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VARIABLE:
ACCIONES
Accin Comn
Es aquella que representa una participacin de una
compaa, confirindole a los propietarios de las mismas,
derechos y obligaciones, por ello se dice que las acciones
son representativas de activos y pasivos de la vez.
Son un derecho que tienen los accionistas sobre los
activos de las empresas, slo despus de satisfacer otros
derechos (empleados, acreedores, bonistas, etc.)
Una caracterstica de las acciones comunes es que se
limita la prdida mxima al importe invertido. Tienen
derecho a voto.
El rendimiento en le periodo de tendencia proviene por un
lado por la diferencia del precio al final de dicho periodo
(ganancia de capita), y por el otro, por cualquier dividendo
en efectivo o acciones recibidas durante el citado periodo.
Acciones preferentes
Aquellas que tienen prioridad sobre los dividendos respecto de las
comunes, generalmente incluyen una cuota de dividendos fija, y
en algunos casos no tienen derechos a voto, y tienen un valor de
liquidacin estipulado.
Se distinguen de las comunes en :
Dividendo fijo
Dividendo normal ms porcentaje.
Derecho a voto plural (en el Per no existe)
Representacin fija en directorio
Acciones de Trabajo
Antecedentes en las acciones laborales (DL 21789 de 1979)
Desde 1987 1998: Acciones de Inversin
En la actualidad
No otorgan derecho a invertir en JGA o en el Directorio de las
empresas.
En caso de liquidacin tienen prioridad las acciones comunes.
ADRs (American Depositary
Recipient)
J.P. Morgan cre el primer ADR rn 1927 para permitir a los
americanos invertir en la empresa inglesa de Seltring.
Hoy en dia el ADR es un instrumento utilizado por las empresas
no americanas para ofrecer y transar acciones en los mercados de
USA.
ndices Burstiles
>525 das
ndice General de la Bolsa de Valores
de Lima Pim * Wi * Ci
IB =----------------------
Pio * WI
Pim: precio del cierre del Valor i el da n
PIO : precio de cierre del valor i el da 0 (fecha base)
Wi : peso del valor i % ponderado
Ci : factor corrector por entrega de dividendos o de acciones
liberadas.
El factor corrector se calcula con el propsito de evitar
distorsiones en el IB, debido a la distribucin de dividendos
(beneficios)
Es necesario ajustar los precios de las acciones empleando
factores que permitan una relacin de paridad con el precio
anterior al reparto (ex beneficio)
Estos factores se denominan correctores
D1 + P1 D1 D2 D3 Dn
PO = ___ PO =------ + -------+-------+ + -------
l+R (1 + R)1 (1 + R)2 (1+R)3 (1 + R)n
Rg Rg
D1
R =---------- + g
P0
1.El ltimo dividendo, Do fue de 2 dlares, se esperaba que el
dividendo creciera uniformemente a una tasa del 8%. El
rendimiento requerido es del 16% con base en el modelo de
crecimiento de los dividendos cual ser el precio de la
accin? Calcular el precio dentro de cinco aos?
2. FAVER acaba de pagar un dividendo de 2 dlares por accin.
Se espera que los dividendos crezcan a una tasa constante de
5% por ao indefinidamente. Si los inversionistas requieren
de un rendimiento de 12% sobre accin cul es el precio
actual? Cul, el precio dentro de un ao ? y dentro de 15%
3. El prximo pago de FAVER ser de 3 dlares por accin. Se ha
estimado que los dividendos mantendrn una tasa de
crecimiento de 6% a perpetuidad . Si cada accin se vende
actualmente a 48 dlares cual ser el rendimiento
requerido?
EJERCIOS PROPUESTOS