SNEP

UNIVERSIDAD NACIONAL DE
CAJAMARCA
SISTEMA NACIONAL DE
ENDEUDAMIENTO PBLICO
CONTABILIDAD GUBERNAMENTAL
VII CICLO
SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO PUBLICO
INTRODUCCION
El Sistema Nacional de Endeudamiento Pblico se constituy a razn de la C

O
necesidad de reducir la vulnerabilidad de las finanzas pblicas y consolidar la
N
confianza en la toma de decisiones por parte de los inversionistas con respecto a la T
A
solidez macroeconmica de nuestro Pas. B
I
El presente trabajo presenta contenidos bsicos y didcticos que de manera L
I
breve se presentan para dar descripcin al Sistema tales como algunas definiciones D
que nos ayudan a poder comprender ms el proceso de endeudamiento, la A
D
normativa la cual se rige y fundamenta, el objetivo mediante el cual el sistema G
U
cumplen los procesos y modalidades mencionadas en la Ley general del Sistema, B
sus principios, el mbito de aplicacin, los procesos y procedimientos llevados a E
R
cabo para dar realizacin a su funcionamiento y como a manera de contribucin N
A
estn los aportes que como estudiantes observamos luego del anlisis del tema y
M
finalmente las conclusiones. E
N
T
A
L
UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 2

SISTEMA ADMINISTRATIVO DE ENDEUDAMIENTO PBLICO
Es el conjunto de rganos e instituciones, normas y procesos orientados al logro de una

eficiente concertacin de obligaciones a plazos mayores de un ao, y a una prudente
administracin de la deuda del Sector Pblico No financiero.
OBJETO DE LA LEY
La presente Ley establece las normas generales que rigen los procesos
fundamentales del Sistema Nacional de Endeudamiento, con el objeto de que la
concertacin de operaciones de endeudamiento y de administracin de deuda
pblica se sujeten a los principios de eficiencia, prudencia, responsabilidad fiscal,
transparencia y credibilidad, capacidad de pago y centralizacin normativa y
descentralizacin operativa
En adicin, norma las garantas que otorgue o contrate el Gobierno Nacional para
atender requerimientos derivados de los procesos de promocin de la inversin
privada y concesiones
Asimismo, regula los aspectos relativos a la representacin, aportes, suscripcin de

acciones, contribuciones y dems pagos a los organismos financieros
internacionales a los cuales pertenece el Per
MBITO DE APLICACIN DE LA LEY
La presente Ley es aplicable a las entidades y organismos sealados en el artculo

2 de la Ley N 28112 - Ley Marco de la Administracin Financiera del Sector Pblico,
que incluye a las entidades y organismos representativos de los Poderes Ejecutivo,
Legislativo y Judicial, as como al Ministerio Pblico, los conformantes del Sistema
Nacional de Elecciones, el Consejo Nacional de la Magistratura, la Defensora del
Pueblo, Tribunal Constitucional, la Contralora General de la Repblica, las
universidades pblicas, las correspondientes entidades descentralizadas, as como
tambin los Gobiernos Regionales a travs de sus organismos representativos, los
Gobiernos Locales, sus empresas y organismos pblicos descentralizados e
igualmente las personas jurdicas de derecho pblico con patrimonio propio que

ejercen funciones reguladoras, supervisoras y las administradoras de fondos y de

tributos, toda otra persona jurdica o relacin jurdica o fideicomiso, donde el Estado
posea la mayora de su patrimonio o capital social o que administre fondos o bienes
pblicos
No se encuentra dentro de los alcances de esta norma el Banco Central de Reserva

del Per, de conformidad con el artculo 84 de la Constitucin Poltica del Per
1. CONCEPTOS BSICOS
OPERACIN DE ENDEUDAMIENTO PBLICO: Es el financiamiento sujeto a

reembolso acordado a plazos mayores de un ao, destinado a la ejecucin de
proyectos de inversin pblica, la prestacin de servicios, el apoyo a la balanza de
pagos y el cumplimiento de las funciones de defensa nacional, orden interno y
previsional a cargo del Estado, bajo las siguientes modalidades:
Prstamos;
Emisin y colocacin de bonos, ttulos y obligaciones constitutivos de
emprstitos;
Adquisiciones de bienes y servicios a plazos;
Avales, garantas y fianzas;
Asignaciones de lneas de crdito;
Leasing financiero;
Titulizaciones de activos o flujos de recursos;
Otras operaciones similares, incluidas aquellas que resulten de la
combinacin de una o ms de las modalidades mencionadas en los literales
precedentes.
Son operaciones de endeudamiento externo aquellas acordadas con personas
naturales o jurdicas no domiciliadas en el pas y operaciones de endeudamiento
interno, las que se acuerdan con personas naturales o jurdicas domiciliadas en el
pas; salvo en el caso de los emprstitos a que se refiere el literal b) de este artculo,
los cuales se consideran que son internos cuando la ley aplicable a los ttulos de
deuda emitidos es la ley peruana, y son emprstitos externos, cuando la ley aplicable
es distinta de la ley peruana

Operacin de administracin de deuda: Aquella que tiene por finalidad renegociar

las condiciones de la deuda pblica. Se encuentran comprendidas en esta
definicin, entre otras, las siguientes operaciones ejecutadas individual o
conjuntamente:
Refinanciacin;
Reestructuracin;
Prepagos;
Conversin;
Intercambio o canje de deuda;
Recompra de deuda;
Cobertura de riesgos; y,
Otras con efectos similares.
Calificacin Crediticia: Opinin sobre la capacidad y voluntad de una entidad para

cumplir puntualmente sus obligaciones financieras. Emitida por una Calificadora de
Riesgo sobre el desempeo financiero y econmico de la entidad. Hay en el pas 4
calificadoras de riesgo:
Apoyo&Asociados Internacionales S.A

Pacific Credit Rating-PCR
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Class&Asociados S.A
Capacidad de Pago: Es la capacidad que tiene la Entidad para hacer frente a sus
obligaciones financieras en forma oportuna.
Fideicomiso: Es una forma de garantizar el pago de un prstamo, es decir el pago
de la deuda derivada de crditos que se acuerden con la garanta del GN.
El beneficiario de la garanta del GN debe entregar una contragaranta, para
respaldar el pago del endeudamiento.
El MEF (DNEP) debe aprobar el tipo de contragaranta (usualmente es un
Contrato de Fideicomiso).

El Fideicomiso implica la transferencia de bienes, recursos y/o fondos de los GR o

GL para asegurar el pago de las obligaciones.
Los recursos transferidos no pierden la naturaleza de fondos pblicos.
Los participantes de un Fideicomiso son:
Fideicomitente (GR , GL )
Fiduciario (Entidad Financiera, administrador)
Fideicomisario (el beneficiario,MEF)
Emision de Bonos: Son ttulos de deuda respaldados por los ingresos futuros de
la entidad emisora (agente deficitario) con el objetivo de obtener fondos de los
mercados financieros (agentes superavitarios) para financiar sus necesidades de
inversin. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los
intereses, tambin llamados cupn. A los propietarios de los bonos se les conoce
con el nombre de "bonistas".
Leasing Financiero (arrendamiento)
Los activos fijos deben ser adquiridos en el marco de un proyecto de inversin pblica.
Operaciones de Perfilamiento de la deuda
a) Intercambio de deuda: Aumenta la duracin de la deuda y modifican el perfil de

los servicios, evitando concentraciones en aos prximos.
b) Prepagos: Reduce el riesgo de refinanciamiento para los prximos aos bajando
la concentracin del servicio de la deuda en el corto plazo.

c) Canje de bonos: Permiten reorientar los recursos que se utilizaran para el pago
de deuda a inversin en el pas. Hay canje interno de bonos y canje de Bonos
Brady.
d) Operaciones de cobertura: Buscan reducir los riesgos de mercado (exposicin
a variaciones en las tasas de inters y los tipos de cambio) a los que est expuesta
la deuda. Las operaciones de cobertura pueden ser Swap u Opciones.
2. NORMATIVA
2.1 Constitucin Poltica del Estado (Art. 75, Art. 78)
Mediante la Constitucin Poltica del Per de 1993 especficamente en el

