05/06/2017

1 de junho de 2017

Evento A e Evento B

Valor da Informao P(A) P(B)

IMPERFEITA 1
2
0,5
0,3
0,485
0,300
3 0,2 0,215
1 1

1 TOMADA DE DECISO

Probabilidade Condicional Probabilidade Condicional

AB
A B B A A
(0.5)
B A1 A2 A3
(0.485)

B1 P( B1 | A1 ) P( B1 | A2 ) P( B1 | A3)

(0.3) (0.300) B2 P( B2 | A1 ) P( B2 | A2 ) P( B2 | A3 )

B3 P( B3 | A1 ) P( B3 | A2 ) P( B3 | A3 )
(0.2) (0.215)

Total 1 1 1

3 4

1
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Probabilidade Condicional Probabilidade Condicional

AB BA
A B
B A1 A2 A3 A
B1 B2 B3

B1 A1 P( A1 | B1 ) P( A1 | B2 ) P( A1 | B3)
80% 15% 20%

B2 A2 P( A2 | B1 ) P( A2 | B2 ) P( A2 | B3 )
10% 70% 20%

B3 A3 P( A3 | B1 ) P( A3 | B2 ) P( A3 | B3 )
10% 15% 60%

Total 1 1 1 Total 1 1 1

5 6

Probabilidade Condicional
FRMULAS DE PROBABILIDADE BA
B
P(A) = 1 P() A B1 B2 B3

P(B) = P(A) . P(B | A) + P() . P(B | ) A1

82,5% 16,7% 23,3%
P(B | A) = P(A B) / P(A)
A2
9,3% 70% 20,9%
P(A | B) = P(A B) / P(B)
A3
P(A | B) = P(A) . P(B | A) / [P(A) . P(B | A) + P() . P(B | )] 8,2% 13,3% 55,8%

Total 1 1 1

7 8

2
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Probabilidade Condicional Introduo

Problema em questo:

A B B A Dado seu problema decisrio, quanto se deve

(0.80) (0.825)
pagar por uma informao?
(0.5) (0.10) (0.485) (0.093)

(0.10) (0.082) Para responder essa pergunta voc deve calcular o

(0.15) (0.167) valor (em $) da informao.
(0.3) (0.70) (0.300) (0.700)

(0.15) (0.133) Vamos apresentar um mtodo de calcular os valores

(0.20) (0.233) da informao perfeita e da informao imperfeita.
(0.20) (0.209)
(0.2) (0.215)
(0.60) (0.558)
QUAL VOC DEVERIA CONTRATAR?

9 10

Probabilidade e Informao Perfeita

Definio: Vidente sobre um evento A

Se um determinado evento A est para ocorrer, o vidente tem a
Valor da Informao capacidade de dizer se ocorrer e qual ser o resultado.
O VIDENTE nunca ERRA. Sua informao PERFEITA.

PERFEITA A = { Mercado sobe}

"A" = {Vidente Diz que o mercado vai subir}

Voc est avaliando a possibilidade de investir numa

determinada ao de uma empresa, mas antes de decidir voc
gostaria de saber se o MERCADO vai ou no subir. Portanto,
voc decide consultar um Vidente no Evento A.

11 12

3
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A RVORE COM A INFORMAO PERFEITA

(VIDENTE)

13 14

Valor Esperado da Informao Perfeita

Voc primeiro voc consulta o VIDENTE
e somente depois toma a deciso:
Problema do Aniversrio
RESULTADO
A
$ Voc est dirigindo para casa, quando subitamente
I B se lembra que o aniversrio do seu casamento seria
por esses dias. Pior, voc acha muito provvel que
C
seja hoje. Mas, voc no tem certeza.
A Voc pode parar, no caminho de casa, para comprar
II B flores OU simplesmente ir direto para casa de mos
VIDENTE
abanando e torcer para o aniversrio do seu
C
casamento no ser hoje.
A
O que voc deve fazer?
III B
C
15

4
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Alternativas de Possveis Resultados (Evento da Natureza) rvore de Deciso Problema do Aniversrio

Deciso ESSAS ALTERNATIVAS VOC NO CONTROLA
PARASO
(Estratgias) o seu No o seu
o Aniversrio DOMSTICO
ESSAS Aniverrio Aniversrio
ALTERNATIVAS
VOC CONTROLA

Comprar Flores ESPOSA Comprar Flores

PARASO
DESCONFIADA E
DOMSTICO NO o $100 DE PREJUZO E UMA
VOC GASTOU R$100
Aniversrio ESPOSA DESCONFIADA
V

o Aniversrio INFERNO
No Comprar Flores
No comprar ESPOSA CHORA E
Flores STATUS QUO
VOC SE FERRA

NO o
Deciso
Aniversrio
STATUS QUO
Matriz de Resultados para o Problema do Aniversrio Incerteza (Evento)

Informao

19 20

5
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Informao Informao
Perfeita Perfeita

21 22

Informao
Perfeita
Informao
Perfeita

23 24

6
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Informao
Perfeita

25 26

Informao
Perfeita

27 28

7
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Valor da Informao
IMPERFEITA

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Valor Esperado da Informao Imperfeita

INFORMAO P( {Especialista Dizer Mercado } | {Mercado } ) = P("A"| A) < 1

IMPERFEITA Espera-se que, a probabilidade acima seja perto de 1

(caso contrrio, por que seria considerado um especialista?)

