LA INTERMEDIACIN FINANCIERA INDIRECTA EN EL PER:

EVOLUCIN RECIENTE

El singular periodo de crecimiento econmico al que asistimos desde hace ms

de seis aos atrs, ha trado como consecuencia la expansin del crdito y
dems servicios financieros en el pas, producto del incremento en los niveles
de consumo, inversin, comercio exterior, etc.

La intermediacin financiera [1] en nuestro pas se encuentra en niveles an

muy bajos (en torno al 22% del PBI) en comparacin a pases como Chile
(60%) o Uruguay (36%); sin embargo, se puede apreciar que el crdito
bancario ha experimentado un crecimiento de 74% entre el ao 2003 y junio de
2007, al pasar de los US$ 10 869 millones a los US$ 18,741 millones. A pesar
de que los crditos comerciales representaron el componente ms importante
dentro de los crditos totales (casi el 64%), y de que los crditos a
microempresas tan solo representan el 5% del total, se observa un crecimiento
mucho ms acelerado de los crditos a microempresas, ya que stas
aumentaron en 163% durante el mismo periodo.

Por otro lado, en cuanto al desempeo de las instituciones micro financieras no

bancarias, tales como las Cajas Rurales, Cajas Municipales, y EDPYMES, se
observa que, en conjunto, expandieron su oferta crediticia en 150%, al pasar de
los US$ 269 millones en 2003 a los US$ 1 710 millones en junio de 2007.
Dentro de este rubro, el crdito a las microempresas representa el componente
ms importante (54% aprox.)

Lo anterior nos lleva a concluir que el crecimiento de la intermediacin

financiera no solo se estara concentrando en colocaciones, sino que se estara
expandiendo hacia sectores de menores recursos, que tradicionalmente
estaban excluidos del crdito financiero. No obstante, esta expansin en
cobertura contina siendo muy baja, sobre todo en los departamentos ms
pobres del pas, tales como: Huancavelica, Ayacucho, Amazonas, Apurmac,
Hunuco, Pasco y Loreto. Frente a esto, se debe buscar nuevas estrategias de
asistencia financiera para estas zonas del pas.

El Sistema de Intermediacin Financiera

La intermediacin financiera, es un sistema conformado por mecanismos e

instituciones que permiten canalizar los recursos de los agentes superavitarios
hacia los agentes deficitario. El sistema de intermediacin financiera puede
ser: a) Sistema de Intermediacin Indirecta y b) Sistema de Intermediacin
Directa

A) Sistema de Intermediacin Indirecta

La intermediacin financiera indirecta se da cuando existe un
intermediario entre los agentes superavitarios y deficitarios. Los
intermediarios financieros son principalmente los bancos quienes captan
los recursos de los agentes superavitarios, bajo su entera
responsabilidad y luego los colocan entre sus clientes bajo su riesgo.

El banco paga por los recursos captados (depsitos) la tasa de inters

pasiva, y cobra por los recursos que presta la tasa de inters activa; la
tasa de inters activa es mayor a la tasa de inters pasiva, la diferencia
entre dichas tasas es el margen del banco o lo que gana por la
intermediacin, se conoce tambin como el spread financiero.

Empresas que participan en la intermediacin Indirecta:

Las empresas que conforman el sistema de intermediacin financiera

indirecta son:

El Banco Central de Reserva (BCR).

Superintendencia de banca y seguro (SBS)

El Banco de la Nacin (BN).

Las financieras.

Los bancos comerciales.

El sistema no bancario conformado por la Confederacin

Financiera de Desarrollo (COFIDE) , cooperativas de ahorro y crdito,
compaas de seguro, empresas de arrendamiento financiero, (Leasing),
cajas municipales de ahorro y crdito, cajas rurales, empresas de crdito
de consumo, entidades de desarrollo a la pequea y microempresa,
empresas de facturan, etc..

Caractersticas de la Intermediacin Indirecta

Se trata de un mercado que orienta sus esfuerzos a la venta de

productos financieros emitidos por el intermediario.

