gastos.
En resumen, las E.I.R.L. que se encuentren en esta situacin podrn llevar una contabilidad
simplificada en los trminos antes indicados, debidamente autorizada por la direccin regional
correspondiente a la jurisdiccin de su domicilio comercial. En todo caso, se aclara que conforme a
lo dispuesto por la misma norma legal precitada, la direccin regional correspondiente podr cambiar
el sistema de contabilidad aplicable a estos contribuyentes, cuando las circunstancias que se
tuvieron presente para su autorizacin dejen de existir o no se justifique por estar sometidas las
actividades que desarrollen a dicha forma de determinacin de sus rentas, pero dicha modificacin
regir a contar del ao calendario o comercial siguiente a aquel en que se haya notificado el referido
cambio.
(b.1.3) En todo caso, debe hacerse presente que las E.I.R.L. que desarrollen algunas de las
actividades a que se refieren los artculos 20 N 1 letra b) y d), 34 N 1 y 2 y 34 bis, Ns. 2 y 3 de la
Ley de la Renta, esto es, la explotacin de bienes races agrcolas o no agrcolas, desarrollo de
actividades mineras y explotacin de vehculos motorizados en el transporte terrestre de pasajeros y
carga ajena, respectivamente, y que cumplan con las condiciones y requisitos que exigen cada una
de las disposiciones legales precitadas, podrn acogerse a los regmenes de renta presunta que
establecen los mencionados preceptos legales. Las E.I.R.L. que se encuentren en esta situacin,
vale decir, habilitadas para acogerse a los sistemas de renta presunta indicados, deben observar las
instrucciones impartidas sobre la materia, contenidas en las circulares Ns. 58 y 63 del ao 1990. Si
los referidos contribuyentes no cumplen con las condiciones y requisitos para acogerse a los
mencionados regmenes presuntos por el desarrollo de las referidas actividades, o no obstante
cumplir con las referidas condiciones optan voluntariamente por declarar su renta efectiva, esta
renta debern acreditarla mediante contabilidad completa y balance general, atenindose para
tales fines a las instrucciones contenidas en las circulares N 58 y 63 de 1990 y 70, de 1997.
Al disponer el artculo 18 de la Ley N 19.857, que a las E.I.R.L. en materia tributaria les sern
aplicables las mismas normas que rigen para las sociedades comerciales de responsabilidad
limitada, a las referidas empresas les afectarn los siguientes impuestos, tributos que se aplicarn
segn sea la forma en que determinen las rentas obtenidas de las actividades que desarrollen en la
Primera Categora de la Ley de la Renta.
(1) A las E.I.R.L., les afectar el Impuesto de Primera Categora, con tasa de 16,5% por el ao
comercial 2003 y 17% por el ao comercial 2004 y siguientes, aplicado sobre las rentas efectivas
(2) Si la E.I.R.L., las rentas obtenidas de las actividades desarrolladas en la Primera Categora las
acredita mediante una contabilidad completa, el propietario o titular de dicha empresa quedar
sujeto al sistema de tributacin a base de retiros establecido en la letra A) del artculo 14 de la Ley de
la Renta, esto es, dicha persona natural tributar slo con los impuestos Global Complementario o
Adicional, segn sea su domicilio o residencia, por los retiros de las utilidades tributables que efecte
de su empresa individual, conforme con las normas establecidas en el citado artculo y en las
instrucciones contenidas en la Circular N 60, de 1990 y Resolucin Ex. N 2.154, de 1991, que
reglamentan el mencionado sistema de tributacin.
Por los gastos rechazados que genere la E.I.R.L. al determinar la base imponible del Impuesto de
Primera Categora que le afecta, conforme a las normas del artculo 33 N 1 de la Ley de la Renta, y
que constituyan retiros de especies o cantidades representativas de desembolsos de dinero, el
propietario de dicho ente jurdico sobre tales partidas se afectar con los mismos impuestos
personales antes indicados, tributos que se aplicarn conforme a las normas del artculo 21 de la Ley
de la Renta, en concordancia con las disposiciones de los artculos 54 N 1, inciso tercero y 62 inciso
cuarto de la ley precitada. Las instrucciones que reglamenta la tributacin de estas cantidades o
partidas se contienen en Circular N 45, de 1984 y 42, de 1990.
La empresa individual tambin deber considerar como retiro presunto a favor de su propietario
o titular, todos aquellos beneficios que se produzcan por el uso o goce de bienes del activo de la
empresa individual, en los trminos indicados en el artculo 21 de la Ley de la Renta, en
concordancia con lo dispuesto por el artculo 33 N 1, letra f) de la misma ley, y cuyas instrucciones
se contienen en la Circular N 37, de 1995.
(3) Conforme a lo dispuesto en el artculo 18 de la Ley N 19.857, les sern aplicables a las E.I.R.L.
las normas del artculo 17, nmeros 5 y 7, de la Ley sobre Impuesto a la Renta, en cuanto a que no
constituir renta el valor de los aportes recibidos por estas empresas, slo respecto de ellas, y el
mayor valor a que se refiere el N 13 del artculo 41 de la misma ley, as como tampoco las
devoluciones de capital y sus reajustes legales, siempre que no correspondan a utilidades tributables
capitalizadas que deben pagar los impuestos de la Ley de la Renta, como lo dispone el referido N 7;
todo ello conforme a las instrucciones impartidas sobre esta materia mediante la Circular N 53, de
1990.
(4) Asimismo, tratndose de una E.I.R.L. que se encuentre obligada a declarar su renta efectiva
segn contabilidad completa y ponga trmino a su giro, resulta aplicable, de acuerdo a lo dispuesto
(b.3.1) Si las rentas obtenidas de las actividades desarrolladas en la primera categora las
determina o acredita mediante contabilidad completa, el propietario o titular de dicha empresa
estar sujeto al sistema de tributacin a base de retiros respecto de los impuestos de Global
Complementario o Adicional, y para tales efectos la mencionada empresa individual estar obligada
a llevar el Registro del Fondo de Utilidades Tributables (FUT), de acuerdo con las normas del
artculo 14 de la Ley de la Renta e instrucciones contenidas en la Circular N 60, de 1990 y
Resolucin N 2.154, de 1991, contenida en la Circular N 40, de 1991.
(b.3.2) Respecto de los ingresos brutos percibidos o devengados que obtenga de las actividades
de la Primera Categora, ya sea, que determine su renta efectiva mediante contabilidad completa o
simplificada, estar obligada a efectuar pagos provisionales mensuales a cuenta del Impuesto de
Primera Categora que le afecta; pagos que se realizarn de acuerdo a la tasa variable o fijas
establecidas en el artculo 84 de la Ley de la Renta, y cuyas instrucciones para la aplicacin de dicho
sistema de P.P.M., se contienen en las circulares Ns. 16, de 1991, 23, de 1992 y 95, del 2001.
(b.3.3) Respecto de las rentas que pague a terceras personas por la prestacin de servicios
personales recibidos, dicha empresa individual estar obligada a efectuar las retenciones de
impuesto que procedan, segn sea la naturaleza de la renta pagada; todo ello de acuerdo a lo
dispuesto por los artculos 74 Ns. 1, 2 y 4 de la Ley de la Renta, y su declaracin y pago simultneo
deber efectuarse dentro de los plazos legales establecidos en los artculos Ns. 78 y 79 de la ley
precitada, utilizando para estos fines los formularios Ns. 29 y 50, segn el tipo de retencin de que
se trate e informando a este servicio y emitiendo los certificados que correspondan, de acuerdo a las
resoluciones pertinentes que hacen exigible tal obligacin.
(b.3.4) La E.I.R.L., conforme a lo dispuesto por el inciso tercero del N 6 del artculo 31 de la Ley de
la Renta, le podr asignar un sueldo empresarial a su propietario o titular, bajo el cumplimiento
de las condiciones que exige dicha norma legal y comentadas mediante la Circular N 42, de 1990;
sueldo empresarial que en la medida que cumpla con los requisitos exigidos, la empresa individual lo
podr rebajar como un gasto tributario de su actividad y el propietario beneficiario del referido sueldo
se afectar con el Impuesto nico de Segunda Categora establecido en el artculo 42 N 1 y 43 N 1
de la ley del ramo; tributo que debe ser retenido por la respectiva empresa individual, conforme a las
normas de los artculos 74 N 1 y 78 de la ley precitada.
(b.3.6) Si la empresa individual cumple con los requisitos y condiciones que exige el artculo 14 bis
de la Ley de la Renta, podr acogerse al sistema de tributacin simplificada que establece dicha
(b.3.7) En virtud de lo establecido en el artculo 18, de la ley citada, es aplicable a las E.I.R.L., la
norma del inciso final del artculo 69 del Cdigo Tributario, en orden a que no podr efectuarse
disminucin de capital en estas empresas, sin autorizacin previa del servicio.
(b.4.1) Sobre esta materia, el servicio mediante la Circular N 60, de 1990, Resolucin Ex. N
2.154, de 1991, Circular N 70, de 1998 y 49 de 2001 y pronunciamientos emitidos sobre la materia,
ha establecido que la reinversin de utilidades en otras empresas, bajo las normas de la letra c) del
N 1 de la letra A) del artculo 14 de la Ley de la Renta, se debe realizar bajo el cumplimiento de los
siguientes requisitos, entre otros:
(i) Las rentas que retiren los empresarios individuales, socios de sociedades de personas y socios
gestores de sociedades en comandita por acciones, para invertirlas en otras empresas o sociedades
establecidas en Chile, que declaren o determinen su renta efectiva en la Primera Categora,
mediante contabilidad completa, no se gravarn con los impuestos Global Complementario o
Adicional, mientras tales rentas no sean retiradas o distribuidas de la sociedad o empresa que
recibe la inversin;
(ii) La reinversin de las referidas utilidades, slo se podr hacer mediante aumentos efectivos de
capital en empresas individuales, aportes sociales en sociedades de personas o en la adquisicin de
acciones de pago de sociedades annimas abiertas o cerradas;
(iii) Respecto de los aumentos de capital y aportes sociales, stos pueden ser en cualquier especie
o valor pecuniario segn los registros contables de la empresa o sociedad de la cual se efecta el
retiro destinado a reinversin;
(v) Las inversiones referidas deben efectuarse dentro del plazo de 20 das corridos, contados
desde la fecha en que se efectu el retiro destinado a reinversin. En el evento de que las citadas
(vi) Cuando los contribuyentes que inviertan en acciones de pago de sociedades annimas abiertas
o cerradas, sujetndose a las disposiciones de la letra c) del N 1 de la letra A) del artculo 14 de la
ley, las enajenen por acto entre vivos, se considerar que el enajenante ha efectuado un retiro
tributable equivalente a la cantidad invertida en la adquisicin de las acciones, quedando sujeto en el
exceso a las normas generales de la Ley de la Renta. El contribuyente podr dar de crdito el
Impuesto de Primera Categora pagado en la sociedad desde la cual se hizo la inversin, en contra
del Impuesto Global Complementario o Adicional que resulte aplicable sobre el retiro aludido, de
conformidad a las normas de los artculos 56, nmero 3), y 63 de la ley del ramo. Por lo tanto, en
este tipo de operaciones la inversin y el crdito no pasarn a formar parte del fondo de utilidades
tributables de la sociedad que recibe la inversin.
(vii) Las empresas receptoras de las inversiones acogidas a las normas legales antes
mencionadas, ya sea, mediante el retiro de utilidades tributables para invertirlas en otras empresas o
sociedades que determinen su renta efectiva mediante contabilidad completa y balance general o se
trate de la enajenacin de las acciones de pago de sociedades annimas abiertas o cerradas
adquiridas con utilidades sujetas a las normas de reinversin ya sealadas, tales sociedades
(empresas receptoras y sociedades annimas emisoras de las acciones de pago), deben informar al
Servicio de Impuestos Internos el monto y la situacin tributaria de las mencionadas inversiones
utilizando para tales fines los formularios Ns. 1821 y 1822; todo ello conforme a las instrucciones
contenidas en la Resolucin Exenta N 7.213, de 1998 y sus modificaciones posteriores, y la
empresa fuente debe informar tanto al propietario o socio que efectu el retiro destinado a
reinversin como a la empresa receptora de las mismas de la situacin tributaria de tales retiros,
utilizando para estos fines los modelos de certificados Ns. 15 y 16, confeccionados de acuerdo a las
instrucciones impartidas en cada ao tributario mediante el Suplemento sobre instrucciones
generales para la confeccin de las declaraciones juradas a presentar al servicio y la emisin
de los certificados correspondientes.
(b.4.2) Ahora bien, atendido el texto de la norma legal antes mencionada, y el objetivo que se
persigue a travs de ella, y considerando, a su vez, que la Ley N 19.857, a las E.I.R.L. las califica de
personas jurdicas y les hace aplicable las normas tributarias que rigen para las sociedades de
responsabilidad limitada, se concluye que lo dispuesto por la referida disposicin legal tambin les es
aplicable a este nuevo tipo de ente jurdico (E.I.R.L.), en cuanto a que los retiros de rentas que su
propietario o titular efecte de la empresa individual para invertirlos en otras empresas o sociedades
obligadas a determinar su renta efectiva mediante contabilidad completa y balance general, no se
gravarn con los impuestos Global Complementario o Adicional mientras no sean retiradas de las
empresas o sociedades receptoras de dichas utilidades o rentas, todo ello en la medida que tanto la
empresa fuente de donde se retiraron las utilidades como las empresas o sociedades receptoras de
las mismas, den fiel cumplimiento a los requisitos y condiciones establecidos en los puntos
anteriores (obligacin de informar al S.I.I. mediante los formularios N 1821 y 1822 y emisin de
certificados Ns. 15 y 16). Igual efecto tributario ocurrir cuando se trate del retiro de utilidades
tributables efectuados por el propietario o titular de una E.I.R.L., de una sociedad de personas o
desde cualesquiera de las otras personas indicadas en el artculo 14, letra A), N 1 de la Ley de la
Renta, con el objeto de reinvertirlo en su propia empresa individual (E.I.R.L.), bajo el cumplimiento de
las condiciones sealadas anteriormente.
(b.5) Conversin de una empresa individual de aquellas a que alude la Ley de la Renta en una
empresa individual de responsabilidad limitada (E.I.R.L.) a que se refiere la Ley N 19.857
(b.5.1) Cabe hacer presente que la Ley N 19.857, mediante su artculo 18, a las E.I.R.L., en todo lo
no previsto en dicho texto legal le hace aplicable las disposiciones legales y tributarias que rigen para
las sociedades comerciales de responsabilidad limitada, incluyendo las normas sobre saneamiento
de vicios de nulidad establecidas en la Ley N 19.499.
(b.5.2) Atendido a lo antes expuesto, se concluye, entonces, que en el caso de estas empresas
Editorial Legis Chile. 795
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
unipersonales tienen plena aplicacin las normas sobre conversin de empresas individuales en
sociedades de cualquier clase a que se refiere la letra c) del N 1 de la letra A) del artculo 14 de la
Ley de la Renta y el artculo 69 del Cdigo Tributario.
En relacin con lo dispuesto por la primera disposicin legal precitada, cuando una empresa
individual de aquellas a que se refiere la citada norma legal, se convierta en una E.I.R.L., las
utilidades traspasadas a las mencionadas empresas individuales, no se considerarn como retiradas
por su propietario, sino que reinvertidas en dicha empresa unipersonal, sin que se afecten con los
impuestos Global Complementario o Adicional, hasta cuando no sean efectivamente retiradas por su
titular.
En cuanto a lo previsto por la segunda norma legal antedicha, cuando una empresa individual de
aquellas a que se refiere dicha disposicin, se convierta en una E.I.R.L., no habr obligacin de dar
aviso de trmino de giro cuando la respectiva E.I.R.L. que se crea se haga responsable
solidariamente en la respectiva escritura social de todos los impuestos que se adeudaren por la
empresa individual, relativos al giro o actividad respectiva. No obstante, las empresas que se
disuelven o desaparecen debern efectuar un balance de trmino de giro a la fecha de su extincin y
las E.I.R.L. que se creen, pagar los impuestos correspondientes de la Ley de la Renta, dentro del
plazo sealado en el inciso primero del referido artculo, y los dems impuestos dentro de los plazos
legales, sin perjuicio de la responsabilidad por otros impuestos que pudieran adeudarse; todo ello de
acuerdo a las instrucciones impartidas sobre dicha materia y contenidas en la Circular N 17, de
1995 y sus complementaciones o modificaciones posteriores.
(b.6.1) Sobre este punto, debe sealarse la propia Ley N 19.857, en su artculo 14, inciso final,
establece que una E.I.R.L. podr transformarse en una sociedad de cualquier tipo, cumpliendo con
los requisitos y formalidades que establece el estatuto jurdico de la sociedad en la cual se
transforma.
En relacin con este punto, cabe sealar que la Ley N 19.857, a travs de su artculo 18, al
hacerle aplicables a las E.I.R.L. las mismas disposiciones legales y tributarias que rigen a las
sociedades de responsabilidad limitada, a tales entes jurdicos atribuye los mismos efectos legales y
tributarios que rigen cuando se fusiona, se divida o se reorganice de otra forma una sociedad de
personas, rigiendo en la especie todas las instrucciones emitidas por el Servicio sobre esta materia,
especialmente aquellas contenidas en la Circular N 45, del ao 2001, que dice relacin con la
aplicacin de la facultad de tasar contemplada en el artculo 64 del Cdigo Tributario, respecto de las
formas de reorganizacin que pueden adoptar las sociedades. En todo caso debe hacerse presente,
que cuando una E.I.R.L., por ejemplo, se fusione o se divida en otro ente jurdico, en la especie nace
una nueva persona jurdica, y por lo tanto, todos los crditos tributarios a favor de la E.I.R.L. no
pueden ser traspasados al nuevo ente jurdico que nace producto de la fusin o divisin, debido a
que dichos crditos tienen el carcter de personalsimos y en virtud de tal condicin slo pueden
ser recuperados por la empresa que los genera.
C.- Situacin tributaria de las E.I.R.L. frente a las normas del Impuesto al Valor Agregado
1. Generalidades
Para determinar el tratamiento de una empresa individual de responsabilidad limitada respecto del
Impuesto al Valor Agregado, cabe sealar, en primer lugar, que adems de las normas jurdicas y
tributarias aplicables a todo contribuyente de dicho tributo, son asimismo aplicables las disposiciones
legales y tributarias prescritas para las sociedades comerciales de responsabilidad limitada, de
acuerdo a lo establecido en el artculo 18 de la Ley N 19.857.
En relacin con este tema, cabe sealar que los aportes y otras transferencias de dominio de
bienes corporales muebles que se efecten por vendedores para el establecimiento, ampliacin o
modificacin de una E.I.R.L., se encuentran afectos a IVA de acuerdo a lo dispuesto en la letra b) del
artculo 8 del D. L. N 825, de 1974. Como se ha sealado por este servicio, la referencia al
vendedor que efecta la norma legal citada, indica que dichas transferencias se encuentran
gravadas si tienen por objeto bienes del giro del contribuyente, es decir, aquellos respecto de los
cuales ste es vendedor, o se presume como tal por la naturaleza, cantidad y frecuencia con que
realiza las operaciones.
Asimismo, debe tenerse presente que se encontrar afecto a IVA el aporte de establecimientos de
comercio y otras universalidades, que comprendan o recaigan sobre bienes corporales inmuebles del
giro de una empresa constructora, de acuerdo a lo dispuesto en la letra k), del artculo 8, del D. L.
N 825.
Por otra parte, la transferencia de los bienes del giro del negocio, bienes del activo realizable y
materias primas o insumos no utilizados en el proceso productivo, que con motivo de la conversin
realice el empresario individual a la E.I.R.L., se encontrar gravada con IVA, puesto que en la
Por otro lado, el aporte de los bienes del activo fijo que se realice en la conversin, se encontrar
gravado con el Impuesto al Valor Agregado, si se verifica lo dispuesto en la letra m), del artculo 8,
del D. L. N 825.
Asimismo, cabe tener presente que en relacin con dichas transferencias de bienes, el servicio
podr ejercitar la facultad de tasar establecida en el artculo 64 del Cdigo Tributario, a menos que
se configure alguno de los casos de excepcin que se sealan en la misma disposicin legal.
Por ltimo, cabe sealar adems que el IVA que grave las referidas enajenaciones de bienes,
constituye crdito fiscal para la E.I.R.L., que recibe el aporte, en la medida que sea contribuyente del
impuesto, la que podr deducirlo del dbito que se produzca en las operaciones que realice,
conforme a las reglas generales.
La situacin inversa, esto es, la transformacin de una sociedad en una empresa individual de
responsabilidad limitada, como ya se ha dicho, slo es posible en la situacin contemplada en el
inciso primero del artculo 14 de la Ley 19.857, esto es, si se produce la reunin en manos de una
sola persona, de las acciones, derechos o participaciones en el capital, de cualquier sociedad, caso
en el cual la ley faculta a sta ltima para transformarse en E.I.R.L., cumpliendo su propietario con
las formalidades de constitucin establecidas en la ley precitada. Pues bien, en relacin con el IVA,
atendido el hecho de la continuidad de la persona jurdica, los efectos tributarios son los mismos
sealados en el prrafo precedente.
Al igual que en los casos anteriores, en esta materia deben aplicarse las normas existentes para las
sociedades comerciales de responsabilidad limitada. De esta manera, en los casos de fusin o
divisin de una E.I.R.L., no existe, en consecuencia, hecho gravado con el tributo, dado que el aporte
que se efecta al realizarse estas modificaciones no consiste en bienes corporales muebles o
derechos reales constituidos sobre ellos, sino que en el derecho personal que le corresponde, en
este caso, al propietario en la empresa individual de responsabilidad limitada que se fusiona o divide,
cuya transferencia no se encuentra gravada con el Impuesto al Valor Agregado por tratarse de un
bien incorporal. Lo anterior, sin embargo, es slo en la medida en que, con ocasin de la fusin o
divisin, no se transfiera un patrimonio mayor que el original existente en la empresa individual.
Por otra parte, el remanente de crdito fiscal acumulado por la empresa original, no puede ser
aprovechado por su continuadora resultante de la fusin o divisin, pues se trata de personas
jurdicas diversas, y como se ha dicho, el crdito fiscal del IVA no se puede ceder, transferir ni
transmitir.
NOTA: Este modelo se puede llevar a pantalla para ser llenado e impreso con facilidad y economa
de tiempo. En las instrucciones que se encuentran en el Manual de Usuario se indica como hacerlo.
Comparece don ____, chileno, soltero, ___aos de edad, con domicilio en _____ , cdula de
identidad y Rol nico Tributario N ____, mayor de edad, quien acredita su identidad con la cdula
citada, y expone: que viene en constituir una empresa individual de responsabilidad limitada que se
regir por las disposiciones de la Ley nmero diecinueve mil ochocientos cincuenta y siete y dems
normas legales que sean aplicables, y en especial por las de los siguientes estatutos: Primero: La
empresa se denominar "_______E.I.R.L.", pudiendo usar el nombre de fantasa _______E.I.R.L.".
Segundo: La empresa tendr por objeto ___________. Tercero: El domicilio de la empresa ser la
comuna de _______ , sin perjuicio del establecimiento de agencias o sucursales en otros lugares
del pas o del extranjero. Cuarto: La duracin de la empresa ser de _______ aos a contar de la
fecha de la presente escritura, y se prorrogar en forma automtica por perodos iguales y
sucesivos de ______ aos cada uno / o ser de duracin indefinida. Quinto: El capital de la
empresa es la suma de ___________ que se ingresan en este acto en la caja de la empresa.
Sexto: El constituyente limita su responsabilidad al monto de su aporte. Sptimo: La administracin
corresponder al constituyente, quien la representa judicial y extrajudicialmente para el
cumplimiento del objeto social, con todas las facultades de administracin y disposicin. Octavo:
Las utilidades lquidas de la empresa pertenecern al patrimonio del titular separado del patrimonio
de la empresa. Noveno: La empresa har balance general al treinta y uno de diciembre de cada
ao. Dcimo: Se faculta al portador de una copia autorizada y/o extracto de esta escritura para
requerir las inscripciones, subinscripciones y anotaciones que sean pertinentes en el Conservador
de Bienes Races, Registro de Comercio y Servicio de Registro Civil e Identificacin. En
comprobante y previa lectura firma.
TTULO VIII
PRRAFO 1
Definiciones
CONTRATO DE SEGURO
[ 9282] ART. 512.El seguro es un contrato bilateral, condicional y aleatorio por el cual
una persona natural o jurdica toma sobre s por un determinado tiempo todos o alguno de
los riesgos de prdida o deterioro que corren ciertos objetos pertenecientes a otra persona,
obligndose, mediante una retribucin convenida, a indemnizarle la prdida o cualquier otro
dao estimable que sufran los objetos asegurados. ( 0006, 28114)
1. Voluntarios o facultativos y obligatorios. Los primeros son aquellos cuya celebracin queda
entregada a la voluntad de las partes y, los segundos, cuando su contratacin emana de una
disposicin legal o reglamentaria.
4. A prima, aquellos en que el asegurado paga al asegurador un precio por el riesgo que ste
asume, y seguros mutuos, cuando se cobra a los asegurados despus de ocurrido el siniestro.
5. Atendiendo a la naturaleza jurdica y tcnica del seguro, se han clasificado en cuatro grupos,
y dentro de estos grupos, en ramos y modalidades.
5.1. Pertenecen al primer grupo, los seguros de cosas, como aquellos contra riesgos de incendio y
robos, seguro de naves, etc.
5.2. Al segundo, los que protegen contra el riesgo de incumplimiento de la otra parte, como el de
prdida de utilidades, seguro de garanta, seguro de crdito, etc.
5.3. El tercer grupo lo integran aquellos que aseguran un patrimonio, como los seguros de
responsabilidad civil y los de accidentes del trabajo.
5.4. El cuarto grupo comprende los que aseguran a las personas, como el de vida, de accidentes
personales, de enfermedad, etc.
1. Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, que exige a corredores y liquidadores de
seguros, la contratacin de un seguro.
2. Ley 15.334 de 1963, que establece un seguro obligatorio para el personal de vuelo de las
empresas areas.
3. Ley 16.744 de 1968, que declara obligatorio el seguro social contra riesgos de accidentes del
trabajo y enfermedades profesionales.
4. Decreto Ley 2.222 de 1978, Ley de Navegacin, que exige la contratacin de un seguro u otra
garanta financiera otorgada por un banco o un fondo internacional de indemnizaciones a toda nave
de ms de tres mil toneladas, por el importe a que asciendan los lmites de responsabilidad del
propietario, armador u operador por los perjuicios derivados de los derrames de hidrocarburos u
otras sustancias nocivas.
5. Decreto Ley 2.564 de 1979, sobre aviacin comercial, conforme al cual, las empresas de
aeronavegacin nacionales deben contratar sus seguros de aeronaves, fletes y otros propios de la
actividad, en entidades aseguradoras nacionales pblicas o privadas, o con extranjeras.
6. Los denominados seguros sociales, por vejez, invalidez, cesanta, muerte, etc., son obligatorios
y estn fiscalizados por la Superintendencia de Seguridad Social, cuando se trata de personas
afiliadas al antiguo sistema de previsin o, por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de
Pensiones, tratndose de personas afiliadas al nuevo sistema previsional, establecido por el Decreto
Ley 3.500 de 1980.
7. Ley 18.302 de 1984, sobre seguridad nuclear, que obliga a todo explotador de una instalacin
nuclear a caucionar su responsabilidad mediante la contratacin de seguros o la constitucin de
garantas por el lmite mximo establecido en dicho texto legal.
8. Ley 18.490 de 1986, que establece el seguro obligatorio de accidentes personales causados por
la circulacin de vehculos motorizados.
9. Ley 18.876 de 1989, que exige a las empresas de depsito y custodia de valores la constitucin
de las garantas y seguros necesarios para responder por el cumplimiento de sus obligaciones.
12. Ley 19.281 de 1994, conforme a la cual, los contratos de arrendamiento con promesa de
compraventa celebrados de acuerdo con sus normas, deben establecer la obligatoriedad de
contratar seguros de incendio y desgravamen.
13. Ley 19.537 de 1997, sobre copropiedad inmobiliaria, que establece la obligacin de contratar un
seguro contra incendio para todas las unidades de un condominio.
INTERVENCIN JUDICIAL
Que la negativa de los recurridos para el pago de este seguro, al que tiene un derecho de dominio
el recurrente reconocido por la misma empresa, basado exclusivamente en el hecho de que el
formulario de declaracin jurada que ha redactado la sociedad deudora del beneficio ha sido
adicionado en un prrafo no contemplado en ese original, constituye un acto arbitrario que priva el
legtimo ejercicio del derecho de dominio que el recurrente tiene sobre el dicho seguro de vida,
mxime que el prrafo agregado al formulario de la empresa no tiene vinculacin alguna con el
beneficio que sta entrega, ni condiciona ni limita el finiquito, respecto de la cantidad recibida, ni de
la naturaleza jurdica del beneficio extinguido por el pago (...). (C. S., Sent., oct. 08/92, 1ra. Sala,
Proteccin, Rol N 19.761)
COMERCIO DE SEGUROS
Sin perjuicio de lo anterior, cualquier persona natural o jurdica podr contratar libremente en el
extranjero, de conformidad a la normativa sobre operaciones de cambios internacionales, toda clase
de seguros, a excepcin de los seguros obligatorios establecidos por ley y aquellos contemplados en
el Decreto Ley N 3.500, de 1980. Asimismo, las entidades aseguradoras y reaseguradoras podrn
suscribir riesgos provenientes del extranjero.
La contratacin de seguros con compaas no establecidas en el pas estar gravada, sin perjuicio
de los que se establezcan en otras leyes, con los mismos tributos que puedan afectar a los seguros
contratados con compaas nacionales.
Adems, las compaas de seguros y reaseguros, podrn tomar sobre s el riesgo de prdida
patrimonial que, las entidades prestadoras de los beneficios contemplados en las leyes Ns 16.744,
18.469, 18.833 y 18.933, asuman con motivo de las prestaciones que otorguen.
NOTA: Este artculo ha modificado tcitamente al artculo 512 del Cdigo de Comercio. ( 9282)
1. El ejercicio de la actividad aseguradora slo puede ser ejercido por sociedades annimas
aseguradoras y reaseguradoras que tengan por objeto exclusivo el comercio de asegurar o
reasegurar sobre la base de primas, y el ejercicio de actividades afines o complementarias a dicho
giro. Sin perjuicio de lo anterior, cualquier persona natural o jurdica puede contratar seguros en el
extranjero. La fiscalizacin de estas compaas corresponde a la Superintendencia de Valores y
Seguros.
En lo que respecta a las compaas aseguradoras extranjeras, cabe advertir que stas no pueden
ofrecer ni contratar seguros en Chile, sea directamente o a travs de intermediarios. No obstante lo
anterior, cuando se haga uso del derecho a contratar seguros en el extranjero, el asegurador puede
inspeccionar el riesgo del bien que se quiere asegurar, liquidar y pagar los siniestros que ste sufra,
como tambin cobrar y percibir en Chile la prima convenida.
2. Con el objetivo de velar por la estabilidad y solvencia de las compaas aseguradoras, existen
diversas normas especiales relativas a su formacin, regida por los artculos 126 a 129 de la Ley
18.046 de 1981, exigencia de capital mnimo, obligacin de complementar su patrimonio si ste se
redujere bajo el lmite permitido, topes mximos de endeudamiento, reservas tcnicas de riesgos en
curso, reservas matemticas, de siniestros y reservas adicionales a las de riesgo en curso. Las
reservas tcnicas y el patrimonio de riesgo de las entidades aseguradoras y reaseguradoras deben
estar respaldados por inversiones efectuadas en los instrumentos y activos que se enumeran.
Por ltimo, la cesin de cartera est regulada en el artculo 27 del citado Decreto con Fuerza de
Ley 251 de 1931, en el Decreto Supremo 393 de 1980, Hacienda (D. O. 18.06.80) y en la Circular
925 de 1990 de la Superintendencia de Valores y Seguros.
1. Compaas del primer grupo. Pertenecen a ste, las aseguradoras de riesgos de prdidas o
deterioro en las cosas o patrimonio. En este grupo se encuentra el seguro de crdito, que cubre
riesgos de prdidas o deterioro en el patrimonio del asegurado, producto del no pago de una
obligacin en dinero o de crdito en dinero. Esta clase de riesgo debe ser asegurado slo por
compaas del primer grupo, que tengan por objeto exclusivo su cobertura, sin perjuicio de que
adems puedan cubrir los riesgos de garanta y fidelidad.
2. Compaas del segundo grupo. A ste pertenecen, las aseguradoras de riesgos de las
personas o que les garantizan, dentro o al trmino de un plazo, un capital, una pliza saldada o una
renta para el asegurado o sus beneficiarios. Desde otro punto de vista, cabe sealar que las
compaas del segundo grupo pueden otorgar, por intermedio de un agente administrador, mutuos
hipotecarios endosables.
No se aplicar esta norma a la oferta, intermediacin y contratacin de rentas vitalicias a las que se
refiere el D. L. N 3.500, de 1980.
Condiciones generales
Las aseguradoras y corredores de seguros, debern garantizar que los sitios que utilicen para la
oferta, intermediacin y suscripcin de contratos de seguros cuenten, al menos, con los siguientes
sistemas de seguridad: autenticacin, control de acceso, confidencialidad, integridad y no repudio.
Se entender por sistemas de:
b) Control de acceso: El que tenga por objeto garantizar que slo podrn tener acceso al sistema
aquellas personas que cuenten con la autorizacin necesaria y slo respecto a las reas que les
compete o en las que se encuentren autorizados.
c) Confidencialidad: El que garantice que la informacin contenida en las transacciones slo podr
ser vista por el destinatario del mensaje.
e) No repudio: Aquel que garantice que el emisor de la informacin no podr negar su autora y
contenido.
Para cumplir con lo anterior, las aseguradoras y corredores debern contar con un certificado de
sitio web seguro, otorgado por una entidad prestadora de servicios de certificacin a las que se
refiere la Ley 19.799 o por una entidad certificadora ampliamente utilizada internacionalmente. El
mencionado certificado acreditar que la informacin sea transmitida en forma encriptada, utilizando
la tecnologa de encriptacin, de uso comn en el mercado que ofrezca los mayores niveles de
seguridad. El mencionado certificado deber actualizarse, al menos, cada 12 meses.
Todos los documentos necesarios para la formacin del consentimiento o que otorguen derechos a
los clientes, debern ser registrados ntegramente en un soporte duradero, debindose informar esta
circunstancia al cliente. Se entender por soporte duradero, el sistema tcnico de almacenamiento y
resguardo de la informacin y de los documentos antes sealados, la que deber encontrarse
permanentemente a disposicin del asegurado y de este Servicio.
Obligaciones especiales
a) Firma avanzada: Los documentos que enven los aseguradores electrnicamente y que sean
necesarios para la formacin del consentimiento o que den derechos a los clientes debern contar
con firma electrnica avanzada, definida en la letra g) del artculo 2 de la Ley 19.799.
e) Bloqueo de accesos: Las aseguradoras y los corredores debern contar con sistemas que
permitan a los clientes bloquear en cualquier momento, sus claves de acceso al sitio web.
f) Consentimiento: Las aseguradoras y los corredores debern contar con medios seguros para que
los asegurables presten su consentimiento. Se entender por medios seguros mecanismos tales
como clave personal que la aseguradora o el corredor haya entregado al cliente o lector de huellas
digitales.
Los sitios web debern contener, al menos, la siguiente informacin acerca de los seguros que
ofrezcan:
a) Los requisitos que debern cumplir los clientes para contratar por esta va.
c) El momento en que se entender suscrito el contrato de seguro, el que deber ser uniforme para
todos los asegurables que demanden un mismo producto.
d) En el sitio web deber desplegar una leyenda destacada, informando si la oferta est dirigida a
personas ubicadas en el territorio nacional o en el extranjero, debiendo adoptar las medidas que
sean necesarias, tales como exigir R.U.T., domicilio u otras que se estimen pertinentes, para
diferenciar ambos tipos de ofertas e informar adecuadamente en cada caso.
El sitio web deber contener, adems, una referencia o "link" al sitio web de la Superintendencia.
f) Si el contrato est sujeto a condiciones de asegurabilidad que sea necesario verificar, deber
informar la forma y plazo en que stas debern verificarse, sealando que la vigencia del contrato
queda sujeta al cumplimiento de dicha diligencia.
g) Costo total para el asegurado, incluyendo prima, impuestos y cualquier otro cargo.
h) Modalidad de pago de la prima. En caso que se contemple el pago de la prima mediante cargos
en cuenta corriente, lneas o tarjeta de crdito, en la liquidacin y pago de las mismas, se deber
diferenciar claramente el cargo por concepto de prima de cada una de las plizas convenidas.
Antes de la celebracin del contrato, deber desplegarse en pantalla las condiciones particulares y
generales de la pliza, con las clusulas adicionales y de uso general que se contraten, indicndose
cuando corresponda, los respectivos cdigos de depsito en la Superintendencia, de forma que
permita su adecuada impresin.
Acordado el contrato de seguro, la aseguradora deber enviar al asegurado la pliza con su firma
electrnica avanzada, la que deber indicar el cdigo de identificacin en el depsito de plizas de
esta Superintendencia de las condiciones generales, clusulas adicionales y clusulas de uso
general que se contraten. Cuando la contratacin se efecte por intermedio de un corredor, ste
deber enviar al asegurado la pliza que reciba de la aseguradora suscrita con la firma directamente
al asegurado. No obstante, la compaa respectiva podr enviar la pliza directamente al asegurado.
Estos documentos debern ser remitidos tan pronto se produzca la ltima aceptacin, utilizando un
medio que acredite fehacientemente su envo y recepcin. En todo caso, en cualquier momento el
asegurado podr retirar una copia impresa de ellos en las oficinas de la aseguradora o requerir su
envo o entrega por algn medio electrnico.
Se entiende por riesgo la eventualidad de todo caso fortuito que puede causar la prdida o
deterioro de los objetos asegurados.
Denomnase siniestro mayor la prdida total o casi total, y siniestro menor el simple dao
de la cosa asegurada.
La prdida o deterioro de las tres cuartas partes del valor de la cosa asegurada es
considerada como prdida total slo en los casos expresados por la ley.
PRRAFO 2
PLIZA DE SEGURO
[ 9375] ART. 514.El seguro se perfecciona y prueba por escritura pblica, privada u
oficial, que es la autorizada por un corredor o por un cnsul chileno en su caso.
NOTAS: 1. Las normas sobre corredores de seguros estn contenidas en los Arts. 57 a 60 del DFL
251/31, Hac., sobre Cas. de Seguro y en el D. S. 863/89, Hac., Reglamento de los Auxiliares del
Comercio de Seguros. La Circ. 1537/01, SVS, modificada por la Circ. 1475/00, regula la acreditacin
de conocimientos para inscribirse en el Registro de Auxiliares del Comercio de Seguros. La Circ.
1540/01, SVS, informa sobre inscripciones y anotaciones en el Registro de Auxiliares del Comercio
de Seguros. El Of. Circ. 83/02, SVS, trata la rehabilitacin de inscripcin como corredor de seguros
generales y vida en los casos que seala. La Circ. SVS 1587/02, modificada por la Circ. 1774/05,
imparte instrucciones sobre promocin y oferta de seguros a travs de sistemas de comunicacin a
distancia.
2. Los bancos y sociedades financieras fueron autorizados por la Circ. 1571/2001, SVS y
3155/2001 y 1426/2001, SBIF, a actuar como agentes de ventas de Cas. de Seguros, siempre que
se trate de seguros que renan los requisitos que se indican.
PROMESA DE SEGURO
[ 9376] ART. 515.El seguro ajustado verbalmente vale como promesa, con tal que los
contratantes hayan convenido formalmente en la cosa, riesgo y prima.
La promesa puede ser justificada por cualquiera de los medios probatorios admitidos en
materia mercantil, y autoriza a cada una de las partes para demandar a la otra el
otorgamiento de la pliza.
NOTA: La Circ. 1587/2002, modificada por la Circ. 1774/2005, ambas de la SVS, imparte
instrucciones sobre promocin y oferta de seguros a travs de sistemas de comunicacin a distancia.
CONTENIDO DE LA PLIZA
[ 9377] ART. 516.Toda pliza deber contener:
4 La cantidad asegurada;
7 La prima del seguro, y el tiempo, lugar y forma en que haya de ser pagada;
NOTA: Conforme al artculo 3, letra e) del DFL 251/31, Hacienda, la Superintendencia de Valores
y Seguros est facultada para establecer, mediante normas de aplicacin general, las disposiciones
mnimas que deben contener las plizas. La norma bsica al respecto est contenida en la Norma de
Las entidades aseguradoras no podrn ofrecer seguros ni contratar con modelos que no hubieren
sido incorporados al depsito, salvo lo dispuesto en el Ttulo II de esta NCG. Una vez depositados
los textos de modelos, las entidades aseguradoras podrn contratar con ellos a partir del sexto da
contado desde su incorporacin.
Los modelos de condiciones generales de las plizas y clusulas de seguro debern estar
redactadas en forma clara y entendible, no debern ser inductivas a error ni debern contener
clusulas que se opongan a la ley.
1. Podrn contratar con modelos no incorporados al depsito de plizas las compaas de seguro
del primer grupo respecto de seguros de transporte y de casco martimo y areo, y en aquellos
seguros en que tanto el asegurado como el beneficiario sean personas jurdicas y el monto de la
prima anual convenida sea igual o superior a 200 UF, netas de Impuesto al Valor Agregado.
En caso de seguros con vigencia pactada por perodos distintos al ao, la cuanta de la prima se
determinar proporcionalmente a la que correspondera a un lapso de un ao, calculado en
numerales diarios, no pudindose acoger a dicho inciso si el resultado arroja una equivalencia
inferior a 200 UF como prima anual.
Si por motivo de la modificacin de una pliza sta deja de cumplir con los requisitos del primer
inciso de este nmero, deber adecuarse la cobertura a los modelos depositados.
2. Las plizas debern ser firmadas por ambas partes, es decir, asegurador, por un lado, y
contratante o asegurado por el otro.
3. Los contratos debern llevar impresa en forma textual y destacada la siguiente leyenda:
4. Las plizas y clusulas debern ser redactadas en idioma castellano o, al menos, contar con una
traduccin firmada por ambas partes.
Los modelos debern incorporarse al depsito de plizas, con los contenidos y nomenclatura
contractual que se indica:
1.1. Las condiciones generales son los textos de los contratos tipo que deben utilizar las entidades
aseguradoras en la contratacin de los seguros, que contienen las regulaciones y estipulaciones por
las que se rige el contrato respectivo.
Estas condiciones debern contener, a lo menos, las siguientes estipulaciones relativas a: riesgos
cubiertos y materias aseguradas; exclusiones; definiciones necesarias para la comprensin de la
cobertura; derechos, obligaciones y cargas del contrato; reglas aplicables a la solucin de las
dificultades y controversias que puedan surgir con motivo de la aplicacin, cumplimiento e
interpretacin del contrato; y en general, todas aquellas materias destinadas a regular el contrato que
no constituyan condiciones particulares del mismo.
1.2. Se entender por condiciones particulares del contrato de seguro todas aquellas
estipulaciones que regulan aspectos que por su naturaleza no sean materia de condiciones
generales, y que permiten la singularizacin de una pliza de seguro determinada, especificando sus
particularidades tales como: requisitos de aseguramiento, individualizacin del asegurador,
contratante, asegurado y beneficiario, si corresponde; descripcin, destino, uso y ubicacin del
objeto o materia asegurada, monto o suma asegurada, prima convenida y su forma de pago,
franquicias, deducibles o lmites de cobertura convenidas y duracin del seguro.
Estas condiciones, que no estn sujetas a depsito, slo pueden modificar el texto de las
condiciones generales depositadas en los siguientes casos:
a) Efectuar ajustes que permitan adecuar las condiciones generales a la materia asegurada o al
riesgo especfico cubierto, sin modificarlo sustancialmente;
2. Clusulas adicionales
Son aquellas estipulaciones accesorias a uno o ms textos de plizas determinados, que permiten
extender o ampliar las coberturas comprendidas en las condiciones generales de un texto
depositado, incluyendo riesgos no contemplados o expresamente excluidos. Por consiguiente, no
podrn ser objeto de clusulas adicionales la inclusin de limitaciones a las coberturas o de
restricciones a los derechos de los asegurados.
Estas clusulas debern ser redactadas en forma clara y entendible de forma que permitan su
perfecta complementacin o armona con el texto a que accedern.
Las clusulas slo podrn contratarse en conjunto con los modelos de plizas a que accedan,
debiendo sealarse en el nombre del texto que se deposita, el nombre y cdigo de identificacin de
las plizas con que se utilizar.
Son aquellas que por su naturaleza, tipo o finalidad permiten su utilizacin en los distintos modelos
de plizas depositados que no contengan una estipulacin sobre el mismo particular, tales como
reglas de solucin de dificultades o controversias, resolucin de contrato por no pago de prima y
clusula de acreedor prendario o hipotecario.
Estas clusulas debern incorporarse al depsito como estipulaciones completas que se podrn
utilizar con los modelos de plizas depositados, siempre que ello no introduzca a error y exista
perfecta complementacin con el texto al que accedern.
Los informes tcnico, legal y la nota tcnica, cuando corresponda, sern almacenados en archivos
de uso exclusivo de esta Superintendencia.
No obstante, tratndose de textos de plizas que contengan secciones o planes que puedan
contratarse separadamente, la compaa podr entregar al contratante o asegurado, exclusivamente
el texto de los planes o secciones efectivamente contratadas, incluyendo adems las disposiciones
comunes que le sean aplicables hasta conformar el texto completo.
Ser responsabilidad de las compaas de seguro que las plizas de seguros que contraten estn
redactadas en forma clara y entendible, que no sean inductivas a error, y que no contengan
clusulas que se opongan a la ley. Dichas condiciones sern exigibles al texto ntegro de la pliza
comprendiendo en l, adems, las condiciones particulares del seguro y los documentos anexos
relativos a su contratacin.
La redaccin ser clara y entendible cuando ella permita la comprensin directa del texto, utilizando
lenguaje adecuado y usual, empleando en su contratacin textos tipogrficos de tamao adecuado.
En caso de duda sobre el sentido de una disposicin en el modelo de condicin general de pliza o
clusula, prevalecer la interpretacin ms favorable para el contratante, asegurado o beneficiario
del seguro, segn sea el caso.
En caso que un modelo de pliza o clusula sea prohibido, su cdigo se mantendr en el depsito y
se le asignar la situacin de prohibido, junto con su fecha de prohibicin.
ART. 10.El monto de los seguros, de las primas y de las indemnizaciones, se expresar en
unidades de fomento, a menos que los contratos respectivos se pacten en moneda extranjera con
arreglo a las disposiciones legales vigentes. Sin perjuicio de lo anterior, podrn pactarse otros
sistemas de reajustabilidad siempre que hubieren sido autorizados por la Superintendencia.
El valor de la unidad de fomento que se considerar para el pago de las primas e indemnizaciones
ser el vigente al momento del pago efectivo de las mismas.
Pero de parte del asegurado se requiere, adems de la capacidad legal, que tenga al
tiempo del contrato un inters real en evitar los riesgos, sea en calidad de propietario,
copartcipe, fideicomisario, usufructuario, arrendatario, acreedor o administrador de bienes
ajenos, sea en cualquiera otra que lo constituya interesado en la conservacin del objeto
asegurado.
[ 9413] JURISPRUDENCIA.Extincin del crdito implica falta de inters real. El pago que
la compaa de seguros demandada efectu al tomador del contrato de seguro cuestionado est
ajustado a derecho desde el momento que la recurrente nunca seal, ni en forma expresa o tcita,
la aceptacin de la estipulacin hecha en su favor, y, por otra parte, no tena inters real en el pago,
por haberse declarado extinguido el crdito y alzada la prenda sobre el bus siniestrado, que fue la
causa para efectuar la estipulacin indicada, motivos por los cuales, ninguna infraccin se ha
cometido a los artculos 513, 514, 516 y 518 del Cdigo de Comercio y artculos 1702 y 1700, ambos
del Cdigo Civil (...). (C. S., Sent., ene. 30/89, Casacin, Rol N 12.830)
[ 9414] DOCTRINA.Concepto de inters asegurable. "Que, con todo, para que un propietario
Se entiende que el seguro corresponde al que lo ha contratado, toda vez que la pliza no
exprese que es por cuenta de un tercero.
BIENES ASEGURABLES
[ 9418] ART. 522.Pueden ser aseguradas todas las cosas corporales o incorporales,
con tal que existan al tiempo del contrato o en la poca en que principien a correr los
riesgos por cuenta del asegurador, tengan un valor estimable en dinero, puedan ser objeto
de una especulacin lcita, y se hallen expuestas a perderse por el riesgo que tome sobre s
el asegurador.
El seguro de cosas que no renan todas las condiciones expresadas en el inciso primero
de este artculo es nulo de pleno derecho. ( 10429)
REASEGURO
[ 9450] ART. 523.El asegurador puede hacer reasegurar, a condiciones ms o menos
favorables que las estipuladas, las mismas cosas que l hubiere asegurado.
NOTA: El artculo 28 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda (D. O. 22.05.31),
dispone que "el reaseguro no altera en nada el contrato celebrado entre el asegurador directo y el
asegurado, y su pago, en caso de siniestro, no podr diferirse a pretexto del reaseguro". Su artculo
16 seala quines pueden actuar como reaseguradores en Chile y los requisitos que deben cumplir.
SEGURO DE UNIVERSALIDAD
[ 9452] ART. 524.Los establecimientos de comercio, como almacenes, bazares,
tiendas, fbricas y otros, y los cargamentos terrestres o martimos pueden ser asegurados
con o sin designacin especfica de las mercaderas y otros objetos que contengan.
Los muebles que constituyen el menaje de una casa pueden ser tambin asegurados en
esta misma forma, salvo los que tengan un gran precio, como las alhajas, cuadros de
familia, objetos de arte u otros anlogos, los cuales sern asegurados con designacin.
En uno y otro caso el asegurado deber individualizar los objetos asegurados y justificar
su existencia y valor al tiempo del siniestro.
COEXISTENCIA DE SEGUROS
[ 9484] ART. 525.Habiendo muchos seguros sucesivos celebrados de buena fe en
diferentes fechas, slo valdr el primero, siempre que cubra el valor ntegro del objeto
asegurado.
Los aseguradores cuyos contratos quedaren anulados por falta de un valor asegurable,
restituirn la prima, salvo su derecho a la indemnizacin a que hubiere lugar. ( 9487)
COEXISTENCIA DE ASEGURADORES
[ 9485] ART. 526.Cuando varios aseguradores aseguren conjunta o separadamente en
una misma fecha una cantidad que exceda el verdadero valor del objeto asegurado, no
quedarn responsables sino hasta concurrencia de ese valor y en proporcin de la suma
que cada uno de ellos hubiere asegurado.
En la nueva pliza se har mencin, so pena de nulidad, tanto del seguro anterior como
del desistimiento.
TRANSMISIN DE PROPIEDAD
[ 9489] ART. 530.Transmitida por ttulo universal o singular la propiedad de la cosa
asegurada, el seguro correr en provecho del adquirente, sin necesidad de cesin, desde el
momento en que los riesgos le correspondan, a menos que conste evidentemente que el
seguro fue consentido por el asegurador en consideracin a la persona asegurada.
Sin embargo, los interesados podrn estipular que el asegurado no soportar parte alguna
de la prdida o deterioro, sino en el caso que el monto del siniestro exceda a la suma
asegurada. ( 19509)
[ 9493] JURISPRUDENCIA.Requisitos. (...) El artculo 553 del Cdigo de Comercio tiene por
finalidad excluir la factibilidad del cmulo de indemnizaciones, esto es, evitar que asegurador y
asegurado puedan demandar conjuntamente al causante del siniestro, en armona con lo dispuesto
en el artculo 517 del mismo cdigo, que dispone que, respecto del asegurado, el seguro es un
contrato de mera indemnizacin y jams puede ser para l la ocasin de una ganancia;
(...) Para que opere la subrogacin de pleno derecho contemplada en la norma en cuestin, es
indispensable demostrar, del modo establecido por la ley, el hecho del pago (...). (C. S., Sent., ene.
08/98, Casacin, Rol N 4.053-97)
Probando el asegurador que la diferencia entre el valor real de los objetos y la cantidad
asegurada proviene de dolo del asegurado, ste no podr exigir el pago del seguro en caso
de siniestro, ni excusarse de abonar al asegurador la prima ntegra, sin perjuicio de la
accin criminal.
Pero si el objeto asegurado hubiere sido justipreciado por peritos elegidos por las partes,
el asegurador no podr impugnar, salvo el caso de dolo, el valor que aqullos le hubieren
asignado.
Hay designacin tcita, siempre que la pliza contenga la valuacin del objeto asegurado,
la fijacin de la prima, o algn otro dato que baste para determinar la suma asegurada.
( 19509)
RIESGO ASEGURADO
[ 9496] ART. 536.El asegurador puede tomar sobre s todos o algunos de los riesgos a
que est expuesta la cosa asegurada.
La variacin ejecutada sin consentimiento del asegurador autoriza la rescisin del contrato
si, a juicio del juzgado competente, extendiere o agravare los riesgos.
INICIO DE LA PRIMA
[ 9533] ART. 542.El asegurador gana irrevocablemente la prima desde el momento en
que los riesgos comienzan a correr por su cuenta.
MODALIDADES DE LA PRIMA
[ 9534] ART. 543.La prima puede consistir en una cantidad de dinero, o en la
prestacin de una cosa o de un hecho estimables tambin en dinero, y pagarse toda a la
vez, o parcialmente por meses o por aos.
NOTAS: 1. El artculo 13 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda (D. O. 22.05.31),
precepta que las compaas de seguros no podrn disponer de los efectos de comercio que hayan
recibido para facilitar el pago de prima a plazo para caucionar o extinguir obligaciones propias o de
terceros, por aquella parte de la prima no devengada.
2. La Circular 141 de 1982 de la Superintendencia de Valores y Seguros, dispone que el dinero que
por cualquier concepto perciban las compaas aseguradoras, con el fin de asumir riesgos, es
considerado como prima para todos los efectos que de ello derive. Por otra parte, la Circular 852 de
1989, modificada por Circular 877 de 1989, se refiere a los efectos de comercio recibidos en pago de
NO PAGO DE LA PRIMA
[ 9567] ART. 544.El no pago de la prima al vencimiento del plazo convencional o legal,
autoriza al asegurador para demandar la entrega de ella o la rescisin del seguro con
indemnizacin de daos y perjuicios.
Instaurada la accin rescisoria, los riesgos cesan de correr por cuenta del asegurador, y el
asegurado no podr exigir el resarcimiento de un siniestro ulterior, ni aun ofreciendo el pago
de la prima. ( 9569)
PLAZO DE GRACIA
[ 9569] ART. 546.Concedido un trmino de gracia para el pago de la prima, los
aseguradores quedan obligados a la reparacin del siniestro que ocurra antes de su
vencimiento; pero si ocurriere despus, no estarn obligados a repararlo sino en el caso en
que la prima hubiere sido pagada dentro del trmino indicado.
No siendo pagada, los aseguradores podrn usar del derecho que les otorga el inciso
primero del artculo 544. ( 9567)
ENTREGA DE LA PLIZA
[ 9572] ART. 549.Ajustado el seguro entre el asegurador y asegurado o su mandatario,
el primero deber entregar al segundo la pliza firmada dentro de veinticuatro horas,
contadas desde la fecha del ajuste.
Si el seguro fuere celebrado por el intermedio de corredor, la pliza deber ser firmada y
entregada a las partes en el trmino de cuatro das, contados desde la conclusin del
contrato.
Finalmente hay que considerar que si llegara a aceptarse que el corredor de seguros es un
mandatario, como no recibe pago alguno del asegurado no podra decirse que es remunerado en
relacin a ste (...). (C. Ap. de Santiago, Sent., nov. 27/90, Apelacin, Rol N 6.328/89)
Estando la exigencia anotada establecida expresamente en las condiciones generales del contrato
en referencia, no puede sostenerse como lo hace el fallo de primer grado, que la exigibilidad de la
sentencia ejecutoriada no es obstculo para el pago de la indemnizacin si se renen en la especie
las dems circunstancias que la justifican.
Que la exigencia antes indicada nada tiene de extrao ni menos contrara el espritu mismo del
contrato de seguro, como se expresa en el fallo en alzada, si se recuerda que el contrato de seguro
de responsabilidad civil extra contractual, no persigue la obtencin de algn enriquecimiento para el
asegurado, como lo prescribe el artculo 517 del Cdigo de Comercio, sino que tiene exclusivamente
por objeto liberar a ste de la obligacin que pueda surgir en su contra de indemnizar a terceros por
los daos que stos sufran a consecuencia de alguna conducta suya o de personas cuyos actos
deba responder, en todo caso, slo podr serle exigido una vez que se haya dictado sentencia
ejecutoriada que reconozca esa responsabilidad y lo condene al pago.
Con todo, lo anterior no obsta para que, eventualmente y, obviamente si ello le resulta ventajoso, la
compaa aseguradora pueda llegar con el tercero afectado a algn acuerdo y celebre con l (no con
el asegurado) una transaccin que evite el juicio declarativo.
Que en el caso de los autos no se encuentra establecido que el asegurado haya sido objeto de
alguna demanda de indemnizacin de perjuicios por concepto de daos causados a terceros por
alguno de los vehculos asegurados, ni tampoco que la aseguradora haya llegado a alguna
Editorial Legis Chile. 819
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
transaccin sobre esta materia con algn afectado, por lo que no cabe sino concluir que no se dan
los supuestos necesarios para los efectos de que pueda condenarse a la demandada al pago de la
indemnizacin que se reclama.
Que en mrito de lo razonado en los fundamentos precedentes no cabe sino concluir que carece
de todo asidero jurdico la alegacin de la demandante en cuanto a que sera un hecho notorio que
las compaas de seguros pagan los daos de los vehculos asegurados sin necesidad de sentencia
condenatoria anterior y que tal requisito tampoco se exigira por la demandada conforme a lo que se
seala en las instrucciones adheridas a la pliza (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., sep. 22/94, Apelacin,
Rol N 7.599-92)
Pero si ocurriere antes y continuare despus que los riesgos hubieren principiado a correr
por cuenta de los aseguradores, stos no sern responsables del siniestro.
Sin embargo, el asegurador puede tomar sobre s, en virtud de una estipulacin expresa,
los riesgos provenientes de vicio propio de la cosa; pero le es prohibido constituirse
responsable de los hechos personales del asegurado.
Entindese por vicio propio el germen de destruccin o deterioro que lleven en s las cosas
por su propia naturaleza o destino, aunque se las suponga de la ms perfecta calidad en su
especie.
Si la indemnizacin no fuere total, el asegurado conservar sus derechos para cobrar a los
responsables los perjuicios que no hubiere indemnizado el asegurador.
El asegurado ser responsable ante el asegurador por todos los actos u omisiones que
puedan perjudicar al ejercicio de las acciones traspasadas por subrogacin.
En segunda instancia, con citacin contraria y sin que mediara objecin, agreg fotocopias cuya
Tales antecedentes constituyen indicios bastantes como para presumir, de acuerdo con los
artculos 1712 del Cdigo Civil y 426 del de Procedimiento Civil, que la Ca. de Seguros (...)
efectivamente pag el valor de la reparacin del vehculo de su cliente y, por tanto, corresponde
concluir que se ha subrogado en los derechos de ste (...)". (C. S., Sentencia de oct. 21/82, Queja,
Rol N 2.300)
4 A tomar todas las providencias necesarias para salvar o recobrar la cosa asegurada, o
para conservar sus restos;
6 A declarar al tiempo de exigir el pago de un siniestro los seguros que haya hecho o
mandado hacer sobre el objeto asegurado;
Este es responsable de todos los gastos que haga el asegurado para cumplir las
obligaciones expresadas en los nmeros 3 y 4. ( 19617)
1 Por las declaraciones falsas o errneas o por las reticencias del asegurado acerca de
aquellas circunstancias que, conocidas por el asegurador, pudieran retraerle de la
celebracin del contrato o producir alguna modificacin sustancial en sus condiciones;
Esta exigencia se funda en el principio de la Buena Fe que ha de existir en las relaciones de las
partes y que en el seguro tiene connotacin, no slo a la poca de la formacin del consentimiento
sino que al tiempo de las tratativas preliminares, especialmente al emitirse por el asegurado la
declaracin de voluntad que contiene la proposicin del contrato de seguro que ha de celebrarse,
como lo previene el C. Co. en el N 1 del artculo 556, cuyo alcance sobrepasa las huellas que traz
el C. C. en los artculos 1452 y siguientes que describen los vicios del consentimiento,
sancionndose as no slo las declaraciones falsas o errneas como que el seguro se rescinde
adems, dice el artculo 557, N 1 del mismo cuerpo legal citado: "(...) Por las reticencias del
asegurado acerca de aquellas circunstancias que, conocidas por el asegurador, pudieran retraerle de
la celebracin del contrato o producir alguna modificacin sustancial en sus condiciones.
La inteligencia y aplicacin del principio de la bona fidei, tiene por ende tanta relevancia en el
seguro, como que importa su consagracin un verdadero imperativo de ultra bona fidei. (C. S., Sent.
jun. 07/2001, Proteccin, Rol N 1.866-01)
SEGUROS MUTUOS
[ 9681] ART. 560.Las compaas annimas de seguros mutuos estn sujetas a las
reglas que contiene el presente prrafo en todo lo relativo a la fijacin de los derechos y
obligaciones de la compaa y de los accionistas en los casos de siniestro.
PRRAFO 3
CLASES Y CARACTERSTICAS
[ 9733] ART. 561.Los seguros terrestres son mutuos o a prima.
Los seguros mutuos participan a la vez del contrato de seguro y del de sociedad; y aunque
por su naturaleza sean contratos civiles, estn sujetos a la legislacin mercantil conforme a
lo prescrito en el artculo 2064 del Cdigo Civil. ( 0006)
[ 9734] C. C.
ART. 2064.La sociedad annima es siempre mercantil aun cuando se forme para la realizacin
de negocios de carcter civil.
NOTA: Por disposicin del artculo 5 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, (D.
O. 22.05.31), en la actualidad todos los seguros deben realizarse a base de primas. ( 10129)
ABANDONO Y RESCISIN
[ 9998] ART. 563.La dejacin de las cosas aseguradas no es admisible en los seguros
terrestres, salvo el caso de convenio de las partes.
Tampoco es admisible la rescisin por la mera voluntad del asegurado, ni aun pagando
una indemnizacin.
Pero si lo fuere por un hecho inculpable del asegurado, el asegurador podr solicitar
indemnizacin de daos y perjuicios con arreglo a los principios generales.
Las disposiciones de este artculo y las del precedente no son aplicables al seguro de
transportes terrestres.
INDEMNIZACIN
[ 10000] ART. 565.La indemnizacin a que se obliga el asegurador se regla, dentro de
los lmites de la convencin, sobre la base del valor que tenga el objeto asegurado al tiempo
del siniestro. ( 10345)
Conociendo ambas partes el suceso que ha puesto fin a los riesgos, el seguro se tendr
para todos sus efectos como una mera apuesta. ( 9418, 10002)
PRESCRIPCIN DE ACCIONES
[ 10003] ART. 568.Las acciones resultantes del seguro terrestre, salvo el de
transportes, prescriben por el transcurso de cuatro aos.
Si la prima fuere pagadera por cuotas en pocas fijas y peridicas, la accin para cobrar
Editorial Legis Chile. 824
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
cada cuota prescribe en cuatro aos, contados desde el momento en que sea exigible.
PRRAFO 4
El seguro de vida
CONCEPTO
[ 10056] ART. 569.La vida de una persona puede ser asegurada por ella misma o por
un tercero que tenga inters actual y efectivo en su conservacin.
INDEMNIZACIN
ART. 12.El monto de las indemnizaciones de los seguros sobre la vida cede exclusivamente en
favor del o los beneficiarios.
NOTAS: 1. El N 6 del artculo 445 del Cdigo de Procedimiento Civil dispone que no son
embargables las plizas de seguro sobre la vida y las sumas que, en cumplimiento de lo convenido
en ellas, pague el asegurador. Pero, en este ltimo caso, ser embargable el valor de las primas
pagadas por el que tom la pliza.
2. Las disposiciones de la Ley 16.721 de 1965, sobre impuesto a las herencias, asignaciones y
donaciones, no afectan a los seguros de vida, a las cuotas mortuorias ni a los desgravmenes
hipotecarios establecidos en forma de seguro de vida, segn lo seala su artculo 20.
3. La Ley 18.490 de 1986 establece el seguro obligatorio de accidentes personales causados por
circulacin de vehculos motorizados. La Circular 581 de 1986, modificada por las Circulares 762 de
1987 y 1.045 de 1991, de la Superintendencia de Valores y Seguros, contiene el modelo de pliza
para ese seguro y la Circular 918 de 1990, fija la forma y contenido del certificado que acredita su
contratacin.
Omitida la designacin del tiempo que debe durar, el seguro se reputar vitalicio.
RIESGOS ASEGURABLES
[ 10091] ART. 572.El riesgo que el asegurador toma sobre s puede ser el de muerte
del asegurado dentro de un determinado tiempo o en ciertas circunstancias previstas por las
partes, o el de la prolongacin de la vida ms all de la poca fijada por la convencin.
CONTENIDO DE LA PLIZA
[ 10092] ART. 573.A ms de las enunciaciones que contiene el artculo 516, la pliza
deber expresar la edad, profesin y estado de salud de la persona cuya vida se asegura.
1 Si el que ha hecho asegurar su vida la perdiere por suicidio o por condenacin capital, o
si la perdiere en duelo o en otra empresa criminal, o si fuere muerto por sus herederos.
NOTA: El prrafo 3 del Ttulo II del Libro I del Cdigo Civil se refiere a la presuncin de muerte por
desaparecimiento.
AUTONOMA DE LA VOLUNTAD
[ 10127] ART. 577.La fijacin de la cantidad asegurada y todas las condiciones
accidentales del contrato quedan al arbitrio de las partes.
SEGUROS PROHIBIDOS
ART. 5.Desde la fecha de esta ley queda prohibido en Chile el establecimiento de tontinas,
chatelusianas, mixtas y de asociaciones mutuales que tengan por objeto asegurar riesgos de
cualquiera naturaleza, a base de cuotas y no de primas, o cuando empleen estas ltimas no puedan
garantizar los beneficios que ofrezcan.
Sin embargo, las entidades a que se refiere el inciso anterior, que a la fecha de esta ley operen en
el pas, podrn continuar en sus negocios con la autorizacin de la superintendencia, quedando, en
este caso, bajo su vigilancia inmediata.
Tontina: (De Lorenzo Tonti, banquero italiano del siglo XVII, inventor de esta clase de
operaciones). Operacin de lucro, que consiste en poner un fondo entre varias personas para
repartirlo en una poca dada, con sus intereses, solamente entre los asociados que han sobrevivido
y que siguen perteneciendo a la agrupacin.
Chatelusiana: En el siglo XIX y primeras dcadas del XX, nombre de la asociacin mutualista,
abierta en principio a cualquiera, sin limitaciones de edad, en la cual, contra el pago peridico
durante un prolongado lapso, por lo general un mnimo de 15 aos y un mximo de 30, los
sobrevivientes tenan derecho ulterior a una renta o pensin. La flexibilidad de las compaas
mercantiles de seguros de un lado, y los procesos inflacionarios de otro, que reducen a
insignificancia los aportes pretritos, salvo slidas inversiones inmediatas, han significado la
decadencia y prctica desaparicin de este sistema (v. tontina).
PRRAFO 5
MENCIONES DE LA PLIZA
[ 10181] ART. 579.Fuera de las enunciaciones que exige el artculo 516, la pliza
deber expresar:
4 Los lugares en que se encuentren colocados o almacenados los muebles objeto del
seguro;
SEGURO DE EDIFICIO
[ 10214] ART. 580.El seguro de un edificio no comprende el riesgo que corre su
propietario de indemnizar los daos que cause a los vecinos el incendio del edificio
asegurado.
NOTA: La Ley 19.537 de 1997, sobre copropiedad inmobiliaria, establece la obligacin de contratar
un seguro contra incendio para todas las unidades de un condominio.
1 Todas las prdidas y deterioros causados por la accin directa del incendio, aunque
este accidente proceda de culpa leve o levsima del asegurado, o de hecho ajeno del cual
ste sera en otro caso civilmente responsable;
2 Las prdidas y deterioros que sean una consecuencia inmediata del incendio, como los
causados por el calor, el humo o el vapor, los medios empleados para extinguir o contener
el fuego, la remocin de muebles y las demoliciones ejecutadas en virtud de orden de
autoridad competente.
La misma regla se aplicar al seguro de objetos muebles, toda vez que el asegurado los
remueva del lugar donde se encontraban al tiempo de celebrarse el seguro y los coloque en
otro.
CONCEPTO DE MUEBLE
[ 10282] ART. 586.Salvo convencin en contrario, las expresiones bienes muebles o
muebles de casa, sin otra especificacin, sern tomadas en el sentido que les da el artculo
574 del Cdigo Civil.
CONCEPTO CIVIL
[ 10283] C. C.
ART. 574.Cuando por la ley o el hombre se usa de la expresin bienes muebles sin otra
calificacin, se comprender en ella todo lo que se entiende por cosas muebles, segn el artculo
567.
En los muebles de una casa no se comprender el dinero, los documentos y papeles, las
colecciones cientficas o artsticas, los libros o sus estantes, las medallas, las armas, los
instrumentos de artes y oficios, las joyas, la ropa de vestir y de cama, los carruajes o caballeras o
sus arreos, los granos, caldos, mercancas, ni en general otras cosas que las que forman el ajuar de
una casa.
ART. 30.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 26. El comandante del Cuerpo de Bomberos que hubiere
intervenido en las labores relacionadas con cualquier siniestro por incendio deber enviar al
Ministerio Pblico un informe escrito, en el que se individualizar el voluntario que dirigi dichas
tareas; el lugar de ocurrencia y el estado en que se encontraba el bien afectado; una relacin
circunstanciada de las operaciones practicadas y su resultado, y las conclusiones que, en vista de su
Tanto el fiscal del Ministerio Pblico como los funcionarios de polica, en su caso, debern procurar
que las medidas que adopten, no perturben las labores de extincin del incendio y salvataje y
custodia de las especies.
ART. 35.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 26. Pasado el plazo de veinte das, a contar desde el
inicio de la investigacin, el juez de garanta entregar el producido del salvataje a su dueo, y las
compaas aseguradoras podrn pagar los seguros comprometidos, a menos que el Ministerio
Pblico hubiere formalizado la investigacin en contra del siniestrado y solicitare que se decrete
como medida cautelar real la retencin del producto del salvataje.
[ 10287] C.P.P.
ART. 155.En los casos de incendio, deber el juez inquirir si el fuego ha tenido su origen en la
casa o establecimiento de algn comerciante.
Si as fuere y no se descubriere al autor desde el primer momento, har tomar los libros y papeles
del comerciante, averiguar si el establecimiento incendiado estaba o no asegurado, el monto del
seguro, y el valor del edificio, mercaderas o muebles objeto del seguro, existentes en la casa o
establecimiento en el momento del incendio.
Lo dicho es sin perjuicio de las normas especiales establecidas en el Decreto con Fuerza de Ley N
251, de 1931.
ART. 32.Modificado. L. 19.806/02, Art. 26. Producido el siniestro, el local ocupado por el
establecimiento comercial o industrial y el salvataje, quedarn a la orden del Ministerio Pblico, quien
deber tomar las medidas necesarias para evitar mayores perjuicios.
Si hubiere seguros comprometidos, el juez de garanta, a solicitud del Ministerio Pblico, podr
autorizar que se entregue el local y salvataje aludidos al liquidador oficial nombrado por las
compaas aseguradoras y bajo la responsabilidad de stas.
Para los efectos del inciso anterior, la Asociacin de Aseguradores de Chile o en su defecto la
entidad que seale la Superintendencia de Valores y Seguros deber, a peticin del Ministerio
Pblico, informar sobre la existencia de seguros comprometidos en el siniestro.
El producido de la realizacin del salvataje, en caso de efectuarse, quedar a disposicin del juez
de garanta durante los veinte das siguientes a la iniciacin de la investigacin, con excepcin de los
gastos efectuados, que podrn pagarse desde luego con audiencia del Ministerio Pblico, del
liquidador de seguros y del asegurado.
ART. 47.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 26. La compaa que efectuare el pago de indemnizacin
por un siniestro a favor de un asegurado en contra del cual exista una medida cautelar vigente que lo
prohba, incurrir en la sancin que la Superintendencia resuelva imponerle, de acuerdo con la
gravedad de la falta.
PRRAFO 6
Del seguro contra los riesgos a que estn expuestos los productos de la
agricultura
MENCIONES DE LA PLIZA
[ 10342] ART. 587.Independientemente de las enunciaciones contenidas en el artculo
516, la pliza deber expresar:
PAGO DE INDEMNIZACIN
[ 10345] ART. 590.En caso de siniestro el asegurador pagar la indemnizacin
estipulada, segn lo prescrito en el artculo 565.
PRRAFO 7
MENCIONES DE LA PLIZA
[ 10397] ART. 591.A ms de las enunciaciones exigidas en el artculo 516, la pliza del
seguro deber contener:
2 La indicacin del punto donde deben ser recibidos los efectos para la carga y la del
lugar donde ha de hacerse la entrega;
3 El viaje por el que se aseguran, y la ruta que deben seguir los porteadores;
La pliza, en este caso, se extender con arreglo a las prescripciones del precedente
artculo.
NORMAS SUPLETORIAS
[ 10469] ART. 601.En los casos no previstos en el presente prrafo se aplicarn las
disposiciones consignadas en el ttulo del seguro martimo. ( 19395 a 19694)
TTULO IX
CONCEPTO
[ 10571] ART. 602.La cuenta corriente es un contrato bilateral y conmutativo por el cual
una de las partes remite a otra o recibe de ella en propiedad cantidades de dinero u otros
valores, sin aplicacin a un empleo determinado ni obligacin de tener a la orden una
cantidad o un valor equivalente, pero a cargo de acreditar al remitente por sus remesas,
liquidarlas en las pocas convenidas, compensarlas de una sola vez hasta concurrencia del
dbito y crdito y pagar el saldo. ( 10644)
NOTA: El contrato de cuenta corriente bancaria est regulado en el Decreto con Fuerza de Ley 707
de 1982, Justicia, que se incluye en esta obra. ( 24369 a 24877)
(...) La existencia de una cuenta simple o de gestin definidas en el artculo 603 puede probarse
aun por medio de testigos, segn se infiere de lo dicho y de lo que dispone el artculo 128 del Cdigo
de Comercio, de todo lo cual se sigue que si no existe prueba documental sobre la existencia de una
cuenta simple o de gestin y negada tal existencia por el demandado, el actor puede, en el curso del
El acto jurdico celebrado por las partes (...), podran ser meras compraventas sucesivas o
peridicas, puesto que, a pesar de lo estipulado, las remesas efectuadas eran canceladas de
inmediato de despachadas, lo que hace que las anotaciones contables del debe y haber que
pudieron devenir entre ellas (...), han constituido cuentas simples o de gestin de aquellas que
refiere el artculo 603 (...), las que, como en dicho precepto se dispone, no estn sujetas a las
prescripciones que reglamenta la cuenta corriente mercantil, esto es, a dichas cuentas simples o de
gestin no le son aplicables lo ordenado en el artculo 608 del mismo cdigo (...). (C. S., Sent., sep.
08/77, Casacin, Rol N 12.529)
ACREEDOR Y DEUDOR
[ 10609] ART. 605.Antes de la conclusin de la cuenta corriente ninguno de los
interesados es considerado como acreedor o deudor.
1 Que el crdito concedido por remesas en efecto de comercio lleve la condicin de que
stos sern pagados a su vencimiento;
2 Que todos los valores del dbito y crdito produzcan intereses legales o los que las
partes hubieren estipulado;
3 Que a ms del inters de la cuenta corriente, los contratantes tengan derecho a una
comisin sobre el importe de todas las remesas cuya realizacin reclamare la ejecucin de
actos de verdadera gestin.
La tasa de la comisin ser fijada por convenio de las partes o por el uso;
4 Que el saldo definitivo sea exigible desde el momento de su aceptacin, a no ser que
se hayan llevado al crdito de la parte que lo hubiere obtenido sumas eventuales que
igualen o excedan la del saldo, o que los interesados hayan convenido en pasarlo a nueva
cuenta.
NOVACIN
[ 10642] ART. 607.La admisin en cuenta corriente de valores precedentemente
debidos por uno de los contratantes al otro, a cualquier ttulo que sea, produce novacin, a
menos que el acreedor o deudor, al prestar su consentimiento, haga una formal reserva de
derechos.
INDIVISIBILIDAD DE LA CUENTA
[ 10643] ART. 608.Los valores remitidos y recibidos en cuenta corriente no son
imputables al pago parcial de los artculos que sta comprende, ni son exigibles durante el
curso de la cuenta.
SUMAS NO COMPENSABLES
[ 10644] ART. 609.Las sumas o valores afectos a un empleo determinado, o que
deban tenerse a la orden del remitente, son extraos a la cuenta corriente, y como tales no
son susceptibles de la compensacin puramente mercantil que establecen los artculos 602
y 613. ( 10571, 10644, 10680)
- Declarada la quiebra de uno de los contratantes queda inhibido de administrar sus bienes, luego
no puede hacer ni recibir remesas de dinero u otros valores en propiedad, lo que constituye el
elemento esencial del contrato.
- La quiebra impide que opere vlidamente toda compensacin que no se haya producido antes por
el solo ministerio de la ley. En este contrato es preciso efectuar compensacin del crdito y del dbito
para establecer el saldo.
- Aun cuando el saldo est establecido por compensacin anterior a la quiebra, ste no puede
- El hecho que un contratante sea declarado en quiebra implica prdida de la confianza que en l
se tuvo al tiempo de celebrar el contrato y que determin que se le eligiera entre muchos para trabar
con l esta relacin intuito personae (...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los
actos y contratos pendientes del fallido. Bol. Informativo FNQ N 28/90, pg. 12)
NOTA: El artculo 9 del Decreto con Fuerza de Ley 707 de 1982, sobre cuentas corrientes
bancarias y cheques, hace aplicables al contrato de cuenta corriente bancaria, los artculos 611 a
615 y 617 del Cdigo de Comercio, en cuanto no sean contrarias a sus normas. ( 24385)
SALDO ES CAPITAL
[ 10681] ART. 614.El saldo definitivo o parcial ser considerado como un capital
productivo de intereses.
RETARDO EN EL PAGO
[ 10683] ART. 616.Caso que el deudor retarde el pago, el acreedor podr girar contra
l por el importe del saldo de la cuenta.
PRESCRIPCIN DE ACCIONES
[ 10686] ART. 619.La accin para solicitar el arreglo de la cuenta corriente, el pago del
En igual tiempo prescriben los intereses del saldo, siendo pagaderos por ao o en
perodos ms cortos.
TTULO X
CONCEPTO
[ 10787] ART. 620.El contrato de cambio es una convencin por la cual una de las
partes se obliga, mediante un valor prometido o entregado, a pagar o hacer pagar a la otra
parte o su cesionario legal cierta cantidad de dinero en un lugar distinto de aquel en que se
celebra la convencin. ( 0006)
CONSENSUALIDAD
[ 10788] ART. 621.El contrato de cambio se perfecciona por el solo consentimiento de
las partes acerca de la cantidad que debe ser pagada, el precio de ella, el lugar y poca del
pago y puede ser probado por cualquiera de los medios que admite este cdigo.
NOTA: A continuacin se transcribe la Ley 18.092 de 1982, que dict nuevas normas sobre letras
de cambio y pagar y derog disposiciones del Cdigo de Comercio. A partir del artculo transitorio
de esta ley, se retoma la numeracin del Cdigo de Comercio con el artculo 782 del Ttulo XII.
( 12735)
TTULO I
De la letra de cambio
PRRAFO 1
De la expedicin y forma
CONTENIDO
[ 10892] L. 18.092/82.
4. El nombre y apellido de la persona a que debe hacerse el pago o a cuya orden debe efectuarse;
6. El lugar y la poca del pago. No obstante, si la letra no indicare el lugar del pago, ste deber
hacerse en el domicilio del librado sealado en el documento; y si no contuviere la fecha de su
vencimiento, se considerar pagadera a la vista, y
Bajo la responsabilidad del librador, su firma podr estamparse por otros procedimientos que se
autoricen en el reglamento, en los casos y con las formalidades que en l se establezcan.
Si hubiere varios librados, deber indicarse un domicilio nico para todos ellos. ( 0006, 1844,
11000, 11003)
(...) Desde el momento en que se extiende (...) se crea un vnculo esencial entre el documento y el
crdito incorporado a l, de manera que cualquier acto jurdico concerniente a la circulacin o
extincin de ese crdito ha de recaer siempre, precisamente, sobre el documento;
(...) Que la obligacin que emana de una letra de cambio tiene la caracterstica de ser comercial,
rigurosa, literal, autnoma y abstracta. Comercial, porque el artculo 3, N 10 del Cdigo de
Comercio la califica de acto de comercio, cualquiera que sea su causa u objeto y las personas que
en ella intervengan. Rigurosa porque el rigor de la promesa de pago no puede estar sujeto a ninguna
condicin y porque el deudor debe estar listo para cancelarla en el plazo indicado en el ttulo. Literal,
porque debe estarse a los trminos en que ha sido extendida y su valor y eficacia se determinan de
acuerdo con la redaccin de la letra. Autnoma, porque como se ha dicho, se basta as misma y
tiene vida propia. Por ltimo, es abstracta porque es independiente del contrato o negociacin de que
emana. (C. Ap. Santiago, Sent., ene. 26/83, Apelacin Rol N 3.397-81)
Indicacin es un trmino que significa accin y efecto de indicar. A su vez indicar es dar a entender
o significar una cosa con indicios y seales. De acuerdo con el sistema que impera en todo nuestro
derecho actual y especialmente en la rama comercial no puede sostenerse que los indicios o seales
que debe contener un documento para que sea letra de cambio deban consistir en trminos
solemnes, pues el formalismo ha sido desterrado de las leyes modernas, siendo las instituciones lo
que son por su naturaleza y no lo que se dice que son. Lo importante es que del tenor del documento
no quepa duda de que se trata de una letra de cambio, en sus aspectos formales.
Que, de este modo, reuniendo los documentos en cuestin, los requisitos de forma a que se refiere
el artculo 1 de la ley indicada, constando en formularios que contienen los datos, informaciones,
indicios y seales propios de una letra de cambio que, incluso mencionan textualmente las palabras
se servir pagar por esta (...) de cambio, slo puede concluirse que se trata de dichos instrumentos
de crdito y no de otro, sin que sea indispensable que aparezcan encabezados con las palabras
sacramentales letras de cambio (...). (C. Ap. de Santiago, ene. 23/86, Apelacin, Rol N 3.748-64)
ART. 1.La firma del librador de una letra de cambio cuyo beneficiario sea un banco o una
institucin financiera podr estamparse mediante un timbre de goma o metlico u otros
procedimientos mecnicos que impriman el facsmil autorizado de la firma.
NOTA: El D. S. 276 (D. O. 10.05.91) reglament el giro y endoso de documentos a favor de bancos
e instituciones financieras. Consta de 3 artculos.
NOTAS: 1. El N 3 del artculo 1 del Decreto Ley 3.474 de 1980, sobre Impuesto de Timbres y
Estampillas, grava las letras de cambio, libranzas, pagars, crditos simples o documentarios y
cualquier documento que contenga una operacin de crdito de dinero.
INCUMPLIMIENTO DE FORMALIDADES
[ 10929] L. 18.092/82.
ART. 2.El documento en que no se cumpla con las exigencias del artculo precedente no valdr
como letra de cambio. ( 11000)
[ 10930] L. 18.092/82.
ART. 3.La letra de cambio tambin puede girarse a la orden o a cargo del propio librador.
PLURALIDAD DE LIBRADOS
[ 10931] L. 18.092/82.
ART. 4.Si una letra se girare contra varias personas, todas ellas se considerarn librados, a
menos que expresamente se hubiere designado algn orden, en cuyo caso se entender como
librado slo al que aparezca en primer lugar en el documento y los dems, como librados
subsidiarios en el orden sealado.
LETRA DOMICILIADA
[ 10932] L. 18.092/82.
ART. 5.La letra de cambio puede girarse para ser pagada en el domicilio de un tercero, ya sea
en la localidad en que el librado tenga el suyo o en otra distinta.
[ 10964] L. 18.092/82.
ART. 6.Si el importe de la letra apareciere escrito a la vez en palabras y cifras, valdr la suma
escrita en palabras en caso de diferencia entre unas y otras.
[ 10965] L. 18.092/82.
ART. 7.La incapacidad de alguno de los signatarios de una letra de cambio, el hecho de que en
sta aparezcan firmas falsas o de personas imaginarias, o la circunstancia de que, por cualquier
motivo, el ttulo no obligue a alguno de los signatarios o a las personas que aparezcan como tales,
no invalidan las obligaciones que derivan del ttulo para las dems personas que lo suscriben.
[ 10966] L. 18.092/82.
ART. 8.La persona que firma una letra de cambio como representante o a ruego de otra, de la
que no tiene facultad para actuar, se obliga por s misma en virtud de la letra; y si hubiere pagado
tendr los mismos derechos que tendra el supuesto representado.
IMPRESIN DIGITAL
[ 10998] L. 18.092/82.
ART. 9.En lugar de su firma, toda persona podr estampar su impresin digital, siempre que lo
haga ante un notario o ante un oficial del Registro Civil, si en la localidad no hubiere notario.
[ 10999] L. 18.092/82.
ART. 10.El librador garantiza la aceptacin y el pago de la letra de cambio. Puede eximirse de la
responsabilidad de la aceptacin; pero toda clusula por la cual se exima o limite su responsabilidad
por el pago se tendr por no escrita.
[ 11000] L. 18.092/82.
Todo lo anterior no obsta al ejercicio de las acciones penales que fueren procedentes. ( 10892,
10929)
INDEPENDENCIA DE LA LETRA
[ 11001] L. 18.092/82.
ART. 12.El giro, aceptacin o transferencia de una letra no extinguen, salvo pacto expreso, las
relaciones jurdicas que les dieron origen, no producen novacin.
El pago de una letra emitida, aceptada o endosada para facilitar el cobro de una obligacin o para
garantizarla, la extingue hasta la concurrencia de lo pagado.
Por otra parte, segn el artculo 1 de la referida ley, este documento debe contener, entre otras
menciones, 1. la indicacin de ser letra de cambio (...) y 3. la orden, no sujeta a condicin, de pagar
una cantidad determinada o determinable de dinero, de modo que no puede pretenderse que antes
de ser ejercida la accin cambiaria que emana de la letra de cambio deba tramitarse un juicio
declarativo que determine si existe la deuda de que se trata. (C. Ap., Santiago, Sent., mar. 04/98,
Apelacin, Rol N 2.391-96)
MENCIONES FACULTATIVAS
[ 11003] L. 18.092/82.
ART. 13.Adems de las menciones indicadas en el artculo 1, la letra de cambio puede contener:
3. La clusula de intereses, los que corrern desde la fecha en que la letra fue emitida y hasta su
efectivo pago, a menos que en la letra se indiquen otras fechas; y se calcularn sobre la cantidad
reajustada, en su caso, salvo mencin expresa en contrario;
CLUSULA DE REAJUSTE
[ 11004] L. 18.092/82.
ART. 14.En las letras con clusulas de reajuste, la cantidad librada se ajustar conforme a las
reglas que el documento seale. No indicndose sistema de reajuste, se aplicar el de las
operaciones de crdito de dinero vigente a la poca de la emisin de la letra. La indicacin de
sistemas prohibidos por la ley, se tendr por no escrita. ( 11978)
NOTA: Las operaciones en dinero actualmente se rigen por la Ley 18.010 de 1981, que se incluye
en esta obra. Su artculo 28 derog las antiguas normas del Decreto Ley 455 de 1974. ( 23981 a
24266)
ADULTERACIN DE LETRA
[ 11036] L. 18.092/82.
ART. 15.En caso de adulteracin de una letra de cambio, los signatarios anteriores se obligan
conforme al texto original y los posteriores conforme al nuevo texto.
NOTA: La falsificacin y uso malicioso de letras de cambio u otros documentos mercantiles est
sancionado penalmente por los artculos 197 y 198 del Cdigo Penal.
[ 11037] L. 18.092/82.
ART. 16.Cualquiera de los obligados al pago de una letra puede, mediante una nueva firma,
consentir en una alteracin de su texto, quedando obligado en los nuevos trminos que se indiquen.
PRRAFO 2
Del endoso
CONCEPTO Y FORMALIDADES
[ 11089] L. 18.092/82.
ART. 17.El endoso es el escrito por el cual el tenedor legtimo transfiere el dominio de la letra, la
entrega en cobro o la constituye en prenda.
El endoso debe estamparse al dorso de la letra misma o de una hoja de prolongacin adherida a
ella.
Bajo la responsabilidad del endosante, su firma podr estamparse por otros procedimientos que se
autoricen en el reglamento en los casos y con las formalidades que en l se establezcan. ( 1844,
2504, 2505)
ART. 2.La firma del endosante de una letra de cambio o pagar, cuando el endoso sea a favor
de un banco o una institucin financiera, podr estamparse mediante un timbre de goma o metlico u
otros procedimientos mecnicos que impriman el facsmil autorizado de la firma. ( 10897)
TTULO A LA ORDEN
[ 11092] L. 18.552/86.
ART. 1.El endoso previsto en el prrafo 2 del Ttulo I de la Ley N 18.092, sobre letras de
cambio y pagars, ser aplicable a cualesquiera otros ttulos de crdito de dinero emitidos con la
clusula a la orden, en favor de, a disposicin de u otras equivalentes, cualesquiera fuere la
denominacin con que se designare a dichos instrumentos.
En los casos de extravo, prdida o deterioro parcial de los ttulos de crdito a que se refiere el
inciso anterior, se proceder en la forma establecida en el prrafo 9 del Ttulo I de la Ley N 18.092,
sin perjuicio de las reglas especiales establecidas en otras leyes para los casos sealados. ( 2504,
12096, 12201)
NOTAS: 1. La Ley 18.552 (D. O. 20.09.86) regula el tratamiento de los ttulos de crditos.
TTULO NOMINATIVO
[ 11124] L. 18.092/82.
ART. 18.La letra, aun la no librada expresamente a la orden, es transferible por endoso. No
obstante, si el librador ha insertado en la letra las palabras no endosable o una expresin
equivalente, slo podr transferirse o constituirse en prenda conforme a las reglas aplicables a los
crditos nominativos. En todo caso, puede endosarse en comisin de cobranza.
[ 11125] L. 18.092/82.
ART. 19.El endoso debe ser puro y simple. Toda condicin a la que se subordine el mismo se
reputa no escrita. El endoso parcial no produce efecto alguno.
ENDOSATARIO
[ 11126] L. 18.092/82.
ART. 20.El endoso puede efectuarse en favor de un tercero, el librado o aceptante, del librador o
de cualquier otro obligado. Dichas personas pueden volver a endosar la letra.
CLASES DE ENDOSO
[ 11127] L. 18.092/82.
ART. 21.El endoso que no exprese otra calidad es traslaticio de dominio y transfiere al
endosatario todos los derechos que emanan de la letra. Importa mandato para el cobro, cuando
contiene la clusula valor en cobro, en cobranza u otra equivalente. Importa constitucin en
prenda cuando incluye la clusula valor en prenda, valor en garanta u otra equivalente.
[ 11159] L. 18.092/82.
ART. 22.El endoso puede contener, adems de la firma del endosante o de la persona que lo
extiende a su ruego o en su representacin, las siguientes menciones: el lugar y fecha de su
otorgamiento, el nombre del endosatario y la calidad del endoso, en su caso.
ENDOSO EN BLANCO
[ 11160] L. 18.092/82.
ART. 23.El endoso firmado por el endosante que no contenga el nombre del endosatario, es
endoso en blanco.
[ 11161] L. 18.092/82.
ART. 24.El endoso en blanco autoriza al tenedor para llenarlo, anteponiendo a la firma del
endosante su propio nombre o el de un tercero, y para transferir la letra, sin llenar el endoso, por la
sola entrega del documento. Autoriza, asimismo, al tenedor, para endosarla en comisin de cobranza
o en prenda.
[ 11162] L. 18.092/82.
ART. 25.El endoso traslaticio de dominio garantiza la aceptacin y pago de la letra y el o los
endosantes sern solidariamente responsables de los efectos de la falta de aceptacin o pago, salvo
estipulacin en contrario estampada en el dorso mismo.
El endosante puede prohibir un nuevo endoso y, en tal caso, no responde ante los endosatarios
posteriores de la letra.
[ 11163] L. 18.092/82.
ART. 26.El tenedor de una letra de cambio se considera portador legtimo si justifica su derecho
por una serie no interrumpida de endosos, aunque el ltimo est en blanco.
Para este efecto, los endosos tachados o borrados se tienen por no escritos. Cuando a un endoso
en blanco sigue otro endoso, se reputa que el firmante de ste ha adquirido la letra por el endoso en
blanco.
[ 11164] L. 18.092/82.
ART. 27.El portador legtimo de una letra no puede ser privado de ella, salvo que se pruebe que
la adquiri de mala fe o que no pudo menos de conocer su origen irregular.
INOPONIBILIDAD DE EXCEPCIONES
[ 11165] L. 18.092/82.
ART. 28.La persona demandada en virtud de una letra de cambio no puede oponer al
demandante excepciones fundadas en relaciones personales con anteriores portadores de la letra.
[ 11197] L. 18.092/82.
ART. 29.El endoso que contenga la clusula valor en cobro, en cobranza o cualquiera otra
mencin que indique un simple mandato, faculta al portador para ejercitar todos los derechos
derivados de la letra de cambio, salvo los de endosar en dominio o garanta. El endoso practicado
por el endosatario en cobro slo produce los efectos propios del endoso en cobranza.
El endosatario en cobranza puede cobrar y percibir, incluso judicialmente, y tiene todas las
atribuciones propias del mandatario judicial, comprendidas tambin aquellas que conforme a la ley
requieren mencin expresa. Con todo, el mandatario slo puede comparecer ante los tribunales en la
forma que exige la ley.
ENDOSO EN GARANTA
[ 11230] L. 18.092/82.
ART. 30.El endoso en garanta faculta al portador para ejercer todos los derechos emanados de
la letra, cobrarla judicial y extrajudicialmente y aplicar sin ms trmite su valor al pago de su crdito,
con obligacin de rendir cuenta al endosante. Sin embargo, a menos que se establezca lo contrario,
el endosante no responde de la aceptacin o pago de la letra. Mientras el endosatario mantenga la
letra en su poder, debe practicar todas las diligencias necesarias para conservar los derechos
emanados de ella.
El endoso hecho por el endosatario en garanta, slo vale como endoso en cobro.
[ 11231] L. 18.092/82.
ART. 31.El pagador de una letra de cambio no est obligado a cerciorarse de la autenticidad de
los endosos; ni tiene facultad para exigir que sta se le compruebe; pero debe verificar la identidad
de la persona que la presente al cobro y la continuidad de los endosos, so pena de quedar
responsable si paga a portador ilegtimo del documento.
[ 11233] L. 18.092/82.
ART. 32.El endoso de una letra vencida o protestada por falta de pago no tiene ms valor ni
produce otro efecto que el de una cesin ordinaria; y en este caso el cedente y el cesionario podrn
ajustar los pactos que les convengan.
Con todo, al endoso en comisin de cobranza le es siempre aplicable la norma del artculo 29.
( 11197)
Frente al texto expreso de la ley, no cabe duda que el endoso en cuestin tiene el valor y efectos
de una cesin ordinaria, es decir transfiere el dominio del crdito al cesionario pero sin que ste
pueda dirigirse solidariamente en contra de cada uno de los endosantes, pues este efecto es propio
de los endosos translaticios en las letras y otros efectos de comercio y no se extiende a la simple
cesin ordinaria (...).
Ello no significa que, para que tenga existencia jurdica, transfiriendo el dominio del instrumento
sea necesario que se cumpla con los requisitos a que se refiere el Ttulo XXV del Libro IV del Cdigo
Civil, entre otros, la notificacin por el cesionario al deudor o la aceptacin por ste, segn lo
prescrito en el artculo 1902 de dicho cuerpo legal, ya que el artculo 1908 del cdigo indicado,
excepta expresamente de dichos requisitos a estos documentos, al expresar que las disposiciones
de dicho ttulo no se aplican a las letras de cambio, pagars a la orden, acciones al portador y otras
especies de transmisin que se rigen por el Cdigo de Comercio o por leyes especiales (...). (C. Ap.
de Santiago, Sent., ene. 23/86, Apelacin, Rol N 2.672-84)
PRRAFO 3
De la aceptacin
FORMALIDADES
[ 11286] L. 18.092/82.
ART. 33.La aceptacin debe constar en la letra misma por medio de las palabras acepto,
aceptada u otras equivalentes y la firma del librado. La sola firma de ste puesta en el anverso de
la letra importa aceptacin. ( 1844)
[ 11287] L. 18.092/82.
ART. 34.El propietario de la letra puede presentarla a la aceptacin por s o por mandatario
especial, aun cuando no la haya endosado a favor de ste.
La mera tenencia de la letra hace presumir el mandato y confiere la facultad necesaria para
presentarla a la aceptacin y, en su defecto, requerir el protesto.
PLAZO DE PRESENTACIN
[ 11288] L. 18.092/82.
ART. 35.La letra girada a da fijo y determinado o a un plazo de la fecha de giro, puede ser
presentada para la aceptacin dentro del plazo de su vencimiento.
La letra girada a un plazo contado desde la vista, y que no sea aceptada en el plazo de un ao a
partir de la fecha de giro quedar sin valor, a menos de ser protestada oportunamente por falta de
aceptacin o de fecha de aceptacin.
FECHA DE ACEPTACIN
[ 11320] L. 18.092/82.
ART. 36.Si la letra fuere girada a un plazo contadero desde la vista, o si ella debe ser presentada
a la aceptacin de un plazo determinado en virtud de clusulas especiales, el librado deber fechar
la aceptacin.
Esta fecha deber ser la del da en que la aceptacin fuere dada, a menos que el requirente exija
que se ponga la del da de su presentacin.
A falta de fecha, el portador, para conservar sus derechos contra los endosantes y el librador, debe
protestar la letra. El trmino para pagar la letra girada a un plazo contadero desde la vista, correr,
en este caso, a partir del da del protesto.
LUGAR DE PRESENTACIN
[ 11321] L. 18.092/82.
REQUERIMIENTO DE ACEPTACIN
[ 11353] L. 18.092/82.
La aceptacin slo puede requerirse entre las 9 y las 18 horas, salvo que el lugar sealado para la
aceptacin fuere el de una institucin bancaria o financiera, en cuyo caso slo podr hacerse dentro
del horario de funcionamiento para la atencin del pblico. ( 11592)
[ 11385] L. 18.092/82.
ART. 39.La letra puede ser aceptada antes que el girador haya estampado su firma, o mientras el
ttulo est incompleto; tambin puede serlo despus del protesto por falta de aceptacin, o despus
de vencida o de haber sido protestada por falta de pago.
[ 11386] L. 18.092/82.
ART. 40.Si una letra pagadera a un plazo de la vista se protesta por falta de aceptacin y el
librado posteriormente la acepta, el vencimiento de la letra se contar desde la fecha del protesto.
[ 11387] L. 18.092/82.
ART. 41.El librado debe prestar o negar su aceptacin en el da en que el portador le presente la
letra al efecto, salvo que aqul exija que se le haga una segunda presentacin al da siguiente.
Los interesados slo pueden alegar que tal exigencia ha quedado incumplida si as consta en el
protesto. El librado carece de facultad para exigir este segundo requerimiento, si el primero se
efectu en el ltimo da del plazo en que la letra puede ser presentada a su aceptacin.
REQUISITOS DE LA ACEPTACIN
[ 11388] L. 18.092/82.
ART. 42.La aceptacin debe ser pura y simple, pero el librado puede restringirla a una parte de la
suma librada.
Cualquiera otra reserva o declaracin por la cual se modifique el contenido original del ttulo
equivale a un rechazo de la aceptacin. El aceptante, sin embargo, queda obligado en los trminos
de su aceptacin.
[ 11420] L. 18.092/82.
ART. 43.El librado puede sealar en su aceptacin un domicilio o residencia diferente del que
resulte del texto de la letra, para que en ella se efecte el pago, siempre que est ubicado en la
misma provincia.
La aceptacin para pagar en cualquier lugar fuera de dicha provincia produce los efectos sealados
en el inciso segundo del artculo precedente.
RETIRO DE ACEPTACIN
[ 11421] L. 18.092/82.
ART. 44.El librado que ha estampado en la letra de cambio su aceptacin, puede borrarla o
tacharla antes de restituir la letra, debiendo en tal caso agregar la expresin retiro mi aceptacin y
volver a firmar. Cumplidos estos requisitos se considerar que la aceptacin ha sido negada.
[ 11422] L. 18.092/82.
ART. 45.Habiendo varios librados, cualquiera que sea la forma en que estn designados, el que
acepta se obliga al pago de la letra.
PRRAFO 4
Del aval
CONCEPTO Y FORMALIDADES
[ 11474] L. 18.092/82.
ART. 46.El aval es un acto escrito y firmado en la letra de cambio, en una hoja de prolongacin
adherida a sta, o en un documento separado, por el cual el girador, un endosante o un tercero
garantiza, en todo o en parte, el pago de ella.
La sola firma en el anverso de la letra o de su hoja de prolongacin constituye aval, a menos que
esa firma sea del girador o del librado. Otorgado en el dorso debe contener, adems de la firma del
avalista, la expresin por aval u otra equivalente.
Otorgado en documento separado debe, adems de la firma del avalista, expresar que el acto es
un aval e identificar claramente la letra a la cual concierne. Los derechos que emanan de un aval
otorgado en instrumento separado no se transfieren por endoso.
El acto que no rena los requisitos sealados en este artculo, no constituye aval. ( 1844, 15670)
LMITES DE RESPONSABILIDAD
[ 11475] L. 18.092/82.
ART. 47.El aval puede ser limitado a tiempo, caso, cantidad o persona determinada; y en tal
evento, slo producir la responsabilidad que el avalista se hubiere impuesto.
Concebido el aval sin limitaciones, el avalista de la letra de cambio responde del pago de ella en los
mismos trminos que la ley impone al aceptante.
(...) Examinadas las leyes invocadas (...), resulta que ninguna de ellas ni todas en su contexto
conducen a concluir que en un caso como el de la especie los avalistas o codeudores solidarios
estn privados de las nuevas facilidades otorgadas al deudor principal para el pago del crdito y en
consecuencia, los jueces del fondo al acoger las excepciones 7 y 11 del artculo 464 del Cdigo de
Procedimiento Civil, no incurrieron en las transgresiones que se les ha atribuido, debiendo agregarse
que abona su decisin lo que dispone el inciso 2 del artculo 47 de la Ley N 18.092 (...). (C. S.,
Sent., jul. 22/96, Casacin, Rol N 32.037-95)
PRRAFO 5
Del vencimiento
CLASES DE GIRO
[ 11529] L. 18.092/82.
A la vista;
A un plazo de la vista;
A da fijo y determinado.
[ 11530] L. 18.092/82.
ART. 49.La letra a la vista es pagadera a su presentacin, y si no fuere pagada dentro del plazo
de un ao contado desde la fecha de su giro quedar sin valor a menos de ser protestada
oportunamente por falta de pago. ( 11747)
[ 11532] L. 18.092/82.
ART. 50.El trmino de la letra girada a cierto plazo a contar de la vista, corre desde el da de su
aceptacin o desde su protesto por falta de aceptacin o por falta de fecha de aceptacin.
El trmino de una letra girada a un plazo de la fecha de giro, corre desde el da de su emisin.
[ 11533] L. 18.092/82.
PRRAFO 6
PRESENTACIN AL PAGO
[ 11585] L. 18.092/82.
ART. 52.El portador de una letra de cambio pagadera a da fijo, a un determinado plazo contado
desde la fecha, o desde la vista, debe presentar la letra para el pago el da de su vencimiento o al da
siguiente hbil si fuere ste festivo o feriado bancario.
La presentacin al pago de la letra a la vista se regir por lo prescrito en el artculo 49 de esta ley.
[ 11586] L. 18.092/82.
ART. 53.Siempre que el tenedor de una letra aceptada fuere un banco o una sociedad financiera,
ya como beneficiaria, ya como endosataria, el pago deber hacerse en la oficina que tenga en su
poder la letra y que est situada en la comuna en que corresponda hacerse el pago. Se informar al
aceptante, en la comunicacin a que se refiere el artculo 71 letra a), del lugar preciso en que deber
efectuarse el pago. ( 11780)
[ 11587] L. 18.092/82.
ART. 54.El librado que paga la letra de cambio puede exigir que sta se le entregue con la
constancia del pago.
El portador no puede rehusar un pago parcial. Despus de vencida la letra podr rechazarlo si
fuere inferior a la mitad del valor del documento. El librado puede exigir que se haga mencin de este
pago en la letra y, adems, que se le otorgue recibo. El portador puede protestar la letra por el saldo
no pagado. ( 11748)
PREPAGO
[ 11588] L. 18.092/82.
ART. 55.El pago de las letras de cambio antes de su vencimiento se regir por las normas sobre
operaciones de crdito de dinero, vigentes a la poca de emisin de la letra. ( 1780)
[ 11589] L. 18.092/82.
ART. 56.El librado que paga antes del vencimiento queda responsable de la validez del pago. El
que paga la letra a su vencimiento queda vlidamente liberado, a menos que lo haya hecho a
sabiendas para consumar un fraude. ( 23994)
[ 11590] L. 18.092/82.
ART. 57.No puede prohibirse ni entrabarse por resolucin judicial el pago o circulacin de la letra,
salvo en caso de quiebra de su portador o de cualquier otro suceso que prive a ste de la libre
administracin de sus bienes, sin perjuicio de lo que se dispone en los artculos 86 y siguientes para
el caso de extravo o sustraccin. Sin embargo, podr decretarse la retencin, prohibicin o embargo
sobre el crdito, conjuntamente con la aprehensin del documento mismo, en juicio o gestin judicial
La norma concuerda con el efecto fundamental que la quiebra produce en los bienes del fallido,
esto es, el desasimiento. El fallido privado de la administracin no puede recibir en pago de los
efectos de comercio, letras de cambio en este caso, de que sea portador, ni disponer de ellos
mediante su endoso en propiedad. Tales actos slo puede ejecutarlos el sndico en su
representacin. El tribunal de la quiebra, podra dictar providencias especiales prohibiendo el pago o
la transferencia de ttulos de crdito de los cuales el fallido sea portador, para cautelar el
desasimiento. Pero en realidad tales providencias no se dictan porque la sentencia que declara la
quiebra debe contener una advertencia al pblico de que no debe pagar al fallido, so pena de nulidad
de los pagos (Art. 52 N 5 de la Ley N 18.175) (...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la
quiebra en los actos y contratos pendientes del fallido. Bol. Informativo N 28/90, pg. 12)
[ 11592] L. 18.092/82.
PRRAFO 7
De los protestos
CAUSALES
[ 11644] L. 18.092/82.
ART. 59.La letra de cambio puede protestarse por falta de aceptacin, por falta de fecha de
aceptacin y por falta de pago.
INTERVENCIN DE NOTARIO
[ 11676] L. 18.092/82.
ART. 60.Los protestos debern hacerse por notario; pero en las comunas que no sean asiento de
un notario podrn efectuarse tambin por el oficial del Registro Civil del lugar del pago o del lugar
donde deba prestarse la aceptacin, segn corresponda.
AVISO DE PROTESTO
[ 11708] L. 18.092/82.
ART. 61.El funcionario deber entregar en los lugares y oportunidades que se sealen en los
artculos 68 y 69, un aviso dirigido al librado o aceptante en que lo citar para el da siguiente hbil
que no fuere sbado a su oficio, a fin de realizar el requerimiento que corresponda.
El aviso ser entregado a alguna persona adulta que se encuentre en dichos lugares y cuando ello
no fuere posible ser dejado de la manera que el funcionario estime ms adecuada. Si el librado o
aceptante no compareciere a la citacin, se efectuar el protesto, sin necesidad de requerimiento.
( 11676, 11746, 11747)
[ 11709] L. 18.092/82.
ART. 62.El protesto se estampar en el dorso de la letra o en una hoja de prolongacin de ella y
deber contener:
a) La constancia de haberse entregado el aviso indicado en el artculo anterior y la fecha en que tal
entrega se produjo;
b) La relacin de que el librado no acept la letra en los trminos en que ella fue girada, o que no
fech la aceptacin o que no pag ntegramente, segn sea el caso. En el evento de pago parcial
deber expresar su monto;
d) El nmero con que el protesto aparece en el registro de que trata el artculo siguiente;
REGISTRO DE PROTESTOS
[ 11741] L. 18.092/82.
ART. 63.Todo funcionario encargado de efectuar protestos de letras de cambio, deber llevar un
registro de protestos, en el cual da a da dejar constancia de los que haya practicado, con el
nmero correlativo de cada uno y con las menciones de las letras b), d), e) y f) del artculo anterior.
Adems, individualizar el documento protestado con los nombres del librado o aceptante, del
requirente, del beneficiario, monto de la letra y poca del vencimiento. ( 11709)
RESPONSABILIDAD NOTARIAL
[ 11742] L. 18.092/82.
ART. 64.El notario o el oficial del Registro Civil, en su caso, deber devolver al portador de la
letra original, con las constancias del protesto, a ms tardar el da hbil siguiente que no fuere
[ 11743] L. 18.092/82.
ART. 65.Ser competente para realizar el protesto por falta de aceptacin o por falta de fecha de
sta, el funcionario correspondiente al lugar en que deba prestarse la aceptacin.
[ 11744] L. 18.092/82.
ART. 66.En los protestos por falta de aceptacin o por falta de fecha de aceptacin, el aviso
deber entregarse en el lugar en que haya de efectuarse la aceptacin, a ms tardar el segundo da
hbil siguiente al vencimiento del plazo para la presentacin a la aceptacin; y el requerimiento se
har en el da hbil que siga al de la entrega del aviso. Para los efectos de este artculo no se
considera hbil el da sbado.
[ 11745] L. 18.092/82.
ART. 67.El protesto por falta de aceptacin dispensa la de presentacin para el pago y del
protesto por falta de pago.
[ 11746] L. 18.092/82.
ART. 68.Ser competente para realizar el protesto por falta de pago el funcionario
correspondiente al lugar donde ste deba hacerse. ( 11708)
[ 11747] L. 18.092/82.
ART. 69.En los protestos por falta de pago, el aviso se entregar en el lugar donde aqul debe
efectuarse, y en el primero o en el segundo da hbil siguiente que no fuere sbado, al vencimiento
de la letra o del vencimiento del plazo fijado en el artculo 49, si ella fuere a la vista.
El requerimiento se practicar en el da hbil que siga al de la entrega del aviso. ( 11530, 11708)
[ 11748] L. 18.092/82.
ART. 70.Antes de estampar la diligencia de protesto por falta de pago, el funcionario verificar en
la Tesorera Comunal correspondiente si se ha efectuado en ella algn depsito destinado al pago
del documento siempre que en l se hubiere sealado la comuna correspondiente al lugar del pago.
Si el depsito fuere suficiente para pagar la letra, intereses y reajustes, en su caso, se omitir el
protesto.
Si el depsito no fuere suficiente para pagar la letra, sus intereses, reajustes y gastos, en su caso,
el funcionario deber dejar constancia de ello y protestar la letra por el saldo insoluto. No necesitar
El funcionario a cargo del protesto retirar el depsito bajo recibo y entregar la letra al depositante
con la constancia del pago estampada en ella, o en su caso, le entregar el recibo a que se refiere el
artculo 54. Los fondos retirados se entregarn al portador del documento. ( 11587)
[ 11780] L. 18.092/82.
ART. 71.Salvo instrucciones en contrario, el banco o la sociedad financiera que tenga una letra
en su poder, ya como beneficiario, ya como endosatario, har el protesto por falta de pago de
acuerdo con las normas siguientes:
Se llevar un registro diario en el que se har constar el envo de cada uno de estos avisos, su
fecha y el nombre y domicilio del destinatario. Al trmino de cada da un funcionario autorizado del
mismo banco o sociedad financiera certificar el cierre del respectivo registro, y
b) La falta de pago ser certificada al dorso del documento o de su hoja de prolongacin con
expresin, adems, de la constancia de haberse enviado el aviso a que se refiere la letra a), el
nmero que se asigne a esta actuacin en el registro de letras no pagadas de que trata el inciso
siguiente, la fecha y lugar de la diligencia y la firma del representante autorizado del banco o de la
sociedad financiera, segn corresponda.
Para estos efectos, cada oficina llevar un registro de letras protestadas en que da a da dejar
constancia de los protestos por falta de pago que haya practicado, el nmero correlativo de cada
uno, mencin de haberse enviado el aviso, la fecha del protesto, y los nombres del aceptante, del
beneficiario, monto de la letra y poca de su vencimiento. Al trmino de cada da un funcionario
autorizado del banco o de la sociedad financiera certificar el cierre de este registro.
Los registros de que trata este artculo sern pblicos y se presumir la veracidad de lo expresado
en ellos.
Slo sern ineficaces estos protestos cuando se hubiere omitido el aviso al aceptante, el nmero,
fecha de actuacin o la firma del representante del banco o sociedad financiera, segn el caso.
Los bancos y las sociedades financieras no podrn cobrar suma alguna por estas actuaciones y
sern responsables de las obligaciones tributarias que ellas generen.
El protesto efectuado en conformidad a este artculo no tendr el carcter de personal para los
efectos de lo dispuesto en el nmero 4 del artculo 434 del Cdigo de Procedimiento Civil. ( 11586)
1. Un banco protest indebidamente una letra de cambio, pues imput los fondos depositados
oportunamente para su pago, a una letra aceptada por igual monto, con vencimiento posterior, lo que
determin el protesto de la primera.
La conducta del banco est dentro del mbito de su responsabilidad contractual, pues protest la
letra en calidad de mandatario en comisin de cobranza del acreedor de la demandante. (C. Ap.
Santiago, Sent., jun. 16/99, Apelacin, Rol N 7.051-96)
MRITO EJECUTIVO
[ 11782] C.P.C.
ART. 434 (456).El juicio ejecutivo tiene lugar en las obligaciones de dar cuando para reclamar su
cumplimiento se hace valer alguno de los siguientes ttulos:
(...).
4. Instrumento privado, reconocido judicialmente o mandado tener por reconocido. Sin embargo, no
ser necesario este reconocimiento respecto del aceptante de una letra de cambio o suscriptor de un
pagar que no hayan puesto tacha de falsedad a su firma al tiempo de protestarse el documento por
falta de pago, siempre que el protesto haya sido personal, ni respecto de cualquiera de los obligados
al pago de una letra de cambio, pagar o cheque, cuando, puesto el protesto en su conocimiento por
notificacin judicial, no alegue tampoco en ese mismo acto o dentro de tercero da tacha de falsedad.
Tendr mrito ejecutivo, sin necesidad de reconocimiento previo, la letra de cambio, pagar o
cheque, respecto del obligado cuya firma aparezca autorizada por un notario o por el oficial del
Registro Civil en las comunas donde no tenga su asiento un notario (...).
[ 11784] L. 18.092/82.
ART. 72.Si hubiere duda acerca del inters que debe pagarse, de la moneda en que deba
hacerse el pago, del tipo de cambio o del monto de los reajustes, el funcionario se atendr a las
instrucciones del portador del documento, bajo la responsabilidad de ste y sin perjuicio de las
acciones que procedan.
[ 11785] L. 18.092/82.
ART. 73.Si se diere en pago de una letra un cheque cuyo pago rehusare el banco librado, el
protesto de ella podr realizarse dentro de los treinta das de vencida, siempre que se hubiere hecho
constar en la misma el nombre del banco librado, la numeracin del cheque y la cuenta corriente
sobre la cual ha sido girado.
El plazo de treinta das se ampliar si el banco librado hubiere suspendido sus operaciones y por
los das que durare la suspensin. En caso de duda ese plazo ser determinado por la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
NOTA: El artculo 37 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O. 19.12.97), dispone
que las empresas bancarias son instituciones de funcionamiento obligatorio con sujecin al horario
vigente y no pueden iniciar, suspender o poner trmino a sus operaciones sin previa autorizacin del
Superintendente de Bancos.
[ 11786] L. 18.092/82.
ART. 74.La clusula devuelta sin gastos o sin protesto y la que fija el plazo para presentar a la
aceptacin, puestas por el librador, producen efectos respecto de todos los firmantes de la letra.
Estampadas por algn otro obligado, slo producen efectos respecto de ste.
[ 11787] L. 18.092/82.
ART. 75.En el evento de fuerza mayor o caso fortuito, el portador de la letra deber presentarla
para su aceptacin o pago, y en su defecto requerir el protesto, el da siguiente hbil de cesado el
impedimento.
[ 11788] L. 18.092/82.
ART. 76.Ningn otro documento o diligencia puede suplir la omisin del protesto.
Que el artculo 79 de la misma ley, en su inciso segundo, hace caducar las acciones cambiarias del
portador en contra del librador, del endosante, y de los avalistas de uno y otro, si el protesto por falta
de pago no se ha realizado en tiempo y forma. Este precepto excluye al aceptante, de lo que se
desprende inequvocamente que la letra no se 'perjudica' respecto de l, sino que subsiste su
responsabilidad y obligacin al pago de la misma, establecida en el inciso 1 del artculo 79.
Que el N 4 del artculo 434 del Cdigo de Procedimiento Civil, contiene una regla general y varias
especiales. La general consiste en brindar mrito ejecutivo a todo instrumento privado, reconocido
judicialmente o mandado tener por reconocido. Las especiales se refieren a ciertos instrumentos
privados determinados, a saber, la letra de cambio, el pagar y el cheque.
El inciso primero distingue diversos casos de documentos protestados, en relacin con uno o ms
obligados a su pago; el inciso segundo, en cambio, no supone que el documento haya sido
protestado limitndose a exigir que est autorizado por un notario la firma del obligado. Lo esencial,
entonces, estriba en discernir si el protesto resulta o no indispensable para mantener la calidad del
obligado al pago de la persona que intervino en el documento, y a la que se le cobra el importe del
mismo.
Que, por consiguiente, tambin se infringi el artculo 434 N 4 del Cdigo de Procedimiento. Se
vulner igualmente el artculo 106 de la Ley N 18.092, segn el cual, el suscriptor de un pagar
queda obligado de igual manera que el aceptante de una letra de cambio; y el 107 de la misma ley,
con arreglo al cual, son aplicables al pagar las normas relativas a la letra de cambio, en lo que no
sean contrarias a la naturaleza de aqul, o a las disposiciones del Ttulo II de ella; por ende, el
suscriptor de un pagar se rige por los artculos 76 y 79.
Que las anteriores infracciones redundaron a su vez en una falsa aplicacin del artculo 464, N 7
del Cdigo de Procedimiento Civil, ya que los jueces resolvieron acoger la excepcin de faltar a los
ttulos alguno de los requisitos o condiciones establecidos por las leyes para tener fuerza ejecutiva,
en circunstancias de que, como se ha demostrado, el protesto nunca es requisito para que una letra,
o un pagar, goce de mrito ejecutivo en contra del respectivo aceptante o suscriptor, el que siempre
estar obligado al pago del documento, independientemente de que se haya verificado o no esa
diligencia (...). (C. S., 1ra. Sala, Sent., oct. 22/90, Casacin, Rol N 15.320)
NOTA: En el mismo sentido se pronuncia la Corte Suprema, 1ra. Sala, en sentencia de julio 19 de
1990, Casacin, Rol N 14.135.
[ 11791] L. 18.092/82.
ART. 77.El tribunal podr desechar la nulidad de un protesto cuando el vicio no hubiere causado
un efectivo perjuicio al que lo invoca.
[ 11824] L. 18.092/82
ART. 78.El portador no queda dispensado de la obligacin de protestar la letra por la quiebra,
interdiccin o muerte del librado. ( 21684)
Ahora bien, el artculo 78 de la Ley N 18.092, dispone que el portador no queda dispensado de la
obligacin de protestar la letra por la quiebra, interdiccin o muerte del librado. La norma es exacta
en cuanto al protesto por falta de fecha de aceptacin, pero no en el caso del protesto por falta de
aceptacin, o del protesto por falta de pago. De conformidad con lo previsto en el artculo 79, inciso
2 de la Ley N 18.092, la letra no se perjudica si no se protesta por falta de pago en caso de quiebra
del librado o aceptante ocurrido antes del vencimiento.
En cuanto al protesto por falta de aceptacin, que permite cobrar la letra antes del vencimiento al
librador, endosante y avalista, en caso de quiebra del librado o aceptante, no es necesaria esta
diligencia para efectuar el cobro anticipado.
2. Quiebra antes del vencimiento de alguno de los librados subsidiarios o del librador subsidiario
que otorg la aceptacin (L. 18.092, Art. 81, nmeros 2 y 3).
Cuando quiebra el librado o aceptante despus del vencimiento de la letra, el portador en este caso
no queda exonerado de la obligacin de protestar la letra por falta de pago para hacer efectivos sus
derechos contra el librador, endosante y avalista de ambos (...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo.
Efectos de la quiebra en los actos y contratos pendientes del fallido. Bol. Informativo FNQ N 28/90,
pg. 12)
PRRAFO 8
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA
[ 11877] L. 18.092/82.
ART. 79.Todos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes o
endosantes, quedan solidariamente obligados a pagar al portador el valor de la letra, ms los
reajustes e intereses, en su caso.
Si no se realiza en tiempo y forma el protesto por falta de pago, caducarn las acciones cambiarias
que el portador pueda tener en contra del librador, endosante y los avalistas de ambos. No obstante,
no caducarn estas acciones en caso de quiebra del librado o aceptante ocurrida antes del
vencimiento, o de haberse estampado en la letra la clusula devuelta sin gastos o sin protesto.
( 11790, 21684)
DEVENGACIN DE INTERESES
[ 11911] L. 18.092/82.
ART. 80.A partir de la fecha del vencimiento, se devengan intereses corrientes, a menos que se
hubieren estipulado intereses superiores.
En las letras a la vista los intereses corren desde la fecha del protesto.
[ 11912] L. 18.092/82.
ART. 81.El portador puede ejercer su accin antes del vencimiento de la letra:
1. Si se hubiere protestado la letra por falta de aceptacin del librado, de cualquiera de los librados
conjuntos o de todos los librados subsidiarios, en su caso;
2. Si cae en quiebra el librado o cualquiera de los librados conjuntos, hayan o no aceptado la letra;
3. Si, antes de la aceptacin, cae en quiebra uno de los librados subsidiarios y ninguno de los
restantes accede a aceptar la letra, o si cae en quiebra el librado subsidiario que otorg su
aceptacin, y
En estos casos el reajuste y los intereses corrern hasta el pago. Si la letra no devengare intereses,
se descontarn de su valor los intereses corrientes por el tiempo que medie entre el pago y el
vencimiento. ( 12286, 21684)
El portador tiene como alternativa verificar el crdito en la quiebra del librador para ser pagado en
moneda de quiebra o bien, en el caso que la letra tenga endosantes traslaticios de dominio que no
hayan limitado su responsabilidad y avalistas, cobrarla anticipadamente respecto de dichos
responsable por garanta. Sin duda que esta segunda posibilidad es ms favorable para el portador
de la letra (...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos
pendientes del fallido. Bol. Informativo FNQ N 28/90, pg. 12)
[ 11945] L. 18.092/82.
ART. 82.El librador o el aceptante que pagare la letra no tendrn accin cambiaria de reembolso
entre s, ni en contra de los dems firmantes de la letra.
El endosante que paga la letra tendr accin cambiaria de reembolso a su eleccin en contra del
librador, aceptante y endosante anteriores y de sus avalistas.
El avalista que paga la letra tendr accin cambiaria de reembolso en contra de la persona a quien
l ha garantizado y de los dems firmantes de la letra respecto de los cuales tuviere accin
cambiaria de reembolso la persona avalada.
Se aplicar a los avalistas conjuntos la norma establecida en el artculo 2378 del Cdigo Civil.
( 12288)
[ 11946] C. C.
[ 11978] L. 18.092/82.
ART. 83.El titular de la accin cambiaria de reembolso puede reclamar a las personas obligadas
a ste:
1. La suma ntegra que hubiere desembolsado con arreglo a la ley. Esta suma se reajustar desde
la fecha del desembolso hasta la del reintegro, con arreglo a las normas del artculo 14, y
2. Los intereses corrientes sobre la cantidad que resulte de la aplicacin del nmero anterior,
calculados desde la fecha de desembolso hasta la de su reintegro. ( 11004)
TACHA DE ENDOSOS
[ 12010] L. 18.092/82.
ART. 84.Cualquier endosante que haya pagado la letra de cambio puede tachar su endoso y los
que le siguen.
PAGO PARCIAL
[ 12011] L. 18.092/82.
ART. 85.En los casos de pago parcial, cuando fuere procedente, el pagador slo tendr derecho
a exigir que aqul se haga constar en la letra y que se le entregue copia ntegra del documento,
certificada por notario. Esta copia de la letra tendr el mismo valor que el documento original para los
efectos de las acciones cambiarias.
[ 12043] L. 18.092/82.
[ 12044] L. 18.092/82.
ART. 87.Cualquier tercero extrao a la letra podr pagarla y se subrogar en todos los derechos
del portador emanados del documento. El portador deber dejar constancia en la letra del nombre de
la persona que le hizo el pago. ( 11590)
PRRAFO 9
Del extravo
DECLARACIN DE EXTRAVO
[ 12096] L. 18.092/82.
ART. 88.El portador de una letra extraviada podr solicitar que se declare el extravo de sta y
que se le autorice para ejercer los derechos que le correspondan como portador del documento.
Ser tribunal competente para conocer de esta gestin el juez de letras en lo civil de turno del
domicilio del peticionario.
La solicitud deber indicar los elementos necesarios para identificar la letra. ( 12289)
TTULO AL PORTADOR
[ 12098] L. 18.552/86.
ART. 2.El extravo, prdida o deterioro de un ttulo de crdito de dinero emitido al portador,
cualquiera fuere su emisor, ser del exclusivo riesgo de su ltimo tenedor legtimo, quedando
liberado de toda responsabilidad el deudor que lo pagare a quien se presente como detentador
TRASLADO Y PUBLICIDAD
[ 12130] L. 18.092/82.
ART. 89.De la solicitud se conferir traslado por cinco das hbiles a los obligados y al librado.
El tribunal ordenar, tambin, que se d noticia del extravo de la letra y de la solicitud del portador,
por medio de un aviso que se publicar en la edicin del Diario Oficial correspondiente a los das
primero o quince de cualquier mes o en la del da siguiente hbil si no se editare en esos das, a fin
de que, dentro del plazo de treinta das, los dems interesados comparezcan a hacer valer sus
derechos. ( 12289)
FALTA DE OPOSICIN
[ 12131] L. 18.092/82.
ART. 90.Vencidos los plazos a que se refiere el artculo precedente sin que los obligados o el
librado formulen oposicin o sin que nadie comparezca invocando la calidad de portador legtimo de
la letra, el tribunal autorizar al solicitante para requerir la aceptacin o el pago.
Al otorgar la autorizacin, podr exigir que el solicitante rinda garantas de resultas, cuya
calificacin y duracin determinar prudencialmente.
TRAMITACIN DE LA OPOSICIN
[ 12133] L. 18.092/82.
ART. 91.La oposicin que se dedujere por los obligados, por el librado o por quien se pretenda
portador legtimo de la letra, se tramitar como incidente.
Habindose deducido oposicin, podr el tribunal ordenar de oficio las medidas probatorias que
estime conducentes.
[ 12134] L. 18.092/82.
ART. 92.La resolucin del tribunal que acoja la solicitud, contendr la individualizacin de la letra.
Una copia autorizada de esa resolucin reemplazar el documento extraviado para los efectos de
requerir la aceptacin o el pago.
El reemplazo de la letra por la resolucin a que se refiere el inciso anterior, no impedir a los
obligados oponer al cobro las excepciones o defensas que habran podido hacer valer en relacin
con el documento extraviado.
APELACIN
[ 12135] L. 18.092/82.
ART. 93.Contra la resolucin que ponga trmino a las gestiones a que se refiere este prrafo,
slo proceder el recurso de apelacin, que se conceder en ambos efectos.
[ 12167] L. 18.092/82.
ART. 94.El solicitante podr en cualquier estado de esta gestin pedir al tribunal que disponga la
suspensin provisional de la aceptacin y el pago. Para acoger esta solicitud, el tribunal podr exigir
la constitucin de una garanta de resultas.
PRRROGA DE PLAZOS
[ 12168] L. 18.092/82.
ART. 95.Para los efectos de este prrafo, los plazos para presentar la letra a su aceptacin o
pago se prorrogarn hasta el tercer da hbil siguiente de quedar ejecutoriada la resolucin que
ponga fin al procedimiento, si ellos vencieren durante el curso de ste. (CDPI, Art. 270)
[ 12200] L. 18.092/82.
ART. 96.La aceptacin o el pago autorizado por la resolucin judicial a que se refiere el artculo
90, producen los mismos efectos que los derivados del ejemplar autntico de la letra; pero no
perjudican los derechos del portador legtimo frente a quien, invocando indebidamente esa calidad,
haya obtenido la aceptacin o el pago.
LETRA DETERIORADA
[ 12201] L. 18.092/82.
ART. 97.Las reglas que preceden se aplicarn tambin a la letra parcialmente deteriorada.
( 11092)
PRRAFO 10
De la prescripcin
ACCIN CAMBIARIA
[ 12253] L. 18.092/82.
ART. 98.El plazo de prescripcin de las acciones cambiarias del portador contra los obligados al
pago es de un ao, contado desde el da del vencimiento del documento. ( 21686)
1. Normas aplicables
a. Desde la vigencia de esta ley, la prescripcin de las acciones cambiarias se rige exclusivamente
por este artculo, que contiene una disposicin especial ms restringida, al no distinguir entre
acciones ejecutivas y ordinarias, por lo que el plazo de prescripcin es un plazo nico para
cualquiera accin cambiaria. En consecuencia, no se aplica lo dispuesto en el inciso 2 del artculo
2515 del Cdigo Civil, relativo a prescripciones de largo tiempo, cuyo curso puede ser dividido en
uno ejecutivo y otro ordinario. Transcurrido el plazo de prescripcin de un ao, el portador de la letra
no conserva accin cambiaria para ejercitarla como ordinaria por dos aos ms. (C. S., Sent., oct.
17/90, Casacin, Rol N 14.669; ago. 10/92, Casacin, Rol N 17.295; jul. 20/93, Queja, Rol N
8.098. C. Ap. de Santiago, Sent., may. 22/91, Apelacin, Rol N 4.401-90)
b. El artculo 2515 del Cdigo Civil, que dispone que las acciones ejecutivas que hayan prescrito
como tales, subsisten como ordinarias por el plazo de tres aos, es de aplicacin general y por lo
tanto rige respecto de los pagars y letras de cambio. (C. Ap. Santiago, Sent., ene. 11/2000,
Apelacin, Rol N 6.921-96)
2. Inicio del plazo: La norma de este artculo es especial en cuanto a la fecha en que debe
comenzar a correr el plazo de prescripcin, pues se inicia el da del vencimiento del documento, y el
inciso 2 del artculo 2514 del Cdigo Civil, precepta que el plazo de extincin de la obligacin se
cuenta desde que sta se ha hecho exigible. (C. S., Sent., dic. 05/88, Casacin, Rol N 13.185)
3. Cmputo del plazo: El plazo de prescripcin se cuenta desde la fecha del vencimiento, aun
cuando el suscriptor del documento haya sido declarado en quiebra con anterioridad a ella y se
interrumpe por la notificacin al deudor principal de la peticin de quiebra solicitada por el acreedor.
(C. S., Sent., ago. 10/92, Casacin, Rol N 17.295)
No obstante que se afirma que no se ejercieron las acciones derivas del pagar, lo cierto es que se
utiliz el instrumento mencionado, ya que la gestin preparatoria de la va ejecutiva se fund en un
documento constitutivo de ttulo ejecutivo, que es precisamente el pagar de autos. La resolucin
que en rebelda tuvo por confeso al demandado, dice relacin directa con el aludido instrumento, de
lo que se infiere que la deuda que se cobra en autos emana del mismo ttulo, pretendindose hacer
revivir un ttulo ejecutivo prescrito. (C. S., Sent., mar. 25/97, Casacin, Rol N 318-96)
La accin cambiaria no puede beneficiarse del rgimen revitalizador de los artculos 435 y 436 del
Cdigo de Procedimiento Civil. (C. Ap. Santiago, Sent., may. 22/91, Apelacin, Rol N 4.401-90)
La confesin de deuda y el reconocimiento del ttulo slo tienen por objeto preparar la va ejecutiva.
Por lo tanto, en esta gestin no le corresponde al juez examinar el ttulo, an no perfeccionado, para
los efectos de este artculo y del 442 del Cdigo de Procedimiento Civil. (C. Ap. Santiago, Sent., may.
19/95, Apelacin, Rol N 189-95)
6. Aplicacin a toda o parte de la deuda: El tribunal est facultado para analizar y determinar si la
excepcin de prescripcin de la accin cambiaria procede respecto de toda la deuda o slo por una
parte de ella. (C. S., Sent., dic. 29/94, Casacin, Rol N 22.072)
7. Aplicacin al pagar: Este artculo es tambin aplicable al pagar por disposicin del artculo
107. (C. S., Sent., oct. 17/90, Casacin, Rol N 14.669; ago. 10/92, Casacin, Rol N 17.295)
La prescripcin de obligaciones que emanan del pagar trae consigo la prescripcin de las
obligaciones del mutuo que son las mismas, porque en caso contrario, debera concluirse que las
obligaciones son dobles. La obligacin es solamente una, emane del mutuo o del pagar y ambas
prescriben juntas, as, habindose pagado el pagar, obviamente se extingue el mutuo (...). (C. Ap.
de Santiago, Sent., may. 09/97, Apelacin, Rol N 2.682-95)
Que, a mayor abundamiento, el sustantivo masculino vencimiento significa cumplimiento del plazo
de una deuda, obligacin etc., sentido que tambin otorga el artculo 105 de la Ley sobre Letra de
Cambio y Pagar cuando permite que el pagar tenga vencimientos sucesivos, pues con ello
significa que en el instrumento se especifiquen cuotas exigibles en distintas pocas, todas las cuales,
en virtud de la clusula de aceleracin y en caso de no pagarse alguna parcialidad, se hacen
exigibles vencen en una misma fecha, que pasa a constituirse en la fecha de vencimiento del
documento. La tesis que se viene exponiendo concuerda con la naturaleza de estos ttulos de crdito
autnomos respecto de los contratos subyacentes, que dan cuenta de una obligacin literal,
ACCIN DE REEMBOLSO
[ 12288] L. 18.092/82.
ART. 99.Las acciones de reembolso de que trata el artculo 82 prescriben en el plazo de seis
meses contados desde el da del pago cuyo reembolso se reclama. ( 11945)
INTERRUPCIN DE LA PRESCRIPCIN
[ 12289] L. 18.092/82.
ART. 100.La prescripcin se interrumpe slo respecto del obligado a quien se notifique la
demanda judicial de cobro de la letra, o la gestin judicial necesaria o conducente para deducir dicha
demanda o preparar la ejecucin.
Igualmente se interrumpe respecto del obligado a quien se notifique para los efectos establecidos
en los artculos 88 y 89.
Se interrumpe, tambin, respecto del obligado que ha reconocido expresa o tcitamente su calidad
de tal. ( 12096, 12130)
(...) La expresin utilizada por el legislador a quien se notifique la demanda judicial de cobro de
letra, al tenor de lo dispuesto en el artculo 19 del Cdigo Civil, slo es comprensiva del acto por el
cual se pone en conocimiento del deudor, que el acreedor ha ejercido la accin cambiaria que
emana de la letra, para obtener el pago de la deuda. (...) En el caso de autos (...), ha transcurrido con
creces el plazo establecido en el artculo 98 de la Ley N 18.092; lo que permite declarar prescritas
las acciones emanadas de los pagars, fundantes de la demanda de cobro intentada en autos (...).
(C. S., Sent., ago. 20/96, Casacin, Rol N 31.918)
(...).
Que de este modo, es evidente que la interrupcin civil que puede producirse, por el ejercicio de
gestiones judiciales necesarias o conducentes para deducir dicha demanda o preparar la ejecucin
se est refiriendo a aquellas cuestiones propias de los procedimientos especiales, como por ejemplo,
la preparacin de la va ejecutiva, o en el caso de la accin hipotecaria la notificacin previa a que se
refiere el artculo 758 del Cdigo de Procedimiento Civil, porque es evidente que esa gestin, como
lo dice la disposicin, tiene por objeto hacer efectivo el pago de la hipoteca o sea, cumple con ser
una gestin necesaria, conducente o preparatoria de la ejecucin, lo cual no puede asimilarse a una
medida prejudicial precautoria, que tiene otras finalidades, distinta a preparar una ejecucin (...). (C.
Ap. de Santiago, Sent., dic. 06/93, Apelacin, Rol N 5.716-93)
NOTA: La ley sobre letras de cambio y pagar es una normativa de carcter especial, cuyas
disposiciones deben aplicarse con preferencia a las del Cdigo Civil, en lo que pugnen con estas
ltimas, de manera que prevalece lo dispuesto por el artculo 100 de esta ley sobre el artculo 2529
del Cdigo Civil. (C. S., Sent., may. 06/97, Casacin, Rol N 1.706-96)
(...) La prescripcin se interrumpe slo respecto del obligado a quien se notifique la demanda
judicial de cobro de la letra, o la gestin judicial necesaria o conducente para deducir dicha demanda
o preparar la ejecucin. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 23/93, Apelacin, Rol N 8.669-92)
NORMAS SUPLETORIAS
[ 12324] L. 18.092/82.
ART. 101.En los dems, la prescripcin de las acciones provenientes de la letra de cambio, se
rige por las reglas generales del Cdigo de Comercio. ( 15773)
TTULO II
Del pagar
MENCIONES
[ 12376] L. 18.092/82.
3. El lugar y poca del pago. No obstante, si el pagar no indicare el lugar del pago, se entender
que ste debe efectuarse en el lugar de su expedicin; y si no contuviere la fecha de vencimiento, se
considerar pagadero a la vista;
La autorizacin por notario de las firmas de los obligados al pago de un pagar da a ste la calidad
de ttulo ejecutivo, segn lo dispone el prrafo final del N 4 del artculo 434 del Cdigo de
Procedimiento Civil. (C. S., 1ra. Sala, Sent., abr. 30/91, Casacin, Rol N 14.200)
INCUMPLIMIENTO DE FORMALIDADES
[ 12410] L. 18.092/82.
ART. 103.El documento que no cumpla con las exigencias del artculo precedente, no valdr
como pagar.
[ 12411] L. 18.092/82.
ART. 104.Bajo la responsabilidad del suscriptor, su firma podr estamparse por otros
procedimientos que se autoricen en el reglamento, en los casos y con las formalidades que en l se
establezcan.
VENCIMIENTO
[ 12412] L. 18.092/82.
1. A la vista;
3. A un da fijo y determinado.
El pagar puede tener tambin vencimientos sucesivos, y en tal caso, para que el no pago de una
de las cuotas haga exigible el monto total insoluto, es necesario que as se exprese en el documento.
Que estas estipulaciones evidencian que la caducidad del plazo, establecida, sin duda, en
beneficio exclusivo del acreedor, no opera ipso facto ni de pleno derecho, ya que es claro que el
acreedor, con el consentimiento del deudor, se ha reservado la facultad de exigir anticipadamente el
pago de la deuda en caso de mora o retardo sin esperar el vencimiento de la ltima cuota de los
crditos.
Que, en consecuencia, las obligaciones cobradas se han hecho exigibles, no cuando los deudores
incurrieron en mora, esto es, el da (...) sino cuando el acreedor, haciendo uso de la clusula de
aceleracin, establecida en su solo beneficio, opt por no esperar el vencimiento de la ltima cuota
en que se dividieron los crditos e inst por el cumplimiento inmediato de la totalidad de sus crditos,
NOTA: Donde dice 16 adeudados debe leerse los 16 pagars adeudados; la expresin el que
debe entenderse referida al total de la deuda.
a. Esta clusula est establecida en favor del acreedor, con la nica limitacin legal y contractual
de demandar el pago dentro del trmino de un ao contado desde el vencimiento del documento. No
opera de pleno derecho, no basta la mora o el simple retardo en el cumplimiento de la obligacin, se
requiere la voluntad del acreedor de considerar la totalidad del saldo insoluto como de plazo vencido.
Si opta por ella, queda sujeto a todas las consecuencias jurdicas de su decisin, entre las cuales se
encuentra la prescripcin de la deuda y/o accin ejecutiva. (C. S., mar. 14/90, Queja, Rol N 1.019)
b. Est establecida en beneficio del acreedor, de manera que, estipulndose, no se tendr que
esperar el vencimiento de cada cuota para cobrar el total del documento, independientemente de la
forma en que se haya redactado, sea imperativa, (se har exigible), o facultativa (podr hacerse
exigible). (C. Ap. Santiago, Sent., may. 31/90, Apelacin, Rol N 17-89)
2. Vencimiento
a. El sustantivo masculino vencimiento significa cumplimiento del plazo de una deuda, obligacin,
etc., sentido que tambin le otorga el artculo 105, cuando permite que el pagar tenga vencimientos
sucesivos, pues con ello significa que en el instrumento se especifiquen cuotas exigibles en distintas
pocas, todas las cuales, en virtud de la clusula de aceleracin y en caso de no pagarse alguna
parcialidad, se hacen exigibles o vencen en una misma fecha, que pasa a constituirse en la fecha
de vencimiento del documento. (C. S., mar. 14/90, Queja, Rol N 1.019)
b. poca del pago y fecha de vencimiento, son expresiones sinnimas para esta ley, de manera
que no puede separarse la fecha de vencimiento de la deuda, de la fecha del documento. En caso
contrario, se producira la imprescriptibilidad de la accin cambiaria, mediante la argucia de sealar
una fecha de vencimiento posterior al pago. (C. Ap. Santiago, Sent., may. 31/90, Apelacin, Rol N
17-89)
3. Notificacin
La notificacin es necesaria para la formacin de la relacin procesal, pero no para el ejercicio del
c. Entre la fecha en que el acreedor hizo efectiva la clusula de aceleracin y aqulla en que se
notific la demanda, transcurri con creces el plazo de un ao que tiene el portador en contra de los
obligados al pago del documento establecido por el artculo 98 de esta ley, para declarar la
prescripcin de las acciones cambiarias, por lo que los jueces de fondo no han incurrido en error de
derecho al acoger la excepcin de prescripcin. (C. S., Sent., ene. 26/99, Casacin, Rol N 2.081-98)
4. Imperativa
5. Facultativa
a. Si la clusula tiene una redaccin facultativa en favor del acreedor, debe entenderse que esta
facultad ha sido ejercida cuando se protest el documento y se present la demanda a distribucin
ante la Corte de Apelaciones. (C. S., Sent., ene. 16/91, Queja, Rol N 2.894)
b. Si la clusula tiene una redaccin facultativa, dependiendo de la sola voluntad del acreedor, su
utilizacin produce la exigibilidad de todas las cuotas que se encontraban pendientes a la fecha de
notificacin de la demanda. (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 25/91, Apelacin, Rol N 1.110-89)
6. Exigibilidad
b. La clusula de aceleracin es un convenio entre los contratantes, de manera que habr que
considerar la forma en que est redactada para determinar su forma de operar. (C. Ap. Santiago,
Sent., nov. 25/91, Apelacin, Rol N 1.110-89)
7. Prescripcin
8. Es una estipulacin personal del deudor, de modo que no aprovecha al fiador o codeudor
solidario. (C. S., Sent., mar. 10/92, Queja, Rol N 5.036)
[ 12448] L. 18.092/82.
ART. 106.El suscriptor de un pagar queda obligado de igual manera que el aceptante de una
letra de cambio.
Cuando se produce la declaracin en quiebra del suscriptor, el beneficiario o portador puede, sin
esperar el vencimiento del ttulo, cobrarlo anticipadamente respecto de los endosantes o del avalista
del suscriptor o avalista de los endosantes (Ley de Quiebras, Art. 67), sin necesidad de protesto. En
el caso que la quiebra del suscriptor del pagar se produzca despus del vencimiento, es necesario
efectuar el protesto por falta de pago para cobrar el pagar respecto de los otros obligados por
garanta.
El portador mantiene la posibilidad de verificar su crdito en la quiebra del suscriptor del pagar.
(SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos pendientes del fallido.
Bol. Informativo N 28/90, pg. 12)
NORMAS SUPLETORIAS
[ 12481] L. 18.092/82.
ART. 107.En lo que no sean contrarias a su naturaleza y a las disposiciones del presente ttulo
son aplicables al pagar las normas relativas a la letra de cambio. ( 10897, 11091, 12285)
Que la norma del artculo 16 resulta plenamente aplicable al pagar, pues no es contraria a su
naturaleza ni existe norma alguna en el Ttulo II de la Ley 18.092 que se oponga a ella. En efecto,
ninguna de las modificaciones del pagar primitivo, que se contienen en cada una de las 7 hojas de
prolongacin de aqul, son contrarias a la esencia y propiedad caractersticas de este documento; y,
por otra parte, numerosas disposiciones de la Ley 18.092 se refieren a menciones que pueden
estamparse en hojas de prolongacin, tales como el artculo 17 relativo a los endosos; el 46, a los
avales; el 62 y el 71 a los protestos. No se divisa razn en virtud de la cual las menciones de la letra
de cambio puedan ser alteradas mediante nueva firma en el propio documento o en hoja de
prolongacin, y no puedan serlo en el pagar (...). (C. S., Sent., ago. 03/93, Queja, Rol N 5.383)
TTULO III
Disposiciones varias
[ 12565] L. 18.092/82.
NOTA: El artculo 108 de esta ley introduce modificaciones al Cdigo de Comercio y el artculo 109
modifica la Ley 18.175 de 1982. ( 20504)
TRAMITACIN DE LA TACHA
[ 12566] L. 18.092/82.
ART. 111.Si se tachare de falsa la firma, en los casos de que trata el inciso primero nmero 4 del
artculo 434 del Cdigo de Procedimiento Civil, la tacha se tramitar como incidente y corresponder
al demandante acreditar que la firma es autntica.
EXCEPCIN DE FALSEDAD
[ 12599] L. 18.092/82.
NOTA: Los artculos 113 y 114 modifican el Cdigo de Procedimiento Civil y el Decreto con Fuerza
de Ley 707 de 1982, sobre cuentas corrientes bancarias y cheques, respectivamente. El artculo 115
seala la fecha de vigencia de esta ley.
DISPOSICIN TRANSITORIA
[ 12631] L. 18.092/82.
ART. TRANS.Las letras de cambio giradas y los pagars suscritos con anterioridad a la vigencia
de la presente ley, se regirn por las disposiciones aplicables en el momento de su emisin. Sin
embargo, se aplicarn las normas de la presente ley en cuanto a la forma de realizar los protestos si
vencieren con posterioridad a la vigencia de esta ley.
(...) Los pagars de que se trata fueron suscritos con antelacin a la vigencia de la Ley N 18.092,
que en su artculo 98 estableci que el plazo de prescripcin de las acciones cambiarias del portador
contra los obligados al pago es de un ao, contado desde el da del vencimiento del documento;
Que por su parte el artculo transitorio de aquella ley estableci las letras de cambio giradas y los
pagars suscritos con anterioridad a la vigencia de la presente ley, se regirn por las disposiciones
aplicables en el momento de su suscripcin, salvo en lo relativo a la forma de los protestos;
Que los conflictos provenientes de leyes dictadas en diversas pocas deben decidirse con arreglo
a las disposiciones de la ley sobre efecto retroactivo de las leyes, pero ese texto no priv al
legislador para que en casos especficos pudiera dictar normas especiales para eliminar cualquiera
controversia entre la nueva ley y la preexistente;
Que lo que se viene diciendo lleva a concluir que en el artculo transitorio de la Ley N 18.092 el
legislador estatuy en forma expresa que los pagars suscritos con anterioridad a ella quedaban
regidos por las disposiciones existentes al momento de su emisin, sin que exista elemento alguno
de juicio que permita dar aplicacin en la especie al artculo 25 de la ley sobre efecto retroactivo de
las leyes (...). (C. S., Sent., oct. 26/93, Queja, Rol N 393)
Que el artculo transitorio de la referida ley dispone que las letras de cambio giradas y los pagars
suscritos con anterioridad a la vigencia de la presente ley, se regirn por las disposiciones aplicables
en el momento de su emisin. Sin embargo, se aplicarn las normas de la presente ley en cuanto a
la forma de realizar los protestos, si vencieren con posterioridad a la vigencia de esta ley.
El sentido de este precepto es suficientemente claro como para no desatender su tenor literal a
pretexto de consultar su espritu; y de su anlisis fluye que las disposiciones por las cuales deben
regirse estas letras y pagars, con la excepcin anotada, pueden referirse a cualquier aspecto,
formal o sustantivo, de estos documentos de crdito, incluido el de la prescripcin.
(...).
Que, de acuerdo con lo que establece el artculo 4 del Cdigo Civil, las disposiciones contenidas
en los cdigos de Comercio, de Minera, del Ejrcito y Armada y dems especiales, se aplicarn con
preferencia a las de este cdigo; y al momento de suscribirse el pagar antes citado se encontraban
en plena vigencia los artculos 761 y 769 del Cdigo de Comercio, el 2515 del Cdigo Civil y 442 del
de Procedimiento Civil, todos referidos a la prescripcin extintiva de las acciones.
Conforme con lo anterior debe decidirse que las normas aplicables a la prescripcin de las
acciones que emanan de un pagar emitido antes de la vigencia de la Ley 18.092 son, precisamente,
los artculos 761 y 769 del Cdigo de Comercio recin referido.
Que, acorde con lo que prescriba el citado artculo 761, hoy derogado por el artculo 108 N 6 de
la Ley 18.092, todas las acciones procedentes de la letra de cambio (disposicin aplicable al pagar
por el artculo 769 del Cdigo de Comercio) prescriban en cuatro aos, norma que siempre se
estim que comprenda tanto a la accin ordinaria como a la ejecutiva que emanan de estos
instrumentos de crdito, corresponde resolver que respecto del pagar N 0616, notificado al
demandado el 8 de septiembre de 1987, no ha operado la prescripcin extintiva alegada, por no
haber transcurrido el tiempo necesario para ello entre el 12 de marzo de 1984, fecha del
incumplimiento, y el 8 de septiembre de 1987, fecha de notificacin de la demanda (...). (C. S., Sent.,
may. 12/93, Casacin, Rol N 17.568)
TTULO XII
CONCEPTO
[ 12735] ART. 782.Las cartas rdenes de crdito tienen por objeto realizar un contrato
de cambio condicional, celebrado entre el dador y el tomador, cuya perfeccin pende de
que ste haga uso del crdito que aqul le abre.
OTORGAMIENTO
[ 12736] ART. 783.Las cartas de crdito deben ser dadas a personas determinadas y
no a la orden.
MENCIONES
[ 12737] ART. 784.En la carta de crdito se designar el tiempo dentro del cual el
tomador deba hacer uso de ella y el mximum de la cantidad que deber entregrsele.
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
FIRMA
[ 12738] ART. 785.El tomador de una carta de crdito deber poner su firma en la
misma o entregar al dador un modelo de ella.
REVOCACIN
[ 12739] ART. 786.El dador de una carta de crdito no puede revocarla, salvo que
sobrevenga algn accidente que menoscabe el crdito del tomador.
[ 12740] ART. 787.El dador queda obligado a pagar a su corresponsal la cantidad que
en virtud de la carta de crdito entregue al tomador.
REEMBOLSO AL DADOR
[ 12744] ART. 791.Pagada la carta de crdito, el portador deber reembolsar sin
demora al dador la cantidad que hubiere percibido.
En este caso el corresponsal que entrega una suma parcial al portador deber anotarla en
la carta de crdito, bajo responsabilidad de daos y perjuicios.
TTULO XIII
Del prstamo
NOTA: Vase la Ley N 18.010, que establece normas para las operaciones de crdito y otras
obligaciones en dinero que indica, publicada en el Diario Oficial de 27 de junio de 1981, incorporada
a esta obra. ( 23981 a 24266)
CONCEPTO CIVIL
[ 12849] C. C.
ART. 2196.El mutuo o prstamo de consumo es un contrato en que una de las partes entrega a
la otra cierta cantidad de cosas fungibles con cargo de restituir otras tantas del mismo gnero y
calidad.
Que conforme al artculo 83 del Cdigo de Comercio los bancos comerciales, entre otras
operaciones, pueden efectuar la de hacer prstamos con o sin garanta, siendo para dichas
instituciones esas operaciones un acto de comercio, atendido lo dispuesto en el artculo 3 N 11 del
citado cdigo;
Que las prescripciones del Cdigo Civil relativas a los actos y contratos en general se aplican a los
negocios mercantiles, segn lo dispone el artculo 96 del Cdigo de Comercio, pero esa misma
disposicin establece a continuacin que se excepta las modificaciones a que se refiere el mismo
Cdigo de Comercio;
Que en el mismo Libro II del Cdigo de Comercio su artculo 822 dispone que las acciones que
procedan de las obligaciones de que trata ese libro que no tenga un plazo especial de prescripcin
durarn cuatro aos. El citado Libro II contiene precisamente las normas generales para las
obligaciones y contratos mercantiles, reglamentando en sus artculos 795 y siguientes el prstamo
mutuo mercantil como lo es el contrato suscrito por las partes;
Que, en estas condiciones, la disposicin aplicable sobre la materia es el citado artculo 822 del
Cdigo de Comercio que establece una prescripcin de cuatro aos (...). (C. Ap. de Santiago, Sent.,
mar. 22/94, Casacin, Rol N 4.839-92)
NOTA: El artculo 83 del Cdigo de Comercio a que esta sentencia se refiere, corresponde al actual
artculo 83 de la Ley de Bancos.
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aqullas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
Para hacer el cmputo de los intereses en este ltimo caso se estimarn las mercaderas
por el precio corriente que tengan en el da y lugar en que deba hacerse la restitucin.
INTERS CONVENCIONAL
[ 12919] ART. 802.El curso de los intereses convencionales no cesa por el
advenimiento del plazo en que deba hacerse la devolucin del capital.
PRESUNCIN DE PAGO
[ 12951] ART. 803.El recibo de los intereses correspondientes a los tres ltimos
TTULO XIV
Del depsito
CONSTITUCIN
[ 13056] ART. 807.El depsito mercantil se constituye en la misma forma que la
comisin.
CONCEPTO CIVIL
[ 13057] C. C.
ART. 2211.Llmase en general depsito el contrato en que se confa una cosa corporal a una
persona que se encarga de guardarla y de restituirla en especie.
REMUNERACIN AL DEPOSITARIO
[ 13059] ART. 809.El depositario tiene derecho a exigir una retribucin por sus
servicios.
La cuota de la retribucin ser fijada por las partes o por el uso de cada plaza en defecto
de estipulacin. ( 0106)
DEPSITO BANCARIO
[ 13062] ART. 812.Los depsitos en los bancos pblicos debidamente autorizados
sern regidos por sus estatutos.
NOTA: A continuacin se inserta la Ley 18.690 de 1988. A partir de su artculo 39, se retoma la
numeracin del Cdigo de Comercio con el Ttulo XV, sobre el contrato de prenda, artculo 813.
( 14499)
CONTRATO DE ALMACENAJE
[ 14065] L. 18.690/88.
ART. 1.El contrato de almacenaje es aquel en virtud del cual una persona llamada depositante
entrega en depsito a otra denominada almacenista mercancas de su propiedad de cualquier
naturaleza, para su guarda o custodia, las que pueden ser enajenadas o pignoradas mediante el
endoso de los documentos representativos de las mismas emitidos por el almacenista, esto es, del
certificado de depsito o del vale de prenda, en su caso, todo de conformidad a las disposiciones de
la presente ley. ( 0006, 13057, 14499)
ESPECIE PERECIBLE
ART. 43.En los contratos de depsito sobre especies perecibles, podr incorporarse una clusula
que faculte al almacenista para que, en caso de deterioro, pueda enajenarlas o destruirlas en caso
que no sea posible la venta de las mismas.
ALMACENISTA
[ 14098] L. 18.690/88.
ART. 2.Son almacenistas las personas naturales o jurdicas que de acuerdo con las normas de
esta ley reciban mercaderas en depsito.
Los almacenistas debern llevar un registro de las mercaderas que reciban en depsito, en el que
efectuarn las anotaciones sealadas en esta ley y su reglamento. ( 21430)
NOTA: El Decreto Supremo 152 de 1988, Agricultura (D. O. 27.3.89), contiene el reglamento de
esta ley.
[ 14099] L. 18.690/88.
Los almacenistas respondern, en todo caso, de la culpa leve por las mercaderas que reciban en
depsito. ( 14382)
ALMACN INMUEBLE
ART. 2.Los almacenes que tengan el carcter de inmuebles, debern reunir las condiciones de
seguridad e higiene necesarias para el resguardo y conservacin de las mercaderas depositadas en
ellos.
ART. 9.Slo se podr constituir un almacn en un bien raz de propiedad del depositante o de un
tercero, cuando la tenencia del mismo le haya sido entregada al almacenista mediante un contrato
escrito, gratuito u oneroso, en que consten los derechos y obligaciones de ste y por un plazo no
inferior al del contrato de almacenaje. Tratndose de recintos aduaneros, zonas francas, puertos,
aeropuertos u otros que se encuentren bajo la administracin de servicios pblicos o de empresas de
Estado, bastar la autorizacin de la entidad encargada de los mismos, la que deber otorgarla
conforme a la normativa pertinente.
ART. 8.Todo almacn general de depsito inmueble deber individualizarse como tal mediante
un letrero dispuesto en su acceso principal que indique el nombre del almacenista y el nmero
asignado al almacn. Asimismo, sus accesos debern contar con cierres de seguridad y sellos
colocados por el almacenista debiendo permanecer cerrados.
En todo caso, corresponde al almacenista adoptar todas las medidas necesarias para proteger las
mercaderas a su cargo e identificarlas como constituidas en depsito.
REGISTRO DE MERCADERAS
ART. 3.Los almacenistas debern llevar un registro de las mercaderas depositadas en cada
uno de los almacenes indicados en el artculo anterior. En dicho registro se anotarn los siguientes
datos:
c) Las prendas que las afectan, con indicacin del nombre del endosatario del vale de prenda y las
liberaciones totales o parciales de tales gravmenes;
d) En los depsitos a granel, deber anotarse esta modalidad de almacenamiento, las mermas
pactadas o la inexistencia de tal pacto;
Sin perjuicio de lo dispuesto precedentemente, los almacenistas debern llevar un Registro General
de Mercaderas en el cual se consolidar, en forma extractada, la informacin de todas las
mercaderas recibidas en depsito, estableciendo un desglose especial para los depsitos a granel.
( 14219, 14227)
OTROS REGISTROS
REGISTRO DE DOCUMENTOS
c) Los embargos que afecten a las mercaderas depositadas cuando stas no se encuentren dadas
en prenda;
e) La constancia de haberse despachado las cartas certificadas a que se refiere el artculo 12,
inciso 2 de la ley, en los casos que corresponda;
g) El otorgamiento de duplicados del certificado de depsito o del vale de prenda y las constancias
que se indican en el inciso final del artculo 25 de este reglamento;
ALMACN MUEBLE
ART. 6.Son almacenes muebles los constituidos sobre contenedores, depsitos u otros medios
de embalaje o envo que permitan individualizar la mercadera en s o contenida en ellos y su
traslado de un lugar a otro. En todo caso, la responsabilidad del transporte recaer exclusivamente
sobre el almacenista.
ART. 7.Los registros a que se refiere este ttulo podrn llevarse manualmente o por medios
mecnicos o computacionales.
En el caso que se utilicen medios mecnicos o computacionales, debern mantenerse los medios
de respaldo adecuados que permitan reconstituir en cualquier momento la informacin contenida en
los registros.
NOTA: Los registros a que se refiere este ttulo son los de mercaderas, documentos y almacenes
muebles.
CONTRATO DE ALMACENAJE
[ 14140] L. 18.690/88.
ART. 4.El contrato de almacenaje se perfecciona por la entrega del certificado de depsito y del
vale de prenda que el almacenista otorga al depositante una vez recibidas las mercaderas.
El dominio de las especies depositadas se acreditar frente a terceros por medio del certificado de
depsito expedido por el almacenista, sin perjuicio de lo establecido en el inciso segundo del artculo
10. ( 2504, 14184)
[ 14141] L. 18.690/88.
ART. 5.Tanto el certificado de depsito como el vale de prenda anexo tendrn las siguientes
indicaciones:
7. Las marcas y dems indicaciones necesarias para determinar la identidad y el valor de las
especies depositadas, o bien, las indicaciones que exija el reglamento para establecer las
caractersticas y fijar el valor de esas mismas especies;
8. El plazo de vigencia y las prrrogas que las partes acuerden, respecto del depsito;
ART. 16.Las indicaciones que deben tener los certificados de depsito y los vales de prenda,
segn lo dispuesto en el artculo 5, de la ley, se consignarn de la siguiente manera:
Si se hubiere pactado mermas que afecte a la cantidad de las especies depositadas, deber
consignarse tambin esta circunstancia, y
d) La indicacin de los gravmenes que puedan afectar a las mercaderas depositadas se har
expresando las dems cauciones constituidas sobre las mismas y si existen pendientes de pago
derechos de internacin o algn otro tipo de derechos, comisiones o cualquier otro gasto que deba
pagarse con preferencia al crdito prendario, en el evento de realizarse la prenda. ( 14107)
ART. 24.La valoracin de las especies depositadas se efectuar considerando el precio promedio
de mercado en el lugar en que stas se encuentren y al momento de la constitucin del depsito. Si
se tratare de mercaderas que no se transan habitualmente en el mercado o si no existieren
antecedentes para efectuar la valoracin, se estar al que de comn acuerdo fijen las partes y, en
caso de discrepancia, al que determine un perito nombrado por las partes.
Tratndose de tasaciones efectuadas de comn acuerdo por las partes, stas debern dejar
constancia en el contrato de almacenaje de los criterios y elementos tenidos en consideracin para
efectuar la valoracin de la mercadera depositada.
[ 14144] L. 18.690/88.
ART. 6.El dominio de las especies depositadas en los almacenes se transfiere mediante el
endoso del certificado de depsito.
La prenda de las especies depositadas se constituye a travs del endoso del respectivo vale.
ART. 26.Los pactos contenidos en el contrato de depsito que importen una limitacin de los
derechos del tenedor del certificado de depsito o del valor de la prenda, no producirn efecto alguno
respecto de los endosatarios de los mismos, si no se ha dejado constancia de ellos en tales
documentos.
CONCEPTO DE ENDOSO
ART. 29.El endoso es el escrito por el cual el legtimo tenedor del certificado de depsito o del
vale de prenda, transfiere las mercaderas depositadas o las constituye en prenda, segn el caso. El
endoso deber ser firmado y fechado por el endosante.
ART. 30.En el endoso del vale de prenda podr estipularse la liberacin parcial de la prenda cada
vez que se efecten abonos al crdito garantizado con ella.
Los acreedores prendarios debern hacer los vales prenda endosados a su nombre, las
anotaciones de los abonos a los prstamos que hubieren otorgado y de las liberaciones parciales de
la prenda, debiendo dar cuenta de ello por escrito al almacenista a ms tardar al da siguiente hbil
bancario de efectuado el abono. El almacenista anotar la liberacin en el certificado de depsito y
en los registros correspondientes.
ART. 33.El segundo y posteriores endosos del vale de prenda, transferir al endosatario la
prenda conjuntamente con el crdito que sta garantiza.
[ 14180] L. 18.690/88.
ART. 7.El certificado de depsito y el vale de prenda pueden endosarse a favor de distintas
personas o de una misma.
La mercadera depositada se entender constituida en prenda cuando el endoso del vale de prenda
se efecte en favor de una persona distinta del tenedor del certificado de depsito.
Endosados conjunta o separadamente a favor de una misma persona, ambos documentos sern
cancelados por el almacenista a solicitud del endosatario y previo pago de lo que se le adeude por el
depsito.
El vale de prenda podr garantizar uno o ms crditos contrados con un mismo acreedor.
En el evento sealado en el inciso anterior, si se rematare por uno de estos crditos un bien
Los intereses que generen los depsitos a que se refiere el inciso anterior se considerarn rentas,
para efectos tributarios, slo para el propietario del certificado de depsito.
[ 14181] L. 18.690/88.
ART. 8.El endoso del certificado de depsito y el del vale de prenda, hechos conjunta o
separadamente, deben ser fechados.
El endoso del vale de prenda, hecho separadamente del endoso del certificado de depsito, debe
enumerar adems:
ART. 31.En el evento de que el endoso de un vale de prenda garantice ms de un crdito, stos
debern ser debidamente individualizados.
Tratndose de lneas de crdito o de otras formas de financiamiento en que el monto total del
crdito sea indeterminado o fluctuante, deber consignarse el monto mximo autorizado al deudor y
las dems modalidades del mismo.
[ 14183] L. 18.690/88.
ART. 9.En caso de endosarse el vale de prenda separadamente del certificado de depsito, se
dejar testimonio en este ltimo de todas las indicaciones mencionadas en el artculo precedente.
[ 14184] L. 18.690/88.
ART. 10.Todo endosatario del certificado de depsito y del vale de prenda deber hacer anotar el
endoso en el respectivo registro del almacenista. De este acto se dejar constancia por el
almacenista en el certificado o vale de prenda cuyo endoso se anotare.
En tanto no se efectu la anotacin a que se refiere el inciso anterior, el endoso no producir efecto
alguno respecto de terceros.
De todo embargo deber dejarse constancia en los registros del almacn para que tenga efectos
respecto de terceros. No podrn embargarse mercaderas depositadas cuando stas se encuentren
[ 14185] L. 18.690/88.
ART. 11.El titular del certificado de depsito podr liberar la prenda pagando antes del
vencimiento del plazo el crdito garantizado por ella.
Si no se aviniere con el tenedor del vale de prenda sobre las condiciones del anticipo del pago de la
obligacin garantida, podr liberarse la prenda depositando el capital adeudado, con sus respectivos
intereses hasta el da del vencimiento de esta obligacin, en una institucin bancaria o financiera, a
la orden del almacenista, para que ste endose el documento respectivo a favor del acreedor
prendario, llegado el da del vencimiento.
ART. 27.El almacenista slo podr devolver o liberar totalmente las especies depositadas previa
presentacin conjunta del certificado de depsito y del correspondiente vale de prenda, los que se
archivarn con la anotacin clara y visible de haber sido cancelados. Igual anotacin se efectuar en
el Registro de Documentos y en el de Mercaderas.
ART. 28.El tenedor del certificado de depsito y el correspondiente vale de prenda podr, en
cualquier momento, retirar o liberar las mercaderas depositadas, pagando al almacenista las
comisiones por el tiempo efectivo del depsito, salvo pacto en contrario.
REMATE
[ 14219] L. 18.690/88.
ART. 12.Las especies depositadas debern ser retiradas al vencimiento del plazo de vigencia del
depsito o de sus prrrogas.
Vencido el plazo de quince das sin que las especies hubieren sido retiradas por el tenedor del
certificado de depsito y del vale de prenda, el almacenista podr solicitar al juez de letras en lo civil
de turno del lugar en que se encuentren las mercaderas el remate de las mismas por un martillero
pblico o su destruccin, si se tratar de especies peligrosas para la salud de la poblacin o que no
puedan comercializarse en el pas. La subasta se llevar a efecto en la forma establecida en el
El precio obtenido en la subasta, con deduccin de los gastos indicados en el artculo 16, se
depositar por el almacenista en una institucin bancaria o financiera, a su nombre, a 30 das plazo,
renovables indefinidamente. Tal depsito subrogar, para todos los efectos legales, a las especies
subastadas y los rditos que genere se considerarn rentas, para los efectos tributarios, slo
respecto del propietario del certificado de depsito.
En caso de que las especies subastadas hubieren estado pignoradas mediante el endoso del vale
de prenda, la deuda se considerar como de plazo vencido.
ART. 41.Los almacenistas podrn hacer uso del derecho que les confiere el artculo 12 de la ley
tanto respecto de mercaderas depositadas en almacenes constituidos en bienes de su propiedad
como de propiedad del depositante o de terceros.
[ 14222] L. 18.690/88.
ART. 13.Si el deudor no pagare el crdito prendario a su vencimiento, el titular del vale de prenda
pondr el hecho en conocimiento del almacenista, quien anotar esta circunstancia en los registros
y, transcurridos ocho das desde la anotacin sin que se haya efectuado el pago, pedir al
almacenista que haga subastar por martillero pblico la especie dada en prenda, a fin de que se le
pague con el producto del remate.
Los martilleros no podrn cobrar una comisin mayor de medio por ciento.
CONSTANCIA DE NO PAGO
Que dicho instrumento fue endosado por su titular al banco (...), para garantizar una obligacin
contrada con esa institucin (...);
Que (...) el banco comunic a los citados almacenes la falta de pago de la deuda, y (...) solicit el
remate respectivo (...);
Que los antecedentes expuestos permiten concluir que a aquel certificado de depsito N (...) fue
endosado en favor del banco recurrente por el fallido y por consiguiente el banco (...) ha podido
legtimamente solicitar el remate de las especies dadas en depsito como lo hizo, atendido el
derecho que le otorga el artculo 13 de la Ley sobre Almacenes Generales de Depsito (...). (C. S.,
Sent., may. 14/87, Queja, Rol N 4.409)
SUBASTAS
ART. 40.Las subastas que se lleven a efecto en virtud de lo dispuesto en el artculo 13 de la ley,
se regirn por el Ttulo III de la Ley N 18.118 en todo aquello que no se contraponga con la ley y
este reglamento.
NOTA: La Ley 18.118 de 1982 que regula el ejercicio de la actividad de martillero pblico, se
incluye en esta obra. ( 1275 a 1618)
SUSPENSIN DE REMATE
[ 14227] L. 18.690/88.
ART. 14.La subasta de la especie por falta de pago de la obligacin garantida con ella no podr
suspenderse en caso de concurso, quiebra o muerte del deudor, ni por otra causa que no sea orden
escrita del juez competente, dictada previa consignacin del valor de la obligacin garantida y de sus
intereses, gastos y derechos.
El producto de la subasta slo ser embargable en lo que exceda de lo que corresponda pagar al
acreedor prendario. ( 14104, 14228, 21754)
[ 14228] L. 18.690/88.
ART. 15.Si la subasta fuera suspendida con arreglo a lo establecido en el inciso primero del
artculo anterior, el tenedor del vale de prenda tendr derecho a exigir la entrega inmediata de la
suma consignada, rindiendo previamente fianza para el caso de que fuere condenado a devolverla.
( 14227)
ACREEDOR PRENDARIO
[ 14229] L. 18.690/88.
ART. 16.El acreedor prendario ser pagado con el producto de la subasta con preferencia a
cualquier otro acreedor, sin necesidad de accin judicial alguna, deducindose previamente lo que
se adeudare por impuestos que graven el contrato de almacenaje y los gastos de subasta, como as
mismo los valores adeudados al almacenista por los servicios prestados.
El excedente del producto de la subasta ser entregado al tenedor del certificado de depsito.
[ 14230] L. 18.690/88.
ART. 17.Prohbese constituir la prenda regida por esta ley respecto a especies sobre las cuales
se encontrare constituida anteriormente prenda u otro gravamen que pueda afectar su dominio, sin
previo consentimiento del acreedor primitivo o beneficiario del gravamen.
DERECHO DE INSPECCIN
[ 14262] L. 18.690/88.
ART. 18.El tenedor del certificado de depsito y el del vale de prenda podrn, en cualquier
momento, inspeccionar el estado y condiciones de la especie depositada, a fin de tomar las medidas
conservativas que procedan.
Igual derecho tendr el almacenista en los casos en que el recinto en que opere el almacn sea de
propiedad del depositante o de otra persona.
En caso de impedimentos para el ingreso a dichos locales, el almacenista podr solicitar del
tribunal competente que requiera el auxilio de la fuerza pblica, para lo cual bastar que acredite su
calidad de tal y la existencia de contrato de almacenaje en almacn ajeno. Dicho tribunal resolver
sin forma de juicio.
Tales impedimentos no habilitarn al almacenista para alegar caso fortuito o fuerza mayor. ( 2246,
14397, 14787)
ART. 38.El derecho de inspeccin que la ley confiere a los tenedores de los certificados de
depsito o del vale de prenda podr ejercerse por s o por las personas que ellos designen. Este
derecho comprender la facultad de sacar las muestras que sean necesarias, a fin de comprobar el
estado de las mercaderas.
[ 14264] L. 18.690/88.
ART. 19.En caso de extravo, hurto, robo o inutilizacin de un certificado de depsito o de un vale
de prenda, se dar un duplicado, anotndose tal circunstancia en los libros del almacenista y en el
nuevo ttulo. Dicho duplicado se otorgar previa fianza u otra caucin suficiente que dar el
interesado a satisfaccin del almacenista y previo aviso publicado durante tres das en un peridico
de circulacin nacional o regional correspondiente a la ubicacin del almacn.
ART. 25.En caso de extravo, robo, hurto o inutilizacin de un certificado de depsito o de un vale
de prenda, el interesado solicitar por escrito al almacenista la emisin de un duplicado y que deje
sin efecto el documento cuya sustitucin se solicita.
Dentro del plazo de 6 das, contados desde la fecha de la presentacin de la solicitud, el interesado
deber efectuar tres publicaciones en das distintos en un peridico de circulacin nacional o regional
correspondiente a la ubicacin del almacn; esta publicacin deber contener, a lo menos, las
siguientes menciones:
a) Naturaleza del documento cuya sustitucin se solicita, esto es, si se trata de un certificado de
depsito, de un vale de prenda, o de ambos, y almacenista que lo expidi;
Dentro de los 3 das siguientes a la fecha en que haya quedado constituida la garanta a que se
refiere el artculo 19 de la ley, el almacenista proceder a extender el duplicado solicitado. La
garanta deber tener vigencia hasta un mes despus de vencido el plazo del contrato de depsito y
su monto no podr ser inferior al valor total del depsito.
[ 14266] L. 18.690/88.
ART. 20.El portador de un certificado, con su vale de prenda correspondiente, tendr derecho a
pedir que, a su costa, se fraccione o divida el depsito en dos o ms lotes, con tal que el valor de
cada uno no baje del equivalente de cien unidades de fomento, y se le d por cada lote un certificado
de depsito, con un vale de prenda anexo, en remplazo del anterior, que ser cancelado.
[ 14267] L. 18.690/88.
ART. 21.En caso de siniestro, los tenedores del certificado de depsito y del vale de prenda
tendrn sobre los seguros adeudados los mismos derechos y privilegios que sobre las especies
aseguradas.
[ 14268] L. 18.690/88.
ART. 22.El almacenista responder, en todo caso, de la efectividad y veracidad de los hechos y
de las declaraciones a que se refiere el artculo 5. Asimismo, responder por las prdidas o
deterioros imputables a culpa suya o de sus empleados o dependientes.
El almacenista tomar los seguros que el depositante le indique, los que sern de cargo de ste.
De los riesgos contra los cuales se encuentren aseguradas las mercaderas depositadas deber
quedar constancia en la indicacin contenida en el nmero 6 del artculo 5. ( 14141)
ART. 32.El endosante del vale de prenda deber endosar tambin a favor del acreedor prendario
las plizas de los seguros tomados para resguardar las mercaderas depositadas si ste se lo
exigiere, salvo que tales seguros hayan sido tomados directamente a favor del acreedor prendario.
PERITAJE
ART. 35.En caso de dudas sobre la naturaleza, calidad, variedad u otra caracterstica necesaria
para la individualizacin, recepcin o restitucin de una mercadera o sobre el estado sanitario de la
misma, cualquier interesado podr exigir que, a su cargo, se practique un peritaje al respecto. Del
informe pericial se dejar constancia en el Registro de Mercaderas.
ART. 36.Los almacenistas, como responsables del cuidado de las especies depositadas,
debern rechazar los depsitos de mercaderas en mal estado de conservacin y aquellas que
puedan constituir un peligro para los dems bienes bajo su custodia.
FICHA DE REGISTRO
ART. 37.Aceptada una mercadera en depsito, el almacenista confeccionar una ficha que
contendr, a lo menos, las siguientes menciones:
a) Fecha de recepcin.
d) Cantidad, naturaleza, clase o variedad del producto y clasificacin segn estndar, si lo hubiere.
e) Peso bruto, si fuere procedente, de las mercaderas y su estado, ambas menciones al momento
de su recepcin en el almacn.
La ficha debe mantenerse permanentemente actualizada y deber estar junto a las mercaderas
que individualiza.
[ 14305] L. 18.690/88.
ART. 23.Si se extinguiere el dominio del depositante sobre las especies depositadas como
consecuencia del cumplimiento de una condicin resolutoria, subsistir el depsito y la persona en
quien se radique el dominio adquirir, por el solo ministerio de la ley, la calidad de depositante, con
todos sus derechos y obligaciones, sin perjuicio de su facultad para perseguir la responsabilidad civil
o penal de quien constituy el depsito.
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA
[ 14306] L. 18.690/88.
ART. 24.Los delitos que cometan los dependientes del almacenista en el desempeo de sus
obligaciones afectarn solidariamente la responsabilidad civil de este ltimo.
PROHIBICIONES AL ALMACENISTA
[ 14307] L. 18.690/88.
ART. 25.Los almacenistas no podrn anticipar fondos sobre sus propios vales, ni adquirir las
especies depositadas. ( 14397)
DEPSITO A GRANEL
[ 14339] L. 18.690/88.
En estos depsitos, el almacenista responder siempre por las prdidas o deterioros ocasionados
por fuerza mayor, caso fortuito o vicios propios de las especies depositadas. ( 14397)
CONCEPTO
ART. 18.Depsito a granel es aquel en que las mercaderas se almacenan en condiciones que
permiten la confusin o mezcla con otras de igual especie, en trminos tales que no se les pueda
individualizar como pertenecientes a un determinado depositante.
MERMA Y RESTITUCIN
ART. 19.En los depsitos a granel las partes podrn convenir las mermas del producto y la forma
y condiciones en que se proceder a la restitucin del depsito.
Si no se pactaren las mermas, se entender que stas sern de cargo del almacenista, si se
produjeren.
Si no pudiere aplicarse la norma del inciso anterior, los ajustes que procedan de conformidad con lo
dispuesto en el inciso 3, del artculo 26 de la ley, se calcularn sobre el valor promedio de mercado
o que el producto tenga en la regin en que se encuentre ubicado el almacn, al momento de la
restitucin, si las mercaderas fueren de transaccin habitual. En caso contrario, se estar al valor
que fije un perito designado de comn acuerdo por las partes.
NOTA: Mediante Oficio 6.437 de 07.03.89, la Contralora General de la Repblica, curs con
alcance el Decreto Supremo 152 de 1988, expresando que la mencin del inciso 3 de este artculo
al Reglamento de Transacciones del Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin, debe
entenderse hecha en la actualidad a los reglamentos de transaccin del trigo y grano de colza, de
raps y de maravilla, que se contienen, respectivamente, en los decretos supremos 244 de 1985 y 189
de 1987, del citado ministerio.
VICIOS PROPIOS
ART. 20.Para los efectos de lo dispuesto en el artculo 26 de la ley se entender por vicios
propios de las especies depositadas, el conjunto de caractersticas inherentes a su naturaleza, que
la hacen vulnerable o susceptible a deterioros, ya sea por causas endgenas o exgenas.
MANTENCIN DE EXISTENCIA
[ 14343] L. 18.690/88.
ART. 27.En los depsitos a granel, los almacenistas estarn obligados a mantener en todo
momento una existencia de mercaderas en cantidad no inferior al total que representen los
certificados de depsito emitidos y vigentes. ( 14397)
[ 14344] L. 18.690/88.
CLUSULA DE REEMPLAZO
ART. 21.En los depsitos con clusulas de reemplazo, de transformacin o elaboracin de las
mercaderas depositadas, las partes debern convenir expresamente la forma y modalidades de
operacin y todos los resguardos y medidas que podr adoptar el almacenista para asegurar la
equivalencia entre el valor de las especies originalmente depositadas y las mercaderas de
reemplazo o el producto elaborado o transformado, tanto en su fase final como en sus etapas de
procesamiento intermedio.
En los casos de los depsitos a que se refiere el inciso anterior, el almacenista y el acreedor
prendario, si lo hubiere, debern prestar su conformidad con la mercadera de reemplazo o con la
cantidad, calidad y valor del producto final que permanecer en depsito, segn los casos. El
acreedor prendario podr, en todo caso, encomendar esta responsabilidad al almacenista.
A falta de acuerdo especfico se entender que los productos tienen una calidad similar cuando el
valor del producto que ingresa es igual o superior al valor del producto que se reemplaza.
ART. 22.En los depsitos con clusula de transformacin o de elaboracin se deber estipular la
cantidad o el valor del producto final que se liberar al trmino del proceso. Si as no se hiciere, se
entender que todo el producto final permanece en depsito.
ART. 23.Salvo pacto en contrario, se entendern tambin constituidos en depsito todos los
componentes o elementos que se incorporen durante el proceso de elaboracin o de transformacin.
LIBERACIN AUTOMTICA
[ 14348] L. 18.690/88.
ART. 29.En el caso del inciso segundo del artculo anterior, podr convenirse la liberacin
automtica de una parte o porcentaje del producto final, debiendo dejarse fiel testimonio de ello en el
certificado de depsito y en el vale de prenda.
[ 14380] L. 18.690/88.
ART. 30.Para ejercer el giro de almacenes generales de depsito, los interesados debern
acreditar previamente ante la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras:
a) Que, en el caso de personas jurdicas, se encuentran constituidas legalmente y tienen como giro
exclusivo el desarrollo de las actividades a que se refiere esta ley; que, si se trata de personas
naturales, no han sido condenadas ni se hallan actualmente procesadas por crimen o simple delito
Sin perjuicio de lo anterior, los almacenistas debern, adems, acreditar anualmente ante la
superintendencia las circunstancias sealadas en las letras a) y b) precedentes. ( 14397, 23591)
ART. 10.Para los efectos de lo dispuesto en la letra a) del artculo 30 de la ley, se entiende que el
giro del almacenista comprende las siguientes actividades:
[ 14382] L. 18.690/88.
Se incluirn en la Categora A aquellos almacenistas que, adems de cumplir con todos los
requisitos indicados en el artculo anterior, cuenten con un informe favorable de evaluacin emitido
por una entidad independiente del almacenista, especializada en la materia, por lo menos en dos
pocas distintas del ao. Sin perjuicio de lo expuesto, en cualquier momento la Superintendencia
podr ordenar a una entidad evaluadora que efecte una revisin a determinado almacenista, con
cargo a ste. Los informes de estas entidades debern contener los requerimientos que la
Superintendencia determine.
Las entidades evaluadoras debern estar inscritas en el Registro abierto con tal fin por la
superintendencia, y quedarn sujetas para estos efectos a su regulacin y control.
Los almacenistas que no cumplan con lo expuesto en el inciso segundo de este artculo se incluirn
en la categora B. ( 14397)
ART. 44.Para los efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el inciso 2, del artculo 31 de la
ley, los almacenistas podrn contratar los servicios de cualquiera de las entidades evaluadoras que
ACREDITACIN DE REQUISITOS
ART. 11.Los requisitos para ejercer el giro de almacenistas se acreditarn en la siguiente forma:
b) Idoneidad moral: las personas naturales y los administradores o directores de personas jurdicas
debern acreditar con el certificado de antecedentes penales extendido por el Servicio de Registro
Civil e Identificacin, con una antelacin no superior a 60 das a la fecha de su presentacin, la
circunstancia de no haber sido condenadas ni de encontrarse actualmente procesadas por crimen o
simple delito de accin pblica.
El hecho de no haber sido declaradas en quiebra o, en el caso de haberlo sido, que se encuentran
rehabilitadas, se acreditar mediante un certificado otorgado por la Fiscala Nacional de Quiebras o
con una copia autorizada de la sentencia de rehabilitacin en su caso;
REGISTRO DE ALMACENISTAS
ART. 12.La forma del Registro de Almacenistas y las menciones que debern contener las
inscripciones sern establecidas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
ART. 13.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, cada inscripcin en el registro deber
tener una seccin o anexo en el que se anotarn los almacenes que tengan la calidad de bienes
inmuebles que opere el respectivo almacenista.
EXHIBICIN DE DOCUMENTOS
PUBLICIDAD Y CERTIFICACIONES
ART. 14.Todos los registros que se establecen en la ley en este reglamento sern de
conocimiento pblico y los almacenistas y la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras, segn corresponda, debern otorgar las certificaciones que se les soliciten respecto a
los antecedentes que consten en ellos.
[ 14389] L. 18.690/88.
ART. 32.La Superintendencia slo considerar, para los efectos de la calificacin de las garantas
a las entidades bancarias y financieras, los vales de prenda emitidos por los almacenistas incluidos
en la Categora A del registro a que se refiere el artculo anterior.
[ 14391] L. 18.690/88.
ART. 33.Los accionistas de los bancos o sociedades financieras que, por s o en conjunto con
otros, representen ms del 5% de su capital, como tambin sus directores o gerentes, no podrn
ejercer la actividad de almacenistas. ( 14397)
TRASLADO DE ESPECIES
[ 14392] L. 18.690/88.
ART. 34.Las especies depositadas en almacenes generales de depsito podrn ser trasladadas
de recinto sin que por ese hecho pierdan su calidad de tales, siempre que el traslado se efecte con
el consentimiento del depositante, del almacenista y del tenedor del vale de prenda, salvo el caso de
riesgo inminente, en que el almacenista podr proceder por s mismo, debiendo dar inmediato aviso
de ello a los interesados.
[ 14393] L. 18.690/88.
ART. 35.El que falsificare un certificado de depsito o un vale de prenda o hiciere uso de stos,
ser castigado con la pena de presidio menor en sus grados medio a mximo y multa de cien a
quinientas unidades de fomento.
La tentativa para la falsificacin o el uso de dichos documentos se castigar con el mnimum de las
penas sealadas al delito consumado.
DELITOS
[ 14394] L. 18.690/88.
1. El depositante que sin la autorizacin escrita del almacenista y del acreedor prendario, si lo
hubiere, retire total o parcialmente las mercaderas depositadas;
3. El almacenista que otorgue ms certificados de los que le corresponda emitir de conformidad con
las disposiciones de esta ley, respecto de la misma mercadera.
OTROS DELITOS
[ 14395] L. 18.690/88.
1. Los que depositaren especies atribuyndose, sin serlo, la calidad de dueos de ellas y
endosaren el certificado de depsito o el vale de prenda, y
2. Los que omitieren declarar ante el almacenista, para los efectos de lo dispuesto en el artculo 5,
N 9, la existencia de un gravamen, prohibicin o embargo y endosaren el certificado de depsito o el
vale de prenda. ( 14141)
DESTRUCCIN DE SELLOS
[ 14396] L. 18.690/88.
ART. 38.El depositante que destruyere maliciosamente los sellos u otros resguardos que haya
puesto el almacenista para asegurar la integridad de las mercaderas depositadas, ser sancionado
con la pena de reclusin menor en su grado mnimo y multa de 100 a 500 unidades de fomento.
MULTAS
[ 14397] L. 18.690/88.
ART. 39.La omisin por parte del almacenista de las menciones indicadas en los nmeros 4, 5, 6,
8, 9 y 10 del artculo 5 y las contravenciones a lo dispuesto en los artculos 3, inciso segundo; 7,
inciso quinto; 12, incisos segundo y cuarto; 13, inciso primero; 18, inciso primero; 25; 26, incisos
tercero y cuarto; 27 y 33, que no constituyan un delito, se castigarn con multa de 20 a 3.000
unidades de fomento, la que se regular prudencialmente, atendiendo a la naturaleza de la infraccin
y a las circunstancias del hecho.
En igual sancin incurrirn aquellas personas que ejerzan el giro de almacenes generales de
depsito cuando no cumplan con los requisitos exigidos en el artculo 30; todo ello, sin perjuicio de
otras sanciones que sean procedentes.
Los jueces de polica local competentes en relacin con el lugar en que est ubicado el almacn,
conocern de las causas a que den origen estas contravenciones conforme al procedimiento
establecido en la Ley N 18.287.
Los jueces de polica local debern comunicar a la Superintendencia las sentencias condenatorias
ejecutoriadas, para los efectos de la calificacin a que se refiere el artculo 31 de esta ley. ( 14099,
14141, 14180, 14219, 14222, 14262, 14307, 14339, 14343, 14380, 14382, 14391)
NOTA: La citada Ley 18.287 de 1984 establece el procedimiento ante los juzgados de polica local.
Los artculos 40 y 41 de la Ley 18.698 de 1988 derogaron la antigua ley sobre almacenes generales
de depsito, estableciendo su propia vigencia. El artculo transitorio no se transcribe por haber
perdido aplicacin.
TTULO XV
CELEBRACIN Y PRUEBA
[ 14499] ART. 813.El contrato de prenda se celebra y prueba en cuanto al acreedor y
deudor como los dems contratos comerciales.
CONCEPTO CIVIL
[ 14500] C. C.
ART. 2384.Por el contrato de empeo o prenda se entrega una cosa mueble a un acreedor para
la seguridad de su crdito.
NOTAS: 1. Los artculos 2384 a 2406 del Cdigo Civil reglamentan la prenda civil. Las
denominadas prendas especiales se rigen por las siguientes disposiciones: Ley 18.112 de 1982,
prenda sin desplazamiento; Ley 4.702 de 1929, compraventa de muebles a plazo; Ley 5.687 de
1935, prenda industrial; Ley 4.287 de 1928, prenda de valores mobiliarios a favor de los bancos; Ley
18.690 de 1988, sobre almacenes generales de depsito y Ley 4.097 de 1927, prenda agraria. La
2. El Ttulo XXII de la Ley 18.045 de 1981, establece la constitucin de prenda sobre valores de
oferta pblica, monedas, oro, plata u otros valores mobiliarios o ttulos de crdito, para caucionar
obligaciones de los corredores de bolsa entre s o con las bolsas de valores o con sus clientes o de
cualquiera de stos para con aqullos, por operaciones de corretaje de valores o por las actividades
complementarias que se les autorice de conformidad a la ley. ( 31204 y ss.)
3. El Ttulo XVI de la Ley 18.045 de 1981, se refiere a la emisin de ttulos de deuda a largo plazo.
Cuando la finalidad de una emisin de bonos sea la de financiar nuevos proyectos de inversin del
emisor, del monto y caractersticas que dispone el artculo 112, se nombrar un administrador
extraordinario de los recursos captados y un encargado de la custodia de los mismos. El artculo 114
precepta que todo el dinero o bienes del emisor entregados a la gestin del administrador y las
inversiones, ms sus reajustes, rentabilidades e incrementos de cualquier naturaleza, se entendern
legalmente constituidos en prenda en garanta del cumplimiento de las obligaciones a que se refieren
los artculos 112 y 113 en favor de todos quienes sean tenedores de bonos de la emisin
correspondiente a la fecha de hacerse exigible dichas obligaciones. ( 30238, 30239, 30271)
Por otra parte, establece un procedimiento simplificado de realizacin de la prenda, ya que luego de
la simple notificacin judicial al deudor y transcurridos siete das desde la misma, procede la
enajenacin de la prenda. La jurisprudencia de nuestros tribunales ha establecido que el plazo de 7
das slo tiene por objeto dar al deudor la oportunidad de pagar su obligacin, pero no de formular
oposicin quedando la institucin acreedora habilitada para proceder a la enajenacin. En efecto, se
trata de una ley de excepcin que no contempla la apertura de un proceso para resolver conflictos
entre acreedor y deudor. La intervencin de la justicia queda limitada por tanto, a ordenar la
respectiva notificacin, que por lo mismo no importa una demanda, sino una mera formalidad previa
a la realizacin de la prenda, destinada a poner en conocimiento del deudor que el banco va a hacer
uso de su derecho legal. El deudor que estime lesionados sus derechos se ver en la necesidad de
iniciar un proceso ante el juez competente. (C. S., Sent., may. 17/95, Queja, Rol N 5.789; sep.
24/93, Queja, Rol N 9.436)
NOTA: El Art. 580 del C.C. dispone que los derechos y acciones se reputan bienes muebles o
inmuebles segn lo sea la cosa en que han de ejercerse, o que se debe. As el derecho de usufructo
sobre un inmueble, es inmueble. As la accin del comprador para que se le entregue la finca
hipotecada, es inmueble; y la accin del que ha prestado dinero, para que se le pague, es mueble.
DERECHO DE PREFERENCIA
[ 14534] ART. 814.El contrato de prenda confiere al acreedor el derecho de hacerse
pagar con el valor de la cosa empeada con preferencia a los dems acreedores del
Editorial Legis Chile. 905
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
deudor.
NOTA: El Decreto Ley 776 de 1925, establece el procedimiento para la realizacin de la prenda.
SOLEMNIDAD
[ 14535] ART. 815.Para que el acreedor prendario goce del privilegio enunciado en
concurrencia de otros acreedores, se requiere:
1 Que el contrato de prenda sea otorgado por escritura pblica o en documento privado
protocolizado, previa certificacin en el mismo de la fecha de esa diligencia, puesta por el
notario respectivo.
PRENDA DE UN CREDITO
[ 14537] C. C.
ART. 2389.Se puede dar en prenda un crdito entregando el ttulo; pero ser necesario que el
acreedor lo notifique al deudor del crdito consignado en el ttulo, prohibindole que lo pague en
otras manos.
IMPUTACION DE INTERESES
[ 14571] ART. 819.Si el crdito dado en prenda devenga intereses, el acreedor los
imputar al pago de los que se le deban.
Pero si la deuda garantida por la prenda no gana intereses, se aplicarn los que produzca
el crdito empeado en parte de pago del capital asegurado.
NOTA: A continuacin se intercala la Ley 5.687 de 1935 sobre prenda industrial y la Ley 18.112 de
1982 sobre prenda sin desplazamiento. A partir del artculo 30 de esta ltima ley, se contina con el
TITULO II
CONCEPTO
[ 14673] L. 5.687/35.
ART. 23.Se establece por la presente ley el contrato de prenda industrial, que tiene por objeto
constituir una garanta sobre cosas mueble, para caucionar obligaciones contradas en el giro de los
negocios que se relacionan con cualquiera clase de trabajos o explotaciones industriales,
conservando el deudor la tenencia y uso de la prenda. ( 14499)
NOTAS: 1. Conforme al artculo 2 del Decreto con Fuerza de Ley 16 de 1986, Trabajo (D. O.
25.04.86), corresponde a la Direccin General del Crdito Prendario el desarrollo del crdito en los
sectores de ms escasos recursos, mediante el otorgamiento de prstamos en dinero con garanta
de prenda civil o industrial. La prenda slo puede recaer sobre cosas corporales muebles
inanimadas, a menos que se trate de prenda civil, en cuyo caso, puede tambin constituirse sobre
efectos pblicos. Por otra parte, de acuerdo con su artculo 39, los prstamos garantizados con
prenda industrial, se rigen por las normas de la Ley 5.687 de 1935, sin perjuicio de ciertas
disposiciones especiales de los artculos 40 a 43 del citado decreto con fuerza de ley. Entre stas,
cabe destacar el artculo 40, conforme al cual, la prenda industrial slo puede recaer sobre
maquinarias, herramientas, tiles y elementos de transporte.
OBJETO DE LA PRENDA
[ 14705] L. 5.687/35.
a) Materias primas;
b) Productos elaborados;
c) Maquinarias;
d) Vasijas;
f) Herramientas y tiles;
h) Maderas;
Y, en general, todas aquellas especies mueble que, en razn de la industria, formen parte
integrante o accesoria de ella. ( 16506)
[ 14706] L. 5.687/35.
ART. 25.El contrato de prenda industrial garantiza el derecho del acreedor para pagarse, con
preferencia a cualquier otra obligacin, del monto del prstamo, sus intereses, gastos y costas, si las
hubiere.
La prenda establecida sobre la materia prima, queda ipso jure constituida sobre el producto
elaborado, tan pronto aqulla fuere elaborada o manufacturada.
(...) El contrato de prenda industrial se perfecciona entre las partes y respecto de terceros por
escritura pblica o privada cuyas firmas se encuentren autorizadas ante notario, con expresin de
fecha, debindose inscribir el contrato en el registro especial de prenda industrial que lleva para
estos efectos el Conservador de Bienes Races respectivo, para luego indicar que la inscripcin
sealada conserva al acreedor prendario el privilegio de la prenda (...).
La preferencia o privilegio alegado, slo puede afectar a los terceros, (...) a contar de la fecha de
suscripcin de la referida escritura pblica o de la fecha en que el notario autorice las firmas del
contrato privado (...). (C. S., Sent., oct. 22/98, Casacin, Rol N 3.2.82-97)
Que no cabe aplicar la regla del inciso 2 de esta ltima disposicin, ya que el tenor de la norma
que se analiza no contiene, como se dijo, alguna expresin oscura; la frase con preferencia a
cualquiera otra obligacin no es vaga ni ambigua, sino de meridiana claridad, y que emplea el
legislador, a sabiendas, como no puede menos de hacerlo, en conocimiento de los preceptos de
prelacin de crditos que regla el Cdigo Civil, y, por lo mismo, tampoco cabe recurrir a la
disposicin del artculo 22, en su inciso 2.
Que bien puede el legislador, en ejercicio de sus facultades, dictar normas, para casos especiales,
que modifiquen las reglas generales sealadas en el Ttulo XLI de la prelacin de crditos, en sus
artculos 2.465 y siguientes, dando preferencia a ciertos crditos para pagarse, en concurso con
otros crditos preferentes, que se rigen por las reglas de este ttulo, antes que stos, aun respecto a
aquellos de la primera clase.
Que este es precisamente el caso en estudio, al consagrar para la prenda industrial una norma
especial, que, como tal, desplaza a la regla general, y con el propsito, nsito en la propia Ley 5.687,
de privilegiar los crditos destinados al giro sealado en su artculo 23, incentivando as esos
prstamos, ponindolos a resguardo de ser preteridos por los de primera clase, en concurrencia con
stos (...). (C. S., Sent., nov. 14/91, Queja, Rol N 5.262)
En efecto, el artculo 2476 del Cdigo Civil consagra esta misma regla en el encabezamiento,
cuando declara que: Afectando a una misma especie crditos de la primera clase y crditos de la
segunda, excluirn stos a aqullos, con lo que se les reconoce pues, a los acreedores de segunda
clase un privilegio en el bien, para ser pagadas preferentemente y antes, incluso, que los crditos de
primera clase.
Pero as como esta norma no es absoluta en el Cdigo Civil, tampoco hay motivo para suponer que
lo sea igualmente en la Ley 5.687, por cuanto si los dems bienes del deudor son insuficientes para
cubrir los crditos de primera clase, tendrn precisamente estos crditos preferencia en cuanto al
dficit, para pagarse, con el producto de la cosa pignorada, como lo aade la disposicin consabida
del Cdigo Civil.
Tanto el artculo 2476 del Cdigo Civil como el artculo 25 de la Ley 5.687 son normas que se
conjugan con perfecta concordancia y armona, cuanto ambos preceptos contemplan el derecho del
acreedor prendario para pagarse de su crdito con un privilegio especial que excluye al de otros
acreedores que concurran al pago respecto del bien empeado.
Empero el artculo 25 ha omitido regular el caso del conflicto que pueda suscitarse entre el
privilegio del acreedor prendario con el de los de primera clase, lo que se justifica porque esa
situacin ya la tena prevista y solucionada el propio artculo N 2476 del Cdigo Civil.
En consecuencia, siendo el artculo 25 de la Ley 5.687 una norma especial, por una elemental regla
de hermenutica, debe concluirse que en los casos que no estn especialmente resueltos por esta
ley, se aplicarn naturalmente las disposiciones del Cdigo Civil y debe entenderse por esto
aplicable en lo dems el artculo 2476 del mismo cuerpo legal.
En razn de ser la Ley de Prenda Industrial una ley especial, no deben por qu considerarse
derogadas las normas del Cdigo Civil, porque todo se reduce en definitiva a que se excluye del
mbito de la aplicacin de la ley general todo lo que le corresponda al dominio restringido de la ley
especial, como lo confirman los artculos 13 y 4 del Cdigo Civil. No hay propiamente en la especie
una derogacin tcita, porque el fundamento de la derogacin no es verdaderamente una
incompatibilidad entre la antigua ley y las disposiciones de la nueva, aunque nuestras leyes, con una
frase que se ha hecho habitual y no por eso menos inoficiosa, sigan estableciendo que se deroga:
(...) Toda otra disposicin contraria a la presente ley, como lo dice el artculo 51 de la Ley 5.687.
Por otra parte, nadie puede discutir que el contrato de prenda industrial presenta las mismas
caractersticas que el de prenda ordinaria o civil, definido en el artculo 2384 del Cdigo Civil y de
que ambos tengan como finalidad en comn la de constituir una garanta sobre determinadas cosas
muebles para la seguridad de un crdito aunque por caminos diferentes, pues mientras en la primera
la cosa empeada se entrega realmente al acreedor, en la segunda la entrega se efecta en forma
simblica, mediante la inscripcin del contrato en un registro pblico, razn por la cual se llega al
mismo resultado, por cuanto el deudor queda con la cosa en su poder, pero la conserva a nombre
del acreedor y con las responsabilidades de un mero depositario.
Los dos contratos le otorgan al acreedor un derecho real sobre los bienes pignorados y le confieren
el privilegio para pagarse sobre el producto, con preferencia a otros acreedores.
[ 14711] L. 5.687/35.
ART. 26.El arrendador slo podr ejercitar sus derechos con preferencia al acreedor prendario,
cuando el contrato de arrendamiento conste por escritura pblica inscrita en el Registro del
Conservador de Bienes Races antes de la inscripcin prendaria. ( 2242, 14928, 15318)
De esta manera, el derecho del acreedor prendario podra encontrarse en conflicto con el del
arrendador en el caso de que, por estarse debiendo las rentas de arrendamiento, obtuviere la
declaracin de su derecho de retencin.
Como el derecho de retencin pertenece a la misma clase de privilegio que el derecho del acreedor
prendario, habida cuenta a lo dispuesto en el artculo 546 del Cdigo de Procedimiento Civil, no
habra manera de resolver el conflicto.
La Ley de Prenda Industrial lo resuelve en favor del derecho de retencin del arrendador en el
artculo 26, cuando el contrato de arrendamiento consta por escritura pblica inscrita en el registro
del conservador de bienes races antes de la inscripcin prendaria (...). (GMEZ B., Rafael. Algunas
consideraciones sobre la prenda industrial. Bol. Informativo FNQ, N 6/86, pg. 39)
[ 14744] L. 5.687/35.
ART. 27.El contrato de prenda industrial se perfecciona entre las partes y respecto de terceros
por escritura pblica o privada, debiendo en este ltimo caso, ser autorizadas las firmas por un
notario, con expresin de la fecha.
Para todos los efectos legales, se entender por fecha del contrato, la de la autorizacin.
El contrato deber ser inscrito en el Registro Especial de Prenda Industrial, que lleva el
Conservador de Bienes Races de cada departamento.
El contrato de prenda industrial, celebrado por escritura privada, autorizada por un notario, tendr
mrito ejecutivo, sin necesidad de reconocimiento previo.
NOTA: El Decreto Supremo 1.274 de 1928, Hacienda, contiene el Reglamento para el Registro de
Prenda Industrial, que en lo pertinente, se transcribe a continuacin.
ART. 1.Los conservadores de bienes races de cada departamento llevarn un libro denominado
Registro de Prenda Industrial, en la forma que el Decreto Supremo de 24 de junio de 1857 estableci
para el registro de la propiedad inmueble y sus gravmenes.
LUGAR DE INSCRIPCIN
[ 14746] L. 5.687/35.
ART. 28.La inscripcin se har en el registro del departamento en que se encuentran los bienes
dados en garanta y si stos se hallaren en varios departamentos deber hacerse la inscripcin en
los registros de cada uno de ellos.
ART. 2.Slo son susceptibles de inscripcin en el Registro de Prenda Industrial, las primeras
copias de las escrituras pblicas u otras posteriores, dadas con decreto judicial y citacin de la
persona a quien deban perjudicar o de su causante, o las escrituras privadas cuyas firmas hubieren
sido autorizadas por un notario.
1 El nombre, apellido y domicilio del acreedor y su profesin si tuviere alguna y las mismas
designaciones relativas al deudor y a los que, como apoderados o representantes legales del uno o
del otro, requieran la inscripcin.
Las personas jurdicas sern designadas por su denominacin legal y por el lugar de su
establecimiento, y se extender a sus personeros lo que se dice de los apoderados y representantes
legales en el inciso anterior;
4 La designacin de las especies dadas en prenda, su nmero, naturaleza, calidad, y todas las
dems circunstancias relativas a su individualizacin e identificacin.
Si se trata de animales deber indicarse, adems, el nmero con que se haya registrado la marca
en el Registro de Marcas a que se refiere el Reglamento de la Ley de Guas de Libre Trnsito;
5 El lugar en que se encontraren las especies dadas en prenda, con indicacin del nombre del
establecimiento industrial y de su ubicacin.
6 La circunstancia de ser el dueo de las especies dadas en prenda, propietario o arrendatario del
lugar en que se encuentran depositadas, indicando en este ltimo caso la fecha y plazo del contrato
de arrendamiento que hubiere celebrado;
7 Testimonio del permiso del primer acreedor prendario para la constitucin de una prenda de
segundo grado;
CERTIFICADO DE INSCRIPCIN
SUBSCRIPCIN
1 El permiso del acreedor prendario, para el traslado de la prenda o el del juez, en subsidio, a que
se refiere la ley;
2 La transferencia, por endoso, de los derechos del acreedor prendario, debiendo el endoso ser
autorizado por un notario;
NORMAS SUPLETORIAS
ART. 7.Regirn en lo dems para la inscripcin de la prenda industrial, todas las disposiciones
del decreto supremo reglamentario del conservador, de 24 de junio de 1857, en cuanto no fueren
contrarias a las del presente reglamento.
ENDOSO
[ 14783] L. 5.687/35.
ART. 29.Los derechos del acreedor prendario son transferibles por endoso escrito en la
continuacin, al margen o al dorso del ejemplar del contrato inscrito.
El endoso deber contener la fecha, el nombre, domicilio y firma del endosante y del endosatario y
ser autorizado por un notario.
El endosatario deber hacer anotar el endoso en el Registro de Prenda Industrial. ( 2238, 2504)
EFECTOS DE LA INSCRIPCIN
[ 14784] L. 5.687/35.
[ 14785] L. 5.687/35.
ART. 31.El privilegio del acreedor prendario se extiende al valor del seguro sobre la cosa dada en
prenda, si lo hubiere y a cualquiera otra indemnizacin que deban abonar terceros por daos o
perjuicios que sufriere la cosa dada en prenda. ( 2240, 15282)
[ 14786] L. 5.687/35.
Sus deberes y responsabilidades sern los del depositario, sin perjuicio de las penas que ms
adelante se establecen.
Si el deudor abandonare las especies dadas en prenda, el tribunal, sin perjuicio de perseguir la
responsabilidad criminal que le corresponda como depositario, podr autorizar al acreedor, a su
opcin, para que tome la tenencia de la prenda, designe un depositario o se proceda a la
enajenacin y al pago. ( 2247)
DERECHO DE INSPECCIN
[ 14787] L. 5.687/35.
ART. 33.El acreedor prendario tendr en todo momento derecho a inspeccionar, por s o por
delegado, los efectos dados en prenda.
Si con las visitas se irroga dao o graves molestias al deudor, podr el juez regularlas con la sola
audiencia de las partes.
En caso de oposicin de parte del deudor para que se verifiquen las inspecciones a que se refieren
los incisos precedentes, tendr derecho el acreedor para pedir la inmediata enajenacin de la
prenda, siempre que requerido judicialmente el deudor insistiere en su oposicin. ( 2246, 14262,
15316)
PROHIBICIN DE TRASLADO
[ 14819] L. 5.687/35.
ART. 34.Los bienes dados en prenda no podrn trasladarse del lugar de explotacin en que se
encontraban en el momento de constituirse la prenda, salvo que el contrato lo autorice o el acreedor
consienta en ello.
El deudor que falta a las disposiciones contenidas en este artculo incurrir en la pena de presidio
menor en su grado mnimo. ( 15317)
MEDIDAS DE CONSERVACIN
[ 14820] L. 5.687/35.
ART. 35.Si las condiciones en que se encontrare la prenda, hicieren necesario su traslado o la
adopcin de alguna otra medida para el mejor aprovechamiento o conservacin de la cosa, a juicio
de alguna de las partes, y la otra se negare a ello, el juez de letras o el que corresponda, atendida la
cuanta de la obligacin principal, podr ordenar el traslado y todas las dems medidas que estime
necesarias.
Podr, as mismo, ordenar la enajenacin de la prenda si los gastos de custodia y conservacin son
dispendiosos. Esta accin se tramitar en la forma establecida en el Ttulo V, prrafo 2, del Libro III,
del Cdigo de Procedimiento Civil.
NOTA: La referencia al Cdigo de Procedimiento Civil dice relacin con la citacin de eviccin.
[ 14821] L. 5.687/35.
ART. 36.Si los bienes dados en prenda fueren transferidos sin previa cancelacin de los valores
a cuyo reembolso se encontraren afectos o sin autorizacin previa del acreedor, podr exigirse el
pago inmediato al actual tenedor. En este caso, una vez que sea notificado de pago, tendr un plazo
de cinco das para que cancele la deuda o abandone ante el depositario designado las especies que
reconocen el gravamen prendario.
[ 14822] L. 5.687/35.
