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INSTITUTO ACENDE BRASIL o oBseRVAtRIo
Edio n 7 / MAIO de 2012 Do setoR eLtRICo BRAsILeIRo
Os White Papers do Instituto Acende Brasil consolidam anlises e recomendaes aprofundadas sobre temas
do Setor Eltrico Brasileiro e visam promoo de discusses qualificadas sobre as seguintes dimenses seto-
riais: Agncia Reguladora, Governana Corporativa, Impostos e Encargos, Leiles de Energia e Transmisso,
Meio Ambiente e Sociedade, Oferta de Energia, Rentabilidade, Tarifa e Regulao.
Para saber mais sobre o Instituto Acende Brasil acesse www.acendebrasil.com.br
Sumrio
1.Introduo..............................................................................2 4.Sistemtica de Leiles.........................................................17
2.Tipos de Leiles......................................................................3 4.1 Teoria de Leiles.................................................................... 17
4.2 Governana dos Leiles........................................................... 20
2.1 Leiles de Energia Nova............................................................ 4
4.3 Sistemticas dos Leiles de Energia......................................... 21
2.2 Leiles de Fontes Alternativas.................................................... 5
4.4 Sistemtica dos Leiles de Transmisso.................................... 26
2.3 Leiles de Energia Existente...................................................... 6
4.5 Anlise da sistemtica adotada................................................ 28
2.4 Leiles de Energia de Reserva ................................................... 6
5.Leiles em perspectiva........................................................30
2.5 Leiles de Transmisso.............................................................. 7
5.1 Expanso do sistema............................................................... 30
3.Componentes Fundamentais dos Leiles............................9 5.2 Adequao da oferta............................................................... 35
3.1 Lastro para Venda..................................................................... 9 5.3 Contratao de Energia de Reserva........................................... 38
3.2 Modalidades de Contratao.................................................... 13 5.4 Recontratao da Energia Existente.......................................... 41
3.3 ndice de Custo-Benefcio (ICB)............................................... 14 5.5 Problemas detectados............................................................. 43
3.4 Mecanismo de Realocao de Energia (MRE)............................. 15 6.Concluso.............................................................................48
3.5 Indexao.............................................................................. 16 Referncias..............................................................................49
WHITE PAPER / INSTITUTO ACENDE BRASIL // Edio n 7 / MAIO de 2012
Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
1.Introduo
Os leiles regulados de gerao e transmisso de energia so componentes fundamentais da
nova legislao do Setor Eltrico Brasileiro, legislao esta intoduzida pela Lei 10.848 de 2004.
Tais leiles tm promovido a concorrncia entre os agentes do setor e induzido a entrada de
empreendedores provenientes de outros setores e de outros pases. A concorrncia, por sua
vez, tem resultado em reduo de custos e prazos para construo de novas instalaes de
gerao e transmisso, o que tem beneficiado o consumidor por meio da modicidade tarifria.
por meio dos leiles de energia e de transmisso que o governo coordena a expanso do par-
que gerador. Nos leiles de energia so negociados contratos de suprimento de energia de longo
prazo, contratos que selam o compromisso requerido para que os empreendedores possam
realizar investimentos em novas instalaes.
De semelhante modo, os leiles de transmisso permitem a seleo de empreendedores (para
a construo, operao e manuteno das novas instalaes de transmisso) que prestarem
o servio ao menor custo.
Os leiles de energia tambm so empregados para a recontratao de energia. Esse processo
de recontratao de energia proporciona ao sistema a flexibilidade necessria para lidar com
as variaes de custos e do consumo de energia. A presso concorrencial promovida pelo
leilo tambm visa repactuao das condies a preos competitivos.
Embora os leiles sejam meios relativamente simples de negociao de produtos, j utilizados
h sculos, o seu emprego para comercializao de energia eltrica depende de uma com-
plexa regulamentao. Mesmo pequenas distores nessa regulamentao podem resultar
em graves problemas para o setor no longo prazo. Portanto, essencial examinar minucio-
samente a regulamentao para verificar se a definio dos produtos, os critrios de compa-
rao dos empreendimentos de gerao, os critrios de confiabilidade, e as modalidades de
contratao so adequados. Pequenos detalhes da sistemtica do leilo podem ter grandes
impactos sobre os resultados.
Com o intuito de proporcionar um entendimento do papel desempenhado pelos leiles no
modelo mercantil do Setor Eltrico Brasileiro e identificar suas vulnerabilidades para posterior
aprimoramento, este White Paper desenvolve uma anlise do sistema de leiles empregados
no setor desde 2004.
O documento esta estruturado em seis sees. Nesta primeira seo so apresentados os
objetivos e a estrutura do estudo.
Na segunda seo so descritos os diversos tipos de leiles promovidos pelo governo federal
no Setor Eltrico Brasileiro, apontando suas funes e relevncia.
Na terceira seo so apresentados alguns dos componentes fundamentais do marco institu-
cional-regulatrio do Setor Eltrico Brasileiro que so cruciais para o funcionamento do sistema
de leiles. Tambm so detalhados os critrios que permitem a comparao adequada entre as
diversas fontes e explorados alguns aspectos relacionados operao coordenada do sistema.
Na quarta seo, as diversas sistemticas de leilo utilizadas em cada tipo de leilo so des-
critas e analisadas luz de conceitos da Teoria de Leiles.
Na quinta seo apresentada uma anlise dos leiles realizados desde 2004 quando se
introduziu este modelo at o final de 2011. Os resultados dos leiles so analisados consi-
derando os diversos objetivos do planejamento do sistema, tais como: adequao da matriz
eltrica, balano estrutural da oferta e demanda de energia, segurana de suprimento e modi-
cidade tarifria.
Na sexta seo so apresentadas as concluses e recomendaes deste White Paper. www.acendebrasil.com.br 2
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Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
2.Tipos de Leiles
O marco regulatrio introduzido pela Lei n 10.848, de 2004, regimenta a expanso do Sis-
tema Interligado Nacional e a comercializao de energia eltrica para consumidores regula-
dos por meio de um conjunto de leiles, no mbito do que a legislao denomina Ambiente de
Contratao Regulada (ACR).
A-3
Fontes Alternativas
Ajuste
ENERGIA DE RESERVA
TRANSMISSO
A expanso do parque gerador promovida por meio dos Leiles de Energia Nova, isto ,
leiles de compra de energia proveniente de novos empreendimentos de gerao. Neste tipo
de leilo os empreendedores concorrem para a instalao e operao de usinas de gerao
para atender o crescimento da demanda prevista. Ao fim de cada leilo so ento firmados os
chamados CCEARs ENERGIA
(Contratos de Comercializao
NOVA
de Energia
ENERGIA no Ambiente Regulado).
EXISTENTE ENERGIA DE RESERVA TRANSMISSO
Os Leiles de Energia Nova so realizados vrios anos antes da data do incio do suprimento
de energia de forma a permitir que os empreendedores concorram na fase de projeto antes do
incio da construo das usinas. Pode-se dizer que esses leiles promovem uma concorrncia
pelo mercado futuro de energia, assumidos a os riscos inerentes ao desempenho deste e
priorizao dos despachos pela operao centralizada que no depender dos empreendedo-
A-5 A-3 Estruturante Fontes Alternativas A-1 Ajuste
res.
H trs modalidades de Leiles de Energia Nova (detalhados no item 2.1):
Leiles A-5;
Leiles A-3; e
Leiles de Projetos Estruturantes.
Os Leiles de Fontes Alternativas (detalhados no item 2.2) visam a promover a contratao de
energia exclusivamente de empreendimentos de:
fonte biomassa;
elica; e
Pequenas Centrais Hidreltricas (PCHs).
Os Leiles de Fontes Alternativas podem ocorrer com antecedncia de um a cinco anos,
podendo ser empregados para a contratao de energia proveniente de empreendimentos
novos ou para a recontratao de empreendimentos existentes, desde que sejam provenientes
de empreendimentos de fontes alternativas.
A recontratao de energia proveniente de empreendimentos de gerao j em operao
realizada por meio dos Leiles de Energia Existente. Pode-se dizer que esses leiles procuram www.acendebrasil.com.br 3
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Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
1 A regulamentao da declarao de necessidade de contratao pelas distribuidoras foi introduzida pelo artigo 18 do Decreto no 5.163, de 2004. www.acendebrasil.com.br 4
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Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
Quadro 1: Energia Nova, Energia Existente Este no era o caso, entretanto, para uma srie de usinas
e Energia Botox recm-construdas que embora j estivessem em opera-
o comercial quando a nova legislao foi promulgada
Pelo modelo comercial estabelecido pela Lei n 10.848, de
ainda no haviam contratado a sua energia.
