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Incio Mdulo 1: Introduo ao Tesouro Direto

Mdulo 1: Introduo ao Tesouro Direto

Este o primeiro mdulo do treinamento Tesouro Direto Descomplicado.

Neste mdulo, voc vai aprender:

O que o Tesouro Direto;

O que so ttulos pblicos;
Quais as principais vantagens desta excelente aplicao financeira.

Confiratudo isso (e muito mais!) agora, assistindo ao vdeo abaixo:

 13:03

O que o Tesouro Direto?

O Tesouro Direto um programa de venda de ttulos pblicos a pessoas fsicas desenvolvido pelo Tesouro Nacional, em parceria com a
BM&FBOVESPA.

Investir no Tesouro Direto simples e voc no precisa de muito dinheiro para comear. Essa alternativa de aplicao permite investimentos a
partir de R$ 30,00, de curto, mdio ou longo prazo.

E o melhor: no precisa nem sair de casa, pois as transaes so feitas pela Internet.

Estes ttulos so exatamente os mesmos que os bancos compram (com o seu dinheiro) quando voc investe em fundos de investimento em renda
fixa ou fundos DI.

Tambm so os mesmos ttulos que os administradores de planos de previdncia privada compram para investir na sua aposentadoria.

A (grande) diferena que, para fazer esse trabalho para voc, eles cobram altssimas taxas de administrao. E isso prejudica demais a
rentabilidade dessas aplicaes.

No vale a pena pagar essas altas taxas por algo que voc pode investir por conta prpria, de uma forma muito simples e fcil de aprender, como
voc ver neste treinamento.

Por essa razo, voc nunca ver seu gerente do banco oferecendo o investimento em ttulos pblicos, pois o banco no ganha nada com isso.

No Tesouro Direto, voc mesmo gerencia seus investimentos, ao escolher os prazos e os indexadores dos ttulos pblicos que deseja comprar. Voc
tambm pode agendar suas aplicaes com antecedncia e regularidade.

uma tima opo para quem quer investir com alta rentabilidade, segurana e liquidez.

Uma vez comprados os ttulos, voc receber os rendimentos da aplicao at o vencimento do papel (data predeterminada para o resgate do
ttulo), quando os recursos so depositados em sua conta com o rendimento combinado.

Mas, sempre que precisar, voc pode vend-los antes de seu vencimento ao Tesouro Nacional, pelo seu valor de mercado.
As vantagens no param por a.

Orendimento da aplicaoem ttulos pblicos bastante competitivo se comparado com as outras aplicaes financeiras de renda fixa existentes
no mercado.

As taxas de administrao e de custdia so baixas e o Imposto de Renda s cobrado no momento da venda, pagamento de cupom de juros ou
vencimento do ttulo (vou explicar cada item mais a frente).

O que so ttulos pblicos?

Os ttulos pblicos so ativos de renda fixa, ou seja, seu rendimento pode ser dimensionado no momento do investimento, ao contrrio dos ativos
de renda varivel (como aes, fundos imobilirios ou fundos de ndice), cujo retorno no pode ser estimado no instante da aplicao.

Dada a menor volatilidade dos ativos de renda fixa frente aos ativos de renda varivel, este tipo de investimento considerado mais conservador,
ou seja, de menor risco.

O investidor deve escolher, entre os ttulos ofertados, aqueles cujas caractersticas sejam compatveis com o seu perfile com o objetivo de seu
investimento.

Existem ttulos prefixados, cuja taxa de rentabilidade determinada no momento da compra.

H tambm ttulos ps-fixados, cujo valor do ttulo corrigido por um indexador definido, como os ttulos remunerados por ndices de preos
(inflao medida pelo IPCA) e indexados taxa de juros bsica da economia (a taxa Selic).

Os ttulos podem ser ainda de curto, mdio ou longo prazo, e realizar ou no pagamento de cupom semestrais de juros.

