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FACULTAD DE DERECHO........................................................................................................................ 1
NDICE................................................................................................................................................... 2
I.PROYECTO DE INVESTIGACIN........................................................................................................... 2
1.ASPECTOS INFORMATIVOS................................................................................................................ 2
1.1.TITULO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIN................................................................................... 2
1.2.LNEA DE INVESTIGACIN........................................................................................................... 2
1.3.PERSONAL INVESTIGADOR.......................................................................................................... 3
1.3.1.AUTORES........................................................................................................................... 3
1.3.2.ASESOR.............................................................................................................................. 3
1.4.TIPO DE INVESTIGACIN............................................................................................................. 3
2.PLAN DE INVESTIGACIN................................................................................................................... 4
2.1.PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.............................................................................................. 4
2.2.JUSTIFICACIN E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACIN............................................................ 4
2.2.1.JUSTIFICACIN................................................................................................................... 4
2.2.2.IMPORTANCIA.................................................................................................................... 4
2.3.OBJETIVOS.................................................................................................................................. 4
2.3.1.OBJETIVO GENERAL........................................................................................................... 4
2.3.2.OBJETIVOS ESPECFICOS.................................................................................................... 4
2.4.MARCO TERICO........................................................................................................................ 5
2.5.HIPTESIS................................................................................................................................... 5
3.ASPECTOS ADMINISTRATIVOS........................................................................................................... 6
3.1.CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES................................................................................................ 6
3.2.PRESUPUESTO ANALTICO Y CONSOLIDADO............................................................................... 6
3.2.1.BIENES............................................................................................................................... 6
3.2.2.SERVICIOS.......................................................................................................................... 7
3.3.FUENTES DE FINANCIAMIENTO.................................................................................................. 7
II.EJECUCIN DEL PROYECTO DE INVESTIGACIN................................................................................. 7
CAPTULO I: EL TTULO DE CRDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE...................................................... 7
1.1.ANTECEDENTES HISTRICOS DEL CRDITO HIPOTECARIO.......................................................... 7
1.2.ANTECEDENTES LEGISLATIVOS A NIVEL NACIONAL.................................................................... 9
1.3.DEFINICIN DE TTULO DE CRDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE ............................................. 10
1.4.CARACTERSTICAS..................................................................................................................... 11
CAPTULO II: TTULO DE CRDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE Y SU NATURALEZA JURDICA ..........13
2.1.VALOR MOBILIARIO O INDIVIDUAL........................................................................................... 13
2.2.VALOR CAUSAL O ABSTRACTO.................................................................................................. 13
2.3.REPRESENTACIN DE DOBLE DERECHO.................................................................................... 14
CAPTULO III: ANLISIS DE NUESTRA LEGISLACIN Y LA LEGISLACIN COMPARADA ......................14
3.1.ANLISIS DE NUESTRA LEGISLACIN........................................................................................ 14
3.1.1.ARTCULO 240 EMISIN................................................................................................. 14
A.EMITENTES DEL TCHN................................................................................................. 16
3.1.2.ARTCULO 241 CONTENIDO............................................................................................ 17
3.1.3.ARTCULO 242 PRIMER ENDOSO.................................................................................... 19
A.EFECTOS DEL PRIMER ENDOSO................................................................................... 20
B.RESPONSABILIDAD DE LOS ENDOSANTES.................................................................... 21
C.PRESCINDENCIA DEL PRIMER ENDOSO....................................................................... 21
