FACULDADE VRTICE

CURSO DE ADMINISTRAO

MATEMTICA FINANCEIRA
danielvieiraf@hotmail.com

1. Juros e Capitalizao Simples

1.1 Conceitos de juro, Capital e Taxa de Juros\

1.1.1 Juros

Juro a remunerao do capital emprestado, podendo ser entendido, de

forma simplificada, como sendo o aluguel pago pelo uso do dinheiro.
Quem possui recursos pode utiliz-lo na compra de bens de consumo,
ou de servios, na aquisio de bens de produto, na compra de imveis para
uso prprio ou venda futura; pode emprest-lo a terceiros ou adquirir ttulos de
renda fixa ou varivel, deix-lo depositado para atender a eventualidades, ou
guarda-lo na expectativa de uma oportunidade melhor para sua utilizao, ou
ainda pela simples satisfao de ter dinheiro.

Ao se dispor a emprestar, o possuidor de dinheiro, para avaliar a taxa de

remunerao para os seus recursos, deve atentar para os seguintes fatores:

1. Risco: Probabilidade de o tomador do emprstimo no resgatar

o dinheiro.
2. Despesas: todas as despesas operacionais, contratuais e
tributrias para a formalizao do emprstimo e a efetivao da
cobrana.
3. Inflao: ndice de desvalorizao do poder aquisitivo da
moeda ou de depreciao do bem previsto no prazo do
emprstimo.
4. Ganho: (ou lucro): fixado em funo das demais oportunidades
de investimentos ( custo de oportunidade); justifica se pela
privao, por parte do seu dono, da utilidade do capital.

Portanto, a receita de juros deve ser suficiente para cobrir o risco, as

despesas e a perda do poder aquisitivo do capital emprestado, alm de
proporcionar certo lucro ao seu aplicador. Entretanto, o que ocorre no mundo
financeiro atual que muitas aplicaes resultam em taxas negativas de juros,
quando considerado o efeito inflacionrios recesses mundiais. Isto vem
acontecendo com maior frequncia nos ltimos anos. Principalmente entre os
paises em que os preos internos se tm elevado mais acentualmente. Mas, na
falta de melhor opo, obviamente o mais aconselhvel aplicar recursos a
pequenas taxas e sofre um pequeno prejuzo do que deixar de aplicar e
com isso sofrer prejuzos muito maior.

Do ponto de vista do tomador do emprstimo, a taxa de juros

influenciada pelo uso que far dos recursos emprestados. A taxa de juros
poder ser tanto maior, quanto maior for a permanncia desses recursos. Se o
tomador pretende utilizar o emprstimo em um negocio qualquer, com o

1
objetivo de lucro, sua despesa de juros dever ser menor do que a receita
prevista. No caso especifico dos Bancos e Financeiras, as taxas de
remunerao dos recursos captados devem ser menores que as taxas
cobradas nas operaes de emprstimos ou financiamentos, sendo que a
diferena que a diferena deve ser suficiente para cobrir as despesas e
proporcionar lucro; o aspecto inflacionrio, neste caso, no ser relevante se
as operaes estiverem casadas, isto se os valores e os prazos das
operaes de capitalizao (obteno de recursos) estiverem compatveis com
os valores e os prazos das operaes de emprstimo (aplicao dos recursos).

1.1.2 CAPITAL

Entendese por capital, do ponto de vista da matemtica financeira,

qualquer valor expresso em moeda e disponvel em determinada poca.

1.1.3 TAXAS DE JUROS

Taxa de juros a razo entre os juros recebidos (ou pagos) no final de

um certo perodo de tempo e o capital inicialmente aplicado (ou emprestado)
matematicamente essa razo especificada como segue:

j
i
c em que i a taxa de juros, j o valor e C o capital inicial (tambm
chamado de principal, valor presente ou valor atual).

Exemplo:

Qual a taxa de juros cobrada num emprstimo de R$ 1000,00 a ser

resgatado por R$ 1400,00?

Dados:

Capital Inicial = C = 1000,00

Juros = j = 1400,00 1000,00 = 400,00
i=?

Soluo:
j 400
0,40
I= C 1000 ou 40%

Obs. A taxa de juros tambm pode ser obtida de outra maneira. Como
J = M C temos que:

M C M C M
i 1
C C C C
Substituindo os dados do nosso exemplo anterior nesta ultima relao, tem-se:

1400,00
i 1
1000,00 = 1,4 1 = 0,40 ou 40%

A taxa de juros de 40% refere-se ao perodo da operao, no

especificado no exemplo. Se o prazo dessa operao for 1 ano, a taxa de

2
40% ao ano; se for de 8 meses, a taxa de 40% para o perodo de 8 meses.
Normalmente, a taxa de juros definida para certa unidade de tempo (dia, ms
trimestre, semestre, ano etc.)

1.2 CAPITALIZAO SIMPLES

1.2.1 CONCEITO

Capitalizao simples aquela em que a taxa de juros incide somente

sobre o capital inicial, no incide sobre os juros acumulados. Neste regime de
capitalizao a taxa varia linearmente em funo do tempo, ou seja, se
quisermos converter a taxa diria em mensal, basta multiplicarmos a taxa diria
por 30; se desejarmos uma taxa anual, tendo a mensal, basta multiplicarmos
esta por 12, e assim por diante

1.2.2 CLCULO DOS JUROS

O valor dos juros obtido da expresso

J=Cxixn

Em que
J = Valor dos juros
C = Valor do Capital Inicial ou Principal
i = Taxa de juros
n = Prazo ou Tempo

Exerccios de aprendizagem

1) Qual o valor dos juros correspondentes a um emprstimo de R$

10.000,00, pelo prazo de 5 meses, sabendo que a taxa cobrada de
3% ao ms?Resp. R$1500,00
2) Um capital de R$25.000,00, aplicado durante 7 meses, rende juros
de R$7.875,00. Determinar a taxa correspondente. Resp. 4,5%
3) Uma aplicao de R$ 50.000,00 pelo prazo de 180 dias obteve um
rendimento de R$ 8.250,00. Indaga-se: Qual a taxa anual
correspondente a essa aplicao? Resp. 33% ao ano
4) Sabendo-se que o juros de R$6.000,00 foram obtidos com a
aplicao de R$ 7.500,00, taxa de 8% ao trimestre, pede-se que se
calcule o prazo.Resp. 10 trimestres ou 2,5 anos
5) Qual o capital que a taxa de 4% ao ms, rende juros de R$9.000,00
em um ano? Resp. 18750,00
6) Um emprstimo de R$ 23.000,00 liquidado por R$ 29.200,00 no
final de 152 dias. Calcular a taxa mensal de juros. Resp. 5,32%
7) Calcular o valor dos juros e do montante de uma aplicao de R$
20.000,00, feita a uma taxa de 4,94% ao ms, pelo prazo de 76 dias.
Resp. 22.502,93

3
1.2.3 MONTANTE E VALOR ATUAL

O montante ( ou valor futuro), que vamos indicar por M, igual soma

do Capital inicial mais o juros referente ao perodo da aplicao. Assim , temos

M = C + J, portanto, M = C + C x i x n , visto que J = C x i x n

Obtemos: M = C (1 + i x n )

Exemplo

Calcular o montante da aplicao de um capital de R$ 8.000,00, pelo

prazo de 12 meses, taxa de 3% ao ms.

Dados:

C = R$ 8.000,00
n = 12 meses
i = 3% ao ms
M=?

M = C ( 1 + i.n)
M = 8000 (1 + 12 x 0,03)= 8000 x 1,36 = 10.880,00

Exerccios de Fixao

1) Determinar o valor atual de um titulo cujo valor de resgate de

R$60.000,00, sabendo-se que a taxa de juros de 5% ao ms e que
faltam quatro meses para o seu vencimento.
2) Sabendose que certo capital aplicado durante 10 semestres taxa de
36% ao ano rende R$ 72.000,00 de juros, determinar o montante.
3) Um emprstimo de R$40.000,00 dever ser quitado por R$80.000,00
no final de 12 meses. Determinar as taxas mensal e anual cobradas
nessas operaes.
4) Em que prazo uma aplicao de R$35.000,00 pode gerar um montante
de R$53.375,00, considerando-se uma taxa de 30% ao ano.

1.3 MTODO HAMBURGUS

O chamado mtodo hamburgus foi muito difundido e extremamente

utilizado no Brasil na poca em que os bancos pagavam juros sobre depsitos
a vista; at recentemente era utilizado tambm para o clculo dos juros
incidentes sobre os saldos devedores das chamadas contas garantidas, cujo
exemplo mais conhecido o cheque especial . Esse mtodo apenas introduz
uma simplificao nos clculos de juros simples, nos casos em se tem uma
nica taxa de juros remunerando dois ou mais capitais, aplicados por dois ou
mais prazos diferentes.
Para elucidar, vamos apresentar o seguinte exemplo:

4
 Ex. Calcular o valor dos juros referentes s aplicaes dos capitais
R$20.000,00, R$10.000,00 e R$40.000,00, pelos prazos de 65 dias, 72 dias e
20 dias, respectivamente, sabendo-se que a taxa considerada de 25,2%
ao ano.

Dados:

C1 = 20.000,00
n 1 = 65 dias
i = 25,2% a.a.
J1 = ?

C2 = 10.000,00
n 2 = 72 dias
i = 25,2% a.a.
J2 = ?

C3 = 40.000,00
n 3 = 20 dias
i = 25,2% a.a.
J3 = ?

Obs. Como a taxa mensal e os prazos expressos em nmeros de dias,

trabalha-se com taxas dirias, que se, no caso de juros simples, obtida como
seque:

0.252
0,0007, ou 0,07%
Taxa diria = 360 ao dia

Soluo

J=Cxixn
J = 20.000,00 x 65 x 0,0007 + 10.000,00 x 72 x 0,0007 + 40.000,00 x 20 x
0,0007
J total = 0,0007 (20.000,00 x 65 + 10.000,00 x 72 + 40.000,00 x 20)
J total = 0,0007 x 2.820.000,00 = 1.974,00

Em que J total o total dos juros dos trs capitais.

Assim, como mostra o exemplo, o mtodo hamburgus consiste

exatamente em multiplicar a taxa diria pelo somatrio dos produtos dos
diversos capitais pelos respectivos prazos. Assim, genericamente, podemos
escrever:

J T id (C1 n1 C 2 n2 ... C k nk )
k
J T i d C t nt
t 1

id
em que taxa diria e t = 1, 2, 3,...,k

5
 Mtodo Hamburgus
Data Histrico Dbito/Crdito Disponvel Saldo

01/04 Saldo Anterior - 27.250,00 2.250,00 (C)

03/04 Cheque 10.000,00 (D) 17.250,00 7.750,0 (D)

08/04 Dbito autom 5.250,00 (D) 12.000,00 13.000,00 (D)

10/04 Depsito on line 14.000,00 (C) 26.000,00 1.000,00 (C)

24/04 Saque 1.500,00 (D) 24.500,00 500,00 (D)

29/04 Trns on line 2.500,00 (D) 22.000,00 3.000,00(D)

Dias descobertos
DATA SALDO A AXB
B Demonstrativo:
01/abr 2250 ( c ) 0 0
03/abr 7750(D) 5 38,750 (161.45) Saldo 2250,00
08/abr 13000 (D) 2 260,00 (108.33) Limite cheque
21/abr 1000 0 0 25000,00
24/abr 500(D) 5 2,50 (10,41) Saldo disponivel
29/abr 3000(D) 1 30,00 (12,50) 27250,00
70250x0.04166=292 Juros 9(i) 12,5 ao
Total .70 ms
Juros = 70250 x 0,125 /30 = 0,0041667 ao dia

02- Capitalizao Composta

2.1 Capitalizao composta: Montante e Valor Atual

Para pagamento nico

Capitalizao composta aquela em que a taxa de juros incide sobre o

capital inicial, acrescido dos juros acumulados at o perodo anterior. Neste
regime de capitalizao a taxa exponencialmente em funo do tempo.
O conceito de montante o mesmo definido para a capitalizao
simples, ou seja, a soma do capital aplicado ou devido mais o valor dos juros
correspondentes ao prazo da aplicao ou da dvida.

6
 A simbologia a mesma j conhecida, ou seja, M, o montante, C capital
inicial, n, o prazo e i, a taxa.
A deduo da frmula do montante para um nico pagamento pouco
mais complexa que aquela j vista para a capitalizao simples. Para facilitar o
entendimento, vamos admitir que nos defrontamos com o seguinte problema:

Calcular o montante de uma capital de R$ 1.000,00, aplicado taxa de

4% ao ms, durante 5 meses.

Dados:

C= 1.000,00
N = 5 meses
I = 4% ao ms
M=?

Como ainda no conhecemos uma frmula para a soluo fcil e rpida

desse problema, e sabendo que a taxa de juros para cada perodo unitrio
incide sobre o capital inicial mais os juros acumulado, calculemos o montante
da forma mais primria possvel.

M (t 1,2,3,4,5)
Vamos representar por t o valor do montante no final de
cada perodo unitrio, que em nosso exemplo o ms.

O quadro a seguir permite que visualizemos claramente o clculo do

montante, ms a ms.

Capital no incio do Juros correspondente ao Montante no final do

MS(t)
ms (Pt) ms (Jt) ms (St)

1 1.000,00 1.000,00x0,04=40,00 1.040,00

2 1.040,00 1.040,00x0,04=41,60 1.081,00
3 1.081,00 1.081,00x0,04=43,26 1.124,86
4 1.124,00 1.124,00x0,04=45,00 1.169,86
5 1.169,86 1.169,86x0,04=46,79 1.216,65

Portanto, o valor do montante no final do quinto ms de R$ 1.216,65.

observa-se que o montante no final de cada ms constitui-se no capital inicial
do ms seguinte. Entretanto, essa forma de clculo extremamente trabalhosa
e demorada. Vamos deduzir uma frmula que permita um clculo mais fcil e
rpido, partindo do desenvolvimento anterior, mas sem que sejam efetuadas
operaes de multiplicao e soma, apenas usando a propriedade distributiva
do produto em relao soma.

Definio da frmula

M = C (1 i)
n

7
Exemplo:

Calcular o montante de uma aplicao de R$ 15.000,00, pelo prazo de 6

meses, taxa de 3% ao ms.

Dados:
C = 15.000,00
N = 6 meses
I = 3% ao ms
M=?

Soluo

M = 15000(1 0,03) 17910,75

6

Exerccios de aprendizagem.

01) No final de dois anos, o Sr. Pedro dever efetuar um pagamento de R$

200.000,00 referente ao valor de um emprstimo contrado hoje, mais os juros
devidos, correspondentes a uma taxa de 4% ao ms. Pergunta-se: Qual o valor
emprestado? Resp. 78.024,29

02) A loja Topa Tudo financia a venda de uma mercadoria no valor de

R$16.000,00, sem entrada, para pagamento em uma nica prestao de
22.753,61 no final de 8 meses. Qual a taxa mensal cobrada pela loja? Resp.
4,5%

03) Em que prazo um emprstimo de R$30.000,00 pode ser quitado em um

nico pagamento de R$ 51.310,18, sabendo-se que a taxa contratada de 5%
ao ms? Resp. 11 meses

04) Determinar o montante correspondente a uma aplicao de R$10.000,00,

pelo prazo de 7 meses, a uma taxa de 3,3875 ao ms. Resp. 12.625,88

05) A que taxa um capital de R$43.000,00 pode ser dobrado em 18 meses?

03 Equivalncia de taxas

im ia
Diz se que a taxa mensal equivalente a taxa anual quando:

C (1 ia ) C 1 im
12

Ou seja, duas ou mais taxas referenciadas a perodos unitrios distintos so

equivalentes quando produzem o mesmo montante no final de determinado
tempo, pela aplicao de um mesmo capital inicial. Da igualdade acima, deduz-
se que:

8
1 ia 1 im 12
i a 1 i m 1
12

1
i m 12 1 i a 1 1 i a 12 1

Exemplos para aplicao

a) Determinar a taxa anual equivalente a 2% ao ms:

i a 1 i m 1 1,02 1 1,2682 1 0,2682

12 12
ou 26,82%
b) Determinar a taxa mensal equivalente a 60,103% ao ano:

1 1
im 1 ia 12 1 1,60103 12 1 1,04 1 0,04 ou 4% ao ms

c) Determinar a taxa anual equivalente a 0,19442% ao dia:

i a 1 i d 1 1,0019442
360 360
1 2,0122 1 1,0122
ou 101,22% ao
ano.

Como no dia-a-dia os perodos a que se referem as taxas que se tem e

as taxas que se quer so os mais variados, vamos apresentar uma frmula
genrica, que possa ser utilizada para qualquer caso, ou seja:

q
id 1 it t 1

Para efeito de memorizao denominamos as variveis como segue:

id
: Taxa para o prazo que eu quero
it
: Taxa para o prazo que eu tenho
q : Prazo que eu quero
t : Prazo que eu tenho

Exemplos:

a) Determinar a taxa de 183 dias, equivalentes a 65% ao ano:

183
i183 1,65 360 1 28,99%

b) Determinar a taxa para 491 dias, equivalentes a 5% ao ms:

491
i 491 1,05 30 1 122,33%

c) Determinar a taxa para 27 dias, equivalente a 13% ao trimestre:

9
 27
i 27 1,13 30 1 3,73%

Um titulo de renda fixa dever ser resgatado por R$10.000,00 no seu

vencimento, que ocorrer dentro de trs meses. Sabendo-se que o
rendimento desse ttulo de 40% ao ano, determinar o seu valor presente.

M = 10.000,00
N = 3 meses
I = 40% ao ano
C=?

1 1
i m 1 ia 12 1 1,40 12 1 1,02844 1 0,02844 ou
Taxa mensal =
2,844% ao ms

M C 1 i m
n

10000 C 1 0,02844
3

C 9.193,12

Exerccios

1) Uma pessoa aplica R$ 15000,00 num ttulo de renda fixa com

vencimento no final de 61 dias, a uma taxa de 72% ao ano.
Calcular o seu valor de resgate.
2) Qual a taxa mensal de juros cobrada num emprstimo de
R$64.000,00 para ser quitado por R$79.000,00 no prazo de 117
dias?

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