Fundamentos de La Economia

UNIVERSIDAD CATLICA DE SANTA MARA
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA INDUSTRIAL
SEPARATA
FUNDAMENTOS DE GESTION EN LA INGENIERIA INDUSTRIAL
ING: ABRAHAM ARTURO PACHECO OVIEDO
Arequipa Per
2015
Ing. Abraham A. Pacheco Oviedo 1

INDICE GENERAL
Fundamentos de la Economa 03
Objeto de Estudio de la Economa 04
Problema que ocupa a la Economa 05
Los Mercados 07
Equilibrio de Mercado 09
Demanda 11
Elasticidad precio de un Producto 14
Capital 14
Inversin 15
Costos de Produccin 16
Factores Productivos 19
Agentes Econmicos 19
Flujo Circular de la Actividad Econmica 20
Aplicaciones del Clculo de Costos 21
Punto de Equilibrio 26
Trminos Bsicos Financieros 29
Otros Trminos Bsicos 31
La Bolsa de Valores 32

LOS FUNDAMENTOS DE LA ECONOMIA1
Qu es, pues, la economa? En los ltimos treinta aos, el estudio de la economa se ha expandido y
abarca una inmensa variedad de temas. Cules son las principales definiciones de esta creciente
disciplina? Entre las ms importantes se encuentran las siguientes. La economa
Estudia la manera en que se fijan los precios del trabajo, del capital y de la tierra en la economa y el
modo en que se utilizan para asignar los recursos.
Explora la conducta de los mercados financieros y analiza la manera en que asignan el capital al resto
de la economa.
Analiza las consecuencias de la intervencin del Estado para la eficiencia del mercado.
Examina la distribucin de la renta y sugiere mecanismos con los que se puede ayudar a los pobres sin
afectar a los resultados de la economa.
Examina la influencia del gasto pblico, de los impuestos y de los dficit presupuestarios en el
crecimiento.
Estudia las oscilaciones del desempleo y de la produccin que constituyen el ciclo econmico.
Examina los patrones del comercio internacional y analiza las consecuencias de las barreras
comerciales.
Analiza el crecimiento en los pases en vas de desarrollo y propone medidas para fomentar la
utilizacin eficiente de los recursos.
Aunque la lista es buena, el lector podra ampliarla mucho ms. No obstante, si condensamos todas estas
definiciones, encontraremos un tema comn.
La economa es el estudio de la manera en que las sociedades utilizan los recursos escasos para
producir mercancas valiosas y distribuirlas entre los diferentes individuos. Dicho de otra manera,
La economa es la ciencia que se ocupa de la manera que se administran recursos escasos, con
objeto de producir bienes y servicios y distribuirlos para su consumo entre los miembros de la
sociedad.
Tras estas definiciones se esconden dos ideas clave en economa: los bienes son escasos y la sociedad
debe utilizarlos eficientemente. De hecho, la economa es una importante disciplina debido al hecho de la
escasez y al deseo de eficiencia. Examinemos primero la escasez. Si fuera posible producir cantidades
infinitas de todos y cada uno de los bienes o si se satisficieran plenamente los deseos humanos, cules
seran las consecuencias? No nos ocuparamos de administrar nuestra renta, puesto que podramos tener
todo lo que quisiramos; las empresas no tendran que preocuparse por el costo del trabajo o de la
asistencia sanitaria; el Estado no tendra que pelearse por los impuestos o por el gasto, ya que a nadie le
importara. Por otra parte, como todos podramos tener tanto como quisiramos, a ninguno nos importara
cmo se distribuyeran las rentas entre las diferentes personas o clases.
1
Tomado de Samuelson, P. Nordhaus, W. pp 4-5
En ese paraso de la prosperidad, no habra bienes econmicos, es decir, bienes escasos o limitados.
Todos los bienes seran gratuitos, como las arenas del desierto o el agua del mar. Los precios y los
mercados seran irrelevantes. De hecho, la economa ya no tendra sentido e incluso dejara de ser til.
Pero ninguna sociedad ha llegado a una utopa de posibilidades ilimitadas. Los bienes son limitados,
mientras que los deseos parecen infinitos. La produccin no es suficiente, ni siquiera en Estados Unidos,
para satisfacer los deseos de todo el mundo. Si sumramos todos los deseos, observaramos
inmediatamente que no hay suficientes bienes y servicios para satisfacer ni siquiera una pequea parte de
los deseos de consumo de todo el mundo. Nuestra produccin nacional tendra que ser mucho mayor para
que el ciudadano medio pudiera vivir como vive el mdico o el abogado medio. Y fuera de los pases
occidentales, especialmente en frica y Asia, cientos de millones de personas padecen hambre y
privaciones materiales.
Dado que los deseos son ilimitados, es importante que una economa saque el mayor provecho de sus
recursos limitados, lo cual nos lleva al concepto fundamental de eficiencia.
Eficiencia significa ausencia de despilfarro, es decir, utilizacin de los recursos de la economa de la
manera ms eficaz posible para satisfacer las necesidades y los deseos de los individuos.
La teora econmica dice que una economa produce eficientemente cuando no puede mejorar el
bienestar econmico de ninguna persona sin empeorar el de alguna otra.
La esencia de la teora econmica es reconocer la realidad de la escasez y averiguar entonces como la

sociedad debe utilizar en forma eficiente los recursos.
Objeto de Estudio de la Economa2
El objeto de la economa es estudiar la correcta distribucin de los recursos escasos para satisfacer las
necesidades del ser humano (una definicin ms amplia es: la ciencia social que estudia los procesos de
produccin, comercializacin, distribucin y consumo de bienes y servicios escasos para satisfacer las
necesidades ilimitadas de las familias, las empresas y los gobiernos). En otras palabras, analiza las
decisiones relacionadas entre los recursos de los que se dispone (son de carcter limitado) y las
necesidades que cubren (de carcter ilimitado aunque jerarquizadas), de los individuos reconocidos para
tomar dichas decisiones. El objeto de la economa es muy amplio, pues abarca el estudio y anlisis de los
siguientes hechos:
La forma en que se fijan los precios de los bienes y de los factores productivos como el trabajo, el
capital y la tierra y cmo se utilizan para asignar los recursos.
El comportamiento de los mercados financieros y la forma en que se asigna el capital en la sociedad.
Las consecuencias de la intervencin del Estado en la sociedad y su influencia en la eficiencia del
mercado.
La distribucin de la renta y propone los mejores mtodos de ayuda a la pobreza sin alterar los
resultados econmicos.
2
Tomado de http://es.wikipedia.org/wiki
La influencia del gasto pblico, los impuestos y el dficit presupuestario del Estado en el crecimiento de
los pases.
Como se desarrollan los ciclos econmicos, sus causas, las oscilaciones del desempleo y la
produccin, as como las medidas necesarias para mejorar el crecimiento econmico a corto y a largo
plazo.
El funcionamiento del comercio internacional y las consecuencias del establecimiento de barreras al
libre comercio.
El crecimiento de los pases en vas de desarrollo.
Problema que ocupa a la Economa

El problema econmico es la escasez y surge porque las necesidades humanas son ilimitadas, mientras
que los recursos econmicos son limitados. La finalidad de la economa es el estudio de los procesos de
produccin, distribucin, comercializacin y consumo de bienes y servicios.
El concepto de Economa debe incluir:
- El hecho econmico
- La disciplina econmica
El hecho econmico considera elementos del mundo real tales como los agentes, los mercados, la
moneda.
La disciplina econmica se divide en dos partes: El pensamiento econmico, relacionado con el
pensamiento y anlisis de los fenmenos econmicos; y la administracin econmica, cuya ms
importante manifestacin es la poltica econmica.
An se puede decir ms. El problema que ocupa a la Economa es el estudio de la satisfaccin de las
necesidades y de los deseos de los agentes (estos deseos y necesidades en conjunto pueden
entenderse como ilimitados), sujetos a disponibilidades limitadas de recursos. Si los recursos son
primarios y deben ser transformados por los agentes, deber ser incluido el concepto de tecnologa de
produccin. Luego, puede resumirse el problema econmico en la "frmula de las 3 R":
El problema econmico es
a) satisfacer la Racionalidad (psicologa) de los agentes. Ello debe hacerse
b) respetando la cantidad de Recursos Disponibles, y
c) bajo los lineamientos fsicos de transformacin manifestados en las Relaciones Tecnolgicas de
Produccin.
La Economa es el estudio de la asignacin de recursos escasos entre fines alternativos. Esta
definicin es la suficientemente general para ser aplicada a cualquier forma de organizacin
econmica.