3.1.4.ARTCULO 243 EJECUCIN............................................................................................. 23
A.INAPLICACIN DE LA CLUSULA DE LIBERACIN DEL PROTESTO............................... 25
B.EJECUCIN EXTRAJUDICIAL......................................................................................... 25
C.PAGO EN CUOTAS O ARMADAS................................................................................... 27
3.1.5.ARTCULO 244 EXTINCIN.............................................................................................. 27
A.VIGENCIA DE LA HIPOTECA.......................................................................................... 28
3.1.6.ARTCULO 245 NORMAS COMPLEMENTARIAS APLICABLES ...........................................29
3.2.LEGISLACIN COMPARADA....................................................................................................... 32
3.2.1.CDIGO COMERCIAL DE BOLIVIA.................................................................................... 32
3.2.2.LEGISLACIN ITALIANA.................................................................................................... 32
CONCLUSIONES.................................................................................................................................. 34
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS........................................................................................................... 35
I. PROYECTO DE INVESTIGACIN
1. ASPECTOS INFORMATIVOS
2
1.2. LNEA DE INVESTIGACIN
1.3.2. ASESOR
3
2. PLAN DE INVESTIGACIN
2.2.2. IMPORTANCIA
Este proyecto de investigacin es importante porque en nuestra legislacin y
economa permiti que distintas nmero de empresas del sistema financiero
que puede expedir estos ttulos, ya no restringindose slo a las empresas
de operaciones mltiples, sino incluye a empresas especializadas como las
de Capitalizacin Inmobiliaria, Empresas Administradoras Hipotecarias,
Empresas de Arrendamiento Financiero, Empresas de Factoring, Empresas
4
Afianzadora y de Garantas, y las de Servicios Fiduciarios; as tambin son
expedidas por cooperativas de ahorros y crdito no autorizadas a operar con
terceros que emiten Titulo de crdito hipotecario negociable vinculados a
crditos que otorgan, y/o que reciben dichos ttulos. Adems Por otro lado,
en cuanto a los formatos de los ttulos, tanto los ttulos expedidos por las
empresas del sistema financiero como aquellos dados por Registros Pblicos
deben tener el mismo formato en cuanto les sea aplicable. Cabe mencionar,
que an en nuestro medio, dichos ttulos han sido desmaterializados por ello
se explica el uso de Ttulo, y alcanza a ser valores mobiliarios, ya que ha
sido reglamentado por la institucin pertinente cuando sealamos las
caractersticas del Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable habamos dicho
que antes de su endoso o transferencia a una empresa del sistema
financiero slo ostenta un gravamen hipotecario, mientras que una vez
producido el endoso, transmite a su titular tanto el derecho de garanta como
el crdito. Asimismo, el endosante no asume responsabilidad solidaria,
siendo esta una excepcin al artculo 11 de la Ley de Ttulos Valores.
2.3. OBJETIVOS
2.3.1. OBJETIVO GENERAL
Conocer los beneficios que con lleva el uso de esta institucin jurdica que
representa un derecho real de hipoteca sobre un bien determinado en la cual
el tenedor tiene ms posibilidades para cobrar su crdito, ya que en caso de
remate del inmueble y el monto resulte insuficiente, el tenedor tiene la
facultad de dirigirse a travs de una accin cambiaria de regreso contra el
primer endosante por el saldo restante.
5
Pblicos, a fin de mejorar la publicidad y registro de los mismos.
2.5. HIPTESIS
Las virtudes del Ttulo de crdito hipotecario negociable sobre su ejecucin
en caso de incumplimiento permite posicionarse como uno de los ttulos
valores ms expeditivos, ms an si la ejecucin de la garanta hipotecaria
es ms efectiva y rpida, dado que permite realizar la ejecucin con la venta
directa del bien. BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo y CASTELLARES
AGUILAR, Rolando.Comentarios a la nueva Ley de Ttulos Valores. Editorial
6
Gaceta Jurdica. Lima 2000.
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3. ASPECTOS ADMINISTRATIVOS
3.2.2. SERVICIOS
Detalle Cantidad Valor (S/.) Total (S/.)
Asesor 5 veces S/. 1000 S/. 5000
Internet
Especialista Ilimitado S/. 40 S/. 40
Sub Total S/5090
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II. EJECUCIN DEL PROYECTO DE INVESTIGACIN
Esa evolucin tuvo lugar en Roma cuando se admiti que el pignus pudiera
constituirse mediante simple convencin (pignus conventum), sin necesidad de la
transmisin material de la cosa prendada al acreedor. Y esta nueva forma de
garanta se aplic ampliamente a los inmuebles. 2
9
La historia del derecho conoce, segn el autor citado, sistemas en los cuales el
incumplimiento de la obligacin sigue la cada de la cosa en propiedad del acreedor
insatisfecho, y sistemas en los cuales al acreedor solo le corresponde el derecho de
venderla, quedndose con la parte del precio que cubra el valor del crdito con los
respectivos intereses y gastos, restituyendo al propietario el excedente. Que en el
mundo griego, por ejemplo, es cierto que ha prevalecido por mucho tiempo el
primer tipo de satisfaccin del acreedor mientras que el segundo se practic muy
tarde. Que probablemente tampoco en Roma prevaleci en los orgenes el primer
tipo.4
Esa cualidad de la hipoteca de permitir la continuidad del uso y goce d bien gravado
por el deudor, no afecta en cambio su carcter de "garanta real otorgando en favor
del acreedor un doble derecho, de persecucin y diferencia, que permiten eliminar
el riesgo de traspaso del bien a un cecee (ios persequendi) y reconocerle una
preferencia sobre el precio de venta para el pago de su crdito (ius preferencia).