ART. 37.En caso de cobro judicial, la prenda ser enajenada o subastada, de acuerdo con las
reglas del juicio ejecutivo, salvo las modificaciones contenidas en esta ley. ( 15455)
(...) Segn se desprende de lo preceptuado en los artculos 25, 27, 36, 45 y 48 de la Ley sobre
Contrato de Prenda Industrial, este contrato el que tiene mrito ejecutivo si ha sido celebrado por
escritura privada autorizada por un notario, garantiza al acreedor prendario para pagarse, con
preferencia a cualquiera otra obligacin, del monto del prstamo, sus intereses, gastos y costas, si
las hubiere, lo que significa, en otros trminos, que dicho juicio especial sobre realizacin de la
prenda industrial tiene por objeto el entero pago al acreedor prendario y no slo del pago al que
ascienda la realizacin de la sola prenda, disposiciones especiales de dicha ley que tambin e
igualmente concuerdan con los artculos 443 nmeros 1 y 2, 447 y 490 del Cdigo de
Procedimiento Civil, segn los cuales el mandamiento de ejecucin debe contener la orden de
requerir de pago al deudor y la de embargar bienes de ste en cantidad suficiente para cubrir la
deuda con sus intereses y las costas si no paga en el acto; que los bienes embargados no excedan
de los necesarios para responder a la demanda; y que antes del remate pueda el deudor libertar sus
bienes pagando la deuda y las costas. An ms, el propio artculo 40 de la ley tantas veces
mencionada hace expresa aplicacin de los artculos 511, 512 y 513 del Cdigo de Procedimiento
Civil. Pues bien, segn el primero, practicada la liquidacin del crdito se ordenar hacer pago al
acreedor con el dinero embargado o como literalmente expresa la norma, con el que resulte de la
realizacin de los bienes de otra clase comprendidos en la ejecucin, a su vez, el segundo, al
referirse al caso en que el embargo se haya trabado sobre la especie misma que se demanda, no
est sino denotando que, en el caso del juicio sobre realizacin de la prenda industrial, el embargo
ha podido extenderse tambin a otros bienes diversos a aquellos objetos de esta especial clase de
prenda; y finalmente refirindose el tercero de los tres ltimos artculos a la necesidad de que el
AVISO DE REMATE
[ 14855] L. 5.687/35.
ART. 38.El remate se anunciar por dos veces en un peridico del departamento en que se
encuentren las especies. No habr das inhbiles para la publicacin de estos avisos.
Para la legalidad de esta clase de subastas, no ser necesario la fijacin de carteles de que trata el
artculo 511 del Cdigo de Procedimiento Civil. ( 1495)
NOTA: El artculo 511 citado corresponde al artculo 489, de acuerdo con la actual numeracin del
Cdigo de Procedimiento Civil.
SUBASTA DE ANIMALES
[ 14856] L. 5.687/35.
ART. 39.Si las especies que se tratare de subastar fueren animales, el tribunal dispondr que se
vendan, sin previa tasacin, en la feria que indique, siendo precedida la subasta por la publicacin de
avisos por dos das en un peridico del departamento en que se halle la feria designada. ( 15460)
PROCEDIMIENTO SUPLETORIO
[ 14857] L. 5.687/35.
ART. 40.En los dems casos, o cuando no pueda por cualquier motivo, procederse en la forma
antes indicada, la enajenacin de la prenda se har con arreglo a lo dispuesto en los artculos 507,
511, 512 y 513 del Cdigo de Procedimiento Civil, tomando como base para la enajenacin la
tasacin pericial practicada para otorgar el prstamo.
NOTA: La referencia a las normas del Cdigo de Procedimiento Civil debe entenderse hecha a su
actual numeracin, que corresponde a los artculos 485, 489, 490 y 491, respectivamente.
[ 14858] L. 5.687/35.
ART. 41.Cuando el Instituto de Crdito Industrial sea el acreedor prendario, deber el juez
designar al martillero que aqul le proponga para los efectos de llevar a cabo el remate. ( 1495)
NOTA: El Instituto de Crdito Industrial actualmente corresponde al Banco del Estado de Chile.
[ 14859] L. 5.687/35.
ART. 42.Si por un acreedor prendario se persigue el objeto dado en prenda industrial contra el
deudor personal que la posea, o bien sta se persigue por un acreedor que haya trabado embargo
sobre ella, los dems acreedores prendarios, citados conforme al artculo 2428 del Cdigo Civil,
No diciendo nada en el trmino de emplazamiento, se entender que optan por ser pagados con el
producto de la subasta.
Si se abriere concurso sobre los bienes del poseedor de los objetos perseguidos o se le declare en
quiebra, se estar a lo prescrito en el artculo 2477 del dicho cdigo.
Los procedimientos a que den lugar las disposiciones anteriores, se verificarn en audiencias
verbales con el interesado o los interesados que concurran.
DERECHO DE PERSECUSIN
[ 14891] C. C.
ART. 2428.La hipoteca da al acreedor el derecho de perseguir la finca hipotecada, sea quien
fuere el que la posea, y a cualquier ttulo que la haya adquirido.
Sin embargo, esta disposicin no tendr lugar contra el tercero que haya adquirido la finca
hipotecada en pblica subasta, ordenada por el juez.
Mas para que esta excepcin surta efecto a favor del tercero deber hacerse la subasta con
citacin personal, en el trmino de emplazamiento, de los acreedores que tengan constituida
hipoteca sobre la misma finca; los cuales sern cubiertos sobre el precio del remate en el orden que
corresponda.
CRDITO HIPOTECARIO
[ 14892] C. C.
A cada finca gravada con hipoteca podr abrirse, a peticin de los respectivos acreedores o de
cualquiera de ellos, un concurso particular para que se les pague inmediatamente con ella, segn el
orden de las fechas de sus hipotecas.
Las hipotecas de una misma fecha que gravan una misma finca preferirn unas a otras en el orden
de su inscripcin.
(...).
El criterio que adopt el artculo 42 es similar al que estatuy el artculo 492 del Cdigo de
Procedimiento Civil, antes artculo 514, que se aplica cuando existan diversas hipotecas sobre una
misma finca, aunque el artculo 42 mejora la norma, pues incluso agrega el caso de que se persiga el
bien empeado por otro acreedor que no sea el que goce del derecho de prenda, con lo que vino as
a subsanarse el vaco que tiene actualmente el consabido artculo 492.
(...).
El precepto (...) es una confirmacin bien evidente de que el privilegio del acreedor de prenda
industrial es de segunda clase, porque cada uno de los diversos acreedores prendarios debern
concurrir al pago de sus crditos en el producto de la subasta de la cosa empeada y segn el orden
de las fechas de sus respectivas inscripciones.
Esta norma es similar a la que se aplica al concurso de acreedores hipotecarios como lo establece
el artculo 2477 y tambin en este caso, como lo seala el artculo 2478, ambos del Cdigo Civil: Los
crditos de la primera clase no se extendern a las fincas hipotecadas sino en el caso de no poder
cubrirse en su totalidad con los otros bienes del deudor.
Pues bien, si el propio artculo 42 de la Ley 5.687 hace aplicable la regla de los artculos 2428 y
2477 del Cdigo Civil, absurdo resulta aplicar el principio y olvidarse del efecto, en el sentido de que
los acreedores con garanta real debern soportar el pago preferente en el bien empeado de los
crditos de primera clase en caso de no poder cubrirse en su totalidad con el resto del patrimonio del
deudor.
Esto es todava ms elocuente si se advierte que el artculo 42 admite expresamente que el bien
pignorado se persiga por otro acreedor que haya trabado embargo distinto del acreedor prendario,
como lo ser, evidentemente, todo otro acreedor de primera clase que no pueda cubrirse en su
totalidad con los dems bienes del deudor, situacin que el artculo 492 del Cdigo de Procedimiento
Civil, como ha quedado dicho ni siquiera contempl (...). (GMEZ B., Rafael. Algunas
consideraciones sobre la prenda industrial. Bol. Informativo FNQ, N 6/86, pg. 39)
IMPROCEDENCIA DE TERCERAS
[ 14894] L. 5.687/35.
ART. 43.No se admitirn terceras de ninguna clase en los juicios ejecutivos que tengan por
objeto la enajenacin de los bienes afectos al contrato de prenda industrial.
Pues bien, entre las pocas modificaciones introducidas por esta ley a las reglas del juicio ejecutivo,
el artculo 43 contiene la siguiente: No se administran terceras de ninguna clase en los juicios
ejecutivos que tengan por objeto la enajenacin de los bienes afectos al contrato de prenda
industrial.
Esta disposicin ha servido de fundamento al fallo para estimar que el acreedor prendario goza de
un superprivilegio, porque de otro modo no se habra limitado la interposicin de terceras en esta
clase de juicios.
Sin embargo, si bien es cierto que el propsito del legislador ha sido evitar la intervencin de
terceros para darle al acreedor prendario el mximo de facilidades posibles para cobrar su crdito,
no es menos efectivo que un simple anlisis de la disposicin referida demuestra que su alcance ha
quedado rebasado totalmente.
Parece lgico que en todos estos casos u otros en que resulte perjudicado un tercero, sea
procedente que intervenga en el juicio, para hacer valer el legtimo ejercicio de su derecho, en la
forma en que la ley se lo reconoce y ampara expresamente.
EXCEPCIONES OPONIBLES
[ 14927] L. 5.687/35
ART. 44.En los juicios ejecutivos no se admitirn sino las excepciones de pago de la deuda, de
remisin, comprobadas por escrito, y de prescripcin. En los dems casos quedarn a salvo los
derechos del deudor para que los haga valer en la forma que proceda. ( 15458)
[ 14928] L. 5.687/35.
ART. 45.El acreedor prendario podr, en todo caso, ejercitar sus derechos con preferencia al de
retencin del arrendador, salvo lo dispuesto en el artculo 26; pero ste conservar sus derechos
sobre los bienes que resten despus de hecho entero pago al acreedor prendario. ( 2242, 14711,
15318)
[ 14929] L. 5.687/35.
ART. 46.En los juicios civiles a que se refiere esta ley no se tomar en cuenta el fuero personal
de los litigantes, ni se suspender su tramitacin por la declaracin de quiebra o concurso. ( 2272,
15462, 21754)
JUICIO SUMARIO
[ 14930] L. 5.687/35.
ART. 47.El juez letrado competente del departamento en que se encuentren las especies dadas
en prenda sustanciar en juicio sumario cualquiera reclamacin del acreedor prendario o de sus
[ 14962] L. 5.687/35.
ART. 48.El deudor prendario tendr derecho, antes del vencimiento del plazo, a pagar su deuda y
exigir la cancelacin de su inscripcin de prenda; salvo el caso en que la referida prenda se hubiere
constituido tambin como garanta general de otras obligaciones pendientes. ( 2249)
CONSIGNACIN
Si se hiciere oposicin, el conservador remitir los antecedentes al juez de mayor cuanta del
departamento en que se encuentren las especies dadas en prenda, quien resolver en nica
instancia y en la forma prescrita en el artculo 25 de la ley citada.
Si el acreedor, dentro del plazo sealado, no hubiere deducido oposicin, el conservador proceder
a cancelar la inscripcin correspondiente.
NOTA: El artculo 20 de la Ley 4.097 de 1926, sobre prenda agraria, autoriza al deudor a cancelar
en cualquier momento el gravamen sobre los bienes adeudados, consignando capital e intereses en
el banco del Estado.
[ 14964] L. 5.687/35.
ART. 49.El deudor que disponga de las cosas empeadas como si no reconocieren gravamen o
constituya prenda sobre bienes ajenos como propios, incurrir en la pena de presidio menor en su
grado medio a mximo.
Ms an, el artculo 36 de la ley referida, no puede ser tomado en cuenta para los efectos de la
norma penal (...) puesto que no es posible considerar que el artculo 49 sea subsidiario del caso que
seala el ya mencionado artculo 36. En efecto esta disposicin slo establece una sancin civil que
ninguna relacin tiene con la norma penal (...).(C. S., Sent. jun. 27/01, Casacin, Rol N 3.254-00)
ALTERACIN DE LA PRENDA
[ 14966] L. 5.687/35.
ART. 50.Si el deudor, con perjuicio del acreedor, dolosamente cambiare la cosa dada en prenda
o alterare su calidad, incurrir en la pena de presidio menor en su grado mximo.
NOTAS: 1. Los artculos 51 y 52 de esta ley derogan otras normas y establecen su vigencia.
2. A continuacin se inserta la Ley 18.112 de 1982. A partir del artculo 30 de esta ley se retoma la
numeracin del Cdigo de Comercio con el Ttulo XVI, sobre la fianza, artculo 820. ( 15669)
TTULO I
CONCEPTO
[ 15068] L. 18.112/82.
ART. 1.El contrato de prenda sin desplazamiento es solemne y tiene por objeto constituir una
garanta sobre una cosa mueble, para caucionar obligaciones propias o de terceros, conservando el
constituyente la tenencia y uso de la prenda.
En lo no previsto por las disposiciones de esta ley, se aplicarn las normas generales del contrato
de prenda y las del de hipoteca, que no sean contrarias a aqullas. ( 14500)
ESCRITURA PBLICA
[ 15069] L. 18.112/82.
ART. 2.El contrato de prenda sin desplazamiento y su alzamiento deben otorgarse por escritura
pblica.
[ 15070] L. 18.112/82.
ART. 3.El contrato de prenda sin desplazamiento debe contener, a lo menos, las siguientes
menciones:
d) El valor del conjunto de los bienes sobre que recaiga la prenda, en los casos del inciso primero
del artculo 6.
Puede, igualmente, sealarse el lugar donde debe mantenerse la cosa empeada, la utilizacin que
debe darse a sta y las rutas o zonas que podr recorrer. ( 15174)
TTULO II
[ 15172] L. 18.112/82.
ART. 4.Puede caucionarse con prenda sin desplazamiento toda clase de obligaciones,
presentes o futuras, estn o no determinadas a la fecha del respectivo contrato.
Podr constituirse prenda sin desplazamiento sobre toda clase de bienes corporales muebles.
COSAS EMBARCADAS
[ 15173] L. 18.112/82.
ART. 5.Las cosas que no han llegado al pas pueden ser empeadas, siempre que el
constituyente de la prenda sea el titular del documento de embarque o expedicin o de recepcin
para el embarque o expedicin de ellas, conforme a las normas que regulan la circulacin de tales
documentos. ( 15566, 17670)
[ 15174] L. 18.112/82.
En todo caso, los bienes que salgan del conjunto empeado quedan subrogados por los que
posteriormente lo integren hasta la concurrencia del total constituido en prenda, quedando liberados
de ellas los comprendidos en la autorizacin que el acreedor diere para su enajenacin. ( 15070)
AJUAR DE LA CASA
[ 15175] L. 18.112/82.
ART. 7.No podrn ser dados en prenda sin desplazamiento los muebles de una casa destinados
TTULO III
TRADICIN E INSCRIPCIN
[ 15277] L. 18.112/82.
ART. 8.La tradicin del derecho real de prenda se efectuar por escritura pblica en que el
constituyente exprese constituirlo, y el adquirente aceptarlo. Esta escritura podr ser la misma del
acto o contrato.
En el caso de los vehculos motorizados, esta escritura se anotar al margen de la inscripcin del
vehculo en el registro de vehculos motorizados. En el caso que la prenda recaiga en naves
menores en construccin o construidas, la escritura pblica se anotar al margen de la inscripcin de
la nave en el respectivo registro de matrculas. Mientras no se practiquen tales anotaciones, el
respectivo contrato de prenda ser inoponible a terceros. ( 16506)
2. Conforme al Reglamento del Registro de Naves y Artefactos Navales, toda prenda sobre nave
menor debe anotarse al margen de su inscripcin en el registro de matrcula pertinente. (D. S.
163/81, D. O. 13.04.81, modificado por D. S. 757/88, D. S. 719/89 y D. S. 143/96, D. O. 22.08.96,
todos de Marina)
EXTRACTO
[ 15278] L. 18.112/82.
ART. 9.Un extracto de la escritura del contrato de prenda sin desplazamiento se publicar en el
Diario Oficial, dentro de los treinta das hbiles siguientes a la fecha de su otorgamiento.
2. Individualizacin de los otorgantes y del deudor prendario, si fuere distinto del constituyente de la
prenda;
El contrato de prenda no surtir efecto respecto de terceros sino desde la fecha de la publicacin
de su extracto, la cual slo podr practicarse en la forma sealada en este artculo.
[ 15279] L. 18.112/82.
ART. 10.El derecho de prenda no ser oponible contra el tercero que adquiera la cosa empeada
en una fbrica, feria, bolsas de productos agropecuarios, casa de martillo, tienda, almacn u otros
establecimientos anlogos en que se vendan cosas muebles de la misma clase. ( 2255)
[ 15280] L. 18.112/82.
ART. 11.Si el constituyente de la prenda no es dueo de la cosa sobre la que recae, el contrato
es vlido, pero no se adquiere el derecho real de prenda.
Slo el dueo podr invocar la inexistencia del derecho real de prenda, fundado en no ser el
constituyente propietario de la cosa dada en prenda.
DERECHO DE PREFERENCIA
[ 15281] L. 18.112/82.
ART. 12.El acreedor prendario tendr derecho para pagarse, con la preferencia establecida en el
artculo 2474 del Cdigo Civil, del total del monto del crdito, incluidos los gastos y costas, si los
hubiere.
NOTA: El crdito del acreedor prendario pertenece a la segunda clase de crditos, segn lo
dispuesto por el N 3 del artculo 2474 del Cdigo Civil.
[ 15282] L. 18.112/82.
ART. 13.El privilegio del acreedor prendario se extiende al valor del seguro sobre la cosa dada en
prenda, si lo hubiere, y a cualquier otra indemnizacin que terceros deban por daos y perjuicios que
ella sufriere. ( 2240, 14785)
[ 15283] L. 18.112/82.
ART. 14.En caso de prdida o deterioro de la cosa dada en prenda, tendr aplicacin lo
dispuesto en el artculo 2427 del Cdigo Civil.
MEJORAMIENTO DE HIPOTECA
[ 15284] C. C.
ART. 2427.Si la finca se perdiere o deteriorare en trminos de no ser suficiente para la seguridad
DERECHO DE INSPECCIN
[ 15316] L. 18.112/82.
ART. 15.El acreedor prendario tiene derecho para inspeccionar en cualquier momento, por s o
por delegado, los efectos dados en prenda. Si con las visitas se irrogaren daos o graves molestias
al constituyente de la prenda, podr el juez regularlas con la sola audiencia de las partes.
En caso de oposicin de parte del constituyente para que se verifique la inspeccin a que se refiere
el inciso anterior, tendr derecho el acreedor para pedir la inmediata enajenacin de la prenda,
siempre que requerido judicialmente el constituyente insistiere en su oposicin.
Para designar delegado que ejerza el derecho establecido en el inciso primero basta una simple
comunicacin escrita. ( 2246, 14787, 15317)
TRASLADO DE LA PRENDA
[ 15317] L. 18.112/82.
ART. 16.Si se ha convenido un lugar en donde deba mantenerse la cosa empeada, sta no
podr trasladarse a otro, a menos que el contrato as lo autorice, que el acreedor consienta en ello o
que el tribunal que corresponda lo decrete, si estimare conveniente su traslado para su mejor
aprovechamiento o conservacin.
Las acciones que se establecen en este artculo y en el anterior se tramitarn con arreglo al
procedimiento prescrito en el Ttulo IV, prrafo 2, del Libro III del Cdigo de Procedimiento Civil.
( 21502, 15283, 15316)
NOTA: La referencia al Cdigo de Procedimiento Civil dice relacin con la citacin de eviccin.
DERECHO DE RETENCIN
[ 15318] L. 18.112/82.
ART. 17.El arrendador podr ejercer su derecho legal de retencin sobre especies dadas en
prenda sin desplazamiento, slo cuando el contrato de arrendamiento conste en escritura pblica
otorgada con anterioridad a la constitucin de la prenda. ( 2242, 14711, 14928)
[ 15350] L. 18.112/82.
ART. 18.Las cosas dadas en prenda no podrn gravarse ni enajenarse sin previo consentimiento
escrito del acreedor, a menos que se convenga lo contrario.
DEFRAUDACIN
[ 15351] L. 18.112/82.
ART. 19.Sern castigados con las penas sealadas en el artculo 467 del Cdigo Penal,
aumentadas en un grado:
1. El que defraudare a otro disponiendo de las cosas empeadas sin sealar el gravamen que las
afecte o constituyendo prenda sobre bienes ajenos como propios, y
2. El deudor prendario y el que tenga en su poder las cosas empeadas que defraudaren al
acreedor prendario ya sea alterando, ocultando, trasladando o disponiendo de las especies dadas en
prenda. ( 2275)
d) defraudar mediante dicho ardid, lo ajeno como si fuera propio. (C. Ap. de Santiago, Sent., ago.
26/88, Apelacin, Rol N 5.826-87)
(...) Que, as las cosas, en el mes de marzo de 1985, fecha de la comisin del delito, la Unidad
Tributaria Mensual era equivalente a cuatro mil ciento seis pesos ($ 4.106), medida a la que deben
(...) Que, siendo la sancin aplicable al hecho que se investiga pena de crimen, no es posible
tampoco estimar que se encuentre prescrita la aplicada al procesado (...). (C. S., Sent., ene. 19/99,
Casacin, Rol N 3.321-98)
TTULO IV
[ 15455] L. 18.112/82.
ART. 20.En caso de cobro judicial, la prenda ser enajenada o subastada de acuerdo con las
reglas del juicio ejecutivo, salvo las modificaciones contenidas en el presente cuerpo legal. ( 14822)
NOTIFICACIN
[ 15456] L. 18.112/82.
[ 15457] C.P.C.
EXCEPCIONES ADMISIBLES
[ 15458] L. 18.112/82.
ART. 22.En este juicio slo sern admisibles las excepciones del pago y remisin de la deuda,
siempre que se funden en antecedente escrito, y la de prescripcin. ( 14927)
[ 15459] L. 18.112/82.
ART. 23.Notificado el deudor, el acreedor de una obligacin caucionada con prenda sin
desplazamiento podr pedir que sta sea realizada de inmediato, aunque se hubieren opuesto
El tribunal, con citacin del deudor, resolver dicha peticin y podr exigir que el acreedor caucione
previamente las resultas del juicio.
SUBASTA DE ANIMALES
[ 15460] L. 18.112/82.
ART. 24.Si las especies que se tratare de subastar fueren animales, el tribunal podr disponer
que se vendan en la feria que indique, debiendo en tal caso publicarse avisos durante dos das en el
peridico que el tribunal seale. ( 14856)
ACCIN DE DESPOSEIMIENTO
[ 15461] L. 18.112/82.
ART. 25.La accin de desposeimiento contra el tercero poseedor que no sea deudor personal, se
sujetar a las normas del Ttulo XVIII del libro III del Cdigo de Procedimiento Civil, en lo que no
sean contrarias a la naturaleza de la prenda. ( 15350)
NOTA: Los artculos 758 a 763 del citado Ttulo XVIII del Cdigo de Procedimiento Civil, se refieren
a la accin de desposeimiento contra terceros poseedores de la finca hipotecada o acensuada.
[ 15462] L. 18.112/82.
ART. 26.En los juicios civiles a que se refiere este cuerpo legal, no se tomar en cuenta el fuero
personal de los litigantes, ni se suspender su tramitacin por la declaracin de quiebra, sin perjuicio
de lo prescrito en el Decreto Ley N 1.509, de 1976. ( 2272, 2273, 14929, 21754)
NOTA: El Decreto Ley 1.509 de 1976 fue derogado por el artculo 257 de la Ley 18.175 de 1982.
[ 15463] L. 18.112/82.
ART. 27.En la realizacin de la prenda se aplicarn las normas del artculo 2428 del Cdigo Civil.
( 14891)
CESIN DE CRDITOS
[ 15464] L. 18.112/82.
ART. 28.La cesin de crditos caucionados con prenda sin desplazamiento se sujetar a las
reglas que correspondan a su naturaleza. Sin embargo, para que la cesin comprenda el derecho
real de prenda, deber perfeccionarse por escritura pblica. ( 2501)
TTULO V
DERECHO DE RETENCIN
[ 15566] L. 18.112/82.
ART. 29.Los beneficiarios de los documentos de que trata el artculo 5, que hayan pagado o que
se hayan obligado a pagar por cuenta o en inters de un tercero, todo o parte del valor de las
mercaderas a que esos documentos se refieren, gozan de derecho legal de retencin sobre ellas,
mientras no se les reembolsen o garantice con prenda constituida de acuerdo con esta ley sobre
esos mismos bienes, lo que han pagado o se han obligado a pagar, segn sea el caso, por concepto
de precio, transporte, seguros, derechos de aduana, almacenaje y otros gastos en que hayan
incurrido con motivo de la operacin, sin necesidad de declaracin judicial.
Las personas aludidas en el inciso anterior tendrn la facultad de pagar por cuenta del deudor los
gastos e impuestos y realizar los trmites necesarios para desaduanar e internar la mercadera en el
pas, si ello fuere necesario.
Podrn, adems, obtener la realizacin de la mercadera retenida, para el reembolso de los pagos,
conforme al procedimiento ejecutivo que establece la presente ley.
El deudor queda facultado para constituir la prenda a que se refiere el inciso primero, aun cuando
segn los documentos de embarque, expedicin o de recepcin para embarque y expedicin,
aparezca como dueo de ellos el acreedor, siempre que pueda acreditar que segn la
documentacin en poder del acreedor es el destinatario de las mercaderas. ( 15173)
[ 15567] L. 18.112/82.
ART. 30.Las leyes que regulan regmenes de prendas especiales continuarn vigentes.
TTULO XVI
De la fianza
SOLEMNIDAD
[ 15669] ART. 820.La fianza deber otorgarse por escrito, y sin esta circunstancia ser
de ningn valor ni efecto.
[ 15670] JURISPRUDENCIA.Diferencias entre fianza solidaria y aval. "La fianza solidaria (...)
es un instituto jurdico perfectamente determinado en el Ttulo XXXVI en relacin con el Ttulo IX del
Cdigo Civil y en los artculos 820 y 821 del Cdigo de Comercio, no pudindose confundir con el
aval a que se refieren los artculos 46 y 47 de la referida Ley N 18.092, garanta formal diferente de
la anterior, de manera que si se pide despachar mandamiento en virtud de un presunto aval, no
puede acompaarse un ttulo en el cual constara una fianza solidaria, (...). (C. Ap. de Santiago,
Sent., oct. 15/87, Apelacin, Rol N 129-87)
REMUNERACIN
[ 15671] ART. 821.El fiador puede estipular con su afianzado una remuneracin por la
responsabilidad que contrae en su beneficio.
NOTA: El artculo 2 de la Ley 14.601 de 1961 establece que las instituciones bancarias no podrn
aceptar como garanta de operaciones de crdito la fianza o solidaridad de personas que
desempean cargos de representacin popular, salvo en el caso de operaciones de comunidades o
sociedades en que tengan participacin.
TTULO XVII
De la prescripcin
PLAZO GENERAL
[ 15773] ART. 822.Las acciones que procedan de las obligaciones de que trata el
presente libro y que no tengan sealado un plazo especial de prescripcin, durarn cuatro
aos.
Las prescripciones establecidas en este cdigo corren contra toda clase de personas.
( 1051, 2169, 2886, 12285, 12881, 20298, 31293)
(...).
Como se est en presencia de un acto mixto o de doble carcter, al accionar el banco acreedor
con la finalidad de obtener el pago de lo adeudado por el demandado (...), est pretendiendo obtener
el cumplimiento de la obligacin civil que este ltimo contrajo de pagar el mutuo en las condiciones
convenidas, obligacin que en este caso es de carcter civil, lo que determina que la accin
deducida prescribe de acuerdo con las normas generales del derecho comn.
(...).
No ha podido el demandado (...) invocar la prescripcin del artculo 822 del Cdigo de Comercio,
ya que la norma legal aplicable aparece determinada por el artculo 2515 del Cdigo Civil, que
establece un plazo de prescripcin de cinco aos contados desde que la obligacin se hiciere
exigible, plazo que an no se haba consumado al momento de notificarse la demanda (...). (C. Ap.
de Santiago, Sent., oct. 05/90, Casacin, Rol N 1.613-89)
[ 15776] JURISPRUDENCIA.Artculo 2515 del Cdigo Civil prima sobre este artculo. "El
artculo 2515 del Cdigo Civil es una norma de general aplicacin en materia de prescripcin que
SECCIN TERCERA
Cdigo de Comercio
LIBRO III
Disposiciones generales
MBITO DE APLICACIN
[ 15978] ART. 823.Las disposiciones de este libro se aplican:
Consecuente con lo anterior, se procur renovar nuestra legislacin recogiendo los principios
consagrados en tratados y convenios internacionales, ratificados o no por nuestro pas, y en los usos
y costumbres de general aceptacin. As, respecto de la hipoteca naval, se consider la convencin
internacional para la unificacin de reglas relativas a privilegios e hipotecas navales aprobadas en
Bruselas entre los aos 1926 y 1967. Respecto de la limitacin de responsabilidad, para las causas
que permiten hacer el abandono, se tuvo en cuenta la convencin internacional para la unificacin de
reglas relativas a la limitacin de responsabilidad de los propietarios de naves, suscrita en Bruselas
en 1957 y en cuanto a la cantidad del fondo de limitacin, el convenio sobre limitaciones de
responsabilidades nacidas de reclamaciones de derecho martimo, suscrito en Londres en 1976. En
relacin a los montos de la limitacin de responsabilidad en el contrato de pasaje, se consider el
convenio internacional de Atenas de 1977. Respecto de los contratos para la explotacin comercial
de la nave, se siguieron las Reglas de Hamburgo, ratificadas por Chile. En cuanto a la liquidacin de
las averas, se la somete en casi todos los casos a las Reglas de Nueva York y Amberes. En lo
relativo a los servicios que se prestan a una nave en peligro, la normativa recoge la convencin
internacional sobre asistencia, aprobada por el comit martimo internacional en la conferencia de
Montreal en 1981.
Por Decreto Supremo 1.393 de 1977 publicado en el Diario Oficial de 18 de noviembre de 1997, se
promulg la convencin de las Naciones Unidas sobre el derecho del mar y sus anexos y el acuerdo
relativo a la aplicacin de la parte XI de dicha convencin y su anexo.
PRUEBA DE LA COSTUMBRE
[ 15981] ART. 825.En las materias reguladas por este libro, la costumbre podr ser
probada, adems de las formas que seala el artculo 5 de este cdigo, por informe de
peritos, que el tribunal apreciar segn las reglas de la sana crtica. ( 0141, 0145)
TTULO II
PRRAFO 1
CONCEPTOS
[ 16083] ART. 826.Nave es toda construccin principal, destinada a navegar,
cualquiera que sea su clase y dimensin.
Artefacto naval es todo aquel que, no estando construido para navegar, cumple en el agua
funciones de complemento o de apoyo a las actividades martimas, fluviales o lacustres o
de extraccin de recursos, tales como diques, gras, plataformas fijas o flotantes, balsas u
otros similares. No se incluyen en este concepto las obras portuarias aunque se internen en
el agua. ( 16093, 16381, 16489, 16506, 18690, 19397)
CLASIFICACIN DE NAVES
[ 16084] D. L. 2.222/78.
ART. 4.Las naves se clasifican en mercantes y especiales y, segn su porte, en naves mayores
y menores.
Son naves mercantes las que sirven al transporte, sea nacional o internacional.
Son naves especiales las que se emplean en servicios, faenas o finalidades especficas, con
caractersticas propias para las funciones a que estn destinadas, tales como remolcadores,
pesqueros, dragas, barcos cientficos o de recreo, etc.
Son naves mayores aquellas de ms de cincuenta toneladas de registro grueso, y naves menores,
las de cincuenta o menos toneladas de registro grueso.
[ 16085] DICTAMEN.Clasificacin internacional de naves. "El (...) tiene como objeto principal
la clasificacin internacional de naves, otorgando en tal carcter, una vez efectuadas las
inspecciones de rigor que le encomienden sus clientes, el denominado "certificado de clase",
documento que, segn la denunciante, constituye requisito para mantener asegurada la nave y para
permitir su navegacin y operacin en aguas internacionales. Este certificado es un documento que
la prctica comercial internacional ha elevado al carcter de esencial para determinar el precio de
una nave y para facilitar su negociacin, especialmente cuando el certificado de clase ha sido
otorgado por una clasificadora de primer nivel.
(...).
Cabe hacer una apreciacin general sobre el funcionamiento del mercado de clasificacin de naves
y de la competencia que se produce en su interior.
Si bien se trata de un mercado aparentemente cerrado y estable, esta comisin ha podido apreciar
que, en su interior, existe un grado de competencia efectiva que permite a los armadores optar por la
casa clasificadora que ms les convenga a sus necesidades.
Ahora bien, esta competencia tiende a producirse en mayor grado cuando la nave inicia su vida
activa, pues en ese momento cuando el primer armador opta por una determinada casa
clasificadora. Si posteriormente se producen cambio de propiedad de la nave, lo normal es que sta
contine su clasificacin con la casa original, a menos que algn armador decida cambiar de
clasificadora, aceptando los costos que ello implica. Estos costos, sin embrago, son comunes a todo
armador que opte por cambiar de clasificadora, por lo que no puede entenderse que la clasificadora
original detenta una posicin de dominio respecto del armador cada vez que ste pretenda efectuar
el cambio.
Por otro lado, y no es ocioso destacar este aspecto, la existencia de posicin dominante en el
mercado, y su eventual abuso, es un problema que debe estimarse y medirse en atencin al conjunto
del mercado respectivo y en consideracin de todos los competidores que participan en l". (N
985/511 de 27.09.96, FNE, Comisin Preventiva Central)
NAVE MENOR
ART. 51.Nave menor es toda aquella de 50 o menos toneladas de registro grueso, sea que se
dedique a la movilizacin de pasajeros, de carga, al remolque, al recreo o a la pesca.
ARTEFACTO NAVAL
ART. 44.Artefactos navales son aquellos que estn destinados a cumplir en el agua funciones de
complemento de actividades martimas o de explotacin de los recursos martimos, tales como
diques, gras, gabarras, gnguiles, chatas, pontones, plataformas fijas o flotantes y las balsas o
boyas.
[ 16088] D. L. 2.222/78.
ART. 3.Las naves y artefactos navales chilenos estarn sujetos a esta ley, aunque se
encuentren fuera de las aguas sometidas a la jurisdiccin nacional, sin perjuicio de la vigencia de la
ley extranjera cuando la nave o artefacto naval se encuentre en aguas sometidas a otra jurisdiccin.
Pero en este ltimo caso, si incurrieren en infraccin a la ley chilena, los tribunales nacionales y la
direccin podrn hacer efectivas las responsabilidades penales y disciplinarias por esas infracciones
cuando pudieren quedar sin sancin. (D. L. 2.222/78, Arts. 9 y 14)
NOTA: El Decreto Supremo 793 de 1994, Relaciones Exteriores (D. O. 08.08.94), aprob el
convenio para la represin de actos ilcitos contra la seguridad de la navegacin martima.
As, conforme al Decreto Ley 3.059 de 1979, sobre Marina Mercante Nacional, reglamentado por
Decreto Supremo 24 de 1986, Transportes, le compete la inspeccin y supervigilancia de la marina
mercante en cuanto a sus aspectos tcnicos y a las atribuciones que las leyes le confieren. Al
Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones le corresponde la vigilancia de los aspectos
comerciales.
Por otra parte, el Decreto Supremo 70 de 1985, Defensa, reglamento de las comisiones de naves,
La Comisin Nacional de Inspeccin de Naves constata si las naves o artefactos navales cumplen
con las disposiciones internacionales y nacionales sobre seguridad, establecidas en los convenios y
reglamentos sobre la materia, y extiende los certificados respectivos.
CONCEPTO DE NAVE
[ 16090] ART. 827.El concepto de nave comprende tanto el casco como la maquinaria
y las pertenencias fijas o movibles que la complementan. No incluye el armamento, las
vituallas ni fletes devengados. ( 16499, 16501, 19397)
IDENTIDAD DE LA NAVE
[ 16092] ART. 829.La nave conserva su identidad, aun cuando los materiales que la
forman o su nombre sean sucesivamente cambiados.
MATRCULA DE LA NAVE
[ 16093] ART. 830.La matrcula de las naves en Chile se regir por las normas de la
Ley de Navegacin.
REGISTROS
[ 16094] D. L. 2.222/78.
ART. 10.La matrcula de naves y la inscripcin de los dems actos relativos a ellas que requieran
de esta solemnidad, se efectuarn en alguno de los siguientes registros:
Las transferencias o transmisiones del dominio de las naves, debern anotarse al margen de su
inscripcin en el registro de matrcula, bajo sancin de ser inoponibles a terceros.
NOTA: Los artculos 10 a 21 del Decreto Ley 2.222 de 1978 reglamentan el registro y nacionalidad
de las naves. Sus artculos 11 a 13, los requisitos para matricular una nave en Chile y efectos de la
inscripcin. Los artculos 15 a 18 contienen normas sobre el registro de matrcula de naves mayores,
menores, naves en construccin y de artefactos navales. Las causales de cancelacin de la
inscripcin se enuncian en el artculo 21. La organizacin y funcionamiento de los registros, el
procedimiento, formalidades y solemnidades de las inscripciones que en algunos de dichos registros
deben realizarse, se rigen adems por el reglamento del registro de naves y artefactos navales. (D.
S. 163/81, D. O. 13.04.81, modificado por D. S. 757/88, D. S. 719/89 y D. S. 143/96, D. O. 22.08.96,
todos de Marina, Art. 42, Inc. 2)
PASAVANTE
[ 16095] D. L. 2.222/78.
ART. 19.Las naves y los artefactos navales adquiridos o construidos en el exterior para ser
matriculados en Chile, y los que se construyan en Chile, para ser vendidos al exterior o para
matricularse en el pas, podrn navegar bajo pabelln nacional, sin ms documento que un
pasavante otorgado por el Cnsul de Chile o la Autoridad Martima, segn el caso, al que se
anexarn el rol de dotacin y el despacho otorgado por la autoridad martima competente.
NOTA: El pasavante es el documento otorgado por el cnsul o autoridad martima a una nave o
artefacto naval adquirido en el extranjero, a fin de que pueda ir a abanderarse a un puerto nacional.
El Decreto Supremo 490 de 1995, Defensa, (Marina), (D. O. 17.01.95) es el Reglamento para el
Otorgamiento del Pasavante de Navegacin.
PRRAFO 2
De la propiedad naval
MODOS DE ADQUIRIRLA
[ 16147] ART. 831.Adems de los modos de adquirir que establece el derecho comn,
la propiedad o dominio de una nave puede adquirirse en la siguiente forma:
[ 16148] ART. 832.La enajenacin de naves mayores por acto entre vivos y la
constitucin de derechos reales sobre ella, se efectuarn por escritura pblica cuando
ocurran en Chile.
Los actos y contratos respecto de naves menores, debern constar por escrito y las firmas
de los otorgantes ser autorizadas por notario.
Los actos y contratos que se otorguen en el extranjero se regirn por la ley del lugar de su
otorgamiento. Con todo, la transferencia del dominio y la constitucin de derechos reales
que puedan producir efecto en Chile debern constar, a los menos, en instrumentos escritos
cuyas firmas estn autorizadas por un ministro de fe y, adems, se inscribirn y anotarn en
los registros respectivos en Chile. ( 16084)
Pero, si al tiempo de la venta hubiere llegado la nave a su destino, los fletes pertenecern
al vendedor.
ENAJENACIN VOLUNTARIA
[ 16150] ART. 834.La enajenacin voluntaria no judicial de la nave hecha dentro o
fuera de la Repblica, incluye todas las responsabilidades que le afecten.
VENTA JUDICIAL
[ 16151] ART. 835.La venta judicial de una nave, sea voluntaria o forzada, se har en
la forma y con las solemnidades que se establecen en el Cdigo de Procedimiento Civil
para la venta judicial de los inmuebles.
Para subastar la nave se requerir de tasacin previa, la que se efectuar por perito
designado conforme a las normas del Cdigo de Procedimiento Civil, y les sern aplicables
en lo pertinente, lo dispuesto por los artculos 486 y 487 del cdigo mencionado.
Los anuncios del remate debern publicarse en un diario del lugar en que se sigue el
juicio, o en uno de circulacin en la regin respectiva si en aqul no lo hubiere. Los avisos
se publicarn adems en un diario del puerto de matrcula de la nave. Pero si uno de esos
diarios fuere de circulacin en los dos lugares, bastar con efectuar las publicaciones en
ese solo diario.
TASACIN
[ 16152] C.P.C.
ART. 486 (508).La tasacin ser la que figure en el rol de avalos que est vigente para los
efectos de la contribucin de haberes, a menos que el ejecutado solicite que se haga nueva
tasacin.
En este caso la tasacin se practicar por peritos nombrados en la forma que dispone el artculo
414, hacindose el nombramiento en la audiencia del segundo da hbil despus de notificada la
sentencia sin necesidad de nueva notificacin.
En el caso que la designacin de peritos deba hacerla el tribunal, no podr recaer en empleados o
dependientes a cualquier ttulo del mismo tribunal.
Puesta en conocimiento de las partes la tasacin, tendrn el trmino de tres das para impugnarla.
IMPUGNACIN DE LA TASACIN
[ 16153] C.P.C.
ART. 487 (509).Transcurridos los plazos que expresa el artculo anterior, y aun cuando no hayan
evacuado las partes el traslado de las impugnaciones, resolver sobre ellas el tribunal, sea
aprobando la tasacin, sea mandando que se rectifique por el mismo o por otro perito, sea fijando el
tribunal por s mismo el justiprecio de los bienes. Estas resoluciones son inapelables.
Si el tribunal manda rectificar la tasacin, expresar los puntos sobre que deba recaer la
rectificacin; y practicada sta, se tendr por aprobada, sin aceptarse nuevos reclamos.
COPROPIEDAD DE NAVES
[ 16155] ART. 837.La copropiedad de naves no constituye una sociedad, sino una
comunidad que se rige por las normas del derecho comn.
TTULO III
PRRAFO 1
NORMAS GENERALES
Con todo, las normas sobre prelacin y privilegios en materia de contaminacin o para
precaver perjuicios por derrames de substancias daosas, que se establecen en los
convenios internacionales vigentes en Chile y en la Ley de Navegacin, gozarn de
primaca sobre las disposiciones de este ttulo, en las materias especficas a que ellos se
refieren.
El que defraudare a otro incorporando o consintiendo en que un bien afecto a una prenda,
gravamen, prohibicin o embargo vigentes sea incorporado a una nave o a un artefacto
naval, ser sancionado con las penas contempladas en el artculo 467 del Cdigo Penal.
( 2275)
PRRAFO 2
CRDITOS PRIVILEGIADOS
[ 16314] ART. 844.Los siguientes crditos gozan de privilegio sobre la nave, con
preferencia a los hipotecarios y en el orden de prelacin que se indica:
1 Las costas judiciales y otros desembolsos causados con ocasin de un juicio, en inters
comn de los acreedores, para la conservacin de la nave o para su enajenacin forzada y
distribucin del precio;
Del mismo privilegio gozan las indemnizaciones que se adeuden por muerte o lesiones
corporales de los dependientes, que sobrevengan en tierra, a bordo o en el agua, y siempre
que sean producidas por accidentes que tengan relacin directa con la explotacin de la
nave;
3 Los derechos y tasas de puerto, canales y vas navegables, y los derechos fiscales de
sealizacin, practicaje y pilotaje;
5 Las indemnizaciones por daos, prdidas o averas causados a otras naves, a las obras
de los puertos, muelles o vas navegables o a la carga o equipajes, como consecuencia de
abordajes u otros accidentes de navegacin, cuando la accin respectiva no sea
susceptible de fundarse en un contrato, y los perjuicios por lesiones corporales a los
pasajeros y dotacin de esas otras naves. ( 16326 a 16378, 16321 a 16324, 16379,
19640)
NOTA: Practicaje son las maniobras ejecutadas con una nave en puerto. Pilotaje, la conduccin de
la derrota por canales o entre puertos del litoral y estn tratados en los Arts. 34 a 48 del Decreto Ley
2.222 de 1978. El Reglamento de Practicaje y Pilotaje est contenido en el Decreto Supremo 397 de
1985 (D. O. 22.07.85), modificado por los decretos supremos 846 de 1985 (D. O. 17.10.85), 782 de
1989 (D. O. 26.08.89) y 116 de 1994 (D. O. 18.06.94), todos de Defensa (Marina). El Reglamento de
Prcticos es el Decreto Supremo 398 de 1985, (D. O. 24.07.85), modificado por el Decreto Supremo
72 de 1995 (D. O. 21.04.95), ambos de Defensa (Marina).
El Ttulo IX del Decreto Ley 2.222 de 1978, se refiere a la contaminacin por derrame de
hidrocarburos y otras sustancias nocivas. El prrafo 3 de su Ttulo VIII dice relacin con los
De igual preferencia gozarn los crditos caucionados con prendas sobre naves menores.
( 16489 a 16506, 19640)
4 Los crditos por desembolsos hechos por el capitn, agentes o terceros, por cuenta del
armador, para la explotacin de la nave, incluyendo los servicios de agencias, y
5 Los crditos por primas de seguro respecto de la nave, sean del casco o de
responsabilidad. ( 16314, 16317, 16318, 16322 a 16324, 16379, 16505, 19640)
1 Sobre las indemnizaciones debidas por daos materiales sufridos por la nave y no
reparados y sobre las debidas por prdida de fletes;
2 Sobre contribuciones por daos materiales sufridos por la nave admitidos en avera
comn y no reparados y sobre las contribuciones debidas por prdida de fletes, y
3 Sobre las remuneraciones debidas por auxilios en el mar, previa deduccin de las
cantidades que correspondieren a la dotacin de la nave que prest el servicio. ( 16314,
Con excepcin de la hipoteca, los privilegios sobre la nave no podrn hacerse efectivos
sobre las subvenciones u otros subsidios otorgados por el Estado.
Los crditos comprendidos en cada uno de los nmeros de los artculos citados,
concurrirn entre s a prorrata en caso de insuficiencia del valor de los bienes sobre los
cuales recaen. ( 16314, 16316)
1 Para las naves de lnea que cumplen itinerarios regulares y preestablecidos, se estar a
la numeracin o simbologa que el naviero o transportador haya asignado al viaje durante el
cual se gener el crdito;
2 Para las naves que cumplen contratos de fletamentos totales por viajes, se entender
que el viaje comienza desde que la nave zarpa a buscar el cargamento y termina con la
descarga total en el ltimo lugar del destino inicial de la nave;
3 Para las naves que efecten un crucero de turismo, el viaje comprender la navegacin
desde el puerto inicial de aqul, hasta donde termine o hasta el regreso de la nave al puerto
en que se inici el crucero, segn lo indique el respectivo programa, y
Los crditos indicados en el nmero 4 del artculo 844, tienen prioridad entre ellos en el
orden inverso al de las fechas en que se originaron, al igual que los sealados en los
nmeros 1, 2 y 4 del artculo 846.
Los crditos por contribucin a las averas comunes nacen en la fecha del acto que las
cause, y los crditos por auxilios en el mar se consideran originados en las fechas en que
esas operaciones terminaron. ( 16314, 16316, 18514)
1 Por el transcurso del plazo de un ao contado desde la fecha en que se haya originado
el crdito pertinente. Dicho plazo no es susceptible de interrupcin o suspensin alguna,
salvo a favor del acreedor que hubiere obtenido la retencin o embargo judicial del bien
afecto al privilegio, o del acreedor que por algn impedimento legal no pudo ejercitar antes
su crdito privilegiado;
Lo dispuesto en los nmeros 2 y 3 precedentes ser sin perjuicio del derecho de los
acreedores privilegiados para ejercer su preferencia sobre el saldo insoluto del precio, si lo
hubiere. ( 16380)
[ 16326] ART. 856.El astillero que construya o repare una nave tiene sobre ella un
derecho de retencin para garantizar los crditos resultantes de dichos trabajos. La
retencin ser declarada, sin ms trmite, por el tribunal competente del lugar de la
construccin o reparacin de la nave.
Los procedimientos a que diere lugar lo dispuesto por este artculo, se regirn por lo
establecido en el prrafo 5 del Ttulo VIII de este Libro. ( 20079 a 20020)
PRRAFO 3
CRDITOS PRIVILEGIADOS
[ 16379] ART. 858.Los crditos enumerados en los artculos 844 y 846 que
correspondan, gozan de privilegio sobre la nave en construccin desde que ella se
encuentre a flote, con la preferencia y rango establecidos en el prrafo precedente.
( 16314, 16316)
PRRAFO 4
CRDITOS PRIVILEGIADOS
[ 16433] ART. 861.Gozan de privilegio sobre las mercancas y concurrirn sobre su
valor de realizacin, en el orden que a continuacin se enumeran, los crditos que
provengan de:
2 Reembolso de los gastos y remuneraciones por auxilios en el mar en cuyo pago deba
participar la carga, y contribuciones en avera gruesa;
SUBFLETAMENTO
[ 16434] ART. 862.En el caso del subfletamento sealado en el inciso segundo del
artculo 932, el fletante se subrogar en el mismo privilegio que corresponda al subfletante
sobre las mercancas del subfletador por el flete insoluto de este ltimo. ( 16920)
CONCURRENCIA A PRORRATA
[ 16435] ART. 863.Cuando resultare insuficiente el valor de las mercancas sobre las
cuales recae el privilegio, los crditos comprendidos en cada numerando del artculo 861,
concurrirn a prorrata entre s, si se hubieren originado en un mismo puerto, con excepcin
de los sealados en su numerando 2. En este ltimo caso, preferirn entre s en orden
inverso al de su nacimiento.
La realizacin se har conforme a las reglas que para los bienes muebles establece el
Ttulo I del Libro Tercero del Cdigo de Procedimiento Civil.
Las mismas normas se aplicarn al derecho del transportador sobre el equipaje de los
pasajeros que no hubiesen pagado el pasaje al trmino del viaje. ( 16982, 18637)
NOTA: El citado Ttulo I del libro III del Cdigo de Procedimiento Civil alude al juicio ejecutivo en las
obligaciones de dar.
PRRAFO 5
REQUISITO DE INSCRIPCIN
[ 16489] ART. 866.Las naves y artefactos navales mayores podrn ser gravados con
hipoteca, siempre que se encuentren debidamente inscritos en los respectivos registros de
matrcula de la Repblica. ( 16083, 16148, 16258)
SOLEMNIDAD
[ 16491] ART. 868.La hipoteca naval deber otorgarse por escritura pblica. Podr ser
una misma la escritura de hipoteca y la del contrato a que acceda.
HIPOTECA EN EL EXTRANJERO
[ 16492] ART. 869.Los contratos hipotecarios celebrados en pas extranjero darn
hipoteca sobre las naves o artefactos navales matriculados en Chile, desde que se
inscriban en el registro que se establece en el artculo 871. ( 16494)
4 El monto del crdito garantizado, intereses convenidos, plazo y lugar para el pago.
INSCRIPCIN DE LA HIPOTECA
[ 16494] ART. 871.La hipoteca naval deber inscribirse en el registro de hipotecas,
gravmenes y prohibiciones de la Direccin General del Territorio Martimo y de Marina
Mercante; no tendr valor alguno sin este requisito y se tendr como su fecha aquella en
que su requerimiento fue registrado en el libro repertorio respectivo.
[ 16495] D. L. 2.222/78.
Para que surtan efecto respecto de terceros, debern inscribirse tambin en este registro las
prohibiciones, medidas precautorias y embargos que afecten a una nave mayor.
No obstante, las prohibiciones judiciales de zarpe de una nave y su alzamiento slo requerirn ser
notificadas a la autoridad martima que corresponda.
No podr constituirse derecho real de prenda sobre naves mayores. En cuanto a las naves
menores, la constitucin del derecho real de prenda se regir por las respectivas normas legales,
segn la clase de prenda de que se trate.
ART. 42, Inc. 1.La hipoteca naval deber ser inscrita en el registro de hipotecas, gravmenes y
prohibiciones de la Direccin General, y se tendr como su fecha aquella en que su requerimiento
fue registrado en el libro repertorio respectivo. Sin este requisito no tendr valor alguno.
PREFERENCIA DE HIPOTECAS
[ 16497] ART. 872.El orden de inscripcin en el registro de hipotecas, gravmenes y
prohibiciones determinar el grado de preferencia de las hipotecas.
CONTINUIDAD DE LA HIPOTECA
[ 16500] ART. 875.La hipoteca constituida en conformidad con los dos artculos
precedentes, continuar gravando la nave o artefacto naval una vez finalizada la
construccin, salvo expresa estipulacin en contrario de las partes.
EXTENSIN DE LA HIPOTECA
[ 16501] ART. 876.La hipoteca naval comprende el casco, las maquinarias y las
pertenencias fijas o movibles de la nave.
Comprende tambin el flete y las subvenciones u otros subsidios otorgados por el Estado,
si as se estipulare.
Salvo que la nave o artefacto naval hubieren sido reparados, el acreedor hipotecario podr
ejercer sus derechos sobre los siguientes crditos de que sea titular el deudor:
2 Contribucin por avera comn por daos materiales sufridos por la nave o artefacto
naval;
Con todo, las acreencias que resulten caucionadas mediante una clusula de garanta
general hipotecaria, se considerarn de grado posterior a los crditos sealados por el
artculo 846. ( 16316)
NOTA: Los artculos 2407 a 2434 del Cdigo Civil se refieren a la hipoteca. Su artculo 2418
TTULO IV
PRRAFO 1
CONCEPTOS
[ 16608] ART. 882.Armador o naviero es la persona natural o jurdica, sea o no
propietario de la nave, que la explota y expide en su nombre.
Se presumir que el propietario o los copropietarios de la nave son sus armadores, salvo
prueba en contrario.
Los trminos armador y naviero, se entienden sinnimos. ( 16631, 16632, 17107, 18691,
18860, 18863, 20083)
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA
[ 16609] D. L. 2.222/78.
ART. 44.El armador u operador de una nave sern civil y solidariamente responsables de las
transgresiones a las normas de esta ley, cometidas por el capitn en el ejercicio de sus funciones,
con las excepciones que en ella misma se establecen, sin perjuicio de la responsabilidad del dueo
de la nave cuando corresponda.
NAVIERO CHILENO
[ 16610] D. L. 3.059/79.
ART. 1, Inc. 2.Para los efectos de la aplicacin de esta ley, se entender por naviero chileno o
empresa naviera chilena, a la persona natural o jurdica que cumpla con los requisitos que se
exigen para abanderar una nave en Chile, de acuerdo con el artculo 11 del Decreto Ley N 2.222, de
1978; se dedique al comercio de transporte martimo y sea duea o arrendataria de nave o naves
mercantes bajo matrcula y bandera chilenas. Asimismo, sern considerados naviero chileno o
empresa naviera chilena, las personas naturales o jurdicas que, cumpliendo con los dems
requisitos exigidos en este artculo, reputen naves de acuerdo a lo dispuesto en los incisos cuarto y
quinto del artculo 6.
Por su parte, la Ley de Marina Mercante, Decreto Ley N 3.059, de 1979, es especial con respecto
al Cdigo de Comercio, pues su objeto abarca hechos regulados por el citado cdigo y modifica y
restringe su mbito de aplicacin, para cumplir sus fines propios, esto es, fomentar el desarrollo y
favorecer la mantencin de la Marina Mercante Nacional, en armona con el inters general, segn
se indica en el inciso primero del artculo 1 de la ley mencionada (...). (N 869/656 de 17.08.93,
FNE., Comisin Preventiva Central)
DECLARACIN DE ARMADOR
[ 16612] ART. 883.La persona natural o jurdica que asuma la explotacin de una
nave, deber hacer declaracin de armador ante la autoridad martima del puerto de su
matrcula. Esta declaracin se anotar al margen de su inscripcin en el Registro de
Matrcula. Cuando cese en esa calidad, deber solicitar la cancelacin de dicha anotacin.
En su defecto, dichas declaraciones las har el propietario de la nave.
NOTA: Conforme a los artculos 4 a 6 del Decreto Supremo 24 de 1986, Transportes (D. O.
10.03.86), la persona natural o jurdica que acredite la calidad de naviero o empresa naviera nacional
debe registrarse en el rol de navieros y empresas navieras chilenas.
EXTENSIN DE LA RESPONSABILIDAD
[ 16615] ART. 886.El armador responde en la forma que prescriben este libro y la Ley
de Navegacin, de las obligaciones contradas por el capitn que conciernen a la nave y a
la expedicin. Responde, asimismo, en igual forma, por las indemnizaciones en favor de
terceros por los hechos del capitn, oficiales y tripulacin. ( 16609)
EXENCIN DE RESPONSABILIDAD
[ 16616] ART. 887.El armador no responde en los siguientes casos:
1 Si prueba que los hechos del capitn, de los oficiales o tripulacin son ajenos a la nave
o a la expedicin;
2 Si el que persigue esa responsabilidad fuere cmplice o copartcipe de los hechos del
capitn, oficiales o tripulacin;
1 Por muerte o lesiones de toda persona que se encuentre a bordo de la nave para ser
transportada y por las prdidas, mermas o daos a los bienes de stos que tambin se
encuentren a bordo;
2 Por muerte o lesiones causados por toda persona por cuyos hechos es responsable el
armador, sea que ella se encuentre o no a bordo de la nave;
4 Por toda obligacin o responsabilidad resultante de los daos causados por una nave, a
las obras de los puertos, diques, drsenas y vas navegables. ( 16627, 20086)
NOTA: El artculo 145 del Decreto Ley 2.222 de 1978 establece que el propietario, armador u
NOTA: El Ttulo VIII del Decreto Ley 2.222 de 1978 reglamenta los riesgos de la navegacin. Su
prrafo 4, se refiere a los restos nufragos.
COMPENSACIN DE CRDITOS
[ 16623] ART. 894.Si el armador de una nave tiene derecho a hacer valer un crdito en
contra de un acreedor suyo por perjuicios resultantes del mismo hecho, se compensarn los
respectivos crditos y las disposiciones de este prrafo slo se aplicarn a la diferencia que
resultare.
a) Para naves cuyo arqueo sea de hasta 500 toneladas, 333.000 unidades de cuenta, y
b) Para naves cuyo arqueo exceda de 500 toneladas, la cuanta que a continuacin se
indica para cada tramo, a ms de la mencionada en la letra anterior:
a) Para naves cuyo arqueo sea de hasta 500 toneladas, 167.000 unidades de cuenta, y
b) Para naves cuyo arqueo exceda de 500 toneladas, la cuanta que a continuacin se
indica para cada tramo, a ms de la mencionada en la letra anterior:
NOTA: El Ttulo IX del Decreto Ley 2.222 de 1978, De la contaminacin, se refiere al derrame de
hidrocarburos y otras sustancias nocivas, a la responsabilidad civil por daos derivados del mismo y
Si el armador probare que en fecha futura podra ser obligado a pagar total o parcialmente
uno de los crditos a que se refiere el artculo 889, el tribunal competente podr ordenar, a
peticin de dicho armador, que se reserve una suma suficiente para permitir al recurrente
que haga valer, eventualmente, sus derechos contra el fondo en las condiciones
establecidas en el inciso anterior. ( 16618)
CONCEPTO DE TONELAJE
[ 16629] ART. 900.El tonelaje que sirve de base para calcular la limitacin, es el de
arqueo bruto determinado segn el procedimiento establecido en el Convenio Internacional
sobre Arqueo de Buques y sus anexos, vigente en Chile.
NOTA: En 1982, Chile adhiri al citado convenio, el cual fue promulgado por Decreto Supremo 22
de 1983, Relaciones Exteriores (D. O. 23.04.83). Su Anexo I contiene el reglamento para la
determinacin de los arqueos neto y bruto de los buques. El Anexo II establece el certificado
internacional de arqueo.
[ 16632] ART. 903.Cuando se dirija una accin contra el capitn o los miembros de la
dotacin, stos podrn limitar su respectiva responsabilidad aun cuando el hecho que
origine la accin haya sido causado por su propia culpa, excepto si se prueba que el dao
resulta de un acto u omisin de los mismos, realizado con la intencin de provocar el dao,
o temerariamente y en circunstancias que pueda presumirse que tuvieron conocimiento de
que probablemente se originara.
NOTA: A la dotacin se refieren los artculos 73 a 77 del Decreto Ley 2.222 de 1978. El Decreto
Supremo 31 de 1999, Defensa, (D. O. 14.07.99), reglamenta la dotacin mnima de seguridad de las
naves.
PRRAFO 2
Del capitn
CONCEPTO
[ 16685] ART. 905.El capitn es el jefe superior de la nave encargado de su gobierno y
direccin y est investido de la autoridad, atribuciones y obligaciones que se indican en este
Cdigo y en las dems normas legales relativas al capitn.
(...).
Que el acto imputado a la Empresa (...) a travs del funcionario seor (...) de impedir el acceso a la
nave que representa, en circunstancias que se pretenda, nicamente, ejercer libremente su trabajo,
importa una traba ilegtima para el ejercicio de una actividad, calificado como contrario a la libre
competencia por el D. L. N 211, de 1973 (...). (N 353 de 22.01.91, FNE, Comisin Resolutiva)
NOMBRAMIENTO
[ 16687] ART. 906.Salvo acuerdo o disposicin legal en contrario, el capitn de una
nave es siempre designado por el armador.
ATRIBUCIONES
[ 16689] ART. 908.El capitn de la nave es el encargado del orden y disciplina a bordo,
debiendo adoptar las medidas necesarias para el logro de estos objetivos.
NOTA: A las funciones, atribuciones y obligaciones del capitn se refieren los artculos 51 a 55 y
82, 84 y 85 del Decreto Ley 2.222 de 1978.
VIGILANCIA PERSONAL
[ 16691] ART. 910.Ser obligacin preferente del capitn vigilar en persona el gobierno
de la nave a la arribada y zarpe de los puertos, o durante la navegacin en los ros, canales
o zonas peligrosas, aunque est a bordo el prctico o piloto. ( 18695)
Estarn adems bajo su custodia, los instrumentos que registren datos relacionados con la
navegacin y la explotacin comercial de la nave. ( 0106, 16698, 17937, 18296, 18517)
BITCORA
[ 16694] ART. 913.El libro bitcora o diario de navegacin tiene el valor de un
instrumento pblico, siempre que las anotaciones en l estampadas lleven la firma del
oficial de guardia y estn visadas por el capitn de la nave. Estas anotaciones no deben
tener espacios en blanco, ni enmendaduras o alteraciones.
Con todo, las anotaciones tambin podrn estamparse por medios mecnicos o
electrnicos, siempre que stos garanticen la fidelidad y permanencia de los datos
consignados.
2 Cumplir con todas las leyes y reglamentos martimos, sanitarios, aduaneros, de polica,
laborales y dems que sean aplicables;
5 Utilizar los servicios de un prctico cuando la ley, los reglamentos o el buen sentido lo
indiquen;
7 Dar aviso de inmediato al armador, por el primer medio a su alcance, de todo embargo
o retencin que afecte a la nave, y tomar las medidas aconsejables para el mantenimiento
de sta, as como el de la carga, y prestar la debida atencin a los pasajeros;
10. Prestar la asistencia y el auxilio a que est obligado por las leyes o la costumbre, y
11. Protestar por los accidentes o daos que sufran la nave o la carga, o de cualquier
hecho que pueda comprometer su responsabilidad, la de la nave, la de sus armadores y
propietarios o de la expedicin en su conjunto. ( 0106, 18516, 18692, 18693, 19852,
Editorial Legis Chile. 958
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
20191)
NOTA: El prrafo 3 del Ttulo VIII del Decreto Ley 2.222 de 1978 se refiere a los accidentes
martimos.
CUSTODIA DE LA CARGA
[ 16696] ART. 915.El capitn tiene, en representacin del transportador, la custodia de
la carga y de cualquier efecto que reciba a bordo, y est obligado a cuidar de su apropiada
manipulacin en las operaciones de carga y descarga, de su buen arrumaje y estiba, de su
custodia y conservacin, y de su adecuada entrega en el puerto de destino.
Todo lo anterior en los trminos que prescriben otras disposiciones de este Libro y sin
perjuicio de las normas que sobre limitacin de responsabilidad del porteador se contienen
en el mismo. ( 17346, 17347, 17400, 17510, 18234)
[ 16697] D. L. 2.222/78.
ART. 90.El capitn de la nave velar por que el embarque, estiba y desembarque de la carga se
efecten con las precauciones y cuidados que aseguren su integridad y la del personal en estas
faenas.
Cualquier persona que intencionalmente destruyere, inutilizare o daare la carga, ser sancionada
de acuerdo con la pena prevista en el artculo 485 del Cdigo Penal, aumentada en un grado, sin
perjuicio de la responsabilidad que pueda afectar al capitn de la nave.
NOTA: La pena prevista en el citado artculo 485 es la reclusin menor en sus grados medio a
mximo.
PRRAFO 3
De los agentes
CONCEPTO Y CLASES
[ 16750] ART. 917.Agentes generales son las personas naturales o jurdicas que
actan en nombre de un armador extranjero con el carcter de mandatario mercantil.
3. El Decreto Supremo 90 de 2000 (Trabajo), contiene el texto refundido del Reglamento de Trabajo
Portuario. El Decreto Supremo 26 de 1987, Trabajo (D. O. 16.06.87), contiene el Reglamento de
Trabajo a Bordo de Naves de la Marina Mercante Nacional.
[ 16752] DICTAMEN.Obligacin de publicitar tarifas. Esta comisin acuerda declarar que los
agentes de naves, los agentes de estiba y desestiba y los agentes de aduana debern tener a
disposicin del pblico las tarifas que cobran por los servicios que prestan, de modo que todos los
interesados en contratar sus servicios puedan tener acceso a ellas. (N 1032 de 03.04.98, FNE,
Comisin Preventiva Central)
NOTA: El Decreto Supremo 374 de 1983, Defensa (D. O. 04.07.83), establece los registros en que
deben inscribirse los agentes; los requisitos de inscripcin, suspensin y eliminacin de los mismos y
las sanciones de la autoridad martima por faltas o infracciones cometidas en el ejercicio de su
actividad, referida a aspectos tcnicos martimos.
AGENTE GENERAL
Editorial Legis Chile. 960
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
[ 16755] ART. 921.El agente general, en su carcter de tal, est facultado para
representar a su mandante en los contratos de transporte de mercancas y de fletamento.
Podr, adems, designar al agente de naves respecto de las que opere su mandante.
AGENTE DE NAVES
[ 16756] ART. 922.El agente de naves, por el solo hecho de solicitar la atencin de una
nave, se entender investido de representacin suficiente para todos los efectos
subsecuentes, sin perjuicio de acreditar su nombramiento en alguna de las formas que
seala el artculo 920.
El agente de naves que realice ante las autoridades las gestiones necesarias para el
arribo y zarpe de una nave a o desde el puerto nacional, tiene la representacin de su
dueo, armador o capitn, para todos los efectos y responsabilidades que emanan de la
atencin de la nave.
Cuando el agente de naves haya solicitado la atencin de una nave, podr ser preferido
por la autoridad martima a cualquier otro que se presente con posterioridad, con mandato
especial o no, salvo lo dispuesto en el artculo 924 y sin perjuicio de las responsabilidades
en que incurriere frente al dueo, armador o capitn de la nave.
El agente de naves tiene, adems, representacin suficiente para actuar en juicio, activa o
pasivamente, por el capitn, dueo o armador de la nave a quienes represente, en todo lo
que se refiere a su explotacin. ( 16688, 16754, 16758, 17280, 17937)
3 Practicar todas la diligencias que sean necesarias para obtener el despacho de la nave;
4 Practicar las diligencias necesarias para dar estricto cumplimiento a las disposiciones,
resoluciones o instrucciones que emanen de cualquier autoridad del Estado, en el ejercicio
de sus funciones;
10. Firmar como representante del capitn, o de quienes estn operando comercialmente
la nave, los conocimientos de embarque y dems documentacin necesaria, y
11. En general, realizar todos los actos o gestiones concernientes a la atencin de la nave
en el puerto de su consignacin, sin perjuicio de las instrucciones especficas que le
confieran sus mandantes. ( 16755, 17723, 17724, 17830, 18751)
NOTA: El prrafo 1 del Ttulo III del Decreto Ley 2.222 de 1978, reglamenta el despacho y
recepcin de naves. El Decreto Supremo 364 de 1980, Defensa Nacional (Marina) (D. O. 27.06.80),
Reglamento de Recepcin y Despacho de Naves, fija las funciones y atribuciones de la autoridad
martima sobre la materia.
AGENTE PROTECTOR
[ 16758] ART. 924.El capitn, dueo o armador podrn nombrar como su agente a una
persona distinta del consignatario de nave, cuando este ltimo haya sido designado por el
fletador, de acuerdo con las facultades del contrato de fletamento.
(...) Sobre el particular deber estarse a lo que claramente dispone el artculo 5 de la referida ley
sobre modernizacin del sector portuario estatal, en el sentido de que la prestacin de los servicios
de estiba y desestiba de que se trata, entre otros que seala, y que estn comprendidos dentro del
objeto de las empresas portuarias atento a lo previsto en el artculo 4 que lo precede, debern ser
realizados por particulares debidamente habilitados, por lo que no se les ha privado de ejercer estas
labores sino que se establece al respecto una modalidad para su realizacin, esto es, bajo el
rgimen de concesin en un sistema monoperador como el que contempla el llamado a licitacin;
(...) Por lo antes dicho esta corte no advierte infraccin alguna a la garanta del N 21 del artculo
19 de la Constitucin Poltica de la Repblica que se ha invocado como fundamento de esta accin.
(...)" (C. S., Sent., jul. 27/99, Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 1.469-99)
TTULO V
PRRAFO 1
Disposiciones comunes
CLASES DE CONTRATO
[ 16863] ART. 927.La explotacin de una nave como medio de transporte reconoce,
principalmente, dos clases de contratos, segn sea la naturaleza y extensin de las
obligaciones del fletante o armador: contrato de fletamento y contrato de transporte de
mercancas por mar.
Cuando el dueo o armador pone la nave a disposicin de otro, para que ste la use
segn su propia conveniencia dentro de los trminos estipulados, el contrato toma el
nombre de fletamento. El que pone la nave a disposicin de otro se denomina fletante y el
que la usa, fletador.
El transporte por mar que se inicie, incluya o termine con etapas fluviales, se regir por las
reglas de este libro.
NOTAS: 1. Conforme al artculo 5 del Decreto Ley 3.059 de 1979, las empresas navieras chilenas
tienen derecho a cooperar en los trficos de cabotaje y de servicio exterior. De acuerdo con las
prcticas y usos del transporte martimo internacional, stas pueden asociarse en conferencias
navieras de fletes, convenios de pool y consorcios que regulen y racionalicen servicios y, en
consecuencia, para estos efectos, no estn sujetas a las normas sobre libre competencia. Los
respectivos acuerdos y tarifas se registran en el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, en
la forma que determina el artculo 30 del Decreto Supremo 24 de 1986, Transportes (D. O. 10.03.86).
2. El Decreto Ley 874 de 1975 aprob el Convenio sobre Facilitacin del Trfico Martimo
Internacional, suscrito en Londres en 1965 y promulgado por Decreto Supremo 212 de 1975,
Relaciones Exteriores (D. O. 09.06.75). El Decreto Ley 1.691 de 1977 aprob la enmienda de su
artculo VII, promulgada por Decreto Supremo 525 de 1977, Relaciones Exteriores (D. O. 13.10.77).
El Decreto Supremo 313 de 1997, Transportes, (D. O. 30.05.97) establece una comisin tcnica y
dispone normas sobre facilitacin y simplificacin de la documentacin en el transporte martimo.
(...).
De acuerdo con las prcticas y usos del transporte martimo internacional, se entiende por
integracin vertical de la actividad naviera y portuaria la prestacin integral de estos servicios por
parte de una misma empresa naviera o empresas conferenciadas, en trminos tales que el
transporte martimo que ellas realizan se transforma en una actividad que comprende no slo el
transporte por mar, sino que tambin los servicios de movilizacin de carga dentro del recinto
portuario.
Para las empresas navieras conferenciadas la descarga consiste en movilizar la carga desde la
bodega de la nave hasta el punto de reposo, o almacn aduanero. En esta operacin se distinguen
la desestiba, movilizacin de la carga desde la bodega al gancho, y el porteo propiamente tal,
movilizacin de la carga desde el gancho al almacn aduanero.
Tambin sostienen que en estos servicios integrados el flete o precio del transporte martimo cubre
En primer trmino, en relacin con esta materia, es preciso reconocer que la existencia de las
conferencias martimas de fletes, convenios de pool y consorcios que regulan los servicios y trficos
martimos constituyen una realidad del transporte martimo internacional, al cual han debido
incorporarse las empresas chilenas para poder servir dichos trficos. Ellas tienen un carcter
esencialmente monoplico, por tratarse de agrupaciones de empresarios y armadores que acuerdan
tarifas comunes, reservas, repartos de cargas y trficos martimos. La participacin de las empresas
navieras chilenas en esas conferencias ha sido autorizada luego de la modificacin introducida al
artculo 5 de la Ley de la Marina Mercante Nacional, por el artculo 1, letra e) N 2 de la Ley N
18.454.
Asimismo, debe reconocerse que, debido a los adelantos tecnolgicos de las naves, mecanizacin
de los puertos y uso masivo de contenedores, la tendencia actual y la costumbre internacional del
transporte martimo es ofrecer progresivamente un mayor nmero de servicios integrados y nicos
que, adems del transporte martimo propiamente tal, incluyan la movilizacin de la carga dentro del
puerto.
Esta integracin de los servicios, sin embargo, exige, a juicio de esta comisin, la adopcin de
resguardos mnimos que aseguren la libre competencia en esta actividad y la transparencia del
mercado:
a) En primer lugar, la integracin de la actividad naviera y portuaria no debe impedir que empresas
distintas de las compaas navieras, y de las agencias de naves y de estiba y desestiba vinculadas a
ellas puedan desarrollar libremente la movilizacin de la carga, en un rgimen de competencia.
Igualmente, dicha integracin del mercado no debe interferir la libertad de los usuarios o
consignatarios para elegir la empresa y/o medios que estimen ms convenientes a sus intereses.
b) En materia de tarifas debe exigirse la mxima transparencia, claridad y publicidad que asegure
una adecuada informacin.
El flete martimo propiamente tal, y el precio de los servicios de movilizacin de carga deben
diferenciarse claramente, por corresponder a servicios distintos, aun cuando se presten en forma
integrada.
Las tarifas deben facturarse por separado, o diferenciar claramente el costo aplicado a cada etapa
del proceso; adems deben expresarse en moneda nacional para los servicios prestados en Chile,
ser concordantes con los costos y ser de pblico conocimiento para los usuarios. Para estos efectos,
podra recurrirse al mecanismo de publicidad del registro que lleva el Ministerio de Transportes y
Telecomunicaciones, e incorporar tanto el costo del flete martimo como el precio de los servicios de
movilizacin de carga, debidamente diferenciados.
Para ello se podr, en las bases de adjudicacin, establecer normas claras tendientes a asegurar la
competencia y eventualmente limitar la integracin vertical de las empresas navieras en la
CONTRATO DE FLETAMENTO
[ 16865] ART. 928.El contrato de fletamento debe siempre probarse por escrito. Las
condiciones y efectos del fletamento sern establecidas por las partes en el contrato
respectivo y, en su defecto, se regularn por las normas del prrafo siguiente. El documento
por el que se celebre el contrato se denominar pliza de fletamento.
Cuando no se pueda justificar el fletamento por alguna de las formas antes sealadas, las
relaciones entre las personas que hubieren intervenido y sus efectos, se regirn por las
disposiciones del prrafo 3 de este ttulo, sobre el contrato de transporte martimo.
( 16084)
PRRAFO 2
De los fletamentos
SECCIN PRIMERA
Normas generales
En los dems fletamentos se estar a lo convenido por las partes y, en su defecto a las
normas de este prrafo. ( 17226)
SUBFLETAMENTO
[ 16920] ART. 932.El fletador puede subfletar la nave o utilizarla en el transporte de
mercancas por mar, salvo prohibicin expresa en el contrato, subsistiendo su
responsabilidad para con el fletante por las obligaciones resultantes del contrato de
fletamento.
ENAJENACIN DE LA NAVE
[ 16921] ART. 933.Si la nave fuere enajenada, deber cumplirse el viaje que estuviere
en ejecucin, en la forma establecida en la pliza respectiva, sin perjuicio de los derechos
del comprador.
SECCIN SEGUNDA
CONCEPTO
[ 16973] ART. 934.Fletamento por tiempo es un contrato por el cual el armador o
naviero, conservando su tendencia, pone la nave armada a disposicin de otra persona
para realizar la actividad que sta disponga, dentro de los trminos estipulados, por un
tiempo determinado y mediante el pago de un flete por todo el lapso convenido o calculado
a tanto por da, mes o ao. ( 20301)
PLIZA DE FLETAMENTO
[ 16974] ART. 935.Son menciones propias de la pliza de fletamento:
5 Una referencia a la actividad que el fletador se propone desarrollar con la nave. Si nada
se expresare, el fletador podr emplearla en cualquier actividad acorde a sus caractersticas
3 Cumplir con los viajes que ordene el fletador dentro de los trminos del contrato y en las
zonas de navegacin convenidas.
El fletante es responsable de los daos derivados del mal estado de la nave y de todo
vicio oculto, a menos que pruebe que este ltimo no pudo ser advertido empleando una
El fletante es tambin responsable ante el fletador de los perjuicios ocurridos por falta
nutica del capitn o de la tripulacin, pero no responde ante el fletador por las actuaciones
del capitn y tripulacin en cumplimiento de instrucciones impartidas por el fletador,
vinculadas a la gestin comercial o al uso que ste haga de la nave. ( 16615)
1 Se devengar desde el da en que la nave sea puesta a disposicin del fletador en las
condiciones establecidas en el contrato, y
Todo lo anterior es sin perjuicio de los dems derechos que el contrato otorgue al fletante
para el caso de no pago del flete. ( 17114)
Estar facultado, as mismo, para percibir en su favor el flete de las mercancas que an
estuvieren pendientes de pago, hasta concurrencia de lo que el fletador le adeudare por su
respectivo flete. Para este efecto, el fletante podr proceder en la forma sealada en el
artculo 865 de este libro. ( 16437)
NOTA: Conforme al artculo 128 del Decreto Ley 2.222 de 1978, una nave se reputa perdida
cuando no aparece o no hubiere noticias de ella durante ms de cuatro meses, contados desde que
fue recibida su ltima comunicacin. Por otra parte, de acuerdo con el N 8 del artculo 81 del Cdigo
Civil, se reputa perdida toda nave o aeronave que no aparezca a los seis meses de la fecha de las
RESTITUCIN DE LA NAVE
[ 16985] ART. 946.El fletador restituir la nave en el trmino y lugar estipulados y, en
su defecto, en el puerto de domicilio del fletante.
Salvo que el fletante pruebe un perjuicio mayor, el fletador pagar por cada da, durante
los primeros quince das de retardo, una indemnizacin igual al valor diario que
correspondi al contrato, segn el precio de todo el perodo estipulado. Por cada da
subsiguiente a los primeros quince das, la indemnizacin ser, al menos, el doble de ese
valor diario. ( 17114)
SECCIN TERCERA
CLASES
[ 17038] ART. 948.El fletamento por viaje puede ser total o parcial. Fletamento por
viaje total, es aquel por el cual el fletante se obliga a poner a disposicin del fletador,
mediante el pago de un flete, todos los espacios susceptibles de ser cargados en una nave
determinada, para realizar el o los viajes convenidos.
Fletamento parcial por viaje, es aquel en que se pone a disposicin del fletador uno o ms
espacios determinados dentro de la nave.
El fletante no podr sustituir por otra la nave objeto del contrato, salvo estipulacin en
contrario. ( 20301)
MENCIONES
[ 17039] ART. 949.Son menciones propias del fletamento por viaje, total o parcial, las
siguientes:
3 La indicacin del viaje o viajes que deben efectuarse y los lugares de carga y descarga;
6 Los tiempos previstos para las estadas y sobre estadas, forma de computarlas y el
valor fijado para ellas;
NOTA: El Libro III del Cdigo de Comercio emplea la palabra pliza como documento que
contiene las condiciones del contrato de fletamento y las clusulas del seguro martimo.
El fletante ser responsable de los daos a las mercancas que provengan del mal estado
de la nave, a menos que pruebe que fueron consecuencia de un vicio oculto de ella no
susceptible de ser advertido con razonable diligencia, y
2 Adoptar todas las medidas necesarias que de l dependan para ejecutar el o los viajes
convenidos.
Sin perjuicio de lo anterior, el fletador puede dejar sin efecto el contrato antes de que la
nave comience a cargar, en cuyo caso pagar al fletante una indemnizacin equivalente a
la mitad del flete convenido, o superior, si el fletante probare que los perjuicios ocasionados
son mayores que esa cantidad, pero sin que exceda a la totalidad de dicho flete.
[ 17043] ART. 953.El fletante es responsable de las mercancas recibidas a bordo, sin
perjuicio de lo previsto en la pliza de fletamento.
ESTADA Y SOBREESTADA
[ 17044] ART. 954.Se entiende por estada el lapso convenido por las partes para
ejercitar las faenas de carga y descarga, o en su defecto, el plazo que los usos del puerto
de que se trate, sealen para estas faenas. Se entiende por sobreestada el tiempo
posterior a la expiracin de la estada, sin necesidad de requerimiento.
Si el fletante optare por la resolucin del contrato, podr descargar la nave por cuenta y
cargo del fletador, quien adems, deber pagar la mitad del flete convenido, si el fletante no
prueba un perjuicio mayor.
El fletante har constar su decisin en una protesta que deber comunicar al fletador o al
representante que ste tuviere en el lugar del embarque. ( 20191)
SUSPENSIN DE PLAZOS
[ 17048] ART. 958.Los plazos se suspendern cuando se impida la carga o descarga
por caso fortuito o fuerza mayor, o por causas imputables al fletante o sus dependientes.
COMPENSACIN
[ 17050] ART. 960.Si el fletador cumpliere las faenas de carga o descarga en menor
tiempo que el estipulado, tendr derecho a una compensacin por el monto que se haya
convenido y, en su defecto, se calcular sobre una base igual a la mitad de la suma que
corresponda para la sobreestada.
FLETAMENTO TOTAL
[ 17054] ART. 964.Cuando la nave ha sido objeto de fletamento total, el fletador podr
hacer la descarga de las mercancas en cualquier puerto o lugar que est en el curso de la
ruta, pero deber pagar el flete total estipulado por el viaje, as como todos los gastos que
se produzcan o que sean consecuencia de la desviacin y descarga.
SECCIN CUARTA
CONCEPTO
[ 17106] ART. 965.Fletamento a casco desnudo es el contrato por el cual una parte,
mediante el pago de un flete, se obliga a colocar a disposicin de otra, por un tiempo
determinado, una nave desarmada y sin equipo o con un equipo y armamento incompleto,
cediendo a esta ltima su tenencia, control y explotacin, incluido el derecho a designar al
capitn y a la dotacin.
NOTA: Al arrendamiento de cosa mueble se refieren los artculos 1915 a 1969 del Cdigo Civil.
CARACTERSTICAS
[ 17107] ART. 966.El fletador tendr la calidad jurdica de armador y, como tal, los
derechos y obligaciones de ste.
El flete se devengar, salvo estipulacin de las partes, por perodos anticipados. ( 16608,
16609, 16620, 16631)
UTILIZACIN DE LA NAVE
[ 17110] ART. 969.El fletador slo podr utilizar la nave de acuerdo con las
caractersticas tcnicas de la misma y en conformidad con las modalidades de empleo
convenidas en el contrato.
REPARACIN DE LA NAVE
[ 17111] ART. 970.Durante el contrato, sern de cargo del fletador las reparaciones y
reemplazos que no tengan su origen en algn vicio oculto de la nave.
GASTOS DE EXPLOTACIN
[ 17112] ART. 971.Sern de cargo del fletador el aprovisionamiento de la nave, la
contratacin de la dotacin, pago de sus remuneraciones y, en general, todos los gastos de
explotacin de la nave.
El fletador es responsable ante el fletante por todos los reclamos de terceros, que hayan
sido consecuencia de la explotacin u operacin de la nave.
RESTITUCIN DE LA NAVE
[ 17113] ART. 972.El fletador restituir la nave a la expiracin del trmino estipulado,
en el mismo estado en que le fue entregada, salvo el desgaste ocasionado por su uso
normal o convenido. Asimismo, el fletador deber garantizar al fletante la liberacin de todo
crdito privilegiado derivado de su explotacin.
PRRAFO 3
SECCIN PRIMERA
Definiciones
CONCEPTO
[ 17166] ART. 974.Se entiende por contrato de transporte martimo aquel en virtud del
El contrato que comprenda transporte martimo y adems transporte por cualquier otro
medio, estar regido por las normas de este prrafo, slo por el perodo sealado en el
artculo 982. Las otras etapas se regirn por las normas que correspondan al medio de
transporte empleado. ( 16864, 17278, 18156, 20301)
NOTA: El convenio internacional sobre lneas de carga, suscrito en Londres en 1966, fue aprobado
por Decreto Ley 891 de 1975 y promulgado por Decreto Supremo 241 de 1975, Relaciones
Exteriores (D. O. 23.06.75).
Esta posibilidad est reconocida en el artculo 5 del Decreto Ley N 211, de 1973, sobre defensa
de la libre competencia, que deja expresamente vigentes las disposiciones legales y reglamentarias
sobre transporte, reconociendo que existen materias que, por la importancia del bien jurdico
protegido, se rigen por normas especiales (...). (N 869/656 de 17.08.93, FNE, Comisin Resolutiva)
PARTCIPES
[ 17169] ART. 975.Para todos los efectos de este prrafo, se entiende por:
1. Porteador o transportador, toda persona que por s o por medio de otra que acte en su
nombre, ha celebrado un contrato de transporte martimo de mercancas con un cargador;
3. Cargador, toda persona que por s o por medio de otra que acte en su nombre o por su
cuenta, ha celebrado un contrato de transporte martimo de mercancas con un porteador y
toda persona que por s o por medio de otra que acte en su nombre o por su cuenta, ha
entregado efectivamente las mercancas al porteador en virtud del contrato de transporte
martimo, y
4. Consignatario, la persona habilitada por un ttulo para recibir las mercancas. ( 16631,
18155)
CONCEPTO DE MERCANCA
[ 17170] ART. 976.Se entiende por mercanca toda clase de bienes muebles,
comprendiendo tambin los animales vivos.
Los equipajes se rigen por las disposiciones del contrato de pasaje. ( 18155, 18210)
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
[ 17171] ART. 977.El conocimiento de embarque es un documento que prueba la
existencia de un contrato de transporte martimo, y acredita que el transportador ha tomado
a su cargo o ha cargado las mercancas y se ha obligado a entregarlas contra la
presentacin de ese documento a una persona determinada, a su orden o al portador.
( 17668 a 17670, 17884, 18102)
SECCIN SEGUNDA
mbito de aplicacin
NACIONALIDAD DE LA NAVE
[ 17225] ART. 980.Las disposiciones de este prrafo se aplicarn sea cual fuere la
CONTRATO DE FLETAMENTO
[ 17226] ART. 981.Las disposiciones de este prrafo no son aplicables a los contratos
de fletamento. No obstante, cuando se emita un conocimiento de embarque en
cumplimiento de un contrato de fletamento, ellas se aplicarn a ese conocimiento de
embarque si ste regula la relacin entre el transportador o el transportador efectivo y el
tenedor del conocimiento que no sea el fletador.
SECCIN TERCERA
MBITO TEMPORAL
[ 17278] ART. 982.La responsabilidad del transportador por las mercancas comprende
el perodo durante el cual ellas estn bajo su custodia, sea en tierra o durante su transporte.
( 17167, 17280, 18156)
CONCEPTO DE CUSTODIA
[ 17279] ART. 983.Para los efectos del artculo precedente, se considerar que las
mercancas estn bajo la custodia del transportador desde el momento en que ste las haya
tomado a su cargo al recibirlas del cargador o de la persona que acte en su nombre, o de
una autoridad u otro tercero en poder de los cuales, segn las leyes o los reglamentos
aplicables en el puerto de carga se hayan de poner las mercancas para ser embarcadas, y
hasta el momento en que las haya entregado en alguna de las siguientes formas:
c) Ponindolas en poder de una autoridad u otro tercero a quienes, segn las leyes o los
reglamentos aplicables en el puerto de descarga, hayan de entregarse las mercancas.
CONCEPTO DE RETRASO
[ 17281] ART. 985.Hay retraso cuando las mercancas no han sido entregadas en el
puerto de descarga previsto en el contrato de transporte martimo, dentro del plazo
expresamente acordado o, a falta de tal acuerdo, cuando no han sido entregadas dentro del
plazo que, atendidas las circunstancias del caso, sera razonable exigir de un transportador
diligente.
CONCEPTO DE PRDIDA
[ 17282] ART. 986.Se considerarn perdidas las mercancas si no han sido entregadas
en su destino, en alguna de las formas sealadas en el inciso primero del artculo 983,
dentro de los sesenta das siguientes a la expiracin del plazo de entrega determinado con
arreglo al artculo anterior. ( 17279)
Se presumir que dichos riesgos han sido la causa de la prdida o del dao o del retraso
en la entrega, cuando el transportador pruebe que ha cumplido las instrucciones especiales
que le hubiere dado el cargador, y que adems, atendidas las circunstancias, la prdida, el
dao o el retraso en su entrega, puedan atribuirse a tales riesgos. No obstante lo dispuesto
precedentemente, no tendr lugar dicha presuncin cuando existan pruebas que la totalidad
o parte de estos hechos, han tenido su origen en la culpa o negligencia del transportador,
sus dependientes o agentes.
SECCIN CUARTA
Lmites de la responsabilidad
PRDIDA O DAO
[ 17339] ART. 992.La responsabilidad del transportador por los perjuicios resultantes
de la prdida o del dao de las mercancas, de acuerdo con lo dispuesto en la seccin
precedente, estar limitada a un mximo equivalente a ochocientas treinta y cinco unidades
de cuenta por bulto u otra unidad de carga transportada o a dos y media unidades de
cuenta por kilogramo de peso bruto de las mercancas perdidas o daadas, si esta cantidad
es mayor. ( 17341, 17343, 17344, 17399, 17400)
RETARDO EN ENTREGA
[ 17340] ART. 993.La responsabilidad del transportador por el retraso en la entrega
con arreglo a lo dispuesto en la seccin precedente, estar limitada a una suma equivalente
a dos veces y media el flete que deba pagarse por las mercancas que hayan sufrido
retraso, pero no exceder de la cuanta total del flete que deba pagarse en virtud del
RESPONSABILIDAD ACUMULADA
[ 17341] ART. 994.En ningn caso la responsabilidad acumulada del transportador por
los conceptos enunciados en los dos artculos precedentes, exceder del lmite determinado
en virtud del artculo 992, para la prdida total de las mercancas respecto de las cuales se
haya incurrido en esa responsabilidad. ( 17339)
1 En los casos en que, para agrupar mercancas, se use un contenedor, una paleta o un
elemento de transporte anlogo, se considerarn como un bulto o una unidad de carga
transportada, cada uno de los que aparezcan como contenidos en ese elemento de
transporte en el conocimiento de embarque, si se ha emitido, o bien, en cualquier otro
documento que haga prueba del contrato de transporte martimo. Si se omite la mencin
sealada en los referidos documentos, las mercancas contenidas en ese elemento de
transporte sern consideradas como una unidad de carga transportada;
2 En los casos en que se haya perdido o daado el propio elemento de transporte, ste
ser considerado como una unidad independiente de carga transportada, salvo que sea de
propiedad del transportador o proporcionado por l. ( 15980, 17339)
EMPLEADO Y AGENTE
[ 17346] ART. 999.Cuando se ejerciten las acciones de los artculos precedentes
contra un empleado o agente del transportador, stos podrn acogerse a las exoneraciones
y lmites de responsabilidad que el transportador pueda invocar, en virtud de las
disposiciones de este prrafo, siempre que prueben que han actuado en el ejercicio de sus
funciones. ( 16696, 16759, 17400, 17508, 17510, 19956)
SECCIN QUINTA
TRANSPORTADOR
[ 17399] ART. 1001.El transportador no podr acogerse a la limitacin de
responsabilidad establecida en los artculos 992 y 993, si se prueba que la prdida, el dao
o el retraso en la entrega provinieron de una accin o una omisin del transportador
realizadas con intencin de causar tal prdida, dao o retraso, o temerariamente y en
circunstancias que pueda presumirse que tuvo conocimiento de que probablemente
sobrevendran la prdida, el dao o el retraso. ( 17339, 17340, 17454)
DEPENDIENTE O AGENTE
[ 17400] ART. 1002.No obstante lo dispuesto en el artculo 999, los dependientes o
agentes del transportador no podrn acogerse a la limitacin de responsabilidad establecida
en los artculos 992 y 993, si se prueba que la prdida, el dao o el retraso en la entrega
provinieron de una accin o una omisin de ellos realizada con la intencin de causar tal
prdida, dao o retraso, o temerariamente y en circunstancias que pueda presumirse que
tuvieron conocimiento de que probablemente sobrevendran la prdida, el dao o el retraso.
( 16696, 16759, 17339, 17340, 17346, 17454, 17508)
SECCIN SEXTA
PROCEDENCIA
[ 17452] ART. 1003.El transportador slo podr transportar mercancas sobre cubierta
en virtud de un acuerdo previo con el cargador, o bien, cuando lo permitan o autoricen los
usos del comercio de que se trate, o as lo exijan las normas legales vigentes. ( 0106,
17454, 17669)
Cuando las mercancas sean conducidas en contenedores en una nave apta para el
transporte de stos, se presumir el acuerdo previo a que se refiere la primera parte del
artculo anterior, salvo que el interesado pruebe lo contrario. ( 17669)
Para los efectos indicados en la seccin quinta de este prrafo, se presumir que se ha
incurrido en las conductas dolosas o culposas previstas en los artculos 1001 y 1002,
cuando se ha infringido el acuerdo expreso de transportarlas bajo cubierta. ( 17399,
17400, 17452, 17669)
SECCIN SPTIMA
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA
[ 17506] ART. 1006.Cuando la ejecucin del transporte o de una parte del mismo haya
sido encomendada a un transportador efectivo, independientemente de si el contrato lo
autoriza o no para ello, el transportador seguir siendo responsable de la totalidad del
transporte convenido.
Respecto del transporte que sea ejecutado por el transportador efectivo, el transportador
ser responsable solidariamente con aqul de las acciones u omisiones que en el ejercicio
de sus funciones puedan incurrir, tanto el transportador efectivo como sus dependientes y
agentes. ( 17563)
[ 17507] JURISPRUDENCIA.El dao debe provenir del hecho doloso o culpable del
agente, y no de la falta de ejecucin de un contrato celebrado con un tercero. "Que la
demandante pretende, entonces, hacer efectiva la responsabilidad de XXXXXXX S.A., fundada en
que su negligencia y la de sus agentes habra permitido que la compaa que import el producto
obtuviera la entrega del mismo, sin previo pago del precio. Similar fundamento se esgrime en la
demanda respecto del fisco de Chile, cuya responsabilidad se hace derivar de una supuesta
negligencia de los funcionarios del Servicio de Aduanas, por haber efectuado la entrega sin exigir
copias ntegras de los Bill of Lading originales. Sin embargo, lo cierto es que la obligacin de pagar el
precio recaa en la importadora XXXXXXXXX Ltda., de manera que an cuando XXXXXXX S.A.
hubiera incurrido en error u omisin al originalizar los conocimientos de embarque, o los funcionarios
del Servicio de Aduanas omitido adoptar las precauciones tendientes a verificar la correcta emisin
de las copias exhibidas, lo cierto es que no fueron esos hechos la causa determinante del
menoscabo patrimonial que se reclama en la demanda, que como antes se dijo, deriva directa y
TRANSPORTADOR EFECTIVO
[ 17508] ART. 1007.Todas las disposiciones contenidas en este ttulo que se refieran a
la responsabilidad del transportador sern igualmente aplicables al transportador efectivo,
respecto del transporte por l ejecutado.
LMITE DE RESPONSABILIDAD
[ 17510] ART. 1009.El monto total de las sumas que sean exigibles al transportador, al
transportador efectivo y a los dependientes y agentes de stos, no exceder en caso
alguno, de los lmites de responsabilidad indicados en las disposiciones pertinentes de este
prrafo. ( 16696, 16759, 17346, 17508)
DERECHO DE REPETICIN
[ 17511] ART. 1010.Las normas sobre responsabilidad del transportador y del
transportador efectivo, se aplicarn sin perjuicio del derecho de repeticin que stos puedan
ejercer recprocamente.
SECCIN OCTAVA
SECCIN NOVENA
CULPA O NEGLIGENCIA
[ 17615] ART. 1012.Por regla general, el cargador, sus dependientes o agentes, slo
sern responsables de la prdida sufrida por el transportador o por el transportador efectivo,
o del dao sufrido por la nave, cuando la prdida o el dao de que se trate, hayan sido
causados por culpa o negligencia de dicho cargador, sus dependientes o agentes.
( 16759)
MERCANCA PELIGROSA
[ 17616] ART. 1013.En el caso de mercancas peligrosas, el cargador sealar, de
manera adecuada, mediante marcas o etiquetas, las mercancas que tengan esa
caracterstica.
Las disposiciones de este artculo, no podrn ser invocadas por una persona que durante
el transporte se haya hecho cargo de las mercancas, a sabiendas de su carcter peligroso.
SECCIN DCIMA
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
[ 17668] ART. 1014.Cuando el transportador o el transportador efectivo se hagan
cargo de las mercancas, el primero deber emitir un conocimiento de embarque al
cargador, si ste lo solicita.
El conocimiento de embarque podr ser firmado por una persona autorizada al efecto por
el transportador. Se entender que el conocimiento de embarque suscrito por el capitn de
la nave que transporte las mercancas, lo ha sido en nombre del transportador.
ESTIPULACIONES
[ 17669] ART. 1015.Son estipulaciones propias del conocimiento de embarque:
11. El flete, en la medida en que deba ser pagado por el consignatario, o cualquier otra
indicacin de que el flete ha de ser pagado por ste;
SECCIN UNDCIMA
PROCEDENCIA DE LA RESERVA
[ 17722] ART. 1017.El transportador o la persona que emita el conocimiento de
embarque en su nombre, estampar en dicho conocimiento una reserva en los siguientes
1 Cuando sepa o tenga motivos razonables para sospechar que los daos relativos a la
naturaleza general, marcas principales, nmero de bultos o piezas, peso o cantidad de las
mercancas, contenidos en el conocimiento de embarque, no representan con exactitud las
mercancas que efectivamente ha tomado a su cargo;
EXPRESIN DE CAUSA
[ 17723] ART. 1018.Cuando se estampe una reserva en el conocimiento de embarque
u otro documento que haga prueba del contrato de transporte, dicha reserva deber
especificar las inexactitudes, los motivos de sospecha o la falta de medios razonables para
verificar los datos del conocimiento o documento que fuera materia de la objecin. ( 16695,
16866, 17171, 17884)
SECCIN DUODCIMA
[ 17777] ART. 1021.Por regla general, a menos que se estipule expresamente otra
cosa, el flete se gana y ser exigible una vez entregadas las mercancas en el destino
previsto en el contrato, en alguna de las formas que sealan las letras a), b) o c) del artculo
983.
No se deber flete por las mercancas perdidas por caso fortuito o fuerza mayor. Sin
embargo, cuando las mercancas se han perdido por un acto o a consecuencia de avera
comn, se pagar el flete correspondiente como si aqullas hubiesen llegado a destino.
La estipulacin de flete pagadero a todo evento, surtir efecto siempre que la carga se
encuentre a bordo y la nave haya iniciado el viaje.
SECCIN DECIMOTERCERA
CARTA DE GARANTA
[ 17830] ART. 1023.La carta de garanta o el pacto en cuya virtud el cargador se
compromete a indemnizar al transportador, por los perjuicios resultantes de la emisin del
conocimiento de embarque efectuada por ste o por la persona que acte en su nombre, y
que no contenga reserva alguna sobre los datos proporcionados por el cargador para su
inclusin en dicho documento, o sobre el estado aparente de las mercancas, no surtir
efecto respecto de un tercero o de un consignatario a quienes se haya transferido el
OMISIN DE LA RESERVA
[ 17831] ART. 1024.Tanto la carta de garanta como el pacto, en su caso, sern
vlidos respecto del cargador, salvo que el transportador o la persona que acte en su
nombre, omita la reserva a que se refiere el artculo anterior, con la intencin de causar
perjuicio a un tercero, incluso a un consignatario que se bas en la descripcin de las
mercancas contenidas en el respectivo conocimiento de embarque.
En este caso, si la reserva omitida se refiere a datos que proporcion el cargador para su
inclusin en el conocimiento de embarque, el transportador no tendr derecho a ser
indemnizado por el cargador.
SECCIN DECIMOCUARTA
SECCIN DECIMOQUINTA
PRESUNCIN EN LA ENTREGA
[ 17936] ART. 1027.El hecho de poner las mercancas en poder del consignatario har
presumir, salvo prueba en contrario, que el transportador las ha entregado tal como
aparecen descritas en el documento de transporte o en buen estado, si ste no se hubiera
emitido.
2 Cuando la prdida o el dao de que se trate no sean visibles, y se haya dado aviso por
escrito de prdida o dao, especificando la naturaleza de stos, a ms tardar en el plazo de
quince das consecutivos, contado desde la fecha en que las mercancas fueron puestas en
poder del consignatario.
No ser necesario dar aviso de prdida o dao respecto de los que se hayan comprobado
en un examen o inspeccin conjunta de las partes, efectuada al momento de ser recibidas
las mercancas por el consignatario.
Si los libros de a bordo o los controles sobre las bodegas y mercancas se llevaren en
forma mecanizada o por computacin, el consignatario o quien sus derechos represente,
tendr acceso a la informacin o registro de los datos pertinentes, relacionados con todo el
perodo en que las mercancas hayan estado bajo el cuidado del transportador. En igual
forma, el transportador tendr acceso a los datos del embarcador o expedidor y del
consignatario, segn sea el caso, relacionados con el cargamento que origina el reclamo.
( 16693, 16986, 16756, 17280)
As mismo, se considerar que el aviso dado a una persona que acte en nombre del
transportador o del transportador efectivo, incluido el capitn o el oficial que est al mando
de la nave, o a una persona que acte en nombre del cargador, ha sido dado al
transportador, al transportador efectivo o al cargador, segn sea el caso.
SECCIN DECIMOSEXTA
TRIBUNAL COMPETENTE
[ 17992] ART. 1032.Sin perjuicio de las normas sobre competencia que establece la
ley, en los asuntos judiciales relativos al transporte de mercancas regido por este prrafo,
sern tambin competentes, a eleccin del demandante, los siguientes tribunales:
PRRROGA DE COMPETENCIA
[ 17993] ART. 1033.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, la accin podr
ejercitarse ante los tribunales de cualquier puerto o lugar de Chile en el que la nave que
efecte o haya efectuado el transporte o cualquiera otra nave del mismo propietario, haya
sido judicialmente retenida o arraigada.
NOTA: Conforme al artculo 305 del Cdigo de Procedimiento Civil, las excepciones dilatorias
EXCEPCIONES A LA COMPETENCIA
[ 17994] ART. 1034.No podr incoarse ningn procedimiento judicial con relacin al
transporte de mercancas regido por este prrafo, en un lugar distinto de los especificados
en los dos artculos anteriores. Ello sin perjuicio de la facultad para ejercitar medidas
prejudiciales o cautelares, de la facultad para incoar el procedimiento arbitral que se indica
en la seccin siguiente, o de la competencia especial que se disponga para los juicios de
quiebras.
ACUERDO DE COMPETENCIA
[ 17995] ART. 1035.No obstante lo dispuesto en esta seccin, las partes, despus de
presentada una reclamacin basada en el contrato de transporte martimo, podrn acordar
el lugar en que el demandante ejercitar su accin. ( 17992)
Cabe recordar lo dispuesto en el artculo 1462 del Cdigo Civil, que imputa ilicitud a todo lo que
contraviene el derecho pblico chileno, como la promesa de someterse en Chile a una jurisdiccin no
reconocida por nuestra ley, vicio de objeto que apareca de manifiesto en el conocimiento de
embarque y que los jueces pudieron incluso anular de oficio, conforme lo dispone el artculo 1683 del
cdigo recin citado;
Por ltimo, tambin cabe traer a colacin la absoluta falta de perjuicio que para el demandado
representa la tramitacin del juicio ante un tribunal de su domicilio, de lo que se sigue su absoluta
falta de inters legtimo en someter el litigio al conocimiento de un juez extranjero, circunstancia que
por s sola debi bastar a los sentenciadores para rechazar la alegacin de incompetencia. (...)"
(C. S., Sent., ene. 25/99, Casacin, Rol N 683-98)
SECCIN DECIMOSPTIMA
Arbitraje
CLUSULA COMPROMISORIA
[ 18049] ART. 1037.Las disposiciones del nmero 1 del artculo anterior, se
considerarn incluidas en toda clusula compromisoria.
Cualquier estipulacin de tal clusula o compromiso que sea incompatible con ellas, se
tendr por no escrita.
OBLIGATORIEDAD DE NORMAS
[ 18050] ART. 1038.El rbitro o el tribunal arbitral debern aplicar las normas de este
prrafo.
SECCIN DECIMOCTAVA
Asimismo, se tendr por no escrita la clusula por la que se ceda el beneficio del seguro
de las mercancas al transportador, o cualquier clusula anloga.
El conocimiento de embarque o cualquier otro documento que haga prueba del contrato de
transporte martimo, deber incluir una declaracin en el sentido de que el transporte est
sujeto a las disposiciones de este prrafo y por lo tanto toda estipulacin que se aparte de
ellas en perjuicio del cargador o del consignatario, se tendr por no escrita. ( 16312,
16866, 17171, 17884)
Adems, el transportador pagar una indemnizacin por los gastos que haya efectuado el
titular para hacer valer su derecho. Los gastos y costas para ejercitar esta ltima accin, se
determinarn en conformidad con la ley del lugar en que se incoe el procedimiento.
( 15980, 16866, 18102)
PRRAFO 4
CONCEPTOS
[ 18155] ART. 1041.Para los efectos de este prrafo, se entiende por:
2. Operador de transporte multimodal, toda persona que, por s o por medio de otra que
acte en su nombre, celebra un contrato de transporte multimodal, acta como principal y
asume la responsabilidad del cumplimiento del contrato.
5. Expedidor, toda persona que por s o por medio de otra que acte en su nombre o por
su cuenta, ha celebrado un contrato de transporte multimodal con el operador de este
transporte o toda persona que, por s o por medio de otra que acte en su nombre o por su
cuenta, entrega efectivamente las mercancas al operador de este transporte en relacin
con el contrato de transporte multimodal.
Para desempearse como operador multimodal en Chile, ser necesario estar inscrito en
NOTA: Mediante Decreto Supremo 380 de 1982, Relaciones Exteriores (D. O. 04.08.82), se
promulg el Convenio sobre Transporte Multimodal Internacional de Mercancas.
RESPONSABILIDAD
[ 18156] ART. 1042.Las reglas sobre responsabilidad del contrato de transporte de
mercancas por mar, contenidas en la seccin tercera del prrafo 3 precedente, sern
aplicables al transporte multimodal durante el perodo que seala el artculo 982.
Las mismas reglas sern aplicables mientras se estn empleando otros modos de
transporte, si el contrato de transporte multimodal o la ley respectiva no disponen otra cosa.
( 17278)
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA
[ 18157] ART. 1043.La responsabilidad de operador de transporte multimodal no
excluye la responsabilidad de las personas que tengan a su cargo los diversos medios de
transporte realmente empleados. Cada una de estas personas sern solidariamente
responsables entre s y con el operador de transporte multimodal, respecto de las prdidas,
daos o retardo con que se hubieren recibido las mercancas en su destino final.
El ejecutor de una parte del transporte multimodal que hubiere sido condenado a pagar
perjuicios por hechos que no hubieren ocurrido durante la etapa por l realizada, tendr
derecho a repetir, a su eleccin, en contra del operador de transporte multimodal o en
contra de los transportadores responsables por tales hechos.
PRRAFO 5
Las disposiciones de este prrafo se aplican solamente a los contratos de pasaje por va
martima. No se aplicarn al transporte de personas dentro de un mismo puerto, rada o
baha, con fines recreativos o de turismo. Esta especie de transporte se regir por las
normas pertinentes del Ttulo V del Libro II de este cdigo. ( 2609 a 3007)
DEFINICIONES
[ 18210] ART. 1045.Para los efectos de este contrato se entiende por:
2) Transportador efectivo, toda persona distinta del transportador, que efecta de hecho la
totalidad o parte del transporte;
3) Pasajero, toda persona transportada por una nave, sea en virtud de un contrato de
pasaje, o que con el consentimiento del transportador, viaja acompaando a un vehculo o a
animales vivos, amparados por un contrato de transporte martimo de mercancas;
5) Equipaje de camarote, aquel que el pasajero lleva en su camarote o que de alguna otra
forma se encuentra bajo su custodia y vigilancia. Salvo lo dispuesto en los artculos 1047 y
1066, el equipaje de camarote comprende tambin el que lleve el pasajero en el interior de
su vehculo o sobre ste. ( 17170, 18212, 18231)
EQUIPAJE
[ 18211] ART. 1046.La prdida o dao que sufra el equipaje incluye el perjuicio
pecuniario que resulte de no haberse entregado el equipaje al pasajero, en un plazo
razonable, desde que la nave haya llagado al destino en que aqul deba entregarse. No se
computarn los retrasos ocasionados por conflictos laborales.
3) Con respecto a todo equipaje que no sea el de camarote, el perodo comprendido entre
el momento en que el transportador, sus dependientes o sus agentes se han hecho cargo
del mismo en tierra o a bordo, y el momento en que stos lo devuelven. ( 18210)
Cuando el boleto sea nominativo no podr cederse el derecho a ser transportado sin el
consentimiento del transportador y, si no lo es, tampoco podr transferirse una vez iniciado
el viaje.
Si la interrupcin fuere definitiva por culpa del transportador, ste deber indemnizar al
pasajero por los daos y perjuicios sufridos; pero si la causa fuere de fuerza mayor o caso
fortuito, el pasaje deber pagarse en proporcin al trayecto recorrido, sin lugar a
indemnizacin. ( 18231)
Incumbe a quien los alega, probar los perjuicios y que el hecho que los ocasion tuvo
lugar durante la ejecucin del transporte. ( 16624, 20301)
El transportador efectivo se regir tambin por las disposiciones de este prrafo en cuanto
a los derechos y obligaciones del transporte que haya ejecutado.
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA
[ 18225] ART. 1060.En los casos en que el transportador y el transportador efectivo
sean responsables, lo sern solidariamente.
DERECHO DE REPETICIN
[ 18227] ART. 1062.Lo dispuesto en los tres artculos anteriores, no obstar al derecho
de repeticin que pueda haber entre el transportador y el transportador efectivo.
En tal caso, ser responsable hasta un lmite de 1.200 unidades de cuenta por pasajero,
salvo que se haya acordado en forma expresa y por escrito, lmites de responsabilidad ms
elevados. ( 18235, 18241)
Cuando hubiere ms de una vctima el lmite mximo por cada una, se determinar
Editorial Legis Chile. 1000
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
dividiendo el total que resulte, segn las reglas del inciso anterior, por el nmero de
vctimas. ( 18233, 18235, 18236, 18241)
2 Por la prdida o daos sufridos por vehculos, incluyendo los equipajes transportados
en el interior de stos o sobre ellos, 3.333 unidades de cuenta por vehculo, y
ACUMULACIN DE RECLAMOS
[ 18235] ART. 1070.En la acumulacin de reclamaciones, cualquiera sea su fuente, se
aplicarn las siguientes normas:
1 Cuando proceda aplicar los lmites de responsabilidad prescritos en los artculos 1065 y
1066, ellos regirn para el total de las sumas exigibles respecto de todas las reclamaciones
originadas por la muerte o lesiones corporales de un pasajero, o por la prdida o daos
sufridos por su equipaje, derivados de un mismo evento;
2 Cuando el transporte sea realizado por el transportador efectivo, el total de las sumas
exigibles a ste y al transportador, as como a los dependientes y agentes de stos, no
Editorial Legis Chile. 1001
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
exceder la suma mayor que, en virtud de este prrafo pudiera haber sido establecida como
exigible al transportador o al transportador efectivo, y
3 En los casos del artculo anterior, el total de las sumas exigibles al transportador o al
transportador efectivo, segn sea el caso, y a los citados dependientes o agentes, no
exceder de los lmites de responsabilidad prescritos en los artculos 1063, 1065 y 1066.
( 18228, 18230, 18231)
CULPA O DOLO
[ 18236] ART. 1071.El transportador o el transportador efectivo, en su caso, no podrn
acogerse al beneficio de la limitacin de responsabilidad, si se probare que la muerte,
prdidas o daos fueron consecuencia de un acto u omisin suyos, ejecutados con
intencin de causar tales daos, o temerariamente y en circunstancias que pueda
presumirse que tuvieron conocimiento de que probablemente se causaran.
As mismo, tampoco podrn acogerse sus dependientes, su agente o los del transportador
efectivo, si se prueba que los perjuicios fueron consecuencia de un acto u omisin de
alguno de stos, obrando con igual intencionalidad, o con la temeridad y conocimiento
sealados en el inciso anterior. ( 18213, 18228, 18230 a 18232, 18234)
Para los efectos de las comunicaciones aludidas en el inciso anterior y sin perjuicio de que
el pasajero pueda formular su reclamo en cualquiera otra forma fehaciente, el transportador
le proporcionar, junto con el billete y en duplicado, un formulario en que pueda indicarlo
sumariamente.
INOPERANCIA DE LA PRESUNCIN
[ 18238] ART. 1073.Tampoco tendr lugar la presuncin establecida en el artculo
anterior si al momento de la devolucin del equipaje ste es examinado conjuntamente por
el transportador o sus dependientes y por el pasajero, y ste reclama en ese acto de las
prdidas o daos que en la revisin se detecten.
Se tendr por no escrita toda estipulacin contractual, cualquiera sea su fecha, que
pretenda eximir al transportador de responsabilidad, disminuir su grado o invertir el peso de
la prueba. Slo sern vlidas las clusulas insertas en los boletos, que aumenten los
derechos en favor del pasajero.
No obstante, cuando el transporte sea gratuito o benvolo, se aplicarn sus normas sobre
responsabilidad, siempre que el pasajero pruebe la culpa o negligencia del transportador.
En tal caso, los lmites de responsabilidad no excedern del 25% de las sumas que
pudieren corresponder. ( 18228, 18230, 18231)
TRIBUNAL COMPETENTE
[ 18242] ART. 1077.En los casos en que sea aplicable lo prescrito por los nmeros 1
o 5 del artculo 1203, las acciones que puedan incoarse en virtud de las disposiciones de
este prrafo, sern entabladas, a eleccin del demandante:
a) Ante el tribunal del domicilio o donde tenga una sede comercial el demandado, o
b) Ante el tribunal del lugar de iniciacin o trmino del viaje, sealados en el contrato de
pasaje.
Para el caso en que la controversia deba someterse a arbitraje, ste deber tramitarse en
alguno de los lugares antes mencionados. Slo con el acuerdo expreso del pasajero podrn
llevarse a cabo en otro lugar. ( 19796, 20301)
PRRAFO 6
CONCEPTO
[ 18294] ART. 1078.Se denomina remolque-transporte a la operacin de trasladar por
agua una nave u otro objeto, remolcndolo desde un lugar a otro, bajo la direccin del
capitn de la nave remolcadora y mediante el suministro por sta de todo o parte de la
fuerza de traccin. ( 18299, 18301)
NOTA: Al uso del remolcador se refieren los artculos 39 a 41 y 94 del Decreto Ley 2.222 de 1978.
NORMAS APLICABLES
[ 18295] ART. 1079.El contrato de remolque-transporte se regir por las condiciones
que se convengan y, en su defecto, por las disposiciones de este prrafo y en lo no
dispuesto por stas, se le aplicarn las normas que sean pertinentes del contrato de
transporte martimo de mercancas.
REMOLQUE-MANIOBRA
[ 18296] ART. 1080.Las operaciones de remolque que tienen por objeto facilitar la
entrada o salida de una nave de un puerto, su atraque o desatraque o las faenas de carga y
descarga de la misma, constituyen remolque-maniobra.
NOTA: El uso del remolcador est tratado en el prrafo 4 del Ttulo III del Decreto Ley 2.222 de
1978; el arrendamiento, en el Ttulo XXVI del Libro IV del Cdigo Civil.
NAVE REMOLCADORA
[ 18298] ART. 1082.En toda clase de remolque la nave remolcadora deber estar en
buenas condiciones de navegabilidad, equipada y tripulada convenientemente y ser apta
para la ejecucin del contrato para el cual se la ha requerido.
Pero, en los casos de abordaje con otra nave, ajena a la maniobra, si la direccin del
remolque estaba a cargo de la nave remolcadora, el convoy ser considerado como una
sola unidad de transporte para los fines de la responsabilidad frente a terceros. Si la
direccin de la maniobra estaba a cargo de la nave remolcada, la responsabilidad recaer
sobre sta. ( 18294, 18296, 18690)
EXONERACIN DE RESPONSABILIDAD
[ 18300] ART. 1084.En cada nave deber observarse, durante el curso de la
operacin, las precauciones que fueren menester para evitar cualquier peligro a la otra.
Sern nulas las clusulas de exoneracin de responsabilidad por daos que resulten de la
inobservancia de esta disposicin, sin perjuicio de lo establecido sobre limitacin de
PRESUNCIN
[ 18301] ART. 1085.Para los efectos de determinar responsabilidades, se presumir
que el remolque-maniobra se inicia con las operaciones preparatorias y necesarias para su
ejecucin y finaliza cuando quien dirige la maniobra dispone su trmino o el retiro del
remolcador. ( 18294, 18296)
REMUNERACIN ADICIONAL
[ 18302] ART. 1086.Cuando, con ocasin de prestarse a una nave un servicio
contractual de remolque, le sobrevinieren situaciones de peligro que den lugar a servicios
especiales, o cuando stos no puedan considerarse comprendidos en las obligaciones
normales que el contrato le impone al remolcador, la nave remolcadora tendr derecho a las
remuneraciones que se indican en el prrafo sobre servicios de asistencia del Ttulo VI de
este libro, segn sea el caso.
TTULO VI
PRRAFO 1
CONCEPTO DE AVERA
[ 18404] ART. 1087.Para los efectos de este ttulo, se entender por avera:
1 Todo dao que sufra la nave, estando o no cargada, en puerto durante la navegacin, y
los que afecten a la carga desde que es embarcada en el lugar de expedicin, hasta su
desembarque en el de consignacin, y
1 Pilotajes y practicajes;
2 Lanchas y remolques;
CLASIFICACIN DE AVERAS
[ 18407] ART. 1090.Las averas se clasifican en:
1 Simples o particulares, o
2 Gruesas o comunes.
LIQUIDACIN Y PAGO
[ 18408] ART. 1091.A falta de estipulacin expresa, la liquidacin y pago de las
averas, se regir por las disposiciones de este ttulo.
PRRAFO 2
ENUMERACIN
[ 18461] ART. 1093.Son averas simples o particulares:
1 Los daos o prdidas que afecten a la nave o a la carga, por fuerza mayor o caso
fortuito, por vicio propio o por actos o hechos del cargador, del naviero, sus dependientes o
terceros;
PRRAFO 3
SECCIN PRIMERA
CONCEPTO
[ 18514] ART. 1095.Constituyen avera gruesa o comn los sacrificios o gastos
extraordinarios e imprevistos, efectuados o contrados intencional y razonablemente, con el
objeto de preservar de un peligro comn a los intereses comprometidos en la expedicin
martima. ( 16324, 18753)
NORMAS APLICABLES
[ 18515] ART. 1096.Sobre la calificacin, liquidacin y repartimiento de las averas
comunes, las partes podrn pactar la aplicacin de cualquier clase de normas, sea que
hayan recibido sancin legal de un Estado, sea que provengan de usos o acuerdos
nacionales, extranjeros o internacionales, pblicos o privados, o de reglas de prctica,
nacionales o extranjeras.
NOTA: Usualmente se pacta la aplicacin de las Reglas de Nueva York y Amberes, cuya redaccin
vigente fue patrocinada por el Comit Martimo Internacional el ao 1974.
En el primer lugar de arribada, y tan pronto le sea posible, el capitn deber ratificar los
hechos relativos a la avera comn, consignados en el libro bitcora, ante un ministro de fe,
sin perjuicio de la informacin a la autoridad martima respectiva, si el puerto fuere chileno.
Los daos o prdidas por demora que se ocasionen a la nave o al cargamento, ya fuere
durante el viaje o despus, y las prdidas indirectas debidas a esta misma causa, tales
como las resultantes de sobrestadas y de diferencia de mercado, no sern admitidos en
avera gruesa.
GASTO ADMISIBLE
[ 18519] ART. 1100.Todo gasto en que se haya incurrido para evitar una prdida, dao
o desembolso que habra sido abonable en avera gruesa ser tambin admitido como tal,
solamente hasta concurrencia del valor del dao o prdida evitada o del gasto
economizado, segn corresponda.
BASES DE LIQUIDACIN
[ 18523] ART. 1104.La avera comn se liquida, tanto en lo concerniente a las prdidas
como a las contribuciones, sobre la base de los valores de los intereses comprometidos, en
la fecha y en el lugar donde termina la expedicin martima.
PERITAJE
[ 18524] ART. 1105.El arreglo de las averas comunes ser efectuado por un perito
liquidador.
DESIGNACIN DE PERITOS
[ 18525] C.P.C.
ART. 414 (416).Para proceder al nombramiento de peritos, el tribunal citar a las partes a una
audiencia, que tendr lugar con slo las que asistan y en la cual se fijar primeramente por acuerdo
de las partes, o en su defecto por el tribunal, el nmero de peritos que deban nombrarse, la calidad,
aptitudes o ttulos que deban tener y el punto o puntos materia del informe.
Si las partes no se ponen de acuerdo sobre la designacin de las personas, har el nombramiento
el tribunal, no pudiendo recaer en tal caso en ninguna de las dos primeras personas que hayan sido
propuestas por cada parte.
La apelacin que se deduzca en los casos del inciso 1 de este artculo no impedir que se proceda
a la designacin de los peritos de conformidad al inciso 2. Slo despus de hecha esta designacin,
se llevar adelante el recurso.
[ 18526] C.P.C.
ART. 415 (417).Se presume que no estn de acuerdo las partes cuando no concurren todas a la
audiencia de que trata el artculo anterior; y en tal caso habr lugar a lo dispuesto en el 2 inciso del
mismo artculo.
SECCIN SEGUNDA
SOLICITUD DE ARBITRAJE
[ 18578] ART. 1106.Cuando el capitn o armador de la nave afectada no hubiere
declarado una avera comn, cualquier interesado en ella, podr solicitar al juez indicado en
el artculo anterior que nombre un rbitro, para que se pronuncie sobre la existencia de la
avera comn, salvo que ya hubiese sido designado.
Esta peticin slo podr formularse dentro del plazo de seis meses, contados desde el
trmino de la descarga.
El nombramiento, a falta de acuerdo, se ceir a las normas del prrafo 1 del Ttulo VIII de
este libro.
DESIGNACIN JUDICIAL
[ 18579] ART. 1107.Formulada la impugnacin por algn interesado, el tribunal citar a
las partes de un comparendo para designar un rbitro a fin de que conozca del juicio de
impugnacin. Sern partes para estos efectos, el impugnante, el armador de la nave
afectada y quien hubiere solicitado la declaracin de avera comn.
PROCEDIMIENTO
[ 18580] ART. 1108.Del juicio para declarar una avera comn, como del que se
promueva para impugnar su legitimidad, conocer el rbitro en nica instancia, y estar
tambin investido de las facultades que se indican en el artculo 1206 de este libro.
Salvo que las partes acuerden otra forma de tramitacin, en estos juicios se observarn
las reglas que el Cdigo de Procedimiento Civil establece para el procedimiento sumario,
con excepcin de sus artculos 681 y 689. ( 19799)
NOTA: El artculo 681 del Cdigo de Procedimiento Civil permite, incidentalmente, cambiar el
procedimiento sumario a ordinario, si existen motivos fundados, y el ordinario a sumario. Su artculo
689 se refiere a la citacin de parientes.
TRAMITACIN
[ 18581] ART. 1109.Todas las peticiones para que se declare la avera o las
impugnaciones a su legitimidad, se tramitarn conjuntamente en un nico juicio. Para estos
efectos, se acumularn todas las demandas a la primera que se hubiere formulado y ser
tribunal competente el rbitro designado o que correspondiera designar en el juicio que
primero se hubiere promovido.
La sentencia que recaiga en el juicio de impugnacin, slo afectar a quienes hayan sido
parte en l. Si la sentencia acogiere la o las impugnaciones, las cuotas de contribucin de
quienes hubieren obtenido en el juicio, sern soportadas por el armador por cuya cuenta se
resolvi producir el dao o incurrir en el gasto.
IMPUGNACIN DE AVERA
[ 18582] ART. 1110.Las impugnaciones a la legitimidad de la avera comn de que
tratan los artculos anteriores no suspendern los trmites de la liquidacin de la misma,
SECCIN TERCERA
De la objecin a la liquidacin
NOTIFICACIN DE LIQUIDACIN
[ 18634] ART. 1111.Terminada una liquidacin de avera gruesa, el liquidador deber
comunicar sus resultados a todos los interesados, envindoles por carta certificada, una
copia de la liquidacin o un extracto de ella que contenga, a los menos, el monto total de los
valores admitidos en avera gruesa, las cantidades globales de cada rubro contribuyente y
la cuota de contribucin respectiva.
Esta carta certificada la enviar el liquidador por medio de un notario u otro ministro de fe.
El interesado que no objetare la liquidacin dentro del plazo de 45 das, contado desde la
expedicin de la carta, quedar obligado al pago de su cuota de contribucin. ( 18578)
ACUMULACIN DE OBJECIONES
[ 18635] ART. 1112.Las objeciones a la liquidacin se acumularn en un solo juicio, del
que conocer un juez rbitro designado en la forma que se alude en el artculo 1106, el cual
tendr las mismas facultades mencionadas en la seccin anterior.
No ser necesario designar nuevo rbitro, si se hubiere nombrado antes para conocer de
alguno de los juicios citados en el mismo artculo, salvo si el que formula la objecin,
probare alguna causal de implicancia o recusacin en su contra.
El plazo para objetar la liquidacin de avera comn, se suspender respecto de los que
hubieren impugnado su legitimidad segn lo sealado en el artculo 1106, o de los que
oportunamente se hubieren hecho parte en ellas, y hasta que esas impugnaciones sean
resueltas por sentencia firme. ( 18578)
TRAMITACIN INCIDENTAL
[ 18636] ART. 1113.Las objeciones a la liquidacin se tramitarn conforme a las reglas
establecidas para los incidentes en el Cdigo de Procedimiento Civil, y de ellas se dar
traslado a la parte que hubiere declarado la avera gruesa o a la que fuere encargada de
exigir su cumplimiento. Si no estuviere estipulado de otra forma, corresponder al dueo o
armador de la nave afectada exigir dicho cumplimiento.
NOTA: Los artculos 82 a 91 del Cdigo de Procedimiento Civil se refieren a los incidentes.
PRRAFO 4
Del abordaje
MBITO DE APLICACIN
[ 18690] ART. 1116.Las reglas de este prrafo se aplicarn a los daos que se
produzcan en los siguientes casos:
Para estos efectos, el concepto de nave incluir los artefactos navales que puedan
desplazarse por medios propios o ajenos.
Estas normas tendrn tambin aplicacin cuando los hechos ocurran en aguas fluviales,
lacustres o cualquier otra va navegable. ( 15978, 16083, 16608, 18299)
TRIBUNAL COMPETENTE
[ 18693] ART. 1119.En caso de abordaje, el reclamante podr ocurrir, a su eleccin,
ante el tribunal civil del domicilio del demandado o ante el tribunal civil del puerto donde se
encuentre la nave responsable por haberse refugiado, o donde hubiese sido retenida o
arraigada.
INDEMNIZACIN DE PERJUICIOS
[ 18697] ART. 1123.Los responsables sern solidariamente obligados al pago de las
indemnizaciones por muerte o lesiones producidas en el abordaje, sin perjuicio del derecho
de cada uno a repetir contra los otros lo que hubiere pagado en exceso de su cuota, segn
la proporcionalidad de la culpa de cada nave.
Respecto de los daos en los cargamentos, no habr solidaridad entre las naves
culpables, y cada armador pagar los perjuicios de las cargas daadas en su nave, en la
forma que lo disponga la ley o los respectivos contratos de fletamento o transporte. Si en
virtud de lo anterior, o por efecto de acciones directas de los dueos de cargas de la otra u
otras naves en abordaje, un naviero o transportador pagare mayor proporcin que el
porcentaje de culpa asignado a su nave, podr repetir contra el armador de la otra u otras
naves por el exceso que hubiere pagado.
RESPONSABILIDAD CIVIL
[ 18698] ART. 1124.Para la determinacin de las responsabilidades civiles que se
deriven de un abordaje, se reputarn verdaderos, salvo prueba en contrario, los hechos
NAUFRAGIO POST-ABORDAJE
[ 18699] ART. 1125.Si una nave, despus de haber sido abordada, naufragare en el
curso de su navegacin al puerto o lugar al cual se diriga, su prdida ser considerada
como consecuencia del abordaje, salvo prueba en contrario.
PRRAFO 5
De la arribada forzosa
CONCEPTO
[ 18751] ART. 1126.Constituye arribada forzosa la entrada necesaria de la nave a un
puerto o lugar distinto al de escala o trmino previstos para el viaje. ( 16757)
[ 18752] C. C.
ART. 604.Las naves nacionales o extranjeras no podrn tocar ni acercarse a ningn paraje de la
playa, excepto a los puertos que para este objeto haya designado la ley; a menos que un peligro
inminente de naufragio, o de apresamiento, u otra necesidad semejante las fuerce a ello; y los
capitanes o patrones de las naves que de otro modo lo hicieren, estarn sujetos a las penas que las
leyes y ordenanzas respectivas les impongan.
Los nufragos tendrn libre acceso a la playa y sern socorridos por las autoridades locales.
PRRAFO 6
SECCIN PRIMERA
DEFINICIONES
3 Entre los bienes en peligro se incluye tambin el flete por el transporte de la carga de la
nave que se auxilia, ya sea que el riesgo de prdida del flete corresponda al dueo de los
bienes, al armador o al fletador, y
CONTRATO DE ASISTENCIA
[ 18806] ART. 1129.El capitn estar facultado para celebrar contratos de asistencia a
nombre y por cuenta de los dueos o armadores de la nave y de los dems bienes que
estn bajo su custodia y se encuentren en peligro.
Todo lo anterior es sin perjuicio del derecho de ese armador o del dueo de la nave
asistida, para recuperar lo que corresponde de otros beneficiados u obligados. ( 16685)
MBITO DE APLICACIN
[ 18807] ART. 1130.Las reglas de este prrafo se aplicarn a toda operacin de
asistencia, salvo que el contrato respectivo disponga lo contrario en forma expresa o
implcita.
1 A los auxilios que se presten a buques de guerra u otras naves pblicas, y que sean
usados en el momento de las operaciones de asistencia exclusivamente en servicios
oficiales, no comerciales, y
NOTA: Los artculos 635 y siguientes del Cdigo Civil se refieren al naufragio y el prrafo 4 del
Ttulo VIII del Decreto Ley 2.222 de 1978, a los restos nufragos y su remocin.
SECCIN SEGUNDA
NAVE EN PELIGRO
[ 18860] ART. 1132.El armador, incluyendo al operador que acte en virtud de un
contrato con aqul, el dueo y el capitn de una nave en peligro, estn obligados a:
1 Efectuar las operaciones de salvamento con el debido cuidado, empleando sus mejores
esfuerzos para salvar la nave y bienes contenidos en ella y para impedir o disminuir el dao
al medio ambiente, y
AUXILIO FORZADO
[ 18863] ART. 1135.Todo capitn est obligado a prestar auxilio a cualquier persona
que se encuentre en peligro en el mar.
SECCIN TERCERA
SERVICIOS REMUNERADOS
[ 18915] ART. 1136.Los servicios de asistencia darn derecho a remuneracin en los
siguientes casos:
2 Cuando tengan por objeto prevenir, evitar o atenuar daos al medio ambiente.
FIJACIN DE REMUNERACIN
[ 18917] ART. 1138.La remuneracin debe fijarse con la intencin de alentar las
operaciones de asistencia, y teniendo en cuenta, entre otras, las siguientes
consideraciones, sin atender al orden en que se enumeran:
5 Los esfuerzos de los asistentes, incluyendo el tiempo usado, y los gastos y daos por
ellos incurridos;
Cuando se hubiere convenido que, aun sin resultado til, el asistente tiene derecho al
rembolso de sus gastos y compensacin por los daos en las embarcaciones o equipos
empleados, para fijar su monto, se atender en lo que sea pertinente, a las consideraciones
sealadas anteriormente, lo cual es sin perjuicio de lo que se establece en la seccin
siguiente, si el asistente opta por ella. ( 18917, 18971, 18972, 18973, 19026)
LMITE A LA REMUNERACIN
[ 18918] ART. 1139.La remuneracin sealada en el artculo anterior no puede
exceder al valor de los bienes asistidos en el momento del trmino de la operacin de
asistencia.
SECCIN CUARTA
REEMBOLSO DE GASTOS
[ 18970] ART. 1140.Si el asistente ha ejecutado operaciones de auxilio a una nave que
por s misma o por su carga, amenazaba causar o estaba produciendo dao al medio
ambiente tendr al menos, derecho al rembolso por el dueo u operador de la nave de los
gastos razonablemente incurridos, y podr tener, adems, derecho a la compensacin que
se indica en el artculo siguiente.
COMPENSACIN ADICIONAL
[ 18971] ART. 1141.Si en las circunstancias previstas en el artculo anterior, con sus
operaciones, el asistente ha evitado o disminuido los perjuicios al medio ambiente, y el
tribunal lo estima razonable y justo, podr aumentarse la compensacin que le debe el
dueo u operador de la nave, para lo cual tomar en consideracin los diferentes criterios
indicados en el artculo 1138. Pero, en ningn caso esa compensacin podr exceder al
CONCEPTO DE GASTO
[ 18972] ART. 1142.Para los efectos sealados en los dos artculos anteriores se
considerarn gastos del asistente, los desembolsos razonablemente efectuados en las
operaciones de asistencia y una asignacin adecuada por el material y personal efectiva y
razonablemente empleados en las mismas operaciones, teniendo en consideracin los
criterios indicados en los nmeros 7, 8 y 9 del artculo 1138. ( 18917, 19028)
SECCIN QUINTA
CONCURRENCIA DE ASISTENTES
[ 19026] ART. 1145.En caso de haber ms de un asistente, la remuneracin se
distribuir entre ellos de acuerdo con los criterios sealados en el artculo 1138. ( 18917)
REGLAS DE DISTRIBUCIN
[ 19028] ART. 1147.Cuando corresponda aplicar la ley nacional, la distribucin se
regir por las siguientes reglas:
Cuando deba distribuirse la parte de la compensacin especial de que tratan los artculos
1141 y 1142, se asignar a cada tem la cantidad que respectivamente haya fijado el
tribunal, y lo que corresponda a remuneracin del personal, si nada se expresa en el fallo,
se repartir segn lo dispuesto en el nmero 2 de este artculo.
DERECHO DE COBRO
[ 19029] ART. 1148.Corresponder slo al armador de la nave asistente el ejercicio de
las acciones por cobro de remuneracin, reembolsos, indemnizaciones y compensacin
especial que se originen en faenas prestadas por o desde ella.
SECCIN SEXTA
Salvamento de personas
REMUNERACIN PROPORCIONAL
[ 19081] ART. 1149.Las personas cuyas vidas hayan sido salvadas no deben
remuneracin alguna. Sin embargo, el salvador de vidas humanas, que ha intervenido con
ocasin de un accidente que da lugar a servicios de asistencia a la nave u otros bienes,
tiene derecho a una parte equitativa de la remuneracin que corresponda al salvador de la
nave o de esos otros bienes, o de la que corresponda al que evit o disminuy los daos al
medio ambiente.
SECCIN SPTIMA
SECCIN OCTAVA
Privacin de la remuneracin
SECCIN NOVENA
RETENCIN O ARRAIGO
[ 19238] ART. 1153.En tanto no se constituya garanta suficiente para responder al
cobro del asistente, los bienes salvados no podrn ser trasladados del primer puerto o lugar
a que hayan llegado al trmino de las operaciones de asistencia.
El tribunal que sea competente para conocer de la demanda del asistente, decretar, a
peticin de ste y sin ms trmite, la retencin o arraigo de los bienes salvados y el lugar en
que la medida deba cumplirse. ( 20079)
PAGO PROVISORIO
[ 19239] ART. 1154.El mismo tribunal mencionado en el artculo anterior podr
decretar que se pague al asistente una cantidad provisoria y a cuenta, que considere
adecuada y justa. Estos pagos darn derecho a la reduccin proporcional de la garanta a
que se alude en el artculo anterior.
APELACIN
[ 19240] ART. 1155.Las resoluciones que se dicten en las materias a que se refieren
los dos artculos anteriores, sern apelables en el solo efecto devolutivo.
SECCIN DCIMA
De la competencia
TRIBUNAL COMPETENTE
Editorial Legis Chile. 1021
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
[ 19292] ART. 1156.Cuando por voluntad de las partes deba un tribunal ordinario
conocer sobre la regulacin del valor de los servicios y el monto de los daos y gastos
reembolsables, y no se haya precisado el tribunal, ser competente, a opcin del
demandante, el correspondiente a:
2 El puerto o lugar al cual se han llevado los bienes salvados, al trmino de los servicios;
TTULO VII
PRRAFO 1
Reglas generales
SECCIN PRIMERA
mbito de aplicacin
NORMAS APLICABLES
[ 19395] ART. 1158.Se aplicarn a los seguros de que trata este ttulo, las
disposiciones contenidas en los artculos 512 y siguientes hasta el 560, inclusive, salvo en
las materias que este ttulo regule de otra manera. ( 9282 a 9681)
NOTA: Las referidas normas contienen conceptos y disposiciones comunes a los seguros
terrestres y martimos.
AUTONOMA DE LA VOLUNTAD
[ 19396] ART. 1159.Las reglas de este ttulo se aplicarn en defecto de las
estipulaciones de las partes, salvo en las materias en que la norma sea expresamente
BIENES ASEGURABLES
[ 19397] ART. 1160.Los seguros martimos pueden versar sobre:
1 Una nave o artefacto naval, sus accesorios y objetos fijos o movibles, cualquiera sea el
lugar en que se encuentren, incluso en construccin;
2 Mercancas o cualquier otra clase de bienes que puedan sufrir riesgos del transporte
martimo, fluvial o lacustre;
3 El valor del flete y de los desembolsos en que incurra quien organiza una expedicin
martima, o
4 La responsabilidad de una nave u otro objeto, por los perjuicios que puedan resultar
frente a terceros como consecuencia de su uso o navegacin. ( 16083, 16090, 17170,
18155)
OBJETO
[ 19398] ART. 1161.Por regla general, los seguros martimos tienen por objeto
indemnizar al asegurado respecto de la prdida o dao que pueda sufrir la cosa asegurada
por los riesgos que implica una aventura martima, fluvial, lacustre, o en canales interiores.
RIESGOS INCLUIDOS
[ 19399] ART. 1162.La aventura y su extensin dependen de lo que las partes
estipulen en el contrato de seguro.
SECCIN SEGUNDA
ASEGURADO
[ 19452] ART. 1164.Puede tomar un seguro martimo toda persona que tenga un
inters en la conservacin de la cosa asegurada mientras corra los riesgos de una aventura
martima, sea que ese inters afecte directamente a su patrimonio o a determinadas
obligaciones suyas, con relacin a la cosa asegurada.
Se entiende que una persona tiene inters en una aventura martima cuando ella est en
cualquier relacin legal o de tendencia con respecto a los bienes expuestos a la aventura
martima y que, como consecuencia de esa relacin, esa persona pueda ser afectada con la
conservacin o la buena y oportuna llegada de la cosa al trmino de la aventura, o pueda
ser perjudicada por su dao o prdida, o por su detencin, o por incurrir en una
responsabilidad con respecto a la cosa, por su dao, prdida o extravo durante el tiempo
asegurado.
La cesin de un seguro o del derecho a una indemnizacin, se harn con sujecin a las
normas que este cdigo prescribe para la cesin de un crdito mercantil, segn sea la
forma como estuviere extendida la pliza.
SECCIN TERCERA
VALOR DE LA COSA
[ 19508] ART. 1169.En los seguros sobre naves, las partes pueden fijar de comn
acuerdo el valor de la cosa asegurada en la pliza. Se presumir que as se ha hecho, si se
ha consignado expresamente en la pliza un valor para la cosa asegurada.
El asegurador podr exigir, antes del perfeccionamiento del contrato, que dicha avaluacin
sea hecha por un perito naval.
Salvo que se pruebe fraude por alguna de las partes, el valor as establecido en la pliza
se reputar como el nico verdadero para todos los efectos del contrato, exceptuada la
avaluacin que se haga de la cosa asegurada, para el solo efecto de determinar si el
siniestro constituye o no prdida total constructiva o asimilada.
Con todo, la suma asegurada podr llevarse hasta la cantidad que razonablemente puede
obtenerse de la venta de las cosas, si stas llegaren sanas al lugar del destino previsto.
Si existiere duda sobre el precio de venta en el lugar de destino para la carga sana, ste
podr ser tambin establecido por peritos.
PRRAFO 2
ACEPTACIN ESCRITA
[ 19563] ART. 1173.El contrato de seguro martimo se entiende perfeccionado desde el
momento en que el asegurador expresa por escrito su aceptacin a la propuesta escrita de
celebrar el seguro, sea que sta se haya formulado directamente por el proponente o por
alguien en su nombre. Servirn para justificar el momento en que la proposicin fue
Editorial Legis Chile. 1025
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
aceptada, las anotaciones que el asegurador hubiere estampado en la propuesta, la hoja de
cobertura u otro documento que se acostumbre a utilizar entre asegurados, corredores y
aseguradores, para la celebracin del contrato.
USO DE FORMULARIO
[ 19565] ART. 1175.Cuando el seguro se rija por clusulas de formularios
suministrados por el asegurador, o que el uso supone conocidas de las partes, bastar que
la pliza haga una mencin a ellas, para que esas clusulas se entiendan incorporadas al
contrato. Pero si existiere duda sobre la interpretacin que deba darse a las reglas
especficas incorporadas, stas se interpretarn en contra de quien haya emitido la pliza.
PRRAFO 3
INFORME DE RIESGOS
[ 19617] ART. 1176.En el caso de las obligaciones sealadas en el nmero 1 del
artculo 556, el asegurado deber informar cabalmente al asegurador, antes de
perfeccionarse el contrato, de toda circunstancia relativa a los riesgos que se propone
asegurar y que sea conocida por dicho asegurado.
Asimismo, toda declaracin pertinente a los riesgos hecha por el asegurado al corredor o
al asegurador, durante las negociaciones previas al contrato, debern ser verdaderas.
( 9644)
1 El o los acontecimientos que lo constituyan. Respecto del origen del dao o gasto, el
asegurado slo deber indicar los hechos que presumiblemente lo produjeron;
3 El contrato de seguro, y
ACCIN DE AVERA
[ 19619] ART. 1178.En caso de siniestro, el asegurado podr ejercer la accin de
avera para obtener la indemnizacin de los daos sufridos por la cosa asegurada o la de
dejacin, para exigir el pago de la suma total asegurada, en los casos en que este cdigo o
el contrato lo autoricen.
1 Por la contribucin de los objetos asegurados en avera comn, salvo si sta proviene
de un riesgo excluido por el seguro, y
2 Por los gastos incurridos con el fin de evitar que el objeto asegurado sufra un dao o
para disminuir sus efectos, siempre que el dao evitado o disminuido est cubierto por la
pliza.
En todo caso, los gastos sealados no pueden exceder al valor de los daos evitados.
CLASES DE PRDIDA
[ 19627] ART. 1186.La prdida puede ser total o parcial. Cualquier prdida no
comprendida en los conceptos de prdida total o definidos en los artculos siguientes, se
considerar prdida parcial.
PRDIDA TOTAL
[ 19628] ART. 1187.La prdida total puede ser real o efectiva. Tambin puede ser
asimilada o constructiva.
Existir prdida total real o efectiva, cuando el objeto asegurado quede completamente
destruido o de tal modo daado, que pierda definitivamente la aptitud para el fin a que est
destinado o, cuando el asegurado sea irremediablemente privado de l. Todo lo cual es sin
perjuicio de lo que se hubiere estipulado en la pliza.
2 Cuando el dao causado a una nave por un riesgo asegurado, sea de tal magnitud que
el costo de repararla exceda al valor de esa nave, una vez reparada. Al estimarse el costo
de reparacin, no se har deduccin alguna por contribuciones de avera gruesa a esas
reparaciones, de cargo de otros intereses. Pero se tomarn en cuenta los gastos de futuras
operaciones de salvamento y de cualquier futura contribucin de avera gruesa que
afectara a la nave, al ser reparada, y
SINIESTROS CUBIERTOS
[ 19632] ART. 1191.Salvo que la pliza disponga otra cosa, el asegurador es
responsable por todos los siniestros que sufra la cosa asegurada durante el perodo de
cobertura, aunque el monto de todos ellos exceda a la suma asegurada.
Pero si una prdida total se sigue a un dao parcial no reparado, el asegurado slo podr
exigir la indemnizacin de la prdida total.
La expresin por escrito, comprende tambin la comunicacin por telegrama, tlex u otros
medios que registren o dejen constancia de la recepcin del mensaje enviado.
INTERRUPCIN DE LA PRESCRIPCIN
[ 19636] ART. 1195.El aviso de dejacin interrumpe la prescripcin de las acciones del
asegurado contra el asegurador.
ACEPTACIN DE LA DEJACIN
[ 19637] ART. 1196.La aceptacin de la dejacin podr ser expresa o inferirse de la
conducta del asegurador. En todo caso, sus efectos se retrotraen a la fecha de recepcin
del aviso de dejacin o de la notificacin de la demanda de dejacin.
EFECTOS DE LA ACEPTACIN
[ 19638] ART. 1197.La aceptacin de la dejacin, adems de dar a sta el carcter de
irrevocable, significar que el asegurador reconoce su responsabilidad por el monto total
asegurado.
TRANSFERENCIA DE DOMINIO
[ 19639] ART. 1198.La dejacin aceptada o la declarada vlida por sentencia firme,
transfiere al asegurador todos los derechos y obligaciones del asegurado respecto de la
cosa asegurada, por el solo ministerio de la ley.
Sin embargo, mientras no est aceptada la dejacin o dictada sentencia firme que la
declare vlida, el asegurador podr reconocer su obligacin de indemnizar la prdida total
del objeto asegurado y rechazar la transferencia de la propiedad de la cosa asegurada.
CRDITO PRIVILEGIADO
[ 19640] ART. 1199.La cosa asegurada que ha sido objeto de dejacin queda
privilegiadamente afecta al pago de la cantidad asegurada, con preferencia a todo otro
crdito que pueda gozar de privilegio sobre ella, con excepcin de los crditos sobre la nave
indicados en los artculos 844, 845 y 946. ( 16314 a 16316)
PRRAFO 4
Seguro de responsabilidad
REEMBOLSO DE INDEMNIZACIN
[ 19692] ART. 1200.El asegurado en un seguro de responsabilidad, slo tendr
derecho al reembolso de la indemnizacin y gastos en que incurriere, cuando ya hubiere
pagado la indemnizacin por perjuicios a terceros.
LMITE DE COBERTURA
[ 19694] ART. 1202.Sea cual fuere el nmero de acontecimientos ocurridos durante la
vigencia del seguro de responsabilidad, la suma cubierta por cada asegurador constituye,
por cada evento, el lmite de su cobertura.
TTULO VIII
PRRAFO 1
Reglas generales
ARBITRAJE
[ 19796] ART. 1203.El conocimiento de toda controversia que derive de hechos, actos
o contratos a que d lugar el comercio martimo o la navegacin, incluidos los seguros
martimos de cualquier clase, ser sometido a arbitraje.
3 Cuando se trate de los juicios que se mencionan en el prrafo 4 del Ttulo IX de la Ley
de Navegacin, o de aquellos que, en este mismo libro, tienen sealado un procedimiento
Editorial Legis Chile. 1031
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
especial que deba seguirse ante un tribunal ordinario;
NOTA: El prrafo 4 del Ttulo IX del Decreto Ley 2.222 de 1978, establece el tribunal y
procedimiento para las materias relacionadas con la contaminacin.
REGLAS DE COMPETENCIA
[ 19797] ART. 1204.Cuando disposiciones de este libro asignen competencia al
tribunal del lugar donde ocurren los hechos, o donde recala o es retenida la nave, ello no
obstar a que se constituya el tribunal arbitral en dicho lugar, o en otro si las partes as lo
convienen por escrito y bajo sus firmas.
Sin embargo, a peticin del demandado, podr trasladarse la accin en la forma y en los
casos que se mencionan en el inciso segundo del artculo 1033, ante el juez ordinario o
rbitro, segn sea el procedimiento aplicable, en conformidad con lo dispuesto en el artculo
anterior. ( 17993)
NOTA: Las normas sobre jueces rbitros se encuentran en los artculos 222 a 243 del Cdigo
Orgnico de Tribunales. El juicio arbitral, se trata en los artculos 628 a 644 del Cdigo de
Procedimiento Civil.
2 Podr, en cualquier estado del juicio, decretar de oficio las diligencias probatorias que
estime conveniente, con citacin de las partes;
4 Tendr la facultad de apreciar la prueba de acuerdo con las normas de la sana crtica,
debiendo consignar en el fallo los fundamentos de dicha apreciacin. ( 18580, 19796)
NOTA: Los medios de prueba en particular estn contenidos en el Ttulo XI del Libro II del Cdigo
de Procedimiento Civil.
MEDIDA PREJUDICIAL
[ 19800] ART. 1207.Cuando se soliciten medidas prejudiciales, sean preparatorias,
precautorias o probatorias, o retenciones especiales, antes de estar constituido el tribunal
arbitral, el interesado podr ocurrir ante el juzgado competente en materia civil que
estuviere de turno o ante el tribunal al que especialmente asignen competencia normas de
este Libro. Lo anterior, sin perjuicio de la prosecucin del pleito ante el tribunal arbitral
previamente designado o que deba designarse para conocer de la controversia, si las
partes no hubieren optado por la jurisdiccin ordinaria. ( 19904)
PRRAFO 2
De la comprobacin de hechos
SOLICITUD DE INSPECCIN
[ 19852] ART. 1208.Cuando algn interesado, antes de entablar una demanda,
deseare efectuar una inspeccin sobre el estado de la nave o las mercancas o sobre otros
hechos susceptibles de desaparecer, ocurrir al tribunal civil de turno del lugar en que deba
realizarse la inspeccin, el cual, sin ms trmite, designar a un notario u otro ministro de fe
para la ms pronta constatacin que sea posible.
Las costas de la diligencia sern de cargo de quien la hubiere requerido, sin perjuicio de lo
que sobre el particular resuelva la sentencia definitiva. ( 16695)
PRRAFO 3
Prueba extrajudicial
Las diligencias probatorias que se hubieren interrumpido por oposicin de alguna de las
partes, podrn continuarse judicialmente si as se solicita.
PRRAFO 4
SECCIN PRIMERA
SOLICITUD DE CONSTITUCIN
[ 19956] ART. 1210.Cualquiera de las personas mencionadas en el prrafo 1 del Ttulo
IV y en el prrafo 3 del Ttulo V de este libro, que se considere con derecho a limitar
responsabilidad, o el asegurador en su caso, podr ocurrir ante alguno de los tribunales que
se indican en el artculo siguiente, y solicitar que se inicie un procedimiento con el objeto de
constituir el fondo, verificar y liquidar los crditos, y para efectuar su repartimiento de
acuerdo con las normas de prelacin que disponga la ley. ( 16617, 16620, 16631, 17339,
17340, 17346, 20027)
NOTA: Las personas a que alude este artculo son al armador o naviero y las que intervienen en el
contrato de transporte martimo, conforme a los artculos 882 y 975, respectivamente. ( 16608,
17169)
TRIBUNAL COMPETENTE
[ 19957] ART. 1211.Ser tribunal competente para conocer de todas las materias
2 Si se trata de una nave extranjera, el juzgado civil chileno competente del puerto donde
hubiere ocurrido el accidente, o del primer puerto chileno de recalada despus del accidente
o, a falta de stos, el juzgado con competencia en el lugar donde primero se hubiere
retenido la nave o donde primero se hubiere otorgado una garanta por la nave, y
PLAZO
[ 19958] ART. 1212.Salvo el caso del nmero 3 del artculo anterior, la limitacin de
responsabilidad por constitucin del fondo, puede ejercitarse hasta el momento en que
venza el plazo para oponer excepciones en el juicio ejecutivo, o dentro del plazo de citacin
a que se refiere el artculo 233 del Cdigo de Procedimiento Civil en el procedimiento de
ejecucin de resoluciones judiciales.
[ 19959] C.P.C.
ART. 233.Cuando se solicite la ejecucin de una sentencia ante el tribunal que la dict, dentro del
plazo de un ao contado desde que la ejecucin se hizo exigible, si la ley no ha dispuesto otra forma
especial de cumplirla, se ordenar su cumplimiento con citacin de la persona en contra de quien se
pide.
(...).
El plazo de un ao se contar, en las sentencias que ordenen prestaciones peridicas, desde que
se haga exigible cada prestacin o la ltima de las que se cobren.
REQUISITOS DE LA SOLICITUD
[ 19960] ART. 1213.La peticin sobre apertura del procedimiento deber indicar:
1 El acontecimiento del cual provienen los daos o perjuicios que quedarn afectos a la
limitacin;
2 El monto mximo del fondo o fondos que deben constituirse, de acuerdo con las
normas pertinentes del prrafo 1 del Ttulo IV y del prrafo 3 del Ttulo V de este libro, y
NOTA: Las normas citadas se refieren al armador o naviero y al contrato de transporte martimo.
DOCUMENTOS ANEXOS
[ 19961] ART. 1214.A la solicitud para la apertura del procedimiento se acompaar
una nmina de los acreedores conocidos del peticionario, con indicacin de sus domicilios,
la naturaleza de los crditos y sus montos definitivos o provisorios. Tambin se
acompaarn los documentos que justifiquen el clculo del monto mximo del fondo que
hubiere sealado el proponente. ( 20017, 20018)
PROCEDIMIENTO
[ 19962] ART. 1215.El tribunal, luego de examinar si los clculos del proponente sobre
el monto del fondo, se ajustan a las disposiciones pertinentes del prrafo 1 del Ttulo IV o
del prrafo 3 del Ttulo V de este libro, segn corresponda, dictar un auto por el que
declarar iniciado el procedimiento. Simultneamente, se pronunciar sobre las
modalidades ofrecidas para la constitucin del fondo, ordenando su cumplimiento si las
aprueba. En la misma resolucin sealar la suma que el peticionario deber poner a
disposicin del tribunal, para cubrir las costas del procedimiento y designar un sndico
titular y uno suplente para que conduzca y ejecute todas las actuaciones y operaciones que
se le encomiendan en este prrafo. Estos nombramientos debern recaer en personas que
integren la nmina de sndicos a que se refiere la Ley de Quiebras, y sin que se requiera su
designacin o ulterior ratificacin por la junta de acreedores. ( 20710, 20772)
NOTA: Las normas a que alude este artculo se refieren al armador o naviero y al contrato de
transporte martimo.
CLASES DE FONDOS
[ 19963] ART. 1216.Cuando para la constitucin del fondo se entregue dinero, el
tribunal lo depositar en un banco, con conocimiento del sndico y de los interesados. Los
reajustes e intereses que se obtengan incrementarn el fondo en beneficio de los
acreedores. Si el fondo ha sido constituido mediante una garanta, su importe devengar los
intereses corrientes en el lugar de asiento del tribunal, de lo que se dejar constancia en el
documento constitutivo de la garanta.
NOTA: Conforme al artculo 86 N 2 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda, (D. O.
19.12.97), los bancos comerciales pueden ser depositarios, secuestres e interventores en cualquier
clase de negocios o asuntos.
SUSPENSIN DE LA EJECUCIN
[ 19964] ART. 1217.Constituido el fondo o aceptada la garanta sobre su constitucin,
el tribunal lo declarar as, y desde la fecha de esta resolucin, se suspender toda
ejecucin individual o medida precautoria contra el requirente, respecto de los crditos a los
cuales puede oponerse la limitacin de responsabilidad.
COMPENSACIN
[ 19965] ART. 1218.Cuando el que invoque limitacin de responsabilidad pueda
oponer compensacin a un acreedor suyo, por un perjuicio derivado del mismo
acontecimiento que origina la apertura del procedimiento, las disposiciones de este prrafo
slo se aplicarn al saldo eventual que resulte. En ningn otro caso, los crditos del
requirente pueden gozar de la compensacin.
SUSPENSIN DE INTERESES
[ 19966] ART. 1219.Desde la fecha de dictacin de la resolucin indicada en al artculo
1217, se suspender el curso de los intereses que ganen los crditos contra el requirente.
( 19964)
SECCIN SEGUNDA
6 La indicacin de que dispone del plazo que seala el artculo siguiente para verificar su
crdito. ( 19961, 19964)
PUBLICACIN OFICIAL
[ 20018] ART. 1221.Despachadas que fueren las cartas con la informacin indicada, el
sndico extractar la misma informacin y la publicar junto con la nmina a que se refiere
el artculo 1214, por una vez en el Diario Oficial y en un diario de circulacin en el lugar en
que funciona el tribunal ante el cual se ha abierto el procedimiento, indicando que los
acreedores disponen de treinta das consecutivos a contar de la ltima de estas
publicaciones para verificar sus crditos y acompaar los documentos que lo justifiquen.
( 19961)
OPOSICIN
[ 20019] ART. 1222.Dentro del mismo plazo indicado en el artculo anterior, que para
estos efectos ser fatal, cualquier acreedor podr oponerse a la limitacin, fundndose en
que no se renen los requisitos legales para ejercitar este beneficio. Dentro del mismo
lapso, los acreedores podrn objetar el monto del fondo.
NOTA: El artculo 681 del Cdigo de Procedimiento Civil permite sustituir, por va incidental, el
procedimiento sumario a ordinario, si existen motivos fundados; y el ordinario a sumario. Su artculo
684 dispone la recepcin de la causa a prueba en rebelda del demandado y autoriza acceder
provisionalmente a lo pedido en la demanda, si el actor lo solicita con fundamento plausible. En este
caso, la oposicin del demandado dar lugar a una nueva audiencia, sin suspensin del
cumplimiento provisional decretado.
El saldo del fondo se distribuir a prorrata del monto de los crditos afectos a la limitacin
y que no gocen de preferencia o privilegio.
RESERVA PROPORCIONAL
[ 20022] ART. 1225.Cuando hubiere crditos cuya impugnacin o declaracin no
hubiere sido resuelta, el sndico har las reservas proporcionales que considere prudentes,
repartiendo entre tanto el resto del fondo segn las reglas anteriores.
CUENTA Y REMANENTE
[ 20024] ART. 1227.Tan pronto quede agotado el proceso de reparto, el sndico rendir
una cuenta final al tribunal que lo hubiere nombrado y ste declarar terminado el
procedimiento de limitacin.
Las reglas de este artculo, no se aplicarn al remanente que se produzca cuando el fondo
constituido se refiera a la limitacin de responsabilidad dispuesta en el Ttulo IX de la Ley de
Navegacin, en que las cuotas no cobradas, se destinarn a la adquisicin de elementos y
equipos para prevenir o mitigar la contaminacin de las aguas, procedindose por la
Direccin General del Territorio Martimo y de Marina Mercante, en la forma que lo
determine el reglamento que se dicte para tal efecto.
NOTA: El Ttulo IX del Decreto Ley 2.222 de 1978 (Ley de Navegacin), se refiere al derrame de
hidrocarburos y otras sustancias nocivas. El Decreto Supremo 1 de 1992 Defensa (Marina), (D. O.
18.11.92), modificado por los decretos supremos 820 de 1993, (D. O. 17.11.93) y 841 de 1993, (D.
O. 17.11.93), ambos de Defensa (Marina), reglamenta el control de la contaminacin acutica en el
mar, puertos, ros y lagos. El Decreto Supremo 1.689 de 1995, Relaciones Exteriores, (D. O.
04.05.95), promulg el Protocolo Relativo al Convenio Internacional para Prevenir la Contaminacin
por los Buques, de 1973.
TRAMITACIN INCIDENTAL
[ 20025] ART. 1228.Toda cuestin que no tuviere un procedimiento especial, se
tramitar en cuaderno separado, como incidente entre quien lo formula y el que pretende
limitar su responsabilidad.
APELACIN
[ 20026] ART. 1229.Las apelaciones a que haya lugar dentro del procedimiento de que
trata este prrafo, se concedern en el solo efecto devolutivo.
NOTA: El prrafo 2 del Ttulo IX del Decreto Ley 2.222 de 1978 reglamenta la responsabilidad civil
por daos derivados de derrames de hidrocarburos y otras sustancias nocivas.
PRRAFO 5
TRAMITACIN
[ 20079] ART. 1231.El titular de un crdito que goce de algn privilegio sobre una
nave, establecido en este cdigo o en las leyes que lo complementan, podr ocurrir ante el
tribunal civil de turno del lugar donde aqulla se encuentre o ante el tribunal civil de turno
que fuere competente segn las normas de este libro, para solicitar se prohba el zarpe de
aqulla, desde el puerto o lugar en que se encuentre, con el objeto de garantizar el ejercicio
del crdito privilegiado o asegurar el cumplimiento de una decisin judicial que pueda
implicar la realizacin de la nave afectada.
El tribunal requerido deber acceder a esa peticin, sin ms tramite, siempre que se
acompaen antecedentes que constituyan presuncin del derecho que se reclama. Si no
fueran suficientes dichos antecedentes o el peticionario manifestare no poseerlos an, el
tribunal podr exigir que se constituya garanta por los eventuales perjuicios que se causen
si posteriormente resultare que su peticin careca de fundamentos. ( 16313, 16326,
17993, 19238)
(...).
7 Que, a juicio de la disidente, la sola circunstancia que la precautoria haya sido decretada por el
tribunal competente, a instancia de aquella que estimaba que gozaba de un crdito privilegiado por el
monto que indic en su presentacin, o que la demanda anunciada en la solicitud de medida
prejudicial precautoria haya sido acogida por un monto inferior al indicado en la misma, no es
suficiente para acoger una demanda en sede extracontractual, pues es menester acreditar que el
proceder del acreedor ha sido culpable o doloso, presupuestos indispensables para que surja dicha
responsabilidad. En efecto, el artculo 2314 del C. C. seala que el que ha cometido un delito o
cuasidelito que ha inferido dao a otro, es obligado a la indemnizacin; sin perjuicio de la pena que le
impongan las leyes por el delito o cuasidelito. El artculo 2329 del mismo cuerpo legal, por su parte,
seala que por regla general todo dao que pueda imputarse a malicia o negligencia de otra
persona, debe ser reparado por sta;" (C. Ap. Santiago, sep. 06/2006, Apelacin. Rol. N
1.089-2001)
CONCEPTOS SINNIMOS
[ 20081] ART. 1232.Para los efectos de este prrafo, los trminos prohibicin de zarpe,
retencin, arraigo e inmovilizacin, se consideran sinnimos. No se comprende dentro de
estas expresiones el embargo de una nave decretado en procedimientos de apremio.
LUGAR DE LA SOLICITUD
[ 20082] ART. 1233.La retencin o arraigo de que trata este prrafo, podr solicitarse
tambin respecto del puerto o lugar donde se espera que la nave arribe.
Si el tribunal ante el cual se solicita el arraigo fuere competente para conocer de la accin
que se pretende ejercitar, podr pedirse que el arraigo o retencin que se practique en
cualquier otro puerto al cual arribe la nave.
PROCEDENCIA
[ 20083] ART. 1234.Una nave podr ser objeto de la medida precautoria especial de
que trata este prrafo, en los siguientes casos:
b) Cuando el acreedor es titular de un privilegio sobre otra nave que pertenece al mismo
dueo, o est sujeto a la misma administracin, o es operada por esa misma persona.
( 16608)
NOTIFICACIN
[ 20084] ART. 1235.El arraigo o retencin de una nave se cumplir mediante la
notificacin a la autoridad martima del lugar en que aqulla se encuentre, o por oficio o
notificacin al Director General del Territorio Martimo y de Marina Mercante, si la nave no
se encuentra dentro de la jurisdiccin del tribunal que hubiere decretado la medida. No ser
necesaria notificacin previa a la persona contra quien se solicita la medida.
En casos urgentes, podr el tribunal comunicar el arraigo por telegrama, tlex u otro medio
fehaciente.
La falta de notificacin dentro del plazo referido o de la ltima de sus prrrogas, producir
la caducidad automtica del arraigo decretado, lo que ser comunicado de oficio a la
respectiva autoridad martima.
La garanta que se otorgue subrogar a la nave como objeto exclusivo del privilegio
respectivo.
Las gestiones para alzar un arraigo no perjudican el derecho del peticionario para alegar u
oponer posteriormente las excepciones o defensas que crea le competen. Tampoco se
considerarn como renuncia al derecho de limitar responsabilidad conforme a los artculos
889 y siguientes. ( 16618 y ss.)
NOTA: Estos artculos se refieren a la limitacin de responsabilidad del armador, la que puede ser
invocada tambin por otras personas en los casos que seala el artculo 902. ( 16631)
TRAMITACIN INCIDENTAL
[ 20087] ART. 1238.La solicitud de oposicin a una retencin o arraigo, as como la de
objecin al monto o forma de constitucin de la garanta, se tramitarn como incidente y sin
que su interposicin suspenda los efectos de la resolucin impugnada.
NORMAS SUPLETORIAS
[ 20088] ART. 1239.En lo no dispuesto en este prrafo o a falta de acuerdo de las
partes, regirn para las medidas especiales de que aqu se trata, las normas sobre medidas
prejudiciales y precautorias de los ttulos IV y V del Libro II del Cdigo de Procedimiento
Civil.
NOTA: Las normas respectivas se encuentran en los artculos 273 a 302 del Cdigo de
Procedimiento Civil.
NOTA: Las medidas precautorias se tratan en el Ttulo V del Libro II del Cdigo de Procedimiento
Civil.
TTULO IX
Disposiciones complementarias
PRRAFO 1
De las protestas
CONCEPTO
[ 20191] ART. 1241.Para los efectos de este libro, se entiende por protesta al acto
mediante el cual una persona deja constancia del acaecimiento de hechos u omisiones
relacionadas con la navegacin o el comercio martimo, que puedan afectar su
responsabilidad, la de sus principales o dependientes, o bien, hace reserva de derechos o
acciones que puedan emanar de dichos hechos u omisiones, respecto de las mismas
personas aqu aludidas. ( 16695)
FORMALIDADES
[ 20192] ART. 1242.Las protestas deben expresarse por escrito, de cualquier manera
que permita acreditar su formulacin.
La expresin por escrito comprender el tlex, el telegrama o cualquier otro medio que
registre o repita lo estampado por quien protesta en instrumentos o aparatos diseados
para tal efecto. ( 16695)
PRRAFO 2
INTERESES
[ 20246] ART. 1245.Las obligaciones de dinero devengarn inters corriente desde la
constitucin en mora del deudor, salvo que se hubiere pactado uno mayor. Las
indemnizaciones devengarn tambin inters corriente, a contar del hecho que las origina.
( 23984)
TTULO X
De la prescripcin
Este plazo se contar desde que la obligacin se hubiere hecho exigible, segn las
respectivas estipulaciones de las partes o normas legales que regulen la materia, y en su
defecto, desde el trmino del viaje para el cobro del pasaje y desde la fecha en que termina
la entrega de las mercancas en el lugar de destino o en la fecha en que debieron
entregarse, segn sea el caso. ( 17777)
AVERA
[ 20299] ART. 1247.La accin para que se declare una avera comn, prescribe en el
trmino de seis meses, contado desde la fecha de entrega de las mercancas o desde que
se pone trmino al viaje.
A su vez, la accin para exigir el cobro de la contribucin, prescribe en seis meses desde
que se ha comunicado la emisin de la liquidacin de la avera comn. Pero, cuando sta
ha sido impugnada en su legitimidad, los seis meses corrern para el impugnante desde la
terminacin del juicio. ( 18578)
a) Si fueren a casco desnudo o por tiempo, desde la fecha de vencimiento del contrato o
de interrupcin definitiva de su ejecucin, y
b) Si se trata de un fletamento por viaje, desde la fecha prevista para su trmino, o desde
la fecha en que el contrato se hubiere resuelto o rescindido.
3 En el contrato de pasaje:
El plazo de prescripcin de dos aos para las acciones que se mencionan en las tres
letras anteriores, se aplicar sea que la accin se fundamente en una responsabilidad
contractual o extracontractual del transportador o sus dependientes, y
Sin embargo, el tiempo de prescripcin ser de tres aos, si la nave responsable no pudo
ser retenida o demandada mientras se encontraba dentro de las aguas sometidas a la
jurisdiccin nacional, por haberlas abandonado despus del abordaje sin recalar en algn
puerto de la Repblica.
INTERRUPCIN DE LA PRESCRIPCIN
[ 20302] ART. 1250.Podr interrumpirse sucesivamente el plazo de prescripcin
Editorial Legis Chile. 1045
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
mediante declaracin escrita de la persona a cuyo favor corra, pero comenzar a correr
nuevamente a contar de la fecha de la ltima declaracin.
SECCIN CUARTA
Cdigo de Comercio
LIBRO IV
De las quiebras
NOTA: Este libro fue derogado por el artculo 228 de la Ley 4.558 de 1929, derogada a su vez por
la Ley 18.175 de 1982, que se transcribe a continuacin. A partir del artculo 255 se reanuda la
numeracin del Cdigo de Comercio con su artculo final. ( 23955)
LEY N 18.175 DE 1982
TTULO I
Disposiciones generales
ART. 1.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La presente ley trata de los siguientes
concursos: la quiebra; los convenios regulados en el Ttulo XII; y las cesiones de bienes del
Ttulo XV.
El juicio de quiebra tiene por objeto realizar en un solo procedimiento los bienes de una
persona natural o jurdica, a fin de proveer al pago de sus deudas, en los casos y en la
forma determinados por la ley.
Cada uno de los alcances que contiene el tenor literal del precepto transcrito, consagra los
principios fundamentales que informan el procedimiento de quiebras y que tienen aplicacin general
en el concierto de las legislaciones extranjeras, segn lo evidencia su estudio comparado y que son,
a saber:
a) La unidad, que consiste en concentrar contra el mismo sujeto un solo procedimiento o juicio de
quiebra y de ah, como anota Ripert, la regla tradicional: Faillete sur faillete ne vaut. (Tratado
Elemental de Derecho Comercial, tomo IV);
b) La generalidad, que significa afectar el total del patrimonio del fallido a la liquidacin de los
bienes que la quiebra irroga;
c) La colectividad, que importa la sumisin de todos los acreedores del comn deudor a las resultas
de la quiebra, y
Estos principios, con arreglo a los cuales est organizada la quiebra, determinan que el
procedimiento a que se ajusta sea, por tanto, un concurso o juicio universal de liquidacin, por
cuanto, como apunta Renzo Provincialli: Todo el patrimonio del deudor responde a los acreedores
del mismo, a cuyo reparto todos concurren (Tratado de Derecho de Quiebra, volumen I).
El artculo 2 de la ley, como necesario corolario de estas ideas, estatuye que: La quiebra produce
para el fallido y todos sus acreedores un estado indivisible. Comprender, en consecuencia, todos
los bienes de aqul y todas sus obligaciones aun cuando sean de plazo vencido, salvo aquellos
bienes y obligaciones que la ley expresamente excepte (...). (GMEZ B., Rafael. Situacin de
bienes enajenados con posterioridad al vencimiento del plazo sealado en el artculo 130 de la Ley
18.175. Bol. Informativo FNQ N 5/86, pg. 18)
INDIVISIBILIDAD DE LA QUIEBRA
[ 20538] L. 18.175/82.
ART. 2.La quiebra produce para el fallido y todos sus acreedores un estado indivisible.
Comprender, en consecuencia, todos los bienes de aqul y todas sus obligaciones aun
cuando no sean de plazo vencido, salvo aquellos bienes y obligaciones que la ley
expresamente excepte.
TRAMITACIN SEPARADA
[ 20550] L. 18.175/82.
ART. 3.El juicio de quiebra se tramitar en dos ramos principales: el de quiebra y el de
administracin. En el primero se tramitar tambin la verificacin de crditos.
NOTA: Conforme al N 2 del artculo 131 del Cdigo Orgnico de Tribunales, para determinar la
competencia del juez en materia de quiebra, se reputan de mayor cuanta todas las cuestiones
relativas a quiebras y a convenios entre deudor y acreedores. Su artculo 154 designa competente
para conocer de la quiebra, cesiones de bienes y convenios entre deudor y acreedores, al juez del
lugar en que el fallido o deudor tenga su domicilio.
IMPROCEDENCIA DE FUERO
[ 20573] L. 18.175/82.
ART. 4.Aun cuando entre los acreedores haya personas que gocen de fuero especial,
conocer del juicio de quiebra el tribunal que sera competente sin esa circunstancia.
NORMAS DE PROCEDIMIENTO
[ 20574] L. 18.175/82.
ART. 5.Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. Toda cuestin que se suscite en el
juicio de quiebra o en materia de convenios se tramitar como incidente a menos que la ley
seale un procedimiento diverso.
Los trminos de das establecidos en esta ley se entendern suspendidos durante los
feriados, a menos que ella misma o el tribunal, por motivos fundados, disponga lo contrario.
( 22461, 22494, 22634)
Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. Los expedientes relativos a los concursos de que
trata la presente ley, slo podrn ser retirados por la Superintendencia de Quiebras, el
sndico o el experto facilitador. En aquellos casos en que otro tribunal requiera la remisin
del expediente original o de algn cuaderno o piezas del proceso, el trmite se cumplir, sin
excepcin, remitiendo, a costa del peticionario o de la parte que hubiere interpuesto el
recurso o realizado la gestin que origina la peticin, las copias o fotocopias respectivas.
stas debern ser debidamente certificadas, en cada hoja, por el secretario del tribunal.
[ 20606] L. 18.175/82.
ART. 6.Siempre que esta ley o el tribunal ordene que una resolucin se notifique por
avisos, se entender que debe publicarse un aviso en el Diario Oficial. El aviso, aprobado
en su texto por el tribunal, contendr un extracto de la peticin y copia ntegra de la
resolucin, a menos que esta ley o el tribunal disponga lo contrario. ( 20720)
TTULO III
De los sndicos
PRRAFO 1
INTEGRACIN DE LA NMINA
[ 20710] L. 18.175/82.
ART. 14.Existir una nmina nacional de sndicos integrada por aquellas personas
legalmente investidas como tales por la autoridad competente. ( 19962, 20772, 21318)
NOMBRAMIENTO OFICIAL
[ 20711] L. 18.175/82.
ART. 15.El nombramiento de los sndicos que conformarn la nmina se har por
decreto expedido a travs del Ministerio de Justicia.
[ 20712] L. 18.175/82.
ART. 16.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Slo podrn optar a ser nombrados
sndicos las personas que tengan el ttulo de ingeniero con a lo menos diez semestres de
estudios o contador auditor o de contador pblico, otorgados por universidades del Estado o
reconocidas por ste o de abogado, que hayan ejercido la profesin a lo menos por cinco
aos, y que aprueben el examen a que se refiere el inciso siguiente.
Los sndicos que integran la nmina debern rendir un examen de conocimientos ante la
misma Superintendencia, con una frecuencia no superior a tres aos.
El sndico que repruebe el examen quedar suspendido para asumir en nuevas quiebras,
convenios o cesiones de bienes, y deber rendirlo otra vez, dentro del ao calendario
siguiente, en la fecha que fije la Superintendencia para todos los que se encuentren en la
misma situacin. Si en esa oportunidad reprueba nuevamente, dejar de formar parte de la
nmina nacional de sndicos.
Los exmenes contemplarn exigencias comunes para todos los postulantes o sndicos
que lo rindan conjuntamente en cada oportunidad. El superintendente deber sealar con la
debida anticipacin las materias que incluirn los exmenes. ( 20714)
NOTA: La Ley N 20.004, D. O.. 08.03.2005, comenz a regir sesenta das despus de su
publicacin, esto es, el da 8 de mayo del 2005.
INHABILIDADES
[ 20713] L. 18.175/82.
ART. 17.Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. No podrn ser sndicos las personas
que a continuacin se expresan:
1. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Las que hubieren sido declaradas en quiebra, o
se encontraren en estado de notoria insolvencia, y las que, dentro de los dos aos
2. Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Las que hayan sido condenadas por crimen o simple
delito;
4. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Las que tuvieren incapacidad fsica o mental para
ejercer el cargo, y.
5. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Las que hubieren dejado de integrar la nmina
nacional en virtud de las causales sealadas en los nmeros 3, 4, 5, 6, 7, 8, 10, 11 y 12 del
artculo 22.
POSTULACIN
[ 20714] L. 18.175/82.
ART. 18.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Toda persona interesada en desempear la
actividad de sndico podr, en cualquier tiempo, presentar su solicitud ante el Ministro de
Justicia a travs de la Superintendencia de Quiebras.
En dicha solicitud deber expresar si desea ejercer en todo el territorio nacional o en una o
ms regiones.
PUBLICACIN OFICIAL
[ 20716] L. 18.175/82.
ART. 19.La inclusin o exclusin de una persona de la nmina nacional de sndicos se
publicar en el Diario Oficial. ( 20720)
PUBLICIDAD DE LA NMINA
[ 20717] L. 18.175/82.
ART. 20.El Ministerio de Justicia deber mantener en forma permanente y debidamente
actualizada la nmina nacional de sndicos, con indicacin de las respectivas profesiones o
actividades y domicilios. Dicha lista tendr carcter pblico.
LUGAR DE DESEMPEO
[ 20718] L. 18.175/82.
ART. 21.Las personas que figuren en la nmina nacional podrn desempear sus
funciones en cualquier lugar o regin del pas, a menos que expresaren su voluntad de
ejercer slo en una o ms regiones.
Los gastos de traslado y otros necesarios para el desempeo de las funciones del sndico,
cuando su domicilio fuere distinto del domicilio del fallido, se considerarn como gastos de
administracin de la quiebra y, en caso de no ser aprobados por la junta de acreedores en
su primera reunin, sern regulados por el tribunal que conozca de la quiebra. ( 20714)
[ 20719] L. 18.175/82.
ART. 21 BIS.Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. La junta de acreedores, en su
primera reunin ordinaria, deber acordar si exige o no al sndico una garanta de fiel
desempeo de su cargo y, en caso afirmativo, la clase y monto de ella.
[ 20720] L. 18.175/82.
ART. 22.Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. Los sndicos sern excluidos de la
nmina nacional en los casos siguientes:
1. Por haber sido nombrados en contravencin a los artculos 16, 17, 18 inciso tercero y
19;
3. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por intervenir a cualquier ttulo en quiebras que
no estuvieren o hayan estado a su cargo, salvo las actuaciones que le correspondan en su
calidad de sndico, de acreedor con anterioridad a la quiebra, de representante legal en
conformidad al artculo 43 del Cdigo Civil, y de lo previsto en el artculo 28. La delegacin
parcial de funciones establecida en este ltimo artculo deber ser conocida y aprobada en
la siguiente junta de acreedores;
4. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por adquirir para s o para terceros cualquier
clase de bienes en las quiebras, convenios o cesiones de bienes en que intervengan como
sndico;
5. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por enajenar cualquier clase de bienes de las
quiebras o cesiones de bienes en que intervenga como sndico a su cnyuge; a alguna
persona jurdica en que tenga inters econmico directo o indirecto; a los socios o
accionistas de sociedades en las cuales tenga participacin, salvo aquellas que se
encuentren inscritas en el Registro de Valores; a las personas con las que posea bienes en
comunidad, con excepcin de los copropietarios a que se refiere la Ley N 19.537, sobre
Propiedad Inmobiliaria; a sus dependientes; a los profesionales o tcnicos que le presten
servicios; y a sus ascendientes y descendientes y colaterales por consanguinidad o afinidad
hasta el segundo grado inclusive;
10. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por sentencia ejecutoriada que rechace la
cuenta definitiva que debe presentar en conformidad a la ley;
11. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Por infracciones reiteradas que en su conjunto
constituyan una conducta grave, o por infraccin grave a las disposiciones legales o
reglamentarias o a las instrucciones que imparta la Superintendencia en uso de sus
atribuciones;
12. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Por haber sido removido de su cargo en el
caso del nmero 9 del artculo 8;
13. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Por reprobar por segunda vez el examen, en
PRRAFO 2
[ 20772] L. 18.175/82.
ART. 23.Slo podrn ser designados sndicos de una quiebra aquellas personas que, a
la poca de solicitarse la respectiva declaracin de quiebra, formaban parte de la nmina a
que se refiere el artculo 14, y que permanezcan en ella al momento de su nombramiento
por el juez o por la junta de acreedores. ( 19962, 20710)
INHABILIDADES ESPECIALES
[ 20773] L. 18.175/82.
ART. 24.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. No podrn ser designados sndicos de
una quiebra, convenio o cesin de bienes:
2. Los acreedores y deudores del fallido o deudor y todos los que tuvieren un inters
Editorial Legis Chile. 1054
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
directo o indirecto en la quiebra, convenio o cesin de bienes;
3. Los administradores de bienes del fallido o deudor que fuere persona natural y los que
hubieren tenido tal calidad dentro de los dos aos anteriores a la declaracin de quiebra,
convenio o cesin de bienes, como asimismo los trabajadores de los acreedores y deudores
de aqul;
4. Los que tengan objetada la cuenta en alguna de sus quiebras, desde el momento en
que se insistiere en uno o ms reparos. Sin embargo, si las objeciones no estuvieren
respaldadas por la opinin favorable de la Superintendencia de Quiebras el sndico podr
ser designado, y
[ 20774] L. 18.175/82.
ART. 25.Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. El tribunal, junto con declarar la quiebra,
designar un sndico titular y otro suplente, en conformidad con los artculos 42 44, segn
corresponda que tendrn el carcter de provisionales en tanto no los ratifique la junta de
acreedores o hasta que entren en funciones los que sta designare.
Si el sndico se encontrare suspendido, asumir el suplente por todo el perodo que dure la
suspensin o impedimento. Igual norma se aplicar cuando el sndico se encontrare
transitoriamente impedido para desempear el cargo sin haber constituido mandatario. (
20862)
[ 20775] L. 18.175/82.
ART. 26.Los sndicos, titulares o suplentes, provisionales o definitivos, asumirn su
cargo previa aceptacin y juramento ante el ministro de fe que les notifique su designacin.
El juramento recaer sobre el fiel desempeo del cargo, que comprender, en todo caso,
el resguardo de los intereses generales de los acreedores y el pronto cumplimiento de su
El sndico titular entrar en funciones tan pronto acepte y preste juramento, sin esperar la
constancia procesal a que se refiere el inciso segundo.
PRRAFO 3
ATRIBUCIONES
[ 20827] L. 18.175/82.
ART. 27.El sndico representa los intereses generales de los acreedores, en lo
concerniente a la quiebra, y representa tambin los derechos del fallido, en cuanto puedan
interesar a la masa, sin perjuicio de las facultades de aqullos y de ste determinadas por la
ley.
Le incumbe especialmente:
3. Exigir del fallido que le suministre la informacin que juzgue necesaria para el mejor
desempeo de su cargo, y le entregue sus libros, papeles y documentos;
5. Abrir la correspondencia del fallido con intervencin del tribunal, y retener las cartas y
documentos que tengan relacin con los negocios de la quiebra;
9. Continuar efectivamente el giro del fallido con autorizacin del tribunal o con acuerdo de
12. Contratar prstamos para subvenir a los gastos de la quiebra, debiendo informar de
ello en la prxima reunin de la junta de acreedores;
13. Ceder a ttulo oneroso los derechos que el fallido tenga en sociedades, comunidades o
asociaciones o pedir su disolucin, liquidacin o participacin, a falta de interesados;
Al efecto, representar al fallido en los actos y contratos que deban realizarse u otorgarse,
en el nombramiento de rbitros o liquidadores y en los respectivos juicios de liquidacin y
participacin;
14. Exigir rendicin de cuentas de cualquiera que haya administrado bienes del fallido;
15. Impugnar los crditos en conformidad a lo dispuesto en el prrafo primero del Ttulo X;
17. Depositar a inters en un banco o institucin financiera, los fondos que perciba, en
cuenta separada para cada quiebra y a nombre de sta, y abrir una cuenta corriente con los
fondos indispensables para solventar los gastos que aqulla demande;
18. Hacer repartos de fondos, en la forma dispuesta en el prrafo segundo del Ttulo X;
19. Desempear las funciones de interventor o depositario en los casos que esta ley
determina;
20. Servir de sndico en los concursos de hipotecarios que se abran dentro de la quiebra y
llevar cuenta separada de todo lo concerniente a cada uno de ellos;
21. Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. Comunicar, dentro de los diez das siguientes al
de su asuncin al cargo, la declaratoria de quiebra al Servicio de Tesoreras del domicilio
del fallido;
22. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Ejecutar los acuerdos legalmente adoptados
por la junta de acreedores dentro del mbito de su competencia, y
23. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Ejercer las dems facultades y cumplir las
dems obligaciones que la ley le asigna.
2. El Ttulo X de esta ley, denominado De la liquidacin del pasivo, trata la verificacin de crditos
en su prrafo 1 y la graduacin de crditos y su pago en su prrafo 2.
3. Los bancos comerciales pueden ser depositarios, secuestres e interventores en cualquier clase
de negocios o asuntos, de acuerdo con lo dispuesto por el artculo 86 N 2 del Decreto con Fuerza
de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O. 19.12.97), Ley de Bancos.
(...) El mandato extendido a A lo facultaba para custodiar y cobrar los documentos siempre que la
sociedad B hubiere conservado la libre disposicin de sus bienes, lo que no ocurre con el
desasimiento que produce como efecto inmediato la declaracin de la quiebra, pasando la
administracin de los bienes que componen la masa del fallido al sndico de quiebras que se nombra.
(...) El contrato de mandato expira por la quiebra del mandante, conforme al artculo 2163 N 6 del
Cdigo Civil. El Cdigo de Comercio no contiene normas especiales sobre la materia, y si bien el
artculo 241 prohbe al comitente revocar el mandato a su arbitrio, cuando su ejecucin interesa
tambin al comisionista, como ocurre en la especie y como se expresa adems en el contrato de A,
esto ocurrir cuando el comisionista, por propia voluntad, pretenda revocar el mandato, pero no
resulta aplicable cuando existe una causal legal de expiracin, como sucede con la declaracin de
quiebra del fallido. Por eso, desde esa fecha debe entenderse extinguido el mandato conferido por la
fallida a A.
(...) De esta manera A slo es titular de un crdito, que con las preferencias que procedan deber
verificarse en la masa, porque conforme al artculo 6 de la Ley de Quiebras, la declaratoria fija
irrevocablemente los derechos de los acreedores a la fecha de sta. Si as no ocurriere, se estara
dando una ventaja ilegtima a uno de los acreedores.
(...) No existiendo un mandato vlido, A carece de personera para cobrar los cheques de autos, y
la gestin de notificacin de los respectivos protestos al girador no es vlida, de modo que no se
cumplen los requisitos del artculo 274 del Cdigo de Procedimiento Penal, no siendo posible
procesar al amparado como autor del delito de giro doloso de cheques (...)". (C. S., Sent., mar. 05/97,
Apelacin de Amparo, Rol N 636-97)
A su vez, la celebracin de todo contrato de transaccin que incida en los derechos que uno o ms
acreedores invoquen a travs del procedimiento de verificacin en una quiebra y en que se discuta la
evidencia o cuanta del crdito, o la preferencia respectiva, deber cumplir con las exigencias antes
establecidas y adems, en todo caso, deber concurrir al acuerdo el voto conforme de aquellos
acreedores a los cuales les afectan directa o indirectamente los alcances de la transaccin.
El sndico cuidar que los montos que sirven de base para celebrar la transaccin se encuentren
debidamente actualizados a la fecha en que se suscriba el contrato, en documento que formar parte
integrante de ste.
El sndico no podr proponer transacciones a las juntas de acreedores, ni menos intervenir en ellas,
Los sndicos debern informar a las juntas de acreedores sobre los trminos referidos toda vez que
se susciten deliberaciones sobre la materia prevista en el presente instructivo. (N 8, de 16.07.91,
Bol. Informativo FNQ N 38/92, pg. 8)
DELEGACIN DE FUNCIONES
[ 20862] L. 18.175/82.
ART. 28.El sndico podr delegar parte de sus funciones, bajo su propia responsabilidad
y a su costa, en mandatarios que designe de la nmina nacional de sndicos y que no estn
afectos a las inhabilidades del artculo 24. La delegacin y aceptacin debern constar en
instrumento pblico, copia del cual se agregar a los autos y de ella se dar cuenta en la
prxima reunin de la junta de acreedores. De igual forma se proceder para poner trmino
a la delegacin. ( 20773, 20774)
PRRAFO 4
CUENTA DEFINITIVA
[ 20914] L. 18.175/82.
ART. 29.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. El sndico rendir peridicamente
cuentas provisorias de su gestin a la junta de acreedores, en la forma y plazos que
establezca la Superintendencia de Quiebras en conformidad al nmero 3 del artculo 8.
Estos plazos no podrn ser superiores a seis meses.
APROBACIN O RECHAZO
[ 20947] L. 18.175/82.
Lo dispuesto en este artculo es sin perjuicio de las facultades que confiere a la junta de
acreedores el artculo 116.
A contar de la fecha fijada para la junta, hyase sta realizado o no, los acreedores y el
fallido que no se hayan pronunciado a favor de la aprobacin de la cuenta y la
Superintendencia de Quiebras, dispondrn del plazo de treinta das hbiles para objetar la
cuenta rendida por el sndico.
OBSERVACIONES A LA CUENTA
[ 20948] L. 18.175/82.
ART. 31.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. En caso de que algn acreedor, el fallido
o la Superintendencia objetaren la cuenta, el sndico dispondr del plazo de diez das,
contado desde la ltima notificacin por cdula de la o las objeciones, para contestar
fundadamente las observaciones. Si no obstante la contestacin, de la que se dar traslado
por el plazo de diez das al o los objetantes, cualquiera de ellos insistiere en sus objeciones,
el tribunal resolver en definitiva, previo informe de la Superintendencia, el que deber ser
evacuado dentro de treinta das.( 22167)
[ 20981] L. 18.175/82.
ART. 32.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. El sndico cesar en su cargo en la
quiebra, convenio o cesin de bienes:
4. Por renuncia, que deber ser justificada y aceptada por la junta de acreedores o, en su
defecto, por el tribunal;
5. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por haber dejado de formar parte de la nmina
nacional de sndicos, salvo el caso del nmero 9 del artculo 22, y;
PRRAFO 5
[ 21033] L. 18.175/82.
ART. 33.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. El sndico definitivo tendr como
remuneracin nica por el ejercicio de sus funciones el honorario determinado en la forma
sealada en el artculo siguiente. Dicho honorario constituir gasto de administracin de la
quiebra, y con cargo a ste el sndico deber costear los gastos de su oficina, las
remuneraciones de sus trabajadores, todo pago de honorarios a abogados, contadores,
asesores, cualquier otra clase de profesionales, tcnicos y prestadores de servicios que
haya contratado para el cumplimiento de su cometido, y la parte del honorario del ministro
de fe a que se refiere el artculo 94, en cuanto exceda el arancel fijado para los notarios. Lo
anterior no se aplicar a los gastos comprendidos en el inciso 1 del artculo 111.
Con todo, el sndico ha de proceder a rendir cuenta de su gestin, ante el propio tribunal que
conoci de la quiebra, la que deber presentarse bien pronto haya cesado en el cargo por razn de
haber quedado sin efecto la declaracin de quiebra, tanto o ms cuanto que en el carcter de
administrador de bienes ajenos ningn sndico pueda sustraerse a esta carga que la ley impone y
que, por lo dems aparece de lo previsto en la ltima parte del inciso primero del artculo 29 de la
Ley 18.175, as como del espritu general de nuestra legislacin.
Ha de entenderse finalmente, que los conflictos que puedan promoverse entre los interesados, con
motivo de las cuestiones que puedan suscitarse sobre la materia, debern someterse al
conocimiento y decisin de los tribunales de justicia, de acuerdo al artculo 73, inciso 2 de nuestra
Constitucin Poltica. (Bol. Informativo FNQ N 23/88, pg. 9)
FIJACIN DE HONORARIO
[ 21066] L. 18.175/82.
ART. 34.Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. El honorario nico a que se refiere el
artculo anterior ser proporcional al monto de los repartos de fondos que se efecten en la
quiebra, salvo lo dispuesto para el primer tramo en este artculo, de acuerdo con la escala
expresada en unidades de fomento que se seala a continuacin, segn su valor en pesos
a la fecha del respectivo reparto:
Sobre la parte que exceda de 2.000 y no sobrepase las 4.000 unidades de fomento,
15,00%.
Sobre la parte que exceda de 4.000 y no sobrepase las 8.000 unidades de fomento,
11,00%.
Sobre la parte que exceda de 8.000 y no sobrepase las 16.000 unidades de fomento,
8,00%.
Sobre la parte que exceda de 16.000 y no sobrepase las 32.000 unidades de fomento,
6,00%.
Sobre la parte que exceda de 32.000 y no sobrepase las 64.000 unidades de fomento,
4,00%.
Sobre la parte que exceda de 64.000 y no sobrepase las 130.000 unidades de fomento,
3,00%.
En todos los repartos de fondos que el sndico efecte, deducir previamente la cantidad
que le corresponda por honorarios.
Para el clculo del honorario que corresponda al sndico en cada reparto, la tabla
precedente se aplicar en la forma progresiva descrita, a partir del respectivo tramo. En
consecuencia, para la aplicacin de la tabla y determinacin del porcentaje de honorario
que le corresponde en cada reparto, deber considerarse el monto total distribuido en
repartos anteriores.
Para los efectos de acordar un honorario superior al de la tabla, bastar el voto favorable
de cada uno de los acreedores que acepten concurrir al pago del exceso a su propio cargo
y slo a ellos corresponder su pago. Estos acreedores podrn convenir con el sndico los
valores correspondientes y su forma de pago, de lo cual deber quedar constancia en
actas. El acta de la respectiva junta ser ttulo ejecutivo suficiente para efectuar el cobro por
el sndico a los acreedores de los valores que se convengan. Dicha acta deber ser firmada
adems por todos los acreedores que han accedido al aumento de los honorarios.
Para estos efectos, la tabla de este artculo se aplicar sobre los ingresos efectivos que
hasta ese momento se hayan producido en la quiebra.
SNDICO DEFINITIVO
[ 21067] L. 18.175/82.
ART. 35.Los honorarios que correspondan al sndico provisional, cuando no fuere
ratificado por la junta de acreedores, o al sndico definitivo, cuando cesare anticipadamente
en el cargo, sern acordados entre stos y la junta de acreedores. A falta de acuerdo sern
fijados por el tribunal de la quiebra.
En los casos a que se refiere el inciso cuarto del artculo 25, los honorarios del sndico
suplente sern fijados por el juez con cargo a los honorarios del sndico titular.
NOTAS: 1. El antiguo artculo 34 pas a ser el artculo 35, conforme lo dispuso el artculo nico, N
14 de la Ley N 20.004, la que no dispuso cambio de numeracin del antiguo artculo 35; en
consecuencia, quedan dos artculos con esa misma numeracin.
[ 21068] L. 18.175/82.
ART. 35.El sndico definitivo tendr como remuneracin la que acuerde la junta de
acreedores de conformidad con lo preceptuado en el artculo 111 y, en caso de no aceptar
dicho rgano la pertinente proposicin del sndico o de no pronunciarse oportunamente
sobre ella, le corresponder un honorario proporcional al monto de los ingresos que se
produzcan en la quiebra, de acuerdo a la escala decreciente que a continuacin se seala,
expresada en unidades de fomento:
Sobre la parte que exceda de 50.000 y no sobrepase las 150.000 U.F., 1,00%.
Sobre la parte que exceda de 150.000 y no sobrepase las 350.000 U.F., 0,60%.
Sobre la parte que exceda de 350.000 y no sobrepase las 600.000 U.F., 0,30%.
[ 21099] DOCTRINA.Derecho del acreedor para fijar remuneracin del sndico. Si bien el
artculo 35 de la Ley de Quiebras confa a la junta de acreedores la determinacin del honorario del
sndico definitivo y para el caso de que no se aceptare la proposicin del sndico o de no
pronunciarse oportunamente sobre ella se aplicar la tabla que el precepto consabido contempla y
que representa una proporcin al monto de los ingresos que se produzcan, no es menos cierto que
muchas veces los acreedores no han ejercido este derecho debidamente.
En efecto, no puede perderse de vista que de acuerdo al artculo 12 del Cdigo Civil: Podrn
renunciarse los derechos conferidos por las leyes, con tal que slo miren al inters individual del
renunciante, y que no est prohibida su renuncia.
Puede darse el caso que el acuerdo con arreglo al cual se fije el sndico un honorario muy superior
a la escala de la ley lo adopten acreedores preferentes en desmedro de otros que son valistas o que
lo acuerden stos en detrimento de aqullos, con lo cual se estara regulando un honorario que sin
duda compromete los derechos que no miran al inters individual del que concurre con su voluntad al
acuerdo (...). (Bol. Informativo FNQ N 1/85, pg. 32)
ANTICIPO
[ 21100] L. 18.175/82.
ART. 36.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. No obstante lo dispuesto en el artculo 33
y previo acuerdo adoptado en junta extraordinaria de acreedores, el sndico podr contratar,
con cargo a los gastos de la quiebra, personas naturales o jurdicas para que efecten
actividades especializadas debidamente calificadas como tales por la junta.
Slo previo acuerdo adoptado para cada caso en junta extraordinaria de acreedores se
podrn recabar informes especializados sobre materias o asuntos de directo inters para la
masa, con cargo a los gastos de la quiebra.
Los acuerdos a que se refiere este artculo se adoptarn por acreedores que representen,
a lo menos, dos tercios del pasivo de la quiebra, con derecho a voto y podrn ser objetados
por el fallido o cualquiera de los acreedores, fundados en que se trata de una actividad
comprendida en el artculo 33, dentro de treinta das de celebrada la junta extraordinaria en
que se hayan adoptado. La objecin no suspender la vigencia del acuerdo y se tramitar
como incidente. El juez fallar previo informe de la Superintendencia de Quiebras.
INSUFICIENCIA DE BIENES
[ 21101] L. 18.175/82.
ART. 37.Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. Si la quiebra careciere de bienes o si
stos fueren insuficientes para el pago de los honorarios que pudieren corresponder al
sndico, ste slo tendr derecho a una remuneracin de 15 unidades de fomento, que
sern pagadas por la Superintendencia con cargo a su presupuesto, al igual que la
notificacin por aviso de la sentencia de quiebra, la que se har en extracto, y la notificacin
de la resolucin que tenga por presentada la cuenta definitiva, que slo contendr la
mencin de haberse presentado dicha cuenta. Las dems notificaciones que deban
practicarse por aviso, se efectuarn por el estado diario.
Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. Para los efectos de la notificacin por cdula a
que se refiere el inciso quinto del artculo 42, se aplicar el privilegio de pobreza en las
quiebras de que trata este artculo y el receptor estar obligado a efectuar la notificacin, sin
esperar la resolucin del incidente de que trata el Ttulo XIII del Cdigo de Procedimiento
Civil, si ste se promoviere. ( 21244)
[ 21102] DOCTRINA.Pago de honorario del sndico. "En relacin a la forma en que deben
pagarse los honorarios del sndico, cuando con la consignacin de las cien unidades de fomento se
ha debido cubrir los honorarios de los peritos, a juicio de este servicio hay que distinguir dos
situaciones:
a) Si una vez cubiertos los honorarios del perito quedan fondos en la quiebra que permiten cubrir
los honorarios que le correspondan al sndico en conformidad al artculo 35 de la Ley 18.175,
debern pagarse con cargo a dichos fondos, a prorrata con los dems gastos comprendidos en la
misma preferencia.
b) Por el contrario, si los fondos fueren insuficientes para cubrir los honorarios que le correspondan
al sndico en conformidad al artculo 35 ya citado, proceder al pago de las 15 unidades de fomento
de acuerdo a lo establecido en el artculo 37 de la ley del ramo, siempre y cuando se cumplan las
condiciones y requisitos establecidos en el instructivo N 1 de esta Fiscala, de fecha 4 de marzo de
1986". (Bol. Informativo FNQ, N 16/87, pg. 13)
PRRAFO 6
[ 21154] L. 18.175/82.
ART. 38.El sndico que se concertare con el deudor, con algn acreedor o tercero para
proporcionarle alguna ventaja indebida o para obtenerla para s, ser penado con presidio
menor en su grado mximo a presidio mayor en su grado mnimo, salvo que cualquiera de
Editorial Legis Chile. 1066
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
los actos delictuosos que hubiere cometido en el desempeo de su cargo tuviere asignada
mayor pena, pues entonces se aplicar sta. Ser, adems, castigado con inhabilidad
especial perpetua para ejercer el cargo de sndico.
La responsabilidad civil del sndico, que alcanzar hasta la culpa levsima, se perseguir
en juicio sumario y slo una vez presentada la cuenta definitiva.
TTULO IV
De la declaracin de quiebra
SOLICITUD DE QUIEBRA
[ 21206] L. 18.175/82.
ART. 39.La quiebra podr ser declarada a solicitud del deudor o de uno o varios de sus
acreedores.
BASTA UN ACREEDOR
[ 21207] L. 18.175/82.
ART. 40.El deudor podr ser declarado en quiebra aunque tenga un solo acreedor,
siempre que concurran los dems requisitos legales.
DEUDOR CALIFICADO
[ 21208] L. 18.175/82.
ART. 41.El deudor que ejerza una actividad comercial, industrial, minera o agrcola,
deber solicitar la declaracin de su quiebra antes de que transcurran quince das contados
desde la fecha en que haya cesado en el pago de una obligacin mercantil. ( 0250, 0252,
3112, 7805, 21428, 21536, 21591, 23292, 23295, 23502, 23538, 23597, 23649, 23759)
El Estado no puede permanecer indiferente, ni mantenerse impasible ante una amenaza que
Son aplicables a las compaas de seguros las disposiciones que rigen a las sociedades abiertas
en lo que no se opongan a las normas especiales que regulan a aqullas.
Basado en lo anterior y en la derogacin de los artculos 130 y siguientes del Decreto con Fuerza
de Ley N 251, estimo que no hay lugar a dudas en cuanto a que las compaas aseguradoras que
cesen en el pago de una obligacin mercantil estn obligadas a pedir al tribunal competente la
declaracin de su propia quiebra en los trminos de los artculos 41 y 42 de la Ley de Quiebras.
Parece ser tambin que en este caso no es necesario al tribunal que conozca de la solicitud de
quiebra, a diferencia de cuando ella es solicitada por un acreedor, oficiar a la Superintendencia para
que sta determine si la compaa est o no en situacin de insolvencia. En realidad, aqu se ha
producido un vaco legal involuntario pues la Ley de Sociedades Annimas no pretendi de modo
alguno innovar en materia de quiebra de las compaas aseguradoras, no advirtiendo el vaco que se
producira con la derogacin de los artculos 130 y siguientes del Decreto con Fuerza de Ley N 251
(...). (EYZAGUIRRE E., Rafael. Situacin de una compaa de seguros frente a las disposiciones de
la Ley de Quiebras. Bol. Informativo FNQ N 21/88, pg. 15)
[ 21244] L. 18.175/82.
ART. 42.El deudor, al solicitar la declaracin de su quiebra, deber presentar por
duplicado:
1. Un inventario o relacin detallada de todos sus bienes, con expresin del lugar en que
se encuentren, de su valor estimativo y de los gravmenes que los afecten;
2. Una relacin de los bienes que, en conformidad a la ley, estn excluidos de la quiebra;
4. Un estado de las deudas, con expresin del nombre y domicilio de los acreedores y de
la naturaleza de los respectivos ttulos, y
5. Una memoria de las causas directas o inmediatas del mal estado de sus negocios,
debiendo ella dar cuenta de la inversin del producto de las deudas contradas y de los
dems bienes adquiridos en el ao ltimo. El deudor que llevare contabilidad completa
presentar, adems, su ltimo balance y la cuenta de ganancias y prdidas.
Si el deudor fuere una sociedad colectiva o en comandita, las piezas indicadas sern
firmadas por todos los socios colectivos que invistan esta calidad por el contrato social y se
hallen presentes en el domicilio de la sociedad.
Si el deudor fuere otra clase de persona jurdica, las piezas en referencia sern firmadas
por sus administradores. ( 0746, 23007, 23041, 23649)
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Para los efectos de designar un sndico titular y
uno suplente en la sentencia que declare la quiebra, el juez citar previamente, en
conformidad con lo dispuesto en los incisos siguientes, a los tres acreedores que figuren
con los mayores crditos en el estado de deudas presentado por el deudor, o a los que
hubiera si fueran menos, con el fin de que sealen los nombres de los sndicos respectivos,
y slo a stos el tribunal deber designar en la sentencia.
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Los acreedores sealados sern citados mediante
notificacin efectuada por cdula, en la cual se indicar el nombre del acreedor y su
domicilio, adems del objeto de la citacin. El tribunal comisionar al receptor de turno para
efectuar esta notificacin, tan pronto como se haya recibido la solicitud de declaracin de
quiebra del deudor. La audiencia tendr lugar dentro de tercer da de efectuada la ltima
notificacin, la que el receptor deber practicar a ms tardar el tercero da despus de
dictada la resolucin que la disponga. La notificacin extempornea no invalidar la
audiencia sealada. El incumplimiento de esta obligacin ser sancionado segn lo
dispuesto en el inciso tercero del artculo 393 del Cdigo Orgnico de Tribunales. Los
derechos que correspondan al receptor gozarn de la preferencia que establece el nmero
4 del artculo 2472 del Cdigo Civil.
[ 21245] L. 18.175/82.
1. Cuando el deudor que ejerza una actividad comercial, industrial, minera o agrcola, cese
en el pago de una obligacin mercantil con el solicitante, cuyo ttulo sea ejecutivo;
2. Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. Cuando el deudor contra el cual existieren tres
o ms ttulos ejecutivos y vencidos, provenientes de obligaciones diversas, y estuvieren
iniciadas, a lo menos, dos ejecuciones, no hubiere presentado en todas stas, dentro de los
cuatro das siguientes a los respectivos requerimientos, bienes bastantes para responder a
la prestacin que adeude y a las costas, y,
1. La compaa puede cumplir con sus obligaciones, en cuyo caso se dispondrn las medidas
necesarias para la continuidad de sus operaciones.
2. La compaa no puede responder de sus obligaciones, en cuyo caso se informa al tribunal para
que prosiga la tramitacin de la quiebra.
Como se observa, el juez nicamente dar lugar a la peticin de quiebra si se le informa que la
compaa no puede responder por sus compromisos.
Por otra parte, cabe advertir que la disposicin en comento slo obliga expresamente al
Superintendente a informar al tribunal en los casos de los acpites 2 y 3 precedentes, no obstante
que se entiende que tambin informa en el evento de comprobar que la compaa puede continuar
sus actividades, para que el juez resuelva la respectiva solicitud de quiebra.
Norma similar a la que se comenta, contempla el artculo 41 de la Ley 18.876 de 1989, para la
quiebra de empresas de depsito y custodia de valores.
NOTA: Los bancos slo pueden ser declarados en quiebra cuando se encuentren en liquidacin
voluntaria, segn lo dispuesto por el artculo 120 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997,
Hacienda, Ley de Bancos.
Que el artculo 434 N 4, inciso segundo del Cdigo de Procedimiento Civil, por su parte, establece
que Tendrn mrito ejecutivo, sin necesidad de reconocimiento previo, la letra de cambio, pagar o
cheque, respecto del obligado cuya firma aparezca autorizada por un notario o por el oficial del
Registro Civil en las comunas donde no tenga su asiento un notario.
Que del mrito de los antecedentes tenidos a la vista, en especial el pagar fundante de la solicitud
de quiebra, fluye que sta no pudo declararse, pues no se apoya en un ttulo ejecutivo. En efecto,
dicho documento no da cuenta de que se haya autorizado la firma del obligado por un notario, sino
que esa circunstancia solamente se produjo respecto de 'la prrroga' de la suma de (...) efectuada el
(...). (C. S., 3ra. Sala, Sent., nov. 04/91, Queja, Rol N 4.390)
NOTA: Las normas a que en esta sentencia se refiere son los artculos 43 N 2 y 70 de la Ley de
Quiebras, en relacin con el artculo 93 del Cdigo de Procedimiento Civil.
(...).
Para determinar la actividad del deudor, ha de estarse a la que ejerca a la fecha en que contrajo la
obligacin cuyo incumplimiento provoca la quiebra, segn lo establecido en el N 1 del artculo 52 de
la Ley 18.175.
Para determinar la cesacin en el pago, el juez debe prescindir de atender al monto de la deuda, a
si el deudor tiene otras obligaciones insatisfechas; a si el deudor tiene o no bienes en el patrimonio
con qu responder. La ley ha sido demasiado precisa cuando dice: cesar en el pago de una
obligacin (...).
3. De una obligacin mercantil: Son tales, las que estatuye el artculo 3 del Cdigo de Comercio.
(...).
Como las obligaciones mercantiles pueden ser mixtas, o sea, para un contratante comercial y para
el otro civil, bastar que sea mercantil para el que deja de cumplir la obligacin, esto es, para el
deudor.
Otra observacin aparte merece la teora de lo accesorio. Hay actos civiles que por ser auxiliares
de una actividad mercantil, pasan a ser comerciales, como la compra del menaje que realiza el
comerciante para guarnecer un establecimiento comercial y viceversa, como la compra de ganado
para engorda que hace un agricultor.
Hay actos que, sin embargo, siempre sern mercantiles, como son los actos formales del artculo
3, N 10, que sanciona como tales: Las operaciones sobre letras de cambio, pagars y cheques
sobre documentos a la orden, cualesquiera que sean su causa y objeto y las personas que en ella
intervengan, y las remesas de dinero de una plaza a otra hechas en virtud de un contrato de cambio.
(...).
4. Con el solicitante: O sea, debe tratarse de la cesacin en el pago en que incurra el deudor con el
acreedor que ejerce la accin concursal y no con otro acreedor, lo que importa una excepcin a los
principios generales de la quiebra y sin ir ms lejos, al propio encabezamiento del artculo 43, que
empieza por decir que: cualquiera de los acreedores podr solicitarla.
5. Ttulo ejecutivo: En el precepto anterior de la ley, ello no era necesario y el problema que
suscitaba esta causal era de carcter probatorio. Al estatuirse que el ttulo de la obligacin sea
ejecutivo, ello qued superado. Pienso, sin embargo, que al exigirse esta clase de ttulo se debilita la
posicin del acreedor de buena fe, que tena en esta causal un medio eficaz, a travs de la prueba,
para determinar la existencia de la obligacin y contrarrestar el exceso de buena fe depositada en el
deudor, lo que se justificaba por la celeridad con que se ejecutan y celebran los actos y contratos
mercantiles.
No cabe duda que la causal ha quedado muy limitada y condicionada (...). (GMEZ B., Rafael.
Cesacin de pagos e insolvencia. Bol. Informativo FNQ N 35/91, pg. 9)
Para configurar esta causal, el legislador previene la concurrencia de diversos requisitos, cuya
procedencia es copulativa, a saber:
1. Tres o ms ttulos ejecutivos y vencidos: O sea, de la clase que consigna el artculo 434 del
Cdigo de Procedimiento Civil y leyes especiales y que son instrumentos que, por s solos, dan fe de
la existencia de una obligacin y permiten, por s mismos, perseguir el cumplimiento forzado de una
obligacin, sin discusin previa.
