Sei sulla pagina 1di 21

TEMA1

Mquina vieja
Costo $ 630,000.00
Depreciacin 7 aos $ 90,000.00 anual
Valor en libros $ 450,000.00

Beneficio por venta de mquina actual


VM $ 210,000.00
VL $ 450,000.00
Total -$ 240,000.00

Imp. 35% -$ 84,000.00

Costo de instalacin mquina nueva


Costo $ 780,000.00
Instalacin 0
Beneficio despus de impuestos por vta mq. Nueva
Venta -$ 240,000.00
Impuestos $ 84,000.00
VL $ 450,000.00
Total beneficio despues de impuestos $ 294,000.00
Capital de trabajo 0
Inversin inicial $ 486,000.00
Flujo sin reemplazo
Mquina nueva
Costo ### Perodo
Depreciacin 5 aos ### Costo
Depreciacin
Ingreso antes de imp.
Impuesto 35%
Ingreso despus de imp.
Depreciacin
FEO

Flujo con reemplazo

Perodo
Costo
Depreciacin
Ingreso antes de imp.
Impuesto 35%
Ingreso despus de imp.
Depreciacin
FEO

Flujo incremental
Perodo
0 1 2 3 4 5
0 0 0 0 0 30000
$ 90,000.00 $ 90,000.00 $ 90,000.00 $ 90,000.00 $ 90,000.00
-$ 90,000.00 -$ 90,000.00 -$ 90,000.00 -$ 90,000.00 -$ 60,000.00
-$ 31,500.00 -$ 31,500.00 -$ 31,500.00 -$ 31,500.00 -$ 21,000.00
-$ 58,500.00 -$ 58,500.00 -$ 58,500.00 -$ 58,500.00 -$ 39,000.00
$ 90,000.00 $ 90,000.00 $ 90,000.00 $ 90,000.00 $ 90,000.00
$ 486,000.00 $ 31,500.00 $ 31,500.00 $ 31,500.00 $ 31,500.00 $ 51,000.00

0 1 2 3 4 5
$ 0.00 $ 145,000.00 $ 145,000.00 $ 145,000.00 $ 145,000.00 $ 295,000.00
$ 156,000.00 $ 156,000.00 $ 156,000.00 $ 156,000.00 $ 156,000.00
-$ 11,000.00 -$ 11,000.00 -$ 11,000.00 -$ 11,000.00 $ 139,000.00
-$ 3,850.00 -$ 3,850.00 -$ 3,850.00 -$ 3,850.00 $ 48,650.00
-$ 7,150.00 -$ 7,150.00 -$ 7,150.00 -$ 7,150.00 $ 90,350.00
$ 156,000.00 $ 156,000.00 $ 156,000.00 $ 156,000.00 $ 156,000.00
$ 0.00 $ 148,850.00 $ 148,850.00 $ 148,850.00 $ 148,850.00 $ 246,350.00

0 1 2 3 4 5
-$ 486,000.00 $ 117,350.00 $ 117,350.00 $ 117,350.00 $ 117,350.00 $ 195,350.00
Perodo 0 1 2 3
Demanda 600000 630000 661500
Ingreso por ventas $ 1,350,000.00 $ 1,417,500.00 $ 1,488,375.00
CV $ 810,000.00 $ 850,500.00 $ 893,025.00
CF $ 220,000.00 $ 220,000.00 $ 220,000.00
Depreciacin $ 55,000.00 $ 55,000.00 $ 55,000.00
Ingreso antes de imp $ 265,000.00 $ 292,000.00 $ 320,350.00
Impuesto 33.7% $ 89,305.00 $ 98,404.00 $ 107,957.95
Ingreso despues de imp. $ 175,695.00 $ 193,596.00 $ 212,392.05
Depreciacin $ 55,000.00 $ 55,000.00 $ 55,000.00
FEO $ 230,695.00 $ 248,596.00 $ 267,392.05
Inversin inicial -550000
Capital de trabajo -$ 81,000.00 -$ 4,050.00 -$ 4,252.50 -$ 4,465.13
Recuperacion CT
Valor en libros
FEN -$ 631,000.00 $ 226,645 $ 244,344 $ 262,927
4 5 6 Precio 2.25
694575 729304 765769
$ 1,562,793.75 $ 1,640,933.44 $ 1,722,980.11 Activo 550000
$ 937,676.25 $ 984,560.06 $ 1,033,788.07 Depreciacin 10 aos 55000
$ 220,000.00 $ 220,000.00 $ 220,000.00
$ 55,000.00 $ 55,000.00 $ 55,000.00
$ 350,117.50 $ 381,373.38 $ 414,192.04 Capital de trabajo
$ 117,989.60 $ 128,522.83 $ 139,582.72 $ 81,000.00
$ 232,127.90 $ 252,850.55 $ 274,609.33 $ 85,050.00 -$ 4,050.00
$ 55,000.00 $ 55,000.00 $ 55,000.00 $ 89,302.50 -$ 4,252.50
$ 287,127.90 $ 307,850.55 $ 329,609.33 $ 93,767.63 -$ 4,465.13
$ 98,456.01 -$ 4,688.38
-$ 4,688.38 -$ 4,922.80 $ 103,378.81 -$ 4,922.80
$ 103,378.81
$ 275,000.00
$ 282,440 $ 302,928 $ 707,988
Molino actual
Costo $ 91,000.00
Depreciacin 7 aos $ 13,000.00 anual
Valor en libros $ 65,000.00