La economa permite dos tipos de aproximaciones a las que responden la microeconoma y la
macroeconoma:
Microeconoma: Disciplina de la ciencia econmica que se encarga del estudio de los distintos sectores
econmicos (Las empresas, los consumidores, empleados), sus acciones y motivaciones.
Microeconoma, estudia el comportamiento individual de los agentes econmicos y el estudio del
comportamiento colectivo en cada mercado.
La microeconoma es el contexto de teora econmica es sinnimo de teora de los precios, que estudia
como se relaciona la produccin con el consumo y la preferencia de los integrantes de la sociedad por
medio de la determinacin de los precios de bienes y servicios, el nivel de salarios, el margen de
beneficios y las variaciones de las rentas. Los agentes tomaran decisiones intentando obtener la mxima
satisfaccin posible, es decir maximizar su utilidad.
La microeconoma centra su anlisis en el comportamiento de las pequeas unidades de decisin
(hogares y empresas). Analiza cmo toman sus decisiones y cmo interactan en los distintos mercados.
Ejemplo: El microeconomista estudia como una subida del impuesto sobre la cerveza afecta a su
consumo, como una subida de los precios de materiales de construccin afecta al mercado de la vivienda,
como una subvencin del precio de la gasolina influye en el transporte, etc.
Macroeconoma: Rama de la economa especializada en el anlisis de las variables agregadas, como la
produccin nacional total, la renta, el desempleo, la balanza de pagos, la tasa de inflacin y los salarios,
comprendiendo los problemas relativos al nivel de empleo y al ndice de produccin o renta de un pas. Se
ocupa del comportamiento de la economa como un todo.
La macroeconoma centra su anlisis en el funcionamiento global de la economa (crecimiento econmico,
inflacin, tipo de inters y tipo de cambio, balanza de pago, etc.). Un ejemplo: El macroeconomista estudia
como una subida del tipo de inters afecta al consumo, como una devaluacin de la moneda afecta a la
balaza comercial, la relacin entre inflacin y el desempleo, etc.
Economa de Mercado3: se entiende la organizacin y asignacin de la produccin y
el consumo de bienes y servicios que surge del juego entre la oferta y la demanda en una situacin
de competencia imperfecta, lo que requiere una determinada participacin del Estado para corregir y/
mejorar los efectos negativos de externalidades y fallos del mercado y para garantizar un acceso general
mnimo a ciertos bienes y servicios, etctera.
El trmino es equivalente al de mercado libre. Es necesario notar, sin embargo, que no hay un consenso,
especialmente a nivel terico o general, acerca de cul sera el balance de intervencin estatal permisible
sin que una economa de mercado se transforme en economa dirigida: "Pero existen ciertos aspectos
relativos a la economa de mercado que siguen siendo polmicos. En primer lugar, existe cierta
controversia en torno a qu actividades deben dejarse en manos del Estado y cules pueden adjudicarse a
la iniciativa privada."
3
Tomado de http://es.wikipedia.org/wiki
Consecuentemente la economa de mercado se entiende generalmente como la versin de la economa
mixta, ms cercana al modelo econmico de economa de "mercado libre", lo que ha llevado a algunos a
hablar de economa mixta de mercado.
Agente Econmico: En economa, son las personas o grupo de personas que acta al interior del sistema
econmico o sobre l, segn sus propias posibilidades e intereses. Son:
Las familias: Son los que poseen la mayora de los factores de produccin y toman decisiones sobre que
consumir.
Las Empresas: Son los agentes econmicos destinados exclusivamente a la produccin de bienes y
servicios.
El estado: Interviene en forma ms compleja, acude a los mercados de factores y de bienes y servicios
como oferente y como demandante, es propietario de factores productivos y detrae impuestos.
LOS MERCADOS
Que es un Mercado: Es cualquier conjunto de transacciones o acuerdos de intercambio de bienes o
servicios entre individuos o asociaciones de individuos. El mercado no hace referencia directa al lucro o a
las empresas, sino simplemente al acuerdo mutuo en el marco de las transacciones. Estas pueden tener
como partcipes a individuos, empresas, estado, etc.
El mercado es, tambin, el ambiente social (o virtual) que propicia las condiciones para el intercambio. En
otras palabras, debe interpretarse como la institucin u organizacin social a travs de la cual los
ofertantes (productores y vendedores) y demandantes (consumidores o compradores) de un determinado
tipo de bien o de servicio, entran en estrecha relacin comercial a fin de realizar abundantes transacciones
comerciales. Los primeros mercados de la historia funcionaban mediante el trueque. Tras la aparicin
del dinero, se empezaron a desarrollar cdigos de comercio que, en ltima instancia, dieron lugar a las
modernas empresas nacionales e internacionales. A medida que la produccin aumentaba, las
comunicaciones y los intermediarios empezaron a desempear un papel ms importante en los mercados.
Un Mercado es un mecanismo por medio del cual los compradores y los vendedores interactan
para fijar precios e intercambiar bienes y servicios y satisfacer sus necesidades4.
Deben existir cuatro elementos muy importantes:

1. La presencia de uno o varios individuos con necesidades y deseos por satisfacer (demandante).
2. La presencia de un producto que pueda satisfacer esas necesidades (bien).
3. La presencia de personas que ponen los productos a disposicin de los individuos (ofertante).
4. La presencia del valor del producto al que estn de acuerdo en el intercambio (Precio).
Tipos de Mercado
Entre las distintas clases de mercados se pueden distinguir los mercados de bienes y servicios
(mayoristas, minoristas, al por menor, web), los mercados de capitales (Instituciones Financieras) y los
mercados de valores (bolsas de valores).
4
Tomado de Samuelson, P. Nordhaus, W. pp. 22
Atendiendo al nmero de personas que participan en el mercado o nivel de competencia, se pueden
clasificar en:
Mercados de competencia perfecta

Mercados de competencia imperfecta
Mercados de Competencia Perfecta: Es una representacin idealizada de los mercados de bienes y

de servicios en la que la interaccin recproca de la oferta y la demanda determina el precio. Un
mercado de competencia perfecta es aquel en el que existen muchos compradores y muchos
vendedores, de forma que ningn comprador o vendedor individual ejerce influencia decisiva sobre el
precio. Para que esto ocurra, debe cumplirse estos siete elementos:
a) Intervienen muchos compradores y vendedores, siendo la dimensin de cada uno de ellos muy
reducida en relacin con el conjunto del mercado: ningn actor domina el mercado. Esto implica que la
decisin individual de cada uno de ellos (compradores o vendedores) no influya en el precio. Son
precio-aceptantes.
b) Homogeneidad del producto, los productos que ofrecen los distintos vendedores son idnticos,
prcticamente no hay diferencias entre ellos. A un comprador le resultar indiferente comprar el
producto de una empresa o de otra.
c) Hay libertad de entrada y salida en el mercado para compradores y vendedores. Hay empresas
que cierran y se van, y otras que entran en el mercado.
d) Transparencia del mercado: todos los participantes tienen conocimiento de las condiciones del
mercado.
Mercados de Competencia Imperfecta: Son aquellos en los que bienes y productores son los
suficientemente grandes como para tener un efecto notable sobre el precio. Se tienen varios modelos
de este tipo entre ellos:
El Monopolio: Del griego Monos (uno) + Polein (vender). Situacin de un sector del mercado
econmico en la que un nico vendedor o productor oferta el bien o servicio que la demanda requiere
para cubrir sus necesidades en dicho sector que tiene plena capacidad para fijar precios.
Tres caractersticas empresariales definen una situacin de monopolio: La empresa candidata a ser
monopolista debe ser capaz de satisfacer a la demanda de todo el mercado, debe adems ser la nica
con esa capacidad, y debe poseer un excelente conocimiento de la estructura de la demanda del
mercado. Si la empresa tiene rendimientos marginales decrecientes, se tornar en un monopolio
perjudicial para el consumidor. Si, por el contrario, sus rendimientos marginales son crecientes, la
empresa podra resultar beneficiosa para el consumidor (cada de precios por cada de costos y
aumento del volumen de produccin).
El Oligopolio: Del griego Oligos (pocos) + Polein (vender). Existen unos pocos vendedores que tienen
algn poder de mercado y por tanto alguna capacidad para influir en el precio. Ninguno domina, pero al
ser pocos pueden coaligarse para influir sobre los precios y las cantidades, casi siempre aumentando
los primeros y disminuyendo las segundas. En este tipo de mercado hay pocas empresas que venden
el mismo producto por lo que las decisiones de produccin que adopte cada una de ellas repercute en
las dems. En la prctica, funcionan como un grupo empresarial monoplico del tipo que es perjudicial
a los consumidores.
Monopsonio: Del griego Monos (uno) + Psonein (comprar comida). Este trmino describe una
situacin en que en un mercado existe un solo comprador (de cualquier bien, no tiene por qu ser
comida, esa es slo la raz etimolgica. Los muchos vendedores tienen muy reducidos mrgenes de
negociacin, de manera que el monopsonista puede pagar precios muy bajos y as llevar a que los
beneficios de las empresas se reduzcan significativamente. Un ejemplo de monopsonista sera el de
una persona que deseara comprar todo el pescado en un puerto y estuviera en capacidad de hacerlo.
Esta persona querr comprar a precios que sean iguales a los costos medios de produccin. Si los
pescadores no tienen otra salida para su producto, es posible que acepten reducir sus mrgenes de
beneficio. Mientras mayor sea el poder de negociacin del monopsonista, menor ser el precio que
recibirn los pescadores por su producto.
Equilibrio del mercado: En cualquier momento unas personas compran y otras venden; las empresas
inventan nuevos productos y los gobiernos aprueban medidas legislativas para regular los antiguos; las
empresas extranjeras construyen plantas en nuestro pas, mientras que nuestras empresas venden sus
productos en el extranjero. Sin embargo en medio de toda esta agitacin, los mercados estn resolviendo
constantemente problemas del qu, el cmo y el para quin. Al equilibrar todas las fuerzas que influyen en
la economa, encuentran el equilibrio de la oferta y la demanda.
El equilibrio del mercado es el equilibrio entre todos los diferentes compradores y vendedores o
situacin en que en un mercado se da la igualdad entre la oferta y la demanda o entre las
disponibilidades y los requerimientos de recursos o mercancas de ste.
Emparejando a los compradores y los vendedores en cada uno de los mercados, una economa de
mercado resuelve simultneamente los tres problemas del qu, el cmo y el para quin.
- Que bienes y servicios se producirn, viene determinado por la cantidad monetaria de los
consumidores cuando estos deciden comprar.
- Como se producen las cosas, viene determinado por la competencia entre los diferentes productores, a
travs del manejo de los precios y los costos de la produccin de bienes y servicios.
- Para quin se producen las cosas, viene determinado por quin la consume y en que cantidad.
Teora de la Oferta y Demanda:
Son las dos fuerzas que interactan en el mercado, determinando la cantidad negociada de cada bien (o
servicio) y el precio al que se vende.
En economa, instrumentos esenciales para la determinacin de los precios. Segn la teora (o ley) de la
oferta y la demanda, los precios de mercado de los bienes y servicios se determinan por la interseccin de
la oferta y la demanda. En teora, cuando la oferta supera la demanda, los productores deben reducir los
precios para estimular las ventas; de forma anloga, cuando la demanda es superior a la oferta, los
compradores presionan al alza del precio de los bienes. Cuando se utilizan los trminos oferta y demanda,
no se est hablando de la cantidad total de bienes vendidos o comprados, puesto que en cualquier
transaccin la cantidad vendida siempre ser igual a la cantidad comprada, sino que se est aludiendo a la

cantidad total de bienes y servicios que los productores desean vender a un precio concreto, y a la
cantidad total de bienes y servicios que los consumidores compraran en funcin de los distintos precios, lo
que a veces se denomina demanda efectiva.
La teora de la oferta y demanda tiene en cuenta el efecto sobre los precios de los costos de produccin,
pero considera que este efecto es indirecto, porque afecta a los precios a travs de la oferta, la demanda o
ambas. Existe otra serie de factores que afectan de forma indirecta a los precios, como puede ser un
cambio en los gustos de los consumidores o hbitos de consumo (que se prefieran abrigos de pieles
sintticas a abrigos de pieles naturales). Segn algunos economistas, son tantos los factores que afectan
por vas indirectas a los precios que los trminos oferta y demanda son conceptos genricos que engloban
un conjunto de fuerzas econmicas determinantes de los precios, y por lo tanto no son la ltima causa
determinante de los precios.
El mecanismo de fijacin de precios mediante el juego de la oferta y la demanda slo es operativo en
sistemas econmicos donde impera la libre competencia. La creciente intervencin pblica de los
mercados pretende reducir el alcance del mecanismo de la oferta y la demanda. Durante la II Guerra
Mundial muchos pases limitaron y restringieron la operatividad del sistema de oferta y demanda mediante
regulaciones de precios y racionamientos. Los sistemas comunistas con economas centralizadas, es
decir, aquellos donde el Estado controla los medios de produccin y la actividad econmica, el mecanismo
oferta-demanda desaparece. Sin embargo, desde principios de la dcada de 1990, muchos pases que en
el pasado tenan economas centralizadas han acabado adoptando mecanismos de liberalizacin del
mercado.
Demanda: La demanda es la cantidad de un determinado bien que los compradores desean comprar a un
determinado precio y bajo un conjunto de gustos y preferencias propios de ella, todo lo que realizar a
condicin de no exceder un nivel de dinero que esta persona podra gastar.
Ejemplo: supongamos que una persona ha decidido que la mitad de su dinero servir para comprar ropa y
la otra mitad estar destinada a ser gastada en entretenimiento. Supongamos, adems, que esta persona
posee un total de 100 soles en su poder. Luego, gastar siempre 50 soles en entretenimiento y 50 soles
en ropa. Al gasto podemos escribirlo de la siguiente forma:
Gasto en un bien = (precio del bien)*(cantidad adquirida del bien) o, abreviadamente:
G=p*X
Llamemos al entretenimiento un bien 1. El gasto en entretenimiento ser:
G1 = p1*X1
Sabemos que G1 es igual a 50, as que:
p1*X1 = 50 Es fcil obtener aqu la funcin de demanda por el bien 1 (ropa). Esta funcin ser:
X1 = 50/p1
Se cumple la "ley de la demanda", que dice que a mayor precio, menor cantidad demandada. Si el precio
es 1, demando 50, y si el precio es 2, demando slo 25.