Captulo IV referente al Rgimen Tributario y Presupuestal, nos menciona
tres artculos de los cuales seala:
Los afectos a la garanta de una deuda pblica, siendo contrada por gobiernos
constitucionales; de esta manera tambin menciona bajo que se aprueba las
operaciones de endeudamiento Interno y externo, los cuales son bajo Ley ya
sea Fiscal o la Ley del Sistema.
Cabe resaltar que el responsable de elevar al congreso el Proyecto de Ley es
el Presidente con un plazo que vence cada 30 de Agosto de cada ao, los
cuales no deben ser considerados como un ingreso fiscal y siempre y cuando
estos gastos no sean de carcter permanente.
Finalmente el rgano encargado de supervisar la legalidad de las operaciones
de la deuda Pblica es La Contralora General de La Repblica.
Artculo 75.- El Estado slo garantiza el pago de la deuda pblica contrada por gobiernos
constitucionales de acuerdo con la Constitucin y la ley.
Las operaciones de endeudamiento interno y externo del Estado se aprueban conforme a ley.
Los municipios pueden celebrar operaciones de crdito con cargo a sus recursos y bienes propios, sin
requerir autorizacin legal.
Artculo 78.- El Presidente de la Repblica enva al Congreso el proyecto de Ley de Presupuesto dentro
de un plazo que vence el 30 de agosto de cada ao.
En la misma fecha, enva tambin los proyectos de ley de endeudamiento y de equilibrio financiero.
El proyecto presupuestal debe estar efectivamente equilibrado.
Los prstamos procedentes del Banco Central de Reserva o del Banco de la Nacin no se contabilizan
como ingreso fiscal.
No pueden cubrirse con emprstitos los gastos de carcter permanente.
No puede aprobarse el presupuesto sin partida destinada al servicio de la deuda pblica.
Artculo 82.- La Contralora General de la Repblica es una entidad descentralizada de Derecho Pblico
que goza de autonoma conforme a su ley orgnica. Es el rgano superior del Sistema Nacional de Control.
Supervisa la legalidad de la ejecucin del Presupuesto del Estado, de las operaciones de la deuda pblica
y de los actos de las instituciones sujetas a control.
El Contralor General es designado por el Congreso, a propuesta del Poder Ejecutivo, por siete aos.
UNIVERSIDAD
Puede NACIONAL DE CAJAMARCA
ser removido CECA
por el Congreso por falta grave 7
2.2 Ley Marco de la Administracin Financiera del Sector Pblico Ley N 28112
Segn la Ley de Administracin Financiera del Sector Pblico la cual esta

conformada por el conjunto de normas, principios y procedimientos los cuales
son utilizados por los Sistemas confortantes y mediante los cuales las entidades
y organismos que participan en el proceso real. 1
De sta manera el Sistema Nacional de Endeudamiento se encuentra inmerso

como sistema integrante de la Administracin Financiera del Sector Pblico con
su rgano Rector el cual es La Direccin Nacional de Endeudamiento Pblico.
Cabe resaltar que el Registro nico de Informacin se realiza mediante el

Sistema Integrado de Administracin Financiera del Sector Pblico (SIAF-SP)
la cual se encuentra bajo el funcionamiento del Ministerio de Economa y
Finanzas.
2.3 Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento y sus Modificatorias

Ley N 28563
La cual en resumidas cuentas nos menciona sus definiciones preliminares,

definicin del sistema, por otro lado la ley divide las operaciones en dos fases:
Mediante Operaciones de Endeudamiento y Operaciones de Administracin de
Deuda.
Y dems especificaciones que contienen al Sistema, los cuales sern

desarrollados posteriormente en el presente trabajo.
1
Artculo 3.- Definicin
La Administracin Financiera del Sector Pblico comprende el conjunto de normas, principios y procedimientos utilizados por los sistemas que lo
conforman y, a travs de ellos, por las entidades y organismos participantes en el proceso de planeamiento, captacin, asignacin, utilizacin, custodia,
registro, control y evaluacin de los fondos pblicos.

2.4 Ley de Endeudamiento del Sector Pblico para el Ao Fiscal 2017
Normada bajo las leyes anteriormente mencionadas, su objetivo bsicamente

determina: Monto mximo y el destino de las operaciones, monto mximo de
las garantas ofrecidas por el Gobierno Nacional y el monto mximo de saldo
adeudado al cierre del ao Fiscal 2017.
DEUDA BRUTA DEL PRU
Al 31 de diciembre de 2015 el total de pasivos financieros34 del Gobierno Central alcanz

un monto equivalente a S/ 122 950 millones, mayor en 25,4% que el registrado en diciembre
201435. Por jurisdiccin, la deuda interna representa el 46,2% del total, mostrando una
reduccin proporcional respecto de diciembre de 2014 cuando la deuda interna represent
el 50%. Por otro lado, por su instrumento de origen, el 73,9% de la deuda del Gobierno
Central corresponde a va-lores en circulacin en los mercados disminuyendo respecto a
diciembre de 2014 cuando se ubic en 74,9%.

Durante los ltimos 12 meses se observa un incremento en el saldo total de los valores en
circulacin de 23,7%, por su parte los adeudados se incrementaron en 30,8%. Al cierre del
ao 2015, el saldo de bonos soberanos y letras del Tesoro se increment en S/ 5 257
millones respecto a lo observado en diciembre de 2014; mientras que el saldo de bonos
globales se increment en S/ 12 045 mi-llones producto de la emisiones internacionales
realizadas en marzo, agosto y octubre de 2015 y por el efecto del tipo de cambio.
Cabe resaltar que en el tercer trimestre del ao 2013 se dio inicio al Cronograma del
Programa de Subastas Ordinarias de Ttulos del Tesoro con una emisin intersemanal de
letras del Tesoro y de bonos nominales y reales (indexados a la inflacin), cuyo primer
programa anual culmin en el segundo trimestre de 2014, inicindose a partir del tercer
trimestre de 2014 el segundo programa anual con una emisin semanal de bonos con el
objetivo de brindar una seal peridica de los puntos de referencia de la curva soberana al
mercado. A finales de febrero de 2015 se aprob ampliar la frecuencia de las subastas de
letras del Tesoro de quincenales a semanales, manteniendo el monto de referencia en S/
20,0 millo-nes. Adems, se aprob ofertar solo una referencia de bonos reales en cada
subasta de bonos.
DEUDA (EXTERNA E INTERNA) DEL PERU AO 2016
Al 31 de diciembre de 2015 el saldo de la deuda pblica peruana alcanz el importe de S/

142 146,9 millones, saldo que incluye S/ 5 846,2 millones por garantas emitidas por el
Gobierno Central (incluido dentro del subsector Gobierno Nacional) principalmente a favor
de la ONP y la Municipalidad de Lima. De ese monto total, S/ 61 497,8 millones (43,3%) a
obligaciones internas y S/ 80 649,1 millones (56,7%) correspondieron a obligaciones
externas.

Este importe represent un incremento de 25,1% respecto a diciembre del ao 2014,

cuando se registraron adeudos por S/ 113 636,8 millones (S/ 59 075,9 millones de deuda
externa y S/ 54 560,9 millones de deuda interna). Este incremento se explica principalmente
por el mayor endeudamiento del Gobierno Central para prefinanciar una parte de las
necesidades fiscales del ao 2016, por el mayor endeudamiento externo de las empresas
pblicas y por la materializacin del riesgo cambiario, debido principalmente a la
apreciacin del dlar estadounidense (ver Cuadro N 1).