Beneficio por venta de mquina actual


VM $ 60,000.00
VL $ 65,000.00
Total -$ 5,000.00
Impuesto 35% -$ 1,750.00

Costo de instalacin mquina nueva


Costo $ 140,000.00
Instalacin $ 10,000.00
Total costo de instalacin $ 150,000.00
Beneficio despus de impuestos por mq. Actual
Venta -$ 5,000.00
Impuestos -$ 1,750.00
VL $ 65,000.00
Total beneficio despus de impuestos $ 61,750.00
Capital de trabajo $ 65,000.00
Inversin inicial $ 153,250.00
Molino Nuevo
Costo $ 140,000.00
Instalacin $ 10,000.00
Depreciacin 5 aos $ 30,000.00

Capital de trabajo
CxC 30000
Inventario 50000
CxP 15000
Total 65000

Flujo sin reemplazo

Perodo 0 1 2 3 4 5
Costo $ 25,000.00 $ 33,000.00 $ 31,000.00 $ 29,000.00 $ 43,000.00
Depreciacin $ 13,000.00 $ 13,000.00 $ 13,000.00 $ 13,000.00 $ 13,000.00
Ingreso antes de imp. $ 12,000.00 $ 20,000.00 $ 18,000.00 $ 16,000.00 $ 30,000.00
Impuesto 35% $ 4,200.00 $ 7,000.00 $ 6,300.00 $ 5,600.00 $ 10,500.00
Ingreso despus de imp. $ 7,800.00 $ 13,000.00 $ 11,700.00 $ 10,400.00 $ 19,500.00
Depreciacin $ 13,000.00 $ 13,000.00 $ 13,000.00 $ 13,000.00 $ 13,000.00
FEO $ 153,250.00 $ 20,800.00 $ 26,000.00 $ 24,700.00 $ 23,400.00 $ 32,500.00

Flujo con reemplazo

Perodo 0 1 2 3 4 5
Costo $ 55,000.00 $ 54,000.00 $ 56,000.00 $ 55,000.00 ###
Depreciacin $ 30,000.00 $ 30,000.00 $ 30,000.00 $ 30,000.00 $ 30,000.00
Ingreso antes de imp. $ 25,000.00 $ 24,000.00 $ 26,000.00 $ 25,000.00 $ 72,000.00
Impuesto 35% $ 8,750.00 $ 8,400.00 $ 9,100.00 $ 8,750.00 $ 25,200.00
Ingreso despus de imp. $ 16,250.00 $ 15,600.00 $ 16,900.00 $ 16,250.00 $ 46,800.00
Depreciacin $ 30,000.00 $ 30,000.00 $ 30,000.00 $ 30,000.00 $ 30,000.00
FEO $ 0.00 $ 46,250.00 $ 45,600.00 $ 46,900.00 $ 46,250.00 $ 76,800.00

Flujo incremental
Perodo 0 1 2 3 4 5
-$ 153,250.00 $ 25,450.00 $ 19,600.00 $ 22,200.00 $ 22,850.00 $ 44,300.00
Mquina vieja
Costo 0
Depreciacin 5 aos $ 140,000.00
Valor en libros $ 700,000.00

Beneficio por venta de mquina actual


VM $ 900,000.00
VL $ 700,000.00
Total $ 200,000.00

Imp. 35% $ 70,000.00

Costo de instalacin mquina nueva


Costo $ 1,200,000.00
Instalacin 0
Total $ 1,200,000.00
Beneficio despus de impuestos por vta mq. Actual
Venta $ 200,000.00
Impuestos $ 70,000.00
VL $ 700,000.00
Total beneficio despues de impuestos $ 830,000.00
Capital de trabajo 0
Inversin inicial $ 370,000.00
Mquina nueva
Costo $ 1,200,000.00
Depreciacin 5 aos $ 240,000.00

