Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
AlfonsodeLaraHaro
Abril,2006
EXPOSICION
Introduccin
NaturalezasdeRiesgos
RiesgodeMercado
RiesgodeCrdito
RiesgoOperativo
BasileaII
Conclusiones
EvolucindelaAdministracinde
RiesgosFactoresclave
Incrementoenelusode
ProductosDerivados(futuros,opcionesy
Swaps)
Notasestructuradas
CrecimientodelMexder
Incrementoenlaactividaddetradingenlos
GruposFinancieros
Aumentoenlavolatilidaddelosmercados
Reguladores:NuevasreglasenRiesgos,
DerivadosyBasilea. 3
Objetivodela
AdministracindeRiesgos
Elconjuntodeprocedimientospara
IDENTIFICAR,MEDIRyCONTROLAR
losefectosadversosdelosriesgosalos
queestexpuestaunaInstitucin,conel
propsitode:
Evitarlos
Reducirlos
Retenerlos
Transferirlos
NaturalezasdeRiesgos
NaturalezasdeRiesgos
Elriesgodecontraparteodecrdito:sedefinecomolaprdida
potencialporlafaltadepagodeunacreditadoocontraparteenlas
operacionesquerealizanlasinstituciones,incluyendolasgarantas
realesopersonalesqueotorguen.
Elriesgodemercado:sedefinecomolaprdidapotencialporcambios
enlosfactoresderiesgoqueincidenenlavaluacindeportafoliosde
activos,talescomoprecios,tasasdeintersotiposdecambio,entre
otros.
Elriesgodeliquidez: sedefinecomolaprdidapotencialporla
imposibilidadodificultadderenovarpasivosodecontratarotrosen
condicionesnormalesparalainstitucin,porlaventaanticipadao
forzosadeactivosadescuentosinusualesparahacerfrenteasus
obligaciones,obien,porelhechodequeunaposicinnopuedaser
oportunamentevendidaocubiertamedianteelestablecimientodeuna
posicincontrariaequivalente.
5
NaturalezasdeRiesgos
NaturalezasdeRiesgos
Riesgotecnolgico,laprdidapotencialpordaos,interrupcin,alteracino
fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas,
aplicaciones,redesycualquierotrocanaldedistribucindeinformacinenla
prestacindeserviciosbancariosconlosclientesdelainstitucin.
8
Principalesmtricas
RiesgosOperativosyLegales:
Prdidaesperada.
Prdidanoesperada.
Probabilidaddeperderjuicios.
IndicadoresdeRiesgoclave(KRI).
Escenariossimulados.
RiesgosTecnolgicos:
Planesdecontingencia.
Controlesenseguridaddeinformacin.
Estadsticasenladisponibilidaddelossistemasyla
informacin.
Riesgosnocuantificables:
RiesgoReputacional
RiesgosoperativosidentificadosenlametodologadeSelf
Assesments.
9
RiesgodeMercado
RiesgodeMercado
TRANSACCIONES
PRECIOSYTASAS
DEINTERES VOLATILIDADESY
(CURVAS)DE CORRELACIONES
MERCADO
PORTAFOLIOS
DEVALORES
FACTORESDERIESGO
VALUACION MEDICIONDERIESGOS
DEPOSICIONES
(MARKTOMARKET)
10
ALTA
DIRECCION REPORTESDERIESGOS
POLITICASDEADMINISTRACION
DERIESGOS:
MEDICIONDEVaR
INFORMACIONDEPRECIOSY INFORMACIONDERIESGOS:
ADMINISTRACION
TASASDEMERCADO
DERIESGOS PERDIDASYGANANCIAS(MTM)
(PROVEEDORDEPRECIOS)
DESARROLLODEMODELOS VALORENRIESGO
SISTEMAS CUMPLIMIENTODELIMITES
ESTRUCTURADELIMITESDE
TOLERANCIAALRIESGO
NUEVOSPRODUCTOS
MESASDE CONTABILIDAD
OPERACION (BACKOFFFICE)
CONCILIACIONDEPOSICIONESDELA
OPERACIONDIAADIA
11
ValuacindePortafolios
Concepto:
Valordemercadodecadainstrumentoydeltotaldel
portafoliosaplicandolospreciosdemercado(MarktoMarket)
oensucaso,modelosadecuados(MarktoModel).
