UNIVERSIDAD NACIONAL HERMILIO VALDIZAN

ESCUELA ACADMICA PROFESIONAL DE ECONOMA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

TEMA

ASIGNATURA:

Finanzas Empresariales

PROFESOR:

Vsquez Ramn, Plider

INTEGRANTES:

Aquino Duran, Judith

Poma Reyes, Idelina
Villavicencio Salvador, Rosmeri

HUNUCO - PER
2015
 RATIOS FINANCIEROS
El ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un conjunto
de ndices, resultado de relacionar dos cuentas de balance o del estado de
ganancias y prdidas. Los ratios proveen informacin que permite tomar
decisiones acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean estos
dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc.

Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la

empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios estn
divididos en 4 grandes grupos:

Se tomara como ejemplo para desarrollar los ratios financieros la empresa SAGA
FALABELLA.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA

SAGAFALABELLA.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013

Nota 2014 2013 1 de enero de

2013
S/. 0 S/. 0 S/. 0

Reexpresado Reexpresado

(Nota 2.5) (Nota 2.5)

Activos

Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al 4 50,109 37,984 41,100

efectivo
Cuentas por cobrar comerciales, 5 12,308 10,776 10,586
neto

Otras cuentas por cobrar, neto 6 8,765 9,855 10,199

Cuentas por cobrar a entidades 30 272,377 317,928 318,118

relacionadas

Cuentas por cobrar 9 6,714 2,500 2,945

provenientes de contrato de
asociacin en participacin
Inventarios, neto 7 470,351 534,209 425,323

Gastos pagados por anticipado 8 15,626 7,294 6,927

Otros activos financieros 6 372 4,513 -

Otros activos no financieros 245 146 131

Total activos corrientes 836,867 925,205 815,329

Cuentas por cobrar 9 178,700 75,400 62,950

provenientes de contrato de
asociacin en participacin

Inversin en subsidiarias 10 27,366 11,442 3,018

Propiedades, planta y equipo, 11 507,574 504,355 474,390

neto
Activos intangibles, neto 6,288 5,330 4,595

Otros activos no financieros 1,133 743 803

Total activos 1,557,928 1,522,475 1,361,085

Pasivo y patrimonio

Pasivos corrientes

Cuentas por pagar comerciales 12 233,218 204,451 230,068

Otras cuentas por pagar 13 64,155 52,177 48,909

Cuentas por pagar a entidades 30 52,148 47,776 66,886

relacionadas
Provisiones para beneficios a 14 40,585 43,037 38,405
los empleados
Otras provisiones 15 12,408 11,782 10,865

Ingresos diferidos 16 11,542 10,745 7,902

Pasivos por impuesto a las 18(e) 11,216 15,064 10,983

ganancias
Otros pasivos financieros 17 344,009 288,379 180,064

Total pasivos corrientes 769,281 673,411 594,082

Cuentas por pagar comerciales 12 1,809 1,716 554

Cuentas por pagar a entidades 2,058 1,342 555

relacionadas
29

Pasivos por impuestos diferidos, 18(a) 827 4,033 9,718

neto
Ingresos diferidos no corrientes 16 19,702 - -
 Otras provisiones 15 1,449 1,279 1,086

Otros pasivos financieros 17 158,914 191,515 181,122

Total pasivos 954,040 873,296 787,117

Patrimonio 19

Capital emitido 250,000 250,000 250,000

Otras reservas de capital 60,036 56,006 40,930

Resultados acumulados 293,852 343,173 283,038

Total patrimonio 603,888 649,179 573,968

Total pasivos y patrimonio 1,557,928 1,522,475 1,361,085

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013

2014 2013

S/. 0 S/. 0
Nota

Reexpresado

(Nota 2.5)

Ventas netas de mercaderas 2,776,973 2,649,257

Otros ingresos operacionales 21 19,873 15,483

__________ __________
Total de ingresos de actividades
2,796,846 2,664,740
ordinarias
Costo de ventas 22 -2,001,592 -1,857,858

__________ __________

Ganancia bruta 795,254 806,882

Gastos de ventas y distribucin 24 -512,845 -486,898

Gastos de administracin 23 -100,993 -105,268

Rentabilidad proveniente de
contrato de asociacin en 9 52,321 53,812
participacin
Otros ingresos 28 4,408 4,840
 Otros gastos 28 -3,447 -3,480
Prdida por venta de activos -421 -531
Ingresos financieros 26 913 581
Gastos financieros 27 -25,634 -24,908
(Prdida) ganancia por
33 -4,682 7,200
instrumentos financieros derivados
Participacin en los resultados de
10(b) -514 1,396
las subsidiarias
Diferencia de cambio, neta 3 266 -9,841
__________ __________
Resultados antes de impuesto a
204,626 243,785
las ganancias
Gasto por impuesto a las
18(c) -68,035 -76,742
ganancias
__________ __________
Ganancia neta del ejercicio 136,591 167,043
Otros resultados integrales - -
__________ __________
Total de resultados integrales 136,591 167,043
__________ __________

Promedio ponderado de acciones

250,000 250,000
en circulacin

__________ __________

Ganancia por accin - Ganancia

bsica por accin
Bsica por accin ordinaria en
29 0.55 0.67
operaciones continuadas
ANALISIS E INTERPRESTACION Y LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA
EMPRESA SAGAFALABELLA

ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

Las formulas a aplicar para realizar el a7.lisis horizontal y vertical son:

Valor absoluto: =

Valor relativo:
= ( 1) 100

Not 2014 2013 Valor Valor Relativo

a Absoluto
Activos VF VI
Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al
4 50,109 37,984 12125 31.92 %
efectivo
Cuentas por cobrar
5 12,308 10,776 1532 14.22 %
comerciales, neto

Otras cuentas por cobrar, neto

6 8,765 9,855 -1090 -11.06 %
Cuentas por cobrar a
entidades relacionadas 30 272,377 317,928 -45551 -14.33 %

Cuentas por cobrar

provenientes de contrato de 9 6,714 2,500 4214 168.56 %
asociacin en participacin

Inventarios, neto
7 470,351 534,209 -63858 - 11.95 %
Gastos pagados por anticipado
8 15,626 7,294 8332 114.23 %
Otros activos financieros
6 372 4,513 -4141 - 91.76 %
Otros activos no financieros
245 146 99 67.81 %
Total activos corrientes
836,867 925,205 -88338 - 9.54 %
 Cuentas por cobrar
provenientes de contrato de 9 178,700 75,400 103300 137.00 %
asociacin en participacin

Inversin en subsidiarias
10 27,366 11,442 15924 139.59 %
Propiedades, planta y equipo,
11 507,574 504,355 219 0.64 %
neto
Activos intangibles, neto
6,288 5,330 958 17.97 %
Otros activos no financieros
1,133 743 390 52.49 %
________ ________
_ _
Total activos
1,557,928 1,522,475 35453 2.32 %
Pasivo y patrimonio

Pasivos corrientes

Cuentas por pagar comerciales

12 233,218 204,451 28767 14.07 %
Otras cuentas por pagar
13 64,155 52,177 11978 22.96 %
Cuentas por pagar a
30 52,148 47,776 4372 9.15 %
entidades relacionadas
Provisiones para beneficios a
14 40,585 43,037 -2452 - 5.69 %
los empleados
Otras provisiones
15 12,408 11,782 626 5.31 %
Ingresos diferidos
16 11,542 10,745 797 7.42 %
Pasivos por impuesto a las 18(e
11,216 15,064 -3848 - 25.54 %
ganancias )
Otros pasivos financieros
17 344,009 288,379 55630 19.29 %
Total pasivos corrientes
769,281 673,411 95870 14.24 %
Cuentas por pagar comerciales
12 1,809 1,716 93 5.42 %
Cuentas por pagar a
2,058 1,342 716 53.35 %
entidades relacionadas
29
Pasivos por impuestos 18(a
827 4,033 -3206 - 79.49 %
diferidos, neto )
Ingresos diferidos no
16 19,702 - 19702 0%
corrientes
Otras provisiones
15 1,449 1,279 170 13.29 %
Otros pasivos financieros
17 158,914 191,515 -32601 - 17.02 %
Total pasivos
954,040 873,296 80744 9.25 %
Patrimonio
19
Capital emitido
250,000 250,000 0 0%
Otras reservas de capital
60,036 56,006 4030 7.19 %
Resultados acumulados
293,852 343,173 -49321 - 14.37 %
Total patrimonio
603,888 649,179 -452291 - 6.98 %
Total pasivos y patrimonio
1,557,928 1,522,475 35453 2.32 %

RATIOS FINANCIEROS
Tomando como referencia solo el ao 2014 de la empresa saga Falabella.
1. ndices de liquidez
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus
deudas de corto plazo. Es decir, el dinero efectivo de que dispone, para
cancelar las deudas. Expresan solamente el manejo de las finanzas
totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo
determinados activos y pasivos corrientes.

a) Ratio de liquidez general o razn corriente

Este ratio es principal medida de liquidez, muestra la proporcin de
deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya
conversin en dinero corresponde aproximadamente al
vencimiento de las deudas.

= =

836867
= = 1.09
769281
El resultado de esta operacin es de 1.09 lo que significa que la
empresa saga Falabella para el ao 2014 para cada sol que debe,
cuenta con la cantidad de S/. 1.09 para hacerle frente, es decir se tiene
una liquidez poco suficiente para satisfacer las deudas a corto plazo.
b) Ratio de prueba acida
Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que
son fcilmente realizables, proporciona una medida ms exigente de
la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo.

= =

836867 470351
= = 0.48
769281
La razn anterior nos arroja un resultado de 0.48, lo que significa que la
empresa no cuente con inventarios, con los recursos o bienes
convertibles a efectivo, es decir por cada sol de deuda, a empresa Saga
Falabella cuenta con 0.47 para respaldar pero no es suficiente ya que la
empresa cuenta con menos que un sol.

c) Ratio de prueba defensiva

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto
plazo, considera nicamente los activos mantenidos en caja
bancos y los valores negociables, descartando la influencia de la
variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las dems
cuentas del activo corriente.

= =%

d) Ratio capital de trabajo

Es utilizado con frecuencia, es la relacin entre los activos

corrientes y los pasivos corrientes; no es definida en trminos de
un rubro dividido por otro.

e) Ratios de liquidez por cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar son activos lquidos solo en la medida en
que puedan cobrarse en un tiempo prudente.

=

 __________ __________

a. Periodo promedio de pago a proveedores

Este es otro indicador que permite obtener indicios del
comportamiento del capital de trabajo. Miden especialmente el
nmero de das que la firma, tarda en pagar los crditos que los
proveedores le han otorgado.

. () 360
=

3
=
9

b. Rotacin de caja y bancos

Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir
das de venta. Lo obtenemos multiplicando el total de caja y bancos
por 360 (das del ao) y dividiendo el producto entre las ventas
anuales.

360
=

360
=

c. Rotacin de activos totales
Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma.
sea, cuantas veces la empresa puede colocar entre sus clientes
un valor igual a la inversin realizada.

= =

2776973
= = 1.82
1522475
2649257
= = 1.70
1557928

d. Endeudamiento
Representa el porcentaje de fondos de participacin d los
acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este
caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o
proporcin de fondos aportados por los acreedores.

= =%

= =%

e. Cobertura de gastos financieros

Este ratio nos indica hasta qu punto pueden disminuir las
utilidades sin poner a la empresa en una situacin de dificultad para
pagar sus gastos financieros.

=


=


=

f. Rotacin del activo fijo

Mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos
fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa. Dice, cuantas
veces podemos colocar entre un valor igual a la inversin realizada
en activo fijo.

=
2649257 =

= = 1.70
1522475
2776973
= = 1.78
1557928

2. ndices de solvencia, endeudamiento o aplacamiento

Estos ratios muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de
terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa
frente a sus deudas totales. Dan idea de la autonoma financiera de la
misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.
a. Estructura del capital
Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con
relacin al patrimonio. Este ratio evala el impacto del pasivo
total con relacin al patrimonio.

= = %

1522475
= = 2.34
649179
1557928
= = 2.57
603888
b. Endeudamiento
Representa el porcentaje de fondos de participacin de los
acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En
este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento
o proporcin de fondos aportados por los acreedores.

=

=%

c. Cobertura de gastos financieros

Este ratio nos indica hasta qu punto pueden disminuir las
utilidades sin poner a la empresa en una situacin de dificultad
para
pagar sus gastos financieros.
. . =

d. Rendimientos sobre el patrimonio

= =%

e. Rendimiento sobre la inversin

Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto

independiente de las accionistas.

= =%

f. Utilidad activo
Este ratio indica en el uso de los activos de una empresa.

.
. = =%

 g. Cobertura para gastos fijos
Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia,
endeudamiento y tambin medir la capacidad de la empresa
para asumir su carga de costos fijos.

3. Anlisis de rentabilidad
Miden la capacidad de generacin de utilidad de la empresa. Tienen por
objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones
polticas en la administracin de los fondos de la empresa. Expresan el
rendimiento de la empresa n relacin con sus ventas, activos o capital.

a) Rendimiento sobre patrimonio

Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista

. = =%

b) Rendimiento sobre la inversin

Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre activos totales de la
empresa, para establecer efectividad total de la administracin y
producir utilidades sobre los activos totales disponibles. Es una
medida de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de
los accionistas.

= =%

c) Utilidad activo
Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa.

.
. = =%

d) Utilidad ventas
Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de
ventas.

.
= =%

e) Utilidad por accin

Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por accin comn.

f) Margen bruto y neto por utilidad

Margen bruto
Este ratio relaciona as ventas menos el costo de ventas con las
ventas. Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada
UM de ventas, despus de que la empresa ha cubierto el costo
de los bienes que produce y o vende.

} . = =%

Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido los

costos de produccin d los bienes vendidos. Nos dice la
eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados
los precios de los productos.

Margen neto
Rentabilidad ms especfico que el anterior. Relaciona la
utilidad liquida con el nivel de las ventas netas. Mide el
porcentaje de cada UM de ventas que queda despus de que
todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos.

= =%