Anlisis Fundamental

GRUPO MEXICO -
GMEXICOB

Martha Peuri Barreras

Administracin de portafolio de inversiones
(17 Gpo 1)
Tabla de contenido
Variables econmicas ........................................................................................................... 3

Variables econmicas del entorno internacional ...................................................................... 3

Variables econmicas del entorno nacional ............................................................................ 11

Anlisis cualitativo .............................................................................................................. 17

Fecha de constitucin y objeto social ...................................................................................... 17

Tipo de administracin ............................................................................................................. 17

Clientes...................................................................................................................................... 17

Proveedores .............................................................................................................................. 17

Proceso productivo ................................................................................................................... 17

Instalaciones y situacin laboral .............................................................................................. 19

Polticas contables .................................................................................................................... 19

Anlisis cuantitativo ........................................................................................................... 20

Estructura Financiera ................................................................................................................ 20

Ventas y Rentabilidad............................................................................................................... 23

Liquidez y Capital de Trabajo ................................................................................................... 24

Referencias ........................................................................................................................ 25

2
Variables econmicas
Variables econmicas del entorno internacional
1. Producto Interno Bruto
El PIB en EE.UU a lo largo de los aos ha crecido considerablemente. Se puede ver en la
grfica de abajo que la tendencia ha crecido bastante y tan solo del 2014 al 2015 ha
aumentado un 3.7%, esto se puede traducir en que mientras el PIB sea ms alto del previsto
empujar la cotizacin de la divisa del pas al alza.

Figura 1. Producto Interno Bruto de EE.UU (US$ a precios actuales)

2. Evolucin de los precios: Inflacin

Al hablar de la Inflacin es referirse a un alza sostenida en el nivel de precios, que hace
disminuir el poder adquisitivo del dinero. De esta forma en un futuro con la misma cantidad
de dinero compramos menos cantidades de bienes y servicios que en la actualidad.
En EE.UU. la inflacin a lo largo de los aos en trminos de tendencia se puede decir que
ha disminuido.

3
 IPC US ltimos meses
3.00

2.50

2.00

1.50

1.00

0.50

0.00

Figura 2. Inflacin del IPC EE.UU

IPC US ltimos aos

5

-1

-2
mayo mayo mayo mayo mayo mayo mayo mayo mayo mayo
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Figura 3. Inflacin histrica del IPC EE.UU

3. Desempleo
En los ltimos tres meses del 2017, la tasa de desempleo en Estados unidos ha disminuido
un 0.2%. Estos resultados siendo menores que los previstos, nos indican que favorece a la
apreciacin de la divisa del pas.
Cabe mencionar que el Desempleo se produce cuando la gente est sin trabajo y buscando
trabajo activamente. Una tasa decreciente, de manera similar, indica una economa en
crecimiento, que suele ir acompaada por una tasa de inflacin ms alta y requerir as un
aumento en las tasas de inters.

4
 Figura 4. Tasa de desempleo EE.UU

4. Balanza de Pagos-Millardo $US

La balanza de pagos es la relacin que se establece entre el dinero que un pas en concreto
gasta en otros pases y la cantidad que otros pases gastan en ese pas. Actualmente, los
pases y sus economas se encuentran interconectadas con las de otros pases, manteniendo
as un sinfn de relaciones econmicas y financieras entre ellos.
Por tanto, es muy importante disponer de esta balanza donde se ve claramente si un pas
est equilibrado en cuanto a sus ingresos y pagos. El equilibrio deseado sera una balanza
de pagos igual a cero.
En 2016 Estados Unidos registr un dficit en su Balanza comercial de 719,798.1 millones
de euros, un 4.29% de su PIB, inferior al registrado en 2015, que fue de 732,518.2 millones
de euros, el 4.51% del PIB.