El anlisis de riesgo lo efecta el intermediario que determina si el

agente deficitario se le puede otorgar o negarle el crdito.

Los instrumentos o productos financieros para la captacin son:

Deposito a la vista o cuenta corriente, Es un contrato suscrito entre el

depositante (cliente) y el banco (depositario) por el cual se le faculta al
cliente efectuar retiros de dinero con rdenes de pago denominados
cheques.

Depsito a plazo, denominado tambin depsitos a trmino porque no

pueden ser retirados hasta que haya vencido el plazo o de lo contrario
no se le paga la tasa de inters a plazo que es una tasa elevada.

Depsitos de ahorro, denominados tambin como depsitos a la vista.

Tienen una tasa de inters muy baja porque el depositante puede
retirarlos en cualquier momento.

Instrumentos o productos Financieros para el Crdito son:

Crdito en cuenta corriente; este prstamo lo realiza el banco

abonando una cantidad de dinero en la cuenta corriente del cliente es
denominado sobre giro bancario y el monto depender del tipo de
cliente.

Pagare bancario; es un ttulo valor por el cual el banco presta

una cantidad de dinero a una tasa de inters y un plazo determinado de
tiempo.
 Descuento Bancario; el banco otorga un crdito y cobra
intereses por adelantado contra el giro o endoso a favor de un ttulo
valor, los ms usados son: El pagare, la letra y el warrant.

Tarjeta de Crdito; el contrato que se establece entre el emisor

de la tarjeta y el usuario, es una apertura de crdito por el cual el banco
se compromete a pagar a terceros (establecimientos, comerciales, etc.).
Hasta un monto mximo de la lnea aprobada.

Leasing o arrendamiento Financiero; es un contrato mercantil

en virtud del cual un banco compra determinados bienes muebles o
inmuebles con instrucciones expresas del cliente para alquilarlos. Esto lo
utilizara en un determinado periodo a cuyo trmino el cliente tiene la
opcin de compra a precio residual previamente convenido.

Operaciones Contingentes; en esta operacin el banco se

compromete a travs de un documento formal a cumplir un contrato u
obligacin ante un tercero si su cliente no lo hiciera. Las principales
operaciones son: fianza bancaria o carta fianza, crdito documentario,
aval, letra hipotecaria.

Qu son la Intermediacin Financiera Directa y la Intermediacin

Financiera Indirecta?

Toda economa requiere de financiamiento, pues ste permite que los agentes
econmicos (personas, empresas y el Estado) complementen el financiamiento
propio y lleven a cabo adecuadamente sus planes de gasto e inversin.

En dicho proceso, los agentes econmicos superavitarios (poseedores de

excedentes) canalizan recursos a los agentes econmicos deficitarios
(necesitados de stos). Es decir, los ahorristas canalizan recursos hacia los
que requieren realizar gastos o inversiones.

Ese financiamiento se puede llevar a cabo de manera directa (cuando los

agentes superavitarios se contactan directamente con los deficitarios y les
facilitan fondos) o a travs de intermediarios (cuando la canalizacin de
recursos se efecta a travs de un elemento que vincula a agentes
superavitarios y deficitarios).

En este ltimo caso hablamos de intermediacin financiera, la cual puede ser

de dos tipos:

Directa. Bajo esta modalidad, el agente superavitario da instrucciones al

intermediario para que ste canalice su capital al agente deficitario que l le
seale

Indirecta. Aqu, en cambio, el agente superavitario no conoce a qu agente

deficitario se destinar su capital. l simplemente acude al intermediario (banco
u otra entidad del sistema financiero) y efecta su depsito, y luego ste se
encarga, a travs de su evaluacin y su poltica de crditos, de determinar al
destinatario del recurso.

Ejemplos de intermediacin directa son las operaciones a travs de las

sociedades agentes de bolsa, fondos mutuos y otras entidades que operan en
el mbito de la bolsa de valores y el mercado de capitales, donde se negocia
acciones, bonos, papeles comerciales, etc.