Vemos, pues, que la demanda depende de nuestra psicologa (QUIERO gastar siempre la mitad de mi
ingreso en entretenimiento) y de nuestro ingreso (que totaliza 100 soles). La psicologa y el nivel de
ingreso son dos de los ms importantes parmetros en la definicin de una funcin de demanda.
Tipos de Demanda:
Demanda independiente: Se entiende por demanda independiente aquella que se genera a partir de
decisiones ajenas a la empresa, por ejemplo la demanda de productos terminados acostumbra a ser
externa a la empresa en el sentido en que las decisiones de los clientes no son controlables por la
empresa (aunque s pueden ser influidas). Tambin se clasificara como demanda independiente la
correspondiente a piezas de recambio.
Demanda dependiente: Es la que se genera a partir de decisiones tomadas por la propia empresa, por
ejemplo an si se pronostica una demanda de 100 coches para el mes prximo (demanda independiente)
la Direccin puede determinar fabricar 120 este mes, para lo que se precisaran 120 carburadores, 120
volantes, 480 ruedas, etc. La demanda de carburadores, volantes, ruedas es una demanda dependiente
de la decisin tomada por la propia empresa de fabricar 120 coches.
Oferta: Es la cantidad de productos y/o servicios que los vendedores quieren y pueden vender en el
mercado a un precio y en un periodo de tiempo determinado para satisfacer necesidades o deseos. En
economa, se define la oferta como aquella cantidad de bienes o servicios que los productores estn
dispuestos a vender a los distintos precios de mercado. Hay que diferenciar la oferta del trmino cantidad
ofrecida, que hace referencia a la cantidad que los productores estn dispuestos a vender a un
determinado precio. El sistema de economa de mercado, descansa en el libre juego de la oferta y la
demanda centrndonos en el estudio de la oferta y la demanda en un mercado de un determinado bien.
Supongamos que los planes de cada comprador y cada vendedor son totalmente independientes de los de
cualquier otro comprador o vendedor. De esta forma nos aseguramos que cada uno de los planes de los
vendedores dependa de las propiedades objetivas del mercado y no de conjeturas sobre posibles
comportamientos. De los dems. Con estas caractersticas tendremos un mercado perfecto, en el sentido
de que hay un nmero muy grande de compradores y vendedores, de forma que cada uno realiza
transacciones que son pequeas en relacin con el volumen total de las transacciones. La cantidad
ofrecida por los fabricantes o productores de un determinado bien depende de varios factores que
provocan incrementos o disminuciones de la cantidad ofrecida por el oferente. Estos factores son el precio
del producto, el precio de los factores que intervienen en la produccin de ese bien, el estado de la
tecnologa existente para producir ese producto y las expectativas que tengan los empresarios acerca del
futuro del producto y del mercado.
La oferta puede incluir o no relaciones de produccin. Si no incluye relaciones de produccin, esto es, si
slo se considera un mercado de intercambio de bienes pre-existentes, la oferta estar determinada por
motivos estrictamente psicolgicos. Ahora que si los bienes que se ofrecen tienen que ser producidos
primero, la oferta deber considerar el concepto de costo de produccin. Veamos ms detalladamente
estos dos casos.
El caso que no incluye tecnologa (ni, ciertamente, costo) de produccin: A medida que se eleva el precio
de un bien, las personas que pueden ofrecer este bien dentro de un mercado, aumentarn las cantidades
ofrecidas del bien. Esto ocurrir en virtud de que el precio representa un ingreso para la gente que ofrece
el bien y por lo mismo un mayor precio implicar un mayor estmulo para la oferta.
El caso que s incluye tecnologa y costo de produccin: En este caso, primero que nada deben cubrirse
los costos de produccin. Una vez que stos estn cubiertos, debe encontrase la relacin entre cantidad
ofrecida y precios que surgen de la estructura de costos de produccin. Si el costo marginal de produccin
es creciente (porque el producto marginal es decreciente), la funcin de oferta puede ser exactamente
igual a la funcin de costo marginal de produccin.
Resumiendo, podemos decir que la funcin de oferta puede venir determinada por estmulos psicolgicos
para ofrecer bienes o que puede estar determinada por la estructura de costos de produccin. En este
ltimo caso, debemos decir que los costos incluyen, principalmente, dos aspectos: a) La cantidad utilizada
del recurso productivo (L), y b) el nivel de remuneracin de ese recurso productivo (w). El costo de
produccin de una cantidad X (que escribiremos C(X)) ser visto as: C(X) = w*L . Como L depende de X
(es lo que requerimos del factor de produccin para elaborar una cantidad como X), podemos escribir a L
como una funcin L(X), y as diremos que: C(X) = w*L(X).
En sencillo, finalmente, podemos decir que los determinantes de la oferta en el segundo caso van a ser: la
tecnologa y la remuneracin al factor de produccin. En el primer caso, ya lo sabemos, los determinantes
van a ser puramente psicolgicos.
El Precio del Producto: El precio del producto es el factor fundamental que determina la cantidad que un
fabricante ofrece de su producto, cuando el precio es alto la venta de ese producto se hace ms rentable y
por tanto la cantidad ofrecida del mismo es ms elevada. Si el precio del bien disminuye la rentabilidad
esperada por la venta disminuye y por tanto la cantidad que los fabricantes estn dispuestos a vender. Por
otro lado es el valor medido en trminos de lo que un comprador est dispuesto a dar para obtener el
producto.
Normalmente, los precios se expresan en funcin de una cantidad de dinero de hecho, la principal razn
por la que se utiliza el dinero reside en su utilidad para reflejar el valor de los precios pero en los
sistemas de trueque los precios vienen dados por el valor de un bien en relacin con otros bienes que, a
su vez, tienen un determinado valor, por lo que todos los precios de todos los bienes se determinan
mutuamente sin que intervenga el dinero. Los precios son el principal mecanismo de ajuste de la oferta y
la demanda, ya que el precio de cualquier bien, en una economa de libre mercado, tiene que alcanzar el
punto donde se equilibre la produccin y el consumo: este precio de equilibrio refleja el punto donde
concuerda lo que los productores pueden costear y lo que los consumidores estn dispuestos a pagar. Por
lo tanto, los precios determinarn qu y cunto se produce, cmo se produce y quin puede comprarlo.
Por ello, son un tema crucial en economa, en especial en la rama denominada microeconoma.
Determinacin de los precios mediante la oferta y demanda
Tanto los factores de oferta como los de demanda determinan los precios de los bienes: los precios
disminuirn si hay exceso de oferta y aumentarn si la demanda es excesiva, hasta que se alcance el
equilibrio. Del lado de la oferta, los precios vienen dados por los costes de produccin y distribucin, que a
su vez estn determinados por la escasez de materia prima, la tecnologa y las limitaciones de tipo
organizativo como la ley de los rendimientos decrecientes, los costes laborales, etctera. El productor
determinar su estrategia de precios con el fin de maximizar sus beneficios, aunque tambin puede tener
otros objetivos como los contemplados en la teora de la empresa. Sin embargo, la determinacin de los
precios tambin depende del tipo de mercado: en un monopolio o en un oligopolio los precios se pueden
aumentar ya que no hay competencia. En un crtel las empresas pueden fijar el precio si hay acuerdo

