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RODUCCIN

Los dueos y gerentes de negocios necesitan tener informacin financiera actualizada


para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La informacin
financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin embargo, las
transacciones que ocurren durante el perodo fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los
cambios deben reportarse peridicamente en los estados financieros.

En el complejo mundo de los negocios, hoy en da caracterizado por el proceso de


globalizacin en las empresas, la informacin financiera cumple un rol muy importante al
producir datos indispensables para la administracin y el desarrollo del sistema econmico.

La necesidad del conocimiento de los principales indicadores econmicos y financieros,


as como su interpretacin, son imprescindibles para introducirnos en in mercado competitivo,
por lo que se hace necesario profundizar y aplicar consecuente el anlisis financiero como base
esencial para el proceso de toma de decisiones financieras.

Con el anlisis econmico se logra estudiar profundamente los procesos econmicos, lo


cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la Organizacin, determinando las
posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento de los servicios y los mtodos y estilos de
direccin.

El objetivo fundamental de dicho anlisis radica en mostrar el comportamiento de la


proyeccin realizada, en detectar las desviaciones y sus causas, as como descubrir las reservas
internas para que sean utilizadas para el posterior mejoramiento de la gestin de la
organizacin.

Es necesario sealar que para que el anlisis econmico cumpla los objetivos planteados,
debe ser operativo, sistmico, real, concreto y objetivo.

Para lograr un ptimo anlisis e interpretacin de la situacin financiera de una entidad,


se debe poseer la mayor informacin posible, es decir, no basta solamente con la obtencin de
los estados financieros principales (Balance General y Estado de Resultado), sino, que debe
consultarse los diferentes informes y documentos anexos a los mismos, debido a que los estados
financieros son tan solo una herramienta para que los usuarios externos, principalmente los
acreedores puedan tomar decisiones. De hecho los estados financieros deben poseer la
informacin que ayuda la usuario a evaluar, valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una
inversin y el nivel percibido de riesgo implcito.

El anlisis de los estados financieros consiste en un estudio comparativo de las relaciones y


tendencias de ciertas partidas contabilsticas, o grupo de ellas, con miras a determinar la
posicin econmico-financiera de una empresa y apreciar su grado de rendimiento y de
prosperidad.

Los mtodos y tcnicas de anlisis tienden a simplificar y reducir los datos por revisar, a
trminos de ms fcil comprensin y ponderar el dignificado de los cambios de los mismos, en el
transcurso del tiempo.

Son muchos los mtodos y tcnicas de anlisis, aunque ninguno de ellos puede manejarse
con autonoma e independencia, sino que todos ellos colaboran entre s, para el logro de la
correcta interpretacin de los estados financieros y las correspondientes confirmaciones d las
conclusiones a que se llegar.

De all es de advertir que un solo mtodo nunca ser suficiente para efectuar un
verdadero anlisis de una empresa: el analista escoger los medios ms apropiados en cada
caso, para efectuar dichos anlisis, de acuerdo a los objetivos perseguidos y la situacin
particular que estudia.

MTODOS DE ANLISIS

El mtodo de anlisis como tcnica aplicable a la interpretacin muestra el orden que se


sigue para separar y conocer los elementos descriptivos y numricos que integran el contenido
de los estados financieros.

CLASES DE MTODOS:
Entre los ms usuales mtodos y tcnicas de anlisis se encuentran los siguientes:

1) balances generales y estados de prdidas y ganancias comparativos, con:

a) Datos monetarios absolutos en bolvares, o en miles de bolvares.

b) Datos monetarios absolutos

c) Aumentos y disminuciones absolutas.

d) Comparaciones expresadas mediante ndices.

e) Totales porcentuales relativos en un ao representativo tomado como base.

2) Estados de los cambios en el capital de trabajo neto.

3) ndices de tendencias de partidas representativas.

4) Porcentajes individuales por secciones de los estados financieros.

5) ndices de tendencias de utilidad neta.

El anlisis, ya sea desde el punto de vista interno para fines administrativos, o externo,
para estudiar las seguridades y capacidad de crdito; ha de propender a sopesar las
posibilidades de ganancias de la empresa y su solidez financiera, por los motivos siguientes:
a) Para satisfacer sus obligaciones, no solo en condiciones normales; sino tambin en casos de
adversidad y an en caso de quiebra.

b) Para sacar provecho de las oportunidades mercantiles.

c) Para posibles expansiones que requieren el empleo de los recursos actuales.

d) Para la colocacin de bonos a largo plazo, emisin de acciones e hipotecas.

e) Para continuar el pago de intereses y dividendos, ininterrumpidamente.

En todo caso, el anlisis de efectuar en sentido vertical, u horizontal; segn se aplique a


un solo estado, o una serie consecutiva de ellos.

EL MTODO DE ANLISIS VERTICAL:

Se le denomina tambin esttico, porque se aplica a un mismo estado financiero,


estableciendo comparaciones entre sus mismas partidas, verticalmente.

Consisten en establecer razones geomtricas o cocientes entre las distintas partidas de un


mismo estado financiero y sus totales; o entre un grupo de partidas y el total de grupo
respectivo. Por ejemplo: al analizar el balance general, podemos comparar cada una de sus
partidas con el total de activo; estableciendo cocientes o relaciones, los cuales suelen expresarse
porcentualmente; digamos: 30.000: 60.000 = 0,5 = 50%

Este mtodo de anlisis nos permite averiguar, cual de las partidas tienen predominio en
el estado financiero que se estudia, pidindose ponderar porcentualmente las interrelaciones
existentes entre las partidas y grupos de partidas de los estados.
Por ejemplo, supongamos un balance general; en el cual el activo circulante es un 30% del
total del activo, y el no circulante un 70%. Estos porcentajes, por s solos, no nos dirn gran cosa,
si no conocemos la clase de empresa de que se trate. En efecto: en las empresas industriales, es
natural el predominio de activos no circulante, sobre el circulante; debido a las grandes
inversiones que suelen hacer en maquinarias, instalaciones y equipos costosos. En cambio, en las
empresas comerciales, ha de predominar el activo circulante; puesto que la mayor cantidad de
dinero obtenido de las fuentes de financiamiento, son aplicadas a los bienes en circulacin.