De acuerdo a su estructura contractual, el total de la deuda pblica est pactada en 7

monedas y en 6 tipos de tasas de inters. En cuanto a las monedas, el 43,9% est pactado
en soles, el 48,9% en dlares estadounidenses y el resto en otras monedas. Y en cuanto a
las tasas de inters, el 83,5%5 han sido contratadas a tasa fija. Adems de los instrumentos
financieros bsicos que explican la estructura de la deuda, se han contratado instrumentos
financieros derivados que modifican de manera sinttica su estructura, para reducir su
exposicin a la volatilidad de los tipos de cambio y las tasas de inters variables, a cambio
de asumir riesgo crediticio de las contrapartes de los derivados y, en el caso del tipo de
cambio, adems cumplir con la condicin de que la Repblica no incurra en un evento de
crdito6. En la medida que esta posicin con derivados refleja la vulnerabilidad total del

portafolio de deuda al riesgo de mercado y su efecto sobre el servicio total de la deuda (en
tanto la Repblica no incurra en un evento de crdito)7, tambin conviene tambin analizar
la estructura del saldo adeudado considerando esta perspectiva. As, incluyendo los
derivados, la participacin de los soles en el portafolio alcanz el 44,8% y la de la deuda a
tasa fija el 77,4%8. Respecto a la composicin del saldo adeudado por tipo de fuente de
financiamiento, las obligaciones que se mantienen con los tenedores de bonos representan
el 73,4% del total9 y el otro 26,6% corresponde adeudos contratados con diferentes
entidades internacionales (ver Cuadro N 2).
Montos Mximos Autorizados de Concertaciones de Operaciones de

Endeudamiento
Endeudamiento Externo Endeudamiento Interno
Hasta % Hasta %
($ 1769,300,000.00) (S/. 9249,214,360.00)
Sectores Econmicos y Sociales: 98.76 Sectores econmicos sociales: S/. 43.46

$1, 747,300,000.00 % 4020,000,000.00 %
Apoyo a Balanza de pagos: 1.24 Apoyo a la balanza de pagos: S/. 54.25

$ 22000,000.00 % 5017,800,000,00 %
0.54
Defensa nacional: S/. 49,486,196.00
%
1.75
Bonos ONP: S/. 161 928 164,00
%
* El MEF asigna montos de endeudamiento sin exceder la suma total del monto mximo
establecido por la presente Ley

Para el 2017 la Calificacin Crediticia que muestra la Ley es Favorable y se

requiere siempre y cuando el monto de las concertaciones del gobierno regional
o local supere el equivalente a una suma de S/. 15 000 000, 000.
Por lo que la calificacin crediticia segn lo establecido en el artculo 50 de la

Ley General de Endeudamiento nos dice que debe ser establecida por una
empresa calificadora del Riesgo.
El gobierno Nacional otorga o contrata garantas de respaldo a las obligaciones

derivadas de los procesos de promocin de la inversin privada y concesiones
hasta por un monto no excedente de $ 898 920 000,00, 00 ms el Impuesto
General a las Ventas.
2.5 Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal Ley N 27245
Lineamientos para una mejor gestin de las finanzas pblicas con prudencia y
transparencia fiscal (artculo 4).
2.6 Ley de Bases de Descentralizacin N 27783 (Art. 5)
Endeudamiento Externo: Los Gobiernos Regionales y Locales slo pueden contratar

endeudamiento pblico externo con el aval o garanta del Estado.
2.7 Ley de Descentralizacin Fiscal D. Leg N 955
Reglas de responsabilidad fiscal

El endeudamiento externo e interno se destina exclusivamente para proyectos
de inversin. Art. 25.
Ver Ttulo III, Cap. I Endeudamiento.
2.8 Ley Orgnica de Gobiernos Regionales Ley N 27867
Endeudamiento Externo: los Gobiernos Regionales pueden concertar operaciones de

endeudamiento externo slo con el aval o garanta del Estado (artculo 74).
2.9 Ley Orgnica de Municipalidades Ley N27972
El Concejo Municipal puede aprobar crditos internos y externos, slo para obras y
servicios pblicos (artculo 9). Los GL estn sujetos a las Normas de Transparencia y
sostenibilidad Fiscal.

3. SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO PUBLICO
3.1 OBJETIVO
El Sistema Nacional de Endeudamiento Pblico, se consolido con la entrada en

vigencia de la Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento, Ley 28563.
Es un sistema que tiene por objeto cubrir los requerimientos de financiamiento
del Sector Publico, orientando una eficiente administracin del endeudamiento.
3.2 PRINCIPIOS
EFICIENCIA Y PRUDENCIA
El endeudamiento pblico interno y externo se basa en una estrategia de largo

plazo, que tiene como objetivo fundamental cubrir parte de los requerimientos de
financiamiento del sector pblico y desarrollar el mercado de valores de deuda
pblica a los ms bajos costos posibles, sujetos a un grado de riesgo prudente y en
concordancia con la capacidad de pago del pas.
RESPONSABILIDAD FISCAL
El endeudamiento pblico debe contribuir con la estabilidad macroeconmica y la

sostenibilidad de la poltica fiscal, mediante el establecimiento de reglas y lmites a
la concertacin de operaciones de endeudamiento del sector pblico y una prudente
administracin de la deuda. El Gobierno Nacional no reconocer deudas contradas
por los Gobiernos Regionales y Locales, salvo las debidamente avaladas.
TRANSPARENCIA Y CREDIBILIDAD
El proceso de endeudamiento pblico debe llevarse a cabo mediante mecanismos

transparentes y predecibles que estn previstos en la Ley

CAPACIDAD DE PAGO
El endeudamiento pblico permite obtener financiamiento externo e interno, de

acuerdo con la capacidad de pago del Gobierno Nacional, los Gobiernos
Regionales, Gobiernos Locales o de la entidad obligada
CENTRALIZACIN NORMATIVA Y DESCENTRALIZACIN OPERATIVA
El endeudamiento pblico se sujeta a la regla de la centralizacin normativa y

descentralizacin operativa en el Gobierno Nacional, Gobiernos Regionales y
Gobiernos Locales.
3.3 AMBITO DE APLICACIN
SECTOR PUBLICO
FINANCIERO NO FINANCIERO
E. F. no E.F.
EMPRESAS GOBIERNO GENERAL
Monetarias Monetarias
E. P. Gobierno Gobierno
Gobierno Local
Nacionales Nacional Regional
E. P. Gobiernos Gobiernos
EsSALUD
Regionales Regionales Locales
Organismos Organismos
E. P. Administracin Pblicos Pblicos
Locales Descentralizada Descentralizados Descentralizados
Regionales Locales
Administracin
Central

Entidades del
Poder
Legislativo
Entidades del
Poder Ejecutivo
Entidades del
Poder Judicial
Organismos
Constitucionales
Autnomos
3.4 ORGANOS DEL SISTEMA
Direccin Nacional de Endeudamiento Pblico
Es el encargado de Programar,
Presupuestar, normar, negociar,

Unidades Ejecutoras
Registrar, controlar, contabilizar y Son las que participan en los procesos de

endeudamiento pblico y que administran dicho
Coordinar la aprobacin de las fondo.
Operaciones de endeudamiento Son las nicas responsables por la utilizacin de los
Pblico y las operaciones de recursos de las operaciones de endeudamiento
pblico de acuerdo con los trminos convenidos en
Administracin de Deuda. la documentacin representativa de las distintas
operaciones de endeudamiento que realicen.

Atribuciones de la Direccin General de Endeudamiento
Son atribuciones de la Direccin General de Endeudamiento:

Programar, negociar y gestionar la aprobacin de las operaciones de
endeudamiento pblico y de administracin de deuda del Gobierno Nacional.
Programar y autorizar el desembolso de las operaciones de endeudamiento pblico
del Gobierno Nacional.
Actuar como agente financiero nico del Estado, ejerciendo su representacin en
las operaciones de endeudamiento pblico y de administracin de deuda del
Gobierno Nacional en todas sus fases.
Emitir ttulos representativos de deuda del Estado.
Programar y atender el servicio de la deuda del Gobierno Nacional.
Actuar como fideicomisario y/o fideicomitente en patrimonios fideicometidos
derivados de operaciones de endeudamiento pblico y de administracin de deuda.
Emitir normas y directivas sobre el endeudamiento pblico y la administracin de la
deuda pblica.
Registrar las obligaciones derivadas de las operaciones de endeudamiento pblico
y elaborar las estadsticas de la deuda pblica.
Emitir opinin autorizada en materia de endeudamiento pblico de manera exclusiva
y excluyente en el sector pblico.
Efectuar los aportes, suscripciones y contribuciones correspondientes a la
participacin de la Repblica del Per en los organismos financieros internacionales.
Otorgar o contratar garantas para atender requerimientos derivados del
proceso de promocin de la inversin privada y concesiones, as como registrar y
atender su ejecucin.
Otras que le sean asignadas por esta Ley o por norma expresa, as como aquellas
que le sean asignadas en su Reglamento de Organizacin y Funciones.
Responsabilidad de las Unidades Ejecutoras
Las Unidades Ejecutoras a que se refiere el artculo 6 de la presente Ley son responsables
de cautelar el cumplimiento de las normas y procedimientos que emite la Direccin General
de Endeudamiento y Tesoro Pblico.

