Universidad Tecnolgica Equinoccial

Nombre: Nicolalde Oscar

Curso: 5A

Fecha: 2017-01-31

EJERCICIOS DE ECONOMA EMPRESARIAL

Captulo 3
Problemas resueltos

1. Se invierten $500 con la expectativa de recibir $80 al final de cada uno de los
siguientes ocho aos. Cul es la tasa interna de rendimiento de la inversin?

2. En un pozo petrolero se invirtieron $500 millones durante el ao cero en las pruebas

de exploracin y perforacin. A lo largo del primer ao, para dejar al pozo en
condiciones de extraccin normal, se invirtieron adicionalmente $300 millones.
Despus de haber medido la presin del pozo, se espera que ste produzca beneficios
anuales de $250 millones durante los siguientes 10 aos. Determnese la tasa interna
de rendimiento del pozo petrolero.
3. Se han invertido $32000 en un negocio que, segn los clculos, proporcionar
ingresos de $7500 el primer ao, con incrementos anuales de $500 durante cinco
aos. Al final de este tiempo, los activos que queden de la inversin podran venderse
en $5000. Si la TMAR del inversionista es 15% anual, determnese el VPN de los flujos
de efectivo.

4. Una empresa metalmecnica ha crecido en los ltimos aos y ha sido financiada a

partir del segundo con $100 millones anuales durante dos aos y con $50 millones al
siguiente ao. La TMAR de la empresa es de 20% y en todos los prstamos la
financiera siempre ha cobrado 12% de inters anual. Determnese la TMAR mixta del
ao 1 al 4, si la aportacin inicial de la empresa fue de $900 millones.

5. La empresa del problema 4 ha pronosticado un crecimiento sostenido en los

siguientes aos, por 10 que la financiera acord seguir apoyndola. Sin embargo, se le
informa a la empresa que, dado que su nivel de endeudamiento crece rpidamente, el
inters aumentar en dos puntos porcentuales por cada incremento en un rango de
5%, de su nivel de endeudamiento, segn se muestra en la tabla 3.6.

Si la financiera no est dispuesta a apoyar ms all de 40% del capital total de la

empresa, determnese el nivel de endeudamiento donde se obtiene una TMAR
mnima. Supngase que en el ao 4 se pide prestada la cantidad necesaria para
alcanzar la TMAR mnima.
6. Calclese la TIR del diagrama de flujo de efectivo mostrado en la grfica 3.9.

7. Encuntrense las i del diagrama de flujo mostrado en la grfica 3.14.

8. Encuentre la i del diagrama de flujo mostrado en la grfica 3.16.

9. Una persona gan $3000 en su primera apuesta en la lotera. Quince das ms

tarde volvi a jugar y gan otros $2 500. Entusiasmada por su buena suerte decidi
apostar $100 cada 15 das en forma constante durante cierto tiempo. Luego de 21
apuestas consecutivas quincenales sin obtener premio alguno, decidi no apostar
ms. Determine la tasa de rendimiento que obtuvo esta persona al incursionar en el
mundo del juego.

10. Un estudio de factibilidad arroj las siguientes cifras: inversin inicial $940000;
beneficio neto el primer ao, $105000 con incremento de $25000 en cada uno de los
aos siguientes; valor de salvamento $150000 al final del ao 5. La inversin se
plantea para un periodo de cinco aos. Si la TMAR considerada es de 6% anual,
determnese la conveniencia econmica de hacer la inversin por medio de la TIR.

Captulo 5
Problemas resueltos

1. Un equipo offset de impresin tiene un costo inicial de $310000, vida til de cinco
aos y un valor de rescate de $10 000 al final de ese periodo. Producir ingresos de
$120000 el primer ao, con incrementos anuales de $15 000. Los costos son de
$60000 en forma constante durante los cinco aos. Se pagan impuestos a una tasa de
40% y la TMAR = 10% anual. Determina el VPN de la inversin si a) se utiliza
depreciacin en lnea recta, b) se utiliza depreciacin por SDA.