Que estn vencidos, significa que las obligaciones de que los ttulos dan cuenta se hayan hecho
exigibles.
De acuerdo con el artculo 442 del Cdigo de Procedimiento Civil, el tribunal denegar la ejecucin
si el ttulo tiene ms de 3 aos, contados desde la exigibilidad de la obligacin, norma que hay que
relacionar con el artculo 98 de la Ley 18.092 que establece el plazo de prescripcin de las acciones
cambiarias en un ao, contado desde el vencimiento del documento.
En el caso del cheque, el plazo de un ao corre desde el protesto. Artculo 34, Ley de Cuentas
Corrientes Bancarias y Cheques.
2. Provenientes, cada uno de estos ttulos, de obligaciones diversas. Esta exigencia plantea una
observacin, cual es la propia de las caractersticas de los ttulos cambiarios, a los que se les
reconoce el carcter de ser literales, autnomos y abstractos que deriva de la armnica relacin de
los artculos 7, 12 y 28 de la Ley 18.092.
La autonoma y la abstraccin tienen por objeto permitir la circulacin de la letra de cambio, para
que ella pueda desempear la funcin de papel moneda en la vida del comercio. Si el ttulo no ha
circulado, por no haber salido de las manos del primer beneficiario, pienso que no se independiza de
la obligacin de la cual emana y si diversas letras o pagars provinieran de la misma obligacin, no
se dara aplicacin a lo dispuesto en el texto de la ley.
4. Que no hubiere presentado el deudor bienes suficientes en las sendas ejecuciones para
responder a la prestacin adeudada y las costas, dentro de los 4 das siguientes a los respectivos
requerimientos.
Hay que retener la idea que presentar bienes, no es lo mismo que pagar.
Se enerva la declaracin de quiebra, cuando se hayan sealado bienes para responder al pago,
estn o no embargados, siempre que estos bienes aparezcan como bastantes para satisfacer el
Sin embargo, no es necesario que sea el deudor el que presente los bienes, para evitar la quiebra,
toda vez que el artculo 447 del Cdigo de Procedimiento Civil le da la primera opcin al acreedor
para el sealamiento de los bienes para el embargo y sobre los cuales recaer la ejecucin y de ah
que el artculo 448 le d la segunda opcin al deudor y a la falta de designacin del uno y del otro es
la ley la que fija el orden, segn el artculo 450 del Cdigo de Procedimiento Civil y que consiste: 1.
dinero, 2. bienes muebles, 3. bienes races, y 4. salario.
El plazo para presentar los bienes son 4 das, desde el requerimiento de pago, que es el mismo
plazo que existe para deducir la oposicin a la demanda ejecutiva. (GMEZ B., Rafael. Cesacin de
pagos e insolvencia. Bol. Informativo FNQ N 35/91, pg. 9)
Es preciso, adems, para que se revele el nimo de incumplir las obligaciones, que el deudor: a) no
haya dejado una persona que administre sus bienes, b) con facultades para cumplir sus obligaciones
y contestar demandas.
La fuga y el ocultamiento del deudor, son indudablemente una manifestacin del estado de
cesacin de pagos, porque ningn deudor recurre a ello sino que con el propsito de sustraerse a la
accin de sus acreedores, lo que constituye alzarse con sus bienes en perjuicio de sus acreedores,
segn lo previsto en el artculo 466 del Cdigo Penal.
Tal actitud no se concibe en una persona cuyos negocios marchan normalmente, porque lo
corriente es que todo hombre de negocios permanezca al frente de los mismos. El abandono de los
negocios entraa un grave peligro para los acreedores, es contrario a las buenas costumbres y
atenta contra el crdito, dado que si el deudor interrumpe sus operaciones, dejar de contar con los
recursos necesarios para responder a sus pagos.
Por eso, no se fuga, ni se oculta, quien no compromete los intereses de sus acreedores, como es el
caso de aquel que debe realizar un viaje o se ausenta temporalmente por motivos de salud o se
retrae de su domicilio por descanso o duelo o bien, sustrayndose de sus acreedores, deja
administrador que atienda sus negocios y pueda cumplir sus obligaciones.
Cabe aadir que el actual N 3 del artculo 43 es igual al texto del anterior N 3 del artculo 37, con
una salvedad, cual es de que se agreg que el administrador careciera de poder para contestar
demandas.
Sobre este respecto, cabe considerar que el artculo 11 del Cdigo de Procedimiento Civil
refirindose al apoderado del ausente, dice que se entiende facultado para actuar en juicio y dentro
de esta facultad, se incluye adems la de notificarlo de nuevas demandas que se entablen contra el
ausente, con lo que la exigencia establecida en la actual ley es un tanto redundante.
El N 3 del artculo 43 hay que coordinarlo con otras normas de la ley, a saber: 1) la audiencia del
deudor (ver Art. 45, inc. f) 2) artculo 53: si se produce la quiebra por esta causal, la sentencia
designar un curador especial que represente al fallido, porque hay varios derechos de los fallidos en
la ley, como son los relativos a impugnar crditos verificados (137); Impugnar la fecha de cesacin
de pagos (61, Inc. 2); objetar la cuenta del sndico (Art. 30); objetar el inventario (Art. 98); realizacin
sumaria de los bienes (109); realizacin en otra forma del activo (123); presentar un convenio judicial
(174); 3) 234 Inc. 2; que establece que hay lugar al juicio de calificacin, tenga o no el fallido la
Como lo indica la ltima parte del N 4, del artculo 43, esto es sin perjuicio del derecho de los
acreedores por obligaciones no comprendidas en el convenio. La razn es obvia: a estos acreedores
no les alcanza el convenio y como tales, pueden prescindir del mismo y solicitar la quiebra o bien,
adherir al convenio y exigir que se cumpla a su respecto. As resulta del artculo 172. Pueden ejercer
sus acciones individuales.
Este es un peligro del convenio extrajudicial. Supongamos que en el convenio los acreedores
remitieron parte de las obligaciones del deudor. Otro acreedor omitido pide la quiebra. Los
acreedores tendran que obtener la resolucin del convenio para no verse perjudicados con el cobro
parcial de sus crditos.
En ntima relacin con esta materia, estn los artculos 207, inciso 3 y 214, que precisan, tambin,
de una explicacin.
El artculo 207, inciso f), dice que el rechazo del convenio judicial preventivo acarrear la quiebra
del deudor y el juez la declarar de oficio. Estos convenios preventivos, como lo indica el artculo
175, los propone el deudor al tribunal que sera competente para declarar la quiebra. La proposicin
misma, la citacin de los acreedores para que concurran a una junta para su deliberacin y su
aprobacin, suponen el cumplimiento de una serie de requisitos. Si no se cumplen las condiciones
para la aprobacin del convenio, ste ser rechazado pero, como la sola proposicin de convenio
para prevenir una quiebra, supone revelar la manifestacin ms elocuente de que el deudor se
encuentra imposibilitado de cumplir sus obligaciones, la ley le ordena al juez declarar de oficio la
quiebra como rotunda confirmacin de su cesacin de pagos.
El artculo 214 seala, a su vez, que si se declara nulo o resuelto un convenio ya celebrado, en la
misma sentencia el juez declarar la quiebra y si se trata de un convenio simplemente judicial que ha
dejado sin efecto la quiebra, la sentencia la declara reabierta.
Por una razn evidente. El convenio extrajudicial, slo obliga a los acreedores que lo celebraron; en
cambio, el convenio judicial, sea preventivo o de solucin, por ser un convenio de mayora, obliga a
la minora, que se ve forzada a admitirlo. Al declararse la nulidad o resolucin, la ley reproduce la
voluntad de la minora contraria al convenio, que quera la quiebra y pone al juez en la necesidad de
declararla, porque as estaba latente.
El convenio judicial afecta a todos los acreedores, sin perjuicio de las excepciones legales, porque
si la quiebra los alcanza a todos, no podra entonces un convenio evitarla o concluirla sin
comprenderlos a todos por igual.
La idea de la masa de los acreedores, como una hiptesis de indivisin legal, cobra sentido en el
convenio, en una relacin lgica de causa o efecto con la quiebra. Esa indivisin la impone la ley y
[ 21318] L. 18.175/82.
ART. 44.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. En la solicitud de declaracin de quiebra
presentada por un acreedor se sealar la causal que la justifica y los hechos constitutivos
de dicha causal y se acompaarn documentos para acreditar los fundamentos de la
peticin o se ofrecern las pruebas que correspondan. Adems, se sealar el nombre del
sndico titular y el del sndico suplente, y slo a ellos el tribunal deber designar en la
sentencia que declare la quiebra.
Junto con solicitar la quiebra, el acreedor peticionario deber acompaar vale vista o
boleta bancaria a la orden del tribunal por una suma equivalente a cien unidades de
fomento, para subvenir a los gastos iniciales de la quiebra. Dicha suma ser considerada
como un crdito del solicitante en contra del fallido, que gozar de la preferencia
establecida en el nmero 4 del artculo 2472 del Cdigo Civil.
[ 21319] C. C.
ART. 2472.La primera clase de crditos comprende los que nacen de las causas que enseguida
se enumeran:
Si la enfermedad hubiere durado ms de seis meses, fijar el juez, segn las circunstancias, la
cantidad hasta la cual se extienda la preferencia;
4. Los gastos en que se incurra para poner a disposicin de la masa los bienes del fallido, los
gastos de administracin de la quiebra, de realizacin del activo y los prstamos contratados por el
sndico para los efectos mencionados;
7. Los artculos necesarios de subsistencia suministrados al deudor y su familia durante los ltimos
tres meses;
8. Las indemnizaciones legales y convencionales de origen laboral que les correspondan a los
trabajadores, que estn devengadas a la fecha en que se hagan valer y hasta un lmite de tres
ingresos mnimos mensuales por cada ao de servicio y fraccin superior a seis meses por cada
NOTA: La referencia al inciso tercero del artculo 42 del D. L. 3.500/80, debe entenderse hecha al
inciso cuarto, debido a que la modificacin introducida por la L. 19.641/99 le agreg un inciso tercero
nuevo. Conforme al actual inciso 4 de dicho artculo, si aplicados los recursos de reserva de
fluctuacin de rentabilidad y del encaje no se entera la rentabilidad mnima exigida a las
Administradoras de Fondos de Pensiones, el Estado debe completar la diferencia.
Sin embargo y, dado que se otorga al solicitante (Art. 44), la posibilidad de ofrecer las pruebas que
correspondan, es lgico estimar que es procedente la recepcin de la causa a prueba por
aplicacin de las normas del juicio ordinario de mayor cuanta que son supletorias atendida la
ausencia de una disposicin especial en el juicio de quiebra en cuanto a la forma de producir la
prueba a que alude el citado artculo 44.
Siendo la peticin de quiebra un juicio entre partes, no corresponde admitir informaciones sumarias
de testigos en l para demostrar los hechos constitutivos de la causal de quiebra invocada por el
actor, que constituyan los fundamentos de la peticin y para cuya demostracin puede el
demandante ofrecer 'las pruebas que correspondan' segn la terminologa empleada en el artculo
44 mencionado, las que obviamente deben rendirse en la estacin procesal pertinente con
sealamiento de trmino probatorio y notificacin del demandado de quiebra (...). (C. Ap. de
Valparaso, Sent., nov. 02/89, Apelacin, Rol N 2.170-87)
En consecuencia, los gastos propios de la administracin de los bienes de cada sndico, como son
los de su oficio de tal, no son ni pueden considerarse gastos inherentes a la administracin de los
bienes de la masa de una quiebra.
(...).
En la eventualidad de que las juntas respectivas de acreedores puedan aprobar como gastos de la
masa los propios del sndico, esta Fiscala considerar, sin perjuicio de analizar los antecedentes
respectivos que, en primer trmino, una materia de este orden escapa a las facultades y atribuciones
legales que la ley le ha conferido a ese rgano concursal y, en segundo trmino, considera
[ 21323] DOCTRINA.Costas judiciales del fallido que solicita su quiebra En relacin con los
gastos judiciales en que ha incurrido directamente el deudor al solicitar su propia quiebra, se plantea
lo siguiente: Tiene derecho el fallido al ser declarado en quiebra, para que otras personas distintas
deban reembolsarle los gastos?
Pensamos que no, porque solamente ha sido el propio deudor el nico que ha intervenido en la
gestin de la apertura del juicio de quiebra y como tal, aplicando el principio que rige en materia de
cargas pecuniarias, y a la luz de las normas comunes a todo procedimiento, los gastos que se
ocasionen en las diligencias que se ejecuten en el juicio son de cargo de la parte que las solicite.
Por lo dems, ha ocurrido al Tribunal el deudor para que se establezca su estado de cesacin de
pagos y la decisin que el juez adopta lleva en esencia la resolucin de la peticin que reclama el
deudor, mediante el pronunciamiento de la declaracin de quiebra.
No puede as estimarse que otras personas diferentes al deudor, como son los acreedores, que no
han intervenido en la causa, tengan que soportar pues el pago de los gastos de la apertura del juicio
de quiebra, porque no resulta posible que puedan entonces ellos ser condenados en costas (...).
(Informe a C. Ap. de Santiago, Bol. Informativo FNQ N 04/86, pg. 66)
1. El fallido no tiene derecho a que los acreedores concurran al pago de las cargas pecuniarias
ocasionadas por la diligencia judicial de peticin de su propia quiebra. Tampoco tienen este derecho
el abogado que ha atendido profesionalmente al fallido en la solicitud de su propia quiebra.
Esta obligacin es de cargo del propio fallido, por ser una deuda anterior a la declaracin de
quiebra, emanar de un contrato en que la gestin consisti precisamente en patrocinarlo en la
peticin de su propia quiebra y corresponde al crdito devengado por el honorario que ha sido
regulado por el juez de la causa. Su cobro se deduce en el juicio como todo otro crdito del pasivo
del fallido y debe ser incluido en la relacin a que se refiere el artculo 42, que comprende los
documentos que el deudor debe acompaar al tribunal al solicitar la declaracin de su quiebra.
En consecuencia, el crdito no goza de la preferencia del artculo 2472 del N 1 del Cdigo Civil. Si
no hubiere sido esta la intencin del legislador, se habra incluido en la enumeracin del N 4 del
citado artculo. (Informe a C. Ap. Santiago, Bol. Informativo FNQ N 4/86, pg. 66).
Los gastos que originen las diligencias del juicio son de cargo de la parte que los solicita, sin que
sea aceptable que otras personas, que no han intervenido en l, tengan que soportar los gastos de la
apertura del procedimiento concursal, como son, entre otros, los honorarios de los abogados. Por lo
tanto, no pueden acceder a la preferencia del N 1 del artculo 2472 del Cdigo Civil, quienes hayan
[ 21356] L. 18.175/82.
ART. 45.El juzgado se pronunciar sobre la solicitud de quiebra a la brevedad posible,
con audiencia del deudor, y deber cerciorarse, por todos los medios a su alcance, de la
efectividad de las causales invocadas.
La audiencia del deudor slo tendr carcter informativo, no dar lugar a incidente, y en
ella ste podr consignar fondos suficientes para el pago de los crditos que hubieren
servido de base a la solicitud de quiebra y las costas correspondientes, en cuyo caso no
proceder la declaracin de quiebra.
Para los efectos indicados en el inciso primero de este artculo se notificar al deudor
personalmente o en la forma prevista en el artculo 44 del Cdigo de Procedimiento Civil,
aun cuando no se encuentre en el lugar del juicio.
[ 21357] C.P.C.
Establecidos ambos hechos, el tribunal ordenar que la notificacin se haga entregando las copias
a que se refiere el artculo 40 a cualquiera persona adulta que se encuentre en la morada o en el
lugar donde la persona que se va a notificar ejerce su industria, profesin o empleo. Si nadie hay all,
o si por cualquiera otra causa no es posible entregar dichas copias a las personas que se encuentren
en esos lugares, se fijar en la puerta un aviso que d noticia de la demanda, con especificacin
exacta de las partes, materia de la causa, juez que conoce en ella y de las resoluciones que se
notifican.
En caso que la morada o el lugar donde pernocta o el lugar donde habitualmente ejerce su
industria, profesin o empleo se encuentra en un edificio o recinto al que no se permite libre acceso,
el aviso y las copias se entregarn al portero o encargado del edificio o recinto, dejndose testimonio
expreso de esta circunstancia.
En relacin a la primera etapa se dispuso, asimismo, una especial actividad al juez que bien podra
[ 21390] L. 18.175/82.
ART. 46.No podrn solicitar la declaracin de quiebra, en sus respectivos casos, el
marido acreedor de su mujer, la mujer acreedora de su marido, el hijo acreedor de su padre
y el padre acreedor de su hijo.
SOCIO COMANDITARIO
[ 21391] L. 18.175/82.
ART. 47.El socio comanditario no puede demandar la declaracin de quiebra de la
sociedad a que pertenece; pero si es acreedor particular de la misma, puede provocarla en
este carcter.
[ 21392] L. 18.175/82.
ART. 48.La quiebra de la mujer casada y separada total o parcialmente de bienes slo
comprender sus bienes propios, sin perjuicio de las responsabilidades del marido y de la
sociedad conyugal, en su caso.
INCAPAZ
[ 21393] L. 18.175/82.
ART. 49.En los dems casos, los incapaces slo podrn ser declarados en quiebra a
causa de obligaciones vlidamente contradas por intermedio o con intervencin de sus
representantes legales o con autorizacin de la justicia.
En todo caso, los incapaces conservarn las acciones que les correspondan contra sus
representantes legales.
[ 21394] L. 18.175/82.
ART. 50.La sucesin del deudor podr ser declarada en quiebra a peticin de los
(...).
Que en el considerando octavo del mencionado fallo se seala que como consta del
correspondiente certificado de defuncin (...) falleci el (...) es decir, despus de dictada la resolucin
de primera instancia que tambin haba desechado la peticin de quiebra; y en la consideracin
siguiente se agrega que resulta til consignar que si se trata de una deuda que ha quedado impaga
antes de fallecer el deudor, era necesario dirigir la demanda en contra de la sucesin de ste y
dentro del plazo establecido en el artculo 45 de la Ley de Quiebras, razn por la cual resultara
tambin improcedente la peticin de la parte demandante;
Que con relacin al expresado artculo 45, en el recurso de casacin en el fondo se seala
nicamente que su infraccin se ha producido al aplicarlo al caso de autos, en que el demandado
falleci durante el juicio despus de dictada la sentencia de primera instancia, en tanto que, segn su
claro tenor literal, este precepto slo est referido al caso en que la solicitud de quiebra se presente
despus del fallecimiento del deudor;
Que el citado precepto deca a la letra: La sucesin del deudor podr ser declarada en quiebra a
peticin de los herederos o de cualquier acreedor, siempre que la causa que la determine se hubiera
producido antes de la muerte del deudor, y que la solicitud se presente dentro del ao siguiente al
fallecimiento. La declaracin de quiebra producir de derecho el beneficio de separacin a favor de
los acreedores del difunto. Las disposiciones de la quiebra se aplicarn slo al patrimonio del
causante de la sucesin;
Que, como se ve, el precepto legal recin transcrito nada contiene en su claro texto que implique
una limitacin de la norma como la aducida en el recurso; y por el contrario, basta que la muerte del
deudor se produzca antes de que haya sido declarada su quiebra, para que slo pueda pedirse la de
su sucesin en la forma, condiciones y con los efectos que la misma disposicin seala,
conformndose todo ello con lo dispuesto en el artculo 1 de la misma Ley N 4.558, en cuanto
precepta que el juicio de quiebra tiene por objeto realizar en un solo procedimiento los bienes de
una persona natural o jurdica a fin de proveer al pago de sus deudas, as como las diversas reglas
relativas a los efectos de la declaracin de quiebra, que suponen lgicamente la existencia del
fallido, como persona natural;
Que, por consiguiente, el fallo recurrido no viol el citado artculo 45 de la Ley de Quiebras vigente
a la poca, al darle cumplimiento en la especie, puesto que su alcance no est limitado por la
solicitud que se haya formulado en vida del deudor; pudiendo aadirse que aun en la propia
formalizacin del recurso se sigue pidiendo textualmente que se acoja la solicitud de quiebra de fojas
6, que se refiere a la persona de (...). (C. S., 2da. Sala, Sent., may. 11/90, Casacin, Rol N 16.529)
[ 21427] L. 18.175/82.
ART. 51.La quiebra de una sociedad colectiva o en comandita importa la quiebra
individual de los socios solidarios que la componen; pero la quiebra de uno de stos no
constituye en quiebra a la sociedad.
SENTENCIA DECLARATORIA
[ 21428] L. 18.175/82.
ART. 52.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo
169 del Cdigo de Procedimiento Civil, la sentencia definitiva que declare la quiebra
contendr, adems:
4. La orden de acumular al juicio de quiebra todos los juicios contra el fallido que
estuvieren pendientes ante otros tribunales de cualquiera jurisdiccin y que puedan afectar
sus bienes, salvo las excepciones legales;
7. La orden de notificar, por carta area certificada, la quiebra a los acreedores que se
Por otro lado, de acuerdo al espritu y contexto de la ley sobre almacenes generales de depsitos,
esta fiscala no ve inconveniente en que el producto de la realizacin de los bienes depositados en el
almacn sean entregados al almacenista para su posterior pago al acreedor, sin perjuicio de la
obligacin que tiene de informar a los seores sndicos de tales circunstancias.
a) Si consta en sus registros el depsito de bienes pertenecientes al activo del fallido, y si ellos
garantizan obligaciones contradas con terceros;
[ 21462] L. 18.175/82.
ART. 53.Cuando la quiebra se produzca por desaparecimiento o fuga del deudor, la
resolucin que la declare designar un curador especial para que represente al fallido.
NOTIFICACIN DE LA SENTENCIA
[ 21463] L. 18.175/82.
ART. 54.La sentencia que declare la quiebra se notificar al fallido, a los acreedores y a
terceros por medio de un aviso. ( 21501)
NOTIFICACIN AL SNDICO
[ 21496] L. 18.175/82.
ART. 55.Inmediatamente de pronunciada la sentencia que declare la quiebra, el
secretario del tribunal cuidar que se notifique, a la brevedad posible, al sndico provisional,
titular y suplente.
El secretario podr notificar por s o encomendando esta diligencia a otro ministro de fe.
[ 21497] L. 18.175/82.
ART. 56.Contra la sentencia que declare la quiebra slo podr entablarse el recurso
especial de reposicin a que se refieren los artculos siguientes. ( 21535)
Esta corte analizando los antecedentes, aprecia que la apelacin ha sido deducida en contra de
una resolucin que tiene la naturaleza jurdica de sentencia definitiva, por lo que los recursos han
sido interpuestos en tiempo y respecto de una resolucin respecto de las cuales proceden los
recursos de apelacin y casacin, por ello cabe concluir que el recurso intentado debe desecharse.
(...) ". (C. Ap. Santiago, Sent., oct. 10/2000, Recurso de hecho. Rol N 5.110-00)
(...) Basta un somero examen al contenido de la disposicin legal respectiva para llegar a esa
conclusin. En efecto, el artculo 56 precisa que contra la sentencia que declare la quiebra slo
podr entablarse (...), vale decir, se emplea en esta redaccin un adverbio que importa exclusividad
en la utilizacin de un medio impugnatorio, como se ha dicho, y que a la vez, es excluyente de todo
otro mecanismo procesal para atacar aquella resolucin. Lo que se confirma, adems, por otra
disposicin de la Ley de Quiebras (Art. 59) que niega la posibilidad de interponer este recurso
especial de reposicin respecto de la resolucin que no da lugar a declarar una quiebra, y que en
cambio somete al rgimen de una apelacin en ambos efectos (...). (OBERG Y., Hctor. La nulidad
procesal y el recurso especial de reposicin en la Ley de Quiebras. Bol. Informativo FNQ N 37/92,
pg. 9)
TRAMITACIN
[ 21501] L. 18.175/82.
ART. 57.El fallido, los acreedores y los terceros interesados, podrn pedir al tribunal,
dentro del plazo fatal de diez das hbiles, contados desde la notificacin a que se refiere el
artculo 54, que reponga la resolucin declaratoria de quiebra, dejndola sin efecto o
rectificndola en cuanto a la determinacin a que se refiere el nmero 1 del artculo 52. Esta
rectificacin podr tambin ser pedida por el sndico.
Los dems acreedores y los terceros interesados podrn intervenir como coadyuvantes.
( 21428, 21463)
Vencido el trmino para deducir este recurso especial de reposicin diez das hbiles contados
desde la notificacin al fallido a los acreedores y a terceros mediante un aviso, de la sentencia que
declara la quiebra se extingue el derecho de las partes directas y de los terceros interesados para
intentarlo. Empero, entendemos que los vicios o irregularidades de las que pueden reclamarse a
travs de este recurso, son aquellas preexistentes al fallo o coetneas con su pronunciamiento,
puesto que con posterioridad a la ejecutoria de la sentencia de quiebra, pueden presentarse otros
motivos o causales de nulidad, respecto de los cuales operar en su plenitud lo estatuido en el
Cdigo de Procedimiento Civil respecto de las oportunidades y forma de alegar la nulidad procesal,
as como sus limitaciones (...).
En lo no modificado por la Ley de Quiebras a este respecto, se aplicarn las normas contenidas en
el Cdigo de Procedimiento Civil, especialmente lo previsto en el artculo 83, y que carecern de
vigor aquellas disposiciones relativas a la oportunidad para intentar esta nulidad, y a las cuales
aluden el artculo 84 y siguientes del Cdigo de Enjuiciamiento. Cabe, as mismo, tener en cuenta
que por lo general, el tribunal no podr dejar sin efecto una declaratoria de quiebra que ha
decretado, actuando oficiosamente, pues el artculo 57 de la Ley de Quiebras reserva la facultad de
pedirla al fallido, a los acreedores y a los terceros interesados, y no contempla al rgano
jurisdiccional. Con todo, es indudable que ste podr anular el fallo declaratorio de quiebra si se
infringen aquellos actos o actuaciones que tienen el carcter de esenciales y mientras no opere el
desasimiento, y sin que sea menester que se cumplan las exigencias previas de la notificacin por
aviso y de estar vigente al trmino para interponerlo, como sera, por ejemplo, si no se hubiese
emplazado legalmente al deudor en estas gestiones. Se aplicara entonces lo que estatuye el artculo
83 y 84 inciso final del Cdigo de Procedimiento Civil y, por cierto, tambin tendra cabida lo que
prescriben los artculos 79 y 80 del mismo texto, que son situaciones muy particulares dentro de la
nulidad procesal.
(...).
El recurso en referencia afecta, de esta suerte, el fondo del juicio y hasta su existencia en algunos
casos, y deber tramitarse incidentalmente en el cuaderno de quiebra sin suspender los efectos de la
declaratoria de quiebra, dado que ella es de aquellas sentencias que causan ejecutoria, segn se
desprende del artculo 64 de la ley del ramo, recibindose a prueba si fuese del caso, a objeto de
acreditar en lo pertinente los fundamentos que se invocan en el recurso (...) (OBERG Y., Hctor. La
nulidad procesal y el recurso especial de reposicin en la Ley de Quiebras. Bol. Informativo FNQ N
37/92, pg. 9)
APELACIN
[ 21534] L. 18.175/82.
ART. 58.Las resoluciones que se dicten durante la tramitacin del incidente especial de
reposicin sern inapelables.
DENEGATORIA DE QUIEBRA
[ 21535] L. 18.175/82.
ART. 59.La resolucin que niegue lugar a la declaracin de quiebra no ser susceptible
del recurso especial de reposicin a que se refiere esta ley, pero ser siempre apelable en
ambos efectos.
DERECHO A ALIMENTOS
[ 21536] L. 18.175/82.
ART. 60.El deudor que no est comprendido en el artculo 41 tendr derecho a que la
masa le d alimentos a l y su familia. Tambin tendr este derecho el deudor a que se
refiere dicho artculo, si hubiere solicitado su propia quiebra.
La cuanta de los alimentos ser determinada por el tribunal que conoce de la quiebra, con
audiencia del sndico y de los acreedores.
SANCIN PENAL
[ 21537] C.P.
ART. 466.El deudor no dedicado al comercio que se alzare con sus bienes en perjuicio de sus
acreedores o que se constituya en insolvencia por ocultacin, dilapidacin o enajenacin maliciosa
de esos bienes, ser castigado con presidio menor en cualquiera de sus grados.
Si bien es cierto que la disposicin contenida en el artculo 2479 del Cdigo Civil consagra el
derecho del acreedor hipotecario para ejercer sus acciones contra las respectivas fincas sin aguardar
las resultas del concurso general, bastando para el efecto que afiancen o consignen una cantidad
prudencial para pagar los crditos de primera clase, no lo es menos que tal obligacin no se agota
en el pago de tales crditos sino tambin se extiende a las cargas que pesan sobre la masa, como
es el caso de la obligacin alimenticia judicialmente declarada.
Por su parte la disposicin contenida en el artculo 60 de la Ley 18.175 constituye una situacin
excepcional que deber ser aplicada preferentemente de conformidad al principio de la especialidad.
En consecuencia, es la opinin de esta Fiscala, que al igual que todo acreedor, pesa sobre el
hipotecario la obligacin como integrante de la masa de proveer alimentos judicialmente declarados
en favor del fallido, tanto ms si el nico bien que exista pendiente de liquidacin corresponda
precisamente al bien raz ejecutado por este acreedor, por lo cual existe el derecho a exigirle que
consigne los fondos suficientes para cubrirlos.
(...).
Por ltimo, cabe hacer presente que esta obligacin cesa, cuando pagados los alimentos se han
liquidado todos los bienes o distribuido la totalidad de los fondos, por cuanto ya no existiran activos
en que hacerla efectiva. (Bol. Informativo FNQ N 18/88, pg. 31)
TTULO V
PROCEDIMIENTO
[ 21590] L. 18.175/82.
ART. 61.El sndico, dentro del plazo de sesenta das corridos desde que hubiere
asumido el cargo, propondr al tribunal la fecha de cesacin de pagos del fallido. El juzgado
ordenar notificar por avisos esta proposicin.
El fallido, los acreedores o los terceros interesados tendrn, para objetar dicha
proposicin, el plazo de diez das contado desde la notificacin a que se refiere el inciso
anterior.
Terminado el plazo de diez das sin que se hubieren formulado objeciones o tramitadas las
que se hubieren presentado, el tribunal fijar la fecha de la cesacin de pagos y su
resolucin ser notificada por el estado diario.
DEUDOR COMN
[ 21591] L. 18.175/82.
ART. 62.En caso de quiebra de un deudor no comprendido en el artculo 41, la fecha de
la cesacin de pagos ser aquella en que primero se produjo la exigibilidad de algunos de
los ttulos ejecutivos que existan en su contra. ( 21208)
[ 21592] L. 18.175/82.
ART. 63.Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. La cesacin de pagos no podr ser
fijada en un da anterior en ms de dos aos a la fecha de la resolucin que declare la
quiebra.
TTULO VI
PRRAFO 1
Efectos inmediatos
[ 21644] L. 18.175/82.
ART. 64.Pronunciada la declaracin de quiebra, el fallido queda inhibido de pleno
derecho de la administracin de todos sus bienes presentes, salvo aquellos que sean
inembargables.
El desasimiento no transfiere la propiedad de los bienes del fallido a sus acreedores, sino
slo la facultad de disponer de ellos y de sus frutos hasta pagarse de sus crditos.
El sndico podr figurar como parte coadyuvante en los juicios de separacin de bienes y
de divorcio en que el fallido sea demandado o demandante. ( 9680, 10646, 11590)
Para cumplir con este propsito la ley ha privado al fallido del derecho de administrar y de disponer
de sus bienes, que es el efecto inmediato que produce la declaratoria de quiebra y que se conoce
con el nombre de desasimiento.
En virtud del desasimiento el fallido queda inhibido de administrar y disponer de los bienes afectos
al concurso y pasan, estas facultades, de pleno derecho al sndico, que es el rgano ejecutor de la
quiebra a quien corresponde administrar los bienes del fallido, realizar el activo, pagar los crditos y
defender los intereses de la masa acreedora y los derechos del fallido en inters de la masa.
El desasimiento lleva nsito la representacin del fallido por el sndico, y en este punto hay que
hacer distincin entre la representacin judicial y la extrajudicial.
Con relacin a la representacin judicial (artculo 27 N 1 Ley de Quiebras) el sndico tiene la plena
representacin de los derechos del fallido en cuanto puedan interesar a la masa (de acreedores).
Esta obligada representacin que dispone la ley abarca todo litigio que se relacione con los bienes
comprendidos en la quiebra. El fallido no puede comparecer en juicio ni como demandante ni como
demandado. Ante los tribunales de justicia es representado sin discusin por el sndico en todo
asunto que se relacione con los bienes de la quiebra.
Esta representacin extrajudicial (artculo 27 y 64 Ley N 18.175), del fallido por el sndico es
limitada, y doblemente limitada. Primero porque el sndico representa slo los derechos del fallido y
slo en cuanto puedan interesar a la masa de acreedores y, luego, porque nicamente dice relacin
con los bienes presentes exceptuando los inembargables.
En este mbito, la regla es que la representacin de los derechos de la fallida existe en la medida
que existe el inters de la masa de acreedores, es decir, que sea conveniente que el sndico
represente y acte por el fallido en el ejercicio de esos derechos". (C. S., Sent., ago. 03/98,
Apelacin de Proteccin, Rol N 2.316-98)
(...).
Que en los casos referidos anteriormente no procede la representacin del sndico, por lo que el
fallido puede libremente prestar su consentimiento y ninguna disposicin legal exige que lo haga
personalmente, de donde se sigue que, de acuerdo con las reglas generales, podr concurrir por s o
por mandatario (...). (C. S., Sent., ene. 16/85, Queja, Rol N 6.578.
(...) El mandato de factoring que tiene (...) S.A. lo faculta para custodiar y cobrar esos documentos
que garantizaban el prstamo en dinero que haba hecho a la sociedad (...) actual fallida, siempre y
cuando sta mantuviera la libre disposicin de sus bienes, lo que no ocurre con el desestimiento que
produce como efecto inmediato la declaratoria de quiebra, y la administracin de los bienes de la
masa que pasa de inmediato al sndico de quiebras que se nombra;
(...) El contrato de mandato, conforme al artculo 2163 N 6 del Cdigo Civil, termina por la quiebra
del mandante. El Cdigo de Comercio, por su parte, no contiene reglas especiales sobre la vigencia
del mandato comercial en una situacin como la planteada, y si bien su artculo 241 prohbe al
comitente revocar el mandato a su arbitrio, cuando su ejecucin interesa tambin al comisionista,
como ocurre en este caso y como expresa el contrato de factoring al decir que es irrevocable, esto
ocurrir y tendr valor cuando el comisionista, de mutuo propio y en ejercicio de su libre voluntad,
pretenda revocar ese mandato, pero no es aplicable al caso en que la causal de expiracin no
proviene de la libre voluntad del comisionista si no de una causa legal que le impide precisamente
disponer de sus bienes a su arbitrio, como ocurre con su declaracin de quiebra. Por eso, desde la
fecha de ste, debe entenderse extinguido el mandato (...).
(...) De esta manera, (...) S.A. slo es titular de un crdito que, con las preferencias que procedan,
debe verificar ante la masa, porque conforme al artculo 66 de la Ley de Quiebras, la declaratoria fija
irrevocablemente los derechos de todos los acreedores, a la fecha de sta. Si as no ocurriera, se
estara dando una ventaja ilegtima a uno de los acreedores;
(...) Por otra parte aparecen legalmente accionando los cheques nominativos (...) S.A. y que sta lo
hace en virtud de un contrato que en el fondo constituye un mandato comercial, y el que est
impedido de gestionar es la fallida". (C. S., Sent., ene. 07/97, Recurso de Amparo, Rol N 4.573-96)
Antes que nada debemos anotar que lo indicado ha sido un asunto muy discutido, tanto en la
doctrina como en la jurisprudencia y as, por ejemplo, lo reconocen expresamente los autores
Puelma Accorsi y Sandoval Lpez, en sus obras 'Curso de Derecho de Quiebras' y 'Manual de
Derecho Comercial, Derecho de Quiebras', 3ra. edicin corregida y actualizada, pg. 17 y tomo III,
pg. 25, respectivamente.
Es ms, ambos coinciden que tanto la antigua Sindicatura de Quiebras, como ahora los sndicos,
cada vez que son citados a absolver posiciones por el fallido, niegan tener personera para ello y, si
bien es cierto el seor Puelma tiene una posicin contraria a la nuestra, se refiere nicamente al
caso en que el fallido es deudor y no acreedor como acontece en la especie.
La realidad nos ha demostrado que los sndicos adoptan una u otra postura, segn les convenga,
con lo que en el hecho se priva a los contenedores de una persona declarada en quiebra del medio
probatorio en comento.
Adems, para resolver como lo hicimos, tuvimos en consideracin que si es verdad que el fallido
no puede comparecer en determinados juicios demandando o defendindose, por s, lo hace el
sndico, pero como representante legal suyo, no adquiriendo ste, por ende, la calidad de parte
propiamente tal en la litis, porque sta siempre va a corresponder a quien realmente es el sujeto
activo de la relacin procesal, esto es, la persona a quien l representa o a quien sustituye.
La absolucin de posiciones importa nicamente una actuacin judicial por la cual se provoca la
confesin en juicio; y la circunstancia de que el fallido no puede actuar en el pleito por s, sino
representado por el sndico, solamente lo priva en forma ficticia, no verdadera, del carcter de
litigante, y por ende queda vigente su obligacin de concurrir a absolver posiciones sobre los hechos
que correspondan y sean pertinentes.
Ahora, otra situacin diferente es lo tocante a los efectos que esa declaracin puede producir con
respecto al confesante, al valor de ella; se trata ste de un problema de fondo que el tribunal debe
apreciar y resolver en su oportunidad, posteriormente, considerando las circunstancias que sobre el
particular contempla la ley, acorde con el contenido de las preguntas que contenga el pliego (lo que
nicamente se va a saber al abrir el sobre) y las especiales condiciones del absolvente, atendida su
calidad de persona declarada en quiebra; no pudiendo soslayarse que la demandada al pedir la
diligencia seal que las preguntas diran relacin con aspectos estrictamente personales de (...) y,
en la forma sealada, lo ha resuelto por ejemplo SS. Excma., en el caso de la mujer casada (...). (C.
S., Sent., abr. 21/92, Informe de Queja, Rol N 6.599)
Que, en consecuencia, por la sola circunstancia de haberse declarado la quiebra por sentencia
definitiva y an ms, de agregarse copia autorizada de la misma antes de realizarse el remate, el
juicio se acumul a la quiebra y no pudo verificarse vlidamente la subasta, tanto por este concepto
cuanto porque el embargo del inmueble haba quedado sin valor, de pleno derecho, desde la
declaratoria de quiebra de acuerdo con lo que dispone el inciso ltimo del artculo 70 de la Ley de
Quiebras y no existiendo embargo no era posible su realizacin. Por lo tanto, debe declararse la
nulidad de todo lo actuado en este juicio desde el momento mismo de la sentencia definitiva
declaratoria de quiebra, por haber producido efectos de inmediato (...). (C. S., Sent., sep. 24/84,
Queja, Rol N 18.097)
BIENES FUTUROS
[ 21650] L. 18.175/82.
ART. 65.El desasimiento comprende tambin los bienes futuros que adquiera el fallido a
ttulo gratuito; pero sin extinguir la responsabilidad de las cargas con que le hayan sido
transferidos o transmitidos y sin perjuicio de los derechos de los acreedores hereditarios.
La administracin de los bienes futuros que adquiera el fallido a ttulo oneroso con
posterioridad a la declaracin de quiebra, podr ser sometida a intervencin, y los
acreedores slo tendrn derecho a los beneficios lquidos que se obtengan, pero se dejar
al fallido lo necesario para sus alimentos, como en el caso del inciso cuarto del artculo
NOTA: El artculo 14 de la Ley 16.271 de 1965, sobre Impuestos a las Herencias, Asignaciones y
Donaciones, dispone que las asignaciones o donaciones de crdito contra personas declaradas en
quiebra o concurso o de notoria insolvencia, no estarn sujetas al pago de este impuesto; pero, en
caso de pago total o parcial de la deuda, el asignatario o donatario deber pagar el impuesto
correspondiente.
1. Contratos de trabajo
La declaracin de quiebra de una empresa, no es causal suficiente para poner trmino a los
contratos de trabajo de los dependientes, sin derecho a indemnizacin, tanto por razn de texto al no
estar contemplada tal circunstancia como justificativa de despido, como por motivos de equidad al no
tener que soportar los trabajadores las consecuencias del mal estado financiero del empleador. (C.
Ap. Santiago, Sent., nov. 23/99, Apelacin, Rol N 1.765-99)
2. Prescripcin extintiva
El estado de quiebra del deudor no configura para l una causal de suspensin del plazo de
prescripcin extintiva que eventualmente, pudiere operar en su contra respecto de los crditos de los
cuales sea titular. Esta situacin de insolvencia no se encuentra contemplada en nuestro
ordenamiento como generadora del beneficio aludido, ni hace del fallido una persona incapaz, slo lo
inhibe de la facultad de administrar sus bienes, pasando dicha administracin al sndico. El
desasimiento que le afecta no le impide ejecutar todos los actos conservatorios de bienes en caso de
negligencia del sndico, siendo actos de esa naturaleza entre otros, aquellos que significan
interrumpir la prescripcin. (C. Ap. Santiago, Sent., ene. 14/2000, Apelacin, Rol N 5.058-96
[ 21683] L. 18.175/82.
ART. 66.La sentencia que declara la quiebra fija irrevocablemente los derechos de todos
los acreedores en el estado que tenan el da de su pronunciamiento, sin perjuicio de los
casos especialmente previstos por la ley.
EXIGIBILIDAD DE DEUDAS
[ 21684] L. 18.175/82.
ART. 67.En virtud de la declaracin de quiebra, quedan vencidas y exigibles, respecto
del fallido, todas sus deudas pasivas, para el solo efecto de que los acreedores puedan
intervenir en la quiebra y percibir los dividendos que correspondan al valor actual de sus
respectivos crditos, con ms los reajustes e intereses que les correspondan, desde la
fecha de la declaratoria.
No obstante que la exigibilidad de que trata este artculo se refiere slo al fallido, si ste
fuere aceptante de una letra de cambio, librador de una letra no aceptada o suscriptor de un
pagar, los dems obligados pagarn inmediatamente. ( 11824, 11877, 11912, 12480)
NOTA: El N 1 del artculo 1496 del Cdigo Civil dispone que el pago de la obligacin no puede
exigirse antes de expirar el plazo, si no es, al deudor constituido en quiebra o que se halla en notoria
insolvencia.
Que, de este modo, la disposicin del artculo 27 de la Ley N 17.322 que es la norma decisoria
aplicada por los jueces recurridos en el asunto en que incide este recurso al prescribir que el
reajuste de las deudas previsionales slo proceder en contra del fallido que solicitare el
sobreseimiento definitivo de su quiebra por alguna de las causales contempladas en el artculo 133
de la Ley N 4.558 o del que obtuviere la aprobacin de un convenio a su favor, se encuentra en
Que los jueces recurridos, al confirmar la sentencia que acoge la impugnacin parcial del sndico
de quiebras disponiendo que el reajuste del crdito verificado por la recurrente slo procede hasta la
fecha de declaratoria de la quiebra y no hasta su pago total, han incurrido en falta que corresponde a
esta Corte Suprema enmendar haciendo uso de sus facultades disciplinarias (...). (C. S., Sent., ago.
28/90, Queja, Rol N 2.377)
La obligacin a plazo, mientras est pendiente el plazo, no es por lo tanto exigible. Pero pasa a
serlo una vez que ste se extingue, lo que en Derecho Civil puede suceder de tres maneras distintas:
a) Cuando ocurre el hecho futuro o cierto en que consiste el plazo o, como expresa el artculo 1494
del Cdigo Civil, llega la poca que se fija para el cumplimiento de la obligacin. Esta es la forma
normal o natural de extincin del plazo y se denomina vencimiento, expresin que el Diccionario de
la Lengua define precisamente como cumplimiento del plazo de una deuda u obligacin;
b) Cuando se produce lo que en tcnica jurdica se denomina caducidad del plazo, a virtud de la
cual el deudor pierde el beneficio que ste significa para l, antes de su vencimiento.
Ello sucede en los casos establecidos expresamente por la ley en el artculo 1496 del Cdigo Civil
y en el ya tantas veces citado artculo 67 de la Ley 18.175 sobre quiebras. Y tambin cuando los
interesados as lo pactan, como por ejemplo en el pagar con vencimientos sucesivos a que se
refiere el artculo 105 de la Ley N 18.092, en la llamada Clusula de aceleracin, y
c) Cuando, estando establecido en el solo beneficio del deudor ste lo renuncia, a menos que se
haya dispuesto o estipulado lo contrario. (C. C., Art. 1497)
Que las reglas que se sealan en el considerando anterior, que constituyen las normas de Derecho
Comn relativas a las obligaciones en general, no pueden, sin embargo, aplicarse en la especie, ya
que el artculo 98 de la Ley N 18.092, aplicable al pagar a virtud de lo dispuesto por el artculo 107
del mismo cuerpo legal, da para ambas clases de ttulos una norma especial diversa ms restringida,
conforme a la cual el plazo de prescripcin contra los obligados al pago es de un ao contado desde
el vencimiento del documento. Esto es, en el pagar a plazo desde que, como ya se ha dicho, llega
el da futuro y cierto en que esta modalidad consiste. Siendo posible, por permitirlo el artculo 105 de
la misma ley, que el pagar tenga vencimientos sucesivos, como ocurre con el de autos, caso en el
cual cada cuota prescribe independientemente.
Por consiguiente, si bien la obligacin que emana de la letra o pagar se hace exigible no slo
desde que el documento vence (esto es, por la llegada del plazo) sino tambin desde que el plazo
expira antes de la llegada del da de su vencimiento por las otras causales de extincin que la ley
establece, el tiempo de su prescripcin slo empieza a contarse desde la fecha de vencimiento
puesta en el documento.
De ah por qu, no obstante la norma del artculo 67 de la Ley de Quiebras segn el cual una vez
declarado en quiebra el librado de una letra o el suscriptor de un pagar, los dems obligados
En la apreciacin de estas situaciones, es evidente la necesidad de considerar los plazos con que
cuenta o va a contar dicho deudor para saldar el total de su actual pasivo, la posibilidad que aqul
tendr de incrementar y mejorar sus posibilidades de pago en base al crdito, la confianza y el apoyo
de sus acreedores e, igualmente importante, las expectativas de mayores ganancias de la empresa
provenientes de su capacidad productiva actual, la que incluso puede mejorarse mediante una
adecuada racionalizacin de sus negocios con miras a intensificar el rendimiento y, por ende, sus
ganancias. De este modo, el comerciante puede salir airoso en su gestin y lograr, en un plazo
prudente, solucionar la diferencia en la relacin activo-pasivo, que demuestran sus estados
financieros.
Si se entendiera que en este caso hay insolvencia y, por lo tanto, que semejante situacin
habilitara para declarar la quiebra de tal deudor, se le estara negando a ste la justa posibilidad de
permitirle rehacer paulatinamente su fortuna, adems de que se estaran desconociendo las
sucesivas alternativas por las que atraviesa todo negocio o inversin y, lo que es ms grave, muchas
veces slo se obtendr provocar a los acreedores y al comercio en general, un mayor perjuicio
derivado de la interrupcin de los negocios del deudor, que el que se quiso evitarles con su
declaratoria de quiebra.
Es preciso adems apreciar objetivamente estas situaciones en el contexto actual del medio en que
el comercio del deudor se desarrolla, pues no puede caber duda muchas veces que su estado
econmico, en mayor o menor medida, es la resultante de la situacin general del medio en que se
desenvuelve.
Por consiguiente, slo habr insolvencia actual y ser justificada la declaratoria de quiebra, si el
dficit o desarreglo patrimonial es realmente sustancial, de manera que atendidas todas las
circunstancias antes citadas, resulta evidente que la empresa a corto plazo enfrentar una
imposibilidad real y definitiva de pagar sus deudas y para evitar esta situacin tendr que recurrir
irremediablemente a recursos o medios de pago anormales que en vez de disminuir su pasivo, slo
lograrn incrementarlo hasta llevarla a una posicin insostenible y desesperada, proceso que, en
definitiva, no obstante los esfuerzos, slo redundar en un mayor perjuicio de sus acreedores.
(EYZAGUIRRE E., Rafael. Concepto de insolvencia. Bol. Informativo FNQ N 22/88, pg. 9)
[ 21750] L. 18.175/82.
ART. 68.En virtud de la declaracin de quiebra y desde la fecha de sta, las deudas del
fallido, vencidas y las actualizadas de conformidad con el artculo precedente:
2. Se reajustarn segn lo pactado, en el caso del inciso tercero del mismo artculo, y
Los reajustes y los intereses, en su caso, gozarn de iguales preferencias y privilegios que
los respectivos capitales.
NOTAS: 1. El artculo 2491 del Cdigo Civil seala que los intereses corrern hasta la extincin de
la deuda, y se cubrirn con la preferencia que corresponda a sus respectivos capitales.
2. El Decreto Supremo 471 de 1977, Economa (D. O. 29.11.77), que fij el texto refundido de la
Ley sobre Comercio de Exportacin y de Importacin y de Operaciones de Cambios Internacionales
fue derogado por el artculo 89 de la Ley 18.840 de 1989, Ley Orgnica del Banco Central, cuyo
prrafo 8 de su Ttulo III, regula actualmente las operaciones de cambios internacionales.
COMPENSACIN
[ 21751] L. 18.175/82.
ART. 69.La declaracin de quiebra impide toda compensacin que no hubiere operado
antes por el ministerio de la ley, entre las obligaciones recprocas del fallido y acreedores,
salvo que se trate de obligaciones conexas, derivadas de un mismo contrato o de una
misma negociacin y aunque sean exigibles en diferentes plazos.
ACUMULACIN DE JUICIOS
[ 21752] L. 18.175/82.
ART. 70.Todos los juicios pendientes contra el fallido ante otros tribunales de cualquiera
jurisdiccin y que puedan afectar sus bienes, se acumularn al juicio de la quiebra. Los
nuevos juicios que se entablen contra la masa se sustanciarn tambin ante el tribunal que
conozca de la quiebra.
Sin embargo, los juicios posesorios, los de desahucio, los de terminacin inmediata del
arrendamiento, los de que actualmente estuvieren conociendo jueces rbitros, y los que,
segn la ley, deban someterse a compromiso, seguirn sustancindose o se promovern
Los juicios ejecutivos, cuando haya excepciones opuestas, se seguirn tramitando con el
sndico hasta que se dicte sentencia de trmino. Los dems se paralizarn en el estado en
que se encuentren y los acreedores usarn de su derecho en la forma que establece esta
ley. Cuando al tiempo de la declaracin de quiebra hubiere pendiente algn juicio ejecutivo
por obligaciones de hacer y existieren ya depositados los fondos para el objeto, continuar
la tramitacin establecida para esta clase de juicios, hasta la total inversin de dichos
fondos o hasta la conclusin de la obra que con ellos deba pagarse. En los dems casos,
slo podr el acreedor continuar o iniciar sus gestiones para que se considere su crdito por
el valor de los perjuicios declarados o que se declaren.
Los embargos y medidas precautorias que estuvieren decretados en los juicios que se
agreguen a la quiebra quedarn sin valor desde que ella se declare, siempre que se refieran
a bienes que, sin aguardar el resultado de dichos juicios, deban realizarse en la quiebra o
ingresar a ella.
Que se ha trado a la vista el expediente rol (...) Cuaderno de Remate de la Quiebra (...) expediente
en el cual consta que (...) compareci el recurrente a estrados haciendo constar su calidad de
arrendatario de la propiedad ubicada en calle (...) y acompaando para tales efectos el referido
contrato de arrendamiento celebrado con el representante de la fallido, documento que no fue
objetado por las partes, segn consta de los autos correspondientes. De acuerdo a dicho contrato,
se arrienda la propiedad aludida por tres aos citado y que la renta mensual a cancelar es de (...).
Que la resolucin que motiva este recurso (...), no encuentra fundamento en ninguna de las
situaciones previstas en el Cdigo Civil ni en el Cdigo de Procedimiento Civil, toda vez que el propio
legislador ha sealado expresamente en el artculo 70, inciso segundo de la Ley de Quiebras, que
los juicios de terminacin inmediata del arrendamiento seguirn substancindose o se promovern
ante el tribunal que conoce o deba conocer de ellos, cual es el caso de autos. Por lo tanto, el
recurrente tiene el ttulo que lo habilita para ocupar el inmueble aludido y el adjudicatario en remate
del mismo tiene las acciones correspondientes para hacer cesar dicho contrato en los trminos
sealados en la ley. (C. S., 1ra Sala, Sent., ago. 02/91, Queja, Rol N 17.073)
EJECUCIN INDIVIDUAL
[ 21754] L. 18.175/82.
ART. 71.La declaracin de quiebra suspende el derecho de los acreedores para ejecutar
(...) Que el artculo 400 del Cdigo de Procedimiento Penal dispone que el actor civil en los casos
de quiebra del procesado o del tercero civilmente responsable, figurar, como acreedor por las
cantidades que haya fijado el juez que conoce del proceso, con arreglo a los artculos 380 y 381, y
con la prelacin que les corresponda, segn las reglas generales.
4) Que un riguroso anlisis de la norma transcrita, permite establecer que se encuentra referida al
caso de un procesado por un determinado delito o tercero civilmente responsable del mismo, que
posteriormente cae en estado de quiebra, evento en el cual el juez que conoce del respectivo
proceso que nada tiene que ver con el de calificacin de quiebra que podra plantearse o no puede
autorizar al querellante particular o al actor civil para hacerlo figurar como acreedor, en la forma
precedentemente descrita.
5) Que el objetivo de los embargos en el proceso penal no es otro que asegurar las
responsabilidades civiles del procesado o terceros civiles provenientes de cualquier delito, hasta que,
6) Que por otra parte, la condicin de acreedor hipotecario del recurrente, acreditada en autos, le
confiere el derecho de realizar los bienes hipotecados con arreglo al derecho comn, preferencia que
s se concilia con las caractersticas de su crdito y con el derecho de ejecucin individual que
excepcionalmente reconoce la Ley N 18.175.
7) Que la conclusin precedente es la nica que armoniza con el espritu de la Ley de Quiebras y
con la debida correlacin entre sus disposiciones, con las reglas que en materia cautelar establece el
Ttulo X del Libro II del Cdigo de Procedimiento Penal (...). (C. Ap. de Santiago, Sent., ene. 11/99,
Apelacin, Rol N 30.541-98)
[ 21757] L. 18.175/82.
ART. 72.Son inoponibles los actos y contratos que el fallido ejecute o celebre despus
de dictada la sentencia que declara la quiebra, con relacin a los bienes de la masa, aun
cuando no se hayan practicado las inscripciones en los registros respectivos del
Conservador de Bienes Races. ( 23819)
Se ha sustituido as la sancin que antes estatua el artculo 69 en la Ley 4.558 y que era la nulidad
(...).
Supongamos que el fallido haya vendido parte de su activo, despus de declarada la quiebra. Si
hay nulidad, el que contrat con el fallido no podr pedir el cumplimiento del contrato, porque ese
contrato no habra sido capaz de engendrar obligacin alguna, por estar viciado, y la masa le
opondra la excepcin de nulidad, para enervar el pago de la obligacin.
Si ese mismo contrato es inoponible, el contrato ser vlido y subsistir como vlido entre el fallido
y su contratante, de modo que puede pedirse su cumplimiento una vez alzada la quiebra o durante la
quiebra sobre los otros bienes no comprendidos en el desasimiento, como podran ser los que el
fallido adquiera en el futuro, a ttulo oneroso. Si se pretendiera hacer efectivo el contrato en bienes
de la masa, se har valer la excepcin de inoponibilidad, para eludir su cumplimiento.
Si como consecuencia del contrato nulo, el deudor falente ya enajen las mercaderas, el que
contrat con el fallido no adquiere el dominio de las mercaderas, ni tendr tampoco un justo ttulo
para poseer, ni podr adquirir el dominio por prescripcin ordinaria.
[ 21790] L. 18.175/82.
ART. 73.La declaracin de quiebra no priva al fallido del ejercicio de sus derechos
civiles, ni le impone inhabilidades sino en los casos expresamente determinados por las
leyes. ( 20713, 23591)
1. C. C.
1.1. Artculos 497 N 4 y 1272, conforme a los cuales el fallido no puede ser tutor, curador ni
albacea, mientras no haya satisfecho a sus acreedores.
1.2. Artculo 509, que dispone la terminacin de la tutela o curatela con motivo de la declaracin de
quiebra.
1.3. Artculo 2163 N 6, que pone trmino al mandato por la quiebra del mandante o mandatario.
( 3532)
2. C. O. T.
2.1. Artculos 256 N 7 y 332 N 1, segn los cuales el fallido no rehabilitado no puede ser juez y
expira su cargo por la declaratoria de quiebra, respectivamente.
2.2. Artculos 461 a 464, que prohben al fallido ser fiscal, secretario o relator de Corte de
Apelaciones o Corte Suprema, oficial del Ministerio Pblico o defensor pblico.
3. Ley 19.220 de 1993, sobre bolsas de productos agropecuarios, cuyo artculo 6 letra h), exige
para la inscripcin en el Registro de Corredores, el no haber sido declarado en quiebra.
4. Ley 18.690 de 1988, sobre almacenes generales de depsito, cuyo artculo 30 exige para ejercer
el giro de almacenista, la rehabilitacin de la persona natural o jurdica declarada en quiebra, sin
perjuicio de acreditar, adems, que dicha inhabilidad no afecta a sus administradores o directores.
( 14380)
5. Decreto Supremo 374 de 1983, Defensa, Reglamento de Agentes de Naves, cuyo artculo 8
exige, para inscribirse en el Registro de Agentes de Naves, el no haber sido condenado por quiebra
culpable o fraudulenta ni encontrarse sujeto a juicio de quiebra. Por otra parte, se suspende al
agente deudor, involucrado en convenio judicial preventivo, hasta que se apruebe el acuerdo
respectivo y al que se encuentre comprometido en juicio de quiebra. El condenado por quiebra
fraudulenta es eliminado del registro.
6. Decreto Supremo 587 de 1982, Hacienda, Reglamento de Sociedades Annimas, cuyo artculo
43 exige al inspector de cuentas y auditor externo la libre administracin de sus bienes. ( 5864)
7. Ley 18.118 de 1982, cuyo artculo 4 c), impide desempearse como martillero pblico, al fallido
8. Ley 18.046 de 1981, sobre sociedades annimas, cuyo artculo 35 N 3, prohbe ser director al
fallido, administrador o representante legal de personas fallidas encargadas reo o condenadas, entre
otros delitos, por quiebra culpable o fraudulenta. ( 5575)
9.1. Artculo 26, que requiere para inscribirse en el Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de
Valores no haber sido declarado en quiebra. ( 28773)
9.2. Artculo 46, que establece que no puede ser director de bolsa de valores quien ha sido
declarado en quiebra o celebrado convenios judiciales o extrajudiciales con sus acreedores.
( 29130)
9.3. Artculo 63, conforme al cual el emisor en estado de insolvencia no puede hacer oferta pblica
de valores. Asimismo, la emisin de dichos valores debe suspenderse desde que el emisor caiga en
estado de insolvencia. ( 29420)
9.4. Artculo 79, que dispone que el afectado por las inhabilidades y prohibiciones de los artculos
35 y 36 de la Ley 18.046 de 1981, sobre sociedades annimas, no puede inscribirse en el Registro
de Entidades Clasificadoras de Riesgo. ( 29636)
10. Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda, Ley de Bancos, cuyo artculo 49 N 5 dispone
que el fallido no rehabilitado no puede ser director de banco.
11. Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, sobre compaas de seguros, S.A. y bolsas
de comercio, cuyo artculo 44 bis, prohbe participar como director, gerente, administrador,
apoderado, o representante legal de una aseguradora, reaseguradora, corredora de seguros,
liquidadora de siniestros o administradora de mutuos hipotecarios y ejercer la actividad de seguros o
liquidador de siniestro al fallido no rehabilitado. ( 29638).
12. Ley 4.808 de 1930, sobre registro civil, cuyo texto refundido, coordinado y sistematizado es el
Decreto con Fuerza de Ley 2-95, Justicia, D. O. 26.12.96. El artculo 62 N 6 prohbe al fallido no
rehabilitado ser conservador u oficial del Registro Civil y el artculo 63, la cesacin en el cargo en
caso de quiebra sobreviniente. Asimismo, la Ley 19.477 de 1996, Orgnica del Servicio de Registro
Civil e Identificacin, en su artculo 29 N 6 prohbe nombrar oficial civil al fallido no rehabilitado. El
artculo 30, dispone la cesacin en el cargo en caso que sobreviniere esta inhabilidad.
13. Ley 19.496 de 1997, no podr ser integrante del consejo directivo de una organizacin de
consumidores el que hubiere sido declarado en quiebra culpable o fraudulenta, mientras no se alce
la quiebra. ( 26679)
PRRAFO 2
[ 21843] L. 18.175/82.
ART. 74.Son inoponibles a la masa los actos o contratos a ttulo gratuito que hubiere
ejecutado o celebrado el deudor desde los diez das anteriores a la fecha de la cesacin de
pagos y hasta el da de la declaracin de quiebra.
[ 21844] L. 18.175/82.
ART. 75.Con respecto a los dems actos o contratos ejecutados o celebrados por el
deudor en cualquier tiempo, con anterioridad a la fecha de la declaracin de quiebra, se
observar lo prevenido en el artculo 2468 del Cdigo Civil.
Se presume que el deudor conoca el mal estado de sus negocios desde los diez das
anteriores a la fecha de cesacin de pagos.
NORMA CIVIL
[ 21845] C. C.
ART. 2468.En cuanto a los actos ejecutados antes de la cesin de bienes o la apertura del
concurso, se observarn las disposiciones siguientes:
1 Los acreedores tendrn derecho para que se rescindan los contratos onerosos, y las hipotecas,
prendas y anticresis que el deudor haya otorgado en perjuicio de ellos, estando de mala fe el
otorgante y el adquirente, esto es, conociendo ambos el mal estado de los negocios del primero.
2 Los actos y contratos no comprendidos bajo el nmero precedente, incluso las remisiones y
pactos de liberacin a ttulo gratuito, sern rescindibles, probndose la mala fe del deudor y el
perjuicio de los acreedores.
3 Las acciones concedidas en este artculo a los acreedores expiran en un ao contado desde la
fecha del acto o contrato.
PRRAFO 3
Efectos retroactivos especiales de la declaracin de quiebra del deudor que ejerciere una
actividad comercial, industrial, minera o agrcola
ACTOS INOPONIBLES
[ 21897] L. 18.175/82.
ART. 76.Son inoponibles a la masa los siguientes actos o contratos ejecutados o
celebrados por el deudor desde los diez das anteriores a la fecha de la cesacin de pagos
y hasta el da de la declaracin de la quiebra:
1. Todo pago anticipado, sea de deuda civil o comercial, y sea cual fuere la manera en que
se verifique. Se entiende que el fallido anticipa tambin el pago cuando descuenta efectos
de comercio o facturas a su cargo, y cuando lo verifica renunciando al plazo estipulado a su
favor;
3. Toda hipoteca, prenda o anticresis constituida sobre bienes del fallido para asegurar
obligaciones anteriormente contradas. ( 21898, 29506)
NULIDAD
[ 21898] L. 18.175/82.
ART. 77.Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. Son inoponibles a la masa los pagos no
comprendidos en el nmero 2 del artculo anterior y los actos o contratos a ttulo oneroso,
ejecutados o celebrados por el deudor a contar de la fecha de la cesacin de pagos y hasta
el da de la declaracin de la quiebra, siempre que los acreedores pagados y los que
hubieren contratado con el fallido hubieren tenido conocimiento de la cesacin de pagos.
Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. Las compensaciones que hubieren operado desde
la fecha de la cesacin de pagos hasta el da de la declaracin de quiebra, son inoponibles
a la masa si se hubieren efectuado con crditos adquiridos contra el fallido por cesin o
endoso, con tal que el cesionario haya tenido conocimiento de la cesacin de pagos al
tiempo de la cesin o endoso. ( 21897)
[ 21899] L. 18.175/82.
ART. 78.Si el fallido hubiere pagado letras de cambio o pagars despus de la fecha
asignada a la cesacin de pagos y antes de la declaracin de quiebra, no podr exigirse la
devolucin de la cantidad pagada sino de la persona por cuya cuenta se hubiere verificado
el pago.
En los dos casos propuestos, ser menester probar que la persona a quien se exija la
devolucin tena conocimiento de la cesacin de pagos a la fecha en que fue girada la letra
o transferido el pagar.
HIPOTECA
[ 21900] L. 18.175/82.
ART. 79.Los contratos hipotecarios vlidamente celebrados podrn ser inscritos hasta el
da de la declaracin de quiebra.
Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Con todo, las inscripciones hechas despus de los
diez das anteriores a la cesacin de pagos son inoponibles a la masa si hubieren
transcurrido ms de quince das entre la fecha del instrumento constitutivo de la hipoteca y
la fecha de la inscripcin.
Este plazo se aumentar a razn de un da por cada cien kilmetros de distancia entre el
lugar en que se hubiere constituido la hipoteca y el lugar donde deba hacerse la inscripcin.
PRRAFO 4
PRESCRIPCIN
[ 21952] L. 18.175/82.
ART. 80.Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. Las acciones a que se refieren los
prrafos 2 y 3 del Ttulo VI prescribirn en el plazo de dos aos, contados desde la fecha
del acto o contrato, plazo que se suspender en favor de los acreedores por el lapso de
otros dos aos desde la fecha de la resolucin que declara la quiebra. ( 21845)
Todas estas acciones se inspiran en la accin revocatoria que establece el artculo 2468 del Cdigo
Civil pero, como ya existe el antecedente grave de que el deudor ha sido declarado en quiebra, la ley
facilita el ejercicio de las mismas, eliminando la prueba del fraude pauliano, o sea, del elemento
subjetivo de que el deudor al tiempo de contratar haya tenido conocimiento del mal estado de sus
negocios, con lo que resultan ser ms eficaces.
Estas acciones no atacan la validez del acto sino sus efectos, por lo que son de inoponibilidad.
La nulidad, en cambio, destruye el acto y lo priva de eficacia respecto de todos, erga omnes; la
inoponibilidad lo deja subsistente, pero le desconoce sus efectos relativamente en beneficio de los
acreedores, a quienes perjudica.
Las acciones revocatorias concursales las ejerce el sndico o puede individualmente interponerlas
cualquier acreedor, pero en ambos casos se ejercern en inters y beneficio de la masa, a diferencia
de la accin revocatoria civil que se circunscribe al acreedor que la entabla y que slo a l
aprovecha.
Adems, el acreedor que deduce la accin revocatoria civil debe tener un crdito anterior al acto o
contrato que se trata de revocar, porque el derecho de prenda general comprende los bienes
presentes y futuros, pero no alcanza a los bienes pretritos, que son todos los que al tiempo de
contratar ya han salido del patrimonio del deudor, lo que no se aplica respecto de las acciones
revocatorias concursales, pues favorecen indistintamente a todos los acreedores (...).
Aparte de las acciones revocatorias, pueden ejercerse otras acciones: las de nulidad, para privar de
valor ciertos actos o contratos que hubiere realizado o celebrado el deudor y a los cuales les falta
algn requisito que la ley prescribe para el valor del mismo acto o contrato, segn su especie y la
calidad o estado de las partes (1691 y siguientes).
Podrn ejercerse acciones: reivindicatorias (Art. 85), resolutorias (86) y las del derecho legal de
retencin (92), subrogatoria (71, inc. f), 2466 - 1698).
Estas figuras se atacan por la va de la nulidad, bien sea por la falta de causa o de voluntad, sin
perjuicio de la accin penal; lo difcil es probar el acto oculto: hay un medio de prueba, cual es la
La prescripcin es un modo de matar la accin, por la inaccin del acreedor y la inaccin del
acreedor empieza desde que la obligacin se hizo exigible, poca desde la cual podr ejercer la
accin el acreedor.
La accin pauliana concursal prescribe en un ao, contado desde la fecha del acto o contrato, pero
para ejercerla, deber el deudor haber sido declarado en quiebra, porque estas acciones son un
efecto de la sentencia de quiebra.
Puede as darse el caso, que la accin muera antes de que se haya hecho exigible si la quiebra se
declara despus del ao, contado de la poca del acto o contrato.
Es algo parecido a lo que ocurre con la accin del pacto comisorio, segn lo previsto en el Art. 1880
del Cdigo Civil, que prescribe en el plazo prefijado por las partes, si no pasare de 4 aos. Luego, si
se fijare un plazo de 5 aos para pagar el precio, no habra lugar a la resolucin del contrato por la
va del pacto comisorio (...) (GMEZ B., Rafael. Rol de la empresa en la vida del comercio. Bol.
Informativo FNQ N 39/92, pg. 9)
PROCEDIMIENTO
[ 21986] L. 18.175/82.
ART. 81.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Las acciones a que se refieren los dos
prrafos precedentes se tramitarn con arreglo al procedimiento sumario, y podrn ser
ejercitadas por el sndico, previo acuerdo de la junta de acreedores, o individualmente por
cualquiera de los acreedores, en ambos casos, en inters de la masa.
PRRAFO 5
EFECTO DE COMERCIO
[ 22038] ART. 82.Podrn ser reivindicados los efectos de comercio y cualquier otro
documento de crdito no pagado y existente al tiempo de la declaracin de quiebra en
poder del fallido o de un tercero que los conserve a nombre de aqul, siempre que el
propietario los haya entregado o remitido al fallido por un ttulo no traslaticio de dominio.
( 3275)
MERCADERA
[ 22039] ART. 83.Podrn ser tambin reivindicadas, en todo o en parte, mientras
puedan ser identificadas, las mercaderas consignadas al fallido a ttulo de depsito,
comisin de venta o a cualquier otro que no transfiera dominio.
Vendidas las mercaderas, el propietario de ellas podr reivindicar el precio o la parte del
precio que, al tiempo de la declaracin de quiebra, no hubiere sido pagado o compensado
entre el fallido y el comprador.
[ 22071] L. 18.175/82.
ART. 84.Lo dispuesto en los dos artculos precedentes no obsta al derecho legal de
retencin o al de prenda que corresponda al fallido.
[ 22072] L. 18.175/82.
ART. 85.Fuera de los casos mencionados en los artculos precedentes, podrn tambin
Que de lo expuesto debe necesariamente concluirse que el recurso de proteccin deducido por (...)
es improcedente, toda vez que al acogrsele (...) se consumara un vicio inaceptable en el orden
procesal que permitira admitir la concurrencia de procedimientos paralelos que podran conducir a
resoluciones o sentencias contradictorias, que atentara contra el principio fundamental de la unidad
del proceso y de la exigencia esencial del poder o del derecho de juzgar, que debe ser ejercido por
una sola entidad y ser resuelto el asunto en conflicto por una nica decisin (...). (C. S., Sent., may.
06/87, Proteccin, Rol N 20.537)
COMPRAVENTA
[ 22105] L. 18.175/82.
ART. 86.El contrato de compraventa podr resolverse por falta de cumplimiento de las
obligaciones del comprador fallido, salvo cuando se trate de cosas muebles que hayan
llegado a poder de ste.
[ 22106] L. 18.175/82.
ART. 87.Mientras estn en camino las cosas muebles vendidas y remitidas al fallido, el
vendedor no pagado podr dejar sin efecto la tradicin, recuperar la posesin y pedir la
resolucin de la compraventa.
El vendedor podr tambin retener las cosas vendidas hasta el entero pago de su crdito.
( 3339, 22110)
[ 22107] L. 18.175/82.
ART. 88.En caso de que las cosas a que se refiere el artculo anterior hayan sido
vendidas durante su trnsito a un tercero de buena fe, a quien se hubiere transferido la
factura, conocimiento o carta de porte, el vendedor no podr usar de las acciones que le
confiere dicho artculo.
[ 22108] L. 18.175/82.
ART. 89.Para los efectos de lo dispuesto en los dos artculos precedentes, se entiende
que las cosas muebles estn en camino desde el momento en que las reciben los agentes
encargados de su conduccin, hasta que queden en poder del comprador fallido o de la
persona que lo represente.
RESOLUCIN DE COMPRAVENTA
[ 22109] L. 18.175/82.
ART. 90.En caso de resolucin de la compraventa, el vendedor estar obligado a
reembolsar a la masa los abonos a cuenta que hubiere recibido.
[ 22110] L. 18.175/82.
ART. 91.El comisionista que ha pagado o se ha obligado a pagar con sus propios
fondos las mercaderas compradas y remitidas por orden y cuenta del fallido, puede
ejercitar las mismas acciones concedidas al vendedor por el artculo 87. ( 3340, 22106)
RETENCIN
[ 22111] L. 18.175/82.
ART. 92.Aparte de los casos expresamente sealados por las leyes, la retencin tendr
lugar siempre que la persona que ha pagado o se ha obligado a pagar por el fallido, tenga
en su poder mercaderas o valores de crdito que pertenezcan a aqul, con tal que la
tenencia nazca de un hecho voluntario del fallido, anterior al pago o a la obligacin, y que
esos objetos no hayan sido remitidos con un destino determinado.
OPOSICIN A LA RESOLUCIN
[ 22112] L. 18.175/82.
ART. 93.En los casos a que se refieren los artculos precedentes, el sndico podr
oponerse a la resolucin o retencin y exigir la entrega de las cosas vendidas o retenidas,
pagando la deuda, intereses, costas y perjuicios, o dando caucin que asegure el pago.
TTULO VII
De la incautacin e inventario
PROCEDIMIENTO
[ 22164] L. 18.175/82.
ART. 94.Asumido oficialmente el cargo, el sndico deber:
NUEVOS BIENES
[ 22165] L. 18.175/82.
ART. 95.Si aparecieren nuevos bienes por inventariar, se aplicar, en lo pertinente, lo
dispuesto en el artculo precedente.
LIBROS Y DOCUMENTOS
[ 22166] L. 18.175/82.
ART. 96.El fallido est obligado a indicar y a poner a disposicin del sndico todos sus
libros, documentos, bienes y antecedentes.
SOBRESEIMIENTO TEMPORAL
[ 22167] L. 18.175/82.
ART. 97.Si no apareciere ningn bien perteneciente al fallido, se dejar constancia de
ello en un acta y el tribunal, expirado el plazo establecido en el artculo siguiente o
desechadas las observaciones a que l se refiere, pronunciar el sobreseimiento temporal
de la quiebra, el cual se comunicar por el tribunal, mediante correo certificado, al fallido, a
los acreedores y al sndico. Este dispondr de un plazo de treinta das corridos para
presentar su cuenta con todos los antecedentes y se proceder conforme lo dispuesto en
los artculos 29 a 31. ( 20914, 20947, 20948, 22855)
OBJECIN AL INVENTARIO
[ 22168] L. 18.175/82.
ART. 98.El fallido o los acreedores que tengan objeciones que hacer al inventario, las
formularn en el plazo de quince das contado desde la fecha de publicacin del aviso a que
[ 22169] L. 18.175/82.
ART. 99.El sndico podr, hasta la primera junta de acreedores y segn lo estime
conveniente a los intereses de la masa, cerrar bajo sello y paralizar la actividad del todo o
parte de los locales, oficinas y establecimientos del fallido, o bien, continuar su giro
provisionalmente, en forma total o parcial.
En la continuacin provisional del giro del fallido, el sndico slo podr ejecutar aquellos
actos que tiendan a facilitar la realizacin de los bienes y preparar una liquidacin
progresiva. No obstante y si hubiere causas graves que lo justifiquen, podr el sndico, con
autorizacin del tribunal, iniciar de inmediato la continuacin efectiva del giro.
[ 22170] L. 18.175/82.
ART. 100.Las obligaciones contradas por el sndico en la continuacin del giro a que se
refiere el artculo anterior slo podrn hacerse efectivas sobre los bienes comprendidos en
la quiebra, sin perjuicio del derecho preferente de los acreedores privilegiados e
hipotecarios y de lo dispuesto en el artculo 114. ( 22369)
TTULO VIII
PRRAFO 1
Disposiciones generales
JUNTA DE ACREEDORES
[ 22222] L. 18.175/82.
ART. 101.Los acreedores se reunirn en junta de acuerdo a las disposiciones del
presente ttulo.
CONCURRENCIA Y VOTACIN
[ 22223] L. 18.175/82.
ART. 102.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. En las juntas de acreedores que se
celebren durante el juicio de quiebra slo tendrn derecho a votar:
Los acuerdos se adoptarn con el voto conforme de no menos de dos acreedores que
sumen mayora absoluta de los crditos presentes en la reunin con derecho a voto, salvo
que la ley exija una mayora especial. En caso de empate, corresponder decidir a quien
presida la reunin.
Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Los acreedores que hayan verificado, pero que
carezcan de derecho a voto tendrn solamente derecho a concurrir a la reunin y a dejar
constancia escrita de sus observaciones, bajo su firma, en documento que se agregar al
acta pertinente.
El sndico asistir slo con derecho a voz, pudiendo exigir que se deje constancia de su
opinin en el acta. Podr tambin hacerse acompaar de aquellas personas que, en
atencin a sus conocimientos o profesin, estime necesario para que, si la junta lo acuerda,
puedan ser odas.
El fallido slo tendr derecho a voz y a exigir que se deje constancia de su opinin en
acta, salvo los casos en que la ley requiera expresamente su consentimiento. ( 22367)
MANDATO
[ 22224] L. 18.175/82.
ART. 103.La asistencia de los acreedores y del fallido podr ser personal o a travs de
mandatario. El mandato deber constar en instrumento pblico o en instrumento privado, y,
en este ltimo caso, la firma del mandante deber ser autorizada por el secretario del
tribunal o por un notario. Se entender que el mandatario tiene idnticas facultades que las
de su mandante, no obstante cualquier limitacin que hubiere podido establecerse.
Se prohbe otorgar mandato para asistir a junta a ms de una persona, salvo para el caso
de su reemplazo, pero un mismo mandatario puede serlo de uno o ms acreedores.
FRACCIONAMIENTO DE CRDITO
[ 22225] L. 18.175/82.
ART. 104.Se prohbe fraccionar los crditos despus de declarada la quiebra y conferir
mandato por una parte o fraccin de un crdito. El contraventor y los que representen las
porciones del crdito perdern el derecho a asistir a las reuniones de la junta.
Todos los que hagan valer porciones de un crdito fraccionado dentro de los treinta das
anteriores a la declaracin de quiebra, se contarn como una sola persona y emitirn un
solo voto, procedindose en la forma establecida en el inciso final de este artculo.
El crdito perteneciente a una comunidad ser representado por uno solo de los
comuneros. Si no se avinieren a la designacin del representante, cualquiera de ellos podr
solicitar tal designacin al tribunal.
PRRAFO 2
LUGAR Y FECHA
[ 22277] L. 18.175/82.
ART. 105.La primera junta de acreedores se realizar en la sede del tribunal o en el
lugar ad hoc que ste hubiere designado, no antes de treinta das ni despus de cuarenta
das hbiles contados desde la publicacin de la sentencia que declara la quiebra.
QURUM
[ 22278] L. 18.175/82.
ART. 106.La primera junta se constituir cuando concurran dos o ms acreedores con
derecho a voto, que representen en conjunto dos tercios del pasivo de la quiebra, a lo
menos. Si no se reuniere el qurum expresado se dejar constancia de ello y el tribunal
practicar una segunda citacin para no antes de cinco ni despus de diez das hbiles,
indicando el lugar, da, hora y naturaleza de la reunin, as como la circunstancia de tratarse
de segunda citacin. La notificacin se efectuar por aviso y la reunin se celebrar con los
acreedores que asistan. ( 22372)
PRESIDENCIA Y ACTAS
[ 22279] L. 18.175/82.
ART. 107.La reunin ser presidida por el juez y actuar como ministro de fe el
secretario del tribunal o quien hubiere sido designado por dicho magistrado.
MATERIAS
[ 22280] L. 18.175/82
ART. 108.En la primera junta se tratar especialmente sobre las siguientes materias:
1. Or la cuenta que debe presentar el sndico provisional sobre el estado preciso de los
negocios del fallido, de su activo y pasivo, y de la labor por l realizada;
3. Acordar lugar, da y hora de las reuniones ordinarias, las que debern celebrarse, a lo
menos, mensualmente; debiendo la primera reunin ordinaria llevarse a cabo entre los
treinta y los cuarenta y cinco das corridos, salvo que la junta y el sndico acuerden otra
fecha;
[ 22281] L. 18.175/82.
ART. 109.Si de la cuenta presentada por el sndico apareciere que el producto probable
de la realizacin del activo de la quiebra no exceder de 1.000 unidades de fomento, se
proceder a la realizacin sumaria del activo. En este caso, el sndico provisional pasar a
tener el carcter de definitivo y liquidar el activo en la forma ms conveniente para los
intereses de la masa, en un plazo no superior a seis meses.
No se admitir otra objecin al valor estimado del activo ni a la adopcin del procedimiento
de realizacin sumaria del mismo que la sealada en el inciso precedente. ( 20914, 22426,
PRRAFO 3
De las reuniones ordinarias y extraordinarias y de la continuacin efectiva del giro del fallido
LUGAR Y FECHA
[ 22333] L. 18.175/82.
ART. 110.La junta se reunir ordinariamente en el lugar, da y hora acordados en la
primera reunin.
[ 22334] L. 18.175/82.
ART. 111.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. En la primera reunin ordinaria el
sndico deber presentar un informe completo, un programa de realizacin del activo, un
plan de pago del pasivo y una estimacin de los gastos de administracin de la quiebra. En
todo caso, los gastos de administracin de la quiebra debern ajustarse a las instrucciones
generales de la Superintendencia de Quiebras.
Si lo estimare adecuado, propondr la continuacin efectiva del giro total o parcial de las
actividades del fallido o la enajenacin de todo o parte del activo como un conjunto, o
ambas.
2. Los incisos tercero y final de este artculo fueron derogados por el artculo nico, N 24, letra b)
de la Ley N 20.004.
Tan lgico es esto, como que la Ley de Quiebras, en el artculo 111 en su inciso primero, dispone
expresamente que las contrataciones que el sndico proponga a la primera reunin ordinaria de
acreedores debern ser las: (...) que considere necesarias para el cumplimiento de su cometido.
En consecuencia, si el sndico no acredita debidamente que las contrataciones con cargo a la masa
que se propone efectuar no son necesarias para el cumplimiento de su cometido o que la materia no
exceda a la de su propia competencia profesional o tcnica y que puede asumir directamente, faltara
el requisito de la necesidad que determina su procedencia.
Aun ms, de no ser necesarias esas contrataciones, mal podran solventarse tampoco los
Por lo dems, sera muy fcil quitarle sentido al alcance del artculo 111 de la ley, en la parte que a
falta de pronunciamiento de la junta se considera que el honorario del sndico es el previsto en el
artculo 35, porque en tal caso y a pretexto de las contrataciones de asesores, indirectamente
quedaran gravados los intereses de la masa por encima de la escala que fija la ley (...). (Bol.
Informativo FNQ N 1/85, pg. 32)
CONTINUIDAD DE GIRO
[ 22367] L. 18.175/82.
ART. 112.La continuacin efectiva del giro del fallido, total o parcial, podr proponerse
en cualquier oportunidad por el sndico o por dos o ms acreedores. Para su aprobacin se
requerir el acuerdo de los acreedores que representen a lo menos los dos tercios del
pasivo de la quiebra con derecho a voto de conformidad a lo dispuesto en el artculo 102.
Para obtener la mayora a que se refiere el inciso primero de este artculo, los acreedores
que estuvieren por la continuacin podrn excluir a los disidentes, pagndoles la cuota que
les corresponda atendidos el carcter y preferencia del crdito y el importe del activo de la
quiebra, o asegurndoles su pago.
La determinacin de esta cuota y del plazo y garanta para el pago, en su caso, podr
fijarse por el tribunal, oyendo al sndico y a los acreedores, a falta de acuerdo entre stos.
( 22223, 22335, 22370)
ACUERDO DE CONTINUIDAD
[ 22368] L. 18.175/82.
ART. 113.El acuerdo de continuar efectivamente el giro del fallido deber ser fundado y
contener, al menos, la determinacin del objeto y de los bienes a que se extiende la
autorizacin, la designacin de su administracin y las facultades especiales que le son
conferidas, en las que podrn comprenderse las conducentes a la obtencin de los recursos
necesarios para ello, y el plazo de duracin que no podr exceder de un ao. El plazo
acordado podr ser prorrogado, por una sola vez, hasta por un ao, mediante acuerdo
adoptado al menos quince das antes de su expiracin. El acuerdo de prrroga deber
adoptarse por la correspondiente mayora exigida por el inciso primero del artculo
precedente. En este caso, la administracin deber recaer, necesariamente en persona
distinta del sndico.
Cuando la administracin del giro no sea ejercida por el sndico, ste, sin perjuicio de las
atribuciones que le confiere la ley como administrador de los bienes de la quiebra no
Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Todo conflicto que pudiere suscitarse entre el sndico y
la administracin del giro con motivo del ejercicio de sus respectivas funciones, ser
resuelto por el juez de la quiebra incidentalmente y en nica instancia, oyendo previamente
a la Superintendencia de Quiebras.
Con todo, si los acreedores hubieren acordado la enajenacin de los activos que
componen la continuacin del giro como unidad econmica en funcionamiento en
conformidad al artculo 124, se podr prorrogar la continuidad del giro por el perodo
indispensable para el perfeccionamiento de su enajenacin previa autorizacin judicial,
aunque con ello se excedan los plazos sealados en el inciso primero.
En todos los actos de administracin que realicen los rganos y personas que tengan
injerencia en ello, deber dejarse constancia del hecho de existir una continuacin efectiva
del giro mediante la incorporacin en el nombre o en la razn social del fallido, de la
expresin en continuacin de giro, precedida de las respectivas firmas, sin lo cual ser
solidariamente responsable de las obligaciones contradas, quien hubiere celebrado el
contrato o ejecutado el acto correspondiente. ( 22371, 22494, 23233)
[ 22369] L. 18.175/82.
ART. 114.Los crditos provenientes de la continuacin efectiva total o parcial del giro del
fallido podrn perseguirse solamente en los bienes comprendidos en ella y gozarn de
preferencia para el pago respecto de los dems acreedores del fallido, pero no alcanzarn a
los bienes hipotecados, pignorados o retenidos en favor de los acreedores que no hubieren
consentido en la continuacin del giro. Los crditos de la continuacin efectiva del giro
preferirn a los de los acreedores hipotecarios, prendarios y retencionarios que hubieren
dado su aprobacin a dicha continuacin, slo en el caso que los bienes no gravados
comprendidos en la continuacin efectiva del giro, fueren insuficientes para satisfacerlos. La
diferencia, si la hubiere, ser soportada por los sealados acreedores hipotecarios,
prendarios y retencionarios a prorrata del monto de sus respectivos crditos en la quiebra y
hasta la concurrencia del valor de liquidacin de los bienes dados en garanta de sus
respectivos crditos.
NOTA: El prrafo citado se refiere al pago por subrogacin, artculos 1608 a 1613 del Cdigo Civil.
[ 22370] L. 18.175/82.
ART. 115.Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 112, la
continuacin del giro no entorpecer los procedimientos de la quiebra, ni la realizacin de
los bienes del fallido no comprendidos en la autorizacin, pero suspender los derechos de
los acreedores prendarios, hipotecarios y retencionarios que hubieren aprobado la
continuacin del giro, para iniciar o proseguir en forma separada sus acciones para la
realizacin de los bienes comprendidos dentro de la continuacin del giro, afectos a la
seguridad de sus respectivos crditos. ( 22367)
ATRIBUCIONES
[ 22371] L. 18.175/82.
ART. 116.Corresponder a la junta de acreedores en sus reuniones ordinarias, conocer
y pronunciarse sobre el informe peridico del sndico y sobre las proposiciones que ste le
presentare, formular proposiciones y, en general, adoptar todos los acuerdos que estime
necesarios.
JUNTA EXTRAORDINARIA
[ 22372] L. 18.175/82.
ART. 117.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. La junta de acreedores se reunir en
sesin extraordinaria cuando as lo decretare el juez, de oficio o a peticin del sndico, del
superintendente o de acreedores que representen al menos un cuarto del pasivo con
derecho a voto. Adems, se reunir en sesin extraordinaria cuando as lo acuerde la junta
en una sesin anterior. En todo caso, deber sealarse el objeto preciso de la reunin y en
ella slo podrn tratarse aquellas materias que hubieren sido objeto de su convocatoria.
Slo en reunin extraordinaria y por mayora absoluta del pasivo con derecho a voto podr
acordarse la revocacin del sndico.
[ 22373] L. 18.175/82.
ART. 118.La convocatoria a reuniones extraordinarias se efectuar por medio de un
aviso publicado en el Diario Oficial, con al menos siete das corridos de anticipacin.
LIBRO DE ACTAS
[ 22374] L. 18.175/82.
ART. 119.De lo tratado en cada reunin se dejar constancia en un libro especial de
actas que ser llevado por el sndico. Las actas sern suscritas por el presidente, el
secretario y el o los acreedores designados en la respectiva sesin. Copia de ellas,
autorizada por el secretario, se agregar a los autos dentro de tercero da y se entregar a
los acreedores cuando lo soliciten.
TTULO IX
REALIZACIN ORDINARIA
[ 22426] L. 18.175/82.
ART. 120.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Salvo el caso de realizacin sumaria del
activo de la quiebra, a que se refiere el artculo 109, el sndico proceder a su realizacin
atenindose a los acuerdos de la junta de acreedores si los hay y a las disposiciones que se
expresan a continuacin. ( 22281)
[ 22427] L. 18.175/82.
ART. 121.El sndico, provisional o definitivo, podr vender en cualquier momento, al
martillo o en venta privada, los bienes expuestos a prximo deterioro o a una
desvalorizacin inminente y los que exijan una conservacin dispendiosa.
FORMA DE VENTA
[ 22428] L. 18.175/82.
ART. 122.Las especies corporales muebles se vendern al martillo y los valores
mobiliarios que tengan cotizacin burstil, en remate en bolsa de valores.
El sndico podr enajenar por un precio alzado los crditos activos de morosa o difcil
realizacin.
Todos los dems bienes, corporales o incorporales, se vendern en pblica subasta ante
el juez que conoce de la quiebra, en conformidad a los trmites del juicio ejecutivo, o en
licitacin pblica cuyas bases debern ser aprobadas por la junta de acreedores.
Cabe tener presente, sin embargo, que esto es un procedimiento excepcional, ya que la norma
general est contenida precisamente en la primera parte de la disposicin citada y corresponde a la
pblica subasta, ante el juez de la causa y de conformidad a los trmites del juicio ejecutivo. No
puede ser de otro modo si advertimos que la quiebra es un juicio colectivo de realizacin forzada de
los bienes del fallido para proveer al pago de sus deudas, de conformidad a lo dispuesto por el
artculo 1 de la Ley 18.175.
Ahora bien, estimamos que la licitacin voluntaria es una va prctica para la venta de ciertos
bienes races, cuando la naturaleza de ellos impide otra forma de enajenacin o reduce
ostensiblemente su precio, pero no consideramos procedente la intervencin de martilleros y somos
de la opinin que esta modalidad debe aplicarse en casos extraordinarios, toda vez que, el remate
judicial da mayor garanta al encargarle al propio juez del Tribunal de la Quiebra llevarlo a efecto,
siendo adems quien dirimir cualquier controversia que se suscite, amparando con su actuacin,
desde luego el debido cumplimiento de los trmites que hacen procedente el remate consiguiente y
que est reglado por la ley en los artculos 485 y siguientes del Cdigo de Procedimiento Civil.
Cabe adems tener presente que este procedimiento contempla la situacin de la purga de las
hipotecas, cuyos efectos estn contenidos en el artculo 492 del Cdigo de Procedimiento Civil y
2428 del Cdigo Civil y que soluciona muchas dificultades de ordinaria y frecuente ocurrencia en
toda ejecucin.
Por ltimo, es necesario destacar, que no estando condicionado este procedimiento de enajenacin
al acuerdo de los acreedores, el sndico puede proceder a efectuarlo tan pronto obtenga los
antecedentes necesarios para su procedencia, cumpliendo de esta forma prontamente con la
finalidad de la ley .
Estimamos que esta intervencin aumenta innecesariamente los costos de las subastas aun
cuando la comisin de martillo sea pagada por el adjudicatario, por cuanto la masa se ve perjudicada
con un precio de venta que se reduce en la misma proporcin del costo que significa el servicio del
martillero.
En otro orden de ideas, debemos tener adems en cuenta que la disposicin contenida en el inciso
primero del artculo primero de la Ley 18.118 sobre el ejercicio de la actividad del martillero pblico
seala: Son martilleros las personas naturales o jurdicas inscritas en un registro, en conformidad a
esta ley, para vender pblicamente al mejor postor toda clase de bienes corporales muebles.
De lo expuesto, se desprende que la venta de bienes races por intermedio de estos agentes
escapa a las funciones que la ley les ha confiado, implicando que ellos en estos casos actan como
meros comisionistas en el encargo, concurso que es absolutamente innecesario ya que el sndico
tiene la obligacin legal de venderlos en pblica subasta ante el juez que conoce de la quiebra y con
arreglo a los trmites del juicio ejecutivo o en licitacin voluntaria para la cual deben los acreedores
aprobar en junta las bases a que se ceir el llamado a presentar ofertas y en cuya gestin no cabe
lgicamente considerar la intervencin de martilleros.
Estimamos que la facultad conferida a los acreedores, por el artculo 123 de la ley, para acordar
Estas consideraciones han definido la poltica de esta fiscala en el sentido de prescindir, salvo en
casos calificados, de la modalidad consistente en la intervencin de martilleros como intermediarios
en la venta de bienes races.
REALIZACIN EXTRAORDINARIA
[ 22461] L. 18.175/82.
ART. 123.No obstante lo dispuesto en el artculo anterior, la junta de acreedores, con el
voto favorable de ms de la mitad del pasivo de la quiebra con derecho a voto y del fallido,
podr acordar, en cualquier tiempo, una forma diferente de realizacin de los bienes de la
masa y las modalidades de la misma.
Sin perjuicio de lo establecido en los incisos anteriores, el sndico podr formular oposicin
fundada a dicho acuerdo, dentro de tercero da, debiendo resolver el juez, segn lo
dispuesto en el artculo 5 de esta ley. ( 20574, 22334)
Por lo dems, siendo desde luego discutible en doctrina la naturaleza jurdica de la dacin en pago,
dado que los autores la explican, asimilndola, bien sea a la novacin, a la compraventa, como a
contratos onerosos de transmisin u otras figuras sui gneris, no resulta propio yuxtaponerla con el
sistema de enajenaciones que se han consultado en la quiebra para realizar los bienes, ni menos
podra por la va del artculo 123 desnaturalizarse su alcance para darle cabida a esta figura, toda
vez que en dicho precepto lo que puede variarse es la forma de realizacin, pero no es posible dejar
de hacer una realizacin por la va de la dacin en pago.
De all que la solucin correcta es la adjudicacin en pago mediante la subasta pblica con arreglo
al juicio ejecutivo y ante el Tribunal de la Quiebra, segn resulta del artculo 122 de la Ley 18.175 y
artculos 485 y siguientes del Cdigo de Procedimiento Civil. (Bol. Informativo FNQ N 37/92, pg.
14)
[ 22494] L. 18.175/82.
ART. 124.Los acreedores, que renan ms de la mitad del total pasivo de la quiebra,
podrn acordar la enajenacin de todo o parte del activo de la misma como un conjunto o
unidad econmica, en subasta pblica y al mejor postor. Esta deber efectuarse ante el juez
que conoce de la quiebra.
NOTA: Conforme a los artculos 45 y 46 de la Ley 18.876 de 1989, durante el primer ao siguiente
a la fecha de la declaracin de quiebra, los bienes de una empresa de depsito y custodia de valores
slo pueden ser enajenados como unidad econmica a otra sociedad del mismo giro, salvo aquellos
cuya enajenacin separada autorice el juez de la quiebra, debiendo el adquirente continuar, sin
solucin de continuidad, el giro de la empresa. Si hubiera ms de una sociedad del mismo giro, para
materializar dicho traspaso, se har una licitacin entre stas. Para pronunciarse sobre la solicitud de
autorizacin de trmino de giro, excluir bienes de ste o de enajenacin como unidad econmica, el
tribunal debe or previamente al sndico, al comit de vigilancia y a la Superintendencia de Valores y
Seguros. La autorizacin se otorgar si con ella no se pone en peligro el adecuado funcionamiento
del mercado de valores.
BASES DE LA VENTA
[ 22526] L. 18.175/82.
ART. 125.En las bases de la enajenacin como unidad econmica se deber sealar, a
lo menos, lo siguiente:
EFECTOS DE LA VENTA
[ 22527] L. 18.175/82.
ART. 126.Acordada la enajenacin como unidad econmica, se suspende el derecho de
los acreedores hipotecarios, prendarios, retencionarios y otros acreedores para iniciar o
Editorial Legis Chile. 1122
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
proseguir en forma separada las acciones dirigidas a obtener la realizacin de los bienes
comprendidos dentro de la unidad econmica, afectos a la seguridad de sus respectivos
crditos.
SEGUNDA OFERTA
[ 22528] L. 18.175/82.
ART. 127.Si ofrecida la unidad econmica conforme con las bases, no hubiere
interesados, se proceder nuevamente a ofrecerla en subasta pblica y al mejor postor,
pudiendo, en tal caso, rebajarse el precio hasta los dos tercios del fijado en aqullas. Con
todo, si se deseare introducir otras modificaciones a las bases para este segundo
llamamiento, deber contarse nuevamente con la aprobacin de los acreedores en los
trminos indicados en el artculo 124.
FORMALIDADES DE LA VENTA
[ 22529] L. 18.175/82.
ART. 128.La enajenacin como unidad econmica deber constar en escritura pblica
en la que se insertarn, en lo pertinente, todas las piezas que den cuenta de las
actuaciones referidas en los artculos anteriores, la que servir de suficiente ttulo para
requerir el alzamiento de todos los gravmenes, prohibiciones o embargos que afecten a los
bienes comprendidos en una o ms de las unidades econmicas que se enajenen.
La aprobacin de las bases se entender como suficiente autorizacin para los efectos
contemplados en los nmeros 3 y 4 del artculo 1464 del Cdigo Civil.
OBJETO ILCITO
[ 22530] C. C.
(...).
3 De las cosas embargadas por decreto judicial, a menos que el juez lo autorice o el acreedor
consienta en ello;
4 De especies cuya propiedad se litiga, sin permiso del juez que conoce en el litigio.
CONSTITUCIN DE GRAVAMEN
[ 22562] L. 18.175/82.
ART. 129.Los bienes que integran la unidad econmica enajenada se entendern
constituidos en hipoteca o prenda sin desplazamiento, segn sea la naturaleza de ellos, por
el solo ministerio de la ley, para caucionar los saldos insolutos de precio y cualquiera otra
obligacin que el adquirente haya asumido como consecuencia de la adquisicin, salvo que
la junta de acreedores, al pronunciarse sobre las bases respectivas, hubiese excluido
PLAZO DE REALIZACIN
[ 22563] L. 18.175/82.
ART. 130.Cualquiera sea la forma de realizacin del activo, sta deber efectuarse en el
menor tiempo posible y, en todo caso, dentro del plazo de seis meses, contado desde la
primera junta de acreedores, deber encontrarse realizado el total de los bienes de la masa,
con la sola excepcin de los inmuebles, respecto de los cuales dicho plazo ser de nueve
meses. Ambos plazos podrn ser prorrogados por el tribunal, por una sola vez y hasta por
un mximo de seis meses, siempre que el sndico lo solicite con a lo menos quince das de
anticipacin a su vencimiento.
[ 22564] JURISPRUDENCIA.Vencimiento del plazo para licitar bien raz de la masa. Del
documento agregado (...) se desprende que la primera junta ordinaria de acreedores, de fecha (...),
autoriz al sndico (...) para realizar en pblica subasta dos bienes races pertenecientes a la masa,
dentro del plazo de nueve meses, segn lo previene el artculo 130 de la Ley de Quiebras.
Que si bien transcurri el plazo mencionado anteriormente sin haberse efectuado la realizacin del
activo, ni menos solicitado por el sndico recurrido la prrroga del mismo, con a lo menos quince das
de anticipacin a su vencimiento, por un mximo de seis meses, tal omisin no acarrea la prdida de
la facultad de hacer la licitacin pblica y, por ende, no se radica la realizacin en el tribunal que
conoce de la quiebra, por no indicar la norma citada en el motivo que procede una sancin de esta
naturaleza al respecto, sin perjuicio de otras acciones que estimen corresponderles tanto al fallido
como a los acreedores.
Que, en consecuencia, para la procedencia del recurso, es necesario que exista un acto u omisin
arbitrario o ilegal, y que este acto u omisin produzca privacin, perturbacin o amenaza en el
legtimo ejercicio de las garantas constitucionales establecidas en los nmeros que indica el artculo
19 de la Constitucin, entre las cuales se encuentra el derecho de propiedad que invoca el
recurrente, estimndose que en el caso planteado en autos no aparece amenazado por la omisin
del fallido de no solicitar la prrroga del plazo de seis meses que seala el artculo 130 de la Ley de
Quiebras, y que en el evento de requerir tal prrroga la decisin en todo caso queda sometida el
criterio del tribunal que conoce de la quiebra, razn por la cual debe desestimarse el recurso de
proteccin interpuesto. (C. S., 2da. Sala, Sent., mar. 04/92, Apelacin de Proteccin, Rol N 18.287)
(...).
Los plazos que la ley le fija al sndico para estas actuaciones, son obviamente trminos no fatales o
meramente suspensivos, por lo que el sndico los deja pasar sin ejecutarlas, tienen el derecho los
acreedores para constreirlo a su cumplimiento como deudor de un hecho, y apremiarlo a su debida
ejecucin. Nadie podra argir que la actuacin no produce efectos si se ejecuta fuera de plazo, o
que el derecho a reclamar su cumplimiento caduca por su vencimiento.
Por la clase misma de la actuacin de que se trata, como es la realizacin del activo, atendida su
propia naturaleza, tampoco puede aceptarse que est sujeta a un plazo extintivo.
(...).
De esta manera, a juicio de esta fiscala, la no realizacin de los bienes en el plazo sealado en el
artculo 130 de la Ley 18.175 constituye nicamente una situacin de incumplimiento en la gestin
del sndico, la que puede ser representada a ste por la junta de acreedores o por la Fiscala, en
cumplimiento con las atribuciones que le otorga el artculo 8 de la Ley 18.175. (GMEZ B., Rafael.
Situacin de bienes enajenados con posterioridad al vencimiento del plazo sealado en el artculo
130 de la Ley 18.175. Bol. Informativo FNQ N 5/86, pg. 18)
TTULO X
PRRAFO 1
De la verificacin de crditos
PLAZO
[ 22617] L. 18.175/82.
ART. 131.Todos los acreedores residentes en el territorio de la Repblica, sin excepcin
alguna, tendrn el plazo de treinta das, a contar de la notificacin de la declaracin de
quiebra, para verificar sus crditos y alegar sus preferencias ante el tribunal que conozca de
ella. ( 20023, 22619, 22626)
[ 22618] L. 18.175/82.
ART. 132.Lo preceptuado en el artculo precedente ser aplicable incluso a los
acreedores que suministren servicios de utilidad pblica, quienes debern verificar los
crditos correspondientes a suministros anteriores a la declaracin de quiebra y no podrn,
con posterioridad a ella, suspender stos, salvo autorizacin del tribunal, previa audiencia
del sndico.
NOTA: El DFL N 1 de 2004, Economa, D. O. 07.03.2005, incorporado a esta obra, fij el texto
refundido, coordinado y sistematizado del D. L. 211/73 ( 26277 y ss.)
SOLICITUD DE VERIFICACIN
[ 22619] L. 18.175/82.
ART. 133.En la solicitud que se presente, los acreedores indicarn, para los efectos del
artculo 131, lo que se les deba por concepto de capital e intereses y acompaarn los
ttulos justificativos de sus crditos, debiendo entregar en secretara dos copias simples de
la solicitud y de sus anexos. Se aplicar, respecto de las copias de la solicitud y de sus
anexos, lo preceptuado en los incisos tercero, cuarto y quinto del artculo 31 del Cdigo de
Procedimiento Civil. ( 22617, 23158)
NORMA PROCESAL
[ 22620] C.P.C.
ART. 31 (32), Inc. 3.Si no se entregan las copias o si resulta disconformidad substancial entre
aqullas y el escrito original, no le correr plazo a la parte contraria y deber el tribunal, de plano,
imponer una multa de un cuarto a un sueldo vital.
El tribunal ordenar, adems, que la parte acompae las copias dentro de tercero da, bajo
apercibimiento de tener por no presentado el escrito.
1. El escrito de verificacin es una demanda judicial, aun cuando no se den todas las condiciones
del artculo 254 del Cdigo de Procedimiento Civil. Esto no es extrao en este cdigo, considerando
que la demanda se altera cuando se trata de querellas o interdictos posesorios, que tienen el mismo
sentido. Lo mismo ocurre con los requisitos especiales de otros juicios, como por ejemplo, los juicios
ejecutivos. La verificacin de crditos efectuada en el juicio de quiebra, constituye una demanda
judicial con aptitud suficiente, para interrumpir la prescripcin extintiva. (C. Ap. Santiago, Sent. may.
08/96, Casacin, Rol N 5.932-93)
(...).
La presentacin que hace valer el acreedor de su crdito para que se le reconozca como tal en la
quiebra, conlleva el peso de probar en ella la existencia y realidad de su derecho; verificar, segn la
Real Academia de la Lengua, es probar que una cosa de la que se duda sea verdadera. En
consecuencia, no basta afirmar la calidad de acreedor sino que es necesario que tal calidad sea
debidamente acreditada y en ello consiste justamente la carga que impone el artculo 133 de la Ley
de Quiebras.
Por otra parte, el inciso segundo del artculo 134 impone al secretario del tribunal de la quiebra la
obligacin de remitir al sndico, copia del escrito de verificacin y de los ttulos justificativos, previa
certificacin de estar conforme estas piezas con los originales agregados a los autos. En
consecuencia resulta obvio que en la situacin que se consulta, es absolutamente imposible que
dicho funcionario judicial d cumplimiento a la obligacin que imperativamente le impone la norma
legal en comento.
[ 22623] L. 18.175/82.
ART. 134.El juzgado mandar anunciar por aviso, a costa de la masa, los crditos que
se presenten a la verificacin, y deber indicarse en el aviso el monto de ellos a ttulo de
capital e intereses, su origen, las preferencias alegadas y la individualizacin precisa del
acreedor.
Al mismo tiempo, el secretario del juzgado remitir al sndico la copia del escrito de
verificacin y de los ttulos justificativos, previa certificacin de estar conformes estas piezas
con los originales agregados a los autos.
[ 22624] L. 18.175/82.
ART. 135.El sndico har un prolijo examen de los crditos que se presenten a la
verificacin y de las preferencias alegadas, investigando su origen, cuanta y legitimidad por
todos los medios a su alcance.
La obligacin impuesta al sndico se justifica por el hecho de que est obligado a practicar la
incautacin de todos los bienes, libros y documentos de la fallida; incluso, conforme a lo dispuesto en
el nmero 3 del artculo 27 de la Ley de Quiebras, puede exigir del fallido que le suministre la
informacin que juzgue necesaria, para el mejor desempeo de su cargo, requiriendo la entrega de
sus libros, papeles y documentos; lo que lleva a concluir que, cumpliendo a cabalidad sus funciones,
est en condiciones de tomar perfecto conocimiento de la situacin de la fallida y ejercer los
derechos que le confiere la ley para resguardar los intereses generales de los acreedores, del fallido
a quien representa por el slo ministerio de la ley y el inters de orden pblico, para prevenir los
eventuales abusos que se puedan cometer en contra del deudor o acreedores". (C. S., Sent., may.
02/96, Casacin, Rol N 32.629)
NOTA: En el mismo sentido, sentencia de la Corte Suprema de 26 de mayo de 1996, Casacin, Rol
N 32.629.
CIERRE DE LA VERIFICACIN
[ 22626] L. 18.175/82.
ART. 136.Una vez vencido el plazo establecido en el artculo 131, el tribunal, de oficio o
a peticin del sndico, del fallido o de cualquier acreedor, declarar cerrado el procedimiento
de verificacin para los acreedores residentes en el territorio de la Repblica. A falta de
peticin del sndico, del fallido o de algn acreedor, el juez lo declarar cerrado de oficio,
dentro de los quince das corridos siguientes a la expiracin del plazo a que se refiere el
citado artculo.
IMPUGNACIN DE CRDITO
[ 22627] L. 18.175/82.
ART. 137.El sndico, los acreedores y el fallido podrn interponer demanda de
impugnacin contra los crditos, desde el momento en que se haya agregado a los autos la
respectiva solicitud y hasta quince das despus de notificada la resolucin que da por
cerrado el procedimiento de verificacin.
El sndico y los acreedores podrn deducir demanda de impugnacin, tambin dentro del
mismo plazo, en contra de las preferencias reclamadas. ( 20023, 20827)
(...) El fundamento de esa negativa obedeci, a juicio de ese tribunal, al equivocado proceder
procesal del seor sndico (...), pues no obstante habrsele notificado por cdula la resolucin (...) no
ejerci oportunamente, su facultad de impugnar las acreencias que estimaba improcedentes.
Ello trajo consigo, como secuela necesaria de lo anterior, o sea, realizar dicha actuacin en forma
extempornea, el interponer sus recursos tambin en forma extempornea con lo cual se ha
pretendido alterar el curso regular del proceso de quiebra, ya que las impugnaciones de los crditos
hechos valer por los trabajadores de la fallida, han debido rechazarse por la razn anotada,
quedando a firme las correspondientes verificaciones y, con ello, ha debido proseguirse con las
restantes instancias propias de la quiebra.
El recurso de reposicin interpuesto por el seor sndico, altera esta substanciacin normal de
aquel proceso y por ello, justificada razn tuvo el tribunal a quo para calificar la resolucin
impugnada como un auto y no como una sentencia, que en la mejor hiptesis para la parte del
sndico, podra tenerse como interlocutoria.
(...) Si la resolucin del seor juez a quo, no alteraba la substanciacin regular del juicio, no queda
ms que admitir que el pronunciamiento judicial cuestionado, corresponda a un auto y as, el
proceder del magistrado referido se justific en cuanto neg lugar tanto a la reposicin impetrada
cuanto a la apelacin subsidiaria (...)". (C. Ap. de Santiago, Sent., sep. 17/96, Recurso de hecho, Rol
N 2.510-96)
[ 22630] L. 18.175/82.
ART. 138.Los crditos que no hayan sido impugnados dentro del plazo a que se refiere
el artculo precedente se tendrn por reconocidos y no podrn ser objeto de impugnacin o
reclamacin posterior alguna.
El sndico podr, sin embargo, hacer reservas con respecto a algunos de ellos y en este
caso tendr un plazo adicional de diez das, contados desde el vencimiento del plazo
sealado en el artculo anterior, dentro del cual podr impugnarlos. ( 22639)
[ 22631] L. 18.175/82.
ART. 139.Vencidos los trminos de emplazamiento que corresponda a los acreedores
residentes en el extranjero, el juzgado, de oficio o a peticin del sndico, del fallido o de
alguno de los acreedores, declarar cerrado, respecto de aqullos, el procedimiento de
verificacin, y se proceder en lo dems de acuerdo con lo dispuesto en los artculos
precedentes.
VERIFICACIN EXTRAORDINARIA
[ 22632] L. 18.175/82.
En este caso, las impugnaciones debern deducirse dentro de quince das, contados
desde la notificacin a que se refiere el inciso precedente.
Al momento de alegarse la preferencia los bienes prendados haban sido enajenados y, a la misma
fecha, no exista en poder del sndico el producto de dicha enajenacin, de manera que el acreedor
demandado no puede ya hacer efectiva su preferencia sobre el producto o precio de la enajenacin,
ya distribuido en los repartos (...). (C. S., Sent., mar. 08/90, Queja, Rol N 581)
PROCEDIMIENTO
[ 22634] L. 18.175/82.
ART. 141.Cada impugnacin se tramitar en cuaderno separado, sin perjuicio de las
acumulaciones que procedan, segn las reglas generales.
(...) Lo dispuesto en el artculo 61 de la Ley de Quiebras se refiere a las acciones indicadas en los
dos prrafos precedentes, vale decir, como acciones revocatorias concursales contempladas en el
prrafo tercero, del Ttulo VI de la Ley de Quiebras.
(...).
El artculo 3 precepta por su parte que el juicio de quiebra se tramitar en dos ramos principales:
el de quiebra y el de administracin, agregando que en el primero se tramitar tambin la
verificacin de crditos. Como puede apreciarse, si la verificacin de crditos es uno de los dos
ramos o partes del juicio de quiebra, la impugnacin de un crdito no dar origen sino a un incidente
dentro del juicio de quiebra y ms especficamente aun dentro del ramo del juicio en que se tramita la
verificacin, conclusin sta que no es sino consecuencia de la definicin general que de incidente
proporciona el artculo 82 del Cdigo de Procedimiento Civil segn el cual es incidente toda
cuestin accesoria de un juicio que requiere pronunciamiento especial con audiencia de las partes,
a ms de hallarse expresamente establecido as en el artculo 5 de la Ley de Quiebras, segn el
cual toda cuestin que se suscite en el juicio de quiebra se tramitar como incidente a menos que la
ley seale un procedimiento diverso;
(...) No obsta a las conclusiones anteriores el hecho que en los artculos 136, 137 y 141 de la Ley
de Quiebras se aluda literalmente a la demanda de impugnacin, y que en el ltimo de estos
preceptos se ordene tramitar las impugnaciones en cuaderno separado y sin perjuicio de las
acumulaciones que procedan segn las reglas generales, se establezca una notificacin especial por
cdula de la demanda de impugnacin al demandado y se d a sta un plazo tambin especial de
seis das para responder, desde que el mismo artculo concluye sealando categricamente que, en
lo dems, se aplicar el procedimiento a que se refiere el inciso primero del artculo 5 de esta ley;
(...) (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 16/99, Recurso de Hecho, Rol N 5.833-99)
El artculo 137 de la Ley de Quiebras trata literalmente de la demanda de impugnacin contra los
crditos que pueden interponer el sndico, los corredores y el fallido. El artculo 141 dispone,
tambin literalmente, que cada impugnacin se tramitar en cuaderno separado, sin perjuicio de las
acumulaciones que procedan, segn las reglas generales, y que la demanda de impugnacin se
notificar al demandado personalmente o en la forma prevista en el artculo 44 del Cdigo de
Procedimiento Civil.
De lo anterior se desprende que, cual se infiere del artculo 158 inciso segundo del Cdigo de
Procedimiento Civil, la sentencia que falla la impugnacin de un crdito es una sentencia definitiva,
pues ella pone fin a la instancia, resolviendo la cuestin o asunto que ha sido objeto del juicio,
como consecuencia de lo cual ha de ser notificada personalmente o por cdula, procediendo en
contra de ella los recursos legales una vez notificada legalmente como tal sentencia definitiva.
SNDICO COADYUVANTE
[ 22638] L. 18.175/82.
ART. 142.El sndico podr intervenir como parte coadyuvante en toda impugnacin,
cuando no figure en ella como parte principal. Velar, en todo caso, por que el
procedimiento siga su curso, sin dilaciones, para lo cual acusar las rebeldas en que
puedan incurrir las partes y reclamar el fallo oportuno de la causa en primera o segunda
[ 22639] L. 18.175/82.
ART. 143.Expirado el plazo de quince das subsiguiente a la clausura del procedimiento
de verificacin para los acreedores residentes en el territorio de la Repblica, o el plazo
adicional a que se refiere el artculo 138, en su caso, el sndico formar la nmina de los
acreedores cuyos crditos no hubieren sido impugnados, con anotacin de las preferencias
que les correspondan y de los que se les deba por capital e intereses. Dicha nmina se
agregar a los autos y se notificar a los acreedores por medio de aviso, que la contendr
ntegramente.
Esta nmina deber ser completada, con las mismas formalidades, con los crditos que se
reconozcan posteriormente y con los que se hubieren omitido por error.
Slo los acreedores que figuren en las nminas referidas podrn participar en las
distribuciones que haga el sndico. ( 22630, 22766, 23077)
SOLIDARIDAD
[ 22640] L. 18.175/82.
ART. 144.El acreedor por obligaciones suscritas, endosadas o garantizadas
solidariamente por personas fallidas, podr presentarse en todas las quiebras, sean
simultneas o sucesivas, por el valor nominal de sus crditos, hasta su completo pago, y
participar de los dividendos que d cada una de ellas.
DIVIDENDOS
[ 22641] L. 18.175/82.
ART. 145.Las masas de los codeudores o fiadores no tienen derecho para demandarse
entre s el reembolso de los dividendos que cada una de ellas hubiere dado, a no ser que
los dividendos pagados excedan de la cantidad a que asciende el crdito.
En este ltimo caso, la suma excedente se aplicar, segn el orden y la naturaleza de las
obligaciones, a las masas de los codeudores o fiadores que, en conformidad a las reglas
generales, tengan derecho a repetir contra los otros.
CASOS ESPECIALES
[ 22642] L. 18.175/82.
ART. 146.El acreedor de obligaciones solidarias que hubiere recibido alguna cantidad a
cuenta de su crdito, antes de que ninguno de los codeudores o fiadores se encuentre en
quiebra, figurar en las masas de las quiebras de estos ltimos que posteriormente se
declararen slo por la suma que se le quedare debiendo.
El fiador que haya verificado el pago parcial entrar a la quiebra por la suma a que
asciende ese pago, y el codeudor, por la cantidad que exceda a la parte que le
corresponda soportar en la deuda y, en ambos casos, con los intereses a que haya lugar
PRRAFO 2
[ 22694] L. 18.175/82.
ART. 147.Los acreedores sern pagados en la forma y orden de preferencia
establecidos en las leyes.
(...) Cabe consignar, primeramente, que el artculo 27 de la Ley de Quiebras estatuye que incumbe
especialmente al sndico hacer repartos de fondos, en la forma dispuesta en el prrafo segundo del
Ttulo X (N 18), entre cuyas normas se ubica la del artculo 147, que precepta que los acreedores
sern pagados en la forma y orden de preferencia establecidos en las leyes, lo que implica el
respeto a las disposiciones del Ttulo XLI del libro IV del Cdigo Civil De la prelacin de crditos;
Que no obsta a la conclusin anterior el invocar una supuesta transaccin en la que los derechos
de los ex trabajadores aparecen desmedrados y que es un clculo hipottico, teniendo en
consideracin, adems, las impugnaciones relativas a esos crditos que fueron deducidas (...). (C.
S., 3ra. Sala, Sent., abr. 21/93, Queja, Rol N 8.996)
[ 22727] L. 18.175/82.
ART. 148.El sndico har el pago de los crditos privilegiados de la primera clase que no
hubieren sido objetados, en el orden de preferencia que les corresponda, tan pronto como
haya fondos para ello; reservar lo necesario para el pago de los crditos de la misma
clase, cuyo monto o privilegio est en litigio, y para la atencin de los gastos subsiguientes
de la quiebra.
Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Los crditos a que se refieren los nmeros 1 y 4 del
artculo 2472 del Cdigo Civil no necesitarn de verificacin, salvo los sealados en el
inciso siguiente.
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Las costas personales del acreedor peticionario
de la quiebra, gozarn de la preferencia del nmero 1 del artculo 2472 del Cdigo Civil, y
los gastos de la peticin de la quiebra por parte del deudor gozarn de la preferencia
establecida en el nmero 4 del artculo 2472 del Cdigo Civil, hasta los siguientes lmites: el
2% del crdito invocado si ste no excede de 10.000 unidades de fomento y el 1% en lo que
exceda de dicho valor. Para estos efectos, si la quiebra es solicitada por el propio deudor, y
ste invocare ms de un crdito, se estar a aqul en cuyo pago hubiere cesado en primer
lugar. El saldo, si lo hubiere, se considerar valista.
Los crditos mencionados en el nmero 5 del mismo artculo sern pagados con cargo a
los primeros fondos del fallido de que se pueda disponer, administrativamente, siempre que
existan antecedentes documentarios que los justifiquen y aun antes de su verificacin.
Las restantes indemnizaciones de origen laboral as como la que sea consecuencia del
reclamo del trabajador de conformidad a la letra b) del artculo 11 de la Ley N 19.010, se
pagarn con el solo mrito de sentencia judicial ejecutoriada que as lo ordene.
Al efectuar los pagos preceptuados en los incisos tercero y cuarto, el sndico cuidar que
el monto del saldo del activo sea suficiente para asegurar el pago de los crditos de mejor
derecho.
Los crditos privilegiados de la primera clase preferirn a todo otro crdito preferente o
privilegiado establecido por leyes especiales. ( 21319)
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Los titulares de los crditos laborales que gocen
de las preferencias de los nmeros 5 y 8 del artculo 2472 del Cdigo Civil podrn verificar
condicionalmente sus respectivos crditos con el solo mrito de la presentacin de la
demanda interpuesta con anterioridad a la quiebra o con la notificacin al sndico de la
demanda interpuesta con posterioridad a la declaracin de quiebra ante el tribunal
competente, y el sndico deber reservar fondos suficientes para el evento de que se acoja
dicha demanda, sin perjuicio de los pagos administrativos que procedan.
NOTAS: 1. Los artculos 3 y 11 de la Ley 19.010 de 1990 a que esta norma se refiere,
corresponden a los actuales artculos 161 y 169 del Cdigo del Trabajo, respectivamente.
Establecida la inembargabilidad de las prendas warrants; unida a la circunstancia que la ley del
ramo seala un procedimiento especial, extrajudicial, para la subasta de las mercaderas y el pago
del crdito prendario correspondiente; y teniendo en consideracin tambin que, de acuerdo a los
artculos 2 y 64 de la Ley de Quiebras, en el juicio pertinente slo se traen a colacin los bienes
embargables del fallido; forzoso resulta concluir que las prendas warrants quedan excluidas del
procedimiento concursal reglado por la Ley N 18.175, y que, en consecuencia, el artculo 148 de
sta no le es aplicable;
En atencin a lo expuesto, debe admitirse que constituye un error de derecho declarar que, en
virtud del citado artculo 148, los acreedores prendarios deban ceder su preferencia ante los crditos
de primera clase, por cuanto la referida disposicin slo puede afectar a los crditos regidos por
leyes especiales que no comporten una declaracin de inembargabilidad, cuyo no es el caso de la
Ley sobre Prendas Warrants;" (...) (C. S., Sent., jun. 27/2000, Casacin. Rol N 330-97)
Dicho pago deber estarse a algunas de las dos situaciones que a continuacin se explican:
a) Si al momento de pagar el crdito que dio origen a la reserva no existen otros fondos en la
quiebra que no sean los reservados, ms los intereses que han devengado con motivo del depsito
de la reserva a inters, segn lo dispuesto en el artculo 27 N 17 de la Ley de Quiebras, y adems
se encuentran realizados todos los bienes del fallido, procede pagar la totalidad de los fondos al
acreedor, siempre que la cuanta del crdito actualizado a la fecha del pago sea, naturalmente, igual
o mayor a la de los fondos reservados, ms los intereses que se han generado con la reserva.
De esta forma, el pago de la reserva ser la ltima gestin propiamente de administracin que se
realice en la quiebra, previa a la presentacin de la cuenta definitiva de su gestin.
b) En caso que a la fecha de pago del crdito que dio origen a la reserva existan otros fondos libres
de la quiebra, que permitan cubrir el 100% del crdito actualizado a la fecha del pago, corresponde
que se pague el crdito debidamente actualizado, puesto que no proceder de esta forma implicara
vulnerar las normas sobre prelacin de crdito, ya que los siguientes repartos contemplarn crditos
de menor preferencia en el pago, sin que se hayan completado el pago del 10% de los crditos de
mejor preferencia. (Bol. Informativo FNQ N 39/92, pg. 14)
[ 22730] L. 18.175/82.
ART. 149.Los acreedores de la segunda clase, incluidos los que gocen del derecho de
retencin judicialmente declarados, podrn ser pagados sin aguardar las resultas de la
quiebra, siempre que se asegure lo necesario para pagar los crditos de la primera clase si
los dems bienes de la masa no parecieren suficientes para satisfacerlos.
Con tal objeto, dichos acreedores podrn iniciar, ante el tribunal que conozca de la
quiebra, los procedimientos que correspondan, o continuar ante l los ya iniciados en otros
Editorial Legis Chile. 1135
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
juzgados si prefirieren no dejar en manos del sndico la realizacin de los bienes gravados.
[ 22731] L. 18.175/82.
ART. 150.Los acreedores de la tercera clase se pagarn en la forma que determinan los
artculos 2477, 2478, 2479 y 2480 del Cdigo Civil.
FINCA HIPOTECADA
[ 22732] C. C.
ART. 2478.Los crditos de la primera clase no se extendern a las fincas hipotecadas sino en el
caso de no poder cubrirse en su totalidad con los otros bienes del deudor.
El dficit se dividir entonces entre las fincas hipotecadas a proporcin de los valores de stas, y lo
que a cada una quepa se cubrir con ella en el orden y forma que se expresan en el artculo 2472.
GARANTA
[ 22733] C. C.
ART. 2479.Los acreedores hipotecarios no estarn obligados a aguardar las resultas del
concurso general para proceder a ejercer sus acciones contra las respectivas fincas: bastar que
consignen o afiancen una cantidad prudencial para el pago de los crditos de la primera clase en la
parte que sobre ellos recaiga, y que restituyan a la masa lo que sobrare despus de cubiertas sus
acciones.
CENSOS
[ 22734] C. C.
ART. 2480.Para los efectos de la prelacin los censos debidamente inscritos sern considerados
como hipotecas.
Concurrirn pues indistintamente entre s y con las hipotecas segn las fechas de las respectivas
inscripciones.
a) Por iniciativa del acreedor en cuyo beneficio est constituida la garanta, mediante la ejecucin
individual, o
b) Por decisin de la masa, actuando representada por el sndico, conforme a los procedimientos
previstos para la realizacin del activo de las quiebras.
El sndico, como depositario de esos fondos, deber exigir a los respectivos acreedores prendarios
y/o hipotecarios que rindan caucin suficiente para el pago del dficit de los crditos privilegiados de
la primera clase, con anterioridad al libramiento de los dineros, en favor de dichos acreedores
prendarios e hipotecarios cuando han optado por ejercer sus acciones en los respectivos bienes.
As mismo, deber deducir del pago la cantidad necesaria para cubrir el dficit de los crditos de la
primera clase cuando confeccione el reparto, en el cual se apliquen las sumas correspondientes al
pago de los crditos con preferencia del artculo 2474 y 2477 del Cdigo Civil.
Los sndicos debern exigir el afianzamiento, consignacin o seguridad que han de rendir los
acreedores prendarios e hipotecarios para garantizar el pago de todos aquellos crditos de primera
clase, respecto de los crditos que se encuentren verificados a la fecha de la enajenacin de los
bienes afectos a prenda e hipoteca cuando los dems bienes del deudor sean insuficientes.
Se caucionarn los crditos de mejor derecho slo con aquellas garantas contempladas por la ley.
El monto caucionado deber ser determinado y deber cubrir la reajustabilidad e intereses que se
devenguen. Esto a fin de que, al momento de hacerse efectiva la caucin, si procediere, conserve el
poder adquisitivo que tena al momento de otorgarse, ms los intereses que los fondos producto de
la enajenacin hubieren generado, si el sndico los hubiere mantenido depositados a inters en una
institucin financiera segn lo dispone el N 17 del artculo 27 de la Ley de Quiebras. (N 3 de
22.07.93, Bol. Informativo FNQ N 43/93, pg. 15)
REPARTO DE FONDOS
[ 22766] L. 18.175/82.
ART. 151.Toda vez que se rena la cantidad suficiente para hacer a los acreedores
comunes un abono no inferior al cinco por ciento, reservando lo necesario para los gastos
de la quiebra, para responder a los crditos impugnados y a los de los acreedores
residentes en el extranjero que no hayan alcanzado a comparecer, el sndico har ese
reparto, conforme a la nmina formada con arreglo al artculo 143. El reparto ser
anunciado por aviso y por carta certificada a todo acreedor. ( 22639)
ACREEDOR CONDICIONAL
[ 22767] L. 18.175/82.
ART. 152.El acreedor condicional podr exigir la consignacin de los dividendos que le
corresponderan cumplida la condicin, o su entrega bajo caucin suficiente de restituirlos a
la masa, con el inters corriente, para el caso de que la condicin no se verifique.
[ 22768] L. 18.175/82.
ART. 153.Cuando un acreedor fuere a la vez deudor del fallido, sin que hubiere operado
la compensacin, las sumas que a aqul le correspondan se aplicarn al pago de su deuda,
aunque no estuviere vencida.
ACREEDOR MOROSO
[ 22769] L. 18.175/82.
ART. 154.La demanda de los acreedores morosos no suspender la realizacin de los
repartos; pero s, pendiente el reconocimiento de estos nuevos crditos, se ordenare otro
reparto, sern dichos acreedores comprendidos en l, por la suma que corresponda, en
conformidad al siguiente inciso, con calidad de que sea mantenida en depsito hasta que
sus crditos queden reconocidos.
Reconocidos sus crditos, los reclamantes tendrn derecho a exigir que los dividendos
que les hubieren correspondido en las distribuciones precedentes, sean de preferencia
cubiertos con los fondos no repartidos; pero no podrn demandar a los acreedores pagados
en los anteriores repartos la devolucin de cantidad alguna, aun cuando los bienes de la
quiebra no alcancen a cubrir ntegramente los dividendos insolutos.
[ 22770] L. 18.175/82.
ART. 155.La cantidad reservada para los acreedores residentes fuera del territorio de la
Repblica permanecer en depsito hasta el vencimiento del duplo del trmino de
emplazamiento que les corresponda y, vencido este plazo, se aplicar al pago de los
crditos reconocidos.
[ 22771] L. 18.175/82.
ART. 156.Si algn acreedor comprendido en la nmina de distribucin no compareciere
a recibir lo que le corresponda tres meses despus de la notificacin del reparto, el sndico
depositar su importe en arcas fiscales a la orden de dicho acreedor.
TTULO XI
PRRAFO 1
CLASES
Editorial Legis Chile. 1138
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
[ 22823] L. 18.175/82.
ART. 157.El sobreseimiento de la quiebra puede ser temporal o definitivo.
PRRAFO 2
PROCEDENCIA
[ 22855] L. 18.175/82.
ART. 158.El tribunal dar lugar al sobreseimiento temporal:
INEXISTENCIA DE BIENES
[ 22856] L. 18.175/82.
ART. 159.En el caso del nmero 1 del artculo anterior, el sobreseimiento temporal slo
se ordenar a solicitud del sndico, la que se notificar en igual forma que la declaratoria de
quiebra.
Si alguno de los acreedores se opusiere dentro del trmino de siete das, se tramitar su
oposicin como incidente.
IMPROCEDENCIA
[ 22857] L. 18.175/82.
ART. 160.No se dar lugar al sobreseimiento si se justificare la existencia de bienes o
un tercero anticipare los fondos suficientes para la prosecucin de la quiebra. En el primer
caso se seguir el procedimiento dirigido a la realizacin sumaria de los bienes y en el
segundo, el procedimiento normal establecido en esta ley.
Los anticipos a que se refiere el inciso precedente gozarn del privilegio concedido a las
costas judiciales y se pagarn con los primeros fondos que se obtengan. ( 22859)
EFECTOS
[ 22858] L. 18.175/82.
ART. 161.El sobreseimiento temporal deja subsistente el estado de quiebra, pero
restituye a los acreedores el derecho de ejecutar individualmente al fallido.
REVOCACIN
[ 22859] L. 18.175/82.
ART. 162.Mientras no se pronunciare el sobreseimiento definitivo, el fallido, cualquier
acreedor o persona interesada, podr solicitar que se deje sin efecto el sobreseimiento
temporal:
2. Si se depositaren a disposicin del tribunal los fondos suficientes para igual objeto, a los
que se aplicar lo preceptuado en el inciso segundo del artculo 160. ( 22857, 22860)
EFECTOS
[ 22860] L. 18.175/82.
ART. 163.Acogida la solicitud a que se refiere el artculo anterior, se reponen las cosas
al estado que tenan antes de pronunciada la resolucin de sobreseimiento, pero no habr
derecho para reclamar la entrega de las sumas que los acreedores hubieren percibido en el
ejercicio de las acciones individuales entabladas por ellos contra el deudor. ( 22461)
PRRAFO 3
CAUSALES
3. Cuando todos los crditos hayan sido cubiertos en capital e intereses con el producto de
los bienes realizados en la quiebra.
CAUSAL EXTRAORDINARIA
[ 22913] ART. 165.Se sobreseer tambin definitivamente, aun cuando las deudas no
se hubieren alcanzado a cubrir con el producto de la realizacin de todos los bienes de la
quiebra, siempre que concurran los siguientes requisitos:
Editorial Legis Chile. 1140
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
1. Que hayan transcurrido dos aos contados desde que hubiere sido aprobada la cuenta
definitiva del sndico;
2. Que, habiendo terminado el procedimiento de calificacin de la quiebra por sentencia
ejecutoriada, haya sido calificada de fortuita, y
3. Que el deudor no haya sido condenado por alguno de los delitos contemplados en el
artculo 466 del Cdigo Penal.
El sobreseimiento de que trata este artculo extingue, adems, las obligaciones del fallido
por los saldos insolutos de sus deudas anteriores a la declaracin de quiebra, sin perjuicio
de distribuirse entre los acreedores el producto de los bienes adquiridos con posterioridad y
ya ingresados a la quiebra, con arreglo al inciso segundo del artculo 65. ( 21537, 21649,
22918, 23592)
[ 22914] JURISPRUDENCIA.Efectos del sobreseimiento respecto del codeudor solidario.
En el juicio ejecutivo de autos, si bien cuando se inici exista una obligacin que reuna las
caractersticas que ordena la ley, con posterioridad ha sobrevenido un hecho que ha extinguido tal
obligacin, cual es, el sobreseimiento definitivo de la quiebra de la deudora principal el que produce,
como uno de sus efectos, la extincin de las obligaciones del fallido por los saldos insolutos de sus
deudas anteriores a la declaracin de quiebra, cuyo es el caso de autos;
Que lo concluido en el motivo anterior, no se desvirta por el hecho de referirse el artculo 165 de
la Ley de Quiebras a las obligaciones del fallido, por cuanto la obligacin contrada es una sola, de
manera que si sta se ha extinguido frente al deudor principal, por ordenarlo as la ley, no puede
considerarse que subsiste para los fiadores y codeudores solidarios;
Que de lo expuesto precedentemente cabe concluir que en el juicio ejecutivo referido se produjo un
hecho sobreviniente que extingui la obligacin que en l se persigue y que, por lo tanto, debi darse
lugar a la incidencia promovida (...). (C. S., Sent., ene. 16/92, Queja, Rol N 4.562)
(...).
En virtud de lo dispuesto en el inciso final de la norma legal antes mencionada, opera un modo
especial de extinguir las obligaciones del fallido, respecto de los saldos insolutos de sus deudas
anteriores a la declaracin de quiebra, lo cual no se produce en el resto de las causales ordinarias de
sobreseimiento definitivo establecidas en el artculo 164 de la misma ley, en que no se extinguen las
obligaciones del fallido por la concurrencia de dichas causales, de tal manera que un acreedor
omitido o que no haya remitido su acreencia puede ejercer toda clase de acciones contra el fallido,
pudiendo incluso pedir nuevamente su declaracin de quiebra.
Por otra parte, cabe sealar que la extincin de las deudas del fallido de acuerdo al artculo 165 de
la Ley de Quiebras, son remisiones de deudas comprendidas en el artculo 17 N 22 de la Ley de la
Renta.
En efecto, aunque por regla general la remisin de una deuda es voluntaria, es decir, depende
especialmente de la voluntad del acreedor, la doctrina acepta que excepcionalmente puede ser
forzada, como ocurrira con la extincin de las obligaciones del fallido por los saldos insolutos de sus
deudas anteriores a la declaracin de quiebra, en el caso del artculo 165 de la Ley de Quiebras, lo
cual, adems guarda concordancia con lo instruido por este servicio en sus instrucciones acerca de
que las remisiones de deuda no constituyen renta slo cuando son concedidas por ley y no en forma
voluntaria o convencional.
PROCEDIMIENTO
[ 22916] L. 18.175/82.
ART. 166.La solicitud de sobreseimiento definitivo se notificar por aviso.
EFECTOS
[ 22917] L. 18.175/82.
ART. 167.Ejecutoriada la sentencia que declare el sobreseimiento definitivo, cesa el
estado de quiebra y se cancelarn las inscripciones que se hubieren practicado en las
oficinas del Conservador de Bienes Races. (Reglamento del Registro Conservatorio de
Bienes Races de 1857, Art. 33)
[ 22918] L. 18.175/82.
ART. 168.Ejecutoriada la sentencia que declare el sobreseimiento definitivo y siempre
que hubiere terminado por sentencia ejecutoriada el respectivo proceso a que se refieren
los nmeros 2 y 3 del artculo 165, se har entrega al deudor de los bienes sobrantes, de
sus libros y papeles, y del remanente, si lo hubiere. ( 0708, 22913)
TTULO XII
PRRAFO 1
OBLIGATORIEDAD
[ 22970] L.18.175/82.
ART. 169.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Cualquier acuerdo extrajudicial
celebrado entre el deudor, antes de su declaracin de quiebra, y uno o ms de sus
acreedores relativo al pago de sus obligaciones o a la administracin de sus bienes, slo
obliga a quienes lo suscriban, aun cuando se le denomine convenio.
[ 22971] COMENTARIO.Reemplazo del Ttulo XII. El texto ntegro del antiguo Ttulo XII de la
Ley 18.175/82, fue reemplazado por el artculo nico, N 12 de la Ley N 20.073, que conforme a su
artculo transitorio entr a regir despus de sesenta das de su publicacin en el Diario Oficial, el 29
de noviembre de 2005.
EXCEPCIN A LA OBLIGATORIEDAD
[ 22972] L. 18.175/82.
ART. 170.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Lo dispuesto en el artculo anterior no
ser aplicable a los convenios regulados por la Ley General de Bancos y por el Decreto con
Fuerza de Ley N 251, de 1931, sobre compaas de seguros y a otros convenios regulados
por la ley.
PRRAFO 2
CONCEPTO
[ 22973] L. 18.175/82.
ART. 171.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio judicial preventivo es aqul
que el deudor propone, con anterioridad a la declaracin de quiebra y en conformidad a las
disposiciones de este prrafo. Comprende todas sus obligaciones existentes a la fecha de
las resoluciones a que se refieren las letras a) y b) del artculo 200, aun cuando no sean de
plazo vencido, salvo las que la ley expresamente excepte. ( 23233)
[ 22974] L. 18.175/82.
ART. 172.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Sin perjuicio de lo dispuesto en el
artculo anterior, el acreedor que se encuentre en alguno de los casos previstos en los
nmeros 1 y 2 del artculo 43, podr solicitar al tribunal competente que ordene al deudor, o
a la sucesin del deudor formular proposiciones de convenio judicial preventivo dentro del
plazo de 30 das contado desde la notificacin efectuada en la forma prevista en el inciso
final del artculo 45. La no presentacin del convenio dentro del plazo indicado, acarrear,
necesariamente, la quiebra del deudor y el tribunal la declarar de oficio. ( 21245, 21356)
En el caso del inciso anterior el deudor podr, dentro de cinco das contados desde la
notificacin de la solicitud, manifestar que se acoge irrevocablemente al artculo 177 ter, y el
juez citar a la junta de acreedores a que se refiere dicha disposicin.
El derecho del acreedor no podr ser ejercido por las personas a que se refiere el inciso
tercero del artculo 177 bis. Si se ejerciere respecto de la sucesin del deudor, se aplicar lo
dispuesto en el artculo 50. ( 21394, 23041)
Una vez notificada su solicitud, el acreedor no podr retirarla o desistirse de ella. Tampoco
podr ser objeto de transaccin de ninguna clase. El pago hecho al acreedor solicitante
despus de presentada su peticin ser nulo de pleno derecho.
Contra la resolucin que ordene al deudor presentar un convenio, slo podr entablarse
recurso de reposicin; y contra la que resuelva la reposicin no proceder recurso alguno.
En este caso el plazo a que se refiere el inciso primero ser de 20 das, contado desde la
resolucin que falle la reposicin.
Si el tribunal desecha la solicitud del acreedor, ste podr pedir la quiebra en conformidad
a la presente ley; pero si la peticin de quiebra se basa en la misma causal invocada y en
idntico fundamento de hecho, deber solicitarla ante el tribunal que desestim la solicitud.
PROCEDIMIENTO
[ 23005] L. 18.175/82.
ART. 173.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Las proposiciones de convenio judicial
preventivo que haga el deudor y las solicitudes del artculo anterior, se presentarn ante el
tribunal que sera competente para declarar la quiebra de aqul, sin perjuicio de lo
dispuesto en el artculo 180. Las proposiciones de convenio judicial preventivo debern
estar acompaadas de todos los antecedentes que determina el artculo 42, con expresa
mencin del domicilio en Chile de los tres mayores acreedores, excluidos aqullos a que se
refieren las letras a), b) y c) del artculo 190 y debern contener una propuesta de
honorarios para el sndico que se designare. ( 21244, 23109, 23150)
[ 23006] L. 18.175/82.
ART. 174.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El tribunal designar al sndico titular y
al suplente nominado en la forma establecida en el artculo anterior. En la misma resolucin
dispondr:
1. Que el deudor quede sujeto a la intervencin del sndico titular sealado, que tendr las
facultades del artculo 294 del Cdigo de Procedimiento Civil;
2. Que el sndico informe al tribunal sobre las proposiciones de convenio dentro del plazo
de veinte das, que ser prorrogable por una sola vez a solicitud del sndico por un mximo
de diez das, segn determine el tribunal. Este informe deber contener:
El sndico informante deber presentar una cuenta final de su intervencin dentro del plazo
de 30 das contado desde que el convenio entre en vigencia;
3. Que todos los acreedores sin excepcin alguna se presenten y verifiquen sus crditos
con los documentos justificativos que corresponda, bajo apercibimiento de proseguirse la
tramitacin sin volver a citar a ningn ausente, sin perjuicio del derecho a voto que les
corresponda conforme al artculo 179. Estos crditos podrn ser verificados hasta el da
fijado para la celebracin de la junta en conformidad al nmero siguiente, y podrn ser
impugnados por el deudor y por cualquier acreedor hasta el ltimo da del plazo que el
inciso primero del artculo 197 seala para impugnar el convenio. Aquellos crditos no
impugnados se tendrn por reconocidos; ( 23077)
4. Que los acreedores concurran a una junta, que no podr tener lugar antes de vencer los
treinta das siguientes a esta resolucin, para deliberar sobre las proposiciones de
convenio;
5. Que se notifique personalmente esta resolucin al sndico titular y suplente, para los
efectos de lo dispuesto en el artculo 26, y por cdula a los tres mayores acreedores a que
se refiere el inciso primero del artculo anterior. ( 20775)
En caso de quiebra, la suma correspondiente al 50% de los honorarios del sndico gozar
de la preferencia del nmero 4 del artculo 2472 del Cdigo Civil.
NOTIFICACIN
[ 23007] L. 18.175/82.
ART. 175.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La proposicin de convenio deber ser
notificada por el deudor a sus acreedores por medio de un aviso en el Diario Oficial, que
deber contener un extracto de la proposicin y copia ntegra de la resolucin a que se
refiere el artculo anterior. Esta notificacin deber hacerse dentro del plazo de 8 das
contado desde la fecha de dicha resolucin.
EFECTOS DE LA NOTIFICACIN
[ 23039] L. 18.175/82.
ART. 176.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Una vez notificada la proposicin de
convenio, sta no podr ser retirada por el proponente. Se entiende que el deudor
comprendido en el artculo 41 ha dado cumplimiento a la obligacin que establece dicha
disposicin, si las proposiciones han sido presentadas dentro del plazo sealado en ella,
siempre que sean notificadas en el plazo a que se refiere el inciso primero del artculo 175.
( 21208, 23007)
[ 23040] L. 18.175/82.
ART. 177.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La tramitacin de esta clase de
convenio no embarazar el ejercicio de ninguna de las acciones que procedan en contra del
deudor, no suspender los juicios pendientes, ni obstar a la realizacin de los bienes. Sin
embargo, suspender el plazo de prescripcin de las acciones referidas en los prrafos 2 y
3 del Ttulo VI desde la fecha de la resolucin que lo tiene por presentado o de la
resolucin que ordena citar a junta de acreedores en el caso del artculo 177 ter.
Se aplicarn a esta clase de convenios las disposiciones del Prrafo 5 del Ttulo VI. La
referencia que el artculo 93 hace al sndico, debe entenderse, en este caso, hecha al
deudor. En relacin a las compensaciones, se aplicar a estos convenios lo que para la
quiebra dispone el artculo 69, a contar de la resolucin que recae en las proposiciones de
convenio.
[ 23041] L. 18.175/82.
Editorial Legis Chile. 1146
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
El pasivo se determinar sobre la base del estado a que se refiere el artculo 42 nmero 4,
certificado de acuerdo a la informacin disponible y a la cual hubieren tenido acceso de los
registros del deudor, por auditores externos, independientes, e inscritos en el registro que
lleva la Superintendencia de Valores y Seguros. ( 21244)
Para los efectos del clculo del total del pasivo y de la mayora antes indicada, slo se
excluirn:
a) las personas que se encuentren en alguna de las situaciones a que se refiere el artculo
100 de la Ley N 18.045, de mercado de valores; y ( 30044)
En el caso del inciso primero, los acreedores privilegiados e hipotecarios no perdern sus
preferencias, y podrn impetrar las medidas conservativas que procedan.
Durante el perodo de suspensin a que se refiere este artculo, el deudor no podr gravar
ni enajenar sus bienes. Slo podr enajenar aqullos expuestos a un prximo deterioro, o a
una desvalorizacin inminente, o los que exijan una conservacin dispendiosa, y podr
gravar o enajenar aqullos cuyo gravamen o enajenacin resulten estrictamente
indispensables para el normal desenvolvimiento de su actividad, siempre que cuente con la
autorizacin previa del sndico para la ejecucin de dichos actos.
Que esta contraposicin debe resolverse haciendo primar estas ltimas normas, por tener de
acuerdo con el artculo 13 del Cdigo Civil, un carcter especial respecto de normas generales, y
adems, por ser una ley posterior que contraviene y debe estimarse derogativa, en la materia, de la
ley anterior. A este ltimo respecto debe atenderse al hecho de que ella se public el 2 de febrero de
1988, mientras que la Ley de Quiebras fue publicada el 28 de octubre de 1982 (...). (C. Ap. de
Santiago, ene. 13/89, Queja, Rol N 509-88)
[ 23043] ART. 177 TER.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El deudor podr solicitar
al tribunal que sea competente para conocer de su quiebra, acompaando a su solicitud
todos los antecedentes sealados en el artculo 42, que cite a una junta de acreedores, la
que tendr lugar dentro de 10 das contados desde la notificacin por aviso de la resolucin
recada en la solicitud, a fin de que ella designe a un experto facilitador. ste estar sujeto a
la fiscalizacin de la Superintendencia de Quiebras, la que para estos efectos tendr todas
las atribuciones y deberes que le seala el artculo 8. Este plazo no se suspender durante
el feriado judicial. Si la solicitud del deudor al tribunal ha sido presentada dentro del plazo
del artculo 41, la notificacin deber hacerse dentro del plazo de ocho das contado desde
la fecha de la resolucin. Si la notificacin es oportuna se entender que el deudor
comprendido en el artculo 41 ha dado cumplimiento a la obligacin que establece dicha
disposicin. ( 21208, 21244, 23957)
En la resolucin a que se refiere el inciso anterior, el juez deber designar a un interventor
que slo ejercer las facultades que el inciso sptimo del artculo anterior y los incisos
segundo y tercero del artculo 102 otorgan al sndico. El interventor cesar en sus funciones
el da de la junta, cuando sta no designe a un experto facilitador, o bien el da en que ste
asuma en su cargo, si la junta lo ha nombrado. La remuneracin del interventor ser fijada
por el juez, ser de cargo del deudor y tendr la preferencia del N 4 del artculo 2472 del
Cdigo Civil. ( 22223)
Tendrn derecho a voto en la junta sealada en el inciso primero, los acreedores que
aparezcan en el estado a que se refiere el artculo 42 N 4, certificado, de acuerdo a la
informacin disponible y a la cual hubieren tenido acceso de los registros del deudor, por
auditores externos, independientes, e inscritos en el registro que lleva la Superintendencia
de Valores y Seguros, con exclusin de los acreedores sealados en el inciso tercero del
artculo 177 bis. La designacin del experto facilitador se har con el voto de uno o ms de
los acreedores, que representen ms del 50% del total del pasivo con derecho a voto; en
Los sndicos de la nmina nacional podrn ser designados como expertos facilitadores,
pero en caso de quiebra del deudor no podrn ser nombrados como sndico en esa quiebra.
Los honorarios del experto facilitador sern de cargo del deudor, con quien deber
pactarlos. En caso de desacuerdo sern fijados por el juez, y gozarn, al igual que los
gastos en que incurra, de la preferencia del N 4 del artculo 2472 del Cdigo Civil, slo en
la parte que corresponda al 25% del que resulta una vez aplicada la tabla a que se refiere el
artculo 34.
No podr solicitarse la quiebra del deudor ni iniciarse en su contra juicios ejecutivos o
ejecuciones de cualquier clase, desde la notificacin por aviso sealada en el inciso
primero: a) Hasta la celebracin de la junta citada para la designacin del experto
facilitador, en caso de que no se apruebe en ella esta designacin;
b) Hasta la solicitud del experto facilitador al tribunal para que declare la quiebra del deudor;
c) Hasta la celebracin de la junta de acreedores a que se refiere el inciso penltimo de
este artculo, si se rechaza en ella la proposicin de convenio presentada por el experto
facilitador. Durante los perodos indicados, se suspendern dichos procedimientos
judiciales, no corrern los plazos de prescripcin extintiva, y el deudor conservar la
administracin de sus bienes, con las limitaciones establecidas en el inciso sptimo del
artculo 177 bis, sujeto a la intervencin del experto facilitador, con las mismas facultades
que a ste entregan dicho inciso y el N 1 del inciso primero del artculo 174.
El experto facilitador tendr pleno acceso a todos los libros, papeles, documentos y
antecedentes del deudor que estime necesarios para el cumplimiento de su cometido.
En todo este procedimiento se aplicar lo dispuesto en el inciso sexto del artculo anterior.
En caso de que el experto facilitador formule una proposicin de convenio, sta deber ser
votada en junta de acreedores dentro del plazo de 15 das contado desde la notificacin por
aviso de la proposicin. Se aplicarn a esta proposicin los artculos 175, inciso primero,
178, 179 y 180 y las normas contenidas en el Prrafo 4 del Ttulo III de esta ley. ( 23007)
Los plazos sealados en el artculo 63 y en los prrafos 2 y 3 del Ttulo VI se ampliarn
en tantos das cuantos transcurrieren desde la fecha de la resolucin recada en las
proposiciones de convenio hasta la fecha de la declaracin de quiebra. ( 21592)
[ 23044] L. 18.175/82.
1. El juez citar a una junta que se deber realizar a ms tardar a los 30 das contados
desde la notificacin por aviso de la resolucin judicial respectiva;
OBJETO DE LA PROPOSICIN
[ 23045] L. 18.175/82.
ART. 178.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Las proposiciones de convenio judicial
preventivo pueden versar sobre cualquier objeto lcito para evitar la declaracin de la
quiebra del deudor, salvo sobre la alteracin de la cuanta de los crditos fijada para
determinar el pasivo.
El convenio ser uno y el mismo para todos los acreedores, salvo que medie acuerdo
unnime en contrario, en conformidad a lo dispuesto en el inciso siguiente.
En l se podr pactar que las cuestiones o diferencias que se produzcan entre el deudor y
uno o ms acreedores o entre stos, con motivo del convenio y en especial de su
aplicacin, interpretacin, cumplimiento, nulidad o declaracin de incumplimiento pueda o
deba ser sometida al conocimiento o resolucin de un juez rbitro, como asimismo,
establecer la naturaleza del arbitraje y cualquier otra materia sobre el mismo.
Este pacto compromisorio ser obligatorio para todos a quienes afecta el convenio.
DERECHO A VOTO
[ 23077] L. 18.175/82.
ART. 179.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El sndico, o el interventor en el caso del
inciso segundo del artculo 177 ter, presentar una nmina de acreedores con derecho a
voto y sus respectivos crditos con 10 das de anticipacin a la fecha sealada para la
junta. ( 23043)
Los acreedores que se hayan presentado con los documentos justificativos de sus
crditos, pero que carezcan de derecho a voto, tendrn solamente derecho a concurrir a la
reunin y a dejar constancia escrita de sus observaciones, bajo su firma, en documento que
se agregar al acta pertinente.
[ 23109] L. 18.175/82.
ART. 180.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Las proposiciones de convenio judicial
preventivo de las sociedades sujetas a fiscalizacin por la Superintendencia de Valores y
Seguros, con excepcin de las compaas de seguros, debern ser presentadas ante un
tribunal arbitral designado en conformidad a los artculos siguientes.
La competencia del tribunal arbitral se extiende a todo cuanto sea necesario para la
tramitacin de las proposiciones de convenio judicial preventivo y a los incidentes que se
promuevan durante el procedimiento del mismo, hasta que la resolucin que lo tenga por
aprobado se encuentre ejecutoriada. Si el convenio fuere rechazado o desechado, el
tribunal arbitral lo declarar as en una resolucin que ser inapelable, y remitir de
inmediato el expediente a la corte de apelaciones respectiva, para que sta designe el
tribunal que declarar la quiebra sin ms trmite y proceda a la designacin del sndico de
conformidad al artculo 209.
TRIBUNAL ARBITRAL
[ 23141] L. 18.175/82.
ART. 181.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El tribunal arbitral, que ser unipersonal,
ser designado por el presidente de la corte de apelaciones correspondiente al domicilio
fijado en los estatutos de la entidad proponente, que ser tambin el domicilio del tribunal,
de entre abogados que hayan ejercido la profesin por ms de 20 aos y que se encuentren
inscritos en una lista que llevar la Superintendencia. Adems habr un rbitro subrogante
quien ser designado por el presidente de esa corte a proposicin del rbitro titular, de entre
los inscritos en la referida lista.
El tribunal contar con un secretario, cargo que ser ejercido por un notario que tenga su
oficio en la ciudad en que se encuentre domiciliado el rbitro, quien deber designarlo.
El rbitro podr ser sustituido por la junta de acreedores, con acuerdo del deudor, sin las
exigencias establecidas en el inciso primero.
El rbitro ser de derecho y su aceptacin del cargo deber efectuarse ante el secretario
de la respectiva corte de apelaciones.
RBITRO MIXTO
[ 23142] L. 18.175/82.
ART. 182.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. No obstante lo sealado en el artculo
anterior, podr otorgarse el carcter de mixto al rbitro si consiente en ello el deudor y lo
acuerdan dos o ms acreedores que representen ms del 50% del total pasivo, cuando se
trate de las sociedades a que se refiere el artculo 180 inciso primero, o el 75% del total
pasivo, en el caso del artculo 184. En estos casos, el rbitro ser designado por la misma
junta de acreedores que le d este carcter y la aceptacin del cargo deber efectuarse en
la forma sealada en el inciso final del artculo anterior. ( 23109, 23144)
[ 23143] L. 18.175/82.
ART. 183.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Los costos del arbitraje sern de cargo
del deudor proponente, y en caso de quiebra tendrn la preferencia prevista en el N 1 del
artculo 2472 del Cdigo Civil.
ARBITRAJE FACULTATIVO
[ 23144] L. 18.175/82.
ART. 184.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Tambin podrn ser sometidas a
arbitraje en conformidad a las normas precedentes, las proposiciones de convenio de
cualquier deudor, si ste lo acuerda con sus acreedores que representen a lo menos el 66%
del total pasivo, debidamente certificado en conformidad a lo dispuesto en el inciso segundo
del artculo 177 bis. ( 23041)
[ 23145] L. 18.175/82.
ART. 185.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Los tribunales arbitrales a que se
refieren el inciso cuarto del artculo 178 y los artculos 180 y 184 tendrn las siguientes
facultades:
2 Apreciarn la prueba de acuerdo con las normas de la sana crtica, y debern consignar
en la respectiva resolucin los fundamentos de dicha apreciacin.
PRRAFO 3
CONCEPTO
[ 23146] L. 18.175/82.
ART. 186.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio simplemente judicial es el
que se propone durante el juicio de quiebra para ponerle trmino.
[ 23147] L. 18.175/82.
ART. 187.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El fallido o cualquiera de los acreedores
podr hacer proposiciones de convenio en cualquier estado de la quiebra. Presentadas las
proposiciones de convenio, los acreedores las conocern y se pronunciarn sobre ellas en
una junta citada especialmente al efecto por aviso, con indicacin expresa de si se ha
reunido la mayora exigida en el inciso segundo del artculo siguiente, para no antes de 30
das.
EFECTOS
[ 23148] L. 18.175/82.
ART. 188.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La tramitacin de esta clase de
convenio no embaraza el ejercicio de ninguna de las acciones que procedan en contra del
fallido, no suspende los procedimientos de la quiebra o juicios pendientes, ni obsta a la
realizacin de los bienes.
El pasivo ser certificado por el sndico. Se excluirn a los acreedores a que se refiere el
inciso tercero del artculo 177 bis. ( 23041)
Por el hecho de apoyar esta clase de convenio, los acreedores hipotecarios y privilegiados
no perdern sus preferencias.
DERECHO A VOTO
[ 23149] L. 18.175/82.
ART. 189.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. En el convenio simplemente judicial el
derecho a voto de los acreedores se determinar en conformidad al artculo 102. No
Editorial Legis Chile. 1153
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
tendrn derecho a voto los acreedores comprendidos en el artculo 190.
PRRAFO 4
QURUM DE APROBACIN
[ 23150] L. 18.175/82.
ART. 190.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio se considerar acordado
cuando cuente con el consentimiento del deudor y rena a su favor los votos de los dos
tercios o ms de los acreedores concurrentes que representen tres cuartas partes del total
del pasivo con derecho a voto, excluidos los crditos preferentes cuyos titulares se hayan
abstenido de votar por ellos. No podrn votar, ni sus crditos se considerarn en el monto
del pasivo:
Para obtener las mayoras necesarias para aprobar el convenio, un acreedor con derecho
a votar podr excluir a otro acompaando vale vista a su orden por a lo menos la suma
mnima que correspondera conforme a la letra c) del nmero 2 del artculo 174, dentro del
plazo de cinco das contado desde la celebracin de la junta. Transcurrido ese plazo, sin
que se haya consignado dicha cantidad, se considerar emitido el voto del acreedor que se
intent excluir. Para estos efectos, en el convenio simplemente judicial, el sndico deber
informar en la junta a que se someta la aprobacin del convenio, sobre lo dispuesto en la
letra c) del nmero 2 del artculo 174.
El acreedor disidente podr objetar la cantidad, objecin que se tramitar como incidente.
Si se acoge el incidente, se podr excluir al disidente pagndole la diferencia establecida;
pero si el acreedor excluyente no se aviene a pagar el mayor valor, figurarn ambos
acreedores en el convenio por la proporcin que corresponda a cada uno. En todo caso, el
acreedor excluido conservar, en la parte que le corresponda, sus acciones en contra de los
terceros obligados al pago de su crdito, y stos podrn hacer valer sobre la cuota que
dicho acreedor conserve en el convenio, los derechos que por va de subrogacin o
reembolso les correspondan.
El convenio se considerar acordado en el caso del inciso anterior cuando el secretario del
tribunal certifique la consignacin oportuna con la que se obtenga la mayora sealada en el
inciso primero.
La modificacin del convenio deber acordarse con el mismo procedimiento y con las
mismas mayoras exigidas por el inciso primero de este artculo, excluidos los crditos
cuyos ttulos sean posteriores a las proposiciones primitivas del convenio aprobado que se
pretende modificar, a quienes no obliga. ( 23006)
ACREEDOR PREFERENTE
[ 23151] L. 18.175/82.
ART. 191.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Los acreedores preferentes respecto de
bienes o del patrimonio del deudor podrn asistir a la junta y discutir las proposiciones de
convenio y votar si renuncian a la preferencia de sus crditos. La circunstancia de que un
acreedor vote, importa la renuncia a la preferencia. Slo para los acreedores que hayan
votado en contra, en caso del rechazo del convenio, la renuncia a la preferencia tendr el
carcter de irrevocable. La renuncia puede ser parcial, siempre que se manifieste
expresamente. Si un acreedor es titular de crditos preferentes y no preferentes, se
presume de derecho que vota por sus crditos no preferentes, salvo que exprese lo
contrario.
Si los acreedores votan por sus crditos preferentes, los montos de stos se incluirn en el
pasivo, para los efectos del cmputo a que se refiere el artculo precedente por las sumas a
que hubiere alcanzado la renuncia.
CONSTITUCIN DE GARANTAS
[ 23152] L. 18.175/82.
ART. 192.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. En el convenio podr estipularse la
constitucin de garantas para asegurar el cumplimiento de las obligaciones del deudor.
Estas garantas podrn constituirse en el mismo convenio o en instrumentos separados.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 207 N 8, los acreedores podrn designar a uno
o ms de ellos para que representen a todos los acreedores afectos al convenio en la
celebracin de los actos y en la suscripcin, publicacin e inscripcin de los instrumentos
que sean necesarios para la debida constitucin de las garantas, as como para el ejercicio
de los derechos y acciones que de ellas emanen y para ser notificados y citados en los
casos en que as lo dispone la ley respecto de los acreedores prendarios e hipotecarios.
En las publicaciones e inscripciones de las garantas a que se refiere este artculo no ser
necesario individualizar las obligaciones del convenio, siendo suficiente a este respecto con
hacer referencia a l, sealando la notara y fecha en que haya sido protocolizado conforme
lo dispuesto en el inciso siguiente.
Una copia autorizada del acta de la junta en que se acuerde el convenio, y de la resolucin
que lo apruebe, con su certificado de ejecutoria, deber protocolizarse en una notara del
lugar en que dicha junta se haya celebrado, y desde entonces valdr como escritura pblica
para todos los efectos legales. El acta de la junta deber incluir el texto ntegro del
CNYUGE Y PARIENTE
[ 23153] L. 18.175/82.
ART. 193.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Las personas indicadas en el artculo
190 letra a), podrn votar en la junta slo para oponerse al convenio, y, en tal caso, sus
crditos se incluirn en el pasivo para los efectos del cmputo a que dicho artculo se
refiere. ( 23150)
[ 23154] L. 18.175/82.
ART. 194Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La no comparecencia del deudor a la
junta en que debe deliberarse sobre las proposiciones de convenio, personalmente o
representado, har presumir que las abandona o las rechaza. Si la proposicin es de
convenio judicial preventivo, el tribunal declarar la quiebra. Todo lo anterior, salvo excusa
justificada.
[ 23155] L. 18.175/82.
ART. 195Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Acordado el convenio, ste ser
notificado por aviso, mediante un extracto autorizado por el tribunal a los acreedores que no
hubieren concurrido a la junta.
[ 23156] L. 18.175/82.
ART. 196.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio podr ser impugnado por
cualquier acreedor a quien ste pudiere afectarle, slo si alegare alguna de las causas
siguientes:
3. Inteligencia fraudulenta entre uno o ms acreedores y el deudor para votar a favor del
convenio o para abstenerse de concurrir;
Podrn tambin impugnar el convenio todos aqullos que hubiesen otorgado cauciones
reales o personales, o que sean terceros poseedores de bienes constituidos en garanta de
obligaciones del deudor, cuando los respectivos acreedores no hubieren votado a favor del
convenio.
[ 23157] L. 18.175/82.
ART. 197Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Podr impugnarse el convenio
nicamente dentro del plazo de 5 das contado, para todos los interesados, desde la
notificacin a que se refiere el artculo 195.
Las impugnaciones que se presenten fuera de este plazo sern rechazadas de plano.
TRAMITACIN DE LA IMPUGNACIN
[ 23158] L. 18.175/82.
ART. 198.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Las impugnaciones al convenio se
tramitarn como un solo incidente entre el deudor y el acreedor o acreedores que las hayan
formulado, o las personas referidas en el inciso final del artculo 196. Cualquier acreedor
podr intervenir como tercero coadyuvante. La resolucin que recaiga en el incidente se
notificar a las partes por aviso.
[ 23159] L. 18.175/82.
ART. 199.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio entrar a regir desde que
se encuentre vencido el plazo para impugnarlo sin que se hayan interpuesto impugnaciones
en su contra. En este caso, y en el inciso segundo, se entender aprobado y el tribunal lo
declarar as de oficio o a peticin de cualquier interesado.
Si el convenio ha sido impugnado, entrar a regir desde que cause ejecutoria la resolucin
que deseche la o las impugnaciones y lo declare aprobado.
Las resoluciones que se refieren los incisos anteriores de este artculo se notificarn por
aviso y en contra de ellas no proceder recurso alguno.
Sin perjuicio de lo anterior, el convenio judicial preventivo entrar a regir, en todo caso, no
obstante las impugnaciones que se hubieren interpuesto en su contra, si stas no contaren
Editorial Legis Chile. 1157
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
con la adhesin de acreedores que representen a lo menos el 30% del pasivo con derecho
a voto determinado en conformidad al artculo 179. En este caso, y en el inciso segundo, los
actos y contratos ejecutados o celebrados por el deudor en el tiempo que medie entre el
acuerdo y la fecha en que quede ejecutoriada la resolucin que acoja las impugnaciones,
no podrn dejarse sin efecto, salvo lo dispuesto en el artculo 2468 del Cdigo Civil. (
23077)
PRRAFO 5
OBLIGATORIEDAD
[ 23191] L. 18.175/82.
ART. 200.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio obliga al deudor y a todos
sus acreedores, hayan o no concurrido a la junta que lo acuerde y hayan o no tenido
derecho a voto, salvo lo dispuesto en el inciso final, por los crditos anteriores a la fecha de
las siguientes resoluciones:
a) La que ordena citar a junta para la designacin del experto facilitador, en el caso del
artculo 177 ter;
[ 23192] L. 18.175/82.
ART. 201.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Aprobado el convenio simplemente
judicial, cesar el estado de quiebra y se le devolvern al deudor sus bienes y documentos,
sin perjuicio de las restricciones establecidas en el convenio mismo.
Sin embargo, si para el procedimiento de calificacin fueren necesarios los libros del
fallido, stos quedarn en poder del tribunal encargado de ella.
El sndico presentar su cuenta conforme con el Prrafo 4 del Ttulo III de esta ley.
No obstante la aprobacin del convenio, el fallido quedar sujeto a todas las inhabilidades
que produce la quiebra mientras no obtenga su rehabilitacin con arreglo a las
prescripciones de esta ley.
[ 23193] L. 18.175/82.
ART. 202.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Todos aqullos que hubiesen otorgado
cauciones reales o personales, o que sean terceros poseedores de bienes constituidos en
garanta de obligaciones sujetas al convenio y los dems terceros, que paguen esas
obligaciones sin la oposicin del deudor, podrn ejercer los derechos que por va de
subrogacin o reembolso les correspondan, solamente sobre lo que toque al acreedor en el
convenio. Si el acreedor ha sido pagado slo de parte de lo que le corresponda conforme al
convenio, podr ejercer sus derechos relativamente a lo que se le quede debiendo, con
preferencia a las personas precedentemente mencionadas. La ampliacin del plazo de las
deudas, acordada en el convenio, no pone fin a la responsabilidad de los fiadores y
codeudores, solidarios o subsidiarios, o de los avalistas del deudor sujeto al convenio ni
extingue las prendas o hipotecas constituidas sobre bienes de terceros.
Si el acreedor vot en favor del convenio, los efectos sern los siguientes segn los casos:
Si el acreedor no vot a favor del convenio, conserva sus derechos sin alteraciones tanto
respecto de los bienes gravados con garantas reales cuanto respecto de sus fiadores y
codeudores, solidarios o subsidiarios, y avalistas. Sin embargo, si los crditos se dieron por
extinguidos mediante novacin o dacin en pago, la obligacin de los fiadores y
codeudores, solidarios o subsidiarios, y avalistas del deudor sujeto al convenio se extinguen
en el monto de lo que al acreedor efectivamente toque con motivo de dichas novacin o
dacin en pago.
Las garantas y los pagos pueden dar lugar a acciones por concepto de subrogacin o reembolso.
A continuacin se pasan a sealar esas hiptesis:
1. Fianza: hay que distinguir entre la subrogacin en los derechos del acreedor y la accin de
reembolso. En la primera hiptesis, Art. 1610 N 3 C. C., el fiador ejerce los mismos derechos que
tena el acreedor al cual subroga personalmente en tanto que en la segunda, accin de reembolso,
Art. 2370 Inc. 1, el fiador ejerce una accin propia diferente de la del acreedor y que nace con
ocasin del pago.
2. En el caso de la solidaridad, tambin hay que distinguir entre la subrogacin en los derechos del
acreedor y la accin de reembolso. La primera, tambin est consagrada en el Art. 1610 N 3 C. C. y
adems en el Art. 1522 C. C. en tanto que la accin personal de reembolso resulta del mandato que
se entiende existir entre los codeudores solidarios.
3. Prenda. No hay texto legal que conceda subrogacin al que paga una obligacin ajena
garantizada con prenda constituida sobre bienes de su propiedad, por lo que el dueo de la prenda
no puede ejercer la accin del acreedor salvo la hipotesis de la subrogacin legal en favor 'del que
paga una deuda ajena, consintindolo expresa o tcitamente el deudor' Art. 1610 N 5 C. C. y de
la subrogacin convencional Art. 1611 C. C.. Tampoco la hay que conceda especficamente a ese
tercero (no deudor personal) accin de reembolso, salvo en cuanto le sea aplicable el Art. 1573 C.
C., entendiendose en todo caso, que el deudor que ha consentido en la prenda consiente igualmente
en el pago de la deuda.
4. Prenda sin desplazamiento. El Art. 1 L. 18.112, establece que en todo lo no previsto por esa ley
se aplicarn las normas generales del contrato de prenda y las del de hipoteca, que no sean
contrarias a aqullas. ( 15068)
5. Hipoteca. El Art. 2429 Inc. 2 C. C. concede subrogacin al tercer poseedor del bien hipotecado
que paga al acreedor en los mismos trminos que el fiador.
6. Pagos efectuados por terceros no obligados. Los pagos efectuados por terceros (diferentes de
los garantes) tambin pueden dar origen a acciones, en su favor, por concepto de subrogacin y/o
de reembolso. El Art. 1610 N 5 C. C., concede la subrogacin legal en favor del tercero que paga
con el consentimiento expreso o tcito del deudor. El Art. 1573 C. C., por su parte, otorga accin de
reembolso en favor del tercero que paga sin el consentimiento del deudor, accin sta, que es
expresamente negada al que paga contra la voluntad del deudor Art. 1574 C. C.." (VARELA
MORGAN, Ral. Efectos de los convenios respecto de las cauciones preexistentes, sean estas
personales o constituidas sobre bienes de terceros. En: Charla Colegio de Abogados de Chile A.G.,
Santiago: 2006)
[ 23195] L. 18.175/82.
ART. 203.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Los acreedores de una sociedad
colectiva o en comandita que se encuentre en quiebra podrn celebrar convenio con uno o
Este convenio desliga de la solidaridad al socio que lo obtiene y extingue la deuda social
respecto de los dems socios hasta concurrencia de la cuota que dicho socio debiera
pagar.
[ 23196] L. 18.175/82.
ART. 204.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. No obstante la aprobacin del convenio
simplemente judicial, el tribunal que declar la quiebra seguir conociendo de todos los
procesos agregados en conformidad a lo dispuesto en el artculo 70. ( 21752)
[ 23197] L. 18.175/82.
ART. 205.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Los acreedores cuyos crditos sean
anteriores a la fecha de la resolucin recada en la presentacin de las proposiciones o en
la solicitud de designacin de un experto facilitador, en su caso, pero que no los hubieren
verificado oportunamente, podrn demandar que se cumpla el convenio a su favor, mientras
no se encuentren prescritas las acciones que de l resulten, mediante un procedimiento
incidental que se seguir con el deudor, ante el tribunal que conoci del convenio, salvo que
se haya celebrado el pacto compromisorio a que se refiere el artculo 178, en cuyo caso
conocer el tribunal que corresponda de acuerdo a ste. En este procedimiento podr
actuar como parte cualquiera de los acreedores del convenio.
Cuando el convenio verse sobre ampliacin de plazo, ste empezar a correr para todos
desde que entre a regir el convenio, cualesquiera que sean los vencimientos particulares de
los crditos.
INTERVENTOR
[ 23198] L. 18.175/82.
ART. 206.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio podr estipular el
nombramiento de un interventor, que podr o no ser sndico de la nmina, y tendr las
atribuciones y deberes que el mismo le seale. Su remuneracin ser fijada en la forma que
determine el convenio.
El interventor slo podr ser revocado con el voto de uno o ms de los acreedores que
representen ms del 50% del total del pasivo con derecho a voto, con el acuerdo del
deudor, y sin este acuerdo con el voto de uno o ms de los acreedores que representen a lo
menos los dos tercios del pasivo con derecho a voto.
Todas estas personas respondern de la culpa leve. Slo los sndicos de la nmina
estarn sujetos a la fiscalizacin de la Superintendencia.
ATRIBUCIONES Y DEBERES
[ 23199] L. 18.175/82.
ART. 207.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Las atribuciones y deberes del
interventor sern las siguientes, a menos que se acuerde otra cosa:
4. Cuidar de que el deudor no retire para sus gastos personales y los de su familia otras
sumas que las autorizadas en el convenio;
6. Pedir al tribunal ante el cual se tramit el convenio que cite a junta de acreedores,
siempre que lo crea conveniente o cuando se lo pida alguno de ellos para tratar asuntos de
inters comn.
Todos los acuerdos de la junta debern ser adoptados por la mayora del pasivo del
convenio, con derecho a voto.
7. Impetrar las medidas precautorias que sean necesarias para resguardar los intereses
de los acreedores, sin perjuicio de los acuerdos que stos puedan adoptar. Estas
solicitudes se tramitarn como incidente, y
[ 23200] L. 18.175/82.
ART. 208.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Si se hubiere agravado el mal estado de
los negocios del deudor en forma que haga temer un perjuicio para los acreedores, podr
ste ser sometido a una intervencin ms estricta que la pactada, o ser sometido a una
intervencin si sta no se hubiere estipulado, o bien declararse incumplido el convenio, a
solicitud de acreedores que representen la mayora absoluta del pasivo del convenio, con
derecho a voto.
La solicitud dirigida a obtener una intervencin o que sta sea ms estricta se tramitar
como incidente.
PRRAFO 6
REITERACIN DE LA PROPOSICIN
[ 23232] L. 18.175/82.
ART. 209.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Rechazadas las proposiciones de
cualquier clase de convenio por no haber obtenido la mayora necesaria para su
aprobacin, o desechado por cualquiera de las causales sealadas en el artculo 196, podr
el fallido reiterarlas cuantas veces lo estime necesario, pero no se aplicar lo dispuesto en
el inciso segundo del artculo 188. ( 22914, 23156)
Las junta que rechace las proposiciones de convenio judicial preventivo deber sealar los
nombres de un sndico titular y uno suplente, a quienes el tribunal deber designar con el
carcter de definitivos. No podrn ser nombrados para tales cargos quienes lo hayan sido
en conformidad al nmero 1 del artculo 174. ( 23006)
PRRAFO 7
[ 23233] L. 18.175/82.
ART. 210.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. No se admitirn otras acciones de
nulidad del convenio que las fundadas en la ocultacin o exageracin del activo o del pasivo
y que hubiesen sido descubiertas despus de haber vencido el plazo para impugnar el
convenio.
[ 23234] L. 18.175/82.
ART. 211.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio podr declararse
incumplido a solicitud de cualquiera de los acreedores, por inobservancia de sus
estipulaciones. Podr tambin declararse incumplido en el caso a que se refiere el artculo
208. ( 23200)
Las acciones de incumplimiento del convenio prescribirn en seis meses, contados desde
que hayan podido entablarse.
[ 23235] L. 18.175/82.
ART. 212.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La declaracin de incumplimiento dejar
sin efecto el convenio, pero no extinguir las cauciones que hubieren garantizado su
ejecucin total o parcial.
Las personas obligadas por las cauciones sealadas en el inciso anterior y los terceros
poseedores de los bienes gravados con las mismas, segn sea el caso, sern odos en el
juicio de declaracin de incumplimiento y podrn impedir la continuacin de ste, pagando
los dividendos pendientes dentro de tres das, contados desde la citacin.
Las cantidades pagadas por el deudor antes de la declaracin de incumplimiento y las que
produzca la realizacin del activo de la quiebra, servirn de abono a la deuda en caso de
que la caucin se extienda a toda la suma estipulada; pero si comprende nicamente una
parte de ella, slo les servir de descargo lo que reste despus de cubierta la cuota no
caucionada.
TRAMITACIN
[ 23236] L. 18.175/82.
ART. 213.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La nulidad y la declaracin de
incumplimiento del convenio se sujetarn al procedimiento del juicio sumario y ser
competente para conocer de ellas el tribunal que tramit el convenio, salvo que se haya
celebrado el pacto compromisorio a que se refiere el artculo 178, en cuyo caso conocer el
tribunal que corresponda de acuerdo a ste. ( 23045)
[ 23237] L. 18.175/82.
ART. 214.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Una vez firme la resolucin que declare
Editorial Legis Chile. 1164
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
la nulidad o el incumplimiento, el tribunal de primera instancia declarar la quiebra del
deudor de oficio y sin ms trmite.
[ 23238] L. 18.175/82.
ART. 215.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. En la demanda de nulidad o de
declaracin de incumplimiento del convenio, el demandante sealar el nombre del sndico
titular y el del sndico suplente, y slo a stos el tribunal deber designar en la sentencia
que d lugar a la demanda y declare la quiebra. Estas designaciones no podrn recaer en
quienes hubieren ejercido el cargo a que se refiere el nmero 1 del artculo 174. ( 23006)
SEGUNDA QUIEBRA
[ 23239] L. 18.175/82.
ART. 216.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Constituye segunda quiebra tanto la que
se declara con motivo de pronunciarse la nulidad o el incumplimiento de un convenio cuanto
la que se declara por cualquier otra causa mientras est vigente un convenio.
Los actos o contratos del deudor, ejecutados o celebrados en el tiempo que medie entre la
fecha de la resolucin recada sobre las proposiciones de un convenio o sobre la solicitud
de designacin de un experto facilitador que le dio origen, segn sea el caso, y la
declaracin de la segunda quiebra, se regirn por las reglas de los prrafos 2, 3 y 4 del
Ttulo VI de esta ley. ( 21843, 21986)
NOTA: Las normas citadas se refieren al efecto retroactivo de la declaracin de quiebra respecto
del deudor comn y del comerciante.
[ 23240] L. 18.175/82.
ART. 217.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La segunda quiebra reintegra a los
acreedores anteriores en todos sus derechos respecto del fallido.
Los acreedores antiguos concurrirn con los nuevos en las distribuciones del activo de la
quiebra por el monto ntegro de sus crditos, siempre que no hubieren recibido parte alguna
de la estipulada en el convenio; en el caso contrario, slo podrn concurrir con los nuevos
acreedores por la parte del capital de sus primitivos crditos que corresponda a la porcin
no pagada de la suma convenida. En todo caso, tanto los crditos de los acreedores
antiguos, en lo que corresponda, como los de los nuevos, debern ser verificados en la
segunda quiebra, salvo aqullos que la ley expresamente excepta de este trmite.
NOTA: Est ley comenz a regir despus de sesenta das de su publicacin en el Diario Oficial,
esto es, el 29 de noviembre de 2005.
TTULO XIII
PRRAFO 1
De la calificacin de la quiebra
DEUDOR COMERCIANTE
[ 23292] L. 18.175/82.
ART. 218.La quiebra del deudor a que se refiere el artculo 41 puede ser fortuita,
culpable o fraudulenta. ( 1052, 21208)
Tales hechos o conductas descritas por la ley deben ser objeto de una interpretacin estricta y toda
vez que ellas no constaren adecuadamente en el proceso, el tribunal debe calificar la quiebra como
fortuita.
La circunstancia de que la ley presuma fraudulenta o culpable la quiebra, configurados que sean
determinados hechos, no constituye una situacin extraordinaria y, por el contrario, se ajusta
plenamente al concepto de delito dado por el artculo 1 del Cdigo Penal. Conforme a este
precepto, es delito toda accin u omisin voluntaria penada por la ley. Agrega el precepto que las
acciones u omisiones penadas por la ley se reputan siempre voluntarias, a no ser que conste lo
contrario.
En otros trminos, las conductas tipificadas por la ley como delitos se consideran dolosas, a menos
que sean desvirtuadas en el respectivo proceso. Esta situacin es comn a todos los delitos
contemplados por nuestro ordenamiento penal.
Doctrinalmente el delito de quiebra fraudulenta se sita dentro del gnero de las defraudaciones y,
como tal, importa causar perjuicio en el patrimonio ajeno mediante engao o incumplimiento
voluntario de obligaciones legalmente contradas.
Elemento bsico de este delito es que la quiebra genere perjuicio a los acreedores, requisito que
concurrir toda vez que stos pierdan todo o parte de sus crditos en razn de la insolvencia del
deudor. Estos perjuicios a la masa de acreedores deben obedecer a engaos, simulaciones,
disimulaciones, disposicin arbitraria o sustraccin de bienes, y otros manejos ilcitos o ruinosos.
En razn de la gravedad de la quiebra de aquellos deudores que ejercen una actividad comercial,
industrial, minera o agrcola, y en proteccin del orden pblico econmico, la ley extiende la sancin
penal a ciertos hechos demostrativos de una grave negligencia, descuido o imprudencia de tales
deudores, de los cuales resulta un perjuicio a los acreedores de stos.
La quiebra culpable es precisamente uno de aquellos cuasidelitos que la ley sanciona penalmente
y, an ms, la considera como un verdadero delito.
Cabe destacarse que los tratadistas estn contestes que estos delitos relacionados con la quiebra,
no alteran los principios generales en materia de responsabilidad penal; en particular, en lo que se
refiere a la causalidad o culpabilidad. Esto significa que entre la accin del deudor en quiebra
(conductas descritas en los artculos 219 y 220 de la Ley de Quiebras) y el resultado (incapacidad o
imposibilidad de pago-quiebra-perjuicio de los acreedores) debe existir una relacin de causa a
efecto, no bastando una mera coexistencia objetiva, y la accin del sujeto debe haberse realizado
sea con dolo o con culpa, segn se trate de quiebra fraudulenta o culpable.
Conviene precisar adems, que el delito de quiebra es uno solo, debiendo el juez calificar la
quiebra de culpable o fraudulenta. Por lo tanto, no puede calificarse una quiebra simultneamente de
culpable y fraudulenta, aun cuando en la especie se configuren respecto de un deudor presunciones
de quiebra culpable y fraudulenta. Como expresa A. Etcheberry, comentando la jurisprudencia sobre
la materia, la quiebra punible es un solo delito, que tiene una variedad dolosa (fraudulenta) y una
variedad culposa (culpable), cada una de las cuales comprende pluralidad de hiptesis equivalentes
entre s y cuya concurrencia plural no hace aumentar el nmero de delitos. Reconociendo que se
trata en la especie de un solo delito, agrega este autor que slo es posible considerar la hiptesis
culposa cuando se ha concluido la no existencia de la variedad dolosa, que la excluye.
(EYZAGUIRRE E., Rafael. Responsabilidad penal de directores y gerentes frente a la quiebra de
determinadas compaas. Bol. Informativo FNQ N 24/89, pg. 9)
2. Si los gastos domsticos o personales del fallido hubieren sido excesivos, habida
consideracin a su capital, a su rango social y al nmero de personas de su familia;
5. Si el deudor fuere declarado en quiebra, por segunda vez, sin haber cumplido las
obligaciones que hubiere contrado en un convenio precedente;
10. Si no conservare las cartas que se le hubieren dirigido con relacin a sus negocios;
12. Si agravase el mal estado de sus negocios durante el perodo a que se refiere el inciso
primero del artculo 177 bis. ( 0655, 0708, 0746, 0750, 21208, 23385, 23502, 23536)
[ 23297] DOCTRINA.Anlisis de causal del N 1 en relacin con la del N 6 del artculo 220.
Segn puede apreciarse, dos requisitos deben concurrir para que opere esta presuncin: que el
deudor efecte un pago a un acreedor despus de la fecha fijada de cesacin de pagos; y que este
pago perjudique a los restantes acreedores.
Debe tenerse presente que el hecho que da lugar a esta presuncin, el pago de una deuda
verdadera, no supuesta, vencida y exigible es en s mismo lcito y tiene por causa una obligacin
tambin lcita. La ilicitud y los perjuicios que se derivan de este pago provienen solamente de las
circunstancias que lo rodean, la oportunidad en que se efecta y sus consecuencias para la masa de
acreedores de la quiebra.
La cesacin de pagos, segn ya se ha informado, es la interrupcin material que hace el deudor del
cumplimiento de sus obligaciones y la fecha en que esto acontece, es fijada por el juez de la quiebra,
pero en ningn caso puede ser fijada en un da anterior en ms de un ao a la fecha de la resolucin
que declare la quiebra.
Por otra parte, el perjuicio material que exige esta presuncin se manifiesta en el deterioro real de
las posibilidades de pago de los restantes acreedores, pues dicho pago afectar negativamente al
valor de la moneda de la quiebra, favorecindose a un acreedor, quien se sustrae del proceso de
quiebras, con cargo a los dems.
Considerando esta circunstancia, se estima que es lcito el pago de una deuda vencida, efectuado
por el deudor despus de la cesacin de pagos, en favor de un acreedor preferente, sea privilegiado
o hipotecario, pues en este evento no habra perjuicio para la masa. A mi juicio este criterio es
correcto, pero hay que tener presente dos consideraciones:
a) En primer lugar, puede producirse un conflicto entre varios acreedores preferentes, pues el pago
efectuado en favor de uno de ellos puede perjudicar a los otros. Es preciso considerar en esta
instancia la graduacin de las distintas preferencias y preservar en forma estricta el principio de la
No tiene importancia para los efectos penales, s para los civiles, que el pago se efecte con la
cosa debida u otra (dacin en pago).
El artculo 220 N 6 de la ley, presume fraudulenta la quiebra de un deudor si, despus de la fecha
asignada a la cesacin de pagos, hubiere pagado a un acreedor, en perjuicio de los dems,
anticipndole el vencimiento de una deuda.
Para que opere esta presuncin deben concurrir los dos requisitos sealados respecto de la causal
considerada anteriormente y adems que el deudor pague anticipadamente una deuda. Es este
ltimo requisito el que tipifica el fraude sancionado penalmente.
Se trata en este caso del pago de una obligacin an pendiente el plazo de su vencimiento, o de
una obligacin condicional sin que se haya cumplido an la condicin estipulada.
Cabe sealar que conforme al artculo 221 N 6 de la ley, se presumen cmplices de quiebra
fraudulenta los que, en conocimiento de la cesacin de pagos, obtuvieren el pago anticipado del todo
o parte de su crdito (...). (EYZAGUIRRE E., Rafael. Responsabilidad penal de directores y gerentes
frente a la quiebra de determinadas compaas. Bol. Informativo FNQ N 24/89, pg. 9)
NOTA: El artculo 81 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda (D. O. 22.05.31),
presume culpable la quiebra de una compaa de seguros cuando sus reservas tcnicas y patrimonio
de riesgo no se constituyeron conforme a las normas legales e instrucciones de la Superintendencia
de Valores y Seguros, o, en los casos que estando stas debidamente constituidas, las inversiones
representativas de estas reservas no fueron valorizadas conforme a las normas de la citada
autoridad, siempre que a consecuencia de este hecho se determine que, a la fecha de la quiebra, no
habra podido satisfacer el cumplimiento de las obligaciones provenientes de los contratos de
seguros respectivos.
[ 23298] L. 18.175/82.
ART. 220.Se presume fraudulenta la quiebra del deudor:
4. Si hubiere comprometido en sus propios negocios los bienes que hubiere recibido en
depsito, comisin o administracin, o en el desempeo de un cargo de confianza;
8. Si, con intencin de retardar la quiebra, el deudor hubiere comprado mercaderas para
venderlas por menor precio que el corriente, contrado prstamos a un inters superior al
corriente de plaza, puesto en circulacin valores de crdito o empleado otros arbitrios
ruinosos para hacerse de fondos;
9. Si, inmediatamente despus de haber comprado mercaderas al fiado, las vendiere con
prdida;
10. Si, antes o despus de la declaracin de quiebra, hubiere comprado para s por
interposicin de un tercero y a nombre de ste, bienes de cualquier clase;
11. Si no resultare de sus libros la existencia o salida del activo de su ltimo inventario, o
del dinero y valores de cualquier otra especie que hubieren entrado en su poder
posteriormente a la faccin de aqul;
15. Si el deudor, dentro del ejercicio en el cual cese en el pago de sus obligaciones o en el
inmediatamente anterior, hubiere omitido, falseado o desvirtuado informacin de aquella
que ha debido proporcionar de conformidad a la ley, acerca de su real situacin legal,
econmica o financiera, y
16. En general, siempre que hubiere ejecutado dolosamente una operacin cualquiera que
disminuya su activo o aumente su pasivo. ( 0708, 0743, 0750, 1052, 3237, 23385, 23502,
29419)
PRRAFO 2
PRESUNCIN
[ 23352] ART. 221.Se presume que son cmplices de quiebra fraudulenta:
1. Los que, de acuerdo con el fallido, supusieren crditos o alteraren los verdaderos en
cantidad o fecha;
2. Los que auxiliaren al fallido para ocultar o sustraer sus bienes, sea cual fuere su
naturaleza, antes o despus de la declaracin de quiebra;
5. Los acreedores legtimos que celebraren convenios privados con el fallido en perjuicio
de la masa;
6. Los que, con conocimiento de la cesacin de pagos, obtuvieren el pago anticipado del
todo o parte de su crdito, y
En los dems casos se aplicarn las reglas generales que, sobre complicidad, establece el
Cdigo Penal. ( 0708, 23385)
Hay otros casos de cmplices, en que sus hechos no son anteriores, ni concomitantes con la
declaracin de quiebra, sino posteriores, lo que no guarda armona con el Cdigo Penal (N 7 del Art.
221).
Sin perjuicio de este tratamiento de excepcin, agrega al final el artculo 221 que, en los dems
casos, se le aplicarn a la complicidad las disposiciones del Cdigo Penal (...). (GMEZ B., Rafael.
Penalidad de la Quiebra. Bol. Informativo FNQ N 33/91, pg. 11)
PRRAFO 3
TRIBUNAL COMPETENTE
[ 23385] L. 18.175/82.
ART. 222.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Declarada la quiebra, la junta de
Editorial Legis Chile. 1171
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
acreedores podr efectuar denuncia y cualquier acreedor podr efectuar denuncia o
interponer querella criminal si estimare que se configura alguno de los hechos previstos en
los artculos 219, 220 y 221.
Si no se ejerciere accin penal, pero hubiere mrito para que se investiguen esos hechos,
la Superintendencia de Quiebras los denunciar al Ministerio Pblico, poniendo en su
conocimiento la declaracin de quiebra y los dems antecedentes que obraren en su poder.
Lo dispuesto en los incisos precedentes no obsta a la facultad del Ministerio Pblico para
iniciar de oficio la investigacin criminal.
[ 23407] L. 18.175/82.
ART. 223.Derogado. L. 19.806/02, Art. 7.
[ 23429] L. 18.175/82.
ART. 224.Derogado. L. 19.806/02, Art. 7.
[ 23430] L. 18.175/82.
ART. 225.Derogado. L. 19.806/02, Art. 7.
[ 23431] L. 18.175/82.
ART. 226.Derogado. L. 19.806/02, Art. 7.
HONORARIOS DE ABOGADOS
[ 23432] L. 18.175/82.
ART. 227.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 7. Los honorarios de abogados en el proceso
de calificacin de la quiebra no podrn ser de cargo de la masa.
[ 23453] L. 18.175/82.
ART. 228.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. La muerte del fallido durante la tramitacin
no obsta al procedimiento de calificacin, a fin de establecer en definitiva el carcter de la
quiebra y perseguir a los dems responsables.
(...) Al sealar el artculo 228 (...) que cuando se someta a proceso o se condene al fallido, debe
expresamente calificarse la quiebra, en el sentido de si es culpable o fraudulenta, est sealando
que las penas que indica el artculo 229 (...), deben ser una sola, sin considerar el nmero de
presunciones acreditadas. Corolario de lo anterior es que no puede existir concurso material de
delitos de quiebra culpable y fraudulenta.
(...) Concurriendo causales de quiebra culpable con las de quiebra fraudulenta se debe aplicar el
principio de la consuncin, sancionndose por el delito de quiebra fraudulenta. En efecto, sabido es
que el principio de la consuncin o absorcin significa que la ley, al establecer la penalidad de una
figura delictiva, ya ha tomado en consideracin la gravedad o desvalor de otras conductas, tambin
punibles, que la acompaan como antecedentes, como medios, como etapas de desarrollo, como
consecuencias, etc., por lo cual debe aplicarse solamente la norma que contempla la infraccin
principal y las que sancionaran esas otras conductas accesorias desaparecen, se consumen en la
infraccin principal. A veces la ley seala que aunque pudiera estimarse aplicable determinada
disposicin, en virtud del principio de la especialidad, debe darse preferencia a otra disposicin, en
caso de que, por las circunstancias que concurran, contemple el mismo caso pero con mayor
penalidad, pues en esta situacin la ley al imponer mayor pena incluye el desvalor delictivo del
evento en cuestin". (C. Ap. Santiago, Sent., oct. 20/97, Apelacin, Rol N 24.401-97)
(...) Debe, pues, arribarse a la conclusin que la quiebra de que se trata ha revestido el carcter de
fortuita". (C. Ap. Santiago, Sent., dic. 13/95, Apelacin, Rol N 22.206-95)
PRRAFO 4
De las penas
[ 23498] L. 18.175/82.
ART. 229.La quiebra culpable ser penada con presidio menor en cualquiera de sus
grados.
La quiebra fraudulenta ser sancionada con presidio menor en su grado medio a presidio
mayor en su grado mnimo, salvo que cualquiera de los actos delictuosos que el fallido
hubiere cometido tuviere asignada mayor pena, pues entonces se aplicar sta.
NOTA: Conforme al artculo 157 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O.
19.12.97), en caso de quiebra de una institucin fiscalizada por la Superintendencia de Bancos, el
director y gerente que cometa alguno de los delitos que ste establece, sern considerados
responsables de quiebra fraudulenta.
(...) Tampoco tiene mayor asidero la argumentacin del recurso en cuanto postula para el caso de
autos la aplicacin del sistema de acumulacin material de penas previsto en el artculo 74 del
Cdigo Penal, en atencin a que prevalece sobre tal normativa la disposicin especial contenida en
el inciso segundo del artculo 229 de la Ley de Quiebras, precepto que privilegia la sentencia
impugnada". (C. S. Sent., ago. 03/95, Casacin Rol N 30.998)
[ 23500] L. 18.175/82.
ART. 230.Sin perjuicio de la pena que corresponda con arreglo al Cdigo Penal, la
sentencia de trmino que condene a una persona como cmplice de una quiebra
fraudulenta, dispondr:
CNYUGE Y PARIENTE
[ 23501] L. 18.175/82.
ART. 231.El cnyuge y los ascendientes o descendientes consanguneos o afines del
fallido, que, con conocimiento de la quiebra, hubieren sustrado bienes pertenecientes a
sta, no sern considerados cmplices de quiebra fraudulenta, pero sern castigados como
reos comunes de hurto sin tomarse en consideracin su calidad de cnyuge o de pariente.
[ 23502] L. 18.175/82.
ART. 232.Los gerentes, directores o administradores de una persona jurdica declarada
en quiebra, cuyo giro quede comprendido en el artculo 41, sern castigados, sin perjuicio
de la responsabilidad civil que les pueda afectar, como reos de quiebra culpable o
fraudulenta, segn el caso, cuando en la direccin de los negocios del fallido y con
NOTA: No se puede relacionar con la gestin causante de la insolvencia, al gerente que tuvo
vinculaciones con la empresa en quiebra con posterioridad a la fecha de cesacin de pagos. (C. S.,
2da. Sala, Sent., abr. 11/91, Queja, Rol N 3.150)
De no mediar esta norma sera imposible castigar los actos punibles cometidos con motivo de la
quiebra de ciertas sociedades, como las annimas.
Debe advertirse que esta disposicin del artculo 232 de la Ley de Quiebras no es sino una
aplicacin del artculo 39 del Cdigo de Procedimiento Penal, segn el cual 'la accin penal, sea
pblica o privada, no puede dirigirse sino contra los personalmente responsables del delito o
cuasidelito. La responsabilidad penal slo puede hacerse efectiva en las personas naturales. Por las
personas jurdicas responden los que hayan intervenido en el acto punible, sin perjuicio de la
responsabilidad civil que afecte a la corporacin en cuyo nombre hubieren obrado'. (EYZAGUIRRE
E., Rafael. Responsabilidad penal de directores y gerentes frente a la quiebra de determinadas
compaas. Bol. Informativo FNQ N 24/89, pg. 9)
b) Es preciso que estos ejecutivos o dirigentes de la sociedad hayan tenido conocimiento del mal
estado de los negocios sociales, cuya administracin les competa, y
c) Por ltimo, que hayan obrado personalmente y en sus calidades de gerentes, directores o
administradores, ejecutando algunos de los actos o incurrido en alguna de las omisiones descritas y
penadas por la ley a ttulo de quiebra fraudulenta o culpable, o bien, autorizando expresamente
dichos actos u omisiones.
En cuanto al requisito expresado en la letra b), el artculo 102 de la Ley de Sociedades Annimas,
establece que para los efectos del artculo 232 de la Ley de Quiebras, se presume el conocimiento
de los directores, liquidadores y gerentes de la sociedad annima fallida, en los siguientes casos:
i) Si la sociedad hubiere celebrado convenios privados con algunos acreedores en perjuicio de los
dems; y
Las dos circunstancias que conforme a la Ley de Sociedades Annimas hacen presumir el
conocimiento del mal estado de los negocios del fallido, son consideradas por la Ley de Quiebras
como causales de quiebra culpable o fraudulenta. ( 7837)
().
Como bien lo seala el artculo 232 de la Ley de Quiebras, aun cuando no hubieren obrado estos
ejecutivos, directores o administradores, personalmente en la ejecucin misma del acto punible, su
conducta es igualmente reprochable y sancionable si hubieren autorizado expresamente dichos
actos u omisiones. Del tenor del precepto se colige que esta circunstancia debe constar en forma
inequvoca e indubitable.
Reviste importancia en esta materia el artculo 48, inciso cuarto, de la Ley sobre Sociedades
Annimas, segn el cual 'el director que quiera salvar su responsabilidad por algn acto o acuerdo
del directorio, deber hacer constar en el acto su oposicin, debiendo darse cuenta de ello en la
prxima junta ordinaria de accionistas por el que presida'. ( 5731)
().
Por ltimo, dems est sealar que deben concurrir respecto de los gerentes, directores o
administradores, todos y cada uno de los requisitos comunes a todo delito de quiebra, debiendo
considerrseles para tal efecto como si verdaderamente fueran deudores en quiebra. Tal es as que
la ley les impone a aquellos la misma sancin aplicable a stos.
El inciso segundo del artculo 232 de la Ley de Quiebras contempla un delito especial que sanciona
el reparto de dividendos a los accionistas de la compaa, a propuesta del directorio, a sabiendas
que no corresponden a utilidades efectivas.
Este delito, tratndose de una sociedad annima, no slo puede ser cometido por los directores de
sta, sino tambin por los gerentes de la sociedad que en la prctica lleven a cabo el acuerdo del
directorio sobre la materia. Respecto de este delito la ley no establece presuncin alguna y sigue por
tanto la suerte comn a toda conducta tipificada penalmente. Es necesario eso s que la sociedad
haya sido judicialmente declarada en quiebra.
Es necesario para la configuracin de este tipo penal, que los dividendos hayan sido repartidos
dolosamente a iniciativa o propuesta del directorio. La conducta dolosa consiste precisamente en
repartir dividendos con conocimiento de que en realidad no son tales, todo ello en perjuicio de los
acreedores de la sociedad fallida. La ley busca con este precepto evitar la disminucin del capital
social en fraude de los derechos de los acreedores, mediante el expediente de repartir dividendos
ficticios, sin ningn respaldo en utilidades reales de la sociedad. Esta conducta constituye en
realidad una disposicin arbitraria de haberes de la sociedad, distribuyendo anticipadamente stos a
los accionistas, lesionando as el derecho de prenda general de los acreedores.
Del mismo precepto comentado se infiere con claridad que para entender configurado el delito, no
es necesario que el reparto de estos dividendos que no son tales, haya sido la causa determinante
de la quiebra de la sociedad. Sin embargo, si resulta que dicho reparto ha ocasionado dicha quiebra,
esta circunstancia constituye un agravante que, por disposicin expresa de la ley, hace aumentar la
pena por aplicar en un grado.
Se desprende tambin el precepto que no incurren en este delito los directores de la sociedad que
no intervienen o concurren al acuerdo de repartir dividendos, como tampoco aquellos que
participando del acuerdo, acrediten que desconocan que los dividendos por repartir no
[ 23536] L. 18.175/82.
ART. 233.Los factores o representantes del fallido que sea persona natural sern
castigados como autores de quiebra culpable o fraudulenta si, en representacin de su
principal o mandante y en conocimiento de la situacin de ste, hubieren ejecutado sin
rdenes o instrucciones suyas algunos de los actos o hubieren incurrido en algunas de las
omisiones a que se refieren los artculos 219 y 220.
Como se perpetraron los delitos referidos en el motivo primero de esta resolucin en la ciudad de
Santiago, Repblica de Chile, correspondi conocer de ellos a un tribunal chileno y con asiento en
esa misma ciudad y se ejerci la accin penal oportunamente, por lo que aquella se encuentra
vigente;
Que entre las Repblicas de Chile y Argentina no existe tratado de extradicin, pero ambos pases
suscribieron la Convencin de Extradicin de Montevideo de 1933, ratificada por Chile el 6 de agosto
de 1936, y por Argentina el 19 de abril de 1956; cumplindose en la especie los requisitos
consignados para efectuar tal requerimiento respecto del mencionado procesado:
De conformidad, adems, con lo dispuesto en los artculos 637, 638 y 639 del Cdigo de
Procedimiento Penal y principios del Derecho Internacional, se declara que es procedente solicitar al
Gobierno de Argentina, la extradicin del ciudadano chileno (...), responsable criminalmente como
autor de los delitos de quiebra fraudulenta, por los que fuera procesado.
Para el cumplimiento de lo resuelto, dirjase oficio al seor Ministro de Relaciones Exteriores, a fin
de que se sirva ordenar se practiquen las diligencias diplomticas que sean necesarias.
Se acompaar al oficio copia del presente fallo, del dictamen del seor Fiscal, resolucin de
procesamiento del requerido con constancia de ejecutoriedad y de sus notificaciones, de los
antecedentes principales en que se funda, de las disposiciones que establecen el ilcito, definen la
participacin del imputado, precisan la sancin y establecen normas sobre prescripcin; de los
antecedentes sobre la identidad del requerido, sus fotografas y de las disposiciones legales citadas
en el presente fallo, con atestado de su vigencia.
DEUDOR NO COMERCIANTE
[ 23538] L. 18.175/82.
ART. 234.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 7. Las disposiciones del presente ttulo no se
aplicarn al deudor no comprendido en el artculo 41, el que quedar sujeto a las
prescripciones del Cdigo Penal.
[ 23539] DOCTRINA.Quiebra del deudor no calificado. Ahora bien, a la falencia del deudor
no comprendido en el artculo 41, por no ejercer una actividad comercial, industrial, minera o
agrcola, se le aplica el Cdigo Penal y no el Ttulo XIII, que trata de los delitos de quiebras.
El artculo 466 del Cdigo Penal sanciona, entre las defraudaciones, al deudor no dedicado al
comercio que se alzare con sus bienes en perjuicio de sus acreedores o que se constituya en
insolvencia por ocultacin, dilapidacin o enajenacin maliciosa de esos bienes.
En el caso del deudor que ejerza una actividad agrcola o minera y que por no estar as dedicado al
comercio, quedar afecto a la aplicacin de la Ley de Quiebras y del Cdigo Penal a la vez, lo que
habra de dilucidarse siguiendo el criterio de que cuando un solo hecho constituya dos o ms delitos,
se le impondr al culpable la pena mayor asignada al delito ms grave, que es lo que establece el
artculo 74 del Cdigo Penal.
Si el deudor no calificado es declarado en quiebra por fuga u ocultamiento (43, N 3), quedar
sujeto al juicio de calificacin para el esclarecimiento de su responsabilidad criminal y si resulta ser
culpable, la pena que se le imponga ser la que contempla el Cdigo Penal (...). (GMEZ B.,
Rafael. Penalidad de la quiebra. Bol. Informativo FNQ N 33/91, pg. 9)
TTULO XIV
CESACIN DE INHABILIDAD
[ 23591] L. 18.175/82.
ART. 235.La rehabilitacin hace cesar todas las inhabilidades que las leyes imponen al
fallido. ( 14380, 21790, 23195)
[ 23592] L. 18.175/82.
ART. 236.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 7. La rehabilitacin del fallido se produce por
el solo ministerio de la ley, en todos aquellos casos en que el procedimiento de calificacin
de la quiebra concluya sin sentencia condenatoria por el delito de quiebra culpable o
BENEFICIO DE COMPETENCIA
[ 23593] L. 18.175/82.
ART. 237.El fallido rehabilitado en las condiciones del artculo anterior, gozar del
beneficio de competencia que acuerda al deudor insolvente el nmero 6 del artculo 1626
del Cdigo Civil, mientras no se haya sobresedo definitivamente en el caso del artculo 165
de esta ley. ( 22913)
[ 23594] C. C.
(...).
6. Al deudor de buena fe que hizo cesin de bienes y es perseguido en los que despus ha
adquirido para el pago completo de las deudas anteriores a la cesin; pero slo le deben este
beneficio los acreedores a cuyo favor se hizo.
[ 23595] L. 18.175/82.
ART. 238.El fallido culpable o fraudulento podr ser rehabilitado, si justificare que ha
cumplido las penas que se le hubieren impuesto o que ha sido indultado, y, en todo caso,
que ha satisfecho ntegramente sus deudas.
DEMANDA DE REHABILITACIN
[ 23596] L. 18.175/82.
ART. 239.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. La demanda de rehabilitacin del fallido
culpable o fraudulento se interpondr ante el tribunal que haya conocido de la quiebra, y se
sustanciar con el Superintendente.
La sentencia que concede la rehabilitacin ser publicada en los diarios que designe el
fallido.
FALLIDO NO COMERCIANTE
[ 23597] L. 18.175/82.
ART. 240.Transcurrido un ao desde la notificacin de la declaratoria de quiebra, el
fallido no comprendido en el artculo 41 podr solicitar su rehabilitacin ante el tribunal que
haya conocido de la quiebra, siempre que se encuentre en alguno de estos casos:
3. Que, habiendo sido condenado el fallido en alguno de dichos juicios criminales, hubiere
cumplido las penas y satisfecho ntegramente las deudas.
Dentro del trmino de los quince das siguientes a la notificacin, podrn deducirse
oposiciones por el Fiscal Nacional o, en el caso del nmero 3, por los acreedores cuyos
crditos no hubieren sido enteramente pagados. Las oposiciones se tramitarn en juicio
sumario entre el fallido, el Superintendente y el opositor.
La sentencia que conceda la rehabilitacin ser publicada en los diarios que designe el
fallido. ( 0252, 21208)
TTULO XV
De la cesin de bienes
PRRAFO 1
PROCEDENCIA
[ 23649] L. 18.175/82.
ART. 241.El deudor no comprendido en el artculo 41 podr hacer cesin de bienes, de
acuerdo con lo dispuesto en el artculo 1614 del Cdigo Civil, cuando no se encuentre en
alguno de los casos enumerados en el artculo 43 de esta ley, en cuanto le sean aplicables.
CONCEPTO CIVIL
[ 23650] C. C.
ART. 1614.La cesin de bienes es el abandono voluntario que el deudor hace de todos los suyos
a su acreedor o acreedores, cuando, a consecuencia de accidentes inevitables, no se halla en
estado de pagar sus deudas.
PRRAFO 2
PROCEDIMIENTO
[ 23703] L. 18.175/82.
ART. 242.Si el deudor tuviere un slo acreedor, la solicitud en que haga la cesin ser
puesta en conocimiento de ste para que exprese, dentro del plazo de seis das, si la
acepta o la rechaza.
NOTA: Las reglas del juicio sumario se contienen en los artculos 680 a 692 del Cdigo de
Procedimiento Civil.
[ 23704] L. 18.175/82.
ART. 243.Si se hubiere iniciado accin ejecutiva en contra del deudor, ste slo podr
hacer cesin de bienes a su acreedor dentro del plazo de seis das contado desde el
requerimiento, y se observar en adelante lo dispuesto en el artculo anterior.
La cesin no suspender los trmites del juicio ejecutivo, y se formar cuaderno separado
con todo lo relativo a su sustanciacin.
EFECTOS
[ 23705] L. 18.175/82.
ART. 244.Aceptada la cesin por anuencia del acreedor o por resolucin del tribunal,
podr el acreedor dejar al deudor la administracin de los bienes y hacer con l los arreglos
que estime convenientes.
Los fondos que se obtengan de la realizacin de los bienes se aplicarn al pago del
crdito, a medida que se perciban, sin ms trmite.
REQUISITOS
[ 23706] L. 18.175/82.
ART. 245.Si el deudor tuviere la libre administracin de sus bienes, podr entregar
desde luego al acreedor, en pago de su obligacin, los que comprendan la cesin,
apreciados de comn acuerdo.
Si entre los bienes cedidos hubiere alguno de la clase que se menciona en el inciso
segundo del artculo 1801 del Cdigo Civil, el acuerdo deber reducirse a escritura pblica.
SOLEMNIDAD
[ 23707] C. C.
ART. 1801, Inc. 2.La venta de los bienes races, servidumbres y censos, y la de una sucesin
hereditaria, no se reputan perfectas ante la ley, mientras no se ha otorgado escritura pblica.
(...).
PRRAFO 3
DEUDOR NO COMERCIANTE
[ 23759] L. 18.175/82.
