Introduccin al Mercado de

Valores

Jeanette Aliaga Farfn

 Introduccin al Mercado de
Valores
Sistema Financiero: Conjunto de Intermediarios, Mercados e
Instrumentos que permiten la transferencia de recursos de los
agentes superavitarios a los agentes deficitarios.
Mercado Financiero: Estructura o mecanismo donde se
intercambia activos financieros.
Activo: Cualquier posesin con valor de intercambio.
Activos tangibles e intangibles.
Activo Financiero
 Funciones del Mercado
Financiero
Permite la transferencia eficiente de recursos.
Mecanismo de fijacin de precios de los
activos que se negocian.
Proporciona liquidez a los activos.
Diversifica el riesgo.
Reduce Costos de Transaccin.
 Tipos de Mercados Financieros
Por el plazo de vencimiento del activo:
Mercado de Dinero o Monetario: Inversiones Financieras a corto
plazo Mercado de Capitales: Inversiones financieras a largo
plazo.
Por el plazo de entrega del activo:
Mercado Spot (Operaciones al Contado) la obligacin de
concretar la operacin (de transferencia) se hace en el acto o en el
trmino de 24 a 48 horas.
Mercado de Derivados: (Operaciones a Plazo): La obligacin de
concretar la operacin se perfecciona en el futuro.
Futuros.
Opciones.
 Tipos de Mercados Financieros

Intermediacin Indirecta
Depsitos Prstamos Sist. Bancario
Agente ENTIDAD Agente
Superavitario FINANCIERA Deficitario Sist. Microfinanzas
Bancos, Financieras, Sist. de Seguros
CMAC, Empresas de
Seguros
 Financiamiento Indirecto

Caractersticas:
 Tipos de Mercados Financieros

Intermediacin Directa
M. Monetario
Recursos Recursos M. de Renta fija
Agente MERCADO Agente
Superavitario Deficitario M. de Renta Variable
Ttulo Ttulo
ENTIDADES M. de Divisas
MEDIADORAS: M. de Derivados
SAB, SIV

Intermediacin Directa:
Transacciones Gestionadas Fondos Mutuos
Recursos Recursos
Agente IIC Agente
Fondos de Inversin
Superavitario Deficitario
Ttulo de Ttulo de
Sistema Privado de
Participacin GESTORA: Participacin
Pensiones
SAF, SAFI, AFP
 Financiamiento Directo
Caractersticas
Ventajas del Mercado de Valores

Costo Financiero Competitivo

Flexibilidad para estructurar instrumentos de
corto, mediano y largo plazo.
Mejoramiento de la imagen de la empresa
emisora en el mercado.
Permite acceder a montos importantes de
Financiamiento.
Somete al emisor a la disciplina del mercado
 Mercado de Valores
Es uno de los componentes del sistema financiero cuya finalidad es
la de canalizar los recursos desde los agentes ofertantes de dinero
(superavitarios) hacia los demandantes de dinero (deficitarios)
haciendo posible la produccin y el empleo, y para lo cual no se
utiliza un intermediario.

El mercado de valores como parte del mercado financiero es un

mercado donde la gente, las empresas intercambian dinero de hoy
por dinero futuro (Promesa de dinero futuro). El precio de los
soles de hoy es el rendimiento que exigen quienes los proporcionan.
OBS: VAN de los activos. Flujos Futuros descontados a una tasa
interna de retorno. Ej. Bonos, Ej. Acciones
 VAN
Valor expresado en u.m. presentes de flujos a ocurrir en
futuro descontados a tasa equivalente a mejor rendimiento
ajustado por riesgo que podra percibir.

Recordar: Valor del dinero en el tiempo.

Un flujo vale menos que uno equivalente hoy por:

Preferencia al consumo presente.
Poder adquisitivo decrece con inflacin.
Incertidumbre con valor futuro del flujo.
 VAN
Descuento: Proceso de ajuste de flujos futuros

Tasa de descuento: Magnitud de los factores de ajuste.

Hace que valores presentes y futuros sean equivalentes
Incorpora
Preferencias por consumo presente
Inflacin esperada
Incertidumbre en flujos
CFt
VAN =
(1+ r)t
 Mercado de Valores
Es decir, en el Mercado de Valores se negocian promesas de
dinero futuro (activos financieros directos) representadas
mediante valores mobiliarios.

Tiene tres caractersticas bsicas: a) es esencialmente econmico,

b) financiero, y c) social.
 Mercado de Valores: Segmentos
Por el tipo de colocacin:
9 Mercado Primario
9 Mercado Secundario
Mercado Primario
Definicin.-
Finalidad.-.
 Mercado Secundario
Definicin:
Finalidad
 Mercado de Valores: Segmentos
Por el mecanismo de negociacin:
9 Mercado Burstil
9 Mercado Extraburstil
Mercado Burstil
Rueda de Bolsa : MCN, regulado, valores listados.
Mercado Extraburstil
OTC (Over the Counter):
Valores listados:
 Participantes
Regulador
Regulador

Empresas Inversionistas Prestadores de

Emisoras Servicios

7. ADMINISTRA FONDOS 8. CONASEV

MUTUOS Y FONDOS DE
INVERSIN 7. ADMINISTRADORAS DE FONDOS

6. ICLV 6. REGISTRO
ELECTRNICO,
5. BOLSA DE VALORES COMPENSA Y
2. CALIFICA EL NIVEL
LIQUIDA
DE RIESGO DE LOS
4. INTERMEDIARIOS OPERACIONES
VALORES
3. TITULIZADORAS
5. INFRAESTRUCTURA Y
SERVICIOS PARA
2. CLASIFICADORAS NEGOCIACIN
4. COMPRA-VENTA SECUNDARIA
1. ESTRUCTURADORES DE VALORES
1. ORGANIZA Y
DIRIGE LA
OFERTA 3. FACTOR FIDUCIARIO
DE PATRIMONIOS
AUTNOMOS
Principales Participantes Autorizados
por CONASEV
 01 Bolsa de Valores (Bolsa de Valores de Lima),
 01 Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores
(Cavali ICLV S.A.),
 23 Sociedades Agentes de Bolsa,
 08 Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos de Inversin
en Valores,
 23 Fondos Mutuos de Inversin en Valores,
 05 Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin,
 08 Fondos de Inversin,
 04 Empresas Clasificadoras de Riesgo, y
 07 Sociedades Titulizadoras, 18
 Rol de CONASEV
CONASEV es una Institucin Pblica del Sector Economa y
Finanzas que tiene por finalidad:
Promover el mercado de valores
Velar por el adecuado manejo de las empresas
Normar la contabilidad de estas.
CONASEV goza de autonoma funcional, administrativa y
econmica.
 ROL DE LA CONASEV
Su principal funcin es
velar por que los
partcipes del mercado REGULACIN SOBRE EL
MERCADO DE VALORES
de valores cuenten con
informacin veraz, SUPERVISIN DE TODO ACTO,
suficiente y oportuna OMISIN, PRCTICA O CONDUCTA
QUE EVENTUALMENTE ATENTE
respecto de las ventajas y CONTRA LA INTEGRIDAD DEL
los riesgos del negocio MERCADO, Y A TODO PARTICIPE
DEL MERCADO DE VALORES.

DIFUSIN DE LOS RIESGOS Y

BONDADES DEL MERCADO ENTRE
SUS PARTCIPANTES
 ROL DE LA CONASEV
PROTEGER AL INVERSIONISTA NO
IMPLICA ELIMINAR EL RIESGO DE LA
Su principal funcin es INVERSIN
velar por que los EL RIESGO ES UN ELEMENTO
partcipes del mercado QUE SE ENCUENTRA
PRESENTE EN TODA
de valores cuenten con INVERSIN
informacin veraz,
suficiente y oportuna CONASEV NO LE
ASEGURA UN RENDIMIENTO A
respecto de las ventajas y SU INVERSIN, SE PUEDE
los riesgos del negocio. GANAR O PERDER

FACULTADES: DE
REGULACIN E
INTERPRETACIN, CONTROL,
INVESTIGACIN Y DE SANCIN
 Bolsas de Valores
A.C. o S.A.
Administra la Rueda de Bolsa y otros MCN
Conformada con el aporte de las SABs
Entidad Autorregulada
Mercado Secundario pblico
Reune a Interesados
Revela precios -> E(r)
Hace lquidos activos financieros
 Mercado de Valores

Mercado Mercado
Primario Secundario

VALOR VALOR
EMISORES INVERSIONISTAS NVERSIONISTAS
DINERO DINERO

Oferta privada Oferta privada

Oferta pblica Oferta pblica

Fondos de Fondos Mutuos

Inversin