ISSN 2178-1737

Breve relato da histria das ideias sobre moeda a partir de Aristteles

Leonidas Zelmanovitz1
Liberty Fund em Indianapolis
Estados Unidos

Resumo: A inteno deste trabalho apresentar uma linha do tempo do desenvolvimento das
ideias sobre a moeda, iniciando com Aristteles. A primeira seo explora, com algum detalhe, a
contribuio de Aristteles para a filosofia da moeda. A segunda seo traz uma curta inspeo
dos diferentes pensadores que conduziram o debate sobre os fundamentos do dinheiro at o
final do sculo XIX. A linha do tempo apresentada aqui poder esclarecer a evoluo de
conceitos relevantes e as distines entre diferentes escolas de pensamento sobre as principais
caractersticas da moeda no debate contemporneo.
61
Palavras-Chave: Moeda; Aristteles; Moeda e Economia. ______

Breve relato da
Abstract: The intention with this paper is to present a timeline of the development of ideas histria das ideias
about money, starting with Aristotle. The first section explores in some detail the contribution sobre moeda a
partir de
of Aristotle to the philosophy of money. The second section brings a short inspection of the Aristteles
different thinkers that carried the debate about the fundamentals of money until the end of the Leonidas
nineteenth century. The timeline may clarify the evolution of the relevant concepts about the Zelmanovitz

main characteristics of money in the contemporary debate.

Key-words: Money; Aristotles; Money and Economy.

1 Introduo filosofia da Moeda em Aristteles:

Em relao moeda, como em muitos outros temas, a influncia mais duradora
no pensamento ocidental tem sua origem em Aristteles.2 E apesar de um tratado sobre

1 Dr. Leonidas Zelmanovitz um Fellow com o Liberty Fund em Indianapolis, nos Estados Unidos,
formado em Cincias Jurdicas e Sociais pela Faculdade de Direito da Universidade Federal do Rio
Grande do Sul (Porto Alegre, Brasil), tem Mestrado em Economia Austraca e Doutorado em Economia
Aplicada pela Universidad Rey Juan Carlos (Madrid, Espanha). Email: lzelmanovitz@libertyfund.org
2 Se Aristteles era original em todos seus pensamentos ou at que ponto compilava o conhecimento

existente na sua poca, esse um tema que no ser discutido nesse artigo.

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economia ser atribudo a Aristteles, a abordagem daquele filosofo sobre a economia no

nosso sentido moderno de economia poltica pode ser encontrada distribuda em muitos
de seus trabalhos, especialmente, A Politica (Aristteles, 1992) e seus dois tratados sobre
tica, Magna Moralia (Aristteles, 2006) e A tica Nicomquea (Aristteles, 1941).
Oeconomica (Aristteles, 2006) , talvez surpreendentemente para leitores
contemporneos, uma abordagem sobre casamento e a vida domstica.
A abordagem dele sobre a moeda tanto descritiva quanto normativa. Pode ser
afirmado que, em terminologia econmica moderna, Aristteles reconhece que a troca
de mercadorias (riqueza natural) implica em custos de transao, e que a moeda foi
criada a fim de facilitar as trocas. De acordo com Aristteles, a partir desta utilidade e
convenincia que a moeda deriva seu atributo de bondade.
Apesar de ser possvel encontrar em Aristteles afirmaes a favor da posio
que a moeda foi gerada espontaneamente na sociedade e seu oposto, isso , declaraes
de que foi criada pelo estado, se entende geralmente, consistente com sua filosofia geral,
que ele apoia a doutrina que a moeda uma instituio que evoluiu naturalmente; e isso 62
______
no ser discutido aqui.
Como foi mencionado, para Aristteles, a moeda desempenha uma funo til Breve relato da
histria das ideias
na vida socioeconmica, pois benfica para comunidade; no entanto, Aristteles limita sobre moeda a
partir de
a sua anlise assistncia que a moeda d para a aquisio indireta de bens desejados Aristteles
pela facilitao das trocas. a partir deste entendimento limitado das funes Leonidas
desempenhadas pela moeda que Aristteles conclui que a moeda improdutiva/estril, Zelmanovitz

ou seja, na opinio dele, a moeda sozinha no contribui para aumentar o total

produzido, e por isso, a cobrana de juros em emprstimos de dinheiro no natural.
Esta concluso de Aristteles influenciou igualmente as vises das religies
Crist e Islmica sobre o tema da moeda e atravs delas os conceitos morais sobre a
moeda que serviram como peas chave na formao da opinio pblica e das normas
legais na maioria do mundo atual.
O objetivo da primeira parte desse artigo sugerir que possvel encontrar nos
trabalhos de Aristteles elementos que sustentem uma concluso diferente sobre a
descrio do que a moeda daquela atribuda ao prprio Aristteles e chamar a ateno
para o que se percebe como uma contradio entre os conceitos morais reconhecidos

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como Aristotlicos e o julgamento moral em relao moeda compartilhado pela

maioria das pessoas que se dizem influenciadas por sua filosofia moral.

1.i Viso Geral de Aristteles sobre a Moeda e a Economia. De A Politica,

Livro I, sobre moeda (125b26), uma distino original entre os lados produtivo e
improdutivo da economia pode ser atribuda a Aristteles. Essa distino est baseada
em seu conceito de riqueza natural, ou seja, os bens realmente comercializados na
sociedade em oposio s formas de riqueza puramente monetrias. Essa distino de
crucial importncia no entendimento da descrio Aristotlica de moeda, porque a
partir dessa diferenciao que se chega concluso de que no natural obter lucros a
partir de negociaes financeiras. Aristteles descreve a forma natural de riqueza do
seguinte modo:

Uma forma de aquisio de propriedades , de acordo com a natureza, a que faz

parte da administrao domstica, na qual os bens devem estar presentes desde 63
o principio ou atravs dessa tcnica de aquisio de bens devem ser ______
providenciados; esses so os bens que devem ser armazenados tanto pelas Breve relato da
famlias quanto pelos estados ou associaes, pois so os bens necessrios para histria das ideias
sobre moeda a
a sobrevivncia. E parece que a riqueza em um sentido verdadeiro consiste em partir de
Aristteles
propriedade como a descrita. (Aristteles, 1256b26)
Leonidas
Zelmanovitz
Contrariamente, para Aristteles a outra forma de riqueza, a no-natural,
descrita como se segue:

Mas h um outro tipo de conquistas materiais para o qual o termo aquisio de

bens geralmente e justamente utilizado; e devido a isto que se pensa no
haver limite para riqueza ou propriedades. Pelo fato de se assemelhar muito
forma de aquisio de bens h pouca mencionada, poderamos supor que
ambas seriam uma mesma coisa. No entanto, elas no so iguais, embora
admitamos que no sejam de fato to diferentes; porm uma natural, a outra
no . (1256b40)