ART. 246.Si el deudor que no se encontrare comprendido en el artculo 41, tuviere ms
de un acreedor, el tribunal, al dar curso a la solicitud en que se haga la cesin de bienes,
dispondr:
2. Que el sndico informe al tribunal sobre las causas del mal estado de los negocios de
este ltimo;
4. Que se despachen las correspondientes cartas areas certificadas para hacer saber la
cesin a los acreedores que se hallen fuera de la Repblica, ordenndoles que en el
trmino de emplazamiento, que se expresar en cada carta, comparezcan con los
documentos justificativos de sus crditos, bajo el apercibimiento indicado en el nmero
precedente, y
Se aplicar al sndico lo dispuesto en los prrafos 4 y 5 del Ttulo III. ( 21208, 23761,
23816)
NOTA: Se refieren estos prrafos a la cuenta del sndico, su remuneracin y cesacin en el cargo.
( 20914 a 21101)
[ 23760] L. 18.175/82.
ART. 247.El sndico, dentro del plazo de quince das contado desde la notificacin de la
cesin, informar al tribunal sobre las causas del mal estado de los negocios del deudor. La
presentacin del informe ser notificada a los acreedores por aviso.
[ 23761] L. 18.175/82.
ART. 248.Dentro de los plazos sealados en los nmeros 3 y 4 del artculo 246
aumentados en seis das, los acreedores podrn exigir al deudor que pruebe su
inculpabilidad en el mal estado de sus negocios, o rechazar la cesin en alguno de los
casos sealados en el artculo 1617 del Cdigo Civil. ( 23759)
ACEPTACIN DE LA CESIN
[ 23762] C. C.
ART. 1617.Los acreedores sern obligados a aceptar la cesin, excepto en los casos siguientes:
[ 23763] L. 18.175/82.
ART. 249.Vencido el plazo sealado en el artculo anterior sin que los acreedores hayan
ejercitado su derecho, el tribunal declarar aceptada la cesin de bienes y esta resolucin
se notificar por aviso.
[ 23764] L. 18.175/82.
ART. 250.La oposicin de los acreedores a la cesin se sustanciar con audiencia del
sndico y del deudor, con arreglo al procedimiento del juicio sumario.
PRRAFO 4
RECHAZO DE LA CESIN
[ 23816] L. 18.175/82.
ART. 251.La sentencia que rechace la cesin de bienes declarar, a la vez, la quiebra
del deudor.
RECURSOS
[ 23817] L. 18.175/82.
ART. 252.La sentencia que rechace la cesin y declare la quiebra no ser susceptible
del recurso especial de reposicin, pero podr interponerse en su contra el recurso de
apelacin.
[ 23818] L. 18.175/82.
ART. 253.Con respecto a los actos o contratos ejecutados o celebrados por el deudor
que ha hecho cesin de bienes, se aplicar lo dispuesto en los artculos 2467 y 2468 del
Cdigo Civil. ( 21845)
NULIDAD
[ 23819] C. C.
ART. 2467.Son nulos todos los actos ejecutados por el deudor relativamente a los bienes de que
ha hecho cesin, o de que se ha abierto concurso a los acreedores.
PRESCRIPCIN
[ 23820] L. 18.175/82.
ART. 254.La obligacin que en el nmero 3 del artculo 1619 del Cdigo Civil impone al
deudor prescribir en el plazo de cinco aos contado desde que se haya aceptado la
cesin.
EFECTO DE LA CESIN
[ 23821] C. C.
(...).
3 Si los bienes cedidos no hubieren bastado para la completa solucin de las deudas, y el deudor
adquiere despus otros bienes, es obligado a completar el pago con stos.
NORMAS SUPLETORIAS
[ 23853] L. 18.175/82.
ART. 255.Se aplicar a la cesin de bienes, en cuanto no se opongan a su naturaleza,
las dems disposiciones de esta ley.
3. Artculo 262, seala que en materias en las que normas legales hagan referencia a la antigua
Ley de Quiebras, stas deben entenderse hechas a la actual ley.
4. Artculo 263, traspasa los bienes de la Sindicatura Nacional de Quiebras a la Fiscala Nacional
de Quiebras, actual Superintendencia de acuerdo a la modificacin introducida por el artculo 7 de la
Ley 19.806, de 31 de mayo del 2002.
Los artculos 1 a 7 transitorios de esta ley regulaban la situacin transitoria entre la antigua y la
nueva ley, de manera que hoy no tienen aplicacin. Se hace presente sin embargo, que para
solucionar las dificultades de interpretacin derivadas de la vigencia extraordinaria conferida a la Ley
4.558 de 1929 y de las normas sobre enajenacin de unidades econmicas, se dict la Ley 18.238
de 1983.
TTULO FINAL
VIGENCIA
[ 23955] L. 18.175/82.
ART. FINAL.El presente cdigo comenzar a regir desde el 1 de enero de 1867, y en
esa fecha quedarn derogadas, aun en la parte que no fueren contrarias a l, las leyes
preexistentes sobre todas las materias que en l se tratan, en cuanto puedan afectar los
asuntos mercantiles.
TTULO II
OBJETO Y CARACTERSTICAS
[ 23956] L. 18.175/82.
ART. 7.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Crase una persona jurdica denominada
Superintendencia de Quiebras, en adelante la Superintendencia, cuyo objeto ser
supervigilar y controlar las actuaciones de los sndicos.
Su patrimonio est integrado por los fondos que anualmente destine al efecto la ley de
presupuesto y por los dems bienes que adquiera a cualquier ttulo.
ATRIBUCIONES Y DEBERES
[ 23957] L. 18.175/82.
ART. 8.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Para el cumplimiento de sus funciones, la
Superintendencia tendr las siguientes atribuciones y deberes:
1. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Fiscalizar las actuaciones de los sndicos en las
quiebras, convenios o cesiones de bienes en todos los aspectos de su gestin, sean
tcnicos, jurdicos o financieros, as como las de los administradores de la continuacin del
giro.
2. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Examinar, cuando lo estime necesario, los libros,
cuentas, archivos, documentos, contabilidad y bienes relativos a la quiebra, convenio o
cesin de bienes. La no exhibicin o entrega de lo sealado en este inciso por parte del
sndico a la Superintendencia para su examen, se considerar falta grave para los efectos
del N 9 de este artculo.
El fallido y los acreedores cuyos crditos representen a lo menos el diez por ciento del
pasivo de la quiebra con derecho a voto, podrn solicitar al juez, fundadamente, la
realizacin de una auditora externa de las sealadas en el inciso precedente. Tambin se
podr adoptar en junta el acuerdo de solicitar estas auditoras con el voto favorable de a lo
menos el diez por ciento del pasivo de la quiebra con derecho a voto.
En caso de que el fallido, algn acreedor o el sndico consideren que no ha existido motivo
plausible para solicitar la auditora en conformidad al inciso precedente, podrn pedir al juez
que condene en costas a los que la han solicitado.
Los auditores a que se refiere este nmero sern designados por la junta de acreedores
que se reunir extraordinariamente para estos efectos, de entre los que figuren en el
registro que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros, de conformidad a lo dispuesto
en el artculo 53 de la Ley N 18.046. Los honorarios sern fijados por la junta y, en caso de
que ella no se celebre o no se produzca acuerdo, tanto el auditor como sus honorarios
sern determinados por el juez.
Tanto la documentacin de la quiebra como la del fallido debern ser conservadas por el
sndico hasta por un ao despus de encontrarse ejecutoriada la sentencia que declare el
sobreseimiento definitivo a que se refiere el artculo 164.
En el caso del sobreseimiento definitivo previsto en el artculo 165, los libros y papeles del
deudor les sern entregados en conformidad a lo dispuesto en el artculo 168 y en relacin
a la documentacin de la quiebra se aplicar lo sealado en el inciso anterior.
En ningn caso, podrn destruirse los libros o instrumentos que digan relacin directa o
Asimismo, podr actuar como parte en este procedimiento, cuando la objecin fuere
promovida por los acreedores o el fallido;
10. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Informar a los tribunales de justicia, cuando sea
requerido por stos, en materias de su competencia;
13. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Recibir, dentro del ejercicio de sus funciones
fiscalizadoras, las denuncias que los acreedores, el fallido o terceros interesados formulen
en contra del desempeo del sndico o del administrador de la continuacin del giro, y
14. Desempear las dems funciones que le encomienden las leyes. ( 20720)
NOTA: El Ttulo XIII de esta ley se refiere a los delitos relacionados con la quiebra. ( 23292 a
23539)
SUPERINTENDENTE DE QUIEBRAS
[ 23958] L. 18.175/82.
ART. 9.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Un funcionario, con el ttulo de
Superintendente de Quiebras, es el jefe superior de la Superintendencia y su representante
legal. Tendr a su cargo el cumplimiento de las funciones y atribuciones que la ley le
encomienda y las que correspondan a este organismo.
El Superintendente ser subrogado por el jefe de la divisin jurdica y a falta de ste, por el
jefe de la divisin financiera y de administracin.
ORGANIZACIN DE LA SUPERINTENDENCIA
[ 23959] L. 18.175/82.
ART. 10.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. La Superintendencia estar integrada por
una divisin jurdica y por una divisin financiera y de administracin.
SECCIN QUINTA
Regulaciones econmicas
NOTA: Los ttulos que preceden a cada artculo no pertenecen al texto legal, fueron agregados por
la redaccin.
TTULO I
CONCEPTO
[ 23981] L. 18.010/81.
ART. 1.Son operaciones de crdito de dinero aquellas por las cuales una de las partes entrega o
se obliga a entregar una cantidad de dinero y la otra a pagarla en un momento distinto de aquel en
que se celebra la convencin.
Para los efectos de esta ley, se asimilan al dinero los documentos representativos de obligaciones
de dinero pagaderos a la vista, a un plazo contado desde la vista o a un plazo determinado.
INTERESES
[ 23982] L. 18.010/81.
ART. 2.En las operaciones de crdito de dinero no reajustables, constituye inters toda suma
que recibe o tiene derecho a recibir el acreedor, a cualquier ttulo, por sobre el capital.
En las operaciones de crdito de dinero reajustable, constituye inters toda suma que recibe o tiene
derecho a recibir el acreedor por sobre el capital reajustado.
En ningn caso constituyen intereses las costas personales ni las procesales. ( 24213)
NOTA: "Desde alrededor de un cuarto de siglo ha pasado a ser un elemento intrnseco de toda
prestacin liquidable en dinero, el de la actualizacin de su nominalidad, conforme a la variacin del
costo real de la vida en sociedad". (C. Ap. Stgo., Sent. abr. 17/2001, Casacin, Rol N 3.427-97)
REAJUSTES
[ 23983] L. 18.010/81.
ART. 3.En las operaciones de crdito de dinero en moneda nacional en que no tenga la calidad
de parte alguna empresa bancaria, sociedad financiera o cooperativa de ahorro y crdito, podr
convenirse libremente cualquier forma de reajuste. Si se hubiere pactado alguno de los sistemas de
reajuste autorizados por el Banco Central de Chile y ste se derogare o modificare, los contratos
vigentes continuarn rigindose por el sistema convenido, salvo que las partes acuerden sustituirlo
por otro.
NOTA: El artculo 4 de esta ley fue derogado por la Ley 18.840 de 1989.
[ 23984] L. 18.010/81.
b) Las que se pacten o expresen en moneda extranjera para operaciones de comercio exterior.
c) Las operaciones que el Banco Central de Chile efecte con las instituciones financieras.
[ 23985] L. 18.010/81.
Los promedios se establecern en relacin con las operaciones efectuadas durante cada mes
calendario y las tasas resultantes se publicarn en el Diario Oficial durante la primera quincena del
mes siguiente, para tener vigencia hasta el da anterior a la prxima publicacin.
Para determinar el promedio que corresponda, la Superintendencia podr omitir las operaciones
sujetas a refinanciamientos o subsidios u otras que, por su naturaleza, distorsionen la tasa del
mercado.
No puede estipularse un inters que exceda en ms de un 50% al corriente que rija al momento de
la convencin, ya sea que se pacte tasa fija o variable. Este lmite de inters se denomina inters
mximo convencional. ( 12744, 12918)
Incorporado. L. 19.528/97, Art. 3, N 2, b). Ser aplicable a las operaciones de crdito de dinero
que realicen los bancos, lo dispuesto en el inciso primero del artculo 17 de la Ley N 19.496 y la
obligacin de informacin que contempla la letra c) del artculo 37 de la misma ley citada, debiendo
identificarse el servicio que la origina. ( 26794, 27058)
2. El N 3 del artculo 1 del Decreto Ley 3.475 de 1980, sobre impuesto de timbres y estampillas,
grava las letras de cambio, libranzas, pagars, crditos simples o documentarios y cualquier
documento que contenga una operacin de crdito de dinero. La Resolucin Exenta 2824 de 1994,
del Servicio de Impuestos Internos, establece la forma de enterar dicho impuesto cuando el contrato
de mutuo de dinero se contiene en un instrumento privado.
Pues bien, el inters del 6% mensual convenido como clusula penal en la promesa, notoriamente
excede del 50% del inters corriente que rega en el momento de la convencin, calculado por la
autoridad para crditos reajustables, como lo son las unidades de fomento.
Que el tribunal recurrido no pudo, en consecuencia, aceptar la demanda en lo que toca a los
intereses penales, en una suma superior a la permitida como intereses convencionales, y el exceso
cobrado debi rebajarse. Pero hay ms todava: tales intereses forman parte de la clusula penal, de
suerte que no slo estos intereses sino el valor de lo acordado como pena: 520 unidades de
fomento, al valor que tengan a la fecha de pago, forman, en conjunto, esa clusula, y si se comparan
con los $ 520.000 acordados como precio de la compraventa del sitio que le fue entregado al
demandante como promitente al celebrarse la promesa, resulta excesiva la multa estipulada, por lo
que era procedente, dada la naturaleza del contrato, que se hubiese reducido de acuerdo con el
inciso ltimo del artculo 1544 del Cdigo Civil, que faculta a los jueces a hacer una rebaja prudencial
cuando la pena aparezca que es enorme. Lo prudente y justo es rebajar dicha pena slo a 200
unidades de fomento, al valor que tenga a la fecha del pago, con ms intereses corrientes a la fecha
de la convencin determinados para las sumas reajustables (...). (C. S., Sent., ago. 01/86, Queja,
Rol N 2.432)
[ 23988] L. 18.010/81.
[ 23989] L. 18.010/81.
ART. 8.Se tendr por no escrito todo pacto de intereses que exceda el mximo convencional, y
en tal caso los intereses se reducirn al inters corriente que rija al momento de la convencin.
En todo caso, cuando corresponda devolver intereses en virtud de lo dispuesto en esta ley, las
cantidades percibidas en exceso debern reajustarse en la forma sealada en el artculo 3, inciso
primero. ( 23999, 24213)
[ 23990] L. 18.010/81.
Los intereses capitalizados con infraccin de lo dispuesto en el inciso anterior se consideran inters
para todos los efectos legales y especialmente para la aplicacin del artculo precedente.
Los intereses correspondientes a una operacin vencida que no hubiesen sido pagados se
incorporarn a ella, a menos que se establezca expresamente lo contrario.
1.- Un abogado, formula una consulta relativa a la aplicacin del impuesto de timbres y
estampillas, a los intereses adeudados en el pago de un mutuo de dinero cuyo plazo de vencimiento
se prorroga tanto respecto del capital como de los intereses.
Manifiesta que si, al vencimiento del plazo de pago de un mutuo de dinero insoluto afectado por
Editorial Legis Chile. 1194
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
intereses que asimismo se adeuda ese trmino se prorroga, aparece dudosa la capitalizacin de
tales intereses, para los efectos de aplicacin del impuesto de timbres y estampillas que grava a esa
prrroga.
Consulta en consecuencia, si para tales fines se entiende que esos intereses siempre incrementan
el capital, o si se asume que lo hacen slo en el caso de una declaracin expresa y formal en tal
sentido.
2.- Las disposiciones del artculo 9 de la Ley N 18.010, que rige las operaciones de crdito de
dinero, facultan la estipulacin de intereses sobre intereses, siempre que se los capitalice en cada
vencimiento.
Acorde con ello, el Decreto Ley N 3475, de 1980, que establece la normativa del Impuesto de
Timbres y Estampillas, determina en su artculo 2 que la prrroga del plazo para solucionar una
operacin de crdito de dinero se afecta con el tributo en proporcin detallada al que se haya
aplicado el mutuo original segn lo dispuesto en el artculo 1, N 3) del mismo cuerpo legal sobre la
base imponible exclusiva del capital cuyo trmino de pago se prorroga.
3.- Al tenor de la normativa reseada, la capitalizacin de los intereses insolutos tributa en forma
separada de la aplicable a la prrroga del plazo de pago del capital originalmente adeudado, esto es,
como un nuevo capital entregado en mutuo que constituye base imponible del gravamen de timbres y
estampillas que establece el artculo 1, 3), del citado decreto ley.
En efecto, la expresin empleada por la norma legal si se capitalizan intereses est indicado que,
en la eventualidad de que por la renovacin del plazo concedido para solucionar el mutuo, el
acreedor cobre intereses sobre el capital original acrecentado por los intereses adeudados a la fecha
de vencimiento del plazo concedido para solucionar el mutuo, los intereses capitalizados pasan a
formar parte de la base imponible, de conformidad a lo prescrito en el artculo 2 de la ley en
comento. En consecuencia lo que determina la aplicacin del tributo es que el deudor consienta en
que el acreedor aplique el inters sobre el capital adeudado a la fecha de vencimiento, incluidos en
ste los intereses devengados a igual fecha, consentimiento que debe ser expresado considerando
que se trata de un impuesto de carcter real. (N 3.884 de 18.10.99, S.I.I.)
PAGO ANTICIPADO
[ 23994] L. 18.010/81.
Sin embargo, en las operaciones de crdito de dinero cuyo importe en capital no supere el
equivalente a 5.000 unidades de fomento, el deudor que no sea una institucin fiscalizada por la
Superintendencia de Bancos o el Fisco o el Banco Central de Chile, podr anticipar su pago, aun
contra la voluntad del acreedor, siempre que:
Los pagos anticipados que sean inferiores al 25% del saldo de la obligacin, requerirn siempre del
consentimiento del acreedor.
NOTA: Segn lo sealado por el artculo transitorio de la Ley 19.951/04 las modificaciones
introducidas a las letras a) y b) del artculo 19 de la Ley 18.010/81 referidas al monto de la comisin
por el prepago, sea para operaciones no reajustables como para las reajustables, regir desde la
publicacin en el Diario Oficial de la citada ley, esto es, el 26 de junio del 2004, a menos que se
hubiera pactado el monto de la comisin, segn las normas de la ley vigente a la poca en que la
obligacin se contrajo.
[ 23995] L. 18.010/81.
ART. 11.En las obligaciones regidas por esta ley slo pueden estipularse intereses en dinero.
Para los efectos de esta ley, los plazos de meses son de treinta das, y los de aos, de trescientos
sesenta das. ( 1738)
GRATUIDAD NO SE PRESUME
[ 23996] L. 18.010/81.
[ 23997] L. 18.010/81.
ART. 13.En las operaciones de crdito de dinero sin plazo slo podr exigirse el pago despus
de diez das contados desde la entrega. Esta regla no es aplicable a los documentos u obligaciones
a la vista o que de cualquiera otra manera expresan ser pagaderos a su presentacin. ( 12848)
[ 23998] L. 18.010/81.
ART. 14.En las operaciones de crdito de dinero la estipulacin de intereses o la que exonera de
su pago debe constar por escrito. Sin esta circunstancia, ser ineficaz en juicio.
[ 23999] L. 18.010/81.
ART. 15.Si se han pagado intereses, aunque no se hayan estipulado, no podrn repetirse ni
imputarse al capital, sin perjuicio de lo previsto en el artculo 8. ( 23989)
[ 24000] L. 18.010/81.
ART. 16.El deudor de una operacin de crdito de dinero que retarda el cumplimiento de su
obligacin, debe intereses corrientes desde la fecha del retardo y a las tasas que rijan durante ese
retardo, salvo estipulacin en contrario o que se haya pactado legalmente un inters superior.
[ 24001] L. 18.010/81.
ART. 17.Si el acreedor otorga recibo del capital, se presumen pagados los intereses y el reajuste,
en su caso. ( 1783)
[ 24002] L. 18.010/81.
ART. 18.El recibo por los intereses correspondientes a tres perodos consecutivos de pago hace
presumir que los anteriores han sido cubiertos.
Lo dispuesto en este artculo se aplicar tambin a los recibos por el capital cuando ste se deba
pagar en cuotas. ( 1783)
[ 24003] L. 18.010/81.
ART. 19.Se aplicar el inters corriente en todos los casos en que las leyes u otras disposiciones
se refieran al inters legal o al mximo bancario.
NOTA: El concepto de inters legal que contena el inciso 2 del artculo 2207 del Cdigo Civil, fue
suprimido por el artculo 28 de esta ley.
La falta de fuente legal que obligue al demandado al pago de los intereses de que se trata
constituye (...) una conclusin igualmente aplicable si se pretendiera encontrar esa fuente
generadora de la hipottica obligacin en el instituto de la indemnizacin de perjuicios de que tratan,
entre otros y respectivamente, los artculos 1559, 1557 y 1551 del Cdigo Civil. En efecto, si bien de
acuerdo al primero la indemnizacin de perjuicios por la mora est sujeta a las determinadas reglas
que respecto de la carga por intereses convencionales, o de intereses legales o de intereses
corrientes contempla esa misma disposicin, no es menos cierto que esa misma norma no tiene
lugar sino si la obligacin es de pagar una cantidad de dinero y cuando se haya establecido la
mora del deudor, cuyo no es el caso de la especie; que de acuerdo con el segundo de estos
artculos se debe la indemnizacin de perjuicios desde que el deudor se ha constituido en mora, y
que de acuerdo con el tercero el deudor est en mora slo en los casos a que esta ltima disposicin
se refiere, ninguno de los cuales se ha dado en el caso de que se trata. Y aunque el citado artculo
1551 N 3 del Cdigo Civil exige la reconvencin judicial como norma de orden general para la mora
del deudor, tal reconvencin ha de entenderse referida slo al caso en que se pretende el pago de
una cantidad cierta y determinada por una parte cuanto lquida y exigible por otra. En consecuencia,
desde que (...) no se ha demandado (...) una suma precisa y con los indicados caracteres de
determinacin, liquidez y exigibilidad, y constituyendo la obligacin de indemnizar perjuicios a los
demandantes una obligacin ilquida cuya existencia y monto ha sido precisamente la materia del
juicio y cuya determinacin slo ha de efectuarse en la correspondiente sentencia declarativa, el
deudor no ha estado ni estar en mora sino desde que tal sentencia quede ejecutoriada y se
requiera legalmente su cumplimiento (...). (C. S., 4ta. Sala, Sent., nov. 20/90, Casacin, Rol N
14.070)
TTULO II
MONEDA DE PAGO
[ 24057] L. 18.010/81.
[ 24058] R.A.N.Certificacin del tipo de cambio por entidades bancarias. Las empresas
bancarias estn obligadas, por mandato de la ley, a certificar el tipo de cambio para diversos efectos
legales.
El artculo 20 de la Ley N 18.010 establece que los bancos en sus certificaciones debern utilizar
solamente el tipo de cambio vendedor, vigente en el da de la solicitud, que tengan informado al
pblico en sus pizarras o carteleras y que debe ser, por lo dems, la cotizacin a la cual la institucin
realiza la generalidad de sus operaciones de venta de la respectiva moneda.
DETERMINACIN DE CUANTA
[ 24090] L. 18.010/81.
ART. 21.En los juicios en que se persiga el cumplimiento de alguna de las obligaciones
sealadas en el artculo anterior, basta un certificado otorgado por un banco de la plaza, referido al
da de la presentacin de la demanda o a cualquiera de los diez das precedentes, para los efectos
de lo dispuesto por los artculos 116 y 120 del Cdigo Orgnico de Tribunales. ( 1774, 1777, 24124)
NORMAS PROCESALES
[ 24091] C. O. T.
ART. 116.Si el demandante acompaare documentos que sirvan de apoyo a su accin y en ellos
apareciere determinado el valor de la cosa disputada, se estar para determinar la competencia a lo
que conste de dichos documentos.
Para determinar la cuanta de las obligaciones en moneda extranjera, podr acompaar el actor, al
tiempo de presentar la demanda, un certificado expedido por un banco, que exprese en moneda
nacional la equivalencia de la moneda extranjera demandada. Dicho certificado no podr ser anterior
en ms de 15 das a la fecha de la presentacin de la demanda.
[ 24092] C. O. T.
ART. 120.Cualquiera de las partes puede, en los casos en que el valor de la cosa disputada no
aparezca esclarecido por los medios indicados en este cdigo, hacer las gestiones convenientes
para que dicho valor sea fijado antes de que se pronuncie la sentencia.
Puede tambin el tribunal dictar de oficio las medidas y rdenes convenientes para el mismo efecto.
PROCEDIMIENTO EJECUTIVO
[ 24124] L. 18.010/81.
1. Se considerar justo motivo para solicitar la ampliacin del embargo, el mayor valor que
experimente en el mercado la moneda extranjera adeudada.
2. El ejecutante que ejercitare los derechos que le conceden los artculos 499, N 1, y 500, N 1, del
Cdigo de Procedimiento Civil, deber pedir que se le liquide su crdito en moneda nacional, al tipo
de cambio que proceda en conformidad al artculo 20.
ADJUDICACIN DE BIENES
[ 24125] C.P.C.
ART. 499 (521).Si no se presentan postores en el da sealado, podr el acreedor solicitar (...):
1 Que se le adjudiquen por los dos tercios de la tasacin los bienes embargados.
(...).
[ 24126] C.P.C.
ART. 500 (522).Si puestos a remate los bienes embargados por los dos tercios del nuevo avalo,
hecho de conformidad al nmero 2 del artculo anterior, tampoco se presentan postores, podr el
acreedor pedir (...):
(...).
[ 24158] L. 18.010/81.
ART. 23.Para los efectos del pago por consignacin de alguna de las obligaciones comprendidas
en el artculo 20, el deudor acompaar a la minuta exigida por el artculo 1600, N 5, del Cdigo
Civil, un certificado de un banco de la plaza otorgado con no ms de dos das de anterioridad a aquel
en que se efecte la oferta, en el cual conste la equivalencia en moneda nacional, al tipo de cambio
vendedor, de la moneda extranjera adeudada, a la fecha del certificado.
El deudor podr, en todo caso, consignar en la moneda extranjera adeudada. ( 1774, 1777,
24057)
REQUISITOS DE LA OFERTA
[ 24159] C. C.
ART. 1600.La consignacin debe ser precedida de oferta, y para que la oferta sea vlida, reunir
las circunstancias que siguen:
(...).
5 Que la oferta sea hecha por notario o por un receptor competente, sin previa orden del tribunal.
Para este efecto el deudor pondr en sus manos una minuta de lo que debe, con los intereses
vencidos, si los hay, y los dems cargos lquidos, comprendiendo en ella una descripcin individual
de la cosa ofrecida. Para la validez de la oferta, no ser menester la presentacin material de la cosa
ofrecida. En las comunas en que no haya notario, podr hacer sus veces el oficial del Registro Civil
del lugar en que deba hacerse el pago.
[ 24160] L. 18.010/81.
ART. 24.En las obligaciones expresadas en moneda extranjera para pagarse en moneda
nacional no podr pactarse otra forma de reajuste que la que llevan implcita. ( 1774, 1777)
TTULO III
Otras disposiciones
[ 24212] L. 18.010/81.
ART. 25.En los juicios de cobro de cualquier obligacin de dinero reajustable el pago se har en
moneda corriente, liquidndose el crdito a esa fecha, por el valor que tenga el capital reajustado
segn el ndice pactado o la unidad de fomento, segn corresponda.
[ 24213] L. 18.010/81.
ART. 26.Lo dispuesto en los artculos 2, 8 y 10 ser tambin aplicable a las obligaciones de
dinero constituidas por saldos de precio de compraventa de bienes muebles o inmuebles. ( 23982,
23989, 23992)
NOTA: Los artculos 27, 28 y 29 de esta ley modifican y derogan otros cuerpos legales.
[ 24214] L. 18.010/81.
Los derechos que en este artculo se establecen en favor del deudor, son irrenunciables.
Artculos transitorios
[ 24266] L. 18.010/81.
ART. 1.Las obligaciones a que se refiere esta ley, anteriores a la fecha de su vigencia, se
regirn por la ley aplicable a la poca en que fueron contradas. Para este efecto, y hasta el 31 de
diciembre de 1982, el Banco Central de Chile continuar fijando el ndice diario de precios al
consumidor y la tasa de inters para operaciones a 30 das. A partir del 1 de enero de 1983, las
obligaciones reajustables segn la variacin del ndice de Precios al Consumidor se regirn por el
sistema de reajuste establecido en el inciso primero del artculo 3 de la presente ley. ( 23983)
NOTA: El artculo 2 transitorio de esta ley establece la vigencia del artculo 41 bis del Decreto Ley
824 de 1974, sobre Impuesto a la Renta, agregado por el artculo 29 de la misma.
PRRAFO 1
ART. 1.La cuenta corriente bancaria es un contrato a virtud del cual un banco se obliga a cumplir
las rdenes de pago de otra persona hasta concurrencia de las cantidades de dinero que hubiere
depositado en ella o del crdito que se haya estipulado.
Modificado. L. 19.806/02, Art. 38. No obstante, los tribunales de justicia podrn ordenar la
exhibicin de determinadas partidas de la cuenta corriente en causas civiles y criminales seguidas
con el librador. Igual medida podr disponer el Ministerio Pblico, con autorizacin del juez de
garanta, en las investigaciones a su cargo.
Modificado. L. 19.806/02, Art. 38. Con todo, en las investigaciones criminales seguidas contra
empleados pblicos por delitos cometidos en el ejercicio de sus funciones, el Ministerio Pblico, con
autorizacin del juez de garanta, podr ordenar la exhibicin del movimiento completo de sus
cuentas corrientes y de los respectivos saldos.
NOTAS: 1. El artculo 69 N 1 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O.
19.12.97), autoriza a los bancos a celebrar contratos de cuenta corriente bancaria.
3. El compendio de normas financieras del Banco Central de Chile, Captulo III.G.4, se refiere a
7. Vanse los artculos 42 y 43 del C. Co. (confidencialidad de los libros de contabilidad); el artculo
154 de la Ley General de Bancos (reserva y secreto bancario); la Ley N 19.628 sobre proteccin a
la vida privada y el artculo 16, letra d), del DFL N 1, del ao 1995, que sanciona el trfico ilcito de
estupefacientes y sustancias sicotrpicas (excepciones al secreto bancario). ( 0769, 0803, 32082,
24370) Ver documento completo en CD-Rom.
8. El artculo 61 del Cdigo Tributario dispone que "salvo disposicin en contrario, los preceptos de
este cdigo no modifican las normas vigentes sobre secreto profesional, reserva de la cuenta
corriente bancaria y dems operaciones a que la ley d carcter confidencial".
9. Por otra parte, su artculo 62 establece que "la justicia ordinaria podr ordenar el examen de las
cuentas corrientes en el caso de procesos por delitos que digan relacin con el cumplimiento de
obligaciones tributarias.
Asimismo, el director podr disponer dicho examen, por resolucin fundada, cuando el servicio se
encuentre investigando infracciones a las leyes tributarias sancionadas con pena corporal".
10. El Decreto Supremo 1.879 de 1999, Relaciones Exteriores (D. O. 02.02.99), que promulga la
Convencin Interamericana Contra la Corrupcin, dispone que el Estado requerido no podr negarse
a proporcionar la asistencia solicitada amparndose en el secreto bancario. Este artculo ser
aplicado de conformidad con el derecho interno, sus disposiciones de procedimiento o con los
acuerdos bilaterales o multilaterales que lo vinculen con el Estado requirente. El Estado requirente se
obliga a no utilizar las informaciones protegidas por el secreto bancario que reciba, para ningn fin
distinto del proceso para el cual hayan sido solicitadas, salvo autorizacin.
11. La Ley 19.628/99, sobre proteccin de la vida privada, en su Ttulo III referido al uso de datos
personales relativos a obligaciones econmicas, financieras bancarias o comerciales, establece que
los responsables de los bancos de datos slo podrn comunicar esta informacin cuando conste en
letras de cambio y pagars protestados, cheques protestados por falta de fondos, por haber sido
girados contra cuenta corriente cerrada o por otra causa. No pueden comunicarse estos datos luego
de transcurridos siete aos desde que la obligacin se hizo exigible y despus de tres aos del pago
o de su extincin legal, sin perjuicio de comunicarse a los tribunales la informacin que requieran con
motivo de juicios pendientes.
ART. 16, Incs. 3 y 4.Adems, el Consejo de Defensa del Estado podr, previa autorizacin
judicial, disponer las siguientes diligencias:
(...).
(...).
NOTA: El Decreto con Fuerza de Ley 1/95, Justicia, D. O. 18.10.95, es el texto refundido de la L.
19.366/95, que sanciona el trfico ilcito de estupefacientes y sustancias sicotrpicas.
En la prctica se traduce en la obligacin que tienen dichas empresas como institucin, incluyendo
a sus empleados y/o funcionarios, de mantener excluida del conocimiento de terceros la informacin
generada con motivo o con ocasin de la actividad de la empresa bancaria o financiera en relacin
con los intereses de su cliente.
El cimiento fctico de la reserva lo constituye el sello de confianza que envuelve desde siempre el
comercio del dinero, primero como un simple uso o costumbre y hoy en da como una obligacin de
carcter legal. (C. S., Sent., ago. 03/98, Apelacin de Proteccin, Rol N 2.316-98)
Slo algunos aspectos de la cuenta corriente bancaria estn sujetos a estricta reserva, respecto
de terceros cuales son, como se dijo el movimiento de la cuenta corriente y sus saldos, como
seala el inciso segundo, y ni aun stos en forma absoluta, como quiera que, como ya se dijo, los
tribunales podrn aun ordenar la exhibicin de determinadas partidas de la cuenta corriente en
causas civiles y criminales seguidas con el librador, como lo prescribe el inciso tercero;
(...).
Se deja constancia que debatida la idea de proceder de oficio, los ministros seores Braud, Toro
y Valenzuela estimaron innecesario hacerlo por las siguientes razones:
I. Que segn dispone el artculo 1 inciso final de la ley sobre cuentas corrientes bancarias y
cheques los tribunales de justicia podrn ordenar la exhibicin de determinadas partidas de la
cuenta corriente en causas civiles y criminales seguidas con el librador. El verbo determinar
significa, segn el diccionario de la Lengua Espaola, sealar, fijar una cosa para algn efecto. La
voz determinar expresa, por tanto, limitar, precisar;
II. Que los antecedentes agregados a esta causa son insuficientes, a juicio de la mayora del
tribunal, para determinar con certeza si la actuacin de la juez en la resolucin recurrida se ajust o
no a la disposicin antes citada y, de consiguiente, si ella se dict con falta o abuso grave;
Se previene que el ministro seor Fandez y el abogado integrante seor Daniel, por estimar que
si bien es efectivo que el acto impugnado es una resolucin judicial y que por ello los que actan en
la causa en que se dict no pueden quebrantar el ordenamiento procesal all establecido mediante la
introduccin de un recurso de proteccin, no es menos cierto que por los fundamentos consignados
(...) dicha resolucin constituye una grave falta de la juez que la pronunci, desoyendo el claro y
categrico tenor del inciso final del artculo 1 de la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y
Cheques, que faculta a los tribunales de justicia para ordenar la exhibicin de slo determinadas
partidas de la cuenta corriente de que se trata, falta que consideran imperioso corregir, fueron de
opinin de proceder de oficio, de acuerdo con las facultades disciplinarias conferidas a esta corte por
el inciso 1 del artculo 545 del Cdigo Orgnico de Tribunales, a invalidar la mencionada resolucin y
disponer a su respecto que es improcedente la peticin de antecedentes en la forma solicitada a las
instituciones bancarias a que se refieren los recursos, las que por consiguiente no estn obligadas a
remitirlos en tanto no se ajuste la orden a las condiciones restrictivas que impone la ley. (C. S.,
Sent., abr. 11/96, Apelacin de Proteccin, Rol N 33.482)
Que lo anterior no significa que el servicio, para evacuar el informe que se le ha solicitado, deba
prescindir de los datos que cree necesarios para ilustrar su juicio. Es evidente que al encomendar al
Departamento de Investigacin de Delitos Tributarios la emisin de un informe contable en relacin a
los hechos (...), el ministro instructor ha procedido en base a lo dispuesto en los artculos 221, inciso
2, del Cdigo de Procedimiento Penal y 163, letra e), del Cdigo Tributario; y puesto que los
funcionarios encargados de evacuar el dictamen tienen el carcter de peritos, bien pueden pedirle al
juez, conforme al inciso 2 del artculo 242 del texto primeramente citado, que se les proporcione en
alguna de las formas ah sealadas los datos que juzguen indispensables para formar su opinin, lo
que ser acogido si no existen motivos especiales que lo impidan.
Que para decidir el presente asunto no es menester fijar la consideracin en el tema del secreto
Que es bien sabido que la omisin del documento en cuestin entre el beneficiario final del servicio
y quien lo presta, permitira a este burlar al menos en parte el pago de ese tributo; y esto es
precisamente lo que se busca evitar con la informacin solicitada, sin afectar el secreto o reserva
bancaria ni la garanta constitucional que pudiere proteger este tipo de comunicacin o informacin.
El secreto o reserva en este caso no pierde su caracterstica de tal, al tenor de lo dispuesto en el
artculo 101 del Cdigo Tributario, porque el funcionario fiscalizador est obligado a guardar el
secreto, bajo apercibimiento de ser suspendido o destituido de su cargo;
Que el Servicio de Impuestos Internos ha sido claro en su planteamiento sin que haya razn para
dudar de ello en cuanto a reconocer que no es de su inters conocer detalles sobre quin se
beneficia con el servicio o transaccin, ni la relacin de este con el emisor de la tarjeta de crdito;
informacin que, por lo dems, reconoce que se halla bajo la proteccin de secreto o reserva
bancaria;
Que desde esta perspectiva y dentro del tema del uso de tarjetas de crdito, es conveniente
especificar que en la materia se distinguen dos operaciones comerciales perfectamente
determinadas: una que se produce entre el usuario de la tarjeta y el banco emisor relacin que
como se dijo est protegida por el secreto o reserva bancaria, y otra que se produce entre el
comerciante, vendedor o prestador de los servicios y la recurrente (...), empresa de apoyo al giro
bancario (artculos 113 inciso 2 y 112 del DFL N 252 y sus modificaciones introducidas por el DFL
N 3 de 26 de noviembre de 1997). De ambas operaciones, es de inters del Servicio de Impuestos
Internos slo la ltima, que no se encuentra protegida por el secreto o reserva bancaria porque el
artculo 154 que establece ese resguardo est referido nicamente a los bancos y a las
sociedades de apoyo de su giro en la actividad directamente relacionada con aquellos. Por lo dems,
de la naturaleza de la operacin as se desprende: sta es distinta del giro bancario, dado que no se
est frente a captaciones o depsitos recibidos por los bancos, ni operaciones sujetas a reserva, sino
tan slo se trata de la que se deviene entre (...) y el prestador de los servicios o vendedor, para el
pago de los mismos previa deduccin de su comisin". (C. S. Sent., nov. 11/98, Apelacin de
Proteccin, Rol N 3.271-98)
Otra cosa es la informacin relativa al movimiento de la cuenta corriente y sus saldos que se
pretenda obtener por terceros. Al respecto, tiene plena vigencia la prohibicin legal de informar, el
deber de silencio, que se impone al banco y cuya violacin genera responsabilidad penal para el
infractor (artculo 1 Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques).
Al respecto debe recordarse que el sndico tiene atribucin para abrir la correspondencia del fallido
pero con intervencin del Tribunal y que la ley le permite retener las cartas y documentos que tengan
relacin con los negocios de la quiebra (artculo 27 N 5 y N 3 Ley de Quiebras).
Dice todava este autor que 'el alcance de la representacin extrajudicial del fallido por el sndico
en sus derechos, en cuanto puedan interesar a la masa, es una cuestin de hecho, pues depende de
un elemento variable como es el eventual inters de la masa'.
Con este criterio, como se comprender, jams podr interesar a la masa el movimiento general de
la cuenta corriente sin tocar partidas privadas propiamente por lo que el acceso a la misma para los
efectos de la quiebra slo podr ser parcial, por partidas, como lo precepta el inciso tercero del
artculo 1 de la Ley sobre Cuentas Corrientes, tanto en causas civiles como en causas criminales.
En conclusin, y acorde con lo que se viene de sealar, el secreto de la cuenta corriente bancaria
en materia de quiebra, slo podr ser levantado por orden del juez de la quiebra quien conceder la
autorizacin para acceder a la informacin sobre determinadas partidas siempre que interesen a los
negocios de la quiebra.
1. Banco no est autorizado para debitar de cuenta corriente crditos cuyo cobro ha sido sometido
a la jurisdiccin de los tribunales de justicia. Por el contrato de apertura de cuenta corriente, el banco
fue expresamente autorizado para "debitar en la cuenta corriente del comitente el valor de cualquier
documento descontado que no fuera cancelado o de cualquier otra deuda vencida que tuviera el
comitente a favor del banco, y el valor de las letras, pagars u otros documentos avalados o
afianzados por el comitente cuando no fueren pagados por el aceptante, subscriptor u otro obligado
No obstante la amplitud de facultades otorgadas al banco, en parte alguna lo autoriza para debitar
de la cuenta corriente aquellos crditos cuyo cobro haya sido sometido a la jurisdiccin de los
tribunales de justicia. Por lo tanto, el cargo efectuado en la cuenta corriente del recurrente, es un acto
arbitrario e ilegal, violatorio de la garanta invocada en el recurso, puesto que la recurrida se hizo
pago de parte de lo adeudado por la recurrente al margen del debido proceso. (C. S., Sent., nov.
20/97, Proteccin, Rol N 3.944-97)
2. Una institucin bancaria deposit un cheque girado contra cuenta corriente cerrada y dispuso del
saldo disponible, dejndola con un saldo en contra. Como consecuencia de los anterior, y para
resarcirse del perjuicio patrimonial experimentado por error de uno de sus funcionarios, procedi a
protestar nueve cheques, lo que constituye un acto ilegal y arbitrario. (C. Ap. Santiago, Sent., dic.
16/99, Proteccin, Rol N 503-99)
3. Los valores depositados en una "cuenta prima" bancaria tienen resguardo especial del legislador
por estar destinados principalmente a satisfacer necesidades primarias de su dueo o poseedor. El
banco no pudo, abusando de su calidad de depositario, tomar dineros producto de remuneraciones
sin consentimiento ni conocimiento del propietario de los depsitos y asignarlos a su beneficio con el
fin de pagarse deudas que el depositante mantena con l. (C. S., Sent., jun. 06/2000, Apelacin
Proteccin, Rol N 1.347-00)
ACREDITACIN DE DINERO
ART. 2.El banco acreditar a su comitente el dinero que ste o un tercero entreguen con tal
objeto.
SOBREGIRO
ART. 3.El banco podr permitir que su comitente gire en exceso del monto del crdito estipulado
o de su haber en efectivo. En tal caso, los primeros abonos que enseguida se hagan a la cuenta se
aplicarn de preferencia a extinguir el sobregiro.
RECONOCIMIENTO DE SALDO
ART. 4.El cliente deber efectuar el reconocimiento de los saldos de cuentas que el banco le
presente y dichos saldos se tendrn por aceptados si no fueren objetados dentro de los treinta das
siguientes a la fecha en que el correo certifique la carta que contenga dichos saldos, sin perjuicio del
derecho del cliente para solicitar posteriormente la rectificacin de los errores, omisiones, partidas
duplicadas u otros vicios de que dichos saldos adolecieren.
PRESCRIPCIN
ART. 5.El derecho de hacer determinar judicialmente los saldos semestrales, prescribe en dos
aos, contados desde la fecha del respectivo balance.
ART. 6.El 30 de junio y el 31 de diciembre de cada ao, el banco podr cerrar las cuentas
corrientes de crditos que arrojen saldos a su favor y que no hayan tenido movimiento durante los
dos ltimos semestres.
ART. 7.Sea que la cuenta corriente concluya en la forma ordinaria o en la que previene el
artculo anterior, no podrn capitalizarse los intereses del saldo definitivo.
ART. 8.Los bancos podrn cobrar comisin y abonar intereses en las cuentas corrientes, de
acuerdo a las normas que dicte el Banco Central. (L. 18.840/89, Art. 35)
ART. 9.Las disposiciones de los artculos 611, 612, 613, 614, 615 y 617 del Cdigo de Comercio
se aplicarn tambin a la cuenta corriente bancaria en cuanto no sean contrarias a la presente ley.
( 10646, 10679 a 10682, 10684)
NOTA: Las citadas disposiciones del Cdigo de Comercio se refieren a la extincin del contrato de
cuenta corriente.
Segn los hechos (...), las cuentas corrientes del afectado no se encontraban en la situacin
prevista en el artculo 6 del DFL antes citado, ni tampoco en las causales de trmino del contrato,
previstas en el artculo 611 del Cdigo de Comercio, aplicables por remitirse a ellas los artculos 7 y
9 del cuerpo legal antes referido;
Que los contratos de cuenta corriente suscritos por el seor (...) contienen una serie de clusulas
bajo la denominacin de: Condiciones generales que rigen para el contrato de cuenta corriente
bancaria abierta en este banco.
Dentro de dichas clusulas, la nmero 20 reza, en lo que aqu conviene, como sigue: El banco
podr cerrar o poner fin a la cuenta corriente en cualquier tiempo a su arbitrio; lo har especialmente
si el comitente gira cheques sin fondos, si hace mal uso en cualquier forma de su cuenta corriente o
si infringe estas condiciones generales (...).
Las condiciones generales sealadas se encuentran suscritas por el recurrente, lo cual supone su
aceptacin;
(...) El banco, al proceder al cierre de las cuentas corrientes referidas, obr en uso de las
facultades reservadas al contratar, en cuanto a poner trmino a las cuentas corrientes en cualquier
Tales normativas hacen que la voluntad del banco se imponga sobre el cliente, confirindole al
contrato el carcter de contrato de adhesin; y tambin de contrato intuito personae, ya que en su
celebracin se tiene en cuenta especialmente la persona de los contratantes.
(...) Consta (...) de los autos, que la Superintendencia respectiva dispuso que los bancos
incorporen a los contratos de cuenta corriente una clusula en la cual se reserven el derecho a poner
fin a la cuenta cuando lo estimen conveniente. Nada impide, por otra parte, que el cliente adopte
igual decisin, como normalmente sucede de acuerdo a los usos y costumbres bancarios, sin
perjuicio de la vigencia de la norma contemplada en el artculo 611 del Cdigo de Comercio y que
prescribe como causal de trmino del contrato el consentimiento mutuo;
Que por la palabra arbitrio, segn el diccionario de la lengua, se entiende la facultad que tiene la
voluntad de elegir o de determinarse.
En el contexto de la clusula citada (...), es la reserva que hace el banco para decidir en un
momento dado si mantiene o no como cliente a un cuentacorrentista sin necesidad de expresar la
causa, lo cual encuentra su justificacin en el carcter de intuito personae que reviste el citado
contrato;
Que de acuerdo a lo razonado, la decisin del banco en orden a cerrar las cuentas corrientes
convenidas con el seor (...) no ha constituido un acto ilegal, puesto que tal determinacin podra
adoptarla dentro del marco del contrato, las instrucciones de la Superintendencia, y los usos
bancarios que informan el contrato. Tampoco ha sido un acto arbitrario, ya que no puede calificarse
como tal un acto que se encuadra dentro de la legalidad del contrato, y que fue ejecutado en uso de
una facultad cuya existencia era conocida y haba sido aceptada por el recurrente (...). (C. S., 4ta.
Sala, Sent., may. 18/92, Apelacin de Proteccin, Rol N 18.649)
PRRAFO II
Del cheque
CONCEPTO Y CARACTERSTICAS
ART. 10.El cheque es una orden escrita y girada contra un banco para que ste pague, a su
presentacin, el todo o parte de los fondos que el librador pueda disponer en cuenta corriente.
El cheque es siempre pagadero a la vista. Cualquiera mencin contraria se tendr por no escrita. El
cheque presentado al cobro antes del da indicado como fecha de emisin, es pagadero el da de la
presentacin.
Que, si bien los cheques son instrumentos mercantiles autnomos, es imposible, en la especie,
desligarlos del contrato en virtud del cual se extendieron y que, por lo mismo se han desnaturalizado,
no pudiendo, por ahora, fundar un procesamiento en contra de los amparados (...). (C. S., Sent., oct.
06/94, Apelacin de Amparo, Rol N 30.835)
ART. 11.El cheque puede ser girado en pago de obligaciones o en comisin de cobranza.
El cheque puede ser girado en la misma plaza en que haya de ser pagado o en otra diferente.
El cheque dado en pago se sujetar a las reglas generales de la letra de cambio, salvo lo dispuesto
en la presente ley.
El cheque girado en comisin de cobranza deber llevar las palabras para m, agregadas por el
librador en el cuerpo del mismo, y se sujetar a las reglas generales del mandato y en especial de la
diputacin para recibir.
NOTA: La letra de cambio se encuentra regulada en la Ley 18.092 de 1982. El mandato comercial
es tratado por el Cdigo de Comercio en el Ttulo VI del Libro II. El mandato civil, en los artculos
2116 a 2173 del Cdigo Civil. ( 3109 a 3645)
1. No es instrumento de pago
El cheque girado en garanta de obligaciones derivadas de una negociacin jurdica entre las
partes, que an no ha sido liquidada, ha sido desnaturalizado tanto por el que lo gir como por el que
lo recibi, y no puede servir de base para una accin criminal, por no conformarse a lo dispuesto en
el artculo 11 de la ley.
La doctrina y la jurisprudencia estiman que un cheque expedido para garantizar una obligacin o
por cualquiera otra causa diversa de la prestacin de lo debido, no es idneo para configurar el tipo
penal del artculo 22. (C. S., Sent., ago. 06/90, Apelacin de Amparo, Rol N 27.938; jul. 11/91,
Queja, Rol N 4.597; may. 25/92, Apelacin de Amparo, Rol N 29.090; may. 27/92, Apelacin de
Amparo, Rol N 29.107; ene. 06/93, Apelacin de Amparo, Rol N 29.511; ene. 12/93, Apelacin de
Amparo, Rol N 5-93; mar. 15/93, Apelacin de Amparo, Rol N 29.576; jun. 14/93, Apelacin de
Amparo, Rol N 29.779; abr. 14/94, Apelacin de Amparo, Rol N 30.442; mar. 21/95, Apelacin de
Amparo, Rol N 31.161; may. 18/95, Queja, Rol N 6.672. C. Ap. San Miguel, Sent., jul. 26/96,
Amparo, Rol N 165-96; dic. 02/96, Apelacin, Rol N 2.369-95. C. S., Sent. jun. 12/97, Apelacin,
Rol N 1.737-97; feb. 26/98, Apelacin de Amparo, Rol N 560-98)
a) Cheques protestados con fecha anteriores a las de sus vencimientos y la circunstancia de estar
unidos a un contrato de arrendamiento cuya investigacin no est concluida, no permiten por ahora
dar por establecido el delito de giro doloso de cheques. (C. S., Sent., ene. 30/97, Apelacin de
Amparo, Rol N 101-97)
Procede acoger el recurso de amparo cuando el cheque fue girado en pago de una obligacin y
adems se encuentra jurdicamente caducado y cuando se trata de un cheque en blanco y en
garanta. (C. S., Sent., jun. 14/99, Amparo, Rol N 1.807 y jun. 15/99, Apelacin de Amparo, Rol N
1.739-99)
5. Atenciones mdicas
a) El cheque entregado en garanta del pago de una atencin mdica, no fue girado con ninguna de
b) La exigencia de un cheque en garanta, documento del que deriva responsabilidad penal, como
condicin para recibir atencin hospitalaria, es arbitraria e ilegal, mas an cuando se encuentra
acreditada la existencia de una situacin que afecta al derecho a la vida, como es el peligro de
muerte de uno de los gemelos. (C. Ap. Santiago, Sent., mar. 08/97, Proteccin, Rol N 915-97)
c) El cheque entregado para cumplir una obligacin contrada con una clnica no tiene de l sino su
nombre y ha sido desnaturalizado, razn por la cual no es hbil para configurar el delito de giro
doloso de cheques. (C. S., Sent., feb. 26/98, Apelacin de Amparo, Rol N 582-98)
PRESUNCIN
ART. 12.Se presume que el tenedor, de un cheque girado en simple comisin de cobranza, ha
entregado la cantidad cobrada al librador si ste no dedujere su accin dentro de los quince das
siguientes al pago del cheque.
ART. 13.Ya se gire a la orden, al portador o como nominativo, el cheque deber expresar,
adems:
El requisito consistente en expresar la cantidad girada en letras, puede cumplirse mediante el uso
de nmeros fraccionarios, siempre que se trate de submltiplos de la unidad monetaria;
Si se tachare cualquiera mencin impresa que contenga el cheque, que no sean las clusulas a la
orden o al portador, dicha tacha no producir efecto alguno.
Si el cheque no indica lugar de giro, se le presume extendido en la plaza en que funciona la oficina
Los bancos podrn autorizar a determinadas personas para estampar en sus cheques, mediante
procedimientos mecnicos, la cantidad girada y la firma. Lo harn siempre que los procedimientos
que se utilicen ofrezcan seguridad y que se justifique su necesidad por el elevado nmero de
cheques que deba emitir el comitente, a juicio de la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras. En tal caso bastar con que la cantidad se exprese en letras o en nmeros.
Para los efectos civiles y penales, la firma estampada mecnicamente se entender manuscrita por
la persona cuya rbrica ha sido reproducida.
Aun ms, el artculo 22 (...) en su inciso 5 (...) se encarga de sealar que las indicaciones del lugar
y de fecha de expedicin pueden faltar en el documento, sin que ste pierda el carcter de cheque, y
con mayor razn si el instrumento mercantil (...), las indica, aunque lo sean en un orden o forma
distinta de las habituales (...). (C. S., Sent., ago. 31/92, Proteccin, Rol N 19.515)
(...).
En cuanto a la responsabilidad del banco (...), ella se halla establecida y se deriva del propio
ordenamiento contenido en la ley especial de que se trata. En efecto: del artculo 13 inciso final, (...)
se desprende que la firma estampada en el cheque se entender es la del librador, presuncin legal
que la ley establece particularmente para los efectos civiles y penales; segn el artculo 16, el
librador ser responsable si en caso de tratarse de la falsificacin de un cheque la firma del librador
es notablemente disconforme, y finalmente, de acuerdo al artculo 18, en general, la prdida del
dinero pagado en razn de un cheque falsificado corresponder al librador o al librado segn sea la
culpa o descuido que les sean imputables, sin perjuicio de la accin contra el autor del delito.
(...) Si bien los artculos 16 y 18 (...) dicen relacin con la responsabilidad del banco librado
respecto a un cheque que ste ha pagado indebidamente, no es menos cierto que la responsabilidad
civil del banco surge igualmente cuando no ha pagado un cheque sin sealar en el respectivo
Editorial Legis Chile. 1214
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
protesto que la firma estampada en ste no es la del librador.
(...) Si tanto la accin ejecutiva como la accin penal del cheque protestado han de prescribir en el
tan breve plazo de un ao contado desde la fecha del protesto, protesto que con la firma del librado
estampar ste sin que sea necesaria la intervencin de un ministro de fe, es obvio colegir y
entender consecuencialmente que, a los efectos de interponer sus acciones judiciales, no puede
imponerse al portador legtimo del cheque a la carga u obligacin de hacer indagacin alguna
tendiente a establecer si el sujeto contra el que dirigir su accin es efectivamente el librador nico y
verdadero cuentacorrentista y titular del cheque a que pertenece el documento protestado, desde
que, lejos de imponerle tal gravamen, la ley presume es el librado quien gir el cheque, sin
necesidad de que a los efectos de la procedencia regular de dichas acciones judiciales intervenga
ningn ministro de fe adicional al propio banco cuya firma se estampar por ste en el protesto (...).
Debe concluirse inequvocamente que, aunque la cuenta corriente (...) se encontraba cerrada
desde haca un ao y medio a la fecha del cobro y protesto del cheque (...), el banco librado se
encontraba en todo caso en la obligacin jurdica de hacer constar en el acta de protesto que la firma
estampada en el cheque no corresponda a la del librador debidamente registrada o era disconforme
con ella.
(...).
La conducta del banco (...), al no haber hecho constar en el acta de protesto la circunstancia de
hallarse disconforme la firma del cheque con la del librador debidamente registrada, constituye un
acto negligente de ste y generador de responsabilidad civil extracontractual, por aplicacin de las
normas pertinentes contenidas respecto de esta materia en el Cdigo Civil (...). (C. Ap. de Santiago,
Sent., jul. 10/96, Apelacin, Rol N 6.433-94)
(...).
Pese a que legalmente el cheque a fecha no existe, en nuestro pas se le utiliza en gran escala
como instrumento para la documentacin de crditos. Esta prctica obedece, principalmente, a que
representa una mayor seguridad para el acreedor y es un sistema de bajo costo de operacin. Las
letras de cambio han sido postergadas por el trmite legal que deben seguir en caso de
incumplimiento y por estar gravadas con impuestos especiales. Adems requieren una seccin
dedicada especialmente a la cobranza o ser aceptadas por un banco comercial experimentando
fuertes descuentos. Antes del 2 de abril de 1971, los bancos no cancelaban un cheque con
anterioridad a la fecha con que apareca girado, porque lo consideraban mal extendido. Se
reconoca indirectamente la existencia del cheque a fecha.
A partir de entonces, una modificacin a la ley sobre cuentas corrientes bancarias y cheques
estableci que el cheque es siempre pagadero a la vista; cualquier mencin contraria se tendr por
no escrita; el cheque presentado antes del da indicado como fecha de emisin es pagadero al da
de la presentacin (L. 17.422). Esta precisin legal ratific que ste es un documento de pago y no
de crdito. La misma ley seala que el librador deber tener de antemano fondos o crditos
disponibles suficientes en cuenta corriente en poder del banco librador.
Si bien estas disposiciones terminaron con algunas prcticas irregulares, como el juego de cheques
que podra realizar quien tena cuentas corrientes en varios bancos, no ha desaparecido la
costumbre de utilizar el cheque como un medio de pagos futuros. Ahora el peligro es mayor, porque
la persona que gira un cheque a fecha debe correr el riesgo de que en cualquier momento se lo
hagan efectivo y la fecha convenida se basa en la mera confiabilidad. Sin embargo, la prctica suele
olvidar a veces estos aspectos. (GMEZ B., Rafael. Algunas consideraciones sobre el cheque a
NOTA: Siendo el cheque un documento pagadero a la vista, el plazo para cobrarlo corre desde la
fecha que en l se lee, sin importar que ste haya sido entregado con anterioridad. (C. S., Sent. abr.
30/2001, Apelacin, Rol N 1.433-01)
[ 24481] COMENTARIO.Cuenta bipersonal. Si bien esta ley no contiene normas sobre cuentas
bipersonales, stas han surgido de la prctica bancaria y estn autorizadas por la Superintendencia
de Bancos. El responsable del pago del cheque, cuando se trata de estas cuentas, es el librador, es
decir, quien lo firma. (C. S., Sent., sep. 02/93, Casacin, Rol N 18.667)
ART. 14.El cheque nominativo slo podr ser endosado a un banco en comisin de cobranza.
( 24641)
Este precepto es posterior a la norma establecida por el artculo 14 de la Ley sobre Cuentas
Corrientes Bancarias y Cheques, (...) y no obstante el carcter especial de esta norma, es evidente
que su especialidad tambin ha sido modificada por la disposicin de igual naturaleza contenida en
el artculo 29 de la Ley N 18.092, (...) aplicable a los cheques dados en pago, en lo referente al
endoso valor en cobro de una letra de cambio o de un cheque nominativo para los efectos de su
cobro judicial, debiendo interpretarse la limitacin contenida en el artculo 14 de la Ley sobre
Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques en el lgico sentido de que slo lo refiere al cobro de un
cheque nominativo dentro del sistema bancario (...). (C. S., 1ra. Sala, Sent., abr. 29/91, Apelacin de
Amparo, Rol N 28.401)
2. Un cheque cruzado y nominativo se cobr por un banco. Al ser protestado fue devuelto al
beneficiario, quin a su vez lo endos "valor en cobro" a un abogado.
3. El cheque nominativo admite su endoso en favor de un abogado, por lo cual este mandatario
est legalmente facultado para deducir querella contra el girador y efectuar la gestin civil de
notificacin del protesto, previa e indispensable a la querella, tramitacin que al no ser tachada de
nulidad por esta causa en tal gestin, qued firme y ejecutoriada y en condiciones de producir
consecuencias jurdicas para los efectos de configurar el de giro doloso. (C. Ap. Santiago, Sent., abr.
19/2000, Apelacin, Rol N 29.748-98)
(...) Quien inici la gestin de notificacin del protesto y present la querella criminal es un tercero
que acta en virtud de un endoso en comisin de cobranza otorgado por B;
(...) El cheque nominativo, como el de la especie, tiene un nico beneficiario, de modo que no
puede transferirse por la simple entrega del documento ni endosarse en forma translaticia slo
puede ser endosado a un banco en comisin de cobranza (artculo 14 del DFL N 707) de donde se
sigue que la nica persona legitimada para promover las acciones a que se alude en el fundamento
anterior es la designada entre las clusulas tachadas a la orden y al portador, o su representante o
mandatario, lo que hace concluir que no siendo el querellante legtimo tenedor del documento ni
titular de las acciones que de l emanan, no han podido configurarse los presupuestos previstos en
el artculo 274 del Cdigo de Procedimiento Penal (...). (C. S., Sent., jul. 29/97, Apelacin de
Amparo, Rol N 2.255-97)
NOTA: La Corte Suprema, por sentencia de 9 de enero de 1995, Apelacin de Amparo, Rol N
31.020, declar que el cheque nominativo no endosado en comisin de cobranza, no cumple con los
requisitos para someter a proceso al inculpado y que no constando en autos que se haya dado
cumplimiento a dicho precepto, pues la presentacin a cobro del documento no aparece efectuado
por dicho beneficiario o en su nombre; no se configuran los presupuestos del artculo 274 del Cdigo
de Procedimiento Penal.
Los cheques nominativos slo pueden ser endosados a un banco en comisin de cobranza, por lo
que si este presupuesto no se da, no es posible configurar el delito de giro doloso. (C. S., Sent., ene.
29/98, Recurso de Amparo, Rol N 184-98)
Al no haberse procedido de la manera indicada, (...) se incurri en un vicio que a su respecto anula
el proceso, lo que este tribunal proceder a decretar de oficio al amparo de lo dispuesto en el inciso
3 del artculo 84 del Cdigo de Procedimiento Civil en relacin con el inciso 1 del artculo 83 del
mismo cuerpo legal, por cuanto no debi darse curso a la accin de autos que fue ejercitada por
quin no era el beneficiario de tales documentos de pago por lo que en esta causa no se ha gestado
una relacin procesal vlida. (C. Ap. de Santiago, Sent., oct. 09/96, Apelacin, Rol N 3.709-96)
TALONARIO DE CHEQUES
ART. 15.El cheque ser girado en formularios numerados que suministrar gratuitamente el
librado, en talonarios de serie especial para cada librador, a menos que ste gire a su favor en la
misma oficina del librado.
Los bancos no podrn cobrar comisin por los cheques de cualquiera procedencia que sus clientes
depositen en sus cuentas corrientes respectivas. Pero podrn cobrar los gastos que les demande el
cobro de los cheques de otras plazas y de otras instituciones.
FALSIFICACIN
1 Si la firma del librador es visiblemente disconforme con la dejada en poder del librado para
cotejo;
Por la va rpida del recurso de proteccin no es posible establecer las circunstancias sealadas en
los nmeros 1 a 3 de este artculo. (C. S., Sent., may. 2/95, Proteccin, Rol N 24.758)
No hay responsabilidad extracontractual del banco cuando las firmas de los cheques que pag no
eran visiblemente disconformes con las autnticas del cuentacorrentista. (C. S., Sent., ene. 23/97,
Casacin, Rol N 34.177-95)
ART. 18.En general, la prdida del dinero pagado en razn de un cheque falsificado,
corresponder al librador o al librado, segn sea la culpa o descuido que les sean imputables, sin
perjuicio de la accin contra el autor del delito.
PARTIDAS DE CARGO
ART. 19.La conformidad entre las anotaciones de los cuadernos de cheques, las partidas de
cargo en la cuenta que el librado lleva al librador y los cheques mismos, constituyen plena prueba
respecto a la efectividad de dichas partidas de cargo.
COTEJO DE ANOTACIONES
ART. 20.El cotejo de las anotaciones de los cuadernos de cheques producir plena prueba para
justificar si los cheques son o no de la serie entregada al librador.
CONSERVACIN DE CUADERNOS
ART. 21.El librador deber conservar los cuadernos de los cheques girados hasta seis meses
despus de la aprobacin peridica de la respectiva cuenta.
GIRO DOLOSO
ART. 22.El librador deber tener de antemano fondos o crditos disponibles suficientes en cuenta
corriente en poder del banco librado.
El librador que girare sin este requisito o retirare los fondos disponibles despus de expedido el
cheque, o girare sobre cuenta cerrada o no existente, o revocare el cheque por causales distintas de
las sealadas en el artculo 26, y que no consignare fondos suficientes para atender al pago del
cheque, de los intereses corrientes y de las costas judiciales, dentro del plazo de tres das contados
desde la fecha en que se les notifique el protesto, ser sancionado con las penas de presidio
indicadas en el artculo 467 del Cdigo Penal, debiendo aplicarse las del N 3, aun cuando se trate
de cantidades inferiores a las ah indicadas.
El plazo a que se refiere el inciso anterior se suspender durante los das feriados.
No servir para eximirse de responsabilidad la circunstancia de haberse girado el cheque sin fecha
o a una fecha posterior a la de su expedicin.
Los fondos debern consignarse a la orden del tribunal que intervino en las diligencias de
notificacin del protesto, el cual deber entregarlos al tenedor sin ms trmite.
Sustituido. L. 19.806/02, Art. 38. Para todos los efectos legales, los delitos que se penan en la
presente ley se entienden cometidos en el domicilio que el librador del cheque tenga registrado en el
banco.
Sustituido. L. 19.806/02, Art. 38. El pago del cheque, los intereses corrientes y las costas
judiciales, si las hubiere, constituir causal de sobreseimiento definitivo, a menos que de los
antecedentes aparezca en forma clara que el imputado ha girado el o los cheques con nimo de
defraudar. El sobreseimiento definitivo que se decrete en estos casos no dar lugar a la condena en
costas prevista en el artculo 48 del Cdigo Procesal Penal.
[ 24497] COMENTARIO.Conforme al artculo 1459 del Cdigo Civil, el dolo no se presume sino
en los casos especialmente previstos en la ley. La disposicin que precede constituye precisamente
uno de dichos casos, pues presume el dolo tanto por el hecho de girarse el cheque sin tener fondos
disponibles o contra cuenta cerrada o inexistente, como si ste es revocado por causas no
autorizadas en la ley.
El delito de que se trata es de accin pblica y el proceso puede iniciarse, en consecuencia, por
querella o denuncia, pero quien no es legtimo tenedor del cheque, no puede solicitar la notificacin
judicial de protesto (C. Suprema, Rev. de D. y J. Tomo LIX, ao 1962), de lo que se sigue que en el
caso de autos, no habiendo acreditado el querellante (...) ser legtimo representante de la sociedad o
entidad a cuyo favor se extendi el cheque, (...) debe concluirse que toda la gestin de notificacin
del protesto del cheque (...), no ha cumplido debidamente y a cabalidad el requisito de procesabilidad
y condicin de penabilidad del delito de giro doloso de cheque (...), lo que permite concluir que no es
posible condenar al querellado encausado por el referido delito, teniendo presente, adems, para
ello, lo dispuesto en el artculo 456 bis del Cdigo de Procedimiento Penal. (C. Ap. de Santiago,
Sent., jul. 24/98, Apelacin, Rol N 12.389-98)
1. Tratndose de delitos reiterados de giro fraudulento de cheques que tienen diferentes cuantas,
debe aplicarse la modificacin introducida por la Ley N 19.450, promulgada con posterioridad a los
delitos investigados, pero que en lo favorable al encausado debe ser aplicada de inmediato,
conforme lo dispone el artculo 18 del Cdigo Penal. Se debe considerar como delito ms grave el
correspondiente al cheque cuyo monto excede las 200 U.T.M., por lo cual, de acuerdo con el artculo
509 del Cdigo de Procedimiento Penal, debera aplicarse al caso la pena contemplada en el N 1
del artculo 467 del Cdigo Penal, con la modificacin introducida por la Ley N 19.450. (C. Ap. de
Santiago, Sent., ene. 28/97, Apelacin, Rol N 33.914-96)
2. El legislador puede disponer la vigencia diferida de la ley penal, pero al favorecer al procesado,
debe aplicrsele aun desde su promulgacin, segn lo ordena la propia Constitucin. Corresponde
entonces la aplicacin de la Ley N 19.450, modificatoria del artculo 467 del Cdigo Penal, por ser
ms favorable al encausado, segn lo dispuesto por el artculo 18 del Cdigo Penal. Resulta ms
3. El inciso 1 del artculo 509 del Cdigo de Procedimiento Penal establece que deben estimarse
las diversas infracciones como un solo delito, prescindiendo de las circunstancias modificatorias de
la responsabilidad, las que slo pueden entrar a considerarse una vez que sean practicados los
aumentos que autoriza esta norma, puesto que stos deben partir desde la parte ms alta de la pena
que corresponde a diversas infracciones que han pasado a constituirse como un solo delito, por la
sola circunstancia de tratarse de reiteracin de infracciones de la misma especie. Este sistema de
aplicacin de la pena tiene por objeto aliviar al delincuente del excesivo rigor que pudiera resultar
con el rgimen de acumulacin material de las sanciones, por aplicacin del artculo 74 del Cdigo
Penal. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 21/99, Apelacin, Rol N 3.193-99)
4. De acuerdo a nuestro sistema punitivo, el tribunal puede optar entre la acumulacin jurdica de
las penas y la aplicacin por separado de las que correspondan a las diversas infracciones, segn la
regla que resulte ms favorable al procesado. (C. S., Sent., abr. 18/2000, Casacin, Rol N 301-00)
5. Delitos reiterados de giro doloso ocurridos en 1993, deben ser penalizados de acuerdo al artculo
467 del Cdigo Penal, con la modificacin de las cuantas que introdujo la Ley 19.450, promulgada el
05.03.96 y publicada el 18.3.96. La Ley 19.456 posterg la vigencia de esta ley y posteriormente fue
modificada por la Ley 19.501. Sin embargo, segn el artculo 18 del Cdigo Penal, corresponde
aplicar la primera modificacin, por ser ms favorable al procesado, conforme al principio "in dubio
pro reo", Dicha norma exige slo el hecho de la promulgacin de la ley, disposicin que se sustenta
en el artculo 19 N 3 inciso 7 de la Constitucin. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 15/2000, Apelacin,
Rol N 25.172-98)
6. En virtud de los artculos 19 N 3 de la Constitucin Poltica y 18, inciso segundo del Cdigo
Penal, corresponde aplicar la ley ms favorable al imputado, como lo es la Ley N 19.450, que
modific los grados de penalidad del artculo 467 del Cdigo Penal, dictada entre la poca del giro
fraudulento de los cheques y la sentencia de trmino. (C. Ap. Santiago, Sent., sep. 7/2000,
Apelacin, Rol N 18.639-00)
1. La solicitud para dejar sin efecto auto de procesamiento en contra de una persona por giro
doloso, se fund en que el cheque fue entregado al querellante en garanta de un prstamo, en abril
de 1990. No obstante que el prstamo fue pagado, el querellante no lo devolvi y al cabo de casi dos
aos, lo llen por una determinada suma, presentndolo en cobro al banco que lo protest por
cuenta cerrada.
El haber sido llenada la cantidad girada con letra a simple vista distinta de la persona que lo
suscribe, presentado a cobro y protestado dos aos despus de haber sido expedido, plante al
tribunal serias dudas acerca de si el cheque fue extendido en pago de obligaciones, nica forma de
giro en que puede producirse la situacin penal del artculo 22. No puede darse esta figura delictiva
en el giro en comisin de cobranza, por ser el mismo girador el beneficiario, o si slo corresponde a
una garanta para avalar el cumplimiento de otra obligacin que pudo haber sido solucionada.
Por el giro, protesto y no pago en la oportunidad legal del cheque, no puede tenerse por
Editorial Legis Chile. 1221
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
configurada la figura del artculo 22, porque este delito se produce cuando el cheque ha sido girado
en pago de obligaciones y cumpliendo con las exigencias del artculo 13, ya que slo entonces goza
de la calidad y privilegios que se han otorgado al que se expide en las condiciones y con el fin
sealados en la ley. En este caso, existen serias dudas respecto de la calidad y condiciones en que
fue girado el referido documento, en especial, en lo relativo al monto de la suma. (C. S., Sent., ago.
04/92, Apelacin de Amparo, Rol N 29.243. C. S., Sent., ago. 18/2004, Queja, Rol N 3.184)
2. El girador extendi un cheque sin fecha y sin cantidad, pues al momento de su entrega no estaba
determinado ni devengado su monto, facultando al acreedor para determinar su monto y fecha. La
corte estim que procede determinar la fecha en que efectivamente se gir el documento, a fin de
establecer su posible caducidad y la naturaleza del mismo, es decir, si fue girado en pago de
obligaciones o en garanta de stas, antes de determinar si hay mrito para dictar auto de
procesamiento. (C. S., Sent., mar. 09/2000, Apelacin de Amparo, Rol N 745-00)
3. Segn el artculo 33 de esta ley, en relacin con el 22, los cheques slo pueden protestarse por
falta de pago. Si el librado no paga el documento por "falta de fecha de giro", ello no es un protesto
vlido para ejercer luego la accin ejecutiva (C. S., Sent., ago. 09/2000, Casacin, Rol N 802-00)
Que, acorde a lo dado por establecido, no se rene el requisito del N 1 del artculo 274 del Cdigo
de Procedimiento Penal para someter a proceso a la querellada (...). (C. S., Sent., oct. 24/94, Queja,
Rol N 2.004)
(...) Tampoco consta del referido cheque que el banco, organismo al que se le entreg en cobro,
haya devuelto el endoso, pues el comprobante del mismo no aparece firmado por algn personero
de esa entidad, de forma que no existe la habilitacin necesaria para que la persona que se dice ser
titular del mismo haya procedido a su cobro;
(...) Los elementos de conviccin recogidos en los autos (...), no resultan legalmente suficientes
para estimar concurrentes las condiciones que exige el artculo 274 del Cdigo de Procedimiento
Penal para someter a proceso al amparado ni para despachar orden de aprehensin en su contra
(...). (C. S., 1ra. Sala, Sent., ago. 19/93, Apelacin de Amparo, Rol N 29.921)
Que, por ende, intentadas ambas acciones no hay impedimento alguno para que el tribunal del
crimen remita oficio al juzgado civil con el propsito de que le sean enviados los cheques respectivos
a fin de tenerlos a la vista en el proceso penal (...). (C. S., 2da. Sala, Sent., sep. 09/91, Queja, Rol
N 28.396)
1. Requisitos de la extradicin
Cuando no existe tratado de extradicin, es necesario acudir a los principios del Derecho
Internacional, segn el artculo 637 del Cdigo de Procedimiento Penal.
a. Que se trate de un hecho que revista caracteres de delito, tanto en la legislacin del pas
requirente, como en la del pas requerido.
f. Que no se refiera a un delito poltico o conexo con alguno de stos. (C. S., Sent., jun. 25/92,
Extradicin, Rol N 28.753)
2. Portugal
Entre Chile y Portugal no existe tratado de extradicin. Sin embargo, en el caso en estudio procede
acoger la extradicin, ya que se trata de hechos que revisten caracteres de delitos, cuyo juzgamiento
corresponde a los tribunales nacionales, existe orden de aprehensin pendiente, la accin penal no
se encuentra prescrita y se encuentran castigados en nuestra legislacin penal, como lo establece el
inciso final del artculo 467 del Cdigo Penal, con presidio menor en su grado mximo, esto es de
tres aos un da a cinco aos de privacin de libertad, y no se trata de un delito poltico o conexo con
l. (C. S., Sent., jun. 25/92, Extradicin, Rol N 28.753)
3. Argentina
Si bien entre Chile y Argentina no existe tratado de extradicin, ambos pases suscribieron y
Editorial Legis Chile. 1223
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
ratificaron la Convencin de Extradicin de Montevideo de 1993, por lo que procede extraditar al
procesado por giro fraudulento de cheques que reside en ese pas. (C. S., Sent. abr. 14/93,
Extradicin Activa, Rol N 29.373. C. S., Sent., jul. 27/94, Extradicin Activa, Rol N 30.240)
4. Estados Unidos
Procede solicitar la extradicin por giro doloso de cheques de un procesado rebelde que se
encuentra detenido en la ciudad de Washington, por cuanto se dan los requisitos que exige el tratado
de extradicin suscrito entre Chile y Estados Unidos. (C. S., Sent., sep. 07/95, Extradicin Activa, Rol
N 30.758)
1. Cheque girado por mandatario protestado por orden de no pago del mandante
Presentado un cheque para su cobro, ste no fue pagado por orden de no pago por
incumplimiento de fecha, por orden del mandante. La notificacin del protesto se practic en la
persona del mandatario, en el domicilio registrado en el banco.
Se recurri de amparo en favor del mandatario, por estimarse que la orden de aprehensin se dict
en un caso no previsto por la ley, por cuanto el amparado no tiene la calidad de librador y actu slo
como mandatario de ste, en cumplimiento de un encargo puramente civil, sin que sea posible
trasladar a su persona la obligacin de tener fondos, de pagar y de asumir la responsabilidad penal.
La corte declar que el mandatario debe entenderse autorizado para girar en representacin de su
mandante, dentro del marco de los fondos existentes en el banco librado y, si de hecho se excede de
su mandato, deber responder personalmente, ms an cuando, como en la especie, no obstante
haber sido notificado el mandatario del protesto, no consign fondos dentro del plazo que la ley
seala.
El suscriptor del cheque se encontraba declarado en interdiccin por disipador, por resolucin de
fecha muy anterior a la suscripcin del documento, habindose cumplido con todos los requisitos de
publicidad que exige la ley. El demandante civil y querellante, conociendo la situacin del suscriptor
del cheque, notific el respectivo protesto al curador del interdicto y al suscriptor del cheque.
El delito de giro doloso de cheque es de aqullos para cuya configuracin la ley exige el
cumplimiento de algunas cuestiones previas. As, debe notificarse al girador del cheque
apercibindole para que dentro del plazo de tercero da consigne a la orden del tribunal el valor del
documento, intereses y costas.
El interdicto, por la prohibicin que le afecta para disponer de sus bienes, no puede ser compelido
vlidamente para efectuar el depsito aludido, sin perjuicio de que la notificacin practicada al
curador permita ejercer las acciones que sean pertinentes y que puedan adems ser vlidamente
demandadas en los bienes del interdicto que el curador administra. (C. S., Sent., nov. 11/91, Amparo,
Rol N 28.751)
El cheque fue cobrado transcurrido ms de dos meses despus de dada la orden de no pago por
extravo. El tercero que dio en parte de pago dicho instrumento al querellante no acredit su legtima
tenencia.
Habindose dado cumplimiento a las normas sobre extravo de cheques se declar que al girador
no le cabe responsabilidad penal por el no pago, sin perjuicio de su responsabilidad civil. (C. S.,
Sent., dic. 02/99, Apelacin de Amparo, Rol N 4.332-99)
[ 24571] COMENTARIO.Consignacin.
Los fondos que consigna el cuentacorrentista deben serlo "para atender el pago del cheque, de los
intereses corrientes y de las costas judiciales". Su nico objeto es satisfacer la acreencia del
documento, pago que no puede quedar sujeto a condiciones. La consignacin de fondos con
prohibicin de giro, es irrelevante para estos fines y no extingue la obligacin del cheque protestado.
Por lo tanto, no interrumpe el trmino de tres das hbiles y, transcurrido ste, se puede efectuar la
certificacin, quedando preparada la va ejecutiva o la accin penal. (C. S., Sent. dic. 15/94, Queja,
Rol N 3.671)
El pago de los cheques de la cuenta corriente de una sociedad declarada en quiebra, no puede
efectuarse sino de acuerdo a la normativa de la Ley de Quiebras. Por lo tanto, la falta de
consignacin en los procesos individuales iniciados por los acreedores, con posterioridad a la
declaratoria de quiebra, no han podido dar lugar al delito de giro doloso. (C. S., Sent., ago. 29/2000,
Apelacin, Rol N 3.170-00)
(...) Se han acompaado recibos de dinero otorgados por la parte querellante con posterioridad a la
fecha en que se celebr el mencionado careo, dando cuenta de abonos a la deuda consignada en el
documento mercantil aludido. Debe tomarse en cuenta adems que el abogado (...), que concurri a
estrados, exhibi unas letras de cambio, afirmando, que eran documentos firmados por su cliente y
ya pagados, referidos tambin a la acreencia concretada en el cheque. Todos estos elementos
justifican la comparecencia del querellante (...), quien debe declarar acerca de dichos puntos,
sealando claramente si el documento mercantil ha sido o no pagado en la actualidad; de igual
manera el interrogatorio debe versar, para el caso que no haya sido pagado, acerca del lleno del
cheque aludido.
En atencin a lo sealado, se justifica dejar sin efecto, por ahora, el auto de procesamiento (...) con
el fin de que la seora juez a quo practique las diligencias recin anotadas y en su oportunidad,
entonces, dicte la resolucin que en derecho corresponda (...). (C. S., Sent., dic. 07/94, Apelacin de
(...) Si bien es cierto que la prohibicin de apertura como de cierre de la cuenta corriente bancaria
produce el mismo efecto, de inhibir al girador para operar en una cuenta corriente con los bancos en
general, no es menos cierto que en uno y otro caso se trata de dos situaciones diversas. En realidad,
cuando se impide abrir una cuenta corriente, no se inhibe a la persona del ejercicio de un derecho
emanado de convencin alguna preexistente; en cambio, con el cierre de una cuenta corriente
determinada, se estara autorizando a la Superintendencia para disponer por s el trmino de un
contrato ya celebrado y en ejecucin entre el cuentacorrentista y el banco, lo que no resulta posible
al tenor de lo dispuesto en el artculo 1545 del Cdigo Civil (...). Esa diferencia ha sido la razn del
precepto de la Ley de cheques para conferir facultad al Superintendente para impedir la apertura de
una cuenta corriente y no el cierre de una cuenta ya abierta, la que, por su propia naturaleza, vincula
privativamente al cuentacorrentista y al banco correspondiente, que con l la convino y en cuyo
manejo pudo contraer el cuentacorrentista obligaciones determinadas para con terceros.
(...) El delito de giro doloso de cheques se encuentra contemplado en el artculo 22 de la ley del
ramo, que lo describe y sanciona. Si el legislador hubiera querido disponer el cierre de la cuenta
corriente del girador, que como quiera se trata de una sancin, lo habra sealado precisamente en
esa disposicin como facultad del juez y no como una prerrogativa entregada a la libre interpretacin
de la autoridad administrativa. (C. S., Sent., ago. 31/92, Apelacin de Proteccin, Rol N 19.521)
(...) El documento de que se trata fue protestado por orden de no pago por incumplimiento de
contrato, la que no es causal legal, conforme a lo estatuido en el artculo 26 (...), en relacin con el
inciso segundo del artculo 22 (...). (C. S., Sent., may. 27/96, Casacin, Rol N 33.690)
El querellante le prest al querellado una determinada suma de dinero y este ltimo por su parte le
entreg un cheque por igual cantidad. El cheque result protestado por mal extendido, por faltarle la
mencin manuscrita mil, esto es, no corresponder la cantidad numrica en letras al valor del mismo
y al ser requerido para que cambiara el documento o pagara la deuda, el querellado no lo hizo
aduciendo no tener dinero.
Se demostr que el encausado, para solucionar la obligacin que haba contrado, gir el cheque
en forma mal extendida, pues no tena fondos en su cuenta corriente que cubrieran el valor del
documento.
La corte expres que esta conducta, constituy una maquinacin engaosa tendiente a defraudar al
querellante, en cuanto al monto del dinero que se pagaba con el mencionado cheque, que careca de
valor por estar mal extendido, evitando adems un protesto que pudiera dar lugar a la accin penal
del artculo 22 de la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques, al carecer de fondos para
cubrir el documento. Este artificio caus un perjuicio econmico al recurrente, todo lo cual configura
el delito a que se refiere el artculo 473 del Cdigo Penal. (C. S., Sent., nov. 11/98, Casacin, Rol N
3.0002-98)
La Corte de Apelaciones tipific como delito de estafas reiteradas los giros dolosos de varios
cheques, pues el encausado reconociendo haber girado los cheques en virtud de las negociaciones
y actos comerciales atinentes a dichos documentos, dio aviso de extravo para conseguir plazo,
perjudicando el legtimo inters de los ofendidos, produciendo el menoscabo econmico de los
ofendidos, mediante fraude o engao. (C. Ap. Santiago, Sent., ago. 11/99, Apelacin, Rol N
49.077-98)
No existe en nuestra legislacin el delito falta de giro doloso de cheques. De acuerdo al inciso 2
del artculo 22 de la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques y a los artculos 3 y 21 del
Cdigo Penal, las conductas sancionadas como faltas por el N 19 del artculo 494 del Cdigo Penal
deben ser siempre calificadas como simples delitos. (C. Ap. Santiago, Sent., dic. 15/99, Consulta, Rol
N 78.321-99)
4. Principio de especialidad
El encausado enga mediante el ardid de atribuirse crdito supuesto, como titular de una cuenta
corriente con fondos suficientes para el cobro, y no hizo otras maniobras engaosas diferentes al
giro del cheque sin fondos. Se concluy que, por aplicacin del principio de la especialidad, fue
necesario iniciar el procedimiento con la notificacin judicial del protesto de cheques. En ausencia de
este requisito, no ha podido someterse a proceso, y condenarse al encausado como autor de delitos
reiterados de estafas. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 20/2000, Rol N 32.721)
(...) A dicha peticin, (...), el juez de la causa le neg lugar dejando a salvo el derecho de esa parte,
(...) No obstante, una vez acompaadas las copias autorizadas de lo obrado en la gestin civil con
el certificado del ministro de fe correspondiente de no haberse consignado fondos suficientes para
responder por el valor del capital, intereses y costas, el mismo tribunal procediendo en la sede penal,
dict auto de procesamiento en contra del girador y libr la orden de aprehensin subsecuente, sin
escuchar al amparado;
(...) Si bien es cierto que la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques permite que, una vez
acreditada la circunstancia de no haber consignacin suficiente y vencido el plazo para hacerlo, el
juez del crimen acte en la forma sealada precedentemente, un elemental deber de prudencia
aconsejaba, en este caso, or previamente al girador para que se explicara y probara si fuere el
caso las circunstancias alegadas como fundamento de la nulidad planteada (...). (C. Ap. de San
Miguel, Sent., abr. 18/97, Amparo, Rol N 48-97)
ART. 23.El portador de un cheque deber presentarlo al cobro dentro del plazo de sesenta das,
contados desde su fecha, si el librado estuviere en la misma plaza de su emisin, y dentro de
noventa das, si estuviere en otra.
Este plazo ser de tres meses para los cheques girados desde el extranjero.
El portador de un cheque que no reclame su pago dentro de los plazos sealados, perder su
accin contra los endosantes. En el mismo caso el portador perder su accin contra el librador si el
pago se hace imposible por hecho o culpa del librado, posteriores al vencimiento de dichos plazos.
Estos plazos se aumentarn con los das hbiles durante los cuales el banco librado hubiere
suspendido, por cualquier motivo, sus operaciones y pagos.
Que la referida ley no tiene ninguna disposicin sobre el particular, por lo que, es necesario aplicar
para la interpretacin del artculo citado precedentemente, la regla general establecida para los
plazos, en el Cdigo Civil.
El inciso 1 del artculo 48 del referido cdigo dispone que: Todos los plazos de das, meses o
aos de que se haga mencin en las leyes o en los decretos del Presidente de la Repblica, de los
tribunales o juzgados, se entender que han de ser completos y corrern, adems, hasta la
medianoche del ltimo da del plazo.
De acuerdo con esta norma, el artculo 49 del mismo Cdigo Civil, agrega que: Cuando se dice
que un acto debe ejecutarse en o dentro de cierto plazo, se entender que vale si se ejecuta antes
de la medianoche en que termina el ltimo da del plazo (...).
El Cdigo de Comercio establece tambin igual concepto, al establecer en su artculo 110 que: En
la computacin de los plazos de das, meses y aos, se observarn las reglas que contienen los
artculos 48 y 49 del Cdigo Civil, a no ser que la ley o la convencin disponga otra cosa.
Que pedida en Iquique la notificacin del protesto del cheque y practicada la diligencia en San
Miguel, La Cisterna, por exhorto, y previa la certificacin correspondiente de no haberse depositado
fondos para pagarlo, la portadora del documento dedujo querella criminal en contra de la giradora,
ante el (...) Juzgado del Crimen de San Miguel, que sin orla la declar reo (...), por giro doloso de
cheque (...).
Que en este recurso de amparo se pide sustancialmente que se deje sin efecto el auto de reo y se
decrete de inmediato la libertad de la procesada, fundndose la peticin en que el cheque girado en
Iquique y cobrado en la oficina del banco (...) de la misma ciudad lo fue ya transcurridos sesenta das
contados desde su fecha y protestado por orden de no pago.
Que el artculo 23 de la Ley sobre Cuentas Corrientes y Cheques establece que el portador de un
cheque deber presentarlo al cobro en el plazo referido si el librado estuviere en la misma plaza de
su emisin, caso que es el del documento a la vista, puesto que girado en Iquique contra el banco
(...) que tiene oficina en Iquique y cobrado por la portadora en la misma ciudad, ha de entenderse
que el giro y el cobro se han hecho en la misma plaza del librado.
Que la resolucin recurrida incurri en el error de afirmar que estando la cuenta corriente de la
giradora en la oficina de Puente Alto, se tratara de un giro en contra de un librado (...) que estara en
ese pueblo y por consiguiente, el cheque expedido en Iquique lo habra sido en otra plaza, y el plazo
para cobrarlo sera de noventa das.
Que si esta tesis del fallo se admitiera, habra que concluir que slo en la oficina del banco donde
ha sido contratada la cuenta corriente podra cobrarse el cheque y slo en ella protestarse por el no
pago; y en tal caso, el protesto del cheque de que se trata, girado en Iquique no habra podido
hacerse sino slo en la oficina de Puente Alto donde est la cuenta corriente de la giradora; y por
tanto, el protesto hecho en Iquique no tendra valor legal alguno.
Que en cualquiera de los casos sealados el protesto sera ineficaz; por haber sido practicado en
Iquique fuera del plazo de sesenta das, o por haberlo sido en Iquique y no en la supuesta plaza de
Puente Alto.
Que, en virtud de lo dicho, el cheque de la especie de autos a la vista, no pudo ser documento
eficaz para establecer el cuerpo del delito de giro doloso de cheque (...). (C. S., 3ra. Sala, Sent., oct.
04/90, Apelacin de Amparo, Rol N 28.064)
Que en lo tocante a la ampliacin del plazo de vigencia de los cheques, en las instrucciones (...) se
lee: El ltimo inciso del referido artculo 23, (...) establece que los plazos para presentar a cobro los
cheques se aumentarn con los das hbiles durante los cuales el banco librado hubiere suspendido,
por algn motivo, sus operaciones y pagos. A juicio de esta Superintendencia esta disposicin es
(...) La conducta imputada al banco recurrido no es ilegal, pues dicha institucin bancaria al
proceder como lo hizo se atuvo a la normativa legal vigente, debidamente interpretada por la
autoridad que indica la ley. Tampoco puede estimarse que aqulla sea arbitraria, puesto que el
banco recurrido se limit a respetar las Instrucciones de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras, cuyas rdenes debe acatar (...). (C. S., 4ta. Sala, Sent., ene. 09/90,
Apelacin de Proteccin, Rol N 15.169)
1. La caducidad del cheque hace perder la exigibilidad de la obligacin de pagar de que daba
cuenta, consecuencia obvia, a menos que se consienta en ello por el librador, exigibilidad que no ha
podido renacer mediante su protesto y posterior notificacin. (C. Ap., Santiago, Sent., sep. 26/95,
Apelacin, Rol N 6.535-93)
2. No puede someterse a proceso al imputado cuando los cheques fueron presentados a cobro
habiendo transcurrido el plazo de caducidad del artculo 23. La fecha posterior de los cheques debe
tenerse por no escrita segn el artculo 10. (C. S. Sent., jul. 29/98, Apelacin, Rol N 2.421-98. C. S.
Sent., nov. 10/99, Apelacin, Rol N 3.970-99)
3. Como el cheque no fue presentado a cobro al banco librado, dej de ser una orden de pago. Por
lo tanto, no da cuenta de la existencia de una obligacin cierta, que permita su exigibilidad, debiendo
acogerse la excepcin del artculo 464 nmero 7 del Cdigo de Procedimiento Civil. (C. S., Sent.,
may. 22/95, Queja, Rol N 6.222)
8. En general, el giro de un cheque es siempre un mandato al banco librado para el pago de una
obligacin de monto determinado. Si no se cobra el cheque dentro de los plazos legales, se extingue
o caduca la orden de pago y se pierde la accin contra los endosantes, quedando subsistente la
obligacin entre el girador y beneficiario. El documento se convierte en el llamado cheque
caducado, mejor denominado cheque incobrable por su portador ante el banco librado, a menos que
su girador consienta por escrito en su pago, y que en todo caso conserva su accin para cobrarlo
judicialmente al librador. (C. S., Sent., ene. 14/99, Casacin, Rol N 2.448-98)
ART. 24.El librado no est obligado a pagar los cheques que se le presenten fuera de los plazos
sealados en el artculo anterior.
Con todo, podr pagarlos con el consentimiento escrito del librador. ( 24576)
ART. 25.El cheque aceptado por el librado no podr ser devuelto al interesado.
ORDEN DE NO PAGO
ART. 26.Modificado. L. 20.011/05, Art. nico. Si el librador avisare por escrito o por cualquier
otro medio fidedigno determinado por la Superintendencia al librado que no efecte el pago de un
cheque, ste se abstendr de hacerlo; pero si el aviso se diere despus de estar pagado, el librado
quedar exento de toda responsabilidad.
Incorporado. L. 20.011/05, Art. nico. Para los efectos del aviso del librador a que se refiere el
inciso anterior, los bancos debern proveer servicios de comunicacin que permitan al librador su
acceso gratuito durante las veinticuatro horas del da y todos los das del ao. Los bancos habrn de
entregar, en el acto de su registro, un nmero o cdigo de recepcin del aviso antes referido, con
indicacin de la fecha y hora de su recepcin.
La orden de no pagar el cheque puede ser dada por el librador solamente en los siguientes casos:
2 Cuando el cheque hubiere sido alterado con respecto a la suma o a la persona del beneficiario,
con posterioridad a la emisin;
3 Cuando el cheque hubiere sido perdido, hurtado o robado. Se observar en tales casos lo
dispuesto en el artculo 29. ( 24593)
Que, ahora bien, si los cheques no han sido girados en pago de obligaciones y la tenencia de los
mismos por parte de la querellante obedece a un ttulo distinto, corresponde al girador probar tales
hechos en la causa criminal pertinente, sin que las alegaciones que se formulen al respecto, sean
suficientes para que el juez del crimen deje de cumplir con el imperativo legal de someter a proceso
al girador de un cheque con el solo mrito del documento protestado y de la constancia de haberse
practicado la notificacin judicial del protesto y de no haberse consignado fondos (...). (C. S., Sent.,
mar. 25/93, Amparo, Rol N 29.650)
(...) Lo anterior no significa, en todo caso, la impunidad del agente, puesto que incurri en una de
las conductas semejantes a aqullas descritas en el artculo 468 del Cdigo Penal al expedir una
orden de no pago del documento mercantil en los casos previstos por la ley, pero mendaz y como de
esta manera defraud los intereses del Fisco, se ha configurado la estafa prevista en ese precepto
legal, sancionada en el artculo 467 N 1 del mismo ordenamiento. (C. Ap. de Valparaso, Sent., jul.
29/97, Apelacin, Rol N 19.293-96)
1 Que son hechos de la causa que el querellado gir un cheque que entreg al Servicio de
Tesorera; que, posteriormente, dio orden de no pago al mismo por extravo, situacin que no era
efectiva; y que, al ser presentado al banco para su cobro, el documento fue protestado por orden de
no pago por extravo, sin perjuicio que, adems, en ese momento, el librador careca de fondos
suficientes para su pago en la cuenta corriente respectiva.
2 Que en estas condiciones, el beneficiario del cheque, a quien le constaba que no era verdadero
el motivo del protesto, debi haber accionado por el delito de giro doloso de cheque, que
corresponde al de la figura contemplada en la ley especial y que debe primar sobre la genrica, por
la cual se querellar el ofendido y se acusar al procesado.
3 Que, de esta manera, el voto de minora concuerda con lo informado por el Sr. Fiscal (...), quien
estima que, al no encontrarse justificada la orden de no pago por extravo, proceda accionar por el
delito contemplado en el artculo 22 de la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques.
ART. 27.La persona a quien se pagare el cheque lo cancelar aunque estuviere extendido al
portador.
DUPLICADO DE CHEQUE
ART. 28.Se prohbe expedir duplicado de cheques a menos que sean librados para ser pagados
en el extranjero y en tal caso se har referencia en cada ejemplar a la circunstancia de haberse
expedido uno o ms duplicados del mismo cheque.
ART. 29.En caso de prdida, hurto o robo de un cheque, el portador practicar las diligencias
siguientes:
1. Dar aviso escrito del hecho al librado, quien suspender el pago del cheque por diez das;
3. Requerir del librador y endosante, dentro del mismo plazo de diez das, la anulacin del cheque
extraviado y el otorgamiento de otro nuevo en su favor;
4. En subsidio, acudir al juez para que prohba al librado el pago del cheque extraviado. El juez
resolver breve y sumariamente, previa caucin que garantice las resultas.
La caucin subsistir por el trmino de seis meses, si no se hubiere trabado litis ni hubiere mrito
para cancelarla. ( 24586)
CHEQUE CRUZADO
ART. 30.El cheque cruzado en su anverso por dos lneas paralelas y transversales no puede ser
presentado al pago sino por un banco.
TIPOS DE CRUZADO
Es cruzado en general un cheque si no lleva entre las lneas paralelas designacin alguna; y es
cruzado especialmente, si entre las lneas paralelas se lee el nombre de un banco determinado.
El librado contra el cual ha sido girado un cheque cruzado en general, solamente podr pagarlo a
un banco.
El cheque cruzado especialmente slo puede ser presentado al pago por el banco designado; pero
si ste no hace directamente el cobro, puede hacerlo por intermedio de otro banco, endosndolo en
comisin de cobranza.
Se prohbe al portador borrar o alterar las lneas transversales e indicaciones del cheque cruzado.
ART. 32.El librado que paga un cheque cruzado en general a persona que no sea un banco, o
que paga un cheque cruzado especialmente a otro banco que el designado o que no haya sido
autorizado por ste para el cobro, quedar responsable de las resultas.
Si la causa de la negativa del pago fuere la falta de fondos, el librado estar obligado a dejar
testimonio del protesto sin necesidad de requerimiento ni intervencin del portador. ( 24599)
Por consiguiente, las omisiones o errores que en estos antecedentes referenciales pueda contener
el acta de protesto, no afecta su validez ni su eficacia. (C. S., Sent., sep. 02/93, Queja Rol N
29.890)
Generalidades
En consecuencia, el banco debe abstenerse de pagar un cheque cuando as se lo avise por escrito
el respectivo librador, sin que afecten al banco responsabilidades si esa revocacin se hace por
motivos distintos de los que enumera el inciso 2 del artculo 26 de la Ley sobre Cuentas Corrientes
Bancarias y Cheques. Al sealar este artculo los nicos casos en que puede el librador dar orden de
no pagar el cheque, se refiere tan solo a las relaciones del librador con el beneficiario, en el sentido
de que si se revoca el cheque fuera de esos casos, sera el primero responsable ante el segundo e
incurrira en la responsabilidad penal por el delito establecido en el inciso 2 del artculo 22 de la
mencionada ley.
Como ya se ha expresado, el librado debe abstenerse de pagar el cheque cuando haya recibido
instrucciones en ese sentido de su mandante, aunque este ltimo no le indique las causas que tiene
para revocarlo. Si el librador expresa algn motivo para revocar el cheque, tal motivo deber ser
consignado por el banco librado en el acta de protesto respectiva.
Si la razn de la revocacin es una de las que seala el artculo 26 de la Ley sobre Cuentas
Corrientes Bancarias y Cheques, resulta conveniente para el librador estampar y precisar este hecho
en el momento de dar el respectivo aviso al banco librado.
Por su parte, el tenedor de un cheque que no ha sido pagado, est en su derecho de pedir que se
estampe en el documento el protesto en la forma establecida en el artculo 33 de la misma ley.
Si bien no corresponde al banco calificar las razones que tiene el librador para instruir el no pago
de un cheque, el librado debe tener en cuenta la frecuencia de las revocaciones, con el objeto de
evitar que se abuse de la facultad de ordenar el no pago de un cheque.
Durante ese plazo el beneficiario deber requerir del librador la orden de no pago del cheque
extraviado. Si cumplido ese plazo el banco librado no recibe tal orden de su comitente ni media una
prohibicin judicial, deber pagar el cheque a quin lo presente, siempre que resulte del mismo
cheque que el portador de ste es su tenedor legtimo y que tome la precaucin de asegurarse de su
identidad.
El portador del cheque puede ser el propio girador que lo pudo haber extraviado antes de
entregarlo y, por lo tanto, para resguardar sus intereses, debera hacer l mismo las publicaciones
del caso. Sin embargo, por las razones ya indicadas en los numerales precedentes, el banco no
puede rechazar una orden de no pago de su comitente aunque no se haya cumplido con dichas
publicaciones.
PRESCRIPCIN DE ACCIONES
ART. 34.La accin ejecutiva contra los obligados al pago de un cheque protestado y la accin
penal, prescribirn en un ao, contado desde la fecha del protesto establecido en el artculo 33.
( 24596)
NOTA: Esta norma constituye una excepcin a los artculos 94 y 95 del Cdigo Penal, conforme a
los cuales el plazo de prescripcin para los simples delitos es de cinco aos, contados desde el da
en que se cometi el delito.
Sobre esta materia es til consignar que la citada Ley de Cheques trata slo de la prescripcin de
las acciones ejecutivas y penales emanadas de cheques protestados, estableciendo en su artculo
34 que esas prescripciones se cuentan desde la fecha del protesto. Respecto de los cheques no
presentados a cobro bancario dentro de los plazos legales y que por ello perdieron su calidad de
tales, convirtindose en simples documentos privados, la prescripcin de las acciones que emanan
de ellos, queda regida por las normas generales establecidas en el Cdigo Civil.
(...) Se desprende de lo relacionado que la prescripcin de la accin ejecutiva que puede emanar
del giro de un cheque, es distinta, segn se trate de un cheque protestado conforme a la ley o de un
Que en consecuencia, el ttulo ejecutivo que ha servido de base a esta ejecucin, es la sentencia
que tuvo por confeso al demandado, y no el cheque acompaado por el actor para los efectos de
preparar la va ejecutiva;
Que tampoco puede estimarse que el demandante ha hecho revivir una accin ejecutiva prescrita,
puesto que el cheque de que se trata no fue presentado a su cobro, ni protestado, razn por la cual
nunca estuvo en condiciones de constituir ttulo del cual emanaba accin ejecutiva susceptible de
prescribir (...). (C. S., Sent., oct. 28/93, Queja, Rol N 671)
Que cada uno de los ttulos ejecutivos sealados en el artculo 434 del Cdigo de Procedimiento
Civil tiene su fisonoma, caractersticas propias y requisitos, los que tratndose del cheque consisten
en que se trate de un documento de esa especie, que haya sido notificado judicialmente el protesto y
que el girador no haya alegado tacha de falsedad a su firma en ese mismo acto o dentro de tercero
da, o, simplemente, que la firma del obligado haya sido autorizada por notario o por oficial de
Registro Civil, en su caso. Aparte de lo anterior, diferencia al cheque de otros ttulos ejecutivos, el
que la accin no prescribe dentro del plazo que sealan las reglas generales, sino en el especial que
establece el artculo 34 de la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques, que es de un ao
contado desde la fecha del protesto por falta de pago.
Al establecerlo as esa ley, ha tenido motivos especiales que dicen relacin con las tambin
especiales caractersticas de este importante medio de pago que no es conveniente que una vez
girado permanezca sin hacerse efectivo y, por ello, adems de un plazo de prescripcin ms
reducido de la accin destinada a hacerlo efectivo, tambin le seal la ley el cortsimo plazo de
caducidad contenido en el artculo 23 de la misma ley.
(...) No es posible una vez transcurrido el plazo de prescripcin que establece el artculo 34 (...), de
la Ley de Cheques, pretender revivir la accin ejecutiva mediante el expediente de citar al girador a
reconocer su firma en el documento, pretextando que dej de ser cheque, ya que el haber
transcurrido el plazo de prescripcin no lo hace perder la calidad de tal. Este arbitrio lo franquea la
ley a quien no tiene ttulo ejecutivo, pero no a aquel que lo tuvo y dej transcurrir el tiempo sin usarlo,
mxime si la prescripcin del mismo no ha sido declarada judicialmente.
Que en estos casos el inciso tercero del artculo 23 citado establece una sancin para el portador,
quien pierde su accin en contra de los endosantes; y tambin en contra del librador, siempre que el
pago se haga imposible por hecho o culpa del librado, posteriores al vencimiento de dichos plazos,
situacin que no es la que se nos presenta en el evento en estudio;
En esta situacin no puede alegarse que la ejecutada haya hecho revivir una accin prescrita,
puesto que al no existir protesto de los cheques no puede computarse el trmino de un ao que
exige para tal efecto la Ley de Cheques en su artculo 34, de tal manera que la resolucin que
declar preparada la va ejecutiva tiene plena eficacia y en consecuencia en definitiva se
desestimar la excepcin de prescripcin de la accin ejecutiva opuesta por la demandada (...). (C.
S., Sent., abr. 04/90, Queja, Rol N 9.191)
1. Notificacin de protesto
La suspensin de la prescripcin en el plazo de tres aos que establece el artculo 96 del Cdigo
Penal, que produce la continuacin de la prescripcin como si no se hubiera suspendido, se refiere a
la prescripcin general del artculo 94.
3. Permanencia en el extranjero
Un cheque fue protestado el 11 de febrero de 1986 y la accin penal se inici antes del plazo de un
ao que establece el artculo 34 de la ley para declarar prescrita la accin penal, por lo cual la
prescripcin qued suspendida.
El voto disidente expuso que el demandado sali de Chile con fecha 9 de enero de 1986, sin que
conste su entrada, que no existe prueba de si dicha persona ha cometido, a contar de esa fecha, un
crimen o simple delito que haya suspendido el procedimiento que haga perder el tiempo transcurrido
para la prescripcin conforme al artculo 96 del Cdigo Penal. Adems, el informe del Servicio de
Registro Civil no ha podido referirse al perodo siguiente a su salida del territorio nacional, y tampoco
se ha agregado, al respecto, ningn informe de Interpol. (C. S., Sent., jul. 26/93, Apelacin de
Amparo, Rol N 29.849)
El endoso en comisin de cobranza habilita al abogado para efectuar las gestiones de cobranza ya
que el protesto fue notificado legalmente al girador antes del vencimiento del plazo de prescripcin,
sin que sea necesario efectuar otra notificacin de la aclaracin que, a continuacin del protesto y
respecto de la fecha de este ltimo, hizo el banco. (C. S., Sent., may. 20/91, Apelacin de Amparo,
Rol N 28.442)
ART. 35.La transferencia del cheque al portador no impone responsabilidad al cedente, sino en
cuanto a la autenticidad del documento.
ART. 36.El cheque en comisin de cobranza caduca por la muerte del tenedor o del librador,
siempre que el hecho se haya puesto por escrito en conocimiento del librado por cualquiera persona
interesada.
NOVACIN
ART. 37.El cheque girado en pago de obligaciones no produce la novacin de stas cuando no
es pagado. ( 1788)
CANJE DE CHEQUES
ART. 38.En las ciudades donde el Banco Central de Chile no tenga oficinas, los bancos podrn
establecer cmaras compensadoras para canjear sus cheques.
ART. 39.El cheque podr ser devuelto al banco que lo dio en canje, aun cuando haya sido
cancelado, siempre que el librado rehse el pago.
CHEQUE VIAJERO
ART. 40.El cheque viajero es un documento endosable e individualizado como tal y en que un
banco promete pagar, a su presentacin, determinada suma de dinero a la persona que acredite ser
su legtimo dueo.
Los formularios de cheques viajeros sern proporcionados impresos y numerados por el banco
emisor, en moneda nacional o extranjera, y de los cortes y caractersticas que fije la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
El banco emisor podr sealar en el mismo formulario o en otro anexo, los nombres de sus propias
oficinas y de sus corresponsalas que, por cuenta de aqul, efectuarn el pago del valor de cada
cheque viajero o de su equivalencia en la moneda del pas en que dicho pago fuera reclamado en las
condiciones que para el efecto se fijaren.
Como tomador del cheque viajero se tendr a la persona que el banco emisor seale como tal en el
anverso de l.
Todo cheque viajero ser firmado por el tomador en el momento de su adquisicin, en presencia
del banco emisor, en el ngulo superior izquierdo del formulario. Se presumir de derecho como
legtima y perteneciente al tomador la firma que apareciere en los cheques en el lugar sealado.
Para dar curso a un cheque viajero, el tomador deber, en presencia del pagador o del adquirente,
llenarlo de su puo y letra con el nombre del pagador o adquirente, lugar y fecha en que se llene, y
adems con su firma puesta en el ngulo inferior izquierdo del mismo formulario. Para todos los
efectos legales, se tendr por fecha de emisin del cheque aquella en que se hubiere llenado por el
tomador.
ART. 41.La notificacin del protesto podr hacerse personalmente o en la forma dispuesta en el
artculo 44, inciso 2, del Cdigo de Procedimiento Civil. En este caso no ser necesario cumplir con
los requisitos sealados en el inciso primero de dicho artculo, ni se necesitar orden judicial para la
entrega de las copias que en l se disponen.
El domicilio que el librador tenga registrado en el banco, ser lugar hbil para notificarlo del protesto
del cheque. ( 21357)
1. Gestin preparatoria: La notificacin judicial del protesto del cheque es una gestin importante,
puesto que es preparatoria o preliminar de un juicio criminal, o de un juicio civil. (C. S., Sent., ago.
05/91, Queja, Rol N 4.491)
2. Causales: Las causales de protesto son taxativas, por lo que no procede la notificacin cuando
el cheque no fue pagado y devuelto por enmendado por el banco. (C. Ap. Santiago, Sent., jun.
02/93, Apelacin, Rol N 1.992-93)
3. Aplicacin del Cdigo de Procedimiento Civil: Este artculo autoriza expresa y explcitamente
la notificacin por el artculo 44 del Cdigo de Procedimiento Civil, con la nica salvedad que en
este caso no ser necesario dar cumplimiento a todos los requisitos que establece dicho artculo,
5. Notificacin a girador de cheque: El artculo 22 de la Ley de Cheques exige como uno de los
requisitos del tipo penal, la notificacin judicial del protesto al girador del cheque y personalmente
responsable del delito de giro doloso. Como se notific slo a su mandatario, no se configura el
hecho punible. (C. Ap. Santiago, Sent., may. 19/98, Apelacin, Rol N 46.850-97)
1. Protesto indebido
El acto negligente o culpable del banco consisti en protestar por firma disconforme los cheques,
en circunstancias que la firma del representante de la sociedad se encontraba registrada en el banco
con anterioridad al protesto y se haban cumplido con los requisitos legales para su pago. La corte
declar que no les corresponda a los demandantes probar cul funcionario del banco realiz el acto
culpable o negligente, bastando que el protesto hubiera sido efectuado por el banco.
Se estableci que el protesto estaba directamente vinculado al dao moral sufrido por uno de los
demandantes. En efecto, si los cheques hubieran sido pagados por el banco, el Servicio de
Tesoreras habra recibido en tiempo y forma el pago de la sociedad y, en consecuencia, no habra
iniciado accin criminal alguna en contra de su representante. El dao moral sufrido por ste es
consecuencia directa de la accin negligente del banco debiendo ser reparado, segn el artculo
2329 del Cdigo Civil.
Se determin el monto de perjuicios sufridos correspondientes a los gastos por reajuste, intereses y
multas que debieron pagarse para cubrir los cheques no pagados en forma culposa por el banco y se
declar que los perjuicios deban ser adecuadamente indemnizados, para lo cual la demandada
deba pagar intereses corrientes sobre el monto de perjuicios. Estos corresponden al lucro cesante
que la demandante habra podido percibir a lo menos por la suma que tuvo que destinar a pagar los
gastos en que incurri, el que debe ser indemnizado conforme al artculo 1556 del Cdigo Civil. (C.
Ap. Santiago, Sent., dic. 27/96, Casacin, Rol N 7.501-94)
2. Tercero civil
El tercero civil en una demanda por giro doloso de cheques, debe ser condenado a pagar
solidariamente el valor del cheque, intereses y costas y eventualmente el dao emergente, lucro
cesante y dao moral que se pueda acreditar en la etapa de ejecucin del fallo en su parte civil, de
acuerdo a lo dispuesto en el artculo 2329 del Cdigo Civil. (C. S., Sent., sep. 30/99, Casacin, Rol
N 1.443-99)
3. Herederos
No procede preparar la va ejecutiva notificando judicialmente a los herederos del girador que no
figuran como obligados en el ttulo, quienes pueden ignorarlo en su totalidad. (C. Ap. San Miguel,
Sent. abr. 20/2001, Apelacin, Rol N 157-00)
ART. 42.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 38. Los delitos previstos y sancionados en el artculo 22
que deriven del giro del cheque efectuado por un librador que no cuente de antemano con fondos o
crditos disponibles suficientes en su cuenta corriente, que hubiere retirado los fondos disponibles
despus de expedido el cheque o hubiere girado sobre cuenta corriente cerrada, conferirn accin
penal privada al tenedor del cheque protestado por dichas causales.
Los restantes delitos establecidos en esa disposicin y en el artculo 43, darn lugar a accin penal
pblica, pero los fiscales del Ministerio Pblico slo iniciarn la investigacin cuando se les presente
el cheque protestado y la constancia de haberse practicado la notificacin judicial del protesto y de
no haberse consignado los fondos en el plazo indicado en el mismo artculo 22, sea que se haya
opuesto o no tacha de falsedad en el momento del protesto, o dentro de los tres das siguientes a la
notificacin judicial del mismo. ( 24496)
EXCARCELACIN Y CAUCIN
ART. 44.En los procesos criminales por los delitos contemplados en los artculos 22 y 43,
proceder la excarcelacin de acuerdo a las reglas generales. En todo caso se exigir, adems,
caucin y no se admitir otra que no sea un depsito de dinero de un monto no inferior al importe del
cheque, ms los intereses y costas que fije prudencial y provisionalmente el tribunal.
La responsabilidad civil del librador podr hacerse efectiva sobre dicha caucin. ( 24496, 24682,
24775)
El artculo 44, al exigir una caucin no inferior al monto del cheque, intereses y costas, se aparta de
la norma constitucional, pues impone un requisito especial que no est comprendido en ninguno de
los motivos que segn la Constitucin pueden originar que se niegue la libertad provisional.
Debe considerarse adems, que como la norma constitucional es posterior al artculo 44, hay una
derogacin tcita de tal exigencia, la que no resulta procedente imponer en la actualidad. (C. S.,
Sent., jul. 30/91, Queja, Rol N 5.141, con dos votos en contra. C. S., Sent., ago. 27/91, Queja, Rol
N 5.250, con dos votos en contra. C. S., Sent., mar. 04/93, Queja, Rol N 8.157. C. S., Sent., may.
05/93, Queja, Rol N 352. C. S., Sent., mar. 23/94, Queja, Rol N 3.329. C. S., Sent., may. 06/94,
Queja, Rol N 3.540, con un voto en contra. C. S., Sent., jun. 28/94, Queja, Rol N 3.346, con un voto
en contra. C. S., Sent., ene. 11/95, Queja, Rol N 6.292, con dos votos en contra. C. S., Sent., dic.
15/98, Apelacin de Amparo, Rol N 4.244-98)
2. La caucin establecida por este artculo se encuentra tcitamente derogada por los artculos 19
Ns 7 e) y 26 de la Constitucin Poltica del Estado. (C. S., Sent., sep. 29/93, Queja, Rol N 1.864)
Que la exigencia de la caucin establecida por el artculo 44 constituye (...) uno de los requisitos o
modalidades que el precepto constitucional deja entregado a la facultad del legislador para reglar el
beneficio de la excarcelacin, lo que adems se corrobora con el comentario que consta en las actas
de la Comisin de Nueva Constitucin, en relacin al artculo 19 N 7 letra e) (sesiones nmeros 117
y 118 celebradas el 29 de abril de 1975 y 6 de junio del mismo ao, respectivamente), comentario
que deja en claro que la ley puede establecer restricciones, sea para asegurar el xito de la
investigacin, la seguridad del ofendido o de la sociedad; de manera que si bien el N 7 del artculo
19 establece como principio general el derecho a la libertad que le corresponde a los procesados, la
ley puede establecer ciertas restricciones, tales como exigir una caucin para lograrla, considerando
Que abona lo recin sealado la circunstancia de que entre las modalidades previstas por el N 7
del artculo 19, est el garantizar la seguridad del ofendido, seguridad que no puede circunscribirse
nicamente a la vida, a la integridad fsica o a la libertad personal de la vctima; la nocin de
seguridad ha de entenderse segn la naturaleza del delito de que se trata. En la especie, el giro
doloso de cheques, atenta al patrimonio del portador del documento, de modo que resulta
comprensible la exigencia de una caucin equivalente a su valor para otorgar la libertad a su girador,
pues es voluntad de la ley la confiabilidad de ese documento, lo que explica que el mismo artculo 44
de la Ley de Cheques se preocupe de precisar que 'la responsabilidad civil del librador podr
hacerse efectiva sobre dicha caucin'.
Que, por otra parte, el giro doloso de un cheque es delito de naturaleza pluriofensiva, desborda el
mbito del inters pecuniario particular del afectado, proyectndose al de la seguridad econmica
nacional; por ello, en la casi universalidad de las legislaciones el cheque es un instrumento mercantil
de pago cuya efectividad descansa en la confianza colectiva, de manera que la ley al exigir la
caucin en estudio, vela asimismo por mantener tal confianza, pues en esa forma se disuade a
quienes podrn pretender infringir los preceptos que aseguran su seriedad, cumpliendo as el
mandato constitucional de garantizar a la sociedad.
Que lo razonado hace concluir que la disposicin cuya inaplicabilidad se solicita, no est en
contradiccin con las normas constitucionales y, por ello, debe ser aplicada cuando se concede la
libertad provisional a los procesados sujetos a la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y
Cheques." (C. S., Sent., sep. 04/92, Inaplicabilidad, Rol N 28.557)
1. La caucin exigida por este artculo es constitucional, pues la Carta Fundamental expresa en su
artculo 19 N 7, letra e) que es "la ley" la que establecer los requisitos y modalidades para obtener
la libertad provisional. El artculo 44 del DFL 707/82, "la ley", dispone que para conceder la libertad
provisional en el delito de giro doloso de cheques "en todo caso se exigir, adems, caucin" no
admitindose otra que no sea un depsito de dinero de un monto no inferior al importe del cheque,
ms los intereses y costas que fije prudencial y provisionalmente el tribunal. C. S., Sent., sep. 10/91,
Queja, Rol N 5.336. C. S., Sent., nov. 30/93, Queja, Rol N 1.406. C. S., Sent., ene. 19/94, Queja,
Rol N 2.131)
2. Las contradicciones que pudieren advertirse entre la Constitucin Poltica y esta ley, deben ser
impugnadas por medio del recurso de inaplicabilidad. (C. S., Sent., mar. 30/95, Queja, Rol N
6.220-94)
3. Esta norma est vigente pues no hace ms que establecer los requisitos y modalidades para
obtener la libertad provisional en los ilcitos penales a que ella se refiere, sin que pueda concluirse
que se encuentra derogada por la Constitucin Poltica. (C. S., Sent., may. 04/93, Queja, Rol N
4. Esta caucin no es inconstitucional ni est en contra de lo dispuesto por el Pacto de San Jos de
Costa Rica. Su artculo 7 asegura el derecho a no ser detenido por deudas, norma que no es
contraria al artculo 44, pues establece una caucin cuya naturaleza jurdica no es la exigencia de
una deuda civil, sino la de una simple condicin legal para que las personas privadas de libertad, por
delitos descritos en esta ley, puedan obtener su excarcelacin asegurando su comparecencia al
juicio. (C. S., Sent., jun. 25/91, Queja, Rol N 4.474. C. S., Sent., jun. 17/93, Queja, Rol N 237-93)
5. La Constitucin Poltica dispone que el derecho a la libertad provisional proceder a menos que
la detencin o prisin preventiva sea considerada por el juez como necesaria para las
investigaciones del sumario o para la seguridad del ofendido o de la sociedad. En consecuencia, la
caucin del artculo 44, es un requisito para obtener la excarcelacin y no una limitacin que afecte
en su esencia o impida el ejercicio del derecho consagrado en la norma constitucional por lo que no
est en pugna con la garanta del artculo 19 N 26 de la Constitucin. (C. S., Sent., jun. 16/92,
Queja, Rol N 6.586, con un voto en contra. C. S., Sent., ago. 19/93, Queja, Rol N 6.723-91. C. S.,
Sent., may. 16/94, Queja, Rol N 3.769. C. S., Sent., oct. 31/94, Queja, Rol N 4.584. C. S., Sent.,
dic. 15/94, Queja, Rol N 5.125, con dos votos en contra. C. S., Sent., dic. 29/94, Queja, Rol N
7.410. C. S., Sent., ene. 03/95, Queja, Rol N 5.711. C. S., Sent., abr. 06/95, Queja, Rol N 5.649,
con un voto en contra. C. S., Sent., may. 09/95, Queja, Rol N 6.041)
6. El giro doloso de cheques produce un menoscabo al patrimonio del portador del documento, lo
que hace comprensible la exigencia de una caucin equivalente a su valor para otorgar la libertad a
su girador. Es voluntad de la ley la confiabilidad de este documento. Por esta razn, el artculo 44
precisa que "la responsabilidad civil del librador podr hacerse efectiva sobre dicha caucin", norma
que no est en contradiccin con la Carta Fundamental. (C. S., Sent., sep. 03/99, Inaplicabilidad, Rol
N 1.359-99)
La forma en que se cometi el ilcito investigado, la gravedad del mismo, que implica un atentado a
la fe pblica y la cuanta del perjuicio econmico que se provoc en el patrimonio de la afectada con
el actuar del procesado, son antecedentes calificados del proceso que permite a este tribunal
denegar la libertad provisional al encausado, por estimarse que sta es peligrosa para la seguridad
de la sociedad. (C. S., Sent. ene. 31/95, Queja, Rol N 6.283)
PRRAFO III
NORMAS APLICABLES
ART. 45.Sern aplicables a las cuentas corrientes bancarias y cheques en moneda extranjera,
las disposiciones que preceden, en cuanto no aparezcan modificadas por las disposiciones
especiales del presente ttulo.
ART. 46.El banco librado podr, a su eleccin, pagar los cheques en efectivo, en cheques contra
el Banco Central de Chile o en letras a la vista, rdenes de pago o cheque sobre plazas extranjeras,
todo ello en la moneda librada.
MONEDA DE LA CONSIGNACIN
ART. 47.La consignacin a que se refiere el inciso 6 del artculo 22 de esta ley podr hacerse en
la moneda extranjera que corresponda o en su equivalente en moneda corriente, al tipo medio de
cambio que certifique un banco de la plaza para el da anterior al de la consignacin. ( 24496)
PLAZO DE COBRO
ART. 48.El portador de un cheque en moneda extranjera deber presentarlo al cobro dentro del
plazo de doce meses contados desde su fecha.
MONTO DE LA CAUCIN
ART. 49.Para determinar el monto de la caucin establecida en el artculo 44 de esta ley, el valor
del cheque en moneda extranjera se estimar en moneda corriente al tipo medio de cambio que
certifique un banco de la plaza para el da hbil anterior al del otorgamiento de la garanta. ( 24683)
DETERMINACIN DE COSTAS
ART. 50.En las gestiones judiciales originadas por cheques en moneda extranjera, las costas
sern determinadas en moneda corriente, de acuerdo con las reglas generales.
TTULO I
Disposiciones preliminares
PRRAFO 1
[ 24878] L. 19.039/91.
ART. 1.Sustituido L. 19.996/05, Art. nico. Las normas relativas a la existencia, alcance y
ejercicio de los derechos de propiedad industrial, se regirn por la presente ley. Los derechos
comprenden las marcas, las patentes de invencin, los modelos de utilidad, los dibujos y diseos
industriales, los esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados, indicaciones geogrficas
y denominaciones de origen y otros ttulos de proteccin que la ley pueda establecer.
Asimismo, esta ley tipifica las conductas consideradas desleales en el mbito de la proteccin de la
informacin no divulgada.
3. El Decreto Supremo 425 de 1991, Relaciones Exteriores (D. O. 30.09.91), promulg el Convenio
de Pars para la Proteccin de la Propiedad Industrial.
REGLAMENTO
CONCEPTOS
Equivalente tcnico: elemento o medio que realiza la misma funcin que aquel que est
reivindicado en una invencin, de la misma manera y produciendo el mismo efecto o resultado
sealado en la reivindicacin.
Estado de la tcnica: todo aquel conocimiento que ha sido colocado al alcance del pblico en
cualquier parte del mundo, aunque sea totalmente desconocido en Chile, mediante una publicacin
en forma tangible, la venta o comercializacin, el uso o cualquier otro medio, antes de la fecha de
presentacin de una solicitud o de la reivindicacin de la prioridad de un derecho de propiedad
industrial en Chile.
Perito: profesional, especialista o experto cuya idoneidad, lo habilita para emitir informes
tcnicos.
Prioridad: el mejor derecho que un peticionario pueda tener para presentar una solicitud, por
haberlo requerido con anterioridad en Chile o en el extranjero. La reivindicacin de la prioridad es el
derecho que asegura, a quien tenga una solicitud en el extranjero, para presentarla tambin en Chile,
dentro del plazo que la ley o un tratado internacional ratificado por Chile establezca.
Nmero
Prembulo
La expresin caracterizado, y
La caracterizacin.
Ttulo: documento que emitido por el departamento en conformidad a las normas del presente
reglamento, acredita el otorgamiento de un derecho de propiedad industrial.
[ 24881] L. 19.039/91.
ART. 2.Cualquier persona natural o jurdica, nacional o extranjera, podr gozar de los derechos
de la propiedad industrial que garantiza la Constitucin Poltica, debiendo obtener previamente el
ttulo de proteccin correspondiente de acuerdo con las disposiciones de esta ley. Las personas
naturales o jurdicas residentes en el extranjero debern, para los efectos de esta ley, designar un
apoderado o representante en Chile. ( 24880)
Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los derechos de propiedad industrial que en conformidad a
la ley sean objeto de inscripcin, adquirirn plena vigencia a partir de su registro, sin perjuicio de los
que correspondan al solicitante y de los dems derechos que se establecen en esta ley.
2. La corte tiene el derecho de analizar si las conductas imputadas constituyen actos arbitrarios e
ilegales que conculquen las garantas constitucionales, an cuando exista entre las partes cuestin
pendiente ante el Departamento de Propiedad Industrial, respecto de la solicitud de registro de una
marca. La actuacin de este rgano especializado slo puede limitarse a tramitar o rechazar la
solicitud y a otorgar o no los ttulos que se le pidan y los dems servicios relativos a la propiedad
industrial. No tiene competencia para conocer de las cuestiones de hecho que se susciten por el uso
Que, as mismo, una marca extranjera slo puede tener validez en Chile si estuviera ligada por un
tratado internacional sobre la materia, lo que no consta en la especie.
Que el uso de una marca en el extranjero no otorga ningn privilegio a su titular para hacerlo valer
en contra de un registro solicitado en Chile, conforme a la ley chilena, lo que resulta an ms
evidente con la derogacin del Decreto N 1.947, de 1928, que suprimi la accin de preferencia por
uso de la marca anterior (...). (C. S., 1ra. Sala, Sent., jun. 12/91, Rol N 4.409)
ART. 3.La facultad para requerir un derecho de propiedad industrial pertenecer a su verdadero
creador o inventor, a sus herederos o cesionarios, sin perjuicio de las normas especiales aplicables a
las invenciones en servicio y a las indicaciones geogrficas y denominaciones de origen.
Los derechos de propiedad industrial que en conformidad a la ley sean objeto de inscripcin,
adquirirn plena vigencia a partir de su registro, sin perjuicio de los que correspondan al solicitante y
de los dems derechos que se establecen en la ley.
La proteccin se extender hasta las 24 horas del mismo da en que expira el registro, sin perjuicio
de la renovacin en el caso de las marcas comerciales.
[ 24886] L. 19.039/91.
La presente ley garantiza que la proteccin conferida por los derechos de propiedad industrial que
aqu se regulan, se conceder salvaguardando y respetando tanto el patrimonio biolgico y gentico
como los conocimientos tradicionales nacionales. El otorgamiento de los derechos de propiedad
industrial que constituyan elementos protegibles, que hayan sido desarrollados a partir del material
obtenido de dicho patrimonio o de dichos conocimientos, estar supeditado a que ese material haya
REGISTRO ESPECIAL
ART. 67.El departamento deber llevar un registro especial para cada uno de los derechos de
propiedad industrial reconocidos en la ley, en el cual se registrarn como mnimo, las siguientes
menciones:
e) Anotaciones
CERTIFICACIONES
ART. 68.Las certificaciones que deba emitir el departamento con relacin a la vigencia,
inscripcin, gravmenes, transferencias y otros actos de cada derecho, se efectuarn sobre la base
de lo que conste en los registros respectivos, pudiendo extenderse por medios electrnicos.
Los registros de las patentes de invencin, modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales, y
esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados estarn a cargo del Conservador de
Patentes, los registros de marcas e indicaciones geogrficas y denominaciones de origen estarn a
cargo del Conservador de Marcas.
ART. 69.El departamento podr llevar una o ms copias de estos registros por medio de archivos
computacionales u otros, debidamente actualizados, los que debern ser copia del registro original.
Los registros estarn a disposicin del pblico, pudiendo ser consultados guardando el debido
cuidado de documentos de esta naturaleza.
SOLICITUDES Y ANTECEDENTES
Las solicitudes de derechos podrn ser presentadas directamente por los interesados o bien por
apoderados o representantes especialmente facultados para tales efectos, en la forma que este
reglamento establece.
TRAMITACIN DE LA SOLICITUD
Estas solicitudes sern timbradas en estricto orden de ingreso y se les asignar un nmero
correlativo que individualizar la solicitud durante el resto del procedimiento.
Las solicitudes transmitidas electrnicamente que sean recibidas por el departamento entre las
00:00:01 horas A.M. y las 14:00:00 horas P.M., tendrn como fecha de ingreso la del da de la
recepcin electrnica. En este caso, el nmero de ingreso de las solicitudes se asignar en forma
correlativa de acuerdo a la hora de recepcin, a partir del ltimo nmero asignado a las solicitudes
recibidas en formulario pre-impreso entre las 09:00:01 horas A.M. y las 14:00:00 horas P.M. del
mismo da.
Las solicitudes transmitidas electrnicamente que sean recibidas por el departamento entre las
14:00:01 horas P.M. y las 24:00:00 horas P.M., tendrn como fecha de ingreso la del da de la
recepcin electrnica. En este caso, el nmero de ingreso de las solicitudes se asignar en forma
correlativa de acuerdo a la hora de recepcin, a partir del ltimo nmero asignado a las solicitudes
recibidas electrnicamente entre las 00:00:01 horas A.M. y las 14:00:00 horas P.M., del da de la
recepcin.
FORMALIDADES DE LA SOLICITUD
ART. 6.A toda solicitud debern acompaarse los dems antecedentes que la ley y este
reglamento establecen en cada caso. ( 24896, 25287)
ART. 7.El solicitante deber indicar en la solicitud el nmero, fecha y lugar de otorgamiento del
mismo derecho o de cualquier otra solicitud que se hubiera presentado sobre el mismo objeto cuya
proteccin solicita en Chile. A requerimiento del departamento, cuando legalmente corresponda,
deber presentar los informes o fallos que se emitan en el extranjero con relacin al derecho cuya
proteccin se solicita en Chile, debidamente traducidos al espaol.
ART. 8.Una copia de la solicitud debidamente timbrada con indicacin de fecha y nmero
correlativo ser entregada al solicitante. En el caso de solicitudes electrnicas se estar a lo
dispuesto en el artculo 5 del presente reglamento.
SOLICITUD DE MARCA
ART. 9.Toda solicitud para el registro de marcas comerciales contendr las siguientes
menciones:
a) Nombre completo o razn social, R.U.T., y domicilio del interesado e igual informacin sobre su
apoderado o representante si lo hubiere;
b) Especificacin clara de la marca. Las marcas constituidas por expresiones en idioma extranjero
conocido, debern presentarse con la traduccin al espaol;
c) Enumeracin de los productos y/o servicios que llevarn la marca y la(s) clase(s) del Clasificador
Internacional para las cuales se solicita proteccin. En el caso de establecimiento comercial o
industrial se deben especificar los productos y las clases a las que pertenecen y la o las regiones
para las cuales se solicita el registro de una marca para distinguir un establecimiento comercial;
a) Para el registro de una etiqueta, seis diseos de ella en papel, de un tamao mnimo de 5
centmetros por 5 centmetros y, salvo casos especialmente calificados por el jefe del departamento,
de un tamao mximo de 20 centmetros por 20 centmetros.
b) Para el registro de un nombre propio, se adjuntarn los documentos que acrediten que dicho
nombre pertenece al solicitante, o aquellos en que conste el consentimiento de que habla la letra c)
del artculo 20 de la ley. En el caso de solicitarse el registro de un nombre de fantasa que no
corresponda a persona natural o jurdica alguna, deber acompaarse una declaracin jurada en tal
sentido. ( 25177)
d) Cuando el titular de la solicitud sea una persona jurdica, documentos en que conste la
personera de su representante, si ste fuere distinto del sealado en la letra anterior.
SOLICITUD DE PATENTE
ART. 11.Toda solicitud de patente de invencin o modelo de utilidad contendr las siguientes
menciones :
a) Nombre completo o razn social, R.U.T. y domicilio del interesado e igual informacin sobre su
apoderado o representante si lo hubiere.
Cuando el titular de la solicitud sea una persona jurdica, se deben acompaar documentos en que
conste la personera de su representante.
Si el solicitante es diferente del inventor, se debe acompaar una cesin de derechos debidamente
legalizada.
ANTECEDENTES A ACOMPAAR
a) Nombre completo o razn social, R.U.T. y domicilio del interesado e igual informacin sobre su
apoderado o representante si lo hubiere.
c) Ttulo.
Cuando el titular de la solicitud sea una persona jurdica, se deben acompaar documentos en que
conste la personera de su representante.
a) Nombre, domicilio, R.U.T, si procediera y actividad del solicitante, relacionada con la indicacin o
denominacin pedida y de su apoderado o representante, si lo hubiere.
f) En el caso que el solicitante sea una autoridad, deber indicar especficamente el cargo que
ejerce y el acto administrativo en que consta su nombramiento.
e) Cuando el titular de la solicitud sea una persona jurdica, documentos en que conste la
personera de su representante.
ART. 16.Las solicitudes podrn ser presentadas a nombre de una o ms personas. En este
segundo caso, se designar un mandatario o apoderado comn.
La eventual comunidad de derechos que deriven de la solicitud, se regular por la ley comn. Sin
embargo, existiendo pacto de indivisin u otra convencin relativa a la comunidad, podr
acompaarse en cualquier momento y se adjuntar al expediente o se inscribir al margen del
registro, si el privilegio ya hubiere sido otorgado.
ART. 17.El examen preliminar ser realizado por el departamento, debiendo verificar que la
presentacin cumpla con lo dispuesto en los artculos 14, 15, 43, 58, 64 y 80 de la ley y artculos 11 y
12 de este reglamento, segn corresponda.
Se evacuar un informe del examen preliminar en el que se indicar el tipo de solicitud de que se
trate (patente de invencin, modelo de utilidad, dibujo o diseo industrial y esquema de trazado o
topografa de circuitos integrados), una clasificacin tcnica preliminar y las observaciones
pertinentes a la presentacin. Adicionalmente, los expertos del departamento confeccionarn el
extracto para publicar que, a su juicio, mejor interprete la materia solicitada.
ART. 18.El solicitante o su representante expresamente facultado para ello, podr en cualquier
estado del procedimiento, desistirse en todo o parte de su solicitud.
REGISTRO Y TTULO
ART. 19.Estando firme la resolucin que otorga un derecho de propiedad industrial y habindose
acreditado el pago de los derechos pertinentes, o concedido el beneficio establecido en el artculo 18
bis A de la ley, se proceder a la confeccin del registro y podr extenderse el ttulo respectivo. Este
ttulo deber estar firmado por el jefe del departamento y por el conservador respectivo, segn el tipo
de derecho de que se trate. ( 25107)
ART. 20.En caso que dos o ms solicitudes de derechos de propiedad industrial interfieran entre
s, tendr prioridad la solicitud que haya ingresado primero al departamento, sin perjuicio que,
mediante el debido proceso ante el jefe del departamento, se determine quin es el verdadero
creador.
ART. 21.Cuando un solicitante desee acogerse al beneficio de diferir el pago de los derechos
Editorial Legis Chile. 1256
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
establecidos en la ley, deber requerirlo por escrito junto a la respectiva solicitud, acompaando una
declaracin jurada de carecer de medios econmicos y los dems documentos necesarios para
acreditar esta circunstancia, tales como, informe social y certificados de renta.
Los derechos y honorarios que se hayan diferido en conformidad a este artculo, se debern pagar
dentro de los dos aos siguientes a la concesin de los derechos a que se refiere el artculo 18 de la
ley. Antes del vencimiento de este plazo, podr solicitarse una prrroga hasta por dos aos. El
departamento declarar la caducidad del derecho cuando no se efecte el pago dentro de los plazos
previstos precedentemente. ( 25106)
PRRAFO 2
De los procedimientos generales de oposicin y registro
[ 24959] L. 19.039/91.
ART. 4.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Presentada y aceptada a tramitacin una solicitud
de registro, ser obligatoria la publicacin de un extracto de sta en el Diario Oficial, en la forma y
plazos que determine el reglamento. Los errores de publicacin que a juicio del jefe del
departamento no sean sustanciales, podrn corregirse mediante una resolucin dictada en el
expediente respectivo. En caso de errores sustanciales, el jefe del departamento ordenar una
nueva publicacin, que deber efectuarse dentro del plazo de diez das, contados desde la fecha de
la resolucin que as lo ordene.
ART. 14.La publicacin a que se refiere el artculo 4 de la ley deber requerirse al Diario Oficial
por el solicitante bajo su responsabilidad, dentro de los 20 das siguientes a la aceptacin a trmite
para el caso de marcas comerciales y de 60 das para las patentes de invencin, modelos de
utilidad, dibujos y diseos industriales, esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados e
indicaciones geogrficas y denominaciones de origen.
En el caso de las marcas comerciales, el nmero de solicitud, nombre completo o razn social del
solicitante, marca solicitada y etiqueta, en su caso, e indicacin de la cobertura solicitada.
Los errores en la publicacin, que no sean sustanciales, podrn corregirse con una resolucin
pronunciada de oficio o a peticin de parte.
En el caso de los errores de publicacin, que sean sustanciales, deber procederse a una nueva
publicacin dentro del plazo de 10 das, contado desde la fecha de la resolucin que as lo ordene.
Las diferencias de colores o pequeas distorsiones de forma que puedan producirse normalmente
en el proceso de publicacin, no afectarn la validez de aquella.
OPOSICIN A LA SOLICITUD
[ 24961] L. 19.039/91.
ART. 5.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Cualquier interesado podr formular ante el
departamento oposicin a la solicitud de marca, patente de invencin, modelo de utilidad, dibujo y
diseo industrial, esquemas de trazado o topografa de circuitos integrados e indicaciones
geogrficas y denominaciones de origen. La oposicin deber presentarse dentro del plazo de 30
das contado desde la fecha de la publicacin del extracto respectivo.
INFORME PERICIAL
[ 24962] L. 19.039/91.
ART. 6.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Vencidos los plazos sealados en el artculo
anterior, el jefe del departamento ordenar la prctica de un informe pericial respecto de las
solicitudes de patentes de invencin, modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales y esquemas
de trazado o topografas de circuitos integrados, con el objetivo de verificar si cumplen las exigencias
establecidas en los artculos 32, 56, 62 y 75 de esta ley, segn corresponda. ( 25269, 25370,
25427, 25549)
ART. 88.El perito o examinador deber realizar una bsqueda del estado de la tcnica, para lo
cual se podrn utilizar medios nacionales o internacionales disponibles.
Para facilitar dicha tarea, el departamento contar con un banco de datos conformado por las
patentes chilenas, gacetas y patentes extranjeras o cualquier otro material tcnico que le permita
evaluar el estado del arte y las anterioridades.
Tambin se considerar dentro de la bsqueda nacional, las visitas que los peritos o examinadores
hagan a centros de investigacin, universidades o empresas que puedan aportar informacin tcnica
sobre la materia solicitada.
En casos especiales se podr efectuar una bsqueda con datos provenientes de otros pases, la
que se realizar mediante los convenios que tenga el departamento con oficinas extranjeras u
Si se requiere este tipo de bsqueda durante el examen pericial, podr ampliarse el plazo para
evacuar el informe, de acuerdo a lo establecido en el artculo 7 de la ley. ( 24968)
LISTA DE PERITOS
ART. 89.El jefe del departamento har un llamado pblico, mediante una publicacin en el Diario
Oficial, para confeccionar la lista de los peritos que sern inscritos para realizar el examen tcnico de
las solicitudes de patentes de invencin, modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales,
esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados.
En dicha lista sern incorporadas todas las personas que a juicio del jefe del departamento sean
tcnicamente idneas para efectuar dichos exmenes, en las distintas reas que se requieran.
Las normas sealadas en este ttulo no se aplicarn a los peritajes distintos de aquellos referidos
en el artculo 8 de la ley. ( 24986)
ART. 79.Los informes periciales requeridos por la ley y el reglamento, sern efectuados por
personas cuya idoneidad haya sido previamente calificada por el Jefe del Departamento.
Los peritos a que alude el inciso anterior debern estar debidamente incluidos en un registro
especial que al efecto llevar el departamento, el que deber actualizarse peridicamente, de
acuerdo a la naturaleza de los requerimientos de las distintas solicitudes de derechos. La inscripcin
y eliminacin de los peritos de la lista que llevar el departamento, que ser pblica, se efectuar por
resolucin del jefe del departamento, salvo lo dispuesto en el inciso final de este artculo.
Todo informe pericial deber ser suscrito por el profesional que lo emiti.
ART. 81.La aceptacin del cargo de perito deber constar en el expediente respectivo y se
efectuar dentro de un plazo no superior a 20 das desde su nombramiento. Si no lo hiciere dentro
de dicho plazo, se entender que rechaza el cargo y el jefe del departamento proceder a la
designacin de otra persona quien gozar del mismo plazo para su aceptacin o rechazo.
a) Pronunciarse sobre la concurrencia de los requisitos de fondo del derecho, sealados en los
b) Calificar la suficiencia tcnica del contenido de los documentos presentados por el solicitante.
[ 24968] L. 19.039/91.
ART. 7.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Ordenado el informe pericial, ste deber
evacuarse dentro del plazo de 60 das, contado desde la aceptacin del cargo. Este plazo podr
ampliarse hasta por otros 60 das, en aquellos casos en que, a juicio del jefe del departamento, as
se requiera.
El informe del perito ser puesto en conocimiento de las partes, las que dispondrn de 60 das,
contados desde la notificacin, para formular las observaciones que estimen convenientes. Este
plazo se podr ampliar por una sola vez durante el procedimiento, a solicitud del interesado, hasta
por 60 das. De las observaciones de las partes se dar traslado al perito para que, en un plazo de
60 das, responda a dichas observaciones.
[ 24969] L. 19.039/91.
ART. 8.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Decretado el examen pericial, el solicitante deber
acreditar, dentro de los 60 das siguientes, el pago del arancel correspondiente. En caso de no
efectuarse el pago dentro de este plazo, la solicitud se tendr por abandonada. En casos calificados,
a solicitud del perito, el jefe del departamento fijar un monto especfico para cubrir los gastos tiles y
necesarios para su desempeo, cifra que deber pagar el solicitante dentro de los 30 das
siguientes. Dicho costo ser de cargo del solicitante de la patente de invencin, modelo de utilidad,
dibujo o diseo industrial, esquemas de trazado o topografa de circuitos integrados o del
demandante de nulidad de estos derechos.
ART. 80.Sin perjuicio de las normas especiales establecidas en la ley o en este reglamento,
todos los exmenes periciales sern de cargo del solicitante. El arancel de dichos exmenes ser
fijado peridicamente, mediante resolucin del jefe del departamento. Los solicitantes tendrn un
plazo de 60 das, segn el artculo 8 de la ley, para acreditar en el departamento el pago del arancel
correspondiente, antes de proceder al nombramiento del perito que analizar la solicitud.
Los peritajes del artculo 18 bis A de la ley, debern distribuirse por el jefe del Departamento de
Propiedad Industrial, manteniendo una asignacin equitativa y equivalente entre los peritos y
teniendo en cuenta la especialidad de cada uno de ellos.
TRASLADO DE LA OPOSICIN
[ 24971] L. 19.039/91.
ART. 9.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. En los procedimientos en que se hubiera deducido
oposicin, se dar al solicitante traslado de ella, para que haga valer sus derechos, por el plazo de
30 das, en el caso de marcas, y por el plazo de 45 das, en el caso de patentes de invencin,
modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales, esquemas de trazado o topografas de circuitos
integrados e indicaciones geogrficas y denominaciones de origen.
ART. 83.El informe pericial deber contener, segn la naturaleza del derecho en examen:
b) Anlisis de la novedad.
ART. 84.Para analizar la novedad con respecto a los dibujos o diseos industriales similares, el
perito o examinador deber tener en cuenta, adems de lo dispuesto en el Ttulo V de la ley, lo
siguiente:
a) La forma exterior. Para este caso la nueva forma no deber estar directamente asociada a la
funcin que va a cumplir.
b) Las diferencias efectivas en relacin a los elementos ornamentales, comparados con otros
diseos u objetos industriales similares. Para estos efectos los elementos ornamentales deben
interpretarse como forma plstica.
e) El conjunto de los aspectos exteriores con diseos similares, de tal modo de determinar si el
diseo solicitado es diferente.( 25427 a 25439)
ART. 85.El perito o examinador, a travs del departamento, requerir los antecedentes
adicionales al solicitante cuando estime que los que se acompaaron son insuficientes para
determinar la existencia de los requisitos exigidos por la ley respecto de cada derecho.
ART. 87.El departamento estudiar el informe del perito para verificar y analizar los conceptos
evaluados en el examen pericial y para confirmar si se ha mantenido una uniformidad de criterio con
el departamento.
Los informes periciales sern considerados como un antecedente para la resolucin del jefe del
ART. 86.Evacuado un informe pericial, ste ser notificado a travs del estado diario al
solicitante, dndosele copia si as lo requiere.
En aquellos casos en que lo estime conveniente, el departamento por propia iniciativa o a solicitud
del interesado, podr requerir una segunda opinin tcnica. Dicha opinin se obtendr de un
segundo perito, de una comisin integrada por los peritos del rea tcnica respectiva o de los
examinadores internos que designe el jefe del departamento.
PRUEBA
[ 24977] L. 19.039/91.
El trmino probatorio podr prorrogarse hasta por 30 das, en casos calificados.( 24893)
[ 24978] L. 19.039/91.
ART. 11.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Los plazos de das establecidos en esta ley y sus
normas reglamentarias, son fatales y de das hbiles. Para estos efectos, el da sbado se considera
inhbil.( 1738)
MEDIOS DE PRUEBA
[ 24979] L. 19.039/91.
ART. 12.En estos procedimientos las partes podrn hacer uso de todos los medios de prueba
habituales en este tipo de materias, y de los sealados en el Cdigo de Procedimiento Civil con
exclusin de la testimonial.
En estos procedimientos ser aplicable adems lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 64
del citado cdigo.
NOTA: Los medios de prueba que enumera el artculo 341 del Cdigo de Procedimiento Civil son
los siguientes: instrumentos, testigos, confesin de parte, inspeccin personal del tribunal, informes
de peritos y presunciones.
[ 24980] C.P.C.
ART. 64, INC. 2.Las partes, en cualquier estado del juicio, podrn acordar la suspensin del
procedimiento hasta por un plazo mximo de noventa das. Este derecho slo podr ejercerse por
una vez en cada instancia, sin perjuicio de hacerlo valer, adems, ante la Corte Suprema en caso
que, ante dicho tribunal, estuviesen pendientes recursos de casacin o de queja en contra de
sentencia definitiva. Los plazos que estuvieren corriendo se suspendern al presentarse el escrito
respectivo y continuarn corriendo vencido el plazo de suspensin acordado.
NOTIFICACIONES
[ 24981] L. 19.039/91.
ART. 22.La resolucin que autoriza la inscripcin de cualquier derecho de propiedad industrial,
se notificar por carta certificada, sin perjuicio de su inclusin en el estado diario.
La carta podr consistir en una tarjeta o documento emitido por medios automatizados, donde
deber constar al menos:
b) El nmero de solicitud.
La carta ser enviada a la direccin que figure en la solicitud o cartula del expediente o en la base
de datos computacionales en el momento de su emisin, segn se confeccione manual o
automatizadamente. En el evento de producirse un cambio de domicilio, ser responsabilidad del
solicitante hacerlo presente por escrito al departamento y solicitar la correccin de la direccin en la
base de datos, cartula o solicitud, respectivas.
En estos casos la notificacin se entender efectuada tres das despus que la carta sea
depositada en el correo.
NOTA: El artculo 40 y siguientes del Cdigo de Procedimiento Civil, ubicados en el Ttulo VI del
Libro I, regulan las diversas formas de notificacin.
[ 24983] L. 19.039/91.
ART. 14.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Los derechos de propiedad industrial son
transmisibles por causa de muerte y podrn ser objeto de toda clase de actos jurdicos, los que
debern constar, al menos, por instrumento privado suscrito ante notario y se anotarn en extracto al
margen del registro respectivo.
En cambio, puede transferirse parcialmente una marca amparada en un registro, abarcando una o
ms de las coberturas para las que se encuentra inscrita y no relacionada, permaneciendo el resto
del registro como propiedad de su titular.
NOTA: Este modelo se puede llevar a pantalla para ser llenado e impreso con facilidad y economa
de tiempo. En las instrucciones que se encuentran en el Manual de Usuario se indica como hacerlo.
Comparecen, por una parte, don .., (estado civil), (nacionalidad), (profesin u oficio),
cdula nacional de identidad N domiciliado para estos efectos en ., comuna
.., en adelante el Vendedor, y por la otra, .., (estado civil), (nacionalidad),
(profesin u oficio), cdula nacional de identidad N. domiciliado para estos efectos en
, comuna ., en adelante el Comprador. Los comparecientes mayores de edad,
quienes acreditaron su identidad con las cdulas citadas y exponen:
Primero: Individualizacin del contrato.
Por este acto las partes celebran un contrato de compraventa que se regir por las clusulas
siguientes, y en lo no previsto, por lo dispuesto en el artculo 14 de la Ley 19.039 sobre propiedad
industrial, artculo 1793 y siguientes del Cdigo Civil y dems disposiciones legales y
reglamentarias aplicables.
Segundo: Individualizacin de la marca
El Vendedor es dueo de la marca comercial ".", (denominacin/mixta/etiqueta),
registrada en Chile ante el Departamento de Propiedad Industrial dependiente del Ministerio de
Economa, Fomento y Reconstruccin bajo el N. para distinguir todos los productos/servicios
de la clase ...
Tercero: Compraventa.
Por el presente instrumento, don .. . vende, cede y transfiere al Comprador, quien compra,
acepta y adquiere .., la marca comercial individualizada en la clusula precedente, con todos
sus derechos y privilegios, incluidos todos los derechos litigiosos de que pudiera ser titular el
Vendedor, con motivo de juicios de oposicin, acciones de nulidad, infracciones de marcas u
otros que sean consecuencia de la propiedad de la marca comercial que en este acto se
transfiere.
Cuarto: Precio.
El precio de compraventa de la marca individualizada en la clusula segunda asciende a la suma
nica y total de $ ., que el Comprador pag al Vendedor en forma anticipada, quien
declara haberlo recibido al contado y en dinero efectivo a su entera y total satisfaccin y declara
en consecuencia que el precio de la compraventa se encuentra ntegramente pagado.
Quinto: Declaraciones.
El Vendedor declara que la marca que vende se encuentra actualmente inscrita a su nombre, que
le pertenece nica y exclusivamente, que su dominio no est afecto a gravmenes, prendas o
embargos, prohibiciones ni litigios y que no ha sido licenciada ni se han otorgado autorizaciones
de uso de ninguna naturaleza a terceros.
Sexto: Obligaciones del Vendedor
El Vendedor se obliga a:
1.- Cesar de inmediato el uso de la marca vendida.
2.- No solicitar en Chile o en el extranjero el registro de la marca comercial que en este acto se
transfiere, ya sea como palabra, etiqueta o acompaada de otra expresin, para toda clase de
productos, servicios y/o establecimiento comercial o industrial.
Sptimo: Domicilio
Editorial Legis Chile. 1264
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
p
Para todos los efectos de este contrato, las partes fijan su domicilio en la comuna de Santiago y
se someten a la jurisdiccin de sus Tribunales de Justicia.
Octavo: Gastos
Sern de cargo del Comprador los siguientes gastos: (a) gastos notariales que se originen con
ocasin del otorgamiento de la presente escritura de compraventa y (b) derechos y otros gastos
que se originen con ocasin de la anotacin de la compraventa de esta marca ante el
Departamento de Propiedad Industrial.
Noveno: Registro
Se faculta al portador de copia autorizada de la presente escritura para requerir y firmar las
anotaciones y subinscripciones que fueran procedentes ante el Departamento de Propiedad
Industrial
CESIONES Y ANOTACIONES
OTORGAMIENTO DE PODER
[ 24986] L. 19.039/91.
ART. 15.Los poderes relativos a la propiedad industrial podrn otorgarse por escritura pblica o
por instrumento privado firmado ante notario o ante un oficial de Registro Civil competente, en
aquellas comunas que no sean asiento de notario. Los mandatos provenientes del extranjero podrn
otorgarse o legalizarse ante el Cnsul de Chile respectivo sin ninguna otra formalidad posterior; o en
la forma establecida en el artculo 345 del Cdigo de Procedimiento Civil.
NOTA: Este modelo se puede llevar a pantalla para ser llenado e impreso con facilidad y economa
de tiempo. En las instrucciones que se encuentran en el Manual de Usuario se indica como hacerlo.
Poder
Conste que el /los abajo firmado (s)
domiciliado (s) en
por el presente otorga(n) poder amplio a
..................................
Para que, actuando separada o conjuntamente, lo(s) representen en los asuntos y con las facultades
que a continuacin se indican:
1) Los mandatarios podrn representar al (los) mandante(s) en todas las gestiones que digan
relacin con la propiedad industrial o con internet, pudiendo al efecto solicitar y tramitar ante las
autoridades competentes el registro, renovacin y transferencia de patentes de invencin, modelos
de utilidad, diseos industriales y marcas comerciales y nombres de dominio; oponerse a la
concesin o registro de los mismos y/o solicitar su nulidad; tramitar y obtener anotaciones de
Editorial Legis Chile. 1265
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
concesin o registro de los mismos y/o solicitar su nulidad; tramitar y obtener anotaciones de
licencias; solicitar y tramitar toda clase de presentaciones relacionadas con la propiedad industrial o
con internet ante las autoridades respectivas; efectuar pagos de impuestos, derechos, honorarios u
otros pagos por cuenta del (los) mandante(s); para retirar ttulos que acrediten la propiedad de
patentes, marcas o privilegios industriales ; actuar ante los tribunales ordinarios, especiales y
administrativos, pudiendo iniciar toda clase de acciones y recursos, desistirse de ellas; renunciar los
recursos o trminos legales; transigir; someter asuntos a arbitraje, pudiendo dar a los rbitros
facultades de arbitradores, aprobar convenios y percibir; y delegar total o parcialmente el presente
poder.
2) Los mandatarios estarn facultados para adquirir privilegios y para ceder y transferir total o
parcialmente los del mandante, pudiendo efectuar pagos, cobrar y percibir precios, en su caso.
Nota: El N 2 puede ser eliminado total o parcialmente.
Lugar y fecha _______________________________
Firma _____________________________________
Con autorizacin notarial y legalizacin consular.
LEGALIZACIN
[ 24988] C.P.C.
ART. 345 (334).Los instrumentos pblicos otorgados fuera de Chile debern presentarse
debidamente legalizados, y se entender que lo estn cuando en ellos conste el carcter pblico y la
verdad de las firmas de las personas que los han autorizado, atestiguadas ambas circunstancias por
los funcionarios que, segn las leyes o la prctica de cada pas, deban acreditarlas.
La autenticidad de las firmas y el carcter de estos funcionarios se comprobar en Chile por alguno
de los medios siguientes:
3 El atestado del agente diplomtico acreditado en Chile por el Gobierno del pas en donde se
otorg el instrumento, certificndose su firma por Ministerio de Relaciones Exteriores de la
Repblica.
APRECIACIN DE LA PRUEBA
[ 24989] L. 19.039/91.
ART. 16.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. En los procedimientos a que se refiere este
prrafo, la prueba se apreciar segn las reglas de la sana crtica.
[ 24990] L. 19.039/91.
ART. 17.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Los juicios de oposicin, los de nulidad de registro
o de transferencias, los de caducidad, as como cualquiera reclamacin relativa a su validez o
efectos, o a los derechos de propiedad industrial en general, se sustanciarn ante el jefe del
departamento, ajustndose a las formalidades que se establecen en esta ley.
El fallo que dicte ser fundado y, en su forma, deber atenerse a lo dispuesto en el artculo 170 del
Cdigo de Procedimiento Civil, en lo que sea pertinente.
CORRECCIN DE ERRORES
[ 24991] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS A.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Dentro de quince das contados desde la
fecha de su notificacin, tanto en primera como en segunda instancia, podrn corregirse, de oficio o
a peticin de parte, las resoluciones recadas en procedimientos en los cuales haya mediado
oposicin que contengan o se funden en manifiestos errores de hecho. Tratndose de resoluciones
recadas en procedimientos en los cuales no haya mediado oposicin, stas podrn corregirse de la
misma forma, hasta transcurrido el plazo establecido para la apelacin de la resolucin que pone
trmino al procedimiento de registro.
APELACIN
[ 24992] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS B.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. En contra de las resoluciones dictadas en
primera instancia por el jefe del departamento, haya o no mediado oposicin, proceder el recurso
de apelacin. Deber interponerse en el plazo de quince das, contado desde la notificacin de la
resolucin, para ser conocido por el Tribunal de Propiedad Industrial.
PRRAFO 3
[ 25044] L. 19.039/91.
El tribunal estar integrado por seis miembros titulares y cuatro suplentes. Cada uno de sus
miembros ser nombrado por el Presidente de la Repblica, mediante decreto supremo del
Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin, de entre una terna propuesta pos la Corte
Suprema, confeccionada previo concurso pblico de antecedentes. Dicho concurso deber fundarse
en condiciones objetivas, pblicas, transparentes y no discriminatorias, establecidas mediante un
auto acordado de la Corte Suprema.
Los miembros del tribunal debern acreditar estar en posesin del ttulo de abogado por un perodo
mnimo de 5 aos. En la seleccin de cuatro de los miembros titulares y dos de los suplentes,
[ 25045] L. 19.039/91.
Las resoluciones se adoptarn por simple mayora, dirimiendo el voto de quien presida, en caso de
empate. En lo dems, se seguirn las normas contenidas en el Cdigo Orgnico de Tribunales.
En casos complejos, el tribunal podr ordenar informe pericial, determinando quin debe asumir los
costos del mismo, sin perjuicio de lo que en definitiva se resuelva en materia de costas. En los
asuntos de que conozca el tribunal, salvo los relativos a marcas comerciales, si lo solicita alguna de
las partes, el tribunal deber ordenar el informe de uno o ms peritos, caso en el cual stos
participarn en sus deliberaciones, con derecho a voz.
El presidente del tribunal, como asimismo el de cada sala, ser elegido por sus respectivos
miembros titulares.
[ 25046] L. 19.039/91.
Cada miembro del tribunal percibir, adems, la suma de 0,4 unidades tributarias mensuales por
cada causa sometida a su conocimiento resuelta. En todo caso, la suma total que cada miembro
puede percibir mensualmente por este concepto no podr exceder de cincuenta unidades tributarias
mensuales.
IMPLICANCIAS Y RECUSACIONES
[ 25047] L. 19.039/91
ART. 17 BIS F.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los miembros del tribunal estarn afectos
a las causales de implicancia y recusacin establecidas en los artculos 195 y 196 del Cdigo
Orgnico de Tribunales.
Ser, asimismo, causal de implicancia para el respectivo miembro del tribunal el que, en la causa
que se someta a su conocimiento, tenga inters su cnyuge o sus parientes hasta el tercer grado de
consanguinidad o segundo de afinidad; o personas que estn ligadas a l por vnculos de adopcin,
o empresas en las cuales estas mismas personas sean sus representantes legales, mandatarios,
directores, gerentes o desempeen otros cargos directivos, o posean directamente, o a travs de
otras personas naturales o jurdicas, un porcentaje de la sociedad que les permita participar en la
administracin de la misma, o elegir o hacer elegir uno o ms de sus administradores.
La causal invocada podr ser aceptada por el integrante afectado. En caso contrario, ser fallada
de plano por el tribunal, con exclusin de aqul. Se aplicar multa a beneficio fiscal de hasta veinte
unidades tributarias mensuales a la parte que la hubiera deducido, si la implicancia o la recusacin
fueran desestimadas por unanimidad.
Si por cualquier impedimento, el tribunal no tuviera qurum para funcionar en al menos una sala, se
proceder a la subrogacin por ministros de la Corte de Apelaciones de Santiago, de acuerdo a lo
dispuesto en el Cdigo Orgnico de Tribunales.
A los miembros del tribunal se les aplicarn las normas contenidas en los artculos 319 a 331 del
Cdigo Orgnico de Tribunales, con excepcin de lo dispuesto en el artculo 322.
Los integrantes titulares y suplentes del tribunal permanecern tres aos en sus cargos, pudiendo
ser designados por nuevos perodos sucesivos.
CESACIN DE FUNCIONES
[ 25048] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS G.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los miembros del Tribunal de Propiedad
Industrial cesarn en sus funciones por las siguientes causas:
b) Renuncia voluntaria;
e) Incapacidad sobreviniente. Se entiende por tal, aquella que impide al integrante ejercer el cargo
por un perodo de tres meses consecutivos o de seis meses en un ao.
Las medidas de las letras d) y e) precedentes se harn efectivas por la Corte Suprema, a peticin
del presidente del tribunal o de dos de sus miembros, sin perjuicio de las facultades disciplinarias de
la Corte Suprema.
La resolucin que haga efectiva la destitucin deber sealar los hechos en que se funda y los
antecedentes tenidos a la vista para acreditarlos.
Producida la cesacin en el cargo, si el tiempo que le restara fuera superior a ciento ochenta das,
deber procederse al nombramiento del reemplazante en conformidad con las reglas establecidas en
el artculo 17 bis C de esta ley. En el caso de las letras b), d) y e) precedentes, el reemplazante
durar en el cargo el tiempo que restara del respectivo perodo.
[ 25049] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS H.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El tribunal contar con una dotacin
garantizada de un secretario abogado, dos relatores abogados y cuatro funcionarios administrativos,
los que pertenecern a la planta de la Subsecretara de Economa, Fomento y Reconstruccin y
estarn destinados permanentemente al Tribunal de Propiedad Industrial. Estos se regirn, en todo,
por las normas aplicables a los funcionarios de dicha subsecretara, salvo en aquello que sea
incompatible con la naturaleza de su funcin.
Cualquiera de los relatores podr subrogar al secretario, quien tambin podr relatar subrogando a
aqullos.
[ 25050] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS I.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El secretario, los relatores y los
La Ley de Presupuestos del Sector Pblico deber contemplar, anualmente, los recursos
necesarios para el funcionamiento del tribunal. Para estos efectos, el presidente del tribunal
comunicar los requerimientos econmicos al Ministro de Economa, Fomento y Reconstruccin,
quien los incluir dentro de los del ministerio a su cargo, de acuerdo con las normas establecidas
para el sector pblico.
[ 25051] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS J.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El secretario abogado ser la autoridad
directa del personal destinado al tribunal para efectos administrativos, sin perjuicio de otras funciones
y atribuciones especficas que le asigne o delegue el tribunal.
[ 25052] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS K.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Antes de asumir sus funciones, los
integrantes del tribunal, secretario y relatores prestarn juramento o promesa de guardar la
Constitucin y las leyes de la Repblica, ante el presidente del tribunal, actuando como ministro de fe
el secretario del mismo. A su vez, el presidente lo har ante el ministro ms antiguo.
PRRAFO 4
[ 25104] L. 19.039/91.
ART. 90.Las rdenes de pago correspondientes a los derechos que se sealan en el artculo 18
de la ley sern emitidas por el departamento, por medios fsicos o electrnicos, debiendo acreditarse
el hecho del pago, ya sea material o electrnicamente.( 25104)
[ 25106] L. 19.039/91.
ART. 18 BIS A.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los solicitantes de los derechos a que
hace referencia el artculo anterior, que carezcan de medios econmicos, podrn acceder al registro
sin necesidad de satisfacer derechos pecuniarios de ninguna clase. Para optar a dicho beneficio,
junto con la solicitud respectiva, el solicitante deber acompaar una declaracin jurada de carencia
de medios econmicos, adems de los documentos exigidos por el reglamento de esta ley.
Una vez concedido el beneficio, el titular no deber satisfacer los pagos a que hace referencia el
inciso primero del artculo 18, difiriendo lo que se hubiera dejado de pagar para los aos sucesivos
segn lo determine el reglamento. En el registro se anotar el aplazamiento y la obligacin de pagar
la cantidad diferida. Esta obligacin recaer sobre quienquiera que sea el titular del registro. (
25104, 25105)
En cuanto al costo del informe pericial a que hace referencia el artculo 6 de esta ley, igualmente
quedar diferido, debiendo el jefe del departamento designar a un perito perteneciente al registro que
al efecto lleva el departamento segn el sistema de turnos establecido por el reglamento de esta ley.
El perito estar obligado a aceptar el cargo bajo sancin de ser eliminado del registro, a la vez que
desempearlo con la debida diligencia y prontitud. Igualmente, se anotar en el registro el nombre
del perito que evacu el informe y los honorarios devengados, debiendo ser pagados al tiempo que
establezca el reglamento por quien aparezca como titular del registro.( 24962)
[ 25107] L. 19.039/91.
La renovacin de registros de marcas estar sujeta al pago del doble del derecho contemplado en
el inciso anterior. El pago podr efectuarse dentro de los seis meses siguientes al vencimiento del
registro, con una sobretasa de 20% por cada mes o fraccin de mes contados a partir del primer mes
de expiracin del plazo establecido en el artculo 24 de esta ley.( 25203)
Una denominacin de origen (D.O.) es un tipo especial de indicacin geogrfica, que se aplica a
productos que poseen una calidad especfica derivada exclusiva o fundamentalmente del medio
geogrfico en el que se elaboran, adems de factores naturales y humanos. El concepto de
denominacin de origen es un caso especfico de indicacin geogrfica en el cual los factores
humano y cultural juegan un rol fundamental. Por ejemplo: Pisco, Pajarete, y Vino Asoleado. (
25722)
PRESENTACIN DE APELACIONES
[ 25109] L. 19.039/91.
INSCRIPCIN DE TRANSFERENCIAS
[ 25110] L. 19.039/91.
[ 25111] L. 19.039/91.
ART. 18 BIS E.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los derechos establecidos en los
artculos anteriores, sern a beneficio fiscal, debiendo acreditarse su pago dentro de los 60 das
contados desde la fecha en que quede ejecutoriada la resolucin que autoriza la inscripcin en el
registro respectivo, sin lo cual se tendr por abandonada la solicitud, procedindose a su archivo.
Dicha resolucin deber notificarse por carta certificada en la forma y condiciones que establezca
el reglamento.
[ 25112] L. 19.039/91.
ART. 18 BIS F.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los registros de marcas comerciales que
distingan servicios y se encuentran limitados a una o ms provincias, se entendern extensivos a
todo el territorio nacional.
Los registros de marcas comerciales efectuados por provincias para amparar establecimientos
comerciales, se entender que cubren toda la regin o regiones en que se encuentren comprendidas
las provincias respectivas.
Los titulares de los registros a que se refieren los dos incisos precedentes que, por efectos de este
artculo, amplen el mbito territorial de proteccin de sus marcas, no podrn prestar servicios o
instalar establecimientos comerciales amparados por dichas marcas en las mismas provincias para
las cuales se encuentren inscritas marcas iguales o semejantes respecto a servicios o
establecimientos del mismo giro, bajo apercibimiento de incurrir en la infraccin contemplada en la
letra a) del artculo 28 de esta ley. ( 25209)
TTULO II
CONCEPTO
[ 25163] L. 19.039/91.
Podrn tambin inscribirse las frases de propaganda o publicitarias, siempre que vayan unidas o
adscritas a una marca registrada del producto, servicio o establecimiento comercial o industrial para
el cual se vayan a utilizar.
La naturaleza del producto o servicio al que la marca ha de aplicarse no ser en ningn caso
obstculo para el registro de la marca.
2. La corte tiene el derecho de analizar si las conductas imputadas constituyen actos arbitrarios e
ilegales que conculquen las garantas constitucionales, an cuando exista entre las partes cuestin
pendiente ante el Departamento de Propiedad Industrial, respecto de la solicitud de registro de una
marca. La actuacin de este rgano especializado slo puede limitarse a tramitar o rechazar la
solicitud y a otorgar o no los ttulos que se le pidan y los dems servicios relativos a la propiedad
industrial. No tiene competencia para conocer de las cuestiones de hecho que se susciten por el uso
de nombres de fantasa o marcas que no se encuentran registradas. (C. S., Sent., oct. 27/99,
Apelacin de Proteccin, Rol N 3.662-99)
En relacin a la propiedad intelectual, el Art. 13 de dicho cdigo dispone: "Los avisos no debern
hacer uso injustificado o peyorativo del nombre, iniciales o de signos grficos, visuales o auditivos
distintivos de cualquier firma, compaa, institucin, o de la marca de un producto o servicio.
Los avisos no debern aprovecharse del goodwill o imagen adquirida que tiene el nombre
comercial y/o smbolo de otra firma o producto, o del goodwill o imagen adquirida por una campaa
publicitaria."
Por otra parte, el Art. 14 establece que "Este cdigo protege la creatividad y la originalidad y
condena los avisos que tengan como base el plagio o la imitacin, excepto cuando la imitacin sea
comprobadamente un recurso creativo deliberado y evidente.
Los avisos tampoco debern imitar la forma, texto, lema comercial, presentacin visual, msica,
efectos de sonido, etc. de otros avisos, de manera que pudiesen ocasionar perjuicios a los intereses
y derechos legtimos del propietario del material publicitario o confundir al pblico.
3. Libertad para usar cdigos que se pueden asociar a diversas marcas. El acuerdo del 2 de
mayo del 2005 seala que los avisos que usen colores que no identifiquen a ninguna marca de la
competencia, sino que puedan ser asociadas a diversas marcas, no constituyen una conducta reida
con la tica publlicitaria ya que ninguna empresa puede ser asociada con dicho color, ni tampoco
puede acreditar goodwill respecto del uso de un determinado color. (Sargent & Krahn. Uso de
marcas de terceros en publicidad. En: Boletn Informativo de junio 2006)
[ 25166] L. 19.039/91.
ART. 19 BIS A.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La nulidad o caducidad por no pago de
los derechos de renovacin producirn los mismos efectos respecto de las frases de propaganda
adscritas al registro. En consecuencia, anulada o caducada una marca, el departamento proceder a
cancelar de oficio los registros de frases de propaganda dependientes de la marca anulada o
caducada. De ello deber dejarse constancia mediante la subinscripcin marginal en el registro
correspondiente.
[ 25167] L. 19.039/91.
ART. 19 BIS B.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las frases de propaganda no se podrn
ceder o transferir, salvo que se cedan o transfieran con el registro principal al cual se adscriben.
[ 25168] L. 19.039/91.
ART. 19 BIS C.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los registros de marcas que contengan
signos, figuras, cifras, colores, vocablos prefijos, sufijos, races o segmentos de uso comn o que
puedan tener carcter genrico, indicativo o descriptivo, se entendern que confieren proteccin a la
marca en su conjunto y se concedern dejndose expresa constancia de que no se otorga
proteccin a los referidos elementos aisladamente considerados.
[ 25169] L. 19.039/91.
ART. 19 BIS D.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La marca confiere a su titular el derecho
exclusivo y excluyente de utilizarla en el trfico econmico en la forma que se le ha conferido y para
distinguir los productos, servicios, establecimientos comerciales o industriales comprendidos en el
registro.
Por consiguiente, el titular de una marca registrada podr impedir que cualquier tercero, sin su
consentimiento, utilice en el curso de las operaciones comerciales marcas idnticas o similares para
productos, servicios o establecimientos comerciales o industriales que sean idnticos o similares a
aqullos para los cuales se ha concedido el registro, y a condicin de que el uso hecho por el tercero
pueda inducir a error o confusin.
Cuando el uso hecho por el tercero se refiera a una marca idntica para productos, servicios o
establecimientos comerciales o industriales idnticos, se presumir que existe confusin.
[ 25170] L. 19.039/91.
ART. 19 BIS E.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El derecho que confiere el registro de la
marca no faculta a su titular para prohibir a terceros el uso de la misma respecto de los productos
legtimamente comercializados en cualquier pas con esa marca por dicho titular o con su
consentimiento expreso.
ART. 23.Bajo la denominacin de marca comercial, se comprende todo signo que sea
susceptible de representacin grfica capaz de distinguir en el mercado productos, servicios o
establecimientos industriales o comerciales.
Asimismo, podrn inscribirse frases de propaganda o publicitarias siempre que vayan unidas o
adscritas a una marca registrada del producto, servicio o establecimiento comercial o industrial para
el cual se vayan a utilizar.
La marca comercial que consista en una letra o nmero, necesariamente deber estar
representada en forma grfica, con un diseo caracterstico que le otorgue distintividad.
Tratndose de frases de propaganda, las solicitudes de stas debern ser presentadas nicamente
como denominaciones y no estar incluidas dentro de una etiqueta.
NOTA: Mediante sentencia de enero 10 de 1990, la Corte Suprema declar que si bien es cierto
que ambas marcas (kolonactiv y activ), contienen la palabra activ, no lo es menos que la agregacin
del prefijo kolon a la nueva marca le confiere la condicin de novedad que exige la ley, y que
permitir que coexistan siendo perfectamente identificables por el pblico consumidor, el que no
estar en riesgo de confundir los productos de uno y otro fabricante. (C. S., Sent., ene. 10/90,
Queja, Rol N 990-89)
Si en el examen del conservador se detectare algn error u omisin, apercibir al interesado para
que realice las correcciones o aclaraciones pertinentes dentro del trmino de 30 das, sin que por ello
pierda su fecha de prioridad. De no mediar correccin dentro del plazo sealado, la solicitud se
tendr por abandonada. De la resolucin que declare abandonada la solicitud se podr reclamar ante
el jefe del departamento, de acuerdo a las normas generales. De no mediar la correccin, o no
aceptada la reclamacin, la solicitud se tendr por abandonada.
Vencido el plazo para deducir oposiciones, el jefe del departamento har un anlisis de fondo de la
solicitud, sealando si advierte la existencia de causales que justifiquen un rechazo de oficio.
De estas observaciones se dar traslado al solicitante conjuntamente con las oposiciones que se
hubieren presentado, por el trmino de 30 das, vencido este plazo, se haya o no evacuado el
traslado, el jefe del departamento pronunciar la resolucin final aceptando o rechazando la marca,
recibiendo la causa a prueba o citando a or sentencia, segn corresponda a expedientes voluntarios
o contenciosos, respectivamente.
En la resolucin final, la solicitud no podr ser rechazada por una causal diferente a las contenidas
en las oposiciones o en las observaciones del jefe del departamento.
ABANDONO DE PROCEDIMIENTO
[ 25174] JURISPRUDENCIA.Abandono del procedimiento. "La institucin del abandono de
procedimiento est regulada en el Libro I del Cdigo de Procedimiento Civil, a propsito de las
disposiciones comunes a todo procedimiento y, por lo mismo, su aplicacin es supletoria en todo
procedimiento. Debe tenerse presente que la Ley 19.039 carece de normas respecto de esta
materia.
(...) Que al negar la seora jefe del Departamento de Propiedad Industrial la solicitud de declarar el
abandono del procedimiento en circunstancias que entre la ltima resolucin recada en una gestin
til y la peticin de que se trata mediaron ms de seis meses, (...) cometi falta que esta corte debe
reparar, puesto que tuvo lugar la inactividad que la ley sanciona con la prdida de lo actuado". (C. S.,
Sent., ago. 04/94, Queja, Rol N 3.290)
MARCA FIGURATIVA
ART. 25.Las marcas figurativas, sean etiquetas o mixtas, debern producirse en un diseo en
papel con los colores exactos que se desea registrar.
En caso que la marca figurativa se presente en soporte electrnico, ello deber hacerse de acuerdo
con los requerimientos y estndares a que se refiere el artculo 10 de este reglamento. ( 24896)
ART. 26.Tratndose de marcas de servicios, no bastar con sealar la clase, sino que deber
especificarse en forma clara y precisa el tipo, giro o rubro del servicio que se desea proteger.
La marca registrada para un establecimiento comercial o industrial no protege los artculos que en
ellos se expendan o fabriquen, a menos que se inscribiere, adems, para amparar dichos productos.
IRREGISTRABILIDAD
[ 25177] L. 19.039/91.
a) Los escudos, las banderas u otros emblemas, las denominaciones o siglas de cualquier Estado,
de las organizaciones internacionales y de los servicios pblicos estatales.
b) Respecto del objeto a que se refieren, las denominaciones tcnicas o cientficas, el nombre de
las variedades vegetales, las denominaciones comunes recomendadas por la Organizacin Mundial
de la Salud y aquellas indicativas de accin teraputica.
Con todo, no podrn registrarse nombres de personas cuando ello constituya infraccin a las letras
e), f), g) y h).
d) Las que reproduzcan o imiten signos o punzones oficiales de control de garantas adoptados por
un Estado, sin su autorizacin; y las que reproduzcan o imiten medallas, diplomas o distinciones
otorgadas en exposiciones nacionales o extranjeras, cuya inscripcin sea pedida por una persona
distinta de quien las obtuvo.
e) Las expresiones o signos empleados para indicar el gnero, naturaleza, origen, nacionalidad,
procedencia, destinacin, peso, valor o cualidad de los productos, servicios o establecimientos; las
que sean de uso general en el comercio para designar cierta clase de productos, servicios o
establecimientos, y las que no presenten carcter distintivo o describan los productos, servicios o
establecimientos a que deban aplicarse.
f) Las que se presten para inducir a error o engao respecto de la procedencia, cualidad o gnero
de los productos, servicios o establecimientos, comprendidas aquellas pertenecientes a distintas
clases cuyas coberturas tengan relacin o indiquen una conexin de los respectivos bienes, servicios
o establecimientos.
g) Las marcas iguales o que grfica o fonticamente se asemejen, en forma de poder confundirse
Rechazado o anulado el registro por esta causal, el titular de la marca notoria registrada en el
extranjero, dentro del plazo de 90 das, deber solicitar la inscripcin de la marca. Si as no lo hiciera,
la marca podr ser solicitada por cualquier persona, teniendo prioridad dentro de los 90 das
siguientes a la expiracin del derecho del titular de la marca registrada en el extranjero, aquella a
quien se le hubiera rechazado la solicitud o anulado el registro.
De igual manera, las marcas registradas en Chile que gocen de fama y notoriedad, podrn impedir
el registro de otros signos idnticos o similares solicitados para distinguir productos, servicios o
establecimiento comercial o industrial distintos y no relacionados, a condicin, por una parte, de que
estos ltimos guarden algn tipo de conexin con los productos, servicios o establecimiento
comercial o industrial que distingue la marca notoriamente conocida y que, por otra parte, sea
probable que esa proteccin lesione los intereses del titular de la marca notoria registrada. Para este
caso, la fama y notoriedad se determinar en el sector pertinente del pblico que habitualmente
consume esos productos, demanda esos servicios o tiene acceso a esos establecimientos
comerciales o industriales en Chile.
h) Aquellas iguales o que grfica o fonticamente se asemejen de forma que puedan confundirse
con otras ya registradas o vlidamente solicitadas con anterioridad para productos, servicios o
establecimiento comercial o industrial idnticos o similares, pertenecientes a la misma clase o clases
relacionadas.
Esta causal ser igualmente aplicable respecto de aquellas marcas no registradas que estn
siendo real y efectivamente usadas con anterioridad a la solicitud de registro dentro del territorio
nacional. Rechazado o anulado el registro por esta causal, el usuario de la marca deber solicitar su
inscripcin en un plazo de 90 das. Si as no lo hiciera, la marca podr ser solicitada por cualquier
persona, teniendo prioridad dentro de los 90 das siguientes a la expiracin del derecho del usuario,
aqulla a quien se le hubiera rechazado la solicitud o anulado el registro.
No obstante lo dispuesto en el prrafo primero de esta letra, el departamento podr aceptar los
acuerdos de coexistencia de marcas, siempre que no transgredan derechos adquiridos por terceros
con anterioridad o induzcan a confusin al pblico consumidor.
i) La forma o el color de los productos o de los envases, adems del color en s mismo.
k) Las contrarias al orden pblico, a la moral o a las buenas costumbres, comprendidas en stas
los principios de competencia leal y tica mercantil. ( 25429)
Que en virtud de la similitud sealada puede producirse, de aceptarse el registro de que se trata,
confusin, error o engao entre los consumidores o usuarios, efectos nocivos que la ley ha querido
evitar (...). (C. S., Sent., ene. 28/92, Oposicin a solicitud, Rol N 3.948)
Por otra parte, mediante sentencia de octubre 30 de 1990, la Corte Suprema acept la inscripcin
de la marca Spring Tree, a lo que se opona el dueo de la marca Primavera, pues ambas tenan
la misma significacin, aun expresadas en idiomas distintos, por cuanto consider que es
incuestionable que el pblico consumidor al preferir una marca no lo hace considerando el
significado de los vocablos utilizados en ella, sino que la recuerda en razn de la calidad del
producto y la mayor o menor impresin que las palabras de la marca le producen, sin que considere
o relacione el significado de stas en los distintos idiomas. (C. S., Sent., oct. 30/90, Queja, Rol N
3.341)
Que dicha similitud no desaparece por el hecho de que una y otra quedaran registradas en clases
diferentes, si los productos que ellas identifican se encuentran relacionados, como es el caso de la
especie (...). (C. S., Sent., dic. 12/91, Marca Comercial, Rol N 3.750)
1. No pueden inscribirse marcas con identidad fontica cuando los servicios que distinguen estn
ubicados en una misma clase, pues esto puede llevar a confusin a los usuarios. (C. S., Sent., oct.
30/90, Queja, Rol N 3.341)
2. Las marcas Makro y Marco, si bien presentan una semejanza grfica y fontica, en el
presente caso ello no tiene una influencia que conduzca a errores, pues se trata de productos
absolutamente diferentes. (C. S., Sent., oct. 30/90, Queja, Rol N 3.341)
3. Las marcas Le Photographe y Photo Grafic tienen grafa y fontica similares, lo que
indudablemente producir confusin en el pblico consumidor, aunque representen a servicios
diferentes. (C. S., Sent., oct. 30/90, Queja, Rol N 3.341)
Las marcas Tec y la expresin Future Tech, se asemejan grfica y fonticamente lo que puede
confundirlas o conducir a error. (C. S., Sent., ene 10/94, Queja, Rol N 2.101). Lo mismo sucede en
el caso de los vocablos Sabor y Sabre. (C. S., Sent., ene 10/94, Queja, Rol N 2.075)
4. Las marcas que son grfica y fonticamente distintas, y con un mbito de operaciones
notoriamente distinto, no inducen a confusin. (C. S., 1ra. Sala, Sent., sep. 12/90, Queja, Rol N
1.875)
5. Marcas que tienen semejanza conceptual y fontica inducen a error o engao. (C. S., 1ra. Sala,
Sent., jul. 5/90, Queja, Rol N 1.284-89)
6. Si una marca forma un todo indivisible con las dos palabras que la componen, debe aceptarse en
su totalidad y no parcialmente, en especial si ya se encuentra registrada una de esas palabras. (C.
S., 2da. Sala, Sent., jun. 19/90, Queja, Rol N 608-89)
7. Las marcas Claragine y Clarityne si bien tienen slabas en comn, la concurrencia de cada
una de ellas en cada signo les confiere a estos una estructura dismil y novedosa susceptible de
gozar de proteccin marcaria. (C. S., Sent., abr. 14/92, Queja, Rol N 6.001)
8. Las marcas Pars, Pars Blue, Club Pars y Pars Dakar, coinciden en un elemento, pero el
resto de cada una de ellas es grfica y fonticamente dismil, lo que resulta suficiente para
imprimirles su propia fisonoma, singularidad y poder diferenciatorio entre ellas. (C. S., Sent., mar.
30/92, Queja, Rol N 5.706)
9. El mbito de proteccin de dos marcas Cross es distinto, circunstancia sta que impide toda
Entre las marca Marvel Comics y Marvel no existe semejanza, son grfica y fonticamente
dismiles ni tampoco pueden inducir a error por cuanto se refieren a productos diferentes y de clases
distintas. (C. Sup., Sent., jul. 09/97, Queja, Rol N 827-97)
10. Las marcas Advantage y Vantage poseen 7 letras en comn y en idntica secuencia, de 7 y
10 que posee cada una, de manera que la primera est ntegramente contenida en la otra, sin que la
sola anteposicin de 3 letras sea suficiente factor diferenciador. (C. S., Sent., may. 12/92, Queja, Rol
N 3.672)
11. No puede registrarse una marca compuesta por vocablos comnmente usados para indicar el
gnero, naturaleza y origen de los servicios que se pretende distinguir. (C. S., Sent., may. 10/94,
Queja, Rol N 3.496)
12. Los jueces recurridos informaron que el signo Press Cargo indica un tipo de servicio de
almacenaje y distribucin rpida, por lo que se tratara de una expresin genrica, indicativa y
descriptiva respecto de los servicios a que se aplicara. Sin embargo, la Corte Suprema determin
que si bien es efectivo que los servicios que se solicitan inscribir son de distribucin y almacenaje, lo
cierto es que la expresin Press, traducida a nuestro idioma significa prensa y no rpido. (C. S.,
Sent., jun. 19/97, Recurso de queja, Rol N 382-97)
Tuvimos presente los sentenciadores que la marca Don Luis de la oponente Arly S.A, es una
marca extraordinariamente famosa en relacin con vinos (clase 33).
Hicimos presente en nuestra sentencia que el propio razonamiento que se haba dado por el
sentenciador de primera instancia, en cuanto se sostena que la incorporacin de la palabra Juan,
respecto de la marca registrada, evitaba su confusin, nos indicaba, por el contrario, que apareca de
manifiesto la intencin del solicitante que pretenda crear una diferencia entre los signos,
introduciendo en la marca ya registrada Don Luis la palabra Juan, entre los dos vocablos que
forman la marca oponente.
Hicimos presente en nuestro fallo que la expresin Don que se contiene en ambas marcas, se
utiliza para expresar dignidad, conservando ella grafa y fontica, al mantenerse la expresin Luis,
precedida por el vocablo Juan.
La doctrina ha sostenido que la lesin al derecho a la marca puede operar no slo por la
reproduccin ntegra de sus signos distintivos sino tambin por la de sus elementos ms
caractersticos, con variaciones del original a medio de agregaciones, supresiones o cambios. (C. E.
Mascareas, Los delitos contra la propiedad industrial, Barcelona, 1960, pg. 166)
En la especie, consideramos que se daba precisamente esa situacin, ya que era posible deducir
que se haba agregado, entre los vocablos Don y Luis, el vocablo Juan, lo que no evitaba la
posibilidad de error o confusin por el pblico consumidor.
Sostenemos, por ltimo, que como lo seala el mismo autor para apreciar la existencia de la
semejanza no existe otra norma que el buen sentido, sobre la base de un anlisis comparativo entre
Que los dems registros invocados por el oponente N 1 a fojas 13 no resultan atendibles, toda vez
que los campos operativos de stos son distintos y no relacionados a la marca pedida en autos, de
manera que al no producirse en la especie colisin de coberturas, no se vern inducidos los
destinatarios a error o engao respecto de la procedencia, cualidad o gnero de los productos a
distinguir.
Sostuvo la sentencia del Tribunal Supremo que si bien el Art. 23 letra c) del D. L. 958/31, que es
idntico al que se contiene en el Art. 20 letra c) de la L. 19.039, impide el registro de una marca
respecto del nombre, seudnimo, retrato o firma de una persona cualquiera, salvo el consentimiento
expreso de sta, de esta misma disposicin, interpretndola a contrario sensu, se llega a la
conclusin que esa norma permite que una persona solicite e inscriba como marca propia su
nombre, puesto que siendo ste un atributo de la personalidad, el titular del mismo puede servirse de
l para los fines industriales o comerciales que ms le convengan.
Frente al problema preciso que se planteaba en dicho juicio, la corte resolvi que entre los signos
Jorge Reydet que corresponde al nombre de una persona determinada, socio de la recurrente y que
por consiguiente tiene derecho a usar de l, y Reydet existen diferencias marcadas para que puedan
coexistir sin peligro de confusin en el pblico consumidor. (Rol N 35223, sobre oposicin al
registro de la marca Sergio Reydet)
Sptimo: No resulta suficiente, para resolver el presente conflicto, la afirmacin que se estampa
en el considerando 2) del fallo recurrido, en el que se sostiene que los registros de la marca
Orellana son anteriores a la marca comercial Casa Orellana, ya que, como se ha dicho, esta
ltima fue registrada con anterioridad an cuando a su vencimiento no fuera renovada;
Octavo: Creemos que la marca Orellana del demandante, carece, por s sola de suficiente
distintividad, caracterizndose como marca dbil, y que adems, tratndose de un patronmico que
comparten, en la especie, las marcas del demandante y del demandado, constituye un nombre que,
para el pblico consumidor, representa el establecimiento comercial, del que es propietaria la
sociedad de la que forma parte don (...), dedicado al rubro fotogrfico desde hace ms de veinte
aos, como se ha acreditado fehacientemente en autos." (Trib. Arbitral de Propiedad Industrial, may.
19/2000, Rol N 2566-98)
2 Que sin perjuicio de lo anterior, puede concederse el privilegio de una marca comercial que
contiene palabras de uso comn o que tengan carcter genrico, pero otorgando proteccin slo al
conjunto y no a los elementos que la componen, aisladamente considerados;
4 Que el uso de una expresin genrica o de uso comn como la mencionada, se ajusta
plenamente a derecho, ya que no puede aceptarse que el titular de una marca registrada que incluye
esa expresin pretenda exclusividad sobre uno o ms de dichos trminos, puesto que ello si
afectara la libertad de cualquier persona para utilizarlos;
5 Que no cabe estimar, entonces, que el uso de la expresin Telefnica, genrica y de uso
comn en la medida que describe un servicio de telfonos, puede constituir en modo alguno una
competencia desleal que pudiera atentar contra la garanta constitucional del N 21 del Art. 19 de la
Carta Fundamental;
6 Que tampoco se ve como el uso permitido por la ley de la expresin aludida por cualquiera
persona habra de afectar el patrimonio de la recurrente que no puede, como se ha dicho, pretender
una exclusividad sobre dicho trmino; ni invocar que se atenta contra la garanta constitucional del
N 24 del Constitucin Poltica de la Repblica:
(...).
SOLICITUD DE INFORMES
ART. 28.El jefe del departamento podr solicitar informes a otros organismos y entidades,
cuando as lo dispongan normas de carcter legal o reglamentario. Adems, podr solicitarlos
cuando, para un mejor conocimiento del asunto estime relevante esa informacin, en atencin a los
conocimientos tcnicos que esos organismos posean.
PRIORIDAD
[ 25186] L. 19.039/91.
ART. 20 BIS.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. En el caso de que una marca haya sido
solicitada previamente en el extranjero, el interesado tendr prioridad por el plazo de seis meses
contado desde la fecha de su presentacin en el pas de origen, para presentar la solicitud en Chile.
ART. 59.Los derechos solicitados en Chile que reivindiquen la prioridad de una solicitud
presentada en el extranjero, quedarn tambin sometidos a las normas de la ley y del presente
reglamento.
ART. 60.El derecho de prioridad de una solicitud presentada en el extranjero, deber ser
invocado al momento de presentar la solicitud en Chile y de ella se dejar constancia especial, con
indicacin del nmero, fecha y pas en que se ha presentado la solicitud cuya prioridad se invoca.
Esta certificacin deber presentarse dentro del plazo de 90 das contados desde la fecha de
presentacin en Chile de la respectiva solicitud, debidamente traducida al espaol, si fuere el caso.
La prioridad que no fuere certificada dentro de dicho plazo, no ser considerada en el expediente.
REIVINDICACIN DE LA PRIORIDAD
ART. 61.La prioridad slo podr reivindicarse dentro de los plazos que establezca la ley o el
tratado internacional ratificado por Chile que autorice a invocarla
ART. 58.La fecha de prioridad en Chile de cualquier derecho industrial, ser la de presentacin
de la respectiva solicitud en el departamento.
[ 25192] L. 19.039/91.
EXAMEN PREVENTIVO
[ 25193] L. 19.039/91.
Si el jefe del departamento acepta a tramitacin una solicitud, ella no podr ser posteriormente
rechazada de oficio por la misma razn y fundamento legal de que conoci tal funcionario por la va
de la reclamacin.
Si para salvar la objecin de que ha sido objeto una solicitud se requiere la realizacin de otros
trmites, el solicitante tiene derecho a pedir que se suspenda el procedimiento, hasta la conclusin
de los mismos. Si los trmites que han servido de fundamento a la peticin no se iniciaran dentro de
60 das, a partir de la fecha en que ello sea legalmente posible, la solicitud se tendr por
abandonada.
Vencido el plazo para deducir oposiciones, el jefe del departamento har un anlisis de fondo de la
solicitud e indicar si existen causales para el rechazo de oficio de la peticin.
Vencido el plazo sealado y habindose cumplido con las dems diligencias ordenadas en el
procedimiento, el jefe del departamento dictar su resolucin final pronuncindose sobre la
aceptacin o rechazo de la solicitud. En este caso, la solicitud no podr ser rechazada por una
causal diferente de las contenidas en las oposiciones o en las observaciones del jefe del
departamento.
PRINCIPIO DE ESPECIFICIDAD
[ 25194] L. 19.039/91.
ART. 23.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Cada marca slo podr solicitarse para productos
o servicios especficos y determinados, con la indicacin de la o las clases del Clasificador
Internacional a que pertenecen.
[ 25195] L. 19.039/91.
ART. 23 BIS A.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Para los efectos del pago de derechos, la
solicitud o inscripcin de una marca para productos y servicios se tendr como una solicitud o
registro distinto por cada clase, cualquiera sea el nmero de productos o servicios especficos
incluidos en cada una. Lo establecido en el artculo anterior ser igualmente aplicable a las diversas
clases de productos comprendidos en la cobertura de los establecimientos industriales y
comerciales. Dicho principio ser extensivo tanto a los registros nuevos como a las renovaciones de
los registros.
[ 25196] L. 19.039/91.
ART. 23 BIS B.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los registros de marcas que distinguen
productos, servicios y establecimientos industriales tendrn validez para todo el territorio de la
Repblica.
Los registros de marcas que protejan establecimientos comerciales servirn slo para la regin en
Los registros de marcas que protejan establecimientos comerciales servirn slo para la regin en
que estuviera ubicado el establecimiento. Si el interesado quisiera hacer extensiva a otras regiones
la propiedad de la misma marca, lo indicar en su solicitud de registro, debiendo pagar el derecho
correspondiente a una solicitud y a una inscripcin por cada regin
ART. 31.La marca confiere a su titular el derecho exclusivo y excluyente de utilizarla en el trfico
econmico en la forma que se le ha conferido y para distinguir los productos, servicios,
establecimientos comerciales o industriales comprendidos en el registro.
ART. 29.Las marcas registradas debern utilizarse en la misma forma en que ha sido aceptado
su registro, sin perjuicio de las dems formalidades contenidas en el presente reglamento. Las
disminuciones o ampliaciones del tamao de la marca figurativa o mixta no incidirn en la proteccin,
concurriendo los dems requisitos legales y reglamentarios.
()
Sin duda en el nimo de la recurrida al imponer en el mercado su nuevo nombre de fantasa, sin
agregado alguno, no est el de marginar a las dems empresas del rubro de su competencia, pero
es deber de la jurisdiccin, en casos como el presente, evitar que ello ocurra por las vas de hecho,
propiciando una sana y correcta convivencia empresarial, que en la situacin que nos ocupa se logra
con el simple expediente de agregar un signo o una palabra identificatoria al nombre Telefnica;
()
La posicin que adopta esta sentencia en el orden jurdico, coincide con la adoptada por el
Consejo de Autorregulacin y tica Publicitaria, Conar, en el orden tico, en fallo de primera
instancia hechos pblicos y notorios que dict recientemente ante reclamaciones de (...) en contra
de la recurrida en estos autos, donde en sntesis sostiene que el uso del trmino telefnica por la
empresa reclamada producir en un corto plazo una asociacin fuerte entre una palabra comn,
genrica y descriptiva con una empresa particular, producindose de hecho una apropiacin de tal
Puede colegirse que las acciones que de hecho ha emprendido la recurrida para imponer en forma
exclusiva y excluyente el nombre de Telefnica atenta contra la garanta constitucional contemplada
en el N 21 del artculo 19 de la Carta Fundamental en relacin con la recurrente y dems empresas
del rubro que han comparecido en estos autos, al vulnerar el denominando orden pblico econmico,
constituyendo una competencia desleal al imponer su posicin dominante y produciendo confusin
en el pblico consumidor que requiere de reglas claras para distinguir a los oferentes de un producto
o servicio, como lo sostiene el artculo 10 bis del Convenio de Pars que establece que los pases de
la Unin estn obligados a asegurar a los nacionales de cada pas una proteccin eficaz contra la
competencia desleal, prohibiendo cualquier acto capaz de crear una confusin, por cualquier medio
que sea, respecto del establecimiento, los productos o la actividad industrial o comercial de un
competidor.
Que no obsta a lo anterior la circunstancia que la marca indicada, segn consta del certificado
emanado de la Cmara de Comercio Espaola, que se acompa a efectos videndi pertenezca a
(...) y que se encuentre registrada en numerosos pases del mundo, al amparo que le dara el artculo
6 bis del citado convenio, del cual Chile es parte, porque tambin en dicha norma se establece que
los pases de la Unin se obligan a rehusar el registro de una marca susceptible de crear confusin.
Por otro lado, dicho convenio, en todo caso, tendra rango legal quedando por lo tanto supeditado a
las normas de la Constitucin Poltica de la Repblica.
De los mismos antecedentes fluye que tambin, mediante los actos arbitrarios que se han
reseado en los fundamentos anteriores, la recurrida vulner el N 24 del artculo 19 de la
Constitucin Poltica de la Repblica, respecto de la recurrente (...) al verse afectado su patrimonio
por la campaa en comento que confundir a los usuarios de estas empresas causando evidentes
perjuicios y al haberse apoderado de parte significativa del nombre que sta y otras empresas tienen
registrado legalmente desde hace varios aos;
(). ( 25184)
7) Que a mayor abundamiento los fundamentos del presente recurso corresponden ms bien a
una oposicin al registro de la marca Telefnica que a la del uso de la misma; de donde resulta que
esta va no parece la ms idnea para plantearlo, existiendo tribunales y procedimientos especiales
para conocerlas;
[ 25201] COMENTARIO.Voto disidente. La sentencia antes transcrita fue acordada con el voto
en contra de dos ministros, quienes fueron de opinin de revocar la sentencia de primera instancia y
rechazar el recurso en virtud de los siguientes fundamentos:
Conforme a la letra e) del artculo 20 de la Ley N 19.039, no pueden registrarse como marcas las
expresiones genricas o de uso comn, las que por tal motivo pueden ser usadas libremente por
cualquier persona.
Sin perjuicio de lo anterior, puede concederse el privilegio a una marca comercial que contiene
palabras de uso comn o que tengan carcter genrico, pero otorgando proteccin slo al conjunto y
no a los elementos que la componen, aisladamente considerados.
El uso de una expresin genrica o de uso comn como la mencionada, se ajusta plenamente a
derecho, ya que no puede aceptarse que el titular de una marca registrada que incluye esa expresin
pretenda exclusividad sobre uno o ms de dichos trminos, puesto que ello s afectara la libertad de
cualquiera persona para utilizarlos.
No cabe estimar, entonces, que el uso de la expresin Telefnica, genrica y de uso comn en la
medida que describe un servicio de telfonos, pueda constituir en modo alguno una competencia
desleal que pudiere atentar contra la garanta constitucional del N 21 del artculo 19 de la Carta
Fundamental.
Tampoco se ve como el uso permitido por la ley de la expresin aludida por cualquiera persona
habra de afectar el patrimonio de la recurrente que no puede, como se ha dicho, pretender una
exclusividad sobre dicho trmino, ni invocar que se atenta contra la garanta del N 24 del artculo 19
de la Constitucin Poltica de la Repblica.
Los fundamentos de este recurso corresponden ms bien a una oposicin al registro de la marca
Telefnica que a la del uso de la misma, por lo que esta va no parece la ms idnea para
plantearlo, existiendo tribunales y procedimientos especiales para conocerlas.
El recurso de proteccin tiene como objeto solicitar de la Corte de Apelaciones que corresponda,
que libre todas las providencias necesarias, a fin de que quien, por una accin u omisin ilegal o
arbitraria, haya sufrido, una perturbacin, privacin o amenaza en el legtimo ejercicio de los
derechos y garantas que se aseguran en ella, quede garantizado por el imperio del derecho y
debidamente protegido.
[ 25203] L. 19.039/91.
ART. 24.El registro de una marca tendr una duracin de diez aos, contados desde la fecha de
su inscripcin en el registro respectivo. El titular tendr el derecho de pedir su renovacin por
perodos iguales, durante su vigencia o dentro de los 30 das siguientes a la expiracin de dicho
plazo.( 25278, 25371, 25437, 25553, 25756)
SOLICITUD DE RENOVACIN
ART. 30.Si el titular de una marca registrada no solicitare su renovacin dentro del plazo legal,
sta se tendr por abandonada y sus derechos caducados
ART. 32.La solicitud de renovacin de una marca se podr presentar hasta dentro de los 30 das
siguientes a la expiracin de su plazo de vigencia.
El conservador podr requerir las correcciones o modificaciones que estime necesarias respecto de
aquellos elementos no reivindicables que pudiesen figurar en el registro cuya renovacin se solicita.
[ 25206] L. 19.039/91.
ART. 25.Toda marca inscrita y que se use en el comercio deber llevar en forma visible las
palabras Marca Registrada o las iniciales M.R. o letra R dentro de un crculo. La omisin de este
requisito no afecta a la validez de la marca registrada, pero quienes no cumplan con esta disposicin
no podrn hacer valer las acciones penales a que se refiere esta ley. ( 25314, 25373, 25438,
25561, 25759)
[ 25207] L. 19.039/91.
[ 25208] L. 19.039/91.
ART. 27.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. La accin de nulidad del registro de una marca
prescribir en el trmino de 5 aos, contado desde la fecha del registro.
La referida accin de nulidad no prescribir respecto de los registros obtenidos de mala fe.
INFRACCIONES Y MULTAS
[ 25209] L. 19.039/91.
ART. 28.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Sern condenados a pagar una multa a beneficio
fiscal de 25 a 1.000 unidades tributarias mensuales:
a) Los que maliciosamente usen, con fines comerciales, una marca igual o semejante a otra ya
inscrita para los mismos productos, servicios o establecimientos o respecto de productos, servicios o
establecimientos relacionados con aquellos que comprende la marca registrada. Lo anterior se
entender sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 19 bis E.
b) Los que usen, con fines comerciales, una marca no inscrita, caducada o anulada, con las
indicaciones correspondientes a una marca registrada o simulando aqullas.
c) Los que, con fines comerciales, hagan uso de envases o embalajes que lleven una marca
registrada, sin tener derecho a usarla y sin que sta haya sido previamente borrada, salvo que el
embalaje marcado se destine a envasar productos diferentes y no relacionados con los que protege
la marca.
Al que reincida dentro de los cinco aos siguientes a la aplicacin de una multa, se le aplicar otra
que no podr ser inferior al doble de la anterior y cuyo monto mximo podr llegar a 2.000 unidades
tributarias mensuales. ( 25313, 25375, 25439, 25562, 25761)
[ 25211] COMENTARIO.Voto disidente. La sentencia antes transcrita fue acordada con el voto
en contra de dos ministros, quienes fueron de opinin de entrara al fondo del recurso y acogerlo en
definitiva por las siguientes consideraciones: "cuando la sentencia impugnada niega que la conducta
del procesado en los autos haya sido maliciosa, no establece hecho alguno. Se limita, en cambio, a
efectuar una cierta interpretacin de lo que ha de entenderse por conducirse maliciosamente por lo
dems no muy clara y nada convincente para luego negar que a los hechos, previamente
acreditados, convenga esa calificacin puramente jurdica. Por consiguiente, los adherentes al voto
de minora estiman que, para su xito, el recurso no precisaba alterar la situacin fctica constatada
por el fallo del segundo grado y, consecuencialmente, no necesit invocar la causal 7ma. del artculo
546 del Cdigo de Procedimiento Penal, como lo afirma el voto mayoritario".
"Segn sostiene correctamente el recurso, obrar maliciosamente significa tanto como hacerlo con
'dolo directo' (la expresin 'dolo especfico' no tiene, por el contrario, significado aprovechable
alguno), lo cual en el caso de autos supone saber que se va a usar una marca cuya titularidad
pertenece a otro, que la ha registrado con arreglo a la ley, y querer hacerlo. Ambos requisitos, tanto
el cognoscitivo como el volitivo concurran en el comportamiento de (...) de manera que, al negar el
carcter malicioso de su conducta, la sentencia atacada incurri efectivamente en un error de
derecho, cuya influencia en su parte dispositiva est fuera de discusin. Afirmar, como lo hace el fallo
recurrido, que la ausencia de malicia se debera a que el encausado no actu con el propsito de
causar perjuicio a la querellante, sobre ser dudoso desde el punto de vista fctico, implica incorporar
al tipo subjetivo del delito contemplado en el artculo 28 letra a) de la Ley N 19.039 la exigencia de
un cierto elemento subjetivo de lo injusto el 'nimo de perjudicar' que de esa norma no puede
extraerse en modo alguno y, en consecuencia, es tambin errnea: ste no es un delito contra el
patrimonio, sino un ataque al derecho de usar la marca en forma exclusiva que asiste a su titular
legtimo.
Tampoco puede aceptarse el criterio de los sentenciadores de segundo grado que en el caso "sub
lite" se encontrara ausente la malicia porque el autor careca de conciencia de la ilicitud. Desde
luego, como lo tiene ya declarado esta corte, la conciencia de la ilicitud no es un elemento del dolo
(malicia) el cual subsiste aunque ella est ausente sino del juicio de reproche o culpabilidad, para
emitir el cual basta con que el sujeto haya tenido la posibilidad de conocer lo injusto de su
comportamiento (sentencia de fecha 23 de marzo de 1999 en Recurso de Casacin en el Fondo, Rol
Corte Suprema N 2.133-98). As pues, nada tiene que ver el carcter malicioso de una conducta con
la inconcurrencia de la conciencia de la ilicitud, que nicamente podr influir en la reprochabilidad de
la accin mas no en el dolo de tipo. Pero, a mayor abundamiento, afirmar que (...) careca de la
posibilidad de conocer la antijuridicidad de su conducta es insostenible. El encausado es un
productor y comerciante avezado que, por consiguiente tiene que conocer las condiciones de
legitimidad del uso de una marca y que, adems, contaba con asesora jurdica a la cual se bastaba
consultar para saber cmo estaba obligado a comportarse por el derecho. As, aun suponiendo que
INDEMNIZACIN DE PERJUICIOS
[ 25212] L. 19.039/91.
ART. 29.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Los condenados de acuerdo al artculo anterior
sern obligados al pago de las costas y de los daos y perjuicios causados al dueo de la marca.
Los utensilios y los elementos directamente empleados para la falsificacin o imitacin y los objetos
con marcas falsificadas caern en comiso. Tratndose de objetos con marca falsificada, se
proceder a su destruccin. En el caso de los utensilios o elementos utilizados, ser facultad del juez
competente decidir sobre su destino, pudiendo ordenar su destruccin o distribucin benfica.
[ 25213] L. 19.039/91.
ART. 30.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Cuando una marca no registrada estuviera
usndose por dos o ms personas a la vez, el que la inscribiera no podr perseguir la
responsabilidad de los que continuaran usndola hasta que hayan transcurrido, a lo menos, 180 das
desde la fecha de la inscripcin.
De igual manera, anulada una marca, el titular del registro que sirvi de base para pronunciar la
nulidad, no podr perseguir la responsabilidad respecto del titular del registro anulado hasta que
hayan transcurrido, a lo menos, 180 das contados desde que la sentencia respectiva qued
ejecutoriada.
ART. 65.La marca comercial que estuviere inscrita en ms de una clase se podr transferir con
respecto de todas o algunas de ellas, siempre que no exista relacin de cobertura de los registros
divididos. El registro original ser dividido e inscrito bajo la numeracin correlativa que corresponda,
pero conservar la prioridad y antigedad del registro original para todos los efectos.
TTULO III
De las invenciones
[ 25267] L. 19.039/91.
