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Capa
Capital
O setor eltrico tem como uma de suas principais caractersticas econmicas
a de ser capital intensivo. Mesmo com a possibilidade de movimentao dos flu-
xos de capital entre os pases, fatores institucionais e condicionantes de oferta e
demanda, resultam em custos de capital diferentes (inflao, risco pas, risco cam-
bial et cet.) determinando um diferencial estrutural dos investimentos no setor em
relao aos pases desenvolvidos.
Trabalho
Representa uma proporo pequena dos custos da indstria de energia eltri-
ca. Mesmo tendo posio secundria, seu valor pode ser considerado nos custos
da indstria de energia eltrica, observando-se que a mo-de-obra especializada
detm elevado contedo de capital humano.
Caractersticas do Mercado
Algumas das principais caractersticas do mercado consumidor que devem ser
ponderadas ao se estabelecer tarifas de energia eltrica, especialmente quando se
tem em vista explicar eventuais discrepncias em um processo analtico compa-
rativo, so:
Composio de carga;
Padres de consumo;
Renda per capita;
Densidade de carga;
Polticas sociais
As polticas sociais que impactam diretamente a definio do nvel tarifrio em
cada pas pode ser resumida pela seguinte agenda:
Universalizao do atendimento;
Subsdio aos consumidores de baixa renda e a outros programas de governo;
Compensaes por danos socioambientais;
Execuo de melhorias nos municpios e regies de influncia das grandes
obras de gerao.
Poltica ambiental
A poltica ambiental tambm condiciona de forma importante a tarifa de ener-
gia eltrica. As restries ambientais podem elevar os custos dos projetos, particular-
mente no que se refere a:
Reduo do potencial de gerao de projetos hidreltricos (reduo da di-
menso das represas das usinas hidreltricas);
Poltica tributria
necessrio explicitar que o Setor Eltrico um alvo sedutor e tentador
para as Finanas Pblicas dado que o aumento da receita por parte do Estado,
muito simples de ser aplicada, fcil de ser fiscalizar e apresenta elevado grau
de cobertura econmica. Porm, enquanto alguns pases se aproveitam deste fato
para tributar fortemente o setor e incrementar a arrecadao fiscal, outros aplicam
alquotas baixas atividade, tornando as tarifas relativamente mais baratas.
2.2.1. Metodologia
1 frica do Sul, Alemanha, Argentina, Brasil, Califrnia, Chile, China, Colmbia, Coreia
do Sul, Espanha, Finlndia, Frana, Illinois, ndia, Itlia, Japo, Mxico, Noruega, Nova York, Por-
tugal, Qubec, Reino Unido, Repblica Checa, Rssia, Sucia e Texas.
Critrios de converso
Uma dificuldade para fazer uma comparao de preos internacionais,
que por eles serem expressos em moeda local, impede uma comparao direta
entre os valores. possvel utilizar a taxa de cmbio para fazer as compara-
es, porm, dada a sua volatilidade, frequentemente os resultados so err-
ticos, com valorizaes ou desvalorizaes relativas expressivas entre um ano
e outro.
P EUA
TCR np = TCN np . n,2013
Pn,2013
Onde:
TCR np = a taxa de cmbio real entre a moeda pas p e a moeda dos EUA para
o ano n;
TCN np a taxa de cmbio nominal entre a moeda pas p e a moeda dos EUA
para o ano n;
EUA o ndice de preos ao consumidor dos EUA para o ano n, com base
Pn,2013
2013;
Pn,2013 o ndice de preos ao consumidor do pas p para o ano n, com base
2013.
p
Tarifa_nominal n 1
Tarifa_real p = .
n Pn,2013 TCR np
Onde:
Tarifa_real p a tarifa de energia eltrica do pas p para o ano n expressa em
n
preos de 2013;
p
Tarifa_nominal n a tarifa de energia eltrica nominal do pas p para o ano n,
em moeda nacional/kWh;
8 Na verdade, os 26 pases reagrupam uma srie de pases, estados e provncias. A fim de faci-
litar a leitura, eles sero chamados de pases ao longo do relatrio.
21,7
20,7
20,0
14,9
15,0 14,0
MWh/capita
27 X 13,4
11,2
10,4
10,0
7,7
7,3
6,5 6,6 6,6 6,8
5,4
5,0 5,0 5,1
5,0 4,4 4,4
3,5 3,5
3,0
2,5
1,9
0,8 1,1
0,0
USA-CAL
USA-NY
ARG
ZAF
CAN-QBC
USA-TEX
BRA
FRA
COL
CHL
USA-ILL
CHN
JPN
PRT
CZE
DEU
SWE
KOR
NOR
RUS
MEX
UK
ESP
ITA
FIN
IND
A ndia o pas que apresenta o menor consumo de energia eltrica per capita
da lista, com um consumo de 760 kWh/hab. em 2012, ou seja, aproximadamente
27 vezes inferior ao consumo da Noruega (21.679 kWh/hab. em 2012). Segundo
os dados da Nordic Energy Research (2012)9, o pas nrdico o segundo maior
consumidor per capita de energia eltrica do mundo, atrs apenas da Islndia, no
tratada nesta avaliao. Alm das caractersticas econmicas, existe um fator cli-
mtico que explica parcialmente o elevado consumo de energia eltrica nos pases
nrdicos10.
Nota-se que os 26 pases da lista apresentam uma grande heterogeneidade no
consumo de energia eltrica, pois, dentre outros aspectos, alguns pases ainda es-
to ampliando a cobertura eltrica nacional enquanto outros j apresentam uma
9 Nordic Energy Research (2012) How much energy does a Nordic citizen use?
10 No caso da Noruega, em 2012, a calefao e aquecimento de gua eram responsveis por
78% do consumo domstico de eletricidade. Norwegian Water Resources and Energy Directorate
(2012) Energy consumption 2012 - Household energy consumption.
11 Em 2012, a eletrificao nacional na ndia atingiu 92% das vilas/cidades do pas, ou cerca de
880 milhes de pessoas. No entanto, ainda 311 milhes de pessoas no possuam eletricidade no
pas, a maioria de regies rurais. Dessa demanda reprimida, 200 milhes de pessoas vivem em vilas
ou cidades que j possuem eletricidade. Banco Mundial (2015) Power for All: Electricity Access
Challenge in India.
12 EIA (2013) International Energy Outlook 2013 With Projections to 2040.
13 Banco Mundial (2014)-Base de dados .
Com base na informao analisada da Tabela 1 pode-se apontar que existe uma
relao entre consumo per capita de energia eltrica e a posio do PIB per capita
do pas na amostra, sendo que em geral os pases com PIB per capita elevado ten-
dem a consumir mais energia eltrica, como se observa na Figura 4. Mostra-se que
estas duas variveis tm uma correlao linear de 0,631.
14 Com base em dados de: Banco Mundial (2014); U.S. Departament of Commerce Bure-
au of Economic Analysis (2014); Institut de la statistique Qubec (2014); Statistics Canada
(2014); U.S. Energy Information Administration (2014).
15 Tabela elaborada com base em dados de: IEA (2014) Ministrio de Minas e Energia (2014);
Eurostat (2013); Unidad de Planeacin Minero Energtica (2013); Secretaria de Energa de M-
xico (2013); Secretara de Energa de Argentina (2014); Comisin Nacional de Energia de Chile
(2013); U.S. Energy Information Administration (2014).
Observa-se que, em geral, os pases com baixo consumo de energia per capi-
ta e significativa expanso econmica tendem a ter crescimento da demanda de
eletricidade maior que os pases que apresentam menores taxas de crescimento
econmico, nos quais no se verificou um forte aumento da demanda eltrica,
como mostra a Figura 5 (R = 0,8716).
16 Tabela elaborada com base em dados de: Banco Mundial (2014); IEA (2014) Ministrio
de Minas e Energia (2014); Eurostat (2013); Unidad de Planeacin Minero Energtica (2013);
Secretaria de Energa de Mxico (2013); Secretara de Energa de Argentina (2014); Comisin
Nacional de Energia de Chile (2013); U.S. Energy Information Administration (2014); U.S. De-
partament of Commerce Bureau of Economic Analysis (2014).
Com base nos dados da Tabela 3, destaca-se o caso dos BRICS. A ndia e a
China so os pases que apresentam a maior taxa de crescimento tanto do PIB
quanto do consumo de energia eltrica. Entre 2008 e 2012, o PIB real chins
cresceu 41,9%, enquanto o consumo de energia eltrica aumentou 45,1%; na
ndia, o consumo de energia eltrica cresceu 40,4% enquanto o PIB real aumen-
tou em 33%. No entanto, deve-se pontuar que, embora a taxa de eletrificao
chinesa seja acima de 99%, na ndia17, cerca de um quarto da populao ainda
no tem acesso energia eltrica, principalmente na rea rural. Alm disso, en-
quanto a populao indiana aumentou 5,3% entre 2008-2012, na China, esse
valor foi de somente 2%.
Essas caractersticas de crescimento da demanda fazem com que na ndia e na
China os parques geradores devam se expandir mais rapidamente que em outros
pases a fim de suprir o consumo de energia eltrica. Dentre os BRICS os pases com
17 O caso da ndia estudado com maior detalhe no ponto 5.1.3 ndia: participao estatal
e tarifas subsidiadas.
18 O caso da Rssia estudado com maior detalhe no ponto 5.1.1 Rssia: abundncia de recursos.
19 Para uma explicao mais detalhada do setor eltrico da frica do Sul ver o ponto 5.1.2
frica do Sul: o papel do carvo e do monoplio estatal verticalmente integrado,
20 Algumas das polticas ambientais relativas ao setor eltrico nos pases da Europa, principal-
mente aquelas relativas insero de fontes renovveis, so estudadas no ponto 5.4.1 Incentivo
insero de fontes renovveis na matriz eltrica dos pases da Unio Europeia.
MWh/capita
10,0
24 Energy Information Administration (EIA, 2013) Levelized Costs of New Electricity Ge-
nerating Technologies.
25 Tabela elaborada com base em dados de: Eurostat (2013); EPE (2014); Ministry of Power
of India (2013); UPME (2009); XM (2010; 2012; 2013); MINMINAS (2011); IEA (2014); Co-
misin Nacional de Energia de Chile (2013); CAMMESA (2008-2012); U.S. Energy Information
Administration (2014); Statistics Canada (2014); SENER (2013); KEEI (2013); U.S. Energy
Information Administration (2014); Statista (2015); Eskom (2012).
26 Para uma explicao mais detalhada do setor eltrico da frica do Sul ver o ponto 5.1.2
frica do Sul: o papel do carvo e do monoplio estatal verticalmente integrado.
27 No Levelized Costs of New Electricity Generating Technologies publicado pela EIA (2013)
se mostra que o investimento em usinas a carvo maior que o investimento em usinas a gs.
28 Energy Information Administration (EIA, 2013) Levelized Costs of New Electricity Ge-
nerating Technologies.
29 Energy Information Administration (EIA, 2013) Levelized Costs of New Electricity Ge-
nerating Technologies.
30 Energy Information Administration (EIA, 2013) Levelized Costs of New Electricity Ge-
nerating Technologies.
31 As polticas relativas insero de fontes renovveis na Europa so estudadas no ponto 5.4.1
Incentivo insero de fontes renovveis na matriz eltrica dos pases da Unio Europeia.
32 O setor eltrico da ndia analisado no ponto 5.1.3 ndia: participao estatal e tarifas
subsidiadas
33 O setor eltrico da frica do Sul analisado no ponto 5.1.2frica do Sul: o papel do
carvo e do monoplio estatal verticalmente integrado
34 O setor eltrico chins abordado com maior detalhe no ponto 5.1.4 A poltica energtica
da China e dependncia do carvo
35 No ponto 5.1.1 Rssia: abundncia de recursos, se detalha a relao entre o setor de gs
natural e setor eltrico neste pas.
38 Tabela elaborada com base em dados de: U.S. Energy Information Administration (2014);
nergie et Ressources naturelles Qubec (2013).
40 Embora a superfcie em km2 do Canad e dos Estados unidos, 9.984.670 km2 e 9.831.510
km2 respetivamente, seja maior que o Brasil (8.515.770 km2), para efeitos deste estudo se consi-
dera apenas s superfcies, de forma independente, dos quatro estados americanos estudados e da
provncia do Quebec.
41 Tabela elaborada com base em dados de: Ministry of Power of India (2013); CEA (2013);
CREG (2014); SENER (2013); IEA (2013); Ministerio de Industria, Energa y Turismo de Es-
paa (2013); IEA (2014); ConEdison (2014); Orange & Rockland (2013); Central Hudson
(2013); NYSEG (2014); National Grid (2013); REN (2014); EDP (2014); ERU (2011-2013);
CNEA (vrios anos); TERNA (2013); Ameren Illinois (2014); ComEd (2014); PG&E (2014);
SCE (2014); Google Finance (2014); Statnett (2014); ERDF (2012); Svensk Energi (2012);
ENEL (2011-14); Ministerio de Industria, Energa y Turismo (2013); Finsk Enerrgiindustri
(2014); Ministerio de Educacin (2010); Southern Grid (2012); State Grid (2013); KEPCO
(2014); ESKOM (2014);Eurelectric (2013); TEPCO (2014), ONS (2013), ANEEL (2014).
7,0
FRA
UK
CAN-QBC SWE
6,5 NOR CZEFIN
PRT DEU
ESP
USA-TEX
6,0 KOR USA-ILL USA-CAL USA-NY
JPN
ITA
Indicador qualidade
5,5
CHL
CHN
COL
5,0
BRA
MEX
4,5
RUS
4,0
ZAF
3,5 ARG
IND
3,0
- 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0
Tarifa residencial mdia 2009-2013 com imposto em cUS$/kWh
R2 = 0,4537
qualidade por preo Potncia (qualidade por preo)
42 O documento Energy prices and cost report publicado pela Comisso Europeia(2014,
p.1985) apresenta um ndice de qualidade do servio de energia eltrica (Quality of electricity
supply globally) para uma lista de 144 pases.
43 As especificidades do caso do Quebec so analisadas no ponto 5.3.1 O baixo custo da gera-
o no Qubec
44 O caso do Chile analisado com maior detalhe no ponto 5.2.4 Importao de combustveis
para gerao no Chile
45 No caso dos pases do CIER (Argentina. Colmbia e Chile), os estratos do CIER foram
adaptados para coincidirem com os estratos da EUROSTAT.
46 DA, DB, DC, DD e DE so os diferentes estratos de consumo residencial apresentados pela
Eurostat.
47 No se consideraram os dados da CIER referentes ao Brasil por que, entre 2009 e 2013, ape-
nas dez empresas apresentaram dados, sendo no necessariamente so as mesmas empresas que
forneceram dados todos os anos nesse perodo. Neste sentido, considerou-se que os dados no
eram representativos e foram excludos.
Esta seo inicia a comparao geral das tarifas de energia eltrica dos 26
pases estudados no projeto. As prximas figuras apresentam de maneira geral
a comparao das tarifas residenciais finais de energia eltrica, abrangendo o
perodo de 2009 at 2013. O estudo inicia com a Figura 8, que representa a
classificao das tarifas de energia eltrica para o ano de 2013, incluindo o valor
dos impostos e encargos pagos pelos consumidores finais.
A Argentina apresenta a tarifa mais baixa dessa seleo, de 4,4 cUSD/kWh, im-
postos e encargos includos. No entanto, sabe-se que o Governo argentino tem se
mostrado avesso a conceder reajustes nas tarifas, dificultando novos investimen-
tos, o que, em boa medida, resulta na baixa qualidade do servio na Argentina,
que est frente apenas da ndia. Com um nvel de impostos e encargos sensivel-
mente superior ao peso mdio dos 26 pases (27% da tarifa final contra 22% na
mdia), a primeira posio da Argentina o resultado da sua tarifa sem impostos,
mais barata de todos os pases do estudo49. Por outro lado, a qualidade das estats-
ticas oficiais sobre ndices de inflao e de atividade econmica tem sido objeto
de crticas dentro e fora da Argentina. Como as anlises aqui realizadas utilizam o
cmbio real mdio de um perodo de dez anos para fazer comparaes e este, por
sua vez, ajustado pela inflao, a subestimativa da inflao nos nmeros oficiais
pode ser responsvel em parte pelas baixas tarifas na comparao.
Por outro lado, a Alemanha possui a tarifa mais cara da lista, com uma tarifa
residencial total de 39,5 cUSD/kWh, nove vezes mais cara que a tarifa da Argenti-
na. Esta tarifa alem, cerca de duas vezes acima da mdia dos 26 pases, se explica
em grande parte pelos seus impostos e encargos, os mais caros dessa seleo, com
49% da tarifa final e representando 19,3 cUSD/kWh em 2013, conforme assina-
lado na Figura 8.
50 O peso alto dos impostos e encargos na tarifa sul africana resulta em parte da metodologia
utilizada pela ESKOM para fazer a estimativa em 2010. H um subsdio cruzado entre os con-
sumidores residenciais atravs do qual os que consomem mais pagam um encargo elevado para
financiar as tarifas de baixo consumo. A metodologia utilizada para calcular a composio da tarifa
sul africana ser detalhada no Anexo I deste relatrio.
51 As tarifas da frica do Sul, do Chile e da Coreia divulgadas neste grfico correspondem s
tarifas de 2012.
52 Devido limitao na disponibilidade de dados disponveis nas diferentes bases, a mdia das
tarifas da frica do Sul, do Chile e da Coreia divulgadas neste grfico no inclui as tarifas de 2013.
53 Maior informao sobre a tarifa argentina encontra-se no ponto 5.2.1Argentina: tarifa con-
gelada e subsdios
54 ESKOM. International benchmarking of electricity tariffs, research report.
Figura 12: Tarifa residencial final em cUSD/kWh 2009 vs 2013, preos de 2013
59 Os motivos que levaram a um parque gerador e rede antiga na Rssia so analisados no pon-
to 5.1.1 Rssia: abundncia de recursos.
60 Nenhuma informao sobre a composio tarifria residencial da Argentina, da ndia e do
Mxico foi encontrada.
66 Nenhuma informao sobre a tarifria industrial da China foi encontrada; portanto, este pas
no aparece nesta figura. No foi encontrada nenhuma informao a respeito dos impostos para a
Rssia e a Coreia do Sul. As tarifas da frica do Sul e do Chile correspondem s tarifas de 2012.
67 O ICMS e o PIS/Cofins so impostos recuperveis no sentido de que uma indstria pode
descontar os montantes de impostos embutidos na compra de insumos de seus fornecedores de
seus impostos a pagar. Na Europa o IVA funciona da mesma maneira. Cabe ressaltar, para o caso
do Brasil, que embora as indstrias tenham direito ao ressarcimento do ICMS e do PIS/Cofins,
em algumas situaes, sobretudo em indstrias que direcionam boa parte da produo para a ex-
portao, no possvel aproveitar todo o montante de crditos gerados, tornando os impostos na
prtica apenas parcialmente recuperveis. O mesmo acontece no segmento comercial e residencial
onde estes impostos representam custos.
69 Nenhuma informao sobre a composio tarifria industrial da Coreia foi encontrada, por-
tanto este pas no aparece na comparao com a diviso entre tarifa sem e com impostos. As
tarifas da frica do Sul, e do Chile so de 2012. No caso da China, no houve tarifa encontrada.
70 Mostra-se um detalhe dos impostos e encargos que incidem na tarifa brasileira no ponto 5.5
O Caso do Brasil.
71 Nenhuma informao sobre a composio tarifria industrial da Coreia foi achada, portanto
este pas no aparece nesta figura. As tarifas da frica do Sul, e do Chile correspondem s tarifas
de 2012.
72 Nenhuma informao sobre a composio tarifria industrial da Coreia foi encontrada, por-
tanto este pas no aparece nesta figura. As tarifas da frica do Sul, e do Chile correspondem s
tarifas de 2012.
De acordo com a Figura 21, o maior aumento tarifrio industrial dos 25 pases
foi na frica do Sul, com 70% de aumento entre 2009 e 2013 (a tarifa industrial
sul africana passou de 2,9 cUSD/kWh em 2009 para 5,0 cUSD/kWh em 2013)73.
Apesar de ter sofrido um grande aumento em 5 anos, a tarifa industrial da frica
do Sul em 2013 a segunda menor da seleo. O Japo sofreu tambm um for-
te reajuste da sua tarifa industrial, com um aumento de 16% entre 2009 e 2013,
fazendo do pas asitico o terceiro mais caro da seleo internacional. Parte des-
te reajuste pode ser imputado reduo da gerao nuclear aps o acidente de
Fukushima e ao aumento dos custos com combustveis74.
Por outro lado, a tarifa industrial chilena se tornou mais competitiva no final
do perodo, reduzindo-se de 34% em 5 anos. Isso decorre do ganho de competiti-
vidade dos custos de gerao75, da rede e de comercializao.
Por sua vez, o estado de Nova York apresentou uma reduo da tarifa industrial
de 31% entre 2009 e 2013, tornando o custo da energia eltrica para os clientes
industriais mais barato que na Noruega, em parte pela queda no preo do gs no
estado.
Esta parte do livro dedicada a uma anlise das causas por detrs das diferen-
as entre as tarifas entre os pases estudados aprofundando mais a anlise realiza-
da no captulo anterior. Os pases foram reunidos em quatro grupos: os BRICS,
os pases da Amrica Latina, os pases com forte presena de gerao hdrica e a
OCDE. O Brasil se insere nos trs primeiros grupos de pases. Entretanto, optou-
-se por analisar o Brasil separadamente (ver a seo 5.5), fazendo as contraposi-
es entre ele os demais BRICS, os pases da Amrica Latina e os pases hdricos
em um captulo parte.
Ao invs de fazer uma anlise exaustiva das caractersticas tcnico-econmicas
e das polticas pblicas relacionadas ao setor eltrico de cada pas, adotou-se uma
abordagem mais sucinta, chamando ateno em cada caso para um conjunto de
caractersticas que responde pelo nvel alto ou baixo da tarifa de um determinado
pas com relao aos pases com quem ele comparado.
5.1. BRICS
80 BBC News (2014). Is Chinas economy really the largest in the world.
10
8
cUSD/kWh
6 1,2
9,7
4 2,1
5,0
2
3,2
0
RUS
ZAF*
IND*
Custos de Gerao Custos da Rede Impostos e encargos no recuperveis
Fonte: IEA (2014). Russia- Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 190)
98 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 82).
99 Os produtores independentes so todos os outros que no a Gazprom.
100 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 82).
101 Por suas siglas em ingls FTS (Federal Tariffs Service).
102 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 106).
103 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 106).
104 Mediante Decreto N333. IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries.
(p. 106).
105 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 107).
106 IEA(2014), Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries.
107 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 101).
108 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 103).
Fonte: IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 108)
109 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 101).
110 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 110).
111 Preo do gs medido em USD por MWh produzido com gs natural.
112 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 210).
113 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 209).
Fonte: IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 210)
114 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 210).
115 O modelo institucional vigente na Rssia ser tratado com mais detalhe frente, na seo
5.1.
116 IEA (2014). Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries. (p. 183).
Fonte: Deloitte (2013). The economic impact of electricity price increases in various sectors of
the South African economy. (p.38)
121 Deloitte (2012). The economic impact of electricity price increases in various sectors
of the South African economy. (p.39-40).
122 Deloitte (2012). The economic impact of electricity price increases in various sectors
of the South African economy. (p.39-40).
123 O preo mdio real da eletricidade calculado dividindo a receita total da Eskom pelso
kWh produzidos em cada perodo, o resultado logo ajustado pela inflao do pas e expressado
em Rands (moeda Sul-africana) de 2011. Deloitte (2013). The economic impact of electricity
price increases in various sectors of the South African economy. (p.37).
126 Deloitte (2012). The economic impact of electricity price increases in various sectors
of the South African economy. (p.39-40).
127 EIA (2015). Countries- South Africa.
128 Dados da Tabela 5: Composio da gerao trmica segundo combustvel usado, 2012.
129 EIA (2015). Countries- South Africa.
130 EIA (2015). Countries- South Africa.
131 Segundo a secretaria de energia da frica do Sul as maiores empresas exploradoras de car-
vo so: Ingwe Collieries Limited (subsidiaria da BHP Billiton); Anglo Coal; Sasol; Eyesizwe; e
Kumba Resources Limited. Department of Energy, Republic of South Africa (2015). Official
website Coal resources.
132 Department of Energy, Republic of South Africa (2015). Official website Coal resources.
133 Johann Bester (2012). Eskom coal requirements. (p.13).
12,0
9,7 9,4
10,0
8,0
6,6
cUSD/Kwh
6,1 6,3
6,0 5,0
4,0
2,0
0,0
RUS IND* ZAF
residencial industrial
143 Santhakumar(2003). Impact of the distribution of the cost of reform on social support
for reforms. A study of power sector reform in Indian states. (p. 7).
144 EIA(2015) Countries- India.
145 IEEFA(2014). Briefing note indian power prices. (p.3).
146 IEEFA(2014). Briefing note indian power prices. (p.2).
147 Tabela 5: Composio da gerao trmica segundo combustvel usado, 2012 (p.18).
148 EIA(2015) Countries- India.
149 EIA(2015) Countries- India.
O carvo importado mais caro, fazendo com que o custo de gerao tenda
a aumentar. De fato, na Figura 37 se observa que o custo da energia em Dlhi
aumentou fortemente entre 2003 e 2015 principalmente pelo aumento do custo
de gerao. Contudo, os geradores privados150 que firmaram contratos de longo
prazo foram prejudicados pela maior necessidade de carvo importado e pelo au-
mento de custo do mesmo, pois eles no podem repassar o custo adicional ao pre-
o, situao que tm duas consequncias; a primeira que as empresas de gerao
tm operado com perdas151. E a segunda so os constantes apages por causa da
falta de combustvel para a gerao152.
150 Os principais grupos privados que operam na ndia so Reliance Power, Tata Power e Essar
Power.EIA (2015) Countries India.