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Para a discusso proposta neste artigo sobre a postura normativa de Aristteles a

respeito da moeda, importante observar que Aristteles atribui a introduo do meio
de troca, primeiramente na forma de barras de ouro ou outros metais e mais tarde de
moedas, ao crescimento da sociedade; para ele, a introduo da cunhagem monetria foi
estimulada para reduzir os custos de avaliao do valor intrnseco do metal cunhado e
portanto facilitar a troca de bens. Ainda em A Poltica, podemos ler:

... to logo a importao de mercadorias e a exportao de bens excedentes

comearam a facilitar a satisfao de necessidades alm das fronteiras nacionais,
os homens inevitavelmente recorreram ao uso da moeda cunhada. Nem todas
as coisas que naturalmente necessitamos so facilmente carregadas; dessa
forma, com o propsito da troca, os homens entraram num acordo de dar um
ao outro e aceitar um do outro algum objeto que pudesse ser til para a
sobrevivncia e tambm de fcil manuseio, tais como o ferro, a prata e
similares. As quantias eram inicialmente determinadas por peso, mas por fim as
64
peas de metal passaram a ser cunhadas. Tal fato eliminou a necessidade de
______
medio e pesagem, uma vez que as imagens indicavam o montante
correspondente. (Aristteles, 1257a28) Breve relato da
histria das ideias
sobre moeda a
partir de
O prximo pargrafo citado inicia com a afirmao de que o desenvolvimento Aristteles
econmico uma consequncia da introduo do dinheiro na sociedade, porm o que Leonidas
Zelmanovitz
no incio se tratava de uma atividade inocente (o uso da moeda para facilitar trocas)
desenrolou-se para o que se pode chamar de sua forma em excesso: comrcio, como
podemos ler abaixo:

Uma vez que a moeda surgiu, o desenvolvimento acelerou e o que comeou

como uma troca necessria tornou-se comrcio, o outro modo de adquirir
produtos. A princpio mostrava-se provavelmente como um tema simples, mas
com o tempo, tornou-se mais sistemtico a medida que os homens tornavam-se
mais experientes em descobrir onde e como os maiores lucros poderiam ser
obtidos com as trocas. Esse o motivo pelo qual se considera que a tcnica de
aquisio de bens est relacionada primeiramente com a moeda e tem a funo
de capacitar pessoas a ver onde a maior quantidade de dinheiro pode ser
adquirida. (Aristteles, 1257a41)

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1.ii Porque a Moeda no uma Forma Natural de Riqueza. A essncia do

argumento de Aristteles de que acumular dinheiro no uma forma natural de riqueza
que o valor do dinheiro em sociedade definido por acordo entre as pessoas e deixa
de ter aquele valor antes reconhecido se os agentes econmicos mudam de ideia, como
se pode ler na citao abaixo. 3 Este argumento baseado na suposio de que a riqueza
natural, por outro lado, possui um valor absoluto que independe da avaliao subjetiva
do indivduo envolvido nas trocas, o que contradiz parte de sua viso de que h um
valor en uso ( valor em uso) e um valor em cambio (valor de troca) em todas as
coisas (Huerta de Soto, 2008: 185). O exemplo desse cunho no-natural de riqueza
monetria dada por Aristteles o do mitolgico Rei Midas, o qual no conseguiu
sobreviver do dinheiro, como lemos abaixo:

Algumas vezes, por outro lado, a moeda considerada uma grande conveno
e elemento artificial sem nenhuma origem na natureza, uma vez que, se aqueles 65
que a empregam como sistema de troca decidem mudar isso, a moeda cessa de ______
ter seu valor e no mais ser utilizada para aquisio das necessidades da vida. E Breve relato da
com frequncia poder ocorrer que um homem detentor de riquezas na forma histria das ideias
sobre moeda a
de moeda cunhada no ter o suficiente para comer, e que tipo ridculo de partir de
Aristteles
riqueza seria esse que, mesmo em abundncia, no te livrar de morrer de fome!
como a histria de Midas: por causa da ganncia desordenada de suas preces Leonidas
Zelmanovitz
tudo que se punha a sua frente transformava-se em ouro. (Aristteles, 1257b10)

A seguir, veremos que, para Aristteles, esforar-se para fazer dinheiro no seria
o certo, porque o dinheiro s um instrumento e o propsito da vida viver uma boa
vida e no acumular os meios pelo qual a riqueza natural pode ser obtida. Aristteles
tambm afirma que o excesso de bens materiais no condiz com o pleno
desenvolvimento humano, com o que seria uma boa vida, como se segue:

3Com o conhecimento que temos hoje de fenmenos monetrios poderamos dizer que tal mudana de
percepo quanto ao valor do dinheiro, por exemplo, poderia ocorrer em consequncia da manipulao
da moeda pelo governo.

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Algumas pessoas, no entanto, imaginam que a acumulao de bens o

propsito da administrao domstica e acreditam que seu montante de bens
econmicos deve ser acumulado e aumentado sem limites. A razo pela qual as
pessoas ficam com essa ideia na cabea talvez seja porque esto ansiosos por
vida mas no por uma vida de qualidade; dessa forma, o desejo pela vida sendo
ilimitado, eles desejam uma quantia de dinheiro ilimitada que os capacita a
continuar vivendo. (1257b40)

De acordo com Aristteles, a relao entre fazer-dinheiro e a administrao

domstica benfica se o chefe de famlia procurar lucro nas suas atividades, desde que
a busca pelo lucro no se torne um fim por si s e seja perseguido atravs da agricultura
e no do comrcio. Ele escreve, Ns conclumos, portanto, que a forma de aquisio
de bens que venha de colheitas e criao de animais est de acordo com a natureza para
todas as pessoas. (Aristteles,1258a27)
A consequncia da diferenciao de Aristteles entre as formas naturais e
66
no-naturais de aquisio de riqueza, como j foi mencionado, considerar a usura ______
como a maneira mais reprovvel de fazer dinheiro:
Breve relato da
histria das ideias
sobre moeda a
A aquisio de bens, como dissemos, divide-se em dois tipos: um, que partir de
necessrio e aprovado e tem relao com a administrao domstica; a outra, Aristteles

que est ligada ao comrcio e depende da troca, e que no aprovada, uma vez Leonidas
Zelmanovitz
que no tem sua origem na natureza e sim no ganho de algumas pessoas sobre
outras. No muito aceita tambm a prtica de cobrana de juros e a
insatisfao completamente justificada, porque o ganho no provm da
moeda em si, no como um produto proveniente dela. Pretendia-se que a
moeda fosse um meio de troca, enquanto os juros representam um aumento no
dinheiro em si. Por esse motivo seu nome [usura, ], pois cada animal
reproduz seu semelhante, e os juros so dinheiro nascidos do dinheiro. Desta
forma, de todos os tipos de negcios este o mais contrrio natureza.
(Aristteles, 1258a38)