2004, a energia de Empreendimentos Existentes s pode
ser contratada com no mximo um ano de antecedncia, Pelo novo modelo comercial essas usinas recm-construdas
nos Leiles A-1, e por prazo mximo de 15 anos; por outro passariam a ser classificadas como Empreendimentos Exis-
lado, a contratao de energia proveniente de novos empre- tentes, estando sujeitas aos preos potencialmente menores
endimentos realizada com antecedncia de trs ou cinco aos quais estavam sujeitos os Leiles de Energia Existente.
anos em relao data de incio da entrega de energia. Essa condio dramtica para empreendimentos recm-
Desta forma, o modelo comercial impe que todo o ajuste -construdos, pois esses geralmente apresentam elevado
para variaes da demanda relativo ao previsto no momento grau de alavancagem (endividamento), precisando, por-
da contratao da Energia Nova seja compensado por meio tanto, de um fluxo estvel de receitas para honrar os seus
de maior ou menor contratao de Energia Existente compromissos financeiros.
(Energia Velha). Assim, toda a flutuao nos preos de Para contemplar estes casos, a Lei n 10.848 previu uma
mercado decorrente da variao da oferta e demanda de regra de transio que permitiu que essas usinas partici-
energia acomodada nos Leiles de Energia Existente. passem dos primeiros Leiles de Energia Nova (art. 17).
A justificativa para tal arranjo que Empreendimentos Exis- Tais usinas vieram a ser conhecidas como usinas botox,
tentes j teriam amortizado grande parte dos seus finan- pois, apesar de tecnicamente serem de Energia Velha, a
ciamentos, o que lhes proporciona maior flexibilidade para regra de transio possibilitou que elas fossem tratadas
lidar com variaes de receita. como Energia Nova.
trs fontes (elica, Pequenas Centrais Hidreltricas e biomassa) que foi implementada por
meio de chamada pblica para contratao pela Eletrobras.
A meta da segunda fase do Proinfa de que, em at 20 anos, dez por cento do consumo anual
de energia eltrica de todo pas seja proveniente de usinas de fonte biomassa, elica ou de
Pequenas Centrais Hidreltricas. Para a segunda fase o governo optou promover a expanso
por meio dos Leiles de Fontes Alternativas.
O Decreto n 5.163, de 2004 (com redao dada pelo Decreto n 6.048, de 2007), prev a
possibilidade de realizao de Leiles de Fontes Alternativas entre os leiles A-1 e A-5.
2 Alm dos Leiles de Energia de Reserva, a Lei no 12.111, de 2007, abriu a possibilidade de contratao direta da Eletronuclear de energia prove-
niente de fonte nuclear, o que foi concretizado em 2010, com base no Decreto MME no 980, de 2010, que autorizou a celebrao de Contrato de
Energia de Reserva de 1.184 MWmdios advindos da Usina Termonuclear Angra 3, por 35 anos, a partir de 1 de janeiro de 2016, ao custo de
R$ 148,65/MWh.
3 Resoluo Normativa no 67/2004 da Aneel. www.acendebrasil.com.br 7
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Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
3.1.1 OFERTA ESTRUTURAL: CMO, CME, ENERGIA ASSEGURADA, ENERGIA FIRME E CVU
O parque gerador brasileiro predominantemente hidreltrico, o que faz com que a capacidade
de gerao do sistema varie bastante de ano a ano dependendo das condies hidrolgicas,
isto , o montante de gua que chega s hidreltricas em funo das chuvas.
Para que um sistema predominantemente hidreltrico possa ofertar energia com o grau de con-
fiabilidade desejado preciso dimensionar o parque gerador de forma que se possa atender
demanda mesmo em condies hidrolgicas adversas, isto , mesmo nos anos de seca.
O mecanismo empregado no Brasil para disciplinar a oferta estrutural de energia o de certi-
ficao do montante de energia que cada usina pode comercializar, conforme estabelecido no
Decreto n 5.163, de 2004:
Art. 2
[...]
1 O lastro para a venda de que trata o inciso I do caput ser constitudo pela garantia fsica pro-
porcionada por empreendimento de gerao prprio ou de terceiros, neste caso, mediante contratos
de compra de energia ou de potncia.
2 A garantia fsica de energia e potncia de um empreendimento de gerao, a ser definida pelo
Ministrio de Minas e Energia e constante do contrato de concesso ou ato de autorizao, corres-
ponder s quantidades mximas de energia e potncia eltricas associadas ao empreendimento,
incluindo importao, que podero ser utilizadas para comprovao de atendimento de carga ou
comercializao por meio de contratos.
Todo contrato de venda de energia precisa dispor de Lastro para Venda. O Lastro para Venda
visa a assegurar que o sistema possa atender a carga mxima, sem violar o critrio de segu-
rana estabelecido.
Ao exigir que todos os contratos de energia sejam lastreados a uma capacidade efetiva de
gerao das usinas evita-se que o montante de energia contratada supere a capacidade de
suprimento do parque gerador dado um determinado nvel de confiabilidade.
O Lastro para Venda estabelecido com base na Garantia Fsica de cada usina. A Garantia
Fsica a quantidade de energia que uma usina de gerao adiciona ao sistema levando em
conta um determinado critrio de segurana de suprimento. A Garantia Fsica de cada usina
definida pelo Ministrio de Minas e Energia na outorga de autorizao ou concesso de cada
usina com base em estudos realizados pela Empresa de Pesquisa Energtica (EPE).
Atualmente, o critrio de segurana de suprimento utilizado para definir a Garantia Fsica
baseado em um duplo critrio:
um critrio econmico; e
um critrio probabilstico.
Prevalece o critrio que for mais restritivo.5
O critrio econmico obtido pela equalizao do Custo Marginal de Expanso (CME) e do
Custo Marginal de Operao (CMO). Este critrio contrape o custo de aumentar o parque
gerador (CME) com o custo de atender demanda com o parque gerador vigente (CMO),
lembrando que o CMO incorpora o Custo de Dficit, que corresponde ao custo econmico
estimado da falta de energia, ponderado pela sua probabilidade de ocorrncia no atendi-
mento do consumo estimado. Esse critrio visa a dimensionar o parque gerador levando em
conta o valor atribudo confiabilidade do sistema. Os valores do CME6 e do Custo de Dficit7
5 O critrio econmico baseado na equalizao do CMO e do CME foi estabelecido pela Resoluo CNPE no 09/2008 e regulamentado pela Portaria
MME no 258/2008, enquanto o critrio de garantia de suprimento, baseado em anlise probabilstica, foi estabelecido pela Resoluo CNPE no 01/2004
e regulamentado pela Portaria MME no 303/2004.
6 A metodologia empregada para definir o CME apresentada em nota tcnica da EPE (2011a).
7 A metodologia utilizada para definir o Custo de Dficit em patamar nico (para fins de planejamento) apresentada em nota tcnica da EPE (2011b). www.acendebrasil.com.br 10
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variam continuamente, fazendo com que esse critrio de segurana varie dependendo dos
custos defrontados pelo sistema. Na implementao deste critrio de segurana, o Ministrio
de Minas e Energia solicita, anualmente, que a Empresa de Pesquisa Energtica estime os
valores do CME e do CMO. com base nesses valores que so definidas as Garantias Fsicas
das novas usinas a serem contratadas durante o ano.
O segundo critrio de segurana (probabilstico) foi estabelecido pelo Conselho Nacional de
Poltica Energtica (CNPE) em 2004. Este critrio define o Lastro Fsico de cada usina de forma
que a probabilidade de dficit em cada Subsistema (Norte, Nordeste, Sudeste/Centro-Oeste, e
Sul) seja igual ou inferior a cinco por cento.
Dados estes critrios de segurana, pode-se calcular a Garantia Fsica de cada usina a partir
de um modelo probabilstico pelo qual se simula a operao do sistema eltrico considerando
o padro de comportamento hidrolgico dos respectivos cursos de gua.
A quantidade de energia que se pode esperar do parque gerador, com um determinado critrio
de segurana, denominada Energia Assegurada. A determinao da Energia Assegurada do
sistema computada por um programa computacional (Newave) que simula a quantidade
de energia eltrica que o parque gerador pode gerar de forma a atender ao duplo critrio de
segurana (risco de dficit inferior a cinco por cento e CME igual ao CMO, o que for mais
restritivo), considerando milhares de cenrios hidrolgicos e as restries de transmisso das
interligaes regionais.8
Em seguida feito o rateio da Energia Assegurada entre as usinas na proporo de suas
respectivas contribuies para o atendimento da carga nas simulaes realizadas pelo pro-
grama computacional.