Dimensiones:
ReconocimientodePrdidas/Gananciasnorealizadas:
(PmPc)XNPosicinlarga(compra)
(PcPm)XNPosicincorta(venta)
Pmeselpreciodemercadoodevaluacin.
Pceselpreciopactadoodecosto(adquisicin).
Neselnmerodettulos.
Portafoliosdecobertura(hedging):lasprdidasdeuna
posicinderiesgosecompensancongananciasdelaposicin
decobertura,yviceversa.
12
RIESGODEMERCADO
Prdidaquepuedesufrirunportafoliosdebidoamovimientos
adversos
enlosfactoresderiesgodelmercado(tasas,tiposdecambio,
precios,etc)
Herramientaspara H IS T OG R AM AD E F R E C U E N C IAS
60
medirlo: 50
s
DISTRIBUCIONDE 40
FRECUENCIAS
30
FRECUENCIAS. 20
10
VOLATILIDAD: 0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
10
REND IM IEN T O S
AMAYORDISPERSION
DERENDIMIENTOS,
MAYORVOLATILIDAD,
MAYORRIESGO.
DISTRIBUCIONNORMAL
Sedefinepor:
Media. N(m ,s )
Desviacinestndar.
Sesgo.
Kurtosis. s
Sesgo=
0
Kurtosis=3
m
VALORENRIESGO(VaR)
NC=99%
1%
VaR=$100,000
Midelamximaprdidaesperadadeunportafoliospara
unperododetiempodadoyunniveldeconfianza
especfico.
SielVaResdiarioenesteejemplo,existeunaprobabilidaddel
99%queelportafoliosnosufrirunaprdidademsde
$100,000.Obien,solamenteundadecada100elportafolios
perdermsde$100,000.
AplicacionesdelVaR
Establecimientodelmitesdetoleranciaalriesgo
(Medicin,monitoreoycontrol)
Revelacindeinformacin(Riskdisclosures)
ClculodeMrgenes(colaterales)
Establecimientodecapitalmnimorequerido
Optimizacin
Evaluacindedesempeo(Rendimientoajustado
porriesgo)
16
Metodolog
MetodologasparadeterminarelVaR
asparadeterminarelVaR:
Paramtricas:Suponennormalidad:
Mtodoanaltico(Matrzdevarianza
covarianza)yModeloMontecarlo.
Noparamtricas:SimulacinHistrica
(basadaenlacurvadedistribucinrealde
frecuenciassinsupuestosdenormalidad).
17
VOLATILIDADDEUNPORTAFOLIOS:
SeobtieneconlamatrzVarianzaCovarianza:
s p
= [w] [s ][r ][s ][w]
T
Volatilidadanualizada:
s anual = sdiaria t
Volatilidadimplcita:Seobtieneapartirdeconocerelprecio
demercadodelasopciones.Seutilizacomoestimador.
CALCULODELVaR
VaR=ValordeNiveldeVolatilidad
X X
MercadoConfianza
V a R = S F s t
Metodolog
MetodologadeSimulaci
adeSimulaci
nHist
nHist
rica:
Sebasaenunaseriehistricadepreciosdiariosdelaposicin
deriesgoyseconstruyeunaseriedetiempodeP&Lsimulados
ohipotticos,suponiendoquesehaconservadolaposicin
vigente(dehoy)duranteelperododeanlisis.
HistogramadeRendimientos
1er percentil
120
Frecuencias
100
80
60
40
20
0
2
8
1
4
03
85
49
94
31
or
43
77
08
12
74
08
98
01
11
04
15
M
06
87
88
37
37
86
61
96
40
51
16
01
97
06
92
10
42
03
21
82
62
01
03
06
01
08
10
.0
.1
.0
.0
.0
.0
0.
0.
0.
0.
0.