PROCESOS Y NORMATIVA DEL ENDEUDAMIENTO PBLICO Y ADMINISTRACIN

DE LA DEUDA
El endeudamiento pblico comprende los procesos conducentes a acordar nuevas
operaciones de endeudamiento, como son la programacin y concertacin, as como los
procesos de desembolso de los recursos, pago de la deuda y registro de las referidas
operaciones. Estos procesos y las operaciones de administracin de deudas estn
regulados en la presente Ley, en las Leyes de Endeudamiento del Sector Pblico que se
aprueban anualmente y en las directivas que, para tal efecto, emita la Direccin General de
Endeudamiento y Tesoro Pblico
APROBACIN DE LAS OPERACIONES DE ENDEUDAMIENTO PBLICO Y DE

ADMINISTRACIN DE DEUDA
Las operaciones de endeudamiento y las operaciones de administracin de deuda
se aprueban con arreglo a lo dispuesto por la presente Ley, las Leyes de
Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueban anualmente y las directivas que
emita la Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico, bajo sancin de
nulidad y sin perjuicio de la responsabilidad personal de quienes la realicen.
Las operaciones de endeudamiento pblico y de administracin de deuda estn
exoneradas de las normas sobre contrataciones y adquisiciones del Estado
LEY DE ENDEUDAMIENTO DEL SECTOR PBLICO PARA CADA AO FISCAL

La Ley de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueba anualmente
establece fundamentalmente lo siguiente:
El monto mximo de las operaciones de endeudamiento a ser acordadas por el
Gobierno Nacional durante un (1) ao fiscal, en funcin de las metas establecidas
en el Marco Macroeconmico Multianual aplicable.
El destino general de dicho monto, de acuerdo a lo dispuesto en el numeral 20.4 del
artculo 20 de la presente Ley.
Las disposiciones relativas a la gestin y aprobacin de las operaciones de
endeudamiento y de administracin de deuda del Sector Pblico No Financiero.
El monto mximo de las garantas que el Gobierno Nacional podr otorgar o
contratar con entidades financieras nacionales o internacionales en cada ao fiscal,

para atender requerimientos derivados de los procesos de promocin de la inversin

privada y concesiones. El referido monto no afecta el lmite mximo establecido para
las operaciones de endeudamiento a que se refiere el inciso a) del presente artculo.
El monto mximo del saldo adeudado, al cierre de cada ao fiscal, por la emisin de
las Letras del Tesoro.
NULIDAD DE LA NEGOCIACIN DE CONTRATOS DE OPERACIONES DE

ENDEUDAMIENTO Y DE ADMINISTRACIN DE DEUDA
La gestin y negociacin de las operaciones de endeudamiento u operaciones de
administracin de deuda del Gobierno Nacional se realiza a travs del agente
financiero del Estado. Toda negociacin o gestin que incumpla lo antes sealado
es nula de pleno derecho
En el caso de las operaciones de endeudamiento acordadas por una entidad distinta
al Gobierno Nacional y que no cuenten con su garanta, la negociacin y ejecucin
del contrato ser de exclusiva responsabilidad de la entidad contratante.
No podrn participar en las gestiones o negociaciones relacionadas con el proceso
de endeudamiento pblico, las personas naturales o jurdicas que tengan intereses
contrapuestos o conflicto de intereses con el Estado
Los funcionarios pblicos que participan en las gestiones o negociaciones
relacionadas con el proceso del endeudamiento pblico estn sujetos a lo dispuesto
en la Ley N 27588 y modificatorias

3.5 PRINCIPALES PROCESOS Y PROCEDIMIENTOS
TIPO DE OPERACIONES
Operaciones de Operaciones de
Endeudamiento Administracin de la Deuda
Prstamos Reestructuracin
Bonos, ttulos y Refinanciacin

Obligaciones.
Adquisicin de Bs y Ss Prepagos
a Largo Plazo
Avales garantas Conversin

Finanzas
Intercambio o canje de
Asignacin de lneas de deuda
crdito
Leasing Recompra de deuda

Financiero
Cobertura de Riesgos
Titulacin de Activos o
flujos de recursos
Otras con efectos
similares
A. OPERACIONES DE ENDEUDAMIENTO
Una operacin de endeudamiento es el financiamiento sujeto a reembolso

acordado a plazos mayores de un ao, destinado a realizar proyectos de
inversin pblica, la prestacin de servicios para el apoyo a la balanza de pagos
y/o el cumplimiento de la funcin previsional del estado.

A.1 TIPOS DE ENDEUDAMIENTO
Clasificacin de la Deuda
Entidad
Por el Domicilio de la Por la Garanta Por el Periodo de
Fte. Financiera Institucional Reembolso
Mediano
Largo Plazo
Con y Sin
Interna Garanta del
Gobierno Nacional
Corto Plazo
Gobiernos:
Regionales y Locales
Mediano
Largo Plazo
Con Garanta del

Externa
Gobierno Nacional
Corto Plazo
Las entidades integrantes de los Gobiernos Regionales (GR) y de los Gobiernos Locales
(GL), pueden celebrar operaciones de endeudamiento interno y externo. En el caso del
endeudamiento externo, slo pueden contratarlo con la garanta del Gobierno Nacional y
con sujecin a las leyes que regulan el endeudamiento pblico.
En las operaciones de endeudamiento con garanta del Gobierno Nacional (externa o

interna), adicionalmente al cumplimiento de la normatividad vigente, la Direccin Nacional
del Endeudamiento Pblico (DNEP) verificar que la entidad solicitante (GR o GL) cuente
con una calificacin crediticia que, como tal, acredite la capacidad y disposicin para el
pago de sus obligaciones.

Operaciones de Operaciones de
Endeudamiento Endeudamiento
Externo Interno
Las operaciones acordadas Las operaciones acordadas

con personas naturales o con personas naturales o
jurdicas no domiciliadas en jurdicas domiciliadas en el
el pas. pas.
El PROCESO DE ENDEUDAMIENTO PBLICO
Programacin Concertacin
1 2
REGISTRO
Pago Desembolso
3
4
Ley N 28563 Ley del Sistema Nacional de Endeudamiento Pblico

A.2 PROCESO DE ENDEUDAMIENTO PBLICO
Deben cumplirse para contratar las operaciones de endeudamiento las

siguientes etapas:
Programacin: en esta etapa se establecen los montos mximos de

las operaciones de endeudamiento externo e interno (concertaciones)
que el Gobierno Nacional puede acordar en cada ao fiscal.
Concertacin: etapa en la cual se solicita, evala, negocia, aprueba
y suscribe el contrato de una operacin de endeudamiento pblico.
Desembolso: se produce la recepcin de los recursos provenientes de
las operaciones de endeudamiento.
Pago de deuda: el pago del servicio de la deuda se efecta de acuerdo
al cronograma de pagos establecido en el contrato.
Registro: Proceso mediante el cual se registra la informacin
relacionada con las operaciones de endeudamiento y de
administracin de deuda. Dicho registro se efecta en los Mdulos del
SIAF SP.
B. OPERACIONES DE ADMINISTRACIN DE DEUDA
stas operaciones se encuentran dirigidas a disminuir los riesgos de

refinanciamiento y/o de mercado (como las operaciones de intercambio y
recompra de bonos); y son llevadas a cabo por el MEF a travs del DNEP.
Aprobacin: Se aprueban mediante decreto supremo con el voto

aprobatorio del Consejo de Ministros Refrendado por el MEF, salvo que
se utilicen mecanismos previamente pactados en los respectivos
contratos, en cuyo caso no se requiere el mencionado decreto
supremo. Los contratos Marco de las operaciones de administracin
de deuda tambin se aprueban por decreto supremo refrendado por el
MEF.

