GUIA

RELAES COM
INVESTIDORES
SUMRIO
GUIA RPIDO
RELAES COM
INVESTIDORES
 Regras Gerais
Mdulo I Envio de Informaes
Obrigaes de Obrigaes Peridicas
Obrigaes Eventuais
Companhia Rodzio de Auditores Independentes
Aberta Ofcio Circular CVM/SEP 002/2012
pgina 4 Segmentos de Listagem da BM&FBOVESPA
Calendrio Anual da BM&FBOVESPA

Convocao
Publicidade dos Atos
Mdulo II Representao dos Acionistas
Assembleias Pedido Pblico de Procurao
Gerais Voto a Distncia
Assembleias Gerais
pgina 16
Assembleias Gerais Ordinrias
Assembleias Gerais Extraordinrias

Mdulo III Fatos Relevantes

Comunicaes Comunicado ao Mercado e Aviso aos Acionistas

Negociaes de Administradores e Pessoas Ligadas
aos Acionistas Aquisio e Alienao de Participao Relevante
pgina 24 Poltica de Divulgao de Informaes

Mdulo lV
Regras de Negociao com as Prprias Aes
Perodo de Restrio
Negociaes de Pessoas Restritas
Valores Mobilirios Poltica de Negociao de Valores Mobilirios
pgina 30

Mdulo V Multas Cominatrias

Aplicao de Suspenso e Cancelamento do Registro
Sanes Processo Administrativo Sancionador
Sanes BM&FBOVESPA
pgina 34
GUIA RPIDO
RELAES COM
INVESTIDORES
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Obrigaes de
Companhia Aberta
Regras Gerais

Lei 6.404/1976, conforme alterada (LSA), que disciplina a organizao e o fun-

cionamento das companhias abertas e fechadas.
Instruo CVM 480/2009, conforme alterada (ICVM 480), que trata das infor-
maes a serem prestadas periodicamente pelas companhias abertas.
Instruo CVM 481/2009, conforme alterada (ICVM 481), que disciplina o
contedo mnimo de informaes a serem disponibilizadas quando da realiza-
o de assembleia geral de acionistas e os pedidos pblicos de procurao.
Instruo CVM 358/2002, conforme alterada (ICVM 358), que regula a divul-
gao de informaes e fatos relevantes ao mercado, bem como a participao
acionria relevante.
Ofcio Circular/CVM/SEP/002/2012 (Ofcio Circular 002/2012), que traz
orientaes gerais sobre os procedimentos a serem observados pelas compa-
nhias abertas e estrangeiras.

Envio de Informaes

As companhias devem enviar, simultaneamente, CVM e entidade na qual

os valores mobilirios sejam negociados (por exemplo, BM&FBOVESPA) as
informaes relativas ao cumprimento das obrigaes peridicas e eventuais
estabelecidas na legislao societria (Art. 13 da ICVM 480).
As informaes devem ser mantidas disposio dos investidores na sede da
companhia, por 3 anos a contar da data da divulgao (Art. 13, 1 da ICVM
480).
Companhias registradas na categoria A devero manter as informaes dispo-
nveis em pgina especfica de relaes com investidores na rede mundial
de computadores (Art. 13, 3 da ICVM 480).

Obrigaes peridicas e eventuais sero examinadas adiante.

5
 Mdulo I - Obrigaes de Companhia Aberta

Obrigaes Peridicas

Atualizao do Formulrio Cadastral

Entre 1 e 31 de maio.
No caso de qualquer alterao, atualizao em at 7 dias teis.

Atualizao do Formulrio de Referncia

At final de maio (preferencialmente, aps a AGO).
Na ocorrncia das hipteses do 3 do Art. 24 da ICVM 480, (para companhias
registradas na Categoria A) e do 4 do mesmo artigo (para companhias regis-
tradas na Categoria B) atualizao em at 7 dias teis. Exemplos:
Alterao de administradores;
Alterao do capital social (apenas para companhias registradas na Categoria A);
Emisso de novos valores mobilirios;
Alterao de acionistas controladores diretos ou indiretos ou variaes em
suas posies iguais ou superiores a 5%;
Reorganizaes societrias;
Alteraes nas projees ou estimativas;
Celebrao, alterao ou resciso de acordo de acionistas; ou
Decretao de falncia, recuperao judicial, liquidao ou homologao ju-
dicial de recuperao extrajudicial.

Demonstraes Financeiras Auditadas

At 30 dias antes da realizao da AGO.
As demonstraes financeiras devem ser acompanhadas dos seguintes documentos:
Notas explicativas;
Relatrio da administrao;
Parecer dos auditores independentes;
Parecer do conselho fiscal ou rgo equivalente, se houver;
Proposta de oramento de capital, se houver;
Declarao dos diretores de que reviram, discutiram e concordam com as
demonstraes financeiras e com opinies expressas no parecer dos audito-
res independentes; e
Relatrio anual resumido do comit de auditoria, se houver.
Devem ser elaboradas em consonncia com as normas internacionais de conta-
bilidade (IFRS) aprovadas pela CVM.
Devem ser submetidas apreciao de auditores independentes registrados na CVM
Devem ser publicadas no Dirio Oficial (DO) do Estado e em jornal de grande
circulao editado no local da sede da companhia.
Pronunciamento CODIM 07/2009: Perodo de Silncio.

6
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Formulrio de Demonstraes Financeiras Padronizadas DFP

At 3 meses contados do encerramento do exerccio ou na data de envio das
demonstraes financeiras, o que ocorrer primeiro.

Formulrio de Informaes Trimestrais - ITR

At 45 dias aps o encerramento de cada trimestre.
No preciso entregar o ITR referente ao quarto trimestre.
Deve ser acompanhado de relatrio de reviso especial dos auditores independentes.

Assembleia Geral Ordinria

At 4 meses contados do encerramento do exerccio social.
Dever obedecer ao procedimento especfico da ICVM 481 e da LSA.

Outras obrigaes peridicas: Art. 21 da ICVM 480.

Obrigaes Eventuais

Assembleias Gerais Extraordinrias, Especiais e de Debenturistas

Divulgao de editais de convocao, no mesmo dia da publicao.
Divulgao de sumrio de decises, no dia da realizao da assembleia, e de
cpia da ata em at 7 dias teis.

Reunio do Conselho de Administrao

Em at 7 dias teis, quando destinadas a produzir efeitos perante terceiros.
RCA divulgada no calendrio anual: CVM exige a divulgao no mesmo dia.

Reunies do Conselho Fiscal

Caso aprovem pareceres, em at 7 dias teis contados da data de divulgao do
ato ou fato objeto do parecer

Acordos de Acionistas e Outros Pactos Societrios

Em at 7 dias teis contados de seu arquivamento na sede do emissor.