10
As es como el "acceso a la tierra" se fund en muchos pases en el crdito
Por otra parte, la Ley N 27640, de 19 de enero del 2002, incorpora los literales 4
y 5 al artculo 245, permitiendo que icho Titulo tambin pueda ser emitido por las
empresas del sistema financiero nacional u otras entidades que autorice la
Superintendencia de Banca y Seguros, acreedoras o no, cuando la garanta
hipotecaria que respalde su crdito se encuentre o vaya a ser inscrita en el
Registro Pblico.7
11
concedan, se encuentran actualmente normados en la Resolucin N 942-2003 de
la SBS de 23 de junio del 2003.
Entonces, se cre como una Letra de Cambio especial 8 que, adems del crdito
representado por el ttulo, representase tambin simultneamente la hipoteca que
respalde dicho crdito. Este diseo inicial basado en la Letra de Cambio, obedeci
a que en el Per, este ttulo de crdito es el de uso ms generalizado y comn,
por lo que estimamos que era el instrumento ideal para representar las
acreencias, a las que bien poda sumarse en el mismo ttulo una garanta
hipotecaria. Debido a esta creacin bajo el esquema de la Letra de Cambio se le
denomin originalmente "Letra Hipotecaria", o sea Letra de Cambio ms hipoteca,
con las caractersticas formales que constan en el artculo 104 del ya referido
Decreto Legislativo N 637, regulacin inicial a la que podemos llamar primera
versin o generacin del TCHN.
Sin embargo, posteriormente, esta misma denominacin fue asignada a otro ttulo
valor con caractersticas muy distintas, como puede apreciarse del artculo 295 del
12
Decreto Legislativo N 770 que sustituy al Decreto Legislativo N 637.
Pues, al haberse distorsionado el diseo original y, por otro lado, consciente del
error en su denominacin en nuestro intento de usar un ttulo valor ya existente y
muy conocido en nuestro medio como es la Letra de Cambio, persistimos en
nuestra idea original de contar con un ttulo valor similar al Warrant que
representase la hipoteca y adems el crdito garantizado, simultneamente,
recurriendo a otra denominacin.
13
En estos casos, el Ttulo representar tambin el crdito garantizado con la
hipoteca sealada en el mismo documento, a favor de su ltimo tenedor. 11
Por su parte Vilela define al TCHN como un valor mobiliario que une un crdito en
forma inescindible a una garanta real, esto es, una hipoteca. Siendo un ttulo valor
de garanta, pues constituye valores representativos de derechos reales de
garanta. (...) constituye un ttulo valor representativo de una hipoteca unilateral, la
cual es constituida con anterioridad al nacimiento del crdito que se integrar al
ttulo o valor mobiliario. As, para la autora citada esta situacin slo se presenta en
el TCHN, ya que a diferencia del warrant, la prenda y el crdito nacen
conjuntamente con el endoso del documento, mientras que en el TCHN opera una
ficcin legal: la hipoteca unilateral, segn explica porque es constituida a sola
decisin del propietario del bien, sin que exista todava un acreedor, ni obligacin
14
por resguardar.13
1.4. CARACTERSTICAS
Entre las principales caractersticas del TCHN tenemos las siguientes: 14
Es un ttulo valor a la orden, que a semejanza del warrant, cuando se realiza
el endoso transfiere el crdito y el derecho real, mientras que si no es
endosado slo contiene un derecho de crdito.
El gravamen se extiende por el total del valor del bien gravado, conforme a la
valoracin que realiza un perito.
Luego de protestado por falta de pago, procede la venta extrajudicial del bien
hipotecado, siempre que el precio por el que se enajene no sea inferior al 75%
de la valorizacin.
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Conviene mencionar acerca de esta caracterstica de fcil ejecucin del TCHN, ya
que como habamos sealado en los primeros prrafos es importante en buena
cuenta porque agiliza el cobro de los mismos y fortalece el crdito, lo que implica
una reduccin de las tasas de inters y otros costos, lo cual se puede evidenciar
con la posibilidad de excluir el bien gravado de un proceso judicial o administrativo,
ya sea mediante ventas extrajudiciales o la exclusin del bien de la masa concursal
respectivamente.
16
CAPTULO II: TTULO DE CRDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE Y SU
NATURALEZA JURDICA
Frente a esto, tenemos a los ttulos valores que se emiten en forma singular, unos
distintos a otros, cada uno con una individualidad propia, aun cuando su emisin
haya sido hecha en cantidades considerables y en nmero mayor a diez; pues
para ser considerado valor mobiliario, como acabamos de sealar, no basta la
cantidad o masividad de su emisin, sino adems la homogeneidad de los
derechos que todos los valores emitidos representan.