151 IEEFA(2014). Briefing note indian power prices. (p.3).
152 EIA(2015) Countries- India.
155 Usa-se o mesmo ndice apresentado na Figura 6: Relao preo e qualidade dos pases
estudados.
156 Andrews-Speed, P. (2013). Reform Postponed: The Evolution of Chinas Electric
Markets, p. 531-567.
157 Andrews-Speed, P. (2013). Reform Postponed: The Evolution of Chinas Electric
Markets, p. 531-567.
158 Andrews-Speed, P. (2013). Reform Postponed: The Evolution of Chinas Electric
Markets, p. 531-567.
Tabela 11: Catlogo de preo mdio de energia eltrica para o consumidor final,
em USD de 2010 por kWh, 2007-2010166
2007 2008 2009 2010
Comercial 12,8 12,7 12,6 12,2
Grandes Industrias 7,7 8,0 8,3 9,3
Industrias 10,4 10,8 11,2 11,6
Iluminao no residencial 10,9 10,9 11,0 11,1
Residencial 7,0 7,0 7,0 11,2
Agricultura 6,0 6,0 6,0 11,0
Rural 1,8 2,4 2,5 2,9
Fonte: Com base em dados de Andrews-Speed, P. (2013). Reform Postponed: The Evolution
of Chinas Electric Markets (p. 558)
164 IEA (2014). The impact of global coal supply on worldwide electricity prices. Over-
view and comparissons between Europe, The United States, Australia, Japan, China and
South Africa. (p46).
165 IEA (2014). The impact of global coal supply on worldwide electricity prices. Over-
view and comparissons between Europe, The United States, Australia, Japan, China and
South Africa. (p46).
166 Usando o tipo de cmbio nominal de 2010 fornecido pelo mesmo autor (1 USD=6,67
yuan). Andrews-Speed, P. (2013). Reform Postponed: The Evolution of Chinas Electric
Markets (p. 558).
167 IEA (2014). The impact of global coal supply on worldwide electricity prices. Over-
view and comparissons between Europe, The United States, Australia, Japan, China and
South Africa. (p46).
Em tese sempre se espera que a tarifa industrial seja menor que a tarifa residen-
cial em funo de vrios fatores, sobretudo o custo da rede menor para a inds-
tria, mas tambm devido a impostos que podem ser recuperados por empresas176.
Quando isso no ocorre, ou mesmo quando as tarifas industriais so iguais s re-
sidenciais, a explicao a existncia de um subsdio cruzado dos consumidores
industriais em benefcio dos consumidores residenciais.
Observa-se na Figura 40, que embora a Argentina e o Mxico ainda tenham as
tarifas mais baratas, a tarifa industrial nestes pases mais cara que a tarifa residen-
cial, 26% na Argentina e 34% no Mxico, o que sugere a existncia de um subsdio
cruzado da indstria a favor do consumidor residencial.
J no caso do Chile, a tarifa industrial 34% menor que a tarifa residencial.
Contudo, observa-se que 91,7% da tarifa industrial chilena corresponde ao custo
de gerao. Conforme ser analisado mais adiante, isso se deve a que o Chile tem
uma grande necessidade de importar combustveis fsseis para atender a deman-
da de energia eltrica.
Por fim, a Colmbia tem a tarifa industrial mais cara dentre os pases da Amrica
Latina, embora praticamente no exista diferena entre a tarifa residencial e a in-
dustrial deste pas (Residencial: 16,3 cUSD/kWh; Industrial: 15,9 cUSD/kWh), o
que sugere a existncia de um subsdio cruzado entre ambos tipos de consumidores.
Figura 41: Tarifa industrial e residencial dos pases da Amrica Latina, 2013
25,0
20,7
20,0
16,3 15,9
15,0 13,5
11,9
10,0 8,9
5,3
5,0 4,2
0,0
ARG* MEX* COL CHL
residencial Industrial
177 Em 14 de dezembro de 2014, o jornal La Nacin apontava que enquanto a inflao oficial
para 2014 estava em 24% as estimativas privadas apontavam a uma taxa de inflao de entre 35 a
40%.
178 Em 15 de maio de 2015, o jornal La Nacin mostrava a cotao oficial do dlar em 8,84
AR$/USD enquanto a cotao do mercado paralelo era de 12,40 AR$/USD.
179 Repblica Argentina (2002). Lei N 25.561 de 6 de Enero de 2002. Ley de Emergncia
Pblica e Reforma del Rgimen Cambiario.
180 Aclarar que as diretrizes dadas pela Lei de Emergncia Econmica foram efetivamente apli-
cadas no setor eltrico argentino atravs de resolues emitidas pela autoridade de regulao do
setor.
100 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Segundo o apontado por Rangugni (2013)188, o Estado financia o setor eltri-
co atravs de transferncias de recursos realizada pela Administrao Pblica Na-
cional (APN), ou seja do Tesouro. Estes recursos so repassados a diferentes em-
presas pblicas189 que atuam no setor: a Companhia Administradora do Mercado
Eltrico Atacadista S.A. (CAMMESA), para financiar principalmente o funcio-
namento das centrais trmicas; a Energia Argentina S.A (ENRASA), com o ob-
jetivo de financiar a importao de gs natural da Bolvia; a Entidade Binacional
Yacyret (EBY) a fim de pagar o valor correspondente energia cedida do Para-
guai; a Nucleoeltrica S.A (NASA) para financiar a central Atucha II; e por fim ao
Fundo Fiducirio, para financiar redes (Figura 43). Em 2013, o subsdio ao setor
eltrico representou 11,1%190 do gasto total da APN, sendo que a CAMMESSA
e a ENRASA representaram 5,9% e 4,3% respetivamente191, evidenciando-se que
os subsdios se concentram principalmente na gerao de energia eltrica.
A combinao destes fatores faz com que a tarifa de energia eltrica argenti-
na, tanto residencial quanto industrial, seja a mais baixa no somente dentre os
pases de Amrica Latina, mas de todos os pases estudados. Apesar de ter a tarifa
mais barata dos pases estudados, em funo das polticas adotadas, a Argentina
tambm apresenta um ndice de qualidade192 do servio de energia eltrico muito
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 101
baixo, conforme se observa na Tabela 12: o menor ndice de qualidade dentre
os pases da regio.
14,0
12,0
10,0 34%
cUSD/kWh
8,0
6,0 11,9
8,9
4,0
2,0
0,0
MEX*
Residencial Industrial
193 Usa-se o mesmo ndice que na Figura 6: Relao preo e qualidade dos pases estudados.
194 EIA(2015) Countries- Mxico.
102 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
cada a uma taxa mdia anual de cerca de 2,9%195 (a produo de 2014 foi 28,2%196
menor que em 2004). A produo e exportao de petrleo uma atividade fun-
damental para a economia mexicana: segundo dados da EIA (2015), em 2013
as receitas do governo decorrente da indstria petroleira significaram 32% das
receitas totais. Assim, uma reduo da produo de petrleo tem impacto direto
nas contas fiscais mexicanas.
Da matriz eltrica mexicana 72%197 so fontes trmicas. Tem ocorrido uma
substituio do petrleo pelo carvo e, principalmente, pelo gs natural confor-
me se observa na Figura 45. Contudo, o Mxico no produz carvo e gs natural
suficiente para abastecer seu consumo. A importao deste ltimo combustvel
quase duplicou nos ltimos 10 anos198, sendo os Estados Unidos o principal for-
necedor199. Assim, o fato do Mxico ser um pas rico em petrleo no garante que
a gerao de energia eltrica seja particularmente barata devido necessidade de
importao de gs natural para esse fim200.
Fonte: Com base em dados da Secretaria de Energia (2015). Sistema de Informacin Energtica
195 Com base em dados do Secretara de Energa (2015). Sistema de Informacin Energtica.
196 Com base em dados do Secretara de Energa (2015). Sistema de Informacin Energtica.
197 Com base em dados do Secretara de Energa (2015). Sistema de Informacin Energtica.
198 Segundo dados da Secretara de Energa (2015). Sistema de Informacin Energtica, em
2004 Mexico importava 765,6 milhes de ps cbicos por dia, enquanto em 2014 a importao de
gs natural foi de 1.357,8 milhes de ps cbicos por dia.
199 EIA(2015) Countries - Mxico.
200 Importante notar que no foi possvel aceder a dados desagregados dos custos de gerao,
rede e impostos no Mxico, portanto neste estudo de observa apenas a tarifa total, tanto para o
setor residencial quanto para o industrial.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 103
Por outro lado, a eletricidade no Mxico tida como estratgica para a sobera-
nia nacional e o Estado controla as atividades do fornecimento. A Comisso Fede-
ral de Eletricidade (CFE) definida na Lei de Servio Pblico de Energia Eltrica
(LSPEE) como entidade verticalizada do governo responsvel por toda a cadeia
produtiva de eletricidade, desde a gerao at a comercializao201.
A CFE tambm realiza o clculo das tarifas de energia eltrica, com base em
a metodologia definida pela Comisso Reguladora de Energia (CRE). Porm, a
Secretria de Fazenda e Crdito Pblico (SHCP) tem a competncia de fixar a
tarifa final a ser cobrada aos clientes.
A CFE considera cinco tipos de consumidores: residencial, industrial, comercial,
agrcola e de servio pblico. A combinao destes usos da energia com os diferentes
nveis de tenso define uma estrutura tarifria que tem 43 tipos de tarifas de energia
eltrica. Esta estrutura tarifria complexa usada pela SHCP tem privilegiado o sub-
sdio cruzado onde a indstria e o comrcio pagam parte dos custos do consumidor
residencial. As residncias mexicanas contam com subsdio, com exceo dos con-
sumidores residenciais considerados de alto consumo. A Tabela 13 mostra a relao
entre o preo e o custo da energia eltrica por tipo de consumidor; constata-se que
tanto o setor residencial quanto o agrcola e de servios pagam uma tarifa menor que
o custo de produo, enquanto o industrial e o comercial pagam uma tarifa maior
evidenciando-se assim a existncia de um subsdio cruzado.
201 O setor privado pode participar nos processos de gerao de energia eltrica, graas ao
Artigo 36 da LSPEE, mas deve vender toda a gerao CFE.
104 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
cobrir os custos totais de produo. Assim o Governo Federal do Mxico tambm
aporta uma parte do subsdio atravs de transferncia direta de recursos ou me-
diante estmulos fiscais202. Porm, mesmo com aporte do Governo Federal, a CFE
vem apresentando prejuzos com a consequente reduo de seu patrimnio203.
Assim, entre 2008 e 2012 o patrimnio da CFE diminuiu em 42,39%204.
Isso vem prejudicando a estabilidade financeira da estatal. Enquanto o cus-
to de produo no coberto pelas receitas, mesmo considerando os aportes do
Governo Federal, o passivo total da CFE vem aumentando fortemente enquanto
o seu patrimnio vem se reduzindo. Na Figura 46 se observa como a relao pas-
sivo total e patrimnio da CFE vem se deteriorando nos ltimos anos. O forte
aumento de 2012 se deve a uma mudana na metodologia de calculo do passivo e
patrimnio implantada pela CFE nesse ano205.
202 Escobar D, J; Jimnez R, JS (2009). Crisis econmica, crisis energtica e livre mercado.
203 Secretaria de Energia(2013) . Perspectiva del sector elctrico 2013-2027. (p. 61).
204 CIDAC (2013). Luz a la competitividad nacional: propuesta de reforma al sector
elctrico mexicano (p.12).
205 CIDAC (2013). Luz a la competitividad nacional: propuesta de reforma al sector
elctrico mexicano, (p.11).
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 105
5.2.3. Custo da rede elevados e subsdios na Colmbia
Conforme o constatado na Figura 39 a tarifa residencial na Colmbia a se-
gunda mais cara logo aps a tarifa chilena. No caso colombiano chama a ateno o
peso que a rede tem na composio da tarifa. Observa-se na Figura 47 que a rede
representa 59,3% da tarifa final para o consumidor residencial.
80,0%
24,0%
59,3%
60,0%
40,0%
60,0%
20,0% 37,8%
0,0%
ARG* MEX* COL CHL
106 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Por outro lado, a intensidade de uso da rede representa a razo entre o con-
sumo de energia e a extenso da rede. Um valor baixo da intensidade de uso da
rede traduz uma baixa transmisso de energia na rede considerada, implicando
um custo maior.
Na Tabela 14 observa-se que todos os pases da Amrica Latina tm uma den-
sidade de rede relativamente baixa se comparamos com a mdia dos pases da
Europa e da sia. Embora o resultado deste indicador dependa tanto da extenso
da rede quanto da superfcie do pas, a diferena observada resulta do fato dos pa-
ses de Amrica Latina terem, em geral, uma superfcie maior do que os pases da
Europa e da sia206. Ao serem pases de grande extenso, o custo de interconectar
as diferentes regies do pas sensivelmente maior.
Observa-se tambm que a Colmbia o pas com menor intensidade de uso
da rede no s na Amrica Latina como entre todos os pases considerados no
estudo. Isso implica que o custo imputado aos consumidores seja mais elevado.
206 China que tambm tem uma densidade de rede baixa (0,5).
207 Resume os dados j apresentados na Tabela 1: Caractersticas gerais dos pases da amostra,
2012, Tabela 2: Consumo de energia eltrica por tipo de consumidor, 2012 e Tabela 7: Extenso
de rede de distribuio e transmisso, intensidade de uso e densidade da rede 2012.
208 Os km de rede da Colmbia correspondem ao ano 2014, do Brasil varia entre 2012 e 2014
dependendo da distribuidora, para o Mxico e a Argentina a rede de 2012 e para o Chile de 2013.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 107
pago tanto por geradores quanto por consumidores, constituindo nesses casos
parte do custo de gerao.
No que se refere aos subsdios, at 2011 existia um esquema de subsdios cru-
zados onde consumidores que viviam em reas mais pobres tinham subsdios
financiados por contribuies tarifrias impostas indstria, ao comrcio e aos
consumidores residenciais com consumos mais altos (estratos residenciais 5 e 6)
segundo se observa na Tabela 15. Em 2012, algumas indstrias foram isentas des-
sa obrigao, quando boa parte deste subsdio passou a ser arcado pelo oramento
nacional. Contudo, algumas indstrias ainda contribuem ao subsdio, tendo que
pagar aproximadamente 20% a mais do custo unitrio do servio conforme se ob-
serva na Tabela 15.
Tabela 15: Esquema de subsdios e contribuies da Colmbia
Residencial Industrial 209
Comercial
E1 E2 E3 E4 E5 E6 Isento Contribuinte
% da tarifa subsidiada 60% 50% 15%
Tarifa integral (equivalente ao
custo unitrio do servio)
% a mais da tarifa integral para
contribuir ao financiamento do 20% 20% 20% 20%
subsidio
Ainda importante destacar que existe uma alta volatilidade dos preos da
energia no mercado eltrico colombiano, decorrente de fenmenos climatolgi-
cos210 e explicvel pela elevada participao de gerao hidroeltrica na matriz de
gerao.
Importao de combustveis para gerao no Chile
Conforme observado na Figura 39 o Chile tem a tarifa residencial mais cara
dentre os pases da Amrica Latina, e ainda tem a segunda tarifa industrial mais
elevada (Figura 40), apenas mais barata que a tarifa industrial da Colmbia.
O que chama a ateno no caso chileno o peso da gerao na composio da
tarifa. Como se observa na Figura 48, o custo da gerao a maior parcela para
209 Os consumidores residenciais das categorias E1, E2 e E3 so de baixa renda cujo subsidio
aplica-se sobre o Consumo de Subsistncia equivalente 173 kWh/ms. Na categoria E4 encon-
tram-se os servios especiais como hospitais e centros educativos. Por fim, as categorias E5 e E6
usurios residenciais de alta renda. Electricaribe (2015). Site institucional. Tarifas Subsdios
y contribuciones.
No relativo aos consumidores industriais, a partir de 2012, o governo estabeleceu que industrias
esto sujeitas sobre taxa destinada a cobrir o subsdio. Ley 1430 de 29 de Diciembre de 2010.
Por mdio de la cual se dictan las normas tributarias de control y para la competitividad.
(http://www.corteconstitucional.gov.co/RELATORIA/2012/C-766-12.htm).
210 A volatilidade do preo da energia na Colmbia decorrente dos fenmenos climatolgicos
analisada no ponto 5.3.3 Cenrios hidrolgicos e mercado de energia na Colmbia.
108 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
consumidores residenciais e industriais, sendo que para o consumidor residencial
representa 60% e para o consumidor industrial representa 91,7% da tarifa.
211 Segundo a publicao do jornal Economia e Negcios no dia 30 de janeiro de 2014, ainda
no existe uma interconexo entre o SIC e o SING, embora exista um projeto para construir uma
linha de transmisso que conecte estes dois sistemas.
212 CNE (2015). Site institucional- Electricidad.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 109
Tabela 16: Capacidade instalada do SING e SIC, em GW, 2013
SING SIC
Hdrica 0,01 0% 5,97 43%
Trmica 3,73 99% 7,55 55%
Solar - 0,01 0%
Elica - 0,29 2%
Outros 0,02 1% - 0%
TOTAL 3,76 13,82
Fonte: Com base em dados de CNE(2015). Site institucional-Electricidad
213 A tarifa industrial e residencial do Chile considera apenas o mercado cativo dos diferentes
sistemas eltricos.
110 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Contudo, o Chile no produz estes combustveis em quantidade suficiente
para atender a sua demanda interna. Na Tabela 18 observa-se a relao consumo/
produo214 de alguns combustveis para o os pases da Amrica Latina para o ano
2013. Quando a relao maior que a unidade significa que o pas consume mais
desse combustvel do que ele capaz de produzir e, portanto, deve importar estes
bens para atender demanda.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 111
Figura 49: Variao mensal do preo de importao CIF do GNL
e do Carvo no Chile, 2009-2014
Nesta parte, se compara a tarifa de energia eltrica dos trs pases que apresen-
tam uma matriz eltrica estruturalmente parecida brasileira, ou seja, majoritaria-
mente hdrica. Dessa forma, so analisados os vetores explicativos das diferenas
de preos para o consumidor final entre sistemas a priori parecidos: o estado de
Qubec (Canad), a Noruega e a Colmbia.
No Qubec e na Noruega o custo de gerao menor que na Colmbia, em
parte por que mais de 90% da matriz destes pases hdrica. J a matriz da Colm-
bia tem uma alta participao de fontes trmicas, caracterizando-se por ser uma
matriz hidrotrmica com forte gerao trmica em anos mais secos.
Ainda no caso do Qubec, os ativos de gerao so antigos, existe um contrato mui-
to vantajoso de compra de energia com a hidroeltrica de Churchill Falls e, alm disso,
o Qubec realiza operaes lucrativas de compra e venda em diferentes mercados. J
no caso da Noruega, o Nord Pool que determina o custo da gerao baixo neste pas.
De acordo com a Figura 50, todos os pases selecionados apresentam capa-
cidade instalada fortemente concentrada na fonte hdrica, na medida em que a
mesma representa a maior parte da matriz, 68,1% na Colmbia, 90,4% no Qubec
e 92,9% na Noruega. Isso em princpio deveria se refletir no custo de gerao, que
tenderia a ser estruturalmente parecido nos pases hdricos.
112 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 50: Capacidade hdrica na capacidade total dos pases, 2012
Fonte: Com base em dados do Ministrio de Minas e Energia (2013). Energa elctrica;
Statistics Canada (2014) Energy data. Eurostat (2014). Database
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 113
Esta constatao ainda mais marcante para os consumidores industriais: para
esses consumidores, a tarifa do Qubec representa apenas um pouco mais da me-
tade (56,1%) da tarifa da Noruega.
Na Noruega importante considerar que o sistema eltrico est inserido no
mercado Nord Pool Spot, junto com Sucia, Dinamarca, e Finlndia216. A forte in-
tegrao energtica na regio nrdica da Europa, cuja matriz majoritariamente
hdrica, favorece a competitividade local e proporciona um custo de gerao bai-
xo, resultando em uma tarifa final baixa para o consumidor noruegus. Fator que
tambm ser analisado mais adiante.
Por fim, constatou-se que a Colmbia apresenta as maiores tarifas tanto re-
sidencial quanto industrial. Isso se deve a que, embora a matriz eltrica seja es-
sencialmente hdrica (68,1%), ainda h ampla participao de fontes trmicas
(31,3%) caracterizando um sistema hidrotrmico, diferena do Qubec e da
Noruega onde mais de 90% da capacidade corresponde a fontes hdricas.
Neste sentido, o estudo enfatiza a grande vulnerabilidade do sistema colom-
biano aos fenmenos climatolgicos que determinam a disponibilidade de re-
cursos hdricos, impactando fortemente o custo de gerao no pas, que acaba se
refletindo na tarifa final de energia em alguns anos.
216 Estes quatro pases conformam o Nord Pool, porm importante destacar que este bloco
de pases tambm tm interligaes com outros mercados da Europa como Alemanha, Holanda,
Estnia, Polnia e Rssia. Norwegian Ministry of Petroleum and Energy (2013) Facts 2013
(p. 52).
114 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
5.3.1. O baixo custo da gerao no Qubec
No final dos anos 1990 a provncia de Qubec reformou seu setor eltrico com
o motor principal de atender aos requisitos mnimos de reciprocidade estabeleci-
dos pela FERC norte-americana, para autorizar a integrao eltrica e comercial
da gerao de Qubec com os estados do Nordeste dos EUA. Em 1996 foi criada a
agncia reguladora e fiscalizadora do setor energtico de Qubec, a Rgie de lner-
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 115
gie219. Em 1997, a Hydro-Qubec recebeu uma licena para operar no mercado
norte americano, mas para isso a Hydro-Qubec teve que dar livre acesso s redes
de transmisso criando assim a Hydro-Qubec Transnergie220 como empresa
formalmente separada da Hydro-Qubec, responsvel pelos sistema de transmis-
so. Posteriormente, em 2000, logo aps se ter aprovado a Act respecting the Rgie
de lnergie, a Hydro-Qubec passou por um processo de desverticalizao resul-
tando na criao das Hydro-Qubec Production, Hydro-Qubec Distribution e
Hydro-Qubec quipement221.
Para que essa mudana no prejudicasse o consumidor e ele continuasse se
beneficiando de uma tarifa baixa e estvel, em 2000 criou-se o Heritage Pool222,
atravs do qual a Hydro-Qubec Production passaria a fornecer para a Hydro-
-Qubec Distribution um bloco fixo de energia eltrica de 165 TWh por ano223,
poca 95% das necessidades de energia desta, a uma tarifa fixa de 2,79 cCA$/
kWh224, que pode ser alterada pelo governo.
O consumidor se beneficiou da tarifa mais competitiva dos pases hdricos lis-
tados neste estudo, tendo um custo de gerao significativamente mais barato que
os demais. Em 2012, os 165 TWh fornecidos pela Hydro-Qubec Production ao
Heritage Pool, representaram 82,9 %225 da gerao total de Qubec. Este esquema
possvel graas a trs fatores:
i. Boa parte dos investimentos nas grandes usinas hidreltricas de Qubec j
esto amortizadas;
ii. A Hydro-Qubec Production compra energia da usina de Churchill Falls a
um preo muito vantajoso;
iii. A Hydro Qubec Production realiza operaes de arbitragem extrema-
mente rentveis nos mercados vizinhos, explorando as diferenas de preo
116 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
da eletricidade no mercado atacadista entre os horrios de ponta e fora de
ponta.
A Hydro-Qubec possui 60 usinas hidreltricas e duas usinas termeltricas226.
Das 60 hidreltricas, 26 tm grandes reservatrios227 e quatro delas tm uma po-
tncia instalada superior a 2000 MW. Como se observa na Tabela 19, o parque
relativamente antigo e vrias centrais esto amortizadas, o que explica em parte a
baixa tarifa de gerao no Qubec.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 117
preo de venda fixo de 2,3 CA$/MWh228, no sujeito a indexao229. importante
enfatizar que os 31,5 TWh fornecidos pela Churchill Falls representam aproxima-
damente 18% dos 165 TWh do Heritage Pool.
A Hydro-Qubec Production vende tambm a energia que excede a cota do
Heritage Pool no Qubec, atravs de licitaes, e fora do Qubec, nos mercados
atacadistas norte-americanos. Na prtica, a Hydro-Qubec Production aproveita
do seu grande potencial hidreltrico para realizar a arbitragem atravs de tran-
saes de compra e venda de energia nos mercados vizinhos. A Hydro-Qubec
vende a maior parte de sua energia no vero, quando a demanda domstica baixa
e os preos no mercado do nordeste dos Estados Unidos so compensadores. O
Qubec ainda compra o excesso de energia de Ontrio durante a noite, quando os
preos so baixos e vende energia para Ontrio durante o dia, quando a demanda
e os preos so maiores.
Em funo destes trs fatores, o preo do Heritage Pool permite que o custo de
gerao no Qubec to baixo, sendo que para obter a tarifa final do consumidor
deve-se adicionar o custo das redes de transmisso e distribuio assim como os
impostos. Mesmo assim, conforme se observa na Tabela 20, a tarifa baixa tanto
para o consumidor residencial quanto para o industrial.
Fonte: Com base em dados de Hydro-Qubec (2015)- Site institucional -Electricity rates
228 No contrato o preo da energia est em mills. Foi realizada a converso para o dlar
canadense sendo que 1 mill equivalente a 1/1000 dlar canadense Power contract between
Quebec Hydroelectric Comission and Churchill Falls (Labrador) Corporation Limited (1969).
Artigo VIII.
229 Ainda o contrato assinado entre Hydro-Qubec e CFLCo tem uma clusula de renovao
automtica, sob as mesmas condies do contrato de 1969 includo o preo, por mais 25 anos de-
vendo ficar vlido at 2041. Power contract between Quebec Hydroelectric Comission and Chur-
chill Falls (Labrador) Corporation Limited (1969). Artigo III- Renewal of Contract.
118 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
A provncia de Qubec tem utilizado as baixas tarifas industriais para incen-
tivar a indstria local, embora nem todas as indstrias tenham acesso s tarifas
mais vantajosas. O governo do Qubec se reserva o direito de aprovar a outorga
da tarifa L (ou outras tarifas especiais) a indstrias que possam demonstrar o im-
pacto positivo na economia local, condio que vlida ainda para a renovao de
contratos que do acesso a esta tarifa230.
