Caso: Alimentos Pinar

1. Calcular el costo promedio de la deuda (Kd)

Se halla el promedio ponderado de las tasas de inters de la deuda.

2. Calcular el Ks (costo del patrimonio) por el modelo del Capital Asset

Price Model (CAPM)

El Ks del proyecto en el ao 0 es de 13.47%

Calculo Ke = COK
Clculo tasa de descuento
T- bond (tasa libre riesgo) 4.8% Rf
Sensibilidad al mercado beta 1.14 B
Rendimiento S&P 500(anual) 8.9% Rm
Riesgo Pais 3.95% Rp
Ke 13.47%

Ks para cada ao del proyecto

3. Calcular el WACC asumiendo para el clculo del patrimonio, los modelos

antes mencionados.
 3. Elaborar el Flujo de Caja Libre Disponibilidad (FCLD)

Flujo de Caja Libre Disponibilidad (FCLD)

5. Hallar el VPN y TIR

6. Cuanto sera el precio mnimo que podra venderse el producto para estar
en equilibrio
financiero (sensibilidad)
Al usar la formula bsqueda de objetivo el precio nos sala $ -3.57 por lo que
no sera lgico tener un precio de venta negativo. Por lo tanto, preferimos
analizar la sensibilidad con respecto a las unidades vendidas haciendo que
el VAN sea 0, nos da que las unidades vendidas podran ser 331,364
unidades el primer ao como mnimo y proyecto todava puede ser
aceptado por el inversionista.
*El sistema calcula el VAN con $-1.4 lo cual es cercano a 0.

7. Conclusiones y Recomendaciones de los resultados del proyecto.

Conclusiones
- Al inicio el proyecto se pens que poda ser viable con ventas anuales de
100 mil unid. A un precio de $ 1.9, pero con eso nos daba un VAN del FCLD
(flujo de caja de libre disponibilidad) de $ -432,237 y una TIR de -4.8%. Esta
situacin se da debido a 2 factores principales que son los altos costos (fijos
y variables) que sumados representan el 63 % de las ventas y la baja
proyeccin de ventas que para el primer ao era $ 190 mil.
- Debido a lo anterior es que se decide hacer un estudio de mercado y se ve
que se puede proyectar las unidades vendidas del producto a 1 milln al
ao, con estos nuevos flujos del proyecto se obtiene un VAN del FCLD de $
1,249,138.67 y una TIR de 56.9%, en este caso ya el proyecto se convierte
viable para el inversionista que tiene un costo de oportunidad del 13.47%.
- En este caso el proyecto se convierte en viable porque los ingresos por
ventas pasan a ser en promedio a $ 2 MM anules y nuestra inversin se
mantuvo en $ 1 MM. Con lo cual mejoro la productividad de la empresa.
Puesto que, que sin cambiar la inversin inicial se pudo aumentar las ventas
anuales.
- Al evaluar el proyecto nos dimos cuenta que mientras menos capital
aporte el inversionista mayor ser su tasa de retorno, la TIR del FCLD es
56.9% y la TIR del FCNI es 173.9% mientras que el VAN solo varia en $
139,025 aproximadamente un 11%.
Recomendaciones

- La empresa debera de evaluar y ver la mejor manera de reducir sus

costos que son actualmente del 63 %, esto con la finalidad de obtener
mejores resultados en su flujo de caja proyectados y evitar que ante
una desaceleracin econmica que pueda afectar las ventas haga
que nuestro proyecto sea inviable econmicamente.

- Si la empresa maneja bien sus costos, sus ventas crecen todos los
aos y consigue tasas de inters bajas para la obtencin de crditos
se puede recomendar al inversionista que proyecto se financie en
parte con deuda de terceros con el fin de maximizar su Tasa de
retorno.

- Para el financiamiento se sugiere siempre buscar que la mayor

cantidad del dinero que se va invertir en proyecto se haga mediante
la emisin de bonos, debido a su menor tasa de inters con respecto
a los prstamos bancarios y adems, porque nos ayuda a mejor el
FCNI.