As, tenemos como tpicos ejemplos de valores mobiliarios a las Acciones, Bonos,
Papeles Comerciales, Letras y Cdulas Hipotecarias, etc.; mientras como ejemplos
claros de valores individuales tenemos la Letra de cambio, el Cheque, el Pagar, y
obviamente al TCHN.
Dado el derecho real de garanta que contiene, que es la hipoteca sobre un bien
determinado e individualizado, no es posible la emisin homognea y masiva del
TCHN, por lo que en su esencia misma difiere de la Cdula Hipotecaria o de los
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Bonos Hipotecarios, que ms bien son valores de emisin masiva y que estn
respaldados en una globalidad de hipotecas; mientras que el TCHN es un valor
referido a un determinado gravamen hipotecario. De ah que el TCHN sea un ttulo
valor individual y no un valor mobiliario.
Pues para Ferreyra Quintana 17, la distincin entre ttulos causales y ttulos
abstractos radica en que en los primeros su validez est de una manera indubitable
subordinada a la causa, la cual se identifica con la denominada relacin
subyacente. Por esto, para que el documento produzca efectos jurdicos, su causa
no debe estar afectada por ningn vicio que la anule; en otros trminos, la falta o
ilicitud de la causa estar invalidando en forma absoluta al ttulo causal.
De acuerdo a esto, los valores se clasifican en valores causales, como pueden ser
la Carta de Porte, la Accin, el Warrant y como es obvio el TCHN; y, por otro lado,
los valores abstractos, como la Letra de Cambio o el Cheque, cuya causa o razn
de su emisin no es posible conocer por el texto que contiene.
18
Al apreciarse de su propio texto el origen o causa de su emisin, en el caso del
TCHN estamos ante un ttulo valor causal y no abstracto. Como sabemos, los
ttulos valores causales son aquellos que por su propio texto o por la literalidad del
documento, podemos conocer el negocio jurdico subyacente o que dio originen a
su emisin, como podra ser una Accin o una Carta de Porte; mientras que en los
ttulos valores abstractos tal posibilidad no existe, al no sealarse en el texto del
documento referencia alguna a la transaccin negocial subyacente, tal sera el caso
del Cheque o la Letra de Cambio.18
En el caso del TCHN, es posible conocer y concluir de su texto, cul fue su origen o
causa de emisin, que no es sino la voluntad de afectar en garanta el bien que se
describe en detalle en el mismo documento. Del mismo modo, cuando
posteriormente se incorpore el derecho de crdito, podr sealarse la naturaleza y
dems referencias del crdito o sealar solo la obligacin de pago de una
determinada suma de dinero, pudiendo as en ese extremo constituir un crdito
causal o abstracto; pero como valor original y bsico que representa la hipoteca, no
deja de ser un ttulo valor causal.
19
CAPTULO III: ANLISIS DE NUESTRA LEGISLACIN Y LA LEGISLACIN
COMPARADA
Concordancias:
CC. 2010. LTV. 49 DT, 5 DT LSFySS. 176, 239. Res. SBS. 942-2003.
Antecedentes:
LMV. 15fl DF. LSFySS. 239.
20
carga alguna, lo cual no significa que el bien adquiera la condicin de bien
inembargable desde la emisin del ttulo, nada impide que por acto posterior
pueda gravarse o trabarse medidas que limiten la propiedad del propietario.
Por otra parte, el art. 240.1, al referirse a un "bien susceptible de ser gravado
con hipoteca", posibilita, segn CASTELLARES, que de modificarse el actual
rgimen de clasificacin de los bienes en muebles e inmuebles por la de
inscribibles o inscritos y no inscribibles o no inscritos, sera posible en un
futuro constituir hipotecas mobiliarias sobre bienes muebles inscritos, y
tambin solicitarse la expedicin del TCHN.19
21
Las personas que intervienen en el ttulo correspondiente o en su posterior
circulacin son: el propietario a la orden de quien se emite el ttulo; el primer
beneficiario, la persona a favor de quien se emite la garanta real -que puede
ser el mismo propietario-; y, el tenedor o tenedores que son quienes reciben el
ttulo mediante endoso y se convierten en acreedores hipotecarios.
En cuanto a la emisin de los ttulos por parte de las empresas del sistema
financiero, se requiere contar previamente con la autorizacin del propietario
del bien que sirve de garanta, y en su caso, de los deudores de los crditos
hipotecarios. Dichas autorizaciones debern constar por escrito y tendrn el
carcter de declaracin jurada (art. 4, Resolucin SBS N9 942-2003).