Se a informao for imperfeita O P( {Especialista Dizer Mercado } | {Mercado } ) = P("A | ) > 0

Espera-se que, a probabilidade acima seja perto de 0

QUE MUDA? (caso contrrio, por que seria considerado um especialista?)

Agora o especialista no mais Quando o especialista no um vidente voc deve avaliar

sua confiana nas previses dadas por ele, por exemplo,
vidente. verificando seus acertos em previses passadas.

31 32

8
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Valor Esperado da Informao Imperfeita Valor Esperado da Informao Imperfeita

Baseado na avaliao prvia sobre o especialista (HANDICAP)
voc pode estimar sua confiana na informao imperfeita desse Avaliao real do Especialista (HANDICAP):
especialista em termos de probabilidade CONDICIONAL.
Situao Real do Mercado (Incerteza) Situao Real do Mercado
Previso do SOBE FIXO DESCE
SOBE FIXO DESCE
Especialista Previso do
Especialista
SOBE" P(SOBE"|SOBE) P(SOBE"| FIXO) P(SOBE"|DESCE)
SOBE" 80% 15% 20%

"FIXO" P("FIXO"|SOBE) P("FIXO"| FIXO) P("FIXO"|DESCE) "FIXO" 10% 70% 20%

"DESCE" 10% 15% 60%

"DESCE" P("DESCE"|SOBE) P("DESCE"| FIXO) P("DESCE"|DESCE)
Total 1 1 1

Total 1 1 1

33 34

Valor Esperado da Informao Imperfeita Valor Esperado da Informao Imperfeita

EXEMPLO DO MERCADO DE AES: Exemplo do Mercado de Aes (Problema original)
MAX. LUCRO MAX. LUCRO
Sobe (0.5) VE=580 Sobe (0.5)
1500 1500
Portiflio Fixo (0.3) Portiflio Fixo (0.3)
100 100
Alto Risco Alto Risco
Desce (0.2) -1000 Desce (0.2) -1000

Sobe (0.5) VE=580 VE=540 Sobe (0.5)

1000 1000
Portiflio Fixo (0.3) Portiflio Fixo (0.3)
200 200
Baixo Risco Baixo Risco
Desce (0.2) -100 Desce (0.2) -100

Caderneta de Poupana Caderneta de Poupana

500 500

35 36

9
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Valor Esperado da Informao Imperfeita Valor Esperado da Informao Imperfeita

Considere que voc consulta o Especialista Imperfeito Suponha que o Especialista (Informao Imperfeita) diga
antes de tomar a deciso sobre o investimento: que: o Mercado de Aes v SUBIR
Sobe (?)
1500
Portiflio Fixo (?)
Sobe (?) { Problema Original | Sobe }
Alto Risco 100
Desce (?)
-1000
Sobe (?)
Fixo (?) {Problema Original | Fixo } 1000
Sobe (?) Portiflio Fixo (?)
200
Baixo Risco
Desce (?)
-100
Caderneta de Poupana
Desce (?)
500
{ Problema Original | Desce }

37 38

Valor Esperado da Informao Imperfeita Valor Esperado da Informao Imperfeita

Suponha que o Especialista (Informao Imperfeita) diga Suponha que o Especialista (Inf. Imperfeita) diga que:
que o Mercado de Aes v ficar FIXO o Mercado de Aes v DESCER
Sobe (?)
1500
Portiflio Sobe (?)
Fixo (?)
100 1500
Alto Risco Portiflio
Desce (?) Fixo (?)
-1000 Alto Risco 100
Desce (?)
Sobe (?) -1000
1000
Fixo (?) Portiflio Fixo (?) Sobe (?)
200 1000
Baixo Risco Desce (?) Portiflio Fixo (?)
-100 200
Baixo Risco Desce (?)
Caderneta de Poupana Desce (?)
500 -100
Caderneta de Poupana
500

39 40

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Valor Esperado da Informao Imperfeita Valor Esperado da Informao Imperfeita

Note QUE: Comportamento Previso do Previso do Comportamento
do Mercado Especialista Especialista do Mercado
Mesmo aps consultar o especialista alguma incerteza continua
Sobe (0.80) Sobe (?)
Depois de consultar o Especialista Imperfeito, o problema Sobe (0.5) Fixo (0.10) Sobe (?) Fixo (?)
decisrio original ainda persiste. A nica diferena que as Desce (0.10) Desce (?)
probabilidades do problema original MUDARAM para refletir a Sobe (0.15) Sobe (?)
informao adicional, ou seja, a previso do especialista. Fixo (0.70)
Fixo (0.3) Fixo (?) Fixo (?)

