CAPITULO VI

ESTUDIO ECONOMICO FINANCIERO

Cuadro 25 Costo total para la construccin de la Empresa.

Descripcin Costo Total
Bs
Construccin de la Empresa elaboradora y 740.345.265
comercializadora de harina, Champ y jabn
Total de la inversin 740.345.265

Donde es importante resaltar que el costo relacionado con el terreno

de la Empresa elaboradora y comercializadora de harina, Champ y jabn a
base de tuna localizada en el municipio Carirubana del estado Falcn ser
de 0 BS debido a que el mismo forma parte del inversionista.

Costos de mobiliarios, maquinarias y equipos

Cuadro 26. Costos de Mobiliarios de Oficina

Descripcin Cantidad Costo unitario Bs Costo total Bs

Escritorios 7 64.000 448.000

Silla 15 450.000 6.750.000
Mesn de costura 6 104.000 624.000
Estante de Oficina 4 82.000 328.000

Dispensador de agua 2 320.000 640.000

Pizarra acrlica 2 16.980 33.960
TOTAL 8.823.960

Fuente: Mercado libre (2017).

 Cuadro 27. Costo de la Maquinaria

Costo unitario Costo total

Descripcin Cantidad
Bs Bs
Maquina Overlock Industrial 5
1 1.650.000 1.650.000
hilos
Maquina industrial de costura
1 2.000.000 2.000.000
recta
Maquina filetedora 1 3.500.000 3.500.000
Total 7.150.000
.
Fuente: Mercado libre. (2017).

Cuadro 28. Costo de Equipos Para el Proceso Productivo

Costo total
Descripcin Cantidad Costo unitario (Bs)
(Bs)
Computadora VIT 3 1.745.000 5.235.000
Impresora
2 1.699.000 3.398.000
Multifuncional

Aire Acondicionado
5 1.599.000 7.995.000
12000 BTU
Telfono 1 69.990 69.990
TOTAL 16.628.000
Fuente: Mercado libre. (2017)
Cuadro 29. Inversin Inicial del proyecto.
Inversin inicial Costo Bsf
Costo total de la infraestructura
Mobiliario de oficina 8.823.960
Costo de Maquinarias 7.150.000
Costo de Equipos 16.628.000
Subtotal
Imprevisto (7%)
TOTAL DE INVERSION INICIAL
Capital de trabajo
Es la inversin de dinero que realiza la empresa o negocio para llevar a
efectos su gestin econmica y financiera a corto plazo, entindase por corto
plazo perodos de tiempo no mayores de un ao y que ser mostrado a
continuacin:
Cuadro 30. Capital de trabajo
Descripcin Bsf
Costo del Personal 65.901.336
Insumo de oficina 1.705.448
Insumo de Limpieza 1.164.505
Materia Prima 120.215.160
Materiales de Seguridad 19.454.400
Costo por Servicios Pblicos 42.660
TOTAL 208.483.509

Inversin Total
Se trata de la cantidad total de dinero necesario para poner en marcha
cualquier tipo de inversin.

Cuadro 31. Total de la Inversin

Descripcin Bs
Inversin Inicial total 2.261.240.536
Total de capital de Trabajo 208.483.509
TOTAL 2.469.724.045

Costos Fijos
Cuadro 32. Costo del personal

Total salario
Cargo Cantidad Salario mensual
mensual

Gerente general 1 90.250 90.250

Gerente de
1 86.712 86.712
Produccin
Jefe de produccin
Diseador
Operario de corte
Estampadora
Bordadora
Costurera
Contador general 1 49.574 49.574
Asistente de
contador
Encargado de
compras
Encargado de ventas
Muestrista

TOTAL
 Cuadro 33. Beneficios del trabajador
Cargo Total Salario SSO LPH Paro Cesta Ticket
Mensual(Bs) (4%) (1%) Forzoso
0,50%
Gerente General 90.250,00 3.332,31 2.707,50 451,25 108.000
Gerente 80.500,00 2.972,31 2.415 402,5 108.000
Administrativo
Gerente de RRHH 86.712,00 3.201,67 2.601,36 433,56 108.000