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los rganos Desconcentrados de la SUNARP se ha aprobado la Resolucin
del Superintendente Nacional de los Registros Pblicos N 0573-
2003/SUNAR/SN de 12 de diciembre de 2003.
As, se tiene una doble modalidad de emisin. Una a travs del Registro
Pblico, y esta otra en forma directa, por el solo mrito de la autorizacin dada
por el propietario del bien gravado y, en su caso, del deudor garantizado, con
inscripcin de ese acto en el Registro.
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3.1.2. ARTCULO 241 CONTENIDO
241.1 El Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable debe contener:
a) La denominacin de Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable y el
nmero que le corresponde;
b) El lugar y fecha de su emisin;
c) El nombre y nmero de documento oficial de identidad del propietario
que constituye el gravamen hipotecario, a cuya orden se expide el
ttulo;
d) La descripcin resumida del bien afectado con el gravamen
hipotecario, segn aparece de la inscripcin registral;
e) El monto de la valorizacin que ser el importe hasta por el cual se
constituye el gravamen hipotecario, con indicacin del nombre del
perito y de su registro o colegiatura respectiva;
f) La fecha de la escritura pblica, nombre del Notario y dems datos de
la inscripcin: registral de la hipoteca; y
g) El nombre y firma del Registrador, con indicacin de la oficina
registral correspondiente.
Concordancias:
LTV. 4 DT, 53 DT. Res. SBS. 942-2003. Resolucin del Superintendente
Nacional de los Registros Pblicos N 0573-2003-SUNARP/SN
Antecedentes:
LSFySS. 239.
24
denominacin de Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable y el nmero que
le corresponde, lo cual permitir su identificacin dentro de los mltiples
ttulos valores regulados por la Ley. Son ttulos que deben ser numerados, y
por tanto el nmero, a la vez que constituye un requisito de validez, es una
forma de controlar su emisin por parte de la SUNARP.22
25
datos que aparecen en la inscripcin registral.
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completa con los datos relativos al crdito en el momento de su endoso.
27
Concordancias:
LTV. 10. 11. CC. 1183, 1242. 1248.
Antecedentes:
LMV. 15* DF. LSFySS. 239.
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garantizado es uno indirecto.
cumplirse aun cuando se trate de un ttulo con clusula que libere del
protesto, conforme seala el Artculo 243.1 de la Ley de Ttulos Valores.
Dicha formalidad consistir en la constancia por falta de pago del crdito
puesta en el propio ttulo, por la empresa del sistema financiero tenedora del
mismo.
El endoso es un acto que puede realizarse una vez emitido el ttulo a favor
del solicitante; en caso que el propietario prevea que el primer endosante
ser una empresa del sistema financiero, podr solicitar que el ttulo se emita
directamente a favor de la empresa que indique. En este ltimo caso, el
Notario est facultado a entregar el ttulo directamente a la empresa
indicada, sin que sea necesario que el propietario intervenga para ceder el
derecho.
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el monto del crdito a completar por el registro, segn lo contemplado en el
acto de la constitucin del gravamen, o en caso extremo, autorizar a la
empresa a completar el ttulo, conforme a lo previsto en el artculo 79 de la
Ley de Ttulos Valores.
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regular de endosas; pues tanto el crdito como la hipoteca que lo respalda
se reconocern en favor de su legtimo y ltimo tenedor.
31
intervengan como garantes, lo que es un respaldo adicional y voluntario, mas
no una responsabilidad solidaria como ocurre en el caso de los endosantes
de otros ttulos valores.
En estos casos, de crdito hipotecario con garanta del bien cuya compra se
financia, en el caso de los llamados "crditos hipotecarios para vivienda", el
comprador aun no es propietario hasta que su vendedor le transfiera la
propiedad, quien lo har solo si le paga el precio; precio que ser pagado
justamente con fondos proporcionados por la entidad financiera. As, antes
de ser propietario aun no puede constituir gravamen alguno, ni solicitar la
32
expedicin del TCHN. Lo que s podra hacerse es ambos actos,
simultneamente.
Para evitar tal riesgo, se dispone que, si se prev que el acreedor ser una
empresa del sistema financiero nacional, puede pedirse en la misma
escritura pblica mediante la que se solicita)a expedicin del TCHN, que el
Registrador consigne en el ttulo (no en la Ficha o Partida Registral), el
nombre del primer endosatario; con potestad adicional de autorizar la
entrega directa del TCHN con tal anotacin a la entidad financiera que ser
la acreedora, acto material que se cumple a travs o por intermedio del
mismo notario ante el que se otorga la escritura pblica de constitucin del
gravamen y pedido de emisin del TCHN.