AGENTE FINANCIERO DEL ESTADO
El Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin General de Endeudamiento

y Tesoro Pblico, acta como agente financiero nico del Estado en las operaciones de
endeudamiento y de administracin de deuda del Gobierno Nacional. De ser el caso, podr
autorizarse la realizacin de gestiones financieras especficas a otras entidades pblicas o
a un funcionario del Estado mediante resolucin ministerial del Ministerio de Economa y
Finanzas, siendo necesario para tal efecto, la previa opinin favorable de la Direccin
General de Endeudamiento y Tesoro Pblico.
PROGRAMA ANUAL DE ENDEUDAMIENTO Y ADMINISTRACIN DE LA DEUDA
La Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico, como parte de sus atribuciones,

formular el Programa Anual de Endeudamiento y Administracin de la Deuda del Gobierno
Nacional, especificando sus objetivos, polticas y metas, desde una perspectiva de mediano
y largo plazo, compatibles con las metas fiscales del ejercicio presupuestal correspondiente
y la sostenibilidad de la deuda. Los elementos fundamentales de este Programa sern los
que estn contenidos en el Marco Macroeconmico Multianual aplicable.
CADUCIDAD DE LA DEUDA PBLICA
Las obligaciones contradas por el Gobierno Nacional, los Gobiernos Regionales y

Gobiernos Locales a partir de la fecha de vigencia de la presente Ley, en virtud a
ella y las Leyes de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueban anualmente
y que se regulen por la ley peruana, tiene un plazo de caducidad de diez (10) aos
contado desde que la obligacin es exigible, y su titular no ha percibido intereses, ni
ha realizado acto alguno ante la entidad responsable de su pago que implique el
ejercicio de su derecho.
En el caso de que tales obligaciones hayan sido llamadas a canje o conversin, las
mismas caducan a los diez (10) aos desde que los nuevos valores pudieron ser
retirados en lugar de los presentados al canje. Igual plazo se aplica a los capitales
de la deuda pblica llamados a reembolso.

Los intereses derivados de las referidas obligaciones caducan a los cinco (5) aos
contados a partir de su vencimiento
Se aplica supletoriamente lo dispuesto en el Cdigo Civil en materia de caducidad.
SUSCRIPCIN Y TENENCIA DE CONTRATOS Y CONVENIOS
Los contratos y convenios de las operaciones de endeudamiento y de

administracin de deuda del Gobierno Nacional son suscritos por el Ministro de
Economa y Finanzas, el funcionario de la Direccin General de Endeudamiento y
Tesoro Pblico que l designe o el funcionario del Servicio Diplomtico de la
Repblica que se designe para tal fin, a requerimiento del Ministro de Economa y
Finanzas.
El archivo, clasificacin y la posesin o tenencia de los originales de los contratos y

convenios de las operaciones de endeudamiento y de administracin de deuda del
Gobierno Nacional, est a cargo de la Direccin General de Endeudamiento y
Tesoro Pblico
La certificacin oficial de las operaciones de endeudamiento y de administracin de

deuda del Gobierno Nacional, est a cargo de la Direccin General de
Endeudamiento y Tesoro Pblico.
EMPRSTITOS EN EL MERCADO EXTERNO E INTERNO
Las operaciones de endeudamiento bajo la modalidad de emisiones y colocaciones de

bonos, ttulos y obligaciones constitutivos de emprstitos externos e internos aprobados de
conformidad con lo dispuesto por la presente Ley se denominan emprstitos. Los
emprstitos pueden ser colocados en uno o varios tramos durante el respectivo ao fiscal.
En el caso de los emprstitos destinados a financiar proyectos de inversin, las
colocaciones se pueden efectuar en uno o varios aos fiscales

APROBACIN Y ASIGNACIN DE LNEAS DE CRDITO
Los convenios relacionados con lneas de crdito deben consignar, entre otros, los
objetivos y el monto total, y en caso estn definidas, las condiciones financieras que
seran aplicables.
Los convenios de lneas de crdito que acuerde o garantice el Gobierno Nacional

sern aprobados mediante decreto supremo, con el voto aprobatorio del Consejo de
Ministros, refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas.
Las lneas de crdito se asignan previo cumplimiento de los requisitos y condiciones

que se contemplan en la presente Ley y la Ley de Endeudamiento del Sector Pblico
que se aprueba anualmente y se aprueban con decreto supremo con el voto
aprobatorio del Consejo de Ministros.
La utilizacin de una Lnea de Crdito que condicione total o parcialmente la

adquisicin de bienes y servicios al pas o pases que otorgan dicha Lnea de
Crdito, estar condicionada a procesos previos de seleccin pblica internacional
de proveedores con financiamiento, a fin de verificar la conveniencia de tal
utilizacin y obtener las condiciones ms competitivas para el Estado Peruano.
PROCESOS DE SELECCIN QUE CONLLEVEN ENDEUDAMIENTO PBLICO
Las entidades del sector pblico que requieran convocar a procesos de seleccin para la
ejecucin de un proyecto o una adquisicin que conlleve el acuerdo de una operacin de
endeudamiento del Gobierno Nacional, deben contar, previamente, con la resolucin
ministerial del Ministerio de Economa y Finanzas que apruebe las condiciones financieras
a considerar en dicho proceso de seleccin, la cual ser expedida previo cumplimiento de
los requisitos y procedimientos que se contemplan en el artculo 20 de la presente Ley y en
la Ley de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueba anualmente, en lo que resulte
aplicable

CONVENIOS DE TRASPASO DE RECURSOS
En el caso de las operaciones de endeudamiento acordadas por el Gobierno Nacional cuya

ejecucin est a cargo de una entidad pblica que no pertenece al Gobierno Nacional, el
Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin General de Endeudamiento y
Tesoro Pblico, y dicha entidad pblica, suscribirn un Convenio de Traspaso de Recursos
en el cual se establecern los trminos y condiciones relativos a su utilizacin y, cuando
corresponda, los referidos a la atencin del servicio de la deuda.
COMISIN
El Ministerio de Economa y Finanzas est autorizado para efectuar el cobro de una

comisin anual en el caso de entidades que atiendan con sus propios recursos el
servicio de la deuda generado por las operaciones de endeudamiento que sean
materia de un Convenio de Traspaso de Recursos o de un Convenio de
Contragaranta, segn corresponda. Dicha comisin ser calculada sobre el saldo
adeudado de la operacin de endeudamiento
La Ley de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueba anualmente establece

el porcentaje a cobrarse.
RECEPCIN Y UTILIZACIN DE DESEMBOLSOS
Los desembolsos en efectivo provenientes de las operaciones de endeudamiento

del Gobierno Nacional deben ser depositados y administrados en las cuentas
bancarias correspondientes a cada entidad o Unidad Ejecutora en el Banco de la
Nacin; excepto que, cuando el servicio de deuda no sea atendido con recursos
ordinarios, las entidades pueden optar por otra entidad financiera. Con este fin, la
Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico emitir las directivas
pertinentes
Los desembolsos provenientes de operaciones de endeudamiento del Gobierno

Nacional de libre disponibilidad deben ser depositados en la cuenta o cuentas que
para tal fin abra la Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico

Los desembolsos recibidos bajo cualquier otra modalidad observarn los

procedimientos establecidos en los contratos de endeudamiento
El titular de la entidad o Unidad Ejecutora es responsable por la utilizacin de los

recursos de las operaciones de endeudamiento del Gobierno Nacional de acuerdo
con los respectivos contratos
ACREDITACIN DE LA RECEPCIN DE DESEMBOLSOS
La entidad o Unidad Ejecutora informa oficialmente la recepcin de los desembolsos

provenientes de operaciones de endeudamiento del Gobierno Nacional, a la
Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico
La Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico establece, mediante

directivas, el procedimiento y los medios a travs de los cuales las entidades o
Unidades Ejecutoras remiten la informacin sobre desembolsos
PLAZOS PARA EL ENVO DE INFORMACIN SOBRE DESEMBOLSOS
Las entidades o Unidades Ejecutoras deben informar a la Direccin General de

Endeudamiento y Tesoro Pblico, la realizacin de los desembolsos de operaciones
de endeudamiento del Gobierno Nacional, en los plazos que la referida Direccin
General establezca mediante directiva
El cumplimiento del plazo estipulado es de responsabilidad exclusiva del titular de

la respectiva entidad o Unidad Ejecutora.
CONCILIACIN DE DESEMBOLSOS
Las entidades o Unidades Ejecutoras estn obligadas, bajo responsabilidad, a conciliar con
la Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico, al 30 de junio y al 31 de
diciembre, de cada ao fiscal, el monto total de los desembolsos provenientes de las
operaciones de endeudamiento del Gobierno Nacional cuya ejecucin est a su cargo.