ART. 31.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Se entiende por invencin toda solucin a un
problema de la tcnica que origine un quehacer industrial. La invencin podr ser un producto o un
procedimiento o estar relacionada con ellos.
Se entiende por patente el derecho exclusivo que concede el Estado para la proteccin de una
invencin. Los efectos, obligaciones y limitaciones inherentes a la patente estn determinados por
esta ley.
[ 25268] L. 19.039/91.
ART. 31 BIS.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. En el ejercicio de las acciones civiles sobre
infraccin en materia de patentes de procedimiento, el juez estar facultado para ordenar que el
demandado pruebe que ha empleado un procedimiento diferente al patentado, a condicin de que el
producto obtenido por el procedimiento patentado sea nuevo.
En estos procesos se presumir, salvo prueba en contrario, que todo producto idntico ha sido
obtenido por medio del procedimiento patentado.
Para efectos de este artculo el producto se entender nuevo si, al menos, cumple con el requisito
de novedad del artculo 33 a la fecha en que se haya presentado la solicitud de patente de
procedimiento en Chile o a la fecha de prioridad validada en Chile, conforme al artculo 34. Para
dicha calificacin, el juez solicitar informe al jefe del departamento, a costa del solicitante. ( 25270,
25271)
Con todo, en la presentacin de pruebas en contrario, se tendrn en cuenta los intereses legtimos
del demandado en cuanto a la proteccin de sus secretos industriales y comerciales.
INVENCIN PATENTABLE
[ 25269] L. 19.039/91.
ART. 32.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Las patentes podrn obtenerse para todas las
invenciones, sean de productos o de procedimientos, en todos los campos de la tecnologa, siempre
que sean nuevas, tengan nivel inventivo y sean susceptibles de aplicacin industrial.
ESTADO DE LA TCNICA
[ 25270] L. 19.039/91.
ART. 33.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Una invencin se considera nueva, cuando no
existe con anterioridad en el estado de la tcnica. El estado de la tcnica comprender todo lo que
haya sido divulgado o hecho accesible al pblico, en cualquier lugar del mundo, mediante una
publicacin en forma tangible, la venta o comercializacin, el uso o cualquier otro medio, antes de la
fecha de presentacin de la solicitud de patente en Chile o de la prioridad reclamada segn el
artculo 34. ( 25271)
Tambin quedar comprendido dentro del estado de la tcnica, el contenido de las solicitudes
nacionales de patentes o modelos de utilidad tal como hubiesen sido originalmente presentadas,
cuya fecha de presentacin sea anterior a la sealada en el inciso precedente y que hubieren sido
[ 25271] L. 19.039/91.
ART. 34.En caso que una patente haya sido solicitada previamente en el extranjero, el interesado
tendr prioridad por el plazo de un ao, contado desde la fecha de su presentacin en el pas de
origen, para presentar la solicitud en Chile.
NIVEL INVENTIVO
[ 25272] L. 19.039/91.
ART. 35.Se considera que una invencin tiene nivel inventivo, si, para una persona normalmente
versada en la materia tcnica correspondiente, ella no resulta obvia ni se habra derivado de manera
evidente del estado de la tcnica.
ART. 33.Para determinar el nivel inventivo a que se refiere el artculo 35 de la ley, se considerar
el grado de conocimiento que exista en el respectivo sector de la tcnica.
[ 25274] L. 19.039/91.
ART. 36.Se considera que una invencin es susceptible de aplicacin industrial cuando su objeto
pueda, en principio, ser producido o utilizado en cualquier tipo de industria. Para estos efectos, la
expresin industria se entender en su ms amplio sentido, incluyendo a actividades tales como:
manufactura, minera, construccin, artesana, agricultura, silvicultura y la pesca.
NO SON INVENCIN
[ 25275] L. 19.039/91.
b) Las plantas y los animales, excepto los microorganismos que cumplan las condiciones generales
de patentabilidad. Las variedades vegetales slo gozarn de proteccin de acuerdo con lo dispuesto
por la Ley N 19.342, sobre derechos de obtentores de nuevas variedades vegetales. Tampoco son
patentables los procedimientos esencialmente biolgicos para la produccin de plantas y animales,
excepto los procedimientos microbiolgicos. Para estos efectos, un procedimiento esencialmente
biolgico es el que consiste ntegramente en fenmenos naturales, como los de cruce y seleccin.
d) Los mtodos de tratamiento quirrgico o teraputico del cuerpo humano o animal, as como los
mtodos de diagnstico aplicados al cuerpo humano o animal, salvo los productos destinados a
poner en prctica uno de estos mtodos.
f) Parte de los seres vivos tal como se encuentran en la naturaleza, los procesos biolgicos
naturales, el material biolgico existente en la naturaleza o aquel que pueda ser aislado, inclusive
genoma o germoplasma. Sin embargo, sern susceptibles de proteccin los procedimientos que
utilicen uno o ms de los materiales biolgicos antes enunciados y los productos directamente
obtenidos por ellos, siempre que satisfagan los requisitos establecidos en el artculo 32 de la
presente ley, que el material biolgico est adecuadamente descrito y que la aplicacin industrial del
mismo figure explcitamente en la solicitud de patente.
INVENTO NO PATENTABLE
[ 25277] L. 19.039/91.
ART. 38.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. No son patentables las invenciones cuya
explotacin comercial deba impedirse necesariamente para proteger el orden pblico, la seguridad
del Estado, la moral y las buenas costumbres, la salud o la vida de las personas o de los animales, o
para preservar los vegetales o el medio ambiente, siempre que esa exclusin no se haga slo por
existir una disposicin legal o administrativa que prohba o que regule dicha explotacin.
DURACIN DE LA PATENTE
[ 25278] L. 19.039/91.
ART. 39.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Las patentes de invencin se concedern por un
perodo no renovable de 20 aos, contado desde la fecha de presentacin de la solicitud. ( 25203,
25437, 25553, 25756)
[ 25280] L. 19.039/91.
a) Las prcticas, ensayos y construccin de mecanismos o aparatos que deba hacer el solicitante
que tenga una invencin en estudio.
b) Las exhibiciones del invento hechas por el solicitante o su causante en exposiciones oficiales u
oficialmente reconocidas.
c) Los abusos y de las prcticas desleales de las que hubiese sido objeto el solicitante o su
causante.
ART. 37.El solicitante que reclame haber efectuado divulgaciones de aquellas a que alude el
artculo 42 de la ley, deber acompaar a su solicitud de patente los documentos que acrediten la
existencia, naturaleza y fecha de las divulgaciones sealadas en dicho artculo. ( 25280)
[ 25282] L. 19.039/91.
ART. 43.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Con la solicitud de patente debern acompaarse
los siguientes documentos:
- Pliego de reivindicaciones.
REIVINDICACIONES
[ 25283] L. 19.039/91.
Las reivindicaciones definen el objeto para el que se solicita la proteccin. Estas deben ser claras y
concisas y han de fundarse en la memoria descriptiva.
La memoria descriptiva deber ser clara y completa de forma tal de permitir a un experto o perito en
la materia reproducir el invento sin necesidad de otros antecedentes.( 25291, 25292, 25293)
[ 25284] L. 19.039/91.
La concesin de una patente no significa que el Estado grarantice la necesidad y exactitud de las
manifestaciones que se hagan por el peticionario en la solicitud y en la memoria descriptiva. (
25269)
TTULO DE LA INVENCIN
ART. 36.Toda invencin deber tener un ttulo determinado inicialmente por el solicitante, el que
deber ser claro y preciso, de modo tal que cualquiera persona versada en la tcnica o arte pueda
formarse una idea de cul es el problema tcnico que resuelve y de la forma que ste se soluciona.
Con todo, una vez analizada la solicitud y antecedentes tcnicos, el perito o examinador, podr
proponer al Jefe del Departamento un nuevo ttulo para la invencin que cumpla ms exactamente
con los requisitos establecidos en el inciso primero de este artculo.
UNIDAD DE INVENCIN
ART. 40.Una solicitud slo podr referirse a una invencin. Podr referirse tambin a un grupo de
invenciones que mantengan la unidad de la invencin, es decir, relacionadas de tal manera que entre
s conformen un nico concepto inventivo general.
El hecho que una patente se otorgue contraviniendo el principio de la unidad de invencin no ser
causal de nulidad del derecho, pero una vez constatada esta circunstancia, y a peticin del titular, el
jefe del departamento deber proceder a la divisin de la invencin, por el tiempo que le falte para
expirar. La resolucin del jefe del departamento, que ordene efectuar la divisin de la patente se
notificar al titular mediante carta certificada, procediendo posteriormente a extender los nuevos
ttulos y dejar constancia de ello en el registro original.
Slo se puede proteger una sola solucin bsica a un problema de la tcnica en una misma
solicitud por lo que es necesario que cada una de las clusulas converjan a la o a las
reivindicaciones independientes mediante enlaces apropiados, siempre que stas tengan unidad de
invencin.
FORMALIDADES
ART. 34.En caso que la solicitud sea presentada en formulario pre-impreso, deber ingresarse
en papel, resistente, blanco, no brillante con dimensiones A4 (29,7 cms. por 21,0 cms.) o bien, en
tamao oficio (32,6 cms. por 21,6 cms).
Una vez escogido el tamao ste deber mantenerse durante toda la tramitacin.
Sern dactilografiadas en tinta de color negro, indeleble, ocupando un solo lado de la hoja, sin
enmiendas, raspaduras o entrelneas.
La documentacin que se presente deber contemplar los siguientes mrgenes: superior 3,0 cms.,
izquierdo 3,0 cms., inferior 3,0 cms. y derecho 2,0 cms.( 24892)
MEDIDAS Y SMBOLOS
ART. 35.Las unidades debern expresarse en sistema mtrico decimal y grados Celsius.
Sin perjuicio de lo anterior, en caso que se expresen unidades distintas, deber agregarse su
equivalencia en el sistema mtrico decimal y en grados Celsius, conservando las unidades originales
entre parntesis.
Los smbolos, terminologa o unidades utilizadas en las frmulas que se acompaen en cualquier
memoria descriptiva, comprendern slo aquellos que sean convencionalmente aceptados en la
respectiva ciencia o arte y debern ser utilizados uniformemente en toda la presentacin.
ART. 49.El solicitante podr, hasta antes de emitido el informe pericial respectivo, modificar su
solicitud, siempre que ello no implique una ampliacin del campo de la invencin o de la divulgacin
contenida en la memoria descriptiva. La prioridad de la modificacin ser la de la solicitud.
Del mismo modo, el solicitante podr dividir su solicitud hasta antes de emitido el informe pericial en
dos o ms solicitudes, mientras no ample el campo de la invencin o el contenido de la memoria
descriptiva.
De igual forma, podr fusionar solicitudes que planteen una solucin tcnica que por separado no
tienen consistencia o son mutuamente dependientes una de otra, produciendo el mismo resultado.
En todos los casos la divisin de una solicitud dar origen a una o ms nuevas solicitudes, segn
corresponda, las que conservarn la prioridad local de la solicitud original.
ART. 38.El resumen tendr un mximo de 1.600 caracteres y contendr una sntesis de la
invencin y una indicacin del campo tcnico o sectores industriales en los cuales sta tiene
aplicacin. Se presentar en un formato ficha que el departamento pondr a disposicin del pblico.
El resumen deber permitir la comprensin esencial del problema tcnico que se resuelve, de su
solucin y aplicacin, pudiendo adems incluir una figura representativa de la invencin.
MEMORIA DESCRIPTIVA
ART. 39.La memoria descriptiva del invento se deber presentar en texto formando cuerpo
aparte e incluir una descripcin de lo conocido en la materia, una descripcin de los dibujos (si los
hay), una descripcin de la invencin y un ejemplo de aplicacin, cuando corresponda.
REIVINDICACIONES
ART. 41.Las reivindicaciones definirn la materia que ser objeto de la proteccin y debern
estar sustentadas en la memoria descriptiva. Consistirn exclusivamente en una descripcin de los
medios precisos que conducen a un resultado novedoso. Estarn precedidas por un nmero arbigo
y sern tantas como sean necesarias para definir y delimitar correctamente la invencin.
El contenido de las reivindicaciones deber ser autosuficiente y, por consiguiente, no podrn hacer
referencia a partes de la memoria descriptiva, a menos que sea absolutamente necesario,
circunstancias que sern calificadas en el respectivo peritaje de la invencin. Con todo, en las
reivindicaciones se podrn incluir las referencias numricas que se mencionen en los dibujos que
acompaen a la solicitud.
ART. 42.El pliego de reivindicaciones se presentar en texto formando cuerpo aparte y deber
contener una primera clusula independiente que designe el objeto de la invencin y sus
caractersticas principales que podrn ser detalladas en las siguientes reivindicaciones.
No se aceptarn dentro de las reivindicaciones, frases del tipo segn los dibujos acompaados,
de acuerdo a lo explicado en la descripcin adjunta, u otras similares.
ART. 43. El prembulo de la reivindicacin define el invento en la materia a que se refiere con
indicacin del problema tcnico que pretende solucionar; esta parte de la clusula debe incluir los
elementos comunes que posea el invento con el estado de la tcnica, por lo tanto no debe contener
elementos novedosos.
La caracterizacin es la parte medular de una clusula por cuanto define los elementos,
combinaciones o agrupaciones de ellos, que se constituyen en el aporte tcnico que rene las
condiciones de aplicacin industrial, novedad y nivel inventivo, y por lo tanto el mrito para otorgar
una patente.
Estos elementos deben estar necesariamente en cada una de las reivindicaciones, dejando la
primera para reconstruir la invencin y las reivindicaciones dependientes para especificar dichos
elementos.
ART. 44.La definicin del invento propiamente tal, as como lo que en definitiva queda protegido
por el derecho de propiedad industrial que se otorgue, es aquel contenido, exclusivamente, en el
pliego de reivindicaciones aceptado por el departamento. Sin embargo, la memoria descriptiva y los
dibujos servirn para interpretar las reivindicaciones.
Un pliego de reivindicaciones podr incluir una reivindicacin independiente de producto que podr
estar ligada a una reivindicacin independiente de proceso o procedimiento especialmente
concebido para su fabricacin y con una que individualice el aparato o medio creado especialmente
para llevarlo a cabo.
Una reivindicacin dependiente mltiple puede servir de base para una nueva reivindicacin
dependiente.
ART. 45.El solicitante o su representante especialmente facultado para tal efecto, podr
renunciar a una o ms de las reivindicaciones contenidas en su solicitud o bien modificarlas en la
forma sealada por el departamento.
DIBUJOS
ART. 46.Se entender por dibujos, tanto los esquemas, diagramas de flujo y los grficos. La
presentacin podr contener alguna de estas categoras, en cuyo caso, debern realizarse mediante
un trazado tcnico o convencional y en color exclusivamente negro, no debiendo estar enmarcado y
delimitado por lneas, debiendo omitir todo tipo de rtulos.
Los dibujos debern presentarse en cuerpo aparte, ejecutarse con claridad, y en una escala que
permita su reduccin con definicin de detalles, pudiendo contener una o ms figuras, debiendo
stas enumerarse en forma correlativa.
ART. 48.Los dibujos se realizarn en papel conforme a lo establecido en el artculo 34, incisos
primero y segundo de este reglamento, en tamao oficio o A4, con trazos por un solo lado de la hoja
Los dibujos y figuras no contendrn textos explicativos, los que se incorporarn en la memoria
descriptiva.
No se debern acotar las figuras y tendrn que guardar la debida proporcin y escala entre sus
distintos elementos, partes y piezas.
Sin perjuicio de lo anterior, en caso que se presenten los dibujos en soporte electrnico, ello deber
hacerse en base a requerimientos y estndares compatibles con los sistemas correspondientes del
departamento.
DIAGRAMA DE FLUJO
ART. 47.Los diagramas de flujo podrn contener palabras aisladas siempre que sean de uso
frecuente en la tcnica, tales como entrada, salida, mezclar, configurar, oxidar u otras.
Los grficos debern contener dos tipos de anotaciones por cada eje de referencia; smbolo,
palabra o palabras del parmetro fsico o qumico que represente el eje coordenado, y smbolo de la
unidad en sistema mtrico decimal, debindose dar cuenta ms detallada de los parmetros y
unidades en la memoria descriptiva. Cuando se haga necesario distinguir diferentes tramos de
curvas del grfico, debern sealarse mediante referencias numricas, las que debern ser descritas
en la memoria descriptiva.
EXAMEN PRELIMINAR
[ 25301] L. 19.039/91.
Las solicitudes que no cumplan con alguna otra exigencia de tramitacin, dentro de los plazos
sealados en esta ley o su reglamento, se tendrn por abandonadas, procedindose a su archivo.
Sin perjuicio de lo anterior, el solicitante podr requerir su desarchivo siempre que subsane las
exigencias de tramitacin dentro de los ciento veinte das siguientes, contados desde la fecha del
abandono, sin que pierda el derecho de prioridad. Vencido el plazo sin que se hayan subsanado los
errores u omisiones, la solicitud se tendr por abandonada definitivamente.
Cuando del examen de una solicitud de derecho de propiedad industrial se deduzca que el derecho
reclamando corresponde a otra categora, ser analizada y tratado como tal, conservando la
prioridad adquirida.( 25282)
[ 25302] L. 19.039/91.
[ 25303] L. 19.039/91.
CERTIFICADO DE PROTECCIN
[ 25304] L. 19.039/91.
ART. 48.Una vez aprobada la concesin y despus de acreditarse el pago de los derechos
correspondientes se conceder la patente al interesado y se emitir un certificado que otorgar
proteccin a contar de la fecha en que se present la solicitud.
ALCANCE DE LA PROTECCIN
[ 25305] L. 19.039/91.
ART. 49. Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. El dueo de una patente de invencin gozar de
exclusividad para producir, vender o comercializar, en cualquier forma, el producto u objeto del
invento y, en general, realizar cualquier otro tipo de explotacin del mismo.
En las patentes de procedimiento, la proteccin alcanza a los productos obtenidos directamente por
dicho procedimiento.
NULIDAD
[ 25306] L. 19.039/91.
La accin de nulidad de una patente de invencin prescribir en el trmino de cinco aos, contado
desde el registro de la misma.( 25207, 25558)
LICENCIA NO VOLUNTARIA
[ 25307] L. 19.039/91.
ART. 51.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Proceder pronunciarse respecto de una solicitud
de licencia no voluntaria en los siguientes casos:
2) Cuando por razones de salud pblica, seguridad nacional, uso pblico no comercial, o de
emergencia nacional u otras de extrema urgencia, declaradas por la autoridad competente, se
justifique el otorgamiento de dichas licencias. ( 25309)
3) Cuando la licencia no voluntaria tenga por objeto la explotacin de una patente posterior que no
pudiera ser explotada sin infringir una patente anterior. La concesin de licencias no voluntarias por
patentes dependientes quedar sometida a las siguientes normas:
b) La licencia no voluntaria para explotar la patente anterior slo podr transferirse con la patente
posterior.
c) El titular de la patente anterior podr, en las mismas circunstancias, obtener una licencia no
voluntaria en condiciones razonables para explotar la invencin reivindicada en la patente posterior.
Tratndose de tecnologa de semiconductores, la licencia slo se podr otorgar para fines pblicos
no comerciales o para rectificar la prctica declarada contraria a la competencia.
[ 25308] L. 19.039/91.
ART. 51 BIS A.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La persona que solicite una licencia no
voluntaria, deber acreditar que pidi previamente al titular de la patente una licencia contractual, y
que no pudo obtenerla en condiciones y plazo razonables. No se exigir este requisito respecto de la
causal establecida en el N 2 del artculo 51 de esta ley. Tampoco se exigir este requisito cuando la
licencia no voluntaria tenga por objetivo poner trmino a prcticas consideradas contrarias a la
competencia.
[ 25309] L. 19.039/91.
ART. 51 BIS B.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La solicitud para el otorgamiento de una
licencia no voluntaria constituir una demanda y deber contener todos los requisitos del artculo 254
del Cdigo de Procedimiento Civil. Conocern de ella:
1) En el caso del artculo 51, N 1), el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, conforme al
procedimiento previsto en la Ley N 19.911. ( 25307, 26168)
2) En el caso del artculo 51, N 2), el jefe del Departamento de Propiedad Industrial, conforme al
procedimiento para nulidad de patentes establecido en esta ley. Adems, por resolucin fundada,
resolviendo un incidente especial, podr acceder provisoriamente a la demanda. Esta resolucin se
mantendr en vigor mientras duren los hechos que fundadamente la motivaron o hasta la sentencia
de trmino. ( 25307)
3) En el caso del artculo 51, N 3), el juez de letras en lo civil, segn las normas de competencia
del Cdigo de Procedimiento Civil y de acuerdo al procedimiento sumario. ( 25307)
PRONUNCIAMIENTO DE SOLICITUD
[ 25310] L. 19.039/91.
REVOCACIN DE SOLICITUD
[ 25311] L. 19.039/91.
ART. 51 BIS D.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La licencia no voluntaria podr ser dejada
sin efecto, total o parcialmente, a reserva de los intereses legtimos del licenciatario, si las
circunstancias que dieron origen a ella hubieran desaparecido y no es probable que vuelvan a surgir.
El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, el jefe del departamento o el juez de letras en lo
civil, segn sea el caso, previa consulta a la autoridad competente, cuando corresponda, estar
facultado para examinar, mediando peticin fundada, si dichas circunstancias siguen existiendo.
En los procedimientos de solicitud de licencia no voluntaria, en los casos previstos en los nmeros
1 y 3 del artculo 51, deber ser odo el departamento antes de dictar sentencia. ( 25307)
LICENCIA NO VOLUNTARIA
ART. 70.Las licencias no voluntarias podrn ser dejadas sin efecto o modificadas segn el
artculo 51 bis D, de la ley. ( 25311)
INFRACCIONES
[ 25313] L. 19.039/91.
ART. 52.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Sern condenados a pagar una multa a beneficio
fiscal de veinticinco a mil unidades tributarias mensuales:
b) Los que, con fines comerciales, usen un objeto no patentado, o cuya patente haya caducado o
c) Los que maliciosamente, con fines comerciales, hagan uso de un procedimiento patentado.
d) Los que maliciosamente imiten o hagan uso de un invento con solicitud de patente en trmite, a
menos de que, en definitiva, la patente no sea concedida.
Los condenados de acuerdo a este artculo sern obligados al pago de las costas, daos y
perjuicios causados al titular de la patente.
Los utensilios y los elementos directamente empleados en la comisin de cualquiera de los delitos
mencionado en este artculo y los objetos producidos en forma ilegal caern en comiso. Tratndose
de objetos producidos en forma ilegal, se proceder a su destruccin. En el caso de los utensilios o
elementos utilizados, ser facultad del juez competente decidir sobre su destino, pudiendo ordenar
su destruccin o su distribucin benfica.
Al que reincida dentro de los cinco aos siguientes a la aplicacin de una multa, se le aplicar otra
que no podr ser inferior al doble de la anterior y cuyo monto mximo podr llegar a dos mil unidades
tributarias mensuales. ( 25209, 25375, 25439, 25562, 25761)
IDENTIFICACIN DE LA PATENTE
[ 25314] L. 19.039/91.
ART. 53.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Todo objeto patentado deber llevar la indicacin
del nmero de la patente, ya sea en el producto mismo o en el envase, y deber anteponerse en
forma visible la expresin "Patente de Invencin" o las iniciales "P.I." y el nmero del registro.
Se exceptan de la obligacin establecida en el inciso anterior, los procedimientos en los cuales por
su naturaleza, no es posible aplicar esta exigencia.
La omisin de este requisito no afectar la validez de la patente. Pero quienes no cumplan con esta
disposicin, no podrn ejercer las acciones penales a que se refiere esta ley.
Cuando existan solicitudes en trmite, se deber indicar esa situacin, en el caso de que se
fabriquen o comercialicen con fines comerciales los productos a los que afecte dicha solicitud. (
25206, 25373, 25438, 25561, 25759)
TTULO IV
CONCEPTO
[ 25367] L. 19.039/91.
ART. 54.Se considerarn como modelos de utilidad los instrumentos, aparatos, herramientas,
dispositivos y objetos o partes de los mismos, en los que la forma sea reivindicable, tanto en su
aspecto externo como en su funcionamiento, y siempre que sta produzca una utilidad, esto es, que
aporte a la funcin a que son destinados un beneficio, ventaja o efecto tcnico que antes no tena.
NORMAS APLICABLES
[ 25368] L. 19.039/91.
ART. 55. Las disposiciones del Ttulo III, relativas a las patentes de invencin, son aplicables, en
cuanto corresponda, a las patentes de modelo de utilidad, sin perjuicio de las disposiciones
especiales contenidas en el presente ttulo.
ART. 52.Todas aquellas disposiciones relativas a las patentes de invencin sern aplicables, en
lo pertinente, a los modelos de utilidad.
Toda solicitud de modelo de utilidad deber ser acompaada por los documentos sealados en el
artculo 58 de la ley. ( 25372)
PATENTABILIDAD
[ 25370] L. 19.039/91.
ART. 56.Un modelo de utilidad ser patentable cuando sea nuevo y susceptible de aplicacin
industrial.
La solicitud de patente de modelo de utilidad slo podr referirse a un objeto individual, sin perjuicio
de que puedan reivindicarse varios elementos o aspectos de dicho objeto en la misma solicitud. (
25372)
DURACIN DE LA PATENTE
[ 25371] L. 19.039/91.
[ 25372] L. 19.039/91.
ART. 58.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Con la solicitud de modelo de utilidad debern
acompaarse los siguientes documentos:
Pliego de reivindicaciones.
[ 25373] L. 19.039/91.
ART. 59.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Todo modelo de utilidad deber llevar en forma
visible la expresin "Modelo de Utilidad" o las iniciales "M.U.", y el nmero del registro. Estas
indicaciones se podrn poner en el envase, siempre que sea de aquellos que se presentan al
consumidor sellados, de manera que sea necesario destruirlos para acceder al producto. La omisin
de este requisito no afecta la validez del modelo de utilidad, pero priva a su titular de la facultad de
hacer valer las acciones penales establecidas en esta ley. ( 25206, 25314, 25438, 25561, 25759)
NULIDAD
[ 25374] L. 19.039/91.
ART. 60.La declaracin de nulidad de las patentes de modelo de utilidad procede por las mismas
causales sealadas en el artculo 50. ( 25207, 25306)
INFRACCIONES
[ 25375] L. 19.039/91.
ART. 61.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Sern condenados a pagar una multa a beneficio
fiscal de 25 a 1.000 unidades tributarias mensuales:
a) Los que maliciosamente fabriquen, comercialicen, importen o utilicen, con fines comerciales, un
modelo de utilidad registrado. Lo anterior se entender sin perjuicio de lo establecido en el inciso
quinto del artculo 49, que ser igualmente aplicable a esta categora de derechos.
b) Los que, con fines comerciales, usen las indicaciones correspondientes a un modelo de utilidad
cuyo registro haya sido caducado o anulado, y los que, con los mismos fines, las simulen, cuando no
exista registro.
Los condenados de acuerdo a este artculo sern obligados al pago de las costas, daos y
perjuicios causados al titular del modelo de utilidad.
Al que reincida dentro de los cinco aos siguientes a la aplicacin de una multa, se le aplicar otra
que no podr ser inferior al doble de la anterior y cuyo monto mximo podr llegar a 2.000 unidades
tributarias mensuales. ( 25209, 25313, 25439, 25562)
TTULO V
DEFINICIONES
[ 25427] L. 19.039/91.
Los dibujos y diseos industriales se considerarn nuevos en la medida que difieran de manera
significativa de dibujos o diseos industriales conocidos o de combinaciones de caractersticas de
dibujos o diseos industriales conocidos.
Los envases quedan comprendidos entre los artculos que pueden protegerse como diseos
industriales, siempre que renan la condicin de novedad antes sealada.
Los estampados en gneros, telas o cualquier material laminar quedan comprendidos entre los
artculos que pueden protegerse como dibujos industriales, siempre que renan la condicin de
novedad antes sealada. ( 24962, 24967, 24973)
PROTECCIN ADICIONAL
[ 25428] L. 19.039/91.
IRREGISTRABILIDAD
[ 25429] L. 19.039/91.
NORMAS APLICABLES
[ 25430] L. 19.039/91.
ART. 63.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico.Las disposiciones del Ttulo III, relativas a las
patentes de invencin, son aplicables, en cuanto corresponda, a los dibujos y diseos industriales,
sin perjuicio de las disposiciones especiales contenidas en el presente ttulo. En lo que respecta al
Editorial Legis Chile. 1308
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
derecho de prioridad, ste se regir por lo dispuesto en el artculo 20 bis de esta ley. ( 25186)
La declaracin de nulidad de los dibujos y diseos industriales procede por las mismas causales
sealadas en el artculo 50 de esta ley. ( 25306)
ART. 53.Toda solicitud de dibujo o diseo industrial deber ser acompaada por los documentos
sealados en el artculo 64 de la ley. ( 25306)
DOCUMENTOS SUSTENTATORIOS
[ 25432] L. 19.039/91.
Solicitud.
Memoria descriptiva.
Dibujo.
MEMORIA DESCRIPTIVA
ART. 54.La memoria descriptiva se estructurar presentando una introduccin, una descripcin
de los dibujos y una descripcin de la geometra, segn proceda.
En la descripcin de los dibujos se deber asociar el nmero de cada figura con su significado
general, sin entrar en detalles de geometra, debiendo indicar el tipo de vista que se presenta.
En la descripcin del diseo se deber indicar detalladamente las caractersticas geomtricas del
diseo haciendo mencin de las proporciones o dimensiones relativas, sin expresin de unidades
particulares, para cada uno de los elementos que configuran el diseo, de modo que sea posible
reconstruir la imagen del objeto con la sola lectura de esta descripcin.
DIBUJOS
ART. 55.Los dibujos del diseo debern contener, a lo menos, una vista en planta superior, una
vista en elevacin, una vista en perfil y perspectiva, pudiendo exigirse otras vistas, segn la
complejidad del diseo.
Como complemento podrn acompaarse fotografas, pero no podrn sustituir a los dibujos. Todas
las figuras de los dibujos debern numerarse y presentarse con un duplicado fotosttico.
El departamento podr exigir la presentacin de un prototipo o maqueta en los casos que estime
conveniente.
[ 25437] L. 19.039/91.
[ 25438] L. 19.039/91.
ART. 66.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Todo dibujo y diseo industrial deber llevar en
forma visible la expresin "Dibujo Industrial" o "Diseo Industrial" o las iniciales "D.I." y el nmero del
registro. Estas indicaciones se podrn poner en el envase, siempre que sea de aquellos que se
presentan al consumidor sellados, de manera que sea necesario destruirlos para acceder al
producto.
La omisin de dicho requisito no afectar la validez del dibujo o diseo industrial, pero priva a su
titular de la facultad de hacer valer las acciones penales establecidas en el artculo siguiente.(
25206, 25314, 25373, 25561, 25759)
INFRACCIONES
[ 25439] L. 19.039/91.
ART. 67.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Sern condenados a pagar una multa a beneficio
fiscal de 25 a 1.000 unidades tributarias mensuales:
a) Los que maliciosamente fabriquen, comercialicen, importen o utilicen, con fines comerciales, un
dibujo o diseo industrial registrado. Lo anterior se entender sin perjuicio de lo establecido en el
inciso quinto del artculo 49, que ser igualmente aplicable a esta categora de derechos.
b) Los que, con fines comerciales, usen las indicaciones correspondientes a un dibujo o diseo
industrial registrado, o las simulen cuando no exista dicho registro o est caducado o anulado.
Los condenados de acuerdo a este artculo sern obligados al pago de las costas, daos y
perjuicios causados al titular del dibujo o diseo industrial.
Al que reincida dentro de los cinco aos siguientes a la aplicacin de una multa, se le aplicar otra
que no podr ser inferior al doble de la anterior y cuyo monto mximo podr llegar a 2.000 unidades
tributarias mensuales. ( 25209, 25313, 25375, 25562, 25761)
TTULO VI
[ 25491] L. 19.039/91.
[ 25492] L. 19.039/91.
ART. 69.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. El trabajador que, segn su contrato de trabajo,
no se encuentra obligado a realizar una funcin inventiva o creativa, tendr la facultad de solicitar el
registro, as como los eventuales derechos de propiedad industrial derivados de las invenciones
realizadas por l, los que le pertenecern en forma exclusiva.
Sin embargo, si para llevar a cabo la invencin se hubiera beneficiado de modo evidente de los
conocimientos adquiridos dentro de la empresa y utilizara medios proporcionados por sta, tales
facultades y derechos pertenecern al empleador, en cuyo caso ste deber conceder al trabajador
una retribucin adicional a convenir por las partes.
Lo anterior ser extensivo a la persona que obtuviera una invencin que exceda el marco de la que
le hubiere sido encargada.
[ 25493] L. 19.039/91.
NOTA: El Decreto Ley 1.263 de 1975 contiene la Ley Orgnica de Administracin Financiera del
Estado.
[ 25494] L. 19.039/91.
ART. 71.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Los derechos establecidos en beneficio del
trabajador en los artculos precedentes, sern irrenunciables antes del otorgamiento de la patente,
del modelo de utilidad o del esquema de trazado o topografa de circuitos integrados, segn
corresponda. Toda clusula en contrario se tendr por no escrita.
SOLUCIN DE CONTROVERSIAS
[ 25495] L. 19.039/91.
ART. 72.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Todas las controversias relacionadas con la
aplicacin de las disposiciones de este ttulo sern de competencia del Tribunal de Propiedad
Industrial a que se refiere el Prrafo 3 del Ttulo I de esta ley. ( 25044 a 25052)
TTULO VII
[ 25547] L. 19.039/91.
ART. 73.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Se entender por circuito integrado un producto,
en su forma final o intermedia, destinado a realizar una funcin electrnica, en el que los elementos,
al menos uno de los cuales deber ser activo, y alguna o todas las interconexiones, formen parte
integrante del cuerpo o de la superficie de una pieza de material.
[ 25548] L. 19.039/91.
PROTECCIN
[ 25549] L. 19.039/91.
Se considerarn originales los que sean el resultado del esfuerzo intelectual de su creador y no
sean de conocimiento ordinario entre los creadores de esquemas de trazado o topografa de circuitos
integrados y los fabricantes de circuitos integrados, al momento de su creacin.
[ 25551] L. 19.039/91.
2. Venda o distribuya en cualquier otra forma, con fines comerciales, el esquema de trazado o
topografa de circuitos integrados protegido; un circuito integrado en el que est incorporado el
esquema de trazado o topografa de circuitos integrados protegido, o un producto que incorpore un
circuito integrado que contenga un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados
ilcitamente reproducido.
EXTENSIN DE LA EXCLUSIVIDAD
[ 25552] L. 19.039/91.
2. A los actos de explotacin comercial a que se refiere ese artculo, relativos a un esquema de
trazado o topografa de circuitos integrados que, cumpliendo con los requisitos del artculo 75 de esta
ley, haya sido creado como consecuencia del anlisis y la evaluacin de otro esquema de trazado o
topografa de circuitos integrados protegido.
3. A los actos de explotacin comercial a que se refiere ese artculo y relativos a un circuito
integrado que incorpore un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados ilcitamente
reproducido o en relacin con cualquier artculo que incorpore tal circuito integrado, cuando el tercero
que realice u ordene esos actos no supiera y no tuviera motivos razonables para saber, al adquirir el
circuito integrado o el artculo que incorpora tal circuito integrado, que incorporaba un esquema de
trazado o topografa de circuitos integrados reproducido ilcitamente.
No obstante lo anterior, una vez que el tercero haya tomado conocimiento o tenga motivos
fundados para creer que el esquema de trazado o topografa de circuitos integrados estaba
reproducido ilcitamente, dicho tercero podr realizar cualquier acto con respecto al producto en
existencia o pedido antes de ese momento. En este caso, el titular del derecho protegido slo podr
exigir el pago de una suma equivalente a la regala razonable que correspondera por una licencia
DURACIN DE LA PROTECCIN
[ 25553] L. 19.039/91.
REGISTRO
[ 25554] L. 19.039/91.
[ 25555] L. 19.039/91.
Solicitud.
Memoria descriptiva.
ART. 72.Toda solicitud de esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados deber ser
acompaada de los documentos sealados en el artculo 80 de la ley. ( 25555)
[ 25557] L. 19.039/91.
ART. 81.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La solicitud de registro podr presentarse antes
de iniciada la explotacin comercial del esquema de trazado o topografa de circuitos integrados, o
dentro de los dos aos siguientes, contados a partir de la fecha de dicha explotacin. En este ltimo
caso, el solicitante deber acompaar, junto con la solicitud de registro, una declaracin jurada que
acredite la fecha de la primera explotacin comercial.
NULIDAD
[ 25558] L. 19.039/91.
a) Cuando quien haya obtenido el esquema de trazado o topografa de circuitos integrados no sea
el legtimo creador ni su cesionario;
NOTA: La L. 19.996/05, incorpor a continuacin del actual Art. 72, el nuevo Ttulo VII, pasando los
actuales VII y VIII a signarse como Ttulo XI y Ttulo XII, respectivamente.
NORMATIVA APLICABLE
[ 25559] L. 19.039/91.
ART. 83.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las disposiciones de los ttulos III y VI, relativas
a las patentes de invencin e invenciones en servicio, respectivamente, sern aplicables, en cuanto
corresponda, a los esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados, sin perjuicio de las
disposiciones especiales contenidas en el presente ttulo.
ART. 71.Todas las disposiciones relativas a patentes de invencin, sern aplicables a los
esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados, en lo pertinente.
IDENTIFICACIN DE LA PROTECCIN
[ 25561] L. 19.039/91.
INFRACCIONES
[ 25562] L. 19.039/91.
ART. 85.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Sern condenados a pagar una multa a
beneficio fiscal de 25 a 1.000 unidades tributarias mensuales:
a) Los que maliciosamente fabriquen, comercialicen, importen o utilicen, con fines comerciales, un
esquema de trazado o topografa de circuitos integrados registrado. Lo anterior se entender sin
perjuicio de lo establecido en el inciso quinto del artculo 49, que ser igualmente aplicable a esta
categora de derechos.
b) Los que, con fines comerciales y sin tener derecho a hacerlo, usen las indicaciones
correspondientes a un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados registrado, o las
simulen cuando no exista dicho registro o est caducado o anulado.
Los condenados de acuerdo a este artculo sern obligados al pago de las costas, daos y
perjuicios causados al titular del esquema de trazado o topografa de circuitos integrados.
Al que reincida dentro de los cinco aos siguientes a la aplicacin de una multa, se le aplicar otra
que no podr ser inferior al doble de la anterior y cuyo monto mximo podr llegar a 2.000 unidades
tributarias mensuales. ( 25209, 25313, 25375, 25439, 25761)
TTULO VIII
PRRAFO 1
CONCEPTO
[ 25614] L. 19.039/91.
ART. 86.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Se entiende por secreto empresarial todo
conocimiento sobre productos o procedimientos industriales, cuyo mantenimiento en reserva
proporciona a su poseedor una mejora, avance o ventaja competitiva.
[ 25615] L. 19.039/91.
ART. 87.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Constituir violacin del secreto empresarial la
adquisicin ilegtima del mismo, su divulgacin o explotacin sin autorizacin de su titular y la
divulgacin o explotacin de secretos empresariales a los que se haya tenido acceso legtimamente
pero con deber de reserva, a condicin de que la violacin del secreto haya sido efectuada con
nimo de obtener provecho, propio o de un tercero, o de perjudicar a su titular.
NORMATIVA APLICABLE
[ 25616] L. 19.039/91.
ART. 88.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Sin perjuicio de la responsabilidad penal que
corresponda, sern aplicables a la violacin del secreto empresarial las normas del Ttulo X, relativas
a la observancia de los derechos de propiedad industrial.
PRRAFO 2
[ 25668] L. 19.039/91.
La naturaleza de no divulgados se entiende satisfecha si los datos han sido objeto de medidas
razonables para mantenerlos en tal condicin y no son generalmente conocidos ni fcilmente
accesibles por personas pertenecientes a los crculos en que normalmente se utiliza el tipo de
informacin en cuestin.
La autoridad competente no podr divulgar ni utilizar dichos datos para otorgar un registro o
autorizacin sanitarios a quien no cuente con el permiso del titular de aqullos, por un plazo de cinco
aos, para productos farmacuticos, y de diez aos, para productos qumico-agrcolas, contados
desde el primer registro o autorizacin sanitarios otorgado por el Instituto de Salud Pblica o por el
Servicio Agrcola y Ganadero, segn corresponda.
Para gozar de la proteccin de este artculo, el carcter de no divulgados de los referidos datos de
prueba deber ser sealado expresamente en la solicitud de registro o de autorizacin sanitarios.
[ 25669] L. 19.039/91.
ART. 90.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Se entiende por nueva entidad qumica aquel
principio activo que no ha sido previamente incluido en registros o autorizaciones sanitarios
Para efectos de este prrafo, se entiende por principio activo aquella sustancia dotada de uno o
ms efectos farmacolgicos o de usos qumico-agrcolas, cualquiera sea su forma, expresin o
disposicin, incluyendo sus sales y complejos. En ningn caso se considerar como nueva entidad
qumica:
4. Las sales, complejos, formas cristalinas o aquellas estructuras qumicas que se basen en una
entidad qumica con registro o autorizacin sanitarios previos.
[ 25670] L. 19.039/91.
a) El titular de los datos de prueba referidos en el artculo 89, haya incurrido en conductas o
prcticas declaradas contrarias a la libre competencia en relacin directa con la utilizacin o
explotacin de esa informacin, segn decisin firme o ejecutoriada del Tribunal de Defensa de la
Libre Competencia. ( 25668, 26168)
b) Por razones de salud pblica, seguridad nacional, uso pblico no comercial, emergencia
nacional u otras circunstancias de extrema urgencia declaradas por la autoridad competente, se
justifique poner trmino a la proteccin referida en el artculo 89. ( 25668)
TITULO IX
CONCEPTO
[ 25722] L. 19.039/91.
ART. 92.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La presente ley reconoce y protege las
a) Se entiende por indicacin geogrfica aquella que identifica un producto como originario del pas
o de una regin o localidad del territorio nacional, cuando la calidad, reputacin u otra caracterstica
del mismo sea imputable, fundamentalmente, a su origen geogrfico.
b) Se entiende por denominacin de origen aquella que identifica un producto como originario del
pas, o de una regin o de una localidad del territorio nacional, cuando la calidad, reputacin u otra
caracterstica del mismo sea imputable fundamentalmente a su origen geogrfico, teniendo en
consideracin, adems, otros factores naturales y humanos que incidan en la caracterizacin del
producto. ( 25107)
NORMATIVA APLICABLE
[ 25723] L. 19.039/91.
ART. 74.En cuanto corresponda, las normas de los ttulos I y II de la ley y las disposiciones
reglamentarias relativas a las marcas comerciales, sern aplicables a los procedimientos de examen,
publicacin, registro y nulidad de las indicaciones geogrficas y denominaciones de origen.
Todas las disposiciones relativas a marcas comerciales sern aplicables a las indicaciones
geogrficas y denominaciones de origen, en lo pertinente.
[ 25725] L. 19.039/91.
Cualquier persona, natural o jurdica, podr solicitar el registro de una indicacin geogrfica o
denominacin de origen, siempre que represente a un grupo significativo de productores, fabricantes
o artesanos, cualquiera sea su forma jurdica, cuyos predios o establecimientos de extraccin,
produccin, transformacin o elaboracin se encuentren dentro de la zona de delimitacin
establecida por la indicacin geogrfica o denominacin de origen solicitada y cumplan con los
dems requisitos sealados en esta ley. Tambin podrn solicitar el reconocimiento de una
indicacin geogrfica o denominacin de origen las autoridades nacionales, regionales, provinciales
o comunales, cuando se trate de indicaciones geogrficas o denominaciones de origen ubicadas
dentro de los territorios de sus respectivas competencias. ( 25743)
NO PUEDEN RECONOCERSE
[ 25726] L. 19.039/91.
c) Que puedan inducir al pblico a error sobre la procedencia geogrfica, la naturaleza, el modo de
fabricacin, las caractersticas o cualidades, o la aptitud para el empleo o el consumo del producto.
d) Que sean indicaciones comunes o genricas para distinguir el producto de que se trate,
entendindose por ello las consideradas como tales tanto por los conocedores de la materia como
por el pblico en general, salvo que hayan sido reconocidas como indicaciones geogrficas o
denominaciones de origen en virtud de tratados internacionales ratificados por Chile.
e) Que sean iguales o similares a otra indicacin geogrfica o denominacin de origen para el
mismo producto. No obstante, tratndose de indicaciones geogrficas o denominaciones de origen
homnimas para vinos, ser posible la existencia de ms de un registro, siempre y cuando
incorporen elementos que aseguren que los consumidores no sern inducidos a error o confusin.(
25722)
[ 25727] L. 19.039/91.
En este caso, el reglamento de uso y control ser el mismo que tienen en su pas de origen,
debidamente traducido. ( 25746)
En el evento de no existir un documento equivalente, bastar con una relacin detallada del mtodo
de produccin efectuada en idioma espaol.
SOLICITUD DE RECONOCIMIENTO
[ 25729] L. 19.039/91.
a) Nombre, domicilio, Rol nico Tributario, si procediera, y actividad del solicitante relacionada con
ART. 76.El proyecto de reglamento de uso y control a que se refiere el artculo 97 letra f) de la
ley, nicamente puede referirse a la forma y condiciones de produccin de los bienes que usarn la
indicacin geogrfica o denominacin de origen. ( 25729)
[ 25731] L. 19.039/91.
Dicho informe deber emitirse en el plazo de ciento veinte das, a contar de la fecha de
requerimiento del mismo por el jefe del departamento.
ART. 1.El informe que deber emitir el Ministerio de Agricultura cuando se solicite registrar
indicaciones geogrficas (I.G.) o denominaciones de origen (D.O.) relativas a productos
silvoagropecuarios y agroindustriales, de conformidad a lo establecido en el artculo 98 de la Ley N
19.039, se regir por lo dispuesto en la Ley N 19.039, en el decreto supremo N 236, de 2005, del
Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin y en el presente reglamento.
ART. 2.El informe del Ministerio de Agricultura a que se refiere el artculo anterior, deber
emitirse en el plazo de ciento veinte das, a contar de la fecha de requerimiento del mismo por el jefe
del Departamento de Propiedad Industrial del Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin.
Todos los plazos de das a que se refiere el presente reglamento, son de das hbiles, entendiendo
por inhbiles los das sbado, los domingo y los festivos.
CONCEPTOS
COMIT DE EVALUACIN
ART. 5.Para los efectos de que el Ministerio de Agricultura emita el informe de que trata el
artculo anterior, existir un comit de evaluacin que ser establecido caso a caso, el que estar
dirigido por un coordinador ejecutivo, quien deber ser un profesional de ODEPA, designado
expresamente para estos efectos por el Director Nacional de dicha entidad.
TRAMITACIN DE LA SOLICITUD
ART. 6.La solicitud de informe ser remitida a ODEPA, y dentro del plazo de tres das desde que
se reciba la solicitud, el Director Nacional de ODEPA propondr al Ministro de Agricultura la
conformacin del comit de evaluacin, el que estar formado por, a lo menos, tres profesionales
pertenecientes al ministerio, a sus servicios dependientes o relacionados, o a las entidades
relacionadas con el ministerio.
Para la elaboracin de esta propuesta, el Director Nacional de ODEPA deber siempre regirse por
criterios tcnicos y tener en consideracin la naturaleza especfica del producto silvoagropecuario o
agroindustrial respecto del cual se ha solicitado la indicacin geogrfica o denominacin de origen
respectiva.
ART. 7.El Ministro de Agricultura, una vez que le sea formulada la propuesta de conformacin,
Cuando sea necesario contar con conocimientos de mayor especificidad con respecto a un
producto determinado, ODEPA podr contratar y/o solicitar informes a profesionales expertos.
Los miembros del comit de evaluacin debern observar rigurosamente el principio de probidad
administrativa, sindoles aplicables las disposiciones contenidas en el artculo 12 de la Ley N
19.880 y en el artculo 62 N 6, del DFL N 1/19.653.
PROCEDIMIENTO DE EVALUACIN
ART. 8.El comit de evaluacin deber iniciar sus labores dentro del plazo de cinco das desde
que todos sus integrantes hayan sido notificados, y deber, de inmediato avocarse a la revisin de la
solicitud.
Para desarrollar su labor, el comit de evaluacin usar de todos los medios de comunicacin
disponibles. No obstante lo anterior, durante el proceso de evaluacin deber reunirse en al menos
una oportunidad.
ACLARACIN DE LA SOLICITUD
ART. 9.En el caso que se estime necesario requerir complementos o aclaraciones a la solicitud,
el Director Nacional de ODEPA podr requerir estos antecedentes al solicitante.
GESTIONES A SOLICITAR
b) En general, cualquier gestin o diligencia que se estime necesaria para el mejor anlisis de la
solicitud respectiva.
RESOLUCIN DE LA SOLICITUD
ART. 11.El coordinador ejecutivo deber poner en conocimiento de los miembros del comit de
evaluacin los antecedentes de la solicitud de que se trate, incluidos aquellos que se hayan
generado de conformidad a lo indicado en el artculo anterior.
Con los antecedentes a la vista, el comit de evaluacin elaborar un informe conteniendo las
conclusiones de su anlisis. Tomando como fundamento estas conclusiones, el coordinador
ejecutivo preparar un informe resumido de las mismas, dando cuenta de la opinin de cada uno de
los integrantes del comit de evaluacin, documento que ser remitido al ministro a travs del
Director Nacional de ODEPA, para que dicha autoridad resuelva informadamente sobre la solicitud.
Finalmente, una vez recibida por el director de ODEPA la decisin del Ministro de Agricultura sobre
la solicitud, el coordinador ejecutivo elaborar el oficio que contenga la decisin del Ministro de
Agricultura. Dicho oficio deber ser fundado y una vez firmado por el ministro antes referido, ser
enviado junto al expediente respectivo al departamento.
ART. 13.Las caractersticas o cualidades esenciales que distingan al producto de que se trate,
deben presentarse como constantes, homogneas y estables, de manera que no se consideren las
caractersticas o cualidades que respondan a un hecho o circunstancia especfica.
ART. 14.En la elaboracin de los productos que pretendan distinguirse con una indicacin
geogrfica o denominacin de origen, debern respetarse siempre las disposiciones legales y
reglamentarias que regulen la actividad de que se trate, sean stas de contenido sanitario, ambiental,
laboral u otras que resulten aplicables.
ESTUDIO TCNICO
ART. 15.El estudio tcnico que debe acompaarse a la solicitud, deber encontrarse firmado por
el profesional competente que lo haya elaborado, quien deber acreditar su condicin de tal.
ART. 16.En el reglamento de uso y control se debern especificar los requisitos y procedimientos
tcnicos que sean obligatorios de cumplir para que los respectivos productos puedan ampararse bajo
la indicacin geogrfica o denominacin de origen solicitada.
Adems, se debern considerar sistemas de control que permitan a los consumidores verificar que
los productos amparados por la indicacin geogrfica o denominacin de origen, efectivamente
cumplen con sus requisitos de uso.
El ministerio podr elaborar textos modelos para la elaboracin del reglamento de uso y control, los
que se pondrn a disposicin de los productores, fabricantes o artesanos, en las secretaras
Editorial Legis Chile. 1324
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
regionales ministeriales de agricultura.
ART. 17.El plano deslindado con coordenadas UTM que deber acompaar el solicitante para
ilustrar el rea geogrfica de la indicacin geogrfica o denominacin de origen, deber tener una
escala 1:50.000.
NO PUEDEN PROTEGERSE
NORMATIVA APLICABLE
ART. 21.Todos los documentos y antecedentes que se acompaen a una solicitud de registro de
una indicacin geogrfica o de una denominacin de origen extranjera, debern presentarse
traducidos y debidamente legalizados.
[ 25753] L. 19.039/91.
ART. 99.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La resolucin que conceda el registro de una
indicacin geogrfica o denominacin de origen sealar:
c) Los productos a los cuales se aplicar la indicacin geogrfica o denominacin de origen y las
cualidades o caractersticas esenciales que stos deben tener.
Asimismo, tal resolucin aprobar y ordenar el registro del reglamento especfico de uso y control
de la indicacin geogrfica o denominacin de origen reconocida.
ART. 75.El Registro de Indicaciones Geogrficas y Denominaciones de Origen estar a cargo del
Conservador de Marcas.
[ 25756] L. 19.039/91.
El registro podr ser modificado en cualquier tiempo cuando cambie alguna de las circunstancias
establecidas en el artculo 97. La modificacin deber sujetarse al procedimiento de registro, en
cuanto corresponda. ( 25203, 25278, 25371, 25437, 25553)
[ 25757] L. 19.039/91.
NORMATIVA APLICABLE
[ 25758] L. 19.039/91.
ART. 102.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. En cuanto corresponda, las normas de los
ttulos I y II y las disposiciones reglamentarias relativas a las marcas comerciales, sern aplicables a
los procedimientos de examen, publicacin, registro y nulidad de las indicaciones geogrficas y
denominaciones de origen de que trata este ttulo.
IDENTIFICACIN
[ 25759] L. 19.039/91.
ART. 103.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Todos los productores, fabricantes o artesanos
que desempean su actividad dentro de la zona geogrfica delimitada, inclusive aquellos que no
estuvieran entre los que solicitaron el reconocimiento inicialmente, tendrn derecho a usar la
indicacin geogrfica o denominacin de origen en relacin con los productos sealados en el
registro, siempre que cumplan con las disposiciones que regulan el uso de las mismas. Solamente
ellos podrn emplear en la identificacin del producto la expresin "Indicacin Geogrfica" o
ACCIN CIVIL
[ 25760] L. 19.039/91.
ART. 104.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las acciones civiles relativas al derecho de
usar una indicacin geogrfica o denominacin de origen registrada, y las destinadas a impedir el
uso ilegal de las mismas, se ejercern ante los tribunales ordinarios de justicia, conforme a las
normas establecidas en el Ttulo X, relativo a la observancia.
INFRACCIONES
[ 25761] L. 19.039/91.
ART. 105.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Sern condenados a pagar una multa a
beneficio fiscal de 25 a 1.000 unidades tributarias mensuales:
a) Los que maliciosamente designen un producto del mismo tipo de los protegidos por una
indicacin geogrfica o denominacin de origen registrada, sin tener derecho a hacerlo.
b) Los que, con fines comerciales, usen las indicaciones correspondientes a una indicacin
geogrfica o denominacin de origen no inscrita, caducada o anulada, o las simulen.
c) Los que, con fines comerciales, hagan uso de envases o embalajes que lleven una indicacin
geogrfica o denominacin de origen registrada, sin tener derecho a usarla y sin que sta haya sido
previamente borrada, salvo que el embalaje marcado se destine a envasar productos diferentes y no
relacionados con los que protege la indicacin geogrfica o denominacin de origen.
Los condenados de acuerdo a este artculo sern obligados al pago de las costas, daos y
perjuicios causados a los legtimos usuarios de la indicacin geogrfica o denominacin de origen.
Los utensilios y los elementos directamente empleados para la comisin de cualquiera de los
delitos mencionados en este artculo y los objetos con indicaciones geogrficas o denominaciones de
origen falsificadas caern en comiso. Tratndose de los objetos con indicacin geogrfica o
denominacin de origen falsificada se proceder a su destruccin. En el caso de los utensilios o
elementos utilizados, ser facultad del juez competente decidir sobre su destino, pudiendo ordenar
su destruccin o su distribucin benfica.
Al que reincida dentro de los cinco aos siguientes a la aplicacin de una multa, se le aplicar otra
que no podr ser inferior al doble de la anterior y cuyo monto mximo podr llegar a 2.000 unidades
tributarias mensuales.( 25209, 25313, 25375, 25439, 25562)
TITULO X
PRRAFO 1
OBJETO DE LA ACCIN
[ 25813] L. 19.039/91.
ART. 106.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El titular cuyo derecho de propiedad industrial
sea lesionado podr demandar civilmente:
PROCEDIMIENTO
[ 25814] L. 19.039/91.
ART. 107.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las acciones civiles establecidas en el artculo
106 se tramitarn conforme al procedimiento sumario y correspondern a cualquiera que tenga
inters en deducirlas, sin perjuicio de la accin penal que pueda proceder.
INDEMNIZACIN DE PERJUICIOS
[ 25815] L. 19.039/91.
a) Las utilidades que el titular hubiera dejado de percibir como consecuencia de la infraccin;
c) El precio que el infractor hubiera debido pagar al titular del derecho por el otorgamiento de una
licencia, teniendo en cuenta el valor comercial del derecho infringido y las licencias contractuales que
ya se hubieran concedido.
[ 25816] L. 19.039/91.
ART. 109.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Sin perjuicio de las otras acciones
contempladas en este ttulo, no respondern por daos y perjuicios las personas que hubieran
comercializado productos que infrinjan un derecho de propiedad industrial, salvo que estas mismas
personas los hubieran fabricado o producido, o los hubieran comercializado con conocimiento de que
estaban cometiendo una infraccin a un derecho de propiedad industrial.
[ 25817] L. 19.039/91.
ART. 110.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El juez de la causa estar facultado para
ordenar, en la sentencia, que el infractor proporcione las informaciones que posea sobre las
personas que hubiesen participado en la produccin o elaboracin de los productos o procedimientos
materia de la infraccin, y respecto de los circuitos de distribucin de estos productos.
VALORACIN DE LA PRUEBA
[ 25818] L. 19.039/91.
ART. 111.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. En estos procesos, el juez apreciar la prueba
segn las reglas de la sana crtica.
PRRAFO 2
PROCEDENCIA DE LA MEDIDA
[ 25870] L. 19.039/91.
ART. 112.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las medidas precautorias procedern en todos
los asuntos que digan relacin con infracciones a los derechos de propiedad industrial.
Sin perjuicio de otras medidas precautorias, el tribunal podr decretar las siguientes:
b) El secuestro de los productos objeto de la presunta infraccin y de los materiales y medios que
sirvieran principalmente para cometerla. Tratndose de signos distintivos, podr adems decretarse
el secuestro de los envases, embalaje, etiquetas, material impreso o de publicidad que posean el
signo motivo de la presunta infraccin;
ART. 66.Decretada una medida precautoria se anotar en el registro respectivo, teniendo por
antecedente, copia de la resolucin que concedi la medida.
PRRAFO 3
[ 25923] L. 19.039/91.
ART. 113.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Podrn solicitarse como medidas prejudiciales,
las precautorias de que trata el Prrafo 2 del Ttulo X de esta ley y las medidas contempladas en los
ttulos IV y V del Libro Segundo del Cdigo de Procedimiento Civil.
ARTCULOS TRANSITORIOS
[ 25924] L. 19.996/05.
ART. 1 TRANS.Los recursos de apelacin que estuvieran pendientes ante el Tribunal Arbitral de
Propiedad Industrial al momento de entrar en vigencia la presente ley, pasarn al conocimiento y
resolucin del Tribunal de Propiedad Industrial a que se refiere el numeral 20) del artculo nico de
esta ley.
En el tiempo que medie entre la publicacin de esta ley y su entrada en vigencia, el Presidente de
la Repblica deber nombrar a los miembros del Tribunal de Propiedad Industrial, de acuerdo a lo
sealado en el artculo 17 bis C, incorporado por el numeral 20) del artculo nico de esta ley.
Al entrar en vigencia esta ley, y por su solo ministerio, los miembros del Tribunal Arbitral de
Propiedad Industrial cesarn en sus funciones.
[ 25925] L. 19.996/05.
ART. 2 TRANS.Sin perjuicio de lo sealado en el inciso primero del artculo anterior, las
solicitudes de registro de marcas, patentes, modelos de utilidad y diseos industriales presentadas
con anterioridad a la entrada en vigencia de esta ley, continuarn su tramitacin de acuerdo con las
normas vigentes al momento de su presentacin.
Las patentes precaucionales solicitadas con anterioridad a la entrada en vigencia de esta ley,
continuarn su tramitacin y sern otorgadas con arreglo a las normas vigentes al momento de la
solicitud respectiva.
No obstante, dentro de los 120 das siguientes a la entrada en vigencia de esta ley, los solicitantes
de registro de marcas, patentes sin oposicin pendiente, modelos de utilidad o diseos industriales,
podrn formular una nueva solicitud que se ajustar a las disposiciones de la presente ley, la cual
mantendr la prioridad de la solicitud original.
Dentro del mismo plazo establecido en el inciso precedente, los titulares de una patente de
invencin sin oposicin pendiente o de un diseo industrial, o sus cesionarios, que estimen que su
invencin o diseo corresponde a un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados, de
acuerdo al Ttulo VII de esta ley, podrn formular una nueva solicitud que se ajustar a las
disposiciones de la presente ley, la cual mantendr la prioridad de la solicitud original.
[ 25926] L. 19.996/05.
ART. 3 TRANS.La solicitud de renovacin de una marca registrada con anterioridad a la entrada
en vigencia de esta ley, cuya solicitud y registro se hubieran hecho para una o ms clases del
clasificador internacional, deber especificar los productos o servicios especficos y determinados,
[ 25927] L. 19.996/05.
ART. 4 TRANS.Estarn sujetas al pago de los derechos a que se refiere el artculo 18 de la Ley
N 19.039, sustituido por el artculo nico de esta ley, las solicitudes de registro de marcas, patentes
de invencin, modelos de utilidad, diseos industriales y esquemas de trazado o topografas de
circuitos integrados presentadas con posterioridad a la entrada en vigencia de esta ley.
[ 25928] L. 19.996/05.
ART. 5 TRANS.Las patentes de invencin concedidas desde el 1 de enero de 2000, hasta antes
de la entrada en vigencia de esta ley, gozarn de proteccin por un perodo no renovable de 20
aos, contados desde la fecha de presentacin de la respectiva solicitud, salvo en cuanto el plazo de
proteccin as calculado sea inferior al que a dicha fecha confera la Ley N 19.039, en cuyo caso
regir este ltimo.
[ 25929] L.19.996/05.
ART. 8 TRANS.Dentro del plazo de un ao contado desde la fecha de publicacin de esta ley, el
Presidente de la Repblica, mediante uno o ms decretos con fuerza de ley, establecer el texto
refundido, coordinado y sistematizado de la Ley N 19.039.
[ 25930] L. 19.996/05.
ART. 9 TRANS.El mayor gasto fiscal que demande el funcionamiento del Tribunal de Propiedad
Industrial que incorpora el artculo nico de esta ley, se financiar con cargo al subttulo 21, tem 03,
asignacin 001, del presupuesto de la Subsecretara de Economa.
econmicas lcitas
NOTA: Los ttulos que preceden a cada artculo no pertenecen al texto legal, fueron agregados por
la redaccin.
GARANTA CONSTITUCIONAL
[ 26032] C. P. del E.
(...).
21. El derecho a desarrollar cualquiera actividad econmica que no sea contraria a la moral, al
orden pblico o a la seguridad nacional, respetando las normas legales que la regulen.
El Estado y sus organismos podrn desarrollar actividades empresariales o participar en ellas slo
si una ley de qurum calificado los autoriza. En tal caso, esas actividades estarn sometidas a la
legislacin comn aplicable a los particulares, sin perjuicio de las excepciones que por motivos
justificados establezca la ley, la que deber ser, asimismo, de qurum calificado (...).
[ 26035] COMENTARIO.Conceptos.
La doctrina establece que esta garanta constitucional forma parte del "orden pblico econmico"
que es "el conjunto de principios y normas jurdicas que organizan la economa del pas y facultan a
la autoridad para regularla en armona con los valores de la sociedad nacional formulados en la
Constitucin". Dice relacin con el respeto de los particulares a las normas jurdicas legtimamente
vigentes. (C. Ap. de Santiago, Sent., may. 25/96, Amparo Econmico, Rol N 4.017-95. C. S. Sent.,
ene. 30/2001, Amparo Econmico, Rol N 214-01)
2. Seguridad nacional
Esta nocin se refiere al desarrollo de funciones de manera normal, siendo stas contempladas por
(...) De los significados mencionados deben descartarse sin ms para nuestro objeto los atribuidos
en los numerales 1 y 2 pues salta a la vista que son completamente ajenos al sentido de la norma
constitucional en examen. Pero tambin, por su excesiva latitud, los contemplados en los numerales
3 y 5, pues ciertamente no ha sido el propsito del constituyente exigir una autorizacin mediante ley
de qurum calificado para que el Estado pueda ejecutar el intento o designio de hacer cualquier
cosa, o para llevar a efecto cualquier obra o designio, cuando en l intervienen varias personas. En
efecto, ello equivaldra a paralizarlo, ya que las actividades as definidas coinciden con las que
efectan todos los servicios pblicos y, adems sera contradictorio con el contexto de la Carta
Fundamental, en donde se confa al Estado numerossimas funciones que le exigen hacer muchas
cosas y poner por obra designios que implican intervencin de numerosas personas;
(...) Parece apropiada, en cambio, la acepcin contenida en el numeral 4, el cual habla de la casa
o sociedad mercantil o industrial fundada para emprender o llevar a cabo construcciones, negocios o
proyectos de importancia, as como la del 6, que se refiere a la entidad dedicada a actividades
industriales, mercantiles o de prestacin de servicios con fines lucrativos pues a esta ltima, a mayor
abundamiento, el diccionario vincula directamente la idea de empresa pblica, lo que induce a
pensarla como la que mejor se ajusta a la significacin del artculo 19 N 21 inciso segundo de la
Constitucin Poltica. Ahora bien, debe tenerse presente que estos dos significados estn referidos a
actividades desplegadas con objetivos lucrativos, esto es, a la obtencin de ganancias econmicas.
Editorial Legis Chile. 1333
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
En el ltimo, desde luego, ello es mentado expresamente por el Diccionario de la Lengua Espaola
en el primero, en cambio, se encuentra implcito en la referencia a la fundacin de una casa o
sociedad mercantil, o industrial, ya que tales expresiones aluden claramente a establecimientos cuya
finalidad es hacer de los negocios (consiguientemente, de las utilidades econmicas) el objetivo
principal y permanente de su quehacer. Ello es lgico, por otra parte, pues coincide con el propsito
perseguido por la consagracin del derecho a que se refiere el artculo 19 N 21 de la Carta
Fundamental, que quiere conferir a los particulares una intervencin preferente en el desarrollo de
las actividades econmicas, reservando, en cambio, para el Estado, slo un rol subsidiario en ese
mbito que es precisamente el de los negocios extractivos, productivos, manufactureros,
constructivos o de cualquier otra ndole semejante. (C. Ap. Santiago, Sent., jul. 04/95, Amparo
Econmico, Rol N 2.798-94)
El Instituto Geogrfico Militar debe abstenerse de hacer trabajos de impresin grfica a terceros
que se refieran a un rea ajena a la cartografa, pues no pertenecen a su especialidad, y no se
encuentran comprendidos en la competencia que la ley le ha otorgado para realizar actividades
comerciales o empresariales. (C. Ap. Santiago, Sent., dic. 05/91, Amparo Econmico, Rol N
2.396-91-E)
2. Codelco
El constituyente de 1980 no hizo incompatible la actividad empresarial del Estado con el principio
de subsidiariedad, e incluso la privilegi en ciertos casos. Corresponde a los tribunales, a travs de
la accin de amparo econmico, sancionar los posibles desbordes del ente empresarial.
La Disposicin Tercera Transitoria de la Constitucin de 1980, involucra la vigencia del Decreto Ley
N 1.350, normativa complementaria de aqulla y sin la cual la preceptiva de rango superior queda
sin sentido y eficacia. Mientras la actividad empresarial se mantenga dentro del mbito de sus
objetivos, no puede originarse colisin con la norma contenida en el inciso 2 del numeral 21 del
artculo 19 de la Constitucin, por cuanto tratndose de normas de igual jerarqua prevalece el
estatuto especial. (C. S., Sent., abr. 28/93, Apelacin Amparo Econmico, Rol N 575-93)
La licitacin efectuada por esta direccin para el uso de espacios destinados al servicio de taxis en
el aeropuerto, no es un acto de regulacin econmica, sino de mera administracin operativa. (C. Ap.
Santiago, Sent., sep. 09/94, Amparo Econmico, Rol N 2.038-94)
4. Terminal pesquero
5. Diario La Nacin
La Empresa Periodstica La Nacin S.A. es una sociedad de economa mixta cuyos capitales
pertenecen en parte al Fisco y en parte a privados. Pertenece al sector pblico invisible, regido por
el derecho comn, sin perjuicio que en ciertos aspectos se le apliquen excepcionalmente normas de
derecho pblico. A travs de ella se hace efectiva la participacin del Estado en actividades
Correos de Chile no est autorizado para realizar el servicio postal de encomienda expresa y
paquetera, respecto de bultos o paquetes que excedan de determinados kilos y dimensiones.
Tampoco est autorizado para desarrollar actividades relacionadas con la cobranza de cuentas de
consumo y recaudacin de pagos por cuenta de terceros. (C. S., Sent., mar. 17/99, Apelacin
Amparo Econmico, Rol N 328-99)
El Metro S.A. no puede editar, publicar y distribuir el diario "Metro" y en general, participar en el
negocio periodstico, por cuanto este medio de transporte es una empresa del Estado y requiere de
una ley de qurum calificado para participar en este tipo de gestin.
As, parece a esta corte que Metro S. A. es un rgano estatal que desarrolla su actividad bajo la
forma de una sociedad annima, por lo que la limitacin establecida en el inciso segundo del N 21
del artculo 19 de la Constitucin Poltica de la Repblica le es aplicable plenamente y, por lo mismo,
Dicho de otra manera, la actividad empresarial del Estado no forma parte de la funcin pblica del
mismo, y por lo tanto, debe regularse dicha actividad por las mismas normas que se aplican a los
particulares, es decir, el Estado es en estos casos, un particular ms.
(...) Mirado el problema desde otro ngulo, y en relacin con el precepto del artculo 260 del Cdigo
Penal, debe llegarse a la misma conclusin (...), es decir, Empremar S.A. no es Estado bajo el punto
de vista penal, pues se rige por la legislacin comn general aplicable a los particulares, como
porque no puede sostenerse que el procesado haya desempeado una funcin pblica por el hecho
de haber trabajado en calidad de abogado de dicha empresa, lo que es requisito esencial del tipo, ya
que como sostiene un autor la calidad de empleado pblico, para los efectos penales, est siempre
dada por la funcin pblica que una persona desempea (A. Etcheberry, Derecho Penal, T. IV, pg.
180). Reafirma esta conclusin la opinin del destacado profesor Rafael Bielsa, quien en su obra
Derecho Administrativo, seala que no es empleado ni funcionario pblico el que, cualquiera sea su
carcter, no forma parte del personal de alguno de los tres poderes del Estado, ni realiza actividad
de l, agregando que si alguna autoridad puede, en virtud de ley, dar encargo o comisin
circunstancial a un particular, en ese caso para reputar funcionario al designado, ste debe actuar en
inters directo del Estado, bajo rdenes de quien lo designa, o de otra autoridad; debe realizar una
actividad para el Estado. (op. cit., T. III, pgs. 30 y 31)
A la luz de estas ideas resulta difcil sostener que una persona, por el hecho de trabajar en una
empresa que desarrolla la actividad empresarial de transporte martimo en cualquiera de sus formas
(Ley N 18.773), que es netamente mercantil, segn definicin del artculo 3 N 15 del Cdigo de
Comercio, y en competencia con otras empresas privadas, y aunque el Estado tenga en ella una
participacin accionaria, pueda considerarse que desarrolla una funcin pblica.
(...) Que confirman las conclusiones que se han venido desarrollando diversas normas expresas
contenidas en la Ley N 18.575, Ley Orgnica Constitucional de Bases Generales de la
Administracin del Estado.
En el caso en examen, (...) S.A. no fue constituida por ley, aunque se necesit una de qurum
calificado para que el Estado pudiera desarrollar actividades empresariales, en conformidad al inciso
2 del N 21 del artculo 19 de la Constitucin Poltica de la Repblica, pero en todo caso, la creacin
de esta empresa fue de acuerdo a las reglas de las sociedades annimas abiertas, o sea, por
Es efectivo que (...) S.A. tena aporte accionario del Estado (Fisco), pero esta circunstancia no
poda hacer variar su naturaleza jurdica de sociedad mercantil, de acuerdo a lo dispuesto en el
artculo 3 N 15 del Cdigo de Comercio y Ley N 18.046.
Estas conclusiones han sido ratificadas por el Dictamen N 10.492, de 21 de febrero de 1979, de la
Contralora General de la Repblica, al sealar que aun cuando el Estado o los entes pblicos
participen en dichas empresas privadas, tal hecho no tiene el alcance de modificar su naturaleza
jurdica, que es esencialmente de derecho privado, sin que por ello, entonces, puedan considerarse
formando parte de los cuadros orgnicos de la Administracin como Empresas del Estado.
Por lo tanto, debe concluirse que la figura criminal del artculo 239 del Cdigo Penal no es aplicable
a (...) S.A., y que el artculo 260 del mismo cuerpo legal no puede ser aplicado a sus funciones o
empleados). (...) (C. S., Sent., may. 28/99, Casacin, Rol N 3.886-98)
NOTAS: 1. El artculo 260 del Cdigo Penal define al empleado pblico para efectos de los
crmenes y simples delitos cometidos por empleados pblicos en el ejercicio de su cargo. El artculo
239 del mismo cdigo sanciona el delito de defraudacin al Estado, municipalidades y
establecimientos pblicos.
2. La sentencia antes transcrita fue acordada con el voto en contra de dos ministros. Uno de ellos
expres que los empleados de Empremar eran funcionarios de una empresa del Estado y que los
fondos que malversaron afectaron al patrimonio del mismo Estado.
RECURSO DE PROTECCIN
[ 26041] C. P. del E.
ART. 20.El que por causa de actos u omisiones arbitrarios o ilegales sufra privacin, perturbacin
o amenaza en el legtimo ejercicio de los derechos y garantas establecidos en el artculo 19, nmero
1, 2, 3 inciso cuarto, 4, 5, 6, 9 inciso final, 11, 12, 13, 15, 16 en lo relativo a la libertad de
trabajo y al derecho a su libre eleccin y libre contratacin, y a lo establecido en el inciso cuarto, 19,
21, 23, 24 y 25 podr ocurrir por s o por cualquiera a su nombre, a la Corte de Apelaciones
respectiva, la que adoptar de inmediato las providencias que juzgue necesarias para restablecer el
imperio del derecho y asegurar la debida proteccin del afectado, sin perjuicio de los dems
derechos que pueda hacer valer ante la autoridad o los tribunales correspondientes.
Proceder, tambin, el recurso de proteccin en el caso del N 8 del artculo 19, cuando el derecho
a vivir en un medio ambiente libre de contaminacin sea afectado por un acto arbitrario e ilegal
imputable a una autoridad o persona determinada.
AMPARO ECONMICO
[ 26042] L. 18.971/90.
Artculo nico.Cualquier persona podr denunciar las infracciones al artculo 19, nmero 21, de
la Constitucin Poltica de la Repblica de Chile.
La accin podr intentarse dentro de seis meses contados desde que se hubiere producido la
Si la sentencia estableciere fundadamente que la denuncia carece de toda base, el actor ser
responsable de los perjuicios que hubiere causado. (L. 18.834/89, Art. 87)
(...).
La parte final del inciso 1 del artculo 20 de la Constitucin Poltica (...) establece que el ejercicio
de la accin de proteccin es sin perjuicio de los dems derechos que pueda hacer valer ante la
autoridad o los tribunales correspondientes, lo que abunda las consideraciones anteriores y hace que
ambas acciones sean perfectamente compatibles (...). (C. S., Sent., sep. 03/98, Apelacin de
Amparo Econmico, Rol N 2.837-98)
Que el artculo 306 del Cdigo de Procedimiento Penal se refiere a quien puede interponer el
recurso de amparo, sealando entre otros requisitos, el que no hubiere deducido los otros recursos
legales (...).
Que, como consecuencia de lo dicho, este recurso deducido en diciembre de mil novecientos
noventa y tres por el mismo actor, en contra de las mismas personas y por el mismo acto, es
inadmisible si nos atenemos a la tramitacin del recurso de amparo. (C. Ap. de Santiago, Sent.,
may. 16/94, Amparo Econmico, Rol N 3.440-93)
1. Amparo del derecho a desarrollar una actividad econmica y actividad empresarial del
Estado
a. La Ley N 18.971, estableci el recurso especial de amparo para denunciar las infracciones al
artculo 19, nmero 21, de la Constitucin Poltica, sin hacer distincin alguna entre las diversas
situaciones planteadas en ambos incisos de este nmero. (C. S., Sent., ene. 10/96, Apelacin de
Amparo Econmico, Rol N 33.502. Rol N 33.502. C. S., Sent. abr. 19/2000, Apelacin de Amparo
Econmico, Rol N 1.052-00)
a. Este recurso especial est relacionado con el derecho del Estado y sus organismos para
desarrollar actividades empresariales o participar en ellas, slo si una ley de qurum calificado los
autoriza, en otras palabras, se refiere a lo establecido en el inciso segundo del artculo 21. Por
consiguiente, no se relaciona con el inciso primero del referido artculo que protege el derecho a
desarrollar cualquier actividad econmica, que de conformidad a lo establecido en el artculo 20 de la
Carta Fundamental, est resguardado por el recurso de proteccin. Esta accin de amparo
econmico est orientada a regular la actividad empresarial del Estado en los casos en que no existe
ley de qurum calificado. (C. Ap., Santiago, Sent., may. 06/92, Amparo Econmico, Rol N 738-92)
1. La Ley N 18.971 expresa que el procedimiento ser el establecido para el recurso de amparo
ante la Corte de Apelaciones respectiva, la que conocer de l en primera instancia, por lo que las
resoluciones de este tribunal, que hagan imposible la continuacin del juicio, son revisables por va
de apelacin, an cuando la ley no haya contemplado impugnaciones para este tipo de sentencias.
Al referirse la Ley N 18.971 al recurso de amparo, remite el mbito de aplicacin de las normas
procedimentales, a las del Cdigo de Procedimiento Penal. La resolucin que declara la
extemporaneidad del recurso4767
de amparo econmico, es una sentencia interlocutoria, susceptible de ser revisada por el superior
jerrquico del tribunal que la dict, segn el artculo 54 bis del Cdigo de Procedimiento Penal. (C.
S., Sent. nov. 22/94, Recurso de hecho, Rol N 23.763)
Esta sentencia fue acordada con el voto en contra de dos ministros quienes sostuvieron que al
decir la ley, "contra la sentencia definitiva proceder el recurso de apelacin", este es el nico medio
de impugnacin y procede slo contra este tipo de resoluciones, pues si se hiciera aplicable la regla
general de procedencia de la apelacin, esta frase no tendra sentido. (C. S., Sent., ago. 29/2000,
Recurso de Hecho, Rol N 1.836-2000)
Se estara, por decreto supremo, a juicio de los requirentes, prohibiendo la actividad econmica
representada por la publicidad y la propaganda comercial en las fajas adyacentes de los caminos, lo
que ira contra la proteccin que la Constitucin otorga a la libre iniciativa privada y que se refleja en
la consagracin de un nuevo derecho constitucional, cual es el derecho a desarrollar cualquiera
actividad econmica (...).
Que el derecho consagrado en el artculo 19, N 21, antes transcrito, y que protege la libre
iniciativa privada es una expresin de los contenidos filosfico-jurdicos del Captulo I de la
Constitucin Poltica, y viene a ser una consecuencia del principio de subsidiariedad, como tambin
del deber del Estado de resguardar el derecho de las personas a participar con igualdad de
oportunidades en la vida nacional;
Que del tenor del artculo 19 N 21, resulta que los que desarrollen una actividad econmica deben
someterse a las normas legales que la regulen. Por regular debemos entender, segn el Diccionario
de la Real Academia: Ajustado y conforme a reglas. De lo anterior se infiere que sujetar una
actividad a una regulacin significa establecer la forma o normas conforme a las cuales debe
realizarse, pero en caso alguno puede ser que bajo el pretexto de regular se llegue a impedir el
ejercicio de una actividad;
Que el Decreto Supremo N 357, del Ministerio de Obras Pblicas, de 1992, prohbe el desarrollo
de la actividad econmica representada por la propaganda comercial y la publicidad en las fajas
adyacentes de los caminos ya definidas, con lo que se ha excedido ampliamente el campo de accin
de la autoridad administrativa en esta materia;
Que si bien es efectivo que el legislador haciendo uso de su facultad de regular puede
establecerse limitaciones y restricciones al derecho a desarrollar cualquier actividad econmica, esta
facultad no le corresponde al administrador, pues de acuerdo con el texto constitucional, por el
artculo 60, N 2, que establece slo son materias de ley: las que la Constitucin exija que sean
reguladas por una ley, estas atribuciones estn entregadas expresamente al legislador, al disponer
el constituyente que el derecho a desarrollar una actividad econmica se asegura respetando las
normas legales que la regulen. En otras palabras, el constituyente entrega al legislador y no al
administrador la facultad de disponer cmo deben realizarse las actividades econmicas y a qu
reglas deben someterse;
Que se ha sostenido por los rganos constitucionales requeridos, que la Ley N 18.290, dictada
bajo el imperio de la Constitucin de 1980, habra prohibido la colocacin de letreros de propaganda
en los caminos, estableciendo que la Direccin de Vialidad fijar las condiciones y la distancia desde
el camino en que podrn colocarse estos letreros. Las respectivas disposiciones se refieren a la
propaganda para efectos de la proteccin de la visibilidad de las seales de caminos y la libre
circulacin por ellos y no tienen relacin con la actividad representada por la publicidad caminera. No
podra la Direccin de Vialidad, en ejercicio de las facultades que le otorga la ley, alterar las normas
del Decreto Supremo N 294, que refundi el Decreto con Fuerza de Ley N 206, de 1960, y la Ley
N 15.840 que contiene la autorizacin expresa para colocar propaganda en las fajas adyacentes de
los caminos.
No podra tampoco sostenerse que el artculo 104 de la Ley N 18.290, de 7 de febrero de 1984,
habra derogado los artculos 39 y 40 del Decreto Supremo N 294, refundido, de 27 de septiembre
de 1984, por ser este ltimo una ley posterior.
El artculo 104 de la Ley N 18.290 prohbe la colocacin de letreros de propaganda en los caminos
y agrega a continuacin que la Direccin de Vialidad fijar las condiciones y la distancia, desde el
camino, en que podrn colocarse estos letreros. Queda s establecido por esta normativa que se
admite la colocacin de letreros de propaganda en las fajas adyacentes de los caminos;
Que, de acuerdo con el artculo 19, N 21, de la Constitucin Poltica, las nicas prohibiciones que
pueden imponerse al derecho a desarrollar una actividad econmica son las que se sustentan en el
orden pblico, la moral y la seguridad nacional.
El Decreto Supremo 357, del Ministerio de Obras Pblicas, de 1992, cuya constitucionalidad se
cuestiona, no se fundamenta en ninguno de los conceptos mencionados, muy por el contrario, tanto
el Presidente de la Repblica en su contestacin, como la Contralora General de la Repblica,
argumentan sosteniendo la necesidad de proteger el medio ambiente y adems de que se tratara de
un caso en que la ley permite que la autoridad administrativa reglamente ciertas limitaciones al
ejercicio de los derechos garantizados por la Carta Poltica.
No invocan, en consecuencia, los nicos sustentos que permitiran prohibir el desarrollo de una
actividad econmica. Las normas reglamentarias no estn facultadas conforme al artculo 19, N 8,
que consagra el derecho a vivir en un ambiente libre de contaminacin, para restringir, limitar o
prohibir el ejercicio de los derechos constitucionales, pues esta atribucin es exclusiva de la ley.
1. El Decreto Supremo N 357, de 1992, ha prohibido el ejercicio de una actividad econmica que
es la publicidad y la propaganda comercial en las fajas adyacentes de los caminos.
4. Si entendemos por regulacin la prohibicin de hacer publicidad en las fajas adyacentes de los
caminos debe concluirse que esta atribucin comprende slo a la ley y no a la norma reglamentaria;
Que de las conclusiones sealadas precedentemente se desprende con toda claridad que el
Decreto Supremo N 357, de 1992, se aparta de las disposiciones del artculo 19 N 21, de la Carta
Fundamental, violentando tambin el inciso segundo del artculo 7 de la Constitucin Poltica, que
establece: Ninguna magistratura, ninguna persona ni grupo de personas pueden atribuirse, ni aun a
pretexto de circunstancias extraordinarias, otra autoridad o derechos que los que expresamente se
les hayan conferido en virtud de la Constitucin o las leyes (...). (Tribunal Constitucional, Sent., abr.
21/92, en recurso contra prohibicin de colocar propaganda en camino pblico, Rol N 146)
El primero de estos preceptos asegura a todas las personas el derecho a desarrollar cualquiera
actividad econmica que no sea contraria a la moral, al orden pblico o a la seguridad nacional,
respetando las normas legales que la regulen; y el segundo asegura el derecho de propiedad en
sus diversas especies sobre toda clase de bienes corporales o incorporales, pero aade que slo la
ley puede establecer el modo de adquirir la propiedad, de usar, gozar y disponer de ella y las
limitaciones y obligaciones que deriven de su funcin social. Esta comprende cuando exigen los
intereses generales de la nacin, la seguridad nacional, la utilidad y la salubridad pblicas y la
conservacin del patrimonio ambiental. En suma, la Constitucin contempla expresamente la
posibilidad de que se regule por ley el derecho a desarrollar cualquiera actividad econmica y que,
tambin por ley, se fijen limitaciones que restrinjan el ejercicio del derecho de propiedad;
El artculo 16 de Decreto con Fuerza de Ley N 206, de 1960, prohbe la colocacin de carteles,
avisos de propaganda y de cualquiera forma de anuncios comerciales en los caminos pblicos y, en
lo que se refiere a las fajas adyacentes a estos caminos, entrega la decisin al Director de Vialidad,
de acuerdo con un reglamento, autorizndolo incluso para sancionar las infracciones a sus
disposiciones, en conformidad al Ttulo VI de dicho decreto con fuerza de ley. El Decreto Supremo
En consecuencia, el Decreto Supremo N 357 no hace otra cosa que usar de la facultad que la ley
ha concedido al Ejecutivo para dar normas sobre la colocacin de avisos en las franjas adyacentes a
los caminos pblicos y, como es frecuente al ejercer atribuciones de este tipo, la normativa resultante
conlleva una o ms prohibiciones para los casos que no se ajustan a ella;
El Decreto con Fuerza de Ley N 206, de 1960, es una norma legal que regula el derecho a
desarrollar una actividad econmica en plena concordancia con los trminos del N 21 del artculo 19
de la Constitucin Poltica y, por ende, la reglamentacin dictada por mandato de ella, tiene tambin
plena eficacia constitucional cuando, como en la especie, se ajusta al concepto de ser una simple
regulacin al ejercicio de un derecho;
La regulacin del derecho a desarrollar una actividad econmica que contiene el aludido Decreto
Supremo N 357 no puede, en caso alguno, ser considerada como una conculcacin de ese
derecho, ni siquiera con relacin a la actividad publicitaria en el mbito reducido del avisaje
caminero. En efecto, este avisaje no se prohbe por el reglamento sino que se le sujeta a ciertas
exigencias y limitaciones que se estimen convenientes y adecuadas para la seguridad del usuario del
camino y la proteccin de la belleza del paisaje.
(...).
Al declarar el Tribunal Constitucional que las disposiciones de los nmeros 3 y 4 del Decreto
Supremo 327 eran inconstitucionales lo hizo porque consider que regulaba materias que
correspondan al legislador y no al poder administrativo, lo que expresamente est dicho en el N 21
del artculo 19 de la Constitucin al amparar el derecho a ejercer cualquiera actividad econmica,
respetando las normas legales que la regulen; pero, obviamente, como toda norma legal (y las que
lo son estn indicadas en el artculo 60 de la Carta Fundamental), tambin las que regulen esta
garanta pueden ser reglamentadas por el Presidente de la Repblica para su mejor aplicacin y en
la medida en que el reglamento no sobrepase el mbito de la ley forma parte del ordenamiento
jurdico regulatorio del derecho; de todo lo cual fluye la conclusin de que no toda norma
reglamentaria, por el hecho de serlo, debera considerarse inconstitucional si recae sobre esta
materia, sino la que invada el campo de la norma legal que complementa para su mejor aplicacin;
(...).
El requerimiento parlamentario impugn el Decreto Supremo N 327, si bien hizo radicar el vicio de
inconstitucionalidad en los nmeros 3 y 4 del mismo cuerpo reglamentario, recayendo la declaracin
del Tribunal Constitucional precisa y exclusivamente sobre esos nmeros 3 y 4 y no sobre los
nmeros 1 y 2 que son en los que se basan los oficios cuestionados; pero debe agregarse que, no
obstante, la autoridad administrativa no ha estado facultada para dar aplicacin al citado Decreto N
327;
(...).
Se explica, entre otros motivos, el tratamiento diferente que para uno y otro caso ha dado el
constituyente, porque el pronunciamiento sobre un proyecto an no convertido en el acto (ley) final,
permite que sus efectos se dirijan a impedir la validez de determinadas disposiciones, pero no ocurre
lo mismo cuando la decisin debe recaer sobre un acto contenido formalmente en un decreto
supremo ya afinado;
(...) Como consecuencia de todo lo precedentemente razonado, debe concluirse en que las
disposiciones del Decreto Supremo N 327, de 1992, no incluidas en la declaracin del Tribunal
Constitucional, en tanto formen parte de ese decreto, no integran el ordenamiento jurdico regulatorio
vlido para limitar la actividad econmica que el recurrente ejerce, porque tal norma reglamentaria ha
quedado sin efecto de pleno derecho, con el solo mrito de la sentencia de aquel tribunal (...). (C. S.,
Sent., dic. 09/99, Amparo Econmico, Rol N 3.982-99)
NOTA: El Tribunal Constitucional, basado en las mismas consideraciones que tuvo para declarar
inconstitucional el D. S. 357/92, obras pblicas, por sentencia de abril 6 de 1993, Rol N 167, declar
inconstitucional, los nmeros 3 y 4 del D. S. 327/92, obras pblicas, por estimar que atentan contra
el artculo 19 N 21 de la Constitucin Poltica. Este decreto modificaba el D. S. 1.319/77, obras
pblicas. ( 26054)
La dictacin futura de una nueva reglamentacin sobre la materia, por imperiosa y necesaria que la
hagan las necesidades sociales, no es causal o motivo alguno para que la autoridad administrativa
se sustraiga al imperio de la legislacin vigente, por lo que esperar hasta que se dicte un nuevo
reglamento como literalmente se dice en el oficio del que se reclama resulta inconciliable con
mandatos imperativos de tal alto rango como el contenido en el artculo 6 inciso 1 de la Constitucin
Poltica, segn el cual los rganos del Estado deben someter su accin a la Constitucin y a las
normas dictadas conforme a ella;
Tampoco puede asilarse esa autoridad en que con la reglamentacin en estudio no se producir la
caducidad del derecho de los avisadores actuales, pues tales afirmaciones son improcedentes al
suponer para el futuro un ordenamiento que compete en forma exclusiva a otros poderes del Estado;
y
En lo que hace a lo que el recurrido considera una orden de la Comisin Preventiva Central de la
Fiscala Nacional Econmica, ello no resulta efectivo, pues tal no es el carcter ni el imperio que a
los dictmenes de esa comisin le asigna el Decreto N 511 de 1980 (...).
El acto (...) sealado (...) es arbitrario e ilegal, que ha causado al recurrente una amenaza al
derecho de ste a desarrollar una actividad econmica no contraria a la moral, al orden pblico ni a
la seguridad nacional como el de avisaje caminero, y a su derecho de propiedad sobre los letreros ya
instalados y cuya renovacin ha solicitado, amenaza que se ha producido al suspenderse las
solicitudes de instalacin y renovacin de letreros publicitarios de que se trata hasta la dictacin de
un nuevo ordenamiento, en circunstancias de que existe en vigor un reglamento plenamente vigente
sobre la materia (...). (C. S., Sent., oct. 13/92, Apelacin de Proteccin, Rol N 19.498)
a) La sentencia del Tribunal Constitucional que se invoca por el recurrente debe ser entendida en el
mbito de la facultad que a ese tribunal le confiere la Constitucin Poltica, disposicin que le permite
pronunciarse sobre la inconstitucionalidad de un decreto cuando es requerido por la autoridad
competente y siempre que se refieran a reglamentacin que abarque materias que estn reservadas
a la ley; no puede extenderse a rubros que no sean aquellos comprendidos por el requerimiento y en
la esfera precisada por la referida disposicin; lo cuestionado en ese fallo fue la nueva normativa
dictada y con la cual se pretendi reglamentar el artculo 16 del Decreto con Fuerza de Ley 206;
Que, de consiguiente, el fallo del Tribunal Constitucional, como sus consideraciones lo expresan, se
pronunci exclusivamente sobre la materia antes sealada y no sobre la constitucionalidad y
vigencia de la primera parte del Decreto 357 que derog el Decreto 1.319, toda vez que este rubro
no puede haber sido objeto de requerimiento, ya que no es materia que est reservada a la dictacin
de una ley;
Que por otra parte, en este caso es inaplicable el principio de que la derogacin de la ley
derogatoria repone la vigencia de la ley derogada, en atencin a que la nueva normativa que
pretendi dictarse en relacin al artculo 16 del Decreto con Fuerza de Ley 206 no fue derogado, al
contrario, no alcanz a nacer a la vida jurdica, ya que se declar inconstitucional;
Que, de consiguiente, el Decreto 357 del Ministerio de Obras Pblicas, en cuanto deroga el
primitivo reglamento contenido en el Decreto Supremo 1.319 debe entenderse vigente en plenitud y,
por ello, hay que concluir que en la actualidad no existe reglamento sobre la materia en cuestin.
1. Timbraje de documentos, negativa del S.I.I. Esta negativa le significa al afectado la paralizacin o
restriccin de su actividad comercial, pues, cualquiera operacin que ejecute, le acarrear sanciones
adicionales por haber actuado sin el otorgamiento de los documentos cuyo timbraje se le niega.
Slo un tribunal ordinario podra imponer tales sanciones, una vez acreditada la actividad dolosa
que haga procedente someter a proceso al inculpado, por hechos ilcitos determinados y probados.
El bloqueo no est contemplado en ley, ni el servicio tiene facultad para aplicar tal medida, y al
hacerlo ha infringido lo dispuesto en el artculo 19 N 21 de la Constitucin Poltica (...). (C. S., Sent.,
mar. 02/93, Proteccin, Rol N 20.421; C. S., Sent., dic. 15/92, Apelacin de Proteccin, Rol N
20.176)
2. Clausuras
No procede exigir patente municipal a quien inicie la actividad de transporte terrestre de pasajeros y
carga por carretera, pues el artculo 12 del Decreto Ley N 3.063 establece una clara exencin.
La actividad a desarrollar en dicho terminal, es sin duda, el transporte de pasajeros y carga por
carretera, lo que no ha podido ignorar la recurrida, que conoci la resolucin del secretario regional
ministerial autorizando el funcionamiento de un terminal de buses no urbano. Adems, la propia
municipalidad, al otorgar el certificado de recepcin definitiva parcial de las obras, lo circunscribi al
terminal de buses con sus dependencias, rechazando el edificio destinado a oficinas, lo que slo hizo
en cumplimiento de lo resuelto por la Excma. Corte Suprema en sentencia recada en el recurso de
proteccin interpuesto por la recurrente ante la negativa del rgano municipal de recibir las obras.
Si bien la autorizacin de la secretara regional establece que el propietario del terminal deber dar
cumplimiento a lo establecido en la ordenanza local que dict la municipalidad, ste se refiere slo al
cumplimiento de exigencias de funcionamiento vinculadas a la actividad, pero no pueden importar
por s mismas una autorizacin adicional.
El proceder del funcionario recurrido importa una actuacin ilegal que lesiona objetivamente el
derecho a desarrollar la actividad econmica, para la cual no slo fue autorizado por la autoridad
f) Se encuentra ajustada a derecho la clausura de un local comercial dispuesta por el alcalde por la
realizacin de ampliaciones en l, con infraccin a la Ley General de Urbanismo y Construcciones.
(C. S., Sent., may. 03/99, Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 1.160-99)
3. Concesiones
a) El proyecto de extensin de una red area no importa una contaminacin significativa, esto es,
importante respecto del valor paisajstico o turstico de una zona, ya que se trata de una zona urbana
en que predominan los locales comerciales. La decisin administrativa, si bien no es arbitraria pues
se funda en la apreciacin que de los hechos tiene la autoridad, es ilegal y afecta la libertad de
desarrollar la actividad econmica que tiene por ser concesionaria de distribucin de energa
elctrica. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 16/97, Proteccin, Rol N 1753-97)
4. Comercio en va pblica
5. Aprobacin de la autoridad
6. Patentes
La dictacin por el Ministerio de Economa de un decreto supremo que establece una cuota anual
de captura de merluza, es ajena al supuesto del inciso segundo del artculo 19 N 21 de la
Constitucin. Se trata de una actuacin tpica de esta clase de rgano pblico, que no pretende
mediante este acto administrativo asumir la calidad de empresario actuando en calidad de particular.
(C. S., Sent., may. 12/2000, Apelacin amparo econmico, Rol N 1.770-00)
5. Libre competencia
NOTA: Los ttulos que preceden a cada artculo no pertenecen al texto legal, fueron agregados por
la redaccin.
TTULO I
Disposiciones generales
OBJETO DE LA LEY
[ 26168] D. L. 211/73.
ART. 1.La presente ley tiene por objeto promover y defender la libre competencia en
los mercados.
Los atentados contra la libre competencia en las actividades econmicas sern corregidos,
prohibidos o reprimidos en la forma y con las sanciones previstas en esta ley.
NOTA: El DFL N 1, publicado en el Diario Oficial de fecha 7 de marzo del 2005, fij el texto
refundido, coordinado y sistematizado del D. L. N 211/73, cuya ltima modificacin la introdujo la
Ley N 20.088, publicada en el Diario Oficial de fecha 5 de enero del 2006.
1. Una de las normas que regulan la actividad econmica es el D. L. 211, que vela porque en el
mercado no se produzcan hechos, actos o convenciones que tiendan a impedir la libre competencia
en las actividades econmicas dentro del pas. Este cuerpo legal forma parte del ordenamiento
jurdico destinado a resguardar el mantenimiento del orden pblico econmico por parte del propio
Estado y de los agentes de mercado. (Dictamen 993 de 29.11.96, FNE, Comisin Preventiva Central)
2. Las disposiciones del D. L. 211/73 forman parte del orden pblico econmico. Por lo tanto, la ley
regulatoria de una determinada actividad econmica y los actos y contratos que celebren las
personas jurdicas y naturales en el ejercicio de esa actividad, deben respetar los principios de rango
constitucional que consagran la libre competencia, la subsidiariedad del Estado en materias
econmicas y el comportamiento no discriminatorio en las relaciones econmicas. Por otra parte, el
principio de la autonoma de la voluntad reconoce diversas limitaciones, entre otras, el respeto al
orden pblico econmico, representado en este caso, por la normativa aprobada por el D. L. 211/73.
(Dictamen 1120 de 16.06.2000, FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 26201] D. L. 211/73.
ART. 2.Corresponder al Tribunal de Defensa de la Libre Competencia y a la Fiscala
Nacional Econmica, en la esfera de sus respectivas atribuciones, dar aplicacin a la
presente ley para el resguardo de la libre competencia en los mercados.
[ 26202] D. L. 211/73.
ART. 3.El que ejecute o celebre, individual o colectivamente, cualquier hecho, acto o
convencin que impida, restrinja o entorpezca la libre competencia, o que tienda a producir
dichos efectos, ser sancionado con las medidas sealadas en el artculo 26 de la presente
Editorial Legis Chile. 1351
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
ley, sin perjuicio de las medidas correctivas o prohibitivas que respecto de dichos hechos,
actos o convenciones puedan disponerse en cada caso.
Se considerarn, entre otros, como hechos, actos o convenciones que impiden, restringen
o entorpecen la libre competencia, los siguientes:
a) Los acuerdos expresos o tcitos entre agentes econmicos, o las prcticas concertadas
entre ellos, que tengan por objeto fijar precios de venta o de compra, limitar la produccin o
asignarse zonas o cuotas de mercado, abusando del poder que dichos acuerdos o prcticas
les confieran.
b) La explotacin abusiva por parte de una empresa, o conjunto de empresas que tengan
un controlador comn, de una posicin dominante en el mercado, fijando precios de compra
o de venta, imponiendo a una venta la de otro producto, asignando zonas o cuotas de
mercado o imponiendo a otros abusos semejantes.
[ 26203] DICTAMEN.Venta excluida. "(...) Primer acuerdo: La asamblea acuerda que, a contar
de esta fecha, los socios de la asociacin gremial comercializarn sus productos slo a travs de
vendedores o por concurrencia de los eventuales compradores a los establecimientos u oficinas de
los mayoristas asociados, excluyndose la venta a travs de medios electrnicos como internet o
equivalentes que operen como intermediarios.
Evacuado el correspondiente informe por el seor Fiscal Nacional Econmico, no se puede sino
que concordar con su apreciacin. En efecto, en general, las clusulas propuestas crean un
mecanismo de acuerdos entre competidores sobre distintos aspectos comprendidos en la libertad
econmica de cada uno de los agentes que intervienen en el mercado, libertad cuyo ejercicio es
bsico para que opere la libre competencia. Es as que, en lo que se refiere al primer acuerdo
proyectado, eliminar el comercio electrnico, que constituye uno de los nuevos canales de
distribucin que tiene presencia y crecimiento exponencial en el mercado chileno, en razn de las
economas de escala que genera, aparece como una arbitraria, no razonable ni justificada y, por lo
mismo restrictiva de la libre competencia. (...)" (Dictamen N 1200 de 22.03.2002, FNE, Comisin
Preventiva Central)
Respecto de la entidad o caractersticas que debe tener un hecho, acto o convencin relativo a la
limitacin de la produccin de un determinado bien, no es exigible ningn requisito en particular, en
tanto se pruebe su existencia. De esta manera no importa que el acuerdo sea oral o escrito, ni
expreso o tcito, o que tenga su origen en consejos o imposiciones por parte de una organizacin
gremial, ni que emane de sistemas de organizacin entre empresas en virtud de los cuales se
permita a los miembros conocer informacin estratgica de sus competidores. De esta manera, se
entiende que existir una prctica concertada cuando haya un contacto efectivo entre las partes, que
puede consistir en reuniones, discusiones, intercambios de informacin o sondeos de opinin, ya sea
en forma oral o escrita, y toda vez que tal contacto tenga por objeto influir en la conducta de los
concernidos en el mercado y, en particular, suprimir por adelantado la incertidumbre respecto del
comportamiento futuro de una empresa o mantener o alterar la actuacin comercial de las empresas
de que se trate, en un aspecto que hasta aquel momento estaba regulado por el juego de la libre
competencia. Es suficiente para entender que se est dentro de la hiptesis definida por el artculo
2, letra a), del citado cuerpo legal, que una empresa independiente ajuste consciente y
voluntariamente su conducta segn los deseos de otra empresa, ya sea que tengan contactos
directos entre s o a travs de cualquier tipo de organizacin, como una asociacin gremial, por
ejemplo. En este sentido, el paralelismo en la actuacin de distintas empresas que operan en un
mismo mercado, en especial cuando empuje los precios al alza, ser un fuerte indicio de que stas
estn actuando bajo algn tipo de acuerdo.
En cuanto a la limitacin misma de la produccin, sta podr ser de la ms variada ndole, desde
un acuerdo que explcita o directamente se refiera a la fijacin de la respectiva cantidad, hasta una
simple sugerencia contenida en un boletn de una asociacin gremial o declaraciones de prensa de
algn representante de dicha organizacin. Un convenio entre varias empresas para evitar la mutua
competencia y regular la produccin en determinado campo industrial es lo que se denomina un
crtel, figura frente a la cual estaramos en presencia de haber sido efectiva la regulacin que se
investiga en estos autos. (N 1138 de 06.10.2000, FNE, Comisin Preventiva Central)
Son atentatorios a la libre competencia todos los sistemas de comercializacin en que un proveedor
trata de obtener ventajas, a travs de empleados o dependientes del comerciante minorista,
ofrecindoles estmulos como premios, rifas, etc., para que stos induzcan al consumidor a preferir
sus productos, en desmedro de los dems competidores.
El pblico, que no conoce esta situacin y cuya fuente de informacin tcnica para decidir la
adquisicin de muchos bienes de consumo durable es, generalmente, la sugerencia del vendedor,
puede ser inducido a engao por sus consejos, cuando stos no estn basados en elementos
objetivos atingentes al producto.
Corresponde al productor o importador la decisin sobre la forma en que comercializa los bienes
que desea distribuir, no pudiendo discriminar ni incurrir en otros entorpecimientos a la libre
competencia, los que pueden ser denunciados por los afectados.
[ 26207] COMENTARIO.Exclusividad.
Por esta razn, toda referencia a exclusividad existente en los contratos celebrados por la empresa
con sus restaurantes afiliados, debe ser eliminada por ser contraria a la libre competencia, dejndose
de inmediato sin efecto, y, en el evento de no darse cumplimiento a lo anterior, los antecedentes
sern remitidos a la comisin resolutiva, a fin de que aplique las sanciones que correspondan.
Se previene a todas las empresas de emisin de especies o vales canjeables por colacin que,
toda promocin, debe cumplir con los siguientes requisitos necesarios para establecer su legitimidad:
en primer lugar, debe ser pblica y no discriminatoria; en segundo trmino, debe ser compatible con
el bien jurdico protegido de la libre competencia; en tercer lugar, debe consistir, en el caso de
concursos, en la entrega de premios y ventajas razonables, objetivas y generales, mediante un
procedimiento transparente; y, finalmente, la promocin debe ser limitada en el tiempo, esto es, los
concursos deben ser esencialmente transitorios y realizarse por tiempo determinado y previamente
establecido, sin constituirse en una alternativa de oferta permanente. (Dictamen N 999 de 03.01.97,
3. Contratos de distribucin exclusiva. Segn jurisprudencia anterior, las partes son libres para
celebrar convenciones accesorias a los contratos de compraventa pero, dichos pactos deben
respetar las normas de orden pblico de defensa de la libre competencia. En consecuencia, si el
proveedor quiere dar el ttulo de distribuidor exclusivo a quien le compra, mediante un pacto o
convencin de tal especie, ello no puede ser motivo para negar la venta a quienes no haya otorgado
dicha calidad ya que, siendo la compraventa el acto tpico y esencial de comercio, toda
discriminacin subjetiva que la haga diferente para uno y otro interesado, atenta contra las normas
que protegen la libre competencia.
La jurisprudencia vigente de los organismos antimonopolios se inclina por la tesis de que el contrato
que designa un distribuidor o representante exclusivo de un proveedor extranjero infringe las normas
sobre libre competencia, a menos que el distribuidor exclusivo sea mandatario del proveedor, el que
podra entonces imponerle todas las prohibiciones que quiera y otorgarle los beneficios que con l
convenga. Esta jurisprudencia, a juicio de la comisin, fue vlida en su tiempo y necesaria, para regir
situaciones producidas en mercados muy poco competitivos o que recin se estaban abriendo a la
competencia.
Actualmente, en cambio, la comisin estima que debera circunscribirse slo para los casos en que
no exista competencia o bienes alternativos que permitan satisfacer la misma necesidad y no para
las situaciones en que la competencia se efecta entre marcas. As, el mercado de compra y venta
de vehculos motorizados es altamente competitivo, de modo que no existira inconveniente, desde el
punto de vista legal, para que el proveedor extranjero de vehculos designe un distribuidor exclusivo
para todo el territorio nacional, sea que compre para revender o como mandatario.
4. Imposicin de uso exclusivo de una tecnologa. Una asociacin gremial no puede obligar a
sus asociados a adoptar la tecnologa escogida por ella. Adems, esto tiende a favorecer a algunas
empresas proveedoras en desmedro de otras. (Resolucin N 564 de 02.03.2000, FNE, Comisin
Resolutiva)
[ 26209] COMENTARIO.Precios.
1. Alzas de precios
a. El monto del alza de precio estara justificado por el incremento de los costos, de manera que la
comisin no reprocha el aumento de precio de los pasajes, existiendo adems libertad tarifaria. Lo
que se objeta es el acuerdo de casi simultaneidad del alza. (Resolucin N 467 de 11.6.96, FNE,
Comisin Resolutiva)
2. Descuentos de precios
b. El descuento por volumen en los fletes de combustibles, no afecta la libre competencia, sino que
contribuye a estimularla, pues el producto transado podr considerar en su precio el ahorro
producido en los costos de transporte. (Dictamen N 870 de 18.08.93, FNE, Comisin Preventiva
Central)
e) El fabricante o proveedor que vende a un comerciante debe hacerlo a todos aquellos que se
interesen por adquirir sus productos y a todos en las mismas condiciones, fijando para un mismo
producto un nico precio base de contado, al cual puede aplicar descuento, pero siempre de acuerdo
con pautas objetivas, razonables y de aplicacin general, las cuales deben referirse a elementos o
caractersticas objetivas de la venta misma, como son, por ejemplo, su volumen y modalidad de
pago, pero no a otros ajenos a la venta y, menos an, relativos a la persona del comprador. De otro
modo, el vendedor incurrira en una discriminacin arbitraria e ilegtima. (Dictamen N 1128 de
28.07.2000, FNE, Comisin Preventiva Central)
3. Diferencias de precios
a. Una prctica depredatoria de precios tiene por objeto eliminar competidores para que en un
mediano plazo la empresa se site en una posicin ventajosa que le permita ejercer una posicin
dominante con la cual pueda obtener ventajas monoplicas al aumentar sus precios. No existe esta
poltica cuando concurren una alta elasticidad de precio de la demanda, un fuerte grado de
sustitucin del producto, no hay barreras a la entrada de nuevas empresas al mercado, se cuenta
con un gran nmero de oferentes, no hay empresas con posicin dominante y existe bastante
informacin de cada empresa sobre la estructura de costos de sus competidores. (Dictamen N 1089
de 26.11.99, FNE, Comisin Preventiva Central)
b. La venta de dos frmacos bajo el costo, que un laboratorio hace a una farmacia, no atenta contra
la libre competencia, considerando que existen en plaza alrededor de 6.000 productos
farmacuticos. Dichos precios bajo el costo se dieron en una situacin de alta competitividad con las
dems cadenas de farmacias, producida por el ingreso al mercado de otra cadena de farmacias.
Si bien la fijacin de precios debajo del costo medio variable podra constituir una actitud
depredatoria, no se configura una conducta sancionable si sta proviene de una empresa que no
tiene una posicin dominante en un mercado determinado, ni afecta sustancialmente a otra empresa
que s detenta ese poder, que la baja de precios rigi en un perodo breve que no subsiste y se
refiere a pocas variedades de un producto. (Dictmenes 894 de 28.1.94 y 902 de 02.05.94, FNE,
Comisin Preventiva Central)
d. Cabe considerar que se ha establecido reiteradamente por la ciencia econmica que para que
existan precios predatorios deben darse los requisitos copulativos de haber ofertado la empresa un
precio bajo el costo, que dicha empresa detente una posicin dominante y la ejerza con miras a
expulsar a otros competidores del mercado o para impedir la entrada de nuevos competidores.
(Resolucin N 642 de 03.04.2002, FNE, Comisin Resolutiva)
5. Precios promocionales
a. Las campaas promocionales que consisten en publicitar un precio ms bajo que el normal,
deben ser temporales, no significar ventas bajo el costo y deben dar completa libertad a los
comerciantes para adherir o no a la promocin. (Dictamen 1107 de 10.03.2000, FNE, Comisin
Preventiva Central)
b. Las ofertas o promociones bajo el costo de produccin en mercados competitivos y que sean y
se publiciten como temporales, no son ilcitas en s mismas, conforme a la jurisprudencia de la
legislacin antimonopolios. Ello depender del anlisis del caso especfico de que se trate, en
As ocurri en la venta de pan, en forma transitoria, a precios bajo el costo, para promover la
entrada al mercado de una empresa a fin de enfrentar los descuentos aplicados por otro
supermercado, ubicado al frente de su establecimiento. No se trat, de una prctica comercial
predatoria propiamente tal, ni permanente, ejecutada con el propsito de eliminar la competencia en
el mercado, independientemente de los eventuales perjuicios que podran haber sufrido los
panaderos tradicionales ubicados en sectores colindantes con esos hipermercados. Sin perjuicio de
lo anterior, se acord oficiar al Servicio Nacional del Consumidor con el objeto que cautele en los
supermercados denunciados que las promociones especifiquen los montos de las rebajas en los
precios del pan, as como la duracin de las ofertas y promociones. (Dictmenes 1084 de 01.10.99 y
1148 de 02.02.2001, FNE, Comisin Preventiva)
c. La Comisin Resolutiva fij una duracin determinada a las tarifas promocionales de una
empresa area. Las tarifas posteriores a esa fecha deben estar sustentadas en estudios de costos
que las justifiquen, auditados por una empresa de auditora externa, los cuales deben ser entregados
a la Fiscala. Dispuso adems, que las empresas del mercado del transporte areo nacional de
pasajeros, deben en lo sucesivo establecer tarifas que no sean en ningn caso inferiores al valor
determinado en su estructura de costos, sin perjuicio de las promociones ocasionales que puedan
ofrecer, reiterando posteriormente esta prevencin. (Resoluciones 587 de 13.12.2000 y 591 de
24.01.2001, FNE, Comisin Resolutiva)
6. Rebaja de precios
Posteriormente, la Comisin Resolutiva confirm este dictamen, neg autorizacin para el ejercicio
de la accin penal y aplic una multa por cuanto no existan fundamentos suficientes para permitir la
determinacin del precio mnimo de reventa por el mayorista. (Resolucin N 625 de 9.10.2001, FNE,
Comisin Resolutiva)
b. La formacin de los precios debe gestarse en el mercado, libre de interferencias, como producto
del juego de la oferta y la demanda. La prctica de insinuar, sugerir o recomendar precios de
reventa, dirigida a comerciantes independientes, ha sido reprochada en numerosos dictmenes y
resoluciones. (Dictamen N 1088 de 26.11.99, FNE, Comisin Preventiva Central)
8. Transparencia de precios
Los agentes econmicos deben determinar claramente el precio o tarifa de cada uno de los
productos y servicios que comercialicen, precio que debe ser pblico para todos los interesados, y
establecer condiciones de venta precisas, generales, razonables, no discriminatorias y pblicas. La
falta de transparencia de la variable precio en un mercado esencialmente competitivo, constituye un
atentado a la libre competencia.
[ 26210] COMENTARIO.Publicidad.
2. Publicidad comparativa. La publicidad comparativa es til para la libre competencia y para una
adecuada transparencia del mercado. Es beneficiosa para el consumidor para informarlo sobre las
cualidades de determinados productos. Permite que un producto nuevo pueda penetrar en un
mercado donde existen productores ya establecidos de mercaderas similares que tienen un prestigio
consolidado. (Resoluciones N 381 de 06.10.92 y 415 de 24.05.94, FNE, Comisin Resolutiva.
Dictmenes N 928/78 de 1.3.95, 1039 de 03.07.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
3. Requisitos. Es necesario que ella sea siempre veraz, objetiva y demostrable. Su calificacin
compete a los organismos antimonopolios, los que pueden corregir y sancionar administrativamente,
cualquier conducta que sea apta para producir un resultado lesivo para la competencia. As lo ha
reconocido la jurisprudencia de los organismos antimonopolios, la doctrina, el Cdigo de tica
Publicitaria de la Asociacin Chilena de Agencias de Publicidad (ACHAP), las instrucciones del
Consejo Nacional de Televisin en materia de publicidad comercial televisiva y el Cdigo
Internacional de Prctica Publicitaria de la Cmara Internacional de Comercio. (Resoluciones N 381
de 06.10.92 y 415 de 24.05.94, FNE, Comisin Resolutiva. Dictmenes N 928/78 de 01.03.95, 1039
de 03.07.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
4. Falta de transparencia. No rene las condiciones de transparencia para una sana competencia,
la comparacin de productos que no son los mismos, pero s semejantes, comercializados en iguales
condiciones, usndose en publicidad un logo semejante (aunque no se encuentre registrado como
marca) y expendido uno de ellos a un precio menor; aun cuando no se haya pretendido desacreditar
el producto de la competencia, sino asimilar un artculo al otro. Por lo tanto, debe modificarse este
proceder. (Resoluciones N 381 de 06.10.92 y 415 de 24.05.94, FNE, Comisin Resolutiva.
Dictamen N 928/78 de 01.03.95, FNE, Comisin Preventiva Central)
5. Falta de veracidad
a) No es veraz la publicidad que compara productos de efectos farmacolgicos similares, esto es,
todos ellos son antihipertensivos, cuando se hace entre medicamentos cuyos principios activos son
distintos y no se consideraron otros de distintos laboratorios que tambin contienen el mismo
principio activo. (Dictamen N 1039 de 03.07.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
b) Constituye infraccin a las normas sobre libre competencia, atribuirse por medio de la publicidad
un monopolio que no existe, ni podra existir, para una actividad sujeta a la libre competencia y que
no requiere para ser vlida u oficial de ningn reconocimiento especial. (Dictamen N 1135 de
6. Falta de objetividad. Carece de objetividad la tabla de precios que compara el costo por da de
tratamiento mdico con productos cuyos principios activos son diferentes y que tienen distinta
posologa segn el tipo de droga de que se trate y cantidad del compuesto que contiene cada
tableta. (Dictamen N 1039 de 03.07.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
8. Descuentos por publicidad. En lo que refiere a los descuentos por promocin, vitrinaje,
publicidad, etc., debe incluirse en una factura separada de pago por servicios publicitarios, y no
simularse a travs de descuentos en el precio del o de los productos en promocin. (Dictamen N
1035 de 29.05.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
9. Publicidad cerrada. Una campaa publicitaria dirigida al cuerpo mdico siquiatra, que tiene por
objeto resaltar cientfica y econmicamente las supuestas ventajas de un frmaco, comparndolo
con otros medicamentos y que no est destinada al consumidor final (paciente con sndrome
depresivo), es una informacin de carcter general. La circunstancia que esta publicidad no sea
abierta y dirigida al consumidor final, no la exime de cumplir con los principios de veracidad,
objetividad y demostrabilidad. (Dictamen 1147 de 26.01.2001, FNE, Comisin Preventiva)
Sin perjuicio de lo sealado, en particular en cuanto a que las medidas que constituyen apremios
para forzar y obtener el pago de los deudores incumplidores, debe efectuarse en la forma que
establece la legislacin ordinaria, es preciso sealar que, desde el punto de vista de la legislacin
sobre proteccin de la libre competencia en las actividades econmicas, el comercio se desarrolla y
lleva a efecto fundamentalmente sobre la base de la confianza, por lo que al producirse un acto como
el incumplimiento del deudor en el pago de una operacin mercantil, el acreedor pueda
legtimamente negar o condicionar la venta de sus productos o servicios al contratante incumplidor,
como lo ha reconocido la jurisprudencia de esta comisin, en consideracin a que en estos casos la
negativa de venta es justificada y por ende, la eventual discriminacin que ella pudiere significar no
es arbitraria ni ilegtima. Por otra parte, la Ley N 19.496, sobre proteccin del consumidor, reconoce
al consumidor el derecho a no ser discriminado arbitrariamente. (N 1031 de 27.03.98, FNE,
Comisin Preventiva Central)
a) La representacin exclusiva de dicho sistema por parte del mencionado departamento es el fruto
de un convenio celebrado entre l y la entidad que tenga la propiedad de ese sistema.
c) La incorporacin al cdigo EAN es voluntaria para las empresas nacionales como igualmente su
permanencia en el sistema, a pesar de que, inevitablemente, cada vez se har ms perentoria dicha
incorporacin, por exigencia de los grandes proveedores.
d) En cuanto al posible abuso en los precios o tarifas que puedan cobrarse por la incorporacin y/o
la mantencin en el sistema, es dable pensar que no debiera ocurrir, porque los propios afiliados
debieran ser los ms interesados en que ello no suceda, sin perjuicio de la labor fiscalizadora que
corresponde a los organismos antimonopolios para detectar cualquier abuso, en este sentido.
(...).
La representacin exclusiva que tiene la Cmara Nacional de Comercio para prestar el servicio de
incorporacin al sistema de cdigo de barras de la EAN, no es reprochable, por s sola, desde el
punto de vista de las normas protectoras de la libre competencia, por cuyo cumplimiento
corresponde velar a esta comisin;
La prestacin del servicio en cuestin debe hacerse precisando las condiciones generales,
objetivas y no discriminatorias en que puede accederse al sistema del cdigo de barras y cuidando
que dichas condiciones y, especialmente, los valores de los precios o tarifas que se fijen no se
constituyan en barreras injustificadas a la entrada al sistema para los pequeos y medianos
productores o comerciantes ni se condicione la incorporacin o permanencia en el sistema a la
obligacin de contratar otros servicios ajenos al cdigo de barras (...). (N 780/813 de 16.09.91,
FNE, Comisin Resolutiva)
(...).
En general, una industria de caractersticas monoplicas tiene muy pocos participantes, aunque no
necesariamente (hay que aclarar que esta definicin de monopolio no implica un solo oferente, sino
que est determinada por el peso definitivo que tiene este oferente en la fijacin de los precios en un
mercado).
(...).
Una estructura industrial oligoplica es aquella en que un grupo reducido de participantes es capaz
de manejar los precios del mercado donde ellos se encuentran, ya sea a travs de acuerdos o
colusin. Esta prctica se considera ilegal y anticompetitiva, pero existen situaciones en que por
tamaos de planta mnimo o por otras razones de eficiencia, es menos costoso para la sociedad el
[ 26215] COMENTARIO.Monopolios.
1. Monopolios naturales
a) Por regla general todas las empresas prestadoras de servicios elctricos tienen la condicin de
monopolios naturales en su zona de concesin, lo que no importa, por s solo, un hecho, acto o
convencin contrario a las normas de la libre competencia.
Sin embargo, una empresa que es un monopolio natural y como tal tiene una posicin dominante
en el mercado a que pertenece, debe procurar que sus relaciones con los usuarios sean fluidas y
transparentes, para evitar que, amparada en su condicin, llegue a provocar situaciones que slo se
solucionan cuando el afectado recurre a los organismos fiscalizadores del sector. (Resolucin N 337
de 13.03.90, FNE, Comisin Resolutiva; Dictamen N 741/384 de 05.07.90, FNE, Comisin
Preventiva Central)
c) Los servicios de calibracin de medidores, por ser una actividad asociada a la prestacin de
servicios de agua potable y alcantarillado, deben ser ejecutados por la empresa prestadora de dichos
servicios segn las normas correspondientes, por lo que, al ser prestados sin competencia, y por
ende, con caractersticas monoplicas, sus tarifas deben ser fijadas por la autoridad. Esta comisin
solicita a la Superintendencia de Servicios Sanitarios que, para los efectos de una debida
transparencia y proteccin a los usuarios, en el ejercicio de sus atribuciones, elabore una
reglamentacin general que permita a las empresas concesionarias llevar un registro de personas
idneas que puedan efectuar las mencionadas calibraciones de los medidores de agua potable,
entre las cuales los usuarios puedan elegir libremente, sin perjuicio de las funciones fiscalizadoras de
esa Superintendencia. (Resolucin N 527 de 26.08.98, FNE, Comisin Resolutiva).
2. Espectculo nico e irrepetible. El espectculo de los partidos de ftbol del campeonato oficial
es nico e irrepetible, lo que da a quien lo ofrece el carcter de monopolio a su respecto, condicin
que le permitira abusar de su posicin dominante en el mercado. Es legtimo establecer un sistema
de venta de entradas mediante abonos por la totalidad de los partidos, con la condicin que dichos
abonos se ofrezcan en venta a todo el pblico interesado en adquirirlos y no comprendan la totalidad
de la capacidad del estadio, de modo que el pblico pueda comprar entradas para determinados
partidos de su eleccin. (Resolucin N 523 de 12.08.98, FNE, Comisin Resolutiva).
En este mercado no existen barreras a la entrada, lo que permite a otras empresas ingresar a l
evitando que el mercado llegue a ser dominado por un eventual duopolio colusivo.
En consecuencia, esta comisin acuerda declarar que las adquisiciones por parte de (...) las
empresas (...) y (...), no afectan negativamente la competencia.
Sin perjuicio de lo anterior, esta comisin acuerda tambin solicitar al seor Fiscal Nacional
3. Abuso de posicin dominante. Respecto de las empresas que ocupen una posicin dominante
o monoplica en un determinado mercado, el artculo 6 castiga sus conductas, actos y prcticas
comerciales que configuran un ejercicio abusivo de su poder de mercado derivado de dicha posicin
dominante y monoplica, ejecutados con el fin de impedir o tratar de impedir, eliminar o restringir la
libre competencia en las actividades econmicas. (Dictamen 972 de 31.05.96, FNE, Comisin
Preventiva Central)
[ 26218] DICTAMEN.Integracin vertical. "No es conveniente que las compaas areas que
prestan servicios en el mercado nacional tengan tambin participacin en la explotacin de los
aeropuertos en que operan, sobre todo si se tiene en cuenta que tal explotacin las situara en
posicin de controlar las condiciones de operacin en aeropuerto, conformadas por todos los
servicios aeroportuarios y no aeroportuarios (...); integracin vertical que muy probablemente
permitira a esas empresas incurrir en conductas discriminatorias respecto de aquellos competidores
que no participen en tal operacin (...)". (N 1004 de 25.04.97, FNE, Comisin Preventiva Central)
(...) Tambin afirma, afecta a los consumidores del mercado a quienes se obliga, por razones de
cercana principalmente, a ese slo centro comercial y al no existir competencia, existe la posibilidad
de cobrar precios abusivos en el arriendo de locales, los que se veran traspasados a los precios de
los productos vendidos.
(...) Considerando:
9 Que, siendo entonces la sealada clusula abiertamente contraria a la ley y merecedora del
calificativo de violatoria de las normas de la libre competencia, no se advierte la razn por la que ella
haya sido dejada sin efecto tan slo en una pequea parte y no lo sea en su totalidad, como en
verdad corresponde que se haga. Es as que lo que resulta atentatorio contra la libre competencia es
la propia existencia de la clusula, en su integridad, y no solamente la seccin de ella que se refiere
a las clusulas penales por incumplimiento de lo pactado, pues aun excluyendo stas, como lo ha
hecho la resolucin reclamada, la prohibicin ilegalmente introducida se mantiene, violentando con
ello el denominado orden pblico econmico, situacin que esta Corte Suprema debe
necesariamente remediar a travs del presente arbitrio, haciendo lugar a la reclamacin interpuesta".
(C. S., Sent., ago. 19/2003, Reclamacin, Rol N 1.197-03)
Que este mismo criterio se repite en el considerando decimotercero de ese fallo, cuando se seala
que, a juicio de la misma comisin (...), titulares de una patente de invencin registrada en Chile para
producir, tambin, botellas plsticas para almacenar lquidos sometidos a altas presiones, no podran
oponerse al uso del referido envase por parte de la citada (...) por cuanto estos ltimos son
Que esta corte estima que las afirmaciones y conclusiones de la sentencia apelada resultan
ajustadas a la legislacin aplicable a la materia debatida slo en cuanto los artculos amparados por
distintas patentes de invencin no sean similares entre s, situacin que corresponde discernir a los
organismos que indica la Ley de Propiedad Industrial con arreglo al procedimiento que sta
establece;
Que, para estos efectos se tiene presente que el N 25 del artculo 19 de la Constitucin Poltica
del Estado garantiza la propiedad industrial sobre las patentes de invencin (...); que, a su vez, el
artculo 14 de la ley del ramo otorga al titular de una patente de invencin el derecho exclusivo de
fabricar, vender o comerciar en cualquier forma el producto u objeto de un invento, estableciendo,
adems, que este monopolio se extiende a todo el territorio de la Repblica hasta el da en que
expire el plazo de concesin del privilegio, sin sujecin a ningn otro trmite legal ni reglamentario;
que el artculo 5 del citado Decreto Ley N 211, de 1973, sobre libre competencia, mantuvo
expresamente vigentes las disposiciones legales y reglamentarias referidas a las propiedades
intelectual e industrial (...), otorgndoles, en consecuencia, preeminencia a estas ltimas normas en
relacin a las contenidas en el referido decreto ley; y que, finalmente, slo a partir de la fecha en que
entre en vigencia la Ley N 18.935, publicada en el Diario Oficial de 24 de febrero de 1990, que
establece nuevas normas sobre la propiedad industrial, tendrn aplicacin los diferentes criterios
sobre abusos monoplicos a que se refiere dicha legislacin;
Que, por otra parte, el profesor y ex Fiscal Nacional Econmico don Waldo Ortzar Latapiat, en un
estudio en relacin con esta materia, publicado en el Boletn de Investigaciones nmero 40, de la
Facultad de Derecho de la Universidad Catlica de Chile, edicin de agosto de 1978, seala que las
leyes de propiedades intelectual e industrial establecen el monopolio o derecho exclusivo del autor y
del inventor para la explotacin econmica de la obra o del invento, respectivamente, y que, en
consecuencia, ellos tienen derecho a prohibir el aprovechamiento econmico que otros quieran
obtener, sin su consentimiento. Esto es un monopolio, y es legtimo, porque lo establece y consiente
la ley (...);
Que, en consecuencia, dentro del contexto analizado, las patentes de invencin establecen un
monopolio legtimo de fabricacin y uso del invento patentado y otorgan a sus dueos el derecho a
oponerse a que un tercero se aproveche en su propio beneficio de ese invento y, por tanto, el
ejercicio de este atributo no puede constituir actualmente un entorpecimiento sancionado por las
normas de la libre competencia;
Que, con todo, la situacin descrita no resulta aplicable al caso de autos ya que el envase
fabricado por la compaa (...) de acuerdo con los informes agregados a estos antecedentes, no es
similar al que ampara la patente de (...) y, de consiguiente, desde este punto de vista, el uso de uno y
otro envase por parte de las respectivas sociedades no se opone a las normas legales anteriormente
analizadas;
Que, en efecto, tanto el informe tcnico emitido por (...), como el evacuado por (...), son
coincidentes en cuanto establecen que aun cuando el envase fabricado por la compaa (...) y aquel
cuya patente de invencin est registrada por (...) cumplen las mismas finalidades, esto es, envasar
lquidos a presin, existen entre ellos diferencias fundamentales en su lnea de confeccin,
especialmente en lo que se refiere a la base o fondo y al gollete de uno y otro envase;
Que, en razn de lo expuesto, cabe concluir que la sentencia apelada resuelve correctamente el
asunto y que no se han conculcado las garantas constitucionales establecidas en los nmeros 22 y
25, inciso tercero, del artculo 19 de la Carta Fundamental (...). (C. S., Sent., may. 28/90, Proteccin,
Rol N 15.307)
1. El artculo 5 del Decreto Ley N 211, de 1973, que mantiene vigentes las disposiciones legales y
reglamentarias referidas a las propiedades intelectual e industrial, no impide a dichos organismos
conocer de aquellas situaciones que pudieran ser contrarias a las normas sobre libre competencia.
(Dictmenes N 954 de 26.10.95; 974 de 31.05.96; 979 de 31.07.96; 984 de 21.09.96; 1017 de
05.09.97; 1040 de 03.07.98, 1052 de 13.11.98, 1080 de 10.09.99, 1141 de 24.11.2000, 1142 de
29.12.2000, 1144 de 05.01.2001, FNE, Comisin Preventiva Central. Resoluciones N 543, de
09.06.99; 562 de 28.01.2000, FNE, Comisin Resolutiva)
3. La demanda de nulidad de una marca, pendiente ante las entidades de la Ley de Propiedad
Industrial, no impide la intervencin de los organismos antimonoplicos, si existe una conducta que
pudiera calificarse de atentatoria a la libre competencia. No interesa la validez o nulidad de una
marca, sino la finalidad de tales registros realizados por ejemplo, para entorpecer la comercializacin
de un producto. (Dictmenes 1080 de 10.09.99, 1141 de 24.11.2000, FNE, Comisin Preventiva
Central)
5. La circunstancia de que dos vocablos sean o no genricos, es materia de una declaracin que,
pese a lo que pueda sugerir el sentido comn, no procede que sea efectuada por la comisin, ya que
la ley reserva esta facultad a los organismos de la Ley de Propiedad Industrial. Tampoco
corresponde a la comisin dilucidar si la utilizacin de una marca por una empresa distinta a la titular,
constituye o no vulneracin a las normas de la libre competencia. (Dictamen 1164 de 29.06.2001 y
1171 de 06.08.2001, FNE, Comisin Preventiva Central)
(...).
Las razones esgrimidas por A para justificar su oposicin a que los productos Rockport se
comercialicen en el pas, a juicio de esta comisin resultan atendibles.
En efecto, la denunciada tiene registrada a su nombre la marca Rockford para distinguir productos
de la clase 25 (calzado y ropa) y establecimientos comerciales y, en el hecho, produce y
comercializa productos con esa denominacin desde hace varios aos. Por su parte, los productos
marca Rockport, en cuya comercializacin en el pas est interesada la denunciante, provienen de
El mercado de que se trata (...), es altamente competitivo, existiendo gran variedad de productos
similares con distintas marcas, lo que supone para los consumidores la posibilidad de elegir entre
distintas alternativas.
En septiembre de 1997 el DCC dict un reglamento que regula las inscripciones en Chile (...).
Dadas las especiales caractersticas tcnicas de los nombres de dominio (en realidad estn
constituidos por nmeros, los que se traducen a letras para hacer la operacin ms recordable y
amistosa), no es factible la existencia de dos nombres de dominio idnticos dentro de un mismo
dominio (como lo es .cl o .com), (...).
No obstante ser efectivo que las denunciantes pueden publicitar y comercializar sus productos por
internet a travs del dominio .com, donde A tiene registrado el vocablo A, lo lgico es que su filial en
Chile, (...), pueda hacerla a travs del dominio .cl, que es el que corresponde a Chile, dada la
necesidad de estructurar un sitio web acorde a las caractersticas del mercado local y donde,
naturalmente, ser buscada por las personas residentes en este pas que estn interesadas en sus
productos, para quienes acceder a toda la informacin de la empresa a travs de dicho dominio es
ms expedito, fcil y prctico que hacerlo a travs del dominio .com.
Si bien la funcin natural de un nombre de dominio es la de una direccin electrnica que permite a
los usuarios de internet localizar terminales informticas conectadas a la red, de manera simple y
Debido a que razones tcnicas impiden la coexistencia de dos dominios idnticos en la red y dada
la presencia mundial que ofrece internet, no rigen para los nombres de dominio los principios de
especialidad y de territorialidad que se aplican a las marcas, que permiten la existencia de dos
signos idnticos en sectores de actividad diferentes y/o en territorios distintos, respectivamente.
Estas caractersticas de los nombres de dominio, ms el hecho de que no se exige su uso (el titular
no est obligado a incorporar informacin o servicio alguno en su pgina web), ha generado diversos
conflictos entre stos y los signos distintivos tradicionales existentes en el mundo fsico desde antes
de la llegada de internet, entre los que se encuentran las marcas, protegidas por derechos exclusivos
de propiedad industrial.
Dichos conflictos se han visto acrecentados por el ejercicio de prcticas predatorias y parasitarias,
como el registro, sistemtico y de mala fe, de nombres de dominio idnticos o similares a marcas
pertenecientes a terceros, generalmente marcas que gozan de fama y notoriedad (Cyberpiracy o
ciberpiratera), sea con la finalidad de extorsionar a los titulares de tales signos, ofrecindoles su
cesin a cambio de una suma de dinero (Cybersquatting), o de almacenarlos para ofrecerlos al
mejor postor, incluido el titular del signo (Warehousing).
En su Informe Final sobre el Proceso de la OMPI relativo a los Nombres de Dominio en Internet
(...), la Organizacin Mundial de la Propiedad Intelectual (OMPI) formul diversas recomendaciones a
la entidad actualmente encargada de administra el sistema de nombres de dominio, ICANN (Internet
Corporation for Assigned Names and Numbers), destinadas a resolver, en forma global y eficaz, los
mayores problemas existentes entre los nombres de dominio y los derechos de propiedad intelectual
(que incluyen los derechos de propiedad industrial). Entre esas recomendaciones figura la adopcin
de un procedimiento administrativo de solucin de controversias, uniforme a todos los gTLD abiertos
(aquellos en que no hay restricciones respecto de las personas o entidades que pueden registrar
nombres en ellos), de carcter obligatorio, para los casos de registro abusivo de nombres de dominio
que infrinjan derechos de marca (ciberocupacin), alternativo a las acciones judiciales que sean
procedentes en cada caso. Para tales efectos, recomienda se considere que el registro de un
nombre de dominio es abusivo cuando se cumplen, copulativamente, las siguientes condiciones: a)
que sea idntico o engaosamente similar a una marca de producto de servicio sobre el cual tiene
derechos el demandante; b) que el titular del nombre de dominio no tenga derechos o intereses
legtimos respecto de l; c) cuando ha sido registrado y se utiliza de mala fe. Se considera que se da
esta ltima circunstancia cuando se oferta el nombre de dominio al titular de la marca o a un
competidor de ste, con propsitos financieros; o se intenta atraer, con nimo de lucro, a usuarios de
internet al sito web del titular del nombre de dominio, creando confusin con la marca comercial; o se
efecta con el fin de impedir al titular de la marca reflejar sta en el nombre de dominio
correspondiente, o de perturbar los negocios del competidor. (...)
En diciembre de 1999, NIC Chile (Network Information Center Chile), administrado por el
Departamento de Ciencias de la Computacin de la Universidad de Chile (DCC), puso en vigencia
una serie de modificaciones a la reglamentacin para el funcionamiento del Registro de Nombres de
Dominio CL, destinadas a resolver algunos de los problemas detectados en las referidas
inscripciones, entre las cuales se cuenta la adopcin de los criterios aprobados por la ICANN para la
revocacin de la inscripcin de un nombre de dominio, cuando sta es abusiva o ha sido realizada
de mala fe. La solicitud de revocacin se sujetar a las reglas del Procedimiento de Mediacin y
Por otra parte, de acuerdo al referido reglamento, un nombre de dominio puede ser eliminado a
peticin escrita de la persona que solicit la inscripcin, o por resolucin emitida por autoridades
competentes (punto 18).
Esta comisin concuerda con la opinin del seor Fiscal Nacional Econmico en el sentido de que
la existencia de un procedimiento para solicitar la revocacin de un registro de nombre de dominio no
impide al afectado concurrir a los organismos de defensa de la libre competencia si estima que ha
existido una contravencin a las normas del Decreto Ley N 211, de 1973, ya que dicho
procedimiento tiene el carcter de alternativo. (...)
En virtud de todo lo expuesto, esta comisin estima que B ha incurrido en una conducta de
competencia desleal comprendida en los artculos 1 y 2, letra f), del Decreto Ley N 211, de 1973,
al registrar como nombres de dominio marcas comerciales que gozan de fama y notoriedad,
pertenecientes y que identifican a empresas competidoras, sin hacer uso de ellos, lo que constituye
un aprovechamiento indebido de valores y esfuerzos ajenos, que limita el normal desarrollo de las
actividades de un tercero en el mercado virtual y, adems, es factor de error o confusin en los
usuarios d ese medio de comunicacin, quienes obviamente pensarn que el sito web al que accede
el nombre de dominio pertenece a la empresa cuyo signo tpico reproduce o a alguien relacionado
con ella.
En atencin a que la denunciada, en el curso de la investigacin, afirmo que se desista del reclamo
del nombre de dominio A.cl, pero que de los antecedentes aparece que dicho registro contina
vigente, esta comisin acuerda conminar a la denunciada a hacer efectivo dicho desistimiento,
dentro del plazo de diez das, ante la autoridad que corresponde, esto es, NIC chile, a cargo del
Departamento de Ciencias de la Computacin de la Universidad de Chile, y a acreditar dicho acto
ante esta misma comisin, bajo apercibimiento de solicitar al seor Fiscal Nacional Econmico que
formule requerimiento en su contra ante la H. Comisin Resolutiva, para la aplicacin de las
sanciones que sean pertinentes.
[ 26276] D. L. 211/73.
ART. 4.No podrn otorgarse concesiones, autorizaciones, ni actos que impliquen
conceder monopolios para el ejercicio de actividades econmicas, salvo que la ley lo
autorice.
TTULO II
FUNCIONES
[ 26277] D. L. 211/73.
ART. 5.El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia es un rgano jurisdiccional
especial e independiente, sujeto a la superintendencia directiva, correccional y econmica
de la Corte Suprema, cuya funcin ser prevenir, corregir y sancionar los atentados a la
libre competencia.
1. Banco Central
Los artculos 69 y siguientes de la Ley 18.840 de 1989, Ley Orgnica Constitucional del Banco
Central, establecen el procedimiento de reclamo ante la Corte de Apelaciones de Santiago, de los
acuerdos, reglamentos, resoluciones, rdenes o instrucciones dictados por el Banco Central en el
ejercicio de sus facultades. Cuando la ley que se estima infringida es el D. L. 211/73, el afectado
puede reclamar ante las comisiones, conforme al procedimiento establecido en este cuerpo legal,
dentro de 15 das hbiles contados desde la notificacin del acuerdo, reglamento, resolucin, orden
o instruccin reclamada.
4. Variedades vegetales
5. Servicios de telecomunicaciones
6. Servicios de gas
El DFL 323/31, Interior, Ley de Servicios de Gas, dispone que la Comisin Resolutiva puede
solicitar al Ministerio de Economa, la fijacin de tarifas de suministro de gas y servicios afines para
una zona de concesin del servicio pblico de distribucin de gas, cuando la empresa concesionaria
tenga una tasa de rentabilidad excesiva, fijacin que se deja sin efecto cuando las condiciones del
mercado son suficientes para volver a asegurar un rgimen de libre competencia.
7. Servicios elctricos
Segn el artculo 90 N 4, del DFL 1/82, Minera, Ley General de Servicios Elctricos, los
suministros no consistentes en suministros de energa, prestados por empresas concesionarias o no
de servicio pblico, estn sujetos a fijacin de precios, cuando la Comisin Resolutiva los califique
expresamente como sujetos a fijacin de precios, en consideracin a que las condiciones existentes
en el mercado no son suficientes para garantizar un rgimen de libertad tarifaria. La resolucin de
este organismo se expide a solicitud de la Superintendencia de Electricidad y Combustible o de
cualquier interesado.
El artculo 107 bis establece la forma de determinar de estos precios. Ellos son sometidos a
revisin y determinacin de nuevos valores por el proceso de fijacin de tarifas de suministros de
distribucin. Sin embargo, el Ministerio de Economa, mediante decreto, puede descalificarlos como
servicio sujeto a fijacin de precios, cuando la Comisin Resolutiva en cualquier momento as lo
determine.
La sancin de hechos, actos o convenciones atentatorias que, por va de ejemplo, enumeran las
letras a), b), c), d) y e) del artculo 2, tienen por propsito reprimir las conductas que tiendan a
impedir, entorpecer o restringir la libre competencia, sin que est condicionada a que se haya
acreditado un impedimento o restriccin efectivos de la misma en un determinado mercado o que se
haya producido un perjuicio efectivo de los consumidores.
1. Los juicios que existan entre las mismas partes y que se ventilan en los tribunales ordinarios, no
obstan a la competencia de los organismos antimonoplicos, pues son los nicos que tienen
competencia para conocer de las conductas sancionadas en el D. L. 211/73. Unos mismos hechos
pueden dar origen a un proceso civil, uno penal y adems, encuadrarse dentro de los presupuestos
del citado decreto ley. (Dictamen 930 de 23.03.95, FNE, Comisin Preventiva Central)
(...) Con el propsito de adoptar las medidas necesarias para que la actitud procesal de (...) no se
repita en el futuro, esta Comisin Preventiva Central acuerda y concluye lo siguiente:
(...).
Prevenir a (...), para que, en lo sucesivo realice ante esta comisin o ante la Fiscala Nacional
Econmica, slo presentaciones que tengan conexin directa con causas que efectivamente se
tramiten ante estos rganos, y que describan especfica y fundadamente hechos que puedan ser
objeto de conocimiento al tenor de las normas del Decreto Ley N 211 (...). (N 990/598 de 15.11.96,
(...) Las actuaciones ya anotadas, (...) fueron firmemente objetadas por la Comisin Preventiva
Central y por el seor Fiscal Nacional Econmico, y dada su naturaleza y connotacin para el fiel
desempeo futuro de los organismos antimonopolios, es decisin de esta comisin formular las
prevenciones pertinentes a la empresa que las materializ (...).
(...) Sin perjuicio de lo manifestado, y apreciados los antecedentes en conciencia, esta comisin no
ha adquirido la conviccin plena que la empresa (...) haya tenido una daada intencin de utilizar, en
detrimento del bien jurdico de la libre competencia, las acciones y procedimientos que contempla el
Decreto Ley N 211, de 1973; en consecuencia, no estima que sea procedente, en la especie, aplicar
sanciones a la requerida;
Se declara:
(...) 2 Que se hace lugar a lo solicitado por la Comisin Preventiva Central (...) y al requerimiento
del seor Fiscal Nacional Econmico (...) slo en cuanto se previene a la empresa (...) que, en lo
sucesivo, deber evitar en forma estricta incurrir en conductas semejantes a las descritas (...) bajo
apercibimiento de ejercer las facultades disciplinarias que detenta este tribunal a su respecto y sus
atribuciones para sancionar infracciones al Decreto Ley N 211, de 1973 (...). (Resolucin N 532 de
09.12.98, FNE, Comisin Resolutiva)
INTEGRANTES
[ 26285] D. L. 211/73.
ART. 6.El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia estar integrado por las
personas que se indican a continuacin:
El tribunal tendr cuatro suplentes, dos de los cuales debern ser abogados y dos
licenciados o con post grados en ciencias econmicas.
En caso de ausencia o impedimento del presidente del tribunal, ste sesionar bajo la
presidencia de uno de los restantes miembros titulares de acuerdo al orden de precedencia
que se establezca, mediante auto acordado del tribunal. Asimismo, por ese medio, se
determinar el orden en que los suplentes reemplazarn a los integrantes titulares.
JURAMENTO
[ 26286] D. L. 211/73.
ART. 7.Antes de asumir sus funciones los integrantes del Tribunal de Defensa de la
Libre Competencia prestarn juramento o promesa de guardar la Constitucin y las leyes de
la Repblica, ante el presidente del tribunal, y actuar de ministro de fe el secretario del
[ 26287] AUTO ACORDADO 1/04.En Santiago, a 19 de mayo del dos mil cuatro se reuni el
Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, presidido por don Eduardo Jara Miranda y con la
asistencia de los ministros titulares seores Andrea Butelmann Peisajoff, Radoslav Depolo Razmilic,
Toms Menchaca Olivares y Pablo Serra Banfi, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 8,
inciso quinto del Decreto Ley N 211, y considerando que no existe norma que permita determinar el
orden de precedencia entre los ministros titulares del tribunal para el reemplazo del presidente del
mismo en dicho cargo, en caso de impedimento o ausencia, ni el orden en que los ministros
suplentes reemplazarn a los titulares, se acuerda:
1. Los ministros suplentes reemplazarn a los titulares de su misma rea profesional, en el orden
que corresponda de acuerdo a un turno rotativo, que ser independiente de quien sea el ministro
titular que se reemplaza y, que comenzar, en el caso de los abogados, con el ministro don Claudio
Osorio y, en el de los economistas, con el ministro don Jos Toms Morel. Los ministros suplentes
sern citados por el secretario del tribunal en caso de ausencia de algn ministro titular.
2. En caso de impedimento o ausencia del presidente del tribunal, ste sesionar bajo la
presidencia del ministro titular que corresponda de acuerdo al orden alfabtico establecido en el
decreto de nombramiento, en turnos rotativos de seis meses cada uno; esto es, en los primeros seis
meses lo reemplazar en primer lugar doa Andrea Butelmann, en los siguientes don Radoslav
Depolo, luego don Toms Menchaca y finalmente don Pablo Serra.
3. Para todos los efectos previstos en la ley, el tribunal sesionar en sala legalmente constituida,
conformada por sus ministros titulares y por aquellos ministros suplentes que, por aplicacin del
orden de precedencia establecido en el nmero primero precedente, sean llamados a suplir al
respectivo ministro titular ausente o inhabilitado. La integracin del tribunal ser establecida, para
cada audiencia, mediante un acta de instalacin que ser firmada por el presidente y por el
secretario abogado y que se exhibir al pblico en lugar destacado. El tribunal as instalado conocer
y despachar los asuntos que figuren en la tabla y en la cuenta de la respectiva sesin, as como las
materias de orden interno que fueren del caso. Regstrese y comunquese. Acordado por los
ministros seores Eduardo Jara Miranda, Andrea Butelmann Peisajoff, Radoslav Depolo Razmilic,
Toms Menchaca Olivares y Pablo Serra Banfi.
SEDE
[ 26318] D. L. 211/73.
ART. 8.El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia tendr su sede en Santiago.
SESIONES
[ 26319] D. L. 211/73.
ART. 9.El tribunal funcionar en forma permanente y fijar sus das y horarios de
sesin. En todo caso, deber sesionar en sala legalmente constituida para la resolucin de
las causas, como mnimo dos das a la semana.
El qurum para sesionar ser de a lo menos tres miembros, y los acuerdos se adoptarn
por simple mayora, dirimiendo el voto de quien presida en caso de empate. En lo dems se
estar a lo dispuesto en el Prrafo 2 del Ttulo V del Cdigo Orgnico de Tribunales, en
cuanto fuere aplicable.
[ 26320] D. L. 211/73.
ART. 9 BIS.Incorporado. L. 20.088/05, Art. 8. Los integrantes titulares y suplentes del
Tribunal Defensa de la Libre Competencia debern efectuar una declaracin jurada de
patrimonio, en los mismos trminos de los artculos 60 B, 60 C y 60 D de la Ley N 18.575,
Orgnica Constitucional de Bases Generales de la Administracin del Estado.
Las sanciones a que se refieren los incisos anteriores sern aplicadas por el Tribunal de
Defensa de la Libre Competencia.
El procedimiento se podr iniciar de oficio por el tribunal o por denuncia de uno de sus
ministros. La formulacin de cargos dar al ministro afectado el derecho a contestarlos en el
plazo de diez das hbiles. En caso de ser necesario, el perodo probatorio ser de ocho
das. Podrn presentarse todos los medios de prueba, los que se apreciarn en conciencia.
El tribunal deber dictar la resolucin final dentro de los diez das siguientes a aqul en que
se evacu la ltima diligencia.
No obstante lo sealado en los incisos anteriores, el infractor tendr el plazo fatal de diez
das, contado desde la notificacin de la resolucin de multa, para presentar la declaracin
omitida o para corregirla. Si as lo hace, la multa se rebajar a la mitad.
NOTA: El Art. 2 Transitorio de la L. N 20.088, dispuso que las modificaciones introducidas por
sta, entraran en vigencia noventa das despus de la publicacin del reglamento que establece los
requisitos de las declaraciones de patrimonio, segn lo dispone el Art. 1 Transitorio de la citada ley.
Dicho reglamento se encuentra contenido en el Decreto N 45, Secretara General de la Presidencia,
publicado en el Diario Oficial el 22 de marzo del 2006.
REMUNERACIN
[ 26321] D. L. 211/73.
ART. 10.La remuneracin mensual de los integrantes titulares del tribunal ser la suma
Editorial Legis Chile. 1376
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
de ochenta unidades tributarias mensuales. Recibirn, adems, mensualmente la suma de
diez unidades tributarias mensuales por cada sesin a la que asistan, adicional a las
obligatorias establecidas en el inciso primero del artculo anterior. En todo caso, la suma
total que podrn percibir mensualmente no superar las ciento veinte unidades tributarias
mensuales. Los integrantes suplentes, en su caso, recibirn la suma de diez unidades
tributarias mensuales por cada sesin a la que asistan en la que no concurra el titular
correspondiente, con un mximo de cuarenta unidades tributarias mensuales, cualquiera
que sea el nmero de sesiones a las que hayan asistido.
PRDIDA DE COMPETENCIA
[ 26322] D. L. 211/73.
ART. 11.Los miembros del tribunal podrn perder su competencia para conocer
determinados negocios por implicancia o recusacin declaradas, en virtud de las causales
contempladas en los artculos 195 y 196 del Cdigo Orgnico de Tribunales.
En todo caso, se presume de derecho que el ministro tambin estar inhabilitado cuando
el inters en esa causa sea de su cnyuge o de sus parientes hasta el tercer grado de
consanguinidad o segundo de afinidad; o de las personas que estn ligadas al mismo por
vnculos de adopcin, o de las empresas en las cuales estas mismas personas sean sus
representantes legales, mandatarios, directores, gerentes o desempeen otros cargos
directivos, o posean directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas un
porcentaje de la sociedad que les permita participar en la administracin de la misma, o
elegir o hacer elegir uno o ms de sus administradores.
La causal invocada podr ser aceptada por el integrante afectado. En caso contrario, ser
fallada de plano por el tribunal, con exclusin de aqul, aplicndose una multa a beneficio
fiscal de hasta veinte unidades tributarias mensuales al incidentista, si la implicancia o la
recusacin fuere desestimada por unanimidad.
A los miembros del tribunal se les aplicarn los artculos 319 a 331 del Cdigo Orgnico
de Tribunales, con excepcin de lo dispuesto en el artculo 322.
[ 26323] D. L. 211/73.
ART. 12.Los miembros del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia cesarn en sus
funciones por las siguientes causas:
b) Renuncia voluntaria;
d) Incapacidad sobreviniente. Se entiende por tal, aquella que impide al integrante ejercer
el cargo por un perodo de tres meses consecutivos o de seis meses en un ao.
Las medidas de las letras c) y d) precedentes se harn efectivas por la Corte Suprema, a
peticin del presidente del tribunal o de dos de sus miembros, sin perjuicio de las facultades
disciplinarias de la Corte Suprema.
La resolucin que haga efectiva la destitucin deber sealar los hechos en que se funda
y los antecedentes tenidos a la vista para acreditarlos.
[ 26324] D. L. 211/73.
ART. 13.La planta del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia ser la siguiente:
Cargos Grados Nmeros
Secretario abogado 4 1
Relator abogado 5 1
Relator abogado 6 1
Profesional universitario del mbito econmico 5 1
Profesional universitario del mbito econmico 6 1
Jefe oficina de presupuesto 14 1
Oficial primero 16 1
Oficial de sala 17 1
Auxiliar 20 1
Total planta 9
El personal de planta del tribunal se regir por el derecho laboral comn. Con todo, tendr
el mismo rgimen remuneratorio de dedicacin e incompatibilidades del personal de planta
de la Fiscala Nacional Econmica.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso precedente, el personal que preste servicios para
el tribunal, tendr el carcter de empleado pblico, para los efectos de la probidad
administrativa y la responsabilidad penal.
El secretario abogado ser el jefe administrativo y la autoridad directa del personal, sin
perjuicio de otras funciones y atribuciones especficas que le asigne o delegue el tribunal.
CONCURSO DE ANTECEDENTES
[ 26325] D. L. 211/73.
ART. 14.El nombramiento de los funcionarios se har por el tribunal, previo concurso de
antecedentes o de oposicin.
El presidente del tribunal cursar los nombramientos por resolucin que enviar a la
Contralora General de la Repblica para el solo efecto de su registro. De la misma manera
se proceder con todas las resoluciones relacionadas con el personal.
SANCIONES DISCIPLINARIAS
[ 26326] D. L. 211/73.
ART. 15.Sin perjuicio de lo dispuesto en las normas de derecho laboral comn, los
funcionarios que incurrieren en incumplimiento de sus deberes y obligaciones podrn ser
sancionados por el tribunal con alguna de las siguientes medidas disciplinarias:
amonestacin, censura por escrito, multa de hasta un mes de sueldo, y suspensin del
empleo hasta por un mes sin goce de remuneracin.
Las sanciones debern ser acordadas por la mayora de los ministros asistentes a la
sesin.
[ 26327] D. L. 211/73.
ART. 16.En caso de ausencia o impedimento, el secretario ser subrogado por el relator
de mayor grado y, a falta de ste, por el relator que tenga el cargo inmediatamente inferior a
aqul. El subrogante prestar el mismo juramento que el secretario para el desempeo de
este cargo, ante el presidente del tribunal.
[ 26328] D. L. 211/73.
ART. 17.La Ley de Presupuestos del Sector Pblico deber consultar anualmente, en
forma global, los recursos necesarios para el funcionamiento del Tribunal de Defensa de la
Libre Competencia. Para estos efectos, el presidente de este tribunal comunicar al Ministro
de Hacienda sus necesidades presupuestarias dentro de los plazos y de acuerdo a las
modalidades establecidas para el sector pblico.
El tribunal mantendr una cuenta corriente bancaria a su nombre contra la cual girarn
conjuntamente el presidente y el secretario.
[ 26380] D. L. 211/73.
ART. 18.El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia tendr las siguientes
atribuciones y deberes:
a) Conocer, a solicitud de parte o del Fiscal Nacional Econmico, las situaciones que
pudieren constituir infracciones a la presente ley;
b) Conocer, a solicitud de quien tenga inters legtimo, o del Fiscal Nacional Econmico,
los asuntos de carcter no contencioso que puedan infringir las disposiciones de la presente
ley, sobre hechos, actos o contratos existentes, as como aquellos que le presenten quienes
se propongan ejecutarlos o celebrarlos, para lo cual, en ambos casos, podr fijar las
condiciones que debern ser cumplidas en dichos hechos, actos o contratos;
[ 26381] D. L. 211/73.
ART. 19.El conocimiento y fallo de las causas a que se refiere el nmero 1) del artculo
anterior, se someter al procedimiento regulado en los artculos siguientes.
La informacin antes descrita deber entregarse en forma conjunta o dentro del mismo trmino
establecido en el nmero Primero de este auto acordado, en formato electrnico compatible con
Microsoft Excel o en cualquier otro que a peticin de parte o interviniente se autorice por el tribunal.
NOTA: El Auto Acordado N 7/2006 se public en el Diario Oficial de fecha 9 de junio de 2006.
PROCEDIMIENTO
[ 26383] D. L. 211/73.
ART. 20.El procedimiento ser escrito, salvo la vista de la causa, pblico e impulsado de
oficio por el tribunal hasta su resolucin definitiva. Las partes debern comparecer
representadas en la forma prevista en el artculo 1 de la Ley N 18.120, sobre
comparecencia en juicio.
El procedimiento podr iniciarse por requerimiento del Fiscal Nacional Econmico o por
demanda de algn particular, la que deber ser puesta en inmediato conocimiento de la
fiscala. Admitido el requerimiento o la demanda a tramitacin, se conferir traslado, a
quienes afecte, para contestar dentro del plazo de quince das hbiles o el trmino mayor
que el tribunal seale, que no podr exceder de treinta das.
Las acciones contempladas en esta ley, prescriben en el plazo de dos aos, contado
desde la ejecucin de la conducta atentatoria de la libre competencia en que se fundan.
Esta prescripcin se interrumpe por requerimiento del Fiscal Nacional Econmico o
demanda de algn particular, formulados ante el tribunal.
Asimismo, las medidas que se determinen para prevenir, corregir o sancionar un atentado
a la libre competencia, prescriben en dos aos, contados desde que se encuentre firme la
Editorial Legis Chile. 1381
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
sentencia definitiva que las imponga. Esta prescripcin se interrumpe por actos cautelares o
compulsivos del tribunal, del Fiscal Nacional Econmico o del demandante particular.
Sin perjuicio de las disposiciones generales, las acciones civiles derivadas de un atentado
a la libre competencia prescriben en el plazo de cuatro aos, contado desde que se
encuentre ejecutoriada la sentencia definitiva.
NOTIFICACIONES
[ 26384] D. L. 211/73.
ART. 21.La notificacin del requerimiento o de la demanda, con su respectiva
resolucin, ser practicada personalmente por un ministro de fe, entregando copia ntegra
de la resolucin y de los antecedentes que la motivan. El tribunal podr disponer que se
entregue slo un extracto de estos documentos.
Las dems resoluciones sern notificadas por carta certificada enviada al domicilio de la
persona a quien se deba notificar, salvo que las partes de comn acuerdo fijen otros medios
seguros para practicar la notificacin de dichas resoluciones. En el caso de que opten por
medios electrnicos, la notificacin deber suscribirse mediante firma electrnica avanzada.
Las resoluciones que reciban la causa a prueba y las sentencias definitivas debern
notificarse, en todo caso, personalmente o por cdula.
Primero.En los procesos contenciosos que se sigan ante este tribunal, con posterioridad a la
providencia que recaiga sobre la ltima contestacin del traslado conferido del requerimiento o
demanda interpuesta; y, en los procesos no contenciosos, una vez presentada la respectiva consulta
o solicitud, se efectuar una audiencia ante el secretario abogado del tribunal para que las partes o
intervinientes en general, representados por sus respectivos apoderados, puedan, de comn
acuerdo, reemplazar la forma de practicar las notificaciones por carta certificada, por otro medio
seguro de notificacin;
Segundo.Del resultado de la audiencia que se celebre se levantar acta suscrita por los
comparecientes, autorizada por el secretario abogado del tribunal, la que deber agregarse al
expediente;
Quinto.En caso de producirse algn inconveniente tcnico que impida la notificacin por parte
del tribunal mediante el uso del medio acordado, las notificaciones se practicarn por carta
certificada en la forma dispuesta en el artculo 21 del D. L. N 211.
NOTA: El Auto Acordado N 8/2006 se public en el Diario Oficial de fecha 9 de junio de 2006.
CONCILIACIN
[ 26386] D. L. 211/73.
ART. 22.Vencido el plazo establecido en el artculo 20, sea que se hubiere evacuado o
no el traslado por los interesados, el tribunal podr llamar a las partes a conciliacin. De no
considerarlo pertinente o habiendo fracasado dicho trmite, recibir la causa a prueba por
un trmino fatal y comn de veinte das hbiles. Acordada una conciliacin, el tribunal se
pronunciar sobre ella dndole su aprobacin, siempre que no atente contra la libre
competencia. En contra de la resolucin que apruebe una conciliacin podr deducirse, por
personas admitidas a litigar que no hubieren sido parte en ella, el recurso de reclamacin a
que se refiere el artculo 27.
Sern admisibles los medios de prueba indicados en el artculo 341 del Cdigo de
Procedimiento Civil y todo indicio o antecedente que, en concepto del tribunal, sea apto
para establecer los hechos pertinentes. El tribunal podr decretar, en cualquier estado de la
causa y aun despus de su vista, cuando resulte indispensable para aclarar aquellos
hechos que an parezcan obscuros y dudosos la prctica de las diligencias probatorias que
estime convenientes.
Las partes que deseen rendir prueba testimonial debern presentar una lista de testigos
dentro del quinto da hbil contado desde que la resolucin que reciba la causa a prueba
quede ejecutoriada.
Las actuaciones probatorias que hayan de practicarse fuera del territorio de la Regin
Metropolitana de Santiago, podrn ser conducidas a travs del correspondiente juez de
letras, garantizando su fidelidad y rpida expedicin por cualquier medio idneo. Las dems
actuaciones sern practicadas a travs del funcionario de planta del tribunal que se designe
al efecto.
AUTOS EN RELACIN
[ 26387] D. L. 211/73.
ART. 23.Vencido el trmino probatorio, el tribunal as lo declarar y ordenar traer los
autos en relacin, fijando da y hora para la vista. El tribunal deber or alegatos de los
abogados de las partes cuando alguna de stas lo solicite.
CUESTIONES ACCESORIAS
[ 26388] D. L. 211/73.
ART. 24.Las cuestiones accesorias al asunto principal, salvo lo dispuesto en el artculo
siguiente, sern resueltas de plano, pudiendo el tribunal dejar su resolucin para definitiva.
MEDIDAS CAUTELARES
[ 26389] D. L. 211/73.
ART. 25.El tribunal, de oficio o peticin de parte, podr decretar en cualquier estado del
juicio o antes de su iniciacin, y por el plazo que estime conveniente, todas las medidas
cautelares que sean necesarias para impedir los efectos negativos de las conductas
sometidas a su conocimiento y para resguardar el inters comn. Estas medidas sern
decretadas con citacin, y en caso de generarse incidente, ste se tramitar en conformidad
a las reglas generales y por cuerda separada.
La resolucin que conceda o deniegue una medida cautelar se notificar por carta
certificada, a menos que el tribunal, por razones fundadas, ordene que se notifique por
cdula. En caso de que la medida se haya concedido perjudicialmente, el fiscal o el
solicitante deber formalizar el requerimiento o la demanda en el plazo de veinte das
hbiles o en el trmino mayor que fije el tribunal, contado desde la notificacin de aqulla.
En caso contrario, quedar sin efecto de pleno derecho.
Sin embargo, las medidas podrn llevarse a efecto antes de notificar a la persona contra
quien se dictan siempre que existieren motivos graves para ello y el tribunal as lo ordenare.
En este caso, transcurridos cinco das sin que la notificacin se efecte, quedarn sin valor
las diligencias practicadas. El tribunal podr ampliar este plazo por motivo fundado.
Sin perjuicio de lo dispuesto en los incisos precedentes, no regir respecto de las medidas
prejudiciales y precautorias que dicte el tribunal lo establecido en los ttulos IV y V del Libro
II del Cdigo de Procedimiento Civil, salvo lo sealado en los artculos 273, 274, 275, 276,
277, 278, 284, 285, 286, 294, 296 y 297 de dicho cuerpo legal, en cuanto resultaren
aplicables.
SENTENCIA DEFINITIVA
[ 26390] D. L. 211/73.
ART. 26.La sentencia definitiva ser fundada, debiendo enunciar los fundamentos de
hecho, de derecho y econmicos con arreglo a los cuales se pronuncia. En ella se har
expresa mencin de los fundamentos de los votos de minora, si los hubiere. Esta sentencia
deber dictarse dentro del plazo de cuarenta y cinco das, contado desde que el proceso se
encuentre en estado de fallo.
a) Modificar o poner trmino a los actos, contratos, convenios, sistemas o acuerdos que
sean contrarios a las disposiciones de la presente ley,
c) Aplicar multas a beneficio fiscal hasta por una suma equivalente a veinte mil unidades
tributarias anuales. Las multas podrn ser impuestas a la persona jurdica correspondiente,
a sus directores, administradores y a toda persona que haya intervenido en la realizacin
del acto respectivo. En el caso de las multas aplicadas a personas jurdicas, respondern
solidariamente del pago de las mismas sus directores, administradores y aquellas personas
que se hayan beneficiado del acto respectivo, siempre que hubieren participado en la
realizacin del mismo.
[ 26391] D. L. 211/73.
ART. 27.Las resoluciones pronunciadas por el Tribunal de Defensa de la Libre
Competencia, salvo la sentencia definitiva, sern susceptibles del recurso de reposicin, al
que podr darse tramitacin incidental o ser resuelto de plano.
Slo ser susceptible de recurso de reclamacin, para ante la Corte Suprema, la sentencia
definitiva que imponga alguna de las medidas que se contemplan en el artculo 26, como
tambin la que se absuelva de la aplicacin de dichas medidas. Dicho recurso deber ser
fundado y podr interponerlo el Fiscal Nacional Econmico o cualesquiera de las partes, en
el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, dentro del plazo de diez das hbiles,
contado desde la respectiva notificacin. Este plazo se ampliar con el aumento que
corresponda al lugar en que tenga su domicilio el afectado, si ste fuere distinto al de la
sede del tribunal, de conformidad con la tabla a que se refiere el artculo 259 del Cdigo de
Procedimiento Civil.
Para interponer el recurso de reclamacin, en caso que se hubiere impuesto una multa, la
parte sancionada deber consignar una suma de dinero equivalente al diez por ciento de la
multa decretada. Sin embargo, cuando sea el Fiscal Nacional Econmico el que interponga
el recurso, estar exento de este requisito.
[ 26392] D. L. 211/73.
ART. 28.La ejecucin de las resoluciones pronunciadas en virtud de este procedimiento,
corresponder directamente al Tribunal de Defensa de la Libre Competencia el que contar,
para tales efectos, con todas las facultades propias de un tribunal de justicia.
NORMAS SUPLETORIAS
[ 26393] D. L. 211/73.
ART. 29.Las normas contenidas en los libros I y II del Cdigo de Procedimiento Civil se
aplicarn supletoriamente al procedimiento mencionado en los artculos precedentes, en
todo aquello que no sean incompatibles con l.
[ 26394] D. L. 211/73.
ART. 30.La accin de indemnizacin de perjuicios a que haya lugar, con motivo de la
dictacin por el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia de una sentencia definitiva
ejecutoriada, se interpondr ante el tribunal civil competente de conformidad a las reglas
generales, y se tramitar de acuerdo al procedimiento sumario, establecido en el Libro III
del Ttulo XI del Cdigo de Procedimiento Civil.
[ 26395] D. L. 211/73.
ART. 31.El ejercicio de las atribuciones a que se refieren los nmeros 2) y 3) del artculo
18, as como la emisin de los informes que le sean encomendados al tribunal en virtud de
disposiciones legales especiales, se sometern al siguiente procedimiento:
2) Vencido el plazo anterior, el tribunal deber citar a una audiencia pblica, la cual se
llevar a efecto dentro del plazo fatal de treinta das contado desde la notificacin, la que se
practicar mediante un aviso publicado en el Diario Oficial, para que quienes hubiesen
aportado antecedentes puedan manifestar su opinin. Si la materia se refiere, en especial, a
una situacin regional, la notificacin tambin se practicar mediante otro aviso que se
publicar en un peridico local. El tribunal arbitrar siempre las condiciones necesarias para
que todos los intervinientes puedan imponerse del expediente.
4) De oficio o a peticin del interesado, el tribunal podr recabar y recibir los antecedentes
que estime pertinentes.
Las resoluciones o informes que dicte o emita el tribunal en las materias a que se refiere
este artculo, podrn ser objeto del recurso de reposicin. Las resoluciones que fijen
condiciones que deban ser cumplidas en actos o contratos podrn tambin ser objeto del
recurso de reclamacin. ( 26382)
Que el texto actual del Decreto Ley 211 contempla en su artculo 18 un procedimiento no
contencioso para consultas, distinto del procedimiento contencioso por demanda o requerimiento,
regulado en su artculo 17 D y siguientes;
Que existe la posibilidad de que ante este tribunal se presenten consultas y demandas o
requerimientos que se refieran a unos mismos hechos, actos o convenciones, circunstancia que
podra dar lugar a procedimientos paralelos y a decisiones contradictorias; y,
Que el Decreto Ley 211 no ha reglamentado la tramitacin que debe drsele a dichas consultas y
demandas o requerimientos, en el caso de producirse la situacin descrita en el considerando 2)
precedente,
Se acuerda:
1. En aquellos casos en los que ingrese a este tribunal una demanda o requerimiento de
conformidad al artculo 17 D del D. L. 211, en relacin a hechos, actos o convenciones que impidan,
restrinjan o entorpezcan la libre competencia, o que tiendan a producir dichos efectos, no podr
iniciarse posteriormente, sea por las partes o por terceros, y respecto de esas mismas conductas, el
procedimiento de consulta establecido en el artculo 18 del D. L. 211, debiendo los interesados hacer
valer sus pretensiones de conformidad al procedimiento contencioso establecido en el referido
artculo 17 D;
2. En aquellos casos en los que ingrese a este tribunal una consulta de conformidad con el artculo
18 del D. L. 211, en relacin a hechos, actos o contratos existentes, ejecutados, o concluidos a la
fecha de ingreso de dicha consulta, la oposicin por legtimo contradictor o la presentacin de una
demanda o requerimiento, referida a los mismos hechos, har contencioso el negocio, sujetndose
ste en consecuencia al procedimiento contencioso establecido en el artculo 17 D del D. L. 211. La
oposicin deber efectuarse cumpliendo con todos los requisitos de una demanda o requerimiento,
no producindose los efectos indicados en este nmero por la sola presentacin en el procedimiento
Editorial Legis Chile. 1387
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
no contencioso de una opinin contraria al hecho, acto o convencin consultado;
3. En aquellos casos en los que ingrese a este tribunal una consulta presentada de conformidad
con el artculo 18 del D. L. 211, relativa a hechos, actos o contratos que no han sido celebrados,
ejecutados o concluidos a la fecha de ingreso de dicha consulta, no cabr posteriormente la
interposicin de demanda o requerimiento en relacin a los mismos hechos. En consecuencia,
quienes pretendan oponerse a tales conductas debern hacerlo en conformidad al procedimiento no
contencioso ya iniciado. Si igualmente se presentare demanda o requerimiento, sta se mandar
agregar a los autos no contenciosos y se tendr como antecedente para las resoluciones que dicte el
tribunal en dicho proceso;
Atendido que el procedimiento no contencioso tiene precisamente por objeto obtener de este
tribunal un pronunciamiento orientado a otorgar o a denegar a la parte consultante la certeza jurdica
que establece el artculo 19 del D. L. 211, pues es consustancial a la naturaleza de la consulta
esperar a dicho pronunciamiento, en todos los casos a que se refiere este nmero, y desde la fecha
de ingreso de la consulta, los hechos, actos o contratos consultados no podrn celebrarse,
ejecutarse o concluirse por la parte consultante sin que previamente hayan sido aprobados por el
tribunal y en la forma establecida por ste; y,
Acordado por los ministros seores Eduardo Jara Miranda, Andrea Butelmann Peisajoff, Radoslav
Depolo Razmilic, Toms Menchaca Olivares y Pablo Serra Banfi. Se deja constancia que la ministro
Sra. Butelmann no firma por encontrarse ausente al momento de la firma, no obstante haber
concurrido a la decisin del presente auto acordado.- Autoriza, Jaime Barahona Urza, secretario
abogado ad-hoc.
[ 26397] D. L. 211/73.
ART. 32.Los actos o contratos ejecutados o celebrados de acuerdo con las decisiones
del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, no acarrearn responsabilidad alguna en
esta materia, sino en el caso que, posteriormente, y sobre la base de nuevos antecedentes,
fueren calificados como contrarios a la libre competencia por el mismo tribunal, y ello desde
que se notifique o publique, en su caso, la resolucin que haga tal calificacin.
TTULO III
ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO
[ 26449] D. L. 211/73.
ART. 33.La Fiscala Nacional Econmica ser un servicio pblico descentralizado, con
personalidad jurdica y patrimonio propio, independiente de todo organismo o servicio,
sometido a la supervigilancia del Presidente de la Repblica a travs del Ministerio de
Economa, Fomento y Reconstruccin.
Sin perjuicio de los requisitos generales para ingresar a la Administracin Pblica, el Fiscal
deber acreditar ttulo de abogado y diez aos de ejercicio profesional o tres aos de
antigedad en el servicio.
FISCALES ADJUNTOS
[ 26450] D. L. 211/73.
ART. 34.El Fiscal Nacional Econmico podr designar fiscales adjuntos para actuar en
cualquier mbito territorial cuando la especialidad y complejidad o urgencia de una
investigacin as lo requiera.
Los fiscales adjuntos tendrn las atribuciones que el Fiscal Nacional les delegue.
[ 26451] D. L. 211/73.
ART. 39.El Fiscal Nacional Econmico, en el ejercicio de sus funciones, ser
independiente de todas las autoridades y tribunales ante los cuales acte. Podr, en
consecuencia, defender los intereses que le estn encomendados en la forma que estime
arreglada a derecho, segn sus propias apreciaciones.
a) Instruir las investigaciones que estime procedentes para comprobar las infracciones a
esta ley, dando noticia de su inicio al afectado. Con conocimiento del presidente del
Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, la Direccin General de la Polica de
Investigaciones de Chile deber poner a disposicin del Fiscal Nacional Econmico el
personal que ste requiera para el cumplimiento del cometido indicado en esta letra o
ejecutar las diligencias especficas que le solicite con el mismo objeto.
El Fiscal Nacional Econmico, con conocimiento del presidente del Tribunal de Defensa de
la Libre Competencia, podr disponer que las investigaciones que se instruyan de oficio o
en virtud de denuncias tengan el carcter de reservadas.
El Fiscal Nacional Econmico podr disponer que no se d noticia del inicio de una
Ante la Corte Suprema, el Fiscal Nacional Econmico, por s o por delegado, podr
defender o impugnar los fallos del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia.
e) Emitir los informes que solicite el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, en los
casos en que el Fiscal Nacional Econmico no tenga la calidad de parte;
g) Requerir de cualquier oficina, servicio o entidad referida en la letra anterior, que ponga a
su disposicin los antecedentes que estime necesarios para las investigaciones, denuncias
o querellas que se encuentre practicando o en que le corresponda intervenir;
h) Solicitar a los particulares las informaciones y los antecedentes que estime necesarios
con motivo de las investigaciones que practique. Las personas naturales y los
representantes de personas jurdicas a los que el Fiscal Nacional Econmico requiera
antecedentes o informaciones cuya entrega pudiere irrogar perjuicio a sus intereses o a los
terceros, podrn solicitar al Tribunal de Defensa de la Libre Competencia que deje sin
efecto total o parcialmente el requerimiento. Esta solicitud deber ser fundada y se
presentar a la Fiscala Nacional Econmica dentro de los cinco das siguientes a la
comunicacin del requerimiento, cuyos efectos se suspendern desde el momento en que
se efecta la respectiva presentacin. El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia
conocer y resolver dicha solicitud en su sesin ms prxima, con informe verbal o escrito
del Fiscal Nacional Econmico, y su pronunciamiento no ser susceptible de recurso
alguno;
i) Ejecutar y celebrar toda clase de actos y contratos sobre bienes muebles o inmuebles y
k) Requerir de los organismos tcnicos del Estado los informes que estime necesarios y
contratar los servicios de peritos o tcnicos;
[ 26452] D. L. 211/73.
ART. 40.El Fiscal Nacional Econmico podr, cuando lo estime necesario, asumir, por s
o por delegado, la representacin de la fiscala en cualquier proceso e intervenir, de igual
manera, en cualquier instancia, trmite o actuacin determinada ante los tribunales de
justicia o autoridades administrativas o municipales.
[ 26453] D. L. 211/73.
ART. 41.La Fiscala deber recibir e investigar, segn corresponda, las denuncias que
formulen particulares respecto de actos que puedan importar infraccin a las normas de la
presente ley, sin perjuicio de remitir a las autoridades competentes aquellas que deban ser
conocidas por otros organismos en razn de su naturaleza.
APREMIOS Y SECRETO
[ 26454] D. L. 211/73.
ART. 42.Las personas que entorpezcan las investigaciones que instruya la Fiscala
Nacional Econmica en el mbito de sus funciones, podrn ser apremiadas con arresto
hasta por 15 das.
La orden de arresto se dar por el juez letrado con jurisdiccin en lo criminal que sea
competente segn las reglas generales, a requerimiento del Fiscal Nacional Econmico,
previa autorizacin del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia.
La infraccin a esta prohibicin se castigar con las penas indicadas en los artculos 246 y
247 del Cdigo Penal y con las sanciones disciplinarias que puedan aplicarse
administrativamente por la misma falta.
[ 26455] D. L. 211/73.
ART. 43.Los asesores o consultores que presten servicios sobre la base de honorarios
para la Fiscala Nacional Econmica o el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, se
considerarn comprendidos en la disposicin del artculo 260 del Cdigo Penal.
FINANCIAMIENTO
[ 26456] D. L. 211/73.
ART. 44.La Fiscala Nacional Econmica se financiar con los siguientes recursos, que
se incorporarn a su patrimonio y se administrarn de acuerdo con la Ley de Administracin
Financiera del Estado, aprobada por el Decreto Ley N 1.263, de 1975, y sus
modificaciones:
b) Las costas y dems sumas que pueda percibir en los procesos en que participe;
PRESENTACIN DE PARTICULARES
[ 26457] D. L. 211/73.
ART. 45.Las presentaciones de los particulares dirigidas a la Fiscala Nacional
Econmica, podrn ingresarse a travs de las intendencias regionales o gobernaciones
provinciales respectivas, cuando el domicilio del peticionario se encontrare ubicado fuera de
la ciudad de asiento de este organismo. Si se tratare de presentaciones que deban hacerse
dentro de determinado plazo, se entendern efectuadas desde la fecha de presentacin en
la respectiva intendencia o gobernacin.
TTULO I
OBJETO Y DEFINICIONES
[ 26559] L. 19.496/97.
ART. 1.La presente ley tiene por objeto normar las relaciones entre proveedores y
consumidores, establecer las infracciones en perjuicio del consumidor y sealar el procedimiento
aplicable en estas materias.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. No se considerar proveedores a las personas que posean
un ttulo profesional y ejerzan su actividad en forma independiente.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. La informacin comercial bsica deber ser suministrada al
pblico por medios que aseguren un acceso claro, expedito y oportuno. Respecto de los instructivos
de uso de los bienes y servicios cuyo uso normal represente un riesgo para la integridad y seguridad
de las personas, ser obligatoria su entrega al consumidor conjuntamente con los bienes y servicios
a que acceden.
6. Contrato de adhesin: Aqul cuyas clusulas han sido propuestas unilateralmente por el
proveedor sin que el consumidor, para celebrarlo, pueda alterar su contenido.
7. Promociones: Las prcticas comerciales, cualquiera sea la forma que se utilice en su difusin,
consistentes en el ofrecimiento al pblico en general de bienes y servicios en condiciones ms
favorables que las habituales, con excepcin de aquellas que consistan en una simple rebaja de
precio.
NOTA: La presente ley entra en vigencia 90 das despus de su publicacin en el Diario Oficial
ocurrida el 7 de marzo de 1997.
[ 26561] L. 19.496/97.
ART. 2.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Quedan sujetos a las disposiciones de esta ley:
No quedar sujeto a esta ley el derecho a recurrir ante los tribunales de justicia por la calidad de la
educacin o por las condiciones acadmicas fijadas en los reglamentos internos vigentes a la poca
del ingreso a la carrera o programa respectivo, los cuales no podrn ser alterados sustancialmente,
en forma arbitraria, sin perjuicio de las obligaciones de dar fiel cumplimiento a los trminos,
condiciones y modalidades ofrecidas por las entidades de educacin;
e) Los contratos de venta de viviendas realizadas por empresas constructoras, inmobiliarias y por
los Servicios de Vivienda y Urbanizacin, en lo que no diga relacin con las normas sobre calidad
contenidas en la Ley N 19.472, y
[ 26564] L. 19.496/97.
c) En lo relativo al derecho del consumidor o usuario para recurrir en forma individual, conforme al
procedimiento que esta ley establece, ante el tribunal correspondiente, a fin de ser indemnizado de
todo perjuicio originado en el incumplimiento de una obligacin contrada por los proveedores,
siempre que no existan procedimientos indemnizatorios en dichas leyes especiales.
TTULO II
Disposiciones generales
PRRAFO 1
ENUMERACIN
[ 26617] L. 19.496/97.
a) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. La libre eleccin del bien o servicio. El silencio no
constituye aceptacin en los actos de consumo;
b) El derecho a una informacin veraz y oportuna sobre los bienes y servicios ofrecidos, su precio,
condiciones de contratacin y otras caractersticas relevantes de los mismos, y el deber de
informarse responsablemente de ellos;
La jurisprudencia reiterada de nuestros tribunales ha considerado el dao moral como toda accin
u omisin que menoscaba, deteriora o perturba facultades espirituales, afectos o condiciones
sociales o morales inherentes a la personalidad humana. Importa pues, dao moral la afliccin, el
dolor, el pesar que causa en los sentimientos, creencias, afectos o sensibilidad, el hecho ilcito, sea
en la vctima o en sus parientes ms cercanos. En la especie, se dan los caracteres propios del dao
moral, y por tal razn el sentenciador debe regular el monto de la indemnizacin tomando en
consideracin dicha afliccin psquica (...). (C. Ap. Santiago, Sent., sep. 30/92, Apelacin, Rol N
2.303-92)
NOTA: El Art. 8 de la L. 18.223/83, estableca que en todo caso, el delito o infracciones de que
trata esta ley darn lugar a la correspondiente indemnizacin de perjuicios.
DERECHO DE RETRACTO
[ 26619] L. 19.496/97.
El ejercicio de este derecho se har valer mediante carta certificada enviada al proveedor, al
domicilio que seala el contrato, expedida dentro del plazo indicado en el encabezamiento;
b) En los contratos celebrados por medios electrnicos, y en aqullos en que se aceptare una
oferta realizada a travs de catlogos, avisos o cualquier otra forma de comunicacin a distancia, a
En este caso, el plazo para ejercer el derecho de retracto se contar desde la fecha de recepcin
del bien o desde la celebracin del contrato en el caso de servicios, siempre que el proveedor haya
cumplido con la obligacin de remitir la confirmacin escrita sealada en el Art. 12 A. De no ser as,
el plazo se extender a 90 das. No podr ejercerse el derecho de retracto cuando el bien, materia
del contrato, se haya deteriorado por hecho imputable al consumidor.
En aquellos casos en que el precio del bien o servicio haya sido cubierto total o parcialmente con
un crdito otorgado al consumidor por el proveedor o por un tercero previo acuerdo entre ste y el
proveedor, el retracto resolver dicho crdito. En caso de haber costos involucrados, stos sern de
cargo del consumidor, cuando el crdito haya sido otorgado por un tercero.
Debern restituirse en buen estado los elementos originales del embalaje, como las etiquetas,
certificados de garanta, manuales de uso, cajas, elementos de proteccin o su valor respectivo,
previamente informado.
[ 26620] L. 19.496/97.
Para hacer efectivo el retracto a que se refiere este artculo, se requerir ser alumno de primer ao
de una carrera o programa de pregrado y acreditar, ante la institucin respecto de la cual se ejerce
esta facultad, encontrarse matriculado en otra entidad de educacin superior.
En ningn caso la institucin educacional podr retener con posterioridad a este retracto los dineros
pagados ni los documentos de pago o crdito otorgados en respaldo del perodo educacional
respectivo, debiendo devolverlos todos en el plazo de 10 das desde que se ejerza el derecho a
retracto. En el evento de haberse otorgado mandato general para hacer futuros cobros, ste quedar
revocado por el solo ministerio de la ley desde la fecha de la renuncia efectiva del alumno al servicio
educacional. El prestador del servicio se abstendr de negociar o endosar los documentos recibidos,
antes del plazo sealado en el inciso primero.
IRRENUNCIABILIDAD
[ 26621] L. 19.496/97.
ART. 4.Los derechos establecidos por la presente ley son irrenunciables anticipadamente por
PRRAFO 2
CONCEPTO Y OBJETO
[ 26673] L. 19.496/97.
NORMAS APLICABLES
[ 26674] L. 19.496/97.
ART. 6.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Las asociaciones de consumidores se regirn por
lo dispuesto en esta ley, y en lo no previsto en ella por el Decreto Ley N 2.757, de 1979, del
Ministerio del Trabajo.
DISOLUCIN
[ 26675] L. 19.496/97.
ART. 7.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Adems de las causales de disolucin indicadas
en el artculo 18 del Decreto Ley N 2.757, de 1979, las organizaciones de consumidores pueden ser
disueltas por sentencia judicial o por disposicin de la ley, a pesar de la voluntad de sus miembros.
En caso de que el juez, dentro del plazo de tres aos, declare temerarias dos o ms demandas
colectivas interpuestas por una misma asociacin de consumidores, podr, a peticin de parte, en
casos graves y calificados, decretar la disolucin de la asociacin, por sentencia fundada.
Los directores de las asociaciones de consumidores disueltas por sentencia judicial quedarn
inhabilitados para formar parte, en calidad de tales, de otras asociaciones de consumidores, durante
el perodo de dos aos.
FUNCIONES
[ 26676] L. 19.496/97.
ART. 8.Las organizaciones a que se refiere el presente prrafo slo podrn ejercer las
siguientes funciones:
b) Informar, orientar y educar a los consumidores para el adecuado ejercicio de sus derechos y
brindarles asesora cuando la requieran;
d) Representar a sus miembros y ejercer las acciones a que se refiere esta ley en defensa de
aquellos consumidores que le otorguen el respectivo mandato;
e) Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Representar tanto el inters individual, como el inters
colectivo y difuso de los consumidores ante las autoridades jurisdiccionales o administrativas,
mediante el ejercicio de las acciones y recursos que procedan;
f) Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Participar en los procesos de fijacin de tarifas de los
servicios bsicos domiciliarios, conforme a las leyes y reglamentos que los regulen.
PROHIBICIONES
[ 26677] L. 19.496/97.
ART. 9.Las organizaciones de que trata este prrafo en ningn caso podrn:
Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. La infraccin grave y reiterada de las normas contenidas en
el presente artculo ser sancionada con la cancelacin de la personalidad jurdica de la
organizacin, por sentencia judicial, a peticin de cualquier persona, sin perjuicio de las
responsabilidades penales o civiles en que incurran quienes las cometan.
[ 26678] L. 19.496/97.
ART. 10.No podrn ser integrantes del Consejo Directivo de una organizacin de consumidores:
a) El que hubiere sido declarado en quiebra culpable o fraudulenta, mientras no se alce la quiebra;
b) El que hubiere sido condenado por delito contra la propiedad o por delito sancionado con pena
aflictiva, por el tiempo que dure la condena;
c) El que hubiere sido sancionado como reincidente de denuncia temeraria o por denuncias
temerarias reiteradas, de conformidad a lo dispuesto en el artculo 55.
[ 26679] L. 19.496/97.
ART. 11.Tampoco podrn ser integrantes del Consejo Directivo de una organizacin de
consumidores quienes ejerzan cargos de eleccin popular ni los consejeros regionales.
Los directivos de una organizacin de consumidores que sean a la vez dueos, accionistas
propietarios de ms de un 10% del inters social, directivos o ejecutivos de empresas o sociedades
que tengan por objeto la produccin, distribucin o comercializacin de bienes o prestacin de
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Los directores respondern personal y solidariamente por
las multas y sanciones que se apliquen a la asociacin por actuaciones calificadas por el juez como
temerarias, cuando stas hayan sido ejecutadas sin previo acuerdo de la asamblea.
FONDO CONCURSABLE
[ 26680] L. 19.496/97.
Dicho fondo estar compuesto por los aportes que cada ao se contemplen en el presupuesto del
Servicio Nacional del Consumidor y por las donaciones que realicen para dicho efecto
organizaciones sin fines de lucro nacionales o internacionales.
PRRAFO 3
OBLIGACIN GENRICA
[ 26732] L. 19.496/97.
ART. 12.Todo proveedor de bienes o servicios estar obligado a respetar los trminos,
condiciones y modalidades conforme a las cuales se hubiere ofrecido o convenido con el consumidor
la entrega del bien o la prestacin del servicio.
[ 26733] L. 19.496/97.
ART. 12 A.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. En los contratos celebrados por medios
electrnicos, y en aqullos en que se aceptare una oferta realizada a travs de catlogos, avisos o
cualquier otra forma de comunicacin a distancia, el consentimiento no se entender formado si el
consumidor no ha tenido previamente un acceso claro, comprensible e inequvoco de las condiciones
generales del mismo y la posibilidad de almacenarlos o imprimirlos.
La sola visita del sitio de Internet en el cual se ofrece el acceso a determinados servicios, no
impone al consumidor obligacin alguna, a menos que haya aceptado en forma inequvoca las
condiciones ofrecidas por el proveedor.
Una vez perfeccionado el contrato, el proveedor estar obligado a enviar confirmacin escrita del
mismo. sta podr ser enviada por va electrnica o por cualquier medio de comunicacin que
garantice el debido y oportuno conocimiento del consumidor, el que se le indicar previamente.
[ 26734] L. 19.496/97.
Que por mucho que se haya invocado, para impedir el acceso a una persona de una determinada
nacionalidad al centro de salud de que se trata, el hecho de que las costumbres alimenticias de
personas de esa nacionalidad hace que tengan mal olor o que grupos de personas de esa
nacionalidad hayan perturbado con sus hbitos a la clientela de ese negocio, no es menos cierto
que, adems de significar la conducta de los responsables del centro de salud (...), una
discriminacin racial, resulta adems una actuacin injusta por cuanto por aquello en que incurrieron
otros de la misma nacionalidad o grupo tnico de la denunciante, se le hizo a sta acreedora de una
sancin moral; atentatoria a la dignidad humana pues la referida discriminacin y los razonamientos
para justificarla implican adems una injuria en menoscabo de una persona y de todos los
componentes de un grupo racial;
Que nuestra Constitucin establece que todos los hombres nacen libres e iguales en dignidad y
derechos; el artculo 17 del Pacto Internacional de Derechos Civiles y Polticos, ley de la Repblica a
partir del 29 de abril de 1989, establece, en lo pertinente, que nadie ser objeto de ataques ilegales a
su honra. El artculo 11 del Pacto de San Jos, ley de la Repblica desde el 5 de enero de 1991,
establece, en lo atinente que toda persona tiene derecho al respeto de su honra y al reconocimiento
de su dignidad y que nadie puede ser objeto de ataques ilegales a su honra.
En consecuencia, junto con haber infringido el denunciado la norma del artculo 3 de la Ley N
18.223, cometi un acto discriminatorio que la comunidad, cada vez ms, considera grave y
atentatorio a la dignidad humana, razn por la cual se estima razonable aplicar la sancin
correspondiente a dicha infraccin en su mximo (...). (C. S., Sent., abr. 07/93, Queja, Rol N 621)
NOTA: Este nuevo artculo contiene el mismo concepto de negativa de venta que el artculo 3 de
la antigua Ley 18.223/83. La diferencia reside en que estableca un sujeto indeterminado, el que, y
consignaba el monto de la multa.
[ 26736] L. 19.496/97.
ART. 14.Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. Cuando con conocimiento del proveedor se
expendan productos con alguna deficiencia, usados o refaccionados o cuando se ofrezcan productos
en cuya fabricacin o elaboracin se hayan utilizado partes o piezas usadas, se debern informar de
manera expresa las circunstancias antes mencionadas al consumidor, antes de ste decida la
operacin de compra. Ser bastante constancia el usar en los propios artculos, en sus envoltorios,
en avisos o carteles visibles en sus locales de atencin al pblico las expresiones segunda
seleccin, hecho con materiales usados u otras equivalentes.
[ 26737] L. 19.496/97.
ART. 15.Los sistemas de seguridad y vigilancia que, en conformidad a las leyes que los regulan,
mantengan los establecimientos comerciales estn especialmente obligados a respetar la dignidad y
derechos de las personas.
Cuando la contravencin a lo dispuesto en los incisos anteriores no fuere constitutiva de delito, ella
ser sancionada en conformidad al artculo 24. ( 26855)
PRRAFO 4
CLUSULAS INEFICACES
[ 26790]
ART. 16.No producirn efecto alguno en los contratos de adhesin las clusulas o estipulaciones
que:
a) Otorguen a una de las partes la facultad de dejar sin efecto o modificar a su solo arbitrio el
contrato o de suspender unilateralmente su ejecucin, salvo cuando ella se conceda al comprador en
las modalidades de venta por correo, a domicilio, por muestrario, usando medios audiovisuales, u
otras anlogas, y sin perjuicio de las excepciones que las leyes contemplen;
c) Pongan de cargo del consumidor los efectos de deficiencias, omisiones o errores administrativos,
cuando ellos no le sean imputables;
f) Incluyan espacios en blanco, que no hayan sido llenados o inutilizados antes de que se suscriba
el contrato, y
g) Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. En contra de las exigencias de la buena fe, atendiendo
para estos efectos a parmetros objetivos, causen en perjuicio del consumidor, un desequilibrio
importante en los derechos y obligaciones que para las partes se deriven del contrato. Para ello se
atender a la finalidad del contrato y a las disposiciones especiales o generales que lo rigen. Se
presumir que dichas clusulas se encuentran ajustadas a exigencias de la buena fe, si los contratos
a que pertenecen han sido revisados y autorizados por un rgano administrativo en ejecucin de sus
facultades legales.
Si en estos contratos se designa rbitro, el consumidor podr recusarlo sin necesidad de expresar
causa y solicitar que se nombre otro por el juez letrado competente. Si se hubiese designado ms de
un rbitro, para actuar uno en subsidio de otro, podr ejercer este derecho respecto de todos o
parcialmente respecto de algunos. Todo ello de conformidad a las reglas del Cdigo Orgnico de
Tribunales.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. En todo contrato de adhesin en que se designe un rbitro,
ser obligatorio incluir una clusula que informe al consumidor de su derecho a recusarlo, conforme
a lo establecido en el inciso anterior. Lo que se entiende sin perjuicio del derecho que tiene el
consumidor de recurrir siempre ante el tribunal competente.
[ 26791] L. 19.496/97.
PROCEDIMIENTO
[ 26793] L. 19.496/97.
[ 26794] L. 19.496/97.
No obstante lo previsto en el inciso primero, tendrn validez los contratos redactados en idioma
distinto del castellano cuando el consumidor lo acepte expresamente, mediante su firma en un
documento escrito en idioma castellano anexo al contrato, y quede en su poder un ejemplar del
contrato en castellano, al que se estar, en caso de dudas, para todos los efectos legales.
Tan pronto el consumidor firme el contrato, el proveedor deber entregarle un ejemplar ntegro
suscrito por todas las partes. Si no fuese posible hacerlo en el acto por carecer de alguna firma,
entregar de inmediato una copia al consumidor con la constancia de ser fiel al original suscrito por
ste. La copia as entregada se tendr por el texto fidedigno de lo pactado, para todos los efectos
legales.
PRRAFO 5
[ 26847] L. 19.496/97.
ART. 18.Constituye infraccin a las normas de la presente ley el cobro de un precio superior al
exhibido, informado o publicitado.
TRIPLE OPCIN
[ 26848] L. 19.496/97.
ART. 19.El consumidor tendr derecho a la reposicin del producto o, en su defecto, a optar por
la bonificacin de su valor en la compra de otro o por la devolucin del precio que haya pagado en
exceso, cuando la cantidad o el contenido neto de un producto sea inferior al indicado en el envase o
empaque.
[ 26849] L. 19.496/97.
ART. 20.En los casos que a continuacin se sealan, sin perjuicio de la indemnizacin por los
daos ocasionados, el consumidor podr optar entre la reparacin gratuita del bien o, previa
restitucin, su reposicin o la devolucin de la cantidad pagada:
b) Cuando los materiales, partes, piezas, elementos, sustancias o ingredientes que constituyan o
integren los productos no correspondan a las especificaciones que ostenten o a las menciones del
rotulado;
d) Cuando el proveedor y consumidor hubieren convenido que los productos objeto del contrato
deban reunir determinadas especificaciones y esto no ocurra;
e) Cuando despus de la primera vez de haberse hecho efectiva la garanta y prestado el servicio
tcnico correspondiente, subsistieren las deficiencias que hagan al bien inapto para el uso o
consumo a que se refiere la letra c). Este derecho subsistir para el evento de presentarse una
deficiencia distinta a la que fue objeto del servicio tcnico, o volviere a presentarse la misma, dentro
de los plazos a que se refiere el artculo siguiente;
f) Cuando la cosa objeto del contrato tenga defectos o vicios ocultos que imposibiliten el uso a que
habitualmente se destine;
g) Cuando la ley de los metales en los artculos de orfebrera, joyera y otros sea inferior a la que en
ellos se indique.
Para los efectos del presente artculo se considerar que es un solo bien aquel que se ha vendido
como un todo, aunque est conformado por distintas unidades, partes, piezas o mdulos, no
obstante que stas puedan o no prestar una utilidad en forma independiente unas de otras. Sin
perjuicio de ello, tratndose de su reposicin, sta se podr efectuar respecto de una unidad, parte,
pieza o mdulo, siempre que sea por otra igual a la que se restituye.
La figura arriba indicada cae en el mbito de la Ley N 19.496 sobre proteccin de los derechos del
consumidor (...), que en su artculo 20 letra a) estipula claramente que se comete infraccin cuando
los productos sujetos a normas de seguridad o calidad de cumplimiento obligatorio, no las cumplen.
En la misma ley se indican las acciones que puede ejercer el consumidor afectado y el rol del
Servicio Nacional del Consumidor en el procedimiento a que da lugar la aplicacin de la ley.
ACCIONES Y PLAZOS
[ 26851] L. 19.496/97.
ART. 21.El ejercicio de los derechos que contemplan los artculos 19 y 20 deber hacerse
efectivo ante el vendedor dentro de los tres meses siguientes a la fecha en que se haya recibido el
producto, siempre que ste no se hubiere deteriorado por hecho imputable al consumidor. Si el
producto se hubiere vendido con determinada garanta, prevalecer el plazo por el cual sta se
extendi, si fuere mayor.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. El consumidor que, en el ejercicio de los derechos que
contempla el artculo 20, opte por la reparacin, podr dirigirse, indistinta o conjuntamente, al
vendedor, al fabricante o al importador. Hecha la opcin, el requerido no podr derivar el reclamo.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Sern solidariamente responsables por los perjuicios
ocasionados al consumidor, el proveedor que haya comercializado el bien o producto y el importador
que lo haya vendido o suministrado.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. En caso de que el consumidor solicite la reparacin slo al
vendedor, ste gozar del derecho de resarcimiento sealado en el artculo 22.
Las acciones a que se refiere el inciso primero podrn hacerse valer, asimismo, indistintamente en
contra del fabricante o el importador, en caso de ausencia del vendedor por quiebra, trmino de giro
u otra circunstancia semejante. Tratndose de la devolucin de la cantidad pagada, la accin no
podr intentarse sino respecto del vendedor.
En el caso de productos perecibles o que por su naturaleza estn destinados a ser usados o
consumidos en plazos breves, el trmino a que se refiere el inciso primero ser el impreso en el
producto o su envoltorio o, en su defecto, el trmino mximo de siete das.
El plazo que la pliza de garanta otorgada por el proveedor contemple y aquel a que se refiere el
inciso primero de este artculo, se suspendern durante el tiempo en que el bien est siendo
reparado en ejercicio de la garanta.
Tratndose de bienes amparados por una garanta otorgada por el proveedor, el consumidor, antes
de ejercer alguno de los derechos que le confiere el artculo 20, deber hacerla efectiva ante quien
corresponda y agotar las posibilidades que ofrece, conforme a los trminos de la pliza.
Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. La pliza de garanta a que se refiere el inciso anterior
producir plena prueba si ha sido fechada y timbrada al momento de la entrega del bien. Igual efecto
tendr la referida pliza aunque no haya sido fechada ni timbrada al momento de la entrega del bien,
siempre que se exhiba con la correspondiente factura o boleta de venta.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Para ejercer estas acciones, el consumidor deber
acreditar el acto o contrato con la documentacin respectiva, salvo en casos en que el proveedor
tribute bajo el rgimen de renta presunta, en los cuales el acto o contrato podr ser acreditado
mediante todos los medios de prueba que sean conducentes. ( 26848, 26849)
[ 26852] D. L. 825/74.
ART. 70.En los casos en que una venta quede sin efecto por resolucin, resciliacin, nulidad u
otra causa, el Servicio de Impuestos Internos, a peticin del interesado, anular la orden que haya
girado, no aplicar el tributo correspondiente o proceder a su devolucin, si hubiere sido ya
ingresado en arcas fiscales.
La devolucin o no aplicacin del impuesto a que se refiere el inciso primero deber solicitarse
dentro de los treinta das siguientes a la fecha en que la venta quede sin efecto (...).
[ 26853] L. 19.496/97.
ART. 22.Los productos que los proveedores, siendo stos distribuidores o comerciantes,
hubieren debido reponer a los consumidores y aquellos por los que devolvieron la cantidad recibida
en pago, debern serles restituidos, contra su entrega, por la persona de quien los adquirieron o por
el fabricante o importador, siendo asimismo de cargo de estos ltimos el resarcimiento, en su caso,
de los costos de restitucin o de devolucin y de las indemnizaciones que se hayan debido pagar en
virtud de sentencia condenatoria, siempre que el defecto que dio lugar a una u otra les fuera
imputable.
MENOSCABO AL CONSUMIDOR
[ 26854] L. 19.496/97.
ART. 23.Comete infraccin a las disposiciones de la presente ley el proveedor que, en la venta
de un bien o en la prestacin de un servicio, actuando con negligencia, causa menoscabo al
consumidor debido a fallas o deficiencias en la calidad, cantidad, identidad, sustancia, procedencia,
seguridad, peso o medida del respectivo bien o servicio.
Sern sancionados con multa de cien a trescientas unidades tributarias mensuales, los
organizadores de espectculos pblicos, incluidos los artsticos y deportivos, que pongan en venta
una cantidad de localidades que supere la capacidad del respectivo recinto. Igual sancin se aplicar
a la venta de sobrecupos en los servicios de transporte de pasajeros, con excepcin del transporte
areo.
MULTAS Y REINCIDENCIA
[ 26855] L. 19.496/97.
ART. 24.Las infracciones a lo dispuesto en esta ley sern sancionadas con multa de hasta 50
unidades tributarias mensuales, si no tuvieren sealada una sancin diferente.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. La publicidad falsa o engaosa difundida por medios de
comunicacin social, en relacin a cualquiera de los elementos indicados en el artculo 28, har
incurrir al infractor en una multa de hasta 750 unidades tributarias mensuales. En caso de que incida
en las cualidades de productos o servicios que afecten la salud o la seguridad de la poblacin o el
medio ambiente, har incurrir al anunciante infractor en una multa de hasta 1.000 unidades
tributarias mensuales.
El juez, en caso de reincidencia, podr elevar las multas antes sealadas al doble. Se considerar
reincidente al proveedor que sea sancionado por infracciones a esta ley dos veces o ms dentro del
mismo ao calendario.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Para la aplicacin de las multas sealadas en esta ley, el
tribunal tendr especialmente en cuenta la cuanta de lo disputado, el grado de negligencia en que
haya incurrido el infractor, la gravedad del dao causado, el riesgo a que qued expuesta la vctima o
la comunidad y la situacin econmica del infractor. ( 26945)
NOTA: El artculo 7 de la Ley 18.223/83 se refera a la publicidad falsa, estableciendo una sancin
de multa, la que era mayor en caso de tratarse de publicidad masiva. La reforma de la Ley
19.955/2004 elimin del tipo infraccional la exigencia de que se tratara de una publicidad falsa o
engaosa a travs de medios masivos de comunicacin social.
[ 26888] L. 19.496/97.
ART. 25.El que suspendiere, paralizare o no prestare, sin justificacin, un servicio previamente
contratado y por el cual se hubiere pagado derecho de conexin, de instalacin, de incorporacin o
de mantencin ser castigado con multa de hasta 150 unidades tributarias mensuales.
Cuando el servicio de que trata el inciso anterior fuere de agua potable, gas, alcantarillado, energa
elctrica, telfono o recoleccin de basura o elementos txicos, los responsables sern sancionados
con multa de hasta 300 unidades tributarias mensuales.
El proveedor no podr efectuar cobro alguno por el servicio durante el tiempo en que se encuentre
interrumpido y, en todo caso, estar obligado a descontar o reembolsar al consumidor el precio del
servicio en la proporcin que corresponda.
NOTA: Los dos primeros incisos de este artculo tienen el mismo contenido del artculo 6 de la
PRESCRIPCIN
[ 26890] L. 19.496/97.
ART. 26.Las acciones que persigan la responsabilidad contravencional que se sanciona por la
presente ley prescribirn en el plazo de seis meses, contado desde que se haya incurrido en la
infraccin respectiva.
Las sanciones impuestas por dichas contravenciones prescribirn en el trmino de un ao, contado
desde que hubiere quedado a firme la sentencia condenatoria.
[ 26891] L. 19.496/97.
ART. 27.Las restituciones pecuniarias que las partes deban hacerse en conformidad a esta ley,
sern reajustadas segn la variacin experimentada por el ndice de Precios al Consumidor,
determinado por el Instituto Nacional de Estadsticas, entre el mes anterior a la fecha en que se
produjo la infraccin y el precedente a aqul en que la restitucin se haga efectiva.
TTULO III
Disposiciones especiales
PRRAFO 1
Informacin y publicidad
[ 26943] L. 19.496/97.
ART. 28.Comete infraccin a las disposiciones de esta ley el que, a sabiendas o debiendo
saberlo y a travs de cualquier tipo de mensaje publicitario induce a error o engao respecto de:
b) La idoneidad del bien o servicio para los fines que se pretende satisfacer y que haya sido
atribuida en forma explcita por el anunciante;
c) Las caractersticas relevantes del bien o servicio destacadas por el anunciante o que deban ser
proporcionadas de acuerdo a las normas de informacin comercial;
d) El precio del bien o la tarifa del servicio, su forma de pago y el costo del crdito en su caso, en
conformidad a las normas vigentes;
Exhibir dentro de sus supermercados los productos de su fabricacin AA y AA1, y los productos
provenientes de un competidor en esos rubros, BB y BB1, en la misma estantera en forma
intercalada. Este proceder, junto a la evidente similitud que se advierte entre las etiquetas de unos y
otros productos, puede producir confusin en el consumidor acerca de la identidad y/o procedencia
de los mismos (...). (Dictamen 1162 de 08.06.2001, FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 26945] L. 19.496/97.
ART. 28 A.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Asimismo, comete infraccin a la presente ley
el que, a travs de cualquier tipo de mensaje publicitario, produce confusin en los consumidores
respecto de la identidad de empresas, actividades, productos, nombres, marcas u otros signos
distintivos de los competidores.
[ 26946] L. 19.496/97.
Los proveedores que dirijan comunicaciones promocionales o publicitarias a los consumidores por
medio de correo postal, fax, llamados o servicios de mensajera telefnicos, debern indicar una
forma expedita en que los destinatarios podrn solicitar la suspensin de las mismas. Solicitada sta,
el envo de nuevas comunicaciones quedar prohibido.
ROTULACIN
[ 26947] L. 19.496/97.
ART. 29.El que estando obligado a rotular los bienes o servicios que produzca, expenda o preste,
no lo hiciere, o faltare a la verdad en la rotulacin, la ocultare o alterare, ser sancionado con multa
de cinco a cincuenta unidades tributarias mensuales.
[ 26948] L. 19.496/97.
ART. 30.Los proveedores debern dar conocimiento al pblico de los precios de los bienes que
expendan o de los servicios que ofrezcan, con excepcin de los que por sus caractersticas deban
regularse convencionalmente.
El precio deber indicarse de un modo claramente visible que permita al consumidor, de manera
efectiva, el ejercicio de su derecho a eleccin, antes de formalizar o perfeccionar el acto de
consumo.
Cuando se exhiban los bienes en vitrinas, anaqueles o estanteras, se deber indicar all sus
respectivos precios.
El monto del precio deber comprender el valor total del bien o servicio, incluidos los impuestos
correspondientes.
Cuando el consumidor no pueda conocer por s mismo el precio de los productos que desea
adquirir, los establecimientos comerciales debern mantener una lista de sus precios a disposicin
del pblico, de manera permanente y visible.
[ 26949] L. 19.496/97.
ART. 31.En las denuncias que se formulen por publicidad falsa, el tribunal competente, de oficio
o a peticin de parte, podr disponer la suspensin de las emisiones publicitarias cuando la
gravedad de los hechos y los antecedentes acompaados lo ameriten. Podr, asimismo, exigir al
anunciante que, a su propia costa, realice la publicidad correctiva que resulte apropiada para
enmendar errores o falsedades.
INFORMACIN BSICA
[ 26950] L. 19.496/97.
