ADMINISTRACIN FINANCIERA

GUA DE PREPARACIN N1
MATEMTICA FINANCIERA Y APLICACIONES
PROF. TAMARA TIGERO R.

1. Si se invierten hoy $15.000 en una cuenta de ahorro que paga un inters anual del 8%, Cunto se
tendr al cabo de 5 aos si se pagan intereses semestralmente (capitalizacin semestral)?
2. Si usted deposita hoy $36.000 en una cuenta de ahorro que paga un inters anual del 12% con
capitalizacin trimestral y retira su dinero en 3 aos ms Cul fue la tasa anual efectiva que usted
obtuvo por su depsito? Cunto dinero retir al final del ao 3?
3. Cunto tendr usted al final de 5 aos si invierte $1000 cada uno de los prximos 5 aos, a una tasa del
9%?
4. Cunto pagara usted hoy, dado que puede ganar un 7% sobre inversiones de bajo riesgo, para recibir
$3000 garantizados al final de cada uno de los prximos 20 aos?
5. Cunto estara dispuesto a pagar por un bono que promete pagos mensuales iguales de $150 por 6
aos, con el primer pago a realizarse en un mes ms, si la tasa de inters anual es del 12%?
6. A cunto estara dispuesto a vender un bono al que le quedan 6 pagos semestrales de $80, si el prximo
pago ha de realizarse hoy y la tasa de inters es 4% anual?
7. Ud. es un buen previsor de su futuro y por lo tanto cuando empiece a trabajar desea ahorrar para su
vejez. Cunto dinero tiene que ahorrar mensualmente si desea tener $60.000.000 en su cuenta de
ahorro en 35 aos ms, si la tasa de inters anual es de un 7%?
8. Cul de las siguientes alternativas prefiere si la tasa de inters anual es de un 12%?
a) $150.000 hoy
b) $200.000 al final de 5 aos
c) $12.500 al ao para siempre
d) $23.500 durante los prximos 10 aos
9. Usted requiere comprar un equipo usado cuyo precio es de $ 800.000 y slo cuenta con $ 500.000 para
pagar al contado.
(a) Si le prestan la diferencia al 10% anual y sus ingresos le permiten pagar cuotas de $94.641 al
ao Cunto demorar en pagar el equipo?
(b) Si le prestan la diferencia al 10% anual a seis aos plazo, de qu montos sern las cuotas?
(c) Si le prestan la diferencia y debe pagar cuotas de $118.698 durante 5 aos, Qu tasa de inters
le estn cobrando?
10. Pguenos 100.000 anuales durante 10 aos, haciendo el primer pago dentro de un ao, y nosotros le
pagaremos a usted a partir de fines del onceavo ao la increble suma de 100.000 anuales a la
perpetuidad Cul debe ser la tasa de inters apropiada para que la proposicin de este aviso sea justa?
11. Dos compaeros universitarios dejan de verse durante muchos aos. Cuando estudiaban juntos a los 21,
acostumbraban a fumar una cajetilla al da. El valor de la cajetilla alcanzaba la suma de $560 actuales.
Despus de 25 aos, se encuentran en una calle cntrica y, luego de saludarse, uno de ellos le dice al
otro: Hoy es un da muy especial para m, puesto que acabo de firmar en la notara la escritura de
propiedad de un lindo departamento en el sector cntrico de la ciudad. -Cunto te cost?, pregunta el
otro. La respuesta fue: dej de fumar a los 21 aos, y durante estos aos decid ahorrar el equivalente al
valor diario de la cajetilla. As, todos los meses deposit en el banco la suma de $16800. El banco me
pag el 1% de inters real mensual y con el producto total pude comprar el departamento. Cul fue el
precio?
12. De forma de ofrecer un incentivo a sus alumnos en el pago de arancel anticipado de $1.800.000, una
casa de estudios superiores ofrece la posibilidad de un descuento del 10% por el pago contado del
arancel anual. La tasa de inters de mercado es un 0,6% mensual. De otra forma puede hacer 10 pagos
mensuales de $180.000 durante el ao acadmico.
a) A cunto asciende el ahorro en pesos de hoy con el pago al contado?
b) Bajo cual tasa de inters se encontrara usted indiferente entre un pago normal o anticipado?
13. Usted desea comprar una camioneta 4 x 4 cuyo valor en el mercado hoy es de $19.000.000.
Afortunadamente usted acaba de recibir una herencia de un to muy cercano, quien le tiene gran aprecio,
y le ha heredado una obra de gran valor, estimada en $19.000.000 (coincidentemente). Sin embargo,
previo a este fatal suceso, usted ha cotizado un crdito hipotecario de 36 cuotas mensuales iguales de
$680.000. Usted debe rematar inevitablemente la obra por disposicin de su to. Su decisin es: Qu
es ms conveniente; Depositar el dinero a una tasa de 10 % anual, y pedir el crdito automotriz para la
compra del vehculo, o comprar el vehculo al contado?
14. Usted es muy preocupado por su salud fsica, por lo cual destina mensualmente $30.000 en pagar la
mensualidad para un gimnasio (valor que se mantendr constante en el tiempo). En el ltimo tiempo, ha
estado leyendo y viendo muchos programas publicitarios, sobre las ventajas de contar con un pequeo
gimnasio en su hogar. Para su implementacin necesita $4.000.000 y las maquinarias que lo componen
tienen una vida til de 20 aos.
i) Usted puede seguir pagando la mensualidad por el gimnasio.
ii) Para la implementacin de su propio gimnasio (de uso exclusivo) usted puede dar un abono del 10%
y la diferencia pagarla a un banco a una tasa de 0,55% mensual durante los prximos 20 aos. Asuma
que el valor de salvamento de la maquinaria es un 50% del precio de compra.
a) Calcule el valor de la Cuota que deber pagar al banco.
b) Una vecina le dice que ella esta segura que indudablemente con el paso del tiempo es ms
conveniente visitar un gimnasio que tener uno propio, en caso contrario todos tendran uno propio en
casa, y dejara de ser un negocio. Estar su vecina en lo cierto?
15. Cmo se determina el valor de un activo? Por qu se dice que el precio de una accin es el valor
presente de sus flujos futuros?
16. Qu significa que un proyecto tenga un VPN positivo?
17. Qu es la TIR? Es siempre un criterio adecuado para escoger entre distintos proyectos de inversin?
18. En un estudio de un proyecto de inversin en frutales localizado en la comuna de San Rafael se
estimaron los siguientes flujos netos de caja.
AO 0 1 2 3 4
FNC -50.000.000 20.000.000 20.000.000 25.000.000 25.000.000
Calcule VAN y TIR como indicadores de rentabilidad econmica del proyecto. El costo de oportunidad
para este tipo de proyecto se estima en un 15%.
Soluciones a los Ejercicios Propuestos:

1)
0,08 2*5
VF 15000 * (1 ) 22.203,6
2

2)
0,12 4
TAE (1 ) 1 12,55%
4
0,12 4*3
VF 36000 * (1 ) 51.327,4
4
que es lo mismo que,
VF 36000 * (1 0,1255) 3 51.327,4

3)
1000 1
VF * (1 ) * (1,09) 5 5.984,7
0,09 (1,09) 5
lo mismo que,

VF
1000
0,09

* (1,09) 5 1 5.984,7 ( Frmula del VF de una anualidad ).

4)
3000 1
VP * (1 ) 31.782,04
0,07 (1,07) 20

5)
150 1
VP * 1 7.672,5
(0,12 / 12) (1 0,12 / 12)12*6

6)
80 1
VP * 1 * (1 0,04 / 2) 457,07
(0,04 / 2) (1 0,04 / 2) 6
lo mismo que,
80 1
VP 80 * 1 457,07
(0,04 / 2) (1 0,04 / 2) 5
7)
VF 60.000.000
C
(0,07 / 12)

* (1 (0,07 / 12))12*35 1 C 33.313,8
8)
200000
b)VP 113 .485,4
(1,12) 5
12500
c )VP 104.166,7
0,12
23500 1
d )VP * (1 ) 132.780,2
0,12 (1,12)10

Por lo tanto, prefiero los $150.000 hoy (a).

9)
94.641 1
a )300.000 * (1 ) n 4
0,1 (1,1) n
C 1
b)300.000 * (1 ) C 68.882
0,1 (1,1) 6
118.698 1
c )300.000 * (1 ) i 28,09%
i (1 i ) 5

Obs. la letra c) slo puede resolverse con calculadora financiera, Excel o a travs de prueba-error (es
decir, probando distintas tasas, hasta encontrar la que cumpla la ecuacin. En el control slo basta con
dejar expresada la solucin).

10)
En pesos del perodo 10,
100 100
i

i

* ((1 i )10 1 i 7,177%

En pesos del periodo actual,

100 1 100 1
* * (1 ) i 7,177%
i (1 i ) 10
i (1 i )10

11)
16800 1
Pr ecio pagado * (1 12*25
) * (1,01)12*25 31.564.623,3
0,01 (1,01)

12)

a) Si comparamos los valores actuales de ambas alternativas:

Pago Anticipado
$1.800.000 0,9 = $1.620.000

Pago en Cuotas
(180.000 0.006) (1- (1 (1 (1,00610))) = $1.741.998

Ahorro
$1.741.998 - $1.620.000= $ 121.998 pesos.

b) Si igualamos ambas opciones y despejamos la tasa de inters, obtenemos:

(180.000 i) (1- (1 (1 (1 + i) 10))) = $1.620.000

i = 1,96 %

13)
Si comparamos ambas alternativas:

R mensual= (1,10)1/12-1
R mensual=0,8%

Valor Actual del Crdito automotriz

VA= (680.0000,008) (1- (1 (1 (1,00836))) = $21.197.195
Por lo tanto conviene ms pagar al contado la camioneta

14)

a) la cuota es:
Crdito= $4.000.000 x 0,9 = $3.600.000
VA= (Cuota0,0055) (1- (1 (1 (1,0055240))) = $3.600.000
Cuota= $27.053

b) Si comparamos el valor actual del costo de ambas alternativas.

VAC (Pago mensual Gimnasio)= (30.0000,0055) (1- (1 (1 (1,0055240)))
VAC (Pago mensual Gimnasio)= $3.992.164

VAC (Imp. Gimnasio)= (27.0530,0055) (1- (1 (1 (1,0055240))) + 400.000 (2.000.000 1,0055240)

VAC (Imp. Gimnasio)= 3.600.000 + 400.000 536.206
VAC (Imp. Gimnasio)= $3.463.794

Por lo tanto la vecina esta en un error, y resulta ms conveniente la implementacin en su hogar de un

pequeo gimnasio.

18)

VAN = -50 MM + 20MM/(1,15) + 20MM/(1,15)^2 + 25MM/(1,15)^3 + 25MM/(1,15)^4

= 13.245.914,64
Regla de decisin: se acepta si VAN >0

TIR 0= -50MM + 20MM/(1+TIR) + 20MM/(1+TIR)^2 + 25MM/(1+TIR)^3 + 25MM/(1+TIR)^4

TIR = 27% aprox. (slo basta con dejar expresada la ecuacin a resolver)
Regla de decisin: se acepta si TIR > Costo de oportunidad