230 Ministre des Ressources naturelles et de la Faune (2006). Quebec Energy Strategy
2006-2015. (p.24).
231 IEA (2011). Energy policies of IEA countries, Norway Review 2011 (p.97).
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 119
Contudo, no pode se analisar o sistema eltrico da Noruega de forma isolada
j que ele est inserido no Nord Pool, junto com a Finlndia a Sucia e a Dinamar-
ca232. O Nord Pool, mercado eltrico atacadista dos pases nrdicos, um modelo
de referncia de integrao de mercado na base de regras e princpios comuns e se
baseia na cooperao tanto dos reguladores do setor eltrico quanto dos operado-
res da rede de transmisso233.
O Nord Pool composto de dois mercados. O mercado fsico de energia Nord
Pool Spot, aquele no qual se realizam as transaes fsicas de energia. Por sua vez,
o mercado fsico est subdividido em trs: o mercado do dia seguinte, o Elspot,
definido como um mercado de contratos onde a energia efetivamente despa-
chada hora a hora no dia seguinte. Ainda existe o mercado intradirio, Elbas234 e o
mercado de balano235.
O segundo o mercado financeiro de comercializao de energia, Nasdaq
Omx, que inclui instrumentos financeiros que permitem tanto gerenciar o risco
de variao nos preos como fazer apostas especulativas. Todos os contratos no
mercado financeiro de energia so liquidados financeiramente, sem envolver o
despacho fsico de energia236. O mercado do dia seguinte (Elspot) base do preo
do mercado financeiro de energia; assim o preo determinado no Nord Pool Spot
serve de referncia para os contratos do Nasdaq Omx.
Neste contexto, todo dia o Nord Pool Spot calcula o preo do sistema el-
trico, aquele que equilibra a oferta com a demanda, para cada hora do dia se-
guinte. Este preo o mesmo para todo o mercado nrdico e reflete as condi-
es de gerao e consumo total do sistema nrdico. Porm, ele no considera
possveis restries da rede de transmisso. Para isso, a Nord Pool Spot calcula
os preos de rea, alm do preo do sistema. Os preos de rea consideram
os gargalos da rede de transmisso e, portanto, determinam diferentes preos
para cada uma das reas do mercado nrdico237. Assim, um congestionamento
232 Estes quatro pases conformam o Nord Pool, porm importante destacar que este bloco
de pases tambm tm interligaes com outros mercados da Europa como Alemanha, Holanda,
Estnia, Polnia e Rssia. Norwegian Ministry of Petroleum and Energy (2013) Facts 2013
(p. 52).
233 IEA (2011). Energy policies of IEA countries, Norway Review 2011 (p.99).
234 Mercado intradiario no qual so assinados contratos a cada hora no perodo entre o mer-
cado Elspot (24 horas antes da hora do despacho) e a hora imediatamente anterior hora do
despacho de energia.
235 Norwegian Ministry of Petroleum and Energy (2013) Facts 2013 (p. 54).
236 Norwegian Ministry of Petroleum and Energy (2013) Facts 2013 (p. 53-Box. 5,1).
237 Norwegian Ministry of Petroleum and Energy (2013) Facts 2013 (p. 55).
120 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
da rede pode criar uma diferenciao dos preos entre as diferentes reas do
mercado238.
A transparncia do modelo de mercado desenvolvido no Nord Pool atraiu li-
quidez e resultou na multiplicao das transaes de curto prazo. Dessa forma,
mais de 75% do consumo eltrico dos pases nrdicos transacionado no merca-
do do dia seguinte no Nord Pool Spot239. Isso significa que o custo da gerao da
Noruega fortemente correlacionado com o preo do mercado do dia seguinte.
Sendo assim, a Figura 55 resume os preos mensais mdios do sistema Nord Pool
Spot para o mercado do dia seguinte entre 2008 e 2014. Constata-se que, embora
o mercado tenha passado por alguns extremos neste perodo (especificamente no
inverno de 2010 com um recorde de 81,7 /MWh no ms de Dezembro), o preo
mensal do sistema mdio foi relativamente baixo: 39,9 /MWh.
Fonte: Com base em dados de Nord Pool Spot (2015) Market data
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 121
Cabe destacar que a matriz do sistema nrdico, com alta participao hdrica
em boa parte devido contribuio da Noruega, junto transparncia e concor-
rncia criada no mercado, tem permitido baixos preos da energia no mercado
atacadista.
A Tabela 21 mostra a composio da gerao total para 2013 no Nord Pool,
considerando a contribuio dos quatro pases que fazem parte deste sistema inte-
grado. Apresenta-se uma configurao com predominncia da fonte hdrica, alm
de presena notvel da fonte nuclear. O baixo custo marginal dessas duas fontes
favorece um preo baixo no mercado do dia seguinte.
Tabela 21: Gerao de energia eltrica por tipo de fonte no Nord Pool, 2013
Por outro lado, a multiplicao dos agentes e das transaes no sistema Nord
Pool Spot favorece um ambiente competitivo e a reduo do preo mdio da gera-
o eltrica.
Em consequncia, os preos de energia no Nord Pool tm sido menores do que
no resto da Europa, com exceo dos momentos de hidrologia desfavorvel. A
afirmativa pode ser corroborada pela Figura 56, que mostra o Platts PEP, o ndice
de Preos de Energia Pan Europeu, comparado aos preos de gerao de base dos
principais mercados de eletricidade europeus, incluindo o Nord Pool. Observe-se
que o preo da eletricidade no Nord Pool s iguala ou supera o Plats PEP nos
quatro primeiros meses de 2011 e em abril de 2013. Em todos os outros meses os
preos no Nord Pool ficaram abaixo do ndice e com grande frequncia eles foram
os mais baixos de todos os mercados europeus.
122 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 56: Comparao entre o Platts PEP e os preos de gerao de base mensais
em mercados europeus, em /MWh (preos nominais): 2011-2014240
240 Platts PEP: ndice de Preos de Energia Pan Europeu; CWE (Central Western Europe):
Blgica, Alemanha, Frana, Luxemburgo, Holanda, e Austria. EE (Eastern Europe): Repblica
Checa, Hungria, Polnia, Romnia, Eslovquia. UK (Reino Unido): Inglaterra, Pas de Gales e
Esccia.
241 Com base nos dados da Figura 27 e da Figura 28.
242 Cabe destacar que em 2012, a Sucia e a Noruega estabeleceram um mercado de certifica-
dos comum. Os custos, desde ento, so divididos entre os habitantes de ambos os pases Legal
Sources on Renewable Energy (2012)- Site institucional.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 123
5.3.3. A influncia da hidrologia no mercado de energia na Colmbia
124 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 58: Afluncias regionais no sistema eltrico colombiano, 1995-2014
246 Business News Americas (2012). Futuros de energia eltrica em Colombia : el adveni-
miento de um nuevo mercado. (p. 3).
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 125
Foi criado um novo rgo regulador, a Comisin de Regulacin de Energa y Gas
(CREG), para promover a concorrncia e supervisionar as empresas de servios
pblicos. Ampliou-se, consideravelmente, o sistema de transmisso para melhorar
a segurana do fornecimento e houve privatizao no parque gerador da maioria
das regies. A administrao do mercado atacadista foi entregue a uma entidade
privada, a XM e, por fim, criou-se um mercado de compras em bolsa para a ener-
gia eltrica247.
Atualmente, o Mercado Atacadista de Energia (MEM) composto pelo con-
junto de geradores e comercializadores que operam no SIN, permitindo que os
agentes realizem transaes de compra e venda de eletricidade tanto de curto
quanto de longo prazo.
Nesse modelo, existe o mercado de contratos de longo prazo, com carter fi-
nanceiro, em que os agentes obtm cobertura frente alta volatilidade de preos
da energia no mercado de curto prazo. O mercado de contratos de eletricidade
caracteriza-se por negociaes bilaterais248.
Existe tambm um mercado de curto prazo (Bolsa de Energia ou spot) em que
os geradores, por meio de leiles dirios, oferecem preos e declaram disponibi-
lidade de energia. Os preos spot so determinados a partir das ofertas e dispo-
nibilidade declarada pelos geradores, sendo que os produtores so despachados
por ordem de mrito econmico249, vale dizer, em funo do seu custo marginal.
Neste contexto, considerando que mais da metade da capacidade instalada da
Colmbia corresponde a usinas hidreltricas, pode-se concluir que o custo margi-
nal de gerao na bolsa de energia altamente vulnervel disponibilidade de re-
cursos hdricos. Assim, conforme se observa na Figura 59, existe alta volatilidade
nos preos em funo da ocorrncia dos fenmenos climticos, principalmente El
Nio que determina perodos de hidrologia crtica.
O fenmeno El Nio diminui o aporte hidrolgico ao sistema eltrico colom-
biano, fazendo com que a gerao seja fortemente complementada por fontes ter-
moeltricas cujo custo marginal maior, aumentando o preo na bolsa de energia.
Inversamente, na medida em que o aporte hidrolgico aumenta, o preo na bolsa
de energia diminui (Figura 59).
247 Business News Americas (2012). Futuros de energia eltrica em Colombia : el adveni-
miento de um nuevo mercado. (p. 3).
248 Macias P, A (2013). Estudio de Generacin Elctrica Bajo Escenario de Cambio Cli-
mtico. UPME (p.13).
249 Macias P, A (2013). Estudio de Generacin Elctrica Bajo Escenario de Cambio Cli-
mtico. UPME (p.13).
126 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 59: Gerao hdrica vs preo mdio da Bolsa de Energia, 2003-2013
Fonte: Com base em dados de UPME(2014)- Boletin estadstico de minas y energia 2000-2013
Fonte: Com base em dados de UPME(2014)- Boletin estadstico de minas y energia 2000-2013
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 127
A Colmbia grande foi em 2011 o quinto maior exportador mundial de car-
vo250; 68% dessa exportao destinada a pases europeus e 15% a outros pases
da Amrica Latina251. Alm disso, a Colmbia autossuficiente em relao pro-
duo gs natural, sendo que a partir de 2009 o pas passou a exportar seus exce-
dentes principalmente para Venezuela252.
A demanda de gs natural por parte do setor eltrico altamente varivel, em
funo da hidrologia. Na Figura 61 se constata que a demanda das usinas trmicas
pode representar mais de 30% da demanda nacional de gs natural, por exemplo,
como ocorreu em 2010. Enquanto, em um ano de hidrologia boa, pode represen-
tar menos de 20% da demanda total, como exemplificado em 2008.
Fonte: Com base em dados de UPME (2014)- Boletin estadstico de minas y energia 2000-2013
128 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
termoeltricas) negociam contratos de fornecimento de gs255, sendo os preos ne-
gociados livremente entre os agentes. A segunda a negociao atravs de leiles256.
No mercado secundrio os consumidores que realizaram contratos com inter-
rupes no mercado primrio vendem o gs que no consomem para os outros
agentes257. A venda pode ser realizada atravs da negociao direta258, onde o ven-
dedor realiza acordos livremente com o comprador; processo de use ou venda,
onde se realizam leiles independentes de oferta nica (envelope fechado) para o
dia seguinte259; e atravs de um promotor de mercado260.
O preo dos contratos de gs natural tende a refletir o preo na boca do poo
dos agentes produtores. Considerando que o campo Guajira representa aproxi-
madamente a metade da produo de gs natural da Colmbia (47% em 2013261),
seu preo representa, razoavelmente, o preo na Colmbia. Assim, na Figura 62 se
observa a evoluo do preo semestral do campo de Guajira na Colmbia, desta-
cando-se que entre o primeiro semestre de 2006 e o primeiro semestre de 2014 o
duplicou-se o preo deste campo.
Fonte: Com base em dados de UPME(2014)- Boletin estadstico de minas y energia 2000-2013
255 Estes contratos podem ser: de fornecimento firme, fornecimento firme condicionado, op-
o de compra de gs e fornecimento com interrupes CREG (2014). Sector Gas Natural em
Colombia (p.17-20).
256 CREG (2014). Sector Gas Natural em Colombia (p.27-29).
257 CREG (2014). Sector Gas Natural em Colombia (p.31).
258 CREG (2014). Sector Gas Natural em Colombia (p.38).
259 CREG (2014). Sector Gas Natural em Colombia (p.40).
260 CREG (2014). Sector Gas Natural em Colombia (p.41).
261 Com base em dados de UPME (2014) Boletin estadstico de minas y energia 2000-2013.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 129
No que respeita remunerao dos geradores no perodo de hidrologia favo-
rvel, estes so remunerados atravs do sistema denominado Cargo por Confiabi-
lidad. O Cargo por Confiabilidade tem o objetivo de dar um sinal de longo prazo
para o investimento na expanso da gerao, procurando garantir a segurana do
fornecimento nos perodos de escassez.
Utiliza-se um esquema denominado Obrigaes de Energia Firme (OEF),
que um compromisso dos geradores de produzir certa quantidade de energia
nos perodos de escassez262. Assim, o gerador que tem uma OEF recebe uma re-
munerao estvel durante um determinado perodo e se compromete a entre-
gar uma quantidade determinada de energia no mercado quanto o preo da bolsa
supere o Preo de Escassez263. O Cargo por Confiabilidad pago por todos os
usurios do sistema interconectado da Colmbia e arrecadado atravs das tarifas
de comercializao264.
Nesta seo estudaram-se os pases que tem matrizes essencialmente hdricas.
Constatou-se que, embora as matrizes do Qubec, da Noruega e da Colmbia,
sejam estruturalmente similares o preo da gerao diferente entre estes pases,
afetando assim a tarifa dos consumidores finais.
Observou-se que no Qubec e na Noruega o custo de gerao menor que
na Colmbia, em parte por que mais de 90% da matriz destes pases hdrica.
Enquanto a matriz da Colmbia tem uma alta participao de fontes trmicas,
caracterizando-se por ser uma matriz hidrotrmica.
Ainda no caso do Qubec, constatou-se que os ativos de gerao so antigos,
existe um contrato muito vantajoso de compra de energia com Churchill Falls e,
alm disso, Qubec realiza operaes vantajosas de compra e venda em diferentes
mercados. J no caso da Noruega, o Nord Pool que determina o custo da gerao
neste pas.
Por fim, no caso colombiano, constatou-se que, embora em mdia 75% da ge-
rao anula seja hidroeltrica, a fonte trmica tem um papel complementar fun-
damental. Sendo o preo do gs natural que determina o custo da gerao trmica
neste pas.
130 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
5.4. Pases da OCDE
265 Brasil o nico pas dos abordados nesta anlise que no faz parte da OCDE (OCDE,
2015).
266 Noruega, Repblica Tcheca, Frana, Finlndia, Sucia, Reino Unido, Espanha, Portugal,
Itlia e Alemanha.
267 Ver a anlise do ponto 5.3.1 O baixo custo da gerao no Qubec.
268 Ver a anlise destes pases na parte dos pases de Amrica Latina, ponto 5.2 Os pases da
Amrica Latina.
269 Garcia, Y(2006). El mercado de energia en la Unin Europea. (p.90).
270 Garcia, Y(2006) El mercado de energia en la Unin Europea. (p.96).
271 Diretiva da Comisso Europeia 96/92 CE . Garcia, Y (2006).
272 Diretiva da Comisso Europeia 2003/54 CE . Garcia, Y (2006).
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 131
de energia entre fronteiras ainda ser, na maior parte dos casos, insuficiente para fazer
convergir os preos dos mercados atacadistas. Na Figura 63, os preos nos mercados
atacadista dos pases do centro oeste da Europa Alemanha (DE), Holanda (NL),
Frana (FR) e Blgica (BE) no so iguais, embora sejam considerados pela Co-
misso Europeia como um mercado eltrico atacadista regional273.
Por outro lado, existem grandes diferenas na estrutura geral de custos do setor
de cada pas. Na Figura 64 se observa a tarifa residencial, expressa em centavos de
USD de 2013, destacando-se que todos os pases europeus estudados, excetuan-
do Noruega, tm tarifas de energia eltrica residencial maiores que o Brasil. Por
exemplo, a tarifa da Alemanha, a mais cara da amostra, 2,4 vezes maior a tarifa
brasileira.
Conforme ser analisado mais adiante, as tarifas dos pases da UE esto entre
as mais caras e uma das principais razes para isso est no uso da poltica ener-
gtica como uma das principais formas de atingir objetivos de poltica climtica.
Em especial, a poltica de difuso de fontes renovveis de energia, adotada pela
132 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Comisso Europeia, com metas individualizadas para cada pas membro, que
devem ser atingidas at o ano 2020, fez com que os pases adotassem diferentes
incentivos para a insero de fontes renovveis na matriz eltrica, que acabaram
encarecendo a tarifa dos consumidores finais.
No que respeita aos Estados Unidos, vale a pena notar que existem vrios
sistemas eltricos independentes no pas, operados por diversos operadores274.
Assim, apesar de existirem trocas de energia entre os diferentes sistemas, elas
so insuficientes para fazer convergir os custos dos diversos mercados atacadis-
tas. O estudo abarca os sistemas eltricos de quatro estados americanos, Cali-
frnia, Illinois, Nova York e Texas. Embora existam diferenas entre estes siste-
mas, que determinam diferentes nveis de tarifas, como se observa na Figura 64
e na Figura 65, as tarifas de 2013 nestes estados tiveram uma queda em relao
s tarifas de 2009. Isso aconteceu, em boa medida em funo da ampliao na
produo de gs de xisto nos Estados Unidos, que beneficiou ao setor eltrico
com a queda do custo de gerao, fator que ser mais bem analisado em sees
subsequentes.
Por fim, vale a pena destacar tambm o caso do Japo que apresenta tarifas
industrial e residencial elevadas, conforme se observa na Figura 64 e na Figura 65.
274 Segundo a Federal Energy Regulatory Commission (2015) nos Estados Unidos exis-
tem sete operadores do sistema independentes: CAISO, ERCOT, SPP, MISO, PJM, NYISO e a
ISO-NE.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 133
Sendo a tarifa residencial 59% maior que no Brasil, enquanto a tarifa industrial
47% maior que no Brasil. O comportamento da tarifa eltrica no Japo pode ser
explicado em boa medida pelo desligamento das geradoras nucleares, logo aps
o acidente de Fukushima em 2011, que obrigou ao pas a substituir essa fonte de
gerao por termoeltricas com combustvel importado.
134 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
cia energtica em 20%275. Os pases da UE tm metas individuais referentes para
emisses, renovveis e eficincia energtica de acordo com as potencialidades de
cada pas. Na Tabela 22 se observam as metas individuais de cada um dos pases
europeus estudados para a insero de renovveis na matriz energtica. Consta-
ta-se que em relao ao verificado em 2005 as metas dos pases para 2020 so
ambiciosas, demandando amplos esforos para incentivar a insero de fontes re-
novveis.
275 European Commission (2011). Energy 2020. A strategy for competitive, sustainable
and secure energy.
276 A partir da informao para cada pas disponibilizada pela European Comission (2012).
Legal Sources on Renewable Energy.
277 A partir da informao para cada pas disponibilizada pela European Comission (2012).
Legal Sources on Renewable Energy.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 135
Tabela 23: Incentivo a insero de fontes renovveis na
matriz eltrica nos pases europeus
Fonte: Com base em dados de European Comission (2012). Legal Sources on Renewable
Energy e European Comission (2015)- Energy- National action plans
136 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
especifico destinado a financiar as FIT, na Alemanha o Erneuerbare-Energien- Ge-
setz (EEG)280 e na Itlia o encargo denominado A3281.
O RPS um mecanismo que impe uma obrigao s geradoras ou s comer-
cializadoras de energia eltrica de terem uma participao mnima de fontes re-
novveis no mix de venda de energia282. Em alguns casos se delimita uma partici-
pao mnima por tipo de fonte, podendo ser solar, elica, geotrmica, biomassa
e, dependendo do pas, hdrica. Inclusive consideram-se algumas usinas com gs
natural283 em pases nos quais se utiliza majoritariamente o carvo, j que a emis-
so de gases de efeito estufa menor nas usinas a gs natural.
O RPS284 usa, nos pases europeus, um mecanismo de certificados verdes com
os quais os comercializadores demostram que uma percentagem da energia que
vendem advm de fontes renovveis. Estes certificados so outorgados aos gera-
dores renovveis que os comercializam com geradores convencionais ou comer-
cializadores que precisem atingir metas de energia renovvel vendida no mercado.
Conforme a Tabela 23 e a Tabela 24, constata-se que, dentre os pases da Eu-
ropa analisados, Itlia285, Reino Unido286 e Sucia287 aplicam este mecanismo. Este
tipo de incentivo tende a encarecer a tarifa do consumidor final, via um aumento
do custo da energia, j que a energia vendida pelos comercializadores encarecida
por conta da compra de certificados verdes.
Embora tanto a FIT quanto o incentivo RPS tendam a encarecer as tarifas dos
consumidores finais, a diferena est em que as FIT so remuneradas geralmente
via impostos e encargos, enquanto os RPS oneram o custo da energia vendida.
Alm desses mecanismos, alguns pases disponibilizam crditos com con-
dies especiais para a construo de usinas de gerao a partir de fontes re-
novveis. Conforme observado nos Planos Nacionais de Energias Renovveis,
280 Federal Republic of Germany (2010). Natinal Renewable Energy Action Plan.
281 Italian Ministery for Economic Development (2010) Italian National Renewable Ener-
gy Action Plan.
282 EIA (2012). Site institucional- Most States have renewable portafolio standars.
283 EIA (2012). Site institucional- Most States have renewable portafolio standars.
284 A partir da informao para cada pas disponibilizada pela European Comission (2012).
Legal Sources on Renewable Energy.
285 Italian Ministery for Economic Development (2010) Italian National Renewable Ener-
gy Action Plan.
286 United Kingdom (2010). National Renewable Energy Action Plan for United Kig-
dom.
287 Regeringskansliet (2010) The Swedish National Action Plan for the promotion of the
use of renewable energy.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 137
apresentados pelos pases da Europa Comisso Europeia288, estes crditos es-
peciais se caracterizam por baixas taxas de juros para alguns projetos de energia
renovvel. Constata-se, nas Tabela 23 e Tabela 24, que Alemanha, Espanha, It-
lia e Reino Unido tm este tipo de incentivos para a gerao a partir de fontes
renovveis.
Adicionalmente, pases como Frana289, Itlia290, Reino Unido291 e Su-
cia292 apresentam um mecanismo de incentivos tributrios atravs da iseno
ou reduo das alquotas de determinados impostos, conforme se observa na
Tabela 24.
Por fim, h casos em que um subsdio direto pago pelo Estado aos produtores
de energia eltrica a partir de determinadas fontes renovveis. Na Tabela 23 ob-
serva-se que a Sucia293 e a Finlndia apresentam este tipo de incentivo, no caso da
Sucia exclusivamente para a gerao solar, e no caso da Finlndia para a gerao
hdrica, conforme a Tabela 24.
138 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Pas Detalhe de incentivo a gerao renovvel de energia eltrica
Segundo a Lei de Energia Eltrica (Lei 54/1997) as fontes renovveis
de gerao so consideradas como pertencentes ao regime especial,
que se distingue do regime ordinrio que compreende os geradores
que vendem ao mercado. No regime especial os geradores podem es-
colher entre ter uma tarifa regulada estabelecida segundo as diferen-
Espanha
tes tecnologias, ou ter um prmio sobre o preo de mercado; o valor
do prmio depende do tipo de tecnologia. O custo maior da gerao
com fontes renovveis pago integralmente na tarifa do consumidor
final. Adicionalmente, algumas novas tecnologias renovveis podem
aceder a crditos especiais com taxas de juro reduzidas. (2)
Em 2011 se implantou o esquema de FIT para incentivar o aumen-
to da gerao elica e a partir de lascas de madeira. Adicionalmente,
Finlndia
existe um subsdio fixo para a gerao hdrica. Todos estes subsdios
so pagos pelo Estado. (3)
A partir de um certificado obtido das autoridades competentes que
garante que a origem da energia renovvel, os geradores podem ace-
der ao esquema de FIT. O valor da FIT nos contratos entre os gera-
dores e os operadores da rede de distribuio tem com base em tari-
Frana fas estabelecida pelo Estado para cada tecnologia, o valor adicional
decorrente destes acordos repassado integralmente ao consumidor
final pelo distribuidor. Por outro lado, os consumidores residenciais
que instalem fontes de gerao renovvel (paneis solares) tm direito
a descontos no imposto sobre a renda e no VAT.(4)
A gerao a partir de fontes renovveis, particularmente a solar,
incentivada por FITs sendo todos os custos adicionais repassados
integramente ao consumidor final. Adicionalmente existe um es-
quema de RPS no qual os geradores convencionais e importadores
de energia tm a obrigao de fornecer uma percentagem da ener-
gia a partir de fontes renovveis. Para comprovar que a energia de
Itlia origem renovvel os geradores devem adquirir certificados verdes,
seja do gerador renovvel do qual compram energia ou de usinas
renovveis prprias. Tambm existe um mecanismo de crditos es-
peciais, cujas condies devem ser aprovadas pela Autoridade Re-
guladora de Energia Eltrica y Gs da Itlia. Por fim, tambm existe
um esquema de reduo do VAT aos consumidores e empresas que
invistam em paneis solares.(5)
Os produtores de eletricidade a partir de fontes renovveis so benefi-
ciados com uma FIT calculada para cada tecnologia. A tarifa paga ao
Portugal
gerador renovvel pelo operador da rede, que repassa o valor integral
tarifa do consumidor final.(6)
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 139
Pas Detalhe de incentivo a gerao renovvel de energia eltrica
Os pequenos produtores (residenciais, pequenas indstrias ou co-
mrcios) podem optar por um esquema FIT onde a tarifa fixada se-
gundo o porte da gerao e da tecnologia usada. O custo repassado
ao consumidor final de energia eltrica. Adicionalmente, os grandes
geradores esto sujeitos a um esquema RPS no qual devem fornecer
uma parte da energia a partir de fontes renovveis (renewable obliga-
Reino
tion), para cumprir com esta obrigao os geradores devem apresen-
Unido
tar certificados verdes comprados de geradores renovveis dos quais
adquirem a energia, ou atravs da produo prpria de usinas reno-
vveis. Tambm esto disponveis crditos com baixas taxas de juro
para investimentos em fontes renovveis. Adicionalmente, os gerado-
res renovveis esto isentos do pagamento do encargo CCL (Climate
Change Levy).(7)
Aplicam-se FITs para incentivar a gerao com fontes renovveis; o
Repblica valor do benefcio depende da tecnologia. O custo adicional decor-
Tcheca rente das FIT repassado ao consumidor final atravs da tarifa de dis-
tribuio como um encargo uniforme a nvel nacional.(8)
Aplica-se um sistema de RPS no qual os geradores e alguns consu-
midores tem a obrigao de fornecer/consumir uma porcentagem da
energia de fontes renovveis. H um sistema de certificados verdes
no qual tantos produtores quanto consumidores devem adquirir uma
Sucia quantidade de certificados proporcional a sua gerao ou consumo.