33
concedan crditos bajo esta modalidad, para la adquisicin de bienes
susceptibles de ser hipotecados, a travs y con uso de este ttulo valor sin
riesgos y con total seguridad legal.
Este proceso legal que posibilita prescindir del primer endoso, solo es
posible cuando el primer endosatario es una empresa del sistema financiero,
lo que se explica por la confianza y solidez de estas empresas, sujetas al
control de
Del mismo modo, siempre dentro de esta misma lnea de proteccin del
ahorro a que se refiere el artculo 87 de nuestra Carta Magna, solo en el
caso que el primer endosatario fuese una empresa del sistema financiero
nacional, el propietario puede pedir que el Registrador consigne -como lo
hace con las hipotecas ordinarias o sin expedicin del TCHN- el monto y
condiciones del crdito que ya pueden haber sido acordadas entre acreedor
y deudor. Tales informaciones igualmente deben constar solo en el TCHN
ms no en la partida registral.30
34
se han limitado solo a los casos en los que el primer endosatario sea una
empresa del sistema financiero nacional, sin duda, facilitarn y flexibilizarn
los trmites de constitucin de garantas por crditos que concedan esas
empresas para financiar la adquisicin de viviendas y otros bienes
susceptibles de ser hipotecados.
35
falta de pago de una o ms de ellas faculta al tenedor a dar por vencidos
todos los plazos y a exigir el pago del monto total del ttulo; o,
alternativamente, exigir las prestaciones pendientes en las fechas de
vencimiento de cualquiera de las siguientes cuotas o, inclusive, en la
fecha de la ltima armada o cuota, segn decida libremente dicho
tenedor. Para ese efecto, bastar que logre el correspondiente protesto o
formalidad sustitutoria en oportunidad del incumplimiento de cualquiera
de dichas armadas o cuotas, sin que afecte su derecho no haber
efectuado tal protesto o formalidad sustitutoria correspondiente a las
anteriores o cada una de las armadas o cuotas.
Concordancias:
LTV. 52. 244 CC 153 CPC 720 y ss LFSySS. 275 y as
Antecedentes:
LSFySS 239.
En lo que se refiere a la ejecucin del ttulo, la Ley obliga a que este ttulo
sea protestado indefectiblemente, sea ante el Notario o Fedatario, o
mediante la formalidad sustitutoria, es decir, con la constancia de no haberse
pagado el ttulo consignado por la entidad del sistema financiero designada
como lugar de pago. No otorga la Ley validez a la clusula liberatoria del
protesto, aun cuando as conste en el ttulo.31
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sistema financiero que asuma este encargo. La venta se har al mejor postor
siempre que el precio por el que se enajene sea superior al 75% de la
valorizacin sealada en el informe pericial que sirvi de base para la
constitucin del gravamen. La ley otorga un derecho de opcin al legtimo
tenedor para optar por esta modalidad, o recurrir a la va jurisdiccional para
ejecutar el bien conforme a las normas del Cdigo Procesal Civil. De acuerdo
a la Resolucin N9 942-2003 de la SBS (art.13) la limitacin o renuncia a la
facultad de proceder a la venta directa deber consignarse de manera
expresa en el ttulo.
En los casos en que proceda la venta directa del bien, la empresa que recibe
el encargo lo har a condicin de que el precio de venta que consiga,
descontados los gastos y honorarios que correspondan, no sea inferior al
75% de la valorizacin sealada en el ttulo. Para estos efectos, la empresa
del sistema financiero puede recurrir a los servicios de corredores de
inmuebles, martilieros pblicos, medios de comunicacin social y similares.
En el supuesto que el valor del bien no encuentre postores por encima del
porcentaje indicado, entonces es obligatorio recurrir a las vas procesales
normadas en el Cdigo Procesal Civil, en cuyo caso, la tasacin ser vlida y
servir de base para determinar las posturas en la ejecucin.
37
En el caso de venta directa y sin intervencin de la autoridad judicial, la
empresa que interviene en su enajenacin expedir la constancia de la venta
realizada. Para tal efecto, el levantamiento del gravamen se sujetar a lo
dispuesto por el artculo 244 de la Ley de Ttulos Valores. 32
38
Las virtudes del TCHN sobre su ejecucin en caso de incumplimiento
permite posicionarse como uno de los ttulos valores ms expeditivos 34, ms
an si la ejecucin de la garanta hipotecaria es ms efectiva y rpida, dado
que permite realizar la ejecucin con la venta directa del bien, sin necesidad
de recurrir a un proceso judicial, siempre y cuando el precio Val 75% de la
valorizacin realizada por el perito, lo que permite recuperar el mayor valor
del bien, as tambin si el pago del crdito se ha establecido en cuotas o
armadas, basta que no se cumpla con una para dar por vencidos todos los
plazos o bien el
acreedor podr elegir que dichos plazos venza conforme est sealado en el
TCHN.