ENDEUDAMIENTO SIN GARANTA DEL GOBIERNO NACIONAL
Las entidades y organismos pblicos a que se refiere el artculo 2 de la presente Ley,

incluidos los fideicomisos, excepto Gobiernos Regionales y Gobiernos Locales, que
acuerden operaciones de endeudamiento sin la garanta del Gobierno Nacional, deben
observar las disposiciones contenidas en este Ttulo y otras disposiciones de la presente
Ley y de las Leyes de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueban anualmente que
hagan mencin especfica al endeudamiento sin garanta del Gobierno Nacional
PROCESO DE CONCERTACIN
Las entidades y organismos pblicos no financieros, incluidos los fideicomisos,

podrn concertar operaciones de endeudamiento sin garanta del Gobierno
Nacional, que incluyen las titulizaciones, previa autorizacin mediante resolucin
ministerial de Economa y Finanzas
Tales entidades, organismos y fideicomisos estn obligados a remitir a la Direccin

General de Endeudamiento y Tesoro Pblico, con fines de registro estadstico, la
informacin sobre las concertaciones, de acuerdo con las directivas que la referida
Direccin General emita
PROCESOS DE SELECCIN
Las entidades y organismos del Sector Pblico, incluidos los fideicomisos, que requieran
convocar a procesos de seleccin para la ejecucin de un proyecto a ser financiado con
una operacin de endeudamiento sin garanta del Gobierno Nacional, establecern, bajo su
responsabilidad, las condiciones financieras a considerar en las bases de dichos procesos
de seleccin, quedando la formalizacin de la operacin de endeudamiento sujeta a la
autorizacin prevista en el artculo 40 de la presente Ley.
PROCESO DE DESEMBOLSO
Las entidades y organismos del Sector Pblico, incluidos los fideicomisos, deben informar
a la Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico, con fines de registro
estadstico, los desembolsos provenientes de operaciones de endeudamiento que celebren

sin garanta del Gobierno Nacional, de acuerdo con las directivas que la referida Direccin
General emita
PROCESO DE PAGO
La atencin del servicio de deuda de las operaciones de endeudamiento sin garanta

del Gobierno Nacional, la efecta, directamente, la entidad contratante, en funcin
a los compromisos asumidos en los contratos o convenios respectivos.
Tales entidades y organismos del Sector Pblico, incluidos los fideicomisos, estn
obligados a remitir a la Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico, con
fines de registro estadstico, la informacin sobre el servicio de deuda efectuado, de
acuerdo con las directivas que la citada Direccin General emita.
REGISTRO
El registro de la informacin relacionada con las operaciones de endeudamiento

pblico y de administracin de deuda es nico y obligatorio, por parte de todas las
entidades y organismos pblicos a que se refiere el artculo 2 de la presente Ley, en
el Sistema Integrado de Administracin Financiera del Sector Pblico (SIAF-SP).
Las empresas del Estado y las relaciones jurdicas o fideicomisos, se encuentran

exceptuados del registro en el Sistema Integrado de Administracin Financiera del
Sector Publico (SIAF-SP).
REGISTRO A TRAVS DEL SISTEMA SIAF-SP
El proceso de registro comprende el ingreso de la informacin en el Sistema

Integrado de Administracin Financiera del Sector Pblico (SIAF-SP) por parte de
todas las entidades y organismos pblicos, de acuerdo con las directivas que la
Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico emita.
Para los fines relacionados con el Sistema Nacional de Endeudamiento, se debe

ingresar en el Sistema Integrado de Administracin Financiera del Sector Pblico
(SIAF-SP), la informacin referida a las concertaciones, el desembolso, el servicio
de deuda atendido de las operaciones de endeudamiento y la administracin de
deuda.

La Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico, emitir las directivas

necesarias para el registro de la informacin relacionada con las operaciones de
endeudamiento pblico y de administracin de la deuda.
GOBIERNOS REGIONALES Y LOCALES
OPERACIONES DE ENDEUDAMIENTO EXTERNO
Las operaciones de endeudamiento externo que celebren los Gobiernos Regionales

o los Gobiernos Locales, nicamente pueden ser concertados con garanta del
Gobierno Nacional, por lo que tales operaciones se regulan por lo dispuesto en la
presente Ley, as como por lo dispuesto en las Leyes de Endeudamiento del Sector
Pblico que se aprueban anualmente, en la Ley N 27783 - Ley de Bases de la
Descentralizacin, en la Ley N 27867 - Ley Orgnica de Gobiernos Regionales y
en la Ley N 27972 - Ley Orgnica de Municipalidades y sus modificatorias, segn
corresponda.
Para otorgar su garanta en estos casos, el Gobierno Nacional verificar a travs de

la Direccin General de Asuntos Econmicos y Sociales del Ministerio de Economa
y Finanzas, el cumplimiento de lo dispuesto en la Ley N 27245, Ley de
Responsabilidad y Transparencia Fiscal, modificada por la Ley N 27958, sus
ampliatorias y modificatorias, la Ley de Descentralizacin Fiscal, Decreto Legislativo
N 955, as como por el Marco Macroeconmico Multianual aplicable
OPERACIONES DE ENDEUDAMIENTO INTERNO
Las operaciones de endeudamiento interno de los Gobiernos Regionales o de los

Gobiernos Locales, sin garanta del Gobierno Nacional, se rigen por lo dispuesto en
las normas especficas pertinentes.
Las operaciones de endeudamiento que tales gobiernos acuerden con la garanta

del Gobierno Nacional, se regulan por lo dispuesto en la presente Ley

Los contratos por los cuales los Gobiernos Regionales o los Gobiernos Locales
acuerden operaciones de endeudamiento sin garanta del Gobierno Nacional,
dejarn expresa constancia de ello
Las operaciones de endeudamiento interno de los Gobiernos Regionales o de los

Gobiernos Locales, mediante emprstitos y/o titulizacin, efectuada directa o
indirectamente, deben observar los lineamientos que para tal efecto emita la
Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico
REQUISITOS PARA CONCERTAR OPERACIONES DE ENDEUDAMIENTO SIN

GARANTA DEL GOBIERNO NACIONAL
La gestin de operaciones de endeudamiento sin garanta del Gobierno Nacional, por parte
de los Gobiernos Regionales o Gobiernos Locales, debe cumplir con los lmites
establecidos en la Ley N 27245, Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal,
modificada por la Ley N 27958, sus ampliatorias y modificatorias, as como en la Ley de
Descentralizacin Fiscal, Decreto Legislativo N 955, sus ampliatorias o modificatorias.
CALIFICACIN CREDITICIA
Los Gobiernos Regionales o Gobiernos Locales que gestionen operaciones de

endeudamiento directas o garantizadas, por un monto a ser establecido en la Ley de
Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueba anualmente, deben contar con un nivel
de calificacin crediticia favorable extendida por una empresa calificadora de riesgo
DESTINO DEL ENDEUDAMIENTO EXTERNO
Los recursos obtenidos por los Gobiernos Regionales o por los Gobiernos Locales a travs
de operaciones de endeudamiento externo, se destinan, nica y exclusivamente, al
financiamiento de proyectos de inversin pblica.
PASIVOS GENERADOS EN EL PROCESO DE PROMOCIN DE LA INVERSIN