ART. 32.Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. La informacin bsica comercial de los servicios
y de los productos de fabricacin nacional o de procedencia extranjera, as como su identificacin,
instructivos de uso y garantas, y la difusin que de ellos se haga, debern efectuarse en idioma
castellano, en trminos comprensibles y legibles, en moneda de curso legal, y conforme al sistema
general de pesos y medidas aplicables en el pas, sin perjuicio de que el proveedor o anunciante
pueda incluir, adicionalmente, esos mismos datos en otro idioma, unidad monetaria o de medida.
Tratndose de contratos ofrecidos por medios electrnicos o de aqullos en que se aceptare una
oferta realizada a travs de catlogos, avisos o cualquier otra forma de comunicacin a distancia, el
proveedor deber informar, de manera inequvoca y fcilmente accesible, los pasos que deben
seguirse para celebrarlos, e informar, cuando corresponda, si el documento electrnico en que se
formalice el contrato ser archivado y si ste ser accesible al consumidor. Indicar, adems, su
direccin de correo postal o electrnico y los medios tcnicos que pone a disposicin del consumidor
para identificar y corregir errores en el envo o en sus datos. ( 26559)
INFORMACIN COMPROBABLE
[ 26951] L. 19.496/97.
ART. 33.La informacin que se consigue en los productos, etiquetas, envases, empaques o en la
publicidad y difusin de los bienes y servicios deber ser susceptible de comprobacin y no
contendr expresiones que induzcan a error o engao al consumidor.
Expresiones tales como garantizado y garanta, slo podrn ser consignadas cuando se seale
en qu consisten y la forma en que el consumidor pueda hacerlas efectivas.
MEDIDA PREJUDICIAL
[ 26952] L. 19.496/97.
ART. 34.Como medida prejudicial preparatoria del ejercicio de su accin en los casos de
publicidad falsa o engaosa, podr el denunciante solicitar del juez competente se exija, en caso
Editorial Legis Chile. 1412
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
necesario, del respectivo medio de comunicacin utilizado en la difusin de los anuncios o de la
correspondiente agencia de publicidad, la identificacin del anunciante o responsable de la emisin
publicitaria.
PRRAFO 2
Promociones y ofertas
REQUISITOS
[ 27004] L. 19.496/97.
ART. 35.En toda promocin u oferta se deber informar al consumidor sobre las bases de la
misma y el tiempo o plazo de su duracin.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. No se entender cumplida esta obligacin por el solo
hecho de haberse depositado las bases en el oficio de un notario.
CONCURSOS O SORTEOS
[ 27005] L. 19.496/97.
PRRAFO 3
INFORMACIN OBLIGATORIA
[ 27057] L. 19.496/97.
ART. 37.En toda operacin de consumo en que se conceda crdito directo al consumidor, el
proveedor deber poner a disposicin de ste la siguiente informacin:
a) Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. El precio al contado del bien o servicio de que se trate, el
que deber expresarse en tamao igual o mayor que la informacin acerca del monto de las cuotas a
que se refiere la letra d);
b) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. La tasa de inters que se aplique sobre los saldos de
precio correspondientes, la que deber quedar registrada en la boleta o en el comprobante de cada
transaccin;
c) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. El monto de los siguientes importes, distintos a la tasa de
2. Gastos notariales.
e) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. El monto total a pagar por el consumidor en cada
alternativa de crdito, correspondiendo dicho monto a la suma de cuotas a pagar, y
Sin perjuicio de lo anterior, cuando se exhiban los bienes en vitrinas, anaqueles o estanteras, se
deber indicar all las informaciones referidas en las letras a) y b).
NOTA: El artculo 59 del Cdigo de Procedimiento Civil dispone que son das hbiles los no
feriados y horas hbiles las que median entre las ocho y las veinte horas.
INTERESES
[ 27059] L. 19.496/97.
ART. 38.Los intereses se aplicarn solamente sobre los saldos insolutos del crdito concedido y
los pagos no podrn ser exigidos por adelantado, salvo acuerdo en contrario.
[ 27060] L. 19.496/97.
ART. 39.Cometern infraccin a la presente ley, los proveedores que cobren intereses por sobre
el inters mximo convencional a que se refiere el artculo 6 de la Ley N 18.010, sin perjuicio de la
sancin civil que se contempla en el artculo 8 de la misma ley. ( 23985, 23989)
[ 27061] L. 19.496/97.
[ 27062] L. 19.496/97.
En esos casos, por la recepcin del pago terminar el mandato que hubiere conferido el proveedor,
quien deber dar aviso inmediato al mandatario para que se abstenga de proseguir el cobro, sin
perjuicio del cumplimiento de las obligaciones que establece el artculo 2158 del Cdigo Civil.
Lo dispuesto en este artculo, en el artculo 37 letra e) e incisos segundo, tercero, cuarto y quinto, y
en el artculo 39 A ser aplicable, asimismo, a las operaciones de crdito de dinero en que
intervengan las entidades fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras, sin perjuicio de las atribuciones de este organismo fiscalizador. ( 27057, 27060)
OPERACIONES DE CONSUMO
[ 27063] L. 19.496/97.
PRRAFO 4
REPARACIN
[ 27115] L. 19.496/97.
ART. 40.En los contratos de prestacin de servicios cuyo objeto sea la reparacin de cualquier
tipo de bienes, se entender implcita la obligacin del prestador del servicio de emplear en tal
reparacin componentes o repuestos adecuados al bien de que se trate, ya sean nuevos o
refaccionados, siempre que se informe al consumidor de esta ltima circunstancia.
El incumplimiento de esta obligacin dar lugar, adems de las sanciones o indemnizaciones que
procedan, a que se obligue al prestador del servicio a sustituir, sin cargo adicional alguno, los
componentes o repuestos correspondientes al servicio contratado.
GARANTA
[ 27116] L. 19.496/97.
ART. 41.El prestador de un servicio, incluido el servicio de reparacin, estar obligado a sealar
por escrito en la boleta, recibo u otro documento, el plazo por el cual se hace responsable del
servicio o reparacin.
Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. En todo caso, el consumidor podr reclamar del desperfecto
o dao ocasionado por el servicio defectuoso dentro del plazo de treinta das hbiles, contado desde
la fecha en que hubiere terminado la prestacin del servicio o, en su caso, se hubiere entregado el
bien reparado. Si el tribunal estimare procedente el reclamo, dispondr se preste nuevamente el
servicio sin costo para el consumidor o en su defecto, la devolucin de lo pagado por ste al
proveedor. Sin perjuicio de lo anterior, quedar subsistente la accin del consumidor para obtener la
reparacin de los perjuicios sufridos.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Para el ejercicio de los derechos a que se refiere el presente
prrafo, deber estarse a lo dispuesto en el inciso final del artculo 21 de esta ley. ( 26851)
NOTA: El inciso segundo de este artculo en el texto previo a la modificacin de la Ley 19.955
estableca un plazo de 10 das para el reclamo. El inciso final del mismo precepto fue reemplazado
aplicndose las mismas reglas del artculo 21 en cuanto a que el consumidor deber acreditar el acto
o contrato con la documentacin respectiva, salvo en casos en que el proveedor tribute bajo el
rgimen de renta presunta, en los cuales el acto o contrato podr ser acreditado mediante todos los
medios de prueba que sean conducentes.
ABANDONO DE ESPECIES
[ 27117] L. 19.496/97.
ART. 42.Se entendern abandonadas en favor del proveedor las especies que le sean
entregadas en reparacin, cuando no sean retiradas en el plazo de un ao contado desde la fecha
en que se haya otorgado y suscrito el correspondiente documento de recepcin del trabajo.
[ 27118] L. 19.496/97.
ART. 43.El proveedor que acte como intermediario en la prestacin de un servicio responder
directamente frente al consumidor por el incumplimiento de las obligaciones contractuales, sin
perjuicio de su derecho a repetir contra el prestador de los servicios o terceros que resulten
responsables.
PRRAFO 5
APLICACIN SUPLETORIA
[ 27170] L. 19.496/97.
ART. 44.Las disposiciones del presente prrafo slo se aplicarn en lo no previsto por las
normas especiales que regulan la provisin de determinados bienes o servicios.
[ 27171] L. 19.496/97.
ART. 45.Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. Tratndose de productos cuyo uso resulte
potencialmente peligroso para la salud o integridad fsica de los consumidores o para la seguridad de
sus bienes, el proveedor deber incorporar en los mismos, o en instructivos anexos en idioma
espaol, las advertencias e indicaciones necesarias para que su empleo se efecte con la mayor
seguridad posible.
En lo que se refiere a la prestacin de servicios riesgosos, debern adoptarse por el proveedor las
medidas que resulten necesarias para que aqulla se realice en adecuadas condiciones de
seguridad, informando al usuario y a quienes pudieren verse afectados por tales riesgos de las
providencias preventivas que deban observarse.
NOTA: La Ley 19.955/2004, incorpor en el inciso primero la exigencia de que los instructivos
anexos lo sean en idioma espaol y, en el inciso final, aument la multa a un lmite mximo de hasta
750 U.T.M.
[ 27172] L. 19.496/97.
ART. 46.Todo fabricante, importador o distribuidor de bienes o prestador de servicios que, con
posterioridad a la introduccin de ellos en el mercado, se percate de la existencia de peligros o
riesgos no previstos oportunamente, deber ponerlos, sin demora, en conocimiento de la autoridad
competente para que se adopten las medidas preventivas o correctivas que el caso amerite, sin
perjuicio de cumplir con las obligaciones de advertencia a los consumidores sealadas en el artculo
precedente.
RESPONSABILIDAD
[ 27173] L. 19.496/97.
Con todo, se eximir de la responsabilidad contemplada en el inciso anterior quien provea los
bienes o preste los servicios cumpliendo con las medidas de prevencin legal o reglamentariamente
establecidas y los dems cuidados y diligencias que exija la naturaleza de aqullos.
CAMBIO O RESTITUCIN
[ 27174] L. 19.496/97.
ART. 48.En el supuesto a que se refiere el inciso primero del artculo anterior, el proveedor de la
mercanca deber, a su costa, cambiarla a los consumidores por otra inocua, de utilidad anloga y
de valor equivalente. De no ser ello posible, deber restituirles lo que hubieren pagado por el bien
contra la devolucin de ste en el estado en que se encuentre.
[ 27175] L. 19.496/97.
El juez podr, en todo caso, disponer el retiro del mercado de los bienes respectivos, siempre que
conste en el proceso, por informes tcnicos, que se trata de productos peligrosos para la salud o
seguridad de las personas, u ordenar el decomiso de los mismos si sus caractersticas riesgosas o
peligrosas no son subsanables.
TTULO IV
PRRAFO 1
Normas generales
EJERCICIO DE ACCIONES
[ 27227] L. 19.496/97.
ART. 50.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Las acciones que derivan de esta ley, se
ejercern frente a actos o conductas que afecten el ejercicio de cualquiera de los derechos de los
consumidores.
El incumplimiento de las normas contenidas en la presente ley dar lugar a las acciones destinadas
El ejercicio de las acciones puede realizarse a ttulo individual o en beneficio del inters colectivo o
difuso de los consumidores.
Son de inters individual las acciones que se promueven exclusivamente en defensa de los
derechos del consumidor afectado.
Son de inters colectivo las acciones que se promueven en defensa de derechos comunes a un
conjunto determinado o determinable de consumidores, ligados con un proveedor por un vnculo
contractual.
Son de inters difuso las acciones que se promueven en defensa de un conjunto indeterminado de
consumidores afectados en sus derechos.
Para los efectos de determinar las indemnizaciones o reparaciones que procedan, de conformidad
a las normas sealadas en el prrafo 2 de este ttulo, ser necesario acreditar el dao y del vnculo
contractual que liga al infractor y a los consumidores afectados.
COMPETENCIA
[ 27228] L. 19.496/97.
ART. 50 A.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Los jueces de polica local conocern de
todas las acciones que emanan de esta ley, siendo competente aqul que corresponda a la comuna
en que se hubiera celebrado el contrato respectivo, se hubiere cometido la infraccin o dado inicio a
su ejecucin, a eleccin del actor.
En el caso de contratos celebrados por medios electrnicos, en que no sea posible determinar lo
sealado en el inciso anterior, ser juez competente aqul de la comuna en que resida el
consumidor.
INICIO DE PROCEDIMIENTO
[ 27230] L. 19.496/97.
ART. 50 B.Incorporado. L.19.955/04, Art. nico. Los procedimientos previstos en esta ley
podrn iniciarse por demanda, denuncia o querella, segn corresponda. En lo no previsto en el
presente prrafo, se estar a lo dispuesto en la Ley N 18.287 y, en subsidio, a las normas del
COMPARECENCIA
[ 27231] L. 19.496/97.
En su comparecencia, las partes podrn realizar todas las gestiones procesales destinadas a
acreditar la infraccin y a probar su derecho, incluidas la presentacin, examen y tacha de testigos,
cuya lista podr presentarse en la misma audiencia de conciliacin, contestacin y prueba.
Para los efectos previstos en esta ley se presume que representa al proveedor, y que en tal
carcter lo obliga, la persona que ejerce habitualmente funciones de direccin o administracin por
cuenta o representacin del proveedor a que se refiere el artculo 50 D.
NOTIFICACIN
[ 27232] L. 19.496/97.
ART. 50 D.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Si la demandada fuera una persona jurdica,
la demanda se notificar al representante legal de sta o bien al jefe del local donde se compr el
producto o se prest el servicio. Ser obligacin de todos los proveedores exhibir en un lugar visible
del local la individualizacin completa de quien cumpla la funcin de jefe del local, indicndose al
menos el nombre completo y su domicilio.
[ 27233] L. 19.496/97.
Lo dispuesto en el inciso anterior se entender sin perjuicio de las responsabilidades penal y civil
solidaria de los autores por los daos que hubieren producido.
[ 27234] L. 19.496/97.
[ 27235] L. 19.496/97.
ART. 50 G.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Las causas cuya cuanta, de acuerdo al
monto de lo pedido, no exceda de diez unidades tributarias mensuales, se tramitarn conforme a las
normas de este prrafo, como procedimiento de nica instancia, por lo que todas las resoluciones
que se dicten en l sern inapelables.
En las causas que se sustancien de acuerdo a este procedimiento de nica instancia, la multa
impuesta por el juez no podr superar el monto de lo otorgado por la sentencia definitiva.
PRRAFO 2
Del procedimiento especial para proteccin del inters colectivo o difuso de los
consumidores
[ 27287] L. 19.496/97.
2. Sin perjuicio de los requisitos generales de la demanda, en lo que respecta a las peticiones
relativas a perjuicios, bastar sealar el dao sufrido y solicitar la indemnizacin que el juez
determine, conforme al mrito del proceso, la que deber ser la misma para todos los consumidores
que se encuentren en igual situacin. Con este fin, el juez proceder de acuerdo a lo dispuesto en el
artculo 53 A. Las indemnizaciones que se determinen en este procedimiento, no podrn extenderse
al dao moral sufrido por el actor. No habr lugar a la reserva prevista en el inciso segundo del
artculo 173 del Cdigo de Procedimiento Civil.
3. Iniciado el juicio sealado, cualquier legitimado activo o consumidor que se considere afectado
podr hacerse parte en el juicio.
4. Cuando se trate del Servicio Nacional del Consumidor o de una asociacin de consumidores, la
parte demandante no requerir acreditar la representacin de consumidores determinados del
colectivo en cuyo inters acta.
7. En el caso que el juez estime que las actuaciones de los abogados entorpecen la marcha regular
del juicio, solicitar a los legitimados activos que son parte en l que nombren un procurador comn
de entre sus respectivos abogados, dentro del plazo de diez das. En subsidio, ste ser nombrado
por el juez de entre los mismos abogados.
Las facultades y actuaciones del procurador comn, as como los derechos de las partes
representadas por l y las correspondientes al tribunal, se regirn por lo dispuesto en el Ttulo II del
Libro I del Cdigo de Procedimiento Civil. Con todo, la resolucin que al efecto dicte el tribunal
conforme al artculo 12 del Cdigo de Procedimiento Civil, se notificar por avisos, en la forma que
determine el tribunal. Estos avisos sern redactados por el secretario.
No obstante lo anterior, el juez podr disponer una forma distinta de notificacin en aquellos casos
en que el nmero de afectados permita asegurar el conocimiento de todos y cada uno de ellos por
otro medio.
El juez regular prudencialmente los honorarios del procurador comn, previa propuesta de ste,
considerando las facultades econmicas de los demandantes y la cuanta del juicio.
Para los efectos de lo establecido en el inciso anterior, el juez fijar los honorarios en la sentencia
definitiva o bien una vez definidos los miembros del grupo o subgrupo.
El juez, de oficio o a peticin de parte y por resolucin fundada, podr revocar el mandato judicial,
cuando la representacin del inters colectivo o difuso no sea la adecuada para proteger
eficazmente los intereses de los consumidores o cuando exista otro motivo que justifique la
revocacin.
9. Las acciones cuya admisibilidad se encuentre pendiente, se acumularn de acuerdo a las reglas
generales. Para estos efectos, el Servicio Nacional del Consumidor oficiar al juez el hecho de
encontrarse pendiente la declaracin de admisibilidad de otra demanda por los mismos hechos.
[ 27288] COMENTARIO.Este artculo desarrolla una institucin jurdica que tiene su origen en el
derecho angloamericano y que se ha denominado class action. Constituye una innovacin en
nuestro sistema jurdico, ya que el artculo 3 del Cdigo Civil establece el principio del efecto relativo
de las sentencias.
ADMISIBILIDAD DE LA ACCIN
[ 27289] L. 19.496/97.
a) Que la accin ha sido deducida por uno de los legitimados activos individualizados en el artculo
51.
b) Que la conducta que se persigue afecta el inters colectivo o difuso de los consumidores en los
trminos sealados en el artculo 50.
c) Que la accin deducida precisa las cuestiones de hecho que afectan el inters colectivo o difuso
de los consumidores y los derechos afectados.
El demandado dispondr de un plazo de diez das para exponer lo que estime procedente en
relacin con los requisitos de admisibilidad de la accin. Si el juez estima que existen hechos
sustanciales, pertinentes y controvertidos, recibir a prueba la admisibilidad. La prueba se regir por
las reglas de los incidentes. El juez se pronunciar sobre la admisibilidad de la accin dentro de los
cinco das siguientes a aqul en que se efecte la presentacin del demandado o dentro de los cinco
das siguientes al vencimiento del plazo para efectuar dicha presentacin y sta no se hubiere
efectuado, o dentro de los cinco das siguientes al vencimiento del trmino probatorio, en su caso.
La resolucin que se pronuncie sobre la admisibilidad de la accin ser apelable en ambos efectos.
Una vez que se encuentre ejecutoriada la resolucin que declara admisible la accin, se certificar
esta circunstancia en el expediente. Si es declarada inadmisible, la accin respectiva slo podr
deducirse individualmente ante el juzgado competente, de conformidad a lo sealado en la letra c)
del artculo 2 bis.
[ 27290] L. 19.496/97.
ART. 53.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Una vez ejecutoriada la resolucin que declar
admisible la accin, el tribunal ordenar al demandante que, dentro de dcimo da, mediante
publicacin de al menos dos avisos en un medio de circulacin nacional, informe a los consumidores
que se consideren afectados, para que se hagan parte, si lo estiman procedente.
Corresponder al secretario del tribunal fijar el contenido del aviso, el que contendr, a lo menos,
las siguientes menciones:
b) La fecha de la certificacin;
c) El nombre, Rol nico Tributario, profesin u oficio y domicilio del representante del grupo;
d) El nombre, Rol nico Tributario, profesin u oficio y domicilio de la persona en contra de la cual
se solicita la accin colectiva;
e) Breve exposicin de los hechos y peticiones concretas sometidas a consideracin del tribunal, y
f) El llamado a los afectados por los mismos hechos a hacerse parte en el juicio, expresando que
Desde la publicacin del aviso a que se refiere el inciso segundo, ninguna persona podr iniciar
otro juicio en contra del demandado fundado en los mismos hechos, sin perjuicio de lo sealado en
el inciso siguiente y de lo dispuesto en el artculo 54 C respecto de la reserva de derechos.
Dentro del plazo de 30 das contados desde la publicacin del aviso a que se refiere el inciso
anterior, cualquier consumidor podr ocurrir ante el tribunal haciendo reserva de sus acciones, en
cuyo caso no le sern oponibles los resultados del juicio.
1) Se acumularn al juicio colectivo los juicios individuales. Si una o ms de las partes hubiere
comparecido personalmente al juicio individual, deber designar abogado patrocinante una vez
producida la acumulacin, y
2) No proceder acumular al colectivo el juicio individual en que se haya citado a las partes para or
sentencia.
FORMACIN DE GRUPOS
[ 27291] L. 19.496/97.
CONCILIACIN Y AVENIMIENTO
[ 27292] L. 19.496/97.
ART. 53 B.Incorporado. L.19.955/04, Art. nico. El juez podr llamar a conciliacin cuantas
veces estime necesario durante el proceso.
Por su parte, el demandado podr realizar ofertas de avenimiento, las que debern ser pblicas.
Todo avenimiento, conciliacin o transaccin deber ser sometido a la aprobacin del juez, quien
puede rechazarlos si los estima contrarios a derecho o arbitrariamente discriminatorios.
En caso del desistimiento del legitimado activo, el tribunal dar traslado al Servicio Nacional del
Consumidor, quien podr hacerse parte del juicio dentro de quinto da. Esta resolucin se notificar
de conformidad al artculo 48 del Cdigo de Procedimiento Civil. Igual procedimiento se har en caso
que el legitimado activo pierda la calidad de tal.
SENTENCIA Y RECURSO
[ 27293] L. 19.496/97.
ART. 53 C.Incorporado. L.19.955/04, Art. nico. En la sentencia que acoja la demanda, el juez,
adems de lo dispuesto en el artculo 170 del Cdigo de Procedimiento Civil, deber:
a) Declarar la forma en que tales hechos han afectado el inters colectivo o difuso de los
consumidores.
e) Disponer la publicacin de los avisos a que se refiere el inciso tercero del artculo 54, con cargo
al o a los infractores.
En todo caso, el juez podr ordenar que algunas o todas las indemnizaciones, reparaciones o
devoluciones que procedan respecto de un grupo o subgrupo, se efecten por el demandado sin
necesidad de la comparecencia de los interesados establecida en el artculo 54 C, cuando el juez
determine que el proveedor cuenta con la informacin necesaria para individualizarlos y proceder a
ellas.
[ 27294] L. 19.496/97.
La sentencia ser dada a conocer para que todos aqullos que hayan sido perjudicados por los
mismos hechos puedan reclamar el cobro de las indemnizaciones o el cumplimiento de las
reparaciones que correspondan.
Ello se har por avisos publicados, a lo menos en dos oportunidades distintas, en los diarios
locales, regionales o nacionales que el juez determine, con un intervalo no inferior a tres ni superior a
cinco das entre ellas.
No obstante lo anterior, el juez podr disponer una forma distinta de dar a conocer la informacin
referida en el inciso primero, en aquellos casos en que el nmero de afectados permita asegurar el
conocimiento de todos y cada uno de ellos por otro medio.
Si se ha rechazado la demanda cualquier legitimado activo podr interponer, dentro del plazo de
prescripcin de la accin, ante el mismo tribunal y valindose de nuevas circunstancias, una nueva
accin, entendindose suspendida la prescripcin a su favor por todo el plazo que dur el juicio
colectivo. El tribunal declarar encontrarse frente a nuevas circunstancias junto con la declaracin de
admisibilidad de la accin dispuesta en el artculo 52. ( 27289)
PUBLICACIN DE AVISOS
[ 27296] L. 19.496/97.
ART. 54 A.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Corresponder al secretario del tribunal fijar el
Editorial Legis Chile. 1425
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
contenido de los avisos, procurando que su texto sea claro y comprensible para los interesados.
Dichos avisos contendrn, a lo menos, las siguientes menciones:
a) El rol de la causa, el tribunal que la dict, la fecha de la sentencia y el nombre, profesin u oficio
y domicilio del o los infractores y de sus representantes. Se presumir que conserva esa calidad y su
domicilio la persona que compareci como tal en dicho proceso;
b) Los hechos que originaron la responsabilidad del o los infractores y la forma en que ellos
afectaron los derechos de los consumidores;
c) La identificacin del grupo, si est o no dividido en subgrupos y la forma y plazo en que los
interesados debern hacer efectivos sus derechos;
d) Las instituciones donde los afectados pueden obtener informacin y orientacin, tales como el
Servicio Nacional del Consumidor, las oficinas municipales de informacin al consumidor y las
asociaciones de consumidores, entre otras.
[ 27297] L. 19.496/97.
ART. 54 B.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Los interesados podrn comparecer al juicio
ejerciendo sus derechos, con el patrocinio de abogado o personalmente.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso anterior, habindose designado procurador comn, los
interesados actuarn a travs de l, de acuerdo a las reglas generales. En caso contrario, se
proceder a designarlo para que represente a aquellos interesados que hubieran comparecido
personalmente, una vez vencido el plazo de noventa das establecido en el artculo 54 C. ( 27298)
[ 27298] L. 19.496/97.
Dentro del mismo plazo, los interesados podrn hacer reserva de sus derechos, para perseguir la
responsabilidad civil derivada de la infraccin en un juicio distinto, sin que sea posible discutir la
existencia de la infraccin ya declarada. Esta presentacin deber contar con patrocinio de abogado.
En este juicio, la sentencia dictada conforme al artculo 53 C producir plena prueba respecto de la
existencia de la infraccin y del derecho del demandante a la indemnizacin de perjuicios,
limitndose el nuevo juicio a la determinacin del monto de los mismos.
Quin ejerza sus derechos conforme al inciso primero de este artculo, no tendr derecho a iniciar
otra accin basada en los mismos hechos. Del mismo modo, quienes no efecten la reserva de
derechos a que se refiere el inciso anterior, no tendrn derecho a iniciar otra accin basada en los
mismos hechos. ( 27293)
[ 27299] L. 19.496/97.
TRAMITACIN
[ 27300] L. 19.496/97.
ART. 54 E.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Vencido el plazo de noventa das establecido
en el artculo 54 C, y designado el procurador comn, si corresponde, se dar traslado al demandado
de las presentaciones de todos los interesados, slo para que dentro del plazo de diez das corridos
controvierta la calidad de miembro del grupo de uno o ms de ellos. La resolucin que confiera el
traslado se notificar por el estado diario. Este plazo podr ampliarse, por una sola vez, a peticin de
parte y por resolucin fundada, si el juez lo considera necesario.
Si el juez estima que existen hechos sustanciales, pertinentes y controvertidos, abrir un trmino de
prueba, que se regir por las reglas de los incidentes.
Contra la resolucin que falle el incidente proceder el recurso de reposicin, con apelacin en
subsidio.
Una vez fallado el incidente promovido conforme a este artculo, quedar irrevocablemente fijado el
monto global de las indemnizaciones o las reparaciones que deba satisfacer el demandado.
INDEMNIZACIN Y PAGO
[ 27301] L. 19.496/97.
Cuando el monto global de la indemnizacin pueda producir, a juicio del tribunal, un detrimento
patrimonial significativo en el demandado, de manera tal que pudiera estimarse prximo a la
insolvencia, el juez podr establecer un programa mensual de pago de indemnizaciones completas
para cada demandante, reajustadas, con inters corriente, segn su fecha de pago.
No obstante, en el caso del inciso anterior, el juez podr determinar una forma de cumplimiento
alternativo del pago.
Para autorizar el pago de la indemnizacin en alguna de las formas sealadas en los incisos
precedentes, el juez podr, dependiendo de la situacin econmica del demandado, exigir una fianza
u otra forma de caucin.
Las resoluciones que dicte el juez en conformidad a este artculo no sern susceptibles de recurso
alguno.
EJECUCIN DE LA SENTENCIA
[ 27302] L. 19.496/97.
[ 27303] L. 19.496/97.
[ 27304] L. 19.496/97.
TTULO V
NATURALEZA JURDICA
[ 27336] L. 19.496/97.
ART. 57.El Servicio Nacional del Consumidor ser un servicio pblico funcionalmente
descentralizado y desconcentrado territorialmente en todas las regiones del pas, con personalidad
jurdica y patrimonio propio, sujeto a la supervigilancia del Presidente de la Repblica a travs del
Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin.
FUNCIONES Y ATRIBUCIONES
[ 27337] L. 19.496/97.
ART. 58.El Servicio Nacional del Consumidor deber velar por el cumplimiento de las
disposiciones de la presente ley y dems normas que digan relacin con el consumidor, difundir los
derechos y deberes del consumidor y realizar acciones de informacin y educacin del consumidor.
Correspondern especialmente al Servicio Nacional del Consumidor las siguientes funciones:
e) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Llevar el registro pblico a que se refiere el artculo 58 bis;
g) Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Velar por el cumplimiento de las disposiciones legales y
reglamentarias relacionadas con la proteccin de los derechos de los consumidores y hacerse parte
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. En el caso de la letra e) del artculo 2, la intervencin del
Servicio Nacional del Consumidor estar limitada a aquellos contratos de venta de viviendas a que
se refiere el artculo 1 del Decreto con Fuerza de Ley N 2, de 1959, sobre plan habitacional, cuyo
texto definitivo fue fijado en el Decreto N 1.101, de 1960, del Ministerio de Obras Pblicas.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Los proveedores estarn obligados a proporcionar al Servicio
Nacional del Consumidor los informes y antecedentes que le sean solicitados por escrito, que digan
relacin con la informacin bsica comercial, definida en el artculo 1 de esta ley, de los bienes y
servicios que ofrezcan al pblico. La negativa o demora injustificada en la remisin de los
antecedentes requeridos ser sancionada con multa de hasta 200 unidades tributarias mensuales.
Se considerar injustificado el retardo superior a cinco das, contados desde el vencimiento del plazo
sealado en el requerimiento, que no podr ser inferior a treinta das corridos.
REGISTRO DE SENTENCIAS
[ 27338] L. 19.496/97.
ART. 58 BIS.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Los jueces de letras y de polica local
debern remitir al Servicio Nacional del Consumidor copia autorizada de las sentencias definitivas
que se pronuncien sobre materias propias de la presente ley y de las sentencias interlocutorias que
fallen cuestiones de competencia, una vez que se encuentren ejecutoriadas. Un reglamento
determinar la forma en que ser llevado el registro de estas sentencias.
ART. 1.El Registro de Sentencias de la Ley N 19.496 tendr por objeto reunir y mantener las
sentencias definitivas dictadas por los jueces de letras y de polica local, que se pronuncien sobre
materias propias de la referida ley y de las sentencias interlocutorias que fallen cuestiones de
competencia, una vez que se encuentren ejecutoriadas.
ART. 2.El registro ser pblico y estar a cargo del Servicio Nacional del Consumidor, el cual lo
organizar y mantendr, en base a las sentencias antes citadas. El registro tendr 5 secciones en las
cuales se reunirn las sentencias, segn la materia del procedimiento judicial en que se han dictado:
2. Sentencias que acogen o rechazan el pago de indemnizacin de daos y/o perjuicios, derivados
del incumplimiento de las referidas normas, o bien ordenan la reparacin que corresponda;
3. Sentencias que acogen o rechazan la declaracin de nulidad de una o varias clusulas abusivas
de un contrato de adhesin; las que denieguen o den lugar a obtener la prestacin incumplida y las
que ordenen o no den lugar a la cesacin del acto que afecte el ejercicio de los derechos de los
4. Sentencias interlocutorias, una vez ejecutoriadas, dictadas por los jueces de letras y de polica
local, que fallen cuestiones de competencia en materias propias de la Ley N 19.496.
5. Sentencias recadas en el procedimiento especial para proteccin del inters colectivo o difuso
de los consumidores.
ENTREGA DE INFORMACIN
[ 27341] D. S. 18/06, Economa.
ART. 3.Obligacin de los juzgados de letras y juzgados de polica local de remitir las sentencias
ejecutoriadas.
Los juzgados de letras y los juzgados de polica local de todo el territorio nacional debern enviar a
la Direccin Regional del Servicio Nacional del Consumidor correspondiente, copia ntegra y
autorizada de toda sentencia firme o ejecutoriada a que se refiere el artculo 1 de este reglamento.
Por su parte, los directores regionales del Servicio Nacional del Consumidor remitirn dichas
sentencias al jefe de la divisin jurdica del servicio, en la ciudad de Santiago, quien dispondr el
registro de las copias dentro de las secciones sealadas en el artculo 2.
PUBLICIDAD
[ 27342] D. S. 18/06, Economa.
ART. 4Tratamiento y difusin de los datos aportados por las sentencias incluidas en el registro.
El Servicio Nacional del Consumidor incorporar en forma digital el contenido ntegro de las
sentencias que le sean remitidas en ficheros almacenados electrnicamente. Una referencia a dichas
sentencias ser difundida en el portal del servicio en internet. Sin perjuicio de lo anterior, se dar
copia de stas a cualquier interesado que lo solicite, a su costa. Adicionalmente, el servicio podr
hacer un anlisis y tratamiento de los datos contenidos en las sentencias, con el objeto de utilizarlos
en sus programas de trabajo, en concordancia con las facultades que le concede la ley.
El Servicio Nacional del Consumidor elaborar y remitir en el mes de marzo de cada ao, un
informe con las estadsticas relevantes contenidas en el registro, a la Academia Judicial de la
Corporacin Administrativa del Poder Judicial, al Instituto de Jueces de Polica Local, y otras
instituciones que estime pertinente.
DIRECTOR NACIONAL
[ 27344] L. 19.496/97.
ART. 59.El director nacional ser el jefe superior del Servicio y tendr su representacin judicial y
extrajudicial.
PATRIMONIO
Editorial Legis Chile. 1430
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
[ 27345] L. 19.496/97.
ART. 60.El patrimonio del Servicio Nacional del Consumidor estar formado por:
c) Los aportes de cooperacin internacional que reciba para el desarrollo de sus actividades;
d) El producto de la venta de las publicaciones que realice, cuyo valor ser determinado por
resolucin de su director nacional;
e) Las herencias, legados y donaciones que acepte el Servicio, siempre que provengan de
personas o entidades sin fines de lucro y no regidas por esta ley, y
f) Los frutos de tales bienes. Las donaciones en favor del Servicio estarn exentas del trmite de
insinuacin judicial a que se refiere el artculo 1401 del Cdigo Civil, as como de cualquier
contribucin o impuesto.
TTULO FINAL
DESTINO DE MULTAS
[ 27346] L. 19.496/97.
ART. 61.Las multas a que se refiere esta ley sern de beneficio fiscal.
Disposiciones transitorias
VIGENCIA DE LA LEY
[ 27347] L. 19.496/97.
ART. 1 TRANS.La presente ley entrar en vigencia noventa das despus de su publicacin en
el Diario Oficial.
DEROGACIONES Y EXCEPCIN
[ 27348] L. 19.496/97.
ART. 2, TRANS.Dergase la Ley N 18.223, con excepcin de sus artculos 5 y 13, as como
toda otra disposicin legal contraria a lo preceptuado por la presente ley, a contar de su fecha de
vigencia.
REPARACIONES Y REPUESTOS
[ 27349] L. 18.223/83.
ART. 5.El que al vender un bien se comprometiere a proporcionar servicio tcnico y repuestos e,
injustificadamente, no prestare el servicio o no vendiere los repuestos dentro del plazo ofrecido, ser
sancionado con multa de cinco a cincuenta unidades tributarias mensuales.
NOTA: Este artculo de la Ley 18.223/83, se dej vigente expresamente por el artculo 2 transitorio
de la Ley 19.496/97.
Igualmente se dej vigente el artculo 13 de la Ley 18.223/83, que introdujo modificaciones a la Ley
de Bancos. El artculo 1 transitorio de la Ley N 19.496/97 dispone su vigencia 90 das despus de
su publicacin en el Diario Oficial.
2. No existe en el mercado posibilidad de sustituir los repuestos Toyota por otros de iguales
caractersticas. Esto significa que el propietario de un vehculo Toyota forma parte de un mercado
cautivo. Por dicha razn, la prctica de fijar precios mnimos de reventa no es conciliable con un
mercado competitivo, como es el automotriz, ya que el consumidor no tendra opcin de escoger el
precio ms conveniente, entre los distintos distribuidores de la marca y constituye fijacin de precios
a pblico que afecta la libre competencia. (Dictamen N 1114 de 05.05.2000, FNE, Comisin
Preventiva Central)
2. La denunciante reclam por el precio cobrado por un servicio tcnico por la reparacin de un
artefacto elctrico, el cual consider abusivo.
La Comisin Preventiva estim que no se haba acreditado una conducta que atente contra la libre
competencia, considerando que existen 22 prestadores de este servicio en la regin metropolitana, y
existe la posibilidad de adquirir el repuesto directamente por el pblico. (Dictamen N 1102 de
10.03.2000, FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 27352] L. 19.496/97.
[ 27353] L. 19.496/97.
[ 27354] L. 19.496/97.
TTULO I
Disposiciones generales
MBITO DE APLICACIN
[ 27456] L. 19.799/02.
ART. 1.La presente ley regula los documentos electrnicos y sus efectos legales, la utilizacin
en ellos de firma electrnica, la prestacin de servicios de certificacin de estas firmas y el
procedimiento de acreditacin al que podrn sujetarse los prestadores de dicho servicio de
certificacin, con el objeto de garantizar la seguridad en su uso.
Las actividades reguladas por esta ley se sometern a los principios de libertad de prestacin de
servicios, libre competencia, neutralidad tecnolgica, compatibilidad internacional y equivalencia del
soporte electrnico al soporte de papel.
Toda interpretacin de los preceptos de esta ley deber guardar armona con los principios
sealados.
ART. 1.Los documentos electrnicos, la certificacin y uso de la firma electrnica por las
DEFINICIONES BSICAS
[ 27458] L. 19.799/02.
b) Certificado de firma electrnica: certificacin electrnica que da fe del vnculo entre el firmante
o titular del certificado y los datos de creacin de la firma electrnica;
d) Documento electrnico: toda representacin de un hecho, imagen o idea que sea creada,
enviada, comunicada o recibida por medios electrnicos y almacenada de un modo idneo para
permitir su uso posterior;
f) Firma electrnica: cualquier sonido, smbolo o proceso electrnico, que permite al receptor de
un documento electrnico identificar al menos formalmente a su autor;
g) Firma electrnica avanzada: aquella certificada por un prestador acreditado, que ha sido
creada usando medios que el titular mantiene bajo su exclusivo control, de manera que se vincule
nicamente al mismo y a los datos a los que se refiere, permitiendo la deteccin posterior de
cualquier modificacin, verificando la identidad del titular e impidiendo que desconozca la integridad
del documento y su autora, y
h) Usuario o titular: persona que utiliza bajo su exclusivo control un certificado de firma
electrnica.
ART. 28.El certificado de firma electrnica es la certificacin electrnica que da fe del vnculo
entre el firmante o titular del certificado y los datos de creacin de firma electrnica.
Los certificados de firma electrnica deben contener, al menos, las siguientes menciones:
c. Los datos de la identidad del titular, entre los cuales deben incluir su nombre, direccin de correo
electrnico y su Rol nico Tributario.
d. Su plazo de vigencia.
Dicha comprobacin la har el prestador de servicios de certificacin, ante s o ante notario u oficial
del Registro Civil, requiriendo la comparecencia personal y directa del solicitante o de su
representante legal si se tratare de una persona jurdica.
ART. 32.El certificado de firma electrnica podr ser usado por su titular de conformidad con las
operaciones que han sido autorizadas a realizar en las prcticas de certificacin del prestador de
servicios de certificacin con quien se ha contratado.
El certificado de firma electrnica avanzada deber permitir a quien lo reciba verificar, en forma
directa o mediante consulta electrnica, que ha sido emitido por un prestador acreditado de servicios
de certificacin, con la finalidad de comprobar la validez del mismo.
ART. 33.Proceder la suspensin de la vigencia del certificado cuando se verifique alguna de las
siguientes circunstancias:
El efecto de la suspensin del certificado es el cese temporal de los efectos jurdicos del mismo
conforme a los usos que le son propios e impide el uso legtimo del mismo por parte del titular.
a. Por la decisin del prestador de servicios de certificacin de revocar el certificado, en los casos
previstos en la ley.
c. Por la decisin del titular del certificado, cuando la suspensin haya sido solicitada por ste.
[ 27463] L. 19.799/02.
ART. 3.Los actos y contratos otorgados o celebrados por personas naturales o jurdicas,
suscritos por medio de firma electrnica, sern vlidos de la misma manera y producirn los mismos
efectos que los celebrados por escrito y en soporte de papel. Dichos actos y contratos se reputarn
como escritos, en los casos en que la ley exija que los mismos consten de ese modo, y en todos
Lo dispuesto en el inciso anterior no ser aplicable a los actos o contratos otorgados o celebrados
en los casos siguientes:
a) Aquellos en que la ley exige una solemnidad que no sea susceptible de cumplirse mediante
documento electrnico;
La firma electrnica, cualquiera sea su naturaleza, se mirar como firma manuscrita para todos los
efectos legales, sin perjuicio de lo establecido en los artculos siguientes.
INSTRUMENTO PBLICO
[ 27464] L. 19.799/02.
ART. 4.Los documentos electrnicos que tengan la calidad de instrumento pblico, debern
suscribirse mediante firma electrnica avanzada.
VALOR PROBATORIO
[ 27465] L. 19.799/02.
1. Los sealados en el artculo anterior, harn plena prueba de acuerdo con las reglas generales, y
2. Los que posean la calidad de instrumento privado tendrn el mismo valor probatorio sealado en
el nmero anterior, en cuanto hayan sido suscritos mediante firma electrnica avanzada. En caso
contrario, tendrn el valor probatorio que corresponda, de acuerdo a las reglas generales.
TTULO II
[ 27512] L. 19.799/02.
ART. 6.Los rganos del Estado podrn ejecutar o realizar actos, celebrar contratos y expedir
cualquier documento, dentro de su mbito de competencia, suscribindolos por medio de firma
electrnica.
Se exceptan aquellas actuaciones para las cuales la Constitucin Poltica o la ley exija una
solemnidad que no sea susceptible de cumplirse mediante documento electrnico, o requiera la
concurrencia personal de la autoridad o funcionario que deba intervenir en ellas.
Lo dispuesto en este ttulo no se aplicar a las empresas pblicas creadas por ley, las que se
regirn por las normas previstas para la emisin de documentos y firmas electrnicas por
particulares.
ART. 39.Los rganos de la administracin del Estado podrn ejecutar o realizar actos, celebrar
contratos y expedir cualquier documento, dentro de su mbito de competencia, suscribindolos por
medio de firma electrnica.
Para tal efecto, los actos administrativos, formalizados por medio de documentos electrnicos y que
consten en decretos o resoluciones, en acuerdos de rganos colegiados, as como la celebracin de
contratos, la emisin de cualquier otro documento que exprese la voluntad de un rgano o servicio
pblico de la administracin del Estado en ejercicio de sus potestades legales y, en general, todo
documento que revista la naturaleza de instrumento pblico o aquellos que deban producir los
efectos jurdicos de stos, debern suscribirse mediante firma electrnica avanzada.
VALIDEZ
[ 27514] L. 19.799/02.
ART. 7.Los actos, contratos y documentos de los rganos del Estado, suscritos mediante firma
electrnica, sern vlidos de la misma manera y producirn los mismos efectos que los expedidos
por escrito y en soporte de papel.
Con todo, para que tengan la calidad de instrumento pblico o surtan los efectos propios de ste,
debern suscribirse mediante firma electrnica avanzada.
[ 27515] L. 19.799/02.
ART. 8.Las personas podrn relacionarse con los rganos del Estado, a travs de tcnicas y
medios electrnicos con firma electrnica, siempre que se ajusten al procedimiento descrito por la ley
y que tales tcnicas y medios sean compatibles con los que utilicen dichos rganos.
Los rganos del Estado debern evitar, al hacer uso de firmas electrnicas, que se restrinja
injustificadamente el acceso a las prestaciones que brinden y a la publicidad y transparencia que
rijan sus actuaciones y, en general, que se cause discriminaciones arbitrarias.
[ 27516] L. 19.799/02.
ART. 9.La certificacin de las firmas electrnicas avanzadas de las autoridades o funcionarios
de los rganos del Estado se realizar por los respectivos ministros de fe. Si ste no se encontrare
establecido en la ley, el reglamento a que se refiere el Art. 10 indicar la forma en que se designar
un funcionario para estos efectos.
Dicha certificacin deber contener, adems de las menciones que corresponda, la fecha y hora de
la emisin del documento.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso primero, los rganos del Estado podrn contratar los
servicios de certificacin de firmas electrnicas con entidades certificadoras acreditadas, si ello
resultare ms conveniente, tcnica o econmicamente, en las condiciones que seale el respectivo
reglamento.
ART. 40.La certificacin de las firmas electrnicas avanzadas de las autoridades o funcionarios
de los rganos y servicios pblicos de la administracin del Estado se realizar por los respectivos
ministros de fe. En aquellos rganos en que el ministro de fe no se encuentre expresamente
establecido, el jefe superior del servicio deber designar un funcionario pblico de planta, por
resolucin, para que acte como certificador.
ART. 41.Los rganos de la administracin del Estado podrn contratar, de acuerdo con las
normas que rigen la contratacin administrativa, los servicios de certificacin de firma electrnica con
un prestador acreditado de servicios de certificacin, cuando mediante resolucin fundada constaten
su conveniencia tcnica y econmica. La estimacin de dicha conveniencia estar basada en
criterios de calidad de servicio y precio de ste.
REGLAMENTOS APLICABLES
[ 27519] L. 19.799/02.
ART. 10.Los reglamentos aplicables a los correspondientes rganos del Estado regularn la
forma cmo se garantizar la publicidad, seguridad, integridad y eficacia en el uso de las firmas
electrnicas, y las dems necesarias para la aplicacin de las normas de este ttulo.
ART. 42.Los rganos de la administracin del Estado que utilicen documentos electrnicos
debern contar con un repositorio o archivo electrnico a los efectos de su archivo una vez que haya
finalizado su tramitacin, de conformidad con las normas que regulan a su respectiva oficina de
partes.
El repositorio ser responsabilidad del respectivo funcionario a cargo del archivo, sin perjuicio de la
celebracin de convenios de cooperacin entre diferentes rganos o de la contratacin de una
empresa privada para que preste el servicio.
El repositorio deber garantizar que se respeten las normas sobre publicidad de los documentos,
contenidas en la Ley 18.575 sobre bases de la administracin del Estado y otras leyes especiales.
REQUISITOS DE SEGURIDAD
Para ello la informacin deber ser respaldada en copias de seguridad, bajo las siguientes
caractersticas:
c. El esquema de respaldo deber ser simple, basado en generacin de copias acumulativas, con
el objeto de mantener la historia de la informacin en el mnimo de versiones posibles.
b. Contar con monitoreo y alarmas que se activen cuando ocurra un evento no autorizado o fuera
de programacin, para el caso de eventuales fallas de las medidas de seguridad al acceso.
PUBLICIDAD
ART. 44.Para los efectos de garantizar la publicidad, seguridad, integridad y eficacia en el uso de
las firmas electrnicas, los certificadores de los rganos y servicios pblicos de la administracin del
Estado debern cumplir con normas tcnicas equivalentes a aquellas fijadas para los prestadores de
servicios de certificacin acreditados para el desarrollo de la actividad.
VERIFICACIN DE INTEGRIDAD
ART. 45.Los documentos electrnicos suscritos por medio de la firma electrnica avanzada
debern contener un mecanismo que permita verificar la integridad y autenticidad de los mismos al
ser impresos.
MENCIONES DE CERTIFICACIONES
ART. 46.La certificacin de las firmas electrnicas avanzadas de las autoridades o funcionarios
de los rganos y servicios pblicos de la administracin del Estado deber contener, adems de las
menciones propias de todo certificado, la fecha y hora de emisin del documento.
ART. 47.Crase el Comit de Normas para el Documento Electrnico, cuya funcin principal ser
asesorar al Presidente de la Repblica con respecto a la fijacin de normas tcnicas que debern
seguir los rganos de la administracin del Estado para garantizar la compatibilidad de los distintos
tipos de documentos electrnicos.
c. El Subsecretario de Telecomunicaciones.
d. El Subsecretario de Hacienda.
ART. 49.El comit funcionar, en forma ordinaria, a lo menos dos veces al ao, en los das y
horas que acuerde. Su presidente podr citarlo a sesin extraordinaria cuando las necesidades del
cumplimiento de su funcin as lo ameriten.
El comit funcionar con la mayora de sus integrantes y tomar los acuerdos por los dos tercios de
sus miembros presentes.
FUNCIN COORDINADORA
ART. 51.Las personas podrn relacionarse con los rganos de la administracin del Estado a
travs de tcnicas y medios electrnicos con firma electrnica, siempre que se ajusten al
procedimiento descrito en la ley y que tales tcnicas y medios sean compatibles con los que utilicen
dichos rganos.
Con la finalidad de garantizar dicha compatibilidad se estar a las normas tcnicas fijadas a
instancia del comit creado en el Art. 47 del presente reglamento. ( 27525)
ART. 52.Las personas que se relacionen con la administracin del Estado por medios
electrnicos, podrn utilizar firma electrnica, sin perjuicio de aquellos casos en que se haga
necesaria la comprobacin fehaciente de su identidad, en los cuales debern emplear firma
electrnica avanzada.
ART. 53.Los rganos de la administracin del Estado podrn relacionarse por medios
NORMA TCNICA
ART. 54.El comit creado en el Art. 47, dentro del plazo de 90 das contados desde la fecha de
entrada en vigencia del presente reglamento, elaborar la norma tcnica que permita que las
comunicaciones por medios electrnicos efectuadas entre los rganos de la administracin del
Estado y de stos con los ciudadanos operen de manera efectiva y eficiente. ( 27525)
ART. 55.Lo dispuesto en este ttulo no se aplicar a las empresas pblicas creadas por ley, las
que se regirn por las normas previstas para la emisin de documentos y firmas electrnicas por
particulares.
TTULO III
CONCEPTO
[ 27568] L. 19.799/02.
ART. 3.El cumplimiento de las normas tcnicas fijadas para la aplicacin del presente
reglamento es obligatorio para los prestadores acreditados de servicios de certificacin.
[ 27571] L. 19.799/02.
a) Contar con reglas sobre prcticas de certificacin que sean objetivas y no discriminatorias y
comunicarlas a los usuarios de manera sencilla y en idioma castellano;
A dicho registro podr accederse por medios electrnicos de manera continua y regular. Para
mantener este registro, el certificador podr tratar los datos proporcionados por el titular del
certificado que sean necesarios para ese efecto, y no podr utilizarlos para otros fines. Dichos datos
debern ser conservados a lo menos durante seis aos desde la emisin inicial de los certificados.
En lo restante se aplicarn las disposiciones de la Ley N 19.628, sobre proteccin de la vida
privada;
d) Publicar en sus sitios de dominio electrnico las resoluciones de la entidad acreditadora que los
afecten;
f) Pagar el arancel de la supervisin, el que ser fijado anualmente por la entidad acreditadora y
comprender el costo del peritaje y del sistema de acreditacin e inspeccin de los prestadores;
i) Indicar a la entidad acreditadora cualquier otra circunstancia relevante que pueda impedir la
continuacin de su actividad. En especial, deber comunicar, en cuanto tenga conocimiento de ello,
el inicio de un procedimiento de quiebra o que se encuentre en cesacin de pagos, y
j) Cumplir con las dems obligaciones legales, especialmente las establecidas en esta ley, su
NOTA: El texto de la Ley 19.628, citada en este artculo, puede ser consultado en nuestra seccin
Informacin Complementaria del CD-Rom.
PRCTICAS DE CERTIFICACIN
ART. 6.Es obligacin de los prestadores de servicios de certificacin contar con reglas sobre
prcticas de certificacin consistentes en una descripcin detallada de las polticas, procedimientos y
mecanismos que el certificador se obliga a cumplir en la prestacin de sus servicios de certificacin y
homologacin. Las prcticas de certificacin deben declarar el cumplimiento de los requisitos
sealados en el Art. 17 de este reglamento, con excepcin de la pliza de seguro que se acredita por
medio de la presentacin de la misma.
Las prcticas de certificacin deben ser objetivas y no discriminatorias, y se deben comunicar a los
usuarios de manera sencilla y en idioma castellano.
a. Una introduccin, que deber contener un resumen de las prcticas de certificacin de que se
trate, mencionando tanto la entidad que suscribe el documento, como el tipo de usuarios a los que
son aplicables.
f. Controles de seguridad tcnica, debiendo sealar las medidas de seguridad adoptadas por el
prestador de servicios de certificacin para proteger los datos de creacin de su propia firma
electrnica.
g. Perfiles de certificados y del registro de acceso pblico, debiendo especificar el formato del
certificado y del registro de acceso pblico.
REGISTRO DE CERTIFICADOS
A dicho registro se podr acceder por medios electrnicos y en l debern constar los certificados
emitidos por el certificador, indicando si los mismos se encuentran vigentes, revocados,
suspendidos, traspasados de otro prestador de servicios de certificacin u homologados.
ART. 8.En caso que un prestador de servicios de certificacin cese en la prestacin del servicio,
deber comunicar tal situacin a los titulares de los certificados por ella emitidos en la siguiente
forma:
a) Si el cese es voluntario, con una antelacin de a lo menos dos meses y sealando al titular que
de no existir objecin a la transferencia de los certificados a otro prestador de servicios de
certificacin, dentro del plazo de 15 das hbiles contados desde la fecha de la comunicacin, se
entender que el usuario ha consentido en la transferencia de los mismos. En este caso, si el
prestador es acreditado, deber traspasar los certificados, necesariamente, a un certificador
acreditado.
En caso que el prestador de servicios de certificacin est en situacin de traspasar los certificados
a otro prestador acreditado, deber informar tal situacin en la forma y plazo sealado en la letra a).
Si el titular del certificado se opone a la transferencia, el certificado quedar sin efecto sin ms
trmite, sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 11 de este reglamento. ( 27578)
ART. 27.Los certificadores cuya inscripcin haya sido cancelada, debern comunicar
inmediatamente este hecho a los titulares de las firmas certificadas por ellos. Sin perjuicio de ello, la
entidad acreditadora publicar, a costa del certificador, un aviso dando cuenta de la cancelacin.
Dicho aviso deber ser publicado en un medio de prensa escrito de circulacin nacional, sin
perjuicio de la publicacin de la resolucin en el registro pblico que seala el artculo 16 de este
reglamento. El aviso deber sealar que desde esta publicacin los certificados quedarn sin efecto,
a menos que hayan sido transferidos a otro certificador acreditado. ( 27681)
ART. 9.En caso que el cese en la prestacin del servicio sea por voluntad del prestador
acreditado de servicios de certificacin, deber solicitar a la entidad acreditadora, con al menos un
mes de anticipacin, la cancelacin de su inscripcin en el registro pblico a que hace referencia el
Art.16 de este reglamento, comunicndole el destino que dar a los datos de los certificados,
especificando, en su caso, los que va a transferir y a quin, cuando proceda. ( 27681)
ART. 10.El cese de la actividad del prestador acreditado de servicios de certificacin ser
registrado como nota de cancelacin de la inscripcin de la acreditacin por la entidad acreditadora
en el registro pblico a que se refiere el Art. 16 de este reglamento. ( 27681)
CONSERVACIN DE DATOS
ART. 11.Los datos proporcionados por el titular del certificado debern ser conservados por el
prestador de servicios de certificacin a lo menos durante seis aos desde la emisin inicial de los
certificados, cualquiera sea el estado en que se encuentre el certificado.
En caso que el prestador de servicios de certificacin cese en su actividad, deber transferir dichos
datos a un prestador de servicios de certificacin, que deber estar acreditado si aquel lo fuera, o a
una empresa especializada en la custodia de datos electrnicos, por el tiempo faltante para
completar los 6 aos desde la emisin de cada certificado. Esta situacin deber verse reflejada en
el registro pblico que seala el Art. 16 de este reglamento.
ART. 34.Los certificados de firma electrnica quedarn sin efecto por la revocacin practicada
por el prestador de servicios de certificacin.
La revocacin tendr lugar cuando el prestador de servicios de certificacin constate alguna de las
siguientes circunstancias:
d) Que el titular del certificado al momento de solicitarlo no proporcion los datos de la identidad
personal u otras circunstancias objeto de certificacin, en forma exacta y completa.
e) Que el titular del certificado no ha custodiado adecuadamente los mecanismos de seguridad del
funcionamiento del sistema de certificacin que le proporcione el certificador.
g) Las dems causas que convengan el prestador de servicios de certificacin con el titular del
certificado.
El efecto de la revocacin del certificado es el cese permanente de los efectos jurdicos de ste
conforme a los usos que le son propios e impide el uso legtimo del mismo.
IMPULSO DE LA REVOCACIN
[ 27581] L. 19.799/02.
ART. 13.El cumplimiento por parte de los prestadores no acreditados de servicios de certificacin
de firma electrnica, de las obligaciones sealadas en las letras a), b), c) y j) del artculo anterior,
ser considerado por el juez como un antecedente para determinar si existi la debida diligencia,
para los efectos previstos en el inciso primero del artculo siguiente.
ART. 37.De acuerdo con el Art. 13 de la ley el cumplimiento por parte de los prestadores no
acreditados de servicios de certificacin de las obligaciones que impone la ley, en la forma que lo
hacen los prestadores acreditados, servir como antecedente para determinar la debida diligencia en
la prestacin del servicio, para los efectos de hacer efectiva la responsabilidad del Art. 14 de la ley.
( 27581, 27583)
[ 27583] L. 19.799/02.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso anterior, los prestadores no sern responsables de los
daos que tengan su origen en el uso indebido o fraudulento de un certificado de firma electrnica.
Para los efectos de este artculo, los prestadores acreditados de servicios de certificacin de firma
electrnica debern contratar y mantener un seguro, que cubra su eventual responsabilidad civil, por
un monto equivalente a cinco mil unidades de fomento, como mnimo, tanto por los certificados
propios como por aquellos homologados en virtud de lo dispuesto en el inciso final del artculo 15.
El certificado de firma electrnica provisto por una entidad certificadora podr establecer lmites en
cuanto a sus posibles usos, siempre y cuando los lmites sean reconocibles por tercero. El proveedor
de servicios de certificacin quedar eximido de responsabilidad por los daos y perjuicios causados
por el uso que exceda de los lmites indicados en el certificado.
En ningn caso la responsabilidad que pueda emanar de una certificacin efectuada por un
prestador privado acreditado comprometer la responsabilidad pecuniaria del Estado. ( 27623)
TTULO IV
MENCIONES BSICAS
[ 27623] L. 19.799/02.
ART. 15.Los certificados de firma electrnica, debern contener, al menos, las siguientes
menciones:
c) Los datos de la identidad del titular, entre los cuales deben necesariamente incluirse su nombre,
direccin de correo electrnico y su Rol nico Tributario, y
d) Su plazo de vigencia.
Los certificados de firma electrnica avanzada podrn ser emitidos por entidades no establecidas
en Chile y sern equivalentes a los otorgados por prestadores establecidos en el pas, cuando fueren
homologados por estos ltimos, bajo su responsabilidad, y cumpliendo los requisitos fijados en esta
ley y su reglamento, o en virtud de convenio internacional ratificado por Chile y que se encuentre
vigente.
MENCIONES ADICIONALES
Los atributos adicionales que los prestadores de servicios de certificacin introduzcan con la
finalidad de incorporar lmites al uso del certificado, no debern dificultar o impedir la lectura de las
menciones sealadas en el inciso anterior ni su reconocimiento por terceros.
MODIFICACIN DE CERTIFICADOS
PRDIDA DE EFECTOS
[ 27626] L. 19.799/02.
ART. 16.Los certificados de firma electrnica quedarn sin efecto, en los siguientes casos:
1) Por extincin del plazo de vigencia del certificado, el cual no podr exceder de tres aos
contados desde la fecha de emisin;
2) Por revocacin del prestador, la que tendr lugar en las siguientes circunstancias:
b) Por fallecimiento del titular o disolucin de la persona jurdica que represente, en su caso;
4) Por cese voluntario de la actividad del prestador no acreditado, a menos que se verifique el
traspaso de los datos certificados a otro prestador, en conformidad a la letra c) del artculo 12.
El trmino de vigencia de un certificado de firma electrnica por alguna de las causales sealadas
precedentemente ser inoponible a terceros mientras no sea eliminado del registro de acceso
pblico. ( 27571, 27679, 27689, 27734)
TTULO V
[ 27676] L. 19.799/02.
Para ser acreditado, el prestador de servicios de certificacin deber cumplir, al menos, con las
siguientes condiciones:
c) Emplear personal calificado para la prestacin de los servicios ofrecidos, en el mbito de la firma
electrnica y los procedimientos de seguridad y de gestin adecuados;
e) Haber contratado un seguro apropiado en los trminos que seala el artculo 14, y
PROCEDIMIENTO DE ACREDITACIN
ART. 17.La acreditacin es voluntaria, sin perjuicio de lo cual para obtenerla el prestador de
servicios de certificacin deber cumplir, al menos, con las siguientes condiciones:
c. Emplear personal calificado para la prestacin de los servicios ofrecidos, en el mbito de la firma
electrnica y los procedimientos de seguridad y gestin adecuados.
e. Haber contratado un seguro apropiado en los trminos que seala el Art. 12 de este reglamento,
y
PROCEDIMIENTO
[ 27679] L. 19.799/02.
La entidad acreditadora podr contratar expertos con el fin de verificar el cumplimiento de los
requisitos sealados en el Art. 17.
Otorgada la acreditacin, el prestador ser inscrito en un registro pblico que a tal efecto llevar la
entidad acreditadora. Durante la vigencia de su inscripcin en el registro, el prestador acreditado
deber informar a la entidad acreditadora cualquier modificacin de las condiciones que permitieron
su acreditacin. ( 27676)
ENTIDAD ACREDITADORA
El referido registro pblico deber permitir su acceso por medios electrnicos, sin perjuicio de la
mantencin del mismo en soporte de papel en la entidad acreditadora. Este registro deber ser
actualizado permanentemente, manteniendo un acceso regular y continuo. ( 27583)
CONTENIDO DE LA SOLICITUD
En la solicitud que presente el interesado deber individualizarse debidamente y para ello sealar
su nombre o razn social, su RUT, el nombre y RUT del representante legal, su domicilio social y
direccin de correo electrnico, aceptando expresamente dicho medio electrnico como forma de
comunicacin. ( 27583)
EXAMEN DE ADMISIBILIDAD
PLAZO DE ACREDITACIN
ART. 21.Una vez completados los requisitos exigidos, la entidad acreditadora proceder a
acreditar al interesado en el plazo de veinte das contados desde que, a peticin del interesado, se
certifique que la solicitud se encuentra en estado de resolverse.
EFECTOS DE LA ACREDITACIN
ART. 23.La acreditacin del prestador de servicios de certificacin producir los siguientes
efectos:
FIJACIN DE ARANCELES
ART. 24.La entidad acreditadora por medio de resolucin fijar dentro del primer trimestre de
cada ao el arancel de los costos de la acreditacin y el arancel de supervisin.
Los costos de acreditacin sern pagados por el prestador de servicios de certificacin que solicite
acreditarse, los que no sern restituidos en el evento que la acreditacin no se conceda por
incumplimiento de los requisitos y obligaciones legales y reglamentarias exigidos para el desarrollo
de la actividad de certificacin como acreditado.
CANCELACIN DE INSCRIPCIN
ART. 25.La entidad acreditadora podr dejar sin efecto la acreditacin mediante resolucin
fundada, por las causales previstas en el artculo siguiente.
Dicha resolucin deber ordenar la cancelacin de la inscripcin del certificador del registro pblico
que lleve la entidad acreditadora.
[ 27689] L. 19.799/02.
ART. 19.Mediante resolucin fundada de la entidad acreditadora se podr dejar sin efecto la
acreditacin y cancelar la inscripcin en el registro sealado en el Art. 18 por alguna de las
siguientes causas:
b) Prdida de las condiciones que sirvieron de fundamento a su acreditacin, la que ser calificada
por los funcionarios o peritos que la entidad acreditadora ocupe en la inspeccin a que se refiere el
Art. 20, y
c) Incumplimiento grave o reiterado de las obligaciones que establece esta ley y su reglamento.
En los casos de las letras b) y c), la resolucin ser adoptada previa audiencia del afectado y se
podr reclamar de ella ante el Ministro de Economa, Fomento y Reconstruccin, dentro del plazo de
cinco das contados desde su notificacin. El ministro tendr un plazo de treinta das para resolver.
Dentro de los diez das siguientes a la fecha en que se notifique la resolucin que ste dicte o, en su
caso, desde que se certifique que la reclamacin administrativa no fue resuelta dentro de plazo, el
interesado podr interponer reclamacin jurisdiccional, para ante la Corte de Apelaciones de su
domicilio. La reclamacin deber ser fundada y para su agregacin a la tabla, vista y fallo, se regir
por las normas aplicables al recurso de proteccin. La resolucin de la Corte de Apelaciones no ser
susceptible de recurso alguno.
Los certificadores cuya inscripcin haya sido cancelada, debern comunicar inmediatamente este
hecho a los titulares de firmas electrnicas certificadas por ellos. Sin perjuicio de ello, la entidad
acreditadora publicar un aviso dando cuenta de la cancelacin, a costa del certificador. A partir de
la fecha de esta publicacin, quedarn sin efecto los certificados, a menos que los datos de los
titulares sean transferidos a otro certificador acreditado, en conformidad con lo dispuesto en la letra
ART. 4.Los actos administrativos que impliquen la modificacin de normas tcnicas para la
prestacin del servicio establecern los plazos en los cuales un prestador acreditado de servicios de
certificacin deber adecuarse a las mismas. El incumplimiento en la adecuacin a las nuevas
normas tcnicas ser calificado como incumplimiento grave y facultar a la entidad acreditadora a
dejar sin efecto la acreditacin, de conformidad con el Art. 19 de la ley y el presente reglamento. (
27689)
ART. 5.A peticin de parte o de oficio, y con el objeto de fijar o modificar las normas tcnicas
establecidas por este reglamento, la entidad acreditadora podr iniciar el procedimiento para la
elaboracin y fijacin de normas tcnicas.
De ser necesario, se podr fijar conjuntos alternativos de normas tcnicas para la prestacin del
servicio con el objeto de permitir el uso de diversas tecnologas y medios electrnicos, en
conformidad a la ley y el presente reglamento.
ART. 20.En caso que la entidad acreditadora determine que el prestador de servicios de
certificacin no cumple con las normas tcnicas fijadas para el desarrollo de la actividad, sealar si
los incumplimientos son subsanables, y si no afectan el correcto funcionamiento del sistema ni los
fines previstos en la ley para la firma electrnica avanzada.
En caso que los incumplimientos no sean subsanables, la entidad acreditadora proceder a dictar
una resolucin en la que rechaza la solicitud de acreditacin.
Si los incumplimientos son subsanables y no afectan el correcto funcionamiento del sistema ni los
fines previstos en la ley para la firma electrnica avanzada, la entidad acreditadora podr acreditar al
interesado, previa autorizacin de un plan de medidas correctivas.
CANCELACIN DE INSCRIPCIN
ART. 26.La acreditacin de los certificadores se dejar sin efecto por las siguientes causas:
a) Por solicitud del prestador acreditado de servicios de certificacin, ante la entidad acreditadora
con una antelacin de a lo menos un mes a la fecha del trmino previsto por el prestador acreditado
de servicios de certificacin para que se haga efectiva, indicando el destino que dar a los
certificados y a los datos de ellos, para lo cual deber cumplir con lo dispuesto en el Art. 8 letra a)
de este reglamento, y garantizar el pago del aviso que deber ser publicado de conformidad con lo
dispuesto en el artculo siguiente.
b) Por prdida de las condiciones que sirvieron de fundamento a su acreditacin, la que ser
calificada por los funcionarios o expertos que la entidad acreditadora ocupe para el cumplimiento de
c) Por incumplimiento grave o reiterado de las obligaciones que establece la ley y este reglamento.
En los casos de las letras b) y c), la resolucin deber ser adoptada previo traslado de cargos y
audiencia del afectado, para lo cual la entidad acreditadora dar un plazo de 5 das hbiles para que
ste evacue sus descargos. Recibidos stos, la entidad acreditadora deber resolver fundadamente
dentro del plazo de 15 das, prorrogables por el mismo perodo por motivos fundados. ( 27574)
FACULTAD INSPECTORA
[ 27694] L. 19.799/02.
ART. 15.La entidad acreditadora ejercer la facultad inspectora sobre los prestadores
acreditados de servicios de certificacin y, a tal efecto, velar porque los requisitos que se
observaron al momento de otorgarse la acreditacin y las obligaciones que impone la ley y este
reglamento se cumplan durante la vigencia de la acreditacin.
Las inspecciones podrn ser practicadas por medio de funcionarios o peritos especialmente
contratados y habilitados para estos fines, los que en el ejercicio de sus funciones podrn requerir al
certificador informacin adicional a la proporcionada por l.
La informacin solicitada por la entidad acreditadora deber ser proporcionada dentro del plazo de
5 da, contado desde la fecha de la solicitud, sin perjuicio del otorgamiento de plazos especiales
atendida la informacin requerida.
CONFIDENCIALIDAD Y CUSTODIA
[ 27696] L. 19.799/02.
ART. 21.La entidad acreditadora, as como el personal que acte bajo su dependencia o por
cuenta de ella, deber guardar la confidencialidad y custodia de los documentos y la informacin que
le entreguen los certificadores acreditados.
RECURSOS PERCIBIDOS
[ 27697] L. 19.799/02.
ART. 22.Los recursos que perciba la entidad acreditadora por parte de los prestadores
acreditados de servicios de certificacin constituirn ingresos propios de dicha entidad y se
incorporarn a su presupuesto.
TTULO VI
[ 27731] L. 19.799/02.
ART. 23.Los usuarios o titulares de firmas electrnicas tendrn los siguientes derechos:
3 A ser informado, antes de la emisin de un certificado, del precio de los servicios de certificacin,
incluyendo cargos adicionales y formas de pago, en su caso; de las condiciones precisas para la
utilizacin de certificado y de sus limitaciones de uso, y de los procedimientos de reclamacin y de
resolucin de litigios previstos en las leyes o que se convinieren;
5 A ser informado, al menos con dos meses de anticipacin, por lo prestadores de servicios de
certificacin, del cese de su actividad, con el fin de hacer valer su oposicin al traspaso de los datos
de sus certificados a otro certificador, en cuyo caso dichos certificados se extinguirn de conformidad
con el numeral 4 del Art. 16 de la presente ley, o bien, para que tomen conocimiento de la extincin
de los efectos de sus certificados, si no existiere posibilidad de traspaso a otro certificador;
8 A que el prestador no proporcione ms servicios y de otra calidad que los que haya pactado, y a
no recibir publicidad comercial de ningn tipo por intermedio del prestador, salvo autorizacin
expresa del usuario;
10 A ser indemnizado y hacer valer los seguros comprometidos, en conformidad con el Art. 14 de
la presente ley.
Los usuarios gozarn de estos derechos, sin perjuicio de aquellos que deriven de la Ley N 19.628,
sobre proteccin de la vida privada y de la Ley N 19.496, sobre proteccin de los derechos de los
consumidores y podrn, con la salvedad de lo sealado en el N 10 de este artculo, ejercerlos
ART. 31.Los datos de creacin de firma, cuando sean generados por el prestador de servicios de
certificacin, deben ser entregados al usuario o titular del certificado de manera de garantizar la
recepcin de los mismos en forma personal.
Queda prohibido al prestador de servicios de certificacin mantener copia de los datos de creacin
de firma electrnica una vez que stos hayan sido entregados a su titular, momento desde el cual
ste comenzar a ser responsable de mantenerlos bajo su exclusivo control.
ART. 38.De acuerdo con el Art. 23 de la ley los usuarios podrn ejercer los derechos sealados
en dicho Art. 23 de conformidad con el procedimiento establecido en la Ley 19.496 sobre proteccin
de los derechos de los consumidores, salvo en lo que diga relacin con el derecho a ser
indemnizado y hacer valer los seguros comprometidos, situacin en la cual se regir por el derecho
comn. ( 27731)
[ 27734] L. 19.799/02.
ART. 24.Los usuarios de los certificados de firma electrnica quedarn obligados, en el momento
de proporcionar los datos de su identidad personal u otras circunstancias objeto de certificacin, a
brindar declaraciones exactas y completas. Adems, estarn obligados a custodiar adecuadamente
los mecanismos de seguridad del funcionamiento del sistema de certificacin que les proporcione el
certificador, y a actualizar sus datos en la medida que stos vayan cambiando.
NOTA: El Ttulo VII, denominado "Reglamentos", consta de un solo artculo 25, el cual seala que
el Presidente de la Repblica reglamentar esta ley en el plazo de noventa das contados desde su
publicacin, mediante uno o ms decretos supremos del Ministerio de Economa, Fomento y
Reconstruccin, sin perjuicio de los dems reglamentos que corresponda aprobar, para dar
cumplimiento a lo previsto en el Art. 10.
El artculo transitorio de esta ley, agrega, que el mayor gasto que irrogue a la Subsecretara de
Economa, Fomento y Reconstruccin las funciones que le asigna esta ley, durante el ao 2002, se
financiar con los recursos consultados en su presupuesto. ( 27519)
MBITO DE APLICACIN
[ 27891] L. 19.983/04.
ART. 1.En toda operacin de compraventa, de prestacin de servicios, o en aquellas que la ley
asimile a tales operaciones, en que el vendedor o prestador del servicio est sujeto a la obligacin de
emitir factura, deber emitir una copia, sin valor tributario, de la factura original, para los efectos de
su transferencia a terceros o cobro ejecutivo, segn lo dispuesto en esta ley.
REGLAMENTO
[ 27892] D. S. 93/05.
d) ''Archivo electrnico de cesin'': Archivo, cuyo formato ser definido por el Servicio de Impuestos
Internos, firmado electrnicamente por el cedente del crdito contenido en una factura electrnica, o
su representante legal o mandatario con poder suficiente, a travs de cuya entrega al cesionario se
cede el crdito contenido en dicho documento.
[ 27893] L. 19.983/04.
ART. 2.La obligacin de pago del saldo insoluto contenida en la factura deber ser cumplida en
cualquiera de los siguientes momentos:
1. A la recepcin de la factura;
3. A un da fijo y determinado.
[ 27894] L. 19.983/04.
ART. 3.Para los efectos de esta ley, se tendr por irrevocablemente aceptada la factura si no se
reclamara en contra de su contenido mediante alguno de los siguientes procedimientos:
[ 27895] D. S. 93/05.
ART. 3.La cesin del crdito contenido en una factura electrnica se perfeccionar entre
cedente y cesionario por la entrega, a este ltimo, del archivo electrnico de cesin y por la puesta a
disposicin del cesionario del recibo de la recepcin de las mercaderas o servicios, en las
modalidades a que se refiere el artculo 2. ( 27897)
[ 27896] D. S. 93/05.
ART. 4.Para que la cesin a que se refiere el artculo 3 sea oponible al deudor, podr serle
puesta en su conocimiento a travs de la notificacin por registro.
[ 27897] D. S. 93/05.
ART. 6.Sin perjuicio de lo sealado en el artculo 3, la cesin del crdito contenido en una
factura electrnica podr tambin perfeccionarse por la entrega de una representacin impresa de la
misma, en cuyo anverso el cedente, bajo su firma, expresar el nombre completo, el Rol nico
Tributario y el domicilio del cesionario. El cedente deber acompaar, adems, una representacin
impresa del recibo electrnico de la recepcin de las mercaderas o servicios, si dicha recepcin se
hizo en esta modalidad.
Si el recibo no fuere electrnico, deber poner a disposicin del cesionario el documento en donde
ste se hubiere otorgado.
Las cesiones a que se refiere este artculo debern notificarse al deudor en la forma sealada en el
inciso segundo del artculo 7 de la ley, en cuyo caso el cesionario deber poner a disposicin del
ministro de fe encargado de la diligencia la informacin contenida en el archivo electrnico de cesin,
de una representacin impresa de la factura electrnica cedida y del recibo electrnico de las
mercaderas o del servicio prestado, si la recepcin se hizo con este tipo de recibo. Si el recibo no
Editorial Legis Chile. 1458
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
fuere electrnico, deber poner a disposicin del ministro de fe una copia del documento en donde
ste se hubiere otorgado.
Notificada la cesin del crdito contenido en una factura electrnica, de acuerdo a lo dispuesto en
el inciso precedente, las notificaciones de las cesiones posteriores slo podrn efectuarse de
conformidad a dicho procedimiento. ( 27895)
[ 27898] D. S. 93/05.
ART. 7.La cesin en cobro del crdito contenido en una factura electrnica se perfeccionar por
la entrega de una representacin impresa de la factura que hace el cedente al mandatario a quien
encomienda la cobranza, en la forma sealada en el inciso primero del artculo 6.
El cedente de una cesin en cobro tambin deber solicitar la anotacin de esta operacin en el
registro.
[ 27899] D. S. 93/05.
ART. 8.El administrador del registro certificar, a peticin de los cedentes, cesionarios o deudor
del crdito contenido en una factura electrnica la circunstancia de haberse efectuado la notificacin
por registro de la cesin del crdito contenido en una factura electrnica, su fecha y la identidad de
las partes individualizadas en la anotacin respectiva.
[ 27900] L. 19.983/04.
ART. 4.La copia de la factura sealada en el artculo 1, quedar apta para su cesin al reunir
las siguientes condiciones:
a) Que haya sido emitida de conformidad a las normas que rijan la emisin de la factura original,
incluyendo en su cuerpo en forma destacada la mencin cedible, y
b) Que en la misma conste el recibo de las mercaderas entregadas o del servicio prestado, con
indicacin del recinto y fecha de la entrega o de la prestacin del servicio y del nombre completo, rol
nico tributario y domicilio del comprador o beneficiario del servicio e identificacin de la persona que
recibe, ms la firma de este ltimo.
En caso de que en la copia de la factura no conste el recibo mencionado, slo ser cedible cuando
se acompae una copia de la gua o guas de despacho emitida o emitidas de conformidad a la ley,
en las que conste el recibo correspondiente. Para estos efectos, el emisor de la gua o guas de
despacho deber extender una copia adicional a las que la ley exige, con la mencin cedible con su
factura.
Para los efectos previstos en la letra b) y en el inciso anterior, se presume que representa al
comprador o beneficiario del servicio la persona adulta que reciba a su nombre los bienes adquiridos
o los servicios prestados.
Toda estipulacin que limite, restrinja o prohba la libre circulacin de un crdito que conste en una
factura se tendr por no escrita.
[ 27901] L. 19.983/04.
ART. 5.La misma copia referida en el artculo anterior tendr mrito ejecutivo para su cobro, si
cumple los siguientes requisitos:
a) Que la factura correspondiente no haya sido reclamada de conformidad al artculo 3 de esta ley;
b) Que su pago sea actualmente exigible y la accin para su cobro no est prescrita;
c) Que en la misma conste el recibo de las mercaderas entregadas o del servicio prestado, con
indicacin del recinto y fecha de la entrega de las mercaderas o de la prestacin del servicio, del
nombre completo, rol nico tributario y domicilio del comprador o beneficiario del servicio e
identificacin de la persona que recibe las mercaderas o el servicio, ms la firma de este ltimo.
En todo caso, si en la copia de la factura no consta el recibo mencionado, ella podr tener mrito
ejecutivo cuando se la acompae de una copia de la gua o guas de despacho emitida o emitidas de
conformidad a la ley, en las que conste el recibo correspondiente.
Ser obligacin del comprador o beneficiario del servicio otorgar el recibo a que se refieren los
prrafos precedentes y la letra b) del artculo 4, en el momento de la entrega real o simblica de las
mercaderas o, tratndose de servicios, al momento de recibir la factura.
d) Que, puesta en conocimiento del obligado a su pago mediante notificacin judicial, aqul no
alegare en el mismo acto, o dentro de tercero da, la falsificacin material de la factura o gua o guas
de despacho respectivas, o del recibo a que se refiere el literal precedente, o la falta de entrega de la
mercadera o de la prestacin del servicio, segn el caso, o que, efectuada dicha alegacin, ella
fuera rechazada por resolucin judicial. La impugnacin se tramitar como incidente y, en contra de
la resolucin que la deniegue, proceder el recurso de apelacin en el solo efecto devolutivo.
NOTA: La Ley 18.287, publicada en el Diario Oficial del 7 de febrero de 1984, establece el
procedimiento ante los juzgados de polica local.
[ 27902] L. 19.983/04.
ART. 6.Ser, asimismo, cedible y tendr mrito ejecutivo la copia de la factura extendida por el
comprador o beneficiario del servicio que rena las condiciones establecidas en los artculos
precedentes, en los casos en que stos deban emitirla en conformidad a la ley.
[ 27903] L. 19.983/04.
ART. 7.La cesin del crdito expresada en la factura ser traslaticia de dominio, para lo cual el
cedente deber estampar su firma en el anverso de la copia cedible a que se refiere la presente ley,
agregar el nombre completo, rol nico tributario y domicilio del cesionario y proceder a su entrega.
Esta cesin deber ser puesta en conocimiento del obligado al pago de la factura, por un notario
pblico o por el oficial de Registro Civil en las comunas donde no tenga su asiento un notario, sea
personalmente, con exhibicin de copia del respectivo ttulo, o mediante el envo de carta certificada,
por cuenta del cesionario de la factura, adjuntando copias del mismo certificadas por el ministro de
fe. En este ltimo caso, la cesin producir efectos respecto del deudor, a contar del sexto da
siguiente a la fecha del envo de la carta certificada dirigida al domicilio del deudor registrado en la
factura.
La cesin sealada en el presente artculo no constituye operacin de crdito de dinero para ningn
efecto legal.
[ 27904] L. 19.983/04.
ART. 8.La copia de la factura a que se refiere la presente ley podr ser entregada en cobranza a
un tercero. Para ello, bastar la firma del cedente en el anverso de la copia cedible de la factura,
seguida de la expresin en cobranza o valor en cobro y la entrega respectiva. En tal caso,
produce los efectos de un mandato para su cobro, en virtud del cual su portador est facultado para
cobrar y percibir su valor insoluto, incluso judicialmente, y tiene todas las atribuciones propias del
mandatario judicial, comprendidas tambin aquellas que conforme a la ley requieren mencin
expresa.
FACTURA ELECTRNICA
[ 27905] L. 19.983/04.
ART. 9.Las normas de la presente ley sern igualmente aplicables en caso que la factura sea un
documento electrnico emitido de conformidad a la ley por un contribuyente autorizado por el
Servicio de Impuestos Internos. En tal caso, el recibo de todo o parte del precio o remuneracin
deber ser suscrito por el emisor con su firma electrnica, y la recepcin de las mercaderas o
servicios que consten en la factura podr verificarse con el acuse de recibo electrnico del receptor.
No obstante, si se ha utilizado gua de despacho, la recepcin de las mercaderas podr constar en
ella, por escrito, de conformidad con lo establecido en esta ley.
La cesin del crdito expresado en estas facturas deber ponerse en conocimiento del obligado al
pago de ellas en la forma sealada en esta ley, o mediante su anotacin en un registro pblico
electrnico de transferencias de crditos contenidos en facturas electrnicas que llevar el servicio
de Impuestos Internos. En este ltimo caso, se entender que la transferencia ha sido puesta en
conocimiento del deudor el da hbil siguiente a aquel en que ella aparezca anotada en el registro
sealado. El servicio podr encargar a terceros la administracin del registro.
El reglamento para la ejecucin de este artculo deber ser dictado dentro del plazo de dos meses,
contados desde la publicacin de la presente ley.
RECIBO ELECTRNICO
[ 27906] D. S. 93/05.
[ 27907] D. S. 93/05.
ART. 5.En caso de anotacin errnea en el registro de la cesin del crdito contenido en una
factura electrnica o de la mencin como cesionario de una persona distinta de la que corresponda,
el cedente deber solicitar que se deje sin efecto la anotacin, o bien solicitar la correccin
administrativa de la misma, acreditando ante el administrador del registro el error en que se ha
incurrido.
[ 27908] D. S. 93/05.
ART. 9.El Servicio de Impuestos Internos podr cobrar el valor de costo de los certificados que
emita de conformidad con lo que dispone el artculo nico del Decreto Ley 2.136, de 1978, sustituido
por el artculo 83 de la Ley 18.768, de 1988.
[ 27909] D. S. 93/05.
ART. 10.El Servicio de Impuestos Internos podr encargar a terceros la administracin del
registro mediante la celebracin de un contrato, en el cual deber asegurar el cumplimiento de los
objetivos de la ley y el debido resguardo del patrimonio fiscal.
NORMAS SUPLETORIAS
[ 27910] L. 19.983/04.
ART. 10.En lo no previsto por esta ley, sern aplicables a la cesin de crditos que consten en
facturas las disposiciones establecidas en el Ttulo XXV del Libro IV del Cdigo Civil o en el Ttulo IV
del Libro II del Cdigo de Comercio, segn sea la naturaleza de la operacin. A las mismas normas
se sujetar la cesin del crdito contenido en las facturas que no cumplan las condiciones sealadas
en el artculo 4 de la presente ley, en cuyo caso, la comunicacin al deudor se practicar mediante
el procedimiento establecido en el artculo 7 de la misma.
En caso de extravo o prdida de la copia de la factura de que trata esta ley se aplicar lo dispuesto
en el prrafo 9 de la Ley N 18.092.
El plazo de prescripcin de la accin ejecutiva, para el cobro del crdito consignado en la copia de
la factura establecida en esta ley, en contra del deudor de la misma, es de un ao, contado desde su
vencimiento. Si la obligacin de pago tuviese vencimientos parciales, el plazo de prescripcin correr
respecto de cada vencimiento.
NOTA: Esta ley entrar en vigencia en el plazo de cuatro meses contados desde su publicacin en
el Diario Oficial.
TTULO I
MBITO DE APLICACIN
[ 28112] L. 18.045/81.
ART. 1.A las disposiciones de la presente ley queda sometida la oferta pblica de
valores y sus respectivos mercados e intermediarios, los que comprenden las bolsas de
valores, los corredores de bolsa y los agentes de valores; los emisores e instrumentos de
oferta pblica y los mercados secundarios de dichos valores dentro y fuera de las bolsas,
aplicndose este cuerpo legal a todas aquellas transacciones de valores que tengan su
origen en ofertas pblicas de los mismos o que se efecten con intermediacin por parte de
corredores o agentes de valores.
Las transacciones de valores que no sean de aqullas a que se refiere el inciso primero
del presente artculo, tendrn el carcter de privadas y quedarn excluidas de las
disposiciones de esta ley, excepto en los casos en que sta se remita expresamente a ellas.
( 0006, 4885, 4886, 8725, 28224, 28225, 28554)
FISCALIZACIN
[ 28113] L. 18.045/81.
ART. 2.Corresponder a la Superintendencia de Valores y Seguros, en adelante la
Superintendencia, vigilar el cumplimiento de las disposiciones de la presente ley, de
acuerdo con las facultades que se le confieren en su ley orgnica y en el presente cuerpo
legal.
ENTIDADES FISCALIZADAS
[ 28114] D. L. 3.538/80.
c) Las asociaciones de agentes de valores y las operaciones sobre valores que stos realicen;
e) Las sociedades annimas y las en comandita por acciones que la ley sujeta a su vigilancia;
f) Las empresas dedicadas al comercio de asegurar y reasegurar cualquiera sea su naturaleza y los
negocios de stas, y
g) Cualquiera otra entidad o persona natural o jurdica que la presente ley u otras leyes as le
encomienden.
NOTA: El Oficio Circular N 1566/85, de la SVS, se refiere a la obligacin impuesta por este artculo
al presidente, director, gerente, administrador y liquidador de las entidades fiscalizadas. Las
atribuciones especficas de la Superintendencia respecto de las compaas de seguros, se
establecen en el artculo 3. del Decreto con Fuerza de Ley 251/31, Hacienda, D. O. 22.05.31.
Asimismo, conforme a la Ley 19.220/93, le corresponde tambin la fiscalizacin de bolsas de
productos agropecuarios.
ATRIBUCIONES FISCALIZADORAS
[ 28115] D. L. 3.538/80.
b) Absolver las consultas y peticiones e investigar las denuncias o reclamos formulados por
accionistas, inversionistas u otros legtimos interesados, en materia de su competencia,
determinando los requisitos o condiciones previas que deban cumplir para entrar a conocer de ellas;
c) Sustituido. L. 19.806/02, Art. 53. Evacuar los informes que le requieran los fiscales del
Ministerio Pblico que estn dirigiendo investigaciones criminales, siempre que correspondan a
materias de la competencia de la Superintendencia y se refieran a informacin que est disponible
en sus archivos;
d) Examinar todas las operaciones, bienes, libros, cuentas, archivos y documentos de los sujetos o
actividades fiscalizados y requerir de ellos o de sus administradores, asesores o personal, los
antecedentes y explicaciones que juzgue necesarios para su informacin.
Podr pedir la ejecucin y presentacin de balances y estados financieros en las fechas que estime
convenientes, para comprobar la exactitud e inversin de los capitales y fondos.
Igualmente, podr solicitar la entrega de cualquier documento, libro o antecedente que sea
necesario para fines de fiscalizacin, sin alterar el desenvolvimiento normal de las actividades del
afectado.
Salvo las excepciones autorizadas por la Superintendencia, todos los libros, archivos y documentos
de las entidades o personas fiscalizadas deben estar permanentemente disponibles para su examen
en la sede principal de sus negocios;
e) Fijar las normas para la confeccin y presentacin de las memorias, balances, estados de
situacin y dems estados financieros de los sujetos fiscalizados y determinar los principios
conforme a los cuales debern llevar su contabilidad. Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. En
ausencia de un principio contable nacional para un caso especfico, la entidad fiscalizada deber
consultar previamente a la Superintendencia y se estar a las normas generales que sta determine.
Para estos efectos podr, asimismo, impartirles instrucciones y adoptar las medidas tendientes a
corregir las deficiencias que observare y, en general, las que estimare necesarias en resguardo de
los accionistas, inversionistas y asegurados, como, tambin, del inters pblico.
Modificado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Podr ordenar que se rectifique o corrija el valor en que se
encuentran asentadas determinadas partidas de la contabilidad, cuando establezca que dicho valor
no se encuentra registrado de acuerdo a normas dictadas por la Superintendencia, o a normas y
principios contables de general aceptacin. Especialmente, podr ordenar que se rectifique o corrija
el valor en que se encuentran asentadas determinadas partidas de la contabilidad, cuando
establezca que dicho valor no corresponda al real, pudiendo adems, ordenar la reversin de los
estados financieros hasta por los ltimos 4 aos, en la forma que ella determine. De las resoluciones
que se dicten en virtud de este inciso, podr reclamarse ante la Corte de Apelaciones de Santiago
dentro del plazo de diez das hbiles, contado desde la fecha de su notificacin. La corte dar
traslado por 6 das hbiles a la Superintendencia y, evacuado este trmite, dictar sentencia sin
ulterior recurso. Las causas a que d origen este recurso de reclamacin sern agregadas
extraordinariamente en la tabla del da siguiente en que queden en estado. La notificacin del
recurso de reclamacin suspender los efectos de lo ordenado por la Superintendencia;
f) Inspeccionar, por medio de sus empleados o de auditores externos, a las personas o entidades
fiscalizadas;
g) Requerir de las personas o entidades fiscalizadas que proporcionen, por las vas que la
Superintendencia seale, veraz, suficiente y oportuna informacin al pblico sobre su situacin
jurdica, econmica y financiera.
La Superintendencia podr efectuar directamente las publicaciones que fueren necesarias para los
fines precisados en el inciso anterior, con cargo a los sujetos fiscalizados, siendo, en tal caso,
aplicable lo dispuesto en los artculos 5 y 6 del presente decreto ley;
No estarn obligadas a concurrir a declarar las personas indicadas en el artculo 361 del Cdigo de
Procedimiento Civil, a las cuales la Superintendencia, para los fines expresados en el inciso
precedente, deber pedir declaracin por escrito;
i) Dictar normas que aseguren la fidelidad de las actas, libros y documentos que la
Superintendencia determine y requerir, en su caso, que en ellos se deje testimonio o se inserten,
parcial o ntegramente, sus comunicaciones;
j) Ordenar a las personas o entidades fiscalizadas que ella determine, la designacin de auditores
externos, los que debern informar sus balances generales y, en su caso, reemplazarn a los
inspectores de cuentas y estarn investidos de sus mismas atribuciones y deberes. La
Superintendencia podr fijar los requisitos que aqullos y stos deban reunir para el cumplimiento de
su cometido, todo ello en relacin con las caractersticas de dichas personas o entidades
k) Vigilar las actuaciones de todos los auditores externos e inspectores de cuentas designados por
las personas o entidades sometidas a su fiscalizacin; impartirles normas respecto al contenido de
sus dictmenes y requerirles cualquier informacin o antecedente relacionado con el cumplimiento
de sus funciones;
l) Designar auditores externos en las entidades o personas fiscalizadas, a fin de que realicen las
tareas que especficamente les encomiende, con las facultades que estime necesarias.
m) Llevar los registros pblicos de profesionales o de informacin que las leyes le encomienden;
n) Modificado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Requerir de los organismos tcnicos del Estado los
informes que estime necesarios y contratar los servicios de peritos o tcnicos;
) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Disponer cuando lo estime conveniente, que los
documentos que mantenga en sus registros se archiven en medios distintos al papel, mediante
sistemas tecnolgicos. Asimismo, autorizar a las entidades fiscalizadas a mantener su
documentacin en medios distintos al papel. La impresin en papel de los documentos contenidos en
los referidos medios, tendr el valor probatorio de instrumento pblico o privado, segn la naturaleza
del original. En caso de disconformidad de la impresin de un documento archivado
tecnolgicamente con el original o una copia autntica del mismo, prevalecern estos ltimos sin
necesidad de otro cotejo;
p) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Cobrar y percibir los derechos por registro,
aprobaciones y certificaciones que establece la presente ley;
La Superintendencia, para el slo efecto de velar por los intereses de los terceros perjudicados,
segn lo previsto en el artculo 172 de la Ley N 18.045, podr solicitar al tribunal competente que
decrete las medidas precautorias que la ley seala;
r) Sustituido. L. 19.806/02, Art. 53. En asuntos civiles, presentar a los tribunales de justicia
informes escritos respecto de los hechos que hubiere constatado, los que se apreciarn conforme a
las reglas de la sana crtica y se les podr otorgar el carcter de plena prueba;
t) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Convenir con otros servicios pblicos y organismos del
Editorial Legis Chile. 1466
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Estado, la transferencia electrnica de informacin para facilitar el cumplimiento de sus funciones.
Asimismo y previa resolucin fundada del Superintendente, podr convenir la interconexin
electrnica con organismos o instituciones privadas. Del mismo modo, podr convenir esta
interconexin con organismos pblicos extranjeros u organizaciones internacionales, con los cuales
haya celebrado convenios o memorndum de entendimiento, y
u) Ejercer las dems facultades que otras leyes o normas expresamente le confieran. ( 21319,
31057)
NOTA: El artculo 6 del Decreto Ley 3.538/80 establece el procedimiento judicial para el cobro de
las sumas a que se refiere este artculo.
CONCEPTO DE VALORES
[ 28116] L. 18.045/81.
ART. 3.Para los efectos de esta ley, se entender por valores cualesquiera ttulos
transferibles incluyendo acciones, opciones a la compra y venta de acciones, bonos,
debentures, cuotas de fondos mutuos, planes de ahorro, efectos de comercio y, en general,
todo ttulo de crdito o inversin.
2. La Circular N 198 de 30.07.82, modificada por la Circular N 498/85, establece las obligaciones
de las cuales se eximirn las entidades educacionales, deportivas o de beneficencia.
3. La Circular N 1085 de 28.08.92, cuya ltima modificacin fue incorporada por la Circular N
1747/2005, dicta normas sobre codificacin de instrumentos de renta fija, intermediacin financiera y
otros.
[ 28117] L. 18.045/81.
ART. 4.Se entiende por oferta pblica de valores la dirigida al pblico en general o a
ciertos sectores o a grupos especficos de ste.
Los emisores que estn en liquidacin no podrn hacer oferta pblica de valores excepto
si se tratare de sus propias acciones.
Sin perjuicio de la exencin anterior, en estos casos ser preciso que los oferentes de valores
cumplan las siguientes obligaciones:
1. Informar a esta Superintendencia, a lo menos, con una anticipacin de 15 das, contados desde
la fecha de publicacin del primer aviso, sobre la oferta de valores a realizar, consignando el nombre
de la sociedad emisora, el nmero de acciones que sern ofrecidas y el porcentaje que ellas
representan en el capital social.
a) Legal: Nombre o razn social del emisor de valores, domicilio, indicacin de la fecha y notara de
la escritura de constitucin social y fecha de inscripcin del extracto social y de su publicacin.
En el aviso se deber indicar que el estatuto social, sus modificaciones y sus respectivas
legalizaciones, se encuentran en la sede social para su consulta, en los horarios que se indiquen.
b) Financiera: Activo total, patrimonio, resultado y valor libro de las acciones. Esta informacin
deber estar referida al ltimo estado financiero de la sociedad y al del perodo contable finalizado al
31 de diciembre del ao inmediatamente anterior.
Adicionalmente deber sealarse en forma expresa que los valores ofrecidos y su emisor no se
encuentran inscritos en el Registro de Valores de esta Superintendencia, por lo que no existe
informacin pblica y continua de ellos, que los datos e informaciones contenidas en las
publicaciones son de responsabilidad exclusiva de los oferentes y que mayores antecedentes
pueden ser solicitados en la sede social o en el lugar que se determine para dicho fin, sealando la
direccin correspondiente.
Iguales condiciones debern incluirse en las bases de licitacin en caso de utilizarse esta
modalidad.
3. Remitir a esta Superintendencia copia de los avisos publicados en la prensa, no ms tarde del
tercer da hbil siguiente al de su publicacin.
4. Cualquier aviso que se desee publicar, adicional a los referidos en el numeral 2 de esta norma,
Ttulo I. Definicin
Para los efectos de esta norma se entender por opcin el contrato por el cual un comprador o
vendedor adquiere un valor, llamado prima de opcin, que permite por un plazo establecido, el
derecho de comprar o el derecho de vender a un precio prefijado, denominado precio de ejercicio, un
nmero determinado de acciones de una sociedad annima abierta especfica que se encuentra
inscrita en el Registro de Valores. Vencido el plazo de vigencia de la opcin el derecho expira. En
dicho contrato, el lanzador de la opcin, se obliga a vender o comprar las acciones al precio
prefijado, si as lo requiere el comprador o vendedor respectivo.
Las bolsas de valores a travs de sus directorios definirn el tipo de opciones a negociar (slo de
compras, slo de ventas, o ambas); los vencimientos de las opciones y el criterio de fijacin de
precios de ejercicios.
En lo que respecta a las acciones sobre las cuales podrn realizarse opciones, stas deben
seleccionarse en funcin de su liquidez, volumen de transacciones y otros factores que se
consideren adecuados, para lo cual, las bolsas debern establecer los criterios mnimos de
seleccin.
Las bolsas de valores debern establecer fechas estandarizadas para el vencimiento de los
perodos de vigencia de las opciones.
Los precios de ejercicios sern fijados por las bolsas de valores, las que debern tomar en
consideracin para tal efecto, las condiciones del mercado.
Las opciones slo podrn ser intermediadas por los corredores de bolsa. Estas transacciones
debern efectuarse en la rueda de la bolsa de la que ellos sean miembros.
Slo podrn ser negociadas las series de opciones que las bolsas de valores expresamente
autoricen.
Las bolsas de valores debern sealar el lote padrn a que se referir cada opcin de una
negociacin de opciones.
Las bolsas de valores exigirn garantas que sern determinadas en forma general, para las
posiciones lanzadoras de opciones de compras y de ventas, debiendo enterarse estas garantas en
los valores que las bolsas determinen.
Las opciones cubiertas son aquellas en que el lanzador de una opcin de compra, deposita en
garanta la totalidad de las acciones; o cuando el lanzador de una opcin de venta, deposita valores
en garanta por un monto equivalente al indicado en el ejercicio de la opcin.
A su vez, se entiende por opcin al descubierto aquella en que el lanzador de una opcin de
Editorial Legis Chile. 1469
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
compra, no deposita en garanta la totalidad de las acciones, o lo hace con valores diferentes: o
cuando el lanzador de una opcin de venta, deposita valores en garanta por un monto inferior al
involucrado en el ejercicio de la opcin.
Para autorizar transacciones de opciones al descubierto, las bolsas de valores debern sealar los
requerimientos de garantas; la forma en que ellas deben ser enteradas; los procedimientos de
valorizacin; las definiciones de carcter operativo involucradas, y el nmero mximo de opciones
susceptibles de ser negociadas por cada accin.
Una vez aprobada la reglamentacin de las bolsas para transar opciones al descubierto, cualquier
aumento de las garantas sobre el mnimo establecido en el prrafo anterior, podr ser fijada por el
directorio de la respectiva institucin burstil, y comunicado a sus corredores y a esta
Superintendencia, con la debida antelacin. Igual procedimiento se aplicar si se quisiera disminuir
las garantas hasta el mnimo sealado.
Las bolsas de valores debern someter las normas y procedimientos que establezcan para operar
en el mercado de opciones en acciones, a la aprobacin previa de esta Superintendencia, conforme
a lo dispuesto en el inciso final del artculo 44 de la Ley N 18.045; en especial, las materias a que se
refieren los prrafos segundo del Ttulo II de esta norma y prrafo cuarto del Ttulo IV. Asimismo,
cualquier modificacin de estas normas o procedimientos, debern contar con igual aprobacin.
Las bolsas de valores debern poner a disposicin de los inversionistas las instrucciones que
impartan sobre el mercado de opciones, y una carta declaracin en que conste que stos conocen y
aceptan dicha normativa y se someten a su cumplimiento (...).
No constituyen oferta pblica de valores que haga necesario cumplir con los requisitos de los
artculos 5, 6 y 183 y siguientes de la Ley 18.045, en orden a inscribir en el Registro de Valores de
esta Superintendencia, al emisor y las acciones por ste emitidas, ya sean emisores nacionales o
extranjeros, cuando se trate de ofertas de suscripcin o adquisicin de acciones de una sociedad
matriz o de alguna de sus sociedades filiales o coligadas, comprendindose tanto las coligadas que
lo sean de la matriz o de las filiales, cuando sean dirigidas a los trabajadores de cualquiera de ellas,
destinadas al cumplimiento de polticas de incentivos laborales, que renan las siguiente
caractersticas:
a) Se debe tratar de una emisin primaria de acciones o de acciones emitidas en poder del propio
emisor, de la sociedad matriz, filial, o coligada, segn sea el caso;
b) La colocacin debe ser directa del emisor o de la sociedad matriz, filial o coligada segn
corresponda, sin la participacin de intermediarios, no considerndose intermediacin las gestiones
que puedan realizar para estos efectos los representantes, administradores y personas encargadas
de la colocacin, que pertenezcan a la sociedad matriz, filiales o coligadas;
d) Cuando se haga la oferta, no debe existir la intencin o llevar a cabo gestiones para crear un
mercado secundario de oferta pblica de las acciones en el pas, ya sea por parte del emisor, la
sociedad matriz, las filiales y coligadas, o por los destinatarios de la oferta, sin que previamente se
inscriban las acciones en Registro de Valores;
f) Los documentos en que conste la oferta, debern expresar que tanto el emisor como sus
acciones, no se encuentran inscritos en el Registro de Valores ni sujetos a la fiscalizacin de la
Superintendencia de Valores y Seguros;
g) Los requisitos anteriores se hacen extensivos a las opciones de compra y venta sobre las
acciones a que se refiere la presente norma y a los mismos destinatarios;
DEFINICIONES
[ 28172] L. 18.045/81.
ART. 4 BIS.En los mercados de valores se entender por:
d) Accionista minoritario: toda persona que por s sola o en conjunto con otras con las que
tenga acuerdo de actuacin conjunta, posea menos del 10% de las acciones con derecho a
voto de una sociedad, siempre que dicho porcentaje no le permita designar un director.
TTULO II
REGISTRO DE VALORES
[ 28224] L. 18.045/81.
ART. 5.La Superintendencia llevar un Registro de Valores, el cual estar a disposicin
del pblico.
c) Las acciones de las sociedades a que se refiere el inciso segundo del artculo 1, y
INSCRIPCIN OBLIGATORIA
[ 28225] L. 18.045/81.
ART. 6.Slo podr hacerse oferta pblica de valores cuando stos y su emisor, hayan
sido inscritos en el Registro de Valores.
La inscripcin de los valores y sociedades a que se refiere el inciso segundo del artculo
1, deber efectuarse dentro de los 60 das siguientes a la fecha en que se haya cumplido
alguno de los requisitos all mencionados. ( 27901)
INSCRIPCIN VOLUNTARIA
[ 28257] L. 18.045/81.
ART. 7.Cualquier sociedad annima podr inscribir voluntariamente sus acciones en el
registro. La inscripcin voluntaria somete a la sociedad inscrita a todas las disposiciones de
esta ley y sus normas complementarias.
PROCEDIMIENTO DE INSCRIPCIN
[ 28258] L. 18.045/81.
NOTA: La NCG 193/06, establece los requisitos de informacin para que emisores extranjeros
efecten oferta pblica de bonos en Chile, su difusin, colocacin y obligaciones de informacin.
[ 28290] NCG 30/89, SVS. Sustituido. NCG 100/00, SVS. Modificado. NCG 110/01, 129/02,
150/02 y 158/03, SVS.
Seccin I.
1. Introduccin
En otros casos la inscripcin de las acciones ser opcional, debiendo sealarse expresamente en
la carta que acompaa a la solicitud si la sociedad inscribir las acciones.
Modificado. NCG 158/03, SVS. A las sociedades o entidades que emitan valores destinados a ser
transados exclusivamente por inversionistas calificados, en virtud a lo dispuesto por el Art. 8 de la L.
18.045 y la NCG 119, no les sern aplicables los requerimientos de informacin contenidos en los
literales B.4.d) anlisis razonado, del numeral 3.1, as como tampoco lo establecido en el literal B.3
Memoria, del numeral 3.3. Asimismo, a los estados financieros que se incluyan, tanto de la sociedad
que est solicitando la inscripcin como los de las sociedades sealadas en el literal C del nmero
3.1. de esta seccin, no les sern aplicables obligatoriamente las disposiciones de la Circ. 1501/00, o
la que la reemplace. En todo caso, stos debern ser preparados de acuerdo a los principios y
normas contables de aceptacin general.
2. Procedimiento de presentacin
2.1. Presentacin
Deber presentarse una solicitud de inscripcin a esta Superintendencia, acompaada de una carta
firmada por el gerente general o por la persona que haga sus veces, y contener a lo menos, toda la
informacin requerida en la presente seccin, debiendo sealar explcitamente la causal de
inscripcin.
Si se requiere corregir parte de la informacin, bastar que se presenten las pginas corregidas,
adjuntando una nota firmada por el gerente o por quien haga sus veces, que indique los cambios
efectuados, incluyendo una declaracin de responsabilidad en que se haga expresa referencia a la
correccin, firmada por las personas que corresponda. En caso que el directorio hubiese facultado
expresamente al gerente general, ste podr firmar tal declaracin, sin perjuicio de la
responsabilidad del directorio.
En caso que la informacin sea incompleta o presentada en forma tal que requiera gran nmero de
correcciones, esta Superintendencia podr solicitar a la sociedad o emisor que presente una nueva.
Mientras dure el proceso de inscripcin deber remitirse a este Servicio cualquier modificacin que
haya sufrido la informacin proporcionada.
2.4. Inscripcin
Una vez que el emisor haya proporcionado los antecedentes requeridos y solucionadas las
observaciones que la Superintendencia haya formulado, sta proceder a la inscripcin en el
Registro de Valores, emitiendo un certificado de inscripcin, el que se entregar una vez completado
en el referido proceso.
3. Contenido de la solicitud
A. Antecedentes generales.
A. Antecedentes generales
Modificado. NCG 129/02, SVS. Esta informacin deber ser proporcionada de acuerdo a las
instrucciones que se imparten en el Anexo N 1.
Los estados financieros debern estar auditados por auditores externos inscritos en el registro que
mantiene esta Superintendencia.
Cuando los estados financieros anuales de la entidad que se inscribe sean de una antigedad
superior a noventa das a la fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin, deber presentarse
adems, estados financieros individuales y consolidados segn corresponda, a una fecha ms
reciente, debidamente auditados por auditores externos inscritos en el registro de esta
Superintendencia.
Modificado. NCG 158/03, SVS. No obstante lo establecido en el prrafo anterior, cuando los
activos principales de la entidad que se inscribe correspondan mayoritariamente a inversiones en
entidades fiscalizadas por organismos reguladores del mercado de capitales, tales como la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, la AFP o esta misma Superintendencia y
que, por ende, deban presentar estados financieros a dichos organismos, se aceptar que los
estados financieros interinos a la fecha ms reciente, tanto de la entidad que se inscribe como de las
sociedades sealadas en el literal C del nmero 3.1. de esta seccin que se encuentren fiscalizadas,
se excepten de la auditora. Tratndose de estados financieros interinos a fechas ms recientes de
las sociedades sealadas en el citado literal, que no se encuentren fiscalizadas, stos debern ser
auditados, salvo que se traten de entidades cuyo efecto en la consolidacin no sea material.
Cuando la entidad que se inscribe no hubiere confeccionado los estados financieros exigidos en
razn de su reciente formacin, se deber acompaar estados financieros individuales y
consolidados segn corresponda, referidos a un cierre mensual y de una antigedad no superior a
90 das a la fecha de la solicitud de inscripcin, los que debern estar auditados por auditores
externos inscritos en esta Superintendencia.
B.3. Modificado. NCG 158/03, SVS. Normas para los estados financieros.
Los estados financieros que se incluyan, tanto de la sociedad que est solicitando la inscripcin
como los de las sociedades sealadas en el literal C del nmero 3.1. de esta seccin, debern ser
preparados de acuerdo a los principios y normas contables de aceptacin general, y a las normas
dictadas por esta Superintendencia para las entidades inscritas en el Registro de Valores que lleva
a. Informe de los auditores externos sobre los estados financieros que se presentan.
b. Estados financieros.
Deber incluirse un anlisis claro y preciso por parte del gerente general o del que haga sus veces,
de la situacin financiera de la entidad, referido tanto a los estados financieros individuales como
consolidados, cuando corresponda. Este anlisis deber contener al menos lo siguiente:
d.1 Anlisis comparativo y explicacin de las principales tendencias observadas entre los estados
financieros anuales, y en caso de los trimestrales comparar con igual perodo del ejercicio anterior y
respecto del ltimo estado financiero anual, en relacin a lo siguiente:
Liquidez
Endeudamiento
Cobertura gastos financieros, definida como resultado antes de impuestos e intereses dividido
por gastos financieros.
Actividad
Rotacin inventario, definida como la razn entre el costo de venta del perodo y el inventario
promedio.
Resultados
Modificado. NCG 110/01, SVS. Ingresos y costos de explotacin, desglosados por lnea de
negocios, segmentos geogrficos u otro que a juicio de la administracin sean relevantes.
Resultado no operacional.
Rentabilidad
Rentabilidad del patrimonio, definida como la razn de utilidad (prdida) del ejercicio a
patrimonio promedio (patrimonio del ejercicio anterior ms patrimonio ejercicio actual dividido por
dos).
Rentabilidad del activo, definida como la razn de utilidad (prdida) del ejercicio a activos
promedios (activos del ejercicio anterior ms activos del ejercicio actual dividido por dos.)
Rendimiento activos operacionales, definida como la razn de resultado operacional del ejercicio
a activos operacionales promedio (activos operacionales del ejercicio anterior ms activos
operacionales del ejercicio actual dividido por dos). Deber sealar cules son los activos
operacionales que se consideran en el clculo de este ndice.
Utilidad por accin, definida como la utilidad (prdida) del ejercicio dividida por el nmero de
acciones suscritas y pagadas al cierre del perodo.
Retorno de dividendos, definida como la suma de los dividendos pagados en los ltimos doce
meses dividida por el precio de mercado de la accin al cierre del perodo.
Podrn incluirse, adicionalmente, otros ndices distintos de los anteriores, con el objeto de reflejar
adecuadamente la situacin de la empresa.
d.2 Anlisis de las diferencias que puedan existir entre los valores libro y valores econmicos y/o de
mercado de los principales activos.
d.3 Anlisis de las variaciones ms importantes ocurridas durante el perodo, en los mercados en
que participa, en la competencia que enfrenta y en su participacin relativa.
d.4 Descripcin y anlisis de los principales componentes de los flujos netos originados por las
actividades operacionales, de inversin y de financiamiento del perodo correspondiente.
Se deber describir:
El grado de exposicin que enfrenta la sociedad en relacin a las categoras de riesgo de tasa
de inters, de tipo de cambio, de precio de comodity y otros riesgos relevantes, identificando el
descalce existente tanto a nivel de activos y pasivos como de ingresos y egresos para el perodo.
Los cambios enfrentados en la exposicin al riesgo entre un perodo y otro y cmo han sido
administrados tales cambios.
Todas las comparaciones y referencias hechas en pesos, debern hacerse en moneda de la fecha
Tambin se deber presentar para el ltimo ejercicio anual y en forma comparativa con el ao
anterior, el informe de los auditores externos (individual), al que se deber adjuntar los estados
financieros sobre los cuales se opin, de:
Todas las filiales, entendindose por stas, las definidas en el Art. 86 de la L. N 18.046 y las
dems sociedades con las cules se deba consolidar, en los trminos establecidos en la Circ. N
1697/03, o la que la reemplace.
Todas las sociedades en las cuales se tenga influencia significativa, entendindose por stas las
definidas en la Circ. N 1697/03, o la que la reemplace, que se encuentren en cualquiera de las
siguientes situaciones:
La obligacin sealada en los prrafos precedentes no incluye a las sociedades que se encuentren
inscritas en el Registro de Valores de esta Superintendencia. En todo caso, de existir tal
circunstancia, dichas entidades debern individualizarse.
Cuando las sociedades sealadas anteriormente, tengan a su vez filiales, la informacin financiera
(individual) requerida en los prrafos precedentes de este literal, deber sustituirse por la informacin
consolidada.
Cuando en los estados financieros de una sociedad de reciente formacin, que solicita su
inscripcin, se incluyan acciones adquiridas o recibidas como pago de capital, que signifiquen
inversin en filiales, dicha sociedad deber presentar la informacin financiera de tales filiales,
reservndose esta Superintendencia, en los casos que lo estime necesario, el derecho de solicitarla
debidamente auditada.
Deber sealarse todo hecho o informacin esencial o relevante, que tenga o pueda tener en el
futuro influencia o efecto en el desenvolvimiento de los negocios de la entidad, en sus estados
financieros, en sus valores o en la oferta de ellos.
En esta materia deber incluirse una clara descripcin del hecho o informacin esencial, indicando
A. Documentos
Copia actualizada de sus estatutos, firmada por el gerente o por quien haga sus veces, con
indicacin de la fecha y notara en que se otorg la escritura de constitucin, y las de sus
modificaciones, en su caso, y de los datos referentes a sus legalizaciones.
Las declaraciones antes referidas debern ser suscritas por todos los socios.
e) Tratndose de sociedades en comandita cuyo gestor sea otra sociedad, deber acompaarse
Se deber acompaar los antecedentes anteriores, en lo que sean aplicables atendida su calidad
jurdica, sin perjuicio de que este Servicio pueda solicitar otros que estime indispensables.
B. Informacin adicional
Deber acompaarse una lista de accionistas o de socios por orden alfabtico a la fecha de la
solicitud, indicando el nmero de acciones o porcentaje de los derechos que cada uno posea.
Deber acompaarse una copia del facsmil de los ttulos de las acciones que deban ser inscritas
que incluya las medidas de seguridad requeridas por este Servicio.
B.3. Memoria
Deber acompaarse, en caso que corresponda, la ltima memoria presentada a los accionistas o
socios de la entidad que se registra.
Adicionalmente, deber estamparse una declaracin jurada especial, en el sentido que el emisor no
se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas citadas anteriormente, segn
corresponda.
Luego del texto de ambas declaraciones debern registrarse los nombres de los declarantes, sus
R.U.T., sus cargos y estamparse sus firmas.
2. La citada Circ. 1697/03 dicta normas sobre valorizacin de inversiones en valores de oferta
pblica, otros valores mobiliarios y derechos en sociedades. Esta circular se encuentra ntegramente
incorporada en la obra Rgimen Chileno de Contabilidad y Auditora.
3. La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,
129/02, 143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que
dicen relacin con la seccin incorporada.
Dicha junta deber realizarse con al menos 30 das de anticipacin a la fecha en que la sociedad
presente la solicitud de cancelacin a esa Superintendencia.
Adems, la sociedad deber acompaar un certificado del gerente general en el cual acredite:
2. Que la sociedad no ha reunido los requisitos de sociedad annima abierta durante los seis
meses anteriores a la solicitud.
En consecuencia, a fin de acceder a lo solicitado la sociedad deber cumplir con las obligaciones
antes citadas. (N 1152 de 27.03.90, SVS)
REQUISITOS DE INSCRIPCIN
[ 28354] L. 18.045/81.
ART. 8 BIS.Sustituido. L. 19.768/01, Art. 4, N 1. En la inscripcin de emisiones de
ttulos de deuda de largo plazo a que se refiere el Ttulo XVI, el emisor deber presentar,
conjuntamente con la solicitud de inscripcin, dos clasificaciones de riesgo de los ttulos a
inscribir, realizadas de conformidad a las disposiciones del Ttulo XIV.
[ 28355] L. 18.045/81.
ART. 9.La inscripcin en el Registro de Valores obliga al emisor a divulgar en forma
veraz, suficiente y oportuna toda informacin esencial al respecto de s mismo, de los
valores ofrecidos y de la oferta.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, ha considerado oportuno destacar las
obligaciones que deben cumplir las entidades inscritas en el Registro de Valores de conformidad a lo
establecido en los artculos 9 y 10 de la Ley N 18.045 sobre el mercado de valores, en lo
concerniente al imperativo de divulgar en forma veraz, suficiente y oportuna todo hecho o
informacin esencial respecto de ellas mismas, de sus negocios y de los valores que ofrecen, en el
momento que el hecho ocurra o llegue a su conocimiento; as como la obligacin de comunicar a la
Superintendencia en los trminos establecidos en el inciso cuarto del artculo 10 de la Ley N 18.045,
cuando la entidad diere el carcter de reservados a ciertos hechos o antecedentes que se refieran a
negociaciones an pendientes que al conocerse puedan perjudicar al inters social.
Es importante hacer notar que la referencia que hace el artculo 10 de informar respecto de sus
negocios, se debe entender tambin en el sentido que la sociedad debe comunicar, los hechos o
informacin esencial que afecten a sus filiales y que puedan ser relevantes para la matriz.
Como expresa el artculo 10 de la Ley N 18.045, las entidades deben comunicar el hecho esencial
en el momento en que ste ocurra o llegue a su conocimiento, por lo que la circunstancia de existir
negociaciones pendientes que de conocerse pudieran perjudicar el inters social, no conforma
excusa razonable para su no comunicacin; en tal caso, lo que procede es darle el carcter de
reservado y en tal situacin comunicarlo.
Al efecto, cabe recordar, que para su presentacin deber atenerse a lo establecido en la letra B de
la Seccin II de la Norma de Carcter General N 30 de fecha 10 de noviembre de 1989, sin olvidar
que deben indicar que la comunicacin se hace en virtud de lo establecido en el artculo 9 e inciso
segundo del artculo 10 de la Ley N 18.045, y estampar como ttulo, en letras maysculas, las
palabras Hecho Esencial; o indicar que la comunicacin se hace en virtud de lo establecido en el
inciso cuarto del artculo 10 de la Ley N 18.045 y presentarla en sobre cerrado, sealando en letras
destacadas, que se trata de un Hecho Reservado, segn corresponde.
Las comunicaciones antes referidas debern incluir una clara descripcin del hecho o informacin
esencial, indicando al mismo tiempo los efectos en los resultados de la empresa, en caso de ser
ellos razonablemente cuantificables y si as no fuere, sealarlo expresamente.
Esta Superintendencia tiene especial inters en que se informe el efecto financiero de los hechos
antes mencionados, por el impacto que esto pudiera tener en el mercado y en especial en la
cotizacin de los valores del emisor en cuestin.
Asimismo, las sociedades debern divulgar los hechos o informacin esencial al momento que
ocurra o llegue a su conocimiento; y los acuerdos del directorio sobre hechos reservados debern
ser comunicados a la Superintendencia al da hbil siguiente al de su adopcin.
Lo anterior ser objeto de especial fiscalizacin por parte de este organismo contralor, en especial
en aquellos casos en que se omita informar el efecto en los resultados.
1. Introduccin
Todo hecho esencial deber ser enviado a travs del Mdulo SEIL (Sistema de Envo de
Informacin en Lnea), disponible en el sitio web de esta Superintendencia www.svs.cl, de acuerdo a
las instrucciones establecidas para tales efectos en la Norma de Carcter General N 117 de fecha
20 de abril de 2001 (en adelante "NCG N 117"), y a lo indicado en Mdulo SEIL, tem "Envo de
hecho esencial".
Slo podrn efectuar este trmite las entidades que cuenten con un usuario registrado en esta
Superintendencia, debidamente autorizado por el representante legal de la sociedad a la cual
pertenece. Sobre el particular se deber tener presente lo siguiente:
a) Las entidades para obtener su cdigo de usuario, utilizarn la opcin "Obtencin de Cdigo de
Usuario-Clave Secreta" disponible en el mdulo SEIL, del sitio web antes citado.
b) Para que el usuario respectivo sea activado, el representante legal de la entidad deber
completar, firmar y enviar a esta Superintendencia el documento de autorizacin de habilitacin de
usuario correspondiente (anexo A o B de la NCG N 117, segn corresponda), por cada usuario que
ste habilite, el que se encuentra disponible en la pgina en cuestin.
c) Las entidades podrn solicitar la incorporacin de la opcin "Envo de hecho esencial" a usuarios
ya activados, agregando una nueva habilitacin, si es que stas no desean activar nuevos usuario al
efecto. Para ello deber remitir a la Superintendencia el documento de autorizacin de habilitacin de
usuarios correspondiente sealado en la letra b) precedente.
El gerente general o representante legal de la entidad informante velar por el cuidado y debido
resguardo del (los) cdigo(s) de usuario y en especial la clave secreta que ste (stos) tenga(n).
La clasificacin de hechos esenciales deber ser realizada por la entidad informante, de acuerdo a
las instrucciones establecidas en el anexo adjunto, siendo responsabilidad de sta su correcta
clasificacin.
Todas las entidades fiscalizadas debern en forma previa a la entrada en vigencia de la presente
circular, tramitar la habilitacin de su cdigo de usuario. Es por ello, que stas tendrn como plazo
mximo hasta el da 28 de febrero de 2005, para materializar dicha habilitacin.
5. Vigencia
Las disposiciones contenidas en la presente circular regirn a contar del da 14 de marzo de 2005.
Anexo
La entidad podr informar ms de una materia en un mismo hecho esencial, para lo cual deber seleccionar
la misma cantidad de "Cdigos de materia" como materias este informando. Por ejemplo, si la entidad esta
i f d 2 t i t l l d i i i d ti di t l i i d t t d
Editorial Legis Chile. 1483
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
informando 2 materias tales como, la adquisicin de una activo mediante la suscripcin de un contrato de
compra/venta y a la vez est comunicando el cambio de algn director o ejecutivo, deber seleccionar 2
cdigos de materia, que en este caso sern i) Activos o paquetes accionarios, adquisicin o enajenacin y ii)
Cambios en la administracin, para el mismo hecho esencial.
En campo "Cdigo de materia" deber seleccionar slo un cdigo por materia informada. Por ejemplo, si en
junta extraordinaria de accionistas se acord la divisin de la sociedad, slo deber seleccionar el campo
"Divisin, fusin o constitucin de sociedades".
Si en el listado de cdigos no existiese uno que represente a la materia (s) informada (s), deber seleccionar
la alternativa "otros" y completar el cuadro glosa otros, tal como se indica a continuacin.
Slo se deber completar el cuadro glosa otros para aquellos hechos esenciales identificados con el cdigo
materia denominado "Otros". Para ello podr ingresar hasta 240 caracteres.
En el caso de las sociedades especiales a que se refiere el Titulo XIII de la Ley N 18.046 y que se
constituyan para la administracin de fondos cuya fiscalizacin sea competencia de esta Superintendencia, en
este tem debern individualizar los hechos esenciales que informan respecto de los fondos que administren.
Archivo adjunto
El hecho esencial deber remitir en un archivo adjunto al formulario, en formato PDF, DOC, TIFF o ZIP, sin
ninguna clave asociada. En todo caso, para aquellos archivos que tienen un tamao mayor a 2 Megabytes,
deber enviarlos comprimidos, en formato zip, sin clave y sin espacios en el nombre.
Una vez remitido el formulario con el archivo adjunto que contenga el hecho esencial, y una vez
recepcionado conforme en la SVS, recibir en la casilla electrnica registrada para el usuario con que se
conect, un correo firmado digitalmente que le servir de prueba de envo de los antecedentes que all se
seale.
Descripcin de materias
El alcance de este tem est acotado a inversiones de la entidad informante, incluyendo los contratos o
promesas de compra/venta.
Cambios en la administracin
Colocacin o intencin de colocar valores en el mercado internacional o local, incluidas las colocaciones de
acciones, bonos y/o efectos de comercio por parte de la entidad informante.
Contingencias que puedan afectar significativamente los activos, patrimonio y/o negocios de la entidad. A su
vez, incluye huelgas o paralizacin parcial o total de actividades.
L t i l ti i d i t t t l t ld d l i i
Editorial Legis Chile. 1484
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Las reservas tcnicas o el patrimonio de riesgo no estn totalmente respaldados por las inversiones
indicadas en la Ley de Seguros.
Patrimonio neto de la sociedad es inferior al patrimonio de riesgo definido en la letra f), artculo primero de la
Ley de Seguros.
Patimonio neto de la sociedad es menor al patrimonio mnimo definido en los artculos 7 16 de la Ley de
Seguros. En el caso de las sociedades administradoras de fondos, segn lo dispuesto en artculo 225 de Ley
18.045, artculo 7 del D. L. N 1.328, artculo 12 de la Ley N 18.657, artculo 3A de Ley N 18.815 o en
artculo 55 de Ley N 19.281.
Todas las materias propias de juntas ordinarias de accionistas, a excepcin de aquellas individualizadas en
algn otro cdigo de materia, incluyendo tanto los acuerdos como las citaciones y proposiciones.
Acuerdos, cambios o proposiciones respecto a las polticas de inversin y financiamiento establecido por los
rganos competentes de la entidad informante.
Polticas de dividendos
Acuerdos, cambios o proposiciones de polticas de reparto de dividendos y/o utilidades establecidas por los
rganos competentes de la entidad informante.
Cambios relevantes en los resultados o situacin financiera de la entidad, provenientes del reenvo de
estados financieros previamente remitidos.
Acuerdos, posiciones o pago de dividendos provisorios, definitivos o eventuales establecidos por la entidad
informante.
Cuando ocurre un siniestro o un grupo de siniestros, de tipo catastrfico, que afectan en forma significativa a
la compaa en, a lo menos, 2 veces su patrimonio neto, an cuando existan reaseguros comprometidos.
La entidad sobrepasa los lmites de endeudamiento financiero o total indicados en el artculo 15 de la Ley de
Seguros.
Suscripcin, modificacin, trmino o renovacin de contratos que revistan importancia para la entidad, o
bien la intencin de suscribir, modificar, terminar o renovar los mismos a excepcin de aquellos
individualizados en algn otro cdigo de materia.
Operaciones de cualquier especie con personas o entidades relacionadas con la propiedad, gestin de la
empresa o por personas consideradas con inters, de acuerdo al artculo 44 de la Ley de Sociedades
Annimas, cuando involucren montos signinficativos o revistan relevancia por cualquier causa para la marcha
de la empresa.
Otros
Con todo, el perodo y procesamiento que al efecto adopten las bolsas de valores, deber permitir
que ellas puedan evaluar si la informacin recibida, dada sus caractersticas, complejidad y
relevancia, necesita un mayor tiempo de difusin previo al cierre de negocios, en cuyo caso la
cotizacin de los valores del respectivo emisor deber ser suspendida por un perodo superior.
Las modificaciones aqu requeridas debern ser presentadas a esta Superintendencia para su
aprobacin, dentro del plazo de 10 das hbiles contados de la fecha de emisin de este oficio
circular.
TTULO III
[ 28410] L. 18.045/81.
ART. 10.Las entidades inscritas en el Registro de Valores quedarn sujetas a esta ley y
a sus normas complementarias y debern proporcionar a la Superintendencia y al pblico
en general la misma informacin a que estn obligadas las sociedades annimas abiertas y
con la periodicidad, publicidad y en la forma que se exige a stas.
No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, con la aprobacin de las tres cuartas partes
Las decisiones y acuerdo a que se refiere el inciso anterior debern ser comunicados a la
Superintendencia al da siguiente hbil a su adopcin.
Los que dolosa o culpablemente califiquen o concurran con su voto favorable a declarar
como reservado un hecho o antecedente, de aquellos a que se refiere el inciso tercero de
este artculo, respondern en la forma y trminos establecidos en el artculo 55 de esta ley.
( 29330, 31057)
NOTAS: 1. La Circ. 1501/00, SVS, imparte normas sobre forma y contenido de los estados
financieros de las sociedades inscritas en el Registro de Valores, derogando la Circ. 239/82.
Modificada por Circ. 1522/01, 1560/01 y 1591/02.
Sobre el particular, cabe precisar que la calificacin de reservado se debe ajustar estrictamente al
criterio descrito, esto es, la concurrencia de tres requisitos copulativos, a saber: que exista una
negociacin an pendiente, que los hechos o antecedentes se refieran a esa negociacin y que
stos de conocerse puedan perjudicar el inters social.
Al respecto, es conveniente recordar que la ley seala que los que dolosa o culpablemente
califiquen o concurran con su voto favorable a declarar como un hecho reservado un hecho o un
antecedente respondern civil, administrativa y penalmente en la forma y trminos establecidos en el
artculo 55 de la Ley de Mercado de Valores.
El acuerdo debe ser adoptado, a lo menos, por el voto favorable de las tres cuartas partes de los
directores en ejercicio o por la totalidad de los administradores, en el caso de emisores no
administrados por un directorio u otro rgano colegiado.
Los directores o administradores deben tener presente que el acuerdo debe ser comunicado a la
Superintendencia, a ms tardar, al da hbil siguiente a su adopcin, el cual debe explicitar
fundamentadamente las razones que dieron origen a la decisin de reserva.
Una vez que un hecho o un antecedente ha sido calificado de reservado, los directores,
administradores y en general, toda persona que por cualquier razn tenga acceso a esa informacin,
deber, de conformidad a la ley, guardar estricta reserva del hecho o antecedente mientras
mantenga la calidad de reservado. Al respecto cabe recordar que todas las personas en
conocimiento del hecho o antecedente, no deben divulgarlo, por ningn medio, o hacer uso de la
Editorial Legis Chile. 1487
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
citada informacin, mientras no pierda tal calidad y no sea comunicada oficialmente al mercado.
[ 28412] NCG 30/89, SVS. Sustituido. NCG 100/00, SVS. Modificado. NCG 110/01, 129/02,
158/03 y 160/04, SVS.
Seccin II.
1. Introduccin
Incorporado. NCG 129/02, SVS. Las entidades inscritas en el Registro de Valores debern remitir
a esta Superintendencia y a los intermediarios que participen en la colocacin de sus valores, que
tengan mandato o convenio de colocacin vigente, informacin continua, en la forma y plazos que se
indican a continuacin. Cuando las entidades respectivas se hayan inscrito en alguna bolsa de
valores existente en el pas, debern, asimismo, remitir la informacin de que trata esta seccin a
dichas bolsas de valores.
Incorporado. NCG 129/02, SVS. A las sociedades o entidades que emitan valores destinados a
ser transados exclusivamente por inversionistas calificados, de conformidad a lo dispuesto por el Art.
8 de la L. 18.045 y la NCG 119, no les sern aplicables los requerimientos de informacin
contenidos en los literales A.4.1, letra e) anlisis razonado de los estados financieros, as como
tampoco lo establecido en el literal C. Memoria, del N 2.1. Asimismo, a los estados financieros que
se deban presentar de acuerdo a la letra A.4.1 y A.4.2 del N 2.1 no les sern aplicables
obligatoriamente las disposiciones de la Circ. 1.501/00, o la que la reemplace. En todo caso, stos
debern ser preparados de acuerdo a los principios y normas contables de aceptacin general.
2. Informacin requerida
B. Variaciones de capital.
C. Memoria anual.
Los requisitos mnimos de informacin aqu establecidos debern ser complementados con toda la
informacin que se estime esencial, bajo exclusiva responsabilidad de los directores o
administradores en ejercicio de la entidad.
Copias de estos informes debern estar a disposicin del pblico en la sede de la sociedad o
emisor y en las oficinas de los intermediarios referidos.
Modificado. NCG 158/03, SVS. Estos informes, preparados utilizando el software FECU S.A,
debern ser enviados a travs del Mdulo SEIL (Sistema de Envo de Informacin en Lnea) del sitio
web de esta Superintendencia (www.svs.cl).
Por otra parte, los informes de las sociedades sealadas en el punto A.4.2. del N 2.1. de esta
seccin, se debern presentar en duplicado a este servicio, acompaados de una carta firmada por
el gerente general de la entidad, o por la persona que haga sus veces.
A.3. Plazo de presentacin. Modificado. NCG 110/01, SVS. Modificado. NCG 160/04, SVS.
El plazo de presentacin del informe anual, individual y consolidado, ser de sesenta (60) das
contado desde la fecha de cierre del ejercicio anual. En caso de sociedades que tengan fechas
distintas del 31 de diciembre para el cierre del ejercicio anual, los plazos anteriores debern
aplicarse en relacin a dicho cierre, y considerar el resto de los perodos como carcter interino.
Sin perjuicio de lo anterior, la sociedad deber presentar sus estados financieros anuales,
individuales y consolidados, con al menos veinte (20) das de anticipacin a la fecha de celebracin
de la junta de accionistas que se pronunciar sobre los mismos.
NOTA: Los plazos que establece la NCG 160/04 comenzarn a regir a contar de los informes
financieros correspondientes al 31 de marzo del 2005. Adicionalmente, respecto de la informacin
financiera referida al ejercicio 2004, las sociedades debern aplicar los plazos sealados en la
siguiente disposicin transitoria que establece la NCG 160/04:
a. Informe de los auditores externos sobre los estados financieros que se presentan, tratndose de
estados financieros anuales.
c. Estados financieros:
Balance general.
Estado de resultados.
Deber incluirse una anlisis claro y preciso por parte del gerente general o del que haga sus
veces, de la situacin financiera de la entidad, referido tanto a los estados financieros individuales
como consolidados, cuando corresponda. Este anlisis deber contener al menos lo siguiente:
e.1. Anlisis comparativo y explicacin de las principales tendencias observadas entre los estados
financieros anuales, y en caso de los trimestrales comparar con igual perodo del ejercicio anterior y
respecto del ltimo estado financiero anual, en relacin a lo siguiente:
Liquidez
Endeudamiento
Cobertura gastos financieros, definida como resultado antes de impuestos e intereses dividido
por gastos financieros.
Actividad
Rotacin inventario, definida como la razn entre el costo de venta del perodo y el inventario
promedio.
Resultados
Modificado. NCG 110/01, SVS. Ingresos y costos de explotacin, desglosados por lnea de
negocios, segmentos geogrficos u otros que a juicio de la administracin sean relevantes.
Resultado operacional.
Gastos financieros.
Resultado no operacional.
Rentabilidad
Rentabilidad del patrimonio, definida como la razn de utilidad (prdida) del ejercicio a
patrimonio promedio (patrimonio del ejercicio anterior ms patrimonio ejercicio actual dividido por
dos).
Rentabilidad del activo, definida como la razn de utilidad (prdida) del ejercicio a activos
promedios (activos del ejercicio anterior ms activos del ejercicio actual dividido por dos).
Rendimiento activos operacionales, definida como la razn de resultado operacional del ejercicio
a activos operacionales promedio (activos operacionales del ejercicio anterior ms activos
operacionales del ejercicio actual dividido por dos). Deber sealar cules son los activos
operacionales que se consideran en el clculo de este ndice.
Utilidad por accin, definida como la utilidad (prdida) del ejercicio dividida por el nmero de
acciones suscritas y pagadas al cierre del perodo.
Retorno de dividendos, definida como la suma de los dividendos pagados en los ltimos doce
meses dividida por el precio de mercado de la accin al cierre del perodo.
Podrn incluirse, adicionalmente, otros ndices distintos de los anteriores, con el objeto de reflejar
adecuadamente la situacin de la empresa.
e.2 Anlisis de las diferencias que puedan existir entre los valores libro y valores econmicos y/o de
mercado de los principales activos.
e.3 Anlisis de las variaciones ms importantes ocurridas durante el perodo, en los mercados en
que participa, en la competencia que enfrenta y en su participacin relativa.
e.4 Descripcin y anlisis de los principales componentes de los flujos netos originados por las
actividades operacionales, de inversin y de financiamiento del perodo correspondiente.
Se deber describir:
El grado de exposicin que enfrenta la sociedad en relacin a las categoras de riesgo de tasa
de inters, de tipo de cambio, de precio de commodities y otros riesgos relevantes, identificando el
descalce existente tanto a nivel de activos y pasivos como de ingresos y egresos para el perodo.
Los cambios enfrentados en la exposicin al riesgo entre un perodo y otro y cmo han sido
administrados tales cambios.
Todas las comparaciones y referencias hechas en pesos, debern hacerse en moneda de la fecha
de cierre del ltimo ejercicio.
f. Hechos relevantes
Deber incluirse un resumen de los hechos relevantes divulgados durante el perodo trimestral o
anual cubierto.
g. Modificado. NCG 158/03, SVS. Deber emitirse una declaracin de responsabilidad respecto de
la veracidad de toda la informacin incorporada en los informes trimestrales y anuales y enviarse a
travs del modulo SEIL, en los trminos reglamentados por la Superintendencia mediante circular.
A.4.2. Modificado. NCG 158/03, SVS. Antecedentes econmicos y financieros de filiales y otras
sociedades en que se tiene inversin.
Cuando se trate del informe anual, adems de los estados financieros individuales y consolidados
solicitados anteriormente, se deber remitir conjuntamente con stos, para el ltimo ejercicio anual y
en forma comparativa con el ao anterior, el informe de los auditores externos (individual), al que se
deber adjuntar los estados financieros sobre los cuales se opin, de:
Todas las filiales, entendindose por stas, las definidas en el Art. 86 de la L. N 18.046 y las
dems sociedades con las cules se deba consolidar, en los trminos establecidos en la Circ. N
1697/03, o la que la reemplace.
Todas las sociedades en las cuales se tenga influencia significativa, entendindose por stas las
definidas en la Circ. 1697/03, o la que la reemplace, que se encuentren en cualquiera de las
siguientes situaciones:
(1) representen el 5% o ms del activo individual de la sociedad inscrita, y siempre que en conjunto
con las dems sociedades en que se tiene influencia significativa representen no menos del 30% del
activo individual de dicha sociedad; o
La obligacin sealada en los prrafos precedentes no incluye a las sociedades que se encuentren
inscritas en el registro de valores de esta Superintendencia. En todo caso de existir tal circunstancia,
debern individualizarse dichas entidades.
Cuando las sociedades sealadas anteriormente, tengan a su vez filiales, la informacin financiera
(individual) requerida en los prrafos precedentes de este literal, deber sustituirse por la informacin
Editorial Legis Chile. 1492
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
consolidada.
B. Variaciones de capital
Debern informarse las variaciones ocurridas en el capital de la entidad dentro de los plazos que se
indican a continuacin:
B.1. Todo reparto de dividendos, reparto de capital, emisin de acciones liberadas de pago y canje
de acciones que acuerde una sociedad annima, a lo menos, con veinte (20) das de anticipacin a
la fecha establecida para su solucin y en conformidad a las instrucciones que haya impartido o
imparta esta Superintendencia.
B.2. Toda capitalizacin de fondos que acuerde una entidad con aumento del valor nominal de sus
acciones o simplemente con el aumento del capital social, dentro de los cinco das siguientes al
hecho motivo de la comunicacin y en conformidad a las instrucciones que haya impartido o imparta
esta Superintendencia.
C.1 Introduccin.
Todas las sociedades o emisores inscritos en el Registro de Valores debern elaborar una memoria
anual de acuerdo a lo establecido en el Art. 74 de la L. 18.046, sobre S.A. y en el Art. 10 de la L.
18.045, de mercado de valores.
El contenido que al respecto establece la Superintendencia en esta norma constituye una pauta
mnima obligatoria para que los administradores de la entidad, bajo su exclusiva responsabilidad,
elaboren la memoria.
La memoria deber remitirse a los accionistas o socios, y a toda otra persona que la ley determine,
en una fecha no posterior a la del primer aviso de convocatoria para la junta ordinaria de accionistas,
tratndose de S.A. En caso de otras entidades, deber remitirse dentro del cuatrimestre siguiente a
la fecha de cierre del ejercicio anual. No obstante lo anterior, podr solicitarse la limitacin del envo
cuando la dispersin de la propiedad lo aconseje conveniente y de acuerdo a las instrucciones
impartidas por esta Superintendencia. La memoria deber estar a disposicin de los accionistas y del
pblico en general, en la sede principal de la sociedad.
A esta Superintendencia debern enviarse tres ejemplares de la memoria anual, firmados por los
respectivos directores.
C.2 Contenido
1) ndice
2) Identificacin de la entidad
a) Identificacin bsica: nombre o razn social, nombre de fantasa si lo tiene, domicilio legal y Rol
nico Tributario e indicacin del tipo de entidad de que se trata.
En caso de tratarse de entidades que no sean sociedades, se deber indicar los documentos
constitutivos, fecha y nmero del decreto o resolucin de autorizacin pertinentes segn proceda, e
individualizacin de las inscripciones y/o publicaciones efectuadas para su legalizacin.
Una lista de los 12 mayores accionistas o socios, indicando para cada uno de ellos el nombre
completo, nmero de acciones y/o porcentaje de participacin. Dicha lista se ordenar de mayor a
menor porcentaje de participacin de acuerdo al nmero de acciones suscritas.
En caso que dentro de los accionistas se encuentre una o ms empresas de depsito y custodia de
valores a que se refiere la L. 18.876, la determinacin de los nombres a incluir dentro de los doce
mayores accionistas se efectuar sumando las acciones que figuren en el registro de accionistas de
la sociedad a las que figuren en la lista que las S.A. deben conformar y mantener de acuerdo al Art.
26 de la referida ley, para cada uno de los accionistas.
Se deber detallar las personas naturales que estn detrs de las personas jurdicas indicadas en
el prrafo anterior, mencionando por cada una de ellas: el R.U.T., apellido paterno, apellido materno,
nombres de pilas completos y porcentaje de propiedad en la sociedad controladora tanto directo
como indirecto.
Adicionalmente, debern indicarse el R.U.T., apellido paterno, apellido materno, nombres de pilas
completos y porcentaje de propiedad de todas las personas naturales o jurdicas distintas de los
controladores, que posean directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas, acciones
o derechos que representen el 10% o ms del capital de la entidad.
Las personas naturales que posean menos de un 10% del capital debern incluirse en la lista
cuando en conjunto con su cnyuge y/o parientes posean ms de dicho porcentaje, ya sea
directamente o a travs de personas jurdicas. Por parientes se entendern aqullos hasta el
segundo grado de consanguinidad y segundo de afinidad.
En los casos a que se refiere este nmero, si la entidad tiene varias clases o series de acciones o
de participacin que otorguen diferentes derechos a sus titulares, deber hacerse la indicacin por
clase de accin o participacin que posea cada propietario.
La informacin a que se refiere este nmero deber presentarse actualizada a la fecha de cierre del
Adems, se deber indicar los cambios de mayor importancia que hayan ocurrido en la propiedad
de la entidad durante el ejercicio a que se refiere la memoria.
4) Administracin y personal
b) Personal: indicar el nmero de trabajadores que tiene la entidad a la fecha de cierre del ejercicio,
separados entre:
Profesionales y tcnicos; y
Trabajadores
5) Remuneraciones
a) De acuerdo al Art. 33 de la L. 18.046 deber sealarse toda remuneracin percibida por cada
director o administrador en el ejercicio, incluso las que provengan de funciones o empleos distintos
del ejercicio de su cargo o por concepto de gastos de representacin, viticos, regalas, y en general
todo otro estipendio, incluyendo aqullas que correspondan en virtud de lo dispuesto por el Art. 50
bis de la L. 18.046.
La presentacin deber realizarse en forma comparativa y en detalle, de tal forma que pueda
identificarse claramente para cada director o administrador, el monto y origen de las remuneraciones
percibidas. En aquellos casos que la remuneracin no consista en dinero, deber presentarse
avaluada en moneda de la fecha de cierre del ejercicio.
En aquellos casos en que la sociedad tenga fliales, deber darse a conocer las remuneraciones
percibidas por los directores o administradores de la matriz que asimismo sean directores y/o
administradores de stas, indicando para cada filial el mismo detalle establecido en los prrafos
precedentes.
b) De acuerdo al Art. 39 de la L. 18.046, deber sealarse todos los gastos en asesora del
directorio agrupados por temes relevantes.
c) De acuerdo al Art. 50 bis de la L. 18.046, deber sealarse las actividades que desarrolle el
comit de directores y los gastos en que incurra, incluidos los de sus asesores, cuando corresponda.
d) Por otra parte, se deber informar, de forma global, la remuneracin total percibida por los
gerentes y ejecutivos principales de la sociedad.
e) Se deber informar, de forma global, la indemnizacin por aos de servicio total percibida por
gerentes y ejecutivos principales.
f) En caso que existan planes de incentivo tales como bonos, compensaciones en acciones,
opciones de acciones u otros, se deber describir brevemente el plan y la base sobre la cual los
directores, administradores y/o ejecutivos participan en l.
b) Descripcin del o los sectores industriales o econmicos en que se desarrollan las actividades
de la sociedad, incluyendo informacin respecto del mercado, la competencia que enfrenta, su
participacin relativa, y su evolucin y tendencias. A su vez, en aquellos casos que la sociedad se
encuentre sujeta a regulaciones especficas que norman el sector en el que participa, se deber
realizar una descripcin de ellas.
Al llevar a cabo la descripcin referida deber tenerse en cuenta, a lo menos, los temas sealados
a continuacin, en la medida que le sean aplicables, debiendo referirse a ellos slo cuando aquella
informacin se considere esencial o importante para entender los negocios y actividades de la
entidad:
4. Equipos: principales maquinarias y equipos que la entidad posea, indicando su estado y ttulo de
tenencia o dominio.
5. Seguros: principales bienes de la entidad que se encuentran asegurados, y riesgos cubiertos por
estos seguros.
8. Actividades financieras: descripcin de las actividades de tipo financiero que realiza la entidad,
relaciones con instituciones financieras, caractersticas principales de sus activos financieros
(acciones, valores diversos, deudores, etc.), poltica de endeudamiento y uso de los fondos captados
por esta va.
7) Factores de riesgo
Descripcin de los principales factores de riesgo propios de la actividad que, a juicio de los
a) Respecto de las filiales y coligadas definidas por los Arts. 86 y 87 de la L. 18.046, deber
presentarse un detalle que contenga la informacin respecto de cada uno de ellas, que se indica a
continuacin:
6. Indicacin del nombre y apellidos del director, gerente general, gerentes o ejecutivos principales
de la matriz o coligante que desempeen algunos de esos cargos en la filial o coligada.
7. Descripcin clara y detallada de las relaciones comerciales habidas con las filiales o coligadas
durante el ejercicio y de la vinculacin futura proyectada para con stas.
8. Relacin sucinta de los actos y contratos celebrados con las filiales o coligadas que influyan
significativamente en las operaciones y resultados de la matriz o coligante.
10. Cuadro esquemtico en que se expongan las relaciones de propiedad directas e indirectas
existentes entre la matriz, las filiales y coligadas as como las existentes entre ellas.
b) Respecto de aquellas entidades en que se posean inversiones que representen ms del 5% del
activo total de la entidad, y que no revistan el carcter de filiales o coligadas, deber presentarse un
detalle que contenga la siguiente informacin:
2. Porcentaje de participacin.
Se mostrar en forma esquemtica una conciliacin entre la utilidad del ejercicio y la utilidad
distribuible del mismo, sealando finalmente el porcentaje repartido como dividendo sobre la utilidad
distribuible.
La sociedad deber informar cada uno de los conceptos que depuran la utilidad del ejercicio para
llegar a la utilidad distribuible, tales como son las prdidas acumuladas, el dficit acumulado perodo
de desarrollo de la sociedad o de fliales, que deben ser absorbidas por la utilidad del ejercicio previo
al reparto de dividendos (Art. 78 de L. 18.046, Circ. 981/90). Tambin, se deber informar la
amortizacin del mayor valor de inversiones consolidadas (Circ. 368/83).
En relacin a los dividendos repartidos, si corresponde, se deber indicar el monto pagado por
dividendos provisorios y definitivos, imputables a la utilidad del ejercicio.
Por ltimo, se deber incluir en este tem una estadstica de los dividendos pagados por accin en
los ltimos 3 aos.
Se deber explicar la poltica de reparto de dividendos y/o utilidades segn corresponda, que
piensa seguir la administracin de la entidad para los prximos aos.
Por otra parte, se deber incluir en este tem una estadstica trimestral, para los ltimos tres aos,
de la siguiente informacin burstil: nmero de acciones transadas, monto total transado y precio
promedio.
Deber incluirse un resumen de los hechos esenciales o relevantes divulgados por la entidad
durante el perodo anual, indicando los efectos que ellos han tenido o puedan tener en la marcha de
la entidad, en sus valores o en la oferta de ellos.
Asimismo, deber incluirse informacin respecto a aquellos hechos esenciales o relevantes que
aunque hayan ocurrido con anterioridad al perodo cubierto por la memoria, hayan tenido durante el
ejercicio influencia o efecto en el desenvolvimiento de los negocios de la entidad, en sus estados
financieros, en sus valores o en la oferta de ellos, o puedan tenerlo en los ejercicios futuros.
Deber incluirse una sntesis fiel de los comentarios y proposiciones relativos a la marcha de los
negocios sociales formuladas por accionistas, de acuerdo a lo prescrito en el Inc. 3 del Art. 74 de la
L. 18.046.
Deber incluirse:
a. Informe de los auditores externos sobre los estados financieros que se presentan.
Balance general
Estado de resultados
d. Anlisis razonado de los estados financieros referido a los estados financieros individuales y
consolidados del perodo, respecto a igual perodo del ejercicio anterior, de acuerdo a lo sealado en
la letra A.4.1, e) del N 2.1 de esta seccin.
15.2 Modificado. NCG 158/03, SVS. Tambin se debern presentar los estados financieros
individuales de todas las sociedades sealadas en la letra A.4.2 del N 2.1 de esta seccin.
Deber inscribirse:
Modificado. NCG 158/03, SVS. Dichos estados financieros debern resumirse de acuerdo a lo
indicado en el punto 3.1. de la presente seccin. En todo caso, deber sealarse que los estados
financieros completos de las sociedades indicadas, se encuentran a disposicin del pblico en las
oficinas de la entidad informante y de la Superintendencia de Valores y Seguros.
Luego del texto de la declaracin, debern registrarse los nombres de los declarantes, sus R.U.T.,
sus cargos y estamparse sus firmas.
Tambin debern remitirse los informes periciales que se pongan en conocimiento de junta de
accionistas para efecto de adoptar algn acuerdo, los que debern comunicarse con un mnimo de
15 das de anticipacin a la fecha de celebracin de la misma.
Las entidades inscritas en el Registro de Valores debern hacer llegar a esta Superintendencia y a
los intermediarios que participen en la colocacin de sus valores que tengan mandato o convenio de
colocacin vigente, dentro de los plazos que se indican, los antecedentes que se indican a
continuacin. Cuando las entidades respectivas se hayan inscrito en alguna bolsa de valores,
debern, asimismo, remitir la informacin a todas las bolsas de valores existentes en el pas se
encuentren o no inscritas en ellas.
B. Toda modificacin estatutaria de la entidad o emisor dentro del plazo de diez das hbiles
contado desde que ella se hubiere reducido a escritura pblica, acompaando copia autorizada de la
respectiva escritura.
Asimismo, dentro de dicho plazo contado desde que se hubiere practicado la ltima gestin de
legalizacin, deber remitirse copia de sta y un ejemplar de sus estatutos actualizados, firmado por
el gerente general o quien haga sus veces, en los trminos del artculo 7 de la Ley 18.046.
D. El hecho de haber dejado de reunir los requisitos de sociedad annima abierta, dentro de los 5
das hbiles siguientes a la fecha en que se recibi el traspaso de acciones que produjo el cambio de
condicin.
E. Una nmina mensual de los traspasos de acciones de las personas relacionadas a la sociedad,
sujetndose al efecto, a las instrucciones que haya impartido o imparta esta Superintendencia.
F. Lista trimestral actualizada de los accionistas o socios, sujetndose al efecto, a las instrucciones
que haya impartido o imparta esta Superintendencia.
I. Toda comunicacin que se enve a los accionistas, en forma simultnea al envo a stos, salvo
las comunicaciones referentes a citacin a junta ordinaria y extraordinaria de accionistas.
J. Copia de toda publicacin o insercin que efecte la sociedad en la prensa, referida a: valores de
su emisin, su situacin econmica, financiera o jurdica, y en general cualquier otra materia que de
acuerdo a la normativa vigente o a instrucciones especficas de esta Superintendencia requiera de
publicacin. Esta copia deber enviarse en el plazo de un da hbil contado desde su publicacin,
salvo en aquellos casos en que la normativa vigente o instrucciones especficas de esta
Superintendencia eximan expresamente de la citada obligacin o establezcan un plazo distinto.
M. Nmina de ejecutivos, sujetndose al efecto, a las instrucciones que haya impartido o imparta
esta Superintendencia.
N. Honorarios cancelados a auditores externos, sujetndose al efecto, a las instrucciones que haya
impartido o imparta esta Superintendencia.
O. Informacin sobre cambio de auditores externos, que no sea producto de designacin en junta,
dentro del plazo de 5 das hbiles de ocurrido el hecho, sujetndose al afecto, a las instrucciones
que haya impartido o imparta esta Superintendencia.
P. Las sociedades cuya propiedad cambie de control, debern informarlo a esta Superintendencia,
tan pronto tomen conocimiento de este hecho, sujetndose al efecto, a las instrucciones que haya
impartido o imparta esta Superintendencia.
NOTAS: 1. La Circular 931/90, SVS., complementa esta norma, impartiendo instrucciones a las
sociedades annimas abiertas sobre la obligacin de informacin continua durante el perodo de
suscripcin y pago de emisiones de acciones. ( 5392)
2. La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,
129/02, 143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que
dicen relacin con la seccin incorporada.
Las sociedades administradoras de fondos de terceros fiscalizados por esta Superintendencia, las
bolsas de valores, las cmaras de compensacin y las empresas de depsito de valores, reguladas
por la Ley N 18.876/89, quedan exceptuadas de la obligacin de presentar a este servicio el
"Informe de revisin de informacin financiera interina de los auditores externos", de los estados
financieros referidos al 30 de junio de cada ejercicio.
"En virtud de lo dispuesto en el Oficio Circular N 46 de 15 de junio del 2001, esta sociedad se
encuentra exceptuada de la obligacin de presentar a la Superintendencia, el 'Informe de revisin de
informacin financiera interina de los auditores externos', de los estados financieros referidos al 30
de junio del presente ejercicio".
3. La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 100/00, 110/01, 129/02,
143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen
relacin con la seccin incorporada.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales y, con el objeto de mejorar la eficiencia en
la recepcin de informacin financiera que deben proporcionar las sociedades a que se refiere la
presente circular, ha estimado necesario impartir las siguientes instrucciones respecto de la forma en
que debern ser entregados en la oficina de partes de este servicio, los informes y estados
financieros trimestrales y anuales que las sociedades deban remitir en cumplimiento a lo establecido
en la Norma de Carcter General N 30, Seccin II.
Presentacin de la informacin
Los antecedentes no debern encontrarse anillados, sino archivados en carpetas con acoclip o
similar, debiendo presentarse en archivo separado los originales de sus respectivas copias.
b) Estado de flujo de efectivo y conciliacin entre el flujo neto originado por las actividades de la
operacin y el resultado del ejercicio, segn formato establecido por Circular N 1312 de 1997.
Deber ser presentado en hojas tamao oficio, identificadas con el nombre de la sociedad,
numeradas correlativamente y corcheteadas.
c) Notas explicativas a los estados financieros en tamao oficio, debidamente identificadas con el
nombre de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas.
d) Anlisis razonado, con toda la informacin requerida en la letra A.1.4., Seccin II de la Norma de
Carcter General N 30. Dicha informacin, deber ser presentada en hojas tamao oficio,
identificadas con el nombre de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas.
e) Hechos relevantes del perodo, presentados en hojas tamao oficio, identificadas con el nombre
de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas. Esta informacin deber ser
presentada como anexo a los estados financieros y no formando parte de las notas explicativas. De
no existir informacin respecto de hechos relevantes, se deber sealar expresamente.
b) Estado de flujo de efectivo y conciliacin entre el flujo neto originado por las actividades de la
operacin y el resultado del ejercicio, en formato establecido por Circular N 1312 de 1997. Deber
ser presentado en hojas tamao oficio identificadas con el nombre de la sociedad, numeradas
correlativamente y corcheteadas, firmadas y timbradas por los auditores externos.
c) Notas explicativas a los estados financieros en tamao oficio, debidamente identificadas con el
nombre de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas, firmadas y timbradas por los
auditores externos.
d) Anlisis razonado, con toda la informacin requerida en la letra A.1.4., Seccin II de la Norma de
Carcter General N 30. Dicha informacin, deber ser presentada en hojas tamao oficio,
identificadas con el nombre de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas.
e) Hechos relevantes del perodo, presentados en hojas tamao oficio, identificadas con el nombre
de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas. Esta informacin deber ser
presentada como anexo a los estados financieros y no formando parte de las notas explicativas. De
no existir informacin respecto de hechos relevantes, se deber sealar expresamente.
g) Informe de los auditores externos de acuerdo al formato establecido en Circular N 478 de 1985.
i) Informe conteniendo la opinin de los auditores externos y los estados financieros respectivos.
Este informe, y su respectiva copia, podrn ser presentados en forma anillada o similar y
separadamente de las carpetas que contienen los dems antecedentes.
j) Las entidades que deban presentar estados financieros consolidados, adems de la informacin
sealada en las letras a) a la i), debern remitir los estados financieros auditados de cada una de sus
filiales y, en caso de corresponder, de coligadas, segn lo establecido en la Norma de Carcter
General N 30, Seccin II. Dichos estados financieros auditados, y sus respectivas copias, podrn
ser presentados en forma anillada o similar y separadamente de las carpetas que contienen los
dems antecedentes.
Plazo de presentacin
Los informes y estados financieros requeridos a travs de la normativa vigente, debern ser
entregados en la oficina de partes de este servicio dentro de los plazos sealados en la letra A.1.3.,
Seccin II de la Norma de Carcter General N 30, entre las 9:00 y 13:30 horas.
La administracin de la sociedad, deber tomar las medidas correspondientes para que los
informes y estados financieros sean entregados oportunamente en los plazos sealados
precedentemente.
Anexo N 1
.....................................
(Fecha de presentacin)
Seores
Presente
Conforme a lo dispuesto por esa Superintendencia, cumplo con enviar informacin financiera trimestral
.........................................(individual/consolidada) de .................. (nombre o razn social de la entidad), referida al
...........de .......... de ............., de acuerdo al siguiente detalle:
Individual Consolidado
Estado de flujo de efectivo y conciliacin entre el flujo neto originado por ................ .................
Gerente General
Anexo N 2
....................................
(Fecha de presentacin)
Seores
Presente
Conforme a lo dispuesto por esa Superintendencia, cumplo con enviar informacin financiera anual
.................................(individual/consolidada) de .............................. (nombre o razn social de la entidad), referida al ............ de
................ de ............, de acuerdo al siguiente detalle:
Individual Consolidado
1. .........................................
2. ...........................................
3. .........................................
4. ...........................................
5. .........................................
6. ...........................................
7. ..........................................
8. ...........................................
9. ...........................................
10. ..........................................
etc.
Gerente General
NOTA: Esta circular rige a partir de la presentacin de los estados financieros finalizados al 31 de
marzo de 1998.
Toda aquella informacin de carcter legal, econmica y financiera, que se refiera a aspectos
relevantes de la marcha de los negocios sociales, o que pueda tener un impacto significativo sobre
los mismos, no podr ser puesta en conocimiento, en forma aislada, de ninguna persona, grupo o
segmento particular del pblico, a no ser que en la misma oportunidad y con la misma extensin y
profundidad, sea puesta en conocimiento de esta Superintendencia y de las bolsas de valores, en
conformidad con los procedimientos formales, establecidos para la difusin de informacin de las
entidades fiscalizadas.
De esta forma y a modo de ejemplo, no podr ser entregada a la prensa ningn tipo de informacin,
referente a antecedentes de estados financieros, resultados obtenidos, etc., que no haya sido
entregada previamente o en la misma oportunidad al conocimiento del mercado por los medios
formales establecidos para la difusin de la informacin financiera. Asimismo, en la preparacin de
las bases y antecedentes de una licitacin no puede la sociedad entregar a los interesados
Todo lo anterior, es sin perjuicio de lo establecido en el artculo 13 de la Ley N 18.045, que impone
la obligacin de guardar estricta reserva a los directores, administradores y, en general, cualquiera
persona que en razn de su cargo o posicin tenga acceso a informacin de la sociedad y de sus
negocios, que an no haya sido divulgada oficialmente al mercado por la compaa en cumplimiento
de lo dispuesto en la referida ley y que sea capaz de influir en la cotizacin de los valores de la
misma.
Todas las entidades que tengan emisiones de efectos de comercio vigentes, debern presentar a
esta Superintendencia dentro de los 5 primeros das hbiles de cada mes, informacin respecto al
estado y colocacin de dichas emisiones.
Se entender por emisin vigente, toda aquella cuyo plazo de colocacin no haya vencido o no se
encuentre totalmente pagada (...).
Los montos indicados en los puntos c), d), e), f) y g) debern expresarse en miles de pesos,
referidos al valor nominal inicial de la emisin.
NOTA: A esta circular se adjuntan los dos formularios a que hace referencia.
[ 28417] NCG 30/89, SVS. Sustituido. NCG 100/00, SVS. Modificado. NCG 110/01, 129/02,
Seccin II
A. Introduccin
El emisor deber adoptar medidas adicionales en lo que se refiere a divulgacin a travs de los
medios de comunicacin, cuando as lo estime necesario.
Esta informacin deber ser remitida a esta Superintendencia, y a los intermediarios que participen
en la colocacin de los valores del emisor, que tengan mandato o convenio de colocacin vigente.
Cuando las entidades respectivas se hayan inscrito en alguna bolsa de valores, debern, asimismo,
remitir la informacin, a todas las bolsas de valores existentes en el pas se encuentren o no inscritas
en ellas.
B. Procedimiento
La informacin antes sealada deber ser suscrita por la mayora absoluta de los directores
existentes. En caso de otro tipo de entidades, deber ser suscrita por la totalidad de los
administradores.
La administracin de la sociedad deber adoptar las medidas necesarias para que la informacin
esencial sea divulgada oportunamente, otorgando facultades para la suscripcin y comunicacin de
dicha informacin, en especial para los hechos que puedan producir influencia en la cotizacin de los
valores emitidos o suscritos por la empresa.
c) Informacin del hecho relevante. Deber incluirse una clara descripcin del hecho o informacin
esencial indicando al mismo tiempo el efecto o influencia respectiva.
En esta materia, podran considerarse como hechos esenciales, a modo de ejemplo, los siguientes:
a) Disminucin importante del valor de los activos de la empresa, proveniente del deterioro de la
situacin financiera de los principales deudores o de entidades en las que mantenga inversiones, o
por mermas, deterioro u obsolescencia de existencias y activos fijos, o por otras causas similares.
c) Contingencias que puedan afectar significativamente, en forma positiva o negativa, los activos
y/o patrimonio de la empresa, tales como juicios, reclamos por actividades monoplicas, conflictos
laborales, otorgamiento de garantas a favor de terceros o a favor de la empresa por terceros, u otros
hechos similares.
o) El hecho de modificar los lmites o porcentajes que la normativa vigente o la sociedad, hayan
establecido respecto de las operaciones de la sociedad, y cuya modificacin, de acuerdo a la
normativa vigente o a los estatutos de la sociedad, requieran de su aprobacin en junta de
accionistas.
p) El hecho que la sociedad sobrepase los lmites o porcentajes a que se refiere la letra o)
precedente.
q) Cualquier otro hecho que produzca o pueda producir influencia positiva o negativa en la marcha
de la empresa, en sus valores o en la oferta de ellos.
Debe dejarse especial constancia que la calificacin de la informacin ha sido entregada por la ley
al criterio de la propia direccin o administracin de la empresa, correspondindole a ella determinar
si un hecho, circunstancia o antecedente rene las caractersticas fijadas por el legislador.
NOTA: La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,
129/02, 143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que
INFORMACIN RESERVADA
D. Informacin reservada
Cuando una entidad inscrita en el Registro de Valores diere el carcter de reservados a ciertos
hechos o antecedentes, que se refieran a negociaciones an pendientes que al conocerse puedan
perjudicar el inters social, comunicar tal circunstancia a la Superintendencia, en los trminos
establecidos en el inciso cuarto del artculo 10 de la Ley N 18.045.
La referida comunicacin deber ser suscrita por los directores o administradores que concurrieron
al acuerdo, presentndose en sobre cerrado sealndose, en letras destacadas, que se trata de un
"hecho reservado".
Los acuerdos correspondientes debern insertarse en un libro anexo sobre "acuerdos reservados",
y sern firmados por los directores o administradores concurrentes al mismo.
Una vez que haya cesado el carcter de reservado del hecho de que se trate, el acuerdo
correspondiente deber ser incorporado al libro de sesiones del directorio en la primera reunin que
se celebre, dejndose constancia en el libro de acuerdos reservados, de la fecha de incorporacin y
del folio o pgina respectiva, y ser comunicado como hecho esencial, en caso que corresponda.
1. La comunicacin deber ser enviada en sobre cerrado, sin logo o cualquiera otra seal de
identificacin de la entidad remitente, sealndose, en letras destacadas, que se trata de un "hecho
reservado", "respuesta a oficio reservado N ...." u otra comunicacin reservada, segn corresponda.
2. El sobre deber ser entregado en la oficina de Secretara General de este servicio, Teatinos 120,
5 piso, dependencia en la que se otorgar constancia de la hora y fecha de su recepcin, por lo cual
no ser necesario acompaar ninguna comunicacin adicional a la contenida en el mencionado
sobre.
Respuestas a oficios reservados conteniendo informacin que, a juicio de cada entidad, deba
ser mantenida bajo dicho carcter; y
1. La comunicacin deber ser enviada en sobre cerrado, sin logo o cualquiera otra seal de
identificacin de la entidad remitente.
Hecho reservado
Cabe hacer presente la responsabilidad que compete al gerente general y los directores, en el caso
de sociedades annimas, o a los administradores, tratndose de emisores no administrados por un
directorio u otro rgano colegiado, respecto del resguardo de la reserva de la informacin a la que
hayan otorgado ese carcter y, por tanto, el debido cuidado que deben observar en su envo a este
servicio.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades, ha estimado necesario requerir de las sociedades
annimas antecedentes relativos a la participacin en la propiedad que stas mantienen en
sociedades o entidades constituidas en el exterior. Para estos efectos, se deber informar la
identidad de todas las sociedades o entidades en las que se mantiene alguna inversin, indicando,
para cada una de las sociedades a las que se ha hecho mencin, los siguientes datos:
Las sociedades que no tengan inversin en el exterior, debern sealar este hecho dentro del plazo
sealado en el prrafo anterior.
I. Definiciones
Sociedad emisora, en adelante emisora: Sociedad annima abierta constituida en Chile, inscrita en
el Registro de Valores, cuyas acciones originan operaciones en ADRs.
American Depositary Receipts, en adelante ADRs: Certificados negociables emitidos por un banco
de los Estados Unidos de Amrica, que representan propiedad del tenedor de dichos certificados,
sobre acciones emitidas por sociedades emisoras inscritas en el Registro de Valores que lleva la
Superintendencia.
Banco depositario: Banco de los Estados Unidos de Amrica que emite los ADRs y que tiene la
responsabilidad de la custodia de las acciones de la sociedad emisora.
Sustituido. Circ. 1424/99, SVS. Banco custodio: Agentes designados por el banco depositario y
que cumplen la funcin de custodiar las acciones de la emisora que originan los ADRs, la que podr
efectuar directamente o a travs del depsito de estos ttulos en una empresa de depsito de valores
regulada en la Ley N 18.876. El banco custodio deber ser un banco chileno o banco extranjero con
agencia en Chile.
Securities and Exchange Commission, en adelante SEC: Comisin de Valores de los Estados
Unidos de Amrica, en la que deben registrarse los ADRs, para su oferta pblica y venta en el
mercado de valores de ese pas.
1. Emisora
Las sociedades annimas abiertas inscritas en el Registro de Valores, que califiquen de acuerdo a
la legislacin de los Estados Unidos de Amrica, para efectuar operaciones en ADRs, debern
cumplir las siguientes obligaciones:
Precio mnimo de colocacin tratndose de emisiones primarias regidas por seccin III de esta
circular.
Cualquier otro antecedente que, a juicio del emisor, sea importante sealar.
c) El contrato de depsito que suscriba la emisora, contendr las siguientes clusulas: i) Incluir
como advertencia a los tenedores de ADRs las principales obligaciones que tienen los accionistas en
la Repblica de Chile, especialmente lo dispuesto en los artculos 12 y 54 y Ttulo XV, de la Ley N
18.045, de mercado de valores, y las regulaciones que al efecto tenga en vigencia la
Superintendencia. La misma advertencia, deber incluirse en cualquier prospecto u otro documento
relacionado con la oferta pblica o privada, o venta de tales ADRs.
e) Remitir a la Superintendencia copia de toda presentacin que haga ante la SEC con objeto de
registrar la emisin de ADRs, as como toda la informacin continua posterior al registro, en la misma
forma y fecha en que la efecte ante dicho organismo.
f) Recopilar, en forma permanente, toda la informacin relacionada con la emisora que terceros
distintos de sta presenten ante la SEC, y la remitir a la Superintendencia dentro de las 48 horas
siguientes al momento en que tales antecedentes hayan sido proporcionados a dicho organismo.
g) Informar en carcter de hecho esencial, la inscripcin de los ADRs en la SEC, en las bolsas de
valores o en cualquier otro sistema de transaccin que permita la operacin con estos valores,
cuando corresponda.
j) Comunicar como hecho esencial el inicio de las operaciones de colocacin de los ADRs en los
mercados de valores extranjeros, informando el precio, monto y las condiciones obtenidas en la
colocacin de los ADRs.
3. Registros
El depositario debe llevar un Registro de Tenedores de ADRS actualizado, el cual, a su vez, debe
ser puesto a disposicin de la emisora. Este registro deber sealar, a lo menos, nombres,
direcciones y cantidad de ADRs que poseen los tenedores.
Modificado. Circ. 1424/99, SVS. Las acciones que dan origen a los ADRs, permanecern en
custodia y registradas en la emisora a nombre del depositario. En caso que el banco custodio
deposite estas acciones en una empresa de depsito de valores regulada por la Ley N 18.876,
stas debern quedar registradas en la emisora a nombre de esa empresa de depsito. En este
ltimo caso, el banco custodio deber llevar en la empresa de depsito, cuentas individuales
separadas por cada banco depositario que le haya encomendado el depsito de acciones en esa
empresa.
Incorporado. Circ. 1424/99, SVS. Cualquiera sea la forma de custodia, se reconoce que el banco
depositario puede ejercer ante la emisora los derechos que le corresponden a los tenedores de
ADRs, pues stos son representativos de las pertinentes acciones.
Cuando una emisora pretenda colocar acciones de primera emisin en los mercados de valores
extranjeros, deber cumplir con los siguientes requisitos:
a) En el aviso de citacin a junta de accionistas que tenga por objeto pronunciarse sobre el
aumento de capital pertinente, deber sealarse expresamente, que es intencin del directorio de la
emisora la colocacin de una parte de ese capital para ser transado en mercados de valores
extranjeros, a travs del mecanismo de los ADRs;
d) Toda la informacin sobre el programa de ADRs y los costos de emisin y colocacin deber ser
revelada en nota a los estados financieros de acuerdo a lo establecido en la Circular N 1370 de
1998, y tambin se deber indicar en el prospecto de emisin a que se refiere la Seccin III de la
Norma de Carcter General N 30, diferenciando en los tems que corresponda la oferta nacional de
la internacional.
2. Si la intencin por parte del directorio de colocar parte del aumento de capital en mercados
extranjeros surge despus de efectuada la junta que deba pronunciarse sobre el aumento de capital,
entonces:
a) La oferta preferente a que se refiere este nmero, se deber llevar a cabo cumpliendo las
formalidades y plazos que la preceptiva legal chilena establece para el primer perodo de oferta
preferente de suscripcin de acciones de primera emisin.
Las sociedades annimas abiertas que operen con ADRs debern remitir a las bolsas de valores
existentes en el pas, la misma informacin a que se refieren las letras a), b), g), j), y l) del N 1 de la
Seccin II de esta circular, salvo que la informacin a que se refiere la letra a) haya sido presentada
a esta Superintendencia en carcter de hecho reservado, la que no podr hacerse pblica mientras
mantenga ese carcter.
V. Disposiciones varias
NOTAS: 1. El Captulo XXVI del Ttulo I del Compendio de Normas de Cambios Internacionales del
Banco Central, se refiere a la adquisicin de acciones de sociedades annimas y emisin de ttulos
para su transaccin en bolsas oficiales extranjeras.
2. El Oficio Circular N 3531/85, complementado por Oficio Circular N 3310/85, SVS, transcribe el
[ 28423] NCG 30/89, SVS. Sustituido. NCG 100/00, SVS. Modificado. NCG 110/01, 129/02,
158/03 y 160/04, SVS.
Seccin II.
Todas las entidades inscritas en el Registro de Valores de esta Superintendencia, debern publicar
sus estados financieros anuales auditados con sus notas explicativas y el correspondiente informe
de los auditores independientes.
En todo caso, aquellas sociedades sobre cuyos estados financieros anuales los auditores
independientes hayan expresado una opinin sin ningn tipo de salvedades, podrn publicar dichos
estados, resumidos en los siguientes trminos:
Balance general: total activos circulantes, total activos fijos, total otros activos, total activos, total
pasivos circulantes, total pasivos a largo plazo, inters minoritario, total patrimonio y total pasivos.
Estado de flujo de efectivo: flujo neto originado por actividades de la operacin, flujo neto originado
por actividades de financiamiento, flujo neto originado por actividades de inversin, efecto de la
inflacin sobre el efectivo y efectivo equivalente y variacin neta del efectivo y efectivo equivalente.
Modificado. NCG 158/03, SVS. En relacin a lo anterior, la citada publicacin deber sealar que
los estados financieros completos, tanto individuales como consolidados, cuando corresponda, y sus
respectivos informes emitidos por los auditores independientes, se encuentran a disposicin del
pblico en la entidad informante, en la Superintendencia de Valores y Seguros y en las bolsas de
valores, esto ltimo, si la entidad se encuentra inscrita en alguna de dichas bolsas.
Cualquiera sea el tipo de publicacin, sta deber efectuarse en un diario de amplia circulacin en
el lugar del domicilio social, de acuerdo a lo establecido en el artculo 76 de la Ley N 18.046.
A las sociedades que de acuerdo a las normas vigentes deban preparar estados financieros
consolidados, slo les ser exigible la publicacin de estos ltimos, no siendo obligatoria la
publicacin de los estados financieros individuales de la matriz.
La publicacin se deber llevar a efecto con no menos de diez das ni ms de veinte das de
anticipacin a la fecha en que se celebre la junta que se pronunciar sobre los mismos, en el caso
de sociedades annimas. Tratndose de otro tipo de entidad, dicha publicacin deber efectuarse
dentro del cuatrimestre siguiente a la fecha de cierre del ejercicio anual.
Las sociedades abiertas segn la Ley N 18.046 y las dems entidades inscritas en el Registro de
Valores, debern indicar expresamente tales circunstancias en cualquier impreso, prospecto o
publicacin que la entidad efecte, sea con fines informativos, de publicidad u otros, en la medida
que aqullos se refieran a s misma, a sus valores o a la oferta de ellos.
Cuando una sociedad cancele su inscripcin en el Registro de Valores, deber publicar un aviso
destacado, sealando este hecho. Este aviso se publicar, a lo menos, por dos veces, en los cinco
(5) das hbiles siguientes a la cancelacin. Su publicacin se deber efectuar en el mismo peridico
determinado por la junta de accionistas para la publicacin de los avisos de citacin a junta.
a) Cuando una sociedad cite a junta de accionistas para someter a consideracin de stos alguna
materia que pudiera implicar de acuerdo con la ley o estatutos de la sociedad derecho a retiro a los
accionistas, deber sealar este hecho en forma clara y precisa en el aviso de citacin a junta
haciendo mencin al perodo en que se podra ejercer este derecho, en caso de ser aprobado el
acuerdo.
b) Adems, la sociedad deber efectuar una publicacin mediante un aviso destacado en un diario
de amplia circulacin nacional y remitir una comunicacin a los accionistas con derecho, en las que
informe claramente sobre el derecho a retiro originado y sobre el plazo para su ejercicio, dentro de
los 2 das siguientes a la fecha en que nazca el derecho a retiro, todo ello en virtud de lo dispuesto
en el inciso cuarto del artculo 69 bis de la Ley N 18.046. Tanto en el aviso como en la
comunicacin, deber quedar claramente establecido el precio a pagar por accin por concepto de
derecho a retiro.
NOTA: La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,
129/02, 143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que
dicen relacin con la seccin incorporada.
[ 28424] OFICIO.Condiciones del acceso del accionista a la informacin social. Si bien los
accionistas tienen derecho a examinar toda la documentacin social, esa facultad slo pueden
ejercerla nicamente durante los 15 das anteriores a la fecha sealada para la junta general
ordinaria de accionistas, por as disponerlo expresamente el artculo 54 de la Ley de Sociedades
Annimas. Sin embargo, puede darse el caso que el directorio haya dado el carcter de reservado a
ciertos hechos o antecedentes que se refieran a negociaciones an pendientes que al conocerse
puedan perjudicar el inters social, en los trminos que establece el artculo 10 de la Ley de Mercado
de Valores, como sera el caso de la fijacin de tarifas a que est afecta esa sociedad y, en esa
circunstancia, no sera procedente examinar dicha informacin.
De lo expuesto anteriormente, se puede inferir que la sociedad (...) no est obligada a proporcionar
la informacin requerida por la accionista (...), en una fecha distinta a la indicada precedentemente o
en el caso de que se haya dado el carcter de reservada a una determinada materia, en los trminos
ya mencionados. (N 3168 de 12.07.91, SVS, Rev. Valores N 93 sep. 91, pg. 36)
[ 28456] L. 18.045/81.
ART. 11.Las citaciones a juntas de accionistas o asambleas de socios que se efecten
por entidades distintas a las sociedades annimas, pero sujetas a la fiscalizacin de la
Superintendencia de conformidad a la presente ley, debern a lo menos ser enviadas por
correo a cada asociado, con una anticipacin mnima de 15 das a la fecha en que se
celebrar la reunin respectiva y debern contener una referencia a las materias a ser
tratadas en ella.
[ 28488] L. 18.045/81.
ART. 12.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 4. Las personas que directamente, o a
travs de otras personas naturales o jurdicas posean el 10% o ms del capital suscrito de
una sociedad cuyas acciones se encuentren inscritas en el Registro de Valores, o que a
causa de una adquisicin de acciones lleguen a tener dicho porcentaje, y los directores,
liquidadores, ejecutivos principales, gerente general y gerentes, en su caso, de dichas
sociedades cualquiera sea el nmero de acciones que posean, debern informar a la
Superintendencia y a cada una de las bolsas de valores del pas en que la sociedad tenga
valores registrados para su cotizacin, de toda adquisicin directa o indirecta o enajenacin
de acciones que efecten de esa sociedad, dentro de los dos das hbiles burstiles
siguientes al de la transaccin o transacciones respectivas.
Introduccin
Sustituido. Circ. 1531/01, SVS. Esta Superintendencia en uso de las facultades que le confieren el
D. L. N 3.538 de 1980 y la Ley N 18.045 ha estimado necesario impartir instrucciones acerca de la
forma y contenido de la informacin que las sociedades annimas y comanditas por acciones
inscritas en el Registro de Valores, proporcionarn a este servicio y a las bolsas de valores, en las
oportunidades en que se realicen transacciones de acciones por parte de las personas sealadas en
el artculo 12 de la Ley N 18.045, las que adems, informarn los compromisos u opciones de
compra o de venta de acciones inscritas en el Registro de Valores.
El objeto principal de esta nueva circular, que reemplaza y ampla las disposiciones contenidas en
la Circular N 240 de fecha 30 de septiembre de 1982, es el de proporcionar una ms clara y precisa
Editorial Legis Chile. 1517
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
informacin sobre las transacciones accionarias que se realizan en el mercado de valores. Estas
disposiciones, en consecuencia, regulan la informacin sealada, permiten un razonable grado de
transparencia de dicho mercado y cautelan el cumplimiento de lo dispuesto en los artculos nmeros
12, 52 y 53 de la Ley N 18.045 (...).
Para los efectos de esta circular se entender por transaccin toda compraventa de acciones, la
suscripcin de acciones de una nueva emisin, la adquisicin o enajenacin de acciones por dacin
en pago, sucesin por causa de muerte, donacin o cualquier otro acto mediante el cual se adquiera
o pierda el dominio de las acciones.
Seccin I
Modificado. Circ. 1531/01, SVS. Todas las sociedades indicadas en la introduccin, sin excepcin,
debern informar mensualmente a esta Superintendencia y a las bolsas de valores, dentro de los
primeros cinco das hbiles del mes siguiente al mes que se informa, el detalle de las transacciones
de sus acciones efectuadas por sus accionistas mayoritarios, directores (titulares y suplentes),
gerente general, gerentes, ejecutivos principales, liquidadores y otras personas naturales o jurdicas
relacionadas, como asimismo, aquellas transacciones a consecuencia de las cuales se alcance la
calidad de accionista mayoritario o se deje de tenerla.
Sin perjuicio de lo sealado en el primer prrafo de esta seccin, en el caso que la sociedad tenga
conocimiento de transacciones realizadas con posterioridad al cierre del mes que se informa, y a una
fecha anterior a la de presentacin de la informacin a este servicio, se debern incluir dichas
transacciones dentro de los antecedentes enviados cuando con dicha transaccin se alcance o deje
de tener la calidad de accionista mayoritario y/o las acciones involucradas en dicha transaccin
representen un porcentaje significativo del capital suscrito de la sociedad. Aquellas transacciones
informadas en virtud de lo sealado en este prrafo, no debern ser informadas en el mes siguiente
a aqul en que se efectu la transaccin.
Se entiende por accionistas mayoritarios todas aquellas personas jurdicas o naturales que
controlen directamente o a travs de personas jurdicas, acciones que representen a lo menos el
10% del capital suscrito de una sociedad. Las personas naturales que por s solas posean menos de
dicho porcentaje sern consideradas accionistas mayoritarios cuando en conjunto con su cnyuge o
parientes controlen el 10% o ms del capital suscrito, ya sea directamente o a travs de personas
jurdicas. Esto es sin perjuicio de que se considere accionista mayoritario a una persona jurdica o
natural que por s sola o en conjunto con su cnyuge o parientes, controle directamente o a travs de
personas jurdicas, un porcentaje menos que aqul, pero tenga el poder de hacer elegir al menos un
miembro del directorio o de la administracin de la sociedad cuyas acciones posee. Se entender
por "parientes" aquellos hasta el tercer grado de consanguinidad y segundo de afinidad inclusive.
Para efectos de la presente circular, se entender por persona relacionada a todas aquellas
definidas en la Circular N 574, de fecha 30 de diciembre de 1985, o la que la reemplace.
El formulario que deber utilizarse para proporcionar la informacin sealada en esta seccin se
adjunta a la presente circular como anexo A, y deber ser firmado por el gerente general o
representante legal de la sociedad informante, quien se responsabilizar por la exactitud y veracidad
de los antecedentes entregados. En caso que se presenten varios formularios correspondientes a un
mismo mes, se deber firmar cada uno de ellos.
Seccin II
Sustituido. Circ. 1531/01, SVS. El inciso primero del artculo 12 de la Ley N 18.045 establece que
las personas que indica, deben informar a la Superintendencia y a cada una de las bolsas del pas
en que la sociedad tenga valores registrados para su cotizacin, de toda adquisicin directa o
indirecta, o enajenacin en su caso, de acciones que efecten de esa sociedad, dentro de los dos
das hbiles burstiles siguientes al de la transaccin o transacciones respectivas.
Se entendern incluidas entre las personas naturales obligadas a informar sus transacciones de
acciones, aquellas que en conjunto con su cnyuge y parientes posean directamente o a travs de
personas jurdicas el 10% o ms del capital suscrito de la entidad. Para estos efectos se entender
por "parientes" aquellos hasta el tercer grado de consanguinidad y segundo de afinidad inclusive.
Incorporado. Circ. 1531/01, SVS. En la misma comunicacin, los accionistas mayoritarios deben
informar adems, si las adquisiciones directas o indirectas que han realizado obedecen a la intencin
de adquirir el control de la sociedad o slo tienen el carcter de inversin financiera.
El formulario que debe utilizarse para esta seccin se adjunta a la presente circular como anexo B y
deber ser firmado por la persona en la cual recae la obligacin de informar sus transacciones de
acciones, de acuerdo a lo establecido en la disposicin legal sealada en el primer prrafo de esta
seccin. En caso que se trate de una persona jurdica este formulario deber ser firmado por su
gerente general o representante legal.
Modificado. Circ. 1531/01, SVS. Ser de responsabilidad del gerente general o representante
legal de la entidad fiscalizada por esta Superintendencia, el poner en conocimiento e informar
ampliamente a sus accionistas mayoritarios, directores (titulares y suplentes), gerentes, ejecutivos
principales y liquidadores, segn corresponda, las presentes instrucciones y formulario que se
deber utilizar.
Seccin III
Todas las personas naturales o jurdicas indicadas en la seccin II, debern informar en el anexo C
que se adjunta a la presente circular, sus compromisos y opciones de compra o de venta de
acciones inscritas en el Registro de Valores, cuando se suscriba el respectivo contrato.
Se entender por compromiso aquel contrato mediante el cual el informante promete comprar o
vender a otra persona, y sta a su vez le promete vender o comprar determinada cantidad de
acciones, estableciendo ambas partes al momento de suscribirlo la fecha en que se ha de
materializar la operacin prometida y las condiciones de precio de la misma.
Para efectos de esta circular se entender por opcin aquel contrato mediante el cual el informante
adquiere o cede a otra persona el derecho para comprar o vender una determinada cantidad de
acciones, a un cierto precio, en una fecha o lapso de tiempo.
Sin perjuicio de lo requerido en esta seccin, cuando se materialicen las transacciones estipuladas
en un compromiso u opcin, se deber cumplir con los requerimientos de informacin dispuestos en
las secciones I y II anteriores.
Ser de responsabilidad del gerente general o representante legal de la entidad fiscalizada por esta
Superintendencia, el poner en conocimiento e informar ampliamente a sus accionistas mayoritarios,
directores (titulares y suplentes), gerentes y liquidadores, segn corresponda, las presentes
instrucciones y formulario que se deber utilizar.
Incorporado. Circ. 1531/01, SVS. En la misma comunicacin, los accionistas mayoritarios deben
informar adems, si los compromisos u opciones de compra, directas o indirectas que han realizado,
obedecen a la intencin de adquirir el control de la sociedad o slo tienen el carcter de inversin
financiera.
Presentacin de los antecedentes: La informacin que se solicita en los formularios que se adjuntan
a la presente circular alimenta una base de datos computacional. Por tal razn, el no cumplimiento
estricto de las instrucciones para completar los formularios de los anexos A, B y C implica que esta
Superintendencia deber necesariamente solicitar una nueva presentacin al informante.
Los antecedentes que se remitan en virtud de lo dispuesto en esta circular debern ser
proporcionados en duplicado (...).
NOTA: Esta circular contiene en sus anexos los citados formularios con instrucciones para
completarlos.
[ 28521] L. 18.045/81.
ART. 13.Derogado. L. 19.301/94, Art. 1c.
[ 28522] L. 18.045/81.
ART. 14.La Superintendencia, mediante resolucin fundada, podr suspender hasta por
30 das la oferta, las cotizaciones o las transacciones de cualquier valor, regido por esta ley,
si a su juicio as lo requiere el inters pblico o la proteccin de los inversionistas. El plazo
antes indicado podr ser prorrogado hasta por 120 das si a juicio de la Superintendencia
an se mantienen las circunstancias que originaron la suspensin. Si vencida la prrroga
subsistieren tales circunstancias, la Superintendencia cancelar la inscripcin pertinente en
el Registro de Valores. ( 28554)
[ 28554] L. 18.045/81.
ART. 15.La cancelacin de la inscripcin de un valor en el Registro de Valores
proceder en los casos siguientes:
NOTA: El artculo 46 del Decreto Ley 3.538 de 1980, establece un recurso de ilegalidad que se
interpone ante la Corte de Apelaciones de Santiago, para reclamar de una norma de carcter
general, instruccin, comunicacin, resolucin, o una omisin de la Superintendencia de Valores y
Seguros que es ilegal y causa perjuicio.
TTULO IV
[ 28606] L. 18.045/81.
ARTS. 16 a 22.Derogados. L. 19.301/94, Art. 1 c).
TTULO V
ORGANIZACIN
[ 28607] L. 18.045/81.
ART. 23.El mercado secundario de valores estar organizado como sigue:
a) Todas las acciones que de conformidad a esta ley deban inscribirse en el Registro de
Valores deben tambin registrarse en una bolsa de valores, la que no podr rechazar dicha
inscripcin.
Dos veces en el mes, en las pocas que determine el reglamento de la bolsa respectiva,
se efectuar una rueda especial para la subasta de acciones no inscrita, en la que se
anunciar pblicamente esta circunstancia.
Los corredores de bolsa respecto de estas acciones estarn obligados a destacar avisos
en sus oficinas que indiquen que se trata de valores sin inscripcin y que carecen de
informacin obligatoria, sin perjuicio de poder dar la informacin fidedigna que de ellos
tengan.
c) Las acciones inscritas en el Registro de Valores slo podrn ser intermediadas por los
corredores de bolsa. Estas transacciones debern efectuarse en la rueda de la bolsa de la
que ellos sean miembros.
Los bancos y sociedades financieras que de acuerdo con sus facultades reciban rdenes
de sus clientes para comprar o vender este tipo de acciones debern ejecutar dichas
rdenes a travs de un corredor de bolsa.
Sin perjuicio de lo dispuesto en los incisos anteriores, los corredores de bolsa y los
agentes de valores que participen en una oferta pblica de acciones de una nueva emisin
podrn, por un perodo de 180 das a contar de la fecha del registro en la Superintendencia
de dicha emisin, efectuar fuera de bolsa las transacciones necesarias para llevar adelante
la oferta.
d) Otros valores distintos de las acciones, que estn inscritos en el registro, podrn ser
intermediados por cualquier corredor de bolsa o agente de valores registrado en la
Superintendencia, o por los bancos y sociedades financieras, de acuerdo a sus facultades
legales. Las transacciones de estos valores podrn efectuarse dentro de las bolsas, por
corredores de bolsa, slo cuando hayan sido aceptados a cotizacin por la bolsa respectiva.
NOTA: La Circular N 797 de 06.05.88 de la SVS, instruye sobre colocacin primaria de valores de
oferta pblica en que participen fondos de pensiones y establece requisitos de informacin de
intermediarios colocadores. La Circular N 1004 de 28.03.91, se refiere al aviso al pblico cuando se
emitan cuotas de fondos de inversin.
I. Requisitos
Para efectuar una colocacin de acciones que represente una cantidad igual o superior al 10% del
capital suscrito de una sociedad annima abierta, fuera de bolsa y a travs de intermediarios de
valores, los oferentes debern remitir a este servicio, con no menos de 5 das hbiles de anticipacin
a dicha colocacin, a lo menos la siguiente informacin:
a) Antecedentes del emisor de las acciones: nombre o razn social, Rol nico Tributario,
nmero de registro en el Registro de Valores, fecha del ltimo estado financiero auditado y nmero
de acciones suscritas y pagadas.
d) Cualquier otra informacin que a juicio de el o los oferentes deba conocer el mercado y las
personas a las que est dirigida la colocacin.
Los oferentes debern publicar con a lo menos 5 das antes de la colocacin, un aviso en un diario
de amplia circulacin en el que se seale a lo menos la informacin contemplada en la presente
NCG y que la oferta ha sido registrada en la Superintendencia,
Adicionalmente, una vez que haya finalizado el proceso de colocacin, los oferentes debern
informar a la Superintendencia si sta fue o no exitosa, el precio de las acciones y el monto total
efectivamente colocado, si correspondiere.
Finalmente, esta Superintendencia podr requerir que los oferentes enven a este Servicio o que
incorporen en el mencionado aviso, cualquier otra informacin que a su juicio as lo amerite.
II. Vigencia
Si los valores de que se trata son acciones inscritas en el Registro de Valores, ellas slo podrn
ser intermediadas, a cualquiera de estos modos que se acuda, por corredores de bolsa, segn
categricamente lo dispone la letra c) del artculo 23 de la Ley N 18.045.
CONFECCIN DE TTULOS
[ 28610] Circ. 598/86, SVS. Modificado. Circ. 611/86, SVS. Modificado. Circ. 1210/95, SVS.
Esta Superintendencia (...) ha impartido las siguientes instrucciones, que dicen relacin con normas
de seguridad mnimas a adoptar en la confeccin de ttulos correspondientes a emisiones de bonos,
efectos de comercio, cuotas de fondos de inversin y ttulos de deuda de securitizacin.
La confeccin del ttulo deber contener a lo menos dos de las medidas de seguridad que se
detallan a continuacin: 1.1. papel con reaccin qumica o sello de agua propio del emisor o
exclusivo para su uso en instrumentos valorados; 1.2. fibrillas invisibles incorporadas al papel que
reaccione ante la luz ultravioleta; 1.3. uso de tintas de seguridad con reaccin qumica o al agua; 1.4.
impresin con diseo de seguridad para instrumentos valorados.
El emisor deber incluir toda informacin adicional que a su juicio, pudiese ser til para reconocer la
validez del ttulo.
Toda S.A. que desee llevar a cabo una emisin de acciones de pago, deber publicar por una sola
vez en al menos dos diarios de amplia circulacin nacional, un aviso dirigido al pblico inversionista,
informando sobre las principales caractersticas de la emisin y de la sociedad emisora.
Este aviso deber confeccionarse de acuerdo al formato que se incluye como anexo, utilizando una
letra de tamao mnimo 10.
Una copia de las publicaciones efectuadas deber remitirse a esta Superintendencia a ms tardar
al da siguiente hbil de realizadas las publicaciones (...).
NOTA: A esta circular se adjuntan formatos tipos de avisos para el caso de emisiones de acciones
de pago y de emisiones de ttulos de deuda.
Las sociedades annimas y en comandita por acciones, que tengan inscritas sus acciones en el
Registro de Valores, debern registrarlas en una bolsa de valores, conforme a lo dispuesto en la letra
a) del artculo 23 de la Ley N 18.045, sobre mercado de valores (...).
Las sociedades antes indicadas tendrn un plazo de 30 das, contado desde la fecha del
otorgamiento del certificado de inscripcin en el Registro de Valores que lleva esta Superintendencia,
para solicitar el registro de sus acciones en una bolsa de valores, debiendo remitir copia de dicha
solicitud a este servicio en la misma fecha de la presentacin a la bolsa respectiva.
Las sociedades annimas que voluntariamente se sujeten a las normas que rigen a las sociedades
annimas abiertas y que para ello se registren en esta Superintendencia, no estarn obligadas a
inscribir sus acciones en una bolsa de valores mientras no cumplan con los requisitos legales
necesarios que hacen obligatoria tal inscripcin (...).
(...) La disposicin citada slo puede tener una aplicacin restringida y excepcional, para las ofertas
de venta de acciones no inscritas que sea menester vender y no para crear a travs de ella otro
mercado paralelo al de las acciones inscritas". (N 4.821 de 20.11.92, Rev. Valores N 98, dic. 92,
pg. 30)
Una vez dejada sin objeto una de las inscripciones, la compaa deber comunicar este hecho a la
Superintendencia, dentro del plazo de 3 das hbiles de ocurrido, indicando el nombre de la entidad
burstil en que mantenga inscrita las acciones.
Finalmente, cabe hacer presente, que de conformidad con lo dispuesto en la Norma de Carcter
General N 30, de 1989, de esta Superintendencia, las sociedades annimas abiertas estn
obligadas a remitir a todas las bolsas del pas la misma informacin que estn obligadas a
A pesar de ello, esta Superintendencia a visto con preocupacin que existen numerosas personas
naturales y jurdicas que se dedican a la compra y venta de acciones de oferta pblica, en que no
existe ningn nimo de mantener en forma ms o menos permanente dichas inversiones, sino que
por el contrario, el nimo es de realizar transacciones habituales de intermediacin mediante la
compra y venta de estos valores, las cuales estn reservadas en forma privativa y exclusiva por la
ley a los corredores de bolsa.
Tratndose de acciones prendadas, como es el caso de las denominadas "acciones del capitalismo
popular", podrn los corredores adoptar las medidas tendientes a llevar a efecto estas transacciones,
evitando la ejecucin de rdenes impartidas por personas que hacen intermediacin no autorizada,
por cuanto a esos terceros les estn vedadas dichas operaciones, las que slo pueden ser
desarrolladas por los corredores de bolsa que cumplan con los requisitos establecidos en los
artculos 24, inciso 2 y 26 letra d) de la Ley N 18.045.
La infraccin a la presente circular, ser sancionada en la forma que disponen el Decreto Ley N
3.538, de 1980, y la Ley N 18.045, de 1981 (...).
Carece de inters para recurrir de proteccin un accionista minoritario de una sociedad annima,
pues carece de derecho para objetar un procedimiento licitatorio de acciones si no se ha presentado
a la etapa de precalificacin ni formul oferta para adquirir las acciones referidas.
Aun cuando al formular el recurso se incurra por el recurrente en una impropiedad, como dirigirlo
en contra de determinados directores de una sociedad annima y no en contra del directorio de ella,
que es quien ha adoptado una decisin que se estima ilegal o arbitraria, esta circunstancia no lo
hace de suyo inadmisible si cumple con los requisitos formales para su interposicin.
Carece de un derecho de propiedad sobre las acciones de una sociedad annima un director de
ella y, en consecuencia, no posee la titularidad de la accin de proteccin para recurrir por ella,
fundado en una pretendida vulneracin de aqul." (C. Ap. Santiago, Sent. mar. 15/88, Proteccin, Rol
N. 60-88) Ver fallo completo en CD-Rom
I. Instruccin general
Los intermediarios de valores que actuando por cuenta propia efecten operaciones de compra de
instrumentos debern, en tanto no se haya materializado el pago de la operacin, contabilizar el
monto de la compra correspondiente abonando la cuenta "documentos y cuentas por pagar a corto
plazo" con cargo a la cuenta de activo correspondiente, valorizando la inversin segn lo dispone la
Circular N 514 de 1985 o la que se dicte en su reemplazo. El activo y pasivo que se generan en la
contabilizacin debern ser incorporados en el clculo de los ndices de liquidez y solvencia que
establece la Norma de Carcter General N 18 de 1986.
Una vez materializado el pago, se cargar la cuenta "documentos y cuentas por pagar a corto
plazo" con abono a la cuenta "caja" o "bancos" segn sea el caso.
Una vez materializado el pago, se cargar la cuenta "caja" o "bancos", segn corresponda, con
abono a la cuenta "documentos y cuentas por cobrar".
En notas explicativas a los estados financieros deber sealarse el monto de los ttulos
correspondientes, "documentos y cuentas por cobrar" y "documentos y cuentas por pagar a corto
plazo" que corresponden a operaciones de compra o venta de instrumentos cuyo pago, producto de
Sin perjuicio de lo dispuesto en este numeral, cabe recordar que los valores transados con
condicin de liquidacin diferida, no pueden ser objeto de nuevas operaciones mientras no se
efecte la correspondiente liquidacin.
Los intermediarios de valores que adquieran acciones debern velar por la pronta tramitacin de
los traspasos por parte del corredor de bolsa vendedor, y por su inscripcin en el registro de
accionistas correspondiente.
En notas explicativas a los estados financieros, se deber sealar detalladamente la situacin que
impide la inscripcin de las acciones, las gestiones realizadas tendientes a regularizar la situacin de
la inversin y el monto provisionado a la fecha de cierre de los estados financieros por este concepto
(...).
TTULO VI
INTERMEDIARIOS DE VALORES
[ 28732] L. 18.045/81.
ART. 24.Son intermediarios de valores las personas naturales o jurdicas que se
dedican a las operaciones de corretaje de valores.
Cumplidas las exigencias tcnicas y patrimoniales que esta ley establece y las que la
Superintendencia determine mediante normas de aplicacin general, las personas
mencionadas en el inciso anterior podrn dedicarse tambin a la compra o venta de valores
por cuenta propia con nimo de transferir derechos sobre los mismos. Sin perjuicio de las
dems obligaciones establecidas en esta ley, cada vez que un intermediario opere por
cuenta propia deber informar esta circunstancia a la o las personas que concurran a la
negociacin y no podr adquirir los valores que se le orden enajenar ni enajenar de los
suyos a quien le orden adquirir, sin autorizacin expresa del cliente.
Los intermediarios que actan como miembros de una bolsa de valores, se denominan
corredores de bolsa y aquellos que operan fuera de bolsa, agentes de valores.
3. El Oficio Circular N 1186 de 17.04.86 de la SVS, dispone que se le deben comunicar las
operaciones sobre adquisicin de ttulos de deuda externa en el informe establecido en la Circular N
412/84.
Sobre el particular, cabe precisar que una transaccin de compra o venta de valores se califica
como una operacin burstil o extra burstil slo por el hecho de haberse efectuado dentro o fuera
de una bolsa y que dicha calificacin, no se ve afectada por los traspasos que es necesario realizar
para registrar los valores, en el emisor o en el depsito de valores, a nombre del inversionista
adquirente de los ttulos o a nombre del custodio que ste designe.
Las operaciones por cuenta de terceros son aquellas en que un cliente coloca una orden de
compra o de venta, orden que el corredor ejecuta ofreciendo comprar o vender las acciones a un
corredor que tiene el encargo de una operacin contraria de venta o compra.
Las operaciones por cuenta propia son aquellas en que la compra o venta de valores es efectuada
por el corredor para s, con el nimo de transferir derechos sobre los mismos. Detrs de toda
operacin por cuenta propia existe un nimo de lucro del corredor, esto es, la intencin de obtener
una ventaja econmica derivada de la compra y la venta de estos valores. No son operaciones por
cuenta propia las siguientes: a) las realizadas por un comitente aun cuando se efecten por el
corredor a nombre propio, y b) las llamadas operaciones especiales, efectuadas sin nimo de
transferir derechos para completar patrimonio, mantener liquidez, constituir garantas, etc.
(...).
En general, en cada transaccin existen tres cobros distintos: el primero representa el derecho a
bolsa, el cual es cobrado por el corredor a su cliente y despus enterado a la bolsa por el mismo
corredor; el segundo cobro corresponde a la comisin del corredor; el tercer cobro es el I.V.A.
Tambin la disposicin prohbe a cualquiera persona natural o jurdica no autorizada por ley,
dedicarse, por cuenta propia o ajena, a la corredura de dinero o, lo que es lo mismo, a la
intermediacin remunerada o no, de dinero o de crditos representados por valores mobiliarios,
efectos de comercio o cualquier otro ttulo de crdito.
Por otra parte, la Ley N 18.045, sobre Mercado de Valores, se refiere, en su Ttulo VI, a la
intermediacin de valores, autorizando al efecto slo a los agentes de valores y a los corredores de
bolsa para ejercer dichas funciones. Estos intermediarios pueden dedicarse a la intermediacin de
ttulos valores o a la compra o venta de ellos por cuenta propia, con nimo de transferir dichos
valores o derechos sobre los mismos.
De lo anterior resulta que las personas naturales o jurdicas, que no sean bancos, sociedades
financieras, agentes de valores o corredores de bolsa, no pueden dedicarse a los giros propios de
estas entidades, esto es, al giro bancario o al de intermediacin de valores con o sin toma de
posicin, sin infringir el artculo 34 de la Ley General de Bancos y, adems, las disposiciones de la
Ley de Mercado de Valores, en su caso.
Debe tenerse presente que la infraccin al artculo 34 de la Ley General de Bancos constituye un
delito sancionado con pena corporal.
Por las razones anteriores, se dar a esta circular conjunta una difusin amplia hacia el pblico en
general, ya que pueden incurrir en las sanciones expuestas no slo las entidades fiscalizadas sino
tambin personas naturales o jurdicas que no se encuentran sujetas directamente a la fiscalizacin
de estos organismos de control.
a) Que ninguna persona, natural o jurdica, que no tenga autorizacin por ley para ello, puede
dedicarse a la intermediacin de valores mobiliarios, efectos de comercio, ttulos valores u otros
ttulos de crdito.
b) Que tampoco pueden las personas naturales o jurdicas, que no sean bancos, sociedades
financieras, agentes de valores o corredores de bolsa, realizar habitualmente operaciones de
d) Que las instituciones autorizadas, esto es, los bancos, sociedades financieras, agentes de
valores y corredores de bolsa no pueden ejercer a travs de otras personas o entidades no
autorizadas, el giro que les est reservado, ni menos a travs de entidades que no hayan cumplido
con las formalidades previstas en la ley.
NOTA: Las circulares SBIF Ns. 3163 y 1434 del 2002, que contienen la modificacin antes
indicada son para las entidades bancarias y financieras, respectivamente.
Las disposiciones contenidas en la referida circular, sealan que las personas naturales o jurdicas,
que no sean bancos, sociedades financieras, agentes de valores o corredores de bolsa, no pueden
dedicarse a los giros propios de estas entidades, esto es, al giro bancario o al de intermediacin de
valores con o sin toma de posicin.
Considerando que la infraccin a lo sealado constituye un delito sancionado con pena corporal, y
que pueden ser sancionados no slo las entidades fiscalizadas sino tambin personas naturales o
jurdicas que no se encuentren sujetas directamente a la fiscalizacin de estos organismos de
control, esta Superintendencia ha estimado que por constituir dichas operaciones un rea riesgosa,
las planificaciones de las auditoras a los estados financieros, debern contemplar programas
especficos para la revisin de dichas operaciones, debiendo adoptarse las medidas necesarias para
programar la naturaleza, oportunidad y alcance de los procedimientos de auditora que se llevarn a
cabo.
Para dar cumplimiento formalmente a lo sealado en el prrafo anterior, los auditores externos
debern informar en extenso al directorio de la sociedad, sobre el trabajo realizado de acuerdo con la
planificacin, sealando expresamente, la naturaleza, la oportunidad y el alcance de los
procedimientos de auditora que se llevaron a cabo as como las conclusiones finales obtenidas.
(...).
C. Los intermediarios de valores cuando operen con cartera propia, esto es, cuando se dediquen
tambin a la compra o venta de valores por cuenta propia con nimo de transferir derechos sobre los
mismos y sin perjuicio de las dems obligaciones y requisitos que establece la ley, estarn sujetos a
las siguientes condiciones:
1. El intermediario de valores que desee operar con cartera propia, deber acreditar ante la
Superintendencia y mantener permanentemente un patrimonio mnimo de 14.000 UF; como
asimismo, demostrar las razones o ndices de composicin patrimonial, de liquidez y de solvencia
que ordenan las normas de carcter general nmeros 2 y 5, respectivamente y sus modificaciones.
2. La composicin de la cartera propia deber ser informada en la forma, periodicidad y plazos que
establezca esta Superintendencia.
3. Modificado. NCG 138/02, SVS. Las compras o ventas de valores para la cartera propia debern
ser postergadas mientras tengan pendientes rdenes de sus clientes por los mismos ttulos de
compra o venta, respectivamente, salvo que a objeto de facilitar la mejor ejecucin de sus rdenes,
stos lo hayan as autorizado.
A tal efecto, previo a la realizacin de este tipo de operaciones, el corredor deber contar con el
consentimiento expreso del cliente, a quien se le deber explicar los riesgos asociados a la
operacin que se autoriza, esto es que, producto de las condiciones del mercado existentes al
momento de ingresar su orden a los sistemas de negociacin, no se garantiza que sta se ejecute o
bien que se realice a precios iguales o ms convenientes que los obtenidos por el intermediario en
su operacin para cartera propia. Esta advertencia deber constar por escrito en la orden de
compraventa respectiva o en la ficha de cliente, y la autorizacin, en la respectiva orden de
compraventa.
Una vez ejecutada la orden del cliente, el intermediario junto con informarle los datos de su
operacin, deber proporcionarle el precio al cual adquiri o enajen por cuenta propia los valores
que el cliente le orden comprar o vender y la hora en que se efectuaron estas transacciones.
Lo dispuesto en este nmero, es sin perjuicio de las limitaciones y responsabilidades que sobre
este tipo de operaciones pueden derivarse de lo establecido en los Arts. 164 y 165 de la L. N
18.045. ( 31057, 31060)
4. No podrn adquirir los valores que se les orden enajenar, ni enajenar de los suyos a quien le
orden adquirir sin autorizacin expresa del cliente. Esta autorizacin ser por escrito (...).
NOTA: La NCG 12/82 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 16/85, 68/96, 86/99, 131/02 y
Lo anterior, no es obstculo para que el cliente por s o por intermedio de otra entidad o persona
que tenga facultades para realizar gestiones inmobiliarias, pueda seguir adelante con la licitacin de
la propiedad raz, usando las bases y antecedentes que ha elaborado la corredora de bolsa". (N
2467 de 05.06.92, SVS, Rev. Valores N 96, jun. 92, pg. 19)
En primer trmino, conviene precisar, que de las tres clases de estos crditos contemplados en
nuestra legislacin, los intermediarios de valores quedan excluidos de la posibilidad de adquirir
aqullos que trata el artculo 83, N 4 bis, de la Ley General de Bancos, toda vez que, conforme a
esa disposicin y a la circular de 27 de julio de 1988, de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras, podrn ser cesionarios de tales crditos los bancos, las sociedades
financieras y las compaas de seguros del segundo grupo.