0
0
0
Rendimientos
20
SimulacinHistrica
VENTAJAS:
Noasumenormalidad
Enfoquerealista:utilizadatoshistricosreales
Fcildeentenderparanoexpertosentemas
estadsticos.ComprensibleparaAuditoresyReguladores
Nodescansaensupuestosdenormalidad.Las
correlacionesyvolatilidadesestnimplcitasenel
clculodelVaR.
Esaplicableainstrumentosnolineales(opciones).
21
ASPECTOSQUEAFECTANALVaR:
Aversinalriesgodelmanejadordel
portafolios(niveldeconfianza).
Horizontedetiempo(t).
RECOMENDACIONESPARAELEGIREL
PERIODO
Unda:J.P.MorganRiskmetrics(DEaR:daily
earningsatrisk).Esapropiadoparabancos,
cmarasdecompensacinytraders.
10das:ComitdeBasilea.
25das:AlternativaenRiskmetrics.
Apropiadaparafondosdepensin.
65das(trimestre):Apropiadaparaalgunas
corporacionesnofinancieras.
NIVELDECONFIANZA
Lasmscomunes:
95%:Riskmetrics(F=1.65).
99%:ComitdeBasilea(F=2.33).
Con5%deprobabilidaddeprdidayunda
dehorizonte,significaquelasprdidas
mayoresalVaR,ocurrirnundadecada20
das.
Con1%deprobabilidaddeprdidayunda
dehorizonte,significaquelasprdidas
mayoresalVaRocurrirn1dadecada100
das.
StressTesting
25
BACKTESTINGCONCEPTO
CONCEPTO
COMPARACIONDE
UTILIDADES/PERDIDASREALESDIARIAS
HISTORICAS
VARDE1DIA
OBJETIVOS
MEDIRLACALIDADYEXACTITUDDELMODELODE
VAR(EFICIENCIADELMODELO)
MEJORAR/CALIBRARELMODELO
CALCULARELNUMERODEOCASIONESQUE:
RESULTADOSDELTRADING
(PERDIDAS/GANANCIAS)>MEDIDADERIESGO
(VaR)
26
V a R
40
30
20
10
0
10
20
30
40
50
DMtM
VaR
O ct0 8,2 00 4
0
10
20
30
30
20
10
Abr01,2003
O ct2 2,2 00 4
DMtM
37697
N o v05 ,2 004
1,3
4thQ
Histrico1D
Mar03,2003
N o v22 ,2 004
Feb17,2003
D ic0 6,2 00 4
Ene31,2003
Histrico1D
D ic2 0,2 00 4
Eficiencia
Ene17,2003
E n e0 3,200 5
Ene03,2003
E ne17,200 5
Dic18,2002
E ne31,200 5
Dic03,2002
99.63%
1stQ
F eb14,2 00 5
Nov15,2002
Backtesting
F eb28,2 00 5
Nov01,2002
00 5
Oct18,2002
M ar14,2
2,3
Oct04,2002
M ar31,2 00 5
VaRGlobal
Sep20,2002
A br14,2 00 5
VaRGlobal
(Metodologa:Histrico)
Sep05,2002
A br28,2 00 5
EnfoqueBIS
(Metodologa:Histrico)
Ago22,2002
M ay1 2,2 00 5
Ago08,2002
2ndQ
M ay2 6,2 00 5
VERDE
Jul25,2002
Jun09,2 00 5
Jul11,2002
Jun23,2 00 5
Jun25,2002
Jul07,2 00 5
Jun11,2002
Ju l2 1,2 005
May28,2002
A g o0 4,2 005
May14,2002
A g o1 8,200 5
3thQ
Abr29,2002
27
S e p0 1,2 005
Abr15,2002
S e p1 5,2 005
Abr01,2002
Das
Das
S e p3 0,200 5
THREEZONECONCEPT
GREENZONE
NOPROBLEMWITHQUALITYOR
ACCURACYOFBANKSMODEL
YELLOWZONE
QUESTIONSREGARDINGQUALITY
ORACCURACYWITHMODELBUTNO
DEFINITIVECONCLUSION
REDZONE
PROBLEMWITHQUALITYOR
ACCURACYOFBANKSMODEL
28
THREEZONECONCEPT
5 0.40 95.88
6 0.50 98.63
YELLOWZONE 7 0.65 99.60
8 0.75 99.89
9 085 99.97
29
RiesgodeCrdito
Definicin:
Prdidaspotencialescuandoocurrelo
siguiente:
a) AlgunacontrapartedelaInstitucin
incumplaensuscompromisosconla
empresao,
b) Cuandosedegradelacalidadcrediticia
deldeudor(bajeelIG).