Gerente de 86.712,00 3.201,67 2.601,36 433,56 108.000

Marketing
Gerente de 86.712,00 3.201,67 2.601,36 433,56 108.000
Produccin
Contador Publico 49.574,00 1.830,42 1.487,22 247,87 108.000
Administrador 47.800,00 1.764,92 1.434 239 108.000
Secretaria 44.931,00 1.658,99 1.347,93 224,655 108.000
Auxiliar 44.931,00 1.658,99 1.347,93 224,655 108.000
Administrativo
Jefe de Personal 69.370,00 2.561,35 2.081,1 346,85 108.000
Obrero 258.894,00 9.559,16 7.766,82 1.294,47 108.000
Aseador 129.447,00 4.779,58 3.883,41 647,235 108.000
Seguridad 135.042,00 4.986,17 4.051,26 675,21 108.000
Jefe de Publicidad 67.521,00 2.493,08 2.025,63 337,605 108.000
Director de Ventas 69.366,00 2.561,21 2.080,98 346,83 108.000
Asesor de Ventas 40.638,00 1.500,48 1.219,14 203,19 108.000

Jefe de Produccin 69.366,00 2.561,21 2.080,98 346,83 108.000

Inspector de 86.712,00 3.201,67 2.601,36 433,56 108.000
SIAHO
Inspector de 86.712,00 3.201,67 2.601,36 433,56 108.000
Calidad
Analista de 99.148,00 3.660,85 2.974,44 495,74 108.000
Laboratorio
Recepcionista 40.638,00 1.500,48 1.219,14 203,19 108.000
Jefe de 69.366,00 2.561,21 2.080,98 346,83 108.000
 Mantenimiento

Tcnico Electricista 44.931,00 1.658,99 1.347,93 224,655 108.000

Tcnico Mecnico 44.931,00 1.658,99 1.347,93 224,655 108.000
Jefe de Almacn 69.366,00 2.561,21 2.080,98 346,83 108.000
Supervisor de 46.244,00 1.707,47 1.387,32 231,22 108.000
Almacn
Operarios 215.745,00 7.965,97 6.472,35 1.078,725 108.000
Almacenista 40.638,00 1.500,48 1.219,14 203,19 108.000
Bs. Mensuales 2.302.197 85.004,20 69.065,91 11.510,99 3.024.000
Bs. Anuales 27.626.364 1.020.050,36 828.790,92 138.131,88 36.288.000
Total Anual Bs. 65.901.337,16

Costos de Publicidad
Son una parte esencial dentro de los negocios, porque crea un vnculo
entre la empresa y el consumidor considerndose como una inversin y un
costo fijo. Segn datos arrojados en el estudio de mercado el medio
publicitario ms solicitado es el internet cuyo total es de 540 bolvares.
Costos de Servicios Pblicos
Cuadro 34. Costos de servicios Pblicos
Servicio Costo Mensual Costo Anual
Agua 800 9.600

Electricidad 960 11.520

Aseo Urbano 580 6.960

Telfono 675 8.100

Internet 540 6.480

TOTAL 3.555 42.660

 Total de costos fijos
Cuadro 35. Total de costos fijos.
Descripcin Costo Total Anual Bs
Salarios 65.901.336
Servicios pblicos 42.660
Publicidad 0
TOTAL 65.943.996

Costos Variables
Es todo aquel costo que aumenta o disminuye segn aumente o
disminuya la produccin.
Cuadro 36. Costos de Insumos de oficina
Insumo Cantidad Costo unitario Costo total Costo total
(Bs) mensual (Bs) Anual (Bs)

Hoja blanca tipo 10 29.000 290000 3480000

carta
Sobre manila tipo 10 22.000 220000 2640000
carta
Carpeta manila de 1 9.790 9790 117480
tipo carta
Caja de lpices 5 10.600 53000 636000
Caja de bolgrafos 1 8.600 8600 103200
Clip sujetadores 1 2.250 2250 27000
Marcadores 2 25.000 50000 600000
acrlicos
Grapas 1 20.000 20000 240000
Corrector 4 2.650 10600 127200
Grapadoras 8 18.000 144000 1728000
TOTAL 808240 9698880

Cuadro 37. Costos de Insumos de limpieza.