Estatuto Social Consolidado

Disponibilizao em at 7 dias teis contados da data da assembleia que delibe-
rou a alterao.

Escritura de Emisso de Debntures e Eventuais Aditamentos

Disponibilizao em at 7 dias teis contados de sua assinatura.

Relatrios de Agncias Classificadoras de Risco e suas Atualizaes

Disponibilizao na data de sua divulgao.

7
 Mdulo I - Obrigaes de Companhia Aberta

Outras obrigaes eventuais: Art. 30 da ICVM 480

(emissores categoria A) ou Art. 31 da ICVM 480 (emissores categoria B).

Resumo de Obrigaes

Informaes Peridicas e Eventuais Categoria Categoria

A B
Formulrio Cadastral sim sim
Formulrio de Referncia sim sim
Demonstraes Financeiras sim sim
Formulrio de Demonstraes Financeiras Padroni-
sim sim
zadas (DFPs)
Formulrio de Informaes Trimestrais (ITR) sim sim
Comunicao prevista no Art. 133 da LSA, no pra-
zo de 1 ms antes da data marcada para a realizao
sim sim
da AGO ou no mesmo dia de sua publicao, o que
ocorrer primeiro
Edital de convocao da AGO, em at 15 dias antes da
data marcada para a realizao da AGO ou no mesmo sim sim
dia de sua primeira publicao, o que ocorrer primeiro
Todos os documentos necessrios ao exerccio do di-
reito de voto nas AGOs, na forma estabelecida por sim sim
norma especfica
Sumrio das decises tomadas na AGO, no mesmo
sim sim
dia da sua realizao
Ata da AGO, em at 7 dias teis contados da sua rea-
sim sim
lizao
Relatrio de que trata o Art. 68, 1, alnea b da
LSA, quando aplicvel, em at 4 meses do encerra-
mento do exerccio social ou no mesmo dia de sua sim sim
divulgao pelo agente fiducirio, o que ocorrer pri-
meiro

8
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Informaes Peridicas e Eventuais Categoria Categoria

A B
Atas de reunies do conselho de administrao, des-
de que contenham deliberaes destinadas a produzir
sim no
efeitos perante terceiros, em at 7 dias teis contados
de sua realizao
Atas de reunies do conselho fiscal, que aprovaram
pareceres, em at 7 dias teis contados da data de di- sim no
vulgao do ato ou fato objeto do parecer
Laudos de avaliao exigidos pela LSA, bem como
pela regulamentao emitida pela CVM, nos prazos
sim no
estabelecidos em normas especficas a respeito do as-
sunto
Acordos de acionistas e outros pactos societrios ar-
quivados no emissor, em at 7 dias teis contados de sim no
seu arquivamento
Conveno de grupo de sociedades, em at 7 dias
sim no
teis contados de sua assinatura
Poltica de negociao de aes sim no
Estatuto social consolidado, em at 7 dias teis con-
tados da data da assembleia que deliberou a alterao sim no
de estatuto
Material apresentado em reunies com analistas e
agentes do mercado, no mesmo dia da reunio ou sim no
apresentao
Atos de rgos reguladores que homologuem os atos
mencionados nos incisos I, IV, V, VIII e IX do Art.
30 da ICVM 480, no mesmo dia de sua publicao sim no
(tais como editais de convocao, atas de assembleias
gerais extraordinrias, dentre outros)

9
 Mdulo I - Obrigaes de Companhia Aberta

Informaes Peridicas e Eventuais Categoria Categoria

A B
Escritura de emisso de debntures e eventuais adi-
sim sim
tamentos, em 7 dias teis contados de sua assinatura
Informaes sobre acordos de acionistas dos quais
o controlador ou controladas e coligadas do contro-
lador sejam parte, a respeito do exerccio de direito
de voto no emissor ou da transferncia dos valores sim no
mobilirios do emissor, contendo, no mnimo, data de
assinatura, prazo de vigncia, partes e descrio das
disposies relativas ao emissor
Comunicaes do agente fiducirio elaboradas em
sim sim
cumprimento ao Art. 68, 1, alnea c da LSA
Petio inicial de recuperao judicial, com todos os
documentos que a instruem, no mesmo dia do pro- sim sim
tocolo em juzo
Comunicaes elaboradas em cumprimento ao Art.
68, 1, alnea c da LSA, no mesmo dia de sua di- sim sim
vulgao
Extrato de atas de reunies do conselho de adminis-
trao cuja ordem do dia contenha matria que possa
afetar os direitos ou a cotao dos valores mobili-
no sim
rios do emissor admitidos negociao em mercados
regulamentados de valores mobilirios, em at 7 dias
teis contados de sua realizao
Editais de convocao de assembleias gerais extraor-
dinrias, especiais e de debenturistas, no mesmo dia sim sim
de sua publicao
Todos os documentos necessrios ao exerccio do di-
reito de voto nas assembleias gerais extraordinrias,
especiais e de debenturistas, nos termos e prazos es- sim sim
tabelecidos em normas especficas a respeito do as-
sunto
Sumrio das decises tomadas na assembleia geral ex-
traordinria, especial ou de debenturistas, no mesmo sim sim
dia de sua realizao

10
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Informaes Peridicas e Eventuais Categoria Categoria

A B
Atas de assembleias gerais extraordinrias, especiais e
de debenturistas, em at 7 dias teis contados de sua sim sim
realizao
Comunicao sobre ato ou fato relevante sim sim
Poltica de divulgao de informaes sim sim
Relatrios de agncias classificadoras de risco contra-
tadas pelo emissor e suas atualizaes, se houver, na sim sim
data de sua divulgao
Termo de securitizao de direitos creditrios e even-
tuais aditamentos, em 7 dias teis contados de sua sim sim
assinatura
Plano de recuperao judicial, no mesmo dia do pro-
sim sim
tocolo em juzo
Sentena denegatria ou concessiva do pedido de re-
cuperao judicial, com a indicao, neste ltimo caso,
sim sim
do administrador judicial nomeado pelo juiz, no mes-
mo dia de sua cincia pelo emissor
Pedido de homologao do plano de recuperao ex-
trajudicial, com as demonstraes contbeis levanta-
sim sim
das especialmente para instruir o pedido, no mesmo
dia do protocolo em juzo
Sentena denegatria ou concessiva da homologao
do plano de recuperao extrajudicial, no mesmo dia sim sim
de sua cincia pelo emissor
Pedido de falncia, desde que fundado em valor rele-
sim sim
vante, no mesmo dia de sua cincia pelo emissor
Sentena denegatria ou concessiva do pedido de fa-
sim sim
lncia, no mesmo dia de sua cincia pelo emissor
Decretao de interveno ou liquidao, com a indi-
cao do interventor ou liquidante nomeado, no mes- sim sim
mo dia de sua cincia pelo emissor

11
 Mdulo I - Obrigaes de Companhia Aberta

Rodzio dos Auditores Independentes

O auditor independente no pode prestar servios a um mesmo cliente por

prazo superior a 5 anos consecutivos (Art. 31 da ICVM 308).
O prazo mximo poder ser de 10 anos, quando:
O auditor independente seja pessoa jurdica;
O Comit de Auditoria Estatutrio (CAE) funcione permanentemente;
O CAE tenha sigo instalado no exerccio social anterior contratao do
auditor;
Haja rotao do responsvel tcnico e qualquer integrante da equipe de au-
ditoria com funo de gerncia, em perodo no superior a 5 anos consecu-
tivos, com intervalo mnimo de 3 anos para seu retorno.
O auditor independente poder ser recontratado aps intervalo de 3 anos.