2. Con los datos del problema 1, considrese un prstamo de 25% de la inversin, a

una tasa de 8% de inters anual que se saldar en la siguiente forma: pagos anuales
slo de inters al final de cada ao, que iniciarn un ao despus de hacer el
prstamo y pago principal e inters al final del quinto ao. a) Aplquese depreciacin
en lnea recta, b) utilcese SDA y determnese el VPN en ambos casos.
3. Se tiene el proyecto de adquirir un centro de maquinado que generar beneficios
antes de depreciacin e impuestos de $32500 al ao durante ocho aos. Su vida til
es de ocho aos sin valor de salvamento al final del periodo. Se depreciar por el
mtodo de lnea recta. Si se pagan impuestos a una tasa de 40% y la TMAR de la
empresa es 8%, cul es la cantidad mxima que debe invertirse en este equipo para
que sea econmicamente rentable su adquisicin?
4. Hace seis aos se compr una mquina copiadora en $72 000 cuya vida til es de
12 aos, al final de la cual su valor de salvamente ser cero. Su valor actual en libros
es de $36000. Recientes avances tecnolgicos hacen pensar en la posibilidad de
reemplazar el equipo actual por uno nuevo a un precio de $102000; los costos de
produccin son un poco ms elevados, ya que en la actualidad iran de $15000 hasta
$17 000 por ao; a cambio, la produccin y ventas se incrementaran sustancialmente
de $35000 hasta $70000 al ao. El equipo nuevo tiene una vida esperada de seis aos
con un valor de salvamento de cero al final de ese periodo. Si se reemplaza la
mquina usada puede venderse por $20000 en el mercado. Si la empresa utiliza
depreciacin en lnea recta paga impuestos a una tasa de 50% y su TMAR es de 18%.
a) Determnese la conveniencia econmica del reemplazo.
b) Si la mquina usada se vendiera en $40000, cmo afecta eso la respuesta del
inciso a)?

5. Una institucin educativa gubernamental produce y vende diversos artculos como

plumas, llaveros y otros, para allegarse recursos econmicos. Hace cinco aos invirti
$16000 en equipo, una inversin que le produce actualmente un ingreso anual de
$22500, con unos costos de produccin de $18600. Se analiza la posibilidad de
reemplazar el equipo por uno nuevo que costara $29000, y su vida til sera de 10
aos con un valor de salvamento de $4500. Aumentara los ingresos a $29 000 al ao
y los costos de produccin tendran un ligero incremento de hasta $21 000 por ao. El
equipo usado an puede trabajar 10 aos ms y en la actualidad tiene un valor de
mercado de $2500. La institucin educativa no paga impuestos y desea hacer un
anlisis econmico para 10 aos; su TMAR de referencia es de 8% anual. Calcule la
conveniencia econmica de reemplazar el equipo.

6. Una pequea compaa productora de refacciones para automviles est indecisa

sobre rentar o comprar un vehculo para el reparto de sus productos. La renta siempre
se paga por adelantado y tiene un costo de $4000 anuales. Si se compra el vehculo,
ste costara $11 000, se podra depreciar por lnea recta a lo largo de su vida til de
cinco aos y su valor de salvamento sera de $1000. El mantenimiento anual del
vehculo ascendera a $1 000. En cualquier caso, los ingresos por ventas de la
empresa seran de $12500 al ao. Para un periodo de anlisis de cinco aos, una tasa
de impuestos de 50% y una TMAR de 15% anual, a) determnese cul alternativa debe
seleccionarse, b) cambia la decisin si el pago de la renta se hace a principio de
ao?
7. Una dependencia del Sector Salud quiere producir un chicle especial que sustituya
con el tiempo el hbito de fumar. Se ha calculado una inversin de $5600 mdp
(millones de pesos); los ingresos por la venta del producto sern de $6230 mdp, en
tanto que los costos de produccin ascenderan a $5 350 mdp durante la vida til del
proyecto estimada en 10 aos, al cabo de los cuales, la inversin hecha no tendra
ningn valor de salvamento. La dependencia gubernamental no paga impuestos y ha
determinado que la inversin no es rentable a una tasa de referencia de 10% anual.
Como el objetivo no es lucrar, se ha concluido que para ser rentable la inversin no
debe elevarse los precios del producto, sino pedir un prstamo a una tasa preferencial
de 6% anual, que se pagara en 10 anualidades iguales, comenzando a pagar al final
del primer ao. Determnese el nivel mnimo de financiamiento que haga rentable la
inversin. Utilice la TMAR mixta para calcular el VPN.

8. Una empresa qumica desea adquirir un nuevo reactor para mejorar su produccin.
El precio del reactor es de $50000 y se ha estimado que el primer ao puede producir
beneficios de $15 000 antes de depreciacin e impuestos, los cuales, en el futuro,
disminuiran en $1 500 por ao. El valor de salvamento del reactor es de $8000 al final
de su vida til de seis aos. Se pagan impuestos a una tasa de 40% y la TMAR de la
empresa es de 12% anual. Determnese el VPN de la compra del equipo si se
deprecia por lnea recta.
Captulo 6
Problemas propuestos

1. Un hombre compr una casa en $17000 hace 15 aos. La tasa de inflacin

promedio que se ha tenido en ese periodo es de 13% anual. En este momento, 15
aos despus de la compra, le ofrecen $200000 por la casa. Si la TMAR de ese
hombre es 5% excluyendo inflacin, es econmicamente conveniente para l vender
la casa a ese precio?

2. Una persona desea comprar un auto cuyo precio actual es de $41 000 y cuenta con
el dinero para realizar la compra. Sin embrago, recibe el consejo de invertir su dinero a
una tasa de ganancia constante de 11 % anual durante cinco aos. Las expectativas
inflacionarias para ese periodo son de 8% los dos primeros aos, 10% los dos
siguientes y de 16% el ltimo ao. Determnese si es conveniente comprar ahora el
auto o posponer la compra, suponiendo que el auto slo aumentar de precio debido a
la inflacin.

3. Cierta ama de casa gast $10 000 en alimentos durante el ltimo ao. Ella espera
que la cantidad de comida que se consuma en el futuro permanezca prcticamente
invariable. Si se espera que la inflacin sea de 10% los prximos tres aos y de 8% los
siguientes cuatro, cunto gastar en alimentos al final del sptimo ao, al valor del
dinero en ese ao?

4. Una empresa de productos agropecuarios desea instalar una nueva sucursal a un

costo de $500 (cifra en millones). La nueva planta tendra un valor de salvamento de
$80 al final de su vida til de siete aos. Las instalaciones se deprecian por SDA. La
empresa paga impuestos a una tasa de 40% y ha fijado una TMAR de 10%
excluyendo inflacin. Se determin que el beneficio anual antes de depreciacin e
impuestos es de $106 en dinero del ao cero. Se espera que la inflacin en los
prximos siete aos sea de 8% anual. Determnese la conveniencia econmica de
instalar la sucursal.

5. Para adquirir una roladora de acero, con un costo de $125 000 y que tiene un valor
de salvamento de $41 000 al final de su vida til de seis aos, se pidi un prstamo de
$30000 que ser liquidado en seis pagos anuales iguales, que iniciarn un ao
despus de pedir el prstamo. La tasa de inters que cobra el banco es de 12% anual.
La roladora producir un ingreso antes de depreciacin, intereses e impuestos de
$22000 en dinero del ao cero. La mquina se deprecia por lnea recta. La TMAR de
la empresa excluyendo inflacin es de 5%. Se pagan impuestos a una tasa de 50%.
Se espera una inflacin anual de 10% en los prximos seis aos.
Determnese el VPN: a) sin considerar inflacin ni prstamo; b) considerando inflacin,
prstamo y TMAR mixta.

6. Una persona tiene $10000 para comprar un auto que vale $30000 el da de hoy.
Deposita los $10 000 en un banco que paga un inters de 10% anual y se propone
ahorrar $4 000 cada ao durante cinco aos, haciendo el primer depsito dentro de un
ao. Su deseo es comprar el auto al final de cinco aos, luego de haber hecho cinco
depsitos de $4000. Si la inflacin en los prximos cinco aos es de 12% anual,
cunto le faltar para comprar el auto al final de ese periodo?
7. Se compr una excavadora para incrementar la capacidad de trabajo de una
constructora. La mquina tiene un costo de $137000 el da de hoy sin valor de
salvamento al final de su vida til de 10 aos. Se deprecia por SDA y se espera que
produzca unos beneficios antes de depreciacin e impuestos de $24500 por ao en
dinero presente. La TMAR de la empresa es de 8% anual excluyendo inflacin y paga
impuestos a una tasa de 50%. Se espera que el nivel de la inflacin sea de 5% los
primeros cinco aos y de 11% los siguientes cinco. Determnese la conveniencia
econmica de a compra de la excavadora para un periodo de 10 aos.
8. Una empresa productora de refacciones para automviles ha comprometido toda su
produccin a las armadoras durante los siguientes cinco aos, bajo el programa que
se muestra en la tabla 6.12.

9. Un comerciante compr unos locales y los acondicion para instalar cierto tipo de
negocio, con una inversin total de $220000. La vida til de las instalaciones se
calcula en 10 aos, se depreciarn por lnea recta y tendrn un valor de salvamento de
$72 000 al final de ese periodo. Para realizar la inversin, el comerciante pidi un
prstamo por $50000 a una tasa de inters de 10% anual y el banco le ofrece dos
opciones para liquidar el prstamo: a) pagar una cantidad igual cada ao a lo largo de
seis aos, comenzando un ao despus de obtener el financiamiento; b) pagar una
cantidad al final de seis aos que incluya capital e inters. Se estima que los negocios
instalados producirn un beneficio antes de inters, depreciacin e impuestos de
$22000 al ao, en dinero del ao cero. La tasa de impuestos que se paga es de 40%.
Si se fija una TMAR de 5% anual excluyendo inflacin y se espera que sta sea de 8%
anual en los prximos 10 aos, determnese cul plan de financiamiento debe adoptar
el comerciante.
10. Para un proceso especial se compr una mquina a un costo de $331000 con un
valor de salvamento de $31 000 al final de su vida til de seis aos. La mquina
producir beneficios antes de depreciacin e impuestos de $80000 en dinero del ao
cero. Se pagan impuestos a una tasa de 40% y la TMAR de la empresa excluyendo
inflacin es 8%. Se espera que el nivel inflacionario de los prximos seis aos sea de
10% anual. Determnese el VPN: si a) se utiliza depreciacin LR; b) si se utiliza
depreciacin SDA.