Para calcular o Valor Esperado (EV) do problema depois de Desce (0.15) Desce (?)

consultar o especialista imperfeito, ns temos que achar as Sobe (0.20) Sobe (?)

probabilidades na rvore de deciso. Para calcular essas Fixo (0.20) Fixo (?)

probabilidades pode ser necessrio inverter a ordem de Desce (0.2) Desce (0.60) Desce (?) Desce (?)

certos elementos de incerteza.

Como podemos calcular essas probabilidades?
Via Teorema de Bayes utilizando a tabela de probabilidade
41 42

Valor Esperado da Informao Imperfeita Valor Esperado da Informao Imperfeita

PASSO 1: Construir a tabela de probabilidade PASSO 2: Inserir as probabilidades na rvore de deciso

P(Sobe) P(Fixo) P(Desce) Comportamento Previso do Previso do Comportamento

do Mercado Especialista Especialista do Mercado
0.500 0.300 0.200

"A" P("A"|Sobe) P("A"|Fixo) P("A"|Desce) Sobe (0.80) Sobe (0.825)

Sobe" 0.800 0.150 0.200
Sobe (0.5) Fixo (0.10) Sobe (0.485) Fixo (0.093)
"Fixo" 0.100 0.700 0.200
Desce (0.10) Desce (0.082)
"Desce" 0.100 0.150 0.600
Checar 1.000 1.000 1.000 Sobe (0.15) Sobe (0.167)

Fixo (0.3) Fixo (0.70) Fixo (0.300) Fixo (0.700)

P("A" Sobe P("A" Fixo) P("A" Desce) P("A") P(Sobe|"A")P(Fixo|"A") P(Desce|"A") Checar
Desce (0.15) Desce (0.133)
0.400 0.045 0.040 0.485 0.825 0.093 0.082 1.000
0.300 0.167 Sobe (0.20) Sobe (0.233)
0.050 0.210 0.040 0.700 0.133 1.000
0.050 0.045 0.120 0.215 0.233 0.209 0.558 1.000 Fixo (0.20) Fixo (0.209)

Checar 0.500 0.300 0.200 1.000 Desce (0.2) Desce (0.60) Desce (0.215) Desce (0.558)

43 44

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Valor Esperado da Informao Imperfeita Valor Esperado da Informao Imperfeita

PASSO 3A: Calcular VE depois de consultar o especialista PASSO 3B: Calcular o VE depois de consultar o especialista

Sobe (0.825)
1500
Portiflio 1164 Fixo (0.093)
Sobe (0.167)
1500
187
Alto Risco 100 Portiflio Fixo (0.700)
Desce (0.082)
100
-1000 Alto Risco Desce (0.133)
-1000
1164 Sobe (0.825)
835 1000 500 Sobe (0.167)
Sobe (0.485) Portiflio Fixo (0.093) 293 1000
200 Fixo (0.300) Portiflio Fixo (0.700)
Baixo Risco Desce (0.082) 200
-100 Baixo Risco Desce (0.133)
Caderneta de Poupana -100
500 Caderneta de Poupana
500

45 46

Valor Esperado da Informao Imperfeita Valor Esperado da Informao Imperfeita

PASSO 3C: Calcular o VE depois de consultar o especialista PASSO 3D: Calcular o VE depois de consultar o especialista

Sobe (0.233) Sobe (0.485) 1164

-188 1500
Portiflio {Problema Original | Sobe }
Fixo (0.209)
Alto Risco 100
Desce (0.558)
-1000 822 500
Fixo (0.300)
Sobe (0.233) {Problema Original | Fixo }
500 219 1000
Portiflio Fixo (0.209)
200 500
Baixo Risco Desce (0.558)
Desce (0.215) -100 { Problema Original | Desce }
Caderneta de Poupana Desce (0.215)
500