Ttulos pblicos so considerados os ativos de menor risco da economia de um Pas, e so 100% garantidos pelo Tesouro Nacional.

O Brasil possui excelente reputao de emissor, sendo que seus ttulos so consideradosGrau de Investimentopelas trs maiores agncias de
classificao de risco.

O investimento no Tesouro Direto um investimento em renda fixa, mas isso no quer dizer que os preos e taxas dos ttulos pblicos do Tesouro
Direto no apresentem variao ao longo do tempo.

Entre a data de compra e de vencimento, o preo do ttulo flutua em funo das condies do mercado e das expectativas quanto ao
comportamento das taxas de juros futuras.

Uma reduo nas taxas de juros de mercado em relao taxa de compra do ttulo provocaraumentono valordo ttulo. J um aumento nas taxas
de juros proporciona o efeito contrrio.

O valor do ttulo na carteira do investidor atualizado considerando essas variaes.

O ttulo atualizado de acordo com o valor que ele negociado no mercado secundrio no momento, procedimento conhecido como marcao a
mercado.

Desta forma, havendo queda nos preos negociados no mercado, o saldo do investidor cair.

Por outro lado, se houver valorizao do ttulo, o saldo do investidor ir se elevar.

Se o investidor permanecer com os ttulos at a sua data de vencimento, receber o valor correspondente rentabilidade pactuada no momento
da compra, independente das variaes de preo do ttulo ao longo da aplicao.

Em outras palavras, se voc permanecer com os ttulos at seu vencimento, no precisa se preocupar com essa variao de preo.

Entretanto, no caso da venda antecipada, o Tesouro Nacional recompra o ttulo com base em seu valor de mercado.

Logo, na venda antes do vencimento, o retorno da aplicao poder ser diferente da acordada no momento da compra, dependendo do preo do
ttulo no momento em que o investidor decidir vender o ttulo.

Para ilustrar a situao, observe o seguinte exemplo.

Um investidor comprou uma LTN (antigo nome do Tesouro Prefixado, que utilizarei apenas para ser fiel s datas do exemplo) com vencimento em
1 de janeiro de 2009 no dia 19 de dezembro de 2006, a um preo de R$ 788,11 e a uma taxa de R$ 12,46%.

Suponha que ele decida vender esse ttulo antecipadamente, no dia 18 de fevereiro de 2008. Nesta data, o preo do ttulo de R$ 906, 05.

Sob essas condies, a rentabilidade obtida pelo investidor com a venda antecipada seria equivalente a uma taxa de 12,93% a.a., pouco superior,
portanto, quela contratada no momento da compra.

Logo, na venda antes do vencimento, o retorno da aplicao poder ser diferente da acordada no momento da compra (para mais ou para menos),
dependendo do preo do ttulo no momento em que o investidor decidir vender o ttulo.

No exemplo apresentado, o investidor obteve uma taxa bruta de rentabilidade (12,93% a.a.) maior que a contratada no momento da compra
(12,46% a.a.), mas ela tambm poder ser menor que a contratada, a depender das condies do mercado no momento da venda.

Outra maneira de visualizar a diferena da rentabilidade obtida com o ttulo no caso de venda antecipada ou na data de vencimento nos exemplos
acima graficamente:
A linha azul apresenta o comportamento do preo do papel supondo que a taxa contratada no momento da compra, 12,46% a.a., se mantenha
inalterada at o vencimento do papel.

Em termos tcnicos, ela representa a evoluo do preo do ttulo na curva, ou seja, a apropriao natural de juros at a data de vencimento.

A linha vermelha, por sua vez, mostra o preo de mercado do ttulo.

Nos momentos em que a linha vermelha est acima da linha azul, o investidor obteria rentabilidade maior contratada caso vendesse
antecipadamente.

Nas datas onde a linha azul est acima da vermelha, a rentabilidade do investidor seria menor que a contratada no caso de venda antecipada.