Descripcin Unidad Cantid Costo Costo total Costo total
 ad Unitario (Bs) Anual (Bs)
Mensual (Bs)

Tobo
Unidad 3 8.000 24.000 288.000
Exprimidor

Coleto Unidad 3 14.500 43.500 522.000

Pala plstica Unidad 3 900 2.700 32.400

Bolsa de
Paquete 2 126 252 3.024
basura
Desinfectante Unidad 10 3.100 31.000 372.000

Cloro Unidad 10 2.500 25.000 300.000

Jabn liquido Galn 2 2.200 4.400 52.800

Jabn en
Unidad 2 10.000 20.000 240.000
polvo

Pao amarillo Unidad 14 2.800 39.200 470.400

Vasos
Cnicos Caja 2 1.400 2.800 33.600
desechables
Dispensador Unidad 3 23.000 69.000 828.000

Papelera Unidad 13 10.000 130.000 1.560.000

Papel
Bulto 1 12.000 12.000 144.000
Sanitario
Cepillo de
Unidad 3 2.350 7.050 84.600
Barrer

TOTAL Bs.92.876,00 Bs.410.902,00 Bs.4.930.824,00

Fuente: Mercado Libre (2017)
Cuadro 38. Costos de Materia Prima para el Proceso Productivo
Descripcin Unidad Cantidad Costo Costo Costo Total
mensual Unitario Total Anual (Bs)
(Bs) Mensual
(Bs)
 Agua destilada Litros 103.5 3.500 362.250 4.347.000

Vitamina e Litros 82.8 5.000 414.000 4.968.000

Fragancia Litros 13.8 2.600 35.880 430.560

Colorante Litros 13.8 3.500 48.300 579.600

Colgeno Litros 69 5.000 345.000 4.140.000

Glicerina Kg 69 9.500 655.500 7.866.000

EDTA Kg 1.7 60.000 102.000 1.224.000

Empaque de Cajas 5.290 1.500 7.935.000 95.220.000

Cartn

Envase de Cajas 400 300 120.000 1.440.000

Plstico

TOTAL 120.215.160

Cuadro 39. Costo de materiales de seguridad

Costo
Costo total
unitario
Descripcin unidad Cantidad Anual Bs
Bs

Batas blancas Unidad 30 12.000 4.320.000

Gorros Desechables Caja 2 1.600 38.400

Mascarilla
Caja 2 40.000 960.000
Desechable
Botas de goma anti
Unidad 20 58.900 14.136.000
resbalantes
TOTAL 19.454.400
Fuente: Mercado Libre (2016)

Cuadro 40. Total de costos variables.

Costo total Anual

Descripcin
Bs
Material de oficina 1.622.232.12
insumos de limpieza 4.930.824,00
Materia prima 120.215.160
Materiales de Seguridad 19.454.400
TOTAL 42.010.130,04

Costos operativos

Los costos operativos se basan principalmente en lo que corresponde al

aumento realizado en un cierto lapso de tiempo; Por lo que en este caso se
consider un porcentaje de aumento salarial de 50% debido que en lo que
respecta al ao 2016 y comienzos del ao 2017, se han realizado decretos
directamente de la presidencia de la repblica, lo que coincide en un
porcentaje proporcional de 30% en lo que corresponde a la materia prima,
material de oficina y servicios pblicos.

Cuadro 41. Costos operativos.

Materia Salario Bs Material de Servicios

Oficina (Bs)
Ao Prima 30% Pblicos Total Bs
 30% -30% Bs (30%)

1 120.215.160 65.901.336 20.215.044 42.660 206.374.200

2 156.279.708 85.671.736,80 26.279.557,20 55.458 268.286.460

3 203.163.620 111.373.257,84 34.163.424,36 72.095,40 348.772.398

4 264.112.707 144.785.235,19 44.412.451,67 93.724.02 453.310.393

5 343.346.518 188.220.805,75 57.736.187,17 121.841,23 589.425.353

6 446.350.474 244.687.047,47 75.057.043,32 158.393,60 766.252.958

7 580.255.616 318.093.161,72 97.574.156,31 205.911,70 996.128.846

8 754.332.301 413.521.110,23 126.846.403,21 267.685,20 1.294.967.500

9 980.631.991 537.577.443,30 164.900.324,17 347.990,73 1.683.457.750

10 274.821.589 698.850.676,29 214.370.421,42 452.387,90 2.188.495.074

Cuadro 42. Clculo de las ventas de productos a base de tuna.