As como se ha hecho el anlisis de los dos grandes grupos: circulante y no circulante; se


puede hacer con cada una de las partidas que lo integran. As podemos averiguar si hay un
predominio de los activos circulantes ms lquidos, con respecto a los menos lquidos. Si el
porcentaje correspondiente a la suma del efectivo, mas las cuentas por cobrar, predomina
sobre los circulantes menos lquidos, ser indicacin de un mayor grado de liquidez. El que esto
sea favorable o no depender de la poca estacional.

En efecto: al prepararse la empresa para la poca de grandes ventas, es lgico que tenga
menor liquidez; porque ha invertido la mayor parte de su capital en inventarios. Lo contrario
pasar en la estacin de mayor demanda, porque habr predominio de efectivo y de cuentas
por cobrar, ya que las ventas habrn dado salida a los inventarios.

Al analizar el estado de prdidas y ganancias, tomaremos como total a las ventas (100%)
y representaremos a las otras partidas en % de ellas.

Entre los dos estados debe existir una relacin adecuada. Lgicamente, si el balance
general muestra una condicin favorable, debe reflejarse en el Estado de prdidas y
ganancias; en el cual es natural que se tome como tal las ventas netas, para el anlisis vertical,
por se la cifra mas significativa y cobertura de los costos y utilidades.

Los ndices as obtenidos son llamados verticales o estticos y no son otra cosa que
preliminares del importantsimo proceso mental indispensable para analizar los Estados
Financieros; y su objetivo habr de ser siempre el de simplificar los datos y hacerlos mas
comprensibles.
EL MTODO DE ANLISIS HORIZONTAL:

Consiste en la comparacin de varios estados financieros consecutivos, partida por partida, en


una forma correlativa horizontal. Para ello se toma como base de comparacin, un estado
financiero que sea representativo de la normalidad de la empresa; el cual generalmente se
obtiene promediando varios, para eliminar las anormalidades y fluctuaciones, todo de acuerdo
con los principios d la estadstica.

Para este tipo de anlisis han de tomarse estados de una misma poca del ao, para evitar
las distorsiones estacionales.

En todo caso, para que la comparabilidad sea posible, tiene que haberse observado el
principio de la consistencia en todos los estados que se analizan; de lo contrario se obtendran
interpretaciones erradas.

Al comparar las diferentes partidas, resultar siempre ms informativo mostrar los


cambios observados, en valores absolutos, en porcentajes y en la forma de razones geomtricas;
obtenidos de la siguiente manera:

Supongamos que una partida cualquiera tena en el ao base un valor de Bs. 50.000 y en
el ao que se compra, un valor de Bs. 60.000 entonces tendramos:

Cambio absoluto = 60 50 = 10 (positivo o de aumento)

Cambio porcentual: 50 : 10 : : 100 : X

X = (10) (100) = 20; o sea 20%

50
Razn geomtrica = 60 = 1,20

50

Esta razn nos dice que cada bolvar que tena la mencionada partida en el ao base, se
ha convertido en Bs. 1,20 en el ao que se compra.

Ntese que el ao base ser siempre el consecuente de la razn. Una gran parte de la
mecnica de Anlisis de Estados Financieros consistir en expresar las relaciones de las
partidas, en forma de porcentajes y de razones; tal cual acabamos de ilustrar.

DIFERENCIAS ABSOLUTAS:

Mediante el uso de esta tcnica se analizan los diferentes grados de equilibrio en que se
encuentra una empresa en un momento dado a lo largo de una serie de periodos. Se trata de
agrupar, tanto el activo como el pasivo, por masas homogneas, comparando, por diferencia, las
masas patrimoniales correlativas de un signo y de otro.

En una Posicin ideal, el equilibrio financiero se logra cuando los capitales permanentes o
pasivos fijos cubren la totalidad de la inversin permanente, entendiendo por sta la suma de
activos fijos y de un nivel mnimo (de carcter fijo igualmente) de activos circulantes.

Las posiciones de equilibrio que se pueden dar son las siguientes:

a) Situacin financiera de mxima estabilidad, cuando todo el activo es financiado por fondos
propios.

b) Situacin financiera en equilibrio, cuando se dan las circunstancias de una posicin idead.
c) La situacin financiera en desequilibrio a corto plazo, cuando el activo circulante liquidable
y parte de la inversin permanente son financiados con pasivos circulantes. Insistimos en que
este desequilibrio indicara una situacin de inestabilidad, en principio, que habra que analizar,
dado que puede suceder, y de hecho sucede con frecuencia, que los activos circulantes se
conviertan en efectivo con una periodicidad mayor a la que los pasivos han de reembolsarse, con
lo cual no habra, en ningn momento, estrangulamiento en los pagos y, por lo tanto, situacin
de insolvencia.

d) Situacin financiera inestable, cuando los capitales propios se han reducido por causa de
prdidas recurrentes pasando a tener signo deudor.

PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS QUE SE UTILIZAN PARA EL ANLISIS A CORTO PLAZO:

SOLVENCIA Y CAPACIDAD DE PAGO:

La solvencia a corto plazo sera la capacidad de la empresa para pagar sus deudas que
venzan dentro de un ao, aproximadamente. Sus ndices no slo responden a la incertidumbre
de los acreedores a corto plazo, sino que tambin dan idea de la consistencia del capital de
trabajo que posee la empresa.

Para su medicin se suelen utilizar tres tipos de ndices, cada uno con significados propios
y aplicables a situaciones distintas, segn la informacin que se desee tener. Estos tres ndices o
ratios son los siguientes:

a) Solvencia general o relacin de circulante:

Este se obtiene dividiendo el total del activo circulante, entre el total del pasivo circulante, es
decir:
Solvencia general = Activo circulante

Pasivo circulante

Este ratio nos indica cuantos bolvares de circulante posee la empresa, para responder por
cada bolvar de sus deudas a corto plazo.

El grado de solvencia general se considera aceptable, cuando su ndice resulte mayor de


dos. Esto se basa en el supuesto de que, en casos de quiebra, activos inflados, cada de precios,
etc., el valor en libros de los activos no bajara mas de un 50%; en cuyo caso y no habiendo
acreedores a largo plazo, los acreedores a corto plazo cobraran completo en caso de liquidacin,
salvo imprevistos y situaciones excepcionales.