Adicionalmente existe um subsdio direto com fundos do Estado para
o investimento em painis solares. Finalmente, os produtores de ener-
gia elica tm reduo do imposto sobre energia e no imposto territo-
rial (real state tax).(9)
Fonte: Com base em dados de European Comission (2012). Legal Sources on Renewable
Energy e European Comission (2015)- Energy- National action plans294
294 Fontes: (1) Federal Rebublic of Germany (2010). National Renewable Energy Action
Plan. (p.64) (2) Ministrio de Indstria, Turismo e Comercio (2010). Spaina National Renewa-
ble Energy Action Plan 2011-2020. (P.9;111-117) (3) Ministery of Employment and Economy
(2010). Finlands national action plan for prommoting energy from renewable sources (p.2-5)
(4) European Comission (2012). Legal Sources on renewable energy France (5) Italina Ministery
of Economic Development (2010). Italian national renewable energy action plan. (p. 50-54;109-
111) (6) National Renewable action plan Portugal (p.91-93) (7) National Renewable action plan
for the United Kindom (p.72; 115-120) (8) Ministery of Industry and Trade (2010). National
Renewable energy action Plan of the Czech Republic. (p.52-55) (9) Regeringskansliet (2009)
The swedithnational action plan for de promotion of the use of renewable energy (p. 80-90)
140 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Com base na Tabela 24, conclui-se os principais mecanismos adotados pelos
pases da Unio Europeia para incentivar a gerao de energia a partir de fontes
renovveis, as FIT e a RPS, costumam tm impacto sobre a tarifa de eletricidade.
A exceo a Finlndia, que utiliza recursos fiscais para custear as FIT. Contudo,
difcil estimar qual o efeito exato destes incentivos na tarifa final, pois isso no
costuma ser explicitado de forma transparente.
O valor adicional das fontes que recebem as FIT com relao ao preo da ener-
gia no mercado costuma pode ser repassado ao consumidor via impostos e encar-
gos, pode fazer parte do custo de gerao ou ser incorporado na tarifa de redes.
Cada caso um caso. Em pases, como Alemanha e Itlia podem-se identificar
encargos especficos destinados a financiar o esquema de FIT, porm difcil es-
timar qual o peso destes encargos em relao tarifa final. Existam casos, como o
de Portugal, onde o subsdio s renovveis repassado ao consumidor como parte
da tarifa de acesso rede. No h aqui, portanto, um encargo ou tributo, que cubra
o subsdio, pois se adotou um mecanismo em que o subsdio aparece como custo
da rede295.
Por outro lado, o esquema de RPS impacta os custos de gerao j que, em
geral, so os produtores de energia eltrica ou os comercializadores que devem ter
parte de seu mix de gerao com fontes renovveis, aumentando assim seu custo
mdio. O caso da Sucia particular por que alguns consumidores tambm tem
a obrigao de comprar parte da energia de geradores renovveis, contudo neste
caso tambm o custo de gerao que aumenta.
A despeito dos impactos na tarifa, os resultados da poltica de incentivo s re-
novveis em termos de aumento da participao na matriz eltrica so inquestio-
nveis. Destaca-se que entre 2008 e 2012 a Alemanha e a Itlia foram os pases
com maior aumento de capacidade instalada de fontes elica e solar nas respetivas
matrizes eltricas (Figura 66), sendo que so estes dois pases os que apresentam
as maiores tarifas residenciais dentre os pases estudados (Figura 64) representan-
do os impostos e encargos mais de um tero da tarifa residencial final em ambos
os casos, 48,7% na Alemanha e 33,2% na Itlia.
295 Mesmo o valor do subsdio pago explicitamente aos geradores renovveis nem sempre
uma boa aproximao para o custo dos programas de incentivo. Isto porque a gerao renovvel,
em momentos de muita chuva ou muito vento, desloca os geradores tradicionais e reduz os preos
do mercado dirio, reduzindo com isso o custo da energia convencional no mercado. A reduo
do preo no mercado dirio por um lado barateia o custo da energia para o consumidor final, e por
outro, aumenta o valor pago a ttulo de subsdio ao gerador que corresponde diferena entre a
FIT e o prprio preo de mercado.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 141
Figura 66: Aumento da capacidade instalada de fontes elica e
solar na matriz eltrica dos pases europeus
40
15%
35
30
25
15%
20
%
15
10
5
-
DEU ESP FIN FRA ITA PRT UK CZE SWE
2008 2012
142 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 67: Produo de gs de xisto nos Estados Unidos
segundo campos explorados, 2000-2014
A nova tecnologia fez surgir, nos Estados Unidos, a produo em grande escala
de gs xisto. Porm, como esta produo no pode ser exportada para o mercado
internacional, os preos do gs no mercado interno americano caram muito.
Segundo o estabelecido na Seo 3 da Lei de Gs Natural (Natural Gas Act)
tanto a exportao quanto a importao de gs natural nos Estados Unidos re-
querem autorizao prvia, sendo que esta somente poder ser outorgada se a
Comisso responsvel considerar que a exportao ou importao deste combus-
tvel no contra o interesse pblico do pas298. O Department of Energys Office
of Fossil Energy e o Federal Energy Regulatory Commission tm que dar autorizao
ao produtor para que ele possa exportar gs299. Embora a exportao seja possvel,
existe na prtica uma barreira livre sada deste combustvel dos Estados Uni-
dos: pedidos para autorizaes para a construo de terminais de liquefao de
298 Estados Unidos. U.S Code. Title 15. Commerce and trade. Chapter 15B. Natural Gas.
717b. (p.1002).
299 Congressional Research Service (2015) U.S. Natural Gas Exports: New Opportuni-
ties, Uncertain Outcomes (p.1).
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 143
gs para exportao no tm sido atendidos ou o processo demora muito tempo.
Na impossibilidade de exportar os excedentes de gs domsticos, a dinmica do
mercado interno americano de gs natural descolou completamente do mercado
internacional. Atualmente (2015) existe um debate no Congresso Americano so-
bre os possveis efeitos do aumento da exportao de gs natural sobre o preo do
mercado interno. Um aumento significativo da exportao de gs natural tende a
exercer presso para aumento do preo no mercado interno300.
No mercado interno, o aumento da oferta de gs de xisto fez com que o gs
natural fosse substituindo outros combustveis fsseis principalmente do petr-
leo, conforme se mostra na Figura 68 onde se observa o ndice de consumo de gs
natural, petrleo e carvo, sendo que no houve uma grande variao no consumo
deste ltimo.
Fonte: Com base em dados de EIA (2015), Coal, natural gs, petroleum
300 Congressional Research Service (2015) U.S. Natural Gas Exports: New Opportuni-
ties, Uncertain Outcomes (p.1)
301 O Gs Coalbed e o Gs de Xisto constituem o grupo de produo de gs no conven-
cional. O Gs Coalbed aquele produzido durante o processo de formao do carvo, assim a
produo de gs realizada a partir da extrao do gs das microestruturas do carvo. O Gs de
Xisto aquele extrado das formaes orgnicas de xisto. EIA (2015). Natural Gs.
144 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 69: Produo, importao e evoluo do preo do gs natural, 2000-2013
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 145
Figura 70: Gerao de energia eltrica em TWh, por tipo de combustvel,
nos Estados Unidos, 2000-2012
146 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
fator que contribuiu para que a capacidade de usinas a gs represente uma propor-
o menor da capacidade total305. Contudo, em 2012, na Califrnia, Nova York e no
Texas as usinas a gs natural representaram mais de 40% da capacidade total.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 147
Assim, a queda observada no preo do gs natural para o setor eltrico teve
influncia na reduo da tarifa de energia eltrica nos estados estudados. Os qua-
tro estados estudados apresentaram uma tarifa menor em 2013 do que em 2009,
conforme Figura 72, sendo o baixo preo da gerao termoeltrica a partir de gs
nacional e a queda no preo do carvo fatores que influenciaram nesta queda.
Figura 72: Comparao da tarifa industrial dos estados americanos, 2009 e 2013
12,00
10,00
8,00
-31%
-19%
cUSD/kWh
-25%
6,00
4,00
2,00
-
USA - CAL USA - ILL USA - NY USA - TEX
2009 2013
Alm de ter reduzido o custo de gerao no mercado eltrico dos Estados Uni-
dos, o boom na produo de gs de xisto teve outros efeitos positivos dentre os
quais se destaca a diminuio na emisso de gases de efeito estufa.
A gerao trmica a partir de tecnologia que usa gs natural como combustvel
tem emisses de dixido de carbono consideravelmente menores que as usinas
a base de carvo. Assim, a substituio da gerao eltrica a partir de carvo pelo
uso do gs de xisto, ajudou a diminuir as emisses totais de CO2 nos Estados Uni-
dos em 10,83% entre 2003 e 2013308.
O Japo tem uma das tarifas residenciais mais caras dentre os pases da OCDE
conforme o observado a Figura 64, sendo que 76% da tarifa residencial corres-
ponde ao custo de gerao. O Japo tambm tem uma tarifa industrial elevada em
relao aos outros pases da OCDE (Figura 65).
148 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Como o Japo importa a quase totalidade dos combustveis fsseis que conso-
me, natural que os custos de gerao sejam elevados. Mas as elevadas tarifas de
energia eltrica em 2013 tambm esto relacionadas ao desligamento de usinas
nucleares. Logo aps o acidente na usina de Fukushima em 2011 a TEPCO, pro-
prietria das usinas nucleares afetadas, teve que desligar em carter definitivo seis
reatores nucleares de Fukushima Daiichi309. Entre 2010, ano anterior ao acidente,
e 2012 a capacidade nuclear no Japo caiu em 5,57%310.
Embora a capacidade instalada de energia nuclear tenha diminudo, a produ-
o de energia nuclear diminuiu muito mais, com o desligamento de vrias usi-
nas cuja performance foi reavaliada aps o acidente de Fukushima. Conforme se
observa na Figura 73, entre 2008 e 2012 a gerao nuclear caiu de 241,3 TWh
para 17,2 TWh, passando de 23,8% da gerao total em 2008 a representar apenas
1,8% do total em 2012.
Enquanto isso, para compensar a queda da gerao nuclear, houve um forte in-
cremento da produo trmica convencional: de 24,15% entre 2008 e 2012, neste
ltimo ano representou 85,8% do total da gerao do Japo.
O Japo se caracteriza por ser um pas com escassos recursos fsseis, sendo que
deve importar praticamente todos os combustveis consumidos. De fato, o Japo
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 149
um dos maiores importadores de petrleo e gs natural, e o maior importador
de GNL do mundo311.
Esta grande dependncia da importao de combustveis fsseis faz com que o
custo de gerao seja alto. Na Figura 74 se observa que logo aps 2011 (acidente
de Fukushima) o custo de gerao aumentou em funo do aumento do uso do
gs natural e do leo combustvel para a gerao de energia eltrica, em substitui-
o energia nuclear. Assim entre 2010 e 2012 o custo de gerao no Japo teve
um aumento de 41%.
Fonte: Matsuo, Y; Yamaguchi, Y (2013) The rise in cost of power generation in Japan after
the Fukushima Daiichi accident and its impacts on the finance of the Electric Power Utilities.
The Institute of Energy Economics, Japan , (p.1)
150 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 75: Tarifa industrial e residencial do Japo, 2009 e 2013
30,00
12%
25,00 26,45
23,61
20,00
16%
cUSD/kWh
18,08
15,00
15,54
10,00
5,00
-
residencial industrial
2009 2013
Nesta seo ser realizada uma anlise do Brasil em relao aos outros grupos
de pases dos quais faz parte (BRICS, Amrica Latina e pases hdricos).
312 Para uma anlise dos outros pases dos BRICS ver ponto 5.1BRICS.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 151
Figura 76: Tarifas residencial e industrial dos BRICS, 2013
18,0
16,6
16,0
14,0
12,3
12,0
9,7 9,4
cUsd/kWh
10,0
8,0
6,6 6,3 6,6
6,1
6,0 5,0
4,0
2,0
0,0
RUS IND* CHN ZAF BRA
residencial industrial
152 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
coadjuvantes ou reestatizados, havendo retomada do controle do setor, ainda que
parcial, por parte do Estado. Em maior ou menor grau foi o que se observou nas
ltimas duas dcadas em Rssia, ndia, China e frica do Sul. Esse forte controle
estatal sobre o setor eltrico refletiu diretamente no valor das tarifas, pois tipica-
mente h direcionamento de recursos fiscais ao setor eltrico e no se respeita
uma lgica de rentabilidade de mercado para o capital estatal investido.
Ambiente institucional
Rssia
A Rssia313 passou por reformas profundas que se iniciaram em 2002, ten-
do o processo de liberalizao do seu setor eltrico comeado efetivamente em
2005314, visando modernizao do mesmo. Entre 2007 e 2011, o processo de
liberalizao continuou por meio de privatizaes de diversos ativos de gerao e
atravs de novas regras para os mercados atacadista e varejista; a RAO UES, hol-
ding que controlava a maior parte do setor eltrico, foi dividida e desverticalizada,
com privatizao de diversas das empresas que a compunham315.
Dez anos depois do incio das reformas, em 2012 houve uma substancial rever-
so do processo de liberalizao, com a reconsolidao dos ativos de transmisso e
distribuio nas mos do governo316. No fim de 2012, o presidente Vladimir Putin
assinou um decreto que estabelece que grande parte dos ativos de transmisso
e distribuio deve ser controlado pelo Estado para o estabelecimento de uma
poltica centralizada, com investimentos uniformes e coordenados em redes de
transmisso e distribuio.
Neste novo cenrio, embora a Rssia tenha aderido ao processo de privatiza-
es, as redes nacionais permanecem sob tutela do Estado por serem conside-
radas monoplios naturais. Duas entidades so responsveis pela transmisso: a
Federal Grid Company (FSK), que detm sob sua tutela os ativos de transmisso
da Rede Eltrica Unificada Nacional; e a SO-UPS, responsvel por operar a rede
em um despacho centralizado e timo dos recursos317. Na distribuio existe tam-
313 Para uma maior anlise da Rssia ver ponto 5.1.1Rssia: abundncia de recursos.
314 IEA(2014) Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries (p.196).
315 IEA(2014) Russia. Energy Policies Beyond IEA Countries (p.196).
316 UK Practical Law (2014) Electricity regulation in the Russian Federation: overview.
317 Oksanen M. Karjalainen R., Viljainen S. e Kuleshov D. (2009) Electricity Markets in Rus-
sia, the US and Europe.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 153
bm da JSC Russian Grids, que engloba companhias de distribuio regionais e
inter-regionais.
Na gerao, a era das privatizaes deu espao entrada de empresas estran-
geiras. Embora vrias usinas tenham sido privatizadas, o Estado Russo ainda
proprietrio das usinas hidreltricas e nucleares, fontes prioritrias de despacho.
A capacidade hidreltrica do pas representa 20,6% enquanto a nuclear representa
11,3%318. O Estado ainda dono de mais de 30% da capacidade instalada do pas e
das quatro maiores empresas geradoras do setor: Gazprom, RusHydro, Inter RAO
e Rosatom.
Os preos no mercado eltrico russo tm sido gradualmente liberalizados
nos ltimos anos, mas sem choques, a fim de evitar a desestabilizao do setor
de energia. Da energia comercializada no atacado, 2% correspondem a contratos
bilaterais, 18% a tarifas reguladas de gerao e 80% da energia transacionada no
mercado do dia seguinte (DAM).
O mercado varejista permanece fortemente regulado. Os participantes des-
se mercado so os comercializadores e companhias de vendas, incluindo o co-
mercializador de ltima instncia e companhias varejistas. Na Rssia, existem
comercializadores (GSs) que fornecem eletricidade por obrigao universal aos
consumidores finais em reas geogrficas definidas. Em muitas regies, os con-
sumidores no podem escolher seus comercializadores, sendo que os GSs locais
atuam como monoplio. As tarifas residenciais so reguladas pelo governo. Os
comercializadores atuam como empresas independentes de venda de eletricidade
aos consumidores residenciais, industriais e comerciais.
Em 2014 o processo de liberalizao sofreu novo revs. Com a desvalorizao
forte desvalorizao do rublo provocada pela adoo de sanes internacionais
Rssia devido invaso da Crimia e pela queda abrupta do preo do petrleo,
tanto o preo interno do gs (relacionado ao valor em dlar do produto expor-
tado) como o da eletricidade deveria sofrer um reajuste expressivo. Entretanto o
governo optou por interromper a progressiva convergncia entre o preo de ex-
portao do gs e o preo para consumo interno, decretando um congelamento de
tarifas de gs e eletricidade.
ndia
Na ndia, a partir dos anos 1950 (ps independncia), o governo passou a
participar mais ativamente do setor eltrico por meio da Resoluo de Poltica
Industrial de 1956, que previa gerao, transmisso e distribuio de energia
154 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
quase que exclusivamente estatais. Essa resoluo e anteriormente o Ato de
Eletricidade de 1948 que permitiu a criao de Agncias Estaduais de Eletri-
cidade (State Electricity Boards ou SEBs) , tornaram o governo o verdadeiro
responsvel pela eletricidade no pas. Atravs do Ato de 1948 a Central Electri-
city Authority foi criada para planejar a expanso da matriz. Alm disso, a Cons-
tituio indiana precisava que eletricidade era uma matria de competncia
conjunta do Governo Central e dos Estados. A energia eltrica naquela ocasio
estava restrita a regies urbanas e ausente nos campos e vilarejos, que concen-
travam a imensa maioria da populao.
No ano de 1991, seguindo o exemplo de outros pases, a ndia anunciou uma
poltica de liberalizao do setor eltrico para uma maior participao privada319.
No mesmo ano, o Ato de 1948 foi emendado para garantir a criao de compa-
nhias privadas de gerao. Houve esforos no sentido de melhorar o ambiente
financeiro para particulares a fim de que os retornos de investimentos em insta-
laes eltricas fossem mais atrativos. As respostas dos agentes privados s inicia-
tivas do governo indiano foram positivas inicialmente. No entanto, muitos proje-
tos encontraram entraves significativos na finalizao de acordos de compra de
eletricidade, na transparncia de mercado e nos contratos para fornecimento de
combustveis. Alguns credores privados relutaram em financiar grandes projetos
independentes de energia e vender eletricidade a um comprador monopolista
como um SEB.
Atualmente o sistema eltrico na ndia tem uma organizao bastante hetero-
gnea havendo, em um extremo, Estados com diviso entre gerao, transmisso,
distribuio e comercializao, como o Rajasto e Delhi e, no outro extremo, Es-
tados onde as empresas de energia ainda esto verticalizadas, como por exemplo,
em Kerala ou em Manipur.
Embora tenha realizado reformas em seu setor eltrico visando aumentar a
participao de agentes privados no setor, principalmente na gerao, grande par-
te ainda estatal. Da mesma forma, a regulao da transmisso e distribuio
competncia dos estados320. A distribuio gerida por vrias empresas de distri-
buio (DISCOMS) e regulada por agncias estaduais de eletricidade (SEBs). O
Ministry of Power lista 41 DISCOMS na ndia. Alguns estados s possuem uma
(Meghalaya, Assam); outros, cinco (Uttar Pradesh, Karnataka). Os sistemas de
distribuio foram privatizados em Dlhi e em Odisha321.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 155
As distribuidoras atuam tambm como comercializadoras, pois no h a op-
o, para um cliente residencial, de escolher seu fornecedor. J os clientes com
demanda eltrica acima de 1 MW podem comprar energia bilateralmente de um
gerador. Existe um forte subsdio cruzado das indstrias s residncias. Alm dis-
so, as empresas estatais de rede tm, em grande parte dos estados, que arcar com
a diferena entre o custo real de gerao e a receita arrecadada com as tarifas efe-
tivamente aplicadas.
China
Na China, historicamente o Ministrio da Energia Eltrica atuou como formu-
lador de polticas energticas, regulador e operador do sistema eltrico. Atravs
do Ministrio, as provncias chinesas detinham monoplios integrados em trans-
misso, distribuio e comercializao em suas jurisdies especficas322. Na gera-
o, o governo buscou investir na expanso da capacidade instalada com financia-
mentos suportados principalmente por bancos pblicos. J no incio da dcada de
1990, o governo promulgou uma srie de regulaes que pretenderiam encorajar
o investimento estrangeiro direto privado na rea de energia eltrica.
Em 1997, a State Power Corporation of China (SPCC) foi criada para assumir
as funes administrativas do Ministrio de Energia Eltrica relacionadas s com-
panhias eltricas. As empresas provinciais passaram a ser subsidirias da SPCC.
Assim, a estatal SPCC detinha a maior parte da infraestrutura de redes e concen-
trava 50% da capacidade de gerao. O restante era propriedade de uma variedade
de empresas pblicas de todas as esferas323.
Entre 1998 a 2002, vrias medidas foram tomadas para reorganizar a SPCC,
como a tentativa de separao dos ativos de gerao e redes. Embora o governo
tenha sado parcialmente da administrao operacional da indstria eltrica, o
monoplio SPCC continuava a dominar o setor.
Em 2002, com os problemas polticos internos, o rgo mais importante
do governo, Conselho de Estado, assumiu o controle do processo de reforma
do setor eltrico, em uma centralizao de tarefas. Assim, cinco anos depois
de criada, a SPCC foi segmentada, com o objetivo de reduzir a concentrao
de propriedade em ativos de gerao e redes. A empresa foi desverticalizada e
cinco empresas que s atuariam no segmento de gerao foram criadas. Porm,
no ano de 2010, as empresas advindas da segmentao da SPCC ainda eram
responsveis por metade da capacidade de gerao da China. O restante era de
156 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
diversas empresas pblicas, com ou sem envolvimento de uma das cinco com-
panhias do ex-monoplio.
Existem geradoras privadas no pas, sendo, no entanto pouco expressivas para
a capacidade total de gerao. Com o aumento das receitas pblicas, o fortaleci-
mento de geradoras estatais (que tm fcil acesso de crdito) e o impacto da crise
de 2008 nas finanas das empresas estrangeiras, o setor pblico consolidou-se na
cadeia de gerao.
Em transmisso e distribuio, duas companhias foram criadas como proprie-
trias e operadoras do sistema chins: State Grid Company (SGCC) e Southern
China Power Grid (SCPG)324. A State Grid responsvel pela maior parte do
territrio e pelas linhas de transmisso inter-regionais. J a Southern Power atua
no sul da China. No entanto, a distribuio no foi separada da transmisso e a
funo de despacho no foi separada da propriedade dos ativos. As empresas de
transmisso tambm atuam na distribuio e na comercializao de energia eltri-
ca. O Estado chins controla ainda os preos e o principal investidor do pas325.
frica do Sul
A frica do Sul, por fim, caracteriza-se por ter no setor eltrico um monoplio
verticalmente integrado, detido pela empresa pblica Eskom (propriedade 100%
estatal), o que significa que o governo da frica do Sul detm o controle sobre
todo o setor326. A existncia desse monoplio reflete a poltica nacional de con-
centrao dos servios pblicos sob tutela do Estado para obter economias de es-
cala e assegurar a viabilidade no financiamento de empreendimentos energticos
com retorno de longo prazo. Nessa viso, a competio e participao privada so
consideradas insuficientes para garantir a proviso de servios de infraestrutura327.
No incio dos anos de 1990, formulou-se um ambicioso plano de privatizao
e reestruturao do setor eltrico, espelho de outros pases que liberalizaram
seus mercados. O foco da reforma sul-africana foi buscar a participao do setor
privado na indstria eltrica, tendo o objetivo claro de introduo de competio,
especialmente no segmento de gerao, e a permisso do livre acesso ao sistema
de transmisso, com estmulo da participao de agentes privados no setor eltri-
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 157
co. Tambm estava previsto dar ao consumidor o direito de escolher seu fornece-
dor de eletricidade.
A Eskom foi transformada em sociedade com autonomia de gesto e, em 2001,
suas atividades (gerao, transmisso e distribuio) foram separadas, bem como
seus recursos financeiros foram delimitados328. A rede de distribuio deveria ser
fragmentada para ser reformulada em seis novas empresas distribuidoras, cuja
propriedade seria detida pela Eskom e pelos municpios. O intuito era trazer con-
corrncia e participao do setor privado na distribuio. No entanto, o processo
envolveu uma legislao complexa, principalmente em relao transferncia dos
ativos. Em 2005, apenas uma empresa havia sido criada, mas foi dissolvida logo
depois329. A incerteza institucional sobre quais papis o setor pblico e o privado
passariam a exercer contriburam para um colapso nos investimentos.
A espera por investimentos em gerao pela iniciativa privada entre 2002 a
2006 tornou o setor eltrico decadente e cinco anos foram perdidos sem a adio
de capacidade de gerao. A sinalizao de mudanas no era clara e a burocracia
era adversa, gerando incertezas. Nesse nterim, a demanda continuou a crescer,
levando o setor eltrico a atuar com uma reserva cada vez menor.