Producto Champ Harina Jabn

(Lts) (Kg) (Gr)

Presentacin 1 Lt 1kg 90gr

Costo Unitario Bs. 3.000 600 900

Cantidad mensual 400 5.000 290

Cantidad Anual 4.800 8.400.000 487.200

Costo Total Anual Bs. 14.400.000 5.040.000.000 438.480.000

 Cuadro 43. Proyeccin de las ventas por ao. (50% incremento)

Ao Cantidad(Bsf)

1 5.492.880.000

2 8.239.320.000

3 12.358.980.000

4 18.538.470.000

5 27.807.705.000

6 41.711.557.500

7 62.567.336.250

8 93.851.004.375

9 140.776.506.562,50

10 211.164.759.843,75

Cuadro 44. Depreciacin de Infraestructura de comercializadora de

harina, champ y jabn
Vida Costo Valor de
til Costo Total Salvamento
Descripcin Unitario Depreciacin
Bs.
(Aos) Bs. (20 %)

Infraestructura 20 740.345.265 740.345.265 148.069.053 29.613.810,6

 TOTAL 29.613.810,6

Cuadro 45. Depreciacin mobiliario de oficina.

Vida Costo Costo Valor de

Unitario
Cantidad Descripcin til Total Salvament Depreciacin
Bs. o
(Aos) Bs.

Silla 5 64.000 320.000 0,00 64.000

5
ejecutiva

5 450.000 2.700.00 0,00 540.000

6 Archivador
0

Estante 99.000 594.000

6 5 0,00 118.800
metlico

1 Microonda 5 82.000 82.000 0,00 16.400

Filtro de 5 250.000 750.000 0,00 150.000

3
agua

Cafetera 5 49.990 99.980 0,00 19.996

2
elct.

219.800 1.318.80
6 Escritorio 5 0,00 263.760
0

Pizarra 5 11.173 33.519 0,00 6.704

3
Acrlica
 TOTAL 1.179.660

Cuadro 46. Depreciacin de Maquinaria a utilizar en el Proceso Productivo

Costo Costo Valor de

Vida
Unitario Total Salvamento
Cantidad Descripcin Depreciacin
til Bs. Bs. -10%
(Ao)
Despinadora
1 5 700.000 700.000 70.000 126.000
tuna

Horno
1 5 2.500.000 2.500.00 250.000 450.000
deshidratador

Tronzadora
1 5 590.000 590.000 59.000 106.200
Tuna
Trituradora
1 5 50.000 50.000 5.000 9.000
de tuna

1 Tamizador 5 30.000 30.000 3.000 5.400

1 Rodillo 5 680.000 680.000 68.000 122.400

1 Peletizadora 5 29.300 29.300 2.930 5.274

2 Ensacadora 5 18.000 36.000 3.600 6.480

Mesa de
2 5 6.000 12.000 1.200 2.160
trabajo

Mquina de
1 5 40.000 40.000 4.000 7.200
extrusin

Mquina
1 5 500.000 500.000 50.000 90.000
Prensado

1 Mezcladora 5 1.500.000 1.500.000 150.000 270.000

1 Paila 5 1.500 1.500 150 270

1 Moldes 5 10.000 10.000 1.000 1.800
Total 1.202.184
 Cuadro 47. Depreciacin de los equipos a utilizar en la planta

Vida Costo Costo Total Valor de Depreciacin

til Unitario Bs. Salvamento
Descripcin Cant
(Aos) Bs.