47 48

12

Valor Esperado da Informao Imperfeita
PASSO 4: Calcular o VEII por consulta ao especialista
MAX. LUCRO
No Consultar o Especialista Imperfeito
Consultar o Especalista Imperfeito
X = Valor Cobrado pelo Especialista
Concluso:
Voc deve consultar o ESPECIALISTA se:
822 - X 580 X 822 - 580 = 242 (= VEII)
VEII = Valor Esperado da Informao Imperfeita
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EXERCCIOS
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Valor Esperado da Informao Imperfeita
Interpretao:
VEII a mxima quantia que voc est dispoto a pagar pelos
servios do Especialista Imperfeito. Se o valor cobrado
VE = 580
for maior do que $242 voc no deve consultar o especialista.
VE = 822 - X Note que:
VEIP VEII. Interpretao: Informao Perfeita sempre
melhor do que a informao imperfeita.
Quando for feita a anlise de sensibilidade o clculo do VEPI
de cada incerteza deve ser considerado. Quando VEIP alto
para um determinado evento incerto, um investmento para
reduzir a incerteza pode ser uma garantia.
50
Para a rvore abaixo calcule o VE
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2 Exerccio - A empresa VXM possui uma quantia de $100 Milhes

AGORA CALCULE O VEIP E O VEII
Considere o seguinte handicap do Especialista
($100M) para investir pelo perodo de um ano e voc, como gerente
financeiro, deve decidir qual seria a melhor opo de investimento
dentre APENAS trs alternativas aprovadas pela diretoria.
Na alternativa I, sem qualquer risco, a VXM colocaria os $100M num
investimento seguro e receberia 10% de juro ao final de um ano.
Nas outras duas alternativas (II e III), sempre haver algum risco
envolvido que depende do desempenho da conjuntura econmica
(brasileira e internacional). Consideram-se apenas trs cenrios para
economia: Crescimento (C), Estagnao (E) e Recesso (R). As
probabilidades estimadas para cada cenrio de conjuntura econmica
ocorrer so: C(50%); E(30%); e R(20%).
Na alternativa II, a VXM investiria os $100M num portflio de renda
varivel. Os rendimentos esperados ao final de um ano para cada
cenrio econmico seriam respectivamente: C(15%); E(5%); e R(1%).

53 54

Cont CALCULE o Valor Esperado da

Na alternativa III, a VXM investiria os $100M num portflio
Informao Imperfeita (VEII)
de aes. O rendimento desse investimento em aes depende
do desempenho do mercado (bolsa de valores). Para efeito Situao Real do da Economia
dessa anlise s sero consideradas as possibilidades do
Previso do Crescimento Estagnao Recesso
mercado Subir (S) ou Descer (D), onde, ambas esto Especialista
condicionadas conjuntura econmica (C, E ou R). Caso o
mercado suba (S) espera-se um rendimento de 40% sobre o Crescimento" 80% 15% 20%
investimento inicial ($100M). No entanto, caso o mercado
Estagnao" 10% 70% 20%
Desa (D), espera-se uma perda de 20% sobre o valor
investido. As respectivas probabilidades condicionais esto Recesso" 10% 15% 60%

indicadas a seguir: Total 1 1 1

Sabe-se que: P(S|C)=0,6; P(D|C)=0,4; P(S|E)=0,5;
P(D|E)=0,5; P(S|R)=0,3; P(D|R)=0,7. HANDICAP do Especialista:

55 J fizemos o valor da informao pefeita sobre a economia. 56

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Valor Esperado da Informao Imperfeita

Exerccio 3: Valor Esperado da Informao
Imperfeita LUCRO
HANDICAP do especialista em termos de probabilidade CONDICIONAL.
P(Sobe)
1500
Situao Real do Mercado (Incerteza)
Portiflio P(Fixo)
Alto Risco
100 Previso do SOBE FIXO DESCE
P(Desce) -1000
Especialista

P(Sobe) SOBE" P(SOBE"|SOBE) P(SOBE"| FIXO) P(SOBE"|DESCE)

1000
Portiflio P(Fixo)
200
Baixo Risco "FIXO" P("FIXO"|SOBE) P("FIXO"| FIXO) P("FIXO"|DESCE)
P(Desce) -100

"DESCE" P("DESCE"|SOBE) P("DESCE"| FIXO) P("DESCE"|DESCE)

Caderneta de Poupana
500

Total 1 1 1

57 58

Valor Esperado da Informao Imperfeita Valor Esperado da Informao Imperfeita

HANDICAP do especialista em termos de probabilidade CONDICIONAL. Especialista (HANDICAP)

Situao Real do Mercado (Incerteza) Venda de Camisas
Previso do SOBE FIXO DESCE
Especialista 1.000.000 1.500.000 2.000.000
Previso do
Especialista
SOBE" P(SOBE"|SOBE) P(SOBE"| FIXO) P(SOBE"|DESCE)
1.000.000" 80% 15% 20%

"FIXO" P("FIXO"|SOBE) P("FIXO"| FIXO) P("FIXO"|DESCE) 1.500.000" 10% 70% 20%

2.000.000" 10% 15% 60%

"DESCE" P("DESCE"|SOBE) P("DESCE"| FIXO) P("DESCE"|DESCE)
Total 1 1 1

Total 1 1 1

59 60

15
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RECLAMAES!!!
OBRIGADO!!!!!

61 62

16