entre ellas; la estrategia a largo plazo de una empresa puede requerir que se establezcan precios
inferiores a los del mercado e incluso inferiores a los costos; la teora de juegos puede estar influyendo en
las decisiones de las empresas. En la prctica, son pocos los mercados perfectamente competitivos y son
habitualmente los productores los que salen beneficiados.
La demanda es la suma de las decisiones independientes de los consumidores de un mercado que
pretenden maximizar su utilidad. Por supuesto, esto implica que los consumidores realizan elecciones
racionales: precisamente las que se intentan modificar mediante la publicidad y el marketing. Los costos
que tienen que pagar los productores para alterar el sentido de la demanda pueden afectar a los precios,
al repercutir en ellos los costos de promocin del producto. Los consumidores decidirn comprar un
producto en funcin de su precio, pero realmente lo que determina la demanda efectiva es la cantidad de
bienes vendidos a un determinado precio y no el precio de venta, ya que las empresas preferirn crear un
nuevo producto antes que dejar que el precio del producto conocido caiga hasta su nivel de equilibrio. Por
otra parte, el que los precios sean bajos no tiene por qu ser un factor positivo: los bienes de calidad no se
vendern con bajos precios porque los consumidores pensarn que son defectuosos o porque perdern su
caracterstica de exclusividad, que, de hecho, es la esencia de su utilidad. En muchos modelos de
economas de libre mercado se considera que el precio al que se compra un bien se establece mediante
una negociacin, pero esto ocurre pocas veces en las modernas economas integradas, por lo que la
relacin entre precio y demanda no es tan directa como la que se deriva de la teora econmica.
Control de precios e inflacin
Los gobiernos siempre han querido influir en la determinacin de los precios por varias razones. En las
economas planificadas, los precios los fija el Estado, por lo que las fuerzas del mercado no influyen en
absoluto en la determinacin del precio. El fracaso de las economas planificadas modernas refleja la
eficiencia de los precios como mecanismo de ajuste econmico; sin embargo, suele ser habitual que los
estados intervengan en el proceso de fijacin de precios, aunque en menor grado. En algunos casos, esta
intervencin intentar elevar el nivel de precios, como en el caso de la Poltica Agraria Comn de la Unin
Europea (UE), mediante la cual los estados elevan los precios de los productos agrcolas comprando los
excedentes para proteger a los agricultores de la UE. En otros casos, se intervendr el mercado para
mantener los precios bajos, como en el de las concesiones pblicas despus de su privatizacin,
limitndose los beneficios de la empresa de servicios pblicos para evitar que exploten el monopolio
efectivo del que disponen. Adems, los gobiernos pueden querer subvencionar mediante subsidios
determinadas empresas y mantener as sus precios a bajos niveles, o tambin pueden establecer
aranceles sobre las importaciones, aumentando el precio de los bienes extranjeros. Tambin se pueden
congelar los precios durante una guerra para evitar los efectos econmicos de la escasez.
El control de precios por parte del Estado suele ser parte de un conjunto de medidas de polticas de rentas
y precios cuyo fin es controlar la inflacin, que consiste en el persistente aumento del nivel de precios, lo
que no implica un cambio en el valor de los bienes, sino ms bien en el valor del dinero. Esto refleja el
hecho de que el dinero es en s mismo un bien con su propio precio, en funcin del valor de otros bienes, y
por lo tanto su precio puede caer si su oferta es excesiva (argumento principal del monetarismo). Si la
demanda es superior a la oferta, los precios deberan subir, pero si el gobierno est manteniendo
artificialmente los precios por debajo de su nivel de equilibrio, no habr inflacin a pesar del exceso de
demanda, lo que acarrear escasez, racionamiento, la aparicin del mercado negro y otras deficiencias
tpicas de las economas planificadas. Si la unidad monetaria de un pas no tiene una demanda suficiente
en los mercados de divisas, la inflacin podr aumentar puesto que el precio de esa unidad monetaria, en
trminos de las dems, caer, lo que har aumentar el precio de sus importaciones y disminuir el de sus
bienes de exportacin, con lo que caer la actividad exportadora.
La elasticidad-precio de un producto: La elasticidad es un concepto que relaciona cambios en una
magnitud "dependiente" que debern producirse en respuesta a (o como consecuencia de) cambios en
una magnitud "independiente".
La elasticidad va a relacionar estos cambios, aunque har esto a nivel porcentual. luego, no interesa saber
que el precio aument en 10 y la cantidad en 50. Interesa saber si el precio aument 50% y si la cantidad
aument 30% (por ejemplo).
Llamemos "delta" a un cambio cualquiera que se produzca en una magnitud y "delta%" a ese mismo
cambio, slo que medido a nivel porcentual. Veamos, pues, el siguiente ejemplo:
Sea X la cantidad de papas que demanda una persona. Si el valor inicial de X es 200 papas y el valor final
de X es 300 papas, decir cul es el valor de delta(X) y cul es el valor del cambio porcentual delta%(X).
Pues bien, el valor de delta(X) es de 100 papas, mientras que el valor de delta%(X) es de 50% (nmero sin
dimensiones, ya que no es "50% papas", sino simplemente "50%").
Continuemos con este mismo ejemplo. Sea p el precio de las papas. Si el valor inicial de p fue 5
soles/papa, y el valor final de p fue 1 soles/papa, decir cul es el valor de delta(p) y cul es le valor de
delta%(p). El valor de delta(p) es de -4 soles/papa. El valor de delta%(p) es de -80% sin dimensiones.
Para terminar con este mismo ejemplo, cul es la elasticidad que se observa en esta demanda por
papas? La elasticidad va a ser igual a delta%(X)/delta%(p). Luego, el valor de la elasticidad ser de (50%/-
80%), o sea de -5/8 (sin dimensiones).
La utilidad de conocer el concepto de elasticidad es que permite "predecir" variaciones en el nivel fsico de
ventas que se registrarn como consecuencia de variaciones en el nivel de precios.
Capital: Trmino genrico que designa un conjunto de bienes y una cantidad de dinero de los que se
puede obtener, en el futuro, una serie de ingresos. En general, los bienes de consumo y el dinero
empleado en satisfacer las necesidades actuales no se incluyen en la definicin econmica de la teora del
capital. Por lo tanto, una empresa considerar como capital la tierra, los edificios, la maquinaria, los
productos almacenados, las materias primas que se posean, as como las acciones, bonos y los saldos de
las cuentas en los bancos. No se consideran como capital, en el sentido tradicional, las casas, el mobiliario
o los bienes que se consumen para el disfrute personal, ni tampoco el dinero que se reserva para estos
fines.
Desde el punto de vista de la contabilidad, el capital se define como la suma de las propiedades de un
individuo o una corporacin, en un momento dado, a diferencia de los ingresos derivados de esas
propiedades a lo largo del tiempo. Una empresa de negocios tendr, por tanto, una cuenta de capital
(normalmente denominada balance), que refleja los activos de la empresa en un determinado momento, y
una cuenta de ingresos que refleja los flujos de activos y pasivos durante un periodo de tiempo
determinado.
Se pueden distinguir varias clases de capital. Una clasificacin muy comn distingue entre capital fijo y
capital circulante. El capital fijo incluye medios de produccin ms o menos duraderos, como la tierra, los
edificios y la maquinaria. El capital circulante se refiere a bienes no renovables, como las materias
primas o la energa, as como los fondos necesarios para pagar los salarios y otros pasivos que se le
puedan exigir a la empresa.
Normalmente, una empresa considerar capital lquido todos aquellos activos que puedan convertirse
fcilmente en efectivo, como los productos acabados, las acciones y los bonos. Por el contrario, todos
aquellos activos que no se puedan convertir fcilmente en efectivo, como los edificios y las mquinas, se
considerarn capital fijo.
Otra clasificacin importante es la que distingue el capital productivo del capital financiero. La maquinaria,
las materias primas y otros bienes fsicos constituyen el capital productivo. Los pasivos de la empresa,
como los ttulos valores y las cantidades a recibir se conocen como capital financiero. La liquidacin del
capital productivo reduce la capacidad productiva de la empresa, pero la liquidacin del capital financiero
nicamente afecta a la distribucin de los ingresos.
Inversin: Gastos en ciertos bienes con el nimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo.
La materializacin de la inversin depende del agente econmico que la realice. Dicho de otra manera,
una inversin consiste en renunciar a un consumo actual a cambio de obtener unos beneficios futuros y
distribuidos en el tiempo. Para un individuo o una familia, la inversin se puede reducir a la compra de
activos financieros (acciones o bonos) as como la compra de bienes duraderos (una casa o un automvil,
por ejemplo), que, desde el punto de vista de la economa nacional (sin tener en cuenta las transacciones
internacionales), no se consideran como inversin. En principio, la riqueza total de un Estado no aumenta
cuando lo hace la cantidad de activos financieros que poseen los ciudadanos del mismo pas, porque
estos activos representan pasivos de otros ciudadanos. La compra y venta de estos activos refleja un
cambio de propiedad de los activos existentes (o del producto que generan). Por lo mismo, la compra de
bienes de capital de segunda mano tampoco constituye una nueva inversin en la economa nacional.
Esto es as porque su compraventa no implica una creacin neta de ingresos, puesto que tambin implican
slo un cambio de propiedad de activos existentes cuya produccin ya haba sido contabilizada el ao que
se fabricaron.
Adems, segn las normas de contabilidad nacional que aplican casi todos los pases, las compras de las
economas domsticas (familias e individuos particulares) en bienes de consumo duraderos, como
automviles y electrodomsticos, no deben incluirse en el apartado de inversin, sino en el de consumo
privado. Esto se debe a las convenciones contables aceptadas y a motivos de conveniencia estadstica, ya
que se parte del supuesto de que estas transacciones no sirven para incrementar el producto nacional. De
la misma forma, la compra de automviles por parte de un gobierno no se incluye en la inversin del pas.
Para la economa nacional, la inversin o formacin bruta de capital en trminos de contabilidad
nacional supone un aumento del stock de capital real del pas, sobre todo del productivo, como fbricas,
maquinaria o medios de transporte, por ejemplo, as como el aumento del capital humano como mano de
obra cualificada. Si excluimos de la contabilidad la variacin de inventarios estamos hablando de
formacin bruta de capital fijo. Si tenemos en cuenta la depreciacin (el consumo del capital), hablamos de
formacin neta de capital. As pues, aunque la compra de un automvil por un individuo particular no
constituye inversin nacional, la compra de medios de transporte por una empresa s ser considerada
como inversin porque se utilizar para aumentar el capital productivo de la comunidad. Existe una
excepcin importante: la compra de vivienda nueva s es formacin bruta de capital, aunque su utilizacin
no aumenta el producto nacional.

En tanto en cuanto el capital nacional incluye el capital humano, se puede defender que la inversin en
ste debiera contabilizarse como inversin. Esto implica que habra que incluir los gastos en educacin
como parte de la inversin y no como parte del consumo (ya sea privado o pblico).
La definicin de cules son los factores determinantes del nivel de inversin es una de las cuestiones ms
polmicas de la economa. Hay diversos planteamientos.
Variables de la Inversin: Las cantidades dedicadas para inversiones de los agentes dependen de varios
factores. Los tres factores que condicionan ms decisivamente a esas cantidades son:
Rendimiento esperado, positivo o negativo, es la compensacin obtenida por la inversin,
su rentabilidad.
Riesgo aceptado, la incertidumbre sobre cul ser el rendimiento real que se obtendr al final de la
inversin, que incluye adems la estimacin de la capacidad de pago (si la inversin podr pagar los
resultados al inversor).
Horizonte temporal, a corto, mediano, o largo plazo; es el periodo durante el que se mantendr la
inversin.
Los Costos de Produccin: Es la cantidad desembolsada para comprar o producir un bien.
El clculo del costo en una compra es inmediato: consiste en el precio del bien ms los costos financieros
de la compra (cuando se compra a plazos).
El clculo del costo de produccin es algo ms complejo, porque hay que tener en cuenta el costo de las
materias primas utilizadas, el de la mano de obra empleada y la parte proporcional de los costos de la
inversin de capital necesaria para producir el bien o el servicio en cuestin.
Los costos en los que incurre una empresa se pueden clasificar en dos grandes categoras: por un lado
estn los costos fijos, como el alquiler o la renta que se paga por las instalaciones y que no dependen de
la cantidad producida, y por otro, los costos variables, que dependen de la cantidad de materias primas
utilizadas y de los salarios pagados que varan en funcin de lo producido.
Cuando las empresas o compaas calculan sus costos, suelen evaluar tambin los costos marginales y
los costos medios. El costo marginal es el costo de producir una unidad adicional. El costo medio es el
gasto total dividido por el nmero de unidades producidas. El precio tiene que ser igual al costo marginal
de la ltima unidad producida para que la empresa no incurra en prdidas al producir esta ltima unidad.
Por ejemplo, si el costo de producir 1.000 unidades es de 10.000 dlares (de las cuales el 80% son costos
fijos y el 20% restante costos variables), el costo medio de la produccin es de 10 dlares. Sin embargo, el
costo marginal de producir una unidad adicional ser un poco inferior a dos dlares (simplificando, sera el
20% de los costos variables de 10.000 dlares dividido entre 1.001). El costo marginal siempre tiene que
ser inferior al costo medio, pero cuantas ms unidades se produzcan, ms se acercar al costo medio.
El concepto de costos se utiliza mucho en contabilidad. La contabilidad de costos es la que utilizan las
empresas en sus clculos internos para controlar los procesos de produccin y la evolucin de sus costos.
El precio histrico es el precio que se pag por un bien cuando se compr; el precio actual es el precio de