Como parte desse resumo da viso aristotlica sobre a economia em geral e mais
especificamente sua viso sobre a moeda, nos parece vlido questionar se Aristteles
tem ou no um juizo moral a respeito de monoplios. Parece-nos pela descrio abaixo

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que Aristteles no faz distino entre monoplios naturais e legais e, portanto, no

condena este ltimo. Disto resultam consequncias para o que possa ser compreendido
como a viso de Aristteles em relao ao que apropriado para o estado fazer ao
administrar a moeda. Aps contar uma anedota sobre como o filsofo Tales de Mileto
uma ocasio monopolizou o mercado de azeitonas, Aristteles relata:

Tales deu provas de sua inteligncia, mas como j dissemos, o princpio pode
ser aplicado em geral: o modo de fazer dinheiro , se voc pode, conseguir para
si prprio um monoplio. Portanto, encontramos estados que tambm
empregam esse mtodo quando esto com pouco dinheiro. Eles se asseguram
com um monoplio. (Aristteles, 1259a3)

Considerando os monoplios e especificamente o monoplio sobre a moeda,

em The Oeconomica h uma passagem de uma poca em que o povo de Bizncio precisou
de fundos e entre outras coisas, eles estabeleceram e venderam um monoplio de
67
cambio de moeda. Eles venderam o direito de troca de moeda a um nico banco, cujo ______
proprietrio recebeu o monoplio da compra e venda da moeda, monoplio esse,
Breve relato da
protegido sob pena de confisco. (Aristteles, 1346b25) histria das ideias
sobre moeda a
partir de
Aristteles
1.iii H uma teoria de valor subjetivo para Aristteles? Um dos erros
Leonidas
comuns nas teorias econmicas atribudas a Aristteles o entendimento de que as Zelmanovitz
trocas acontecem entre coisas do mesmo valor. Esse entendimento deriva-se do
tratamento aristotlico de trocas justas na tica Nicomquea, Livro V, Captulo V, sobre
moeda (1132b20, 1132b30) e comea como se segue:

Alguns pensam que a reciprocidade o que justo sem restries, como os

pitagricos disseram; pois eles definiram justia como reciprocidade sem
nenhuma outra considerao. Porm, a reciprocidade no encaixa nem na
justia distributiva nem na retificatria, alm disso as pessoas querem que a
justia de Radamanto signifique: Se um homem sofrer pelo que fez, a justia
ser feita... (Aristteles, 1132b20)

Ele continua,

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Porm, quando as pessoas se associam para fazer trocas, esse tipo de justia o
que une as pessoas a reciprocidade nas trocas se define de acordo com uma
proporo e no com base em um retorno precisamente igual. Pois pela
obteno de ganhos proporcionais que a cidade se mantm unida... pela troca
que eles se unem. (Aristteles 1132b30)

A prxima posio Aristotlica a ser apresentada seu tratamento de proporo

no comrcio como derivado da igualdade de valor que Aristteles acredita que deva
existir a fim de que as trocas aconteam. Contrariamente posio do Professor
Rothbard que v um precursor da teoria do valor-trabalho nas passagens citadas abaixo
(Rothbard, 2006, Vol. I:16), uma interpretao mais caridosa das passagens abaixo pode
sugerir, como j foi mencionado pelo Professor Huerta de Soto, que aqui Aristteles
4
est avanando a teoria subjetivista de valor, j que a igualdade na proporo , em
ltima anlise, causada pela avaliao monetria de cada um dos indivduos envolvidos
68
na troca e no por alguma igualdade intrnseca dos bens comercializados, como pode ______
ser compreendido pelas seguintes passagens:
Breve relato da
histria das ideias
sobre moeda a
O retorno proporcional assegurado pela associao cruzada. Consideremos A partir de
Aristteles
um construtor, B um sapateiro, C uma casa e D um sapato. O construtor ento
deve adquirir do sapateiro o produto do trabalho daquele e deve dar em retorno Leonidas
Zelmanovitz
seu prprio produto. Se, ento, h em principio igualdade de bens proporcional
e a ao recproca acontece, o resultado da troca mencionada ser afetado de
acordo com essa proporcionalidade. Caso contrrio, o negcio no igual e no
se efetiva; pois no h nada que diga que a qualidade do trabalho de um seja
igual ao trabalho do outro, e os bens trocados devem, portanto, ser igualados
em razo ao seu valor proporcional. Seus trabalhos, dessa forma, devem buscar
uma igualdade [ ou ser avaliados por um padro comum de valor]. (Aristteles,
1133a5)
No so dois mdicos que se associam para trocar, mas um mdico e um
fazendeiro, ou pessoas em geral que so diferentes e desiguais; ento os bens

4O Professor Rothbard (2006: 17) tambm reconhece que essa uma possvel interpretao para alguns
historiadores.

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que trocam devem ser igualados. Este o porqu todas as coisas a serem
trocadas devem de algum modo ser comparveis. para esse fim que o
dinheiro foi introduzido, e se torna, de certa forma, um intermedirio; pois ele
mede todas as coisas, e tambm seus excessos e imperfeies quantos pares
desses sapatos se equivalem a aquela casa ou a uma dada quantia daquele tipo
de comida. (Aristteles, 1133a15)
... o sapateiro obtm um retorno dos seus sapatos pelo que eles valem, assim
como o tecelo e outros artesos. Agora h uma medida comum proporcionada
na forma de moeda, portanto todas as coisas referem-se a isso e so medidas
por isso. (Aristteles, 1164a35)

Na segunda passagem acima (Aristteles, 1133a15), possvel encontrar suporte

para a tese de que o propsito primrio do dinheiro ser uma unidade de medida e no
um meio de troca. No entanto, atualmente, a discusso sobre o dinheiro como
primariamente um meio de troca ou uma unidade de valor baseada em vises opostas
sobre qual desses dois usos da moeda tem precedncia, no lgica, mas cronologicamente 69
______
sobre o outro; e pode ser entendido a partir de Aristteles que a utilidade da moeda
Breve relato da
como padro de valor deriva-se de seu uso como meio de troca. Para tanto, devemos histria das ideias
entender que, para Aristteles, o uso da moeda como meio de troca teve precedncia sobre moeda a
partir de
cronolgica, situando o filsofo entre aqueles que pensam que o dinheiro foi Aristteles

espontaneamente gerado na sociedade, conforme podemos depreender da passagem que Leonidas