Outro fator que a afeta o preo o prazo. Quanto maior o prazo para o vencimento, mais sensvel o preo do ttulo s alteraes nas taxas de
juros ou prmios.

Como o preo do ttulo o valor presente do fluxo descontado a uma taxa, para ttulos do mesmo tipo, quanto maior o prazo at o vencimento,
mais o preo (valor presente do fluxo) varia quando h alterao nas taxas de juros.
Para aumentos iguais nas taxas de juros, o ttulo com maior prazo at o vencimento tem alteraes no preo de forma mais intensa.

Assim, papis curtos tm menor volatilidade de preo, mas tm maior risco de reinvestimento.

Por exemplo, suponha-se que existam dois ttulos, sendo o primeiro a 1 ano do seu vencimento e o segundo a 2 anos, ambos com a mesma taxa de
juros.

Se o investidor preferisse comprar o ttulo com 1 ano e no seu vencimento comprar outro de 1 ano, ele pode no encontrar o ttulo com as mesmas
taxas.

Este um trade-off que o investidor deve assumir: fazer a sua melhor escolha entre volatilidade versus risco de reinvestimento.

Considerando o que foi explicado, no possvel ao Tesouro Nacional afirmar se o investidor obter ganho ou perda financeira no caso de venda
antecipada, pois isso depender das condies de mercado na referida data de venda.

Vale ressaltar, entretanto, que se o investidor permanecer com os ttulos at a sua data de vencimento, receber o valor correspondente
rentabilidade pactuada no momento da compra, independente das variaes de preo do ttulo ao longo da aplicao.

Antes de concluir essa aula, quero fazer um resumo das principais vantagens em investir em ttulos pblicos:

Baixo risco: Ttulos pblicos so considerados os ativos de menor risco da economia de um Pas, e so 100% garantidos pelo Tesouro Nacional;
Boa liquidez: Se voc precisar resgatar parte do seu investimento antes do vencimento do ttulo, poder faz-lo diariamente;
Baixo custo de operao: Como veremos em outras aulas, as taxas administrativas cobradas para investir em ttulos pblicos baixssima,
podendo at nem ser cobrada em alguns casos.
Baixo investimento inicial: Voc pode comear a investir em ttulos pblicos com apenas R$ 30. Os melhores fundos de investimento dos
bancos cobram valores muito maiores que isso.
Comodidade: Voc pode fazer absolutamente tudo pela internet, desde a compra e venda de ttulos, at o acompanhamento da rentabilidade
e demais informaes sobre sua carteira.

Para concluir, saiba que voc est adquirindo conhecimento para investir numa das melhores aplicaes de renda fixa disponveis no mercado.

E tem mais: uma aplicao financeira que seu gerente nunca lhe ofereceria.

Afinal, seu gerente no um consultor financeiro, mas um vendedor dos produtos financeiros mais rentveis... para o banco!

por isso que voc sempre o ver oferecendo ttulos de capitalizao, fundos de investimento e planos de previdncia privada com altas taxas de
administrao e carregamento.

Conhecimento liberdade. Assuma o controle da sua vida financeira.

Concluso
provvel que voc esteja com muitas dvidas aps ter assistido a esta aula.
Sabe o que isso significa?

Que voc est no caminho certo!

Nos prximos mdulos, eu garanto que todas as suas dvidas sero sanadas.

E, caso voc queira discutir algum assunto especfico sobre esta aula, acesse agora nosso frum exclusivo para membros e compartilhesua opinio
por l.

Sua participao muito importante para desenvolver seu conhecimento e colaborar com outros membros dotreinamento.

Ento isso.

Tenho certeza que voc ter muito sucessose estudar com dedicao e colocar em prtica tudo que aprender.

Vamos em frente!

Sobre Rafael Seabra

Educador financeiro e autor do Quero Ficar Rico, o maior blog de Educao Financeira do Brasil. Rafael conquistou a independncia
financeira e quer ajudar voc a alcanar o mesmo objetivo.

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