Figura 5. Balanza de pagos EE.UU- Millardo $US

5
5. Flujo de capital
Como efecto de la globalizacin, las personas y empresas tienen la posibilidad de invertir su
dinero en prcticamente cualquier lugar del mundo. En tal sentido, se conoce como flujos
de capital a la cantidad de dinero invertido en un pas por individuos o empresas
extranjeras.
El balance positivo que arroja la grfica del flujo de capital implica que la entrada de capital
del extranjero de inversiones fsicas o de cartera exceda la salida de capital.

Figura 6. Inversin Extranjera directa en EE.UU

Flujo de Cartera:
Mercados de valores:
Dow Jones
Dow Jones es un ndice burstil compuesto por 30 de las acciones ms significativas, de
todas las industrias, salvo transporte y servicios pblicos, que cotizan en la Bolsa de Valores
de Nueva York.
El Dow es voltil con respecto al precio, lo que significa que las acciones de ms valor tienen
ms influencia en el ndice. Es por eso que el Dow sube o baja cuando una de las acciones
pesadas tiene un cambio abrupto. Saber esto puede evitarte una mala interpretacin y
llegar a las conclusiones equivocadas en relacin a la bolsa y a la economa de los Estados
Unidos.

6
 Figura 7. Dow Jones Index
NASDAQ
NASDAQ es un mercado global que vende y compra acciones de compaas a travs de
Internet, es decir, una bolsa de valores que no utiliza intermediarios, sino que todas las
transacciones se hacen en lnea para mayor seguridad.

Ms compaas son listadas en el Nasdaq que en otros de los mercados ms importantes

de Estados Unidos, y tambin es el ndice de ms rpido crecimiento.

Con ms de 1.3 millones de usuarios en 83 pases, el Nasdaq est compuesto de compaas

ms nuevas e innovadoras que su hermano mayor el ndice Industrial Dow Jones.

Figura 8. Nasdaq Index

7
S&P500
El S&P representa aproximadamente el 70 por ciento del total de las acciones de la bolsa
de valores. Las compaas que componen el S&P500 representan una variedad de sectores
industriales: el 80 por ciento son corporaciones industriales, el 8 por ciento son compaas
de servicios, el 8 por ciento son financieras y el 4 por ciento son compaas de transporte.
El Standard and Poors califica tanto a empresas como a pases, para la emisin de bonos y
acciones. Si una empresa (o activo) tiene alta calificacin, la operacin toma cierto grado
de seguridad, disminuyendo el riesgo.

Figura 9. S&P500 Index

Flujo de Comercio: Medicin de Exportaciones vs. Importaciones

En general, Estados Unidos ha reducido sus barreras comerciales y coordina con otros el
sistema econmico mundial. Histricamente, Estados Unidos es un pas convencido de que
el comercio promueve el crecimiento econmico, la estabilidad social y la democracia en
naciones individuales, y que promueve adems buenas relaciones internacionales. Pero
estos principios son cuestionados por el presidente Donald Trump. Estados Unidos es el
primer importador y el segundo exportador mundial de bienes, as como el primer
importador y exportador mundial de servicios comerciales. Sin embargo, el comercio
representa menos de 30% de su PIB.

La balanza comercial de Estados Unidos es estructuralmente deficitaria. Con la reactivacin

econmica mundial, el dficit ha vuelto a empeorar. En 2015, las exportaciones
disminuyeron ms rpido que las importaciones, lo que hizo crecer el dficit en 4,6% con
respecto al ao anterior, elevndolo a 531,3 mil millones USD. De enero a noviembre de
2016, el dficit comercial se elev a unos 454 mil millones USD. Estados Unidos ha

8
 experimentado el alza del precio del dlar, lo que merm la competitividad de sus
exportaciones. Las exportaciones industriales y los productos petroleros son las que ms
han cado.