Flujo sin reemplazo

Perodo 0 1 2 3 4
Costo $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
Depreciacin $ 140,000.00 $ 140,000.00 $ 140,000.00 $ 140,000.00
Ingreso antes de imp. -$ 140,000.00 -$ 140,000.00 -$ 140,000.00 -$ 140,000.00
Impuesto 35% -$ 49,000.00 -$ 49,000.00 -$ 49,000.00 -$ 49,000.00
Ingreso despus de imp. -$ 91,000.00 -$ 91,000.00 -$ 91,000.00 -$ 91,000.00
Depreciacin $ 140,000.00 $ 140,000.00 $ 140,000.00 $ 140,000.00
Inversin inicial
Valor en libros
FEO $ 370,000.00 $ 49,000.00 $ 49,000.00 $ 49,000.00 $ 49,000.00

Flujo con reemplazo

Perodo 0 1 2 3 4
Costo $ 300,000.00 $ 300,000.00 $ 300,000.00 $ 300,000.00
Depreciacin $ 240,000.00 $ 240,000.00 $ 240,000.00 $ 240,000.00
Ingreso antes de imp. $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00
Impuesto 35% $ 21,000.00 $ 21,000.00 $ 21,000.00 $ 21,000.00
Ingreso despus de imp. $ 39,000.00 $ 39,000.00 $ 39,000.00 $ 39,000.00
Depreciacin $ 240,000.00 $ 240,000.00 $ 240,000.00 $ 240,000.00
Inversin inicial
Valor en libros
FEO $ 279,000.00 $ 279,000.00 $ 279,000.00 $ 279,000.00

Flujo incremental
Perodo 0 1 2 3 4
-$ 370,000.00 $ 230,000.00 $ 230,000.00 $ 230,000.00 $ 230,000.00

TIR 13%
VAN $ 396,627.92
5
###
###
###
$ 49,000.00
$ 91,000.00
###

0
###

5
###
###
###
$ 77,000.00
###
###
###

5
###
Perodo 0 1 2 3 4
Demanda 15000 15900 16854 17865
Ingreso por ventas $ 75,000.00 $ 79,500.00 $ 84,270.00 $ 89,326.20
CV $ 30,000.00 $ 31,800.00 $ 33,708.00 $ 35,730.48
CF $ 15,000.00 $ 15,000.00 $ 15,000.00 $ 15,000.00
Depreciacin $ 8,000.00 $ 8,000.00 $ 8,000.00 $ 8,000.00
Amortizacin GastosPO $ 2,500.00 $ 2,500.00 $ 2,500.00 $ 2,500.00
Ingreso antes de imp $ 19,500.00 $ 22,200.00 $ 25,062.00 $ 28,095.72
Impuesto 36.25% $ 7,068.75 $ 8,047.50 $ 9,084.98 $ 10,184.70
Ingreso despues de imp. $ 12,431.25 $ 14,152.50 $ 15,977.03 $ 17,911.02
Depreciacin $ 8,000.00 $ 8,000.00 $ 8,000.00 $ 8,000.00
Amortizacin GastosPO $ 2,500.00 $ 2,500.00 $ 2,500.00 $ 2,500.00
FEO $ 22,931.25 $ 24,652.50 $ 26,477.03 $ 28,411.02
Inversin inicial -$ 80,000.00
Capital de trabajo -$ 30,000.00
Gastos PreOperativos -$ 15,000.00
Recuperacion CT
Valor en libros
FEN -$ 125,000.00 $ 22,931.25 $ 24,652.50 $ 26,477.03 $ 28,411.02

Valor actual -$ 125,000.00 $ 19,109.38 $ 17,119.79 $ 15,322.35 $ 13,701.30


VAN -$ 11,380.79
-$ 11,380.79
5 Activos $ 80,000.00
18937 Depreciacin 10 aos $ 8,000.00
$ 146,685.77 VM $ 52,000.00
$ 58,674.31 Gastos preoperativos $ 15,000.00
$ 15,000.00 CO 20%
$ 8,000.00
$ 2,500.00
$ 62,511.46
$ 22,660.41
$ 39,851.06
$ 8,000.00
$ 2,500.00
$ 50,351.06

$ 30,000.00
$ 40,000.00
$ 120,351.06

$ 48,366.39
Activos fijos 200000 Capital de trabajo 60000
Depreciacin 10 aos 20000 Gastos Preoperativos 15000
VM 120000 Amortizacin GastosPO 3000