No caso das hidreltricas, o rateio da Energia Assegurada feita de forma proporcional Ener-
gia Firme atribuda a cada usina. A Energia Firme, por sua vez, definida utilizando outro pro-
grama computacional (MSUI) que simula a quantidade de energia que cada usina hidreltrica
seria capaz de gerar no perodo crtico, isto no perodo histrico que apresentou a seca de
maior durao vivenciada no pas (de junho de 1949 a novembro de 1956).
No caso das termeltricas, a Garantia Fsica definida levando em conta o seu Custo Varivel
Unitrio (CVU), seu nvel de Inflexibilidade e sua Taxa de Indisponibilidade.
O Custo Varivel Unitrio (CVU) de uma termeltrica corresponde ao seu custo de operao
e manuteno que, por sua vez, varia em funo da quantidade de energia gerada (do qual
se destaca o custo do combustvel). Como o modelo computacional visa a minimizar o custo
de operao, as usinas so acionadas na medida do necessrio para atender demanda pela
ordem de mrito, isto pela ordem de menor custo operacional. Logo, usinas com menor
CVU apresentam taxas de utilizao superiores s de usinas com maior CVU e, consequente-
mente, maiores Garantias Fsicas.
A Taxa de Inflexibilidade de uma termeltrica refere-se taxa de utilizao mnima de uma
determinada usina, imposta por fatores alheios aos critrios operacionais do sistema. Taxas de
Inflexibilidades so comuns entre termeltricas devido s clusulas contratuais relacionadas
ao fornecimento de combustvel, tais como as clusulas de consumo mnimo de combustvel
(take-or-pay) e de pagamento mnimo pela reserva de capacidade de gasodutos (ship-or-pay).
Outro fator importante na definio da Garantia Fsica de uma termeltrica a comprovao de
disponibilidade de combustvel. Esta uma questo muito relevante uma vez que o sistema
eltrico brasileiro j sofreu significativo sobrecusto devido ao fato de ter contado com termel-
tricas que, quando acionadas pelo Operador Nacional do Sistema, no puderam honrar seus
compromissos por indisponibilidade de combustvel. Em 2006, cerca de 4.000 MWmdios de
8 A explicao da metodologia de definio da Garantia Fsica apresentada em nota tcnica da EPE (2008). www.acendebrasil.com.br 11
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termeltricas a gs natural tiveram que ser retirados da configurao de oferta do sistema por
falta de fornecimento de combustvel pela Petrobras.9
O modelo computacional (Newave) representa cada termeltrica individualmente, de forma
que sua Energia Assegurada j diretamente definida no modelo, dispensando a necessidade
de rateio para obteno da Garantia Fsica individualizada por usina. No entanto, quando a
soma da capacidade dos empreendimentos cadastrados em determinado leilo ultrapassa
consideravelmente o montante a ser contratado, torna-se necessrio inserir os projetos em blo-
cos de usinas com caractersticas semelhantes (CVUs e Taxas de Inflexibilidade semelhantes),
de forma a no distorcer o perfil de atendimento demanda no modelo computacional. Neste
caso, a Energia Assegurada obtida para o bloco precisa ser rateada entre as usinas agrupadas.
O rateio da Energia Assegurada proporcional sua disponibilidade mxima.10
A Garantia Fsica de usinas termeltricas inflexveis, termeltricas a biomassa e de usinas
elicas calculada da mesma forma, mas com um CVU nulo (i.e. igual a zero) ou, alterna-
tivamente com Inflexibilidade igual sua disponibilidade (que corresponde gerao mdia
esperada do empreendimento).11
9 Instituto Acende Brasil / PSR (2007) Programa Energia Transparente 3 Edio: Testes operativos realizados pelo Operador Nacional do Sistema
em novembro de 2006 constataram que cerca de 4.000 MW mdios de termeltricas a gs natural no dispunham capacidade de gerar devido
indisponibilidade de gs natural.
10 A disponibilidade mxima de uma termeltrica corresponde potncia efetiva da usina ajustada pelo seu fator de capacidade mximo, pela sua taxa
de indisponibilidade programada, e pela sua taxa equivalente de indisponibilidade forada.
11 Esse sistema tambm se aplica a usinas elicas. A disponibilidade declarada pelo gerador elico deve ser menor ou igual aos valores estimados de
produo de energia apresentados na certificao da medio anemomtrica.
12 Apenas se exige uma equalizao do total gerado e do total comercializado, o que pode realizado na Cmara de Comercializao de Energia
Eltrica (CCEE) por meio da liquidao de diferenas atravs do mercado de curto prazo de energia. www.acendebrasil.com.br 12
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(acionamento das usinas), sob o comando do Operador Nacional do Sistema (ONS), cuja misso
assegurar a explorao das sinergias decorrentes da operao coordenada do sistema.
carga que no pode ser atendida pelas usinas de menor custo varivel. Ou seja, tais usinas so
operadas de forma complementar, o que torna mais difcil a previso do montante a ser gerado
a partir dessas usinas. Assim, difcil definir a parcela do preo unitrio requerida para cobrir
os seus custos fixos, pois o denominador o montante de energia pelo qual se pode ratear o
custo fixo depende de fatores alheios ao empreendimento (i.e. a parcela da carga no aten-
dida por usinas de menor custo varivel).
Para contornar este problema foi criado o CCEAR por disponibilidade, que prev o pagamento de
uma parcela fixa (Receita Fixa) para cobrir os custos fixos da usina e uma parcela varivel para
cobrir o Custo Varivel Unitrio incorrido pela usina na gerao de energia eltrica.
o custo fixo (a Receita Fixa) da usina definida pelo lance do empreendedor nos leiles de
energia; e
a projeo da carga.
O ICB definido matematicamente pela funo:
ICB = x ( C F + E [ C O P ] + E [ C E C ] )
x GF
em que:
x representa a frao da Garantia Fsica ofertada no leilo
CF representa o custo fixo do empreendimento de gerao, definido com base no lance
de Receita Fixa submetido pelo empreendedor no leilo;
E[COP] representa o Custo de Operao esperado;
E[CEC] representa o Custo Econmico de Curto Prazo; e
GF representa a Garantia Fsica.
O Custo de Operao (COP) leva em conta o CVU declarado pelo empreendedor no processo
de habilitao tcnica e sua variao futura com base na projeo do indexador do CVU, assim
como o fator de carga esperado da usina, que depende dos seguintes fatores: configurao do
sistema; cenrios hidrolgicos; e CVU das demais usinas.
O Custo Econmico de Curto Prazo (CEC) dado pela diferena entre a produo de energia
esperada da usina em cada perodo e sua Garantia Fsica. O CEC pode ser positivo (custo
adicional) ou negativo (um benefcio adicional). O CEC varia em funo: da quantidade que se
espera seja produzida pela usina em cada perodo; e do preo esperado do mercado de curto
prazo da CCEE (o Preo de Liquidao de Diferenas - PLD) em cada perodo. Assim, usinas
que tendem a ser acionadas mais intensamente nos perodos em que o PLD elevado tendem
a apresentar um CEC positivo, pois tendem a comprar energia na CCEE nos perodos em que o
PLD baixo e a vender excedente de energia na CCEE nos perodos em que o PLD elevado.
O ICB utilizado nos leiles de energia para converter os lances de Receita Fixa submetidos
pelos empreendedores, permitindo assim, a comparao dos lances entre empreendimentos
a serem contratados na modalidade por disponibilidade que apresentam diferentes combina-
es de Receita Fixa e Custo Varivel Unitrio, assim como entre os demais empreendimentos
contratados na modalidade por quantidade.13
13 Veja descrio mais detalhada da metodologia de definio do ICB na nota tcnica da EPE (2011c). www.acendebrasil.com.br 15
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Para mitigar o risco individual das usinas hidreltricas foi criado o Mecanismo de Realocao
de Energia (MRE), que um sistema que compartilha a energia total produzida pelas hidre-
ltricas participantes de forma a mitigar o risco individual. Se o montante total gerado das
hidreltricas for superior soma da Garantia Fsica de todas hidreltricas, parte da energia
excedente das usinas superavitrias utilizada para complementar a gerao das hidreltri-
cas deficitrias (i.e. hidreltricas que geraram menos que sua Garantia Fsica) e a energia
secundria (montante que supera a Garantia Fsica das hidreltricas) rateada entre as
hidreltricas na proporo de suas respectivas Garantias Fsicas. Se o montante total gerado
das hidreltricas for inferior soma da Garantia Fsica de todas hidreltricas, promove-se um
rateio da energia gerada de forma que todos apresentem um dficit percentual equivalente.
Tal mecanismo reduz consideravelmente a exposio ao risco das hidreltricas.
3.5 Indexao
Como os leiles de energia e de transmisso envolvem contratos que duram dcadas, impor-
tante que os contratos prevejam a possibilidade de reajustes. A soluo adotada no Brasil tem
sido a previso de reajustes anuais pela inflao, mais especificamente pelo ndice de Preos
ao Consumidor Amplo (IPCA) do IBGE.
A indexao tambm importante para empreendimentos de gerao trmica que esto sujei-
tos a variaes substanciais de custo devido a variao dos preos dos combustveis. Para
acomodar as necessidades dos geradores trmicos os CCEARs preveem a possibilidade de
indexar o seu Custo Varivel Unitrio a ndices internacionais de preos de combustveis, tais
como os preos do mercado spot de gs natural Henry Hub (Fonte: Platts cdigo IGBBL00)
e do Petrleo Brent (Fonte: Platts cdigo PCAAS00).
A indexao protege os empreendimentos das variaes de preos e faz com que os empre-
endedores estejam mais dispostos a submeter lances mais arrojados nos leiles de energia.
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4.Sistemtica de Leiles
4.1 Teoria de leiles
Nos ltimos anos os economistas tm dedicado muita ateno ao estudo de mecanismos de
mercado, como a Teoria de Leiles. Leiles so um tipo de mecanismo de mercado especfico,
em que o proponente vencedor e o valor financeiro da transao so definidos com base num
sistema concorrencial por meio de lances ou ofertas.
Tais regras e procedimentos incluem a definio sobre a estruturao de produtos para comer-
cializao, forma de submisso de lances pelos concorrentes no leilo, comparao de lances
e critrios para trmino e execuo da transao.
Os estudos acadmicos tm abordado alguns conceitos importantes que devem ser levados
em conta na implementao e avaliao dos leiles.
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Quadro 2: Exemplo de leilo de compra um preo superior ao seu custo de produo, tal vendedor
submeter um lance de preo superior ao seu custo. Se con-
Considere um agente que deseja comprar um determinado
siderar que suas chances de vitria so pequenas, o vende-
produto via leilo. Trs empresas Empresa A, Empresa B e
dor tender a ofertar um lance de preo igual ao (ou prximo
Empresa C se habilitam a ofertar o produto. O custo de pro-
do) seu custo de produo.
duo da Empresa A de R$ 78, da Empresa B de R$ 82 e
da Empresa C de R$ 85 (valores previamente desconhecidos Embora a Empresa A no saiba quais so os custos de
pelo comprador e pelos demais proponentes vendedores). produo de seus rivais, provvel que, com base em
experincias anteriores, a empresa possa inferir que seus
Considere o resultado esperado de trs sistemticas de leilo:
custos so inferiores aos de seus rivais, o que a levaria
Leilo de Preo Descendente (Leilo Reverso ou a submeter um lance superior ao seu custo (R$ 88, por
exemplo). De modo semelhante, experincias anteriores
Reverse Auction)
podem levar as outras duas empresas a considerar que
Neste leilo os proponentes submetem quantos lances qui- seus custos so comparativamente altos, levando-os a sub-
serem, desde que o preo do novo lance seja inferior ao do meter lances de preos prximos ao seu custo de produo
ltimo lance recebido. O leilo se encerra quando um lance (R$ 84, por exemplo) no caso da Empresa B, e igual ao
no for mais superado por outro lance. seu custo operacional, no caso da Empresa C (R$ 85, por
Trata-se de uma das formas mais tradicionais de leiles, comu- exemplo).
mente conhecido como Leilo Viva-Voz ou Leilo Holands Neste cenrio, a Empresa B ganharia o certame pagando
(utilizado h muitos anos para a comercializao de flores). R$ 84, apesar de a Empresa A ter o menor custo.
Neste contexto, os proponentes submetero novos lances de
preo, um pouco inferiores ao previamente submetido pelos Leilo de Envelope Fechado de Segundo Preo
seus rivais, enquanto o ltimo preo de lance for superior Neste leilo cada proponente vendedor tambm participa
ao seu custo de operao. Por esta lgica, no transcorrer do por meio de um nico lance, submetido por escrito, con-
leilo, a Empresa C seria a primeira empresa a abandonar o tendo o preo ao qual est disposto a ofertar o produto. O
certame, quando o preo de lance casse abaixo de seu custo negcio tambm fechado com o proponente que ofertar
de produo (R$ 85). A disputa entre a Empresa A e B per- o produto ao menor lance de preo, mas o preo ao qual a
maneceria at o preo de lance atingir o custo de produo transao realizada definido pelo segundo menor lance
da Empresa B (R$ 82). O prximo lance da Empresa A, diga- de preo submetido, ao invs do preo de lance vencedor.
mos R$ 81,99, j no seria superado, encerrando o leilo. Neste contexto, o preo j no mais definido pelo lance do
Assim, o vencedor seria a empresa mais eficiente a Empresa proponente, fazendo com que a receita do vencedor inde-
A a um preo igual ao (ou muito prximo do) custo opera- penda do seu preo de lance. Logo, a nica dimenso a
cional da segunda empresa mais eficiente (R$ 82). ser considerada na definio do preo de lance a maxi-
mizao da probabilidade de ganhar o certame, o que sig-
Leilo de Envelope Fechado de Primeiro Preo nifica que a estratgia tima dos proponentes vendedores
Neste leilo cada proponente vendedor participa por meio de consiste em submeter lance de preo igual ao seu custo de
um nico lance, submetido por escrito, contendo o preo ao produo, pois este o preo que maximiza a sua probabi-
qual est disposto a ofertar o produto. O negcio fechado lidade de ganhar o leilo.
com o proponente que ofertar o produto ao menor preo, ao Assim, o resultado esperado deste leilo seria que a
seu respectivo valor de lance. empresa mais eficiente, a Empresa A, ganhasse o leilo
Neste leilo, os proponentes defrontam um dilema na defini- ofertando o produto ao preo igual ao custo de produo
o do lance de preo. desejvel submeter um lance mais da Empresa B: R$ 82.
baixo possvel desde que no seja inferior ao seu custo de Embora o comprador acabe pagando um preo superior ao
produo para maximizar a sua probabilidade de ganhar a que o proponente vencedor estivesse disposto a produzir o
disputa. Por outro lado, desejvel submeter um lance de bem (R$ 78), o preo provavelmente menor do que seria
preo superior ao seu custo para maximizar o seu lucro, caso obtido em um Leilo de Primeiro Preo.
feche o negcio. Note que este resultado anlogo ao Leilo de Preo Decres-
Qual o resultado esperado deste leilo? indefinido, pois cente. Esse um dos grandes achados da literatura de lei-
no existe uma estratgia dominante. Se o proponente ven- les que demonstra a equivalncia entre o peculiar Leilo de
dedor considerar que tem condies de vencer o leilo com Segundo Preo e o consagrado Leilo de Preo Decrescente.
www.acendebrasil.com.br 18
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4.1.3 Concorrncia
Um terceiro aspecto a ser considerado na concepo da sistemtica de leilo expresso pela
dinmica concorrencial. Esse aspecto importante para a definio de preos limites, tais
como a definio de um preo mximo admitido num leilo de compra (preo-teto ou preo
de reserva). Tal limite pode afugentar alguns potenciais concorrentes do leilo que, embora
tenham pouca chance de vencer o certame, podem elevar a presso competitiva percebida
pelos demais agentes, o que, por sua vez, tenderia a estimular lances mais arrojados no leilo.
Alm disto, necessrio avaliar o impacto de preos-tetos demasiadamente baixos que aca-
bem por no atrair nenhum proponente. Tal situao poderia ensejar a realizao de novo lei-
lo com novas condies que diante do fracasso inicial pode resultar em preos superiores
ao previsto no leilo original.
A concorrncia tambm pode ser afetada pela sistemtica do leilo. Leiles com mais interao
com os participantes do leilo esto mais vulnerveis a problemas de conluio (collusion) entre os
agentes do que leiles com baixa interao, como os Leiles de Envelope Fechado, por exemplo.
Portanto, importante contrapor os benefcios do processo de descoberta de preo propor-
cionado por um mecanismo de mercado com mais interao vis--vis os riscos que tal maior
interao traz para a concorrncia. www.acendebrasil.com.br 19
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Mecanismos de mercado que proporcionam maior interao podem ser menos desejveis em
condies de baixa concorrncia. Quando h um baixo nmero de participantes habilitados
a participar no leilo ou, ainda, quando h uma segmentao dos concorrentes de forma que
haja clara delimitao dos favoritos para cada produto ofertado no leilo, mecanismos de
mercado de maior interao podem ter o efeito de reduzir a competitividade do leilo vis--vis
leiles de baixa interao.
4.1.4 Interdependncias
Um quarto aspecto a ser considerado em leiles de mltiplos produtos a existncia de
relaes interdependentes entre os valores dos diversos produtos. O valor de cada produto
independente do outro ou no?
No incomum a ocorrncia de situaes em que existem sinergias na produo ou aquisi-
o de diferentes produtos. Nestes casos, a valorao de um produto varia se o participante
ganhar, ou no, o outro produto.
Quando existem significativas interdependncias na valorao de diferentes produtos impor-
tante conceber a sistemtica do leilo de forma a possibilitar que os participantes do leilo
contemplem estas contingncias em seus lances.
Leiles de mltiplos produtos podem ser realizados sequencialmente ou simultaneamente. Lei-
les simultneos permitem lidar com problemas de interdependncias de forma mais elabo-
rada, mas tendem a ser mais complexos. Leiles sequenciais so mais simples, porm mais
limitados para lidar com interdependncias.
Estudos Estudos
EPE MME ONS
(PNE - Plano Nacional de (PAR - Plano de
Energia; PDE - Plano Decenal Ampliao e Reforos;
de Energia; PET - Programa Diretrizes (Portaria) Notas Tcnicas)
de Expanso da Transmisso;
Notas Tcnicas)
Aneel
Edital (Resoluo)
CCEE BMFBovespa
A governana do sistema de leiles regida pelo Ministrio de Minas e Energia (MME), que
estabelece as diretrizes para cada leilo com base em estudos preparados pela Empresa de
Pesquisa Energtica (EPE) e Operador Nacional do Sistema Eltrico (ONS).
Com base nas diretrizes publicadas em Portarias do MME, a Agncia Nacional de Energia
Eltrica (Aneel) elabora o edital de cada leilo e o modelo dos contratos a serem firmados no
leilo. Antes de estabelecer o Edital definitivo e os contratos padres, a Aneel coloca minutas www.acendebrasil.com.br 20
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O critrio adotado para definir a quantidade a ser contratada em cada modalidade tem variado
de leilo a leilo, mas geralmente tem levado em conta a quantidade total ofertada em cada
modalidade e um ou mais parmetros definidos pelo Ministrio de Minas e Energia (que so
desconhecidos pelos participantes do leilo).
A disputa na Segunda Fase prossegue at que a quantidade de energia ofertada atinja a Quan-
tidade Demandada, isto , a quantidade requerida para atender ao crescimento da carga pre-
vista pelas distribuidoras, conforme informado ao Ministrio de Minas e Energia por meio das
Declaraes de Necessidades de Contratao de cada distribuidora (vide item 2.1). Mesmo
que a quantidade de energia a ser contratada com base nas Declaraes de Necessidades de
Contratao seja superior energia total ofertada no leilo, a Quantidade Demandada redu-
zida para forar a concorrncia entre os empreendedores de gerao.
Todos os empreendimentos cadastrados para participar do leilo precisam obter Habilitao
Tcnica da EPE. A habilitao condicionada apresentao da Licena Prvia do rgo
ambiental responsvel e, no caso de hidreltricas, da Declarao de Reserva de Disponibili-
dade Hdrica concedida pela Agncia Nacional das guas (Ana).
Com base em informaes submetidas no processo de habilitao, estabelece-se a Garantia
Fsica de cada empreendimento, parmetro que servir de Lastro para a comercializao de
energia no leilo e, no caso dos empreendimentos cuja energia comercializada na moda-
lidade por disponibilidade, para determinar o Custo Varivel de Operao (COP) e o Custo
Econmico de Curto Prazo (CEC), parmetros requeridos para computar o ndice de Custo
Benefcio de cada empreendimento que, por sua vez, o parmetro utilizado para seleo dos
lotes vencedores na modalidade por disponibilidade na Segunda Fase do leilo.
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Empreendedor M
Empreendedor N
Empreendedor 1
Empreendedor 2
Empreendedor 1
Empreendedor 2
direito de concorrer
na Segunda Fase
com empreendimentos ... ...
hidreltricos
inventariados
pela EPE
PH2c 1 PH2ck
PH2c 1
SEGUNDA FASE
UQuant1 UQuant2 UQuant1 ... UQuant UDisp1 UDisp2 ... UDispQ
P
Disputa entre
empreendimentos
por contratos de LQuant1 LQuant2 LQuant3 LQuantP LDisp1 LDisp2 LDispQ
venda de energia
Etapa Lances de quantidade de lotes de energia ao Preo Corrente
Uniforme
Em cada rodada sequencial o preo reduzido at que a oferta de lotes atinja a Oferta de Referncia
Etapa
Discriminatria Lance nico de preo de venda para os lotes remanescentes de cada empreendedor
PHi j lance nico de preo do Empreendedor i na Etapa Inicial pelo direito de participao do empreendimento Hidreltrico j
PHic j lance(s) de preo do Empreendedor i pelo direito de participao do empreendimento Hidreltrico j na Etapa Contnua, no
qual i representa o Empreendedor com o menor ou segundo menor preo na Etapa Inicial
1
LQuant i lance(s) de oferta de Lotes de energia do Empreendimento 1 em cada rodada a ser comercializado na modalidade por
quantidade na Etapa Uniforme
LDisp i lance(s) de oferta de Lotes de energia do Empreendimento 1 em cada rodada a ser comercializado na modalidade por
disponibilidade na Etapa Uniforme
P Quant
i
lance nico de preo na Etapa Discriminatria para os Lotes de energia ofertados do Empreendedor i na ltima rodada da
Etapa Uniforme a ser comercializado na modalidade por quantidade
P Disp
i
lance nico de preo na Etapa Discriminatria para os Lotes de energia ofertados do Empreendedor i na ltima rodada da
Etapa Uniforme a ser comercializado na modalidade por disponibilidade
C CEAR
i
CCEARs a serem firmados entre o respectivo Empreendedor i com todos as distribuidoras compradoras no leilo ao seur
respectivo preo de lance na Etapa Discriminatria
O lance de preo precisa ser igual ou inferior ao Preo de Referncia, isto , o preo mximo
permitido para o respectivo empreendimento, expresso em reais por megawatt-hora (R$/MWh).
Encerrado o tempo para insero de lances, o sistema identifica o menor lance.
Se a diferena entre o menor lance e o segundo menor lance for superior a cinco por cento, a
Primeira Fase para este empreendimento encerrada e o empreendedor com o menor lance www.acendebrasil.com.br 23
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Etapa Viva-Voz
A Etapa Viva-Voz consiste em lances sucessivos apregoados pelos representantes dos empre-
endedores qualificados a participar desta Etapa. O valor de cada novo lance deve ser inferior
ao ltimo apresentado.
No havendo novo lance, o Diretor do leilo declara vencedor do Lote o empreendedor que
apresentou o ltimo lance.
Caso haja empate na Etapa de Envelope Fechado e nenhum empreendedor submeta novo
lance na Etapa Viva-Voz, o desempate ser definido por sorteio.
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Empreendedor M
Empreendedor L
Empreendedor N
Empreendedor 1
Empreendedor 2
Empreendedor 1
Empreendedor 2
Empreendedor 1
Empreendedor 2
... ... ...
PVV21 PVVXK
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Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
5.Leiles em perspectiva
5.1 Expanso do sistema
30,000
(MWmdios)
Elica
25,000
20,000 Hidreltrica
15,000
PCH
Biomassa
10,000
UTE-GN
5,000
UTE-leo
UTE-Carvo
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
14 O 9 Leilo de Energia Nova que seria realizado em 21/12/2009 foi cancelado (Portaria MME no 469/2009) devido frustrao na obteno das
licenas ambientais requeridas para sete aproveitamentos hidreltricos que deveriam compor o certame e pequena demanda por energia adicional, www.acendebrasil.com.br 30
segundo declarao de necessidades das distribuidoras de energia.
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ltricas a leo diesel e leo combustvel, que apresentam elevado custo operacional e emisso
de poluentes atmosfricos que, dentre outros efeitos, contribuem para as mudanas climticas.
Tais crticas precisam ser cuidadosamente avaliadas. Alm de ser necessrio diferenciar as
distintas modalidades de termeltricas (no faz sentido comparar uma trmica a gs natural
com uma trmica a leo, por exemplo), importante lembrar que termeltricas bem constru-
das e bem operadas apresentam caractersticas importantes para o sistema eltrico. Terme-
ltricas desempenham um papel importante na diversificao da matriz, reduzindo a vulne-
rabilidade s condies hidrolgicas. Tais usinas podem contribuir para a reduo do custo
total do sistema eltrico ao serem instaladas prximas aos grandes centros de carga, tornando
desnecessrios investimentos bilionrios na expanso da Rede Bsica de transmisso para
escoar a energia.