Zelmanovitz
segue:

Todos os bens devem ser medidos por alguma mesma unidade, como dissemos
anteriormente. Esta unidade verdadeiramente demandada e isso une todas as
coisas. ... pois a moeda tornou-se por conveno uma espcie de representante
da necessidade e por isso que tem o nome moeda (nomisma) porque existe
no por natureza, mas pela lei (nomos) e ns temos o poder de mud-la e
torn-la sem utilidade. (Aristteles, 1133a25)

1.iv Para Aristteles o dinheiro possui utilidade prpria. Para Aristteles o

dinheiro proporciona um meio de rpido acesso aos bens disponveis; ou seja,
Aristteles se refere fora liberativa do dinheiro, que associada a uma das

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caractersticas do dinheiro que a de liquidez. A moeda um produto permutvel por

todas as outras coisas a um custo ou dificuldade mnima. Disto podemos dizer que, para
Aristteles, a moeda no somente uma ferramenta para facilitar a troca de bens
naturais, alm disso a mesma tem utilidade prpria. Economizar dinheiro, como
guardar mercadorias prprias para a venda, mas mais que isso, pois dinheiro a
mercadoria mais facilmente negocivel a um valor estvel, sendo portanto um recurso
para diminuir a incerteza 5 sobre nossa capacidade de possuir bens desejveis no futuro,
como ele explica aqui: E para as trocas futuras se no precisamos de algo agora
devemos ter o dinheiro para quando precisarmos dele o dinheiro o que nos d
segurana; pois deve ser possvel para ns conseguir o que quisermos tendo o dinheiro
(Aristteles, 1133b10).
Um dos atributos essenciais da moeda que ela mantm seu valor relativamente
constante em relao a outros bens, embora seu valor no seja absoluto; portanto
deduz-se que o valor real da moeda definido pelo mercado, no pelas autoridades.
Aristteles diz, Agora acontece com o prprio dinheiro o que ocorre com os outros 70
______
bens o dinheiro nem sempre vale o mesmo, ainda que tenda a ser mais estvel
(Aristteles, 1133b10). Breve relato da
histria das ideias
A partir da prxima passagem de Aristteles que ser citada, mais uma vez ns sobre moeda a
partir de
vemos sua linha de raciocnio associando a moeda como um meio de troca e unidade de Aristteles
medida ao desenvolvimento da sociedade, revelando claramente que para o filsofo, a Leonidas
moeda benfica ao ser humano. Zelmanovitz

Esta a razo pela qual todos os bens devem ter um preo, dessa forma sempre
haver troca, assim sendo, oportunizando associao entre os homens. A
moeda, ento, agindo como medida, torna as mercadorias proporcionais e as
iguala, pois no haveria associao se no houvesse troca, nem troca se no
houvesse igualdade, nem igualdade se no houvesse proporcionalidade. Na
verdade, impossvel que coisas muito diferentes possam ser proporcionais,

5 O tema da menor incerteza para os agentes econmicos em seus negcios e os benefcios consequentes
em termos de aumento de produo em termos absolutos e de maior produtividade em sociedade
resultantes de uma poltica monetria de dinheiro com valor estvel talvez a mais importante critica de
uma poltica inflacionria; tal criticismo est no centro das discusses perenes sobre as razes de ter uma
poltica monetria saudvel e as premissas necessrias para que se chegue a uma concluso favorvel aos
benefcios sociais de uma politica monetria austera j esto presentes aqui.

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mas com referncia demanda as mesmas podem ser suficientemente

equiparadas. necessrio ento haver uma unidade, fixada por uma
concordncia entre todos (razo pela qual se chama moeda); pois isto que
torna todas as coisas proporcionadas, j que tudo pode ser medido pelo
dinheiro. (Aristteles, 1133b15)

1.v Regras constitucionais sobre Moeda para Aristteles. Finalmente,

trataremos, a partir de A Politica, sobre o que podemos entender sobre as ideias de
Aristteles sobre regras constitucionais a respeito do dinheiro em particular, a
definio e os limites dos poderes do estado sobre a moeda. Na passagem abaixo,
Aristteles apresenta sua regra geral sobre a relao estado-propriedade e a razo para
uma associao poltica. A partir dessa afirmao geral, concluiu-se que para Aristteles
o dinheiro no pertence ao estado ou seja, o dinheiro propriedade privada e a
comunidade politicamente organizada no tem direito de alterar o valor ou tomar o
dinheiro de seus proprietrios mais do que o estado tem direito de confiscar qualquer
71
outro bem. Isso simplesmente no estaria de acordo com os propsitos do estado. Ele ______
afirma,
Breve relato da
histria das ideias
sobre moeda a
O estado precisa possuir propriedades, mas a propriedade no parte do partir de
Aristteles
estado... Um estado uma associao de pessoas semelhantes cujo objetivo a
melhor vida possvel. O que melhor a felicidade e ser feliz um exerccio Leonidas
Zelmanovitz
ativo de virtudes e um completo emprego disso. (Aristteles, 1328a33)

1.vi Proposio: Acerca de Dinheiro, Aristteles no Suficientemente

Aristotlico. A proposio aqui que, para Aristteles, o dinheiro uma ferramenta til
para a sociedade como um instrumento necessrio para a produo e distribuio de
riquezas. Sendo necessrio e til para o comrcio, a disponibilidade de um meio de troca
algo valioso para os indivduos em suas negociaes; portanto, contrrio ao
6
entendimento convencional e prpria concluso de Aristteles (4) a partir de suas
premissas, possvel argumentar que pagar pela disponibilidade da moeda (usura) ou

6 A inconsistncia do pensamento de Aristteles foi destacada pelo professor Rothbard

(Rothbard,2006:14)

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produzir para o mercado (mercado atacadista)7 so atividades legtimas e podem ser

consideradas no-naturais somente no sentido de que so desenvolvimentos
posteriores na sociedade humana, como escrever ou como o estabelecimento de
governos alm das formas tribais de subordinao.