Regras para instalao e competncias do CAE:

Art. 31 da ICVM 308.

Ofcio Circular CVM/SEP 002/2012

Prev orientaes gerais sobre os procedimentos a serem observados pelas

companhias abertas e estrangeiras.
Dentre outras matrias, rene informaes sobre:
Procedimentos para realizao de assembleias e divulgao de documentos
relacionados;
Eleio de membros do conselho de administrao e conselho fiscal;
Regras para negociao de aes;
Comunicaes relevantes aos acionistas;
Informaes a serem divulgadas em operaes especficas como reorganiza-
es societrias, aumento de capital, direito de recesso, entre outras;
Divulgao de projees;
Consequncias da no entrega de informaes; e
Recursos a manifestaes ou decises da SEP.

Sistemas CVM

Sistema Empresas.net
Sistema eletrnico para envio dos seguintes documentos:

12
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Formulrio Cadastral;
Formulrio de Referncia;
DFP; e
ITR.
Download do programa feito pelo website da CVM:
Caminho: Participantes do Mercado/ Envio de Documentos/ Empresas.net

Dvidas sobre instalao e utilizao Dvidas sobre contedo

Central de Atendimento BM&FBOVESPA sep-consultas@cvm.gov.br
(CAB) Ofcio CVM/SEP 005/2011
(11) 2565-5000 Ofcio CVM/SEP 007/2011
cab@bvmf.com.br

Sistema CVMWEB
Antigo sistema utilizado para atualizao dos dados cadastrais das companhias
abertas.
Sistema CVMWEB continua disponvel para atualizao de dados cadastrais:
Atualmente, a atualizao dever ser feita, preferencialmente, pelo Sistema
Empresas.net.
Sistema CVMWEB tambm utilizado para envio de recurso de multas pelo
site da CVM:
Caminho: Site da CVM/Taxa de Fiscalizao e Multa Cominatria/Recurso
contra Multa Cominatria Ordinria e Extraordinria/ Login CVMWEB.

Sistema IPE
de responsabilidade do DRI a Atualizao do Cadastro DRI.
Poder ser acessado pelo site da CVM ou, independente de a companhia estar
registrada, pelo site da BM&FBOVESPA:
Caminho no site da BM&FBOVESPA: Empresas e Emissores/Cias Lista-
das/IPE-Envio de Documentos.
Documentos podem ser inseridos em formato DOC ou PDF.
Atentar para legibilidade dos documentos disponibilizados em PDF.

Dvidas sobre incluso de documentos

Manual IPE
Disponvel no site da CVM
Caminho: Envio de Documentos/Manual IPE

13
 Mdulo I - Obrigaes de Companhia Aberta

Segmentos de Listagem da BM&FBOVESPA

NOVO
NVEL 2 NVEL 1 BOVESPA MAIS Tradicional
MERCADO
Permite a Permite a Somente aes Permite a
existncia existncia ON podem ser existncia
Permite a
Caractersticas das de aes de aes negociadas e de aes
existncia somente
aes emitidas ON e PN ON e PN emitidas, mas ON e PN
de aes ON
(com direitos (conforme permitida a (conforme
adicionais) legislao) existncia de PN legislao)

Percentual mnimo 25% de free

float at o 7 ano
de aes em No h
No mnimo 25% de free float de listagem, ou
circulao regra
condies mnimas
(free float) de liquidez
Distribuies
Esforos de disperso acionria No h regra
pblicas de aes
Vedao a Limitao de voto inferior a 5%
disposies do capital, qurum qualificado e No h regra
estatutrias clusulas ptreas

Mnimo de 5 membros, dos

Composio
quais pelo menos 20% devem
do conselho de Mnimo de 3 membros (conforme legislao)
ser independentes com mandato
administrao unificado de at 2 anos

Vedao Presidente do conselho e diretor presidente ou

acumulao de principal executivo pela mesma pessoa (carncia de No h regra
cargos 3 anos a partir da adeso)
Obrigao do Manifestao sobre qualquer
conselho de oferta pblica de aquisio de No h regra
administrao aes da companhia
Demonstraes
Traduzidas para o ingls Conforme legislao
financeiras
Reunio pblica
anual e calendrio
Obrigatrio Facultativo
de eventos
corporativos

14
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

NOVO
NVEL 2 NVEL 1 BOVESPA MAIS Tradicional
MERCADO
Divulgao
Poltica de negociao de valores mobilirios e
adicional de No h regra
cdigo de conduta
informaes

100% para
aes ON
e PN
80% para 80% para
Concesso de tag 100% para aes ON 100% para aes ON
100% para
along aes ON (conforme aes ON (conforme
aes ON
legislao) legislao)
e 80% para
PN (at
09/05/2011)

Oferta pblica
Obrigatoriedade em
de aquisio Obrigatoriedade em caso de
Conforme caso de fechamento Conforme
de aes, no fechamento de capital ou
legislao de capital ou sada legislao
mnimo, pelo valor sada do segmento
do segmento
econmico
Adeso Cmara
de Arbitragem do Obrigatrio Facultativo Obrigatrio Facultativo
Mercado

Calendrio Anual da BM&FBOVESPA

A companhia dever enviar BM&FBOVESPA e divulgar, at 10 de dezembro

de cada ano, calendrio anual para o ano civil seguinte, contendo, no mnimo,
meno e data dos atos e eventos societrios, da reunio pblica com analistas
e da divulgao das informaes financeiras do ano civil seguinte, conforme
modelo divulgado pela Bolsa.
Alteraes s datas constantes do calendrio anual devero ser comunicadas
Bolsa e divulgadas com, no mnimo, 5 dias de antecedncia da data prevista para
o evento. Caso no seja possvel cumprir esse prazo de antecedncia, alm da
reapresentao do calendrio anual, dever ser divulgado comunicado ao mer-
cado informando as causas dessa modificao.
A BM&FBOVESPA poder, em casos devidamente justificados, estabelecer
formas e prazos diferenciados para a divulgao das informaes.