Aclarado lo anterior, respecto de las otras clases de estos mutuos, a saber los contemplados en el
artculo 21 bis, del DFL N 251, de 1931, y artculos 48 y 49 de la Ley N 16.807, esta
Superintendencia estima que no existe inconveniente para que los intermediarios de valores sean
cesionarios de los crditos en cuestin, en la medida que la adquisicin respectiva se haya verificado
exclusivamente con fines de inversin y como tal se mantenga, adems de observar la
reglamentacin sobre ndices y mrgenes, y, en su caso, la Circular N 811, de 1988, de este
servicio". (N 3819 de 07.09.92, Rev. Valores N 97, sep. 92, pg. 61)
[ 28741] L. 18.045/81.
ART. 25.Los bancos y sociedades financieras no estarn obligados a inscribirse en el
Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de Valores para efectuar las funciones de
intermediacin de acuerdo a las facultades que les confiere la Ley General de Bancos.
Sin embargo, quedarn sujetos a todas las otras disposiciones de la presente ley en lo
referente a sus actividades como tales.
[ 28773] L. 18.045/81.
ART. 26.Para ser inscritos en el Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de Valores
los interesados debern acreditar, a satisfaccin de la Superintendencia, lo siguiente:
e) Constituir las garantas en la forma y por los montos que se establecen en la presente
ley;
g) Modificado. L. 19.806/02, Art. 54. No haber sido condenado por los delitos
establecidos en la presente ley o que merezcan pena aflictiva;
NOTA: Los Of. Circ. 1818/91 y 2869/91, de la SVS, autorizaron los manuales de apertura,
operacin de valores y cierre de sucursales de las bolsas de valores.
I. Generalidades
3. Si se requiere corregir partes de una solicitud, bastar que se presente las pginas corregidas,
adjuntndose una nota firmada por el gerente general, o por quien haga sus veces, que indique los
cambios efectuados, incluyendo una declaracin de responsabilidad en que se haga expresa
referencia a la correccin, firmada por las personas que corresponda.
En el caso de una solicitud incompleta o presentada en forma tal que requiera gran nmero de
correcciones, esta Superintendencia podr requerir al solicitante que presente una nueva solicitud.
6. Una vez que el solicitante haya proporcionado los antecedentes requeridos y solucionado las
observaciones que la Superintendencia haya formulado, sta proceder a la inscripcin en el
Registro de Corredores de Bolsa y agentes de valores, emitiendo un certificado en el que asignar
un nmero de inscripcin.
(...).
Las personas naturales o jurdicas, en la solicitud de inscripcin debern demostrar que cumplen
con el patrimonio mnimo y con los mrgenes de endeudamiento, de colocaciones y otras
condiciones de liquidez y solvencia patrimonial que la Superintendencia establezca mediante normas
de carcter general.
Los agentes de valores y los corredores de bolsa, debern cumplir permanentemente con los
requisitos establecidos en la presente norma, debiendo efectuar las actualizaciones
correspondientes cada vez que se produzca algn cambio en la informacin exigida en ella.
Asimismo, los intermediarios de valores debern comunicar dentro del primer da hbil siguiente, a
la Superintendencia, cualquier incumplimiento a esta norma (...).
NOTA: La ltima modificacin a la NCG 16/85 la incorpor la NCG 106/01, la que no se insert por
no tener relacin con la seccin incorporada.
[ 28806] L. 18.045/81.
Editorial Legis Chile. 1535
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
ART. 27.Las personas jurdicas pueden ser corredores de bolsa o agentes de valores,
siempre que incluyan en su nombre la expresin corredores de bolsa o agentes de valores
respectivamente y tengan como exclusivo objeto el sealado en el artculo 24 de la presente
ley, pudiendo realizar adems, las actividades complementarias que les autorice la
Superintendencia.
En el caso de las personas jurdicas, los requisitos establecidos en las letras a), b), f), g),
h) e i) del artculo anterior, debern acreditarse respecto de sus directores y
administradores individualmente considerados. ( 28732, 28773)
Las transacciones que se autorizan a travs de esta circular, slo podrn referirse a monedas
fsicas, sea papel moneda o monedas acuadas por pases extranjeros, no pudiendo transarse
travellers checks o cheques de cuentas corrientes expresadas en moneda extranjera.
Para los efectos de liquidacin de dichas operaciones, stas podrn ser realizadas con billetes o
mediante cheque girado por la oficina o por un banco nacional o extranjero, pagadero en la plaza de
Santiago. Las operaciones en dlares de los Estados Unidos de Amrica tambin podrn ser
liquidadas en la forma de cheque bancario emitido por un banco en la plaza de Santiago de Chile,
pagadero en la plaza de Nueva York (...).
I. Definiciones y requisitos
1. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. Esta autorizacin se otorga bajo la modalidad de que los
intermediarios nacionales acten como comisionistas de sus clientes, para comprar o vender
acciones, bonos, ttulos de crdito y cuotas de fondos de inversin abiertos o cerrados. Lo anterior,
en la medida de que los emisores de dichos valores sean fiscalizados por algn organismo de similar
competencia a la Superintendencia de Valores y Seguros.
2. Se entender por comisin la definida en el Ttulo VI del libro segundo del cdigo de comercio,
siendo aplicables las disposiciones de ese ttulo, con las particularidades que se establecen en la
presente circular.
4. Modificado. Circ. 1371/98, SVS. La comisin siempre deber ser expresa debiendo constar por
escrito, sin embargo podr ordenarse una comisin especfica verbalmente, pero debiendo
confirmarse por escrito dentro de las 48 horas hbiles siguientes, para lo cual el comitente llenar el
formulario a que se refiere el N 1 de la seccin II de la presente circular.
6. El intermediario nacional que acte como comisionista deber desempear por s mismo la
comisin y no podr delegar su cumplimiento.
7. La comisin podr ser remunerada y sindolo, debe especificarse por escrito el monto de sta en
el documento en que se especifica el encargo.
8. Esta autorizacin en ningn caso significa que los intermediarios nacionales puedan hacer oferta
pblica en Chile, de valores extranjeros que no se encuentren inscritos, tanto estos como su emisor,
en el Registro Nacional de Valores.
9. Incorporado. Circ. 1371/98, SVS. Para operar conforme a las instrucciones de esta circular, las
bolsas de valores nacionales debern fijar los requisitos patrimoniales y garantas adicionales que se
estimen adecuadas, respecto de sus corredores miembros.
II. Procedimiento
1. Modificado. Circ. 1371/98, SVS. El cliente debe llenar y firmar un formulario con numeracin
preimpresa correlativa en el que se especifique completamente la comisin, sealando los valores a
que sta se refiere, nombre del intermediario extranjero y del mercado especfico en que debe
realizarse. Adems mencionar precio mximo o mnimo de compra o venta, o si ser el de mercado
y fecha lmite para efectuar la operacin.
"El intermediario nacional no asume responsabilidad por la solvencia de los emisores de los
valores que el cliente adquiera en virtud de estas instrucciones, o por la rentabilidad de los mismos".
"El intermediario nacional no se hace responsable por las variaciones en el tipo de cambio que
pudieren producirse".
"El intermediario nacional se declara responsable por los dineros recibidos y por la ejecucin de
la comisin de acuerdo a las instrucciones del cliente".
"El cumplimiento de las disposiciones establecidas por el Banco Central de Chile ser de mi
responsabilidad, no asumiendo el intermediario nacional o extranjero obligacin alguna a este
respecto".
5. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. El intermediario deber informar por escrito al comitente de
como se efectuar la operacin y los sistemas de seguridad y resguardos empleados en ella, tanto
respecto de la entrega y recepcin de los dineros y valores, como para su liquidacin. Asimismo,
deber informar por escrito los parmetros y/o condiciones que se utilizarn en la conversin de las
divisas necesarias para concretar la operacin.
6. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. La orden de compra o venta originada por una comisin la dar
el intermediario nacional al intermediario extranjero en virtud de un convenio o contrato firmado por
los citados intermediarios.
8. Incorporado. Circ. 1371/98, SVS. El comisionista deber celebrar contratos, con entidades que
proporcionen el servicio de custodia de valores, que contengan las estipulaciones necesarias para
garantizar la seguridad y fluidez del servicio de custodia. A su vez, ser responsabilidad del
intermediario analizar la legalidad y consecuencia de las clusulas contenidas en el contrato, de
modo que permita asegurar el dominio sobre los valores depositados. Asimismo, si se produce un
cambio en la entidad contratada para la custodia, ste deber ser informado a los clientes a ms
tardar el quinto da hbil de ocurrido el hecho.
9. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. En caso de compra, el cliente deber indicar en el formulario
sealado en el N 1, si desea que los ttulos o los documentos representativos de los mismos le sean
entregados, o si faculta para que stos queden en custodia, a su nombre o a nombre del
intermediario nacional que efecta la comisin. Esta situacin se indicar expresamente, quedando
sometidos los ttulos a las normas y legislacin del pas correspondiente.
10. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. En el evento que el cliente autorice que los ttulos queden en
custodia, el intermediario nacional deber contar con los certificados que emite el custodio, al menos
con la regularidad con que stos obligatoriamente son emitidos. En caso que un cliente solicite
informacin sobre los ttulos mantenidos en custodia, el intermedio nacional deber proporcionar
dicha informacin, pudiendo traspasar al cliente los costos que ello involucre.
Para las operaciones que se realicen en virtud de esta circular el intermediario nacional deber
llevar en forma separada del resto de las operaciones la informacin o registros siguientes:
Registro numerado y cronolgico de las comisiones que reciba. En dicho registro deber
estamparse al menos lo siguiente: fecha de recepcin de la comisin, nombre del comitente, valores
a los que se refiere, monto de la operacin o unidades del o de los valores objeto de la operacin,
sus particularidades, precio mnimo o mximo de venta o de compra en su caso, o precio de
mercado y fecha lmite para efectuar la operacin.
Incorporado. Circ. 1371/98, SVS. Cualquier otra documentacin relativa a las operaciones de
compra o venta de valores extranjeros.
IV. Contabilizacin
Se debern utilizar las cuentas "documentos y cuentas por cobrar" y "documentos y cuentas por
pagar" para reflejar aquellas operaciones de compra o venta por cuenta de terceros en que el pago
correspondiente se encuentra pendiente, debiendo detallarse los montos correspondientes en notas
explicativas a los estados financieros.
A las operaciones que se realicen en virtud de esta circular le sern aplicables las disposiciones
establecidas en el artculo 34 de la Ley N 18.045. Asimismo, los intermediarios quedan obligados a
pagar al cliente el precio de la venta o a hacer entrega de los valores comprados, en caso que el
cliente los requiera y en caso alguno se admitir la excepcin de falta de provisin.
Incorporado. Circ. 1371/98, SVS. Adems, el intermediario nacional responder al cliente, por los
valores que estos le hayan entregado en custodia y que se encuentren registrados a su nombre en el
custodio extranjero.
VI. Informacin
Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. Los intermediarios nacionales debern, antes de dar inicio a las
operaciones que autoriza la presente circular, comunicar el hecho a esta Superintendencia
adjuntando copia de los convenios celebrados con intermediarios extranjeros y con las entidades que
ofrecern los servicios de custodia. De igual forma, cualquier modificacin que se realice a los
contratos antes sealados deber ser informado en el plazo de cinco das hbiles de ocurrido el
hecho.
Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales que le confiere el D. L. N 3.538, de 1980 y
el artculo 27 de la Ley N 18.045, ha estimado conveniente ampliar las actividades complementarias,
en relacin con los requisitos mnimos de funcionamiento que los corredores de bolsa y agentes de
valores, en adelante tambin los intermediarios nacionales, deben cumplir para prestar a sus
clientes, en adelante tambin inversionistas, los servicios de vnculos o "links" con intermediarios
extranjeros, en la compra y venta de valores extranjeros en mercados de valores externos, a travs
de intermediarios de valores autorizados, en adelante intermediarios extranjeros, bajo las
condiciones, circunstancias y procedimientos siguientes:
I. Definiciones y requisitos
1. Esta autorizacin se otorga bajo la modalidad de que los intermediarios nacionales acten como
vnculos o "links" entre sus clientes y los intermediarios extranjeros, en la compra o venta de valores
de oferta pblica en el extranjero y siempre que los emisores de dichos valores y los intermediarios
extranjeros, sean fiscalizados por algn organismo de similar competencia a la Superintendencia de
Valores y Seguros o sean emitidos o garantizados hasta su total extincin por gobiernos, bancos
3. El intermediario nacional deber, en forma clara y precisa, advertir previamente a sus clientes,
mediante una leyenda destacada en su sitio web, que los valores extranjeros no se encuentran
inscritos en Chile, y que en consecuencia, no le son aplicables las leyes que rigen el mercado de
valores en Chile. Asimismo, advertir a los inversionistas que deben informarse previamente de los
valores de que se trata y de sus circunstancias, antes de tomar cualquier decisin de inversin, ya
que sta se efecta bajo su exclusiva responsabilidad. El intermediario nacional deber disponer la
existencia de los medios necesarios en su sitio web que aseguren que su cliente se encuentra
debidamente informado al respecto.
4. Los intermediarios nacionales que inicien actividades de vnculos o "link" con intermediarios
extranjeros, remitirn previamente a las bolsas de valores de las que sean miembros una copia
original del contrato de vnculo y de los contratos celebrados con las entidades que ofrecern los
servicios de custodia. De igual forma, cualquier modificacin que se realice a los contratos antes
sealados ser informada a las bolsas de valores correspondientes, en el plazo de tres das hbiles
de ocurrido el hecho.
b) Determinar en forma clara y precisa el sistema de comisiones y costos entre las partes.
7. Esta autorizacin en ningn caso significa que los intermediarios nacionales puedan hacer oferta
pblica en Chile, de valores extranjeros que no se encuentren inscritos en el Registro de Valores que
lleva esta Superintendencia. Una vez cumplidos los requisitos que dispone la presente circular, la
oferta y adquisicin de los valores extranjeros a travs del vnculo o "link", no constituye oferta
pblica de los mismos en Chile.
b) Control de acceso: el que tenga por objeto garantizar que slo podrn tener acceso al sistema
aquellas personas que cuenten con la autorizacin necesaria y slo respecto a las reas que les
compete o en las que se encuentren autorizados.
c) Confidencialidad: el que garantice que la informacin contenida en las transacciones slo podr
ser vista por el destinatario del mensaje.
e) No repudio: aquel que garantice que el emisor de la informacin no podr negar su autora y
contenido.
Dentro de estos sistemas es condicin esencial, que el sitio web del intermediario nacional cuente
con una certificacin vigente de sitio web seguro, otorgado por una entidad certificadora, y que los
documentos que se enven electrnicamente a sus clientes, vayan con su correspondiente firma
digital, la que asimismo deber contar con el respaldo de una entidad certificadora.
II. Procedimiento
1. El sistema de acceso al sitio web del intermediario extranjero a travs de este sistema de
vnculo, slo podr realizarse desde el sitio web del intermediario nacional, con el objeto de que este
ltimo pueda llevar un control respecto de las operaciones sobre las cuales asume su
responsabilidad. Para ello, en el sitio web del intermediario nacional, una vez que el cliente
seleccione algn vnculo de un intermediario extranjero, deber desplegarse una pgina web
especialmente diseada para este tipo de transacciones, que contenga todas las advertencias
sealadas en el punto 4 de esta seccin, adems de hacer mencin al contenido de las letras a) y c)
del punto 5 de la seccin I anterior.
2. Una vez que el cliente haya confirmado haber tomado conocimiento de los mensajes sealados
en la pgina descrita en el punto anterior, la pgina web del intermediario nacional deber pedir al
usuario su autenticacin (nmero de usuario y nmero de "password"), o registrar los datos
necesarios para su individualizacin.
3. El intermediario nacional informar previamente a sus clientes, los diferentes pasos de dicha
operacin y los sistemas de seguridad y resguardo empleados en ella.
4. La pgina web del intermediario nacional contendr al menos las siguientes notas:
b) "El inversionista se hace responsable de informarse previamente de los valores de que se trata y
de sus circunstancias, antes de tomar cualquiera decisin de inversin, ya que sta se efecta bajo
su exclusiva responsabilidad".
d) "El intermediario nacional se hace responsable por los dineros que reciba por dichas
operaciones de acuerdo a las instrucciones de sus clientes".
e) "El intermediario nacional no se hace responsable por las variaciones en el tipo de cambio que
pudieren producirse".
g) "El intermediario nacional no asume responsabilidades por aquellas transacciones que el cliente
realice directamente en el sitio web del intermediario extranjero, sin utilizar el vnculo que el
intermediario nacional provee para ello".
Los intermediarios nacionales que realicen actividades de vnculos sern responsables de:
b) La autenticidad e integridad de los valores que se adquieran a travs del vnculo o "link".
c) La inmediata y libre disponibilidad de los valores, y de que se han cumplido con todos los
trmites que sean necesarios para su efectiva transferencia.
IV. Contabilizacin
Los intermediarios nacionales contabilizarn separadamente los valores y dineros que reciban o
que deban entregar a sus clientes con motivo de las operaciones a que se refiere esta circular.
V. Informacin
Los intermediario nacionales antes de dar inicio a las operaciones de vnculo o "link" debern
comunicar este hecho a la Superintendencia, individualizando al intermediario extranjero, con su
nombre o razn social y domicilio. Asimismo, los intermediario nacionales informarn a esta
Superintendencia el trmino, por cualquier causa, de los respectivos contratos. (...).
2. Adems, se deber sealar que los inversionistas son responsables de informarse previamente
de los valores de que se trata y de sus circunstancias, antes de tomar cualquier decisin de
inversin, ya que las transacciones de valores que resulten del servicio ofrecido, se efectan en el
extranjero.
Finalmente, se reitera lo estipulado en las citadas circulares en cuanto a que los intermediarios
nacionales no pueden realizar oferta pblica en Chile, de valores extranjeros que no se encuentren
inscritos, tantos stos como su emisor, en el Registro de Valores que lleva esta Superintendencia.
Por administracin de cartera de terceros se entiende toda aquella actividad que puede desarrollar
un intermediario de valores, con los recursos en efectivo o valores de oferta pblica que recibe de un
cliente para que sean administrados por cuenta y riesgo del mandante, con facultad para decidir su
Sin perjuicio de lo anterior, se entiende que aquellos valores de oferta pblica que se encuentren
sujetos a un contrato de administracin de cartera se encuentran en custodia del intermediario y
deben por lo tanto regirse por las disposiciones que para estos efectos se hayan impartido.
(...).
Estos comprobantes tendrn numeracin impresa correlativa y sern firmados y timbrados por un
personero responsable del intermediario en el momento de recibir o entregar los dineros y/o valores
de oferta pblica en administracin. Los originales debern permanecer archivados correlativamente
por un perodo igual al establecido para las rdenes de compra y venta de valores en la normativa
vigente o la que la reemplace. Los comprobantes anulados se archivarn en original y copia en el
archivo correspondiente y por el mismo perodo de tiempo referido anteriormente.
(...).
Los intermediarios de valores debern enviar anualmente a cada uno de los clientes con los cuales
tenga o haya tenido un contrato de administracin de cartera durante el perodo informado, un estado
referido al 31 de diciembre, conteniendo todos los movimientos registrados en la cartera durante el
ao con indicacin de los respectivos saldos a la fecha informada (...).
La actividad de "custodia de valores de oferta pblica", se entiende como una labor inherente a la
de intermediacin y corresponde a aquella en que el intermediario de valores, recibe en depsito
ttulos representativos de valores de oferta pblica, para su resguardo, cuidado y mantencin. En
consecuencia, para realizarla no es preciso solicitar autorizacin a esta Superintendencia.
Los intermediarios de valores que ejerzan la actividad antes referida, debern mantener un registro
actualizado, en donde se anotarn debidamente individualizados todos los ingresos y salidas de
valores de la custodia.
Cuando un intermediario de valores sea facultado para ejercer otras actividades adicionales a la
custodia de valores (titularidad de acciones, cobro de dividendos, intereses, asistencia a junta de
accionistas o de tenedores de bonos, etc.), se entender que se encuentra realizando actividades de
"administracin de cartera", las que deben ser desarrolladas de acuerdo a las disposiciones que al
respecto dicte esta Superintendencia.
(...).
El intermediario de valores, deber proporcionar al cliente, toda vez que ste lo solicite, una nmina
de los ttulos en custodia, indicando el saldo de stos a la fecha solicitada. En el caso que el cliente
solicite informacin de todos los movimientos registrados en esta cuenta, el intermediario podr
proporcionarle copia del registro mantenido desde la fecha del inicio de la custodia.
Por otra parte, el intermediario deber entregar un comprobante que acredite el ingreso de valores
a la custodia, toda vez que el cliente lo solicite (...).
NOTA: Esta circular se aplica exclusivamente a los agentes de valores a partir del 6 de febrero de
1986, segn lo dispuso la Circular 591/86.
[ 28813] Circ. 887/89, SVS. Modificado. Circ. 1037/91, SVS. Modificado. Circ. 1107/93, SVS.
- En las operaciones a futuro en bolsas oficiales extranjeras, que corresponden a las actividades
desarrolladas por el intermediario de valores tendientes a facilitar y permitir a las entidades
autorizadas el desarrollo de las operaciones de futuro de tasas de inters, productos y monedas en
bolsas oficiales extranjeras autorizadas por los captulos VI y VIII del compendio de normas de
cambios internacionales del Banco Central de Chile.
- Operaciones al amparo de los captulos XVIII y XIX del compendio de normas de cambios
internacionales del Banco Central de Chile.
- Transferencias de capitales al amparo del captulo XIV del referido compendio y/o del Decreto Ley
N 600.
3. Incorporado. Circ. 1037/91, SVS. La realizacin de "contratos forwards", entendindose por tal
aquel contrato en el cual el intermediario se compromete con un tercero a saldar en una fecha futura,
llamada comnmente "fecha de liquidacin", las diferencias de dinero que, a favor o en contra,
resulten de aplicar a una determinada relacin de intercambio pactada entre distintas monedas,
unidades de reajuste u otros, el valor que stos alcancen a la fecha de su liquidacin. Sin perjuicio
de lo anterior, dichos contratos y los derechos que en stos consten o que de ellos emanen no
podrn cederse, transferirse o endosarse a terceros, salvo acuerdo expreso entre las partes.
4. Incorporado. Circ. 1107/93, SVS. La representacin en Chile, en todos los trmites y gestiones
tendientes a obtener la inscripcin en el "Registro de Administradores de Inversiones en el Exterior" y
en su posterior gestin en nuestro pas, de mandatarios que cumplan con los requisitos establecidos
en el punto V de la Circular N 729 del 24 de julio de 1992 de la Superintendencia de
Administradoras de Fondos de Pensiones.
Cabe sealar que respecto de las actividades relacionadas con operaciones al amparo de los
captulos XIV, XVIII y XIX del compendio de normas de cambios internacionales y/o del Decreto Ley
N 600, esta Superintendencia autoriza dichas actividades, sin perjuicio de lo que disponga el comit
ejecutivo del Banco Central de Chile, sobre tales materias y en las condiciones que dicha institucin
fije de acuerdo a sus facultades.
Los agentes de valores, como representantes de un corredor de bolsa y para que sean ejecutadas
por ste, podrn recibir rdenes de clientes para la compra o venta de acciones inscritas en el
Registro de Valores que lleva esta entidad fiscalizadora, siempre y cuando esa representacin haya
sido previamente autorizada como actividad complementaria por este servicio, de conformidad a lo
sealado en el inciso 1, del artculo 27 de la Ley N 18.045.
Asimismo, los agentes de valores, en los mismos trminos y condiciones expresadas en el prrafo
anterior, podrn recibir rdenes de clientes para la compra o venta de acciones no inscritas en el
precitado registro o cuya inscripcin se encuentre suspendida o cancelada.
En virtud de lo anterior, los agentes de valores que deseen incorporar a sus operaciones de
corretaje de valores la actividad complementaria a que se refieren los prrafos precedentes, debern
solicitar previa autorizacin por escrito a esta Superintendencia, adjuntando el o los contratos que el
agente de valores haya suscrito con el o los corredores de bolsa, con que pretenda actuar en dicha
actividad.
Cada contrato que al respecto se suscriba, deber establecer claramente que el agente de valores
acta como representante del corredor de bolsa y bajo la responsabilidad de este ltimo, quien
deber contabilizar en sus libros todas las operaciones que bajo esta modalidad se lleven a efecto.
Toda orden de compra o venta de acciones deber ser impartida y suscrita por los clientes en
formularios que al efecto deber llevar el agente de valores, quien, de inmediato entregar al cliente
una copia de dicha orden. Los sealados formularios, sin perjuicio de las anotaciones que en ellos se
efecten, referentes a las operaciones mismas, debern contener, a lo menos, las siguientes
menciones: nombre, apellidos y domicilio del corredor de bolsa, cuya representacin asume en la
operacin el agente de valores; el hecho de que toda responsabilidad de la operacin recae
exclusivamente en el corredor de bolsa; la individualizacin del respectivo contrato de representacin
y de la correspondiente autorizacin otorgada por esta Superintendencia, y la circunstancia de que el
Por otra parte, el agente de valores deber mantener permanentemente en sus oficinas, a
disposicin del pblico, el o los contratos que se encuentren vigentes, e incluir esta informacin en
las notas explicativas a los estados financieros que deben ser presentados a esta Superintendencia.
El agente, adems, deber indicar en dichas notas el monto total de las operaciones de compra o
venta realizadas por este concepto con cada uno de los corredores de bolsa con que opere, durante
el perodo cubierto por los estados financieros. Asimismo, el agente deber abstenerse de incorporar
dichos montos, en la informacin que peridicamente enva a este servicio, relativa a los montos
intermediados por los agentes de valores (Circular N 412, de fecha 29 de junio de 1984).
Por ltimo, cada vez que el agente celebre o modifique un contrato con un corredor, deber remitir
a esta Superintendencia una copia del mismo, al da siguiente hbil de su celebracin o modificacin,
segn sea el caso (...).
Tanto las sociedades administradoras de fondos mutuos como las corredoras de bolsa, tienen
objeto exclusivo, de acuerdo con lo dispuesto en los artculos 3 del D. L. N 1.328 y 27 de la Ley N
18.045. Por ello, ha considerado esta Superintendencia que no tienen capacidad para concurrir a la
formacin o ejercer la administracin de otras personas jurdicas, que implicaran el desarrollo de
actividades que la alejan del cumplimiento de su objetivo social exclusivo.
No obstante lo anterior, esta Superintendencia considera que las sociedades en cuestin con sus
excedentes, slo pueden tener inversiones no relevantes en otras sociedades, siempre que dichas
inversiones no impliquen otras responsabilidades o relaciones que la inversin de capital y que por
su cuanta, no permitan elegir directores o participar en la administracin de la sociedad.
Para las sociedades administradoras de fondos mutuos, la Circular N 193 de este servicio regula
las inversiones que pueden tener en otras sociedades en razn de su objeto exclusivo, prohibiendo
que tengan sociedades coligadas o filiales en los trminos de la Ley N 18.046, situacin aplicable
tambin a las sociedades corredoras de bolsa o agentes de valores, en mrito de la similar situacin
jurdica". (N 658 de 19.02.90, Rev. Valores N 87 mar. 90, pg. 76)
PROCEDIMIENTO
[ 28847] L. 18.045/81.
ART. 28.La Superintendencia deber pronunciarse sobre las solicitudes de inscripcin
en el registro de corredores de bolsa y agentes de valores dentro del plazo de 30 das a
contar de la fecha de la solicitud respectiva.
[ 28848] L. 18.045/81.
ART. 29.Los corredores de bolsa y agentes de valores debern cumplir y mantener los
mrgenes de endeudamiento, de colocaciones y otras condiciones de liquidez y solvencia
patrimonial que la Superintendencia establezca mediante normas de aplicacin general que
dictar especialmente en relacin a la naturaleza de las operaciones, su cuanta, el tipo de
instrumentos que se negocien y la clase de intermediarios a que deben aplicarse.
I. Patrimonio e ndices
1. Patrimonio mnimo
Modificado. NCG 34/90, SVS. Para los efectos de aplicar lo dispuesto en la Ley N 18.045 de
mercado de valores, artculo 26, letra d), se calcular un patrimonio depurado el cual no podr ser
inferior al patrimonio mnimo legal. En el clculo del patrimonio depurado se rebajar del patrimonio
contable, los activos intangibles, el saldo deudor de las cuentas con personas naturales o jurdicas
relacionadas al intermediario, los activos utilizados para garantizar obligaciones de terceros y, el
exceso del valor contabilizado de las acciones de las bolsas de valores y cmaras de compensacin
respecto de su valor de mercado promedio, calculado este ltimo de acuerdo a lo dispuesto ms
adelante. Cuando el valor de mercado promedio sea superior al valor de libros de la accin, se
deber tomar este ltimo como referencia en la determinacin del patrimonio depurado.
Modificado. NCG 34/90, SVS. Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo anterior, el monto de las
inversiones en bienes corporales muebles, (...) en ningn caso podr representar ms del 25% del
patrimonio depurado. Para esto, en la determinacin de este patrimonio se deber descontar el
monto que exceda dicho porcentaje.
En la determinacin del valor de mercado promedio de las acciones de una bolsa de valores, se
debern considerar los ltimos dos valores que correspondan a transacciones efectuadas en rueda,
fuera de rueda, remate o a ofertas a firme. Para esto, se deber tener en cuenta lo siguiente:
a) Slo se considerarn las ofertas a firme registradas en bolsa y siempre que dichas ofertas hayan
permanecido vigentes por un perodo mnimo de 10 das hbiles burstiles. Las ofertas de compra se
considerarn siempre y cuando hayan sido realizadas a un precio superior al de la ltima transaccin
considerada en la valorizacin; y las ofertas de venta, slo si han sido efectuadas a un precio inferior
al de la ltima transaccin considerada en la valorizacin.
b) Al menos uno de los valores debe corresponder al precio de la ltima transaccin efectuada en
rueda, fuera de rueda o remate; no pudiendo considerarse dos ofertas a firme, an cuando stas
hubieran sido efectuadas en fechas posteriores a la de la ltima transaccin.
Para el clculo del valor de mercado promedio de la accin de la bolsa, se deber considerar el
valor de cada transaccin, corregido monetariamente a la fecha de clculo. Asimismo, cuando se
considere una oferta a firme, sta deber corregirse monetariamente entre el primer da de su
vigencia y el de la fecha del clculo.
Para los efectos de las disposiciones establecidas en la presente norma, se entender por
personas naturales o jurdicas relacionadas al intermediario o al accionista de la bolsa, aquellas que
se definen en la Circular N 109, modificada por la N 574.
2. ndices de liquidez
El pasivo exigible inmediato, esto es, aquellas obligaciones exigibles en un plazo inferior o igual a 7
das, no podr ser superior al activo circulante, disponible y realizable en igual plazo, una vez
deducido de este ltimo el saldo deudor de las cuentas con personas naturales o jurdicas
relacionadas al intermediario.
Sin perjuicio de lo anterior, para los efectos de dicho cmputo el intermediario podr agregar al
activo antes sealado los fondos sobre los cuales tuviera disponibilidad inmediata a travs de lneas
de crdito abiertas con bancos o instituciones financieras. Para ello, el intermediario podr
considerar como mximo por cada banco otorgante, el menor valor entre el monto disponible de la
lnea de crdito y el 10% de los activos realizables a menos de 8 das. Con todo, el ajuste total por
concepto de lneas de crdito abiertas no podr superar el 25% de dichos activos realizables.
En la determinacin del patrimonio depurado y de los ndices de liquidez, si existieren activos que
permanecieren impagos, se deber considerar como valor de dichos activos, el menor valor que
resulte de aplicar uno de los siguientes mtodos:
a) Considerar en un 50% de su valor, los activos que permanecieren impagos por un plazo superior
a 10 das con posterioridad a su vencimiento. Asimismo, no se deber considerar aquellos activos
que permanecieren impagos por un plazo superior a 30 das con posterioridad a su vencimiento.
Para estos efectos, no se considerarn impagos aquellos activos cuya fecha de vencimiento haya
sido reprogramada mediante acuerdo documentado;
b) Rebajar del valor de los activos, las provisiones que se hubieren constituido por concepto de
deudas incobrables, de acuerdo a los principios contables generalmente aceptados y a las normas
de esta Superintendencia.
3. ndices de solvencia
El patrimonio lquido del intermediario no podr ser inferior a su monto de cobertura patrimonial. El
patrimonio lquido del intermediario y su monto de cobertura patrimonial se determinarn conforme a
lo dispuesto en la seccin II de la presente norma.
Cuando el monto de cobertura patrimonial supere el 80% del patrimonio lquido, el intermediario
deber dar aviso por escrito a esta Superintendencia, antes de las 14:00 horas del da hbil siguiente
a aquel en que se presentare esta situacin. Mientras dicho monto exceda el porcentaje aludido, el
intermediario no podr efectuar operaciones que le signifiquen un aumento en la relacin arriba
indicada, con excepcin de aquellas que estuvieren comprometidas con anterioridad o de aquellas
cuya no realizacin compromete la continuidad de las operaciones del intermediario. Asimismo,
durante este perodo el intermediario deber enviar diariamente a esta Superintendencia y a las
bolsas o asociaciones de agentes de valores de las cuales sea miembro, un informe referido a las
condiciones de liquidez y solvencia que mantiene, el que deber contener a lo menos la siguiente
informacin:
c) Cuadro esquemtico que muestre el saldo de las cuentas utilizadas para la determinacin del
patrimonio lquido; y el monto en inversiones, compromisos y otros activos y pasivos utilizados en el
clculo del monto de cobertura patrimonial. En todo caso, a partir del segundo informe este cuadro
deber referirse slo a las variaciones que experimenten dichos montos.
Para estos efectos, un compromiso de venta se considerar cubierto con uno de compra, cuando
ambos traten sobre ttulos de un mismo emisor y con una misma base de reajuste. Adems, se
requerir que la diferencia entre las fechas de vencimiento de ambos ttulos no sea superior a 60
das, cuando al menos uno de ellos tenga un plazo de vencimiento menor o igual a un ao. Cuando
ambos ttulos tengan plazo al vencimiento superior al mencionado, la diferencia entre tales fechas no
podr exceder de dos aos;
c) El 50% del monto en "obligaciones por compromisos de compra" y en "obligaciones en ttulos por
compromisos de venta", toda vez que la fecha de materializacin de estos compromisos sea idntica
a la del vencimiento de los ttulos de que tratan;
d) Incorporado. NCG 34/90, SVS. El 85% del monto en "obligaciones por contratos a futuro",
cuando el intermediario opere por cuenta propia en mercado de futuro de dlar o Ipsa;
e) Incorporado. NCG 34/90, SVS. El porcentaje de "obligaciones por contratos a futuro" resultante
de uno menos, el cuociente que resulte de dividir uno por la TIP de cierre en mercado de futuro,
cuando el intermediario opere por cuenta propia en mercado de futuro de TIP.
II. Definiciones
1. Patrimonio lquido
Se entender por patrimonio lquido del intermediario, el valor que resulte de sumar o restar al total
de activos, los siguientes montos:
(+) Incorporado. NCG 20/87, SVS. Ms el 50% del monto contabilizado en la cuenta "ttulos
patrimoniales de Bolsas de Valores".
(+) Incorporado. NCG 34/90, SVS. Ms el 50% del monto contabilizado en la cuenta "inversiones
en otras entidades", correspondiente a la accin de cmaras de compensacin.
(+) Ms los valores de oferta pblica que estn entregados en garanta por obligaciones de largo
plazo del intermediario; y aquellos entregados en garanta para el cumplimiento de sus obligaciones
como intermediario, de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 30 de la Ley N 18.045. En todo caso, no
se debern agregar aquellos ttulos accionarios que no tengan cotizacin burstil.
(-) Menos los activos circulantes y activos fijos utilizados para garantizar obligaciones de terceros.
(-) Incorporado. NCG 34/90, SVS. Menos los activos entregados a las cmaras de compensacin,
para cubrir las operaciones efectuadas por cuenta propia en contratos de futuros, y por cuenta de
terceros mientras sea el intermediario quien cubra con activos propios las obligaciones de clientes
ante la cmara.
(-) Menos el 50% del valor neto de los activos fijos que no estn entregados en garanta por
obligaciones de terceros.
(-) Menos el saldo deudor de las cuentas corrientes con personas naturales o jurdicas relacionadas
al intermediario.
(-) Menos el saldo neto de los impuestos por recuperar, toda vez que dichos crditos no sean
reembolsables de acuerdo a las disposiciones tributarias vigentes.
(+) Ms el mayor valor de mercado de los ttulos en cartera y derechos sobre ttulos por
compromisos de compra no calzados, respecto de su valor de contabilizacin, segn lo establecido
en las normas de valorizacin impartidas por esta Superintendencia.
(+) Ms el menor valor de mercado de las obligaciones en ttulos por compromisos de venta no
calzados, respecto de su valor de contabilizacin, segn lo establecido en las normas de valorizacin
impartidas por esta Superintendencia.
a) Considerar en un 50% de su valor, los activos realizables que permanecieren impagos por un
plazo superior a 10 das con posterioridad a su vencimiento. Asimismo, no se deber considerar
aquellos activos que permanecieren impagos por un plazo superior a 30 das con posterioridad a su
vencimiento. Para estos efectos, no se considerarn impagos aquellos activos cuya fecha de
vencimiento haya sido reprogramada mediante acuerdo documentado.
b) Rebajar del valor de los activos, las provisiones que se hubieren constituido por concepto de
deudas incobrables, de acuerdo a los principios contables generalmente aceptados y a las normas
de esta Superintendencia.
Incorporado. NCG 34/90, SVS. No deber incluirse en el clculo de este monto, los activos y
pasivos producto de contratos a futuros efectuados en rueda.
2.1. Incorporado. NCG 34/90, SVS. Un monto referido a los ttulos accionarios, oro y dlar, que el
intermediario considere en el clculo de su patrimonio lquido.
2.2. Un porcentaje del valor de rescate de las inversiones en cuotas de fondos mutuos.
2.3. Un monto referido a los ttulos de oferta pblica representativos de deuda que el intermediario
considere en el clculo de su patrimonio lquido.
2.4. Un monto referido a los ttulos sobre los cuales el intermediario tenga una obligacin de
compra futura, sea o no sta contingente (por ej.: compromisos de compra, operaciones de venta
con compromiso de retrocompra, colocaciones a firme, obligaciones frente a opciones de venta de
terceros, etc.).
2.5. Un monto referido a los ttulos sobre los cuales el intermediario tenga una obligacin de venta
futura, sea o no sta contingente (por ej.: compromisos de venta, operaciones de compra con
compromiso de retroventa, obligaciones frente a opciones de compra de terceros, etc.).
2.6. Un porcentaje del saldo en cuentas por cobrar por concepto de intermediacin.
2.7. Un porcentaje del saldo de las cuentas del activo circulante que no se hubieren deducido para
la determinacin del patrimonio lquido de acuerdo a lo dispuesto en el nmero 1 de esta seccin, y
sobre los cuales no se hubiere calculado un porcentaje de acuerdo a lo dispuesto en los
subnumerales precedentes. Se exceptuar de la aplicacin de dicho porcentaje, el saldo de la cuenta
Caja y Banco, y los derechos por cobrar que se originen en operaciones a futuro autorizadas por
esta Superintendencia.
2.8. Incorporado. NCG 34/90, SVS. Un monto referido a los derechos y obligaciones del
intermediario, que se encuentren expresados en moneda extranjera o que se reajusten de acuerdo a
la variacin que sta experimente (por ej.: depsitos a plazo y contratos a futuro en moneda
extranjera). Incorporado. NCG 34/90, SVS. No se considerar para efectos de este clculo, los
activos y pasivos productos de contratos a futuros efectuados en rueda.
2.9. Incorporado. NCG 93/00, SVS. Un monto referido a los ttulos accionarios sobre los cuales el
intermediario tenga una obligacin por operaciones de venta corta efectuadas por cuenta propia.
Modificado. NCG 93/00, SVS. Esta Superintendencia fijar y comunicar mediante circular, la
forma de clculo de los montos dispuestos en los subnumerales 2.1, 2.3, 2.4, 2.5 2.8 y 2.9 anteriores,
y los porcentajes necesarios para el clculo de los dems puntos antes expuestos.
1. Aviso y sanciones. Cuando un corredor de bolsa o agente de valores incurra por cualquier
causa en incumplimiento de alguna de las condiciones prescritas en la Seccin I de esta norma,
deber dar aviso por escrito a esta Superintendencia antes de las 14:00 horas del da hbil siguiente
a aquel en que se cometi la infraccin.
2. Demostraciones y auditora. El intermediario deber contar con sistemas que permitan conocer
diariamente las condiciones de patrimonio, liquidez y solvencia requeridas por la presente norma, y si
NOTAS: 1. El Oficio Circular N 3438 de 28.09.90, aclara esta norma en cuanto a la razn de
endeudamiento. La Circular N 695 de 17.03.87, modificada por circulares N 704/87, 938/90,
973/90, 1473/00 y 1611/02, se refiere al estado mensual de las condiciones de liquidez y solvencia.
- Circular N 632 de 01.07.86, modificada por circulares Ns 641/86, 707/87, 886/89, 938/90,
973/90, 1473/00 y 1610/02, criterios de clasificacin, procedimientos y tablas a aplicar para
determinar el monto de cobertura patrimonial.
- Circular N 653 de 30.09.86, modificada por Circ. N 1598/02, registro y requisitos de informacin
para intermediarios que operan con cartera propia y que efectan operaciones de compromisos de
compra y compromisos de venta, de retrocompra y de retroventa, de valores de oferta pblica.
- Circular N 678 de 12.01.87, modificada por circulares Ns 938/90 y 1612/02, valores de oferta
pblica que pueden ser objeto de operaciones de compromisos de compra, venta, de retrocompra y
de retroventa. El Oficio Circular N 5076 de 28.11.90, reitera disposiciones de esta circular respecto
de las tasas a las que deben efectuarse las operaciones de compromiso.
CONSTITUCIN DE GARANTA
[ 28881] L. 18.045/81.
ART. 30.Los corredores de bolsa y los agentes de valores debern constituir una
garanta, previa al desempeo de sus cargos, para asegurar el correcto y cabal
cumplimiento de todas sus obligaciones como intermediarios de valores, en beneficio de los
acreedores presentes o futuros que tengan o llegaren a tener en razn de sus operaciones
de corretaje.
La garanta deber mantenerse hasta los seis meses posteriores a la prdida de la calidad
de agente de valores o de corredor de la bolsa o hasta que se resuelvan por sentencia
ejecutoriada las acciones judiciales que se hayan entablado en su contra, dentro de dicho
plazo, por los acreedores beneficiarios a que se refiere esta disposicin. Si estos
demandantes no obtuvieren sentencia favorable sern necesariamente condenados en
costas.
[ 28913] L. 18.045/81.
ART. 31.Los corredores de bolsa o los agentes de valores debern designar a una bolsa
de valores o a un banco respectivamente, como representantes de los acreedores
beneficiarios de la garanta a que se refiere el artculo anterior, quienes a este respecto slo
desempearn las funciones que se sealan en los incisos siguientes.
No obstante lo dispuesto en el inciso precedente y sin que sea necesario acreditarlo a las
entidades otorgantes, los representantes de los acreedores beneficiarios de boletas de
garanta o de plizas de seguro, para hacerlas efectivas debern haber sido notificados
judicialmente del hecho de haberse interpuesto demanda en contra del intermediario de
valores caucionado.
[ 28914] L. 18.045/81.
ART. 32.Los corredores de bolsa y los agentes de valores estarn obligados, de
acuerdo a las normas de carcter general que imparta la Superintendencia, y sin perjuicio
de sus otras atribuciones a:
a) Llevar los libros y registros que prescribe la ley y los que determine la Superintendencia,
los que debern ser preparados conforme a sus instrucciones;
NOTA: Sobre los estados financieros de los intermediarios de valores, la SVS, ha emitido las
siguientes normas:
Circ. N 514/85, modificada por las nmeros 973/90, 1199/95 y 1436/99, sobre valorizacin de
inversiones en valores mobiliarios, compromisos de compra, ventas con compromisos de
retrocompra, compromisos de venta y compras con compromiso de retroventa.
Circ. N 579/85, modificada por circulares N 791/88, 1153/94, 1157/94, 1442/99, 1473/00,
1597/02 y 1623/02, forma y contenido de la presentacin de los estados financieros.
Circ. N 673/86, modificada por Circular 1654/03, instrucciones para la publicacin de los
estados financieros anuales.
[ 28915] NCG 12/82, SVS. Modificado. NCG 16/85, SVS. Modificado. Circ. 68/96, SVS.
Los corredores de bolsa y agentes de valores debern adoptar y mantener actualizados los
siguientes registros:
A.1. Ficha de cliente: Los intermediarios de valores debern tener una ficha de registro por cada
cliente, con informacin esencial para su identificacin. El formato de la ficha ser elaborado por las
bolsas de valores o por el intermediario respectivo y deber contener a lo menos, la siguiente
informacin:
1. Modificado. NCG 86/99, SVS. Cliente, persona natural: a) R.U.T.; b) nombres y apellidos; c)
direccin particular; d) telfono particular, fax y correo electrnico; e) estado civil y nombre del
cnyuge, cuando corresponda; f) profesin (cargo que ejerce, entidad empleadora, direccin y
telfono); g) nombre del administrador. En caso de existir, debe mantenerse una ficha con los datos
del administrador y una copia del contrato de administracin.
2. Modificado. NCG 86/99, SVS. Cliente, persona jurdica: a) R.U.T.; b) nombre o razn social y
nombre de fantasa, si lo tuviere; c) nombre del gerente general; d) direccin, telfono, fax y correo
3. Relacin del cliente con el intermediario. Indicar: a) si el cliente es accionista del intermediario; b)
si el intermediario es accionista (con un porcentaje superior al 1% de las acciones) o socio del cliente
persona jurdica (cartera propia).
4. Modificado. NCG 86/99, SVS. En la ficha del cliente, se deber dejar constancia qu clase de
rdenes el intermediario podr recibir de su cliente; esto es: a) slo rdenes escritas; b) rdenes
verbales sin necesidad de confirmacin posterior por escrito; c) rdenes verbales, pero sujetas a
confirmacin por el cliente mediante su firma, y; d) rdenes por cualquier otro medio mecnico o
electrnico, que sea claramente individualizado en la ficha.
5. Las fichas sern firmadas por el cliente o por su(s) representante(s) legal(es) o gerente(s), el o
los cuales atestiguarn la veracidad de la informacin.
6. Las bolsas de valores y los intermediarios, podrn exigir cualquiera informacin adicional que
juzguen necesaria.
7. Los intermediarios de valores podrn establecer para cada ficha de cliente, un cdigo que
deber ser nico para cada uno de ellos.
1. rdenes de compra-venta: orden de compra o venta de valores mobiliarios es el acto a travs del
cual el cliente autoriza a un intermediario para comprar o vender valores mobiliarios en su nombre y
en las condiciones especificadas.
b) precio lmite: en este caso se especificar el precio mximo aceptable en caso de compra o el
precio mnimo aceptable en caso de venta.
Se considerar orden a precio de mercado, aqulla que fue emitida sin especificacin de precio.
5. Plazo de validez de las rdenes: las rdenes se clasificarn en cuanto a su plazo de validez en:
b) orden a plazo determinado: es la orden que deber ser ejecutada dentro del perodo
especificado por el cliente y si no se cumple queda automticamente cancelada.
c) orden permanente: es la orden que permanece vlida hasta ser ejecutada o cancelada por el
cliente.
c) Las rdenes de compra-venta de valores que den los clientes a los intermediarios sern
recibidas en las oficinas de stos y centralizadas en la oficina matriz del corredor de bolsa o agente
de valores segn corresponda. Recibida la orden, se estampar en el formulario pertinente la fecha,
nmero y hora de su recepcin.
d) El intermediario de valores podr exigir a sus clientes que la orden sea dada por escrito y
firmada por stos.
e) La orden deber ser cancelada por una nueva orden, cuando el cliente decida modificar la orden
registrada que an no haya sido ejecutada.
f) Las rdenes de compra-venta debern ser registradas en un libro especial que para estos efectos
deber llevar el intermediario, en el que a lo menos se anotarn las especificaciones requeridas en el
anexo A de esta norma.
g) Las rdenes de compra-venta debern mantenerse archivadas por un plazo no inferior a dos
aos, contado desde la fecha en que se ha efectuado la operacin, o desde que se orden su
cancelacin.
8. Incorporado. NCG 68/96, SVS. Procedencia de la orden: incluir uno de los siguientes cdigos,
por cada orden, para identificar la procedencia de la orden de compraventa: 01 = orden propia. 02 =
orden de terceros no relacionados. 03 = orden de personas relacionadas en virtud de las definiciones
contenidas en el artculo 100 de la Ley N 18.045.
1. Los corredores de bolsa y los agentes de valores debern llevar un libro diario de todas sus
operaciones debidamente actualizado, en el cual se asentarn las operaciones ordenadas de
acuerdo a su ejecucin.
2. El libro diario deber contener, a lo menos, lo establecido en el anexo B de esta norma y sus
hojas debern numerarse correlativamente.
b) En el tem denominado observaciones se deber incluir toda aquella informacin relevante que
caracterice a la operacin como especial;
c) Incorporado. NCG 68/96, SVS: En el tem denominado origen, deber indicarse por cuenta de
quien se efectu la transaccin, segn los siguientes cdigos:
04 = transaccin de persona que en virtud de la letra c) del artculo 166 de la Ley N 18.045, se
1. Los intermediarios de valores debern llevar un archivo correlativo con todas las facturas
emitidas que den cuenta de las operaciones efectuadas, incluso las anuladas. Las facturas se
mantendrn archivadas por los plazos que establezcan las leyes tributarias.
2. Las facturas se ajustarn a los requisitos que establezcan las autoridades competentes.
Sin perjuicio de lo anterior, las bolsas de valores podrn establecer un formato de factura similar
para sus miembros.
3. Las facturas debern contener necesariamente el precio del instrumento a la fecha de cierre de
la transaccin; debiendo coincidir ste con el que se anote en el traspaso (...).
NOTAS: 1. Esta norma incluye un formato tipo para las rdenes de compra y venta y otro para el
libro diario de operaciones.
2. La NCG 12/82 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 16/85, 68/96, 86/99, 131 y 138
ambas del 2002. Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen relacin con la seccin
incorporada.
INFORMACIN A SUPERINTENDENCIA
1. Cuando un intermediario de valores sea una persona jurdica, deber poner en conocimiento
toda modificacin o reforma que se produzca en el pacto social, debiendo acompaar las escrituras
pertinentes, dentro del plazo de 7 das hbiles siguientes a la fecha de la escritura. Igualmente la
respectiva legalizacin deber remitirse a esta Superintendencia dentro de los 7 das hbiles
siguientes de que se hubiere efectuado.
2. Toda modificacin de los poderes otorgados a los administradores, dentro del plazo de 7 das
hbiles desde que se hubiere reducido a escritura pblica el poder respectivo, acompaando copia
autorizada de ste. Igualmente, deber hacerse llegar copia de la legalizacin del poder en el mismo
plazo antes sealado, una vez que sta se haya practicado.
La informacin y documentacin indicada en la Seccin II, punto B.4 de la presente norma, deber
presentarse a esta Superintendencia dentro de los 7 das hbiles siguientes a la fecha de ocurrido el
hecho.
4. Deber ponerse en conocimiento de esta Superintendencia, dentro del plazo de tres das hbiles
de ocurrido el hecho, todo cambio en el capital social y los poseedores de ste.
La informacin y documentacin indicada en la Seccin II, punto B.3 o B.5, segn corresponda, de
la presente norma, deber presentarse a esta Superintendencia, dentro de los siete das hbiles
siguientes a la fecha de ocurrido el hecho.
5. Los intermediarios de valores debern presentar estados financieros y cumplir con los requisitos
de informacin, en la forma y periodicidad y conforme a las instrucciones que establezca la
Superintendencia (...).
NOTAS: 1. Los aludidos puntos de la seccin citada se refieren a informacin sobre la sociedad y
los socios o accionistas.
2. La NCG 16/85 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 20/87 y 106/01. Solo se sealaron
en este cdigo interno las que dicen relacin con la seccin incorporada.
Incorporado. Circ. 1089/92, SVS. El intermediario podr optar entre presentar la informacin a
que hace referencia la presente circular, en cinta magntica, diskette, o en un formato escrito; los
cuales se debern ajustar a los requisitos que se sealan ms adelante. Sin perjuicio de lo anterior,
el intermediario slo podr presentar esta informacin en formato escrito cuando las operaciones que
informe no excedan los trescientos registros en un mes calendario, a contar de la fecha de entrada
en vigencia de la presente circular.
Incorporado. Circ. 1089/92, SVS. En caso que esta informacin sea presentada en medios
magnticos, el intermediario deber enviar a esta Superintendencia dos cintas o diskettes, segn
corresponda, donde uno sea copia del otro, los cuales sern devueltos por este servicio una vez
ingresada la informacin a sus sistemas. Para tal efecto se adjunta en el Anexo N 1 de la presente
circular, la descripcin tcnica del registro en que se deber informar cada operacin.
Incorporado. Circ. 1089/92, SVS. En caso que la informacin fuera presentada en un formato
escrito, el intermediario deber adecuarse al formato diseado por este servicio, el cual se
encontrar disponible en el Centro de Informaciones de esta Superintendencia. Cabe sealar que el
intermediario deber informar a lo menos diez das hbiles antes de la entrada en vigencia de esta
circular, del medio en el cual presentar esta informacin. Una vez adoptado un medio, en caso de
decidir cambiar a algn sistema alternativo, deber informar dicho cambio a este servicio, a lo menos
diez das hbiles antes de que ste se produzca.
(...).
NOTAS: 1. La Circ. 1064/92 ha sido modificada por las Circs. 1089, 1097 y 1102, todas del 2002.
Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen relacin con la seccin incorporada.
1. Nmina de personas
Los intermediarios (...), debern contar con una nmina mensual que incluya a todas las personas
que hayan tenido o se presume tienen acceso a informacin privilegiada, en virtud de las
disposiciones establecidas en los artculos 165 y 166, letras a) y b) del primer inciso y letras c) y f)
del tercer inciso, de la Ley 18.045.
La citada nmina deber estar a disposicin de esta Superintendencia, en las oficinas del
intermediario, a contar del segundo da hbil del mes siguiente al perodo que est referida la
nmina, y deber ser mantenida por un plazo mnimo de un ao.
2. Registro de transacciones
El citado registro, deber contener, al menos, la informacin que a continuacin se detalla: fecha de
transaccin; identificacin de la persona relacionada al intermediario de valores, indicando su
nombre o razn social y R.U.T.; identificacin de la persona relacionada al intermediario de valores y
la persona que realiza la transaccin; tipo de transaccin; identificacin del valor transado; nmero
de unidades nominales transadas; valor transado expresado en pesos.
2.2. Registro de transacciones con recursos propios y de terceros que administren. Los
intermediarios de valores debern registrar las transacciones que realicen, tanto con recursos
TRANSACCIONES DE VALORES
[ 28951] L. 18.045/81.
ART. 33.Las transacciones de valores en que participen corredores de bolsa o agentes
de valores, debern ajustarse a las normas y procedimientos establecidos en la ley, a los
que determine la Superintendencia por instrucciones de general aplicacin, y en su caso,
conforme a lo dispuesto en los estatutos y reglamentos internos de las bolsas de valores o
de las asociaciones de agentes de valores de que sean miembros.
Toda orden para efectuar una operacin de bolsa se entender respecto del comitente,
efectuada sobre la base de que ste queda sujeto a los reglamentos de la bolsa respectiva
aprobados por la Superintendencia.
Las minutas que entregaren a sus clientes y las que se dieren recprocamente, en los
casos en que dos o ms intermediarios concurran a la celebracin de un negocio por
encargo de diversas personas, hacen prueba contra el corredor de bolsa o agente de
valores que las suscribe.
B.1. Tipo de operacin: Para estos efectos, los tipos de operaciones sern las siguientes: 1.
comunes; 2. oferta a firme; 3. especiales; 4. a plazo.
Las operaciones sujetas a estas normas sern aquellas en que la cantidad transada, en el caso de
acciones, es igual a un lote padrn (ej.: 100 acciones), establecido por la bolsa de valores respectiva,
o a cualquiera de sus mltiplos. Cantidades inferiores a un lote padrn (lote fraccionario) no
quedarn sujetas a estas disposiciones.
Los corredores podrn recibir rdenes de los clientes directamente en la rueda, siempre y cuando
se le informe a ste, que al momento de distribuir las operaciones se le asignar de acuerdo a la
hora en que se recibe la orden en la oficina del corredor.
Sustituido. NCG 86/99. Para esto ser necesario que el cliente d la orden a la oficina del corredor
personalmente, por telfono, por fax o por algn medio electrnico. En caso contrario, cualquier
orden recibida en la oficina tendr prioridad sobre aquellas recepcionadas directamente por el
corredor en la rueda.
Siempre que haya un pregn de compra o venta de acciones a un determinado precio, el cierre de
la transaccin deber ser hecho siempre al mejor precio, es decir, al mayor precio en caso de
compra y al menor precio en caso de venta.
Las operaciones entre corredores de las distintas bolsas de valores debern ser realizadas siempre
en la rueda. Las bolsas reglamentarn la responsabilidad que le cabe a los corredores de ambas
bolsas.
Si un corredor pregonara que vende o compra a un precio determinado, no podr haber una
contraoferta de venta inferior en el caso de un pregn de compra o una contraoferta de compra
superior en el caso de un pregn de venta.
2. Ofertas a firme: las ofertas a firme debern ser registradas cronolgicamente en la rueda.
a) Cuando un valor no tenga una determinada liquidez, es decir, cuando ste tenga escasa
presencia burstil, atendiendo adems los montos de transaccin efectuados y a la periodicidad con
que han ocurrido stos, la bolsa de valores respectiva establecer condiciones de liquidez de
acuerdo al nmero de das en que se trans dicho valor y al monto de cada transaccin.
b) Siempre que haya una variacin significativa en el precio y que no se fundamente por hechos
relevantes. Se entender por variacin significativa aquella que la bolsa respectiva establezca para
cada instrumento en particular.
Las operaciones especiales quedarn sujetas a interferencia tanto en la compra como en la venta.
stas debern ser anunciadas en un medio visible por un periodo de, al menos, 5 minutos o el
tiempo que el director de rueda estime conveniente.
5. Operaciones a plazo: la bolsa deber establecer mrgenes de garanta para este tipo de
operaciones de acuerdo a la liquidez y a las variaciones de precio u otras caractersticas del
instrumento.
a) rdenes a precio de mercado, incluyendo entre ellas las rdenes de precio lmite cuando stas
quedan dentro del precio de mercado.
b) rdenes a precio lmite, por orden de precio, slo en el caso que una sola orden quede dentro
del precio de mercado. En caso que ms de una orden a precio lmite quede dentro del precio de
mercado, prevalecer el orden cronolgico dentro de ellas.
d) Los criterios mencionados en el punto 2 deben ser informados a sus clientes al momento de
solicitar una operacin y deben ser publicados en la oficina del intermediario respectivo, en un lugar
visible para sus clientes.
e) Los intermediarios podrn alterar con carcter permanente los criterios de prioridad que son de
su atribucin, siempre y cuando dichas alteraciones sean comunicadas a sus clientes por escrito con
10 das de anterioridad y sean publicadas en la oficina del intermediario por un perodo no inferior a
30 das con anterioridad a su implementacin.
NOTAS: 1. La NCG 12/82 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 16/85, 68/96, 86/99, 131 y
138 ambas del 2002. Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen relacin con la seccin
incorporada.
2. La Circ. 1562/01, SVS, dicta normas de operacin para los operadores directos de los corredores
de bolsa. Esta modalidad permite el acceso directo a los sistemas electrnicos de transaccin en
bolsa a determinados clientes nacionales o extranjeros de los corredores de bolsa, la cual requiere
firmar un convenio entre un corredor de bolsa y el cliente u operador directo. ste debe contar con
un terminal computacional u otro medio de comunicacin idneo que permita ingresar las rdenes de
compra o venta directamente a los sistemas electrnicos de transaccin burstil. Para todos los
efectos legales, se entiende que las operaciones son realizadas por el corredor de bolsa
correspondiente.
La presente norma tiene por objeto establecer las condiciones que debe cumplir toda operacin
directa (OD), entendiendo por sta aquella transaccin burstil efectuada en rueda, en que un
corredor acta al mismo tiempo como comprador y vendedor del valor, para s o para sus clientes.
La OD, por un monto mximo de 30.000 UF, podr ser cerrada automticamente por el sistema de
negociacin, sin necesidad de su difusin previa, siempre que corresponda a un valor con presencia
burstil y que al momento de su ingreso el precio de dicha OD sea mejor que los precios de la mejor
oferta de compra y venta vigentes, que conforman la horquilla.
Cuando no se cumpla con cualquiera de las condiciones antes requeridas, las ofertas se debern
efectuar a un precio mejor que aquellos conformados por los lmites de la horquilla, al momento de
su ingreso, difundindose la OD, sin posibilidad de cierre automtico, por a lo menos 30 segundos,
perodo en el cual podrn ser interferidas a un mejor precio por otro corredor, por la totalidad o parte
de los valores ofertados, generndose si fuera el caso, otros perodos consecutivos de difusin, para
su defensa o interferencia de terceros a un mejor precio. Tratndose de una OD por un monto
superior al equivalente a 30.000 UF e inferior a 100.000 UF, deber tener una difusin inicial de por
lo menos un minuto, plazo que se extender a tres minutos para montos superiores a 100.000 UF, y
a cinco minutos si la OD es ingresada con la opcin de indivisibilidad del lote ofertado. En todo caso,
el corredor no podr mantener vigente, en forma simultnea, ms de una OD sobre los ttulos en
cuestin, para un mismo cliente.
Las bolsas podrn establecer plazos de difusin y montos distintos, cumpliendo los mnimos
establecidos en esta norma. Montos de negociacin por lotes indivisibles superiores a 100.000 UF,
debern ser canalizados y difundidos por los mecanismos y plazos que establezcan las bolsas, a
travs de su propia reglamentacin autorizada por la Superintendencia.
Las bolsas de valores debern, en lo pertinente, modificar sus reglamentos a efectos de ajustar su
operacin a lo aqu dispuesto, sin perjuicio de lo cual podrn a su vez adoptar, previa aprobacin de
esta Superintendencia, sistemas complementarios o alternativos de subasta y de difusin, que
promuevan que estas operaciones se efecten en el mejor inters de los clientes, en equidad con los
dems miembros de las bolsas y con adecuada difusin y transparencia. Con todo, los sistemas de
control de cada corredor, y de las bolsas de valores cuando corresponda, debern validar para el
ingreso y cierre de estas operaciones, que se cumpla con lo establecido en la presente norma y en
sus reglamentos de operacin.
Vigencia
Las disposiciones aqu contenidas entrarn en vigencia a partir del 1 de abril del 2002, debiendo
previamente las bolsas ajustar su reglamentacin y sistemas de negociacin en cuestin.
[ 28955] Of. Circ. 4456/00, SVS. Modificado. Of. Circ. 98/02, SVS.
Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales ha estimado necesario precisar que la
realizacin de operaciones burstiles que provoquen aumentos artificiales en las transacciones sobre
un mismo valor y alteraciones en la informacin peridica sobre presencia, volumen transado y otros
En consecuencia, las bolsas de valores, de acuerdo con las facultades de autorregulacin que les
confiere el artculo 39 de la Ley N 18.045, instruirn a sus corredores miembros, en el plazo de 30
das, sobre la prohibicin de realizar operaciones de esta naturaleza, con las normas
complementarias necesarias para asegurar el cabal cumplimiento del presente oficio.
Asimismo, y conforme lo establecido en la letra c) del artculo 43 de la citada ley, las bolsas
debern fiscalizar que sus corredores miembros den cumplimiento a las instrucciones que al efecto
impartan.
NOTA: El Of. Circ. 98/02 elimin el tercer prrafo del Of. Circ. 4456/00 como aparece en el texto.
RESPONSABILIDAD
[ 28956] L. 18.045/81.
ART. 34.Los corredores de bolsa y los agentes de valores sern responsables de la
identidad y capacidad legal de las personas que contrataren por su intermedio; de la
autenticidad e integridad de los valores que negocien, de la inscripcin de su ltimo titular
en los registros del emisor cuando esto sea necesario y de la autenticidad del ltimo
endoso, cuando proceda.
[ 28957] L. 18.045/81.
ART. 35.Los agentes de valores podrn formar asociaciones con el objeto de facilitar el
desarrollo de sus operaciones de intermediacin y de asegurar el cumplimiento por parte de
sus miembros de las disposiciones de la presente ley y sus normas complementarias. Para
este efecto slo podrn hacerlo mediante la constitucin de corporaciones de derecho
privado.
Las normas que estas corporaciones adopten respecto a la actuacin de sus miembros en
el mercado de valores debern ser similares, en lo pertinente, a aquellas de las bolsas de
Las infracciones a las normas y reglamentos de las asociaciones por parte de sus
miembros sern sancionadas en la misma forma que esta ley y sus normas
complementarias disponen respecto de las infracciones a las normas y reglamentos de las
bolsas de valores.
[ 28958] L. 18.045/81.
ART. 36.La inscripcin de un corredor de bolsa o de un agente de valores podr ser
cancelada o suspendida hasta por el plazo mximo de un ao, cuando la Superintendencia
mediante resolucin fundada y previa audiencia del afectado as lo determine.
En todo caso, la referida cancelacin o suspensin slo proceder por haber incurrido el
corredor o agente en algunas de las siguientes causales:
a) Modificado. L. 19.806/02, Art. 54. Dejar de cumplir con todos los requisitos necesarios
para la inscripcin. La Superintendencia, en casos calificados podr otorgar al interesado un
plazo para subsanar la situacin, el que en ningn caso podr exceder de 120 das;
b) Incurrir en graves violaciones a las obligaciones que le imponen esta ley, sus normas
complementarias u otras disposiciones que los rijan;
c) Tomar parte en forma culpable o dolosa en transacciones no compatibles con las sanas
prcticas de los mercados de valores;
RESERVA DE NOMBRES
[ 28959] L. 18.045/81.
ART. 37.Se reserva el uso de las expresiones corredores de bolsa y agentes de
valores u otras semejantes que impliquen la facultad de intermediar en valores, para las
personas y entidades autorizadas de conformidad a la presente ley para desempearse
como tales.
TTULO VII
DEFINICIN
[ 29011] L. 18.045/81.
ART. 38.Las bolsas de valores son entidades que tienen por objeto proveer a sus
miembros la implementacin necesaria para que puedan realizar eficazmente, en el lugar
que les proporcione, las transacciones de valores mediante mecanismos continuos de
subasta pblica y para que puedan efectuar las dems actividades de intermediacin de
valores que procedan en conformidad a la ley. ( 0006, 29048)
Debido a los resguardos a que est sometido el mercado de valores, es que a las administradoras
de fondos de pensiones slo se les autoriza vender y comprar valores a travs de las bolsas. No es
en consecuencia consistente con el espritu del legislador someter a los fondos de pensiones al pago
de derechos de bolsa arbitrariamente fijados y que en definitiva forman parte de los gastos en que
deben incurrir los inversionistas al comprar o vender valores. (...). (N 1078 de 18.08.99, FNE,
Comisin Preventiva Central)
FACULTADES
[ 29013] L. 18.045/81.
ART. 39.Las bolsas de valores debern reglamentar su actividad burstil y la de los
corredores de bolsa, vigilando su estricto cumplimiento de manera de asegurar la existencia
de un mercado equitativo, competitivo, ordenado y transparente.
A. Hemos notado la creciente importancia que han adquirido las transacciones de efectos de
comercio, errneamente llamados brokers, dentro del total de las bolsas de valores.
El papel de las bolsas, al intermediar valores mobiliarios es, esencialmente, dar liquidez a dichos
El procedimiento seguido en las transacciones de pagars, sin embargo, no cumple con estas
condiciones bsicas, ya que los corredores slo se limitan a vender los documentos generalmente
por cuenta de una institucin financiera que los ha adquirido del emisor. Adems, al no existir reventa
del documento en un mercado secundario, no se cumple la condicin bsica de transar valores ya
emitidos y vendidos por primera vez, es decir, de darle liquidez a los instrumentos. Tampoco se
utilizan mecanismos de subasta pblica, ya que la venta de los pagars se efecta por lo general en
las oficinas de los corredores a precios determinados por la institucin financiera mandante.
Si bien es cierto que los corredores pagan derechos a su bolsa respectiva por las transacciones de
pagars que han efectuado, este solo hecho no califica a dichas transacciones para ser
consideradas dentro de las estadsticas burstiles.
Esta Superintendencia, instruye por lo tanto a las bolsas de valores que, sin perjuicio de registrar y
publicar diariamente las cifras correspondientes a transacciones de instrumentos efectuados por sus
corredores fuera de rueda, y que han pagado derechos, slo deber considerar como transacciones
burstiles la intermediacin de valores operada por corredores autorizados, en rueda, dentro del
horario reglamentario y debidamente anotadas en pizarra.
Aquellas sociedades que cumplan con la condicin de que el 50% o ms de sus activos totales
correspondan a activos de carcter financiero, debern obligatoriamente, clasificarse como
"sociedades de inversin". Para este efecto, deber considerarse como activo de carcter financiero
a las siguientes partidas del activo total segn la clasificacin indicada en la ficha estadstica
codificada uniforme (edicin 1979) (...).
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, en especial, las indicadas en los artculos
4 letra a) del D. L. N 3.538, de 1980, y 44 inciso final de la Ley N 18.045, de Mercado de Valores,
y con la finalidad de evitar distorsiones en los precios de transaccin de acciones inscritas en el
Registro de Valores y registradas en bolsas de valores, y permitir una adecuada informacin al
mercado, dicta las siguientes instrucciones:
En los casos en que un remate se haya inscrito con un precio mnimo que resulte, a la fecha y hora
del remate, superior al mximo establecido en el prrafo anterior, el funcionario de la bolsa
encargado de dirigir el remate se limitar a anunciar que el remate no se realiza por variacin
significativa de precio.
2. Junto con suspender el remate, el gerente de la bolsa o quien haga sus veces, solicitar a la
sociedad emisora del valor suspendido de remate, que informe acerca de las circunstancias
especiales o hechos relevantes que se han producido, que estn ocurriendo o que se pueda prever
que ocurran y que puedan hacer variar significativamente el precio de las acciones.
Adems solicitar al o a los corredores de bolsa que han formulado las ofertas que motivaron la
suspensin, que proporcionen toda la informacin que justifique el mayor precio de compra ofrecido
y, adems, que acrediten ante la bolsa, la orden en virtud de la cual hicieron los posturas en el
remate.
La informacin requerida al emisor deber presentarse a la bolsa dentro de las 24 horas siguientes
de solicitada, si ste tuviere su domicilio dentro de la Regin Metropolitana de Santiago, o dentro de
las 48 horas siguientes si lo tuviere en otra regin.
La informacin requerida al o a los corredores deber ser presentada en la bolsa dentro de las 24
horas siguientes de solicitada, como asimismo en el citado plazo, debern acreditar la orden
justificativa de la postura en el remate suspendido.
En todo caso, la informacin sobre el hecho relevante o las circunstancias extraordinarias que
hagan variar sustancialmente el precio, debern ser informadas en el boletn informativo diario y en
pizarra; as como las circunstancias que han motivado la suspensin del remate. Del mismo modo se
informar el hecho de que no se disponga de informacin por parte del emisor.
4. El o los corredores que hayan hecho posturas que motivaren la suspensin, debern formalizar
ante la gerencia de la bolsa, el mismo da de la suspensin, una oferta a firme de compra por el
mismo nmero de acciones y precio en que se pretendieron rematar. No se estar obligado a
formular la oferta a firme referida, si quien hubiere dado la orden de remate fuere una institucin
bancaria, que est ejecutando una prenda de acciones en conformidad a la Ley N 4.287, y hubiere
hecho posturas para adjudicrselas.
La oferta a firme se mantendr hasta las 10:50 horas del da en que se reinicie el remate, debiendo
publicarse en pizarra y en el informativo diario de la bolsa, de manera que pueda ser tomada por
quien tenga rdenes de venta compatibles en cuanto a precio y cantidad de acciones ofertadas.
Si el corredor comprador no toma todas las ofertas a firme de venta por el nmero de acciones y
precio fijado, no podr concurrir nuevamente al remate, procediendo en este caso, las sanciones
disciplinarias que el directorio de la bolsa estime conforme a sus estatutos y sin perjuicio de aquellas
que adopte esta Superintendencia.
Las ofertas firme de venta debern formularse ante la gerencia de la bolsa. Estas podrn ser
formuladas por un corredor o varios de ellos en conjunto, siempre que conformen el lote establecido
por la oferta a firme de compra.
Si se formularen ofertas de venta por un nmero mayor de acciones que las de la oferta firme de
compra, deber efectuarse la operacin hasta completar el o los lotes ofertados comprar, y se
preferirn, en primer lugar, las de mejor precio y, enseguida, a igualdad de precio, las ofertas de
venta segn el orden cronolgico de inscripcin.
Si el corredor comprador no toma todas las ofertas de venta por la cantidad y precio que motiv la
suspensin del remate, no podr concurrir nuevamente al remate.
Si no hubiere suficientes ofertas a firme de venta, el corredor comprador podr optar por lo
siguiente:
a) Slo tomar las ofertas a firme de venta, si hubieren, que completen algn lote de los ofertados
comprar y luego, concurrir al remate por el o los lotes que faltaren;
Si la orden de compra fuere por un nmero ilimitado de acciones, no podr concurrir al remate,
mientras haya oferta a firme de venta a un menor precio que el que motiv la suspensin del remate.
En el caso que no existieren ofertas a firme de venta, l o los corredores que hicieron la oferta a
firme de compra, estarn obligados a concurrir a la apertura del remate suspendido.
Para los efectos de establecer el precio de apertura del remate suspendido ste ser sin lmite
mnimo; pero, en todo caso, no podr abrirse a un precio mayor que el de cierre de rueda ms
reciente, definido este ltimo, en el N 8 de esta circular.
5. Tanto para facilitar la entrega oportuna de informacin a la bolsa, como para advertir al cliente de
la responsabilidad que asume, el corredor deber procurar que su cliente, junto con dar la orden de
compra a precios que posibiliten la suspensin del remate, le proporcione con anticipacin al mismo,
los antecedentes justificativos de dicha orden.
6. La suspensin del remate no suspende las transacciones normales de rueda, de las acciones
afectadas. Sin embargo, si el directorio de la bolsa estimare que hay antecedentes que justifiquen la
suspensin de las transacciones de rueda, as lo ordenar, conforme a los procedimientos y
disposiciones legales vigentes e informar a la Superintendencia de Valores y Seguros. La
transaccin de estas acciones se reanudar, a ms tardar, el da fijado para la reiniciacin del
remate.
7. No operar el lmite del 10% a que se refiere el nmero 1 de esta circular y, en consecuencia, no
se suspendern los remates, en los siguientes casos: a) cuando, antes de inscribir el remate, el
solicitante de ste proporcione la informacin relevante y justificativa de la variacin significativa del
precio, ante la gerencia de la bolsa. Esta informacin ser proporcionada al mercado a travs del
informativo diario de la bolsa; b) cuando con anterioridad al remate, un corredor que tuviere orden de
compra a precios que pudieren resultar superiores a un 10% al de rueda, as lo informe a la gerencia
y proporcione la informacin que justifique ese mayor precio; c) cuando se trate de remate de un
nmero de acciones que representen, a lo menos, la mitad ms una de las acciones emitidas por la
sociedad respectiva.
9. Los remates forzados de acciones inscritas, estarn sujetas a estas normas. En el caso de
remates forzados de acciones no inscritas, slo se aplicar lo dispuesto en el nmero 12 de esta
circular.
10. La infraccin a estas normas, as como la formulacin de ofertas sin respaldo de orden de
11. Los remates de estas acciones se harn los das jueves de cada semana, inmediatamente
despus del trmino de la primera rueda de acciones.
12. Los remates quincenales a que alude la letra b) del artculo 23 de la Ley N 18.045, y de
aquellos que correspondan a remates de acciones inscritas que hayan sido suspendidas o
canceladas por resolucin de la Superintendencia del ramo, se efectuarn los 2 y 4 jueves de cada
mes, inmediatamente despus del trmino de los remates voluntarios y forzados de acciones
inscritas (...).
NORMAS GENERALES
[ 29048] L. 18.045/81.
ART. 40.Las bolsas de valores se regirn en lo que no fuere contrario a lo dispuesto en
el presente ttulo por las normas aplicables a las sociedades annimas abiertas y quedarn
sometidas a la fiscalizacin de la Superintendencia.
2. Tienen por exclusivo objeto el precisado en el artculo 38, pudiendo efectuar adems las
actividades que la Superintendencia les autorice o exija de acuerdo a sus facultades.
3. Su duracin es indefinida.
5. Cada accionista slo podr ser dueo de una accin en la bolsa respectiva.
6. Toda persona aceptada como corredor de una bolsa deber adquirir la accin
respectiva, lo que podr hacer mediante transacciones privadas o a travs del mecanismo
de hacer una oferta a firme por un perodo de hasta sesenta das y por un valor no inferior al
mayor valor entre el promedio de precio de transacciones en bolsa de acciones del ltimo
ao y el valor de libro actualizado a la fecha de la oferta. Si en ese perodo no hubiere
tenido oferta de venta podr requerir de la bolsa la emisin de una accin de pago al valor
8. Las acciones tendrn igual valor y no podr establecerse series de acciones ni series
privilegiadas. Sin embargo, podrn establecerse series de acciones que tengan como nico
y exclusivo privilegio para sus titulares el efectuar operaciones especiales de corretaje de
valores especficas y determinadas, con excepcin de operaciones de corretaje de
acciones, a menos que se trate de transacciones en acciones de una misma y nica
sociedad.
Los titulares de estas acciones privilegiadas para que puedan realizar dichas operaciones,
debern cumplir con todos los requisitos para ser corredores de bolsa. Las acciones de
nica serie o series privilegiadas que se emitan no tendrn derecho a la opcin que
prescribe el artculo 25 de la Ley N 18.046.
9. El directorio estar compuesto, a lo menos, por cinco miembros que podrn ser o no
accionistas, pudiendo ser reelegidos.
10. Anualmente las bolsas de valores distribuirn como dividendo en dinero a sus
accionistas, a prorrata de sus acciones, el porcentaje de las utilidades lquidas del ejercicio
que libremente determine la junta ordinaria de accionistas de la sociedad.
11. Las bolsas podrn en cualquier tiempo requerir de sus accionistas corredores el pago
de cuotas para sufragar sus gastos y costos de conservacin, mantencin y reposicin de
sus bienes y de expansin y mejoramiento de sus actividades.
12. Disuelta una bolsa de valores por cualquier causa, su liquidacin ser efectuada por el
Superintendente, quien podr delegar esta funcin en uno de los funcionarios del organismo
a su cargo. Sin perjuicio de lo anterior el Superintendente podr facultar a la bolsa
respectiva para que practique su liquidacin.
13. Al liquidarse una bolsa de valores, una vez absorbidas las prdidas y pagado el pasivo
social, el patrimonio neto resultante se distribuir entre los dueos de las acciones.
14. Las dems que contemplen los estatutos y reglamentos internos aprobados por la
Superintendencia. ( 29011)
(...).
Los derechos de bolsa son determinados por cada bolsa de valores en sus propios reglamentos y
responden a los costos que deben pagar los corredores para satisfacer las necesidades de las
bolsas de sufragar sus gastos y la mantencin de sus bienes fsicos, por lo que estos cobros
constituyen una modalidad a que estn sujetas las bolsas de valores de acuerdo con lo que
establece el artculo N 40, inciso 2, numerando 11), de la Ley 18.045 de Mercado de Valores.
Las comisiones, en cambio, las fija el mercado y, en definitiva, la convencin entre corredor y
cliente. Constituyen la remuneracin del corredor por su labor de intermediacin de valores (...). (N
Editorial Legis Chile. 1571
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
1073 de 02.07.99, FNE, Comisin Preventiva Central)
Pues bien, el cobro de derechos de bolsa impuesto por la bolsa de (...), tomando como nica
consideracin que una de las puntas de la transaccin realizada por un corredor miembro de ella, en
un mismo da, se efecte en otra bolsa de valores, determina que tal operacin del corredor es por
cuenta de terceros, a pesar de haberla l declarado por cuenta propia.
Compra. La compra se informa como por cuenta propia en la Bolsa de A. La venta se efecta por
cuenta propia el mismo da en otra bolsa de valores.
Venta. La compra se realiza en otra bolsa de valores por cuenta propia. La venta se efecta el
mismo da en la Bolsa de A por cuenta propia.
1. Se debe pagar el derecho de bolsa a la Bolsa de A como si la operacin fuera por cuenta de
terceros aunque se haya declarado por cuenta propia (y por tanto no sujeta a cobro).
Por su parte, la Bolsa de A ha sealado que el peaje tiene por objeto evitar las operaciones pared
interbolsas.
El corredor dual va a la otra bolsa y mediante una operacin directa, que en el tiempo reglamentario
no es interferida por otro corredor, acta como vendedor de las acciones por cuenta propia al mismo
precio en que las adquiri en la Bolsa de A, y tambin como comprador de las acciones a dicho
precio, por cuenta del cliente que habra dado originalmente la orden.
En esta operacin, desde el punto de vista del cliente y del corredor dual, slo se paga el derecho
de la otra bolsa (la compra por parte del tercero). Si el derecho de bolsa es en este caso ms bajo
(por los mayores descuentos aplicados) el costo de la transaccin es inferior al que se obtendra si la
Editorial Legis Chile. 1572
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
operacin se realizara slo en la Bolsa de A.
En el caso de la venta en la Bolsa de A la operacin sera a la inversa. El cliente ordena vender las
acciones a cierto precio, el corredor dual lleva la operacin a la otra bolsa y a travs de una
operacin directa compra las acciones de su cliente por cuenta propia. El mismo da vende las
acciones al mismo precio en la Bolsa de A informando la operacin como por cuenta propia. Desde
el punto de vista del cliente y el corredor dual slo se pagan derechos en la otra bolsa.
De lo expuesto se infiere que tanto las operaciones pared interbolsas como las operaciones de
arbitraje estn afectas al peaje establecido por la Bolsa de A. (...) (N 1078 de 18.08.99, FNE,
Comisin Preventiva Central)
(...).
La manera de perseguir una operacin ilcita o que constituye fraude a la ley debiera ser acudir a la
normativa de la propia bolsa (Art. 44 letra c) Ley de Mercado de Valores), a la Superintendencia de
Valores y Seguros o a los tribunales de justicia, para determinar la existencia de dichas conductas y
exigir la aplicacin de las sanciones que correspondan.
La esencia de la operacin ilcita es la simulacin de una orden por un tercero como una operacin
por cuenta propia en la cual una de las puntas est en otra bolsa. La Ley de Mercado de Valores
obliga a que las bolsas cuenten con normas para establecer en forma cierta cuando la operacin es
por cuenta propia o por cuenta de terceros. La tipificacin de las operaciones afectadas por el peaje
interbolsas no es una forma cierta o directa para diferenciar el tipo de transaccin.
La tipificacin aludida por la Bolsa de A para calificar una operacin como simulada o fraudulenta,
esto es, ambas puntas a idntico precio, en el mismo da y a travs de una operacin de
autocontratacin (orden directa), no corresponde con aquella afectada por el peaje. En efecto, de
los antecedentes aportados no consta que operaciones por cuenta propia, el mismo da y a precios
distintos (de arbitraje), estn exentas del peaje y sirvan para la aplicacin de los descuentos. Cabe
sealar que existe la posibilidad de arbitraje tambin a precios idnticos si para el corredor el margen
de transaccin es mayor debido al menor costo de los derechos de bolsa.
Si bien el peaje por operaciones interbolsas puede tener como efecto inhibir las eventuales
referidas conductas ilcitas o fraudulentas, tiene tambin como efecto inhibir operaciones lcitas de
arbitraje lo que atenta contra la libre competencia entre las distintas bolsas de valores. En
consecuencia, el peaje, desde el punto de vista de la libre competencia, no es un mtodo idneo
para regular eventuales operaciones ilcitas o fraudulentas. Contrariamente a lo que seala la Bolsa
de A, es el peaje el que afecta las operaciones de arbitraje y no la prohibicin reglamentaria de las
operaciones que constituyan fraude a la ley o a las normas internas de una bolsa de valores. No
sera legtimo establecer una norma que impida las operaciones de arbitraje puesto que al decir de la
propia Bolsa de A son operaciones lcitas o genuinas.
Adicionalmente, si bien pudiera resultar entendible que a travs del peaje la Bolsa de A pretenda
recuperar derechos de bolsa que le pertenecen, en el sentido de que si la operacin hubiese sido
informada con veracidad y no se hubiere simulado habra generado cobros en dicha bolsa, no parece
La forma simple y directa de evitar las operaciones que la Bolsa de A califica como ilcitas y
fraudulentas, es que dicha bolsa compita con las estructuras de cobros que mantienen las dems
bolsas de valores. En este esquema, desaparece cualquier incentivo a simular operaciones.
Esta opcin, adems, es la que mejor defiende la libre competencia en el mercado. (...). (N 1078
de 18.08.99, FNE, Comisin Preventiva Central)
NOTA: La Comisin Resolutiva, confirmando el dictamen antes citado, puso trmino y dej sin
efecto el cobro de peaje interbolsas. Declar que este cobro, ascendente al 0,5% de las operaciones
que se realizan por cuenta propia y la no aplicacin de la tabla de derechos privilegiados a ella y a
las operaciones por cuenta de terceros, cuyas contrapartidas se ejecuten en el mismo da en otro
centro burstil, limita, restringe y entorpece la libre competencia en el mercado burstil. Agreg que
la Superintendencia de Valores y Seguros debe fiscalizar el cumplimiento de esta medida conforme a
sus propias atribuciones, sin perjuicio de las facultades del Fiscal Econmico. (Resolucin N 556 de
04.01.2000, FNE, Comisin Resolutiva)
Para determinar estos costos, incluido el costo de capital que representa a su vez las utilidades de
los accionistas, es necesario identificar los requerimientos de su funcionamiento.
Para operar una bolsa incurre principalmente en costos fijos asociados a la utilizacin de los
siguientes medios: a) activos fsicos que hacen posible las transacciones (el ruedo y el computador
central que coordinan las transacciones), y b) activos intangibles como su reputacin y las
convenciones y procedimientos que disminuyen los costos de transar activos financieros. En tal
sentido, es razonable sostener que la produccin de servicios de bolsa tiene un costo marginal
cercano a cero y que son independientes del monto y tipo de instrumento transado.
Eso implica que slo son eficientes los derechos de bolsa fijos que dependan ni del nmero de
transacciones, ni del monto transado y que sean suficientes para autofinanciar la bolsa, incluido el
costo de capital. La preservacin de los activos intangibles est basado en las condiciones que debe
cumplir un corredor y en las facultades que se otorga a la bolsa en los artculos 44 a 49 de la Ley de
Mercado de Valores.
(...) Las bolsas de valores, (...) son entidades que tienen por objeto proveer a sus miembros la
implementacin necesaria para que puedan realizar eficazmente en el lugar que les proporcione, las
transacciones de valores mediante mecanismos continuos de subasta pblica, etc. (...).
(...) El principal fin propio de ese grupo intermedio, sociedad comercial, es lograr metas
econmicas, y si este fin no lo consulta la ley, puede el propio grupo proponrselo insertndolo en
sus estatutos, escrituras o acuerdos, y ejerciendo as la autonoma que la Constitucin le reconoce y
ampara y que es fin esencial de todo organismo que persigue metas lucrativas.
(...) Al prohibir ese artculo 40 N 10 el reparto de dividendos entre los componentes de la Sociedad
Bolsa de Valores, ha vulnerado la igualdad ante la ley haciendo una discriminacin arbitraria entre
dicha sociedad y las dems sociedades comerciales todas stas capacitadas potencialmente para
repartir dividendos (...). (C. S., Sent., ene. 23/85, Inaplicabilidad, Rol N 17.990)
AUTORIZACIN
[ 29086] L. 18.045/81.
ART. 41.Para establecer una bolsa de valores se requerir la autorizacin previa de la
Superintendencia.
REQUISITOS DE FUNCIONAMIENTO
[ 29087] L. 18.045/81.
ART. 42.Toda bolsa de valores, para operar, deber acreditar, a satisfaccin de la
Superintendencia, que:
c) Tiene la capacidad necesaria para cumplir y hacer cumplir a sus miembros, las
disposiciones de la presente ley, sus normas complementarias y sus estatutos y dems
normas internas;
d) Cuenta con los medios necesarios y con los procedimientos adecuados tendientes a
asegurar un mercado unificado que permita a los inversionistas la mejor ejecucin de sus
rdenes, y
e) Lleva los libros y registros y mantiene toda otra informacin requerida por la
Superintendencia, los que debern estn a disposicin de la Superintendencia para su
examen y verificacin.
OBLIGACIONES
[ 29088] L. 18.045/81.
ART. 43.Para desarrollar su objeto, las bolsas de valores, a lo menos, debern:
c) Velar por el estricto cumplimiento por parte de sus miembros de los ms elevados
principios de tica comercial y de todas las disposiciones legales y reglamentarias que les
sean aplicables;
e) Realizar las dems actividades que les autorice la Superintendencia, o que sta, de
acuerdo a sus facultades, pueda exigirles.
SISTEMA DE COMUNICACIN
E. 1. Las bolsas de valores del pas debern tener un sistema de comunicacin tal, que permita
conocer los precios y montos transados en cualesquiera de ellas, durante las ruedas del da, con un
retardo no mayor de 5 minutos (...).
NOTA: La NCG 12/82 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 16/85, 68/96, 86/99, 131/02 y
138/02. No se sealaron en este cdigo interno por que no dicen relacin con la seccin incorporada.
Las bolsas de valores debern informar por escrito a este organismo fiscalizador, de cualquier
hecho o situacin que pudiera afectar patrimonialmente a sus corredores miembros o a los clientes
de estos ltimos, que se relacionen con fraudes, falsificacin de valores, irregularidades en
operaciones de moneda extranjera, contabilizacin de provisiones por montos significativos,
incumplimiento en la constitucin de garantas por parte de clientes u otros de similar naturaleza.
La informacin requerida por la presente circular, deber ser enviada, a ms tardar al da hbil
subsiguiente de detectada la situacin o de informada sta por el intermediario al correspondiente
centro burstil. En el mismo plazo, las entidades burstiles debern remitir informacin que de
cuenta de las actividades que llevarn a cabo al respecto.
Las bolsas de valores debern informar a este servicio, por escrito, la identificacin de los
corredores que sern objeto de auditoras de custodia y los criterios que se han tenido en
consideracin para su seleccin, dentro de los cinco das hbiles siguientes a su determinacin.
Asimismo, debern informar a este organismo fiscalizador, al da hbil siguiente y por escrito, de
cualquier irregularidad que sea detectada durante el desarrollo de las auditoras, que pudiera afectar
los intereses de sus clientes, y remitir copia del informe final tan pronto se concluya la auditora
respectiva. De igual forma, se debern informar las conclusiones obtenidas en aquellas auditoras
que no se hayan detectado irregularidades.
Finalmente, las entidades burstiles debern remitir informacin relativa a las medidas aplicadas a
sus corredores miembros, producto de irregularidades detectadas en las auditoras de custodia que
stas realicen, al da hbil siguiente de aplicada la medida.
No obstante, cumplidos tales requisitos ellos no habilitan por s solos al postulante para su admisin
como corredor de bolsa, pues de ser ello as carecera de sentido que el directorio tuviera que
pronunciarse sobre la aceptacin o rechazo de la solicitud, la que, en este caso, debera tenerse por
aprobada automticamente, siendo innecesario todo otro pronunciamiento posterior.
(...) La Bolsa de Comercio (...) ha invocado un motivo del carcter referido en el fundamento
precedente para rechazar la postulacin de (...) como corredor de bolsa y que ese motivo se apoya
sobre la base objetiva de hechos ocurridos, por lo que, aun cuando sean calificados
equivocadamente, no podra afirmarse que aquel rechazo ha sido motivado por un propsito de
atentar contra la libre competencia (...). (N 249 de 27.01.87, FNE, Comisin Resolutiva)
NOTA: La Corte Suprema, por sentencia de 9 de junio de 1987, Rol N 4.646, rechaz recurso de
queja interpuesto contra esta resolucin.
NORMAS
[ 29124] L. 18.045/81.
ART. 44.En la reglamentacin de sus propias actividades y las de sus miembros, las
bolsas de valores debern contemplar normas, sobre las materias que a continuacin se
indican:
1. Que establezcan cundo, en los casos que no exista una norma legal al respecto, los
corredores de bolsa deben llevar las ordenes que reciban directamente a la rueda, de modo
de garantizar la reunin en sta, en un mercado activo y de continua subasta, de todos los
intereses de compra y de venta a fin de que todas las transacciones se efecten en un
mercado abierto y el inversionista pueda obtener la ms conveniente ejecucin de sus
rdenes;
3. Que establezcan en qu casos los corredores de bolsa pueden negociar por su propia
cuenta, de modo de asegurar que la bolsa funcione como un mercado abierto e informado
en beneficio de los inversionistas en general;
5. Que establezcan las obligaciones de los corredores con sus clientes, incluyendo
aquellas derivadas de las recomendaciones de inversin que hagan esto, y
c) Normas y procedimientos justos y uniformes por los cuales los miembros de una bolsa
de valores y los socios y empleados de stos, puedan ser sancionados, suspendidos o
expulsados de ella en caso que hayan incurrido en infraccin a la presente ley y sus normas
complementarias o de los estatutos o normas internas de la misma.
f) Normas que establezcan con claridad los derechos y obligaciones de los emisores de
valores registrados o transados en la bolsa, en particular, en lo relativo a las informaciones
que debern proporcionar al mercado respecto de su situacin jurdica, econmica y
financiera, y dems hechos que puedan ser relevantes en la transaccin de sus valores.
g) Normas que regulen los sistemas de transaccin de valores, con el objeto de que pueda
determinarse en forma cierta si las transacciones efectuadas por los corredores de bolsa
corresponden a operaciones por cuenta propia o por cuenta de terceros. Esta informacin
ser pblica. Asimismo, se establecern por la bolsa que corresponda, sistemas similares
respecto de las operaciones o transacciones que se realicen por corredores por cuenta de
la administradora o por los fondos que stas administran. El corredor de bolsa y la bolsa
respectiva debern guardar reserva sobre el origen y el titular de la orden respectiva.
Todas las normas internas que adopten las bolsas en relacin a sus operaciones como
tales, debern ser previamente aprobadas por la Superintendencia, la que estar facultada
para rechazarlas, modificarlas o suprimirlas, mediante resolucin fundada.
NOTA: La Circular N 134 de 24.02.82, modificada por la N 1087/92, SVS, establece la aprobacin
previa por la Superintendencia de las circulares que las bolsas emitan en relacin con sus
operaciones. Adems, exige comunicar a este organismo y al pblico todo cambio en el horario
habitual de las ruedas.
[ 29125] L. 18.045/81.
ART. 44 BIS.Incorporado. L. 19.601/99, Art. 1, a). Las bolsas de valores debern
establecer entre s, sistemas expeditos de comunicacin e informacin en tiempo real
respecto de las transacciones de valores que se realicen en cada una de ellas, sin que
puedan comercializar o reproducir estas informaciones, salvo autorizacin expresa de la
bolsa que las origina.
Por su parte, el segundo inciso dispone que las bolsas convendrn sistemas de comunicacin,
informacin, entrega de dineros y ttulos; uniformidad de procedimientos y dems que sean
convenientes a fin de facilitar el cierre de operaciones entre corredores de distintas bolsas,
permitiendo al pblico inversionista la mejor ejecucin de sus rdenes e instando por la existencia de
un mercado equitativo, competitivo, ordenado y transparente.
La indicacin presentada, durante la discusin parlamentaria, por algunos seores senadores (...)
relativa a la coordinacin que debera existir entre las bolsas de valores, se incorpor
tangencialmente a la Ley N 19.061, agregando un Ttulo XXIV nuevo que se refiere a la oferta
pblica de valores extranjeros en el pas, a travs de la llamada Bolsa off Shore. Si se compara
dicha indicacin con el texto final del artculo 44 bis, contenido en una proposicin presentada por la
Superintendencia de Valores y Seguros (...) se aprecian las siguientes diferencias: a) La indicacin
obligada a permitir que el corredor de una bolsa pusiera rdenes directas en cualquier otra bolsa, y
ello no prosper en el texto aprobado. b) La indicacin estableca derechos mximos por
operaciones interbolsas, lo cual tampoco fue recogido en el texto final. c) La indicacin contena
mandatos explcitos, ejecutables coactivamente en caso de incumplimiento, el texto final, en cambio,
modific el verbo rector y, con ello, la naturaleza de la norma, que ahora slo contiene orientaciones
a las bolsas para que entre ellas se pongan de acuerdo (convendrn) respecto de sus relaciones.
(...) El segundo inciso dispone que las bolsas de valores convendrn sistemas de comunicacin,
informacin, entrega de dineros y ttulos y dems procedimientos que sean convenientes a fin de
facilitar el cierre de operaciones entre corredores de dichas entidades. A nuestro juicio, la distinta
redaccin de este precepto se justifica, precisamente por ser las bolsas entes privados autnomos,
en que, para facilitar dichas operaciones, necesariamente debe requerirse acuerdo de voluntades.
Discrepo absolutamente de la interpretacin dada a una norma de la Ley N 18.046, (aludiendo al
artculo 42, letra d), consistente en que se obliga a todas las bolsas a unificarse en un mismo
mercado que, de ser ste el sistema previsto por la ley, no se entendera por qu ahora se debe
establecer la obligacin de contar entre s con sistemas expeditos de comunicacin. Si la intencin
del legislador apunta a que haya un solo mercado, es evidente que tal exigencia no es necesaria,
porque en ese caso la comunicacin se produce en forma autnoma. Por tanto, difiero del criterio en
cuanto a que el propsito de la indicacin que votamos consista en disponer un sistema unificado
que permita al corredor de una bolsa transar en otra, por ser completamente ajeno a su espritu.
(...) adems, para el anlisis de la norma, conviene recordar que el texto del segundo inciso del
artculo 44 bis es una reiteracin, salvo en el concepto de reciprocidad, del contenido de los
artculos 264, 265 y 261 de los reglamentos de las Bolsas de Comercio de Santiago, Bolsa
Electrnica y Bolsa de Valores de Valparaso que sealan El directorio de la bolsa, conforme a
(...)
La interpretacin que cabe dar al referido artculo 44 bis no puede ser otra que la de intentar
promover convenios entre bolsas que faciliten la colocacin de nuevos valores en el mercado,
evitando la duplicidad de esfuerzos de corredores y la de facilitar los mecanismos administrativos
para que cada corredor de bolsa pueda satisfacer las rdenes que recibe de corredores de otras
bolsas (...). (C. S. Sent., sep. 27/99, Apelacin Amparo Econmico, Rol N 3.295-99)
NOTA: La Comisin Resolutiva declar que este fallo no es obstculo para que ella, en ejercicio de
sus atribuciones, emita un pronunciamiento sobre el tema. Estima que el amparo econmico protege
el derecho a desarrollar cualquier actividad econmica, siendo la causa de pedir, en este caso, una
eventual infraccin a la garanta del artculo 19 N 21 de la Constitucin Poltica. La comisin por su
parte protege un bien jurdico distinto, cual es resolver si los actos, contratos, convenciones o
conductas de los agentes del mercado impiden, restringen o entorpecen la libre competencia y
adoptar las medidas de prevencin, correccin o represin que establece la ley. En el procedimiento
entablado ante ella, la causa de pedir dice relacin con la peticin para dejar sin efecto el peaje
interbolsas y reanudar las operaciones interbolsas. (Resolucin N 556 de 04.01.2000, FNE,
Comisin Resolutiva)
Expres que distintos artculos de esta ley reafirman su existencia. As, el artculo 23 que se refiere
a el mercado secundario de valores, el 39 a un mercado equitativo, competitivo, ordenado y
transparente, el 42 letra d) a un mercado burstil unificado y el 44 letra f) a informaciones que
debern proporcional al mercado. Especialmente, cit el nuevo artculo 44 bis, que alude a un
mercado equitativo, competitivo, ordenado y transparente, y a la uniformidad de procedimientos que
faciliten el cierre de operaciones entre corredores de distintas bolsas, reiterando imperativamente
todos los conceptos anteriores.
La comisin agreg que ni el mercado en su totalidad, ni parte de l, pueden ser apropiados por
una determinada entidad, porque el mercado no tiene dueo. La existencia de un mercado unificado,
equitativo y transparente beneficia a los inversionistas a travs de la mejor ejecucin de sus rdenes
y al costo ms bajo. En este sentido es deseable que las bolsas operen de una manera integrada y
coordinada.
Por su parte, uno de los integrantes de la comisin formul las siguientes apreciaciones al respecto:
El anlisis de los elementos que impiden la competencia en esta actividad, debe centrarse en la
estructura de los derechos de bolsa y otros cobros a las transacciones, las limitaciones a las
operaciones de los corredores duales, las condiciones de acceso a la constitucin de una bolsa y
La posibilidad que un corredor pueda operar en una bolsa sin pertenecer a ella, es decir, sin estar
obligado a cumplir su normativa, establece un incentivo perverso a la creacin de bolsas de valores
con menores exigencias de conducta y garantas, lo que atenta contra la existencia e integridad del
mercado de valores y afecta la forma en que las bolsas debieran competir en el mercado.
Las operaciones interbolsas por imposicin y no mediante convencin, no estn de acuerdo con el
artculo 39 N 5, el cual dispone que los corredores para operar en una bolsa deben ser accionistas
de ella y adems pueden pertenecer a ms de una bolsa.
La entrada al mercado de valores es libre y slo sujeta a ciertos requisitos generales, pudiendo los
corredores pertenecer a todas las bolsas existentes, accediendo a una bolsa por medio de la compra
de una accin. La admisin debe fundarse en normas objetivas y uniformes y en caso de rechazo
injustificado, existe un procedimiento de reclamo ante la Superintendencia.
2. La Comisin Resolutiva, confirmando los dictmenes antes citados, declar que las bolsas de
valores debern convenir a la brevedad, en un plazo no superior a 60 das, contados desde la
notificacin de su resolucin a las partes, sistemas tendientes a reanudar las llamadas operaciones
interbolsas de acuerdo con las normas legales, reglamentos y estatutos vigentes de cada una de
ellas, a fin de facilitar el cierre entre las operaciones de corredores de distintas bolsas, para crear las
condiciones necesarias para la existencia de un mercado burstil unificado, equitativo, competitivo,
ordenado y transparente que permita al pblico inversionista la mejor ejecucin de sus rdenes.
Agreg que la Superintendencia de Valores y Seguros debe fiscalizar el cumplimiento de esta
medida conforme a sus propias atribuciones, sin perjuicio de las facultades del Fiscal Econmico.
(Resolucin N 556 de 04.01.2000, FNE, Comisin Resolutiva)
En esta operacin (...), un corredor de una determinada bolsa lleva una cierta operacin (por cuenta
de un tercero o por cuenta propia) a la rueda de su bolsa, sin que exista una contrapartida o punta
contraria. En este evento, el corredor acude a la rueda de la otra bolsa a ofrecer la transaccin. Si la
operacin se concreta, el corredor de la primera bolsa paga los derechos que correspondan a su
bolsa de origen y lo propio sucede con el corredor de la bolsa en donde se ejecut la transaccin.
Hay que tener presente que este tipo de operaciones no tiene sentido en el caso de corredores
duales pues ellos siempre pueden elegir la bolsa de valores en la cual ofrecern la transaccin. Por
otra parte, es necesario sealar que estas operaciones tambin son factibles de realizar a travs de
otro corredor en lo que se denomina corresponsala, sin embargo en este caso el corresponsal toma
parte de la Comisin. (...) (N 1078 de 18.08.99, FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 29129] L. 18.045/81.
ART. 45.Slo podrn optar al cargo de corredor en una bolsa de valores, los agentes de
valores con inscripcin vigente en el Registro de Corredores de Bolsa y agentes de valores
El interesado, una vez aceptado por la bolsa respectiva, ser inscrito como corredor de
bolsa en el indicado registro por la Superintendencia, luego de acreditarle, a su satisfaccin,
que ha cumplido con todos los requisitos legales, estatutarios y reglamentarios pertinentes y
slo podr ejercer sus funciones como tal desde la fecha de su inscripcin.
[ 29130] L. 18.045/81.
ART. 46.Para ser director de una bolsa de valores se requiere, a lo menos:
d) No haber sido condenado por los delitos establecidos en la presente ley, por delito
econmico a que se refiere el Decreto Ley N 280, de 1974, y, en general, por delitos que
merezcan pena aflictiva, y
NOTA: El Decreto Ley 280 de 1974, que dict normas para resguardar la actividad econmica, fue
derogado por el artculo 12 de la Ley 18.223 de 1983. Est actualmente reemplazada por la Ley
19.496 de 1997, sobre proteccin de los derechos del consumidor. ( 26559 a 27338)
MRITO EJECUTIVO
[ 29162] L. 18.045/81.
ART. 47.El documento emitido por el corredor de bolsa o por su oficina que acredite la
liquidacin de una operacin efectuada entre ste y otros corredores o sus clientes, tendr
mrito ejecutivo.
[ 29163] L. 18.045/81.
ART. 48.Para que una bolsa de valores pueda suspender las transacciones de un valor
por ms de cinco das, requerir de la autorizacin previa de la Superintendencia.
CAUSALES DE EXPULSIN
[ 29164] L. 18.045/81.
ART. 49.Las bolsas de valores debern sancionar a sus miembros con expulsin en los
siguientes casos:
c) En cualquier otro caso en que las normas internas de una bolsa de valores establezcan
la expulsin de sus miembros como sancin. ( 29221, 29223)
[ 29165] L. 18.045/81.
ART. 50.Las personas que no sean admitidas como corredores de bolsa o que hayan
sido suspendidas, expulsadas o sujetas a cualquiera otra sancin, como asimismo, los
emisores a quienes se deniegue la inscripcin de sus valores en bolsa, podrn recurrir a la
Superintendencia dentro de los 15 das de notificados de la respectiva resolucin, la que
resolver previa audiencia de la bolsa respectiva.
Igual derecho les asistir cuando la bolsa de valores no se pronuncie sobre sus solicitudes
en los plazos que establezcan sus normas internas. ( 29163)
(...) Si un grupo intermedio traspasa los lmites a que est sujeto, (...), no pueden ser sus propios
integrantes los habilitados para decidirlo, desde el momento que en ese supuesto seran ellos
mismos sus propios jueces, lo que conceptualmente est reido con todo ordenamiento jurdico.
(...) Siendo as, la Ley N 18.045 y especficamente su artculo 50, no vulnera la norma
constitucional (...), pues, como ya se apunt, el artculo 23 de la Carta Fundamental precepta que
no es a los integrantes de los grupos intermedios a quienes compete resolver, por s mismos, los
problemas que emanen de determinar si una resolucin fue adoptada dentro de los mrgenes de una
adecuada autonoma, lo que, consiguientemente, lleva a concluir que el dictamen de la
Superintendencia de Valores y Seguros en uso de la facultad conferida por el citado artculo 50,
ordenando la admisin de (...) como corredor de la bolsa, fue emitido en conformidad a un texto legal
que es el estatuto sealado por la propia Constitucin para esos efectos (...). (C. S., Sent., abr.
Por tal motivo la intervencin de la Superintendencia de Valores y Seguros, facultada para revocar
la decisin de la bolsa de valores que se niega a admitir como corredor a una determinada persona,
trastorna la autonoma de la organizacin, porque entrega a la Superintendencia la eleccin de los
corredores que la componen. Esto significa que el logro de los fines que el artculo 1 inciso tercero
de la Constitucin confiere al expresado grupo intermedio ya no es funcin exclusiva suya sino de
otra organizacin.
(...) Parece ms grave que no sea el propio grupo intermedio o la justicia, quien resuelva sobre si
se ha hecho bueno o mal uso de la autonoma, sino otra entidad como la Superintendencia de
Valores y Seguros que en virtud de la facultad que el artculo 50 de la ley le confiere sera ella la que
tendra autonoma para desvirtuar la que la Constitucin asegura y ampara al grupo intermedio que
es la bolsa de valores (...).
(...) Como lo sostiene el recurrente efectivamente se reconoce y ampara a los grupos intermedios a
travs de los cuales organiza y estructura la sociedad y les garantiza la adecuada autonoma para
cumplir sus fines especficos, en el inciso tercero del artculo primero de la Constitucin Poltica de la
Repblica. Y estos grupos intermedios indudablemente son los entes mercantiles que contribuyen en
lo econmico a esa organizacin, como es el caso de la bolsa recurrente. Sin embargo, su
autonoma para rechazar en forma exclusiva a postulantes a corredores no est contemplada en sus
estatutos como una facultad discrecional de los directores, lo que corrobora el hecho de que la Ley
N 18.045, sobre Mercado de Valores le haya dado la posibilidad a quien no es aceptado por la bolsa
como corredor, para recurrir a la Superintendencia. Lo anterior armoniza tambin con lo que dispone
el artculo 33 de los estatutos de la bolsa que establece que en caso de prdida de la calidad de
corredor, y del consiguiente reclamo, expresa perentoriamente que se estar en definitiva a lo que
disponga la autoridad competente.
(...) En estas condiciones la recurrida al dictar las resoluciones en que incide el recurso, ha actuado
conforme a sus facultades legales y respetando los estatutos por los que se rige la recurrente por lo
que no pueden considerarse ilegales las referidas resoluciones (...)". (C. S., Sent., jun. 08/88,
Proteccin, Rol N 20.561)
De acuerdo con esas normas, la Bolsa de Comercio no tiene un poder discrecional para decidir a
quines admite como corredores de bolsa y a quines no. Ello significara un poder soberano que la
ley no le consiente, atendido el carcter pblico u oficial que sta atribuye a la funcin de corredor de
bolsa (...)". (N 249 de 27.01.87, FNE, Comisin Resolutiva)
NOTA: La Corte Suprema, por sentencia de 9 de junio de 1987, Rol N 4.646, rechaz recurso de
queja interpuesto contra esta resolucin.
[ 29170] L. 18.045/81.
ART. 51.Si una bolsa de valores deja de cumplir con uno o ms de los requisitos u
obligaciones que la presente ley y sus normas complementarias le imponen, la
Superintendencia podr limitar sus actividades a aquellas que no se vean afectadas por la
falta de cumplimiento o suspender o cancelar su autorizacin para operar.
TTULO VIII
[ 29221] L. 18.045/81.
ART. 52.Es contrario a la presente ley efectuar transacciones en valores con el objeto
de estabilizar, fijar o hacer variar artificialmente los precios.
Tampoco discuti la aseveracin del organismo estatal, en cuanto a que la sociedad compradora
de las acciones de B, es uno de los accionistas mayoristas de la misma y de A (...).
(...) Se reconoce que las dos partes de la transaccin de acciones, estaban conformes en que un
precio razonable y realista de stas, era de $ 2.500 por cada una.
[ 29223] L. 18.045/81.
ART. 53.Es contrario a la presente ley efectuar cotizaciones o transacciones ficticias
respecto de cualquier valor, ya sea que las transacciones se lleven a cabo en el mercado de
valores o a travs de negociaciones privadas.
TTULO IX
[ 29275] L. 18.045/81.
ART. 54.Sustituido. L. 19.705/00, Art. 1, N 7. Toda persona que, directa o
indirectamente, pretenda tomar el control de una sociedad annima que haga oferta pblica
de sus acciones, cualquiera sea la forma de adquisicin de las acciones, comprendindose
incluso la que pudiese realizarse por suscripciones directas o transacciones privadas,
deber previamente informar tal hecho al pblico en general.
Para los fines sealados en el inciso anterior, se enviar una comunicacin escrita en tal
sentido a la sociedad annima que se pretende controlar, a las sociedades que sean
controladoras y controladas por la sociedad cuyo control se pretende obtener, a la
Superintendencia y a las bolsas en donde transen sus valores. Con igual objeto, se
publicar un aviso destacado en 2 diarios de circulacin nacional. La comunicacin y la
publicacin antes mencionadas debern efectuarse, a lo menos, con diez das hbiles de
anticipacin a la fecha en que se pretenda perfeccionar los actos que permitan obtener el
control de la sociedad annima respectiva y, en todo caso, tan pronto se hayan iniciado
negociaciones tendientes a lograr su control, mediante la entrega de informacin y
documentacin de esa sociedad.
NOTA: El artculo 29 del D. L. 3.538/80, dispone que la Superintendencia podr fijar a su eleccin
el monto de las multas, de acuerdo a los lmites establecidos en dicho cuerpo legal, o hasta un 30%
del valor de la emisin u operacin irregular.
Esta Superintendencia en virtud de las reformas introducidas por el artculo de la Ley N 19.705 a la
Ley de Mercado de Valores, que modifica, entre otras el Ttulo IX, sobre informacin en la obtencin
de control, y que agrega un nuevo Ttulo XXV que trata sobre la oferta pblica de adquisicin de
acciones, y en uso de sus facultades, ha estimado conveniente dictar la presente norma.
Las instrucciones contenidas en la presente norma se encuentran divididas en tres secciones, las
dos primeras, son autosuficientes en cada una de las materias que reglamentan, con el fin que los
usuarios encuentren en ellas todos los aspectos que debern cumplir en cada caso particular, y una
tercera seccin, contiene disposiciones varias.
Las instrucciones que se sealan a continuacin, estn referidas al cumplimiento del Ttulo IX de la
Ley N 18.045, relativo a la obligacin de informar cuando se pretenda obtener o tomar el control de
una sociedad annima que haga oferta pblica de sus acciones.
1. Informacin mnima que debe contener tanto la comunicacin como el aviso a que se refiere el
artculo 54
Deber sealarse en letras destacadas el nombre o razn social de la sociedad cuyo control se
pretende obtener, la palabra Control y el nombre de los informantes. En caso que la sociedad sobre
la cual se pretende tomar el control sea, a su vez, controladora de otra u otras sociedades inscritas
en el Registro de Valores, deber sealar adems en forma destacada los nombres de estas ltimas.
Indicar monto total de la operacin, precio, nmero de acciones que desea adquirir, porcentaje que
estas acciones representan sobre el capital suscrito de la sociedad, y las condiciones, plazo o
modalidades de la negociacin a efectuarse.
a. Sealar la participacin que directa o indirectamente pretenda alcanzar el informante una vez
que se materialice la transaccin que se informa e intenciones de aumentar a futuro esta
participacin.
b. Sealar el plan de negocios para los prximos 12 meses proyectado por el comprador para la
Editorial Legis Chile. 1587
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
sociedad y sus filiales, una vez que se hubiere materializado la obtencin del control, para lo cual
deber referirse en trminos generales a la intencin o proyecto de:
i. Fusin, reorganizacin o liquidacin, que involucre al emisor objeto de la toma de control o sus
filiales;
ii. Venta o transferencia de una parte relevante de los activos del emisor o de cualquiera de sus
filiales, tanto en trminos de lo que representa respecto de sus activos como en cuanto a la
participacin relativa en la generacin de ingresos del emisor;
iii. Cualquier cambio material en la sociedad, que impliquen, entre otras cosas, limitaciones en la
gestin, en el desarrollo de los negocios y en los derechos de los accionistas;
iv. Cierre de la sociedad y por consiguiente, cancelacin de su inscripcin en las bolsas de valores;
1.5. Identificacin de las personas naturales o jurdicas que pretenden tomar el control
a) Nombre o razn social, Rol nico Tributario, en adelante RUT, y domicilio de las personas
naturales o jurdicas que pretenden tomar el control de la sociedad; como tambin del controlador
final, grupo controlador o de los accionistas mayoritarios del informante, en caso de no existir
controlador, con indicacin de su participacin en la propiedad del informante.
Tratndose de un informante persona jurdica, ser necesario indicar su constitucin legal y los
nombres de las principales personas naturales que directa o indirectamente sean socios del
informante, de forma tal que quede claramente identificado quines, en definitiva, tienen el control del
informante.
S la propiedad del informante se encontrare muy dispersa, se deber hacer mencin acerca de
esta situacin, indicando adems que ninguna persona natural o grupo de personas relacionadas
posee ms de un determinado porcentaje de participacin en el capital social.
En caso que un informante sea fiscalizado por esta Superintendencia se deber expresar este
hecho.
b) Describir las principales actividades y negocios del adquirente y de sus controladores finales, si
fuere el caso, indicando aquellas inversiones significativas directas o indirectas que posee en Chile.
c) Informar sobre la ltima clasificacin de riesgo del adquirente y de sus controladores finales, si
correspondiere.
d) Sealar si el informante o sus controladores finales cotizan sus valores en alguna bolsa, en cuyo
caso deber identificar la bolsa en que los cotiza.
e) Porcentaje de propiedad que posee sobre la sociedad emisora el adquirente o grupo controlador
o participacin en la administracin, si correspondiere.
El artculo 54 seala que se debe informar "a lo menos, con diez das hbiles de anticipacin a la
fecha en que se pretenda perfeccionar los actos que permitan obtener el control de la sociedad
annima respectiva y, en todo caso, tan pronto se hayan iniciado negociaciones tendientes a lograr
su control", si en este ltimo caso el informante no dispone de toda la informacin requerida en el
nmero anterior, deber publicar dos avisos y enviar dos comunicaciones, de la siguiente manera:
a) La publicacin se har tan pronto se hayan iniciado negociaciones tendientes a lograr el control,
y deber contener, al menos, la informacin sealada en los puntos 1.1, 1.5 y aquella disponible de
los puntos 1.2, 1.3 y 1.4 del nmero 1 anterior.
b) El segundo, con diez das hbiles de anticipacin a la fecha en que se pretenda perfeccionar los
actos que permitan obtener el control y deber contener la informacin sealada en los puntos 1.1,
3. Informacin mnima que debe contener el aviso y la comunicacin a que se refiere el artculo 54
A
a) Sealar en letras destacadas el nombre o razn social de la sociedad sobre la cual se ha tomado
el control, la palabra Control y el nombre del informante.
b) Indicar el precio, nmero de acciones que se han adquirido, el porcentaje que stas representan
sobre el capital suscrito de la sociedad, el porcentaje que el informante posea antes de esta
operacin, y el porcentaje total que el informante alcanz sobre el capital suscrito de la sociedad.
c) Sealar el diario y fecha de publicacin del aviso a que se refiere el nmero 1 2 anteriores,
segn correspondiere, donde se proporciona mayor informacin sobre la operacin.
Todo pacto de accionistas que permita a sus integrantes la obtencin del control deber ser
comunicado a esta Superintendencia y a las bolsas de valores, por estos, tan pronto el hecho ocurra
y contendr a lo menos la siguiente informacin:
1. Enunciado de la comunicacin
Sealar en letras destacadas el nombre o razn social de la sociedad cuyo control se pretende
obtener, la palabra Control y el nombre de los informantes. En caso que la sociedad sobre la cual se
pretende tomar el control sea, a su vez, controladora de otra u otras sociedades inscritas en el
Registro de Valores, deber sealar adems, en forma destacada, los nombres de estas ltimas.
a) Sealar la participacin total sobre el capital suscrito de la sociedad que directa o indirectamente
alcanzarn los integrantes del pacto una vez que ste se materialice.
b) Sealar el plan de negocios proyectado por el comprador para la sociedad y sus filiales, una vez
que se hubiere materializado la obtencin del control.
i. Fusin, reorganizacin o liquidacin, que involucre al emisor objeto de la toma de control o sus
filiales;
ii. Venta o transferencia de una parte relevante de los activos del emisor o de cualquiera de sus
filiales, tanto en trminos de lo que representa respecto de sus activos como en cuanto a la
participacin relativa en la generacin de ingresos del emisor;
iii. Cualquier cambio material en la sociedad, que impliquen, entre otras cosas, limitaciones en la
gestin, en el desarrollo de los negocios y en los derechos de los accionistas;
iv. Cierre de la sociedad y por consiguiente, cancelacin de su inscripcin en las bolsas de valores;
Sealar las principales caractersticas de los acuerdos y documentos del pacto de accionistas. En
particular, se deber indicar s se establecen derechos preferentes de compra o venta de acciones
entre los integrantes del pacto, as como las condiciones, plazos o modalidades del mismo.
a) Nombre o razn social, RUT, constitucin legal y domicilio de las personas naturales o jurdicas
Editorial Legis Chile. 1589
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
integrantes del pacto que pretende tomar el control de la sociedad; del controlador final, grupo
controlador o de los accionistas mayoritarios de cada uno de ellos, en caso que no exista
controlador, con indicacin de su participacin en la propiedad de los mismos.
Tratndose de un integrante persona jurdica, ser necesario incluir los nombres de las principales
personas naturales que directa o indirectamente sean socios de l, de forma tal que quede
claramente identificado quines, en definitiva, tienen su control.
S la propiedad del integrante del pacto se encontrare muy dispersa, se deber hacer mencin
acerca de esta situacin, indicando adems que ninguna persona natural o grupo de personas
relacionadas posee ms de un determinado porcentaje de participacin en el capital social.
En caso de un integrante del pacto fiscalizado por esta Superintendencia se deber expresar este
hecho, indicando el nmero y fecha de inscripcin en el Registro de Valores.
b) Describir las principales actividades y negocios de los integrantes del pacto o de sus
controladores finales, si correspondiere.
c) Informar sobre la ltima clasificacin de riesgo de los integrantes del pacto o de sus
controladores finales, o de los valores emitidos por stos, si fuere el caso.
d) Sealar si los integrantes del pacto o sus controladores finales cotizan sus valores en alguna
bolsa, en cuyo caso deber identificar la bolsa en que los cotiza y nemotcnico burstil
correspondiente.
e) Porcentaje de propiedad que poseen sobre la sociedad emisora cada uno de los integrantes del
pacto o participacin en la administracin, si correspondiere.
En caso que exista un cambio en el control del controlador de una sociedad annima inscrita en el
Registro de Valores, se deber dar cumplimiento a lo sealado en las secciones 1. 6 II., segn
correspondiere.
IV. Cambio de la persona o agente del controlador, sin cambio efectivo del controlador
Para los casos en que slo hay un cambio en la persona o en el agente a travs del cual se ejerce
el control, sin que se haya producido un cambio en el control mismo de la sociedad, el controlador o
su representante deber comunicar a este Servicio y a las bolsas de valores, acerca de dicha
modificacin, indicando que el controlador final es el mismo, identificndolo y sealando las personas
a travs de las cuales se pasar a ejercer el control, actualizando adems, la estructura de
participacin correspondiente.
Las sociedades que cambien de controlador, debern informarlo a esta Superintendencia y a las
bolsas de valores, tan pronto tomen conocimiento de este hecho.
PUBLICACIN DE AVISO
[ 29277] L. 18.045/81.
[ 29278] L. 18.045/81.
ART. 54 B.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 7. Si se pretendiere obtener el control
a travs de una oferta regulada en el Ttulo XXV de esta ley, sern aplicables
exclusivamente las normas de dicho ttulo. ( 31429)
TTULO X
De la responsabilidad
[ 29330] L. 18.045/81.
ART. 55.La persona que infrinja las disposiciones contenidas en la presente ley, sus
normas complementarias o las normas que imparta la Superintendencia ocasionando dao
a otro, est obligada a la indemnizacin de los perjuicios. Lo anterior no obsta a las
sanciones administrativas o penales que asimismo pudiere corresponderle.
Por las personas jurdicas respondern adems, civil, administrativa y penalmente sus
administradores o representantes legales a menos que constare su falta de participacin o
su oposicin al hecho constitutivo de infraccin.
SANCIONES ADMINISTRATIVAS
[ 29331] L. 18.045/81.
ART. 56.Los directores, liquidadores o el gerente de una bolsa de valores que no ejerza
sus deberes de fiscalizacin conforme a sus estatutos, reglamentos internos y dems
normas que las rijan, sea respecto del mercado que opera en dicha bolsa o de las personas
que en l intervienen, quedarn afectos a las sanciones administrativas que aplique la
Superintendencia, en conformidad a la ley.
INDEMNIZACIN DE PERJUICIOS
[ 29332] L. 18.045/81.
ART. 57.Virtud de la cancelacin de la inscripcin en el Registro de Valores, los
tenedores de valores cuya inscripcin hubiere sido cancelada tendrn derecho al cobro, en
contra del emisor, de los perjuicios que la cancelacin de la inscripcin les hubiere
ocasionado.
TTULO XI
De las sanciones
[ 29384] L. 18.045/81.
ART. 58.La Superintendencia aplicar a los infractores de esta ley, de sus normas
complementarias, de los estatutos y reglamentos internos que los rigen y de las
resoluciones que dicte conforme a sus facultades, las sanciones y apremios establecidos en
su ley orgnica y las administrativas que se establecen en la presente ley.
DELITOS
[ 29385] L. 18.045/81.
ART. 59.Sufrirn las penas de presidio menor en su grado medio a presidio mayor en su
grado mnimo:
c) Los corredores de bolsa y agentes de valores que den certificaciones falsas sobre las
operaciones en que hubieren intervenido;
e) Las personas que infrinjan las prohibiciones consignadas en los artculos 52, 53, inciso
primero del artculo 85 y letras a), d) y h) del artculo 162, de esta ley;
Si las personas a que se refiere esta letra fueren condenadas por sentencia ejecutoriada a
las penas sealadas en este artculo, sufrirn como pena accesoria la de inhabilitacin por
cinco a diez aos segn lo determine el tribunal, para desempear los cargos de director,
administrador, gerente o liquidador de una sociedad annima abierta o de cualquiera otra
sociedad o entidad emisora de valores de oferta pblica o que se encuentre sujeta a la
fiscalizacin de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, o a la de
Administradoras de Fondos de Pensiones;
DELITOS
[ 29417] L. 18.045/81.
ART. 60.Sufrirn las penas de presidio menor en cualquiera de sus grados:
a) Los que hicieren oferta pblica de valores sin cumplir con los requisitos de inscripcin
en el Registro de Valores que exige esta ley o lo hicieren respecto de valores cuya
inscripcin hubiere sido suspendida o cancelada;
c) Los que sin estar legalmente autorizados utilicen las expresiones reservadas a que se
refieren los artculos 31 y 71;
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 9. A las personas a que se refieren las letras b), e),
f), g), h), i) y j), precedentes, se les aplicar accesoriamente la pena de inhabilitacin a que
se refiere el inciso segundo de la letra f) del artculo anterior. ( 28913, 29384, 29561,
29770, 31061)
[ 29418] L. 18.045/81.
ART. 61.Las personas que con el objeto de inducir a error en el mercado difundieren
noticias falsas o tendenciosas, aun cuando no persiguieren con ello obtener ventajas o
beneficios para s o terceros sufrirn las penas de presidio menor en sus grados mnimo a
medio.
[ 29419] L. 18.045/81.
ART. 62.Se presume fraudulenta la quiebra de un corredor de bolsa o de un agente de
valores producida por incumplimiento de contratos que provengan de operaciones sobre
valores ejecutadas por cuenta propia, siempre que a consecuencia de las prdidas
provenientes de esas operaciones no pueda satisfacer el cumplimiento de las que ejecutare
por cuenta de sus comitentes. ( 23298)
[ 29420] L. 18.045/81.
ART. 63.No podr hacerse oferta pblica de valores por emisores que se encuentren en
estado de insolvencia. Igualmente, deber suspenderse la emisin de valores de oferta
pblica desde que el emisor cayera en estado de insolvencia.
TTULO XII
[ 29472] L. 18.045/81.
ART. 64.Derogado. D. L. 3.538/80, Art. 47.
TTULO XIII
Disposiciones generales
PUBLICIDAD E INFORMACIN
[ 29473] L. 18.045/81.
ART. 65.La publicidad, propaganda y difusin que por cualquier medio hagan emisores,
intermediarios de valores, bolsas de valores, corporaciones de agentes de valores y
cualquiera otras personas o entidades que participen en una emisin o colocacin de
valores, no podr contener declaraciones, alusiones o representaciones que puedan inducir
a error, equvocos o confusin al pblico sobre la naturaleza, precios, rentabilidad, rescates,
liquidez, garantas o cualquiera otras caractersticas de los valores de oferta pblica o de
sus emisores.
Los prospectos y folletos informativos que se utilicen para la difusin y propaganda de una
emisin de valores, debern contener la totalidad de la informacin que la Superintendencia
determine y no podrn difundirse si no hubieren sido previamente remitidos al Registro de
Valores.
La Superintendencia estar facultada para dictar las normas de aplicacin general que
sean conducentes a asegurar el cumplimiento de lo dispuesto en los incisos precedentes, y
podr en caso de contravencin a lo establecido en este artculo o en las normas generales
que al respecto hubiere dictado, ordenar al infractor o al director responsable del medio de
difusin que modifique o suspenda la publicidad, sin perjuicio de las dems sanciones que
procedan.
[ 29474] L. 18.045/81.
ART. 66.Las comisiones que puedan cobrarse por colocacin o intermediacin de
valores sern libres.
[ 29506] L. 18.045/81.
ART. 67.En caso de quiebra de un emisor de valores, los crditos de los terceros
acreedores de la sociedad, cualquiera sea la clase a que pertenezcan, prevalecern sobre
los que posean los socios de la entidad emisora en contra de sta proveniente de una
disminucin de capital que hubieren acordado y ser aplicable el artculo 76 de la Ley de
Quiebras respecto de los pagos ya efectuados a stos. ( 21897)
[ 29507] L. 18.045/81.
ART. 68.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 10. La Superintendencia llevar un
registro pblico de presidentes, directores, gerentes, ejecutivos principales, administradores
y liquidadores de las entidades sujetas a su vigilancia. Para este efecto, dichas entidades
dentro del plazo de tercero da hbil de ocurrido el hecho debern comunicarle todo
nombramiento, vacancia o reemplazo que se produzca respecto de esos cargos. Las
designaciones que consten de dicho registro se considerarn vigentes para todos los
efectos judiciales y extrajudiciales concernientes a simples accionistas o terceros de buena
fe.
NOTA: El Of. Circ. 1566/85, de la SVS, se refiere a la obligacin impuesta por este artculo sobre el
registro pblico de presidentes, directores, gerentes, administradores y liquidadores de las entidades
por ella fiscalizadas. El Of. Circ. 3478/91, trata la misma materia respecto de las administradoras de
fondos de inversin y fondos de inversin de capital extranjero.
[ 29508] L. 18.045/81.
ART. 69.La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras fiscalizar el
cumplimiento de las disposiciones de la presente ley, respecto de los bancos y sociedades
financieras.
[ 29509] L. 18.045/81.
ART. 70.
a) Ttulo IV del Decreto con Fuerza de Ley N 251, de 1931, artculos 140 al 153, ambos
inclusive.
a) En el artculo 11 del Decreto Ley N 280, de 1974, elimnase la coma (,) que sigue a la
palabra moneda y la frase que expresa de los valores o efectos pblicos negociados en
las bolsas de comercio y reemplzanse las expresiones o del que anteceden a la palabra
rgimen por las expresiones o el.
TTULO XIV
De la clasificacin de riesgo
[ 29561] L. 18.045/81.
ART. 71.La Superintendencia llevar un Registro de Entidades Clasificadoras de
Riesgo, en adelante el Registro para los efectos de este ttulo, y para inscribirse en l
dichas entidades debern cumplir con los requisitos que seala esta ley y las normas de
carcter general que al respecto dicte la Superintendencia.
Las entidades clasificadoras de riesgo tendrn como exclusivo objeto clasificar los valores
de oferta pblica, pudiendo realizar, adems, las actividades complementarias que autorice
la Superintendencia, debiendo incluir en su nombre la expresin Clasificadora de Riesgo.
2. El Ttulo XI del Decreto Ley 3.500 de 1980, se refiere a la Comisin Clasificadora de Riesgo.
Si se requiere corregir partes de una solicitud bastar que se presenten las pginas corregidas,
adjuntndose una nota firmada por el representante legal que indique los cambios efectuados.
Las pginas corregidas debern llevar en el margen superior derecho la palabra Correccin.
En el caso de una solicitud incompleta o presentada en forma tal que requiera un gran nmero de
correcciones esta Superintendencia podr requerir a la sociedad solicitante que presente una nueva
solicitud.
La sociedad solicitante dispondr de un plazo de 30 das contados desde la notificacin del oficio
respectivo para subsanar las observaciones que se le formulen. Si transcurrido ese plazo no se
hubieren subsanado las observaciones, se entender por desistida a la sociedad peticionaria,
procedindose a la devolucin de los antecedentes.
Una vez que la sociedad solicitante haya proporcionado en forma completa los antecedentes y
documentos requeridos o solucionado las observaciones que la Superintendencia haya formulado,
sta proceder a efectuar la inscripcin en el Registro de Entidades Clasificadoras de Riesgo,
emitiendo un certificado en el que constar el nmero y fecha de dicha inscripcin (...).
NOTAS: 1. La NCG 22/88 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 46/93, 48/94 y 112/01. No
se sealaron en este cdigo interno por que no dicen relacin con la parte de la Seccin III
incorporada.
REQUISITOS DE INSCRIPCIN
[ 29564] L. 18.045/81.
ART. 72.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 11. Las entidades clasificadoras de
riesgo que se inscriban en el registro, debern ser sociedades de personas. Sus socios
principales y las personas a quienes la sociedad les encomiende la direccin de una
clasificacin de riesgo determinada, debern reunir los requisitos y estar sujetos a las
obligaciones que se exigen en esta ley y en la norma de carcter general que se dicte para
ser inscrito en el registro.
Incorporado. L. 19.301/94, Art. 1, a), N 10, ii). Las entidades clasificadoras debern
comprobar ante la Superintendencia y mantener permanentemente, un patrimonio igual o
superior al equivalente a 5.000 unidades de fomento.
II. Las personas que fueren socios principales o administradores de una entidad clasificadora, y las
personas a quienes se encomiende la direccin de una clasificacin determinada, debern ser
profesionales universitarios titulados en carreras de duracin no inferior a cinco aos, o tener
estudios superiores equivalentes; y tener antecedentes comerciales intachables.
NOTA: La NCG 22/88 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 46/93, 48/94 y 112/01. Solo se
indic en este cdigo interno la que dice relacin con la parte de la Seccin II modificada.
REGLAMENTO INTERNO
[ 29566] L. 18.045/81.
ART. 73.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 12. Las sociedades clasificadoras de
riesgo, al solicitar su inscripcin en el registro, debern acompaar copia del reglamento
interno que establece el proceso de asignacin de categoras de clasificacin.
CERTIFICACIN DE CATEGORAS
[ 29598] L. 18.045/81.
ART. 74.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 13. La certificacin de las categoras
asignadas deber ser otorgada por un socio principal o por el representante de ste,
facultado para ello.
PODER
[ 29599] L. 18.045/81.
ART. 75.Sustituido. L. 19.705/00, Art. 1, N 14. El poder otorgado para certificar la
categora de riesgo asignada, deber ser acompaado al registro.
SERVICIO DE CLASIFICACIN
[ 29600] L. 18.045/81.
ART. 76.Los emisores de valores de oferta pblica que emitan ttulos representativos de
NOTA: La Circ. 1535/01, SVS, modificada por Circ. 1556/01, instruye sobre la actualizacin de
clasificaciones de riesgo de valores de oferta pblica, contenido y periodicidad de envo de
informacin y documentacin a esa Superintendencia, derogando la Circ. 802/88 y 942/90. La
modificacin introducida por L. 19.768/01, D. O. 07.11.2001, segn su Art. 1 Trans., entra en
vigencia el 1 del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan 90 das desde su publicacin.
[ 29601] NCG 25/88, SVS. Sustituido. NCG 48/94, SVS. Modificado. NCG 61/95, 107/01 y
146/02, SVS.
III. En consideracin a que el artculo 76, inciso primero, de la Ley N 18.045 establece que la
clasificacin de acciones y de cuotas de fondos de inversin tendr el carcter de voluntario para sus
emisores, corresponder a cada entidad clasificadora definir las caractersticas de las categoras de
clasificacin y los procedimientos de clasificacin, de acuerdo a lo establecido en el artculo 91 de la
citada ley (...).
[ 29634] L. 18.045/81.
ART. 77.La Superintendencia podr designar un clasificador de riesgo en un emisor de
valores determinado a fin de que efecte una clasificacin de sus valores en forma
Editorial Legis Chile. 1601
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
adicional. La remuneracin que corresponda por esta funcin ser de cargo del emisor y
gozar del privilegio establecido en el nmero cuatro del artculo 2472 del Cdigo Civil.
PUBLICIDAD
[ 29635] L. 18.045/81.
ART. 78.Las sociedades clasificadoras de riesgo podrn hacer pblicas las
clasificaciones que efecten en forma voluntaria o a solicitud de terceros, en la medida que
se sujeten a las normas de este ttulo.
INHABILIDADES
[ 29636] L. 18.045/81.
ART. 79.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 15. No podrn inscribirse en el registro, ni
podr encomendrseles la direccin de una clasificacin de riesgo determinada, ni ser
administradores o socios en forma directa ni controlar a travs de otras personas cualquier
porcentaje de una sociedad clasificadora de riesgo:
c) Los que a la poca de ocurrir los hechos que motivaron la aplicacin de algunas de las
sanciones establecidas en la letra precedente, durante los ltimos diez aos, eran
administradores o personas que directamente o a travs de otras personas naturales o
jurdicas posean el 10% o ms del capital de las personas jurdicas a las cuales les
hubieren aplicado las sanciones que en la letra anterior se indican;
Para los efectos de este artculo se entender por administradores a los directores, al
gerente general y en su caso, a las personas que tengan poder de decisin y facultades
[ 29637] D. L. 3.538/80.
ART. 28.Las personas o entidades diversas de aquellas a que se refiere el inciso primero del
artculo anterior, pero sujetas a la fiscalizacin o supervisin de la Superintendencia, que incurrieren
en infracciones a las leyes, reglamentos, estatutos y dems normas que las rijan, o en
incumplimiento de las instrucciones y rdenes que les imparta la Superintendencia, podrn ser objeto
de la aplicacin por sta, sin perjuicio de las establecidas especficamente en otros cuerpos legales o
reglamentarios, de una o ms de las siguientes sanciones:
1. Censura
2. Modificado. L. 19.705/00, Art. 12, N 7. Multa a beneficio fiscal, hasta por un monto global por
entidad o persona equivalente a 15.000 unidades de fomento. En el caso de tratarse de infracciones
reiteradas de la misma naturaleza, podr aplicarse una multa de hasta cinco veces el monto mximo
antes expresado; y
Las sanciones establecidas en el presente artculo podrn ser aplicadas a la sociedad, empresa,
entidad, personas jurdicas o naturales, administradores o representantes, segn lo determine la
Superintendencia. ( 8528)
ART. 44.En caso de incumplimiento de las rdenes que ella les imparta en ejercicio de sus
atribuciones, o cuando las compaas no dieren cumplimiento a las disposiciones legales,
reglamentarias o estatutarias que les incumban, la Superintendencia podr sancionarlas, debiendo
comunicar por escrito la resolucin correspondiente. Las sanciones consistirn:
(...).
[ 29670] L. 18.045/81.
ART. 80.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 16. Las personas que incurran o se
encuentren en una o ms de las causales o circunstancias sealadas en el artculo anterior,
quedarn inhabilitadas para participar en el proceso de clasificacin de valores de oferta
pblica. Las sociedades clasificadoras no podrn participar en dichos procesos mientras
cuenten con personas afectas a dichas causales entre sus socios o administradores.
[ 29671] L. 18.045/81.
ART. 81.Sustituido. L. 19.705/00, Art. 1, N 17. Cuando la sociedad clasificadora o
alguno de sus socios principales sea considerado persona con inters en un emisor
determinado, no podr clasificar los valores de este ltimo. Asimismo, no podr
encomendrsele la direccin de una clasificacin a personas consideradas con inters en el
emisor de esos valores.
[ 29672] L. 18.045/81.
ART. 82.Se entender que son personas con inters en un emisor determinado:
a) Las relacionadas al emisor, conforme se define en esta ley y en las normas que la
complementan;
c) Las personas naturales que posean valores emitidos por el emisor, su matriz o
coligantes, en forma directa o a travs de otras personas, por montos superiores a 2.000 UF
para el caso de ttulos de deuda o de 500 UF para el caso de acciones. Tambin aquellas
personas que por los montos mencionados tengan promesas u opciones de compra o venta
sobre dichos valores o los hayan recibido como garanta. Se considerar para los efectos
de esta letra, los valores que tenga o posea el cnyuge y tambin las promesas, opciones y
los que haya recibido ste en garanta.
d) Las personas jurdicas que posean valores emitidos por el emisor, su matriz o coligante,
en forma directa o a travs de otras personas, por montos superiores al 5% de su activo
circulante o 15.000 UF, en el caso de ttulo de deuda, o superiores al 2% de su activo
circulante o 3.000 UF, en el caso de acciones. Tambin aquellas personas que tengan
compromisos u opciones de compra o venta sobre dichos valores o los hayan recibido como
garanta, en los montos ya mencionados. Sin perjuicio de lo anterior, no se considerar
persona jurdica con inters en cuanto posea inversiones, compromisos, opciones o hubiere
recibido garantas por montos inferiores a los establecidos en la letra anterior;
e) Quienes tengan o hayan tenido durante los ltimos seis meses, directamente o a travs
de otras personas, una relacin profesional o de negocios importante con la entidad, sus
coligantes o con las entidades del grupo empresarial del que forma parte, distinta de la
f) Los intermediarios de valores con contrato vigente de colocacin de ttulos del emisor,
sus personas relacionadas y sus empleados;
g) Los cnyuges y parientes hasta el primer grado por consanguinidad y primero por
afinidad de los empleados del emisor;
Se entender que son personas con inters en un determinado emisor, las siguientes:
a) Quienes presten o hayan prestado durante los ltimos seis meses, servicios de asesora
financiera, consultora, o de auditora de los estados financieros del emisor, de la matriz o de sus
filiales; adems. Tratndose de sociedades que presten dichos servicios, se entender que tienen
inters sus socios, administradoras, empleados y los que firmen informes y dictmenes de auditora.
Para los efectos de esta norma, los servicios de asesora financiera y de consultora corresponden
a los relacionados con la emisin de valores de oferta pblica o con la captacin de recursos a travs
de emisiones de dichos valores.
b) Las que participan en un 5% o ms del capital de una sociedad que no sea la entidad
clasificadora cuyos ingresos del ao calendario anterior, provenientes del emisor o de entidades del
grupo empresarial al que ste pertenece, sean superiores a 2.000 unidades de fomento y
representen el 15% o ms del ingreso total de la misma en dicho perodo; y
[ 29705] L. 18.045/81.
ART. 82 BIS.Los ingresos obtenidos por el servicio de clasificacin de valores de oferta
pblica que se realice en forma obligatoria o voluntaria, provenientes de un mismo emisor o
grupo empresarial no podrn exceder del 15% de los ingresos totales en un ao, por
concepto de clasificacin, a contar del inicio del tercer ao de registrada la sociedad
clasificadora.
[ 29737] L. 18.045/81.
ART. 83.La revisin de la documentacin social por los clasificadores de riesgo
designados por el emisor o por la Superintendencia, podr realizarse en las oficinas del
emisor del documento de oferta pblica en cualquier tiempo, pero de manera de no afectar
la gestin social, sin que pueda limitarse o condicionarse este derecho.
INFORMACIN
[ 29738] L. 18.045/81.
ART. 84.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 18. Las entidades clasificadoras debern
revisar en forma continua las clasificaciones que efecten, de acuerdo con la informacin
que el emisor les proporcione en forma voluntaria o que se encuentre a disposicin del
pblico.
No obstante lo anterior, la entidad clasificadora que hubiere sido contratada por el emisor,
podr requerirle a ste la informacin que no estando a disposicin del pblico sea
estrictamente necesaria para realizar un correcto anlisis. Esta informacin, a solicitud del
emisor, se mantendr como reservada. ( 29913)
[ 29770] L. 18.045/81.
ART. 85.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 19. A los socios, administradores, y en
general a cualquier persona que en razn de su cargo o posicin tenga acceso a
informacin reservada de las sociedades clasificadas, se les prohibe valerse de dicha
informacin para obtener para s o para otros, ventajas econmicas de cualquier tipo.
FISCALIZACIN
[ 29771] L. 18.045/81.
ART. 86.Las entidades clasificadoras de riesgo quedarn sometidas a la fiscalizacin de
la Superintendencia con todas las atribuciones y facultades que a sta le confieren las
leyes, las que, adems, podr requerir informacin o antecedentes relacionados con el
cumplimiento de sus funciones. ( 28114)
NOTA: La Circ. N 851/89, SVS, modificada por las N 1000/91 y 1165/94, imparte instrucciones
sobre la forma y el contenido de los estados financieros que deben presentar las clasificadoras de
riesgos a dicho organismo. La Circ. 1535/01, SVS instruye sobre la actualizacin de clasificaciones
de riesgo de valores de oferta pblica y contenido y periodicidad de envo de informacin y
documentacin a esa Superintendencia, derogando la Circ. 802/88 y 942/90. Modificada por Circ.
1556/01.
INFORMACIN A SUPERINTENDENCIA
[ 29772] NCG 22/88, SVS. Modificado. 112/01, SVS.
La informacin deber actualizarse dentro de los tres das hbiles siguientes a la fecha en que se
hubiere producido el hecho que motiva cada actualizacin.
Los estados trimestrales debern presentarse dentro de los 30 das siguientes a las fechas de
cierre referidas, en tanto que el estado anual auditado se presentar dentro de los 60 das siguientes
a la fecha de trmino del ao calendario (...).
NOTA: La NCG 22/88 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 46/93, 48/94 y 112/01. Solo se
indic en este cdigo interno la que dice relacin con la parte de la Seccin V modificada.
[ 29773] L. 18.045/81.
ART. 87.La Superintendencia aceptar, suspender o cancelar las inscripciones de
entidades clasificadoras de riesgo habida consideracin a la idoneidad y cumplimiento de
sus labores. En los casos de suspensin o cancelacin de inscripciones, la
Superintendencia dictar una resolucin fundada previa audiencia del afectado.
CATEGORAS DE CLASIFICACIN
[ 29805] L. 18.045/81.
ART. 88.Los ttulos representativos de deuda se clasificarn en consideracin a la
solvencia del emisor, a la probabilidad de no pago del capital e intereses, a las
caractersticas del instrumento y a la informacin disponible para su clasificacin, en
categoras que sern denominadas con las letras AAA, AA, A, BBB, BB, B, C, D y E, si se
tratare de ttulos de deuda de largo plazo, y con las letras N-1, N-2, N-3, N-4 y N-5, si se
tratare de ttulos de deuda de corto plazo.
Las categoras de clasificacin de ttulos de deuda de largo plazo sern las siguientes:
Categora AA: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta
capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, la cual no se
vera afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a
que pertenece o en la economa.
Categora A: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad
de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible
de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economa.
Categora BBB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente
capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero ste es
susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economa.
Categora BB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con capacidad para el
pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es variable y
susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economa, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses y del
capital.
Las categoras de clasificacin de ttulos de deuda de corto plazo sern las siguientes:
Nivel 2 (N-2): Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad
de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible
de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economa.
Nivel 3 (N-3): Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con suficiente capacidad
de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible
de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economa.
Nivel 4 (N-4): Corresponde a aquellos instrumentos cuya capacidad de pago del capital e
intereses en los trminos y plazos pactados no rene los requisitos para clasificar en los
niveles N-1, N-2, N-3.
Cada vez que en esta ley u otras leyes se haga referencia a clasificacin de ttulos de
deuda o de obligaciones, utilizando las categoras A, B, C, D, o E, se entender que ellas
corresponden, respectivamente, a lo siguiente:
[ 29838] L. 18.045/81.
ART. 89.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 21. Las entidades clasificadoras de
riesgo podrn agregar el prefijo o sufijo ''cl'' al nombre de las categoras de clasificacin,
para identificar las clasificaciones nacionales.
[ 29839] L. 18.045/81.
ART. 90.Las sociedades que voluntariamente se encuentren clasificando sus ttulos,
slo podrn suspender dichos procesos, una vez transcurridos seis meses contados desde
que se informe por el emisor tal intencin a la Superintendencia y al pblico en general, por
medio de un aviso destacado que se publicar en el diario donde se efectan las
publicaciones de la sociedad.
Una vez verificados los requisitos descritos, esa sociedad estar en condiciones de reiterar su
peticin, acompaando la documentacin requerida al efecto y, en especial, la reduccin a escritura
pblica del acta de la junta general extraordinaria de accionistas que acord retirar a la sociedad del
Registro de Valores, en el entendido que en esa oportunidad no le sea exigible la inscripcin por la
aplicacin de otras normas. (N 67 de 07.01.91, SVS, Rev. Valores N 91 mar. 91, pg. 65)
[ 29841] L. 18.045/81.
ART. 91.Los ttulos accionarios se clasificarn en acciones de primera clase, de
segunda clase o sin informacin suficiente, en atencin a la solvencia del emisor, a las
caractersticas de las acciones a la informacin del emisor y sus valores y a otros factores
que determinen los procedimientos de clasificacin.
Sin que se puedan alterar los criterios que se establezcan en conformidad a lo dispuesto
en el inciso anterior, la Superintendencia, a solicitud de una entidad clasificadora, podr
autorizar la utilizacin de subcategoras de clasificacin, las que, en todo caso, debern
quedar previamente inscritas en la Superintendencia.
[ 29873] L. 18.045/81.
ART. 91 BIS.Derogado. L. 19.301/94, Art. 1, c).
[ 29874] L. 18.045/81.
ART. 92.La Superintendencia o la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras en los casos del artculo 94, previa consulta entre ellas y con la
Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, determinar los
procedimientos de clasificacin, mediante la dictacin de una norma de carcter general.
Las entidades clasificadoras debern ajustar sus procedimientos especficos de
clasificacin a dichos procedimientos generales, as como a las instrucciones que imparta la
respectiva Superintendencia para homogeneizarlos.
NOTA: La NCG 22/88 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 46/93, 48/94 y 112/01. Solo se
indic en este cdigo interno la que dice relacin con la parte de la Seccin IV modificada.
En atencin a la diversidad de casos que se pueden presentar, ya que es posible analizar una
misma situacin considerando indicadores diferentes, se ha estimado conveniente indicar algunos
factores relevantes que debern, entre otros, ser considerados por parte de los analistas para las
clasificaciones respectivas, aun cuando ellos no constituyen una lista exhaustiva de materias e
indicadores. No obstante lo anterior, cada entidad clasificadora deber decidir la importancia que
tendr cada indicador en la clasificacin final de cada instrumento. Adicionalmente, estos
procedimientos generales definen las reglas bsicas en relacin al impacto que podr tener la
calificacin de las caractersticas del instrumento en la clasificacin definitiva del mismo (...). (
29877)
NOTA: La NCG 25/88 fue sustituida por la NCG 48/94, que posteriormente fue modificada por las
siguientes NCGs: 61/95, 107/01 y 146/02.
[ 29877] NCG 25/88, SVS. Sustituido. NCG 48/94, SVS. Modificado. 146/02, SVS.
I. Para los efectos de esta norma se entender por bonos los valores de oferta pblica
representativos de deuda en los que el perodo comprendido entre la fecha de emisin nominal y la
fecha de vencimiento del instrumento sea superior a un ao.
Las categoras de clasificacin de bonos sern aquellas establecidas en la Ley N 18.045 sobre
Mercado de Valores en su artculo 88, inciso segundo. Dichas categoras son las siguientes:
Modificado. NCG 107/01, SVS. Categora AAA.: Corresponde a aquellos instrumentos que
cuentan con la ms alta capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados,
la cual no se vera afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria
a que pertenece o en la economa.
Categora AA: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de
pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada en forma
significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Categora A: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad de pago
del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de deteriorarse
levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Categora BBB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente capacidad de
pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de
debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Categora BB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con capacidad para el pago del
capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es variable y susceptible de
deteriorarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa,
pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses y del capital.
Categora C: Corresponde a aquellos instrumentos que no cuentan con una capacidad de pago
suficiente para el pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, existiendo alto
riesgo de prdida de capital e intereses.
Categora D: Corresponde a aquellos instrumentos que no cuentan con una capacidad para el pago
del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efectivo de
pago de intereses o capital, o requerimiento de quiebra en curso.
Incorporado. NCG 146/02, SVS. Los procedimientos que a continuacin se sealan se aplicarn
tanto a las emisiones por monto fijo o por lneas de bonos. En este ltimo caso, la clasificacin de
riesgo se har sobre la lnea propiamente tal.
La clasificacin de bonos estar constituida por dos etapas: el anlisis previo y los procedimientos
normales de clasificacin.
En los procedimientos normales de clasificacin se indicarn algunos factores de riesgo que son
relevantes de considerar cuando se clasifican instrumentos emitidos por sociedades creadas para
desarrollar un proyecto o por sociedades que, a pesar de tener historia, desarrollen un proyecto que
represente una parte importante de los activos de la sociedad.
Se entender por informacin representativa aquella que permite inferir razonablemente la situacin
financiera del emisor.
La informacin no ser considerada como suficiente si, siendo representativa, impide concluir en
forma clara respecto de una clasificacin.
Los bonos que no hubiesen sido clasificados en forma definitiva de acuerdo a lo descrito en la
La clasificacin de riesgo de bonos deber comprender tres etapas: la clasificacin preliminar, que
tiene por objeto estimar la capacidad de pago del emisor (punto 1), el anlisis de las caractersticas
del instrumento (punto 2) y la clasificacin final del instrumento (punto 3), que combina la
clasificacin preliminar con el resultado del anlisis de las caractersticas del instrumento.
Para determinar la clasificacin preliminar, las clasificadoras de riesgo considerarn, entre otros,
los siguientes aspectos: a) caractersticas de la industria a la que pertenece el emisor; b) posicin de
la empresa en la industria; c) indicadores de la situacin financiera del emisor; d) caractersticas de
la administracin y propiedad;
Para calificar cada uno de los factores mencionados, se considerarn, entre otros, los siguientes
elementos:
1.3. Indicadores de la situacin financiera del emisor: a) cobertura de gastos financieros: relacin
entre el flujo proveniente de los activos y los gastos financieros; b) estabilidad de la cobertura de
En el anlisis de bonos que sean remitidos por empresas en las cuales ms del 50% de sus
ingresos provengan de operaciones de leasing; adems deber darse especial importancia al
anlisis de factores tales como: a) diversificacin de las inversiones en leasing por activos
adquiridos: anlisis de la proporcin de las inversiones en distintos activos, tales como: maquinarias,
vehculos, equipos computacionales, edificios, etc. Para determinar el riesgo del indicador deber
tambin tenerse en cuenta el riesgo de obsolescencia tecnolgica, mercado de reventa de los
equipos, etc.; b) diversificacin por sector econmico: anlisis del riesgo incurrido por la empresa
producto de una mayor concentracin en sectores riesgosos, ya sea por la situacin econmica de
dichos factores o su vulnerabilidad frente a cambios econmicos, polticos, etc.; c) diversificacin por
nmero de deudores: anlisis de la proporcin de deuda que tienen los distintos clientes de la
empresa con el objeto de detectar deudores o grupos econmicos que por su importancia relativa
pudieren afectar la solvencia de la compaa; d) diversificacin por leasing financiero y operacional:
anlisis de la proporcin de las inversiones destinadas a leasing financiero y operacional.
Subcontratacin de la mantencin directa; e) porcentaje de contratos de leasing que son producto de
operaciones de leaseback.
Para una calificacin ms completa de la situacin financiera del emisor, la clasificadora deber
realizar un anlisis de sensibilidad de los indicadores que puedan ser afectados por la ocurrencia de
eventos negativos para el emisor tales como variaciones en las tasas de inters, variaciones en el
tipo de cambio, etc.
Con todo, para la calificacin definitiva de la situacin financiera del emisor, se deber determinar la
variabilidad de sta en funcin del comportamiento histrico de los distintos indicadores.
1.5. Racionalidad del producto o servicio: en el anlisis de la racionalidad del producto o servicio,
debern considerarse, entre otros, los siguientes aspectos: a) mercado objetivo: se deber
considerar si se trata de un producto estandarizado o diferenciado; si la demanda est concentrada o
atomizada; la respuesta de la demanda frente a variaciones de precios e ingreso de la poblacin; si
se trata de un nuevo producto, la penetracin de un nuevo mercado o existe un producto y mercado
ya desarrollado; la evolucin esperada del mercado a futuro, y la existencia de nuevos productos y
proyectos competitivos; b) ventajas y desventajas de costos. La existencia de ventajas o desventajas
absolutas de costos ser un factor determinante de la viabilidad y racionalidad econmica del emisor
en el largo plazo y, por lo tanto, de su capacidad de servir sus obligaciones crediticias.
Entre los factores determinantes del costo de operacin del emisor, se deberan considerar, a lo
menos, los siguientes: 1) las condiciones de abastecimiento de materias primas, en particular la
localizacin respecto a centros de oferta, la dependencia de un mercado atomizado o de unos pocos
oferentes en un mercado oligoplico y la volatilidad de la oferta en trminos de volumen y precios; 2)
las caractersticas de la tecnologa, y en particular, el grado de conocimientos y la estandarizacin y
madurez de las tecnologas que se emplearn; 3) la disponibilidad de infraestructura bsica para la
operacin de las instalaciones a costos competitivos, tales como energa, caminos, puertos, servicios
de agua potable y telecomunicaciones; 4) la disponibilidad de mano de obra calificada o factibilidad
de capacitar u obtener los recursos de capital humano necesarios para la operacin a costos
competitivos; 5) las fortalezas y debilidades de la red de distribucin.
1.6. Seguros y garantas del proyecto: se deber analizar, entre otras, la existencia de mecanismos
de resguardo contra los riesgos de construccin, financiamiento y funcionamiento del proyecto.
En el anlisis de este aspecto se tendr presente tambin la capacidad administrativa que hayan
demostrado los patrocinadores en el pasado; el tamao relativo del proyecto en relacin con sus
patrocinadores, y la experiencia del administrador en caso de que ste sea una persona diferente al
patrocinador.
Para los efectos de evaluar las caractersticas del instrumento se debern considerar los
resguardos (punto 2.1) y las garantas (punto 2.2.).
2.1. Resguardos del instrumento: se entiende por resguardos del instrumento a aquellas clusulas
del contrato de emisin del mismo, en las que el emisor se compromete a mantener algunos de sus
indicadores financieros dentro de ciertos mrgenes, o someter sus operaciones a ciertas
2.2. Garantas del instrumento: Las garantas de un instrumento son todas aquellas cauciones,
reales o personales, que se estipulan en el contrato de emisin del mismo, tales como la fianza, la
prenda, la hipoteca, etc., que tienen por objeto proteger el pago de las obligaciones del instrumento.
Para que las garantas de un instrumento sean consideradas suficientes, debera analizarse, al
menos, lo siguiente: a) que el monto o valor estimado y plazo de liquidacin de los bienes que las
constituyen, en el caso de cauciones reales, sean considerados razonables por la clasificadora; b)
que los bienes entregados en prenda o hipoteca tengan los seguros mnimos necesarios, y c) que en
caso de corresponder a prenda sobre contratos de leasing, se hubiese constituido dicha prenda
sobre los bienes arrendados, a favor de los correspondientes arrendatarios y si para el pago del
arrendamiento estipulado en el contrato de leasing se han aceptado letras de cambios, que stas se
hayan entregado en prenda conjuntamente con el contrato a que corresponden.
NOTA: La NCG 25/88 fue sustituida por la NCG 48/94 la que posteriormente fue modificada por las
siguientes NCGs: 61/95, 107/01 y 146/02.
[ 29878] NCG 25/88, SVS. Sustituido. NCG 48/94, SVS. Modificado. 146/02, SVS.
II. Se entender por efectos de comercio lo dispuesto en los dos primeros prrafos del nmero 1,
Seccin V, de la Norma de Carcter General N 30.
Nivel 1 (N-1). Modificado. NCG 107/01, SVS: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan
con la ms alta capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, la cual
no se vera afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economa.
Nivel 2 (N-2): Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad de pago
del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de deteriorarse
levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Nivel 3 (N-3): Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con suficiente capacidad de pago
del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de debilitarse ante
posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Nivel 4 (N-4): Corresponde a aquellos instrumentos cuya capacidad de pago del capital e intereses
en los trminos y plazos pactados no rene los requisitos para clasificar en los niveles N-1, N-2, N-3.
Incorporado. NCG 146/02, SVS. Los procedimientos que a continuacin se sealan se aplicarn
tanto a las emisiones por monto fijo o por lneas de efectos de comercio. En este ltimo caso, la
Sin embargo, respecto de aquella lnea que contemple emisiones cuyo plazo de vencimiento sea
superior a un ao, ella se evaluar de acuerdo a la metodologa y con la nomenclatura sealada en
el ttulo anterior.
La clasificacin de efectos de comercio estar constituida por dos etapas: el anlisis previo y los
procedimientos normales de clasificacin.
Se entender por informacin representativa aquella que permite inferir razonablemente la situacin
financiera del emisor.
Los efectos de comercio que no hubiesen sido clasificados en forma definitiva de acuerdo a lo
descrito en la subseccin 1, se sometern a los procedimientos que a continuacin se sealan.
1. Clasificacin preliminar
Para determinar la clasificacin preliminar, las clasificadoras de riesgo considerarn, entre otras,
las mismas variables definidas en el numeral 1, de la subseccin 2, del Ttulo I de esta norma,
poniendo especial nfasis en los indicadores de la capacidad de pago de corto plazo, tales como: el
calce de flujos de efectivo para el perodo de vigencia del ttulo y la capacidad de acceso al crdito
por parte del emisor.
Para lo anterior, tambin se debera considerar dentro de los indicadores relevantes, el anlisis de
los activos prescindibles y la variabilidad de la situacin financiera del emisor.
Para los efectos de evaluar las caractersticas del instrumento se debern considerar los
resguardos (punto 2.1) y las garantas (punto 2.2.).
2.1. Resguardos del instrumento: Se entiende por resguardos del instrumento aquellas clusulas
del contrato de emisin del mismo, en las que el emisor se compromete a mantener algunos de sus
indicadores financieros dentro de ciertos mrgenes, o someter sus operaciones a ciertas
2.2. Garantas del instrumento: Las garantas de un instrumento son todas aquellas cauciones,
reales o personales, que se estipulan en el contrato de emisin del mismo, tales como la fianza, la
prenda, la hipoteca, etc., que tiene por objeto proteger el pago de las obligaciones del instrumento.
Para que las garantas de un instrumento sean consideradas suficientes, deber analizarse al
menos lo siguiente: a) que el monto o valor estimado y plazo de liquidacin de los bienes que las
constituyen, en el caso de cauciones reales, sean considerados razonables por la clasificadora, y b)
que los bienes entregados en prenda o hipoteca tengan los seguros mnimos necesarios.
Para los efectos de evaluar las caractersticas del instrumento se debern considerar los
resguardos (punto 2.1.) y las garantas (punto 2.2.).
NOTA: La NCG 25/88 fue sustituida por la NCG 48/94 la que posteriormente fue modificada por las
siguientes NCGs: 61/95, 107/01 y 146/02.
IV. Esta Superintendencia, con el fin de permitir a las entidades clasificadoras de riesgo efectuar la
clasificacin de cuotas de fondos mutuos, ha estimado pertinente que sean las mismas entidades las
que definan los procedimientos de clasificacin de dichos valores en consideracin a los objetivos de
inversin del fondo, las polticas orientadas a cumplirlos, los recursos profesionales con que cuente
la administradora de fondos mutuos, la liquidez de la cuota y otros factores adicionales atingentes.
De igual forma, para efectos de las categoras a asignar y considerando los tipos de fondos mutuos
que se sealan en el tem II de la Circular N 1578, las clasificadoras debern establecer los criterios
sobre los cuales los catalogarn en: a) fondos mutuos con inversiones en instrumentos de deuda, o
en b) fondos mutuos con inversiones en instrumentos de capitalizacin.
La clasificacin de riesgo de este tipo de fondos se considerar tanto el riesgo crediticio como el
riesgo de mercado, utilizando para ello la siguiente nomenclatura:
Riesgo crediticio
AAAfm: Cuotas con la ms alta proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
AAfm: Cuotas con muy alta proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
Afm: Cuotas con alta proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
BBBfm: Cuotas con suficiente proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
BBfm: Cuotas con baja proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
Bfm: Cuotas con muy baja proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
+ o -: Las calificaciones entre AAfm y Bfm pueden ser modificadas al agregar un smbolo + (ms) o
- (menos) para destacar sus fortalezas o debilidades dentro de cada categora.
Riesgo de mercado
M1: Cuotas con la ms baja sensibilidad ante cambios en las condiciones de mercado.
M2: Cuotas con moderada a baja sensibilidad frente a cambios en las condiciones de mercado.
M3: Cuotas con moderada sensibilidad frente a cambios en las condiciones de mercado.
M4: Cuotas con moderada a alta sensibilidad a cambios en las condiciones de mercado.
M6: Cuotas con muy alta sensibilidad a cambios en las condiciones de mercado.
RV-1: Cuotas con la mejor capacidad para entregar retornos adecuados a su nivel de riesgo.
RV-2: Cuotas con muy buena capacidad para entregar retornos adecuados s su nivel de riesgo.
RV-3: Cuotas con buena capacidad para entregar retornos adecuados a su nivel de riesgo.
RV-4: Cuotas con aceptable capacidad para entregar retornos adecuados a su nivel de riesgo.
RV-5: Se trata de cuotas no elegibles para inversionistas institucionales. Cuotas con escasa
capacidad para entregar retornos adecuados a su nivel de riesgo.
NOTA: La NCG 25/88 fue sustituida por la NCG 48/94 la que posteriormente fue modificada por las
siguientes NCGs: 61/95, 107/01 y 146/02.
[ 29880] NCG 25/88, SVS. Sustituido. NCG 48/94, SVS. Modificado. 146/02, SVS.
A los instrumentos respecto de los cuales no se disponga de la mnima informacin necesaria para
proceder a su clasificacin, se les asignar en forma definitiva la categora E. Se entender que no
se dispone de la informacin necesaria para clasificar en cualquiera de las siguientes situaciones: a)
cuando la informacin disponible sobre los ttulos de crdito no fuere verdadera entendindose que
la informacin no es verdadera si contuviere antecedentes falsos; b) cuando la informacin
disponible sobre los ttulos de crdito no fuere representativa si aqulla no permite inferir
razonablemente la situacin financiera del patrimonio separado y de los crditos subyacentes, y c)
cuando la sociedad securitizadora en adelante, la sociedad se negare a proporcionar a la
clasificadora toda la informacin que fuere estrictamente necesaria para realizar un correcto anlisis
de clasificacin, de acuerdo a lo sealado en el artculo 84 de la Ley N 18.045.
El anlisis de los factores cualitativos busca determinar la existencia de riesgos producidos por
concentracin de crditos, problemas histricos de pagos de stos o por mala gestin del originador.
A.1. Clasificacin del grado de diversificacin: con el objeto de asegurar que en el tiempo el valor
de los ttulos de crditos no presente cambios significativos por la ocurrencia de riesgos nicos, es
que se establece la necesidad de controlar el origen de los crditos. Por riesgos nicos se
entendern aquellos riesgos asociados a un mismo deudor. As, se deber clasificar la concentracin
de un crdito particular en la cartera de crditos que integra cada patrimonio separado, y la
concentracin por deudor en cada cartera de crditos.
A.2. Clasificacin del tipo de crdito: no se considerar en esta etapa el monto de crdito
involucrado, ni el origen socio-econmico de las personas involucradas en cada uno de los crditos,
sino el tipo de crdito segn su comportamiento histrico de pago; es decir, se debern evaluar a los
deudores asociados a los crditos otorgados, de acuerdo al nmero de veces que ha habido mora y
el perodo de duracin de la misma.
Por originador se entender, para los efectos de las normas e instrucciones sobre securitizacin, a
la persona que haya otorgado los crditos que conforman el activo de respaldo de una emisin
realizada para la formacin de patrimonios separados.
Sin perjuicio de lo anterior, se har una revisin de al menos un 1% de las carpetas de respaldo de
crditos, las que sern seleccionadas aleatoriamente por la clasificadora, para verificar que las
normas contenidas en el manual son cumplidas por el originador. Si de la revisin surge que estos
crditos no cumplen con las normas del manual en al menos en una de sus caractersticas, se
deber considerar, para todos los efectos de la clasificacin, que no existe un procedimiento formal
de anlisis de riesgo para el otorgamiento de los crditos.
B.2. Clasificacin de la poltica de cobranza: deber verificarse la existencia de una poltica definida
de cobranzas. Se calificar favorablemente la existencia de sistemas de avisos de vencimiento, mora
y consecuencias de la misma. El emisor deber adjuntar antecedentes acerca del cumplimiento de
las polticas de cobranza.
El anlisis de los factores cualitativos dar origen a una clasificacin de dichos factores en al
menos cuatro niveles, los que permitirn ordenar de mejor a peor el conjunto de los antecedentes
analizados.
El anlisis de los factores cuantitativos tiene por objeto fundamental determinar la probabilidad de
que los flujos de caja generados por la cartera de activos sean suficientes para pagar los intereses y
las amortizaciones de la deuda emitida, en las condiciones pactadas en el contrato de emisin.
2.1. Simulacin de la capacidad de pago: la simulacin de la capacidad de pago del emisor tomar
en cuenta los siguientes elementos: i) Monto nominal de los saldos insolutos de los crditos
pertenecientes a la cartera. ii) Suma de flujos de pago provenientes de los crditos securitizados
pertenecientes a la cartera de activos, perodo a perodo. iii) Plazo al vencimiento de los crditos. iv)
Razn deuda garanta de los crditos. v) Valores de liquidacin de las garantas aportadas al
patrimonio separado al momento de realizar las clasificaciones de riesgo. vi) Retiro de los
excedentes temporales del patrimonio separado. vii) Costos de administracin de los crditos. viii)
Montos de los cupones de los ttulos de deuda. ix) Flujos generados por la liquidacin de las
garantas. x) Morosidad acumulada esperada de los crditos. xi) Garantas lquidas otorgadas. xii)
Existencias de opciones de prepago. xiii) Generacin de flujos, dada la poltica de inversiones de los
mismos, por parte de los excedentes no retirados. xiv) Sensibilizacin de la tasa de morosidad a
cambios en la actividad econmica, incluyendo un escenario de mxima sensibilizacin
correspondiente a la simulacin de crisis econmicas.
La simulacin de la capacidad de pago deber realizarse en una matriz que calcule los flujos de
cada perodo sumando cuatro elementos principales, cuales son: i) Flujo de pago de los crditos
efectivamente recibidos, que corresponden a los pagos ponderados por la morosidad acumulada en
cada perodo. ii) Flujo obtenido por la liquidacin de garantas, que corresponde al mnimo entre la
deuda asociada y el valor de recuperacin de la garanta liquidada. iii) Flujo obtenido por la
mantencin de excedentes temporales en el patrimonio separado, el que corresponde a los ingresos
financieros obtenidos por la inversin de los excedentes temporales en el mercado de capitales. Este
flujo debe ser calculado en base a una rentabilidad no superior al retorno promedio de los
instrumentos de renta fija de fcil liquidacin. iv) Valor sobrecolateral que garantice la emisin y que
debe ser incorporado al patrimonio separado al momento de realizar la emisin y que pasa a integrar
la caja del patrimonio.
Al resultado anterior se le restarn los costos administrativos del contrato, expresados como
porcentaje de los saldos insolutos, con lo que se obtendr la capacidad de cobertura de cupones de
los ttulos de deuda emitidos, perodo a perodo.
2.2. Clasificacin de la capacidad de pago de los cupones: la capacidad de pago se clasifica en las
mismas categoras definidas para la clasificacin de los ttulos de deuda, es decir AAA, AA, A, BBB,
BB, B, C, D, y E, para el caso de bonos, N-1, N-2, N-3, N-4, N-5, para efectos de comercio.
La clasificacin final obtenida podr ser modificada considerando las eventuales garantas
NOTAS: 1. La NCG 61/95 le agreg el Ttulo IV, como aparece en el texto, a la NCG 25/88, el que
posteriormente pas a ser V, en virtud de la incorporacin de un nuevo Ttulo IV que hiciera la NCG
146/02. ( 29879)
2. La NCG 25/88 fue sustituida por la NCG 48/94 la que posteriormente fue modificada por las
siguientes NCGs: 61/95, 107/01 y 146/02.
RESPONSABILIDAD DE CLASIFICADORAS
[ 29912] L. 18.045/81.
ART. 93.Las personas y entidades que participen en las clasificaciones de riesgo
debern emplear en el ejercicio de sus funciones el cuidado y diligencia que los hombres
emplean ordinariamente en sus propios negocios y respondern solidariamente de los
perjuicios causados a terceros por sus actuaciones dolosas o culpables.
[ 29913] L. 18.045/81.
ART. 94.Los valores de oferta pblica emitidos por los bancos y sociedades financieras
quedarn sometidos a la clasificacin de riesgo que dispone esta ley en conformidad a los
procedimientos que ella establece. La efectuarn los evaluadores privados a que se refieren
los artculos 20 de la Ley General de Bancos y 13 bis del Decreto Ley N 1.097, de 1975,
con sujecin a dichas disposiciones y a las normas generales que imparta la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
En ningn caso les sern aplicables a las clasificaciones de los valores emitidos por
bancos y sociedades financieras los artculos 82, letra c) y d) y 84. ( 29672, 29738, 29874)
NOTA: El DFL 3/97, Hacienda, es el texto refundido de la Ley General de Bancos y de la Ley
Orgnica de la Superintendencia de Bancos.
INSCRIPCIN DE CLASIFICADORAS
[ 29945] L. 18.045/81.
ART. 95.Para los efectos de este ttulo, una misma sociedad, cumpliendo los requisitos
pertinentes, podr inscribirse en la Superintendencia de Valores y Seguros y en la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
TTULO XV
GRUPO EMPRESARIAL
[ 29977] L. 18.045/81.
ART. 96.Grupo empresarial es el conjunto de entidades que presentan vnculos de tal
naturaleza en su propiedad, administracin o responsabilidad crediticia, que hacen presumir
que la actuacin econmica y financiera de sus integrantes est guiada por los intereses
comunes del grupo o subordinada a stos, o que existen riesgos financieros comunes en
los crditos que se les otorgan o en la adquisicin de valores que emiten.
4. Que la sociedad sea controlada por uno o ms miembros del controlador de algunas de
las entidades del grupo empresarial, si dicho controlador est compuesto por ms de una
persona, y existan razones fundadas en lo dispuesto en el inciso primero para incluirla en el
grupo empresarial.
NOTA: La nmina de entidades que conforman los diversos grupos empresariales, se contiene en
la Circ. 1030/91, SVS, actualizada por Circ. 1605/02.
I. Introduccin
Las sociedades fiscalizadas debern informar si pertenecen a algn grupo empresarial, de acuerdo
a lo definido en el Ttulo XV de la Ley N 18.045. En caso de formar parte de algn grupo empresarial
(dos sociedades o ms), se individualizarn todas las personas naturales y jurdicas que conforman
dicho grupo (...).
NOTA: Esta circular incluye un formato e instrucciones para completarlo con los datos solicitados.
CONTROLADOR
[ 30010] L. 18.045/81.
ART. 97.Es controlador de una sociedad toda persona o grupo de personas con acuerdo
de actuacin conjunta que, directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas,
participa en su propiedad y tiene poder para realizar alguna de las siguientes actuaciones:
Cuando un grupo de personas tiene acuerdo de actuacin conjunta para ejercer alguno de
los poderes sealados en las letras anteriores, cada una de ellas se denominar miembro
del controlador.
[ 30011] L. 18.045/81.
ART. 98.Acuerdo de actuacin conjunta es la convencin entre dos o ms personas que
participan simultneamente en la propiedad de una sociedad, directamente o a travs de
otras personas naturales o jurdicas controladas, mediante la cual se comprometen a
participar con idntico inters en la gestin de la sociedad u obtener el control de la misma.
Se presumir que existe tal acuerdo entre las siguientes personas: entre representantes y
representados, entre una persona y su cnyuge o su pariente hasta el segundo grado de
consanguinidad o afinidad, entre entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial, y
entre una sociedad y su controlador o cada uno de sus miembros.
[ 30043] L. 18.045/81.
ART. 99.Se entender que influye decisivamente en la administracin o en la gestin de
una sociedad toda persona, o grupo de personas con acuerdo de actuacin conjunta, que,
directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas, controla al menos un 25%
del capital con derecho a voto de la sociedad, o del capital de ella si no se tratare de una
sociedad por acciones, con las siguientes excepciones:
a) Que exista otra persona, u otro grupo de personas con acuerdo de actuacin conjunta,
que controle, directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas, un porcentaje
igual o mayor;
PERSONAS RELACIONADAS
[ 30044] L. 18.045/81.
ART. 100.Son relacionadas con una sociedad las siguientes personas:
d) Toda persona que por s sola o con otras con que tenga acuerdo de actuacin conjunta,
pueda designar al menos un miembro de la administracin de la sociedad o controle un
10% o ms del capital o del capital con derecho a voto si se tratare de una sociedad por
acciones.
1. Por s sola, o con otras con quienes tenga acuerdo de actuacin conjunta, tiene poder
de voto suficiente para influir en la gestin de la sociedad;
Se entender que son personas jurdicas relacionadas con la entidad fiscalizada, las siguientes:
1. Sus sociedades filiales o coligadas, as como sus matrices o coligantes, todas definidas en los
artculos N 86 y 87 de la Ley N 18.046. Estos conceptos sern aplicables a todo tipo de
sociedades.
2. Aquellas que, an sin tener relacin patrimonial o administrativa con la entidad fiscalizada tengan
en comn con sta una matriz, una coligante, o una persona natural que por s o en conjunto con su
cnyuge o parientes pueda designar, directamente o a travs de personas jurdicas, por lo menos un
miembro del directorio o de la administracin en cada una de las entidades as relacionadas.
Cuando la entidad que vincule personas jurdicas sea el Estado, aquellas no se entendern como
Se entender que son personas naturales relacionadas con la entidad fiscalizada, las siguientes:
1. Sus directores, administradores, gerentes, liquidadores y cualquier otra persona que desempee
similares funciones; y respecto de todos los mencionados, los cnyuges y parientes y los mandantes
y mandatarios con poder general de administracin de bienes.
2. Sus accionistas mayoritarios o sus socios principales, as como sus respectivos cnyuges,
curadores, albaceas y representantes. Para estos efectos son accionistas mayoritarios o socios
principales todas aquellas personas naturales que controlen directamente o a travs de personas
jurdicas, acciones o derechos que representen a lo menos el 10% del capital suscrito de una
sociedad. Las personas naturales que por s solas posean menos de dicho porcentaje sern
consideradas accionistas mayoritarios o socios principales cuando en conjunto con su cnyuge o
parientes controlen el 10% o ms del capital suscrito, ya sea directamente o a travs de personas
jurdicas. Esto es sin perjuicio de que se considere accionista mayoritario o socio principal a una
persona natural que por s sola o en conjunto con su cnyuge o parientes controle, directamente o a
travs de persona jurdicas, un porcentaje menor que aqul, pero que tenga el poder de hacer elegir
al menos un miembro del directorio o de la administracin de la sociedad cuyas acciones o derechos
posee.
III. Para efectos de esta circular se entendern por parientes aquellos hasta el tercer grado
de consanguinidad y segundo de afinidad, incluyendo padres adoptantes respecto de sus
hijos adoptivos.
3. Procedimientos: Con el objeto de unificar el procedimiento que deben seguir las sociedades
mencionadas al proporcionar la informacin sobre transacciones con partes relacionadas, esta
Superintendencia fija las siguientes normas en concordancia con la normativa contable de
aceptacin general y ampliando las instrucciones impartidas en la Circular N 1460 (ltima edicin):
3.1. Las transacciones significativas con personas naturales o jurdicas relacionadas, debern ser
reveladas claramente en el cuerpo de los estados financieros, en notas explicativas a los mismos, o
ambos, segn corresponda, y dicha revelacin deber incluir al menos lo siguiente:
Las transacciones entre partes relacionadas incluyen tambin todas aquellas a las cuales no se les
da reconocimiento contable, como cuando, por ejemplo, una entidad o persona proporciona servicios
sin costo o partes relacionadas. Ejemplo: avales, garantas, etc.
d) Montos de los saldos por cobrar o pagar con entidades o personas (jurdicas o naturales)
relacionadas, y los trminos y forma de cobro o pago de las operaciones.
e) Cambios, si los hubiere, en el mtodo de establecer los trminos de las operaciones, respecto de
aqul utilizado en perodos anteriores.
3.2. Cuando dos o ms entidades se encuentran sujetas al control de una misma persona, sea sta
natural o jurdica, y la sola existencia de dicho control puede afectar significativamente la situacin
operacional y/o financiera (presente y/o futura) de dichas entidades, deber revelarse en forma clara
y completa en una nota a los estados financieros la existencia y naturaleza de dicho control comn,
indicando los nombres de las partes involucradas.
3.3. Cuando una entidad sea econmicamente dependiente de una o ms partes con las cuales
efecta transacciones de un volumen significativo para su negocio, aun cuando no existan vnculos
de propiedad entre ellas, (por ejemplo, un nico o principal cliente, proveedor, distribuidor,
representante, agente general, entidad financiera, asegurador, etc.) y una de ellas ejerza influencia
en las polticas de la otra, ambas debern revelar dicha situacin claramente en una nota a los
estados financieros, indicando los nombres de las otras partes relacionadas y descripcin de las
relaciones.
4. La informacin a que se refiere esta circular ser exigible no slo en los estados financieros
anuales y en la memoria anual, que se presenten a esta Superintendencia y a las bolsas de valores,
sino que tambin, en los estados financieros trimestrales y en todos aquellos que las sociedades
mencionadas deban confeccionar para cualquier objetivo, a partir de la fecha de esta circular.
5. Los directores, gerentes (y cualquier otra persona que realice similares funciones) y contador
general, el liquidador o liquidadores en su caso, sern solidariamente responsables por errores,
omisin y/o falta de fidelidad en la informacin que proporcione la empresa sobre estas materias.
Como quiera que el artculo 100 de la Ley N 18.045 se refiri al trmino gerentes sin hacer
distincin entre el cargo de gerente general y gerentes de rea, esta Fiscala es de opinin de incluir
en la expresin gerentes usada por el legislador en el artculo 100 a todas las personas que tengan
las caractersticas sealadas en el referido oficio.
La definicin de gerente propuesta (...) tiene el inconveniente de ser limitativa pues lo supedita a la
designacin por parte del directorio, distincin que a nuestro juicio no debe hacerse toda vez que, de
conformidad con los artculos 31 y 40 de la Ley N 18.046, la administracin de la sociedad annima
la ejerce el directorio, quien la representa judicial y extrajudicialmente y, para el cumplimiento del
objeto social, est investido de todas las facultades de administracin y disposicin que no sean
Editorial Legis Chile. 1631
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
privativas de la junta general de accionistas, sin perjuicio de la representacin judicial que
corresponde al gerente en virtud de lo dispuesto en el artculo 49 de la Ley de Sociedades Annimas
y 8 del Cdigo de Procedimiento Civil. Correspondiendo la administracin de la sociedad al
directorio, ste puede delegarla conforme lo establece el inciso final del artculo 40 de la Ley N
18.046, pudiendo el mandatario, a su vez delegar el encargo si ha sido autorizado para ello, segn lo
prescribe el artculo 330 del Cdigo de Comercio. En consecuencia, ya sea que un gerente haya sido
o no designado por el directorio, los poderes con que ste representar a la sociedad emanarn en
definitiva del mismo directorio, aun cuando no haya sido designado por ste, toda vez que lo que una
persona ejecuta a nombre de otra, estando facultado para representarla, produce respecto del
representado iguales efectos que si hubiere contratado l mismo (artculo 1448 del Cdigo Civil).
Por otra parte, se produce, en el caso del gerente general, la circunstancia de estar comprendido
tanto en la definicin de gerente como en la definicin de administrador que contiene su minuta.
En lo que respecta al concepto administradores resulta indudable que con ello el legislador en el
artculo 100 letra c) se est refiriendo a quienes ejercen la administracin de sociedades de personas
ya que de otra manera habra quedado fuera del mbito de aplicacin de la norma.
[ 30047] L. 18.045/81.
ART. 101.Las entidades fiscalizadas por la Superintendencia proporcionarn a sta y al
pblico informacin acerca de las operaciones con sus personas relacionadas.
Las sociedades annimas que tengan inscritas sus acciones en el Registro de Valores
informarn a la Superintendencia y a las bolsas de valores las transacciones de sus
acciones que efecten sus personas relacionadas.
FACULTADES DE LA SUPERINTENDENCIA
[ 30048] L. 18.045/81.
ART. 102.Para los fines del presente ttulo la Superintendencia impartir las
instrucciones necesarias y tendr amplias facultades para requerir la informacin
conducente a determinar los vnculos sealados en los artculos anteriores, y la necesaria
para establecer si una entidad pertenece o no a un grupo empresarial. A su vez, podr
solicitar mayores antecedentes de todas aquellas entidades cuya informacin sea necesaria
para determinar la situacin financiera de las sociedades bajo su fiscalizacin.
Toda entidad perteneciente al mismo grupo empresarial de una sociedad fiscalizada por la
Superintendencia que efecte operaciones comerciales significativas con ella, deber
informar a dicha sociedad que ambas tienen un controlador comn.
Asimismo, para el solo efecto del cumplimiento de lo dispuesto en los artculos 101 de esta
ley, y 89 de la Ley N 18.046, las entidades fiscalizadas por la Superintendencia podrn
requerir de sus accionistas o socios que indiquen si corresponden a personas relacionadas
Editorial Legis Chile. 1632
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
y qu tipo de relacin tienen, y ellos estarn obligados a proporcionar dicha informacin. (
7527, 30047)
TTULO XVI
NORMAS APLICABLES
[ 30100] L. 18.045/81.
ART. 103.La oferta pblica de valores representativos de deuda cuyo plazo sea superior
a un ao, slo podr efectuarse mediante bonos y con sujecin a las disposiciones
generales establecidas en la presente ley y a las especiales que se consignan en los
artculos siguientes.
Sin embargo, los bancos y las sociedades financieras que operen en el pas no quedarn
sujetos a esta limitacin y, si estuvieran autorizados para emitir bonos en conformidad a las
normas que los rijan, los requisitos que este ttulo establece se cumplirn ante la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
PROCEDIMIENTOS Y REQUISITOS
[ 30101] L. 18.045/81.
ART. 104.Al requerirse la inscripcin de una emisin de bonos, el emisor deber
acompaar a la Superintendencia ejemplares de la escritura pblica que hubiera otorgado
con el representante de los futuros tenedores de bonos, el que ser designado por el emisor
en el mismo instrumento, sin perjuicio de que pueda ser sustituido en cualquier tiempo por
la junta general de tenedores de bonos. La escritura contendr todas las caractersticas y
modalidades de la emisin, la designacin de un administrador extraordinario de los fondos
a recaudarse y de un encargado de la custodia, en su caso, y la determinacin de los
derechos y obligaciones del emisor, del administrador extraordinario, del encargado de la
custodia, de los tenedores de bonos y de su representante.
h) La naturaleza del arbitraje a que debern ser sometidas las diferencias que se
produzcan con ocasin de la emisin, de su vigencia o de su extincin, segn se expresa
en el artculo siguiente. Si en la escritura nada se dijera, se entender que estas diferencias
debern ser conocidas por uno o ms rbitros arbitradores.
Los otorgantes de la escritura de emisin podrn acordar las dems estipulaciones que no
sean contrarias a las disposiciones de esta ley o de sus normas complementarias. ( 30237,
30238)
Seccin IV
1. Introduccin.
La presente seccin establece las menciones que deber contener la escritura pblica por la cual
se pacte el contrato de emisin de bonos, los requerimientos de informacin para la inscripcin de
dichas emisiones en el Registro de Valores y las normas de difusin e informacin continua,
diferencindose el contenido de la solicitud segn se trate de emisiones destinadas a ser negociadas
en el mercado general que se establece en el numeral 3.1, de aqullas dirigidas a mercados en que
participen los inversionistas calificados a que se refiere la NCG 119/01, regulado en el N 3.2 de esta
seccin.
El contrato de emisin de bonos podr establecer que la emisin sea por un monto fijo o por lnea
de bonos. En este ltimo caso, el valor de los bonos que podrn estar simultneamente en
circulacin as como su plazo de vigencia no podrn exceder el monto y plazo estipulado en el
contrato de emisin inscrito.
Una vez que la Superintendencia haya inscrito la emisin de bonos, la misma informacin que se
haya proporcionado para dicha inscripcin, deber ser remitida a todas las bolsas de valores
existentes en el pas en que se encuentren inscritos los emisores, en un plazo no superior a 3 das
hbiles de otorgado el certificado pertinente. A su vez, deber ser remitida a los intermediarios
colocadores de dicha emisin, con anterioridad a la fecha en que se inicie la colocacin. En todos
estos lugares, esta informacin deber estar permanentemente a disposicin del pblico.
2. Procedimiento de presentacin
2.1 Procedimiento
Deber presentarse una solicitud de inscripcin a esta Superintendencia, acompaada por una
carta firmada por el gerente general o por la persona que haga sus veces, acompaada de la
informacin establecida en la presente seccin, debiendo sealar explcitamente el mercado al cual
va dirigida la emisin y si se trata de una emisin de monto fijo o por lnea.
2.2 Correcciones
Si se requiere corregir parte de la informacin, bastar que se presenten las pginas corregidas,
adjuntando una nota firmada por el gerente o por quien haga sus veces, que indique los cambios
efectuados, incluyendo una declaracin de responsabilidad en que se haga expresa referencia a la
correccin, firmada por las personas que corresponda. En caso que el directorio hubiese facultado
Editorial Legis Chile. 1635
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
expresamente al gerente general, ste podr firmar tal declaracin, sin perjuicio de la
responsabilidad del directorio.
En el caso de que la informacin sea incompleta o presentada en forma tal que requiera gran
nmero de correcciones, esta Superintendencia podr solicitar a la sociedad o emisor que presente
una nueva.
Mientras dure el proceso de inscripcin deber actualizarse la informacin y deber remitirse a este
Servicio cualquier modificacin que haya, sufrido la informacin proporcionada, acompaando los
antecedentes respectivos.
Toda solicitud de inscripcin de una emisin de bonos deber ser acompaada de una declaracin
jurada de veracidad respecto a toda la informacin proporcionada para fines de la inscripcin de la
emisin de los valores, suscrita por la misma mayora de directores requerida por los estatutos
sociales para la adopcin de acuerdos del directorio y por el gerente general o por quien haga sus
veces, tratndose de S.A. En caso de otras entidades, deber ser suscrita por las personas que de
acuerdo al pacto social, representen vlidamente a la entidad y por el gerente general.
Adicionalmente, deber estamparse una declaracin jurada especial, en el sentido que el emisor no
se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas citadas anteriormente, segn
corresponda.
Luego del texto de ambas declaraciones debern registrarse los nombres de los declarantes, sus
cargos, el nmero de sus cdulas de identidad y estamparse sus firmas a sta.
2.5 Inscripcin
Una vez que el emisor haya proporcionado los antecedentes requeridos y solucionadas las
observaciones que la Superintendencia haya formulado, sta proceder a la inscripcin en el
Registro de Valores, emitiendo un certificado de inscripcin.
3. Contenido de la solicitud
La solicitud de inscripcin de emisiones cuya oferta pblica sea destinada al mercado general,
deber especificar si se trata de una emisin de bonos por un monto fijo o por lnea de bonos,
sujetndose a los siguientes requerimientos.
Incorporado. NCG 143/02, SVS. En las lneas de emisiones de bonos, dentro de los diez das
hbiles anteriores al vencimiento de los bonos, el emisor puede realizar una nueva colocacin dentro
de la lnea, por un monto de hasta el 100% del mximo autorizado de dicha lnea, para financiar
exclusivamente el pago de los instrumentos que estn por vencer. Estas colocaciones no podrn ser
superiores a la diferencia entre el monto de los instrumentos que vencen y el monto de la lnea
todava no utilizado.
A. Escritura de emisin
B. Prospecto
C. Antecedentes adicionales
A. Escritura de emisin
La escritura pblica de emisin de bonos que se acompae para la inscripcin pertinente, deber
contener, a lo menos, las menciones sealadas en el Anexo 1.
B. Prospecto
C. Antecedentes adicionales
Deber acompaarse:
Tratndose de bonos materializados, los facsmiles de ttulos que se acompaen, debern contener
a lo menos, las siguientes menciones:
Ciudad, fecha y notara en que se hubiere otorgado la escritura de emisin, y el nmero y fecha
de la inscripcin en el Registro de Valores.
Fecha desde la cual los bonos ganan intereses y reajustes, y desde la cual corre el plazo de
amortizacin.
Fecha del ttulo, sello de la entidad emisora y la firma del emisor y del representante de los
tenedores de bonos.
"Los nicos responsables del pago de este bono son el emisor y quienes resulten obligados a ello.
La circunstancia de que la SVS. haya registrado la emisin no significa que garantice su pago o la
solvencia del emisor. En consecuencia, el riesgo en su adquisicin es de responsabilidad exclusiva
del adquirente".
C.2. Copia del acta de la junta de accionistas, sesin de directorio u otra sesin en que se acord la
C.3. Copia del acta de la junta de accionistas, reducida a escritura pblica, en que se haya
acordado delegar facultades al directorio de la sociedad para los efectos del Art. 111 de la Ley de
Mercado de Valores.
C.4. Copia de la sesin de directorio, reducida a escritura pblica, en que el directorio haya
acordado celebrar los convenios limitativos a que se refiere el Art. 111 de la Ley de Mercado de
valores.
C.6. En caso de bonos convertibles en acciones, debern remitirse los siguientes antecedentes:
C.6.1 Copia de los avisos a publicar informando la opcin preferente de suscripcin, de acuerdo a
lo prescrito en los Arts. 104 y 29 del Reglamento de S.A., para los cuales debern emplearse Ios
formatos de aviso que se presentan en los anexos Ns 3 y 4, respectivamente.
C.6.3 Certificados de las bolsas de valores que respalden el cuadro resumen de los montos
transados en acciones que se sealan en el aviso y en la comunicacin a los accionistas a que se
refieren las letras C.6.1 y C.6.2 precedentes.
C.8. Los emisores que por no haber estado inscritos en el Registro de Valores, no hubieren enviado
a dicho registro estados financieros anuales correspondientes a los tres aos precedentes a la
solicitud de inscripcin, debern presentar aqullos que sean necesarios para completar una serie de
tres aos. En caso de no haber existido en tal perodo, slo deber presentar los estados
correspondientes a su existencia.
Los estados financieros a presentar debern ser auditados, cuando en el perodo correspondiente
la entidad hubiere estado sujeta a auditora externa. En todo caso, el ltimo estado financiero,
siempre deber ser auditado.
C.9. Deber acompaar los certificados de las sociedades clasificadoras de riesgo que efectuaron
las clasificaciones de los valores.
C. 10. Antecedentes que respalden la calidad de el o los peritos calificados, que se tuvieron en
cuenta para su designacin.
C. 12. En caso de ttulos desmaterializados, deber presentar contrato con la empresa de depsito
de valores.
A. Escritura de emisin
B. Prospecto
C. Antecedentes adicionales
A. Escritura de emisin
Sin perjuicio de lo anterior, las menciones a las que se refiere el punto 5.1.2 de esta seccin,
podrn no ser especificadas en la escritura de emisin a que se refiere el prrafo anterior. En tal
caso, dichas materias debern ser determinadas en la escritura pblica complementaria que se
suscriba con ocasin de cada una de las colocaciones que se efecten con cargo a la inscripcin de
la emisin por lneas de bonos.
B. Prospecto
C. Antecedentes adicionales
Debern remitirse los antecedentes individualizados en la letra C. del punto 3.1.1 precedente, en lo
que resulte pertinente. Sin perjuicio de lo anterior, la presentacin de los antecedentes referidos en
las letras C.l, C.ll y C.12 podr ser diferida a la oportunidad en que el emisor efecte cada una de las
colocaciones con cargo a la lnea inscrita.
La solicitud de inscripcin de emisiones cuya oferta sea destinada a mercados en los cuales
participen inversionistas calificados a que se refiere la NCG 119/01, deber especificar si se trata de
una emisin de bonos por un monto fijo o por lnea de bonos, sujetndose a los siguientes
requerimientos.
A. Escritura de emisin
B. Prospecto
C. Antecedentes adicionales
A. Escritura de emisin
La escritura pblica de emisin de bonos que se acompae para la inscripcin pertinente, deber
contener a lo menos, en lo que corresponda, las menciones sealadas en el Anexo N 1.
B. Prospecto
Deber acompaar copia del prospecto que ser presentado a los inversionistas calificados, el cual
deber sealar, a lo menos, las caractersticas de la emisin y los antecedentes del emisor que ste
C. Antecedentes adicionales
Deber acompaar los antecedentes adicionales sealados en la letra C. del numeral 3.1 1
anterior, en lo que corresponda.
A. Escritura de emisin
B. Prospecto
C. Antecedentes adicionales
A. Escritura de emisin
La escritura pblica de emisin de bonos que se acompae para la inscripcin pertinente, deber
contener a lo menos, en lo que corresponda, las menciones sealadas en el Anexo 1.
Sin perjuicio de lo anterior, las menciones a las que se refiere el punto 5.1.2 de esta seccin,
podrn no ser especificadas en la escritura de emisin a que se refiere el prrafo anterior. En tal
caso, dichas materias debern ser determinadas en la escritura pblica complementaria que se
suscriba con ocasin de cada una de las colocaciones que se efecten con cargo a la inscripcin de
la emisin por lneas de bonos.
B. Prospecto
Deber acompaar copia del prospecto que ser presentado a los inversionistas calificados, el cual
deber sealar, a lo menos, las caractersticas de la emisin y los antecedentes del emisor que ste
estime conveniente, incorporando una de las leyendas de responsabilidad que se sealan en el
punto 1.0 Informacin General, del Anexo N 2.
Deber utilizar la informacin que el emisor tenga disponible en relacin a las caractersticas de los
valores a emitir al momento de la inscripcin. Las dems caractersticas debern ser determinadas
por el emisor con ocasin de cada .una de las colocaciones que sean efectuadas con cargo a la
lnea inscrita, de conformidad a lo sealado en el punto 5.1.2 de esta seccin.
C. Antecedentes adicionales
NOTA: La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,
129/02, 143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que
dicen relacin con la seccin incorporada.
Las entidades que tengan emisiones de bonos vigentes, debern presentar a esta
Se entender por emisin vigente toda aqulla que se encuentre inscrita en el Registro de Valores,
haya o no sido colocada, cuyo plazo de colocacin no haya vencido o no se encuentre totalmente
pagada.
Para los efectos de presentacin de esta informacin se har uso de los formularios que se
adjuntan, ya sea en originales u otros que no alteren su formato original, los que debern
acompaarse firmados por el gerente general o por la persona que haga sus veces.
1. Amortizaciones pagadas durante el ltimo mes: corresponde al egreso total del emisor por este
concepto, expresado en miles de pesos del ltimo da del mes.
En el Formulario N 2 adjunto, las entidades que tengan emisiones vigentes de bonos convertibles
en acciones, proporcionarn la siguiente informacin, referente a las conversiones de bonos en
acciones que se hayan realizado. Para cada inscripcin vigente se har uso de un formulario
individual, en el cual se detallar por serie: a) nmero y fecha de inscripcin de la emisin en el
Registro de Valores; b) serie: corresponde al cdigo de cada serie; c) fecha de emisin nominal; d)
fecha o fechas de conversin; e) monto nominal inicial acumulado de los bonos convertidos hasta la
fecha, expresado en unidades de reajuste; f) monto nominal inicial de los bonos convertidos, durante
el mes, expresados en unidades de reajuste; g) unidad de reajuste del bono (UF, US$, IPC u otro); h)
monto de los bonos convertidos expresados en miles de pesos por su valor par a la fecha de
conversin y actualizado al ltimo da del mes que se informa; i) base de la conversin: corresponde
a la relacin de intercambio entre bonos y acciones (N de bonos / N de acciones) durante el mes; j)
serie y nmero de acciones entregados durante el mes.
3. Colocaciones y colocadores
NOTA: Esta circular contiene tres anexos con los formularios que se citan.
En este ltimo aspecto, corresponde a estas juntar tratar todas las materias que sean de inters
comn para los tenedores de bonos y en especial, confirmar, elegir y remover a sus representares
provisorios o definitivos, precisar sus atribuciones y responsabilidad y vigilar su desempeo.
Adems, segn se estipule, puede someterse la celebracin de determinados actos y contratos del
emisor a la aprobacin de estas asambleas.
Slo pueden ser representantes provisorios de los tenedores de bonos, los bancos e instituciones
financieras y las dems personas que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros (artculo 22
inciso 1 de la ley).
Dichos representantes deben ser designados por el emisor de los bonos en el contrato de emisin
suscrito por escritura pblica (artculo 17 inciso 1) y pueden ser sustituidos por la junta general de
tenedores de bonos, una vez colocada la totalidad del emprstito o vencido el plazo de colocacin
(artculo 22 inciso 2 de la ley).
Actuar por los futuros tenedores de bonos como contraparte del deudor en los contratos de
emisin (artculo 17 inciso 1).
Examinar los libros del emisor en la medida que sea necesario para proteger los derechos de
sus representados (artculo 22 inciso 5).
Asistir sin derecho a voto a las juntas de accionistas en las sociedades por acciones (artculo 22
inciso 5).
Ejercer las atribuciones y derechos que, en cuanto representantes, les confieran sus
representados sea en la escritura de emisin o en acuerdos de juntas de tenedores de bonos
(artculo 22 inciso 3), v. gr. citar a juntas de tenedores de bonos, requerir del emisor informaciones
adicionales, etc.
Ejercer con las facultades ordinarias del mandato judicial, las acciones que corresponden al
inters comn o particular de sus representados (artculo 22 inciso 3 y 4), persiguiendo el
cumplimiento de las obligaciones del deudor o haciendo efectiva las responsabilidades civiles o
penales correspondientes.
As, entre las primeras, cabe destacar el deber de reserva respecto de las informaciones derivadas
de sus facultades inspectivas (artculo 22 inciso final de la ley). Y, entre las segundas, el
cumplimiento de las obligaciones de informacin a los tenedores de bonos y a la Superintendencia
(prrafo 7.2. numerales 7.2.1. y 7.2.2. de la NCG) entre las que destaca el deber de elaborar al 31 de
diciembre de cada ao, un informe de sus relaciones con el emisor durante el perodo, distintas de
las originadas por la emisin de bonos, el que debe mantenerse en las oficinas del emisor a
disposicin de los tenedores de bonos.
Todo lo anterior, pone en evidencia las ventajas que puede tener para los tenedores de bonos el
constituir las juntas de tenedores de bonos o exigir de sus representantes provisorios o definitivos el
estricto cumplimiento de las obligaciones que stos tienen segn se ha consignado previamente.
Acenta esta ventaja el hecho de que en la actualidad es el futuro deudor, el emisor de bonos quien
en la prctica propone estas emisiones a las potenciales adquirentes de los bonos, por lo cual los
contratos de emisin constituyen verdaderamente convenciones que contienen todas las clusulas
que los deudores y los acreedores han considerado necesarias para la adecuada proteccin de sus
respectivos intereses.
Ello hace posible que una escritura de emisin pueda o no ser un acto unilateral del emisor, que se
limita a ofrecer un contrato de adhesin a acreedores pasivos e inorgnicos, si no sea realmente un
convenio en el cual acreedores de la importancia, capacidad y respaldo jurdico y financiero que
actualmente tienen en Chile los inversionistas institucionales, han participado en la elaboracin de
sus principales estipulaciones.
Por lo anterior, esta Superintendencia ha considerado oportuno hacer presente a los principales
tenedores de bonos y a sus organizaciones, las posibilidades legales de participar activamente en la
ARBITRAJE
[ 30167] L. 18.045/81.
ART. 105.Los conflictos que pueden ser sometidos a arbitraje, segn se indica en el
artculo anterior, son aquellos que se produzcan entre los tenedores de bonos o su
representante y el emisor o el administrador extraordinario. Este arbitraje podr ser
provocado por cualquiera de estos ltimos o por el representante de los tenedores de bonos
actuando de oficio o por acuerdo adoptado por la junta de tenedores de bonos, con el
qurum reglamentado por el inciso primero del artculo 124 de este ttulo.
El arbitraje podr tambin ser promovido individualmente por cualquiera de los tenedores
de bonos en todos aquellos casos en que puedan actuar separadamente en defensa de sus
derechos, de conformidad a las disposiciones de este ttulo.
Asimismo, podrn someterse a la decisin de estos rbitros las impugnaciones que uno o
ms tenedores de bonos efectuaren respecto de la validez de determinados acuerdos de
las asambleas celebradas por estos acreedores, o las diferencias que se originen entre los
tenedores de bonos y su representante. En estos casos, el arbitraje podr ser provocado
individualmente por cualquier parte interesada.
El o los rbitros sern designados de comn acuerdo por las partes en conflicto, no
pudiendo en caso alguno nominarse en la escritura de emisin a una o ms personas
determinadas como tales. Si no se produjera acuerdo, la nominacin la har la justicia
ordinaria.
Los honorarios del tribunal arbitral y las costas procesales debern solventarse por quien
haya promovido el arbitraje, excepto en los conflictos en que sea parte el emisor, en los que
unos y otros sern de su cargo. Sin perjuicio del derecho de los afectados a repetir, en su
caso, en contra de la parte que en definitiva fuere condenada al pago de las costas.
En contra de las resoluciones que dicten los rbitros no proceder recurso alguno, excepto
el de queja.
El pago de los honorarios del tribunal arbitral y de las costas procesales gozar de la
preferencia establecida para la primera clase de crditos, regida por el artculo 2472 N 1
del Cdigo Civil. ( 21319, 30238, 30271, 30406, 30438)
[ 30168] L. 18.045/81.
ART. 106.El representante de los tenedores de bonos gozar de todas las facultades y
Editorial Legis Chile. 1644
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
deberes que se precisan en esta ley y sus normas complementarias, de las que le
correspondan como mandatario y de las que se le otorguen e impongan en la escritura de
emisin o por las juntas generales de tenedores de bonos.
La funcin de este representante de los tenedores de bonos ser remunerada con cargo
exclusivo al emisor, segn el monto y modalidades que se determinen en la escritura de
emisin. Esta remuneracin gozar de la preferencia establecida para la primera clase de
crditos, regida por el artculo 2472 N 1 del Cdigo Civil.
ACTUACIN JUDICIAL
[ 30169] L. 18.045/81.
ART. 107.Al representante de los tenedores de bonos le corresponder el ejercicio de
todas las acciones judiciales que competan a la defensa del inters comn de sus
representados, en especial, en las situaciones descritas en los incisos cuarto y quinto del
artculo 120 del presente ttulo, estando investido para ello de todas las facultades
ordinarias que seala el artculo 7 del Cdigo de Procedimiento Civil y de las especiales
que le otorgue la junta de tenedores de bonos.
Si las actuaciones judiciales del representante no requirieran del acuerdo previo de una
junta de tenedores de bonos ni en la escritura de emisin se consignare una norma
diferente, se entender, para todos los efectos legales, que el mandato judicial incluye las
facultades de ambos incisos del artculo 7 precitado.
Lo dispuesto en este artculo es siempre sin perjuicio de las acciones que los tenedores de
bonos puedan ejercer individualmente, conforme se indica en el artculo 120 de este ttulo.
( 5739, 30371)
DERECHOS Y OBLIGACIONES
[ 30201] L. 18.045/81.
ART. 108.El representante de los tenedores de bonos podr requerir al emisor o a sus
auditores externos, los informes que sean necesarios para una adecuada proteccin de los
intereses de sus representados, teniendo derecho a ser informado plena y
documentalmente y en cualquier tiempo, por el gerente o el que haga sus veces, de todo lo
relacionado con la marcha de la empresa. Este derecho deber ser ejercido de manera de
no afectar la gestin social. Asimismo, el representante podr asistir sin derecho a voto a
las juntas de accionistas del emisor, si aqul fuere una sociedad por acciones.
OTRAS OBLIGACIONES
[ 30202] L. 18.045/81.
ART. 109.Adems de lo expuesto en los artculos precedentes, el representante de los
tenedores de bonos deber:
a) Verificar el cumplimiento, por parte del emisor, de los trminos, clusulas y obligaciones
del contrato de emisin, conforme a la informacin que ste le proporcione;
d) Velar por el pago equitativo y oportuno a todos los tenedores de bonos, de los
correspondientes intereses, amortizaciones y reajuste de los bonos sorteados o vencidos.
El representante no podr rehusar pagar directamente a sus representados las obligaciones
a que se refiere esta letra, segn encargo que le hiciere el emisor luego de proveerlo
e) Acordar con el emisor las reformas especficas al contrato de emisin que le hubiere
autorizado la junta de tenedores de bonos, en materias de la competencia de sta, y
Los representantes de los tenedores de bonos son siempre removibles y sus mandatos
revocables, sin expresin de causa, por la voluntad de la junta general de estos
inversionistas. Slo podrn renunciar a sus cargos ante una junta de tenedores de bonos.
[ 30203] L. 18.045/81.
ART. 110.El emisor deber entregar al representante de los tenedores de bonos la
informacin pblica que proporcione a la Superintendencia encargada de su fiscalizacin,
en la misma forma y oportunidad con que la entrega a sta.
Seccin IV
4.1 Introduccin
La publicidad, propaganda o difusin que por cualquier medio de comunicacin hagan los
emisores, intermediarios, bolsas de valores, corporaciones de agentes de valores y cualesquiera
otras personas o entidades que participen en una emisin o colocacin de valores, deber ajustarse
a lo dispuesto en el Art. 65 de la L. 18.045, de Mercado de Valores y a las dems normas que al
efecto imparta la Superintendencia. En todo caso, siempre deber indicarse claramente el lugar o
lugares donde pueda obtenerse copia del prospecto informativo de la emisin de que se trate.
La sociedad emisora, en conformidad al Art. 104 del Reglamento de S.A., deber publicar, dentro
de los 20 das anteriores al quinto da hbil que precede al de la publicacin a que se refiere el
aludido Art. 29 del mismo reglamento, un aviso en que se indique la fecha en que se efectuar esta
ltima publicacin.
La sociedad emisora, junto con la publicacin antes referida, deber remitir a sus accionistas una
carta a sus domicilios registrados, informndoles sobre la colocacin de los bonos y sobre el derecho
preferente de suscripcin que se les otorga.
Tanto el aviso a publicar en conformidad a lo establecido en el referido Art. 104 como la carta
dirigida a los accionistas, debern confeccionarse de acuerdo al formato que se acompaa en el
Anexo N 3, registrndose en ellos a lo menos la informacin que all se indica.
La comunicacin anterior deber ser enviada a los accionistas de la sociedad, dentro del mismo
plazo a que se refiere el inciso final del Art. 104 del Reglamento de S.A.
Igualmente, esta comunicacin deber ser enviada por el emisor a las bolsas de valores con la
misma anticipacin. Las bolsas debern difundirla ampliamente y ponerla a disposicin de los
corredores y del pblico en general.