Em 2004, o governo anunciou que a Eskom no seria mais desverticalizada
nem privatizada. Em 2008, depois de anos de poucos investimentos com forte
expanso da demanda de energia eltrica, o setor eltrico enfrentou uma crise
que foi respondida com cortes programados e reajustes tarifrios elevados para
financiar a construo de novas plantas pela Eskom. O projeto do mercado de
eletricidade foi encerrado e a Eskom recebeu novamente autorizao para investir
em nova capacidade de gerao. O governo passou a encarar a Eskom como uma
campe nacional, que deveria liderar os investimentos em infraestrutura dando
apoio ao crescimento econmico e melhorando o bem-estar, como fazia antes.
Brasil
Embora o governo brasileiro seja presente no setor atravs de estatais federais
e estaduais, h claramente um maior grau de liberalizao do sistema em relao
aos demais BRICS e a tarifa nacional reflete uma remunerao do capital de mer-
cado em toda a cadeia de produo. Esta questo fundamental para que se com-
preenda o valor mais elevado da tarifa brasileira quando comparada aos demais
pases dos BRICS, pois nestes outros as empresas estatais nem sempre recebem
uma remunerao de mercado.
158 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Regulao econmica
Rssia
Na Rssia o modelo tarifrio que define o preo da energia eltrica inclui os cus-
tos com gerao (atacadista e regional), rede (transmisso e distribuio), infraes-
trutura (remunerao do operador de mercado e do operador da rede) e o custo de
comercializao (GSs). O modelo tarifrio geral aplicvel s redes de transmisso
e distribuio na Rssia prev tarifas para o sistema baseadas no retorno do capital
investido. A principal caracterstica da recente regulao que o capital investido
em um monoplio natural dever gerar um retorno suficientemente atrativo para
novos investimentos, alm de considerar o risco do investidor. O objetivo do Estado
foi criar condies de atrair capital privado para o desenvolvimento das redes el-
tricas e teve como base experincias internacionais bem sucedidas. Na aplicao do
sistema de retorno sobre o capital investido (tambm chamado de receitas brutas
requeridas) so definidos parmetros com o objetivo de controle de longo prazo
(durante o perodo regulatrio de 5 anos). Porm, o controle de longo prazo de
fato realizado paulatinamente atravs de ajustes anuais.
No clculo do retorno sobre o capital investido, as receitas brutas requeridas
para a fixao de tarifas so determinadas levando em considerao o nvel bsico
de custos operacionais, ndice de eficincia dos custos operacionais, o montante
de capital investido, o capital de giro, uma taxa de retorno sobre o capital investi-
do, as perdas e o nvel de confiabilidade e qualidade do servio.
Embora tenha um modelo tarifrio bastante slido no papel, e semelhante ao
dos mercados liberalizados dos pases desenvolvidos, o governo russo optou por
no utiliz-lo. Em 2012 houve a reestatizao das empresas de rede e em 2014
foi determinado o congelamento de preos das tarifas de todos os monoplios
naturais, o que inclui o setor eltrico, indo contra o plano original de liberalizao,
abalando a confiana de investidores privados e no seguindo seque o reajuste
planejado de tarifas segundo a inflao330.
ndia
Na ndia, a Lei de Eletricidade de 2003 autoriza o Governo Central a formular
a poltica tarifria (Tariff Policy) e a Poltica Nacional de Energia Eltrica. As tarifas
so estabelecidas pela Central Electricity Regulatory Commission (CERC) e pelas State
Electricity Regulatory Commissions (SERCs), de responsabilidade de cada Estado331.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 159
Segundo a Poltica Tarifria Nacional, as Comisses devem determinar as tari-
fas com o princpio de multi-year tariff (MYT), adotado para todas as tarifas a par-
tir de janeiro de 2006. Estas levam em conta os custos com gerao, transmisso e
distribuio para a formulao do preo final da eletricidade.
O custo de compra da energia incorpora os custos de gerao e os custos de
transmisso. Por exemplo, para a cidade de Delhi, a gerao responde por 80% do
preo final. O custo de operao e manuteno considera os custos das distribui-
doras em reparao, manuteno do sistema, administrao e com pessoal. Conta-
biliza 10% do preo aos consumidores finais na mesma cidade. Por fim, os custos
financeiros englobam a remunerao e depreciao dos ativos das distribuidoras,
os juros e impostos estabelecidos pelo governo. Esses custos perfazem os restan-
tes 10%. Dessa forma, verifica-se que o custo das distribuidoras em Delhi uma
pequena frao do custo final (10%). J em Mumbai, os custos com distribuio
respondiam por 15,6% do preo da energia final em 2009332.
Embora haja um modelo tarifrio, os governos estaduais tendem a manter a
tarifa artificialmente baixa, no repassando os custos totais envolvidos na gerao,
transmisso, distribuio e comercializao de energia ao consumidor final.
China
O regulador chins (NDRC), por sua vez, no reflete obrigatoriamente na tari-
fa cobrada sequer os custos de produo. O sistema de precificao das tarifas aos
consumidores finais mudou pouco na dcada de 1990 e continuou a ser baseado
no modelo criado na dcada de 1960, chamado catlogo.
O sistema catlogo um mtodo de valorao as tarifas eltricas de acordo
com diferentes tipos de consumidores e permite que o governo d um tratamento
preferencial indstria pesada, instalaes qumicas e setor agrcola. Esse mtodo
conta com categorias de consumidores (ex: residencial, comercial, alta indstria,
indstria em geral, iluminao no-residencial, agricultura e irrigao em reas
pobres) em classificaes de tenso, sendo o sistema aplicado para toda a China.
Ele o ponto de partida para o clculo das tarifas finais, sendo acrescentadas ou-
tras cobranas e taxas locais.
O modelo tarifrio atual no determina as tarifas de redes (T&D) de forma
sistemtica e transparente, para refletir os custos (cost-reflective). Tampouco h
distino clara entre os custos de transmisso e distribuio. Ao invs de iniciar
com uma avaliao bottom-up detalhada de custos, o NRDC toma os preos prati-
cados como ponto de partida, fazendo os ajustes nos preos da gerao e do vare-
160 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
jo. Os custos de transmisso e de distribuio so embutidos nos preos de varejo
cobrados dos usurios finais. Em essncia, a diferena entre os preos de varejo e
custos de gerao, abrangem transmisso, distribuio, e as funes restantes das
empresas de energia eltrica.
Assim como na ndia, a prioridade manter uma baixa tarifa, melhorando o
acesso da populao de baixo poder aquisitivo rede eltrica e aumentando a
competitividade da indstria.
frica do Sul
Por fim, a tarifa da frica do Sul determinada seguindo uma lgica distinta
brasileira, uma vez que h um monoplio estatal sobre o setor eltrico que ins-
trumento para as polticas pblicas no setor eltrico. Na verdade, a regulao eco-
nmica vigente na frica do Sul uma variante da regulao pelo custo do servio
(taxa de retorno), que em princpio, pode proporcionar Eskon um retorno sobre
o investimento compatvel com o retorno de mercado. Mas na prtica, pelo menos
at o momento o regulador fixa as tarifas em um nvel bem mais baixo do que o
seria de se esperar, favorecendo a manuteno de um nvel de tarifas reduzido.
Assim, as tarifas na frica do Sul, pelo menos no presente, visam mais a sustenta-
bilidade financeira dos negcios da Eskom e a preservao de sua capacidade de
investimentos, do que atingir a rentabilidade de mercado.
O regulador sul-africano (NERSA) estabeleceu o modelo de reviso da receita
da Eskom (reposicionamento tarifrio) baseado na metodologia batizada de Multi
Year Price Determination (MYPD). Elaborado em 2005, o MYPD consolidou e
alinhou em um nico documento a metodologia regulatria para avaliao dos
pedidos da Eskom sobre as necessidades de receita.
O MYPD incorpora como modelo princpios da regulao por Taxa de Retor-
no (Rate of Return - ROR) bem como princpios de regulao por incentivos. H
incentivos reduo de custos nos servios de transmisso e distribuio, efi-
cincia energtica e mecanismos que permitem a introduo de gesto pelo lado
da demanda - Demand Side Management - (EEDSM). A aplicao da metodologia
ROR definida no MYPD preconiza que a receita a ser auferida pela Eskom deve
ser igual ao custo eficiente para fornecer eletricidade mais um retorno justo sobre
a base tarifria.
A metodologia aplicada sobre um Plano de Negcios pleiteado pela Eskom, a
ser aplicado durante o perodo regulatrio seguinte, com perodo de 5anos. Para a
determinao dos preos ao longo do ciclo adiante, a metodologia procura atingir
alguns objetivos regulatrios, como garantir a sustentabilidade da Eskom como
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 161
negcio e limitar o risco de excesso ou retornos inadequados, dando incentivos
para novos investimentos, especialmente em gerao; assegurar uma razovel es-
tabilidade tarifria e mudanas suavizadas ao longo do tempo e de acordo com
objetivos socioeconmicos do Governo; alocar adequadamente o risco comercial
entre a Eskom e os seus clientes; fornecer incentivos eficincia sem levar a im-
pactos indesejados da regulao sobre o desempenho; fornecer uma base sistem-
tica para a definio de receita / tarifa; e garantir a coerncia entre os perodos de
controle de preos.
No mundo real, a implementao do modelo, porm, tem sido feito de forma a
conter as tarifas. Por um lado, a base regulatria de ativos considera os valores his-
tricos dos mesmos. Com muitos investimentos antigos, construdos nas dcadas
de 1970 e 1980, os ativos da Eskon de fato j se encontram bastante depreciados.
Somando a isso o efeito de uma inflao que entre 1995 e 2014 foi em mdia
5,1%aa (dados obtidos em www.inflation.eu), o resultado uma base regulatria
de ativos pequena e bastante defasada dos valores de reposio dos mesmos.333
Por outro lado, a taxa de remunerao dos ativos que empregada no tem sido
compatvel com uma remunerao de mercado. No ltimo ciclo, a NERSA defi-
niu uma taxa regulatria de retorno real sobre os ativos da Eskon de 8,16%. Esta
taxa deveria, em tese, ser aplicada sobre a base de ativos. Mas optou por calcular
as tarifas para os trs anos seguintes usando respectivamente 0,08%, 2,8% e 4,2%
como taxa de retorno de forma a no onerar excessivamente os consumidores.334
Se os parmetros usados para o clculo das tarifas da Eskon para o valor dos
ativos da empresa fossem compatveis com seu valor novo de reposio ou com
o valor histrico corrigido e se fosse empregada uma taxa de retorno compatvel
com a de mercado, evidente que e as tarifas de eletricidade na frica do Sul se-
riam muito maiores.
Brasil
No Brasil, a tarifa de energia eltrica cobrada do consumidor final fixada pela
Aneel (Agncia Nacional de Energia Eltrica). A metodologia de clculo da tarifa
precisa garantir o equilbrio econmico-financeiro da concesso sem onerar ex-
cessivamente o consumidor. Assim, a regulao tarifria brasileira considera dois
333 Deloitte (2012). The economic impact of electricity price increases in various sectors
of the South African economy. (p.44). A Deloitte estima que o valor da base total de ativos da
Eskon inferior ao valor de novas usinas com 10% da capacidade instalada total da Eskon.
334 Deloitte (2012). The economic impact of electricity price increases in various sectors
of the South African economy. (p.52).
162 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
fatores: a modicidade tarifria e a racionalidade econmica dos preos, que em-
butem uma remunerao ao capital investido compatvel com o custo de capital
de mercado.
A Aneel adotou uma metodologia de clculo de tarifa que decompe os custos
envolvidos em trs categorias distintas: custos no gerenciveis, custos gerenci-
veis e componentes financeiros.
Custos no gerenciveis
Os custos no gerenciveis denominados Parcela A so totalmente repas-
sados aos consumidores, na medida em que so considerados custos que inde-
pendem do controle da administrao da distribuidora de energia eltrica. Tal
categoria composta basicamente pelo custo de compra da energia, pelos encar-
gos setoriais e pelo pagamento dos servios de transmisso de energia a longa
distncia.
Os valores pagos por gerao e transmisso so determinados em sua maioria
em contratos de longo prazo estabelecidos via leiles. H tambm parte dos cus-
tos que reflete contratos de compra de energia mais antigos, bem como projetos
que vendem energia mediante uma tarifa regulada, como o caso de Itaipu, da
Eletronuclear e das concesses renovadas de gerao e de transmisso.
Para garantir a expanso da matriz eltrica, o governo realiza leiles especficos
no Ambiente de Contratao Regulado (ACR) em que participam tanto agentes
pblicos como privados, normalmente mediante a conformao de sociedades de
proposito especfico (SPE), para disputar contratos de fornecimento de energia. Os
leiles podem ser de energia existente, para projetos j em operao que tenham
energia descontratada, ou para novos projetos, podendo estes ltimos ser do tipo
A-5 (contratao cinco anos antes da entrega da energia), A-3 (trs anos) dentre
outros. Esses leiles buscam a contratao de energia mais barata possvel para ser
alocada entre as distribuidoras e oferecem aos geradores contratos de longo prazo
que permitem, no somente remunerar o capital, mas financiar os projetos.
Desta forma, o Estado atua como leiloeiro em nome das distribuidoras, deter-
minando o tipo de projeto que pode participar, estabelecendo o preo teto e as
condies de contrao. J as distribuidoras tm um papel passivo, limitando-se
a declarar a necessidade de compra de energia previamente ao leilo e a assinar
contratos com os geradores vencedores aps o mesmo resultado do certamente.
As receitas do transmissor so compostas por encargos do uso do sistema de
transmisso, pagos por geradoras, distribuidoras e grandes consumidores. H
acesso no discriminatrio rede bsica sob a operao do ONS.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 163
O planejamento e a contratao dos servios de transmisso, assim como
acontece com a compra de energia, so realizados pelo Estado brasileiro de forma
centralizada, de forma que os Contratos de Uso do Sistema de Transmisso so
impostos s distribuidoras e outros usurios do sistema de transmisso.
Os custos gerenciveis
Os custos gerenciveis, denominados Parcela B, so aqueles que esto sob con-
trole da distribuidora e so divididos entre custos operacionais e remunerao
dos investimentos. Os custos operacionais consistem nos gastos com fora de tra-
balho, compra de materiais e contratao de servio de terceiros. A Aneel no
permite o repasse automtico de tais custos aos consumidores, sendo repassados
apenas aqueles considerados eficientes, com vistas a incentivar os ganhos de efi-
cincia por parte das distribuidoras, que podem inclusive auferir ganhos extra-
ordinrios caso consigam operar com custos menores que os considerados pela
agncia. A remunerao dos investimentos335 e a amortizao do capital investido,
por sua vez, so includas na tarifa.
A soma da Parcela A e da Parcela B resulta na chamada Tarifa Econmica ou
Tarifa de Equilbrio para a distribuidora. No entanto, a tarifa efetivamente paga
pelos consumidores a Tarifa Financeira, que inclui os componentes financeiros,
compostos pela Conta de Variao da Parcela A (CVA)336, subsdios337 e outros
itens.
Observa-se na Figura 77 que somente o custo da gerao no Brasil supera as
tarifas da Rssia, da ndia e da China e que a soma do custo de gerao e redes j
posicionam o Brasil como pas menos competitivo dos BRICs, mesmo sem im-
postos e encargos.
335 A remunerao dos investimentos se divide entre a quota de remunerao regulatria, isto
, a parcela referente depreciao dos ativos, e a remunerao bruta, que consiste na aplicao
do custo mdio ponderado de capital (em ingls, Weighted Average Cost of Capital - WAAC)
336 CVA: a Parcela A totalmente repassada aos consumidores. No entanto, a tarifa estabele-
cida com base em uma previso dos custos, assim pode ter discrepncias entre o valor considera-
do e o valor efetivo. Caso tenha diferena (positiva ou negativa) entre o faturamento da distribui-
dora e a Parcela A, as diferenas sero contabilizadas na CVA.
337 H diversos subsdios cruzados no setor eltrico, sendo todos contabilizados como com-
ponentes financeiros.
164 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 77: Composio tarifaria residencial dos BRICS, 2013
Carga Tributria
Adicionalmente, vale a pena destacar que a carga tributria das tarifas de ele-
tricidade brasileira a segunda maior dos BRICS, alcanando 32%, apenas menor
que na frica do Sul onde os impostos representam 54% da tarifa residencial. H
que chamar para a frica do Sul, como de resto para todos os pases, utilizou-
-se como referncia para a tarifa residencial uma tarifa sem qualquer incentivo338.
Entretanto sobre a tarifa normal para residncias sul africanas incluem pesados
encargos que ajudam a suportar a tarifa reduzida paga por grande parte da popu-
lao.
Diferentemente dos demais pases dos BRICS, o Brasil busca garantir a mo-
dicidade tarifria, mas garantindo a remunerao do capital para os investidores.
Desde o estabelecimento do Novo Modelo do Setor Eltrico (NMSE), de 2003,
a solvncia e robustez do sistema e a viabilizao de novos investimentos so os
objetivos centrais. O poder pblico atua com concesses, fiscalizaes e na ar-
bitragem entre interesses de companhias e dos consumidores, mas tambm est
presente em todas as etapas da indstria eltrica, em empresas como a Eletrobrs,
federal e Cemig e Copel, estaduais. Cabe lembrar que estas empresas, embora se-
jam de controle estatal, so na verdade empresas de economia mista, com aes
cotadas em bolsa. A regulao tarifria segue critrios de eficincia econmica
para sustentabilidade financeira das companhias, sejam pblicas ou privadas e a
competio nos setores de gerao e transmisso se d em igualdade de condies.
338 preciso destacar que no caso da frica do Sul, os componentes da tarifa residencial corres-
pondem aos clientes cujo consumo cerca de 1000 kWh/ms. (Anexo I).
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 165
5.5.2. O Brasil e os pases de Amrica Latina
Dentre os pases da Amrica Latina, o Brasil tem a segunda maior tarifa resi-
dencial, enquanto a tarifa industrial se encontra prxima da tarifa Mexicana, con-
forme se observa na Figura 78. Constata-se ainda que o Brasil e o Chile so os dois
nicos pases da Amrica Latina estudados que no apresentam um esquema de
subsdios cruzados entre indstrias e residncias, como ser visto mais adiante.
Figura 78: Tarifa residencial e industrial nos pases de Amrica Latina, 2013
25,0
20,7
20,0
15,0 13,5
11,9 12,3
10,0 8,9
5,3
5,0 4,2
0,0
ARG* MEX* COL BRA CHL
residencial Industrial
Ambiente institucional
Chile
O mercado eltrico chileno tem as atividades do setor desmembradas em ge-
rao, transmisso e distribuio de energia eltrica. Todas as atividades das trs
etapas da cadeia so desenvolvidas por empresas de capital privado, estando o Es-
tado com a atribuio de regular, fiscalizar e de fazer um planejamento indicativo
dos investimentos em transmisso.
166 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
A atividade de gerao opera em um ambiente competitivo enquanto a trans-
misso e distribuio esto inseridas dentro de um ambiente regulado. Na ativida-
de de gerao todas as empresas participam de um mercado competitivo, onde os
preos refletem o custo marginal de produo. O sistema chileno tem participao
expressiva de gerao trmica baseada em combustveis fsseis importados, o que
tende a encarecer a produo. No segmento de transmisso, de acordo com a le-
gislao pertinente, vrios agentes podem operar em regime de concesso, estan-
do a coordenao entre a gerao e transmisso a cargo dos operadores de cada
um dos sistemas eltricos do pas.
A distribuio de energia eltrica concebida como um monoplio natural,
operando as distribuidoras em regime de concesso de servio pblico. As tarifas
por elas praticadas so reguladas bem como a qualidade do servio regulado para
o fornecimento aos clientes. Em 2013339 existiam 34 distribuidoras no pas, das
quais quatro pertenciam ao SING (Sistema Interligado do Norte do pas) e 27
ao SIC (Sistema Interligado Central), sendo as demais pertencentes a sistemas
eltricos menores.
Colmbia
Na Colmbia, as reformas ocorridas no setor, essencialmente em 1994, torna-
ram o investimento no setor eltrico extremamente atrativo, passando a ser um
dos pases com a regulao mais liberalizada da Amrica Latina.
Dentro desse novo contexto regulatrio, o setor eltrico foi desmembrado em
atividades: gerao, transmisso, distribuio e comercializao, sendo a transmis-
so e distribuio atividades reguladas. A gerao e a comercializao de energia
eltrica ocorrem em ambiente de livre concorrncia. A comercializao de ener-
gia eltrica passou a ser administrada por uma entidade privada, a XM e criou-se
um mercado de compras em bolsa para a energia eltrica340. Apesar disso, a maior
geradora de energia eltrica do pas segue sendo uma empresa pblica, a Empresas
Pblicas de Medelln341.
Os preos da energia eltrica no atacado tendem a variar fortemente na Co-
lmbia, de acordo com a hidrologia. O sistema colombiano , como o brasileiro,
predominantemente hdrico, mas conta com uma capacidade instalada trmica
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 167
expressiva que em anos normais fica bastante ociosa, mas que acionada continu-
amente em anos secos. Quando isso ocorre os custos da energia na bolsa sobem
acentuadamente, o que acaba se refletindo no custo da energia para o consumidor
final.
A principal empresa de transmisso do pas a Interconexin Elctrica S.A.
(ESP), no entanto a mesma no a operadora do sistema, funo que de res-
ponsabilidade do Centro Nacional de Despacho (CDN), administrado pelo Admi-
nistrador del Sistema de Intercambios Comerciales (ASIC).
A comercializao, apesar de ser uma atividade de livre concorrncia, pode ser
desenvolvida de forma exclusiva ou combinada com outras atividades do setor,
com isso, o comercializador que atende ao mercado regulado, em geral pertence
ao mesmo grupo que a distribuidora da energia eltrica.
A distribuio de energia eltrica um monoplio natural regulado com base
em critrios de eficincia e qualidade na prestao do servio342. Na Colmbia
no existem concesses nem franquias para a atividade de distribuio de energia
eltrica, nem ao menos exclusividade territorial, podendo existir redes paralelas
em uma mesma zona.
Como pde ser observado, Chile e Colmbia possuem ambientes regulatrios
liberalizados, com forte atuao do setor privado em todos os nveis. No entanto,
ao analisar o Mxico e Argentina o panorama outro com forte peso do Estado da
determinao das tarifas.
Mxico
No Mxico, a Constituio atribui ao Estado a responsabilidade sobre o setor
eltrico. O Artigo 27 estabelece que corresponde exclusivamente ao Estado gerar,
conduzir, transformar, distribuir e abastecer energia eltrica que tenha por ob-
jetivo a prestao do servio pblico. O Artigo 28 por sua vez define as funes
que o Estado deve exercer de forma exclusiva em reas energticas, dentre elas a
eletricidade.
Na mesma linha, a Lei de Servio Pblico de Energia Eltrica (LSPEE) ex-
plicita o objetivo da Comisso Federal de Eletricidade (CFE), suas atribuies e
responsabilidades, bem como uma estrutura para a prestao do servio pblico
de energia eltrica343. Assim, a CFE definida como entidade verticalizada do
governo responsvel desde a gerao comercializao.
168 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Apesar das tentativas de reforma iniciadas em 2013, atualmente a organizao
do setor eltrico no Mxico ainda se caracteriza por um papel fortemente vertica-
lizado da CFE com permisso da atuao privada basicamente em projetos de ge-
rao, embora o Estado ainda seja responsvel pela maior parte do parque gerador.
Argentina
No caso Argentino, o processo de desverticalizao das empresas estatais de
energia eltrica teve incio em 1991, com a reforma do setor eltrico, e foi motiva-
da, principalmente pela escassez de energia eltrica, enfrentada com racionamen-
to e cortes programados, ocorrida no final da dcada de 80. Aps a promulgao
da Lei 24065, que estabeleceu um novo regime de eletricidade (1991), o setor
eltrico argentino foi desmembrado em trs segmentos independentes: gerao,
transmisso e distribuio. Alm disso, abriu-se a possibilidade de entes privados
participarem do setor.
Para o segmento de gerao foi criada, em 1992, a Compaia Administradora
del Mercado Mayorista de Electricidad Sociedad Annima (CAMMESA). As suas
funes e atividades so, essencialmente, a coordenao das operaes e ativida-
des de despacho de energia eltrica. A entidade tambm responsvel pelo esta-
belecimento dos preos no atacado, bem como a gerncia de transaes econmi-
cas do sistema interligado.
Diferentemente da gerao, onde a entrada de novos agentes livre, nos servi-
os de transmisso e distribuio existe a necessidade de obteno de concesses,
atravs de processos licitatrios. As empresas de transmisso tm sob sua respon-
sabilidade a operao e a manuteno de suas redes, mas no so responsveis
pela expanso do sistema344. As distribuidoras possuem concesso exclusiva para
distribuir energia eltrica aos consumidores dentro da sua rea de concesso.
Porm, o processo regulatrio, que se encontrava em franco desenvolvimen-
to, foi interrompido na Argentina devido profunda crise poltico-econmica
ocorrida em 2001. Por conta da crise, foi sancionada a Ley de Emergencia Pblica
y de Reforma del Rgimen Cambiario n 25.561, em janeiro de 2002. A lei decla-
rou emergncia pblica na esfera social, econmica, administrativa, financeira e
cambial. Verificou-se que as polticas energticas adotadas, na sequncia da crise
econmica de 2002-2003, desestruturaram o setor do ponto de vista econmico
financeiro, pois as tarifas no refletem a realidade dos custos da indstria eltrica.
A referida lei modificou os contratos de concesso existentes, e a partir de sua
entrada em vigor, todas as receitas das empresas foram determinadas com base
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 169
na relao 1 peso argentino igual a 1 dlar americano. Foram tambm eliminadas
todas as clusulas de reajuste das tarifas com base no ndice de preos ao consu-
midor e do preo do produtor americano, previstos anteriormente no regime de
remunerao do contrato de concesso.