Computadora 5 5 690.000 3.450.000 0,00 3.450.000

Impresora 2 5 799.900 1.599.800 0,00 1.599.800

Multifuncional

Aire Acondicionado 7 5 315.000 2.205.000 0,00 2.205.000

Fotocopiadora 1 5 800.000 800.000 0,00 800.000

Canon

Peachimetro 2 5 200.000 400.000 0,00 400.000

Balanza Dig. 40 Kg 1 5 109.000 109.000 0,00 109.000

Estufa de 1 5 3.000.0 3.000.000 0,00 3.000.000

Laboratorio 00

Vaso precipitado 2 5 12.000 24.000 0,00 24.000

Cilindro Graduado 2 5 20.000 40.000 0,00 40.000

Tanque de 10000 2 5 2.300.0 4.600.000 0,00 4.600.000

litros 00

Medidor de PH 1 5 60.000 60.000 0,00 60.000

Digital
Molino 1 5 107.997 107.997 0,00 107.997

Batidora 1 5 4.513.6 4.513.600 0,00 4.513.600

00

Bureta 1 5 12.000 12.000 0,00 12.000

Total 20.921.397

Cuadro 48. Depreciacin Total.

Descripcin Depreciacin

Depreciacin de Infraestructura 29.613.810,6

Depreciacin mobiliario de oficina 1.179.660

Depreciacin de maquinaria 1.202.184

Depreciacin de equipos 20.921.397

TOTAL 52.917.051,6

Evaluacin Econmica

Flujo de Caja con Financiamiento

Para la elaboracin del flujo de caja con financiamiento se consider la

inversin total del proyecto el cual arrojo como resultado la cantidad de
2469.724.045 bs, donde para efectos de este estudio el banco bicentenario
proporcionara el 80% de la inversin (1.975.779.236 bs) y el 20 %
correspondera al inversionista(493.944.809 bs).

Segn informacin suministrada por esta entidad bancaria, se da un plazo de

pago de 5 aos con un inters de 24%
Cuadro 49. Datos del financiamiento del proyecto.

Inversin de entidad bancaria. (80%) 1.975.779.236 bs

Inters del prstamo por la entidad bancaria 24%

Tiempo de Pago 5 Aos

Fuente: Banco Bicentenario (2017)

Amortizacin

Para efectos de los clculos para el flujo de caja se consider como

amortizacin constante, con un periodo de 1 ao de gracia, y que se rige por
la siguiente frmula:

A= P/N

Dnde:

A=cuotas.

P= Deuda o Capital a pagar.

N=Periodos de pago.

Cuadro 50. Cuadro de Amortizacin

Ao Cuota Intereses Amortizacion Deuda

0 0 0 0 1.975.779.236
1 474.187.017 474.187.017 0 1.975.779.236
2 968.131.826 474.187.017 493.944.809 1.481.834.427
3 849.585.071 355.640.262 493.944.809 987.889.618
4 731.038.317 237.093.508 493.944.809 493.944.809
5 612.491.563 118.546.754 493.944.809 0

Clculos para el ao 1

Deuda: 1.975.779.236Bs

Amortizacin: Deuda/4= 1.975.779.236Bs/4= 493.944.809 Bs

Intereses: Deuda x 0,24= 474.187.016,6

Cuota: Intereses + Amortizacin= 474.187.016,6 Bs+ 0 Bs=

474.187.016,6Bs

Calculo de flujo de efectivo

Para la elaboracin del flujo de efectivo se procedi a considerar una

serie de costos asociados directamente con la creacin de una empresa
destinada a la Elaboracin y Comercializacin de Harina, Champ y Jabn
de bao a base de Tuna, ubicada en la poblacin de Tacuato, Municipio
Carirubana, Estado Falcn, como los son la inversin inicial, los ingresos, los
costos operativos y la depreciacin. Es por ello que segn publicaciones del
SENIAT en el ao 2017 se considera un 34% que sern tomados como base
para el clculo de los impuestos para los prximos 10 aos.

Cuadro 51. Datos importantes para el flujo de Caja.

Inversin inicial 1.975.779.236 Bs

Ingresos en el Ao 1 1.975.779.236 Bs
Costos operacionales 206.374.200 Bs
Depreciacin 52.917.051,6 Bs

Actualmente la unidad tributaria tiene como monto 300.00 Bs y las tarifas

publicadas por este ente sern mostradas en el siguiente cuadro.