15
GUIA RPIDO
RELAES COM
INVESTIDORES
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Assembleias
Gerais
Convocao

O edital de convocao de Assembleias Gerais (AGs) dever conter:

Todas as matrias a serem deliberadas, no sendo admitido o uso da expres-
so assuntos gerais;
Listagem de todos os documentos exigidos para que o acionista seja admiti-
do AG; e
Nas AGs destinadas a eleger os membros do Conselho de Administrao,
o percentual mnimo de participao no capital para requisio do voto
mltiplo.
Dever ser publicado por 3 dias consecutivos no DO e em jornal de grande
circulao.
Envio de cpia do edital de convocao CVM e BM&FBOVESPA (via IPE).
Antecedncia de 15 dias em primeira convocao, e 8 dias em segunda con-
vocao.
Independente das formalidades de convocao, a AG que reunir a totalidade
dos acionistas ser considerada regular.

Publicidade dos Atos

Regras sobre publicidade dos atos esto previstas na ICVM 481 e na LSA.

Na data de realizao da Assembleia Geral

Envio CVM de sumrio das decises tomadas na AG.

Em at 7 dias teis contados da Assembleia Geral

Envio CVM da ata da AG.
A companhia que entregar a ata da AG no mesmo dia de sua realizao
dispensada de entregar o sumrio das decises tomadas na respectiva AG.

17
 Mdulo II - Assembleias Gerais

Em at 30 dias contados da Assembleia Geral

Registro da ata da AG na Junta Comercial competente.

Aps o registro na Junta Comercial

Publicao da ata da AG no DO e em jornal de grande circulao.

Representao dos Acionistas

Regras para representao dos acionistas previstas na ICVM 481 e na LSA.

O acionista pode ser representado na AG por procurador constitudo a me-
nos de 1 ano. O procurador dever ser:
Acionista;
Administrador da companhia;
Advogado; ou
Na companhia aberta, instituio financeira, cabendo ao administrador de
fundos de investimento representar os condminos.
A companhia poder solicitar o depsito prvio dos documentos de represen-
tao caso o estatuto contenha disposio a respeito, mas no poder proibir a
participao de acionista que comparea assembleia munido dos documentos
exigidos, ainda que no os tenha depositado previamente.
A companhia poder dispensar, a seu critrio, o reconhecimento de firma ou
consularizao das procuraes.
As procuraes podem ser outorgadas por meio eletrnico.

Pedido Pblico de Procurao

Conceito
Pedidos que empreguem meios pblicos de comunicao, tais como televiso,
rdio, revistas, jornais e pginas na internet.
Pedidos dirigidos a mais de 5 acionistas, quando promovidos, direta ou indireta-
mente, pela administrao ou por acionista controlador.
Pedidos dirigidos a mais de 10 acionistas, quando promovidos por qualquer
pessoa.
Fundos de investimento cujas decises sobre o exerccio do direito de voto
sejam tomadas discricionariamente pelo mesmo gestor so considerados
como um nico acionista.

18
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Regras
A minuta da procurao e outros documentos exigidos pela ICVM 481 devero
ser enviados CVM por meio do IPE.
Os acionistas interessados devero encaminhar o pedido pblico de procurao
ao DRI at o dia til anterior data de realizao do pedido.
Quando o pedido for realizado pela companhia, a administrao dever comu-
nicar ao mercado sua inteno de realizar o pedido at 10 dias teis antes do
incio da campanha.
As procuraes objeto de pedido pblico devero:
Indicar um procurador para votar a favor, um procurador para abster-se e
outro procurador para votar contra cada uma das propostas objeto do pedi-
do;
Indicar expressamente a forma como o procurador deve votar em relao a
cada uma das propostas; e
Restringir-se a uma nica assembleia.

Voto a Distncia

Art. 121 da LSA prev que, em companhias abertas, os acionistas podero par-
ticipar e votar a distncia em AGs.
Procedimentos para voto a distncia devero ser regulamentados pela CVM.
A CVM j declarou imprensa que no h impedimento para que se faa uso do
voto a distncia, devendo ser assegurado que os meios escolhidos para conferir
o voto a distncia:
Sejam disponibilizados a todos os acionistas;
Preservem a segurana das votaes, inclusive possibilitando a verificao da
qualidade de acionista das pessoas que esto votando; e
Garantam a possibilidade de posterior verificao da forma como cada acio-
nista votou.

Proposta da Administrao Princpios Gerais

Dever ser disponibilizada Proposta da Administrao no IPE contendo os co-

mentrios da administrao sobre cada uma das matrias a serem votadas na
AG.
O objetivo instruir o voto dos acionistas, fornecendo todas as informaes
necessrias para a completa compreenso da ordem do dia.

19
 Mdulo II - Assembleias Gerais

A Proposta da Administrao dever conter ndice e nmero de pginas.

Se a assembleia tratar de mais de um assunto, dever ser encaminhado, via IPE,
um nico documento Proposta da Administrao, contendo os devidos ane-
xos e fazendo meno, no assunto, ordem do dia.
Caso seja necessria a reapresentao da Proposta da Administrao para cum-
primento de exigncias da CVM ou de forma espontnea, a companhia dever
indicar os motivos da reapresentao e enviar Comunicado ao Mercado, via
IPE, informando o reenvio da proposta.
Responsabilidade do DRI.

Companhias Categoria B
No so obrigadas a seguir as formalidades da ICVM 481.
Devem enviar todos os documentos pertinentes a assuntos includos na ordem
do dia (Art. 133 LSA).
Documentos devero conter informaes suficientes compreenso das
matrias a serem discutidas na assembleia.

A ICVM 481 e o Ofcio Circular 002/2012 trazem regras e orientaes para

elaborao da Proposta da Administrao.

Publicao de Documentos para AGOs

At 30 dias antes da AGO, publicao de Aviso aos Acionistas por 3 vezes no

DO e em jornal de grande circulao, alm da divulgao, no IPE, de comuni-
cado informando que encontram-se disposio dos acionistas:
Relatrio da administrao;
Cpia das demonstraes financeiras;
Parecer dos auditores independentes;
Parecer do conselho fiscal, se houver; e
Demais documentos pertinentes a assuntos da ordem do dia.
At 5 dias antes da AGO, o Relatrio da Administrao, as DFs e o parecer
dos auditores independentes devero ser publicados no DO e em jornal de
grande circulao.
A publicao dos anncios dispensada quando os documentos indicados
acima forem publicados at um ms antes da AGO.
A AGO que rena a totalidade dos acionistas poder considerar sanada a
falta de publicao dos anncios ou a inobservncia dos prazos de publi-
cao.
At 30 dias antes da AGO, atualizao do Formulrio DFP.

