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INTRODUCCIN
Esta cartilla es el resultado de la labor docente durante varios aos con los
estudiantes de diferentes universidades en el tema de contabilidad bsica, costos y
anlisis financiero y el objetivo es que se constituya en la gua para el desarrollo
pedaggico y de consulta de docentes y estudiantes de las carreras administrativas
en las reas contables y financieras.
Los temas estn estructurados de forma que cada lector comprenda inicialmente los
elementos bsicos del ciclo contable, la estructura de los estados financieros, los
principales aspectos de costos y al final los temas bsicos de anlisis financiero.
JUSTIFICACIN
2
Es as como las organizaciones requieren profesionales que manejen, controlen y
proyecten los recursos econmicos y financieros de tal forma que garanticen la
adecuada utilizacin de los mismos en las diferentes reas de actuacin,
comprendiendo claramente los elementos que conforman los estados financieros y
la forma de analizar e interpretar los mismos para realizar diagnsticos, estrategias
y tomar decisiones que conduzcan a la generacin de valor.
OBJETIVO GENERAL
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
3
Preparar y comprender los estados financieros bsicos y las normas
contables bsicas y tcnicas en su elaboracin
- Definicin de contabilidad 9
- Propsito de la contabilidad
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- Objetivos bsicos de la contabilidad 9
- Cualidades de la informacin contable 10
- Principios y normas contables bsicas y tcnicas 13
- Ciclo contable y clasificacin de cuentas 23
- Plan nico de cuentas 39
- Ecuacin contable 42
- Libros de contabilidad 44
- Balance de prueba 51
- Perodo contable 53
- Ajustes y balance de prueba ajustado 53
- Asientos de cierre y ejemplo 62
4
- Ejemplo ciclo contable 68
- Ejercicio ciclo contable 1 77
- Ejercicio clasificacin de cuentas 79
- Ejercicio ciclo contable 2 82
- Usuarios de la contabilidad 83
- Otros ejercicios sobre ciclo contable 85
CAPTULO 2: COSTOS 88
5
- Presupuesto de costos indirectos de fabricacin 121
- Ejemplos y ejercicios de asignacin de CIF 122
- Presupuesto de produccin 134
- Taller de costos 137
- Costeo por procesos 140
- Ejercicios de costos propuestos 143
- Ejercicios de costos resueltos 150
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CAPTULO 4: ESTADOS FINANCIEROS 173
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- Anlisis horizontal y vertical 223
- Indicadores financieros 226
- Indicadores de liquidez 228
- Indicadores de actividad 231
- Indicadores de endeudamiento 236
- Indicadores de rentabilidad 238
- Indicadores de generacin de valor 242
- Ejemplo de anlisis financiero 273
- Ejercicios de anlisis financiero 306
BIBLIOGRAFA 311
8
La contabilidad es el arte de recolectar, resumir, analizar e interpretar informacin
financiera para obtener resultados que permitan tomar decisiones.
1. Definicin de contabilidad
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2. Propsito de la contabilidad
1
0
La informacin contable presentada por cada organizacin, deber cumplir
determinadas caractersticas, denominadas cualidades con el fin de satisfacer los
objetivos de la misma.
Comparabilidad
Comprensibilidad
Utilidad
Estas cualidades hacen posible que los Estados Financieros sean la mejor
herramienta financiera para la toma de decisiones por parte de la Administracin y
de todos los usuarios en general.
1
1
Comparabilidad:
La informacin contable debe ser preparada sobre bases uniformes que
comprendan el uso de los PCGA para el ente econmico en diferentes
perodos
Comprensibilidad:
La informacin contable debe ser clara y fcil de entender por quienes
posean un conocimiento razonable de las actividades econmicas y de los
negocios
Utilidad:
La informacin contable debe tomarse como base para que los usuarios
puedan tomar decisiones racionales sobre sus vnculos con el ente.
Pertinencia: La informacin contable debe ser relevante para las
necesidades de los usuarios y ser capaz de generar cambios de actitud.
Valor de realimentacin:
Se posee este atributo si la informacin reduce la incertidumbre, confirmando
o alterando las expectativas del usuario
Valor de prediccin:
La informacin contable debe mejorar la capacidad del usuario para hacer
pronsticos acerca del resultado de eventos de inters
Oportunidad:
La informacin debe estar disponible para los usuarios antes de que pierda
su capacidad de influir sobre sus decisiones
Confiabilidad:
La informacin debe estar razonablemente libre de errores y desviaciones y
debe presentar fielmente los hechos
1
2
Neutralidad:
No deben presentarse factores de inters o conveniencia que le resten
imparcialidad u objetividad a la informacin
Verificabilidad:
La informacin contable y los mtodos de medicin pueden ser confirmados
por otras personas que poseen la capacidad tcnica para tal
Fidelidad representativa:
Debe existir correspondencia entre las mediciones contables y los hechos
econmicos que representan. Debe destacarse la sustancia econmica
sobre la forma legal, para evitar errores de medicin y tomar decisiones
racionales sobre sus vnculos.
5. Principios de contabilidad
Los principios deben ser aplicados por todas las personas que de acuerdo con la
Ley estn obligadas a llevar contabilidad1, as como para quienes sin estar obligados
a llevar contabilidad, pretendan hacerla valer como prueba.
1
C. Co: Es obligacin de todo comerciante llevar contabilidad de sus negocios, personas naturales y jurdicas sin nimo
de lucro que cumplan con los requisitos de la Ley 190 de 1995, Entidades vigiladas y Organizaciones Sindicales.
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3
5.1. Conceptos o normas bsicas2
Ente econmico
Continuidad
Unidad de medida
2
Rgimen Contable Colombiano
1
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Periodo contable
Valuacin o medicin
Tanto los recursos como los hechos econmicos que afecten la Empresa
deben ser cuantificados en trminos de la unidad de medida, con criterios
como el costo histrico, valor actual, valor de realizacin y valor presente.
1
5
Esencia sobre forma
Realizacin
Se deben asociar con los ingresos devengados en cada perodo, los costos
y gastos incurridos para producir tales ingresos, registrando unos y otros
simultneamente en las cuentas de resultados. Cuando una partida no se
pueda asociar con un ingreso, costo o gasto, y se concluya que no generar
beneficios o sacrificios econmicos en otros perodos, debe registrarse en las
cuentas de resultados del perodo corriente.
Revelacin plena
1
6
Todo Ente econmico debe informar en forma completa, aunque resumida,
todo aquello que sea necesario para comprender y evaluar correctamente su
situacin financiera, los cambios que sta hubiere experimentado, los
cambios en el patrimonio, el resultado de sus operaciones y su capacidad
para generar flujos futuros de efectivo. La norma de revelacin plena se
satisface a travs de los Estados Financieros de propsito general, de las
notas a los Estados Financieros, de informacin suplementaria y de otros
informes, tales como el informe de los administradores sobre la situacin
econmica y financiera del ente y sobre lo adecuado de su control interno.
Conservadurismo o prudencia
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5.2. Reglas o normas tcnicas
Las normas tcnicas constituyen una serie de reglas y procedimientos que regulan
el ciclo contable y la revelacin de informacin. Algunas son de carcter amplio
(Normas tcnicas generales) y otras con carcter detallado (Normas tcnicas
especficas). Es el rea ms desarrollada de la regulacin contable y su objetivo es
informar de manera clara y completa la forma de efectuar y presentar los registros
de los hechos econmicos.
Las normas tcnicas generales son las relacionadas con las fases de entrada de
informacin, proceso y salida de datos. Son las que regulan el ciclo contable,
entendido como el proceso que debe seguirse para garantizar que los hechos
econmicos se reconoces y transmiten correctamente a los diferentes usuarios de
la informacin contable.
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8
- Medicin al valor histrico
- Moneda funcional
- Provisiones y contingencias
- Asignacin de costos y gastos
Procesamiento de - Diferimiento de ingresos y gastos
datos - Asientos contables
- Ajustes
- Clasificacin
- Cierre contable
1
9
Los hechos econmicos deben ser reconocidos en el perodo en el cual se
realicen y no solamente cuando sea recibido o pagado el efectivo o su
equivalente. En este sentido, la contabilidad de causacin estipula que los
ingresos se reconocen en el perodo en que se realiza la venta o se presta el
servicio con el fin de generar cifras de resultados ms confiables y los costos
y gastos se deben reconocer en el perodo corriente en el cual se incurren
independientemente de cundo sea su fecha de pago.
La contabilidad de caja, solo considera como ingreso del perodo las ventas
y los servicios prestados al contado y como gastos y costos los desembolsos
realmente efectuados por la Empresa. En nuestro medio, el sistema de
contabilidad de caja no tiene aceptacin.
Moneda funcional
Provisiones y contingencias
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0
Se deben contabilizar provisiones para cubrir pasivos estimados,
contingencias de prdidas probables, as como para disminuir el valor, re
expresado si fuere el caso, de los activos, cuando sea necesario de acuerdo
con las normas tcnicas. Las provisiones deben ser justificadas,
cuantificables y confiables. Una contingencia es una condicin, situacin o
conjunto de circunstancias existentes, que implican duda respecto a una
posible ganancia o prdida por parte de un ente econmico, duda que se
resuelva en ltimo trmino cuando uno o ms eventos futuros ocurran o dejen
de ocurrir. Las contingencias pueden ser probables, eventuales o remotas.
Las probables son aquellas respecto de las cuales la informacin disponible,
considerada en su conjunto, indica que es posible que ocurran los eventos
futuros. Son contingencias eventuales aquellas respecto de las cuales la
informacin disponible, considerada en su conjunto, no permite predecir si
los eventos futuros ocurrirn o dejarn de ocurrir. Las contingencias remotas
son aquellas respecto de las cuales la informacin disponible, considerada
en su conjunto, indica que es poco posible que ocurran los eventos futuros.
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1
Diferimiento de ingresos y gastos
Asientos contables
Ajustes
Clasificacin
2
2
Sin perjuicio de lo dispuesto en normas especiales, la clasificacin se debe
hacer conforme a un plan contable previamente elaborado por el ente
econmico.
Cierre contable
Verificacin de afirmaciones
2
3
Existencia: Los activos y pasivos del ente econmico existen en la
fecha de corte y las transacciones registradas se han realizado
durante el perodo.
Integridad: Todos los hechos econmicos realizados han sido
reconocidos
Derechos y obligaciones: Los activos representan probables
beneficios econmicos futuros (derechos) y los pasivos representan
probables sacrificios econmicos futuros (obligaciones) obtenidos o a
cargo del ente econmico en la fecha de corte.
Valuacin: Todos los elementos han sido reconocidos por los importes
apropiados.
Presentacin y Revelacin: Los hechos econmicos han sido
correctamente clasificados, descritos y revelados.
Las normas tcnicas especficas son aplicables a los elementos del balance
(activos, pasivos y patrimonio), del estado de resultados, las cuentas de orden y las
operaciones descontinuadas y empresas en liquidacin, indicando los
procedimientos claros y precisos sobre la forma como se deben hacer el registro de
los hechos econmicos para los principales elementos y situaciones mencionadas.
6. Ciclo contable
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La contabilidad inicia entonces con la identificacin de los hechos econmicos en lo
que se conoce como la recoleccin de informacin, teniendo en cuenta que estos
hechos econmicos debe estar soportados por documentos fuentes para poder
elaborar comprobantes de ingreso, egreso, entre otros. Estos registros y
comprobantes deben ser elaborados en orden cronolgico, cuyo proceso se conoce
como registro y clasificacin de la informacin, para luego analizar las transacciones
y preparar informe de lo ocurrido en el perodo a travs de los estados financieros,
ltimo paso del proceso contable y que se conoce como resumen de la informacin.
Sin embargo no es solo recolectar, registrar, clasificar y presentar informes, sino que
debe realizarse un anlisis de dicha informacin para la toma de decisiones por
parte de la administracin, el cual es el principal propsito de la contabilidad.
3
Giovanni E. Gmez www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/31/ciclo.htm
2
5
El esquema de los movimientos durante el ciclo contable ser:
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6
El hecho econmico es aquel que afecta la estructura de la empresa, es decir que
por ejemplo un contrato firmado hoy an no es un hecho econmico hasta que se
cause el pago o cobro del mismo. Se identifican las cuentas, se realiza el registro
en el libro diario, se traslada al mayor, se hace el balance de prueba, elaboramos
los ajustes, el balance de prueba ajustado, el proceso de cierre de cuentas
temporales y por ltimo los estados financieros para poder hacer el anlisis de los
mismos y tomar decisiones.
Para comprender mejor el proceso del ciclo contable entraremos a definir algunos
conceptos que lo componen.
Partida doble: Indica que todas las operaciones contables son semejantes
a una balanza, ya que cada lado debe tener un valor igual conservando el
equilibrio, por lo cual debern tener mnimo dos partidas, una en el lado
dbito y otra en el crdito.
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Naturaleza de las cuentas: De acuerdo con la naturaleza de las cuentas,
donde se defini que las cuentas dbito son activos, costos y gastos y las
cuentas crdito son pasivos, capital e ingresos, se puede definir entonces
que un dbito es un aumento en las cuentas de activo, costos o gastos, as
como una disminucin en la cuenta de pasivo y patrimonio. Un crdito es
un aumento en las cuentas de pasivo, patrimonio e ingresos, as como una
disminucin en la cuenta de activo, costos y gastos.
Registros contables: Son los registros monetarios que ocurren por una
transaccin u operacin realizada por la Empresa. Pueden ser simples o
compuestos.
Registros simples: Son en los que la columna del dbito es afectada por
un solo registro, as como la columna crdito recibe un solo registro. La
suma de ambas columnas ser siempre igual, conservando la partida doble.
NOMBRE DE LA CUENTA
DEBITO CREDITO
XXXXXX XXXXXXX
SALDO
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8
Para obtener el saldo de una cuenta, los aumentos se registran en un lado y las
disminuciones o reducciones en el lado opuesto.
La diferencia entre los dos lados de la cuenta se conoce como saldo que puede ser
dbito o crdito. Para determinar el saldo los aumentos se registran en un lado y
las disminuciones en el lado contrario.
Las cuentas de balance son aquellas de duracin permanente que tienen una
relacin directa con el Balance General, representan bienes, derechos u
obligaciones de la empresa y que conforman la ecuacin contable. Al relacionar
estas cuentas, se puede determinar la situacin financiera de la empresa a
una fecha determinada. Las cuentas de balance estn conformadas por el activo, el
pasivo y el patrimonio.
Activos:
Est conformado por cuentas como caja, bancos, deudores, inventarios, maquinaria
y equipo, edificaciones, equipo de transporte, equipo de cmputo, terrenos, entre
otros.
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9
Los activos pueden clasificarse segn la funcin que desempean los elementos
de activo en la empresa, as:
ACTIVOS
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0
DEBITO CREDITO
Aumenta Disminuye
SALDO
Principales activos:
Disponible
- Caja General
- Bancos
Inversiones
Deudores (Cuentas por cobrar clientes) Inventarios
Propiedades Planta y Equipo
- Terrenos
- Edificaciones
- Muebles y enseres
- Equipo de Oficina
- Equipo de computo y comunicacin
- Flota y Equipo de Transporte
Intangibles
Valorizaciones
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1
Caja: Registra la existencia en dinero efectivo o en cheques con que cuenta el ente
econmico, tanto en moneda nacional como extranjera, disponible en forma
inmediata.
Deudores: Comprende el valor de las deudas a cargo de terceros y a favor del ente
econmico, incluidas las comerciales y no comerciales.
Terrenos: Registra el valor de los predios donde estn construidas las diferentes
edificaciones de propiedad del ente econmico, as como los destinados a futuras
ampliaciones o construcciones para el uso o servicio del mismo.
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2
Equipo de oficina: Registra el costo de adquisicin del equipo mobiliario, mecnico
y electrnico de propiedad del ente econmico, utilizado para el desarrollo de sus
operaciones. En esta cuenta estn comprendidos los muebles y enseres como una
subcuenta y los equipos (electrnicos y mecnicos) como otra subcuenta.
Pasivos
Dentro de los pasivos se encuentran las obligaciones financieras, cuentas por pagar,
proveedores, obligaciones laborales, pasivos estimados, entre otros.
PASIVOS
DEBITO CREDITO
Disminuye Aumenta
SALDO
3
3
Segn el plazo de exigibilidad del pasivo, se pueden clasificar en:
Pasivo a corto plazo o pasivo corriente: son aquellas deudas que la empresa
debe cancelar en el plazo menor a un ao o en el perodo contable actual, es decir,
cuyo vencimiento es igual o inferior al ao. Se destacan entre ellas las deudas con
los proveedores, que se derivan de la compra de bienes y servicios necesarios para
desarrollar la actividad principal de la empresa, as como deudas con bancos a corto
plazo, obligaciones laborales, entre otras.
Pasivo a largo plazo: son aquellas deudas que la empresa debe reintegrar en el
plazo mayor a un ao, como son los prstamos o emprstitos emitidos y las deudas
con otros acreedores, en todos los casos con vencimiento superior a un ao. Este
tipo de financiacin, junto con los recursos propios, se utiliza para financiar la
estructura fija, o activo fijo, de la empresa.
Principales pasivos:
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Deudas con socios o accionistas
Retencin en la fuente por pagar
Impuesto a las ventas por pagar
Impuestos y tasas por pagar
Obligaciones laborales
Pasivos estimados y provisiones
Ingresos recibidos por anticipado
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Algunas cuentas del pasivo4
Cuentas por pagar: comprende las obligaciones contraas por el ente econmico a
favor de terceros por conceptos diferentes a los proveedores y obligaciones
financieras tales como cuentas corrientes comerciales, a casa matriz, a compaas
vinculadas, a contratistas, rdenes de compra por utilizar, costos y gastos por pagar,
instalamentos por pagar, acreedores oficiales, regalas por pagar, deudas con
accionistas o socios, dividendos o participaciones por pagar, retencin en la fuente,
retenciones y aportes de nmina, cuotas por devolver y acreedores varios.
Patrimonio
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Decreto 2650 de 1993
3
5
El patrimonio es el valor residual de los activos del ente econmico, despus de
deducir todos sus pasivos. Son cuentas de patrimonio el capital social, las reservas,
las utilidades y otras cuentas que representan la parte que corresponde a los
propietarios. El capital social de una compaa annima se divide en parte alcuota,
llamadas acciones; las cuales han de ser todas de igual valor y darn a sus dueos
o accionistas iguales derechos de acuerdo con su participacin.
Aportes de los propietarios: constituidas por los aportes iniciales del socio,
adems de los desembolsos que puedan realizar con posterioridad a la constitucin
de la empresa. A los aportes de los propietarios se las conoce con el nombre de
capital.
3
6
PATRIMONIO
DEBITO CREDITO
Disminuye Aumenta
SALDO
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Resultado del ejercicio
Resultados de ejercicios anteriores
Supervit por valorizacin
Cuentas de orden
Son cuentas que representan bienes que no son propiedad de la empresa, sino de
terceros que con intervencin de la empresa prestan servicios especiales, como
mercancas en consignacin, valores en custodia, entre otras. As mismo incluye
algunas contingencias futuras que pueden afectar la estructura econmica de la
empresa.
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Cuentas nominales o de resultado
Ingresos
INGRESOS
DEBITO CREDITO
Disminuye Aumenta
SALDO
Operacionales
- Venta de productos
- Devoluciones, rebajas y descuentos en ventas (db)
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- Venta de servicios
No operacionales
- Financieros
- Utilidad en venta de activos
Los ingresos se diferencian por la causa que le dio origen clasificndose en ingresos
operacionales y no operacionales:5
Agrupa las cuentas que representan los beneficios operativos y financieros que
percibe el ente econmico en el desarrollo del giro normal de su actividad comercial
en un ejercicio determinado. Mediante el sistema de causacin se registrarn como
beneficios realizados y en consecuencia deben abonarse a las cuentas de ingresos
los causados y no recibidos. Se entiende causado un ingreso cuando nace el
derecho a exigir su pago, aunque no se haya hecho efectivo el cobro. Al final del
ejercicio econmico las cuentas de ingresos se cancelarn con abono al grupo 59 -
Ganancias y Prdidas -. Los ingresos se registrarn en moneda funcional, es decir
en pesos, de suerte que las transacciones en moneda extranjera u otra unidad de
medida deben ser reconocidas en moneda funcional utilizando la tasa de conversin
aplicable a la fecha de su ocurrencia, de acuerdo con el origen de la operacin que
los genera. Los ingresos se clasifican en operacionales y no operacionales.
Arrendamiento
5
Decreto 2650 de 1993
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Gastos
GASTOS
DEBITO CREDITO
Aumenta Disminuye
SALDO
Principales gastos:
Operacionales de administracin
- Gastos de personal
- Honorarios
- Impuestos
- Arrendamientos
- Seguros
- Servicios
- Depreciaciones
- Amortizaciones
- Provisiones
Operacionales de venta
- Gastos de personal
- Honorarios
- Impuestos
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0
- Arrendamientos
- Seguros
- Servicios
- Depreciaciones
- Diversos
- Provisiones
- No operacionales
- Financieros
Agrupa las cuentas que representan los cargos operativos y financieros en que
incurre el ente econmico en el desarrollo del giro normal de su actividad en un
ejercicio econmico determinado. Mediante el sistema de causacin se registrar
con cargo a las cuentas del estado de resultados los gastos causados pendientes
de pago. Se entiende causado un gasto cuando nace la obligacin de pagarlo
aunque no se haya hecho efectivo el pago. Al final del ejercicio econmico las
cuentas de gastos se cancelarn con cargo al grupo 59 - Ganancias y Prdidas.
Gasto Salarios
Gasto Papelera
Gasto Arrendamiento
Gasto Intereses
Gasto Combustible
Gastos de representacin
Gasto Fotocopias
4
1
Costos de ventas
COSTOS DE VENTAS
DEBITO CREDITO
Aumenta Disminuye
SALDO
Para tener un registro uniforme de las operaciones realizadas por las diferentes
empresas, similar informacin contable y claridad y confiabilidad para la evaluacin
de los diferentes sectores econmicos, en Colombia se utiliza el PUC (Plan nico
de cuentas) para comerciantes, de obligatoria aplicacin desde el ao 1995 y
establecido por el decreto 2195 de 1992 y modificado y reglamentado por el decreto
2650 de 1993, decreto 2894 de 1994,
decreto 2116 de 1996 y decreto 95 de 1997.
El Plan nico de Cuentas est estructurado
en catlogo de cuentas, descripciones y
dinmicas.
4
2
cuentas de orden. El primer dgito indica la clase, los dos primeros dgitos indican
el grupo, los cuatro primeros dgitos identifican la cuenta y los seis primeros dgitos
indican la subcuenta.