Una relacin de circulante elevada, normalmente denota un alto grado de solvencia, pero
tambin puede encubrir la preponderancia de activos circulantes de muy poca liquidez. Y
viceversa, detrs de un bajo ndice de este tipo, bien puede existir un predominio absoluto de
dinero efectivo.

b) ndice de liquidez o prueba del cido:

En el clculo de este ndice se utiliza como antecedentes el efectivo, mas las cuentas y los efectos
por cobrar a corto ms las inversiones temporales, es decir:

ndice de liquidez = Efectivo + exigible

Pasivo Circulante

c) ndice de la liquidez inmediata o prueba del super-cido:


Se trata de una variante de la relacin anterior, mucho ms exigente, pero menos utilizada en
nuestro medio. En su clculo se excluye todo lo que no sea efectivo, o que no pueda convertirse
de inmediato en dinero en efectivo. Su frmula para el clculo sera entonces, la siguiente:

ndice de prueba del super-cido = Efectivo .

Pasivo Circulante

Si bien no existe una norma absoluta, como para determinar si un ndice de liquidez
inmediata es, o no, satisfactorio; se suele considerar como bueno desde un 0,75.

ANLISIS DE LOS EFECTOS Y CUENTAS POR COBRAR:

Tanto la calidad como la liquidez de las cuentas por cobrar estn afectadas por la tasa de
rotacin de stas. Se entiende por calidad la capacidad de cobro sin prdidas. Un indicador de
esta probabilidad es el grado en que las cuentas por cobrar estn dentro de las condiciones de
pago establecidas por la empresa. La experiencia ha demostrado que mientras ms tiempo
permanecen pendientes las cuentas a cobrar despus de su fecha de vencimiento, menor es la
probabilidad de que se cobren en su totalidad.

La medida de la liquidez est relacionada con la velocidad a la que, como promedio, van a
ser convertidas las cuentas a cobrar en efectivo.

Las cuentas y efectos por cobrar son una consecuencia directa y natural de las ventas
a crdito; de all que el conocimiento de la relacin que hay entre ellas, revistes una gran
importancia administrativa. Es conveniente que el total de las cuentas y efectos por cobrar, al
final del ejercicio econmico, o un promedio de los saldos observados en estas cuentas, durante
dicho ejercicio, guarden una proporcionalidad razonable con respecto al volumen de las ventas
netas.
De igual forma, los aumentos y disminuciones en los volmenes de venta, han de
reflejarse proporcionalmente en similares cambios en los saldos de las cuentas y efectos por
cobrar; donde se concluye que un aumento en los saldos de estas cuentas, que no obedezca a un
aumento proporcional en las ventas, ha de considerarse como un sntoma negativo, que amerita
una profunda investigacin.

Existen dos ndices distintos para apreciar estas relaciones:

a) La razn geomtrica de Exigible a ventas netas; la cual indicar que cantidad de ventas
netas queda por cobrar an.

Por cobrar = Exigible .

Ventas netas

Este indicador tambin suele mostrarse porcentualmente, es decir que un tanto por
ciento de las ventas netas estn an por cobrar.

b) Rotacin de las cuentas por cobrar:

Viene dado por el cociente de dividir el total de las ventas netas entre el monto
promedio de las cuentas por cobrar a la fecha. Es indicativo de la rotacin de los cobros, es decir
de las veces que se hacen efectivo las cuentas por cobrar, con respecto a las ventas; por lo tanto
indirectamente sealan, el grado de eficacia de la concesin de los crditos y de la cobranza, as
como tambin de la utilizacin del capital de trabajo en el financiamiento del crdito concedido
por la empresa a su clientela.

Para una mejor interpretacin de este ndice es necesario conocer las condiciones del
crdito concedido, para poder apreciar si la cobranza se efecta de acuerdo a los plazos
concedidos.
Este ndice pierde su utilidad, cuando en la empresa no exista un patrn uniforme para la
concesin de los crditos, es decir cuando las ventas a crdito se efecten con grandes altibajos
volumtricos y con plazos demasiado variables.

Conocida la rotacin de los cobros, como las veces que se cobran las cuentas y efectos por
cobrar en el ao; podramos expresarla fcilmente en das, con slo dividir los das del ao entre
la rotacin, y tendremos:

Duracin de los cobros = 360 das .

Rotacin de los cobros.

Lo cual nos dara el nmero de das que se tarda en realizar las cobranzas del saldo de las
Cuentas y Efectos por cobrar.

Luego proceder a efectuarse una comparacin de la rotacin de los cobros obtenida, con
la que pueda obtenerse, de acuerdo a los plazos concedidos a los clientes. Desde luego que
resultaran discrepancias: si esta muy por encima, la demora de la cobranza, con respecto a los
plazos en das dados a la clientela, habr un atraso en los cobros; lo cual ameritar una
averiguacin, y podr deberse a:

- Mala poltica en la concesin de los crditos.

- Falta de diligencia y eficiencia en la cobranza.

ANLISIS DE LOS INVENTARIOS:


Por constituir los inventarios una parte substancial del Activo Circulante, han de merecer
consideraciones y anlisis especiales. Es necesario que la composicin de los mismos se ajuste
realmente al concepto de activo circulante, por lo que se hace imperioso que los primeros pasos
del anlisis se encaminen hacia este aspecto del asunto, debido a que bien podran estar
ocurriendo anormalidades.

Debido al hecho de que los inventarios forman parte substancial de los activos menos
lquidos, cualquier error cometido en su administracin, tiene honda repercusin y tarda mucho
tiempo en corregirse.

Hoy en da la mejor forma de planificar y controlar las existencias de inventarios se logra


mediante la utilizacin de las modernas computadoras, con las cuales se puede apreciar a priori
los efectos de los distintos planes, que puedan ponerse en marcha, en forma de simulaciones.

En cualquier caso, lo primero que hay que hacer es los ajustes pertinentes; ya por medio
de provisiones o congelaciones, segn el caso, para que los inventarios slo muestren los bienes
verdaderamente circulantes y de legtima propiedad de la empresa.

Hechos estos ajustes, ya podemos contar con un inventario verdaderamente


representativo, y el paso inmediato de anlisis consistir en obtener una rotacin.