mercado de los bienes en el momento presente; el precio de reposicin es el precio que habr que pagar
para reemplazar, por ejemplo, una mquina.
Ingresos: Dinero, o cualquier otra ganancia o rendimiento de naturaleza econmica, obtenido durante
cierto periodo de tiempo. El ingreso puede referirse a un individuo, a una entidad, a una corporacin o un
gobierno.
Se pueden distinguir diversos tipos de ingresos tanto en el sector privado como en el sector pblico de una
economa. En el sector privado podemos distinguir cuatro clases de ingresos: los salarios, que es la
remuneracin del trabajo; la renta, que es el rendimiento de los bienes inmuebles; el inters, que es el
rdito del capital; y los beneficios, que son los rendimientos que obtienen los propietarios de las empresas
de negocios. Al hablar del sector pblico, hacemos referencia a la renta nacional, que supone la medida,
en dinero, del flujo anual de bienes y servicios de una economa, que se calcula sumando los ingresos de
todos los agentes que la conforman. Aunque el ingreso se suele medir en trminos monetarios, a veces se
utilizan otro tipo de medidas, sobre todo en teora econmica. La renta real no representa el ingreso
monetario, sino la capacidad que determinada cantidad monetaria tiene para adquirir bienes y servicios
cuyos precios estn sujetos a variaciones.
Costo de Oportunidad: El costo de oportunidad es el nombre que se da en Economa al valor que
representa cunto me cuesta DESAPROVECHAR UNA OPORTUNIDAD. Veamos un ejemplo:
Tengo 100 soles. Puedo decidir guardarlos en mi bolsillo por un mes. Al final del mes voy a tener 100
soles, igualmente.
Pero puedo decidir no guardar ese dinero en mi bolsillo. Puedo decidir, as, llevar el dinero al Banco. Si el
Banco paga 20% mensual, gano 20 soles al final del mes.
Luego, si prefiero guardar el dinero en mi bolsillo a pesar de todo, DEJO DE GANAR 20 SOLES. As, dir
que mi COSTO DE OPORTUNIDAD por desaprovechar la oportunidad de obtener ganancia que me ofrece
el Banco es de 20 soles.
Entonces, despus de todo el costo de oportunidad no es un costo real o efectivo, ni una prdida
verdadera, sino ms bien un costo o prdida referencial que indica si estoy, o no, siendo eficiente en el
manejo de mi dinero.
Inters: Pago realizado por la utilizacin del dinero de otra persona; en economa, se considera
especficamente, un pago realizado por la obtencin de capital. Los economistas tambin consideran el
inters como la recompensa del ahorro, es decir, el pago que se ofrece para animar a la gente a que
ahorre, permitiendo que otras personas accedan a este ahorro.
El tipo de inters corriente, o del mercado, se calcula fundamentalmente en base a la relacin entre la
oferta de dinero y la demanda de los prestatarios. Cuando la oferta de dinero disponible para la inversin
aumenta ms rpido que las necesidades de los prestatarios, los tipos de inters tienden a caer.
Anlogamente, los tipos de inters tienden a aumentar cuando la demanda de fondos para invertir crece
ms rpido que la oferta de fondos disponibles a la que se enfrentan esas demandas. Los hombres de
negocios no se endeudarn cuando los tipos de inters sean superiores a la rentabilidad que esperan que
ese dinero les produzca.

La inflacin: Es la continua y persistente subida del nivel general de precios y se mide mediante un ndice
del costo de diversos bienes y servicios. Los aumentos reiterados de los precios erosionan el poder
adquisitivo del dinero y de los dems activos financieros que tienen valores fijos, creando as serias
distorsiones econmicas e incertidumbre. La inflacin es un fenmeno que se produce cuando las
presiones econmicas actuales y la anticipacin de los acontecimientos futuros hacen que la demanda de
bienes y servicios sea superior a la oferta disponible de dichos bienes y servicios a los precios actuales, o
cuando la oferta disponible est limitada por una escasa productividad o por restricciones del mercado.
Estos aumentos persistentes de los precios estaban, histricamente, vinculados a las guerras, hambrunas,
inestabilidades polticas y a otros hechos concretos.
La deflacin: Implica una cada continuada del nivel general de precios, como ocurri durante la Gran
Depresin de la dcada de 1930; suele venir acompaada por una prolongada disminucin del nivel de
actividad econmica y elevadas tasas de desempleo. Sin embargo, las cadas generalizadas de los
precios no son fenmenos corrientes, siendo la inflacin la principal variable macroeconmica que afecta,
actualmente, tanto a la planificacin privada como a la planificacin pblica de la economa.
Dolarizacin: Un proceso de dolarizacin es una situacin en la que los agentes econmicos de un pas
prefieren expresar los precios de los bienes, servicios y precios de factores de produccin en dlares, y no
en la moneda domstica.
Por qu se da un proceso de dolarizacin? La respuesta es sencilla: la gente (los agentes econmicos)
desconfa de su moneda domstica. Y ello a su vez ocurre porque el desempeo de la moneda ha sido,
los tiempos inmediatamente anteriores, errtico. Probablemente se emiti demasiado dinero, o las
facilidades crediticias para un volumen considerable de agentes se ampliaron de modo que stos agotaron
la oferta de bienes de algunos mercados, promoviendo el aumento de precios por escasez (aumento de
precios tipo subasta), el aumento de precios para reposicin de inventario y tambin la especulacin.
As, la gente ve que sus mismos billetes compran menos bienes y servicios. Si la economa tiene doble
moneda (siendo una de las monedas de origen extranjero y, adems, fuerte), ocurrir que los precios en
moneda fuerte permanecern ms o menos constantes.
Este segundo fenmeno tiene tambin explicacin. Se debe a que tanto la emisin exagerada de moneda
domstica como la ampliacin de las facilidades crediticias no afectan sino a la cantidad disponible de
moneda domstica (en jerga econmico-acadmica: la oferta monetaria). La cantidad disponible de
dlares no se altera. Falta un elemento, el precio de los dlares en moneda domstica. ste tambin se va
a alterar, va a subir cuando haya demasiada moneda domstica disponible.
As pues, suben los precios de las mercancas y el precio del dlar, o lo que es lo mismo, el precio de la
moneda domstica cae tanto si se le expresa en mercancas (pam = poder adquisitivo de la moneda) como
si se le expresa en dlares (vm = valor de la moneda domstica en dlares). Frente a tal situacin, la nica
respuesta posible es la desconexin con la moneda domstica y la conexin con el dlar.
Una vez que la gente ha perdido la confianza en la moneda domstica, sta entra en un curso de
devaluacin gradual y sostenida. En los casos ms graves, la devaluacin es ms bien rpida y
pronunciada. Entonces se producen muchas prdidas "por cambio": uno debe agenciarse de dlares para
compra bienes, pero recibe su sueldo en soles, (sus ingresos por ventas, si se trata de una empresa). Esto
ocasiona que muchas personas y empresas vean afectadas sus economas, ocurriendo que bastantes
empresas cerrarn y que la fuerza de la demanda se va a reducir considerablemente.
FACTORES PRODUCTIVOS
Los economistas clsicos consideraban que para producir bienes y servicios era necesario utilizar unos
recursos o factores productivos: la tierra, el trabajo y el capital. Esta clasificacin de factores sigue
siendo muy utilizada en la actualidad.
LA TIERRA
Por tierra se entiende no slo la tierra agrcola sino tambin la tierra urbanizada, los recursos mineros y
los recursos naturales en general.
EL CAPITAL
Por capital se entiende el conjunto de recursos producidos por la mano del hombre que se necesitan para
fabricar bienes y servicios: la maquinaria o las instalaciones industriales, por ejemplo. Conviene que esto
quede claro ya que la palabra 'capital' se usa muchas veces de forma incorrecta para designar cualquier
cantidad grande de dinero. El dinero slo ser capital cuando vaya a ser utilizado para producir bienes y
servicios, en cuyo caso se llamar capital financiero. El dinero que se vaya a utilizar para adquirir bienes
de consumo no puede ser llamado capital.
EL TRABAJO
Por trabajo se entiende la actividad humana, tanto fsica como intelectual. En realidad toda actividad
productiva realizada por un ser humano requiere siempre de algn esfuerzo fsico y de conocimientos
previos.
En la Inglaterra del siglo XVIII haba tres clases sociales claramente diferenciadas: la aristocracia,
propietaria de la tierra, la burguesa, propietaria del capital, y los trabajadores. La justificacin de los
ingresos de la aristocracia y de la burguesa resultaba de la retribucin de los factores que posean y que
dedicaban a la produccin. En la actualidad la clasificacin ha perdido mucho sentido. No existe hoy una
aristocracia terrateniente separada de la burguesa y es frecuente encontrar trabajadores que poseen
algunas acciones y son propietarios tambin de una vivienda.
Los clsicos pensaban que para crecer econmicamente, para producir ms, era suficiente con el aumento
de la cantidad de factores disponibles, principalmente del trabajo y del capital. Ahora se sabe que el papel
ms importante en el crecimiento econmico lo tienen los avances en el conocimiento cientfico y tcnico.
Podramos por tanto aadir a los tres factores productivos dos ms: los conocimientos humanos que
estn incorporados al factor trabajo (el "know-how") y la tecnologa, o simplemente tcnica, que est
incorporada al capital.
LOS AGENTES ECONOMICOS
En la actividad de produccin y distribucin econmica intervienen tres tipos de agentes: las familias, las
empresas y el Estado.