20
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Proposta da Administrao para AGOs

At 1 ms antes da AGO, divulgao, via IPE, de Proposta da Administrao

sobre as matrias a serem votadas na AGO.
A Proposta da Administrao dever ter como anexos:
Os documentos previstos no Art. 133 da LSA;
Atualizao do item 10 do Formulrio de Referncia (comentrios dos dire-
tores s demonstraes financeiras);
Proposta de destinao do lucro lquido (anexo 9-1-II da ICVM 480), exceto
se apurado prejuzo no exerccio;
Atualizao dos itens 12.6 a 12.10 do Formulrio de Referncia, quando
houver eleio de administradores; e
Proposta de remunerao dos administradores e atualizao do item 13 do
Formulrio de Referncia, quando houver deliberao sobre remunerao
dos administradores.
A Proposta da Administrao dever informar:
O perodo a que se refere;
Os valores aprovados na proposta anterior e os valores efetivamente realiza-
dos, esclarecendo o motivo das eventuais diferenas; e
Eventuais diferenas entre os valores da proposta atual e da proposta ante-
rior e os constantes do item 13 do Formulrio de Referncia.

Distribuio de Dividendos

Se for deliberada a distribuio de dividendos, publicao de Aviso aos Acionis-

tas no DO e em jornal de grande circulao, e envio, via IPE, no dia seguinte
realizao da AGO.
O dividendo ser pago ao acionista que, na data da AG, estiver inscrito como
proprietrio ou usufruturio da ao.
Os dividendos podero ser pagos por cheque nominativo remetido por via pos-
tal para o endereo comunicado pelo acionista companhia ou mediante crdito
em conta corrente bancria em nome do acionista.
Os dividendos das aes em custdia bancria sero pagos pela companhia
instituio financeira depositria, que ser responsvel pela sua entrega aos titu-
lares das aes depositadas.
O dividendo dever ser pago, salvo deliberao em contrrio da AG, no prazo
mximo de 60 dias da data em que for declarado e, em qualquer caso, dentro do
exerccio social.

21
 Mdulo II - Assembleias Gerais

Proposta da Administrao para AGEs

Emissores Categoria A
A Proposta da Administrao dever ser divulgada via IPE at a data da 1 con-
vocao da AGE.
A ICVM 481 traz regras especficas para AGEs que deliberarem sobre, dentre
outras matrias:
Matria de interesse de partes relacionadas;
Alterao do estatuto social;
Aumento ou reduo de capital;
Plano de remunerao baseado em aes; ou
Aquisio de controle de outra sociedade.

A ICVM 481 prev os documentos que devem ser anexados Proposta da

Administrao para aprovao de determinadas matrias .

Matria de Interesse de Partes Relacionadas

Nome e qualificao da parte relacionada, natureza da relao, quantidade de
aes e outros valores mobilirios de titularidade da parte relacionada, direta ou
indiretamente.
Saldos existentes, a pagar e a receber, entre as partes envolvidas.
Descrio detalhada da natureza e da extenso do interesse em questo.
Recomendao da administrao acerca da proposta.
Outras informaes exigidas na ICVM 481.

Alterao do Estatuto Social

Cpia do estatuto social contendo, em destaque, as alteraes propostas.
Relatrio detalhando origem e justificativa das alteraes propostas e analisando
os seus efeitos jurdicos e econmicos.

Aumento de Capital
Informaes indicadas no Anexo 14 ICVM 481, incluindo:
Valor do aumento e novo capital social, e como ser realizado o aumento;
Razes do aumento de capital e suas consequncias jurdicas e econmicas; e
Se realizados mediante subscrio de aes, descrio da destinao dos
recursos, direitos, vantagens e restries atribudos s aes emitidas, se a
subscrio pblica ou particular, preo de emisso, diluio provocada pelo
aumento etc.

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 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Reduo de Capital
Informaes indicadas no Anexo 16 ICVM 481, incluindo:
Valor da reduo e novo capital social;
Razes da reduo de capital e suas consequncias jurdicas e econmicas;
Cpia do parecer do conselho fiscal, se houver, quando a proposta de redu-
o do capital for de iniciativa dos administradores; e
Valor da restituio por ao, valor da diminuio do valor das aes im-
portncia das entradas, ou a quantidade de aes objeto da reduo, confor-
me o caso.

Plano de Remunerao Baseado em Aes

Informaes indicadas no Anexo 13 ICVM 481, incluindo:
Cpia do plano proposto e descrio de suas principais caractersticas;
Justificativa do plano proposto, incluindo seus principais objetivos, como se
insere na poltica de remunerao e como alinha os interesses da companhia
e dos beneficirios a curto, mdio e longo prazo; e
Estimativa das despesas decorrentes do plano.

Aquisio de Controle de Outra Sociedade

Informaes indicadas no Anexo 19 ICVM 481, incluindo:
A descrio do negcio e a razo pela qual o negcio foi submetido assem-
bleia;
Informaes sobre a sociedade a ser adquirida, incluindo nome, nmero de
aes, controladores ou integrantes do bloco de controle (diretos ou indire-
tos), cotao mnima, mdia e mxima a cada ano, trimestre e ms;
Anlise dos benefcios da operao;
Fontes de recursos para o negcio; e
Declarao justificada dos administradores recomendando a aprovao do
negcio.

As informaes sobre a aquisio de controle de outra sociedade devero ser

enviadas CVM, por meio do IPE, at a data da publicao do primeiro anncio
de convocao da assembleia.

23
GUIA RPIDO
RELAES COM
INVESTIDORES
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Comunicaes aos
Acionistas
Fatos Relevantes