Ademais, uma parcela dessas usinas apresenta custo de instalao por quilowatt de potncia
baixo, o que as torna a opo de menor custo para complementao hidreltrica em perodos
de seca severa. Para esse nicho (operao complementar eventual), essas usinas representam
a soluo de menor custo, pois as secas severas ocorrem com baixa frequncia, situao na
qual o custo fixo (investimento) da usina mais relevante do que o seu custo varivel (custo
operacional). Do mesmo modo, a questo das emisses de poluentes minimizada pelo fato
que essas usinas tendem a ser operadas com menor frequencia.
Outra vantagem das termeltricas a combustveis fsseis que elas podem ser projetadas em
diversas escalas, podem ser instaladas em praticamente qualquer localidade, e so constitu-
das de equipamentos padronizados. Tudo isso corrobora para tornar essas usinas de mais
fcil e rpida implementao. No por acaso que, ao longo dos ltimos anos, as usinas
termeltricas a combustveis fsseis foram essenciais em vrios momentos para assegurar o
atendimento do crescimento da carga projetada, no Brasil e no mundo.
Comparando a composio de usinas contratadas nos leiles de energia com a expanso pre-
vista no Plano Decenal de Expanso de Energia 2020, produzido pela Empresa de Pesquisa
Energtica, verifica-se um desvio significativo da expanso planejada. A participao hidrel-
trica na expanso est em 42%, enquanto o planejado seria de 55%; a participao de fontes
alternativas (PCH, elica e biomassa) tambm est aqum do planejado (8%), enquanto o
planejado seria de 26%; e a participao de termeltricas a combustveis fsseis est em 41%,
enquanto o planejado seria de 17%. Esse desvio provavelmente a razo pela qual o governo
optou por proibir empreendimentos termeltricos a combustveis fsseis nos Leiles de Energia
de Reserva e em vrios Leiles de Energia Nova realizados a partir de 2009, alm da realizao
dos Leiles de Fontes Alternativas.
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Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
180.00
160.00
140.00
120.00
100.00
R$/MWh (R$ de nov/2011)
80.00
60.00
40.00
20.00
-
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
A expanso da Rede Bsica de transmisso para a Regio Norte viabilizou a explorao de uma
srie de potenciais hidreltricos de baixo custo que antes estavam inacessveis. Essa reduo
UHEponderado
do custo mdio PCHda energia
BIOproveniente
EOL de hidreltricas
UTE-GN derivada
UTE-leo UTE-Carvo
principalmente
de quatro hidreltricas de grande porte: Santo Antnio, Jirau, Belo Monte e Teles Pires.
Quadro 3: Comparao entre Preos das ao Sistema Interligado Nacional para escoar a energia
das duas hidreltricas no Rio Madeira (UHE Santo Antnio e
importante destacar, no entanto, que esses preos no refle-
Jirau), por exemplo, de R$ 742 milhes por ano. Conside-
tem integralmente o custo de suprimento de energia prove-
rado o prazo de 30 anos da concesso, isto implica um dis-
niente de cada uma dessas usinas, pois os custos da Rede
pndio nominal da ordem de R$ 22 bilhes, o que equivale a
Bsica de transmisso so contabilizados separadamente R$ 8 bilhes em valor presente lquido se for considerado o
e rateados por todos os agentes do setor eltrico. Este um custo de capital real de 8,44% estabelecido no Edital do Leilo
aspecto importante, pois os investimentos requeridos para ins- de Transmisso 007/2008. Portanto, se o custo da expanso
talar os linhes requeridos para escoar a energia advinda de da Rede Bsica requerida para escoar a energia de cada usina
usinas localizadas em regies mais distantes da ordem de fosse incorporado no seu preo, a relao de preos de cada
bilhes reais. O custo das instalaes de transmisso adiciona- fonte seria diferente.
Os empreendimentos elicos so outra fonte que apresentou reduo do preo mdio pon-
derado por megawatt-hora contratado. Seus preos apresentaram uma primeira queda de
patamar nos leiles realizados em agosto 2010, para incio de suprimento em 2012 (3 Leilo
de Energia de Reserva e 2 Leilo de Fontes Alternativas); e outra queda de patamar nos trs
leiles realizados em 2011 (12 Leilo de Energia Nova A-3, 4 Leilo de Energia de Reserva e
13 Leilo de Energia Nova A-5).
A Figura 8 apresenta o preo mdio ponderado de cada leilo de energia proveniente de novos
empreendimentos de gerao. Os leiles de energia proveniente exclusivamente de usinas
hidreltricas so diferenciados pelas barras de cor mais clara. Os menores preos foram dos
leiles de grandes empreendimentos hidreltricos, evidenciando o menor custo dessas usinas,
com a ressalva importante feita no Quadro 3 acima. www.acendebrasil.com.br 33
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Alm da diferena de preos por fonte, verifica-se o efeito da reduo de preos nos leiles ao
longo do tempo, com destaque para a reduo dos preos observada nos ltimos dois anos.
Parte dessa reduo de preo provavelmente derivada da reduo do custo de financiamento
(resultante da reduo do risco Brasil) e da escassez global de oportunidades de investimento
com as caractersticas oferecidas pelos leiles de energia brasileiros.
De uma perspectiva mais ampla, verifica-se que o preo mdio dos leiles de energia prove-
niente de empreendimentos existentes foi inicialmente muito inferior ao preo dos novos
empreendimentos de energia, mas com uma tendncia de convergncia ao preo da energia
nova at o ano de 2007 e 2008, quando foram realizados os primeiros dois leiles de empre-
endimentos estruturantes os aproveitamentos hidreltricos de Santo Antnio e Jirau.
A partir de 2009 observou-se uma convergncia de preos de todos os leiles para um pata-
mar mais baixo, na faixa de 80 a 100 reais por megawatt-hora.
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Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
200
R$/MWh (R$ de nov/2011)
1 o L Reserva (Biomassa)
180 1 o L F Alternativas
2 o L Nova
4 o L Nova 7 o L Nova
3 o L Nova 2 o L Reserva (Elica)
160 5 o L Nova
1 o L Nova 8 o L Nova
6 o L Nova
2 o L F Alternativas
140 3 o L Reserva
5 o L Existente
3o e 4 o L Existente
120 9 o L Existente
2 o L Existente
8o L 12 O L Nova
Existente 10 o L Nova 13 L Nova
100 L UHE Santo Antnio (Hdrica) .
4 o L Reserva
1o L Existente
L UHE Jirau L UHE Belo Monte
80 10 L Existente
11 o L Nova (Hdirca)
60
40
20
-
jul-04
jul-05
jul-06
jul-07
jul-08
jul-09
jul-10
jul-11
jan-04
jan-05
jan-06
jan-07
jan-08
jan-09
jan-10
jan-11
Fonte: Aneel e CCEE. Elaborao: Instituto Acende Brasil.
Embora a maioria dos leiles de energia tenha tido relativo sucesso na promoo da expanso
da oferta de energia de forma aberta, transparente e competitiva, a sua realizao tem sido
conturbada. Vrios leiles sofreram impugnaes, suspenses e recursos.
Alm disso, diversos leiles no obtiveram xito. A ausncia dos 6 e 7 Leiles de Energia Exis-
tente na Figura 9 no acidental. Tais leiles, realizados em dezembro de 2007 e novembro
de 2008, respectivamente, fracassaram: no primeiro no houve negociao e no segundo no
houve sequer qualquer proponente vendedor que tenha apresentado os aportes de garantias
para participar do leilo.
Tambm houve o cancelamento de um Leilo de Energia Nova. O 9 Leilo de Energia Nova,
previsto para dezembro de 2009, foi cancelado, segundo nota do Ministrio de Minas e Energia,
devido frustao na obteno, no prazo requerido para o leilo, de licenciamento ambiental
prvio para a outorga de concesso para a explorao de sete aproveitamentos hidreltricos,
que totalizam 905 MW de potncia instalada. Houve ainda aproveitamentos hidreltricos e
instalaes de transmisso que foram licitados, mas que no lograram sucesso por falta de
interessados em desenvolver tais empreendimentos nas condies estipuladas nos editais.