LAS FAMILIAS
Las Familias tienen un doble papel en la economa de mercado: son a la vez las unidades elementales de
consumo y las propietarias de los recursos productivos. La palabra 'familia' hay que entenderla en un
sentido amplio, no slo la familia nuclear de la tradicin judeo-cristiana. Cada vez son ms frecuentes en
nuestras sociedades las familias formadas por una sola pareja o un solo individuo. En los pases
subdesarrollados es muy frecuente el autoconsumo, es decir, que las familias produzcan lo que van a
consumir, alimentos, menaje de hogar, incluso vestuario; como los productos destinados al autoconsumo
no se contabilizan en las estadsticas, resultan muy engaosas a veces las comparaciones
internacionales. Tambin debe ser considerado autoconsumo los servicios de limpieza y preparacin de
alimentos prestados en el hogar por los miembros de la familia
En general se considera, aunque quiz no debiera ser as, que en los pases occidentales desarrollados la
produccin destinada al autoconsumo es muy pequea en comparacin con el total del pas, inapreciable
a efectos estadsticos y despreciable a efectos cientficos. Resumiendo: las familias no producen, slo
consumen.
LA EMPRESA
Las Empresas son los agentes econmicos destinados exclusivamente a la produccin de bienes y
servicios. Para realizar su actividad necesitan los factores productivos que les entregan las familias. A
cambio de ellos pagarn unas rentas: sueldos y salarios como contrapartida del trabajo; intereses,
beneficios, dividendos, etc., como contrapartida del capital; alquileres o simplemente renta como
contrapartida de la tierra. Los bienes y servicios producidos por las empresas son ofrecidos a las familias
que entregarn a cambio su precio.
EL ESTADO
El Estado es el agente econmico cuya intervencin en la actividad econmica es ms compleja. Por una
parte, el Estado acude a los mercados de factores y de bienes y servicios como oferente y como
demandante. Al igual que las familias, es propietario de factores productivos que ofrece a las empresas de
las que tambin demanda gran cantidad de bienes y servicios. A la vez es el mayor productor de bienes y
servicios. Por otra parte, a diferencia de los otros agentes econmicos, tiene capacidad coactiva para
recaudar impuestos, tanto de las empresas como de las familias. As mismo destinar parte de sus
ingresos a realizar transferencias sin contrapartida a ciertas empresas que considere de inters social o a
algunas familias mediante subsidios de desempleo, pensiones de jubilacin y otras
EL FLUJO CIRCULAR DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA

El lugar de encuentro entre los que ofrecen factores o bienes y servicios y los que los demandan se llama
mercado. En las sociedades primitivas los mercados se realizaban en un da y lugar determinados.
Actualmente el concepto de mercado es mucho ms difuso ya que el mercado de divisas, por ejemplo,
abarca tanto los patios de operaciones de todas las entidades bancarias como los circuitos informticos de
sus centros de clculo.
Los sistemas estn constituidos, adems de por sus componentes elementales, por las relaciones que los
unen. Los sistemas suelen representarse mediante grficos en los que las relaciones se simbolizan
mediante lneas que conectan los diferentes elementos.
En la representacin del sistema de economa de mercado se utiliza el esquema denominado flujo
circular ya que las lneas describen flujos de riqueza entre los agentes econmicos.
El diagrama de flujo circular es un modelo que nos permite ver cmo interactan las familias (hogares) y
las empresas.
(*) Las lneas exteriores punteadas representan flujos monetarios

(*) Las lneas interiores continuas son flujos de bienes y servicios
Las familias poseen los factores de produccin (trabajo, tierra, capital, etc.) que venden a las empresas
para que stas puedan desarrollar su actividad.
Las empresas fabrican bienes y ofrecen servicios que son demandados por los familias.
La parte interior muestra las relaciones entre las familias y las empresas. Las familias envan los factores
productivos al mercado de factores en donde son adquiridos por las empresas. De las empresas salen los
bienes y servicios hacia su mercado para ser consumidos finalmente por las familias. Los flujos de factores
y de bienes y servicios se llaman flujos reales y en el grfico estn representados por los canales
internos. A sus contrapartidas en dinero, las rentas y el gasto de las familias, se les llama flujos
financieros y estn representados por los canales externos.
Es otro el esquema que muestran las relaciones del Estado con los otros agentes. El Estado enva y
adquiere factores y bienes y servicios en los mercados pagando o cobrando por ellos al igual que las
familias o las empresas. Pero a la vez detrae los impuestos y tambin subsidia a las familias y empresas.
Estudiar la economa significa estudiar en detalle cada uno de los componentes del flujo. La
microeconoma estudia las razones del comportamiento de las familias como consumidoras (la utilidad y la
demanda), las empresas como productoras (los costos), los mercados de factores y de bienes y servicios.
Cuando estudiemos la macroeconoma, el esquema del flujo circular nos servir para estudiar cmo se
mide la produccin y la renta nacional y cmo puede influir el estado manipulando los flujos. Ahora
veremos de forma sucinta qu es lo que sucede en el "interior" de los mercados.
APLICACIONES DEL CLCULO DE COSTOS

El Clculo de Costos se integra al sistema de informaciones indispensables para la gestin de una
empresa.
El anlisis de los costos empresariales es sumamente importante, principalmente desde el punto de vista
prctico, puesto que su desconocimiento puede acarrear riesgos para la empresa, e incluso, como ha
sucedido en muchos casos, llevarla a su desaparicin.
Conocer no slo que pas, sino tambin dnde, cundo, en qu medida (cunto), cmo y porqu pas,
permite corregir los desvos del pasado y preparar una mejor administracin del futuro.
Esencialmente se utiliza para realizar las siguientes tareas:
Sirve de base para calcular el precio adecuado de los productos y servicios.
Conocer qu bienes o servicios producen utilidades o prdidas, y en que magnitud.
Se utiliza para controlar los costos reales en comparacin con los costos predeterminados:
(comparacin entre el costo presupuestado con el costo realmente generado, post-clculo).
Permite comparar los costos entre:
o Diferentes departamentos de la empresa
o Diferentes empresas
o Diferentes perodos
Localiza puntos dbiles de una empresa.
Determina la parte de la empresa en la que ms urgentemente se debe realizar medidas de
racionalizacin.
Controla el impacto de las medidas de racionalizacin realizadas.
Disear nuevos productos y servicios que satisfagan las expectativas de los clientes y, al mismo
tiempo, puedan ser producidos y entregados con un beneficio.
Guiar las decisiones de inversin.
Elegir entre proveedores alternativos.
Negociar con los clientes el precio, las caractersticas del producto, la calidad, las condiciones de
entrega y el servicio a satisfacer.
Estructurar unos procesos eficientes y eficaces de distribucin y servicios para los segmentos
objetivos de mercado y de clientes.
Utilizar como instrumento de planificacin y control.
Definicin de costos
Se denomina 'coste' o costo al montante econmico que representa la fabricacin de cualquier
componente o producto, o la prestacin de cualquier servicio. Conociendo el costo de un producto o
servicio se puede determinar el precio de venta al pblico de dicho producto o servicio, ya que el Precio de
venta de un producto es la suma del costo ms el beneficio.
Tambin podemos decir que costo es el valor que se sacrifica o se pierde para lograr un objetivo
especfico.
Costo de Produccin
Son los que permiten obtener determinados bienes a partir de otros, mediante el empleo de un proceso de
transformacin. Por ejemplo:
Costo de la materia prima y materiales que intervienen en el proceso productivo
Sueldos y cargas sociales del personal de produccin.
Depreciaciones del equipo productivo.
Costo de los Servicios Pblicos que intervienen en el proceso productivo.
Costo de envases y embalajes.

Costos de almacenamiento, depsito y expedicin.
Patrones de Comportamiento del Costo

Los costos presentan un comportamiento en relacin a la actividad o volumen total. Estos pueden ser:
Costo Variable
Como su nombre lo indica, el costo variable hace referencia a los costos de produccin que varan
dependiendo del nivel de produccin.
Todo aquel costo que aumenta o disminuye segn aumente o disminuya la produccin, se conoce como
costo variable.
Un ejemplo claro de costo variable es la materia prima, puesto que entre ms unidades se produzcan de
un bien determinado, ms materia prima se requiere, o caso contrario, entre menos unidades se
produzcan, menos materia prima se requiere.
Igual sucede con los envases y empaques, puesto que su cantidad depende directamente de las
cantidades de bienes producidos.
El costo variable es importante, puesto que este permite maximizar los recursos de la empresa, puesto
que esta slo requerir de los costos que estrictamente requiera la produccin, segn su nivel.
Costo Fijo
Los costos fijos son aquellos costos que la empresa debe pagar independientemente de su nivel de
operacin, es decir, produzca o no produzca debe pagarlos.
Un costo fijo, es una erogacin en que la empresa debe incurrir obligatoriamente, aun cuando la empresa
opere a media marcha, o no lo haga, razn por la que son tan importantes en la estructura financiera de
cualquier empresa.
Es el caso por ejemplo de los pagos como el alquiler, puesto que este, as no se venda nada, hay que
pagarlo. Sucede tambin con casi todos los pagos laborales, servicios pblicos, seguros, etc.
Los costos fijos representan un verdadero problema para las empresas, principalmente cuando por alguna
razn, sus ingresos o productividad disminuyen, ya que en cualquier caso, tendrn que seguir asumiendo
los costos fijos, y a nadie le hace gracia que mientras los ingresos bajen los costos no.
Es por ello que las empresas hacen todo lo posible por disminuir la proporcin de costos fijos, puesto que
ello le permite adaptarse mejor a los altibajos operativos.
Cuando los costos fijos son elevados, en un periodo poco productivo la empresa puede presentar
prdidas, algo que se puede evitar si los costos fijos se pudieran disminuir en la medida en que la
produccin disminuye, propiedad que tienen los costos variables.
Lo ideal para una empresa sera que sus costos estuvieran en funcin de los ingresos producidos, es decir
que slo tuvieran costos variables, algo que es imposible, aunque s es posible trabajar con un mnimo de
costos fijos, y ese debe ser el objetivo de una buena gestin de costos.

Objeto del Costo
Es cualquier cosa de la que se desee una medicin por separado de los costos. Puede ser:
Costos Directos
Son aquellos costos que se asigna directamente a una unidad de produccin. Por lo general se asimilan a
los costos variables.
Costos Indirectos
Son aquellos que no se pueden asignar directamente a un producto o servicio, sino que se distribuyen
entre las diversas unidades productivas mediante algn criterio de reparto. En la mayora de los casos los
costos indirectos son costos fijos.
Contribucin Marginal
Se llama "contribucin marginal" o "margen de contribucin" a la diferencia entre el Precio de Venta y el
Costo Variable Unitario.
Contribucin Marginal = Precio de Venta - Costo Variable Unitario
Se le llama "margen de contribucin" porque muestra como "contribuyen" los precios de los productos o
servicios a cubrir los costos fijos y a generar utilidad, que es la finalidad que persigue toda empresa.
Se pueden dar las siguientes alternativas:

1. Si la contribucin marginal es "positiva", contribuye a absorber el costo fijo y a dejar un "margen" para
la utilidad o ganancia.
2. Cuando la contribucin marginal es igual al costo fijo, y no deja margen para la ganancia, se dice que la
empresa est en su "punto de equilibrio". No gana, ni pierde.
3. Cuando la contribucin marginal no alcanza para cubrir los costos fijos, la empresa puede seguir
trabajando en el corto plazo, aunque la actividad de resultado negativo. Porque esa contribucin
marginal sirve para absorber parte de los costos fijos.