Respecto de la publicacin del aviso a que se refiere el Art. 29 del Reglamento de S.A., ste deber
confeccionarse de acuerdo al formato que se acompaa en el Anexo N 4, siguiendo las
instrucciones que all se indican.
Al efectuarse una colocacin de bonos mediante oferta pblica, el intermediario que los ofrezca al
pblico o el emisor, en el caso de una colocacin directa, deber tener a disposicin de todo
inversionista interesado informacin respecto de los emisores, de los valores ofrecidos y de la oferta.
Una vez que el emisor haya completado el trmite de inscripcin de una emisin de bonos en el
Registro de Valores, podr hacer publicidad escrita de la misma en cualquier medio de comunicacin
informando al pblico inversionista sobre las principales caractersticas de la emisin y de la
sociedad emisora.
"La informacin contenida en esta publicacin es una breve descripcin de las caractersticas de la
emisin y de la entidad emisora, no siendo sta toda la informacin requerida para tomar una
decisin de inversin. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad
emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la SVS.
Seor inversionista:
NOTA: La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,
129/02, 143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que
dicen relacin con la seccin incorporada.
Seccin IV
Sin perjuicio de la obligacin de informacin continua a que est afecto el emisor debido a su
inscripcin en el Registro de Valores, deber remitir la siguiente informacin:
Mientras la emisin tenga plazo de colocacin vigente, el emisor deber mantener actualizada la
informacin del prospecto. Tratndose de la emisin por lnea de bonos, la informacin del prospecto
deber ser actualizada con ocasin de cada nuevo proceso de colocacin.
Mientras la lnea de bonos tenga plazo de colocacin vigente, el emisor de los valores deber
enviar a esta Superintendencia, con dos das hbiles burstiles de anticipacin al inicio de un nuevo
proceso de colocacin, la siguiente informacin:
a) Monto total a ser colocado, especificando la moneda o unidad de reajuste, y la forma de reajuste
en su caso.
e) Plazo de colocacin.
h) Indicacin de si los bonos llevarn cupones para el pago de intereses y amortizaciones. El valor
de stos deber ser sealado en una tabla de desarrollo, la cual se protocolizar en un anexo a la
escritura de emisin. Dicha tabla de desarrollo deber contener a lo menos la siguiente informacin
respecto a los bonos: el nmero de cuotas de intereses; el nmero de cuotas de amortizaciones; la
fecha de pago para intereses y amortizaciones; el monto de intereses a pagar en cada cupn; el
monto de amortizacin de capital a pagar en cada cupn; el monto total a pagar de intereses,
reajustes y amortizaciones en cada cupn; y el saldo de capital adeudado luego de pagar la cuota
total, respectivamente. En caso de existir ms de una serie deber presentarse una tabla de
desarrollo por cada serie.
2. La informacin referida en los nmeros 5.3, 6.0, 7.0 y 8.0 del prospecto sealado en el Anexo N
2, y que no fue informada al momento de la inscripcin, y cualquier otro antecedente del prospecto
que haya sido modificado.
4. Los antecedentes adicionales sealados en las letras C.1; Cl 1 y C.12, en caso de no haber sido
presentados con objeto de la inscripcin.
La obligacin establecida en este numeral se aplicar a todos los emisores de los valores de que
trata esta seccin, tanto si los bonos son negociados en el mercado general como si ellos estn
destinados a ser transados exclusivamente por inversionistas institucionales.
Las entidades emisoras debern proporcionar a esta Superintendencia informacin para cada
emisin no totalmente amortizada, referida a deuda vigente, pagos, amortizaciones, conversiones y
colocaciones efectuadas.
Copia inutilizada del ttulo confeccionado con motivo de la emisin, la que deber ser enviada antes
de comenzar la colocacin de la misma, en caso de ttulos materializados.
Los emisores de bonos debern presentar a esta Superintendencia dentro de los 10 das siguientes
a la fecha del hecho que imponga la obligacin de remitirlos, los siguientes antecedentes:
Comunicacin indicando el incumplimiento del emisor, de sus obligaciones con los tenedores de
bonos contempladas en el contrato de emisin como ser resguardos, prohibiciones, constituciones
de garantas, enajenacin de activos, etc., dentro del da hbil siguiente al del que se produzca el
hecho o llegue a su conocimiento.
Los representantes de los tenedores de bonos debern remitir a esta Superintendencia los
siguientes antecedentes, dentro de los diez das siguientes a la fecha del hecho que imponga la
obligacin de remitirlos:
d) Copia de los documentos que den constancia de la sustitucin o alzamiento parcial de las
garantas de la emisin, y del alzamiento total de ellas cuando se hubiere pagado en su totalidad los
bonos colocados, todo ello si procediere.
e) Copia de la escritura pblica de declaracin de cancelacin del emprstito, la que deber ser
otorgada por los representantes de los tenedores de bonos una vez que hayan sido pagados en su
totalidad los bonos colocados.
El representante deber emitir al 31 de diciembre de cada ao, un informe sobre las relaciones que
durante el perodo hayan mantenido con el emisor, distintas de las originadas por la emisin de
bonos, en el que se sealar el nmero y la fecha de inscripcin de la emisin de la cual l es
representante.
El informe deber mantenerse en las oficinas del emisor a disposicin de los tenedores de bonos.
Sin perjuicio de lo anterior, el representante deber poner en conocimiento de los tenedores toda
relacin que mantenga con el emisor en caso de celebrarse una junta de tenedores de bonos.
Comunicacin indicando el incumplimiento por parte del emisor de sus obligaciones para con los
tenedores de bonos o su representante, contempladas en el contrato de emisin, dentro del da hbil
siguiente de que se produzca el hecho o llegue a su conocimiento.
Toda entidad emisora de bonos deber llevar un registro de tenedores de bonos, donde anotar
todos los ttulos de bonos que haya emitido con indicacin de su nmero, serie, valor y el nombre de
la persona a quien pertenezca, o el de aqulla a quien ste se haya transferido.
Este registro ser de responsabilidad exclusiva del gerente general o de la persona que haga sus
veces.
Toda modificacin al contrato de emisin deber ser inscrita en el Registro de Valores, debiendo el
emisor solicitar su registro dentro del plazo de 10 das de aprobada.
La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01, 129/02,
143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen
relacin con la seccin incorporada.
CONVENIOS LIMITATIVOS
[ 30237] L. 18.045/81.
ART. 111.En la escritura de emisin podr pactarse que, sin la expresa aprobacin del
representante de los tenedores de bonos, el emisor no podr adoptar los acuerdos o
realizar las negociaciones que se indiquen determinadamente en dicho instrumento.
Para los efectos de este artculo, los socios, asambleas o juntas de accionistas podrn
delegar en sus respectivos socios administradores, gestores o directorios, las facultades
necesarias para que stos en su nombre estipulen limitaciones a las materias que sean de
su competencia.
ADMINISTRADOR EXTRAORDINARIO
[ 30238] L. 18.045/81.
ART. 112.En el caso que la finalidad de la emisin de bonos fuere la de financiar nuevos
proyectos de inversin del emisor, de un monto superior al 40% del valor total de su activo
individual existente antes de la emisin y que exijan la aplicacin en etapas sucesivas de
los recursos captados, durante un perodo superior a un ao, se nombrar adicionalmente
en la escritura de emisin un administrador extraordinario de dichos recursos y un
encargado de la custodia de los mismos.
Dicho administrador extraordinario, cuya remuneracin ser de cargo del emisor recibir,
por cuenta de ste, el dinero obtenido por la colocacin de los bonos y lo deber poner
Cuando el cumplimiento de los requisitos a que se refiere el inciso anterior requiera de una
comprobacin tcnica, sta ser certificada por los peritos calificados designados en la
escritura de emisin o elegidos en su reemplazo, los que debern ser independientes del
emisor y remunerados por ste y cuyo dictamen ser obligatorio para el administrador
extraordinario.
En todo caso, en toda escritura de emisin de bonos cuya finalidad fuere diferente a la
regulada en los incisos precedentes, podr establecerse voluntariamente la existencia de un
administrador extraordinario de los recursos, cuyos derechos y obligaciones sern los que
se precisen en el mismo instrumento y, en subsidio, los sealados en este ttulo. ( 30101,
30167, 30239, 30271, 30438)
[ 30239] L. 18.045/81.
ART. 113.El administrador extraordinario invertir los recursos que reciba, de acuerdo a
lo establecido en el artculo 112, siguiendo las instrucciones que el emisor le imparta
conforme a la poltica de inversiones de dichos recursos, establecida en el contrato de
emisin. Esta poltica slo podr considerar la inversin en instrumentos financieros de
renta fija, clasificados en categora A de riesgo por dos clasificadoras privadas o emitidos
o garantizados por el Estado hasta su total extincin y cuyo vencimiento no podr exceder
el programa y oportunidades de desembolso de estos recursos en favor de la gestin
ordinaria del emisor o la devolucin a ste de los bienes constitutivos del fondo de garanta
especial, cuando ello proceda.
[ 30271] L. 18.045/81.
ART. 114.Los valores en que el administrador extraordinario invierta los recursos que
administre, debern ser mantenidos en depsito en las entidades privadas de depsito y
custodia de valores a que se refiere la Ley N 18.876, en conformidad a sus disposiciones o
en bancos o en sociedades financieras, de acuerdo a lo dispuesto en el Decreto con Fuerza
de Ley N 252, de 1960.
Cuando se hicieran exigibles las obligaciones caucionadas por las prendas legales, el
administrador extraordinario entregar al representante de los tenedores de bonos el o los
certificados de depsito correspondientes a los valores en garanta, debidamente
endosados, cualquiera sea la forma en que estuvieran extendidos, constituyendo el endoso
suficiente transferencia aun cuando los crditos o ttulos de crdito fueran nominativos.
Igual entrega deber efectuar del dinero que an no hubiera invertido.
Cumplidos los requisitos que se sealan en los incisos precedentes, los tenedores de
bonos, podrn pagarse del monto ntegro de sus crditos, reajustes, intereses y costos de
cobranza, con preferencia a cualquiera otra obligacin, incluidos los derivados de los
crditos de primera clase a que se refiere el artculo 2472 del Cdigo Civil y de cualquiera
otra al que leyes especiales le otorgaren preferencia especial, exceptundose
exclusivamente los privilegios establecidos en los artculos 105 y 106 de este ttulo para el
pago de las costas arbitrales y la remuneracin del representante de los tenedores de
bonos.
En la ejecucin de las obligaciones garantizadas con valores afectados por esta prenda
especial, se aplicar respecto de los tenedores de bonos, lo dispuesto en favor de los
bancos por el artculo 6 de la Ley N 4.287, de 1928. En caso de quiebra del emisor, el
dinero y valores pignorados quedarn excluidos de la masa de bienes del fallido y estos
acreedores sern pagados sin aguardar las resultas de la quiebra y sin que sea necesario
efectuar ninguna de las reservas que previene la Ley N 18.175, especialmente en su
artculo 149. El representante de los tenedores de bonos podr, sin ms trmite, ejercer los
procedimientos de realizacin de la prenda aludidos en el inciso anterior y pagar a sus
representados en la proporcin correspondiente.
NOTA: El citado Decreto con Fuerza de Ley N 252 de 1960, corresponde actualmente al Decreto
con Fuerza de Ley N 3 de 1997, Hacienda, texto refundido de la Ley de Bancos.
REALIZACIN DE LA PRENDA
[ 30272] L. 4.287/28.
ART. 6.Vencida alguna de las obligaciones garantizadas con prenda de los valores a que se
refieren los artculos anteriores, podr la empresa bancaria, despus de una simple notificacin
judicial al deudor y transcurrido siete das desde la fecha de dicha notificacin, proceder a la
enajenacin de la prenda sin ms intervencin de la justicia ordinaria que la expresada y sin sujecin
a los trmites establecidos por el Cdigo de Procedimiento Civil y por el Decreto Ley N 776, de 19
de diciembre de 1925, ni a las reglas del artculo 2397 del Cdigo Civil.
Slo se vendern valores en cantidad suficiente para efectuar el pago de las obligaciones vencidas
y la venta se llevar a efecto en remate en una Bolsa de Comercio, legalmente establecida, por
orden escrita del banco acreedor.
[ 30304] L. 18.045/81.
ART. 115.Slo podrn ser representantes de los tenedores de bonos y administradores
extraordinarios, los bancos, las sociedades financieras y las dems personas que autorice
la Superintendencia por medio de una norma de carcter general. Ellos debern acreditar y
mantener permanentemente un patrimonio mnimo equivalente a 5.000 unidades de
fomento.
Sin embargo, podrn conferir poderes especiales a terceros con los fines y facultades que
expresamente determinen.
SUPERVIGILANCIA Y PROHIBICIN
[ 30305] L. 18.045/81.
ART. 116.Los representantes de los tenedores de bonos, los administradores
extraordinarios, los encargados de la custodia y los peritos a que se refiere esta ley
quedarn sujetos a la supervigilancia de la Superintendencia de acuerdo a las facultades
que le confiere su ley orgnica y las sealadas en el presente cuerpo legal.
Las personas a que se refiere este artculo, no podrn ser personas relacionadas al
emisor. Si durante el desempeo de sus cargos se produjere alguna inhabilidad por esta
razn, se abstendrn de seguir actuando, renunciando al cargo y, adems, debern
informar estas circunstancias como hecho esencial a la Superintendencia que los fiscalice,
al representante de los tenedores de bonos, en su caso, y se citar en el ms breve plazo a
junta de tenedores de bonos, cuando la inhabilidad afecta a este ltimo o al administrador
extraordinario. Tambin debern informar en el mismo carcter cuando se encuentren en
alguna de las circunstancias a que se refiere el artculo 82, con excepcin de la letra g).
Para los efectos de lo dispuesto en este artculo y, en general, cada vez que en cualquiera
de las disposiciones de este ttulo se haga referencia a personas con inters o con relacin
a otra, se entender por ellas a las tipificadas como tales en las disposiciones contenidas
en el Ttulo XV de este mismo cuerpo legal. ( 29672)
RESPONSABILIDAD
[ 30306] L. 18.045/81.
ART. 117.El administrador extraordinario, los peritos calificados y los encargados de la
custodia a que se refiere el artculo anterior, respondern de la culpa leve por el correcto
ejercicio de sus funciones respecto del emisor, de sus socios o miembros, de los tenedores
de bonos y de terceros interesados.
[ 30338] L. 18.045/81.
ART. 118.La suscripcin o adquisicin de bonos implica para el suscriptor o adquirente,
la aceptacin y ratificacin de todas las estipulaciones, normas y condiciones establecidas
en la escritura de emisin y en los acuerdos que sean legalmente adoptados en las juntas
de tenedores de bonos.
[ 30339] L. 18.045/81.
ART. 119La emisin de bonos podr hacerse con o sin garanta, pudiendo utilizarse en
el primer caso cualquiera de las garantas generales o especiales establecidas por la ley.
Las citaciones y notificaciones que de acuerdo a la ley deben practicarse respecto de los
acreedores hipotecarios o prendarios, se entendern cumplidas al efectuarse al
representante de los tenedores de bonos. A dicho representante corresponder igualmente
aceptar las modificaciones o sustituciones de las garantas constituidas o consentir en su
alzamiento, previo cumplimiento de las normas establecidas en este ttulo.
[ 30371] L. 18.045/81.
ART. 120.El emisor deber pagar fiel e ntegramente a los tenedores de bonos todas las
sumas que les adeude por concepto de amortizaciones de capital, reajustes e intereses,
ordinarios y penales, en la forma, plazo y condiciones establecidas en el contrato de
emisin.
Los bonos vencidos por sorteos, rescate o expiracin del plazo de su vencimiento y los
cupones tambin vencidos tendrn mrito ejecutivo en contra del emisor. En caso de bonos
En las situaciones a que se refiere el inciso precedente las demandas pertinentes debern
interponerse por el representante de los tenedores de bonos y el ttulo ejecutivo, en su
caso, deber ser complementado por una copia del acta de la junta respectiva, reducida a
escritura pblica por dicho representante. ( 30169, 30406, 30438)
[ 30372] L. 18.045/81.
ART. 121.Una sociedad annima emisora de bonos podr conceder a los tenedores
opcin colectiva para canjearlos por acciones ordinarias o privilegiadas de la misma
sociedad, de acuerdo a las condiciones establecidas en el contrato de emisin y a las
disposiciones legales vigentes.
[ 30373] L. 18.045/81.
ART. 122.Las juntas de tenedores sern convocadas por el representante de dichos
tenedores.
3. Cuando as lo soliciten tenedores que renan, a lo menos, el 20% del valor nominal de
los bonos en circulacin de la respectiva emisin;
Todas las citaciones efectuadas por la Superintendencia se realizarn con cargo al emisor.
[ 30405] L. 18.045/81.
ART. 123.La junta se convocar por medio de un aviso destacado publicado, a lo
menos, por tres veces en das distintos en el diario de circulacin nacional que se determine
a tal efecto en la escritura de emisin, publicacin que deber efectuarse dentro de los
veinte das anteriores al sealado para la reunin y el primer aviso no podr publicarse con
menos de quince das de anticipacin a la junta.
[ 30406] L. 18.045/81.
ART. 124.Las juntas se constituirn en primera citacin, salvo que la ley establezca
mayoras superiores, con los tenedores de bonos que renan a lo menos la mayora
absoluta de los votos de los bonos de la emisin correspondiente y, en segunda citacin,
con los que asistan. Los acuerdos se adoptarn, en cada reunin, por la mayora absoluta
de los votos de los bonos asistentes de la emisin correspondiente.
Los avisos de la segunda citacin slo podrn publicarse una vez que hubiera fracasado la
junta a efectuarse en la primera citacin y en todo caso, deber ser citada para celebrarse
dentro de los 45 das siguientes a la fecha fijada para la junta no efectuada.
Corresponder un voto por el mximo comn divisor del valor de cada bono de la emisin.
( 30167, 30371)
JUNTAS EXTRAORDINARIAS
[ 30438] L. 18.045/81.
ART. 125.Las juntas extraordinarias de tenedores de bonos podrn facultar al
representante de los tenedores de bonos para acordar con el emisor las reformas al
contrato de emisin que especficamente le autorice, con la conformidad de los 2/3 de los
votos pertenecientes a los bonos de la emisin correspondiente, salvo qurum diferente
establecido en la ley o superior consignado en la escritura de emisin.
En la formacin de todos los acuerdos a que se refiere esta disposicin y los artculos 105,
Los acuerdos legalmente adoptados sern obligatorios para todos los tenedores de bonos
de la emisin correspondiente. ( 30167, 30238, 30371)
[ 30439] L. 18.045/81.
ART. 126.Podrn participar en las juntas de los tenedores de bonos, los titulares de
bonos nominativos, a la orden o al portador que se hayan inscrito en los registros
especiales del emisor, a lo menos, con 5 das hbiles de anticipacin al da en que ella
deba celebrarse.
[ 30440] L. 18.045/81.
ART. 127.Los tenedores de bonos podrn hacerse representar en las juntas por
mandatarios, mediante carta-poder.
ACTAS
[ 30472] L. 18.045/81.
ART. 128.De las deliberaciones y acuerdos de la junta se dejar testimonio en un libro
especial de actas que llevar el representante de los tenedores de bonos.
Se entender aprobada el acta desde que sea firmada por el representante de los
tenedores de bonos, lo que deber hacer a ms tardar dentro de los 3 das siguientes a la
fecha de la junta. A falta de dicha firma, por cualquiera causa, el acta deber ser firmada
por, a lo menos, 3 de los tenedores de bonos designados al efecto y si ello no fuere posible,
el acta deber ser aprobada por la junta de tenedores de bonos que se celebre con
Los acuerdos a que ellas se refieren slo podrn llevarse a efecto desde la fecha de su
firma. ( 5777)
[ 30473] L. 18.045/81.
ART. 129.Cuando el emisor hubiera hecho distintas emisiones de bonos, los tenedores
de bonos correspondientes a cada una de ellas, constituirn juntas separadas e
independientes.
[ 30474] L. 18.045/81.
ART. 130.El emisor no podr adquirir sus propios bonos, sin perjuicio que pueda
rescatarlo de acuerdo a lo estipulado en el contrato de emisin o concediendo una opcin
de rescate voluntario de idnticas condiciones a todos los tenedores de una misma emisin.
Los bonos que el emisor tenga en cartera por no haberlos colocado o por haberlos
rescatado, no se considerarn como tales para ningn efecto legal.
TTULO XVII
DISPOSICIONES APLICABLES
[ 30526] L. 18.045/81.
ART. 131.Sustituido. L. 19.768/01, Art. 4, N 4. Sin perjuicio de lo establecido por el
artculo 103 de esta ley, la oferta pblica de valores representativos de deuda cuyo plazo no
sea superior a 36 meses, tambin podr efectuarse mediante la emisin de pagars u otros
ttulos de crdito, con sujecin a las disposiciones de esta ley a los requisitos que
establezca la Superintendencia mediante la dictacin de instrucciones de carcter general
que contendrn, a lo menos, normas relativas a:
g) La naturaleza del arbitraje a que debern ser sometidas las diferencias que se
produzcan con ocasin de la emisin, de su vigencia o de su extincin. Si nada se dijere, se
entender que estas diferencias debern ser conocidas por uno o ms rbitros arbitradores.
No obstante lo anterior, al producirse un conflicto el demandante siempre podr sustraer su
conocimiento de la competencia de rbitros y someterlo a la decisin de la justicia ordinaria,
y
[ 30527] NCG 30/89, SVS. Modificado. NCG 129/02, 143/02, 147/02, SVS.
Seccin V
1. Introduccin.
La oferta pblica de valores representativos de deuda cuyo plazo no sea superior a 36 meses, en
adelante "Efectos de Comercio", podr efectuarse mediante la emisin de pagars u otros ttulos de
crdito inscritos en el Registro de Valores.
La emisin de estos valores podr ser efectuada mediante ttulos de deuda de montos fijos o por
lneas de ttulos de deuda. Estas ltimas podrn tener una vigencia de hasta 10 aos contados
desde su inscripcin en el Registro de Valores.
Una vez que la Superintendencia haya inscrito la emisin de los efectos de comercio, la misma
informacin que se haya proporcionado para dicha inscripcin, deber ser remitida a todas las bolsas
de valores existentes en el pas en que se encuentren inscritos los emisores, en un plazo no superior
a 3 das hbiles de otorgado el certificado de inscripcin pertinente. A su vez, tal informacin deber
ser remitida a los intermediarios colocadores de dicha emisin, con anterioridad a la fecha en que se
inicie la colocacin. En todos estos lugares, esta informacin deber estar permanentemente a
disposicin del pblico.
Monto de la inscripcin: Podr ser un monto fijo o una lnea de efectos de comercio con tasas de
inters, reajuste y plazo a ser determinado en el momento de la colocacin.
Lnea de efectos de comercio: Aqulla en que la suma de las colocaciones individuales vigentes
no superan el monto total de la lnea inscrita, cuya vigencia no podr ser superior a 10 aos
contados desde la inscripcin en el Registro de Valores.
Incorporado. NCG 143/02, SVS. En las lneas de emisiones de efectos de comercio, dentro de los
diez das hbiles anteriores al vencimiento de los efectos de comercio, el emisor puede realizar una
nueva colocacin dentro de la lnea, por un monto de hasta el 100% del mximo autorizado de dicha
lnea, para financiar exclusivamente el pago de los instrumentos que estn por vencer. Estas
colocaciones no podrn ser superiores a la diferencia entre el monto de los instrumentos que vencen
y el monto de la lnea todava no utilizado.
2. Procedimiento de presentacin
2.1 Presentacin
Deber presentarse una solicitud de inscripcin a esta Superintendencia, acompaada de una carta
firmada por el gerente general o por la persona que haga sus veces, y contener a lo menos, toda la
informacin requerida en la presente seccin, debiendo sealar explcitamente el mercado al cual va
dirigida la emisin.
2.2 Correcciones
Si se requiere corregir partes de una solicitud, bastar que se presenten las pginas corregidas,
adjuntando una nota firmada por el gerente general o por quien haga sus veces, que indique los
cambios efectuados, incluyendo una declaracin de responsabilidad en que se haga expresa
referencia a la correccin, firmada por las personas que corresponda. En caso que el directorio
hubiese facultado expresamente al gerente general, ste podr firmar tal declaracin, sin perjuicio de
la responsabilidad del directorio.
En el caso de una solicitud incompleta o presentada en forma tal que requiera gran nmero de
correcciones, esta Superintendencia podr requerir al emisor que presente una nueva solicitud.
Mientras dure el proceso de inscripcin deber remitirse a este servicio cualquier modificacin que
haya sufrido la informacin proporcionada.
Toda solicitud de inscripcin de una emisin de efectos de comercio deber ser acompaada de
una declaracin jurada de veracidad respecto a toda la informacin proporcionada para fines de la
inscripcin de la emisin de los valores, suscrita por la misma mayora de directores requerida por
los estatutos sociales para la adopcin de acuerdos del directorio y por el gerente general o por
quien haga sus veces, tratndose de S.A. En caso de otras entidades, deber ser suscrita por las
personas que de acuerdo al pacto social representen vlidamente a la entidad y por el gerente
general. Adicionalmente, deber estamparse una declaracin jurada especial, en el sentido que el
emisor no se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas citadas anteriormente,
segn corresponda.
Luego del texto de ambas declaraciones debern registrarse los nombres de los declarantes, sus
cargos, el nmero de sus cdulas de identidad y estamparse sus firmas a sta.
2.5 Inscripcin
Una vez que el emisor haya proporcionado los antecedentes requeridos y solucionadas las
observaciones que la Superintendencia haya formulado, sta proceder a la inscripcin en el
Registro de Valores, emitiendo un certificado de inscripcin.
3. Contenido de la solicitud
A. Prospecto
B. Antecedentes adicionales
A. Prospecto
Esta informacin deber ser proporcionada de acuerdo a las instrucciones que se imparten en el
Anexo N 1.
En caso de registro de lneas de efectos de comercio, deber completar la informacin que tenga
disponible en relacin a las caractersticas de los valores a emitir al momento de la inscripcin.
Posteriormente cuando realice la colocacin de los valores, deber completar dicha informacin de
acuerdo a las instrucciones impartidas en el N 5.2 Informacin sobre colocacin en caso de lneas
de efectos de comercio, de esta seccin.
B. Antecedentes adicionales
Se debern acompaar los facsmiles de los ttulos a emitir, los cuales contendrn las menciones
que correspondan a su naturaleza, de conformidad a la legislacin vigente, y las siguientes
menciones, en la medida que corresponda:
- Indicacin del tipo de instrumento (letra de cambio, pagar u otros ttulos de crdito
representativos de deuda).
- Individualizacin del emisor, especificando su nombre o razn social, domicilio, nmero y fecha de
inscripcin en el Registro de Valores.
"Los nicos responsables del pago de este instrumento son el emisor y quienes resulten
obligados a ello. La circunstancia de que la Superintendencia de Valores y Seguros haya
registrado la emisin no significa que garantice su pago o la solvencia del emisor. En
consecuencia, el riesgo en su adquisicin es de responsabilidad exclusiva del adquirente."
"Segn el artculo 434 N 4 del Cdigo de Procedimiento Civil, tendr mrito ejecutivo, sin
necesidad de reconocimiento previo, la letra de cambio o pagar, respecto del obligado cuya
B.2 Copia del acta de sesin de directorio que acord las caractersticas de la emisin y de aquella
que facult a las personas para emitir y registrar los valores, certificadas por el gerente.
B.4 Certificado de la imprenta, que indique las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de
los ttulos que emita, las cuales al menos debern cumplir con las normas de la Circ. 598/86 y sus
modificaciones, o por cualquiera otra que la reemplace.
B.5 Modificado. NCG 147/02, SVS. Certificado de la sociedad clasificadora de riesgo que efectu
la clasificacin, cuando corresponda. En caso de una emisin de monto fijo la clasificacin deber
estar referida a los ttulos; en caso de una lnea de efectos de comercio la clasificacin deber estar
referida a la lnea.
B.6 Modificado. NCG 147/02, SVS. Escritura pblica en que el gerente general de la sociedad o
quien al efecto designe el emisor, especialmente facultado para ello, establezca las caractersticas
de la emisin.
La escritura deber contener al menos, los antecedentes indicados en los acpites 2.0, 5.0, y 6.0
del Prospecto de Emisin.
A. Prospecto
B. Antecedentes adicionales
A. Prospecto
Deber acompaar copia del prospecto que se presentar a los inversionistas calificados, el cual
deber sealar las caractersticas de la emisin y los antecedentes del emisor que ste estime
conveniente, pero en todo caso deber contener una de las leyendas de responsabilidad que se
sealan en el punto 1.0 Informacin General, del Anexo N 1.
En caso de registro de lneas de efectos de comercio, deber completar la informacin que tenga
disponible en relacin a las caractersticas de los valores a emitir al momento de la inscripcin.
Posteriormente cuando realice la colocacin de los valores deber completar dicha informacin de
acuerdo a las instrucciones impartidas en el nmero 5.2 Informacin sobre colocacin en caso de
lneas de efectos de comercio, de esta seccin.
B. Antecedentes adicionales
Deber acompaar los antecedentes adicionales sealados en el numeral 3.1 anterior, cuando
correspondan.
NOTA: La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,
129/02, 143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que
dicen relacin con la seccin incorporada.
[ 30528] NCG 30/89, SVS. Modificado. NCG 129/02, 143/02, 147/02, SVS.
Seccin V
4.1 Introduccin
La publicidad, propaganda y difusin que por cualquier medio de comunicacin hagan los emisores,
intermediarios, bolsas de valores, corporaciones de agentes de valores y cualesquiera otras
personas o entidades que participen en una emisin o colocacin de valores, deber ajustarse a lo
dispuesto en el Art. 65 de la L. 18.045 y a las dems normas que al efecto imparta la
Superintendencia. En todo caso, siempre deber indicarse claramente el lugar o lugares donde
pueda obtenerse copia del prospecto informativo de la emisin de que se trate.
Una vez que el emisor haya completado el trmite de inscripcin de una emisin de efectos de
comercio en el Registro de Valores, podr hacer publicidad escrita de la misma en cualquier medio
de comunicacin, informando al pblico inversionista sobre Ias caractersticas de la emisin y de la
sociedad emisora.
"La informacin contenida en esta publicacin es una breve descripcin de las caractersticas de la
emisin y de la entidad emisora, no siendo sta toda la informacin requerida para tomar una
decisin de inversin. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad
emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la SVS.
Seor inversionista:
NOTA: La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,
129/02, 143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que
dicen relacin con la seccin incorporada.
[ 30529] NCG 30/89, SVS. Modificado. NCG 129/02, 143/02 y 147/02, SVS.
Seccin V
5. Sin perjuicio de la obligacin de informacin continua a que est afecto el emisor debido a su
Mientras la emisin tenga plazo de colocacin vigente, el emisor deber mantener actualizada la
informacin del prospecto. Tratndose de la emisin por lnea de efectos de comercio, la informacin
del prospecto deber ser actualizada con ocasin de cada nuevo proceso de colocacin.
Mientras la lnea de efectos de comercio tenga plazo de colocacin vigente, el emisor de los valores
deber enviar a esta Superintendencia, con dos das hbiles burstiles de anticipacin al inicio de un
nuevo proceso de colocacin lo siguiente:
1. Modificado. NCG 147/02, SVS. La informacin referida en los nmeros 5.3, 6.0 y 8.0 del
prospecto sealado en el Anexo N 1, y que no fue informada al momento de la inscripcin y
actualizacin de la informacin referida a los nmeros 4.0 y 7.0 del mismo anexo, en caso que
corresponda y cualquier otro antecedente de la emisin que haya sido modificado y no informado a
este servicio.
Esta obligacin se aplicar a todos los emisores de los valores de que trata esta seccin, tanto si
los efectos de comercio son negociados en el mercado general como si ellos estn destinados a ser
transados exclusivamente por inversionistas institucionales.
Deber proporcionarse a esta Superintendencia informacin mensual respecto del estado de todas
las emisiones de efectos de comercio vigentes o por colocar, as como de los montos y tasas de
inters de las colocaciones efectuadas en el perodo.
Esta informacin deber presentarse de conformidad a las instrucciones que se imparten en la Circ.
500/85 o la que la reemplace, a contar de la fecha de inscripcin de la emisin en el Registro de
Valores.
Deber enviar copia inutilizada del ttulo confeccionado con motivo de la emisin, la que deber ser
enviada antes de comenzar la colocacin de la misma.
Comunicacin indicando el incumplimiento del emisor de sus obligaciones con los tenedores de
efectos de comercio tales como resguardos, prohibiciones, garantas, enajenacin de activos, etc.,
dentro del da hbil siguiente de que se produzca el hecho o llegue a su conocimiento.
NOTA: La Seccin V de la NCG 129/02, SVS, contiene un anexo con instrucciones para la
elaboracin del prospecto para la emisin de efectos de comercio a ser negociados en el mercado
general.
La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01, 129/02,
143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen
TTULO XVIII
NORMAS APLICABLES
[ 30581] L. 18.045/81.
ART. 132.Modificado. L. 19.623/99, Art. 1. Las sociedades a que se refiere este ttulo,
se constituirn como annimas especiales y su objeto exclusivo ser la adquisicin de los
crditos a que se refiere el artculo 135, la adquisicin de derechos sobre flujos de pago y la
emisin de ttulos de deuda, de corto o largo plazo. Cada emisin originar la formacin de
patrimonios separados del patrimonio comn de la emisora. Para los efectos anteriores se
entender por flujo de pago toda obligacin, existente o que se genere en el futuro, de
pagar una o ms sumas de dinero por la adquisicin o el uso de bienes o por la prestacin
de servicios.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 23. Los bonos subordinados emitidos por los
patrimonios separados, una vez adicionados a la inscripcin los certificados contemplados
en los artculos 137 y 137 bis, podrn ser adquiridos por la sociedad emisora de los
mismos. En tal caso, no se considerarn para los efectos de acreditar existencia o
permanencia del patrimonio mnimo exigido por este artculo. ( 8374, 30620, 30621,
30826)
1. Establcese que la relacin mxima de endeudamiento que podr tener el patrimonio comn, no
podr ser superior a diez veces el capital pagado respectivo.
Por endeudamiento del patrimonio comn se entender, para estos efectos, la diferencia entre el
pasivo exigible y los derechos sobre excedentes de patrimonios separados, contabilizados en la
cuenta del cdigo 13.010 definida en el literal A.1.c) de la Seccin II de la Norma de Carcter
General N 59, de esta misma fecha.
2. Determnanse, como otros activos en que podr invertirse el patrimonio comn, las cuotas de
fondos mutuos, cuotas de fondos de inversin y acciones. En el caso de las cuotas de fondos de
inversin y de las acciones, debern tener una presencia ajustada igual o superior a 15%.
FISCALIZACIN DE LA SUPERINTENDENCIA
[ 30583] L. 18.045/81.
ART. 133.Estas sociedades quedarn sometidas a la fiscalizacin de la
Superintendencia, se regirn por las normas del presente ttulo y por las disposiciones
aplicables a las sociedades annimas abiertas. ( 28114)
[ 30584] L. 18.045/81.
ART. 134.Estas sociedades debern inscribir en el Registro de Valores los ttulos de
deuda que ellas emitan.
La emisin de ttulos de corto plazo se har bajo la forma y disposiciones del Ttulo XVI de
esta ley.
No les ser aplicable a estas sociedades lo dispuesto en el inciso primero del artculo 79
de la Ley N 18.046, correspondiendo a la junta ordinaria de accionistas resolver sobre la
materia reglada en dicho precepto. ( 7138)
I. Introduccin: la presente norma de carcter general establece las menciones que deber
contener la escritura pblica en que conste la emisin de ttulos de deuda de securitizacin, los
requerimientos de informacin para la inscripcin de dichas emisiones en el Registro de Valores, y
las normas de difusin y de informacin continua.
Una vez que la Superintendencia haya inscrito la emisin de ttulos de deuda de securitizacin, la
misma informacin que se haya proporcionado para dicha inscripcin, deber ser remitida a todas
las bolsas de valores existentes en el pas se encuentren o no inscritas en ellas las sociedades
securitizadoras, en un plazo no superior a 3 das hbiles de otorgado el certificado pertinente. A su
vez, esa informacin ser remitida a los intermediarios colocadores de dicha emisin, con
anterioridad a la fecha en que se inicie la misma. En todos estos lugares, esta informacin deber
estar permanentemente a disposicin del pblico (...).
NOTA: La NCG 58/95 fue modificada por la NCG 67/96, la que no se insert en este cdigo interno
por no tener relacin con la parte de la seccin incorporada.
[ 30617] L. 18.045/81.
ART. 135.Modificado. L. 19.623/99, Art. 1. Para el cumplimiento de su objeto social, la
sociedad podr adquirir letras hipotecarias y mutuos hipotecarios autorizados por el Decreto
con Fuerza de Ley N 3, de 1997; y dems mutuos hipotecarios endosables autorizados por
el Decreto Ley N 3.500, de 1980, y por el Decreto con Fuerza de Ley N 251, de 1931,
bienes y contratos de arrendamiento con promesa de compraventa de que trata el artculo
17 de la Ley N 19.281, crditos y derechos sobre flujos de pago emanados de obra
pblica, de obra de infraestructura de uso pblico, de bienes nacionales de uso pblico o de
las concesiones de estos bienes u obras, y otros crditos y derechos que consten por
escrito y que tengan el carcter de transferibles. Para los efectos de este ttulo se
entendern incluidos dentro de la expresin flujos de pago, todo flujo de caja proveniente de
peajes futuros, del ingreso mnimo garantizado, de las subvenciones, de los derechos
emanados de garantas cambiarias o de cobro; y todo otro flujo de pago inherente al
contrato de concesin de obra pblica que pudiera crearse o aplicarse en el futuro.
Modificado. L. 19.623/99, Art. 1. Para los efectos de esta ley se entender que los
contratos, crditos y derechos o sus ttulos revisten el carcter de transferibles, incluso si
existieran entre esos bienes, crditos nominativos, en cuyo caso su adquisicin,
transferencia, o constitucin en garanta podr efectuarse por endoso colocado a
continuacin, al margen o al dorso del documento en que constare, cualesquiera fuere la
forma en que se hubieran extendido originalmente, aplicndose en lo que fueran
compatibles, las normas del prrafo 2 del Ttulo I de la Ley 18.092 sobre letras de cambio y
pagars.
NOTA: El Decreto con Fuerza de Ley N 3/97, Hacienda, es el texto refundido de la Ley de Bancos.
Su Ttulo XIII se refiere a las operaciones hipotecarias con letras de crdito. Los artculos 45 letra h),
98 letras j) y k), y 134 del Decreto Ley N 3.500/80, sobre nuevo sistema de pensiones, dicen
Editorial Legis Chile. 1671
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
relacin con esta materia. El Decreto con Fuerza de Ley N 251/31, Hacienda, regula las compaas
de seguros. La Ley N 19.281/93 establece el arrendamiento de viviendas con promesa de
compraventa. El artculo 5 de la Ley N 18.815/89, que regula los fondos de inversin, autoriza la
inversin, entre otros valores y bienes, en carteras de crdito o de cobranzas, de aqullas a que se
refiere el artculo 135 de la Ley del Mercado de Valores.
Esta Superintendencia, en uso de la facultad que le confiere el artculo 135, inciso primero, de la
Ley N 18.045, determina, sin perjuicio de los dems activos que puedan considerarse en lo
sucesivo, como otros ttulos de crdito susceptibles de ser adquiridos por las sociedades
securitizadoras para el cumplimiento de su objeto social, los siguientes:
1. Mutuos hipotecarios endosables otorgados con recursos de los fondos de inversin inmobiliaria,
y,
4. Mutuos de mediano y largo plazo con garanta hipotecaria o prendaria, siempre y cuando
consten por escritura pblica, revistan el carcter de transferibles y su cesin conste por escritura
pblica en la que se individualice la adquisicin del crdito que se cede.
6. Contratos de leasing sobre bienes muebles y sobre bienes inmuebles no regidos por la Ley N
19.281, siempre y cuando consten por escritura pblica, revistan el carcter de transferibles, su
cesin conste tambin por escritura pblica en la que se individualice la adquisicin del crdito que
se cede y el bien sobre el cual recaen y los pagars u otros documentos que otorgue el arrendatario
para facilitar el pago de la renta de arrendamiento sean dados en garanta del cumplimiento de las
obligaciones derivadas del contrato de leasing.
7. Incorporado. NCG 78/98, SVS. Ttulos de renta fija emitidos por la Tesorera General de la
Repblica.
10. Incorporado. NCG 85/99. Bonos destinados al mercado de los Estados Unidos de
Norteamrica, expresados y pagaderos en moneda extranjera, emitidos por empresas chilenas
distintas de bancos e instituciones financieras.
11. Incorporado. NCG 85/99. Bonos destinados al mercado de los Estados Unidos de
Norteamrica, expresados y pagaderos en moneda extranjera, emitidos por bancos e instituciones
financieras.
En caso que las empresas securitizadoras tuvieran el carcter de filiales de una institucin
fiscalizada por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras los bonos expresados en
los nmeros 10 y 11 debern estar libres de condiciones especiales para su emisin, como
asimismo, no podrn ser convertibles en acciones.
Asimismo se prohbe la adquisicin de bonos expresados en los nmeros 10 y 11, por parte de
sociedades securitizadoras que sean personas relacionadas con el emisor, o tengan directores o
gerentes comunes, o que el cargo de gerente o director en una sea detentado por un gerente o
director en la otra.
NOTA: La NCG 57/95 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 76/97, 78/98 y 85/99.
LMITES
[ 30619] L. 18.045/81.
ART. 136.Sustituido. L. 19.623/99, Art. 1. Las sociedades securitizadoras podrn
tener en cada uno de sus patrimonios separados ms de un 35% de activos que hayan sido
originados o vendidos por un mismo banco o sociedad financiera relacionada a la sociedad
securitizadora. La misma restriccin se aplicar a las administradoras de fondos de
inversin de crditos securitizados a que se refiere la Ley N 18.815, respecto de la
inversin de cada fondo que administre.
NOTA: La Ley N 18.815/89, regula los fondos de inversin. El artculo 35 de la Ley N 18.840/89,
Orgnica Constitucional del Banco Central, establece sus atribuciones en materia de regulacin del
sistema financiero y del mercado de capitales.
[ 30620] L. 18.045/81.
ART. 137.Sustituido. L. 19.623/99, Art. 1. En el contrato de emisin de ttulos de
deuda con formacin de patrimonio separado, debern individualizarse o determinarse,
segn su naturaleza, los bienes, contratos, crditos y derechos que lo integran. Si en el
contrato no se les puede individualizar o determinar, se debern indicar sus principales
caractersticas, su grado de homogeneidad, su nmero, el plazo en que se adquirirn y las
dems menciones que la Superintendencia determine mediante norma de carcter general,
e individualizarlos o determinarlos en una o ms escrituras complementarias. Dichos
instrumentos se anotarn al margen del contrato de emisin de ttulos de deuda con
formacin de patrimonio separado. Copia de la escritura se enviar a la Superintendencia,
dentro de los cinco das siguientes a su otorgamiento, para su incorporacin a la inscripcin
de la emisin en el Registro de Valores.
Slo se entender cumplida la obligacin de entero del activo del patrimonio separado por
la sociedad, cuando se adicione a la inscripcin el certificado que al efecto deba otorgar el
representante de los tenedores de ttulos de deuda, en el que conste que los bienes que
conforman el activo se encuentran debidamente aportados y en custodia, libre de
gravmenes, prohibiciones o embargos, que se han cumplido los otros requisitos
determinados en la escritura de emisin o en las escrituras complementarias y, en su caso,
que se han constituido los aportes adicionales pactados. Si no procediere la custodia de
tales bienes, el contrato de emisin de ttulos de deuda con formacin de patrimonio
separado deber expresar fundadamente esta circunstancia, y sealar otras medidas de
resguardo y vigilancia que se adoptarn en relacin con los bienes que conforman el activo
del patrimonio separado.
[ 30621] L. 18.045/81.
ART. 137 BIS.Incorporado. L. 19.623/99, Art. 1. El representante de los tenedores de
bonos podr invertir los recursos que reciba en virtud de lo establecido en el artculo
anterior, en instrumentos financieros de renta fija, clasificados como mnimo en categora
A o N-2 de riesgo por dos clasificadoras privadas, o emitidos o garantizados por el
Estado hasta su total extincin y cuyos vencimientos debern considerar las oportunidades
de desembolso de estos recursos por la constitucin de los patrimonios separados.
Los valores en que el representante de los tenedores de bonos invierta los recursos que
administre, debern ser mantenidos en depsito en las entidades privadas de depsito y
custodia de valores a que se refiere la Ley N 18.876, en conformidad a sus disposiciones,
o en bancos o en sociedades financieras, de acuerdo a lo dispuesto en el Decreto con
Editorial Legis Chile. 1674
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Fuerza de Ley N 3, de 1997, Ley General de Bancos.
El dinero percibido por el cobro de los ttulos de deuda efectuado por el representante de
los tenedores de los mismos y los intereses, beneficios y ganancias de capital que
devenguen su inversin, deber ser aplicado primeramente al pago de los crditos que han
generado la constitucin de los gravmenes o garantas, contra la cancelacin y alzamiento
de stas o al pago de los bienes, contratos, crditos y derechos a adquirir. Asimismo,
cuando procediera, ese dinero y sus incrementos se aplicar al pago de los aportes
adicionales pactados en la escritura. Cumplido lo anterior, y agregado el certificado referido
a la inscripcin pertinente, el remanente por los ttulos de deuda emitidos ser pagado a la
sociedad, ingresando al patrimonio comn.
[ 30653] L. 18.045/81.
ART. 138.Los acreedores generales de la sociedad, cualquiera sea el origen o calidad
de sus crditos, no podrn hacerlos efectivos en los bienes que conformen el activo del o de
los patrimonios separados constituidos por su deudor ni afectarlos con gravmenes,
prohibiciones, medidas precautorias o embargos, sino slo cuando hayan pasado a integrar
el patrimonio comn en los casos que se permiten en este ttulo.
Sobre los activos que integren un patrimonio separado, slo puede perseguirse el pago de
las obligaciones que provengan de los ttulos de deuda emitidos con cargo al mismo, sin
perjuicio de lo establecido en el inciso cuarto de este artculo.
El derecho de prenda general de los tenedores de ttulos de deuda emitidos por las
sociedades, se reduce exclusivamente a los activos del respectivo patrimonio separado, sin
perjuicio de las cauciones reales o personales, otorgadas por terceros o que graven el
Editorial Legis Chile. 1675
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
patrimonio comn de la sociedad.
Los acreedores del patrimonio separado estn conformados exclusivamente por los
tenedores de ttulos de deuda que integran la emisin respectiva y, en su caso, por el
custodio de los valores del patrimonio, el representante de los tenedores de ttulos y el
administrador de los activos del patrimonio, por las remuneraciones que se les adeuden.
REGISTRO Y CONTABILIDAD
[ 30654] L. 18.045/81.
ART. 139.La sociedad llevar un registro especial por cada patrimonio separado que
constituya, y dejar constancia en l de los ttulos de deuda que emita.
La contabilidad del patrimonio comn y las contabilidades de cada uno de los patrimonios
separados que la sociedad administre, sern llevadas en forma independiente.
Al efecto, se establece un plan de cuentas nico para la presentacin de estados financieros de los
referidos patrimonios separados, que ser de uso exclusivo y obligatorio para las securitizadoras.
Respecto de estas ltimas, se deber utilizar el formato de presentacin de estados financieros que
usan las sociedades annimas abiertas, con las salvedades e informaciones adicionales que ms
adelante se indican.
Los estados financieros de la securitizadora y los que correspondan a los patrimonios separados
debern entregarse en la forma y plazos que indica la Circular N 239 la que reemplace y los
estados financieros anuales, sern auditados por auditores independientes previamente inscritos en
el registro que para este efecto lleva la Superintendencia.
[ 30656] L. 18.045/81.
ART. 140.Con la aprobacin del representante de los tenedores de ttulos de deuda, la
[ 30688] L. 18.045/81.
ART. 141.Estas sociedades podrn administrar directamente los bienes integrantes de
los patrimonios separados que posean o encargar esta gestin a un banco, sociedad
financiera, administradora de mutuos hipotecarios endosables de que trata el artculo 21 bis
del Decreto con Fuerza de Ley 251, de 1931, u otras entidades que autorice la
Superintendencia.
Los ttulos de crdito y valores que integren el activo de los patrimonios separados
debern ser entregados en custodia a bancos, sociedades financieras, empresas de
depsito y custodia de valores u otras entidades expresamente autorizadas por la ley. (
30858)
NOTA: El artculo 21 bis del DFL 251/31, fue derogado por la L. 19.769/01 D. O. 07.11.2001,
derogacin que entra en vigencia el da 1 del sexto mes siguiente a aqul en que publique, segn lo
dispone su artculo transitorio.
[ 30720] L. 18.045/81.
ART. 142.El costo de administracin y custodia de los patrimonios separados, la
remuneracin del representante de los tenedores de ttulos de deuda y los dems gastos
necesarios que especficamente se indiquen en la escritura de emisin, sern de cargo de
dichos patrimonios, debiendo constar los montos mximos a cobrar en la respectiva
escritura. Lo anterior es sin perjuicio de que los patrimonios separados deban poner a
disposicin del patrimonio comn de la sociedad los recursos necesarios para solventar las
cargas tributarias a que se refiere el inciso final del artculo 140. ( 30656)
CONTRATO DE EMISIN
[ 30721] L. 18.045/81.
ATRIBUCIONES DE LA SUPERINTENDENCIA
[ 30753] L. 18.045/81.
ART. 144.Modificado. L. 19.623/99, Art. 1. Corresponde a la Superintendencia regular
mediante normas de aplicacin general, materias relativas a:
a) Los elementos mnimos que deben contener los contratos de administracin de los
bienes que conformen el activo de los patrimonios separados;
b) Las normas a que debe sujetarse la contabilidad de la sociedad y de cada uno de los
patrimonios separados, y
NOTA: La modificacin introducida por la Ley N 19.623/99 consisti en derogar la letra a),
pasando las letras b), c) y d) a ser a), b) y c), respectivamente.
Esta Superintendencia, mediante esta norma de carcter general, regula los elementos mnimos
que debern contener los contratos de administracin en adelante los contratos de los bienes
que conformen el activo de los patrimonios separados, para el caso que la sociedad securitizadora
encargare dicha administracin a una entidad facultada en adelante la administradora, por la ley
o este servicio, al efecto. Dichos contratos debern contener, como elementos mnimos, los
siguientes, sin perjuicio de las otras estipulaciones que acuerden las partes:
1. Los contratos debern otorgarse por escritura pblica, debiendo quedar una copia en poder de
cada contratante, y remitir sendos ejemplares de la misma al representante de los tenedores de
2. Se dejar constancia del poder en que consten las facultades de los respectivos mandatarios y,
en el caso que la administradora fuere una entidad autorizada al efecto por este servicio, se indicar,
adems, el acto administrativo que otorg la autorizacin respectiva.
4. El costo de la administracin que ser de cargo del patrimonio separado, el que no deber
exceder el monto mximo a cobrar por este concepto, segn se haya estipulado en la escritura de
emisin. Asimismo, debern indicarse las partidas que se incluirn dentro de este costo de
administracin, y, especialmente, el monto y periodicidad de la remuneracin a pagar por la
administracin.
7. Facultades de la securitizadora, las que debern referirse al menos a la posibilidad de: a) revisar,
previo aviso a la administradora dado con la anticipacin mnima que se convenga, el registro aludido
en la letra d) del N 6; b) requerir, en cualquier tiempo, informacin precisa sobre bienes
determinados incluidos en la administracin; informacin que deber proporcionarse en el plazo que
se estipule en el contrato.
10. Naturaleza del arbitraje a que sern sometidas las diferencias entre las partes, sin perjuicio que,
Editorial Legis Chile. 1679
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
al producirse un conflicto el demandante siempre podr sustraer su conocimiento de la competencia
de los rbitros y someterlo a la decisin de la justicia ordinaria.
EMISIONES DE BONOS
[ 30755] L. 18.045/81.
ART. 144 BIS.Incorporado. L. 19.623/99, Art. 1. La Superintendencia podr autorizar,
mediante norma de carcter general, emisiones de bonos con formacin de patrimonios
separados utilizando un procedimiento que contemple una escritura pblica general que
establezca la realizacin de dos o ms emisiones, con cargo a activos de una misma
naturaleza y bajo similares condiciones, dentro de un perodo determinado de tiempo, no
superior a dos aos y que contenga las clusulas generales aplicables a todas las
emisiones del perodo y otra que considere las condiciones especficas de la emisin,
ambas suscritas por la sociedad emisora y por el representante de los tenedores de bonos.
Las menciones propias de cada escritura sern determinadas por la Superintendencia en la
norma de carcter general que autorice el procedimiento para este tipo de emisiones.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 24. La escritura pblica general podr estipular que
uno o ms de los sucesivos patrimonios separados que se formen en virtud de lo
establecido en este artculo, se incorporarn dentro de los 30 das siguientes al entero de su
activo, a uno de los patrimonios separados ya formados, siempre que se hayan cumplido
los requisitos determinados en la escritura pblica general y que el resultado de la
operacin no desmejore el grado de inversin vigente de los ttulos emitidos por este ltimo,
hechos que debern ser certificados por el representante de los tenedores de ttulo de
deuda.
1. Las escrituras debern ser suscritas por la sociedad securitizadora emisora de los bonos y por el
representante de los tenedores de bonos.
2. La escritura pblica general deber contener a los menos las menciones que establece la Norma
de Carcter General N 58 en su Seccin III, letra A, a excepcin de las consideradas en el punto
A.4 que trata de los Antecedentes y caractersticas de la emisin, a su vez, la escritura pblica
especial deber contener como mnimo las menciones establecidas en el punto III, A.4. y la
individualizacin de la escritura pblica general.
3. La inscripcin de una emisin de bonos securitizados, cuyo contrato conste de una escritura
pblica general y de una escritura pblica especial, se deber solicitar en los trminos previstos en la
Norma de Carcter General N 58, acompaando en la primera emisin ambas escrituras y en las
siguientes emisiones la correspondiente escritura pblica especial.
[ 30757] L. 18.045/81.
ART. 145.Una vez pagados los ttulos de deuda emitidos contra un patrimonio separado,
los bienes y obligaciones que integren los activos y pasivos remanentes, pasarn al
patrimonio comn de la sociedad.
QUIEBRA DE LA SOCIEDAD
[ 30758] L. 18.045/81.
ART. 146.La quiebra de la sociedad slo afectar a su patrimonio comn y no originar
la quiebra de los patrimonios separados que haya constituido.
Un patrimonio separado no podr ser declarado en quiebra en caso alguno, sino que slo
entrar en liquidacin cuando concurra respecto de l alguna de las causales que habran
dado origen a la quiebra.
Dentro del plazo de tres meses contado desde la fecha en que quede ejecutoriada la
resolucin que declare la quiebra de la sociedad, slo podr decidirse la enajenacin de
cada patrimonio separado como unidad patrimonial conforme a lo prescrito en el artculo
150, requirindose el acuerdo conjunto del liquidador del patrimonio separado y del sndico
que administre la sociedad. A falta de acuerdo y sin otro trmite que la audiencia de las
partes, decidir el juez que conozca de la quiebra.
Si no fuere posible enajenar cada patrimonio separado como unidad patrimonial dentro del
plazo indicado en el inciso anterior, el liquidador podr proceder conforme a lo establecido
en los artculos 148 y siguientes del presente ttulo. ( 30791, 30824)
[ 30790] L. 18.045/81.
ART. 147.En la liquidacin de un patrimonio separado, ser liquidador el representante
de los tenedores de ttulos de deuda o quien designe la junta de tenedores de ttulos de
deuda con las facultades y obligaciones que sta le imponga. La sociedad quedar inhibida
de pleno derecho de toda facultad de administracin y de disposicin de los bienes que lo
integran, quedando radicadas dichas atribuciones en el liquidador. Esta limitacin subsistir
hasta la extincin de los crditos que conforman su pasivo.
Los gastos de la liquidacin de un patrimonio separado deben ser pagados con cargo a los
bienes que lo integran o con los bienes del patrimonio comn cuando ello se origine por
quiebra de la sociedad securitizadora. Para tal efecto stos se considerarn como crditos
valistas.
PROCEDIMIENTO DE LIQUIDACIN
[ 30791] L. 18.045/81.
ART. 148.Declarado en liquidacin un patrimonio separado por cualquier causa, el
liquidador citar a junta extraordinaria de tenedores de ttulos de deuda, para que se
celebre dentro del plazo de 30 das contado desde la fecha del inicio de la liquidacin, a fin
de que resuelva sobre las normas de administracin y liquidacin del patrimonio.
Sin perjuicio de cumplir, en todo caso, con lo dispuesto en el inciso segundo del artculo
147, dichas normas comprendern las siguientes materias:
Los acuerdos debern adoptarse con el voto favorable de tenedores de ttulos que
representen a lo menos la mayora absoluta de los ttulos emitidos y en circulacin, salvo en
el caso de las materias indicadas en la letra b), en que el qurum de acuerdos ser a lo
menos, las dos terceras partes de los ttulos emitidos y en circulacin.
Si no hubiere qurum para adoptar acuerdos en primera citacin, se deber citar a una
nueva junta la cual deber celebrarse dentro de los 30 das siguientes a la fecha fijada para
la junta no efectuada y los acuerdos debern adoptarse con el voto favorable de tenedores
de ttulos que representen a lo menos la mayora absoluta de los ttulos emitidos y en
circulacin, salvo en el caso de las materias indicadas en las letras a) y d), en que el
qurum de acuerdos ser la mayora absoluta de los ttulos presentes en la junta, y la letra
b), en que el qurum de acuerdos ser, a lo menos, las dos terceras partes de los ttulos
emitidos y en circulacin.
El liquidador ejercer el giro hasta que se logre la liquidacin del patrimonio, ya sea como
unidad patrimonial o en parcialidades o se extingan los activos que conforman el patrimonio
separado. ( 30758)
[ 30792] L. 18.045/81.
ART. 149.En todo lo relativo a la liquidacin del patrimonio separado, cualquiera sea la
forma en que se realice, sern aplicables en lo que fueran compatibles, las normas sobre
liquidacin de sociedades annimas establecidas en la Ley N 18.046. ( 7972 y ss.)
[ 30824] L. 18.045/81.
ART. 150.En la liquidacin de un patrimonio separado, la enajenacin como unidad
patrimonial debe comprender todos los bienes y obligaciones que constituyen su activo y
pasivo y slo puede efectuarse en favor de otra sociedad regida por este mismo ttulo. En la
sociedad adquirente, por el solo hecho de la adquisicin, se entender constituido un
patrimonio separado, sujeto a las disposiciones de este ttulo, al cual pertenecern los
activos adquiridos y este patrimonio se har cargo del servicio de los ttulos de deuda, en
las condiciones vigentes en el contrato a la fecha del traspaso. De este cambio en la
titularidad del patrimonio separado, deber tomarse razn en el Registro de Valores, al
margen de la inscripcin de la emisin de los ttulos de que se trate. ( 30758)
DISOLUCIN
[ 30825] L. 18.045/81.
ART. 151.En caso de disolucin, por cualquier causa, de las sociedades a que se refiere
este ttulo, que a la fecha de dicha disolucin an mantuvieran patrimonios separados, la
liquidacin de la sociedad ser practicada por la Superintendencia con todas las facultades
que la ley le otorga para la liquidacin de las compaas de seguros. La liquidacin puede
ser delegada por el Superintendente en uno o ms funcionarios de la Superintendencia o en
otras personas siempre que no les afecten las inhabilidades contempladas en los artculos
35 y 36 de la Ley N 18.046.
[ 30826] L. 18.045/81.
ART. 152.La Superintendencia podr revocar la autorizacin de existencia de las
sociedades de que trata este ttulo de acuerdo con sus facultades o en caso de
administracin gravemente culpable o fraudulenta.
OBLIGACIONES TRIBUTARIAS
[ 30858] L. 18.045/81.
ART. 153.Sustituido. L. 19.506/97, Art. 17. La emisin de ttulos de deuda a que se
refiere el presente ttulo, estar exenta del impuesto establecido en el artculo 1, N 3, del
Decreto Ley N 3.475, de 1980, sobre Impuesto de Timbres y Estampillas, siempre que el
activo del patrimonio separado respectivo est constituido por documentos, que en su
emisin, otorgamiento o suscripcin, se hubieren gravado con el impuesto sealado o se
encontraren exentos de l, en un monto al menos equivalente al de la deuda por bonos
correspondientes a dicho patrimonio.
Las comisiones y otras remuneraciones que las sociedades a que se refiere este ttulo,
paguen a terceros por la administracin y custodia de los bienes integrantes de los
patrimonios separados que posean, en los trminos que dispone el inciso primero del
artculo 141, estarn exentas del Impuesto al Valor Agregado establecido en el Decreto Ley
N 825, de 1974. ( 30656, 30688)
NOTA: El N 3 del artculo 1 del Decreto Ley 3.475 de 1980, grava con el Impuesto de Timbres y
Estampillas las letras de cambio, libranzas, pagars, crditos simples o documentarios y todo
documento que contenga una operacin de crdito de dinero. El artculo 31 del Decreto Ley 824 de
1974, establece la forma de determinar la renta lquida de las personas naturales o jurdicas afectas
al Impuesto de Primera Categora.
TTULO XIX
De la cmara de compensacin
OBJETO
[ 30911] L. 18.045/81.
ART. 154.Las bolsas de valores podrn constituir o formar parte de una Cmara de
Compensacin, la que tendr por objeto ser la contraparte de todas las compras y ventas
de contratos de futuro, de opciones de valores y de otros de similar naturaleza que les
autorice la Superintendencia, que se efecten en la respectiva bolsa, a partir del registro de
dichas operaciones en la mencionada cmara.
REGLAS APLICABLES
[ 30912] L. 18.045/81.
ART. 155.Las cmaras estarn sujetas a las siguientes reglas:
f) Slo podrn estar constituidas por bolsas de valores y sus respectivos corredores;
FUNCIONES
[ 30913] L. 18.045/81.
ART. 156.Las cmaras tendrn las siguientes funciones:
Los mrgenes que constituyan los contratantes con una cmara de compensacin, para
responder de sus obligaciones, especialmente la de cubrir las diferencias de precios que se
produzcan en los contratos de futuros y opciones, se podrn constituir transfirindole en
dominio el bien respectivo, que se detentar por la cmara a nombre propio. Cuando fuere
necesario hacer efectivo dichos mrgenes, la cmara los realizar extrajudicialmente,
actuando como seor y dueo, pero rindiendo cuenta como encargada fiduciaria de su
contraparte. Lo anterior es sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 179 de la presente ley;
c) Actualizar diariamente las posiciones abiertas de los clientes, debiendo ajustar los
mrgenes, establecer las variaciones diarias de precios y cargar o abonar a cada cuenta
corriente las prdidas o ganancias correspondientes;
d) Informar a los corredores la falta o el exceso de margen y de los saldos de las cuentas
corrientes de sus clientes, al igual que la necesidad que stos completen el margen, cuando
corresponda;
e) Ordenar a los corredores el cierre parcial o total de las posiciones abiertas de sus
clientes por no cumplir stos con los requerimientos de margen o coberturas;
f) Liquidar, en la fecha de vencimiento, las posiciones abiertas del contrato que vence,
disminuyendo el margen correspondiente y cargando o abonando las prdidas o ganancias
producidas, y
REGISTRO DE CONTRATOS
[ 30945] L. 18.045/81.
ART. 157.Con el solo registro de una operacin en la cmara, se entienden celebrados
los contratos de futuro y de opciones en su caso, entre la cmara y cada una de las partes
de la respectiva negociacin.
LIBERACIN DE GARANTAS
[ 30946] L. 18.045/81.
ART. 158.Las garantas especiales comprendidas en cada contrato sern liberadas en
el momento en que las operaciones se hayan liquidado por cumplimiento de sus
condiciones. En aquellos casos de liquidaciones en parcialidades, las garantas se liberarn
en forma proporcional a la liquidacin.
INFRACCIONES Y SANCIONES
[ 30947] L. 18.045/81.
ART. 159.Sin perjuicio de las facultades de la Superintendencia, el tribunal arbitral de la
Cmara de Compensacin podr aplicar a los corredores que operen en la cmara las
sanciones de amonestacin por escrito, multa de 50 a 500 unidades de fomento, a beneficio
del respectivo fondo de contingencia, suspensin temporal de hasta por 30 das y expulsin
de la cmara, siempre que incurran en alguna de las siguientes infracciones:
Quienes hubieran sido sancionados por el tribunal arbitral podrn solicitar, dentro de los
cinco das hbiles siguientes a la notificacin de la medida, revisin de la sancin ante el
directorio de la cmara.
ATRIBUCIONES DE SUPERINTENDENCIA
[ 30948] L. 18.045/81.
ART. 160.Corresponde a la Superintendencia fiscalizar y supervigilar el funcionamiento
y actuaciones de las Cmaras de Compensacin que se establezcan, de acuerdo a las
facultades y atribuciones que le confieren esta ley, su ley orgnica y las dems leyes de su
competencia, en especial, las referidas a las bolsas de valores.
Dicho organismo estar facultado para rechazar o proponer modificaciones a los proyectos
de reglamentos y normas, dentro de un plazo de 90 das contados desde su presentacin.
En los casos en que la Superintendencia proponga modificaciones, el transcurso del plazo
se suspender desde la fecha de la comunicacin que contenga dicha proposicin y slo se
reanudar cuando se haya cumplido con dicho trmite.
TTULO XX
RESPONSABILIDADES
[ 31000] L. 18.045/81.
ART. 161.La sociedad administradora de cualquier fondo fiscalizado por la
Superintendencia, deber efectuar todas las gestiones que sean necesarias, con el cuidado
y la diligencia que los hombres emplean ordinariamente en sus propios negocios, para
cautelar la obtencin de una adecuada combinacin de rentabilidad y seguridad de las
inversiones del fondo.
La administradora responder hasta de la culpa leve por los perjuicios que causare al
fondo por incumplimiento de cualquiera de sus obligaciones.
La sociedad administradora estar obligada a indemnizar al fondo por los perjuicios que
ella o cualquiera de sus dependientes o personas que le presten servicios le causaren,
como consecuencia de la ejecucin u omisin, segn corresponda, de cualquiera de las
NOTA: La Circular N 1202 de 13.03.95, modificada por las nmeros 1212/95, 1244/95, 1305/96 y
1313/97, SVS, establece la forma y contenido de los informes que los auditores externos deben
emitir, conforme a este artculo y al artculo 170. ( 31149)
1. Nmina de personas
Las sociedades administradoras de fondos de terceros antes referidas, debern contar con una
nmina mensual que incluya a todas las personas que hayan tenido o se presume tienen acceso a
informacin privilegiada, en virtud de las disposiciones establecidas en los artculos 165 y 166, letras
a) y b) del primer inciso y letras c) y f) del tercer inciso, de la Ley 18.045.
2. Registros de transacciones
El citado registro, deber contener, al menos, la informacin que a continuacin se detalla: fecha de
transaccin; identificacin de la persona relacionada a la sociedad administradora, indicando su
Editorial Legis Chile. 1689
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
nombre o razn social y R.U.T.; identificacin del tipo de relacin existente entre la sociedad
administradora y la persona que realiza la transaccin; tipo de transaccin; identificacin del valor
transado; nmero de unidades nominales transadas; valor transado expresado en pesos.
2.2. Registro de transacciones con recursos propios y con recursos de terceros que administren:
Las sociedades administradoras debern registrar las transacciones que realicen tanto con recursos
propios como las que efecten con recursos de terceros que administren, en los registros contables y
archivos que normalmente utilizan en su operacin, teniendo en consideracin las disposiciones
legales que las rigen, en cuanto a la obligacin de llevar separadamente su contabilidad de la de los
fondos que administran, y la de stos entre s. ( 30044, 31060, 31061)
[ 31002] L. 18.045/81.
ART. 162.Son contrarias a la presente ley las siguientes actuaciones u omisiones, en su
caso, efectuadas por las administradoras:
a) Las operaciones realizadas con los bienes del fondo para obtener beneficios indebidos,
directos o indirectos;
f) La adquisicin de activos que haga la administradora para si, dentro de los 5 das
siguientes a la enajenacin de stos, efectuada por ella, por cuenta del fondo, si el precio
de compra es inferior al existente antes de dicha enajenacin. Tratndose de activos de
baja liquidez, este plazo ser de 60 das;
Para los efectos de este ttulo, la expresin administradora comprender tambin cualquier
persona que participe en las decisiones de inversin del fondo o que en razn de su cargo o
posicin, tenga acceso a informacin de las inversiones del fondo. Se entender por activos
aquellos que sean de la misma especie, clase, tipo, serie y emisor.
(...)
Los mercados formales en los cuales podr llevarse a cabo la adquisicin o enajenacin de bienes
por cuenta del fondo a personas relacionadas con la administradora o a fondos administrados por
ellas o por sociedades relacionadas, correspondern a los sistemas de transacciones existentes en
las bolsas de valores.
Las operaciones antes citadas, debern, dependiendo del sistema de transaccin burstil que se
utilice para efectuarlas, cumplir con las siguientes condiciones:
Con todo, las sociedades administradora debern velar en todo momento, para que las
transacciones materia de la presente norma, se efecten en el mejor inters de los fondos. Lo
anterior, a objeto de dar debido cumplimiento a las obligaciones contenidas en el Art. 161 de la L. N
18.045/81.
(...).
NOTA: Las instrucciones impartidas por la NCG 181/05 rigen a contar del 21.06.2005.
[ 31004] L. 18.045/81.
ART. 163.Mediante norma de carcter general, la Superintendencia determinar los
activos de baja liquidez en que no podrn invertir su patrimonio las sociedades
administradoras de fondos fiscalizadas por ella.
Se consideran activos de baja liquidez los ttulos accionarios y cuotas de fondos de inversin, que
tengan una presencia ajustada menor al 20%.
TTULO XXI
De la informacin privilegiada
CONCEPTO
[ 31057] L. 18.045/81.
ART. 164.Para los efectos de esta ley, se entiende por informacin privilegiada cualquier
informacin referida a uno o varios emisores de valores, a sus negocios o a uno o varios
valores por ellos emitidos, no divulgada al mercado y cuyo conocimiento, por su naturaleza,
sea capaz de influir en la cotizacin de los valores emitidos, como asimismo, la informacin
reservada a que se refiere el artculo 10 de esta ley.
La Ley de Mercado de Valores, prohbe que una persona compre o venda valores de oferta pblica
utilizando para ello informacin reservada respecto de la sociedad emisora de esos valores, con el
objeto de obtener ventajas para s o para otros.
Cabe sealar que la persona que compra o vende valores de oferta pblica utilizando informacin
reservada, se encuentra en una posicin de privilegio en relacin con el resto del mercado, toda vez
que esa persona al operar de dicho modo, est haciendo uso de una informacin, que dada su
calidad, debe ser estimada como informacin privilegiada. Por ello, y de conformidad al sentido
precedentemente referido, la informacin reservada es tambin, en relacin al sujeto que la utiliza,
informacin privilegiada. En consecuencia, ambos trminos pueden ser aplicables a la misma
situacin.
Se debe sealar que la disposicin legal que prohbe transar valores usufructuando de informacin
privilegiada, no slo se refiere a directores, administradores o gerentes, sino que tambin recae en
aquellas personas que en razn de su cargo o posicin tienen acceso a informacin de la sociedad y
de sus negocios, que siendo capaz de influir en la cotizacin de sus valores, an no ha sido
oficialmente difundida al mercado.
De esta manera, debe entenderse que el trmino "cargo" es aplicable tanto a aquellas personas
que lo ejercen en las sociedades, como tambin en los organismos pblicos fiscalizadores de
aqullas, y el trmino "posicin" se aplica a aquellas personas que, sin ocupar cargos en las
entidades referidas, se encuentran, por alguna razn o circunstancia, vinculadas o relacionadas con
ellas o con cualquiera de sus trabajadores o funcionarios (consultores, intermediarios de valores,
parientes, auditores externos, clasificadores de riesgos, etc.). Luego, tambin seran contrarias a la
ley todas aquellas transacciones efectuadas por terceros que hayan usufructuado de informacin
privilegiada proporcionada por personas relacionadas, interna o externamente, con la sociedad y sus
negocios.
Las personas que acten en contravencin a la ley, debern devolver a la caja social toda utilidad
que hubieren obtenido a travs de transacciones de valores de la sociedad, sin perjuicio de las
demandas de indemnizacin a que tienen derecho las personas que se estimen perjudicadas por
infracciones a lo dispuesto por la ley, y las sanciones administrativas y penales que pudieren
corresponderles de acuerdo al artculo 55 de la citada ley.
De este modo, la Ley de Mercado de Valores, a travs de su artculo 13, busca propender al
desarrollo de un mercado ordenado, transparente y equitativo, prohibiendo que cualquier persona, a
costa del pblico en general, obtenga ganancias o mejores precios en la compra o venta de los
valores emitidos por las sociedades, mediante la utilizacin de la correspondiente informacin
reservada o privilegiada.
b) Que esta informacin sea capaz de influir en la cotizacin de los valores de la compaa; y
c) La prohibicin de los directores de valerse de esta informacin para obtener ventajas por la
compra o venta de dichos valores.
(...) Respecto del primer presupuesto, si bien los testigos y el reclamante mismo han aseverado
que la firma del contrato de suministro con A era un hecho inminente y conocido en los crculos
financieros, sus trminos, monto y la fecha exacta de su firma no lo era tanto, es as que en sesin
N (...) el directorio acord darle el carcter de hecho esencial.
(...) El impacto de la firma del contrato de suministro de energa a A se refleja en el alza de precio
de las acciones B observndose en la tabla adjunta (...) $12 entre los das 15 y 16 y $11 entre los
das 16 y 17, contra 5,57 puntos del IPSA por el perodo 15 y 17 de enero de 1991 con lo que se da
por establecido en el segundo presupuesto.
(...) Es un hecho indiscutido la compra del reclamante de 47.000 acciones de la sociedad de la que
es director el 14 de enero de 1991 a $280 cada una y su venta el da 18 de enero de 1991 a $310,
teniendo una ventaja pecuniaria con esta transaccin.
(...) Frente a la prohibicin legal son irrelevante los motivos que haya tenido el reclamante para
efectuar esa compra de acciones.
(...) No aparecen como vlidas a este tribunal la alegacin del reclamante de no tener conocimiento
del carcter de hecho esencial que el directorio le dio a la firma del contrato "in comento", por no
haberse asistido a aquella sesin y por encontrarse fuera de Santiago aquel da, puesto que en la
actualidad no existe la falta de comunicacin, la que es instantnea por muy apartado o alejado que
se encuentre un lugar.
(...) Por ltimo el reclamante tena la obligacin legal de informar a la Superintendencia de Valores
y Seguros sobre adquisicin o enajenacin de acciones de la sociedad de la que es director al tenor
de lo establecido en el artculo 12 de la Ley N 18.045 y su incumplimiento se encuentra sancionado
en el mismo cuerpo legal (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 03/92, Apelacin, Rol N 4.196-92)
[ 31060] L. 18.045/81.
ART. 165.Cualquier persona que en razn de su cargo, posicin, actividad o relacin
tenga acceso a informacin privilegiada, deber guardar estricta reserva y no podr
utilizarla en beneficio propio o ajeno, ni adquirir para si o para terceros, directa o
indirectamente, los valores sobre los cuales posea informacin privilegiada.
Para los efectos del inciso segundo de este artculo, las transacciones se entendern
realizadas en la fecha en que se efecte la adquisicin o enajenacin, con independencia
de la fecha en que se registren en el emisor. ( 28918, 31001)
PRESUNCIONES
[ 31061] L. 18.045/81.
ART. 166.Se presume que tienen acceso a informacin privilegiada, las siguientes
personas:
Tambin se presume que tienen informacin privilegiada, en la medida que puedan tener
acceso directo al hecho objeto de la informacin, las siguientes personas:
a) Los auditores externos e inspectores de cuenta del emisor, as como los socios y
administradores de las sociedades de auditora;
c) Los dependientes que trabajen bajo la direccin o supervisin directa de los directores,
gerentes, administradores o liquidadores del emisor o del inversionista institucional;
Al 15 de enero de cada ao, deber actualizarse la informacin remitiendo los datos de los
ejecutivos que no hayan sido informados y que al 31 de diciembre previo se hubiesen encontrado en
alguna de las situaciones descritas por esta circular.
La informacin a que se refiere esta circular, deber proporcionarse en los formularios nmeros 1 y
2, que se anexan, los cuales debern llenarse o completarse ntegramente, en la forma que indican
las instrucciones, y debern ser firmados por el gerente general o representante legal de la persona
o entidad informante, quin se responsabilizar por la exactitud y veracidad de los antecedentes
entregados. En caso que se presenten varios formularios, se deber firmar cada uno de ellos.
El Formulario N 1 deber ser llenado con los nombres de todos los ejecutivos de la empresa, y el
Formulario N 2 con todos los ejecutivos de las filiales de la misma, si correspondiere, salvo en el
caso que por efecto de aplicacin de esta circular, deba informar en forma separada (...).
NOTA: NCG 1003/91 ha sido modificada por la NCG 1340/97, la que no se insert en este cdigo
interno por no tener relacin con la parte de la seccin incorporada.
[ 31114] L. 18.045/81.
ART. 167.Los directores, gerentes, administradores, asesores que presten servicios a la
sociedad, o personas que en razn de su cargo o posicin, hayan tenido o tengan acceso a
informacin privilegiada, estarn obligados a dar cumplimiento a las normas de este ttulo
aunque hayan cesado en el cargo respectivo.
[ 31115] L. 18.045/81.
ART. 168.Los intermediarios de valores cuyos directores, administradores, apoderados,
gerentes u operadores de rueda, participen en la administracin de un emisor de valores de
oferta pblica, mediante su desempeo como directores, administradores, gerentes o
liquidadores de este ltimo, o de su matriz o coligante, quedarn obligados a informar a sus
clientes de esta situacin, en la forma que determine la Superintendencia y debern
abstenerse de realizar para s o para terceros relacionados, cualquier operacin o
transaccin de acciones emitidas por dicho emisor.
[ 31117] L. 18.045/81.
ART. 169.Las actividades de intermediacin de valores y las de las personas que
dependan de dichos intermediarios, que acten como operadores de mesas de dinero,
realicen asesoras financieras, administracin y gestin de inversiones y, en especial,
adopten decisiones de adquisicin, mantencin o enajenacin de instrumentos para s o
para sus clientes, debern realizarse en forma separada, independiente y autnoma de
cualquier otra actividad de la misma naturaleza, de gestin y otorgamiento de crditos,
desarrollada por inversionistas institucionales u otros intermediarios de valores.
[ 31149] L. 18.045/81.
ART. 170.Los auditores externos que auditen los estados financieros de inversionistas
institucionales o de los intermediarios de valores, debern pronunciarse acerca de los
mecanismos de control interno que aqullos y stos se impongan, para velar por el fiel
cumplimiento de las normas de este ttulo, como tambin sobre los sistemas de informacin
y archivo, para registrar el origen, destino y oportunidad de las transacciones que se
Editorial Legis Chile. 1697
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
efecten con los recursos propios y de terceros que administren o intermedien, en su caso.
NOTA: La Circular N 1167 de 01.08.94 de la SVS instruye a los auditores externos sobre el
informe que deben emitir cuando no estn en condiciones de expresar oportunamente su opinin,
sobre los estados financieros anuales.
[ 31150] L. 18.045/81.
ART. 171.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, las personas que
participan en las decisiones y operaciones de adquisicin y enajenacin de valores para
inversionistas institucionales e intermediarios de valores y aquellas que, en razn de su
cargo o posicin, tengan acceso a la informacin respecto de las transacciones de estas
entidades, debern informar a la direccin de su empresa, de toda adquisicin o
enajenacin de valores que ellas hayan realizado, dentro de las 24 horas siguientes a la de
la transaccin excluyendo para estos efectos los depsitos a plazo y los valores de las
instituciones y entidades a que se refieren los incisos segundo, tercero y cuarto del artculo
tercero de esta ley.
1. Informacin relativa a la entidad informante: a) razn social: deber anotarse la razn social
completa del intermediario o inversionista institucional informante, segn sea el caso; b) R.U.T.:
deber indicarse el Rol nico Tributario del intermediario o inversionista institucional.
3. Informacin relativa a las transacciones efectuadas por una misma persona: a) fecha:
corresponde a la fecha de la transaccin que se informa; b) tipo de transaccin: se deber indicar si
la transaccin que se informa es una operacin de compra o venta de valores, indicndose para
cada caso los cdigos "C" o "V", respectivamente, c) instrumento o valor transado: se deber indicar
Editorial Legis Chile. 1698
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
el correspondiente cdigo nemotcnico que lo identifica; d) unidades transadas: se deber indicar el
nmero de unidades adquiridas o enajenadas del valor transado; e) precio: se deber indicar el
precio unitario de transaccin o la tasa de inters implcita en la transaccin. Tratndose de
instrumentos emitidos a tasa flotante deber indicarse el porcentaje del valor par, al cual se trans el
instrumento; f) total transado: se deber registrar el monto total en pesos, recibido o pagado en cada
transaccin.
La informacin detallada en este punto (N 3), deber ser expuesta en orden cronolgico, ordenada
por cdigo nemotcnico, presentando, en primer trmino las compras y posteriormente las ventas.
4. Plazo de envo de la informacin: la informacin objeto de la presente circular deber ser referida
a un mes calendario y ser enviada a esta Superintendencia el da hbil subsiguiente, al ltimo da del
mes calendario al que se encuentra referida (...).
INDEMNIZACIN Y SANCIONES
[ 31152] L. 18.045/81.
ART. 172.Toda persona perjudicada por actuaciones que impliquen infraccin a las
disposiciones del presente ttulo, tendr derecho a demandar indemnizacin en contra de
las personas infractoras.
Las personas que hayan actuado en contravencin a lo establecido en este ttulo, debern
entregar a beneficio fiscal, cuando no hubiere otro perjudicado, toda utilidad o beneficio
pecuniario que hubieren obtenido a travs de transacciones de valores del emisor de que se
trate.
Aquel que infrinja lo dispuesto en el artculo 169, ser responsable civilmente de los daos
ocasionados al cliente respectivo o a los fondos en su caso, sin perjuicio de las sanciones
penales y administrativas que correspondan. ( 31117)
TTULO XXII
De las garantas
CONSTITUCIN
[ 31204] L. 18.045/81.
ART. 173.Las garantas sobre valores de oferta pblica, monedas, oro, plata u otros
valores mobiliarios o ttulos de crdito, que tengan por objeto caucionar obligaciones de los
corredores de bolsa entre s o con las bolsas de valores o con sus clientes o de cualquiera
de stos para con aqullos, por operaciones de corretaje de valores o por las actividades
complementarias que se les autorice de conformidad a la ley, se constituirn en la siguiente
forma:
Adems, ser esencial la entrega material de los bienes dados en prenda al acreedor o al
tercero que de comn acuerdo designen las partes.
En los casos a que se refiere este ttulo, no ser necesario notificar al deudor, quien
quedar liberado de toda responsabilidad si paga a quien le acredite su condicin de
acreedor por la garanta. ( 11092, 11230)
[ 31205] L. 18.045/81.
ART. 174.Las prendas que se constituyan en conformidad a este ttulo, servirn de
garanta a las obligaciones especficas y determinadas que se sealen, a menos que conste
expresamente que la prenda se ha constituido en garanta de todas las obligaciones
directas que el dueo de la prenda tenga o pueda tener a favor del acreedor prendario y
siempre que se trate de aquellas a que alude el artculo anterior.
EFECTOS
[ 31206] L. 18.045/81.
ART. 175.Los bienes entregados en prenda de conformidad a los artculos anteriores,
ms sus intereses, reajustes, frutos e incrementos de cualquier naturaleza, respondern del
pago ntegro de los crditos garantizados, sus reajustes, intereses y costas de cobranza.
A la vez, todos los bienes comprendidos en la prenda en referencia, slo podrn ser
embargados en juicios entablados por los acreedores garantizados, en cuanto ejerzan
acciones protegidas por la garanta.
En caso de quiebra del deudor prendario, los bienes pignorados quedarn excluidos de la
masa de bienes del fallido y los acreedores caucionados por esta garanta sern pagados
sin aguardar los resultados de la quiebra y sin que sea necesario efectuar ninguna de las
reservas que previene la Ley N 18.175, especialmente en su artculo 149.
Los acreedores prendarios a que se refiere este ttulo, podrn, sin ms trmite, ejercer los
procedimientos de realizacin de la prenda aludidos en el artculo siguiente y pagarse de
sus crditos en el tiempo y forma indicados en dicha disposicin. ( 22730)
REALIZACIN
[ 31238] L. 18.045/81.
ART. 176.Una vez hechas exigibles cualquiera de las obligaciones garantizadas, el
acreedor prendario pondr los bienes prendados a disposicin de una bolsa de valores,
para que se proceda a su realizacin en subasta pblica a ms tardar el segundo da hbil
siguiente al de su entrega. Los crditos nominativos, cualquiera sea la forma de su
otorgamiento y las clusulas que incluyan, se entregarn endosados a la bolsa de valores
respectiva por el acreedor garantizado para que pueda perfeccionarse su transferencia.
VENCIMIENTO ANTICIPADO
[ 31239] L. 18.045/81.
ART. 177.Si antes de hacerse exigibles las obligaciones garantizadas vencieren los
crditos que caucionan su cumplimiento, el acreedor prendario o el prendario de la prenda,
segn el caso, podr proceder a su cobro y lo que obtuviere en pago se entender
legalmente constituido en prenda, para los fines, con la vigencia y efectos a que se refieren
estas disposiciones.
DEMANDA DE PERJUICIOS
[ 31240] L. 18.045/81.
ART. 178.Una vez concluido el proceso de realizacin y liquidacin de una prenda en
virtud de este ttulo, quien estimare haber sufrido perjuicios podr demandar en juicio
sumario.
TTULO XXIII
Disposiciones varias
REGISTRO ESPECIAL
[ 31291] L. 18.045/81.
ART. 179.Los agentes de valores, corredores de bolsa, bolsas de valores, bancos, o
cualquiera otra entidad legalmente autorizada, que mantenga valores por cuenta de
terceros pero a nombre propio, deber inscribir en un registro especial y anotar
separadamente en su contabilidad estos valores con la individualizacin completa de la o
las personas por cuenta de quien los mantiene. Este registro har fe en contra de las
personas sealadas, pudiendo los interesados reclamar en todo tiempo sus derechos,
valindose de cualquier medio de prueba legal. ( 30913)
I. Los intermediarios de valores que mantengan valores de terceros a nombre propio por venta,
compra, custodia, administracin de cartera u otra causa, debern mantener un registro especial de
valores de terceros a nombre propio por cada cliente, donde se registrarn debidamente, todos los
ingresos y egresos de valores, como tambin el saldo por instrumento a favor del cliente.
El sistema que se utilice, deber permitir conocer el total de ttulos de terceros a nombre propio por
instrumento y emisor.
Por otra parte, el intermediario de valores o bolsa de valores deber entregar al cliente un
comprobante que acredite la recepcin o entrega de los valores (...).
PRESCRIPCIN
[ 31293] L. 18.045/81.
ART. 180.Las acciones civiles que emanen de los derechos establecidos en los ttulos
XVI, XVII y XVIII de esta ley, prescribirn en el plazo de 2 aos contados desde la fecha en
que stos se hicieran exigibles.
NOTA: Los ttulos sealados tratan las emisiones de ttulos de deuda a largo y corto plazo y las
sociedades securitizadoras.
JERARQUA NORMATIVA
[ 31294] L. 18.045/81.
ART. 181.Los preceptos de esta ley regularn supletoriamente las materias que tratan
las dems leyes del mercado de valores en lo que no sean contrarias a las disposiciones de
esas leyes y primarn sobre cualquier norma contractual o estatutaria que le fuere contraria.
[ 31295] L. 18.045/81.
ART. 182.El Banco Central de Chile estar facultado para imponer, de acuerdo con el
procedimiento indicado en el artculo 50 de su ley orgnica, lmites o restricciones a los
cambios en la posicin neta de inversiones de instrumentos en el extranjero que posean los
inversionistas institucionales.
TTULO XXIV
[ 31347] L. 18.045/81.
NOTA: El Ttulo XXIV fue agregado por el artculo 1, letra b) de la Ley 19.601/99
Persigue aumentar los instrumentos financieros en que pueden invertir los fondos mutuos, de
pensiones, de inversin, y las compaas de seguros, con las debidas garantas para proteger los
ahorros voluntarios de las personas y los ahorros previsionales.
Para estos fines, su artculo 1 incorpora a esta ley el presente ttulo e intercala el artculo 44 bis en
el ttulo relativo a las bolsas de valores.
Los valores extranjeros incluyen, entre otros, los certificados de depsito representativos de valores
chilenos, emitidos en el extranjero. Deben expresarse en moneda extranjera autorizada, transarse en
el mercado nacional en esa moneda, y estar inscritos en el registro de valores extranjeros. Su
transferencia y transmisin se realiza de acuerdo a la naturaleza del ttulo.
Establece requisitos y obligaciones para los depositarios de valores extranjeros, entre ellas, la de
llevar un registro especial.
Los artculos 2 y 3 agregan, como inversin autorizada para los fondos de inversin y los fondos
Con respecto a los fondos de pensiones, el artculo 4 permite a las AFP adquirir acciones y
certificados de depsitos de valores extranjeros, representativos de acciones, sin que estos ttulos
deban ser previamente aprobados por la comisin clasificadora de riesgos.
El artculo 6 modifica la Ley de Impuesto a la Renta para estimar como provenientes de fuente
extranjera los valores extranjeros o los certificados de depsito de valores emitidos en el pas y que
sean representativos de los mismos, por emisores constituidos fuera del pas u organismos de
carcter internacional; las cuotas de fondos de inversin internacional, y los valores autorizados por
la Superintendencia para ser transados segn las normas de este ttulo, siempre que estn
respaldados en al menos un 90% por ttulos, valores o activos extranjeros. El porcentaje restante
slo podr ser invertido en instrumentos de renta fija cuyo plazo de vencimiento no sea superior a
120 das, contado desde su fecha de adquisicin.
[ 31349] L. 18.045/81.
ART. 184.Corresponder al Banco Central de Chile, en los casos y forma sealadas en
la Ley N 18.840, orgnica constitucional del Banco Central, determinar las normas
aplicables a las operaciones de cambios internacionales que se originen como
consecuencia de la aplicacin de las disposiciones de este ttulo.
Los valores extranjeros y los CDV slo podrn expresarse en las monedas extranjeras que
autorice el Banco Central de Chile y en dichas monedas debern transarse en el mercado
nacional, considerndose para todos los efectos legales como ttulos extranjeros. A estas
operaciones les ser aplicable lo previsto en el artculo 39 del prrafo octavo del Ttulo III de
la Ley Orgnica Constitucional del Banco Central de Chile, cualquiera fuere la naturaleza
del ttulo.
[ 31350] L. 18.045/81.
ART. 185.Para los efectos del mercado de valores, se entender que los CDV son
ttulos transferibles, nominativos, emitidos en Chile por un depositario de valores
extranjeros, representativos de ttulos homogneos transferibles de un emisor extranjero,
los que son objeto de depsito en un depositario de valores extranjeros y contra los cuales
este ltimo emite los CDV.
Slo podrn ser depositarios de valores extranjeros los bancos, sucursales de bancos
extranjeros autorizados para operar en Chile y dems personas jurdicas que autorice la
INSCRIPCIN
[ 31351] L. 18.045/81.
ART. 186.La inscripcin de valores extranjeros o de CDV slo podr realizarse cuando
el emisor originario de los valores est inscrito en la entidad supervisora o reguladora
competente de su pas de origen o de otro pas en donde se transen efectivamente sus
valores.
Sin perjuicio de estar inscrito el emisor originario, los valores extranjeros que se inscriban
o los que dan origen a los CDV debern ser susceptibles de ser ofrecidos pblicamente en
los mercados de valores del pas del respectivo emisor o en otros mercados de valores
internacionales. Tambin podrn inscribirse valores extranjeros no susceptibles de ser
ofrecidos pblicamente en los mercados de valores del pas del respectivo emisor o en
otros mercados de valores internacionales, cuando se cumplan con los requisitos que
establezca la Superintendencia mediante norma de carcter general.
Esta Superintendencia, en virtud de lo dispuesto en el Ttulo XXIV de la Ley 18.045 y en uso de sus
facultades legales ha estimado conveniente dictar la presente Norma de Carcter General, con el
objeto de establecer los requisitos, procedimientos, informacin y antecedentes que debern cumplir
y proporcionar los emisores para hacer oferta pblica en Chile de valores extranjeros, que sean
susceptibles de ser ofrecidos pblicamente en los mercados de valores del pas del respectivo
emisor o en otros mercados de valores internacionales. Las exigencias estipuladas en la presente
norma son sin perjuicio de las obligaciones tributarias y cambiarias que les fueren aplicables.
La inscripcin de los valores extranjeros en Chile slo podr realizarse cuando el emisor est
inscrito en la entidad supervisora o reguladora competente de su pas de origen o de otro pas donde
se transen efectivamente sus valores. Adems, deber existir entre el organismo fiscalizador
respectivo del pas de origen del emisor o de donde se transen efectivamente sus valores y esta
Superintendencia un convenio o memorndum de entendimiento. En casos calificados, si no existiere
ese tipo de convenios, podrn considerarse las cartas de intencin u otros antecedentes que estime
la Superintendencia.
Introduccin
Presentacin
Correcciones
Si se requiere corregir partes de una solicitud, bastar que se presenten las pginas corregidas
adjuntndose una carta firmada por el administrador o gerente general del emisor o quien haga sus
veces, que indique los cambios efectuados. En las pginas corregidas se indicar en el margen
superior derecho correccin pg. N....
En el caso de una solicitud incompleta o presentada en forma tal que requiera gran nmero de
correcciones, esta Superintendencia podr requerir al emisor que presente una nueva solicitud.
Actualizacin de informacin
Mientras dure el proceso de inscripcin, se remitir a este servicio cualquier modificacin que haya
sufrido la informacin proporcionada para efectos de inscripcin.
Inscripcin
Una vez que el emisor haya proporcionado los antecedentes requeridos y solucionadas las
observaciones que la Superintendencia haya formulado, sta proceder a la inscripcin en el
Registro de Valores Extranjeros, emitiendo un certificado de inscripcin, el que se entregar una vez
completado el referido proceso.
1. Sustituido. NCG 95/00, SVS. Inscripcin de acciones emitidas por emisores extranjeros
que coticen en mercados extranjeros
La solicitud para la inscripcin ser acompaada de una carta firmada por el administrador o
gerente general del emisor, o quien haga sus veces, en la que solicita la inscripcin de las acciones
en el Registro de Valores Extranjeros de esta Superintendencia, y contendr a lo menos, toda la
informacin requerida en el Ttulo XXIV de la Ley N 18.045, de Mercado de Valores, y en la
presente norma. En la carta se indicar si dichas acciones van a ser inscritas slo para ser cotizadas
en la bolsa internacional o si adems se efectuar una colocacin de acciones de primera emisin.
A.2 Prospecto
C. Otros antecedentes
ii. Pas de origen del emisor, su estado, provincia o divisin territorial o nacional, segn las
caractersticas del pas de origen.
v. Direccin, nmeros de telfono, correo electrnico, fax y/o casillas de correo de la oficina
principal del emisor en el extranjero y de sus principales agencias o sucursales.
vi. Indicar la naturaleza jurdica del emisor, sealando cmo estn representados los derechos del
inversionista en ella.
vii. Individualizacin de las leyes o normativas relacionadas con el mercado de valores, aplicables
al emisor, ya sea en su pas de origen o en el mercado donde transe sus acciones.
viii. Indicar la entidad o entidades del pas de origen, que ejercen la fiscalizacin del emisor y sus
acciones. Asimismo, en caso de presencia del emisor y sus valores en otros pases, sealar las
instituciones que lo fiscalizan.
ix. Indicar las bolsas de valores en que se encuentran inscritas o registradas las acciones del
emisor, ya sea del pas de origen u otros.
A.1.2. Antecedentes para la relacin del emisor con el mercado de valores en Chile y, en su caso,
antecedentes del que lo represente
El emisor de valores de oferta pblica, establecer la forma en que se relacionar con el mercado
de valores en Chile, especficamente con la Bolsa de Valores, el registro de valores de oferta pblica
que lleva la Superintendencia y el pblico en general, particularmente para los efectos de entregar en
forma suficiente y oportuna toda la informacin continua y esencial o relevante de s mismo y de sus
valores, de conformidad en el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado de Valores y la presente norma,
recibir las comunicaciones y ser emplazado debidamente.
Asimismo, para los efectos de la entrega suficiente y oportuna de toda la informacin continua y
esencial o relevante de s mismo y de sus valores requerida en el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado
de Valores y en la presente norma, as como para los efectos de recibir oficialmente las
comunicaciones y notificaciones, designar a una persona natural o jurdica como su representante
en Chile.
El domicilio del representante antes sealado ser considerado vlido para los efectos de las
i. Identificacin del representante del emisor en Chile, con nombre o razn social, completa, R.U.T.,
direccin, telfonos, correo electrnico y fax, en su caso.
ii. En caso de que el representante realice otras funciones para el emisor, distintas a las aqu
detalladas, debern sealarse.
ii. Nombre completo y participacin respecto del capital pagado de los 12 mayores accionistas del
emisor.
iii. Personas naturales y/o jurdicas que formen parte del grupo controlador del emisor a la fecha de
la solicitud, indicando el nmero de acciones que cada uno posea y su participacin en el capital
suscrito. En caso que no exista grupo controlador, se deber sealar expresamente.
En este punto se incluir una definicin de grupo controlador de acuerdo a la normativa del pas de
origen o de la que corresponda.
iv. En el caso de emisores que operen en varios pases, se sealar quines actan como
administradores o representantes de sus inversiones en los distintos mercados en que participa.
i. Hacer una breve resea respecto de la historia de la sociedad desde su fundacin a la fecha.
ii. Describir las actividades y negocios que desarrolla actualmente el emisor, sealando si lo hace
directamente o a travs de sociedades filiales y/o coligadas, para lo cual se confeccionar un mapa
de relaciones de propiedad a partir de la sociedad informante, considerando todas las sociedades
filiales y coligadas.
iii. Indicar qu actividades y negocios son los principales generadores de ingresos del emisor,
mencionando los riesgos que a juicio de la administracin enfrenta la empresa en dichas actividades.
Sin perjuicio de lo anterior, la sociedad podr indicar otras actividades que no constituyan su objeto
principal, mencionando los riesgos principales de stas.
iv. Sealar las caractersticas de los principales mercados en que realizan sus inversiones.
Indicar las polticas de inversin y financiamiento a que deben sujetarse los administradores del
emisor. En especial, mencionar aquellas restricciones relacionadas con los receptores de inversin,
tipos de instrumentos, montos, reglas de diversificacin, sectores econmicos, mercados, pases,
niveles y formas de endeudamiento, y/o cualquier otra poltica que deba cumplir el emisor. Si no
hubiere polticas sobre esta materia, se sealar expresamente.
A.1.7. Dividendos
i. Deber hacer una descripcin de la poltica de reparto de dividendos que tiene el emisor, en
trminos de porcentaje, montos, fechas de solucin o pago, restricciones en el pago de dividendos,
cualquiera que sea su naturaleza, y otros. Asimismo, sealar el procedimiento que se emplea para
determinar los accionistas que tienen derecho a recibir el pago del dividendo.
ii. Incluir informacin estadstica sobre dividendos repartidos por accin a los accionistas de la
sociedad, a lo menos en los ltimos tres aos.
iii. Indicar el mecanismo para efectuar el pago de dividendos, repartos de capital u otros a los
accionistas.
Se indicar todas las transacciones significativas con entidades o personas naturales relacionadas,
efectuadas durante los ltimos 12 meses.
Los estados financieros en que base la informacin solicitada sern aquellos que se adjuntan a la
solicitud de inscripcin.
Indicar a travs de un cuadro comparativo las principales partidas de los estados financieros
anuales de los ltimos dos aos, individuales y consolidados cuando corresponda, expresados en
moneda del pas de origen a la fecha de cierre del ltimo ejercicio anual. Para este efecto, se
considerar, a lo menos, las principales partidas o cuentas del balance, estado de resultados, estado
de flujo de efectivo (si corresponde) y estado de fuentes y usos de fondos (si corresponde).
Indicar a travs de un cuadro comparativo, en base a los estados financieros anuales de los ltimos
dos aos, individuales y consolidados cuando corresponda, razones financieras que permitan reflejar
adecuadamente la situacin del emisor en trminos de su liquidez, endeudamiento y rentabilidad.
i. Indicar modalidad de salida del capital y utilidades del emisor, del pas de origen;
ii. Indicar el rgimen tributario, a que se encuentra sujeto el emisor en el pas de origen;
iii. Informacin estadstica sobre precios y montos transados de las acciones de los ltimos doce
meses, de las bolsas de valores en las que el emisor tiene inscritas o registradas sus acciones o
iv. Indicar, en caso que se disponga, la o las clasificaciones de riesgo de solvencia del emisor y/o
de sus acciones, el nombre de las entidades clasificadoras de riesgo correspondientes, fecha en que
se efectuaron dichas clasificaciones e informacin en la que se basaron.
A.1.12. Informacin relativa a las acciones y los derechos que ellas confieren
i. Monto del capital suscrito y del capital pagado, sealando la moneda en que est expresado.
ii. Indicar si el capital se divide en acciones ordinarias y/o preferidas, las distintas series en que se
divide y las preferencias de cada una de ellas.
iii. Nmero total de acciones suscritas y de acciones pagadas, el valor nominal de stas, si
correspondiere, especificado para cada serie.
iv. Nmero total de acciones con derecho a voto y si las acciones suscritas y no pagadas tienen
derechos en los beneficios sociales y en las devoluciones de capital.
v. Deberes y derechos que las distintas series de acciones confieren a sus titulares, en trminos de
participacin en las asambleas o juntas de accionistas, derecho a voto, derecho a dividendos y
repartos de capital, derecho a suscribir preferentemente nuevas emisiones de acciones, si existe o
no derecho a retiro, y de haberlo, con cules requisitos y/o condiciones, etc. Del mismo modo, el
procedimiento para determinar los accionistas que tienen estos derechos.
vi. Informacin que se proporciona regularmente a los accionistas, como informacin financiera y
memorias, entre otros, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se emplea.
A.2. Prospecto
Asimismo, el contenido de ste incorporar a lo menos todos los puntos sealados en los
antecedentes generales (A.1.1 a A.1.14), adems de lo siguiente:
ii. Indicar si corresponde, el nombre o razn social del o los agentes colocadores que participarn,
iii. Nmero de acciones, de primera emisin y porcentaje sobre el capital del emisor que
representan. En caso que en forma simultnea se coloque un paquete de acciones en circulacin de
cierta relevancia, ser especificado.
viii. Indicar cualquier relacin significativa entre los colocadores y el emisor, sus accionistas y/o
administradores.
ix. Si las acciones sern colocadas en ms de un mercado, se indicar tal situacin, sealndose
los mercados en que se colocarn, los montos y las condiciones generales de cada una de dichas
colocaciones, considerando aspectos tales como precio, forma de pago, moneda en que debe
efectuarse el pago y plazo.
x. Indicar el uso que dar a los fondos que obtendr mediante la colocacin.
Se presentarn los estados financieros del emisor extranjero, individuales y consolidados cuando
corresponda, para el ltimo ejercicio anual, en forma comparativa con respecto al ao anterior. Las
cifras de dichos estados financieros debern reexpresarse en dlares de los Estados Unidos de
Norteamrica. Para tales efectos, se incluir una nota en que se sealar que los estados financieros
han sido elaborados en la moneda que corresponda y que han sido reexpresados en dlares slo
para efectos de su presentacin en el mercado chileno, indicando cul tasa de cambio se ha utilizado
para dichos efectos.
Balance.
Estado de resultados.
Cualquier otro estado financiero establecido mediante normativa del pas de origen o del
mercado donde transe sus valores, como, por ejemplo, el estado de fuentes y usos de fondos,
estado de flujo efectivo, estado de activos netos, estado de cambio en los activos netos, etc.
La elaboracin de stos se efectuar de acuerdo a las normas impartidas por el rgano regulador
de los emisores de valores de oferta pblica del pas de origen del emisor o del mercado en que
transa. En caso que el emisor tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con
normas de contabilizacin y presentacin diferentes, consultar a esta Superintendencia cules
estados financieros presentar.
Sin perjuicio de lo anterior, se presentar dentro de las notas explicativas a los estados financieros,
Los estados financieros anuales que se presenten debern ser auditados por auditores externos
que a lo menos sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional.
Cuando los estados financieros anuales del emisor, sean de una antigedad superior a 90 das a la
fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin, presentar, adems, estados financieros
individuales y consolidados en su caso, a una fecha ms reciente, aun cuando no sean auditados,
sealndose tal situacin explcitamente.
Se incluir un anlisis claro y preciso por parte del administrador, gerente general o del que haga
sus veces, de la situacin financiera del emisor. ste contendr al menos un anlisis comparativo y
explicacin de las principales tendencias observadas en los estados financieros en que se refleje
adecuadamente la situacin del emisor en trminos de su liquidez, endeudamiento, rentabilidad y
tamao.
En esta materia, se incluir una clara descripcin del hecho o informacin esencial, indicando al
mismo tiempo el efecto o influencia respectiva.
Por informacin esencial se entender aqulla que un hombre juicioso considerara importante para
sus decisiones sobre inversin y adems, aqulla que se tenga por tal, en el pas de origen del
emisor y en los mercados de valores en los cuales estn inscritos y se transen oficialmente sus
valores.
C. Otros antecedentes
C.1. Copias de los instrumentos jurdicos que acrediten la debida constitucin y existencia del
emisor, sus estatutos y sus modificaciones (texto refundido), debidamente legalizados y extendidos
por la autoridad que corresponda.
C.2. Certificados otorgados por la autoridad que corresponda, y que acrediten que el emisor se
encuentra vigente y que ha sido legalmente constituido, de acuerdo a la ley de su pas de origen,
debidamente legalizados.
C.3. Certificado extendido por el rgano regulador del mercado de valores del pas de origen del
emisor o del mercado en donde se transen sus valores, que acredite que ste y/o sus acciones se
encuentran inscritos o registrados para efectuar oferta pblica de valores en ese mercado.
C.5. Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del emisor de solicitar la inscripcin de
las acciones en el Registro de Valores Extranjeros de la Superintendencia, con el objeto de hacer
oferta pblica en Chile de stos y en el que acuerde someterse a su fiscalizacin, debidamente
legalizada.
Se acompaar una lista de los accionistas, sean personas naturales o jurdicas, que formen parte
del grupo controlador del emisor, por orden alfabtico a la fecha de la solicitud indicando el nmero
de acciones que cada uno posea y su participacin en el capital suscrito. En caso que no exista
grupo controlador, se sealar expresamente.
Deber acompaarse una copia del facsmil de los ttulos de las acciones que van a ser inscritas.
En caso de acciones inmateriales o escriturales, se indicar los documentos que acrediten la
propiedad de los ttulos, proporcionados por el emisor o por quien tenga a cargo el registro de
accionistas.
Debern indicarse, las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos de las
acciones. En caso de no existir, se sealar explcitamente.
En caso que se disponga, se acompaar la ltima memoria o informe que la administracin haya
presentado a los accionistas del emisor, en que se proporcione informacin respecto de los
negocios, desempeo y situacin financiera de la sociedad.
C.9. Facsmil de los avisos que el emisor o el agente colocador tenga intencin de publicar,
informando al pblico en general de la colocacin de las acciones.
C.10. Copia de los contratos con los agentes colocadores de la emisin, si corresponde.
C.11. Declaracin del emisor en la que seale la informacin que est obligado a proporcionar en
su pas de origen o en otros mercados, y la periodicidad y publicidad que se le exige.
C.13. Se acompaar copia legalizada del poder otorgado al representante del emisor en Chile.
NOTA: La Seccin IV, Disposiciones varias, hace presente que las instrucciones contenidas en
esta norma son necesariamente de carcter general. Por tal razn, ante situaciones particulares que
se planteen en relacin a estas materias, dispone la consultar previa y oportuna a la
Superintendencia. Adems, deroga la Norma de Carcter General N 41 de 1992, sobre inscripcin
de emisores extranjeros.
2. Incorporado. NCG 95/00, SVS. Inscripcin de acciones emitidas por emisores extranjeros
que coticen sus acciones o certificados representativos de tales acciones, en los mercados
que se indica
2.1. Procedimiento
La solicitud para la inscripcin ser acompaada de una carta firmada por el administrador o
gerente general del emisor, o quien haga sus veces, en la que solicita la inscripcin de las acciones
en el Registro de Valores Extranjero de esta Superintendencia, y contendr a lo menos, toda la
A.2 Prospecto
C. Otros antecedentes
La solicitud de inscripcin para aquellos emisores extranjeros que tengan sus acciones o
certificados representativos de tales acciones inscritos y puedan ser transados en las bolsas de
valores que indique esta Superintendencia, en adelante los mercados determinados, deber
contener a lo menos, la informacin que se detalla ms adelante, actualizada a la fecha de
presentacin.
Dentro de los mercados determinados se incluirn aquellas bolsas de valores extranjeras que
hayan sido aprobadas por la Comisin Clasificadora de Riesgo para efecto de las inversiones por
parte de los fondos de pensiones.
Si la solicitud de inscripcin tuviere slo como propsito la inscripcin de los valores para ser
cotizados en la bolsa, el emisor presentar la informacin estipulada en los puntos A.1 (antecedentes
generales), B y C.
En caso que, se solicite la inscripcin de valores de primera emisin a ser colocados en la bolsa, el
emisor presentar la informacin establecida en los puntos A.2 (prospecto) B y C.
- Resumen de los hechos o informaciones relevantes ocurridos durante los ltimos 6 meses.
- Cualquier otro antecedente que pese a no ser solicitado, sea considerado relevante para que un
inversionista pueda hacer una juiciosa evaluacin de la inversin propuesta.
- Adems, en caso que determinada informacin considerada relevante no haya sido incorporada o
no est tratada adecuadamente, esta Superintendencia podr requerirla como informacin adicional.
Declaracin de responsabilidad
Adicionalmente, deber estamparse una declaracin jurada especial, en el sentido de que el emisor
no se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas antes mencionadas.
A.2 Prospecto
Asimismo, el contenido de ste incorporar a lo menos todos los puntos sealados en los
antecedentes generales, adems de lo siguiente:
Se debern remitir los estados financieros del emisor extranjero, individuales y consolidados
cuando corresponda, para el ltimo ejercicio anual, que ste presente en el mercado autorizado. Las
cifras de dichos estados financieros debern reexpresarse en dlares de los Estados Unidos de
Norteamrica. Para tales efectos, se incluir una nota en que se sealar que los estados financieros
han sido elaborados en la moneda que corresponda y que han sido reexpresados en dlares slo
para efectos de su presentacin en el mercado chileno, indicando cul tasa de cambio se ha utilizado
para dichos efectos.
En caso que el emisor tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con normas de
contabilizacin y presentacin diferentes, consultar a esta Superintendencia cules estados
financieros deber presentar.
C. Otros antecedentes
C.2 Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del emisor de solicitar la inscripcin de
los valores en el Registro de Valores Extranjeros de la Superintendencia, con el objeto de que se
pueda hacer oferta pblica en Chile de stos y en el que acuerde someterse a su fiscalizacin,
legalizada.
Acompaar una copia del facsmil de los valores que van a ser inscritos. En caso de valores
inmateriales o escriturales, se indicar los documentos que acrediten la propiedad de los ttulos,
En caso que se disponga, deber acompaarse, la ltima memoria o informe que la administracin
haya presentado a los tenedores de los valores del emisor, en que proporcione informacin respecto
de los negocios, desempeo y situacin financiera de la sociedad.
C.5 Declaracin del emisor en la que seale la informacin a que est obligado a proporcionar en el
mercado autorizado, su periodicidad, plazos y publicidad.
C.6 Copia de los contratos con los agentes colocadores de la emisin, si corresponde.
C.7 Facsmil de los avisos que el emisor o el agente colocador tenga intencin de publicar,
informando al pblico en general de la colocacin de los valores.
C.9 Antecedentes para la relacin del emisor con el mercado de valore en Chile y en su caso,
antecedentes del que lo represente.
El emisor de valores de oferta pblica, establecer la forma en que se relacionar con el mercado
de valores en Chile, especficamente con la bolsa de valores, el registro de valores de oferta pblica
que lleva la Superintendencia y el pblico en general, particularmente para los efectos de entregar en
forma suficiente y oportuna toda la informacin continua y esencial o relevante de s mismo y de sus
valores, de conformidad con el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado de Valores y la presente norma,
recibir las comunicaciones y ser emplazado debidamente.
Asimismo, para los efectos de la entrega suficiente y oportuna de toda la informacin continua y
esencial o relevante de s mismo y de sus valores requerida en el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado
de Valores y en la presente Norma, as como para los efectos de recibir oficialmente las
comunicaciones y notificaciones, designar a una persona natural o jurdica como su representante
en Chile.
El domicilio del representante antes sealado ser considerado vlido para los efectos de las
notificaciones administrativas y judiciales.
i. Identificacin del representante de emisor en Chile, con nombre o razn social, completa, R.U.T.,
direccin, telfonos, correo electrnico y fax, en su caso.
ii. En caso de que el representante realice otras funciones para el emisor, distintas a las aqu
detalladas, debern sealarse.
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las acciones o el emisor, en caso de una
colocacin directa, debern tener a disposicin de los inversionistas interesados un prospecto o
folleto igual al acompaado en la solicitud de inscripcin, el cual deber estar permanentemente
actualizado. Adems, debern tener a disposicin del pblico toda la informacin proporcionada por
4. Normas de publicidad
Los prospectos y folletos informativos que se utilicen para la difusin y propaganda de una emisin
de acciones, no podrn difundirse sino hubieren sido previamente remitidos a esta Superintendencia.
Adicionalmente, dichos prospectos y folletos debern incluir una leyenda destacada donde seale
que toda la informacin proporcionada por el emisor, en particular el prospecto presentado para
efectos de la inscripcin de las acciones en el Registro de Valores Extranjero, est a disposicin del
pblico en las oficinas de los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las acciones o del emisor,
segn sea el caso y en esta Superintendencia.
Seccin III: Incorporado. NCG 95/00, SVS. Inscripcin de certificados de depsito representativos
de acciones chilenas emitidos en el extranjero en el Registro de Valores Extranjero
2. Contrato de depsito vigente por el cual se rigen los certificados de depsito: Se deber indicar
fecha de celebracin y si corresponde fechas de modificaciones. Adems, se deber sealar por
quines fue firmado.
7. Ejercicio de derechos: Indicar nombre, domicilio, telfono(s), fax y E-mail de la entidad ante la
cual los tenedores de los certificados de depsito ejercen los derechos polticos y econmicos.
8. Nmero de acciones por certificado: Indicar el N de acciones que representa cada certificado.
Esta Superintendencia, en virtud de lo dispuesto en el Ttulo XXIV de la Ley 18.045 y en uso de sus
facultades legales ha estimado conveniente dictar la presente Norma de Carcter General, con el
objeto de establecer los requisitos, procedimientos, informacin y antecedentes que debern cumplir
y proporcionar los responsables que ms adelante se definen, para hacer oferta pblica en Chile de
Certificados de Depsito de Valores (CDVs) representativos de valores extranjeros, los cuales
debern ser susceptibles de ser ofrecidos pblicamente en los mercados de valores del pas del
emisor o en otros mercados de valores internacionales. Las exigencias estipuladas en la presente
norma son sin perjuicio de las obligaciones tributarias y cambiarias que les fueren aplicables.
La inscripcin de los CDVs slo podr realizarse cuando el emisor originario de los valores est
inscrito en la entidad supervisora o reguladora competente de su pas de origen o de otro pas donde
se transen efectivamente sus valores. Adems, deber existir entre el organismo fiscalizador
respectivo del pas de origen del emisor o de donde se transen efectivamente sus valores y esta
Superintendencia un convenio o memorndum de entendimiento. En casos calificados, si no existiere
ese tipo de convenios, podrn considerarse las cartas de intencin u otros antecedentes que estime
la Superintendencia.
Tenedores de valores: quienes son poseedores de los valores de que trata esta norma;
Depositario: entidad que recibe en depsito los valores emitidos por un emisor extranjero con el
objeto de programar una operacin de emisin de CDVs. La funcin de custodia podr ser delegada,
sin perjuicio de la responsabilidad inherente que le corresponde como depositario.
Custodio: entidad que puede ser designada por un depositario para la custodia de los valores
extranjeros que originan los CDVs.
Valor Extranjero: cualquier ttulo transferible emitido por un emisor extranjero y que da origen a la
emisin de los CDVs.
Certificado de Depsito de Valor o CDV: Ttulo transferible, nominativo, emitido en Chile por un
depositario de valores extranjeros, representativos de ttulos homogneos transferibles de un emisor
extranjero, los que son objeto de depsito en un depositario de valores extranjeros y contra los
cuales este ltimo emite los CDV.
Emisin de CDVs con patrocinio del emisor: es aquella que se origina por el depsito de valores
extranjeros que el emisor hace en un depositario, para lo cual se celebra un contrato de depsito. El
responsable es el emisor de los valores extranjeros depositados.
Emisin de CDVs sin patrocinio del emisor: es aquella que se origina por el depsito de valores
extranjeros, promovido e impulsado por un agente de negocios o un depositario, para lo cual este
ltimo establecer un reglamento interno de depsito. El responsable es el depositario de valores
extranjeros.
Acciones subyacentes: son aquellas que estn representadas por los CDV.
Introduccin
Presentacin
Correcciones
Si se requiere corregir parte de una solicitud, bastar que se presenten las pginas corregidas
adjuntndose una carta firmada por el solicitante, que indique los cambios efectuados. Las pginas
corregidas debern indicar en el margen superior derecho Correccin pgina N....
En el caso de una solicitud incompleta o presentada en forma tal que requiera gran nmero de
correcciones, esta Superintendencia podr requerir al solicitante que presente una nueva solicitud.
Actualizacin de informacin
Mientras dure el proceso de inscripcin, deber remitirse a este servicio cualquier modificacin que
haya sufrido la informacin proporcionada para efectos de inscripcin.
Inscripcin
Una vez que el solicitante de la inscripcin haya proporcionado los antecedentes requeridos y
solucionadas las observaciones que la Superintendencia haya formulado, sta proceder a la
inscripcin de los CDVs en el Registro de Valores Extranjeros, emitiendo un certificado de
inscripcin.
1. Procedimiento
La solicitud para la inscripcin ser acompaada de una carta firmada por el administrador o
gerente general del emisor, o quien haga sus veces, en la que solicita la inscripcin de los CDVs en
el Registro de Valores Extranjeros de esta Superintendencia, y contendr a lo menos, toda la
informacin requerida en el Ttulo XXIV de la Ley N 18.045, de Mercado de Valores y en la presente
norma.
En la carta se deber sealar expresamente que se trata de una inscripcin de CDVs dirigido al
pblico en general con patrocinio del emisor. Adems, deber sealar si las acciones que darn
origen a los CDV corresponden a ttulos en circulacin y/o de primera emisin.
A. Prospecto
B. Contrato de depsito
D. Otros antecedentes
2. Contenido de la solicitud
A. Prospecto
iii. Indicar en forma destacada que se trata de una inscripcin de CDV con patrocinio del emisor,
sealando adems si las acciones objeto del depsito son de primera emisin y/o circulacin.
ii. Pas de origen del emisor, su estado, provincia o divisin territorial o nacional, segn las
caractersticas del pas de origen;
iv. Jurisdiccin a la que se encuentra sometido en razn a su constitucin, y en caso, las dems
jurisdicciones a las que se encuentra sometido y razones por las cuales ello ocurre;
v. Direccin, nmeros de telfono, correo electrnico, fax y/o casilla de correo de la oficina principal
del emisor en el extranjero y de sus principales agencias o sucursales;
vi. Indicar la naturaleza jurdica del emisor, sealando cmo estn representados los derechos de
los inversionistas en ella;
vii. Individualizacin de las leyes o normativas relacionadas con el mercado de valores, aplicables
al emisor, ya sea en su pas de origen o en el mercado donde transe sus acciones o en otros
mercados, y en este ltimo caso, sealar los motivos;
viii. Indicar la entidad o entidades del pas de origen, que ejercen la fiscalizacin del emisor y sus
acciones. Asimismo, en caso de presencia del emisor y sus valores en otros pases, sealar las
instituciones que lo fiscalizan;
ix. Indicar las bolsas de valores o los sistemas extra burstiles en que se encuentran inscritas o
registradas las acciones del emisor, ya sea del pas de origen u otros.
A.3 Antecedentes para la relacin del emisor con el mercado de valores en Chile y en su caso,
antecedentes del que los represente
El emisor de valores de oferta pblica, establecer la forma en que se relacionar con el mercado
de valores en Chile, especficamente con la bolsa de valores, el registro de valores de oferta pblica
que lleva la Superintendencia y el pblico en general, particularmente para los efectos de entregar en
forma suficiente y oportuna toda la informacin continua y esencial o relevante de s mismo y de sus
valores, de conformidad con el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado de Valores y la presente norma,
recibir las comunicaciones y ser emplazado debidamente.
Asimismo, para los efectos de la entrega suficiente y oportuna de toda la informacin continua y
El domicilio del representante antes sealado ser considerado vlido para los efectos de las
notificaciones administrativas y judiciales.
i. Identificacin del representante del emisor en Chile, con nombre o razn social completa, R.U.T.,
direccin, telfonos, correo electrnico y fax, en su caso;
ii. En caso de que el representante realice otras funciones para el emisor, distintas a las aqu
detalladas; debern sealarse.
A.4 Depositario
i. Indicar nombre o razn social del depositario compareciente que suscribe el contrato de depsito;
ii. Direccin, nmeros de telfono, correo electrnico, fax y/o casilla de correo de la oficina principal;
iii. Sealar los costos y tarifas de administracin que se cobrarn a los tenedores de CDVs.
ii. Nombre completo y participacin respecto del capital pagado de los 12 mayores accionistas del
emisor;
iii. Personas naturales y/o jurdicas, que formen parte del grupo controlador del emisor, a la fecha
de la solicitud, indicando el nmero de acciones que cada uno posea y su participacin en el capital
suscrito. En caso que no exista grupo controlador, se deber sealar expresamente.
En este punto se incluir una definicin de grupo controlador de acuerdo a la normativa del pas de
origen o de la que corresponda.
iv. En el caso de emisores que operen en varios pases, sealar quines actan como
i. Hacer una breve resea respecto de la historia de la sociedad desde su fundacin a la fecha;
ii. Describir las actividades y negocios que desarrolla actualmente el emisor, sealando si lo hace
directamente o a travs de sociedades filiales y/o coligadas, para lo cual se confeccionar un mapa
de relaciones de propiedad a partir de la sociedad informante, considerando todas las sociedades
filiales y coligadas;
iii. Indicar qu actividades y negocios son los principales generadores de ingresos del emisor,
mencionando los riesgos que a juicio de la administracin enfrenta la empresa en dichas actividades.
Sin perjuicio de lo anterior, la sociedad podr indicar otras actividades que no constituyan su objeto
principal, mencionando los riesgos principales de stas;
iv. Sealar las caractersticas de los principales mercados en que realizan sus inversiones.
Indicar las polticas de inversin y financiamiento a que deben sujetarse los administradores del
emisor. En especial, mencionar aquellas restricciones relacionadas con los receptores de inversin,
tipos de instrumentos, montos, reglas de diversificacin, sectores econmicos, mercados, pases,
niveles y formas de endeudamiento, y/o cualquier otra poltica que deba cumplir el emisor. Si no
hubiere polticas sobre esta materia, se sealar expresamente.
A.10 Dividendos
i. Deber hacer una descripcin de la poltica de reparto de dividendos que tiene el emisor, en
trminos de porcentaje, montos, fechas de solucin o pago, restricciones en el pago de dividendos,
cualquiera que sea su naturaleza, y otros. Asimismo, sealar el procedimiento que se emplea para
determinar los accionistas que tienen derecho a recibir el pago del dividendo;
ii. Incluir informacin estadstica sobre dividendos repartidos por accin a los accionistas de la
sociedad, a lo menos en los ltimos tres aos;
iii. Indicar el mecanismo para efectuar el pago de dividendos, repartos de capital u otros a los
accionistas.
Se indicar todas las transacciones significativas con entidades o personas naturales relacionadas,
efectuadas durante los ltimos 12 meses.
Los estados financieros en que base la informacin solicitada sern aquellos que se adjuntan a la
solicitud de inscripcin.
Indicar a travs de un cuadro comparativo las principales partidas de los estados financieros
anuales de los ltimos dos aos, individuales y consolidados cuando corresponda, expresados en
moneda del pas de origen a la fecha de cierre del ltimo ejercicio anual. Para este efecto, se
considerar, a lo menos, las principales partidas o cuentas del balance, estado de resultados, estado
de flujo de efectivo (si corresponde) y estado de fuentes y usos de fondos (si corresponde).
Indicar a travs de un cuadro comparativo, en base a los estados financieros anuales de los ltimos
dos aos, individuales y consolidados cuando corresponda, razones financieras que permitan reflejar
adecuadamente la situacin del emisor en trminos de su liquidez, endeudamiento y rentabilidad.
i. Indicar modalidad de salida del capital y utilidades del emisor, en relacin a las acciones objeto
del depsito, del pas de origen;
ii. Indicar el rgimen tributario, en relacin a las acciones objeto del depsito, a que se encuentra
sujeto el emisor en el pas de origen;
iii. Detallar informacin estadstica sobre precios y montos transados de las acciones objeto del
depsito en a lo menos los ltimos doce meses, de las bolsas de valores en las que el emisor tiene
inscritas o registradas sus acciones o valores representativos de sus acciones como ADRs, si
correspondiera;
iv. Indicar, en caso que se disponga, la o las clasificaciones de riesgo de solvencia del emisor y/o
de las acciones objeto de depsito, el nombre de las entidades clasificadoras de riesgo
correspondientes, fecha en que se efectuaron dichas clasificaciones e informacin en la que se
basaron.
A.15 Informacin relativa a las acciones y a los derechos que ellas confieren
i. Monto del capital suscrito y del capital pagado, sealando la moneda en que est expresado;
ii. Indicar si el capital se divide en acciones ordinarias y/o preferidas, las distintas series en que se
divide y las preferencias de cada una de ellas;
iii. Nmero total de acciones suscritas y de acciones pagadas, el valor nominal de stas, si
correspondiere, especificado para cada serie;
iv. Nmero total de acciones con derecho a voto y si las acciones suscritas y no pagadas tienen
derechos en los beneficios sociales y en las devoluciones de capital;
v. Deberes y derechos que las distintas series de acciones confieren a sus titulares, en trminos de
participacin en las asambleas o juntas de accionistas, derecho a voto, derecho a dividendos y
repartos de capital, derecho a suscribir preferentemente nuevas emisiones de acciones, si existe o
no derecho a retiro, y de haberlo, con qu requisitos y/o condiciones, etc. Del mismo modo el
procedimiento que se emplea para determinar los accionistas que tienen estos derechos;
vi. Informacin que se proporciona regularmente a los accionistas, como informacin financiera y
memorias, entre otros, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se emplea;
ii. Indicar la proporcin que representan las acciones depositadas en relacin al total de acciones
pagadas del emisor, sealando el nmero de acciones en circulacin y/o de primera emisin, segn
corresponda;
iv. Indicar el procedimiento para la emisin, cancelacin y canje del CDV, de acuerdo a lo
establecido en el contrato de depsito;
v. Indicar la forma de sustitucin y cancelacin del ttulo del CDV, en caso de prdida, destruccin o
robo de ste, de acuerdo al reglamento establecido en el contrato de depsito;
vi. Indicar la forma para la cancelacin y canje del CDV en otro u otros CDVs resultantes de la
divisin, fusin o transformacin del emisor originario, de acuerdo al reglamento establecido en el
contrato de depsito.
ii. Sealar las obligaciones que debe cumplir, respecto a los requerimientos tributarios que sean
dados conforme a las leyes chilenas, sin perjuicio de las obligaciones existentes en el pas de origen
de las acciones en depsito, y de las provenientes del pas de origen del tenedor del CDV;
iii. Sealar las obligaciones que debe cumplir respecto a los requerimientos de la Ley de Mercado
de Valores chilena y de las que existan en el pas de origen de las acciones depositadas en virtud del
contrato de depsito;
iv. Sealar las obligaciones que debe cumplir respecto a los requerimientos en materia cambiaria
establecida en virtud de la ley chilena.
ii. Sealar el derecho de canjear libre y arbitrariamente el CDV por la o las acciones subyacentes
que representa y cuyo depsito certifica, hacindose del dominio de sta o stas y cancelndose el
CDV correspondiente;
iii. Sealar que el derecho de canje se deber ejercer de acuerdo al reglamento de canje y
cancelacin establecido en el contrato de depsito de CDVs;
iv. Sealar los derechos de carcter pecuniario emanados de las acciones subyacentes que el CDV
representa y cuyo depsito certifica, haciendo expresa mencin del derecho que le asiste al tenedor
legtimo de un CDV para percibir y hacerse dueo de todo derecho, utilidad, dividendo o reparto de
dinero, valores o especies que emanen de las acciones subyacentes que representa el CDV y cuyo
depsito certifica;
v. Sealar el derecho a participar y a votar o hacerse representar en las juntas de accionistas a que
tenga derecho de participar en virtud de las acciones subyacentes que el CDV representa y cuyo
depsito certifica, indicando el procedimiento para ejercer dichos derechos, de acuerdo a lo
establecido en el contrato de depsito de los CDVs;
vi. Sealar la informacin peridica, comunicaciones y avisos que les sern entregados a los
tenedores de CDVs.
ii. Sealar efectos del cierre del registro respecto de fechas de ejercicio de derechos o
cumplimiento de obligaciones;
iii. Sealar actos que deben ser registrados, mencionando a lo menos los documentos necesarios
para el registro de operaciones de traspaso, constitucin de prendas, embargos, prohibiciones,
interdicciones, etc.
i. Tipo de colocacin, si es directa o a travs de agentes colocadores, indicando en este ltimo caso
el nombre o razn social de l o los agentes colocadores que participarn. Se mencionarn los
procedimientos que emplearn y los mecanismos de asignacin de rdenes, y el rol que cumplirn
respecto a garantizar la colocacin de los CDV;
ii. Indicar si el emisor ha suscrito contratos de colocacin con terceros, as como las caractersticas
de los mismos;
iii. Indicar cualquier relacin significativa entre los colocadores y el emisor, sus accionistas y/o
administradores;
iv. En caso que las acciones depositadas sean de primera emisin, indicar el uso que dar a los
fondos obtenidos mediante la colocacin;
v. En caso que el sistema de colocacin no garantice una colocacin total de los valores, deber
sealarse el procedimiento que se seguir con los CDVs no suscritos.
Indicar nmero y fecha de inscripcin de los CDVs emitidos en el Registro de Valores Extranjeros
de la Superintendencia de Valores y Seguros. Esta informacin deber registrarse una vez que la
Superintendencia de Valores y Seguros otorgare el certificado de inscripcin de los CDVs.
Estampar una declaracin jurada indicando que el solicitante de la inscripcin de un CDV no podr
pedir que se cancele la inscripcin del mismo en el Registro de Valores Extranjeros mientras no haya
rescatado o retirado todos los CDVs del mercado o haya procedido a su canje.
Adicionalmente, deber estamparse una declaracin jurada especial, en el sentido de que el emisor
no se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas antes mencionadas.
B. Contrato de depsito
Para una inscripcin de CDVs con patrocinio del emisor, debern observarse, al menos las
siguientes menciones mnimas en el contrato de depsito:
ii. Insertar declaracin de responsabilidad del emisor con mencin expresa de que las acciones
depositadas no se encuentran afectadas por gravamen ni prohibicin alguna;
iii. Mencionar la o las inscripciones que existan de las acciones depositadas en otras entidades
reguladoras;
iv. Acompaar un anexo al contrato, adjuntando un ttulo inutilizado de las acciones depositadas.
ii. Individualizacin del custodio, indicando procedimientos de cambio, renuncia o remocin del
custodio. Adems, se sealar la forma de modificacin o trmino del contrato de custodia.
i. Acompaar un anexo al contrato reproduciendo las menciones de los ttulos del CDV,
insertndose facsmil de stos;
Indicar que el solicitante de la inscripcin de un CDV no podr pedir que se cancele la inscripcin
del mismo en el Registro de Valores Extranjeros mientras no haya rescatado o retirado todos los
CDV del mercado o haya procedido a su canje.
Indicar el procedimiento de la emisin, cancelacin y canje del CDV en la o las acciones que
representa y cuyo depsito certifica.
Indicar el procedimiento para la sustitucin y cancelacin del ttulo del CDV en caso de prdida,
destruccin o robo del CDV.
i. Sealar a los tenedores que la adquisicin de un CDV implica para stos la aceptacin del
contrato de depsito;
ii. Sealar las obligaciones que debe cumplir, respecto a los requerimientos tributarios que sean
dados conforme a las leyes chilenas, sin perjuicio de las obligaciones existentes en el pas de origen
de las acciones en depsito, y de las provenientes del pas de origen del tenedor del CDV.
i. Sealar el derecho de canjear libre y arbitrariamente el CDV por la o las acciones subyacentes
que representa y cuyo depsito certifica, hacindose del dominio de sta o stas y cancelndose el
CDV correspondiente, indicando que el derecho de canje se deber ejercer de acuerdo al
procedimiento de canje y cancelacin establecido en el contrato de depsito de los CDVs;
ii. Sealar los derechos de carcter pecuniario emanados de las acciones subyacentes que el CDV
representa y cuyo depsito certifica, haciendo expresa mencin del derecho que le asiste al tenedor
legtimo de un CDV para percibir y hacerse dueo de todo derecho, utilidad, dividendo o reparto de
dinero, valores o especies que emanen de las acciones subyacentes que representa el CDV y cuyo
depsito certifica;
iii. Sealar el derecho y la forma de participar y a votar o hacerse representar en las juntas de
accionistas a que tenga derecho de participar en virtud de las acciones subyacentes que el CDV
representa y cuyo depsito certifica;
iv. Sealar la informacin peridica, comunicaciones y avisos que les sern entregados a los
tenedores de CDVs.
Indicar que a las partes comparecientes a este instrumento no les corresponde pronunciarse sobre
la transferencia de los CDVs y que el depositario est obligado a inscribir sin ms trmite los
traspasos que se le presenten, siempre que stos se ajusten a las formalidades mnimas que
establezca el derecho chileno vigente a la fecha del traspaso.
ii. Sealar efectos del cierre del registro respecto fechas de ejercicio de derechos o cumplimiento
de obligaciones;
iii. Sealar actos que deben ser registrados, mencionando los documentos necesarios para el
registro de operaciones de traspaso, constitucin de prendas, embargos, prohibiciones,
interdicciones; etc.
Asimismo, sealar la obligacin del emisor y del depositario de dar cumplimiento a reportes
peridicos, comunicaciones, avisos o informacin que requiera la Superintendencia u otras
autoridades u organismos pblicos o las bolsas en que se inscriba la emisin de los CDVs.
Sealar en el mandato de administracin al que adhieren los tenedores de CDVs, las facultades
que el emisor otorga al depositario.
B.10 De la remuneracin del depositario y los costos del emisor y de los tenedores en su caso
Sealar:
ii. Los servicios y gastos contratados externamente de cargo del emisor y responsabilidad en la
concurrencia del pago;
iii. El anticipo de fondos por el emisor para cubrir los gastos de establecimiento y emisin, si
corresponde;
i. Hacer mencin del arbitraje para la solucin de conflictos entre las partes o con los tenedores de
CDVs en la aplicacin de los derechos y obligaciones establecidos en el contrato de depsito;
iii. Sealar las condiciones del establecimiento de los rbitros y reglas para el procedimiento de
arbitraje si procediere;
B.16 Insertar instrumentos en que consten personeras de los representantes de las partes en este
acto y anexos exigidos (ttulo inutilizado de las acciones depositadas y facsmil de ttulo del CDV).
Se presentarn los estados financieros del emisor extranjero, individuales y consolidados cuando
corresponda, para el ltimo ejercicio anual, en forma comparativa con respecto al ao anterior. Las
cifras de dichos estados financieros debern reexpresarse en dlares de los Estados Unidos de
Norteamrica. Para tales efectos, se incluir una nota en que se sealar que los estados financieros
han sido elaborados en la moneda que corresponda y que han sido reexpresados en dlares slo
para efectos de su presentacin en el mercado chileno, indicando cul tasa de cambio se ha utilizado
para dichos efectos.
Balance
Estado de resultados
Cualquier otro estado financiero establecido mediante normativa del pas de origen o del mercado
donde transe sus valores, como, por ejemplo, el estado de fuentes y usos de fondos, estado de flujo
efectivo, estado de activos netos, estado de cambio en los activos netos, etc.
La elaboracin de stos se efectuar de acuerdo a las normas impartidas por el rgano regulador
de los emisores de valores de oferta pblica del pas de origen del emisor o del mercado en que
transa. En caso que el emisor tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con
normas de contabilizacin y presentacin diferentes, consultar a esta Superintendencia cules
estados financieros presentar.
Sin perjuicio de lo anterior, se presentar dentro de las notas explicativas a los estados financieros,
una nota que explique clara y detalladamente cules son los criterios contables utilizados para la
confeccin de dichos estados financieros.
Los estados financieros anuales que se presenten debern ser auditados por auditores externos
que a lo menos sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional.
Cuando los estados financieros anuales del emisor, sean de una antigedad superior a 90 das a la
fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin, presentar, adems, estados financieros
individuales y consolidados en su caso, a una fecha ms reciente, aun cuando no sean auditados,
sealndose tal situacin explcitamente.
Se incluir un anlisis claro y preciso por parte del administrador, gerente general o del que haga
sus veces, de la situacin financiera del emisor. ste contendr al menos un anlisis comparativo y
explicacin de las principales tendencias observadas en los estados financieros en que se refleje
adecuadamente la situacin del emisor en trminos de su liquidez, endeudamiento, rentabilidad y
tamao.
En esa materia, se incluir una clara descripcin del hecho o informacin esencial, indicando al
mismo tiempo el efecto o influencia respectiva.
Por informacin esencial se entender aqulla que un hombre juicioso considerara importante para
sus decisiones sobre inversin y adems, aqulla que se tenga por tal, en el pas de origen del
emisor y en los mercados de valores en los cuales estn inscritos y se transen oficialmente sus
valores.
D. Otros antecedentes
D.1 Copia de los instrumentos jurdicos que acrediten la constitucin y existencia del emisor, sus
estatutos y sus modificaciones y en lo posible se acompaar un texto refundido. Estos antecedentes
debern estar legalizados en el pas de origen y extendidos por o ante la autoridad que corresponda.
D.2 Certificados otorgados por la autoridad que corresponda, y que acrediten que el emisor se
encuentra vigente y que ha sido legalmente constituido, de acuerdo a la ley de su pas de origen,
legalizados.
D.3 Certificado extendido por el rgano regulador del mercado de valores del pas de origen del
emisor o del mercado en donde se transen sus valores, que acredite que ste y/o sus acciones se
encuentran inscritos o registrados para efectuar oferta pblica de valores en ese mercado.
D.5 Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del emisor de solicitar la inscripcin de
los CDVs representativos de sus acciones en el Registro de Valores Extranjeros de la
Editorial Legis Chile. 1731
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Superintendencia, con el objeto de hacer oferta pblica en Chile de stos y en el que acuerde
someterse a su fiscalizacin, legalizada.
Se acompaar una lista de los 12 mayores accionistas, ya sean personas naturales o jurdicas,
indicando el nmero de acciones que posean y su porcentaje de participacin en el capital suscrito.
En caso que sean sociedades, grupos econmicos o grupo controlador, se indicar las personas
naturales que lo conforman y su participacin en el grupo. En caso que no exista grupo controlador,
se sealar expresamente.
Acompaar una copia del facsmil de los ttulos de CDVs que van a ser inscritos. En caso de CVDs
inmateriales o escriturales, se indicar los documentos que acrediten la propiedad de los ttulos,
proporcionados por el emisor de stos o por quien tenga a cargo el registro de CDVs.
Indicar, las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos de los CDVs.
En caso que se disponga, se acompaar la ltima memoria o informe que la administracin haya
presentado a los accionistas del emisor, en que se proporcione informacin respecto de los
negocios, desempeo y situacin financiera de la sociedad.
D.10 Facsmil de los avisos que el emisor, el depositario o el agente colocador tenga intencin de
publicar, informando al pblico en general de la colocacin de los CDVs.
D.11 Copia de los contratos con los agentes colocadores de la emisin, si corresponde.
D.12 Declaracin del emisor en la que seale la informacin que est obligado a proporcionar en su
pas de origen o en otros mercados, su periodicidad, plazos y publicidad.
D.14 Se acompaar copia legalizada del poder otorgado al representante del emisor en Chile.
3. Contenido de la solicitud para emisores extranjeros que coticen sus acciones en los
mercados que se indica
La solicitud de inscripcin para aquellos emisores extranjeros que tengan sus acciones o
certificados representativos de tales acciones inscritos y puedan ser transados en las bolsas de
valores que indique esta Superintendencia, en adelante los mercados determinados, deber
contener a lo menos, la informacin que se detalla ms adelante, actualizada a la fecha de
presentacin.
Dentro de los mercados determinados se incluirn aquellas bolsas de valores extranjeras que
hayan sido aprobadas por la Comisin Clasificadora de Riesgo para efecto de las inversiones por
parte de los fondos de pensiones.
A. Prospecto
Descripcin de los derechos de los futuros tenedores de CDV y mecanismos para ejercerlos.
Estampar una declaracin jurada indicando que el solicitante de la inscripcin de un CDV no podr
pedir que se cancele la inscripcin del mismo en el Registro de Valores Extranjeros mientras no haya
rescatado o retirado todos los CDVs del mercado o haya procedido a su canje.
Declaracin de responsabilidad
Adicionalmente, deber estamparse una declaracin jurada especial, en el sentido de que el emisor
no se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas antes mencionadas.
Incorporado. NCG 97/00, SVS. Resumen de los hechos o informaciones relevantes ocurridos
durante los ltimos 6 meses.
Cualquier otro antecedente que sea relevante para que un inversionista pueda hacer una
evaluacin de la inversin propuesta.
Adems, en caso que determinada informacin considerada relevante no haya sido incorporada o
no est tratada adecuadamente, esta Superintendencia podr requerirla como informacin adicional.
B. Contrato de depsito
Se debern remitir los estados financieros del emisor extranjero, individuales y consolidados
cuando corresponda, para el ltimo ejercicio anual, que ste presente en el mercado autorizado. Las
cifras de dichos estados financieros debern reexpresarse en dlares de los Estados Unidos de
Norteamrica. Para tales efectos, se incluir una nota en que se sealar que los estados financieros
han sido elaborados en la moneda que corresponda y que han sido reexpresados en dlares slo
para efectos de su presentacin en el mercado chileno, indicando cul tasa del cambio se ha
utilizado para dichos efectos.
En caso que el emisor tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con normas de
D. Otros antecedentes
D.2 Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del emisor de solicitar la inscripcin de
los CDV representativos de sus acciones en el Registro de Valores Extranjeros de la
Superintendencia, con el objeto de hacer oferta pblica en Chile de stos y en el que acuerde
someterse a su fiscalizacin, legalizada.
Acompaar una copia del facsmil de los ttulos de CDV que van a ser inscritos. En caso de CDV
inmateriales o escriturales, se indicar los documentos que acrediten la propiedad de los ttulos,
proporcionados por el emisor de stos o por quien tenga a cargo el registro de los CDV. Indicar, las
normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos de los CDV.
En caso que se disponga, deber acompaarse, la ltima memoria o informe que la administracin
haya presentado a los accionistas del emisor, en que proporcione informacin respecto de los
negocios, desempeo y situacin financiera de la sociedad.
D.6 Declaracin del emisor en la que seale la informacin a que est obligado a proporcionar en el
mercado autorizado, su periodicidad, plazos y publicidad.
D.7 Copia de los contratos con los agentes colocadores de la emisin, si corresponde.
D.8 Facsmil de los avisos que el emisor, el depositario o el agente colocador tenga intencin de
publicar, informando al pblico en general de la colocacin de los CDV.
D.10 Antecedentes para la relacin del emisor con el mercado de valores en Chile y en su caso,
antecedentes del que lo represente.
El emisor de valores de oferta pblica, establecer la forma en que se relacionar con el mercado
de valores en Chile, especficamente con la bolsa de valores, el registro de valores de oferta pblica
que lleva la Superintendencia y el pblico en general, particularmente para los efectos de entregar en
forma suficiente y oportuna toda la informacin continua y esencial o relevante de s mismo y de sus
valores, de conformidad con el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado de Valores y la presente norma,
Asimismo, para los efectos de la entrega suficiente y oportuna de toda la informacin continua y
esencial o relevante de s mismo y de sus valores requerida en el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado
de Valores y en la presente norma, as como para los efectos de recibir oficialmente las
comunicaciones y notificaciones, designar a una persona natural o jurdica como su representante
en Chile.
El domicilio del representante antes sealado ser considerado vlido para los efectos de las
notificaciones administrativas y judiciales.
i. Identificacin del representante del emisor en Chile, con nombre o razn social, completa, R.U.T.,
direccin, telfonos, correo electrnico y fax, en su caso.
ii. En caso de que el representante realice otras funciones para el emisor, distintas a las aqu
detalladas, debern sealarse.
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico los CDV o el emisor, en caso de una colocacin
directa, debern tener a disposicin de los inversionistas interesados un prospecto o folleto igual al
acompaado en la solicitud de inscripcin, el cual deber estar permanentemente actualizado.
Adems, debern tener a disposicin del pblico toda la informacin proporcionada por el emisor
para efectos de la inscripcin de los CDV en el Registro de Valores Extranjero.
5. Normas de publicidad
Los prospectos y folletos informativos que se utilicen para la difusin y propaganda de una emisin
de CDV, no podrn difundirse sino hubieren sido previamente remitidos a esta Superintendencia.
Adicionalmente, dichos prospectos y folletos debern incluir una leyenda destacada donde seale
que toda la informacin proporcionada por el emisor, en particular el prospecto presentado para
efectos de la inscripcin de los CDV en el Registro de Valores Extranjero, est a disposicin del
pblico en las oficinas de los agentes colocadores que ofrezcan al pblico los CDV o del emisor,
segn sea el caso y en sta Superintendencia.
1. Procedimiento
La solicitud para la inscripcin ser acompaada de una carta firmada por el depositario, en la que
solicita la inscripcin de los CDVs en el Registro de Valores Extranjeros de esta Superintendencia y
contendr a lo menos, toda la informacin requerida en el Ttulo XXIV de la Ley N 18.045, de
Mercado de Valores y en la presente norma.
En la carta se deber sealar expresamente que se trata de una inscripcin de CDVs dirigido al
pblico en general sin patrocinio del emisor.
A. Prospecto
D. Otros antecedentes
2. Contenido de la solicitud
A. Prospecto
iii. Indicar en forma destacada que se trata de una inscripcin de CDV sin patrocinio del emisor.
iv. Indicar la naturaleza jurdica del emisor, sealando cmo estn representados los derechos de
los inversionistas en ella;
v. Indicar la entidad o entidades del pas de origen, que ejercen la fiscalizacin del emisor y sus
acciones. Asimismo, en caso de presencia del emisor y sus valores en otros pases, sealar las
instituciones que lo fiscalizan;
vi. Indicar las bolsas de valores en que se encuentran inscritas o registradas las acciones del
emisor, ya sea del pas de origen u otros.
A.3 Depositario
i. Indicar nombre o razn social del depositario que suscribe el reglamento interno de depsito;
ii. Direccin, nmeros de telfono, correo electrnico, fax y/o casilla de correo de la oficina principal;
iii. Sealar los costos y tarifas de administracin para los tenedores de CDVs.
ii. Nombre completo y participacin respecto del capital pagado de los 12 mayores accionistas del
emisor;
iii. Personas naturales y/o jurdicas, que formen parte del grupo controlador del emisor, a la fecha
de la solicitud, indicando el nmero de acciones que cada uno posea y su participacin en el capital
suscrito. En caso que no exista grupo controlador, se deber sealar expresamente.
En este punto se incluir una definicin de grupo controlador de acuerdo a la normativa del pas de
origen o de la que corresponda.
i. Hacer una breve resea respecto de la historia de la sociedad desde su fundacin a la fecha;
ii. Describir las actividades y negocios que desarrolla actualmente el emisor, sealando si lo hace
directamente o a travs de sociedades filiales y/o coligadas, indicando cules actividades y negocios
son los principales generadores de ingresos del emisor.
A.8 Dividendos
i. Deber hacer una descripcin de la poltica de reparto de dividendos que tiene el emisor, en
trminos de porcentaje, montos, fechas de solucin o pago, restricciones en el pago de dividendos,
cualquiera que sea su naturaleza, y otros. Asimismo, sealar el procedimiento que se emplea para
determinar los accionistas que tienen derecho a recibir el pago del dividendo;
ii. Incluir informacin estadstica sobre dividendos repartidos por accin a los accionistas de la
sociedad, a lo menos en los ltimos tres aos.
Se indicar todas las transacciones significativas con entidades o personas naturales relacionadas,
efectuadas durante los ltimos 12 meses e informadas pblicamente por el emisor al organismo
regulador del pas de origen o donde transe sus acciones.
Los estados financieros en que base la informacin solicitada sern aquellos que se adjuntan a la
solicitud de inscripcin.
Indicar a travs de un cuadro comparativo las principales partidas de los estados financieros
anuales de los ltimos dos aos, individuales y consolidados cuando corresponda, expresados en
moneda del pas de origen a la fecha de cierre del ltimo ejercicio anual. Para este efecto, se
considerar, a lo menos, las principales partidas o cuentas del balance, estado de resultados, estado
de flujo de efectivo (si corresponde) y estado de fuentes y usos de fondos (si corresponde).
Indicar a travs de un cuadro comparativo, en base a los estados financieros anuales de los ltimos
dos aos, individuales y consolidados cuando corresponda, razones financieras que permitan reflejar
adecuadamente la situacin del emisor en trminos de su liquidez, endeudamiento y rentabilidad.
i. Detallar informacin estadstica sobre precios y montos transados de las acciones objeto del
depsito en a lo menos los ltimos doce meses, de las bolsas de valores en las que el emisor tiene
inscritas o registradas sus acciones o valores representativos de sus acciones como ADRs, si
correspondiera;
ii. Indicar, en caso que se disponga, la o las clasificaciones de riesgo de solvencia del emisor y/o de
las acciones objeto de depsito, el nombre de las entidades clasificadoras de riesgo
correspondientes, fecha en que se efectuaron dichas clasificaciones e informacin en la que se
basaron.
A.13 Informacin relativa a las acciones y a los derechos que ellas confieren
i. Monto del capital suscrito y del capital pagado, sealando la moneda en que est expresado;
ii. Indicar si el capital se divide en acciones ordinarias y/o preferidas, las distintas series en que se
divide y las preferencias de cada una de ellas;
iii. Nmero total de acciones suscritas y de acciones pagadas, el valor nominal de stas, si
correspondiere, especificado para cada serie;
iv. Nmero total de acciones con derecho a voto y si las acciones suscritas y no pagadas tienen
derechos en los beneficios sociales y en las devoluciones de capital;
v. Deberes y derechos que las distintas series de acciones confieren a sus titulares, en trminos de
participacin en las asambleas o juntas de accionistas, derecho a voto, derecho a dividendos y
repartos de capital, derecho a suscribir preferentemente nuevas emisiones de acciones, si existe o
no derecho a retiro, y de haberlo, con qu requisitos y/o condiciones, etc. Del mismo modo el
procedimiento que se emplea para determinar los accionistas que tienen estos derechos;
vi. Informacin que se proporciona regularmente a los accionistas, como informacin financiera y
memorias, entre otros, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se emplea;
vii. Cualquier otro aspecto que a juicio del depositario sea importante.
ii. Indicar la proporcin que representan las acciones depositadas en relacin al total de acciones
pagadas del emisor;
iv. Indicar el procedimiento para la emisin, cancelacin y canje del CDV, de acuerdo a lo
establecido en el reglamento interno de depsito;
v. Indicar la forma de sustitucin y cancelacin del ttulo del CDV, en caso de prdida, destruccin o
vi. Indicar la forma para la cancelacin y canje del CDV en otro u otros CDVs resultantes de la
divisin, fusin o transformacin del emisor originario, de acuerdo al reglamento establecido en el
reglamento interno de depsito.
ii. Sealar las obligaciones que debe cumplir, respecto a los requerimientos tributarios que sean
dados conforme a las leyes chilenas, sin perjuicio de las obligaciones existentes en el pas de origen
de las acciones en depsito, y de las provenientes del pas de origen del tenedor del CDV;
iii. Sealar las obligaciones que debe cumplir respecto a los requerimientos de la Ley de Mercado
de Valores chilena y de las que existan en el pas de origen de las acciones depositadas en virtud del
contrato de depsito;
iv. Sealar las obligaciones que debe cumplir respecto a los requerimientos en materia cambiaria
establecida en virtud de la ley chilena.
ii. Sealar el derecho de canjear libre y arbitrariamente el CDV por la o las acciones subyacentes
que representa y cuyo depsito certifica, hacindose del dominio de sta o stas y cancelndose el
CDV correspondiente;
iii. Sealar que el derecho de canje se deber ejercer de acuerdo al reglamento de canje y
cancelacin establecido en el contrato de depsito de los CDVs;
iv. Sealar los derechos de carcter pecuniario emanados de las acciones subyacentes que el CDV
representa y cuyo depsito certifica, haciendo expresa mencin del derecho que le asiste al tenedor
legtimo de un CDV para percibir y hacerse dueo de todo derecho, utilidad, dividendo o reparto de
dinero, valores o especies que emanen de las acciones subyacentes que representa el CDV y cuyo
depsito certifica;
v. Sealar el derecho a participar y a votar o hacerse representar en las juntas de accionistas a que
tenga derecho de participar en virtud de las acciones subyacentes que el CDV representa y cuyo
depsito certifica, indicando el procedimiento para ejercer dichos derechos, de acuerdo a lo
establecido en el contrato de depsito de los CDVs;
vi. Sealar la informacin peridica, comunicaciones y avisos que les sern entregados a los
tenedores de CDVs.
i. Sealar los antecedentes que debe presentar un tenedor o requirente para el registro;
ii. Sealar los efectos del cierre del registro respecto de fechas de ejercicio de derechos o
cumplimiento de obligaciones;
iii. Sealar actos que deben ser registrados, mencionando a lo menos los documentos necesarios
para el registro de operaciones de traspaso, constitucin de prendas, embargos, prohibiciones,
interdicciones, etc.
i. Tipo de colocacin, si es directa o a travs de agentes colocadores, indicando en este ltimo caso
el nombre o razn social de l o los agentes colocadores que participarn. Se mencionarn los
procedimientos que emplearn y los mecanismos de asignacin de rdenes, y el rol que cumplirn
respecto a garantizar la colocacin de los CDV;
ii. Indicar si el depositario ha suscrito contratos de colocacin con terceros, as como las
caractersticas de los mismos;
viii. Indicar cualquier relacin significativa entre los colocadores y el emisor, sus accionistas y/o
administradores;
ix. En caso que el sistema de colocacin no garantice una colocacin total de los valores, deber
sealarse el procedimiento que se seguir con los CDVs no suscritos.
Indicar nmero y fecha de inscripcin de los CDVs emitidos en el Registro de Valores Extranjeros
de la Superintendencia de Valores y Seguros. Esta informacin deber registrarse una vez que la
Superintendencia de Valores y Seguros otorgare el certificado de inscripcin de los CDVs.
Estampar una declaracin jurada indicando que el solicitante de la inscripcin de un CDV no podr
pedir que se cancele la inscripcin del mismo en el Registro de Valores Extranjeros mientras no haya
rescatado o retirado todos los CDVs del mercado o haya procedido a su canje.
Estampar una declaracin jurada de responsabilidad suscrita por el depositario, respecto a que
toda la informacin del emisor proporcionada para fines de la inscripcin de la emisin de CDVs en
el Registro de Valores Extranjeros que lleva esta Superintendencia, ha sido presentada en el
mercado autorizado.
Para una inscripcin de CDVs sin patrocinio del emisor, debern observarse, al menos las
siguientes menciones mnimas en el Reglamento Interno de Depsito:
ii. Insertar declaracin de responsabilidad del depositario, haciendo mencin expresa de que las
acciones depositadas no se encuentran afectadas por gravamen ni prohibicin alguna.
ii. Individualizacin del custodio, indicando procedimientos de cambio, renuncia o remocin del
custodio. Adems, se deber sealar la forma de modificacin o trmino del contrato de custodia.
Deber indicar la responsabilidad del depositario y el procedimiento que emplear para proceder a
la percepcin y distribucin de todo derecho en favor de los tenedores de CDVs, en cuanto a:
distribucin de acciones y otros valores; opciones de suscripcin preferente; dinero, por concepto de
dividendos, devolucin de capital por liquidacin del emisor o reduccin de capital; y cualquier otra
distribucin de beneficios o derechos, cualquiera sea su clase.
Deber sealar las causales y procedimientos de cambio, renuncia o remocin del depositario.
i. Acompaar un anexo al reglamento interno reproduciendo las menciones de los ttulos del CDV,
insertndose facsmil de stos;
Indicar que el solicitante de la inscripcin de un CDV no podr pedir que se cancele la inscripcin
del mismo en el Registro de Valores Extranjeros mientras no haya rescatado o retirado todos los
CDV del mercado o haya procedido a su canje.
Indicar el procedimiento de la emisin, cancelacin y canje del CDV en la o las acciones que
representa y cuyo depsito certifica.
Indicar el procedimiento para la sustitucin y cancelacin del ttulo del CDV en caso de prdida,
destruccin o robo del CDV.
i. Sealar a los tenedores que la adquisicin de un CDV implica para stos la aceptacin del
Reglamento Interno de Depsito;
ii. Sealar las obligaciones que debe cumplir, respecto a los requerimientos tributarios que sean
Editorial Legis Chile. 1741
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
dados conforme a las leyes chilenas, sin perjuicio de las obligaciones existentes en el pas de origen
de las acciones en depsito, y de las provenientes del pas de origen del tenedor del CDV;
i. Sealar el derecho de canjear libre y arbitrariamente el CDV por la o las acciones subyacentes
que representa y cuyo depsito certifica, hacindose del dominio de sta o stas y cancelndose el
CDV correspondiente, indicando que el derecho de canje se deber ejercer de acuerdo al
procedimiento de canje y cancelacin establecido en el Reglamento Interno de Depsito de los
CDVs;
ii. Sealar los derechos de carcter pecuniario emanados de las acciones subyacentes que el CDV
representa y cuyo depsito certifica, haciendo expresa mencin del derecho que le asiste al tenedor
legtimo de un CDV para percibir y hacerse dueo de todo derecho, utilidad, dividendo o reparto de
dinero, valores o especies que emanen de las acciones subyacentes que representa el CDV y cuyo
depsito certifica;
iii. Sealar el derecho a participar y a votar o hacerse representar en las juntas de accionistas a que
tenga derecho de participar en virtud de las acciones subyacentes que el CDV representa y cuyo
depsito certifica;
iv. Sealar la informacin peridica, comunicaciones y avisos que les sern entregados a los
tenedores de CDVs.
Indicar que a las partes comparecientes a este instrumento no les corresponde pronunciarse sobre
la transferencia de los CDVs y que el depositario est obligado a inscribir sin ms trmite los
traspasos que se le presenten, siempre que stos se ajusten a las formalidades mnimas que
establezca el derecho chileno vigente a la fecha del traspaso.
ii. Sealar efectos del cierre del registro respecto de fechas de ejercicio de derechos o
cumplimiento de obligaciones;
iii. Sealar actos que deben ser registrados, mencionando a lo menos los documentos necesarios
para el registro de operaciones de traspaso, constitucin de prendas, embargos, prohibiciones,
interdicciones, etc.
Sealar expresamente las facultades que tendr el depositario en representacin de los tenedores
de CDV.
B.10 De la remuneracin del depositario y los costos de cargo del depositario y de los tenedores,
en su caso.
Sealar los costos y tarifas de administracin para el depositario y para los tenedores de CDVs.
i. Deber hacer mencin del arbitraje para la solucin de conflictos con los tenedores de CDVs en
la aplicacin de los derechos y obligaciones establecidos en el reglamento interno de depsito;
iii. Deber sealar las condiciones del establecimiento de los rbitros y reglas para el procedimiento
de arbitraje si procediere;
B.16 Deber insertar instrumentos en que consten personeras de los representantes del
depositario en este acto y anexo exigido (facsmil de ttulo del CDV)
Se remitirn los estados financieros del emisor extranjero, individuales y consolidados cuando
corresponda, para el ltimo ejercicio anual, que ste presente al organismo regulador del pas de
origen o del mercado donde transe sus acciones.
En todo caso, dichos estados financieros debern estar elaborados en forma comparativa con
respecto al ao anterior e incluirn al menos lo siguiente:
Balance
Estado de resultados
Cualquier otro estado financiero establecido mediante normativa del pas de origen o del mercado
donde transe sus valores, como, por ejemplo, el estado de fuentes y usos de fondos, estado de flujo
efectivo, estado de activos netos, estado de cambio en los activos netos, etc.
Las notas explicativas a los estados financieros debern contener una nota que explique clara y
detalladamente cules son los criterios contables utilizados para la confeccin de dichos estados
financieros.
Los estados financieros anuales que se presenten debern ser auditados por auditores externos
que a lo menos sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional.
En caso que el emisor tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con normas de
contabilizacin y presentacin diferentes, consultar a esta Superintendencia cules estados
financieros presentar.
Cuando los estados financieros anuales del emisor, sean de una antigedad superior a 90 das a la
fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin, presentar, adems, estados financieros
individuales y consolidados en su caso, a una fecha ms reciente, aun cuando no sean auditados,
sealndose tal situacin explcitamente.
En esta materia, se incluir una clara descripcin del hecho o informacin esencial, indicando al
mismo tiempo el efecto o influencia respectiva.
Por informacin esencial se entender aqulla que se tenga por tal, en el pas de origen del emisor
y en los mercados de valores en los cuales estn inscritos y se transen oficialmente sus valores.
D. Otros antecedentes
D.1 Certificado extendido por el rgano regulador del mercado de valores del pas de origen del
emisor o del mercado en donde se transen sus valores, que acredite que ste y/o sus acciones se
encuentran inscritos o registrados para efectuar oferta pblica de valores en ese mercado.
Acompaar una copia del facsmil de los ttulos de CDVs que van a ser inscritos. En caso de CDVs
inmateriales o escriturales, se indicar los documentos que acrediten la propiedad de los ttulos,
proporcionados por el emisor de stos o por quien tenga a cargo el registro de CDVs.
Indicar, las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos de los CDVs
En caso que se disponga, se acompaar la ltima memoria o informe que la administracin haya
presentado a los accionistas del emisor, en que se proporcione informacin respecto de los
negocios, desempeo y situacin financiera de la sociedad.
D.5 Facsmil de los avisos que el depositario o el agente colocador tenga intencin de publicar,
informando al pblico en general de la colocacin de los CDVs.
D.6 Copia de los contratos con los agentes colocadores de la emisin, si corresponde.
D.7 Declaracin del depositario en la que seale la informacin que est obligado a proporcionar en
su pas de origen o en otros mercados, su periodicidad, plazos y publicidad.
D.8 Se acompaar en caso que se disponga, copia de los certificados de la o las clasificadoras de
riesgo respecto de la solvencia del emisor y/o de las acciones depositadas, indicando fecha en que
se efectu dicha clasificacin e informacin financiera en que se bas.
Dentro de los mercados determinados se incluirn aquellas bolsas de valores extranjeras que
hayan sido aprobadas por la Comisin Clasificadora de Riesgo para efecto de las inversiones por
parte de los fondos de pensiones.
A. Prospecto
Descripcin de los derechos de los futuros tenedores de CDV y mecanismos para ejercerlos
Estampar una declaracin jurada indicando que el solicitante de la inscripcin de un CDV no podr
pedir que se cancele la inscripcin del mismo en el Registro de Valores Extranjeros mientras no haya
rescatado o retirado todos los CDVs del mercado o haya procedido a su canje.
Declaracin de responsabilidad
Estampar una declaracin jurada de responsabilidad suscrita por el depositario, respecto a que
toda la informacin del emisor proporcionada para fines de la inscripcin de la emisin de CDVs en
el Registro de Valores Extranjeros que lleva esta Superintendencia, ha sido presentada en el
mercado autorizado.
Incorporado. NCG 97/00, SVS. Resumen de los hechos o informaciones relevantes ocurridos
durante los ltimos 6 meses.
Cualquier otro antecedente que sea relevante para que un inversionista pueda hacer una
evaluacin de la inversin propuesta.
Adems, en caso que determinada informacin considerada relevante no haya sido incorporada o
no est tratada adecuadamente, esta Superintendencia podr requerirla como informacin adicional.
Se debern remitir los estados financieros del emisor extranjero, individuales y consolidados
cuando corresponda, para el ltimo ejercicio anual, que ste presente en el mercado autorizado.
En caso que el emisor tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con normas de
contabilizacin y presentacin diferente, el depositario consultar a esta Superintendencia cules
estados financieros deber presentar.
D. Otros antecedentes
Acompaar una copia del facsmil de los ttulos de CDV que van a ser inscritos. En caso de CDV
inmateriales o escriturales, se indicar los documentos que acrediten la propiedad de los ttulos,
proporcionados por el emisor de stos o por quien tenga a cargo el registro de los CDV.
En caso que haya sido presentado al mercado autorizado, deber acompaarse, la ltima memoria
o informe que la administracin haya presentado a los accionistas del emisor, en que proporcione
informacin respecto de los negocios, desempeo y situacin financiera de la sociedad.
D.4 Declaracin del depositario en la que seale la informacin a que est obligado a proporcionar
el emisor en el mercado autorizado, y la periodicidad y publicidad que se le exige.
D.5 Facsmil de los avisos que el depositario o el agente colocador tenga intencin de publicar,
informando al pblico en general de la colocacin de los CDVs.
D.6 Copia de los contratos con los agentes colocadores de la emisin, si corresponde.
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico los CDV o el depositario, en caso de una
colocacin directa, debern tener a disposicin de los inversionistas interesados un prospecto o
folleto igual al acompaado en la solicitud de inscripcin, el cual deber estar permanentemente
actualizado. Adems, debern tener a disposicin del pblico toda la informacin proporcionada por
el emisor para efectos de la inscripcin de los CDV en el Registro de Valores Extranjero.
5. Normas de publicidad
Los prospectos y folletos informativos que se utilicen para la difusin y propaganda de una emisin
de CDV, no podrn difundirse sino hubieren sido previamente remitidos a esta Superintendencia.
Adicionalmente, dichos prospectos y folletos debern incluir una leyenda destacada donde seale
NOTA: La Seccin III establece que las disposiciones contenidas en la presente norma son
necesariamente de carcter general. Por tal razn, ante situaciones particulares que se planteen en
relacin a esta materia, deber consultarse previa y oportunamente a esta Superintendencia.
Sustituido. NCG 120/01, SVS. Esta Superintendencia, en virtud de lo dispuesto en el Tt. XXIV de
la L. 18.045 y en uso de sus facultades legales ha estimado conveniente dictar la presente NCG, con
objeto de establecer los requisitos, procedimientos, informacin y antecedentes que deben cumplir y
proporcionar los solicitantes, para hacer oferta pblica en Chile de cuotas de fondos abiertos y
cerrados extranjeros. las cuales debern ser susceptibles de ser ofrecidas pblicamente en los
mercados de valores del pas del emisor o en otros mercados de valores extranjeros o
internacionales, as como de cuotas de fondos de inversin de que trata la L. N 18.815, en su caso.
Las exigencias establecidas en la presente norma son sin perjuicio de las obligaciones tributarias y
cambiarias que les fueren aplicables.
La inscripcin de cuotas slo podr realizarse cuando el emisor originario de los valores est
inscrito en la entidad supervisora o reguladora competente de su pas de origen o de otro pas en
que se negocien efectivamente sus valores.
Introduccin
La presente norma establece la informacin jurdica, econmica y financiera que proporcionarn los
fondos para inscribir sus cuotas de primera emisin, en el Registro de Valores Extranjeros y el
procedimiento para dicha inscripcin, la que es de exclusiva responsabilidad del solicitante.
Presentacin
Sustituido. NCG 120/01, SVS. La informacin del fondo y de sus cuotas se proporcionar a la
Superintendencia, en el idioma del pas de origen o del pas en que se transan esos valores y en
idioma espaol. Bastar para estos ltimos efectos, una traduccin certificada por el solicitante de la
inscripcin, la que se tendr como documentacin autntica desde que la misma sea entregada a la
Superintendencia. Lo anterior, es sin perjuicio de las excepciones contenidas en la presente norma.
Correcciones
Si se requiere corregir partes de una solicitud, bastar que se presenten las pginas corregidas
adjuntndose una carta firmada por el representante del fondo en Chile, que indique los cambios
efectuados. Las pginas corregidas debern indicar en el margen superior derecho correccin pg.
N....
En el caso de una solicitud incompleta o presentada en forma tal que requiera gran nmero de
correcciones, esta Superintendencia podr requerir al solicitante que presente una nueva solicitud.
Actualizacin de informacin
Mientras dure el proceso de inscripcin, deber remitirse a este Servicio cualquier modificacin que
haya sufrido la informacin proporcionada para efectos de inscripcin.
Inscripcin
Una vez que el fondo haya proporcionado los antecedentes requeridos y solucionadas las
Conforme a lo establecido en el artculo 183 de la Ley N 18.045, las cuotas de los fondos debern
inscribirse en el Registro de Valores Extranjeros que lleva esta Superintendencia, segn el
procedimiento que ms adelante se indica, previa inscripcin en el Registro de Valores a que se
refiere el artculo 5 de la referida Ley N 18.045, segn lo estipulado en el artculo 15 de la Ley N
18.815. Lo anterior, sin perjuicio de que la sociedad administradora pueda tramitar paralelamente la
inscripcin en ambos registros.
Para la inscripcin de las cuotas de los fondos en el Registro de Valores Extranjeros que lleva esta
Superintendencia, se requerir que tal circunstancia sea acordada en sesin de directorio de la
respectiva sociedad administradora. La inscripcin de las cuotas deber ser solicitada mediante
presentacin de carta firmada por el gerente de dicha sociedad, o por la persona que haga sus
veces, indicndose en la misma, el nmero total de cuotas del fondo que se encuentren vigentes,
tanto colocadas como por colocar, individualizando para estas ltimas, aquella cantidad que se
encuentre en proceso de inscripcin en el Registro de Valores para su oferta en el mercado nacional.
En la oportunidad se deber acompaar copia del acta de la sesin de directorio de la sociedad en
que se tom el acuerdo de su inscripcin en el Registro de Valores Extranjeros.
Una vez que se hayan proporcionado los antecedentes sealados y solucionadas las
observaciones que la Superintendencia hubiera formulado, sta proceder a la inscripcin en el
Registro de Valores Extranjeros de la totalidad de las cuotas del fondo, emitiendo el efecto un
certificado de inscripcin.
Con todo, cuando el fondo que registre sus cuotas tenga una emisin vigente que haya sido
ofrecida preferentemente a sus partcipes, quedando un remanente por colocar, previo a su
negociacin en el mercado aqu regulado, deber abrirse un nuevo perodo de opcin preferente a
dichos partcipes para la suscripcin de esas cuotas.
Una vez efectuada la inscripcin de las emisiones vigentes de cuotas de un fondo en el Registro de
Valores Extranjeros, para el registro de una nueva emisin, la sociedad administradora deber
solicitar simultneamente a este servicio la inscripcin de las referidas cuotas en el Registro de
Valores Nacional y en el Registro de Valores Extranjeros. Para ello, se requerir la presentacin a
esta Superintendencia de los antecedentes sealados en la Seccin I de la Circular N 935 de 1990,
conjuntamente con la carta a que hace referencia el primer prrafo de esta seccin, indicndose en
este caso, slo las cuotas de la nueva emisin.
NOTAS: 1. La Seccin IV establece que las disposiciones contenidas en la presente norma son
necesariamente de carcter general. Por tal razn, ante situaciones particulares que se planteen en
relacin a estas materias, deber consultarse previa y oportunamente a esta Superintendencia.
2. La NCG 87/99 ha sido modificada por las NCGs 92 y 96, ambas del 2000 y 120/2001.
Introduccin
La inscripcin de cuotas y la informacin continua a la que estn obligados los emisores de cuotas
de fondos abiertos extranjeros, se rige por lo dispuesto en las subsecciones contenidas en esta
seccin.
La Subseccin II. A regula el proceso de inscripcin de las cuotas de fondos abiertos extranjeros,
para efectos de su posterior negociacin en el mercado general local. La Subseccin II.B establece
los requerimientos de informacin para la inscripcin de cuotas de fondos abiertos extranjeros que
pretendan ser ofrecidas en el mercado especial que se establece en la NCG N 83, de esta
Superintendencia.
La Subseccin II. C regula la informacin continua a la que se someten los emisores de las cuotas
que se inscriban en el Registro de Valores Extranjeros.
El emisor de las cuotas establecer la forma en que se relacionar con el mercado de valores de
Chile, el pblico en general, las bolsas de valores y esta Superintendencia, particularmente para
efectos de:
Entregar oportuna, veraz y suficiente informacin continua y/o esencial, a los agentes de
mercado antes indicados.
Recibir comunicaciones.
Para los efectos de las materias sealadas anteriormente, el emisor de los valores deber designar
un representante en Chile, otorgndole un mandato general al efecto, en el que conste la personera
del mandante y se exprese en forma clara y precisa que el mandatario obra en Chile bajo la
responsabilidad directa del emisor. Toda actuacin que, de conformidad a la presente norma,
corresponda efectuar al fondo, deber ser realizada por el representante legal o por otro mandatario
designado al efecto.
1. Procedimiento
La solicitud de inscripcin de que trata esta subseccin se efectuar por medio de una carta
firmada por el representante del fondo, acompaada de la informacin requerida en la presente
norma.
A) Prospecto
C) Otros antecedentes
Sin perjuicio de lo anterior, esta Superintendencia podr requerir los antecedentes adicionales que
estime necesarios para la correcta informacin del mercado.
A. Prospecto
Para efectos de la solicitud de inscripcin que regula esta subseccin, los fondos respectivos
debern acompaar un prospecto que incluya, a lo menos, la informacin que se individualiza en
esta letra. A fin de dar cumplimiento a lo anterior, los fondos podrn acompaar el prospecto que
hayan proporcionado a otros mercados, traducido al idioma castellano. En ese ltimo caso, se
deber presentar un anexo con informacin especfica al mercado chileno, el cual contendr, en la
medida que no estn contempladas en el prospecto extranjero, la informacin que se individualiza
ms adelante.
En todo caso, no ser necesario remitir la informacin relativa a la administracin de tales fondos,
cuando se hayan inscrito con anterioridad cuotas de otros fondos, administrados por la misma
entidad solicitante.
Lo dispuesto en los prrafos anteriores se entiende sin perjuicio de lo dispuesto en la letra A.3 de
esta subseccin.
a) Leyenda de responsabilidad
b) Informacin general
v. Naturaleza jurdica del fondo, sealando la forma en que representan los derechos de los
aportantes.
vi. Leyes y normas principales relacionadas con el mercado de valores aplicables al fondo, ya sea
en su pas de origen o en el o los mercados en que se negocien sus cuotas.
viii. Entidad o entidades del pas de origen que ejercen la fiscalizacin del fondo. Asimismo, en caso
de que el fondo y sus cuotas se negocien en otros pases, se deber sealar las instituciones que lo
fiscalicen.
v. Direccin, nmeros de telfono, correo electrnico, fax y/o casilla de correo de la oficina principal
de administradora en el extranjero y de sus principales agencias o sucursales.
vi. Entidad o entidades del pas de origen o aqul en que se transen sus cuotas, que ejercen la
superior fiscalizacin de la administradora. En caso de no haberla, ello deber ser informado en
forma destacada al pblico.
iv. Indicar si se ha otorgado alguna garanta al emisor, y en caso afirmativo, su naturaleza y monto.
iv. Indicar si se ha otorgado alguna garanta al emisor, y en caso afirmativo, su naturaleza y monto.
Informar, segn los ltimos antecedentes disponibles del fondo, los siguientes antecedentes:
iii. Personas naturales y/o jurdicas, que formen parte del grupo controlador del fondo a la fecha de
la solicitud, indicando el nmero de cuotas que cada uno posea y su participacin en el patrimonio.
En caso que no exista grupo controlador, se sealar expresamente.
iv. Explicar el porcentaje de los derechos a voto que posea el grupo controlador, en caso que no
sea igual a su participacin en el patrimonio del fondo.
Se entregar copia, en caso que corresponda, del reglamento interno de el o los fondos.
Asimismo, se sealar si han existido cambios en el reglamento interno del fondo en los ltimos 12
meses, y si el reglamento interno contempla condiciones especiales o derechos a retiro de los
aportantes.
Indicar las principales regulaciones, normas y polticas generales que rigen la administracin del
fondo, en especial el proceso de toma de decisiones de inversin, en el pas de origen y aqul en
que se negocien las cuotas en caso de ser distintos.
Si las operaciones del fondo en el pas de origen se realizan en un horario distinto al chileno, y por
tal motivo los aportantes locales no estn en posibilidad de suscribir o rescatar cuotas, sealar los
mecanismos dispuestos por el representante, para minimizar los efectos de dicha situacin.
Descripcin del procedimiento para fijar el precio de suscripcin de las cuotas, en el pas de
origen y en el mercado chileno.
Descripcin del procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para realizar la operacin de
suscripcin en el mercado chileno.
Descripcin del procedimiento para fijar el precio de rescate de las cuotas en el pas de origen y
en el mercado chileno.
Descripcin del procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para realizar la operacin de
rescate.
Plazo en das que transcurrir entre la fecha de la solicitud del rescate y el pago en el pas de
origen y Chile.
Identificar los principales mercados en los que se comercializan las cuotas. Si ellas no se
transan en mercados pblicos deber as expresarse.
ii. Indicar el mecanismo para efectuar el pago de dividendos, repartos de capital u otros beneficios.
Si el fondo tiene un plan de reinversin de dividendos, describir sus aspectos ms importantes y los
ahorros o gastos asociados.
Por informacin esencial se entender, aqulla que un hombre juicioso considerara importante
para sus decisiones sobre inversin y adems, aqulla que se tenga por tal en el pas de origen del
fondo y en los mercados de valores en los cuales estn inscritos y se negocien oficialmente sus
cuotas.
Indicar las personas o entidades relacionadas a la administradora, que cumplan alguna funcin
remunerada por el fondo.
Indicar a travs de un cuadro las razones financieras que permitan reflejar adecuadamente la
situacin del fondo en trminos de su rentabilidad, endeudamiento y eficiencia en los gastos. Entre
otras, se indicarn las siguientes razones financieras para el ltimo ao:
Indicar la rentabilidad y riesgo del fondo para los ltimos 3 ejercicios anuales, utilizando la misma
metodologa exigida en su pas de origen, sealando los criterios utilizados.
Se incluir las comisiones y gastos que el inversionista deber asumir, las que se desglosarn en:
Comisiones por concepto de dividendos reinvertidos, cobrados por la administradora del fondo.
Derechos de bolsa.
Otras comisiones.
Pago de intereses sobre prstamos obtenidos por el fondo, u otros pasivos del mismo.
Otros gastos.
Sealar el porcentaje anual mximo a cobrar por concepto de gastos operacionales del fondo, tales
como publicidad, asesoras operacionales y otros, en caso de existir.
Las comisiones y gastos para los aportantes y el fondo se informarn en forma separada para cada
una de las series o clases de cuotas del fondo. Adicionalmente se incluir en forma separada las
comisiones y gastos para el aportante, sealados en el punto a), tanto en el pas de origen como en
Chile.
Informacin sobre la tasa de impuestos y/o gravmenes a las utilidades del fondo.
(1) Los gastos corresponden al total de gastos que se cargaron al fondo durante el ltimo ejercicio.
(2) Los ingresos netos corresponden al total de ingresos netos realizados que se obtuvieron de las
inversiones durante el ltimo ejercicio.
(3) Las comisiones pagadas corresponden el porcentaje cobrado al fondo sobre las operaciones,
por concepto de compras y ventas de sus inversiones el ltimo ejercicio.
Describir, en caso de existir, los impuestos y/o gravmenes especiales o inusuales que pudieren
afectar significativamente al fondo.
Indicar los gravmenes y/o restricciones para la salida de capital y/o utilidades desde el pas de
origen del fondo, si es que hubieren.
i. Nmero de cuotas y patrimonio del fondo, expresado en moneda de los Estados Unidos de
Amrica.
ii. Indicar si el patrimonio del fondo se divide en cuotas ordinarias y/o preferentes, las series o
clases en que se divide y las preferencias de cada una de ellas, y los gastos asociados .
iv. Deberes y derechos que las distintas series o clases de cuotas confieren a sus titulares, en
trminos de participacin en las asambleas o juntas de aportantes; derechos a voto, a dividendos y a
repartos de capital, y cualquier otro derecho que confieran las cuotas.
vii. Indicar los derechos previos, coetneos y posteriores de los aportantes en caso de fusiones,
reorganizaciones, ofertas pblicas de adquisicin, liquidacin, transformacin de sus activos u otras.
viii. Sealar cualquier otro antecedente del fondo que a juicio de la administracin sea relevante.
s) Declaraciones de responsabilidad
t) Informacin adicional
El prospecto incluir toda aquella informacin que pese a no ser solicitada, sea considerada
relevante por el responsable del prospecto, para que un inversionista pueda hacer una juiciosa
evaluacin de la inversin propuesta.
Esta Superintendencia, en atencin a aspectos tales como nivel de informacin del prospecto
presentado en mercados extranjeros, riesgo pas, caractersticas de los sistemas institucionales de
regulacin y fiscalizacin sobre el emisor y sus ttulos, podr autorizar a los fondos que as lo
especifica, en la medida que tal informacin no se contenga en el prospecto proporcionado en
mercados extranjeros.
La informacin contenida en el anexo a que se refiere el prrafo anterior deber ser la siguiente:
a) Leyenda de responsabilidad
i. Jurisdicciones a las que se encuentran sometidos y naturaleza jurdica del fondo, sealando
cmo estn representados los derechos de los aportantes.
ii. Individualizacin de las leyes principales relacionadas con el mercado de valores aplicables al
fondo, sea en su pas de origen o en los mercados donde se encuentren registradas o se transen sus
cuotas.
iii. Entidad o entidades del pas de origen que ejercen la fiscalizacin del fondo y la administradora.
Asimismo, en caso de estar registradas las cuotas del fondo en otros pases, sealar las instituciones
que lo fiscalizan.
ii. Nombre, direccin, R.U.T., nmero de telfono, correo electrnico y fax del agente.
Sealar detallada y claramente todas las comisiones y gastos de cargo del inversionista.
g) Suscripcin de la cuota
i. Descripcin del procedimiento para fijar el precio diario de suscripcin de las cuotas, en el pas de
origen y en el mercado chileno.
ii. Descripcin del procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para realizar la operacin de
suscripcin en el mercado chileno.
h) Rescate de la cuota
i. Descripcin del procedimiento para fijar el precio diario del rescate de las cuotas en el pas de
origen y en el mercado chileno.
ii. Descripcin del procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para realizar la operacin de
rescate.
iv. Plazo en das que transcurrir entre la fecha de solicitud del rescate y el pago en el pas de
origen y en Chile.
i. Mecanismo a travs del cual los aportantes podrn ejercer sus derechos en trminos de
participacin en las asambleas o juntas de aportantes, derecho a voto, derecho a dividendos y
repartos de capital, y cualquier otro que confieran las cuotas.
ii. Informacin proporcionada regularmente a los aportantes, tales como informacin financiera y
memorias, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se emplear.
j) Situacin impositiva
Informacin sobre la tasa de impuestos y/o gravmenes a las utilidades del fondo. Describir los
impuestos y/o gravmenes especiales que afecten significativamente al fondo.
Indicar los gravmenes y/o restricciones para la salida de capital y/o utilidades desde el pas de
origen del fondo, si es que hubieren.
k) Declaracin de responsabilidad
l) Informacin adicional
Se deber incluir toda aquella informacin que sea relevante para que un inversionista pueda hacer
una evaluacin de la inversin propuesta.
Se presentarn los estados financieros del fondo para los dos ltimos ejercicios anuales. Los
antecedentes financieros del fondo incluirn al menos lo siguiente:
balance
cualquier otro estado financiero establecido por la regulacin del pas de origen o del mercado
en que se negocien sus valores.
Se indicar la jurisdiccin que determina las normas de contabilidad que utilizar el fondo. En caso
que el fondo tenga sus cuotas inscritas en ms de un pas con normas de contabilidad y
presentacin diferentes, consultar a esta Superintendencia cules estados financieros deber
presentar.
Sin perjuicio de lo anterior, se presentar dentro de las notas explicativas a los estados financieros,
una nota en que se explique claramente cules son los criterios contables utilizados para la
confeccin de dichos estados financieros.
Los estados financieros anuales que se presenten sern auditados por auditores externos que a lo
menos sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional.
Cuando los estados financieros anuales del fondo, sean de una antigedad superior a 180 das a la
fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin, presentar adems, estados financieros a una
fecha ms reciente, an cuando no sean auditados, debiendo sealarse tal situacin explcitamente.
Cuando el fondo no hubiera confeccionado los estados financieros exigidos en razn de su reciente
formacin, acompaar estados financieros de una antigedad no superior a 120 das a la fecha de
la solicitud de inscripcin, los que debern estar auditados por auditores externos que a lo menos
sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional. Sin perjuicio de lo
anterior, la Superintendencia podr requerir la presentacin de otros antecedentes complementarios
que estime convenientes.
Se incluir un anlisis claro y preciso por parte del gerente general o del que haga sus veces, de la
situacin financiera del fondo. Este contendr al menos un anlisis comparativo y una explicacin de
las principales tendencias observadas en los estados financieros en que se refleje adecuadamente la
situacin del fondo en trminos de su rentabilidad, endeudamiento y eficiencia en gastos.
C. Otros antecedentes
C.1 Certificados que acrediten que el fondo y la administradora han sido debidamente constituidos
y que se encuentran vigentes de acuerdo a la ley de su pas de origen, otorgados por la autoridad
que corresponda, debidamente legalizados.
C.2 Certificado debidamente legalizado extendido por el rgano regulador del mercado de valores
del pas de origen del fondo o del mercado en que se negocien sus valores, que acredite que ste
C.3 Certificado legalizado de alguna de las bolsas de valores, en que se encuentren inscritos los
valores del fondo, especificando la fecha de dicha inscripcin, cuando corresponda.
C.4 Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del fondo de solicitar la inscripcin de las
cuotas en el Registro de Valores Extranjeros de la Superintendencia, con el objeto de hacer oferta
pblica en Chile de stos y en el que acuerde someterse a su fiscalizacin, debidamente legalizada.
C.5 Copia del o los contratos con los agentes colocadores de las cuotas en Chile, y de los contratos
con la entidad que acta como agente de rescate y de transferencia en Chile.
C.6 Declaracin del fondo en la que seale la informacin a que est obligado a proporcionar en su
pas de origen y en otros mercados, la periodicidad, oportunidad y publicidad que se le exige, y los
medios utilizados para proporcionar dicha informacin en el mercado de origen o en que se negocien
sus cuotas.
C.8 Copia legalizada del poder general otorgada al representante del fondo de Chile.
C.9 Copia de los prospectos informativos que se utilicen para la difusin y propaganda de las
cuotas, con anterioridad a su utilizacin en Chile por el fondo.
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las cuotas debern tener a disposicin de los
inversionistas interesados el prospecto y los dems antecedentes acompaados a la solicitud de
inscripcin. Del mismo modo, dicha informacin deber ser remitida a las bolsas los valores en que
se transen las cuotas respectivas. El prospecto a que se refiere esta subseccin, as como el anexo
que corresponda, debern estar permanentemente actualizados, de acuerdo a lo indicado en la letra
D, del nmero 1 de la subseccin II. C, de la presente norma.
Subseccin II. B: Inscripcin de cuotas de fondos abiertos extranjeros para ser negociados
en el mercado especial
Para efectos del procedimiento de inscripcin que regula esta subseccin, los fondos respectivos
podrn limitar la informacin necesaria para su inscripcin en el Registro de Valores Extranjeros a
aqulla que deban remitir para los mismos efectos en otro mercado en que se negocien sus cuotas.
En todo caso, la informacin que al efecto se remita a este servicio, deber estar expresada en
idioma castellano o ingls, exclusivamente.
El representante del fondo en Chile y el agente colocador debern certificar que la informacin
proporcionada corresponde a toda aqulla que se refiere para la inscripcin de los valores de que se
trata, sea en su pas de origen o en otro en que se negocien sus cuotas.
A. Prospecto
Los fondos debern acompaar el prospecto que hayan proporcionado al mercado extranjero que
corresponda.
Sin perjuicio de loa anterior, deber presentarse un anexo con informacin especfica para el
mercado chileno, en castellano, el cual contendr, en la medida que no estn contemplados en el
prospecto extranjero, la informacin que se individualiza ms adelante. La informacin contenida en
este anexo deber hacer referencia a los fondos cuyas cuotas se solicite inscribir, los que debern
ser individualizados.
a) Leyenda de responsabilidad
Domicilio legal
Naturaleza jurdica del fondo, sealando cmo estn representados los derechos de los
aportantes.
Indicar si el fondo comercializa directamente sus cuotas en algn mercado o si ellas se negocian
a travs de transacciones en bolsas de valores, tanto en el pas de origen como en otros mercados,
y, en este ltimo caso, individualizarlos.
Indicar el nombre, direccin, R.U.T., nmero telefnico, correo elctrico y fax del agente.
Sealar detallada y claramente todas las comisiones y gastos de cargo del inversionista.
g) Suscripcin de la cuota
i. Describir el procedimiento para fijar el precio de suscripcin de las cuotas en el pas de origen y
en el mercado chileno.
ii. Indicar el procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para suscribir cuotas en el mercado
chileno.
h) Rescate de la cuota
i. Describir el procedimiento para fijar el precio de rescate de las cuotas en el pas de origen y en el
mercado chileno.
ii. Indicar el procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para realizar la operacin de
rescate.
iv. Indicar el plazo en das que transcurrir entre la fecha de solicitud del rescate y el pago en el
pas de origen y en Chile.
Indicar el mecanismo a travs del cual los aportantes podrn ejercer sus derechos en trminos
de participacin en las asambleas o juntas de aportantes, derecho a voto, derecho a dividendos y
repartos de capital, y cualquier otro que confieran las cuotas.
Informacin sobre la tasa de impuestos y/o gravmenes a las utilidades del fondo. Describir, en
caso de existir, los impuestos y/o gravmenes que pudieren afectar significativamente al fondo.
Indicar los gravmenes y/o restricciones para la salida de capital y/o utilidades desde el pas de
origen del fondo, si es que hubieren.
k) Declaracin de responsabilidad
l) Informacin adicional
Se deber incluir toda aquella informacin que sea relevante para que un inversionista pueda hacer
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las cuotas de los fondos a que se refiere esta
subseccin, debern mantener a disposicin de los inversionistas interesados el prospecto y los
dems antecedentes acompaados a la solicitud de inscripcin. Del mismo modo, dicha informacin
deber ser remitida a las bolsas las valores en que se negocien las cuotas respectivas. El prospecto
a que se refiere esta subseccin, as como su anexo debern estar permanentemente actualizados,
de acuerdo a lo indicado en la letra D, del N 1 de la Subseccin II. C, de la presente norma.
NOTAS: 1. La Seccin IV establece que: las disposiciones contenidas en la presente norma son
necesariamente de carcter general. Por tal razn, ante situaciones particulares que se planteen en
relacin a estas materias, deber consultase previa y oportunamente a esta Superintendencia.
2. La NCG 120/01, SVS, agreg la siguiente disposicin transitoria a continuacin de la Seccin IV:
Aquellos fondos abiertos extranjeros cuyas cuotas se encuentren actualmente inscritas en el
Registro de Valores Extranjeros o en proceso de inscripcin, podrn acogerse a las disposiciones
que la presente norma incorpora a la NCG N 87, para lo cual debern efectuar una presentacin en
tal sentido, indicando la subseccin a la cual se someten y, acompaando los antecedentes que
correspondan.
1. Procedimiento
La solicitud para la inscripcin ser acompaada de una carta firmada por el fondo y el
representante de ste en Chile, en la que solicita la inscripcin de las cuotas en el Registro de
Valores Extranjeros de esta Superintendencia, y contendr a lo menos, toda la informacin requerida
en la presente norma.
C) Otros antecedentes
2. Contenido de los antecedentes del emisor que deben ser entregados en la solicitud de
A. Antecedentes generales
v. Indicar la naturaleza jurdica del fondo, sealando cmo estn representados los derechos de los
aportantes.
vi. Individualizacin de las leyes o normativas relacionadas con el mercado de valores, aplicables al
fondo, ya sea en su pas de origen o en el o los mercados donde transe sus cuotas.
vii. Indicar la entidad o entidades del pas de origen, que ejercen la superior fiscalizacin del fondo.
Asimismo, en caso de presencia del fondo y sus valores en otros pases, sealar las instituciones
que lo fiscalizan.
viii. Establecer si el fondo tiene actualmente valores emitidos y negocindose, indicando las bolsas,
tanto del pas de origen u otros donde estn inscritas o registradas e identificar el smbolo para
comercializarlo.
ix. Identificacin del tipo de fondo (fondo mobiliario, inmobiliario, etc.), y sealar si se trata de un
fondo con distintas clases de cuotas.
v. Direccin, nmeros de telfono, correo electrnico, fax y/o casilla de correo de la oficina principal
de la administradora en el extranjero y de sus principales agencias o sucursales.
vi. Sealar expresamente la entidad o entidades del pas de origen, que ejercen la superior
fiscalizacin de la administradora, en caso de no haberla deber ser informado en forma destacada
El emisor de valores de oferta pblica, establecer la forma en que se relacionar con el mercado
de valores de Chile, especficamente con la bolsa de valores, el registro de valores de oferta pblica
que lleva la Superintendencia y el pblico en general, particularmente para los efectos de entregar en
forma suficiente y oportuna toda la informacin continua y esencial o relevante de s mismo y de sus
valores, de conformidad en el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado de Valores y la presente norma,
recibir las comunicaciones y ser emplazado debidamente.
Asimismo, para los efectos de la entrega suficiente y oportuna de toda la informacin continua y
esencial o relevante de s mismo y de sus valores requerida en el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado
de Valores y en la presente norma, as como para los efectos de recibir oficialmente las
comunicaciones y notificaciones, designar a una persona natural o jurdica como su representante
en Chile.
El domicilio del representante antes sealado ser considerado vlido para los efectos de las
notificaciones administrativas y judiciales.
ii. Nombre completo y participacin respecto del patrimonio de los 5 mayores aportantes del fondo.
iii. Personas naturales y/o jurdicas, que formen parte del grupo controlador del fondo a la fecha de
la solicitud, indicando el nmero de cuotas que cada uno posea y su participacin en el patrimonio
suscrito.
iv. Explicar el porcentaje de los derechos a voto que posea, en caso que no corresponda a su
participacin en el patrimonio. En caso que no exista grupo controlador, se sealar expresamente.
Se entregar copia del reglamento interno del fondo, en el cual al menos se sealarn los
siguientes aspectos:
b) Estrategias de inversin
c) Factores de riesgo
d) Polticas de endeudamiento
Asimismo, se sealar si han existido cambios en el reglamento interno del fondo en los ltimos 12
meses, y si el reglamento interno contempla condiciones especiales o derechos de retiro de los
aportantes, en el evento de que el fondo modifique algn aspecto del reglamento.
Describir brevemente cmo los negocios del fondo son administrados, indicando las principales
regulaciones, normas, polticas generales y acuerdos que rigen la administracin del fondo, en
especial el proceso de toma de decisiones de inversin, en el pas de constitucin y en aquel donde
se transen las cuotas en caso de ser distintos.
Cuerpo directivo: describir cmo sern elegidos, las atribuciones y responsabilidades del
cuerpo de directores con respecto a la administracin del fondo, incluir las atribuciones y
responsabilidades bajo la ley donde est organizado. Detallar los beneficios totales anuales
otorgados al cuerpo directivo, para los ltimos dos ejercicios anuales.
Custodio: el nombre y la direccin principal del o los custodios de los instrumentos en los cuales
invierte el fondo.
Auditor externo: nombre y domicilio del auditor externo, que ha auditado al fondo en los ltimos
dos aos.
Asimismo, se deber indicar el nmero telefnico, el correo electrnico y el fax, de todas las
personas antes mencionadas.
i. Identificar el mercado principal o mercados en los cuales la o las cuotas estn siendo
comercializadas, cuando no exista un mercado pblico de transacciones establecido, indicarlo.
ii. Si el mercado principal para la cuota es una bolsa, indicar los precios de cierre y montos
transados mensuales, de los ltimos dos aos. Si el mercado principal para la cuota no es una bolsa,
indicar los precios de cierre y montos transados mensuales, de los ltimos dos aos. Si no es
valorizado, indicar el rango del ms alto y bajo precio de oferta, indicando la fuente.
iii. Para cada valorizacin indicar el valor del patrimonio del fondo y el descuento o premio
expresado como porcentaje del patrimonio.
v. Informar si la cuota histricamente se ha comercializado, a lo menos para los ltimos tres aos,
en una cantidad menor, igual o excediendo el valor de los activos. Indicar alguna accin emprendida
para reducir los descuentos, de haberla habido.
vi. Si las cuotas del fondo no tienen historia de transacciones pblicas, sealar si se considera
posible que las cuotas de los fondos se transen como un descuento respecto al patrimonio y
considerar los riesgos de prdidas para los inversionistas que compran en la primera emisin.
ii. Incluir informacin estadstica sobre dividendos repartidos por cuota a los aportantes del fondo, a
lo menos en los ltimos dos aos.
iii. Indicar el mecanismo para efectuar el pago de dividendos, repartos de capital u otros a los
aportantes.
iv. Si el fondo tiene un plan de reinversin de dividendos, describir los aspectos ms importantes de
dicho plan y los ahorros o gastos asociados.
Describir brevemente algn juicio que exista contra o a favor del fondo. Indicar la naturaleza del
juicio respectivo, el nombre del tribunal o corte de justicia donde est pendiente, las partes
principales involucradas, descripcin de los hechos alegados, la compensacin monetaria buscada y
Describir brevemente algn juicio que exista contra o a favor de la administradora. Indicar la
naturaleza del juicio respectivo, el nombre del tribunal o corte de justicia donde est pendiente, las
partes principales involucradas, descripcin de los hechos alegados, la compensacin monetaria
buscada y la fecha de inicio y trmino esperada.
Indicar todas las transacciones significativas con entidades o personas naturales relacionadas,
efectuadas durante los ltimos 12 meses, si hubieren.
Los estados financieros en que base la informacin solicitada sern aquellos que se adjuntan a la
solicitud de inscripcin.
Indicar a travs de un cuadro comparativo las principales partidas de los estados financieros
anuales de los ltimos dos aos, expresados en moneda de los Estados Unidos de Amrica a la
fecha de cierre del ltimo ejercicio anual. Para este efecto, se considerarn, a lo menos, las
principales partidas o cuentas del balance, estado de variacin patrimonial y estado detallado de la
cartera de inversiones.
Indicar a travs de un cuadro comparativo, en base a los estados financieros anuales de los ltimos
dos aos, razones financieras que permitan reflejar adecuadamente la situacin del fondo en
trminos de su rentabilidad, endeudamiento y eficiencia en los gastos. Entre otras, se indicarn las
siguientes razones financieras para los ltimos dos aos:
(1) Los gastos corresponden al total de gastos que se cargaron al fondo durante el ltimo ejercicio.
(2) Los ingresos netos corresponden al total de ingresos netos que se obtuvieron de las inversiones
durante el ltimo ejercicio.
(3) Las comisiones corresponden al porcentaje cobrado al fondo sobre las operaciones, por
concepto de compras y ventas de sus inversiones el ltimo ejercicio.
Indicar la rentabilidad y riesgo del fondo para los ltimos 3 ejercicios anuales, utilizando la misma
metodologa exigida en su pas de origen, sealando los criterios utilizados.
Incluir las comisiones y gastos que el inversionista deber asumir, dichas comisiones y gastos se
desglosarn en:
ii. comisiones por concepto de dividendos reinvertidos, cobrados por la administradora del fondo.
b) gastos anuales que se calculan sobre el patrimonio del fondo, separados en:
ii. pagos de intereses sobre prstamos obtenidos por el fondo, u otros pasivos del fondo.
Las comisiones y gastos para los aportantes y el fondo se informarn en forma separada para cada
una de las series o clases de cuotas del fondo. Adicionalmente se incluir en forma separada las
comisiones y gastos para el aportante, sealados en el punto a), tanto en el pas de origen como en
Chile.
Informacin sobre la tasa de impuestos y/o gravmenes a las utilidades del fondo, describiendo las
bases legales del nivel de impuestos para ste. Describir algn impuesto y/o gravamen especial o
inusual que afecte significativamente al fondo.
Indicar los gravmenes y/o restricciones para la salida de capital y/o utilidades desde el pas de
origen del fondo, si es que hubieren.
Si existe alguna clase de cuotas que tienen dividendos adeudados, sealar la cantidad adeudada.
Establecer el da, la cantidad del principal adeudado, los intereses, reajustes y multas de algn
instrumento de deuda emitido por el fondo, que est en cesacin de pagos a la fecha de presentar la
solicitud de inscripcin.
A.15 Informacin relativa a las cuotas y los derechos que ellas confieren
i. Monto y nmero de las cuotas suscritas y de las cuotas pagadas, expresadas en moneda de los
Estados Unidos de Amrica.
ii. Indicar si el patrimonio del fondo se divide en cuotas ordinarias y/o preferentes, las distintas
series o clases en que se divide y las preferencias de cada una de ellas, los gastos asociados a cada
clase.
iii. Nmero total de cuotas con derecho a voto y si las cuotas suscritas y no pagadas tienen
derechos en los beneficios sociales y en las devoluciones de capital.
iv. Deberes y derechos que las distintas series o clases de cuotas confieren a sus titulares, en
vi. Si los derechos de los aportantes pueden ser modificados de una forma distinta al voto de la
mayora indicar tal situacin.
vii. Describir alguna provisin que establezca que en caso de fusin, reorganizacin, oferta pblica
de adquisicin, liquidacin, o transformacin de sus activos tendr que posponerse sta, hasta que
sean debidamente informados los aportantes.
viii. Sealar del fondo cualquier otro aspecto que a juicio de la administracin sea importante.
i. Si el fondo est emitiendo o ha emitido algn tipo de deuda indicar a lo menos, el ttulo de la
deuda, monto, tasa de inters y plazo.
ii. Describir los atributos ms importantes de cualquier otro valor autorizado del fondo.
iii. Si el fondo ha emitido algn tipo de deuda, indicar la clasificacin de riesgo obtenida, si es que
hubiese, y si dicha deuda es subordinada o tiene preeminencia sobre otros activos.
Prospecto
El prospecto slo ser elaborado si se trata de una colocacin de cuotas de primera emisin.
Asimismo, el contenido de ste incorporar a lo menos todos los puntos sealados en los
antecedentes generales (A1 a A17), adems de lo siguiente:
i. Tipo de colocacin.
ii. Indicar si corresponde, el nombre o razn social del o los agentes colocadores que participarn,
especificando el rol que ste cumplir respecto de si garantizar la colocacin total de los valores.
Adems, mencionar los procedimientos que emplearn y los mecanismos de asignacin de
rdenes. En caso que el sistema de colocacin no garantice una colocacin total de los valores, se
iii. Nmero de cuotas, de primera emisin, y porcentaje sobre el patrimonio del fondo, que pretende
colocar en la bolsa internacional.
iv. Precio de colocacin o mecanismo para determinarlo, si los valores son ofrecidos a precio de
mercado establecer el mercado de referencia para fijar los precios.
vi. Plazo para la colocacin, indicando si corresponder a una colocacin nica o programa.
viii. Indicar cualquier relacin significativa entre los agentes colocadores, el fondo, y los
administradores.
ix. Si las cuotas sern colocadas en ms de un mercado, se indicar tal situacin, sealndose los
mercados en que se colocarn, los montos y las condiciones generales de cada una de dichas
colocaciones, considerando aspectos tales como precio, forma de pago, moneda en que debe
efectuarse el pago y plazo.
xi. Si el fondo resuelve incurrir en deuda para pagar las comisiones del underwriter o algn otro
gasto, establecer el hecho y revelar el nombre del acreedor, la tasa de inters, la cantidad prestada y
el periodo en el cual se pagar el prstamo.
Establecer el propsito principal para el cual los recursos netos obtenidos de la oferta se utilizarn,
el plazo estimado para su disposicin e inversin y la cantidad resuelta a utilizar para cada propsito.
El prospecto incluir toda aquella informacin que pese a no ser solicitada, sea considerada
relevante por el responsable del prospecto, para que un inversionista pueda hacer una juiciosa
evaluacin de la inversin propuesta.
Se presentarn los estados financieros del fondo para el ltimo ejercicio anual, en forma
comparativa respecto al ao anterior, y expresados en dlares de los Estados Unidos de
Norteamrica. Los antecedentes financieros del fondo debern al menos incluir lo siguiente:
balance
cualquier otro estado financiero establecido mediante normativa del pas de origen del fondo o del
mercado donde transe sus valores
Se indicar la jurisdiccin que establece las normativas de contabilizacin que utilizar el fondo. En
Editorial Legis Chile. 1770
Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
caso que el fondo tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con normas de
contabilizacin y presentacin diferentes, consultar a esta Superintendencia cules estados
financieros deber presentar.
Sin perjuicio de lo anterior, se presentar dentro de las notas explicativas a los estados financieros,
una nota en donde se explique claramente cules son los criterios contables utilizados para la
confeccin de dichos estados financieros.
Los estados financieros anuales que se presenten sern auditados por auditores externos que a lo
menos sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional.
Cuando los estados financieros anuales del fondo, sean de una antigedad superior a 120 das a la
fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin, presentar adems, estados financieros a una
fecha ms reciente, aun cuando no sean auditados, debiendo sealarse tal situacin explcitamente.
Cuando el fondo no hubiera confeccionado los estados financieros exigidos en razn de su reciente
formacin, acompaar estados financieros de una antigedad no superior a 120 das a la fecha de
la solicitud de inscripcin, los que debern estar auditados por auditores externos que a lo menos
sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional. Sin perjuicio de lo
anterior, la Superintendencia podr requerir la presentacin de otros antecedentes complementarios
que estime convenientes.
Incluir un anlisis claro y preciso por parte del gerente general o del que haga sus veces, de la
situacin financiera del fondo. ste contendr al menos un anlisis comparativo y explicacin de las
principales tendencias observadas en los estados financieros en que se refleje adecuadamente la
situacin del fondo en trminos de su rentabilidad, endeudamiento y eficiencia en gastos.
En esta materia, se incluir una clara descripcin del hecho o informacin esencial, indicando al
mismo tiempo el efecto o influencia respectiva.
Por informacin esencial se entender, aquella que un hombre juicioso considerara importante
para sus decisiones sobre inversin y adems, aquella que se tenga por tal, en el pas de origen del
fondo y en los mercados de valores en los cuales estn inscritos y se transen oficialmente sus
valores.
C. Otros antecedentes
C.1 Copia de los instrumentos jurdicos que acrediten la debida constitucin y existencia del fondo,
sus estatutos y sus modificaciones, acompaando en lo posible un texto refundido, legalizados y
extendidos por la autoridad que corresponda.
C.2 Certificados otorgados por la autoridad que corresponda, y que acrediten que el fondo y la
administradora se encuentran vigentes y que han sido legalmente constituidos, de acuerdo a la ley
de su pas de origen, debidamente legalizados.
C.3 Certificado extendido por el rgano regulador del mercado de valores del pas de origen del
fondo y o del mercado en donde se transen sus valores, que acredite que ste y/o sus cuotas se
C.4 Certificado extendido por el rgano regulador del mercado de valores del pas de origen de la
administradora o del mercado donde realiza sus operaciones, que acredite que se encuentra inscrito
o registrado.
C.6 Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del fondo de solicitar la inscripcin de las
cuotas en el Registro de Valores Extranjeros de la Superintendencia, con el objeto de hacer oferta
pblica en Chile de stos y en el que acuerde someterse a su fiscalizacin, debidamente legalizada.
C.7 Acompaar una copia del facsmil de los ttulos de las cuotas que van a ser inscritas. En caso
de cuotas inmateriales o escriturales, se indicar los documentos que acrediten la propiedad de los
ttulos, que proporcione quien tenga a cargo el registro de los ttulos.
Se indicarn, las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos de las cuotas. En
caso de no existir, se sealar explcitamente.
C.8 Facsmil de los avisos, que se tenga intencin de publicar, informando al pblico en general de
la colocacin de las cuotas.
C.10 Declaracin del fondo en la que seale la informacin a que est obligado a proporcionar en
su pas de origen o en otros mercados, y la periodicidad, oportunidad y publicidad que se le exige y
los medios utilizados para proporcionar dicha informacin en el mercado de origen o donde se
transen las cuotas.
C.11 Acompaar, l o los certificados de la o las clasificadoras de riesgo respecto de las cuotas,
indicando fecha en que se efectu dicha clasificacin e informacin financiera en que se bas.
C.12 Acompaar copia legalizada del poder general otorgado al representante del fondo en Chile.
C.13 Copia de los contratos estableciendo los derechos de los tenedores de deuda del fondo.
C.14 Copia de los contratos con los consejeros de inversiones, el custodio, los administradores y
aqullos en que stos deleguen todo o parte de la administracin.
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las cuotas o el emisor, en caso de una colocacin
directa, debern tener a disposicin de los inversionistas interesados un prospecto o folleto igual al
acompaado en la solicitud de inscripcin, el cual deber estar permanentemente actualizado.
Adems, debern tener a disposicin del pblico toda la informacin proporcionada por el emisor
para efectos de la inscripcin de los valores en el Registro de Valores Extranjeros.
Los prospectos y folletos informativos que se utilicen para la difusin y propaganda de una emisin
de cuotas no podrn difundirse sino hubieren sido previamente remitidos a esta Superintendencia.
Adicionalmente, dichos prospectos y folletos debern incluir una leyenda destacada donde seale
que toda la informacin proporcionada por el emisor, en particular el prospecto presentado para
efectos de la inscripcin de las cuotas el Registro de Valores Extranjeros, est a disposicin del
pblico en las oficinas de los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las cuotas o del emisor,
segn sea el caso, y en esta Superintendencia.