1.vii Em Busca de uma interpretao harmnica sobre a filosofia da Moeda

por Aristteles. O entendimento tradicional sobre as vises de Aristteles sobre a
moeda que dinheiro estril por exemplo, que no natural cobrar juros por
emprstimos de dinheiro, uma vez que isso representaria uma multiplicao injusta da
moeda. Essa viso dogmtica no deixa espao sequer para entender por usura a
cobrana de juros excessivos. A declarao absoluta: nenhuma cobrana de juros
natural e portanto essa cobrana sempre injusta. Como j foi mencionado, esse
entendimento atravs da influncia de Aristteles nas doutrinas das religies Crists e
Islmicas se faz presente at hoje, no somente entre pessoas religiosas mas tambm
entre a populao em geral e em virtude disso, ainda influencia a legislao e a aplicao 72
______
da lei ao redor do mundo. Como vimos, embora apoiado por manifestaes explcitas
em seus textos, esse entendimento comum pode ser julgado inconsistente com a Breve relato da
histria das ideias
descrio de Aristteles sobre as caractersticas essenciais da moeda e com suas teorias sobre moeda a
partir de
morais claramente estabelecidas acerca do dinheiro. Aristteles

Leonidas
1.viii Interpretao Harmnica. Entretanto, ao interpretar qualquer texto, Zelmanovitz

parece-nos razovel fazer um esforo para encontrar uma interpretao que considere
que o autor tenha sido coerente em seus pensamentos. Portanto, um importante critrio
de interpretao descartar tantas concluses contraditrias quanto possvel. Tambm
razovel assumir que, em geral, o autor nem sempre foi bem sucedido em sua tentativa
de evitar a contradio. Devemos ser ainda mais cautelosos quando falamos de uma
imensa coletnea de escritos produzidos na Grcia Antiga h vinte e cinco sculos atrs
dentre os quais ainda temos dvidas quanto autoria de alguns deles; outros tem

7 A distino entre mercado atacadista e varejista no expressa claramente a distino entre a produo
artesanal, onde os bens so produzidos sobre encomenda, caso a caso, da produo para um mercado
impessoal, onde os bens so produzidos de forma mais ou menos padronizada, sem nenhum comprador
especifico em mente que Aristteles esta se referindo nessa passagem. Porem, tampouco ele esta se
referindo a produo em escala industrial, ento parece que a definio mais prxima do sentido original
do texto ainda a de produo atacadista.

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muitas verses diferentes; alguns chegaram at ns apenas aps terem sido traduzidos
em muitas lnguas diferentes, como em latim e rabe (ambos idiomas problemticos em
termos de preciso do significado de muitos conceitos); e de todas as formas, nossa
fontes mais antigas no tm mais do que mil anos, deixando uma lacuna de cerca de
quinze sculos, um perodo sobre o qual no podemos afirmar nada. Por tudo isso,
aceitvel sugerir um corolrio para alguns trechos do corpus Aristotlico que no
consistente com algumas outras partes. Ao fazer isso, recomenda-se fazer um esforo
para aderir ao que possa ser aceito como conceitos essenciais de Aristteles. Um outro
critrio considerar que o que se sugere esteja em harmonia com as partes mais
interligadas do pensamento de Aristteles.
Como o Prof. Rothbard enfatiza (Rothbard, 2006: 13), Aristteles oferece uma
defesa ponto-a-ponto da propriedade privada contra a propriedade comum e com todas
as omisses e equvocos que possam ser encontrados no pensamento econmico de
Aristteles, a defesa da propriedade privada como um arranjo institucional superior para
uma sociedade humana parece estar na essncia da filosofia poltica de Aristteles. 73
8 ______
Na tica Nicomquea, o filsofo argumenta que o dinheiro til e necessrio
para a vida civil e para o estado; portanto o dinheiro no somente no pode no ser Breve relato da
histria das ideias
considerado uma coisa ruim como possui um valor prprio, ou seja, til como um sobre moeda a
partir de
meio de troca, independente de outros possveis usos para seu contedo de metal. Aristteles
Aristteles argumenta ainda que o excesso de dinheiro pode ser prejudicial, mas tambm Leonidas
defende que a falta dele possa ser ruim. Isto porque no se pode considerar que uma Zelmanovitz

pessoa que dedique sua vida somente ao acmulo de dinheiro esteja realizando o
mximo do seu potencial como ser possa ser humano, tampouco uma boa vida
possvel sem alguns bens materiais, e para isto se requer a aquisio de dinheiro. O
conselho de Aristteles contra se dedicar produo para o mercado (mercado
atacadista) s pode ser entendido como segue: se voc possui uma fazenda e pode
produzir o suficiente para sua subsistncia e para os confortos da vida, contanto que
sejam usufrudos com em moderao compatvel com uma vida boa, no perca seu
tempo com o comrcio quando voc pode se dedicar interesses intelectuais, poltica
ou s artes.

8 Aristteles, 1133a20)

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A afirmao de que a usura no natural deve ser entendida como despojada de

juzo de valor ou seja, o dinheiro deve ser entendido como no-natural no sentido de
que a moeda foi criada pelo homem em sociedade; a mesma no existe na natureza. Esta
interpretao mencionada pelo Professor Scott Meikle (Meikle, 2000: 165) e atribuda a
W.D. Ross, que diz: Eu no acho que ele queira dizer que por uma conveno no-
natural que o dinheiro gera dinheiro. Ele parece considerar isso como o curso normal
das coisas. Mas no a essncia natural do dinheiro no sentido verdadeiramente
aristotlico no qual a natureza equivale-se ao fim (Cannan, Ross, Bonar e Wicksteed,
1922: 107). A usura, de acordo com essa interpretao, somente pode ser considerada
no-natural no sentido que, para Aristteles, o dinheiro foi criado para facilitar as trocas
e como reserva de valor e no como uma representao de bens poupados que possam
ser usados na produo de mais bens.
A diferena no tratamento dado por Aristteles atividade econmica artesanal
e em casa com a produo e venda no atacado para posterior distribuio no varejo,
resumida por Meikle (2000: 162) como a distino entre produzir e vender uma 74
______
mercadoria a fim de obter uma outra mercadoria (M-D-M) e o ato de usar o dinheiro
para comprar uma mercadoria e depois vend-la por mais dinheiro (D-M-D) pode ser Breve relato da
histria das ideias
interpretada como parte da propenso aristotlica de aceitar como critrio de o que o sobre moeda a
partir de
bem algo que era prtica geral na sociedade. De acordo com Meikle, Aristteles queria Aristteles
reconhecer a utilidade do dinheiro por suas trs funes conhecidas (ou seja, de meio de Leonidas
troca, unidade de medida e reserva de valor), mas no pretendia mudar seu desgosto Zelmanovitz

(compartilhado com seus contemporneos) por comerciantes e agiotas; a aparente

contradio em seus escritos pode ser uma consequncia do desejo prudente do filsofo
de no se colocar em uma posio extrema em nenhuma questo (Meikle, 2000: 163).
9
A afirmao de que o dinheiro infrtil, por outro lado, parece ser um erro;
j que pela prpria descrio de Aristteles acerca do propsito de usar o dinheiro como
meio de troca para se obter no futuro bens que hoje o agente ainda no sabe que vai
querer ou precisar, parece ser um corolrio necessrio dessa afirmao que pagar juros a

9 Novamente, Prof. Rothbard (Rothbard, 2006:15) j afirmou que Aristteles errou em sugerir que o
ganho econmico gerado por um emprstimo de dinheiro seja um produto direto do dinheiro, quando
na verdade o dinheiro representa os bens reais que sero adquiridos com o dinheiro tomado emprestado e
posto a satisfao de alguma necessidade do tomador do emprstimo, que se produtiva e bem sucedida
deve gerar um retorno superior aos juros pagos.