Los principales socios comerciales de los Estados Unidos son los pases del TLCAN (Tratado
de Libre Comercio de Amrica del Norte, que incluye a Estados Unidos, Mxico y Canad),
China (que tiene un importante supervit comercial con los Estados Unidos) y la Unin
Europea. Sin embargo, el comercio con Mxico se ve expuesto a las amenazas del
presidente Trump, que prometi instaurar un impuesto de 20% sobre las importaciones
mexicanas. Desde 2013, Estados Unidos negocia un tratado de libre comercio con la Unin
Europea. En enero de 2017, Estados Unidos se retir del Acuerdo Transpacfico Cooperacin
Econmica (TTP) entre doce naciones, firmado anteriormente por el presidente Obama.

Indicadores de comercio exterior 2011 2012 2013 2014 2015

Importacin de bienes (millones de USD) 2.266.024 2.336.524 2.329.060 2.412.547 2.307.946
Exportacin de bienes (millones de USD) 1.482.508 1.545.703 1.579.593 1.620.532 1.504.914
Importacin de servicios (millones de USD) 404.468 424.152 438.366 453.265 469.11
Exportacin de servicios (millones de USD) 605.59 633.576 664.948 690.127 690.061
Importacin de bienes y servicios (crecimiento
anual en %) 5,5 2,2 1,1 4,4 4,6
Exportacin de bienes y servicios (crecimiento
anual en %) 6,9 3,4 3,5 4,3 0,1
Importacin de bienes y servicios (en % del PIB) 17,3 17,1 16,6 16,6 15,4
Exportacin de bienes y servicios (en % del PIB) 13,6 13,6 13,6 13,7 12,6
Balanza comercial (millones de USD) -740.644 -741.172 -702.243 -752.169 -762.565
Comercio exterior (en % del PIB) 30,9 30,7 30,2 30,2 28,0
Fuente: WTO World Trade Organisation ; World Bank , ltimos datos disponibles

Clientes principales Principales proveedores

2015 2015
(% de las exportaciones) (% de las importaciones)
Canad 18,6% China 21,8%
Mxico 15,7% Canad 13,0%
China 7,7% Mxico 12,9%
Japn 4,2% Japn 5,8%
Reino Unido 3,7% Alemania 5,5%
Ver ms pases 50,0% Ver ms pases 40,9%

Fuente: Comtrade, ltimos datos disponibles

9
Gua de indicadores Macro-Econmicos

Consumer Price Index (CPI). / ndice de Precios al Consumidor.

Figura 10. CPI-Total, Annual growth rate (%), Jan 2011 May 2017

10
Variables econmicas del entorno nacional
1. Crecimiento de la economa-PIB.
A lo largo de los aos se puede observar en la grfica que el PIB ha aumentado
considerablemente. Tan solo del 2016 a la fecha el Producto interno bruto ha aumentado
cera del 3%. Esto se puede traducir en que mientras el PIB sea ms alto del previsto
empujar la cotizacin de la divisa del pas al alza.
El PIB depende del entorno econmico internacional, gasto pblico, inversin privada,
mercado petrolero y de las tasas de inters.

Figura 11. Producto Interno Bruto al primer trimestre de 2017- (Millones de pesos a precios de 2008)

Gasto pblico
Se denomina gasto pblico al dinero empleado por un gobierno para pagar por la defensa,
proyectos de desarrollo, educacin, salud, infraestructuras, mantenimiento del orden,
justicia, etc. El fondo para mantener el gasto pblico es obtenido de los impuestos.
El gasto pblico es uno de los elementos ms importantes en la poltica econmica de un
pas, que le permite moldearla segn los objetivos que se quieran alcanzar.
El gasto pblico puede influir en de diferentes formas en la economa principalmente a nivel
macro.
Empleo. El gasto pblico es una fuente importante de generacin de empleo, tanto as que
son muchas las regiones del pas donde la nica fuente de empleo es precisamente el