PRIVADA Y CONCESIONES

El Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin General de

Endeudamiento y Tesoro Pblico, est autorizado para otorgar garantas o a su
contratacin con entidades financieras nacionales o internacionales, a fin de atender
requerimientos derivados de los procesos de promocin de la inversin privada y
concesiones.
El otorgamiento y la contratacin de garantas pueden ser realizados a efectos de

respaldar las obligaciones del concesionario derivadas de prstamos o bonos
emitidos para financiar los proyectos contemplados en el respectivo contrato de
concesin. La contratacin de dichas garantas slo podr realizarse con
organismos multilaterales de crdito. Adicionalmente, el otorgamiento de garantas
puede ser realizado a efectos de respaldar obligaciones de pago a cargo del
concedente, cuando este ltimo sea un gobierno regional o gobierno local.
Las lneas de garanta que constituyen acuerdos marco para la aplicacin de

garantas individuales, sern aprobadas mediante decreto supremo refrendado por
el Ministro de Economa y Finanzas
El otorgamiento o la contratacin de las referidas garantas se efecta a pedido de

la Agencia de Promocin de la Inversin Privada PROINVERSIN
Estas operaciones se debern sujetar a los lmites que para tal fin autoricen las
Leyes de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueban anualmente y sern
aprobadas por decreto supremo refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas.
La contratacin de las referidas garantas se efectuar por el Ministerio de Economa

y Finanzas, a travs de la Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico,
de acuerdo con los procedimientos que se establezcan mediante decreto supremo
con el voto aprobatorio del Consejo de Ministros. Slo en caso de vaco o deficiencia
de los mencionados procedimientos, se aplicar supletoriamente lo establecido en
las normas sobre contrataciones y adquisiciones del Estado
Asimismo, las bases para la subasta de un proyecto o programa que ser materia
de concesin y que contar con las referidas garantas, previamente a su

aprobacin, requieren la opinin favorable de la Direccin General de

Endeudamiento y Tesoro Pblico sobre la estructura de financiamiento
REGLA DE PASIVOS
La Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico registra, con fines estadsticos,

los compromisos financieros, firmes y contingentes cuantificables, netos de ingresos, del
Sector Pblico No Financiero derivados de los contratos suscritos en el marco del proceso
de promocin de la inversin privada y concesiones.
ASUNCIONES DE DEUDA
Las asunciones por el Gobierno Nacional de la deuda de las entidades del Sector
Pblico se aprueban mediante decreto supremo con el voto aprobatorio del Consejo
de Ministros, refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas y por el Ministro
del Sector correspondiente.
En el caso de las asunciones de deuda de las empresas del Estado sujetas al

proceso de promocin de la inversin privada a que se refiere el Decreto Legislativo
N 674, sus modificatorias y dems normas reglamentarias, se aprueban, mediante
decreto supremo, a propuesta de la Agencia de Promocin de la Inversin Privada
- PROINVERSIN y con la opinin favorable de la Direccin General de
Endeudamiento y Tesoro Pblico.
La Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico emitir las directivas

necesarias para la asuncin de deudas
Se prohbe la asuncin de deudas del sector privado por parte del Gobierno
Nacional.
ORGANISMOS INTERNACIONALES FINANCIEROS

REPRESENTACIN ANTE EL BIRF, BID Y CAF
El Ministro de Economa y Finanzas es el Gobernador Titular de la Repblica del

Per ante el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco Internacional de
Reconstruccin y Fomento (BIRF), as como el Director Titular de las Acciones de
la Serie A en la Corporacin Andina de Fomento (CAF); y el Viceministro de
Hacienda es el Gobernador Alterno o Director Suplente, segn corresponda, en
dichas entidades multilaterales
El Director Suplente que representa a los tenedores del Sector Pblico del Per de
las Acciones de la Serie B en la Corporacin Andina de Fomento (CAF), es el
Viceministro de Economa.
SUSCRIPCIN DE ACCIONES, APORTES Y PAGOS
El Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin General de Endeudamiento

y Tesoro Pblico, realiza las gestiones relativas a la participacin de la Repblica del Per
en los organismos multilaterales de crdito. Asimismo, efecta los pagos correspondientes
por suscripcin de acciones, aportes y contribuciones a dichos organismos.
ATENCIN DE DESASTRES Y SITUACIONES DE EMERGENCIA
FINANCIAMIENTOS CONTINGENTES E INSTRUMENTOS PARA OBTENER

RECURSOS EN CASOS DE DESASTRES NATURALES, DESASTRES
TECNOLGICOS Y CRISIS ECONMICA Y FINANCIERA
Autorizase al Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin General

de Endeudamiento y Tesoro Pblico, a negociar y celebrar financiamientos
contingentes, tales como lneas de crdito, operaciones de endeudamiento, as
como otros instrumentos existentes o que el mercado desarrolle, que tengan por
objeto obtener recursos ante la eventual ocurrencia de un desastre de origen natural
o tecnolgico, para destinarlos a financiar la rehabilitacin y reconstruccin de la
infraestructura pblica y de servicios pblicos ubicados en las zonas que
eventualmente pudiesen ser afectadas o devastadas por dichos desastres,
incluyendo los estudios de pre inversin requeridos para ello, y atender de manera
inmediata las necesidades de la poblacin afectada; as como para mitigar los

riesgos de situaciones de emergencia y crisis de tipo econmico y financiero en el

pas.
Las contrataciones de los referidos financiamientos contingentes y de otros

instrumentos con organismos multilaterales de crdito y con gobiernos y sus
agencias oficiales, estn exceptuadas de las normas relativas a las contrataciones
y adquisiciones del Estado. En el caso de que tales contrataciones sean realizadas
con entidades distintas a las mencionadas, las mismas se efectan de acuerdo a un
procedimiento a ser establecido mediante decreto supremo con el voto aprobatorio
del Consejo de Ministros y refrendado por el Presidente del Consejo de Ministros y
el Ministro de Economa y Finanzas.
La contratacin de los financiamientos mencionados en los prrafos 59.1 y 59.2 no

est sujeta a los lmites ni a los procedimientos de aprobacin para las operaciones
de endeudamiento que fijan la Ley General y la ley de endeudamiento del sector
pblico para cada ao fiscal.
El Ministerio de Economa y Finanzas informa al Congreso de la Repblica sobre

las operaciones e instrumentos que se han mencionado en los prrafos 59.1, 59.2
y 59.3 dentro de los cuarenta y cinco (45) das tiles siguientes a la celebracin de
los contratos correspondientes
No estn comprendidos dentro de los alcances del presente captulo la contratacin

de seguros especficos contra riesgo de desastres naturales y tecnolgicos que las
entidades pblicas realicen para asegurar sus bienes muebles e inmuebles.
APROBACIN
Los financiamientos contingentes y dems instrumentos que se mencionan en el artculo

59 sern aprobados por decreto supremo con el voto aprobatorio del Consejo de Ministros
y refrendado por el Presidente del Consejo de Ministros y el Ministro de Economa y
Finanzas.

ATENCIN DEL SERVICIO Y OTROS GASTOS
El servicio de amortizacin, intereses, comisiones y dems gastos que genere la

celebracin de los financiamientos contingentes, as como aquellos otros costos derivados
de la contratacin de los instrumentos indicados en el artculo 59 de esta norma legal sern
atendidos por el Ministerio de Economa y Finanzas, con cargo a los recursos
presupuestarios asignados al pago del servicio de la deuda pblica.
ENDEUDAMIENTO DE CORTO PLAZO
DEFINICIN
Las operaciones de endeudamiento de corto plazo son los financiamientos sujetos a

reembolso acordados con el acreedor, a plazos menores o iguales a un (1) ao, cuyo
perodo de repago concluye en el ao fiscal siguiente al de su celebracin. Estas
operaciones pueden ser bajo la modalidad de prstamos, emisin de ttulos y adquisiciones
de bienes de capital a plazos. Estas operaciones se encuentran bajo el mbito del Sistema
Nacional de Endeudamiento y se rigen por lo dispuesto en este Ttulo. La Direccin General
de Endeudamiento y Tesoro Pblico emitir las normas necesarias para la adecuada
implementacin de lo dispuesto en el presente Ttulo.
DESTINO
Las operaciones de endeudamiento de corto plazo sern destinadas a financiar proyectos

de inversin y la adquisicin de bienes de capital.
AUTORIZACIN
Las operaciones de endeudamiento de corto plazo en el caso del Gobierno Nacional

se autorizan previamente mediante resolucin ministerial de Economa y Finanzas.
En el caso de los gobiernos regionales y gobiernos locales, estas operaciones se

autorizan por acuerdo del consejo regional o acuerdo del concejo municipal, segn
corresponda. En las empresas no financieras, dicha autorizacin corresponde
otorgarla a la mxima autoridad administrativa de la respectiva entidad, bajo su
responsabilidad