Perodo 0 1 2 3
Demanda 25000 26250 27563
Ingreso por ventas $ 500,000.00 $ 525,000.00 $ 551,250
CV $ 300,000.00 $ 315,000.00 $ 330,750.00
CF $ 120,000.00 $ 120,000.00 $ 120,000.00
Depreciacin $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00
Amortizacin GastosPO $ 3,000.00 $ 3,000.00 $ 3,000.00
Ingreso antes de imp $ 57,000.00 $ 67,000.00 $ 77,500.00
Impuesto 33.7% $ 19,209.00 $ 22,579.00 $ 26,117.50
Ingreso despues de imp. $ 37,791.00 $ 44,421.00 $ 51,382.50
Depreciacin $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00
Amortizacin GastosPO $ 3,000.00 $ 3,000.00 $ 3,000.00
FEO $ 60,791.00 $ 67,421.00 $ 74,382.50
Inversin inicial -$ 200,000.00
Capital de trabajo -$ 60,000.00 -$ 3,000.00 -$ 3,150.00 -$ 3,307.50
Gastos PreOperativos -$ 15,000.00
Recuperacion CT
Valor en libros
FEN -$ 275,000.00 $ 57,791.00 $ 64,271.00 $ 71,075.00
Precio 20
CVU 12
CF 120000

4 5 Capital Trabajo
28941 30388 0 60000
$ 578,812.50 ### 1 63000 -3000
$ 347,287.50 ### 2 66150 -3150
$ 120,000.00 ### 3 69457.50 -3307.50
$ 20,000.00 $ 20,000.00 4 72930.38 -3472.88
$ 3,000.00 $ 3,000.00 5 76576.89 -3646.52
$ 88,525.00 ###
$ 29,832.93 $ 74,174.12
$ 58,692.08 ###
$ 20,000.00 $ 20,000.00
$ 3,000.00 $ 3,000.00
$ 81,692.08 ###

-$ 3,472.88 -$ 3,646.52

$ 76,576.89
###
$ 78,219.20 ###
Mquina vieja
Costo $ 360,000.00
Depreciacin 8 aos $ 45,000.00 anual
Valor en libros $ 225,000.00
VM 240000

Beneficio por venta de mquina actual


VM $ 240,000.00
VL $ 225,000.00
Total $ 15,000.00

Imp. 33.7% $ 5,055.00

Costo de instalacin mquina nueva


Costo $ 420,000.00
Instalacin 0
Beneficio despus de impuestos por vta mq. Actual
Venta $ 15,000.00
Impuestos -$ 5,055.00
VL $ 225,000.00
Total beneficio despues de impuestos $ 234,945.00
Capital de trabajo 35000
Inversin inicial $ 220,055.00
Mquina nueva
Costo ###
Depreciacin 5 aos $ 84,000.00

Capital de trabajo
CxC 38000
Inventario 25000
CxP 28000
Total 35000

Flujo sin reemplazo

Perodo 0 1 2
Costo ### ###
Depreciacin $ 45,000.00 $ 45,000.00
Ingreso antes de imp. ### ###
Impuesto 35% $ 82,565.00 $ 82,565.00
Ingreso despus de imp. ### ###
Depreciacin $ 45,000.00 $ 45,000.00
Inversin inicial
Valor en libros
FEO ### ###

Flujo con reemplazo


Perodo 0 1 2
Costo ### ###
Depreciacin $ 84,000.00 $ 84,000.00
Ingreso antes de imp. ### ###
Impuesto 35% $ 49,202.00 $ 50,887.00
Ingreso despus de imp. $ 96,798.00 ###
Depreciacin $ 84,000.00 $ 84,000.00
FEO ### ###
Inversin inicial -$ 220,055.00
Valor en libros $ 0.00
Recuperacion CT
FEN -$ 220,055.00 ### ###

Flujo incremental
Perodo 0 1 2
-$ 220,055.00 -$ 26,637.00 -$ 23,322.00
3 4 5
### ### ###
$ 45,000.00 $ 45,000.00 $ 45,000.00
### ### ###
$ 82,565.00 $ 82,565.00 $ 90,990.00
### ### ###
$ 45,000.00 $ 45,000.00 $ 45,000.00

### ### ###


3 4 5
### ### ###
$ 84,000.00 $ 84,000.00 $ 84,000.00
### ### ###
$ 54,257.00 $ 57,627.00 $ 94,360.00
### ### ###
$ 84,000.00 $ 84,000.00 $ 84,000.00
### ### ###

0
35000
### ### ###

3 4 5
-$ 16,692.00 -$ 10,062.00 $ 80,630.00