11
estado. La economa se puede acelerar o desacelerar segn el estado decida gastar ms o
menos. La produccin del pas puede verse fuertemente influida por el gasto pblico lo que
de forma indirecta tiene efecto sobre el nivel de empleo.
Inflacin. El gasto pblico puede presionar el alza de los precios al aumentar la demanda de
bienes y servicios.
Devaluacin. Revaluacin de la moneda. El gasto pblico puede influir en el
comportamiento de la moneda frente a otras divisas, en la medida en que el gasto pblico
sea financiado con crdito externo.
Dficit fiscal. Naturalmente que el gasto pblico es responsable directo en el incremento o
disminucin del dficit fiscal de un pas, en la medida en que se gasta ms o menos de los
ingresos obtenidos.
El gasto pblico en Mxico a lo largo del tiempo ha tenido alzas y bajas, pero con una
tendencia alcista lo que quiere decir que es conveniente para el pas ya que eso puede
producir ms empleos, hacer que la moneda nacional se reevale.

GASTO PUBLICO
6000000
5000000
GASTO

4000000
3000000
2000000
1000000
0
1983/04

1994/07

2005/10

2015/10
1982/01

1984/07
1985/10
1987/01
1988/04
1989/07
1990/10
1992/01
1993/04

1995/10
1997/01
1998/04
1999/07
2000/10
2002/01
2003/04
2004/07

2007/01
2008/04
2009/07
2010/10
2012/01
2013/04
2014/07

2017/01
PERODO

Figura 12. Gasto publico histrico de Mxico

Inversin privada
Inversin de cartera:
La inversin de cartera tiene como objetivo el diversificar los riesgos de nuestras
inversiones. La contrapartida a esto es una disminucin de la rentabilidad de nuestra
inversin. Debemos ser conscientes de esto a la hora de evaluar la posibilidad de elegir una
cartera y decidir sobre lo que creemos que es ms conveniente para la concrecin de
nuestros objetivos.
A lo largo del tiempo la inversin de cartera en Mxico se ha visto muy variante, pero del
cuarto trimestre del 2016 al primero del 2017 se ha visto que ha disminuido en un 25%.

12
 Figura 13. Inversin de Cartera en Mxico

Mercado petrolero
La industria petrolera es una de las fuentes de energa ms importante a nivel nacional e
internacional, que juega un rol esencial en la economa, la sociedad y las relaciones
internacionales.
El petrleo es uno de los recursos econmicos ms importantes de Mxico, quien tiene ms
de 12 mil 350 millones de barriles de reservas probadas de este material, lo que convierte
al pas en uno de los de mayor cantidad de crudo en el mundo.
En los ltimos aos, se ha registrado una cada muy importante del precio del petrleo a
nivel mundial. Esta situacin ha afectado a la industria mexicana, que se encuentra hoy
enfrentando una crisis donde el factor econmico y el social juegan un papel esencial.

Figura 14. Mercado Petrolero en Mxico

13
 2. Tasas de inters
La tasa de inters es el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el precio de
cualquier producto, cuando hay ms dinero la tasa baja y cuando hay escasez sube.
En Mxico la tasa de inters ha tenido una disminucin considerable a lo lardo de la historia
esto se puede decir que los demandantes desean comprar ms, es decir, los demandantes
del mercado financiero solicitan ms crditos, y los oferentes retiran sus ahorros.

Figura 15. Tasa de inters en Mxico

Inflacin
En lo que va del ao, la inflacin en el pas ha aumentado considerablemente cerca del 50%.
Cuando el nivel general de precios sube, con cada unidad de moneda se adquieren menos
bienes y servicios. Es decir, que la inflacin refleja la disminucin del poder adquisitivo de
la moneda.

14
 Figura 16. Inflacin en Mxico

Diferencial de Tipo de Cambio

El tipo de cambio se determina en el mercado de divisas mediante el juego de la oferta y la
demanda, y como todo precio su valor puede fluctuar al alza o a la baja. En Mxico el
peso/dlar tiene una tendencia en aumento a lo largo de la historia, esto quiere decir que
el peso se ha desvalorizado frente al dlar, por lo tanto, el peso se ha depreciado. Los
productos nacionales se abaratan para el resto del mundo.
En cambio, a lo largo del 2017 se aprecia que pasa lo contrario, por lo tanto, el peso ha
tomado valor frente al dlar.

