Captulo 1

Fundamentos de
Ingeniera
Econmica

Material de acompaamiento

Ingeniera Econmica
7a edicin

Leland Blank
Anthony Tarquin

2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved

1-1 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 OBJETIVOS DE APRENDIZAJE

1. Descripcin y papel en 7. Equivalencia

la toma de decisiones econmica
2. Enfoque de estudio 8. El inters simple y
compuesto
3. tica y economa
9. Tasa mnima atractiva
4. Tasa de inters
tasa de rendimiento
5. Trminos y smbologa
10. Funciones en una hoja
6. Flujos de Efectivo de clculo.

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1-2 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Por qu es importante la Ingeniera
Econmica para los Ingenieros?

Los ingenieros disean y crean

La ingeniera implica decisiones econmicas
Los ingenieros deben ser capaces de incorporar el
anlisis econmico en sus esfuerzos creativos
A menudo, los ingenieros deben seleccionar e
implementar a partir de mltiples alternativas
Comprender y aplicar el valor del dinero en el tiempo,
la equivalencia econmica, y la estimacin de costos
son vitales para los ingenieros
Un anlisis econmico adecuado para la seleccin y
la ejecucin es una tarea fundamental de la ingeniera
1-3 2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved
Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Valor del Dinero en el Tiempo (VDT)
Descripcin: El VDT explica el cambio de la
cantidad de dinero en el tiempo de los fondos
que se poseen (invierten) o deben (prestan)

Las inversiones corporativas esperan obtener un rendimiento

Inversin implica dinero
El dinero tiene un "valor de tiempo

El valor de dinero en el tiempo es el concepto

ms importante de la ingeniera econmica.

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1-4 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Ingeniera Econmica
La Ingeniera Econmica incluye:
Formulacin
Estimacin, y
Evaluacin
de los resultados econmicos esperados de las
alternativas diseadas para lograr un propsito definido.
Tcnicas matemticas de fcil utilizacin
simplifican la evaluacin.
Las estimaciones de los resultados econmicos
pueden ser de naturaleza deterministas o
estocsticas. 1-5 2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved
Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
Pasos generales para el Proceso de Toma de
Decisiones
1. Entender el problema - definir objetivos
2. Recopilar informacin relevante
3. Definir el conjunto de alternativas factibles
4. Identificar los criterios para la toma de
decisiones
5. Evaluar las alternativas y aplicar el anlisis
de sensibilidad
6. Seleccione la "mejor" alternativa
7. Implementar las alternativas y monitorear
resultados. 1-6 2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved
Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
Pasos del Proceso de Toma de Decisiones

1-7 2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved

Adaptado por: Ing. Alberto Geldres Marchena
Etapas en un Estudio de Ingeniera Econmica

1-8
 tica Diferentes Niveles
Moral universal o comn Creencias morales
fundamentales. No se debe: robar, mentir,
asesinar o hacer dao fsico.
Moral individual o personal Creencias que
tiene una persona y que conserva a lo largo
del tiempo; como una moral universal es
interpretada y utilizada por cada persona.
tica profesional o de la ingeniera Estndar
formal o cdigo que gua a una persona en su
desempeo laboral y la toma de decisiones.
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1-9 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Cdigo de tica para Ingenieros
Todas las disciplinas tienen un cdigo formal de tica. La Sociedad Nacional de
Ingenieros Profesionales (SNIP) mantiene un cdigo especficamente para
ingenieros; muchas sociedades profesionales de ingeniera tienen su propio
cdigo:

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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
1-10
 Inters y Tasa de Inters
Inters La manifestacin del valor del dinero en el
tiempo
Cuota que se paga para usar el dinero de otra persona
Diferencia entre una cantidad final de dinero y una
cantidad inicial de dinero
Inters = Cantidad adeudada ahora Principal

Tasa de inters Inters pagado respecto a una unidad

de tiempo expresado como un porcentaje del principal

= x 100%

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1-11 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Tasa de Retorno

Es el inters generado durante un perodo de tiempo

especfico y se expresa como un porcentaje de la cantidad
original (principal).

