ENCICLOPEDIA de

ECONOMA,
FINANZAS y
NEGOCIOS

impuesto plurifsico
intraspread

11
elaborada por:
 ENCICLOPEDIA
DE ECONOMA,
FINANZAS
Y NEGOCIOS

Coordinador general
RICARDO J. PALOMO ZURDO
Catedrtico de Economa Financiera y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo

www.ciss.es
ENCICLOPEDIA
DE ECONOMA, FINANZAS Y NEGOCIOS

Obra realizada por el grupo Wolters Kluwer Espaa

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cisco Laurel Cuadrado; Jos Lpez Ceacero; Estefana Medina Garca; Leticia
Morn Alonso; Mara del Rosario Njera Herranz; Laura Rascn Hernndez;
Matilde Rodrguez Bujaldn; Francisco Jos Santamara Ramos; Mara Soble-
chero Baeza; Marcos Surez Palacio; Ainhoa Ynfiesta Gonzlez.
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1. Edicin: 2010 WOLTERS KLUWER ESPAA, S.A.

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ISBN Edicin Grca:

Obra Completa: 978-84-9954-062-7
Volumen 11: 978-84-9954-073-3
ISBN Edicin Digital:
Obra Completa: 978-84-9954-085-6
Volumen 11: 978-84-9954-096-2
Depsito Legal: M-6260-2010
Impreso en Espaa. Printed in Spain.
 NDICE DE AUTORES

Coordinador general de la obra

Ricardo J. PALOMO ZURDO

Catedrtico de Economa Financiera y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo

Coordinadores

Juan Carlos GARCA VILLALOBOS Alejandro OLAYA DVILA

Profesor Agregrado
de Comercializacin
e Investigacin de Mercados
Universidad CEU San Pablo
Javier ITURRIOZ DEL CAMPO
Profesor de Economa Financiera
y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo
Profesor de Economa y Empresa
Universidad Pontificia Bolivariana
Marcelo PASCUAL FAURA
Profesor de Recursos Humanos
Universidad CEU San Pablo
Virginia REY PAREDES
Asesora Fiscal

Ignacio LPEZ DOMNGUEZ Joan Ramn SANCHIS PALACIO

Director del Centro Profesor Titular de Direccin
de Investigacin Financiera de Empresas
Universidad Antonio de Nebrija Universitat de Valencia

Enrique LPEZ LPEZ Jorge UX GONZLEZ

Magistrado Profesor de Teora Econmica
Universidad de Castilla-La Mancha
Jos Luis MATEU GORDON
Profesor de Anlisis Mayra VIEIRA CANO
de Valores Profesora de Economa Financiera
Universidad CEU San Pablo Universidad Pontificia Bolivariana
 Autores
Jess de Lourdes Sagrario ARROYO GARCA
ADAME SANABRIA Magistrado
Magistrado
Joaqun ARTS CASELLES
Profesor de Economa
Ana AIZPURU SEGURA
Aplicada
Letrada de las Cortes
Generales
Mara Teresa
DE LA ASUNCIN RODRGUEZ Cristbal BORRERO MORO
Laura ALABAU MART Magistrado
Magistrada
Ana AVENDAO MUOZ
Pilar ALGUACIL MAR Magistrada
Catedrtica de Derecho
Miguel ngel
Financiero y Tributario
BARBERN LAHUERTA
Manuel LVAREZ ALCOLEA Profesor de Economa
Profesor Titular de Derecho Aplicada
del Trabajo y de la Seguridad
Social Guillermo BARRAL VARELA
Abogado y Profesor
Mara del Socorro de Organizacin
APARICIO SNCHEZ (Gestin Empresarial)
Economista
Begoa BARRUSO CASTILLO
Profesora de Economa
Gonzalo
Aplicada
DE ARANDA Y ANTN
Magistrado Paloma BEL DURN
Profesora Titular
Francisco Javier de Economa Financiera
DEL ARCO JUAN y Contabilidad
Profesor de Finanzas
Juan Jos
Patricia ARGEREY VILAR BENAYAS DEL LAMO
Profesora de Estructura Asesor Fiscal y Profesor
Econmica de Economa Aplicada
Enrique Sonia
ARNALDO ALCUBILLA BENITO HERNNDEZ
Letrado de las Cortes Profesora de Economa
Generales de la Empresa
Abogado
Francisco BLASCO GASC
Catedrtico de Derecho Civil
Alberto
ARRIBAS HERNNDEZ Begoa BLASCO TORREJN
Magistrado Profesora Agregada
de Teora Econmica
Mara Jess
ARROYO FERNNDEZ Nohem BOAL VELASCO Santiago CANTARERO SANZ
Profesora Agregada Profesora de Economa
de Economa Aplicada Financiera y Contabilidad
Olga BOCIGAS SOLAR
Profesora Adjunta
de Marketing
Mara Pilar BONET SNCHEZ
Profesora de Derecho
Financiero y Tributario
Profesor de Derecho
Financiero y Tributario
Francisco Manuel
BRUN BARBER
Magistrado
Carlos BULLEJOS CALVO
Secretario de Ayuntamiento
Carmen BURGOS PRAT
Directiva de Calidad,
Comunicacin y Recursos
Humanos
Carmen CALDERN PATIER
Profesora Agregada
de Economa Aplicada
Jos Manuel
CALLE DE LA FUENTE
Magistrado
Vanessa CAMPOS CLIMENT
Economista.
Consultora de Empresas
Joaqun CAMPS TORRES
Profesor Titular
de Direccin
de Empresas
Francisco Javier
CANABAL CONEJOS
Magistrado
Mario
CANTALAPIEDRA ARENAS
Economista
Profesor Asociado
de Direccin de Empresas
 Jos Miguel Ivn DIAGO SNCHEZ Mara Jess
CARBONERO GALLARDO Consultor - Auditor GARCA GONZLEZ
Tcnico de Administracin de Calidad Consultora de Recursos
General y Medio Ambiente Humanos

Jos Antonio Jos Manuel DAZ PULIDO Blanca GARCA HENCHE

CARRASCO GALLEGO Profesor de Economa Profesora Adjunta
Profesor de Economa Aplicada de Comercializacin
Aplicada e Investigacin de Mercados
Francisco
Isabel CARRERO BOSCH FARIAS FERNNDEZ Elena GARCA ROJO
Profesora Colaboradora Director General Adjunto Profesora Colaboradora
Asistente de Marketing de TOSHIBA TEC Espaa de Organizacin
de Empresas
Leonardo Irene FERNNDEZ ANDRS
Consultora de Recursos Juan Carlos
CARUANA DE LAS CAGIGAS
Profesor de Historia Humanos GARCA VILLALOBOS
Econmica Profesor Agregrado
Josefina de Comercializacin e
Carlos Miguel FERNNDEZ GUADAO Investigacin de Mercados
CASAS JIMNEZ Profesora de Economa
Financiera y Contabilidad Enrique
Consultor experto
en Estrategia, Organizacin
GARCA-CHAMN CERVERA
e Innovacin
Pedro Magistrado
FERNNDEZ SNCHEZ
Ramn CASTILLO BADAL Profesor de Historia Carlos
Magistrado Econmica GARCA-GUTIRREZ FERNNDEZ
Catedrtico
Mara Luz CHARCO GMEZ Gema de Economa Financiera
Magistrada FERNNDEZ-AVILS CALDERN y Contabilidad
Profesora de Estadstica
Francisco Benjamn Luana GAVA
COBO QUESADA Manuel Profesora Titular de Finanzas
Consultor-formador FERNNDEZ-LOMANA GARCA Jos Luis GIL IBEZ
en Marketing y Estrategia Magistrado Magistrado
Carlos COMAS RODRGUEZ Rafael FUENTES DEVESA Antonio GMEZ ARELLANO
Profesor de Estadstica Magistrado Profesor de Derecho
Financiero y Tributario
Miguel CRDOBA BUENO Mara Consuelo Abogado
Profesor Agregado FUSTER ASENCIO
de Economa Financiera Profesora de Derecho Caridad
Financiero y Tributario GMEZ MARTN-ARAGN
Purificacin
Economista
CREMADES GARCA David GAGO SALDAA
Profesora de Derecho Civil Consultor Mara Inmaculada
econmico-empresarial GONZLEZ CERVERA
Joaqun DELGADO MARTN
Magistrado Magistrado
Mara del Carmen
Manuel GARCA CENTENO Irene GONZLEZ GARCA
Profesora de Econometra Licenciada en Derecho
DELGADO-IRIBARREN
GARCA-CAMPERO Eduardo GARCA GMEZ lvaro GONZLEZ LORENTE
Letrado de las Cortes Profesor Asociado Profesor de Economa
Generales de Publicidad Aplicada
 Juan GORELLI HERNNDEZ Urko IRAZBAL PUELLES Ester
Profesor Titular Consultor de Recursos MACHANCOSES GARCA
de Derecho del Trabajo Humanos Profesora de Derecho
y de la Seguridad Social Financiero y Tributario
Cristina ISABEL DOPACIO
Francisco Javier Profesora Adjunta Vicente MAGRO SERVET
GRAN RICO de Organizacin Magistrado
Profesor de Finanzas de Empresas
Jernimo
Milagros Javier MALLO GONZLEZ-ORS
GUTIRREZ FERNNDEZ ITURRIOZ DEL CAMPO Profesor de Derecho
Profesora de Organizacin Profesor de Economa de la Unin Europea
de Empresas Financiera
y Contabilidad Jos Mara MARN CORREA
Raul HERNNDEZ PARDO Magistrado Emrito del
Letrado Victoria Tribunal Supremo
del Banco de Espaa LABAJO GONZLEZ
Profesora Adjunta Jos Manuel
Carolina HERNNDEZ RUBIO de Marketing MARTN CARMONA
Profesora de Economa Presidente de Tribunal
Aplicada Mara Isabel Militar Territorial
LZARO AGUILERA
Elisabeth HERNNDEZ SANZ Economista Sonia MARTN LPEZ
Economista Profesora Ayudante Doctor
Gustavo de Economa Financiera
Mara LEJARRIAGA PREZ y Contabilidad
HERNNDEZ-GIL MANCHA DE LAS VACAS
Secretaria Judicial Raquel MARTN MATEOS
Profesor Titular Profesora de Economa
Constancio Javier de Economa Financiera Financiera y Contabilidad
y Contabilidad
HERNANDO FREILE
Consultor - Auditor Csar MARTNEZ DAZ
Ignacio Magistrado
de Gestin Integral
de Empresas
LPEZ DOMNGUEZ
Director del Centro Ricardo MARTNEZ IDIRN
Justo HERRERA GMEZ de Investigacin Financiera Business Intelligence
Profesor Manager, Aldeasa
Titular de Direccin
Ral LPEZ DOMNGUEZ
de Empresas
Licenciado en Direccin Luis MARTNEZ LAGUNA
y Administracin Profesor de Economa
Dolores de Empresas Financiera y Contabilidad
HERRERO AGERO Enrique LPEZ LPEZ Miryam MARTNEZ MARTNEZ
Consultora de Recursos Magistrado Profesora Adjunta
Humanos de Comercializacin
Jos Carlos e Investigacin
Rafael LPEZ MARTNEZ de Mercados
HURTADO COLL Magistrado
Director de Inversiones. Gema MARTNEZ MORA
rea de Gestin de Activos. Raquel LOZANO PRIETO Magistrada Suplente
Grupo Banco Popular Consultora de Recursos
Humanos Cristina Isabel
Inmaculada MASA LORENZO
HURTADO OCAA Carmelo LOZANO SERRANO Profesora Colaboradora
Profesora de Estructura Catedrtico de Derecho de Organizacin
Econmica Financiero y Tributario de Empresas
 Ruth MATEOS DE CABO Jos Mara Jess PAL GUTIRREZ
Profesora Adjunta MONTERO LORENZO Profesor Agregado
de Comercializacin Catedrtico de Estadstica de Economa Aplicada
e Investigacin de Mercados
Concepcin Esther Azucena PENELAS LEGUA
Jos Luis MATEU GORDON MORALES VALLEZ Profesora Titular
Profesor de Anlisis Magistrado de Comercializacin
de Valores e Investigacin de Mercados
Jess MORANT VIDAL
Jorge MATEU MAHQUES Abogado Manuel PERALES CANDELA
Catedrtico de Estadstica Abogado
e Investigacin Operativa Ignacio
MORENO GONZLEZ-ALLER Eduardo
Mara del Pilar Magistrado PERDIGUERO BAUTISTA
MELARA SAN ROMN Magistrado
Profesora Adjunta Jos
de Marketing MORILLO-VELARDE SERRANO Marta PERIS-ORTIZ
Director de Archivos Profesora Contratada
Amparo y Bibliotecas Doctora de Organizacin
MELIN NAVARRO de Empresas
Catedrtica David NIETO CALVO
de Escuela Universitaria Abogado Santiago QUINTERO RAMREZ
de Economa Agraria Profesor de Gestin
Jacobo NEZ MARTNEZ Tecnolgica
Amparo Profesor de Economa
MERINO DE DIEGO de la Empresa Miguel RBANO PABLOS
Profesora Colaboradora Ingeniero Informtico
de Gestin Empresarial Alejandro OLAYA DVILA
Profesor de Economa Mara REQUENA LAVIA
Mara Leticia y Empresa Profesora
MESEGUER SANTAMARA Doctora Colaboradora
Profesora de Economa
Wenceslao Francisco de Marketing
Aplicada OLEA GODOY
Magistrado Virginia REY PAREDES
Arancha MIELGO LVAREZ Asesora Fiscal
Profesora Colaboradora Francisco Manuel
de Comercializacin OLIVER EGEA Alejandro
e Investigacin de Mercados Magistrado RODRGUEZ MARTN
Profesor de Economa
Santiago MILNS Nuria ORELLANA CANO Financiera y Contabilidad
DEL BOSCH Y JORDN
Magistrado
DE URRES
Mara Sagrario
Eduardo ORTEGA MARTN
Abogado Magistrado
ROMERO CUADRADO
Profesora Ayudante
Ana Cristina Flix ORTEGA MOHEDANO de Organizacin
MINGORANCE ARNIZ Profesor de Direccin de Empresas
Profesora de Economa de Empresas y Liderazgo
Aplicada Eva ROPERO MORIONES
Ricardo J. PALOMO ZURDO Profesora Titular
Romn MNGUEZ SALIDO Catedrtico de Economa de Finanzas
Profesor de Estadstica Financiera y Contabilidad
Jos Manuel ROSA DURN
Jos MONDJAR JIMNEZ Marcelo PASCUAL FAURA Analista de Mercado
Profesor de Economa Profesor de Recursos de Aldeasa y Profesor
Aplicada Humanos de Marketing
 Enrique Francisco SOGORB MIRA ngel Luis
RA ALONSO DE CORRALES Profesor de Economa DE VAL TENA
Profesor de Economa Financiera Profesor Titular
Financiera y Contabilidad de Derecho del Trabajo
Luis Antonio y de la Seguridad Social
Nuria RUEDA LPEZ SOLER PASCUAL
Profesora de Economa Magistrado Carmen VALOR MARTNEZ
Aplicada Profesora Colaboradora
Alicia SORROZA BLANCO Asistente de Marketing
Mara Mercedes Profesora de Poltica Exterior
RUIZ DE PALACIOS y Seguridad en Europa Manuel VARGAS VARGAS
Profesor Titular
VILLAVERDE Juan Carlos de Economa Aplicada
Profesora de Economa SUREZ-QUIONES
Financiera y Contabilidad FERNNDEZ Mayra VIEIRA CANO
Magistrado Profesora
Paloma SAA TEJA de Economa Financiera
Profesora Colaboradora Natalia TARAZONA HURTADO
de Comercializacin Economista Salvador
e Investigacin
de Mercados Juan Fernando VILATA MENADAS
Magistrado
TAVERA MESAS
Manuela SACO VZQUEZ Profesor de Empresa Nuria VILLAR FERNNDEZ
Profesora Adjunta
Profesora de Organizacin
de Comercializacin Vicente de Empresas
e Investigacin TENA RODRGUEZ
de Mercados Profesor de Economa Pilar YUBERO HERMOSA
Financiera y Contabilidad Profesora de Economa
Joan Ramn Financiera
SANCHIS PALACIO Manuel TERUEL SIERRA y Contabilidad
Profesor Titular Profesor Adjunto
de Direccin de Comercializacin Jos Manuel YUSTE
de Empresas e Investigacin
de Mercados
MORENO
Magistrado
Juan Manuel Eduardo
SAN CRISTBAL VILLANUEVA DE URBANO CASTRILLO
Carmen Mara
Magistrado ZAMARRA LVAREZ
Magistrado
Magistrada
Jos Ramn Jorge UX GONZLEZ
SNCHEZ GALN Profesor de Teora Jos ZARZUELO DESCALZO
Profesor de Finanzas Econmica Magistrado Suplente
 I MPUESTO RETENIDO

IMPUESTO lla que grava slo el valor aadido, moda-

lidad vigente en Espaa en la imposicin
PLURIFSICO de las ventas por medio del IVA.

MIGUEL NGEL BARBERN LAHUERTA

Multiple stage tax
Vase tambin: "Impuesto General sobre el Trfico
Los impuestos plurifsicos constitu- de Empresas" e "Impuesto sobre el Valor Aadi-
yen la forma ms frecuente de imposi- do".
cin sobre las ventas. Se trata de aquellos
impuestos que someten a tributacin to-
das las fases por las que atraviesa un bien IMPUESTO
en su proceso de produccin y comercia-
lizacin hasta llegar al consumidor final. PROGRESIVO
En contraste con los impuestos monof-
sicos (los que slo someten a gravamen Vase: "Impuesto".
una de las fases) aquellos resultan menos
visibles ya que pueden utilizar tipos ms
reducidos o bien someter a gravamen un IMPUESTO
porcentaje ms pequeo sobre el valor
de transaccin de los productos grava- PROPORCIONAL
men. Esto es lo que sucede en el caso
del IVA, donde slo se somete a tributa- Vase: "Impuesto".
cin el valor aadido que se ha generado
en cada fase.

Dentro de los impuestos plurifsicos

IMPUESTO REAL
se identifican dos grandes tipos, por un
Vase: "Impuesto".
lado el que se conoce como impuesto
"en cascada" que grava todas las fases por
las que atraviesa un bien por el valor to-
tal de transaccin, por otro lado la moda-
IMPUESTO
lidad de impuestos sobre el valor aadi-
do que grava todas las fases pero exclusi-
REGRESIVO
vamente por el valor aadido generado
en cada una de ellas. Los impuestos plu- Vase: "Impuesto".
rifsicos en cascada no son muy utiliza-
dos en la prctica dado que suponen un
grave inconveniente para el trfico inter- IMPUESTO RETENIDO
nacional de bienes al no ser posible la
determinacin exacta del impuesto con Retained tax
que se ha gravado un bien, puesto que
este depender del nmero de fases por
las que ha atravesado. Adems, los im- Hablamos de impuesto retenido para
puestos en cascada favorecen la integra- referirnos, en realidad, a las retenciones
cin vertical de empresas con el fin de a cuenta de un impuesto. En efecto, tras
evitar las fases por las que atraviesa un la reforma tributaria de 1978, que termi-
producto y, con ello, la carga fiscal so- n con los impuestos a cuenta (algunos
portada. Por todo ello la frmula de im- de ellos recaudados mediante retencin
puesto plurifsico ms utilizada es aque- del pagador), stos se transformaron en

CISS 5795
I MPUESTO RETENIDO
retenciones a cuenta de los impuestos
sobre la renta global surgidos de dicha
reforma: el Impuesto sobre Sociedades y
el Impuesto sobre la Renta de las Perso-
nas Fsicas.
La retencin a cuenta es uno de los
supuestos de pago a cuenta previsto en
el sistema de impuestos sobre la renta,
junto con los llamados "pagos fracciona-
dos" y los "ingresos a cuenta". Se caracte-
riza por los siguientes rasgos:
Supone un adelanto del impuesto,
que como todos los pagos a cuenta, de-
be realizarse antes de la completa conse-
cucin del hecho imponible. En efecto,
cuando se practica la retencin, an no
es posible saber si a final del ejercicio al
que se imputa el sujeto pasivo habr o
no obtenido renta, y por tanto, se habr
realizado el hecho imponible del IS o el
IRPF.
Requiere una estructura triangular,
con relaciones biunvocas entre los tres
sujetos que la componen: retenedor, re-
tenido, y Hacienda Pblica. El autntico
sujeto pasivo, en trminos legales (art.
36.1 Ley General Tributaria), es el "rete-
nido", y lo ser, en su da (cuando se rea-
lice el hecho imponible) de uno de los
impuestos sobre la renta.
El "retenedor", que normalmente es
el pagador de los rendimientos someti-
dos a retencin, constituye un obligado
tributario, contemplado en el art. 37.2 de
la LGT:
"Es retenedor la persona o entidad a
quien la Ley de cada tributo impone la
obligacin de detraer e ingresar en la Ad-
ministracin tributaria, con ocasin de
los pagos que deba realizar a otros obli-
gados tributarios, una parte de su impor-
te a cuenta del tributo que corresponda
a stos."
Dicho retenedor debe: a) retener el
importe marcado por la normativa; b)
5796
realizar la autoliquidacin correspon-
diente e ingresar su importe. Debe te-
nerse en cuenta que la falta de realiza-
cin de la retencin no exime de la obli-
gacin de declaracin e ingreso, siendo
exigibles stas (y las responsabilidades
que de su incumplimiento pudieran deri-
varse) con independencia de la conducta
del "retenido".
El "retenido" est obligado a soportar
la interferencia que en su esfera personal
y patrimonial supone que el pagador de
sus rendimientos le retenga parte de sus
haberes, y adems, en determinados ca-
sos (en rendimientos del trabajo del
IRPF, fundamentalmente) deba pregun-
tarle sobre aspectos de su vida privada
que resultan relevantes para el impuesto,
tales como su estado civil, nmero de hi-
jos, etc.
Por su parte, el "retenido" deducir
en la cuota de su impuesto el importe de
la retencin soportada o que debi ser
soportada. En cualquier caso, en el supu-
esto de que no se haya practicado reten-
cin, el retenedor responder del ingre-
so de la misma incluso si el "retenido" no
se ha practicado dicha deduccin.
MARA PILAR ALGUACIL MAR
Vase tambin: "Retenciones tributarias".
LO ESENCIAL SOBRE
IMPUESTO RETENIDO
Libros
ALGUACIL MARI, M. P.: La retencin a
cuenta en el ordenamiento tributario
espaol, Aranzadi, 1995.
GARCA CARACUEL, MARA: La retencin,
el ingreso a cuenta y el pago fraccio-
nado: nuevas obligaciones tributarias
en la LGT, Thomson-Aranzadi, 2006.
CISS
 I MPUESTO SOBRE ACTIVIDADES ECONMICAS
IMPUESTO SOBRE
ACTIVIDADES
ECONMICAS
Local business tax
I. CONCEPTO II. HECHO IMPONIBLE,
EXENCIONES Y SUJETO PASIVO 1. Hecho
imponible y supuestos de no sujecin 2.
Exenciones 3. Sujeto pasivo III. CUOTA
TRIBUTARIA, BONIFICACIONES Y GESTIN DEL
IMPUESTO 1. Cuota tributaria 2. Bonificaciones
3. Devengo y gestin
I. CONCEPTO
El Impuesto sobre Actividades Eco-
nmicas (en adelante IAE), es un im-
puesto local de carcter obligatorio, di-
recto, real, objetivo y peridico que re-
cae sobre las actividades empresariales,
profesionales y artsticas, gravando el
ejercicio de las mismas en territorio na-
cional.
El objeto del impuesto son las activi-
dades comerciales e industriales no ex-
ceptuadas expresamente. Adems. Como
cualquier otro impuesto, de su objetivo
recaudatorio, cumple una funcin censal
muy importante, en cuanto a las activida-
des econmicas ejercidas en territorio
nacional y sus titulares.
II. HECHO IMPONIBLE,
EXENCIONES Y SUJETO PASIVO
1. Hecho imponible y supuestos de no
sujecin
Est constituido por el mero ejerci-
cio de actividades econmicas, esto es
actividades empresariales, profesionales
y artsticas, en territorio nacional, inde-
pendientemente de que se realicen o no
en un local determinado, no se exige el
carcter de habitualidad en el ejercicio
CISS
de la actividad y tampoco que exista ni-
mo de lucro.
Existen una serie de supuestos de no
sujecin al impuesto que son:
La enajenacin de bienes del activo
fijo empresarial con una antigedad
en la posesin de ms de dos aos
La venta de bienes de uso particular
y privado del vendedor que se hayan
usado durante ms de dos aos.
La venta de los productos que se re-
ciben en pago de trabajos personales
o servicios profesionales.
La exposicin de artculos con un fin
decorativo o de adorno, aunque s
estar sujeta la exposicin de artcu-
los para regalo a los clientes.
En el caso de venta al por menor, la
realizacin de un solo acto u opera-
cin aislada.
2. Exenciones
Se distinguen dos tipos de exencio-
nes en el impuesto, segn su carcter
temporal. Las exenciones permanentes,
que a su vez pueden ser: automticas,
cuya aplicacin no tiene que ser solicita-
da por los obligados tributarios, o roga-
das, cuya aplicacin depende de su soli-
citud previa por el obligado tributario y
su concesin por parte del municipio co-
rrespondiente, y las exenciones tempora-
les.
a) Exenciones permanentes
Automticas que son las siguientes:
El Estado, Comunidades Autno-
mas y las Entidades Locales, as
como los organismos autno-
mos del Estado y las entidades
de derecho pblico de las
CC.AA. y Entidades Locales.
Las personas fsicas.
5797
I MPUESTO SOBRE ACTIVIDADES ECONMICAS
Las entidades gestoras de la Se-
guridad Social y mutualidades de
previsin social.
La Cruz Roja Espaola.
Los sujetos pasivos a los que les
sea de aplicacin la exencin en
virtud de tratados y convenios
internacionales.
Rogadas que son las siguientes:
Los organismos pblicos de in-
vestigacin.
Los establecimientos destinados
a enseanza por centros docen-
tes pblicos o acogidos, total o
parcialmente, al rgimen de con-
cierto educativo.
Las asociaciones y fundaciones
de personas con discapacidad f-
sica, psquica o sensorial, sin ni-
mo de lucro.
Las actividades de captacin, tra-
tamiento y distribucin de agua
cuando se llevan a cabo por las
Comunidades de Aguas y Here-
damientos de Canarias.
b) Exenciones temporales
Los sujetos pasivos que inicien una
actividad econmica estarn exentos
durante los dos primeros periodos
impositivos en los que realicen dicha
actividad.
Los sujetos pasivos y contribuyentes
sujetos al impuesto que tengan un
importe neto de la cifra de negocios
inferior a 1.000.000 .
3. Sujeto pasivo
Sern sujetos pasivos quienes reali-
cen en territorio nacional cualquier acti-
vidad empresarial, profesional o artstica
sujeta a tributacin. Pueden ser tanto
personas fsicas como jurdicas, as como
las entidades del artculo 35.4 de la Ley
5798
General Tributaria, siempre que realicen
en territorio nacional cualquiera de las
actividades que originan el hecho impo-
nible.
III. CUOTA TRIBUTARIA,
BONIFICACIONES Y GESTIN
DEL IMPUESTO
1. Cuota tributaria
Se obtiene por la aplicacin de unas
tarifas que se aprueban al efecto, y en su
caso, los coeficientes y el ndice que
acuerde cada ayuntamiento en la corres-
pondiente ordenanza fiscal. Las tarifas fi-
jan cuotas mnimas y se pueden modifi-
car anualmente a travs de la Ley de Pre-
supuestos Generales del Estado. Las tari-
fas se dividen en tres secciones, siguien-
do la clasificacin nacional de Activida-
des Econmicas:
Seccin 1: Actividades empresaria-
les, ganaderas, mineras, industriales,
comerciales y de servicios. Se escin-
de en las divisiones 0 (Ganadera in-
dependiente) a 9 (Otros servicios).
Seccin 2: Actividades profesiona-
les. Se escinde en las divisiones 0
(Agricultura y Ganadera) a 9 (Libre).
Seccin 3: Actividades Artsticas. Se
escinde en las agrupaciones 01 (cine,
teatro, circo) a 05 (Espectculos tau-
rinos).
Para el clculo de las cuotas de las ta-
rifas se utilizan mdulos indiciarios de la
actividad denominados elementos tribu-
tarios, tales como potencia instalada, n-
mero de trabajadores, etc. Otro elemen-
to indiciario a tener en cuenta, para el
clculo de la cuota tributaria, es la deter-
minacin de la superficie.
Las cuotas mnimas se pueden incre-
mentar por los Ayuntamientos, mediante
la aplicacin de un coeficiente nico apli-
cable a todas las actividades que se reali-
CISS
 I MPUESTO SOBRE ACTIVIDADES ECONMICAS
cen en ese trmino municipal, que se de-
nomina coeficiente corrector. Y adems,
los Ayuntamientos pueden establecer
una escala de ndices que pondere la si-
tuacin fsica del establecimiento dentro
de cada trmino municipal, segn la ca-
tegora de la calle en que radique, y que
se denomina ndice de situacin.
En definitiva, la cuota tributaria esta-
r formada por los siguientes conceptos:
La cuota tarifaria, que puede ser Mu-
nicipal, Provincial o Nacional. Estas
cuotas fijadas en las tarifas deben
completarse, cuando proceda, con el
importe que resulte de calcular el va-
lor del elemento tributario constitui-
do por la superficie de los locales en
los que se ejercen las actividades gra-
vadas.
Cuando proceda, el Coeficiente ni-
co, que se aplica sobre la Cuota de
Tarifa Mnima Municipal.
En su caso, el ndice de Situacin pa-
ra ponderar la situacin fsica del lo-
cal en las Cuotas Mnimas Municipa-
les.
El recargo Provincial sobre la Cuota
de Tarifa Mnima Municipal, antes de
aplicar sobre la misma el Coeficiente
Municipal de Incremento y el ndice
de Situacin.
Esquemticamente sera:
Por cuota municipal:
Cuota de tarifa = Cuota de actividad
+ Elemento superficie
Cuota tributaria IAE = Cuota Mnima
Municipal x coef. Ponderacin x coef. Si-
tuacin
Deuda tributaria IAE = Cuota tributa-
ria IAE + Recargo provincial
Por cuota provincial o nacional:
CISS
Cuota de tarifa = Cuota de actividad
+ Elemento superficie
Cuota tributaria IAE = Cuota provin-
cial o nacional x coef. Ponderacin x
coef. Situacin
Deuda tributaria IAE = Cuota tributa-
ria IAE
2. Bonificaciones
Se pueden establecer las siguientes:
Cooperativas y sociedades agrarias
de transformacin: 95%
Si las ordenanzas fiscales lo estable-
cen, se podrn realizar las siguientes
bonificaciones para aquellos sujetos
que tributen por la cuota municipal:
Hasta el 50% de la cuota para
aquellos que inicien el ejercicio
de cualquier actividad empresa-
rial, durante los cinco aos de
actividad siguientes a la conclu-
sin del segundo periodo impo-
sitivo de desarrollo de aquella.
Hasta el 50% por creacin de
empleo, para los sujetos pasivos
que hayan incrementado el pro-
medio de su plantilla de trabaja-
dores con contrato indefinido
durante el periodo impositivo
inmediato anterior al de aplica-
cin de la bonificacin, en rela-
cin con el periodo anterior a
aqul.
Hasta el 50% de la cuota para los
sujetos pasivos que utilicen o
produzcan energa a partir de
instalaciones para el aprovecha-
miento de energas renovables o
sistemas de cogeneracin.
Hasta el 50% de la cuota para su-
jetos pasivos que tengan una
renta o rendimiento neto de la
actividad econmica negativos o
5799
I MPUESTO SOBRE BENEFICIOS
inferiores a la cantidad que de-
termine la ordenanza fiscal.
3. Devengo y gestin
El devengo se produce el primer da
del periodo impositivo, y ste, en gene-
ral, coincide con el ao natural.
La gestin se realiza a partir de una
matrcula que se forma anualmente y es-
t constituida por censos que compren-
den las actividades econmicas gravadas
en cada municipio, as como sujetos pasi-
vos, cuotas mnimas y, en su caso, el re-
cargo provincial.
El sujeto pasivo debe presentar la de-
claracin censal de alta en la que deber
exponer los elementos relativos a su acti-
vidad. Con esos datos, la Administracin
practicar la liquidacin correspondien-
te, que notificar al sujeto pasivo para
que efecte el pago. Tambin los sujetos
pasivos estn obligados a comunicar
cualquier variacin con trascendencia a
efectos de este impuesto.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Actividad econmica (fiscalidad)";
"Cesin de tributos" y "Haciendas locales".
IMPUESTO
SOBRE BENEFICIOS
Vase: "Impuesto sobre Sociedades".
IMPUESTO SOBRE
BIENES INMUEBLES
Tax on real estate
I. CONCEPTO II. HECHO IMPONIBLE,
EXENCIONES Y SUJETO PASIVO 1. Hecho
imponible y supuestos de no sujecin 2.
5800
Exenciones 3. Sujeto pasivo III. BASE
IMPONIBLE, CUOTA Y GESTIN DEL IMPUESTO
1. Base Imponible 2. Cuota tributaria 3. Devengo
y gestin
I. CONCEPTO
El Impuesto sobre Bienes Inmuebles
(en adelante IBI), es un impuesto local
de carcter obligatorio, directo, real, ob-
jetivo y peridico que grava el valor de
los bienes inmuebles con independencia
de su producto o de la renta que de ellos
se deriva.
A efectos de este impuesto se consi-
deran bienes inmuebles los definidos co-
mo tales en las normas reguladoras del
Catastro Inmobiliario. A cada bien in-
mueble se le asigna como identificador
una referencia catastral (cdigo alfanu-
mrico) que lo sita en la cartografa ofi-
cial del Catastro.
Los bienes inmuebles se pueden cla-
sificar catastralmente en urbanos, rsti-
cos y de caractersticas especiales. Dicha
clasificacin de los inmuebles depender
de la naturaleza del suelo.
II. HECHO IMPONIBLE,
EXENCIONES Y SUJETO PASIVO
1. Hecho imponible y supuestos de no
sujecin
Est constituido por la titularidad de
los bienes inmuebles, tanto rsticos, co-
mo urbanos o de caractersticas especia-
les, que radiquen en ese trmino munici-
pal, de alguno de los siguientes dere-
chos:
Concesiones administrativas sobre
los propios inmuebles o sobre los
servicios pblicos a los que se hallan
afectos;
Derecho real de superficie;
Derecho real de usufructo;
CISS

Derecho de propiedad
Existen una serie de supuestos de no
sujecin al impuesto que son:
Las carreteras, los caminos y dems
vas terrestres y los bienes de domi-
nio pblico martimo-terrestre e hi-
drulico, siempre que su aprovecha-
miento sea pblico y gratuito.
Bienes inmuebles, propiedad de los
municipios afectos al uso o servicio
pblico.
2. Exenciones
Se distinguen dos tipos de exencio-
nes en el impuesto. Las exenciones auto-
mticas, cuya aplicacin no tiene que ser
solicitada por los obligados tributarios, y
las exenciones rogadas, cuya aplicacin
depende de su solicitud previa por el
obligado tributario y su concesin por
parte del municipio correspondiente.
a) Exenciones automticas: recaen so-
bre los siguientes inmuebles:
Los de propiedad del Estado,
Comunidades Autnomas o de
las Entidades Locales destinados
a seguridad ciudadana, defensa,
servicios penitenciarios y educa-
tivos.
Los de la Iglesia Catlica y aso-
ciaciones confesionales no cat-
licas legalmente reconocidas, en
virtud de los acuerdos suscritos.
Los de la Cruz Roja Espaola.
Los de gobiernos extranjeros
destinados a su representacin
diplomtica, consular o a sus or-
ganismos oficiales, a condicin
de reciprocidad.
La superficie de los montes po-
blados con especies de creci-
CISS
I MPUESTO SOBRE BIENES INMUEBLES
miento lento reglamentariamen-
te determinadas, cuyo principal
aprovechamiento sea la madera
o el corcho, siempre que la den-
sidad del arbolado sea la normal.
Los terrenos ocupados por las l-
neas de ferrocarriles y los edifi-
cios enclavados en dichos terre-
nos dedicados a estaciones, al-
macenes o cualquier otro servi-
b) cio indispensables para la explo-
tacin de dichas lneas.
Exenciones rogadas: que recaen so-
bre los siguientes inmuebles:
Los destinados a la enseanza
por centros docentes acogidos,
total o parcialmente, al rgimen
de concierto educativo, en cuan-
to a la superficie afectada a la en-
seanza concertada.
Los declarados expresa e indivi-
dualmente monumento o jardn
histrico de inters cultural inte-
grados en el Patrimonio Histri-
co Espaol.
Las superficies de los montes en
que se realicen repoblaciones fo-
restales o regeneracin de masas
arboladas sujetas a proyectos de
ordenacin. Tiene una duracin
de 15 aos a contar desde el pe-
riodo impositivo siguiente en el
que se solicita.
Las establecidas por razn de ca-
tstrofes naturales para los in-
muebles afectados por las mis-
mas.
3. Sujeto pasivo
Es el titular del inmueble, es decir la
persona fsica o jurdica que ostenten la
titularidad del derecho que, en cada ca-
so, sea constitutivo del hecho imponible.
5801
I MPUESTO SOBRE BIENES INMUEBLES

III. BASE IMPONIBLE, CUOTA Y zacin en un 1,02 para los bienes inmue-
GESTIN DEL IMPUESTO bles.

1. Base Imponible A la base imponible se le practicar

La base imponible est constituida
por el valor catastral (integrado por el va-
lor catastral del suelo y el de las edifica-
ciones) de los bienes inmuebles, rsti-
cos, urbanos o de caractersticas especia-
les.
El valor catastral se determina a par-
tir de los datos del Catastro Inmobiliario,
y en general, este valor no puede superar
el valor de mercado del inmueble.
Las Leyes de Presupuestos Generales
del Estado (en adelante LPGE) pueden
actualizar los valores catastrales por apli-
cacin de coeficientes que pueden ser
distintos para cada clase de inmuebles.
Tambin pueden fijarse coeficientes de
actualizacin por grupos de municipios,
que se deban determinar en funcin de
su dinmica inmobiliaria. En concreto,
con efectos desde el 1-1-2008 se ha esta-
blecido el valor del coeficiente de actuali-
una reduccin (dando lugar a la base li-
quidable) cuando se trate de bienes in-
muebles cuyo valor catastral aumente co-
mo consecuencia de procedimiento de
valoracin colectiva de carcter general.
2. Cuota tributaria
El clculo de la cuota tributaria del
IBI exige la realizacin de los siguientes
clculos:
Clculo de la cuota ntegra.
Clculo de la cuota lquida.
Establecimiento de recargos si pro-
ceden.
Clculo de la cuota ntegra.
Se determina aplicando a la base im-
ponible (o liquidable si procede) un tipo
de gravamen que est establecido legal-
mente como sigue:

Clases de inmuebles Mnimo Mximo

Inmuebles urbanos 0,4% 1,10%

Inmuebles rsticos 0,3% 0,90%

Estn previstas una serie de circuns- anteriores en los porcentajes que a conti-
tancias en las que los Ayuntamientos nuacin se sealan:
pueden aumentar los tipos de gravamen

Tipo de municipio Puntos porcentuales

Bienes urbanos Bienes rsticos
Capital de provincia o CCAA. 0,07 0,06

Con transporte pblico colectivo urbano de super- 0,07 0,05

ficie
- 0,15
Con terrenos rsticos superior al 80% superficie to-
tal 0,06 0,06

5802 CISS
 I MPUESTO SOBRE CONSTRUCCIONES, INSTALACIONES Y ...
Tipo de municipio
Ayuntamientos presten servicios de aquellos que
estn obligados L 7/1985 art. 26
Clculo de la cuota lquida
Ser el resultado, si procede, a la
cuota ntegra, las bonificaciones esta-
blecidas en la normativa, que son:
Bonificacin de entre el 50 y el
90% en la cuota ntegra del im-
puesto para los inmuebles que
constituyan el objeto de la activi-
dad de las empresas de urbani-
zacin, construccin y promo-
cin inmobiliaria, tanto de obra
nueva como de rehabilitacin
equiparable a sta, y no figuren
entre los bienes de su inmovili-
zado.
Bonificacin del 50% de la cuota
ntegra del impuesto, durante
los tres primeros periodos impo-
sitivos, de las viviendas de pro-
teccin oficial.
Bonificacin del 95% de la cuota
ntegra para los bienes rsticos
de las cooperativas agrarias y de
explotacin comunitaria de la
tierra.
Establecimiento de recargos
Se contempla la posibilidad de esta-
blecer recargos sobre la cuota del
impuesto a favor de:
Los Ayuntamientos: podrn esta-
blecer un recargo hasta del 50%
de la cuota lquida sobre los in-
muebles de uso residencial que
se encuentren desocupados de
forma permanente.
Las reas metropolitanas: po-
drn establecer un recargo de
CISS
Puntos porcentuales
Bienes urbanos Bienes rsticos
hasta un 0,2% sobre la cuota del
impuesto en aquellos inmuebles
que se encuentren ubicados en
su territorio.
3. Devengo y gestin
El devengo se produce el primer da
del periodo impositivo, y como ste
coincide con el ao natural, el IBI se de-
venga el 1 de enero de cada ao.
La gestin se realiza a travs del Pa-
drn catastral que se forma anualmente y
que est constituido por censos que
comprenden los bienes inmuebles grava-
dos en cada municipio, sujetos pasivos y
valores catastrales.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Cesin de tributos" y "Haciendas
locales".
IMPUESTO SOBRE
BIENES RACES
Vase: "Impuesto sobre Bienes Inmuebles".
IMPUESTO SOBRE
CONSTRUCCIONES,
INSTALACIONES
Y OBRAS
Tax on construction, installation and
works
I. CONCEPTO Y HECHO IMPONIBLE II.
EXENCIONES Y SUJETO PASIVO 1. Exenciones
5803
I MPUESTO SOBRE CONSTRUCCIONES, INSTALACIONES Y ...
2. Sujeto pasivo III. BASE IMPONIBLE, CUOTA,
BONIFICACIONES Y GESTIN DEL IMPUESTO 1.
Base Imponible 2. Cuota tributaria 3.
Bonificaciones 4. Devengo y gestin
I. CONCEPTO Y HECHO IMPONIBLE
El Impuesto sobre Construcciones,
Instalaciones y Obras (en adelante ICIO),
es un impuesto local de carcter volunta-
rio, indirecto, real, objetivo y no peridi-
co.
El hecho imponible lo constituye la
realizacin de cualquier construccin,
instalacin u obra para la que se exija la
obtencin de la licencia de obras o urba-
nstica (se haya obtenido o no dicha li-
cencia), cuando su expedicin corres-
ponda al Ayuntamiento que exige la tri-
butacin.
II. EXENCIONES Y SUJETO PASIVO
1. Exenciones
Estn exentas del impuesto la realiza-
cin de construcciones, instalaciones u
obras de las que sea dueo el estado, o
las Comunidades Autnomas o las enti-
dades locales, que vayan a ser destinadas
a carreteras, ferrocarriles, puertos, aero-
puertos, obras hidrulicas, saneamiento
de poblaciones y de sus aguas residuales.
2. Sujeto pasivo
El sujeto pasivo puede serlo de dos
formas:
a) A ttulo de contribuyente: sern los
dueos de la construccin, instala-
cin u obra, con independencia de
que sean o no los propietarios o titu-
lares de los bienes inmuebles sobre
los que se realizan aquellas. Se consi-
dera el dueo de la obra, aquel que
soporta el coste que supone su reali-
zacin.
5804
b) Sustitutos del contribuyente: sern
quienes soliciten las correspondien-
tes licencias o realicen las construc-
ciones, instalaciones u obras. Cuan-
do el sustituto satisfaga la cuota del
impuesto, estar facultado para re-
percutir la misma al dueo de la
obra, que estar obligado a soportar
esta repercusin.
El sujeto pasivo del impuesto puede
ser persona fsica o jurdica o las entida-
des recogidas en el artculo 45.4 de la Ley
General Tributaria.
III. BASE IMPONIBLE, CUOTA,
BONIFICACIONES Y GESTIN
DEL IMPUESTO
1. Base Imponible
La base imponible est constituida
por el coste real y efectivo de la cons-
truccin, instalacin u obra. Se excluyen
para el clculo de la base imponible los
siguientes conceptos:
El IVA e impuestos anlogos propios
de los regmenes especiales.
Tasas, precios pblicos y dems
prestaciones patrimoniales de carc-
ter pblico local relacionadas con las
construcciones, instalaciones y
obras.
Los honorarios profesionales.
El beneficio empresarial del contra-
tista.
Cualquier concepto adicional que no
integre el coste de ejecucin mate-
rial.
2. Cuota tributaria
Se determina a aplicando a la base
imponible un tipo de gravamen estable-
cido por cada Ayuntamiento, sin que
pueda exceder del 4%.
CISS
 I MPUESTO SOBRE EL INCREMENTO DE VALOR DE LOS ...
3. Bonificaciones
Las ordenanzas fiscales podrn esta-
blecer las siguientes bonificaciones:
Bonificacin de hasta el 95% a las
construcciones, instalaciones u obras
que sean declaradas de especial inte-
rs o utilidad municipal.
Bonificacin de hasta el 95% a favor
de las construcciones, instalaciones
u obras en las que se incorporen sis-
temas para el aprovechamiento tr-
mico o elctrico de la energa solar.
Bonificacin de hasta el 50% a favor
de las construcciones, instalaciones
u obras vinculadas a los planes de fo-
mento de las inversiones privadas en
infraestructuras.
Bonificacin de hasta el 50% a favor
de las construcciones, instalaciones
u obras referentes a las viviendas de
construccin oficial.
Bonificacin de hasta el 90% a favor
de las construcciones, instalaciones
u obras que favorezcan las condicio-
nes de acceso y habitabilidad de los
discapacitados.
nes:
Adems existen otras dos bonificacio-
Bonificacin del 50% de las cuotas
devengadas en Ceuta y Melilla.
Bonificacin del 95% de la cuota re-
ferida a Programas de apoyo a acon-
tecimientos de excepcional inters
pblico (recogidos en la Ley 49/2002
artculo 27.3.quinto).
4. Devengo y gestin
El devengo se produce en el momen-
to de iniciarse la construccin, instala-
cin u obra, se haya o no obtenido la co-
rrespondiente licencia de obras. Ahora
bien, como el coste real no se conocer
hasta la finalizacin de la obra, se debe
CISS
practicar una liquidacin provisional, cu-
ya base imponible estar en funcin del
presupuesto presentado por los interesa-
dos, o bien por el criterio de los tcnicos
municipales. Con posterioridad, se reali-
zar la liquidacin definitiva segn el cos-
te efectivo de la obra.
La gestin se realiza ntegramente
por el Ayuntamiento correspondiente
que puede exigirlo en rgimen de autoli-
quidacin, si as se establece en la orde-
nanza fiscal correspondiente. Adems,
los Ayuntamientos tienen potestad para
el establecimiento en sus ordenanzas fis-
cales de sistemas de gestin conjunta y
coordinada de este impuesto y de la tasa
correspondiente al otorgamiento de la li-
cencia.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Cesin de tributos" y "Haciendas
locales".
IMPUESTO SOBRE
EL INCREMENTO
DE VALOR DE LOS
TERRENOS
DE NATURALEZA
URBANA
Tax on the increase in the value of ur-
ban land
I. INTRODUCCIN II. HECHO IMPONIBLE III.
SUJETO PASIVO IV. CUOTA V.
BONIFICACIONES VI. DEVENGO VII.
GESTIN Y LIQUIDACIN DEL IMPUESTO VIII.
EJEMPLO DE LIQUIDACIN
I. INTRODUCCIN
La Ley Reguladora de las Haciendas
Locales (LRHL Real Decreto Legislati-
5805
I MPUESTO SOBRE EL INCREMENTO DE VALOR DE LOS ...
vo 2/2004, de 5 de Marzo), que regula los
impuestos que pueden exigir las Entida-
des Locales para obtener recursos, defi-
niendo adems los elementos bsicos de
los mismos, deja sin embargo cierta flexi-
bilidad a los Ayuntamientos para que
modifiquen los tipos impositivos (dentro
de una horquilla de fluctuacin prefija-
da), as como los coeficientes de incre-
mento y las bonificaciones (que varan
de unos Ayuntamientos a otros). Desde
un punto de vista prctico, hay que estar
pues a lo que dicen las Ordenanzas Fisca-
les de cada Ayuntamiento.
Esta libertad responde al principio
de autonoma financiera: facultar a los
Ayuntamientos que lo deseen para obte-
ner ms recursos, teniendo adems capa-
Valor Catastral del suelo * nmero aos * porcentaje
= BASE IMPONIBLE
* tipo de gravamen
CUOTA NTEGRA
- Bonificaciones
CUOTA LQUIDA = DEUDA TRIBUTARIA
II. HECHO IMPONIBLE
Constituye el Hecho imponible del
impuesto el incremento de valor que ex-
perimenten los terrenos urbanos como
consecuencia de su transmisin o de la
constitucin o transmisin de un dere-
cho real de goce (usufructo, uso y habi-
tacin, etc.) limitativo del dominio.
No estn sujetos al impuesto:
a) Las aportaciones de bienes y dere-
chos realizadas por los cnyuges a la
sociedad conyugal, adjudicaciones
que a su favor y en pago de ellas se
verifiquen y transmisiones que se ha-
gan a los cnyuges en pago de sus
haberes comunes.
5806
cidad para decidir de qu fuente quieren
obtener esos mayores ingresos. Esta au-
tonoma se refuerza adems con el carc-
ter facultativo de algunos impuestos (Im-
puesto sobre Construcciones, Instalacio-
nes y Obras y el Impuesto sobre Incre-
mento de Valor de los Terrenos de Natu-
raleza Urbana), que podrn exigir los
Ayuntamientos que lo deseen. El Im-
puesto sobre Incremento de Valor de los
Terrenos de Naturaleza Urbana es uno
de los impuestos potestativos y que por
tanto slo se exigirn en aquellos Ayunta-
mientos que lo deseen con el fin de ob-
tener mayores ingresos; es de carcter
directo, real y de devengo instantneo.
Los artculos 104 al 110 de la LRHL con-
templan la regulacin bsica del mismo.
b) Las transmisiones de bienes inmue-
bles entre cnyuges o a favor de los
hijos, como consecuencia del cum-
plimiento de sentencias en los casos
de nulidad, separacin o divorcio
matrimonial, sea cual sea el rgimen
econmico matrimonial.
c) El incremento de valor que experi-
menten los terrenos que tengan la
consideracin de rsticos a efectos
del Impuesto sobre Bienes Inmue-
bles. En consecuencia con ello, est
sujeto el incremento de valor que ex-
perimenten los terrenos que deban
tener la consideracin de urbanos, a
efectos de dicho Impuesto sobre
Bienes Inmuebles, con independen-
cia de que estn o no contemplados
CISS
 I MPUESTO SOBRE EL INCREMENTO DE VALOR DE LOS ...
como tales en el Catastro o en el pa-
drn de aquel. A los efectos de este
impuesto, estar asimismo sujeto a
ste el incremento de valor que ex-
perimenten los terrenos integrados
en los bienes inmuebles clasificados
como de caractersticas especiales a
efectos del Impuesto sobre Bienes
Inmuebles
Adems, estn exentos del impuesto
los siguientes incrementos de valor pues-
tos de manifiesto por causas objetivas:
a) Constitucin y transmisin de dere-
chos de servidumbre.
b) Transmisiones de bienes dentro del
permetro del Conjunto Histrico-Ar-
tstico o declarados individualmente
de inters cultural, si los propietarios
acreditan que han hecho obras de
conservacin, mejora o rehabilita-
cin sobre dichos inmuebles.
Y por causas subjetivas, los siguien-
tes:
a) El Estado, CCAA, Entidades locales y
Organismos Autnomos del Estado y
Entidades de derecho pblico anlo-
gas de las Comunidades Autnomas
y de las Entidades Locales.
b) Instituciones benficas y benfico-
docentes.
c) Entidades gestoras de la Seguridad
Social, Mutualidades de Previsin So-
cial de ordenacin y supervisin de
los seguros privados
d) Cruz Roja Espaola.
e) Los titulares de concesiones adminis-
trativas revertibles respecto de los te-
rrenos afectos a ellas.
f)
Las que establezcan los Tratados y
Convenios Internacionales
g) El municipio de la imposicin y de-
ms entidades locales integradas o
CISS
en las que se integre dicho munici-
pio, as como sus respectivas entida-
des de derecho pblico de anlogo
carcter a los organismos autnomos
del Estado.
h) Las entidades sin nimo de lucro
acogidas al rgimen establecido en la
Ley 49/2002 (de 23 de diciembre, de
rgimen fiscal de las entidades sin fi-
nes lucrativos y de los incentivos fis-
cales al mecenazgo), as como las
plusvalas puestas de manifiesto con
ocasin de donativos, donaciones y
aportaciones de terrenos a entidades
beneficiarias de los incentivos fisca-
les al mecenazgo reguladas en la cita-
da Ley.
III. SUJETO PASIVO
Son sujeto pasivo a ttulo de contri-
buyentes:
- En las Operaciones a ttulo lucrativo,
el adquirente del terreno o beneficia-
rio del derecho real (ya sean perso-
nas fsicas o jurdicas o entidades del
artculo 35.4 de la Ley General Tribu-
taria).
- En las operaciones a ttulo oneroso,
las personas fsicas, jurdicas y/o enti-
dades del artculo 35.4 de la Ley Ge-
neral Tributaria que transmitan el te-
rreno o transmitan o constituyan el
derecho real del que se trate, con in-
dependencia de lo pactado privada-
mente entre las partes.
En el caso de las operaciones a ttulo
oneroso en las que el transmitente
sea no residente en territorio espa-
ol, ser sujeto pasivo sustituto del
contribuyente el adquirente del te-
rreno o la persona en cuyo favor se
constituya o transmita el derecho
real (ya sean personas fsicas o jurdi-
cas o entidades del artculo 35.4 de
la Ley General Tributaria).
5807
I MPUESTO SOBRE EL INCREMENTO DE VALOR DE LOS ...
IV. CUOTA
La Base Imponible del impuesto se
define como el incremento real de valor
de los terrenos puesto de manifiesto en
el devengo y generado en un perodo
mximo de 20 aos. Se calcula multipli-
cando el valor del terreno por un coefi-
ciente (segn n de aos que se ha teni-
do el terreno) y por el n de aos com-
pletos transcurridos.
BI = valor suelo x n aos x % aplica-
ble
a) Valor del suelo: se tomar el valor
del mismo a efectos del IBI. Ahora
bien, si en el momento del devengo
el terreno no tiene fijado Valor Ca-
tastral (VC), el Ayuntamiento podr
practicar la liquidacin cuando el VC
sea determinado, refiriendo dicho
valor al momento del devengo.
Aquellos Ayuntamientos que hayan
modificado los VC por un procedi-
miento de valoracin colectiva de ca-
rcter general, aplicarn sobre el
nuevo VC una reduccin durante los
5 primeros aos de efectividad de
los nuevos VC. Se intenta as evitar
que los mayores valores catastrales
(fruto de la revisin) suponga un in-
cremento significativo de la presin
fiscal sobre los contribuyentes. La re-
duccin tiene un lmite mnimo del
40% y uno mximo del 60%. En
Porcentaje anual mximo
1 a 5 aos
Hasta 10 aos
Hasta 15 aos
Hasta 20 aos
No se tienen en cuenta por lo tanto
los incrementos generados en un plazo
inferior a un ao.
5808
aquellos municipios cuyos Ayunta-
mientos no fijen el importe de la re-
duccin sta ser del 60%. Los Ayun-
tamientos pueden fijar un porcentaje
de reduccin diferente para cada
uno de los 5 aos de la reduccin.
La reduccin no se aplicar sin em-
bargo, cuando los nuevos VC resul-
tantes del procedimiento de valora-
cin colectiva sean menores a los
hasta entonces vigentes.
El valor catastral reducido en ningn
caso podr ser inferior al valor catas-
tral del terreno antes del procedi-
miento de valoracin colectiva.
b) n aos: se tendrn en cuenta exclu-
sivamente el nmero de aos com-
pletos en los que se ha generado el
incremento, sin tener en cuenta por
tanto las fracciones, con un mximo
de 20 aos. En aquellos casos en los
que el periodo de generacin sea su-
perior a 20 se entendern realizadas
en 20 aos.
c) Porcentaje aplicable: sobre el valor
del terreno se aplicar el porcentaje
anual aprobado por cada Ayunta-
miento para el periodo que com-
prenda el nmero de aos a lo largo
de los cuales se haya generado dicho
incremento, con los lmites siguien-
tes:
3,7
3,5
3,2
3
Estos porcentajes anuales que actan
de lmite pueden ser modificados anual-
CISS
 I MPUESTO SOBRE EL INCREMENTO DE VALOR DE LOS ...
mente a travs de la Ley de Presupuestos
Generales del Estado.
La Cuota ntegra del Impuesto se de-
termina multiplicando la Base Imponible
por el tipo impositivo fijado cada Ayunta-
miento, que no puede superar el 30%.
Los Ayuntamientos podrn fijar un nico
tipo de gravamen o uno diferente para
cada uno de los periodos de generacin
del incremento del valor, sin que el tipo
o tipos fijados puedan exceder de dicho
lmite.
V. BONIFICACIONES
a) Los Ayuntamientos, a travs de sus
ordenanzas fiscales, pueden aplicar
una bonificacin de hasta el 95 % de
la cuota ntegra del impuesto, en las
transmisiones de terrenos, y en la
transmisin o constitucin de dere-
chos reales de goce limitativos del
dominio, realizadas a ttulo lucrativo
por causa de muerte a favor de los
descendientes y adoptados, los cn-
yuges y los ascendientes y adoptan-
tes.
b) Bonificacin del 50% para las cuotas
exaccionadas en los municipios e
Ceuta y Melilla.
VI. DEVENGO
El devengo del impuesto tendr lu-
gar:
a) Cuando se transmita la propiedad
del terreno, ya sea a ttulo oneroso o
gratuito, entre vivos o por causa de
muerte, en la fecha de la transmi-
sin.
b) Cuando se constituya o transmita
cualquier derecho real de goce limi-
tativo del dominio, en la fecha en
que tenga lugar la constitucin o
transmisin.
No obstante, no se devenga el im-
puesto en las transmisiones de terrenos
CISS
derivadas de operaciones a las que se
aplique el rgimen especial de las fusio-
nes, escisiones, aportaciones de activos y
canje de valores. La transmisin derivada
de estas operaciones no interrumpir el
cmputo de los aos durante los cuales
se ha generado el incremento de valor
de los terrenos, de cara a una futura
transmisin.
VII. GESTIN Y LIQUIDACIN DEL
IMPUESTO
Los Ayuntamientos pueden estable-
cer un sistema de autoliquidacin para el
impuesto, salvo en aquellos supuestos
en los que no est fijado el VC. Los suje-
tos pasivos debern presentar la corres-
pondiente declaracin en los siguientes
plazos:
a) Actos inter vivos: 30 das hbiles si-
guientes al devengo
b) Actos mortis causa: 6 meses (amplia-
ble a 1 ao a solicitud del sujeto pasi-
vo)
Si los Ayuntamientos no establecen
el sistema de autoliquidacin, stos noti-
ficarn a los interesados la liquidacin
que resulte del impuesto, as como los
plazos de ingreso. A estos efectos, estn
obligados a notificar la Ayuntamiento la
realizacin del hecho imponible, en los
plazos citados:
a) en las transmisiones a ttulo lucrativo
inter vivos: el donante o quien cons-
tituya o transmita el derecho real de
que se trate.
b) En las transmisiones onerosas: el ad-
quirente o la persona a favor de
quien se constituya o transmita el
derecho real.
En estos casos los sujetos pasivos de-
bern comunicar la Ayuntamiento los
elementos necesarios para practicar la li-
quidacin del impuesto, acompaada del
5809
I MPUESTO SOBRE EL INCREMENTO DE VALOR DE LOS ...

documento en el que consten los actos o
contratos que originan la imposicin.
Por su parte, los notarios estarn
obligados a remitir al Ayuntamiento res-
pectivo, dentro de la primera quincena
de cada trimestre, relacin o ndice com-
prensivo de todos los documentos por
ellos autorizados en el trimestre anterior,
en los que se contengan hechos, actos o
negocios jurdicos que pongan de mani-
fiesto la realizacin del hecho imponible
de este impuesto, con excepcin de los
actos de ltima voluntad, as como de los
documentos privados comprensivos de
los mismos hechos, actos o negocios ju-
rdicos, que les hayan sido presentados
para conocimiento o legitimacin de fir-
mas. En la relacin o ndice que remitan
los notarios al Ayuntamiento, stos debe-
rn hacer constar la referencia catastral
de los bienes inmuebles cuando dicha
referencia se corresponda con los que
sean objeto de transmisin.
VIII. EJEMPLO DE LIQUIDACIN
Supongamos que en el municipio de
Madrid se produce la transmisin onero-
sa de un bien inmueble urbano, cuyo va-
lor catastral es de 180.000 euros, repre-
sentando el suelo el 45% del dicho valor.
Dicho inmueble haba sido adquirido ha-
ce 15 aos por su actual propietario.
Sabiendo que la Ordenanza Fiscal re-
guladora del Impuesto sobre Incremento
de Valor de los Terrenos de Naturaleza
Urbana establece los siguientes porcenta-
jes anuales, una reduccin del 40% y los
siguientes tipos de gravamen

Porcentaje anual
Aos % Aos %
1 3,7% 11 35,2%
2 7,4% 12 38,4%
3 11,1% 13 41,6%
4 14,8% 14 44,8%
5 18,5% 15 48%
6 21% 16 48%
7 24,5% 17 51%
8 28% 18 54%
9 31,5% 19 57%
10 35% 20 60%

Periodos de aos Tipo impositivo

Entre 1 y 5 30
Entre 6 y 10 29
Entre 11 y 15 29

5810 CISS
 I MPUESTO SOBRE EL JUEGO DEL BINGO

Periodos de aos Tipo impositivo

Entre 16 y 20 29

Base Imponible = valor suelo x n I. CONCEPTO

aos x % aplicable
El Impuesto sobre el Juego del Bingo
Valor del suelo = 45% 180.000 = o el Impuesto sobre los Premios del Jue-
81.000 go del Bingo constituyen impuestos pro-
pios de las respectivas Comunidades Au-
Reduccin valor suelo = 40% 81.000 tnomas. stas a la hora de establecer tri-
= 32.400 butos propios, tradicionalmente han ele-
gido el juego como una de las materias
Valor del suelo a efectos del impues- gravables, junto con la proteccin del
to = 48.600[F1] medioambiente.
N aos = 15
La posibilidad de establecer tributos
Porcentaje aplicable = 48% (segn propios deriva del principio de autono-
datos tabla) ma financiera que la Constitucin reco-
noce a las Comunidades Autnomas en
Base imponible = 48.600 * 15 * 48% el marco de sus competencias. La Consti-
= 349.920 tucin al enumerar los recursos de stas
hace referencia, entre otros, a los tribu-
Cuota ntegra = 349.920 * 29% = tos propios, y la Ley Orgnica 8/1980, de
101.476,8 euros 22 de septiembre, de Financiacin de las
Comunidades Autnomas sujeta la po-
BEGOA BARRUSO CASTILLO testad impositiva de estos entes territo-
riales a unos lmites. Con arreglo a lo an-
Vase tambin: "Fusin de empresas (fiscalidad)". terior, las CCAA pueden establecer y exi-
gir tributos propios con los que allegar
ingresos a sus Haciendas.
IMPUESTO SOBRE
Estos impuestos gravan la obtencin
EL JUEGO DEL BINGO de premios en dicho juego (en Galicia y
en el Pas Vasco, el hecho imponible est
Bingo game tax constituido por la participacin en el
juego del bingo en los locales autoriza-
I. CONCEPTO II. SUJETOS PASIVOS. BASE dos ).
IMPONIBLE. TIPOS DE GRAVAMEN. DEVENGO
III. AUTOLIQUIDACIN Y PAGO. GESTIN. II. SUJETOS PASIVOS. BASE
INFRACCIONES Y SANCIONES 1.
Autoliquidacin y pago 2. Gestin 3.
IMPONIBLE. TIPOS DE
Infracciones y sanciones GRAVAMEN. DEVENGO

CISS 5811
I MPUESTO SOBRE EL JUEGO DEL BINGO

Comunidades Sujetos Pasivos Base Imponi- Tipo de Gra- Devengo

ble vamen
Principado de As- Titulares de autorizacin Importe del 10% Momento de
turias administrativa para explo- premio hacer efecti-
tar el juego o las Socieda- vos los pre-
des gestoras (1) mios
Illes Balears Titulares de autorizacin Importe del 10% Momento de
administrativa para explo- premio hacer efecti-
tar el juego o las Socieda- vos los pre-
des gestoras (1) mios
Regin de Murcia Empresas organizadoras Importe del 6% Momento de
del Juego del bingo (2) premio hacer efecti-
vos los pre-
mios
Pas Vasco Jugador que adquiere los Importe del 4% Momento de
cartones (3) valor facial de adquisicin
los cartones de los carto-
nes
Galicia Jugador que adquiere los Cantidad abo- 5% Momento de
cartones (4) nada al adqui- adquisicin
rir los carto- de los carto-
nes nes
(1) Se establece la obligacin de repercutir el importe ntegro del Impuesto sobre los premia-
dos en el momento de hacerse efectivos los premios, quienes vienen obligados a soportarlos.

(2) Los contribuyentes podrn repercutir el impuesto sobre los premiados, quienes quedan
obligados a soportarlo.

(3) Son sustitutos del contribuyente los titulares de autorizaciones administrativas para ex-
plotar el juego y, en su caso, las sociedades gestoras. En defecto de autorizacin adminis-
trativa o permiso de explotacin, son sustitutos los que organicen o celebren el juego.

(4) Son sustitutos del contribuyente los titulares de autorizaciones administrativas para ex-
plotar el juego y, en su caso, las sociedades gestoras.

III. AUTOLIQUIDACIN Y PAGO. gresar su importe en la Hacienda territo-

GESTIN. INFRACCIONES Y
SANCIONES
1. Autoliquidacin y pago
Se establece la obligacin del sujeto
pasivo de autoliquidar el Impuesto, me-
diante una declaracin-liquidacin e in-
rial correspondiente.
2. Gestin
La gestin, inspeccin, recaudacin y
revisin corresponde a la Consejera de
Economa y Hacienda u homlogo co-
rrespondiente.