Las descripciones detallan los conceptos de las diferentes clases, grupos y cuentas
que se incluyen en el catlogo de cuentas y precisan las operaciones que deben ser
registradas en cada una de las cuentas.
Las dinmicas expresan la forma en que deben ser utilizadas las cuentas y
realizarse los movimientos dbitos y crditos que las puedan afectar.
El grupo 11 es el disponible
Clase 1 Activo
Grupo 11 Disponible
Cuenta 1105 Caja
Registra las existencias en dinero efectivo o en cheques con que cuenta la empresa,
tanto en moneda nacional como extranjera, disponibles en forma inmediata.
CATALOGO DE CUENTAS
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3
1 ACTIVO 2 PASIVO
3 PATRIMONIO
1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES
1380 DEUDORES VARIOS
1390 DEUDAS DE DIFICIL COBRO
1399 PROVISIONES
31 CAPITAL SOCIAL 32
SUPERAVIT DE CAPITAL
4
4
1516 CONSTRUCCIONES Y EDIFICACIONES 3610 PERDIDA DEL EJERCICIO
37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
1520 MAQUINARIA Y EQUIPO
1524 EQUIPO DE OFICINA 3705 UTILIDADES O EXCEDENTES ACUMULADOS
1528 EQUIPO DE COMPUTACION Y COMUNICACION 3710 PERDIDAS ACUMULADAS
4
5
5220 ARRENDAMIENTOS 74 CONTRATOS DE SERVICIOS
5230 SEGUROS
5245 MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 8 CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS
5260 DEPRECIACIONES 81 DERECHOS CONTINGENTES
92 ACREEDORAS FISCALES
93 ACREEDORAS DE CONTROL
8. La ecuacin contable
Una empresa para poder realizar sus operaciones requiere de una infraestructura y
determinados recursos, los cuales son proporcionados por los dueos iniciales o por
terceras personas que participan como socios o como prestamistas. Una estructura
inicial de la empresa podra ser:
PASIVOS
ACTIVOS
PATRIMONIO
Los totales en pesos de ambos lados siempre sern iguales porque son
simplemente dos apreciaciones de los mismos recursos de la Empresa. La relacin
de los activos muestra los recursos que posee la empresa, mientras que la relacin
de los pasivos y del patrimonio nos dicen quien proporcion estos recursos a la
empresa y cunto proporcion cada grupo. Todo lo que posee una empresa ha sido
proporcionado por los acreedores o por el propietario. Por lo tanto, los derechos
totales de los acreedores ms los derechos del propietario son iguales a los activos
totales de la empresa. Esta relacin define la Ecuacin fundamental de la
contabilidad que representa la posicin financiera del negocio.
4
6
Partiendo de la definicin que el resultado de la empresa est dentro del patrimonio
y que se determina como la diferencia entre ingresos, costos y gastos, podramos
establecer una ecuacin contable de la siguiente forma:
Esta ltima forma de clasificar la Ecuacin Contable, nos permite determinar una
primera aproximacin a la naturaleza de las cuentas, definidas de la siguiente forma:
De este esquema podemos concluir que las cuentas de activo, costos y gastos
tienen naturaleza Dbito, mientras que las cuentas de pasivo, capital e ingresos
tendrn naturaleza crdito, teniendo en cuenta adems que las cuentas de activo,
pasivo y capital son de balance, por lo tanto tendrn un saldo al final del perodo,
mientras que las cuentas de costos, gastos e ingresos son temporales, por lo cual
se cierran al finalizar el perodo contable.
9. Libros de contabilidad
4
7
Segn el Cdigo de Comercio en el artculo 48, Todo comerciante conformar su
contabilidad, libros, registros contables, inventarios y estados financieros en
general, a las disposiciones de este cdigo y dems normas sobre la materia.
Dichas normas podrn autorizar el uso de sistemas que, como la microfilmacin,
faciliten la guarda de su archivo y correspondencia
Los libros de contabilidad son la base para elaborar los estados financieros y en
ellos se resumen todas las operaciones que se presentaron durante determinado
perodo. Estos libros deben ser registrados en la Cmara de Comercio del lugar del
domicilio de la empresa, aceptando como procedimiento de reconocido valor tcnico
contable los medios manuales y el registro en forma electrnica, conservando
dichos libros por lo menos durante 20 aos (Artculo 31 C de Co.)
a. Libro diario
LIBRO DIARIO
FECHA DESCRIPCIN REFERENCIA DBITOS CRDITOS
4
8
En referencia se puede anotar el cdigo de la cuenta para cruzarla con el libro
mayor. En dbitos y crditos se colocan los valores que afecta cada cuenta, dejado
por ltimo un detalle de la operacin que puede registrarse en el espacio de
descripcin, debajo de los nombres de las cuentas.
b. Libro mayor
NOMBRE DE LA CUENTA
DEBITO CREDITO
XXXXXX XXXXXXX
SALDO
Para el registro en el libro mayor, debe identificarse la cuenta que afecta, analizar si
dicha cuenta es de naturaleza dbito o crdito para establecer su aumento o
disminucin y registrar la transaccin en las respectivas cuentas, teniendo en cuenta
el principio de partida doble para conservar la igualdad de la ecuacin contable.
4
9
El registro en el diario sera
LIBRO DIARIO
FECHA DESCRIPCIN REFERENCIA DBITOS CRDITOS
Efectivo Inventarios
Dbitos Crditos Dbitos Crditos
5.000.000 3.000.000
5.000.000 3.000.000
De acuerdo al ciclo contable inicial, debemos ver los asientos de diario, que tambin
se conocen como libro diario y luego es el traslado al mayor, que son las cuentas
T para efectos didcticos.
5
0
Los asientos de diario tienen la siguiente estructura:
Dbito Crdito
Fecha Cuenta Dbito xxxxx
Cuenta crdito xxxxx
------------------------------------------
Detalle o descripcin breve de la transaccin
Observen que los asientos de diario facilitan el traslado a las cuentas T, porque al
relacionar las cuentas se dice tambin en que lado se afectan y as mismo debe ser
su traslado, es decir, si la cuenta equipo de transporte y bancos intervienen en una
transaccin, se debe de hacer primero el asiento de diario y luego el traslado a las
cuentas T tal y como lo reflejan los asientos de diario, ejemplo: en marzo 16 de
20xx se compra un vehculo por $40000.000 de contado, para lo cual se gira un
cheque.
5
1
crdito un movimiento por $40000.000. Es importante resaltar que en todos los
asientos de diario se debe observar la partida doble, es decir, que la suma de los
dbitos sea igual a la suma de los crditos, sin importar el nmero de cuentas que
intervengan en la transaccin, por ejemplo, si la compra del vehculo anterior se
cancelara 60% de contado y el resto a crdito, el asiento sera:
Marzo 16/xx Equipo de transporte 40000.000
Bancos 24000.000
Costos y Gastos por pagar 16000.000
-------------------------------------------
Para registrar la compra del vehculo X de placas LVY001, el cual esta
destinado para uso del gerente.
5
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Enero 10 Se compran 4 escritorios y 4 sillas por $2500.000 con cheque.
Asientos de diario
Traslado a cuentas T
5
3
200000.000 82500.000
117500.000
Analicemos el ejercicio:
Como se puede observar lo primero que uno realiza son los asientos de diario y
despus de los asientos de diario se hace el traslado a cuentas T, y en este
ejercicio logramos mostrar lo que se haba explicado tericamente antes del
desarrollo de ste, que consista en la elaboracin de una cuenta T por cada
cuenta que intervenga, como fue el caso de la cuenta de bancos, la cual tuvo
movimiento en todas las transacciones y por lo tanto se relacion en todos los
asientos de diario, pero para el traslado a las cuentas T solo se abri una cuenta
denominada bancos y en ella se registraron todos los movimientos que se
presentaron de ella, o sea que en esta cuenta se concentraron todos los
movimientos y esto facilita la obtencin del saldo al final de un determinado perodo
contable, por ejemplo, si en el mes de enero no se realizaran ms transacciones se
podra decir que el saldo en bancos es de $117500.000 y como las otras cuentas
no tuvieron ms movimiento, simplemente ese registro es el saldo para enero;
adelantndonos un poco, les digo que con estas cuentas T saldadas podra
realizar el balance de prueba y los estados financieros de esa sociedad, as de
sencilla es la contabilidad.
5
4
Es un informe que se conoce como balance de comprobacin y en el cual se
determina en forma de lista a dos columnas los saldos dbito y crdito de todas las
cuentas que afectaron el libro mayor para determinar si se cumple la partida doble,
verificando la igualdad de dbitos y crditos y como base fundamental para elaborar
los estados financieros.
Se prepara antes de los estados financieros de cada mes para verificar la igualdad
de dbitos y crditos y encontrar errores que se presentaron en el perodo. Se
colocan los nombres de las cuentas en orden de codificacin, en una columna los
valores dbito y en la otra los valores crdito. Este balance no garantiza que todos
los registros fueron correctos, porque a pesar de presentar sumas iguales puede
ocurrir que en un registro se utiliz una cuenta equivocada o un valor equivocado
con igual registro en dbito y crdito.
Plucas Ltda.
Balance de prueba
A 31 de diciembre de 2009
Caja $ 500
Clientes 4.000
Inventarios 1.000
Equipo oficina 10.000
Gastos por salarios 3.000
Gasto servicios pblicos 500
Cuentas por pagar $ 2.500
Capital 8.500
Ingresos operacionales 8.000
5
5
El balance de prueba no es tomado como un estado financiero sino como un
informe, del cual podemos obtener fcilmente el estado de resultados y el balance
general; este informe sirve adems para comprobar la partida doble en el ejercicio,
ms no me indica que todas las contabilizaciones estn buenas, pues puede
suceder que una contabilizacin se haya realizado al contrario, por lo tanto, la
partida doble se da, pero no la correcta contabilizacin.
La materia prima o elementos con los que se construye un balance de prueba, son
las cuentas T saldadas al final del perodo que se pretende emitir los estados
financieros; estas cuentas T, son relacionadas en el balance de prueba con el
respectivo saldo que qued, sin excluir ninguna clase, es decir que se relacionan
las cuentas de activo, pasivo, patrimonio, ingresos y gastos.
5
6
Encabezado El Grupo de Administradores El
Grupo de Administradores
Balance de prueba Balance
de prueba
A Marzo 30 de 20xx A Marzo
30 de 20xx
Cuerpo
Cuentas Dbito Crdito
.
.
.
.
------- --------
Sumas iguales xxxx xxxx
==== =====
Dentro de los activos y los pasivos se debe tener en cuenta el grado de de liquidez
de los mismos, es decir, en los activos se debe mirar cual es que se puede convertir
en efectivo de una manera ms rpida o que se encuentre en efectivo, tal como
sucede con la cuenta de caja. Por lo tanto, siempre entre 2 activos se debe mirar
cual es ms fcil para la venta o realizacin y este ser el que se relacione primero
5
7
y para una mejor gestin empresarial, las organizaciones deberan medir sus
resultados en forma mensual o trimestral con fines administrativos, teniendo en
cuenta que al finalizar cada perodo se deben realizar los ajustes y cierre de cuentas
de resultados para preparar los estados financieros.
12. Ajustes
En estos casos el documento soporte siempre ser el inicial en el momento del pago
de dichos intereses, por lo cual el soporte ser el comprobante indirecto de ajustes
que reconocer la causacin del ajuste.
5
8
- Gastos acumulados causados por pagar
Ejemplo: PLucas Ltda. Presta servicios durante marzo de 2009 al CEIPA por
$1.200.000. El 31 de marzo no se ha realizado la cuenta de cobro, por lo cual debe
reconocerse el valor como ingreso operacional mediante un ajuste:
5
9
El efecto es un incremento en los ingresos y por lo tanto en la utilidad (ingreso
operacional o ingreso no operacional), as como un incremento en las cuentas por
cobrar (clientes) o ingresos por cobrar (si es no operacional)
b. Ajustes por gastos acumulados causados por pagar: Los gastos acumulados
corresponden a aquellos gastos causados en un periodo contable pero que al
cierre del mismo no se han reconocido. Estos eventos ocurren por no enviar la
factura o cuenta de cobro y por lo cual no han sido pagados, por lo cual debe
reconocerse el gasto del perodo.
Ejemplo: PLucas Ltda. paga por arriendo de sus oficinas $3.000.000 mensuales.
El 31 de marzo no se ha realizado el pago del mes, pero deber reconocerse el
gasto por este concepto, elaborando un ajuste:
Bancos $6.000.000
Obligaciones financieras $6.000.000
6
0
Ajustes por ingresos y gastos diferidos o prepagados
a. Ajustes por ingresos diferidos: Existen registros donde se recibe dinero por
servicios que sern prestados en el futuro o por ventas que realizarn en un perodo
posterior, los cuales generan pasivos que se denominan ingresos diferidos o
recibidos por anticipado para la empresa que los recibe y que deben ser amortizados
hasta su realizacin.
Arriendos PLucas Ltda. recibe del CEIPA el 1 de abril del 2009, la suma de
$36.000.000 por contrato de arrendamiento por tres meses de una oficina en
Bogot.
Caja $36.000.000
Ingresos recibidos por anticipado $36.000.000
Al final de cada mes, debern reconocerse los ingresos por servicio de arriendo, lo
cual disminuye el valor del pasivo diferido, as:
b. Ajustes por gastos diferidos: Los gastos diferidos corresponden a todos los
desembolsos efectuados por la empresa por concepto de gastos pagados por
anticipado como seguros, intereses, arrendamientos, etc. Estos gastos
corresponden a periodos posteriores, por lo cual deben amortizarse al final de cada
periodo contable mediante asientos de ajuste, convirtindolos en gastos del perodo.
CEIPA adquiere el 3 de abril de 2009 una pliza colectiva de seguros por un perodo
de un ao, pagando la suma de $3.000.000.
6
1
Bancos $3.000.000
Se genera un activo diferido, ya que no se puede afectar los resultados con gastos
porque corresponden a un ao a partir de su adquisicin.
El primer mes solo tendr una causacin de 27 das, por valor de $225.000
El asiento ser:
Este valor neto por el cual deben presentarse en los Estados Financieros es el costo
histrico menos la depreciacin acumulada.
Al adquirir un activo no puede considerarse como un costo del perodo, ya que dicho
activo prestar servicios durante la vida til estimada y es por esto que el valor de
la inversin se traslada al Estado de Resultados a travs del tiempo durante el cual
se beneficiar la empresa con los ingresos producidos por dicho activo.
La vida til es el tiempo que se espera que el activo contribuya a generar ingresos
o que sea econmicamente productivo para la Entidad, determinando dicha vida til
por el tipo de activo, la obsolescencia tecnolgica, su uso frente a las condiciones
de la naturaleza y el deterioro. En Colombia, las vidas tiles estimadas son las
siguientes:
6
2
Construcciones y edificaciones 20 aos
Maquinaria y equipo 10
Muebles, enseres y equipo de oficina 10
Equipo de transporte 5 Equipo
de computacin 5
$12.000.000
Depreciacin anual: ----------------- = $2.400.000
5 aos
La depreciacin mensual ser dividir el valor anual por 12, es decir, $200.000
6
3
El registro contable sera:
Ao 1 + ao 2 + ao 3 + ao 4 + ao 5 = 15 (denominador)
52 + (5 x 5) = 302 = 15 (denominador)
6
4
Costo - Valor de desecho = Suma a depreciar
6
5
En este mtodo no se deduce el valor de desecho o de recuperacin, del costo del
activo para obtener la cantidad a depreciar. En el primer ao, el costo total de activo
se multiplica por un porcentaje equivalente al doble porcentaje de la depreciacin
anual por el mtodo de la lnea recta. En el segundo ao, lo mismo que en los
subsiguientes, el porcentaje se aplica al valor en libros del activo. El valor en libros
significa el costo del activo menos la depreciacin acumulada.
Existen dos situaciones en que se debe registrar la depreciacin: Al final del periodo
fiscal, ya sea mensual o anual y al momento de la venta, o cuando se da de baja el
activo.
En ambos casos las cuentas que se utilizan para registrar la depreciacin son: un
dbito a gastos de depreciacin y un crdito a depreciacin acumulada. Puede
establecerse una cuenta de depreciacin para cada activo fijo, para cada grupo de
activos fijos, o una cuenta que incluya todos los activos fijos. Las empresas
pequeas con pocos activos fijos pueden utilizar slo una cuenta de gastos de
depreciacin para todos. Sin embargo, las compaas con una mayor variedad de
activos fijos pueden tener cuentas de depreciacin por separado, como una para
edificios, una para maquinaria y una para los equipos. La cuenta depreciacin
acumulada es una cuenta compensatoria que reduce o disminuye la cuenta activos
fijos.
Esta cuenta no se cierra al terminar el periodo contable, por el contrario, contina
aumentando haya que el activo se haya depreciado por completo, vendido o dado
de baja.
6
6
ajustes por provisiones de cartera y deudas de difcil cobro; ajustes por faltantes o
sobrantes de inventario en el sistema peridico y ajustes por obligaciones laborales.
Al finalizar cada perodo y una vez se han realizado los ajustes, se puede elaborar
un balance de prueba ajustado para determinar la igualdad de los dbitos y los
crditos, incluyendo tanto las cuentas de balance como las de resultados.
Este balance no hace parte de los estados financieros, pero permite tener los saldos
de las cuentas y determinar con facilidad los asientos de cierre y el resultado de las
operaciones en el perodo contable.
El ltimo paso del ciclo contable y antes de preparar los estados financieros de
propsito general, se parte del balance de prueba ajustado para establecer los
saldos de las cuentas de balance y cuentas de resultados. Con las cuentas de
resultados o temporales se podr medir entonces la utilidad o prdida obtenida por
la empresa en el perodo y cuyo proceso se conoce como asientos de cierre.
Estos asientos se registran en el libro diario, mediante un comprobante de cierre y
luego se registran en el libro mayor. Con este registro se dejan las cuentas
temporales en cero para iniciar el siguiente perodo con saldo igual a cero al
establecer la utilidad o prdida del perodo.
El proceso est en determinar los saldos de los ingresos, costos y gastos y realizar
un registro en el lado contrario (ingresos en dbito, costos y gastos en crdito) por
dicho valor para dejar la cuenta en cero. Estos registros se llevan contra una cuenta
denominada Ganancias y prdidas, que tambin ser temporal pero en esta se
determinar utilidad o prdida del perodo. Dicha cuenta se cerrar contra las
cuentas de patrimonio (utilidad o prdida) que son cuentas de balance, es decir que
al realizar el proceso de cierre, solamente quedarn con saldo las cuentas
permanentes o de balance y podrn elaborarse los estados financieros de propsito
general.
6
7
Los asientos de cierre son el proceso mediante el cual las cuentas temporales o de
resultado, es decir, con las que se elabora el estado de resultados; trasladan su
saldo a otra cuenta temporal denominada Ganancias y Prdidas, en la cual se
confrontarn todos los ingresos y gastos y el saldo de esta cuenta ser el resultado
del ejercicio, y que por ser cuenta temporal tambin debe cerrarse pero contra la
cuenta de patrimonio denominada Resultados del Ejercicio, la cual es cuenta de
balance. Se debe analizar lo que implica que las cuentas de resultado trasladen su
saldo, esto indica que al final de cada perodo contable y despus de los asientos
de cierre, todas las cuentas de ingresos y gastos deben de quedar en cero, de ah
el nombre de cuentas temporales, ya que surgen y se eliminan en un mismo perodo
contable.
Luciana S.A.
Balance de prueba
A marzo 31 de 20xx
Caja $ 500.000
Bancos 3000.000
Inversiones temporales 25000.000
Deudores 48000.000
Inventarios 85000.000
6
8
Muebles y Enseres 12000.000
Equipo de transporte 80000.000
Construcciones y edificaciones 450000.000
Sobregiros Bancarios 3000.000
Impuestos por pagar 8000.000
Proveedores 10000.000
Costos y gastos por pagar 90000.000
Capital social 58500.000
Reservas 100000.000
Resultados de ejercicios anteriores 250000.000
Ingresos por publicidad 150000.000
Ingresos por asesora 60000.000
Ingresos por intereses 10000.000
Ingresos por dividendos 15000.000
Gasto papelera 1000.000
Gasto Salarios 30000.000
Gasto Representacin 20000.000
--------------- ----------------
Asientos de cierre
Para realizar este ejemplo elaboraremos las cuentas T de las cuentas temporales,
con las cuales tendremos un mejor entendimiento
150000.000 60000.000
10000.000
6
9
Ing. dividendo Gto Papelera Gto Salarios
20000.000
Se puede observar que a todos los ingresos se les realiza un registro dbito por el
total de su saldo, es decir, los ingresos tienen un saldo crdito y para poder trasladar
su saldo a la cuenta Ganancias y Prdidas, debemos hacer un dbito a su saldo y
as se traslada el saldo y la cuenta queda en cero, una vez se traslade el asiento de
diario a las cuentas T.
7
0
Lo mismo se realizar con los gastos, solo que a estos se les realiza un crdito por
su saldo, quedando igualmente en cero cada cuenta de gasto, una vez se traslade
el asiento de diario a las cuentas T.
Ahora miremos como quedaran las cuentas T al trasladar estos dos asientos de
diario
184000.000
7
1
Ganancias y Prdidas 184000.000
Resultados del ejercicio 184000.000
Finalmente trasladando este ltimo asiento a las cuentas T, estas dos ltimas
quedaran as:
cierre 184000.000
184000.000
Si observan bien, todas las cuentas T de ingresos y gastos quedaron con el mismo
valor en el dbito y en el crdito, quiere decir que sus saldos son cero y por lo tanto
ya las cuentas temporales para ese perodo desaparecen, lo que indica que al
realizar un balance de prueba despus de cierre, no contendr cuentas de ingresos
y de gastos, solo aparecer una cuenta nueva de patrimonio denominada
Resultados del Ejercicio.
7
2
los saldos de las cuentas de gastos y en el lado crdito quedan todas las cuentas
de ingreso.
7
3
Enero 17 Se compraron mercancas por valor de $5 millones, cancelando con
cheque
b. Libro
diario
7
4
7/01/2007 Bancos 111005 9.000.000
7
5
23/01/2007 Inventarios 143005 3.000.000
c. Libro Mayor
7
6
9.000.000 9.000.000 4.000.000
7.000.000 9.500.000
2.000.000 15.000.000
2.000.000 15.000.000
3.000.000 1.200.000
3.000.000 1.200.000
600.000 2.000.000
600.000 2.000.000
7
7
Gasto serv. Publicos Gasto salarios
500.000 300.000
Proveedores Bancos
5.000.000
300.000
Ventas 9.600.000
Debito Crdito
2.000.000
3.000.000
7.000.000 Inventarios
5.000.000 1.200.000
1.200.000 500.000
2.100.000
4.200.000
7
8
7.500.000
d. Balance de prueba
Caja general 0
Bancos 9,600,000
Inventarios 500,000
Capital 15,000,000
Proveedores 3,000,000
Ventas 12,000,000
7
9
e. Asientos de ajuste
440,000 50,000
f. Depreciaciones
8
0
g. Balance de prueba ajustado
Caja general 0
Bancos 9,600,000
8
1
Inventarios 500,000
440,000
Gasto arrendamiento
Gasto seguro 50,000
8
2
Costo de ventas 7,500,000
Capital 15,000,000
Proveedores 3,000,000
Ventas 12,000,000
h. Asientos de cierre
8
3
Debito Crdito Debito Crdito Debito Crdito
500,000 300,000 440,000
300,000
7,500,000
Ventas Debito Crdito Utilidad del periodo
Debito Crdito 500,000 Debito Crdito
12,000,000 300,000 3,143,333
12,000,000 440,000
50,000
66,667
7,500,000 12,000,000
3,143,333
3,143,333
8
4
i. Hoja de
trabajo
Cuenta Debitos Crditos Debitos Crditos Debitos Crditos Debitos Crditos Debitos Crditos
Caja general 0 0 0
8
5
Ventas 12.000.000 12.000.000 12.000.000 0
Sumas 30.600.000 30.600.000 556.667 556.667 30.666.667 30.666.667 12.000.000 12.000.000 21.810.000 21.810.000
iguales
Caja 2.000.000
Bancos 12.000.000
Inversiones 5.500.000
Inventarios 10.000.000
Deudores clientes 22.000.000
Terreno 35.000.000
Edificio 45.000.000
8
6
Equipo de oficina 9.000.000
Depreciacin acumulada equipo de oficina 5.000.000
Depreciacin acumulada edificio 12.000.000
Equipo de cmputo 6.000.000
Depreciacin acumulada equipo de cmputo 3.000.000
Equipo de transporte 20.000.000
Depreciacin acumulada equipo de transporte 8.000.000
Proveedores 7.400.000
Cuentas por pagar 2.800.000
Impuestos por pagar 4.600.000
Obligaciones laborales 3.400.000
Capital 15.000.000
Reservas 6.000.000
Utilidades o Prdidas de ejercicios anteriores ?
Ventas 99.000.000
Prdida en venta de equipo de oficina 2.800.000
Compras 42.000.000
Obligaciones financieras 30.000.000
Gasto salarios 12.000.000
Gasto servicios pblicos 6.400.000
Gasto tiles y papelera 4.100.000
Gasto inters 3.300.000
Utilidad en venta de inversiones 5.500.000
Ingresos por dividendos 4.400.000
Gasto honorarios 2.000.000
Devoluciones en ventas 2.500.000
Devoluciones en compras 1.700.000
Durante el mes de diciembre se realizaron las siguientes transacciones:
8
7
Diciembre 8 Se gira cheque por $1.500.000 por concepto de pago de
salarios
Diciembre 9 Se recibe factura de las empresas pblicas por $700.000
Diciembre 10 Se gira cheque $4.500.000 como abono al saldo de
proveedores
Diciembre 11 Se compran sillas y escritorios por valor de $1.600.000 a
crdito
Diciembre 12 Se recibe cheque por $1.100.000, por concepto de
dividendos
Diciembre 13 Se gira cheque por $2.000.000, como abono a cuentas
por pagar
Diciembre 14 Los dueos realizan un nuevo aporte por valor de
$20.000.000, as: $12.000.000 computadores y $8.000.000 en
calculadoras y fax
Diciembre 15 Se gira cheque para cancelar los impuestos del mes de
noviembre
Diciembre 16 Se obtiene un prstamo bancario por valor de
$20.000.000
Diciembre 17 Se vende mercancas por valor de $3.500.000 pagan con
cheque
Diciembre 18 Se paga con cheque la compra de diciembre 2
Diciembre 19 Venden las inversiones de noviembre por $3.300.000,
con cheque
Diciembre 20 Se pagan con cheque las obligaciones laborales de
noviembre 30
8
8
Diciembre 28 Se vende la dcima parte del terreno por $4.100.000 pagan
cheque
Diciembre 29 Se compra vehculo por $25.000.000, $9.000.000, con
cheque y el resto se financia con un banco
Diciembre 31 Se consigna todo el dinero existente en caja.
Se requiere:
Clasifique las siguientes cuentas entre activo, pasivo, patrimonio, ingreso, costo,
gasto y luego determine su naturaleza dbito o crdito.
CLASE NATURALEZA
Acreedores varios
Bancos
Caja
Cargos diferidos
8
9
Compras
Costos indirectos
Depsitos recibidos
Depreciacin acumulada
Deudores
Edificios
Equipo de oficina
Gastos de personal
Gastos de viaje
Gastos financieros
9
0
Gastos legales
CLASE NATURALEZA
Gastos telfono
Ingresos financieros
Ingresos operacionales
Intangibles
9
1
Inventarios
Inversiones
Maquinaria y equipo
Obligaciones financieras
Obligaciones laborales
Perdidas acumuladas
Proveedores
Provisin de cartera
Recuperaciones
Reserva legal
Supervit de capital
Terrenos
9
2
Utilidad en venta de inversiones
Utilidades acumuladas
Valorizaciones
9
3
6. Da 30: El resumen de ventas del mes es el siguiente (ventas al menudeo)
35 unidades USB de 1 GB $45.000
45 unidades USB de 2 GB $60.000
55 unidades USB de 4 GB $90.000
7. Da 31: Pagan el salario mensual de los tres empleados (socios). Cada uno
devenga un salario mnimo mensual legal vigente (SMMLV), esto es,
$496.900 ms auxilio de transporte de 59.200
Se pide:
- Usuarios internos:
Gerencia, Socios o propietarios, Junta Directiva, Empleados y Sindicato
- Usuarios Externos
Corporaciones, Bancos, Cmara de Comercio, Gobierno, Clientes,
Acreedores, Proveedores e Inversionistas Potenciales.
9
4
Los diferentes tipos de usuarios, hacen que la contabilidad deje de ser netamente
financiera, y generan una clasificacin de los sistemas contables como se presenta
a continuacin:
SISTEMAS CONTABLES
Administrador
Propietarios
- Estados
Financieros de Autoridades
Acreedores
propsito general nacionales,
Declaraciones departamental
Clientes
- Estados tributarias y municipales
Financieros de
propsito especial Analistas
Otros
Inversionistas
Otros
9
5
Informes Usuarios Informes Usuarios
Balance General
Autoridades y
Presupuestos
Organismos de
Valor Agregado
Gestin,
Costeo variable
Control y
Actividad Financiera Diferentes
Vigilancia
Econmica y Social Informes por rea reas de la
Administracin
Contadura
Origen y Aplicacin Anlisis de costos
General de la
del Excedente Social
Nacin
Otros
Cambios en Situacin
Ejercicio A:
9
6
16. Que es un gasto.
17. Que es un ingreso.
18. Se realiza una venta de un servicio.
19. Se recibe un cheque a favor de la empresa.
Ejercicio B:
Febrero 28 Se cancelan los servicios pblicos de febrero por $600.000, con cheque.
9
7
Ejercicio C:
I. La compaa rueda que rueda realiz las siguientes transacciones durante el mes
de noviembre de 20xx:
Jun 8 Se prestan servicios de asesora por $3000.000, los cuales fueron pagados
de contado.
9
8
Jun 14 Se traslada el saldo de la caja al banco
2
COSTOS
9
9
Todo administrador o gerente toma a diario decisiones de inversin, financiacin y
operacin en la bsqueda del objetivo bsico financiero y es all donde se hace
imprescindible conocer el impacto de las decisiones en la estructura de la empresa,
por lo cual saber muy bien los costos y su recuperacin en la venta se hace una
decisin estratgica en la organizacin
La contabilidad de costos hace parte del sistema contable y surte informacin tanto
para la contabilidad financiera (preparacin de estados de resultados), como para
la contabilidad administrativa (clculo de puntos de equilibrio, mrgenes de
contribucin, presupuestos, entre otros.) La contabilidad de costos es el
subsistema que identifica, mide, procesa y comunica informacin objetiva sobre el
costo de producir un bien o prestar un servicio. Algunos de los objetivos de la
contabilidad de costos son:
1. Definiciones bsicas:
1
0
deber cargarse al estado de resultados del periodo en el cual fueron consumidos,
por lo tanto, no se relacionan con la venta de los productos. Ejemplo. El salario del
personal administrativo.
Costos de Distribucin: son los que se generan por llevar el producto o servicio
hasta el consumidor final
1
0
Costos de Administracin: son los generados en las reas administrativas de la
empresa. Se denominan Gastos.
Segn su identificacin:
Directos: son los costos que pueden identificarse fcilmente con el producto,
servicio, proceso o departamento. Son costos directos el Material Directo y la
Mano de Obra Directa.
Costos del periodo: son los costos que se identifican con periodos de tiempo y
no con el producto, se deben asociar con los ingresos en el periodo en el se
genero el costo.
Costos del producto: este tipo de costo solo se asocia con el ingreso cuando han
contribuido a generarlos en forma directa, es el costo de la mercanca vendida.
1
0
De acuerdo con el control que se tenga sobre su consumo:
Costos desembolsables: son aquellos que generan una salida real de efectivo.
1
0
Costos Fijos: son aquellos costos que permanecen constantes durante un
periodo de tiempo determinado, sin importar el volumen de produccin. Los
costos fijos se consideran como tal en su monto global, pero unitariamente se
consideran variables. Ejemplo el costo del alquiler de la bodega durante el ao
es de $12.000.000 por lo tanto se tiene un costo fijo mensual de $1.000.000. en
el mes de enero se produjeron 10.000 unidades y el mes de febrero se
produjeron 12.000 unidades; por lo tanto el costo fijo de alquiler por unidad para
enero es de $100/u y el de febrero es de $83.33/u.
1
0
Costo semi-variable: son aquellos costos que se componen de una parte fija y
una parte variable que se modifica de acuerdo con el volumen de produccin.
Hay dos tipos de costos semivariables:
1
0
De acuerdo con su causacin: Costos explcitos y costos implcitos
Los costos implcitos son los costos de los insumos de propiedad de la empresa que
son empleados en su proceso de produccin por los cuales no se realiza un pago
en efectivo; muchas veces pasan desapercibidos en el proceso de la toma de
decisiones. Esos costos se deben estimar a partir de lo que esos recursos podran
generar en su mejor empleo alternativo, puesto que tales recursos no son gratuitos,
tienen un costo de oportunidad. De ah que el concepto de costo implcito est
relacionado con costo de oportunidad.
Estos costos deben tenerse en cuenta para la toma de decisiones sobre las
diferentes alternativas que debe considerar una persona, como por ejemplo
1
0
continuar con el negocio, emplearse, prestar el dinero invertido, etc., puesto que en
muchas ocasiones la decisin de continuar son muy importante.
La suma de los costos explcitos ms los costos implcitos constituyen los costos
econmicos
Costos de oportunidad:
1
0
del consumidor supone que las personas hacen elecciones intencionales entre
varias alternativas que desean al no poder considerarlas todas al tiempo por la
restriccin en sus recursos. Esas decisiones crean los denominados costos de
oportunidad.
3. Punto de equilibrio
Es el nivel de ventas en el cual los ingresos obtenidos son iguales a los costos de
produccin, tanto fijos como variables, dicho de otro modo, es el nivel de ventas en
el cual la empresa ni gana ni pierde. El clculo de este punto es importante para las
empresas pues define el lmite mnimo sobre el cual se debe operar, tratando
siempre de estar lo ms alejado posible de l. Para el clculo del punto de equilibrio
se parten de los siguientes supuestos:
1
0
Las frmulas utilizadas para el clculo del punto de equilibrio son:
Costos Fijos
P.E. (En
Precio - Costo
Unidades) =
Variable
1
0
Mrgen de Precio - Costo Variable
Contribucin =
Solucin.
1
1
C.
Utilidad Ventas Variable C. Fijo
X = 65.000 U
X = $ 548. 15 /u
1
1
venta generar utilidades, pero tambin un decremento ocasionar perdidas, por
tal razn se debern analizar algunos aspectos importantes como son los costos
fijos, costos variables y las ventas generadas.
Para la determinacin del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los
costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables aquellos
que cambian en proporcin directa con los volmenes de produccin y ventas, por
ejemplo: materias primas, mano de obra a destajo, comisiones, etc.
Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporcin directa con las ventas y
cuyo importe y recurrencia es prcticamente constante, como son la renta del
local, los salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Adems debemos
conocer el precio de venta de l o los productos que fabrique o comercialice la
empresa, as como el nmero de unidades producidas.
MATERIAL DIRECTO MD
1
1
MANO DE OBRA DIRECTA MOD
Los costos indirectos son aquellos que no tienen una relacin directa con el producto
o servicio prestado, pero que son consumidos en la produccin, algunos de los
costos indirectos ms representativos son:
Material Indirecto MI
Energa y acueducto
Arrendamientos
Seguros
Mantenimientos
CONTRATOS DE SERVICIOS:
1
1
Nmina de los operarios
Nmina del rea de contabilidad
Servicios pblicos
Alquiler del edificio
Vigilancia
Dotacin de los trabajadores
Publicidad
5. Formulas de costos
Costo Primo: Es el costo del Material directo sumando con el costo de la mano de
obra directa. Como su costo lo indica es la suma de los dos principales costos del
producto o servicio.
CP = MD + MOD
CC = MOD + CIF
Costo de Produccin: Es la suma de los tres elementos del costo, es el costo que
se carga a las unidades producidas.
1
1
Costo Total: Es la sumatoria del costo de produccin ms todos los gastos
necesarios para fabricar el producto. CT = MD + MOD + CIF + GASTOS
Ejemplo de costos
1
1
CPD (MD + MOD + CIF) CP (MD + MOD) = CIF: 110.000 90.000 = 20.000 CIF
6. Ciclo de costos
1
1
- En Una empresa industrial: el ciclo de costos tiene varias etapas, la compra de
la materia prima, el consumo en la produccin, la terminacin de la produccin y la
venta:
1
1
COSTO MATERIAL INDIRECTO XXX
(CIF)
INVENTARIO MATERIA PRIMA XXX
CIF Control: esta es una cuenta opcional en la cual pueden agruparse todos los
conceptos de CIF cuando se utiliza una nica base para su asignacin a la
produccin. El registro sera:
CIF CONTROL XXX
COSTO MI XXX
COSTO MOI XXX
COSTO ARRENDAMIENTO XXX
Asignacin a la produccin: cuando la produccin ya se encuentra los procesos se
debe cargar todo el costo de la misma a una cuenta de inventario, as:
INVENTARIO PRODUCTOS EN XXX
PROCESO
COSTO MATERIAL DIRECTO XXX
COSTO MANO DE OBRA XXX
DIRECTA
CIF CONTROL XXX
Terminacin de la produccin:
INVENTARIO PRODUCTO XXX
TERMINADO
1
1
INVENTARIO PRODUCTO EN XXX
PROC.
En el momento de la venta:
COSTO DE VENTAS XXX
INVENTARIO PRODUCTO XXX
TERM.
7. Metodologas de costeo
- El tamao de la empresa
- Los objetivos que tiene el sistema de costos
- Las necesidades de informacin de la empresa
- Las caractersticas de la actividad econmica
- El Costo montaje vs. El beneficio que se obtendr
Una vez analizados estos factores podr tomarse la decisin sobre cual metodologa
implementar. A continuacin se presentan de manera resumida las principales
caractersticas de cada una de ellas: De acuerdo con las caractersticas de la
produccin:
1
1
De acuerdo con la base de costos utilizada:
Base Histrica: es una metodologa de costos que basa su clculo en datos reales,
pasados, sobre los cuales ya no se tiene ningn control. Es esta clasificacin se
encuentran los costos por rdenes y los costos por procesos.
Base predeterminada: es una metodologa que calcula los costos antes de que se
incurra en ellos. Busca mejorar la planeacin y presupuestacin. Existen dos
metodologas que predeterminan los costos:
Costos Estimados: son aquellos que se conocen con anticipacin, pero su clculo
es subjetivo, puesto que los criterios mediante los cuales se calcula el costo no
tienen justificacin cientfica. Se utiliza la informacin histrica y la experiencia para
estimar el comportamiento futuro.
Costeo Directo o Variable: tiene en cuenta para el clculo del costo del producto
solo lo variable, todos los costos fijos se asignan al periodo en el cual se
consumieron, por lo tanto no hacen parte del valor de los inventarios. Esta
metodologa requiere la separacin de costos en fijos y variables. Los gastos se
asignan al igual que los costos fijos al periodo en el cual se consumieron.
Costeo Basado en Actividades: tiene en cuenta para el clculo del producto, tanto
lo fijo como lo variable y adems incluye en el costo del producto todos los gastos
consumidos. Esta metodologa introduce un nuevo concepto, el costeo de las
actividades necesarias para elaborar el producto. Actualmente es la metodologa
ms utilizada.
1
2
Nuevas Tcnicas de costeo: recientemente se han diseado nuevas metodologas
para el clculo de costos, las cuales no han sido muy utilizadas, puesto que
involucran cambios en la forma de ver la organizacin y de registrar la informacin.
Algunas de estas metodologas son el costeo objetivo, la teora de restricciones, el
costeo basado en ventas, entre otras
8. Informes de costos
Resumido: muestra de forma total cada uno de los elementos del costo
6
www.agustinianos.udea.edu.co/cursodecostos.html
1
2
Detallado7 -
7
www.agustinianos.udea.edu.co/cursodecostos.html
1
2
Ejercicio para elaborar el estado de costo de produccin y venta:
1
2
Mano de Obra Indirecta $ 1.500.000
Costo Primo $ 24.000.000
Costo de Conversin $ 23.000.000
Lo primero que haremos ser ubicar en el estado del costo los valores que se
suministraron en el enunciado
ESTADO DEL COSTO DE FABRICACIN Y VENTA
I.I. Materia prima $ 5.500.000
+ Compras de Materia Prima $ 15.000.000
= Disponibilidad de Materia Prima $ 20.500.000
- I.F. Materia Prima $ 2.500.000
= Costo de la Materia Prima Utilizada $ 18.000.000
- Materiales Indirectos $ 4.500.000
= Costo Material Directo $ 13.500.000
1
2
+ I.I. Productos en Proceso $ 2.000.000
= Costo total Produccin en Proceso $ 38.500.000
- I.F. Produccin en Proceso $ 6.000.000
= Costo de la Mercanca Terminada $ 32.500.000
+ I.I. Producto Terminado $ 9.000.000
= Costo de la Mercanca Disponible $ 41.500.000
- I.F. Producto Terminado $ 7.000.000
EMPRESA COMERCIAL:
Costos
Gastos de Gastos Gastos
Proveedor de
venta administrat. financieros
compra
EMPRESA INDUSTRIAL:
1
2
Costos Mano Costos Gastos
Gastos Gastos
Proveedor de de Indir. de
administrat. financieros
compra obra Fabric. venta
Almacn de
Almacn de materias producto Costo total
primas terminado
La primera funcin es la materia prima, que incluye los costos del producto y los
desembolsos para trasladarlos hasta la empresa y ponerlo al servicio de la misma,
ya sea para comercializar o para transformarla. La segunda funcin es una actividad
de produccin o manufactura y comprende la custodia, conservacin de materiales,
transformacin con esfuerzo humano y diferentes adiciones y erogaciones para que
el artculo quede disponible para la venta.
1
2
Almacn Produccin Productos Costo de Prdidas de materia en proceso
terminados ventas y
prima ganancias
A partir de este esquema surgen los costos que generan beneficios futuros o
presentes:
1
2
- Costos capitalizables: Son los que se presentan al adquirir un activo fijo y despus
depreciarlo a medida que se utiliza o genera ingreso, convirtindose en costos
inventariables o del perodo.
Los costos que pueden identificarse con un determinado trabajo, como por ejemplo
los de materiales y de mano de obra se cargan directamente a ese trabajo tan pronto
se les identifican. Los costos que no estn directamente relacionados con ningn
trabajo en particular, se asignan a todos los trabajos sobre alguna base de prorrateo.
1
2
Registro de las rdenes de trabajo.
Requisiciones de materiales.
Tarjetas de tiempos.
Cuotas de costos indirectos de fabricacin.
1
2
Sub-ensamble: Combinacin de dos o ms partes. En este caso,
generalmente ambas rdenes se emiten al mismo tiempo.
Los costos que pueden identificarse con un determinado trabajo, como por ejemplo
los de materiales y de mano de obra se cargan directamente a ese trabajo tan pronto
se les identifican. Los costos que no estn directamente relacionados con ningn
trabajo en particular, se asignan a todos los trabajos sobre alguna base de prorrateo.
1
3
ELEMENTOS DEL COSTO EN RDENES DE FABRICACIN
- MANO DE OBRA: Comprende los pagos por salarios y los dems beneficios que
recibe el trabajador del rea operativa. Al igual que los materiales, puede ser
capitalizado en productos en proceso y producto terminado cuando al terminar el
perodo no se terminaron o vendieron respectivamente.
Salarios
Horas extras
Recargo nocturno
1
3
Dominicales
Prestaciones sociales (cesantas, intereses, primas, vacaciones, auxilio de
transporte, dotaciones, licencias remuneradas, maternidad, accidentes de
trabajo, pensiones) y aporte parafiscal.
Costos generales: Son los dems costos como depreciaciones, servicios pblicos,
arrendamiento, seguros, mantenimiento edificaciones impuestos.
1
3
10. Asignacin de costos indirectos
Hoja de costos:
Requisiciones de materiales.
Tarjetas de tiempos.
Cuotas de costos indirectos de fabricacin.
La hoja de costos de los trabajos constituye un mayor auxiliar para la cuenta trabajos
en proceso. En cualquier momento, el saldo en esta cuenta es igual a los saldos
sumados de las hojas de costos de trabajos. Cuando se termina un trabajo, el costo
se totaliza en la hoja de costos y se usa como base para trasladar el costo de la
orden a Productos Terminados o Costo de Ventas
Tasa presupuestada
1
3
La tasa presupuestada permite aplicar a la hoja de costos un valor estimado por
costos indirectos de fabricacin. Se basa en los datos presupuestados de costos
indirectos para un perodo frente al presupuesto de produccin en unidades.
Esta tasa presupuestada permite aplicar los costos indirectos a los productos que
se espera sea cercano a los costos reales del perodo.
Quiere decir que cada vez que se elabore un producto, deber acumular $1.250 en
la hoja de costos como costos indirectos de fabricacin.
Se realiza para determinar cules costos indirectos son variables, fijos y mixtos,
dependiendo del volumen de produccin y donde algunos son fciles de
presupuestar (arriendo y depreciacin), pero otros de forma ms compleja, ya que
muchos se originan por el nivel de actividad de la operacin, como el caso de
servicios pblicos, mantenimiento de maquinaria, entre otros.
1
3
- Mtodo automtico
- Mtodo de promedio
Por ejemplo se tienen los siguientes datos de costos indirectos en varios meses:
PERIODO COSTO
1 180
2 200
3 190
4 195
5 210
1 180
2 200 20
3 190 -10
4 195 5
5 210 15
Promedio 8
1
3
Ultimo valor 210 218
PERIODO COSTO
1 10,500
2 12,900
3 11,600
4 12,500
1 10,500
2 12,900 2,400
3 11,600 -1,300
4 12,500 900
Promedio 667
PERIODO COSTO
1
3
1 180
2 200
3 190
4 195
5 210
1 180
2 200 11.11%
3 190 -5.00%
4 195 2.63%
5 210 7.69%
Promedio 4.11%
Ejercicio:
PERIODO COSTO
1 10,500
2 12,900
3 11,600
4 12,500
1 10,500
2 12,900 22.86%
3 11,600 -10.08%
4 12,500 7.76%
1
3
Promedio 6.85%
Se eligen dos puntos, uno que representa el costo ms alto de los datos histricos
y otro para el costo ms bajo de los datos. Requiere un nivel de actividad para poder
proyectar dichos costos, por ejemplo:
1
3
PERIODO COSTO MOD
1 10500 700
2 12900 865
3 11600 770
4 12500 830
Una vez determinada la tasa variable se calculan los costos fijos utilizando cualquiera de los
dos puntos (maximo o minimo) as:
En el punto maximo costo total 12900.00 costo variable 865 x 14.55 12581.82
Costo fijo 318.18
En el punto minimo costo total 10500.00 costo variable 700 x 14.55 10181.82
Costo fijo 318.18
Una vez separados costos fijos y variables se utiliza el presupuesto de CIF con la siguiente formula
1
3
Ejercicio:
Calcular el presupuesto de CIF con los siguientes datos con punto alto punto bajo:
1 100,000 120
2 120,000 160
3 112,000 135
4 135,000 200
1
4
Mnimos cuadrados
Y = Na + bX
XY = aX + bX2
Unidades Costos
X Y
85 17,000
1
4
128 23,800
144 24,650
153 25,500
170 28,900
680 119,850
MINIMOS CUADRADOS
Unidades Costos
X Y XY X2
Y = Na + bX XY = aX + bX2
1
4
81,498,000 -462,400 B 84,277,500 -483,270 B
=
-
483,270 -462,400 B 84,277,500
81,498,000
=
20,870 B 2,779,500
=
B 133.18
Variable
Fija Variable
5,857.30 133.18 X
Unidades
1
4
Costos fijos 5,857.30
Precio venta 150
Costo
133.18
variable
Margen cont 88.79% 52,240
Estado de resultados
Ventas 52,240
Unidades 348
Precio venta 150
Costos 52,240
Fijos 5,857
Variables 46,383
Unidades 348
Costo vble 133.18
Resultado -
1
4
TALLER
- Promedio
- Aumentos
- Punto alto punto bajo
- Mnimos cuadrados
1 1,000,000 30,000
2 950,000 28,000
3 1,100,000 35,000
4 1,200,000 40,000
5 1,400,000 50,000
PROMEDIO:
1 1,000,000 30,000
2 950,000 28,000
3 1,100,000 35,000
4 1,200,000 40,000
5 1,400,000 50,000
1 1,000,000
1
4
2 950,000 -50,000
3 1,100,000 150,000
4 1,200,000 100,000
5 1,400,000 200,000
Promedio 100,000
Ultimo
1,400,000 1,500,000
valor
AUMENTOS:
1 1,000,000 30,000
2 950,000 28,000
3 1,100,000 35,000
4 1,200,000 40,000
5 1,400,000 50,000
1 1,000,000
2 950,000 -5.00%
3 1,100,000 15.79%
4 1,200,000 9.09%
5 1,400,000 16.67%
Promedio 9.14%
Ultimo
1,400,000 1,527,915
valor
1
4
PUNTO ALTO PUNTO BAJO
1 1,000,000 30,000
2 950,000 28,000
3 1,100,000 35,000
4 1,200,000 40,000
5 1,400,000 50,000
Tasa de costos
20
variables
950,000 28,000 20
950,000 572,727
377,273
1,400,000 50,000 20
1,400,000 1,022,727
377,273
377,273 20 55,000
1,502,273
MINIMOS CUADRADOS
Unidades Costos
1
4
X Y XY X2
30 1,000 30,000 900
28 950 26,600 784
35 1,100 38,500 1,225
40 1,200 48,000 1,600
50 1,400 70,000 2,500
1,556 B 31,550
=
B = 20.28
Variable
Fija Variable
1
4
387,885.60 20.28 X 55.000 1.503.285.60
Costo
Unidades Fija Variable total Costo total Variacin
pptado
30,000 387,885.60 608,290 996,176 1,000,000 3,824
28,000 387,885.60 567,738 955,623 950,000 -5,623
35,000 387,885.60 709,672 1,097,558 1,100,000 2,442
40,000 387,885.60 811,054 1,198,940 1,200,000 1,060
50,000 387,885.60 1,013,817 1,401,703 1,400,000 -1,703
-0
Una vez calculados los costos indirectos (mnimos cuadrados, punto alto punto
bajo), se procede a calcular el denominador como presupuesto de produccin.
1
4
La unidad de medida o base de aplicacin de los costos indirectos es importante
en su seleccin por el principio de asociacin, es decir que debe tener una relacin
con la incurrencia de los costos indirectos. Cuando se presupuestan costos
indirectos con una base de aplicacin (mnimos cuadrados por ejemplo) se conocen
como costos indirectos aplicados, que luego sern comparados con los costos
indirectos reales para establecer la variacin.
- Unidades de produccin
- Horas mquina
1
5
Por ejemplo, se tiene presupuestado cif por $10 millones durante 1 mes, en el cual
se espera utilizar 660 horas cada mquina, teniendo en cuenta que se tienen 3
mquinas.
Si por ejemplo se realiz una orden de produccin utilizando 1.200 horas mquina,
los costos indirectos seran:
1
5
La tasa presupuestada ser: $13.500.000 / 9.000 hmod = $1.500 / hmod
Por cada hora de mano de obra directa se cargan a la hoja de costos un valor de
$4.500
Se utiliza cuando los costos indirectos tienen relacin directa con la mano de obra y
a mayor sea esta ltima, mayores son los costos indirectos. Es muy similar a las
horas mano de obra directa, solo que la utiliza en pesos.
Es decir que cada vez que se carguen $100 a mano de obra directa, se estarn
cargando $60 a los costos indirectos de fabricacin en la hoja de costos.
Se utiliza cuando los cosos indirectos estn relacionados con el costo de los
materiales directos o cuando los cif estn en funcin de los materiales como
almacenamiento, seguros, manejo de materiales, depreciacin de la bodega, entre
otros.
Cada vez que se lleven $100 a la hoja de costos, se registran $20 como cif.
1
5
13. Taller de costos
BALANCE INICIAL AO 1:
ACTIVOS PASIVOS
CORRIENTE: CORRIENTE
Efectivo 1,000,000 Proveedores 2,100,000
Obligaciones
Deudores 3,000,000 1,600,000
financieras
Total activo
4,000,000 TOTAL PASIVOS 3,700,000
corriente
ACTIVOS FIJOS
Maquinaria 30,000,000 PATRIMONIO
Dep. maquinaria 3,000,000
Edificios 80,000,000 Capital 82,400,000
Utilidades del
Dep. edificios 4,000,000 20,900,000
perodo
1
5
TOTAL
Total activos fijos 103,000,000 103,300,000
PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y
TOTAL ACTIVOS 107,000,000 107,000,000
PATR.
Compra 2.000 mts de cuero a $4.000 el mt. y 400 mts de suela a $1.500
Cancela la mano de obra fija del primer semestre, teniendo en cuenta que en la
empresa laboran 9 funcionarios operativos con un salario bsico de $600.000 cada
uno y 4 funcionarios en supervisin, mantenimiento y vigilancia de la planta con un
salario bsico de $750.000 cada uno. (Considere el factor prestacional)
Otros costos indirectos se calculan por el mtodo de los mnimos cuadrados para
poder realizar la asignacin de fijos y variables, teniendo en cuenta la siguiente
informacin histrica como base para su distribucin:
1 120 600.000
2 130 670.000
1
5
3 160 700.000
4 170 800.000
A diferencia, los costos por rdenes de trabajo tienen un tiempo lmite de inicio y
terminacin, ya sea de un mes, una quincena, etc., a los cuales se le asocian los
costos totales y se determina el costo unitario del producto.
1
5
- Ambos utilizan las cuentas inventario de materiales, produccin en
proceso, costo de nmina, costos indirectos y producto terminado,
realizando el ciclo de costos de igual forma
- Sirven para planeacin y control de costos y toma de decisiones y para
la asignacin de los tres elementos del costo a la produccin
En el costo por rdenes de trabajo se acumulan los costos por cada pedido a medida
que se terminan los procesos. En el costo por procesos se termina el perodo y se
deben valorar las unidades terminadas y la produccin en proceso para determinar
el costo unitario. En el caso de la produccin en proceso se debe expresar la
produccin en unidades equivalentes a productos completos, de acuerdo con su
grado de terminacin, para lo cual se requiere un buen conocimiento del flujo de
produccin.
1
5
Siempre se establece en unidades equivalentes de produccin, con el fin de
determinar costos unitarios por separado de materiales, mano de obra y costos
indirectos y poder asignar valor a los inventarios finales y a las unidades vendidas.
Por ejemplo, una empresa termin con 2.000 unidades disponibles para la venta y
con 1.200 unidades en proceso con un grado de terminacin del 60%. Estas
unidades en proceso equivalen a 720 unidades terminadas (1.200 und. X 60%), por
lo cual se tienen 2.720 unidades, de las cuales 2.000 son terminadas y 720 unidades
equivalentes.
1
5
Por ejemplo, una empresa tiene dos procesos productivos: Proceso A y B.
1
5
16. Ejercicios de costos
1
5
EJEMPLO COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES
Cual ser el comportamiento de los costos fijos y variables a diferentes niveles de produccin y
venta con los siguientes datos:
PUNTO DE EQUILIBRIO
1
6
EJEMPLO CICLO DE COSTOS
Une Empresa tiene un proceso productivo para elaborar camisas de un solo tipo y en este proceso tiene
involucrados los siguientes activos y la estructura financiera:
Tela De cada rollo de tela de 1.000 metros, se obtiene tela para 500 camisas. Hilo Se
tiene un consumo predeterminado de 1 tambor de hilo para 40 camisas botones
Cada camisa lleva 10 botones
La empresa utiliza el mtodo de lnea recta para depreciar sus activos a la vida til de
10 aos para la maquinaria y 20 aos para los edificios
La maquinaria est destinada toda para la produccin, mientras que las edificaciones son utilizadas
el 80% en la produccin y el resto en labores administrativas
Las obligaciones financieras son a corto plazo y se pagar un inters de $450.000 al mes
1
6
1. Balance General Inicial y Estado de Resultados Proyectado para el ao
ACTIVOS PASIVOS
CORRIENTE: CORRIENTE
ACTIVOS FIJOS
PATRIMONIO
Maquinaria 65.000.000 Capital 120.000.000
RESULTADOS
ESTADO DE
Ventas
10.000 40.000 400.000.000
Costos 264.419.996
1
6
Gastos operativos 85.930.000
Salario personal oficinas 6.400.000 76.800.000
8.188 Unidades
por ao
PUNTO DE EQUILIBRIO
327.533.265 pesos
1
6
327.533.265 pesos
Ventas 8.188 40.000 327.533.265 Costo variable 8.188 15.575 127.533.265 Costos
fijos 200.000.000 Utilidad -
Ctos fijos
VENTAS
300.000
250.000
240.000 vtas
200.000
150.000
50.000
1
6
5. Cul sera la situacin proyectada y el punto de equilibrio si se logra una reduccin en el
costo variable del 20% para disminuir el precio de venta en un 20%.
ESTADO DE RESULTADOS
Costos 233.269.996
PUNTO DE EQUILIBRIO
En unidades = Costos fijos / Precio - Costo variable 10.235 Unidades
por ao
Costos fijos 200.000.000 Precio venta 32.000
Costo variable 12.460
327.533.265 pesos
1
6
Precio de venta 40.000
Precio de venta 40.000
1
6
7. Cuntas unidades se deben vender para duplicar la utilidad
Utilidad = Precio de venta por unidad - Costo variable x unidad - Costos fijos
X = 11.812 Unidades
P.E. % = 81,88%
Esto indica que de las ventas totales, el 81.88% es empleado para cubrir los costos fijos y variables y el
18.12% restante es la utilidad neta que obtiene la empresa
Dado que las ventas proyectadas son de $400.000.000, por lo tanto el 81%, es decir $327.533.265
corresponden al punto de equilibrio (costos fijos y variables) y el resto es utilidad.
Sin embargo, esta utilidad est medida en margen de contribucin, es decir en $24.425 sobre el
nmero de unidades aplicadas al margen de contribucin
P.E. und = (Costos fijos x unidades producidas) / (Ventas totales - costos variables)
1
6
CT = MD + MOD + CIF + G 264.419.996 91.330.000 355.749.996
1
6
11. Estado del costo de produccin y ventas
Al inicio del perodo se contaba con inventario de producto terminado, pero los dems inventarios en cero.
Supongamos que no se termin con inventario de producto en proceso ni de materiales, pero que el
inventario de producto terminado al finalizar el ao fue similar al iniciar el ao.
= COSTO DE VENTAS264.419.996
1
6
EJERCICIO COMPLETO DE COSTOS
La empresa "Los Ganadores Ltda" presenta los siguientes saldos a diciembre 31 de 2005.
El inventario de mercancas corresponde a 375 mts de materiales y cada producto terminado consume 0.75 mts de material
Las obligaciones financieras se deben cancelar en el primer semestre del ao, asumiendo un inters del 10% sobre el
saldo como gastos financieros.
Cada producto terminado requiere para su elaboracin de 2 horas de mano de obra directa, teniendo en cuenta 12 operarios
contratados por servicios (laboran por horas) a un valor de $720.000 el mes.
Para la proyeccin de los costos indirectos de fabricacin se utiliza el mtodo "Punto Alto, Punto Bajo" a partir de la
informacin histrica del segundo semestre del ao anterior, as: (El valor calculado como fijo se asume como costo
semestral)
Compr materia prima equivalente a 3.375 metros por valor de $13.500.000. Se consumieron materiales para elaborar 5.000
unidades durante el semestre. No se utiliza material indirecto. As mismo se cancelaron salarios operativos para la
elaboracin de las 5.000 unidades durante el semestre (no asuma prestaciones para los operarios por ser contrato de
servicios). Se cancelaron salarios administrativos por valor de $3.200.000 mensuales (calcule prestaciones sociales)
Los costos indirectos de fabricacin durante el semestre incluyen la depreciacin de activos fijos, arrendamiento por
$600.000 mensuales, salarios de un supervisor (contratado por servicios) por valor de $500.000 y el resto en mantenimiento
y combustibles para la maquinaria. Recupera toda la cartera y cancela la totalidad de proveedores y el crdito bancario.
Determine:
a. Hoja de costos
b. Ciclo de costos (Cuentas T)
c. Estado del Costo de Produccin y Venta
d. Estado de Resultados
e. Balance General
1
7
f. Punto de equilibrio en unidades y Estado de Resultados en el punto de equilibrio
g. Grfico y anlisis del punto de equilibrio
MATERIALES MANO DE OBRA CIF presupuestados (Aplicados)
Cantidad Vr unit Vr. Total Horas Vr hora Vr total Horas MOD Tasa ppt Vr total
13.250.000
37.042.000
Total Materiales 15.000.000 Total Mano de obra 30.000.000 Total CIF 37.042.000
3.000 6.000 Costo total 82.042.000
No. Unid 5.000
Costo unit. 16.408
5.000.000
5.000
1.000
8.250.000
Mano obra Cif pptados 13.250.000
Materiales Horas 2,00 Variables Vr hora 3.000 Unidades 23.792.000
Mts 0,75 Vr unidad 6.000 Cif x Unidad 82.042.000
Vr metro 4.000 Vr unidad Horas cons. 10.000 Cif fijos
3.000 Consumidos 3.750 Total 30.000.000 Total
Total 15.000.000 Otros cif
Total costos
Otros datos
19.200.000
Gastos administrativos 13.250.000
Cif presupuestados 25.000
Precio de venta 5.000
Unidades vendidas
1
7
Inv.
Mercancia
1.500 15.00
.000 0.000
Efectivo Deudores 13.50
500.000 13.500.000 2.000.000 2.000.000 0.000
2.000.000 30.000.000
125.000.000 19.200.000
11.600.000
3.000.000
4.400.000
127.500.000 81.700.000
45.800.000 Maquinaria
15.00
Inv. Prod. Edificios 0.000
Terminado
3.000.000 36.000.000
Capital
58.250.000 61.250.000
40.00
Proveedores Oblig. Financ
0.000
1
7
Costo depreciacion Mantenimiento maq 7
5
0
1.650.000 1.650.000 5.000.000 5.000.000
.
0
0
0
Gasto salario
21.29
6.000
Mano obra
indirecta
3.000.000
3.000.000
Gasto
financiero
400.00
0
13.250.000
1
7
Dep. semestre 750.000
Factor prestacional:
Depreciacin edificios
Cesantas 30 dias por ao 1.600.000 Valor 36.000.000
Depr. Semestre 900.000
Salarios al ao 38.400.000
Total con prest. 42.592.000
Promedio semestre 21.296.000
ESTADO DEL COSTO DE PRODUCCIN Y VENTAS
= COSTO DE VENTAS
61.250.000
1
7
ESTADO DE RESULTADOS (PRESUPUESTADO)
VENTAS 125.000.000
BALANCE GENERAL
Activos Pasivos
1
7
Costos fijos Costo variable
MOI 3.000.000 Materiales 3.000
Financieros 400.000
1
7
1
7
3
INVENTARIOS
Los inventarios estn representados por los bienes corporales destinados para la
venta en las operaciones de la empresa, as como los que se encuentran en proceso
de produccin o sern utilizados en la produccin de otros que se van a vender, ya
sean o no fabricados por la empresa.
Cuando nos referimos a empresas comerciales, es decir, las que adquieren bienes
y los venden sin realizar una transformacin, el inventario representa los bienes
adquiridos para la venta por el ente econmico que no sufren ningn proceso de
transformacin o adicin y se encuentran disponibles para la venta.
Se debita:
1
7
- Por el valor de los ajustes por sobrantes en la toma fsica de inventario -
Por el valor del inventario final al cierre del ejercicio (peridico)
Se acredita:
La mayor importancia del inventario est en que es uno de los activos que demanda
mayor inversin y de su venta se derivan los ingresos y utilidades operacionales de
la empresa.
14 INVENTARIOS
1405 MATERIAS PRIMAS
140501 a 140598
140599 AJUSTES POR INFLACION
1410 PRODUCTOS EN PROCESO
141001 a 141098
141099 AJUSTES POR INFLACION
1415 OBRAS DE CONSTRUCCION EN CURSO
141501 a 141598
141599 AJUSTES POR INFLACION
1417 OBRAS DE URBANISMO
141701 a 141798
141799 AJUSTES POR INFLACION
1420 CONTRATOS EN EJECUCION
1
7
142001 a 142098
142099 AJUSTES POR INFLACION
1425 CULTIVOS EN DESARROLLO
142501 a 142598
142599 AJUSTES POR INFLACION
1430 PRODUCTOS TERMINADOS
143005 PRODUCTOS MANUFACTURADOS
143010 PRODUCTOS EXTRAIDOS Y/O PROCESADOS
1
8
145555 DOTACION Y SUMINISTRO A TRABAJADORES
145595 OTROS
1460 ENVASES Y EMPAQUES
146001 a 146098
146099 AJUSTES POR INFLACION
1465 INVENTARIOS EN TRANSITO
146501 a 146598
146599 AJUSTES POR INFLACION
1499 PROVISIONES
149905 PARA OBSOLESCENCIA
149910 PARA DIFERENCIA DE INVENTARIO FISICO
149915 PARA PERDIDAS DE INVENTARIOS
Descripcin
Comprende todos aquellos artculos, materiales, suministros, productos y recursos
renovables y no renovables, para ser utilizados en procesos de transformacin,
consumo, alquiler o venta dentro de las actividades propias del giro ordinario de los
negocios del ente econmico.
3. Sistemas de inventario
1
8
Denominado juego de inventarios, es utilizado en empresas en donde el volumen
de ventas de productos de precios unitarios diferentes es muy grande, por lo cual
se dificulta conocer el valor de costo de dichos bienes, tal es el caso de
supermercados, ferreteras, farmacias, etc. En el momento de la venta slo se
registra el valor de las ventas y se espera hasta finalizar el periodo contable para
determinar el costo de las ventas, a travs de la toma fsica de un inventario final.
La cuenta inventario no se utiliza por lo cual deber esperarse hasta el final del
periodo para determinar el costo de la mercanca vendida. El valor del inventario
final se determina mediante el conteo o toma fsica de existencia en el ltimo da del
cierre del ejercicio contable.
Por ejemplo: Empresa XYZ S.A. comenz operaciones con un inventario inicial de
$680.000. Adquiere mercancas a crdito el 11 de abril por valor de $1.200.000.
El registro contable ser el siguiente:
1
8
Caja general $1.620.000
Retencin en la fuente por cobrar 50.400 Impuesto a las
ventas por pagar 230.400
Ventas $1.440.000
- En las compras en el exterior, hay una serie de condiciones que pueden incidir
en forma relevante en los costos cuando el transporte de las mercancas se da
por diferentes medios: martimo, terrestre, areo o fluvial. Entre las principales
condiciones que se negocian pueden destacarse:
F.O.B: libre a bordo. En este caso el vendedor deber correr con todos los gastos
hasta que la mercanca se encuentre situada a bordo del buque.
1
8
C.I.F: Costo seguro y flete. Segn esta condicin, el vendedor correr con todos
los gastos hasta el punto que indique el contrato para recibir las mercancas el
comprador.
C & F: costo y flete. El costo y flete corrern por cuenta del vendedor y el seguro
por cuenta del comprador.
Descuentos.
Los descuentos, por lo general se clasifican en descuentos comerciales y
financieros.
1
8
pagar la factura antes de su fecha de vencimiento. El cliente puede o no
aprovechar el descuento. Se emplea la siguiente anotacin, 5/20, n/30 significa
que el plazo del crdito es de 30 das, pero el cliente puede deducir el 5% del
precio de la factura si se realiza el pago dentro de los 20 das siguientes.
1
8
- Para determinar el valor del inventario final, es necesario tomar un inventario
fsico y valorarlo.
Concepto: Este mtodo es utilizado por las empresas que venden mercancas con
precios relativamente altos como almacenes de electrodomsticos, almacenes de
prendas de vestir, materiales de construccin, etc.
Este sistema de inventario suministra todas las cifras para conocer en el momento
de preparar los estados financieros los resultados sobre el valor de las ventas, el
costo de ventas y el valor del inventario final.
1
8
Las entradas y salidas de mercancas al almacn valuadas al costo se registran en
una cuenta denominada Inventario - Mercancas.
1
8
Inventario de mercancas 1.280.000
Saldo inventarios:
Saldo inicial $ 680.000
Entradas a inventario 1.200.000
Salidas de inventario 1.280.000
Inventario final (contable y fsico) $ 600.000
La Empresa vende sus productos con una rentabilidad del 15% sobre el costo
1
8
ingresos del periodo y que determinara la utilidad. Las mercancas se adquieren en
momentos distintos y a precios distintos, al presentar tendencias alcistas.
Esta situacin plantea interrogantes como Qu precio utilizar para las unidades
que se venden y que costo tomar para valorizar el inventario final? Varios mtodos
se utilizan para valorizar los inventarios.
El costo de ventas quedar valuado a precios del inventario inicial y a los costos de
las primeras compras, por lo que su valor no ser actualizado.
8
http://www.cijuf.org.co/documentos/FLASH/FLASH320.pdf
1
8
Lo anterior tiene efectos financieros importantes. El hecho de que el costo de ventas
quede valuado a precios antiguos, distorsiona la utilidad, y se sobrevala. As,
estara enfrentndose precios actuales con precios antiguos.
1
9
Efectos financieros. Al valuar el costo de ventas a precios actuales y enfrentarlos a
los ingresos del periodo de la utilidad resulta ms adecuada y cercana a la realidad,
pues esta efectundose la comparacin entre precios actualizados.
Este mtodo se conoce como el mtodo al detal o al por menor y es utilizado por
empresas como almacenes por departamentos, almacenes de cadena, tiendas de
ropa, etc., que venden al menudeo gran cantidad de artculos.
1
9
Se utiliza por su flexibilidad para determinar costos de ventas y saldos en su
existencia, sin tener que realizar inventarios fsicos y por la necesidad de controlar
permanentemente los inventarios cuyos registros se llevan al precio de venta.
1
9
Saldo inicial 10,000 2,500 25,000,000 10,000 2,500 25,000,000
52,039,840 44,399,567
11,688,900
1
9
Compra 5,904 2,985 17,623,440 909 2,500 2,272,500
29,312,340
52,039,840 44,168,395
11,688,900
1
9
Compra 5,904 2,985 17,623,440 909 2,500 2,272,500
29,312,340
5,943,300
7,197,300
52,039,840 44,842,540
Elabore los siguientes ejercicios sobre valuacin de inventarios por los mtodos
PEPS, UEPS y promedio ponderado
1
9
Da 3: Se venden 400 unidades a $4.000 cada una, todas de contado.
1
9
4 Estados Financieros
Los estados financieros son los reportes que surgen de los hechos econmicos
ocurridos durante determinado perodo y presentados de forma tal que puedan ser
comprendidos y analizados por los diferentes usuarios para la toma de decisiones,
teniendo en cuenta que deben ser oportunos, confiables y veraces de lo que ocurre
en la empresa y que su estructura ser similar independiente del tipo de usuario o
la decisin que este pueda tomar.
Los estados financieros tienen fundamental importancia, debido a que nos dar la
capacidad de tomar importantes decisiones de control, planeacin y estudios de
proyectos. Los Estados Financieros se clasifican en Estados Financieros de
Propsito General y Estados Financieros de Propsito Especial.
1
9
Propsito General: Son estados financieros que se preparan al cierre del perodo
contable para usuarios indeterminados, con el fin de satisfacer el inters comn del
pblico para evaluar la capacidad de la Empresa en generar flujos de fondos y se
caracterizan por su concisin, claridad, neutralidad y fcil consulta9
Balance General
Estado de Resultados
Estado de Cambios en el Patrimonio
Estado de Flujos de Efectivo
Estado de Cambios en la Situacin Financiera
El balance inicial
Estados financieros de perodos intermedios
Estados de costos
Estado de inventario
2. Estado de resultados
Ingresos
Costos (relacionados directamente con los ingresos)
1
9
Gastos (relacionados con perodo de tiempo)
9
Decreto 2649 de 1993
10 10
Decreto 2649 de 1993
1
9
Otros ingresos y egresos: Rendimiento o gastos financieros y otras partidas que no
corresponden al objeto social
Provisin de impuesto: Se calcula y estima el valor del impuesto de renta del ao.
Nombre de la compaa
Encabezado
del estado
Estado de Resultados
de
resultados
De enero 01 a dic. 31 del ao 20XX
2
0
Nombre de la empresa
Nombre del Estado
Periodo al cual corresponde el estado
Contenido de las cuentas debidamente clasificadas
Ingreso: Agrupa las cuentas que representan los beneficios operativos y financieros
que percibe el ente econmico en el desarrollo del giro normal de su actividad
comercial en un ejercicio determinado, as como el valor del ajuste por inflacin de
los conceptos que componen esta clase, susceptibles de ser ajustados. Mediante el
sistema de causacin se registrarn como beneficios realizados y en consecuencia
deben abonarse a las cuentas de ingresos los causados y no recibidos. Se entiende
causado un ingreso cuando nace el derecho a exigir su pago, aunque no se haya
hecho efectivo el cobro.
desarrollar sus operaciones normales
Egreso: Agrupa las cuentas que en el negocio y obtener de ellos en
representan los cargos operativos y forma indirecta un beneficio, bien sea
financieros en que incurre el ente presente o futuro.
econmico en el desarrollo del giro
normal de su actividad en un ejercicio
econmico determinado, as como el
valor del ajuste por inflacin.
Mediante el sistema de causacin se
registrar con cargo a las cuentas del
estado de resultados los gastos
causados pendientes de pago. Se
entiende causado un gasto cuando
nace la obligacin de pagarlo aunque
no se haya hecho efectivo el pago.
2
0
3. Balance General
2
0
El balance general nos muestra la situacin financiera de un ente econmico en un
momento determinado, es decir, la totalidad de activos que posee y el grado de
pertenencia de esos activos con respecto a los terceros (Pasivos) y con respecto a
los dueos (Patrimonio).
Nombre de la compaa
Encabezado Balance General
Fecha determinada
PATRIMONIO
En cuanto al cuerpo del balance se pueden observar 3 grandes partes que son los
activos, los pasivos y el patrimonio, los cuales se definirn ms adelante, lo que nos
interesa mostrar en el momento es que la ubicacin de estas clases es clave para
la interpretacin general y para poder comprender la ecuacin contable, con la cual
iniciaremos la interpretacin general de este estado financiera as:
2
0
ECUACIN CONTABLE
ACTIVOS = PASIVOS +
2
0
a crdito obliga al ente econmico transferir dinero en un futuro para cancelar la
deuda.
Patrimonio es la obligacin que la persona jurdica tiene con sus dueos, teniendo
en cuenta que la persona jurdica es un ente creado por ley, por medio de una
escritura, capaz de ejercer derechos y cumplir obligaciones, lo que indica es que la
existencia de una persona jurdica es solamente legal y se comprueba por medio
de un papel que se llama escritura, o sea, que una persona jurdica no es factible
de verla como a una persona natural, que somos todos los seres humanos, y por lo
tanto lo que podemos ver son sus nombres pegados en sus establecimientos de
comercio, pero estos establecimientos no son la persona jurdica sino parte de los
activos, por ejemplo, xito S.A es una persona jurdica que fue creada por unas
personas naturales que se reunieron y decidieron crearla para ejecutar un objeto
social como lo es la comercializacin de productos; por facilidad se crea la persona
jurdica y se nombra un representante legal que ser quien acte en nombre de la
persona jurdica y ser quien rinda cuentas a las personas naturales dueas de la
persona jurdica.
BALANCE GENERAL
ACTIVOS PASIVOS
PATRIMONIO
Si nos fijamos bien, al trazar una cuenta T en el balance general, los activos
quedan en el dbito, justo por donde aumentan, y los pasivos y el patrimonio quedan
2
0
en el crdito, lado por el cual ellos aumentan; tenemos entonces una clave para
determinar fcilmente por donde aumentan los activos, pasivos y patrimonio.
BALANCE GENERAL AO 2 AO 1 AO 2 AO 1
ACTIVOS PASIVOS
90,800 71,120
Total pasivo corriente
Activo no corriente
60,347 106,000
203,000 207,000
Total activo no corriente
TOTAL ACTIVOS 300,000 300,000 Total pasivo largo plazo
151,147 177,120
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
300,000 300,000
2
0
4. Estado de cambios en el patrimonio
2
0
1997 1998
2
0
5. Estado de fuentes y aplicacin de fondos.
Refleja de donde provinieron o cuales fueron las FUENTES de recursos a las que
la administracin recurri durante un perodo determinado y la forma como estos
recursos fueron APLICADOS o utilizados en las diferentes reas de operacin
del negocio. Ayudar a evaluar la calidad de las decisiones gerenciales es el objetivo
del EFAF.
El trmino Fondos:
Se considera todos aquellos recursos econmicos que estn disponibles para que
la empresa lleve a cabo sus operaciones, estos recursos pueden ser en efectivo o
en no efectivo.
FUENTES son movimientos de las cuentas de balance general y estado de resultados que
originan un aumento en el capital de trabajo.
2
0
USOS son aquellos movimientos que ocasionan una disminucin del capital de trabajo
1) Como un Flujo histrico tendiente a comparar sus resultados con los objetivos
previamente determinados por la Empresa, y
La empresa normalmente puede recurrir a cuatro fuentes de recursos, que busquen ser
aplicados a las operaciones propias del negocio.
Estas fuentes pueden ser originadas en el corto o largo plazo, de manera interna o externa
a la empresa como detallaremos a continuacin:
Aumentos de Pasivos: Esta fuente est representada por todas las deudas que
asume una Empresa tanto a corto como a largo plazo, tales como, obligaciones
financieras, bonos, proveedores, prestaciones sociales , impuestos, entre otros
9
Administracin Financiera, Oscar Len Garca. 1999 Prensa Moderna Editores.
2
1
finalidad de utilizar el dinero en la compra de materias primas para aumentar el nivel
de inventarios y garantizar la estabilidad de la produccin lo que se est haciendo
es liberar unos fondos que antes estaban en el activo fijo.
2
1
los recursos puede ser en efectivo o especie con la correlacin de corto o largo
plazo, pues depende de la fuente con que est relacionado:
Pago de dividendos: Estos tiene una relacin directa con el GIF , pues proviene de
los beneficios o reservas de los socios de una empresa, es por ello que no se puede
relacionar con el corto ni largo plazo. Debe financiarse con los GIF pues de lo
contrario sera una decisin que no guardara armona con lo que debe ser una
sana poltica financiera
Prdidas: Cuando los egresos son mayores a los ingresos; la prdida que ello
implica se incurre a costa del deterioro de los activos, los cuales deben ser
repuestos con capital propio o pasivos. Es decir se tuvo que acudir a otras fuentes
de recursos, para cubrir el faltante.
2
1
Del texto Administracin Financiera de Oscar Len Garca, podemos comprender
claramente la elaboracin del Estado de Fuentes y Aplicacin de Fondos:
BALANCE GENERAL
Millones de pesos
Ao 1 Ao 2
Efectivo 88 52
Cuentas por cobrar 1,173 1,678
Inventarios 397 646
Activo Corriente 1,658 2,376
2
1
ESTADO DE RESULTADOS
Millones de pesos
Ao 1 Ao 2
Ventas netas 4,800 6,537
CMV 2,689 3,922
Utilidad Bruta 2,111 2,615
Gastos de Administracin 511 655
Gastos de Ventas 818 981
UTILIDAD OPERATIVA 782 979
Gastos financieros 168 240
Otros egresos 6 34
UAI 608 705
Impuestos 184 211
Utilidad Neta 424 494
Paso No. 1
Establecer las diferencias en cuentas de los Balances Generales
Paso No. 2
Determinar si las diferencias son Fuentes o Aplicaciones
2
1
BALANCE GENERAL
Millones de pesos
Ao 1 Ao 2 Paso 1 Paso 2
Efectivo 88 52 (36) F
Cuentas por cobrar 1,173 1,678 505 A
Inventarios 397 646 249 A
Activo Corriente 1,658 2,376 718
Paso No. 3
2
1
Elaboracin de la Primera Hoja de Trabajo
FUENTES APLICACIONES
Disminucin de Efectivo 36 Aumento de Cuentas por cobrar 505
Aumento de Proveedores 531 Aumento de Inventarios 249
Aumento de Impuestos por pagar 27 Aumento Activo fijo neto 582
Aumento Prstamo a corto plazo 581 Disminucin de Bonos por pagar 50
Aumento de Capital 200
Aumento de Utilidades retenidas 11
TOTAL 1,386 TOTAL 1,386
Aumentos por
nuevas Disminuciones por
adquisiciones retiros
Saldo Ao 2 1.571
Depreciacin Acumulada
MAQUINARIA Y EQUIPO
135 Saldo Ao 1
2
1
Disminucin Aumento por la
depreciacin del
por retiros de
perodo
depreciacin
209 Saldo Ao 2
UTILIDADES RETENIDAS
152 Saldo Ao 1
163 Saldo Ao 2
En resumen, de los datos que se requieren para analizar el EFAF, faltan los siguientes en
la primera aproximacin:
2
1
Paso No. 4
Depurar la informacin relacionada con las cuentas de utilidades retenidas y activos fijos.
+ 11 F
Saldo Saldo
Aumento Disminucin
dic/Ao 1 dic/Ao 2
2
1
FUENTES APLICACIONES
Disminucin de Efectivo 36 Aumento de Cuentas por cobrar 505
Aumento de Proveedores 531 Aumento de Inventarios 249
Aumento de Impuestos por pagar 27 Adquisicin de Maq. Y Eq. 866
Aumento Prstamo a corto plazo 581 Disminucin de Bonos por pagar 50
Aumento de Capital 200 Dividendos 483
Utilidad del perodo 494
Depreciacin del perodo 208
Gasto prdida en venta Maq. 30
V/r Mquina vendida 46
TOTAL 2,153 TOTAL 2,153
Paso No. 5
Elaboracin del EFAF definitivo
FUENTES APLICACIONES
De corto Plazo De corto Plazo
Disminucin de Efectivo 36 Aumento de Cuentas por cobrar 505
Aumento CxP Proveedores 531 Aumento de Inventarios 249
Aumento de Impuestos por pagar 27 Total ACP 754
Aumento Prstamo a corto plazo 581
Total FCP 1,175 De largo Plazo
Adquisicin de Maq. Y Eq. 866
De largo Plazo Disminucin De Bonos por pagar 50
Aumento de Capital 200 Total FLP 916
Venta de maquinaria y Eq. 46
2
1
Total FLP 246 Dividendos 483
Paso No. 6
Anlisis del EFAF
En este sentido podramos emitir una primera conclusin con respecto al EFAF: El
EFAF no ilustra en forma directa si las decisiones fueron buenas o malas. Su
funcin, ms bien, es alertarnos sobre eventuales problemas que pueden estar
implcitos en las decisiones que aparecen cuantificadas en las cifras que refleja.
Para facilitar el anlisis, se propone considerar los totales por categoras, as:
2
2
Si las fuentes a corto plazo fueron $1.175 millones y las aplicaciones slo fueron
$754 quiere decir que los $421 restantes se aplicaron a largo plazo y/o al pago
de dividendos.
Si las fuentes a largo plazo fueron $246 y las aplicaciones $916 es porque todos
los $246 se emplearon en aplicaciones a largo plazo.
Si la GIF fue de $732 millones y los dividendos $483 millones y estos ltimos
deben ser financiados con GIF, la diferencia, $249, debi destinarse a financiar
aplicaciones a largo plazo,
Por lo tanto, los $421 millones de corto plazo que estaban pendientes de cruzar,
tambin deben relacionarse con las aplicaciones de largo plazo.
2
2
En el EFAF clasificado puede verse cmo en las fuentes a corto plazo los rubros
ms significativos son el aumento de CxP a proveedores y el aumento de los
prstamos a corto plazo; pero teniendo en cuenta que lo que los proveedores
financian es capital de trabajo operativo, es decir, cuentas por cobrar e inventarios,
la relacin debe establecerse entre los prstamos a corto plazo y la inversin en
maquinaria y equipo. Es decir, que de los $581 correspondientes al prstamo, al
menos $421 se destinaron a apoyar la financiacin de la compra de maquinaria.
Esta es una decisin de inversin peligrosa pues el flujo de caja libre que generar
la nueva inversin en maquinaria no ser suficiente para cumplir con un compromiso
de deuda en tan corto plazo, menos que un ao. Como consecuencia, se colocar
a la empresa en situacin de alto riesgo de iliquidez en el ao siguiente.
Aunque el EFAF no dice si las decisiones fueron buenas o malas, al menos sirve
como punto de partida para su anlisis, el cual debemos apoyar en otras
herramientas tales como las razones financieras.
2
2
Este mtodo se basa en la separacin de las variaciones de las cuentas en dos categoras
a saber:
Ao 1 Ao 2 Cambio
Activos corrientes $1.658 $2.376 $718
Pasivos corrientes 964 2.103 1.139
Capital de trabajo neto contable 694 273 -421
Como se present una disminucin, sta se entiende como una fuente y de acuerdo con
la presentacin clasificada, el EFAF se mostrara as:
FUENTES APLICACIONES
De largo Plazo
Disminucin del cap. Trabajo cont. 421 Adquisicin de Maq. Y Eq. 866
Disminucin De Bonos por pagar 50
De largo Plazo Total FLP 916
Aumento de capital 200
Venta de maquinaria y Eq. 46 Dividendos 483
Total FLP 246
2
2
Generacin Interna de Fondos
Utilidad del perodo 494
Depreciacin del perodo 208
Gasto prdida en venta Maq. 30
Total GIF 732
Establece que las Fuentes de corto plazo deberan financiar aplicaciones a corto
plazo; las fuentes a largo plazo, aplicaciones a largo plazo y la G.I.F. financiar los
dividendos o pago de utilidades y lo que quedare debe aplicarse a corto plazo y/o
largo plazo dependiendo de la poltica de crecimiento de la Empresa.
2
2
Indudablemente, lo anterior es vlido bajo la consideracin que los recursos internos
producen efectos ms favorables, que los recursos externos.
Comparar los Balances al principio de un perodo con el final del mismo. Del estado
de Ganancias y Prdidas se conoce la utilidad o perdida del ejercicio, depreciacin
y cargos por provisiones y amortizaciones; adems se conoce el valor del saldo de
la cuenta Correccin monetaria. Como informacin adicional, y para efectos del
taller explicativo a realizar conocemos el Valor Neto en libros de activos fijos
retirados o vendidos.
Paso 1. Establecer las diferencias en cada una de las cuentas y determinar si esas
diferencias son fuentes o aplicaciones, utilizando los siguientes criterios:
2
2
Paso 2. Elaboracin de la primera aproximacin al E.F.A.F.
FUENTES APLICACIONES
Cuentas Valor ($) Cuentas Valor ($)
Total: Total:
2
2
Para las decisiones de los Dividendos o utilidades pagadas durante el ao: Monto
de los dividendos pagados durante el ao.
UTILIDADES RETENIDAS
Dividendos del
Saldo a 31/12/xx Utilidad del Saldo a 31/12/xx
perodo
(ao 1) perodo (ao 2)
(pagos)
FUENTE APLICACIN
Dato conocido
Dato Conocido Dato desconocido Dato conocido
2
2
Comentarios al cuadro anterior: El valor de la Utilidad retenida inicial y final se
obtiene del Balance General, la Utilidad del ejercicio esta dado, por lo tanto si no
tuviramos el dato de los dividendos podramos calcularlo por diferencia ya que
tendramos los otros tres datos. En esta segunda aproximacin debemos
descomponer el aumento o disminucin de las Utilidades retenidas; es decir
haciendo aparecer cuanto corresponde a Fuente y cuanto a Aplicacin.
2
2
Rengln Nro. 1 Activos Fijos: Se conocen columnas 1,3 y 4 por diferencia se halla valor
de la columna 2.
Paso 7. Clasificacin detallada por el plazo. Basados en el paso anterior, se clasifican las
Fuentes y Aplicaciones por el plazo de la siguiente forma:
2
2
FUENTES APLICACIONES
FUENTES DE CORTO APLICACIONES DE
PLAZO CORTO PLAZO
2
3
Ms: Costo y gastos que XXX Total distribucin de ti XXX
no implican salida de i i
efectivo utilidades
Ms: Prdidas en
actividades no XXX
operacionales
Menos: Utilidades en XXX
actividades no
operacionales
Total GIF XXX
Paso 8. Presentacin del EFAF clasificado y resumido (basado en paso anterior) Punto
de partida para iniciar anlisis.
TOTALES: TOTALES:
2
3
Con las cifras resultantes se comienza a establecer su relacin, aplicando el
principio de conformidad Financiera. Se debe tener muy presente que las cifras
definitivas del EFAF no dicen si las decisiones fueron buenas o malas, al menos
sirve de Punto de partida para el anlisis de stas y para poder llegar a conclusiones
razonables debemos apoyarnos en otras herramientas tales como anlisis de
ndices financieros, presupuestos de efectivo, rotaciones (cartera, inventarios,
Cuentas x pagar proveedores )
2
3
Para comprender la estructura del estado de flujo de efectivo por los dos mtodos,
retomemos un ejemplo completo de elaboracin del EFAF y EFE.
Una empresa tiene la siguiente informacin del balance general y el estado de resultados:
Ejemplo S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
AOS
2006 2007
Ventas netas 428 514
CMV 338 406
Utilidad Bruta 90 108
Gastos de administracin y ventas 50 60
UTILIDAD OPERATIVA 40 48
Intereses 6 9
Otros egresos 0 4
UAI 34 35
Impuestos 7 7
Utilidad neta 27 28
Ejemplo S.A.
BALANCE GENERAL
2
3
AOS Variaciones Tipo
2006 2007
Efectivo 20 25 5 A
Cuentas x cobrar 56 67 11 A
Inventarios 88 40 -48 F
Inversiones temporales 2 2 0
Activo corriente 166 134
Proveedores 81 95 14 F
Impuestos por pagar 7 7 0 F
Prstamo a corto plazo 4 9 5 F
Pasivo corriente 92 111
2
3
TOTAL PASIVOS 132 156
Capital 80 85 5 F
Utilidades retenidas 51 55 4 F
TOTAL PATRIMONIO 131 140
Notas al balance:
2
3
FUENTES APLICACIONES
En las notas al balance se menciona la venta de una mquina, vamos a depurar la cuenta
maquinaria y equipo neto.
2
3
Maquinaria y equipo 120 84 24 180
Depreciacin acumulada 40 20 8 52
Maquinaria y equipo neto 80 16 128
Por lo tanto tuvimos compras de maquinaria por $84 y retiros de depreciacin por venta
de maquinaria $ 8.
Utilidades retenidas
Saldo inicial
Saldo final
Saldo a Dic /2006 Aumento Dividendos del periodo Saldo a Dic /2007
51 28 24 55
FUENTES APLICACIONES
Disminucin Inventarios 48 Aumento efectivo 5
Aumento cxp proveedores 14 Aumento cxc 11
Aumento prstamo corto plazo 5 Aumento Inversiones a largo plazo 17
Aumento prstamo a largo plazo 5 ADQUISICIN MAQ Y EQUIPO 48
Aumento de capital 5 DIVIDENDOS 24
UTILIDAD DEL PERIODO 28
2
3
DEPRECIACIN DEL PERIODO 20
VALOR EN LIBROS MAQ VENDID 16
En las notas al balance nos dicen que la mquina que se vendi tena valor en libros $16,
pero se vendi en $12, esto lo podemos desagregar en dos partidas:
VALOR MQUINA VENDIDA $12
GASTO PRDIDA EN VENTA MAQUINARIA $4
2
3
FUENTES APLICACIONES
De corto plazo De corto plazo
Disminucin de inventarios 48 Aumento efectivo 5
Aumento cxp proveedores 14 Aumento cxc 11
Aumento prstamo a corto plazo 5
TOTAL FCP 67 TOTAL ACP 16
Ejemplo S.A.
ESTADOS DE RESULTADOS
2
3
AO 8
2008 2007
Ventas netas 428 514
CMV 338 406
Utilidad Bruta 90 108
Gastos de administracin y Ventas 50 60
UTILIDAD OPERATIVA 40 48
Intereses 6 9
Otros egresos 0 4
UAI 34 36
Impuestos 7 7
Utilidad neta 27 28
VENTAS NETAS
Esto es lo que nos deban al principio
Cuentas x cobrar a Dic 31 / 2006 56 del 2007, lo obtenemos del balance.
2
4
CMV
Inventario inicial del 2007, lo
Inventario a Dic 31 / 2006 88
obtenemos del balance general.
Este dato no lo tenemos, es una
Ms compras y CIF 358
incgnita que se despeja.
Inventario final del 2007, lo
Menos cuentas inventario a Dic 31 / 2007 -40
obtenemos del balance general.
Este dato lo tenemos, se obtiene del
Costo de ventas 2007 406
Estado de Resultados.
2
4
Depreciaciones (y amortizaciones)
Menos depreciaciones y similares -20
no representan salida de efectivo.
Desembolso por gastos administracin y Estos son los gastos en efectivo que
40
ventas se hicieron en el 2007.
OTROS EGRESOS 9
IMPUESTOS
Impuestos pendientes x pagar al
Impuestos x pagar a Dic 31 / 2006 7 inicio del 2007, se obtiene del
balance.
Son los impuestos que se pagarn
Ms provisin impuestos 2007 7
correspondientes al 2007.
Impuestos pendientes x pagar al final
Menos impuestos x pagar Dic 31 / 2007 -7 del 2007, se obtiene del balance.
Quedaron depuradas todas las cuentas del Estado de Resultados, sumemos las que
son entradas de efectivo y restemos las que son salidas.
2
4
Intereses 9
Otros egresos 0
Impuestos 7
Total desembolsos en efectivo 400
EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES 103
Ejemplo S.A.
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
Ms o menos efectivo
proporcionado (demandado) por 27
las actividades
Aumento de capital 5 Se obtiene del EFAF
Venta de maquinaria y equipo 12 Se obtiene del EFAF
Prstamos a corto plazo 5 Se obtiene del EFAF
Prstamos a largo plazo 5 Se obtiene del EFAF
2
4
Debe coincidir con la variacin del efectivo en
AUMENTO DEL EFECTIVO 5
el balance
UTILIDAD NETA 28
Depreciacin del periodo 20
Gasto prdida venta de maquinaria 4
GENERACIN INTERNA DE FONDOS 52
Intereses 9
FLUJO DE CAJA BRUTO 61
Aumento cxc -11
Disminucin de inventarios 48
Aumento cxp proveedores 14
Efectivo generado por las operaciones 112
2
4
Intereses -9
2
4
Septiembre 10 Se compra una oficina por $30000.000, la cual es cancelada as: 30%
con cheque y el resto a 4 meses.
Septiembre 16 Se presta una asesora contable por $4000.000, los cuales fueron
consignados en el banco.
Septiembre 20 Se paga con cheque el valor de $150.000 por concepto de almuerzos para
los miembros de la junta directiva.
Octubre 15 Se presta una asesora por $6000.000, los cuales son consignados en el
banco.
Noviembre 17 Se cancela la deuda que se tiene por la compra del vehculo, con cheque.
Diciembre 20 Nos cancelan la asesora que nos deban, valor que es consignado en el
banco.
2
4
Diciembre 27 Se cancelan servicios pblicos por valor de $600.000, con cheque.
Elaborar:
- Libro diario
- Libro mayor
- Balance de prueba
- Ajustes
- Balance de prueba ajustado
- Cierre de cuentas temporales
- Balance de prueba despus de cierre
- Estado de Resultados - Balance General
- EFAF para el ltimo mes.
5
Anlisis financiero
2
4
No hagamos tareas y lectura de material; disfrutemos de los contenidos y las actividades
con creatividad y aplicacin de conceptos.
1. Informacin financiera
A partir de los tipos de datos que alimentan la informacin financiera, surgen los
registros contables bsicos, que funcionan con un sencillo sistema en el que
siempre afectan por lo menos dos cuentas, el cual se conoce con el nombre de
partida doble. La informacin financiera est fundamentada en el balance general,
2
4
el estado de resultados e informacin complementaria que se requiere para un buen
anlisis financiero.
ACTIVO PASIVOS
2
4
Activo no corriente TOTAL PASIVOS
Inversiones PATRIMONIO
Deudores Capital social (Acc. Susc y Pagadas)
Prop. Planta y equipo Reservas
Otros activos no corrientes Revaloracin del patrimonio
Resultado ejercicio
Total activo no corriente Total patrimonio
INGRESOS OPERACIONALES
COSTO DE VENTAS
2
5
GASTOS OPERACIONALES
Gastos de administracin
Gastos de ventas
UTILIDAD OPERACIONAL
INGRESOS NO OPERACIONALES
Financieros
Otros gastos no operacionales
El estado de resultados por su parte incluye los ingresos operativos o ventas a los
cuales se les restan los costos por la produccin del bien o prestacin del servicio
para obtener la utilidad bruta.
La dems informacin necesaria se relaciona con las compras, los saldos iniciales
de cartera, proveedores, inventarios, entre otros, la depreciacin del perodo,
2
5
amortizacin del perodo, compras y retiros de activos, tasa esperada por los
dueos, costo de cada una de las fuentes de financiacin, tasa de impuestos, as
como las polticas de cartera, inventarios, proveedores y dems metas de la
empresa y en lo posible los resultados o promedios del sector para una vez se tenga
el resultado pueda hacerse un diagnstico frente al histrico, la meta, el sector y
establecer estrategias.
Solo un anlisis continuo de todas las reas permite conocer la empresa y facilita las
decisiones viables.
Las herramientas del anlisis financiero son los medios internos y externos que sirven de
soporte para desarrollar el anlisis financiero, como son:
Sin embargo es de gran importancia la medicin y anlisis de los datos de acuerdo con
las tcnicas y procedimientos de anlisis financiero, en cuanto a:
- Anlisis vertical
- Anlisis horizontal
- Clculo y anlisis de condiciones financieras
2
5
- Clculo y anlisis de los resultados de las operaciones
3. Anlisis vertical y horizontal
El anlisis vertical se realiza sobre un solo estado financiero y relaciona las partes
que lo conforman tomando una base del mismo. Es esttico ya que solo utiliza un
estado. Los valores absolutos en algunos casos no dicen nada, mientras que el
anlisis vertical suministra mayor informacin para la toma de decisiones en la
estructura financiera.
2
5
Tambin puede elaborarse como cada cuenta con respecto al total del activo o al total
del pasivo y patrimonio.
2
5
BALANCE GENERAL ANALISIS ANALISIS
VERTICAL HORIZONTAL
AO 1 AO 2 AO 1
ACTIVO AO 2
Corriente 7.76% 3,984
Efectivo 12,270 16,254 Inversiones 417 11 0.26% 10.21% -406
Deudores 74,441 80,102 47.08% 0.01% 5,661
Inventarios 70,355 62,114 Otros corrientes 629 674 44.50% 50.33% -8,241
0.40% 39.03% 45 32.47%
Total activo corriente 158,112 159,155
18.04% 0.42% 1,043 -97.36%
Activo no corriente 16.49% 7.60%
Inversiones 360,793 431,342 -11.71%
Deudores 9,819 11,453 50.23% 70,549 7.15%
Prop. Planta y equipo 112,811 107,564 1.37% 53.50% 1,634 - 0.66%
Otros activos 234,793 255,813 15.71% 1.42% 5,247
32.69% 13.34% 21,020
Total activo no corriente 718,216 806,172
81.96% 31.73% 87,956 19.55%
TOTAL ACTIVOS 876,328 965,327 83.51% 16.64%
-4.65%
8.95%
PASIVOS 12.25%
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 53,454 34,859
Proveedores y cuentas por pagar 82,559 101,367 34.28% -18,595
Obligaciones laborales 6,872 6,918 52.95% 23.12% 18,808
Pasivos estimados 2,030 2,198 4.41% 67.24% 46
Otros pasivos 11,003 5,420 1.30% 4.59% 168 -
7.06% 1.46% 5,583 -34.79%
Total pasivo corriente 155,918 150,762 3.60% 22.78%
88.95% -5,156 0.67%
82.06% 8.28%
Pasivo a largo plazo -50.74%
Obligaciones financieras 10,048 24,696
Obligaciones laborales 0 0 51.87% 14,648 -3.31%
Otros pasivos a largo plazo 9,324 8,257 74.94%
48.13% -1,067
Total pasivo a largo plazo 19,372 32,953 25.06%
11.05% 13,581 145.78%
TOTAL PASIVOS 175,290 183,715 17.94%
20.00% 8,425 -11.44%
PATRIMONIO 19.03%
70.11%
Capital social 1,733 1,733
Reservas 175,555 167,457 0.25% 0- 4.81%
Revalorizacin del patrimonio 226,379 260,469 25.04% 0.22% 8,098
Resultado ejercicio 42,858 53,659 Resultado ejercicios anteriores 0 32.29% 21.42% 34,090
0 6.11% 33.32% 10,801
Otras cuentas de patrimonio 254,513 298,294 0.00% 6.87% 0 0.00%
36.31% 0.00% 43,781 -4.61%
Total patrimonio 701,038 781,612 38.16% 80,574 15.06%
80.00% 25.20%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 876,328 965,327 80.97% 100.00%
17.20%
11.49%
2
5
anlisis vertical en el estado de resultados, todos los renglones se dividen con
respecto a las ventas o ingresos operacionales para determinar por cada $100 en
ventas cuanto es costo, cuanto es gasto, cuanto es utilidad operativa, etc., es decir
que estamos determinando los mrgenes operativos, brutos, netos y cada
participacin de egresos operativos, ingresos no operativos y otros egresos sobre
el total de ingresos operativos.
ESTADO DE RESULTADOS
AO 1 AO 2
AO 1 AO 2
INGRESOS OPERACIONALES 95,000 120,000 25,000 26.32%
0.00% 0.00%
Otros ingresos no operacionales 0 0
0.00% 0.00%
Otros gastos no operacionales 0 0
4. Indicadores financieros
2
5
se podr formar una idea sobre el comportamiento de determinado aspecto o rea
de la organizacin.
2
5
Interpretacin de los indicadores:
2
5
ayudar a explicar su comportamiento y resultado. Esto ocurre entre indicadores
que tienen relacin y donde un cambio en stos implica un cambio en el otro
indicador.
5. Indicadores de liquidez
Es el exceso de los activos corrientes sobre los pasivos corrientes. Puede ser
igual en diferentes estructuras financieras, por lo cual es mucho ms importante
conocer la razn de su capital de trabajo o indicador de circulante.
Es importante considerar que todos los indicadores deben compararse con la meta, el
sector y los dems indicadores.
2
5
Mide con cuanto se dispone de convertir en pesos para cancelar los pasivos en el
corto plazo. Deber examinarse la composicin de los activos corrientes de cada
empresa, puesto que una podra tener su mayor parte en Caja y Bancos, mientras
que la otra podra tener incrementadas sus cuentas por cobrar y/o el inventario. Por
lo tanto deber revisarse la composicin de los activos corrientes de la empresa y
su comportamiento
2
6
KTNO Valor de los recursos operativos de
Capital de trabajo neto KTO - Proveedores corto plazo que no son financiados por
operativo los proveedores (recursos propios).
Porcentaje de los recursos financiados
% KTNO KTNO / KTO por la empresa sobre el total de
recursos comprometidos a corto plazo.
Determina los recursos comprometidos
Productividad KTO KTO / ventas en capital de trabajo operativo para la
generacin de ventas.
Recursos propios comprometidos
Productividad KTNO KTNO / ventas diferentes a la financiacin de
proveedores para generar ventas.
2
6
(Disponible +
Determina los recursos actuales
Liquidez inmediata de inversiones +
disponibles y la cartera para hacer
segundo plano deudores) / pasivo
frente a deudas inmediatas.
cte
Determina si el capital de trabajo neto
Fondo de maniobra sobre KTN / Pasivos
es suficiente para atender las deudas a
deudas a corto plazo corrientes
corto plazo. Valor adecuado 0.5 a 1.
Capacidad que tiene la empresa a corto
Solvencia financiera o Activo total / pasivo
largo plazo para demostrar su
solidez total
consistencia financiera.
Determina el impacto de dividendos en
(Flujo de caja la liquidez de la empresa y en su
Razn de cobertura de operativo capacidad de cubrir deudas de corto
deuda dividendos pegados) plazo. Si el resultado es elevado
/ pasivo corriente confirma capacidad de generar efectivo.
2
6
6. Indicadores de actividad
Miden el grado de eficacia con que la empresa utiliza sus recursos. Se miden
comparando el nivel de ventas (ingresos) frente a las inversiones en los
diferentes tems del activo.
Por ejemplo si se tienen costos de ventas por $800 y un inventario promedio de $160, la
rotacin de inventario sera:
2
6
Fuente: Administracin Financiera, Oscar Len Garca.
Rotacin de cartera: Entre ms alto sea el resultado, mayor es la rotacin, lo que significa
que el perodo de recaudacin es ms corto.
Es otro activo importante de la empresa, determinado por el plazo fijado as como los
descuentos por pronto pago y las promociones.
Pueden tomarse sumatoria de saldos por mes dividido 12 meses saldos a fecha de
corte, segn facilidad de informacin.
2
6
Adicionalmente, debe tenerse en cuenta la poltica de crdito de la empresa, ya que
si la recuperacin de cartera por ejemplo es en 73 das y se otorga crdito a 60 das,
debern tomarse acciones correctivas ya que sus cobros se estn quedando
rezagados para cubrir las obligaciones de corto plazo en cuanto a proveedores.
Es clave para mirar como la empresa atiende las obligaciones con los proveedores y
mantiene sus buenas relaciones comerciales.
Las compras hacen parte del costo de la mercanca vendida y por lo tanto cuando no
se tiene el dato se puede calcular por el juego de inventarios, as:
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Compras = costo de ventas + inventario final inventario final
Ciclo de liquidez
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Los principales indicadores de actividad son:
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7. Indicadores de endeudamiento
Endeudamiento de corto plazo: Determina cuanto del nivel de endeudamiento debe ser
cubierto en el perodo actual
Razn de patrimonio a pasivos: muestra la relacin entre el capital invertido por los
dueos de la empresa y el de los acreedores de la misma.
Es un indicador importante para los acreedores y los dueos. Para los acreedores
entre ms alta sea la razn, tanto mejor, ya que menor es el riesgo al prestar dinero
a la compaa. Por ejemplo una razn de 3:1, tendra que haber una prdida de
activos del 75% para que los acreedores perdieran, mientras que una razn 1:1,
con un 50% de prdida de activos, ya los acreedores no tendran suficiente
respaldo. Es as como los acreedores analizarn el capital de trabajo y la razn de
patrimonio.
Si los recursos fueran proporcionados por los socios, la empresa no tendra que realizar
pagos por financiamiento.
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Si la empresa se financiara por deuda, el inters que debe pagar se constituye en la
carga financiera fija, independiente de las utilidades.
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Laverge o Obligaciones Determina cuanto de la caja operativa
Apalancamiento financiero financieras totales / est comprometida por deudas con el
Ebitda sistema financiero.
Compromiso del patrimonio con
Laverge o Pasivo total / entidades financieras. Por cada $100 de
Apalancamiento total patrimonio patrimonio cuanto se debe por
obligaciones financieras.
(Pasivo largo plazo + Determina cual es la financiacin de
Estructura de capital patrimonio) / activo largo plazo (pasivo l.p. y patrimonio)
total para crecimiento de la empresa.
8. Indicadores de rentabilidad
UAII Ventas
ROA = -------- x --------------
Ventas Activos
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La primera fraccin corresponde al margen de utilidad, cuanta utilidad operativa
obtiene la empresa por cada unidad monetaria que vende y se relaciona con el
manejo de precios y de costos. La segunda se define como la rotacin de activos
y nos da una idea de cmo se utilizan los activos para generar ventas, se mejora en
la medida en la cual se efecten mayores ventas con el menor compromiso de
activos posible. La rentabilidad de una organizacin puede mejorarse no slo por
un mayor aporte monetario por cada peso de ventas, sino tambin por un mayor
volumen de ventas con la menor inversin en activos posible
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Se conoce como rentabilidad financiera. Es de especial inters para los dueos,
bancos y proveedores. El propietario de una empresa compromete unos recursos
con el objetivo de que sean rentables a unas tasas iguales o superiores a otras
alternativas que podra tener en similares condiciones en cuanto a flujo de caja,
riesgos y otras variables. Esta rentabilidad esperada debe estar acorde con las
condiciones del mercado y el deseo real de generar rendimientos sobre un
escenario de mayor riesgo que el acreedor, dado que no garantiza un flujo de caja
fijo, como si est obligado en los instrumentos de deuda de una empresa.
La cifra que se obtenga como resultado en la rentabilidad del patrimonio puede ser
comparada con cifras como DTF, con el fin de determinar que tan rentable es la
inversin, comparndola con tener ese mismo capital invertido a inters.
La TMRR (Tasa mnima requerida de retorno) ser la que espera obtener el
inversionista, de acuerdo a su perfil de riesgo, como resultado de su participacin
como propietario de la empresa y deber ser mayor a cualquiera otra disponible en
el mercado.
Nos ayuda a entender cuanto le queda a la empresa despus de sacar el costo asociado
directamente con el producto.
Nos ayuda a entender cuanto le queda a la empresa por el desarrollo de su objeto social.
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MARGEN NETO: Utilidad neta / ventas
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Margen neto: Utilidad Correlaciona los indicadores de
neta / ventas rendimiento y los de actividad, al medir
la generacin de utilidades con el
Eficiencia activos: control de costos y gastos y el volumen
Sistema Dupont Ventas / activo total de ventas con el uso eficiente de los
activos.
Es la capacidad del activo para producir
Margen neto x
utilidades independiente de la forma en
eficiencia uso activos
que ha sido financiado.
Neto de las cuentas por cobrar ms los inventarios menos cuentas por pagar.
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PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO
Si los activos estn rentando al 30%, contratara usted una deuda al 40%? La respuesta
lgica ser NO. Lo anterior permite deducir lo siguiente
Ahora bien, lo que el propietario esperara es que una vez cubiertos los intereses
de los acreedores, la rentabilidad del capital comprometido en la empresa, es decir
el patrimonio, sea por lo menos superior a la generada por los activos y por supuesto
a la percibida por los acreedores.
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Es importante entonces determinar que el objetivo de una empresa no es generar
utilidades, sino rendimiento superior al costo de los recursos.
La maximizacin del valor de una compaa requiere que los costos de todos los
recursos utilizados, incluyendo el capital, sean minimizados; para minimizarlos, se
deben medir.
Las organizaciones tienen tres fuentes de capital posibles que, usualmente, aportan
porciones diferentes del capital total con el que cuentan las compaas. Estas
fuentes son: El dinero de los accionistas, las utilidades generadas por el mismo
negocio y el dinero de los bancos (la deuda). Cada una de estas fuentes tiene un
costo de capital asociado diferente. Para entender estos diferentes costos es
importante establecer dos conceptos que definen el costo del capital:
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Existe una relacin estrecha entre el riesgo de una inversin y el costo del capital
asociado a la misma. A medida que una oportunidad de inversin es ms riesgosa,
mayor debe ser el retorno que debe rendirle al dueo del recurso capital. Este
planteamiento aplica igualmente para accionistas de una organizacin o para sus
prestamistas. Es decir que la tasa de inters (costo de capital) que exige un banco,
va aumentando a medida que el riesgo que el banco percibe, va creciendo.
Entre las fuentes de capital estn los accionistas. En una situacin de negocios en
la que el mercado de capitales no est desarrollado, como es nuestro caso; el costo
de capital de los accionistas debe establecerse entendiendo sus oportunidades de
inversin equivalentes.
Costo
Costo despus
Fuente Estructura antes de Ponderacin
de impuestos
impuestos
Pasivos 20% 18% 11,7% 2,34%
Patrimonio 80% 22,20% 22,20% 17,76%
Costo de capital
ponderado 20,10%
(Wacc)
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El modelo CAPM o Modelo de Valoracin de activos de Capital sugiere que la
rentabilidad que un inversionista podra esperar si invirtiera en una accin en el
mercado puede determinarse as:
Ke = Kl + (KM Kl)B
Ke = Rentabilidad esperada por el inversionista o Costo del Patrimonio
Kl = Rentabilidad libre de riesgo del mercado
KM = Rentabilidad del mercado
(KM Kl) = Premio por el riesgo del mercado
B = Medida del riesgo especfico de la empresa
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Periodo anual Km KA
1 28% 36%
2 30% 38%
3 18% 28%
4 16% 10%
5 23% 16%
6 25% 16%
7 25% 36%
8 18% 8%
9 28% 18%
10 33% 38%
Promedio 24,40% 24,40%
Desviacin
5,6% 12,1%
Estandar
La desviacin estandar nos indica que la accin A es ms volatil que el mercado y por
lo tanto los riesgos son diferentes.
Si, por ejemplo la tasa libre de riesgo fuera del 11% y el premio por el riesgo del
mercado fuera del 6%, la rentabilidad que un inversionista debiera esperar de la
accin sera:
Ke = Kl + (KM Kl)B
Costo Costo
Fuente Estructura antes de despus de Ponderacin
impuestos impuestos
Pasivos 20% 18% 11,7% 2,34%
Patrimonio 80% 22,20% 22,20% 17,76%
Costo de
20,10%
capital
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Asumiendo que la beta del sector de esta empresa fuera 0,90 su beta apalancada se
obtendra en la siguiente forma:
Se asume que el costo del patrimonio del 22,2% se obtuvo como consecuencia de utilizar
el modelo CAPM combinando la siguiente informacion:
Y por lo tanto:
Ke = Kl + (KM Kl)B
= 22.2%
Ya hemos visto las grandes ventajas del anlisis mediante indicadores, sin embargo
debemos ser precavidos al momento de tomar este como el nico parmetro de
decisin financiera, por cuanto estos presentan algunas debilidades como:
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los recursos desfiguran la verdadera interpretacin de la realidad financiera
de la organizacin.
- Especialmente para el caso de analistas externos, existen dificultades para
acceder a una informacin amplia y confiable, porque para algunas de ellas
por intereses particulares es conveniente ocultar parte de la informacin o
porque sencilla y desafortunadamente se manipulan datos contables que
desvirtan todo el anlisis.
EBITDA
El margen Ebitda se obtiene dividiendo esta utilidad entre los ingresos y muestra lo
que cada peso de ingresos se convierte en caja bruta que se destina para cubrir los
impuestos, atender el servicio de la deuda y reparto de utilidades y a poyar las
inversiones para reposicin de activos y el crecimiento de la empresa.
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8
Mientras mayor sea este margen, mayores sern las posibilidades de crecimiento
de la empresa y por ende, mayores las posibilidades de generacin de valor si esas
inversiones en crecimiento rinden por encima del costo de capital.
El valor agregado es un trmino que aplica en todas las reas de la organizacin y por
lo tanto est directamente relacionado con la funcin financiera.
El EVA es el remanente que generan los activos cuando rinden por encima del
costo de capital
La razn de ser sugiere que los recursos empleados por una empresa deben
producir una rentabilidad superior a su costo, de no ser as sera preferible
trasladarlos a otra actividad.
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8
Por otra parte, debern utilizarse solamente los activos necesarios para la operacin del
negocio.
Quiero compartir algunos artculos sobre el EVA que publica anualmente la revista Dinero:
Aunque parezca abstracto, pues la tradicin ha sido medir los resultados de acuerdo
con las ventas o las utilidades, el EVA es la nica medida que integra, adems de
los resultados operacionales, el costo que tiene el uso del capital de los
inversionistas. De ah que se convierta en la nica medida real de generacin de
valor, pues mide la cantidad de ganancias que exceden o se quedan cortas frente
a las expectativas de rendimiento de los inversionistas (el costo del capital).
Dinero y Stern Stewart & Co, analizaron la generacin de valor para las empresas
ms grandes del pas. Los resultados mejoran frente al pasado inmediato, pero
todava nos falta un largusimo camino por recorrer. Si bien nuestras empresas han
mejorado su eficiencia, el esfuerzo an no es suficiente para contrarrestar los altos
costos de capital que enfrentan para hacer negocios en el pas.
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Qu est pasando? En general, las empresas han logrado mejoras importantes en
su eficiencia. El margen operacional (la utilidad operacional proporcional a las
ventas) viene creciendo. Sin embargo, este esfuerzo an no es suficiente para
convertirlas en generadoras de valor. La baja rotacin de los activos y el efecto del
riesgo pas (que incrementa considerablemente el costo del capital) han complicado
la situacin de nuestros empresarios. Cuando se considera lo que significa
realmente convertirse en fuente de riqueza, es posible entender tambin el recorrido
que debemos realizar para cambiar nuestro panorama empresarial.
EL MEDIDOR DE VALOR.
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una garanta para asegurar el buen manejo de la compaa, afirma Eugenio Castro,
presidente junta directiva de Bico Internacional, empresa del grupo Carvajal.
El EVA se calcula con base en la rentabilidad del negocio (el retorno sobre el activo)
y el costo de sus recursos. De ah que cualquier factor que pueda incidir sobre
alguna de estas variables tendr un efecto sobre el resultado final del EVA.
Un inversionista tiene amplias posibilidades para destinar sus recursos. Por esto,
exige o espera una rentabilidad mnima a quienes quieran hacer uso de su capital.
Si su inversin no le renta esa cifra, la lgica indica que se ir a invertir en otros
negocios que s le brinden esa rentabilidad.
El riesgo pas es una variable que incide con gran fuerza en el costo de los recursos
propios en Colombia, donde an se considera que los negocios tienen un alto nivel
de riesgo por la situacin de orden pblico. Cuanto mayor es el riesgo de invertir
en un pas, mayor es la rentabilidad que exige un inversionista.
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Obviamente, todos los pases estn afectados en mayor o menor medida por este
tipo de riesgo, pero si logrramos reducirlo, la generacin de valor mejorara
sustancialmente.
Otro factor que influye en el costo de los recursos propios es el riesgo inherente a cada
industria. Sectores como el de telecomunicaciones y medios tradicionalmente tienen
un mayor riesgo que otros como textiles y bebidas. Ese riesgo inherente a la
naturaleza del negocio se mide de acuerdo con una variable que se denomina beta. El
beta aumenta o disminuye dependiendo del nivel de endeudamiento del negocio. A
mayor endeudamiento, mayor riesgo enfrenta el inversionista ya que al momento de
una quiebra el ltimo en la fila (luego de bancos, empelados, etc.) para recibir los
pagos sera el inversionista.
As mismo, la rentabilidad que otorguen las inversiones con cero riesgo tambin
determina buena parte de las expectativas de los inversionistas, pues estos no
estarn dispuestos a invertir con riesgo en un negocio que les rente lo mismo que
les otorgara una inversin sin riesgo. E ah que la tasa de inversiones a cero riesgo
(para el clculo del Eva se utiliz el promedio en 2002 del retorno de los bonos del
Tesoro estadounidense a 20 aos) sea una variable crtica para determinar el costo
de los recursos propios.
MEJORA LA EVALUACION
Tomado de la revista Dinero
Junio 9 de 2006
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El indicador por excelencia de generacin de valor, el EVA (la sigla de Economic
Value Added, o Valor Econmico Agregado) mostr mejoras en sus componentes,
el margen y la rotacin, que claramente superaron los niveles anteriores a los aos
de la crisis. El margen operacional paso de 5.2% en 1996 a 8,7% en 2005, pues a
pesar de que el costo de ventas se increment en 7 puntos porcentuales, los gastos
administrativos se redujeron drsticamente al pasar del 31% al 20% en ese perodo.
Por su parte, la rotacin de capital cambio en el perodo al aumentar de 0,8 veces
a 0,9 veces.
Esto concuerda con lo que se esperara de empresas que entran y luego salen de
la secesin. Lo primero que hacen las empresas en crisis es reducir los gastos
sobre los que tienen control, como los de personal y los administrativos. Reducir
los costos es ms difcil pues se requiere un menor precio de la materia prima o
aumentar la utilizacin para lograr economas de escala, dice Lus Eduardo Otero,
consultor de Stern stewart & Co., firma que desarroll el concepto de EVA y que
desde 1998 realiza los clculos de este indicador para Dinero.
En 2005, tanto el margen operacional (utilidad operacional/ventas) como la rotacin
del capital (ventas/capital invertido) de las 5.000 empresas de Dinero
permanecieron prcticamente estables frente a 2004, por lo que el retorno sobre el
capital que se calcula como el producto de las dos, se mantuvo estable durante los
dos ltimos aos en alrededor del 6,5%.
El 76% de las empresas de Dinero mejor su EVA en este perodo y ya son muchas
las empresas con EVA positivo. Adems, son cada vez ms las que no solo miden
este indicador, sino que lo utilizan como herramienta de gestin e incluso de
compensacin.
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CAMBIO DE INSTRUMENTOS?
En 2005, las palancas que se movieron para generar valor (drivers, como se
conocen los elementos sobre los cuales la empresa influye para crear valor) fueron
el mejor manejo de inventarios, el aumento de la financiacin operativa y en una
menor medida la disminucin de los activos improductivos.
Y por ltimo, hubo un leve aumento del capital invertido. Pero, ha sido lento. En
1996 se tenan $13 invertidos por cada $100 de las ventas y en 2005 la cifra lleg a
$19. Adems, se podra estar dando el caso de que las inversiones no se hacen en
la actividad principal de la compaa sino en inversiones financieras o de finca raz.
Incluso que solo sean el registro contable de valorizaciones ms o menos inciertas.
El aumento del rubro otros activos en casi 6 puntos porcentuales, podra mostrar
que eso es cierto, debido a que muchas empresas contabilizan all las
valorizaciones de sus activos.
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CAMBIA GENERACION DE VALOR
Tomado de la revista Dinero
MAYO 25 de 2008
El ao pasado fue uno de los mejores para la economa del pas. El Producto Interno
Bruto creci casi 7%, y las utilidades netas de las 5.000 empresas ms grandes de
Colombia crecieron 14% el ao pasado, hasta llegar a $19,3 billones. Sin embargo,
para los accionistas, las noticias son agridulces. Por qu? Resulta que el capital
que invierten para generar estas utilidades, tiene un costo de oportunidad. El ao
pasado, tenan un capital invertido de $312 billones en sus compaas, con lo que
el conjunto de empresas obtuvo una rentabilidad de capital de 7,3% en 2006. Si
bien este es un indicador mayor al obtenido en 2005 (6,5%), sigue estando por
debajo del retorno que habran recibido si hubieran colocado recursos en otra
alternativa de inversin de riesgo similar, a pesar de que el costo de oportunidad del
dinero en Colombia cay de 11,8% a 10,5%, debido al aumento de la confianza en
la economa y a la disminucin del riesgo pas.
Esto hizo que el EVA (Economic Value Added) que resulta de la diferencia entre
estos dos grandes componentes, el retorno y el costo sobre el capital, mejorara ante
un aumento del primero y una disminucin del segundo. De hecho, la disminucin
del riesgo pas durante 2006 le represent a los inversionistas un incremento en
valor de casi $4 billones.
Mientras en 2005 las empresas destruan 5,3% de sus capital invertido ($15,9
billones), el ao pasado solo destruyeron el 3,3% ($10,5 billones). En otras
palabras, dejaron de destruir $5,42 billones.
CAMBIO DE PALANCA
A partir de 1998, desde que Dinero y Stern Stewart, firma que desarroll el concepto
del EVA, calculan este indicador para Colombia, el EVA ha venido creciendo por un
aumento del retorno sobre capital y una disminucin del costo de capital.
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8
La gran diferencia, frente a la continua mejora que se vena dando en el EVA en
los aos anteriores, est en cmo se dio el mayor retorno sobre el capital, que se
calcula como el producto del margen operacional (utilidad operacional / ventas) y la
rotacin del capital (ventas / capital invertido). Hasta 2005, el retorno para los
accionistas mejoraba porque el margen operacional creca ante una fuerte
disminucin de los gastos operacionales y administrativos. Durante los ltimos seis
aos, el margen operacional, prcticamente se duplic ante una cada de los gastos
administrativos. Mientras que el ao pasado, la generacin de valor se dio debido a
que las empresas hicieron un uso ms eficiente del capital y aumentaron la rotacin.
Esto significa que las empresas han podido vender ms con menos capital de
trabajo. Esto se dio, fundamentalmente, gracias a una mejor gestin sobre los
niveles de inventario y a una utilizacin ms eficiente de la propiedad, planta y
equipo.
Los resultados muestran que las empresas debern trabajar ms para disminuir sus
costos de ventas. Esto para mejorar su productividad, ya que es la nica forma de
lograr que el aumento en ventas se refleje en mejores mrgenes y mayores
retornos.
A pesar del continuo avance durante estos ltimos ocho aos, las empresas ms
grandes del pas, en su conjunto, siguen destruyendo valor para sus accionistas.
De las 5.000 empresas, solo el 23% obtuvo un retorno sobre el capital invertido en
ellas mayor que su costo, lo que se conoce como generacin de valor. Invertir
rentablemente y aumentar la productividad sern las formas de conseguir que el
EVA alcance terreno positivo.
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El sector empresarial colombiano destruyo en 2008 un nivel de capital muy similar
al destruido en 2007. La cada en las ventas y la rotacin del capital fue compensada
con un leve incremento de la rentabilidad y la estabilidad del costo del capital.
El ao pasado las 5000 empresas ms grandes del pas destruyeron alrededor del
1.4% de su capital invertido, es decir, cerca de $ 6.4 billones. Al comparar estos
datos con los obtenidos en 2007, se encuentra que las compaas aumentaron la
destruccin de valor para sus accionistas en aproximadamente $ 1.2 billones en el
ltimo ao. Por qu se presento esta situacin? Resulta que el sector empresarial
tuvo que invertir un capital de $ 461 billones para generar $ 42 billones de utilidades,
y obtener as una rentabilidad sobre capital de 9.1%, una cifra ligeramente superior
al 8.9% obtenida en 2007. Como el costo de oportunidad del dinero en Colombia
estuvo estable alrededor del 10.5%, las empresas, en vez de generar valor
(Economic Value Added EVA), lo destruyeron.
Si bien eso significa una ruptura de la tendencia de mejora continua con que vena
el sector empresarial en los ltimos ocho aos, es una cifra bastante lejana a los
niveles que se destruan durante crisis anteriores.
En 1999, por ejemplo, ao en el cual Dinero y Stern Stewar & Co., la firma que
desarrollo el concepto, comenzaron a realizar la medicin, las empresas
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destruyeron el equivalente a 12% de su capital. En ese entonces, las empresas no
eran rentables y el costo del capital era mayor.
Para seguir avanzando se requiere que cada vez mas empresarios sigan tomando
sus decisiones de crecimiento e inversin sin descuidar la rentabilidad y la creacin
de valor para sus accionistas.
El 31% de las 5000 empresas ms grandes del pas tienen un EVA positivo. No hay
un claro dominio de las empresas de ningn sector dentro de este ranking. En el
listado hay compaas de sectores con comportamientos en sus ventas y utilidades
tan diversas como hidrocarburos, minerota, combustibles, energa y conexas, pero
tambin de concesionarios textiles y confecciones, construccin, vehculos y
partes, entre otros. Esto demuestra que la generacin del valor no depende del
sector sino de las empresas.
Alrededor de 2250 empresas (45% del total) mejoraron su generacin del valor. Esto
es destruyeron menos valor (alrededor de 60%) o aumentaron el valor generado
(23%). El 16% de estas empresas paso de destruir valor en 2007 a generar EVA
positivo este ao. En el ranking hay empresas de sectores como energa elctrica
y conexa, minera, combustibles, hidrocarburos, concesionarios, plsticos, qumicos
entre otros.
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Otra tercera parte de las empresas destruyen ms valor, el 13% genera menos valor
pero es positivo y el 10% restante paso de generar valor a destruir valor en 2008.
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para entregar y facturar, rpido nos paga el cliente. Puede que llegue la misma
plata, pero ms rpido y genera capacidad ociosa que se puede vender o utilizar en
otros procesos. Evita prstamos de corto plazo o descuento de facturas.
Una empresa vale por su habilidad para combinar los activos tangibles por los
intangibles alrededor de la estrategia y esto es lo que produce flujo de caja,
denominado FCL.
Otro ejemplo, es OLA Colombia mvil con sus activos tangibles e intangibles (EPM
y ETB) se fue un billn US, que dieron 800 millones y haban metido 1.800 en ellas.
(Cada uno perdi 500 US).
ACES: Aviones ltima generacin (activo tangible), modelo servicio cliente y cultura
organizacional (activo intangible), pero algo fall en la estrategia y se cerr. Una
empresa vale por la capacidad de generar flujo de caja con la combinacin de
activos tangibles e intangibles en la estrategia.
El FCL es aquel que queda disponible para los acreedores financieros y los
accionistas. A los acreedores financieros les entregamos servicio a la deuda y a los
accionistas les entregamos dividendos.
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Para comprender el FCL se monta en el balance. En los tenderos de la calle, le
qued libre $30 y le pag a quien le prest el plante $10 y el resto es para el bolsillo.
Eso es FCL.
FLC es lo que libre deja el negocio para el dueo y para el banco si lo invitaron.
Cuando uno pide prestado al banco es vender un pedazo de la empresa con pacto
de recompra. Si tengo una empresa de activos por $100 y le debe $20 al banco y
no paga, enreda los $100. Si uno tiene $100 y le debe $80 al banco, el problema
es del banco).
Una empresa vale por la capacidad de generar FCL y todo lo que se haga en la empresa
debe generar FCL, mejorando las variables (3).
Mientras ms crezca con una superficie, una pequea empresa se puede quebrar
porque debe dar descuento y plazos y no le generan flujo de caja y por eso se
quiebra. Solo aporta contablemente porque es posible que no llegue la plata a la
caja y se entierra plata en capital de trabajo y la debe ir a buscar al banco con un
costo financiero.
Gestin humana no se qued atrs y habl del valor agregado para los trabajadores
con calidad de vida (teora moderna) con ambiente propicio para los empleados.
Est el grupo de clientes y empleados, pero que pasa con los accionistas?
Se les adelantaron y por eso hoy por hoy el enfoque gerencial est determinado a
la generacin de valor para los accionistas, con valor agregado para clientes y
trabajadores, con el objetivo dominante para los clientes. Si no es as, los clientes
la cierran (ACES).
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Qu sucedi para que el valor agregado sea enfoque dominante.
En los aos 80 hubo un alboroto acadmico que implic que importantes personas
de universidades de EUA y Europa llamaron la atencin de que muchas empresas
cuando establecan sus objetivos no necesariamente si se lograban implicaba que
la empresa valiera ms que es para lo que los contratan (Alfred Rapaport) con libros
y documentos, conferencias, enfoques, e investigaciones que mostraban que con
retencin de utilidades no se mostraba en multiplicar dichas utilidades por un
nmero adecuado.
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2. Acoger 2 conceptos.
QU ES AGREGAR VALOR
Las evidencias sugieren que las empresas que son rentables para los accionistas,
en la mayora de los casos tienen alto nivel de satisfaccin de clientes y de clima
organizacional. Ejemplo es el caso de Nacional de Chocolates y de ISA. ISA
produce rentabilidad acorde al riesgo del sector de energa promedio anual del 15%
con riesgo relativamente bajo frente a otras alternativas. El nivel de satisfaccin de
clientes de ISA es muy alto (ej. Apagn da secretaria no demandas). Alto nivel de
clima organizacional. Chocolates es lo mismo en clientes y empleados.
Un ejemplo sencillo es hacer una remodelacin del apartamento que hoy vale $100
millones, respaldados por un avalo. La remodelacin es de $10 millones y
nuevamente avaluamos. El avaluador llega y dice que qued en $115 millones. El
agregado fue $5 millones.
Aumento del valor de la empresa en mayor proporcin que lo que se haya invertido
para ello.
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Ejemplo de una empresa que est en bolsa de valores. El valor de la accin al inicio
del perodo es de $80, la utilidad neta del ao fue de $700 millones, el nmero de
acciones en circulacin es de 100 y los dividendos fueron de $300 ($3 por accin).
Cul debe ser el valor de la accin al final del ao para afirmar que hubo valor agregado
para los accionistas?
Los inductores de valor son los elementos o aspectos en la empresa que tienen relacin
con la generacin de valor.
La rentabilidad marginal y el flujo de caja libre no son indicadores como tal por su dificultad
para calcularlos mes a mes. El EVA ser el indicador a analizar.
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producto o servicio (p.ej. ventas por metro, pasajeros por milla, toneladas por km,
kilos por hora-hombre, etc.) por lo cual se pone en el congelador.
Los inductores financieros se relacionan con el tema del costo de capital por la
administracin del riesgo operativo y financiero y el escudo fiscal.
Los inductores estratgicos que son los microinductores que son las medidas que
a nivel de indicadores de tercer nivel o balanced scorecard le pegan al nivel
operativo de la empresa.
Los gastos diferidos no son los de un ao, son licencias, estudios y proyectos,
gastos preoperativos y otras inversiones de gran magnitud que se difieren a varios
aos.
El Ebitda es la utilidad del tendero (no deprecia el TV ni la nevera) teniendo en cuenta las
facturitas pendientes.
Ebitda es entonces la diferencia entre ingresos menos costos y gastos que implican
desembolso de efectivo.
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Ingresos operacionales Ingresos operacionales Ingresos operacionales
Costos y gastos variables Costo de ventas Costos y gastos efectivos
CONTRIBUCION UTILIDAD BRUTA EBITDA (UTILIDAD DE CAJA)
costos y gastos fijos Gastos admon y Depreciacin y amortizacion
ventas UAII o UTILIDAD OPERATIVA
UAII o UTILIDAD OPERATIVA UAII o UTILIDAD OPERATIVA
Intereses Intereses Intereses
UAII o UTILIDAD OPERATIVA UAII o UTILIDAD OPERATIVA UAII o UTILIDAD OPERATIVA
Impuestos Impuestos Impuestos
UN
UN UN
3
0
- Los gastos familiares y otros no inherentes al negocio. Optimizacin tributaria
o capar impuestos. Estos gastos no se deben considerar en el Ebitda, otra
vez sumarlos.
EBITDA:
+ Utilidad operativa
+ Depreciaciones, amortizaciones y provisiones
- Leasing operativo y financiero
+ Diferencia en cambio por compra y venta de mercancas
- Gastos financieros por comisiones y bancarios
a. Pago de impuestos:
Todo lo que pasa en una empresa, pasa por estas variables que pueden ser combinadas
en diferente forma con diferentes propsitos.
3
0
SERVICIO VARIACION REPOSIC.
IMPUESTOS DEUDA KT ACT. FIJOS DIVIDEND.
FCL
EBITDA
- IMPUESTOS
- VAR KT
- VAR AF (REPOSIC)
= FCL
- SERV. DEUDA
= FC ACCIONISTAS
- Margen Ebitda
- Ebitda
- PKT
- Estructura de caja
3
0
- EVA (Como consecuencia de todo esto)
Son los centavos que por cada peso de venta se convierten en caja EN EL TIEMPO con el
fin de atender los compromisos para los cuales se genera Ebitda.
3
0
La rentabilidad del patrimonio se presenta por asumir el riesgo operativo por el negocio y
el riesgo financiero por la financiacin de la empresa.
3
0
Rentabilidad patrimonio = Rentabilidad del activo + contribucin financiera
PASIVO CORRIENTE
ACTIVOS CORRIENTES
UODI Rentabilidad
PASIVO LARGO PLAZO
ANdeO activo
ACTIVOS FIJOS
PATRIMONIO
La utilidad operativa que producen los activos (numerador) es el premio para quienes
financien los activos (denominador)
Si una empresa no se toma los descuentos por pronto pago, ese costo no se lleva
como gasto financiero, queda como mayor valor de las compras y por lo tanto se
debe considerar para el clculo del costo del capital.
3
0
Obligaciones financieras
ACTIVOS FIJOS
PATRIMONIO
Los activos que se consideran sern entonces los activos netos de operacin y la
rentabilidad ser la rentabilidad del activo neto.
3
0
Recursos necesarios para generar cada
Productividad KTNO KTNO / Ventas $100 en ventas durante el perodo.
3
0
EMPRESA DULCES S.A.
DESCRIPCIN DEL SECTOR INDUSTRIAL
VALORES PRESENTADOS EN (Valores en miles de pesos)
Aos a analizar Ao 1 Ao 2 Ao 3
ACTIVO
Disponible 4.002 6.766 9.505
Inversiones 1.851 500 0
Deudores (cartera) 41.548 32.951 47.823
Inventarios 35.592 40.374 51.094
Diferidos 792 516 637
Otros activos corrientes 0 0 0
Muebles y enseres 0 0 0
Equipo de oficina 3.135 4.820 5.796
Maquinaria 19.172 28.018 36.603
Vehculos 10.358 11.089 13.067
Edificios 34.247 52.097 66.544
Terrenos 2.909 4.978 4.016
Equipo de cmputo 0 0 0
Depreciacin acumulada -20.696 -29.708 -42.803
Propiedad planta y equipo
Intangibles 6.275 6.032 7.011
Inversiones permanentes 146.278 291.789 299.479
Valorizaciones 387.607 461.531 245.104
Otros activos no corrientes 2.223 4.274 8.145
PASIVOS
3
0
Obligaciones financieras corto plazo 17.663 22.956 21.692
Proveedores 10.116 9.184 40.983
Cuentas y gastos por pagar 13.367 13.324 20.857
Impuestos, gravmenes y tasas 641 673 3.437
Obligaciones laborales 3.111 3.813 4.855
Otros pasivos corto plazo 925 1.413 1.526
PATRIMONIO
Capital social 1.627 1.733 1.733
Supervit de capital 17.406 91.383 20.199
Reservas 69.339 102.293 134.679
Revalorizacin del patrimonio 69.978 106.609 161.150
Resultados del ejercicio 62.851 68.262 71.119
Resultado de ejercicios anteriores 0 0 0
Supervit por valorizacin 387.607 461.531 245.104
Otras cuentas de patrimonio 0 0 0
RESULTADOS
Ventas (Ingresos operativos) 285.757 340.992 402.736
Costo de ventas 210.639 245.738 294.272
Gastos de administracin 12.620 15.448 16.994
Gastos de ventas 40.792 52.886 61.373
Ingresos financieros 12.198 13.496 16.336
Otros ingresos no operativos 52.074 59.451 57.557
Gastos financieros 4.317 17.915 16.377
3
0
Otros egresos no operativos 17.370 11.604 10.053
Provisin impuesto de renta 1.440 2.086 6.441
INFORMACIN ADICIONAL Ao 1 Ao 2 Ao 3
Compras durante el ao 179.670 183.202 273.278
Cartera al inicio del ao 33.238
Inventario al inicio del ao 32.033
Proveedores al inicio del ao 9.610
Activo corriente al inicio del ao 75.407
Activo fijo al inicio del ao 44.213
Patrimonio al inicio del ao 547.927
Depreciacin y amortizaciones del 4.056 5.278 6.081
perodo
Nmero de acciones en circulacin 81.357.358 86.658.700 86.658.700
Valor de la accin en bolsa ( En caso de
sociedad annima abierta)
Dividendos decretados y pagados en el 22.455 28.897 35.877
perodo
TMRR (Tasa Patrimonio) 20,2% 20,5% 23,4%
Tasa de inters efectiva anual a corto
16,0% 18,0% 20,0%
plazo (Obligaciones financieras)
Tasa de inters efectiva anual a largo
16,0% 18,0% 20,0%
plazo (Obligaciones financieras)
Tasa de inters bonos y papeles 0,0% 0,0% 0,0%
comerciales
Costo de los proveedores 0,0% 0,0% 0,0%
Costo de otros pasivos 0,0% 0,0% 0,0%
Tasa de impuesto a la renta 35,0% 35,0% 35,0%
Poltica rotacin cartera 30 30 30
Poltica rotacin inventarios 15 15 15
Poltica rotacin proveedores 45 45 45
3
1
INFORMACIN PARA EL CLCULO DEL COSTO PROMEDIO PONDERADO
Ao 1 Ao 2 Ao 3
T (tasa impositiva) 35% 35% 35%
B desapalancado sector en USA 60,00% 70,00% 80,00%
Tasa libre de riesgo (bonos tesoro USA) 6,00% 6,00% 6,00%
Prima de mercado (USA) 5,00% 6,00% 7,00%
Riesgo pas (Colombia) 7,00% 6,00% 7,00%
Inflacin de Colombia en el largo plazo 6% 6% 6%
Inflacin de EEUU en el largo plazo 2,5% 2,5% 2,5%
Costo deuda antes de impuestos para
16% 18% 20%
obligaciones financieras
Costo deuda antes de impuestos para otros
0% 0% 0%
pasivos
3
1
Endeudamiento total 50,00% 50,00%
Endeudamiento a corto plazo 60,00% 60,00%
Gastos financieros a Ebitda 15,00% 10,00%
% ROE 35,00% 30,00%
% ROI 30,00% 25,00%
% Margen Bruto 40,00% 35,00%
% Margen Operativo 20,00% 20,00%
% Margen Neto 15,00% 12,00%
% Margen Ebitda 25,00% 25,00%
Palanca de crecimiento 1,50 2,00
% Rentabilidad activo neto 30,00% 30,00%
DULCES S.A.
INDUSTRIAL
(Valores en miles de pesos)
Ao 1 Ao 2 Ao 3
ACTIVO
PASIVOS
3
1
Obligaciones financieras corto plazo 17.663 22.956 21.692
Proveedores 10.116 9.184 40.983
Cuentas y gastos por pagar 13.367 13.324 20.857
Impuestos, gravmenes y tasas 641 673 3.437
Obligaciones laborales 3.111 3.813 4.855
Otros pasivos corto plazo 925 1.413 1.526
PATRIMONIO
3
1
DULCES S.A.
ANLISIS VERTICAL AL BALANCE GENERAL
ACTIVOS Ao 1 Ao 2 Ao 3
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
3
1
TOTAL PASIVO CORRIENTE 68,9% 61,0% 79,1%
DULCES S.A.
ANLISIS HORIZONTAL AL BALANCE GENERAL
Ao 2 - Ao 1 Ao 3 - Ao 2
Var absoluta Var relativa Var absoluta Var relativa
ACTIVOS
3
1
Disponible 2.764 69,1% 2.739 40,5%
Inversiones -1.351 -73,0% -500 -100,0%
Deudores (cartera) -8.597 -20,7% 14.872 45,1%
Inventarios 4.782 13,4% 10.720 26,6%
Diferidos -276 -34,8% 121 23,4%
Otros activos corrientes 0 0,0% 0 0,0%
PASIVOS
3
1
Proveedores -932 -9,2% 31.799 346,2%
Cuentas y gastos por pagar -43 -0,3% 7.533 56,5%
Impuestos, gravmenes y tasas 32 5,0% 2.764 410,7%
Obligaciones laborales 702 22,6% 1.042 27,3%
Otros pasivos corto plazo 488 52,8% 113 8,0%
PATRIMONIO
3
1
DULCES S.A.
ANLISIS BALANCE GENERAL
Ao 1 Ao 2 Ao 3
12% 9% 15%
7% 6% 12%
3% 4% 3%
3
1
PATRIMONIO PATRIMONIO PATRIMONIO
608.808 831.811 633.984
1.000.000
900.000
800.000
700.000
600.000 Ao 1
500.000 Ao 2
Ao 3
400.000
300.000
200.000
100.000
0
ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO
PATRIMONIO
PATRIMONIO PATRIMONIO 84 %
90 % 91 %
3
1
DULCES S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
(Valores en miles de pesos)
Ao 1 Ao 2 Ao 3
3
2
Provisin impuesto de renta 1.440 2.086 6.441
DULCES S.A.
ANALISS VERTICAL DE RESULTADOS
Ao 1 Ao 2 Ao 3
3
2
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I) 22,5% 20,6% 19,3%
DULCES S.A.
ANLISIS HORIZONTAL AL ESTADO DE RESULTADOS
Ao 2 - Ao 1 Ao 3 - Ao 2
Var absoluta Var relativa Var absoluta Var relativa
3
2
Otros ingresos no operativos 7.377 14,2% -1.894 -3,2%
Gastos financieros 13.598 315,0% -1.538 -8,6%
Otros egresos no operativos -5.766 -33,2% -1.551 -13,4%
DULCES S.A.
ANLISIS AL ESTADO DE RESULTADOS
Ao 1 Ao 2 Ao 3
3
2
287.178 345.677 405.510
500.000
450.000
400.000
350.000
300.000 Ao 1
250.000 Ao 2
Ao 3
200.000
150.000
100.000
50.000
0
TOTAL INGRESOS TOTAL EGRESOS UTILIDAD OPERATIVA
3
2
DULCES S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Ao 2 Ao 3
SALDO INICIAL 608.808 831.811
Capital social 1.627 1.733
Supervit de capital 17.406 91.383
Reservas 69.339 102.293
Revalorizacin del patrimonio 69.978 106.609
Resultados del ejercicio 62.851 68.262
Resultado de ejercicios anteriores 0 0
Supervit por valorizacin 387.607 461.531
Otras cuentas de patrimonio 0 0
3
2
Resultado de ejercicios anteriores 62.851 68.262
Supervit por valorizacin 73.924 0
Otras cuentas de patrimonio 0 0
DULCES S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA
Ao 3
FUENTES APLICACIONES
3
2
FUENTES DE CORTO PLAZO APLICACIONES DE CORTO PLAZO
Disponible 2.739
Inversiones 500
Deudores (cartera) 14.872
Inventarios 10.720
Diferidos 121
3
2
Pasivos estimados y
1.125
provisiones
GENERACIN INTERNA DE
RECURSOS
TOTAL GENERACIN
77.200
INTERNA RECURSOS
Este principio determina que con las fuentes de corto plazo, la empresa debe cubrir las aplicaciones
de corto plazo y con las fuentes de largo plazo y la generacin interna de fondos, cubrir sus
aplicaciones de largo plazo.
3
2
TOTAL FUENTES DE CORTO TOTAL APLICACIONES DE CORTO
43.751 29.716
PLAZO PLAZO
DULCES S.A
INDICADORES DE LIQUIDEZ
3
2
Valor de los recursos operativos
KTNO Capital
de corto plazo que no son
de trabajo neto KTO / Proveedores 67.024 64.141 57.934
financiados por los proveedores
operativo
(recursos propios).
Porcentaje de los recursos
financiados por al empresa
% KTNO KTNO / KTO 86,89% 87,47% 58,57%
sobre el total de recursos
comprometidos de corto plazo.
Determina los recursos
Productividad comprometidos en capital de
KTO / Ventas 26,99% 21,50% 24,56%
KTO trabajo operativo para la
generacin de ventas.
Recursos propios
Productividad comprometidos diferentes a la
KTNO / Ventas 23,45% 18,81% 14,39%
KTNO financiacin de proveedores
para generar ventas.
Razn
corriente Capacidad de la empresa para
Razn atender las deudas a corto
circulante Activo corriente / plazo con sus recursos
corrientes. Por cada peso de 1,83 1,58 1,17
Razn de pasivo corriente
solvencia deuda cuanto tiene la empresa
Razn de de respaldo.
disponibilidad
Capacidad para atender deudas
Prueba cida o (Activo corriente
de corto plazo sin tener que
coeficiente inventarios) / 1,05 0,79 0,62
recurrir a la venta de
liquidez pasivo corriente
inventarios.
Fondo de Determina si el capital de
maniobra KTN / Pasivos trabajo neto es suficiente para
sobre deudas 0,00 0,00 0,00
corrientes atender las deudas a corto
a corto plazo plazo. Valor adecuado 0.5 a 1.
Capacidad que tiene la empresa
Solvencia
Activo total / pasivo a corto largo plazo para
Financiera o 10,16 10,88 6,37
total demostrar su consistencia
Solidez
financiera.
3
3
Determina la capacidad de
Razn de
Flujo de caja generar fondos para cubrir la
deuda total
operativo / Total totalidad de deudas. Entre ms 0,39 0,38 0,31
(flujo de caja a
pasivos tienda a cero, mayor insolvencia
deuda total)
o incapacidad futura.
2,00
1,80
1,60
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
3
3
0,40
0,20
0,00
Razon corriente - Razn Prueba cida o coeficiente circulante -
liquidez
Razn de solvencia - Razn de
disponibilidad
Ao 1 1,83 1,05
Ao 2 1,58 0,79
Ao 3 1,17 0,62
3
3
120.000 Ao 1
Ao 2
100.000
Ao 3
80.000
60.000
40.000
20.000
0
KT KTN KTO KTNO
DULCES S.A
INDICADORES DE ACTIVIDAD - ROTACIN
3
3
Determina los das que tarda la
Das de Proveedores empresa en cancelar a los
rotacin promedio * 365 proveedores. Debe ser 20 19 33
proveedores das / compras comparado con poltica de
crdito.
FONDOS OCIOSOS
DAS POLTICA SALDO FONDOS
CUENTA VALOR ACTUAL
ROTACIN ROTACIN IDEAL OCIOSOS
Deudores 47.823 37 30 33.561 -14.262
Inventario 637 57 15 12.261 11.624
Proveedores 40.938 33 45 34.160 6.823
KTNO 7.477 60 0 11.663 4.186
3
3
60
50
40
Ao 1
30 Ao 2
Ao 3
20
10
0
Das deudores Das inventario Das proveedores
DULCES S.A
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
3
3
Determina cuanto de los
recursos financiados con
Financiacin con Proveedores /
terceros estn 15,22% 10,91% 34,72%
proveedores pasivo total comprometidos con los
proveedores.
Determina del total de
Financiacin con Obligaciones
pasivos cuanto es
obligaciones financieras totales 161,56% 149,48% 156,98%
financiado con
financieras / pasivo total
obligaciones financieras.
Determina cuanto de los
Financiacin Obligaciones recursos financiados con
con pasivos laborales / pasivo terceros estn 38,15% 31,63% 50,06%
laborales total comprometidos con pasivo
laboral.
3
3
Relacin Determina cuanto de la
Obligaciones
obligaciones caja operativa est
financieras totales / 129,57% 152,52% 107,12%
financieras a comprometida por deudas
Ebitda
Ebitda con el sistema financiero.
Compromiso del
patrimonio con entidades
Laverge o Obligaciones financieras. Por cada $
Apalancamiento financieras totales 100 de patrimonio cuanto 5,48% 5,90% 6,11%
financiero / patrimonio
se debe por obligaciones
financieras.
Establece cuanto es la
Pasivo corriente / financiacin de corto
Estructura corriente 6,79% 5,61% 12,41%
activo total plazo con respecto al total
de los activos.
Determina cual es la
financiacin de largo
( Pasivo largo plazo
Estructura de plazo (pasivo l.p. y
+ patrimonio) 93,21% 94,39% 87,59%
capital patrimonio) para
/ activo total
crecimiento de la empresa.
DULCES S.A
INDICADORES DE RENTABILIDAD
3
3
Cuanto ha obtenido la
empresa como utilidad
Margen antes de
UAI / ventas sobre las ventas antes de 22,50% 20,63% 19,26%
impuestos
cubrir los impuestos de
renta.
Por cada peso en ventas
Margen neto
cuanto se obtiene de
Rentabilidad neta Utilidad neta /
utilidad neta incluyendo 21,99% 20,02% 17,66%
Productividad ventas
operacin y no
marginal
operacional.
Rendimiento del total de
Potencial de Utilidad neta / activos durante el perodo
9,31% 7,45% 9,46%
utilidad activos totales por la generacin de
utilidad neta.
Determina la caja
% ROA Return on
operativa obtenida en el
assets. Retorno Ebitda / activo total 3,81% 3,51% 4,81%
perodo con el uso de la
sobre activos
inversin total en activos.
Determina el rendimiento
% ROI Return on
UAII /activos obtenido por la empresa
investment.
operativos en su operacin con el uso 7,19% 4,89% 6,12%
Retorno sobre
promedio de los activos operativos.
inversion.
Determina el rendimiento
% ROE Return
obtenido antes de
on equity. UAI / patrimonio
impuestos sobre la 11,12% 9,77% 10,58%
Rentabilidad sobre promedio
inversin realizada por los
patrimonio
propietarios.
Caja operativa durante el
UAII + perodo al no considerar
Ebitda depreciacin + partidas de causacin 25.762 32.198 36.178
amortizacin contable que son
movimiento de caja.
3
3
Determina cuantos pesos
se obtienen de caja
Margen Ebitda EBITDA / ventas operativa por cada $100 9,02% 9,44% 8,98%
obtenidos en ventas
durante el perodo.
Margen neto: Correlaciona los
Utilidad neta / indicadores de 21,99% 20,02% 17,66%
ventas rendimiento y los de
Eficiencia activos: actividad, al medir la
Ventas / activo generacin de utilidades 42,32% 37,23% 53,55%
total con el control de costos y
gastos y el volumen de
Sistema Dupont ventas con el uso
eficiente de los activos.
Margen neto x
eficiencia uso Es la capacidad de la 9,31% 7,45% 9,46%
activos activo para producir
utilidades independiente
de la forma en que ha sido
financiado.
3
3
25 % Desigualdad financiera
25%
20 % 20%
15%
15 % 10%
5%
10 %
Ao 1 Ao 2 Ao 3
5%
Ao 1 TMRR 20% 20% 23%
Ao 2
0% Rendimiento patrimonio 11% 10% 11%
Ao 3
Margen operativo Margen neto Margen Ebitda Rendimiento activo 7% 5% 6%
Costo del capital 19% 19% 20%
0%
DULCES S.A
COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL
FUENTE DE FINANCIACIN Ao 1 Ao 2 Ao 3
3
4
Obligaciones laborales 3.111 3.813 4.855
0,46% 0,42% 0,65%
0,00% 0,00% 0,00%
3
4
TOTAL FINACIACIN 675.293 916.027 752.021
DULCES S.A
INDICADORES DE GENERACIN DE VALOR
3
4
Activos operativos netos
utilizados para la
AON (activos KTNO + activos
generacin de utilidades 503.756 596.966 386.261
operativos netos) fijos netos
operativas sin considerar
otros activos.
A la utilidad operacional le
UODI Utilidad descuentan impuestos
UAII * (1 -
operativa despus para determinar la 14.109 17.498 19.563
%imporenta)
de impuestos verdadera utilidad
operativa generada.
Rentabilidad operativa
% RAN despus de impuestos
(rentabilidad del UODI / AON lograda a partir de los 2,80% 2,93% 5,06%
activo neto) activos involucrados en la
operacin.
Es el costo promedio de
Costo promedio financiacin de recursos
Costo de capital ponderado del tanto de pasivos como del 18,71% 19,20% 20,36%
capital patrimonio segn las
tasas indicadas.
Es el rendimiento de
capital logrado en el
AON * (%RAN perodo para los
EVA accionistas como mayor -80.157 -97.137 -59.062
%CK)
valor por el uso de
recursos.
El EVA es positivo si el
rendimiento de los activos
EVA UODI (AON* CK) es mayor al costo de los -80.157 -97.137 -59.062
recursos y es negativo si
es menor.
Determina cuanto se
genera de valor por cada
% EVA EVA / AON -15,91% 16,27% 15,29%
$100 invertidos en activos
netos operativos.
3
4
25 ,00%
20 ,00%
15 ,00%
10 ,00%
5 ,00%
0 ,00%
-5 ,00%
-10 ,00%
-15 ,00%
-20 ,00%
Ao 1 Ao 2 Ao 3
RAN 2 ,80% 2 ,93% 5 ,06%
CK 18 ,71% 19 ,20% 20 ,36%
EVA -15 ,91% -16 ,27% -15 ,29%
3
4
3
4
DULCES S.A.
FLUJO DE CAJA
3
4
11. Ejercicio de anlisis financiero
De acuerdo con los indicadores y temas propuestos, elabore el anlisis financiero para
la siguiente empresa y su respectiva interpretacin.
3
4
META PROMEDIO
INFORMACIN ADICIONAL
EMPRESA SECTOR
%KTN 50,0% 40,0%
%KTNO 10,0% 10,0%
Razn corriente 1,7 2,0
Prueba cida 0,8 1,0
Das de rotacin cartera 30 30
Das de rotacin inventario 30 15
Das de rotacin proveedores 60 45
Ciclo operativo 0 0
Endeudamiento total 50,00% 50,00%
Endeudamiento a corto plazo 60,00% 60,00%
Gastos financieros a Ebitda 15,00% 10,00%
%ROE 35,00% 30,00%
%ROI 30,00% 25,00%
%Margen Bruto 40,00% 35,00%
%Margen Operativo 20,00% 20,00%
%Margen Neto 15,00% 12,00%
%Margen Ebitda 25,00% 25,00%
Palanca de crecimiento 1,50% 2,00
%Rentabilidad activo neto 30,00% 30,00%
3
4
ACTIVOS
PASIVOS
3
4
Obligaciones laborales 7.735.927 8.038.651 7.791.296
Otros pasivos corto plazo 2.127.622 6.181.580 2.328.186
PATRIMONIO
3
5
FAMILIA SANCELA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
(Valores en miles de pesos)
3
5
3
5
BIBLIOGRAFA
Daz, Hernando. Contabilidad General. Ed. Pearson.
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Esta cartilla es una publicacin CEIPA
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