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Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
Submercado
Total
SE/CO S N NE
Submercado
Total
SE/CO S N NE
Ao final do horizonte de contratao (2016, que define a antecedncia de cinco anos de um Lei-
lo A-5 para a contratao de Energia Nova) o montante contratado supera a demanda prevista
em aproximadamente 1,8 GWmdio. Esse supervit de energia contratado inferior ao total con-
tratado nos Leiles de Energia de Reserva, o que sugere que o governo considera um supervit
desta ordem de grandeza desejvel ou, ao menos, tolervel. www.acendebrasil.com.br 36
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Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
2,500 10,000
2,000 8,000
1,500 6,000
1,000 4,000
500 2,000
0 0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Norte Nordeste
9,000
MWmdios
10,000
MWmdios
8,000 9,000
7,000 8,000
6,000 7,000
6,000
5,000
5,000
4,000
4,000
3,000
3,000
2,000 2,000
1,000 1,000
0 0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mesmo que haja equilbrio estrutural no agregado, desequilbrios regionais tornam necessrio
aumentar a capacidade de escoamento de energia entre os Submercados por meio de investi-
mentos na Rede Bsica de transmisso, o que redunda em custos adicionais para o sistema.
Alm disto, a dependncia de longos troncos de transmisso torna o sistema vulnervel a
falhas de grandes propores. Devem tambm ser considerados os desafios de operao asso-
ciados s diferentes matrizes eltricas em cada subsistema (padres de operao de matrizes
elicas, de hidreltricas sem reservatrios, de termeltricas a biomassa etc).
Os leiles de energia realizados at o momento tm negligenciado a questo da localizao da
carga e dos empreendimentos de energia. Atualmente, os nicos parmetros que proporcio-
nam alguma sinalizao econmica para orientar a localizao de novas usinas so:
um subcomponente da Tarifa de Uso do Sistema de Transmisso (TUST), conhe-
cido como o preo nodal; e
a variao do ICB (CEC e COP) da usina, em funo do submercado onde a mesma
ser instalada. www.acendebrasil.com.br 37
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Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes
O desequilbrio estrutural crescente observado entre regies evidencia que essa sinalizao
econmica insuficiente.
Para corrigir estes desequilbrios poder-se-ia considerar um aprimoramento do sistema de
precificao da transmisso. Outra possibilidade seria promover leiles regionalizados para
contratar energia adicional de novos empreendimentos apenas nas regies onde h dficit
estrutural projetado.
15 Kelman, J. (coord.) (2001). O Desequilbrio entre Oferta e Demanda de Energia Eltrica - Relatrio da Comisso de Anlise do Sistema Hidrotrmico
de Energia Eltrica. Braslia: Comisso de Anlise do Sistema Hidrotrmico de Energia Eltrica.
16 A Resoluo no 1, de 2004, do Conselho Nacional de Poltica Energtica, determinou que o critrio geral de garantia de suprimento a ser utilizado
no planejamento da expanso e no clculo das garantias fsicas das usinas de gerao de energia deveria ser tal que o risco explcito da insuficincia da
oferta de energia eltrica no supere 5% (cinco por cento) em cada um dos subsistemas que compem o Sistema Interligado Nacional. O detalhamento
da metodologia de definio da Garantia Fsica dos empreendimentos de gerao de energia eltrica apresentado na Portaria no 303, de 2004, do
Ministrio de Minas e Energia.
17 A regulamentao prev a possibilidade de reviso da Garantia Fsica atribuda a uma determinada usina em at 5% a cada cinco anos, limitado a
10% durante o prazo da respectiva outorga (Decreto no 2.655, de 1998). www.acendebrasil.com.br 38
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18 O valor do Custo de Dficit para 2011 foi estabelecido em R$ 2.950/MWh (vide Nota Tcnica N EPE-DEE-RE-021 /2011-r0, de 12 de
abril de 2011, da EPE).
19 O valor do Custo Marginal de Expanso para 2011 foi estimado em R$ 102/MWh (vide Nota Tcnica No EPE-DEE-RE-091/2011-r0, de 04
de outubro de 2011, da EPE).
20 A metodologia de clculo da Garantia Fsica de empreendimentos de gerao de energia eltrica segundo os critrios gerais da Resoluo
CNPE no 9, de 2009, foi detalhada na Portaria no 258, de 2008, do Ministrio de Minas e Energia, com base no relatrio EPE-DEE-RE-
-099/2008-r0 da Empresa de Pesquisa Energtica. www.acendebrasil.com.br 39
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Em suma, pode-se identificar trs fatores que provavelmente foram considerados na tomada
de deciso para a contratao Energia de Reserva:
recomposio do lastro fsico para compensar o superdimensionamento da Garantia Fsica
antes de 2001;
elevaodo lastro fsico para atender ao critrio de confiabilidade mais restrito adotado
pelo CNPE em 2008; e
estabelecimento de uma margem de reserva de capacidade para lidar com eventuais
contingncias e atrasos na expanso do sistema eltrico.
O fato que as autoridades no tm apresentado qualquer justificativa para a contratao de
Energia de Reserva. Uma explanao dos critrios empregados e suas justificativas impres-
cindvel para que se possa avaliar o custo-benefcio da contratao da Energia de Reserva. Nos
quatro Leiles de Energia de Reserva realizados at o final de 2010, foram contratados 2.206,5
MWmdios de Energia de Reserva a um preo mdio ponderado de R$ 152,69/MWh (valores
atualizados para novembro de 2011). Quando todos esses empreendimentos entrarem em
operao, o custo anual da contratao de Energia de Reserva, cujo objetivo de garantir a
continuidade do fornecimento, ser de cerca de R$ 3,0 bilhes por ano.
21 A Portaria MME n 20/2008 que estabelece que a remunerao de custo varivel dos empreendimentos de gerao contratados
no 1 Leilo de Energia de Reserva ser nula. www.acendebrasil.com.br 40
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mdia anual, com compensao interanual de desvios positivos e negativos dentro de uma margem
de tolerncia, liquidada quadrienalmente.
A contratao eficiente do parque elico buscada atravs de um pagamento diferenciado da produ-
o acima da energia contratada e penalizao da produo abaixo da energia contratada, conside-
rando margens de tolerncia para a produo a maior e a menor, em relao energia contratada.
Esse Leilo de Reserva de 2009 era direcionado apenas para empreendimentos elicos.
Aparentemente, o objetivo desta forma de contratao era fazer com que os empreendimen-
tos contratados nos Leiles de Energia de Reserva gerassem energia de forma permanente,
independentemente das condies do sistema, a fim de maximizar o valor auferido da cons-
truo dessas usinas.
Outro modo de ver a questo que se desejava reduzir o despacho de usinas contratadas nos
demais leiles para que fosse reduzido o custo operacional do sistema. Como visto na seo
5.1, houve uma contratao muito grande de empreendimentos termeltricos com alto Custo
Varivel Unitrio nos primeiros leiles. Essas usinas so desejveis para a complementao
espordica (isto , para atender ao sistema em condies de seca severa, que ocorrem com
baixa frequncia), mas a sua elevada participao na matriz eltrica forou o sistema a recor-
rer operao dessas usinas com uma frequncia muito maior do que a desejvel.
Pode-se especular, portanto, que a motivao para a contratao de Energia de Reserva na
modalidade por quantidade ou com a restrio de Custo Varivel Unitrio nulo seja para
reduzir o acionamento dessas usinas de elevado custo operacional.
Embora possa haver alguma motivao (no explicitada pelo governo) para a contratao de
Energia de Reserva na modalidade por quantidade e/ou a exigncia de CVU nulo, impor-
tante que se respeite a finalidade original dos leiles. Leiles de Energia de Reserva foram
concebidos para aumentar a segurana de fornecimento de energia, e no para baratear o
preo do mercado de curto prazo da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica, ou para
promover fontes especficas na matriz eltrica.
de suprimento no ano subsequente ao da data do leilo. Destes trs leiles, apenas o 8 Leilo
atraiu proponentes vendedores (Produto 2010-5).
No 9 e 10 Leiles de Energia Existente, realizados em 2010 e 2011, respectivamente, foram
comercializados contratos de comercializao de energia por trs anos, com incio de supri-
mento no ano subsequente (Produto 2011-3 e Produto 2012-3, respectivamente).
Figura 11: Preo mdio ponderado e prazo dos contratos nos Leiles de Energia Existente
R$ MW/h
75
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Na Figura 11, o crculo representa a data em que o leilo foi realizado e as retas direita dos
crculos representam o prazo de entrega de energia dos respectivos contratos.
O que se pode inferir do comportamento de preos nesses leiles que os fatores que mais
tm influenciado os preos dos produtos so:
o tempo de antecedncia da data de incio de entrega da energia;
as perspectivas quanto s condies de mercado no momento em que o leilo foi rea-
lizado; e
o prazo do contrato de suprimento.
Tome-se, por exemplo, o 1 Leilo em que foram comercializados trs produtos. Embora os
trs tivessem o mesmo prazo (oito anos), os preos do produto com incio de suprimento no
ano imediatamente aps o leilo obteve um preo significativamente menor do que os produtos
com incio de suprimento um ou dois anos frente.