5812 CISS

3. Infracciones y sanciones
Las infracciones sern calificadas y
sancionadas de acuerdo con lo estableci-
do en la Ley General Tributaria y dems
disposiciones complementarias o con-
cordantes que regulen la potestad san-
cionadora de la Administracin Pblica
sobre la materia.
M. CONSUELO FUSTER ASENCIO
Vase tambin: "Hacienda de las Comunidades Au-
tnomas"; "Haciendas forales"; "Impuesto auto-
nmico" y "Regmenes forales".
LO ESENCIAL SOBRE
IMPUESTO SOBRE EL
JUEGO DEL BINGO
Documentacin
Ley 2/1992, de 30 de diciembre, del
Impuesto sobre el juego del bingo,
del Principado de Asturias.
Ley 13/1990, de 29 de noviembre, del
Impuesto sobre los premios del jue-
go del bingo de las Baleares.
Ley 12/1984, de 27 de diciembre, del
Impuesto sobre los premios del jue-
go del Bingo, de la Regin de Murcia.
Ley 6/1992, de 16 de octubre, del Im-
puesto sobre el juego del bingo y del
recargo de la tasa sobre el juego que
se desarrolla mediante mquinas o
aparatos automticos aptos para la
realizacin de juegos de azar, del
Pas Vasco.
Ley 7/1991, de 19 de junio, del Im-
puesto sobre el juego del bingo, de
Galicia.
Webgrafa
www.aeat.es/ (web de la Agencia Es-
tatal de Administracin Tributaria).
CISS
I MPUESTO SOBRE EL PATRIMONIO
IMPUESTO
SOBRE EL LUJO
Luxury tax
Era un impuesto indirecto que grava-
ba la compra, tenencia o disfrute de de-
terminados bienes cuya posesin repre-
senta un lujo; alhajas, piedras preciosas,
aeronaves de recreo, etc. Actualmente
este impuesto ha desaparecido y dichos
bienes se encuentran gravados por el
IVA.
M. CONSUELO FUSTER ASENCIO
IMPUESTO SOBRE
EL PATRIMONIO
Wealth tax
I. CONCEPTO II. HECHO IMPONIBLE,
EXENCIONES Y SUJETO PASIVO 1. Hecho
imponible y exenciones 2. Sujeto pasivo III.
BASE IMPONIBLE, CUOTA Y GESTIN DEL
IMPUESTO 1. Base Imponible 2. Cuota tributaria
y devengo
I. CONCEPTO
El Impuesto sobre Patrimonio (en
adelante IP), es un impuesto de carcter
directo, general y personal que grava el
patrimonio neto de las personas fsicas.
Aunque es un impuesto de carcter
estatal, se encuentra cedida la totalidad
del rendimiento producido por este im-
puesto a la Comunidad Autnoma co-
rrespondiente, y adems stas tienen
asumidas competencias normativas en
los siguientes elementos: mnimo exen-
to, tipo de gravamen y deducciones y bo-
nificaciones de la cuota.
5813
I MPUESTO SOBRE EL PATRIMONIO
La Ley 4/2008 de 23 de diciembre,
con efecto a partir del 1 de enero de
2008 ha suprimido el gravamen del IP, en
concreto estableciendo una bonificacin
general del 100% de la cuota ntegra para
todos los sujetos pasivos del impuesto.
Esta bonificacin adems se extiende a la
obligacin de presentar la autoliquida-
cin o declaracin del impuesto a todos
los obligados tributarios.
II. HECHO IMPONIBLE,
EXENCIONES Y SUJETO PASIVO
1. Hecho imponible y exenciones
El hecho imponible del impuesto lo
constituye la propiedad de toda clase de
bienes y la titularidad de derechos de
contenido econmico atribuibles al suje-
to pasivo en el momento del devengo, es
decir a 31 de diciembre de cada ao.
Varias son las exenciones que con-
templaba el impuesto, de las cuales se
puede destacar por su impacto cualitati-
vo y cuantitativo la que afecta a la vivien-
da habitual del contribuyente, hasta un
mximo individual de 150.253,03 euros
(el exceso deba declararse), los dere-
chos consolidados de los partcipes en
un plan de pensiones, o bajo el cumpli-
miento de ciertas condiciones, los bienes
y derechos necesarios para el desarrollo
de la actividad empresarial, participacio-
nes en entidades, y Bienes del Patrimo-
nio Histrico Espaol y objetos de arte y
antigedades.
2. Sujeto pasivo
Son sujetos pasivos, las personas fsi-
cas que sean titulares de bienes y dere-
chos en el momento del devengo del im-
puesto, distinguindose por obligacin
personal (sern los residentes en territo-
rio espaol que deban tributar por la to-
talidad de su patrimonio mundial) y por
obligacin real (sern los no residentes
en territorio espaol que deban tributar
5814
nicamente por los bienes ubicados en
Espaa o los derechos de contenido eco-
nmico que se ejercitaran en nuestro te-
rritorio).
III. BASE IMPONIBLE, CUOTA Y
GESTIN DEL IMPUESTO
1. Base Imponible
La base imponible estaba constituida
por el valor del patrimonio neto del suje-
to pasivo. El patrimonio neto se determi-
na por diferencia entre:
El valor de los bienes y derechos que
sean atribuibles al sujeto pasivo.
Las cargas y gravmenes de naturale-
za real, cuando disminuyan el valor
de los respectivos bienes y derechos,
as como las deudas y obligaciones
de carcter personal.
La normativa del impuesto estableca
diferentes normas de valoracin para los
distintos bienes y derechos de los sujetos
pasivos.
A la base imponible se le aplicaba, s-
lo en el caso de sujetos pasivos por obli-
gacin personal, una reduccin que se
derivaba de la legislacin del impuesto
cuyo importe depender del aprobado
por la Comunidad Autnoma correspon-
diente (en ausencia de aprobacin se es-
tableca en 108.182,18 euros) obteniendo
como resultado la base liquidable del im-
puesto.
2. Cuota tributaria y devengo
La cuota ntegra se obtena por la
aplicacin a la base liquidable de la tarifa
progresiva de gravamen. La Comunidad
Autnoma correspondiente poda haber
aprobado una tarifa propia.
Adems, se estableca un lmite cuan-
titativo de la cuota del impuesto, en con-
creto sta, conjuntamente a la parte ge-
CISS
 I MPUESTO SOBRE EL SUELO SIN EDIFICAR Y ...
neral de la base imponible del Impuesto
sobre la Renta de las Personas Fsicas
(IRPF), no poda exceder del 60% de la
parte general de la base imponible del
IRPF, es decir:
Cuota ntegra (IP) + Cuota ntegra
(IRPF) < = 60% Base imponible (IRPF)
El impuesto se devengaba el 31 de
diciembre de cada ao.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Impuesto sobre la Renta de las
Personas Fsicas".
IMPUESTO SOBRE EL
SUELO SIN EDIFICAR
Y EDIFICACIONES
RUINOSAS
Ground without building and ruinous
buildings tax
I. INTRODUCCIN 1. Concepto 2.
Consideraciones preliminares 3. Definiciones II.
HECHO IMPONIBLE Y EXENCIONES 1. Hecho
imponible 2. Exenciones III. SUJETOS PASIVOS
IV. BASE IMPONIBLE. TIPOS DE GRAVAMEN.
BONIFICACIONES EN LA CUOTA. GESTIN 1.
Base imponible 2. Tipos de gravamen 3.
Bonificaciones en la cuota 4. Gestin
I. INTRODUCCIN
1. Concepto
El impuesto sobre el suelo sin edifi-
car y edificaciones ruinosas es un Im-
puesto propio de la Comunidad Autno-
ma de Extremadura, que grava la titulari-
dad de los terrenos sitos en Extremadura
que, teniendo como destino natural la
edificacin, no estn edificados. Tambin
grava la titularidad de las edificaciones
ubicadas en Extremadura, que habiendo
CISS
sido declaradas en ruina, no han sido
sustituidas o rehabilitadas.
Tiene carcter anual y se devenga el
31 de diciembre de cada ao.
2. Consideraciones preliminares
La justificacin de este impuesto es,
adems de recaudatoria, extrafiscal (in-
centivar la construccin y la rehabilita-
cin para evitar la especulacin urbansti-
ca).
Su regulacin se encuentra en el De-
creto Legislativo 2/2006, de 12 de diciem-
bre, por el que se aprueba el Texto Re-
fundido de las disposiciones legales de la
Comunidad Autnoma de Extremadura
en materia de Tributos Propios.
3. Definiciones
Se considera suelo edificable las su-
perficies de suelo urbano aptas para la
edificacin, de acuerdo con el instru-
mento normativo de planeamiento urba-
no. Deben contar con acceso rodado,
abastecimiento de agua, evacuacin de
aguas y suministro de energa elctrica.
Asimismo, tienen la consideracin de
suelo urbano los que tengan su ordena-
cin consolidada por ocupar la edifica-
cin al menos la mitad de los espacios
aptos para la misma.
El suelo ser urbanizable cuando no
tenga la condicin de urbano o de no ur-
banizable y pueda ser objeto de transfor-
macin de acuerdo con la legislacin ur-
banstica y el planeamiento.
El suelo no ser urbanizable cuando
los terrenos estn sometidos a algn r-
gimen especial de proteccin incompati-
ble con su transformacin conforme a
los planes de ordenacin territorial o a la
legislacin sectorial, por sus valores pai-
sajsticos, histricos, cientficos, etc.
Tampoco cuando el planeamiento gene-
ral considere que haya que preservarlos
5815
I MPUESTO SOBRE EL SUELO SIN EDIFICAR Y ...
por los valores a que se ha hecho refe-
rencia, por su valor agrcola, ganadero,
forestal o por sus riquezas naturales.
II. HECHO IMPONIBLE Y
EXENCIONES
1. Hecho imponible
Respecto del suelo edificable consti-
tuye el hecho imponible no haber proce-
dido a su completa edificacin en el pla-
zo de cinco aos. El plazo es de cuatro
aos para el suelo urbanizable.
Para las edificaciones declaradas en
ruina, no haber solicitado la licencia para
proceder a su sustitucin o rehabilita-
cin, en el plazo de cinco aos, desde la
declaracin.
La completa edificacin queda acre-
ditada con la cdula de habitabilidad o la
licencia de primera utilizacin.
2. Exenciones
Se establecen una serie de exencio-
nes en atencin al carcter no especulati-
vo del suelo. As, se declaran exentos del
Impuesto las Administraciones Pblicas,
sus organismos autnomos y las empre-
sas pblicas dedicadas a obras de urbani-
zacin o construccin de viviendas; los
municipios en los que por diversas razo-
nes sea innecesaria la edificacin de nue-
vas viviendas; cuando la totalidad del va-
lor del suelo situado en el mismo muni-
cipio sea inferior a 12.000 euros o la su-
perficie inferior a 100 metros cuadrados;
cuando se destine a la construccin de la
vivienda habitual; y para los promotores
de edificaciones cuando inicien la obra
en el plazo de doce meses.
III. SUJETOS PASIVOS
A ttulo de contribuyente lo son las
personas, fsicas y jurdicas, y los entes
del art. 35.4 LGT, que sean propietarias,
5816
usufructuarias con facultad de disponer,
o titulares de un derecho de superficie,
del suelo edificable o de edificios decla-
rados en ruinas y realicen el hecho impo-
nible del impuesto.
Son sustitutos del contribuyente los
que materialmente efecten las obras de
edificacin.
El sujeto no residente en Espaa tie-
ne la obligacin de nombrar un repre-
sentante legal ante la Administracin.
Caso de enajenacin de las fincas, el
adquirente se subroga en la posicin del
anterior propietario en cuanto a los de-
beres urbansticos.
IV. BASE IMPONIBLE. TIPOS DE
GRAVAMEN. BONIFICACIONES
EN LA CUOTA. GESTIN
1. Base imponible
La base imponible de este impuesto
est constituida por el valor catastral de
los terrenos. La base imponible de los te-
rrenos destinados a uso industrial y dota-
cional ser el 50 por ciento de su valor
catastral. De no existir valor catastral se
tomar como base imponible el 50 por
100 de su valor a efectos del Impuesto
sobre el Patrimonio.
2. Tipos de gravamen
El tipo de gravamen es del 10 por
100, incrementndose anualmente en un
punto, hasta llegar al 20 por 100, si no se
procediese a la construccin o rehabilita-
cin.
3. Bonificaciones en la cuota
Existe una bonificacin del 95 por
ciento de la cuota, previa solicitud a la
Consejera competente, para los sujetos
pasivos que carezcan de medios para
acometer las obras y entidades jurdicas
CISS

sin fines lucrativos que persigan intere-
ses generales.
4. Gestin
Las corporaciones locales deben co-
laborar con la Consejera competente no-
tificndole la iniciacin y la resolucin
del expediente declarativo del incumpli-
miento de deberes urbansticos y los in-
muebles que deban crearse en los muni-
cipios con ms de 10.000 habitantes.
M. CONSUELO FUSTER ASENCIO
Vase tambin: "Hacienda de las Comunidades Au-
tnomas".
LO ESENCIAL SOBRE
IMPUESTO SOBRE EL
SUELO SIN EDIFICAR Y
EDIFICACIONES
RUINOSAS
Documentacin
Decreto Legislativo 2/2006, de 12 de
diciembre, por el que se aprueba el
Texto Refundido de las disposiciones
legales de la Comunidad Autnoma
de Extremadura en materia de Tribu-
tos Propios.
Artculos de opinin
MANZANO SILVA, E., El impuesto extre-
meo sobre el suelo sin edificar y edi-
ficaciones ruinosas, Anuario de la Fa-
cultad de Derecho, vol. XXIV, n. 24,
2006, pgs. 37 A 56.
Webgrafa
www.aeat.es/ (web de la Agencia Es-
tatal de Administracin Tributaria).
CISS
I MPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO
IMPUESTO SOBRE
EL VALOR AADIDO
Value added tax (VAT)
I. CONCEPTO Y JUSTIFICACIN II. TIPOS DE
IMPUESTOS SOBRE EL VALOR AADIDO III. EL
IVA COMUNITARIO
I. CONCEPTO Y JUSTIFICACIN
El IVA o Impuesto sobre el Valor Aa-
dido es un impuesto general sobre el
consumo que recae sobre todas las fases
del proceso de produccin y comerciali-
zacin y que grava exclusivamente en ca-
da fase el valor aadido que tiene lugar
en ella, si bien la suma de los valores aa-
didos es igual al valor final del bien. En la
actualidad se haya implantado en nume-
rosos pases por ser considerado la ms
moderna de las modalidades de la impo-
sicin sobre las ventas. En concreto ha si-
do la modalidad de impuesto sobre las
ventas aplicable en la mbito del Merca-
do Comn europeo desde 1968, tenien-
do en la actualidad una estructura armo-
nizada entre todos los pases integrantes.
El IVA vigente en el mbito de la
Unin Europea y en Espaa ofrece la
ventaja de ser un impuesto neutral tanto
en las transacciones interiores como en
el mbito de las exportaciones. As, el
IVA, a diferencia de otros impuestos so-
bre las ventas, no afecta al proceso pro-
ductivo ya que independientemente del
nmero de etapas por las que atraviese
un bien hasta llegar al consumidor final
tan slo se someter a gravamen el valor
aadido generado en su conjunto. Por
otro lado el IVA cumple con las exigen-
cias de neutralidad exterior dado que su
exigencia no afecta al comercio interna-
cional en cuanto que permite calcular y
devolver el impuesto de aquellas mer-
cancas que van a exportarse y, posterior-
5817
I MPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO
mente, gravarlas en el pas en el que van
a consumirse con una carga fiscal idnti-
ca a la que soportan nacionalmente los
bienes de naturaleza anloga.
II. TIPOS DE IMPUESTOS SOBRE EL
VALOR AADIDO
La principal clasificacin de esta mo-
dalidad impositiva es aquella que distin-
gue entre el tipo de bienes objeto de gra-
vamen y por la forma de calcular el valor
aadido.
Atendiendo al tipo de bienes objeto
de gravamen, encontramos las siguientes
opciones:
a) La forma consumo, en funcin de la
cual cabe deducir los impuestos pa-
gados que hayan recado sobre bien-
es comprados con fines claramente
industriales. Este es el sistema aplica-
ble en Espaa, que permite deducir
la inversin o compra de bienes de
capital integrados en el proceso pro-
ductivo.
b) La forma renta, que permite la de-
duccin de los impuestos recados
sobre bienes de equipo duraderos,
pero slo en la cuanta de su depre-
ciacin anual.
c) La forma producto, en la que slo se
permite la deduccin de aquellas
piezas que se incorporan al bien final
como pueden ser las materias pri-
mas, sin que quepa deducir los bien-
es de inversin utilizados para la
transformacin del producto, ni en
lo correspondiente a su valor de ad-
quisicin ni en la cuanta de su de-
preciacin anual.
Por otro lado, si nos fijamos en la for-
ma de calcular el valor aadido los mto-
dos que dan lugar a otras tantas modali-
dades de IVA son los siguientes:
a) Mtodo de sustraccin, consistente
en restarle al valor en venta del bien
5818
que sale de la empresa el precio de
compra que pag la empresa por di-
cho bien.
b) Mtodo de adicin, que supone la
suma de todos los factores reproduc-
cin pagados por la empresa en esa
fase, dado que lo producido por la
empresa corresponde a los factores
de produccin intervinientes en el
proceso. Tanto este mtodo como el
anterior plantean en la prctica im-
portantes dificultades de valoracin
puesto que la administracin habr
de conocer los datos que slo puede
obtener de la empresa.
c) Para salvar la dificultad anterior se
plantea el "mtodo de crdito al im-
puesto", por el que la empresa calcu-
la el impuesto aplicando el tipo im-
positivo al total de sus ventas y dedu-
ciendo el impuesto que pag por sus
compras durante dicho perodo. Es-
te modo de proceder es el de ms f-
cil gestin para el Estado y de ms
sencilla aplicacin para la empresa y,
por tanto, es el que se utiliza con ge-
neralidad.
III. EL IVA COMUNITARIO
La introduccin del IVA fue una de
las exigencias del Mercado nico como
un paso decisivo hacia la total armoniza-
cin fiscal. Con dicho impuesto se trata-
ba de evitar las distorsiones que la exis-
tencia de diferentes sistemas fiscales po-
dra acarrear para establecer un marco
de transacciones sin restricciones fisca-
les. As, la modalidad de IVA adoptado
fue un IVA tipo consumo, mtodo de
crdito al impuesto y que acta segn el
principio de pas de destino, esto es, que
todo bien que se introdujera en un pas
debera estar gravado por los tipos vigen-
tes en el mismo. No obstante el criterio
de "pas de destino" se estableci de for-
ma transitoria hasta que se produjera
una armonizacin de los principales ele-
CISS
 I MPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO (CONTABILIDAD)
mentos del tributo en todos los pases
miembros.
En la implantacin de este impuesto
jug un papel importante el posiciona-
miento de torno a esta figura tributaria
por parte del Comit Fiscal de la Comu-
nidad Econmica Europea en 1962. As,
desde 1968 se fue introduciendo en los
sistemas fiscales de los pases comunita-
rios incluido Espaa, en el que se im-
plant en 1986. La exigencia de un mis-
mo modelo tributario sobre el volumen
de ventas se ha hecho ms palpable des-
de 1993 con la creacin del mercado ni-
co en el mbito comunitario, que conlle-
va la abolicin de las fronteras fiscales y
de los controles aduaneros entre los es-
tados miembros con el fin de permitir la
libre circulacin de bienes y personas en-
tre los mismos.
La creacin del mercado nico supu-
so importantes cambios en el IVA comu-
nitario, dando entrada a un nuevo tipo
de operacin sujeta denominada "opera-
ciones intracomunitarias" y que se refiere
a las transacciones que tienen lugar entre
pases miembros y a la que se aplica un
rgimen distintos que a las exportacio-
nes o importaciones de bienes y servi-
cios que tienen lugar con terceros pases
no pertenecientes al mercado nico.
El objetivo final que se persigue con
estas operaciones intracomunitarias es
que los bienes y servicios sometidos a tri-
butacin lo hagan en el pas en el que
sean adquiridos, con independencia del
lugar donde vayan a ser usados o consu-
midos. No obstante, la existencia de pro-
blemas estructurales en algunos Estados
miembros y las diferencias de los tipos
impositivos existentes hicieron necesario
una fase previa de transicin durante la
cual se reconoce la supresin de las fron-
teras fiscales pero se mantiene, en trmi-
nos generales, el principio de tributacin
en destino. Este rgimen transitorio se
ha venido prorrogando en el tiempo, si
CISS
bien no deja de ser un paso intermedio
hasta la entrada en vigor del sistema defi-
nitivo de tributacin en origen.
MIGUEL NGEL BARBERN LAHUERTA
Vase tambin: "Desgravacin fiscal a la exporta-
cin"; "Exencin plena y limitada"; "Factura"; "Im-
puesto plurifsico"; "Impuestos aduaneros" y "Zo-
na franca".
IMPUESTO SOBRE EL
VALOR AADIDO
(CONTABILIDAD)
VAT (Value Added Tax) (Accounting)
I. CONCEPTO II. TRATAMIENTO CONTABLE 1.
Contabilizacin del IVA soportado 2.
Contabilizacin del IVA repercutido 3.
Declaracin-liquidacin del IVA III. EL IVA EN
EL PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD
I. CONCEPTO
El Impuesto sobre el Valor Aadido
(IVA) es un impuesto general e indirecto
que recae sobre el consumo, gravando
las entregas de bienes y/o prestaciones
de servicios efectuadas por empresarios
y profesionales, las adquisiciones intraco-
munitarias y las importaciones de bienes.
No obstante, existen una serie de opera-
ciones no sujetas y operaciones exentas
entre las que cabe destacar: enseanza,
educacin, operaciones financieras y de
seguros, etc.
El contenido y aplicacin del IVA est
regulado, bsicamente, por la Ley
37/1992, de 28 de diciembre del Impues-
to sobre el Valor Aadido y el Real De-
creto 1624/1992, de 29 de diciembre del
Ministerio de Economa y Hacienda por
el que se aprueba el Reglamento del Im-
puesto sobre el Valor Aadido.
5819
I MPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO (CONTABILIDAD)
II. TRATAMIENTO CONTABLE
Para la contabilizacin del IVA, el
PGC ha previsto una serie de cuentas
que estn incluidas en el subgrupo 47
"Administraciones Pblicas". Dichas
cuentas son:
472. Hacienda Pblica, IVA soporta-
do.
477. Hacienda Pblica, IVA repercuti-
do.
4700. Hacienda Pblica, deudor por
IVA.
4750. Hacienda Pblica, acreedor por
IVA.
A continuacin se detalla el conteni-
do de las mismas:
- 472 Hacienda Pblica, IVA soporta-
do. Cuenta de activo destinada a re-
coger el IVA deducible que pagar la
empresa por los bienes o servicios
adquiridos.
- 477 Hacienda Pblica, IVA repercuti-
do. Cuenta de pasivo, que recoge el
IVA que la empresa carga a sus clien-
tes por la entrega de bienes o la
prestacin de servicios.
- 4700 Hacienda Pblica, deudor por
IVA. Cuenta de activo que recoge el
exceso, en cada perodo impositivo,
de IVA soportado sobre IVA repercu-
tido.
- 4750 Hacienda Pblica, acreedor por
IVA. Cuenta de pasivo que recoge el
Partidas
(600) Compra de mercaderas
(472) Hacienda Pblica, IVA soportado
(572) Bancos
5820
exceso de IVA repercutido sobre IVA
soportado. Deber ser ingresado en
la Hacienda Pblica en los plazos le-
galmente establecidos.
La contabilidad deber permitir de-
terminar con precisin:
- El importe del IVA soportado.
- El importe del IVA repercutido a los
clientes.
1. Contabilizacin del IVA soportado
a) Contabilizacin del IVA en la compra
de bienes o servicios
Cuando una empresa adquiera bien-
es o servicios, sujetos a IVA, deber pre-
cisar:
- El importe neto de la compra (sin
IVA), esto es el precio de adquisicin
del bien o servicio.
- El tipo impositivo aplicable (16%, 7%
4% cualquier otro legalmente es-
tablecido) para determinar el impor-
te de la cuota de IVA soportado.
-
El importe que habr de abonar, ser
la suma del precio de adquisicin
ms el IVA soportado.
Ejemplo:
La empresa RM adquiere por 10.000
euros mercanca, que constituye el obje-
to de trfico de la empresa, sujeta a un ti-
po de IVA del 16%. RM paga el 60% del
importe a travs de bancos, comprome-
tindose a pagar el resto a los tres meses.
Debe Haber
10.000
1.600
6.960
CISS
 I MPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO (CONTABILIDAD)

Partidas Debe Haber

(400) Proveedores 4.640

Si, en lugar de comprar existencias, se produzca una devolucin, rebaja o

se comprara un inmovilizado o se contra-
tara un servicio la contabilizacin del IVA
sera idntica.
b) Contabilizacin del IVA en devolucio-
nes de compra y operaciones asimiladas
Cuando con posterioridad a la adqui-
sicin de bienes o servicios sujetos a IVA
anulacin, se anular la parte de la cuota
de IVA correspondiente.
Ejemplo: La empresa RM consigue
un descuento de 500 euros por el eleva-
do volumen de compra realizado este
ejercicio. Tipo de IVA del 16%.

Partidas Debe Haber

(400) Proveedores 580
(609) Rappels por compras 500

(472) Hacienda Pblica, IVA soportado 80

c) Contabilizacin del IVA en entregas a Ejemplo: La empresa RM realiza la re-

cuenta serva de un pedido especial de mediante
la entrega al proveedor de un anticipo de
Cuando se entreguen cantidades a 1.000 euros, tipo de IVA del 16%. Opera-
cuenta de un futuro pedido se adelantar cin realizada a travs de bancos.
el devengo del IVA al momento de la en-
trega del anticipo y por la parte corres-
pondiente al importe adelantado.

Partidas Debe Haber

(407) Anticipo a proveedores 1.000

(472) Hacienda Pblica, IVA soportado 160

(572) Bancos 1.160

Un mes despus RM recibe el pedido

reservado. Importe de la factura: 3.000
euros. Tipo de IVA del 16%

Partidas Debe Haber

(600) Compra de mercaderas 3.000

(472) Hacienda Pblica, IVA soportado (16% s/ 2.000 euros) 320

CISS 5821
I MPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO (CONTABILIDAD)

Partidas Debe Haber

(407) Anticipo a proveedores 1.000

(400) Proveedores 2.320

d) Contabilizacin del IVA en las impor- Ejemplo: La empresa RM importa

taciones
Como regla general, el IVA se deven-
gar en el momento en que los importa-
dores soliciten en la Aduana el despacho
de las mercancas.
mercanca de EEUU por 8.000 $. El tipo
de cambio del dlar es 1,30 euros/$. Tipo
de IVA del 16%, a pagar en el momento
de la importacin.

Partidas Debe Haber

(600) Compra de mercaderas (8.000x1,30) 10.400
(4004) Proveedores, moneda extranjera 10.400

Por el pago del IVA en la Aduana:

Partidas Debe Haber

(472) Hacienda Pblica, IVA soportado (10.400x0,16) 1.664
(572) Bancos 1.664

e) Contabilizacin del IVA en adquisicio- IVA repercutido contra el IVA soportado,

nes intracomunitarias
Es una operacin gravada por este
Impuesto en el pas de destino, siempre
que tanto adquirente como transmitente
sean empresarios o profesionales. En es-
te caso, se contabiliza directamente el
si este es deducible; de lo contrario, se
considerar como mayor importe de la
compra.
Ejemplo: La empresa RM compra
mercaderas a un proveedor italiano que
factura 5.000 euros. Tipo de IVA del 16%.

Partidas Debe Haber

(600) Compra de mercaderas 5.000
(400) Proveedores 5.000

Por el IVA auto-repercutido:

Partidas Debe Haber

(472) Hacienda Pblica, IVA soportado (5.000x0,16) 800

5822 CISS
 I MPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO (CONTABILIDAD)

Partidas Debe Haber

(477) Hacienda Pblica, IVA repercutido 800

2. Contabilizacin del IVA repercutido tablecido) para determinar el impor-

te del IVA repercutido.
a) Contabilizacin del IVA en la venta de
bienes o servicios - El importe que habr de cobrar, ser
la suma del precio de venta ms el
Cuando una empresa entregue bien- IVA repercutido.
es o servicios, sujetos a IVA, deber pre-
cisar: Ejemplo

- El importe neto de la venta del bien La empresa RM vende mercaderas a

o servicio (sin IVA). crdito por 20.000 euros. Tipo de IVA del
- El tipo impositivo aplicable (16%, 7% 16%.
4%, cualquier otro legalmente es-

Partidas Debe Haber

(430) Clientes 23.200
(700) Venta de mercaderas 20.000

(477) Hacienda Pblica, IVA repercutido 3.200

Si, en lugar de vender existencias se Ejemplo: RM cobra el alquiler de un

presta un servicio, la contabilizacin del local de su propiedad que tiene arrenda-
IVA sera idntica, aun cuando no consti- do por 1.000 euros. Tipo de IVA del 16%
tuya la actividad principal de la empresa.

Partidas Debe Haber

(572) Bancos 1.160
(752) Ingresos por arrendamientos 1.000

(477) Hacienda Pblica, IVA repercutido 160

b) Contabilizacin del IVA en devolucio- El cliente recibe la mercanca y com-

nes de venta y operaciones asimiladas prueba que una partida valorada en
5.000 euros viene defectuosa, por lo que
Cuando con posterioridad a la venta acuerda con RM devolver las mercaderas
de bienes o servicios sujetos a IVA se inservibles y quedarse con el resto previa
produzca una devolucin, rebaja o anula- rebaja del 10% de su precio.
cin, se anular la parte de IVA corres-
pondiente.
Ejemplo: RM vende mercaderas a cre-
dito por 25.000 euros. Tipo de IVA del 16%.

CISS 5823
I MPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO (CONTABILIDAD)

Por la venta inicial se hara:

Partidas Debe Haber

(430) Clientes 29.000
(700) Venta de mercaderas 25.000

(477) Hacienda Pblica, IVA repercutido 4.000

Por la devolucin y rebaja:

Partidas Debe Haber

(708) Devoluciones de venta y operaciones similares 7.000
(5.000+2.000)
1.120
(477) Hacienda Pblica, IVA repercutido
(430) Clientes 8.120

c) Contabilizacin del IVA en cobros a malizar el encargo de un pedido. Tipo de

cuenta
Cuando se reciban cantidades a
cuenta de una futura venta se adelantar
el devengo del IVA al momento de la en-
trega del anticipo y por la parte corres-
pondiente al importe adelantado.
Ejemplo: Un cliente enva una trans-
ferencia bancaria de 2.000 euros para for-
IVA del 16%
Das ms tarde se enva al cliente la
factura por el importe total de su pedido
que asciende a 10.000 euros. Tipo de IVA
del 16%.
Por el anticipo recibido del cliente se
hara:

Partidas Debe Haber

(572) Bancos 2.320
(437) Anticipo de clientes 2.000

(477) Hacienda Pblica, IVA repercutido 320

Por el envo del pedido:

Partidas Debe Haber

(430) Clientes 9.280

(437) Anticipo de clientes 2.000

5824 CISS
 I MPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO (CONTABILIDAD)

Partidas Debe Haber

(700) Venta de mercaderas 10.000

(477) Hacienda Pblica, IVA repercutido (16% 8.000) 1.280

3. Declaracin-liquidacin del IVA a) IVA a ingresar

Al final de cada perodo impositivo Se produce cuando el IVA repercuti-
(un mes, un trimestre, segn los casos) do por la empresa (en los asientos apare-
se deber practicar la correspondiente ce valorado por X) es superior al IVA so-
declaracin-liquidacin del IVA, compa- portado (valorado por Y), teniendo que
rando y saldando las cuentas de IVA so- ingresar la diferencia en Hacienda (X-Y).
portado e IVA repercutido. Lo normal es
que los saldos de ambas cuentas no coin-
Al realizar la declaracin liquidacin
cidan, lo que supondr una diferencia
deudora o acreedora con Hacienda. A se har:
continuacin se analizan las dos posibili-
dades.

Partidas Debe Haber

(477) Hacienda Pblica, IVA repercutido X
(472) Hacienda Pblica, IVA soportado Y

(4750) Hacienda Pblica, acreedora por IVA X-Y

Cuando se efecte el pago a Hacien-

da se har:

Partidas Debe Haber

(4750) Hacienda Pblica, acreedora por IVA X-Y
(572) Bancos X-Y

Despus de cada perodo de liquida- ducir un saldo a favor de la empresa (Y-

cin las cuentas 472 y 477 debern que- X), a compensar en cuatro aos o, a de-
dar saldadas. volver por Hacienda.

b) IVA a compensar o a devolver Al realizar la declaracin-liquidacin

se har:
Cuando el IVA repercutido (X) sume
menos que el IVA soportado (Y) se pro-

Partidas Debe Haber

(477) Hacienda Pblica, IVA repercutido X

CISS 5825
I MPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO (CONTABILIDAD)

Partidas Debe Haber

(4700) Hacienda Pblica, deudora por IVA Y-X
(472) Hacienda Pblica, IVA soportado Y

Si con posterioridad puede compen-

sarse se har:

Partidas Debe Haber

(4750) Hacienda Pblica, acreedora por IVA Y-X
(4700) Hacienda Pblica, deudora por IVA Y-X

Cuando la empresa no pueda com-
pensar tendr derecho a solicitar la devo-
lucin del saldo a su favor a 31 de di-
ciembre de cada ao, en la ltima decla-
racin-liquidacin del ao.
III. EL IVA EN EL PLAN GENERAL DE
CONTABILIDAD
La norma de valoracin 12 del PGC
relativa al "Impuesto sobre el Valor Aa-
dido (IVA), Impuesto General Indirecto
Canario (IGIC) y otros Impuestos indi-
rectos" dispone lo siguiente:
"El IVA soportado no deducible for-
mar parte del precio de adquisicin de
los activos corrientes y no corrientes, as
como de los servicios, que sean objeto
de las operaciones gravadas por el im-
puesto. En el caso de autoconsumo in-
terno, esto es, produccin propia con
destino al inmovilizado de la empresa, el
IVA no deducible se adicionar al coste
de los respectivos activos no corrientes.
No alterarn las valoraciones iniciales
las rectificaciones en el importe del IVA
soportado no deducible, consecuencia
de la regularizacin derivada de la pro-
rrata definitiva, incluida la regularizacin
por bienes de inversin.
El IVA repercutido no formar parte
del ingreso derivado de las operaciones
gravadas por dicho impuesto o del im-
porte neto obtenido en la enajenacin o
disposicin por otra va en el caso de ba-
ja en cuentas de activos no corrientes.
Las reglas sobre el IVA soportado no
deducible sern aplicables, en su caso, al
IGIC y a cualquier otro impuesto indirec-
to soportado en la adquisicin de activos
o servicios, que no sea recuperable direc-
tamente de la Hacienda Pblica. Las reg-
las sobre el IVA repercutido sern aplica-
bles, en su caso, al IGIC y a cualquier
otro impuesto indirecto que grave las
operaciones realizadas por la empresa y
que sea recibido por cuenta de la Ha-
cienda Pblica. Sin embargo, se contabili-
zarn como gastos y por tanto no reduci-
rn la cifra de negocios, aquellos tributos
que para determinar la cuota a ingresar
tomen como referencia la cifra de nego-
cios u otra magnitud relacionada, pero
cuyo hecho imponible no sea la opera-
cin por la que se transmiten los activos
o se prestan los servicios."
Por tanto, en supuestos de IVA no
deducible ser mayor el importe de ad-
quisicin del bien o servicio (mayor cos-
te), y no deber cargarse en la cuenta
472 Hacienda Pblica IVA soportado. Por
otro lado, nunca podr contabilizarse co-
mo ingreso el IVA repercutido, ya que

5826 CISS
 I MPUESTO SOBRE GASTOS SUNTUARIOS
genera siempre una deuda a favor del
Tesoro Pblico.
RAQUEL MARTN MATEOS
IMPUESTO
SOBRE GASTOS
SUNTUARIOS
Local tax on sumptuary expenses
I. CONCEPTO, HECHO IMPONIBLE Y SUJETO
PASIVO 1. Concepto 2. Hecho Imponible 3.
Sujeto pasivo II. BASE IMPONIBLE, TIPO DE
GRAVAMEN, DEVENGO Y GESTIN 1. Base
imponible 2. Tipo de gravamen 3. Devengo y
gestin
I. CONCEPTO, HECHO IMPONIBLE
Y SUJETO PASIVO
1. Concepto
El Impuesto sobre Gastos Suntua-
rios, es un impuesto local de carcter vo-
luntario, indirecto, real, objetivo y peri-
dico cuya gestin corresponde ntegra-
mente a los Ayuntamientos.
2. Hecho Imponible
El hecho imponible es el aprovecha-
miento de los cotos privados de caza y
pesca con independencia de la forma de
explotacin y disfrute de los mismos.
CISS
3. Sujeto pasivo
Sern los contribuyentes de este im-
puesto, y por tanto los obligados al pago
del mismo, los titulares de los cotos o las
personas a las que por cualquier ttulo
corresponda su aprovechamiento.
El dueo del coto tendr la condi-
cin de sustituto del contribuyente cuan-
do no sea la persona a la que le corres-
ponda el aprovechamiento del mismo, y
puede exigir a este ltimo el importe del
impuesto para realizar el pago.
II. BASE IMPONIBLE, TIPO DE
GRAVAMEN, DEVENGO Y
GESTIN
1. Base imponible
Est constituida por el valor de apro-
vechamiento cinegtico o pisccola. Los
Ayuntamientos debern fijar el valor de
los aprovechamientos, determinados me-
diante tipos o mdulos que atiendan a la
clasificacin de fincas en diferentes gru-
pos, segn su rendimiento medio por
unidad de superficie.
Los grupos de clasificacin y sus co-
rrespondientes valores son los siguien-
tes:
a) Cotos de caza
5827
I MPUESTO SOBRE GRANDES ESTABLECIMIENTOS COMERCIALES
Gru- Caza mayor
po
Def.
I 1 res/100Ha. o inferior
II Ms 1 hasta 2 reses/100/Ha
III Ms 2 hasta 3 reses/100Ha.
IV Ms de 3 reses 100/100Ha.
b) Cotos de pesca y de caza cuyo apro-
vechamiento principal sea el de aves
acuticas. En estos casos el valor de
la renta, se determina mediante in-
forme redactado por el organismo
competente para cada unos de ellos.
2. Tipo de gravamen
El tipo de gravamen ser como mxi-
mo del 20%.
3. Devengo y gestin
El devengo se produce el 31 de di-
ciembre de cada ao. La gestin corres-
ponde exclusivamente al Ayuntamiento
de imposicin.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Cesin de tributos" y "Haciendas
locales".
IMPUESTO
SOBRE GRANDES
ESTABLECIMIENTOS
COMERCIALES
Tax on big comercial establishments
I. CONCEPTO II. ELEMENTOS DEL IMPUESTO 1.
Hecho Imponible 2. Sujeto Pasivo 3. Base
5828
Caza menor
/Ha Def. /Ha
0,22 0,30 piezas/Ha. o inferior 0,20
0,46 Ms 0,30 hasta 0,80 pieza/Ha 0,40
0,79 Ms 0,80 hasta 1,50 pieza/Ha 0,79
1,32 Ms de 1,50 piezas/Ha 1,32
Imponible 4. Base Liquidable 5. Tipo de
gravamen y cuota tributaria 6. Bonificaciones 7.
Perodo Impositivo 8. Gestin del impuesto y
otros elementos
I. CONCEPTO
Es un impuesto de carcter directo,
propio de algunas Comunidades Autno-
mas, que grava la capacidad econmica
desarrollada por los grandes estableci-
mientos comerciales establecidos en el
mbito territorial de esa comunidad.
El objetivo es gravar a las grandes su-
perficies comerciales que producen cier-
tas externalidades negativas al no asumir
los costos econmicos y sociales en va-
rios mbitos:
a) Produce un impacto en el equilibrio
y ordenacin territorial por la cons-
truccin de nuevas reas urbanizadas
en las cercanas de los centros co-
merciales.
b) La construccin de accesos y viales
intensifica los trabajos de manteni-
miento de las infraestructuras viarias
por su sobreutilizacin.
c) El uso del vehculo particular para
acceder a los centros produce un au-
mento de la contaminacin atmosf-
rica.
d) Al ser construidos en la periferia de
los centros urbanos hace disminuir
CISS
 I MPUESTO SOBRE GRANDES ESTABLECIMIENTOS COMERCIALES
las ventas de pequeos comercios si-
tuados en el centro de las poblacio-
nes.
Los ingresos procedentes de este im-
puesto suelen estar destinados a la solu-
cin o mejora de los problemas que cau-
sa la instalacin de estas superficies y por
lo tanto tiene un carcter extrafiscal.
Las Comunidades Autnomas que lo
tienen aprobado son las de Asturias, Ca-
talua y Navarra.
II. ELEMENTOS DEL IMPUESTO
1. Hecho Imponible
Es el funcionamiento de grandes es-
tablecimientos comerciales que superen
una superficie til de exposicin y venta
al pblico, sin incluir las superficies desti-
nadas a oficinas, aparcamientos y almace-
nes no visitables por el pblico (2.500
metros cuadrados en Catalua y Navarra
y 4.000 en Asturias).
Estarn exentas las grandes superfi-
cies dedicadas a la jardinera, venta de
vehculos, materiales de construccin,
maquinaria y suministros industriales.
2. Sujeto Pasivo
Es la persona fsica o jurdica titular
del gran establecimiento comercial, ya
sea individual o colectivo.
3. Base Imponible
Es la superficie total en metros cua-
drados del gran establecimiento comer-
cial, formada por los siguientes concep-
tos:
En Asturias, la superficie del aparca-
miento, con un mnimo del 50% de
la superficie til de venta al pblico,
y una reduccin del exceso que su-
pere ese mnimo del 0,5. Hay un m-
nimo exento de 1.999 metros cua-
drados.
CISS
En Catalua y Navarra, es la suma de
las superficies siguientes:
Superficie de venta, reducida en
2.499 metros cuadrados.
Superficie destinada a almace-
nes, reducida en la proporcin
que resulte de la relacin entre
la superficie de venta reducida y
la real.
Superficie de aparcamiento, ob-
tenida como resultado de aplicar
a la superficie de venta reducida
un coeficiente multiplicador.
4. Base Liquidable
Se obtiene de aplicar a la base impo-
nible un coeficiente reductor en funcin
de la superficie del terreno ocupada ho-
rizontalmente por el establecimiento co-
mercial.
En Asturias y Catalua es del 0,6 para
menos de 5.000 metros cuadrados, el 0,8
hasta 10.000 metros y el 1 si es igual o
superior a los 10.000 metros.
En Navarra es del 0,5 para menos de
2.500 metros cuadrados, el 0,7 hasta
5.000 metros y el 1 si es igual o superior
a los 5.000 metros.
5. Tipo de gravamen y cuota tributaria
El tipo de gravamen es de 17 euros
por metro cuadrado en la Comunidad
Autnoma de Asturias, de 17,429 euros
en Catalua y de 12 euros en Navarra.
La cuota tributaria es el resultado de
aplicar el tipo de gravamen a la base li-
quidable.
6. Bonificaciones
En Asturias, se establece una bonifi-
cacin del 10% para los grandes estable-
cimientos no situados en ncleos urba-
nos a los que se acceda con, al menos,
5829
I MPUESTO SOBRE HIDROCARBUROS
dos medios de transporte distintos al ve-
hculo privado. Y otra bonificacin por el
importe de los gastos de proteccin me-
dioambiental realizados por los mismos
con el lmite del 10% de la cuota.
En Catalua hay una bonificacin del
40% si se accede con ms de tres medios
de transporte pblico (o dos si est en
municipios de menos de 50.000 habitan-
tes).
Navarra no tiene establecidas bonifi-
caciones.
7. Perodo Impositivo
Coincide con el ao natural, salvo
cuando se produce la apertura, que ser
desde esta fecha hasta el 31 de diciembre
del mismo ao, o en caso de clausura
que ser desde el 1 de enero hasta la fe-
cha de cierre.
8. Gestin del impuesto y otros ele-
mentos
El impuesto se gestiona mediante pa-
drn que elaborar el Departamento de
Economa de cada Comunidad Autno-
ma a partir de los datos que estn obliga-
dos a declarar anualmente los estableci-
mientos comerciales y de las comproba-
ciones administrativas.
En cuanto a forma de pago, aplaza-
mientos, prescripcin, inspeccin, infrac-
ciones y sanciones se aplicar el rgimen
general de los tributos propios de cada
comunidad.
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO
Vase tambin: "Impuesto autonmico".
IMPUESTO SOBRE
HIDROCARBUROS
Hydrocarburos tax
5830
I. INTRODUCCIN 1. Concepto 2. Disposiciones
comunes a los IIEE de fabricacin 3.
Especialidades del Impuesto II. MBITO
OBJETIVO III. BASE IMPONIBLE Y TIPOS
IMPOSITIVOS 1. Base imponible 2. Tipos
impositivos
I. INTRODUCCIN
1. Concepto
El Impuesto Especial sobre Hidrocar-
buros es un impuesto indirecto que re-
cae sobre el consumo de hidrocarburos,
gravando, en fase nica, la fabricacin e
importacin de este producto. Es un im-
puesto especial de fabricacin.
Se trata de un impuesto de naturale-
za extrafiscal. El consumo de hidrocarbu-
ros genera la emisin de dixido de car-
bono a la atmsfera, responsable del
efecto invernadero y del cambio climti-
co. Gravando su fabricacin e importa-
cin se pretende desincentivar su consu-
mo, logrando la disminucin de emisio-
nes.
La armonizacin comunitaria en este
impuesto fue resultado, en primer lugar,
de la Directiva 92/81/CEE del Consejo, de
19 de octubre de 1992, relativa a la armo-
nizacin de las estructuras del Impuesto
especial sobre los hidrocarburos. La ar-
monizacin de los tipos impositivos vie-
ne establecida por la Directiva 92/82/CEE
del Consejo, de 19 de octubre de 1992.
Ambas han sido sustituidas por la Directi-
va 2003/96/CE, de 27 de octubre, que
reestructura el rgimen comunitario de
imposicin de los productos energticos
y de la electricidad.
Su regulacin, a nivel interno, la en-
contramos en la Ley 38/1992, de 28 de di-
ciembre, de Impuestos Especiales y en el
Real Decreto 1165/1995, de 7 de julio,
por el que se aprueba el Reglamento de
los Impuestos Especiales.
CISS
 I MPUESTO SOBRE HIDROCARBUROS

Se trata de un impuesto exigible en El uso como combustible viene refe-

todo el territorio espaol, excepto en Ca-
narias, Ceuta y Melilla.
2. Disposiciones comunes a los IIEE de
fabricacin
Vase: "Impuesto Especial sobre la
Cerveza".
3. Especialidades del Impuesto
a) Supuestos de no sujecin
No estn sujetas las operaciones de
autoconsumo en los siguientes supues-
tos:
- La utilizacin de hidrocarburos que
estn en rgimen suspensivo, en
usos distintos de los de carburante
combustible.
El uso como carburante es la utiliza-
cin de un producto incluido en el
mbito objetivo de este impuesto
con fines de combustin en cual-
quier tipo de motor.
rido a la utilizacin de un hidrocar-
buro a travs de combustin con fi-
nes de calefaccin, que no sea uso
como carburante.
- La utilizacin de hidrocarburos en
una refinera como combustible para
producir hidrocarburos.
Tampoco estn sujetos los hidrocar-
buros que ya se han puesto a consumo
en el mbito comunitario no interno, pa-
ra ser utilizados como carburantes en los
automviles comerciales contenidos en
sus depsitos normales, as como los que
se contienen en contenedores especiales
y que se destinan al funcionamiento de
o los sistemas que equipan dichos conte-
nedores durante el transporte.
b) Exenciones
Adems de los supuestos generales
estn exentas las siguientes operaciones:

La fabricacin e importacin de gas natural y de productos incluidos en el mbito objetivo del

impuesto en su tarifa 2 cuando no se usen como carburante o combustible
La fabricacin e Uso como carburante en la navegacin area, excepto la privada de recreo
importacin de
Uso como carburante en la navegacin, excepto la privada de recreo
productos obje-
to del impuesto Produccin de electricidad en centrales elctricas o a la produccin de elec-
que se destinen tricidad o cogeneracin de electricidad y de calor en centrales combinadas
a: (1)
Utilizacin como carburante en el transporte por ferrocarril
Utilizacin en la construccin, modificacin, pruebas y mantenimiento de
aeronaves y embarcaciones
Utilizacin en operaciones de dragado de vas navegables y puertos
Inyeccin en altos hornos con fines de reduccin qumica, aadidos al car-
bn
Fabricacin e importacin de biocarburantes o biocombustibles, en el mbito de los proyectos
piloto para el desarrollo tecnolgico de productos menos contaminantes
Importacin de carburantes contenidos en depsitos normales de los turismos, y los conteni-
dos en depsitos porttiles con el lmite de 10 litros por vehculo

CISS 5831
I MPUESTO SOBRE HIDROCARBUROS
Importacin de carburantes contenidos en los depsitos normales de automviles comercia-
les y de contenedores especiales, con el lmite de 200 litros
(1) Se refiere tanto a la produccin de electricidad para ser objeto de comercializacin y uso
por terceros como la produccin para el uso propio de las empresas.
c) Devoluciones
Adems de la devolucin total de las
cuotas soportadas en supuestos como la
utilizacin de carburantes en proyectos
para el desarrollo tecnolgico; la devolu-
cin a fbrica o depsito fiscal de pro-
ductos objeto del impuesto que por acci-
dente se hayan mezclado con otros o ha-
yan resultado contaminados; avitualla-
miento de gasleo a embarcaciones que
no realicen navegaciones de recreo; etc.,
existe un supuesto de devolucin parcial
por el gasleo de uso profesional hasta el
ao 2009. En este ltimo caso, se trata de
compensar a los transportistas de la subi-
da en el precio del carburante, devol-
vindoles el incremento que, con fecha 1
de enero de 2007, sufra el tipo impositi-
vo aplicable al gasleo para uso general.
d) Gestin
Se establecen unas normas particula-
res de gestin. As, tambin van a tener la
consideracin de fbrica los estableci-
mientos en que se sometan determina-
dos productos objeto del impuesto a un
tratamiento definido, o, siempre median-
do solicitud de los titulares, los estableci-
mientos en que se sometan determina-
dos productos a transformacin qumica.
Se fijan unas reglas especiales en los in-
tercambios intracomunitarios de gas na-
tural, etc.
e) Infracciones y sanciones
La inobservancia de las prohibiciones
y limitaciones de uso de los hidrocarbu-
ros constituye una infraccin, por tanto,
sancionable. Con carcter general, la san-
cin se establece en proporcin a la po-
tencia fiscal del motor del vehculo y
5832
consiste en una multa pecuniaria fija y,
en su caso, el precintado e inmoviliza-
cin del vehculo.
II. MBITO OBJETIVO
Se consideran hidrocarburos la gaso-
lina con plomo, la gasolina sin plomo, los
dems aceites ligeros, el queroseno, los
dems aceites medios, gasleo, fuelleo,
gas licuado de petrleo (GLP), gas natu-
ral, bioetanol, biometanol, biodiesel, bio-
carburantes, biocombustibles, otros hi-
drocarburos sometidos a control y otros
hidrocarburos que se puedan utilizar co-
mo carburante o combustible; a excep-
cin del carbn, el lignito, la turba y el
gas natural.
III. BASE IMPONIBLE Y TIPOS
IMPOSITIVOS
1. Base imponible
La base imponible la constituye el vo-
lumen de productos incluidos en el m-
bito material del impuesto expresados en
miles de litros a la temperatura de 15C.
Para los productos cuyo tipo impositivo
se establezca por referencia a unidades
de peso o de energa, la base est consti-
tuida por el peso del producto expresa-
do en toneladas mtricas, o por su poder
energtico expresado en gigajulios (GJ).
2. Tipos impositivos
El tipo de gravamen se establece en
funcin de los productos y se distribuyen
en dos tarifas; se establece una cantidad
fija por cada mil litros de producto o por
tonelada de peso. Existen unos tipos re-
ducidos condicionados al cumplimiento
de las condiciones establecidas regla-
CISS

mentariamente en cuanto a la adicin de
trazadores y marcadores, as como a la
utilizacin que realmente se da a los pro-
ductos.
A los biocarburantes (biometanol y el
biodiesel, cuando se usen como carbu-
rantes, y el bioetanol) y biocombustibles
(biometanol y biodiesel cuando se usen
como combustibles) se les aplicar un ti-
po de gravamen 0 desde 1 de enero de
2003 hasta 31 de diciembre de 2012. No
obstante, cuando la evolucin comparati-
va de los costes de produccin de los
productos petrolferos y de los biocarbu-
rantes y biocombustibles as lo aconse-
jen, las Leyes de Presupuestos Generales
del Estado podrn sustituir el tipo 0 por
un tipo impositivo que no exceda del
aplicable al carburante convencional
equivalente.
M. CONSUELO FUSTER ASENCIO
Vase tambin: "Armonizacin fiscal"; "Impuesto
especial sobre la cerveza"; "Impuestos especiales
de fabricacin" y "Rgimen suspensivo".
LO ESENCIAL SOBRE
IMPUESTO SOBRE
HIDROCARBUROS
Documentacin
Ley 38/1992, de 28 de diciembre de
Impuestos Especiales.
Real Decreto 1165/1995, de 7 de ju-
lio, por el que se aprueba el Regla-
mento de los Impuestos Especiales.
Libros
GONZLEZ, M., LPEZ ESPADAFOR, C. M.,
Ley 38/1992, de 28 de diciembre, de
impuestos especiales , Editoriales de
Derecho Reunidas. Edersa, 2001.
CISS
I MPUESTO SOBRE LA ELECTRICIDAD
Artculos de opinin
GALN SNCHEZ, R. M., Los elementos
de cuantificacin del Impuesto sobre
hidrocarburos a la luz de la normativa
comunitaria , Estudios Sobre Fiscali-
dad de la Energa y Desarrollo Soste-
nible, (Archivo de ordenador), coord.
por Ramn Falcn y Tella, 2007,
pgs. 57 a 76.
LEAL MARCOS, A.; LPEZ LABORDA, J.;
RODRIGO SAUCO, F., Precios, impuestos
y compras transfronterizas de carbu-
rantes , Papeles de Trabajo del Insti-
tuto de Estudios Fiscales, Serie eco-
noma, n. 16, 2007 pgs. 3 a 28.
RODRGUEZ LUENGO, J., El impuesto es-
pecial sobre los hidrocarburos y el
medio ambiente , Documentos-Insti-
tuto de Estudios Fiscales, n. 6,
2004, pgs. 1 a 47.
Webgrafa
www.aeat.es/ (web de la Agencia Es-
tatal de Administracin Tributaria).
IMPUESTO SOBRE
LA ELECTRICIDAD
Tax on the electricity
I. CONCEPTO 1. Depsito fiscal 2. Fbrica 3.
Produccin de energa elctrica 4. Cdigo de
Actividad y del Establecimiento (CAE) II.
ELEMENTOS DEL IMPUESTO 1. Hecho imponible
2. Sujetos pasivos 3. Base Imponible y tipo
impositivo 4. Devengo 5. Gestin del impuesto y
otros elementos
I. CONCEPTO
Es un impuesto indirecto, de carcter
estatal, que forma parte de los Impuestos
Especiales y que grava la produccin, fa-
bricacin o importacin de la electrici-
dad.
5833
I MPUESTO SOBRE LA ELECTRICIDAD
Su objetivo es la obtencin de ingre-
sos necesarios para compensar la supre-
sin del recargo sobre la facturacin de
energa elctrica, en concepto de ayudas
a la minera del carbn que exista hasta
el ao 1997. Est regulado por la Ley
38/1992, de 28 de diciembre, de Impues-
tos Especiales.
Hay que tener en cuenta a efectos de
este impuesto las siguientes definiciones.
1. Depsito fiscal
Es la red de transporte de energa
elctrica constituida por lneas, parques,
transformadores y otros elementos elc-
tricos con tensiones iguales o superiores
a 220 Kilovoltios y aquellas otras instala-
ciones que, con independencia de su
tensin, cumplan funciones de transpor-
te o de interconexin internacional, y las
instalaciones de distribucin de energa
elctrica, que son todas aquellas redes e
instalaciones para el trnsito de energa
elctrica cuando no estn afectas al uso
exclusivo de sus titulares.
2. Fbrica
Son las instalaciones de produccin
de energa elctrica.
3. Produccin de energa elctrica
Es la fabricacin de la energa elctri-
ca, entendiendo por fabricacin la extrac-
cin de productos objeto de los impues-
tos especiales de fabricacin y cualquier
otro proceso por el que se obtengan ta-
les productos a partir de otros, incluida
la transformacin. No se considera pro-
duccin de energa elctrica la obtencin
de la misma fuera de las instalaciones
que estn incluidas en el rgimen ordina-
rio o en el rgimen especial, por medio
de generadores o conjunto de generado-
res de potencia total no superior a 100
Kilovatios.
5834
4. Cdigo de Actividad y del Estableci-
miento (CAE)
Los titulares de fbricas, depsitos
fiscales y operadores registrados estarn
obligados a inscribirse en el registro te-
rritorial de la oficina gestora en cuya de-
marcacin se instale el correspondiente
establecimiento. Una vez efectuada la
inscripcin, la oficina gestora entregar
una tarjeta acreditativa de la inscripcin
en el registro en la que constar el cdi-
go de actividad y del establecimiento
(CAE), que deber hacer constar en to-
dos los documentos relacionados con los
Impuestos Especiales.
II. ELEMENTOS DEL IMPUESTO
1. Hecho imponible
Es la produccin, fabricacin o im-
portacin de la energa elctrica.
Estar exenta la fabricacin o impor-
tacin de energa elctrica cuando se
destine al autoconsumo en las instalacio-
nes de produccin, transporte y distribu-
cin de energa elctrica en depsitos fis-
cales y fbricas. Adems de las exencio-
nes comunes a todos los Impuestos Es-
peciales.
2. Sujetos pasivos
Son los titulares de fbricas o depsi-
tos fiscales y el importador.
Tambin sern sujetos pasivos, como
sustitutos del contribuyente, los que rea-
licen suministros de energa elctrica a t-
tulo oneroso (comercializadores).
3. Base Imponible y tipo impositivo
Se determinar por el resultado de
multiplicar por el factor 1,05113
(100/100-4,864) el importe que, en el
momento del devengo del impuesto, se
habra determinado como base imponi-
CISS
 I MPUESTO SOBRE LA INSTALACIN DE MQUINAS ...

ble a efectos del IVA, excluidas las cuotas

del propio impuesto.
4. Devengo
Cuando la salida de la energa elctri-
ca de las instalaciones consideradas fbri-
cas o depsitos fiscales se produzca en el
marco de un contrato de suministro de
energa elctrica efectuado a ttulo one-
roso, el devengo del impuesto se produ-
cir en el momento en que resulte exigi-
ble la parte del precio correspondiente a
la energa elctrica suministrada en cada
perodo de facturacin. En relacin con
suministros de energa distintos al ante-
rior, los sujetos pasivos pueden conside-
rar que el conjunto de la energa elctri-
ca suministrada durante los perodos de
hasta 60 das consecutivos, ha salido de
fabrica o depsito fiscal el primer da del
primer mes natural siguiente a la conclu-
sin del referido perodo.
5. Gestin del impuesto y otros ele-
mentos
El sujeto pasivo del impuesto deber
repercutir el importe de las cuotas de-
vengadas sobre los adquirentes de la
electricidad, mediante factura o docu-
mento sustitutivo en la que har constar
el importe del producto, la cuanta de las
cuotas repercutidas, el tipo de gravamen
aplicable y la exencin aplicable si la hu-
biera.
La liquidacin y pago del impuesto
se realizar mediante declaracin autoli-
quidacin (modelo 560), que se presen-
tar en los mismos plazos y periodos que
las declaraciones del Impuesto sobre el
Valor Aadido al que est obligado el su-
jeto pasivo.
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO
Vase tambin: "Energa (fiscalidad)"; "Impuesto" e
"Impuestos especiales".
IMPUESTO
SOBRE LA HERENCIA
Vase: "Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones".
IMPUESTO SOBRE
LA INSTALACIN
DE MQUINAS
RECREATIVAS EN
ESTABLECIMIENTOS
DE HOSTELERA
AUTORIZADOS
Tax on the installation of recreative
machines in establishments of hotel and
catering business
I. CONCEPTO II. ELEMENTOS DEL IMPUESTO 1.
Hecho Imponible 2. Sujeto Pasivo 3. Base
Imponible 4. Tipo de gravamen y cuota
tributaria 5. Perodo Impositivo 6. Gestin del
impuesto y otros elementos
I. CONCEPTO
Es un impuesto de carcter directo,
propio de la Comunidad Autnoma de
Madrid, que grava la instalacin de m-
quinas recreativas en establecimientos
de hostelera autorizados.
Su objetivo es evitar que ciertos esta-
blecimientos se conviertan en centros de
difusin de varios tipos de juego sola-
pndose entre s y multiplicando la ofer-
ta de forma desordenada, ya que en es-
tos establecimientos no podr comercia-
lizarse ningn otro tipo de juego o
apuestas.