Ejemplos de intermediacin indirecta, por su parte, son todas las

operaciones de depsitos (en cuentas corrientes, de ahorro, a plazo, de CTS,
etc) y crditos (comerciales, a las pymes, corporativos, de consumo,
hipotecarios, etc) que se lleva a cabo en los bancos, financieras, cajas
municipales, cajas rurales y otras entidades del sistema financiero.

SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO

FINANCIERAS Lo conforman las instituciones que capta recursos del pblico y

cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones
de valores, operar con valores mobiliarios y brindar asesora de carcter
financiero.

Entre estas tenemos:

Cofide
Edyficar
Financiera TFC Volvo
Crediescotia financiera
CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRDITO

Entidades financieras que captan recursos del pblico y cuya especialidad

consiste en realizar operaciones de financiamiento, preferentemente a las
pequeas y micro-empresas, entre estas tenemos:

Caja Municipal de Arequipa.

Caja Municipal de Chincha
Caja Municipal de Huancayo
Caja Municipal de Ica
Caja Municipal de Paita
Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Piura
Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Maynas
Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Cusco
Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Trujillo
Finandaewoo
Crediscotia Financiera
Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Sullana
Caja Municipal de Pisco
Caja Municipal de Tacna

CAJAS RURALES Son las entidades que capta recursos del pblico y cuya
especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los
empresarios de la pequea y micro-empresa, entre estas tenemos:

Caja Rural de
Seor de Luren
Caja Rural de la Libertad
Caja Rural CAJASUR
Caja Rural CHAVIN SA
Caja Rural CREDINKA
Caja Rural SAN MARTIN
Caja Rural NOR PERU
Caja Rural Los Andes
Caja Rural Los Libertadores de Ayacucho
Caja Rural PRYMERA SA
Caja Rural PROFINANZAS SA
Caja Rural Seor de Luren

CAJA MUNICIPAL DE CRDITO POPULAR Entidad financiera especializada

en otorgar crditos pignoraticio al pblico en general, encontrndose para
efectuar operaciones y pasivas con los respectivos Consejos Provinciales,
Distritales y con las empresas municipales dependientes de los primeros, as
como para brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas. Se le
conoce como la Caja Metropolitana, pues es propiedad de la Municipalidad
Metropolitana de Lima.

La Caja Metropolitana tiene por finalidad fomentar el ahorro, desarrollar el

crdito de consumo en las modalidades de prstamos pignoraticios y
personales, concediendo adicionalmente crditos a la micro y pequea
empresa e hipotecarios para financiacin de vivienda Provee los siguientes
productos y/o servicios. Brindar crditos pignoraticios al pblico en general
Captar ahorros del pblico Operar con moneda extranjera Efectuar cobros,
pagos y transferencias de fondos Emitir giros contra sus propias oficinas o
bancos corresponsales Actuar como fiduciarios en fideicomisos Efectuar
prstamos en general con o sin garanta especfica, Emitir cartas fianzas

COOPERATIVAS Las cooperativas de ahorro y crdito (COOPAC) son

empresas de propiedad conjunta, autnomas frente al Estado
democrticamente administradas. Se constituyen en forma libre y voluntaria,
por medio de la asociacin de personas, con la finalidad de atender las
necesidades financieras, sociales y culturales de sus miembros.

Las cooperativas fomentan el ahorro en sus diversas modalidades, adems de

brindar otros servicios financieros a sus socios. Son una verdadera opcin de
apoyo mutuo y solidario frente a la crisis, porque agrupan a personas comunes
que estn al margen del sistema financiero tradicional. Los socios forman un
fondo comn destinado a otorgar crditos que alivien sus necesidades urgentes
o de inversin.