Regras para publicao de atos ou fatos relevantes esto previstas na ICVM 358
e Pronunciamento CODIM 05/2008.
Fatos Relevantes
Regras para publicao de atos ou fatos relevantes esto previstas na
Conceito
ICVM 358 e Pronunciamento CODIM 05/2008.
Ato ou fato relevante qualquer deciso de acionista controlador, da assembleia
Conceito
geral ou dos rgos da administrao, ou qualquer ato ou fato de carter pol-
Ato ou fato relevante qualquer deciso de acionista controlador, da
tico-administrativo, tcnico, negocial ou econmico-financeiro ou relacionado
assembleia geral ou dos rgos da administrao, ou qualquer ato ou
aos seus negcios que possa influir de modo pondervel:
fato de carter poltico-administrativo, tcnico, negocial ou econmico-
Na cotao dos valores mobilirios de emisso da companhia;
financeiro ou relacionado aos seus negcios que possa influir de modo
Na deciso dos investidores de comprar, vender ou manter aqueles va-
pondervel:
lores mobilirios; e
Na cotao dos valores mobilirios de emisso da companhia;
Na deciso dos investidores de exercer quaisquer direitos inerentes
Na deciso dos investidores de comprar, vender ou manter aqueles
condio de titular de valores mobilirios emitidos pela companhia.
valores mobilirios;
Art. 2 da ICVM 358 traz lista exemplificativa de atos ou fatos potencialmente relevantes.
Na deciso dos investidores de exercer quaisquer direitos inerentes
condio de titular de valores mobilirios emitidos pela companhia.
Exemplos de Atos ou Fatos Potencialmente Relevantes
Art. 2 da ICVM 358 traz lista exemplificativa de atos ou fatos
Assinatura de acordo ou contrato de transferncia do controle acionrio da
potencialmente relevantes.
companhia, ainda que sob condio suspensiva ou resolutiva.
Mudana no controle da companhia, inclusive atravs de celebrao, alterao
ou resciso de acordo de acionistas.
Celebrao, alterao ou resciso de acordo de acionistas em que a companhia seja
parte ou interveniente, ou que tenha sido averbado no livro prprio da companhia.
Ingresso ou sada de scio que mantenha, com a companhia, contrato ou cola-
borao operacional, financeira, tecnolgica ou administrativa.
Autorizao para negociao dos valores mobilirios de emisso da companhia
em qualquer mercado, nacional ou estrangeiro.
Deciso de promover o cancelamento de registro da companhia aberta.
Incorporao, fuso ou ciso envolvendo a companhia ou empresas ligadas.
Transformao ou dissoluo da companhia.

25
 Mdulo III - Comunicaes aos Acionistas

Mudana na composio do patrimnio da companhia.

Mudana de critrios contbeis.
Renegociao de dvidas.
Aprovao de plano de outorga de opo de compra de aes.
Alterao nos direitos e vantagens dos valores mobilirios emitidos pela companhia.
Desdobramento ou grupamento de aes ou atribuio de bonificao.
Aquisio de aes da companhia para permanncia em tesouraria ou cancela-
mento, e alienao de aes assim adquiridas.
Lucro ou prejuzo da companhia e a atribuio de proventos em dinheiro.
Celebrao ou extino de contrato, ou o insucesso na sua realizao, quando a
expectativa de concretizao for de conhecimento pblico.
Aprovao, alterao ou desistncia de projeto ou atraso em sua implantao.
Incio, retomada ou paralisao da fabricao ou comercializao de produto ou
da prestao de servio.
Descoberta, mudana ou desenvolvimento de tecnologia ou de recursos da companhia.
Modificao de projees divulgadas pela companhia.
Impetrao de concordata, requerimento ou confisso de falncia ou propositura de
ao judicial que possa vir a afetar a situao econmico-financeira da companhia.

Competncia
A deciso quanto divulgao de atos ou fatos relevantes de competncia da
prpria administrao da companhia.
DRI: deve comunicar CVM e Bolsa e disseminar em todos os mercados em
que os valores mobilirios sejam negociados os fatos ou atos relevantes.
Acionistas controladores ou membros da administrao: caso tenham co-
nhecimento do ato ou fato relevante e verifiquem omisso do DRI, devem co-
municar imediatamente o ato ou fato relevante CVM.
Regras previstas na poltica de divulgao de informaes da companhia devero
ser observadas.
CVM: deve zelar pela qualidade das informaes levadas a mercado, privilegian-
do o full disclosure e coibindo a assimetria de informaes.
CVM poder determinar divulgao, correo, aditamento ou republicao
sobre o ato ou fato relevante, ou prestao de esclarecimentos adicionais.

Forma de Divulgao
Publicao em jornal de grande circulao usado pela companhia.
dispensada a publicao no DO.
No dia til anterior ou no mesmo dia de sua divulgao na imprensa: envio CVM
e entidade na qual os valores mobilirios estejam negociados (por exemplo,
BM&FBOVESPA), antes do incio ou aps o encerramento dos negcios.

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 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Divulgao no site da companhia.

Pronunciamento CODIM 12/2012: E-mail

Excees
Se os acionistas controladores ou administradores entenderem que sua revela-
o colocar em risco interesse legtimo da companhia.
Requerimento dever ser encaminhado Presidncia da CVM.
obrigatria a divulgao imediata se a informao escapar ao controle
ou se ocorrer oscilao atpica na cotao, preo ou quantidade negociada.

Comunicado ao Mercado e Aviso aos Acionistas

Comunicados ao Mercado
Usado para a divulgao de:
Aquisio ou alienao de participaes relevantes;
Informaes no caracterizadas como ato ou fato relevante, mas que sejam
teis aos acionistas ou ao mercado; e
Esclarecimentos prestados pelas companhias CVM ou bolsa de valores.
So divulgados apenas no IPE, no sendo necessria a publicao no DO ou
em jornal de grande circulao.

Aviso aos Acionistas

Usado para divulgao de disponibilizao dos documentos relacionados
AGO (Art. 133 da LSA).
Devem ser publicados no DO e em jornal de grande circulao utilizado pela
companhia por 3 dias consecutivos, bem como disponibilizados via IPE.

Negociaes de Administradores e Pessoas Ligadas

Comunicao de Titularidade e Negociaes de Valores Mobilirios

At 10 dias aps o trmino de cada ms e aps a investidura no cargo:
A companhia receber comunicao sobre a titularidade e negociaes de
valores mobilirios realizadas por administradores, membros do Conselho
Fiscal ou de quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas criadas
pelo Estatuto;
Envio, pelo DRI, CVM e entidade na qual os valores mobilirios sejam
negociados (por exemplo, BM&FBOVESPA), via IPE, dos formulrios in-
dividual e consolidado;

27
 Mdulo III - Comunicaes aos Acionistas

Apenas o formulrio consolidado ficar disponvel ao pblico.

Mesmo no ms em que no ocorrer alteraes, recomenda-se o envio volunt-
rio dos formulrios individual e consolidado.
Nesse caso, os formulrios devem ser preenchidos com a informao de
que, naquele perodo, no houve negociaes, repetindo-se os valores do
saldo inicial no saldo final.