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fim de conseguir dinheiro com um outro algum e portanto passar a dispor dessa
comodidade seja considerado uma coisa justa.

1.ix O Governo e a Moeda. Uma primeira pergunta sobre o estado e a moeda

poderia ser: O dinheiro uma criao do estado? Parece claro que para Aristteles, o
dinheiro na Grcia na sua poca era geralmente cunhado sob a autoridade do estado se
no pelo estado diretamente. Ele at mesmo assinala um departamento especfico para
esse propsito para a administrao real e, por extenso, para um estado livre. A
cunhagem de moeda est listada entre os quatro departamentos identificados por ele:
nomeadamente moeda, exportaes, importaes e despesas (Aristteles, 1345b20).
Como mencionado acima, o fato de que o dinheiro seja fornecido pelo estado no faz
dele propriedade do estado ou muda seu carter de instrumento facilitador de transaes
comerciais na sociedade para um instrumento de obteno de objetivos polticos, exceto
se houver uma emergncia e, neste caso, o estado poderia usar o dinheiro como poderia
usar qualquer outra propriedade privada para atender as necessidades emergenciais da 75
______
comunidade. Nicholas Oresme diz, ... claro que mudanas no dinheiro jamais
deveriam ser feitas, exceto talvez por uma necessidade eminente ou para uma bvia Breve relato da
histria das ideias
vantagem de toda a comunidade (Oresme, 1956:13). sobre moeda a
partir de
Outras perguntas que precisam ser respondidas so: Para Aristteles, o que o Aristteles
estado pode fazer e o que o estado tem direito de fazer com o dinheiro? Elas certamente Leonidas
tem respostas diferentes. Como foi mencionado acima (Aristteles, 1257b10), para o Zelmanovitz

filsofo, o Estado pode mudar a moeda; por outro lado, uma vez que o dinheiro
pertence a indivduos e no ao Estado, alterar a moeda, como fez Hpias de Atenas,
claramente injusto (Aristteles, 1347a10). Como escreveu Nicolas Oresme, Embora
seja dever do prncipe colocar sua marca no dinheiro para o bem comum, ele no o
senhor ou o dono da moeda corrente em seu principado (Oresme, 1956: 10).
nossa esperana que estes comentrios sobre a filosofia de Aristteles acerca
da moeda possa ter contribudo para uma certa perspectiva histrica na discusso dos
atributos filosficos essenciais do dinheiro e que possa servir de referencia para a
identificao da origem de certos conceitos bsicos sobre moeda elaborados por
pensadores posteriores.

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2. De Aristteles para a Teoria da Utilidade Marginal:

Aps Aristteles, a prxima discusso conhecida sobre a moeda do jurista
Romano Julius Paulus Prudentissimus que viveu ao final do segundo e inicio do terceiro
sculo da nossa era. No se sabe de nenhum caso nem anterior nem posterior, pelo
menos at a idade moderna, de um exemplo de coordenao social realizada atravs de
uma economia monetria com uma to extensa diviso do trabalho como a que existia
ao final da Repblica Romana e comeo do Imprio. Tambm se sabe que naquela
poca a complexidade da coordenao social estava diminuindo, com a economia
voltando para formas mais primitivas de produo, entre outras razes, por conta de
constantes desvalorizaes monetrias. Ento faz sentido que no perodo de Paulus, o
interesse pela discusso terica sobre temas monetrios existisse. Talvez no
surpreendentemente para um conselheiro de imperadores e prefeito Pretoriano, Paulus
adota uma posio nominalista em seus escritos, argumentando que no o contedo
(de metal) da moeda que d a ela seu valor e sim o valor nominal a ela atribuda pela
estado (Grice-Hutchinson, 2009: p.21). 76
______
Com o declnio do Imprio Romano e o fim da Civilizao Clssica, a populao
urbana declinou drasticamente, a populao em geral diminuiu e o comrcio foi Breve relato da
histria das ideias
sensivelmente reduzido na Europa Ocidental e na bacia do Mediterrneo. A queda na sobre moeda a
partir de
atividade comercial equivale-se a uma reduo nas trocas indiretas (para as quais se Aristteles
requer dinheiro) e a economia retornou a pequenas unidades de produo com um Leonidas
baixo nvel de diviso de trabalho, tpico de economias de subsistncia. Foi somente no Zelmanovitz

final da Idade Mdia que a ordem comeou gradativamente a ser instaurada pela
institucionalizao dos pequenos reinos criados pelas tribos brbaras que invadiram e
destruram o Imprio Romano; a populao comeou a crescer novamente, redes de
comrcio mais estendidas foram gradualmente sendo restabelecidas e as cidades
comearam a ser repovoadas. O inicio de tal virada se tornou nitidamente perceptvel
aps a Revoluo Papal do sculo XI, com a reintroduo formal e efetiva da
proteo dos direitos da propriedade privada, se por nada mais, pelos muitos decretos
de paz de Deus extrados dos governantes europeus pela igreja catlica.
com So Toms de Aquino (1225-1274) no coincidentemente, um
pensador para quem a influncia de Aristteles no pode ser mais significante no
meio do ressurgimento da vida urbana e de uma economia monetria que um certo