39
5) Firma del representante de la entidad financiera que emite la
constancia, la cual debe encontrarse legalizada notarialmente.
40
B. EJECUCIN EXTRAJUDICIAL
Se logra por primera vez en la legislacin nacional, en el caso de la hipoteca
representada mediante este ttulo, una ejecucin similar a la que tiene la
prenda que cuenta con el pacto de que trata el artculo 1069 del CC. En
efecto, nuestra legislacin civil contiene desde 1984 esta posibilidad de
pactar la ejecucin extrajudicial de los bienes afectados en prenda,
recurrindose a la ejecucin judicial de un bien prendado solamente cuando
no existe este pacto. Sin embargo, la misma norma civil, no contiene un
artculo equivalente al artculo 1069 para los fines de ejecutar
extrajudicialmente la hipoteca. Segn el Cdigo Civil vigente, la hipoteca
debe ser necesariamente ejecutada por va
Es solo desde la creacin del TCHN, que se rompe con ese tratamiento
dispar respecto a la prenda, y contamos para la hipoteca con una ejecucin
similar a la que contiene dicho artculo 1069, que sin constituir un pacto
comisario posibilita una ejecucin gil de la garanta hipotecaria que
representa el TCHN, constituyendo el primer caso de ejecucin extrajudicial
de la hipoteca en nuestra legislacin, seguida posteriormente por un par de
casos ms, como es el caso de la ejecucin prevista en el artculo 8, de la
Ley N 28055. Las garantas hipotecarias, luego del ensayo fallido del
Decreto Legislativo N 495, no tienen esta posibilidad de venta extrajudicial.
El TCHN introduce esta venta directa del bien hipotecado, venta que se hace
luego de haber logrado el protesto o la formalidad sustitutoria, al mejor
postor, pero con una base suficientemente alta y beneficiosa o por lo menos
no perjudicial para el deudor moroso.37
41
har, siempre que no sea a precio menor al 75% del valor de tasacin que el
propio propietario se encarg de disponer y que literalmente se seala en el
mismo ttulo. Manteniendo siempre esta poltica e intencin de revestir a este
ttulo de todas las seguridades, proteccin y equidad para ambas partes, en
modo tal que no constituya un ttulo que favorezca ni a uno ni a otro, se
dispone que la venta debe encargarse a una empresa del sistema financiero
autorizada a operar negocios fiduciarios, comisiones de confianza o
fideicomisos, por lo que podrn designarse indistintamente a bancos,
financieras, cajas municipales o cajas rurales de ahorro y crdito, empresas
de servicios fiduciarios y otros intermediarios autorizados a prestar estos
servicios fiduciarios.
42
hay postores que ofrezcan adjudicarse el bien pagando un precio no menor
al 75% del valor de su tasacin, dicho tenedor tiene la obligacin de exigir su
venta, solamente en la va judicial; esto es, no cabe llevar adelante la venta
directa o extrajudicial por precio menor al 75% de dicha tasacin, acto que
debe llevarse a cabo con una participacin y proceso judicial que se presume
tiene mayor difusin que el previsto para el directo y privado. 38
As, la venta del bien podr realizarse ya sea en modo directo o con
intervencin de la autoridad judicial. En ambos casos pueden darse
situaciones de pago menor al crdito adeudado, en cuyo caso la autoridad
judicial o la empresa bancaria que particip en dicha venta, dejar
constancia
43
escritura pblica, slo contra la devolucin del ttulo no endosado o
debidamente cancelado por el ltimo endosatario en cuanto se refiere al
crdito que representa, mantenindose el gravamen entre tanto vigente,
sin que proceda su extincin en la forma sealada por la Ley N 26639.
Concordancias:
LTV. 243. CC. 2010. Ley 26639. 3.
Antecedentes: LSFySS. 239.