Cuadro 52. Especificaciones de las Tarifas del ISLR en Bs.

Desde Hasta Porcentaje Sustraendo

0 38.800.000 15% 0
 38.800.000 58.200.000 22% 2.716.000

58.200.000 34% 9.700.000

Para el clculo de la TRAM se consideraron como datos esenciales un

premio al riesgo de 20% y un 80% como porcentaje de inflacin arrojando
como resultado un total de 116%

Finalmente para el clculo para el flujo de caja con financiamiento

proyectado para los prximos 10 aos se consideraron las siguientes
formulas:

-Ingresos: Estos estarn en aumento, aproximadamente del 30% por los

prximos 10 aos.

-Costos operativos: se consider un 30% para un periodo de 10 aos.

-Utilidad operativa: ingresos -costos operativos.

-Intereses: se consider el 24% segn publicaciones del banco bicentenario

y que fue utilizado en el cuadro de amortizacin.

-Depreciacin: Se mantiene constante desde el ao 1 al 10.

-U.A.I: (Utilidad antes de impuestos), se considera la siguiente frmula:

U.A.I: Utilidad operativa - Intereses Depreciacin

-Impuestos: Se considera el 34% como tasa impositiva con un sustraendo

de Bs segn lo estipulado por el SENIAT, y del cual se ha obtenido la
informacin para dichos clculos.

Impuestos: U.A.I *Tasa impositiva Sustraendo

-Amortizacin: Para efectos de este estudio se consider la amortizacin

constante, con periodo de 1 ao de gracia cuyo resultado arrojo 493.944.809
Bs para los 4 aos de plazo de pago que se acord con la entidad bancaria.

-U.D.I: (Utilidad despus de impuestos) se consider la siguiente frmula:

UDI: UAI Impuestos - Amortizacin

Finalmente para el flujo de caja neto se sumaron la UDI+ Depreciacin

desde el ao 1 al 10, y para el ao 0 se rest el ingreso- inversin total

Todos los resultados de acuerdo a las formulas antes planteadas sern

mostradas en el siguiente cuadro.

Es por ello que de acuerdo al flujo de caja con financiamiento se obtuvo

como resultado un VPN de 76.814,720.498, 93 Bs con un valor de TIR
igual a 723% lo que demuestra que el proyecto es Factible.

Anlisis de sensibilidad
Para efectos de este estudio se procedi a realizar un anlisis de
sensibilidad el cual se basa en modificar distintos escenarios con la finalidad
de conocer realmente en que momento el proyecto puede ser o no factible.
Por lo que se consideraron ciertos aspectos tales como:

1Disminuyendo los ingresos en un 30%

Para este aspectos se consideraron los ingresos de las ventas y donde se
le realiz una reduccin del 30%, y que cuyo resultado fue:
VPN: Bs.
TIR: Mayor a 0.

2Aumento del costo operativo en un 30%

En este escenario se consideraron todos los costos operacionales donde
se plantea aumentarlo en un 30% y que arroja los siguientes resultados:
VPN: Bs. 77.226.096.512
TIR: 731%
Este resultado muestra que si para la puesta en marcha se le realiza un
aumento a los costos operativos no afectara, y el proyecto sera Factible.
 3 Aumento de la inflacin en un 1200%
Se considera un porcentaje de inflacin de 100%, debido a los altos costos
en el mercado para la adquisicin de la materia prima, maquinarias, Equipos
entre otros y donde se obtuvieron los siguientes resultados:

VPN: Bs. -203.746.079

TIR: 723%

Tasa mnima aceptable de Rendimiento (TRAM)

TRAM = i + f + (i * f)

Dnde:

TRAM = Tasa mnima de rendimiento

i = Premio al riesgo

f = Inflacin acumulada hasta 2016

Sustituyendo en la formula anterior se obtiene el porcentaje

correspondiente a la TRAM:

TRAM = [0,15 + 6 + (0,15 * 6)] * 100% = 705%