Figura 17. Tipo de cambio en Mxico

15
 3. Balanza de pagos
La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones monetarias producidas entre
un pas y el resto del mundo en un determinado periodo. Estas transacciones pueden incluir
pagos por las exportaciones e importaciones del pas de bienes, servicios, capital financiero
y transferencias financieras.
Exportaciones e Importaciones del pas
Para registrar las exportaciones e importaciones de un pas con el resto del mundo se utiliza
un documento denominado balanza de pagos.
En Mxico se puede ver que de marzo a abril del ao en curso, tanto las importaciones como
las exportaciones han disminuido.

Figura 18. Balanza comercial de Mercancas de Mxico

16
Anlisis cualitativo
Fecha de constitucin y objeto social
Grupo Mxico fue constituido el 02 de septiembre de 1999 y fue listado en la Banca
Mexicana de Valores el 12 de octubre del 2000.
Es una empresa lder en produccin de cobre, transporte ferroviario e infraestructura. A lo
largo de 80 aos, en Grupo Mxico hemos evolucionado y nos hemos diversificado para
convertirnos en una empresa estable, sustentable, siempre a la vanguardia tecnolgica.
Tipo de administracin
Consejo de administracin:
Germn Larrea Mota Velasco-Presidente Ejecutivo y Presidente del Consejo de
Administracin.
Clientes.
Informacin no disponible. La empresa corre un riesgo superior ya que no se cuenta con el
nmero de clientes de la empresa.
Proveedores
Informacin no disponible. La empresa corre un riesgo superior ya que no se cuenta con el
nmero de proveedores de esta compaa.
Proceso productivo
Empresa lder en produccin de cobre, transporte ferroviario e infraestructura.
Unidades de negocio: Minera, Transportacin e Infraestructura
Minera: proceso productivo

17
 Perforacion y disparo
Carguo y acarreo
Mina

Chancado o trituracn
Molienda
Flotacin
Concentradora Filtrado y secado
Carguo y acarreo a fundicion

Descarga de concentrado y formacin de camas

Fundicin y convertidores
Fundicin Transporte a refinera

Planta electroltica
Embarque
Refinera

Transportacin:
Ofrece servicios de carga general e intermodal por ferrocarril, as como de transporte de
pasajeros. Tambin servicios auxiliares de gestin de terminales y arrastres intraterminal.
Subsidiarias:
Ferromex
Ferrosur
Intermodal Mxico
Texas Pacfico
Segmentos:
Agrcola Cemento
Automotriz Energa

18
 Intermodal Productos industriales
Metales y minerales Qumicos y fertilizantes

Infraestructura:
Servicios de ingeniera, construccin, generacin de energa, as como perforacin terrestre
y marina, incluyendo arrendamiento y operacin de plataformas petroleras.
Subsidiarias
Mxico Compaa Constructora
GM Servicios de Ingeniera
Perforadora Mxico
Grupo Mxico Energa
Grupo Mxico Autopistas

Instalaciones y situacin laboral

Informacin no disponible. La empresa corre un riesgo superior ya que no se cuenta con la
situacin laboral de los empleados.