ROTACIN DE INVENTARIOS:

Se obtiene dividiendo el costo de la mercanca vendida, entre el promedio del inventario


inicial y final. Mejor si se toma el promedio mensual del inventario. Indica las veces que el
inventario promedio se vendi y se repuso, durante el ejercicio econmico considerado.

Cuando el coeficiente de rotacin es muy bajo, indicar una rotacin lenta, o sea una
sobreinversin de capital en inventarios, con relacin a las ventas.

En cambio, un ndice de rotacin de inventarios alto, acusar un rgimen de rotacin


acelerada de los inventarios; sumamente beneficioso y una mayor productividad del capital
invertido en inventarios.

Conviene advertir que, si bien un determinado ndice de rotacin de inventarios puede


ser adecuado y conveniente para un determinado tipo de empresa; puede ser inadecuado y
contraproducente para otra.

La interpretacin de este ndice debe ir acompaada de un estudio de los siguientes


aspectos, que lo esfuerzan y contemplan:

a) Tendencia de los precios del mercado.

b) Mtodo de evaluacin del inventario; puesto que, si se tratara del mtodo PEPS, los
inventarios tenderan a valorizarse con el aumento de los precios en el mercado. Mientras que
con el UEPS, sucedera lo contrario.

c) Condiciones estacionales que puedan incidir notoriamente en el monto del inventario que
tiene la empresa. Este riesgo se mitiga al tomar como consecuente la razn geomtrica, un
inventario tpico y representatativo, como el inventario promedio mensual, si fuere posible
obtener.

d) La rotacin de inventarios por departamentos; puesto que, entre los distintos


departamentos de una misma empresa comercial suelen presentarse tremendas diferencias, en
cuanto a la rotacin de sus inventarios, que, si se consideraran en forma global, deformaran la
interpretacin.

e) Los componentes del inventario, no sea que tenga artculos invendibles.

f) Los ndices sucesivos de varios aos; para apreciar la tendencia y detectar cualquier
anomala.
g) ndice de solvencia, puesto que un ndice de rotacin de inventario muy bajo requiere un
mayor ndice de solvencia.

Si dividimos los das que tiene el ao comercial, entre el ndice de la rotacin de


inventarios; tendramos el nmero de das que se requieren para vender un inventarios
promedio.

Das de Rotacin = 360 das del ao .

Rotacin de Inventarios

PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS QUE SE UTILIZAN PARA EL ANLISIS A LARGO PLAZO:

ANLISIS DEL RENDIMIENTO DEL CAPITAL:

Esta consideracin se puede apreciar, mediante el ndice de rendimiento de capital; que


resulta de dividir la utilidad neta, entre el capital contable.

ANLISIS DE LA INVERSIN A LARGO PLAZO:

Para ello se utiliza la razn geomtrica entre el capital contables, mas el pasivo a largo
plazo, entre el activo fijo.

Este ndice se comparar con los anteriores, para apreciar las tendencias; y con los
estndares del ramo, para enjuiciar la situacin de la empresa.

Cuando este ndice tiende a disminuir en una empresa, se debilitar el respaldo de los
acreedores, mxime cuando la mayor parte de los pasivos sean a corto plazo; ya que ello implica
que stos, que debieron haber sido invertidos en activos circulantes, se invirtieron en activos
fijos; lo cual bien podra acarrear la insolvencia de las empresas.

ANLISIS DE LAS DEUDAS A LARGO PLAZO:

El endeudamiento a largo plazo est constituido por los pasivos no circulantes, y pueden
ser de crdito prendario o de crdito hipotecario; teniendo un carcter de mayor permanencia.

Dentro de los indicadores del grado de endeudamiento de la empresa tenemos,


principalmente, la razn geomtrica entre el pasivo y el total y el activo tota, descontndole los
intangibles; o sea:

ndice de endeudamiento = Pasivo Total .

Activo Total Intangibles.

Este ndice debera resultar menor que 0,5 o sea, porcentualmente expresado, menor que
el 50%.

Razn de la capacidad de pago de intereses:

Mide la capacidad de la empresa para efectuar pagos de intereses contractuales, es decir,


para pagar su deuda. Cuanto menor sea la razn, mayor ser el riesgo tanto para los
prestamistas como para los propietarios.

Razn de la capacidad de pago de intereses

=
Utilidad antes de intereses e impuestos

Intereses

Otro ndice, que indirectamente muestra lo mismo, es el de la capitalizacin; obtenido


mediante la divisin del capital contable, entre el activo total menos los intangibles, es decir:

ndice de Capitalizacin = Capital Contable .

Activo Total Intangibles.

Este ndice debe resultar mayor que 0,5, o sea por encima del 50% y sumar con el anterior
la unidad del 100%; puesto que se complementan.

Un tercer ndice para apreciar el endeudamiento de la empresa es el cociente de dividir el


pasivo total, entre el capital contable; lo cual nos dar el aporte de terceros, por cada parte del
patrimonio de los dueos de la empresa.

ndice de endeudamiento = Pasivo Total .

Capital Contable

ANLISIS DE LAS VENTAS:

El volumen de las ventas netas, reales o presupuestadas, es el regulador de la distribucin


de los ingresos de la empresa, y de paso mide el dinamismo y efectividad de las actividades de la
organizacin.

La determinante de la conveniencia, desde el punto de vista del rendimiento de la


empresa, no ser siempre el volumen de las ventas. En muchos casos el aumento de las ventas
viene acompaado de un costoso esfuerzo publicitario y de mercadeo, que tiende a absorber los
beneficios que generan. En cambio en algunos casos, una disminucin en el volumen de las
ventas, bien podra redundar en un aumento proporcional de las ganancias. Hacia la deteccin
de alguna de estas dos situaciones es donde debe orientarse el estudio analtico de las ventas y
sus consecuencias.

Por otra parte las ventas netas no deben estudiarse aisladamente, puesto que configuran
solamente uno de los eslabones de la cadena del ciclo operativo de la organizacin. Sabemos, al
efecto, que las ventas netas son el resultante de restar a las ventas brutas las rebajas,
bonificaciones y devoluciones.