Aquisio e Alienao de Participao Relevante

Aquisio e Alienao de Participao Acionria Relevante

Qualquer pessoa natural ou jurdica, ou grupo de pessoas agindo em conjunto
ou representando um mesmo interesse, que atingir ou alienar participao,
direta ou indireta, que corresponda a 5% ou mais de espcie ou classe de
aes, dever comunicar companhia a alterao em sua posio, imediata-
mente aps a operao.
A comunicao dever indicar:
Nome e qualificao do adquirente;
Objetivo da participao e quantidade visada;
Nmero de aes ou outros valores mobilirios j detidos direta ou indireta-
mente pelo adquirente ou pessoa ligada; e
Indicao de qualquer acordo ou contrato regulando o exerccio do direito
de voto ou a compra e venda de valores mobilirios da companhia.
O DRI dever transmitir, via IPE, as informaes sobre aquisio e alienao de
participao acionria relevante, assim que recebidas pela companhia, incluindo
informaes sobre aquisio de participao relevante em debntures convers-
veis em aes, bnus de subscrio, direitos de subscrio de aes, opes de
compra de aes, ADRs e GDRs ou por meio de emprstimo.
No so consideradas indiretas as negociaes realizadas por fundos de inves-
timento de que sejam cotistas os acionistas controladores, diretos ou indiretos,
os acionistas que elegerem membros do conselho de administrao, qualquer
pessoa natural ou jurdica ou grupo de pessoas agindo em conjunto ou repre-
sentando um mesmo interesse.
Aplica-se tanto a negociaes realizadas em bolsa, em mercado de balco ou
sem intervenincia de instituio integrante do sistema de distribuio no Brasil
ou no exterior.
Deve ser publicado fato relevante quando: a aquisio da participao tenha
como objetivo alterar a composio do controle ou a estrutura administrativa da
Companhia; ou a aquisio gerar obrigao de realizar OPA.

28
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Tambm dever haver comunicao a cada vez que a participao de acionistas

controladores, diretos ou indiretos, acionistas que elegerem membros do con-
selho de administrao ou do conselho fiscal, ou qualquer pessoa natural ou
jurdica, ou grupo de pessoas agindo em conjunto ou representando um mesmo
interesse, for reduzida em 5%.
O Formulrio de Referncia dever ser atualizado no prazo mximo de 7 dias teis.

Poltica de Divulgao de Informaes

A companhia aberta dever adotar poltica de divulgao de ato ou fato re-

levante, contemplando procedimentos relativos manuteno de sigilo acerca
de informaes relevantes no divulgadas.
Carter obrigatrio
Poltica de divulgao dever ser aprovada pelo conselho de administrao.
Dever haver adeso formal aos termos da poltica em instrumento que dever
ser arquivado na sede da companhia por at 5 anos aps o desligamento da
pessoa vinculada companhia.
Manuteno, na sede da companhia e disposio da CVM, da relao das pes-
soas vinculadas poltica de divulgao e respectivas qualificaes, indicando
cargo ou funo, endereo e nmero no CNPJ ou CPF.
Poltica de divulgao dever ser disponibilizada por meio do IPE.

29
GUIA RPIDO
RELAES COM
INVESTIDORES
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Regras de
Negociaes
de Valores
Mobilirios
Negociao com as Prprias Aes

Regra geral
A companhia no pode negociar com as aes de prpria emisso (Art. 30 da LSA).

Excees
Operaes de resgate, reembolso ou amortizao previstas em lei.
Aquisio, para permanncia em tesouraria ou cancelamento, desde que at o valor
do saldo de lucros ou reservas, exceto a legal, e sem diminuio do capital social.
Aquisio, quando resolvida a reduo do capital mediante restituio, em di-
nheiro, de parte do valor das aes, o preo destas em bolsa for inferior ou igual
importncia que deve ser restituda.
ICVM 10 estabelece condies para companhias poderem deliberar sobre aqui-
sio de aes de sua prpria emisso para cancelamento ou permanncia em
tesouraria e respectiva alienao, dentre elas:
Previso estatutria para deliberao pelo conselho de administrao;
Contas patrimoniais originadoras dos recursos para aquisio e aquelas que
seriam vedadas utilizao como lastro;
Prazos de vigncia dos programas de aquisio;
Limites percentuais para aquisio em relao ao volume de aes em circu-
lao, por espcie e classe;
Direitos polticos e patrimoniais atribuveis s aes em tesouraria; e
Outras hipteses a serem previstas pela CVM.

Aes de prpria emisso adquiridas, enquanto mantidas em tesouraria, no

tero direito a voto ou ao recebimento de dividendos.

31
 Mdulo IV - Regras de Negociaes de Valores Mobilirios

Perodos de Restrio

A ICVM 358 estabelece perodos em que vedada a negociao com valores mobi-
lirios da companhia por determinadas pessoas.

So consideradas perodos de restrio:

At a divulgao de ato ou fato relevante, exceto se a negociao com aes
puder interferir nas condies dos negcios, em prejuzo dos acionistas ou da
prpria companhia;
Enquanto existir a inteno de promover incorporao, ciso total ou parcial,
fuso, transformao ou reorganizao societria;
Sempre que estiver em curso a aquisio ou a alienao de aes pela prpria
companhia, suas controladas, coligadas ou outra sociedade sob controle co-
mum, ou se tiver sido outorgada opo ou mandato para o mesmo fim;
A vedao dever ser observada nos perodos em que a sociedade estiver efe-
tuando aquisies ou alienaes;
Perodo de 15 dias que anteceder a divulgao dos formulrios ITR e DFP.

Excees
Aquisio de aes em tesouraria, por meio de negociao privada, decorrente
do exerccio de opo de compra de acordo com plano de outorga de opo de
compra de aes.
Negociaes realizadas pela prpria companhia, seus acionistas controladores, diretos
ou indiretos ou membros da administrao, de acordo com a poltica de negociao.
Desde que previstas em planos de investimento previamente aprovados pela
companhia, negociaes realizadas no perodo de 15 dias que antecede a divul-
gao de informaes financeiras trimestrais e anuais.

Pessoas Restritas

So consideradas pessoas restritas:

Prpria companhia;
Acionistas controladores, diretos ou indiretos;
Diretores, membros do conselho de administrao e do conselho fiscal, ou mem-
bros de qualquer rgo tcnico ou consultivo, criado por disposio estatutria;
Administradores que se afastem da administrao da companhia antes da
divulgao de negcio ou fato iniciado durante seu perodo de gesto, at 6
meses aps seu afastamento;

32
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Qualquer pessoa que, em virtude de cargo, funo ou posio na compa-

nhia, sua controladora, controladas ou coligadas, tenha conhecimento da
informao relativa ao ato ou fato relevante; e
Qualquer pessoa que tenha conhecimento de informao referente a ato ou
fato relevante, sabendo que se trata de informao ainda no divulgada, em
especial aqueles que tenham relao comercial, profissional ou de confiana
com a companhia.