= x 100%

Perspectiva del Prestatario - Tasa de inters pagada

Perspectiva del Inversionista - Tasa de retorno ganado.
(o Prestamista)

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1-12 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Inters pagado Inters ganado

Prstamo Prstamo

Pago Pago
+ inters Prestatario Inversionista + inters
Banco Corporacin

Tasa de inters Tasa de retorno

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1-13 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Smbolos utilizados comnmente
P = Valor o cantidad de dinero en un tiempo t designado
como presente o tiempo 0
F = Valor o cantidad de dinero en un tiempo futuro
t = n periodos en el futuro
A = series de cantidades de dinero consecutivas, iguales
y al final del periodo
n = nmero de periodos de inters; aos, meses, das
i = tasa de inters o tasa de retorno por periodo;
porcentaje anual o mensual
t = tiempo, expresado en periodos: aos, meses, das
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1-14 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Flujos de efectivo: Trminos
Flujos de Entrada de Efectivo Ingresos (I),
recepciones, ganancias, ingresos y ahorros
generados por los proyectos y actividades de
negocios. Flujo de entrada. Se usa el signo +
Flujos de Salida de Efectivo Egresos (E), costos,
desembolsos, gastos e impuestos ocasionados por
los proyectos y actividades de negocios. Flujo de
salida. Se usa el signo -
Flujo Neto de Efectivo (FNE) para cada periodo:
FNE = Flujo de Entrada Flujo de Salida = I E
Convencin del Final de Periodo:
El flujo de fondos ocurre al final de un perodo de inters
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1-15 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Flujos de Efectivo: Estimacin
Estimacin puntual - una estimacin de un valor
nico por cada elemento de flujo de efectivo de una
alternativa
Flujos de Entrada: Ingresos = $150,000 mensual
Estimacin de Rango - los valores mnimo y mximo
que estiman el flujo de efectivo
Flujos de salida: El costo es entre $2.5 M y $3.2 M
Las estimaciones puntuales son de uso general; sin embargo, las
estimaciones de rango asociadas con probabilidades proporcionan una
mejor comprensin de la variabilidad de los parmetros econmicos
utilizados para tomar decisiones
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1-16 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Diagramas de Flujo de Efectivo
Este es un Diagrama de Flujo de Efectivo tpico:
Dibuje una lnea del tiempo:
Siempre se asumen los flujos al final de cada periodo

Tiempo
0 1 2 n -1 n
Periodo de
tiempo Uno
F = $100
Muestre los flujos de efectivo (a escala
aproximada):

0 1 2 n-1 n

P = $-80 Los flujos de efectivo se muestran como flechas :

+ (arriba) para entrada de efectivo
1-17 2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved
- (abajo) para salida de efectivo Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Ejemplo: Diagramas de Flujo de Efectivo
Una compaa arrendadora gast $2 500 en un compresor de aire nuevohace
siete aos. Los ingresos anuales por renta del compresor han sido de $750. Los
$100 gastados en mantenimiento el primer ao se incrementaron cada ao $25.
La empresa planea vender en $150 el compresor al final del prximo ao.
Elabore el diagrama de flujo de efectivo desde el punto de vista de la compaa e
indique donde se encuentra el valor presente.
Final de Ao Ingresos Costos Flujo Neto de Efectivo

1-18 2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved

Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Ejemplo: Diagramas de Flujo de Efectivo
Se observaron flujos de efectivo durante los ltimos 8 aos y la venta estimada
del prximo ao por $ 150. El Valor Presente (P) se localiza en el ao 0.

Ao

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1-19 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Equivalencia Econmica

Definicin: Combinacin de tasa de inters (tasa de

retorno) y valor de dinero en el tiempo para
determinar diferentes cantidades de dinero en
momentos distintos y que son econmicamente
equivalentes.
Cmo trabaja: Use la tasa i y el tiempo t en prximas
relaciones para mover dinero (valores de P, F y A)
entre los puntos de tiempo t = 0, 1, ..., n para
hacerlas equivalentes (no iguales) a la tasa de i.

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1-20 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Ejemplo de Equivalencia
Diferentes sumas de dinero en diferente tiempo
pueden ser iguales en valor econmico a una tasa
determinada.
$110

Ao

0 1
Tasa de retorno = 10% anual

$100 ahora
$100 ahora is econmicamente equivalente a $110 dentro de un
ao, si los $100 se invierten a una tasa del 10% anual.
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1-21 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Inters Simple y Compuesto
Inters Simple
El inters simple se calcula slo con el principal
Inters = (principal)(nmero de periodos)(tasa de inters)
I=Pni
Ejemplo: Se presta $100,000 por 3 aos a un inters
simple i = 10% anual. Cunto se pagar al final
de los 3 aos?
Inters = 100,000(3)(0.10) = $30,000

Adeudo Total = 100,000 + 30,000 = $130,000

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1-22 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Inters Simple y Compuesto
Inters Compuesto
Se calcula sobre el principal ms el monto total del inters
acumulado en todos los periodos anteriores.
As, es un inters sobre el inters.
Inters = (principal + todos los intereses acumulados) (tasa de inters)

El inters para el periodo t es:

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1-23 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Ejemplo: Inters Compuesto
Ejemplo: Se presta $100,000 por 3 aos a un
inters compuesto i = 10% anual. Cunto se
pagar al final de los 3 aos?
Inters, ao 1: I1 = 100,000(0.10) = $10,000
Adeudo total, ao 1: T1 = 100,000 + 10,000 = $110,000
Inters, ao 2: I2 = 110,000(0.10) = $11,000
Adeudo total, ao 2: T2 = 110,000 + 11,000 = $121,000
Inters, ao 3: I3 = 121,000(0.10) = $12,100
Adeudo total, ao 3: T3 = 121,000 + 12,100 = $133,100
Compuesto: $133,100 Simple: $130,000
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1-24 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Ejemplo: Inters Compuesto
Clculo directo

La forma general de la ecuacin para calcular directamente el

inters compuesto es:

Adeudo total despus de n = (principal)(1+tasa de inters)n

I= P(1+i)n

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1-25 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Tasa Mnima Atractiva de Rendimiento
TMAR es una tasa de Tasa de retorno,
porcentaje

retorno razonable Tasa de retorno

(porcentaje) para evaluar y esperada sobre una

nueva promesa

seleccin alternativas
Una inversin se justifica Rango para la tasa de
retorno sobre propuestas

econmicamente si se aceptadas, si
rechazaron otras por
se

espera que retorne al alguna razn

menos la TMAR Para tomarse en

cuenta, todas las
La TMAR tambin recibe el propuestas deben
ofrecer al menos la
TMAR

nombre de tasa por TMAR

superar, tasa de corte, tasa

paramtrica y tasa mnima Tasa de retorno sobre
una inversin segura
aceptable de rendimiento.
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1-26 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 TMAR Characteristics
La TMAR es establecida por los responsables
financieros de la empresa
La TMAR est fundamentamente asociada al
costo de capital
Ambos tipos de financiamiento de capital se
utilizan para determinar el costo promedio
ponderado del capital (CPPC) y la TMAR
La TMAR por lo general considera el riesgo
inherente a un proyecto.

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1-27 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Tipos de Financiamiento
Financiamiento por Patrimonio Utiliza sus propios
fondos de efectivo disponible, ventas de existencias
o utilidades acumuladas. Un individuo puede utilizar
su propio efectivo, ahorros o inversiones.
Financiamiento por Deuda Obtiene prstamos de
fuentes externas y reembolsa el principal y los
intereses. Las fuentes de capital que se adeuda
pueden ser: bonos, prstamos, hipotecas, fondos
comunes de capital de riesgo, etc.
Para un proyecto econmicamente justificado:
TIR TMAR > CPPC 2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved
1-28 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Costo de Oportunidad
Definicin: Mayor tasa de retorno de todos los proyectos
no aceptados (no aprovechados), debido a la falta de
fondos de capital o de otros recursos.
Cuando no se establece una TMAR especfica, la que se toma es el costo
de oportunidad, es decir la TR del proyecto que no se emprende, porque
no se dispone de fondos de capital.

Ejemplo: Suponga una TMAR=10%. El Proyecto A, no se

financia porque se carece de capital, se prev que tenga
TIRA=13%. El Proyecto B tiene una TIRB=15% y es fiannciado
con el capital disponible porque cuesta menos que A.
El costo de oportunidad es el 13% (TIRA), es decir, no se
aprovech la oportunidad de obtener un rendimiento adicional
de 13% por no financiar el proyecto A.
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1-29 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
Introduccin a las Funciones de Hoja de Clculo
Funciones Financieras en Excel
Valor Presente, P: = VA(i%,n,A,F)
Valor Futuro, F: = VF(i%,n,A,P)
Valor Peridico igual, A: = PAGO(i%,n,P,F)
Nmero de periodos, n: = NPER(i%,A,P,F)
Tasa de inters compuesto, i: = TASA(n,A,P,F)
Tasa interna de rendimiento: = TIR(primera_celda:ltima_celda)
Valor Presente de cualquier serie, P: = VPN(i%,segunda_celda:ltima_celda) +
primera_celda
Ejemplo: Dados: P = $5000 n = 5 aos i = 5% por ao
Encontrar A=? en $ por ao
Funcin y visualizacin: = PAGO(5%, 5, 5000) se muestra A = $1154.87
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1-30 Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Resumen del Captulo
Fundamentos de la Ingeniera Econmica
Valor del Dinero en el Tiempo
Equivalencia econmica
Introduccin a la financiacin de capital y la TMAR
Funciones en Excel
Tasa de inters y tasa de retorno
Inters simple y compuesto

Estimacin del Flujo de Efectivo

Diagramas de flujo de efectivo
Convencin de fin de periodo
Flujo neto de efectivo
Perspectivas para determinar el signo del flujo de efectivo
tica
La moral universal y la moral personal
tica profesional y de ingeniera (Cdigo de tica)
1-31 2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved
Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena