Estudio Estructura de Costos Del GNL Regasificado PDF

Divisin Ingeniera: Dpto.
Ingeniera Elctrica
Informe N 998452
Original
INFORME FINAL
ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DE COSTOS DEL GNL

REGASIFICADO
Informe N: 998452
Fecha: 20 de diciembre de 2011
COMISIN NACIONAL DE ENERGA
Vicua Mackenna 4860, Macul, Santiago Chile / Fono: (56-2) 354 4886 / Fax: (56-2) 354 4954 / www.dictuc.cl
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Divisin Ingeniera: Dpto. Ingeniera Elctrica
Informe N 998452
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1. Ttulo del proyecto 2. Cuerpo del informe

183hojas
Anlisis de la estructura de costos del GNL
regasificado
3. Autor(es) 4. Contrato
Director del proyecto: Sr. David Watts
Convenio de prestacin de servicios profesionales entre DICTUC
Economista e Ingeniero Jefe: Dr. David Watts
S.A. y la CNE con fecha 14 de octubre de 2011.
Economista de planta: Srta. Yarela Flores
Ingeniero de planta: Srta. Marysol Ayala
Personal del apoyo:
Ingeniero en regulacin elctrica: Danilo Jara
Ingeniero en mercados energticos: Ivn
Chaparro
Ingeniero coordinador: Sr. Felipe Aspe
Asesor legal: Sr. Marcos Watts
5. Nombre y direccin de la organizacin 6. Fecha del informe
investigadora 20de diciembre de 2011
DICTUC S.A.
Vicua Mackenna N 4860, Casilla 306
Correo 22,
Macul Santiago
7. Antecedentes de la Institucin 8. Contraparte tcnica
Mandante Nombre : Sr. Marco Mancilla
Nombre : Comisin Nacional de Cargo : Jefe rea Hidrocarburos
Energa
Direccin : Miraflores #222, piso 10
RUT : 61.707.000-6
Telfono : 797-2602
Fax : 797-2627
9. Resumen
El presente estudio se remiti al cumplimiento de las actividades exigidas en las bases del estudio: Anlisis de la estructura de costos del GNL
regasificado. En este informe se defini conceptualmente, desde el punto de vista econmico, los costos fijos y variables, de los combustibles utilizados
en la generacin elctrica en Chile. Se identific y describi la estructura de costos de las diferentes etapas de la cadena de comercializacin del GNL
utilizado en la generacin elctrica y se propone una metodologa que permite identificar los costos fijos y variables involucrados en el uso de GNL
regasificado en generacin elctrica en Chile, recogiendo diferentes escenarios y modalidades contractuales generalmente utilizados en la venta de este
combustible.
Sr. David Watts Casimis Sr. Felipe Bahamondes Cid

Prof. Asistente, Ingeniera UC Gerente General
Director del proyecto DICTUC S.A.
PUC
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FE DE ERRATAS INFORME FINAL
ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DE COSTOS DEL GNL REGASIFICADO
Informe elaborado por DICTUC S.A. para la Comisin Nacional de Energa CNE
Con posterioridad a la entrega del Informe Final DICTUC n 998452 se encontraron algunos
errores menores en el texto y reas donde la simplificacin de los diagramas podra prestarse
para confusin. Por este motivo DICTUC S.A. ha considerado necesario individualizar estos
cambios y generar una nueva versin del informe final considerando estas aclaraciones. La
versin final corregida del informe DICTUC corresponde a la n 1023851, que corrige y
remplaza a la n 998452. Las principales modificaciones se resumen a continuacin.
1. En la pgina 5, donde dice: Por ejemplo, en septiembre de 2011 Endesa declar un

precio de US$21.6MMbtu, Colbn y Gener US$37MMBtu,... debe decir: Por ejemplo, en
septiembre de 2011 Endesa (Quintero y San Isidro 1 y 2) declar un precio de US$15.9
MMBtu, Gener (Nueva Renca) US$20.6MMBtu,. Este error se repite en la pgina 17 y
112.
2. Si bien el origen del suministro de gas natural de Tal Tal I y II est correctamente
asociado a GNL Mejillones en los textos y tablas del documento, en la pgina 24 y 34
por error se ha asociado a GNL Quintero. Esto se corrige remplazando por GNL
Mejillones.
3. Las figuras asociadas a los terminales GNL Quintero y GNL Mejillones describen la
estructura del negocio y las relaciones comerciales en forma simplificada. En ellas se
han eliminado los precios, pues eran meramente referenciales y no precios actuales de
transferencia. Adems, se ha remplazado empresa importadora por empresa
suministradora para referirse a las empresas que proveen el gas. En el caso del SIC,
donde la operacin del terminal y la comercializacin del producto la realizan
empresas distintas, se ha introducido en un cuadro las operaciones que realiza GNL
Quintero, separndolas de las que realiza GNL Chile. Sin embargo, se recomienda
recurrir al texto para comprender detalles de las mismas.
4. Se introdujeron varios cambios menores y correcciones ortogrficas en diversas
pginas del informe. Los campos automticos de Word que se haban roto han sido
repuestos, incluyendo las referencias.
Los cambios introducidos en la presente fe de erratas afectan principalmente a las siguientes

pginas y figuras.
Las pginas corregidas son las siguientes: 5, 13, 17, 23, 24, 25, 26, 27, 29, 34, 37, 39, 41,
42, 43, 62, 65, 101, 112 y 175 (seccin referencias).
Las figuras corregidas son las siguientes: Figuras 3 en pgina 23, Figuras 4 en pgina 25,
Figura 5 en pgina 27, Figura 11 en pgina 37, Figura 14 en pgina 42, Figura 15 en pgina
43 y Figura 35 en pgina 71.
Se adjunta una versin detallada de esta fe de erratas donde se describen los cambios
introducidos en la presente y los textos finales del informe final revisado.
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OBJETIVOS DEL INFORME

El objetivo principal del estudio Anlisis de la estructura de costos del GNL regasificado es
realizar un estudio econmico que permita identificar y diferenciar los costos fijos y variables del
GNL regasificado en Chile, incorporando las singularidades asociadas a los contractos y las
prcticas comerciales del sector. Para conseguir esto se han planteado los siguientes objetivos
especficos para el informe final:
1) Definir conceptualmente, desde un punto de vista econmico, los costos fijos y variables
de los combustibles fsiles utilizados para la generacin elctrica en el mercado
nacional.(carbn, petrleo diesel, gas natural y GNL regasificado).
2) Identificar y describir la estructura de costos en las diferentes etapas de la cadena de

suministro del GNL regasificado para la generacin elctrica. Desde su punto de
importacin hasta su entrega en la unidad generadora.
3) Proponer una metodologa preliminar que identifique los costos fijos y variables asociados
al GNL regasificado.
4) Describir las principales caractersticas y clusulas de los contratos de suministros de GNL

regasificado.
5) Realizar una descripcin sobre los posibles usos alternativos del GNL regasificado, utilizado
en generacin elctrica, y analizar la forma en que la existencia de mercados alternativos
puedan influir en la estructura de costos fijos y variables de este combustible
ALCANCE DEL INFORME

El presente estudio contempla el cumplimiento de las actividades exigidas en las bases del estudio
Anlisis de la estructura de costos del GNL regasificado. En este informe se realiza una
descripcin del mercado de GNL en Chile, el impacto de este en la operacin del sistema elctrico
chileno, las relaciones contractuales entre los actores del mercado de combustibles y del mercado
elctrico, la estructura de costos de los combustibles, carbn, diesel, gas natural y GNL
regasificado. Anlisis de los precios declarados por las generadoras y el costo marginal en el SING,
antes y despus de la entrada de las unidades carboneras a fines de 2010. Adems se plantea la
metodologa que permite identificar los costos fijos y variables de la cadena del suministro de GNL
regasificado para la provisin al generador y que son altamente relevantes para el despacho
econmico.
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RESUMEN
El gas natural licuado (GNL) es una alternativa energtica competitiva y relativamente nueva en el
mundo, con un mercado internacional en reciente desarrollo, altas barreras a la entrada tanto en
la oferta como en la demanda y una limitada experiencia internacional en trminos regulatorios.
Las altas barreras a la entrada de los clientes potenciales de GNL se manifiestan en el
requerimiento de cuantiosas inversiones para acceder a su abastecimiento.
Impulsado por las autoridades, el GNL se introduce en Chile en 2009 como un insumo estratgico
que aporta seguridad y diversificacin a la matriz energtica para generacin elctrica y suministro
de gas natural para consumo industrial y residencial. La entrada del GNL al pas se concret a
travs de dos terminales especialmente diseados para recibir, descargar, almacenar y regasificar
el GNL importado.El terminal de Quintero, en la Regin de Valparaso,es incorporado al SIC y el
terminal de Mejillones, en la Regin de Antofagasta, es integrado al SING.
Quintero fue el primer terminal en comenzar sus operaciones en septiembre de 2009, destinando
un tercio del combustible a generacin elctrica por medio de Endesa, mientras los dos tercios
restantes son consumidos por clientes residenciales e industriales a travs de ENAP y Metrogas.
Cualquier excedente de estas ltimas empresas es vendido en el mercado spot para la generacin
elctrica, donde se abastecen Colbn y Gener. Endesa opera principalmente en base, es
inframarginal, es decir, no fija el costo marginal del sistema y con frecuencia es completamente
despachada. Por este motivo, variaciones menores del costo variable declarado al CDEC no
afectaran significativamente el despacho, los precios ni la eficiencia del sistema.
El terminal Mejillones inicia sus operaciones comerciales en junio de 2010, la mayor parte del
combustible es destinado a la generacin elctrica para satisfacer la demanda exclusivamente de
las empresas mineras y solo cerca de un 15% es destinado al uso energtico domiciliario.
Los modelos de negociosde ambos terminalesdistan bastante bsicamente por la flexibilidad de

los contratos y por la intervencin de las mineras de una forma atpica en la cadena de suministro
en la zona norte del pas. En el SIC la empresa GNL Chile comercializa el GNL a sus nicos clientes y
dueos igualitarios Endesa, Metrogas y ENAP. A pesar de tener contratos Take or Pay, existen
flexibilidades que le permiten a estas empresas intercambiar sus excedentes entre las firmas
integrantes del negocio. La empresa GNL Quinteros de propiedad 40% de British Gas (BG),20% de
Metrogas, 20% de ENAPy 20% de ENDESApresenta funciones relacionadas nicamente en la
explotacin de los activos fsicos del terminal, no manteniendo ninguna funcin de
comercializacin.
En el SING, GNL Mejillones es la empresa que regasifica y comercializa el gas natural, de propiedad
un 63% de Gdf-Suez y un 37% de Codelco. Los principales clientes de GNL Mejillones son cuatro
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mineras que compran gas natural a un alto precio (diesel -1%) con contratos Take or Pay
completamente inflexibles y lo transfieren a empresas generadoras elctricas mediante contratos
de maquila, para luego adquirir la energa elctrica. En este contexto, se observan importantes
diferencias entre el negocio que mantiene Escondida y Collahuasi con Gas Atacama respecto al de
Codelco y El Abra con Electroandina. En el caso de Escondida y Collahuasi, entregan el combustible
mediante un contrato maquila a un precio carbn -1%, precio altamente competitivo que le
permite a GasAtacama operar frecuentemente en base y ser completamente
despachada.GasAtacama declaraal CDEC los precios que mantieneen su contrato con las mineras.
A diferencia de los modelos de negocios anteriores, entre Codelco, El Abra y Electroandina se

observa una compleja y particular organizacin de la industria. Codelco y El Abra entregan gas
natural a Electroandina a travs de un contrato de maquila, donde esta generadora se
compromete a entregar determinados volmenes de electricidad a las mineras. Las mineras le
entregan gas natural a un precio diesel 1%, muy poco competitivo que muchas veces le impide a
Electroandina operar en base, determinando el costo marginal del sistema e incluso quedando
fuera del despacho. Por lo que, a diferencia de Endesa y GasAtacama, variaciones en las
declaraciones de los costos variables afectan los precios y la eficiencia del sistema. Los problemas
se originaron con la entrada de tres centrales generadoras a carbn a fines de 2010,
termoelctrica Andina comenz a operar en noviembre de 2010, Termoelctrica Angamos, en
diciembre de 2010 y Hornitos, en marzo de 2011. A partir de entonces, y como resultado del bajo
precio e intenso uso del carbn, el GNL y consecuentemente Electroandina, se tornan menos
competitivas dejando de operar en base. Un aspecto atpico fue observar declaraciones de precio
de cero por parte de Electroandina. Esta declaracin se debe a la conjugacin de varios episodios:
abundancia relativa de combustible en el sistema (carbn y/o GNL), alto costo de almacenamiento
del GNL y la no existencia de usos alterativos relevantes del GNL, por lo que este combustible tuvo
costo alternativo cero. El costo econmico de un bien o servicio es su uso alternativo que
determina su costo de oportunidad, si el GNL en un momento determinado no lo tiene, su precio
es cero, puesto que la nica alternativa es ventearlo. El contrato de suministro de GNL regasificado
de Electroandina considera explcitamente una clausula de este tipo, asegurando el uso del
volumen de gas pactado, sin tener que incorporar la clausula take or pay que tiene su
suministrador.
En sntesis, en Chile el GNL, un commodity con calidad constante, presenta al menos cuatro
precios diferentes declarados por las generadoras elctricas que lo utilizan. Por ejemplo, en
septiembre de 2011 Endesa declar un precio de US$21.6MMbtu, Colbn y Gener US$37MMbu,
GasAtacama US$3.8MMbtu(carbn 1%) y Electroandina declar en promedio precios de
US$21.5MMbtu (aproximadamente diesel 1%), US$8MMbtu y adems declar para el da 14 de
septiembre un precio de US$0MMBtu.
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Esto abre la natural pregunta sobre cul es la correcta forma de declarar los precios, si acaso
tienen que ver con la funcin de costos implcita en el proceso productivo del combustible o con
las relaciones contractuales involucradas en las transacciones comerciales. La respuesta a esta
pregunta presenta varias aristas. En un contexto de competencia perfecta, esttico y de
informacin completa, existen todos los incentivos para transparentar los costos y traspasar a lo
largo de la cadena de suministro la estructura completa de costos. As, no se observaran
discrepancias en los costos derivados de la cadena productiva respecto a la visin de los contratos
o el aspecto comercial. Sin embargo, la organizacin industrial que rodea al GNL presenta
condiciones de baja competencia, con tecnologas altamente intensivas en capital, con un bajo
nmero de firmas participando en el mercado, altos costos hundidos ex post y alta incertidumbre
de largo plazo.Adems el GNL presenta un suministro discontinuo, con rgidas condiciones de
abastecimiento respecto a otros combustibles que son tpicas de un mercado en crecimiento que
requiere financiar sus costos de desarrollo mediante contratos con horizontes de largo plazo muy
inflexibles y donde la flexibilidad tiene un muy alto precio. En el mundo estos contratos llegan en
forma natural a atenuar los riesgos implcitos en el negocio tornando rentables inversiones, que de
lo contrario, no sera viables. La mayora del volumen comercializado de GNL se realiza con
contratos que incorporan clusulas Take or Pay, lo que sumado a un almacenamiento con un alto
precio y a los escasos mercados alternativos, establecen importantes restricciones para su uso. De
esta forma los costos reales de suministro de GNL no necesariamente corresponden a los costos
nominales asociados a los contratos. En el SING, por ejemplo, se ha procurado rentar gran parte
de las instalaciones en unos pocos aos, lo que se ha traducido en altos precios, similares al diesel,
hasta la llegada de las ltimas unidades a carbn. Ac el costo econmico relevante para el
despacho depende estrechamente de las condiciones de escases o abundancia relativa de corto
plazo del GNL y no es el precio contenido en los contratos de suministro.Las condiciones
establecidas en los contratos no representan la estructura de costos de la parte relevante de la
cadena productiva y ms bien se est financiando aceleradamente la inversin a travs del costo
variable.
Otras razones para desviarse de las condiciones de costos variables establecidas en los contratos
de suministrose relacionan a la existencia de undesequilibrioentre la demanda y el suministro
inflexible establecido en los contratos,produciendo un exceso de GNL que debera tericamente
penalizar el valor del combustible y donde las firmas han definido una diversidad de valores
econmicos que reflejan esta condicin.
La estructura del mercado del GNL y la existencia de clusulas Take or Pay con un papel activo en
el despacho al menos en el corto plazo, establecen un problema de naturaleza dinmico. En este
mbito la obtencin de la eficiencia econmica de corto y largo plazo requiere de un anlisis inter-
temporal con dos aristas que se desarrollan en distintas escalas de tiempo, una de largo plazo
asociada a las inversiones, y otra de corto plazo asociado a la explotacin eficiente de las mismas.
Las clusulas Take or Paycuando son activas pueden influir en ambas dimensiones, en el corto
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plazo afectando el despacho y obligando el uso de los volmenes de combustible comprometidos

mediante estas clusulas, y en el largo plazo al asegurar volmenes de ventas que financian la
inversin de las instalaciones.
Los altos niveles de inversin requeridos para el abastecimiento de GNL constituyen un aspecto
clave en la discusin de los costos en el largo plazo. Ex-ante las inversiones involucradas en
gasoductos y terminales de GNL requieren estrategias comerciales y de polticas pblicas,
bsicamente en trminos de tarificacin, crebles para los agentes involucrados y que permitan
recuperar la inversin y, de esta forma, creen los incentivos para invertir en el sector. Las firmas
requieren generar cuasi rentas para financiar las inversiones, es decir, cobrar precios mayores a los
costos marginales. Esto adems se justifica por tratarse de monopolios naturales, con altas
economas de escala, donde los costos marginales son menores a los costos medios y, por tanto,
precios iguales a costos marginales lleva a prdidas en el corto y largo plazo.
Sin embargo, en trminos ex-post, surge el riesgo que en mercados regulados las autoridades
impulsen tarifas a costo marginal, con el fin de buscar eficiencia econmica de corto plazo, pero
con consecuencias nefastas para las firmas involucradas en el negocio. Las tpicas soluciones en
industrias que enfrentan estos riesgos, es la generacin de contratos de largo plazo y la
integracin vertical. Aunque la solucin eficiente pero altamente inviable es dar un subsidio de
suma fija por el monto de la inversin y luego tarificar a costo marginal. Tarifas en dos partes
pueden contribuir a mitigar esta situacin.
En el mercado spot de energa las empresas generadoras transan sus supervit y dficit
considerando los contratos que mantengan con sus proveedores y/o clientes en la cadena de
suministro. Tanto en el SIC como SING las generadoras de electricidad operan por orden de mrito
de sus costos variables. De esta forma el CDEC pertinente construyela curva de costo marginal o
curva de oferta del mercado, la que intersectada con la curva de demanda de corto plazo
perfectamente inelstica, determinan el precio de la energa correspondiente al costo variable del
ltimo generador despachado.
La eficiencia econmica de corto plazo del mercado requiere que los precios semejantes a los
costos marginales sean originados por los verdaderos costos de operacin variables, y no de
desviaciones producto, por ejemplo, de estrategias comercialesde las generadoras. En Chilelos
costos variables no son auditados y simplemente el CDEC, que no es un organismo independiente
de los generadores ni tiene mayores facultades de fiscalizacin, recibe las declaraciones de precios
de compra de combustible asumiendo buena fe y las ingresa al despacho. Slo en el caso que
algn generador sospeche que la declaracin de otra empresa no obedece a los costos reales,
puede solicitar al CDEC que concurra con un ministro de fe a revisar los contratos u otro respaldo
de los precios. Por ejemplo, en el caso de combustibles sujeto a contratos, el CDEC no tiene acceso
ni copia de todos los contratos, documentos y clusulas involucradas. Ms an en el caso del gas,
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el CDEC debi consultar en forma extraordinaria si las empresas tenan clusulas ToP y con motivo
de la discrepancia originada por Codelco en mayo de 2011. En el caso del gas el CDEC respectivo
no pudo informar al equipo consultor el origen de las diversas declaraciones de precio y de los
abruptos cambios que a veces sufren. En sntesis existe actualmente una falta de transparencia en
la forma en que se declaran los combustibles que se ha hecho evidente en el caso del gas y que
ciertamente requiere un cambio y de no generarse este cambio sugiere la necesidad de
intervencin.
El costo variable relevante para efectos de despacho y que permite la eficiencia econmica, es el
costo que enfrentan las generadoras de electricidad, el que depender del alcance de sus
operaciones dentro de la cadena de suministro del combustible y de las condiciones de los
contratos comerciales. Lo anterior requiere que las firmas involucradas no se comporten
estratgicamente, sean tomadoras de precio y no puedan alterar las condiciones de los contratos.
Es decir, no tengan incentivos a desviarse de la declaracin verdadera de sus costos variables. Lo
anterior implica que los costos variables relevantes para el despacho se determinan tanto por la
extensin de la firma dentro de la cadena de suministro de combustible (es decir, por el grado de
integracin vertical de la generadora), y de las condiciones contractuales existentes entre los
participantes de la cadena. Lo ltimo implica que la existencia de contratos Take or Pay puede
afectar la definicin de costos fijos y variables.
Si la cadena de suministro est en manos de distintas firmas y stas no traspasan todos sus costos
habra prdida de eficiencia econmica en el sector en el costo plazo. Este problema se torna muy
relevante si los costos fijos son altos como en el caso del GNL. Por ejemplo, si las firmas acuerdan
tarifas simples variabilizando todos los costos, entonces el costo variable para el generador ser
una tarifa unitaria y ser despachado cuando el costo marginal sea mayor a ste, lo que ocurrir
en forma inusual por los altos costos fijos. Esto es lo que ocurre en la cadena de suministro de GNL
entre GNL Mejillones, las mineras Codelco y El Abra y Electroandina. En este caso GNL mejillones
variabiliz todos sus costos cobrando un alto precio por el gas a las mineras y stas a su vez
transfirieron todo el costo a Electroandina, lo que afect significativamente el despacho en el
SING, reduciendo la generacin, presionando al aumento en los precios de energa y en la prdida
de bienestar social.
En el SING la flexibilidad tiene altos costos, ante la incertidumbre respecto a su uso y demanda por
gas, las empresas suscribieron contratos Take or Pay fuertemente rgidos con GNL Mejillones hasta
el ao 2012 pagando un alto precio por el gas con el fin de tener una rpida recuperacin de la
inversin. Despus de este perodo de Fast Track el modelo de negocio de GNL Mejillones
cambiar a solo la prestacin de servicios de regasificacin, almacenamiento y otros servicios
asociados al terminal. Dentro del perodo Fast Track el contrato Take or Pay matemticamente
representa una restriccin adicional dentro de la optimizacin de los beneficios de la generadora.
Si el multiplicador de Lagrange asociado a la restriccin Take or Pay presenta un alto valor,
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situacin que ocurre cuandola restriccin es activa,y este es ignorado se generar un costo social
muy elevado. El valor del multiplicador de Lagrange o precio sombra de la restriccin ser alto
cuando el sistema es muy inflexible y si existe una importante disponibilidad de recursos de
generadoras con costos variables ms bajos que el gas natural. Esto sucedi a partir de la entrada
de las carboneras a fines de 2010 en el SING. En general, el precio sombra de la restriccin afecta
al sistema reduciendo el costo variable relevante para el despacho del gas por abajo del costo
variable establecidos en los contratos y aumentando as su despacho, cantidad de energa
producida y combustible a consumir.
En el mercado elctricos chileno, en general, en el largo plazo a las empresas mineras siempre se
benefician de un precio de electricidad lo ms bajo posible, pues son importantes consumidoras
de electricidad y esto las hace ms competitivas. Por su parte, a las empresas generadoras de
electricidad siempre les conviene precios ms altos. En el corto y mediano plazo cuando operan
los contratos de suministro de electricidad, una empresa generadora puede ser deficitaria o
excedentaria de electricidad. Los generadores deficitarios, que deben comprar en el mercado spot
de electricidad para cumplir sus contratos, se benefician de precios ms bajos y tienen incentivos a
sub-declarar los precios del combustible, esto bajara los precios spot de todo el sistema. Los
generadores excedentarios de electricidad, que venden sus excesos en el mercado spot, se
benefician de precios ms altos teniendo incentivos a sobre-declarar el costo de los combustibles
para vender su energa a ms altos precios.En el SING, sin embargo, los generadores al tener
contratos de maquila con las mineras, no tienen poder de negociacionesde las condiciones de
compra, solo se limitan a declaran los precios del gas prestablecidos en los contratos. En este
contexto, no se observan declaraciones estratgicas de corto plazo que tiendan a sobre o sub-
declarar los costos por parte de GasAtacama ni Electroandina.La estrategia de declaracin fue
elaborada con anterioridad, cuando se establecieron los contratos de suministro de GNL.
Considerando los aspectos relevantes desde el punto de vista econmico involucrados en el SIC y
SING, la propuesta metodolgica que se propone para determinar los costos variables en el uso
del GNL regasificado para generacin elctrica, se resume en los siguientes puntos:
1) El costo variable a considerar por el gas natural debe ser igual al precio unitario del
combustible si:
a. Las compras de gas se realizaron en el mercado spot local (como es el caso de las
generadoras Colbn y Gener en el SIC).
b. Las compras de gas son efectuadas mediante contratos de largo plazo,

suficientemente flexibles (como es el caso de Endesa en el SIC que mantiene
contratos Take or Pay con GNL Chile con cierta flexibilidad).
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2) El costo variable a considerar por el gas natural debe ser un precio bajo o incluso un
precio cero si las compras de gas se efectuaron mediante contratos altamente inflexibles,
cuando no se dispone de almacenamiento a bajo costo y cuando hay carencia de usos
alternativos para el gas y por lo tanto la clausula take or pay est activa. En este caso el
costo variable relevante para el despacho es menor al precio unitario de compra del
combustible, pudiendo llegar a cero si se alcanza condicin de venteo. Si no se valora a un
precio bajo se corre el riesgo de perder el recurso (este es el caso de la generadora
Electroandina en el SING actualmente).
3) Las compras de gas natural a travs de contratos de largo plazo medianamente flexibles,
cuando adems se dispone de almacenamiento a bajo costo y/o existen usos alternativos
para el gas natural, dispone un escenario tambin altamente complejo donde el costo
variable relevante podra ser menor al precio unitario de compra del combustible aunque
siempre mayor que cero.
Tanto en este caso como en el anterior, el costo variable relevante o costo alternativo del gas
natural no puede ser determinado directamente de la lectura de los contratos o del costo del
almacenamiento. En este marco es necesario efectuar la optimizacin inter-temporal del uso
del GNL considerando la restriccin de los contratos Take or Pay, de tal forma de encontrar el
uso optimo del combustible y valor del multiplicador de Lagrange asociado a esta restriccin,
que econmicamente es el precio sombra de mantener esta inflexibilidad.
Dado que el sistema de despacho chileno confa importantemente en las declaraciones de costos
variables que realizan las empresas generadoras para determinar el despacho, los precios y
asignar eficientemente los recursos, debiera haber una entidad responsable de velar por que las
declaraciones correspondan a los costos reales de suministro de combustible. Hoy nadie efecta
esta labor, ni valida la informacin presentada en los contratos. El CDEC trabaja basado en la
buena fe. El eventual comportamiento estratgico de las firmasen sus declaraciones es
perfectamente posible. Los operadores independientes del sistema internacionales muy
comnmente monitorean el mercado y el comportamiento estratgico de las firmas, situacin que
no ocurre en Chile.
El despacho del SING requiere atencin, pues en la prctica lista de despacho es intervenida por
las condiciones contractuales entre mineras y generadores, con contratos maquila que no
traspasan realmente costos combustibles a las generadoras, pero que guan el despacho como si
lo hicieran, sacrificando la operacin eficiente de corto y mediano plazo y el uso eficiente del GNL.
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NDICE
Objetivos del informe.......................................................................................................................... 3
Alcance del informe ............................................................................................................................ 3
Resumen.............................................................................................................................................. 4
ndice ................................................................................................................................................. 11
1. Introduccin .............................................................................................................................. 15
2. La industria del GNL en Chile .................................................................................................... 20
2.1. Introduccin ...................................................................................................................... 21
2.2. Terminal de GNL Quintero (SIC) ........................................................................................ 22
2.2.1. Consumidores de gas proveniente de GNL Quintero................................................ 24
2.2.2. Relaciones contractuales de GNL Chile ..................................................................... 26
2.3. Terminal de GNL Mejillones (SING) ................................................................................... 27
2.3.1. Consumidores de gas proveniente de GNL Mejillones ............................................. 29
2.3.2. Relaciones contractuales de GNL Mejillones ............................................................ 30
3. El mercado elctrico y el GNLen Chile....................................................................................... 32
3.1. El Sistema Interconectado Central (SIC) y el GNL ............................................................. 32
3.2. El Sistema Interconectado del Norte Grande(SING) y el GNL ........................................... 39
4. Anlisis de la declaracin de precios en el SING e impacto del ingreso de las nuevas unidades
a carbn............................................................................................................................................. 44
4.1. Procedimiento N 16 Declaracin de los precios de combustibles a utilizar en la
operacin del SING ...................................................................................................................... 45
4.2. El procedimiento en la prctica de acuerdo a reunin sostenida con el jefe de
operaciones del CDEC-SING. ......................................................................................................... 46
4.3. Anlisis estadstico ............................................................................................................ 50
4.3.1. Evolucin de la declaracin de precios de GNL regasificado en SING ...................... 50
4.3.2. Frecuencia de declaracin de precios ....................................................................... 55
4.3.3. Impacto del ingreso de las centrales a carbn termoelctrica Andina, termoelctrica
Angamos y Hornitos .................................................................................................................. 55
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Original
4.3.4. Impacto en el despacho ............................................................................................ 56

4.3.5. Impacto del ingreso de las carboneras en la declaracin de precios........................ 60
4.3.6. Relacin entre la entrada de las unidades carboneras y el costo marginal .............. 62
4.3.7. Comportamiento de los precios ................................................................................ 63
4.3.8. Impacto sobre el costo marginal ............................................................................... 68
4.4. Impacto del GNL en la operacin del SING ....................................................................... 72
4.4.1. Declaraciones de precio de GNLen el SING ............................................................... 72
4.4.2. Declaracin de precios: Caso Electroandina y E-CL................................................... 72
4.4.3. Declaracin de precios: Caso GasAtacama ............................................................... 73
5. El costo del GNL en Chile ........................................................................................................... 74
5.1. Introduccin ...................................................................................................................... 76
5.2. Costo econmico ............................................................................................................... 77
5.3. El precio y costo de los Combustibles ............................................................................... 78
5.3.1. Combustible Slidos .................................................................................................. 79
5.3.2. Combustibles Lquidos .............................................................................................. 80
5.3.3. Gas Natural ................................................................................................................ 80
5.3.4. Gas natural lquido(GNL) ........................................................................................... 81
5.4. La cadena productiva del GNL y sus costos....................................................................... 81
5.5. Definiciones comerciales: La funcin de costos y los contratos comerciales ................... 83
5.6. Buscando la eficiencia econmica en despacho o mercado spot ..................................... 84
5.7. Costo variable relevante para alcanzar la eficiencia econmica en el despacho: Funcin
de produccin o contratos comerciales? ...................................................................................... 85
5.8. Costos variables relevantes para el despacho: Ejemplos.................................................. 87
5.9. Inter-temporalidad en el Mercado del GNL ...................................................................... 91
5.9.1. Largo plazo: Costos, Integracin y Cuasi-rentas de la industria del GN y GNL ......... 91
5.9.2. Corto Plazo: Contratos y relaciones inter-temporales .............................................. 93
5.10. Ejemplos de contratos complejos y la inter-temporalidad ........................................... 93
6. Metodologa que permita identificar los costos fijos y variables involucrados en el uso de GNL
95
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Informe N 998452
Original
6.1. Costos, contratos de combustibles y su impacto en el costo variable relevante para el

despacho ....................................................................................................................................... 96
6.2. Desarrollo de un benchmark: anlisis matemtico del valor del GNL para el despacho. . 98
6.1. Metodologa para identificar costos variables relevantes del GNL para el despacho .... 102
(2) .............................................................................................. Error! Bookmark not defined.
(O bien ) .....................................................................................Error! Bookmark not defined.
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6.2. Ineficiencia en la declaracin en el SING ........................................................................ 105
6.3. Incentivos de las empresas a sobre y sub declarar precio .............................................. 106
7. Conclusiones............................................................................................................................ 111
8. ANEXOS ................................................................................................................................... 118
1. Discrepancia del panel de expertos ........................................................................................ 120
1.1. Principales argumentos de los actores involucrados ...................................................... 120
1.1.1. Principales argumentos de codelco (CODELCO, 2011) ........................................... 121
1.1.2. Principales argumentos del CDEC-SING(CDEC-SING, 2011) .................................... 122
1.1.3. Principales argumentos de Minera Escondida(Minera Escondida, 2011)............... 123
1.1.4. Principales argumentos de GasAtacama (GasAtacama, 2011) ............................... 125
1.1.5. Principales argumentos de E-CL (E-CL, 2011) .......................................................... 128
1.2. Dictamen N 3-2011 del Panel de Expertos .................................................................... 129
2. Contratos para el suministro del GNL ..................................................................................... 131
2.1. Caractersticas de los contratos ...................................................................................... 131
2.2. Condiciones habituales de los contratos de aprovisionamiento de gas natural y del GNL
131
2.3. Tipos de contratos ........................................................................................................... 132
2.3.1. Contratos a corto plazo ........................................................................................... 132
2.3.2. Contratos a largo plazo ........................................................................................... 133
2.4. Relacin entre contratos de corto y largo plazo ............................................................. 133
2.5. Clusulas en los contratos de suministro de gas natural ................................................ 134
2.5.1. Clusula take or pay (TOP) ...................................................................................... 134
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Original
2.5.2. Clusula delivery or pay (DOP) ................................................................................ 135

2.5.3. Clusula make up (MU) ........................................................................................... 135
2.5.4. Clusula carry forward (CF) ..................................................................................... 135
2.6. Contrato de transporte ................................................................................................... 136
2.7. Almacenamiento, el transporte y la distribucin de gas ................................................ 136
3. Experiencia internacional en contratos .................................................................................. 138
3.1. Francia ............................................................................................................................. 138
3.2. Blgica (CNE, 2010b) (pg. 211-212) ............................................................................... 139
3.3. Espaa ............................................................................................................................. 140
3.4. Brasil ................................................................................................................................ 140
4. Descripcin de la cadena de suministro de combustibles: Gas Natural Licuado .................... 143
4.1. Mercado mundial del GNL............................................................................................... 143
4.2. Cadena integrada de suministro del GNL........................................................................ 145
4.2.1. Licuefaccin ............................................................................................................. 147
4.2.2. Transporte del GNL ................................................................................................. 150
4.2.3. Regasificacin .......................................................................................................... 152
4.2.4. Distribucin del GNL regasificado ........................................................................... 156
5. Estructura de Costos de la regasificadora ............................................................................... 157
6. Aspectos tcnicos del Terminal de Regasificacin de GNL ..................................................... 161
6.1. Caractersticas tcnicas ................................................................................................... 161
6.1.1. Terminal de regasificacin ...................................................................................... 161
6.2. Instalaciones, equipos y sistemas del terminal de regasificacin ................................... 167
6.3. Fase de Funcionamiento del terminal de regasificacin................................................. 168
6.3.1. Personal ................................................................................................................... 168
6.3.2. Impacto ambiental .................................................................................................. 169
7. Aspectos generales de la importacin y transporte del GNL .................................................. 170
7.1. Transporte ....................................................................................................................... 170
7.2. Importacin del GNL ....................................................................................................... 171
8. Algunas caractersticas de las transacciones del gas natural .................................................. 173
9. Experiencia internacional en Tarificacin ............................................................................... 176
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9.1. Francia (CNE, 2010b) (pg. 38,39) ................................................................................... 176

9.2. Blgica. (CNE, 2010b) (pg. 39) ....................................................................................... 178
9.3. Espaa. (CNE, 2010b; Yunta, 2007)(pg. 39, 40; lam25, 27) ........................................... 181
9.4. Mxico (CNE, 2010b)(pg. 40)......................................................................................... 182
1. INTRODUCCIN
La introduccin del GNL en Chile a partir del ao 2009 ha contribuido a la diversificacin de la
matriz energtica nacional, aportando un nuevo combustible para la generacin elctrica y
reactivando el suministro de gas natural para distribucin a clientes industriales y residenciales. En
el caso del sector elctrico, el GNL regasificado est siendo utilizado en las turbinas y unidades de
ciclo combinado como insumo para la generacin de electricidad tanto en el Sistema
Interconectado Central (SIC) como en el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING).
En el mercado spot de los sistemas SIC y SING los generadores transan energa al costo marginal
que el CDEC respectivo calcula en intervalos horarios. El costo marginal depende de las unidades
generadoras, las que se despachan en orden creciente segn su costo variable individual. La curva
de oferta del mercado la construye el CDEC respectivo, y esta curva intersectada con la demanda
determina el precio spot o costo marginal de corto plazo del sistema elctrico.
El CDEC efecta el despacho econmico de acuerdo a la declaracin de costos variables que

realizan las empresas generadoras, y el costo marginal horario est determinado por el costo
variable de la ltima unidad generadora despachada (artculos 137 y 149 del DFL N4 de 2006, Ley
General de Servicios Elctricos y artculo 47 del DS 291, Reglamento del CDEC).
Una asignacin de recursos eficiente es aquella que maximiza el bienestar social, lo que medido en
un contexto esttico puede expresarse como la suma de los excedentes de los consumidores y
productores. El CDEC opera el despacho bajo el supuesto de demanda constante (completamente
inelstica) en el corto plazo, por lo que la eficiencia econmica se conseguira simplemente
minimizando los costos del despacho econmico, es decir, suministrando la demanda a mnimo
costo variable de operacin del parque generador.
La bsqueda de la eficiencia econmica de corto plazo del mercado spot requiere que el precio,
igual al costo marginal del sistema, sea producto de los verdaderos costos variables de operacin
de cada generador y no de desviaciones de este (por ejemplo como producto de estrategias
comerciales que intenten manipular el despacho o sus precios). Por este motivo las empresas
generadoras de electricidad realizan declaraciones de sus costos variables al CDEC, sin ser
auditados y simplemente el CDEC, que no es un organismo independiente de los generadores,
recibe las declaraciones de precios de compra de combustible asumiendo buena fe y la ingresa al
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despacho. Solo se verifica la veracidad de las declaracionessi otro generador as lo solicita, en cuyo
caso el CDEC obra de ministro de fe para esta tarea. De esta forma, existe una falta de
transparencia en la forma en que las empresas generadoras declaranlos precios de los
combustibles, puesto que solo deben informar, sin respaldo de ningn tipo, su estructura de
costos al CDEC para el despacho econmico y determinacin del costo marginal del sistema.
En el SIC, abastecido de GNL desde el terminal Quintero, Endesa es la nica generadora con
contratos de suministro de GNL y declara precios de acuerdo a su condicin contractual,
traspasando un precio de combustible que sigue el comportamiento del petrleo Brent. Adems,
empresas generadoras como Gener y Colbun compran GNL regasificado en el mercado spot a las
empresas Metrogas y ENAP, respectivamente. En el SIC el GNL es despachado principalmente en
base, por lo que su tratamiento y despacho no es objeto de controversias.
En el SING, abastecido de GNL desde el terminal Mejillones, las declaraciones de precio han sido
ms controversiales por dos motivos. En primer lugar, los precios de transferencia de GNL a los
generadores son altos, reflejando parcialmente las tremendas inversiones por parte de las mineras
para traer el GNL al SING y solucionar la contingencia de seguridad y costo del diesel como
sustituto del gas argentino. En segundo lugar, el GNL fue un combustible econmico comparado
con el diesel luego de esta contingencia, pero no lo es comparado con las plantas a carbn que
ingresaron en 2010 y 2011. Por esto, el despacho de GNL en base no es posible a altos precios,
apelando a clusulas de precio especiales que permiten bajar el precio del gas, asegurando su uso
en los volmenes comprometidos por las mineras a GNL mejillones mediante sus contratos Take
or Pay sin clusulas de flexibilidad. Sin embargo, estas mismas clusulas pueden alterar el
despacho y sus precios, sin perseguir necesariamente la deseada minimizacin de costos de
suministro de largo plazo del sistema.
En el SING, la integracin vertical que han protagonizado las mineras en la cadena de suministro
del GNL (vendiendo el gas a las generadoras y comprndoles su electricidad) ha tenido algunos
efectos positivos para el sistema. Logr viabilizar el desarrollo de las inversiones del terminal de
regasificacin que de otra forma no se habran concretado, permiti integrar el GNL a la matriz del
SING, diversificando la matriz y robusteciendo el suministro energtico en el largo plazo, adems
de mejorar las precarias condiciones de seguridad de corto plazo que el uso excesivo de diesel
procuraba. Sin embargo, el eventual efecto de la reduccin del precio asociado a la introduccin
del GNL fue capitalizado por las mineras para parcialmente financiar sus inversiones en el muy
corto plazo y el sistema gan en seguridad y robustez, pero no en precio, al menos en el corto
plazo, aunque es probable que en mediano y largo plazo si lo hagan.
La integracin de las empresas mineras en torno al GNL tambin ha tenido algunos efectos
negativos que van ms all del esperable limitado acceso al gas por parte del resto del mercado, o
el acceso al mismoen condiciones no tan favorables. Uno de ellos es su efecto distorsionador y
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sub-ptimo en el despacho del parque generador del SING y la perturbacin de los costos
marginales en el sistema.
En un mercado desarrollado, maduro y competitivo se esperara encontrar condiciones

comerciales para la compra de combustible bastante estandarizadas y transparentes, situacin
que an no se observa en el mercado del gas del SING, donde las generadorasno son tomadoras
de las condiciones de compra del gas, sino que son las firmas inversoras, las que asumieron los
riesgos de largo plazo, las quenegocian y establecen las condiciones.Producto de esto, hoy en Chile
es posible encontrar para un mismo combustible, el GNL regasificado, muy diversas
declaracionesde precios dependiendo directamente de las condiciones de los contratos de
abastecimiento, por ejemplo, en septiembre de 2011 Endesa declar un precio de
US$21.6MMBtu, Colbn y Gener US$37MMBtu, GasAtacama US$3.8MMBtu y Electroandina
US$21.5MMBtu, US$8MMBtu y US$0MMBtu.1
Las relaciones contractuales establecidaspor las mineras para traspasar los costos del gas al
despacho, as como asegurar el uso del mismo, estn guiando las declaraciones de precio de
combustibleque realizan las empresas generadoras de electricidad en el SING. Estas relaciones
contractuales influyen en el precio y costo de la energa y no fueron diseadascon la eficiencia
econmica del sistema como objetivo, generando a veces prdidas de bienestar social que
merecen atencin. Hoy se torna relevante entender cul es la correcta forma de declarar los
precios de los combustibles, si est relacionada a la funcin de produccin y de costos de la
cadena productiva del combustible, o a las relaciones contractuales de las transacciones
comerciales. La respuesta es relativamente simple en un escenario de competencia perfecta y con
informacincompleta, donde hay incentivos para transparentar a lo largo de la cadena de
suministro la estructura completa de costos. En este marco no habra diferencias en los costos de
la cadena productiva respecto a los derivados de los contratos, pues los contratos eficientes no
haran ms que eso, traspasar los costos. Sin embargo, el incipiente desarrollo de esta industria y
la integracin vertical de la misma complican la respuesta a esta interrogante y en general los
contratos en el SING no reflejan los verdaderos costos variables del GNL.
La joven industria del GNL est en pleno desarrollo y presenta todava condiciones de baja
competencia, altas barreras de entrada, tecnologas fuertemente intensivas en capital, pocas
firmas participando, altos costos hundidos ex post y alta incertidumbre. Las transacciones
comerciales requieren cubrir los riesgos y, por tanto, los contratos tienen horizontes largos para
poder rentar las inversiones y hacer viable el negocio.En este escenario industrial, la distincin
entre costos variables y fijos es compleja y depende del nivel de flexibilidad de los contratos, de la
disponibilidad de recursos de generadoras con costos variables ms bajos que el gas natural y de
1
Declar cero el 14 de septiembre de 2011.
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los usos alternativos del recurso. En este contexto, los contratos son instrumentos con la
capacidad de establecer estructuras y relaciones de costos complejas y muchas veces inter-
temporales y se requiere incluso de un anlisis de simulacin u optimizacin multi-perodo para
evaluar los costos reales que derivan de las clusulas de un contrato. Esto dejara obsoleta la
definicin esttica de costos fijos y variables, hacindola dependiente de las condiciones del
mercado elctrico.Las clusulas Take or Pay de los contratos cuando son activas tienen el
potencial de influir tanto en el corto plazo, afectando el despacho obligando el uso de los
volmenes de combustible comprometidos mediante estas clusulas, como en el largo plazo al
asegurar volmenes de ventas que financian la inversin de las instalaciones.
En el mercado elctricos mundial existen incentivos a sobre o sub-declarar los costos de los
combustibles, lo que depender del horizonte de tiempo de que se trate. En el largo plazoen
general a las empresas compradoras de electricidad (como las mineras en el SING), siempre les
convienen que el precio de la electricidad sea bajo. Mientras que a las empresas generadoras de
electricidad siempre les conviene precios ms altos. En el corto y mediano plazo cuando los
contratos son activos, una empresa generadora puede ser deficitaria o excedentaria de
electricidad. Si es deficitaria implica que debe comprarelectricidad en el mercado spot para
cumplir la totalidad de sus contratos, se beneficia de bajos precios y por tanto presenta incentivos
a sub-declarar sus costosdel combustible, de esta forma bajara los precios spot de todo el
sistema. Los generadores excedentarios, que presentan sobrantes de electricidad despus de
cumplir todos sus contratos, venden estos excesos en el mercado spot, claramente se beneficiarn
de precios ms altosy presentan incentivos a sobre-declarar el costo combustible para vender su
energa a ms altos precios.Particularmente en el SING los generadores tienen contratos de
maquila con las mineras, con un margen de ganancia prestablecido y no tienen unmayor poder de
negociaciones de las condiciones de compra, restringindose solo a declarar los precios
prestablecidos en los contratos. Nohay declaraciones estratgicas que impliquen sobre o sub-
declaraciones de los verdaderos costos.
El presente informe, muestra la investigacin realizada para definir los costos fijos y variables de
los combustibles fsiles utilizados en la generacin elctrica en nuestro pas -carbn, petrleo
diesel, gas natural y gas natural licuado regasificado, desde su importacin hasta su entrega en las
unidades generadoras. Para el GNL se presenta la descripcin de la cadena de suministro y los
costos involucrados en cada etapa: importacin, transporte, descarga y uso del terminal de
regasificacin, y los costos de transporte del GNL regasificado hasta la unidad de generacin
respectiva. Los resultados de avance del estudio Anlisis de la estructura de costos del GNL
regasificado fueron desarrollados desde el 15 de diciembreal 20 de diciembre de 2011.
Este informe fue preparado por DICTUC S.A. a solicitud de la Comisin Nacional de Energa (CNE)
para disponer de un estudio econmico que permita identificar y diferenciar los costos fijos y
variables del GNL regasificado utilizado para la generacin elctrica, incorporando en el anlisis las
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singularidades que resulten relevantes, derivadas de las distintas modalidades contractuales

caractersticas de la comercializacin de este combustible en el mercado nacional e internacional.
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2. LA INDUSTRIA DEL GNL EN CHILE
Resumen
El GNL se introduce en Chile en 2009 como un insumo estratgico que aporta seguridad y
diversificacin a la matriz energtica para generacin elctrica y suministro de gas natural. La
entrada del GNL al pas se concret a travs de dos terminales especialmente diseados para
recibir, descargar, almacenar y regasificar el GNL importado.El terminal de Quinteroincorporado al
SIC y el terminal de Mejillonesintegrado al SING. Quintero fue el primer terminal en comenzar a
operar en septiembre de 2009, destinando un tercio del combustible a generacin elctrica por
medio de Endesa, mientras los dos tercios restantes son consumidos por clientes residenciales e
industriales a travs de ENAP y Metrogas. Cualquier excedente de estas ltimas empresas es
vendido en el mercado spot para la generacin elctrica, donde se abastecen Colbn y Gener. El
terminal Mejillones inicia sus operaciones comerciales en junio de 2010, destinando la mayor
parte del combustible a la generacin elctrica que consumen las empresas mineras y solo cerca
de un 15% es destinado al uso energtico domiciliario.
Los modelos de negociosde ambos terminalesdistan bastante bsicamente por la flexibilidad de

los contratos y por la integracin de las mineras en la cadena de suministro en el SING. En el SIC la
empresa GNL Chile comercializa el GNL a sus nicos clientes y dueos igualitarios Endesa,
Metrogas y ENAP. A pesar de tener contratos Take or Pay, existen flexibilidades que le permiten a
estas empresas intercambiar sus excedentes entre las firmas integrantes del negocio. La empresa
GNL Quinteros de propiedad 40% de British Gas (BG),20% de Metrogas, 20% de ENAP y 20% de
ENDESA presenta funciones relacionadas a la explotacin de los activos fsicos del terminal y no
manteniendofunciones de comercializacin.
En el SING, GNL Mejillones es la empresa que regasifica y comercializa el gas natural, de propiedad
un 63% de Gdf-Suez y un 37% de Codelco. Los principales clientes de GNL Mejillones son cuatro
mineras que compran gas natural a un alto precio (diesel -1%) con contratos Take or Pay
completamente inflexibles y lo transfieren a empresas generadoras elctricas mediante contratos
de maquila, para luego adquirir la energa elctrica. Escondida y Collahuasi, entregan el
combustible mediante un contrato maquila a GasAtacama a un precio competitivo de carbn - 1%.
Entre Codelco, El Abra y Electroandina entregan gas natural a Electroandina a travs de un
contrato de maquila, a un precio diesel 1%, donde esta generadora se compromete a entregar
determinados volmenes de electricidad a las minerasmuy poco competitivo.
Despus de introducir el tema en la primera seccin, en la seccin 2.2 se describe el

funcionamiento del terminal Quintero en el SIC, la estructura de la propiedad, las empresas
suministradoras involucradas, sus clientes y las principales relaciones contractuales suscritas entre
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las empresas. Finalmente en la seccin 2.3, de la misma forma como en el caso del Terminal
Quintero, se presenta el funcionamiento del Terminal Mejillones.
2.1. INTRODUCCIN
El gas natural licuado (GNL) es un combustible de creciente importancia en el mundo. En Chile, la

prdida de disponibilidad del gas natural argentino y la existencia de plantas de ciclo combinado
instaladas pero alimentadas con el costoso diesel, hacan natural esperar que el mercado en
conjunto con elEstado, se organicen para traer GNL. Es as que las empresas privadas, con
participacin y empuje de las empresas del Estado, desarrollaron las inversiones necesarias para
introducir GNL a los dos principales sistemas elctricos del pas, el SIC y el SING.
En el mercado chileno estn en operacin dos terminales de GNL. Estos son los terminales de
Mejillones y Quintero, los que geogrficamente se encuentran ubicados en la zona norte (Regin
de Antofagasta) y centro (Regin de Valparaso) de Chile, respectivamente. Estos terminales estn
suministrando GNL principalmente para generacin elctrica en los sistemas interconectados del
SING y SIC. La ubicacin geogrfica de los terminales se presenta en laFigura 1.
Figura 1. Ubicacin
geogrfica de los terminales de GNL en Chile (Fuente: California Energy Comission (CEC, 2010))
Los dos principales consumidores de gas natural en Chile son las generadoras de energa elctrica
y las distribuidoras de gas natural, cada uno comparte el mercado en partes casi iguales. Los
clientes se dividen naturalmente de acuerdo a su ubicacin geogrfica. Mientras los de la zona
central consumen gas proveniente de GNL Quintero, los de la zona norte consumen de GNL
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Mejillones. A continuacin se describen brevemente los dos terminales de regasificacin, sus

caractersticas tcnicas,, las empresas involucradas y sus relaciones comerciales
comerciales.
2.2. TERMINAL DE GNL QUINTERO (SIC)

El terminal de GNL Quintero est ubicado en la Regin
egin de Valparaso, en la cuenca de Quintero,
ocupando una superficie de 40 hectreas. Sus principales componentes son un muelle de 1,878
1 m
de largo y a 12 m sobre el nivel del mar, tres estanques de almacenamiento y tres sistemas de
gasificacin. Dos de ellos funcionan en rgimen y uno de respaldo. Adems, disponen de
instalaciones para cargar gas natural directamente a camiones distribuidores.(GNLQuintero,
distribuidores.
2010a).. Este fue el primer terminal de GNL que se construy en Chile, su primer embarque lo
recibien septiembre de 2009.
GNL Quinteroes laa sociedad propietaria de este terminal

terminal, conformada por un 40% de capitales de
British Gas (BG),20% de Metrogas, 20% de ENAPy 20% de ENDESA. Sus funciones recaen
nicamente en la explotacin de los activos fsicos, no teniendo ninguna funcin de
comercializacin. En la Figura2se
se presenta la participacin de los accionistas de GNL Quintero.
(GNLQuintero, 2010a)
Endesa
20%
British Gas
40%
Metrogas
20%
ENAP
20%
Figura2.. Propietarios de GNL Quintero

Quintero(Fuente: Elaboracin propia)
Los
os tanques de almacenamiento del terminal tienen una capacidad de 334,000[m [m3] de GNL (200
millones de m3 de gas natural)2, divididos en 3 tanques, uno de 14,000[m3] y dos de 160,000[m
160,000 3].
Como referencia se debe considerar que la capacidad de los barcos que transportan el GNL a este
120,000[m3] y 180,000[m3]yla
terminal est tpicamente entre 120,000 la tasa promedio de descarga del
d GNL
3 3
a los tanques de almacenamiento vara en promedio entre 9,000[m /h] a 12,000[m [m /h]. Adems,
el terminal cuenta con tres sistemas de regasificacin o vaporizadores, dos de panel abierto que
2
El GNL aumenta su volumen 600 veces al transformarse en gas natural (regasificacin).
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funcionan en rgimen permanente y uno de combustin sumergida que funciona como respaldo.
Cada uno de ellos posee una capacidad de procesamiento de GNL de 5 millones de [m3/da]de gas
natural, con una capacidad bruta total de 15 millones de [m3/da]pero debido a que uno es de
respaldo en la prctica su capacidad es de slo 10 millones de [m3/da](GNLQuintero, 2010b). Por
ltimo, GNL Quintero cuenta con una planta de carga para camiones y se demora 2 horas por
camin para la carga y tiene una capacidad de carga de 0.75 millones de [m3/da]de gas
natural(GNLQuintero, 2011). La Figura 3presenta las actividades asociadas al terminal de GNL
Quintero, las caractersticas de su equipamiento y las empresas involucradas.
Figura 3. Caractersticas tcnicas y comerciales del terminal de GNL Quintero (Fuente: Elaboracin propia)
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GNL Quintero podra ampliar su capacidad efectiva de regasificacin a 15 millones de [m3/da],es

decir, 5 millones de [m3/da]adicionales. Para ello es necesario la instalacin de un cuarto
vaporizador (tercero operativo) a un costo aproximado de US$40 millones. Adems, se requerira
un tercer estanque con una capacidad de 160,000[m3] de GNL a un costo estimado de US$250
millones. Por ltimo, la capacidad de carga de camiones podra ampliarse a 2.5 millones de
[m3/da]de gas natural. Un resumen de las capacidades del terminal y de sus posibilidades de
expansin se presenta en laTabla 1.
Expansin
Proceso Capacidades
Capacidad Costo
334,000 [ ] de GNL 160,000 [ ] de GNL
US$ 250 millones
Almacenamiento
10 millones [ / ] de Gas 5 millones de [ / ] de

Entre US$ 40 y 50
Regasificacin millones
Natural Gas Natural
0.72 millones de [ / ] de 0.78 millones de [ / ] de
Carga a camiones -------------
Gas Natural Gas Natural
Tabla 1: Capacidades y posibilidades de expansin de GNL Quintero(Fuente: Elaboracin propia)
2.2.1. CONSUMIDORES DE GAS PROVENIENTE DE GNL QUINTERO
La comercializacin del GNL en la zona central del pas la realiza la empresa GNL Chile, la cual tiene
contrato con los vendedores de gas en el extranjero, en este caso British Gas (BG LNG Trading).
GNL Chile adems tiene contratos con GNL Quintero por el uso del terminal y con los grandes
clientes para la venta del gas natural.
El sector elctrico demanda alrededor de un 50% del total de GNL regasificado, siendo usado
como combustible para centrales de ciclo combinado y turbinas a gas. Su principal competencia es
el carbn y el diesel. La nica generadora que tiene acceso directo al GNL del terminal Quintero es
Endesa, que utiliza el gas para sus centrales Tal-Tal I y II, Quintero y San Isidro I y II. Existen otras
compaas generadoras, como Colbn y Gener, que acceden al gas natural, pero debencomprarlo
a ENAP o Metrogas,e incluso en algunos casos por falta de este combustible deben generar
condiesel. Esto permite identificar la existencia de demanda insatisfecha por gas natural en el
sector.
Los otros clientes de GNL Chile son las distribuidoras de gas natural ENAPy Metrogas. Esta ltima
vende gas al sector residencial, comercial e industrial, principalmente en la regin Metropolitana.
Adems vende excedentes de gas a Gener para generacin elctrica. Los clientes de ENAP son la
Refinera Aconcagua, Refinera Bo-Bo, Gasvalpo y Colbn. Un potencial cliente de GNL Quinteros
en este sector es Innergy, distribuidora de gas natural de la VIII regin. En la Figura 4se presentan
las principales relaciones comerciales del terminal Quintero.
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Figura 4. Relaciones comerciales del terminal de GNL Quintero (Fuente: Elaboracin propia)
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2.2.2. RELACIONES CONTRACTUALES DE GNL CHILE
GNL Chile es una sociedad formada por Metrogas, ENAP y Endesa,cada una con la misma
participacin en la sociedad. Fue creada en noviembre de 2005, es duea del gas natural
procesado por GNL Quintero y es la encargada de realizar toda la gestin comercial de GNL del
terminal GNL Quintero. GNL Chile compra e importa el GNL y luego lo vende en la zona central
como gas natural a sus tresnicos dueos y clientes. Las relaciones contractuales de GNL Chile con
los diferentes actores del mercado se resumen a continuacin:
Contrato con la empresa extranjera BG LNG Trading para la importacin del GNL. Este
contrato parte en 2007, tiene una duracin de 20 aos, contempla la entrega de 1,7
millones de toneladas de GNL al ao a una tarifa indexada al precio del petrleo Brent3. El
contrato permite flexibilidad a sus clientes en el sentido que puede cambiar el
requerimientoao a ao.(Anual Delivery Programme: ADP).
Contrato con GNL Quintero del tipo Terminal User Agreement (TUA) por el 100% de la
capacidad de descarga, almacenamiento y regasificacin del terminal bajo la modalidad
Take or Pay. Por el uso del terminal se paga una tarifa de arriendo que tiene un
componente fijo, por concepto de recuperacin del capital y un componente variable por
gastos de operacin, mantenimiento y transporte del gas.
Contrato con tres grandes clientes (ENAP, ENDESA y Metrogas) del tipo Gas Sale
Agreement (GSA), tiene una duracin de 20 aos a partir del 1 de enero de 2011. Permite
acceder a cada cliente a 3.2 millones de[m3/da] de gas natural. Adems, el contrato con
BG permite que cada socio acceda a una cantidad mxima de 2.2 millones de [m3/da]de
GNL.
Contrato con ENAPprincipalmente y Metrogas bajo la modalidad Take or Pay por el 100%
de la capacidad de carga de camiones del terminal GNL Quintero.
En la Figura5se presentan esquemticamente las relaciones contractuales existentes entre los

diferentes actores asociados al terminal de regasificacin de GNL Quintero.
3
El petrleo Brent es producido principalmente en Europa, Asia y Oriente Medio. Su precio marca la
referencia en los mercados europeos.
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Figura5. Principales Relaciones Contractuales de GNL Quintero(Fuente: Elaboracin propia)
2.3. TERMINAL DE GNL MEJILLONES (SING)

El terminal de GNL Mejillones est ubicado en la Regin de Antofagasta, en la baha de Mejillones.
Sus principales componentes son un muelle para recibir los barcos que traen el GNL desde pases
productores, un estanque de almacenamiento que en una primera etapa (fase I) corresponde a un
barco estanque denominado unidad flotante (floating storage unit), y una etapa de regasificacin
en tierra. El GNL regasificado se inyecta a un ducto de 8 Km que alcanza a los gasoductos de
GasAtacama y Norandino.
Gas Natural Licuado Mejillones (GNLM), o GNL Mejillones, es la empresa operadora del terminal
de regasificacin y tambin comercializa el GNL regasificado. La sociedad pertenece a GDFSuez en
un 63% y a Codelco en un 37% (verFigura6). La inversin total del terminal de regasificacin
alcanz a cerca de 530 MMUSD. (GNLMejillones, 2010)(lm.10)
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CODELCO
37% GDF Suez
63%
Figura6.. Propietarios de GNL Mejillones

Mejillones(Fuente: Elaboracin Propia)
La Figura7presenta
presenta las actividades asociadas al terminal de GNL Mejillones, las caractersticas de
su equipamiento y las empresas involucradas.
GNL Mejillones se encuentraa desarrollando su fase II, construyendo un estanque de

almacenamiento para reemplazar al flotante existente actualmente. De esta forma se
incrementarn las capacidades del terminal con un costo cercano a los 200 200MMUS$
MMUS$. Durante la
fase I, actualmente en operacin,
racin, la empresa est integradaverticalmente(compra, transporta,
descarga, almacena y regasificaa el GNL para su venta local). Sin embargo, en la fase II, el modelo
de negocio de GNL Mejillones cambia y solo ser prestadora del servicio de descarga,
almacenamiento y regasificacin del GNL. El suministro,, en esa fase, estar a cargo de los mismos
clientes. (GNLMejillones, 2011)
Para la fase II, los barcos podrn 8,000[m3/da]de

odrn descargar a una tasa promedio de 8,000 /da] GNL y el
175,000[m3]de
terminal dispondr de una capacidad de almacenamiento de 175,000 de GNL, mientras que la
tasa de regasificacin se mantendr en 55.5 millones de [m3]de
de gas natural. Por ahora, no existen
otros proyectos de expansin para esta planta. Un resumen de las capacidades se muestra en la
Tabla 2.(GNLMejillones, 2011)
Proceso Capacidades Fase I Capacidades Fase II (en desarrollo)

Descarga 3,000 a 5,000 [ / ] de GNL 8,000 [ / ] de GNL
Almacenamiento 000 [ ]de GNL
162,000 175,000 [ ] de GNL
Regasificacin millones[ / ] de Gas Natural
5.55 millones 5.5 millones de [ / ]de
de Gas Natural
Tabla 2: Capacidades Terminal GNL Mejillones

Mejillones(Fuente: Elaboracin Propia)
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Figura7. Caractersticas tcnicas y comerciales del terminal de GNL Mejillones. (Fuente: Elaboracin Propia)
2.3.1. CONSUMIDORES DE GAS PROVENIENTE DE GNL MEJILLONES
GNL Mejillones realiza la gestin comercial de importacin con la empresa Suez para obtener el
gas y la gestin de venta con las empresas mineras Collahuasi, BHP-Escondida, CODELCO y El Abra.
De esta forma,lasempresas de generacin de electricidad no tienen contratos directos con GNL
Mejillones. Las empresas mineras le venden el gas a las generadoras de electricidad a travs de
contratos de maquilla, comprndoles luego su electricidad y dejndole un margen fijo
previamente acordado por procesar su gas para generar electricidad. Las mineras CODELCO, BHP-
Escondida, Collahuasi y El Abra tienen contratos con las generadoras Electroandina y GasAtacama
por una capacidad de ms de 500 MW a 3 aos. Adicionalmente, el ao 2010 GNL Mejillones
estableci contratos directos con E-CL y Edelnor. Por otro lado, en el mercado spot,
ENDESAcompra gas natural proveniente de GNL Mejillones para destinarlo a su central Tal-Tal.
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GNL Mejillones vende gas a Distrinor, y esta empresa a su vez vende gas a clientes residenciales de
la III regin, mineros e industriales de la zona. Las empresas Soquimich, Chuquicamata, Radomiro
Tomic, Sociedad Chilena del Litio, Molycop, Cooperativa San Pedro y Lipigas consumieron
72,016[m3/da] de gas natural en promedio durante el ao 2010.
2.3.2. RELACIONES CONTRACTUALES DE GNL MEJILLONES
GNL Mejillones, adems de operar fsicamente el terminal, es la empresa que realiza toda la
gestin comercial del GNL y gas natural. Compra GNL a la compaa extranjera Suez y lovende
grandes consumidores. Este modelo podra ser modificado a partir del ao 2013, cuando la
empresa pase de ser un vendedor de gas natural a un prestador de servicios de regasificacin,
almacenamiento y uso de instalaciones, comenzando a usar contratos tipo TUA que actualmente
se encuentran en proceso de negociacin, cobrando por el uso del terminal.Las actuales relaciones
contractuales de GNL Mejillones con los diferentes actores del mercado son las siguientes:
Contrato de suministro de GNL con Suez que contempla un mximo de entrega anual por
30 TBtu, considerando un poder calorfico inferior (PCI)4 de 33,214 BTu/m3. Este resulta en
903 millones de [m /ao] de gas natural. El precio pactado es Henry Hub5 ms un cargo
que vara de acuerdo a la poca del ao.
Contrato con grandes clientes: Escondida, CODELCO, El Abra y Collahuasi. Estos contratos
son del tipo Take or Pay. El precio acordado del gas corresponde al 99% del precio del
diesel informado por las empresas que conforman el SING.
Contratos de maquila de las mineras Collahuasi y Escondida con GasAtacama. El precio
acordado es el mnimo entre precio del carbn, diesel y gas argentino.
Contrato de maquila de las mineras El Abra y Codelco con Electroandina. El precio
acordado es diesel 1%.
Contrato de corto plazo con las generadoras Electroandina y Edelnor.
Adems de los contractos, existe un mercado spot de gas natural a travs del cual, por ejemplo, la
central Tal-Tal de ENDESA compra a GNL Mejillones el excedente de gas de los contratos
anteriores. Un diagrama de las principales relaciones contractuales de GNL Mejillones se presenta
a continuacin(verFigura8).
4
Poder Calorfero Inferior: Es la cantidad total de calor desprendido en la combustin completa de una
unidad de volumen de combustible sin contar la parte correspondiente al calor latente del vapor de
agua generado en la combustin.
5
ndice de precios de Gas Natural de Louisiana (EE.UU), transado en el NYMEX.
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Figura8. Principales Relaciones Contractuales de GNL Mejillones. (Fuente: Elaboracin Propia)
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3. EL MERCADO ELCTRICO Y EL GNLEN CHILE
Resumen
La introduccin del GNL en Chile aporta un nuevo combustible para la generacin elctrica
reimpulsando el suministro de gas natural para distribucin a clientes industriales y residenciales.
En el sector elctrico, el GNL regasificado se est utilizado en las turbinas y unidades de ciclo
combinado como insumo para la generacin de electricidad tanto en el Sistema Interconectado
Central (SIC) como en el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING).
En los mercados spot de los sistemas SIC y SING los generadores transan energa elctrica al costo
marginal que el respectivo CDEC calcula horariamente. Las unidades generadoras son despachadas
en orden creciente segn su costo variable individual. El CDEC respectivo construye la curva de
oferta del mercado la que intersectada con la demanda determina el precio spot o costo marginal
de corto plazo del sistema elctrico.
Los modelos de negociosde los terminaleschilenos se diferencian bastanteproducto de la

flexibilidad de los contratos y la integracin vertical de las mineras en la cadena de suministro del
SING. En el SIC que representa alrededor de un 75% de la energa elctrica generada en el pas,
Endesa opera principalmente en base, es infra-marginal, es decir, no fija el costo marginal del
sistema y con frecuencia es completamente despachada. Por este motivo, variaciones menores del
costo variable declarado al CDEC no afectaran significativamente el despacho, los precios ni la
eficiencia del sistema. En el SING las empresas generadoras GasAtacama y Electroandina han
mostrado precios declarados por el gas natural muy dismiles, mostrando en ocasiones cadas
abruptas a cero en especial a partir de la entrada de tres centrales a base de carbn a fines de
2010. La entrada de estas firmas y la existencia de contratos con clusulas Take or Pay entre las
mineras y GNL Mejillones, marc un cambio en la competitividad del GNL en el SING puesto que es
un combustible caro frente al carbn provocando problemas de despacho de generadoras a base
de gas en un escenario de exceso de carbn.
A continuacin se presenta una descripcin estadstica del SIC y SING. Se muestra la capacidad
instalada de generacin por combustible primario y por empresa generadora.La evolucin del
costo de generacin y el consumo de Gas Natural y GNL en el periodo 2001-2010. La trayectoria de
los costos variables de generacin con GNL y la estructura del modelo de negocio en ambos
sistemas interconectados chilenos.
3.1. EL SISTEMA INTERCONECTADO CENTRAL (SIC) Y EL GNL
El Sistema Interconectado Central (SIC) representa alrededor de un 75% de la energa elctrica

generada en el pas. Es un sistema hidrotrmico cuya capacidad instalada est compuesta en un
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27% por gas natural, 16% por diesel y fuel oil, 9% por carbn y petcoke, 33% por hidroelctrica de
embalse, 14% por hidroelctrica de pasada y 1% por biomasa y energa elica. La propiedad de la
capacidad instalada se encuentra repartida principalmente entre tres empresas, Endesa con un
44% de la capacidad, Colbn con un 22% y Gener un 16%, mientras queel 18% restante pertenece
a un conjunto de empresas ms pequeas (verFigura 9).
Gas Natural
27% Diesel + Fuel Oil
16%
Biomasa +
Elica
1%
Carbn +
Petcoke Pasada
9% 14%
Embalse
33%
Figura 9. Capacidad instalada de generacin en el SIC: Por combustible primario (izquierda), por empresa
(derecha).(Fuente: Elaboracin propia)
Las unidades de generacin elctrica operando a gas natural representan una

proporcinimportante de la capacidad instalada total (27%). Asimismo, son estas generadoras
elctricas las principales consumidoras de gas natural a nivel nacional, representando
aproximadamente un 50% del consumo total (Ministerio de Energa). Las ms importantes
corresponden a las centrales San Isidro I y II (374MW y 399 MW), Nehuenco I y II (374 MW y 383
MW) y Nueva Renca (371 MW), todas ellas del tipo ciclo combinado, de las cuales solo las
centrales San Isidro I y II tienen contratos de suministro para el aprovisionamiento de GNL y el
resto de las centrales tiene dentro de sus condiciones de abastecimiento un suministro
interrumpible. El detalle de las unidades de generacin se muestra en la Tabla 3.
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Potencia neta Energa

Tipo de Factor de
Empresa Central Unidad Regin Instalada Generada Tecnologa
Suministro GN Planta (%)
(MW) (GWh)
San Isidro I San Isidro I Quinta Con Contrato 374 1593 85 CC

San Isidro II San Isidro II Quinta Con Contrato 399 1831 91 CC
Endesa Tal Tal Tal Tal 01 Tercera Interrumpible 122 52 8 TG
Tal Tal Tal Tal 02 Tercera Interrumpible 123 21 3 TG
Quintero Quintero CC Quinta Interrumpible 290 150 10 TG
Nehuenco I Nehuenco I Quinta Interrumpible 374 1048 56 CC

Nehuenco II Nehuenco II Quinta Interrumpible 383 1528 79 CC
Colbn Nehuenco 9B Nehuenco 9B Quinta Interrumpible 102 20 4 TG
Candelaria Candelaria I Sexta Interrumpible 133 189 28 TG
Candelaria Candelaria II Sexta Interrumpible 137 242 35 TG
Gener/Elc. Santiago Nueva Renca Nueva Renca RM Interrumpible 371 1468 79 CC
Gas Sur Newen Newen Octava Interrumpible 15 31 41 TG
Arauco Generacin Horcones TG TG Novena Interrumpible 24 9 7 TG
Campanario Campanario Campanario Octava Interrumpible 163 77 9 TG
Sagesa Coronel Coronel Octava Sin Suministro 46 0 0 TG
Total 3056 8259
Tabla 3: Plantas de generacin elctrica con GNL regasificado en el SIC Enero-Julio 2011 (Fuente: Elaboracin propia con
informacin CDEC-SIC).
En Chile el costoenfrentado por las centrales generadoras a gas natural experiment un

importante incremento desde 2007. A partir del ao 2004, comienza a producirse restricciones
sucesivas de suministro de gas natural desde Argentina que finalmente derivaron enla crisis del
gas argentino, donde los precios del gas natural comenzaron a aumentar, lo que se tradujo
naturalmente en un aumento del costo de generacin con este combustible. Entre los aos 2007 a
2010, el costo de generacin de las centrales operando con gas naturalexperiment incrementos
exponenciales que incluso superaron los US$280MWh,ms de siete veces mayores a los
observados en la primera mitad de la dcada. Esto contrasta con el panorama mostrado el ao
2010donde en promedio el costo alcanz sloa US$92.81MWh producto de la llegada de GNL a
partir de 2009 que contribuye a la diversificacin de la matriz energtica nacional y reactiva el
suministro de gas natural de Argentina. (VerFigura10a)
Otra variable que refleja el dinamismo del mercado del gas natural en Chile la dcada pasada, es el
consumo por parte de las centrales generadoras que usan este combustible. Los mayores niveles
de consumo se observan los cuatro primeros aos de la dcada, llegando a un peak de 1,613.09
[MM m3Standard]el2003 ao previo al inicio de la crisis del gas argentino.Los aos 2005 y 2006 ya
mostraban indicios de una fuerte cada, pero es solo hasta 2007 cuando sta se reduce en forma
abruptallegando a incluso a cero por parte de algunas centrales. (Ver Figura10b).
A partirdel ao 2009 las centrales de Quintero, San Isidro I y II, Tal Tal01 y 02 y Nueva Renca,
comenzaron a recibir suministro de gas natural proveniente de GNL regasificado. El
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aprovisionamiento del gas natural proveniente del GNL implica costos ms altos que los
observados durante el periodo de bonanza gasfera argentina, puesto que el GNL involucra ms
etapas de la cadena de suministro como licuefaccin, transporte martimo, descarga,
almacenamiento y regasificacin. A diciembre del 2010 elcosto de generacin de electricidad
usando GNL como combustible alcanz 154.67US$/MWh, cinco veces superior al registrado en la
primera mitad de la dcada con gas natural argentino. Durante el 2010, las centrales San IsidroI y II
fueron los mayores consumidores de GNL regasificado, con un consumo aproximado de 1000 [MM
m3Standard].(Ver Figura10c y 10d) (CDECSIC,2011).
280
Nva. Renca San Isidro

240
Costo centrales gas natural, (US$/MWh)
San Isidro 2 Nehuenco
200 Nehuenco 9B Nehuenco II
Taltal2 Taltal1
160
Candelaria Coronel
120 Horcones TG Newen
80
40
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
a)
600
Nva. Renca
Consumo gas natural, (Miles de M3-STD)
San Isidro 500

Nehuenco
San Isidro II 400
Taltal2
Taltal1
300
Nehuenco 9B
200
Nehuenco II
Candelaria 100
Coronel
Horcones 0
2002
Campanario
2001
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
b)
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200 600,0
180
500,0
Costo centrales GNL, (US$/MWh)
Quintero
160
Consumo GNL, (Miles de M3-STD)

San Isidro
140 400,0
San Isidro II
120
300,0 Taltal2
100
San Isidro
80 Taltal1
San Isidro 2 200,0
60 N.Renca
Quintero
40 100,0
20
0,0
0
2002
2001
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
c) d)
Figura10 Costo de generacin y consumo de Gas Natural para el SIC en el periodo 2001-2010: a) Costo de generacin
centrales gas natural, b) Consumo centrales gas natural, c) Costo de generacin centrales GNL, d) Consumo de
centrales GNL.(Fuente: Elaboracin Propia con informacin CDEC-SIC).
A partir de la puesta en operacin del terminal de Regasificacin de Quintero, el consumo total

creci desde 224.47 [MM m3Standard] en 2009 a 1,144.13 [MM m3Standard] en 2010, este ltimo
nivel es comparable con los ms altos registrados la primera mitad de la dcada, donde se
enfrentaba la bonanza del gas argentino.Este combustible fue consumido principalmente por las
centrales de Quintero y San Isidro (Ver Figura10d).
La siguiente figura presenta en forma esquemtica el modelo de negocio que se observa en el SIC,
muy prctico a la hora de entender con mayor claridad las interacciones de los distintos tipos de
agentes (ver Figura 11).
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Figura 11. Esquema del modelo de negocio en el SIC(Fuente: Elaboracin propia).
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En el SIC Endesa es la nica empresa generadora de electricidad con contratos de largo plazo para
utilizar GNL regasificado. Dados los precios con que accede al gas y las condiciones de oferta y
demanda del sistema, las unidades de Endesa operan principalmente en base, es decir, sus
unidades son inframarginales, siendo despachadas casi completamente y rara vez fijan el costo
marginal del sistema. Eventuales variaciones menores en su declaracin de costos variables no
afectaran su despacho, precios, utilidades, ni la eficiencia econmica del sector. En este contexto,
es natural que el acuerdo de suministro de combustible sea relativamente eficiente, y que la
empresa suministradora de combustible le traspase al generador al menos parcialmente su
estructura de costos. Es decir, le cobre a Endesa una tarifa de al menos dos partes, que incluya un
componente fijo asociado a los costos fijos de operacin de las instalaciones de gas e inversiones
del suministrador, y un componente variable asociado al uso de las mismas. Los precios spots, que
son normalmente mayores a su costo variable de produccin, le permite al generador capturar un
cierto excedente del productor que aporta al financiamiento de las inversiones que su
suministrador le cobra a travs del costo fijo. De hecho, a travs de sus contratos de suministro
elctrico a los clientes finales, Endesa financia tanto los costos fijos como variables asociadas a las
inversiones y consumo de gas, donde las inversiones no son directamente financiadas a travs del
mercado spot (que no incorpora explcitamente el costo fijo).
Por su parte, Gener y Colbn tambin acceden al GNL regasificado pero a travs de las empresas
ENAP y Metrogas comprando en el mercado spot con precios ms altos que Endesa, no siendo an
actores estratgicos de este mercado.Especficamente Colbn actualmente se abastece en forma
parcial de Enap, sin embargo, todas sus unidades se encuentran interconectadas va gasoducto
con el terminal GNL Quintero, por lo que sera factible que en el futuro sean abastecidas con gas
natural directamente.Gener, uno de los principales generadores trmicos del SIC, se abastece de
GNL a travs del anillo de distribucin de Metrogas, lo que actualmente le impide suministrarse
desde otras fuentes. Eventualmente podra ser cliente de GNL Quinteros si es que construye un
ducto que lo conecte al Gasoducto Electrogas.
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3.2. EL SISTEMA INTERCONECTADO DEL NORTE GRANDE(SING

SING) Y EL GNL
El Sistema Interconectado del Norte Grande (SING) es un sistema elctrico casi completamente
trmico y concentra aproximadamente el 24% de la energa elctrica producida en Chile. Dada sus
caractersticas geogrficas, es casi nula la produccin basada en fuentes hidrulicas,
producindose la mayor parte de la energa a travs de la utilizacin de combustibles fsiles
lquidos y slidos, incluido el carbn (CNE, 2011). Hasta el ao
o 2010, el sistema estaba compuesto
por 57% de gas natural, 33% % de carbn ms petcoke, 10% de diesel + fuel oil y un porcentaje
menor de capacidad hidroelctrica de pasada. El ao 2011 con la llegada de las generadoras
cuponeras la capacidaddel carbn aumenta y se iguala a la del gas natural. A nivel de empresas
generadoras, la ms importante es EE-CL CL aportando con la mitad de la capacidad de generacin del
SING, seguida por GasAtacama
asAtacama con 21% y Aes Gener con un 17%. (EuroAmerica, 2011),
2011) (verFigura
12).
Diesel + Diesel
Fuel Oil N Fuel Oil 3%
Gas 6 1%
57,0% 4%
Carbn
46%
Fuel Gas Natural
6,1% 46%
Diesel Hidro
Hidro
3,6% 0,4% 0%
Carbn
32,8%
EnorChile
0%
Gas
Atacama
Inacal S.A.
21%
0%
E-CL
Norgener 49%
8%
Aes Gener
17% Cavancha Celta
0% 5%
Figura 12 - Capacidad instalada de generacin en el SING: Por tipo de combustible 2010 (arriba izquierda) y 2011 (arriba
derecha), por empresa 2011 (abajo
abajo).(Fuente: Elaboracin propia con informacin publicada por CDEC-SING)
CDEC
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Las centrales Tocopilla y Mejillones, de la empresa E-CL (ex Electroandina) corresponden a

centrales de tipo Turbina de Gas, mientras que las CentralesAtacama de GasAtacama presentan
tecnologa de Ciclo Combinado. Todas las centrales a gas natural, con excepcin de la central
Tocopilla, cuentan con contrato de suministro con las mineras, recibiendo abastecimiento desde el
Terminal de Mejillones. El detalle de las centrales a Gas en el SING se presenta en la Tabla 4.
Potencia neta Energa

Tipo de Factor de
Empresa Central Unidad Regin Instalada Generada Tecnologa
Suministro GN Planta (%)
(MW) (GWh)
Tocopilla U16 Segunda Contrato 393 633 32 TG

E-CL
Tocopilla TG3 Segunda Sin suministro 37 0 0 TG
(Ex Electroandina)
Mejillones CTM-3 Segunda Contrato 242 261 21 TG
Atacama CC1 Tercera Contrato 390 709 36 CC
GasAtacama
Atacama CC2 Tercera Contrato 378 376 20 CC
Total 1440 1979
Tabla 4. Plantas de generacin elctrica con GNL regasificado en el SING Enero-Julio 2011. (Fuente: Elaboracin Propia
con informacin CDEC-SING)
Como se observa en laFigura 13, y al igual que lo descrito para el SIC, los dos primeros tercios de la
dcada pasada, el consumo de gas natural por parte de las generadoras del SING era importante,
en un escenario de precios altamente competitivos gracias al suministro de gas argentino. Sin
embargo, este contexto cambia radicalmente a partir del 2007, donde el consumo de gas
experiment una fuerte cada, producto de la paralizacin del suministro argentino, con precios
que aumentan en forma exponencial durante el ao 2008, bajan a la mitad el 2009 y suben
fuertemente a fines de 2010.
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700
Atacama
Consumo gas natural, (Millones de

600
Salta
500
Mejillones
400 Tocopilla
m3)
300
200
100
20
Precio del gas natural, (US$/MBTU)
18 C.Atacama
16 C.Salta
14 C.Mejillones
12 C.Tocopilla
10
8
6
4
2
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 13. Consumo (arriba) y costos (abajo) de Gas Natural para el periodo 20012010 SING (Fuente: Elaboracin propia
con informacin CDEC-SING)
Desde la llegada de GNL a Chile, latrayectoria de precios declarados de generacin a base de gas
natural en el SIC y SING presenta niveles similares en torno a los US$20MMbtu promedio en el
perodo. Sin embargo, en elSING se observan cadas abruptas a cero en determinadas ocasionesy
en especial a partir de la entrada de tres centrales a base de carbn en el norte a partir de
noviembre de 2010. La entrada de estas firmas marc un cambio en la competitividad del GNL en
el SINGpuesto que es un combustible caro frente al carbn provocando problemas de despacho de
generadoras a base de gas en un escenario de exceso de carbn. Dentro del SING la generadora
Electroandina muestra una senda de precios con niveles mayoresaGasAtacama, lo que es
explicado por la diferencia del tipo de contrato que ambas tienen con las empresas mineras.
Electroandina paga un precio diesel -1% a Codelco y El Abra, mientras que GasAtacama paga un
precio menor de solo Carbn -1% al Codelco y Collahuasi(ver Figura 14a y 14b). Este fenmeno
contrasta radicalmente con lo observado en el SIC, donde los contratos que mantienen las
empresas con GNL Quinteros son ms flexibles, permitindoles mantener sus precios de
generacin estables (ver Figura 14c). Detalles de este tipo de declaracin sern abordados de
forma ms detallada en los siguientes captulos.
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30
Electroandina - Tocopilla (U16 -T.G. ) Precio GNL declarado SING
E - CL - Mejillones (CTM3 - C.C.) 25 GasAtacama
500 Electroandina - Tocopilla (TG3 - C.C. ) ElectroAndina
450 20
US$/MMBtu
400
350 15
mills/kWh
300 10
250
200 5
150
0
100
01-01-2010
11-04-2010
20-07-2010
28-10-2010
05-02-2011
16-05-2011
24-08-2011
02-12-2011
50 -5
0
01-09 04-09 07-09 10-09 13-09 16-09 19-09 22-09 25-09 28-09
a) b)
c)
Figura 14Costos variables de generacin con GNL para el SICy SING: a) Costos variables SING septiembre 2009 b) Costos
variables SING para perodo mayo 2010mayo 2011. c) Costos variables SIC perodo ene2010nov2011 (Fuente:
CEDEC-SING y CDECSIC).
La siguiente figura presenta en forma esquemtica el modelo de negocio que se observa en el
SING, muy prctico a la hora de entender con mayor claridad las interacciones de los distintos
tipos de agentes.
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Figura 15. Esquema del modelo de negocio en el SING (Fuente: Elaboracin propia)
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4. ANLISIS DE LA DECLARACIN DE PRECIOS EN EL SING E IMPACTO DEL

INGRESO DE LAS NUEVAS UNIDADES A CARBN
Resumen
Antes delaentrada de las unidades carboneras a fines de 2010 e inicio de 2011,no se observaron
declaraciones de precio cero de GNL regasificado por parte de ninguna empresa generadora en el
SING. Sin embargo, con posterioridad al ingreso de estasgeneradoras a base de carbn,el GNL
limita su rol en el mercado del SING y se comienzan a registraralgunas declaraciones de precios
cero por parte de E-CL y Electroandina pero no por GasAtacama. Lo anterior producto
bsicamente de los tipos de contratos a maquila que mantienen con las mineras, donde se
estableci un precio muy competitivo para GasAtacama pero no para Electroandina.
Los precios de transferencia de GNL de los contratos de las mineras, aseguran el despacho de las
generadoras cumpliendo con las cuotas de consumo de GNL que tienen las mineras. Sin embargo,
cada minera ide su propio plan de precio de transferencia con su respectiva generadora, lo que
solo es posible con los contratos tipo maquila, donde la generadora asegura sus ganancias
relacionadas a estos contratos independiente de los precios spot.6 Por este motivo los precios de
transferencia del GNL difieren entre si enormemente, observndose planes de precios que
transfieren el combustible al precio del carbn -1% garantizando su despacho; otro plan que lo
transfiere a precio diesel 1% y cero cuando se alcanza el riesgo de venteo, y por ltimo otro plan
a precio que est en el rango diesel 1% y diesel - 10% y cero. Estos ltimos dos planes aseguran
el despacho declarando costo nulo cuando existe riesgo de venteo con la consiguiente
perturbacin en el orden del despacho, costo marginal y precio de la energa.
El costo marginal presenta una tendencia decreciente en el perodo 2010-2011, especialmente

desde el ingreso de las unidades a carbn en el SING. Un da especfico en que hay declaracin
cero, el costo marginal del sistema se reduce considerablemente y se observa un incremento en el
despacho de las centrales a GNL, especficamente para la Central Electroandina. Un da especfico
despus de la entrada de las carboneras, en que no hay declaracin cero por parte de
Electroandina, cambia el despacho de las centrales a GNL y estas son desplazadas por las centrales
a carbn que son las que operan en base.
6
Estas ganancias corresponden al producto del margen pactado con la minera y la cantidad establecida en
los contratos de suministro de gas. (La cantidad no est establecida explcitamente en los contratos, pero
sta es activada con el despacho y con las clusulas ToP)
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En general se observa que la dispersin de los precios es mayordurante el ao 2011 para todas las
generadoras respecto al ao 2010. El precio medio declarado por GasAtacama baja el ao 2011,
mientras que el precio medio declarado por E-CL y Electroandina sube el ao 2011.
Las empresas generadoras del SING no presentan un comportamiento estratgico en sus

declaraciones de precios delGNL regasificado, puesto que mantienen contratos de maquila con las
empresas mineras, sin poder de negociacin y donde el margen ganado porel servicio de
transformar el gas en electricidad est predeterminado contractualmente. De esta forma, las
empresas generadoras se han limitado a declarar los precios que les facturan las mineras. El precio
cero declarado por Electroandina y E-CL se debe a que ante la abundancia relativa de GNL
regasificado por la proximidad de la llegada de un barco con GNL y el inminente riesgo de venteo,
las mineras aseguran el despacho con un precio cero.
En este captulo se concentra la informacin relacionada a la declaracin de los precios de los

combustibles de las generadoras integrantes del SING y a los costos marginales. En la seccin 4.1se
muestra brevemente el procedimiento formal vigente exigido por el CDEC-SING para la
declaracin, la frecuencia de actualizacin de los precios de los combustibles y el procedimiento
seguido cuando las firmas objetan precios declarados por otras firmas. En la seccin 4.2, con
informacin obtenida del CDEC-SING, se hace mencin a la forma habitual o prctica en que las
generadoras hacen sus declaraciones de precios. Ac es importante entender cmo es posible que
se efecten declaraciones con precio cero por parte de algunas centrales a gas natural en el SING.
En la seccin 4.3 se revisan las sendas de precios declarados, su distribucin, frecuencia y cmo ha
cambiado a partir de la entrada de las unidades termoelctricas a carbn Angamos, Hornito y
Andina. Adicionalmente, se analiza el impacto sobre el costo marginal del sistema de la entrada de
centrales a carbn, considerando todo el perodo relevante (20102011). Para entender cmo se
podra afectar el despacho de las generadoras a gas producto del episodio de entrada de nuevas
firmas competitivas al sistema, se comparan das especficos en que hubo declaracin cero
respecto a das en que no se observ declaracin cero del gas natural regasificado. Finalmente, en
la seccin 4.4 y considerando la revisin de los datos, se hace un anlisis del impacto de los
factores exgenos en las declaraciones de precios de las generadoras y se concluye sobre la
existencia o no de uncomportamiento estratgico.
4.1. PROCEDIMIENTO N 16 DECLARACIN DE LOS PRECIOS DE

COMBUSTIBLES A UTILIZAR EN LA OPERACIN DEL SING
El Procedimiento N 16 vigente establece que la actualizacin de los precios para los combustibles
slidos se realiza cada dos meses y debe ser informado dentro de los primeros 5 das hbiles de
cada mes y a ms tardar antes de las 14:00 horas del quinto da hbil que corresponda. Para los
combustibles lquidos la actualizacin puede ser realizada antes de las 13:00 horas de cualquier
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da hbil de la semana en curso y de no existir observaciones, el precio entra en vigencia a las

00:00 horas del da siguiente.
Para el caso del gas natural el precio se determina puesto en cada central, debiendo considerar los
componentes variables de la cadena de suministro que se detallan a continuacin en la Tabla 5.
Item Descripcin
(a) Costo FOB Precio del gas en boca de pozo
Gas utilizado como combustible en las plantas compresoras y las prdidas de
(b) Gas combustible y prdida
gas que se presentan en el gasoducto
Costos variables adicionales, segn lo informado por la empresa integrante
(c) Cargo por transporte hasta frontera
conforme a lo estipulado en su contrato vigente
(d) Seguro Valor informado por la empresa integrante
(e) TOTAL CIF
Gas utilizado como combustible en las plantas compresoras y las prdidas de
(f) Gas combustible y prdidas
gas que se presentan en el gasoducto
(g) Derechos de Internacin Impuesto de importacin
El valor convenido por la empresa integrante, los valores fluctan
(h) Agente de Aduana
normalmente entre 0.06% y 0.10% del valor CIF
Costos variables adicionales segn lo informado por la empresa integrante
(i) Cargo por transporte en Chile
conforme a lo estipulado en su contrato vigente
Equivalente al impuesto de timbres y estampillas aplicado a operaciones de
(j) Impuesto sustitutivo
crdito de dinero. Conforme al artuclo N 3 del DL N 3475
Corresponde a la comisin que cobra el banco a la generadora por la
(j) Comisin bancaria transferencia de fondos en dlares al proveedor de gas y al transportista de
gas en territorio argentino, en pago de sus facturas
(k) Costo de compresin de gas Costo variable de compresin en la central o City Gate de distribucin
(l) TOTAL
Tabla 5. Estructura del precio del gas natural en el SING. (Fuente: CDEC-SING)
Al igual que para los restantes combustibles, la actualizacin del precio del gas natural debe ser
realizada cada dos meses, debiendo ser informada antes de las 14:00 horas del da 26 de los meses
de enero, marzo, mayo, julio, septiembre y noviembre de cada ao. Este procedimiento tambin
permite la actualizacin del precio de gas natural cuando experimente cambios superiores al 1%.
El artculo 20 del procedimiento seala la factibilidad de efectuar una actualizacin extraordinaria

de precios. Establece que los informes justificativos para la actualizacin de precios deben
contener el monto de una cuota mnima de consumo y/o transporte de gas, los perodos en que
ellas aplican y explicar las opciones que stas tengan para ser consumidas y/o transportadas en el
futuro.
4.2. EL PROCEDIMIENTO EN LA PRCTICA DE ACUERDO A REUNIN

SOSTENIDA CON EL JEFE DE OPERACIONES DEL CDEC-SING.
El CDEC-SING funciona actualmente bajo un escenario de costos declarados, donde las empresas
entregan responsablemente su informacin de costos variables de operacin. El CDEC-SING no
tiene una posicin fiscalizadora ni cuenta con informacin suficiente para validar la declaracin de
precios efectuada por las empresas, derivando esta funcin en la Superintendencia de Electricidad
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y Combustible (SEC). Cuando una generadora presente algn cuestionamiento sobre los precios
declarados por otra empresa, se ha instaurado un ministro de fe para resolver controversias de
este tipo, el cual valida los precios recurriendo a facturas, contratos o cualquier otro documento
legal que respalde la informacin. La anterior es la forma de operar para todos los combustible,
incluido el GNL, es decir, no hay un procedimiento diferenciado. Adems, para el caso de
combustibles slidos y lquidos se hace adems un control de inventario.
Cmo opera la declaracin de precios en la realidad? La declaracin y actualizacin de los precios

del diesel puede hacerse en forma diaria si se adjuntael respectivo respaldo que indique el nuevo
precio del proveedor. Este respaldo debe ser enviado va fax junto a una carta de solicitud. Si la
declaracin del precio es remitido antes de las 13:00 horas, el precio declarado entra en vigencia
al da siguiente. En la prctica, por polticas del proveedor de combustible, ENAP, el precio del
diesel cambia tpicamente los das jueves.
La frecuencia de la declaracin del carbn es cada dos meses, pudiendo hacer declaraciones
extraordinarias si los precios cambian en al menos un 1%. Las objeciones a los precios hechas
por otras empresas tienen plazo hasta las 14:00 horas del da siguiente de presentada la
declaracin, tiempo en que se debe presentar el ministro de fe. Este se debe constituir en la
empresa que efectu la declaracin para verificar directamente los antecedentes que la respaldan
como facturas, contratos, comunicaciones del suministrador de combustible, entre otras. El precio
del carbn en un momento determinado se hace de acuerdo a la carga de 30 das atrs y 60 das
adelante con los respectivos respaldos. La validacin se hace mediante un prorrateo del precio y
volumen de los diferentes proveedores. Por ejemplo, se verifican los plazos de pedidos,
volmenes, facturas y otros. Una verificacin detallada slo se hace cuando una tercera empresa
solicita la verificacin. Sin embargo, para el carbn no ha existidouna solicitud de verificacin de
precios ltimamente. Para las mezclas de carbn con otros combustibles como petcoke se solicita
declarar precios los das lunes.
Respecto a la declaracin de precios del gas natural, al igual que el diesel, se puede cambiar
diariamente y al igual que el carbn, est sujeto a validacin. En caso de ser una solicitud de
actualizacin extraordinaria, si no hay solicitud de validacin, entra en vigencia recin jueves
siguiente para evitar posibles manipulaciones de precios y que se altere el despacho. Debido a que
en la prctica el CDECno ha observado manipulaciones de precios, el procedimiento propuesto
que actualmente est sujeto de discusin en el CDEC-SING, acorta y permite una mayor frecuencia
en las declaraciones con el fin de tener un conocimiento en lnea de lo que ocurre en el mercado.
Para validar el precio del gas, el CDEC solicita informacin muy detallada, sin embargo, en la
prctica las generadoras declaran solo el valor CIF fijado por las mineras que son sus actuales
suministradores (verFigura 16).
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Figura 16. Declaracin de precios de GNL regasificado.Lado izquierdo, declaracin de precios GasAtacama para vigencia
en el periodo novdic2011. Lado derecho, declaracin de precios empresa Electroandina para vigencia a partir del
15 de octubre de 2011. (Fuente: CDEC-SING)
En el caso del gas natural procedente de Argentina se tena una declaracin de precios bien
establecida, pero no exista certeza del momento exacto de la llegada del combustible, por lo que
esta informacin poda ser informada diariamente. Este problema no se tiene con el GNL
regasificado puesto que existe informacin exacta de los volmenes disponibles en cada perodo.
La discrepancia en la propuesta del procedimiento de declaracin de preciosse produjo por el

desacuerdo en la introduccin o no de un prrafo que informe la existencia de clusulas Take or
Pay (ToP) en los contratos de suministro de las generadoras. La respuesta de los generadores
GasAtacama y Eectroandina es que sus contratos NO presentan clusulas ToP, informacin que fue
verificada por el CDEC-SING (ver Figura 17y Figura 18donde se valida esta informacin). En el SING
la relacin contractual entre el proveedor (empresa minera) y el cliente (generador) es de maquila
y no existe una obligacin de compra mnima de combustible. El proveedor le entrega a su cliente
una cantidad en la medida que lo requiere yel contrato deja abierta la posibilidad que el
suministrador, dependiendo de la disponibilidad y usos alternativos del recurso GNL, pueda
declarar costos que varen incluso que sean cero.
El precio declarado por la generadora Electroandina present cambios con la entrada de las tres
carboneras a partir de septiembre de 2010 que significaron 800MW adicionales al sistema. Con
anterioridad al ingreso de las carboneras la declaracin de precio fue siempre de Diesel - 1%,
correspondiente al precio establecido en el contrato. Despus de la entrada de las carboneras
hubo instancias en que la declaracin del precio de GNL regasificado fue cero. Para entender este
comportamiento se debe considerar que las mineras Codelco y El Abra mantienen un contrato de
maquila con la generadora Electroandina, e intervienen en la cadena en dos ocasiones: como
suministradores de combustible y como clientes de energa elctrica. En el balance de potencia de
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las estadsticas del CDEC-SING, se observa la relacin contractual de las mineras como clientes de
energa de las generadoras (balance inyecciones y retiros).
Figura 17. Certificacin de GasAtacamaque acredita que no tiene contratos con clusulas Take or Payen el suministro de
GNL (Fuente: CDEC-SING)
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Figura 18. Certificacinde Electroandina que acredita que no tiene contratos con clusulas Take or Payen el suministro
de GNL ni GN argentino (Fuente: CDEC-SING)
4.3. ANLISIS ESTADSTICO

A continuacin se presentan las series de precios declarados para el GNL, su distribucin,
frecuencia y cmo ha cambiado a partir de la entrada de las unidades termoelctricas a carbn
Angamos, Hornito y Andina. Tambin se presenta su impacto sobre el costo marginal del sistema.
4.3.1. EVOLUCIN DE LA DECLARACIN DE PRECIOS DE GNL REGASIFICADO EN

SING
En general se observan comportamientos de precios muy diferentes entre los aos 2010 y 2011,
como respuesta de las centrales que operan con GNL regasificado (central Atacama de la empresa
GasAtacama, termoelctrica Mejillones de la empresa E-CL y termoelctrica Tocopilla de la
empresa Electroandina) frente a la entrada de las centrales a carbn al SING a fines de 2010.
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La central Atacama presenta un precio promedio declarado de US$10.67MMBtu7para el ao

2010que cae fuertemente el 2011, alcanzando soloUS$5.86MMBtu. A pesar de lo anterior,
registraprecios mnimos y mximos muy similares en ambosperodos, conuna varianza similarpero
con un desplazamiento de la distribucin a la izquierda el 2011 (verTabla 6yFigura 18, lado
izquierdo).
Respecto a las distribuciones de precios de las centrales Mejillones y Tocopilla, para ambas
empresas sus declaraciones cambian sustancialmente entre los aos 2010 y 2011. El 2010 los
precios mnimos fueron US$8.51MMBtu para Mejillones y US$3.45MMBtu en Tocopilla y los
mximos alcanzaron poco ms deUS$18MMBtu para ambas centrales. Esto contrasta con el ao
siguiente, hasta octubre de 2011 ambas centrales registran unprecio mnimo de cero y mximos
sobreUS$23MMBtu (ver Tabla 6Tabla 6).
7
Se utilizaron los siguientes factores de conversin para transformar de $/m3 a US$/MMBtu:
- 500$/USS (ao 2010) y 483$/USS (ao 2011)
- 27.096 m3/MMBtu
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En sntesis la distribucin de precios para E-CL, Electroandina y GasAtacama presenta menor

varianza en 2010 respecto a 2011. Sin embargo, mientras la distribucin de precios de
GasAtacama se desplaza a la izquierda (la media cae de US$10MMBtu a US$5MMBtu), la de E-CL y
Electroandina se desplaza a la derecha (la media sube de US$15MMBtu a
US$18.7MMBtu)(verFigura 19).
Precios 2010 Precios 2011

Medio Mnimo Mximo Medio Mnimo Mximo
Empresa Central
(US$/MMBtu) (US$/MMBtu) (US$/MMBtu) (US$/MMBtu) (US$/MMBtu) (US$/MMBtu)
GasAtacama Atacama 10.67 3.93 14.35 5.86 3.60 16.87
E-CL Mejillones 15.06 8.51 18.53 18.69 0.00 23.56

Electroandina Tocopilla 14.76 3.45 18.36 18.67 0.00 23.56
Tabla 6. Comparacin de precio de GNL regasificado en el SING (Fuente: Elaboracin Propia con informacin publicada
por el CDEC-SING)
Comparacindel comportamiento de precios de GNL regasificado Histograma de Precios - 2010 vs Histograma de Precios - 2011
Normal
0.12 80
70
0.10
60
Frecuencia
0.08
Densidad
50
0.06 40
30
0.04
20
0.02 10
0
0.00 0 6 12 18 24 30
0 5 10 15 20 25 30
US$/MMBtu US$/MMBtu
Media Desv.Est. N
E-CL - 2010 15.06 3.520 80
Electroandina - 2010 14.76 3.379 83 Variable Media Desv.Est. N
GasAtacama - 2010 10.67 3.802 70 Precios - 2010 13.64 4.045 233
Precios - 2011 15.59 8.159 216
E-CL - 2011 18.69 6.433 82
Electroandina - 2011 18.67 6.433 82
GasAtacama - 2011 5.858 4.694 52
Figura 19. Distribucin de precios de GNL regasificado. Lado izquierdo, distribucin de precios de las centrales
Electroandina, E-CL y GasAtacamaaos 2010 y 2011. Lado derecho, distribucinde precios SING aos 2010 y 2011.
(Fuente: Elaboracin Propia con informacin publicada por el CDEC-SING)
Como se ha comentado anteriormente, las empresas Electroandina y E-CL han declarado precios
cero (0.0US$/m3)por el combustible en algunasocasiones despus de la entrada de las
generadoras a base carbn en el SING. Producto de la importancia que esto representa para el
despacho en el SING en la Figura 20 y Figura 21 se muestran ejemplos donde se evidencianestas
declaraciones.
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3
Figura 20. Declaracin de precio 0.0US$/m porElectroandinael 11 de noviembre de 2011. (Fuente: CDEC-SING)
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Figura 21. Declaracin de precio 0.0US$/m por E-CL el 11 de noviembre de 2011. (Fuente: CDEC-SING)
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4.3.2. FRECUENCIA DE DECLARACIN DE PRECIOS
La informacin publicada por el CDEC-SING muestra que durante los aos 2010 y 2011 las
declaraciones de precios de GNL regasificado en promedio se realizaron cada 5 das (verTabla 7). El
ao 2010 se hicieron 233 actualizaciones de precios de GNL regasificado y hasta el 25 de octubre
de 2011 se han efectuado 216.
Promedio de das
Empresa Central declaracin
2010 2011
GasAtacama Atacama 5 6
Aes Gener Salta 6 6
E-CL Termoelctrica Mejillones 5 4
Electroandina Termoelctrica Tocopilla 4 4
Promedio 5 5
Tabla 7. Frecuencia de la declaracin de precios de GNL Regasificado del SING (Fuente: Elaboracin propia con
informacin publicada por el CDEC-SING)
4.3.3. IMPACTO DEL INGRESO DE LAS CENTRALES A CARBN TERMOELCTRICA

ANDINA, TERMOELCTRICA ANGAMOS Y HORNITOS
Lasmagnitudes de los precios declarados entre los aos 2010 y 2011 presentandiferencias que se
deben principalmente a la entrada de las centrales carboneras termoelctrica Andina de E-CL,
Angamos de Norgener yHornitos de E-CL.Algunas unidades que usan GNL regasificado fueron
desplazadas e incluso llegaron a no ser despachadas como resultados de sus mayores costos
variables respecto a las unidades a carbn (por ejemplo, la unidad U16).
Las termoelctricas Andina y Hornitos de la empresa E-CL presentan una capacidad similar y juntas
aportan una capacidad adicional al sistema de casi 340 MW. La termoelctrica ms importante
que ingresa es Angamos de la empresa Norgener con una capacidad de 528 MW. A partir de la
entrada de la tres empresas la capacidad instalada de generacin a base de carbn aument de
33% a 46%, desplazando una parte de la generacin a base de GNL regasificado. De esta forma, el
carbn continu siendo el principal combustible utilizado para la generacin de electricidad en el
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SING. A continuacin se describen los prin

principales
cipales efectos de la entrada de estas unidades en la
capacidad instalada.(VerFigura 22
22)
Nueva Composicin
Capacidad instalada
capacidad Capacidad
Capacidad instalada al 2010 (MW)

Situacin inicial sin
centrales a carbn Hidro Carbn Diesel Fuel Gas Total
15 1216 133 227 2113 3704
Central: Termoelctrica Andina

Fecha sincronizacin: Capacidad instalada con central termoelctrica
21.nov.2010 Andina (MW)
Capacidad: 168.8 MW Hidro Carbn Diesel Fuel Gas Total
Combustible: carbn
15 1385 133 227 2113 3873
Empresa: E-CL
Central: Termoelctrica Angamos

Capacidad instalada con central termoelctrica
Fecha sincronizacin: 21.dic.2010 Angamos (MW)
Capacidad: 528 MW Hidro Carbn Diesel Fuel Gas
Combustible: carbn Total
Empresa: Norgener 15 1913 133 227 2113 4401
Central: Termoelctrica Hornitos

Fecha sincronizacin: 19.mar.2011 Capacidad instalada con central termoelctrica
Capacidad: 170.1 MW Hornitos (MW)
Combustible: carbn Hidro Carbn Diesel Fuel Gas Total
Empresa: E-CL 15 2083 133 227 2113 4571
Figura 22. Ingreso de las nuevas unidades

idades a carbn (Andina, Angamos y Hornitos) al SING. ((Fuente:
Fuente: Elaboracin Propia
con informacin publicada por el CDEC
CDEC-SING)
4.3.4. IMPACTO EN EL DESPACH

DESPACHO
Antes de la entrada de las carboneras al sistema, la unidad CTM3 de la central termoelctrica

Mejillones (empresa E-CL) y la unidad U16 la termoelctrica Tocopilla (empresa Electroandina),
Electroandina) eran
permanentemente despachadas. Sin embargo, despus del ingresode de las carboneras, estas unidades
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fueron constantemente desplazadas del despacho, puesto que las carboneras son bastante ms
baratas que Diesel - 1%. De esta forma, la cantidad de energa generada por estas centrales a gas
disminuy fuertemente. Como se observa en laFigura 22la termoelctrica Angamos impacta
fuertemente al sistema siendo la de mayor aporte en los ltimos meses de 2011. La termoelctrica
GasAtacama mantiene una produccin constante desde principios de 2010, probablemente por tener
costos de generacin ms bajos de solo Carbn 1% produciendo permanentementeen base.
Tambin se observa una cada en la produccin de las unidades U16 TG y U16 TV de Electroandina
justamente a partir de la entrada de las carboneras. (VerFigura 23)
De esta forma las unidades que quedan fuera del despacho son la CTM3 (E-CL) y U16 (Electroandina)
porque presentan altos costos variables (pagan por el gasDiesel -1%). A diferencia de GasAtacama
que tiene un contrato con un precio ms competitivo frente al carbn y por orden de mrito esta
unidad siempre es despachada. Por otra parte, GasAtacama tiene volumen de gas solo para operar
medio ciclo, salvo algunas excepciones que alcanza a operar un ciclo completo. El fuerte impacto de
la entrada en operacin de las centrales carboneras se visualiza en la cada del costo marginal
promedio del SING en el perodo 2010-2011 que cae casi a la mitad (verFigura 24).
Generacin Mensual de Energa

300
CTM3_TG_E-CL CTM3_TV_E-CL
U16_TG_Electroandina U16_TV_Electroandina
250
Generacin Bruta (GWh)
TG_GasAtacama CTA_carbn_Andina
200 ANG_carbn_Angamos CTH_carbn_Hornitos
150
100
Ingreso carboneras
50
0
may-
may-
mar-10
abr-10
jun-10
jul-10
ago-10
oct-10
nov-10
mar-11
abr-11
jun-11
jul-11
ago-11
oct-11
nov-11
ene-10
feb-10
sep-10
dic-10
ene-11
feb-11
sep-11
Figura 23. Generacin bruta mensual de las centrales a gas natural y de las nuevas termoelctricas a carbn.(Fuente:
Elaboracin Propia con informacin publicada por el CDEC-SING)
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Informe N 998452
Original
Costo Marginal Promedio Mensual del SING

90
80
Costo marginal, Cmg($/kWh) 70
60
50
40
30
20
10
0
ene
feb-
mar
abr-
may
jun-
ago
sep-
oct-
nov
dic-
ene
feb-
mar
abr-
may
jun-
ago
sep-
oct-
nov
jul-10
jul-11
Figura 24. Costo marginal promedio mensual del SING (Fuente: Elaboracin Propia con informacin publicada por el
CDEC-SING)
4.3.4.1. EJEMPLOS DEL EFECTO DE LA DECLARACIN SOBRE EL DESPACHO
En esta sub-seccin se presentan tres ejemplos de declaraciones de precios del gas natural de la
central Electroandina para das especficos antes y despus de la entrada masiva de carbn al SING
y cmo es afectado el despacho de esta generadora. Primero, para los das 16 y 17 de noviembre
de 2010 con escases de combustible en el SING, Electroandina declara precios mayoresa cero y no
hay problemas de despacho. Segundo, los das 18 y 19 de octubre de 2011, despus de la entrada
de las carboneras, se muestra el comportamiento un da que se declara precio cero, y como
cambia esta situacin al da siguiente cuando la declaracin es un precio alto. Finalmente, se
presenta lo sucedido los das 20 y 21 de octubre de 2011, cuando Electroandina no declara precios
cero y no logra ser despachada completamente durante el da.
a) Los das 16 y 17 de noviembre de 2010 sonrepresentativos deantes de laentrada masiva

de unidades a carbn y cuando las declaraciones de precios eran tpicamente mayores a
cero. Ambos das Electroandina declar un precio US$16MMBtu,nose registran problemas
en el despacho de las unidades U16 y el costo marginal del sistema flucta durante el da.
En algunas horas el costo marginal est en torno a $60kWh, es determinado por unidades
que operan con GNL, y en otras horas se encuentracerca de$30kWh, lo fijan unidades a
vapor-carbn, mientrasque las unidades a GNL se encuentran a un mnimo tcnico
(verFigura 25).8
8
En este caso el costo marginal se expresa en pesos chilenos por kWh.
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Informe N 998452
Original
Energa Electroandina (U16) y CMg-SING

Energa Electroandina (U16) y CMg-SING
(17-11-2010)
(16-11-2010)
SIN CARBONERAS
SIN CARBONERAS 300 90
300 Precio Declarado US$16 MMBtu 90 Precio Declarado US$16 MMBtu
80
U16-TG U16-TV Cmg
Costo Marginal ($/kWh)

U16-TG U16-TV Cmg 80 250
250 70

70
Energa (MWh)
200 60
Energa (MWh)
200 60
50
50 150
150 40
40
100 30
100 30
20 20
50 50
10 10
0 0 0 0
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23
Figura 25. Energa de la unidad U16 de Electroandina y Costo marginal del SING para los das 16 y 17 de noviembre de
2010 antes del ingreso de las carboneras (Fuente: Elaboracin propia con informacin publicada por el CDEC-SING)
Los das 18 y 19 de octubre de 2011son ejemplos tpicosen que se enfrentan cantidades masivas
de carbn en el SING. Este caso es interesante porque el da 18 de octubre Electroandina declara
precio cero por el gas natural para ser despachada completamente y no perder el combustible. Se
observa que el costo marginal tiene una senda constante a un bajo nivel en torno a $30kWh. Es
decir, se observa claramente cmo la declaracin cero de una generadora afecta el costo marginal
del sistema. Lo anteriorcontrasta con lo sucedido al da siguiente (19 de octubre de 2011) donde
Electroandina declara un precio por el gas natural de US$21MMBtu. Se observa que el costo
marginal presenta fluctuaciones durante el da pasando de niveles en torno a $80kWh (es
determinado por unidades que operan con diesel/fuel oil o GNL) a $30kWh (fijado por unidades a
vapor-carbn, mientrasque las unidades a GNL se encuentran a un mnimo tcnico). (Ver Figura
26)
Energa Electroandina (U16) y CMg-SING Energa Electroandina (U16) y CMg-SING

(18-10-2011) (19-10-2011)
CON CARBONERAS CON CARBONERAS
300 Precio declarado = 0 90 300 90
Precio Declarado = US$21MMBtu
Costo Marginal, Cmg ($/kWh)
Costo Marginal, Cmg ($/kWh)

80 80
250 250
70 70
Energa (MWh)
Energa, E(MWh)
200 60 200 60
50 50
150 150
40 40
100 30 100 30
U16-TG 20 20
50 U16-TV 50 U16-TG U16-TV
10 10
Cmg Cmg
0 0 0 0
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23
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Informe N 998452
Original
Figura 26. Energa de la unidad U16 de Electroandina y Costo marginal del SING para los das 18 y 19 de octubre de 2011.
Lado izquierdo con declaracin de precio de GNL regasificado igual a cero y lado derecho con precio de 21US$/MMBtu.
(Fuente: Elaboracin propia con informacin publicada por el CDEC-SING)
Por ltimo, se presentan dos das tpicos en que Electroandina declara precio de gas natural de
US$22,34MMBtu y no logra ser despachada completamente durante varias horas del da. El 20 de
octubre el costo marginal horario esdeterminado por unidades a vapor-carbn con costos
variables entre $30kWh-$35kWh y hay disponibilidad de GNL para la unidad U16.El 21 de octubre,
se observa que en algunas horas el costo marginal est en torno a $30kWh-$35kWh (lo fijan
unidades vapor-carbn), y en otras horas el costo marginal est en torno a $80kWh (lo fijan
unidades diesel/fuel oil, o la unidad U16 con GNL con costo variable alto). (Ver Figura 27)
Energa Electroandina (U16) y CMg- SING

Energa Electroandina (U16) y CMg-SING (21-10-2011)
(20-10-2011) CON CARBONERAS
CON CARBONERAS Precio Declarado US$22 MMBtu
300 90
Precio Declarado US$22MMBtu 300 90
80

80
250
70 Energa (MWh) 250
70
Energa (MWh)
200 60 200 60
50 50
150 150
40 40
100 30 100 U16-TG 30
U16-TG
U16-TV 20 U16-TV 20
50 50
Cmg 10 Cmg 10
0 0 0 0
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23
Figura27. Energa de la unidad U16 de la central Electroandina vs Costo marginal del SING para los das 20 y 21 de
octubre de 2011 cuando la declaracin de precio de GNL regasificado es diferente a cero (Fuente: Elaboracin propia
con informacin publicada por el CDEC-SING).
4.3.5. IMPACTO DEL INGRESO DE LAS CARBONERAS EN LA DECLARACIN DE

PRECIOS
A partir de la entrada de las unidades carbonerasse produjo un exceso de combustible en el SING,

las mineras Codelco y El Abra comenzaron a cobrar precios muy bajos e incluso cero a
Electroandina en algunas ocasiones (verFigura 28). La racionalidad de estos precios nulos es la
inminente prdida del gas natural al volverse el GNL regasificado menos competitivo frente al
carbn, puesto que el contrato de maquila de las mineras con Electroandina se hizo a un precio
Diesel - 1%, muy superior al precio del carbn. De esta forma, las unidades a gasno eran
despachadas en algunas circunstancias y se producaacumulacin de GNL regasificado en el
sistema. El cobro de cero est justificadopor el tipo de contratos que mantienen las mineras con
GNL Mejillones con clusula ToP que implica la obligatoriedad del pago de una cantidad
determinada independiente de su uso.
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Informe N 998452
Original
Precio del GNL regasificado Precio del GNL regasificado

Termoelctrica Mejillones
Precio combustible, P (US$/MMbtu)

25
Atacama
25
20
20 Ingreso Andina (169) +
Angamos (528)
15 15
Ingreso
Ingreso 10 Hornitos
10
Hornitos (170MW)
(170MW) Ingreso Andina (169) +
5 5 Angamos (528)
0 0
06/01/10
06/03/10
06/05/10
06/07/10
06/09/10
06/11/10
06/01/11
06/03/11
06/05/11
06/07/11
06/09/11
06/01/10
06/03/10
06/05/10
06/07/10
06/09/10
06/11/10
06/01/11
06/03/11
06/05/11
06/07/11
06/09/11
Precio del GNL regasificado
Termoelctrica Tocopilla
25
20
15
10
Ingreso
Hornitos
5 (170MW)
Ingreso Andina (169) +
Angamos (528)
0
06/01/10
06/03/10
06/05/10
06/07/10
06/09/10
06/11/10
06/01/11
06/03/11
06/05/11
06/07/11
06/09/11
Figura 28. Declaracin de precios de GNL regasificado de centrales trmicas del SING. Central Atacama de la empresa
GasAtacama, Termoelctrica Mejillones de E-CL y Termoelctrica Tocopilla de Electroandina.(Fuente: Elaboracin Propia
con informacin publicada por el CDEC-SING)
A diferencia del caso de Codelco y El Abra con Electroandina, en la declaracin de precios de

GasAtacama, no se observa fijacin de precios cero, puesto que el contrato de maquila suscrito
con Collahuasi y Escondida se hizo a un precio altamente competitivo (Carbn 1%) que le
permite a GasAtacama ser despachada completamente. Lo anterior hace suponer que la
determinacinde un bajo precio del GNL regasificado es una estrategia que se anticipa al eventual
exceso de combustible en el sistema producto de la entrada masiva de carbn a fines de 2010, y
por consiguiente, evitar la acumulacin de gas contratado con clusula ToP.
La Figura 28muestra el impacto en la declaracin de precios de las Central Trmicas a gas en el

SING frentela entrada de las carboneras. Las lneas rojas representan el momento de la entrada de
las dos primeras carboneras a fines de 2010. Como se observa, GasAtacama no presenta
declaracin de precios cero, pero si la Termoelctrica Mejillones y Tocopilla a fines del perodo.
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Informe N 998452
Original
4.3.6. RELACIN ENTRE LA ENTRADA DE LAS UNIDADES CARBONERAS Y EL COSTO

MARGINAL
Como se mencion anteriormente, producto de la entrada de las Termoelctricasa carbn

Angamos, Andina y Hornitos, cambi la declaracin de precios de las termoelctricas a gas
Tocopilla y Mejillones, y como consecuencia se afectaron los costos variables y el costo marginal
del sistema. En las estadsticas del CDEC se muestran los costos marginales horarios de cada
central. Con anterioridad a la entrada de las carboneras se registraban costos marginales que
oscilaban en torno a los $70kWh (ver Figura 29lado izquierdo). Sin embargo, despus de la
entrada, la declaracin de precios fue dispersa, lo que se reflej en un tambin disperso costo
marginal que alcanz niveles mayores a $170kWh y menores a los $50kWh. A partir del mes de
agosto de 2011, se observa una drstica baja del costo marginal a slo $20kWh (ver Figura 29lado
derecho).
Generacin y Costo marginal

Horario - Septiembre, 2010 Generacin y Costo marginal
3000 300 Horario - Septiembre, 2011
3000 300
Costo Marginal, CMg ($/kWh)
2500 250

2500 250
ENERGIA, E (GWh)
2000 200
ENERGIA, E (GWh)
2000 200
1500 150
1500 150
1000 100
1000 100
500 50 500 50
0 0 0 0
1 73 145 217 289 361 433 505 577 649 1 73 145 217 289 361 433 505 577 649
Carbon Diesel Diesel+FO FO GN Hidro Cmg Carbon Diesel Diesel+FO FO GN Hidro Cmg
Figura 29. Comparacin de los costos marginales en el SING. (Fuente: Elaboracin Propia con informacin publicada por
el CDEC-SING)
Como se muestra en laFigura 30, el comportamiento de los costos marginales es diferente durante
el ao 2011 despus de la entrada masiva de carbn al sistema. Se observan niveles menores pero
ms dispersos durante el 2011, donde el costo marginal medio cay de $62kWh en 2010 a
$51kWh al ao 2011. La cada del costo marginal medio tambin se puede observar en la
trayectoria del costo marginal medio mostrado en laFigura 24, donde cae a casi la mitad de 2010 a
2011.
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Informe N 998452
Original
Comparacin de Histograma de Cmg 2010 vs Cmg 2011
2500
2000
Variable Media Desv .Est. N
C mg2010 61.88 21.45 8592
Frecuencia
1500 C mg2011 50.59 27.64 7368
1000
500
0
0 40 80 120 160 200 240
$/kWh
Figura 30. Comparacin de costos marginales2010-2011. (Fuente: Elaboracin Propia con informacin publicadas por el
CDEC-SING)
4.3.7. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS
A continuacin se muestra el impacto en la declaracin de precios de las generadoras producto de

la entrada de las unidades carboneras a partir de fines de 2010. Para ello se usan fuentes primarias
publicadas por el CDECSING. En laTabla 8, Tabla 9 y Tabla 10se presentan las declaraciones de
precios de combustible de centrales generadoras del SING a gas, carbn y diesel para el ao 2010
y 2011. En la Tabla 8se observa que en promedio los precios del GNL regasificado declarados por
las centrales Atacama y Salta disminuyeron de US$10.67MMBtu a US$5.86MMBtu y de
US$2.05MMBtu a US$1.98MMBtu, respectivamente entre los aos 2010 y 2011. Por el contrario,
los precios de Termoelctrica Mejillones y Tocopilla se incrementaron en promedio de
US$15.06MMBtu a US$18.69MMBtu y de US$14.76MMBtu a US$18.67MMBtu, respectivamente.
Los precios mnimosdel sistema son cero para las centrales termoelctricas Mejillones y Tocopilla
en 2011. Asimismo, en 2011 la dispersin de precios aumenta al doble para las termoelctricas
Mejillones, Tocopilla y para el sistema.
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Informe N 998452
Original
Precio del combustible de las Centrales a GNL regasificado (US$/MMBtu)
Medio Mnimo Mximo Desviacin

Empresa Central
2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011
GasAtacama Atacama 10,67 5,86 3,93 3,60 14,35 16,87 3,80 4,69
Aes Gener Salta 2,05 1,98 1,88 1,90 2,20 2,21 0,09 0,06
E-CL Mejillones 15,06 18,69 8,51 0,00 18,53 23,56 3,52 6,43
Electroandina Tocopilla 14,76 18,67 3,45 0,00 18,36 23,56 3,38 6,43
Promedio 10,64 11,30 4,44 1,37 13,36 16,55 2,70 4,41
Tabla 8Precio del Combustible de las centrales a gas natural y GNL regasificado aos 2010-2011. (Fuente: Elaboracin
Propia con informacin publicada por el CDEC-SING)
En laTabla 9se observa que los precios del carbn tuvieron un leveincremento,el precio promedio
pasa de US$5MMBtuen 2010 a US$5.67MMBtu en 2011, con una menor dispersin para el ao
2011. En general, los precios del carbn son altamente estables comparados con el GNL
regasificado, la desviacin estndar es de solo 0,39 muy baja comparado con 4,41 del GNL
regasificado para el ao 2011.
Precio del combustible de las Centrales a carbn (US$/MMBtu)

Empresa Central
2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011
Termoelctrica Andina 5,57 5,19 5,97 0,27
E-CL Termoelctrica Hornitos 5,85 5,54 6,47 0,25
Termoelctrica Mejillones 4,85 5,79 3,53 5,15 5,57 6,42 0,50 0,23
Termoelctrica Norgener 4,52 4,11 5,73 0,40
Norgener
Termoelctrica Angamos 5,79 5,07 6,83 0,48
Celta Termoelctrica Tarapac 5,28 6,10 4,27 4,89 6,17 7,48 0,57 0,58
Electroandina Termoelctrica Tocopilla 4,87 6,09 3,64 4,78 5,60 6,95 0,47 0,54
Promedio 5,00 5,67 3,81 4,96 5,78 6,55 0,51 0,39
Tabla 9. Resumen estadstico del precio de las centrales a carbn. (Fuente: Elaboracin Propia con informacin publicada
por el CDEC-SING)
En laTabla 10se observa que los precios de diesel declarados por los generadores tuvieron un
incremento en 2011, registrndose precios superiores a US$30MMBtu, mientras elprecio
promedio sube de US$19,12MMBtu a US$24,81MMBtu. Asimismo, se observa una mayor
dispersin en la declaracin, la desviacin estndar sube de 0,82 a 1,68 entre 2010 y 2011.
La comparacin de los precios de los combustibles gas, carbn y diesel muestra que en general el
carbn y diesel son estables y las generadoras estn alineadas en sus declaraciones, no
observndose importantes diferencias entre ellas. Esto dista bastante de lo observado para el GNL
regasificado donde la desviacin estndar de los precios es ms de 4 veces superior que para los
otros combustibles, lo que es explicado por los diferentes tiposde contratos a que se enfrentan las
generadoras que usan gas.
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Informe N 998452
Original
Precio del combustible de las Centrales a Diesel (US$/MMBtu)

Empresa Central
2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011
GasAtacama Atacama 18,91 24,67 16,91 20,41 20,60 26,99 0,81 1,56
Diesel Arica 18,85 24,55 16,84 20,34 20,53 26,91 0,82 1,57
Termoelctrica Mejillones 18,76 24,52 16,77 20,25 20,47 26,83 0,79 1,57
E-CL
Diesel Iquique 18,39 24,17 16,71 19,90 20,12 26,48 0,80 1,56
Diesel Tamaya 25,87 25,14 26,51 0,60
Enaex Diesel Enaex 18,68 24,39 17,00 20,05 20,46 26,83 0,78 1,67
Diesel Zofri 18,97 24,69 17,01 20,51 20,70 27,08 0,82 1,54
Enor
Estandartes 18,97 24,69 17,01 20,51 20,70 27,08 0,82 1,54
Aes Gener Salta 21,76 25,66 20,19 13,17 23,20 31,45 0,86 3,65
Celta Termoelctrica Tarapac 19,29 25,21 17,21 20,60 20,98 27,39 0,84 1,59
Electroandina Termoelctrica Tocopilla 18,60 24,44 16,64 20,13 20,33 26,77 0,84 1,58
Promedio 19,12 24,81 17,23 20,09 20,81 27,30 0,82 1,68
Tabla 10. Resumen estadstico del precio de las centrales a diesel. (Fuente: Elaboracin Propia con informacin
publicada por el CDEC-SING)
A continuacin se analizagrficamente la declaracin de los preciosde cada central a base de GNL

regasificado del SING, separando los aos 2010 y 2011. Llama la atencin el bajo nivel y alta
estabilidad de los precios que muestra GasAtacama para el ao 2011, con un precio promedio
menor a $80m3 para 2011. No presenta precios cero en toda su trayectoria de
declaraciones.(VerFigura 31)
Precio de GNL regasificado: Precio GNL regasificado:

500 GASATACAMA 500 GASTACAMA
2010 2011
Precio combustible, P($/m3)
400
Precio combustile, P($/m3)
400
300 300
200
200
100
100
0
0 05/01 05/03 05/05 05/07 05/09 05/11
06/01 06/03 06/05 06/07 06/09 06/11 Figura 31. Precios de
GNL regasificado empresa GasAtacama. (Fuente: Elaboracin Propia con informacin publicada por el CDEC-SING)
Las empresas E-CL y Electroandina presentan declaraciones de precios muy similares. En la senda
de precios, estos son ms bajos para el 2010, rara vez se observan precios mayores a $300m3 y
nunca hay declaraciones cero. En cambio el 2011, la senda precios siempre tiene precio mayores a
$300m3salvo los casos en que declararon precios cero o algn promedio ponderado que incluye
precio cero u otro en los tres contratos que tienen conGNL Mejillones, Codelco y El Abra. (VerFigura
32y Figura 33).
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Informe N 998452
Original
Precio GNL regasificado:

Precio de GNL regasificado:
E-CL
E-CL 500
500 2011
2010

400 400
300 300
200 200
100
100
0
0
05/01 05/03 05/05 05/07 05/09 05/11
06/01 06/03 06/05 06/07 06/09 06/11
Figura 32.
Precios de GNL regasificado empresa E-CL. (Fuente: Elaboracin Propia con informacin publicada por el CDEC-SING)
Precio de GNL regasificado: Precio GNL regasificado:

500
ELECTROANDINA ELECTROANDINA
2010 500 2011
400
400
300 300
200 200
100 100
0 0
06/01 06/03 06/05 06/07 06/09 06/11 05/01 05/03 05/05 05/07 05/09 05/11
Figura 33. Precios de GNL regasificado empresa Electroandina. (Fuente: Elaboracin Propia con informacin publicada
por el CDEC-SING)
Respecto a la frecuencia de actualizacin del precio del GNL regasificado, la media y desviacin
estndar se mantienen entre los aos 2010 y 20119(ver Tabla 11).
9
La informacin para el 2011 solo corresponde a la acumulada hasta octubre de 2011
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Original
Frecuencia de actualizacin del precio de combustible.Ccentrales a gas natural y GNL regasificado
Desviacin
Media Mnimo Mximo N declaraciones
Empresa Central estndar
2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011
GasAtacama Atacama 5 6 1 1 7 7 70 52 2 2
Aes Gener Salta 6 6 1 1 7 7 62 51 2 2
E-CL Mejillones 5 4 1 1 7 17 80 82 2 3
Electroandina Tocopilla 4 4 1 1 7 17 83 82 2 3
Promedio 5 5 1 1 7 12 74 67 2 2
Tabla 11. Resumen estadstico de la frecuencia de declaracin de precios de GNL regasificado (Fuente: Elaboracin
Propia con informacin publicada por el CDEC-SING)
La frecuencia de actualizacin de precios del carbn tiene un comportamiento similar en los aos
2010 y 2011 no registrndose variaciones importantes (verTabla 12).
Frecuencia de actualizacin del precio de combustible de las Centrales a Carbn
Desviacin
2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011
Termoelctrica Andina 6 2 7 34 2
E-CL Termoelctrica Hornitos 6 2 7 26 1
Termoelctrica Mejillones 5 6 1 1 7 7 153 104 2 2
Termoelctrica Norgener 6 1 7 106 2
Norgener
Termoelctrica Angamos 6 1 7 34 2
Celta Termoelctrica Tarapac 6 6 1 1 7 7 65 52 2 2
Electroandina Termoelctrica Tocopilla 6 6 1 1 7 7 130 108 2 2
Promedio 5,4 5,8 1,0 1,3 7,0 7,0 116,0 66,3 2,2 1,9
Tabla 12. Resumen estadstico de la frecuencia de declaracin de precios de carbn. (Fuente: Elaboracin Propia con
La actualizacin de los precios del diesel tiene un comportamiento similar durante los aos 2010 y
2011 la misma media, pero una menor desviacin estndar (ver Tabla 13).
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Informe N 998452
Original
Frecuencia de actualizacin del precio de combustible de las centrales a diesel

Desviacin
2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011
GasAtacama Atacama 6 6 1 1 14 8 65 51 3 2
Diesel Arica 6 6 1 1 14 11 64 52 3 2
Termoelctrica Mejillones 6 6 1 1 14 8 65 54 3 2
E-CL
Diesel Iquique 6 6 1 1 14 14 62 51 2 2
Diesel Tamaya 5 1 7 7 2
Enaex Diesel Enaex 6 6 1 1 14 10 57 51 3 2
Diesel Zofri 6 6 1 1 14 12 58 49 3 2
Enor
Estandartes 6 6 1 1 14 12 58 49 3 2
Aes Gener Salta 6 6 1 1 7 7 63 53 2 2
Celta Termoelctrica Tarapac 7 7 1 1 31 28 49 42 5 4
Electroandina Termoelctrica Tocopilla 6 6 1 1 11 8 61 50 2 2
Promedio 6 6 1 1 15 11 60 46 3 2
Tabla 13. Resumen estadstico de la frecuencia de declaracin de precios de diesel. (Fuente: Elaboracin Propia con
4.3.8. IMPACTO SOBRE EL COSTO MARGINAL
La variacin en la declaracin de precios tiene influencia en los costos marginales, que como se
observar en las siguientes figuras pueden cambiar el comportamiento de los costos marginales
desde US$70MWh a US$20MWh. Adicionalmente, se observa una mayor dispersin de los costos
marginales en el ao 2011 que en el ao 2010.
4.3.8.1. GENERACIN DE ENERGA Y COSTOS MARGINALES PERODO JULIO 2010 -

OCTUBRE 2011
A continuacin se presenta grficamente los costos marginales para cada mes en el perodo julio
2010- octubre 2011. El objetivo es observar el impacto del comportamiento de los costos
marginales luego de la entrada de las unidades carboneras a partir de septiembre de 2010. Se
observa un claro aumento de la dispersin del costo marginal a partir del mes de enero de 2011
(Ver Figura 34). En Abril el costo marginal llega a niveles de casi $250kWh y en los meses de junio y
agosto sobrepasa este umbral. En los meses de septiembre y octubre se observa nuevamente una
baja en la volatilidad con niveles mximos que apenas alcanzan los $150kWh.
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Generacin y Costo marginal Generacin y Costo marginal

Horario - Julio, 2010 Horario - Agosto, 2010
3000 300 3000 300

2500 250 2500 250
ENERGIA, E (GWh)
ENERGIA, E (GWh)
2000 200 2000 200
1500 150 1500 150
1000 100 1000 100
500 50 500 50
0 0 0 0
1 73 145 217 289 361 433 505 577 649 721 1 73 145 217 289 361 433 505 577 649 721

Horario - Septiembre, 2010 Horario - Octubre, 2010
3000 300 3000 300

2500 250 2500 250
ENERGIA, E (GWh)
ENERGIA, E (GWh)
2000 200 2000 200
1500 150 1500 150
1000 100 1000 100
500 50 500 50
0 0 0 0
1 73 145 217 289 361 433 505 577 649 1 73 145 217 289 361 433 505

Generacin y Costo marginal Horario -Diciembre, 2010
Horario - Noviembre, 2010
3000 300
3000 300

2500 250
2500 250
ENERGIA, E (GWh)
ENERGIA, E (GWh)
2000 200
2000 200
1500 150
1500 150
1000 100 1000 100
500 50 500 50
0 0 0 0
1 73 145 217 289 361 40501 40504 40507 40510 1 73 145 217 289 361 433 505

Horario - Enero, 2011 Horario - Febrero, 2011
3000 300 3000 300
2500 250 2500 250

ENERGIA, E (GWh)
ENERGIA, E (GWh)
2000 200 2000 200
1500 150 1500 150
1000 100 1000 100
500 50 500 50
0 0 0 0
1 73 145 217 289 361 433 505 577 649 721 1 73 145 217 289 361 433 505 577 649
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Generacin y Costo marginal Horario - Abril, 2011
Horario - Marzo, 2011 3000 300
3000 300

2500 250

2500 250
ENERGIA, E (GWh)
2000 200
ENERGIA, E (GWh)
2000 200
1500 150
1500 150
1000 100 1000 100
500 50 500 50
0 0 0 0
1 73 145 217 289 361 433 505 577 649 721 1 73 145 217 289 361 433 505 577 649

Horario - Mayo, 2011 Horario - Junio, 2011
3000 300 3000 300

2500 250 2500 250
ENERGIA, E (GWh)
ENERGIA, E (GWh)
2000 200 2000 200
1500 150 1500 150
1000 100 1000 100
500 50 500 50
0 0 0 0
1 73 145 217 289 361 433 505 577 649 721 1 73 145 217 289 361 433 505 577 649

Generacin y Costo marginal Horario - Agosto, 2011
Horario - Julio, 2011
3000 300
3000 300

2500 250
2500 250
ENERGIA, E (GWh)
ENERGIA, E (GWh)
2000 200
2000 200
1500 150
1500 150
1000 100 1000 100
500 50 500 50
0 0 0 0
1 73 145 217 289 361 433 505 577 649 721 1 73 145 217 289 361 433 505 577 649 721

Generacin y Costo marginal Horario - Octubre, 2011
Horario - Septiembre, 2011 3000 300
3000 300
2500 250
2500 250
ENERGIA, E (GWh)
2000 200
ENERGIA, E (GWh)
2000 200
1500 150
1500 150
1000 100
1000 100
500 50 500 50
0 0 0 0
1 73 145 217 289 361 433 505 577 649 1 73 145 217 289 361 433 505
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Figura 34. Generacin de energa y costos marginales julio 2010 a octubre 2011. (Fuente: Elaboracin Propia con
Lo anterior se corrobora al analizar la distribucin del costo marginal los aos 2010 respecto a2011
con informacin publicada por el CDECSING. Se observa que la media cae de $61.88kWh a
$50.6kWh, y la varianza sube de 460 a 764. (Ver Figura 35).
Histograma Cmg 2011 ($/kWh)

2400
Media 61.882 Media 50.592
2000 Desv .Est. 21.446 Desv .Est. 27.642
Varianza 459.931 1800 V arianza 764.090
Sesgo -0.09261 Sesgo 1.43031
1500
Mnimo 0.000 Mnimo 10.188
1er cuartil 58.555 1200
1er cuartil 28.674
1000 Mediana 64.812 Mediana 33.435
3er cuartil 75.519 3er cuartil 74.762
Mximo 217.024 600
500 Mximo 264.215
0 0
0 30 60 90 120 150 180 35 70 105 140 175 210
Figura 35. Comparacin de costos marginales 2010 vs 2011. (Fuente: Elaboracin Propia con informacin publicada por
el CDEC-SING)
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4.4. IMPACTO DEL GNL EN LA OPERACIN DEL SING
Los resultados del anlisis del procedimiento de declaracin de precios de combustible, las
estadsticas de precios, costo marginal, y las relaciones contractuales entre empresas que
participan en el mercado de combustibles y en el mercado elctrico, muestran que las empresas
mineras CODELCO y EL Abra, al tener un contrato con clusula Take or Pay y sin uso alternativo
para el gas natural (conaltocostodel almacenamiento), ocasionalmente asignan un precio cero al
GNL regasificado, traspasndolo al generador Electroandina quien lo acepta y declara de la misma
formaal CDECSING.
4.4.1. DECLARACIONES DE PRECIO DE GNLEN EL SING
En el SING, las mineras mantienen contratos de abastecimiento con clusulas take orpay con GNL
Mejillones, luego suministranelGNL regasificado a los generadores de electricidad con un contrato
de maquila. La relacin contractual entre las empresas mineras y generadoras no considera
explcitamente clusulas take or pay, pero si clusulas de precios que determinan el precio de
transferencia del gas respetandolas condiciones de suministro del GNL. Por ejemplo, Collahuasi y
Escondida tienen una clusula que cobran a GasAtacama el mnimo entre los precios del carbn,
diesel y gas Argentino durante el periodo de contrato. Las empresas El Abra y Codelco, cobran a
Electroandina un precio de Diesel -1%, sin embargo, en situaciones de exceso de gas y ante la
inminente prdida del combustible cobran un precio cero para lograr ser despachados. El exceso
relativo de GNL regasificado ha sido una situacin frecuentedesdela llegada masiva de carbn a
fines de 2010, las mineras han comenzado a cobrar un precio cero por el GNL
regasificadoparaevitar el venteo de gas y las generadoras que usan este combustible puedan ser
despachadas. Ante la eventualidad de la llegada de un nuevo barco con carga de GNL, no tener un
uso alternativo o el precio de almacenamiento es alto, las empresas mineras le cobran a la
generadora un precio cero. En estas circunstancias, la empresa generadora declara un precio cero
al CDEC-SING, es decir, el mismo precio cobrado por las mineras sin mostrar comportamientos
estratgicos en la forma de declarar. A diferencia de las empresas mineras, los generadores no
estn obligados a comprar una cantidad fija de GNL regasificado, si no que solo en la medida de
sus requerimientos.
4.4.2. DECLARACIN DE PRECIOS: CASO ELECTROANDINA Y E-CL
Las generadoras Electroandina y E-CL, forman parte de la misma compaa E-CL S.A., declaran
los mismos precios por el GNL regasificado (de acuerdo a la informacin publicada por el CDEC
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SING). E-CL como empresa matriz tiene tres contratos con distintas empresas para el suministro
del GNL regasificado10:
Contrato 1:Conminera Codelco, de acuerdo a los contratos el precio que este le cobra
a E-CL (Electroandina) es Diesel -1%, pero en caso de exceso de combustible y sin
posibilidades de uso alternativo del gas, el precio es cero.
Contrato 2: Con minera El Abra, de acuerdo a los contratos el precio que este le cobra
a E-CL (Electroandina) es Diesel -1%, pero en caso de exceso de combustible y sin
posibilidades de uso alternativo del gas, el precio es cero.
Contrato 3: Con GNL Mejillones, de acuerdo a los contratos el precio que este le cobra
a E-CL (Electroandina) fluctuando en el rango de Diesel -1% y Diesel -10%.
La declaracin de precios de E-CL y Electroandina va a cambiar dependiendo de las condiciones de

supervit relativo de gas imperantes en el mercado. En caso de dficit, las mineras les facturarn
un precio alto, que est en lnea con los contratos de Diesel -1%. En cambio, en caso de supervit
relativo y riesgo de venteo, el precio cobrado por las mineras ser cero, pues sin un uso alternativo
para el gas es de inters de las mineras que se utilice. Finalmente, el precio declarado por la
generadora variar entre cero y Diesel -1%. De acuerdo a observaciones de los precios publicados
por el CDECSING se puede observar que los precios declarados varan entre cero y un mximo
que no alcanza los US$25MWh11, menor al precio del Diesel -1%, lo que podra indicar una cierta
ponderacin de las mineras en la facturacin a las generadoras.
4.4.3. DECLARACIN DE PRECIOS: CASO GASATACAMA
En el SING, la relacin contractual entre Collahuasi, Escondida y GasAtacama no ha presentado

mayores inconvenientes en cuanto a la declaracin de precio cero del GNL regasificado, puesto
que adelantndose estratgicamente a lo que sucedera en el mercado ante la entrada masiva de
carbn, GasAtacama opera prcticamente como una carbonera ms, y el precio que ha regido esta
relacin contractual es Carbn -1%. No se observa un comportamiento estratgico por parte de la
generadora GasAtacama producto de la existencia de un contrato de maquila con las mineras.
10
La compaa tambin tiene contratos de suministro de gas natural desde Argentina, pero el consultor no
cuenta con informacin especfica de los precios. Sin embargo, este contrato es de bajo volumen.
11
Para expresar el precio del combustible en dlares se ha usado un tipo de cambio de $500US$ y $483US$,
para el ao 2010 y 2011 respectivamente.
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5. EL COSTO DEL GNL EN CHILE
Resumen
La introduccin del GNL en Chile presenta tremendas ventajas para la matriz energtica nacional,
diversifica y robustece el suministro energtico en el largo plazo y mejora las precarias condiciones
de seguridad de corto plazo que se enfrentaban con el uso excesivo del diesel en el SING. Sin
embargo, las complejas y diversas relaciones contractuales que viabilizaron la introduccin del
GNL en este sistema se han traducido en una variedad de declaraciones de costo combustible por
parte de las empresas generadoras de electricidad que merecen atencin.
Esta singular diversidad de declaraciones de precio para un mismo combustibletiene su origen en

los contratos de suministro suscritos entre las generadoras y sus proveedores, que en el SING
corresponden a las mineras. En este sistema las empresas mineras son las principales
consumidoras de electricidad y son las nicas proveedoras de gas natural, estableciendo una cuasi
integracin vertical del suministro elctrico interrumpido por la empresa generadora. En este
escenario y a falta de combustibles alternativos con costos competitivos durante la crisis del gas,
las empresas generadoras se vieron muy afectadas y con una posicin desmejoradas para negociar
con las mineras.
En la prctica las generadorasdel SING debieron tomar gran parte de las condiciones de suministro
propuestas por las mineras, entre ellas las condiciones de precio que hoy determinan el despacho
de sus plantas.Mediante apremiantes negociaciones y con baja experiencianacional en el mercado
del GNL, se originaron contratos maquila donde la generadora recibe un pago por sus servicios de
transformacin de gas en electricidad, siendo la minera quien provee el gas y recibe la
electricidad.
Aparentemente el inters de Codelco, ms all del inters primario poltico de desarrollar GNL en
el SING y mejorar las condiciones de seguridad de suministro de sus operaciones mineras,era
establecer contratos que lepermitiera recuperar y eventualmente rentar su inversin en el
terminal en un muy corto plazo. Esto se debe a que el GNL es econmico comparado con el diesel
usado durante la crisis pero no frente al carbn que naturalmente entrara ms tarde.
Con la entrada de las unidades a carbn, el GNLrestringi su participacin en elSING.Los precios de

transferencia de GNL de los contratos de las mineras aseguran el despacho de las generadoras
cumpliendo con las cuotas de consumo de GNL que tienen las mineras. Los planes de precios de
transferencia delasminerascon su respectiva generadora son diferentes y son posibles con los
contratos maquila, donde la generadora asegura sus ganancias con estos
contratosdesvinculndose del precios spot.Por esta razn se observan fuerte diferencias en los
planes de precios de transferenciadel combustible, por un lado se tiene un precio decarbn -1%
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garantizando su despacho;otro plan transfiere el precio diesel 1% y cero ante riesgo de venteo, y
finalmenteun plan a un precio en el rango diesel 1% y diesel - 10% y cero.Estos dos ltimos
planes aseguran el despacho en una forma muy ineficiente para el sistema al declarar un costo
cero ante el riesgo de prdida del gas. Esto ha perturbado el despacho, el costo marginal y ha
afectado el precio de la energa como se mostr en el captulo anterior.
Estos contratos de suministro de combustible no reflejan la estructura de costo de la cadena de

suministro de los mismosen el SING y son ms bien el resultado de negociaciones de corto plazo
entre generadoras y mineras procurando financiar terminales en el muy corto plazo, y
asegurando el despacho segn se describi anteriormente.Las empresas generadoras del SING no
estn expuestas a un mercado del GNL desarrollado y transparente, que a travs de contratos
basados en las buenas prcticas internacionales, transfieran la estructura de costos del suministro
de este combustible. Esta estructura de costos de suministro tiene un componente variable que
debe ser usada para el despacho socialmente ptimo de los generadores. Sin embargo, estos
componentes variables son ahora desconocidos y las plantas son despachadas de acuerdo a
precios del combustible que son ms bien irrelevantes para los generadores pero de gran impacto
para los precios spot del sistema.De acuerdo a la regulacin actual, el CDEC respectivo realiza el
despacho de acuerdo a estas declaraciones, no previendo condiciones de corto plazo tan
particulares como lo son el desarrollo e integracin vertical de la industria del GNL del SING junto
a la crisis de suministro de gas natural desde Argentina.
Como se discuti en los captulos previos, en el mercado del GNL es habitual la suscripcin de
contratos con clusulas Take or Pay completamente inflexibles. La estructura del mercado del GNL
y la existencia de clusulas Take or Pay con un rol activo en el despacho en el corto plazo,
establecen un problema de naturaleza dinmico. En este contextoser eficiente econmicamente
en el corto y largo plazo requiere de un anlisis inter-temporal con dos aristas que se desarrollan
en distintas escalas de tiempo, una de largo plazo asociada a las inversiones, y otra de corto plazo
asociado a la explotacin eficiente de las mismas. Las clusulas Take or Pay afectan ambas
dimensiones, en el corto plazo a travs del despacho y obligando el uso de los volmenes de
combustible comprometidos mediante estas clusulas, y en el largo plazo al asegurar volmenes
de ventas que financian la inversin de las instalaciones.
En el mercado del GNL, an no regulado, se ha despertado creciente inters y debate por

responder la natural pregunta sobre cul es la forma correcta de declarar los precios de los
combustibles y en particular el GNL para el despacho elctrico Los generadores deberan reportar
slo en funcin de los costos del proceso productivo del combustible?, o tambin son relevantes
las relaciones contractuales involucradas en las transacciones comerciales de combustibles?Bajo
qu condiciones primara una opcin sobre la otra?
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Para proveer los fundamentos que contribuyan a responder estas preguntas, en la seccin 5.1 de
estecaptulo se dan herramientas para entender las diferencias econmicas entre costos fijos y
variables. En la seccin 5.2se plantea una definicin general del costo econmico de un
combustible y de la funcin de costos de produccin que bsicamente mide el costo mnimo de un
determinado nivel de produccin, dados los precios de los factores. En la seccin 5.3 se aborda los
elementos detrs del precio y los costos de cada uno de los combustibles utilizados para la
generacin elctrica en Chile. En la seccin 5.4 se profundiza en el GNL y se describe suestructura
de costos en la cadena de suministro. En la seccin 5.5 se discute la relevancia de los contratos y
las relacionescomerciales para definir los costos econmicos de los combustibles.En la seccin 5.6
se argumenta cuales son los requerimientos para un despacho econmico eficiente en el mercado
spot y los costos relevantes para este. En la seccin 5.7 se discute sobre cules son los costos
relevantes a considerar en el despacho de los generadores. En la seccin 5.8 se plantea un ejemplo
que intenta clarificar lo argumentado en la seccin previa. En la seccin 5.9 se estudia el problema
de inter-temporalidad que envuelve al mercado del GNL en el corto y largo plazo. Finalmente en la
seccin 5.10 se plantean ejemplosacerca de cmo afecta la dinmica o inter-temporalidad
almercado del GNL.
5.1. INTRODUCCIN
Los combustibles fsiles sonel principal insumo de las generadoras elctricas y son la parte
fundamental de sus costos variables. Los costos de los combustibles contemplan la suma de los
costos de las distintas etapas de la cadena de produccin que en la mayora de los casos considera
el precio FOB del combustible fsil, el seguro, el flete martimo, los derechos arancelarios, las
mermas, los gastos financieros, los costos de descarga, de almacenamiento y el flete terrestre.
La distincin entre costos fijos y variables de los combustibles fsiles requiere estudiar su
definicin puramente econmica. Los costos variables son costos que cambian en forma
proporcional al volumen de produccin, ejemplos tpicos de estos son la materia prima directa o
comisiones por resultados. La caracterstica fundamental de estos costos es que son evitables o
pertinentes a la decisin de producir o no en el corto plazo. Es decir, son costos relevantes en la
toma de decisiones de los agentes econmicos y tienen incorporado el concepto de costo de
oportunidad o econmico, es decir, el costo de la mejor alternativa a la que se renuncia al hacer
uso del combustible en cuestin. De otra forma, cuando un recurso o un bien no tiene costo de
oportunidad o una opcin a la que renunciar, entonces su costo econmico es nulo.
Los costos fijos, a diferencia de los variables, tienen un comportamiento independiente del nivel
de produccin de una firma y en general no varan en el corto plazo, o al menos no varan con la
produccin. A diferencia de los costos variables, estos pueden ser evitables o inevitables. Es decir,
parte de los costos fijos se tornan irrelevantes o no pertinentes para la toma de decisiones de
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cunto producir, puesto que en el corto plazo no presentan costos de oportunidad (son
inevitables).De esta forma, los costos totales estn compuestos por costos variables evitables,
costos fijos evitables y costos fijos no evitables. Los dos primeros son costos relevantes, mientras
que los ltimos son costos hundidos o irrelevantes para tomar decisiones de produccin.
En el corto plazo, con un tamao de planta fijo, existe una distincin bastante clara entre costos
fijos y variables. Sin embargo, en el largo plazo las firmas an no toman decisiones finales respecto
a la capacidad instalada, nmero de unidades generadoras, nmero de empleados contratados,
etc., teniendo la oportunidad de revisar estas decisiones. De esta forma slo se observan costos
variables en el proceso productivo. El concepto de corto y largo plazo no es esttico y depende del
horizonte productivo particular de un bien, para una institucin financiera por ejemplo, el largo
plazo es ms cercano que para una minera, en que un complejo minero se podra llegar a demorar
varios aos en construir.
La existencia de costos fijos en el corto plazo lleva a que el precio mnimo que una empresa
requiere para producir sea menor en el corto plazo que en el largo plazo. Esto se debe a que en el
corto plazo, al existir costos fijos, estos son irrelevantes para la decisin de cuanto producir y solo
se requiere cubrir los costos variables. En el largo plazo, por el contrario, es necesario cubrir todos
los costos, pues ahora todos los costos son variables y no existiran los costos fijos. En el otro
extremo, bajo un escenario hipottico de corto plazo donde todos los costos de produccin son
fijos, el precio mnimo para producir sera cero.
La estructura de costos de los combustibles fsiles como el carbn, petrleo diesel, gas natural y
gas natural licuado depender del proceso productivo especfico de cada uno. En general, este
proceso en gran parte es similar entre los combustibles, puesto que la mayora son importados,
trasportados por va martima, descargados del barco en el muelle y trasladados hasta los
consumidores que en muchos casos son principalmente generadoras elctricas. Sin embargo, cada
combustible presenta particularidades que hacen ms o menos complejo su proceso productivo y
de esta forma se enfrentarn diversas categoras de costos fijos y variables. El carbn, por
ejemplo, debe ser almacenado en forma previa a su traslado a las centrales generadoras, el gas
natural se transporta por gasoductos, mientras que el GNL debe pasar por el proceso de
licuefaccin antes de ser transportado.
5.2. COSTO ECONMICO

A continuacin se presenta la distincin entre el costo econmico y la funcin de costo para los
distintos combustibles.
La definicin de costo variable de los combustibles es la siguiente:
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Son aquellos costos que intervienen en cualquier etapa del proceso productivo (importacin,
transporte, descarga, almacenamiento, proceso de conversin y transporte a los consumidores
intermedios o finales) que varan exclusivamente con el nivel de combustible adquirido y que es
completamente evitado si el combustible deja de utilizarse. Es decir, son costos evitables o
relevantes para las decisiones econmicas.De lo anterior se desprende que, en general, el personal
contratado de planta y toda inversin en infraestructura, equipos portuarios, gasoductos, entre
otros, no forman parte del costo variable.
La funcin de costos mide el costo mnimo de obtener un determinado nivel de produccin, dados
los precios de los factores, tericamente esta presenta ciertas propiedades para que pueda estar
correctamente definida. La funcin de costos resume toda la informacin sobre las opciones
tecnolgicas de las firmas, es decir, tiene su origen directamente de su funcin de produccin. La
funcin de produccin describe la tecnologa de produccin, estableciendo el uso de insumos o
recursos (materias primas, capital, trabajo, etc.) necesarios para generar un producto.
Las ms comunes formas funcionales de los costos, son lineales, Cobb-Douglas y CES. Estas ltimas
presentan problemas en la prctica porque no permiten explicar economas de escala y
complementariedades entre los factores productivos. De esta forma surgen las funciones de
costos flexibles, como las translogartmicas que solucionan los problemas de las formas
funcionales Cobb-Douglas o CES.
Para expresar claramente los conceptos de costo fijo y variable, se expone un ejemplo
mediante una funcin de costos lineal.
, , = + + (1)
Donde es el costo total de una firma en el corto plazo en el momento !, es el nivel

de producto, " con # = , , son los precios de los factores productivos que
supondremos constantes puesto que son adquiridos en mercados competitivos, es la
cantidad de factor productivo trabajo que suponemos variable y es la cantidad de
factor productivo capital que es fija en el corto plazo. En este ejemplo, el costo variable o
evitable de corto plazo es $ = + y el costo fijo o irrecuperable es
% = .
5.3. EL PRECIO Y COSTO DE LOS COMBUSTIBLES
El costo variable del combustible para una central de generacin elctrica (&'() puede ser
descrito como el producto del precio del combustible ()* ) puesto en la central listo para ser
utilizado y el volumen adquirido. La forma natural de costear cualquier combustible sera recorrer
toda su cadena productiva, describir fielmente cada uno de los procesos involucrados (su
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tecnologa y funcin de produccin) e ir costendolos detalladamente, para luego sumarlos

agregando todos sus costos. La realizacin de este procedimiento entregara naturalmente la
separacin entre recursos fijos y variables, y por lo tanto, entre los costos fijos y costos variables
asociados al suministro de combustibles. Una correcta separacin entre los costos fijos y variables
del suministro de combustible es fundamental para tomar decisiones econmicas eficientes en el
corto plazo, pues son slo los costos variables los relevantes para estas decisiones.
Sin embargo, se deben considerar tambin aspectos econmicamente relevantes como las
diversas modalidades contractuales en la compra del insumo para distinguir fehacientemente su
estructura variable y fija. Los contratos de suministro junto a sus flexibilidades y rigideces a veces
complican esta distincin.
A continuacin se presenta para cada tipo de combustible usado en Chile los componentes de
costos involucrados en la cadena de suministro. Los combustibles slidos, lquidos. Gas y GNL
tienen una estructura de costo similar, aunque sus diferencias justifican presentarlos a cada uno
por separado.
5.3.1. COMBUSTIBLE SLIDOS

Los combustibles slidos utilizados en la generacin elctrica en Chile son el carbn, el petcoke y
las mezclas entre ambos. El costo final unitario de los combustibles slidos en general se obtiene
de sumar los componentes expuestos en la Tabla 14.
Elementos de los costos variables de combustibles slidos

1. Costo FOB
2. Flete martimo Fuera del pas
3. Seguromartimo
4. Costo CIF (suma valores de (1), (2) y (3))
5. Derechos de aduana
6. Agentes de aduana
7. Servicio de descarga muelle
8. Manejo en cancha Gastos domsticos
9. Muestreo y anlisis
10. Flete terrestre
11. Mermas asociadas a transporte y descarga
12. Gastos financieros asociados a transporte y descarga
13. Precio en Cancha (suma valores de (4), (5), (6), (7), (8), (9), (10), (11) y (12))
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Tabla 14. Estructura de costos de los combustibles slidos. (Fuente: Elaboracin propia)
5.3.2. COMBUSTIBLES LQUIDOS

El combustible lquido ms usado en la generacin elctrica en Chile es el diesel. El precio final
unitario de los combustibles lquidos en general se obtiene de sumar los componentes expuestos
en la Tabla 15.
Elementos de los costos variables de combustibles lquidos

1. Costo FOB
2. Flete martimo Fuera del pas
3. Seguro
4. Costo CIF (suma valores de (1), (2) y (3))
5. Derechos de aduana
7. Descarga en muelle
8. Muestreo y anlisis Gastos domsticos
9. Flete terrestre
10. Mermas asociadas a transporte y descarga
11. Gastos financieros asociados a transporte y descarga
12. Precioen estanques(suma valores de (5), (6), (7), (8), (9), (10) y(11))
Tabla 15. Estructura de costos de los combustibles lquidos. (Fuente: Elaboracin propia)
5.3.3. GAS NATURAL

El Precio final del gas natural adquirido mediante poliductos internacionales en general se obtiene
de sumar los componentes expuestos en la Tabla 16.
Elementos de los costos variables de Gas Natural

1. Costo FOB (en Boca de Pozo)
2. Gas combustible y prdida en compresoras y gasoductos Fuera del pas
3. Transporte hasta la frontera
4. Seguro
5. Costo CIF (suma valores de (1), (2),(3) y (4))
6. Gas combustible y prdida en compresores y gasoductos en Chile
7. Derechos de internacin
8. Agentes de aduana Gastos
9. Transporte en Chile domsticos
10. Impuesto sustitutivo
11. Comisin bancaria
12. Costo de compresin odescompresin de Gas segn sea el caso
13. Precioen la generadora (suma valores de (5), (6), (7), (8), (9), (10) y(11)
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Tabla 16. Estructura de costos del combustible gas natural. (Fuente: Elaboracin propia)
5.3.4. GAS NATURAL LQUIDO(GNL)

El precio final del gas natural lquidoadquirido porbarcos metaneros internacionales en general se
obtiene de sumar los siguientes componentes:
Elementos de los costos variables del Gas Natural Licuado

1. Costo FOB (incluye costos de compresin y otros)
2. Transporte martimo hasta la frontera Fuera del pas
3. Prdida en transporte martimo
4. Seguro martimo
5. Costo CIF (suma valores de (1), (2),(3) y (4))
6. Derechos de internacin
8. Impuesto sustitutivo
9. Comisin bancaria Gastos domsticos
10. Descarga
11. Regasificacin
12. Prdidas por descarga y regasificacin
13. Transporte en Chile
14. Precio en la generadora(suma valores de(6), (7), (8), (9), (10),(11), (12) y (13))
Tabla 17. Estructura del costo de combustible de GNL. (Fuente: Elaboracin propia)
Esta estructura de costos es muy similar a la descrita en el procedimiento que sigue la Direccin de
Operaciones (DO) sobre los Costos de Combustible de las Centrales Generadoras del SING en
Chile, a la del Comit de Operacin Econmica del Sistema de Per (COES-SINAC) y a varias otras.
A continuacin se detallan las distintas etapas del proceso productivo del GNL regasificado.
5.4. LA CADENA PRODUCTIVA DEL GNL Y SUS COSTOS
A continuacin se detallan las distintas etapas del proceso productivo del GNL regasificado en el
suministro en el corto plazo, clasificando los costos entre variables y fijos, e ignorando la
estructura de contratos.La Figura 36presenta un esquema con las etapas de la cadena de
suministro del GNL y un detalle ms extenso es realizado a continuacin.
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Figura
36. Definicin conceptual de los costos fijos y variable de la cadena de suministro del GNL. (Fuente: Elaboracin propia)
Importacin del GNL
En general se puede considerar que la mayor parte de los costos de importacin son variables,
puesto que son funcin del volumen de GNL y del precio FOB del mercado internacional,
interviniendo escasamente el trabajo y capital. Por tanto, en esta etapa slo se observa el primer
componente de la funcin de costos (1), es decir, , , = .
En algunos pases europeos y latinoamericanos, como el caso de Brasil, el proceso de importacin

del GNL se genera en el mercado spot, es decir, en un ambiente competitivo en que el precio es
determinado por las condiciones imperantes en la oferta y demanda mundial de GNL, siendo
exgeno para el importador.Sin embargo, en la mayora de los casos la importacin se realiza
mediantes contratos de largo plazo, los que no son descritos en esta seccin del informe y podran
alterar esta definicin, especialmente si estn desajustados a los niveles de demanda esperados y
no cuentan con las flexibilidades necesarias.
Transporte
La siguiente etapa del proceso productivo es el transporte, que estar a cargo del comprador en
caso que se haya adquirido a precio FOB. Esta etapa contempla adems del flete, el seguro del
producto. Si se supone que el servicio de flete y seguro es externalizado y contratado a travs de
una empresa especializada, se puede considerar que la mayor parte de los costos son variables,
puesto que dependen del volumen de GNL importado. Nuevamente, intervienen en forma escasa
el trabajo y capital. Por tanto, en esta etapa slo se observa el primer componente de la funcin
de costos (1), es decir, , , = + .
Regasificacin
Esta etapa considera los costos incurridos desde la descarga del GNL del barco metanero hasta la
inyeccin del GNL regasificado en el sistema de transporte. Si la regasificacin puede ser
contratada a una empresa externa se involucrarn bsicamente costos variables como en las
etapas anteriores. Sin embargo, como este proceso no est claramente regulado, es necesario
distinguir las distintas sub-etapas del proceso. En este caso, el costo total presenta costos
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variables y fijos debido a que interviene personal calificado y no calificado, instalaciones y equipos.
El costo total toma la forma de la ecuacin (1).
Debido a que las actividades de descarga, almacenamiento y regasificacin se llevan a cabo de

manera integral, y en general, de acuerdo a la experiencia internacional, esta actividad la efecta
una empresa integrada verticalmente que adems continuamente es regulada, la estructura de
costos fijos y variables son considerados sobre la base de los requerimientos operativos del
terminal de regasificacin. En el Anexo 5 se presenta el detalle de las actividades y clasificacin de
costos de esta etapa del proceso productivo.
Transporte del GNL regasificado
La ltima etapa del proceso productivo es el transporte del GNL regasificado inyectado al sistema
de red de transporte (gas natural). Nuevamente la mayor parte de los costos son variables puesto
que los gasoductos son principalmente inversiones ya efectuadas y representan en gran medida
un costo hundido. El factor trabajo y capital intervienen en forma escasa. Por tanto, en esta etapa
slo se observa el primer componente de la funcin de costos (1), es decir, , , =
.
5.5. DEFINICIONES COMERCIALES: LA FUNCIN DE COSTOS Y LOS

CONTRATOS COMERCIALES
Una visin muchas veces presentada como antagnica a la econmica en el sector elctrico, es
aquella que sugiere que la funcin de costo relevante para efectos de la generacin elctrica es
directamente la expresin de costos establecida en los contratos de compra de los insumos, en
particular de los combustibles. Bajo este punto de vista, para conocer la funcin de costos NO se
debera explorar toda la cadena de suministro y contabilizar los costos fijos y variables de cada
etapa, sino que simplemente considerar como funcin de costos directamente la expresin de
costos que entrega el contrato de suministro de combustibles.
En un mercado perfectamente competitivo, esttico y de informacin completa, las firmas tienen

todos los incentivos a transparentar sus costos y traspasarse toda su estructura de costos en sus
relaciones comerciales. De esta forma no existira diferencia entre la visin econmica de los
costos (basada en la cadena productiva) y la visin comercial (basada en los contratos). Sin
embargo, el suministro de combustibles, y en particular los del gas natural y del GNL, est
caracterizado por una serie de condiciones que llevan a que la estructura de costos no siempre se
traspase directamente entre las firmas. Estas son tecnologas muy intensivas en capital, donde
participa un reducido nmero de firmas, con altos niveles de costos hundidos, alta incertidumbre
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de largo plazo, que requieren de un anlisis inter-temporal con horizontes de anlisis de muchos
aos e incluso varias dcadas.
Es as que la venta de gas natural y GNL requiere de negociaciones de largo plazo, donde la
principal funcin de los contratos es la mitigacin y transferencia del riesgo y el aseguramiento del
retorno de las inversiones y costos hundidos de estas instalaciones. En el contexto del SING, donde
los generadores a gas natural no tenan opcin ms que usar el costoso diesel y las mineras tienen
el respaldo financiero para financiarla introduccin del GNL en el corto plazo e integrarse
verticalmente, los contratos no tienen como funcin primordial la transferencia de la estructura
de costos de largo plazo entre las partes.
El GNL es un combustible importado sin un suministro continuo, con condiciones de

abastecimiento mucho ms rgidas que para los otros combustibles, inherentes a un mercado en
crecimiento que intenta financiar sus costos de desarrollo mediante contratos de largo plazo muy
inflexibles y donde la flexibilidad tiene un muy alto precio. En el mundo la mayora del volumen
comercializado de GNL se realiza con contratos que incorporan clusulas Take or Pay. Con un
almacenamiento caro y por ende restringido, que sumado a los escasos mercados alternativos
establece importantes restricciones para su uso. Estas restriccionesconducen a un costo
econmico relevante para el despachodependiente de las condiciones de escases o abundancia
relativa de corto plazo del GNL y que no necesariamente corresponda a los costos nominales
asociados a los contratos.
Hay dos razones para desviarse de las condiciones de costos variables establecidas en los
contratos. Primero, a la existencia un desajuste entre la demanda y el suministro inflexible
establecido en los contratos, generando condiciones de escases o abundancia relativa de GNL que
se traducen en una diversidad de valores econmicos que reflejan esta condicin, y segundo,
cuando las condiciones establecidas en los contratos no representan la estructura de costos de la
porcin relevante de la cadena productiva (debido a integracin vertical, falta de transparencia o
competencia en el mercado local, etc.).
5.6. BUSCANDO LA EFICIENCIA ECONMICA EN DESPACHO O MERCADO SPOT

El mercado spot de energa es el mercado de corto plazo donde las empresas generadoras de
electricidad transan su energa, aunque desde el punto de vista econmico slo transan sus
excedentes y dficits respetando los contratos que mantienen previamente con sus clientes. Las
plantas generadoras de electricidad de cada sistema interconectado (SIC o SING) operan de
acuerdo a un despacho centralizado por orden de mrito de sus costos variables de operacin. La
curva de oferta del mercado la construye el CDEC respectivo con estos costos variables, curva que
intersectada con la demanda determina el precio spot o costo marginal horario del sistema. Este
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es el precio de corto plazo de la energa y corresponde al costo variable del ltimo generador
despachado, el de mayor costo variable en operacin.
Una asignacin de recursos eficiente es aquella que maximiza el bienestar social, lo que medido en
un contexto esttico puede expresarse como la suma de los excedentes de los consumidores y
productores. El CDEC opera el despacho bajo el supuesto de demanda constante (completamente
inelstica) en el corto plazo, por lo que la eficiencia econmica se conseguira simplemente
minimizando los costos del despacho econmico, es decir, suministrando la demanda al mnimo
costo variable de operacin del parque generador.
La bsqueda de la eficiencia econmica de corto plazo del mercado spot requiere que el precio,
igual al costo marginal del sistema, sea producto de los verdaderos costos variables de operacin
de cada generador y no de desviaciones de este (por ejemplo, como producto de estrategias
comerciales que intenten manipular el despacho o sus precios). Por este motivo las empresas
generadoras de electricidad realizan declaraciones de sus costos variables al CDEC, pudiendo ser
verificada la veracidad de las mismas por el CDEC, quien obra de ministro de fe para esta tarea si
otro generador as lo solicita.
5.7. COSTO VARIABLE RELEVANTE PARA ALCANZAR LA EFICIENCIA

ECONMICA EN EL DESPACHO: FUNCIN DE PRODUCCIN O CONTRATOS
COMERCIALES?
Dada la importancia de la correcta definicin de los costos variables para la eficiencia econmica
del sector y del pas, cabe preguntarse sobre cules son los costos variables de los combustibles
que deben considerarse para realizar el despacho: Los asociados a las funciones de produccin y
de costo?, Los asociados a los contratos de suministro, es decir, los comerciales?, y otra pregunta
es: Qu etapas de la cadena de suministro deben considerarse?
Para responder estas preguntas se puede analizar la cadena completa de suministro de un

combustible cualquiera, realizando las preguntas anteriores (sobre los costos relevantes para las
decisiones econmicas del despacho) y posicionndose en los extremos iniciales y finales de la
cadena. Con esto la respuesta se torna evidente: se debe considerar slo la porcin de la cadena
que enfrenta el generador, y los costos derivados de sta, provengan de la funcin de produccin
(cuando la misma firma realiza las operaciones) o de contratos (si la firma externaliza estas
operaciones).
La cadena de suministro de combustibles completa podra considerar explotacin, tratamiento,

exportacin, transporte, importacin, descarga, almacenamiento y a veces distribucin. Sin
embargo, presentar esta cadena completa es incorrecto para un agente tpico que compra en el
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mercado internacional y que, por lo tanto, obvia las etapas de explotacin, tratamiento y
exportacin. Estas tres etapas y su estructura de costos son irrelevantes para los consumidores
internacionales, que en lugar de enfrentar los costos fijos y variables de estas etapas, enfrentan
directa y transparentemente los precios fijados en los mercados internacionales.
La cadena de suministro relevante para el agente considera importacin, transporte, descarga,

almacenamiento y distribucin, es decir, todas las etapas relevantes para trasladar el combustible
desde los mercados internacionales hasta su uso productivo.
La compra e importacin de combustibles en un mercado spot internacional (para evitar introducir

la complicacin de los contratos) conlleva un costo variable de magnitud igual al costo de compra,
sumado a los fletes, seguros, impuestos, etc. La estructura de costos de las etapas de explotacin,
tratamiento y exportacin son actividades irrelevantes para las decisiones econmicas en Chile,
pues la firmas generadoras de electricidad en Chile y en el mundo no estn expuestas a este costo.
Por ejemplo, si se trata de comprar petrleo, el costo relevante para el despacho en Chile es
directamente el precio internacional del petrleo y las tarifas de flete, seguros, etc. Identificar los
costos variables asociados a la explotacin del petrleo en Brasil (principal suministrador de crudo
de Chile) no tiene implicancias econmicas en Chile. En este ejemplo es claro que lo relevante son
las tarifas comerciales enfrentadas por los agentes cuando compran estos servicios.
Para efectos del despacho econmico del CDEC y la eficiencia econmica del mismo, el costo
variable relevante es simplemente el costo que enfrentan las firmas que operan las plantas
generadoras de electricidad, el cual depender del alcance de sus operaciones en la cadena de
suministro de combustible y de las condiciones de sus contratos. Todo esto en un ambiente
competitivo y transparente.
Esta aseveracin opera bajo el supuesto de que las firmas no se comportan estratgicamente y
ms bien son tomadoras no slo de precio, sino que tambin de las condiciones comerciales
imperantes en el mercado de los combustibles, puesto que las firmas podran alterar sus contratos
estratgicamente para afectar el despacho y sus precios. Lamentablemente, la industria del GNL
en Chile es bastante incipiente y no ha alcanzado el nivel de desarrollo y madures que la definicin
anterior requiere. La industria est integrada verticalmente y los contratos suscritos estn lejos de
reflejar la estructura de costos de suministro del gas, teniendo por objetivo el financiamiento y el
aseguramiento del uso del gas en los volmenes comprometidos para viabilizar las inversiones
realizadas.
Notar que la definicin anterior, en un ambiente competitivo, no garantiza la eficiencia econmica

del pas o de la cadena, pero s del mercado spot de energa elctrica. Adems, garantiza una
condicin fundamental de la competencia perfecta, esta es que los generadores no estn haciendo
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prdidas ni ganancias en el margen y, por lo tanto, concuerdan con las decisiones del
despachador, no beneficindose de desviarse de ellas.
En un contexto integrado verticalmente, donde los contratos no reflejan la estructura de costos de

suministro del gas, sino que los arreglos comerciales para financiar la infraestructura y asegurar el
uso del combustible pactado, alcanzar la eficiencia econmica en el despacho elctrico es ms
complejo y requiere un anlisis ms detallado de los contratos de suministro y como integrar su
informacin econmicamente relevante al despacho.
5.8. COSTOS VARIABLES RELEVANTES PARA EL DESPACHO: EJEMPLOS
La definicin metodolgica anterior en competencia perfecta tiene dos implicancias principales,

los costos variables relevantes para el despacho quedan definidos tanto por: i) la extensin de las
operaciones de la cadena de suministro que realiza la firma generadora (grado de integracin
vertical del generador y por ii) las condiciones contractuales que acuerden stas con sus
suministradoras. Los casos anteriores se explican y ejemplifican a continuacin:
i) Los costos variables relevantes para el despacho dependen de la extensin del campo de accin
de la empresa generadora de electricidad. Es decir, de cules etapas de la cadena de suministro de
combustible se hace cargo la empresa generadora de electricidad, o el grado de integracin
vertical de la misma. Por ejemplo, si se tienen dos cadenas productivas idnticas, pero en una el
generador compra el carbn a la entrada de sus unidades generadoras (en el patio de acopio),
tendr diferentes costos variables que si lo compra en el mercado internacional y ella misma lo
importa, descarga y acopia. En ambos casos la firma generadora de electricidad tiene mbitos de
accin distintos y, por lo tanto, los costos que puede gestionar y optimizar son distintos.
ii) Las condiciones contractuales s afectan la definicin de costo fijo y variable que enfrenta la
firma. Es decir, no es la naturaleza econmica propiamente tal de los costos de la cadena de
suministro la que debe ser considerada, sino que la estructura de costos que enfrentan las firmas y
que son impuestas por sus suministradores. Los suministradores de combustibles muchas veces
cobran una tarifa con la que traspasan slo parcialmente la estructura de sus costos a los
generadores y son estos costos los que enfrentan las firmas generadoras de electricidad.
Por ejemplo, si existen tres firmas generadoras idnticas, con cadenas productivas idnticas y
todas externalizan con un contratista parte de esta cadena (por ejemplo, la importacin, descarga
y acopio de combustible), sus costos variables no necesariamente sern iguales, pues dependern
de las relaciones contractuales que suscriban con el contratista. A continuacin se ejemplifica
mediante los siguientes tres casos:
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Si la primera firma compra combustible a travs de un contrato que contempla solo un costo
variable (CV1), sin costos fijos, es decir, pone todos sus costos y retornos en una misma tarifa,
entonces el costo variable relevante para el despacho ser CV1.
Si la segunda firma compra su combustible a travs de un contrato que contempla tanto

costos fijos (CF2),comovariables (CV2), transfiriendo la estructura de costos del suministro de
combustibles al generador, entonces el costo variable relevante para el despacho ser CV2.
Por ltimo, si la tercera firma generadora contrata toda su compra anual de combustible (Q*)
a un costo fijo (CF3), debiendo pagar este costo use el combustible o no (mediante una
clusula Take or Pay sin clusulas de flexibilidad del tipo Make up, Carry Forward u otras) y
existen nulas oportunidades de reventa del mismo en caso de no necesitarlo, entonces el
costo variable relevante para el despacho ser cero, hasta agotar el stocks disponible(Q*).
Se supone que en competencia perfecta no debera existir este tipo de diferencias entre las
firmas. Una de estas tres opciones debera ser superior a las otras y, por lo tanto, en el largo plazo
sobreviven las empresas con la condicin ms beneficiosa mientras que las otras saldrn del
mercado o copiarn las mejores prcticas de contratos de combustible en el largo plazo.
Si en el ejemplo anterior cambian las condiciones del mercado para la tercera empresa, que tena
un contrato Take or Pay sin clusulas de flexibilidad, y surge un uso alternativo para su
combustible (Q*) en otro destino a valor CV4, entonces el costo variable relevante para el
despacho ser CV4, que corresponde al costo de oportunidad del recurso en ese instante de
tiempo.
El costo de oportunidad del recurso es el valor del combustible en su mejor uso alternativo en ese
momento, por ejemplo, revendindolo a otros generadores ms eficientes en el mercado spot
local, revendindolo para otro uso fuera del mbito de la generacin elctrica en el mercado spot
local, exportando el combustible si existen gasoductos e interesados en mercados de gas
interconectados al nacional, o incluso desviar las embarcaciones de combustible hacia otros pases
en el mercado spot internacional. Esto ltimo requiere gestionar anticipadamente el desvo de
acuerdo a las condiciones y costos establecidos en los contratos de suministro de combustible.
Lamentablemente en un escenario integrado verticalmente, como la que se observa en el SING, la

lectura de los contratos es ms complicada, pues los suministradores de gas estaran fijando
precios de transferencia procurando influir en el despacho para asegurar el uso del gas y para
financiar en lo posible sus inversiones. Una planificacin central benevolente, buscando la
eficiencia del sistema completo, tambin procurara usar todo el gas contratado, pero lo hara
mediante un uso ms racional del mismo, asignndole un valor econmico ptimo a este recurso.
La eficiencia del despacho requerira, por lo tanto, estudiar los contratos de las empresas
integradas, modelando las condiciones econmicamente relevantes de estos contratos para el
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sistema, labor que debera ser realizada por un agente independiente y con el beneficio del
sistema como objetivo.
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Por qu considerar la eficiencia del sector de la generacin elctrica o mercado spot y no incluir
toda la porcin nacional de la cadena de suministro de combustibles?
Un argumento que suena bastante en esta lnea, es que se debe maximizar la eficiencia econmica
a nivel nacional (o maximizar el bienestar social), por lo que supuestamente se deberan
considerar todos los costos variables de la cadena del combustible realizados en Chile.
Efectivamente, utilizar como figura relevante para el despacho los costos variables devengados en
Chile de toda la cadena combustible, sera la forma correcta cuando toda esta cadena est bajo la
gestin de un planificador central, de un mismo operador, o al menos de la misma empresa. Si
esta cadena est en manos de distintas firmas y stas no se traspasan sus estructuras de costos,
se pierde parte de la eficiencia econmica de corto plazo del sector.
En este ltimo caso, la eventual operacin del despacho de acuerdo a este costo variable terico
acumulado en Chile podra traer prdidas a las empresas generadoras no integradas
verticalmente, pues a sus suministradores les pagan no solo sus costos variables, sino que tarifas
que contemplan tambin recuperar sus costos fijos.
Por el contrario, si las firmas en la cadena productiva se traspasan eficientemente la estructura de

costos fijos y variables en su esquema de tarificacin, el despacho mediante la metodologa
propuesta ser eficiente, pues los costos variables de la empresa generadora sern la suma de los
costos variables de las distintas etapas de la cadena.
Para ejemplificar esta simple idea a continuacin se presenta el caso de un generador que es
despachado de acuerdo a su costo variable del combustible en dos escenarios, a) enfrentado un
costo combustible que traspasa eficientemente la estructura de costos de suministro del
combustible, separando los costos fijos y variables adecuadamente y b) enfrentando un costo del
combustible donde esto no se cumple y se traspasa todo el costo mediante un cargo variable (por
unidad de gas), variabilizando todos los costos y procurando la misma recaudacin. Por
simplicidad de presentacin adems se asume que el generador compra la misma cantidad de
combustible en ambos escenarios, es decir, el despacho no se altera significativamente.
a) El costo total (CT) de suministro de combustible remunerando todos los factores es

CT=CF+cv*q y las firmas se traspasan su estructura de costos, la tarifa tendr la misma
forma (F,c), consiguiendo una recaudacin de T=F+c*q. Ac el costo fijo (CF) se traspasa
mediante un cargo fijo (F), y el costo variable (cv*q) asociado al volumen (q) de gas
transado se traspasa mediante un cargo unitario variable (c). Notar que en este caso se
podra lograr que incluso la recaudacin va tarifa sea igual al costo total (T=CT) pues el
costo incluye la remuneracin del capital.
b) Por el contrario, si las firmas no se traspasan la estructura de sus costos y acuerdan una
tarifa simple C por unidad de gas, variabilizando todos sus costos, y procurando una
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recaudacion T=C*q que cubra los mismos costos, entonces el costo variable para el
generador ser la tarifa unitaria C y deber ser despachado cuando el costo marginal sea
superior a C. En este caso T = CT implicara que CF + cv*q = C*q, con lo que la tarifa
unitaria simple C = cv + CF/q, bajo el supuesto que se transa la misma cantidad
independiente del esquema de transferencia de costos, puesto que se realiza mediante un
contrato.
Sin embargo, si los costos fijos son importantes, como es el caso del gas, el costo C, que incluyen
los costos fijos variabilizados CF/q, ser mucho mayor al verdadero costo variable unitario cv. Si al
informar al despacho un costo variable C mayor al real cv, se altera significativamente el despacho
reduciendo la generacin de q a q` (q >q`)y alzando los precios en el mercado de la energa. Lo que
se traduce en una prdida de bienestar para la sociedad y a un eventual financiamiento
incompleto de los costos fijos de la empresa.
5.9. INTER-TEMPORALIDAD EN EL MERCADO DEL GNL
La estructura de la industria del GNL y la existencia de contratos con clusulas Take or Pay jugando
un rol activo al menos en el corto plazo en el despacho, establece un problema de naturaleza
dinmico. En este contexto alcanzar la eficiencia econmica de corto y largo plazo requiere de un
anlisis inter-temporal con dos aristas que se desarrollan en distintas escalas de tiempo, una de
largo plazo asociada a las inversiones, y otra de corto plazo asociado a la explotacin eficiente de
las mismas. Las clusulas Take or Pay cuando son activas tienen el potencial de influir en ambas
dimensiones, en el corto plazo afectando el despacho obligando el uso de los volmenes de
combustible comprometidos mediante estas clusulas, y en el largo plazo al asegurar volmenes
de ventas que financian la inversin de las instalaciones. A continuacin describiremos ambos
aspectos dinmicos: el de largo plazo y luego el de costo plazo.
5.9.1. LARGO PLAZO: COSTOS, INTEGRACIN Y CUASI-RENTAS DE LA INDUSTRIA

DEL GN Y GNL
El tratamiento de los gasoductos y de los terminales de GNL es siempre un desafo para la

estrategia empresarial, la poltica pblica y en particular para la regulacin y tarificacin de estos
sectores. Estas instalaciones se caracterizan por altos niveles de inversin, el grueso de esta
corresponde a costos hundidos luego de realizarse, tienen relativamente bajos costos variables de
operacin y el uso de estas instalaciones es usualmente compartido por diferentes usuarios.
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Precios superiores a los costos variables de estas instalaciones constituyen cuasi-rentas12, las que
contribuyen a cubrir los costos de inversin hundidos en esta etapa. Retornos para cubrir estos
costos no son requeridos en el corto plazo para seguir operando, pues es ms beneficioso operar a
cualquier precio por sobre el costo variable que dejar de operar y no percibir ingreso alguno.
Los costos hundidos son costos comprometidos e irrecuperables, lo opuesto a un costo de

oportunidad, costos que una vez incurridos (ex-post) no pueden ser evitados, ni recuperados, por
lo que se tornan irrelevantes para las decisiones econmicas. Esta irrelevancia es crtica para la
estrategia empresarial y la poltica pblica, pues los inversionistas que emprenden en esta
industria estn sujetos al riesgo de no rentar estas inversiones.
Este problema puede observarse tanto en mercados regulados, como en los competitivos. En el
caso de mercados regulados el riesgo es que el regulador, ex-post, en su bsqueda de eficiencia
econmica promueva tarifas marginalistas, que no permitan cubrir y rentar estas inversiones.
Similarmente, en situaciones no reguladas de negociacin inter-empresas, aquella que desarrolla
inversiones especializadas (como un puerto o gasoducto para servir a otra empresa) queda atada
(hold-up) y expuesta al riesgo de negociar o renegociar desventajosamente sus tarifas luego de la
inversin. Las respuestas tradicionales o histricas a estos problemas son dos, el desarrollo de
contratos de largo plazo y la integracin vertical. Ambas prcticas muy comunes en la industria del
gas.
Los costos hundidos asociados al suministro del gas complican bastante el anlisis econmico,
dejando obsoleto el anlisis esttico de los costos fijos y variables, pues agregan una dimensin
inter-temporal o dinmica al anlisis econmico de la estrategia empresarial y de la poltica
pblica. La eficiencia econmica, desde un punto de vista esttico, llama a tarificar este tipo de
instalaciones a su costo marginal, haciendo el mximo uso de ellas. Esta es la solucin ptima ex-
post, una vez realizadas las inversiones. Este tipo de poltica es ex-ante sub-ptima, pues los
inversionistas slo realizan este tipo de inversiones si pueden obtener precios suficientemente
altos para obtener retornos o al menos recuperar sus inversiones. Bajo esta poltica no se
desarrollaran estas inversiones, consiguindose una sub-provisin de este tipo de instalaciones.
La poltica regulatoria en este sector es normalmente diseada para asegurar que estos costos
hundidos recauden un cierto nivel de cuasi-rentas, las que deberan ser suficientes para recuperar
estos costos y una rentabilidad sobre la inversin. La solucin ms eficiente, pero tpicamente
inviable, para el caso regulado es entregar un subsidio (lump-sum) a la empresa para que realice la
inversin (si es que se estima que es socialmente ptima contar con ella), para luego cobrar el
costo marginal de operacin de estas instalaciones.
12
Rentas Paretianas excluyendo los costos de inversin hundidos.
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La solucin de segundo mejor o Ramsey, para el mismo caso,escobrar un precio igual al costo
medio, y por lo tanto se renta la inversin. Sin embargo,esta solucin es temporalmente
inconsistente. Mientras ex-ante el costo medio es el mejor precio para permitir el desarrollo de
estas inversiones, ex-post el regulador tiene incentivos a reducir el precio y cobrar el costo
marginal, alcanzando el primer mejor a costa de las rentas del inversionista.
Si bien este desafo se ha formulado desde el punto de vista del regulador, en otros casos el
desafo es directamente entre dos firmas, por ejemplo, la firma generadora de electricidad y la
importadora y regasificadora de GNL. Para cubrir el tremendo riesgo inherente a la inversin en
activos tan intensivos en capital e inmviles, las empresas se han integrado, eliminando la
negociacin entre dos partes desiguales pues ahora son una misma empresa, y en otros casos han
firmado contratos de largo plazo para eliminar las negociaciones ex-post, desarrollando todas las
negociaciones ex-ante.
5.9.2. CORTO PLAZO: CONTRATOS Y RELACIONES INTER-TEMPORALES
La figura de costos relevantes para el despacho proviene directamente de la funcin de

produccin de las etapas de la cadena de suministro, o de los contratos (no estratgicos) que el
generador establezca cuando no est integrado verticalmente. Habiendo establecido la relevancia
de los contratos y sus condiciones, cabe preguntarse cundo estas relaciones se traducen en
costos fijos o variables. Los contratos son instrumentos con la capacidad de establecer
estructuras y relaciones de costos complejas y muchas veces inter-temporales.
Estas estructuras tornan no evidente la naturaleza fija o variable de los costos, requiriendo incluso
de un anlisis de simulacin u optimizacin multi-perodo para evaluar los costos reales que
derivan de las clusulas de un contrato. Esto dejara obsoleta la definicin esttica de costos fijos y
variables, hacindola dependiente de las condiciones (o estado) imperantes en el sistema o
mercado elctrico. Esta dificultad podra darse, por ejemplo, ante complejos contratos de
combustible con clusulas de take or pay, carry forward, make up, entre otras.
5.10. EJEMPLOS DE CONTRATOS COMPLEJOS Y LA INTER-TEMPORALIDAD
La inter-temporalidad surge cuando se tiene la posibilidad de adelantar y postergar la entrega del

combustible al mercado local o la posibilidad de almacenamiento de este. Los contratos de
combustible comnmente incorporan la flexibilidad antes descrita mediante clusulas del tipo
make up, carry forward y otras.
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Si no existe un uso alterativo del combustible contratado mediante take or pay, pero se puede
postergar la llegada y uso del combustible a otro perodo mediante la clusula make up, entonces
el costo alternativo puede no ser cero, pues depender de las condiciones imperantes en el
mercado en el perodo siguiente. Determinar el valor estratgico futuro del combustible requiere
de un anlisis de simulacin y optimizacin inter-temporal que refleje las condiciones de demanda
y oferta del parque generador elctrico en el futuro, similar al que realiza el CDEC para determinar
el valor estratgico del agua o costo de oportunidad de su uso en los diferentes perodos.
El costo de oportunidad del gas evolucionar en el tiempo, debiendo usarse en los perodos en
que ste es mayor, maximizando la recaudacin del generador propietario del gas y reduciendo
los costos de operacin del sistema. De esta forma se alcanza la eficiencia econmica bajo el
contexto inter-temporal. El movimiento inter-temporal de volmenes de gas permite reducir el
costo de operacin del sistema durante el horizonte de anlisis a la vez que aplana la curva de
costo de oportunidad del combustible entre perodos. La postergacin del uso del gas en un
perodo sube el precio de la electricidad en el perodo actual y lo baja el perodo siguiente. Esto es
similar al llamado peak sharing del sector elctrico, mediante el movimiento de bloques de agua
entre perodos a travs de los embalses de las centrales hidrulicas.
Alcanzar la eficiencia econmica de corto plazo en el despacho elctrico de un sistema con gran
componente hidrulico de embalse, con gran componente de contratos de gas con baja
flexibilidad y/o alta capacidad de almacenamiento de este combustible requiere de un anlisis
inter-temporal que optimice centralizadamente los recursos hidrulicos y de gas para minimizar
los costos actualizados de operacin del sistema, a la vez que maximiza el valor obtenido de los
recursos hidrulicos y de gas disponibles. En el caso del gas, se agrega la complejidad de
modelacin de los diversos usos alternativos del combustible ya sea en el mercado elctrico local,
otros mercados locales e incluso el mercado internacional del gas.
El caso del mercado elctrico de Chile es bastante especial pues son pocos los mercados elctricos
basados en operacin a costo marginal, sin recursos de gas locales y con infraestructura
importante en gasoductos y puertos de GNL.
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6. METODOLOGA QUE PERMITA IDENTIFICAR LOS COSTOS FIJOS Y

VARIABLES INVOLUCRADOS EN EL USO DE GNL
Alcanzar la eficiencia econmica de corto y mediano plazo mediante un despacho econmico

eficiente del parque generador requiere que el operador del sistema conozca los verdaderos
costos variables de los generadores que despacha.En esta seccin se desarrollan las
condicionesbajo las cuales los costos variables relevantes para el despacho podran corresponder
o no a aquellas contenidas en los contratos. Adems se presenta una formulacin matemtica
muy simple que permite ejemplificar esta idea y mostrar como, bajo ciertas condiciones, es
necesario hacer una optimizacin multiperiodo para valorizar apropiadamente los costos
asociados al suministro inflexible de GNL y encontrar la mejor forma de usarlo.
Luego se presenta una propuesta metodolgica para determinar los costos variables
econmicamente relevantes en el uso de GNL regasificado para generacin elctrica. Esta recoge
las distintas modalidades contractuales generalmente utilizadas en la compra de este combustible.
Cabe notar que antes de aplicar esta metodologa se deben separar todos los componentes fijos
de los contratos, es decir, aquellos que no dependen de la cantidad de barcos, cantidad de gas u
otra forma de medir el volumen del producto. Posteriormente, todos los componentes variables
asociados a las diversas etapas de la cadena de GNL deben ser expresados o convertidos a una
misma unidad, ya sea de gas natural o GNL, para luego ser sumados, obtenindose el costo
unitario representativo del componente variable de los contratos.
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6.1. COSTOS, CONTRATOS DE COMBUSTIBLES Y SU IMPACTO EN EL COSTO

VARIABLE RELEVANTE PARA EL DESPACHO
Alcanzar la eficiencia econmica de corto y mediano plazo mediante un despacho econmico

eficiente del parque generador requiere que el operador del sistema conozca los verdaderos
costos variables de los generadores que despacha. Dadas las particulares condiciones de
suministro y precio del GNL en Chile, la Comisin Nacional de Energa ha solicitado la elaboracin
de una metodologa que permita identificar los costos variables del GNL econmicamente
relevantes para el despacho econmico eficiente.
La suministro de GNL en Chile y la mayor parte del mundo se realiza mediante contratos de largo
plazo bastante inflexibles. Estas inflexibilidades, sumadas a las limitadas oportunidades de
almacenamiento econmico, los limitados mercados y usos alternativos en el pas y las
condiciones coyunturales del suministro de combustibles fsiles nacionales, pueden establecer
relaciones inter-temporales y eventualmente influir en el costo econmicamente relevante de
este combustible para el despacho.
Por lo tanto, cabe cuestionar si la presencia de un contrato de combustible crea o no una relacin
inter-temporal importante en la optimizacin o minimizacin del costo de suministro elctrico del
sistema. Si los contratos de gas o GNL generan este tipo de interrelaciones, Por qu los contratos
de combustibles como el diesel o los contratos de carbn13 no han requerido de una modelacin
inter-temporal como la que se realiza con el agua en el SIC?, Por qu estos contratos de
combustibles pueden muchas veces ser ignorados rescatndose slo los costos de los
combustibles y no las restricciones y volmenes pactados? Bajo que condiciones sera correcto
para el operador ignorar las condiciones de suministro establecidas en los contratos y rescatar
slo el precio? Se estara comprometiendo o dejando de lado la eficiencia econmica del sector?
Desde el punto de vista matemtico la respuesta a estas preguntas es bastante simple, por lo que
se desarrolla un modelo muy simplificado y estilizado a continuacin, con el objeto de dar cierto
sustento matemtico a la respuesta a estas preguntas. Se habla de cierto sustento matemtico,
pues una demostracinformal requerira de modelos mas complejos que escapan al objetivo de
este informe.
El modelo se enfoca en el mediando y corto plazo y no en la optimizacin del largo plazo que
considera la evaluacin y desarrollo del parque generador y su infraestructura anexa. Por lo tanto
13
Algunos de los cuales tambin eventualmente podran tener clusulas Take or Pay como las que tienen
los contratos de GNL.
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no se trata el problema de las inversiones y su financiamiento, si no que se supone un parque

generador conocido y se procura dar el mejor uso al mismo. La optimizacin de mediando y corto
plazo asociada a la bsqueda de la eficiencia econmica del sector se compone de la suma de los
problemas de cada perodo individual, ms algunas condiciones que establecen la ligazones inter-
temporales, las que normalmente estn asociadas a las llamadas variables de estado del sistema,
como lo son los niveles de agua de los embalses en un sistema hidrulico como el SIC.
En el SIC, el componente hidrulico de embalse es de vital importancia, puesto que un uso

ineficiente del agua traera una importante modificacin en el despacho de las plantas trmicas,
en los precios de la energa, un alza en los costos de suministro y la consecuente prdida de
bienestar social en el horizonte de anlisis. La importancia de la correcta modelacin de las
restricciones asociadas a los embalses es tal, que el operador (CDEC-SIC) hace una compleja
optimizacin multi-perodo, considerando estas restricciones para determinar el valor econmico
del agua en cada perodo optimizando su uso. Matemticamente, el multiplicador de Lagrange
asociado a la restriccin del embalse tiene un muy alto valor, llamado valor estratgico del agua.
Ignorar el precio sombra que esta restriccin le asocia al agua tiene un costo social muy elevado y
por lo tanto el operador del sistema es llamado a encontrar ese valor, mediante modelos
matemticos y luego usar estos valores para despachar a los generadores.
En este mismo mercado las restricciones asociadas a los contratos de suministro de carbn y
petrleo tienen un efecto mnimo, sino despreciable, en el despacho, los precios y la eficiencia
econmica del sector. Los contratos vinculados al suministro de estos combustibles y las
condiciones de almacenaje econmico otorgan suficiente flexibilidad, por lo que las restricciones
asociados a los mismos no son vinculantes. Matemticamente, el multiplicador de Lagrange ligado
a la restriccin de suministro de combustible tiene un muy bajo valor, incluso nulo, por lo que
ignorar el eventual precio sombra que esta restriccin le asocia al combustible no tiene impacto
en el sistema ni relevancia econmica.
Por otra parte, los mercados del carbn y del petrleo estn bastante desarrollados, existiendo
mltiples potenciales compradores y puertos para transarlos, por lo que los eventuales
excedentes de estos combustibles son fcilmente transables en el mercado internacional, por
ejemplo, es simple cambiar el destino de un cargamento martimo a un puerto no muy lejano. Por
este motivo las eventuales restricciones de almacenamiento de estos combustibles tienen muy
baja relevancia y son innecesarias de incluir para efectos de la modelacin del despacho y su
eficiencia.
Por el contrario, el mercado internacional del GNL est recin en desarrollo, los potenciales
compradores incluyendo Chile, estn recin instalando la infraestructura y regulacin necesaria
para transar este combustible, ofreciendo limitadas flexibilidades para re-direccionar potenciales
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excedentes. Adems, el almacenaje es intensivo en capital y de alto costo, haciendo an mas

escaso.
En el mercado del GNL la flexibilidad tiene un alto costo, es as, que en el SIC las tres empresas
dueas de GNL Chile Endesa, Metrogas y Enap son compradoras y comercializadoras de gas
natural lquido, ante la incertidumbre respecto a su uso y demanda por gas, suscribieron un
contrato de suministro de gas muy flexible pero de muy alto costo hasta 2013 cuando, ya
conocidas sus demandas y usos de gas, podrn decidir si siguen pagando este alto costo por la
flexibilidad o si compran ms barato (a Henry Hub) pero va contrato Take or Pay a 20 aos.
Por otra parte, en el SING, las mineras Codelco, El Abra, Collahuasi y Escondida suscribieron
contratos Take or Pay fuertemente rgidos con GNL Mejillones, pero solo hasta 2012 (perodo
llamado Fast Track), pagando un alto precio por el combustible (diesel - 1%) para recuperar
rpidamente la inversin de la planta que ascendi a cerca de US$530 millones. La segunda etapa
del proyecto, que contempla la construccin de un estanque de GNL en tierra, tendr contratos de
largo plazo tipo TUA (Terminal User Agreement) para uso del terminal por parte de los clientes
actuales y potenciales nuevos que se incorporen. En este perodo cambiara el modelo de negocio
para concentrarse en el servicio de regasificacin, almacenamiento y servicios asociados al
terminal de GNL, donde los mismos clientes sern los responsables de la contratacin del
suministro. La estructura definitiva del contrato de largo plazo est an en negociacin con los
potenciales clientes, pero se debiera esperar que dada la mayor certidumbre de la demanda se
comprar GNL ms barato que diesel 1% pero con contratos de largo plazo y clausulas Take or
Pay.
6.2. DESARROLLO DE UN BENCHMARK: ANLISIS MATEMTICO DEL VALOR

DEL GNL PARA EL DESPACHO.
En esta ejemplo se presenta cmo cambia el problema de optimizacin de corto y mediano plazo
de una generadora que se enfrenta a contratos Take or Pay altamente inflexibles y que participa
tanto en el mercado de los contratos como en el mercado spot. Se busca identificar cual es el
costo variable relevante para el despacho bajo condiciones Take or Pay activas.
Debido a que se trata de un sector intensivo en capital y restringido en capacidad, donde se est
obviando una etapa anterior donde se desarrollaron las inversiones actuales, es ms apropiado
utilizar un modelo de competencia en cantidades que en precios. A pesar que a simple vista un
modelo de competencia en precio pareciera mas apropiado. Los modelos de competencia en
cantidades son muy usados en mercados elctricos, pues el operador del sistema realiza el
despeje de mercado que estos modelos requieren para funcionar.
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Tambin se ha supuesto que los precios son exgenos, pues no se pretende estudiar los efectos
del poder de mercado, sino que de las restricciones intertemporales de los combustibles, por lo
que es suficiente estudiar las condiciones de un generador muy pequeo, que casi no influye en el
despacho ni sus precios.
Si la empresa generadora debe decidir la cantidad a producir (qt) de electricidad en el periodo t,

enfrentando precios exgenos, el beneficio en cada perodo , de una generadora que participa
en el mercado spot (s) y en el de contratos (c) es el siguiente:
, = - * /* + - 0 / 0 -2 (2)
Donde - * 3 /* es la cantidad y el precio de la generadora en el mercado de contratos, - 0 3 / 0 es la

cantidad y el precio de la generadora en el mercado spot, - 2 es la cantidad total (T) producida en
el periodo t, la cual se comercializa en ambos mercados, tal que - - 2 = - * + - 0 ) y -2 son
los costos totales de produccin como funcin de la cantidad total producida.
Remplazando en la expresin (2) la cantidad vendida en el mercado spot- 0 = - - *
, = - * /* + - - * / 0 -
El objetivo de la firma, dentro del horizonte del contrato, es maximizar el beneficio de todos los
perodos, sujeto a una restriccin de contratos de suministro de combustible Take or Pay, es
decir, el generador debe al menos consumir todo el combustible contratado dentro del horizonte
de T perodos, pues de no hacerlo deber pagarlo de todas maneras. Para ello debe al menos
producir una cantidad de energa 25 . Ntese que si bien la clausula ToP se refiere al consumo
mnimo de combustible, en esta formulacin se ha expresado en funcin de la produccin de
energa mnima para facilitar la comprensin.Esto no implica prdida de generalidad para el caso
de costo variable unitario constante.
Sumando los beneficios de todos los perodos desde t = 1 hasta t = T se obtiene el siguiente
beneficio para la empresa:
2 2 2
6 7 8 - / + 8 - -
* * *
/ 8
0
-
9 9 9
Sujeto a:
29 - 25 (O bien 29 - 25 )
- 0
Donde 25 es la cantidad total a producir bajo la clusula Take or Pay durante el horizonte de
anlisis, introduciendo la siguiente relacin intertemporal: 29 - 25 . La funcin objetivo
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que permite resolver la maximizacin de los beneficios de la firma para todos los perodos
incluyendo esta restriccin es el siguiente Lagrangiano:
2 2 2 2
6 7 = 8 - / + 8 - -
* * *
/ 8
0
- + ? @8 - 25 A
9 9 9 9
Donde ? es el multiplicador de Lagrange de la restriccin ToPy corresponde al impacto en la

funcin objetivo (aumento del beneficio) de reducir el compromiso de consumo de combustible y
por tanto de generacin 25 . Dicho de otra forma, ? es el precio sombra del recurso y representa
cunto es lo mximo que se est dispuesto a pagar por cada unidad menos del recurso ( 25 ).En
este caso el recurso es una obligacin de compra de GNL regasificado para producir electricidad y
siendo esta excesiva, se estara dispuesto a pagar por reducirla.
Para resolver se deriva respecto a la cantidad total a ser despachada en cada periodo - e iguala a
cero, y se obtienen las condiciones necesarias de primer orden:
B B 2
=0 / 0 BC + ?=0
BCD
a)
D
B
b = 0 29 - = 25
BF
BH
c = ?
B+JKL
X&Y
De a se tiene que UWV = [. Es decir, el despacho del generador operando con GNL
XZV
regasificado no se hace al costo marginal directo (que se basa en el precio de compra del
combustible), sino que a un valor menor, que asegure el uso del GNL en las cantidades pactadas y
el cumplimiento de la clausula ToP. La presencia de la restriccin proveniente de los contratos con
clusula ToP, cuando est activa o vinculante, requiere que en el ptimo aumente la cantidad - a
ser despachada por el generador operando con GNL.
Este es la situacin opuesta al despacho de agua de un embalse, donde sera el precio sombra del
recurso agua y representa cunto es lo mximo que se estara dispuesto a pagar por cada unidad
adicional del recurso agua embalsada. En este caso, el costo variable directo es cero, pero la
restriccin de disponibilidad de recurso lo torna escaso y le da valor econmico necesario para
racionar su uso entre los distintos periodos. En este caso la solucin es la siguiente: / 0 = ?, es
decir, se optimiza el consumo de agua entre periodos y alcanza un valor estratgico igual al precio
spot (costo marginal del sistema en el caso del SING y SIC).
En resumen, los contratos de suministro de GNL regasificado con clusulas Take or

Payvinculantes o activas aumentan la cantidad despachada en el mercado spot por plantas
operando con GNL regasificado y reducen el costo marginal del sistema. El costo variable relevante
para el despacho depender de cuan desajustados estn los contratos de suministro, es decir, del
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exceso relativo de GNL (que se traduce en un positivo). Con clausulas ToP activas, el costo
variable econmicamente relevante para el despacho (CVe) no ser el costo variable establecido
en los contratos (cv), sino que uno menor, reducido por el costo sombra de la restriccin
ToP(CVe = cv .)
En la Error! Reference source not found.se muestra grficamente el anlisis esttico para un
periodo de tiempoy dos firmas generadoras utilizando el mismo GNL regasificado, pero con
distinta eficiencia y por lo tanto enfrentando distintos costos variables (cv). Siendo el precio spot
en este periodo relativamente bajo,el generador menos eficiente no es despachado (izquierdo) y
el eficiente si lo es (derecha). Sin clausulas contratos ToP activas, los costos variables asociados a
los contratos de suministro son directamente traspados al despacho.
Figura 37. Modelacin esttica o de un periodo individual ignorando relaciones inter-temporales introducidas en los
contratos take or pay. Figura del lado izquierdo no despachado, Figura del lado derecho parcialmente despachado.
(Fuente: Elaboracin propia)
La presencia de contratos Take or Pay activos o vinculantes, reduce el costo variable relevante
para el despacho en, de tal forma que la firma que no era despacha, en un contexto
dinmico,considerando las relaciones interteporales impuetas por el suministro de GNL, si es
despacha (ver Error! Reference source not found.).
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Figura 38. Modelacin dinmica considerando relaciones inter-temporales introducidas en los contratos. (Fuente:
Elaboracin propia)
Finalmente se debe notar que a diferencia del operador del sistema o el planificador central, que
tienen la bsqueda de la eficiencia econmica mediante la maximizacin del bienestar social del
sector como objetivo (o la minimizacin del costo de suministro), el generador tiene la
maximizacin de los beneficios propios como objetivo. Sin embargo, la conclusin es la misma en
ambos casos, tanto desde la perspectiva privada como la social la solucin optima para enfrentar
condiciones ToP vinculantes es realizar una optimizacin multiperiodo y determinar el valor
econmico del GNL y su uso.
6.3. METODOLOGA PARA IDENTIFICAR COSTOS VARIABLES RELEVANTES

DEL GNL PARA EL DESPACHO
Determinar el costo variable econmicamente relevante para el despacho del GNL requiere, a
veces, de un anlisis multiperiodo que vas all de la simple identificacin de costos variables de la
porcin relevante de su cadena de suministro.
La metodologa que se presenta a continuacin construye sobre esta idea y explica el tratamiento
que el despacho le debera dar tanto a las compras en el mercado spot, como mediante contratos
de largo plazo. En todos los casos se supone que no existe integracin vertical, ni poder de
mercado, por lo que los contratos tienen real informacin de los costos de suministro.
1) Compras en el mercado spot:Las compras de gas en el mercado spot local deben ser
consideradas como costos variables al costo unitario de las mismas. Este es el caso del suministro
de Enap a Colbn y de Metrogas a Gener en el SIC, empresas que participan en el mercado spot
del gas.
2) Compras mediante contratos y condiciones flexibles:
Las compras de gas mediante contratos de largo plazo suficientemente flexibles deben ser
valorizadas con un costo variable igual al costo unitario de los mismos. Los compradores de gas
normalmente negocian suficientes niveles de flexibilidad que le permitan adecuar sus compras a
las variaciones estacionales e incertidumbre de su consumo, evitando prdidas por gas no usado o
sin destino.
La flexibilidad en el mercado del gas tiene altos costos, por lo que a pesar de ello es comn
encontrar situaciones donde las empresas tienen exceso de gas y deciden venderlo en el mercado
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spot internacional o local en lugar de pagar los altos costos de la flexibilidad. Definir cunto es
suficiente flexibilidad es una tarea compleja pero debe ser realizada necesariamente para
calcular los costos variables o costos de oportunidad asociado a los contratos.
Este es el caso del suministro de Endesa en el SIC, que mantiene contratos Take or Pay con GNL
Chile con clusulas de flexibilidad. Endesa puede intercambiar combustible con otros clientes de
GNL Chile en caso de haber supervit o dficit y, adems, hacen una programacin anual de la
importacin del GNL, teniendo bien adecuada sus condiciones de demanda y suministro de gas.
3) Compras mediante contratos y condiciones rgidas:
Las compras de gas mediante contratos de largo plazo completamente inflexibles, sin
oportunidades de usos alternativos, cuando no se disponga de almacenamiento relevante a bajo
costo, y en un contexto de excesorelativo de GNL deben ser valorizadas a un costo
suficientemente bajo (y eventualmente nulo) para asegurar su despacho y uso, pues de lo
contrario se corre el riesgo de perder ese gas lo cual es socialmente no deseable.
Esto es similar a un sistema hidrulico con embalse en una condicin hidrolgica hmeda, donde
el agua, debido a su abundancia, baja su valor estratgico y eventualmente se hace nulo. Esto
ocurre cuando la central hidrulica de embalse llega a la condicin de vertimiento de agua,
dejando de ser escaso este recurso y, por lo tanto, perdiendo todo valor marginal.
Este es el caso del suministro de la generadora Electroandina en el SING cuando se apronta a

llegar un nuevo embarque de GNL y con posterioridad a la entrada de las carboneras (generando
la condicin de excesorelativo de GNL regasificado, con baja capacidad de almacenamiento y
carencia de usos alternativos relevantes para el gas natural). Electroandina es abastecida
mediante el gas de las mineras Codelco y El Abra. Estas ltimas mantienen contratos Take or Pay
altamente inflexibles con GNL Mejillones a un plan de precios que establece un precio del
combustible de Diesel menos uno por ciento hasta alcanzar una condicin de riesgo de venteo y
establecer en adelante un precio nulo para asegurar su despacho.
Esto significa que para alcanzar el ptimo social de corto plazo, por alto que fuera el costo variable
de compra del GNL, el costo variable relevante para el despacho del da respectivo ser aquel
suficientemente bajo como para asegurar el despacho del gas. Este costo no requiere ser nulo,
pero debe ser suficientemente bajo para que en el corto plazo no quede gas al llegar el prximo
embarque. En esta condicin el GNL todava tiene un valor econmico. Por ejemplo, este precio
podra ser el precio del carbn menos uno por ciento y todava asegurar el despacho. En el caso
mas extremo, si se alcanza una condicin en que parte del gas ser venteado (debido a una mala
planificacin del uso del mismo) y por lo tanto deja de ser un recurso escaso, el costo variable
relevante para el despacho es cero.
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4) Compras mediante contratos y condiciones intermedias:
Las compras de gas mediante contratos de largo plazo medianamente flexibles y/o cuando se
dispone de cierto nivel relevante de almacenamiento a bajo costo y/o usos alternativos, proveen
un escenario altamente complejo. En este caso el costo variable relevante o costo alternativo del
gas no puede ser calculado directamente de la lectura de los contratos o del costo de
almacenamiento o venta.
Esto es similar a un sistema hidrulico con embalse en una condicin hidrolgica normal, donde el
agua tiene un valor estratgico que no es evidente de determinar sin antes realizar un proceso de
optimizacin y racionalizacin de su uso entre los diversos periodos. El agua es todava un recurso
escaso en este escenario y por lo tanto tiene un valor econmico a determinar. Este valor
econmico no puede calcularse observando un solo periodo, sino que observando todo el periodo
de anlisis.
Bajo este escenario se requiere realizar una optimizacin multi-periodo del uso del GNL, buscando
minimizar el costo de suministro de mediano y corto plazo, es decir, minimizar el costo de
suministro elctrico no slo en un periodo, sino de todo el horizonte, sujeto a las condiciones de
suministro (clausulas ToP y de flexibilidad), almacenamiento y uso alternativo del GNL.
De esta optimizacin inter-temporal surge naturalmente el valor econmico del GNL en cada
periodo, es decir, se obtiene el valor o costo de oportunidad del GNL y como este evoluciona en el
horizonte de anlisis (por ejemplo, como cambia su valor ante la llegada de un nuevo embarque).
Con este procedimiento, cuyo fundamento fue descrito en ms detalle la seccin

anterior,seestima el costo de oportunidad o costo variable econmicamente relevante para el
despacho del GNL, el cual puede tomar una variedad de valores, entre cero o valores muy bajos
hasta valores tan altos que se acercan al de sus sustitutos (diesel durante la crisis del gas y carbn
en el presente).
En Chile esta situacin de suministro con condiciones de rigidez intermedias podra corresponder
ocasionalmente al caso del suministro del SING, antes de la reciente entrada del bloque de
carboneras. Bajo esas condiciones no haba exceso relativo de GNL regasificado,la clusula Take or
Pay de los contratos no estaba activada en general. Similar situacin se dara cuando existe
almacenamiento relevante a bajo costo y por lo tanto conveniente de usar. Tambin se da esta
situacin cuando existen otros usos como la venta a Argentina u otros pases vecinos en el futuro
(posibilidades que deberan desarrollarse en el mediano plazo, mientras se desarrolle la estructura
para ello). Tambin cuando existen oportunidades relevantes de usos alternativos, como el uso
por parte de otros generadores, uso de gas para vehculos u otras industrias, etc.
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En todos estos escenarios el valor econmico del GNL relevante para el sistema requiere de un
clculo que no es directo, pues en cada periodo existiran mltiples opciones para transferir inter-
temporalmente dentro del mercado elctrico y fuera de este. El valor del GNL y su trayectoria de
evolucin en el horizonte de anlisis requieren de un proceso de optimizacin para ser
determinado.
6.4. INEFICIENCIA EN LA DECLARACIN EN EL SING
En el SING, el mix de oferta y holgura de capacidad instalada difiere mucho del SIC, en especial
desde el ingreso de tres nuevas centrales generadoras a carbn a fines de 2010.14 A partir de
entonces, y debido al bajo costo variable y masivo uso del carbn, el GNL regasificado se torna
menos competitivo, dejando a veces de operar en base. Frecuentemente, las plantas a gas
suministran la punta marginando e incluso a veces quedando fuera del despacho. Mientras en una
industria perfectamente competitiva y desintegrada, los generadores elctricos no tienen acceso a
alterar la estructura de costos de los combustibles, en el SING se observa una excepcional
organizacin de la industria, donde son los mismos consumidores de electricidad (empresas
mineras) los suministradores de GNL gasificado a las empresas generadoras.
En general los contratos son el mejor reflejo de los costos de las empresas y no realizar el
despacho de acuerdo a ellos, lleva a las empresas a prdidas. En el caso del SIC y SING las
empresas no tienen los incentivos a declarar los costos reales puesto que no se realiza una
auditora de estos costos y en muchos casos la competencia directa enfrentada por un generador
es limitada. Podra darse el caso ms extremo en que todas las empresas estn declarando costos
distintos a sus costos reales de suministro pero muy similares (desviados un 1%, por ejemplo). Esto
se agrava al considerar que en Chile son infrecuentes las discrepancias en torno a la declaracin de
costos de los combustibles y las solicitudes de auditora por parte de las generadoras. En el SING
la llegada del GNL ha hecho evidente que el sistema est funcionando de una forma sub-ptima.
Con la contingencia actual del SING, donde los contratos estn desajustados al manejar volmenes
de GNL que no estn en lnea con lo que realmente se necesita, hace patente la necesidad de
conocer los contenidos de los contratos.
Es altamente ineficiente en el corto plazo que las empresas mineras lideren el despacho con sus
condiciones de suministro que le transfieren contractualmente al generador. Los contratos de las
mineras son de hecho el reflejo de la regulacin actual, puesto que las mineras conociendo la
forma en que despacha el CDEC ide contratos que llevan a fijar ciertos precios y asegurar el uso
del combustible. Lo anterior, no tiene en consideracin la eficiencia econmica, que es lo que en
14
Termoelctrica Andina, comenz a operar el 21 de noviembre de 2010, Termoelctrica Angamos, el 21 de
diciembre de 2010 y Hornitos, el 19 de marzo de 2011.
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efecto busca la regla de despacho, hecha bajo condiciones de competencia perfecta cuando se
declaran los costos reales.
Hoy en da en el caso de Codelco el gas se transfiere a un alto precio, llevndose un inventario en

una planilla y cuando se prevn excesos el gas se pasa a precio cero. Esto es altamente ineficiente
puesto que es el despachador quien debiera estar haciendo esta tareaen forma ptimaa lo largo
del horizonte de tiempo. Un control de inventario de combustible elaborado por el despachador
probablemente ser consistente en el tiempo, es decir, despachar ms gas en los primeros das
del mes, mucho antes que llegue el embarque para as despachar menos gas a final del perodo.
Codelco tiene un precio excesivamente alto por el GNL que va ms all del costo econmico del
gas a principio de mes y que probablemente si se realizara una optimizacin, el valor econmico
del gas sera ms bajo que el declarado actualmentey, de esta forma, el valor econmico del gas al
final de mes no sera cero. Un organismo independiente (como un operador independiente)
tendra todas las herramientas para calcular el despacho ptimo del gas ysu costo econmico real,
si conociera todas las condiciones contempladas en los contratos.Otra opcin es intervenir solo
cuando es necesario, es decir, ajustar las declaraciones cuando se compromete considerable la
optimalidad de la operacin del sistema.
Se podra desarrollar una metodologa econmicamente sustentada para que se efecte el

despacho ptimo, pero esta metodologa es multi-perodo. La solucin de primer mejor en este
caso sera que el CDEC tuviera un mtodo que despache el gas de manera de minimizar el costo
del sistema cumpliendo con la condicin de ToP (usar todo el gas que tiene una minera) y tratando
de sacarle el mximo valor.
6.5. INCENTIVOS DE LAS EMPRESAS A SOBRE Y SUB DECLARAR PRECIO
Las empresas suministradoras de electricidad se benefician, en general, de precios ms altos,al

tornarse ms atractivo el negocio. Precios ms elevados tpicamente obedecen a una menor
competencia, existencia de altas barreras de entrada o algn tipo de restriccin que impida o
limita el ingresode nuevo agentes y/o nuevas tecnologas. Precios ms elevados o sobre-normales
reflejan una condicin de escases relativa. Una causa potencial de esto puede ser que la demanda
este creciendo ms rpido que la oferta o hay un nivel de produccin sub-ptima. Por ejemplo, en
el caso del SIC hay muchas condiciones que estn determinando que los precios spot sean altos,
incluida la hidrologa, la falta de suministro de gas argentino, lenta entrada en operacin de
proyectos a diferencia de lo que se prevea. En general los proyectos se declaran y se atrasan, pero
rara vez se adelantan. Adems hay proyectos que cancelan por diversas dificultades ambientales y
polticas,restringiendo aun mas el suministro llevando a una menor oferta y precios ms altos.
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En estas condiciones las firmasdentro del mercado pueden lograr mejores rentas, salvo que la
demanda tenga un gran poder de negociacin. En el SIC se discute el alto nivel de los
preciospuesto que los compradores estn altamente atomizados y muchas veces son
representados por empresas distribuidoras que no estn suficientemente presionadas a reducir
los costos. Por esta razn tiene tanto potencial el sistema de licitaciones en el SIC, que obliga a las
empresas distribuidoras,como una forma de introducir mayor competencia por el lado de la oferta
de electricidad.
En el SING la mayor parte de los clientes son grandes empresas mineras y la energa se ha
transformado en un insumo altamente estratgico. Estas empresas estn muy interesadas en
conseguir bajos preciosde la electricidad y cuentan con el poder de negociacin suficiente para
lograrlo.Tanto es as que fueron ellas las que se preocuparon de proveer de GNL en el norte y para
asmejorar los estndares de seguridad y eventualmente reducir los costos. A los clientes de
energa en general les conviene que en el largo plazo los precios sean bajos, independiente que en
el corto plazo estn protegidos por contratos a precios fijos. Los clientes siempre estarn
interesadosen los precios spot del sistema puesto que al vencer sus contratos deben ser
renovados y de alguna manera reflejarn los precios spot corrientes. En el largo plazo debieran ser
muy similares los precios spot y los precios de los contratos, las diferencias estarn dadas por el
premio al riesgo. Entonces, las empresas suministradoras siempre prefieren precios ms altos y los
consumidores siempre prefieren precios ms bajos en el largo plazo, independientes de la
estructura de contratos en el largo plazo.
En el corto y mediado plazo la situacin es distinta. Una empresa deficitaria que tiene ms energa
contratada que la que produce, debe comprar el dficit en el mercados spot, y est expuesta al
riesgo de este mercado beneficindose de precios ms bajos. Esta es una situacin
exclusivamente de corto plazo y no permanente, porque por ejemplo fall un generador, o porque
los precios no le permiten a un generador estar despachado. Siempre que hay una empresa
deficitaria hay otra superavitaria, es decir, otra empresa est generando en exceso. Las empresas
con supervit cumplen sus contratos y venden parte de su energa en el mercado spot, se
benefician de precios ms altos y por tanto tiene todos los incentivos a empujar los precios al
alza.
Para reducir los incentivos estratgicos de mercados tan pequeos como en Chile el SIC o SING, el
despacho no se realiza mediante declaracin de ofertas de precio, sino mediante declaracin de
los costos variables reales de las empresas generadoras.Sin embargo, ha diferencia de lo que se
piensa, en Chile no se hace el despacho de acuerdo a costos variables auditados y simplemente el
CDEC, que no es un organismo independiente de los generadores, recibe las declaraciones de
precios de compra de combustible asumiendo buena fe y la ingresa al despacho. Solo en caso que
otro generador se sienta perjudicado y tenga la creencia que la declaracin de alguna empresa no
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obedece a los costos reales, puede solicitar al CDEC que concurra con un ministro de fe a
corroborar los contratos o facturas o cualquier documento que formalice y respalde estos precios.
Sin embargo, para el CDEC cualquier documento que respalde los precios declarados es suficiente
y no realiza y no tiene la facultad para realizar una real auditora para comprender los costos
reales de compra de los combustibles. Por ejemplo, en el caso de combustibles sujeto a contratos,
el CDEC no tiene acceso ni copia de todos los contratos y documentos, clusulas especficas ni
delas facturas involucradas. Ms an en el caso del gas, el CDEC debi consultar a las empresas en
forma extraordinaria si tenan clusulas ToP con motivo de la discrepancia planteada por Codelco
en mayo de 2011. En el caso del gas el CDEC simplemente no pudo informar al equipo consultor el
origen de las diversas declaraciones de precio y de los abruptos cambios que a veces sufren. Ms
bien reporta eficientemente las declaraciones que se les informan pero desconoce el origen de
ellas. En efecto, la frmulacon que se realiza la declaracin de precios de las mineras (mnimo
entre varios combustibles) fue conocida por el sector mediante una presentacin en una
conferencia y no por el CDEC.
En Chile existe una falta de transparencia en la forma en que se declaran los combustibles que se
ha hecho evidente en el caso del gas y que ciertamente requiere un cambio, que de no generarse,
sugiere la necesidad de intervencin por parte de la autoridad. El despacho y sus precios no
pueden depender de las condiciones que pacten los agentes privados, particularmente si estos
estn integrados verticalmente. En este caso, las condiciones no van a ser el reflejo de los costos
reales de las transacciones en que ellos participan. De hecho las mineras podran haber puesto
cualquier precio en el suministro de combustible a los generadores, afectando con ello el
despacho, el precio de la energa y la eficiencia econmica.
El SING se da una condicin bastante particular, en un mercado con una demanda muy pequea,
que tiene varias unidades relativamente grandes comparadas con la demanda y donde pocas
unidades son capaces de satisfacerla completamente. Adems se da que las pocas unidades
presentes en este sistema son de tecnologa similares, por ejemplo, las unidades a carbn son de
tecnologa y costos similares entre s. Por lo tanto, la curva de oferta de la energa en el SING est
lejos de parecerse a la tpica oferta de un gran mercado, continua, creciente y diferenciable,
siendo ms bien una curva escalonada, con zonas horizontales,con un precio que sube
abruptamente y se mantiene constante en rangos de cambios de oferta importantes. Esto significa
que muchas veces cambios en la declaracin de costos variables de una empresa generadora no
significa un cambio en el despacho e incluso no afecta los costos marginales del sistema si sta es
infra-marginal. Es decir, el despacho no es afectado por el precio de los combustibles. A diferencia
de lo anterior, en grandes mercados elctricos es comn encontrar que las empresas ofrezcan su
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produccin mediante una curva con pendiente creciente y donde un cambio en su declaracin de
oferta si impacta en su cantidad producida.15
En el SING los clientes industriales representan una gigantesca proporcin de la demanda

elctrica, las mineras se mantiene constantemente en produccin, cambia poco durante el da y
no se observan las estacionalidades horarias que caracterizan la demanda elctrica tpica de un
pas y que en gran medida es el fiel reflejo de los patrones de consumo de los clientes
residenciales. Esto significa que el despacho tiende a ser invariante en el tiempo, varias firmas
infra-marginales son siempre infra-marginales y son pocas las unidades que estn marginando.
En sntesis en el largo plazo a las mineras siempre les conviene un precio de la electricidad ms
bajo y a las empresas generadoras de electricidad siempre les conviene precios ms altos. En el
corto y mediano plazo cuando operan los contratos, la empresa puede ser deficitaria o
excedentaria. Los generadores deficitarios siempre tienen incentivos a sub-declarar para bajar los
precios, esto bajara los precios spot de todo el sistema. Los generadores excedentarios siempre
tienen incentivos a sobre-declarar para vender su energa a ms altos precios.
En la dcada de los noventa y principio del ao 2000 en el sector elctrico del mundo, se discuti
bastante que los generadores tenan incentivos a declarar los costos reales y que por tanto no era
necesario auditarlos y se deba dejara las empresas ofrecer libremente los costos de su
generacin. Esto en general es falso, puesto que suponiendo el caso ms simple donde no existen
contratos y toda la demanda y oferta se transa en el mercado spot, para todas las unidades infra-
marginales, pequeos cambios en su declaracin de costo variable no afectarn el despacho y
pocas unidades marginarn sin generar a plena capacidad. En el caso de los mercados pequeos
donde solo una empresa (con muchas unidades) est marginando, si sube su precio no se afecta el
despacho y sigue vendiendo la misma cantidad, por tanto esa empresa siempre tendr incentivos
a desviarse. Si est sobre-contratada, va a tener incentivos a bajar el precio de oferta para as
bajar el precio de compra de la energa en el mercado spot. Si esta empresa est sub-contratada y
tiene excedentes, se beneficia de precios ms altos y por tanto tiene incentivos a sobre-declarar.
De esta forma los incentivos a sobe o sub declarar son an ms intensos si hay solo una empresa
declarando. Porque en mercados grandes donde hay muchas unidades marginando, muchas veces
si una unidad aumenta su costo de declaracin, las otras unidades que tambin estn marginando
van a producir ms y la que aument su declaracin va a producir menos. Entonces si bien se
beneficia de alterar el precio, pierde en cantidad. Sin embargo, en la mayora de los mercados
elctricos, el efecto de prdida de cantidad es mucho menor que el efecto ganancia por alterar los
precios.
15
En otros pases se declara una curva de oferta.
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Dadolos incentivos perversos que caracterizan a los mercados elctricos, en muchos mercados se
obliga a las empresas a satisfacer gran parte de su demanda mediante contratos de largo plazo. De
tal manera el grueso de la energa se transa mediante contratos y solo una porcin menor es
transada en el mercado spot para de esta forma reducir los incentivos a desviarse. Lo anterior fue
consecuente con la literatura econmica que surge a partir de 1993 con el trabajo de Allaz and
Vila, quienes analizan el efecto en la competencia de la existencia de contratos en los mercados
elctricos. En Chile, un mercado pequeo, hay un salto en los costos entre un generador y otro. No
existen mltiples generadores repartindose la unidad marginal, muchas veces slo hay uno. Por
tanto aunque cambie su precio el despacho no se altera. Hay tanta distancia entre los costos de los
generadores que si uno sube su costo no cambia su posicin relativa. En el caso del SING hay un
rango importante en el cual no se altera el orden de mrito y el generador puede cambiar los
precios sin riesgo a afectar los despachos. Esto significa que el generador tender a sobre-declarar
si es que es excedentario y tender a sub-declarar si es deficitario.
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7. CONCLUSIONES
El GNL es una alternativa energtica que est presente en el mundo en forma competitiva hace ya
varias dcadas. Siendo ms barato que los derivados del petrleo y produciendo menores
emisiones globales y contaminantes locales que el carbn, se ha transformado en un combustible
con gran proyeccin y dinamismo internacional.
La cadena de suministro del GNL en el pas de origen contempla las etapas de exploracin y
explotacin desde sus yacimientos y el transporte a las plantas de licuefaccin, donde se reduce el
volumen del gas transformndolo a lquido para su posterior transporte martimo. En el pas de
destino se realiza la descarga y almacenamiento del GNL, para su posterior regasificacin e
inyeccin o transporte a las redes de distribucin de gas.
La industria mundial del GNL se encuentra en pleno desarrollo, requiriendo de elevadas

inversiones iniciales en terminales de descarga, almacenamiento y regasificacin, por lo que
presenta importantes costos hundidos ex-post, lo que se traduce en altas barreras de entrada y
consecuentemente en un reducido nmero de firmas en la cadena de produccin, exportacin,
importacin y regasificacin.
La incertidumbre en la demanda de largo plazo de GNL, junto a las importantes inversiones

requeridas para su importacin y regasificacin generan distintos desafos tanto para los
empresarios e industrias que desean beneficiarse del uso y comercializacin de este combustible,
como para los organismos reguladores. El desafo para los empresarios es cubrirse de los riesgos y
rentar estas inversiones, mientras que el regulador debe conciliar su inters por la introduccin y
desarrollo de este nuevo combustible, y velar por la eficiencia econmica en los sectores
involucrados. Las firmas han usado tradicionalmente dos fuentes para cubrirse de los riesgos
implcitos en este negocio, la integracin vertical y la suscripcin de contratos de largo plazo.
El regulador debe decidir cundo y cmo intervenir esta industria. La forma de la intervencin no
es neutra y afecta trascendentalmente el desarrollo de la industria. Una intervencin temprana
puede limitar las oportunidades de integracin vertical y por lo tanto la capacidad de cubrirse de
los riesgos antes mencionados. Tambin podra abrir el acceso de las instalaciones a terceros y
limitar o socializar los beneficios del desarrollo de estas inversiones. Es comn en estas industrias
que se desarrollen sin mayor regulacin en un inicio, con libertades que les permiten a los
inversionistas organizarse y rentar estas instalaciones. Posteriormente, una vez que la industria
esta ms establecida, se han desarrollado y en gran parte rentado las inversiones, se interviene y
promueve su uso ms eficiente, transparente y no discriminatorio. La intervencin normalmente
se materializa mediante regulacin de tarifas, restringiendo la integracin, estableciendo sistema
de acceso abierto u otro sistema que promueva la competencia.
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Impulsado por las autoridades, el GNL se introduce en Chile recin el 2009 como una frmula para
reducir la fragilidad del sistema, remplazando el desaparecido gas Argentino y ayudando a
diversificar la matriz energtica nacional para generacin elctrica. El desarrollo de la
infraestructura de importacin, almacenamiento y regasificacin del GNL se produce casi en forma
paralela en ambos sistemas interconectados. Primero en el SIC a travs de la empresa GNL Chile y
GNL Quintero, y luego en el SING a travs de GNL Mejillones, el GNL regasificado se utiliza
principalmente para generacin elctrica y distribucin para consumo industrial y residencial.
Los generadores coordinados en torno al SIC y al SING declaran sus costos variables combustibles
para ser despachados de acuerdo a la lista de mrito que el CDEC respectivo elabora de acuerdo a
estos costos. Sin embargo, a pesar de tratarse del mismo combustible y proceder de un mercado
internacional relativamente competitivo, los generadores elctricos que lo utilizan han declarado
al CDEC precios del GNL que difieren enormemente entre si. En este ltimo ao es posible
identificar al menos cuatro declaraciones de precio. Por ejemplo, en septiembre de 2011 Endesa
declar un precio de US$21.6MMBtu, Colbn y Gener US$37MMBtu, GasAtacama US$3.8MMBtu
(carbn 1%) y Electroandina declar en promedio precios de US$21.5MMBtu (aproximadamente
diesel 1%), US$8MMBtu y adems declar para el da 14 de septiembre un precio de
US$0MMBtu.
El CDEC efecta el despacho econmico de los generadores de acuerdo a la declaracin de costos

variables que estos realizan, y por lo tanto la produccin de las plantas y el costo marginal horario
del sistema (o precio spot) pueden verse afectados por estas declaraciones. Por tanto,
declaraciones de costos combustibles tan diversas generan preocupacin, pues si stas no estn
basadas en los costos reales de suministro de los combustibles podran impedir alcanzar la
eficiencia econmica de la operacin del sector.
Esta atpica heterogeneidad en las declaraciones de precio para un combustible de calidad

constante, tiene como causa los tipos de contratos de suministro suscritos entre las generadoras y
sus proveedores de gas. En el SING, donde se han generado estas divergencias, son las mineras las
principales consumidoras de electricidad y al mismo tiempo las nicas proveedoras de gas natural,
estableciendo una integracin vertical del suministro elctrico que est interrumpido por las
empresas generadoras. En este contexto, a falta de gas natural argentino y produciendo con
diesel, las empresas generadoras se vieron muy afectadas y con una posicin desmejorada para
negociar con las mineras. Estas establecieron contratos de maquila para la generacin de
electricidad, es decir, la generadora recibe un pago por sus servicios de transformacin de gas en
electricidad, siendo la minera quien provee el gas y recibe la electricidad. Por este motivo, el
precio de compra del GNL no constituye un costo econmico relevante para la generadora sino
ms bien un arreglo contractual arbitrario, pero con importantes consecuencias para el precio del
mercado spot, los despachos y la eficiencia econmico del sector.
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La integracin vertical, a travs de los contratos maquila, les permiti a las mineras tener cierta
libertad para fijar los precios de transferencia de los combustibles, sin impactar los beneficios de
los generadores, siendo ste el origen de la diversidad de declaraciones de precios que se observa
en el SING.
Las mineras Codelco y El Abra establecieron con Electroandina un plan de precio para el GNL que
consiste en un precio de diesel 1% o un precio equivalente al valor econmico de corto plazo o
costo de compra del mismo en caso de riesgo de venteo. El precio de diesel 1% le permita
asegurar el despacho de GNL cuando competa contra el diesel manteniendo costos marginales
elevados como si provinieran de unidades marginales diesel. Sin embargo, este alto precio no
permite garantizar el despacho del GNL a Electroandina cuando se compite contra el carbn, como
ocurre actualmente. El precio igual al valor econmico de corto plazo del GNL se ha traducido en
varias ocasiones en un valor de cero cuando las mineras estiman que han alcanzado una situacin
de exceso de gas, generndose riesgo de perder este combustible. As se asegura el uso del gas y
se bajan los costos marginales del sistema abruptamente. Este problema se hace evidente a partir
de la entrada en el SING de las carboneras a fines de 2010 y principios de 2011, donde
frecuentemente se observa abundancia de combustible puesto que el plan de llegada del barco
con GNL es ininterrumpido una vez al mes se haya consumido o no el gas por parte de las
generadoras. De esta forma, a principio del mes se produce una subutilizacin del gas puesto que
Electroandina no logra ser despachada siempre al declarar un precio diesel 1%, muy poco
competitivo frente al carbn. A partir de la mitad del mes, cuando es altamente probable que el
gas se pierda, las mineras fijan un precio cero por el gas para garantizar el despacho de
Electroandina.
Las mineras Collahuasi y Escondida establecieron con GasAtacama un plan de precio para el GNL
que consiste en una frmula que considera el menor valor entre diversos precios de combustibles
disponibles en el SING menos 1%, la que hoy se traduce en el precio del carbn 1%. Esta frmula
de precios le permite asegurar su despacho y garantizar el uso ntegro de los volmenes de gas
pactados mediante clusulas Take or Pay entre la minera y GNL Mejillones.
La Comisin Nacional de Energa (CNE) ha contratado este estudio para contar con un anlisis
econmico especializado que sirva de insumo en su labor de monitoreo del funcionamiento del
sector energtico y en especial en su deber de analizar tcnicamente la estructura y el nivel de
precios de dicho sector. El objetivo inicial de este estudio fue la entrega de herramientas que
permitan identificar y diferenciar los costos fijos y variables del GNL regasificado en el mercado
nacional. Para ello se solicit proponer una metodologa que incorpore tanto la estructura de
produccin y costos de la cadena de suministro del GNL, como las particularidades relevantes de
las modalidades contractuales tpicas de la comercializacin de este combustible en el mercado
internacional.
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Si bien la identificacin entre costos fijos y variables del suministro de GNL es fundamental para la
correcta declaracin de los costos variables del despacho, alcanzar la eficiencia econmica de
corto y largo plazo del sector requiere ir ms all que la sola intervencin en estas declaraciones.
Especficamente es necesario establecer una metodologa para valorizar y administrar
eficientemente los volmenes de GNL cuando exista abundancia relativa del mismo y, por lo tanto,
riesgo de venteo con la consiguiente prdida de bienestar social.
Los principales combustibles utilizados en la generacin elctrica en Chile son importados y

presentan un suministro en bloques discontinuos. Estos son transportados en barcos normados
por contratos de suministro que adems del precio, garantizan la agenda de los respectivos
embarques. El desarrollo de almacenamiento local de bajo costo y de las flexibilidades otorgadas
por los contratos y por los mercados alternativos, provee de alternativas de suministro
suficientemente flexibles para ajustar eventuales cambios en la demanda y oferta. En estos casos
los generadores declaran al CDEC como costo variable por estos combustibles el precio de
combustible que deriva de los contratos, que en general representa el precio en los mercados
internacionales ms los costos de la porcin relevante de la cadena productiva para el consumo
interno. Por ejemplo, para el caso del carbn los generadores declaran el precio FOB ms flete y
seguro (o en su defecto el precio CIF), derechos y agente de aduana, descarga en muelle, manejo
en cancha, flete terrestre, mermas y costos financieros.
El GNL, al igual que los anteriores, es un combustible importado con suministro discontinuo, pero
condiciones de abastecimiento mucho ms rgidas, propias de una industria en crecimiento que
procura financiar sus costos de desarrollo a travs de contratos de largo plazo inflexibles o donde
la flexibilidad tiene un muy alto precio. En Chile y en el mundo, el grueso del volumen transado de
GNL se efecta mediante contratos con clusulas Take or Pay (donde se paga an si no se
consume). Adems, el GNL est caracterizado por un almacenamiento de muy alto costo y por
tanto restringido, lo que sumado a los pocos mercados alternativos establece importantes
restricciones para su uso. Estas limitaciones llevan a que el costo econmico relevante para el
despacho dependa de las condiciones de escases o abundancia relativa de corto plazo del GNL y
que no necesariamente corresponda a los costos nominales asociados a los contratos.
Hay dos motivos para desviarse de las condiciones de costos variables establecidas en los
contratos: a) Cuando existe un desajuste entre la demanda y el suministro inflexible establecido en
los contratos, generando condiciones de escases o abundancia relativa de GNL que se traducen en
una diversidad de valores econmicos que reflejan esta condicin, y b) Cuando las condiciones
establecidas en los contratos no representan la estructura de costos de la porcin relevante de la
cadena productiva (debido a integracin vertical, falta de transparencia o competencia en el
mercado local, etc.).
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Hemos concluido que para efectos del despacho econmico del CDEC y la eficiencia econmica del
mismo, el costo variable relevante es simplemente el costo que enfrentan las firmas que operan
las plantas generadoras de electricidad, el cual depender del alcance de sus operaciones en la
cadena de suministro de combustible y de las condiciones de sus contratos. Todo esto en un
ambiente competitivo y transparente situacin que no se da en el SING, debido a las condiciones
de integracin vertical de las mineras, la suscripcin de contratos tipo maquila con las empresas
generadoras y las clusulas Take or Pay inflexibles presentes en los contratos de suministro de
gas entre GNL Mejillones y las mineras.
La estructura del mercado del GNL y la presencia de contratos con clusulas Take or Pay jugando
un rol activo al menos en el corto plazo en el despacho, constituyen un problema de carcter
dinmico. Es decir, un problema donde alcanzar la eficiencia econmica de corto y largo plazo
requiere de un anlisis inter-temporal con dos aristas que se desarrollan en distintas escalas de
tiempo, una de largo plazo asociada a las inversiones, y otra de corto plazo asociado a la
explotacin eficiente de las mismas. Las clusulas Take or Pay cuando son activas tienen el
potencial de influir en ambas dimensiones, en el corto plazo afectando el despacho obligando el
uso de los volmenes de combustible comprometidos mediante estas clusulas, y en el largo plazo
al asegurar volmenes de ventas que financian la inversin de las instalaciones.
En el largo plazo se enfrenta la problemtica del desarrollo y financiamiento de las inversiones que
permitan disponer de gas natural internamente. Disponer de GNL se considera beneficioso para la
sociedad pues contribuye a mejorar la seguridad y diversificar la matriz energtica, reducir las
emisiones de contaminantes locales y globales, as como los costos de operacin y el precio de la
energa, razn por la cual los dos gobiernos anteriores impulsaron activamente la viabilizacin de
la entrada de este combustible. En el caso del SING la forma de viabilizar estas inversiones fue
mediante integracin vertical que les permiti a las mineras desarrollar una estructura de
contratos que interviene el despacho, manteniendo precios suficientemente altos, cuando es
posible, para financiar aceleradamente parte de la inversin, pero asegurndose de utilizar
completamente los volmenes de gas pactados con sus suministradores mediante clusulas Take
or Pay (ToP).
En el corto plazo, los contratos son instrumentos con la capacidad de establecer estructuras y
relaciones de costos complejas y muchas veces inter-temporales. Las clusulas ToP de los
contratos, cuando son activas, introducen una restriccin adicional en la maximizacin del
bienestar social que realiza el planificador y que pretende emular el operador del sistema en el
despacho elctrico. Estas clusulas pueden reducir el valor econmico o precio sombra del
combustible haciendo que este cambie de acuerdo a las condiciones de abundancia relativa de
corto plazo del mismo. Por ejemplo, ante la inminente llegada de un embarque de GNL y con un
supervit de gas en los estanques de almacenamiento del mismo, el valor econmico del GNL
podra caer, pudiendo incluso llegar a cero si el planificador central (o el operador del sistema) no
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hace un uso ptimo del mismo en los perodos anteriores a la llegada del embarque o si los
volmenes pactados mediante sus clusulas ToP son excesivos, no estando adaptados
econmicamente a la demanda.
Cuando las relaciones inter-temporales toman un rol activo en la maximizacin del bienestar social
(o en este caso en la minimizacin del costo de suministro elctrico), el planificador social debe
encontrar el uso ptimo de los recursos energticos a lo largo del horizonte de anlisis, siendo
este el benchmark respecto al cual se debe comparar un mercado competitivo administrado por
un operador del sistema. Las restricciones asociados a los contratos de suministro de GNL y en
particular las clusulas ToP pueden tener una gran influencia en la operacin ptima del sistema.
Esto ocurre cuando las clusulas ToP estn activas y el multiplicador de Lagrange asociado a las
mismas deja de ser nulo. Por ejemplo, en un sistema como el SING, donde en el corto plazo los
volmenes contratados de GNL son mayores a los necesarios y existe un exceso relativo de este, la
clusula ToP est activa y el multiplicador de Lagrange asociado a esta restriccin es positivo y con
un valor creciente hacia fines de mes, cuando la fecha de llegada del prximo embarque se
acerca y la abundancia relativa crece.
En Chile, reconociendo la importancia e impacto en el sistema de la correcta administracin de los

recursos hidrulicos, el operador del sistema administra el uso de agua, anticipando o
postergando el uso del agua de los embalses para minimizar el costo de suministro de largo plazo.
Los embalses proveen un almacenamiento econmico del agua y que permite mover bloques de
agua de periodos de abundancia a periodos de escases relativa para minimizar el costo de
suministro del horizonte de estudio. Los generadores hidrulicos de embalse no declaran un costo
variable (lo que es equivalentemente declarar sus costos variables directos reales que son
prcticamente nulos). Sin embargo, el operador del sistema asigna un valor econmico a este
recurso escaso en cada periodo y que va ms all que su costo variable directo y es el costo
sombra del mismo.
Matemticamente, el multiplicador de Lagrange asociado a la restriccin del volumen de agua en

la minimizacin del costo del sistema provee un valor econmico para el agua, a pesar de su
declaracin de costo variable cero. Por el contrario, cuando se tiene un recurso como el GNL
contratado con un costo variable declarado mayor que el costo marginal del sistema, pero con una
restriccin de uso ToP que requiere usar un mayor volumen de gas o perderlo. Entonces el
multiplicador de Lagrange de la restriccin ToP resta valor econmico al combustible, tornndolo
mas barato y haciendo deseable su uso. El valor del multiplicador de Lagrange ligado a la
restriccin de suministro de combustible variar en el corto plazo. Puede tener un valor
importante si la restriccin ToP es activa, pero nulo si esta restriccin no es activa, por lo que
ignorar el eventual precio sombra que esta restriccin le asocia al combustible no tiene impacto
en el sistema ni relevancia econmica.
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Hoy en da Codelco transfiere el gas a un alto precio, mantiene un inventario en una planilla y
cuando se prevn excesos el gas ante la llegada de un barco con GNL, se pasa a precio nulo.
Estaforma de declarar es altamente sub-ptima puesto que es el despachador quien debiera estar
haciendo esta tarea en forma ptima a lo largo del horizonte de tiempo. Un control de inventario
de combustible elaborado por el despachador probablemente ser consistente en el tiempo,
despachando ms gas en los primeros das del mes, mucho antes que llegue el embarque para as
despachar menos gas a final del perodo.
Codelco tiene un precio excesivamente alto por el GNL que va ms all del costo econmico del
gas a principio de mes y que probablemente si se realizara una optimizacin centralizada, el valor
econmico del gas se tornara ms bajo que el declarado actualmente y, de esta forma, el valor
econmico del gas al final de mes no sera cero. Un organismo independiente tendra todas las
herramientas para calcular el despacho ptimo del gas y su costo econmico real, si conociera
todas las condiciones contempladas en los contratos.
Se podra desarrollar una metodologa econmicamente sustentada para que se efecte el

despacho ptimo, pero esta metodologa es multi-perodo. La solucin de primer mejor en este
caso sera que el CDEC tuviera un mtodo que despache el gas de manera de minimizar el costo
del sistema cumpliendo con la condicin de ToP (usar todo el gas que tiene una minera) y tratando
de sacarle el mximo valor.
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8. ANEXOS
A continuacin se presentan los anexos que complementan el anlisis desarrollado en el presente
estudio. Estos anexos son los siguientes:
1. Discrepancia del panel de expertos

2. Contratos para el suministro del GNL
3. Experiencia internacional en contratos
4.Descripcin de la cadena de suministro de combustible: Gas Natural Licuado
5.Estructura de costos de la regasificadora
6. Aspectos tcnicos del terminal de regasificacin de GNL
7. Aspectos generales de la importacin y transporte del GNL
8. Algunas caractersticas de las transacciones del gas natural
9. Experiencia internacional en tarificacin
El anexo 1 Discrepancia del panel de expertos se presenta en forma extensa la discrepancia que
plante la empresa minera Codelco en mayo de 2011 ante el panel de expertos respecto del Ttulo
IV, Artculo 8 Estructura del Costo del Gas Natural. Con la finalidad de conocer en profundidad la
problemtica que surgi en torno al suministro del GNL, se exponen los principales argumentos
del Dictamen del Panel de Expertos N 3 2011 y de las empresas involucradas en la discrepancia
con el procedimiento DO Costos de Combustibles de las Centrales Generadoras del SING. Las
empresas involucradas son Codelco, Escondida, GasAtacama y E-CL (o Electroandina).
El anexo 2 Contratos para el suministro del GNLdescribelas principales caractersticas de los

contratos que tpicamente estn presentes en la cadena de suministro de GNL en el mercado
mundial, donde se requiere de cuantiosas inversiones para acceder a su abastecimiento. Estas
inversiones estn en casi todas las etapas del proceso productivo, lo que sumado a la
incertidumbre en la demanda en el largo plazo, provoca que los inversionistas se enfrenten a
fuertes riesgos que son aminorados con la suscripcin de contratos fuertemente inflexibles y/o
con la integracin vertical de las firmas involucradas en la cadena de suministro.
El anexo 3 Experiencia internacional en contratos revisa la principal literatura internacional

relacionada a la gestin del suministro del GNL. Por un lado el modelo integrado, asociado a
empresas estatales (como Petrobras en Brasil) el operador se encarga de la importacin,
regasificacin, transporte y comercializacin. Un segundo modelo no integrado plantea que el
propietario del terminal solo provee el servicio de regasificacin y se le remunera por la prestacin
del servicio va tarifa regulada, como es el caso de Espaa, Francia y Portugal.
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El anexo 4 Descripcin de la cadena de suministro de combustibles: Gas Natural Licuado revisa

cada una de las etapas de la cadena de suministro del GNL. Adems se entregan las principales
estadsticas que caracterizan el mercado mundial del GNL como la evolucin de los precios,
volmenes involucrados, pases productores, exportadores e importadores.
El anexo 5 Estructura de Costos de la regasificadora se presenta los costos que tpicamente

estn involucrados en un terminal de regasificacin. Sedescribe cada tem y se clasifica entre fijo y
variable. En general los costos fijos corresponden al personal de planta o contratado y a todos los
costos que no estn relacionados a los volmenes de produccin. Los costos variables estn
exclusivamente relacionados al nivel de produccin efectuada como energa, agua, arriendo de
equipos, personal eventual, entre otros.
En el anexo 6 Aspectos tcnicos del Terminal de Regasificacin de GNL se exponen las

caractersticas tcnicas, de diseo y construccin de los diferentes componentes que conforman el
terminal de regasificacin. En la primera seccin se describen algunas caractersticas de los
equipos que permiten el desarrollo de las actividades de licuefaccin, regasificacin y transporte
del GNL. En la segunda seccin se detallan las instalaciones, equipos y sistemas de los terminales.
En la tercera seccin se describen los aspectos considerados en la fase de explotacin o de
funcionamiento de los terminales como los cuestiones os ambientales y el tipo de personal
requerido.
El anexo 7 Aspectos generales de la importacin y transporte del GNL presenta aspectos del
transporte y posterior importacin del GNL. En la Primera seccin se describe las principales
modalidades de la contratacin de barcos (Bareboat, Time Charter, Spot, Contratos a tracto
sucesivo) y cmo se efecta la formalizacin del flete. Finalmente en la segunda seccin, se
describen los trminos internacionales de comercio involucrados en el proceso de importacin.
En el anexo 8 Algunas caractersticas de las transacciones del gas naturalse describen las
principales caractersticas del negocio del GNL como los tipos de transacciones, de acuerdo al tipo
de negociacin (abiertas o tenders), al tipo de mercado (spot o de largo plazo) y respecto al tipo
de operacin (supply y trading). Adems se explica el efecto de la distancia, de qu depende la
calidad del GNL y cmo se indexan los precios por zonas geogrficas (Europa, Asia y Amrica).
Finalmente el anexo 9 Experiencia internacional en Tarificacinse discute el diseo de

tarificacin internacional donde, en general, se incorporan los tres componentes bsicos del
proceso de regasificacin (descarga, almacenamiento y vaporizacin) pero su estructura difiere
entre los distintos pases. Este anexoresume la situacin en cada uno de los pases que cuentan
con tarifas de GNL: Francia, Blgica, Espaa y Mxico.
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1. DISCREPANCIA DEL PANEL DE EXPERTOS

En mayo de 2011 Codelco plante una discrepancia respecto del Ttulo IV, Artculo 8 Estructura
del Costo del Gas Natural ("Procedimiento DO," 2011), del procedimiento DO del CDEC-SING
destinado a regular la forma de entregar, validar y actualizar la informacin sobre los costos de los
combustibles utilizados por las centrales generadores del SING. Especficamente, Codelco solicit
que los generadores transparenten la informacin al CDEC-SING respecto de contratos tipo Take
or Pay, condiciones de entrega y perodos que aplican en lo que se refiere a su abastecimiento de
GNL regasificado. Para ello, pide que se agregue un inciso al artculo en cuestin: Adicionalmente,
se deber informar si existen contratos bajo modalidad Take or Pay suscritos en el suministro,
transporte, regasificacin y/o almacenamiento de gas natural, puntos y condiciones de entrega y
los perodos en que se aplican. ("Dictamen N.3-2011," 2011)
Con la finalidad de conocer en profundidad la problemtica que surgi en torno al suministro del
GNL, a continuacin se exponen los principales argumentos del Dictamen del Panel de Expertos N
3 2011 y de las empresas involucradas en la discrepancia con el procedimiento DO Costos de
Combustibles de las Centrales Generadoras del SING. Las empresas involucradas son Codelco,
Escondida, GasAtacama y E-CL (o Electroandina). En general, existe acuerdo en la posicin de las
mineras Codelco y Escondida en el sentido que si existen contratos con clusulas Take or Pay en
algn punto de la cadena de suministro, esto debiera informarse puesto que afecta directamente
la determinacin de los costos variables de generacin de energa. Asimismo, estn alineadas las
posiciones de las generadoras GasAtacama y E-CL, en el sentido que no necesariamente la
existencia de contratos con clusulas Take or Pay implica que el GNL regasificado tiene costo cero,
puesto que existen diversos usos alternativos del recurso. Estas ltimas empresas sostienen que
sera discriminatorio informar sobre las clusulas de los contratos suscritos puesto que se
revelaran las estrategias privadas del negocio, lo que podra perjudicar a la industria en el largo
plazo.
1.1. PRINCIPALES ARGUMENTOS DE LOS ACTORES INVOLUCRADOS
Los principales argumentos de los actores fueron presentados ante el Panel de Expertos, que es un
rgano colegiado y autnomo creado en 2004, cuya funcin es pronunciarse sobre aquellas
discrepancias y conflictos que conforme a la ley se susciten con motivo de la aplicacin de la
legislacin elctrica y que las empresas del rubro sometan a su conocimiento.Los principales
argumentos presentados por las partes son los siguientes:
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1.1.1. PRINCIPALES ARGUMENTOS DE CODELCO (CODELCO, 2011)
Codelco present un argumento de Derecho y Hecho que basa en fundamentos legales y de

impacto en la operacin econmica del SING.En el artculo 47 del Reglamento del CDEC se
establece que en sistemas con capacidad de embalse, para la obtencin de los costos de
oportunidad de las energas embalsadas se usarn los modelos matemticos, la informacin y los
Procedimientos aplicados en la planificacin y programacin de la operacin, considerando para la
actualizacin de resultados de los modelos de corto plazo los perodos que seale el Reglamento
Interno. Los costos marginales reales debern estar disponibles para todos los interesados en tener
dicha informacin, al segundo da hbil siguiente de ocurrida la operacin.(CODELCO, 2011b)(pg.
8)
El mercado elctrico chileno simula un mercado en competencia perfecta, considera el

despachocentralizado de costos e informacin completa y transparente. El CDEC debe considerar
solo el costo variable de combustible de las centrales trmicas, ya que estos costos son los que
determinan el orden de despacho econmico.(CODELCO, 2011b)(pg.8)
En el mercado elctrico chileno existen contratos de suministro de GNL regasificado bajo la

modalidad Take or Payque impactan directamente en el costo del combustible a declarar porparte
de las empresas generadoras. Esto se observa en el reporte Sector Elctrico SICSING, de la
empresa SystepIngeniera y Diseos, del mes de mayo 2011, pgina 4, en el que la declaracin de
los precios de GNL regasificado por parte de las empresas de generacin en el Sistema
Interconectado Central (SIC) es diferente para empresas sujetas o no al contrato bajo la modalidad
Take or Pay.(CODELCO, 2011b)(pg.9)
Adicionalmente, existen diferencias en los precios declarados por empresas generadoras del SIC y
del SING para un mismo combustible (GNL regasificado). Esto podra explicarse por la modalidad
Take or Pay implcito en los respectivos contratos desuministro de GNL. Pero esta aseveracin no
es posible verificarla si no hay el requerimiento de informacin por parte del CDEC, motivo por el
cual el CDEC-SIC s solicita dicha informacin.(CODELCO, 2011b)(pg.9,10). De acuerdo a Codelco,
la clusula Take or Pay no es solo una restriccin operativa, sino que adems, es una variable
econmica que se debe considerar en la declaracin de precios.(CODELCO, 2011a)
Tanto la DO como las empresas generadoras del SING que utilizan gas natural se resisten a
incorporar en el Procedimiento Costos de combustibles de las centrales generadoras del SING, la
obligacin de entregar mayor informacin relacionada a sus costos de combustibles. De acuerdo a
Codelco, esta informacin debe ser entregada ya que la misma es esencial para la planificacin de
corto, mediano y largo plazo.(CODELCO, 2011a)(pg.3).
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1.1.2. PRINCIPALES ARGUMENTOS DEL CDEC-SING(CDEC-SING, 2011)
Presentacin complementaria
Para garantizar una operacin segura y econmica, se requiere conocer los costos y disponibilidad
del combustible que utilizan las unidades generadoras. Para ello, se cuenta con el Manual de
Procedimientos N 16 (MP N16), el que permite que las empresas generadoras declaren precios
en funcin de las compras de los insumos, independientemente del tipo de negocio de cada uno
de ellos, con ello se busca resolver la operacin de corto plazo, garantizando un tratamientoque
asegure un mercado de pool obligatorio y evite convertirlo en unmercado de oferta con
posibilidades de autodespacho.(CDEC-SING, 2011a, 2011b)(pg.4, 5, 8, lm.9)
Este procedimiento admite ms de un proveedor para un mismo combustible, donde elcosto final
resulta de la prorrata de los costos respecto al volumen que entrega cada proveedor. Esto
significa, que a pesar de que el suministro de combustible es de diferente proveedor, el
tratamiento es el mismo para todos los combustibles y con ello se pretende considerar para la
decisin tcnicaeconmica un nico insumo para la generacin con un precio equivalente (CDEC-
SING, 2011a)(pg.4, 5, 8)
En el mercado elctrico chileno existe una amplia diversidad de modelos de negocios que no
alteran los principios y reglas que rigen al CDEC. En el caso del mercado de combustibles para la
generacin de energa, se tiene una situacin similar, debido a que para el aprovisionamiento del
mismo se cuenta con una diversidad de modelos de negocios. (CDEC-SING, 2011a)(pg. 7).
De acuerdo a la composicin del parque de generacin elctrico del SING, preponderantemente

trmico y dado que no existe un insumo de generacin para el cual se justifique un tratamiento
distinto, respecto al resto de los insumos, la Programacin deMediano y Largo Plazo no incide en
la Programacin de Corto Plazo. Nose puede establecer una optimizacin particular y
discriminatoria para el gasnatural en ellargo plazo y afectar con esto el corto plazo.En ese
entendido, no se identifica un argumento o justificacin para dar un tratamiento similar al que se
da al recurso agua en los sistemas hidro-trmicos que cuentan con capacidad de regulacin a
travs de embalses. En el caso del SIC, las razones para establecer un valor estratgico del agua,
se deben a que no dependen de un mercado, es decir, las centrales hidroelctricas para la
generacin de energa no usan combustible que para su adquisicin depende de un mercado, ms
bien hace uso de un recurso natural cuya disponibilidad no puede ser controlada, adems este
recurso agua no puede ser sustituido por otro combustible. Por otra parte, el porcentaje de
composicin del parque hidroelctrico as como la capacidad de almacenamiento del agua, juegan
un papel importante para asignar al agua como recurso estratgico, y por tanto para la gestin
ptima de este recurso, sujeta a incertidumbre, es necesario establecer un valor estratgico
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para dicho recurso en funcin de una programacin de mediano y largo plazo, que sin duda afecta
la operacin de corto plazo. (CDEC-SING, 2011a)(pg. 11,12).
Adicionalmente, no se justifica un tratamiento especial para unidades que utilizan como insumo
para la generacin de energa gas natural, debido a que tienen un combustible alternativo para
operar y adems, todos los combustibles tienen un modelo de negocio que representaalgn
riesgo, el cual debe ser administrado y controlado por la empresa generadora a travs de la
gestin de sus contratos, y no por el CDEC. (CDEC-SING, 2011a)(pg. 12).
Las empresas generadoras transfieren al sistema elctrico exclusivamente el precio de los

combustibles que ellas perciben y los costos quedan ocultos a favor del proveedor del
combustible.(CDEC-SING, 2011b)
CDEC-SINGplantea que CODELCO no hizo ninguna observacin en dos ocasiones en las el

Centro dio la oportunidad de hacerlo.
Indican que, el fundamento bajo el cual se basa la discrepancia est errado ya que la
programacin de mediano y largo plazo no forma parte del alcance del procedimiento DO
sobre el cual se discrepa.
CDEC-SING recuerda que las direcciones son autnomas e independientes y que por lo
tanto les corresponde a ellas definir la informacin necesaria y pertinente que requieren
para sus procesos.
Sealan que el CDEC no es el depositario de los trminos y condiciones contractuales del
suministro elctrico ni de comercializacin y provisin de combustibles.
Indican que la experiencia y aplicacin del Manual de Procedimiento N16, que es la base
de la propuesta del Procedimiento DO sobre el cual se discrepa, ha cumplido su objetivo y
ha dado certeza y garanta a los distintos integrantes del CDEC.
1.1.3. PRINCIPALES ARGUMENTOS DE MINERA ESCONDIDA(MINERA ESCONDIDA,

2011)
Minera Escondida recuerda que las facultades del Panel de Expertos no se limitan a optar por una
u otra alternativa sino que puede tambin proponer las mejoras que estimen pertinentes.
Minera Escondida adjunta un ejemplo ilustrativo realizado por Alejandro Jadresic donde muestra
el efecto de usar distintos criterios para determinar el costo variable unitario de corto plazo de los
combustibles. El ejemplo tiene las siguientes caractersticas:
Hay dos centrales una a carbn y otra a GNL regasificado.
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Ninguna de las dos centrales puede satisfacer el sistema individualmente, por lo tanto una
deber generar a toda su capacidad y otra de manera parcial.
Se considera que el GNL regasificado no tendr uso alternativo, no puede almacenarse o
revenderse. Por lo tanto, su costo de oportunidad es nulo y su costo de adquisicin es un
costo hundido, por lo tanto, su costo variable es cero.
Se considera que el carbn puede almacenarse y existe flexibilidad en adquirirlo por lo
tanto se puede suponer que su costo variable corresponde al precio de adquirirlo.
Una aplicacin correcta de la operacin econmica del sistema implicara tener de base a la
centra del que utiliza GNL regasificado y completar los requerimientos con carbn, quedando
el costo marginal del sistema al valor del precio del carbn.
Una aplicacin incorrecta sera operar como base el carbn, considerando que el costo
variable del GNL no es nulo. En este caso se gastara carbn que podra usarse en perodos
futuros y se dejara de consumir GNL cuyo costo se incurre a todo evento y no puede
almacenarse o revenderse. El costo marginal quedara errneamente establecido por el precio
del GNL.
De esta forma Escondida deja en evidencia que una correcta estimacin de los costos de los
combustibles y sus costos variables exige considerar modalidades de abastecimiento, restricciones
de almacenamiento y modalidades contractuales como la Take or Pay.
Una sntesis de lo planteado por Minera escondida es la siguiente:
Si el combustible presenta un abastecimiento continuado y no requiere ser almacenado, como es

el caso del combustible lquido y el gas natural por gaseoductos sin restricciones de transporte, el
costo variable del combustible ( $* )debe ser igual al precio del combustible ()* ) puesto en la
central $* = )* ya que corresponde al costo de una unidad adicional de combustible.
En el caso que el abastecimiento sea continuado pero se requiera de almacenamiento porque, por
ejemplo, haya restricciones de transporte como es el caso del gas natural por gasoducto con
restriccin de transporte en que se requiere almacenamiento para la demanda punta. En este caso
el costo variable del combustible ser mayor al precio puesto que debe considerar el costo
econmico o de oportunidad del almacenamiento que tambin es un costo evitable, por tanto, es
parte del costo variable $* = )* + &a , donde &arepresenta el costo de oportunidad del
almacenamiento.
Si el combustible presenta un almacenamiento discontinuo pero existe una gran capacidad del
almacenamiento, es decir, el costo de almacenar es muy bajo (&a c), como es el caso del
carbn, entonces el costo variable es aproximadamente el mismo precio del combustible puesto
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en la central $* = )* + &a )* . En este caso se puede reponer con un bajo costo el

combustible adicional.
En caso de existir un abastecimiento discontinuo con un alto costo de almacenamiento producto

de una limitada capacidad disponible como es el caso del gas natural licuado, en que se cuentan
con pocos estanques, y donde el costo de construccin es altorequirindose de al menos 3 aos.
En este caso se pueden distinguir dos situaciones. Cuando hay exceso o supervit de combustible
en el sistema, porque existen varios combustibles disponibles para operar y se observa la reciente
llegada de un barco de GNL, entonces, el costo variable de operacin ser menor o igual al precio
del combustible $* )* puesto que es difcil almacenar el combustible sobrante. Segundo, si
hay dficit o escases de combustible en el sistema, el costo variable de operacin ser mayor o
igual al precio del combustible $* )* puesto que ser necesario incurrir a todos los
combustibles disponibles, incluso los de mayor costo.
Un caso particular en que el costo variable de un combustible es menor o igual al precio del
combustible $* )* se da en el abastecimiento de gas natural licuado donde es habitual el uso
de contratos Take or Pay. Si a esto se suma que hay poca capacidad de almacenamiento y una
situacin de supervit de combustibles en el sistema, sin usos alternativos del combustible bajo
contratos Take or Pay, entonces el precio del combustible ser nulo $* = cpuesto que el costo
del abastecimiento es irrecuperable bajo esa modalidad de contrato. En este caso, el combustible
debe ser venteado o quemado al no existir usos alternativos. Si existieran usos alternativos del
combustible excedente como la venta a otras generadoras, o a otro mercado spot, entonces, el
costo variable no ser nulo, su valor depender del costo de oportunidad del combustible.
1.1.4. PRINCIPALES ARGUMENTOS DE GASATACAMA (GASATACAMA, 2011)
Comentarios previos
GasAtacama no tiene contratos que contengan clusulas Take or Pay, motivo por el cual el costo
declarado es igual al precio al que le vende su proveedor y el mismo no tiene componentes
fijos.(GasAtacama, 2011b)(pg.1)
Las diferencias en los costos declarados por las empresas responden a factores que resultan de la
negociacin individual de cada agente. Estas negociaciones estn relacionadas con condiciones
comerciales y contractuales con los proveedores del combustible y dependiendo de dicha
negociacin, estos pueden tener una componente fija, componente variable, clusulas Take or Pay
y clusulas de flexibilidad. Adicionalmente, los vendedores de gas natural no estn afectos a la
teora marginalista utilizado en la normativa que rige el sector elctrico chileno.(GasAtacama,
2011a, 2011b)(lm. 11, pg.1)
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Para las empresas con clusulas Take or Pay, el costo declarado ser el costo variable de
adquisicin del gas o cero si no tiene alternativa de uso. Para las empresas sin clusulas Take or
Pay el costo declarado ser el precio variable de venta que aplica el vendedor al
comprador.(GasAtacama, 2011b)(pg.1,2)
Imponer condiciones de costo hundido al gas en circunstancias que no las tiene, puede
desincentivar a generadores interesados en comprar gas en el mercado internacional, puesto que
no tiene la seguridad de recuperar su costo. Esto implicara que en el SING no se cuente con este
combustible, por tanto el suministro se basar en diesel y/o carbn.(GasAtacama, 2011b)(pg.2)
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Aspectos que deben ser considerados
Codelco plantea un ejemplo respecto a Colbn, en donde esta empresa declara cero por el gas en
solo una ocasin al no tener un uso alternativo para el combustible contratado. De esta forma el
excedente de gas natural se pone a disposicin del sistema, lo que implica ser despachado en la
base de la programacin. Es decir, dado que no tiene un uso alternativo su costo es nulo.
(GasAtacama, 2011b)(pg.3,4,6).
Para mitigar el efecto de las clusulas Take or Pay existen clusulas de flexibilidad como las
clusulas Make up, Carry Forward, cambio de destino y otros recursos que permiten la
administracin del uso del gas natural como el almacenamiento. Adems, se podra considerar un
mercado secundario, en el que se realice ventas al SIC, ventas al sector industrial, etc. Todos estos
aspectos le dan la flexibilidad al uso del gas natural regasificado y en consecuencia un costo
alternativo distinto a cero. Solo en el caso de no existir un uso alternativo, ni la capacidad de
almacenamiento, ni mercado secundario y que la nica solucin alternativa al consumo de
generacin elctrica es el venteo, el costo del gas natural regasificado es cero. De no existir la
flexibilidad del uso alternativo del gas, las empresas no estaran dispuestas a asumir el riesgo
derivado del contrato con clusulas Take or Pay, ya que correran el riesgo de no recuperar al
menos sus costos de combustible. (GasAtacama, 2011b)(pg.4,7).
Audiencia pblica: Teora marginalista y los costos variables y fijos
De acuerdo a la teora marginalista, en la declaracin de preciosde los combustibles slo se debe

considerarlos costos variables y no los costos fijos ya que estos se pagan independientemente de
la cantidad de combustible que compren, por tanto, representa un costo no evitable. En cambio
los costos variables dependen totalmente de la cantidad decombustible que se adquiera, por
tanto es un costo evitable.(GasAtacama, 2011a)(lm5)
Los compromisos emanados de las clusulas Take or Pay, se entienden como una cantidad de gas
acordadapara comprar a todo evento en un cierto periodo, sin flexibilidad, esto representa un
riesgo para quien compra el gas con estamodalidad, pues se obliga a comprarlo y
consumirlo,independiente de la condicin de despacho del sistema. Tericamente esto
representara un costo no evitable y bajo la teora marginalista sera un costo fijo y por lo tanto
con un valor nulo. En la prctica en la industria del gas, la clusula Take or Pay va acompaado de
clusulas y recursos de flexibilidad que le dan algas un costo alternativo distinto de cero. Estas son:
la clusula Make up, en que el gas pagado y no consumido en un periodo puede ser consumido en
los meses siguientes; la clusula Carry Forward, en que el gas consumido en exceso en unperodo
puede ser considerado como crdito para posteriores perodos; clusula cambio de destino, en el
que el gas comprometido puededesviarse a otro destino a conveniencia del comprador. Otros
recursos que dan flexibilidad a la clusula Take or Pay son: almacenamiento en el terminal de
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regasificacin y en los gasoductos, en dondeuna cantidad de gas no consumida en un cierto da

puedeguardarse para ser consumidootro da; respaldo con otros generadores, donde el gas no
consumido en un cierto da se puede consumir por otro generador; venta de gas al SIC, venta del
gas al sector industrial, venta de gas a Argentina. Entonces, a pesar de la existencia de clusulas
Take or Pay para el suministro del gas natural, si existe la posibilidad de uso alternativo, el valor
del gas no debe considerarse nulo. Por el contrario, en condiciones muy particulares ycuando el
uso alternativo no es posible, el valor del gasdebe considerarse nulo. Las clusulas Take or Pay en
la cadena del suministro del GNL no difiere delas clusulas Take or Pay de la cadena de suministro
del carbndadas sus flexibilidades, por lo tanto, al darle un tratamiento diferente se estara
cometiendo un acto discriminatorio entre estos combustibles.(GasAtacama, 2011a)(lm. 9,10)
Si no se reconocen las flexibilidades en el uso del gas, se puede desincentivar el inters por el
aprovisionamiento de este combustible con lo que el gas no formara parte de la matriz de
energa, lo que podra ocasionar un mayor costo para el usuario final y posiblemente degradacin
en la seguridad del servicio. (GasAtacama, 2011a)(lm. 12)
1.1.5. PRINCIPALES ARGUMENTOS DE E-CL (E-CL, 2011)
La empresa E-CL menciona que entre las funciones de la DO est la operacin econmica del
sistema, con independencia de la propiedad de las instalaciones. Esto representa, la minimizacin
del costo variable y este costo a su vez es el resultado del producto del consumo especfico y el
costo del combustible. Por otra parte, el Manual de Procedimiento N 16 establece que cada una
de las empresas generadoras debe informar los costos de combustibles de sus unidades a la DO,
esta informacin corresponde solo a las componentes variables de dicho costos. Y a partir de estos
costos de combustible, la DO determina los costos variables de produccin de cada unidad
generadora.(E-CL, 2011)(lm.4)
De acuerdo a E-CL, la Ley General de Servicios Elctricos conceptualmente define al CDEC como el
organismo encargado dedeterminar la operacin segura de un sistema elctrico, velando que sta
sea al mnimo costo posible, para ello tiene la obligacin de verificar que los costos del sistema
sean verdaderos. (E-CL, 2011)(pg.3). Adicionalmente, menciona que la DO del CDEC-SING tiene
toda la atribucin para exigir que lasdeclaraciones de los costos de combustibles sean
adecuadamente fundadas, y en caso que la informacin entregada sea falsa o no cumpla con el
requerimiento, la DO puede solicitar a la SEC que sancionar a las empresas infractoras. (E-CL,
2011)(pg. 4)
Por otra parte, E-CL menciona que CODELCO y Escondida, han distorsionado el motivo de la
discrepancia, orientando ms bien el anlisis a los contratos celebrados en modalidad Take or Pay
y determinando si el mismo es costo fijo.Argumenta que para definir si un contrato celebrado en
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la modalidad Take or Payes per se, costo fijo, es necesario un anlisis profundo y amerita hacerlo
en otra instancia. Considerar directamente la clusula Take or Pay como un costo fijoy que esto
represente menores costos para los clientes es equivocado, ya que habrn consecuencias en el
mediano y largo plazo que podran afectar al cliente.(E-CL, 2011)(pg. 7)
E-CL manifiesta que no necesariamente los costos asociados a contratos con clusulas Take or Pay
tienen que ser cero, ya que al existir diversas alternativas en la logstica de suministro
stasafectaran de diferente manera en el perfil y flexibilidad de entrega de GNL y
consecuentemente un mismo contrato con clusula Take or Paypuede operar en forma muy
distinta. (E-CL, 2011)(pg. 8)
Adicionalmente, E-CL menciona que es prctica comn que los contratos consideren clusulas de
flexibilidad que permiten dar un uso alternativo al GNL regasificado como cancelar, desviar y
diferir la entrega. Entonces al considerar estos usos alternativos, un contrato con clusula Take or
Paytiene costos variables diferentes de cero. De no considerarse este costo variable, supondra
que tambin, para el resto de combustibles, este costo debera ser considerado cero, porque la
gran mayora de los contratos de compra de combustible son de naturaleza similar, lo que estara
equivocado porque la operacin del sistema sera realizada son seales de precios errneos e
insostenibles en el tiempo.(E-CL, 2011)(pg.9)
Respecto a la semejanza en el tratamiento del almacenamiento del GNL con el agua, no apoyan
esta similitud, porque el agua est confinada en el embalse sin usos alternativos ms que la
produccin de la electricidad mientras que el GNL almacenado tiene innumerablesusos alternativos
e interaccin con otras industrias como la industria minera, elctrica en el SIC, industria gasfera en
Argentina, etc. Al respecto, es oportuno sealar que E-CLya ha realizado algunas operaciones de
reventa de su gas con algunas de estas industrias.(E-CL, 2011)(pg.9)
1.2. DICTAMEN N 3-2011 DEL PANEL DE EXPERTOS

Para el dictamen, el Panel de Expertos se limit a analizar si corresponde o no la discrepancia
planteada por Codelco al Nuevo Procedimiento informado por la DO del CDECSING. En su anlisis
consider la concordancia y afinidad de la exigencia de solicitud de informacin sobre contratos
Take or Pay con los principios y disposiciones legales y reglamentarias que informan y ordenan la
coordinacin y operacin de los sistemas elctricos de Chile. Adicionalmente, consider si para el
caso particular del gas natural hay factores que justifiquen la entrega de informacin adicional. Las
conclusiones expuestas por el Panel de Expertos son:(Panel de Expertos, 2011)(pg. 14 a 17)
De acuerdo al marco normativo la informacin tiene un valor estratgico, para la

coordinacin y operacin del sistema elctrico.
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La ley establece criterios para la entrega de informacin pero no establece limitaciones ni

excepciones para el aporte de informacin por parte de las generadoras.
Es necesario y pertinente contar con informacin, tanto para el organismo coordinador
como para los coordinados, que pueda afectar o incidir en los costos de la produccin, as
como en la seguridad y confiabilidad del sistema.
Las posiciones sostenidas por las diferentes empresas son coincidentes en que los
contratos de suministro de gas con clusula Take or Pay efectivamente inciden en los
costos variables. Por lo tanto, se justifica que dicha modalidad sea informada al
organismo regulador.
Con respecto a que la solicitud de informacin solo es usada para el corto plazo y que no
tiene relacin con la planificacin de mediano y largo plazo, el Panel de Expertos no
coincide con ese punto de vista, ya que el artculo 44 del reglamento del CDEC establece
una conexin entre las diversas programaciones cuando seala que la programacin de
corto plazo se realiza efectuando ajustes a la programacin de mediano plazo.
En relacin a las funciones del CDEC, el Panel de Expertos no observa que se produzca una
desnaturalizacin de este organismo en tanto sea destinatario de las modalidades que
afecten el costo de los insumos destinados a la operacin de las centrales.
Adicionalmente, existen antecedentesque en el CDEC-SIC se ha implementado la entrega
de informacin de los contratos GNL similar a la que se propone por Codelco, sin que con
ello se hayan producido efectos perniciosos en la industria del gas natural.
No resulta suficiente admitir que, al amparo de mecanismos de costos declarados, una
empresa pueda no informar de modalidades de compra que inciden en sus costos
variables o sean declarados a su conveniencia.
No constituye razn suficiente que la informacin de existencia de una determinada
relacin contractual pueda afectar a la confidencialidad comercial del mismo, para
justificar la obligacin de no entrega de informacin completa sobre los costos de
combustibles.
De acuerdo al Dictamen N 3-2011 emitido por el Panel de Expertos, se agrega un inciso final
en el artculo 8 del Procedimiento DO Costos de Combustibles de las Centrales Generadoras
del SING, de la Direccin de Operacin del CDEC-SING, con el siguiente texto:
Adicionalmente, se deber informar si existen contratos bajo modalidad take or paysuscritos
en el suministro, transporte, regasificacin y/o almacenamiento de gasnatural, puntos y
condiciones de entrega y los perodos en que aplican.(Panel de Expertos, 2011)(pg. 17,18)
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2. CONTRATOS PARA EL SUMINISTRO DEL GNL

Una de las caractersticas ms importantes del mercado mundial del GNL es el requerimiento de
cuantiosas inversiones para acceder a su abastecimiento. Estas inversiones estn presentes en casi
todas las etapas del proceso productivo, lo que sumado a la incertidumbre en la demanda, hace
que los inversionistas se enfrenten a fuertes riesgos que son tpicamente aminorados con la
suscripcin de contratos fuertemente inflexibles y/o con la integracin vertical de las firmas
involucradas en la cadena de suministro. Por tanto, para entender cmo toman decisiones las
firmas involucradas en este mercado, se hace imperioso entender la naturaleza de los contratos
de corto y largo plazo. Por ello a continuacin se describen sus principales caractersticas.
2.1. CARACTERSTICAS DE LOS CONTRATOS

Una de las ventajas del gas natural y del GNL es la continuidad del abastecimiento que est
garantizada a travs de los contratos. Las clusulas Take or Pay, Carry Forward y Make up son
clusulas que contemplan la continuidad del suministro. Para el traslado de gas natural, se tiene la
clusula Ship or Pay que considera la continuidad del servicio, a travs del pago por reserva de
capacidad del gasoducto. Las clusulas tanto de los contratos de suministro como los de
transporte, tratan de neutralizar los riesgos asociados a la cadena del gas natural y del
GNL.(Dextre)(lam46).
Es importante que los agentestengan conocimiento sobre el alcance de los contratos y sus
clusulas para programar adecuadamente las cantidades de gas natural y GNL comprados,
programar con anticipacin la produccin de su empresa o en su defecto administrar las paradas
de sus equipos, de tal forma de optimizar los costos.(Dextre)(lam. 47)
2.2. CONDICIONES HABITUALES DE LOS CONTRATOS DE

APROVISIONAMIENTO DE GAS NATURAL Y DEL GNL
Las caractersticas habituales de los contratos de aprovisionamiento de gas natural son las
siguientes:
- Son difcilmente modificables por los compradores.

- Son de larga duracin, dada la imposicin de plazos prolongados por parte de los
proveedores. Esta imposicin se hace con el fin de garantizar la viabilidad financiera de las
inversiones necesarias para la extraccin, licuefaccin y transporte del GNL.
- Los precios son indexados sobre la base de los productos petrolferos con revisiones
peridicas y variables en funcin del mercado de destino.
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- Se aplican condiciones de entrega CIF(o ex ship).

- La programacin anual de suministro es inflexible, ya que se establece un ritmo anual
regular de entrega de GNL. Esta programacin es efectuada debido a las limitaciones de
carcter logstico del transporte martimo y la dificultad de almacenamiento del gas
natural por periodos muy largos.
- Se obliga a los compradores a retirar la totalidad del volumen contratado (entre el 60% y
el 100%) y pagarla aunque no haya sido retirada (clusula Take or Pay)
- Las posibles oscilaciones al alza de la demanda, se cubren mediante mecanismos de Make
-up de los contratos a largo plazo o mediante contratos a corto plazo y spot a peticin del
comprador, que le permiten adquirir cargamentos adicionales de GNL, aunque con un
precio sustancialmente superior. (MEH, 2009)(pg.45)
2.3. TIPOS DE CONTRATOS

Histricamente los contratos sobre el gas natural eran concertados bajo condiciones poco
flexibles. Con la liberalizacin de la industria gasfera, los mercados spot comenzaron a cobrar
importancia, ya que permiten una mayor flexibilidad en las fluctuaciones de la oferta y la
demanda. Actualmente los mercados de gas funcionan de forma dual, utilizando tcnicas de
tarificacin a largo plazo o a precio spot.(Bernal, 2009)(pg.143)
2.3.1. CONTRATOS A CORTO PLAZO
Los contratos a corto plazo presentan una duracin que va desde unas pocas horas hasta tres
meses, aunque normalmente se establecen perodos de 30 das. Los contratos fsicos a corto plazo
tienen como objetivo satisfacer la demanda existente no cubierta por los contratos a largo plazo.
Para el caso de la compra del gas se utilizan principalmente contratos CIF (cost, insurance and
freight) o FOB (free on board). (Bernal, 2009) (pg.144)
Cuando se transa en el mercado de corto plazo o spot se est sujeto al riesgo de oscilaciones en
los precios del GNL y como consecuencia prdidas o beneficios para los productores y
consumidores. (Bernal, 2009)(pg.145)
A diferencia del mercado a largo plazo, la frmula de indexacin de precios es ms sencilla y no

implica que se ajusten al Brent, Henry Hub o canasta de combustiblespuestoque en el corto plazo
no hay oscilaciones considerables en los precios de los commodities.
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2.3.2. CONTRATOS A LARGO PLAZO
Los contratos a largo plazo son compromisos comerciales de larga duracin y corresponden a
contratos fsicos que reflejan las necesidades de productores y consumidores en un horizonte
temporal amplio que va entre 20 y 30 aos. Estos contratos, permiten lacobertura de mltiples
riesgos que conlleva compromisos y penalidades tanto paralos productores como del
consumidores. En estos contratos se consideran tambin las condiciones para la indexacin del
precio que tpicamente considera en Brent, Henry Hub o una canasta de combustibles. (Bernal,
2009)(pg.144). Adicionalmente, como algunas etapas de la cadena del suministro del GNL estn
integradas, los contratos consideran distintos tramos segn el precio del subyacente al que est
indexado el contrato. (Bernal, 2009)(pg. 145)
En general, la celebracin de estos contratos estn asociados a un riesgo, que se pretende

controlar a travs de mecanismo que permitan cierta flexibilidad y, por tanto, el amortiguamiento
del riesgo.(Bernal, 2009)(pg. 145)
2.4. RELACIN ENTRE CONTRATOS DE CORTO Y LARGO PLAZO
En general, los contratos de aprovisionamiento son de largo plazo y los de venta, a corto plazo.
Con ello se pretende asegurar el aprovisionamiento de gas en forma continua. A continuacin se
describen algunas de las caractersticas que son consideradas en los contratos para el
aprovisionamiento de gas natural. (GNL o gas natural)
- Establecimiento de indexacin del precio de gas. (MS, 2009)(pg. 18)

- Presentan opciones de precios y volumen. (MS, 2009)(pg. 18)
- Es habitual la existencia de tramos de indexacin de acuerdo al rango de precios de algn
subyacente determinado con la finalidad de dar estabilidad a los precios y mitigar el riesgo
de la parte compradora ante precios altos delcrudo y de la parte proveedora ante posibles
descensos (MS, 2009)(pg. 18)
- Los contratos tambin pueden incluir precios mximos (caps) y/o mnimos (floors) sobre
los precios calculados de la frmula respectiva. Estos pueden ser aplicados sobre pagos
especficos o sobre un cierto periodo. Un determinado umbral (mnimo o mximo) de
actualizacin exige que haya un porcentaje bajode variacin del precio entre periodos
adyacentes.(MS, 2009)(pg. 18)
- Tpicamente los precios establecidos estn grabados por impuestos y/o royalties, y son
afectados por coeficientes que representan las prdidas durante el transporte. (MS,
2009)(pg. 18)
- Los volmenes son definidos de acuerdo a opciones sobre cantidades, tanto para
compradores como vendedores, con la finalidad de otorgar mayor flexibilidad y as
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internalizar la estacionalidad del consumo dando estabilidad a los ingresos requeridos

para las inversiones de exploracin y produccin.
- Se consideran clusulas Take or Pay (TOP) y Delivery or Pay (DOP), las cuales son
acordadas previamente entre comprador y proveedor, respectivamente. Son aplicadas
como penalizaciones en caso de no comprar o vender cierto lmite de volumen
contratado. Adheridas a estas clusulas, se encuentran las clusulas Carry Forward y Make
Up, que aportan cierta flexibilidad al permitir adelantar o postergar las entregas de
volmenes de gas de un perodo a otro. (MS, 2009) (pg. 18)
- Tambin puede existir compromisos a plazo y derivados implcitos, cuyo impacto contable
es relevante para la gestin. La norma contable internacional obliga la valoracin del
mercado de los contratos derivados, los contratos de gas pueden caer bajo estadefinicin
y no pueden ser exceptuados bajo la premisa de uso propio (MS, 2009) (pg. 18)
- Las frmulas de precio tambin suelen incluir montos fijos en dlares, los cuales no
necesariamente estn indexados a ndices de otros commodities. Este trmino fijo debe
estar pactada por ambas partes de la transaccin. (MS, 2009) (pg. 19)
2.5. CLUSULAS EN LOS CONTRATOS DE SUMINISTRO DE GAS NATURAL

A continuacin se presentan las clusulas ms importantes de los contratos a gas natural respecto
de volmenes a contratar y las respectivas flexibilidades.
2.5.1. CLUSULA TAKE OR PAY (TOP)
La clusula Take or Payes un pago mnimo, tpicamente definido como un porcentaje de la

Cantidad Anual Contratada (Annual Contract Quantity, ACQ) entre el 60% y 95%. Se incluye en los
contratos a largo plazo e impone al comprador del gas natural o GNL la obligacin de tomar un
volumen fijo de combustible, independientemente de que ste sea consumido o no. La disposicin
del volumen de gas natural o GNL contratado es un derecho del comprador y vendedor que
garantiza su entrega. (Briglia, Carnelli, & Ron, 2010; EnergySummit, 2011; MEM-DGH)(pg.1, pg.
16, pg.23 respectivamente). La clusula Take or Pay provee un ingreso garantizado para el
vendedor, independiente del uso del gas. Asimismo, las empresas elctricas pueden usar los
contratos con clusulas Take or Pay como colaterales para la construccin de sus plantas. Por otra
parte, enlos sistemas elctricos donde hay un componente considerable de recursos hidrulicos o
ERNC, las demandas de combustibles presentanalta volatilidad por lo que la presencia de clusulas
Take or Pay en los contratos de combustibles pueden representar un riesgo importante si es que
no se cuenta con usos alternativos del recurso (en caso de exceso de combustible su valor
econmico es cero). (Briglia, et al., 2010)(pg. 1)
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2.5.2. CLUSULA DELIVERY OR PAY (DOP)
Esta clusula establece el compromiso del vendedor a entregar el volumen de gas natural o GNL
comprometido. En casos de incumplimiento se compensa al compradormediante diferentes
mecanismos, como por ejemplo,el pago adicional al comprador para adquirir el combustible
sustituto, la compensacin tarifaria pre-acordada o el reconocimiento de daos directos. Esta
clusula es la contraparte de la clusula Take or Pay. (MEM-DGH)(pg.23)
2.5.3. CLUSULA MAKE UP (MU)
Esta clusula le permite al comprador recuperar el pago efectuado por el gas natural o GNL no
consumido como consecuencia de la clusula Take or Pay. (EnergySummit, 2011; MEM-DGH)(pg.
16, pg.23 respectivamente). La clusula Make up junto a la clusula Carry Forward aportan
flexibilidad a los contratos. (MEH, 2009)(pg.22)
2.5.4. CLUSULA CARRY FORWARD (CF)
Esta clusula permite que,alconsumiren un ao por encima de la cantidadTake or Pay, se pueda

acumular los volmenes para el siguiente perodo, para ser utilizarlo como crdito cuando la
demanda sea menor que el TOP yde esta forma no ser penalizado pagando por consumos no
ejecutados. (EnergySummit, 2011; MEH, 2009; MEM-DGH)(pg.16, pg. 22, pg. 23
respectivamente).Estaclusula combinada con Make up, tambin permiten tener flexibilidad ante
la penalizacin derivada de la clusula take or pay, de forma tal que los compradores paguen
nicamente el gas que consumen. (MEM-DGH)(pg.23). (verFigura39). Esta clusula a veces se
denomina advance make good.
Cantidad no
retirada por
Fuerza Mayor
Shortfall Gas
Take or
ACQ Pay Flexibilidad
Adjusted
ACQ
Figura39. Relacin entre las diferentes clusulas contenidas en los contratos de gas natural y GNL. (Fuente: Elaboracin
Propia)
En la Figura39se presenta la cantidad anual contratada de GNL (Annual Contract Quantity, ACQ) y
cmo se establece un pago mnimo, tpicamente definido como un porcentaje del ACQ entre el
60% y 95% a travs de la clusula Take or Pay.
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2.6. CONTRATO DE TRANSPORTE
La caracterstica del transporte del gas natural o GNL es el servicio firme o pago por capacidad.
Naturalmente debe existircompatibilidad entre el contrato de suministro y transporte, y
generalmente ambos servicios lo hace una misma firma, esto se diferencia de lo sucedido en el
negocio del gas natural por ducto donde una firma se encarga del suministro y otra del transporte
a travs del ducto. Para el caso del transporte del gas natural se tiene establecida la clusula ship
or pay, en la que se especifica el porcentaje de la capacidad contratada promedio mensual, por la
que el transportador cobrar una cierta tarifa. La capacidad pagada y no utilizada puede ser
recuperada en un periodo posterior. (Dextre)(lam. 38 a 43).El transportador tiene la obligacin de
garantizar servicio firme, es responsable del gas a ser transportado y pagarcompensaciones por
incumplimiento. (Dextre)(Lm. 43)
2.7. ALMACENAMIENTO, EL TRANSPORTE Y LA DISTRIBUCIN DE GAS
Los servicios de almacenamiento, transporte y distribucin de gas tambin son regulados y se

establece el rgimen de acceso a terceros a las redes de transporte y estas actividades. En el caso
del mercado espaol, se retribuyen con cargo a los cnones, peajes y tarifas fijados
administrativamente con carcter de mximos. (MEH, 2009; Yunta, 2007)(pg.45, lm. 23)
Contratos asociados a activos fsicos
- Contratos de regasificacin y licuefaccin. En casos en que los contratos afecten al GNL,

se debe disponer de capacidad de licuefaccin y regasificacin y tambin se debe
considerar los servicios auxiliares que son necesarios para llevar a cabo dichas actividades.
- Contrato de transporte martimo y fletes. Primero, se pueden considerar los contratos de
flete solo por untiempo determinado (time charters), para ello se contratan o fletan
buques en su totalidad y por un tiempo determinado para el transporte de GNL. En este
caso el dueo del barco cede espacios pero no pierde su tenencia, corriendo con los
gastos de operacin. Segundo, se tiene el contrato asegurado (contracts of affreightment)
en el que se asegura una capacidad en una flota para determinada cantidad de carga, por
lo que paga una tarifafija por tonelada. Asimismo, se tiene la modalidad de acuerdo a la
capacidad de transporte (y Park&Loan) donde se contempla la posibilidad de inyectar gas
en el ducto para su almacenamiento (park, en este caso el gas es almacenado
virtualmente en el llamado PAL pot) y posteriormente podra ser utilizado por ejemplo
para atender desequilibrios entre oferta y demanda, tomando prestado gas del
transportista para posteriormente ser repuesto (loan). (MS, 2009) (pg. 19)
- Contratos de almacenamiento en tanques, almacenamiento subterrneo y otros (MS,
2009) (pg.19)
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Los contratos mencionados introducen incertidumbre del puesto que su precio depende de
losvolmenes de gas procesado, transportado o almacenado. Es por ello que se consideran
clusulas para garantizar un uso mnimo de los activos que se traduce en condiciones de tipo
Process or Pay o Ship or Pay. (MS, 2009) (pg.19).
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3. EXPERIENCIA INTERNACIONAL EN CONTRATOS

En la literatura internacional se diferencian dos modelos de gestin para el suministro del GNL. El
modelo integrado, en que el operador importa el gas natural, lo regasifica y lo vende a los
consumidores finales, como es el caso de Brasil. Normalmente este modelo est asociado a
empresas estatales como Petrobras en Brasil, que cumple funciones de importador, regasificador,
transportador y comercializador. En el segundo modelo no integrado, el propietario del terminal
solo provee el servicio de regasificacin y se le remunera por la prestacin del servicio va tarifa
regulada, como es el caso de Espaa, Francia y Portugal. En estos pases es comn en el diseo de
la tarifa la inclusin de los tres componentes necesarios para el proceso de regasificacin, que son
la descarga, almacenamiento y vaporizacin, pero la forma de tarificacin especfica vara entre los
distintos pases. Las tarifas utilizadas, generalmente incluyen un pago fijo por la llegada de un
barco, un pago proporcional a las cantidades descargadas y un pago fijo que depende del uso de
las capacidades de regasificacin y almacenamiento del terminal. Otro factor a considerar es si la
tarificacin ser diseada en forma genrica o para un terminal especfico de regasificacin. En
Francia por ejemplo, en la ltima aprobacin tarifaria se estableci tarifas individualizadas para
cada terminal de GNL. En cambio en Espaa se fija una estructura tarifaria comn para todo el
sistema pero el servicio se presta bajo la premisa de quien llega primero tiene prioridad.
3.1. FRANCIA
Los contratos tipo para el acceso a las instalaciones de GNL son desarrollados por los operadores
de las instalaciones de GNL en acuerdo con la Comisin de Regulacin Elctrica (CRE). Ellos definen
las condiciones legales, tcnicas y financieras de acceso para los usuarios y son completados por
procedimientos y requisitos tcnicos, tambin disponibles en los sitios web de los operadores. La
CRE participa en la elaboracin de estos modelos de contratos de dos maneras. Primero, propone
las tarifas y las reglas tcnicas y financieras que constituyen el punto central de los contratos son
presentadas a los Ministros para su aprobacin. Segundo, analiza en detalle las clusulas
contractuales para asegurarse que no constituyen discriminacin en favor de algn actor del
mercado. La CRE no tiene autoridad para aprobar los contratos tipo, pero es competente para
resolver las controversias en caso de desacuerdo con la celebracin, interpretacin o
cumplimiento de estos contratos. La CRE recibe los contratos que le son enviados para verificar
que se ajustan a los contratos tipo y que las condiciones no introducen discriminacin entre los
actores. Tambin controla, por muestreo, que las facturas emitidas estn de acuerdo con los
contratos. (CNE, 2010b) (pg. 172)
Las condiciones generales de STMFC y Elengy contienen disposiciones sobre las definiciones de los
trminos utilizados en el contrato, las condiciones y duracin del contrato, las obligaciones y
limitaciones de recepcin y emisin, la programacin, reprogramacin y su nominacin, la
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transferencia de stock de GNL, las condiciones para la recepcin y la descarga de GNL, las otras
condiciones operacionales del acceso de los buques, la facturacin y las modalidades de pago, la
determinacin de las cantidades descargadas y emitidas, la calidad del gas, los impuestos y
autorizaciones administrativas, los casos de fuerza mayor y de suspensin de las obligaciones
contractuales, las obligaciones de mantenimiento del terminal, las disposiciones de seguridad y las
instrucciones de funcionamiento, las obligaciones de responsabilidad civil y los seguros, los casos
de revisin del contrato, las condiciones de importacin, los requisitos de informacin, de
confidencialidad, las normas de resciliacin, de cesin, de subarriendo, de gestin de la
congestin, la ley aplicable al contrato y el procedimiento en caso de litigio. (CNE, 2010b) (pg.
173)
3.2. BLGICA (CNE, 2010B) (PG. 211-212)

El operador de la instalacin de GNL puede establecer modelos de contratos separados para los
contratos a largo plazo celebrados en el marco de un procedimiento de open season; para los
servicios slot y para otros servicios tales como la carga y descarga de camiones o de buques de
GNL, la refrigeracin y la conversin de calidad. Segn el artculo 201, el contrato estndar de GNL
debe contener en todos los casos los siguientes aspectos:
- Las definiciones de la terminologa utilizada en el modelo de contrato de GNL

- El objeto del contrato
- Las condiciones bajo las cuales los servicios son proporcionados.
- Los derechos y obligaciones relativos a los servicios prestados de GNL.
- La facturacin y modos de pago
- Las garantas financieras y otras garantas
- Las disposiciones relativas a la responsabilidad del operador de GNL y de los usuarios del
terminal
- Las disposiciones relativas a la medida y pruebas
- Los derechos y obligaciones de las partes acerca de la calidad del gas natural y en caso de
discrepancia, entre las especificacin de calidad del GNL y gas natural
- Las disposiciones para la compensacin de los servicios de GNL no suministrados
- Los arreglos para el almacenamiento mixto, el depsito y los derechos de propiedad de
GNL
- Los derechos y obligaciones relativos a la gestin operativa y el mantenimiento de las
instalaciones de GNL
- El impacto de los casos de emergencia y los casos de fuerza mayor sobre los derechos y
obligaciones de las partes
- El impacto de las normas de gestin de la congestin sobre los derechos y obligaciones de
las partes
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- Las disposiciones relativas a la negociabilidad y la transferencia de los servicios de GNL

- La duracin de los contratos de GNL
- Las disposiciones relativas a la suspensin, revocacin y anulacin del contrato o de los
servicios de GNL asignados
- Los medios de comunicacin acordados entre las partes
- Las disposiciones aplicables de cuando el usuario proporciona informacin falsa o
incompleta al operador de la instalacin de GNL
- El sistema de resolucin de conflictos
- La ley aplicable
3.3. ESPAA
El mercado del gas natural de Espaa est compuesto por un mercado mayorista y uno minorista.
El mercado mayorista se caracteriza por contratos de largo plazo con clusulas take or pay, debido
al poder de mercado de los productores y por la ausencia de un mercado spot. El ao 2007, el 80%
de los contratos de suministro de gas importado tenan un horizonte superior a 10 aos. (Pestana,
2010)(pg.36)
3.4. BRASIL
Durante la ltima reforma elctrica brasilera, qued establecido que los generadores trmicos
deban que tener contratos de garanta de suministro de combustible, lo que llevo a una
sobrecapacidad en los gasoductos, que idealmente deban ser tratadas en un mercado
interrumpible o secundario. (Pestana, 2010)(pg.102)
Los contratos utilizados a lo largo de la cadena de gas son esencialmente inflexibles, donde las
principales formas contractuales son contratos de largo plazo con clusulas take or pay y ship or
pay, que no permiten ajustes frecuentes en el precio de gas de acuerdo con las variaciones del
valor del mismo en el mercado. Esa caracterstica contractual de la cadena del gas natural se debe
a la elevada especificidad de los activos de transporte de gas y al elevado costo de estos activos
(capital intensivo), que hacen necesaria la existencia de mecanismos de garanta para que las
inversiones fueran efectivamente realizadas. (Pestana, 2010)(pg.102)
En Brasil uno de los factores que motiv la eleccin del GNL fue por el menor plazo de
implementacin comparado con el desarrollo de nuevos campos de gas natural y la construccin
de nuevos gasoductos. Otro factor fue la diversificacin de la oferta de gas natural y la posibilidad
de compra de GNL a travs de contratos firmes o flexibles de corto y largo plazo. El GNL
representa una importante alternativa para aumentar la confiabilidad en el suministro de gas
natural, principalmente en situaciones en las que existe incertidumbre en cuanto a la entrega de
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gas o el desarrollo de nuevos gasoductos, o porque los gasoductos se encuentran operando a su

mxima capacidad. (Pestana, 2010)(pg.108)
Para Petrobras el mercado internacional actual posibilita contratos de suministro de corto plazo.
Las negociaciones con suministradores en el mercado internacional consideran acuerdos
comerciales flexibles que son diferenciados para los periodos de invierno y verano en el hemisferio
norte. Esta diferenciacin est en funcin de la fuerte estacionalidad observada en el mercado
elctrico.
Se debe considerar que al tener flexibilidad en los precios en el mercado del GNL, y que estn
alineados con el precio Henry Hub, Petrobras podra pagar precios mayores por el GNL respecto al
gas natural de produccin nacional. Entonces, Petrobras podra adoptar herramientas de
flexibilidad, tanto por el lado de la oferta como de la demanda. La herramienta de flexibilidad por
el lado de la oferta se caracteriza por la capacidad de variar el volumen ofertado para un
determinado mercado, creando condiciones necesarias para garantizar un balance de oferta
versus demanda sin dficits, teniendo en cuenta principalmente las grandes variaciones
estacionales o para atender los peak de demanda. Por el lado de la demanda se puede considerar
consumidores interrumpibles. (Pestana, 2010)(pg.116)
Debido a la necesidad de contar con instrumentos que posibiliten una mayor flexibilidad en la
modelacin de la oferta y la demanda del gas natural, Petrobras evalu las modalidades
contractuales existentes (contratos firmes con clusula take or pay y ship or pay y contratos
flexibles) y dio lugar a modelos de contratos adecuados al perfil de los consumidores, estos son:
Firme Inflexible, Firme Flexible, Interrumpible y preferencial y son descritas a continuacin:
(Pestana, 2010)(pg. 118 a 120)
- Firme inflexible, en el que hay un compromiso de comercializacin con pagos por

cantidades mnimas contratadas, por parte del cliente y la respectiva garanta de entrega
por parte de Petrobras.
- Firme flexible, en el que el suministro de gas natural es posible de ser interrumpido, de
acuerdo con las condiciones negociadas. El cliente tiene el compromiso de cubrir los
costos adicionales incurridos por el consumidor final, resultado del uso de combustible
sustituto (por ejemplo combustible diesel). Se trata de un contrato personalizado ya que
ofrece alternativas de suministro compatibles con las particularidades de cada cliente.
- Interrumpible, en el que el suministro de gas puede ser interrumpido de acuerdo con las
condiciones previamente negociadas y el cliente debebuscar un combustible alternativo.
El precio del gas natural tiene un descuento en relacin de aquel con contrato firme
inflexible.
- Preferencial, en esta modalidad el consumidor es quien tiene la prerrogativa de
interrumpir el suministro. Es interrumpible por parte del cliente, estando el suministrador
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obligado a prever el suministro de gas disponible cuando es demandado. La perspectiva de

Petrobras es que el contrato preferencial sea predominantemente destinado al consumo
termoelctrico, con suministro va GNL.
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4. DESCRIPCIN DE LA CADENA DE SUMINISTRO DE COMBUSTIBLES: GAS

NATURAL LICUADO
Esta transformacin del gas natural a estado lquido se hace a travs del proceso de licuefaccin
donde el gas natural es sometido a temperaturas de entre -166C y -157C, a una presin
ligeramente superior a la atmosfrica. En este proceso el gas disminuye 600 veces su volumen
original. El gas licuefacto facilita el almacenamiento y permite el transporte de grandes cantidades
en largas distancias a travs de embarcaciones especialmente construidas (barcos metaneros)
para el almacenamiento y transporte del gas en su forma lquida (CREG, 2010; Pestana,
2010)(pg.5, pg.1). A continuacin se describen algunas caractersticas del mercado mundial del
gas, evolucin de los precios, pases productores, importadores y las caractersticas de cada etapa
de la cadena de suministro.
4.1. MERCADO MUNDIAL DEL GNL

El GNL ha sido comercializado desde la dcada de los noventa, perodo a partir del cual la
reduccin de los costos de los segmentos de licuefaccin, transporte y regasificacin facilit el
aumento del comercio de este producto por medio de gasoductos entre zonas distantes y poco
conectadas (Acosta, 2011).
El mercado del gas natural no ha logrado una internacionalizacin tan masiva como en el petrleo.
Por ello la conformacin de los precios y la distincin de los costos no son tan claras ni directas
como en el caso del petrleo, el que tiene un mercado spot desarrollado y un precio de referencia
para las transacciones internacionales (WTI). Esta es una de las principales razones de la alta
variabilidad de los precios entre pases. El negocio del gas natural requiere una mayor inversin en
infraestructura de transporte, ya sea a travs de ductos o barcos. De hecho, el tem de transporte
del gas por ductos representa alrededor de un 50% del precio de la materia prima, un porcentaje
muy superior al observado en el petrleo y derivados.
El GNL es una de las opciones de transporte de gas natural en el mundo, siendo la ms utilizada en
pases como Japn que no posee interconexin va gasoducto con otras zonas. El ao 2008 cerca
del 30% de la produccin mundial de gas natural fue comercializado entre pases, de los cuales el
23% del volumen total producido fue vendido a travs de gasoductos y solo un 7% fue transado en
forma lquida. El GNL fue exportado por 16 pases e importado por 18. Los pases con mayores
exportaciones de GNL el ao 2010 fueron Qatar, Malasia, Indonesia, Argelia, Nigeria, Australia y
Trinidad y Tobago. (Pestana, 2010)(pg. 13, pg. 14).
El mercado mundial del GNL est dividido en dos regiones geogrficas, las Cuencas del Atlntico y
del Pacfico. Los pases importadores de la Cuenca del Pacfico son totalmente dependientes del
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GNL, mientras que los pases de la Cuenca del Atlntico utilizan ofertas internas de gas,
importaciones va gasoductos, as como el GNL para atender su demanda interna. (Bernal, 2009;
Pestana, 2010)(pg. 153, pg. 16 respectivamente.)
Los precios son distintos en los mercados de ambas cuencas, siendo estos ms elevados en la
Cuenca Pacfica donde oscilan entre 14 y 16 US$/MMBTU (VerFigura40).
Figura40: Precios de GNL en el mundo. (Fuente: Federal Energy Regulatory Commisions (NERC, 2011))
Las exportaciones actuales de GNL abastecen principalmente el mercado asitico y europeo con
un total de 226.51 [BMm3]. Las mayores tasas de crecimiento de importaciones del GNL fueron
registradas en China y Taiwn, lo que es explicado bsicamente por un costo ms competitivo del
GNL en comparacin con los combustibles alternativos derivados del petrleo, y a factores
especficos de cada pascomo un invierno ms crudoen Corea del Sur y los juegos olmpicos de
China. Las importaciones europeas del GNL crecieron un 4.1% en 2010 producto bsicamente del
aumento de su consumo en Espaa, influenciado por un invierno extremadamente seco que
redujo la capacidad de generacin hidroelctrica y por los altos precios del carbn que hicieron
ms competitivo el mercado del gas. (Pestana, 2010)(pg.1 y 16)
Se observa una importante participacin del GNL en los movimientos comerciales mundiales del
mercado spot de gas natural que alcanza un 30% al ao 2010 (Ver Figura41). Adems, la
produccin mundial ha crecido un 32% y el consumo un 31% en el perodo 2000-2010. Cifras muy
superiores al crecimiento mundial observado por el petrleo, cuya produccin y consumo
crecieron slo un 10% y 14%, respectivamente en el mismo perodo. (BP, 2010)(pg.29).
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Figura41. Intercambios de gas natural y GNL en el mundo. (Fuente: www.bp.com)
4.2. CADENA INTEGRADA DE SUMINISTRO DEL GNL

La cadena completa del gas natural comienza desde su extraccin de los yacimientos para luego
ser transportado por un ducto hasta una planta de licuefaccin, donde es procesado para su
conversin en GNL. Este es almacenado hasta el momento de su embarque y posteriormente es
transportado por barcos metaneros hasta el mercado del consumidor final, donde se ubica la
planta de regasificacin. De esta forma, el proceso se completa para tener nuevamente gas
natural, el que es transportado y distribuido por gasoductos a los centros de consumo. A
continuacin se describen las principales etapas de la cadena integrada del GNL. (CREG, 2010)(pg.
6, 7) (VerFigura42)
- Produccin: Considera la exploracin, investigacin y explotacin de los yacimientos de

hidrocarburo. Incluye adems el procesamiento del gas y los gasoductos asociados.
- Licuefaccin: Se refiere al tratamiento del gas, licuefaccin, recuperacin de lquidos y
condensados, carga y, por ltimo, el almacenamiento de GNL. La planta de licuefaccin
normalmente se ubica cerca del pozo de extraccin del gas natural y adyacente a la lnea
costera.
- Transporte del GNL: Se realiza a travs de un barco metanero, desde la planta de
licuefaccin hasta el terminal de regasificacin.
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- Regasificacin: Corresponde a la descarga, almacenamiento, vaporizacin e inyeccin a la

red de gasoductos para la distribucin.
- Distribucin a usuarios finales: Corresponde a la salida de la planta de regasificacin en la
que el gas es inyectado al sistema de transporte y distribucin para llegar a los usuarios
finales principalmente generadores elctricos.
Figura42. Cadena Integrada del GNL. (Fuente: Bernal (Bernal, 2009)(pg.25))
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Otra forma de representar el suministro del GNL es la de un proceso desde que se extrae el gas
natural hasta que llega al cliente final (VerFigura43).
Figura43. Cadena del proceso del GNL. (Fuente: Elaboracin Propia)
4.2.1. LICUEFACCIN
En la planta de licuefaccin se procesa la mezcla extrada de los yacimientos subterrneos,

retirndose componentes como el oxgeno, dixido de carbono, componentes de azufre y agua.
Luego de esto, se lleva el gas natural a temperaturas inferiores a los -160C. Bajo estas condiciones
de temperatura y presin atmosfrica, el gas natural sufre un cambio de estado de gas a lquido,
reduciendo su volumen en 600 veces. El proceso de licuefaccin utiliza el efecto Joule - Thompson
por el cual el gas primero es comprimido y luego sometido a un enfriamiento por expansin a
travs de una vlvula. La licuefaccin es una actividad intensiva en consumo de energa, por lo que
entre un 8% y 9% del gas natural recibido es utilizado como combustible en la misma planta. De
esta forma, el rendimiento medio del proceso de licuacin es aproximadamente de un 90%.
(CREG, 2010)(pg. 8). Los procesos que tienen lugar en la licuacin se basan en ciclos de
refrigeracin. Posteriormente, el GNL se almacena en tanques que pueden estar sobre tierra o
subterrneos, diseados especialmente ya que deben mantener el lquido a bajas temperaturas
para minimizar la cantidad de gas que se evapora. (Bernal, 2009)(pg. 25)
Ms del 90% de la capacidad instalada en el mundo procesa bajo la licencia de Air Products and
Chemicals, Inc., conocido como refrigerante mixto y pre-enfriado con propano [C3/MR]. Las
plantas de licuefaccin vienen en mdulos denominados trenes. El tamao de cada tren est
limitado por la tecnologa del compresor. Los primeros trenes del mercado presentaban un
tamao que se limitaba slo a 2 MMTPA por tren de gas natural, y para justificar una nueva planta
de licuefaccin se requera hasta tres trenes de este tamao. Los trenes de mayor tamao en
general alcanzan los 4 MMTPA, pero se tiene planificado aumentar este nivel a 7.5 MMTPA como
es el caso de Qatar. Los trenes de mayor capacidad se ven beneficiados por las economas de
escala y actualmente es posible justificar una nueva planta de licuefaccin con solo un tren de
mayor capacidad. (CREG, 2010)(pg. 7).
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La construccin de una planta de licuefaccin que produce 8,2 MMTPA de GNL implica una
inversin de entre 2,500 y 3,500 millones de dlares. La mitad de los costos totales se aplica a la
construccin de trenes y un 25% a almacenaje y carga (Ver Figura44).(CREG, 2010)(pg.8).
Figura44. Planta de Licuefaccin. (Fuente: GIIGNL (GIIGNL, 2010))
Cerca de la mitad de la capacidad actual de licuefaccin est localizada en la regin AsiaPacfico,

la restante se encuentran en las regiones del Atlntico y del Medio Oriente. Hasta el ao 2009 se
tenan en operacin 25 plantas de licuefaccin operando en 8 pases en el mundo. En 2010, fueron
comisionados 4 nuevos trenes de licuefaccin: Qatargas III, RasGas III (Qatar), Yemen (Balhaf) y
Per (Pampa Melchorita) (Pestana, 2010)(pg.15). La capacitad total mundial de licuefaccin es de
594.1x106[m3] de GNL al ao. De este total, la utilizacin promedio alcanza el 81% en el ao 2010,
superior al 74% registrado el ao 2009. (GIIGNL, 2010)(pg.9)
En las siguientes figuras se presentan mapas con la ubicacin de las plantas de licuefaccin en el
mundo donde el color azul se refiere a las plantas de licuefaccin y el rojo a las plantas de
regasificacin. (Ver Figura45, Figura46, Figura47 y Figura48).
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Figura45: Plantas de licuefaccin y regasificacin de Asia. (Fuente: GIIGNL (GIIGNL, 2010))
Figura46: Plantas de licuefaccin y regasificacin de Europa. (Fuente: GIIGNL (GIIGNL, 2010))
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Figura47: Plantas de licuefaccin y regasificacin de Norte Amrica. (Fuente: GIIGNL (GIIGNL, 2010))
Figura48: Plantas de licuefaccin de frica. (Fuente: GIIGNL (GIIGNL, 2010))
4.2.2. TRANSPORTE DEL GNL
Desde la planta de licuefaccin la carga del GNL se transporta hacia los lugares de destino. Para
ello se emplea un barco metanero especialmente diseado para soportar las bajas temperaturas
del GNL y altamente aislado para reducir y limitar la cantidad de GNL que se evapora, es decir,
barcos de transporte de baja temperatura y presurizados. Tpicamenteen estas etapas de la
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cadena productiva estn integradas verticalmente, donde los barcos han sido de propiedad de los
productores de GNL. Una de las principales implementaciones que se requiere de los barcos es un
tanque de contencin fuertemente aislado en su casco externo para preservar las temperaturas
criognicas de sus cargas. El transporte por barco representa entre el 10% y 30% de los costos
costo de
la cadena del GNL.
Existen bsicamente dos diseos principales de tanques que actualmente dominan la flota de GNL
en el mundo. Los del tipo membrana, que manejan tecnologas de vanguardia, tienen una
capacidad de hasta 250,000[m3]. Este tipo de tanque tiene una membrana de invar que acta de
contencin y permite absorber las contracciones y las dilataciones trmicas y constituye una
primera barrera que limita los escapes potenciales de gas. Ejemplos de este tipo de tanque son los
de los sistemas Gaz Transport y Technigaz. El segundo diseo utiliza tanques aislados esfricos
hechos de aleacin de aluminio, como es el caso del sistema Moss Rosenberg. Estos ltimos
tanques se reconocen por la parte superior de las esferas sobresaliendo por la superficie de la
cubierta del barco. El 52% de los barcos de GNL usan los tanques Moss Moss. (VerFigura
Figura49).(CREG,
2010)(pg.7)
Tipos de Barcos
Metaneros
Tanques aislados
Membrana
esfricos
Figura49.. Barcos metaneros tipo membrana y tipo Moss

Moss. (Fuente: Elaboracin Propia)
145,000[m3] son 274 metros de longitud, 42

En promedio las dimensiones estndar para 145,000 4 metros
de ancho y 10 metros de casco sumergido. Estas dimensiones, particularmente el ancho, impiden
navegar sobre el Canal de Panam, dividiendo los mercados del Atlntico y del Pacfico. Es por ello
que est prevista una ampliacin del canal para el a
ao
o 2014. Esto permitira el paso de barcos de
hasta 55 metros de ancho. (CREG, 2010)
2010)(pg.12)
Tanques de similares dimensiones son ms costosos para GNL que para el petrleo. Esto se debe a
que la densidad del GNL es aproximadamente la mitad que la del petrleo crudo, es decir, se
requiere un barco ms grande para transportar una determinada cantidad de energa con GNL. A
ello se suma el costo de los sofistica
sofisticados
dos sistemas de contencin y aislamiento. Ello ha llevado a
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concluir que el transporte de GNL es ms caro que el petrleo. (CREG, 2010)(pg.10). A pesar de lo
anterior, los costos del transporte ultramar han disminuido significativamente en los ltimos aos.
Esta disminucin en parte se puede atribuir a la existencia de economas de escala, pero
principalmente se debe a la creciente competencia entre los astilleros por construir sofisticadas
naves y, por ltimo, a la cada general en los precios de los barcos.
Desde el comienzo del negocio del GNL, los precios de los buques especializados en su transporte
han bajado considerablemente producto bsicamente del avance tecnolgico. En 1991 el precio
de un barco tanque de 125,000[m3] estaba en el orden de US$280 millones. Elao 2001, el tamao
de los tanques haba aumentado pero el costo de un barco recin construido de una capacidad de
125,000[m3] haba disminuido a US$165 millones. El ao 2009, el capital total para un barco de
145,000[m3] (Atlantic LNG y Nigeria LNG) es de US$250 millones y de US$380 millones para un
barco de 210,000[m3] (Qatar Gas).(CREG, 2010)(pg.10)
Al igual que el precio de los barcos, los precios del transporte se han reducido en forma
importante desde el comienzo del negocio del GNL.La tarifa de transporte se expresa en dlares
por milln de BTU y se calcula de acuerdo con la distancia y el tiempo consumido en el traslado.
Especficamente, transportar GNL desde Argelia hasta la Costa del Golfo de EE.UU en un barco de
125,000[m3] alcanz aproximadamente US$1.29/MMBTU el ao 1990. Once aos despus, el
barco con mayor capacidad poda transportar la misma distancia a slo US$0.84/MMBTU.
Actualmente, el costo de transporte por barco desde Trinidad y Tobago a Buenos Aires se estima
en 1.19U$S/MMBTU y 1.24U$S/MMBTU desde Nigeria (4,400 millas nuticas) con un barco de
145,000[m3] y 1.54U$S/MMBTU con un barco de 210,000[m3] desde Qatar (8,500 millas). De esta
forma, el costo total promedio de un barco de GNL con una capacidad de 145,000[m3] es de
alrededor de US$250 millones estimado ao 2008. (CREG, 2010)(pg.10, 11)
Para mantener el GNL en su estado de enfriamiento se requiere evaporar parte del gas
transportado a una relacin de 0.15% - 0.25% por da de viaje, donde avanza a razn de 480 millas
nuticas. Por ejemplo, en el transporte de GNL desde el Golfo Persa hasta Japn (aprox. 7,000
millas nuticas) se consume el 3.6% de la carga. (CREG, 2010)(pg.12)
4.2.3. REGASIFICACIN
Hasta finales del ao 2010, se tenan en operacin 83 terminales de regasificacin en el mundo, de

los cuales 10 correspondan a estructuras flotantes. La capacidad total de las plantas de
regasificacin es de 600 mTPA (en trminos de gas 796 bcm/y). La capacidad de almacenamiento
es de 38.5x106[m3] de LNG con 363 tanques de almacenamiento instalados. En Argentina se
espera poner en operacin el ao 2011 un segundo terminal de regasificacin en Escobar (30 km
al norte de Buenos Aires). En Brasil, Petrobras anunci construir la tercera planta de regasificacin
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puesta en operacin para el ao 2013, la capacidad de regasificacin ser de 5 bcm/y. (Ver

Figura45, Figura46, Figura47 y Figura50).
Figura50. Terminales de regasificacin de Japn. (Fuente: GIIGNL (GIIGNL, 2010))
Una vez que el barco metanero arriba al puerto de destino comienza el proceso de regasificacin,
es decir, el gas natural pasa de estado lquido a gaseoso. Adems se le da al gas natural la presin
con la que ingresar en la red de transporte por gasoductos. El proceso de regasificacin presenta
un rendimiento del 98%. (Bernal, 2009)(pg.28).
La regasificacin est determinada por diversos parmetros que intervienen en el proceso como
las condiciones de presin, densidad y temperatura en que se encuentra el GNL en el barco, el
tiempo necesario para enfriar las lneas de descarga, sus dimensiones, la capacidad de las bombas
de descarga de los barcos metaneros y las condiciones de los tanques de almacenamiento. (Jurez
& Heisler, 2006) (pg.18).
A continuacin se muestra el proceso de regasificacin y el equipamiento que interviene en cada

una de las etapas:(EVE)
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Figura 51. Proceso de regasificacin (Fuente: EVE)
1.- Barco de transportee de GNL

2.- Tanque de almacenamiento de GNL
3.- Bomba de envo a proceso
4.- Precondensador
5.- Bomba de envo a vaporizador
6.- Vaporizador de combustin sumergida
7.- Vaporizador de agua de mar
8.- Estaciones de regulacin, medida y odorizacin
9.- Bombas de agua de mar
10.- Compresores de bol
bol-off
11.- Antorcha
4.2.3.1. RECEPCIN DE GAS N

NATURAL
Cuando los barcos metaneros llegan al terminal de GNL, es necesario el uso de remolcadores o
gras para aproximar el barco al muelle y posteriormente realizar su atr
atraque.
aque. Una vez atracado, se
realiza la descarga mediante 3 brazos especficos para lquidos criognicos y un brazo de retorno
de vapor. Estos brazos permiten seguir los movimientos de las mareas y del barco. (CREG, 2010;
Galcera, 2008).. Los brazos de descarga del GNL contienen sellos altamente sofisticados en
seguridad en especial las placas giratorias. Los brazos tienen una dimensin aproximada de 16
pulgadas de dimetro. El terminal generalmente utiliza todos los brazos en el proceso de descarga.
(CREG, 2010).
Durante la etapa de descarga, mientras se bombea el GNL dentro de los tanques de

almacenamiento,
amiento, se genera una importante cantidad de vapor (Boil of Gas
Gas-BOG).
BOG). Una parte del
vapor se devuelve al barco para remplazar el volumen de GNL que ha sido descargado. El
remanente de los vapores es presurizado mediante compresores centrfugos e inyectados
inyectado en la
corriente de GNL luego de ser re
re-condensados.
condensados. Normalmente, el vapor recuperado tambin es
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utilizado en cualquier rea que requiera combustible. Una vez terminada la descarga, el GNL
residual de los brazos es limpiado con gas nitrgeno. (CREG, 2010)(pg. 15)
4.2.3.2. ALMACENAMIENTO DE GNL
Las funciones del tanque de almacenamiento son la retencin del lquido, estanqueidad del gas,
aislamiento trmico y seguridad del entorno. Adems, debe regular las discontinuidades de la
carga y descarga de barcos, permitiendo una tasa estable de produccin. (Galcera, 2008)(pg.15)El
GNL licuado se almacena en los tanques de aproximadamente 150,000 [m3] de capacidad a una
temperatura de -160C. La presin en el interior de los tanques se controla mediante los vapores
que se generan por evaporacin del gas natural (boil off). Estos vapores se extraen de los tanques
y se recuperan mediante unos compresores que envan el boil off al relicuador para devolverlo al
estado lquido y enviarlo a las bombas secundarias, que impulsan el GNL hacia los vaporizadores.
Cuando, por circunstancias de la planta, no es posible recuperar estos vapores, se desvan a la
antorcha, donde se produce una combustin controlada de los mismos. (CREG, 2010; Galcera,
2008)(pg. 15, pg.13)
4.2.3.3. VAPORIZACIN Y EXPEDICIN
El proceso de regasificacin se produce en los vaporizadores (Ver Figura52). Los vaporizadores son
esencialmente grandes recipientes de agua que inyectan calor al GNL. A travs de los
vaporizadores de agua de mar el GNL se transforma en vapor tras ser calentado a una temperatura
mayor de 0 C con el agua de mar. Existen diferentes diseos de vaporizadores, incluyendo el tipo
de combustin sumergida mediante el cual un tubo en forma de serpentina de GNL es sumergido
en el agua en el rea de vertedero por encima del canal de escape de los quemadores naturales de
gas. Estos vaporizadores requieren una cantidad limitada de agua, pero consumen una parte de
GNL como combustible y crean emisiones NOx. Los vaporizadores de arranque abierto toman agua
de mar como fuente de calor. El agua es devuelta al mar a una temperatura que es
aproximadamente tres grados centgrados ms fra que la temperatura de ingreso. Los
vaporizadores de arranque abierto no crean ninguna emisin adicional NOx. Sin embargo, las
grandes cantidades de agua de mar necesarias para vaporizar el GNL pueden crear problemas
ambientales, requiriendo en algunos casos el uso de un circuito cerrado mediante el cual el agua
de mar es entibiada por el aire del ambiente antes de ser recirculada nuevamente a los
vaporizadores. La consulta con las autoridades ambientales y la revisin de los costos elctricos de
las bombas (comparados con el costo del GNL utilizado como combustible) contribuyen a la
determinacin del diseo apropiado del vaporizador.(CREG, 2010; Galcera, 2008; Jurez & Heisler,
2006)(pg.16, 17, pg.18, pg.14)
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Figura52. Proceso de regasificacin. (Fuente: CREG, 2010)
El terminal cuenta con un sistema de medicin Unidad LACT con mltiples tubos para permitir el
rango y la previsin de tubos adicionales para la futura expansin. Se utiliza un cromatgrafo de
gas dentro del predio de medicin para determinar el valor calorfico del gas.(CREG, 2010; Galcera,
2008; Jurez & Heisler, 2006) (pg.16, 17, pg.18, pg.14)
Debido a que un pequeo volumen de GNL hierve dentro de los tanques de almacenamiento por
la temperatura gradiente del ambiente, el gas generado es recolectado y comprimido antes de ser
inyectado en la corriente presurizada de GNL para recondensarse a lquido. Esto elimina la
necesidad de grandes compresores para presurizar el gas en estado de ebullicin y lo descarga en
una tubera de alta presin de salida. El gas en ebullicin, generado dentro del terminal o el gas
destellante asociado con la descarga de GNL, se considera como una operacin normal de la
planta. (CREG, 2010; Galcera, 2008; Jurez & Heisler, 2006)(pg.16, 17, pg.18, pg.14)
4.2.4. DISTRIBUCIN DEL GNL REGASIFICADO
El gas producido por los vaporizadores es testeado, medido, odorizado para facilitar la deteccin
de fugas y despachado al sistema de gasoductos, para ser distribuido a los consumidores finales.
(ENAGAS, 2006)(pg. 14)
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5. ESTRUCTURA DE COSTOS DE LA REGASIFICADORA

En la Tabla 18se presentan los tipos de costos involucrados en un terminal de regasificacin, se
hace una descripcin general de cada tem y se clasifica en fijo y variable. En general los costos
fijos corresponde al personal de planta o contratado y a todos los costos que no estn
relacionados a los volmenes de produccin. Los costos variables estn exclusivamente
relacionados al nivel de produccin efectuada como energa, agua, arriendo de equipos, personal
eventual, entre otros.
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Clasificacin general tem de Costos Costo Fijo Costo Variable Descripcin
Se cuenta con personal ejecutivo, administrativo, tcnico (elctrico e

Personal Ejecutivo, administrativo, legal, tcnico y
x hidrocarburo), legal, contables, secretaria, auxiliares entre otros. Es encargado y
auxiliar
responsable del desarrollo y ejecucin del negocio asociado a la regasificacin
Para la operacin de regasificacin se cuenta con personal especilizado en la

operacin, control y mantenimiento de las diferentes instalaciones y/o equipos
necesarios para la operacin de las etapas de descarga, alamcenamiento y
vaporizacin del GNL. Para ello se requiere contar con personal de planta que
Personal Operativo regasificacin x trabaje de manera permanente. Por ejemplo, en el proceso de descarga el
personal debe ser capaz de llevar a cabo tareas de coordinacin previa al arribo
del barco metanero, tareas previas a la descarga (alineacin del circuito de
descarga, conexin de los brazos de descarga de GNL y el brazo de retorno de
gas, toma niveles y datos del Buque)
Costos administrativos La diversidad de equipos instalados en el terminal y la operaci n de las mismas

hacen necesarios contar con ingenieros mecnicos responsabl es del
Personal Operativo mecnico x
moninotoreo, seguimiento, operacin y mantenimiento de los diversos equipos
tanto mviles como fijos.
Por la dimensin del proyecto, normalmente se cuenta con una subestacin
elctrica. Adicionalmente, tambin se debern coordinar operaciones con
Personal Operativo elctrico x
entidades del sector elctrico. Por tanto, se requiere contar con personal
especializado en el rea elctrica en la diferentes disciplinas.
Dado el tipo de actvividad que se desarrolla y el entorno, es necesario contar con

Personal operacin portuaria x personal especializado que sea capaz de desarrollar actividades operativas,
seguimiento, control y mantenimientos de los equipos e instalaciones portuarias.
Personal Eventual x Para tareas legales, administrativas, ambientales eventuales.
Se refiere al uso de material e instalaciones necesarias para el desarrollo integro
Materiales x
del proyecto.
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Costo manteni miento Instalaciones y/o equipos proceso descarga x x

proceso de descarga del Terminal portuaria x x
GNL Infraestructura terrestre y marti ma x x
Costos por mantenimiento Bombas pri marias de GNL x x Para esta activi dad se presentan costos fijos y variables. Los costos fijos estn
del proceso de Bombas secundarias de GNL x x asociados a aquell os de carcter ruti nario que est basado principalmente en la
almacenami ento del GNL Tanque de almacenamiento x x recomendaci n de los fabricantes, y que deben ser realizados peridicamente
Vaporizadores de agua x x i ndependi entemente del nivel de operacin. Tambi n se tienen costos variables
Una conduccin para el vertido del agua x x asociados a mantenimientos, debi do a que en muchos casos los fabricantes
Costos por mantenimiento Vaporizadores de combustin x x recomi endan realizar dicha actividad en base a un nmero de horas de
del proceso de Compresores alternativos x operacin, como es el caso de l as bombas.
vapori zacin Si stema de control distribuido del proceso de la x x
Pl anta de Regasificacin (SCD)
Si stema de enclavamiento de seguri dad del proceso (SSD) x x
Al ser el trasformador unom de los componetes principales de la subestaci n es
Transformador x
Costos por mantenimiento necesario realizar mantenimiento preventivo y correctivo.
de subestaci n elctri ca Esos equi pos al permi tir l a operacin y proteccin de los componenes del
Equipos de maniobra y proteccin x
sistema requieren de mantenimientos que garantice una operacin confiable.
Este si stema de monitoreo permite dar el seguimiento a l as operaciones y
Si stema de monitoreo x
procesos que se desarrol lan en la terminal de regasificacin
Si stema de seguri dad x Como toda instalacin e i ndustria es preciso contar con un sistema de seguridad
Costos de seguimi ento Este si stema permi te l a integracin, va comuni cacin, de los diversos sistemas
de l a terminal tanto dentro como con actores y empresas externas. Ya que l a
Si stema de comunicacin x operacin de la terminal asocia a varios sistemas (telecomuni cacin, el ctrico,
monitoreo), es necesario establ ecer vnculos que permitan un operacin
confiable y continua de la termi nal. Por ejempl o, el si stema Scada
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El agua es necesaria para algunas etapas del proceso de regasificacin. Tambin

Suministro de agua x ser necesario su uso para el consumo por parte del personal y para el
desarroll o de otras activi dades
El sumini stro de energa es uno de los insumos principales para la operacin de
Costo por requerimiento
Suministro de energa x la terminal. Dado el tamao del proyecto ser necesario contar con una
de servicios
subestacin.
El sumini stro de energa es uno de los insumos principales para la operacin de
Telecomunicaciones x la terminal. Dado el tamao del proyecto ser necesario contar con una
subestacin.
Esta prdidas son el resultado del proceso de regasificaci n que de acuerdo a la
Proceso de regasificacin (descarga +
x literatura revisada est en el orden del 0.5 y 1% del total regasificado (Bernal,
almacenamiento + vaporizaci n)
2009)
Consumo de combustible El uso del GNL es necesario para la etapa de vaporizacin, donde se mezcla junto
x
(Proceso de Vaporizacin) al agua
Costos operativos Prdidas proceso de transporte Prdidas en el tramo que comprende la salida de la terminal de regasificacin y
x
asociados al proceso de (Transporte GNL regasificado) el centro de distribucin o comercializaci n
regasificacin y Obra civil y portuaria
x x Considera eventualidades
transporte (Descarga del GNL)
Dependiendo del tipo de equipamiento uti lizado, podra ser necesario asignar un
costo por concepto medioambiental. Por ejemplo, durante el proceso de
Medioambientales x x vaporizacin y dependiendo del tipo de vaporizador utilizado (ORV o SCV)
podran emitirse contami nantes del tipo NOx que seran necesarios mitigarlos,
para lo que se deber asociar un costo por concepto de mitigacin
Este costo es fijo, ya que no depende del nivel de producci n y en muchos casos
Otros Arriendo de equipo e instalaciones x es de carcter eventual, por ejemplo el caso de equipos para el mantenimi ento
del puerto, que nos ser realizado de manera permanente
Tabla 18 - Estructura de Costos de una planta regasificadora de GNL. (Fuente: Elaboracin Propia)
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6. ASPECTOS TCNICOS DEL TERMINAL DE REGASIFICACIN DE GNL

En este anexo se expone las caractersticas tcnicas, de diseo y construccin de los diferentes
componentes que conforman el terminal de regasificacin.En la primera seccin sedescriben
algunas caractersticas de los equipos que permiten el desarrollo de las actividades de licuefaccin,
regasificacin y transporte del GNL. En la segunda seccin se detallanlas instalaciones, equipos y
sistemas de los terminales. En la tercera seccin se describen los aspectos considerados en la fase
de explotacin o de funcionamiento de los terminales como los cuestiones os ambientales yel tipo
de personal requerido.
6.1. CARACTERSTICAS TCNICAS

Como se mencion la cadena integrada del GNL -desde la produccin y extraccin hasta su
recepcin por parte del cliente final- tiene cinco actividades. Dos son comunes a la cadena del gas
natural, sin embargo, las actividades de regasificacin, transporte martimo y regasificacin son
actividades adicionales del GNL. A continuacin se describen algunas caractersticas de los equipos
que permiten el desarrollo de las actividades de licuefaccin, regasificacin y transporte del GNL.
6.1.1. TERMINAL DE REGASIFICACIN
El objetivo de un terminal de regasificacin es la recepcin y descarga del GNL, que llega en los
barcos metaneros, y despus de un perodo de almacenamiento, transformarlo a gas natural para
inyectarlo a presin en las redes de transporte. El GNL tambin puede enviarse mediante
camiones cisterna a plantas satlite (Ver Figura53)
Figura53. Terminal de regasificacin. (Fuente: GIIGNL (GIIGNL, 2010))
De acuerdo a la ubicacin, podran presentarse dos tipos de terminales de regasificacin, estos son
off-shore y on-shore (ver Figura 54).
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On-shore
Terminal de
regasificacin
Off-shore
Figura 54.. Tipos de Terminal de regasificacin d

de GNL.. (Fuente: Elaboracin propia)
6.1.1.1. TERMINAL DE REGASIFICACIN ON SHORE
Estos terminales tienen componentes comunes, como el muelle, tanques de almacenamiento,

compresores y relicuadores, bombas, vaporizadores, edificios administrativos, quemador, carga de
cisternas y toma de agua de mar. Sin embargo, el diseo se ajusta a las condiciones del lugar (Ver
(
Figura55)
Figura55.. Terminal de regasificacin on

on-shore.( Fuente: CREG (CREG, 2010)(pg.12))
(pg.12))
6.1.1.2. ASPECTOS TTCNICOS
En los terminales de recepcin y de vaporizacin tpic

tpicos se consideran cuatro componentes
principales:
- Terminal portuario con muelles, amarras y brazos de descarga.

- Sector de almacenamiento de GNL incluyendo tanques, tubera y contencin secundaria.
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- Sector de vaporizacin y despacho de GN vaporizado que incluye los vaporizadores,

bombas de GNL, recondensadores para recuperar el gas de Boil Off, junto con medidores
de despacho de gas.
- Sector de soporte que consiste en los sistemas de control y mantenimiento, sistemas
contra incendios, es decir, quema de gas y venteo, suministro de energa elctrica,
servicios (aire, agua, nitrgeno) y otros.
El muelle se debe disear para atracar, amarrar y descargar en forma segura barcos de GNL de
diversos tipos y dimensiones. (CREG, 2010)(pg.12, 13)
El tamao mximo de los barcos de GNL se define de acuerdo con las limitaciones de calado de los
terminales de recepcin. Pero la tendencia a recorrer trayectos ms largos (que favorece a barcos
ms grandes) y el creciente inters en terminales de regasificacin offshore hacen posible pensar
en barcos mucho ms grandes. Un barco de 250,000[m3] reduce los costos de transporte en
alrededor de 14% en el trayecto Argelia/Costa del Golfo de Estados Unidos.
6.1.1.2.1. BRAZOS DE DESCARGA
Se componen de un soporte, una tubera articulada, un sistema de contrapeso para el equilibrio,

un sistema de racores articulados, un dispositivo de movimiento hidrulico, un sistema de acople y
desacople rpido en caso de emergencia. (Galcera, 2008)(pg. 14)
Para la descarga se proveen cuatro brazos de un determinado dimetro, de los cuales dos brazos
son para el GNL, uno para la combinacin GNL/vapor y uno para la lnea de vapor. El terminal
generalmente utiliza todos los brazos de descarga cuando est descargando el GNL de los barcos.
Sin embargo, no todos los barcos utilizan todos los brazos.
6.1.1.2.2. TANQUE DE ALMACENAMIENTO
Generalmente se instalan al menos dos tanques de 150,000[m3] de capacidad, y se deja espacio

para futuras ampliaciones de capacidad de almacenamiento. La tendencia actual es construir
tanques de gran tamao, acorde con el crecimiento del tamao medio de los barcos. Los tanques
pueden ser superficiales o subterrneos. La duracin de la construccin es de aproximadamente
30 meses. Los ms comunes son lostanques superficiales debido a su menor costo y a su
mantenimiento ms simple. Se tienen en operacin tanques con volmenes entre 7,000 a
200,000[m3]. Los tanques enterrados son ms costosos y se usan en pases ssmicos debido al
margen adicional de seguridad que ofrecen, el tamao mximo es de 200,000[m3] (CREG, 2010;
Galcera, 2008; Jurez & Heisler, 2006) (pg.14, pg.15). Estos tanques tienen un sistema de dos
compartimientos, el principal es de acero, nquel y aluminio, diseado para contener el GNL a
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bajas temperaturas, y el secundario de hormign, concebido para asegurar que cualquier eventual
filtracin sea contenida y aislada. Las instalaciones de almacenamiento emplean sistemas de
monitoreo avanzados para detectar inmediatamente derrames, filtraciones o fuego de gas lquido
o gaseoso. La presin de trabajo normal de los tanques puede oscilar entre 100 mbar (normal) a
250 mbar (mximo).(Galcera, 2008)(pg.15).
Los tanques de contencin total son de hormign criognico, cuyas paredes primaria y secundaria
son de hormign armado y post-tensado, lo que permite el cierre de las fisuras y aumenta la
resistencia y ductibilidad. (CREG, 2010; Jurez & Heisler, 2006)(pg.17, pg.17 respectivamente)
(Ver Figura56, Figura 57 y Figura 58).
Figura56. Tanque de contencin simple. (Fuente: CREG (CREG, 2010))
Figura 57. Tanque de contencin doble. (Fuente: CREG (CREG, 2010))
Figura 58. Tanque de contencin total (Fuente: CREG (CREG, 2010))
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6.1.1.2.3. COMPRESORES DE GAS DE EVAPORACIN (BOIL-OFF)
El boil-off que se genera en los tanques de almacenamiento puede enviarse al relicuador o bien a
la unidad de gas combustible. Para dirigirlo a cualquiera de estos destinos se utilizan compresores
criognicos denominados compresores de boil-off.
6.1.1.2.4. RELICUADOR
Es un recipiente donde se mezcla el gas de boil-off con el GNL impulsado por las bombas
primarias. Gracias a esta mezcla se convierte en lquido todo el boil-off. De esta forma se logra
aprovechar todo el gas natural almacenado. El vapor de los compresores de boil-off se condensa
por efecto del contacto en contracorriente con la corriente de GNL de las bombas primarias (las
que estn dentro de los tanques de GNL). El relicuador funciona a una presin de alrededor de 7
bar.
6.1.1.2.5. VAPORIZADORES
Los vaporizadores son esencialmente grandes recipientes de agua que inyectan calor al GNL.
Existen diferentes diseos de vaporizadores, incluyendo el tipo de combustin sumergida (SCV) y
los de arranque abierto (ORV). Los vaporizadores de combustin sumergida tienen un tubo en
forma de serpentina, el cual est sumergido en el agua en el rea de vertedero por encima del
canal de escape de los quemadores naturales de gas. Estos vaporizadores requieren agua y parte
del GNL como combustible. Los vaporizadores de arranque abierto necesitan grandes cantidades
de agua de mar necesarias para vaporizar el GNL. (CREG, 2010)(pg. 15)
6.1.1.3. TERMINAL DE REGASIFICACIN OF-SHORE
El terminal off-shore surgi como respuesta a algunas de las desventajas identificadas en los
terminales on-shore, estas son: (CREG, 2010)(pg.29)
- Dificultades para determinar la ubicacin ideal. Los lugares ms atractivos desde el punto
de vista comercial son que tienen mayor densidad de poblacin y, por tanto, podra darse
la oposicin a este tipo de instalaciones.
- Impactos ambientales
- Percepcin de que el GNL plantea problemas de seguridad
El creciente inters en terminales de regasificacin off-shore hace posible pensar en barcos ms

grandes. Un barco de 250,000[m3] reduce los costos de transporte en alrededor de 14% en el
trayecto Argelia/Costa del Golfo de Estados Unidos.
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Para la implementacin de estos terminales se debe considerar aspectos como la profundidad del
agua, los vientos y corrientes marinas, el sistema de descarga del terminal y las necesidades de
almacenamiento.
Los terminales de regasificacin off-shore pueden ser fijos o no. Para un terminal fijo se crea una
isla para construirlo. En general estas plataformas estn pensadas como adaptaciones de
estructuras existentes, utilizadas en la explotacin off-shore de hidrocarburos. Las dificultades
estn dadas por la necesidad de realizar atraques y transferencia de GNL en mar abierto. (CREG,
2010)(pg.31)
El terminal no-fijo est sujeto al fondo del mar por un nico punto, que es el eje de giro
(weathervanning). El carcter flotante le permite una mejor reaccin frente al viento y las
corrientes marinas. Puede estar construida en hormign o en acero y se puede instalar en lugares
de gran profundidad. El terminal flotante es abastecido por barcos que transportan el GNL desde
los terminales de exportacin. Las transferencias de GNL son realizadas en mar abierto.(CREG,
2010)(pg.31). En la Tabla 19se muestra algunas caractersticas que permiten comparar las
diferentes tecnologas. (CREG, 2010)(pg.33).
FSRU
Plataforma tipo Carco regasificador
GBS Sujeto al fondo
jacket FRU/FSRU
del mar
Opera en
Estructura de Instalacin
Ventaja grandes
hormign existente
profundides
Opera en Sistema de
Sin capacidad de
Desventaja profundidades descarga a mar
almacenamiento
menores abierto
USS 400 - 800 USS 400 - 800
Costo US$ 650 MM USS 200 MM
MM MM
Entrada en
2 - 3 aos 1.5 aos 2 - 2.5 aos
operacin Tabla 19. Tecnologa para la
regasificacin. (Fuente: CREG(CREG, 2010))
Para la regasificacin of-shore se tiene al barco regasificador (FSRU) que es una instalacin no fija.
Esencialmente es un barco metanero al que se le aaden bombas secundarias y vaporizadores que
permiten que el barco descargue el GNL regasificado directamente a un gasoducto submarino. La
descarga de gas tiene lugar a travs de una mono-boya sumergida y no puede ser continua
(atraque y desatraque). Es una tecnologa operativamente costosa, porque deja parado un barco
durante el tiempo de descarga e inutilizados los vaporizadores durante el viaje. Este tipo de
terminal tambin puede combinarse con almacenamiento. (Ver Figura59)
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Figura59. Regasificacin of-shore. Terminal flotante FSRU. (Fuente: CREG (CREG, 2010))
Es una tecnologa operativamente costosa, porque deja parado un barco durante el tiempo de
descarga e inutilizados los vaporizadores durante el viaje
6.2. INSTALACIONES, EQUIPOS Y SISTEMAS DEL TERMINAL DE

REGASIFICACIN
A continuacin se describen las instalaciones necesarias del terminal de regasificacin:(ENAGAS,

2006)(pg.13)
- Frente de atraque para permitir la descarga de buques, dotado de brazos de descarga con
elementos de amarre y acceso necesarios e instalaciones de seguridad tales como
sistemas de defensa contra incendios y balsa de recogida de posibles derrames de GNL.
- Dos lneas de descarga entre el frente de atraque y el rea de almacenamiento para
asegurar la continua recirculacin del GNL entre ambas y mantenerse constantemente en
fro.
- Tanques de almacenamiento
- Bombas primarias de GNL, centrfugas multi-etapa de motor sumergido, ubicadas en
pozos situados en el interior del tanque y prximas al fondo del tanque interior
- Bombas secundarias de GNL
- Vaporizadores de agua de mar
- Una conduccin para el vertido del agua de mar
- Vaporizadores de combustin sumergida
- Unidad de medida constituida por lneas con medidores
- Compresores alternativos
- Relicuador
- Sistema de control distribuido del proceso de la Planta de Regasificacin (SCD).
- Sistema de enclavamiento de seguridad del proceso (SSD).
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Respecto a la seguridad se consideran los siguientes sistemas activo y pasivos: (ENAGAS,

2006)(pg.13)
- Sistema de defensa contra incendios.

- Sistema de seguridad activa (SSA)
- Elementos de deteccin de gas, llama y baja temperatura y elementos de extincin.
- Sistema de recogida de derrames de GNL mediante balsas de vertidos en las reas de
almacenamiento y proceso de la planta.
- Antorcha criognica para un caudal de 150.000 kg/h.
Las instalaciones auxiliares y de servicio instaladas en la terminal de regasificacin son: (ENAGAS,

2006)(pg.13)
- Sistema de agua de mar

- Sistemas de nitrgeno, aire de instrumentos y aire de planta
- Sistema de fuel-gas
- Sistema de odorizacin
- Sistema de carga de vehculos cisterna
La edificacin necesaria para la operacin del terminal de regasificacin es la siguiente:

(ENAGAS, 2006)(pg.13)
- Sala principal de control

- Edificio Administrativo
- Subestacin elctrica
- Parque de bomberos
- Talleres, almacenes y caseta de control de acceso
6.3. FASE DE FUNCIONAMIENTO DEL TERMINAL DE REGASIFICACIN

Durante la fase de explotacin de deben considerar algunos aspectos que permitan un desempeo
favorable del terminal, algunos de estos aspectos son considerados a continuacin:
6.3.1. PERSONAL
Durante la fase de explotacin se debe considerar el mantenimiento preventivo y correctivo de los

sistemas elctrico, mecnico y de control para asegurar un correcto funcionamiento de todas las
instalaciones.(ENAGAS, 2006)(pg.14)
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Para el desarrollo las actividades de mantenimiento del terminal se debe contar con personal
especializado en mantenimientos de terminales de regasificacin.(ENAGAS, 2006)(pg.17)
Adicionalmente, para la operacin se debe considerar personal encargado del manejo de los
sistemas y equipos implicados en todo el proceso de descarga, almacenamiento, produccin y
servicios.(ENAGAS, 2006)(pg.17, 18).
Tambin se debe contar con personal de Prevencin y Medio Ambiente. Este personal, con la
asistencia del de mantenimiento, es responsable de la operatividad de los sistemas de seguridad
activa. Tambin son responsables de redactar y mantener planes de emergencia, adems de
realizar la coordinacin con Proteccin Civil y otras autoridades que intervengan en caso de
emergencia. Otras actividades tambin realizadas son pruebas peridicas de operatividad de los
sistemas y simulacros de emergencia. Asimismo, se encargan de coordinar y garantizar la
ejecucin de todas las actividades de control ambiental necesarias para asegurar el correcto
comportamiento de las instalaciones y el cumplimiento de normativas.(ENAGAS, 2006)(pg.19)
6.3.2. IMPACTO AMBIENTAL
Durante la operacin del terminal, la calidad del aire podra verse afectada por la emisin de los
productos de la combustin, que como se explic en el proceso de vaporizacin se podran
producir emisiones de NOx. Estos contaminantes en general dependern del tipo de equipos
instalados. Fundamentalmente, los procesos que podran producir contaminantes son la antorcha
de seguridad y, temporalmente, los vaporizadores de combustin sumergida, generadores de
emergencia, etc.(ENAGAS, 2006)
Durante el funcionamiento del terminal, el agua de mar utilizada en el proceso de vaporizacin del
GNL, debe devolverse para lo cual se hace necesario estudiar el grado de afectacin de este
vertido de agua fra.(ENAGAS, 2006)
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7. ASPECTOS GENERALES DE LA IMPORTACIN Y TRANSPORTE DEL GNL

A continuacin se presentan aspectos del transporte y posterior importacin del GNL. En la
Primera seccin se describe las principales modalidades de la contratacin de barcos (Bareboat,
Time Charter, Spot, Contratos a tracto sucesivo) y cmo se efecta la formalizacin del flete.
Finalmente en la segunda seccin, se describen los trminos internacionales de comercio
(International Commerce Termsincoterms) involucrados en el proceso de importacin.
7.1. TRANSPORTE
Modalidades de contratacin de barcos para el transporte de GNL (Fletamentos)
El flete es el precio que se paga por el arriendo de un barco o el transporte de una mercanca. No
existen mercados de fletamentos organizados, ni una bolsa ni cmara de compensacin sino que
se tratan de mercados multilaterales donde armadores y fletadores se ponen en contacto a travs
de brokers o intermediarios comerciales para llegar a un acuerdo sobre la operacin de los
barcos. Existen dos tipos de contratos, aquellos en los que los barcos se fletan por tiempo
Bareboat y Time Charter y aquellos en que los barcos se fletan por viajes Spot. (Bernal,
2009).
BAREBOAT: Se trata de un contrato de arrendamiento temporal donde el propietario del

barco lo arrienda sin tripulacin ni pertrechos, por un periodo determinado (de 15 a 20 aos),
o un flete diario/mensual establecido, u otros plazos. En muchas ocasiones se trata de una
operacin financiera poco usual en el transporte martimo de GNL. (Bernal, 2009)
TIME CHARTER: (Flete por tiempo): Se trata de un contrato de arrendamiento temporal donde
se contrata un barco determinado durante un plazo definido y se acuerda un importe diario
por flete. El armador pone el barco a servicio con su tripulacin totalmente pertrechado al
servicio del fletador. El fletador ocupa el barco para los viajes que desee (dentro de las zonas
establecidas en la pliza) y paga el combustible, los gastos del puerto, paso de canales, etc. Si
por alguna razn el barco no pudiera prestar el servicio por indisponibilidad o fuerza mayor, se
pone fuera de arriendo, interrumpindose los pagos hasta que se reanude el servicio. La
duracin de estos contratos en el transporte de GNL suele ser igual al contrato de suministro,
en general de 20 aos. Se trata de una modalidad de contratacin muy utilizada en el
transporte martimo de GNL que presenta como principal inconveniente el alto precio
involucrado.
SPOT: Modalidad de arrendamiento por viajes que implica la contratacin de un barco

determinado para un viaje puntual en el cual se transporta una determinada carga en una
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fecha acordada entre un origen y un destino. El flete se fija de acuerdo con las condiciones del
mercado en ese momento. Este contrato se realiza bajo la modalidad Time Charter, pero
modificada para un solo viaje.
Contratos de Tracto Sucesivo: Se trata de un contrato SPOT pero para un nmero de viajes
consecutivos durante un periodo determinado entre un origen y un destino, es decir, se
contrata un nmero de viajes a realizar entre dos zonas determinadas durante un tiempo
establecido. Este tipo de contrato da una gran flexibilidad al fletador y armador ya que las
fechas de cada cargamento se suelen establecer dando un preaviso sobre la fecha de carga. El
armador debe tener varios barcos en la zona para poder ajustar alguno de ellos sin necesitar
grandes desvos. La tarifa de cada viaje suele hacerse a precio fijo o tomando alguna
referencia del mercado spot. Este contrato se realiza bajo la modalidad Time Charter.
Formalizacin para el flete
Una vez decidido el tipo de flete que se va a contratar, se redacta la pliza de fletamento que
puede ser de diversos tipos, siendo la ms usual para fletamentos la pliza Time Charter, la pliza
Shelltime 4 y para fletamentos spot la pliza Asbatankvoy. Tras quedar redactado el documento,
cada compaa plantea clusulas especficas que se aaden e incorporan de acuerdo con la
informacin de dicha pliza.
Por otra parte, las formas habituales de remunerar estos tipos de transporte son las modalidades
lumpsum y flete por tonelada. La primera fija un monto de dinero a pagar por la capacidad total
del barco o la carga completa entre dos puertos. En el flete por tonelada, la remuneracin es
negociada en dlares y se establece el lugar de origen y destino. Adems, se quiere incluir
distintos puertos de carga y descarga, en lugar de fijar el flete por tonelada entre cada uno de
ellos, se recurre a una referencia, generalmente New Worldwide Tanker Nominal Freight Scale,
Worldscale que fija el flete base por tonelada (flat) entre cualquier puerto de carga y descarga. El
Worldscale es el libro que recoge tarifas calculadas en US$/toneladatm, para el viaje redondo
(ida y vuelta) entre un puerto de carga y de descarga.
7.2. IMPORTACIN DEL GNL
Para identificar y describir los costos asociados a la actividad de importacin del gas, hay que
entender las modalidades de contratacin haciendo uso de las definiciones asociadas a los
Trminos Comerciales Internacionales (International Commerce Termsincoterms). Estos trminos
son reconocidos por las autoridades aduaneras y las cortes de todos los pases, como estndares
internaciones que definen y asignan las obligaciones, gastos y riesgos del transporte internacional
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y del seguro entre el exportador y el importador en lo relacionado a la compraventa de mercanca.

(Bernal, 2009)(pg. 162 a 168)
La eleccin del tipo de Incoterm depender de las condiciones de la transaccin que se quiera
realizar y de las responsabilidades que tanto el comprador como el vendedor estn dispuestos a
asumir. Algunos aspectos que se deben considerar son el tipo de transporte, la inclusin o no de
seguro, el tipo de maniobra de carga y descarga, costos y trmites por las dos aduanas (puerto
importacin y puerto de exportacin) y obligacin de entregar la mercanca en el lugar de
embarque o de destino.(Bernal, 2009)(pg. 162 a 165). Los Incoterms ms habituales son CIF, DES
y FOBdescritos a continuacin:
CIF (Cost Insurance and Freight): El vendedor realiza la entrega cuando la mercanca sobrepasa
la borda del barco en el puerto de embarque. El vendedor tiene como responsabilidades el
producto, el flete del barco, el seguro a favor del comprador y los gastos variables vinculados a
la operacin (combustible, puerto, etc.). En esta modalidad los riesgos de la navegacin son
por cuenta del vendedor y de la carga por cuenta del comprador. (Bernal, 2009)(pg.165)
DES (Delivered ex Ship): El vendedor realiza la entrega cuando la mercanca sobrepasa la borda
del barco en el puerto de descarga designado por el comprador. El vendedor tiene como
responsabilidades el producto, el flete del barco, el seguro y los gastos variables vinculados a
la operacin (combustible, puerto, etc.). (Bernal, 2009). En esta modalidad todos los riesgos de
la navegacin son por cuenta del vendedor.
FOB (Free on Board): La responsabilidad del vendedor termina cuando la mercanca ha
sobrepasado la brida del barco en el puerto de embarque convenido. El comprador tiene
como responsabilidades el seguro de la mercanca, el flete del barco y los gastos variables
vinculados a la operacin (combustible, puerto, etc.). Todos los riesgos de prdida o dao de la
mercanca corren a cuenta del comprador. (Bernal, 2009)
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8. ALGUNAS CARACTERSTICAS
ARACTERSTICAS DE LAS TRANSACCIONES DEL GAS NATURAL
En este anexo se describen algunas caractersticas del negocio del GNL como los tipos de
transacciones, de acuerdo al tipo de negoc
negociacin
iacin (abiertas o tenders), al tipo de mercado (spot o
de largo plazo) y respecto al tipo de operacin (supply y trading). Adems se explica el efecto de la
distancia, de qu depende la calidad del GNL y cmo se indexan los precios por zonas geogrficas
(Europa, Asia, Amrica).
Transacciones en el mercado del GNL
Las transacciones presentes en el mercado del GNL pueden ser clasificadas de acuerdo al tipo de
negociacin que se lleve a cabo, a las condiciones de carga y la finalidad con la que operen.
(Bernal, 2009)(pg.156) (ver Figura
Figura60)
Negociaciones
abiertas
Tipo de
negociacin
Tenders
Transacciones
spot
Tipo de
Transacciones mercado
Mercado GNL Transaccin a
plazo
Operacionses
Back to back
Supply
Tipo de Operaciones
operacin de posicin
Trading
Figura60. Transacciones en el mercado del GNL

GNL. (Fuente: Equipo de trabajo de la PUC, paper Trading del GNL)
GNL
Considerando el tipo de negociacin que se realiza en el mercado del GNL se pueden dar abiertas
o tenders. Las abiertas, son realizadas para concluir transacc
transacciones
iones spot o de contrato. En las
tenders la empresa interesada en contratar el suministro establece ciertas condiciones para su
transaccin y sobre la base de estas condiciones, realiza una invitacin para concurrir a una
compra o venta de productos en el mercado spot o a plazo pero en las mejores condiciones
posibles. (Bernal, 2009)(pg.
(pg. 156)
Si consideramos el tipo de mercado, las transacciones podran ser spot o a plazo

plazo. El
E mercado spot
de GNL ha sido utilizado para transar los excedentes de produccin de GNL o para equilibrar los
peak de demanda de los importadores. En la actualidad, las transacciones en el mercado spot del
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GNL dan la oportunidad comercial para el arbitraje de precios entre mercados, lo que permite que
los volmenes no demandados puedan ser revendidos a terceros.(Caruso, 2003) (pg.13). Las
ventajas del uso del GNL desde el punto de vista del mercado consumidor, es la posibilidad de
modulacinentre la oferta y la demanda de gas natural, y la capacidad de almacenamiento de
grandes cantidades que permite flexibilidad para hacer frente a las variaciones estacionales y
diarias de la demanda.(Pestana, 2010)(pg.111). En transacciones a plazo se tiene un acuerdo
entre comprador y vendedor para ms de una carga.(Bernal, 2009)(pg. 157)
Si se considera el tipo de operaciones, se tienen a las supply y trading. La operacin supply o de

comercializacin y abastecimiento se desarrolla con la finalidad de variar las posiciones de compra
y venta de un participante del mercado. Las operaciones de trading se dan para realizar la
compra/venta de una posicin para su posterior venta/compra, generando un beneficio. Estas
operaciones a su vez se pueden clasificar en operaciones back to back, en el que no hay riesgo
abierto entre la compra y venta, y operaciones de posicin. En estas ltimas existen varios tipos de
riesgo entre compra y venta(Bernal, 2009)(pg. 157)
Distancias para el transporte del GNL
Una caracterstica importante a considerar en el suministro del GNL es la distancia. Transportar

gas natural por ductos se justifica econmicamente hasta cierta distancia, a partir de la cual se
torna altamente caro e inconveniente, tornndose competitivo el transporte por barcos
metaneros. Para lo cual previamente se debe transformar el gas natural de su estado gaseoso
alquido. Si bien en los ltimos aos hubo un desarrollo de la tecnologa para el transporte, an el
costo de producir el GNL es superior al de producir slo gas natural. (Caruso, 2003)(pg. 12, 13)
Indexacin de precios
Para la indexacin de precios establecidos en los contratos se distinguen tres prcticas habituales,
las que estn relacionadas con determinadas regiones geogrficas:
- Europa, en esta prctica se considera la indexacin del precio en relacin a una canasta de
crudos como gaseolos y fuelleos que generan una relacin estable en los precios de los
contratos con los precios del petrleo.
- Asia, la indexacin est vinculada al Japanese Crude Cocktail (JCC).
- Amrica, indexacin a hubs o puntos de entrega fsica de gas en los que hay equilibrio
entre oferta y demanda. (ejemplo Henry Hub en EE.UU)
Calidad del GNL
Otro aspecto importante del GNL, es la calidad. La composicin tpica de las cargas del GNL
consideran la proporcin de metano, etano, propano, i-butano, n-butano, i-pentano, n-pentano,
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hexano, nitrgeno y CO2. ndices como el de Wobbe o el poder calrico son referentes para
comparar la calidad de la carga de GNL provenientes de diferentes destinos. (Rodrguez,
2011)(lam42). El GNL proveniente de Alaska tiene el menor poder calorfico y el GNL proveniente
de Libia, el mayor.(Bernal, 2009)
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9. EXPERIENCIA INTERNACIONAL EN TARIFICACIN

Para el diseo de la tarifa se incluyen generalmente los tres componentes necesarios en el proceso
de regasificacin, que son la descarga, almacenamiento y vaporizacin, pero su estructura difiere
entre los distintos pases. A continuacin sintetizamos la situacin en cada uno de los pases que
cuentan con tarifas de GNL. (CNE, 2010b) (pg.38)
9.1. FRANCIA (CNE, 2010B) (PG. 38,39)

En Francia la regulacin promueve la frecuencia y regularidad en las descargas. Para ello cuenta
con tres servicios distintos: servicio de emisin continua, para cargadores que realizan al menos 10
descargas al ao, servicio de emisin en bandeau de 30 das, para los cargadores que realizan
como mximo una descarga al mes y finalmente, servicios spot, con entrega mediante una emisin
de 30 das.
Las tarifas utilizadas en Francia incluyen cuatro componentes principales:
Cargo fijo por barco

Cargo proporcional a las cantidades descargadas
Cargo de regularidad aplicado a la diferencia absoluta entre las cantidades de GNL
descargadas en invierno y verano, expresado en MWh para el servicio continuo y para el
servicio en bandeau
Cargo de uso de las capacidades de regasificacin, aplicado a la duracin del intervalo
promedio entre dos llegadas de buques
Proceso tarifario
Las tarifas para el uso de las instalaciones de GNL se encuentran establecidas en el Decreto N
2005-1616. Estas se determinan en funcin de la totalidad de los gastos de operacin (charges
dexplotation) e inversin del operador. En cuanto a los costos de capital, se considera la
amortizacin de los activos fijos y el retorno de la inversin. Los gastos de operacin considerados
son: (CNE, 2010b; MEFI, 2005) (pg. 160-161)
Gastos necesarios para la gestin, mantenimiento y seguridad de las instalaciones,

incluidos los gastos de consumo de gas para el funcionamiento de las instalaciones, as
como los costos representativos de las prdidas de energa en condiciones normales de
operacin y los costos de tratamiento para el control de la calidad del gas.
Gastos de investigacin y desarrollo necesario para garantizar la seguridad y el buen
funcionamiento de las instalaciones de GNL.
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Gastos de gestin de las cuentas de los usuarios de las instalaciones de GNL, incluidos los
gastos de funcionamiento de los medidores y los gastos de facturacin.
Gastos generados por las obligaciones de servicio pblico relacionadas con el uso de las
instalaciones de GNL.
Las tarifas por uso de instalaciones de GNL incluyen:
Una parte fija, que se aplica a cada llegada de un buque al terminal

Una parte proporcional a las cantidades de GNL descargadas
Una parte variable que refleja las condiciones de uso del terminal de GNL. Est
determinada por el ritmo y la previsibilidad de las llegadas de buques al terminal de GNL y
por el volumen ocupado en las instalaciones de almacenamiento.
El Decreto del 20 de octubre de 2009 aprob nuevas tarifas para el uso de los terminales de GNL Fos
Tonkin, Montoir y Fos Cavaou. Los principales cambios introducidos por estas nuevas tarifas son los
siguientes: (CNE, 2010a; Indarenergy; MEED, 2005, 2011; STMFC, 2011) (pg. 161 a 163, (pg. 8 a 12,
pg. 1 a 3, (pg. 1, pg. 1 respectivamente)
El establecimiento de tarifas individualizadas para cada terminal de GNL, permite que esta
tarifa sea cubierta solo por sus clientes. Tambin permite que todos los actores del
mercado puedan realizar el seguimiento de la evolucin tarifaria de cada infraestructura.
Un mecanismo para fomentar la inversin a travs de un nuevo plan de remuneracin de
los activos y de dos mecanismos de incentivos que prevn un reparto de las ganancias
entre el operador del terminal y los usuarios, lo que permite incentivar a los operadores
de terminales a reducir los costos y comercializar toda la capacidad de regasificacin. Para
fomentar el logro de tales inversiones, la CRE propone la transparencia a largo plazo de las
tarifas, las que se aplicaran slo si las nuevas capacidades creadas se asignen de manera
transparente y no discriminatoria bajo condiciones aprobadas por la CRE.
La introduccin de un mecanismo de regularizacin contable de gastos e ingresos (compte
de rgularisation des charges et des produits CRCP), cuyo objeto es corregir las
diferencias entre los importes reales registrados y los estimados en la tarificacin. Estas
diferencias se consideran tambin en la elaboracin de las prximas tarifas. Las tarifas
estn calculadas a partir de la hiptesis de cargas y suscripciones y presenta cierta
incertidumbre al momento de establecerse. Los niveles reales de las cargas y suscripciones
slo se conocen durante el perodo tarifario. En consecuencia, la CRE ha introducido en las
nuevas tarifas un mecanismo que permite corregir las diferencias entre los gastos e
ingresos reales y estimados.
El fortalecimiento del mecanismo use-it-or-lose-it (UIOLI) con una actualizacin ms
frecuente de las plazas disponibles de descarga y un control a posteriori por la CRE.
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Una mayor flexibilidad de los servicios de regasificacin por la ampliacin del acceso a los
servicios de emisin continua y por la introduccin de servicios complementarios de
anticipacin o de aplazamiento de las emisiones con respecto a la fecha prevista de
emisin, una vez que la descarga est hecha.
Las tarifas toman en cuenta un aumento del nivel de ship or pay a 95% para permitir una
mejor utilizacin de las capacidades de los terminales de GNL.
Cada terminal tiene su propia tarifa, que es calculada sobre la base de una estructura tarifaria
comn que considera los siguientes componentes: (CNE, 2010a; Fluxys, 2007; Indarenergy; MEED,
2009) (pg. 161-163, pg. 1,pg. 8-12, pg. 1-3, respectivamente)
Un cargo fijo por barco (TND)

Un cargo proporcional a las cantidades descargadas (FEC)
Un cargo de regularidad aplicado a la diferencia, en trminos absolutos, entre las
cantidades de GNL descargadas en invierno y verano, expresado en MWh para el servicio
continuo y para el servicio bandeau (TR)
Un cargo de uso de las capacidades de regasificacin, aplicado a la duracin del intervalo
promedio entre dos llegadas de buques (TUCR)
Los operadores de terminales usan entre 0,3% y 0,5% de las cantidades descargadas para
cubrir su consumo de gas.
9.2. BLGICA. (CNE, 2010B) (PG. 39)
En Blgica las actividades reguladas como la recepcin, almacenamiento y regasificacin del GNL
estn sujetas a la aplicacin de una tarifa.
Por la prestacin de los servicios de regasificacin se cobra por slot, esto es, por un paquete de
servicios que incluye descarga (en marea alta), almacenamiento por 10.35 das (20 mareas altas), y
emisin o vaporizacin firme (4,200 MWh/h). El volumen base es de 140,000 metros cbicos de
GNL. Un usuario que ha firmado un contrato de largo plazo con el terminal puede adquirir
servicios adicionales al slot, entre ellos: capacidad adicional de almacenamiento; capacidad
adicional de emisin; capacidad adicional de almacenamiento o emisin para das especficos;
capacidad de emisin interrumpible day-ahead; y derechos adicionales de capacidad de emisin
de base.
Actividades para la tarificacin del suministro del GNL (CNE, 2010b)(PAG. 199-202)
Para la tarificacin del suministro de GNL se consideran tres servicios, que se refieren a la
recepcin, (descarga y carga), almacenamiento y regasificacin. El servicio de un slot incluye en
forma conjunta los tres servicios bsicos:
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La recepcin y descarga de un buque en el terminal de GNL, que incluye la recepcin de

un buque en marea alta, de acuerdo con las normas martimas aplicables al Puerto de
Zeebrugge y la descarga del GNL.
El almacenamiento bsico del GNL descargado, que se refiere al servicio de
almacenamiento de base y se ofrece como un servicio temporal, es decir, el volumen de
almacenamiento por un perodo (expresado en nmeros enteros de mareas altas) que un
usuario necesita para regasificar el GNL descargado y enviarlo a la red de transporte, en
condiciones normales de funcionamiento. La duracin de almacenamiento de base es de
20 mareas altas consecutivas. El volumen de almacenamiento de base es de 140,000
metros cbicos de GNL.
La regasificacin de GNL y la emisin de gas a la red de transporte adyacente, le permite
la regasificacin del GNL a tasa constante en el marco del slot. El usuario tiene derecho a
regasificacin por una capacidad firme. La capacidad de emisin es igual a 4,200 MWh/h.
Adems de los servicios bsicos de un slot, el usuario puede reservar uno o ms de los siguientes
servicios adicionales de capacidad:
Capacidad adicional de almacenamiento para el usuario del terminal que ha firmado un

contrato a largo plazo, en el cual el usuario puede suscribir capacidad de almacenamiento
extra, expresada en metros cbicos de GNL por ao de contrato.
Capacidad adicional de emisin, en el que el usuario del terminal que ha firmado un
contrato a largo plazo puede suscribir capacidad adicional de emisin, un importe
expresado en energa (MWh/h o cualquier mltiplo de esta unidad) por ao de contrato.
Capacidad diaria de almacenamiento que se ofrece para un da especfico.
Capacidad diaria de emisin firme que se ofrece para un da especfico.
Capacidad de emisin interrumpible day-ahead que se calcula y se proporciona para el da
siguiente. Esta capacidad viene de la capacidad de emisin no usada y se ofrece como
interrumpible.
Derechos adicionales de capacidad de emisin de base. Fluxys GNLoptimiza la
disponibilidad y utilizacin de las capacidades de emisin mediante la agrupacin de todas
las capacidades de emisin de base no utilizadas (mtodo pooling) y las ofrece gratis en
forma de derechos adicionales de capacidad de emisin de base o interrumpible a los
usuarios del terminal que han reservado al menos un slot en los 30 das siguientes. La
reserva de estos derechos adicionales es sin perjuicio de la capacidad de emisin de base
suscrita y de la capacidad adicional de emisin suscrita.
Para fijar las tarifas el artculo 15/5 bis, establece que el operador de GNL debe determinar los
ingresos totales necesarios para el cumplimiento de sus disposiciones legales y reglamentarias y
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deben ser aprobados por la CREG. El perodo tarifario es de cuatro aos, y en l deben incluirse los
siguientes costos:
Todos los costos reales necesarios para el desempeo de las tareas del operador de GNL.
Un margen razonable y su amortizacin, ambos necesarios para que el operador pueda
asegurar las mejores prestaciones, las inversiones futuras necesarias y la viabilidad de las
instalaciones de GNL. El operador, despus de una evaluacin comparativa europea
basada en los actores comparables, debe poder acceder a los mercados de capital de largo
plazo.
Los costos vinculados a la ejecucin de las obligaciones de servicio pblico.
Los recargos sobre las tarifas aplicados por la ley.
Los costos y el rendimiento de la ejecucin de las obligaciones de mantenimiento,
seguridad y desarrollo de las instalaciones.
Las tarifas de los servicios de terminalling de GNL son plurianuales. Las ltimas tarifas fueron
aprobadas por la CREG para el perodo 2007-2027. Estas tarifas son tipo techo, vlidas durante
20 aos, indexadas a 3% del ndice de precios al consumidor y estn vigentes desde el 1 de abril
2007 al 31 de marzo 2027, y consideran los siguientes tems: (Fluxys, 2007))pg. 1)
Slot 750,443/slot. Un slot se compone de los servicios de recepcin, descarga,

almacenamiento y regasificacin sobre 10,35 das (un total de 20 mareas altas) para un
buque de 140.000m de GNL. El nmero previsto de slots es de 110 por ao.
Tarifa unitaria para la emisin adicional: 1,95 kWh/h/ao.
Tarifa unitaria para el almacenamiento adicional: 96.39/m/ao60
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9.3. ESPAA. (CNE, 2010B; YUNTA, 2007)(PG. 39, 40; LAM25, 27)
La conformacin de precios en el mercado espaol considera una tarifa de venta del gas natural y
el pago de peajes y cnones por el uso de las instalaciones de regasificacin, estn conformados
de la manera que se observa en la Figura 61.
Consumidores que no Consumidores que acuden

acuden al mercado al mercado
Precio
Margen del
Libre
Act. de suministro
a Tarifa Comercializador
Peaje de Regasificacin
Precio Regulado
Peaje de Transporte y
Regulado
Conduccin Distribucin
Precio
del Canon de
Gas Natural almacenamiento
subterrneo
Canon de
almacenamiento de GNL
Gestin C-V Gas

Coste de
Precio
Libre
aprovisionamiento
CMP de la materia prima
Figura 61. Conformacin de precios en el mercado espaol. (Fuente: Yunta (Comisin CNE, 2007))
Bajo el concepto de recuperacin de inversiones se reconocen los costos estndar para todas las
instalaciones del GNL y costos auditados para instalaciones con carcter singular.Los usuarios de
las instalaciones pagan un precio regulado por el uso de las instalaciones de GNL. Estas tarifas las
fija el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio.
En Espaa por cada componente principal de regasificacin se cobra en forma separada (ver
Figura62). Estos pagos son: Peaje de descarga de buques, que considera una parte fija por buque y
una parte variable en funcin de la energa descargada; Peaje de regasificacin, que comprende
un componente fijo por caudal diario contratado (1.3536 c/kWh/da contratados mes) y un
trmino variable en funcin de la energa regasificada (0.0080 c/kWh); Peaje de descarga de
barcos, que comprende un componente fijo (/Barco)(20,000 para Barcelona y 10,000para
Mugardos) y uno variable (/kWh) (0.004 y 0.002 para Barcelona y Mugardos respectivamente);
canon por el servicio de almacenamiento del GNL definido exclusivamente en trminos variables,
sobre el exceso de 5 das de la capacidad contratada (0.0104c/kWh/da). (Yunta, 2007)(lam29)
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Original
Peaje de regasificacin
Canon de
almacenamiento GNL
Gasoducto Planta de Almacn
internacional regasificacin subterrneo
Canon de
almacenamiento
Almacn
operativo
subterrneo
GNL
Trc Trc
Tc
Red 60 bar
AOT
Almacn Tc
Operativo de
Transporte
Red >4 y < 60 bar
Peaje de transporte y
Sistema de Tc
distribucin
Transporte y Reserva capacidad
Distribucin Red 4 bar Conduccin
Tpte. secundario (>16 y < 60 bar)

Internacional Red Bsica
16 bar)
y Distribucin (
Figura62. Peajes y
canones sistema gasista espaol. (Fuente: Yunta (Yunta, 2007))
9.4. MXICO (CNE, 2010B)(PG. 40)

En Mxico, en la estructura se considera servicios sobre la base firme y servicios en base
interrumpible. La tarifa en base firme incluye un cargo por capacidad reservada, que recupera los
costos fijos, y un cargo por uso que recupera los costos variables. La tarifa en base interrumpible
considera un slo cargo, que incluye tanto costos fijos como variables. La tarifa en base
interrumpible debe ser menor a la tarifa en base firme. Las tarifas son mximas y son propuestas
por los operadores de los terminales al regulador. Los elementos que componen las tarifas son un
Cargo por conexin, que corresponde a un monto fijo por el costo de interconexin al sistema un
cargo por cargador; y un cargo por el uso, que es la porcin de tarifa basada en la prestacin del
servicio.
Servicios (CNE, 2010b) (pg. 294-296)
El servicio que prestan los terminales de regasificacin de GNL, llamado servicio de

almacenamiento, incluye el almacenamiento, la regasificacin del GNL y la entrega en uno o varios
actos de una cantidad similar en el punto de entrega correspondiente.
La estructura de las tarifas mximas vara dependiendo del tipo de servicio que se vaya a prestar,
sea en base firme o en base interrumpible.
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Original
- Servicio en base firme: Las tarifas mximas son binmicas y estn compuestas por un
cargo por capacidad y otro por uso. El primero representa el cargo por capacidad
reservada por el usuario para satisfacer su demanda. El objetivo es recuperar los
costos fijos del grupo tarifario que corresponda. Estos cargos se calculan considerando
los momentos de capacidad mxima requerida en el sistema correspondiente a cada
grupo tarifario durante el quinquenio respectivo. Existe la posibilidad de que la CRE
autorice un factor de utilizacin de la capacidad diferente al calculado, si el solicitante
demuestra que ello se justifica por razones de eficiencia al proyectar: la demanda
mxima, el factor de carga y/o las circunstancias especficas de operacin durante la
vida que queda del sistema. El segundo cargo representa el pago por el uso del
sistema. Se calcula sobre una cantidad de gas transportado a cuenta del usuario. Su
finalidad es permitir la recuperacin de los costos variables del respectivo grupo
tarifario respectivo.
- Servicio en base interrumpible: En este caso las tarifas mximas son tarifas
monmicas. stas integran los costos fijos (respecto de la capacidad del sistema) y
variables (relacionados con el uso del sistema) de cada grupo tarifario. Se aplica a la
cantidad de gas transportada a cuenta del usuario. Las tarifas mximas para el servicio
en base interrumpible deben ser menores a las tarifas en base firme respectivo,
suponiendo un factor de carga de 100%.
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FE DE ERRATAS DETALLADA INFORME FINAL
ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DE COSTOS DEL GNL REGASIFICADO
Informe elaborado por DICTUC S.A. para la Comisin Nacional de Energa CNE
Con posterioridad a la entrega del Informe Final DICTUC n 998452 se encontraron algunos
errores menores en el texto y reas donde la simplificacin de los diagramas podra prestarse
para confusin. Por este motivo DICTUC S.A. ha considerado necesario individualizar estos
cambios y generar una nueva versin del informe final considerando estas aclaraciones. La
versin final corregida del informe DICTUC corresponde a la n 1023851, que corrige y
remplaza a la n 998452.
Las principales modificaciones introducidas a travs de la presente fe de erratas se detallan a

continuacin separadas en cuatro secciones. En la primera se detalla un error en el precio del
GNL que se repite en dos secciones del texto, siendo este el principal cambio del informe. En la
segunda se corrige el origen del suministro de gas natural de Tal Tal I y II, el cual est
correctamente asociado a GNL Mejillones en los textos y tablas del documento, a excepcin de
la pgina 24 y 34, donde por error se asocia a GNL Quintero. En la tercera se presentan las
modificaciones en las figuras asociadas a los terminales GNL Quintero y GNL Mejillones, las
cuales describen la estructura del negocio y las relaciones comerciales en forma simplificada.
En ellas se han eliminado los precios, pues eran meramente referenciales y no precios
actuales de transferencia, adems de agregar algunas otras aclaraciones y correcciones
menores. En la cuarta se presentan varios cambios menores, adems de correcciones
ortogrficas, vnculos de Word que se haban roto, etc.
Los cambios introducidos en la presente fe de erratas afectan principalmente a las siguientes

pginas y figuras.
Las pginas corregidas son las siguientes: 5, 13, 17, 23, 24, 25, 26, 27, 29, 34, 37, 39, 41,
42, 43, 62, 65, 101, 112 y 175 (seccin referencias).
Las figuras corregidas son las siguientes: Figuras 3 en pgina 23, Figuras 4 en pgina 25,
Figura 5 en pgina 27, Figura 11 en pgina 37, Figura 14 en pgina 42, Figura 15 en pgina
43 y Figura 35 en pgina 71.
MODIFICACIN 1: DECLARACIONES DE PRECIO DE GNL EN EL SIC

Pginas 5, 17, 112 y Figura 11 pgina 37.
Donde dice: Por ejemplo, en septiembre de 2011 Endesa declar un precio de US$21.6MMbtu,
Colbn y Gener US$37MMBtu,..., debe decir: Por ejemplo, en septiembre de 2011 Endesa
(Quintero y San Isidro 1 y 2) declar un precio de US$15.9 MMBtu, Gener (Nueva Renca)
US$20.6MMBtu,. Insertar adems nota en el pie de la pgina 17 para aclarar el origen de
estas cifras:
Precio del GNL declarado por Endesa para el 29 de septiembre de 2011 para San
Isidro 1 y 2 y Quintero: 585.19 (US$/Dm3, pcs):
Precio del GNL declarado por Gener para el 24 de agosto de 2011 para Nueva Renca:
760.99 (US$/Dm3, pcs):
MODIFICACIN 2: CORRECCIN EN GENERADORAS CON SUMINISTRO EN GNL QUINTERO
Pgina 24, donde dice: La nica generadora que tiene acceso directo al GNL del terminal
Quintero es Endesa, que utiliza el gas para sus centrales Tal-Tal I y II, Quintero y San Isidro I y
II, debe decir: La nica generadora que tiene acceso directo al GNL del terminal Quintero es
Endesa, que utiliza el gas para sus centrales Quintero y San Isidro I y II.
Pgina 34, donde dice: A partir del ao 2009 las centrales de Quintero, San Isidro I y II, Tal Tal
01 y 02 y Nueva Renca, comenzaron a recibir suministro de gas natural proveniente de GNL
regasificado, debe decir: A partir del ao 2009 las centrales de Quintero, Nueva Renca, San
Isidro I y I comenzaron a recibir suministro de gas natural proveniente de GNL regasificado
MODIFICACIN 3: CORRECCIN DE CONDICIONES COMERCIALES EN LAS FIGURAS
A continuacin se presenta una serie de mejoras menores en las figuras que pretenden aclarar
las condiciones y relaciones comerciales entre las empresas. Estas relaciones estn descritas
en detalle en el mismo texto del informe, no habiendo sido objeto de cambio alguno.
Figura 3 - Pgina 23, Figura 4 - Pgina 25 y Figura 5 - Pgina 27, donde dice: Empresa
extranjera importadora, debe decir: Empresa Suministradora de GNL. Donde dice:
Empresa Terminal Receptora en Chile, debe decir: Empresa Terminal Regasificadora.
Adems, en la Figura 3 - Pgina 23 y Figura 4 - Pgina 25 se insert el bloque GNL Chile entre
el bloque BG LNG Trading y el bloque GNL Quintero con la finalidad de representar de
mejor forma las relaciones comerciales asociadas al suministro de GNL. Adicionalmente,
donde dice Empresa Terminal Receptora en Chile debe decir Empresa Terminal
Regasificadora. Adicionalmente en el SIC, donde la operacin del terminal y la
comercializacin del producto la realizan empresas distintas, se ha introducido en un cuadro
las operaciones que realiza GNL Quintero, separndolas de las que realiza GNL Chile.
Por tanto, la Figura 3 queda de la siguiente forma:
Empresa Suministradora de
GNL
BG LNG
Trading
Transporte Capacidad
Barcos: 120 y 180 mil
m3 de GNL
GNL
Chile
Descarga Tasa:
9 y 12 mil m3/h
GNL
Quintero
Almacenamiento
Capacidad: 334 mil
m3 de GNL
Empresa Terminal
Regasificadora
Regasificacin
Tasa: 690 m3/h
de GNL
Distribucion por Patio de

Flujode
Flujo deGas
GasNatural
NaturalLicuado
Licuado
Carga
Tasa: 52 m3/h de GNL (0,75
MM m3/dia de GN) Flujode
Flujo deGas
GasNatural
Natural
Comercializacin
GNL
Gestora Comercial
de GNL Chile
ENDESA ENAP Metrogas
Centrales Generadoras Industrias Residencial

En la Pgina 25, la Figura 4 queda de la siguiente forma:
Empresa Suministradora
de GNL
BG LNG
Trading
GNL Chile
Almacenamiento Descarga GNL

Quintero
Empresa Terminal
Regasificadora
Flujode
Flujo deGas
GasNatural
NaturalLicuado
Licuado
Flujode
Flujo deGas
GasNatural
Natural
Regasificacin
Patio de carga
de camiones
Gestora Comercial de
Distribucin
GNL
GNL Chile
Centrales Generadoras Industrias Residencial

Pgina 27, Figura 5, donde dice: Annual Delivery Programme debe decir: Sale and Purchase
Agreement, y donde dice ADP debe decir SPA. Donde dice Volumen: 1,7 millones de
m3/ao gas natural debe decir Volumen: 1,7 millones de toneladas de GNL.
Pgina 26, se inserta: Sale and Purchase Agreement (SPA) donde dice: Contrato con la
empresa extranjera BG LNG Trading para la importacin del GNL, resultando lo siguiente:
Contrato Sale and Purchase Agreement (SPA) con la empresa extranjera BG LNG Trading
para la importacin del GNL.
Pgina 27, Figura 5, se eliminan las condiciones de precio de GNL Chile, es decir, se eliminan
los siguientes precios: Precio: US$ 29-25 millones+0.07-0,1 US$/MMbtu y Precio: US$ 29-25
millones+0.2 US$/MMbtu, resultando de la siguiente forma:
Empresa Importadora de
GNL
BG LNG
Trading Sale and Purchase Agreement
Contrato: GNL Chile y BG

SPA Volumen: 1,7 millones de toneladas de GNL
Precio: Base en Petrleo Brent
GNL Quintero Plazo: 20 aos
Empresa Terminal (Terminal de regasificacin y
Regasificadora
Patio de Carga de
camiones)
Gestor Comercial Gas
Quintero
Terminal User Agreement
Contrato: GNL Chile y GNL Quintero TUA Gas Sale Agreement

Terminal de regasificacin
Volmen: 100% del total de regasificacin GNL Chile Contrato: GNL Chile y Grandes Clientes.
Capacidad: 10 millones m3 Volumen: 3,2 millones de m3/dia gas natural
Plazo: 20 aos Precio:
Patio de carga de camiones Plazo: 20 aos
Capacidad de entrega: 1,2Mm3/da
Plazo: 20 aos GSA
Flujode
Flujo deGas
GasNatural
NaturalLicuado
Licuado
Flujode
Flujo deGas
GasNatural
Natural
Flujode
Flujo dedinero
dinero
Tipode
Tipo deContrato
Contrato

De la misma forma para el SING, en la pgina 37, en la Figura 11, se eliminan las condiciones
de precio, pues el objetivo de la figura es simplemente describir la estructura del negocio y las
relaciones comerciales asociadas al terminal de GNL, mientras los precios eran slo
referenciales. La Figura 11 se reemplaza por la siguiente:
GNL CHILE SA
GNL Quintero Comercializador
Endesa 33.3%
Terminal de GNL Descarga, almacenamiento Enap 33.3% Contrato SPA
BG 40% y Regasificacin de GNL Metrogas 33.3%
BG LNG TRADING
Endesa 20% PROVEEDOR GNL
Enap 20% CV+CF
Metrogas 20%
ToP + Flexibilidad
1
1/3 GNL reg.

g. ToP /3 GN
L re idad + F L reg
GN il lex
ibil .
1/3 Flexib ida
P + d
To
Refinera
GN ENAP METROGAS ENDESA
Aconcagua
16
0M
m
N SP mes
SP
e sG OT G
OT
mm
22
N
N
GN
sG
GN
1041 Mmmes GN
3M
6,5
34
me
Mm
MM
me
ToP
sG
,3
65
SECTOR
N
Refinera GASVALPO INDUSTRIAL GENER
Bio -Bio SA
COLBN
SECTOR SECTOR
COMERCIAL RESIDENCIAL
San
GN
Isidro
TERMOELEC.
NEHUENCO S.A.
ELECTRICA
SANTIAGO
PROVEEDOR COMERCIALIZADOR CLIENTES

TERMINAL GNL CLIENTES
INDIRECTOS
Coherentemente con la Figura 11, se eliminan los precios de la Figura 15, pagina 43,
resultando de la siguiente forma:
SUEZ
BHP BHP PROVEEDOR GNL
BILLITON E-CL
BILLITON
Ind P
ex To
CM ado n
g a Si
ToP
To
P
GAS ATACAMA P
To
g Sin
CM To GNL Mejillones
a P
ad
o Terminal de GNL
SCM DOA x SCM DOA
de Codelco 37%
INES DE In INES DE ToP ToP Endesa central
COLLAHUA Ipr-Gdf-Suez 63% Tal-Tal
COLLAHUA
SI SI
26,3
ToP
P Mm
To mc
sa
GN
SCM EL CODELCO DISTRINO

ABRA CHILE R S.A.
a
P
1,3
cs
To
Si
Mm
n
MM
Sin
To
P
25
mc
sa
Electroandina
Tecnologias: SECTOR SECTOR
carbn + GNL INDUSTRIAL RESIDENCIAL
de
ato de
tr o
Co inis a
de
ntr tro
rg
ga is
er min
su ene
en su
m
de
to
ra
nt
Co
SCM EL CODELCO Cadena de suministro minero generador minero

ABRA CHILE
Clientes con
Cliente Clientes
Proveedor Terminal: Almacenamiento, acuerdo de
Regasificacion y
Mercado con Generadoras
Spot contrato venta por
Comercializacin
ao
MODIFICACIN 4: OTROS CAMBIOS MENORES EN EL TEXTO
A continuacin se detallan algunos cambios menores que se introdujeron en diversas partes

del texto:
Pgina 24, donde dice: Por ltimo, la capacidad de carga de camiones podra
ampliarse a 2.5 millones de [m3/da] de gas natural, debe decir Por ltimo, la
capacidad de carga de camiones podra ampliarse a 2.500 [m3/da] de GNL
Pgina 29, donde dice: Las mineras CODELCO, BHP-Escondida, Collahuasi y El Abra
tienen contratos con las generadoras Electroandina y GasAtacama por una capacidad
de ms de 500 MW a 3 aos, debe decir: Las mineras CODELCO, BHP-Escondida,
Collahuasi y El Abra tienen contratos con las generadoras Electroandina y GasAtacama
por una capacidad equivalente de 400 MW a 3 aos
Pgina 39, donde dice: El ao 2011 con la llegada de las generadoras cuponeras la
capacidad del carbn aumenta y se iguala a la del gas natural, debe decir El ao 2011
con la llegada de las generadoras carboneras la capacidad de centrales a carbn
aumenta y casi se iguala a la del gas natural.
Pgina 41, donde dice mientras que GasAtacama paga un precio menor de solo
Carbn -1% al Codelco y Collahuasi,debe decir, mientras que GasAtacama paga un
precio menor de solo Carbn -1% a minera Escondida y Collahuasi
Pgina 42, Figura 14. Se reemplaza la Figura 14 a) por la siguiente figura:
Electroandina - Tocopilla (U16-T.G.), 210 MW<P<270MW

E-CL - Mejillones (CTM3-C.C), 220MW<P<250MW
300 Electroandina - Tocopilla (TG3 - C.C.), 32.5MW<P<37.5MW
250
200
150
100
50
0
01/09 04/09 07/09 10/09 13/09 16/09 19/09 22/09 25/09 28/09
Se modifica la leyenda de la figura 14, donde dice: Figura 14 Costos variables de

generacin con GNL para el SIC y SING: a) Costos variables SING septiembre 2009 b)
Costos variables SING para perodo mayo 2010mayo 2011. c) Costos variables SIC
perodo ene2010nov2011 (Fuente: CEDEC-SING y CDECSIC), debe decir: Figura
14. Costos variables para el SING y precios de GNL para el SIC y SING: a) Costos
variables para el SING septiembre 2011 b) Precio GNL declarado para perodo 2010
octubre 2011. c) Costos variables SIC perodo ene2010may2011 (Fuente: CDEC-SING,
Codelco)
Pgina 62, se inserta $60 kWh - donde dice: Con anterioridad a la entrada de las
carboneras se registraban costos marginales que oscilaban en torno a los $70kWh,
resultando Con anterioridad a la entrada de las carboneras se registraban costos
marginales que oscilaban en torno a los $60kWh -$70kWh Adems, donde dice, A
partir del mes de agosto de 2011, se observa una drstica baja del costo marginal a
slo $20kWh (ver Figura 29 lado derecho). debe decir A partir del mes de julio de
2011, se observa una drstica baja del costo marginal que oscila alrededor de $32kWh
(ver Figura 29 lado derecho).
Pgina 65, se inserta gran parte del ao donde dice: Llama la atencin el bajo nivel y
alta estabilidad de los precios que muestra GasAtacama para el ao 2011, con un
precio promedio menor a $80m3 para 2011., resultando: Llama la atencin el bajo
nivel y alta estabilidad de los precios que muestra GasAtacama para el ao 2011, con
un precio promedio menor a $80m3 para gran parte del ao 2011. Adems, agregar la
siguiente nota al pie de la pgina 65, en la Tabla 10 El tipo de cambio utilizado es
471.2$/US$ para 2010 y 455.9 $/US$ para 2011
Pgina 71, Figura 35, histograma Cmg 2010, donde dice: Mnimo 0.000, debe decir:
Mnimo 18.500 Por tanto la figura queda de la siguiente manera:
M edia 61.882
2000 Desv .E st. 21.446
V arianza 459.931
S esgo -0.09261
1500
M nimo
1er cuartil
1
18.500
0.000
58.555
1000 M ediana 64.812
3er cuartil 75.519
500 M ximo 217.024
0
0 30 60 90 120 150 180 210
Pginas 13 y 101, se ha producido una desvinculacin al citar figuras y se origin el

siguiente texto Error! Reference source not found. En ese sentido, en la pgina 13
se debe omitir este error y en la pgina 101 donde dice: En la Error! Reference
Intervalos de confianza de 95%
source not found. se muestra grficamente, debe decir: En la Figura 37 se
Media
muestra grficamente, donde dice (ver En la Error! Reference source not
Mediana
found.). debe decir (ver Figura 38).
61 62 63 64 65
Pgina 184, restaurar el captulo Referencias.
Adems de estos, se corrigieron algunas faltas ortogrficas.

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Divisin Ingeniera: Dpto.

ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DE COSTOS DEL GNL

Fecha: 20 de diciembre de 2011

COMISIN NACIONAL DE ENERGA

1. Ttulo del proyecto 2. Cuerpo del informe

Sr. David Watts Casimis Sr. Felipe Bahamondes Cid

1. En la pgina 5, donde dice: Por ejemplo, en septiembre de 2011 Endesa declar un

Los cambios introducidos en la presente fe de erratas afectan principalmente a las siguientes

OBJETIVOS DEL INFORME

2) Identificar y describir la estructura de costos en las diferentes etapas de la cadena de

4) Describir las principales caractersticas y clusulas de los contratos de suministros de GNL

ALCANCE DEL INFORME

Los modelos de negociosde ambos terminalesdistan bastante bsicamente por la flexibilidad de

A diferencia de los modelos de negocios anteriores, entre Codelco, El Abra y Electroandina se

plazo afectando el despacho y obligando el uso de los volmenes de combustible comprometidos

b. Las compras de gas son efectuadas mediante contratos de largo plazo,

4.3.4. Impacto en el despacho ............................................................................................ 56

6.1. Costos, contratos de combustibles y su impacto en el costo variable relevante para el

2.5.2. Clusula delivery or pay (DOP) ................................................................................ 135

9.1. Francia (CNE, 2010b) (pg. 38,39) ................................................................................... 176

El CDEC efecta el despacho econmico de acuerdo a la declaracin de costos variables que

En un mercado desarrollado, maduro y competitivo se esperara encontrar condiciones

singularidades que resulten relevantes, derivadas de las distintas modalidades contractuales

2. LA INDUSTRIA DEL GNL EN CHILE

Los modelos de negociosde ambos terminalesdistan bastante bsicamente por la flexibilidad de

Despus de introducir el tema en la primera seccin, en la seccin 2.2 se describe el

El gas natural licuado (GNL) es un combustible de creciente importancia en el mundo. En Chile, la

Mejillones. A continuacin se describen brevemente los dos terminales de regasificacin, sus

2.2. TERMINAL DE GNL QUINTERO (SIC)

GNL Quinteroes laa sociedad propietaria de este terminal

Figura2.. Propietarios de GNL Quintero

GNL Quintero podra ampliar su capacidad efectiva de regasificacin a 15 millones de [m3/da],es

10 millones [ / ] de Gas 5 millones de [ / ] de

2.2.1. CONSUMIDORES DE GAS PROVENIENTE DE GNL QUINTERO

2.2.2. RELACIONES CONTRACTUALES DE GNL CHILE

En la Figura5se presentan esquemticamente las relaciones contractuales existentes entre los

Figura5. Principales Relaciones Contractuales de GNL Quintero(Fuente: Elaboracin propia)

2.3. TERMINAL DE GNL MEJILLONES (SING)

Figura6.. Propietarios de GNL Mejillones

GNL Mejillones se encuentraa desarrollando su fase II, construyendo un estanque de

Para la fase II, los barcos podrn 8,000[m3/da]de

Proceso Capacidades Fase I Capacidades Fase II (en desarrollo)

Tabla 2: Capacidades Terminal GNL Mejillones

2.3.1. CONSUMIDORES DE GAS PROVENIENTE DE GNL MEJILLONES

2.3.2. RELACIONES CONTRACTUALES DE GNL MEJILLONES

Figura8. Principales Relaciones Contractuales de GNL Mejillones. (Fuente: Elaboracin Propia)

3. EL MERCADO ELCTRICO Y EL GNLEN CHILE

Los modelos de negociosde los terminaleschilenos se diferencian bastanteproducto de la

3.1. EL SISTEMA INTERCONECTADO CENTRAL (SIC) Y EL GNL

El Sistema Interconectado Central (SIC) representa alrededor de un 75% de la energa elctrica

Las unidades de generacin elctrica operando a gas natural representan una

Potencia neta Energa

San Isidro I San Isidro I Quinta Con Contrato 374 1593 85 CC

Nehuenco I Nehuenco I Quinta Interrumpible 374 1048 56 CC

En Chile el costoenfrentado por las centrales generadoras a gas natural experiment un

Nva. Renca San Isidro

San Isidro 2 Nehuenco

200 Nehuenco 9B Nehuenco II

120 Horcones TG Newen

San Isidro 500

Consumo GNL, (Miles de M3-STD)

A partir de la puesta en operacin del terminal de Regasificacin de Quintero, el consumo total