Paramitigarelriesgo:
ClculodePrdidaesperada:Reservas.
ClculodePerdidanoesperada=Capital
mnimo.
30
RiesgodeCr
RiesgodeCr
dito
A) Riesgodeincumplimiento(Prdidaesperada):Prdidapotencialqueen
condicionesnormalesseesperasufrir,enunportafoliosdeprstamosdebidoal
incumplimientodealgunascontrapartesensusobligacionesfinancieras,enlas
condicionesdefinidascontractualmente.
Montodelcrdito(exposicin).
Reservaspreventivas
Probabilidaddeincumplimiento:PD.
Garantas/colaterales(tasaderecuperacin):LGD.
B) RiesgodeMercado(Prdidanoesperada)oCreditVaR:Prdidapotencial
mximaquesepuedesufrirenunportafoliosdeprstamoscomoconsecuencia
dequeelvalordedichosprstamosdisminuyacomoconsecuenciadeun
deterioroensucalidadcrediticia.Loanteriorconunciertoniveldeconfianza
(99%)yenunperododetiempo(1ao).
Capitalrequerido
Calificacindelcrdito.
Probabilidaddequeundeudorconunacalificacindada,
migreaotraenelsiguienteperodo(1mes,3meses,1ao,etc).
Garantas/colaterales.
31
ParmetrosenRiesgodeCrdito
Modelos
Parmetro Descripcin FIRB AIRB
Probabilidad Probabilidadquecontraparte Propio Propio
Default (PD) incumpladentrodeunhorizontede
tiempodefinido
Severidad de la %delaexposicinquesepierdesi Regulatorio Propio
Prdida (LGD) haydefault
Exposicin en $delalneahoynodispuestaque Regulatorio Propio
Default (EAD) seusarencasodedefault
Plazo (M) Plazoavencimientodela Regulatorio Propio
exposicin
32
Prdidaesperada
Garantaso
Colaterales
33
Matricesdetransici
Matricesdetransici
n
n
34
RiesgoOperativo
RiesgoOperativo
RiesgoOperativo,eslaprdidapotencialdirecta
oindirectaalacualestexpuestaunaInstitucin,
atribuible a fallas en los procesos internos
(deficiencias o fallas en los procesos,
procedimientos o controles), sistemas, personas
(erroreshumanosofraudes),ascomodeeventos
externos(interrupcindeoperaciones).
Afectanegativamenteen:
Utilidades
Multasypenalizacionesdelaautoridad
Incumplimientoenlasmetas
Reputacin 35
RiesgoOperativo
RiesgoOperativo
Debe formar parte de la cultura y procesos de la Institucin como
responsabilidaddelasdistintasunidades.
Gestindelriesgo descentralizada.
Enfoqueregulatorioalagestinexplcitadelriesgo:
Medicin Cualitativa:
Revisin de procesos y controles que mitiguen el riesgo
operacional.
Evaluacin anual (SelfAssesment) por unidad de negocio /
soporte.
Medicin Cuantitativa:
BasedeDatosCentralizadasconinformacindeprdidas.
Mtricasparalagestin:prdidaesperadaynoesperada.