4. La situacin ms crtica se da cuando el "precio de venta" no cubre los "costos variables", o sea que la
"contribucin marginal" es "negativa". En este caso extremo, es cuando se debe tomar la decisin de
no continuar con la elaboracin de un producto o servicio.
El concepto de "contribucin marginal" es muy importante en las decisiones de mantener, retirar o
incorporar nuevos productos de la empresa, por la incidencia que pueden tener los mismos en la absorcin
de los "costos fijos" y la capacidad de "generar utilidades".
Tambin es importante relacionar la "contribucin marginal" de cada artculo con las cantidades vendidas.
Porque una empresa puede tener productos de alta rotacin con baja contribucin marginal pero la
ganancia total que generan, supera ampliamente la de otros artculos que tienen mayor "contribucin
marginal" pero menor venta y "menor ganancia total".
A continuacin se presenta un estado de resultados de una compaa, el cual ha sido preparado para
mostrar su margen de contribucin
Ventas $1,000,000
(-) Costos Variables 600,000
= Margen de Contribucion $ 400,000
(-) Costos Fijos 300,000
= Ingreso de Operaciones $ 100,000
El margen de contribucin puede tambin ser expresado en porcentaje. La razn de margen de
contribucin, que algunas veces es llamada razn de utilidad-volumen, indica el porcentaje de cada
unidad de moneda vendida (dlar, peso, euro, etc) disponible para cubrir los costos fijos y proveer un
ingreso operativo. Para nuestra compaa del ejemplo la razn de margen de contribucin es 40%, que se
calcula de la siguiente manera:
Ventas - Costos Variables
% Margen de Contribucin = ------------------------------------
Ventas
Porcentaje de Margen de Contribucin = ($1,000,000 - $600,000) / $1,000,000 = 40%
El porcentaje de margen de contribucin mide el efecto, en el ingreso de operacin, de un incremento o
reduccin en el volumen de ventas. Por ejemplo, asuma que esta estudiando el efecto de agregar $80,000
en rdenes de venta. Multiplicando el porcentaje de margen de contribucin (40%) por el cambio en el
volumen de ventas ($80,000) indica que el ingreso de operacin se incrementara $32,000 si las rdenes
adicionales son obtenidas. Para validar este anlisis a continuacin se presenta el estado de resultados de
la compaa incluyendo las rdenes adicionales.
Ventas $1,080,000
(-) Costos Variables
648,000
($1,080,000 X 60%)
Margen de Contribucin $ 432,000

($1,080,000 X 40%)
Ingreso de Operaciones $ 132,000
Los costos variables como porcentaje de ventas son igual al 100% menos el porcentaje de margen de
contribucin. Entonces en el estado de resultados anterior, los costos variables son 60% (100% - 40%) de
las ventas, o $648,000 ($1,080,000 X 60%). El margen de contribucin total, $432,000, tambin puede ser
calculado directamente por multiplicar las ventas por el porcentaje de margen de contribucin ($1,080,000
X 40%).
Punto de Equilibrio
Se dice que una Empresa est en su Punto de Equilibrio cuando no genera ni Ganancias, ni Prdidas. Es
decir cuando el Beneficio es igual a cero.
Para un determinado costo fijo de la Empresa, y conocida la Contribucin Marginal de cada producto, se
puede calcular las cantidades de productos o servicios y el monto total de ventas necesario para no ganar
ni perder; es decir para estar en Equilibrio.
La frmula para el clculo, es la siguiente:
En el caso (a) el punto de equilibrio est expresado en cantidades de producto. Y en el caso (b) en montos
de venta.
Grfico del Punto de Equilibrio

(a) rea de Prdida
(b) rea de Ganancia
Para ilustrar, asuma que los costos fijos son estimados en $200,00, y la utilidad deseada es $100,000. El
precio de venta unitario, costo variable unitario, y margen de contribucin unitario serian as:

Precio de venta unitario $75
Costo variable unitario 45
Margen de contribucin unitario $30
El volumen de ventas necesario para ganar la utilidad deseada de $100,000 son 10,000 unidades. Esto se
calcula de la siguiente manera:
$200,000 + $100,000
Ventas (unidades) = ---------------------------------- = 10,000 u's
$30
El siguiente estado de resultados verifica lo anterior:
Ventas (10,000 u's X $75) $ 750,000

(-) Costos Variables
450,000
(10,000 X $45)
Margen de Contribucin
$ 300,000
(10,000 X $30)
Ingreso de Operaciones $ 100,000
EL PRECIO DE VENTA
El precio de venta es el valor de los productos o servicios que se venden a los clientes.
La determinacin de este valor, es una de las decisiones estratgicas ms importantes ya que, el precio,
es uno de los elementos que los consumidores tienen en cuenta a la hora de comprar lo que necesitan.
El cliente estar dispuesto a pagar por los bienes y servicios, lo que considera un precio "justo", es decir,
aquel que sea equivalente al nivel de satisfaccin de sus necesidades o deseos con la compra de dichos
bienes o servicios.
Por otro lado, la empresa espera, a travs del precio, cubrir los costos y obtener ganancias.
En la determinacin del precio, es necesario tomar en cuenta los objetivos de la empresa y la expectativa
del cliente.
El precio de venta es igual al costo total del producto ms la ganancia.
Precio de Venta = Costo Total unitario + Utilidad

Estructura de costos
COSTOS VARIABLES
Mano de obra directa
Insumos directos
Costos variables indirectos
COSTOS FIJOS
De Produccin
De Comercializacin
De Administracin
Financieros
COSTO DE VENTA TOTAL
MARGEN DE UTILIDAD
PRECIO DE VENTA

TERMINOS BASICOS FINANCIEROS
Optimizacin: Obtener el mejor valor posible para un indicador determinado.
Negociacin: Proceso en el cual dos agentes econmicos intentan obtener provecho de una situacin
econmica pero al mismo tiempo deben establecer acuerdos sobre sus respectivas posiciones finales en
el proceso, de manera que ambos agentes puedan obtener el mayor provecho posible.
Valor Agregado: Es la diferencia que se verifica entre el valor de un bien terminado (posiblemente el valor
de mercado) y la suma de los valores de los bienes, servicios, insumos y factores que se requirieron para
la produccin de este bien.
Anlisis de sensibilidad
Anlisis de simulacin en el cual las variables principales se modifican; el cambio resultante se observa en
la tasa de rendimiento. Generalmente sta es ms sensible a los cambios de algunas variables que a los
de otras.
Anlisis del punto de equilibrio
Tcnica analtica para estudiar las relaciones existentes entre el costo fijo, el costo variable y la utilidad. El
punto de equilibrio representa el volumen de ventas en el cual los costos totales son iguales a los ingresos
totales (es decir, la utilidad es igual a cero).
Bono
Instrumento de endeudamiento a largo plazo
Costo marginal
Costo de una unidad adicional.
Descuento
Inters cobrado o pagado por anticipado
Devaluacin
Reduccin del valor de la moneda nacional en trminos de monedas extranjeras
Dividendo en acciones
Dividendo pagado con acciones adicionales de capital en vez de efectivo. Estos dividendos implican un
traspaso de la cuenta de utilidades retenidas a la cuenta del capital social; por tanto, estn limitadas tan
slo por el monto de las utilidades retenidas.
Fusin
Cualquier combinacin que forme una compaa a partir de dos o ms existentes.
Ingreso marginal
Ingreso adicional bruto producido por la venta de una unidad adicional de produccin

Ingreso ordinario
Ingreso proveniente de las operaciones normales de una empresa.
Insolvencia
Incapacidad de cumplimiento al vencerse las obligaciones de deuda.
Inters
Es el precio que se conviene pagar por el uso del dinero que se toma en prstamo durante un tiempo
determinado.
Inters Simple,
Se utiliza nicamente el principal e ignorando cualquier inters que se hubiera podido acumular en
periodos de tiempos anteriores.
Inters Compuesto
Se calcula sobre el principal, ms los intereses acumulados en los perodos anteriores. Esto significa
inters sobre inters.
Lnea de crdito
Son las diferentes alternativas que los intermediarios financieros presentan a sus usuarios dependiendo de
la actividad y destinacin que se pretende darle a los recursos.
Liquidez
Estado de la posicin de efectivo de una empresa y capacidad de cumplir con sus obligaciones cuando
venzan.
Margen de utilidad
Razn de utilidad despus de impuestos a ventas
Riesgo
Probabilidad de que los rendimientos reales futuros estn por debajo de los rendimientos esperados. Tal
probabilidad se mide por la desviacin estndar o por el coeficiente de variacin de los rendimientos
esperados.
Sistema de Sobregiros
Sistema en el cual un depositante puede girar cheques en exceso de su saldo en bancos. El banco
extender automticamente un prstamo para cubrir el faltante de efectivo.
Tipo de cambio
Tasa a al cual una moneda puede cambiarse por otra

Utilidades Retenidas
Porcin de las utilidades no pagadas como dividendos. La cifra que aparece en el balance es la suma de
las utilidades retenidas anualmente a lo largo de la historia de la empresa.
Valor de salvamento
Valor de un activo de capital al final de un periodo especifico. Es el precio actual de mercado de un activo
cuyo reemplazo se considera en un problema de presupuesto de capital.
Valor en libros
Valor contable de un activo.
Valor del dinero
El valor del dinero en el tiempo constituye el concepto ms importante de la Ingeniera Econmica y
significa EL CAMBIO DE LA CANTIDAD DE DINERO DURANTE UN PERIODO DADO DE TIEMPO
OTROS TERMINOS BASICOS

Competitividad
Es el grado en el que una nacin puede, bajo condiciones de mercado libres y justas, producir bienes y
servicios que cumplan con las pruebas de mercado internacionales, y simultneamente mantener o
ampliar el ingreso real de sus ciudadanos.
Productividad
Es la relacin entre la cantidad y calidad de bienes o servicios productivos y la cantidad de recursos
utilizados para producirlos.
Es el uso eficiente de recursos (trabajo, capital, materiales, energa, tiempo, etc.) en la produccin de
servicios.
Eficiente, producir bienes de alta calidad en el menor tiempo posible.
Eficaz, La medida en la que se alcanzan las metas.
Eficiencia, el grado de eficacia con que se utilizan los recursos para crear un producto til.
Eficacia, resultado logrado en comparacin con el resultado posible.
Etica: Del griego Ethos, carcter. Es la ciencia que se dedica al estudio y normativizacin del universo
moral.
Desviacin estndar
Medida estadstica de la variabilidad de un conjunto de observaciones a partir de la medida de la
distribucin
Simulacin
Tcnica que permite simular en una computadora distintos eventos futuros probables