Polticas contables

19
Anlisis cuantitativo
Estructura Financiera
El activo circulante son bienes y derechos lquidos de una empresa. Es decir, es el dinero
que una empresa tiene para disponer en cualquier momento.
Para Grupo Mxico el activo circulante aument en un 2% de diciembre del 2015 a
diciembre del 2016 as como tambin de diciembre del 2016 a marzo del 2017 aument un
1%, esto indicando que la empresa ha aumentado su liquidez de dinero en un 3 porciento a
partir del 4 trimestre del 2017.
Un activo fijo es un bien de una empresa, ya sea tangible o intangible, que no puede
convertirse en lquido a corto plazo y que normalmente son necesarios para el
funcionamiento de la empresa y no se destinan a la venta.
Para Grupo Mxico el activo fijo se mantuvo constante en un 62% del 2015 al 2016, esto
significando que la empresa se mantuvo con sus bienes de inmuebles, maquinaria, etc. Pero
para el ao 2017 disminuy un 2% esto indicando que algunos de los activos fijos de los
aos anteriores llegaron al fin de su vida til, es decir que es algunos de esos activos ya no
fueron tiles para la empresa y se deshicieron de ellos.
El total de activos en Grupo Mxico aument un 1.82% del 2015 al 2016 y del 2016 al 2017
tambin aument, pero en un 3.37% lo cual quiere decir que
El total de otros activos disminuy un 5% del 2013 al 2014 y un 3% del 2014 al
2015.

20
El pasivo circulante de una empresa est formado por sus deudas a corto plazo, que deben
ser pagadas en un plazo inferior a los doce meses.
En Grupo Mxico del 2015 al 2017 se mantuvieron los pasivos circulantes en un 12%, esto
significando que las deudas a corto plazo se mantuvieron en la misma proporcin.
Para garantizar la solvencia financiera de la empresa, es conveniente que el pasivo
circulante sea inferior al activo circulante. Para Grupo Mxico esta regla se cumple,
garantizando as que la empresa tiene la suficiente solvencia para futuras transacciones.
Los pasivos fijos son un conjunto de todas las deudas de una empresa con vencimiento
superior al ao o dependiendo de la empresa.
En Grupo Mxico del 2015 al 2016 se disminuyeron los pasivos fijos en un 1% y del 2016 al
2017 se disminuyeron otro 1%, esto significando que las deudas a largo plazo se
disminuyeron en un 2% esto beneficiando a la empresa a que tenga ms solvencia
econmica.
El capital contable designa la diferencia entre el activo y el pasivo de una empresa. Refleja
la inversin de los propietarios en una entidad y consiste generalmente en sus aportaciones
ms o menos sus utilidades retenidas o prdidas acumuladas, ms otro tipo de supervit
como el exceso o insuficiencia en la acumulacin del capital contable y las donaciones.

21
En Grupo Mxico el capital contable del 2015 al 2016 aument en un 2% y para el 2017
aument otro 1%, es decir que la empresa aumento su capacidad para contraer deudas.
El apalancamiento financiero consiste en utilizar algn mecanismo (como deuda) para
aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una inversin. Es la relacin entre
capital propio y el realmente utilizado en una operacin financiera.
En Grupo Mxico del ao 2015 al 2016 disminuy el aplacamiento en un 0.08 y al 2017 en
un 0.03, pero los valores del aplacamiento del 2015 al 2017 son mayores que 1, esto
significando que la empresa corre un riesgo superior al normal ya que puede ser posible
que pierda solvencia econmica.

22
Ventas y Rentabilidad
Crecimiento en ventas
En Grupo Mxico se tuvo una disminucin en las ventas del ao 2015 al 2016 en un 74%
mientras que del 2016 al 2017 aumentaron en un 9%. Las prdidas en ventas se reflejan
directamente en la solvencia de la empresa, lo cual quiere decir que la empresa del ao
2015 al 2017 ha perdido bastante solvencia econmica.
Margen bruto
El margen bruto en ventas es la diferencia entre el precio de venta de un producto o servicio
(deduciendo el IVA) y el coste de su compra. Se suele cifrar en unidades
monetarias/unidades vendidas y se considera como el margen antes de impuestos.
En la empresa el margen bruto del ao 2015 al 2016 disminuy en un 2% y para el 2017
aument un 3%, en el 2017 el valor de este es de 35% esto quiere decir que por cada peso
vendido se generaron 35 centavos de utilidad.
Margen de operacin
El margen de operacin nos proporciona el porcentaje de utilidad o prdida por producir,
comercializar y vender su producto por cada peso de venta, con esto analizamos el
comportamiento del margen bruto, de los gastos de operacin, las polticas de
comercializacin, los canales de distribucin, la poltica de depreciacin y la compra/venta
de activos fijos.
En este caso se tiene un margen de operacin de 0.35, 0.32, 0.34 para los aos 2017, 2016,
2015 respectivamente, esto nos indica que hay un 35, 32, y 34% del valor del dlar se
mantiene como ingreso para la empresa, lo cual indica el porcentaje de utilidad o prdida
por producir, comercializar y vender su producto por cada peso de venta se mantuvo dentro
de los mismos valores.
Margen antes de impuestos
En Grupo Mxico se obtuvieron un 33, 22, 29% de margen antes de impuestos para los
aos 2017, 2016 y 2015 respectivamente. Esto quiere decir que as el porcentaje de
utilidad o prdida por producir, comercializar, vender sus productos y financiar su
operacin por cada peso de venta aument un 11% en el 2017.