El carcter solidario de las cooperativas de ahorro y crdito, contrapuesto al fin

lucrativo de las entidades bancarias, determina que gran cantidad de personas
opten por sus servicios. Entre estas tenemos:

Cooperativa Agraria Cafetalera Cerro Verde Lamas San Martn

Cooperativa Agraria Industrial Naranjillo Tingo Mara
Cooperativa de Ahorro y Crdito 15 de Septiembre (Oficiales de la PIP)
Cooperativa Agraria Cafetalera Valle Rio Apurmac
Cooperativa de Ahorro y Crdito 15 de Septiembre (Oficiales de la PIP)
Cooperativa de Ahorro y Crdito Abaco
Lima - Cooperativa de Ahorro y Crdito AeluCoop Lima
Cooperativa de Ahorro y Crdito Continental Lima
Cooperativa de Ahorro y Crdito Crnl. Francisco Bolognesi Lima
 Cooperativa de Ahorro y Crdito La Rehabilitadora Lima
Cooperativa de Ahorro y Crdito Len XIII Trujillo
Cooperativa de Ahorro y Crdito Toque pala Moquegua
Cooperativa de Ahorro y Crdito San Lorenzo Trujillo
Cooperativa de Trabajo Santa Carolina _ Lima
Cooperativismo en el Per Lic. W.Choquehuanca
Cooperativa de Ahorro y Crdito Finantel
Cooperativa de Ahorro y Crdito La Portuaria
Cooperativa de Ahorro y Crdito Nuestra Seora de Ftima Ltda.
Cartavio, La Libertad
Cooperativa de Ahorro y Crdito Cristo Rey Negritos - Piura
Cooperativa de Ahorro y Crdito Santa Catalina Moquegua
Cooperativa de Ahorro y Crdito San Jos Iquitos Loreto
Cooperativa de Ahorro y Crdito Toca che San Martn
Cooperativa de Ahorro y Crdito Santo Domingo de Guzmn Cusco

Instituciones Financieras No Bancarias (IFNB). Son instituciones

Financieras no bancarias aquellas instituciones que prestan servicios de
intermediacin burstil o servicios financieros con recursos del pblico.
Tambin se consideran como instituciones financieras no bancarias las
compaas de seguros y a los almacenes generales de depsito como
instituciones auxiliares de crdito. Estn orientadas a la captacin de los
pequeos ahorros y capitales y al financiamiento de la micro, pequea y
mediana empresa en los sectores rurales y urbanos.

Funciones de las IFNB:

Las IFNB funcionan como intermediarios financieros, que pueden captar

depsitos del pblico y colocar crditos a los sectores antes
mencionados.

Los servicios que ofrecen las IFNB son:

Financiamiento de todo tipo

Asistencia tcnica a sus asociados
Capacitaciones y asesoras a sus socios
Ahorros y aportaciones
Remesas familiares
Seguros
 Las Instituciones Financieras No Bancarias (IFNB) estn reguladas
por la Ley de Intermediarios Financieros No Bancarios. Los sujetos
obligados a cumplir la ley de intermediarios financieros no bancarios
son: Las cooperativas de ahorro y crdito que adems de captar dinero
de sus socios, lo pueden hacer del pblico Las cooperativas de ahorro y
crdito, cuando la suma de sus depsitos y aportaciones excedan de
(USD $68,571.43) Las federaciones de cooperativas de ahorro y crdito
calificadas por la Superintendencia para realizar las operaciones de
intermediacin que seala la Ley

Sistema no bancario e internacional

Es el conjunto de instituciones que realizan intermediacin indirecta que captan

y canalizan recursos, pero no califican como bancos: Cofide, compaas de
seguro, cooperativas de ahorro y crdito, cajas rurales, bolsa de valores,
administradoras de fondo de pensiones.

El sistema financiero internacional tiene como fin fomentar la solucin de los

problemas monetarios de los pases miembros.

https://es.slideshare.net/MartinFernando/v-sistema-financiero-peruano-
unsaajgrmarzo-2011

http://jorgequilcate.com/portal/index.php?
option=com_content&view=article&id=78:el-sistema-de-intermediacion-
financiera-&catid=1:publicaciones

http://consultasfinancierasyempresariales.blogspot.pe/2015/12/que-son-la-
intermediacion-financiera.html

http://consultasfinancierasyempresariales.blogspot.pe/2015/12/que-son-la-
intermediacion-financiera.html
http://www.elpopular.pe/series/escolar/2015-05-21-conoce-que-es-el-sistema-
bancario-y-no-bancario