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interesse em teoria monetria desponta novamente. A abordagem de So Toms ao

dinheiro decisivamente teleolgica, com nfase em suas funes e propsito. O
prximo contribuinte notvel ao dilogo sobre a moeda o bispo francs do sculo
XIV Nicholas Oresme (1323-1382). Oresme foi um tradutor de A tica Nicomquea, A
Poltica e Oeconomica de Aristteles para o francs e sua dissertao sobre a moeda, De
Moneta, uma interpretao escolstica de A Poltica de Aristteles no que diz respeito ao
10
dinheiro. Certamente motivado pela desvalorizao da moeda por Philip VI e John II
e a consequente desorganizao das relaes sociais, Oresme expe as ideias aristotlicas
que uma moeda um peso definido de metal precioso cuja quantidade e pureza so
atestadas pelo emissor com sua marca e que a moeda em circulao no pertence ao
soberano mas ao povo que utiliza o dinheiro para seus prprios propsitos de facilitar
suas trocas. Portanto, o soberano no tem o direito de alterar a moeda de nenhuma
maneira sem a permisso do povo. Oresme tambm e o pioneiro em oferecer uma
interpretao de desvalorizaes monetrias em casos de emergncia como um
expediente poltico aceitvel de forma eventual, com a qualificao de que o valor 77
______
original da moeda deveria ser restabelecido assim que possvel (Oresme, 1956: p. X); tal
julgamento ns veremos em pensadores posteriores, como Juan de Mariana, por Breve relato da
histria das ideias
exemplo. Oresme, com seu tratado creditado por Guido Hlsmann como tendo sobre moeda a
partir de
integrado os pensamentos sobre a moeda de pensadores anteriores como Aquinas e Aristteles
Buridan no que se tornou o primeiro tratado filosfico exclusivamente sobre a Leonidas
moeda (Hlsmann, 2008: 8). Zelmanovitz

Quando mais tarde os acadmicos da Escola de Salamanca na Espanha tais

como o fundador da escola, Francisco de Vitoria; seu contemporneo, Martin
Azpilcueta Navarro, o aluno de Azpilcueta, Diogo de Covarrubias; Luis de Molina, no
final do sculo XVI; e Juan de Mariana, no comeo do sculo XVII escreveram sobre
teoria monetria, eles claramente se beneficiaram dos trabalhos de Buridan, Nicholas
Oresme, Gabriel Biel, Jean Bodin, Charles Desmoulins e outros membros da Escola
francesa. Aqui, tambm, h muitas referncias cruzadas entre os autores e basta dizer

10Dante Alighieri em sua Divina Comdia sugere que a morte acidental de Philip IV (1285-1314) foi uma
retribuio divina pela desvalorizao da moeda ordenada por ele (canto 19):
A aflio sobre o Sena poderemos ver
Que ele carrega por falsificar a moeda
Este, que pelo golpe de um javali h de morrer

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que possvel perceber uma continuidade entre os escolsticos e os escolsticos tardios

tanto na Frana como na Espanha em seus escritos sobre o dinheiro, nitidamente
representando a influncia aristotlica e a influncia de So Toms canalizadas por
Oresme. De acordo com Laures, por exemplo (Laures, 2008: 163), o tratado de 1605, De
Monetae Mutatione de Juan de Mariana faz referncias a De Monetis de Budelius o qual, por
sua vez, lista vinte e nove textos anteriores sobre a moeda, proeminentemente entre eles,
De Republica e De Augumento et Deremento Auri et Argenti de Bodin, atestando o
conhecimento que Mariana tinha desses autores precursores e suas ideias. De acordo
com Grice-Hutchinson:
As ideias escolsticas e aristotlicas sobre a natureza, origem e funes da moeda
foram transmitidas na ntegra exceto por poucas elaboraes de menor importncia.
Mesmo hoje esses conceitos tradicionais do dinheiro como um meio de troca e uma
medida e reserva de valor, junto com a habitual estria sobre as inconvenincias de uma
economia de permutas diretas ainda esto refletidas nos nossos livros-texto. A escola de
Salamanca simplesmente um elo na longa corrente de escritores que ajudaram a 78
______
difundir essas ideias. (Grice-Hutchinson, 2009: 47)
Talvez os escolsticos tardios espanhis de Salamanca estivessem em uma Breve relato da
histria das ideias
posio privilegiada para refletir sobre dinheiro no comeo da era moderna provocada sobre moeda a
partir de
pelas grandes navegaes. O influxo de metais preciosos da Amrica para a Espanha, a Aristteles
rede comercial na Europa centralizada na Espanha e alguns de seus territrios e os Leonidas
problemas fiscais crnicos do imprio espanhol eram parte da realidade no entorno dos Zelmanovitz

acadmicos espanhis e estimulavam sua curiosidade e anlise, j que os mesmos eram

no somente estudiosos de teoria, mas s vezes tambm conselheiros de soberanos e
interlocutores de outros homens prticos, tais como os comerciantes da Anturpia que
em 1530 aconselharam Francisco de Vitoria sobre a usura (Grice-Hutchinson, 2009: 42).
Dessa forma, alm da transmisso de conceitos tradicionais, h muitas outras
contribuies originais em teoria monetria que podem ser seguramente creditadas aos
escolsticos de Salamanca. Grice-Hutchinson diz, A contribuio escolstica para a
teoria monetria consiste, na minha opinio, na sua formulao de uma teoria
psicolgica de valor aplicada tanto aos bens quanto moeda, de uma teoria quantitativa
e de uma teoria de cambio de moeda estrangeira que lembra muito a teoria moderna de
paridade de poder de compra (Grice-Hutchinson, 2009: 47).

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O subjetivismo notvel da escola de Salamanca foi destacado tambm por

outros autores e entre outras contribuies, Huerta de Soto v em alguns desses
pensadores uma proto escola monetria (currency school) (Huerta de Soto, 1996:59
81).
A escola de Salamanca influenciou significativamente, tanto direta como
indiretamente, o pensamento posterior sobre dinheiro. Referncias diretas aos escritos
da Escola de Salamanca podem ser encontradas em Davanzati e Galiani na Itlia, seu
subjetivismo tambm pode ser identificado nos textos de Condillac e Turgot e mais
especificamente na teoria de valor utilidade de Jean Baptist Say.
Separando os ltimos pensadores da Escola de Salamanca e Galiani, as
referncias encontradas em Grotius sobre eles devem ser destacadas, citando novamente
Grice-Hutchinson (2009: 65). E as idias de Grotius sobre a utilidade como medida de
valor e a relevncia da escassez relativa como determinante do valor monetrio alcanou
outros pensadores protestantes, tais como Samuel Pufendorf (1632-1694) o qual
desenvolve ainda mais aquelas ideias e cujos livros permanecem como importantes 79
______
referncias em lei natural no sculo XVIII. As ideias de Grotius e Pufendorf sobre a
atribuio de valor naturalmente dada pela utilidade de uma certa coisa na vida humana Breve relato da
histria das ideias
e sua escassez foram levadas para a Inglaterra pelo professor de Adam Smith, Francis sobre moeda a
partir de
Hutcheson, que tambm enfatiza o custo da produo dos bens na determinao de seu Aristteles
valor, talvez iniciando uma linha de pensamento que resultaria na teoria do valor Leonidas
trabalho de Smith e Ricardo. Zelmanovitz