23
Liquidez y Capital de Trabajo
ndice de Liquidez
Los indicadores de liquidez se utilizan para determinar la capacidad que tiene una empresa
para enfrentar las obligaciones contradas a corto plazo. Cuanto ms elevado es el indicador
de liquidez, mayor es la posibilidad de que la empresa consiga cancelar las deudas a corto
plazo.
En este caso se obtuvieron los valores de 2.16, 2.08 1.98 de ndices de liquidez para los aos
2017, 2016 y 2015 respectivamente, lo cual indica que la empresa ha aumentado su liquidez
econmica a lo largo de los aos.
Prueba del Acido
La prueba cida, prueba de cido o liquidez seca, es uno de los indicadores de liquidez
frecuentemente usados como indicador de la capacidad de la empresa para cancelar sus
obligaciones corrientes, sin contar con la venta de sus existencias, es decir, bsicamente
con los saldos de efectivo, sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algn otro
activo de fcil liquidacin, sin tocar los inventarios.
En este caso se obtuvieron los valores de 1.67, 1.56 y 1.49 para la prueba del cido para los
aos 2017, 2016 y 2015 respectivamente, lo cual reafirma que la empresa ha aumentado
su liquidez econmica a lo largo de los aos.

24
Capital de Trabajo
En este caso se obtuvieron los valores de 3235.63, 2897.01 y 2558. para los aos 2017, 2016
y 2015 respectivamente, siendo el resultado es positivo, esto quiere decir que los derechos
del negocio son mayores a sus compromisos lo que refuerza la capacidad de pago de corto
plazo.
Das Inventario
En este caso se obtuvieron los valores de 223, 361 y 85 das de inventario para los aos
2017, 2016 y 2015 respectivamente, aqu se observa el tiempo que se encuentra la materia
prima desde que es adquirida, procesada y terminada de procesar, convirtindose en lo que
llamamos producto terminado, an y cuando para otra empresa fuera materia prima.
Das Proveedores
En este caso se obtuvieron los valores de 156, 247 y 65 das de proveedores para los aos
2017, 2016 y 2015 respectivamente. Estos son los das que el proveedor financia el proceso
productivo.
Das Cartera
En este caso se obtuvieron los valores de 167, 249 y 54 das de cartera para los aos 2017,
2016 y 2015 respectivamente. Estos son los das que el cliente tarda en pagar, es decir, el
financiamiento que la empresa otorga a sus clientes.
Ciclo de Operacin
En este caso se obtuvieron los valores de 390.51, 610.10 y 139.21 dias para los aos 2017,
2016 y 2015 respectivamente. Este resultado nos indica el tiempo que tarda en
recuperarse la inversin realizada en materia prima, transformada, vendida y cobrada.

Referencias
(n.d.). Retrieved June 13, 2017, from
http://www.inegi.org.mx/est/contenidos/proyectos/cn/pibt/
(n.d.). Retrieved June 13, 2017, from http://www.banxico.org.mx/portal-
inflacion/inflacion.html

TPMTHOMSONONE.COM

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