Esunrequerimientoregulatorio:CNBV,BdeM,BASILEAII 36
GestindeRiesgoOperativo
Creacinde
BasesdeDatos
coneventosdeprdida
porriesgooperativo
TallerdeAutoevaluacin:
Indicadoresde
SelfAssesment
RiesgoOperativo
IDriesgosrelevantes
SistemadeGestin claves:
Priorizarydeterminar
KRI
accionesrequeridas deRiesgoOperativo
Reportes
Anlisisde deRiesgooperativo
Escenarios AlComitdeRiesgos
yalConsejo
37
Frecuencia
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
2200
2400
20 .1
0.
0
80 0
0
1, .00
80
0
4, .00
04
6
6, . 0 7
74
2
9, . 0 6
43
12 8. 0
,1 6
3
14 4. 0
,8 6
3
17 0 . 0
,5 6
PE=$1,719
2
20 6 . 0
,2 6
2
22 2 . 0
, 9 5
25 18.
,6 05
1
28 4. 0
,3 5
1
31 0. 0
,0 5
0
33 6 . 0
PrdidadelBanco
,7 5
0
12,674Tarjetasen3aos
36 2 . 0
enRiesgoOperativo
Ejemplo:TarjetasdeCrdito
,3 4
Dist.deProbabilidad
9
39 8 . 0
, 0 4
9
41 4 . 0
,7 4
9
44 0. 0
,4 4
8
47 6. 0
,1 4
8
49 2. 0
,8 4
7
PNE=$42,200
52 8 . 0
,5 3
74
.0
3
38
Evaluacin Cualitativa de Riesgos Operativos
Nivel de Impacto:
1.Insignificante
2.Menor
3.Bajo
4.ModeradoBajo
5.Moderado
6.ModeradoAlto
7.Alto
8.Mayor
9.Catastrfico
Efectividad:
1.ExtremadamenteEfectiva
2.MuyEfectiva
Evaluar la Efectividad con la 3.Efectiva
cual se gestiona este riesgo, 4.ModeradamenteEfectiva
considerando los controles y 5.ParcialmenteEfectiva
practicas existentes, o como es 6.AlgoIneficiente
gestionadoporotras reas 7.Ineficiente
8.MuyIneficiente
9.ExtremadamenteIneficiente 39
BasileaII
Sustituye reglas actuales de aplicacin uniforme, por la
posibilidad de utilizar modelos internos para el clculo de
capital.
DenoimplementarlosAcuerdosdeBasilea,elrequerimientode
Capitalseincrementarydejarfuerademercadoalas
Institucionesquenoimplementenlosacuerdos.
Su implementacin implica cambios en procesos, en la
arquitecturadesistemasyenlagestindelnegocio.
Lacertificacindemodelosinternosdefinirelpricingde
algunosproductosyenlaROEdecadalneadenegocio.
UnBancoconunbuenmanejoderiesgostendrun
requerimientodecapitalrelativamentebajo. 40
SituacinActual
RequerimientodeCapital
CapitalTotal
Indice deCapital=
BasileaI: RiesgoCrdito+ Riesgo Mercado
(Mnimo8%)
RequerimientodecapitalesindependientedelasReservas.
laCNBVestipulaloscoeficientesdecargoporriesgo:
Riesgo Crdito: dependiendo del tipo de contraparte:
GobiernoFederal0%,BancosyParaestatales1.6%,Otros8.0%.
RiesgodeMercado:coeficientesporinstrumento,brechasde
repreciacin,posicinenFXycapitales.
LasreglassonuniformesparatodaslaInstitucionesdeCrdito.
41
BISIIcambioenrequerimiento
decapital
CapitalTotal
IC =
RiesgoCrdito(PD,LGD)+ RiesgoMercado(VaR)+ RiesgoOperativo
(Mnimo8%)
43
Conclusiones
LaIdentificacin,medicinycontrolde
riesgosesunadisciplina,indispensableen
lasInstitucionesfinancieras.Tienetres
objetivosbsicos:
ControldeRiesgos:Identificacin,mediciny
control,atravsdelaUAIRydelComitde
Riesgos.
Clculodereservasycapitalmnimoconbaseen
modelosinternos(nuestrosparmetrosynuestra
historia).
Gestindelnegocio(BasileaII):ROEporlneade
negocio,pricingenloscrditos,etc.
44