Em relao ao modo particular que a teoria do valor foi desenvolvida no Reino

Unido, vlido mencionar que no incio do sculo XIX na Alemanha, tendo em comum
uma teoria de valor subjetivo, que assumiram em oposio teoria de valor trabalho
encontrada em Wealth of Nations de Adam Smith (Calzada, 2006:2), um grupo de
economistas tornou-se conhecido como membros da escola de valor-uso, ou
Gebrauchtwertschule. Estes economistas procuraram desenvolver uma teoria subjetiva que
poderia ser aplicada por toda a economia; seu objetivo no era harmonizar a teoria do
valor e preo, que certamente era o proposito dos pensadores anglo-saxes aos quais
eles se opunham, mas desenvolver o que poderia ser bem definido como a teoria do
valor moral. De acordo com o Professor Birger P. Priddat, Eles no almejavam
explicar a alocao de bens pelo mercado com base nas avaliaes individuais, mas a

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relao entre o mercado e a economia do estado tomando por base uma medida de
necessidade (Priddat, 1998: 1510).
De acordo com Bruno Hildebrand, um dos membros da escola germnica de
valor-uso, seu conceito particular de teoria do valor subjetivo pode ser entendido da
seguinte forma:

Se a razo para uma determinada valorizao de alguma coisa reside nos

efeitos do objeto apreciado, ou seja, em sua adequao para um uso que
satisfaa alguma necessidade humana e no nas causas ou propenses
subjetivas da pessoa que expressa essa apreciao, seu valor refere-se ao
valor de uso. Se, por outro lado, a razo para um determinado valor de um
bem quanto outros indivduos que tambm gostariam de possuir o item o
valoram, ento esse valor chamado de valor de troca. (Priddat, 1998:
1513).

80
Como foi mostrado, a teoria subjetivista de valor dos homens da escola de
______
Salamanca pode ser bem tracejada at Ferdinando Galiani (1728-1787) na Itlia, at
Breve relato da
Adam Smith no Reino Unido, at J. B. Say na Frana e at a escola germnica de valor- histria das ideias
sobre moeda a
uso acima mencionada, entre muitos outros. A partir deles esta alcanou os economistas partir de
clssicos do sculo XIX os quais formularam o conceito da utilidade marginal, tais como Aristteles

Jevons, Walras e Menger que explcito em sua dvida com a Gebrauchtwertschule, ao Leonidas
Zelmanovitz
ponto de ser considerado por Adolph Wagner um dos muitos tericos do valor-
subjetivo de acordo com Priddat (1998: 1515). A teoria quantitativa, supostamente
desenvolvida de forma independente por Jean Bodin, ja tinha sido enunciada por
autores da escola de Salamanca mais de uma dcada antes, fazendo deles, ao menos
intelectualmente, antecessores de uma teoria que s amadureceu com Irving Fisher no
incio do sculo XX.
Um tema comum entre John Locke (1632-1704) e os pensadores da escola de
Salamanca, especificamente Juan de Mariana, so suas tentativas de definir quais so os
limites justos para o governo, para o exerccio do poder poltico. Suas ideias sobre o
dinheiro compartilham esse tema geral, ou seja, uma preocupao de como conter
dentro de limites moralmente aceitveis a prerrogativa monetria e como proteger os
agentes econmicos de abusos. Em Locke encontramos uma preocupao com as

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origens da f pblica necessria para assegurar a larga aceitao do dinheiro necessrio

11
para produzir os benefcios que um meio confivel de troca possa trazer, e Locke
explcito com respeito a isso: O comrcio, ento, necessrio para a produo de
riquezas e o dinheiro necessrio para a continuao do comrcio... Seja o que for,
portanto, que dificulte os emprstimos de dinheiro, prejudica o comrcio (Locke, 1691:
14).
De acordo com Ludovic Desmedt e Jrme Blanc em um artigo acadmico
recente (Desmedt e Blanc, 2010: 327), a instabilidade crnica e a falta de confiana na
moeda at o fim do sculo XVI so um pano de fundo para os trabalhos de pensadores
como Mariana, Bodin e Locke; uma realidade que os estimularam, em ultima analise, a
defender uma revoluo monetria que por fim levou a um sistema monetrio mais
estvel no incio do sculo XVIII. E esse sistema monetrio mais estvel, por sua vez,
foi um requisito para a disponibilidade de instrumentos de crdito de longo prazo que
financiaram a nascente revoluo industrial. Aparte de uma defesa clara e aberta de
emprstimos com juros e mais que isso, de juros livremente pactuados entre as partes, 81
______
pela mesma razo e sob to boa considerao, que o inquilino paga o aluguel
(pactuado) por suas terras (Locke, 1691: 36), as ideias de Locke, no entanto, no so Breve relato da
histria das ideias
exatamente revolucionrias. Sua viso teleolgica sobre a natureza da moeda foi sobre moeda a
partir de
derivada da tradio escolstica; sua teoria do valor da moeda, verdade, ao atribuir o Aristteles
valor intrnseco da prata quando usada como moeda ao consenso comum dos Leonidas
homens, talvez seja um passo a frente do tradicional argumento baseado na escassez e Zelmanovitz

psicologia dos agentes econmicos. Desse modo, o argumento de Locke para o valor da
moeda no intrnseco, no subjetivo, mas inter-subjetivo 12 (Locke, 1695: 139).
Tendo chegado ao final dessa admitidamente superficial jornada sobre a histria
das ideias monetrias desde Aristteles at os marginalistas do sculo XIX, tanto no

11 Durante sua vida, em consequncia da Revoluo Gloriosa, Locke viu o contedo de prata nas moedas
em circulao na Inglaterra cair 45% do seu peso, comprometendo a credibilidade do sistema monetrio
britnico. Isso incitou o debate sobre fixar a taxa de juros e desvalorizao do padro monetrio como
proposto por William Lownes, para o qual Locke respondeu com seu Considerations of the
Consequences of Lowering the Interest and Raising the Value of Money de 1691 e seu Further
Considerations Concerning Raising the Value of Money, refutando diretamente os argumentos do Sr.
Lowndes sobre o tema.
12 Admito que ao atribuir a Locke uma ideia de intersubjetividade talvez eu esteja encontrando em Locke

mais do que existe, mas se assim for, o argumento de Locke que o valor intrnseco da prata um
resultado da estimativa dos agentes econmicos, combina minimamente com a tradio subjetivista, em
continuao ao que temos seguido desde Aristteles.

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Reino Unido como no continente, pensamos ter apresentado uma base aceitvel para o
incio de uma discusso mais fundamentada das ideias atuais sobre moeda e ter
identificado quanto devemos ao filsofo Aristteles nesse campo de pesquisa.

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Indianpolis, 25 de dezembro de 2012.

Recebido em 28 de dezembro de 2012.

Aprovado em 12 de janeiro de 2013.

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