Una manera de llevar a cabo el estudio de las ventas y de su rendimiento, consiste en


obtener una serie de razones, ratios o ndices que faciliten la interpretacin de subtotales y
totales, como las siguientes:

a) Ventas brutas.

b) Devoluciones en ventas.

c) Ventas netas.

d) Costos de las ventas.

e) Utilidad bruta.
f) Gastos de venta.

g) Gastos administrativos.

h) Utilidad en operacin.

i) Utilidad neta.

Para cada empresa estos montos deben de guardar ciertas relaciones y


proporcionalidades tpicas, cuyas variaciones se notarn de inmediato y alertarn a la gerencia
ante eventuales situaciones adversas, o le informaran respecto a la bonanza de la organizacin.

Esta proporcionalidad debe ser estudiada, mediante el anlisis vertical con cifras
porcentuales, pero mejor se alcanzan estos objetivos, obteniendo los siguientes ndices:

Costo de las ventas a ventas netas:

Este ndice nos proporciona la medida de lo que cost lo que se vendi, y debe resultar
suficientemente grande, como para cubrir todos los gastos y, adems, dejarle a la empresa el
beneficio razonable que merece el riesgo de la inversin y el esfuerzo de producir y vender. Su
formula es la siguiente:

Razn del costo de las ventas = Costo de las ventas .

Ventas Netas

Este ndice se interpreta como la cuanta, que de cada monto de las ventas netas, es
consumida por lo que cuesta a la empresa lo que se ha vendido.
En las empresas fabriles, este ratio mide el esfuerzo de produccin.

Utilidad bruta a ventas netas:

Este ndice nos seala el margen bruto de ganancias, que deja a la empresa las ventas
netas. De este margen bruto habra que deducir todava todos los gastos, para obtener la
utilidad definitiva del ejercicio. Casi podra decirse que es un punto obligado en el ciclo operativo
de la empresa; aunque la gerencia podra eventualmente manejarlo, si los costos de produccin,
o de compras no son tan rgidos. Su formula, como es natural, es la siguiente:

ndice de Utilidad bruta = Utilidad Bruta .

Ventas Netas

Sabes perfectamente que el margen de utilidad bruta viene dado por la diferencia entre
las ventas netas y el costo de las ventas. As que este ndice no es otra cosa que el complemento
del ndice del costo de las ventas.

Gastos de ventas a ventas netas:

Se trata de un ndice idneo para apreciar el costo del esfuerzo de vender


especficamente, haciendo abstraccin de cualquier otro tipo de gasto. Su frmula es la que
sigue:

ndice de los gastos de venta = Gastos de Ventas .

Ventas Netas
Gastos administrativos a ventas netas:

Muy similar al anterior. Nos informa cunto se consumen en gastos administrativos, por
cada monto de ventas netas. Se obtiene dividiendo el total de los gastos administrativos, entre el
total de las ventas netas.

Utilidad neta a ventas netas

De todos, el ndice que ms interesa conocer a accionistas y acreedores, tal vez sea ste;
pues es el indicio ms cercano a la cuanta de sus propios intereses. Seala la proporcin de las
ventas netas que definitivamente irn a engrosar el peculio de la empresa ya sea para el
repartimiento de dividendos o para su propio desarrollo.

Se obtiene dividiendo la utilidad neta del ejercicio entre el total de las ventas netas.

Es necesario conocer el historial de estos ndices, en el transcurso de varios ejercicios de


la misma empresa, y compararlos con los ndices tpicos, que puedan obtenerse de fuentes
oficiales o privadas, requeridos al tipo de empresa, a la zona geogrfica en que opera, y al
tiempo actual.

Una manera de apreciar mejor sus tendencias sera la de dibujarlos a escala en un plano
de ejes coordenados; en el cual se podrn conocer, adems de sus evoluciones en el tiempo, sus
interrelaciones que son bastante estrechas.

BIBLIOGRAFA.

URIAS VALIENTE, Jess. Anlisis de Estados Financieros. Segunda Edicin. Editorial McGraw
Hill. Venezuela.

LEOPOLD A., Bernstein. Anlisis de Estados Financieros. 10 Edicin. Editorial McGraw Hill.
Venezuela.

GMEZ RONDN, Francisco. Anlisis de Estados Financieros. Ediciones Fragor.

CONCLUSION

Las formas en que una empresa realice o no su proceso productivo, se ve mermado por la
forma en que es analizado por los contadores y administradores de dicha empresa, los mtodos,
tcnicas y procedimientos para el anlisis de los estados financieros son un factor fundamental
para los interesados bien sea dentro o fuera de la empresa, ya que los balances, estados de
resultados, flujos de efectivos estados patrimoniales entre otros son netamente informacin
cuantitativa la cual nos hace un poco mas difcil tomar una decisin en un momento
determinado, importante es recordar y hacer referencia a que estos mtodos suelen llevar en la
mayora de los casos a soluciones satisfactorias en la empresa.

Puntos vitales tales como las Ventas, cuentas, efectos por cobrar, entre otros no menos
importantes deben ser analizados hasta sus ltimas consecuencias ya que la empresa puede
determinar si contina o no con su proceso productivo.

Para finalizar y dar con un punto clave dentro de este trabajo, es el de recordar las tcnicas y
variedades de puntos de vista que se pueden tomar a la hora de que los administradores
contadores, ya que los porcentajes y nmeros pueden cambiar sus perspectivas dependiendo
del mtodo que se utilice

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anlisis de tendencias

Es el mtodo de anlisis que consiste en observar el comportamiento de los diferentes rubros


del Balance general y del Estado de resultados, para detectar algunos cambios significativos que
pueden tener su origen en errores administrativos.

Este mtodo nos permite conocer la direccin y velocidad de los cambios que se han dado en la
situacin financiera de la empresa a travs del tiempo, por lo que se considera como un mtodo
de anlisis horizontal.

Al igual que el mtodo de porcentajes integrales, este nos ayuda a la deteccin de fallas; pero es
solamente un mtodo explorativo, por lo que siempre es necesario investigar ms a fondo para
encontrar las causas de las fallas.

Para efectuar un anlisis mediante este mtodo, es necesario determinar los cambios sufridos en
los saldos de los rubros de los estados financieros que nos interesa analizar.

El anlisis de tendencias nos permite conocer el desarrollo financiero de una empresa

Ao base e ndices de tendencias

La aplicacin de este mtodo requiere de la eleccin de un ao base que te va a servir como


referencia o punto de partida de tus clculos para poder observar la tendencia que est
siguiendo cada concepto.

Para calcular los cambios sufridos en cada rubro una vez determinada la base, solamente debes
dividir el saldo del rubro que te interese de cada ao, entre el saldo base y el resultado lo
multiplicas por 100, con lo que obtendrs un resultado conocido como ndice de tendencia.

Para calcular los cambios sufridos en cada ao y en cada rubro, es necesario determinar el ndice
de tendencia respectivo

Frmula pura el clculo del ndice de tendencia

ndice de tendencia = Saldo del ao en cuestin x (100)

Saldo del ao base


Una vez obtenidos los ndices, es muy conveniente graficarlos para ver con claridad cmo se est
comportando tu empresa financieramente.

En ocasiones, es conveniente que utilices una misma grfica para presentar la tendencia de 2, 3
o hasta 4 conceptos, pero no es recomendable que presentes muchos conceptos en la misma
grfica, ya que puedes perderte con tantos datos y lneas.

Interpretacin de los ndices de tendencias

Una vez que hemos calculado los ndices de tendencias respectivos, se procede a interpretar los
resultados para poder obtener algunas conclusiones sobre el comportamiento financiero de la
empresa.

Anlisis del Estado de Resultados

Ahora, se analizan las partes fundamentales del estado de resultados, en donde se observa la
tendencia de las ventas, comparada con el costo de ventas, gastos de operacin y utilidad neta.

Todos los Derechos Reservados 2016 Nacional Financiera, S.N.C

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anlisis de tendencias
Es el mtodo de anlisis que consiste en observar el comportamiento de los diferentes rubros
del Balance general y del Estado de resultados, para detectar algunos cambios significativos que
pueden tener su origen en errores administrativos.

Este mtodo nos permite conocer la direccin y velocidad de los cambios que se han dado en la
situacin financiera de la empresa a travs del tiempo, por lo que se considera como un mtodo
de anlisis horizontal.

Al igual que el mtodo de porcentajes integrales, este nos ayuda a la deteccin de fallas; pero es
solamente un mtodo explorativo, por lo que siempre es necesario investigar ms a fondo para
encontrar las causas de las fallas.

Para efectuar un anlisis mediante este mtodo, es necesario determinar los cambios sufridos en
los saldos de los rubros de los estados financieros que nos interesa analizar.

El anlisis de tendencias nos permite conocer el desarrollo financiero de una empresa

Ao base e ndices de tendencias

La aplicacin de este mtodo requiere de la eleccin de un ao base que te va a servir como


referencia o punto de partida de tus clculos para poder observar la tendencia que est
siguiendo cada concepto.

Para calcular los cambios sufridos en cada rubro una vez determinada la base, solamente debes
dividir el saldo del rubro que te interese de cada ao, entre el saldo base y el resultado lo
multiplicas por 100, con lo que obtendrs un resultado conocido como ndice de tendencia.

Para calcular los cambios sufridos en cada ao y en cada rubro, es necesario determinar el ndice
de tendencia respectivo

Frmula pura el clculo del ndice de tendencia


ndice de tendencia = Saldo del ao en cuestin x (100)

Saldo del ao base

Una vez obtenidos los ndices, es muy conveniente graficarlos para ver con claridad cmo se est
comportando tu empresa financieramente.

En ocasiones, es conveniente que utilices una misma grfica para presentar la tendencia de 2, 3
o hasta 4 conceptos, pero no es recomendable que presentes muchos conceptos en la misma
grfica, ya que puedes perderte con tantos datos y lneas.

Interpretacin de los ndices de tendencias

Una vez que hemos calculado los ndices de tendencias respectivos, se procede a interpretar los
resultados para poder obtener algunas conclusiones sobre el comportamiento financiero de la
empresa.

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Ahora, se analizan las partes fundamentales del estado de resultados, en donde se observa la
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Es el mtodo de anlisis que consiste en observar el comportamiento de los diferentes rubros


del Balance general y del Estado de resultados, para detectar algunos cambios significativos que
pueden tener su origen en errores administrativos.

Este mtodo nos permite conocer la direccin y velocidad de los cambios que se han dado en la
situacin financiera de la empresa a travs del tiempo, por lo que se considera como un mtodo
de anlisis horizontal.

Al igual que el mtodo de porcentajes integrales, este nos ayuda a la deteccin de fallas; pero es
solamente un mtodo explorativo, por lo que siempre es necesario investigar ms a fondo para
encontrar las causas de las fallas.

Para efectuar un anlisis mediante este mtodo, es necesario determinar los cambios sufridos en
los saldos de los rubros de los estados financieros que nos interesa analizar.

El anlisis de tendencias nos permite conocer el desarrollo financiero de una empresa

Ao base e ndices de tendencias

La aplicacin de este mtodo requiere de la eleccin de un ao base que te va a servir como


referencia o punto de partida de tus clculos para poder observar la tendencia que est
siguiendo cada concepto.

Para calcular los cambios sufridos en cada rubro una vez determinada la base, solamente debes
dividir el saldo del rubro que te interese de cada ao, entre el saldo base y el resultado lo
multiplicas por 100, con lo que obtendrs un resultado conocido como ndice de tendencia.
Para calcular los cambios sufridos en cada ao y en cada rubro, es necesario determinar el ndice
de tendencia respectivo

Frmula pura el clculo del ndice de tendencia

ndice de tendencia = Saldo del ao en cuestin x (100)

Saldo del ao base

Una vez obtenidos los ndices, es muy conveniente graficarlos para ver con claridad cmo se est
comportando tu empresa financieramente.

En ocasiones, es conveniente que utilices una misma grfica para presentar la tendencia de 2, 3
o hasta 4 conceptos, pero no es recomendable que presentes muchos conceptos en la misma
grfica, ya que puedes perderte con tantos datos y lneas.

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Una vez que hemos calculado los ndices de tendencias respectivos, se procede a interpretar los
resultados para poder obtener algunas conclusiones sobre el comportamiento financiero de la
empresa.

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Es el mtodo de anlisis que consiste en observar el comportamiento de los diferentes rubros


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pueden tener su origen en errores administrativos.

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situacin financiera de la empresa a travs del tiempo, por lo que se considera como un mtodo
de anlisis horizontal.

Al igual que el mtodo de porcentajes integrales, este nos ayuda a la deteccin de fallas; pero es
solamente un mtodo explorativo, por lo que siempre es necesario investigar ms a fondo para
encontrar las causas de las fallas.

Para efectuar un anlisis mediante este mtodo, es necesario determinar los cambios sufridos en
los saldos de los rubros de los estados financieros que nos interesa analizar.

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La aplicacin de este mtodo requiere de la eleccin de un ao base que te va a servir como
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Para calcular los cambios sufridos en cada rubro una vez determinada la base, solamente debes
dividir el saldo del rubro que te interese de cada ao, entre el saldo base y el resultado lo
multiplicas por 100, con lo que obtendrs un resultado conocido como ndice de tendencia.

Para calcular los cambios sufridos en cada ao y en cada rubro, es necesario determinar el ndice
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o hasta 4 conceptos, pero no es recomendable que presentes muchos conceptos en la misma
grfica, ya que puedes perderte con tantos datos y lneas.

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Una vez que hemos calculado los ndices de tendencias respectivos, se procede a interpretar los
resultados para poder obtener algunas conclusiones sobre el comportamiento financiero de la
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Ahora, se analizan las partes fundamentales del estado de resultados, en donde se observa la
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Es el mtodo de anlisis que consiste en observar el comportamiento de los diferentes rubros


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pueden tener su origen en errores administrativos.

Este mtodo nos permite conocer la direccin y velocidad de los cambios que se han dado en la
situacin financiera de la empresa a travs del tiempo, por lo que se considera como un mtodo
de anlisis horizontal.

Al igual que el mtodo de porcentajes integrales, este nos ayuda a la deteccin de fallas; pero es
solamente un mtodo explorativo, por lo que siempre es necesario investigar ms a fondo para
encontrar las causas de las fallas.

Para efectuar un anlisis mediante este mtodo, es necesario determinar los cambios sufridos en
los saldos de los rubros de los estados financieros que nos interesa analizar.

El anlisis de tendencias nos permite conocer el desarrollo financiero de una empresa

Ao base e ndices de tendencias

La aplicacin de este mtodo requiere de la eleccin de un ao base que te va a servir como


referencia o punto de partida de tus clculos para poder observar la tendencia que est
siguiendo cada concepto.

Para calcular los cambios sufridos en cada rubro una vez determinada la base, solamente debes
dividir el saldo del rubro que te interese de cada ao, entre el saldo base y el resultado lo
multiplicas por 100, con lo que obtendrs un resultado conocido como ndice de tendencia.

Para calcular los cambios sufridos en cada ao y en cada rubro, es necesario determinar el ndice
de tendencia respectivo

Frmula pura el clculo del ndice de tendencia

ndice de tendencia = Saldo del ao en cuestin x (100)

Saldo del ao base

Una vez obtenidos los ndices, es muy conveniente graficarlos para ver con claridad cmo se est
comportando tu empresa financieramente.

En ocasiones, es conveniente que utilices una misma grfica para presentar la tendencia de 2, 3
o hasta 4 conceptos, pero no es recomendable que presentes muchos conceptos en la misma
grfica, ya que puedes perderte con tantos datos y lneas.
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Una vez que hemos calculado los ndices de tendencias respectivos, se procede a interpretar los
resultados para poder obtener algunas conclusiones sobre el comportamiento financiero de la
empresa.

Anlisis del Estado de Resultados

Ahora, se analizan las partes fundamentales del estado de resultados, en donde se observa la
tendencia de las ventas, comparada con el costo de ventas, gastos de operacin y utilidad neta.

Todos los Derechos Reservados 2016 Nacional Financiera, S.N.C

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Plantilla de balance general

Fichas de control de entradas y salidas de los empleados

Ejemplo de gua para retroalimentar sobre la satisfaccin laboral de los empleados

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http://mexico.smetoolkit.org/mexico/es/content/es/3561/Otros-m%C3%A9todos-de-an
%C3%A1lisis-financiero

Contenido presentado por Nacional Financiera

Otros mtodos de anlisis financiero

http://www.alipso.com/monografias/3015_trabajo_de_analisis/#_

2004

Importancia
Su importancia se basa en la realizacin de un anlisis a una empresa antes de hacer una
inversin por lo siguiente:

Para el inversionista es muy importante saber si en la empresa en la que va invertir puede


obtener ganancias, ya que por lo regular la mayora de los inversionistas solo se guan por su
posicin de la empresa y no se enfoca en el aspecto financiero en que se encuentra dicha
entidad econmica.

Es el motivo por el cual se realiza la investigacin para brindar a la sociedad inversionista una
mejor informacin para que realice sus inversiones sin ningn problema y as puede obtener una
mejor utilidad.

La importancia que tiene el anlisis financiero, adems de informar los resultados obtenidos,
en cada ejercicio econmico, es decir, cuando se ha ganado o perdido en un perodo de tiempo
determinado, precisa las causas de dichos resultados.

El anlisis financiero utiliza ciertas tcnicas, al investigar y enjuiciar, a travs de la informacin


contable, cuales han sido las causas y los efectos de la gestin de la empresa para llegar a su
actual situacin y as predecir dentro de ciertos lmites cual ser su desarrollo en el futuro para
tomar decisiones consecuentes.

Para que Sirven?

Los estados financieros son tiles por diversas razones, dependiendo de la persona que los
solicite y los consulte.

A los usuarios individuales les permite conocer qu tanto gastaron, ahorraron, invirtieron,
etctera, lo cual tiende a traducirse en una mejor planeacion para el ao siguiente.

Al valorar los gastos excesivos en algunas reas y los beneficios en otras podemos reflexionar y
disear mejores tcticas para corregir errores y aprovechar aciertos.
A quienes manejan un negocio les permite saber qu tan rentable es, y les facilita la
posibilidad de comparar anualmente el rendimiento real de la empresa.

Se deben guardar estos documentos para poder compararlos entre s y saber, con nmeros
reales, qu ao fue mejor. Hay que recordar que la percepcin emprica suele ser imprecisa y
conduce a errores.

A los acreedores y a los potenciales otorgadores de un financiamiento les puede ayudar a


saber cmo estn las finanzas del usuario o empresa, para determinar el riesgo de la operacin y
la capacidad de pago.