Do ponto de vista da disponibilidade de recursos naturais, observou-se que
em geral os pases da regio tm vastos recursos desde hdricos, como no caso
do Brasil e da Colmbia, at combustveis como no Mxico (o Mxico exporta
petrleo, embora importe gs e carvo). Neste quesito o Chile relativamente
pobre em recursos energticos, tendo que importar praticamente a totalidade dos
combustveis que utiliza.
Regulao econmica
Sob a tica do Modelo Tarifrio, h grande diferenas. Chile e Colmbia pos-
suem modelos mais pr-mercado, com revises tarifrias peridicas, cobrana
de eficincia, mecanismos de controle de perdas e qualidade de servio, acompa-
nhamento dos ativos e investimentos e remunerao compatvel com o mercado.
Mxico e Argentina so diferentes: o primeiro possui setor fortemente subsidiado
e o segundo aplica um congelamento de tarifas.
Chile
O esquema regulatrio estabelecido no Chile o de Yardstick Competition
(estabelecimento de uma competio fictcia para a determinao de tarifas efi-
cientes), com Preo Teto. As revises tarifrias ocorrem em um intervalo de 4
anos, e tem a mesma durao para todas as distribuidoras do pas.
A Lei Geral de Servios Eltricos reconhece que as atividades de distribuio
de energia eltrica so efetuadas com caracterstica de monoplio natural, e que
por isso tal atividade precisa ser regulada. A regulao da distribuio se concen-
tra no acompanhamento das condies de explorao dos servios, dos nveis e
esquemas tarifrios a serem aplicados aos clientes regulados, e o cumprimento,
por parte das distribuidoras dos requisitos de qualidade de servio.
Colmbia
Na Colmbia, o modelo de regulao adotado para a distribuio de energia
eltrica, at o ltimo perodo tarifrio, o de Preo Teto de livre acesso. As tarifas
de uso so definidas de forma que os usurios finais paguem aos seus fornecedo-
res de energia eltrica somente uma tarifa final, sendo ela definida (reavaliada) a
cada 5 anos.
170 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Os custos de gerao, transmisso, distribuio, custo varivel de comercia-
lizao, custo das restries do sistema e das perdas reconhecidas, representam
a componente de custo varivel da tarifa, enquanto o custo de comercializao
compreendem os custos fixos contidos na tarifa de energia eltrica.
Mxico
No Mxico, o modelo bastante particular. No h revises tarifrias, e sim
ajustes peridicos em funo do tipo de tarifas: mensal com fatores fixos para
tarifas domsticas (exceto Domstica de Alto Consumo - DAC), de iluminao
pblica, de bombeamento de guas potveis e esgoto e bombeamento de gua
para atividade agrcola; anual com taxas fixas predeterminadas para as tarifas de
bombeamento de gua para irrigao agrcola (algumas classes tarifrias de irriga-
o, exceto as com reajuste mensal); e mensal por combustveis e inflao, para as
demais tarifas.
As tarifas domsticas e as duas tarifas agrcolas so subsidiadas, sendo os sub-
sdios definidos como a diferena pelo preo da eletricidade paga pelos consu-
midores e o custo mdio de fornecimento. Os subsdios das tarifas da CFE so
financiados mediante registros contbeis. O Governo Federal reembolsa a estatal
por uma parte dos subsdios transferidos a seus consumidores.
As tarifas so concebidas de formas particulares, com base nas caracters-
ticas e padres de consumo dos usurios, pela CFE. Da mesma forma, a es-
trutura tarifria contm elementos da poltica econmica e social do Governo
Federal, que se d por apoios concedidos atravs de tarifas para determinados
grupos de usurios e atividades econmicas. Os critrios utilizados so hete-
rogneos, por exemplo, as tarifas horrias em mdia e alta tenso consideram
elementos tcnicos e econmicos, enquanto que as tarifas agrcolas e doms-
ticas respondem a decises relacionadas com a poltica econmica e social do
Governo Federal.
Argentina
O caso argentino, como mencionado anteriormente, possui uma peculiaridade
no que diz respeito ao modelo tarifrio em vigor. Antes ter sido sancionada a Ley
de Emergencia Pblica y de Reforma del Rgimen Cambiario n 25.561, no incio
de 2002, o pas iniciava o processo de implantao da regulao do tipo price cap.
Com isso, apesar do modelo em teoria vigente ser o price cap, por estar formal-
mente em vigor, na pratica persiste a manuteno de tarifas fixas. De fato, atual-
mente, grande parte das provncias argentinas assinaram acordos com o Estado
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 171
Nacional para que as tarifas sejam mantidas fixas, tendo ento o Estado Nacional
o compromisso de subsidiar o setor, fazendo aporte financeiro para cobertura de
investimentos e custos operacionais. Ento, o modelo tarifrio que est formal-
mente regulamentado, apesar de no ser aplicado desde 2002, um modelo do
tipo price cap com perodos tarifrios de 5 anos de durao.
O congelamento das tarifas no caso argentino, assim como o mecanismo me-
xicano de fortes subsdios e controle estatal, explicam boa parte das discrepncias
entre as tarifas do Brasil, Chile e Colmbia com relao a estes pases.
Carga tributria
Sob outra perspectiva, uma caracterstica que distingue o Brasil dentre os pa-
ses da regio a carga tributria sobre as tarifas de energia eltrica, principalmente
sobre a tarifa residencial. O Brasil o pas com maior incidncia de impostos e
encargos na tarifa de energia eltrica, representando 32,1% da tarifa residencial
final conforme a Figura 79.
Neste ponto, importante entender a diferena entre um imposto e um encar-
go, uma vez que ambos tm papis muito diferentes no que se refere ao uso dos
fundos arrecadados. Ambos so definidos pelo Estado; a legislao brasileira345
define um tributo como uma prestao pecuniria compulsria instituda em lei,
sendo os impostos considerados um tipo de tributo que no tem um fim espec-
fico, o que significa que os impostos no so arrecadados visando financiar uma
atividade ou setor especfico. Diferentemente dos impostos, os encargos tm o
objetivo de arrecadar recursos para financiar uma necessidade especfica de um
setor, neste caso para financiar necessidades especficas relacionadas ao setor el-
trico brasileiro346.
Assim, no caso do setor eltrico brasileiro, os encargos fazem referncia a cus-
tos, programas e incentivos prprios deste setor, arrecadando, por exemplo, os
recursos para viabilizar a universalizao do atendimento, enquanto os impostos
arrecadados atravs das tarifas de energia eltrica so destinados ao uso geral dos
diversos nveis do Estado.
345 Repblica Federativa do Brasil. Lei N5.172 de 25 de Outubro de 1966, Dispe sobre
o Sistema Tributrio Nacional e institui normas gerais de direito tributrio aplicveis
Unio, Estados e Municpios. Braslia.
346 Aneel (2014). Site institucional. Encargos Setoriais. Acesso em maro de 2015.
172 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 79: Composio da tarifa residencial, 2013
25
20
3,3
0,5
15 5,0
5,3
cUSD/kWh
9,7
10
4,5
12,4
5 8,9
6,2 6,7
4,2
0
MEX*
COL
ARG*
CHL
BRA
Custos de Gerao Custos da Rede Impostos e encargos
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 173
At 2012 a conta de energia eltrica inclua dez encargos setoriais348 que fo-
ram modificados mediante a Medida Provisria N579349, conforme a Tabela 26.
Assim, houve reduo nos encargos atravs da extino da CCC, da iseno s
distribuidoras e a algumas empresas de Transmisso e gerao do RGR, e a trans-
ferncia direta de recursos do Tesouro Nacional350 como parte da arrecadao da
CDE351.
348 Aneel (2014). Site institucional. Encargos Setoriais. Acesso em maro de 2015.
349 Convertida na Lei N12.783 em 2013.
350 Uma vez que nem todas as geradoras e transmissoras aderiram renovao antecipada de
concesses e visando garantir a reduo de 20% da tarifa anunciada pelo governo, foi decidido que
a CDE passe a contar com aporte do Tesouro Nacional do Brasil.
351 Desde 2013 a CDE passou a assumir objetivos similares aos da RGR. Tambm foram adi-
cionadas CDE as funes de prover recursos para compensar os subsdios tarifrios, alm de
cobrir os custos de gerao nos sistemas isolados, em substituio ao encargo da CCC.
174 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Encargo Objetivo Valor 2009 Valor 2013
Programa
de Incentivo Incentivo
Calculado
s Fontes participao de
pela Aneel Igual
Alternativas de alternativas renovveis
anualmente
Energia Eltrica na gerao eltrica
(PROINFA)
Desenvolvimento
Quotas
energtico dos estados, Quotas
anuais, multas,
Cota de competitividade de anuais, multas,
pagamentos anuais
Desenvolvimento fontes alternativas, pagamentos
de Uso de Bem
Energtico (CDE) universalizar a anuais de Uso de
Pblico, recursos
eletricidade e subsidiar Bem Pblico.
da Unio.
tarifas
Baseado na
tarifa atualizada
Compensao Compensar os de referncia
Financeira municpios afetados estabelecida
pela Utilizao pela perda de terras pela ANEEL
Igual
de Recursos produtivas ocasionadas multiplicada por
Hdricos pela construo de 6,75% da gerao
(CFURH) reservatrios efetiva de
energia de cada
hidroeltrica
Mnimo 0,75%
(P&D) e 0,25%
Pesquisa e
Desenvolvimento de (Eficincia
Desenvolvimento
pesquisa e programas energtica) Igual
e Eficincia
de eficincia energtica da receita
Energtica
operacional
lquida
Cobrir os custos dos
Encargos de servios do sistema,
Servio de inclusive os auxiliares, Igual
Sistema (ESS) prestados aos usurios
do SIN
Operador Oramento
Nacional do Custeio de atividades anula do ONS
Igual
Sistema Eltrico da ONS aprovado pela
(ONS) Aneel
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 175
Encargo Objetivo Valor 2009 Valor 2013
Encargo de Custos decorrentes da
Energia de contratao da energia Igual
Reserva (EER) de reserva
Figura 80: Tarifa residencial nos pases de Amrica Latina, 2009 vs 2013
176 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Tabela 27: Encargos arrecadados entre 2009 e 2013 (em R$ milhes)
PROINFA
1.573,0 1.816,0 1.794,3 2.252,7 2.589,7
Fonte: SRE -ANEEL
Fonte: www.aneel.gov.br
O Brasil se caracteriza por ter uma matriz essencialmente hdrica. Neste sen-
tido interessante comparar o nvel tarifrio brasileiro com o nvel da tarifa em
outros pases que tambm se caracterizam por terem matrizes majoritariamente
hdricas. Na Figura 81 se observa que a matriz eltrica do Brasil similar a matriz
colombiana, vale dizer que tm uma significativa participao de fontes trmicas
(31% e 29% respectivamente). Em ambos os casos, o uso das termoeltricas tende
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 177
a ser voltil ao longo dos anos, fazendo com que os custos de gerao tambm os-
cilem de forma pronunciada ao longo do tempo. O Qubec no est pouco sujeito
a este tipo de problema, uma vez que grande parte da energia gerada vendida
pela tarifa baixa e fixa do Heritage Pool (ver 5.3.3). Por outro lado, a Noruega
tambm pode ter custos volteis de acordo com a hidrologia, com forte tendncia
a alta do preo spot em anos mais secos. Isso porque ao contrrio do Quebc,
no h um forte componente fixo no custo da energia, que varia de acordo com o
preo da energia no NordPool.
100%
5%
90% 4%
31%
80% 29%
70%
60%
50%
90% 93%
40%
68% 64%
30%
20%
10%
0%
Colmbia Quebec Noruega Brasil
A matriz brasileira vem mudando nos ltimos anos deixando de ser quase ex-
clusivamente hdrica e passando a constituir uma matriz hidrotrmica. De fato, na
Figura 82 se verifica que entre 2006 e 2013 a fonte hdrica passou de representar
75% da capacidade instalada no Brasil para 64% em 2013, enquanto houve um
aumento considervel da capacidade trmica nacional.
352 Para Colmbia e Noruega os dados so de 2012. Em base a dados de EPE(2014). Anuario
estadstico; UPME (2009); XM (2010; 2012; 2013); MINMINAS (2011); MME (2013); Euros-
tat (2013); U.S. Energy Information AdministrationEIA (2014).
178 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 82: Composio da matriz eltrica do Brasil, 2006-2013353
353 Com base em dados dos anurios estadsticos da EPE, elaborao prpria
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 179
Figura 83: Evoluo da capacidade de regularizao dos reservatrios: 2000-2012354
7,0
6,5
EAR mx/Carga
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
EAR mx/Carga
354 A evoluo de regularizao dos reservatrios entre 2008 e 2012 foi estimada.
180 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
mnima e que produzem energia mesmo a despeito da hidrologia). O custo men-
sal de um despacho pleno destas usinas de quase R$ 4,5 bilhes, cinco vezes
mais do que o custo de um despacho de metade das trmicas disponveis (R$ 0,9
bilhes). Isso faz com que, em situaes de seca, quando se faz necessrio utilizar
as termoeltricas de forma intensa, o custo de operao do sistema suba de forma
acentuada.
Outro fator a ser levado em conta o custo dos combustveis usados na gera-
o trmica. No caso brasileiro a Figura 85 mostra que, embora a gerao trmica
a partir da biomassa tenha uma participao importante, o Brasil tendeu a incre-
mentar a gerao a partir de gs natural que representou 12% da gerao total de
2013. Em anos de seca severa, a tendncia que um incremento no s da gerao
a gs, como tambm da gerao a leo, que tem uma capacidade instalada expres-
siva no Brasil.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 181
Figura 85: Gerao eltrica no Brasil por tipo de fonte, 2006-2013355
355 Com base em dados dos anurios estadsticos da EPE, elaborao prpria.
356 EPE(2014)- Balano energtico 2014.
182 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Por fim, outro fator que afeta a tarifa de energia este independente da tran-
sio de uma matriz hdrica para uma hidrotrmica a renovao de concesses
que venceriam at 2015, o que deve reduzir os custos de gerao de forma estru-
tural. Como muitos dos investimentos realizados nessas usinas geradoras j foram
amortizados ao longo do perodo da concesso, a renovao permitir uma queda
sustentvel nos custos da eletricidade, pois no estar mais incluso na tarifa a re-
munerao desse capital amortizado357.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 183
6 Consideraes finais
Uma razo fundamental para a diferena entre as tarifas de energia eltrica en-
tre vrios pases est nos custos de produo, transmisso e distribuio de ener-
gia eltrica. Fatores como a dotao de recursos naturais, idade dos ativos, densi-
dade da rede, entre outros, determinam os custos da indstria de energia eltrica.
Pases como os EUA e a Rssia, onde h produo abundante de combust-
veis fsseis adequados gerao trmica (gs e carvo) tendem naturalmente a ter
custos de gerao menores que pases altamente dependentes de importaes de
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 185
combustveis, como Japo e Itlia. Do mesmo modo, pases com rede mais densa,
como a Coria do Sul e os EUA tendem a ter menores custos de transmisso e
distribuio do que pases como a Colmbia, que tem a menor densidade de rede
dentre os pases estudados. A idade mdia dos ativos tambm pode ser um fator
relevante, que pesa a favor de pases em que o consumo cresce a taxas menores. O
melhor exemplo talvez seja a Rssia, que s recentemente voltou a apresentar o
consumo total de eletricidade do fim da era sovitica e que, por isso, tem ativos de
rede e de gerao antigos e altamente depreciados. A Provncia de Qubec tam-
bm entra nesta categoria com um vasto parque hdrico de propriedade da estatal
Hydro-Qubec, que abastece a distribuidora local de energia a uma tarifa regulada
muito baixa.
186 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
consumidores. Em alguns pases, parte substancial da conta ao consumidor final
se destina a viabilizar programas de incentivos s fontes de gerao renovveis e
outros programas associados a polticas climticas. O exemplo mais notvel o da
Alemanha, em que o custeio s renovveis um dos principais responsveis pela
alta tarifa praticada.
Tambm comum viabilizar polticas sociais atravs das tarifas de energia el-
trica. Muitos pases tm uma tarifa social ou uma tarifa diferenciada para peque-
nos consumidores ou para as camadas mais pobres da populao. bastante co-
mum que esse benefcio seja arcado pelos demais consumidores de eletricidade
atravs de um subsdio cruzado. A alternativa custear o subsdio com recursos
do oramento geral do estado, como ocorre na Colmbia, em que parte do subs-
dio tarifa social vem atualmente de recursos fiscais. Em 2013 o governo federal
brasileiro tambm assumiu, por ocasio da renovao de concesses de gerao
e transmisso de energia eltrica, o custeio, com recursos da Unio, de diversos
programas antes pagos via encargos em um movimento que foi revertido no incio
de 2015.
A poltica fiscal para o setor eltrico tambm varia muito e pode ter grande in-
fluncia no nvel de tarifas. Alguns pases e o Brasil um exemplo utilizam o
setor eltrico para coletar impostos para uso geral do Estado, aproveitando-se da
facilidade de arrecadao e fiscalizao em um setor concentrado e altamente re-
gulado. Na outra ponta, pases como os EUA, ndia e Canad optam por alquotas
de impostos baixas, reduzindo o custo da energia eltrica ao consumidor final. H
que se destacar que no Brasil, assim como nos EUA e na ndia, alguns impostos
variam conforme a regio, o que em muitos casos cria desequilbrios regionais nas
tarifas finais.
A poltica de remunerao do capital de estatais tambm aparece em alguns pa-
ses como um fator chave para o nvel de tarifas. Em pases onde o setor eltrico foi
liberalizado, o que inclui muitos pases desenvolvidos, mas tambm alguns pases
em desenvolvimento, prevalece a lgica de remunerar o capital investido no setor
eltrico a taxas compatveis com o retorno de mercado. Assim, todas as empresas,
sejam elas pblicas ou privadas, tm como referncia de rentabilidade o custo de
capital de mercado ajustado ao (normalmente baixo) risco do setor eltrico. Mas
muitos pases, sobretudo pases em desenvolvimento, no adotam uma lgica de
retorno de mercado para o capital estatal. Em pases como Rssia, ndia, China,
frica do Sul e Mxico, as empresas estatais so comumente utilizadas para man-
ter baixos os custos da energia eltrica para o consumidor final, praticando tari-
fas fixadas no sob uma tica de rentabilizar o capital investido, mas de manter
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 187
sustentabilidade global das finanas pblicas. Nesses pases as empresas estatais
disputam com outras atividades tpicas do estado (sade, educao, etc.) recursos
fiscais para manter suas atividades ou seu ritmo de investimentos.
A poltica de preos para combustveis fsseis tambm pode desempenhar um
papel relevante no custo da energia eltrica para o consumidor final. A Rssia,
por exemplo, tem praticado um preo de gs para consumo interno, preponde-
rantemente produzido pela estatal Gazprom, substancialmente inferior ao preo
das exportaes, embora ao longo dos anos o diferencial de preos tenha cado.
O mesmo ocorre na Argentina onde a produo de gs proveniente de campos
antigos remunerada a custos histricos e h subsdio fiscal para o gs utilizado
na gerao trmica proveniente de importaes ou de campos mais recentes. Nos
EUA a situao um pouco diversa, pois, apesar de no existir poltica governa-
mental de fixao de preos de combustveis fsseis, h uma poltica de restrio
exportao de hidrocarbonetos que limita as exportaes de gs e faz com que o
preo no mercado interno descole do mercado internacional, favorecendo a com-
petitividade energtica do pas.
Finalmente a prpria poltica de tarifas do setor eltrico pode contribuir para
deprimir o custo da energia eltrica para o consumidor final. O caso mais proemi-
nente o da Argentina, que simplesmente congelou h vrios anos as tarifas das
empresas do setor eltrico, de capital predominantemente privado, mesmo sendo
a economia argentina caracterizada por uma inflao alta. At no muito tempo
atrs, pases como Portugal e Espanha tinham tarifas calculadas pelo regulador,
mas promulgadas pelo poder executivo, que recorrentemente evitava repassar
tarifa o custo real da gerao, criando um dficit que atualmente est sendo custe-
ado atravs de tarifas mais altas. Tambm a Rssia, j em 2014, congelou as tarifas
de eletricidade em meio crise de forte desvalorizao cambial que acompanhou
as sanes da comunidade internacional que se seguiram invaso da Crimia.
As tarifas brasileiras de 2013 esto prximas mdia dos pases estudados, mas
podem ser consideradas altas ou baixas conforme a comparao esteja focada em
um ou outro grupo de pases. Se a referncia forem os pases da OCDE, a tarifa
brasileira relativamente baixa. Mas se a referncia forem os BRICS, a tarifa do
Brasil muito elevada. A situao do Brasil no ranking das tarifas eltricas piora
um pouco em 2014 e provvel que em 2015 o pas passe a ter uma das maiores
188 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
tarifas em qualquer base de comparao (ver Anexo IV) devido ao forte aumento
de tarifas do incio do ano, decorrente do repasse aos consumidores a alta dos cus-
tos de gerao provocada pela crise hidrolgica e da reduo do uso de recursos
fiscais para custear programas do governo no setor.
O desenho geral do setor eltrico brasileiro mais prximo dos pases com
mercados liberalizados, sobretudo dos europeus, do que dos BRICs e de outros
pases em desenvolvimento. O grau de liberalizao do modelo brasileiro , no
entanto, menor do que o dos pases europeus. Basta lembrar que o planejamento
e os leiles para o mercado regulado tem no Brasil papel central na expanso da
gerao, enquanto que a expanso nos mercados liberalizados tende a se dar com
pouca participao do Estado. Por outro lado, a comercializao de energia para a
baixa tenso permanece regulada no Brasil, enquanto a Europa implementa pro-
gressivamente a liberalizao total da comercializao no varejo. Mesmo assim,
algumas caractersticas centrais do modelo brasileiro so de clara inspirao euro-
peia, como a adoo da remunerao de mercado como referncia para o custo de
capital, o uso de mecanismos de mercado onde possvel e a regulao por incenti-
vo para as atividades consideradas como monoplios naturais.
O modelo brasileiro , porm, fundamentalmente distinto dos demais BRICs.
China, ndia, frica do Sul e de uma forma diferente tambm a Rssia, recuaram
nos processos de liberalizao lanados a partir dos anos 90. Quase todos adotam
solues de mercado em alguma medida, mas em nenhum deles pode-se dizer que
a remunerao de mercado seja a referncia para a rentabilidade do setor. O peso
das empresas estatais grande nos BRICs e elas tendem a ser geridas com uma tica
de servio pblico, que passa pela sustentabilidade financeira no curto e no longo
prazos, mas no necessariamente por uma rentabilidade de mercado. Nesses pases
e em outros, como Mxico e Argentina, a interveno do Estado pode inclusive usar
de forma mais ou menos transparente de recursos do Estado a fundo perdido, seja
por aportes de capital nas empresas estatais, seja na forma de subsdios.
O paradigma adotado no Brasil distinto: aqui as empresas estatais compe-
tem nos leiles de expanso da gerao com empresas privadas, muitas vezes em
associao com empresas privadas, e as distribuidoras estatais tm tarifas fixadas
pela mesma metodologia das distribuidoras privadas.358 Em um setor altamente
358 H que admitir que as empresas estatais tambm desempenham funes tpicas de Estado.
A Eletrobrs, notadamente, gere diversos programas de governo e mantm empresas de distri-
buio deficitrias. Entretanto, o grosso das atividades e dos investimentos das empresas estatais
segue uma lgica de mercado e, portanto, no se pode afirmar que atuao das estatais fora da
tica empresarial tenha peso suficiente para interferir nas tarifas mdias de eletricidade do pas.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 189
capital intensivo como o eltrico, a adoo de uma lgica de servio pblico tende
a baratear fortemente a energia eltrica para os consumidores.
O uso do peso do Estado para reduzir as tarifas, no grupo de pases estudados,
parece estar associado por um lado a um PIB per capita baixo e, por outro lado,
opo por se aumentar a competitividade da indstria e com isso induzir o cres-
cimento econmico.
Em quase todos os pases h parcelas vulnerveis da populao que tm difi-
culdade para arcar com custos dos servios de utilidade pblica e que, por isso,
recebem alguma forma de auxlio, por exemplo, atravs de uma tarifa social ou
tarifa de baixo consumo. Mas o problema mais agudo em pases com PIB per
capita baixo, pois neles grande parte da populao tem baixa capacidade de pa-
gamento, o que cria dificuldades, por exemplo, para sustentar uma tarifa social
baixa apenas com subsdios cruzados. Frente a isso, se entende a tendncia ao uso
de medidas horizontais de reduo de custos da eletricidade, frequentemente s
custas da injeo de recursos pblicos ou do comprometimento da rentabilidade
das empresas estatais.
O estmulo competitividade da indstria outro motor para o uso do peso
do Estado para manter baixas as tarifas. Foram os custos de produo baixos que
levaram boa parte da indstria pesada migrar desde os anos 80 do sculo passa-
do dos pases desenvolvidos para os pases em desenvolvimento. Notadamente,
o crescimento industrial da China foi motivado pelos baixos custos de produo
local, que passam pelas baixas tarifas de eletricidade.
A Tabela 28 traz dados sobre gastos em eletricidade, PIB per capita e tarifa
mdia em 2012 para vrios grupos de pases estudados e permite constatar que o
gasto total com eletricidade maior nos BRICS como proporo do PIB (3,6%)
apesar de eles terem a menor tarifa mdia de eletricidade (cUSD 0,105/kWh)359.
Nesses pases embora tanto as tarifas como o consumo de eletricidade per capi-
ta sejam baixos, o gasto em eletricidade, como proporo do PIB elevado. No
outro extremo, as tarifas so mais altas nos pases europeus (cUSD 0,184/kWh)
embora o gasto em eletricidade atinja uma proporo semelhante do PIB (3,5%).
Assim, mesmo com maior consumo per capita de energia eltrica e tarifas subs-
tancialmente mais altas, o gasto de energia eltrica nos pases europeus representa
aproximadamente a mesma proporo do PIB que nos BRICS.