CISS 5835
I MPUESTO SOBRE LA PRODUCCIN, LOS SERVICIOS Y LA ...
No confundir con las tasas sobre el
juego que tienen establecidas la mayora
de las Comunidades Autnomas.
II. ELEMENTOS DEL IMPUESTO
1. Hecho Imponible
Es la instalacin de mquinas recrea-
tivas y recreativas con premio programa-
do en establecimientos de hostelera de-
bidamente autorizados.
Se entiende por mquinas recreativas
los aparatos, manuales o automticos,
mecnicos, electrnicos o informticos
que, a cambio de un precio, en dinero u
otros medios de pago equivalentes, per-
miten al usuario su utilizacin para la ob-
tencin de un premio en metlico o en
especie, o para el mero pasatiempo o re-
creo, en funcin del azar, de la habilidad
del usuario o de ambas circunstancias.
2. Sujeto Pasivo
Son las empresas operadoras cotitu-
lares de las autorizaciones para la instala-
cin de las mquinas recreativas.
3. Base Imponible
Se determinar por cada mquina
que se pueda instalar en un estableci-
miento de hostelera.
4. Tipo de gravamen y cuota tributaria
El tipo de gravamen y la cuota ser
un importe fijo de 485 euros por cada
mquina recreativa y recreativa con pre-
mio programado que se pueda instalar
en el establecimiento de hostelera.
5. Perodo Impositivo
El impuesto ser exigible una sola
vez, por el perodo de cinco aos de vi-
gencia de la autorizacin de instalacin
de mquinas recreativas, y se devengar
en el momento en que se otorgue dicha
5836
autorizacin para el establecimiento de
que se trate.
6. Gestin del impuesto y otros ele-
mentos
La liquidacin y pago del impuesto
se realizar mediante declaracin liquida-
cin que se presentar en el mes inme-
diatamente posterior al devengo.
En cuanto a forma de pago, aplaza-
mientos, prescripcin, inspeccin, infrac-
ciones y sanciones, se aplicar el rgimen
general de los tributos propios de la Co-
munidad Autnoma de Madrid.
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO
Vase tambin: "Impuesto autonmico".
IMPUESTO SOBRE
LA PRODUCCIN,
LOS SERVICIOS
Y LA IMPORTACIN
EN LAS CIUDADES
DE CEUTA Y MELILLA
Production, services and import tax
I. INTRODUCCIN 1. Concepto 2.
Consideraciones preliminares II. HECHO
IMPONIBLE. NO SUJECIN. EXENCIONES 1.
Hecho imponible 2. No sujecin 3. Exenciones
III. DEVENGO. SUJETOS PASIVOS 1. Devengo 2.
Sujetos pasivos IV. BASE IMPONIBLE. TIPOS
IMPOSITIVOS. DEDUCIBILIDAD DE CUOTAS
SOPORTADAS Y DEVOLUCIONES 1. Base
imponible 2. Tipos impositivos 3. Deducibilidad
de cuotas soportadas y devoluciones V.
GRAVMENES COMPLEMENTARIOS DEL IPSI 1.
Gravamen complementario sobre las labores del
tabaco 2. Gravamen complementario sobre
carburantes y combustibles petrolferos
CISS
 I MPUESTO SOBRE LA PRODUCCIN, LOS SERVICIOS Y LA ...
I. INTRODUCCIN
1. Concepto
El Impuesto sobre la Produccin, los
Servicios y la Importacin (en adelante
IPSI) es un impuesto que grava la pro-
duccin, elaboracin e importacin de
bienes muebles corporales, las prestacio-
nes de servicios y las entregas de bienes
inmuebles situados en Ceuta y Melilla.
Tiene carcter municipal y se exige
nicamente en Ceuta y Melilla.
2. Consideraciones preliminares
Circunstancias histricas y geogrfi-
cas han motivado que a las Ciudades de
Ceuta y Melilla se les haya dado histrica-
mente un tratamiento fiscal diferenciado.
Con este Impuesto se persigue allegar
fondos a estas Ciudades, desfavorecidas
por razones econmicas y geogrficas.
Su regulacin se encuentra en la Ley
8/1991, de 25 de marzo, por la que se
aprueba este impuesto. La Ley 13/1996,
de 30 de diciembre, de Medidas Fiscales,
Administrativas y del Orden Social, cam-
bia su nombre (deja de denominarse ar-
bitrio y pasa a su denominacin actual), y
crea dos gravmenes complementarios:
sobre las labores del tabaco, y sobre car-
burantes y combustibles petrolferos. Lo
relativo a la gestin, liquidacin, inspec-
cin, recaudacin y revisin de los tribu-
tos, se rige por lo establecido con carc-
ter general en el Texto Refundido de la
Ley Reguladora de las Haciendas Locales.
Con relacin al IVA, aunque ste im-
puesto no sea de aplicacin en las Ciuda-
des de Ceuta y Melilla, en la normativa
del IPSI existen continuas remisiones al
mismo (ambos son impuestos indirectos
y gravan operaciones similares en mbi-
tos espaciales distintos).
CISS
II. HECHO IMPONIBLE. NO
SUJECIN. EXENCIONES
1. Hecho imponible
Constituye el hecho imponible de es-
te impuesto las siguientes operaciones
realizadas por empresarios o profesiona-
les:
- La produccin o elaboracin con ca-
rcter habitual, de bienes muebles
corporales, as como la importacin
de dichos bienes.
- Las prestaciones de servicios.
- Las entregas de bienes inmuebles
que radiquen en las Ciudades de
Ceuta y Melilla.
- El consumo de energa elctrica.
2. No sujecin
No estn sujetas al IPSI:
- Las entregas de bienes y prestacio-
nes de servicios que no estn sujetas
al IVA.
- La produccin e importacin de
energa elctrica.
3. Exenciones
a) Exenciones en operaciones interiores
Estn exentas la produccin o elabo-
racin de bienes muebles corporales; las
prestaciones de servicios; las entregas de
bienes inmuebles y el consumo de ener-
ga elctrica que lo estn en el IVA.
b) Exenciones en las exportaciones y
operaciones asimiladas
Estn exentas la produccin o elabo-
racin de bienes muebles corporales y
las prestaciones de servicios, cuando
sean exportados en rgimen comercial al
resto del territorio nacional o al extranje-
ro, en los mismos trminos que en la le-
gislacin del IVA.
5837
I MPUESTO SOBRE LA PRODUCCIN, LOS SERVICIOS Y LA ...
Sin embargo, no estarn exentas las
siguientes exportaciones:
- Las destinadas a tiendas libres de im-
puestos, as como las destinadas a
ser vendidas a bordo de medios de
transporte que realicen la travesa
con la Pennsula, o entre Ceuta y Me-
lilla.
- natarios son empresarios o profesionales
Las provisiones de a bordo de labo-
res de tabaco, con destino a los me-
dios de transporte que realicen las
travesas citadas.
c) Exenciones en importaciones de bien-
es
Estn exentas las importaciones de
bienes en los mismos trminos que se
establece en el IVA.
Respecto de las importaciones de
bienes en rgimen de viajeros, la exen-
cin se aplica cuando el valor global no
exceda de 90 15 euros.
En las operaciones realizadas al am-
paro de regmenes especiales de impor-
tacin, la exencin se sujeta al cumpli-
miento de unos requisitos reglamenta-
rios.
III. DEVENGO. SUJETOS PASIVOS
1. Devengo
El devengo de este impuesto se dife-
rencia en atencin a las diferentes opera-
ciones que se gravan. As, en las opera-
ciones de produccin o elaboracin de
bienes muebles corporales, el impuesto
se devenga con la puesta a disposicin.
En las importaciones, en el despacho de
las mercancas a la importacin. En el ca-
so de importaciones de vehculos, em-
barcaciones o aeronaves, en el momento
de la matriculacin. Y en las entregas de
bienes y prestacin de servicios, el de-
vengo se fija por remisin a la normativa
del IVA.
5838
2. Sujetos pasivos
Son sujetos pasivos las personas fsi-
cas, personas jurdicas y entidades a que
se refiere el art. 35.4 LGT que entreguen
los bienes o presten los servicios. Si estas
operaciones se realizan por empresarios
o profesionales no establecidos en el te-
rritorio de aplicacin del IPSI, y los desti-
establecidos, se establece la inversin del
sujeto pasivo.
En las importaciones son sujetos pa-
sivos los importadores.
IV. BASE IMPONIBLE. TIPOS
IMPOSITIVOS. DEDUCIBILIDAD
DE CUOTAS SOPORTADAS Y
DEVOLUCIONES
1. Base imponible
La base imponible del IPSI se estable-
ce con arreglo a lo dispuesto en el IVA.
2. Tipos impositivos
Los tipos impositivos se fijan por las
Ordenanzas de las Ciudades con los lmi-
tes mnimo y mximo de 0 5 por 100 y el
10 por 100.
3. Deducibilidad de cuotas soportadas
y devoluciones
Se pueden deducir de las cuotas de-
vengadas, las cuotas soportadas por re-
percusin directa o que hayan satisfecho
por las adquisiciones e importaciones de
bienes, si dichos bienes se utilizan en la
produccin o elaboracin sujetas, o sean
exportados definitivamente.
Si no se pueden efectuar las deduc-
ciones por exceder las cuotas soportadas
a las devengadas, se puede solicitar la de-
volucin al finalizar el cuarto trimestre
del ejercicio.
CISS
 I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FSICAS
V. GRAVMENES
COMPLEMENTARIOS DEL IPSI
1. Gravamen complementario sobre
las labores del tabaco
Se trata de un gravamen que se aa-
de al del IPSI. Se grava la produccin e
importacin de labores de tabaco en
Ceuta y Melilla. El mbito objetivo, la no
exigibilidad del impuesto y el derecho a
la devolucin del gravamen complemen-
tario, se establece conforme a las normas
que regulan el Impuesto sobre las labo-
res del tabaco.
La base imponible est constituida,
para la aplicacin de los tipos proporcio-
nales, por el valor de las labores calcula-
do segn su precio mximo de venta al
pblico en expendeduras de tabaco y
timbre situadas en la Pennsula o en las
Islas Baleares, incluidos todos los im-
puestos, multiplicado por el nmero de
unidades para la aplicacin de tipos es-
pecficos. Su devengo se aplaza hasta la
salida de los depsitos autorizados.
2. Gravamen complementario sobre
carburantes y combustibles petrolfe-
ros
Se trata de un gravamen que se aa-
de al del IPSI. Se grava la produccin e
importacin de los carburantes y com-
bustibles petrolferos que se indican. La
no exigibilidad del impuesto y el derecho
a la devolucin del gravamen comple-
mentario, se establece conforme a las
normas que regulan el Impuesto sobre
Hidrocarburos.
El gravamen se exige sobre una base
constituida por unidades fiscales (euros
por litros/tonelada).
Los tipos impositivos no pueden ex-
ceder de los establecidos en el Impuesto
sobre Hidrocarburos.
M. CONSUELO FUSTER ASENCIO
CISS
Vase tambin: "Impuesto especial sobre las labo-
res del tabaco" e "Impuesto sobre hidrocarburos".
LO ESENCIAL SOBRE
IMPUESTO SOBRE LA
PRODUCCIN, LOS
SERVICIOS Y LA
IMPORTACIN EN LAS
CIUDADES DE CEUTA Y
MELILLA
Documentacin
Ley 8/1991, de 25 de marzo, por la
que se aprueba el Impuesto sobre la
Produccin, los servicios y la impor-
tacin en las Ciudades de Ceuta y
Melilla.
Artculos de opinin
GONZLEZ FERNNDEZ, V.; LPEZ-GUZMN
GUZMN, T. J., Melilla: fiscalidad local
y actividad comercial: una reflexin,
Boletn Econmico de ICE, Informa-
cin Comercial Espaola, n. 2958,
2009, pgs. 37 a 43.
Webgrafa
www.aeat.es/ (web de la Agencia Es-
tatal de Administracin Tributaria).
IMPUESTO SOBRE
LA RENTA DE LAS
PERSONAS FSICAS
Income tax
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS II.
CONTRIBUYENTE, HECHO IMPONIBLE Y
EXENCIONES 1. Contribuyente 2. Hecho
imponible 3. Exenciones III. ESQUEMA DE
LIQUIDACIN IV. BASE IMPONIBLE Y BASE
LIQUIDABLE 1. Base Imponible 2. Base
Liquidable V. CUOTA NTEGRA, CUOTA
5839
I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FSICAS
LQUIDA Y DEUDA TRIBUTARIA 1. Cuota ntegra
2. Cuota Lquida 3. Deuda Tributaria
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS
El Impuesto sobre la Renta de las
Personas Fsicas (en adelante IRPF) es un
tributo de carcter directo y personal,
que grava la renta de las personas fsicas
en funcin de su cuanta y de las circuns-
tancias personales y familiares que con-
curran.
Las principales caractersticas del im-
puesto son:
- Es personal, ya que grava la totalidad
de la renta obtenida por una persona
fsica concreta.
- Es directo, ya que grava una manifes-
tacin directa e inmediata de la capa-
cidad contributiva, la obtencin de
renta.
- Es subjetivo, ya que la determinacin
de los elementos que lo forman
atiende a la situacin personal del
contribuyente.
- Es peridico, ya que es exigible al fi-
nalizar unos periodos de tiempo de-
terminados.
- Es general, ya que grava la totalidad
de las rentas obtenidas por el obliga-
do tributario obtenidas en cualquier
parte del mundo.
- Es dual, ya que parte de la renta se
grava de forma progresiva y otra par-
te de la renta se grava de forma pro-
porcional.
- La recaudacin del impuesto est ba-
sada en el sistema de autoliquida-
cin por el contribuyente.
Su mbito de aplicacin se extiende
a todo el territorio espaol sin perjuicio
de lo que dispongan los Regmenes Tri-
butarios Forales de Concierto (Pas Vas-
co) y Convenio (Navarra), los Regmenes
5840
Especiales de Ceuta, Melilla y Canarias y
los convenios internacionales de doble
imposicin.
En general, el perodo impositivo del
IRPF coincide con el ao natural y el im-
puesto se devenga el 31 de diciembre de
cada ao. Excepcionalmente, si se produ-
ce el fallecimiento del contribuyente en
da distinto del 31 de diciembre, el pero-
do impositivo finaliza, y se devenga el
impuesto, el da del fallecimiento.
II. CONTRIBUYENTE, HECHO
IMPONIBLE Y EXENCIONES
1. Contribuyente
Son contribuyentes del IRPF:
- Personas fsicas que tengan su resi-
dencia habitual en territorio espaol.
- Personas fsicas residentes en el ex-
tranjero en situaciones especiales
(diplomticos, oficinas consulares,
organismos internacionales).
- Las personas fsicas que teniendo na-
cionalidad espaola cambien su resi-
dencia a un paraso fiscal. El someti-
miento al IRPF se producir durante
el ejercicio del cambio de domicilio y
los cuatro ejercicios siguientes.
El IRPF somete a gravamen a los con-
tribuyentes por lo que se denomina ren-
ta mundial, esto es, por la totalidad de la
renta obtenida en el perodo impositivo
con independencia del lugar del mundo
en que sta hubiese sido obtenida.
Aquellos contribuyentes, personas f-
sicas o jurdicas, que no siendo residen-
tes en Espaa obtengan rentas en territo-
rio espaol tributarn por el Impuesto
sobre la Renta de No Residentes.
La tributacin individual es la forma
de autoliquidacin general establecida
CISS
 I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FSICAS
en el IRPF. No obstante, existe la opcin
de la tributacin conjunta.
2. Hecho imponible
Constituye el hecho imponible del
impuesto la obtencin de renta por el
contribuyente en el perodo impositivo,
con independencia de dnde se hubiese
producido y cualquiera que fuese la
fuente u origen de los distintos compo-
nentes de la misma. Integran la renta del
contribuyente los rendimientos prove-
nientes de las siguientes fuentes:
- Trabajo personal
- Capital
- Actividades Econmicas
- Ganancias y prdidas patrimoniales
- Imputacin de renta
La renta se entender obtenida por
cada contribuyente en funcin del origen
o fuente de que proceda, cualquiera que
sea, en su caso, el rgimen econmico
matrimonial. De esta forma se atribuyen:
- Los rendimientos del trabajo, a quien
desempea el trabajo por cuenta aje-
na origen de la renta.
- Los rendimientos de capital, a los
contribuyentes que resulten titulares
de los elementos, bienes o derechos
de los que estos provengan.
- Los rendimientos de actividades eco-
nmicas, a los titulares de las activi-
dades.
- Las ganancias y prdidas patrimonia-
les, a los contribuyentes que sean ti-
tulares de los bienes, derechos y de-
ms elementos patrimoniales cuya
transmisin genera la variacin patri-
monial.
No se someten a tributacin por el
IRPF:
CISS
- Las ganancias patrimoniales sujetas
al Impuesto sobre Sucesiones y Do-
naciones.
- La plusvala del muerto y rendimien-
tos de capital mobiliario por transmi-
sin lucrativa de activos por cesin a
terceros de capitales.
- Las ganancias patrimoniales obteni-
das por la trasmisin de elementos
patrimoniales adquiridos antes del
31.12.1994 y que tuviesen a
31.12.1996 una antigedad en el pa-
trimonio del transmitente superior a
diez aos (inmuebles), cinco aos
(ttulos valores) y siete aos (resto
de elementos patrimoniales).
- Las ganancias patrimoniales obteni-
das como consecuencia de una re-
duccin de capital, salvo que sta tu-
viese por objeto la devolucin de
aportaciones a los socios. En este l-
timo supuesto la ganancia y/o prdi-
da patrimonial s queda sometida al
impuesto.
- Las ganancias o prdidas patrimonia-
les obtenidas por la transmisin lu-
crativa de empresas o participacio-
nes en el capital.
- Las prdidas patrimoniales debidas
al:
Consumo
Donativos o liberalidades
Prdidas en el juego
Transmisiones de elementos pa-
trimoniales que en el plazo de
un ao vuelven a ser adquiridos
por el mismo contribuyente
Transmisin de valores o partici-
paciones que cotizan cuando se
hayan adquirido valores homo-
gneos dentro de los dos meses
anteriores o posteriores a dichas
transmisiones, de 1 ao para
5841
I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FSICAS
valores o participaciones que no
cotizan
3. Exenciones
Estn exentas del impuesto las si-
guientes operaciones:
- Las prestaciones pblicas extraordi-
narias y las pensiones por medallas y
condecoraciones por actos de terro-
rismo.
- Las prestaciones por incapacidad
permanente absoluta o gran invali-
dez reconocidas por la Seguridad So-
cial y por sus Entidades Gestoras.
- Las pensiones por inutilidad o inca-
pacidad permanente absoluta para
los funcionarios de la Administra-
cin.
- Las indemnizaciones por cese o des-
pido del trabajador hasta la cuanta
mxima fijada por la legislacin vi-
gente aplicable.
- Las indemnizaciones por daos fsi-
cos o psquicos a personas, en la
cuanta legal o judicialmente recono-
cidas.
- Los premios de la Organizacin Na-
cional de Loteras y Apuestas del Es-
tado (ONLAE) y de las Comunidades
Autnomas (CC.AA.).
- Los premios de los sorteos organiza-
dos por la Cruz Roja y la Organiza-
cin Nacional de Ciegos Espaoles
(ONCE).
- Los premios literarios, artsticos y
cientficos, declarados exentos por la
Administracin Tributaria y los pre-
mios Prncipe de Asturias.
- Las becas pblicas, y las otorgadas
por instituciones sin nimo de lucro,
para cursar estudios en todos los ni-
veles y grados del sistema educativo
y/o para la investigacin.
5842
- Las anualidades por alimentos que
los hijos reciben de los padres en vir-
tud de sentencia judicial.
- Las ayudas pblicas por acogimiento
de menores, minusvlidos o mayores
de 65 aos y para financiar la estan-
cia de stos en residencias o centros
de da, siempre que la renta del per-
ceptor de la ayuda sea menor o igual
al doble del Indicador Pblico de
Renta de Efectos Mltiples (IPREM).
- Las pensiones reconocidas en favor
de personas que sufrieron lesiones o
mutilaciones con ocasin, o como
consecuencia, de la guerra civil espa-
ola.
- Las prestaciones familiares de la Se-
guridad Social por hijo a cargo y de
orfandad y por parto.
- Las prestaciones pblicas por mater-
nidad de las CC.AA. o de las Entida-
des Locales.
- Las prestaciones por desempleo en
la modalidad de pago nico, con el
lmite mximo de 15.000 euros.
- Las ayudas a personas afectadas por
el VIH.
- Las ayudas de contenido econmico
concedidas a deportistas de alto ni-
vel.
- Las gratificaciones extraordinarias sa-
tisfechas por el Estado espaol por la
participacin en misiones internacio-
nales de paz o humanitarias.
- Los rendimientos percibidos por tra-
bajos realizados en el extranjero
cuando se cumplan los siguientes re-
quisitos:
Que dichos trabajos se realicen
para una empresa o entidad no
residente en Espaa o un esta-
blecimiento permanente radica-
do en el extranjero.
CISS
 I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FSICAS
Que en el territorio en que se
realicen los trabajos se aplique
un impuesto de naturaleza idn-
tica o anloga a la del IRPF espa-
ol y no se trate de un pas o te-
rritorio considerado como para-
so fiscal.
La exencin se aplicar a las re-
tribuciones devengadas durante
los das de estancia en el extran-
jero, con el lmite mximo de
60.100 euros anuales.
- Las ganancias patrimoniales obteni-
das por la transmisin de su vivienda
habitual por mayores de 65 aos.
- Las ganancias patrimoniales obteni-
das por la entrega de bienes del Pa-
trimonio Histrico Espaol para el
pago de la deuda tributaria del IRPF.
- Las ganancias patrimoniales deriva-
das de donaciones a entidades de la
Ley 49/2002, de 23 de diciembre, de
rgimen fiscal de las entidades sin fi-
nes lucrativos y de los incentivos fis-
cales al mecenazgo.
- Los rendimientos del trabajo percibi-
dos por personal de la Organizacin
Internacional de Comisiones de Va-
lores.
- Las indemnizaciones pblicas por da-
os fsicos o psquicos a personas co-
mo consecuencia del funcionamien-
to de los servicios pblicos.
- Las ayudas para reparar daos perso-
nales causados por las inundaciones
de Biescas y la riada de Badajoz.
- El suplemento especial percibido
por el personal laboral local al servi-
RENTA
BASE IMPONIBLE GENERAL
- Reducciones
CISS
cio de las Fuerzas Armadas de los
EEUU en Espaa.
- Las prestaciones por entierro o sepe-
lio, con el lmite de los gastos en los
que se hubiese incurrido.
- Las rentas derivadas de la aplicacin
de sistemas de cobertura del riesgo
de incremento del tipo de inters va-
riable en prstamos hipotecarios pa-
ra adquirir una vivienda habitual.
- Las indemnizaciones y ayudas del Es-
tado y las CC.AA. por privacin de li-
bertad en crceles por Ley de Amnis-
ta.
- Las rentas obtenidas al constituir
rentas vitalicias aseguradas resultan-
tes de planes individuales de ahorro
sistemtico.
- Las prestaciones obtenidas en forma
de renta y percibidas por personas
con discapacidad, como consecuen-
cia de las aportaciones realizadas a
sistemas de previsin social y aporta-
ciones a patrimonios protegidos (l-
mite mximo conjunto 3 veces el
IPREM).
- Las prestaciones pblicas vinculadas
al servicio para cuidados y asistencia
derivadas de Ley de promocin de la
autonoma personal y atencin a
personas en situacin de dependen-
cia.
- Los dividendos y participaciones en
beneficios con el lmite mximo de
1.500 euros exentos por ao.
III. ESQUEMA DE LIQUIDACIN
BASE IMPONIBLE DEL AHORRO
- Remanente reducciones de la base general
5843
I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FSICAS

+ Ganancias patrimoniales no justificadas
BASE LIQUIDABLE GENERAL
Aplicacin tarifa progresiva gravamen
- Reduccin Mnimos personal y familiar
Cuota ntegra ge- Cuota ntegra general auto- Cuota ntegra aho- Cuota ntegra ahorro
neral estatal nmica
CUOTA NTEGRA ESTATAL
- Deducciones estatales
RENTA
BASE LIQUIDABLE DEL AHORRO
Aplicacin tipo 19% de gravamen hasta
6.000 . Aplicacin tipo 21% de gravamen
ms de 6.000
- Remanente Mnimos personal y familiar
rro estatal autonmica
CUOTA NTEGRA AUTONMICA
- Deducciones estatales

- Deducciones autonmicas
CUOTA LQUIDA ESTATAL CUOTA LQUIDA AUTONMICA
CUOTA LQUIDA TOTAL

- Deducciones

- Pagos a cuenta
CUOTA DIFERENCIAL/ DEUDA TRIBUTARIA

IV. BASE IMPONIBLE Y BASE - Rendimientos del capital inmobi-

LIQUIDABLE
1. Base Imponible
El clculo de la Base Imponible del
impuesto se determina a partir de la nor-
mativa especfica que establece el im-
puesto para el clculo de los diferentes
tipos de renta. Se distinguen dos compo-
nentes de la base imponible:
a) Base Imponible General (en adelan-
te BIG)
La BIG esta compuesta por la renta
calificada como general, que es la si-
guiente:
- Rendimientos del trabajo perso-
nal.
- Rendimientos de actividades
econmicas.
liario.
- Imputaciones de renta.
- Parte de los rendimientos del ca-
pital mobiliario.
- Ganancias y prdidas patrimo-
niales no derivadas de la trans-
misin de bienes.
b) Base Imponible del Ahorro (en ade-
lante BIA).
La BIA est compuesta por la renta
calificada como de ahorro y es la si-
guiente:
- Ganancias y prdidas patrimo-
niales obtenidas por la transmi-
sin de elementos patrimonia-
les.
- Ciertos rendimientos de capital:
participacin en fondos propios,

5844 CISS
 I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FSICAS
cesin a terceros de capitales
propios y operaciones de capita-
lizacin y seguro.
2. Base Liquidable
La Base Liquidable del IRPF es el re-
sultado de aplicar determinadas reduc-
ciones a la Base Imponible del impuesto.
As, se determinan dos bases liquidables:
a) Base Liquidable General (en adelan-
te BLG)
Es el resultado de detraer de la BIG
las siguientes minoraciones (con el
lmite mximo del importe de la
BIG):
- desarrolla el mecanismo de funciona-
Reduccin por tributacin con-
junta.
- Atencin a situaciones de de-
pendencia y envejecimiento.
- Pensiones compensatorias y rior o igual a 6.000 , mientras que la BLA
anualidades por alimentos.
- Cuotas y aportaciones a partidos
polticos.
Se aadir, si procede, el impor-
te de las ganancias patrimoniales
no justificadas.
b) Base Liquidable del Ahorro (en ade-
lante BLA)
Es el resultado de aplicar a la BIA las
siguientes minoraciones (con el lmi-
te mximo del importe de la BIA):
- Remanente no aplicado en BLG
por tributacin conjunta.
- de deducciones: las estatales, aplicables
Remanente no aplicado en BLG
por pensiones compensatorias y
anualidades por alimentos y cuo-
tas y aportaciones a partidos po-
lticos.
CISS
V. CUOTA NTEGRA, CUOTA
LQUIDA Y DEUDA TRIBUTARIA
1. Cuota ntegra
La BLG se grava con tipos progresi-
vos (ser la parte progresiva del impues-
to), mientras que la BLA se grava a tipo
fijo (ser la parte proporcional del im-
puesto). As, a la BLG se la aplica una ta-
rifa progresiva cuyo tipo marginal mni-
mo es del 24% y el marginal mximo es
del 43% y que, a su vez, est subdividida
en dos tarifas, la estatal y la autonmica,
dando como resultado la cuota ntegra
general estatal y la cuota ntegra general
autonmica. De estas cuantas se resta el
resultado de aplicar al mnimo personal y
familiar (estatal y autonmico) donde se
miento de los mnimos personal y fami-
liares en el IRPF).
Por su parte, a la BLA se le aplica un
tipo de gravamen 19% cuando sea infe-
que supere los 6.000 tributar al 21%, a
su vez subdividido en un porcentaje esta-
tal y otro autonmico, dando como re-
sultado la cuota ntegra del ahorro estatal
y la cuota ntegra del ahorro autonmi-
co.
Se agregan las cuotas estatales (gene-
ral y del ahorro) y las autonmicas (ge-
neral y del ahorro), dando finalmente co-
mo resultado dos cuotas ntegras: cuota
ntegra estatal (CIE) y cuota ntegra auto-
nmica (CIA).
2. Cuota Lquida
Es el resultado de aplicar a las CIE y
CIA las deducciones que establece la nor-
mativa del impuesto. Existen dos tipos
en todo el territorio espaol, y las auto-
nmicas, que son propias de cada Comu-
nidad Autnoma y han sido establecidas
en funcin de su poder competencial en
este impuesto.
5845
I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FSICAS
La cuanta de las deducciones estata-
les se distribuye en un porcentaje entre
la parte estatal y autonmica, en funcin
de la cesin del IRPF a las Comunidades
Autnomas. Estas deducciones son las si-
guientes:
- Deduccin por adquisicin o rehabi-
litacin de la vivienda habitual.
- Deduccin por actividades econmi-
cas. Son incentivos y estmulos a la
inversin empresarial regulados en
el Impuesto sobre Sociedades.
- Deduccin por rentas obtenidas en
Ceuta y Melilla, que ser del 50% de
la parte de la CI correspondiente a
esas rentas.
- Deduccin por la cuenta ahorro-em-
presa.
- Deduccin por donativos, que podr
ser del 30% del importe destinado a
Actividades y Programas Prioritarios
de Mecenazgo; del 25 % del importe
destinado a Entidades sin Fines Lu-
crativos (Ley 49/2002), o del 10% en
el caso de donaciones a Asociaciones
de utilidad pblica que no cumplan
los requisitos exigidos por la Ley
49/2002.
- Deduccin para la proteccin y difu-
sin del Patrimonio Histrico. Ser
deducible un 15% de las cantidades
invertidas en la adquisicin de bien-
es integrantes del Patrimonio Hist-
rico Espaol que, situados en el ex-
tranjero, se introduzcan en Espaa
(requisito de permanencia mnima
en Espaa de 4 aos). Tambin ser
deducible un 15% de los gastos de
conservacin y reparacin, y de las
inversiones para actuaciones en en-
tornos protegidos por la UNESCO,
sitos en Espaa.
- Deduccin por Doble Imposicin In-
ternacional.
5846
- Deduccin por maternidad. Actual-
mente es de 1.200 anuales por ca-
da hijo menor de 3 aos. Para aplicar
la deduccin se exige el cumplimien-
to de los siguientes requisitos:
Que el hijo d derecho a la apli-
cacin del mnimo por descen-
dientes.
Que la madre realice actividad
por cuenta propia o ajena y est
dada de alta en la Seguridad So-
cial.
En caso de fallecimiento de la
madre puede aplicar esta deduc-
cin el padre. La normativa del
impuesto contempla la posibili-
dad de cobro mensual anticipa-
do a razn de 100 euros men-
suales.
- Deduccin por nacimiento o adop-
cin. Actualmente es de 2.500
anuales por cada hijo nacido o adop-
tado en 2010. Para la aplicacin de
dicha deduccin se exige el cumpli-
miento de cualquiera de los siguien-
tes requisitos:
Que el contribuyente que pre-
tende aplicar la deduccin reali-
ce una actividad por cuenta pro-
pia o ajena y est dado de alta en
la Seguridad Social.
O que hubiera obtenido en el
perodo impositivo anterior ren-
dimientos o ganancias patrimo-
niales sujetos a retencin, ingre-
so a cuenta o pagos fracciona-
dos.
Se practica en el perodo imposi-
tivo en el que se inscriba el des-
cendiente en el Registro Civil.
Existe, previa solicitud, la posibi-
lidad de cobro anticipado.
3. Deuda Tributaria
Para la determinacin de la cuota a
ingresar, o a devolver, en el IRPF ser ne-
CISS
 I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE NO RESIDENTES
cesario deducir de la cuota lquida las re-
tenciones, ingresos a cuenta y pagos frac-
cionados realizados.
LVARO GONZLEZ LORENTE
Vase tambin: "Actividad econmica (fiscalidad)";
"Arrendamiento financiero (fiscalidad)"; "Autoli-
quidacin"; "Base imponible"; "Base liquidable";
"Capital inmobiliario"; "Capital mobiliario"; "Coe-
ficiente de actualizacin (bienes inmuebles)";
"Convenio de doble imposicin"; "Cuenta ahorro
empresa"; "Deduccin por doble imposicin inter-
nacional"; "Deduccin por inversiones"; "Devengo
(fiscalidad y economa pblica)"; "Domicilio fis-
cal"; "Impuesto"; "Impuesto sobre la Renta de no
residentes"; "Impuesto sobre Sociedades"; "Im-
puesto sobre Sucesiones y Donaciones"; "Indica-
dor Pblico de Renta de Efectos Mltiples
(IPREM)"; "Mnimo exento"; "Pago a cuenta"; "Pa-
go fraccionado"; "Paraso fiscal"; "Plusvala del
muerto"; "Programa prioritario de mecenazgo";
"Renta gravable"; "Residencia habitual"; "Reten-
ciones tributarias"; "Tarifa"; "Tipo marginal"; "Tri-
butacin conjunta"; "Unidad familiar"; "Variacin
patrimonial" y "Vivienda habitual".
IMPUESTO SOBRE
LA RENTA
DE NO RESIDENTES
Non-residents income tax
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS II. HECHO
IMPONIBLE, CONTRIBUYENTE Y
REPRESENTANTE 1. Hecho imponible y
supuestos de no sujecin 2. Contribuyente 3.
Representante III. FORMAS DE SUJECIN 1.
Rentas obtenidas mediante establecimiento
permanente (EP) 2. Rentas obtenidas sin
mediacin de establecimiento permanente (EP)
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS
El Impuesto sobre La Renta De No
Residentes (IRNR) Es un tributo de ca-
rcter directo que grava la renta obtenida
en territorio espaol por las personas f-
sicas y entidades no residentes en el mis-
mo. Se considerar territorio del Estado
Espaol, incluyendo el espacio areo, las
CISS
aguas interiores, as como el mar territo-
rial y las reas exteriores a l, en las que,
con arreglo al derecho internacional el
Estado Espaol ejerza o pueda ejercer ju-
risdiccin o derechos de soberana res-
pecto del fondo marino, su subsuelo y
aguas subyacentes y sus recursos natura-
les.
La residencia en territorio espaol se
determinar de acuerdo con la normativa
interna dispuesta en el Impuesto sobre la
Renta de las Personas Fsicas y en el Im-
puesto sobre Sociedades.
Se aplica en todo el territorio espa-
ol, sin perjuicio de los regmenes tribu-
tarios forales del Pas Vasco y Navarra.
Por otra parte, en Canarias, Ceuta y Meli-
lla se tendrn en cuenta las especialida-
des que resulten aplicables en virtud de
su normativa especfica.
II. HECHO IMPONIBLE,
CONTRIBUYENTE Y
REPRESENTANTE
1. Hecho imponible y supuestos de no
sujecin
El hecho imponible es la obtencin
de rentas, dinerarias o en especie, en te-
rritorio espaol por los contribuyentes
de este impuesto. En cualquier caso, no
se consideran obtenidos en Espaa entre
otros, los siguientes rendimientos:
Los rendimientos satisfechos por ra-
zn de actividades econmicas reali-
zadas ntegramente en el extranjero,
como por ejemplo los satisfechos
por razn de compraventas interna-
cionales de mercancas, incluidas las
comisiones de mediacin en las mis-
mas, as como los gastos accesorios y
conexos.
Los rendimientos de trabajo, cuando
el trabajo se preste ntegramente en
el extranjero y el trabajador est su-
5847
I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE NO RESIDENTES
jeto a un impuesto de naturaleza
personal en el extranjero.
Los rendimientos derivados de bien-
es inmuebles situados en el extranje-
ro.
2. Contribuyente
Son contribuyentes:
Las personas fsicas y entidades no
residentes en territorio espaol que
obtengan rentas en l, salvo que
sean contribuyentes del IRPF.
Las personas fsicas que sean resi-
dentes en Espaa, pero no se consi-
deren contribuyentes en el IRPF por
la aplicacin de normas especficas
derivadas de los tratados internacio-
nales en los que Espaa sea parte, a
ttulo de reciprocidad, tales como
miembros de oficinas diplomticas o
consulares.
Las entidades en rgimen de atribu-
cin de rentas constituidas en el ex-
tranjero que realicen actividades
econmicas en territorio espaol.
Sern responsables solidarios del in-
greso de las deudas correspondientes a
los rendimientos que haya satisfecho o
de las rentas de los bienes o derechos
cuyo depsito o gestin tenga encomen-
dado, respectivamente:
El pagador de los rendimientos de-
vengados sin mediacin de EP.
El depositario o gestor de los bienes
o derechos no afectos a un EP.
No obstante, la responsabilidad soli-
daria del pagador no existir cuando re-
sulte de aplicacin la obligacin de rete-
ner.
3. Representante
El contribuyente no residente tiene
obligacin de nombrar representante ex-
5848
clusivamente en los siguientes supues-
tos:
Cuando opere mediante estableci-
miento permanente.
Cuando realice prestaciones de servi-
cios, asistencia tcnica, obras de ins-
talacin o montaje derivadas de con-
tratos de ingeniera y, en general, de
actividades o explotaciones econ-
micas en Espaa sin mediacin de
establecimiento permanente.
Cuando as lo requiera la Administra-
cin Tributaria.
No obstante, los contribuyentes po-
drn nombrar, de forma voluntaria, un
representante para que les sirva de me-
dio de comunicacin con la administra-
cin tributaria.
El contribuyente o su representante,
debe comunicar el nombramiento, debi-
damente acreditado, a la Delegacin o
Administracin de la AEAT, en la que se
haya de presentar la declaracin por el
impuesto, disponiendo para ello de un
plazo de dos meses desde que el nom-
bramiento se produjo.
III. FORMAS DE SUJECIN
1. Rentas obtenidas mediante estable-
cimiento permanente (EP)
La renta imputable al establecimiento
permanente est constituida por:
Los rendimientos de las actividades
o explotaciones econmicas desarro-
lladas por dicho establecimiento per-
manente.
Los rendimientos y las ganancias o
prdidas patrimoniales derivados de
los elementos patrimoniales afectos
al establecimiento permanente (con-
siderndose como tales los vincula-
dos funcionalmente al desarrollo de
CISS
 I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE NO RESIDENTES
la actividad que constituye su obje-
to).
Los activos representativos de la par-
ticipacin en fondos propios de una enti-
dad slo se considerarn elementos pa-
trimoniales afectos al establecimiento
permanente cuando ste sea una sucur-
sal registrada en el Registro mercantil y
se cumplan los requisitos establecidos
reglamentariamente.
b) Operaciones realizadas en Espaa
La base imponible del EP se determi-
na por aplicacin de la normativa general
del Impuesto sobre Sociedades, pudien-
do distinguir entre:
a) Operaciones realizadas en Espaa
que cierran un ciclo mercantil com-
pleto
Para el clculo de la base imponible
se atender a ciertas peculiaridades:
No son deducibles los pagos que
el EP efecte a la casa central o a
algunos de sus EP en concepto
de cnones, intereses o comisio-
nes, abonados en contrapresta-
cin de servicios de asistencia
tcnica o por el uso o la cesin
de bienes o derechos, salvo EP
de bancos extranjeros.
Es deducible la parte razonable
de los gastos de direccin y ge-
nerales de administracin que
corresponda al EP, siempre y
cuando se cumplan ciertos re-
quisitos.
No son imputables las cantida-
des correspondientes al coste de
los capitales propios de la enti-
dad afectos, directa o indirecta-
mente, al EP.
c)
Las operaciones realizadas por el
EP con su sede central o con
otros EP del contribuyente, ya se
encuentren en Espaa o en el
CISS
extranjero, o con otras socieda-
des o personas a l vinculadas,
se valorarn segn el valor de
mercado de dichas operaciones.
Adems el EP podr compensar
sus bases imponibles negativas
de acuerdo con la normativa es-
tablecida en el Impuesto sobre
Sociedades.
que no cierran un ciclo mercantil
completo
En este caso, se presentan las si-
guientes peculiaridades:
En general, los ingresos y gastos
del EP se valorarn por su valor
normal de mercado, determi-
nndose la deuda tributaria se-
gn las normas aplicables en el
rgimen general del Impuesto
sobre Sociedades.
Subsidiariamente, la base impo-
nible se determinar aplicando
el porcentaje que establezca el
ministro de Hacienda sobre el
total de gastos incurridos en el
desarrollo de la actividad que
constituye el objeto del EP. A esa
cantidad se le sumar la cuanta
ntegra de los ingresos de carc-
ter accesorio (intereses o cno-
nes) que no constituyan su obje-
to empresarial, as como las ga-
nancias o prdidas patrimoniales
de elementos afectos al EP. La
cuota ntegra se calcular apli-
cando sobre la base imponible el
tipo de gravamen general, sin
ser de aplicacin las deduccio-
nes y bonificaciones del rgimen
general.
Obras de construccin, instalacin o
montaje
Siempre y cuando la duracin de es-
tas obras exceda de seis meses, o
5849
I MPUESTO SOBRE LA RENTA DE NO RESIDENTES
realicen actividades de temporada o
de explotacin de recursos natura-
les, el impuesto se exigir segn lo
previsto para las rentas de activida-
des o explotaciones econmicas ob-
tenidas en territorio espaol sin me-
diacin de EP.
Para el clculo de la cuota ntegra, a
la base imponible se le aplicar con ca-
rcter general el tipo del 30%. A dicha
cuota podrn aplicarse las deducciones
por doble imposicin, bonificaciones y
deducciones por incentivos del Impues-
to sobre Sociedades.
El periodo impositivo coincidir con
el ejercicio econmico del EP, sin que
pueda exceder de doce meses. El im-
puesto se devenga el ltimo da del pe-
riodo impositivo.
Los contribuyentes no residentes
que obtengan rentas a travs de estable-
cimiento permanente estn obligados a:
Presentar declaracin e ingresar la
deuda tributaria correspondiente en
el plazo de 25 das naturales siguien-
tes a los seis meses posteriores a la
conclusin del periodo impositivo.
Llevar contabilidad separada de sus
operaciones y elementos patrimonia-
les afectos a su actividad.
Cumplimiento de las obligaciones de
ndole contable, registral o formal
exigibles a las entidades residentes
en territorio espaol por la normati-
va del Impuesto sobre Sociedades.
Realizar las retenciones e ingresos a
cuenta en los mismos casos y condi-
ciones que las entidades residentes
en territorio espaol.
2. Rentas obtenidas sin mediacin de
establecimiento permanente (EP)
Las rentas obtenidas sin mediacin
de EP deben tributar de forma separada
5850
por cada devengo total o parcial de la
renta sometida a gravamen. La tributa-
cin debe ser operacin por operacin,
por lo que no cabe la compensacin en-
tre ganancias y prdidas patrimoniales.
Con carcter general, la base imponible
estar constituida por la cuanta ntegra
devengada, es decir, sin deduccin de
gasto alguno.
Los tipos impositivos aplicables fun-
damentalmente son:
Con carcter general, el 24%.
Dividendos y otros rendimientos de-
rivados de la participacin en fondos
propios de una entidad, el 18%.
Intereses y otros rendimientos obte-
nidos por la cesin a terceros de ca-
pitales propios, el 18%.
Las ganancias patrimoniales que se
pongan de manifiesto con ocasin
de transmisiones de elementos patri-
moniales, el 18%.
De la cuota slo sern deducibles las
deducciones por donativos segn la nor-
mativa del IRPF, as como las retenciones
e ingresos a cuenta que se hubieran
practicado sobre las rentas del contribu-
yente.
Estn exentas las siguientes rentas
obtenidas sin mediacin de EP:
Los intereses y ganancias patrimonia-
les derivadas de bienes muebles ob-
tenidos por residentes en otro Esta-
do miembro de la Unin Europea
(Unin Europea) con tres excepcio-
nes:
Cuando los intereses y/o ganan-
cias se obtengan a travs de un
paraso fiscal.
Cuando se trate de ganancias de-
rivadas de la transmisin de ac-
ciones, participaciones u otros
CISS
 I MPUESTO SOBRE LAS PRIMAS DE SEGUROS
derechos en una entidad cuyo
activo consista principalmente
en bienes inmuebles situados en
Espaa.
Cuando se trate de ganancias de-
rivadas de la transmisin de ac-
ciones, participaciones u otros
derechos en una entidad y el
contribuyente, en algn momen-
to durante el perodo de 12 me-
ses precedentes a la transmisin,
haya participado directa o indi-
rectamente en al menos el 25%
del capital o patrimonio de dicha
entidad.
Los rendimientos derivados de la
Deuda Pblica, salvo que se obten-
gan a travs de un paraso fiscal.
Los rendimientos y ganancias patri-
moniales derivadas de valores emiti-
dos en Espaa por no residentes.
Los rendimientos de cuentas de no
residentes.
Los beneficios distribuidos por las
sociedades filiales residentes en Es-
paa a sus sociedades matrices resi-
dentes en otro Estado miembro de la
Unin Europea, siempre que cum-
plan determinadas condiciones.
Las rentas derivadas de las transmi-
siones de valores o el reembolso de
participaciones en fondos de inver-
sin realizadas en mercados secun-
darios oficiales de valores espaoles,
obtenidas por personas o entidades
residentes en un pas con el que Es-
paa tenga suscrito Convenio con
clusula de intercambio de informa-
cin.
El devengo del impuesto depender
de qu tipo de rentas se trate:
Si son rendimientos, ser cunado re-
sulten exigibles o en la fecha de co-
bro si sta fuera anterior.
CISS
Si son ganancias patrimoniales, cuan-
do se produzca la alteracin patrimo-
nial.
Si son rentas imputadas de bienes in-
muebles urbanos, el 31 de diciembre
de cada ao.
En el resto de los casos, cuando sean
exigibles las correspondientes ren-
tas.
Los contribuyentes no residentes
que obtengan rentas sin mediacin de
establecimiento permanente estn obli-
gados a:
Presentar declaracin e ingresar la
deuda tributaria correspondiente. Al-
ternativamente, los responsables so-
lidarios tambin pueden efectuar la
declaracin e ingreso de la deuda.
Llevar los registros de ingresos y gas-
tos que se establezcan.
Realizar retenciones e ingresos a
cuenta tanto sobre los rendimientos
del trabajo que satisfagan como so-
bre cualquier otro tipo de rendi-
miento sujeto a retencin.
Presentar la declaracin censal.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Convenio de doble imposicin";
"Deduccin por inversiones"; "Establecimiento
Permanente"; "Impuesto sobre la Renta de las
Personas Fsicas"; "Impuesto sobre Sociedades" y
"Residencia fiscal".
IMPUESTO
SOBRE LAS PRIMAS
DE SEGUROS
Tax on insurance premiums
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS II.
EXENCIONES Y MECNICA DE
5851
I MPUESTO SOBRE LAS PRIMAS DE SEGUROS
FUNCIONAMIENTO 1. Exenciones 2. Mecnica
de funcionamiento
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS
El Impuesto sobre las Primas de Se-
guro vigente a partir de 1997, es un tri-
buto indirecto que grava las operaciones
de seguro y capitalizacin.
El hecho imponible lo constituye la
realizacin de las operaciones de seguro
y capitalizacin basadas en tcnica actua-
rial que se entiendan realizadas en el m-
bito espacial de aplicacin del impuesto,
concertadas por entidades aseguradoras
que operen en Espaa, incluso en rgi-
men de libre prestacin de servicios.
No quedan sujetas al impuesto las
operaciones derivadas de los conciertos
que las entidades aseguradoras establez-
can con organismos de la Administracin
de la Seguridad Social o con entidades
de Derecho pblico que tengan enco-
mendada, de conformidad con su legisla-
cin especfica, la gestin de algunos de
los regmenes especiales de la Seguridad
Social.
II. EXENCIONES Y MECNICA DE
FUNCIONAMIENTO
1. Exenciones
Estn exentas del impuesto las si-
guientes operaciones:
Las operaciones relativas a seguros
sociales obligatorios y a seguros co-
lectivos que instrumenten sistemas
alternativos a los planes y fondos de
pensiones.
Las operaciones relativas a seguros
sobre la vida.
Las operaciones de capitalizacin ba-
sadas en tcnica actuarial.
Las operaciones de reaseguro.
5852
Las operaciones de seguro de cau-
cin.
Las operaciones de seguro de crdi-
to a la exportacin y los de seguros
agrarios combinados.
Las operaciones de seguro relaciona-
das con el transporte internacional
de mercancas o viajeros.
Las operaciones de seguro relaciona-
das con buques o aeronaves que se
destinan al transporte internacional,
con excepcin de los que realicen
navegacin o aviacin privada de re-
creo.
Las operaciones de seguro de asis-
tencia sanitaria y enfermedad.
Las operaciones relativas a los planes
de previsin asegurados.
2. Mecnica de funcionamiento
El sujeto pasivo son las entidades
aseguradoras cuando realicen las opera-
ciones gravadas por el impuesto. Estn
obligados a presentar mensualmente de-
claracin por este impuesto. Asimismo,
estn obligados a presentar una declara-
cin resumen anual del impuesto, en los
plazos y con los requisitos y condiciones
que establezca el Ministerio de Economa
y Hacienda.
La base imponible del impuesto est
constituida por el importe total de la pri-
ma o cuota satisfecha por el tomador o
un tercero.
La cantidad a pagar, ser el resultado
de aplicar a la base imponible el tipo de
gravamen que es del 6%. Este impuesto
deber ser repercutido ntegramente por
las entidades aseguradoras sobre las per-
sonas que contraten los seguros objeto
de gravamen, atendiendo a la normativa
reguladora del Impuesto sobre el Valor
Aadido.
CISS
 I MPUESTO SOBRE LAS VENTAS MINORISTAS DE ...
Este impuesto se devengar en el
momento en el que se satisfagan las pri-
mas relativas a las operaciones gravadas.
En el caso de fraccionamiento de las pri-
mas, el impuesto se devengar en el mo-
mento en que se realice cada uno de los
pagos fraccionados.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Impuesto sobre el Valor Aadido".
IMPUESTO
SOBRE LAS VENTAS
Vase: "Impuesto sobre el Valor Aadido".
IMPUESTO
SOBRE LAS VENTAS
MINORISTAS
DE DETERMINADOS
HIDROCARBUROS
Excise duty on retail sales of certain mi-
neral oils
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS II.
EXENCIONES Y MECNICA DE
FUNCIONAMIENTO 1. Exenciones 2. Mecnica
de funcionamiento
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS
El Impuesto sobre las Ventas Mino-
ristas de Determinados Hidrocarburos
(IVMDH) se establece con efectos a par-
tir del 1 de enero de 2002, siendo un im-
puesto estatal cedido a las Comunidades
Autnomas y su recaudacin va dirigida a
la cobertura de gastos sanitarios y de ac-
tuaciones medioambientales.
Es un impuesto indirecto que recae
sobre el consumo de determinados hi-
CISS
drocarburos, gravando en fase nica, las
ventas minoristas de los productos com-
prendidos en su mbito objetivo. Se apli-
ca en todo el territorio espaol, salvo en
Canarias, Ceuta y Melilla.
Los productos que se incluyen en el
mbito objetivo de este impuesto son:
- Gasolinas, gasleo, fuelleo y el que-
roseno no utilizado como combusti-
ble de calefaccin.
- Los hidrocarburos lquidos, distintos
de los anteriores, que se utilicen co-
mo combustible de calefaccin.
- Los productos distintos de los men-
cionados, con excepcin del gas na-
tural, del metano, del gas licuado del
petrleo, y dems productos equiva-
lentes y aditivos para carburantes
contenidos en envases de capacidad
no superior a un litro, que se desti-
nen a ser utilizados como carburante
o para aumentar el volumen final de
un carburante.
El hecho imponible son las ventas
minoristas de los productos comprendi-
dos en su mbito objetivo, as como las
operaciones que impliquen el autocon-
sumo de los productos gravados por los
sujetos pasivos del impuesto.
El sujeto pasivo del impuesto es el
propietario de los productos gravados
que realice, respecto a los mismos, las
operaciones sujetas.
II. EXENCIONES Y MECNICA DE
FUNCIONAMIENTO
1. Exenciones
Estn exentas del impuesto las si-
guientes ventas minoristas:
- Las realizadas en el marco de las rela-
ciones diplomticas o consulares.
- Aquellas en los que los adquirentes
sean organizaciones internacionales
5853
I MPUESTO SOBRE LOS DEPSITOS DE LAS ENTIDADES DE ...
reconocidas como tales en Espaa,
los miembros de dichas organizacio-
nes o las personas determinadas en
un convenio internacional suscrito
por Espaa, dentro de los lmites y
en las condiciones que se determi-
nen.
- Aquellas en las que los adquirentes
sean fuerzas armadas de cualquier
Estado distinto de Espaa, que sea
parte del Tratado del Atlntico Nor-
te, o fuerzas armadas a que se refiere
el artculo 1 de Decisin 90/6407/
CEE para uso de dichas fuerzas o del
personal civil a su servicio.
- Las que impliquen un avituallamien-
to de carburante a embarcaciones o
aeronaves distintas de las que reali-
zan navegacin o aviacin privada de
recreo, as como las que impliquen
un suministro de carburante para su
utilizacin en el transporte por ferro-
carril.
- Las de aceites usados destinados a
ser utilizados como combustible,
siempre que el adquirente tenga pre-
viamente reconocido el derecho a la
exencin del impuesto sobre hidro-
carburos.
- Las relativas a los productos com-
prendidos en el mbito objetivo, cu-
yo adquirente las destine a determi-
nados usos y tenga previamente re-
conocido el derecho a la devolucin
o exencin del impuesto sobre hi-
drocarburos.
2. Mecnica de funcionamiento
La base imponible del impuesto se
determina por el volumen de productos
objeto del impuesto, expresado en miles
de litros, a excepcin del fuelleo, que se
expresar en toneladas mtricas.
La cantidad a pagar, ser el resultado
de aplicar a la base imponible el tipo de
gravamen (suma del tipo estatal y auto-
5854
nmico) que vendr expresado en euros
por mil litros (salvo en el caso del fuel-
leo que se expresa en euro por tonela-
da).
Este impuesto se devengar en el
momento de la puesta de los productos
comprendidos en el mbito objetivo a
disposicin de los adquirentes o, en su
caso, en el de su autoconsumo.
CARMEN CALDERN PATIER
IMPUESTO SOBRE
LOS DEPSITOS DE
LAS ENTIDADES
DE CRDITO
Tax on the deposits of the finance com-
panies
I. CONCEPTO II. ELEMENTOS DEL IMPUESTO 1.
Hecho Imponible 2. Sujetos pasivos 3. Base
Imponible 4. Tipo de gravamen y cuota
tributaria 5. Deducciones 6. Perodo Impositivo
7. Gestin del impuesto y otros elementos
I. CONCEPTO
Es un impuesto de carcter directo, y
no repercutible jurdicamente, propio de
la Comunidad Autnoma de Extremadu-
ra, que grava la obtencin de fondos
reembolsables por parte de Bancos, Ca-
jas de Ahorro y Cooperativas de Crdito,
que operan en Extremadura.
Su objetivo es arraigar el ahorro en la
regin, intentando evitar la fuga a otras
comunidades que produce una descapi-
talizacin de la Comunidad Autnoma de
Extremadura.
CISS
 I MPUESTO SOBRE LOS DEPSITOS DE LAS ENTIDADES DE ...
II. ELEMENTOS DEL IMPUESTO
1. Hecho Imponible
Es la captacin de fondos de terce-
ros, cualquiera que sea su naturaleza jur-
dica, por parte de los sujetos pasivos y
que comparten la obligacin de restitu-
cin.
2. Sujetos pasivos
Son las entidades de crdito, por los
fondos captados por su casa central y sus
Base Imponible hasta Cuota ntegra en
euros
0 150.000.000
150.000.000 450.000
600.000.000 2.250.000
5. Deducciones
De la cuota ntegra resultante se de-
ducirn los siguientes importes:
a) 200.000 euros cuando la casa central
de la entidad de crdito est radica-
da en Extremadura.
b) 5.000 euros por cada sucursal, y
7.500 euros si la sucursal est radica-
da en un municipio con menos de
2.000 habitantes.
Tambin sern deducibles aquellas
inversiones que sean de utilidad pblica,
inters social o inters regional, concer-
tadas y aprobadas por la Consejera de la
Junta de Extremadura.
El lmite de las deducciones ser el
importe de la cuota tributaria.
6. Perodo Impositivo
Coincide con el ao natural, salvo
cuando se produce la apertura, que ser
desde esta fecha hasta el 31 de diciembre
CISS
sucursales situadas en el territorio de la
Comunidad Autnoma de Extremadura.
3. Base Imponible
Es la media aritmtica de los saldos al
final de cada trimestre natural deposita-
dos en la entidad.
4. Tipo de gravamen y cuota tributaria
El tipo de gravamen y la cuota se es-
tablece segn la siguiente escala de gra-
vamen:
Resto Base Imponible Tipo aplicable
0,3
600.000.000 0,4
En adelante 0,5
del mismo ao, o en caso de clausura
que ser desde el 1 de enero hasta la fe-
cha de cierre.
El impuesto se devengar el ltimo
da del periodo impositivo.
7. Gestin del impuesto y otros ele-
mentos
Los sujetos pasivos debern propor-
cionar a la Administracin Tributaria de
la Junta de Extremadura la informacin
relativa a la cifra de sus operaciones reali-
zadas y gravadas por este impuesto.
La forma de declaracin se efectuar
por el sistema de autoliquidacin.
En cuanto a forma de pago, aplaza-
mientos, prescripcin, inspeccin, infrac-
ciones y sanciones se aplicar el rgimen
general de los tributos propios de la co-
munidad.
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO
5855
I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES
IMPUESTO
SOBRE SOCIEDADES
Corporation tax / Corporate tax
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS II. PERODO
IMPOSITIVO Y DEVENGO III. SUJETO PASIVO,
HECHO IMPONIBLE Y EXENCIONES 1. Sujeto
pasivo 2. Hecho imponible 3. Exenciones IV.
ESQUEMA DE LIQUIDACIN V. BASE
IMPONIBLE 1. Regla general de valoracin de la
base imponible 2. Reglas especiales de
valoracin de la base imponible VI. TIPO DE
GRAVAMEN Y CUOTA NTEGRA
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS
El Impuesto sobre Sociedades (en
adelante IS) es un tributo de carcter di-
recto y personal, que grava la renta de las
sociedades y dems entidades jurdicas y
se encuentra regulado por el Real Decre-
to Legislativo 4/2004,de 5 de marzo, por
el que se aprueba el texto refundido de
la Ley del Impuesto sobre Sociedades y
por el Real Decreto 1777/2004,de 30 de
julio, por el que se aprueba el Reglamen-
to del Impuesto sobre Sociedades.
Las principales caractersticas de este
impuesto son:
a) Es personal, ya que grava la totalidad
de la renta obtenida por una persona
jurdica concreta.
b) Es directo, ya que grava una manifes-
tacin directa e inmediata de la capa-
cidad contributiva, la obtencin de
renta.
c) Grava la renta obtenida por los suje-
tos pasivos determinada tras la co-
rreccin del resultado contable me-
diante las normas establecidas en la
normativa reguladora del tributo
(renta fiscal).
d) Es peridico ya que es exigible de
forma recurrente al finalizar unos pe-
5856
rodos de tiempo determinados y de
duracin constante, salvo bajo deter-
minados supuestos.
e) Es general, ya que grava la totalidad
de las rentas del contribuyente.
f) Es proporcional, puesto que el tipo
impositivo es nico e independiente
de la cuanta de la renta obtenida.
g) Es sinttico, lo que implica que el
tratamiento fiscal de las diferentes
clases de renta es similar, aunque
existen excepciones motivadas por la
existencia de regmenes especiales y
por la obligacin de someter a reten-
cin determinadas rentas.
h) Su mbito de aplicacin es todo el
territorio espaol sin perjuicio de lo
que dispongan los regmenes tribu-
tarios forales de Concierto (Pas Vas-
co) y Convenio (Navarra), los reg-
menes especiales de Ceuta, Melilla y
Canarias y los convenios internacio-
nales de doble imposicin.
II. PERODO IMPOSITIVO Y
DEVENGO
El perodo impositivo coincidir con
el ejercicio econmico de la entidad y no
exceder de 12 meses. En todo caso con-
cluir el perodo impositivo:
a) Cuando la entidad se extinga.
b) Cuando tenga lugar un cambio de re-
sidencia de la entidad residente en
territorio espaol al extranjero.
c) Cuando se produzca la transforma-
cin de la forma jurdica de la enti-
dad y ello determine la no sujecin
al impuesto de la entidad resultante.
d) Cuando se produzca la transforma-
cin de la forma jurdica de la enti-
dad y ello determine la modificacin
de su tipo de gravamen o la aplica-
cin de un rgimen tributario espe-
cial.
CISS

El impuesto se devenga el ltimo da
del perodo impositivo.
III. SUJETO PASIVO, HECHO
IMPONIBLE Y EXENCIONES
1. Sujeto pasivo
Son sujetos pasivos del IS cuando
tengan su residencia en territorio espa-
ol:
a) Las entidades con personalidad jur-
dica, salvo las sociedades civiles.
b) Las sociedades agrarias de transfor-
macin (SAT).
c) Las siguientes entidades sin persona-
lidad jurdica:
Los fondos de inversin, los fon-
dos de capital-riesgo, FIM, los
fondos de titulizacin de activos
y los fondos de garanta de inver-
siones.
Las Uniones Temporales de Em-
presas (UTE,s).
Los fondos de pensiones.
Los fondos de regulacin del
mercado hipotecario y los fon-
dos de titulizacin hipotecaria.
Las comunidades titulares de
montes vecinales.
El grupo de sociedades.
El IS somete a gravamen a los sujetos
pasivos por la totalidad de la renta mun-
dial obtenida. En este sentido, son resi-
dentes en territorio espaol, las personas
jurdicas que cumplan cualquiera de los
siguientes requisitos:
a) Se hayan constituido conforme a las
leyes espaolas.
b) Tengan su domicilio social en territo-
rio espaol.
CISS
I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES
c) Se encuentre en territorio espaol la
sede de direccin efectiva de sus ne-
gocios. Que radique en Espaa la di-
reccin y control del conjunto de sus
actividades.
d) Con carcter subsidiario, en caso de
no poder determinar el domicilio fis-
cal de acuerdo con los anteriores cri-
terios de la residencia prevalecer
aqul donde radique el mayor valor
del inmovilizado.
Aquellos sujetos pasivos que sean no
residentes en Espaa, pero que obten-
gan rentas aqu tributarn por el Impues-
to sobre la renta de no residentes.
2. Hecho imponible
Constituye el hecho imponible del
impuesto la obtencin de renta por el
sujeto pasivo en el perodo impositivo,
con independencia de donde se hubiese
producido y cualquiera que fuese la
fuente u origen de los distintos compo-
nentes de la misma.
No estn sujetos al impuesto:
a) El importe de las revalorizaciones
contables, salvo que por precepto le-
gal o reglamentario se obligue a in-
cluir su importe en el resultado con-
table.
b) La reduccin de capital cuyo fin sea
diferente de la devolucin de aporta-
ciones para los socios, no determina-
r rentas integrables en la base impo-
nible.
c) La adquisicin y/o amortizacin de
acciones o participaciones propias
no determinar rentas para la enti-
dad adquirente.
3. Exenciones
En el impuesto se diferencian dos ti-
pos de exenciones: las exenciones tota-
les y las exenciones parciales.
5857
I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES
a) Entidades con exencin total
Las entidades totalmente exentas no
estn obligadas a:
1) Presentar declaracin-liquidacin
por el IS.
2) Cumplir los requisitos contables y re-
gistrales.
3) Darse de alta en el ndice de entida-
des.
4) Soportar retencin por las rentas
que obtengan.
Son las siguientes:
1) Estado, Comunidades Autnomas y
Entidades Locales.
2) Organismos autnomos del Estado y
entidades autnomas anlogas de las
Comunidades Autnomas y de las
Entidades Locales (RTVE, AEAT,
CNMV, CNE, CES, Instituto Espaol
de Comercio Exterior).
3) El Banco de Espaa y el Fondo de
Garanta de Depsitos.
4) Las entidades pblicas encargadas de
la gestin de la Seguridad Social.
5) El Instituto de Espaa y las Reales
Academias Oficiales.
6) Los restantes organismos pblicos
contemplados en las disposiciones
adicionales 9 y 10 de la Ley 6/1997.
b) Entidades parcialmente exentas
Estas entidades nicamente estarn
exentas por las siguientes rentas:
RESULTADO CONTABLE
+/- Ajustes fiscales (permanentes y/o temporales)
BASE IMPONIBLE PREVIA
- BI negativas de ejercicios anteriores
5858
1) Rentas provenientes de la realizacin
de actividades que constituyan su
objeto social.
2) Rentas derivadas de adquisiciones y
transmisiones a ttulo lucrativo en
cumplimiento de su objeto social.
3) Rentas obtenidas por transmisiones
onerosas cuando el importe obteni-
do se reinvierta y la reinversin est
relacionada con el objeto social.
La exencin no alcanza:
1) Rentas del ejercicio de explotaciones
econmicas.
2) Otras rentas derivadas del patrimo-
nio o de alteraciones patrimoniales
distintas de las anteriores.
Esta exencin afecta a las siguientes
entidades:
1) Fundaciones, establecimientos e ins-
tituciones sin nimo de lucro que
cumplan los requisitos exigidos por
la Ley 49/2002.
2) Uniones, federaciones y confedera-
ciones de cooperativas.
3) Colegios profesionales, asociaciones
empresariales, cmaras oficiales, sin-
dicatos de trabajadores y partidos
polticos.
4) Fondos de Promocin de Empleo.
5) Mutuas de Accidentes de Trabajo y
Enfermedades Profesionales de la Se-
guridad Social.
IV. ESQUEMA DE LIQUIDACIN
CISS
 I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES

BASE IMPONIBLE
* Tipo de gravamen
CUOTA NTEGRA
- Deducciones doble imposicin

- Bonificaciones

- Deducciones por incentivos

CUOTA LQUIDA
- Pagos a cuenta
CUOTA DIFERENCIAL (A pagar o devolver)

V. BASE IMPONIBLE tado contable de la entidad, sobre el que

se realizan los aumentos y disminuciones
El clculo de la base imponible del procedentes para ajustarlo a la normativa
impuesto se determina a partir del resul- fiscal vigente. En concreto:

RESULTADO CONTABLE (Normativa contable-mercantil)

Falta de coincidencia entre principios contables y fiscales

(calificacin, valoracin o de imputacin temporal)

+/- AJUSTES FISCALES (permanentes temporales)

POSITIVOS NEGATIVOS

- Gastos fiscalmente no deducibles. - Excesos de amortizacin de ejercicios ante-

- Excesos de dotacin a la amortizacin.
- Exceso de dotacin a provisiones.
- Gastos contabilizados despus del devengo.
- Intereses en la subcapitalizacin.
riores.
- Gastos contabilizados antes del devengo.
- Libertad de amortizacin.
- Correccin de la inflacin en la transmisin
de inmuebles.

- Exenciones por doble imposicin internacio-

nal.
BASE IMPONIBLE PREVIA
- BI negativas ejercicios anteriores (15 aos).
BASE IMPONIBLE

CISS 5859
I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES

En el siguiente cuadro se pueden

consultar todos los posibles ajustes ac-
tualmente previstos por la LIS y el RIS:

Resultado de la cuenta de prdidas y ganancias

Positivos Negativos
Correcciones por Impuesto sobre Sociedades
Resultado de prdidas y ganancias antes de Impuesto sobre Socieda-
des
CORRECCIONES AL RESULTADO DE LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
1 Diferencias entre amortizacin contable y
fiscal (arts.11.1 y 11.4 LIS)
2 Amortizacin de inmovilizado afecto a ac-
tividades de investigacin y desarrollo
(art.11.2.c) LIS)
3 Libertad de amortizacin de gastos de in-
vestigacin y desarrollo (art.11.2.d) LIS)
4 Otros supuestos de libertad de amortiza-
cin (arts.11.2.a), b) y e) LIS)
5 Empresas de reducida dimensin: liber-
tad de amortizacin (arts.109 y 110 LIS)
6 Empresas de reducida dimensin: amorti-
zacin acelerada (arts.111 y 113 LIS)
7 Cesin de bienes con opcin de compra
(art.11.3 LIS)
8 Arrendamiento financiero: rgimen espe-
cial (art.115 LIS)
9 Prdidas por deterioro no justificadas de
valor de fondos editoriales, fonogrficos y
audiovisuales (art.12.1 LIS)
10 Prdidas por deterioro de valor de crdi-
tos derivadas de insolvencia de deudores
(art.12.2 LIS)
11 Empresas de reducida dimensin: prdi-
das por deterioro de crditos por insol-
vencias (art.112 LIS)
12 Prdidas por deterioro de valor de parti-
cipaciones en entidades no cotizadas (art.
12.3 LIS)

5860 CISS
 I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES

Resultado de la cuenta de prdidas y ganancias

Positivos Negativos
Correcciones por Impuesto sobre Sociedades
Resultado de prdidas y ganancias antes de Impuesto sobre Socieda-
des
CORRECCIONES AL RESULTADO DE LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
13 Prdidas por deterioro de valores repre-
sentativos de deuda (art.12.4 LIS)
14 Adquisicin de participaciones en entida-
des no residentes (art.12.5 LIS)
15 Deduccin del fondo de comercio (art.
12.6 LIS)
16 Deduccin del intangible de vida til in-
definida (art.12.7 LIS)
17 Provisiones y gastos por pensiones (arts.
13.3, 14.1.f) Y 19.5 LIS)
18 Otras provisiones no deducibles fiscal-
mente (art.13 LIS)
19 Gastos por donativos y liberalidades (art.
14.1.e) LIS)
20 Operaciones realizadas con parasos fisca-
les (arts.12.3 y 14.1.g) LIS)
21 Otros gastos no deducibles (arts.14.1.c) y
d) LIS)
22 Revalorizaciones contables (art.15.1 LIS)
23 Aplicacin del valor normal de mercado
(arts.15.2, 16, 17 y 18 LIS)
24 Ingresos por donaciones y legados otor-
gados por terceros (art.15.3 LIS)
25 Correccin de rentas por efecto de la de-
preciacin monetaria (art.15.9 LIS)
26 Gastos por operaciones con acciones
propias (art.19.3 LIS)
27 Errores contables (art.19.3 LIS)
28 Operaciones a plazos (art.19.4 LIS)
29 Recuperacin de valor de elementos pa-
trimoniales (art.19.6 LIS)

CISS 5861
I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES

Resultado de la cuenta de prdidas y ganancias

Positivos Negativos
Correcciones por Impuesto sobre Sociedades
Resultado de prdidas y ganancias antes de Impuesto sobre Socieda-
des
CORRECCIONES AL RESULTADO DE LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
30 Otras diferencias de imputacin temporal
de ingresos y gastos (art.19 LIS)
31 Subcapitalizacin (art.20 LIS)
32 Reinversin de beneficios extraordinarios
(D.T.3 LIS)
33 Gastos no deducibles por incompatibili-
dad con la deduccin por reinversin
(art.42 LIS)
34 Exencin por doble imposicin interna-
cional (arts.21 y 22 LIS)
35 Reduccin de ingresos procedentes de
determinados activos intangibles (art.23
LIS)
36 Obra benfico-social de las cajas de aho-
rro (art.24 LIS)
37 Agrupaciones de inters econmico y
uniones temporales de empresas (captu-
lo II, ttulo VII LIS)
38 Sociedades y fondos de capital-riesgo y
sociedades de desarrollo industrial regio-
nal (captulo IV, ttulo VII LIS)
39 Valoracin de bienes y derechos. Rgi-
men especial operaciones reestructura-
cin (captulo VIII, ttulo VII LIS)
40 Minera e hidrocarburos: factor agota-
miento (arts.98 y 102 LIS)
41 Hidrocarburos: Amortizacin de inversio-
nes intangibles y gastos de investigacin
(art.106 LIS)
42 Rgimen fiscal de entidades de tenencia
de valores extranjeros (captulo XIV, ttu-
lo VII LIS)
43 Transparencia fiscal internacional (art.107
LIS)

5862 CISS
 I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES

Resultado de la cuenta de prdidas y ganancias

Positivos Negativos
Correcciones por Impuesto sobre Sociedades
Resultado de prdidas y ganancias antes de Impuesto sobre Socieda-
des
CORRECCIONES AL RESULTADO DE LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
44 Rgimen de entidades parcialmente
exentas (captulo XV, ttulo VII LIS)
45 Rgimen fiscal de entidades sin fines lu-
crativos (Ley 49/2002)
46 33 Copa del Amrica (D.A.7 Ley
41/2007)
47 Montes vecinales en mano comn (cap-
tulo XVI del ttulo VII LIS)
48 Rgimen de entidades navieras en fun-
cin del tonelaje (captulo XVII del ttulo
VII LIS)
49 Cooperativas: Fondo de reserva obligato-
rio (Ley 20/1990)
50 Cooperativas: Fondo de educacin y pro-
mocin (Ley 20/1990)
51 Reserva para inversiones en Canarias (Ley
19/1994)
52 Diferimiento de plusvalas en procesos
de concentracin empresarial (D.A.4
LIS)
53 Implantacin de empresas en el extranje-
ro (D.T.19 LIS)
54 Entidades en rgimen de atribucin de
rentas constituidas en el extranjero con
presencia en territorio espaol (art.38
LIRNR)
55 Correcciones especficas de entidades so-
metidas a la normativa foral
56 Otras correcciones al resultado de la
cuenta de prdidas y ganancias
57 Saldo neto de los ajustes de primera apli-
cacin del PGC integrados en el perodo
impositivo

CISS 5863
I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES

Resultado de la cuenta de prdidas y ganancias

Positivos Negativos
Correcciones por Impuesto sobre Sociedades
Resultado de prdidas y ganancias antes de Impuesto sobre Socieda-
des
CORRECCIONES AL RESULTADO DE LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
Total correcciones al resultado de la cuenta de pr-
didas y ganancias (excluida la correccin por IS)
Base imponible antes de compensacin de bases imponibles negativas
Compensacin de bases imponibles negativas de perodos anteriores (15
aos)
Base imponible

1. Regla general de valoracin de la un pasivo (deudas y obligaciones) entre

base imponible
Los elementos patrimoniales se valo-
rarn de acuerdo con los criterios esta-
blecidos en el Cdigo de Comercio y en
el Plan General de Contabilidad.
No obstante, las variaciones de valor
originadas por aplicacin del criterio del
valor razonable, no tendrn efectos fisca-
les mientras no deban imputarse a la
cuenta de Prdidas y Ganancias.
Se considera valor razonable el im-
porte por el que pueda ser adquirido un
activo (bienes o derechos de una empre-
sa, inmovilizado, tesorera) o liquidado
partes interesadas y debidamente infor-
madas, que realizan una transaccin en
condiciones de independencia mutua.
En general se calcula con un valor de
mercado fiable (Bolsa), y si no existe un
mercado activo, se emplearn referencias
a transacciones recientes o de otros acti-
vos similares. Es el Valor Actual, es decir
el valor de esos activos al cierre del ejer-
cicio (31 de diciembre).
2. Reglas especiales de valoracin de
la base imponible
El cuadro siguiente resume las reglas
especiales de valoracin de la base impo-
nible del impuesto.

Sustitucin del valor contable (VC) por valor normal de mercado (VNM)
Rentas a integrar en la B.I.A
Transmitente Adquirente
a) Transmisiones a ttulo lu- (1) (2)
crativo
b) Elementos aportados a (1) (2)
entidades y valores recibi-
dos en contraprestacin

5864 CISS
 I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES

Sustitucin del valor contable (VC) por valor normal de mercado (VNM)
Rentas a integrar en la B.I.A
Transmitente Adquirente
c) Elementos transmitidos a
socios por causa de:
- Disolucin y separacin (1) (4)
- Reduccin de capital con (1) (5)
devolucin de aportaciones
y reparto de la prima de
emisin
- Distribucin de beneficios (1) (6)
d) Transmisin por fusin, (1) (7)
absorcin y escisin total o
parcial
e) Elementos adquiridos (3) (3)
por canje o permuta
(1) (VNM VC) de elementos transmitidos

(2) VNM del elemento adquirido

(3) VNM elementos adquiridos VC de los entregados

(4) VNM recibidos VC participacin anulada

(5) VNM recibidos VC de la participacin

(6) VNM elementos recibidos

(7) VNM recibida VC participacin anulada

VI. TIPO DE GRAVAMEN Y CUOTA ta lquida o efectiva. Finalmente, para

NTEGRA
La aplicacin del tipo de gravamen
(fijo) a la base imponible del impuesto
da como resultado la cuota ntegra (CI).
De la CI se detraen, en su caso, las de-
ducciones por doble imposicin, las bo-
nificaciones y las deducciones por incen-
tivos, obteniendo como resultado la cuo-
cuantificar en el IS la cuota a ingresar o a
devolver, cuota diferencial, ser necesa-
rio deducir de la cuota efectiva las reten-
ciones y los pagos fraccionados realiza-
dos.
Los tipos de gravamen del impuesto,
actualmente vigentes, se recogen en el
cuadro siguiente:

CISS 5865
I MPUESTO SOBRE SOCIEDADES

TIPO DE GRAVAMEN
ENTIDAD TIPO (%)
General 30
Entidades Reducida Dimensin 25/30
Cooperativas fiscalmente protegidas 20
Cooperativas de Crdito, Cajas Rurales, Mutuas de Seguros Generales 25
SGR, Comunidades titulares de montes vecinales en mano comn
Entidades sin fines lucrativos (L 49/2002) 10
Sociedades y Fondos de Inversin mobiliaria e inmobiliaria 1
Fondos de Pensiones 0
Sociedades de hidrocarburos 35
Entidades de la Zona Especial Canaria 4

Asimismo, a continuacin se enume-

ran las principales minoraciones de la
cuota ntegra

BASE IMPONIBLE
* Tipo de gravamen (fijo)
CUOTA NTEGRA
(-) Deducciones doble imposicin

* Dividendos y plusvalas de fuente interna

* Por doble imposicin internacional

jurdica

econmica

(-) Bonificaciones

* Por rentas obtenidas en Ceuta y Melilla

* Por actividades exportadoras

* Por prestacin de servicios pblicos locales

(-) Deducciones por incentivos

* Actividades I+D+I y fomento tecnologas innovacin

5866 CISS
 I MPUESTO SOBRE SUCESIONES Y DONACIONES

BASE IMPONIBLE
* Tipo de gravamen (fijo)
CUOTA NTEGRA
* Actividades de exportacin y transporte por carretera

* Bienes de inters cultural

* Gastos de formacin profesional y creacin de empleo

* Medioambientales

* Reinversin beneficios extraordinarios y contribuciones a Planes de Pensiones

LVARO GONZLEZ LORENTE I. CONCEPTO II. HECHO IMPONIBLE Y SUJETO

Vase tambin: "Ajustes extracontables"; "Amorti-
zacin acelerada"; "Beneficio antes de Impues-
tos"; "Domicilio fiscal"; "Domicilio social"; "Ejerci-
cio social"; "Gastos de constitucin"; "Gastos de
establecimiento"; "Gastos de explotacin"; "In-
vestigacin y Desarrollo (fiscalidad)"; "Precio de
adquisicin" y "Rgimen fiscal especial para las
entidades dedicadas al arrendamiento de vivienda
(impuesto sobre sociedades)".
IMPUESTO
SOBRE SUCESIONES
Y DONACIONES
Succession and gift duty
PASIVO 1. Hecho imponible y supuestos de no
sujecin 2. Sujeto pasivo III. BASE IMPONIBLE Y
BASE LIQUIDABLE 1. Base Imponible 2. Base
liquidable IV. CUOTA TRIBUTARIA, DEVENGO
Y GESTIN 1. Cuota tributaria 2. Devengo y
gestin
I. CONCEPTO
El Impuesto sobre Sucesiones y Do-
naciones (en adelante ISD), es un im-
puesto directo, personal, subjetivo, pro-
gresivo e instantneo que grava los incre-
mentos de patrimonio obtenidos a ttulo
lucrativo por personas fsicas, va actos
inter-vivos, en el caso de donaciones, va
actor mortis causa en el caso de sucesio-
nes.