Si un estado financiero es bueno, puede ayudar a que se nos otorgue un buen credito, hipoteca
o financiamiento.

Los estados financieros son importantes porque son documentos serios y con validez oficial
(siempre y cuando se hagan con alguien con la debida autorizacin) que permiten tener una idea
muy organizada sobre las finanzas.

Ayudan no slo a ver el pasado, sino a aprender de ste para mejorar al ao siguiente.

Permiten ver de manera clara y eficaz en qu se ahorr y en que se gast de ms.

Publicado por Emely Aular en 17:34 Enviar por correo electrnicoEscribe un blogCompartir con
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Objetivos

Importancia de los Metodos y Tecnicas de Analisis

Breve Resumen

INTRODUCCION AL ANALISIS FINANCIERO.wmv

Definicion y Clases

Introduccion a los Metodos y Tecnicas de Estados F...

Tema Filigrana. Con l

Importancia
Su importancia se basa en la realizacin de un anlisis a una empresa antes de hacer una
inversin por lo siguiente:

Para el inversionista es muy importante saber si en la empresa en la que va invertir puede


obtener ganancias, ya que por lo regular la mayora de los inversionistas solo se guan por su
posicin de la empresa y no se enfoca en el aspecto financiero en que se encuentra dicha
entidad econmica.

Es el motivo por el cual se realiza la investigacin para brindar a la sociedad inversionista una
mejor informacin para que realice sus inversiones sin ningn problema y as puede obtener una
mejor utilidad.

La importancia que tiene el anlisis financiero, adems de informar los resultados obtenidos,
en cada ejercicio econmico, es decir, cuando se ha ganado o perdido en un perodo de tiempo
determinado, precisa las causas de dichos resultados.

El anlisis financiero utiliza ciertas tcnicas, al investigar y enjuiciar, a travs de la informacin


contable, cuales han sido las causas y los efectos de la gestin de la empresa para llegar a su
actual situacin y as predecir dentro de ciertos lmites cual ser su desarrollo en el futuro para
tomar decisiones consecuentes.

Para que Sirven?

Los estados financieros son tiles por diversas razones, dependiendo de la persona que los
solicite y los consulte.

A los usuarios individuales les permite conocer qu tanto gastaron, ahorraron, invirtieron,
etctera, lo cual tiende a traducirse en una mejor planeacion para el ao siguiente.

Al valorar los gastos excesivos en algunas reas y los beneficios en otras podemos reflexionar y
disear mejores tcticas para corregir errores y aprovechar aciertos.
A quienes manejan un negocio les permite saber qu tan rentable es, y les facilita la
posibilidad de comparar anualmente el rendimiento real de la empresa.

Se deben guardar estos documentos para poder compararlos entre s y saber, con nmeros
reales, qu ao fue mejor. Hay que recordar que la percepcin emprica suele ser imprecisa y
conduce a errores.

A los acreedores y a los potenciales otorgadores de un financiamiento les puede ayudar a


saber cmo estn las finanzas del usuario o empresa, para determinar el riesgo de la operacin y
la capacidad de pago.

Si un estado financiero es bueno, puede ayudar a que se nos otorgue un buen credito, hipoteca
o financiamiento.

Los estados financieros son importantes porque son documentos serios y con validez oficial
(siempre y cuando se hagan con alguien con la debida autorizacin) que permiten tener una idea
muy organizada sobre las finanzas.

Ayudan no slo a ver el pasado, sino a aprender de ste para mejorar al ao siguiente.

Permiten ver de manera clara y eficaz en qu se ahorr y en que se gast de ms.

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Breve Resumen

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Definicion y Clases

Introduccion a los Metodos y Tecnicas de Estados F...

Tema Filigrana.

Importancia

Su importancia se basa en la realizacin de un anlisis a una empresa antes de hacer una


inversin por lo siguiente:
Para el inversionista es muy importante saber si en la empresa en la que va invertir puede
obtener ganancias, ya que por lo regular la mayora de los inversionistas solo se guan por su
posicin de la empresa y no se enfoca en el aspecto financiero en que se encuentra dicha
entidad econmica.

Es el motivo por el cual se realiza la investigacin para brindar a la sociedad inversionista una
mejor informacin para que realice sus inversiones sin ningn problema y as puede obtener una
mejor utilidad.

La importancia que tiene el anlisis financiero, adems de informar los resultados obtenidos,
en cada ejercicio econmico, es decir, cuando se ha ganado o perdido en un perodo de tiempo
determinado, precisa las causas de dichos resultados.

El anlisis financiero utiliza ciertas tcnicas, al investigar y enjuiciar, a travs de la informacin


contable, cuales han sido las causas y los efectos de la gestin de la empresa para llegar a su
actual situacin y as predecir dentro de ciertos lmites cual ser su desarrollo en el futuro para
tomar decisiones consecuentes.

Para que Sirven?

Los estados financieros son tiles por diversas razones, dependiendo de la persona que los
solicite y los consulte.

A los usuarios individuales les permite conocer qu tanto gastaron, ahorraron, invirtieron,
etctera, lo cual tiende a traducirse en una mejor planeacion para el ao siguiente.

Al valorar los gastos excesivos en algunas reas y los beneficios en otras podemos reflexionar y
disear mejores tcticas para corregir errores y aprovechar aciertos.

A quienes manejan un negocio les permite saber qu tan rentable es, y les facilita la
posibilidad de comparar anualmente el rendimiento real de la empresa.

Se deben guardar estos documentos para poder compararlos entre s y saber, con nmeros
reales, qu ao fue mejor. Hay que recordar que la percepcin emprica suele ser imprecisa y
conduce a errores.

A los acreedores y a los potenciales otorgadores de un financiamiento les puede ayudar a


saber cmo estn las finanzas del usuario o empresa, para determinar el riesgo de la operacin y
la capacidad de pago.

Si un estado financiero es bueno, puede ayudar a que se nos otorgue un buen credito, hipoteca
o financiamiento.

Los estados financieros son importantes porque son documentos serios y con validez oficial
(siempre y cuando se hagan con alguien con la debida autorizacin) que permiten tener una idea
muy organizada sobre las finanzas.

Ayudan no slo a ver el pasado, sino a aprender de ste para mejorar al ao siguiente.

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