O mesmo se verifica em 2005, no 2, 3 e 4 Leiles de Energia Existente, em que se ofertou
contratos de suprimento com antecedncia que variava de alguns meses para dois ou trs
anos. Assim como no primeiro leilo, quanto maior a antecedncia, maior o preo.
Outro aspecto que aparenta ser muito relevante a data do leilo. A sequncia inicial de leiles
realizados entre 2004 e 2006 apresentou uma clara tendncia de elevao do preo ao longo
do tempo. Entre o 1 e o 5 Leilo de Energia Existente, o preo apresentou uma trajetria de
elevao at chegar ao seu maior nvel no 5 Leilo, realizado em 2006.
Em seguida, foram observados dois anos em que os Leiles de Energia Existente no gera-
ram interesse dos geradores de energia existente, resultando em dois leiles vazios www.acendebrasil.com.br 42
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dias de atraso
1,000
500
0
PCH Arvoredo
UTE Biopav
UHE Foz do Rio Claro
UHE So Jos
UHE Passo So Joo
UHE Simplcio (Anta)
UHE Simplcio (Casa de Fora)
UHE Retiro Baixo
PCH Goiandira
PCH Nova Aurora
UTE Candiota III
UTE Costa Pinto
UTE Jacu
UTE Quirinpolis
PCH Santa F
PCH Pedra do Garrafo
PCH Pirapetinga
PCH Piedade
PCH So Domingos
UTE Camacari Polo de Apoio
UTE Camacari Muricy I
UTE Santa Isabel
UTE Potiguar
UTE Potiguar III
UTE Pau Ferro I
UTE Termomanaus
UTE Quirinpolis
UHE Dardanelos
UHE Mau
UTE Palmeiras de Gois
UTE Baia Formosa
UTE Campina Grande
UTE Global I
UTE Global II
UTE Nova Olinda
UTE Itapebi
UTE Monte Pascoal
UTE Termonordeste
UTE Termoparaba
UTE Maracanau I
UTE Jos de Alencar
UTE MC2 Camaari I
UTE MC2 Catu
PCH Varginha
PCH Santa Luzia Alto
PCH Ibirama
UTE Xanxere
UTE Florida Paulista
UTE So Joo da Boa Vista
UTE Louis Dreyfus Lagoa da Prata - Fase 2
UTE Pioneiros II
UTE Ester
UTE Iacanga
UTE Clealco Queiroz
UTE Cocal II
UTE Ferrari
UTE So Luiz
UTE Unidade de Bioenergia gua Emendada
UTE Barra Bioenergia
UTE Bonfim
Fonte: Aneel - Resumo Geral dos Novos Empreendimentos de Gerao Setembro 2011.
Embora parte desse atraso tenha sido compensada pelos outros 43% dos novos empreendi-
mentos que entraram em operao antes da data prevista, a elevada incidncia de empreen-
dimentos com atraso revela que o tempo para a instalao das usinas tem sido insuficiente,
ainda mais quando se leva em conta a magnitude dos atrasos. O atraso mdio das usinas que
no entraram em operao comercial na data prevista de 381,4 dias (mais de um ano).
A preponderncia dos atrasos deveria sensibilizar o governo sobre a necessidade de pro-
gramar a data de realizao dos leiles de forma a proporcionar um prazo suficiente para a
instalao das usinas.
Mas, na prtica, o governo tem comprimido os prazos para a instalao das usinas para
cronogramas muito inferiores aos previstos no modelo setorial introduzido pela Lei n 10.848,
de 2004. www.acendebrasil.com.br 43
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Os Leiles A-5 seriam descritos mais precisamente como Leiles A-4,1 (Leiles A menos
quatro vrgula um), pois os certames geralmente tem sido realizados nos ltimos meses do
ano, enquanto a data de incio de suprimento geralmente 1 de janeiro do ano A, o que
tem resultado numa antecipao mdia de apenas 4,1 anos, em vez dos cinco concebidos no
modelo setorial. De modo semelhante, os Leiles A-3 seriam mais bem caracterizados como
Leiles 2,5, pois a maior parte dos certames tem sido realizada no meio do ano.22
A antecedncia insuficiente no crucial apenas para assegurar a entrada tempestiva dos
empreendimentos de gerao, mas tambm para assegurar a entrada tempestiva das instala-
es de transmisso. Muitas instalaes de transmisso s podem ser projetadas e licitadas
aps a realizao dos leiles de energia, quando so definidos os empreendimentos de gera-
o a serem construdos.
Trata-se de uma medida muito simples, mas que o governo tem ignorado, prejudicando o
processo de expanso do sistema.
22 A antecedncia mdia dos Leiles A-5 exclui parte dos produtos do 1 Leilo de Energia Nova que, por incluir usinas botox, ofertou contratos com
antecipao menor. Do mesmo modo, excluiu-se do clculo da antecedncia mdia dos Leiles A-3 alguns empreendimentos dos Leiles de Energia
de Reserva que contemplavam antecipao menor por serem empreendimentos termeltricos a biomassa que podiam ser colocados em operao em
prazo menor. www.acendebrasil.com.br 44
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sociedade est prevista na legislao, mas necessrio que tais intervenes respeitem a
mesma legislao.
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6.Concluso
O exame dos leiles de energia no Brasil revela que esse mecanismo tem desempenhado papel
importante no Setor Eltrico Brasileiro. Os leiles tm fomentado o ingresso de novos agentes
no setor, a insero de novas tecnologias e a participao de pequenos empreendimentos de
gerao. A contestabilidade e o compromisso de longo prazo estabelecidos por meio dos con-
tratos de longa durao tm potencialmente contribudo para a modicidade tarifria.
Embora os leiles tenham solidificado as reformas estruturais do setor e incentivado a concor-
rncia na comercializao de energia, o sistema de leiles ainda carece de aperfeioamentos.
Entre os aspectos que poderiam ser aprimorados destacam-se:
manter a regularidade dos leiles tanto na sua periodicidade quanto nas caractersticas
dos leiles de forma a permitir que os agentes faam um planejamento plurianual dos
seus investimentos em novos projetos de gerao;
justificara contratao de Energia de Reserva mediante estudos de custo-benefcio da
segurana adicional proporcionada por essa contratao;
justificaras decises para promover leiles de energia restritos para empreendimentos de
gerao de determinadas fontes de energia;
implementar mecanismos para conter o surgimento de desequilbrios estruturais de oferta
e demanda de energia em cada Submercado (tais como aumentar o sinal locacional nas
tarifas de transmisso e/ou realizar leiles de energia regionalizados);
alterar a sistemtica de leiles para empregar regime de Segundo Preo em vez do regime
de Primeiro Preo;
antecipar a data de realizao dos leiles A-5 e A-3 para permitir um prazo maior para
instalao dos empreendimentos de gerao;
divulgar a Licena Prvia dos empreendimentos hidreltricos (caso 1) a serem licitados
nos Leiles de Energia Nova com prazo adequado para que os empreendedores potenciais
possam precificar adequadamente as exigncias ambientais;
evitar a introduo de novas exigncias ambientais na fase de instalao e operao de
empreendimentos que no constam na Licena Prvia;
licitar as instalaes de transmisso com Licena Prvia;
assegurar a sincronia da entrada de operao dos empreendimentos de gerao e transmisso;
assegurar a observncia do rito legal e bloquear a atuao de grupos oportunistas nos
processos de licenciamento, licitao e implementao dos empreendimentos de energia;
disciplinaro mercado de gs natural de forma evitar o favorecimento de determinados
empreendimentos e a inconstncia no fornecimento de gs; e
fazer-se cumprir os contratos, a fim de no minar a credibilidade dos compromissos fir-
mados nos leiles;
evitar a definio de preos mximos muito agressivos que possa comprometer a concor-
rncia nos leiles; e
valorar a capacidade de modulao das usinas para atendimento da variao
da carga.
computar o ICB utilizado para seleo dos empreendimentos de gerao contratados na
modalidade por disponibilidade com base na configurao do parque gerador em ope-
rao/contratado e nos procedimentos operativos em vigor.
So refinamentos que podem aumentar a eficincia dos leiles de energia e de transmisso e que
podem contribuir para a modicidade tarifria e a segurana energtica do Setor Eltrico Brasileiro. www.acendebrasil.com.br 48
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Anotaes:
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Anotaes:
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COMO REFERENCIAR ESTE TRABALHO:
Instituto Acende Brasil (2012). Leiles no Setor Eltrico Brasileiro: Anlises e Recomendaes. White Paper 7, So Paulo, 52 p.
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