Poltica de Negociao de Valores Mobilirios

Poltica de Negociao
Documento que prev as regras para negociao de aes de emisso da com-
panhia por ela prpria, por seus acionistas controladores, diretos ou indiretos,
diretores, membros do conselho de administrao, do conselho fiscal, e de
quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas criadas pelo estatuto.
documento de formulao facultativa.
Recomenda-se a adoo da poltica de negociao, principalmente quando
h programas de incentivo a empregados e executivos, como planos de op-
es de compra de aes.
Companhias registradas na Categoria A devero disponibilizar a poltica de nego-
ciao via IPE.
Recomenda-se que companhias categoria B, quando adotarem polticas de
negociao, tambm as disponibilizem via IPE.

33
GUIA RPIDO
RELAES COM
INVESTIDORES
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

Aplicao de
Sanes
Multas Cominatrias

As multas cominatrias esto previstas no Art. 11 da Lei 6.385/76 e na Ins-

truo CVM 452/07 (ICVM 452), sem prejuzo de apurao de responsabilida-
de dos administradores pelo descumprimento das obrigaes.

Multa ordinria: resulta do atraso na prestao de informaes peridicas

ou eventuais:
R$500,00 por dia, para emissores registrados na Categoria A;
R$300,00 por dia, para emissores registrados na Categoria B.
vedada a aplicao da multa ordinria:
Caso a obrigao de prestao de informao seja cumprida com atraso, mas
antes do recebimento de comunicao da CVM;
Aos participantes do mercado que, no momento da aplicao da multa, es-
tejam com seu registro suspenso ou cancelado;
Se o atraso na entrega das mesmas informaes j tiver dado causa prvia
instaurao de processo administrativo sancionador, exceto se o superinten-
dente responsvel entender que o atraso parte de uma conduta mais ampla,
que deva ser objeto de sano administrativa.

Multa extraordinria: resulta do no cumprimento de ordem especfica emiti-

da pela CVM nos casos e formas legais:
At R$1 mil por dia, se fixado pelo superintendente da rea responsvel;
At R$2 mil por dia, se fixado pelo superintendente geral;
At R$5 mil por dia, se fixada com base em deliberao aprovada pelo Colegiado.

Recursos
Cabe recurso da deciso de aplicao de multas cominatrias ao Colegiado da
CVM, no prazo de 10 dias.
Via de regra, o recurso no ter efeito suspensivo.
Havendo justo receio de prejuzo de difcil ou incerta reparao decorrente
da deciso recorrida, o superintendente poder, de ofcio ou a pedido, dar
efeito suspensivo ao recurso.

35
 Mdulo V - Aplicao de Sanes

Suspenso e Cancelamento do Registro

A SEP poder suspender o registro dos emissores que descumpram, por mais
de 12 meses, suas obrigaes peridicas.
A SEP informar ao emissor sobre a suspenso de seu registro por meio de
ofcio encaminhado sua sede.
Da deciso de suspenso do registro caber pedido de reverso da suspenso,
encaminhado SEP, instrudo com documentos que comprovem o cumpri-
mento das obrigaes peridicas e eventuais em atraso, inclusive aquelas que
venceram aps a suspenso do registro.
Regras encontram-se no Art. 53 da ICVM 480.
A suspenso por perodo superior a 12 meses levar ao cancelamento de ofcio
do registro do emissor.
O cancelamento ou a suspenso do registro no eximem o emissor, o con-
trolador e seus administradores da responsabilidade decorrente das eventuais
infraes cometidas antes do cancelamento do registro.

Processo Administrativo Sancionador

considerada infrao grave:

A divulgao ao mercado ou entrega CVM de informaes falsas, incom-
pletas, imprecisas ou que induzam o investidor a erro;
A inobservncia reiterada dos prazos fixados para a apresentao de infor-
maes peridicas e eventuais;
A inobservncia do prazo fixado para realizao da AGO; e
A transgresso s disposies da ICVM 358.
Cabe CVM, por meio de processo administrativo, apurar a eventual responsa-
bilidade dos administradores, membros do conselho fiscal e acionistas de com-
panhias abertas.
As regras sobre processos administrativos esto previstas na Deliberao CVM
538/08.

Sanes BM&FBOVESPA

O regulamento de cada segmento de listagem da BM&FBOVESPA prev san-

es especficas no caso de descumprimento de obrigaes.

36
 GUIA RPIDO
RELAES COM INVESTIDORES

A BM&FBOVESPA enviar notificao ao emissor indicando a obrigao e

estabelecendo o prazo para sanar seu descumprimento.
Caso o emissor no cumpra a obrigao no prazo estabelecido, podero ser
aplicadas as seguintes sanes:
Multa pecuniria, nos valores indicados no Regulamento de Sanes de cada
segmento;
Divulgao das cotaes dos valores mobilirios em separado;
Suspenso das negociaes dos valores mobilirios; ou
Cancelamento da autorizao para negociar no segmento.

Multas Pecunirias Exemplos BM&FBOVESPA

Infrao Multa
Alterao ou no incluso de clusulas mnimas De R$50 mil a R$100 mil
estatutrias
Acumulao dos cargos de diretor presidente ou R$100 mil
principal executivo e presidente do conselho
Atraso na divulgao de obrigaes peridicas De R$200 a R$500 por dia
de atraso
No envio de alterao ao Calendrio Anual R$2 mil por alterao
No incluso, no FR, de posio acionria de to- R$5 mil
dos os titulares de 5% ou mais do capital social
No envio de cdigo de conduta R$20 mil
No comunicao BM&FBOVESPA de nego- 0,1% do negcio ou R$20
ciao com valores mobilirios da companhia mil, o que for maior

37
CRDITOS

Redao e atualizao
Ibri
Alessandra Polastrini
Bruno Salem Brasil
Leonardo Karam Rosa
Natasha Namie Nakagawa
Rodrigo Lopes da Luz
Souza, Cescon, Barrieu & Flesch Advogados
Carlos Augusto Junqueira
Eduardo Kuhlmann Abrantes
Manoela Miranda
Leonardo Reis
Vinicius Sahione
Edio, reviso e diagramao
BM&FBOVESPA
Rose Jordo
Daniela De Piccoli
Rosangela Kirst
Raphel Straub de Souza
Ronald Capristo Trapino
As informaes constantes no Guia Rpido de Relaes
com Investidores no substituem ou esgotam as obrigaes
a serem cumpridas pelas companhias abertas no Brasil, nos
termos das leis e normas vigentes.

O Guia Rpido de Relaes com Investidores no constitui

e no deve ser interpretado como aconselhamento legal,
o qual deve ser obtido especificamente para qualquer
atividade ou operao que se pretenda realizar.

O Guia Rpido de Relaes com Investidores parte

integrante do Novo Guia de Relaes com Investidores.
GUIA
RELAES COM
INVESTIDORES