44
26639, pues artculo 244.1 excluye esa forma de extincin de los
gravmenes extincin debe ser expresa, y derivada de la devolucin y
cancelacin del ttulo.39
A. VIGENCIA DE LA HIPOTECA
El levantamiento del gravamen hipotecario que se mantendr vigente hasta y
en tanto no sea cancelada la hipoteca, ser posible solo a la devolucin del
ttulo al Registro que lo expidi. Puede no haber sido endosado el TCHN, en
cuyo caso el propietario deber devolver el ttulo no endosado para lograr el
levantamiento de la carga.40 En caso de haberse utilizado para garantizar
45
extincin de hipoteca que puedan contener leyes especiales, tal es el caso
de la Ley N 27261, que contiene una norma singular y absurda desde el
punto de vista crediticio y de derecho real; pues seala que la hipoteca area
se extingue a los 5 aos de su inscripcin, por lo que esta hipoteca jams
garantizara un crdito mayor a ese plazo.
46
de la nica hipoteca no ocurre; y, por el contrario, ante el incumplimiento del
crdito se vende judicial o extrajudicialmente el bien, el adquirente debe
recibir el bien libre de toda carga y derecho que se haya inscrito con
posterioridad a la expedicin del TCHN.
de parte de terceros y hasta de actos del mismo deudor de mala fe, que para
generar dificultades en la ejecucin de estas garantas suele constituir
derechos sobre el bien ya gravado, que los inscribe en fecha posterior a la
hipoteca, pero que al resultar de fecha anterior que la adquisicin de la
propiedad en la venta forzosa, resultan preferentes al del adquirente en
remate, de-sanimando con esta maniobra a interesarse y participar en el
remate de estos bienes, lo que no ocurrir en el caso de la hipoteca con
expedicin del TCHN.
47
opera solo cuando se tratan de predios hipotecados a favor de empresas del
sistema financiero, lo que debera extenderse respecto a cualquier otro
acreedor hipotecario
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establece para el Warrant endosado a estas empresas.
a) Con o sin intervencin de notario pblico, puede ser emitido por las
empresas del Sistema Financiero Nacional, u otras entidades que
autorice la Superintendencia, acreedoras o no, cuando la garanta
hipotecaria que respalde su crdito se encuentre o vaya a ser inscrita
en el Registro Pblico;
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d) La emisin del Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable importa la
incorporacin del crdito y de la garanta hipotecaria en el mismo. A
partir de su emisin, el propietario del Ttulo de Crdito Hipotecario
Negociable es titular del crdito y de la garanta incorporada al mismo.
La incorporacin de la garanta hipotecaria en el ttulo valor, sin
embargo, nicamente ser oponible a terceros de buena fe desde que
se inscriba el acto de emisin en el Registro Pblico donde est
inscrito el derecho de hipoteca. El ttulo deber sealar si el acto de
emisin se encuentra inscrito en el Registro pblico;
50
h) La Superintendencia queda autorizada a expedir las disposiciones
complementarias que se requieran para la mejor aplicacin de lo
dispuesto en el presente prrafo (*).
Concordancias:
LTV. 5 DT. LSFySS 132 inc. 8, 172. Res. SBS 942-2003.
Antecedentes:
LSFySS. 239.
51
26702.
52
obligaciones del deudor a favor de la empresa emisora o endosatario, en
cuyo caso debe agregarse necesariamente clusula que limite su
negociacin.
El art. 245.4 norma la emisin de estos Ttulos en el caso que los efecte
una entidad del Sistema Financiero Nacional u otras entidades que autorice
la Superintendencia de Banca, las que pueden emitirlas cuando la garanta
hipotecaria que respalde su crdito se encuentre o vaya a ser inscrita en el
Registro Pblico, con o sin intervencin del notario pblico.
dispone que quien tenga poder de disposicin sobre un inmueble puede, por
declaracin unilateral de voluntad y con la intervencin de un Banco
especialmente autorizado, constituir crdito hipotecario sobre ese bien con la
creacin de cdulas hipotecarias que incorporen una parte alcuota del crdito
respectivo. El artculo 683 prescribe que el banco que intervenga en la
operacin ser fiador solidario de las cdulas. 46
53
El artculo 684 establece el contenido de las cdulas hipotecarias. El artculo
685 reconoce al tenedor de las cdulas accin ejecutiva contra el deudor
principal o contra el Banco.
Finalmente, el artculo 638 establece que las acciones para el cobro de las
cdulas hipotecarias prescriben a los diez aos a contar de la fecha de su
exigibilidad.
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cambial se debe dejar constancia de la inscripcin de la hipoteca. La cambial
circula por endoso, no siendo necesario su inscripcin, como lo vimos, con
efecto erga omnes.
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CONCLUSIONES
Para finalizar, las empresas del Sistema Financiero que las emitan deben
contar con autorizacin del propietario del bien y, en su caso, del deudor del
crdito garantizado, constando por escrito, los cuales tendrn carcter de
declaracin jurada.
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REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
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