359 A tarifa mdia a mdia entre a tarifa industrial e residencial de 2012 ponderada pelo con-
sumo industrial e residencial de cada pas. Os gastos em eletricidade so a tarifa mdia multiplica-
da pelo consumo total de eletricidade. Tanto a tarifa mdia como o PIB per capita esto expresso
em dlares americanos de 2012.
190 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Tabela 28: Tarifa mdia de eletricidade, Gastos em eletricidade, PIB e Consumo
per capita e em grupos de pases. Dados de 2012
Tarifa mdia Gastos com PIB per capita Consumo per
Grupos de pases
(cUSD/kWh) eletricidade (% PIB) (USD nominal) capita (kWh/cap)
BRICS* 0,105 3,6% 8.557 3.570
Pases Hdricos** 0,124 3,2% 53.098 14.003
Latino Americanos*** 0,147 2,8% 11.765 2.514
OCDE**** 0,167 3,4% 40.811 9.729
Pases Europeus***** 0,184 3,5% 43.444 9.553
* Somente Brasil, Russia, ndia e frica do Sul.
** Brasil, Colmbia, Noruega, Qubec.
*** Argentina, Brasil, Chile, Colmbia e Mxico.
**** Alemanha, Chile, Repblica Checa, Coria do Sul, Espanha, EUA, Finlndia, Alemanha, Japo,
Noruega, Portugal, Qubc, Reino Unido e Sucia.
**** Alemanha, Repblica Checa, Espanha, Finlndia, Alemanha, Japo, Noruega, Portugal, Qubc,
Reino Unido e Sucia.
Por outro lado, a dinmica das tarifas no Brasil tende a se aproximar veri-
ficada na Colmbia, pas que tem preos de energia no atacado fortemente in-
fluenciados pela hidrologia, fazendo com que as tarifas ao consumidor final ex-
perimentem variaes expressivas de um ano para outro. Ambos os pases tm
sistemas predominantemente hdricos e um parque trmico que fica ocioso em
anos de hidrologia favorvel, para ser acionado maciamente em anos secos, ele-
vando drasticamente o custo da gerao. O agravante no caso brasileiro o alto
custo varivel mdio da gerao trmica. Isso reflete, em parte, o fato de o Brasil
ser dependente de importaes de carvo e, sobretudo, de gs natural, ao contr-
rio da Colmbia, que exportadora destes combustveis fsseis. Mas o alto custo
varivel das trmicas brasileira tambm fruto da opo pela contratao de gran-
de quantidade de trmicas com baixa eficincia na converso de combustveis em
eletricidade. Esta volatilidade dos custos da energia no Brasil sem dvida uma
grande desvantagem comparativa do pas, sobretudo para indstrias eletrointensi-
vas, que tendem a ter dificuldades para viabilizar novos investimentos em um pas
com custo de energia estruturalmente muito voltil e caro relativamente a outros
pases emergentes.
Finalmente, pesa contra a tarifa brasileira a poltica fiscal adotada no Brasil para
o setor eltrico, com alto volume de encargos e impostos, influindo fortemente no
nvel geral de tarifas. Apesar da elevada carga de tributos, o Brasil no chega a ter
o maior peso de impostos e encargos na tarifa residencial, sendo ultrapassado,
por exemplo, pela Alemanha, Portugal e Sucia. Com respeito ao consumidor in-
dustrial a situao comparativa do Brasil pior: somente a Alemanha ultrapassa
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 191
o Brasil em participao de impostos e encargos no consumo industrial. E isso,
mesmo considerando, como foi feito nas comparaes desta pesquisa, que tanto
o ICMS quanto o PIS/Cofins so totalmente recuperveis, o que no verdadei-
ro para todas as empresas. Algumas indstrias, sobretudo as exportadoras, geram
mais crditos tributrios do que conseguem aproveitar, fazendo que sua carga tri-
butria efetiva seja ainda maior.
6.3. Reflexes
192 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
vaes. A teoria da regulao defende a prtica de subsdios focados nos grupos
que os necessitam, provocando o mnimo de distores nos sinais econmicos
das tarifas. Mas em vrios pases, sobretudo com PIB per capita baixo ou inter-
medirio, se observa a prtica de distores dos sinais econmicos das tarifas, por
exemplo, atravs de subsdios cruzados. Em pases como Rssia e Itlia a tarifa
industrial maior que a residencial o que desrespeita a estrutura de custos bsica
do setor eltrico, em que os custos do acesso em alta e mdia tenso so superiores
aos custos da baixa tenso.
Outro tema de interesse que no foi tratado no projeto o instigante tema das
tarifas dinmicas. Em 2015 o Brasil deu um passo importante no sentido de fazer
com que as tarifas reflitam o custo da energia pela adoo das bandeiras tarifrias,
que podem reajustar a cada ms o custo da energia para o consumidor final de
acordo com o cenrio hidrolgico. Mas o terreno para evoluo em termos de
tarifao dinmica muito frtil, sobretudo na medida em que se difundam os
medidores inteligentes.
Finalmente, no que diz respeito tcnica de determinao de tarifas propria-
mente dita, talvez estejamos assistindo hoje ao surgimento de um novo paradig-
ma. Os modelos dominantes de regulao econmica das redes so ainda a regula-
o por incentivo, em suas diversas variantes, e a regulao pelo custo do servio,
que hoje em dia tambm costuma incorporar alguns mecanismos de incentivo.
Mas, o Reino Unido est introduzindo um novo modelo de regulao orientado a
inovaes e no reduo de custos, que centra o processo de reviso tarifria em
um plano de negcios da distribuidora que, por sua vez, define claramente metas
de produtos entregveis, vrios deles relacionados modernizao da rede (smart
grid, gerao distribuda, infraestrutura de mobilidade eltrica, etc.).
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212 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Anexo I
Metodologia de comparao das
bases de dados
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 213
Segue o detalhe sobre a coleta dos dados nas diferentes bases:
a. Agncia Internacional de Energia (IEA): os dados foram extrados da base
de dados IEA Energy Prices and Taxes Statistics, disponvel na livraria on-
line da OCDE;
b. EUROSTAT: os dados foram extrados da base Energy Statistics prices
e so disponveis no seguinte endereo: http://epp.eurostat.ec.europa.eu/
portal/page/portal/energy/data/database;
c. Comisso de Integrao Energtica e Regional (CIER): os dados foram
levantados nas pesquisas anuais Tarifas elctricas en Distribuicin realiza-
das anualmente pela comisso;
d. US Energy Information Administration (EIA): as tarifas finais industriais
e residenciais foram coletadas da agncia americana de energia, cujos da-
dos so divulgados no seguinte endereo: http://www.eia.gov/electrici-
ty/data.cfm#sales;
e. Hydro Quebec: a Hydro Quebec elabora uma comparao anual das tari-
fas de energia eltrica praticadas localmente com 21 estados norte-ame-
ricanos, que disponibilizada no seguinte endereo: http://www.hydro-
quebec.com/publications/en/comparison_prices/;
f. Eskom: a Eskom a maior empresa de energia do pas, e divulga as ltimas
tarifas dos clientes residenciais e industriais no seguinte endereo: http://
www.eskom.co.za/CustomerCare/TariffsAndCharges/Pages/Tariff_His-
tory.aspx;
g. Korea Energy Economics Institute (KEEI): o instituto publica anualmen-
te um relatrio sobre os preos de energia eltrica, diferenciando as tarifas
industriais e residenciais. Essa publicao disponvel no seguinte endere-
o: http://www.keei.re.kr/main.nsf/index_en.html?open&p=%2Fmain.
nsf%2Fmain_en.html&s=;
h. Planning Commission of India: a agncia governamental Indiana divulga
anualmente o relatrio Anual report on the working of state power utilities
& electricity departments, incluindo a tarifa mdia nacional para os consu-
midores residenciais e industriais;
i. The Lantau Group: a consultora divulgou no seu relatrio de 2013 as tari-
fas de energia eltrica de diversas cidades asiticas, detalhando os compo-
nentes da tarifa alm dos impostos e encargos aplicados aos consumidores
residenciais finais;
j. Agncia Nacional de Energia Eltrica (ANEEL): as tarifas de energia el-
trica so calculadas pelo sistema de apoio a deciso (SAD) do regulador
214 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
brasileiro e divulgados no seguinte endereo: http://www.aneel.gov.br/
area.cfm?idArea=550.
H algumas diferenas na metodologia empregada para obter o preo mdio
em cada pas e estas diferenas podem causar algumas distores nas compara-
es. A prxima seo busca explicar as principais caractersticas metodolgicas
das diferentes bases de dados pesquisadas.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 215
Tabela 29: Disponibilidade de dados por pas360
Argentina
Brazil X X
Canada X X X X X X
Chile X X X X X X X
Colombia X X
Czech Republic X X X X X X X
Finland X X X X X X X
France X X X X X X X
Germany X X X X X X X
Italy X X X X X X X
India
Japan X X X X X X X
Korea X X X X X X X
Mexico X X X X X X X
Norway X X X X X X X
Portugal X X X X X X
South Africa
Spain X X X X X
Sweden X X X X X X X
Thailand X X X X
United Kingdom X X X X X X X
United States X X X X X X X
Por sua vez, a base da IEA no divulga nenhuma informao para a Argentina,
a ndia e a frica do Sul. Portanto, no foi possvel comparar a coerncia dos da-
dos obtidos desses 3 pases com a base da IEA. Destaca-se que a base da agncia
internacional da energia foi utilizada como referncia para o estudo, pois todos os
dados coletados nas diversas bases foram comparados com os dados da IEA para
fins de checagem de consistncia.
Alm da apresentao das tarifas de vrios pases, a IEA tambm destaca algu-
mas informaes sobre a gerao eltrica. Assim, so documentados os preos dos
insumos das geradoras de energia eltrica (carvo, gs natural, petrleo) para ge-
rar uma unidade de energia (no caso, em MWh). Porm, no so documentados
nessa publicao os custos de gerao da energia eltrica na sada da central, o que
torna difcil estimar o custo de gerao com apenas o dado do custo da matria
360 Anota-se que para o Brasil, a Colmbia, a Tailndia e os EUA, no h tarifas finais sem
taxas. Para a Coreia do Sul, no h tarifas finais sem taxas e no h nenhuma tarifa industrial desde
2010. Por fim, no Reino-Unido, a IEA no divulgou as tarifas sem taxas para os clientes industriais
para 2013.
216 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
prima. Em relao ao nvel de desagregao dos dados, importante destacar que
no h tambm nenhuma informao sobre os custos de transmisso, de distribui-
o e de comercializao.
Em sntese, com a base da IEA, temos a disposio as tarifas anuais residencial
e industrial com um detalhamento dos impostos aplicados. No h nenhum de-
talhamento das tarifas sobre os componentes da tarifa final de energia eltrica e
tambm nenhuma desagregao dos preos por estrato de consumidor. Contudo,
a base da IEA utilizada como referncia neste estudo, pois os dados obtidos
nas outras bases foram comparados com a base da IEA a fim de evitar eventuais
inconsistncias.
1.2. EUROSTAT
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 217
Tabela 30: EUROSTAT, estratos de consumo por tipo de consumidor
EUROSTAT
Residencial (consumo anual em kWh) Industrial (consumo anual em MWh)
218 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
A base da EUROSTAT possui um nvel de detalhamento bem maior que a base
da IEA, com detalhamento dos componentes da tarifa final de energia eltrica.
Destaca-se que a publicao dos componentes da tarifa realizada apenas uma
vez por ano (ao contrario da publicao das tarifas finais, que semestral) no se-
gundo semestre de cada ano. O valor disponvel na base corresponde ento m-
dia dos preos no segundo semestre do ano considerado.
Em sntese, com a base da EUROSTAT, esto disposio as tarifas finais de
energia eltrica residencial e industrial com um detalhamento dos impostos apli-
cados e uma desagregao por estrato de consumidor. A publicao das tarifas
finais realizada anualmente. Por outro lado, a agncia de estatsticas europeia
detalha as tarifas sobre os componentes da tarifa final de energia eltrica, com
uma publicao anual correspondendo ao segundo semestre do ano considerado.
TCTMA =
Dezembro
m = Janeiro TC (m)
12
Onde:
TCTMA a taxa de cmbio a utilizar no clculo da tarifa mdia anual;
TC(m) a taxa de cmbio na cotizao bancria do ltimo dia do ms m.
361 Incluindo as tarifas residenciais sociais, cujos clientes beneficiam de tarifas mais baratas,
por serem consumidores de baixos nveis de energia.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 219
Lembrando-se que o objetivo do projeto coletar tarifas finais em moeda na-
cional/kWh, para depois aplicar o cmbio real mdio dos ltimos dez anos, tari-
fa apresentada pelo CIER foi convertida em moeda nacional/kWh, utilizando o
cmbio divulgado pela Comisso nos seus relatrios anuais.
Da mesma forma que na base da EUROSTAT, o CIER faz uma distino por
estrato de consumo dentro das tarifas residencial e industrial, e aplica essa mesma
metodologia para os clientes comerciais, como resumido na Tabela 32. Destaca-se
que os estratos definidos pela comisso diferem sensivelmente daqueles definidos
pela EUROSTAT.
Ra: inferior a 40 kWh Cb: inferior a 350 kWh Ib: inferior a 3,5MWh
Rb: entre 40 e 75 kWh Cc: entre 350 e 750 kWh Ic: entre 3,5 e 7,5MWh
Rc: entre 75 e 150 kWh Cd: entre 750 e 1500 kWh Icd: entre 7,5 e 17,5MWh
Rd: entre 150 e 300 kWh Cef: entre 1500 e 6000 kWh Ie: entre 17,5 e 37,5MWh
Re: entre 300 e 600 kWh Cgh/Cg: entre 6000 e 15000 kWh If: entre 37,5 e 244MWh
Rf: entre 600 e 1200 kWh Ch: entre 15000 e 35000 kWh Igh: entre 244 e 2719MWh
Rg: superior a 1200 kWh Cij/Ci: superior a 35000 kWh Ii: entre 2719 e 10700MWh
Ij: superior a 10700MWh
220 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Tabela 33: Disponibilidade dos dados por pas
Argentina X X X X X
Bolivia X X X X X
Brazil X X X X X
Chile X X X X X
Colombia X X X X X
Costa Rica X X X X X
Dominican Republic X X X X
Ecuador X X X X X
El Salvador X X X X X
Guatemala X X
Mexico X
Panama X X X
Paraguay X X X X X
Peru X X X X X
Uruguay X X X X X
Venezuela X X X
Fonte: CIER
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 221
Tabela 34: Disponibilidade dos dados nos pases do CIER: o caso do Chile
CGE Distribuicn X X X X
Chilectra X X X X X
CONAFE S.A. X X X X
EDELMAG X X X X
ELECDA X X X X
ELIQSA X X X X
EMELARI X X X X
EMELAT X X X X
EMELECTRIC X X X X
EMETAL X X X X
Alm da apresentao das tarifas dos pases da Amrica Latina, o CIER tam-
bm fornece informaes sobre a composio das tarifas (do ponto de vista das
empresas), detalhadas da seguinte forma:
a. Taxa para a comercializao: corresponde ao encargo mensal faturado ao
cliente independentemente da demanda e do consumo realizado naquele
ms;
b. Taxa para a energia: corresponde parte da tarifa que depende do nvel
de energia consumido e de diversas variveis (tarifa nica, por bloques de
consumo ou horaria);
c. Taxa para a potncia: componente da tarifa relativa potncia contratada;
d. Impostos: destacando os impostos aplicados na tarifa, incluindo o Impos-
to sobre o Valor Adicionado.
Os dados so disponveis tanto para consumidores residenciais, como para
consumidores comerciais e industriais. Porm, destaca-se mais uma vez a grande
variabilidade das informaes disponveis na base do CIER, sendo que algumas
empresas informam sobre a composio da sua tarifa seguindo a metodologia da
Comisso, enquanto outras informam apenas parcialmente a composio de sua
tarifa. Por exemplo, na pesquisa de 2013, cerca de 35% das empresas pesquisadas
no informaram sobre a taxa de comercializao aplicada na tarifa final, seja por
que sua estrutura tarifria no comporta este tipo de pagamento, seja porque op-
taram por no informa-lo. Isso precisa ser levado em conta na hora de avaliar os
componentes da tarifa de energia eltrica de um pas.
Em sntese, com a base do CIER, esto disposio as tarifas anuais dos seto-
res residencial (incluindo as tarifas residenciais sociais dos consumidores de baixa
222 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
renda), comercial e industrial dos pases da Amrica Latina. Dentro dessas tarifas,
possvel obter detalhes sobre os impostos aplicados e uma desagregao por es-
trato de consumo. Por outro lado, a Comisso disponibiliza alguns dados sobre
a composio da tarifa final de energia eltrica, que no podem ser explorados
neste estudo. Contudo, destaca-se a grande variabilidade e fragilidade dos dados
disponveis que afeta diretamente a qualidade da tarifa mdia nacional calculada
na pesquisa.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 223
so estimados os impostos e encargas, nem o custo da comercializao. Esses da-
dos abrangem o setor eltrico como um todo, portanto no h nenhum detalha-
mento tarifrio especfico para os consumidores residenciais e industriais.
Para concluir, a base da EIA divulga as tarifas finais mdias por estado, para os
consumidores residenciais e industriais. A publicao das tarifas finais mdia re-
alizada anualmente. Por outro lado, a agncia americana avalia os componentes da
tarifa final de energia eltrica (gerao, transmisso e distribuio) por estado no
Annual Energy Outlook 2014, sem distino entre a classe residencial e industrial.
224 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
dos consumidores entre esses estratos de consumo impossibilitou a elaborao de
uma tarifa residencial mdia para o estado de Quebec.
Da mesma forma, a tarifa industrial divulgada pela Hydro Quebec e utiliza-
da para o projeto de pesquisa representa a faixa de consumo de 3060MWh/ms,
no refletindo a mdia ponderada da totalidade dos clientes industriais do estado
de Quebec, mas apenas um estrato de consumo. Destaca-se que a Hydro Que-
bec tambm divulga a tarifa industrial final para os estratos de 2340MWh/ms,
5760MWh/ms, 17520MWh/ms e 30600MWh/ms. Porm, a no divulgao
da repartio dos consumidores nesses estratos de consumo impossibilitou a ela-
borao de uma tarifa industrial mdia para o estado de Quebec.
Em sntese, a base de dados da Hydro Quebec informa sobre as tarifas finais
para os consumidores residenciais e industriais no estado de Quebec, bem como
de cidades dos EUA. A publicao das tarifas finais realizada anualmente e repre-
sente uma faixa especfica de consumo para os consumidores residenciais (1000
kWh/ms) e industriais (3060MWh/ms), assumindo que essas faixas sejam re-
presentativas das tarifas mdias do estado de Quebec. A base de dados tambm
detalha os impostos e encargas aplicados aos consumidores finais.
1.6. Eskom
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 225
determinado consumidor. Anota-se que a Eskom no calcula a tarifa final por es-
trato de consumo dentro das tarifas residencial e industrial.
Em sntese, a base de dados da Eskom divulga as tarifas finais mdias da frica
do Sul para os consumidores residenciais e industriais. A publicao das tarifas
finais mdia realizada anualmente, incluindo os impostos e os encargos a serem
pagos pelos consumidores finais. Por outro lado, no h nenhuma informao so-
bre o detalhamento das tarifas nos dados divulgados pela Eskom.
226 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Na base de dados da Comisso, as tarifas de energia eltrica so diferenciadas
entre as tarifas residencial e industrial (em moeda nacional/kWh). A tarifa final de
energia eltrica calculada uma vez por ano, para todos os utilizadores e por cada
subsetor de consumo.
Os dados coletados abrangem o perodo 2009-2013. De acordo com as infor-
maes divulgadas pela comisso de planejamento energtico da ndia no seu re-
latrio, se pode afirmar que a tarifa indiana mdia calculada inclui os impostos e
encargos para os consumidores finais.
Em sntese, a base de dados da Comisso indiana divulga poucas informaes
sobre as tarifas finais mdias da ndia para os consumidores residenciais e indus-
triais. A publicao das tarifas finais mdia realizada anualmente, incluindo os
impostos e os encargos a serem pagos pelos consumidores finais. Anota-se que
no h nenhuma informao sobre o detalhamento das tarifas nos dados divul-
gados.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 227
1.10. ANEEL
362 O sistema de apoio deciso foi desenvolvido para dar suporte s atividades desempenha-
das pelos servidores da ANEEL em suas atividades de regulao, fiscalizao e mediao do setor
eltrico.
228 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Por fim, ser tratada a metodologia aplicada aos dados do CIER, cujos dados pri-
mrios so em USD/kWh. Nesse caso foi preciso converter uma primeira vez esses
dados para a moeda local antes de aplicar a taxa de cmbio mdia real.
A vantagem da taxa de cmbio real mdia de vrios anos que permite mitigar
o risco de distores devido volatilidade do cmbio no curto prazo. Por taxa
de cmbio real, se refere taxa de cmbio ajustada s diferenas entre as taxas de
inflao em cada pas. Portanto, a fim de calcular a taxa de cmbio real mdia, pre-
cisamos das taxas de cmbio nominais e das taxas de inflao de cada pas.
As taxas de cmbio nominais foram obtidas nas bases do Banco Mundial e do
Fundo Monetrio Internacional. Primeiro, foram extradas as taxas de cmbio no-
minais do Banco Mundial expressas em unidades da moeda local em relao ao
dlar dos EUA, de 2000 at 2012. Na base do Banco Mundial, as taxas de cmbio
so as taxas oficiais determinadas pelas autoridades nacionais ou pelo mercado de
cmbio do pas. calculada uma taxa de cmbio anual, correspondendo mdia
anual das taxas de cmbio do pas considerado.
Em um segundo momento, utilizamos os dados do Fundo Monetrio Interna-
cional para obter as taxas de cmbio para o ano de 2013. Dado que o Banco Mun-
dial no tinha publicado todas as taxas de cmbio para o ano de 2013 na poca do
clculo da taxa de cmbio real, utilizaram-se dados do FMI para completar a base
do clculo. As taxas de cmbio dirias so expressas em unidades da moeda local
em relao ao dlar dos EUA. Foi ento calculada uma taxa de cmbio mdia para
o ano de 2013 levando as taxas de cmbio dirias do FMI.
Da mesma forma, as taxas de inflao foram obtidas nas bases do Banco Mun-
dial e do Fundo Monetrio Internacional. Primeiro, foram extradas as taxas de
inflao do Banco Mundial medidas pelos ndices nacionais de preos ao con-
sumidor, de 2000 at 2013. Segundo o Banco Mundial, a inflao medida pelo
ndice de preos ao consumidor reflete a variao percentual anual do custo de
aquisio de uma cesta de bens e servios para o consumidor mdio, que podem
ser corrigidos ou alterados em intervalos especficos. Portanto, calculada uma
taxa de inflao percentual anual, geralmente obtida pela formula de Laspeyres.
Por sua vez, extramos a taxa de inflao de 2013 do Fundo Monetrio Internacio-
nal, que disponibiliza as taxas de inflao anuais at o ano de 2013, medidas pelos
ndices nacionais de preos ao consumidor.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 229
2.2. Clculo da taxa de cmbio real mdia de vrios anos
P*
TCR np = TCN np . n
Pn
Onde:
TCR np a taxa de cmbio real entre a moeda pas p e a moeda do pas p para
o ano n;
TCN np a taxa de cmbio nominal entre a moeda pas p e a moeda do pas p
para o ano n;
Pn* o ndice de preos ao consumidor do pas p para o ano n;
Pn o ndice de preos ao consumidor do pas p para o ano n.
P EUA
TCR np = TCN np . n,2013
Pn,2013
Onde:
TCR np a taxa de cmbio real entre a moeda pas p e a moeda dos EUA para
o ano n;
TCN np a taxa de cmbio nominal entre a moeda pas p e a moeda dos EUA
para o ano n;
230 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
EUA o ndice de preos ao consumidor dos EUA para o ano n, com base
Pn,2013
2013;
Pn,2013 o ndice de preos ao consumidor do pas p para o ano n, com base
2013.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 231
Por fim, que a taxa de cmbio real mdia de 10 anos se refere ao nvel dos
preos de 2013, para podermos aplicar a taxa real mdia de cmbio aos preos
de energia preciso ajustar os preos nominais da energia para o mesmo nvel de
preos da taxa de cmbio real mdio, ou seja, para o ano base 2013. Portanto, a
tarifa final de energia eltrica calculada segue a seguinte equao:
p
Tarifa_nominal n 1
Tarifa_real p = .
n Pn,2013 TCR np
Onde:
Tarifa_real p a tarifa de energia eltrica do pas p para o ano n expressa em
n
preos de 2013;
p
Tarifa_nominal n a tarifa de energia eltrica nominal do pas p para o ano n,
em moeda nacional/kWh;
Pn,2013 o ndice de preos ao consumidor do pas p para o ano n, com base
2013;
TCR np a taxa de cmbio real entre a moeda pas p e a moeda dos EUA para
o ano n.
Como j foi mencionado, diferentemente das duas outras bases de dados que
disponibilizam as tarifas na moeda local, as tarifas de energia eltrica da base do
CIER so expressas em USD/kWh, o que requer um tratamento metodolgico
diferente para converter as tarifas em preos de 2013. A fim de aplicar a metodo-
logia descrita nos pargrafos anteriores, preciso converter os preos da base do
CIER em moeda nacional/kWh. Para consegui-lo, extramos as taxas de cmbios
utilizadas pelo CIER na sua pesquisa anual, conforme assinalado pela Tabela 36,
para somente depois aplicar as taxas de cmbio reais mdia e com isso obter a
comparao final.
232 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Tabela 36: Taxas de cmbio utilizadas pelo CIER, em moeda nacional por dlar
3. Ajuste de Dados
3.1. Chile
3.2. Colmbia
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 233
Por outro lado, os componentes da tarifa industrial colombiana foram estima-
dos a partir do relatrio Informe nacional de competitividad do CONSEJO PRIVA-
DO DE COMPETITIVIDAD (2013). Neste relatrio, foi elaborada uma compa-
rao dos componentes da tarifa industrial para os consumidores no regulados,
comparando os anos de 2008 e 2012. Os dados disponveis foram extrapolados
para abranger o perodo 2009-2013.