LA BOLSA DE VALORES
Una bolsa es un tipo especial de mercado donde se compra y se vende mercanca que no est presente.
De este modo, en una bolsa de productos, por ejemplo, se negocian cantidades grandes de mercadera
que est almacenada en algn lugar determinado. Para hacerlo se utiliza certificados de depsito del
producto que son transferidos del dueo original (el vendedor) al nuevo dueo (el comprador). En la bolsa
de productos puede verse que hay tres tipos de personas interesadas en el negocio: el poseedor original
del producto, que desea venderlo (es un vendedor neto); el potencial poseedor final del producto, desea
tenerlo en sus manos (es un comprador neto); y el comprador-vendedor, cuyo inters en el negocio no
est relacionado directamente con la mercadera, pues este individuo ni la produjo ni desea tenerla en su
poder. El comprador-vendedor se diferencia de los otros negociantes en que su comportamiento es ms
elaborado, o, si se quiere, menos simple. As, el comprador-vendedor se especializa en la compra para la
venta de certificados de producto: comprar certificados cuando los precios estn bajos y los vender
cuando estn altos. Un factor importante en la bolsa de productos es que la mercadera almacenada
puede tener una duracin ms o menos corta (como en el caso de los alimentos). Esto reduce el margen
de tiempo de que dispone el especialista en comprar para vender.
En una bolsa de valores, la naturaleza de las compras y ventas es similar. Aqu se negocia con valores, y
un valor es un papel que indica que se posee parte de una empresa (caso de las acciones) o que se tiene
derecho a cobra una deuda a alguna persona (caso de las obligaciones). Luego de la transferencia del
mencionado papel, el nuevo dueo de ste lo ser tambin de la parte de la empresa que especifique el
papel o tendr derecho a cobrar a la persona cuya deuda haya comprado. A los papeles que indican que
uno es dueo de parte de una empresa se les llama acciones. Las compras y ventas de acciones
representan la mayor parte de las negociaciones que se realizan en la bolsa de valores. Los precios de los
valores tambin reciben el nombre de cotizaciones.
VENTAS Y COMPRAS DE ACCIONES: MOTIVOS

Convendr clasificar los tipos de ventas y compras de acciones en la idea de mostrar el significado
econmico de cada clase de transaccin. Veamos:
1) Venta de emisin primaria: Es la ms importante de las transacciones en la bolsa de valores. Mediante
la emisin primaria de acciones, los primeros dueos de stas pueden transferir partes de la empresa a
ser creadas en el futuro a los nuevos dueos. La creacin de estas nuevas partes de la empresa se har
con el dinero obtenido por los primeros dueos. Los dueos tambin pueden desear vender sus acciones
a cambio de dinero que necesario para las operaciones econmicas de la empresa (este dinero se conoce
como capital de trabajo).
2) Venta de valores vigentes: En este caso, un dueo secundario de la empresa puede revender sus
acciones a otra persona que ser el nuevo dueo secundario. Como se ve, la empresa no recibe este
dinero (y no podr usarlo ni para expandirse ni para financiar sus operaciones). Quien recibe el dinero es
el primer dueo secundario, y lo usar para sus fines personales.
3) Compra de acciones para ser el dueo definitivo: Aqu, el dueo secundario de las acciones ya no las
va a vender, porque l tiene un inters muy especial en la empresa, a la que (probablemente) considera
muy prometedora.
4) Especulacin en la bolsa: El dueo secundario es un especulador y est interesado en aprovechar los
movimientos de precios de las acciones de una empresa determinada. Cuando el precio baja compra las
acciones y cuando ste sube, las vende. Su premio es la diferencia de precios. El es un especialista en
comprar acciones para luego venderlas, y es conocido comnmente como especulador en acciones.
Especular significa observar (latn specere=mirar, contemplar), y un especulador observa los movimientos
de precios de las acciones, para obtener la mencionada ganancia.
5) Inversin "temporal".: El dueo secundario compra las acciones porque las considera rentables (las
empresas pagan dividendos, que son ganancias en dinero por ser accionista). A esta persona le interesa
mucho conocer la naturaleza de la empresa cuyas acciones est comprando, pero cuando necesite dinero
para sus gastos personales, vender las acciones, sin importar demasiado si el precio es alto o bajo.
EMPRESAS Y BOLSA
Se suele decir que la bolsa de valores es un excelente medio de financiamiento para las empresas. Luego
de todo lo dicho, es claro que la afirmacin es vlida slo en el caso de la venta de emisin primaria.
Cualquier transaccin de tipo secundario es slo una transferencia de dinero del comprador al vendedor.
Si la propia empresa no es el vendedor, el monto pagado no ingresa en sta y no representa un
financiamiento para ella. Pero las ms de las transacciones burstiles son de tipo secundario. Si a la
empresa emisora de acciones no le afecta financieramente en una forma directa lo que ocurra a lo largo de
transacciones secundarias con la cotizacin de ellas, le podrn afectar los movimientos de precios de
alguna otra manera?
La respuesta es: s. Si los precios de sus acciones bajan sostenidamente, esto es consecuencia de que se
est produciendo una venta masiva de acciones: la gente las rechaza. El rechazo puede deberse a
informacin que tiene algn especulador de que la empresa est mal. La secuencia es la siguiente: se
propaga la noticia de que la empresa anda mal y los primeros en conocerla venden sus acciones. Si el
precio baja, esto es una seal para los no informados de que la empresa est mal, y se produce una
segunda ola de venta de acciones. El proceso se repite varias veces, hasta que el precio de la accin
alcanza un valor que refleja un equilibrio entre los aspectos positivos y negativos de la situacin global de
la empresa. Es evidente, luego, que el prestigio de la empresa se ve afectado por un rechazo de
negociantes secundarios de sus acciones. Los bancos no van a querer prestar dinero a una empresa que
vaya mal. En adicin a esto, si la empresa quisiera ofrecer nueva emisin primaria de sus acciones,
fracasara en la forma ms rotunda, pues el mercado dejara la nueva emisin sin comprador o castigara
la circunstancia de rechazo general a la accin con un precio bajsimo. De esa forma, cualquier posibilidad
de financiamiento con emisin primaria quedara truncado.
Si, a la inversa, los precios de las acciones de esta empresa suben, las personas acogern cualquier
nueva emisin primaria con entusiasmo, pues esto es un indicador de que la empresa va bien y tiene
perspectivas de marchar todava mejor.
INDICADORES DE LA BOLSA
As como es posible conocer la situacin econmica de una empresa tomando como seal la cotizacin de
las acciones de sta, tambin es factible saber cul es el estado de una determinada economa nacional
tomando como gua el movimiento comprador de las principales bolsas de valores de ella: si la tendencia
compradora sube mucho, se dir de la economa nacional que anda muy bien, y si la tendencia
compradora baja mucho, se entender que la economa nacional tiene problemas. La forma en que se
conoce la tendencia compradora de una bolsa de valores es observando los movimientos de los precios de
las acciones ms importantes. Si la mayora de estos precios sube, es porque la tendencia compradora ha
aumentado. A la inversa, si la mayora de estos precios cae, es porque tambin lo ha hecho la tendencia
compradora. Luego, una suma simple o ponderada de estos precios es un indicador muy til de la
tendencia compradora de la bolsa. Las diferentes necesidades de evaluar el comportamiento de la bolsa
llevan a que se elaboren distintos indicadores. En este sentido, un ndice general burstil considera a las
empresas ms importante de las que cotizan en la bolsa, y un ndice selectivo tomar en cuenta slo a
unas pocas, las mejores, de las anteriores. Podemos aclarar que lo que hace que una empresa sea
"mejor" que otra es un menor riesgo y/o una mayor rentabilidad asociados a la inversin en la primera con
respecto a la inversin en la segunda.
NEGOCIACIN EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La Bolsa de Valores de Lima considera tres espacios para la negociacin, dos de los cuales son mercados
de valores, siendo el tercero una bolsa de productos.
El espacio ms importante es la Rueda de Bolsa, que es un mercado de acciones. Luego est la Mesa de
Negociacin, en la que se compran y venden obligaciones (letras de cambio, pagars, bonos, etc.).
Finalmente, tenemos la Mesa de Productos, en la que se negocian certificados de depsito de productos
(entre los que se encuentran los "warrants"). La Rueda de Bolsa y la Mesa de Negociacin se desarrollan
desde las 10 a.m. hasta la 1:30 p.m. La Mesa de Productos tiene lugar entre la 1 p.m y la 1:30 p.m.
Para acceder a cualquiera de estos tres espacios, es necesario contactar un agente de bolsa (en el Per
se llama Sociedad Agente de Bolsa, o SAB), ya que slo los agentes pueden tener presencia en los
mercados burstiles. Se debe, pues, comunicar al agente de bolsa las intenciones de compra o venta. A
cambio de efectuar las operaciones que deseamos, el agente percibe un porcentaje del monto negociado.
Se puede pagar las compras normales de acciones al contado o a plazos de 30, 60 y 90 das.
Existe una modalidad especial de negociacin en Rueda de Bolsa, y sta es la operacin de reporte. La
operacin de reporte pertenece a la clase de operaciones de "contabilidad doble". Esto quiere decir que
uno de los dos negociantes es un comprador presente-vendedor futuro y el otro es un vendedor presente-
comprador futuro. Probablemente el origen del trmino "reporte" en la Bolsa tenga que ver con el nombre
REPO, que es el que recibe una clase especial de operacin financiera y que corresponde a la abreviatura
de Repurchasing Agreement. REPO es, igualmente, el nombre de la tasa que el Banco Central asigna a
operacioes crediticias en que l compra documentos valorados a empresas y stas a su vez se
comprometen a recomprar (repurchase) estos mismos documentos. En trminos netos no se produce una
transferencia de las acciones, pues el primer negociante recuperar finalmente su dinero y el segundo
volver a tener al final sus acciones. Se dira que el reporte es en verdad una forma de obtener dinero en
prstamo y que la cantidad de acciones negociadas representan slo la garanta del prstamo. A cambio
del dinero que luego se devolver se paga un inters. Este inters es el costo del crdito para el que
vende ahora y recomprar despus las acciones ("reportado") y la rentabilidad del dinero para quien las
compra ahora y las revender despus ("reportante").

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La esencia de la teora econmica es reconocer la realidad de la escasez y averiguar entonces como la

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Deben existir cuatro elementos muy importantes:

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Patrones de Comportamiento del Costo

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Se pueden dar las siguientes alternativas:

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Ing. Abraham A. Pacheco Oviedo 25

Grfico del Punto de Equilibrio

Ing. Abraham A. Pacheco Oviedo 26

El siguiente estado de resultados verifica lo anterior:

Ventas (10,000 u's X $75) $ 750,000

Ing. Abraham A. Pacheco Oviedo 27

COSTO DE VENTA TOTAL

Ing. Abraham A. Pacheco Oviedo 28

Ing. Abraham A. Pacheco Oviedo 29

Ing. Abraham A. Pacheco Oviedo 30

OTROS TERMINOS BASICOS

Ing. Abraham A. Pacheco Oviedo 31

VENTAS Y COMPRAS DE ACCIONES: MOTIVOS

NEGOCIACIN EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

Ing. Abraham A. Pacheco Oviedo 34

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