Es un impuesto complementario del El rendimiento de este impuesto se

Impuesto sobre la Renta de las Personas
Fsicas (en adelante IRPF), y se aplica en
todo el territorio espaol, si bien en el
Pas Vasco y Navarra est regulado por
sus propias leyes forales, con algunas di-
ferencias importantes respecto al resto
del pas. A continuacin se describe su
composicin y funcionamiento para el
rgimen comn no foral.
encuentra cedido a las Comunidades Au-
tnomas de rgimen comn, teniendo
adems stas una serie de competencias
normativas cedidas, en concreto las si-
guientes:
Reducciones de la base imponible
Tarifa del impuesto

CISS 5867
I MPUESTO SOBRE SUCESIONES Y DONACIONES
Cuantas y coeficientes de patrimo-
nio preexistente
Deducciones y bonificaciones de la
cuota
Gestin y liquidacin del impuesto.
Es un impuesto incompatible con el
IRPF, ya que no se puede gravar simult-
neamente una ganancia patrimonial en
ambos impuestos.
II. HECHO IMPONIBLE Y SUJETO
PASIVO
1. Hecho imponible y supuestos de no
sujecin
El hecho imponible es el incremento
patrimonial obtenido por personas fsi-
cas a ttulo lucrativo o gratuito derivado
de:
La adquisicin de bienes y derechos
por herencia, legado o cualquier
otro ttulo sucesorio.
La adquisicin de bienes y derechos
por donacin o cualquier otro nego-
cio jurdico a ttulo gratuito e inter
vivos.
La percepcin de cantidades por los
beneficiarios de contratos de segu-
ros sobre la vida, cuando el contra-
tante sea persona distinta del benefi-
ciario.
Existen una serie de supuestos de no
sujecin al impuesto que son:
Los premios obtenidos en juegos au-
torizados.
Los premios e indemnizaciones con-
siderados rentas exentas en el IRPF.
Las subvenciones, becas, premios,
primas, gratificaciones y auxilios con-
cedidos por entidades pblicas o pri-
vadas con fines benficos, docentes,
culturales, deportivos o de accin so-
cial.
5868
Las cantidades, prestaciones o utili-
dades que entreguen las corporacio-
nes, asociaciones, fundaciones, so-
ciedades, empresas y dems entida-
des a sus empleados cuando deriven
directa o indirectamente de un con-
trato de trabajo.
Las cantidades que perciban los be-
neficiarios de planes y fondos de
pensiones o de sistemas alternativos
(debiendo estas prestaciones estar
integradas en la base imponible del
IRPF).
Las cantidades percibidas por un
acreedor, como beneficiario de un
seguro de vida celebrado para garan-
tizar el pago de una deuda anterior,
siempre que resulten debidamente
probadas estas circunstancias.
2. Sujeto pasivo
Segn la modalidad del hecho impo-
nible del impuesto, el contribuyente se-
r:
En las adquisiciones mortis causa,
los causahabientes.
En las donaciones y dems transmi-
siones lucrativas inter vivos, el dona-
tario o favorecido por ellas.
En los seguros sobre la vida, los be-
neficiarios.
Los contribuyentes por este impues-
to podrn serlo por:
Obligacin personal: sern aquellos
contribuyentes que tengan su resi-
dencia habitual en Espaa, con inde-
pendencia de la nacionalidad del ad-
quirente o transmitente. Sern grava-
dos por todos los bienes o derechos
que integren el incremento patrimo-
nial lucrativo, tanto si estn situados
en Espaa como en el extranjero.
Obligacin real: sern aquellos con-
tribuyentes no residentes en territo-
CISS
 I MPUESTO SOBRE SUCESIONES Y DONACIONES
rio espaol. Sern gravados por las
adquisiciones, bienes y derechos que
pudieran ejercitarse o hubieran de
cumplirse en territorio espaol, as
como por la percepcin de cantida-
des derivadas de contratos de seguro
sobre la vida, cuando el contrato ha-
ya sido realizado en Espaa, aunque
sea con entidades extranjeras que
operen en ellas.
III. BASE IMPONIBLE Y BASE
LIQUIDABLE
1. Base Imponible
La base imponible est constituida
por:
En las transmisiones mortis causa, el
valor neto de los bienes y derechos
de la adquisicin individual, esto es,
el valor real de dichos bienes, mino-
rado por las cargas, deudas y gastos
que fueran deducibles.
En las donaciones y transmisiones
inter vivos, el valor neto de los bien-
es y derechos adquiridos.
En los seguros sobre la vida, las can-
tidades percibidas por el beneficia-
rio. Dichas cuantas se liquidarn
acumulando su importe al resto de
bienes y derechos que integran la
porcin hereditaria del beneficiario
cuando el causante sea, a su vez, el
contratante del seguro individual o
el asegurado en el seguro colectivo.
Para la valoracin de los diferentes
elementos, la ley aplica el criterio de va-
lor real atribuido por el adquirente, per-
mitiendo la deduccin de las cargas y
deudas que minoran ese valor, si bien la
Administracin tiene la facultad de com-
probar esos valores.
2. Base liquidable
Es el resultado de aplicar reduccio-
nes, estatales y autonmicas (cuando
CISS
procedan), sobre la base imponible. Po-
demos diferenciar dos grupos de reduc-
ciones:
a) Reducciones de la base imponible por
actos mortis causa y plizas de seguro
de vida
Existen tres tipos de reducciones:
En funcin del grado de parentesco
del causante. Segn la clasificacin
de los grupos de parentesco estable-
cidos en la legislacin civil espaola,
se establecen reducciones, que sern
mayores cuanto ms cercano sea el
parentesco entre el causante y el he-
redero.
Por adquisicin mortis causa de la
empresa familiar y de la vivienda ha-
bitual. Podr aplicarse una reduccin
del 95% de la base imponible del im-
puesto siempre que se realice a favor
del cnyuge, descendientes (en el
caso de empresa familiar), ascen-
dientes y colaterales (vivienda habi-
tual) cuando se mantengan en el pa-
trimonio del causahabiente durante
diez aos siguientes al fallecimiento
del causante.
Ciertos contratos de seguros. Se apli-
car una reduccin del 100%, con un
lmite de 9.200 euros, a las cantida-
des percibidas por los beneficiarios
de contratos de seguros sobre la vi-
da, cuando su parentesco con el con-
tratante fallecido sea el del cnyuge,
ascendiente, descendiente o adopta-
do.
b) Reducciones de la base imponible por
actos inter vivos
Slo se admite una reduccin en el
caso de transmisiones a ttulo lucrativo a
favor del cnyuge, descendientes o
adoptados, de una empresa individual o
negocio profesional, donde se aplicar
una reduccin del 95% del valor de ad-
5869
I MPUESTO SOBRE SUCESIONES Y DONACIONES
quisicin, siempre que concurran las si-
guientes condiciones:
Que el donante tenga 65 aos o ms
aos o se encuentre en situacin de
incapacidad permanente absoluta.
Que si el donante ejerciera funcio-
nes de direccin, dejar de ejercer y
percibir remuneraciones por esas
funciones desde el momento de la
transmisin.
El donatario deber mantener la ad-
quisicin durante los diez aos si-
guientes a la fecha de la escritura p-
blica de donacin.
IV. CUOTA TRIBUTARIA, DEVENGO
Y GESTIN
1. Cuota tributaria
Se obtiene por la aplicacin a la base
liquidable de la tarifa progresiva del im-
puesto, as como el coeficiente multipli-
cador, y minorando la cantidad obtenida
con la deduccin por doble imposicin
internacional y la bonificacin por Ceuta
y Melilla (si proceden).
a) Tarifa y coeficientes multiplicadores
La tarifa es nica para transmisiones
inter vivos como para mortis causa, pro-
gresiva por escalones, cuyos tipos impo-
sitivos aumentan en funcin de la cuanta
de la base liquidable, si bien crecen mo-
deradamente en los primeros escalones.
Para aumentar la progresividad de la
tarifa, se establecen unos coeficientes
multiplicadores establecidos en funcin
de dos variables:
Cuanta del patrimonio preexistente
del contribuyente o causahabiente.
Grado de parentesco entre el cau-
sante y el heredero.
Estos coeficientes pueden ir desde 1
para parentescos muy cercanos (grupo I
5870
y II) hasta el 2,4 para parentescos lejanos
con patrimonios preexistentes muy ele-
vados.
b) Deducciones y bonificaciones
Deduccin por doble imposicin in-
ternacional. En el caso de tributacin por
obligacin personal, el contribuyente
tendr derecho a deducir la menor de las
dos cantidades siguientes:
El importe efectivo de lo satisfecho
en el extranjero por un impuesto si-
milar que afecte al incremento patri-
monial sometido a gravamen en Es-
paa.
El resultado de aplicar el tipo medio
efectivo de este impuesto al incre-
mento patrimonial correspondiente
a bienes que radiquen o derechos
que puedan ser ejercitados fuera de
Espaa, cuando hubiesen sido some-
tidos a gravamen en el extranjero
por un impuesto similar.
Bonificacin por Ceuta y Melilla.
Cuando el causante hubiera tenido su re-
sidencia habitual en Ceuta y Melilla en el
momento del devengo del impuesto o
durante los cinco aos anteriores, ten-
drn una bonificacin del 50% de la cuo-
ta las cantidades derivadas de las trans-
misiones mortis causa, as como las per-
cibidas por los beneficiarios de seguros
sobre la vida. Esta bonificacin se elevar
al 99% para los causahabientes ms cer-
canos de parentesco.
2. Devengo y gestin
El devengo del impuesto depender
del hecho imponible del mismo, en con-
creto:
En las adquisiciones mortis causa,
se devenga el da del fallecimiento
del causante
CISS
 I MPUESTO SOBRE TRANSMISIONES PATRIMONIALES Y ACTOS ...
En las transmisiones lucrativas inter
vivos, se devenga el da que se cause
o celebre el acto o contrato.
En los seguros sobre la vida, se de-
venga el da del fallecimiento del ase-
gurado.
La competencia funcional para la ges-
tin y liquidacin de este impuesto co-
rresponde a las Delegaciones y Adminis-
traciones de Hacienda, o, en su caso, a
las oficinas con anlogas funciones de las
Comunidades Autnomas que tengan ce-
dida la gestin del tributo. Algunas Co-
munidades Autnomas han atribuido
con distinto alcance la gestin y liquida-
cin a las Oficinas Liquidadoras del Dis-
trito Hipotecario a cargo de los Registra-
dores de la Propiedad.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Donacin" y "Herencia".
IMPUESTO SOBRE
TRANSMISIONES
PATRIMONIALES
Y ACTOS JURDICOS
DOCUMENTADOS
Tax on capital transfers and documen-
ted legal acts
El Impuesto sobre Transmisiones Pa-
trimoniales y Actos Jurdicos Documenta-
dos regulado por Real Decreto Legislati-
vo 1/1993, del 24 de septiembre (BOE
del 20 de octubre) es un tributo de natu-
raleza indirecta que est integrado por
tres modalidades de hecho imponible y
que vienen a resultar otras tantas figuras
tributarias. As hemos de distinguir entre:
1. Las transmisiones patrimoniales one-
rosas, que grava el trfico civil de
CISS
bienes entre particulares. Se aplica
en todos aquellos casos en los que
existe una transmisin de patrimo-
nio o de bienes entre particulares ta-
les como la venta de un vehculo o la
venta de una vivienda o una finca.
Tambin es aplicado a la hora de
efectuar un arrendamiento de un in-
mueble, ya sea ste rstico o urbano.
2. Las operaciones societarias que ten-
gan lugar en las sociedades mercanti-
les con domicilio social en Espaa. El
impuesto se aplica en todas aquellas
operaciones mercantiles que, de un
modo u otro, ataen al capital social
de las empresas. Son gravadas por
esta rama las ampliaciones de capital
de las sociedades, fusiones o escisio-
nes.
3. Los actos jurdicos documentados.
Se exige por la proteccin que el or-
denamiento jurdico concede a la
forma en que se plasman determina-
dos actos solemnes tales como los
documentos mercantiles como letras
de cambio, pagars bonos y obliga-
ciones, los documentos notariales
como escrituras pblicas, documen-
tos administrativos y judiciales o la
transmisin de ttulos nobiliarios. Es-
te impuesto viene en determinadas
ocasiones liquidado por un Timbre
del Estado.
Este impuesto se encuentra transferi-
do a las comunidades autnomas, las
cuales incluso tienen competencia nor-
mativa lo que implica que pueden fijar
una serie de baremos e incluso modificar
algunos de sus elementos esenciales. En
la actualidad resulta uno de los que ma-
yores rendimientos ofrece a las hacien-
das autonmicas, fundamentalmente en
la modalidad de transmisiones patrimo-
niales.
MIGUEL NGEL BARBERN LAHUERTA
5871
I MPUESTO SOBRE VEHCULOS DE TRACCIN MECNICA
Vase tambin: "Comunidades Autnomas: capaci-
dad tributaria"; "Recaudacin tributaria" y
"Transmisin onerosa".
IMPUESTO
SOBRE VEHCULOS
DE TRACCIN
MECNICA
Tax on mechanically powered vehicules
I. INTRODUCCIN II. HECHO IMPONIBLE III.
SUJETO PASIVO IV. CUOTA V.
BONIFICACIONES VI. PERODO IMPOSITIVO Y
DEVENGO VII. GESTIN Y LIQUIDACIN DEL
IMPUESTO
I. INTRODUCCIN
La Ley Reguladora de las Haciendas
Locales (LRHL Real Decreto Legislati-
vo 2/2004, de 5 de Marzo), que regula los
impuestos que pueden exigir las entida-
des locales para obtener recursos, defi-
niendo adems los elementos bsicos de
los mismos, deja sin embargo cierta flexi-
bilidad a los Ayuntamientos para que
modifiquen los tipos impositivos (dentro
de una horquilla de fluctuacin prefija-
da), as como los coeficientes de incre-
mento y las bonificaciones (que varan
de unos Ayuntamientos a otros). Desde
un punto de vista prctico, hay que estar
pues a lo que dicen las Ordenanzas Fisca-
les de cada Ayuntamiento.
Esta libertad responde al principio
de autonoma financiera: facultar a los
Ayuntamientos que lo deseen para obte-
ner ms recursos, teniendo adems capa-
cidad para decidir de qu fuente quieren
obtener esos mayores ingresos. Esta au-
tonoma se refuerza adems con el carc-
ter facultativo de algunos impuestos (Im-
puesto sobre Construcciones, Instalacio-
nes y Obras y el Impuesto sobre Incre-
mento de Valor de los Terrenos de Natu-
5872
raleza Urbana), que podrn exigir los
Ayuntamientos que lo deseen. El Im-
puesto sobre Vehculos de Traccin Me-
cnica es uno de los impuestos que obli-
gatoriamente deben exigirse en todos los
Ayuntamientos espaoles; es de carcter
directo, real, de carcter patrimonial y
peridico. Los artculos 92 a 99 de la
LRHL contemplan la regulacin bsica
del mismo.
Cuota de las Tarifas
* coeficiente de incremento (si lo hay)
Cuota tributaria
- bonificaciones (si procede)
DEUDA TRIBUTARIA
II. HECHO IMPONIBLE
Constituye el Hecho Imponible del
Impuesto la Titularidad de los vehculos
de traccin mecnica aptos para circular
por las vas pblicas, cualquiera que sea
su clase y su categora. Se entiende que
son aptos para circular los vehculos que
hubiesen sido matriculados en los regis-
tros pblicos, mientras no causen baja en
los mismos. La aptitud se extiende tam-
bin a los vehculos con matrcula tursti-
ca o temporal.
No estn sujetos al impuesto:
a) Los vehculos dados de baja en los
registros por antigedad de su mo-
delo, que estn autorizados para cir-
cular excepcionalmente en exhibicio-
nes, certmenes o carreras para tales
vehculos.
b) Los remolques y semirremolques
arrastrados por vehculos de traccin
mecnica con carga til no sea supe-
rior a 750 Kilos.
CISS
 I MPUESTO SOBRE VEHCULOS DE TRACCIN MECNICA
Adems, estn exentos del impuesto
los siguientes vehculos:
a) Vehculos oficiales del Estado, CCAA,
entidades locales, adscritos a la de-
fensa nacional o a la seguridad ciuda-
dana.
b) Los de representaciones diplomti-
cas, oficinas consulares, agentes di-
plomticos y funcionarios consulares
de carrera acreditados en Espaa
sbditos de sus pases (a ttulo de re-
ciprocidad).
c) Los de organismos internacionales
con sede u oficina en Espaa y de
sus funcionarios o miembros con es-
tatuto diplomtico.
d) Ambulancias y vehculos de asisten-
cia sanitaria y traslado de enfermos
e) Vehculos para personas de movili-
dad reducida y los matriculados a
nombre de minusvlidos para su uso
exclusivo (tanto los conducidos por
personas con discapacidad como los
destinados a su transporte). Se en-
tiende por minusvlidos a quienes
tengan esta condicin en grado al
menos del 33%. Esta exencin no
podr aplicarse simultneamente a
ms de un vehculo. Esta exencin es
rogada y por lo tanto deber ser soli-
citada por el interesado, indicando
las caractersticas del vehculo, su
matrcula y la justificacin del benefi-
cio. En el caso de vehculos matricu-
lados a nombre de minusvlidos de-
Potencia y clase de vehculo
A) Turismos:
De menos de ocho caballos fiscales
De 8 hasta 11,99 caballos fiscales
De 12 hasta 15,99 caballos fiscales
De 16 hasta 19,99 caballos fiscales
CISS
bera presentarse adems el certifica-
do de la minusvala emitido por el
rgano competente y justificar el
destino del vehculo en la forma que
prevea la ordenanza fiscal.
f) Autobuses, microbuses y dems del
transporte pblico urbano con capa-
cidad superior a 9 plazas, incluida la
del conductor
g) Tractores, remolques y maquinaria
agrcola. Esta exencin es rogada y
por lo tanto deber ser solicitada por
el interesado, indicando las caracte-
rsticas del vehculo, su matrcula y la
justificacin del beneficio.
h) Otros vehculos a los que se les pali-
que lo dispuesto en tratados o con-
venios Internacionales.
III. SUJETO PASIVO
Constituyen sujeto pasivo del im-
puesto las personas fsicas o jurdicas y
entidades del artculo 35.4 de la Ley Ge-
neral Tributaria a cuyo nombre conste el
vehculo en el permiso de circulacin.
IV. CUOTA
La cuota ser el resultado de aplicar,
si procede, sobre las tarifas establecidas
en la LRHL (segn el tipo de vehculo y
su potencia) los coeficientes de incre-
mento aprobados por cada Ayuntamien-
to.
Cuota en Eu-
ros
12,62
34,08
71,94
89,61
5873
I MPUESTO SOBRE VEHCULOS DE TRACCIN MECNICA

De 20 caballos fiscales en adelante 112,00

B) Autobuses:
De menos de 21 plazas 83,30
De 21 a 50 plazas 118,64
De ms de 50 plazas 148,30
C) Camiones:
De menos de 1.000 kilogramos de carga til 42,28
De 1.000 a 2.999 kilogramos de carga til 83,30
De ms de 2.999 a 9.999 kilogramos de carga til 118,64
De ms de 9.999 kilogramos de carga til 148,30
D) Tractores:
De menos de 16 caballos fiscales 17,67
De 16 a 25 caballos fiscales 27,77
De ms de 25 caballos fiscales 83,30
E) Remolques y semirremolques arrastrados por vehculos de traccin mecnica:
De menos de 1.000 y ms de 750 kilogramos de carga til 17,67
De 1.000 a 2.999 kilogramos de carga til 27,77
De ms de 2.999 kilogramos de carga til 83,30
F) Otros Vehculos:
Ciclomotores 4,42
Motocicletas hasta 125 centmetros cbicos 4,42
Motocicletas de ms de 125 hasta 250 centmetros cbicos 7,57
Motocicletas de ms de 250 hasta 500 centmetros cbicos 15,15
Motocicletas de ms de 500 hasta 1.000 centmetros cbicos 30,29
Motocicletas de ms de 1.000 centmetros cbicos 60,58

Estas tarifas pueden ser modificadas tegoras establecidas para cada clase de
por la Ley de Presupuestos Generales del vehculo, siempre que se respete el lmi-
Estado. te mximo antes citado.

Por su parte, los Ayuntamientos po- V. BONIFICACIONES

drn incrementar las cuotas fijadas apli-
cando un coeficiente, que en ningn ca-
so podr ser superior a 2. Dicho coefi-
ciente puede ser diferente para cada una
de las clases de vehculos previstas en las
tarifas e incluso para cada una de las ca-
Los Ayuntamientos podrn, a travs
de sus Ordenanzas Fiscales regular y con-
cretar las bonificaciones previstas en el
artculo 95.6 de la LRHL. Estas bonifica-
ciones son potestativas para los Ayunta-

5874 CISS
 I MPUESTO SOBRE VEHCULOS DE TRACCIN MECNICA
mientos, establecindose adems en la
LRHL un porcentaje mximo de bonifica-
cin en cada caso, dejando libertad a los
Ayuntamientos tanto en lo que respecta
a la implementacin o no de la bonifica-
cin como a su cuanta.
a) Una bonificacin de hasta el 75 % en
funcin de la clase de carburante
que consuma el vehculo, en razn a
la incidencia de la combustin de di-
cho carburante en el medio ambien-
te.
b) Una bonificacin de hasta el 75 % en
funcin de las caractersticas de los
motores de los vehculos y su inci-
dencia en el medio ambiente.
c) Una bonificacin de hasta el 100 %
para los vehculos histricos o aque-
llos que tengan una antigedad mni-
ma de veinticinco aos, contados a
partir de la fecha de su fabricacin o,
si sta no se conociera, tomando co-
mo tal la de su primera matricula-
cin o, en su defecto, la fecha en que
el correspondiente tipo o variante se
dej de fabricar.
Adems de estas bonificaciones po-
testativas, existe una obligatoria, del 50%
para las cuotas exaccionadas en Ceuta y
Melilla.
VI. PERODO IMPOSITIVO Y
DEVENGO
El Perodo impositivo coincide con el
ao natural, salvo en la primera adquisi-
cin que comienza el da de su compra.
Por su parte, el impuesto se devenga el
primer da del perodo impositivo.
VII. GESTIN Y LIQUIDACIN DEL
IMPUESTO
La gestin, liquidacin, recaudacin
e inspeccin del impuesto corresponde
al Ayuntamiento del domicilio que figura
en el permiso de circulacin del vehcu-
CISS
lo. No obstante se podr exigir en rgi-
men de autoliquidacin.
En el caso de la primera adquisicin
del vehculo y en el de la baja definitiva
del mismo, la cuota a abonar ser prorra-
teable por trimestres.
As, por ejemplo, si se adquiere un
turismo nuevo el 4 de Abril de 2009, y
como el mes de Abril pertenece al segun-
do trimestre del ao, deber abonarse la
parte correspondiente a tres trimestres
(es decir tres cuartas partes del importe
anual). La misma cuanta se abonara si la
adquisicin se produjese el 29 de Junio,
dado que durante ese segundo trimestre
(Abril a Junio, ambos inclusive) ha habi-
do algn da en que se ha posedo el ve-
hculo.
En el caso de baja definitiva del veh-
culo a lo largo del ejercicio, como el de-
vengo del impuesto es el 1 de Enero y el
Ayuntamiento habr girado una liquida-
cin por todo el importe anual, el contri-
buyente deber solicitar expresamente la
devolucin de la parte que corresponda
a aquellos trimestres durante los cuales
no ha posedo el vehculo. As, por ejem-
plo, si el coche se da de baja definitiva el
15 de Septiembre de 2009, el contribu-
yente podr solicitar que se le devuelva
el importe correspondiente al ltimo tri-
mestre, pues durante ste no ha tenido
el vehculo ningn da.
Este prorrateo tambin se puede
aplicar en el caso de Baja temporal por
sustraccin o robo del vehculo (desde el
momento de la baja temporal en el Re-
gistro Pblico).
Para la solicitud de la matriculacin,
o del certificado de aptitud para circular
de un vehculo se debe acreditar el pago
o la exencin del Impuesto. Adems,
cuando el titular de un vehculo comuni-
que a la Jefatura de Trfico su transferen-
cia, baja o cambio de domicilio (siempre
5875
I MPUESTO SUBJETIVO
que ste tenga trascendencia de cara al
pago del impuesto) debe acreditar el pa-
go del ltimo recibo presentado al co-
bro.
BEGOA BARRUSO CASTILLO
IMPUESTO
SUBJETIVO
Vase: "Impuesto".
IMPUESTO
SUBYACENTE
Underlying tax
I. CONCEPTO II. MOTIVOS DE LA DOBLE
IMPOSICIN INTERNACIONAL III. CMO
EVITAR LA DOBLE IMPOSICIN IV. MTODO
DEL CRDITO POR IMPUESTO SUBYACENTE EN
EL IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES ESPAOL
I. CONCEPTO
El concepto de impuesto subyacente
se encuentra estrechamente relacionado
con el fenmeno de la doble imposicin.
As, cuando una persona (fsica o jurdi-
ca) posee un porcentaje de participacin
en el capital de otra, y percibe por ello
ciertos dividendos (cuando la entidad
participada decide repartir todo o parte
de los beneficios que ha obtenido entre
sus accionistas) dicha persona debe de-
clararlos, como rendimiento del capital
mobiliario en el Impuesto sobre la Renta
5876
de las Personas Fsicas (si es persona fsi-
ca) o como un ingreso contabilizado, y
por tanto como una mayor base imponi-
ble del Impuesto sobre Sociedades (si es
persona jurdica). Este reparto de divi-
dendos est a su vez sujeto a la corres-
pondiente retencin (18% salvo que la
entidad que los perciba tenga un porcen-
taje de al menos el 5% del capital). La
normativa fiscal de los impuestos sobre
la renta, contemplan habitualmente al-
gn sistema para evitar la doble imposi-
cin. En el caso del Impuesto sobre la
Renta de las Personas Fsicas, la reforma
del ao 2007 elimin la deduccin por
doble imposicin interna existente hasta
ese momento y la sustituy por una
exencin de 1.500 de los dividendos
percibidos. Por su parte, el Impuesto so-
bre Sociedades s contempla una deduc-
cin del 50% o del 100% (segn los ca-
sos) de la cuota ntegra que corresponda
a esos dividendos en la entidad percep-
tora de los mismos. De esta manera, y
dependiendo de los casos, se consigue
eliminar o paliar la doble imposicin pro-
ducida.
Ahora bien, el concepto de impuesto
subyacente va ms all. As, ste hace re-
ferencia al impuesto sobre sociedades
abonado por la entidad participada. En la
medida en que una persona (fsica o jur-
dica) es accionista de otra, y aunque no
lo soporte directamente como sujeto pa-
sivo (de ah su nombre de impuesto sub-
yacente), la existencia del impuesto so-
bre sociedades que la entidad participa-
da debe satisfacer, realmente le supone
un menor dividendo a percibir.
CISS

En este sentido, el accionista resulta,
en ltima instancia, perjudicado por la
necesidad de abonar dicho Impuesto so-
bre Sociedades.
Con el fin de compensar al accionista
por este perjuicio experimentado, se
contempla la posibilidad de que se de-
duzca del impuesto a abonar, no slo los
impuestos realmente satisfechos por
esas rentas en concepto de sujeto pasivo,
sino tambin la parte del Impuesto sobre
Sociedades de la entidad repartidora del
dividendo, en la parte proporcional a la
participacin en ella.
Desde un punto de vista prctico, la
deduccin del impuesto subyacente se
contempla como parte de la deduccin
para evitar la doble imposicin interna-
cional en el Impuesto sobre Sociedades
espaol.
CISS
I MPUESTO SUBYACENTE
II. MOTIVOS DE LA DOBLE
IMPOSICIN INTERNACIONAL
La doble imposicin internacional
surge cuando una misma renta es grava-
da en dos pases distintos, lo que puede
deberse, fundamentalmente, a dos posi-
bles hechos.
En primer lugar a que el pas de resi-
dencia del sujeto pasivo grava la renta
mundial de dicho contribuyente, inde-
pendientemente de que se haya genera-
do dentro o fuera del pas, mientras que
el pas en el que se obtiene la renta, la
grava, independientemente del lugar de
residencia del sujeto pasivo. As, un suje-
to pasivo que tenga intereses econmi-
cos en otro pas puede ver como la renta
generada en el extranjero, queda someti-
da a tributacin en el pas en el que se ha
generado y en el de residencia.
5877
I MPUESTO SUBYACENTE
Por ello los sistemas impositivos de
los pases suelen incluir algn sistema
para evitar esta doble imposicin.
La doble imposicin internacional,
puede aludir a la denominada doble im-
posicin econmica, que hace referencia
a la tributacin de una misma renta en
dos sujetos pasivos diferentes y puede
tener carcter nacional o internacional, o
a la llamada doble imposicin jurdica,
que nace cuando una misma renta es
gravada en dos pases diferentes y siem-
pre tiene carcter internacional.
El artculo 31 del Texto Refundido de
la Ley del Impuesto sobre Sociedades
(TRLIS) trata de corregir la doble imposi-
cin jurdica, mientras que el artculo 32
trata de corregir la doble imposicin eco-
nmica.
III. CMO EVITAR LA DOBLE
IMPOSICIN
Cuando una empresa espaola parti-
cipa en otra empresa extranjera que re-
parte dividendos, esos dividendos son
gravados en dos ocasiones, una primera
en el pas de origen de la empresa parti-
cipada, y otra en el pas de residencia de
la empresa participante.
Para poder evitar, o al menos ate-
nuar, esta doble imposicin la doctrina
hacendstica y la prctica fiscal interna-
cional han propuesto diferentes mto-
dos:
1. Mtodo del crdito fiscal o imputa-
cin. El pas de residencia grava la
totalidad de las rentas con indepen-
dencia de su origen, y permite la de-
duccin en la cuota de la menor de
las siguientes cuantas: el impuesto
efectivamente satisfecho en el ex-
tranjero, o el que se abonara en el
pas de residencia si dicha renta se
hubiese obtenido en l.
5878
2. Mtodo del crdito por impuesto
subyacente. Este mtodo permite
compensar los impuestos extranje-
ros que se han soportado como con-
tribuyentes, as como aquellos que
se han soportado desde un punto de
vista econmico. Se emplea para evi-
tar la doble imposicin econmica
de dividendos, permitiendo que el
accionista se beneficie en su pas de
residencia, de un crdito fiscal por
los impuestos pagados por la socie-
dad extranjera por sus beneficios,
adems del crdito fiscal que le co-
rresponde por la tributacin de los
dividendos en el pas de origen de
los mismos.
3. Deduccin por impuestos no paga-
dos. Beneficio fiscal concedido por
un Estado que permite la deduccin
contra sus impuestos, de unos im-
puestos extranjeros que no han sido
pagados por haber sido declarados
exentos, o haber disfrutado de algn
tipo de tratamiento fiscal privilegia-
do.
4. Mtodo de exencin. Consiste en
gravar la renta de forma exclusiva en
uno de los pases implicados en la
operacin, quedando exenta en los
restantes. Este mtodo implica que
uno de los pases renuncia a la per-
cepcin del impuesto que tiene esta-
blecido. La exencin puede ser en
origen o en destino.
5. Mtodo de deduccin. Considera el
impuesto pagado en el extranjero
como gasto deducible de la base im-
ponible del impuesto en el pas de
residencia.
Para evitar la doble imposicin jurdi-
ca los dos mtodos ms empleados son,
el crdito fiscal o imputacin, y el mto-
do por exencin.
IV. MTODO DEL CRDITO POR
IMPUESTO SUBYACENTE EN EL
CISS

IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
ESPAOL
Nace para evitar la doble imposicin
econmica internacional que se manifies-
ta cuando una sociedad residente en Es-
paa, percibe dividendos procedentes de
participaciones en empresas extranjeras,
que tributaron en el pas de origen y se
gravan nuevamente en el pas de destino.
La aplicacin de la deduccin por im-
puesto subyacente exige como requisi-
tos:
La empresa espaola A posee el 3%
de la empresa no residente B (empresa
residente en el extranjero). La empresa A
no posee directamente el 5% de la em-
presa B, sin embargo, A posee el 90% de
una tercera empresa C que es propietaria
del 10% de B. Por eso A posee su 3% di-
rectamente y un 9% adicional de forma
indirecta a travs de C. Cuando B reparte
1.000 de beneficios, A recibe 30 direc-
tamente y 90 de manera indirecta, lue-
go A tiene una participacin en B supe-
rior al 5%, y por ello tiene derecho a la
deduccin del impuesto subyacente para
evitar la doble imposicin de beneficios.
2. Que la participacin mnima del 5
por ciento se haya mantenido, de forma
ininterrumpida, al menos durante el ao
anterior, o que exista un compromiso
formal de mantener dicha participacin
al menos durante un ao, aunque no se
haya cumplido el ao en el momento del
reparto de dividendos por parte de la
empresa participada. As, si una empresa
CISS
I MPUESTO SUBYACENTE
1. Que la empresa participante posea
al menos el 5 por ciento del capital social
de la empresa participada, ya sea directa
o indirectamente. La participacin ser
indirecta, tal y como se observa a conti-
nuacin, cuando la participacin se tiene
a travs de una tercera empresa, inde-
pendientemente del lugar de residencia
de sta.
extranjera, de la que una empresa espa-
ola posee al menos el 5 por ciento del
capital, decide repartir dividendos el 19
de junio de 2009, la empresa espaola
podr acogerse a la deduccin por im-
puesto subyacente, siempre que la parti-
cipacin del 5 por ciento en el capital so-
cial de la empresa extranjera se haya ob-
tenido antes del 19 de junio de 2008, o si
lo hace desde una fecha ms cercana a la
del reparto de dividendos (por ejemplo
el 1 de mayo de 2009), haya un compro-
miso de mantenerla hasta el cumplimien-
to del ao (1 de mayo de 2010).
Siempre que se cumplan estos requi-
sitos es posible aplicar la deduccin del
crdito por impuesto subyacente, que
permite la deduccin en el impuesto so-
bre sociedades espaol, de la menor de
las siguientes cantidades:
- El impuesto realmente satisfecho en
el extranjero, es decir, la retencin
en origen ms el impuesto subyacen-
te.
5879
I MPUESTOS (CLASES)
- El importe de la cuota ntegra que
correspondera pagar en Espaa por
las mencionadas rentas si se hubie-
sen obtenido en territorio espaol,
es decir, el tipo impositivo que se
aplicara en Espaa (30 por ciento si
es una sociedad sujeta al tipo gene-
ral) sobre la renta bruta.
Ahora bien, para poder deducir este
impuesto subyacente, la normativa del
ANA CRISTINA MINGORANCE ARNIZ
Vase tambin: "Deduccin por doble imposicin
interna".
LO ESENCIAL SOBRE
IMPUESTO
SUBYACENTE
Documentacin
Artculo 32 del Real Decreto Legisla-
tivo 4/2004, de 5 de marzo , por el
que se aprueba el Texto Refundido
de la Ley del Impuesto sobre Socie-
dades.
5880
Impuesto sobre Sociedades exige ade-
ms que aquel se haya incluido en la ba-
se imponible del impuesto. Esto, desde
el un punto de vista prctico, obliga a la
realizacin de un ajuste extracontable
positivo, pues normalmente ese importe
no se habr contabilizado en la cuenta de
prdidas y ganancias.
Veamos un ejemplo:
IMPUESTOS (CLASES)
Vase: "Impuesto".
IMPUESTOS
ADUANEROS
Custom taxes
I. CONCEPTO II. EL ARANCEL ADUANERO
COMN III. PROCEDIMIENTO DE
LIQUIDACIN DEL ARANCEL ADUANERO
COMN
I. CONCEPTO
Se denominan impuestos aduaneros
a aquella parte de los impuestos que se
CISS

devengan como consecuencia de la im-
portacin o exportacin de mercancas
en, o desde, un determinado mbito tri-
butario y que se identifican con los dere-
chos a la importacin y exportacin.
La Unin Aduanera, de la que Espaa
forma parte, es uno de los mecanismos
esenciales para poder dar cumplimiento
al principio fundamental y fundacional
de la Unin Europea de la libertad de cir-
culacin de mercancas entre todos los
Estados Miembros.
El establecimiento de la Unin Adua-
nera implic:
Suprimir los controles fiscales en las
fronteras al trfico de mercancas en-
tre los Estados Miembros.
Adoptar un arancel comn frente al
exterior.
Este Arancel Aduanero Comn
(AAC), tambin denominado Tarifa Exte-
rior Comn (TEC), es, propiamente di-
cho, el impuesto aduanero comn de to-
da la Unin Aduanera.
Por eso decimos que los impuestos
aduaneros, AAC o TEC, son una parte de
los impuestos que se devengan con oca-
sin del trfico exterior, porque adems
del AAC tambin se devengan otros im-
puestos (Impuesto sobre el Valor Aadi-
do e Impuestos Especiales) al realizar
operaciones de trfico internacional ha-
cia, o desde, la Unin Aduanera.
El territorio aduanero actual de la
Comunidad (Unin Aduanera), tal y co-
mo dispone el artculo 3 del Reglamento
(CE) nmero 450/2008 del Parlamento
Europeo y del Consejo, de 23 de abril de
2008, por el que se establece el cdigo
aduanero comunitario (cdigo aduanero
modernizado), comprende los territorios
siguientes, incluidos su mar territorial,
sus aguas interiores y su espacio areo:
CISS
I MPUESTOS ADUANEROS
a) El territorio del Reino de Blgica.
b) El territorio de la Repblica de Bul-
garia.
c) El territorio de la Repblica Checa.
d) El territorio del Reino de Dinamarca,
salvo las Islas Feroe y Groenlandia.
e) El territorio de la Repblica Federal
de Alemania, salvo la isla de Heligo-
land y el territorio de Buesingen.
f) El territorio de la Repblica de Esto-
nia.
g) El territorio de Irlanda.
h) El territorio de la Repblica Helni-
ca.
i) El territorio del Reino de Espaa, sal-
vo Ceuta y Melilla.
j) El territorio de la Repblica France-
sa, salvo Nueva Caledonia, Mayotte,
San Pedro y Miqueln, Wallis y Futu-
na, la Polinesia Francesa y los Terri-
torios Australes y Antrticos France-
ses.
k) El territorio de la Repblica Italiana,
salvo los municipios de Livigno y
Campione d Italia y las aguas nacio-
nales del lago de Lugano comprendi-
das entre la orilla y la frontera polti-
ca de la zona situada entre Ponte
Tresa y Porto Ceresio.
l) El territorio de la Repblica de Chi-
pre.
m) El territorio de la Repblica de Leto-
nia.
n) El territorio de la Repblica de Litua-
nia.
o) El territorio del Gran Ducado de Lu-
xemburgo.
p) El territorio de la Repblica de
Hungra.
q) El territorio de Malta.
5881
I MPUESTOS ADUANEROS
r) El territorio europeo del Reino de
los Pases Bajos.
s) El territorio de la Repblica de Aus-
tria.
t) El territorio de la Repblica de Polo-
nia.
u) El territorio de la Repblica Portu-
guesa.
v) El territorio de Rumana.
w) El territorio de la Repblica de Eslo-
venia.
x) El territorio de la Repblica Eslovaca.
y) El territorio de la Repblica de Fin-
landia.
z) El territorio del Reino de Suecia.
aa) El territorio del Reino Unido de Gran
Bretaa e Irlanda del Norte, de las Is-
las Anglonormandas y de la Isla de
Man.
Adems, y habida cuenta de los con-
venios y tratados que les son aplicables,
se considerarn parte integrante del te-
rritorio aduanero de la Comunidad los
territorios situados fuera del territorio de
los Estados miembros que se indican a
continuacin, incluidos su mar territo-
rial, sus aguas interiores y su espacio a-
reo:
a) Francia. El territorio de Mnaco, tal y
como se define en el Convenio adua-
nero firmado en Pars el 18 de mayo
de 1963
b) Chipre. El territorio de las zonas de
soberana del Reino Unido de Akroti-
ri y Dhekelia, tal como se definen en
el Tratado relativo al Establecimiento
de la Repblica de Chipre, firmado
en Nicosia el 16 de agosto de 1960.
II. EL ARANCEL ADUANERO
COMN
Tal y como dispone el artculo 33 del
Reglamento (CE) nmero 450/2008 del
5882
Parlamento Europeo y del Consejo, los
derechos de importacin y de exporta-
cin adeudados se basan en el arancel
aduanero comn que comprende lo si-
guiente:
a) La nomenclatura combinada de las
mercancas establecida en el Regla-
mento (CEE) no 2658/87 del Conse-
jo, de 23 de julio de 1987, relativo a
la nomenclatura arancelaria y esta-
dstica y al arancel aduanero comn.
b) Cualquier otra nomenclatura que se
base total o parcialmente en la no-
menclatura combinada, o que intro-
duzca en esta nuevas subdivisiones,
y que sea establecida por un acto co-
munitario de mbito especfico con
el fin de aplicar medidas arancelarias
en el comercio de mercancas.
c) Los derechos de aduana autnomos,
convencionales o normales, aplica-
bles a las mercancas cubiertas por la
nomenclatura combinada.
d) Las medidas arancelarias preferencia-
les contenidas en acuerdos que haya
celebrado la Comunidad con pases
o territorios situados fuera de su te-
rritorio aduanero o con grupos de
esos pases o territorios.
e) Las medidas arancelarias preferencia-
les que adopte unilateralmente la
Comunidad para pases o territorios
situados fuera de su territorio adua-
nero o para grupos de esos pases o
territorios.
f) Las medidas autnomas que esta-
blezcan una reduccin o una exen-
cin de los derechos de aduana por
ciertas mercancas.
g) Las disposiciones que prevean un
trato arancelario favorable para cier-
tas mercancas en razn de su natu-
raleza o de su destino final en el mar-
co de las medidas indicadas en las le-
tras c) a f) o h).
CISS

h) Otras medidas arancelarias conteni-
das en la normativa comunitaria de
la agricultura, del comercio o de
otros mbitos.
Para la aplicacin del arancel aduane-
ro comn, la clasificacin arancelaria de
una mercanca consistir en determinar
la subpartida o subdivisin de la nomen-
clatura combinada en la que deba clasifi-
carse.
La deuda aduanera de importacin
(artculo 44 del Reglamento (CE) nme-
ro 450/2008 del Parlamento Europeo y
del Consejo) nace al ser incluidas las
mercancas no comunitarias sujetas a de-
rechos de importacin en uno de los re-
gmenes aduaneros siguientes:
a) El despacho a libre prctica, esto es
la introduccin de las mercanca en
el territorio aduanero de la Comuni-
dad para destinarlas al fin, uso o des-
tino que se desee, sea mercantil o
no.
b) La importacin temporal con exen-
cin parcial de derechos de importa-
cin, esto es, la introduccin de las
mercancas en el territorio aduanero
por tiempo determinado para, una
vez finalizado dicho perodo de tiem-
po, volver a sacarlas fuera de dicho
territorio.
La deuda aduanera se originar en el
momento de la admisin de la declara-
cin en aduana y ser deudor el decla-
rante. En caso de representacin indirec-
ta, ser tambin deudora la persona por
cuya cuenta se haga la declaracin en
aduana.
Por su parte, la deuda aduanera de
exportacin (artculo 48 del Reglamento
(CE) nmero 450/2008 del Parlamento
Europeo y del Consejo) nace al incluirse
las mercancas sujetas a derechos de ex-
portacin en el rgimen de exportacin
CISS
I MPUESTOS ADUANEROS
o en el rgimen de perfeccionamiento
pasivo.
Esta deuda nace en el momento de
la admisin de la declaracin en aduana
y ser deudor de la misma el declarante.
Igual que en el caso de la deuda de im-
portacin, en caso de representacin in-
directa, ser tambin deudora la persona
por cuya cuenta se haga la declaracin
en aduana.
III. PROCEDIMIENTO DE
LIQUIDACIN DEL ARANCEL
ADUANERO COMN
Una vez clasificada arancelariamente
la mercanca, esto es asignado el cdigo
numrico que le corresponde para iden-
tificar la mercanca en el arancel integra-
do de la Unin Europea (TARIC), se esta-
r en disposicin de determinar el tipo
de gravamen que corresponde a las mer-
cancas en aplicacin del TARIC.
El arancel integrado de la Unin Eu-
ropea (TARIC) recoge los tipos de grava-
men de los derechos de aduana y la nor-
mativa comunitaria aplicable al comercio
exterior de la Comunidad. El arancel
aduanero de las Comunidades Europeas
tiene como base jurdica el Reglamento
(CEE) nmero 2658/87 del Consejo, de
23 de julio de 1987, relativo a la nomen-
clatura arancelaria y estadstica y al aran-
cel aduanero comn (publicado en el
Diario Oficial L 256 de 7 de septiembre
de 1987).
A travs de la siguiente pgina web
se pueden calcular los derechos de adua-
na resultantes de la aplicacin del TARIC
y buscar la nomenclatura arancelaria de
la mercanca cuyos derechos arancelarios
se pretenden liquidar:
http://ec.europa.eu/taxation_cus-
toms/dds/cgi-bin/tarchap?Lang=ES
En definitiva, el proceso para liquidar
los derechos de importacin y exporta-
5883
I MPUESTOS ESPECIALES
cin (impuestos aduaneros) en el territo-
rio aduanero de la Comunidad, compe-
tencia atribuida por el artculo 66 del Re-
glamento (CE) nmero 450/2008 del Par-
lamento Europeo y del Consejo a las au-
toridades aduaneras responsables del lu-
gar en el que nazca la deuda aduanera, o
en que se considere que ha nacido de
conformidad con el artculo 55, requiere
los siguientes trmites:
a) Clasificar arancelariamente la mer-
canca.
b) Determinar el tipo de gravamen que
corresponde a las mercancas en
aplicacin del TARIC.
c) Cuantificar el valor en aduana de las
mercancas, que se determinar de
conformidad con los artculos 41, 42
y 43 del Reglamento (CE) 450/2008.
d) Aplicar el tipo de gravamen sobre el
valor en aduana.
LVARO GONZLEZ LORENTE
Vase tambin: "Exportaciones"; "Importaciones";
"Impuesto sobre el Valor Aadido"; "Impuestos
especiales"; "Principios contables"; "Unin adua-
nera" y "Unin Europea".
IMPUESTOS
ESPECIALES
Special taxes
Los impuestos especiales son una
forma de imposicin sobre las ventas en
la que, adems del IVA como impuesto
general, se aplica un gravamen especial
respecto a determinados artculos de
consumo y que se traduce en un trata-
miento discriminatorio, que puede res-
ponder a razones de eficiencia, de asig-
nacin de recursos, de tipo distributivo
y, por ltimo, de eficacia recaudatoria.
5884
Segn la Ley 38/1992, de 28 de di-
ciembre, de Impuestos Especiales, nor-
mativa reguladora de estos tributos en
Espaa, los impuestos especiales son tri-
butos de naturaleza indirecta que recaen
sobre consumos especficos y gravan, en
fase nica, la fabricacin, importacin y,
en su caso, introduccin, en el mbito te-
rritorial interno de determinados bienes,
as como la matriculacin de determina-
dos medios de transporte. Tienen la con-
sideracin de impuestos especiales los
Impuestos Especiales de Fabricacin, el
Impuesto Especial sobre Determinados
Medios de Transporte y el Impuesto Es-
pecial sobre el Carbn.
Los impuestos especiales constituyen
una de las formas tributarias ms anti-
guas y han sido constantes en los siste-
mas fiscales en el tiempo, proporcionan-
do importantes cifras de recaudacin.
Desde siempre se ha considerado que
los consumos de algunos bienes en con-
creto pueden, por razones de diversa n-
dole, constituir una forma especfica de
imposicin. As, desde el punto de vista
de la asignacin de recursos, su existen-
cia se justifica por las economas exter-
nas negativas que el consumo de estos
bienes proporciona, siendo el caso de las
actividades contaminantes, las drogas y
toda la serie de bienes de consumo que
se consideran nocivos para la salud de las
personas. Desde el punto de vista redis-
tributivo no es difcil asociar el consumo
de determinados bienes a personas que
poseen altos niveles de renta y que, por
tanto, ofrecen una capacidad de pago
mayor que se pone de manifiesto por el
consumo de dichos bienes. Por ltimo,
por razones de imposicin ptima, se
utilizan los impuestos especiales para el
gravamen de los bienes en los que la re-
percusin impositiva es menor, como
aquellos que cuentan con una funcin de
demanda rgida, como el caso de las be-
bidas alcohlicas, el tabaco o incluso la
gasolina.
CISS
 I MPUESTOS ESPECIALES DE FABRICACIN
El mbito de los impuestos especia-
les es uno sobre los que ms esfuerzos
se han realizado para su armonizacin a
nivel europeo. La configuracin de la
Unin Europea como un espacio sin
fronteras lleva a que los impuestos espe-
ciales, accisas en trminos comunitarios,
deban estar armonizados. As, existen di-
versas Directivas comunitarias que cons-
tituyen el marco definitivo de la imposi-
cin por impuestos especiales a nivel co-
munitario. De acuerdo con lo anterior el
Sistema Fiscal espaol contempla los si-
guientes tipos de impuestos especiales.
a) Armonizados a nivel comunitario
Impuesto sobre el alcohol y be-
bidas derivadas.
Impuesto sobre la cerveza.
Impuesto sobre hidrocarburos.
Impuesto sobre las labores del
tabaco.
b) No armonizados
Impuesto sobre la electricidad
Impuesto sobre determinados
medios de transporte
Por ltimo se debe tener en cuenta
que el sistema de recaudacin a nivel eu-
ropeo es el de aplicacin de este impues-
to especial de una manera complementa-
ria a la del IVA, de forma que en muchas
ocasiones ambos impuestos resultan si-
multneos. Adems, se aplican sobre un
sistema de tributacin "ad valorem" en
funcin del precio de los productos gra-
vados o de forma especfica.
MIGUEL NGEL BARBERN LAHUERTA
Vase tambin: "Impuesto sobre el Valor Aadido";
"Impuesto sobre gastos suntuarios" y "Tarifa ad
valorem".
CISS
IMPUESTOS
ESPECIALES
DE FABRICACIN
Manufacturing tax
I. CONCEPTO II. ELEMENTOS 1. mbito de
aplicacin 2. Hecho imponible 3. Devengo 4.
Sujeto pasivo 5. Exenciones 6. Base imponible y
tipos impositivos 7. Cesin de los impuestos
especiales de fabricacin a las Comunidades
Autnomas
I. CONCEPTO
Los impuestos especiales de fabrica-
cin son impuestos indirectos y monof-
sicos que gravan el consumo de determi-
nados bienes. En concreto se caracteri-
zan por ser:
1. Indirectos, pues su hecho imponible
grava una manifestacin indirecta de
la capacidad econmica de los indivi-
duos.
2. Reales, porque su hecho imponible
no se define en relacin con una
persona determinada, sino con un
hecho que es el consumo.
3. Objetivos, al no tener en cuenta las
circunstancias personales del sujeto
para determinar la deuda tributaria.
4. Instantneos, porque se devengan
en cada operacin.
5. Monofsicos porque slo gravan una
fase en el proceso de produccin y
comercializacin. En este caso, la fa-
bricacin en el territorio nacional de
los ciertos bienes o su importacin.
Los impuestos especiales de fabrica-
cin se dividen en:
1. Impuestos especiales sobre el al-
cohol y bebidas alcohlicas:
a) Impuesto sobre la cerveza.
5885
I MPUESTOS ESPECIALES DE FABRICACIN
b) Impuesto sobre el vino y bebidas
fermentadas.
c) Impuesto sobre productos inter-
medios.
d) Impuesto sobre el alcohol y be-
bidas derivadas.
2. Impuesto sobre hidrocarburos.
3. Impuesto sobre las labores del taba-
co.
4. Impuesto sobre la electricidad.
La puesta en marcha del mercado in-
terior el 1 de enero de 1993, con la aboli-
cin fsica, tcnica y fiscal de las fronteras
intracomunitarias, origin la necesidad
de adaptar la legislacin fiscal sobre la
imposicin indirecta a las nuevas disposi-
ciones de la CEE.
II. ELEMENTOS
1. mbito de aplicacin
Los impuestos especiales de fabrica-
cin son de aplicacin en todo el territo-
rio nacional, con excepcin de las Islas
Canarias, Ceuta y Melilla, donde slo tie-
nen efecto alguno de los impuestos es-
peciales de fabricacin.
En concreto, en las Islas Canarias son
aplicables los impuestos especiales sobre
la cerveza, sobre productos intermedios,
sobre el alcohol y bebidas derivadas,
mientras que el impuesto sobre la elec-
tricidad es exigible en todo el territorio
nacional, incluyendo Canarias, Ceuta y
Melilla.
2. Hecho imponible
Los impuestos especiales gravan la
fabricacin e importacin de los produc-
tos objeto de fabricacin de los diferen-
tes elementos sujetos a tributacin.
En el caso de importacin de bienes
sujetos a tributos especiales de fabrica-
5886
cin (alcohol y bebidas alcohlicas, hi-
drocarburos y labores del tabaco) se per-
mitir el rgimen suspensivo durante:
1. El tiempo en que dichos productos
no salgan de la fbrica donde se han
obtenido o del depsito fiscal donde
se almacenen.
2. El transporte entre fbricas y depsi-
tos fiscales, aunque el mismo se
efecte por diferentes Estados co-
munitarios.
De este modo, y mientras los bienes
se encuentren en rgimen suspensivo, se
evita la generacin de gastos financieros
durante el desfase temporal existente en-
tre la realizacin del hecho imponible y
el momento en que se devenga el im-
puesto.
3. Devengo
Aunque los impuestos especiales de
fabricacin gravan el proceso de fabrica-
cin o importacin (hecho imponible del
impuesto), los mismos no se devengan
hasta que los productos no se ponen a
disposicin de los consumidores. De es-
te modo se evita la aparicin de costes fi-
nancieros para los productores de los
bienes.
4. Sujeto pasivo
Son sujetos pasivos y por lo tanto
contribuyentes de los impuestos especia-
les de fabricacin:
1. Los depositarios autorizados, siem-
pre que el devengo del impuesto se
produzca en el momento en que el
bien salga de la fbrica o del depsi-
to fiscal, o con ocasin del autocon-
sumo de los bienes.
2. Las personas obligadas al pago de la
deuda aduanera, cuando el devengo
se produce como consecuencia de
una importacin o de la salida de
una zona franca.
CISS
 I MPUESTOS ESPECIALES DE FABRICACIN
3. Los operadores registrados por el
impuesto devengado a la entrada de
los productos en los depsitos de re-
cepcin de los que dichos operado-
res son titulares.
4. Los operadores no registrados por el
impuesto devengado a la recepcin
de los productos por dichos opera-
dores.
5. Los receptores autorizados por el
impuesto devengado a la recepcin
de los productos destinados a ellos.
A su vez sern sujetos pasivos en cali-
dad de sustitutos del contribuyente los
representantes fiscales.
5. Exenciones
Estn exentas la fabricacin e impor-
tacin de productos objeto de los im-
puestos especiales de fabricacin que se
destinen:
1. A ser entregados en el marco de las
relaciones diplomticas.
2. A organizaciones internacionales re-
conocidas como tales en Espaa y a
los miembros de dichas organizacio-
nes dentro de los lmites y en las
condiciones que se fijen en los Con-
venios internacionales.
3. A las Fuerzas Armadas de cualquier
Estado, distinto de Espaa, que sea
parte del Tratado del Atlntico Nor-
te, y a las Fuerzas Armadas a que se
refiere el artculo 1 de la Decisin
90/6407/CEE para uso de dichas fuer-
zas o del personal civil a su servicio
4. Al avituallamiento de los buques que
realicen navegacin martima inter-
nacional, salvamento o asistencia
martima.
5. Al avituallamiento de aeronaves que
realicen navegacin area internacio-
nal distinta de la privada.
CISS
6. Al consumo en el marco de un
acuerdo celebrado con pases terce-
ros u organizaciones internacionales.
6. Base imponible y tipos impositivos
La base imponible est constituida
por unidades fsicas tales como el peso,
el volumen u otras. Este hecho hace que
los tipos impositivos no sean siempre ad
valorem (en funcin del valor de los pro-
ductos), sino especficos (euros por uni-
dad). La excepcin la constituye el im-
puesto sobre las labores del tabaco en la
consideracin conceptual de cigarrillo,
cuyo tipo impositivo es mixto.
Los sujetos pasivos deben repercutir
el importe de las cuotas resultantes a los
adquirentes de los productos objeto de
los impuestos especiales de fabricacin,
quedando stos obligados a soportarlas.
En relacin a los tipos impositivos, y
al ser los impuestos especiales de fabrica-
cin armonizados a nivel europeo es Eu-
ropa quien fija los tipos impositivos mni-
mos que debern imperar, por encima
de los cules deben estar los tipos impo-
sitivos vigentes en cada uno de los Esta-
dos miembros.
A continuacin se recogen algunos
ejemplos de los tipos impositivos en los
impuestos especiales de fabricacin. En
todos los ejemplos se muestra el nivel
mnimo fijado por la Unin Europea, as
como el nivel que impera en cada pas
miembro, con la nica excepcin del im-
puesto sobre los cigarrillos para el que
no se recoge ese nivel mnimo. Como se
puede observar, slo en el caso de la ga-
solina sin plomo algunos pases, todos
ellos de nueva incorporacin, tienen ti-
pos inferiores al mnimo fijado por la
Unin Europea.
5887
I MPUESTOS ESPECIALES DE FABRICACIN

5888 CISS
 I MPUESTOS ESPECIALES DE FABRICACIN

7. Cesin de los impuestos especiales la electricidad en la que est cedida el

de fabricacin a las Comunidades Au-
tnomas
Parte de la recaudacin que se obtie-
ne a travs de los impuestos indirectos
de fabricacin se encuentra cedida a las
Comunidad Autnomas, en concreto el
40% de la cantidad total recaudada en to-
dos los casos, salvo en el impuesto sobre
100% de la recaudacin.
A continuacin se recogen los dife-
rentes impuestos especiales de fabrica-
cin que son aplicables en el territorio
espaol, indicando la parte de los mis-
mos que est cedida a las Comunidades
Autnomas y su exigibilidad en Canarias,
Ceuta y Melilla.

TIPOS DE IMPUESTOS ES- CESIN ARMONIZA- EXIGIBLES EXIGIBLES EN

PECIALES DE FABRICA- CCAA DOS A NIVEL EN CANA- CEUTA/MELI-
CIN COMUNITA- RIAS LLA
RIO
Sobre el al- Sobre la cer- 40% S S No
cohol y bebi- veza
das alcohli-
cas Sobre el vino 40% S No No
Sobre pro- 40% S S No
ductos inter-
medios
Sobre el al- 40% S S No
cohol y bebi-
das derivadas
Sobre hidrocarburos 40% S No No
Sobre las labores del tabaco 40% S No No

CISS 5889
I MPUGNACIN DE ACUERDOS SOCIALES
TIPOS DE IMPUESTOS ES- CESIN
PECIALES DE FABRICA- CCAA
CIN
Sobre la electricidad 100%
ANA CRISTINA MINGORANCE ARNIZ
Vase tambin: "Armonizacin fiscal"; "Cesin de
tributos"; "Impuesto especial sobre alcohol y be-
bidas derivadas"; "Impuesto Especial sobre el Vi-
no y Bebidas Fermentadas"; "Impuesto especial
sobre la cerveza"; "Impuesto especial sobre las la-
bores del tabaco"; "Impuesto especial sobre pro-
ductos intermedios"; "Impuesto sobre hidrocar-
buros"; "Impuesto sobre la electricidad"; "Rgi-
men suspensivo"; "Representante fiscal" y "Zona
franca".
IMPUGNACIN DE
ACUERDOS SOCIALES
Social agreements dispute
I. CONCEPTO Y REGULACIN II. ACUERDOS
IMPUGNABLES III. PLAZO PARA EL EJERCICIO
DE LA ACCIN IV. LEGITIMACIN 1.
Legitimacin activa para impugnacin de
acuerdos nulos (peticin declarativa de nulidad)
2. Legitimacin activa para impugnacin de
acuerdos anulables 3. Legitimacin pasiva V.
PROCESO JUDICIAL
I. CONCEPTO Y REGULACIN
Se conoce como impugnacin de
acuerdos sociales al proceso judicial me-
diante el cual, a instancias de un legiti-
mado, se cuestiona la viabilidad jurdica
de las decisiones adoptadas por el rga-
no soberano de una sociedad.
Se trata bsicamente, de un procedi-
miento que surge en el mbito societa-
rio, y ms en particular, en el de las so-
ciedades de capital en cuya normativa, se
despliega la ms completa regulacin de
esta cuestin.
5890
ARMONIZA- EXIGIBLES EXIGIBLES EN
DOS A NIVEL EN CANA- CEUTA/MELI-
COMUNITA- RIAS LLA
RIO
S S S
Es por ello que el anlisis de la im-
pugnacin de los acuerdos sociales exige
analizar el Real Decreto Legislativo
1564/1989, de 22 de diciembre, por el
que se aprueba el Texto Refundido de la
Ley de Sociedades Annimas, que es la
norma que contiene normas especial-
mente dedicadas a la impugnacin de
Acuerdos Sociales.
II. ACUERDOS IMPUGNABLES
El artculo 115.1 del Texto Refundido
de la Ley de Sociedades Annimas, en su
regla l. establece: "Acuerdos Impugna-
bles: 1. Podrn ser impugnados los
acuerdos de las juntas que sean contra-
rios a la ley, se opongan a los estatutos
o lesionen, en beneficio de uno o varios
accionistas o de terceros los intereses de
la sociedad. 2. Sern nulos los acuerdos
contrarios a la ley. Los dems acuerdos
a que se refiere el apartado anterior se-
rn anulables".
a) Acuerdos nulos, (Pretensin declara-
tiva de nulidad).
En primer trmino son acuerdos nu-
los los acuerdos contrarios a la ley;
ahora bien, no toda violacin de la
norma jurdica genera esta determi-
nacin de invalidez, sino como la
doctrina y la jurisprudencia han ma-
tizado, la sancin de nulidad se cir-
cunscribe a la ineficacia de normas
imperativas, la norma infringida ha
de ser norma de "Ius Cogens", de
conformidad con la interpretacin
genrica del artculodel Cdigo Civil,
es de interpretacin restrictiva.
CISS
 I MPUGNACIN DE ACUERDOS SOCIALES
En este sentido es clsica la distin-
cin de Garrigues Ura en las siguien-
tes clases de acuerdos nulos:
- Acuerdos nulos por existir una
contravencin de los requisitos
formales que la ley exige para la
regular constitucin de la Junta.
- Acuerdos nulos por no haberse
podido formar la voluntad colec-
tiva.
- Acuerdos nulos cuando su con-
tenido vulnera alguna norma im-
perativa de carcter material.
b) Acuerdos anulables, (Pretensiones
constitutivas de anulacin).
A tenor del artculo115 del Texto Ru-
fundido sern anulables los acuerdos
que se opongan a los estatutos o le-
sionen, en beneficio de uno o varios
accionistas o de terceros, los intere-
ses de la Sociedad.
Estos acuerdos, sino se impugnan,
puede sanarse por va de la confir-
macin (artculo 1311 del Cdigo Ci-
vil) o convalidarse por transcurso del
tiempo (artculo 1930 del Cdigo Ci-
vil); la legitimacin activa para su im-
pugnacin est limitada a determina-
dos sujetos de derecho (artculo
1302 del Cdigo Civil), y la accin se
extingue por transcurso del tiempo.
1.
Acuerdos que se opongan a los
estatutos.
Son aquellos que violan de for-
ma clara alguna norma de los Es-
tatutos. Cuando la norma estatu-
taria violada constituya una re-
produccin de un precepto legal
de carcter imperativo, en tal ca-
so, nos encontramos ante un su-
puesto de nulidad de pleno de-
recho y no de anulabilidad.
CISS
2. Acuerdos contrarios al inters
social.
En esta segunda categora de
acuerdos anulables se requieren
los siguientes requisitos:
Que se produzca mediante
la adopcin del acuerdo,
una lesin en el inters de la
sociedad.
El beneficio de uno o varios
socios o de terceros.
Relacin de causalidad entre
beneficios precitados y le-
sin al inters societario.
III. PLAZO PARA EL EJERCICIO DE LA
ACCIN
El artculo 116 del Texto Refundido
de la Ley de Sociedades Annimas regula
los plazos de ejercicio de la accin de im-
pugnacin de acuerdos sociales; aumen-
ta el mbito de la legislacin anterior,
que estableca plazo de caducidad nica-
mente para los acuerdos anulables, am-
plando este instituto a los acuerdos nu-
los, dejando sin efecto el principio jurdi-
co clsico de que el acto nulo debe po-
der siempre ser tenido como tal y, por
tanto, declarado de tal modo en senten-
cia judicial, dando preminencia al princi-
pio de seguridad jurdica en el trfico
mercantil.
As el artculo 116 distingue los si-
guientes plazos:
a) Impugnacin de acuerdos nulos
El artculo 116.1 dice:
"La accin de impugnacin de los
acuerdos nulos caducar en el pla-
zo de un ao. Quedan exceptuados
de esta regla los acuerdos que por
ser causa o contenido, resultaren
contrarios al orden pblico".
5891
I MPUGNACIN DE ACUERDOS SOCIALES
b) Impugnacin de acuerdos anulables
El artculo 116.2 establece:
"La accin de impugnacin de los
acuerdos anulables caducar a los
cuarenta das."
Caducidad que se traduce en su
apreciacin de oficio por el Juzgador
no existen causas de interrupcin, y,
su cmputo comprende los das na-
turales.
Y ya que hemos hecho referencia al
cmputo del plazo, el artculo 116.3
del mismo texto regula esta normati-
va, diciendo:
"3. Los plazos de caducidad previs-
tos en los apartados anteriores se
computarn desde la fecha de
adopcin del acuerdo, y si fuesen
inscribibles desde la fecha de su pu-
blicacin en el Boletn Oficial del
Registro Mercantil."
Es decir, se computa a partir del da
siguiente a la adopcin o publicacin
del acuerdo.
c) Plazos especiales.
El Texto Refundido de la Ley de So-
ciedades Annimas contiene unos
plazos especiales para las acciones
de impugnacin de los acuerdos nu-
los o anulables de fusin y escisin
que es de seis meses contados desde
la fecha en que la fusin o escisin
fue oponible a quien invoca la nuli-
dad (artculo 246.1 fusin y 254 esci-
sin).
Para la impugnacin de los acuerdos
nulos o anulables del Consejo de Ad-
ministracin el plazo es de treinta
das (artculo 143.1), cuyo cmputo
para los administradores que ejerci-
tan la accin ser desde su adopcin
y para los accionistas desde su cono-
5892
cimiento, siempre que no hubiera
transcurrido un ao desde su adop-
cin.
IV. LEGITIMACIN
1. Legitimacin activa para impugna-
cin de acuerdos nulos (peticin de-
clarativa de nulidad)
El artculo 117 del Texto Refundido
de la Ley de Sociedades Annimas en su
regla l., dice:
"Para la impugnacin de los acuer-
dos nulos estn legitimados todos los ac-
cionistas, los administradores y cual-
quier tercero que acredite inters legti-
mo."
a) Accionista
Como establece la doctrina son los
legitimarios originarios para ejercitar la
accin de impugnacin.
Como presupuesto procesal acredita-
tivo de la cualidad de demandante a te-
nor de la normativa general procesal y su
falta puede ser denunciada por la parte
demandada, viniendo obligado el de-
mandante a acreditar su cualidad de so-
cio cuando las acciones sean al portador
(Sentencia de 30 de marzo de 1984).
La cualidad de socio se ha de osten-
tar desde el inicio del proceso hasta sen-
tencia, su prdida implica la prdida de
la legitimacin activa.
En el supuesto de copropiedad de
acciones el artculo 66 obliga a la desig-
nacin de una sola persona para el ejerci-
cio de los derechos de socio, quien ser
la legitimada.
En el caso de usufructo de acciones
el legitimado activo es el nudo propieta-
rio, salvo que los estatutos dispongan lo
contrario de modo expreso.
CISS
 I MPUGNACIN DE ACUERDOS SOCIALES
En el supuesto de prenda o embar-
go, la legitimacin corresponde al pro-
pietario (artculos 72 y 73).
Legitimacin activa ostentarn los ti-
tulares de acciones sin voto (artculo 92).
b) Administradores
Legitimacin originaria si son, ade-
ms, accionistas, y legitimacin desplaza-
da por sustitucin procesal, si no lo son.
c) Terceros
El legislador adoptando la opinin
mayoritaria doctrinal y la orientacin ju-
risprudencial, ha recogido de modo ex-
preso la legitimacin de los terceros
siempre que ostenten un inters legti-
mo.
Debiendo entenderse por tal, cuan-
do pueden verse afectados por las conse-
cuencias o efectos ulteriores de la cosa
juzgada sobre sus derechos personales,
sociales o patrimoniales, y siempre que
tengan constancia de la nulidad del
acuerdo, por cuanto en caso contrario
regira el artculo 122.2 que establece
que la sentencia no afectar a los dere-
chos adquiridos de buena fe por los ter-
ceros, a consecuencia del acuerdo im-
pugnado.
2. Legitimacin activa para impugna-
cin de acuerdos anulables
El artculo 117.2 del Texto Refundido
de la Ley de Sociedades Annimas esta-
blece:
"Para la impugnacin de los acuer-
dos anulables estn legitimados los ac-
cionistas asistentes a la Junta que hu-
bieran hecho constar en acta su oposi-
cin al acuerdo, los ausentes y los que
hubiesen sido ilegtimamente privados
del voto, as como los administradores."
Dos son los sujetos con legitimacin:
los administradores y los socios, siempre
CISS
que stos, aparte de los datos generales
anteriormente expuestos, concurra algu-
na de las circunstancias que expresa la
ley.
a) Socios presentes en la Junta
Ha de constar en acta su oposicin al
acuerdo impugnado. La ley exige que el
socio manifieste su oposicin al acuerdo,
lo que plantea el problema respecto a la
legitimacin del socio que se abstiene y
al que vota en blanco, partiendo del prin-
cipio general que el voto contrario al
acuerdo no implica por s slo la adquisi-
cin de la legitimacin, el acuerdo jurdi-
camente no existe hasta que obtiene su
aprobacin en Junta por alcanzar el quo-
rum de votacin favorable que en cada
caso legalmente le sea exigible, por ello
es despus de su existencia cuando el so-
cio disidente ha de expresar su voluntad
contraria al mismo y que tal manifesta-
cin sea recogida en el acta de la junta
(Sentencia del Tribunal Supremo de 13
de noviembre de 1989), por ende, tanto
el socio que vota en contra, como el que
se abstiene, si hace constar su oposicin
al acuerdo y se recoge en acta, goza de
legitimacin activa para impugnar el
acuerdo.
Respecto del voto en blanco la doc-
trina no es pacfica, algunos autores se
inclinan por la imposibilidad de ejercitar
la accin y otros se la conceden.
Y, por ltimo, en orden al momento
de hacer constar la oposicin cuando se
trate de vulneracin de normas referidas
a la convocatoria o constitucin de la
Junta, el Tribunal Supremo dice que el
accionista ha de hacerlas constar al co-
mienzo de la reunin (Sentencias de 9
de junio de 1987, 28 de marzo de 1989).
b) Ausentes
El concepto ausente ha sido inter-
pretado con carcter amplio, abarcando
5893
I MPUGNACIN DE ACUERDOS SOCIALES
al socio con derecho a asistencia a la Jun-
ta, que voluntariamente no concurre a la
misma, como al accionista que por razo-
nes estatutarias est privado del derecho
de asistencia.
Mayores problemas plantea la legiti-
macin activa del socio que abandona la
sesin de la Junta con anterioridad a la
adopcin del acuerdo que se impugna,
hay Sentencias del Tribunal Supremo
que le otorgan legitimacin (6 de julio de
1963 y 11 de junio de 1982), si bien en
Sentencias de 3 de marzo de 1989 y 13
de diciembre de 1991 rechaza la legitima-
cin.
c) Socios privados ilegtimamente de
emitir su voto
Este tercer supuesto ha de ser de in-
terpretacin restrictiva y residual de los
dos anteriores, limitndose a los socios
que habiendo asistido a la Junta se les
haya privado arbitrariamente por el Presi-
dente o por cualquier actuacin ilcita de
terceros de su legtimo derecho a emitir
su voto.
En este caso, no ha de constar la
oposicin o protesta en acta.
3. Legitimacin pasiva
El artculo 117.3, dice:
"Las acciones de impugnacin debe-
rn dirigirse contra la sociedad, cuan-
do el actor tuviera la representacin ex-
clusiva de la sociedad y la Junta no tu-
viese designado a nadie a tal efecto, el
Juez nombrar la persona que ha de re-
presentarla en el proceso, entre los ac-
cionistas que hubiesen votado a favor
del acuerdo impugnado."
La capacidad para ser parte la ostenta
la sociedad y la capacidad de obrar pro-
cesal est atribuida al legal representan-
te, cuando ste sea administrador exclu-
5894
sivo y ejercite la accin, corresponde al
Juez designar al accionista que ha de
ejercer la actuacin procesal, para lo cual
el actor deber aportarle los datos fcti-
cos (lista de accionistas que han votado a
favor del acuerdo, etc.) para que el rga-
no jurisdiccional d cumplimiento al pre-
cepto legal, decisin que nicamente po-
dr ser recurrida en reposicin y que
puede generar problemas prcticos de
operatividad procesal que debern ser
resueltos por el Juzgador con buen senti-
do y agilidad, efectuando una labor inte-
gradora, e, incluso, aplicar por va anal-
gica la normativa de las cooperativas, de-
signar al accionista que eventualmente
hubiesen elegido antes los socios votan-
tes a favor del acuerdo impugnado.
Por ltimo, la legislacin actual per-
mite actuar en el proceso a "los accionis-
tas que haban votado a favor del
acuerdo impugnado", "a su costa", para
mantener su validez.
V. PROCESO JUDICIAL
La impugnacin de acuerdos socia-
les, en tanto vengan referidos a socieda-
des mercantiles y cooperativas, es mate-
ria de la que conocen, objetivamente los
Juzgados de lo Mercantil -artculo 86 ter
Ley Orgnica del Poder Judicial-, siendo
el resto de supuestos -sociedades civiles-,
competencia de los Juzgados de Primera
Instancia.
El proceso judicial por el que deben
plantearse la impugnacin de los acuer-
dos sociales es el Juicio Ordinario, sien-
do competente territorialmente para co-
nocer de la impugnacin de los acuerdos
sociales el Juzgado del lugar del domici-
lio social.
LUIS ANTONIO SOLER PASCUAL
CISS
 I MPUGNACIN DE CONVENIOS COLECTIVOS
IMPUGNACIN
DE CONVENIOS
COLECTIVOS
Collective bargaining dispute
I. INTRODUCCIN II. IMPUGNACIN DE LOS
CONVENIOS COLECTIVOS 1. La va de
impugnacin de oficio 2. La va de impugnacin
directa III. OBJETO DE LA IMPUGNACIN IV.
MOTIVOS DE IMPUGNACIN DE LOS
CONVENIOS COLECTIVOS V. PROCESO 1.
Partes legitimadas 2. Intervencin del Ministerio
Fiscal y el Abogado del Estado 3. Los dems
intervinientes 4. La tramitacin procedimental,
el acto del juicio y la sentencia
I. INTRODUCCIN
El Texto Refundido de la Ley de Pro-
cedimiento Laboral, aprobado por Real
Decreto Legislativo 2/95, de 7 de abril,
dedica su Libro II a la regulacin del pro-
ceso laboral ordinario (en su Ttulo I), y a
la regulacin, en su Ttulo II, de unos
procesos laborales especiales, que llama
"Modalidades procesales", y que abarcan
los artculos 102 a 182.
Los procesos especiales aparecen de-
terminados por el objeto que deben tra-
tar y resolver, estando especialmente
contemplados por las previsiones de la
Ley de Procedimiento Laboral, que fijan
algunas peculiaridades en relacin a la
tramitacin que debe de seguirse, siem-
pre en relacin al proceso llamado "ordi-
nario".
Como principio bsico se establece,
que en lo no expresamente previsto, re-
girn las disposiciones establecidas para
el proceso ordinario (artculo 102).
El proceso de impugnacin de los
Convenios Colectivos viene regulados en
los artculos 161 a 164 de la Ley de Proce-
dimiento Laboral, y pretende ser un me-
CISS
canismo eficaz para asegurar la adecua-
cin de los convenios colectivos a las dis-
posiciones estatales de carcter imperati-
vo.
Es reflejo y consecuencia del amplio
margen que la Constitucin y las leyes la-
borales establecen para garantizar el de-
recho a la negociacin colectiva entre re-
presentantes de los trabajadores y em-
presarios, y la funcin del Convenio Co-
lectivo, de gran trascendencia en la regu-
lacin de la relacin laboral con autono-
ma y sustantividad propia.
No obstante, la importancia que se
otorga en las leyes laborales a la autono-
ma colectiva, los convenios colectivos
mantienen una relacin de subordina-
cin con los preceptos estatales de dere-
cho necesario, por lo que el legislador
pretendi, con este proceso, facilitar a
las partes, y a los perjudicados, poder im-
pugnarcon efectos "erga omnes" cual-
quier convenio colectivo que pueda estar
aquejado de nulidad.
Debern por tanto seguir otros cau-
ces procesales aquellas pretensiones que
tengan por exclusiva finalidad obtener
una interpretacin del convenio colecti-
vo, sin cuestionar propiamente su vali-
dez, o aquellos en los que se pretenda la
inaplicacin singular del convenio colec-
tivo pues, aunque esta puede cuestionar
la validez del convenio colectivo, los
efectos de la sentencia se circunscriben a
los que hayan sido parte en el correspon-
diente proceso, en tanto el proceso de
impugnacin de convenios colectivos tie-
ne aspiracin de producir efectos frente
a todos.
El proceso ordinario, en cambio, es
inadecuado para ejercer la accin de nu-
lidad de los convenios colectivos, en una
posicin ya antigua avalada por el Tribu-
nal Constitucional que mantena la inad-
misibilidad del proceso ordinario al esti-
mar inadmisible que los sujetos indivi-
5895
I MPUGNACIN DE CONVENIOS COLECTIVOS
duales pudiesen obtener una sentencia
que declarase la nulidad "erga omnes"
del convenio colectivo.
II. IMPUGNACIN DE LOS
CONVENIOS COLECTIVOS
La legislacin laboral establece un
nico proceso de impugnacin, el proce-
so de impugnacin de convenios colecti-
vos que puede iniciarse de dos maneras:
La impugnacin por parte de la auto-
ridad laboral de los convenios colec-
tivos llamados Estatutarios, es decir,
aquellos regulados en el Ttulo III
del Estatuto de los Trabajadores, que
se realizar mediante la presentacin
de una comunicacin de oficio ante
el Juzgado o Sala de lo Social compe-
tente, dependiendo de su mbito de
aplicacin.
Una impugnacin llamada "directa",
mediante la presentacin de deman-
da formulada por aquellos sujetos le-
gitimados para ello. En este caso, se
podrn impugnar los convenios co-
lectivos, cualquiera que sea su efica-
cia, sin limitarse forzosamente a
aquellos que prev el Ttulo III del
Estatuto de los Trabajadores.
1. La va de impugnacin de oficio
El Estatuto de los Trabajadores, en su
artculo 83.3, reconoce a las organizacio-
nes sindicales y a las asociaciones patro-
nales ms representativas a nivel estatal y
de Comunidad Autnoma la posibilidad
de negociar acuerdos "sobre materias
concretas". Establece el procedimiento
negociador, bajo el principio del deber
de negociar de buena fe, debindose co-
municar a la autoridad laboral tanto la
apertura de las negociaciones, mediante
copia del escrito por el que se promueva
la negociacin, a los efectos de "registro",
y tambin cuando concluye el proceso,
los convenios colectivos regulados en el
5896
Ttulo III del texto refundido del Estatuto
de los Trabajadores se han de remitir a la
autoridad laboral "a los solos efectos de
su registro" para el cumplimiento de una
sucesin de trmites administrativos que
culminan con la publicacin del conve-
nio colectivo en el Boletn Oficial corres-
pondiente.
Por medio de esas comunicaciones,
la autoridad laboral puede tomar conoci-
miento acerca del contenido y del cum-
plimiento de las normas que regulan su
procedimiento de elaboracin.
En el caso de que la autoridad laboral
considere que el convenio colectivo con-
culca la legalidad vigente o lesiona grave-
mente el inters de terceros debe pro-
mover "de oficio" un proceso en el que
el Juzgado o Sala competente deber de-
cidir, previa audiencia de las partes, acer-
ca de la validez del convenio colectivo.
Hasta que el convenio colectivo no
queda registrado tan slo la autoridad la-
boral puede atacar la validez de los con-
venios colectivos estatutarios, sin perjui-
cio del derecho de los sujetos legitima-
dos para pedirle que lo haga; en cambio,
una vez registrado el convenio colectivo
o si la autoridad laboral no contestara la
solicitud de los denunciantes en el plazo
de quince das o la desestimara expresa-
mente, queda abierta la va impugnacin
directa para los sujetos legitimados para
ello por los trmites del proceso de con-
flicto colectivo.
Como la ley no fija plazo alguno para
la impugnacin por parte de la autoridad
laboral, se puede producir la circunstan-
cia de que se inste la comunicacin de
oficio tambin con posterioridad al regis-
tro del convenio colectivo. (Sentencias
del Tribunal Supremo de 2 febrero 1994
y 31 marzo 1995).
La legitimidad para la impugnacin
deriva directamente de la distribucin de
CISS
 I MPUGNACIN DE CONVENIOS COLECTIVOS
competencias entre el Estado y las Co-
munidades Autnomas, si bien, la juris-
prudencia permite al Estado, en ciertos
casos, ejercitar tambin la accin de im-
pugnacin.
2. La va de impugnacin directa
Esta es la va de impugnacin para la
tramitacin de las demandas proceden-
tes de los sujetos particulares. No ha
querido el legislador dejar tan slo en
manos de la autoridad laboral la legitima-
cin para la impugnacin de los conve-
nios colectivos.
Como indicbamos con anterioridad,
se podrn impugnar los convenios colec-
tivos regulados en el Ttulo III del texto
refundido del Estatuto de los Trabajado-
res y, adems, aquellos otros convenios
colectivos negociados al margen de las
previsiones del mencionado Ttulo.
En el proceso de impugnacin de
convenios colectivos la tramitacin de las
demandas se har "por los trmites del
proceso de conflicto colectivo" sin espe-
cificar si se trata de una remisin en blo-
que o una remisin de carcter supleto-
rio.
Especiales problemas surgen con ac-
tividades o sectores empresariales en
que convergen regulacin y acuerdos
que afectan a trabajadores sujetos a la le-
gislacin laboral, y funcionarios, o el lla-
mado personal estatutario. En algn ca-
so, se ha declarado la incompetencia de
la jurisdiccin social, dejando a salvo no
obstante una va de impugnacin para
aquellos que no ostentaran condicin de
funcionarios.
III. OBJETO DE LA IMPUGNACIN
Puede impugnarse todo el Convenio,
o ms generalmente alguna de sus clu-
sulas. Aparte de los Convenios Colectivos
propiamente dichos, existen diversos
CISS
acuerdos negociados fruto de la autono-
ma colectiva reconocida a representan-
tes de los trabajadores y empresarios en
virtud de la aplicacin del artculo 37.1
de la Constitucin que, -al margen del
nombre que se les asigne- acuerdo, pac-
to o laudo, pueden ser atacados utilizan-
do el proceso de impugnacin de conve-
nios colectivos. As, suele admitirse la im-
pugnacin de aquellos tradicionalmente
denominados "convenios colectivos ex-
traestatutarios", los acuerdos, pactos y
laudos que resuelven conflictos colecti-
vos de trabajo y que legalmente tienen
atribuida la eficacia de convenio colecti-
vo. (Acuerdo que pone fin a la huelga, el
obtenido a travs del intento de avenen-
cia de la autoridad laboral adoptado por
la mayora simple de las representacio-
nes, el laudo dictado a instancia de las
partes y que pone fin al procedimiento
de conflicto colectivo, los acuerdos de
mediacin y laudos arbitrales previstos
en el ASEC que tienen atribuida conven-
cionalmente la eficacia de convenio co-
lectivo, los llamados "acuerdos de em-
presa" los acuerdos adoptados con oca-
sin de la celebracin de los perodos de
consultas.
En el caso de que surjan dudas sobre
el carcter del Convenio impugnado una
vez iniciado el procedimiento, el Tribu-
nal Supremo manifiesta que puede apre-
ciarse la inadecuacin de procedimiento.
IV. MOTIVOS DE IMPUGNACIN DE
LOS CONVENIOS COLECTIVOS
Prev el artculo 90.5 del Estatuto de
los Trabajadores dos causas de impugna-
cin, la ilegalidad del mismo, y la lesivi-
dad, es decir, cuando se lesione grave-
mente el inters de terceros, cuestin s-
ta, de fcil confusin con la ilegalidad,
debindose atender, en cada caso cues-
tiones fcticas a veces de difcil prueba, y
teniendo en cuenta que la notacin de
terceros excluye de esta consideracin a
5897
I MPUGNACIN DE CONVENIOS COLECTIVOS
los empresarios y trabajadores incluidos
en el mbito de aplicacin del convenio,
segn el 163.b) de la Ley de Procedi-
miento Laboral, (Sentencia del Tribunal
Supremo de 10 de febrero de 1992). La
nocin restrictiva del trmino tercero es
avalada por la jurisprudencia, especial-
mente, en aquellas sentencias que denie-
gan la legitimacin activa por lesividad a
los llamados "trabajadores pasivos",
(pensionistas y jubilados) a los que pue-
den afectar en su esfera patrimonial los
pactos alcanzados en convenio colectivo.
En cuanto al primer motivo, el de la
ilegalidad, la declaracin de ilegalidad de
un convenio supone el reconocimiento
de una relacin de colisin entre las re-
gulaciones incluidas en dos de las fuen-
tes de la relacin laboral, relacin de coli-
sin que se resuelve con la expulsin del
convenio colectivo infractor de normas
de derecho necesario
El trmino "legalidad" debe interpre-
tarse en sentido material, (Juan Ramn
Rivera Snchez), esto es, comprensivo de
todas las normas jurdicas procedentes
de los poderes pblicos con indepen-
dencia de su rango legal o reglamentario.
Aunque ltimamente la jurisprudencia
estima que las contradicciones internas
de los convenios colectivos, preceptos
convencionales antitticos entre s, tam-
bin son revisables a travs del proceso
de impugnacin de convenios colectivos
como si se tratara de una ilegalidad (Sen-
tencia del Tribunal Supremo de 11 mayo
2000).
Existe un motivo especifico referido
a los laudos, en aquellos casos en que se
hayan dictado sin cumplir las formalida-
des legales, o cuando haya resuelto as-
pectos no sometidos a su decisin.
V. PROCESO
1. Partes legitimadas
Pueden impugnarse de oficio por la
Autoridad Laboral, los Convenios Colecti-
5898
vos regulados en el Titulo III del Estatuto
de los Trabajadores (Convenios Estatuta-
rios). Pueden ser denunciantes segn el
artculo 161 de la Ley de Procedimiento
Laboral, los representantes legales o sin-
dicales que sostuvieran la ilegalidad del
Convenio.
La comunicacin de oficio que sos-
tenga la ilegalidad del convenio habr de
contener los requisitos siguientes:
a) La concrecin de la legislacin y los
extremos de ella que se consideren
conculcados por el convenio.
b) Una referencia sucinta a los funda-
mentos jurdicos de la ilegalidad.
c) La relacin de las representaciones
integrantes de la comisin negocia-
dora del convenio impugnado.
La comunicacin de oficio que sos-
tenga la lesividad del convenio habr de
contener, adems del requisito mencio-
nado en el prrafo c) del apartado ante-
rior, relacin de los terceros reclaman-
tes, presuntamente lesionados, e indica-
cin del inters de los mismos que se
trata de proteger.
Pueden impugnarse todos los conve-
nios (sean estatutarios o extraestatuta-
rios) por causas de ilegalidad y lesin
grave al inters de terceros, estando legi-
timados para impugnar un convenio co-
lectivo, cualquiera que sea su eficacia,
por los trmites del proceso de conflicto
colectivo corresponde:
Si la impugnacin se fundamenta en
la ilegalidad del convenio, los rga-
nos de representacin legal o sindi-
cal de los trabajadores, sindicatos y
asociaciones empresariales interesa-
das.
Si el motivo de la impugnacin fuera
la lesividad del convenio, los terce-
ros cuyo inters haya resultado gra-
CISS
 I MPUGNACIN DE CONVENIOS COLECTIVOS
vemente lesionado. No se tendr por
terceros a los trabajadores y empre-
sarios incluidos en el mbito de apli-
cacin del convenio.
Estarn pasivamente legitimadas to-
das las representaciones integrantes de
la comisin negociadora del convenio. El
Ministerio Fiscal ser parte siempre en
estos procesos.
La sentencia, que se dictar dentro
de los tres das siguientes, se comunicar
a la autoridad laboral y ser ejecutiva des-
de el momento en que se dicte, no obs-
tante el recurso que contra ella pudiera
interponerse. Cuando la sentencia sea
anulatoria, en todo o en parte, del conve-
nio colectivo impugnado y ste hubiera
sido publicado, tambin se publicar en
el Boletn Oficial en que aqul se hubiere
insertado.
Es de destacar que la autoridad labo-
ral, ms que parte en el proceso, es un
denunciante privilegiad (Rivera Snchez,
Martn Valverde, Garca Murcia) pues la
ley nicamente le encomienda la tarea
de remitir al Juzgado o Sala competente
la correspondiente comunicacin de ofi-
cio cuando el convenio colectivo concul-
ca la legalidad vigente o lesiona grave-
mente el inters de terceros y, a partir de
ah, ya no participa en la relacin jurdico
procesal. En estos casos adems no se
precisa el intento de conciliacin previa
que normalmente se exige como requisi-
to general en el proceso laboral.
2. Intervencin del Ministerio Fiscal y
el Abogado del Estado
Salvo en lo relativo a la iniciacin del
proceso, el Ministerio Fiscal en el proce-
so de impugnacin de convenios colecti-
vos tiene la condicin de parte del pro-
ceso con las facultades inherentes al mis-
mo, y su intervencin es preceptiva. De
tal modo que la ausencia en el proceso
del Ministerio Pblico por falta de la pre-
CISS
ceptiva citacin, comporta la declaracin
de nulidad y consiguiente retroaccin de
actuaciones.
Una vez se iniciado el procedimien-
to, tras la comunicacin de oficio o la de-
manda, el Ministerio Fiscal acta con in-
dependencia, respecto al resto de las
partes, pudiendo instar la continuacin
del proceso, o recurrir la sentencia que
se dicte pese a la disconformidad del res-
to de las partes. Su actuacin procesal,
de acuerdo con las funciones que le en-
comienda su Estatuto, ha de ir encamina-
da a garantizar el respeto del principio
de legalidad.
Por su parte, el Abogado del Estado
o del correspondiente Letrado de Comu-
nidad Autnoma, interviene en aquellos
procesos iniciados a instancia de la auto-
ridad laboral en los que no hubiera de-
nunciantes, esto es, que los sujetos que
disponen de legitimacin activa no esti-
man fundada la posicin de la autoridad
laboral que contiene la comunicacin de
oficio.
3. Los dems intervinientes
Estn legitimadas del lado pasivo de
la accin "todas las representaciones in-
tegrantes de la comisin negociadora
del convenio" (artculo 163.2 de la Ley
de Procedimiento Laboral). Tal precepto
deja sin resolver cules sern las partes
llamadas a defender la validez del conve-
nio colectivo pues, aqul no determina
en qu preciso instante se ha de pertene-
cer a la comisin negociadora. En efecto,
no es extrao que a lo largo del procedi-
miento de elaboracin del convenio, la
composicin de la comisin negociadora
sufra variaciones. Variaciones que, si-
guiendo el tenor literal del precepto, po-
dra alterar la composicin de la repre-
sentaciones de la legitimacin pasiva. En
cuanto a las consecuencias del incumpli-
miento del litisconsorcio pasivo estable-
cido por la ley, esto es, la ausencia de
5899
I MPUGNACIN DE CONVENIOS COLECTIVOS
cualquiera de las partes firmantes al acto
del juicio por no haber sido demanda-
das, la Ley Procesal considera que es un
defecto subsanable de la demanda, de-
biendo el rgano judicial, en ejercicio de
lo previsto en el artculo 81.1 de la Ley
de Procedimiento Laboral requerir a las
partes para que subsanen los defectos
que pueda advertir, con apercibimiento
por parte del rgano jurisdiccional, de
proceder en caso de no ampliar o subsa-
nar la demanda al archivo de la misma.
4. La tramitacin procedimental, el ac-
to del juicio y la sentencia
La Ley de Procedimiento Laboral es-
tablece que estas demandas se habrn de
tramitar a travs de los trmites del pro-
ceso de conflicto colectivo, sin embargo,
presenta claras especialidades, que lo se-
paran del proceso de conflicto colectivo
(as, es innecesaria de la conciliacin o
reclamacin previa en la va de oficio; la
legitimacin para impugnar, la interven-
cin preceptiva del Ministerio Fiscal).
Existen especialidades propias en la
tramitacin en la va de oficio pues la co-
municacin no es un acto de "parte" por-
que, la autoridad no lo es, de aqu que el
contenido de la "comunicacin", no ten-
ga porque reunir los requisitos de la de-
manda, aunque si contuviera algn de-
fecto en relacin a los requisitos estable-
cidos en el artculo 162 de la Ley de Pro-
cedimiento Laboral, el Juez o Sala debe
advertir de ello a la autoridad laboral en
un plazo de diez das, de lo contrario,
proceder al archivo de las actuaciones.
Deben acompaarse a la comunicacin
de oficio tantas copias del convenio
cuantos sean partes en el proceso, ade-
ms, del texto original del mismo.
Por su parte, la demanda de la va de
impugnacin directa, deber ajustarse en
su contenido a las previsiones de la de-
manda previstas para el proceso ordina-
rio que establece el artculo 80 de la Ley
5900
de Procedimiento laboral, aparte de los
requisitos propios del proceso especial,
aplicndose en lo no previsto, y no resul-
te incompatible las previsiones del pro-
ceso de conflictos colectivos.
Una vez presentada la demanda en el
rgano judicial competente y citadas las
partes, con carcter urgente, se seala fe-
cha y hora para la celebracin del juicio,
que tendr lugar "en nica convocato-
ria, dentro de los cinco das siguientes
al de la admisin a trmite de la de-
manda" (artculo 158.1 de la Ley de Pro-
cedimiento Laboral). Como es sabido, la
urgencia en el despacho de estos asun-
tos ser absoluta, si bien conservarn su
preferencia los sealamientos fijados pa-
ra los procesos de tutela de la libertad
sindical y dems derechos fundamenta-
les.
Las partes en el acto del juicio man-
tendrn el orden de alegacin, prueba y
conclusiones que corresponda a la posi-
cin de adhesin o impugnacin del
convenio, finalizando el proceso por sen-
tencia, que "adoptar las medidas que
proceden al objeto de subsanar supues-
tas anomalas..." en diccin del artculo
90.5 del Estatuto de los Trabajadores.
La sentencia se dictar dentro de los
tres das siguientes a la celebracin del
acto del juicio, se comunicar a la autori-
dad laboral y ser ejecutiva desde el mo-
mento en que se dicte, sin perjuicio del
recurso que contra la misma pudiera in-
terponerse, En el caso de estimarse la
demanda, o comunicacin de oficio, se
declarar la nulidad del convenio, que
puede ser total o parcial, publicndose
en el Boletn en que el Convenio se hu-
biera insertado, sin que sea permitido al
rgano judicial sustituir o completar el
convenio, ni siquiera, cuando -como sue-
le ser frecuente en los convenios- se hu-
biere pactado una clusula de vincula-
cin a la totalidad. Corresponde a las par-
tes del convenio decidir una renegocia-
CISS

cin o que las mismas partes declaren la
nulidad total del convenio colectivo.
JOS FRANCISCO LARA ROMERO
IMPUTACIN
DE COSTES
Vase: "Cuadro de reclasificacin de cargas indi-
rectas".
IMPUTACIN
(FISCALIDAD)
Tax liability (Taxation)
I. ACEPCIONES DEL TRMINO EN EL MBITO
FISCAL II. CRITERIOS DE IMPUTACIN
TEMPORAL DE INGRESOS Y GASTOS 1. Regla
general: el devengo 2. Excepciones a la regla
general 3. Reglas especiales III. IMPUTACIN
DE RENTAS
I. ACEPCIONES DEL TRMINO EN
EL MBITO FISCAL
El trmino "imputacin" es utilizado
en materia tributaria con dos significados
diferentes: como regla temporal de in-
clusin de ingresos y gastos en la base
imponible de un impuesto sobre la renta
-el Impuesto sobre la Renta de las Perso-
nas Fsicas o IRPF, el Impuesto sobre So-
ciedades o IS, y el Impuesto sobre la
Renta de No Residentes o IRNR, cuando
se opera a travs de un establecimiento
permanente-; y como "ficcin" de obten-
cin de renta por determinados sujetos y
en determinadas situaciones, o regla de
asignacin o inclusin en la base imponi-
ble del IRPF o del IS de ciertos importes
que no han sido realmente percibidos.
En el primer caso se habla de crite-
rios de imputacin temporal de ingresos
y gastos; en el segundo, de imputaciones
de renta.
CISS
I MPUTACIN (FISCALIDAD)
II. CRITERIOS DE IMPUTACIN
TEMPORAL DE INGRESOS Y
GASTOS
Los ingresos son incrementos en el
patrimonio neto durante el ejercicio, ya
sea en forma de entradas o aumentos en
el valor de los activos, o de disminucin
de los pasivos, siempre que no tengan su
origen en aportaciones de los socios o
propietarios. Los gastos son justamente
lo contrario: decrementos en el patrimo-
nio neto durante el ejercicio, ya sea en
forma de salidas o disminuciones en el
valor de los activos, o de reconocimiento
o aumento de los pasivos, siempre que
no tengan su origen en distribuciones a
los socios o propietarios (artculo 36.2
del Cdigo de Comercio).
Los ingresos y gastos de una activi-
dad deben ser abonados y cargados en
cuentas, respectivamente, siguiendo la
normativa mercantil-contable: se imputa-
rn a la cuenta de prdidas y ganancias y
formarn parte del resultado, excepto
cuando proceda su imputacin directa al
patrimonio neto.
La normativa tributaria asume, en
principio, los criterios mercantil-conta-
bles, estableciendo las diferencias perti-
nentes cuando se aparte de aqullos.
1. Regla general: el devengo
La regla general es la imputacin
contable y fiscal de ingresos y gastos se-
gn el criterio del devengo: el momento
en que se produzca la corriente real de
bienes o servicios, con independencia de
la corriente monetaria o financiera.
La Ley del Impuesto sobre Socieda-
des (Texto Refundido aprobado por el
Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de
marzo; en adelante LIS) recoge el criterio
del devengo en el artculo 19.1, estable-
ciendo dos requisitos adicionales a los
gastos para que puedan computarse fis-
5901
I MPUTACIN (FISCALIDAD)
calmente como tales y ser deducibles:
que estn correlacionados con los ingre-
sos del ejercicio y que se encuentren re-
gistrados contablemente en prdidas y
ganancias, o en una cuenta de reservas si
as lo dispone una norma legal o regla-
mentaria, excepto para los elementos pa-
trimoniales que puedan amortizarse li-
bremente, en cuyo caso se exime de la
contabilizacin (19.3 LIS).
Por su parte, la Ley 35/2006 (de 28 de
noviembre, del Impuesto sobre la Renta
de las Personas Fsicas y de modificacin
parcial de las leyes de los Impuestos so-
bre Sociedades, sobre la Renta de no Re-
sidentes y sobre el Patrimonio; en ade-
lante, LIRPF) establece los criterios de
imputacin temporal de ingresos y gas-
tos en su artculo 14, reconociendo co-
mo regla general el principio del deven-
go aunque con algunos matices: para los
rendimientos de las actividades econmi-
cas se remite a la normativa del IS; pero
para el resto de rendimientos (capital y
trabajo) identifica el devengo con la exi-
gibilidad (cuando las rentas resulten exi-
gibles por su perceptor), mientras que
para imputar las ganancias y prdidas pa-
trimoniales acude al criterio de la pro-
duccin real: cuando tenga lugar la alte-
racin patrimonial. Tambin hay reglas
especiales.
2. Excepciones a la regla general
En algunos casos es posible no utili-
zar el criterio del devengo, bien porque
se utilice contablemente otro criterio de
imputacin, bien porque haya operacio-
nes que no se hayan contabilizado co-
rrectamente.
a) Utilizacin de un criterio distinto del
devengo
El Cdigo de Comercio permite utili-
zar excepcionalmente criterios de impu-
tacin diferentes al del devengo (como
el criterio de caja, tambin llamado de
5902
"cobros y pagos") cuando aqul fuera in-
compatible con la imagen fiel del patri-
monio, de la situacin financiera o de los
resultados de la empresa, debiendo in-
cluir en la memoria la oportuna justifica-
cin (artculos 34.4 y 38.i del Cdigo de
Comercio).
Sin embargo, para que dicho criterio
tenga eficacia fiscal es necesario que sea
aprobado por la Administracin tributa-
ria (artculo 19.2 LIS) con arreglo a un
procedimiento reglamentario que exige:
Solicitud por el contribuyente
Expresin del criterio elegido (o el
que proceda sectorialmente) y de los
ingresos y gastos a que afectar
Utilizacin contable de dicho criterio
Justificacin de la necesidad del mis-
mo desde la ptica de la imagen fiel
de las cuentas de la empresa.
Adems se requiere que no derive
una tributacin inferior a la que resulta-
ra de la aplicacin del criterio del deven-
go. Si la Administracin no resuelve en el
plazo de seis meses, se entiende aproba-
do por silencio el criterio propuesto (ar-
tculo 31 del Reglamento del IS, aproba-
do por el Real Decreto 1777/2004, de 30
de julio).
En el IRPF la opcin por el criterio
de cobros y pagos es mucho ms flexi-
ble: no precisa de solicitud ni de aproba-
cin, bastando la manifestacin hecha en
la propia autoliquidacin del impuesto, y
que se mantenga durante tres aos como
mnimo. No puede aplicarse por las acti-
vidades que determinan sus rendimien-
tos en estimacin directa normal, y tam-
poco si el empresario o profesional lleva
contabilidad ajustada al Cdigo de Co-
mercio (artculo 7 del Reglamento del
IRPF, aprobado por el Real Decreto
439/2007, de 30 de marzo).
CISS
 I MPUTACIN (FISCALIDAD)

b) Contabilizacin errnea positivo en que se haya efectuado su im-

Puede ocurrir que haya operaciones
que no estn correctamente contabiliza-
das desde la ptica fiscal; es decir, que se
hayan imputado en cuentas en un pero-
do impositivo distinto del que corres-
ponda con arreglo al criterio del deven-
go -o el que hubiera sido aprobado por
la Administracin, en su caso-. En tales
supuestos, se aplicar el criterio del de-
vengo, con el consiguiente ajuste extra-
contable.
putacin contable, siempre que no resul-
te una tributacin inferior a la que habra
correspondido de mantenerse el criterio
de imputacin temporal correspondien-
te (artculo 19.3 LIS).
Es decir, que se puede diferir fiscal-
mente un gasto o anticipar un ingreso,
pero no a la inversa.
3. Reglas especiales

Por excepcin, los gastos contabiliza- a) En el Impuesto sobre Sociedades

dos en un perodo impositivo posterior
al que corresponda su imputacin tem-
poral y los ingresos contabilizados en un
perodo impositivo anterior, se incorpo-
rarn a la base imponible del perodo im-
En el artculo 19 de la LIS se recogen
varios supuestos especiales de imputa-
cin, segn se detalla en el siguiente cua-
dro.

Reglas especiales de imputacin temporal en el Impuesto sobre Sociedades

SUPUESTO PERODO IMPOSITIVO DE IMPUTACIN
Operaciones a plazos o con precio A medida que se produzcan los cobros.
aplazado (19.4 LIS)
Se puede optar por imputar segn devengo.
Dotaciones a provisiones y fondos Cuando se abonen las prestaciones.
internos de pensiones (19.5 LIS)
Reversin del deterioro del valor de Cuando se produzca la reversin, no la correccin valo-
elementos con correccin valorati- rativa.
va (19.6 LIS)
Adquisiciones lucrativas (19.8 LIS) Cuando se realice la operacin.
Provisiones no aplicadas a su finali- Se integrarn en la base imponible en la medida en que
dad (19.9 LIS) la dotacin hubiera sido gasto deducible, si no se abon
un ingreso.
Seguros "unit linked" (19.10 LIS) En cada perodo se integrar la diferencia entre el valor
liquidativo de los activos al final y al inicio.

b) En el IRPF putacin temporal en el artculo 14.2,

que aparecen en el siguiente cuadro.
La Ley del Impuesto (Ley 35/2006)
regula varios supuestos especiales de im-

CISS 5903
I MPUTACIN (FISCALIDAD)

Reglas especiales de imputacin temporal en el IRPF

SUPUESTO PERODO IMPOSITIVO DE IMPUTACIN
Rentas pendientes de resolucin judicial Cuando la resolucin adquiera firmeza.
(14.2.a)
Atrasos sin culpa del trabajador (14.2.b) Se imputarn al perodo en que fueron exigibles,
mediante autoliquidacin complementaria sin inte-
reses ni sancin.
Prestacin por desempleo en la modali- Segn corresponda en la modalidad normal, con
dad de pago nico (14.2.c) prorrateo temporal.
Operaciones a plazos o con precio apla- Segn sean exigibles los cobros, a opcin del contri-
zado (14.2.d) buyente.
Diferencias de saldos en divisas o mone- Momento del cobro o pago.
da extranjera (14.2.e)
Rentas presuntas o estimadas (14.2.f) Cuando se entiendan producidas.
Seguros "unit linked" (14.2.h) En cada perodo se integrar la diferencia entre el
valor liquidativo de los activos al final y al inicio.
Ayudas pblicas relacionadas con la vi- Por cuartas partes, en el perodo de cobro y los tres
vienda (14.2.g, e i) siguientes.
Ayudas pblicas a titulares de bienes del
Patrimonio Histrico Espaol (14.2.j)
Rentas pendientes de imputacin en ca- Base imponible del ltimo perodo impositivo que
so de fallecimiento o cambio de residen- deba declararse.
cia

III. IMPUTACIN DE RENTAS arrendamiento o cesin), siempre que

En ciertos casos las leyes tributarias
establecen la obligacin de incluir en la
base imponible de un impuesto (el IRPF
o el IS) determinadas cantidades, acu-
diendo a la ficcin de entender "produci-
da" una renta que en realidad no ha sido
obtenida por el contribuyente.
Por ejemplo la imputacin de rentas
inmobiliarias en el IRPF: la ley del im-
puesto obliga a imputar como renta del
perodo impositivo un 2% del valor catas-
tral de un inmueble que se encuentre a
disposicin de sus titulares y no est
afecto a una actividad econmica, ni pro-
duzca rendimientos de otro modo (por
no se trate de la vivienda habitual o de
suelo no edificado (artculo 85 de la
LIRPF). Y si el valor catastral ha sido ac-
tualizado despus del 1 de enero de
1994, el porcentaje se rebaja al 1,1%.
Aunque tales inmuebles no estn
produciendo renta alguna, se considera
que hay implcita una mayor capacidad
econmica en quien es propietario de
una segunda vivienda que en quien no lo
es, razn por la cual se le atribuye esa
renta en cada perodo impositivo.
Otros supuestos de imputacin de
rentas en el IRPF son: el rgimen de
transparencia fiscal internacional (artcu-

5904 CISS

lo 91 LIRPF), el de cesin de derechos de
imagen -situacin muy frecuente en de-
portistas de lite- (92 LIRPF) y el de los
socios o partcipes en instituciones de in-
versin colectiva constituidas en pases o
territorios calificados de parasos fiscales
(95 LIRPF).
En la Ley del Impuesto sobre Socie-
dades existen otros supuestos de impu-
tacin de rentas, adems del rgimen de
transparencia fiscal internacional (artcu-
lo 107 LIS): el de los socios residentes de
las agrupaciones de inters econmico
espaolas (AIE) o europeas (AEIE), se-
gn los artculos 48 y 49 LIS; el de la
uniones temporales de empresas (UTE),
artculo 50 LIS; y el del rgimen especial
de las fusiones, escisiones, aportaciones
de activos, canje de valores y cambio de
domicilio social de una sociedad europea
o una sociedad cooperativa europea de
un Estado miembro a otro de la Unin
Europea, por las rentas de las actividades
realizadas por las entidades extinguidas
(artculo 91 LIS).
M PILAR BONET SNCHEZ
Vase tambin: "Gasto diferido"; "Impuesto antici-
pado" e "Impuesto diferido".
IN THE MONEY
Expresin utilizada en los mercados
de opciones para indicar que la opcin
se encuentra en dinero, que tiene valor,
esto es, que la diferencia entre precio de
ejercicio y de mercado es favorable para
el tenedor de la opcin y, por tanto, es
aconsejable su ejercicio.
Esta situacin se dar, para el caso de
una opcin de compra o call, cuando el
precio de ejercicio sea menor que el pre-
cio de mercado del activo subyacente; en
el caso de una opcin de venta o put,
cuando el precio de ejercicio es mayor
que el de mercado del activo subyacente.
CISS
I NCAPACIDAD PARA EL TRABAJO
En cualquier caso, estas situaciones
son dinmicas, pues no hay que olvidar
que el precio de mercado es algo cam-
biante y una opcin que ahora est en di-
nero (in the Money), en breves minutos
puede dejar de estarlo.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Opcin".
INCAPACIDAD
PARA EL TRABAJO
Work incapacity / Work disability
I. LA INCAPACIDAD COMO CAUSA DE
SUSPENSIN DEL CONTRATO DE TRABAJO II.
LA INCAPACIDAD COMO CAUSA DE
EXTINCIN DEL CONTRATO DE TRABAJO III.
LA INEPTITUD DEL TRABAJADOR COMO CAUSA
DE EXTINCIN DEL CONTRATO DE TRABAJO
I. LA INCAPACIDAD COMO CAUSA
DE SUSPENSIN DEL CONTRATO
DE TRABAJO
Siendo el contrato de trabajo una
prestacin de carcter personalsima, o
intuitu personae, sin que quepa la susti-
tucin por otra persona, lgicamente, las
circunstancias tocantes a la incapacidad
del trabajador han de influir en su din-
mica bien suspendindolo, bien extin-
guindolo, trayendo consecuencias no
solamente para el Derecho sustantivo la-
boral sino tambin para la Seguridad So-
cial, la cual previene prestaciones para la
situacin de necesidad creada.
El contrato de trabajo podr suspen-
derse, segn precisa el artculo 45 aparta-
do c) del Estatuto de los Trabajadores,
por la incapacidad temporal de los traba-
jadores. En el supuesto de incapacidad
temporal, producida la extincin de esta
situacin con declaracin de invalidez
5905
I NCAPACIDAD PARA EL TRABAJO
permanente en los grados de incapaci-
dad permanente total para la profesin
habitual, absoluta para todo trabajo o
gran invalidez, cuando, a juicio del rga-
no de calificacin, la situacin de incapa-
cidad del trabajador vaya a ser previsible-
mente objeto de revisin por mejora
que permita su reincorporacin al pues-
to de trabajo, subsistir la suspensin de
la relacin laboral, con reserva del pues-
to de trabajo, durante un perodo de dos
aos a contar desde la fecha de la resolu-
cin por la que se declare la invalidez
permanente, tal como dispone el artculo
48.2 del Estatuto de los Trabajadores.
II. LA INCAPACIDAD COMO CAUSA
DE EXTINCIN DEL CONTRATO
DE TRABAJO
Conforme al artculo 49.1.e) del Esta-
tuto de los Trabajadores el contrato de
trabajo se extinguir por gran invalidez o
invalidez permanente total o absoluta del
trabajador, sin perjuicio de lo dispuesto
en el artculo 48.2 del mismo cuerpo le-
gal. No es as causa de extincin del con-
trato de trabajo la incapacidad perma-
nente parcial, esto es, la que, sin alcanzar
el grado de total, ocasione al trabajador
una disminucin no inferior al 33% en su
rendimiento normal para su profesin
habitual, sin impedirle la realizacin de
las tareas fundamentales de la misma (ar-
tculo 137.3 de la Ley General de la Segu-
ridad Social).
Ahora bien, y segn se sigue del art-
culo 141.1 de la Ley General de Seguri-
dad Social, y como quiera que la pensin
de invalidez total tiene una funcin de
sustitucin de las rentas salariales que ya
no se pueden obtener en el ejercicio de
la profesin habitual, ello comporta su
compatibilidad con el ejercicio de una
actividad distinta de la habitual para la
que s tenga habilidad o capacidad fsica,
pero no su compatibilidad con el desem-
peo retribuido (se supone con esfuerzo
5906
desmesurado, o con rendimiento anor-
malmente bajo, o con una y otra cosa a la
vez) de la misma profesin habitual res-
pecto de la que se ha declarado la invali-
dez. (Sentencias de la Sala de lo Social
del Tribunal Supremo de 18 de febrero
de 2002 y 2 de marzo de 2004). Lo cual
es tanto como afirmar que quien es de-
clarado incapaz permanente total para
una determinada profesin puede com-
patibilizar la pensin que recibe de la Se-
guridad Social con el salario devengado
por una profesin distinta. As, por ejem-
plo, si la profesin para la que fue decla-
rado en situacin de incapacidad perma-
nente total el trabajador era la de pen
especialista siderometalrgico y la nueva
actividad profesional que llev a cabo
despus, compatibilizndola con el co-
bro de la pensin, fue la de oficial de se-
gunda encofrador, estamos ante profe-
siones diferentes que, por ello, no deter-
minan que la segunda sea incompatible
con la prestacin de incapacidad total
derivada de la primera (Sentencia de la
Sala de lo Social del Tribunal Supremo
de 19 de noviembre de 2004).
Incluso el legislador no descarta, por
prevenirlo expresamente as el artculo
141.2 de la Ley General de Seguridad So-
cial, que la pensin por incapacidad per-
manente absoluta sea compatible con el
trabajo, no de cualquiera, si cumple con
el doble requisito de que sea compatible
con el estado del invlido, lo cual quiere
decir que no sea perjudicial o daino pa-
ra su salud, y no revele un cambio en su
capacidad de trabajo, a efectos de revi-
sin, esto es, que no refleje la inexisten-
cia de la limitacin o limitaciones en cuya
virtud se reconoci la invalidez. Nuestro
legislador pudo incompatibilizar todo
trabajo lucrativo con el cobro de pensin
de incapacidad absoluta, pero no lo hizo
as, optando por permitir que se pudiera
simultanear el cobro de la pensin con el
desempeo de actividad remunerada
con tal de que no se arriesgara la salud
CISS

del invlido o se revelara que ste ya no
lo era tanto (Sentencia de la Sala de lo
Social del Pas Vasco de 20 de febrero de
2001).
La Sentencia de la Sala de lo Social
del Tribunal Supremo de 14 de octubre
de 1991 sienta la doctrina de que el tra-
bajador no puede ser declarado en situa-
cin de incapacidad permanente si no
rene los requisitos necesarios para de-
vengar una prestacin de la Seguridad
Social, a fin de no provocar la extincin
del contrato de trabajo y privarle de todo
tipo de ingresos, concediendo el artculo
4 del Real Decreto 1300/1995, de 21 de
julio, legitimacin para iniciar el procedi-
miento de evaluacin de incapacidades a
los trabajadores y sus representantes, a
las mutuas de accidentes de trabajo y en-
fermedades profesionales y a las empre-
sas en aquellos asuntos que les afecten
directamente. En el plano procesal, sin
embargo, la Sentencia de la Sala de lo So-
cial del Tribunal Supremo de 14 de octu-
bre de 1992 declara que el empresario
solamente se halla legitimado en los pro-
cesos de invalidez permanente cuando
se declare responsable de prestaciones.
Tambin la incapacidad permanente
del empresario, as como la extincin de
la personalidad jurdica del contratante,
es causa de extincin del contrato de tra-
bajo, tal como dispone el artculo 49.1.g)
del Estatuto de los Trabajadores. En el
caso de incapacidad del empresario, el
trabajador tendr derecho al abono de
una cantidad equivalente a un mes de sa-
lario, mientras que en el de extincin de
la personalidad jurdica del contratante
debern seguirse los trmites del artculo
51 de la norma estatutaria. Por incapaci-
dad del empresario ha de incluirse tanto
la incapacidad permanente en el mbito
de la Seguridad Social, o de entidades de
previsin social, como la incapacidad ju-
rdica o de obrar declarada judicialmente
con arreglo a las normas del Derecho Ci-
CISS
I NCAPACIDAD PARA EL TRABAJO
vil -articulo 199 y siguientes del Cdigo
Civil- o incluso la incapacidad fsica, pro-
fesional o de hecho, que no requiere de-
claracin judicial forzosamente (Senten-
cias de la Sala de lo Social del Tribunal
Supremo de 10 de marzo de 1988 y 20
de junio de 2000).
III. LA INEPTITUD DEL TRABAJADOR
COMO CAUSA DE EXTINCIN
DEL CONTRATO DE TRABAJO
El artculo 52. b) del Estatuto de los
Trabajadores contempla como extincin
del contrato de trabajo por causas objeti-
vas la ineptitud del trabajador conocida o
sobrevenida con posterioridad a su colo-
cacin efectiva en la empresa. La inepti-
tud existente con anterioridad al cumpli-
miento de un perodo de prueba no po-
dr alegarse como causa justificativa del
despido con posterioridad a dicho cum-
plimiento, ya que en este supuesto el
empresario tuvo oportunidad de cono-
cer la aptitud del trabajador y desistir li-
bremente del contrato. Tampoco puede
utilizarse esta causa de extincin por el
empresario cuando la ineptitud sobre-
venga al trabajador por la realizacin de
funciones distintas de las habituales co-
mo consecuencia de la movilidad funcio-
nal. (Artculo 39.3 del Estatuto de los Tra-
bajadores).
La ineptitud puede sobrevenir por
diversos factores, de tipo formal, como
por ejemplo la falta de titulacin, la inha-
bilitacin para ejercer la prestacin labo-
ral en ciertas profesiones (conductores,
vigilantes...), o de tipo material (falta de
conocimientos, habilidades o deterioro
de la capacidad fsica o intelectual).
En definitiva, y a falta de definicin
expresa, la ineptitud puede considerarse
como ausencia en el trabajador de las
condiciones necesarias para desempear
adecuadamente un trabajo determinado,
es decir, "una inhabilidad, una falta de
5907
I NCAPACIDAD PERMANENTE
aptitud, preparacin, suficiencia o ido-
neidad para desarrollar de manera til
y provechosa la prestacin de trabajo"
(Sentencias del Tribunal Supremo de 5
de octubre de 2004 y 2 de mayo de
1990).
IGNACIO MORENO GONZLEZ-ALLER
INCAPACIDAD
PERMANENTE
Permanent disability
I. CONCEPTO II. GRADOS 1. Incapacidad
permanente parcial para la profesin habitual 2.
Incapacidad permanente total para la profesin
habitual 3. Incapacidad permanente absoluta
para todo trabajo 4. Gran invalidez III.
PROCEDIMIENTO ADMINISTRATIVO DE
DECLARACIN DE LA INCAPACIDAD
PERMANENTE IV. REQUISITOS PARA CAUSAR
DERECHO A LAS PRESTACIONES ECONMICAS
V. LAS PRESTACIONES POR INCAPACIDAD
PERMANENTE 1. Hecho causante y efectos
econmicos 2. Cuanta de las prestaciones: el
porcentaje aplicable 3. Cuanta de las
prestaciones: determinacin de la base
reguladora 4. Abono VI. SUSPENSIN Y
EXTINCIN VII. RGIMEN DE
INCOMPATIBILIDADES
I. CONCEPTO
Se define la incapacidad permanente
como la situacin del trabajador que,
despus de haber estado sometido al tra-
tamiento prescrito y de haber sido dado
de alta mdicamente, presenta reduccio-
nes anatmicas o funcionales graves, sus-
ceptibles de determinacin objetiva y
previsiblemente definitivas, que disminu-
yan o anulen su capacidad laboral (art-
culo 136 del Texto Refundido de la Ley
General de la Seguridad Social). No obs-
tar a tal calificacin la posibilidad de re-
cuperacin de la capacidad laboral del in-
capacitado, si dicha posibilidad se estima
5908
mdicamente como incierta o a largo
plazo.
En consecuencia, los elementos que
configuran el concepto de incapacidad
permanente son:
- Se exige tratamiento mdico ante-
rior; generalmente, le precede una
situacin de incapacidad temporal.
- Una alteracin grave de la salud.
- La determinacin objetiva o diagns-
tico del proceso patolgico presente
y comprobado.
- El carcter definitivo o, al menos,
previsiblemente definitivo de las le-
siones.
- Se tiene en cuenta la repercusin de
las lesiones sobre la capacidad labo-
ral, no sobre la integridad corporal.
II. GRADOS
La invalidez permanente, cualquiera
que sea su causa determinante, se clasifi-
car, en funcin del porcentaje de reduc-
cin de la capacidad de trabajo del inte-
resado, en los siguientes grados (artculo
137 del Texto Refundido de la Ley Gene-
ral de la Seguridad Social):
1. Incapacidad permanente parcial pa-
ra la profesin habitual
Aqulla que, sin alcanzar el grado de
total, ocasiona al trabajador una disminu-
cin no inferior al 33 por 100 en su ren-
dimiento normal para dicha profesin,
sin impedirle la realizacin de las tareas
fundamentales de la misma.
2. Incapacidad permanente total para
la profesin habitual
La que inhabilita al trabajador para la
realizacin de todas o de las fundamenta-
les tareas de dicha profesin, siempre
que pueda dedicarse a otra distinta.
CISS

Se viene entendiendo por profesin
habitual, en caso de accidente, sea o no
de trabajo, la desempeada normalmen-
te por el trabajador al tiempo de sufrirlo.
En caso de enfermedad comn o profe-
sional, aquella a la que el trabajador dedi-
caba su actividad fundamental durante el
perodo de tiempo, anterior a la inicia-
cin de la incapacidad, que reglamenta-
riamente se determine.
Junto a la incapacidad permanente
total ordinaria, se ha configurado una
modalidad cualificada, que supone una
prestacin incrementada sobre la base
de determinadas circunstancias; en con-
creto que se trate de mayores de 55 aos
cuando, por su falta de preparacin ge-
neral o especializada y circunstancias so-
ciales y laborales del lugar de residencia,
se presuma la dificultad de obtener em-
pleo en actividad distinta de la habitual.
3. Incapacidad permanente absoluta
para todo trabajo
La que inhabilita por completo al tra-
bajador para toda profesin u oficio.
4. Gran invalidez
La situacin del trabajador afecto de
incapacidad permanente absoluta y que,
por consecuencia de prdidas anatmi-
cas o funcionales, necesite la asistencia
de otra persona para los actos ms esen-
ciales de la vida, tales como vestirse, des-
plazarse, comer o anlogos.
III. PROCEDIMIENTO
ADMINISTRATIVO DE
DECLARACIN DE LA
INCAPACIDAD PERMANENTE
El procedimiento viene regulado por
el Real Decreto 1300/1995, de 21 de julio,
en los siguientes trminos:
1) Corresponde al Instituto Nacional de
la Seguridad Social, a travs de los
CISS
I NCAPACIDAD PERMANENTE
rganos correspondientes y en todas
las fases del procedimiento, cual-
quiera que sea la Entidad gestora o
colaboradora que cubra la contin-
gencia de que se trate:
- Calificar la situacin de incapaci-
dad permanente.
- Fijar el grado correspondiente,
as como su posible revisin.
- Determinar el origen de la inca-
pacidad, profesional o comn.
- Reconocer el derecho a la pres-
tacin y sealar su importe.
- Identificar el responsable de las
prestaciones que resulten proce-
dentes.
- Declarar, en su caso, la respon-
sabilidad empresarial que proce-
da por falta de alta, cotizacin o
medidas de seguridad y salud en
el trabajo, y determinar el por-
centaje en que, en su caso, ha-
yan de incrementarse las presta-
ciones econmicas.
2) El procedimiento para evaluar la in-
capacidad en orden al reconocimien-
to del derecho a las prestaciones
econmicas por invalidez permanen-
te se puede iniciar:
- De oficio, por propia iniciativa
de la Entidad gestora, o como
consecuencia de peticin razo-
nada de la Inspeccin de Trabajo
y Seguridad Social o del Servicio
de Salud competente para ges-
tionar la asistencia sanitaria de la
Seguridad Social.
- A instancia del trabajador o su
representante legal.
- A instancia de las entidades cola-
boradoras de la Seguridad So-
cial: Mutuas de Accidentes de
Trabajo y Enfermedades Profe-
5909
I NCAPACIDAD PERMANENTE
sionales de la Seguridad Social o
las empresas colaboradoras, en
aquellos asuntos que les afecten
directamente.
En todo caso, el procedimiento
debe ser impulsado de oficio.
3) La tramitacin de los procedimientos
para la evaluacin de la incapacidad,
en orden al reconocimiento del de-
recho a las prestaciones econmicas
correspondientes, requiere los si-
guientes actos e informes precepti-
vos:
- Aportacin del alta mdica de
asistencia sanitaria y del historial
clnico, previo consentimiento
del interesado o su representan-
te.
5) La declaracin de incapacidad per-
- Formulacin del dictamen-pro-
puesta por el Equipo de Valora-
cin de Incapacidades, que esta-
r acompaado de un informe
mdico consolidado en forma de
sntesis, comprensivo de todo lo
referido o acreditado en el expe-
diente, un informe de antece-
dentes profesionales y los infor-
mes de alta y cotizacin que
condicionan el acceso al dere-
cho.
- Emitido el dictamen-propuesta,
se debe conceder audiencia a los
interesados para que aleguen
cuanto estimen conveniente.
- Trmite de audiencia al empre-
sario, cuando exista propuesta
de recargo de prestaciones por
falta de medidas de seguridad y
salud en el trabajo.
4) La resolucin del expediente compe-
te a la Direccin provincial del Insti-
tuto Nacional de la Seguridad Social,
que debe dictar resolucin expresa
en todos los procedimientos incoa-
dos, sin estar vinculada por las peti-
5910
ciones concretas de los interesados,
por lo que podr reconocer las pres-
taciones que correspondan a las le-
siones existentes o a la situacin de
incapacidad padecida, ya sean supe-
riores o inferiores a las que se deri-
ven de las indicadas peticiones. Si en
el plazo de 135 das, contados a par-
tir de la fecha del acuerdo de inicia-
cin en los procedimientos de oficio
o de la recepcin de la solicitud en
los dems casos, no se dicta resolu-
cin se entiende denegada por silen-
cio administrativo.
Dicha resolucin es recurrible, pre-
via reclamacin frente al Instituto
Nacional de la Seguridad Social, ante
la jurisdiccin social.
manente es revisable mientras el be-
neficiario no haya cumplido la edad
mnima de jubilacin. Pueden ser
causas de revisin:
- Mejora o agravacin.
- Error de diagnstico.
- Realizacin de trabajos por
cuenta ajena o propia del pen-
sionista.
La competencia sigue siendo del Ins-
tituto Nacional de la Seguridad So-
cial, que tanto en la resolucin inicial
que reconozca el derecho a las pres-
taciones de incapacidad permanen-
te, en cualquiera de sus grados, co-
mo en las de revisin debe hacer
constar necesariamente el plazo a
partir del cual se podr instar la revi-
sin por agravacin o mejora del es-
tado invalidante profesional, no as
en el supuesto de error en el diag-
nstico, pues la resolucin es revisa-
ble en cualquier momento.
Llegado el caso, los efectos de la re-
visin pueden ser:
CISS

- Confirmacin del grado de inca-
pacidad.
- Modificacin del grado de inca-
pacidad y, en consecuencia, de
la prestacin.
- Extincin de la incapacidad y, en
consecuencia, de la pensin.
IV. REQUISITOS PARA CAUSAR
DERECHO A LAS PRESTACIONES
ECONMICAS
Las personas incluidas en el Rgimen
General declaradas en situacin de inca-
pacidad permanente, menores de 65
aos en la fecha del hecho causante o
con 65 aos cumplidos, pero que no re-
nan los requisitos exigidos para acceder
a la pensin de jubilacin del sistema,
deben cumplir con los siguientes requisi-
tos (artculo del 138 del Texto Refundido
de la Ley General de la Seguridad Social):
1) Estar afiliadas y en alta o en situacin
asimilada al alta. No obstante, se
puede causar derecho a pensin de
incapacidad permanente absoluta o
gran invalidez, derivadas de contin-
gencias comunes, desde la situacin
de no alta.
2) Reunir el perodo de cotizacin que
a continuacin se indica para cada
una de las prestaciones, salvo que la
incapacidad permanente sea debida
a accidente, laboral o no, o a enfer-
medad profesional, en cuyo caso, no
se exige ningn perodo de cotiza-
cin.
En el caso de que sea exigible, el pe-
rodo mnimo de cotizacin es el si-
guiente:
a) Si el sujeto causante tiene me-
nos de 31 aos de edad, la terce-
ra parte del tiempo transcurrido
entre la fecha en que cumpli
CISS
I NCAPACIDAD PERMANENTE
los 16 aos y la del hecho cau-
sante de la pensin.
b) Si el causante tiene cumplidos
31 aos de edad, un cuarto del
tiempo transcurrido entre la fe-
cha en que haya cumplido los 20
aos y el da en que se hubiese
producido el hecho causante,
con un mnimo, en todo caso,
de 5 aos. En este supuesto, al
menos, la quinta parte del pero-
do de cotizacin exigible deber
estar comprendida dentro de los
10 aos inmediatamente anterio-
res al hecho causante.
Estas dos reglas tienen dos excepcio-
nes en la prestacin por incapacidad
permanente parcial:
- El perodo mnimo de cotizacin
exigible ser de mil ochocientos
das, que han de estar compren-
didos en los 10 aos inmediata-
mente anteriores a la fecha en la
que se haya extinguido la incapa-
cidad temporal de la que se deri-
ve la incapacidad permanente.
- Respecto de los trabajadores me-
nores de 21 aos en la fecha en
que se produzca la baja por en-
fermedad comn, se establece
un periodo de cotizacin infe-
rior: la mitad de los das transcu-
rridos entre la fecha en que hu-
biera cumplido 16 aos y la ini-
ciacin del proceso de incapaci-
dad temporal, ms todo el perio-
do mximo, agotado o no, de la
incapacidad temporal, incluida
su prrroga -18 meses-.
3) Como se ha sealado, las pensiones
de incapacidad permanente en los
grados de incapacidad permanente
absoluta para todo trabajo o gran in-
validez derivadas de contingencias
comunes pueden causarse aunque
los interesados no se encuentren en
5911
I NCAPACIDAD PERMANENTE
el momento del hecho causante en
alta o situacin asimilada a la de alta.
En tales supuestos, el perodo mni-
mo de cotizacin exigible ser, en to-
do caso, de 15 aos, siempre que, al
menos, la quinta parte del perodo
de cotizacin exigible, est compren-
dida dentro de los 10 aos inmedia-
tamente anteriores al hecho causan-
te.
Sealar, al margen del cumplimiento
de los sealados requisitos exigidos,
que no se reconocer el derecho a
las prestaciones de incapacidad per-
manente, derivada de contingencias
comunes, al beneficiario que tenga la
edad de 65 aos y rena los requisi-
tos para acceder a la pensin de jubi-
lacin del sistema de la Seguridad
Social (artculo 138.1, prrafo segun-
do, del Texto Refundido de la Ley
General de la Seguridad Social); por
lo que, de contrario, se reconoce la
posibilidad de acceder a la presta-
cin de incapacidad permanente de-
rivada de contingencias profesiona-
les cumplidos los 65 aos de edad.
V. LAS PRESTACIONES POR
INCAPACIDAD PERMANENTE
1. Hecho causante y efectos econmi-
cos
Si la incapacidad permanente surge
tras haberse extinguido la incapacidad
temporal de la que deriva, bien por ago-
tamiento del plazo, bien por alta mdica
con propuesta de incapacidad perma-
nente:
- El hecho causante se entiende pro-
ducido en la fecha de la extincin de
la incapacidad temporal.
- Los efectos econmicos se fijan en el
momento de la calificacin, es decir,
en la fecha de la resolucin del Di-
rector Provincial del Instituto Nacio-
nal de la Seguridad Social.
5912
No obstante, si la cuanta de la pres-
tacin de incapacidad permanente es su-
perior a la del subsidio de incapacidad
temporal que se vena percibiendo, los
efectos se retrotraern a la fecha de ex-
tincin del subsidio, no existiendo dicha
retroaccin, en ningn caso, si el trabaja-
dor se encontraba en situacin de demo-
ra de la calificacin.
Por el contrario, si la incapacidad
permanente no est precedida de inca-
pacidad temporal o sta no se ha extin-
guido:
- El hecho causante se entiende pro-
ducido en la fecha de emisin del
dictamen-propuesta del Equipo de
Valoracin de Incapacidades (EVI).
- Los efectos econmicos se fijan en la
misma fecha de emisin del dicta-
men-propuesta.
Por ltimo, si la incapacidad perma-
nente se produce desde una situacin de
no alta:
- El hecho causante se entiende pro-
ducido el da de la solicitud.
- Los efectos econmicos se fijan en la
misma fecha.
2. Cuanta de las prestaciones: el por-
centaje aplicable
Las cuantas de las prestaciones por
incapacidad permanente son las siguien-
tes:
a) Incapacidad permanente parcial
La prestacin consiste en una indem-
nizacin a tanto alzado, equivalente a 24
mensualidades de la base reguladora que
sirvi para el clculo del subsidio de la
incapacidad temporal, de la que se deriva
la incapacidad permanente.
CISS

b) Incapacidad permanente total para la
profesin habitual
La prestacin consiste en una pen-
sin vitalicia, de periodicidad mensual,
cuya cuanta est en funcin del porcen- cuperar la pensin originariamente re-
taje y de la base reguladora.
Para calcular la pensin mensual se
aplicar un determinado porcentaje a la
base reguladora que corresponda. El por-
centaje es del 55 por 100 de la base regu-
ladora, que puede incrementarse en un
20 por 100 ms para los mayores de 55
aos cuando, por su falta de preparacin
general o especializada y circunstancias
sociales y laborales del lugar de residen-
cia, se presuma la dificultad de obtener
empleo en actividad distinta de la habi-
tual. Este ltimo es el supuesto comn-
mente denominado -como ya se adelan-
t- de incapacidad permanente total cua-
lificada.
No obstante, la pensin puede susti-
tuirse, excepcionalmente, por una in-
demnizacin a tanto alzado, siempre que
se cumplan los siguientes requisitos:
- Que se solicite en los 3 aos siguien-
tes a la concesin de la pensin.
- Que se trate de un trabajador menor
de 60 aos.
- Que se presuma que no va a haber
modificacin de la incapacidad.
- Que el beneficiario realice trabajos
por cuenta propia o por cuenta aje-
na, o se acredite que el importe de la
indemnizacin se invertir en la pre-
paracin o desarrollo de nuevas
fuentes de ingreso como trabajador
autnomo, siempre que se acredite
tener aptitud suficiente para el ejer-
cicio de la actividad de que se trate.
En el supuesto de optar por la in-
demnizacin a tanto alzado, la cuanta de
sta alcanza un mximo de 84 mensuali-
CISS
I NCAPACIDAD PERMANENTE
dades de la pensin con menos de 54
aos de edad y un mnimo de 12 men-
sualidades a los 59 aos.
Al cumplir 60 aos, el beneficiario re-
conocida, con todas las revalorizaciones
establecidas desde la fecha en que se au-
toriz la sustitucin.
La cuanta de la pensin de incapaci-
dad permanente total derivada de enfer-
medad comn no puede resultar inferior
al 55 por 100 de la base mnima de coti-
zacin vigente en cada momento (artcu-
lo 139.2 del Texto Refundido de la Ley
General de la Seguridad Social).
c) Incapacidad permanente absoluta
Consiste en una pensin vitalicia
mensual, cuya cuanta est en funcin
del porcentaje y de la base reguladora;
concretamente, el 100 por 100 de la base
reguladora.
d) Gran invalidez
El gran invlido tiene derecho a una
pensin vitalicia del 100 por 100, incre-
mentndose con un complemento en
una cantidad equivalente al resultado de
sumar el 45 por 100 de la base mnima
de cotizacin vigente en el momento del
hecho causante y el 30 por 100 de la lti-
ma base de cotizacin del trabajador co-
rrespondiente a la contingencia que ori-
gin la incapacidad, sin que pueda ser in-
ferior al 45 por 100 de la pensin percibi-
da, sin el complemento, por el trabaja-
dor. Con este complemento el invlido
puede remunerar a la persona que le
atienda.
Debemos sealar que en los casos en
que un trabajador con 65 o ms aos ac-
ceda a la pensin de incapacidad perma-
nente, derivada de contingencias comu-
nes, en tanto no rena los requisitos pa-
ra obtener la pensin de jubilacin, la
5913
I NCAPACIDAD PERMANENTE
cuanta de la pensin de incapacidad
permanente ser equivalente al resultado
de aplicar a la correspondiente base re-
guladora el porcentaje que corresponda
al periodo mnimo de cotizacin que es-
t establecido, en cada momento, para el
acceso a la pensin de jubilacin. Si deri-
va de enfermedad comn, se aplica lo es-
tablecido en el artculo 140.1.a) del Texto
Refundido de la Ley General de la Seguri-
dad Social.
3. Cuanta de las prestaciones: deter-
minacin de la base reguladora
Sobre la base reguladora debemos
tener en cuenta las siguientes reglas (ar-
tculo 140 del Texto Refundido de la Ley
General de la Seguridad Social):
1) Si la incapacidad permanente deriva
de enfermedad comn, la base regu-
ladora ser el resultado de dividir las
bases de cotizacin del interesado
durante los 96 meses inmediatamen-
te anteriores al hecho causante entre
112, teniendo en cuenta que:
- Las bases de cotizacin de los 24
meses anteriores al hecho cau-
sante se computan por su valor
nominal.
- Las restantes bases se actualiza-
rn de acuerdo con la evolucin
del ndice de Precios al Consu-
mo, desde los meses a que aqu-
llas correspondan hasta el mes
25.
- Si en el perodo a tomar en
cuenta para el clculo aparecie-
ran meses durante los cuales no
existiera la obligacin de cotizar,
las lagunas de cotizacin se inte-
grarn con la base mnima de co-
tizacin del Rgimen General vi-
gente en cada momento para
trabajadores mayores de 18
aos.
5914
Existe una situacin especfica, por
cuanto se aplica una base reguladora
reducida, en los supuestos en que se
exija un periodo de cotizacin infe-
rior a ocho aos, esto es, en caso de
incapacidad permanente total cuan-
do el trabajador tenga menos de 52
aos en la fecha del hecho causante:
la base reguladora ser el cociente
que resulte de dividir la suma de las
bases de cotizacin por contingen-
cias comunes en nmero igual al de
meses de que conste el periodo m-
nimo exigible por el nmero de esos
mismos meses exigidos, multiplican-
do este divisor por 1,1666, para que
se produzca una proporcin similar
a la frmula legal, de modo que el di-
visor refleje la existencia de dos pa-
gas extraordinarias por cada doce
mensualidades. En ningn caso se
actualizan las bases correspondien-
tes a las 24 mensualidades inmedia-
tamente anteriores al mes en que se
produjo el hecho causante (artculos
140.2 del Texto Refundido de la Ley
General de la Seguridad Social y 5.3
del Real Decreto 1799/1985).
Al resultado as obtenido se le aplica-
r el porcentaje que corresponda en
funcin de los aos de cotizacin,
segn la escala prevista en el artculo
163.1 del Texto Refundido de la Ley
General de la Seguridad Social (jubi-
lacin), considerndose cotizados
los aos que le resten al interesado
para cumplir la edad de 65 aos. Ca-
so de no alcanzar 15 aos de cotiza-
cin, el porcentaje aplicable ser del
50 por 100.
2) Si la incapacidad permanente deriva
de accidente de trabajo o enferme-
dad profesional, la base reguladora
se calcula sobre salarios reales perci-
bidos en el ao anterior al hecho
causante. Ser, por tanto, el cociente
de dividir por 12 los siguientes su-
mandos:
CISS

- Sueldo y antigedad diarios del
trabajador en la fecha del acci-
dente por 365 das.
- Pagas extraordinarias, beneficios
o participacin en los ingresos,
por su importe total en el ao
anterior al accidente.
- El cociente de dividir los pluses,
retribuciones complementarias y
horas extraordinarias percibidas
en el ao anterior al accidente,
por el nmero de das efectiva-
mente trabajados. El resultado
se multiplicar por 273.
3) Si la incapacidad deriva de accidente
no laboral, la base reguladora ser el
cociente que resulta de dividir por
28 la suma de las bases de cotizacin
del trabajador por contingencias co-
munes durante un periodo ininte-
rrumpido de 24 meses elegido por el
interesado dentro de los 7 aos in-
mediatamente anteriores a la fecha
del accidente.
Se aplican, sin embargo, las reglas
generales previstas para el clculo de
la incapacidad permanente derivada
de enfermedad comn cuando se
trate de accidente no laboral y el be-
neficiario no se encuentre en alta o
en situacin asimilada al alta.
4. Abono
Las pensiones se abonan mensual-
mente, con dos pagas extraordinarias a
pagar en los meses de junio y noviem-
bre, salvo en los casos de accidente de
trabajo y enfermedad profesional, en que
dichas pagas estn prorrateadas dentro
de las mensualidades ordinarias.
El pago se realiza a mes vencido, con
fecha del da 1 del mes siguiente, pu-
diendo optar el beneficiario por el abono
a travs de cualquier entidad financiera.
Las pensiones de incapacidad perma-
nente tienen garantizadas unas cuantas
CISS
I NCAPACIDAD PERMANENTE
mnimas mensuales en los grados si-
guientes:
- Incapacidad permanente total con
65 aos cumplidos.
- Incapacidad permanente absoluta.
- Gran invalidez.
- Parcial con 65 aos cumplidos, cau-
sada al amparo del Reglamento de
Accidentes de Trabajo, aprobado por
el Decreto de 22 de junio de 1956.
VI. SUSPENSIN Y EXTINCIN
Se prevn cuatro supuestos en los
que la conducta del beneficiario puede
provocar la denegacin, anulacin o sus-
pensin del derecho a la prestacin por
incapacidad permanente (artculo 23.1
de la Orden de 15 de abril de 1969):
- La actuacin fraudulenta del benefi-
ciario para obtener o conservar la
prestacin.
- La imprudencia temeraria que cause
o agrave la situacin.
- Cuando la incapacidad permanente
es debida o se ha agravado por haber
rechazado o abandonado el benefi-
ciario, sin causa justificada, el trata-
miento prescrito durante la situacin
de incapacidad temporal.
- Por haber rechazado o abandonado
sin causa razonable tratamientos o
procesos de readaptacin o rehabili-
tacin procedentes.
Particularmente, el incremento del
20 por 100 de la pensin de incapacidad
permanente total cualificada queda en
suspenso durante el tiempo en que el
beneficiario mantenga un empleo.
Las prestaciones econmicas de ca-
rcter peridico por incapacidad perma-
nente se extinguen:
5915
I NCAPACIDAD PERMANENTE
- Por revisin de la incapacidad per-
manente con resultado de curacin.
- Por causar derecho a la pensin de
jubilacin, si el invlido opta por sta
(artculo 122.1 del Texto Refundido
de la Ley General de la Seguridad So-
cial).
- impedirn el ejercicio de aquellas ac-
Por concurrir alguna de las causas se-
aladas como de suspensin, si stas
suponen una infraccin que afecte al
cumplimiento y conservacin de los
requisitos que den derecho a la pres-
tacin y se dicte resolucin adminis-
trativa al respecto (artculo 47 de la
Ley de Infracciones y Sanciones en el
Orden Social).
- Por fallecimiento del beneficiario.
VII. RGIMEN DE
INCOMPATIBILIDADES
El rgimen de incompatibilidades de
las prestaciones por incapacidad perma-
nente se sujeta a las siguientes reglas:
- La prestacin por incapacidad per-
manente parcial para la profesin ha-
bitual es compatible con el desarro-
llo de cualquier actividad, por cuenta
propia o ajena.
- La pensin de incapacidad perma-
nente total para la profesin habitual
es compatible con la realizacin de
cualquier otro trabajo por cuenta aje-
na o propia en la misma empresa o
en otra distinta, si bien el pensionista
debe comunicar a la Entidad gestora
dicha circunstancia. En cambio, es
incompatible con el desempeo del
mismo puesto en la empresa. La
compatibilidad se refiere a trabajo
distinto de aqul que constitua su
profesin habitual y para la que fue
declarado incapaz.
El percibo del incremento del 20 por
100 es incompatible con la realiza-
5916
cin de trabajos retribuidos por
cuenta ajena o propia; mientras s-
tos tengan lugar, como ya se ha se-
alado, el incremento queda suspen-
dido.
- Las pensiones de incapacidad perma-
nente absoluta y gran invalidez no
tividades, sean o no lucrativas, com-
patibles con el estado del invlido y
que no representen un cambio en su
capacidad de trabajo a efectos de re-
visin.
Si se realizan trabajos susceptibles de
inclusin en alguno de los Regme-
nes de la Seguridad Social, existe la
obligacin de cursar la correspon-
diente alta y cotizacin, debiendo
comunicar el pensionista a la Enti-
dad gestora el inicio de la actividad,
ya sea por cuenta ajena o propia.
- Las pensiones de incapacidad perma-
nente son incompatibles con la pen-
sin de jubilacin, si bien, en caso de
concurrencia el beneficiario puede
optar por una de ellas.
- Si se est percibiendo prestacin o
subsidio por desempleo y se declara
al beneficiario en situacin de inca-
pacidad permanente, ste puede op-
tar entre agotar la prestacin o subsi-
dio por desempleo y percibir, una
vez agotadas, la pensin de incapaci-
dad permanente o, si no, percibir de
manera inmediata la pensin que le
corresponda por su incapacidad per-
manente.
- Cuando la declaracin de incapaci-
dad permanente total sea la causa de
extincin del contrato de trabajo, se
puede optar entre percibir la presta-
cin por desempleo o percibir de
forma inmediata la pensin corres-
pondientes por incapacidad perma-
nente.
CISS

- Si el beneficiario, en el supuesto de
incapacidad permanente total, pier-
de posteriormente un trabajo distin-
to de aqul por el que fue declarado
invlido se le reconoce el derecho a
percibir la prestacin por desem-
pleo, adems de la pensin.
- La pensin de incapacidad perma-
nente es compatible con las pensio-
nes de orfandad y viudedad y con las
de muerte y supervivencia.
NGEL LUIS DE VAL TENA
LO ESENCIAL SOBRE
INCAPACIDAD
PERMANENTE
Documentacin
Ley del Estatuto de los Trabajadores
(Real Decreto Legislativo 1/1995, de
24 de marzo), artculos 48.2 y 49.1
e) y g).
Ley de la Seguridad Social (Real De-
creto Legislativo 1/1994, de 20 de
junio), artculos 136 a 152, 215.1.1
e) y Disposicin Transitoria 7.
Normas para la aplicacin y desarro-
llo de las prestaciones por invalidez
en el Rgimen General de la Seguri-
dad Social (Orden de 15 de abril de
1969).
Ley de financiacin y perfecciona-
miento de la accin protectora del
Rgimen General de la Seguridad So-
cial (Ley 24/1972, de 21 de junio),
artculos 2, 4, 9, 11 y16.
Normas de aplicacin y desarrollo del
Decreto 1646/1972, de 23 de junio,
en materia de prestaciones del Rgi-
men General de la Seguridad Social
(Orden de 31 de julio de 1972), art-
culos 5, 6, 8 y 9.
Empleo selectivo y medidas de fo-
mento del empleo de los trabajadores
minusvlidos (Real Decreto
CISS
I NCAPACIDAD PERMANENTE
1451/1983, de 11 de mayo, modifi-
cado por el Real Decreto 4/1999, de
8 de enero y por el Real Decreto
170/2004, de 30 de enero), artculos
1 a 3.
Modificacin de diversos aspectos en
la normativa vigente en materia de in-
validez permanente en la Seguridad
Social (Real Decreto 1071/1984, de
23 de mayo).
Ley de Proteccin por Desempleo
(Real Decreto 625/1985, de 2 de
abril), artculos 1.1.l) y 16.
Aplicacin de la Ley 26/1985, de 31
de julio, en materia de racionalizacin
de las pensiones de jubilacin e invali-
dez permanente (Real Decreto
1799/1985, de 2 de octubre, modifi-
cado por el Real Decreto 4/1998, de
9 de enero), artculos 3 a 6 y disposi-
cin adicional 2..
Desarrollo en materia de incapacida-
des laborales del Sistema de la Segu-
ridad Social, la Ley 42/1994, de 30 de
diciembre, de medidas fiscales, admi-
nistrativas y de orden social (Real De-
creto 1300/1995, de 21 de julio).
Aplicacin y desarrollo del Real De-
creto 1300/1995, de 21 de julio, so-
bre incapacidades laborales del Siste-
ma de la Seguridad Social (Orden de
18 de enero de 1996).
Reglamento general que determina la
cuanta de las prestaciones econmi-
cas del Rgimen General de la Seguri-
dad Social y condiciones para el dere-
cho a las mismas (Decreto
3158/1966, de 23 de diciembre), ar-
tculos 12 a 15, 21 a 26, 49 y 50.
Duracin de los plazos para la resolu-
cin de los procedimientos adminis-
trativos para el reconocimiento de
prestaciones en materia de Seguridad
Social (Real Decreto 286/2003, de 7
de marzo), Anexo.
Convenio Especial en el Sistema de la
Seguridad Social (Orden TAS/
5917
I NCAPACIDAD PERMANENTE
2865/2003, de 13 de octubre), art-
culos 2.2. e), g) y h).
Seguridad Social de los trabajadores
contratados a tiempo parcial, as co-
mo la jubilacin parcial (Real Decreto
1131/2002, de 31 de octubre), art-
culos 3, 7, 14.2, 15.1 y 16 c).
Desarrollo en materia de pensiones
no contributivas de la Ley 26/1990,
de 20 de diciembre, por la que se es-
tablecen en la Seguridad Social pres-
taciones no contributivas (Real De-
creto 357/1991, de 15 de marzo),
artculos 1 a 7 y 10 a 26.
Caja Nacional del Seguro de Vejez e
Invalidez, y sistema de proteccin pa-
ra este ltimo riesgo (Decreto de 18
de abril de 1947).
Normas para la aplicacin del Decre-
to de 18 de abril de 1947, que regula
los beneficios del Seguro de Vejez e
Invalidez (Decreto de 18 de junio de
1947).
Incompatibilidades de las prestacio-
nes de los seguros de vejez, invalidez y
viudedad (Orden de 10 de agosto de
1957)
Rgimen Especial Agrario de la Segu-
ridad Social (Decreto 2123/1971, de
23 de julio), artculos 14 a 19 y 35.
Ley del Estatuto del Trabajo Autno-
mo (Ley 20/2007, de 11 de julio), ar-
tculo 26.1 b).
Rgimen Especial de la Seguridad So-
cial de los Trabajadores por Cuenta
Propia o Autnomos (Decreto
2530/1970, de 20 de agosto), artcu-
los 27.1.a), 28 y 36 a 38.
Rgimen Especial de la Seguridad So-
cial del Servicio Domstico (Decreto
2346/1969, de 25 de septiembre),
artculos 28.1 c) y 31.
Rgimen Especial de la Seguridad So-
cial para la Minera del Carbn (De-
creto 298/1973, de 8 de febrero), ar-
tculos 8 y 10.
Rgimen Especial de la Seguridad So-
cial de los Trabajadores del Mar (De-
5918
creto 2864/1974, de 30 de agosto),
artculos 29.1.c), 30 y 36.2.
Jurisprudencia
Derecho del trabajador a incorporarse
a un puesto de trabajo acorde con sus
limitaciones como incapacitado per-
manente total. Sentencia del Tribu-
nal Superior de Justicia de Las Pal-
mas de Gran Canaria de 10 de marzo
de 2008, recurso nm. 1729/2005,
LA LEY 43833/2008.
Improcedencia del reconocimiento
automtico de la condicin de minus-
vlido en favor de los titulares de pen-
siones de incapacidad permanente
total, absoluta o gran invalidez, ya
que se trata de mbitos normativos
slo parcialmente coincidentes. Sen-
tencia del Tribunal Supremo de 29
de febrero de 2008, recurso nm.
2367/2007, LA LEY 61892/2008.
Compatibilidad de la pensin con tra-
bajo a tiempo completo en una deter-
minada actividad laboral. Las nuevas
tecnologas, consienten pluralidad de
actividades laborales a jornada com-
pleta respecto a quienes se encuen-
tran en situaciones de invalidez per-
manente absoluta o de gran invalidez.
Sentencia del Tribunal Supremo de
30 de enero de 2008, recurso nm.
480/2007, LA LEY 39199/2008.
En las solicitudes de revisin de las
pensiones, los efectos econmicos de
la nueva cuanta tendrn una retroac-
tividad mxima de tres meses desde la
fecha de presentacin de dicha solici-
tud. Sentencia del Tribunal Superior
de Justicia de Cantabria de 12 de di-
ciembre de 2007, recurso nm.
996/2007, LA LEY 293803/2007.
Libros
BASAULI HERRERO, EMILIO. La invalidez
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www.seg-social.es (Seguridad Social)
INCAPACIDAD
PERMANENTE
(MODALIDAD NO
CONTRIBUTIVA)
Permanent disability (non-contributive)
I. BENEFICIARIOS II. CUANTA DE LA PENSIN
III. EFECTOS ECONMICOS DE LAS
PENSIONES IV. DETERMINACIN DEL GRADO
DE MINUSVALA O ENFERMEDAD CRNICA Y
SUS REVISIONES V. OBLIGACIONES DE LOS
BENEFICIARIOS VI. RGIMEN DE
COMPATIBILIDAD DE LAS PENSIONES VII.
EXTINCIN DEL DERECHO VIII. GESTIN
I. BENEFICIARIOS
Para reunir la condicin de beneficia-
rio de la pensin de incapacidad, en su
modalidad no contributiva, se deben
cumplir los siguientes requisitos:
a) Ser mayor de dieciocho y menor de
65 aos de edad, en la fecha de la so-
licitud.
b) Residir legalmente en territorio espa-
ol y haberlo hecho durante 5 aos,
de los cuales dos debern ser inme-
diatamente anteriores a la fecha de
solicitud de la pensin.
c) Estar afectados por una minusvala o
por una enfermedad crnica, en un
grado igual o superior al 65 por 100.
d) Carecer de rentas o ingresos propios
suficientes. Al respecto, se considera
5919
I NCAPACIDAD PERMANENTE (MODALIDAD NO CONTRIBUTIVA)
que existen rentas o ingresos insufi-
cientes cuando la suma, en cmputo
anual, de enero a diciembre, de los
mismos sea inferior al importe, tam-
bin en cmputo anual, de las pen-
siones no contributivas de la Seguri-
dad Social que se fije en la corres-
pondiente Ley de Presupuestos Ge-
nerales del Estado.
Ahora bien, si se convive con otras
personas en una misma unidad econmi-
ca, nicamente se entender cumplido el
requisito de carencia de rentas o ingre-
sos suficientes cuando la suma de los de
todos los integrantes de aqulla sea infe-
rior a estos lmites de acumulacin de re-
cursos:
- En el supuesto de unidad econmi-
ca, sern equivalentes a la cuanta,
en cmputo anual, de la pensin,
ms el resultado de multiplicar el 70
por 100 de dicha cifra por el nmero
de convivientes, menos uno.
- Cuando convivan, dentro de una
misma unidad econmica, el solici-
tante y sus descendientes o ascen-
dientes en primer grado, los lmites
de acumulacin de recursos sern
equivalentes a dos veces y media de
la cuanta que resulte de aplicar lo
dispuesto en el apartado anterior.
A los efectos sealados, es preciso
hacer dos consideraciones de carcter
conceptual:
- Se considera que existe unidad eco-
nmica en todos los casos de convi-
vencia de un beneficiario con otras
personas, sean o no beneficiarias,
unidas con aqul por matrimonio o
por lazos de parentesco de consan-
guinidad hasta el segundo grado.
- Se consideran como ingresos o ren-
tas computables, cualesquiera bienes
y derechos, derivados tanto del tra-
bajo como del capital, as como los
5920
de naturaleza prestacional. En caso
de bienes muebles o inmuebles, se
tendrn en cuenta sus rendimientos
efectivos; y si no existen rendimien-
tos efectivos, se valorarn segn las
normas establecidas para el Impues-
to sobre la Renta de las Personas F-
sicas, con la excepcin, en todo caso,
de la vivienda habitualmente ocupa-
da por el beneficiario. No se compu-
tan las asignaciones peridicas por
hijos a cargo.
Por ltimo, advertir que los benefi-
ciarios de la pensin de invalidez no con-
tributiva, que sean contratados por cuen-
ta ajena, que se establezcan por cuanta
propia o que se acojan a los programas
de renta activa de insercin para trabaja-
dores desempleados de larga duracin
mayores de 45 aos, recuperarn auto-
mticamente el derecho a dicha pensin
cuando, respectivamente, se les extinga
su contrato, dejen de desarrollar su acti-
vidad laboral o cesen en el programa de
renta activa de insercin. En tales supu-
estos, no se tendrn en cuenta, para el
cmputo anual de sus rentas, las percibi-
das en virtud de su actividad laboral por
cuenta ajena, por cuenta propia o por su
integracin en el programa de renta acti-
va de insercin.
II. CUANTA DE LA PENSIN
La cuanta de la pensin de invalidez
en su modalidad no contributiva se fijar,
en su importe anual, en la correspon-
diente Ley de Presupuestos Generales
del Estado. Su abono se fraccionar en
catorce pagas, correspondientes a cada
uno de los meses del ao ms dos pagas
extraordinarias que se devengarn en los
meses de junio y noviembre.
Cuando en una misma unidad eco-
nmica concurra ms de un beneficiario
con derecho a pensin de esta misma
naturaleza, la cuanta de cada una de las
pensiones vendr determinada en fun-
CISS
 I NCAPACIDAD PERMANENTE (MODALIDAD NO CONTRIBUTIVA)
cin de las siguientes reglas (artculo 145
del Texto Refundido de la Ley General
de la Seguridad Social):
1) Al importe fijado en la Ley de Presu-
puestos Generales del Estado se le
sumar el 70 por 100 de esa misma
cuanta, tantas veces como nmero
de beneficiarios, menos uno, existan
en la unidad econmica.
2) La cuanta de la pensin para cada
uno de los beneficiarios ser igual al
cociente de dividir el resultado de la
suma prevista en la regla Primera por
el nmero de beneficiarios con dere-
cho a pensin.
3) De las cuantas resultantes de la apli-
cacin de las reglas anteriores, calcu-
ladas en cmputo anual, se deduci-
rn, en su caso, el importe de las
rentas o ingresos anuales de que dis-
ponga cada beneficiario, salvo lo dis-
puesto en el artculo 147 del Texto
Refundido de la Ley General de la
Seguridad Social.
4) Si conviven el beneficiario o benefi-
ciarios con personas no beneficiarias
y la suma de los ingresos o rentas
anuales de la unidad econmica ms
la pensin o pensiones no contribu-
tivas, calculadas conforme a lo dispu-
esto en los apartados anteriores, su-
perara el lmite de acumulacin de
recursos establecidos en el artculo
144.2 y 3, la pensin o pensiones se
reducirn, para no sobrepasar el
mencionado lmite, disminuyendo,
en igual cuanta, cada una de las pen-
siones.
5) En cualquier caso, la cuanta de la
pensin reconocida ser, como mni-
mo, del 25 por 100 del importe de la
pensin anual fijada en la Ley de Pre-
supuestos Generales del Estado.
Indicar, por ltimo, que las personas
que, cumpliendo los requisitos anterior-
CISS
mente sealados, estn afectadas por
una minusvala o enfermedad crnica en
un grado igual o superior al 75 por 100 y
que, como consecuencia de prdidas
anatmicas o funcionales, necesiten el
concurso de otra persona para realizar
los actos ms esenciales de la vida, tales
como vestirse, desplazarse, comer o an-
logos, tendrn derecho a un comple-
mento equivalente al 50 por 100 del im-
porte de la pensin (artculo 145.6 del
Texto Refundido de la Ley General de la
Seguridad Social).
III. EFECTOS ECONMICOS DE LAS
PENSIONES
El reconocimiento del derecho a las
pensiones de invalidez en su modalidad
no contributiva produce efectos econ-
micos a partir del da primero del mes si-
guiente a aquel en que se presente la so-
licitud (artculo 146 del Texto Refundido
de la Ley General de la Seguridad Social).
IV. DETERMINACIN DEL GRADO DE
MINUSVALA O ENFERMEDAD
CRNICA Y SUS REVISIONES
A efectos del reconocimiento de la
pensin en su modalidad no contributi-
va, el grado de minusvala o de la enfer-
medad crnica padecida se determina va-
lorando tanto los factores fsicos, psqui-
cos o sensoriales del presunto minusvli-
do, como los factores sociales comple-
mentarios, mediante la aplicacin de los
baremos contendidos en el Anexo I del
Real Decreto 1971/1999.
Asimismo, la situacin de dependen-
cia y la necesidad del concurso de terce-
ra persona, a efectos del reconocimiento
del complemento del 50 por 100, se de-
termina mediante la aplicacin del bare-
mo establecido en el Anexo II del Real
Decreto 1971/1999.
El grado de minusvala ser objeto de
revisin siempre que se prevea una me-
5921
I NCAPACIDAD PERMANENTE (MODALIDAD NO CONTRIBUTIVA)
jora razonable de las circunstancias que
dieron lugar a su reconocimiento, de-
biendo sealarse el plazo en el que debe
efectuarse dicha revisin.
En todos los dems casos, no se po-
dr instar la revisin del grado por agra-
vamiento o mejora hasta que, al menos,
haya transcurrido un plazo mnimo de 2
aos desde la fecha en que se dict reso-
lucin, excepto en los casos en que se
acredite suficientemente error de diag-
nstico o se hayan producido cambios
sustanciales en las circunstancias que
dieron lugar al reconocimiento del gra-
do, en que no ser preciso agotar el pla-
zo mnimo.
V. OBLIGACIONES DE LOS
BENEFICIARIOS
Los perceptores de las pensiones de
invalidez en su modalidad no contributi-
va estn obligados a comunicar a la enti-
dad que les abone la prestacin, en el
plazo mximo de treinta das desde la fe-
cha en que se produzca, cualquier varia-
cin de su situacin de convivencia, esta-
do civil, residencia y cuantas puedan te-
ner incidencia en la conservacin o la
cuanta de aqullas. En particular, vienen
obligados a comunicar la realizacin de
cualquier trabajo, sea por cuenta propia
o ajena.
En todo caso, el beneficiario deber
presentar, en el primer trimestre de cada
ao, una declaracin de los ingresos de
la respectiva unidad econmica de la que
forma parte, referida al ao inmediato
precedente.
VI. RGIMEN DE COMPATIBILIDAD
DE LAS PENSIONES
Las pensiones de invalidez en su mo-
dalidad no contributiva no impiden el
ejercicio de aquellas actividades, sean o
no lucrativas, compatibles con el estado
del invlido, y que no representen un
5922
cambio en su capacidad de trabajo (art-
culo 147 del Texto Refundido de la Ley
General de la Seguridad Social).
Como regla general, si las rentas que
origina esa actividad compatible, suma-
das, en su caso, con los ingresos del pen-
sionista o de las dems personas que
pertenezcan a la misma unidad econmi-
ca, superan los respectivos lmites de re-
cursos que impone la regulacin legal de
esta prestacin no contributiva, se perde-
r el derecho a pensin. Ahora bien,
cuando se les extinga su contrato o dejen
de desarrollar esa actividad profesional
por cuenta propia recuperarn automti-
camente el derecho a dicha pensin, sin
que se les tenga en cuenta, en el cmpu-
to anual de sus rentas, las que hubieran
percibido por aquella actividad compati-
ble en el ejercicio econmico en que se
produzca la extincin del contrato o el
cese de la actividad.
Singularmente, en el caso de perso-
nas que con anterioridad al inicio de una
actividad lucrativa vinieran percibiendo
pensin de invalidez en su modalidad no
contributiva, durante los cuatro aos si-
guientes al inicio de la actividad, la suma
de la cuanta de la pensin de invalidez y
de los ingresos obtenidos por la activi-
dad desarrollada no podrn ser superio-
res, en cmputo anual, al importe, tam-
bin en cmputo anual, del indicador
pblico de renta de efectos mltiples
(IPREM) vigente en cada momento. En
caso de exceder de dicha cuanta, se mi-
norar el importe de la pensin en el 50
por 100 del exceso sin que, en ningn ca-
so, la suma de la pensin y de los ingre-
sos pueda superar 1,5 veces el indicador
pblico de renta de efectos mltiples
(IPREM). Esta reduccin no afecta al
complemento previsto en el apartado 6
del artculo 145 de esta Ley
VII. EXTINCIN DEL DERECHO
El derecho a la pensin no contribu-
tiva se extingue cuando en el beneficiario
CISS

concurra alguna de las siguientes cir-
cunstancias:
- Prdida de su condicin de residente
legal o traslado de su residencia fue-
ra del territorio espaol por tiempo
superior a noventa das a lo largo del
ao natural, salvo que est motivada
por causa de enfermedad debida-
mente justificada.
- 1. Base reguladora 2. Porcentaje 3. Las mejoras
Mejora de la minusvala o enferme-
dad crnica padecidas que determi-
ne un grado inferior al 65 por 100.
- Disponer de rentas o ingresos sufi-
cientes.
- Fallecimiento del beneficiario.
VIII. GESTIN
La gestin corresponde al Instituto
de Mayores y Servicios Sociales (IMSER-
SO) o a los rganos correspondientes de
las Comunidades Autnomas con trans-
ferencias.
Para determinar el grado de minusva-
la o enfermedad crnica se requiere el
dictamen previo de los equipos de valo-
racin y orientacin de las Direcciones
provinciales del IMSERSO o de los rga-
nos correspondientes de las Comunida-
des Autnomas con transferencias.
El procedimiento, regulado en el
Real Decreto 357/1991, de 15 de marzo,
se inicia por el propio interesado, su re-
presentante o por quien demuestre un
inters legtimo para actuar a favor de
personas con capacidad gravemente dis-
minuida (artculos 22 a 25).
Finalmente, sealar que el artculo 26
del citado Real Decreto 357/1991 crea las
Comisiones de Seguimiento de la gestin
de las pensiones no contributivas de la
Seguridad Social como va de participa-
cin institucional en el control y vigilan-
cia de la gestin de las mismas.
NGEL LUIS DE VAL TENA
CISS
I NCAPACIDAD TEMPORAL
INCAPACIDAD
TEMPORAL
Temporary disability
I. CONCEPTO II. REQUISITOS Y BENEFICIARIOS
III. CONTENIDO DE LA ACCIN PROTECTORA
voluntarias 4. El mantenimiento de la obligacin
de cotizar IV. DINMICA DE LA PRESTACIN 1.
Nacimiento del derecho 2. Duracin 3. Prdida o
suspensin del derecho 4. Extincin del derecho
V. GESTIN Y CONTROL DE LA PRESTACIN
ECONMICA POR INCAPACIDAD TEMPORAL 1.
Reconocimiento del derecho 2. El pago 3.
Control
I. CONCEPTO
Es la situacin en la que se encuentra
un trabajador que, debido a una enfer-
medad o accidente, se encuentra imposi-
bilitado temporalmente para trabajar y
precisa asistencia sanitaria de la Seguri-
dad Social.
Se precisa, por tanto, la concurrencia
de tres requisitos:
- La alteracin de la salud.
- La imposibilidad temporal para tra-
bajar.
- La necesidad de asistencia sanitaria.
Son causas determinantes de la inca-
pacidad temporal:
- La enfermedad, comn o profesio-
nal.
- El accidente, sea o no laboral.
- Los periodos de observacin por en-
fermedad profesional cuando sea ne-
cesaria la baja mdica.
5923
I NCAPACIDAD TEMPORAL
II. REQUISITOS Y BENEFICIARIOS
Para causar derecho a la prestacin
econmica por incapacidad temporal se
precisa:
1) Recibir prestacin de asistencia sani-
taria.
2) Estar afiliado y en alta o en situacin
asimilada al alta.
A efectos de incapacidad temporal se
consideran situaciones asimiladas al
alta:
- El desempleo involuntario, total
y subsididado, en su modalidad
contributiva.
- Traslado por la empresa fuera
del territorio nacional.
- Convenio de diputados y sena-
dores.
- Convenio de gobernantes y par-
lamentarios de Comunidades
Autnomas.
- Tambin se considera por la ju-
risprudencia situacin asimilada
el periodo de devengo de los sa-
larios de tramitacin.
Debe tenerse en cuenta, a los
mismos efectos, que si la incapa-
cidad temporal procede de acci-
dente de trabajo o enfermedad
profesional el trabajador se en-
contrar en situacin de alta de
pleno derecho.
Y, por ltimo, que durante la si-
tuacin de huelga o cierre patro-
nal los trabajadores se encuen-
tran, a efectos de las prestacio-
nes de la Seguridad Social, en al-
ta especial, de manera que -por
ejemplo-- iniciado un proceso de
incapacidad temporal durante la
huelga la prestacin slo se per-
5924
cibir a partir de la finalizacin
de la huelga.
3) Reunir un periodo mnimo de cotiza-
cin; a saber:
- Si procede de enfermedad co-
mn se exige un periodo de ca-
rencia de 180 das dentro de los
5 aos inmediatamente anterio-
res al hecho causante.
- En caso de accidente, sea o no
de trabajo, y de enfermedad pro-
fesional, no se exige perodo
previo de cotizacin.
Consecuentemente, sern beneficia-
rios las personas que renan los anterio-
res requisitos, es decir, que estn afilia-
das y en alta o en situacin asimilada al
alta en la fecha del hecho causante,
mientras reciban asistencia sanitaria de la
Seguridad Social y estn impedidas para
el trabajo, reuniendo, en caso de enfer-
medad comn, el periodo de carencia se-
alado. Ahora bien, si la incapacidad de-
riva de accidente de trabajo o enferme-
dad profesional, se considerarn de ple-
no derecho afiliados y en alta, aunque el
empresario haya incumplido sus obliga-
ciones.
III. CONTENIDO DE LA ACCIN
PROTECTORA
La incapacidad temporal genera
siempre el derecho a la prestacin de
asistencia sanitaria de la Seguridad Social
y, adems, puede generar una prestacin
consistente en un subsidio cuya cuanta
est en funcin de la base reguladora y
de los porcentajes aplicables a la misma.
1. Base reguladora
La norma general es que la base re-
guladora es el resultado de dividir el im-
porte de la base de cotizacin del trabaja-
dor por contingencias comunes o profe-
sionales en el mes anterior al de la fecha
CISS

de iniciacin de la incapacidad por el n-
mero de das a que dicha cotizacin se
refiere. Ahora bien, esta regla se aplica a
los supuestos en los que se abone una
retribucin diaria; as, cuando el trabaja-
dor ingresa en la empresa en el mismo
mes en que se inicia la incapacidad, se
tomar para la base reguladora la base de
cotizacin de dicho mes, dividida por los
das efectivamente cotizados.
Si la retribucin es mensual, se divi-
de por treinta la base de cotizacin por
contingencias comunes o profesionales
del mes inmediatamente anterior, con in-
dependencia del nmero de das de di-
cho mes.
La base reguladora por contingencias
profesionales se obtiene por adicin de
dos sumandos:
a) La base de cotizacin por contingen-
cias profesionales del mes anterior,
sin horas extraordinarias, dividida
por el nmero de das a que corres-
ponda dicha cotizacin; el divisor se-
r 30, si el trabajador percibe salario
mensual, o ser 28, 29, 30 31, se-
gn los das naturales que tenga en
mes correspondiente, si percibe sala-
rio diario.
b) La cotizacin por horas extraordina-
rias de los doce meses inmediata-
mente anteriores, dividida entre 365
das, si percibe salario diario, o entre
360, si percibe salario mensual.
Cuando el trabajador no ha perma-
necido en alta durante todo el mes natu-
ral inmediatamente anterior, se divide la
base de cotizacin del mes anterior por
el nmero de das efectivamente cotiza-
dos.
2. Porcentaje
En caso de enfermedad comn y ac-
cidente no laboral:
CISS
I NCAPACIDAD TEMPORAL
- El 60 por 100, desde el da 4 hasta el
20 inclusive.
- El 75 por 100, desde el da 21 en ade-
lante.
En caso de accidente de trabajo y en-
fermedad profesional:
- El 75 por 100 desde el da en que se
produzca el nacimiento del derecho.
El da de la baja, el empresario debe
abonar el salario al trabajador.
3. Las mejoras voluntarias
Es frecuente que a travs de la nego-
ciacin colectiva se pacten mejoras vo-
luntarias del subsidio por incapacidad
temporal, bien complementando los por-
centajes sealados, bien asumiendo el
empresario el pago de los tres das sin
derecho a percibir prestacin en los su-
puestos de incapacidad derivada de con-
tingencias comunes.
4. El mantenimiento de la obligacin
de cotizar
Durante la incapacidad temporal,
normalmente, se mantiene la obligacin
de cotizar (artculo 13.2 del Real Decreto
2064/1995). No obstante, no subsistir la
obligacin de cotizar (artculo 131.bis.2
del Texto Refundido de la Ley General
de la Seguridad Social):
- En la prrroga de tres meses a efec-
tos de calificacin como invlido per-
manente, tras agotar la duracin m-
xima de la incapacidad temporal.
IV. DINMICA DE LA PRESTACIN
1. Nacimiento del derecho
El derecho a percibir el subsidio nace
(artculo 131.1 del Texto Refundido de la
Ley General de la Seguridad Social):
- En caso de enfermedad comn o ac-
cidente no laboral, desde el cuarto
5925
I NCAPACIDAD TEMPORAL
da de la fecha de baja en el trabajo.
Desde el cuarto da siguiente al de la
baja hasta el decimoquinto, ambos
inclusive, el abono corre a cargo del
empresario y desde el decimosexto
en adelante a cargo de la entidad
gestora, de la entidad colaboradora o
de la propia empresa, si es autoase-
guradora, en los trminos que ya se
analizaron.
- En caso de accidente de trabajo o
enfermedad profesional, desde el da
siguiente al de la baja en el trabajo,
estando a cargo del empresario el sa-
lario ntegro correspondiente al da
de la baja.
Como ya se ha indicado, el derecho
al subsidio no nace durante las situa-
ciones de huelga o cierre patronal.
2. Duracin
La duracin, en caso de accidente o
enfermedad ser:
a) 12 meses, prorrogables por otros 6
cuando se presuma que durante
ellos el trabajador puede ser dado de
alta mdica por curacin.
A efectos del perodo mximo de du-
racin y de su posible prrroga, se
computarn los de recada y de ob-
servacin. En relacin con las reca-
das, el artculo 9.1 de la Orden de 13
de octubre de 1967, sobre la presta-
cin de incapacidad temporal, seala
que:
- Si se desarrolla una prestacin
profesional por un periodo su-
perior a seis meses tras un pro-
ceso anterior de incapacidad
temporal, y se retorna a esta lti-
ma situacin, aunque sea por la
misma causa, se abre un nuevo
periodo de cmputo.
- Si en el mismo supuesto anterior
se desarrolla una prestacin pro-
5926
fesional inferior a seis meses y la
causa de la enfermedad es la
misma, se tratar de un supuesto
de recada y ser computable a
efectos del periodo mximo de
duracin.
Agotado el plazo de duracin de do-
ce meses, es el Instituto Nacional de
la Seguridad Social, a travs de los
Equipos de Valoracin de Incapaci-
dades, el nico competente para:
- Calificar y revisar la incapacidad
permanente del trabajador.
- Reconocer la situacin de pr-
rroga expresa con un lmite de
seis meses ms.
- Determinar la iniciacin de un
expediente de incapacidad per-
manente.
- Emitir el alta mdica a los exclu-
sivos efectos de la prestacin
econmica por incapacidad tem-
poral.
- Determinar si una nueva baja
mdica tiene o no efectos eco-
nmicos respecto de cualquier
baja mdica que se produzca por
la misma o similar patologa en
los seis meses siguientes al alta
mdica a que se refiere el aparta-
do anterior.
En los supuestos de alta mdica
mencionados, el interesado puede
manifestar su disconformidad frente
a la resolucin recada, en el plazo
mximo de 4 das naturales, ante la
Inspeccin Mdica del Servicio Pbli-
co de Salud. Si la Inspeccin Mdica
discrepa del criterio de la Entidad
Gestora puede proponer, en el plazo
mximo de 7 das naturales, la recon-
sideracin de la decisin de aqulla.
Por el contrario, si confirma la deci-
sin de la Entidad Gestora o no se
pronuncia en el plazo de 11 das na-
CISS

turales siguientes a la fecha de la re-
solucin, la mencionada alta mdica
adquiere plenos efectos. Durante el
periodo entre la fecha del alta mdi-
ca y la fecha de plenos efectos se
prorroga la situacin de incapacidad
temporal.
Caso de plantear discrepancia la Ins-
peccin Mdica, la Entidad Gestora
debe pronunciarse expresamente en
los 7 das naturales siguientes. Si re-
considera la decisin, se reconocer
al interesado la prrroga de la inca-
pacidad temporal. Si, por el contra-
rio, se reafirma en la resolucin ini-
cial, slo se prorrogar la situacin
de incapacidad temporal hasta la fe-
cha de la ltima resolucin.
b) En caso de perodos de observacin
por enfermedad profesional, la dura-
cin ser de 6 meses prorrogables
por otros 6, cuando se estime nece-
sario para el estudio y diagnstico de
la enfermedad.
3. Prdida o suspensin del derecho
Se determina la prdida o suspen-
sin del derecho al subsidio en los si-
guientes supuestos (artculo 132 Texto
Refundido de la Ley General de la Seguri-
dad Social):
- Por actuacin fraudulenta del benefi-
ciario para obtener o conservar el
subsidio.
- Por trabajar por cuenta propia o aje-
na.
- Por rechazar o abandonar el trata-
miento sin causa razonable.
4. Extincin del derecho
El derecho al subsidio se extingue
(artculo 131.bis.1 del Texto Refundido
de la Ley General de la Seguridad Social):
- Por el agotamiento del plazo mxi-
mo establecido para la situacin de
CISS
I NCAPACIDAD TEMPORAL
incapacidad temporal de que se tra-
te, incluidas las posible prrrogas an-
tes reseadas.
- Por alta mdica del trabajador, con o
sin declaracin de incapacidad per-
manente. El alta mdica podr ser
expedida por los mdicos adscritos
al Instituto Nacional de la Seguridad
Social, a los exclusivos efectos de las
prestaciones econmicas, sin perjui-
cio de las competencias que corres-
pondan a los Servicios Pblicos de
Salud.
- Por haber sido reconocido al benefi-
ciario el derecho al percibo de la
pensin de jubilacin.
- Por la incomparecencia injustificada
a cualquiera de las convocatorias pa-
ra los exmenes y reconocimientos
establecidos por los mdicos adscri-
tos al Instituto Nacional de la Seguri-
dad Social o a la Mutua de Acciden-
tes de Trabajo y Enfermedades Pro-
fesionales de la Seguridad Social.
- Por fallecimiento.
Cuando el derecho al subsidio se ex-
tingue por el transcurso del plazo mxi-
mo y el trabajador hubiese sido dado de
alta mdica sin declaracin de incapaci-
dad permanente, no se puede generar
un nuevo perodo de incapacidad tem-
poral por la misma o similar patologa si
no transcurre un perodo de actividad la-
boral superior a seis meses o la baja slo
se emite por el Instituto Nacional de la
Seguridad Social, a travs de sus rganos
competentes, a los exclusivos efectos de
la prestacin econmica incapacidad
temporal.
Por otra parte, si la situacin de inca-
pacidad temporal se extingue por el
transcurso del plazo mximo, debe exa-
minarse el estado del incapacitado en el
plazo mximo de 3 meses, a efectos de
su calificacin, en el grado que corres-
ponda, como invlido permanente.
5927
I NCAPACIDAD TEMPORAL
No obstante, cuando contine la ne-
cesidad de tratamiento mdico, por la
expectativa de recuperacin o mejora del
estado del trabajador y ello hiciera acon-
sejable la demora de la citada califica-
cin, sta puede retrasarse por el perio-
do preciso, sin que pueda rebasar los 24
meses siguientes a la fecha en que se ha-
ya iniciado la incapacidad temporal.
V. GESTIN Y CONTROL DE LA
PRESTACIN ECONMICA POR
INCAPACIDAD TEMPORAL
1. Reconocimiento del derecho
El reconocimiento del derecho co-
rresponde:
- Al Instituto Nacional de la Seguridad
Social, cuando la situacin derive de
enfermedad comn, accidente no la-
boral y de situaciones de alta de ple-
no derecho o, en su caso, a la Mutua
de Accidentes de Trabajo y Enferme-
dades Profesionales de la Seguridad
Social, cuando el empresario opte
por formalizar la cobertura de esta
prestacin, derivada de contingen-
cias comunes, con la misma Mutua
con la que formalice la proteccin de
las contingencias profesionales.
- Al Instituto Nacional de la Seguridad
Social o a la Mutua de Accidentes de
Trabajo y Enfermedades Profesiona-
les de la Seguridad Social, cuando
derive de accidente de trabajo o en-
fermedad profesional.
- A las empresas autorizadas a colabo-
rar voluntariamente en la gestin del
Rgimen General, cuando la causa
corresponda a las contingencias a las
que se refiere su colaboracin.
2. El pago
La prestacin corre a cargo del Insti-
tuto Nacional de la Seguridad Social, Mu-
tua de Accidentes de Trabajo y Enferme-
5928
dades Profesionales de la Seguridad So-
cial o empresa autorizada para colaborar
en la gestin, segn sus mbitos de res-
ponsabilidad en orden al pago.
El abono de la prestacin econmica
lo efecta la empresa con la misma pe-
riodicidad que los salarios, en virtud de
la colaboracin obligatoria de las empre-
sas en la gestin del Rgimen General de
la Seguridad Social. Se trata, pues, de un
pago delegado: el empresario anticipa la
cuanta del subsidio y posteriormente lo
descuenta de la cuotas de cotizacin del
conjunto de los trabajadores de la em-
presa
No obstante, conviene distinguir:
a) Enfermedad comn y accidente no
laboral
En los supuestos de enfermedad co-
mn o de accidente no laboral, el
abono del subsidio entre los das 4 a
15 de baja en el trabajo, ambos inclu-
sive, se atribuye al empresario. A par-
tir del da 16 de baja, la responsabili-
dad del abono incumbe al Instituto
Nacional de la Seguridad Social o a la
Mutua de Accidentes de Trabajo y
Enfermedades Profesionales de la Se-
guridad Social, en su caso, aun cuan-
do la materialidad del pago se conti-
ne llevando a cabo en concepto de
pago delegado por el mismo empre-
sario.
Cuando el trabajador est percibien-
do prestaciones por desempleo total
y pase a la situacin de incapacidad
temporal, el Servicio Pblico de Em-
pleo Estatal abonar la prestacin
por incapacidad temporal, por pago
delegado, hasta agotarse la duracin
de la prestacin por desempleo, que
no podr ampliarse por el hecho de
que el trabajador pase a la situacin
de incapacidad temporal. A partir de
dicho momento, como se dir en el
CISS

apartado c), la prestacin ser abo-
nada por el Instituto Nacional de la
Seguridad Social.
b) Enfermedad profesional y accidente
laboral
El sujeto responsable de la presta-
cin econmica por incapacidad
temporal es el Instituto Nacional de
la Seguridad Social o a la Mutua de
Accidentes de Trabajo y Enfermeda-
des Profesionales de la Seguridad So-
cial, segn corresponda, si bien el
pago lo realiza la empresa, por dele-
gacin, que deducir lo que haya
abonado al trabajador por incapaci-
dad temporal de la liquidacin de
cuotas a la Seguridad Social del mes
correspondiente.
c) Abono directo por la entidad asegu-
radora
El subsidio se abona directamente
por la entidad aseguradora de la con-
tingencia de incapacidad temporal
en los siguientes supuestos:
- Entidades y organismos exclui-
dos del pago delegado.
- Empresas de menos de diez tra-
bajadores que lleven ms de seis
meses pagando a alguno de ellos
una prestacin econmica por
incapacidad temporal, cualquie-
ra que sea su causa.
- En caso de incumplimiento de la
obligacin empresarial del pago
delegado.
- Alta mdica con propuesta de in-
capacidad permanente.
- Prrroga de los efectos de la si-
tuacin de incapacidad temporal
una vez agotado su plazo mxi-
mo de duracin, tras los diecio-
cho meses.
CISS
I NCAPACIDAD TEMPORAL
- Extincin de la relacin laboral
durante la situacin de incapaci-
dad temporal, abonndose hasta
que se produzca el alta mdica.
- Continuacin de la situacin de
incapacidad temporal una vez
extinguido el periodo de presta-
cin por desempleo.
3. Control
La prescripcin y dispensamiento de
la asistencia sanitaria, y en su caso, la
apreciacin de la incapacidad temporal
corresponde a los servicios mdicos de
la Seguridad Social, para lo que deben
seguir determinadas formalidades (art-
culo 1 del Real Decreto 575/1997).
El parte mdico de baja origina la ini-
ciacin de las actuaciones conducentes a
la declaracin o denegacin del derecho
al subsidio. Es, por orden cronolgico, el
primer documento a tener en considera-
cin. El parte de baja se formula por el
correspondiente facultativo del Servicio
Pblico de Salud -Instituto de Salud de la
Comunidad Autnoma o Mutua en caso
de riesgos profesionales si la empresa ha
concertado con ella la cobertura de di-
chos riesgos-, haciendo constar el diag-
nstico, la descripcin de la limitacin
de la capacidad funcional y la probable
duracin del proceso patolgico. Se ex-
tiende en modelo oficial por cuadruplica-
do: el Servicio de Salud se queda con
uno, otro ejemplar lo remite a la Inspec-
cin de Servicios Sanitarios de la Seguri-
dad Social u rgano correspondiente del
Servicio Pblico de Salud y dos son en-
tregados al trabajador, uno para el pro-
pio interesado y otro para que lo presen-
te en la empresa en el plazo de cinco
das desde su expedicin.
El cuarto da de baja, el mdico ha de
extender el parte de confirmacin de la
baja, salvo si la incapacidad procede de
una contingencia profesional, pues en
este ltimo supuesto el primer parte se
5929
I NCAPACIDAD TEMPORAL
emite a los siete das naturales siguientes
al hecho causante. Sucesivamente, por
semanas vencidas, se debe expedir nue-
vos partes de confirmacin. Al tercer par-
te de confirmacin de la baja, siempre en
el modelo oficial, el mdico cumplimen-
tar un informe complementario, a repe-
tir cada cuatro semanas a partir del pri-
mero.
Trimestralmente, a contar desde la
fecha de inicio de la baja mdica, la ins-
peccin mdica del Servicio Pblico de
Salud expedir un informe de control de
la incapacidad en el que deber pronun-
ciarse expresamente sobre todos los ex-
tremos que justifiquen, desde el punto
de vista mdico, la necesidad de mante-
ner el proceso de incapacidad del traba-
jador, que ser enviado a la Entidad Ges-
tora o Mutua de Accidentes de Trabajo y
Enfermedades Profesionales de la Seguri-
dad Social, segn corresponda.
El tercer documento es el parte de
alta, con el que se pone as fin a la situa-
cin de incapacidad temporal. Se emite
por el facultativo mdico tras el recono-
cimiento del trabajador, debiendo conte-
ner el resultado de dicho reconocimien-
to y la causa del alta, y se debe remitir a
la Entidad Gestora o a la Mutua de Acci-
dentes de Trabajo y Enfermedades Profe-
sionales de la Seguridad Social, segn co-
rresponda, en la misma forma que los
partes de baja.
Plantea, sin duda, las mayores con-
troversias judiciales, sobre todo como
consecuencia de la facultad que se reco-
noce ex lege a los mdicos adscritos al
Instituto Nacional de la Seguridad Social
de poder expedir el alta mdica a los ex-
clusivos efectos econmicos (artculo
131.bis.1, prrafo segundo, del Texto Re-
fundido de la Ley General de la Seguri-
dad Social).
A nivel reglamentario se ha desarro-
llado esta posibilidad. En concreto, se
5930
dispone que los partes de alta mdica,
adems de por el correspondiente facul-
tativo del Servicio Pblico de Salud, po-
drn ser extendidos por el facultativo
adscrito al Instituto Nacional de la Segu-
ridad Social. Dicho facultativo, tras el re-
conocimiento del trabajador, debe co-
municar a la Inspeccin Mdica u rgano
similar del Servicio de Salud correspon-
diente, su intencin de extender el parte
de alta mdica, al objeto de que dicho
rganos puedan, en el plazo de tres das
hbiles, manifestar su disconformidad. Si
en ese plazo no se recibe informe en
contra, el parte de alta puede ser expedi-
do, sealando siempre el resultado del
reconocimiento y la causa del alta (art-
culo 1.4 del Real Decreto 575/1997). La
misma facultad que a los mdicos del
Instituto Nacional de la Seguridad Social
se reconoce a los mdicos de las Mutuas
de Accidentes de Trabajo y Enfermeda-
des Profesionales de la Seguridad Social
(artculo 44 del Real Decreto-Ley 6/2000).
El alta extendida por este procedi-
miento, como se advirti a los exclusivos
efectos econmicos, extingue la presta-
cin econmica de incapacidad tempo-
ral, siendo revisable por la jurisdiccin
social. El trabajador, en consecuencia,
tiene derecho a la reincorporacin a su
puesto de trabajo.
Como se puede deducir, dicha alta
es diferente al alta medica expedida di-
rectamente por el facultativo mdico. En
los supuestos de propuesta de alta, bien
por el mdico del Instituto Nacional de
la Seguridad Social o de la Mutua de Ac-
cidentes de Trabajo y Enfermedades Pro-
fesionales de la Seguridad Social, la enti-
dad gestora o colaboradora podr formu-
lar, tras los oportunos actos de compro-
bacin o seguimiento, una propuesta
motivada de alta que har llegar al facul-
tativo, que deber pronunciarse en el
plazo de diez das, confirmando la baja o
admitiendo el alta por medio del corres-
CISS

pondiente parte de alta; de no emitir
contestacin, se podr acordar el alta
mdica (artculo 5 del Real Decreto
575/1997).
Al margen de la posibilidad de pro-
poner el alta por la Entidad Gestora o co-
laboradora, se establecen unos mecanis-
mos de comprobacin, seguimiento y
control de la situacin de incapacidad
temporal, que se reconocen tanto a los
facultativos de los Servicios Pblicos de
Salud, como a los del Instituto Nacional
de la Seguridad Social o de las Mutuas de
Accidentes de Trabajo y Enfermedades
Profesionales de la Seguridad Social. De
entre ellos, destaca la posibilidad de re-
querir al trabajador para someterse a re-
conocimiento mdico (artculo 6 del Real
Decreto 575/1997), por cuanto la negati-
va infundada del trabajador supondr la
expedicin de la propuesta de alta regu-
lada en el artculo 5 del Real Decreto
575/1997.
Por ltimo, sealar algunas peculiari-
dades procedimentales cuando la incapa-
cidad temporal deriva de una contingen-
cia profesional:
- El parte de baja, el de confirmacin
de la baja y el de alta ser expedidos
directamente por el mdico de la
Mutua de Accidentes de Trabajo y
Enfermedades Profesionales de la Se-
guridad Social, en los supuestos en
que se haya asegurado dichas contin-
gencias con las mencionadas entida-
des.
- El parte de confirmacin primero se
expide a los siete das naturales si-
guientes al inicio de la incapacidad
temporal; los siguientes, sucesiva-
mente, cada siete das a partir del
primero.
- Adems de los partes mencionados,
la empresa debe cumplimentar, por
triplicado, el parte de asistencia sani-
CISS
I NCAPACIDAD TEMPORAL
taria: un ejemplar lo conserva ella
misma y dos los entrega al trabajador
para su presentacin al facultativo o
centro sanitario que le haya de pres-
tar asistencia.
MANUEL LVAREZ ALCOLEA
LO ESENCIAL SOBRE
INCAPACIDAD
TEMPORAL
Documentacin
Ley del Estatuto de los Trabajadores
(Real Decreto Legislativo 1/1995, de
24 de marzo), artculos 11.2 i), 14.3,
20.4, 38.3, 45.1 c), 48.1 y 2 y 52 d).
Ley de la Seguridad Social (Real De-
creto Legislativo 1/1994, de 20 de
junio), artculos 77.1 c), 128 a 133,
222 y disposicin adicional 11..
Normas para la aplicacin y desarro-
llo de la prestacin por incapacidad
laboral transitoria en el Rgimen de la
Seguridad Social (Orden de 13 de oc-
tubre de 1967).
Regulacin de determinados aspectos
de la gestin y control de la presta-
cin econmica de la Seguridad So-
cial por incapacidad temporal (Real
Decreto 575/1997, de 18 de abril).
Duracin de los plazos para la resolu-
cin de los procedimientos adminis-
trativos para el reconocimiento de
prestaciones en materia de Seguridad
Social (Real Decreto 286/2003, de 7
de marzo), Anexo.
Desarrollo del Real Decreto
575/1997, de 18 de abril, que modifi-
ca determinados aspectos de la ges-
tin y del control de la prestacin
econmica de la Seguridad Social por
incapacidad temporal (Orden de 19
de junio de 1997).
Regulacin de determinadas funcio-
nes de la inspeccin de servicios sani-
5931
I NCAPACIDAD TEMPORAL
tarios de la Seguridad Social en mate-
ria de altas mdicas (Orden de 21 de
marzo de 1974).
Reglamento general que determina la
cuanta de las prestaciones econmi-
cas del Rgimen General de la Seguri-
dad Social y condiciones para el dere-
cho a las mismas (Decreto
3158/1966, de 23 de diciembre), ar-
tculos 2 a 5 y 9.
Decreto para la aplicacin de la Ley
24/1972, de 21 de junio, en materia
de prestaciones del Rgimen General
de la Seguridad Social (Decreto
1646/1972, de 23 de junio), artcu-
los 13 a 15 y 21.
Normas de aplicacin y desarrollo del
Decreto 1646/1972, de 23 de junio,
en materia de prestaciones del Rgi-
men General de la Seguridad Social
(Orden de 31 de julio de 1972), art-
culo 2.
Reglamento general sobre inscripcin
de empresas y afiliacin, altas, bajas y
variaciones de datos de trabajadores
en la Seguridad Social (Real Decreto
84/1996, de 26 de enero), artculos
14, 15 y 58.
Reglamento sobre colaboracin de
las Mutuas de Accidentes de Trabajo y
Enfermedades Profesionales de la Se-
guridad Social (Real Decreto
1993/1995, de 7 de diciembre), art-
culos 69 y siguientes.
Ley de Proteccin por Desempleo
(Real Decreto 625/1985, de 2 de
abril), artculos 2.1 e), 17, 19.4 y
28.3.
Desarrollo del artculo 11 del Estatuto
de los Trabajadores en materia de
contratos formativos (Real Decreto
488/1998, de 27 de marzo), artculos
15 y 16.
Seguridad Social de los trabajadores
contratados a tiempo parcial, as co-
mo la jubilacin parcial (Real Decreto
1131/2002, de 31 de octubre), art-
culos 3.3 y 4.
5932
Integracin de los regmenes especia-
les de la Seguridad Social de trabaja-
dores ferroviarios, jugadores de ft-
bol, representantes de comercio, to-
reros y artistas en el Rgimen General ,
as como se procede a la integracin
del Rgimen de escritores de libros en
el Rgimen Especial de Trabajadores
por Cuenta Propia o Autnomos (Real
Decreto 2621/1986, de 24 de di-
ciembre), artculos 10 y 17.
Rgimen Especial Agrario de la Segu-
ridad Social (Decreto 2123/1971, de
23 de julio), artculos 14 a 20.
Ampliacin de la accin protectora de
cobertura obligatoria en el Rgimen
Especial de la Seguridad Social de los
Trabajadores por Cuenta Propia o Au-
tnomos (Real Decreto 43/1984, de
4 de enero).
Cobertura de las contingencias profe-
sionales de los trabajadores incluidos
en el Rgimen Especial de la Seguri-
dad Social de los Trabajadores por
Cuenta Propia o Autnomos , y am-
pliacin de la prestacin por incapa-
cidad temporal para los trabajadores
por cuenta propia (Real Decreto
1273/2003, de 10 de octubre), art-
culos 4.1 b), 6 y 9 a 12.
Rgimen Especial de la Seguridad So-
cial del Servicio Domstico (Decreto
2346/1969, de 25 de septiembre),
artculo 30.
Jurisprudencia
No solamente el trabajo realizado pa-
ra las actividades listadas es suscepti-
ble de provocar una enfermedad pro-
fesional. Sentencia del Tribunal Su-
perior de Justicia de Aragn de 11 de
marzo de 2008, recurso nm.
179/2008, LA LEY 39223/2008.
No procede reconocer al trabajador
la prestacin por incapacidad tempo-
ral al no encontrarse al corriente en el
CISS

pago de las cuotas en la fecha del he-
cho causante. Sentencia del Tribunal
Superior de Justicia de la Comunidad
Valenciana de 7 de febrero de 2008,
recurso nm. 547/2007, LA LEY
38097/2008.
El segundo proceso de incapacidad
temporal tras el alta mdica del ante-
rior proceso por agotamiento del pla-
zo mximo, surte plenos efectos al no
tratarse de la misma ni similar patolo-
ga. Sentencia del Tribunal Superior
de Justicia del Principado de Asturias
de 14 de diciembre de 2007, recurso
nm. 1321/2007, LA LEY
293280/2007.
La Mutua facultada para gestionar la
prestacin puede declarar por s mis-
ma la extincin del derecho al subsi-
dio cuando el asegurado incomparece
injustificadamente a un reconoci-
miento mdico al que haba sido cita-
do por sus propios facultativos. Sen-
tencia del Tribunal Supremo de 7 de
febrero de 2008, recurso nm.
278/2007, LA LEY 13187/2008.
Responsabilidad de pago de la mutua
que cubra el riesgo en la fecha del
hecho causante, pese a haberse extin-
guido despus la relacin laboral.
Sentencia del Tribunal Supremo de
21 de noviembre de 2007, recurso
nm. 3850/2006, LA LEY
232568/2007.
El INSS no es responsable subsidiario
del pago de las prestaciones econ-
micas, excepto en situacin de insol-
vencia de la empresa y de la Mutua de
AT y EP. Sentencia del Tribunal Su-
premo de 22 de febrero de 2007, re-
curso nm. 1618/2005, LA LEY
3456/2007.
Libros
BERROCAL JAIME, NGEL. El proceso so-
bre incapacidad temporal. Editorial
Bosch, 2002.
CISS
I NCAPACIDAD TEMPORAL
BOROBIA FERNNDEZ, CSAR (COORD.).
Valoracin mdica y jurdica de la in-
capacidad laboral. Editorial LA LEY,
2006.
FERRER LPEZ, MIGUEL NGEL. Las bajas
laborales: incapacidad temporal, ma-
ternidad y riesgo durante el embara-
zo. Editorial Deusto, 2004.
HEVIA CAMPOMANES, ENRIQUE Y OTROS.
Accidentes de trabajo y enfermedades
profesionales: incapacidad temporal
por contingencias comunes (gestin,
prestaciones, procedimiento y juris-
prudencia). Editorial Colex, 2000.
SALA FRANCO, TOMS, Y SALAS BAENA,
ANTONIO. La incapacidad temporal:
aspectos laborales, sanitarios y de la
Seguridad Social. Editorial Tirant Lo
Blanch, 2008.
Artculos de opinin
BORRAJO DACRUZ, EFRN. Incapacidad
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despido procedente. Actualidad La-
boral, nm. 3, Quincena del 1 al 15
Feb. 2008, Ref. 85, pg. 340, tomo 1,
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GARCA PAREDES, MARA LUZ. Incapaci-
dad temporal: falta de alta. Actuali-
dad Laboral, nm. 15, Quincena del
1 al 15 Sep. 2007, Ref. 555, pg.
1830, tomo 2, Editorial LA LEY.
IGLESIAS CABERO, MANUEL. Accidente de
trabajo y mobbing. Enfermedad origi-
nada por el trabajo. Actualidad Labo-
ral, nm. 5, Quincena del 1 al 15
Mar. 2008, Ref. 164, pg. 589, tomo
1, Editorial LA LEY.
MARN CORREA, JOS MARA. Vacaciones
e incapacidad temporal coincidentes
en el tiempo. Actualidad Laboral,
nm. 14, Quincena del 16 al 31 Jul.
2008, Ref. 520, tomo 2, Editorial LA
LEY.
MONROY ANTN, ANTONIO JESS. El
burn out, accidente de trabajo?.
5933
I NCAPACIDAD (FISCALIDAD)
Diario La Ley, nm. 6899, Ao XXIX,
7 Mar. 2008, Ref. D-74, Editorial LA
LEY.
Webgrafa
www.seg-social.es (Seguridad So-
cial).
INCAPACIDAD
(FISCALIDAD)
Vase: "Discapacitados (fiscalidad)".
INCENTIVO FISCAL
Tax incentive
El sentido tcnico de este trmino
coincide con su sentido literal. Se trata
de disposiciones legales que disminuyen
la carga tributaria de un determinado tri-
buto por ciertas conductas o actuaciones
de los sujetos gravados. En tal medida,
forman parte de la categora ms amplia
de beneficios tributarios, pero el rasgo
que los distingue de la especie genrica
es esa exigencia de actuaciones o con-
ductas en mrito a las cuales se establece
por la ley la minoracin del tributo.
En cuanto medida que incide sobre
la cuanta del tributo, est sujeta al prin-
cipio constitucional de reserva de ley del
art. 31.3 de la Constitucin, tal y como lo
viene concibiendo desde sus primeros
pronunciamientos el Tribunal Constitu-
cional, al incluir bajo su cobertura los
elementos de cuantificacin del tributo.
Por ende, slo una norma con rango de
ley podr establecer y delimitar el alcan-
ce de un incentivo fiscal, estando vedado
su establecimiento a la potestad regla-
mentaria.
Ello se confirma atendiendo a su fun-
damento material. En cuanto minoracin
5934
de la carga tributaria que se soportara de
no existir esa previsin legal de incenti-
vo, su previsin responde a una ponde-
racin entre la finalidad fiscal, o recauda-
toria, y otras finalidades que puede per-
seguir el tributo. En trminos constitu-
cionales, a una ponderacin entre el
principio de capacidad econmica y el
resto de principios materiales del tributo,
del art. 31.1 CE y el resto de fines y prin-
cipios que la Constitucin impone a los
poderes pblicos y que pueden perse-
guirse a travs del instrumento tributa-
rio. De manera que, sujetos que denotan
capacidad econmica no van a contribuir
por su nivel de la misma al adoptar las
conductas o actividades que el incentivo
fiscal quiere estimular. Por eso, puede
entenderse como un sacrificio de dicho
principio tributario bsico frente a otros
principios o fines constitucionales. No en
vano, quien disfruta de incentivos fisca-
les no es quien no posee capacidad eco-
nmica, sino quien la posee en tal grado
que le permite destinar parte de ella a las
finalidades especficas estimuladas por el
incentivo fiscal, sean stas el ahorro, la
inversin, o el gasto en determinados
bienes o servicios.
Por ello, desde los aos sesenta se vi-
no planteando en los diferentes ordena-
mientos jurdicos si era legtimo que su-
jetos con niveles elevados de capacidad
econmica pudieran disfrutar o aprove-
charse justamente porque la tienen y
pueden decidir sobre ella de medidas
tributarias que minoraban su carga fiscal.
En otros trminos, si era legtimo que los
tributos se ordenaran hacia fines extrafis-
cales, renunciando a su fin propio recau-
datorio para albergar ms an, estimu-
lar otros fines no fiscales.
En nuestro pas, el Tribunal Constitu-
cional, desde su sentencia 37/1987, de 26
de marzo, proclam la legitimidad cons-
titucional de la extrafiscalidad, advirtien-
do que la Constitucin es un universo
CISS

iure que encierra fines y principios que
impone perseguir a los poderes pblicos
pero sin que determine en muchos casos
los instrumentos a travs de los cuales
deben conseguirse. El tributo, como ins-
trumento de poltica econmica, podr
atender tambin a todos los fines pro-
pios del Estado social y democrtico de
Derecho, sin que sea un mundo cerrado
que slo y exclusivamente deba atender
a la recaudacin. Fines como el de refor-
ma agraria y mejora de la productividad
de las fincas rsticas como era el caso
concreto que se enjuiciaba y, en gene-
ral, todos los del Cap. Tercero del Ttulo
Primero de la Constitucin, pueden ser
perseguidos tambin a travs del tributo.
Desde un punto de vista tcnico, los
incentivos fiscales deben articularse so-
bre la cuota tributaria, bien como deduc-
ciones bien como bonificaciones de la
misma, procurando as el ahorro fiscal de
quien se acoge a ellos pero sin falsear la
expresin y medicin de su capacidad
econmica que ha de reflejarse en la ba-
se imponible.
As, efectivamente, se articulan algu-
nos de los incentivos ms conocidos, co-
mo el del IRPF para adquisicin de vi-
vienda habitual, o los del Impuesto sobre
Sociedades para creacin de empleo, in-
versiones en I+D+I y otros muchos.
Sin embargo, tambin existen ejem-
plos en el Derecho Tributario espaol de
incentivos fiscales articulados sobre la
base, normalmente como reducciones
sobre la base imponible para obtener la
base liquidable. Es el caso, entre los ms
conocidos, de las aportaciones a Planes y
Fondos de Pensiones, y otras institucio-
nes de previsin social, en el IRPF; o el
de la reduccin en un 95 por 100 del va-
lor de la empresa que se transmite me-
diante donacin a un descendiente, en el
Impuesto sobre Sucesiones y Donacio-
nes.
CISS
I NCENTIVO FISCAL
Junto a estas dos tcnicas, pueden
arbitrarse otras, como la del tipo cero,
que tambin incide sobre los elementos
de cuantificacin, o incluso actuando so-
bre el propio hecho imponible del tribu-
to, cuando se establecen exenciones pa-
ra ciertas manifestaciones de capacidad
econmica que se obtienen de ciertas
fuentes o se destinan a ciertos fines.
Por ello, la delimitacin precisa del
incentivo fiscal respecto a otras tcnicas
desgravatorias reside segn su propia
denominacin en su carcter de est-
mulo, de fomento de ciertos fines o ac-
tuaciones que la ley quiere potenciar,
buscando con la minoracin del tributo
que los particulares coadyuven a esos fi-
nes pblicos o generales. En tal sentido,
son un instrumento de colaboracin del
sector privado a los fines y necesidades
de carcter general. En otras palabras,
mecanismos por los que los poderes p-
blicos intentan comprometer a los parti-
culares en el logro o la consecucin de fi-
nalidades pblicas, de manera que en lu-
gar de contribuir stos por toda su capa-
cidad econmica para allegar fondos p-
blicos con que atender dichas finalida-
des, directamente destinan parte de su
riqueza a esas actuaciones, con el ahorro
fiscal consiguiente.
Ello no permite, sin embargo, entre-
ver en los incentivos fiscales un mecanis-
mo de "cambio" ni de contraprestacin
entre los particulares y los poderes pbli-
cos. Ni tampoco responden a una idea
de "pacto" o acuerdo entre ambos. Es la
ley tributaria la que decide establecer o
no ciertos estmulos, y, por tanto, cuan-
do as lo hace es en ejercicio por el orde-
namiento, bajo su forma de expresin
ms solemne, cual es la ley, de sus opcio-
nes bsicas en cuanto a la definicin y
concrecin de los fines generales o nece-
sidades sociales prioritarias. Si bien es
cierto que ante los incentivos fiscales
coinciden los intereses pblicos con los
5935
I NCENTIVO FISCAL
de los particulares que se acogen a ellos,
esto no es ms que una manifestacin
evidente de que las necesidades sociales
no son exclusivamente atendidas por los
poderes pblicos con su sola actuacin,
sino que permiten ser satisfechas me-
diante tcnicas de colaboracin con el
sector privado, como en este caso.
Por ello, ante una de las cuestiones
ms polmicas que desde siempre han
planteado los incentivos fiscales, como
es la de su eventual supresin o minora-
cin por la ley afectando a quienes ve-
nan disfrutando de ellos, no pueden es-
grimirse argumentos como la ruptura del
"compromiso" con los particulares, ni los
presuntos derechos adquiridos de stos
al mantenimiento del rgimen de incen-
tivos anterior a su modificacin.
Visto en su verdadera dimensin de
medida que repercute sobre la cuanta
del gravamen, el incentivo fiscal no es si-
no un elemento ms de la regulacin del
tributo, que forma parte de su rgimen
jurdico y que, como todo el tributo, vie-
ne definido por la ley en sus elementos
esenciales. No puede desguiarse el in-
centivo de esa regulacin de la que for-
ma parte para edificar sobre l un dere-
cho del particular, pues la posicin jur-
dica de ste frente al tributo es la de su-
jecin por haber realizado el hecho im-
ponible que configura el tributo. Por ello
el incentivo no se integra en su patrimo-
nio como ocurrira si fuera un verda-
dero derecho ni puede ser objeto de
pacto, transaccin, ni, mucho menos,
transmisin. Es tan slo una manera de
estar sujeto al tributo, pero sin entidad ni
existencia al margen de dicha sujecin
tributaria.
Siendo as, no cabe esgrimir que por
venir disfrutando de ciertos incentivos se
gane un pretendido "derecho adquirido"
a seguir manteniendo la regulacin del
tributo en esos mismos trminos. Ni tam-
poco cabe alegar frente a su modifica-
5936
cin que se est afectando a la retroacti-
vidad del tributo. Al margen de que la re-
troactividad tributaria no est prohibida
por la Constitucin, pues el art. 9-3 limi-
ta tal prohibicin a las normas sanciona-
doras y a las restrictivas de derechos indi-
viduales, entendidos como los derechos
y libertades fundamentales segn reitera-
da jurisprudencia constitucional, la mo-
dificacin de un incentivo fiscal en senti-
do desfavorable a los que vinieran gozan-
do de l, o incluso su supresin total, no
es un fenmeno retroactivo, salvo que
expresamente la ley modificadora dis-
ponga su aplicacin a hechos anteriores
a su entrada en vigor. Pero no se da ese
fenmeno cuando la ley simplemente re-
formula o suprime el incentivo y, por lo
tanto, deja de aplicarse como vena sin-
dolo, a los hechos imponibles posterio-
res, y si es un tributo peridico, a los pe-
rodos impositivos posteriores a su entra-
da en vigor. En tales casos, basta pensar
que el incenitvo fiscal se genera en el
marco del tributo, esto es, del hecho im-
ponible que cada ao va realizndose, y
del que nacer la carga tributaria con las
condiciones y las dimensiones que en
ese ao disponga la ley vigente para di-
cho perodo impositivo. En consecuen-
cia, si para un ao determinado se ha su-
primido el incentivo, nacer el tributo
con arreglo a su ley reguladora para ese
ao, sin que pueda pervivir la regulacin
que tena en aos anteriores.
Es cierto que desde la ptica de la se-
guridad jurdica ello puede suscitar algn
problema. Pero entendida sta como lo
hace el Tribunal Constitucional, desde su
sentencia 127/1987, de 16 de julio, ni su
dimensin objetiva ni su dimensin sub-
jetiva se veran afectadas. Es obvio que
nadie puede pretender, bajo pretexto de
respetar su seguridad jurdica, que osten-
ta una especie de derecho a la inmodifi-
cabilidad del ordenamiento. Ni tampoco
que cambios normativos como los que
cuestionamos afecten a sus previsiones o
CISS

a sus expectativas, pues stas no pueden
construirse sobre previsin de que no va
a cambiar el ordenamiento jurdico.
Aun as, no es menos cierto que en
algunos casos pueden verse alteradas las
previsiones del particular, cuando ha em-
prendido la conducta o actuacin que fa-
voreca el incentivo fiscal y sorpresiva-
mente deja ste de existir. Por ello, las le-
yes tributarias, en el caso de que el parti-
cular haya emprendido la conducta esti-
mulada, suele respetar los efectos del in-
centivo para quien ya se hubiera acogido
al mismo, y hasta el final del plazo previs-
to por la norma. De manera que la modi-
ficacin de sta no se aplica a quienes a
su entrada en vigor ya se haban situado
en la conducta o actuacin fomentada
por la norma que se modifica.
En sntesis, y aunque no cabe dar
una solucin general, puede afirmarse
que ante incentivos de duracin indefini-
da, que no prevn un plazo concreto de
aplicacin, su modificacin en sentido
desfavorable puede resultar plenamente
aplicable a quien vena disfrutando de l
sin que ello suponga vulneracin de
principios constitucionales ni de situacio-
nes subjetivas que sean dignas de protec-
cin hasta el punto de prevalecer frente
a la nueva normativa. Tanto si se trata de
tributos instantneos como de tributos
peridicos.
Por el contrario, cuando el incentivo
dispone que durante una serie de aos o
perodos impositivos la carga tributaria
de un tributo peridico se minorar para
quien emprenda la conducta o actuacin
que se quiere estimular, parece razona-
ble entender que la seguridad jurdica
exige que la eventual modificacin nor-
mativa que suprime o minora el incenti-
vo no se aplique a quien se acogi a l y
orient su conducta en el sentido fomen-
tado por la norma. De modo que agote
el plazo o nmero de ejercicios o pero-
dos impositivos para el que se prevea la
CISS
I NCERTIDUMBRE
menor carga tributaria, como consecuen-
cia de la inversin, el gasto o la actuacin
que ya realiz bajo la vigencia de la nor-
ma anterior.
CARMELO LOZANO SERRANO
INCENTIVOS EN LA
ORGANIZACIN
Organizational incentives
Recompensa a travs de la cual se lo-
gra que una persona se motive a realizar
su labor con la mxima eficacia y eficien-
cia.
En el entorno empresarial tradicio-
nalmente se ha considerado que existen
dos tipos esenciales de incentivos: eco-
nmicos y no econmicos. Las teoras
contemporneas de la motivacin ligan
directamente los sistemas de incentivos a
las estructuras de necesidades del indivi-
duo, bajo la premisa de que los mismos
incentivos, en funcin de las necesidades
del individuo, motivarn a unos trabaja-
dores y no lo harn a otros con diferen-
tes necesidades.
JOAQUN CAMPS TORRES
Vase tambin: "Motivacin".
INCERTIDUMBRE
Uncertainty
I. CONCEPTO II. INCERTIDUMBRE ADITIVA Y
MULTIPLICATIVA
I. CONCEPTO
Se puede entender la incertidumbre
como la descripcin del grado o tipo de
conocimiento que surge all donde es ne-
5937
I NCERTIDUMBRE
cesario actuar, pero que se dispone de
informacin incompleta.
Las decisiones de poltica econmica
no se suelen adoptar en un contexto de
certeza absoluta, en el que se supone
que las relaciones estructurales entre va-
riables exgenas y endgenas son deter-
ministas, y que se conocen con seguri-
dad los valores de los parmetros y las
variables exgenas consideradas como
datos, sino que se toman en un contexto
de elevada incertidumbre sobre la rela-
cin entre instrumentos y objetivos.
II. INCERTIDUMBRE ADITIVA Y
MULTIPLICATIVA
La incertidumbre que dificulta la
eleccin de las polticas econmicas pti- valor esperado de la funcin de prdidas,
mas en cada momento puede presentar-
se de distintas formas. As, el primer pro-
blema al que se enfrentan los gobiernos
es la eleccin del modelo representativo
de la economa, ya que normalmente
existirn varias alternativas, cada una de
ellas construida probablemente a partir
de un enfoque terico o utilizando tcni-
cas economtricas diferentes. Pero, in-
cluso una vez elegido el modelo que se
va a emplear para la toma de decisiones,
existen otras fuentes de incertidumbre,
como son la posibilidad de que se pro-
duzcan perturbaciones o shocks inespe-
rados que alteren los resultados de las
polticas econmicas que se estn apli-
cando, o el hecho de que el conocimien-
to de los parmetros del modelo que re-
lacionan los instrumentos con las varia-
bles dista mucho de ser perfecto.
Una forma sencilla de introducir la
incertidumbre, denominada aditiva, es la
propuesta por Theil (1964) en la que se
incluye una variable aleatoria en las rela-
ciones estructurales, aunque esta incerti-
dumbre no se asigna a ningn instru-
mento concreto. En este caso, la deci-
sin ptima para el gobierno seguira
5938
siendo la misma que en el modelo sin in-
certidumbre, aunque de ella podra deri-
varse una prdida social mayor.
Concretamente, Theil introduce la
incertidumbre incorporando una variable
aleatoria en las relaciones estructurales,
de forma que si llamamos Y al vector de
objetivos y X al vector de instrumentos,
el modelo representativo sera:
Y = a + bx + v, E(v) = 0; 2 0 0,
donde la inclusin de esta variable, cuya
media es igual a cero, pero que tiene una
varianza positiva, supone en definitiva
que los resultados de las polticas econ-
micas pasarn de ser ciertos a convertir-
se en valores probables. Segn este mo-
delo, las autoridades deben minimizar el
ms bien que su valor cierto. Sin embar-
go, en este caso no se alteraran los valo-
res ptimos de los instrumentos, aumen-
tndose nicamente el riesgo de que los
resultados alcanzados no sean los que se
persiguen.
La poltica econmica s se altera, no
obstante, cuando consideramos que la
incertidumbre est asociada a la utiliza-
cin de algn instrumento concreto de
poltica econmica (Brainard, 1967). Este
caso, que se denomina de incertidumbre
multiplicativa, se representara haciendo
aleatorio el propio parmetro del instru-
mento correspondiente:
y = a + bx; 2 b 0
Cuando el problema al que se en-
frenta el gobierno es de este tipo, s se
modifica la decisin ptima de poltica
econmica, debindose limitar la utiliza-
cin del instrumento cuya relacin con
los objetivos presenta una varianza ma-
yor. Esto es as, porque el riesgo de incu-
rrir en desviaciones importantes respec-
to al objetivo, se incrementa con el pro-
pio tamao de la intervencin (por eso
CISS

se dice que es multiplicativa). Por ejem-
plo, en el caso anterior de la expansin
monetaria, cuanto mayor fuese la tasa de
crecimiento de la oferta monetaria que
finalmente se decidiese, mayor sera la
franja de resultados posibles de las polti-
cas econmicas, y por tanto el riesgo de
incurrir en prdidas elevadas. Por el con-
trario, una utilizacin ms cauta del ins-
trumento una expansin monetaria
menor hara que las posibles variacio-
nes del objetivo tendiesen a hacerse cada
vez ms bajas.
Y una segunda consecuencia que se
deriva de la introduccin de la incerti-
dumbre asociada a los instrumentos es
que es deseable utilizar, para reducir el
riesgo, el mayor nmero de instrumen-
tos posibles, salvo que sus varianzas co-
rrespondientes estn correlacionadas, y
no limitarse a las exigencias de la Regla
de Tinbergen de que el nmero de ins-
trumentos iguale al de objetivos.
Por ltimo, un tercer caso sera el se-
alado por Culbertson (1968), en el que
el decisor de poltica econmica cuenta
con distintos modelos explicativos, a ca-
da uno de los cuales asigna una probabi-
lidad distinta. Adems, existen distintas
estrategias de poltica econmica, a cada
una de las cuales les corresponde una
"utilidad social" distinta segn cual sea el
modelo en que se aplique. Para escoger
la mejor estrategia, el criterio propuesto
por Culbertson es seleccionar aquella cu-
ya "utilidad probable" la suma de los
productos de la utilidad obtenida en ca-
da modelo por la probabilidad de que s-
te sea el cierto sea mxima.
M JESS ARROYO FERNNDEZ
INCIDENTE
CONCURSAL
Bankruptcy proceedings incident
CISS
I NCIDENTE CONCURSAL
I. CONCEPTO Y SUPUESTOS II. MBITO Y
CARCTER DEL INCIDENTE CONCURSAL III.
PARTES EN EL INCIDENTE IV. ADMISIN A
TRMITE DE LA DEMANDA INCIDENTAL V.
INCIDENTE CONCURSAL EN MATERIA LABORAL
VI. SENTENCIA VII. RECURSOS CONTRA LA
SENTENCIA
I. CONCEPTO Y SUPUESTOS
El incidente concursal se regula en el
Captulo III del Ttulo VIII, llamado De
las normas procesales generales y del
sistema de recursos, artculos 192 y si-
guientes de la Ley Concursal (Ley
22/2003, de 9 de julio). La propia Exposi-
cin de Motivos de la citada Ley califica
el incidente concursal como la pieza b-
sica en este sistema procesal de la nueva
Ley.
Se trata de un procedimiento espe-
cial a travs del cual se ventilan todas las
cuestiones que se suscitan durante el
concurso y que no tengan sealada en la
ley una tramitacin distinta.
Segn la materia sobre la que verse,
el incidente se configura con dos modali-
dades procesales distintas: una, tiene por
objeto resolver las materias de ndole la-
boral que se planteen en el marco del
procedimiento concursal; y, otra modali-
dad, para tratar las materias estrictamen-
te concursales.
Efectivamente, el incidente concursal
ordena las cuestiones ms importantes
que se suscitan en el concurso. As, por
ejemplo, se ventilan por los trmites del
incidente:
a) La recusacin de los administradores
concursales (artculo 33.4: La recu-
sacin no tendr efectos suspensi-
vos y se sustanciar por los cauces
del incidente concursal).
b) La accin de anulacin de los actos
del deudor que infrinjan las limita-
5939
I NCIDENTE CONCURSAL
ciones establecidas en el artculo 40
de la Ley Concursal.
c) La controversia acerca de la compen-
sacin de crditos una vez declarado
el concurso (artculo 58 de la Ley
Concursal).
d) Las diferencias acerca de la resolu-
cin de los contratos con obligacio-
nes recprocas pendientes de cum-
plimiento tanto a cargo del concur-
sado como de la otra parte (artculo
61.2).
e) La accin de resolucin de los con-
tratos por incumplimiento (artculo
62.2).
f) Las acciones rescisorias y dems de
impugnacin (artculo 72.3).
g) La accin contra la decisin de inte-
grar los saldos acreedores de cuentas
en las que el concursado figure co-
mo titular indistinto en la masa acti-
va (artculo 79).
h) La accin contra la decisin de la ad-
ministracin concursal de entregar a
sus legtimos titulares, a solicitud de
stos los bienes de propiedad ajena
que se encuentren en poder del con-
cursado y sobre los cuales ste no
tenga derecho de uso, garanta o re-
tencin (artculo 80).
i) Asimismo, en general, todas las cues-
tiones que se susciten en materia de
reconocimiento de crditos se trami-
tan y resuelven por medio del inci-
dente concursal (artculo 86.2).
j) Igualmente, respecto de las impug-
naciones del inventario y de la lista
de acreedores, el artculo 96.4 de la
Ley Concursal dispone que se sus-
tanciarn por los trmites del inci-
dente concursal pudiendo el juez de
oficio acumularlas para resolverlas
conjuntamente.
k) Tambin la oposicin al convenio se
ventila por los cauces del incidente
5940
concursal y se resolver mediante
sentencia (artculo 129.1).
l) La accin solicitando el incumpli-
miento del convenio se sustancia a
travs del incidente concursal (art-
culo 140).
m) Las acciones relativas a la calificacin
o al pago de los crditos contra la
masa (artculo 154.2).
n) La oposicin del deudor o de alguno
de los comparecidos a la calificacin
del concurso (171.1).
) La oposicin a la conclusin del con-
curso ex artculo 176.5 de la Ley
Concursal.
o) La oposicin a la rendicin de cuen-
tas (artculo 181.3).
II. MBITO Y CARCTER DEL
INCIDENTE CONCURSAL
La regla general es que todas las
cuestiones que se suscitan durante el
concurso y que no tiene sealada en la
ley otra tramitacin se ventilan por los
trmites del incidente concursal.
Tambin se tramitan por el cauce del
incidente concursal las acciones que de-
ban ser ejercitadas ante el juez del con-
curso conforme a lo dispuesto en el
apartado 1 del artculo 50: Los jueces del
orden civil y del orden social ante quie-
nes se interponga demanda de la que
deba conocer el juez del concurso de
conformidad con lo previsto en esta ley
se abstendrn de conocer, previniendo
a las partes que usen de su derecho ante
el juez del concurso. De admitirse a tr-
mite las demandas, se ordenar el ar-
chivo de todo lo actuado, careciendo de
validez las actuaciones que se hayan
practicado.
Y los juicios que se acumulen en vir-
tud de lo previsto en el apartado 1 del ar-
tculo 51, es decir, los juicios declarativos
CISS

en que el deudor sea parte y que se en-
cuentren en tramitacin al momento de
la declaracin de concurso y que se con-
tinuarn hasta la firmeza de la sentencia.
No obstante, se acumularn aquellos
que, siendo competencia del juez del
concurso segn lo previsto en el artculo
8, se estn tramitando en primera instan-
cia y respecto de los que el juez del con-
curso estime que su resolucin tiene
trascendencia sustancial para la forma-
cin del inventario o de la lista de acree-
dores.
La acumulacin podr solicitarse por
la administracin concursal, antes de
emitir su informe, o por cualquier parte
personada, antes de la finalizacin del
plazo de impugnacin del inventario y de
la lista de acreedores.
En este ltimo caso, el juez del con-
curso dispondr lo necesario para que se
contine el juicio sin repetir actuaciones
y permitiendo la intervencin, desde ese
momento, de las partes del concurso
que no lo hubieran sido en el juicio acu-
mulado.
Los incidentes concursales no sus-
penden el procedimiento de concurso,
sin perjuicio de que el juez, de oficio o a
instancia de parte, acuerde la suspensin
de aquellas actuaciones que estime pue-
dan verse afectadas por la resolucin que
se dicte.
En cualquier caso, no se admiten los
incidentes que tengan por objeto solici-
tar actos de administracin o impugnar-
los por razones de oportunidad.
III. PARTES EN EL INCIDENTE
En el incidente concursal se conside-
ran partes demandadas aquellas contra
las que se dirija la demanda y cualesquie-
ra otras que sostengan posiciones con-
trarias a lo pedido por la actora.
CISS
I NCIDENTE CONCURSAL
Cualquier persona comparecida en
forma en el concurso puede intervenir
con plena autonoma en el incidente
concursal coadyuvando con la parte que
lo hubiese promovido o con la contraria.
Cuando en un incidente se acumulan
demandas cuyos pedimentos no resulten
coincidentes, todas las partes que inter-
vengan tienen que contestar a las de-
mandas a cuyas pretensiones se opon-
gan, si el momento de su intervencin lo
permitiese, y expresar con claridad y pre-
cisin la tutela concreta que soliciten. De
no hacerlo as, el juez rechazar de plano
su intervencin, sin que contra su resolu-
cin quepa recurso alguno.
IV. ADMISIN A TRMITE DE LA
DEMANDA INCIDENTAL
La demanda se presenta en la forma
prevista en el artculo 399 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil. Si el juez estima
que la cuestin planteada es impertinen-
te o carece de entidad necesaria para tra-
mitarla por la va incidental, resolver,
mediante auto, su inadmisin dando a la
cuestin planteada la tramitacin que co-
rresponda. Contra el auto de inadmisin
cabe recurso de apelacin.
En otro caso, el juez dicta providen-
cia admitiendo a trmite el incidente y
emplazando a las dems partes persona-
das, con entrega de copia de la demanda
o demandas, para que en el plazo comn
de 10 das contesten en la forma preveni-
da en el artculo 405 de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil. Contestada la demanda o
transcurrido el plazo para ello, el proce-
so contina conforme a los trmites del
juicio verbal de la Ley de Enjuiciamiento
Civil.
V. INCIDENTE CONCURSAL EN
MATERIA LABORAL
En el supuesto de ejercicio de las ac-
ciones que los trabajadores puedan ejer-
5941
I NCIDENTE CONCURSAL
cer contra el auto (del artculo 68 de la
Ley Concursal), en cuestiones que se re-
fieran estrictamente a la relacin jurdica
individual, se sustancian por el procedi-
miento del incidente concursal. Si se
plantea tal incidente concursal, la de-
manda se formula de acuerdo a lo esta-
blecido en el artculo 437 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil; el juez debe adver-
tir, en su caso, a la parte de los defectos,
omisiones o imprecisiones en que haya
incurrido al redactar la demanda, a fin de
que los subsane dentro del plazo de cua-
tro das, con apercibimiento de que, si
no lo efectuase, se ordenar su archivo.
En este incidente el juez no puede esti-
mar que la cuestin planteada sea imper-
tinente o que carezca de entidad necesa-
ria para tramitarla por la va incidental.
Admitida la demanda, el juez debe
sealar dentro de los 10 das siguientes
el da y hora en que habr de tener lugar
el acto del juicio, citando a los demanda-
dos con entrega de copia de la demanda
y dems documentos, debiendo mediar
en todo caso un mnimo de cuatro das
entre la citacin y la efectiva celebracin
del juicio, que comenzar con el intento
de conciliacin o avenencia sobre el ob-
jeto del incidente. De no lograrse la con-
ciliacin, el actor se ratificar en su de-
manda o la ampliar sin alterar sustan-
cialmente sus pretensiones, contestando
oralmente el demandado, y proponiendo
las partes a continuacin las pruebas so-
bre los hechos en los que no hubiera
conformidad, continuando el procedi-
miento conforme a los trmites del juicio
verbal de la Ley de Enjuiciamiento Civil,
si bien tras la prctica de la prueba se
otorgar a las partes un trmite de con-
clusiones.
VI. SENTENCIA
Terminado el juicio, el juez debe dic-
tar sentencia en el plazo de diez das re-
5942
solviendo el incidente. La sentencia que
recaiga en el incidente se rige en materia
de costas por lo dispuesto en la Ley de
Enjuiciamiento Civil, tanto en cuanto a
su imposicin como en lo relativo a su
exaccin, y son inmediatamente exigi-
bles, una vez firme la sentencia, con in-
dependencia del estado en que se en-
cuentre el concurso.
La sentencia que recaiga en el inci-
dente laboral se rige en materia de costas
por lo dispuesto en la Ley de Procedi-
miento Laboral.
Una vez firmes, las sentencias que
pongan fin a los incidentes concursales
producirn efectos de cosa juzgada.
VII. RECURSOS CONTRA LA
SENTENCIA
En virtud del artculo 197.3 y 4 de la
Ley Concursal, contra las sentencias dic-
tadas en incidentes concursales promovi-
dos en la fase comn o en la de convenio
no cabe recurso alguno, pero las partes
pueden reproducir la cuestin en la ape-
lacin ms prxima siempre que hubie-
ren formulado protesta en el plazo de
cinco das; contra las sentencias que re-
suelvan incidentes concursales plantea-
dos con posterioridad o durante la fase
de liquidacin cabe recurso de apelacin
que se tramita con carcter preferente, y
en la forma prevista para las apelaciones
de sentencias dictadas en juicio ordina-
rio.
Finalmente, contra la sentencia que
resuelve incidentes concursales relativos
a acciones sociales cuyo conocimiento
corresponda al juez del concurso, cabe el
recurso de suplicacin y los dems recur-
sos previstos en la Ley de Procedimiento
Laboral, sin que ninguno de ellos tenga
efectos suspensivos sobre la tramitacin
CISS
 I NCIDENTE EN EL MBITO DE LA PREVENCIN DE RIESGOS ...
del concurso ni de ninguna de sus pie-
zas.
FRANCISCO BLASCO GASC
INCIDENTE
EN EL MBITO DE LA
PREVENCIN
DE RIESGOS Y SALUD
Incident in the area of the prevention of
risks of the health
En el mbito de la prevencin de
riesgos, incidentes son aquellos acciden-
tes que no ocasionan lesiones a los traba-
jadores expuestos; tambin se los deno-
mina "accidentes blancos".
Su investigacin permite identificar
situaciones de riesgo desconocidas o in-
fravaloradas hasta ese momento e im-
plantar medidas correctoras para su con-
trol, sin necesidad de tener que esperar a
la aparicin de consecuencias que pue-
dan provocar alguna lesin a los trabaja-
dores expuestos.
Los resultados de la investigacin de
incidentes y accidentes sern registrados
y archivados como parte de la documen-
tacin relativa a prevencin de riesgos la-
borales.
La Prevencin de Riesgo en Salud es
el conjunto de medidas adoptadas por
una Institucin para disminuir al mnimo
la exposicin al riesgo de dao a todas
aquellas personas que transitan por la
misma (pacientes, familiares y personal),
teniendo implicaciones directas en la ca-
lidad del servicio brindado, e impacto en
los costos econmicos.
La Ley 31/1995, de 8 de noviembre,
de Prevencin de Riesgos Laborales, esta-
CISS
blece en su artculo 23, apartado e), que
el empresario deber elaborar y conser-
var a disposicin de la autoridad laboral
la relacin de accidentes de trabajo y en-
fermedades profesionales, que hayan
causado al trabajador una incapacidad la-
boral superior a un da de trabajo.
La no realizacin de las investigacio-
nes y el registro de resultados est consi-
derado, segn el art. 12.3 y 12.4 del Real
Decreto Legislativo 5/2000 que aprueba
el texto refundido de la Ley sobre Infrac-
ciones y Sanciones en el Orden Social,
como una infraccin grave.
La Ley de Prevencin de Riesgos La-
borales en su artculo 39.2 c) faculta al
Comit de Seguridad y Salud para cono-
cer y analizar los daos en la salud o en
la integridad fsica de los trabajadores, al
objeto de valorar sus causas y proponer
las medidas preventivas oportunas y en
el artculo 36.2 c) establece que los Dele-
gados de Prevencin debern ser infor-
mados por el empresario sobre los daos
producidos en la salud de los trabajado-
res una vez que aqul hubiese tenido co-
nocimiento de ellos, an fuera de su jor-
nada laboral, en el lugar de los hechos
para conocer las circunstancias de los
mismos.
Los Incidentes son sucesos anorma-
les, que se presentan de forma brusca,
inesperada e imprevista pero no se cau-
san daos o stos no son significativos,
pero que ponen de manifiesto la existen-
cia de riesgos derivados del trabajo.
Dificultan o interrumpen la normal
continuidad del trabajo, pero sin daos.
La norma UNE 81902 "Prevencin de
riesgos laborales" lo define como cual-
quier suceso no esperado ni deseado
que no dando lugar a prdidas de la sa-
lud o lesiones a las personas, pueda oca-
sionar daos a la propiedad, equipos,
productos o al medio ambiente, prdidas
5943
I NCOMPATIBILIDADES DEL AUDITOR
de la produccin o aumento de las res-
ponsabilidades legales.
Cuantos ms incidentes se detecten
y la empresa sea capaz de controlar sus
causas, habr mayor posibilidad de evitar
los casos de accidentes con prdidas.
Los peligros siempre existen, por ello
debemos evitarlos.
Todo accidente tiene una causa que
lo produce y generalmente concurren va-
rias causas relacionadas entre s que lo
provocan.
Estas causas pueden ser tcnicas, re-
feridas a condiciones inseguras o huma-
nas, referidas a actuaciones inseguras.
Segn la Ley 31/1995, de 8 de no-
viembre, de Prevencin de Riesgos Labo-
rales, y el Reglamento de Servicios de
Prevencin (RD 39/1997) es obligatorio
para la empresa disponer de un Plan de
Prevencin de Riesgos Laborales, que
permite integrar la actividad preventiva
en su sistema de gestin.
Las principales herramientas que uti-
liza son:
a) La evaluacin de riesgos: Permite es-
timar la magnitud de los riesgos no
evitables y poder as tomar las medi-
das necesarias para eliminarlos y re-
ducirlos.
b) La planificacin de la actividad pre-
ventiva: Documento en donde se re-
gistra la asignacin de medios huma-
nos, materiales y recursos econmi-
cos, medidas de emergencia, vigilan-
cia de la salud, informacin y forma-
cin para reducir o eliminar los ries-
gos.
Los incidentes constituyen una reali-
dad en la actividad diaria de una Institu-
cin, y son unos claros predictores del
riesgo de demandas judiciales.
5944
La direccin del centro de trabajo de-
be remitir al Servicio de Salud y Riesgos
Laborales el modelo de comunicacin de
incidentes en la mayor brevedad posible,
para tomar las medidas preventivas que
sean necesarias en su caso.
RAQUEL LOZANO PRIETO
Vase tambin: "Investigacin de causas y anlisis
de incidentes y accidentes".
INCOMPATIBILIDADES
DEL AUDITOR
Auditors incompatibilities
I. CONCEPTO II. LAS REFORMAS DEL SISTEMA
FINANCIERO EN ESPAA QUE AFECTAN A LA
INCOMPATIBILIDAD DEL AUDITOR 1. El Cdigo
Olivencia 2. La Ley Financiera 3. Informe de la
comisin especial para el fomento de la
transparencia y seguridad en los mercados
financieros y en las sociedades cotizadas
(informe Aldama) 4. Ley de Transparencia de las
Sociedades Annimas Cotizadas III. MEDIDAS
CONTENIDAS EN LA LEY FINANCIERA: NUEVAS
INCOMPATIBILIDADES PARA LOS AUDITORES 1.
Los auditores de cuentas debern ser y parecer
independientes 2. El cumplimiento del deber de
independencia 3. Circunstancias que llevan a
considerar que el auditor no goza de la
suficiente independencia en el ejercicio de sus
funciones
I. CONCEPTO
La existencia de conflictos de inters
en las sociedades de auditora cuando
realizan servicios de asesora y consulto-
ra al mismo cliente, en especial si stos
ltimos son ms elevados, puede provo-
car falta de objetividad y sesgos en sus
informes de auditora.
En este contexto, que tambin se
produce a nivel de la Unin Europea,
uno de los objetivos para la mejora de la
calidad de la auditora pasa por prevenir
CISS

y resolver los conflictos de inters que
pueden surgir entre actividades de audi-
tora y actividades de consultora, en es-
pecial si stas ltimas son ms relevan-
tes.
De esta forma, surge el estableci-
miento de un rgimen de incompatibili-
dades para los auditores de cuentas. En
la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Audito-
ra de Cuentas, modificada por la Ley
44/2002, de 22 de noviembre, de Medi-
das de Reforma del Sistema Financiero,
se citan la concurrencia de diferentes cir-
cunstancias (doce) que, en cualquier ca-
so, llevaran a considerar que el auditor
no goza de la suficiente independencia
en el ejercicio de sus funciones respecto
de una empresa.
No obstante, para enmarcar el con-
texto de estas y otras medidas, se pasa a
describir sucintamente el proceso de re-
formas del sistema financiero en Espaa,
relacionado con los conocidos como c-
digos de buen gobierno, y los pasos pen-
dientes, como es la falta de transposicin
de la VIII Directiva comunitaria.
II. LAS REFORMAS DEL SISTEMA
FINANCIERO EN ESPAA QUE
AFECTAN A LA
INCOMPATIBILIDAD DEL
AUDITOR
En Espaa se ha venido produciendo
un proceso, inacabado, de reformas del
sistema financiero buscando, entre otros
objetivos, dar respuesta a la crisis de con-
fianza constatada en los mercados, con
origen en fraudes e irregularidades con-
tables que pusieron en tela de juicio a los
auditores de cuentas.
Los Estados miembros tenan de pla-
zo hasta el 29 de junio de 2008 para
adoptar los textos de las disposiciones de
Derecho interno que deban dar cumpli-
miento a lo establecido en la Directiva
CISS
I NCOMPATIBILIDADES DEL AUDITOR
2006/43/CE del Parlamento Europeo y
del Consejo de 17 de mayo de 2006, rela-
tiva a la auditora legal de las cuentas
anuales y de las cuentas consolidadas,
por la que se modifican las Directivas
78/660/CEE y 83/349/CEE del Consejo y
se deroga la Directiva 84/253/CEE del
Consejo. Por consiguiente, se lleva un
desfase de un ao en la incorporacin de
la propuesta de armonizar la totalidad de
los requisitos de auditora legal, conteni-
dos en la VIII Directiva comunitaria.
Se va a exponer, de forma cronolgi-
ca, la situacin que se ha seguido en Es-
paa, en lnea con lo que ha venido de-
nominndose cdigos o reglas de buen
gobierno, que juegan un papel priorita-
rio en la transparencia de la empresa. Es-
tos cdigos han sufrido una evolucin en
sintona con la cambiante situacin de las
Bolsas de valores y sucesivos escndalos
empresariales.
1. El Cdigo Olivencia
En 1998 se publica el conocido como
"Informe Olivencia, Cdigo de buen go-
bierno" (por el nombre del presidente
de la Comisin Especial que se cre, tras
acuerdo del Consejo de Ministros de 28
de febrero de 1997, "para el estudio de
un Cdigo tico de los consejos de admi-
nistracin de las sociedades cotizadas").
En el mismo se estudia "El Gobierno de
las Sociedades Cotizadas", incluyendo la
elaboracin de un Cdigo tico de buen
gobierno que se considera uno de los 25
cdigos voluntarios que se fueron pro-
mulgando en Europa. Entre las medidas
adoptadas pueden citarse: la definicin
de algunos consejeros como indepen-
dientes, recomendar la introduccin de
Comits de Auditora. Sin embargo, cum-
plir formalmente con las exigencias de
este cdigo no garantizaba un buen go-
bierno.
2. La Ley Financiera
Cronolgicamente se produce una
situacin de escndalos empresariales, el
5945
I NCOMPATIBILIDADES DEL AUDITOR
ms conocido el de la elctrica norte-
americana Enron. La citada empresa, so-
bre el papel, cumpla formalmente los re-
quisitos ms exigentes, llamando la aten-
cin que incluso tena un cdigo tico de
empresa, y la fiabilidad de su informa-
cin financiera quedaba garantizada por
la trayectoria y el prestigio de una gran
firma auditora, Arthur Andersen.
En Espaa una primera respuesta a
esta situacin fue la Ley 44/2002, de 22
de noviembre, de Medidas de Reforma
del Sistema Financiero, con medidas diri-
gidas contra las irregularidades contables
que afectan a los auditores. Durante el
ao 2002 se constatan reformas en el sis-
tema de gobierno de grandes empresas
cotizadas anticipndose a otras medidas
de control en el mbito de los sistemas
de gobierno de las empresas: el Informe
Aldama y la conocida como Ley de Trans-
parencia.
La citada norma buscaba la recupera-
cin de la fiabilidad de la informacin
contable mejorando la independencia y
el criterio profesional de los auditores
adems de su formacin y cualificacin.
Adems, el Instituto de Contabilidad y
Auditora de Cuentas (ICAC) asuma la
responsabilidad directa en el control de
la actividad de auditora de cuentas. Se-
guidamente se enumeran algunas de las
medidas que afectan a la profesin audi-
tora contenidas dentro de esta Ley:
La existencia de conflictos de inters
en las sociedades de auditora cuan-
do realizan servicios de asesora y
consultora al mismo cliente, en es-
pecial si stos ltimos son ms eleva-
dos, lo que provoca falta de objetivi-
dad y sesgos en sus informes de au-
ditora.
La eleccin de los auditores por los
consejeros ejecutivos, dentro de una
inadecuada composicin de los Con-
sejos de Administracin, donde no
5946
prima la profesionalizacin ni la in-
dependencia en la gestin.
Fallos en los mecanismos de control
externo en manos de los propios au-
ditores.
3. Informe de la comisin especial para
el fomento de la transparencia y segu-
ridad en los mercados financieros y en
las sociedades cotizadas (informe Al-
dama)
Esta Comisin Especial fue creada el
19 de julio de 2002, dando como resulta-
do un Informe publicado el 8 de enero
de 2003, que llega a una serie de reco-
mendaciones relativas tanto a la relacin
de las sociedades cotizadas con una serie
de empresas de servicios profesionales
como en lo referente al mejor gobierno
de aquellas con el objetivo de aumentar
"la transparencia y seguridad en los
mercados" de acuerdo con el mandato
recibido.
Se parte del anlisis sobre el estado
actual de la aplicacin del Cdigo de
Buen Gobierno de las sociedades cotiza-
das, de adopcin voluntaria (Informe de
la Comisin Olivencia).
Respecto a los auditores, el Informe
Aldama (2003, p.43), dentro de la catego-
ra de "prestadores de servicios profesio-
nales" la Comisin Especial manifiesta su
acuerdo con las limitaciones recogidas
en la Ley de Medidas de Reforma del Sis-
tema Financiero, si bien considera que
los sistemas de control de los contratos
ajenos a la propia auditora de cuentas
que realicen los auditores: deben especi-
ficarse en las disposiciones de gobierno
corporativo, ser aprobados por la Comi-
sin de Auditora y Control y tener refle-
jo en la memoria anual.
4. Ley de Transparencia de las Socieda-
des Annimas Cotizadas
Como consecuencia del Informe Al-
dama, la Ley 26/2003, de 17 de julio (Ley
CISS

de Transparencia) en su exposicin de
motivos recoge aquellas recomendacio-
nes cuyo soporte ms adecuado se en-
cuentra en iniciativas normativas que res-
peten el principio de autorregulacin,
sobre la base del fomento de la transpa-
rencia. Supone dar soporte normativo,
con rango legal a:
Los deberes de informacin y trans-
parencia.
La definicin y rgimen de los debe-
res de los administradores, especial-
mente en el mbito del conflicto de
intereses.
La obligacin de dotarse de un con-
junto de mecanismos en materia de
gobierno corporativo que compren-
dan, entre otros, un reglamento del
consejo de administracin, as como
de la junta general.
La reforma normativa de la Ley de
Transparencia se concreta en la modifica-
cin de ciertos preceptos de la Ley de
Sociedades Annimas; as ocurre con el
artculo 116, Del informe anual de go-
bierno corporativo, y en su apartado 4 se
especifica el "contenido mnimo" de di-
cho informe, donde se destaca el punto
b) Estructura de administracin de la so-
ciedad, lo que supone hacer pblica en-
tre otras la informacin relativa a la com-
posicin, reglas de organizacin y funcio-
namiento del Comit de auditora. Tam-
bin se refiere a los procedimientos de
seleccin, remocin o reeleccin de sus
diferentes miembros.
Se concluye por tanto, que dentro de
este contenido mnimo debe darse una
determinada informacin respecto al Co-
mit de auditora, que siguiendo a la Ley
Financiera debe estar fijada estatutaria-
mente (nmero de miembros, compe-
tencias y normas de funcionamiento) pe-
ro no se avanza sobre cules seran los
procedimientos de seleccin de conseje-
ros, donde se encontraran los indepen-
CISS
I NCOMPATIBILIDADES DEL AUDITOR
dientes, ms adecuados para "favorecer
la independencia en su funcionamien-
to" como propugnaba la Ley Financiera
aunque sin especificar cmo. En primer
trmino que el procedimiento sea trans-
parente al hacerlo pblico, puede deno-
tar una designacin a propuesta del Pre-
sidente o de los accionistas de referencia
en lugar de un procedimiento indepen-
diente, lo que es positivo, pero la clave
debe residir en una cierta definicin de
independencia en el consejero llamado
"independiente".
III. MEDIDAS CONTENIDAS EN LA
LEY FINANCIERA: NUEVAS
INCOMPATIBILIDADES PARA LOS
AUDITORES
El contenido ms destacable, de cara
al desarrollo del trmino, se encuentra
en el establecimiento del rgimen de in-
compatibilidades para los auditores de
cuentas y de medidas para su rotacin
(artculo 51). Este artculo modific los
apartados 1, 2, 3, 4 y 5 de la Ley 19/1988,
de 12 de julio, de Auditora de Cuentas.
Se puede afirmar que se trata de un
sistema fundamentado en reglas, como
confrontacin a la posibilidad de un sis-
tema basado en principios. La conse-
cuencia prctica es que se considera de
difcil aplicacin por parte de la profe-
sin, que a su vez viene demandando
una reforma de este rgimen de incom-
patibilidades.
Las normas de independencia, ya re-
cogidas en la Ley de Auditora de Cuen-
tas, en el artculo 8, lo fueron a conse-
cuencia de los cambios introducidos por
la Ley Financiera. Esta Ley no ha tenido
un desarrollo reglamentario, por supo-
ner restricciones que a veces se escapan
del propio control del auditor, y estar
pendiente la transposicin de la VIII Di-
rectiva.
5947
I NCOMPATIBILIDADES DEL AUDITOR
El establecimiento del rgimen de in-
compatibilidades para los auditores de
cuentas y de medidas para su rotacin se
encuentra entre los mecanismos de con-
trol de la Ley Financiera encargados fun-
damentalmente de recuperar la confian-
za perdida por parte del mercado, inci-
diendo en reforzar la independencia de
los auditores.
1. Los auditores de cuentas debern
ser y parecer independientes
No basta con ser independiente, sino
que tambin hay que parecerlo (Ley Fi-
nanciera, artculo 8 apartado 1); esta fra-
se es una de las claves para entender la
introduccin de estas reformas.
As la divisin de una firma auditora
en varias figuras societarias, con diferen-
tes Consejos de Administracin y distin-
tas unidades de gestin, por tanto for-
malmente independientes aunque ope-
ren con la misma marca, entrara en esta
rbita de compatibilizar auditora y ase-
sora y/o consultora sin mermar, aunque
slo fuese a los ojos de los dems, su in-
dependencia. En este sentido, Esteo
(2003) afirma que si la relacin profesio-
nal con un solo cliente se prolonga mu-
chos aos, si los honorarios son ms o
menos altos o si se prestan otros servi-
cios, no seran por si mismos motivacio-
nes que inequvocamente determinen la
falta de independencia. Si hay dudas se
debera concebir un control de calidad
ms frecuente y ms severo, que sirviera
como medida disuasoria de malas prcti-
cas. Martnez Garca (1992) seala que
las normas de los Organismos Internacio-
nales estiman que la realizacin de dos o
ms de los llamados "servicios pblicos
de contabilidad" (contabilidad, audito-
ra, asesora fiscal, consultora en direc-
cin y gestin financiera) no tiene por s
misma que crear conflicto de intereses o
impedir la integridad, objetividad o inde-
pendencia del auditor. Hasta ahora la Ley
no haca referencia al gran tema de deba-
5948
te sobre la afectacin que podan tener
los servicios ajenos a la censura de cuen-
tas, siempre que se abordaba cmo pro-
teger la independencia del auditor, sea-
lndose esta carencia por algunos auto-
res (Petit Lavall, 1996; Martnez Garca,
1992).
En un primer eslabn son los audito-
res de cuentas quienes deben evitar
aceptar trabajos suplementarios, cuando
su objetividad en relacin con la verifica-
cin de los documentos contables pudie-
ra verse comprometida (Ley Financiera,
artculo 8 apartado1).
2. El cumplimiento del deber de inde-
pendencia
El Instituto de Contabilidad y Audito-
ra de Cuentas tiene el encargo de valo-
rar en cada trabajo concreto la posible
falta de independencia de un auditor de
cuentas o sociedad de auditora (Ley Fi-
nanciera, artculo 8 apartado 2).
En esta lnea de actuacin se encon-
traban las opiniones de Caibano y Cas-
trillo (1997) al sostener que en cualquier
caso el problema de la independencia y
objetividad no quedara solucionado por
la separacin de servicios de auditora y
servicios diferentes de auditora, sino s-
lo efectuando un anlisis individualizado
de cada cliente y de cada servicio presta-
do a ste, tanto de auditora como de
otro tipo. En el mismo deben incluirse
las circunstancias que concurren en cada
actividad o relacin con un cliente y que
pudieran motivar la dependencia del au-
ditor, aunque matizaban el papel prota-
gonista de las Corporaciones profesiona-
les.
3. Circunstancias que llevan a conside-
rar que el auditor no goza de la sufi-
ciente independencia en el ejercicio de
sus funciones
La Ley Financiera cita la concurrencia
de diferentes circunstancias (se citan do-
CISS

ce) que, en cualquier caso, llevaran a
considerar que el auditor no goza de la
suficiente independencia en el ejercicio
de sus funciones respecto de una empre-
sa (artculo 8 apartado 2). Las doce cir-
cunstancias son:
a) La ostentacin de cargos en la enti-
dad auditada o en otras con vincula-
cin.
b) La vinculacin financiera.
c) La existencia de vnculos de consan-
guinidad o afinidad con empresarios
directivos o administradores de la
entidad auditada.
d) Estar comprometido en la prepara-
cin de los estados financieros de su
cliente.
e) La prestacin de servicios de diseo
y puesta en prctica de sistemas de
tecnologa de la informacin finan-
ciera; se trata de situaciones asocia-
das a que el auditor y su firma no es-
tn involucrados en la direccin de
la entidad auditada y que por tanto
no toman decisiones por su cliente.
f) La prestacin de servicios de valora-
cin de activos o pasivos que luego
se registren en los estados financie-
ros.
g) La prestacin de servicios de audito-
ra interna al cliente, salvo si se dan
determinadas condiciones.
h) El mantenimiento de relaciones em-
presariales con el cliente de audito-
ra, a menos que no sea significativo
y con capacidad de influencia en la
auditora.
i) La prestacin de servicios de aboga-
ca.
j) La participacin en servicios de con-
tratacin de directivos cuando se tra-
te de entidades sujetas a supervisin
pblica o entidades cotizadas.
CISS
I NCOMPATIBILIDADES DEL AUDITOR
k) La prestacin por el socio firmante
del informe de servicios distintos del
de auditora a la entidad auditada.
l) La percepcin de honorarios de un
solo cliente.
Se pueden encontrar antecedentes,
de las referidas situaciones, que configu-
ran falta de independencia y que se citan
a continuacin:
Respecto a las circunstancias "a", "b"
y "c", el apartado 4.2 de la Norma Tcnica
de auditora sobre utilizacin del trabajo
de expertos independientes por audito-
res de cuentas, publicada por Resolucin
del ICAC de 18 de septiembre de 1995
(BOICAC n 23, de octubre de 1995), ha-
ciendo extensible la independencia al au-
ditor con mayores matices (Bello, 1997,
p. 58).
Respecto a las circunstancias "d", "f",
"i", "j", "e" y "g": son asimilables a las con-
clusiones plasmadas en el Libro Verde de
la Comisin Europea de la Funcin, Posi-
cin y Responsabilidad Civil del Auditor
Legal en la Unin Europea (1996, epgra-
fe 4.14) consecuencia de una serie de te-
mas objeto de preocupacin donde se
encuentra el suministro de una amplia
gama de servicios que no son de audito-
ra a un cliente (epgrafe 4.12).
En cuanto a la circunstancia "k": "la
prestacin por el socio firmante del in-
forme de servicios distintos del de audi-
tora a la entidad auditada", al parecer
obvia, segn lo reflejado ms tarde por el
apartado 5 de este mismo artculo, que
hace extensivas las menciones a los audi-
tores de cuentas a los cnyuges de los
mismos y a las sociedades de auditora
con vinculacin directa o indirecta, as
como a las personas con capacidad para
influir en el resultado final de la auditora
de cuentas.
Por lo que respecta a la circunstancia
"l" se refiere a "la percepcin de honora-
5949
I NCONSISTENCIA TEMPORAL
rios derivados de la prestacin de servi-
cios de auditora y distintos del de audi-
tora a un solo cliente, siempre que s-
tos constituyan un porcentaje indebida-
mente elevado del total de los ingresos
anuales del auditor de cuentas, consi-
derando la media de los ltimos cinco
aos". Se tratara aqu de una incompati-
bilidad por existir una dependencia exce-
siva de algn cliente al relacionar los ho-
norarios percibidos con el volumen de
ingresos totales del auditor. Como se tra-
ta de una cuestin que puede poner en
riesgo la independencia se concluye que
es una informacin que debe ser recibida
por el Comit de auditora dentro de sus
competencias de carcter mnimo (Ley
Financiera, artculo 47 ya citado) en el
mbito de las relaciones con auditores
externos. Se recomienda verificar el por-
centaje que representan los honorarios
satisfechos por todos los conceptos so-
bre el total de los ingresos de la firma au-
ditora (Informe Olivencia, recomenda-
cin 21, p. 67). Como no se especifica
qu se entiende por porcentaje indebida-
mente elevado se pueden tomar como
referencia las impresiones vertidas en el
Informe Olivencia "...se recomienda que
verifiquen el grado de diversificacin
de la auditora y que se abstengan de
contratar a aquellas firmas en las que
los honorarios percibidos de la compa-
a representen un porcentaje significa-
tivo por ejemplo, superior al diez por
ciento-de sus ingresos totales" (Informe
Olivencia, p.59). Se refiere exclusivamen-
te a honorarios derivados de prestacin
de servicios de auditora, si bien a conti-
nuacin considera legtima la prctica de
prestacin de servicios profesionales de
otra naturaleza (consultora, asesora jur-
dica, etc.) y recomienda incluir estos in-
gresos, sera una cautela, en el clculo
del grado de diversificacin. Por este mo-
tivo, en la recomendacin 21, aparece el
verificar el porcentaje que representan
los honorarios satisfechos "por todos los
conceptos" sobre el total de los ingresos
5950
de la firma auditora e informar pblica-
mente de los honorarios globales que la
sociedad satisface a la firma auditora por
servicios distintos de la auditora (Infor-
me Olivencia, recomendacin 21, p. 67).
Se finaliza con una reflexin, si la le-
gislacin propugna que no basta con que
los auditores sean independientes, sino
que tambin tienen que parecerlo, debe-
ra priorizarse el orden en el sentido de
primero ser independientes y por tanto
no ser necesario entrar en el captulo de
las apariencias, lo que significara cam-
bios legales de mayor calado en el tema
de las incompatibilidades.
LUIS MARTNEZ LAGUNA
Vase tambin: "Comit de auditora"; "tica pro-
fesional del auditor" y "Gobierno Corporativo".
INCONSISTENCIA
TEMPORAL
Temporal inconsistency
I. CONCEPTO II. EL PROBLEMA DE LA
INCONSISTENCIA TEMPORAL Y LA POLTICA
ECONMICA III. OTROS EJEMPLOS DE LA
INCONSISTENCIA TEMPORAL DE LA POLTICA
ECONMICA
I. CONCEPTO
El problema de la inconsistencia tem-
poral, analizado por los economistas
Kydland y Prescott (1977) indica que las
medidas poltico-econmicas que se con-
sideran ms adecuadas para el futuro, a
menudo pierden eficacia en la prctica,
porque las empresas y los particulares ya
han adecuado sus expectativas y com-
portamientos a las medidas por venir, lo
que tambin desanima a los polticos a
aplicarlas. Segn Kydland y Prescott se-
mejante poltica resulta, a fin de cuentas,
CISS

ms perjudicial que no anunciar metas
de largo plazo.
Kydland, nacido en Noruega, y Pres-
cott, oriundo del estado de Nueva York,
publicaron conjuntamente sus trabajos
claves en 1977 y 1982. En la dcada del
70, las economas occidentales atravesa-
ban una situacin caracterizada por la au-
sencia de un crecimiento econmico
apreciable, aparejada con una sostenida-
mente alta tasa de desempleo y de infla-
cin. Por aquel entonces se pensaba que
era posible reducir el desempleo, a costa
de altos niveles inflacionarios. Por ejem-
plo, el entonces canciller alemn Helmut
Schmidt, sostena que si tuviera que op-
tar entre una inflacin alta y un alto de-
sempleo, preferira lo primero. Milton
Friedman demostr, sin embargo, que
esa supuesta alternativa no es real: las al-
tas tasas de inflacin a lo sumo pueden
reducir el desempleo transitoriamente,
pero no de forma duradera.
Kydland y Prescot ampliaron dicha
teora con el problema de la inconsisten-
cia temporal, de forma que no slo influ-
yeron enormemente en el anlisis ma-
croeconmico, sino que su trabajo influ-
y tambin en la poltica monetaria y fi-
nanciera de muchos pases. As lo seal
la Academia Sueca, al fundamentar su de-
cisin de distinguir a ambos cientficos
con el galardn del premio Nobel de
Economa de 2004.
II. EL PROBLEMA DE LA
INCONSISTENCIA TEMPORAL Y
LA POLTICA ECONMICA
Una poltica econmica es inconsis-
tente temporalmente cuando, siendo p-
tima inicialmente, deja de serlo con el
paso del tiempo, por ejemplo despus
de influir en las expectativas de los agen-
tes.
Si en el transcurso del tiempo las au-
toridades modifican efectivamente su de-
CISS
I NCONSISTENCIA TEMPORAL
cisin, los agentes tendrn en cuenta es-
ta actitud cuando formen nuevamente
sus expectativas en los periodos siguien-
tes, influyendo negativamente en la efica-
cia de la poltica monetaria.
En concreto, no sern crebles los
anuncios de las autoridades que los
agentes crean que son inconsistentes en
el tiempo. Esto puede dar lugar a una si-
tuacin subptima.
Por consiguiente, es preferible esta-
blecer mecanismos institucionales que
eviten el problema de la inconsistencia
temporal (la posibilidad de que las auto-
ridades modifiquen la poltica que ha-
ban anunciado) y refuercen la credibili-
dad de las autoridades.
Pongamos como ejemplo la poltica
monetaria y sesgo inflacionista a partir
de los trabajos de Kydland y Prescott
(1977) y Barro y Gordon (1983), quienes
sealaron la tentacin a la que pueden
enfrentarse las autoridades econmicas
de aprovechar la posibilidad de intercam-
bio a corto plazo entre desempleo e in-
flacin, e introducir un sesgo inflacionis-
ta en la economa una vez que los agen-
tes introducen en sus expectativas este
comportamiento del gobierno. Se puede
explicar a travs de las siguientes fases:
1. Anuncio del banco central, expectati-
vas y negociaciones salariales. El
banco central puede influir en las ex-
pectativas de los agentes a travs del
anuncio que haga sobre cul va a ser
su poltica monetaria (por ejemplo,
bajo o alto crecimiento monetario).
De hecho, le interesa anunciar una
poltica monetaria poco expansiva,
ya que de esta forma se negociarn
crecimientos salariales bajos y la cur-
va de Phillips a corto plazo estar
ms prxima al origen.
2. Qu har el banco central una vez
que se han fijado las expectativas?.
5951
I NCONSISTENCIA TEMPORAL
Si el anuncio del banco central es
credo por el pblico y se forman
una expectativa de que la inflacin
ser baja, y el banco central modifica
su poltica monetaria, hacindola
ms expansiva de lo que anunci,
podr reducir la tasa de paro con
menor coste en trminos de la infla-
cin. Por tanto, la poltica monetaria
que anunci inicialmente (bajo creci-
miento monetario, punto A) es in-
consistente (despus de influir en las
expectativas, tiene incentivos para
llevar a cabo una poltica monetaria
ms expansiva, punto B).
3. Cmo cambiar el comportamiento
de los agentes en el futuro?. Cuan-
do los agentes aprenden que ste el
comportamiento del banco central,
modifican sus expectativas y pasan a
esperar polticas monetarias expansi-
vas y tasas de inflacin altas. Por tan-
to, la curva de Phillips se aleja del
origen y la economa se estabiliza
con una inflacin mayor ("sesgo in-
flacionista", punto C).
4. Podr volver a influir el banco cen-
tral en las expectativas?. El nuevo
Para resolver el problema del sesgo
inflacionista derivado de la falta de credi-
5952
equilibrio no es ptimo, por lo que
el banco central podra intentar re-
ducir la tasa de inflacin, anunciando
y aplicando una poltica monetaria
ms restrictiva. Sin embargo, los
agentes, al conocer el problema de la
inconsistencia temporal, no creern
el anuncio, manteniendo una expec-
tativa de inflacin alta. El banco cen-
tral no tiene "credibilidad".
En el grfico 1 se analiza este ejem-
plo de manera que en el punto A, las au-
toridades anuncian una poltica moneta-
ria poco expansiva y los agentes lo creen,
por lo que en la NAIRU la tasa de infla-
cin sera baja. En el punto B, sin embar-
go, una vez que los agentes han firmado
sus contratos de acuerdo con estas ex-
pectativas, el banco central aplica una
poltica ms expansiva (baja el desem-
pleo, aunque se incrementa la inflacin).
Por ltimo en el punto C los agentes re-
visan sus expectativas, y el punto A ya no
es alcanzable. Aunque el banco central
anuncie objetivos ms bajos de inflacin,
es poco creble por el problema de la in-
consistencia temporal.
bilidad de la poltica antiinflacionista se
proponen diversas soluciones como re-
CISS

ducir la discrecionalidad de las autorida-
des monetarias sometiendo su compor-
tamiento a reglas que fijen su comporta-
miento y dotar al banco central de una
elevada independencia y de un mandato
explcito para perseguir la estabilidad de
precios. Esto ha tendido a corresponder-
se con tasas de inflacin ms bajas.
III. OTROS EJEMPLOS DE LA
INCONSISTENCIA TEMPORAL DE
LA POLTICA ECONMICA
En general, la inconsistencia tempo-
ral de una poltica econmica se produce
cuando las decisiones que parecen pti-
mas en un momento determinado dejan
de serlo ms adelante.
En poltica econmica podemos en-
contrar tambin algunos casos de incon-
sistencia temporal. Por ejemplo, si el go-
bierno quiere lograr una mayor modera-
cin de los sindicatos a la hora de nego-
ciar los salarios, y evitar as el riesgo de la
inflacin, puede anunciar que, sea cual
sea el resultado de esta negociacin,
mantendr constante la oferta monetaria.
Los sindicatos se encontrarn entonces
con que si los salarios nominales suben y
esto da lugar a mayores crecimientos en
los precios, la oferta monetaria en trmi-
nos reales se reducir, y lo mismo ocurri-
r con la demanda agregada, con lo que
habr un aumento del desempleo. Esto
podra forzar la moderacin salarial de
los sindicatos, salvo que la credibilidad
del gobierno no fuese elevada y espera-
sen que, en realidad, no cumplir sus
amenazas de restriccin monetaria, por-
que el objetivo del empleo es prioritario
sobre el de la inflacin. Una posible solu-
cin podra ser, entonces, la de fijar una
regla de crecimiento de la oferta moneta-
ria de obligado cumplimiento o nombrar
una agencia independiente (el banco
central) obligado a velar exclusivamente
por el objetivo de asegurar la estabilidad
de los precios, con lo que se reforzara la
credibilidad de las autoridades.
CISS
I NCOTERMS
Otro ejemplo parecido puede ser el
de una economa abierta a la competen-
cia con el sector exterior, pero con tipos
de cambio flexibles. Si las empresas sa-
ben que el tipo de cambio nominal se va
a depreciar siempre que haya una prdi-
da de competitividad, aceptarn ms f-
cilmente las peticiones salariales de los
sindicatos para evitar problemas labora-
les, ya que podrn traspasar estos mayo-
res salarios a los precios sin problemas
de prdida de cuota de mercado. Ahora
bien, su resistencia ser menor, y proba-
blemente tambin la tasa de inflacin del
pas, si el gobierno fija irrevocablemente
el tipo de cambio nominal (por ejemplo,
pasando a formar parte de una unin
monetaria) o limita su tasa de variacin
(incorporndose en un acuerdo como el
SME).
M JESS ARROYO FERNNDEZ
INCOTERMS
International Commercial Terms (InCo-
Terms)
I. CONCEPTO 1. La entrega de las mercancas 2.
El reparto de gastos entre exportador (vendedor)
e importador (comprador) 3. La transferencia de
riesgos entre ambos en el transporte de la
mercanca 4. Los trmites administrativos y
aduaneros de la operacin de exportacin e
importacin II. LOS INCOTERMS 2000 III.
ESTRUCTURA DE LOS INCOTERMS 2000 1.
Grupo E (EXW) 2. Grupo F (FCA, FAS y FOB) 3.
Grupo C (CFR, CIF, CPT y CIP) 4. Grupo D (DAF,
DES, DEQ, DDU y DDP) IV. VARIANTES
I. CONCEPTO
Los Incoterms (International Com-
mercial Terms - Trminos de Comercio
Internacional) surgen en 1936, en la C-
mara de Comercio Internacional (CCI)
de Pars, con el nimo de homogeneizar
los trminos comerciales utilizados en las
transacciones internacionales de bienes,
5953
I NCOTERMS
creando un sistema de interpretacin
que permitiese evitar malos entendidos
entre los diversos operadores econmi-
cos, que por estar ubicados en diferentes
pases, con diferentes costumbres, idio-
mas, o culturas econmicas, tuvieran dis-
tintas interpretaciones en cuestiones ta-
les como, la entrega de la mercanca,
quin debe hacerse cargo del contrato
de transporte, hasta dnde deba cada
uno cubrir sus riesgos en la operacin,
entre otras, y por consecuencia reducir
los consiguientes enfrentamientos o liti-
gios que impidieran que el proceso de
compraventa llegara a buen trmino.
Los Incoterms son clusulas que se
incorporan al contrato de compraventa
internacional, que para ser vinculantes
necesitan ser expresamente aceptadas
por las partes intervinientes. Su uso y
aceptacin generalizada en todo el mun-
do, es precisamente lo que aconseja su
utilizacin para evitar entrar en un proce-
so de inadecuadas interpretaciones.
Estos trminos tienen carcter volun-
tario, por lo que no son de obligado
cumplimiento. Ahora bien, una vez que
han sido incorporados al contrato, se
convierten en ley para las partes. Ade-
ms, los comerciantes deben especificar
claramente a qu versin de los Inco-
terms queda sometido el contrato.
El alcance de los Incoterms se limita
a los derechos y obligaciones de las par-
tes en un contrato de compraventa, y en
relacin a la entrega de las mercancas
vendidas (en el sentido de "tangibles",
sin incluir las "intangibles" como el soft-
ware de ordenador).
Con frecuencia se producen dos
equivocaciones en relacin a los Inco-
terms. Primera, a menudo se interpreta
incorrectamente que los Incoterms se
aplican al contrato de transporte y no al
contrato de compraventa. Segunda, se da
por sentado errneamente que regulan
5954
todas las obligaciones que las partes de-
seen incluir en el contrato de compra-
venta.
El Incoterm seleccionado por las par-
tes a la transaccin determinar qu par-
te paga el coste de cada segmento del
transporte, quin es responsable de car-
gar y descargar de artculos, y quin lle-
var el riesgo de la prdida en cualquier
punto durante una remesa internacional
en particular.
Los Incoterms tratan, pues, de deli-
mitar con precisin cuatro aspectos:
1. La entrega de las mercancas
Los Incoterms se centran en la obli-
gacin de entrega del vendedor. La dis-
tribucin exacta de funciones y costes en
relacin con la entrega de las mercancas
por el vendedor no causar problemas
normalmente cuando las partes tengan
una relacin comercial continua. Estable-
cen una prctica entre ellas ("lnea de ne-
gociacin"), que mantendrn en las ne-
gociaciones posteriores del mismo modo
que hicieron con anterioridad. No obs-
tante, si se establece una nueva relacin
comercial o si se concluye un contrato a
travs de un agente - como es normal en
la venta de productos primarios -, debe-
rn aplicarse las estipulaciones del con-
trato de compraventa y, cuando los Inco-
terms se hayan incorporado al contrato,
se aplicar la consiguiente divisin de
funciones, costes y riesgos.
2. El reparto de gastos entre exporta-
dor (vendedor) e importador (compra-
dor)
Que se generan en el envo de la
mercanca objeto de la transaccin a lo
largo de todo el trayecto, esto es, desde
la fbrica o almacn del vendedor hasta
las instalaciones del comprador.
CISS

3. La transferencia de riesgos entre
ambos en el transporte de la mercan-
ca
El riesgo de prdida o avera de las
mercancas, as como la obligacin de so-
CISS
I NCOTERMS
portar los gastos relacionados con ellas,
se traslada del vendedor al comprador
una vez que el vendedor ha cumplido su
obligacin de entregar las mercancas.
Como no debe darse al comprador la po-
sibilidad de demorar la transferencia de
5955
I NCOTERMS
riesgos y gastos, todos los trminos esti-
pulan que su transmisin puede ocurrir
incluso antes de la entrega, si el compra-
dor no la acepta segn lo convenido, o si
omite dar las instrucciones (con respecto
al momento del embarque y/o lugar de
entrega) necesarios para que el vende-
dor pueda cumplir su obligacin de en-
tregar las mercancas. Constituye un re-
quisito para esa transferencia anticipada
de gastos y riesgos que las mercancas
hayan sido identificadas como destinadas
al comprador o, tal como se expresa en
la redaccin de los trminos, hayan sido
reservadas para l.
Este requisito es especialmente im-
portante en el trmino EXW porque, se-
gn los dems trminos, la mercadera
ha sido ya identificada como destinada al
comprador cuando se han adoptado me-
didas para el embarque, o el despacho
(trminos "F" y "C"), o la entrega en des-
tino (trminos "D"). En casos excepcio-
nales, sin embargo, el vendedor puede
enviar las mercancas a granel sin identifi-
cacin individual cuantitativa para cada
comprador y, de ser as, la transferencia
de riesgos y costes no se producir en
tanto no haya sido adecuadamente apar-
tada la mercadera.
La transmisin de los riesgos no de-
be confundirse con la transmisin de la
propiedad. As, el riesgo de prdida o
avera de dicha mercanca, as como la
obligacin de soportar los gastos relacio-
nados con ella, se traslada del vendedor
al comprador una vez que el primero ha
cumplido con su obligacin de entrega,
de acuerdo con las clusulas del Inco-
term elegido. Es preciso evitar que el
comprador demore la transferencia de
riesgos y gastos; por esta razn, todos los
trminos prevn la transmisin anticipa-
da, en el caso de que el comprador no
acepte la entrega de las mercancas se-
gn lo acordado, o bien si no da las ins-
trucciones necesarias para que el vende-
5956
dor pueda cumplir con su obligacin de
entrega de las mercancas.
Pero, a pesar de su enorme impor-
tancia para el cumplimiento del contrato
de compraventa, los trminos comercia-
les no se ocupan, en ningn caso, de as-
pectos tales como la transmisin de la
propiedad, el incumplimiento del contra-
to y sus consecuencias o la exoneracin
de responsabilidades debidas a diversas
causas.
4. Los trmites administrativos y
aduaneros de la operacin de exporta-
cin e importacin
El exportador ha de proporcionar al
importador diversos documentos, en
consonancia con el trmino comercial
elegido. Los principales son:
- la factura comercial,
- el documento acreditativo de la en-
trega de la mercanca al transportis-
ta,
- la copia de la pliza de seguro en su
caso, y
- el DUA (Documento nico Aduane-
ro).
En principio, el exportador ha de
despachar las mercancas para la exporta-
cin y el importador aqullas para la im-
portacin.
II. LOS INCOTERMS 2000
En 1936, la Cmara de Comercio In-
ternacional codific los usos en curso y
cre la primera edicin de los Incoterms.
La evolucin de las tcnicas de transpor-
te, del manejo de la mercanca, la trans-
misin de los datos y las prcticas comer-
ciales han conducido a la publicacin de
varas revisiones, en concreto, en 1953,
1967, 1974, 1976, 1980, 1990 y 2000.
En la actualidad se encuentra en uso
la edicin Incoterms 2000, con la finali-
CISS

dad de conseguir la adaptacin de los In-
coterms a las nuevas costumbres y prcti-
cas en el trfico internacional tratando de
hacerlos ms claros y precisos, aunque
conviene aclarar que los cambios no son
demasiado significativos en comparacin
con la revisin de 1990.
Esta ltima versin ha tenido en
cuenta el establecimiento de zonas de
franquicia aduanera, los cambios en la
prctica del transporte y el uso de las co-
municaciones electrnicas en las transac-
ciones comerciales. A este respecto, se
permite que los documentos de papel
puedan ser sustituidos por mensajes
electrnicos (EDI), siempre que las par-
tes hayan acordado comunicarse de for-
ma electrnica, bien directamente o a
travs de un tercero.
De otro lado, se han hecho grandes
esfuerzos para asegurar que las palabras
usadas en los Incoterms 2000 reflejen
clara y fielmente la prctica comercial.
Adems, se han introducido cambios sus-
tantivos en dos reas:
las obligaciones de despacho adua-
nero de las mercancas y pago de los
derechos en condiciones FAS y DEQ;
y
las obligaciones de cargar y descar-
gar en condiciones FCA.
El hecho de que exista una nueva
versin de los Incoterms, en vigor desde
el 1 de enero de 2000, no implica que no
puedan utilizarse otros anteriores.
Se podra afirmar que los Incoterms
tienen nombre y apellido, haciendo refe-
CISS
I NCOTERMS
rencia el nombre al trmino comercial
concreto y el apellido al ao de revisin
del mismo. Siempre que se utilicen estos
trminos, se debe especificar el ao de
revisin, ya que pueden utilizarse, los In-
coterms-2000 o cualquier versin ante-
rior si as lo pactan las partes. Ahora
bien, no es lo mismo, referirse a un
FAS-1990 que a un FAS-2000, puesto que
difieren en conceptos como: por cuenta
de quin corre la obtencin de licencias,
autorizaciones, o formalidades de expor-
tacin y los gastos aparejados.
III. ESTRUCTURA DE LOS
INCOTERMS 2000
La versin 2000 de la Cmara de Co-
mercio Internacional ofrece trece Inco-
terms, al igual que la versin 1990, repar-
tidos en cuatro grupos de clasificacin,
segn el lugar de entrega. En general,
puede decirse que cada uno de los suce-
sivos trminos, comenzando por el del
grupo E y finalizando por los del grupo
D, implican un paso ms en el compro-
miso especialmente del vendedor.
A su vez se encuentran diferenciados
en:
- Incoterms de venta a la salida (gru-
pos E, F y C) donde el vendedor
cumple las obligaciones de la entre-
ga en su propio pas.
- Incoterms de venta a la llegada (gru-
po D, excepto DAF que no pertene-
ce a ninguna categora) donde la en-
trega tiene lugar en el pas de la lle-
gada.
5957
I NCOTERMS
1. Grupo E (EXW)
La mercanca es entregada por el
vendedor en sus propios locales.
EXW significa que el vendedor realiza
la entrega de la mercanca cuando la po-
ne a disposicin del comprador en su
propio establecimiento o en otro lugar
convenido (es decir, fbrica, almacn,
etc.), sin despacharla para la exportacin
ni cargarla en un vehculo receptor (lgi-
camente enviado por el comprador). Es
el trmino de menor obligacin para el
vendedor. Se utiliza, normalmente, por
empresas sin experiencia en comercio in-
ternacional o que carecen de infraestruc-
tura comercial en el exterior.
2. Grupo F (FCA, FAS y FOB)
La puesta a disposicin de la mercan-
ca se produce en el medio de transporte
que previamente haya determinado el
comprador, soportando este ltimo to-
dos los costes y riesgos de prdida o da-
o desde ese punto.
Son tres: FCA, FAS y FOB.
FCA. En este punto se introduce uno
de los cambios sustanciales de los In-
5958
coterms 2000. A partir de ahora, si el
comprador enva un vehculo para
recoger la mercanca a las instalacio-
nes del vendedor, este ltimo tiene
la obligacin de proceder a la carga.
Pero si la entrega ocurre en cual-
quier otro lugar, el vendedor no es
responsable de la descarga. A partir
de ese momento, el comprador asu-
me todos los costes y riesgos de pr-
dida o dao de la mercanca.
FAS. La mercanca se entrega a costa-
do del buque, en el puerto de origen
acordado. Ser el vendedor quien la
despachar a la exportacin, aunque
si ambas partes desean que estos tr-
mites los realice el comprador, debe-
r explicitarse en el contrato de com-
praventa.
FOB. La CCI destaca cmo algunos
operadores utilizan la expresin FOB
para indicar cualquier punto de en-
trega, como FOB fbrica, FOB plan-
ta, FOB en la fbrica del vendedor y
otros puntos en tierra, descuidando,
de ese modo, el significado de la
abreviatura: franco a bordo. Esta uti-
lizacin tiende a crear confusin y ha
de ser evitada.
CISS