REGISTRO
Las Entidades deben informar a la Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico

del Ministerio de Economa y Finanzas sobre la concertacin de las operaciones de
endeudamiento de corto plazo que acuerden, su desembolso y pago, en los trminos y
condiciones que determine la referida Direccin General
EMPRESAS FINANCIERAS DEL ESTADO
Las operaciones de endeudamiento de corto plazo acordadas por las empresas financieras
del Estado estn exceptuadas de lo dispuesto en los artculos 63, 64 y 65.
EMISIN Y COLOCACIN DE LETRAS DEL TESORO PBLICO
DEFINICIN
Las Letras del Tesoro Pblico son ttulos valores que emite el Ministerio de
Economa y Finanzas, a plazos menores de un (1) ao, con la finalidad de financiar
las necesidades estacionales del Presupuesto de Caja, as como de promover el
desarrollo del mercado de capitales
Las Letras del Tesoro Pblico que se emitan y coloquen no constituyen operaciones
de endeudamiento pblico y se rigen exclusivamente por lo dispuesto en el presente
ttulo.
EMISIN Y COLOCACIN
La Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico est autorizada a efectuar

la emisin y colocacin de Letras del Tesoro Pblico.
La emisin, colocacin y redencin de las Letras del Tesoro Pblico no tienen

afectacin presupuestaria.
El Ministerio de Economa y Finanzas, mediante decreto supremo refrendado por el

Ministro de Economa y Finanzas, emite las normas reglamentarias y
complementarias para la emisin y colocacin de ttulos a que se refiere el presente
artculo.

MONTO MXIMO
La ley de endeudamiento del sector pblico que se aprueba anualmente, establece el monto
mximo de saldo adeudado al cierre de cada ao fiscal por la emisin de las Letras del
Tesoro Pblico.
PROGRAMA DE SUBASTAS
La Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico del Ministerio de Economa y

Finanzas, aprueba con resolucin directoral, el Programa de Subastas de las Letras del
Tesoro Pblico, concordante con la Estrategia de Gestin Global de Activos y Pasivos.
PAGO
El pago correspondiente a la redencin de las Letras del Tesoro Pblico es efectuado por
la Direccin General del Endeudamiento y Tesoro Pblico.
4. APORTES
Si bien las operaciones de endeudamiento interno y externo deben cubrir

fundamentalmente los requerimientos de financiamiento del sector pblico a
bajos costos, es indispensable que su concertacin sea para cubrir lo
estrictamente necesario y lo que en un futuro puede dar rentabilidad; porque de
hecho lo mejor sera tener deuda cero o disminuirla a lo mximo posible y cubrir
las necesidades con recursos propios e instantneos.
A pesar de que existes Gobiernos Regionales y Locales que cuentan con

presupuesto favorable, muchos no llegan a financiar proyectos de gran impacto,
teniendo en ste caso a las operaciones de endeudamiento como un recurso
para el logro de sus objetivos, todo ello debido por la aplicacin adecuada por
parte del personal de las Unidades Ejecutoras, quienes en algunos casos no
cuentan con la debida capacitacin para el aprovechamiento de las aplicaciones
que nos ofrece el Sistema.

5. CONCLUSIONES
ste sistema ayuda a los gobiernos regionales y locales que cuentan con
recursos limitados para gestionar el financiamiento, a travs de la deuda interna
o externa, de los proyectos de inversin que aporten al desarrollo de su
jurisdiccin.
Este Sistema resulta de vital importancia, dado que hace posible el

cumplimiento de los objetivos y metas del Estado, a travs de la captacin de
recursos para la realizacin de proyectos de inversin de inters nacional,
regional o local; as como tambin para la modernizacin y mejora continua del
Estado y para la refinanciacin de sus pasivos. Esto se logra constituyendo lo
que se conoce como deuda pblica.

SNEP

Caricato da

Informazioni sul documento

Copyright

Formati disponibili

Condividi questo documento

Condividi o incorpora il documento

Opzioni di condivisione

Hai trovato utile questo documento?

Questo contenuto è inappropriato?

Copyright:

Formati disponibili

SNEP

Caricato da

Copyright:

Formati disponibili

UNIVERSIDAD NACIONAL DE

El Sistema Nacional de Endeudamiento Pblico se constituy a razn de la C

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 2

SISTEMA ADMINISTRATIVO DE ENDEUDAMIENTO PBLICO

Es el conjunto de rganos e instituciones, normas y procesos orientados al logro de una

Asimismo, regula los aspectos relativos a la representacin, aportes, suscripcin de

MBITO DE APLICACIN DE LA LEY

La presente Ley es aplicable a las entidades y organismos sealados en el artculo

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 3

ejercen funciones reguladoras, supervisoras y las administradoras de fondos y de

No se encuentra dentro de los alcances de esta norma el Banco Central de Reserva

OPERACIN DE ENDEUDAMIENTO PBLICO: Es el financiamiento sujeto a

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 4

Operacin de administracin de deuda: Aquella que tiene por finalidad renegociar

Calificacin Crediticia: Opinin sobre la capacidad y voluntad de una entidad para

Apoyo&Asociados Internacionales S.A

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 5

El Fideicomiso implica la transferencia de bienes, recursos y/o fondos de los GR o

Leasing Financiero (arrendamiento)

a) Intercambio de deuda: Aumenta la duracin de la deuda y modifican el perfil de

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 6

2.1 Constitucin Poltica del Estado (Art. 75, Art. 78)

Mediante la Constitucin Poltica del Per de 1993 especficamente en el

Segn la Ley de Administracin Financiera del Sector Pblico la cual esta

De sta manera el Sistema Nacional de Endeudamiento se encuentra inmerso

Cabe resaltar que el Registro nico de Informacin se realiza mediante el

2.3 Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento y sus Modificatorias

La cual en resumidas cuentas nos menciona sus definiciones preliminares,

Y dems especificaciones que contienen al Sistema, los cuales sern

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 8

2.4 Ley de Endeudamiento del Sector Pblico para el Ao Fiscal 2017

Normada bajo las leyes anteriormente mencionadas, su objetivo bsicamente

DEUDA BRUTA DEL PRU

Al 31 de diciembre de 2015 el total de pasivos financieros34 del Gobierno Central alcanz

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 9

DEUDA (EXTERNA E INTERNA) DEL PERU AO 2016

Al 31 de diciembre de 2015 el saldo de la deuda pblica peruana alcanz el importe de S/

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 10

Este importe represent un incremento de 25,1% respecto a diciembre del ao 2014,

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 11

De acuerdo a su estructura contractual, el total de la deuda pblica est pactada en 7

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 12

Montos Mximos Autorizados de Concertaciones de Operaciones de

Endeudamiento Externo Endeudamiento Interno

($ 1769,300,000.00) (S/. 9249,214,360.00)

Sectores Econmicos y Sociales: 98.76 Sectores econmicos sociales: S/. 43.46

Apoyo a Balanza de pagos: 1.24 Apoyo a la balanza de pagos: S/. 54.25

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 13

Para el 2017 la Calificacin Crediticia que muestra la Ley es Favorable y se

Por lo que la calificacin crediticia segn lo establecido en el artculo 50 de la

El gobierno Nacional otorga o contrata garantas de respaldo a las obligaciones

2.5 Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal Ley N 27245

Endeudamiento Externo: Los Gobiernos Regionales y Locales slo pueden contratar

Reglas de responsabilidad fiscal

2.8 Ley Orgnica de Gobiernos Regionales Ley N 27867

Endeudamiento Externo: los Gobiernos Regionales pueden concertar operaciones de

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 14

3. SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO PUBLICO

El Sistema Nacional de Endeudamiento Pblico, se consolido con la entrada en

El endeudamiento pblico interno y externo se basa en una estrategia de largo

El endeudamiento pblico debe contribuir con la estabilidad macroeconmica y la

El proceso de endeudamiento pblico debe llevarse a cabo mediante mecanismos

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA CECA 15

El endeudamiento pblico permite obtener financiamiento externo e interno, de