Cabe enfatizar que o custo da gerao para o consumidor industrial foi extra-
do do relatrio da ECSIM (2012), pois os valores apresentados no relatrio do
CONSEJO PRIVADO DE COMPETITIVIDAD (2013) no parecia suficiente-
mente consistente para elaborar uma estimativa adequada da composio tarifaria
industrial da Colmbia. A repartio entre o custo da rede e os impostos do con-
sumidor industrial foram estimados a partir das informaes do relatrio de 2013.
3.3. Japo
3.4. EUA
234 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
3.5. frica do Sul
3.7. China
3.8. ndia
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 235
de 2013. Portanto, as informaes obtidas refletem apenas os impostos da capital
indiana para o ano de 2013 e no o pas como um todo.
3.9. Rssia
3.10. Brasil
236 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
As informaes tarifrias disponibilizadas pela SGT (gerao, transmisso e
distribuio) foram complementadas pelos dados em impostos divulgados na
base do sistema SAD. Combinando essas duas fontes de informao, se obteve a
composio tarifria residencial brasileira.
Por outro lado, as tarifas dos consumidores industriais no foram elaboradas
com as informaes da SGT, na medida em que o regulador no disponibilizou as
informaes necessrias modelagem. Desta forma, foi efetuado um levantamen-
to das tarifas industriais disponibilizadas no site do sistema de apoio deciso
da ANEEL (SAD). Lamentavelmente, as informaes disponveis no incluem
nenhuma segregao da tarifa industrial brasileira, o que afetou negativamente a
qualidade da comparao com os demais pases do estudo.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 237
Anexo II
Influncia da taxa de cmbio
A comparao das tarifas de energia eltrica entre vrios pases pode ser sig-
nificativamente afetada pela escolha da taxa de cmbio a ser utilizada na compa-
rao. H vrias alternativas: usar a taxa de cmbio vigente, a paridade de poder
de compra, ou taxa de cmbio real mdia de um perodo de vrios anos.
Cada metodologia possui vantagens e desvantagens em comparao com
as outras. A taxa de cmbio vigente voltil, depende de fatores econmicos
e polticos de curto prazo, e pode no ser representativa da taxa de equilibro
de longo prazo.
Por outro lado, possvel usar a paridade do poder de compra (PPC) para
comparar as tarifas de energia eltrica. A ideia da PPC calcular a taxa de
cmbio para que uma determinada cesta de bens tenha o mesmo valor entre
todos os pases considerados. Essa metodologia equivaleria taxa de cm-
bio de equilbrio de longo prazo caso no houvesse barreiras alfandegrias,
custos de transporte ou que todos os bens fossem comercializveis entre os
pases. A desvantagem de usar esta metodologia est justamente no irrealis-
mo das hipteses. Como na prtica h produtos que no so comercializveis
internacionalmente, bem como barreiras mobilidade dos fatores produo,
sobretudo mo de obra, a taxa de cmbio efetiva tende a discrepar no longo
prazo da PPC.
Um exemplo permite entender esse ponto. Os baixos salrios dos pases
com menor renda per capita fazem com que os servios de uma forma geral
sejam baratos. Como grande parte dos servios no comercializvel interna-
cionalmente e como tampouco existe possibilidade real de migraes macias
de mo de obra capazes de fazer convergir mundialmente os salrios, os bai-
xos preos relativos dos servios so uma caracterstica estrutural dos pases
com baixa renda per capita. E isso tende a gerar um vis nas taxas de cmbio
calculadas pela PPC, relacionado ao forte peso dos servios na economia: as
taxas de cmbio observadas nos pases de renda per capita baixa tendem a
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 239
parecer sistematicamente desvalorizadas em relao ao cmbio calculado pela
PPC enquanto as taxas de cmbio dos pases ricos tendem a parecer sistemati-
camente supervalorizadas. Os exemplos apresentados mais abaixo permitiro
constatar esta tendncia.
Uma terceira possibilidade a de converter os preos pela taxa de cmbio real
mdia de vrios anos. A vantagem desta metodologia de reduzir as distores
das taxas de cmbio vigentes e estabelecer uma taxa de longo prazo. No mbito
deste projeto, a escolha metodolgica foi de utilizar uma taxa mdia real dos lti-
mos dez anos. Cogitou-se utilizar a taxa de cmbio real mdia em uma janela de
tempo menor, por exemplo, de cinco anos. Entretanto optou-se por um perodo
mais dilatado a fim de mitigar a grande volatilidade das taxas de cmbio do pero-
do que se seguiu crise de 2008.
Neste anexo, prope-se aplicar e comparar diversas taxas de cmbio sobre as
tarifas de energia eltrica e avaliar as diferenas nos resultados. Em um primeiro
momento, ser aplicada o ranking das tarifas residenciais com a taxa de cmbio
PPC, em comparao com a taxa de cmbio real mdia dos ltimos 10 anos. No
segundo item, sero apresentados os ranking com as taxas de cmbio real mdia
dos ltimos 5 anos e as taxas de cmbio do ltimo ano.
240 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 87: Tarifa residencial de 2013 em cUSDreal/kWh
Cmbio real mdio de 2004 a 2013
O uso da PPC uma alternativa interessante para fazer comparaes entre pa-
ses de nvel renda per capita semelhante. Entretanto, quando a comparao envol-
ve pases com renda per capita muito diversa, como no nosso caso, a tendncia
introduzir distores sistemticas.
Grande parte dos bens e servios ofertados em cada pas no pode ser comercia-
lizada internacionalmente. Os bens produzidos e consumidos somente internamente
so denominados de bens no comercializveis. Na maioria dos casos esses bens cor-
respondem aos servios, cujo principal fator de produo costuma ser a mo de obra.
Como a mo de obra nesses pases mais barata, os bens e servios no comercializ-
veis tendem, no geral, a serem mais baratos em pases com renda per capita menor. Isso
faz com que a taxa de cmbio PPC possa ser diferente da taxa de cmbio observado
mesmo no longo prazo. Reforando o argumento, cabe destacar que existem barreiras
econmicas favorecendo uma diferena permanente dos preos ao nvel internacio-
nal: diferenas nos regimes tributrios, custos de transporte, barreiras comerciais.
A indstria de energia eltrica pouco se beneficia, nos pases de baixa renda
per capita, do baixo custo da mo de obra, pois o peso desta na estrutura de custos
reduzido. A maior parte dos custos para produzir e fornecer a energia eltrica
corresponde a bens de capital (geradores, turbinas, transformadores, cabos, etc.)
que de forma geral so bens comercializveis internacionalmente.
Assim, grande parte dos custos da indstria de energia eltrica esto referidos
ao mercado internacional e, por isso, esto dependem do cmbio efetivamente
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 241
observado. Se for utilizado o PPC na comparao entre tarifas de pases com ren-
das per capita muito diferentes, a tendncia que o vis sistemtico no sentido de
apontar taxas PPC mais valorizadas do que as verificadas far com que os pases
com renda per capita baixa apaream pior neste ranking do que qualquer ranking
baseado no cmbio observado em certo perodo de tempo.
Na Figura 88, apresentado o ranking internacional das tarifas residenciais de
2013 com uma taxa de converso PPC nominal do ano de 2013. Em uma compa-
rao visual com a Figura 87, salta aos olhos a profunda modificao do ranking
internacional. A mdia est em torno de 18,9 cUSD/kWh, sendo ultrapassada por
10 pases. O Brasil est agora um pouco acima desta mdia com uma tarifa de 20,9
cUSD/kWh, se colocando no 17 deste ranking PPC.
Figura 88: Tarifa residencial final de 2013 em cUSD/kWh PPC nominal 2013
O vis do PPC no sentido de calcular para os pases com baixa renda per ca-
pita uma taxa de cmbio mais valorizada do que a observada na prtica pode ser
contatado na Tabela 2. Os pases em desenvolvimento, cujo PIB per capita no
ultrapassa 22 mil USD/capita, apresentaram uma degradao de sua posio no
ranking na seleo internacional. Ao contrario, os pases cujo PIB per capita est
acima de 22 mil USD/capita apresentaram uma melhoria no ranking internacio-
nal com a classificao PPC364. Isso indica que que uma comparao com a taxa
de cmbio PPC reflete mais as diferenas decorrentes da variao da renda nos
diversos pases do que a diferena das tarifas de energia eltrica. Assim sendo, a
364 Tirando os estados de Nova York e da Califrnia, que foram os nicos estados a apresentar
uma degradao dos resultados com a PPC.
242 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
constatao de que um pas gasta uma proporo maior de sua renda em energia
eltrica do que outro indica que a populao de um pas tem um poder aquisitivo
menor do que o outro, o que suporta a concluso de que a metodologia da PPC
bastante limitada para comparaes entre pases com nveis de renda per capita
muito diferentes.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 243
escolha de taxa cmbio pode fazer sentido. Por exemplo, empresas interessadas
em otimizar suas cadeias globais de fornecimentos de insumos e componentes
podem preferir utilizar o cmbio do ltimo ano disponvel, ou mesmo a taxa de
cmbio dos mercados futuros. Assim, um pas com uma taxa de cmbio que en-
contra-se desvalorizada em um dado momento pode ser no curto prazo particu-
larmente competitivo para a produo de algumas classes de bens.
A Figura 89 apresenta os resultados do ranking internacional das tarifas indus-
triais (sem os impostos e encargos) com a aplicao da taxa de cmbio real dos
ltimos 10 anos. Constata-se que o Brasil possui uma tarifa inferior media inter-
nacional (9,1 cUSD/kWh), ficando no 10 lugar do ranking.
J na Figura 90 foi aplicada uma taxa de cmbio real dos ltimos 5 anos, onde
se constata uma modificao do ranking internacional. A tarifa industrial mdia
sem impostos fica estvel, em torno de 10,8 cUSD/kWh. Os primeiro e ltimo
lugares do ranking so ainda ocupados respetivamente pela frica do Sul (4,2
cUSD/kWh) e pela Itlia (20,6 cUSD/kWh). Com essa nova taxa de cmbio real
mdia, a tarifa industrial da Argentina se torna mais competitiva e se coloca no
segundo lugar do ranking. Por sua vez, o Brasil se tornou menos competitivo no
cenrio internacional, tendo uma tarifa de 10,9 cUSD/kWh, ficando no 14 lugar
do ranking.
244 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 90: Tarifa industrial sem impostos 2013 em cUSD/kWh -
Cmbio real mdio dos ltimos 5 anos
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 245
Anexo III
Comparao Nacional das Tarifas de
Energia Eltrica para o ano de 2014
Este anexo apresenta uma comparao nacional das tarifas de energia eltrica para
o ano de 2014, enfatizando a tarifa dos consumidores residenciais B1. Pretende-se de-
compor a tarifa residencial econmica por componente. Os dados apresentados neste
anexo correspondem s tarifas nominais de 2014 e so expressos em R$/MWh. As
tarifas brasileiras residenciais de 2014 foram elaboradas partir dos dados fornecidos
pela Superintendncia de Gesto Tarifria do regulador brasileiro (ANEEL).
No Brasil, a ANEEL adota uma nica metodologia para fixar as tarifas das dis-
tribuidoras, mas interessante perceber que a tarifa final, mesmo sem considerar
os impostos e as taxas locais, varia bastante de uma empresa a outra. Isso vem do
fato que os custos de servio de distribuio variam significativamente entre as
distribuidoras. De maneira abrangente, os custos de servios das distribuidoras
so funo dos seguintes itens:
a. Portflio de energia contratada;
b. Volume de investimentos em ativos fixos e idade mdia dos ativos;
c. Nveis de perdas e inadimplncia;
d. Custos operacionais.
De fato, algumas distribuidoras apresentam um mix de compra de energia mais
barato que outras; algumas reas de concesso de grande extenso geogrfica e
baixa densidade demogrfica necessitam de mais investimentos para atender seus
consumidores; etc... Isso mesmo sem considerar que os impostos estaduais e mu-
nicipais incidentes sobre a tarifa oscilam consideravelmente.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 247
dos pela inflao e representam as tarifas nominais dos anos considerados. Assim,
constata-se que desde 2013 e o incio do cenrio hidrolgico desfavorvel, a tarifa
B1 vem subindo e j ultrapassou o patamar de 2011. Dessa forma, entre 2012 e
2014, a tarifa B1 sofreu um aumento de 19%. Cabe enfatizar que o cenrio 2015
prev um aumento ainda maior para cobrir os custos crescentes da energia em um
perodo prolongado de hidrologia desfavorvel, conforme detalhado no Anexo
IV: Comparao Internacional das Tarifas de Energia Eltrica para o ano de 2014.
400
350
22
300 44
40
18
18
104
250
R$/MWh
114 117 99
200 115 14
11
150 28 28 12
100 197
164
132 137 138
50
0
2010 2011 2012 2013 2014
Mais especificamente, anota-se que o custo de energia mdio subiu entre 2012
e 2014, tendo um aumento de 42,3% e chegando a um patamar de 197 R$/MWh.
Os trs outros componentes da tarifa B1 (FIO A, FIO B e Encargos) ficaram rela-
tivamente estveis desde 2012.
Com o objetivo de analisar com maior profundidade o detalhamento tarifrio
das distribuidoras, a Figura 93 apresenta o ranking das tarifas residenciais B1 de
energia eltrica para o ano de 2014, incluindo o custo da energia, o custo da rede
(Fio A e Fio B) e os encargos. Nesta Figura, os impostos no foram estimados.
A tarifa residencial mdia de 2014 de 360 R$/MWh, ou seja, apresentou um
aumento de 15% em relao ao ano de 2013. Nesta comparao, a CJE possui a
menor tarifa do painel, com 247 R$/MWh, enquanto a CHESP apresenta uma
tarifa de 467 R$/kWh, sendo a mais cara da comparao.
248 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 93: Ranking das tarifas B1 de 2014 em R$/MWh
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 249
Figura 94: Ranking da tarifa B1 de 2014 em R$/MWh, sem impostos 10
maiores distribuidoras
250 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Em primeiro lugar, o custo da energia representa o maior componente da tarifa
B1, tendo uma participao de 58% na tarifa de 2014. Os dados apresentados na
Figura 95 e Figura 96 mostram uma grande flutuao entre as distribuidoras e
uma mdia relativamente alta de 200 R$/MWh. Isso reflete diretamente o mix
de compra de energia de cada empresa. Estes so diferentes devido a propores
diferentes de cotas, de Itaipu, de trmicas contratadas por disponibilidade e de
contratos bilaterais antigos. Em paralelo, o cenrio hidrolgico adverso enfrenta-
do pelo sistema desde 2013 provocou uma elevao importante do custo de ener-
gia para as distribuidoras, de 42,3% em comparao com o ano de 2012.
O FIO B o segundo componente explicativo da tarifa residencial B1, tendo
uma participao de 31% da tarifa B1 de 2014. Dentro deste custo, pode se consi-
derar que as empresas com uma maior participao do FIO B na tarifa (COELBA,
CEMIG, ELEKTRO) so aquelas que tm grande proporo do seu mercado em
Baixa Tenso e elevados investimento em redes de distribuio e baixa densidade
de carga. Por outro lado, algumas empresas enfrentam perdas tcnicas (CEMIG)
e no tcnicas (LIGHT, AMPLA) elevadas, fazendo com que o custo do FIO B
seja mais elevado que para outras distribuidoras. interessante anotar que, de
maneira anloga comparao de tarifas internacionais, o custo da rede tambm
relacionado densidade da rede da concesso considerada. Por exemplo, a rede
extremamente densa da ELETROPAULO apresenta um componente FIO B duas
vezes inferior ao custo da rede da COELBA.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 251
Por sua vez, o custo de transporte, ou FIO A, representa em 2014 cerca de 7%
da tarifa final, sendo o terceiro componente explicativo da tarifa B1. Cabe enfa-
tizar que a empresa Elektro tem uma participao mais elevada em FIO A, dado
que sua rede de 138 kV significativamente reduzida e utiliza redes da transmis-
sora CTEEP mesmo em tenses menores que 230kV, tendo por isso um custo de
transmisso elevado.
Finalmente, os Encargos da Tarifa apresentados na Figura 95 no apresentam
diferenas significativas entre as 10 empresas, tendo um peso em valor absoluto
de 17 R$/MWh (COELBA) at 25 R$/MWh (LIGHT). Conforme apresenta-
do na Figura 96, hoje em dia os Encargos representam entre 5% e 8% da tarifa
final do consumidor B1. Essas diferenas se explicam pelo fato que alguns En-
cargos so proporcionais Receita e no energia distribuda, fazendo com que
as empresas com maior mercado de baixa tenso (com tarifas unitrias maiores)
tenham uma contribuio em Encargos maior. Cabe enfatizar que a aplicao da
MP 579/2012 fez com que vrios Encargos fossem cortados, resultando em uma
participao menor na conta final do consumidor B1. Assim, antes da aplicao da
MP 579/2012 os encargos representavam cerca de 13% da conta final de energia,
enquanto em 2014 eles representaram apenas 6,6%.
252 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Anexo IV
Comparao Internacional das Tarifas
de Energia Eltrica para o ano de 2014
O objetivo deste anexo atualizar a comparao internacional de tarifas de
energia eltrica para o ano de 2014, confrontando o ranking dos 26 pases ou esta-
dos e incluindo uma estimativa da tarifa brasileira de 2015. Aplicando a metodo-
logia desenvolvida neste projeto, a comparao foi realizada atravs da combina-
o de 9 bases de dados (ANEEL, CIER, EIA, ESKOM, EUROSTAT, HYDRO
QUEBEC, IEA, KEEI, e PLANNING COMMISSION OF INDIA). Os dados
apresentados neste anexo so expressos em cUSD/kWh, utilizando as tarifas de
2014 mas convertidas em dlar taxa de cmbio real mdia dos ltimos dez anos.
Em outras palavras, a comparao utiliza as tarifas de eletricidade de 2014, mas
com o cmbio real mdio entre 2005 e 2014 expresso no nvel de preos de 2014.
A anlise abrange o ano de 2014, contudo algumas tarifas apresentadas se referem
aos ltimos dados disponveis, de 2013 (para a China e a ndia) ou at 2012 (para
a Rssia).
Cabe enfatizar que a tarifa brasileira residencial de 2014 foi elaborada a par-
tir dos dados fornecidos pela Superintendncia de Gesto Tarifria do regulador
brasileiro (ANEEL). A metodologia aplicada para calcular a tarifa residencial bra-
sileira detalhada no Anexo I: Metodologia de comparao das bases de dados.
Contudo, a tarifa fruto dos dados fornecidos do Sistema de Apoio Deciso
(SAD) da ANEEL, disponvel no site do regulador.
Alm disso, uma estimativa da tarifa brasileira de 2015 foi elaborada e adicio-
nada ao ranking de 2014. A modelagem da tarifa brasileira de 2015 uma tarefa
complicada, na medida em que os reajustes tarifrios anuais das 64 distribuidoras
do pas vo acontecer ao longo do ano e ainda no foram todos aplicados. Desta
forma, a escolha metodolgica foi de considerar que a tarifa 2015 inclua apenas
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 253
o reajuste tarifrio extraordinrio, a nova bandeira tarifria365 e a conta ACR366.
Assim, so consideradas as seguintes variveis na elaborao da tarifa brasileira
de 2015:
a. Reajuste tarifrio extraordinrio mdio aprovado em Fevereiro de 2015,
que foi estimado em torno de 24,2% para o setor industrial e 20,1% no
setor residencial;
b. Bandeira tarifria de 55 R$/MWh aplicada em Maro de 2015;
c. Conta ACR de 32 R$/MWh aplicada em Maro de 2015.
O reajuste tarifrio extraordinrio foi aplicado tarifa brasileira de 2014. Por
sua vez, a bandeira tarifria e a conta ACR foram deflacionadas com base no ms
de Julho de 2014, convertidas em cUSD/kWh com a mesma taxa de cmbio real
de 10 anos utilizada para calcular o ranking 2014 e adicionadas tarifa brasileira
de 2014.
365 A partir de 2015, as contas de energia passaram a incluir o Sistema de Bandeiras Tarifrias.
O sistema possui trs bandeiras: verde, amarela e vermelha, que indicam o seguinte: (i) A bandeira
verde sinaliza condies favorveis de gerao de energia. A tarifa no sofre nenhum acrscimo.
(ii) A bandeira amarela indica condies de gerao menos favorveis. A tarifa sofre acrscimo
de 2,5 cR$/kWh. (iii) A bandeira vermelha sinaliza condies mais custosas de gerao. A tarifa
sobre acrscimo de 5,5 cR$/kWh. O sistema de bandeiras aplicado por todas as concessionrias
conectadas ao Sistema Interligado Nacional.
366 A Conta no Ambiente de Contratao Regulada (ACR), criada pelo Decreto n 8.221/2014,
teve como finalidade lastrear a concesso de emprstimos bancrios CCEE destinados cobrir,
total ou parcialmente, as despesas incorridas pelas concessionrias de distribuio, no perodo de
fevereiro a dezembro de 2014.
254 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Figura 97: Tarifa residencial final de 2014 em cUSD/kWh367
De forma similar aos anos precedentes, a Argentina apresenta a tarifa mais bai-
xa dessa seleo internacional, tendo uma tarifa de 4,3 cUSD/kWh em 2014. A
tarifa real do pas sul americano ficou praticamente estvel entre 2013 e 2014.
Por outro lado, a tarifa residencial da Alemanha em 2014 permanece a mais
cara da seleo internacional, com 40,4 cUSD/kWh, tendo uma reajuste real de
0,85% entre 2013 e 2014. Em 2014, pela primeira vez, os impostos e encargos re-
presentaram mais da metade da tarifa alem. Os impostos e encargos aumentaram
de 5,9% entre 2013 e 2014, o que pesou negativamente na conta final e contraba-
lanou a queda da tarifa sem impostos.
Por sua vez, o Brasil apresentou um forte aumento de tarifa, chegando a uma
tarifa residencial de 19,4 cUSD/kWh em 2014. Entre 2013 e 2014, a tarifa nomi-
nal residencial brasileira registrou um aumento de 15%, aumento que foi com-
pensado em parte pela inflao de 6,3% de 2014. Isso se deve principalmente ao
aumento do custo da energia, cujo valor nominal subiu em torno de 42% entre
2012 e 2014, reflexo do despacho prolongado das usinas termeltricas. Cabe en-
fatizar que uma parte do aumento dos custos de energia foi diferido, sendo co-
berta por emprstimos: portanto este aumento de custos ser amortizado pelos
consumidores nos anos seguintes por meio das tarifas. A tarifa brasileira ficou no
16 lugar deste ranking internacional e ultrapassou a mdia internacional de 17,4
cUSD/kWh.
J para o ano de 2015, a modelagem elaborada considera um aumento de
37,6% da tarifa residencial mdia, em comparao ao ano de 2014. Este resultado
faz com que o pas tenha a sexta maior tarifa residencial do painel internacional. O
367 As tarifas da China e da ndia calculadas neste grfico correspondem s tarifas de 2013 e
tarifa da Rssia corresponde tarifa de 2012.
As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas | 255
reajuste tarifrio extraordinrio representou um aumento de 20,1% por si s, en-
quanto a bandeira tarifria vermelha representa um aumento de 11,2% e a conta
ACR 6,5%. Cabe lembrar que nesta estimativa no foram considerados os reajus-
tes tarifrios anuais de 2015.
368 A tarifa industrial da China no foi encontrada; portanto este pas no aparece nesta figura.
As tarifas da Rssia e da Coreia correspondem s tarifas de 2012, enquanto a tarifa da ndia cor-
responde aos valores de 2013.
369 O ICMS e o PIS/Cofins so impostos recuperveis no sentido de que uma indstria pode
descontar os montantes de impostos embutidos na compra de insumos de seus fornecedores de
seus impostos a pagar. Na Europa o IVA funciona da mesma maneira. Cabe ressaltar, para o caso
do Brasil, que embora as indstrias tenham direito ao ressarcimento do ICMS e do PIS/Cofins,
em algumas situaes no possvel aproveitar todo o montante de crditos gerados, tornando os
impostos na prtica apenas parcialmente recuperveis.
256 | As Tarifas de Energia Eltrica no Brasil e em Outros Pases: O Porqu das Diferenas
Em 2014, o estado de Quebec apresentou a tarifa industrial mais baixa da se-
leo internacional, com 5,4 cUSD/kWh. Por outro lado, a Itlia possui a tarifa
mais cara da lista, 30,2 cUSD/kWh, cerca de 8 vezes mais cara que a tarifa da
Argentina. Esta tarifa elevada se explica principalmente pelo peso dos impostos e
encargos no recuperveis aplicados aos consumidores industriais, que represen-
tou 7,7 cUSD/kWh em 2014. Assim como o Japo, a Itlia muito dependente
de importaes.
Por sua vez, o Brasil apresentou uma tarifa de 14,0 cUSD/kWh370 em 2014,
ultrapassando a mdia internacional e ficando no 18 lugar nessa seleo. Entre
2013 e 2014, a tarifa nominal apresentou um aumento de 12%, mas a tarifa real su-
biu de apenas 5,3%, na medida em que a inflao brasileira superou 6% em 2014.
Em 2015, a tarifa industrial brasileira apresenta um aumento de 48,6% em
comparao com a tarifa de 2014, fazendo com que o Brasil tenha a terceira tarifa
de energia eltrica mais cara do mundo. Isso resulta em primeiro lugar do reajuste
tarifrio extraordinrio, em torno de 24,2%, mas tambm vinculado aplicao
da bandeira tarifria vermelha (sobre custo de 15,5%) e da conta ACR (sobre cus-
to de 9%).
370 Cabe enfatizar que a tarifa industrial brasileira reflete apenas os dados divulgados na base
do SAD. De acordo com as informaes divulgadas pela base do regulador, o clculo da tarifa in-
dustrial resulta da diviso da receita de fornecimento de energia eltrica com tributos pelo volume
de energia consumido pelos clientes industriais.
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