Otro error en el que incurren los
operadores en ocasiones consiste en
utilizar trminos exclusivos del trans-
porte martimo cuando lo que de-
sean es otro modo de transporte. El
vendedor puede encontrarse en difi-
cultades en estos casos, principal-
mente porque los documentos a
aportar en la va martima difieren de
los de otros medios de transporte.
3. Grupo C (CFR, CIF, CPT y CIP)
La entrega se produce en el medio
de transporte designado por el vende-
dor, quien corre con los gastos de trans-
porte pero no asume los riesgos de pr-
dida o dao de la mercanca desde el
momento de la entrega de la misma, por
lo que el coste del transporte y el riesgo
a asumir, no son coincidentes.
En el caso de CIF y CIP, se aade la
obligacin de contratar y pagar un segu-
ro. Los trminos C son de la misma natu-
raleza que los F, por cuanto el vendedor
cumple el contrato en el pas de embar-
que. Son, por ello, trminos propios de
contratos de salida, concluidos con el
embarque.
Los trminos C se diferencian de to-
dos los dems en que tienen dos puntos
crticos:
a) el primero indica el punto hasta el
que el vendedor debe encargarse del
transporte y asumir los costes nor-
males;
b) el segundo indica el momento a par-
tir del cual los riesgos de prdida o
avera de las mercancas recaen so-
bre el comprador.
CFR. El vendedor cumple con la
entrega cuando la mercanca so-
brepasa la borda del buque en el
puerto de embarque.
CIF. En este caso, las obligacio-
nes del vendedor son las mismas
CISS
I NCOTERMS
que en CFR, si bien ha de con-
tratar adems, a beneficio del
comprador, y pagar, la prima del
seguro martimo de cobertura
por la posible prdida o dao de
la mercanca durante el transpor-
te.
CPT. El vendedor realiza la en-
trega cuando pone la mercanca
a disposicin del transportista
designado por l mismo, pero,
eso s, debe pagar, adems, los
costes del transporte necesario
para llevarla al lugar de destino
convenido.
CIP. Las obligaciones del vende-
dor son las mismas que en el tr-
mino anterior, con el aadido de
la obligacin de contratar un se-
guro en condiciones similares a
las recogidas en CIF.
4. Grupo D (DAF, DES, DEQ, DDU y
DDP)
La puesta a disposicin de la mercan-
ca se produce en el pas de destino y es
el vendedor quien se responsabiliza de
los gastos y riesgos inherentes al trans-
porte de la mercanca hasta su entrega.
El primer y ltimo grupo son de entrega
directa, puesto que en ambos, es el ven-
dedor quien entrega de forma directa la
mercanca al comprador, mientras que
en los grupos F y C, el vendedor se lo en-
trega a un tercero (transportista), por lo
que pueden considerarse de entrega in-
directa.
Los trminos de este grupo aparecen
expresados en contratos que se denomi-
nan de llegada, frente a los trminos C,
propios de contratos de salida, conclui-
dos con el embarque. Se trata de cinco ti-
pos:
DAF. Es de vital importancia la defi-
nicin exacta de la frontera en cues-
tin, designando siempre el punto y
5959
I NCREMENTO DE PATRIMONIO (FISCALIDAD)
el lugar convenidos a continuacin
del trmino DAF (por ejemplo, DAF
La Junquera).
DES. El vendedor asume los costes y
riesgos que conlleva transportar la
mercanca hasta el puerto de desti-
no, pero no los de la descarga.
DEQ. En este caso, la entrega se pro-
duce con la puesta de la mercanca a
disposicin del comprador sobre el
muelle, sin despachar la importacin
(un cambio sustancial introducido,
como ya vimos, por los Incoterms
2000) pero incluyendo la descarga.
Slo es utilizado en el transporte ma-
rtimo.
DDU. El vendedor entrega la mer-
canca al comprador en el lugar de
destino convenido, no despachada
de aduana para la importacin y no
descargada de los medios de trans-
porte.
DDP. El vendedor realiza la entrega
de la mercanca al comprador, des-
pachada para la importacin (es el
nico Incoterm que seala esta obli-
gacin para el vendedor) pero no
descargada de los medios de trans-
porte, a su llegada al lugar de desti-
no convenido.
El trmino DDP representa, de esta
manera, la obligacin mxima para el
vendedor, frente a EXW, que supone
la menor obligacin para l.
IV. VARIANTES
En la prctica, es frecuente que las
partes aadan palabras a los Incoterms
buscando ms precisin de la que los tr-
minos pueden ofrecer. Se les llama tam-
bin pseudo-Incoterms. Debe subrayarse
que los Incoterms no ofrecen ninguna
pauta para tales adiciones. As, si las par-
tes concretan alguna de ellas, resulta ms
que conviene desmenuzar al mximo ca-
5960
da obligacin o contraprestacin de de-
recho y quin asume el coste de cada
una de ellas. A continuacin se presentan
las ms comunes:
a) EXW cargado. EXW Loaded. El com-
prador dispone de los bienes carga-
dos por el vendedor en su medio de
transporte.
b) EXW despachado. EXW Cleared. El
vendedor realizar el despacho adua-
nero de exportacin.
c) FOB estibado. FOB stowed. La entre-
ga de la mercanca se efecta no a la
borda del buque sino con la mercan-
ca ya cargada.
d) FOB estibado y trincado. FOB sto-
wed and trimmed. La entrega se
produce con los bultos estibados y
trincados en las bodegas del buque.
e) CIF FOB. CIF Free Out. Los gastos de
descarga corren por cuenta del com-
prador.
PALOMA SA TEJA
Vase tambin: "Coste y flete (CFR)"; "Coste, segu-
ro y flete (CIF)"; "En fbrica (EXW)"; "Entrega de-
rechos pagados (DDP)"; "Entrega sin pagar dere-
chos (DDU)"; "Entregada en frontera (DAF)"; "En-
tregada en muelles (DEQ)"; "Entregada sobre el
buque (DES)"; "Franco a bordo del buque (FOB)";
"Franco junto al buque (FAS)"; "Franco transpor-
tista (FCA)"; "Transporte pagado hasta -CPT- (Ca-
rriage Paid To)" y "Transporte y seguros pagados
hasta -CIP- (Carriage Insurance Paid To)".
INCREMENTO
DE PATRIMONIO
(FISCALIDAD)
Vase: "Variacin patrimonial".
CISS
 I NCUBADORA DE BASE TECNOLGICA
INCUBADORA DE
BASE TECNOLGICA
Technology business incubation
I. CONCEPTO II. TIPOS DE INCUBADORAS
I. CONCEPTO
La incubacin desde cualquier ngu-
lo o enfoque que se analice implica pro-
veer condiciones controladas para favo-
recer el nacimiento, crecimiento y desa-
rrollo de una nueva vida, controlando
previamente condiciones que conduzcan
a conocer los factores que inciden sobre
las probabilidades de sobrevivencia del
nuevo ser u organizacin en este caso.
Para el caso de una nueva firma, asu-
miendo que existe un mercado rentable
para el producto o servicio, los factores
fundamentales para reducir la tasa de
mortalidad estn relacionados con el co-
mo obtener el financiamiento, acceso a
los servicios bsicos necesarios para la
operacin y otros servicios de alto valor
agregado que varan de acuerdo con la l-
nea de negocios a la que se dedicar la
nueva empresa.
Una incubadora disea el conjunto
de productos y servicios a ofrecer a sus
clientes. Obviamente las razones o facto-
res que alteran la tasa de nacimiento y
mortalidad estn relacionadas con facto-
res inherentes al emprendedor y otros al
medio en el cual se desenvuelve, favore-
ciendo as las tomas de decisiones sobre
las acciones. En otras palabras, de aqu se
nutren las decisiones sobre el paquete
de productos y servicios que debe ofre-
cer una incubadora.
Para incubar empresas de base tec-
nolgica es necesario un proceso em-
prendedor, resultante de la combinacin
de estudiantes, profesores e investigado-
res con talento que poseen ideas que
CISS
conllevan a la aplicacin de la tecnologa,
junto con recursos expresados en forma
de capital y de know-how o conocimien-
to; en el medio en el cual se incuban es-
tas empresas, el sistema financiero favo-
rece sus innovaciones, el sistema de mer-
cado las absorbe, el sistema legislativo les
da estmulo y proteccin y el sistema
educativo impulsa la cultura emprende-
dora; la interaccin de estos cuatro facto-
res se debe plasmar en la creacin de
nuevas empresas que generen empleo
profesional y valor agregado de alto con-
tenido en tecnologa, y ayuden de este
modo a fortificar el tejido industrial de la
regin, en el cual en la mayora de las si-
tuaciones, existen gran numero de em-
presas de orden tradicional.
Sin embargo para que sus acciones
tengan algn impacto positivo, las incu-
badoras de empresas, al igual que los
parques tecnolgicos y los cientficos,
deben ser considerados nicamente co-
mo instrumentos complementarios va
los cuales se concretan en la prctica al-
gunos elementos conceptuales de la ges-
tin de la innovacin tecnolgica y se
instrumentalizan las polticas industria-
les, cientficas y tecnolgicas.
II. TIPOS DE INCUBADORAS
Existen distintos tipos de incubado-
ras a nivel mundial, dependiendo de los
problemas que se quieran atender en la
regin o de los recursos disponibles y
habilidades que se tengan o requieran,
tambin dependen de las fortalezas y
oportunidades que se desean explotar.
Es as como las incubadoras pueden ser
clasificadas en distintos tipos de acuerdo
a su enfoque:
- Incubadoras especializadas: orienta-
das a una rama o actividad econmi-
ca o a un rea del conocimiento, por
ejemplo: biotecnologa, ingeniera
de software, artesana, alimentos,
energa etc.
5961
I NDEMNIZACIN (FISCALIDAD)
- Incubadoras de alta tecnologa o ba-
se tecnolgica: se especializa en em-
presas nuevas cuyo negocio est ba-
sado en procesos, productos o servi-
cios donde la tecnologa es nueva o
innovadora, considerada como tec-
nologa de punta y donde el conoci-
miento se convierte en el elemento
que aporta un alto valor agregado y
es el que permite mantener ventaja
competitiva.
- Incubadoras virtuales: tambin cono-
cida como incubacin extramuros y
donde no se dispone de instalacio-
nes fsicas a ser ocupadas por los
emprendedores sino que el paquete
de servicio puede adquirirse sin es-
tar fsicamente en la sede de la orga-
nizacin.
- Incubadoras multipropsito: alber-
gan empresas de diversas actividades
econmicas y tipos de productos y
servicios, no son especializadas ni
clisterizadas.
SANTIAGO QUINTERO RAMREZ
INDEMNIZACIN
(FISCALIDAD)
Indemnity (Taxation)
I. CALIFICACIN Y SUJECIN II. LAS
INDEMNIZACIONES EXENTAS EN EL IRPF 1.
Indemnizaciones exentas no laborales 2.
Indemnizaciones exentas laborales 3. Otras
indemnizaciones exentas
I. CALIFICACIN Y SUJECIN
En materia tributaria las indemniza-
ciones suponen un ingreso de renta para
su perceptor, ya sea persona fsica o jur-
dica, y se califican en los correspondien-
tes impuestos sobre la renta (ya sea Im-
puesto sobre la renta de las Personas F-
5962
sicas, ya sea Impuesto sobre Sociedades)
como ganancias patrimoniales.
No obstante, es en Impuesto sobre la
Renta de las Personas Fsicas (en adelan-
te IRPF) donde su tratamiento fiscal pre-
senta ms particularidades, dado que
una gran cantidad de indemnizaciones se
encuentran exentas por el impuesto, por
lo que la sujecin de las mismas se pre-
senta casi con carcter excepcional.
En concreto, en el IRPF se califican
como indemnizaciones sujetas y no
exentas las siguientes:
- Las cantidades percibidas para hacer
frente a los daos en elementos pa-
trimoniales. Dichas cantidades pue-
den derivar, bien de un contrato de
seguro concertado por el propio
contribuyente para cubrir los daos
sufridos en sus elementos patrimo-
niales; bien del causante del dao,
como indemnizacin por responsa-
bilidad civil, tanto si ste las satisface
directamente, como si se halla cu-
bierto por un seguro y el importe de-
riva del mismo.
- Las percibidas como consecuencia
de sentencia judicial dictada en pro-
ceso incoado por delitos contra el
honor y la percibida por incumpli-
miento contractual.
- La percibida por el arrendatario co-
mo consecuencia de la renuncia al
derecho de prrroga forzosa.
- La indemnizacin por desalojo de
una vivienda como consecuencia de
una expropiacin.
- La indemnizacin que satisface al
propietario de un inmueble el cons-
tructor como consecuencia de los
daos sufridos por defectos de cons-
truccin, tributar la parte que exce-
da de las reparaciones del inmueble.
CISS

- La indemnizacin percibida por el
retraso en la entrega de una vivien-
da.
- La compensacin econmica abona-
da al trabajador al trmino de su
contrato temporal.
- Cantidades pagadas al trabajador por
su empresa por anticipar su jubila-
cin respecto a la edad obligatoria
(si bien podr acogerse a la reduc-
cin del 40% como rendimiento no-
toriamente irregular).
- La indemnizacin a la que tiene de-
recho el cnyuge, siempre que haya
existido convivencia conyugal, cuyo
matrimonio haya sido declarado nu-
lo, al no poderse equiparar a una
pensin compensatoria.
- Cualquier otra indemnizacin no ca-
lificada expresamente por la normati-
va del impuesto como exenta.
II. LAS INDEMNIZACIONES
EXENTAS EN EL IRPF
El artculo 7 de la Ley del impuesto
recoge un amplio abanico de supuestos
de indemnizaciones exentas, que po-
dran agruparse en tres categoras que
exponemos a continuacin.
1. Indemnizaciones exentas no labora-
les
Son las siguientes:
a) Prestaciones pblicas por actos de
terrorismo. Estn exentas la totalidad de
las mismas, con independencia del per-
ceptor y del tipo de prestacin (invali-
dez, viudedad u orfandad).
b) Ayudas a los afectados del VIH o
SIDA.
c) Pensiones reconocidas a favor de
aquellas personas que sufrieron lesiones
o mutilaciones con ocasin o como con-
CISS
I NDEMNIZACIN (FISCALIDAD)
secuencia de la Guerra Civil, 1936/1939,
ya sea por el rgimen de clases pasivas
del estado o al amparo de la legislacin
especial dictada al efecto.
d) Las indemnizaciones como conse-
cuencia de responsabilidad civil por da-
os personales, en la cuanta legal o judi-
cialmente reconocida. En los accidentes
de trfico, est exenta la indemnizacin
por daos personales percibida como
consecuencia de la responsabilidad civil
de terceros hasta la cuanta legal o judi-
cialmente reconocida.
e) Gratificaciones extraordinarias sa-
tisfechas por el estado espaol por la
participacin en misiones internaciona-
les de paz o humanitarias, en los trmi-
nos que reglamentariamente se establez-
can.
f) Las prestaciones percibidas por en-
tierro o sepelio, con el lmite del importe
total de los gastos incurridos.
g) Las indemnizaciones previstas en
la legislacin del Estado y de las Comuni-
dades Autnomas para compensar la pri-
vacin de libertad en establecimientos
penitenciarios como consecuencia de los
supuestos contemplados en la Ley
46/1977, de 15 de octubre, de Amnista.
2. Indemnizaciones exentas laborales
Son las siguientes:
- Las indemnizaciones por despido o
cese del trabajador, en la cuanta es-
tablecida con carcter obligatorio en
el Estatuto de los Trabajadores en su
normativa de desarrollo o, en su ca-
so, en la normativa reguladora de la
ejecucin de sentencias, sin que
pueda considerarse como tal la esta-
blecida en virtud de convenio, pacto
o contrato.
5963
I NDEMNIZACIN (FISCALIDAD)
Cuadro-resumen indemnizaciones laborales
Causa indemnizacin Das salario por ao de servi-
Rescisin contrato por volun-
tad del trabajador
Regulacin de empleo
Despido improcedente
Alta direccin
Tiempo u obra convenido
Muerte, jubilacin o incapaci-
dad del empresario
- Cantidades que se abonen con moti-
vo del traslado de puesto de trabajo
a municipio distinto, siempre que di-
cho traslado exija el cambio de resi-
dencia y las citadas cantidades co-
rrespondan exclusivamente a gastos
de locomocin y manutencin y gas-
tos de traslado de mobiliario y ense-
res.
- Prestaciones reconocidas al contri-
buyente por la Seguridad Social o
por las entidades que la sustituyan
como consecuencia de incapacidad
permanente absoluta o gran invali-
dez.
- Prestaciones reconocidas a los profe-
sionales no integrados en el rgimen
especial de la Seguridad Social de los
trabajadores por cuenta propia o au-
tnomos por las mutualidades de
previsin social que acten como al-
ternativas al rgimen especial de la
Seguridad Social, siempre que se tra-
te de prestaciones en situaciones
idnticas a las previstas para la inca-
pacidad permanente absoluta o gran
invalidez de la Seguridad Social. La
cuanta exenta tendr como lmite el
5964
Mximo de mensualidades
cio
45 42
20 9/12
20 12
45 42
7 6
20 12
8
1 mes
importe de la prestacin mxima
que reconozca la Seguridad Social
por el concepto que corresponda. El
exceso tributar como rendimiento
del trabajo.
- Pensiones por inutilidad o incapaci-
dad permanente del rgimen de cla-
ses pasivas, siempre que la lesin o
enfermedad que hubiera sido causa
de aquellas inhabilitar por completo
al perceptor de la pensin para toda
profesin u oficio.
- Prestaciones familiares de orfandad y
a favor de nietos y hermanos, meno-
res de 22 aos o incapacitados para
todo trabajo, percibidos de los reg-
menes pblicos de la Seguridad So-
cial y clases pasivas.
- Prestaciones familiares pblicas por
nacimiento, parto o adopcin mlti-
ple, adopcin, hijos a cargo y orfan-
dad. Tambin estarn exentas las
prestaciones pblicas por materni-
dad percibidas de las Comunidades
Autnomas.
- Las prestaciones por desempleo re-
conocidas por la respectiva entidad
CISS

gestora cuando se perciban en la
modalidad de pago nico establecida
en el Real Decreto 1044/1985, de 19
de junio, por el que se regula el abo-
no de la prestacin por desempleo
en su modalidad de pago nico, con
el lmite de 12.020 euros, siempre
que las cantidades percibidas se des-
tinen a las finalidades en los casos
previstos en la citada norma.
- Rentas percibidas por trabajo realiza-
dos en el extranjero (con un lmite
de 60.100 euros anuales), con los si-
guientes requisitos:
a) Que dichos trabajos se realicen
para una empresa o entidad no
residente en Espaa o un esta-
blecimiento permanente radica-
do en el extranjero en las condi-
ciones que reglamentariamente
se establezcan.
b) Que el territorio en el que se
realicen los trabajos se aplique
un impuesto de naturaleza idn-
tica o anloga a la de este im-
puesto y no se trate de un para-
so fiscal
3. Otras indemnizaciones exentas
Son las siguientes:
a) Prestaciones econmicas percibidas
de instituciones pblicas con motivo
del acogimiento de personas con
discapacidad, mayores de 65 aos o
menores, en la modalidad simple,
permanente o preadoptivo o las
equivalentes previstas en los ordena-
mientos de las Comunidades Aut-
nomas.
b) Becas pblicas y becas concedidas
por las entidades sin fines lucrativos
a las que sea de aplicacin el rgi-
men especial regulado en el Ttulo II
de la Ley 49/2002, de 23 de diciem-
bre, de rgimen fiscal de las entida-
des sin fines lucrativos y de los in-
CISS
I NDEMNIZACIN (FISCALIDAD)
centivos fiscales al mecenazgo, perci-
bidas para cursar estudios reglados,
tanto en Espaa como en el extranje-
ro, en todos los niveles y grados del
sistema educativo, en los trminos
que reglamentariamente se establez-
can.
c) Anualidades por alimentos percibi-
das de los padres en virtud de deci-
sin judicial.
d) Ayudas de contenido econmico a
los deportistas de alto nivel, en las
condiciones y lmites que reglamen-
tariamente se establezcan.
e) Las rentas que se pongan de mani-
fiesto en el momento de la constitu-
cin de rentas vitalicias aseguradas
resultantes de los planes individuales
de ahorro sistemtico.
f) Las rentas del trabajo derivadas de
las prestaciones obtenidas en forma
de renta por las personas con disca-
pacidad correspondientes a las apor-
taciones a los planes de previsin so-
cial de estas personas, as como los
derivados de aportaciones a patrimo-
nios protegidos, hasta un importe
mximo conjunto de tres veces el
IPREM (Vase: "Indicador Pblico
de Renta de efectos Mltiples").
g) Prestaciones pblicas vinculadas al
servicio para cuidados en el entorno
familiar y de asistencia personaliza-
da, que se derivan de la Ley de pro-
mocin de la autonoma personal y
atencin a las personas en situacin
de dependencia.
h) Dividendos y participaciones en be-
neficios con el lmite de 1.500 euros
anuales.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Ayudas y subvenciones"; "Comu-
nidades Autnomas: capacidad tributaria"; "Divi-
dendos (fiscalidad)"; "Indicador Pblico de Renta
5965
I NDEMNIZACIN POR DESPIDO
de Efectos Mltiples (IPREM)"; "Seguridad Social"
y "Variacin patrimonial".
INDEMNIZACIN
POR DESPIDO
Compensation for dismissal
La indemnizacin por despido es el
importe que el empresario debe satisfa-
cer al trabajador como consecuencia de
la resolucin unilateral del contrato de
trabajo, viniendo a funcionar como una
especie de seguro por la referida contin-
gencia de cesacin de la relacin laboral.
Su importe vendr determinado en
funcin de la calificacin que merezca el
despido y est referido a un porcentaje
de los salarios que se vienen percibiendo
en funcin de la antigedad en la empre-
sa.
El despido, segn su causa, puede
ser disciplinario u objetivo, y en este lti-
mo caso el origen, a su vez, puede ser
por motivos de ineptitud sobrevenida,
falta de adaptacin del trabajador, econ-
micos, tcnicos, organizativos o de pro-
duccin, y dependiendo de esa clasifica-
cin as se fijar la cuanta de la indemni-
zacin.
De acuerdo con esta divisin, el des-
pido colectivo sera un subtipo del despi-
do objetivo, y se caracterizara por el n-
mero de trabajadores afectados en la em-
presa, no por venir determinado por otra
causa diferente.
Producido el despido, ste debe cali-
ficarse, es decir, debe realizarse una valo-
racin de su adecuacin a la norma o no,
dependiendo de esta adecuacin que
nazca el derecho a la indemnizacin o
no.
El despido puede ser calificado de
procedente, improcedente o nulo. Si es
5966
procedente, en los casos de despido dis-
ciplinario no se generar el derecho a
percibir indemnizacin, mientras que si
es declarado improcedente el trabajador
tendr derecho a percibir 45 das de sala-
rio por ao trabajado, con un mximo de
42 mensualidades.
En los casos de despido objetivo, si
es declarado procedente, es decir, ajusta-
do a derecho como despido objetivo, la
indemnizacin ser de 20 das de salario
por ao, en este supuesto con un mxi-
mo de 12 mensualidades, mientras que si
es declarado improcedente, la cuanta de
la indemnizacin ser de 45 das por ao
con el indicado lmite de 42 mensualida-
des.
En las empresas de menos de 25 tra-
bajadores, el 40% de la indemnizacin en
los despidos objetivos (no improceden-
tes) corre a cargo del FOGASA.
Existen adems varias especialidades
respecto de las cuantas de las indemni-
zaciones por despido, en funcin de los
tipos de relaciones laborales calificadas
como de carcter especial. As tenemos:
Trabajadores de Alta Direccin (7
das de salario por ao, con un mxi-
mo de 6 mensualidades)
Empleados de hogar (20 das natura-
les de salario metlico por ao, con
un mximo 12 mensualidades)
Otra especialidad es la de los contra-
tos convertidos en indefinidos como me-
dida de fomento de empleo, si el despi-
do objetivo es declarado improcedente.
En este caso la indemnizacin ser de 33
das por ao, con un mximo de 24 men-
sualidades.
El empresario puede reconocer en el
propio momento del despido la impro-
cedencia del mismo y asumir la indemni-
zacin legal establecida, debiendo con-
signarla en el Juzgado en el plazo de 48
CISS

horas si el trabajador se negase a recibir-
la. En los supuestos de despido objetivo
la Indemnizacin debe ponerse simult-
neamente a disposicin del trabajador en
el momento de la comunicacin, la cual
adems debe realizarse con una antela-
cin de 30 das a su efectividad, salvo en
el caso de causas econmicas en el que
se admite la excepcin de puesta a dis-
posicin si la empresa hace constar las
dificultades econmicas que le impiden
realizar dicha puesta a disposicin.
Si el empresario no reconoce la im-
procedencia y el trabajador reclama ante
la va jurisdiccional, deber hacerlo antes
de transcurridos 20 das desde el despi-
do (plazo de caducidad), y se estar al fa-
llo del Tribunal. En este caso si el despi-
do se califica como improcedente, ade-
ms de la indemnizacin se generarn sa-
larios de tramitacin desde la fecha del
despido hasta la de la Sentencia.
En estos supuestos a la empresa le
corresponde el derecho de optar por la
readmisin del trabajador en el plazo de
5 das, debiendo abonar, eso s, los sala-
rios de tramitacin, pero no la indemni-
zacin. Existen supuestos en que dicho
derecho de readmisin no corresponde
a la empresa sino al trabajador. As suce-
de en los despidos declarados improce-
dentes por incumplimiento grave del
empresario (artculo 50 ET) y cuando el
trabajador fuese representante de los tra-
bajadores. Si el despido es nulo, lo que
procede es la readmisin del trabajador.
MARCELO PASCUAL FAURA
Vase tambin: "Despido" y "Expediente de Regu-
lacin de Empleo (ERE)".
INDEMNIZACIN
POR SEGURO
Compensation insurance
CISS
I NDEMNIZACIN POR SEGURO
Cantidad, compensacin o resarci-
miento econmico que recibe el benefi-
ciario del seguro, para compensar las
prdidas sufridas por el asegurado, al
acaecer el riesgo cubierto por el contrato
de seguro. El obligado a pagar contra-
ctualmente es la entidad aseguradora,
que abonar la contraprestacin que co-
rresponda segn el contrato de seguro
firmado por las partes.
La indemnizacin nace del denomi-
nado "principio indemnizatorio", que vie-
ne a significar que el seguro tiene por
objeto compensar la prdida patrimonial
sufrida al suceder el riesgo asegurado, y
nunca puede suponer la obtencin de
un beneficio superior al valor de la prdi-
da. Hay que tener en cuenta que si el ca-
pital asegurado es mayor o menor que el
valor del objeto, la indemnizacin que
correspondera sera igual o inferior, res-
pectivamente, al verdadero valor del ob-
jeto asegurado, nunca pudindose dar el
caso que fuera mayor. Estas situaciones
se conocen como sobreseguro o infrase-
guro.
Este principio no se cumple en de-
terminadas modalidades de seguro,
puesto que por ejemplo, en el caso de
los seguros de lucro cesante, el riesgo
que se asegura es la prdida de la expec-
tativa de beneficio que se tena.
La indemnizacin puede consistir en
un pago en metlico equivalente a la pr-
dida en los bienes siniestrados o en la
sustitucin de los objetos.
Existe tambin la indemnizacin por
mora que se impone de oficio por rga-
nos judiciales en aquellos casos en que el
asegurador incurre en mora en el cum-
plimiento de la prestacin del seguro. En
estos casos la indemnizacin consiste en
el pago de un inters anual igual al inte-
rs legal del dinero vigente en el mo-
5967
I NDEPENDENCIA DEL BANCO CENTRAL
mento en que se devengue, incrementa-
do en el 50 por 100.
FRANCISCO JAVIER GRAN RICO
Vase tambin: "Infraseguro"; "Prestacin de segu-
ro" y "Sobreseguro".
INDEPENDENCIA
DEL BANCO CENTRAL
Central Bank independence
I. CONCEPTO II. FUNDAMENTO ECONMICO
III. NORMATIVA LEGAL IV. ASPECTOS DE LA
INDEPENDENCIA 1. Independencia de metas 2.
Independencia instrumental V. MEDIDAS DE
INDEPENDENCIA VI. CRTICAS A LA
INDEPENDENCIA
I. CONCEPTO
Se entiende como independencia del
Banco Central la libertad con que cuenta
este organismo para fijar unos objetivos
econmicos y tratar de alcanzarlos me-
diante los instrumentos de poltica mo-
netaria que considere oportunos.
II. FUNDAMENTO ECONMICO
En los aos setenta y ochenta del pa-
sado siglo, la mayora de las economas
desarrolladas sufrieron diversos episo-
dios prolongados de alta inflacin. Una
de las explicaciones a este hecho arga
que las autoridades econmicas podran
tener unos objetivos de produccin y
empleo por encima del equilibrio natural
de la economa y si estos objetivos eran
adecuadamente anticipados por el pbli-
co, la consecuencia era una inflacin ex-
cesivamente elevada.
Se trat de hallar una respuesta a la
pregunta de porqu las autoridades eco-
nmicas podran tener un objetivo exce-
sivamente elevado de produccin y em-
5968
pleo y, para el caso de los bancos centra-
les como responsables de la poltica mo-
netaria, se dedujo que se deba a presio-
nes polticas. En este sentido, estas pre-
siones tenas su origen en el poder polti-
co acuciado ante citas electorales que
tratara de mostrar a sus ciudadanos
unos resultados mejores y tratara de in-
fluir sobre el banco central correspon-
diente para que aplicara una poltica mo-
netaria ms laxa que permitiera una ex-
pansin an a costa de elevada inflacin.
Por tanto, bajo este razonamiento, si
el banco central es lo suficientemente in-
dependiente para fijar y alcanzar unos
objetivos de poltica monetaria realistas,
la economa evitar perodos prolonga-
dos de alta inflacin.
Desde el punto de vista emprico, el
efecto estimado de la independencia del
banco central sobre la inflacin es esta-
dstica y econmicamente significativo y
de signo negativo: existe evidencia de
que mayores niveles de independencia
del banco central se corresponden con
menores tasas de inflacin media.
III. NORMATIVA LEGAL
La independencia del Banco Central
Europeo se halla fundamentada, desde el
punto de vista jurdico, en el Protocolo
sobre los Estatutos del Sistema Europeo
de Bancos Centrales y Banco Central Eu-
ropeo anejo al Tratado constitutivo de la
Comunidad Europea (DO C 191 de
29.7.1992, p. 68), modificado por el Tra-
tado de Amsterdam (DO C 340 de
10.11.1997, p.1), el Tratado de Niza (DO
C 80 de 10.3.2001, p. 1), la Decisin
2003/223/CE del Consejo (DO L 83 de
1.4.2003, p. 66) y el Acta relativa a las
condiciones de adhesin de la Repblica
Checa, la Repblica de Estonia, la Rep-
blica de Chipre, la Repblica de Letonia,
la Repblica de Lituania, la Repblica de
Hungra, la Repblica de Malta, la Rep-
blica de Polonia, la Repblica de Eslove-
CISS
 I NDEPENDENCIA DEL BANCO CENTRAL
nia y la Repblica Eslovaca, y a las adapta-
ciones de los Tratados en los que se fun-
damenta la Unin (DO L 236 de
23.9.2003, p. 33). Tal concepto de inde-
pendencia viene recogido en concreto
en su artculo 7 que reza "Tal como se ex-
pone en el artculo 108 del Tratado,
cuando ejerzan las facultades que les
confieren el Tratado y los presentes Esta-
tutos y desempeen las funciones y de-
beres correspondientes, ni el BCE, ni los
bancos centrales nacionales, ni ningn
miembro de sus rganos rectores recaba-
rn ni aceptarn instrucciones proceden-
tes de las instituciones u organismos co-
munitarios, de ningn Gobierno de un
Estado miembro ni de ningn otro orga-
nismo. Las instituciones y organismos co-
munitarios, as como los Gobiernos de
los Estados miembros, se comprometen
a respetar este principio y a no tratar de
influir sobre los miembros de los rga-
nos rectores del BCE o de los bancos
centrales nacionales en el ejercicio de
sus funciones".
En cuanto a la independencia del
Banco de Espaa, sta se consagra en el
artculo 1 de la Ley 13/1994, de 1 de ju-
nio, de Autonoma del Banco de Espaa.
Este artculo tuvo que ser adaptado en
1998 al integrarse el Banco de Espaa en
el Sistema Europeo de Bancos Centrales
ajustndose desde entonces a las orienta-
ciones e instrucciones emanadas del
Banco Central Europeo. Dicho artculo
en su apartado 1, en su redaccin actual,
enuncia que "El Banco de Espaa es una
entidad de Derecho pblico con perso-
nalidad jurdica propia y plena capacidad
pblica y privada. En el desarrollo de su
actividad y para el cumplimiento de sus
fines actuar con autonoma respecto a
la Administracin General del Estado, de-
sempeando sus funciones con arreglo a
lo previsto en esta Ley y en el resto del
ordenamiento jurdico".
CISS
IV. ASPECTOS DE LA
INDEPENDENCIA
1. Independencia de metas
Se refiere a aquellas caractersticas
institucionales que aslan al banco central
de la influencia del poder poltico a la
hora de definir sus objetivos de poltica
econmica. Este aspecto es tambin co-
nocido como independencia poltica. En
el caso del Banco Central Europeo, su
meta es la estabilidad de los precios, defi-
nido en el artculo 2 de sus Estatutos. Es-
te objetivo es tambin el del Banco de
Espaa y aparece recogido en el artculo
7.2 de la Ley 13/1994 mencionada con
anterioridad.
2. Independencia instrumental
Esta dimensin hace mencin a
aquellos aspectos que permiten al banco
central aplicar libremente las medidas de
poltica monetaria que considere oportu-
nas para alcanzar los objetivos econmi-
cos definidos anteriormente. Tambin es
denominada por algunos autores inde-
pendencia econmica. El Banco Central
Europeo tiene completa independencia
instrumental.
V. MEDIDAS DE INDEPENDENCIA
Diversos autores han creado diversas
medidas para tratar de medir y comparar
los niveles de independencia de los di-
versos bancos centrales. Uno de los ms
ampliamente utilizados es el de Cukier-
man, Webb y Neyapti quienes en 1991
desarrollaron un ndice basado en cuatro
caractersticas legales:
Un banco central es ms indepen-
diente si su gobernador o director
ejecutivo es designado por el conse-
jo del banco en vez de serlo por el
poder poltico, si no est sujeto a
destitucin y puede ejercer su labor
durante un perodo prolongado. Es-
5969
I NDEPENDENCIA PROFESIONAL DEL AUDITOR
tas caractersticas ayudan a aislar de
presiones polticas.
Ser ms independiente cuantas ms
decisiones de poltica econmica
puedan ser tomadas sin la participa-
cin gubernamental.
Es ms independiente si sus estatu-
tos incluyen la estabilidad de precios
como el nico o el objetivo primor-
dial de la poltica monetaria.
Si existen lmites para que el gobier-
no obtenga prstamos del banco
central, ste es ms independiente.
En los estudios realizados antes de la
integracin en el Sistema Europeo de
Bancos Centrales, el mximo nivel de in-
dependencia era logrado por Suiza segui-
do de Alemania, mientras que Espaa so-
la estar situado entre los pases con me-
nor independencia dentro de la OCDE.
Las medidas de independencia constatan
que el Banco Central Europeo se en-
cuentra entre los ms independientes
del mundo, tanto desde el punto de vista
poltico como econmico.
VI. CRTICAS A LA INDEPENDENCIA
Conforme ha ido creciendo la inde-
pendencia de los bancos centrales en los
ltimos tiempos, tambin han ido sur-
giendo ciertas crticas a la misma. Estas
crticas se suelen centrar en el peligro de
que un banco central totalmente inde-
pendiente no tenga responsabilidad de
rendir cuentas ante el poder poltico.
Adems, suelen esgrimir que si bien
mantener una adecuada estabilidad de
precios es un importante objetivo econ-
mico no es el nico y ms en tiempos de
crisis con altos niveles de desempleo.
Por otro lado, an aceptando que la pol-
tica monetaria no tenga efectos reales en
el largo plazo, s puede tenerlos en el
corto plazo, siendo un posible instru-
mento ante descensos de la actividad
econmica.
5970
Por estas razones, en democracia, la
delegacin de polticas sobre agencias in-
dependientes puede requerir, segn es-
tos sectores crticos, algn tipo de meca-
nismo que asegure su rendicin de cuen-
tas ante el gobierno. Una forma de hacer-
lo es garantizar la independencia instru-
mental del banco central pero reservar
cierto papel en las metas de poltica eco-
nmica para el gobierno democrtico as
como ciertos mecanismos de control so-
bre la actividad del banco central.
JOS ANTONIO CARRASCO GALLEGO
INDEPENDENCIA
PROFESIONAL
DEL AUDITOR
Professional independence auditor
I. CONCEPTO II. EL PROCESO SEGUIDO EN
EL CONTEXTO DE LA UNIN EUROPEA 1. La
Octava Directiva (1984) 2. El Libro Verde de la
Comisin Europea (1996) 3. El informe Winter 4.
El Plan de accin sobre Derecho de Sociedades
elaborado por la Comisin Europea III. LA
INDEPENDENCIA EN LA VIII DIRECTIVA 1.
Situaciones que pueden suponer una amenaza a
la independencia 2. Tipos de salvaguardias 3.
Refuerzo de la independencia: designacin y
cese IV. LA AUDITORA LEGAL DE LAS
ENTIDADES DE INTERS PBLICO EN LA VIII
DIRECTIVA 1. Rotacin 2. Relaciones posteriores
auditor-cliente
I. CONCEPTO
En el mbito de la auditora, el apar-
tado 1.3.2 de las Normas Tcnicas de au-
ditora de carcter general, al desarrollar
la segunda norma, especifica que "la in-
dependencia supone una actitud men-
tal que permite al auditor actuar con li-
bertad respecto a su juicio profesional,
para lo cual debe encontrarse libre de
cualquier predisposicin que limite su
imparcialidad en la consideracin ob-
CISS
 I NDEPENDENCIA PROFESIONAL DEL AUDITOR
jetiva de los hechos, as como en la for-
mulacin de sus conclusiones".
El auditor de cuentas no slo debe
ser siempre independiente, sino que
tambin tiene que parecerlo, por lo que
no debe de aceptar el encargo de audito-
ra, en aquellos casos contemplados en la
Ley, en los que incurra en una situacin
no compatible con el ejercicio de sus
funciones (vase "Incompatibilidades
del auditor", donde se detallan las dife-
rentes circunstancias que, en cualquier
caso, llevaran a considerar que el auditor
no goza de la suficiente independencia
en el ejercicio de sus funciones respecto
de una empresa).
Por otra parte, los servicios de con-
sultora y asesoramiento fiscal, y el resto
de los servicios que el auditor puede
prestar a su cliente, que no incluyan la
llevanza material de la contabilidad o
asumir funciones de toma de decisiones
en el cliente, no provocan incompatibili-
dad a priori. No obstante, el auditor no
debe tener intereses ajenos a los profe-
sionales, y la imagen de independencia
puede deteriorarse en determinadas si-
tuaciones donde el nombre del auditor
vaya asociado a un cliente con mala re-
putacin en el sector o negocio donde
opera. Por este motivo se resea la im-
portancia de estar alerta en estos casos,
que desembocaran en hacer incompati-
ble el trabajo a realizar en esa determina-
da empresa.
Como el auditor no puede estar so-
metido a influencias que pudieran com-
prometer la libertad de plasmar su opi-
nin profesional, debe tener especial cui-
dado cuando la percepcin de honora-
rios por cualquier concepto a un cliente
represente una proporcin importante
de los ingresos brutos totales del auditor
de cuentas o sociedad de auditora.
Sobre este aspecto vase "Honora-
rios del auditor", donde se detallan de-
CISS
terminadas medidas que operan como
garante de transparencia en las relacio-
nes de auditor y cliente, englobadas en
las que tienen como objetivo la resolu-
cin de los conflictos de inters que pue-
den surgir entre actividades de auditora
de cuentas y servicios de asesora y con-
sultora al mismo cliente. El contexto se
corresponde con el buen gobierno de la
empresa y sus cdigos.
Los Comits de disciplina profesio-
nal, integrados en la Corporacin profe-
sional, son los encargados de velar por el
cumplimiento de las normas de indepen-
dencia. Aunque los cambios legislativos
introducidos por la Ley Financiera le atri-
buyen al Instituto de Contabilidad y Au-
ditora de Cuentas el encargo de valorar
en cada trabajo concreto la posible falta
de independencia.
Por otra parte, los artculos 204 y 206
del Texto Refundido de la Ley de Socie-
dades Annimas, contemplan la posibili-
dad de revocacin del auditor nombrado
por la junta general o por el Registrador
Mercantil, en su caso, bajo el requisito in-
dispensable de la existencia de justa cau-
sa.
Con ello, la citada legislacin preten-
de evitar que pueda menoscabarse la ne-
cesaria independencia del auditor, me-
diante la libre revocacin de su nombra-
miento por la otra parte contratante.
Esta posibilidad no debe confundirse
con los casos de renuncia de los audito-
res por incumplimiento de las obligacio-
nes contractuales por parte de la socie-
dad auditada, por ejemplo en el supues-
to del impago de honorarios sin causa
justificada. Adems, los auditores deben
poner en conocimiento del rgano de
representacin de la entidad la circuns-
tancia y la conveniencia por la que su
nombramiento fuese revocado por la
junta general de accionistas.
5971
I NDEPENDENCIA PROFESIONAL DEL AUDITOR
II. EL PROCESO SEGUIDO EN
EL CONTEXTO DE LA UNIN
EUROPEA
Por la relevancia de esta temtica a
nivel de toda la Unin Europea se expo-
ne el proceso cronolgico de reformas,
para desembocar en lo legislado por la
nueva Octava Directiva, que debe ser
transpuesto a nuestra legislacin y que
supone cambios en el tratamiento de la
independencia.
1. La Octava Directiva (1984)
La Octava Directiva Europea (1984)
determina que los Estados miembros de-
ben prescribir que las personas autoriza-
das para el control legal de los documen-
tos contables no puedan efectuar dicho
control cuando no sean independientes
segn el Derecho del Estado miembro
que lo imponga (artculo 24) lo que ha
propiciado regulaciones diferentes en los
pases de la Unin.
2. El Libro Verde de la Comisin Euro-
pea (1996)
El conocido como Libro Verde, "Fun-
cin, posicin y responsabilidad civil del
auditor legal en la Unin Europea", se
ocupa de la independencia del auditor
legal (apartados 4.7 a 4.17) exigiendo no
slo la independencia mental y refirin-
dose a la apariencia de independencia en
los trminos de evitar los hechos y cir-
cunstancias que permitieran a un tercero
informado poder cuestionarse la objetivi-
dad del auditor legal (epgrafe 4.8).
3. El informe Winter
El informe sobre la modernizacin
del derecho de sociedades comunitario
del Grupo Winter, presentado en no-
viembre de 2002, ha constituido un pre-
cedente fundamental para las reformas
ya introducidas y las que prximamente
habr que acometer en los diferentes
5972
pases de la Unin Europea y en Espaa.
Sucintamente aconseja no implantar un
cdigo nico europeo de buen gobierno,
para respetar las tradiciones existentes
en cada pas. Recomienda por tanto que
los diferentes Estados elaboren un cdi-
go nacional de buen gobierno, que reco-
ja el necesario equilibrio entre la autorre-
gulacin y diferentes aspectos a los que
resulta adecuado dar un soporte norma-
tivo.
4. El Plan de accin sobre Derecho de
Sociedades elaborado por la Comisin
Europea
Tomaba como punto de partida el
Informe del Grupo Winter, y sucintamen-
te se comenta que la presentacin del
plan consta de diez prioridades para "me-
jorar y armonizar la calidad de la au-
ditora estatutaria en toda la Unin Eu-
ropea", donde se resalta el objetivo de
"prevenir posibles conflictos de inters
de los auditores", con la previsin de re-
formar el marco legal bsico recogido en
la Octava Directiva antes aludida, afectan-
do a la independencia del auditor, su c-
digo tico o el sistema para el nombra-
miento y destitucin de auditores.
Se recomienda consultar la Reco-
mendacin de la Comisin de 16 de ma-
yo de 2002 Independencia de los audito-
res de cuentas en la Unin Europea:
Principios fundamentales (notificada con
el nmero C (2002) 1873) de la Comi-
sin de 16 de mayo de 2002.
Se trata de establecer unas bases m-
nimas de cumplimiento forzoso, de ma-
nera parecida al caso del gobierno corpo-
rativo; aunque es una reforma pendiente
de desarrollo.
III. LA INDEPENDENCIA EN LA VIII
DIRECTIVA
Conviene tener presente que en el
desarrollo de la Directiva la Comisin Eu-
CISS
 I NDEPENDENCIA PROFESIONAL DEL AUDITOR
ropea estar asistida por un Comit, que
considerar en sus actividades regulato-
rias futuras los comentarios emanados
de la profesin auditora. En este contex-
to los profesionales espaoles, represen-
tados mayoritariamente en el Instituto
de Auditores Censores Jurados de Cuen-
tas, se han manifestado diciendo incluso
que la adecuada transposicin de la Di-
rectiva podra y debera desembocar en
una nueva Ley de Auditora de Cuentas,
para que se pudieran eliminar, redefinir
o tratar los aspectos ms relevantes que
quedan expuestos en la Directiva.
La Recomendacin de la Comisin
sobre la independencia de los auditores
estableca un principio bsico que ha
quedado recogido en la Directiva; cuan-
do los auditores realicen auditorias lega-
les deben ser independientes de la enti-
dad auditada. No debe confundirse el in-
tercambio de informacin sobre asuntos
relacionados de auditora, con la partici-
pacin en los procesos de tomas de deci-
siones de gestin en la entidad auditada,
de los que se abstendrn.
La idea que subyace en este sistema,
fundamentado en principios (Figura 1),
consiste en delimitar las situaciones que
supongan una amenaza para la indepen-
dencia del auditor y aplicar salvaguardias
que diluyan estas circunstancias.
Ciertos factores comprometen la in-
dependencia, donde se encontraran la
CISS
autorrevisin, el inters propio, aboga-
ca, familiaridad e intimidacin. Se de-
sencadena la existencia de cierto tipo de
relaciones: financieras, comerciales, labo-
rales o de otro tipo, donde se incluira la
prestacin de servicios adicionales no re-
lacionados con la auditora, que deberan
conducir incluso a que el auditor deci-
diese la no realizacin de la auditora si
despus de la aplicacin de salvaguardias
siguen teniendo la importancia suficiente
para continuar comprometiendo la inde-
pendencia.
Cabra preguntarse el sistema para
medir la importancia de los factores, una
vez aplicadas las salvaguardias. La res-
puesta tomara como referencia la opi-
nin de un tercero que actuase de forma
objetiva, razonable, y que estando infor-
mado, pudiera llegar a la conclusin de
cuestionar el principio de independen-
cia.
Evidentemente, a partir de aqu el
auditor no debe aceptar ningn contrato
de auditora que haga peligrar su inde-
pendencia, ni tampoco contratos por
otros servicios que igualmente compro-
metan su independencia como auditor
legal. Pero no se prohbe o restringe, ini-
cialmente, la prestacin de servicios de
no auditora que se ofrecen con un valor
aadido por el conocimiento que tienen
los auditores de sus clientes.
5973
I NDEPENDENCIA PROFESIONAL DEL AUDITOR
1. Situaciones que pueden suponer una
amenaza a la independencia
Dentro de estas situaciones pueden
citarse:
- de auditora o una filial, comprome-
Autorrevisin e intereses financieros,
directos o indirectos en la entidad
auditada. Se especifica para estas dos
situaciones, cuando resulte conve-
niente que la decisin de aceptar o
rechazar el encargo sea competencia
del Estado miembro, respecto a las
auditorias legales de Entidades de In-
ters Pblico (EIP); y entre los facto-
res a considerar se incluira la emi-
sin de valores negociables en un
mercado regulado.
- Suministro de servicios adicionales
no relacionados con la auditora.
5974
- Cuanta inadecuada y estructura de
los honorarios recibidos.
- Intervencin de propietarios o
miembros de los rganos administra-
tivos y de gestin, de una sociedad
tiendo (intimidacin) la independen-
cia y objetividad del auditor que rea-
liza la auditora legal en nombre de
la sociedad de auditora.
- La no rotacin del socio firmante de
auditora durante un perodo de
tiempo continuo.
- Relaciones establecidas entre el audi-
tor y la entidad auditada y relaciones
establecidas entre la red y la entidad
auditada.
Resulta necesario aclarar el concepto
de red (se define en la Directiva), como
CISS
 I NDEPENDENCIA PROFESIONAL DEL AUDITOR
la estructura donde se comparten benefi-
cios y costes, pero tambin se debe con-
siderar otros hechos relevantes, caso de
la existencia de clientes comunes habi-
tuales.
2. Tipos de salvaguardias
Se trata de: prohibiciones, restriccio-
nes y otras polticas y procedimientos,
as como requisitos para revelacin de in-
formacin. Ms en concreto:
- Adecuada composicin del equipo
de trabajo para evitar relaciones de
empleo, familiares, profesionales,
etc., que pongan en peligro la inde-
pendencia.
- Establecimiento de honorarios, que
preserve la calidad del trabajo (en
general).
- boracin de la informacin financiera ob-
Divulgacin de honorarios (modifi-
cacin de la cuarta y sptima Directi-
vas).
- Suministro de informacin financiera
sobre volumen de negocio total, con
un desglose similar al de los clientes,
en la divulgacin de honorarios, que
se incluye en el informe de transpa-
rencia (EIP).
- Limitacin de servicios adicionales al
contrato de auditora, cuando no se
resuelven las garantas de indepen-
dencia.
- Rotacin del socio responsable de
auditora (solo para EIP).
- Delimitacin de la relaciones, funcio-
nes, comunicaciones y otros aspec-
tos de lo que se entiende como bue-
na gobernanza empresarial del audi-
tor legal y el Comit de auditora u
rgano similar (EIP).
En lo relativo a la independencia la
Comisin podr adoptar medidas de eje-
cucin (Comitologa), tomando en consi-
CISS
deracin los principios contenidos en la
Recomendacin de 2002.
Por lo que respecta a la Ley de Audi-
tora de Cuentas en Espaa y como con-
frontacin a este sistema fundamentado
en principios, est implantado un siste-
ma fundamentado en reglas, que en la
prctica se considera de difcil aplicacin
por parte de la profesin, que demanda
una reforma del rgimen de incompatibi-
lidades (artculo 8 LAC), por suponer res-
tricciones que a veces se escapan del
propio control del auditor.
3. Refuerzo de la independencia: desig-
nacin y cese
Habitualmente el auditor es designa-
do por la junta general de accionistas o
por miembros de la entidad auditada,
que no participan en el proceso de ela-
jeto de opinin. No obstante la Directiva
permite sistemas alternativos, caso de los
Estados miembros donde se exige, para
garantizar la independencia del auditor,
la implicacin de las autoridades supervi-
soras o el poder judicial.
De igual forma el auditor slo podr
ser cesado, para proteger su indepen-
dencia, cuando existan causas justifica-
das, de lo que se informar a la autoridad
responsable de la supervisin pblica; o
tambin si se trata de una dimisin, ex-
plicando las razones.
IV. LA AUDITORA LEGAL DE LAS
ENTIDADES DE INTERS PBLICO
EN LA VIII DIRECTIVA
Las disposiciones aplicables a la audi-
tora legal de las cuentas anuales indivi-
duales o consolidadas en las denomina-
das Entidades de inters pblico (EIP),
prescriben unos requisitos ms estrictos
a considerar debido a su mayor impor-
tancia econmica y su trascendencia en
el conjunto de los mercados.
5975
I NDEPENDENCIA PROFESIONAL DEL AUDITOR
La Directiva incluye en la definicin a
las sociedades con cotizacin en Bolsa, a
los bancos y a las compaas de seguros.
Adems otro tipo de entidades someti-
das a la legislacin de un Estado miem-
bro que sean consideradas de importan-
cia pblica significativa, ya sea por su ta-
mao, nmero de empleados o por la
naturaleza de su actividad, pueden ser
as designadas cuando el Estado miem-
bro en cuestin decida ampliar el alcance
de la definicin. En sentido opuesto, se
podrn eximir de uno o varios de los re-
quisitos especficos para las entidades de
inters pblico que carezcan de cotiza-
cin oficial.
Se expone a continuacin lo prescri-
to en la Octava Directiva (2006), anali-
zando las modificaciones introducidas,
en los aspectos relacionados con la inde-
pendencia y en este contexto de EIP. Ob-
viamente deben transponerse a la nor-
mativa espaola (la Directiva es calificada
de mnimos, lo que significa que Espaa
o cualquier Estado miembro puede esta-
blecer normas que sean ms restrictivas
en estos requisitos), ya sea con una nue-
va Ley o con otras disposiciones. Se hace
necesaria una reflexin sobre las conse-
cuencias que finalmente afectarn a la re-
gulacin actual o pudieran hacerlo (co-
mitologa) en el mbito de la auditora le-
gal en Espaa, para lo que tambin se ci-
ta la regulacin actual espaola. En este
sentido destacan: la rotacin y las rela-
ciones posteriores.
1. Rotacin
Los socios destacados, responsables
de realizar una auditora legal son reque-
ridos para tener una rotacin en un pla-
zo que no puede superar los siete aos,
contados a partir de la fecha de designa-
cin, y slo se les autoriza poder volver a
participar en la auditora de la entidad
una vez transcurrido un perodo no infe-
rior a dos aos.
5976
En la Ley de Auditora de Cuentas es-
paola, para auditorias de cuentas obli-
gatorias, este requisito se aplica en con-
tratos con Entidades sometidas a super-
visin pblica, con cotizacin oficial o en
aquellas sociedades cuyo importe neto
de la cifra de negocios sea superior a 30
millones de euros (importancia pblica y
significacin en funcin del tamao). Pe-
ro una vez que transcurren siete aos
desde el contrato inicial se prescribe la
obligatoriedad de rotar al auditor de
cuentas responsable del trabajo y tam-
bin a la totalidad de los miembros del
equipo de auditoria.
Se permite por tanto, que la socie-
dad de auditora con la que est asociado
el auditor clave, siga con el contrato (el
considerar obligatorio el cambio de la so-
ciedad de auditora, con la legislacin eu-
ropea en vigor, puede ser alternativo en
algn Estado miembro; pero cumpliendo
a su vez las restricciones de rotacin; por
ejemplo si un socio se traslada de firma).
Aunque al fijarse tambin un mximo de
nueve aos, desde el primer ejercicio a
auditar, debe ser un nuevo equipo audi-
tor el nombrado para realizar el encargo.
Si cualquier miembro del equipo se
viera inmerso en una nueva auditora le-
gal en la entidad donde se ha producido
la rotacin, debe transcurrir un plazo de
tres aos.
Por consiguiente, se utilizan criterios
ms restrictivos, por lo que no sera ne-
cesaria ninguna transposicin, aunque la
profesin en Espaa aboga por eliminar
las diferencias existentes.
2. Relaciones posteriores auditor-
cliente
No est permitido que el auditor le-
gal, que ha realizado el encargo, asuma
una posicin de gestin importante en la
entidad auditada antes de que transcurra
CISS

un periodo de al menos dos aos desde
su posible dimisin para ese contrato.
En la Ley de Auditora de Cuentas es-
paola, esta vez sin ninguna mencin a
algn tipo determinado de Entidad (co-
mo s ocurre para la Rotacin), se especi-
fica que los auditores de cuentas no po-
drn formar parte de los rganos de ad-
ministracin o de direccin de la entidad
auditada durante los tres aos siguientes
al cese en sus funciones. Tampoco podr
ocupar un puesto de trabajo en la mis-
ma, ni tener inters financiero directo, o
indirecto si es significativo para cualquie-
ra de las partes.
LUS MARTNEZ LAGUNA
Vase tambin: "Comit de auditora"; "tica pro-
fesional del auditor"; "Honorarios del auditor";
"Incompatibilidades del auditor" y "Normas tc-
nicas de auditora".
INDICACIONES
GEOGRFICAS
Vase: "Denominacin de Origen".
CISS
I NDICADOR BOLTON/TREMBLAY
INDICADOR
BOLTON/TREMBLAY
I. CONCEPTO II. INTERPRETACIN III.
CONSTRUCCIN IV. INCONVENIENTES
I. CONCEPTO
El indicador Bolton / Tremblay es un
indicador que sigue los procedimientos
de los indicadores de Acumulacin / Dis-
tribucin, esto es, analizar la consistencia
de una subida o bajada de los precios a
travs del volumen o el nmero de valo-
res que suben o bajan por sesin. El indi-
cador Bolton / Tremblay se centra en
aquellos valores que no han sufrido cam-
bios en la cotizacin durante la sesin
correspondiente.
II. INTERPRETACIN
El indicador tiene su mxima utilidad
en divergencias. Dada la escasa utilidad
en perodos cortos de tiempo, la diver-
gencia es su mejor arma.
III. CONSTRUCCIN
Imaginemos que tratamos de elabo-
rar el indicador en el siguiente perodo,
segn la tabla adjunta.
5977
I NDICADOR BOLTON/TREMBLAY

5978 CISS

La construccin del oscilador consta
de los siguientes pasos:
En la primera columna se anotan las
sesiones correspondientes.
En la segunda, tercera y cuarta co-
lumnas el nmero de valores que
han subido, los que han bajado y los
que no han sufrido cambios en la se-
sin.
En la quinta columna se dividen el
nmero de valores que suben entre
el nmero de valores que no han su-
frido cambios.
En la sexta columna se dividen el n-
mero de valores que bajan entre el
nmero de valores que no han sufri-
do cambios.
En la sptima columna se restan las
dos anteriores (es decir la ratio de
los que han bajado y la ratio de los
que han subido).
En la octava columna se obtiene la
raz cuadrada de la anterior.
En la novena columna agrega el re-
sultado al indicador anterior: si hay
mayor nmero de valores que han
subido que los que han bajado, se
aplica el signo positivo. Si en la se-
sin han bajado ms valores de los
que han subido, se aplica el signo
negativo.
Por tanto, el Indicador Bolton Trem-
blay (IBT), que se obtiene, en su expre-
sin sintetizada de la siguiente manera:
IBT = RAZ [(SUBEN / SIN VARIA-
CIN) (BAJAN / SIN VARIACIN)] IBT
ANTERIOR
El indicador puede ser calculado a
partir de cualquier perodo temporal. No
obstante, a fin de evitar resultados nega-
tivos se aconseja partir de un valor inicial
con valor 1.
CISS
I NDICADOR BREADTH THRUST
Como se puede observar, a medida
que los valores a la baja van superando a
los valores al alza por sesin, el oscilador
tiende a incrementar sus valores en ne-
gativo, por lo que, parece sealar un mo-
vimiento bajista, que se va acelerando
conforme la proporcin de valores a la
baja supera a la de los valores al alza y,
consecuentemente, se reduce el peso de
aquellos valores que no cambian de coti-
zacin (se mantienen inalterados) duran-
te la sesin correspondiente.
IV. INCONVENIENTES
En realidad el Indicador Bolton
Tremblay presenta unos resultados simi-
lares a la Advance / Decline Line; de he-
cho, comparando ambos grficos para un
determinado perodo, los resultados son
prcticamente idnticos. Por ello, este in-
dicador se utiliza escasamente si no es
para confirmar los resultados del Advan-
ce / Decline Line en caso de cierta confu-
sin de la interpretacin de las seales
dadas por este oscilador.
JOS RAMN SNCHEZ GALN
INDICADOR
BREADTH THRUST
I. CONCEPTO II. INTERPRETACIN III.
CONSTRUCCIN IV. INCONVENIENTES
I. CONCEPTO
El indicador Breadth Thrust ("ampli-
tud del empuje", en ingls ms exacta-
mente rally alcista), fue creado por Mar-
tin Zweig y es un indicador de momento,
es decir, compara la distancia o grado de
separacin entre la situacin presente y
un perodo anterior. Cuanta mayor es
esa separacin mayor es la fiabilidad o
fortaleza del movimiento entre ambos
perodos. El Breadth Thrust se centra en
identificar el cambio brusco de una situa-
5979
I NDICADOR BREADTH THRUST
cin de sobreventa a una alcista, pero sin
llegar a un nivel de sobrecompra, de ma-
nera que trata de anticipar lo que supon-
dra un rally alcista (un Breadth Thrust)
y, por tanto, un fuerte empuje de los pre-
cios hacia arriba sin llegar a extremos de
sobrecompra.
II. INTERPRETACIN
Un cambio brusco de sobreventa al-
cista sucede cuando el indicador sube
del nivel 40% y supera el nivel del 61,5%,
durante 10 sesiones seguidas. En estas
condiciones, los precios, tras superar una
zona de sobreventa, anuncian un rally al-
cista, empero, sin llegar a la zona de so-
brecompra. Zweig considera que este ti-
po de tendencia acusada suele comenzar
con un empuje de considerable ampli-
tud, es decir, con un Breadth Thrust
(que es precisamente como se denomina
su indicador) planteando as, la posibili-
dad de entradas en el mercado con posi-
ciones largas y a medio plazo.
III. CONSTRUCCIN
El Breadth Thrust precisa una serie
de etapas que se muestran en la siguien-
te tabla:
Tomemos por ejemplo, la sesin del
1 de mayo de 1997, destacado en cursiva.
En la primera columna se colocan las
sesiones: en el caso que nos ocupa,
EJEMPLO DE CLCULO DEL BREADTH THRUST.
Date VALORES VALORES A SUMA DE LOS
AL ALZA LA BAJA DOS ANTE-
RIORES
04/25/97 789 1.662
04/28/97 1.348 1.085
04/29/97 2.085 531
04/30/97 1.599 941
5980
01/05/97 (segn la denominacin an-
glosajona).
En la segunda y tercera columnas,
del nmero de valores que cotizan
en el mercado los que han subido y
los que han bajado en la sesin, sin
considerar aquellos que no han va-
riado: 1.450 y 1.021, respectivamen-
te.
En la cuarta columna se suman los
datos de las dos columnas anterio-
res: 1.450 + 1.021 = 2.471.
En la quinta columna, se divide el
nmero de valores que han subido
entre la suma anterior: (1.450 /
2.471) = 0,58.
En la ltima columna se obtiene el
indicador como la media exponen-
cial de 10 sesiones de la columna
quinta, que, obviamente, no tendr
resultado hasta pasadas las primeras
10 sesiones desde el instante inicial
de clculo de la siguiente manera:
0,58 * (2/(10+1)) + 0,47 * (1 (2/
(10+1))) = 0,4968 49,68 %.
El indicador no ha dado seales de
un empuje fuerte al alza. No hay posibili-
dad, por el momento, de un rally alcista.
De esta forma, el indicador seguira
la siguiente secuencia:
VALORES AL AL- BREADTH
ZA DIVIDIDO THRUST INDI-
POR LA SUMA CATOR
ANTERIOR
2.451 0,322 0,3219
2.433 0,554 0,3641
2.616 0,797 0,4428
2.540 0,630 0,4768
CISS
 I NDICADOR COMPUESTO

EJEMPLO DE CLCULO DEL BREADTH THRUST.

Date VALORES VALORES A SUMA DE LOS VALORES AL AL- BREADTH
AL ALZA LA BAJA DOS ANTE- ZA DIVIDIDO THRUST INDI-
RIORES POR LA SUMA CATOR
ANTERIOR
05/01/97 1.450 1.021 2.471 0,587 0,4968
05/02/97 2.119 476 2.595 0,817 0,5549
05/05/97 1.958 677 2.635 0,743 0,5891
05/06/97 1.258 1.270 2.528 0,498 0,5725
05/07/97 842 1.660 2.502 0,337 0,5296
05/08/97 1.398 1.097 2.495 0,560 0,5352
05/09/97 1.526 932 2.458 0,621 0,5508
05/12/97 1.766 761 2.527 0,699 0,5777
05/13/97 1.133 1.322 2.455 0,462 0,5566
05/14/97 1.472 992 2.464 0,597 0,5640
05/15/97 1.282 1.164 2.446 0,524 0,5567
05/16/97 973 1.431 2.404 0,405 0,5291
Fuente: Elaboracin propia a partir de los datos en Steven B. Achelis and Jon C. DeBry

IV. INCONVENIENTES INDICADOR

Como se ha comentado, este indica-
dor es til exclusivamente para perodos
temporales largos, debido a que identifi-
ca cambios evidentes y bruscos de pre-
cio. En la prctica, el indicador slo ha
dado seales claras en 14 ocasiones en el
perodo comprendido entre 1945 y 2000.
El ms evidente en 1984.
COMPUESTO
Composite indicator
I. CONCEPTO II. FASES DE CONSTRUCCIN
DE INDICADORES COMPUESTOS 1. Filtrado de
indicadores componentes 2. Agregacin de
indicadores componentes

Por otra parte, slo identifica empu- I. CONCEPTO

jes al alza, pero no resulta operativo
cuando se trata de identificar lo contra-
rio. Asimismo, es necesario que los por-
centajes se cumplan. De hecho, en 1989,
el rally alcista se qued escasamente a un
2% por debajo de la seal del indicador,
lo que no confirm las expectativas del
mercado como as sucedi posterior-
mente.
JOS RAMN SNCHEZ GALN
Se denomina indicador compuesto a
cualquier combinacin de indicadores in-
dividuales, a los cuales nos referimos co-
mo indicadores componentes.
La utilizacin de indicadores com-
puestos con objeto de analizar la evolu-
cin de la actividad econmica no es re-
ciente, se remonta a los trabajos de
Burns y Mitchell (1946), que sirvieron co-

CISS 5981
I NDICADOR COMPUESTO
mo base para la construccin de los indi-
cadores del National Bureau of Econo-
mic Research (NBER) y del Bureau of
Economic Anlisis (BEA). Desde enton-
ces han proliferado en este campo las
aportaciones metodolgicas y, por supu-
esto, las aplicaciones a todos los niveles
de desagregacin.
Los indicadores compuestos estn
sujetos a diversas crticas. La principal es
que constituyen una aproximacin pura-
mente emprica al problema de la medi-
cin del nivel y el ritmo de la actividad
econmica. Entre sus ventajas destaca su
sencillez, en trminos de complejidad
terica y de la informacin necesaria,
permite realizar estimaciones y predic-
ciones con los indicadores compuestos
que con modelos economtricos seran
mucho ms difciles de llevar a cabo, ade-
ms de la prontitud con la que se obtie-
nen los resultados en comparacin con
otros mtodos alternativos.
La mayor dificultad y requisito im-
prescindible para la construccin de un
indicador compuesto es la necesidad de
disponer de una amplia base de datos
(indicadores componentes) que permi-
tan captar las fluctuaciones peridicas de
corto plazo de las variables objeto de
anlisis.
El primer paso a la hora de realizar la
construccin de un indicador compuesto
es seleccionar los indicadores compo-
nentes que van a ser utilizados en dicha
agregacin. La clasificacin de estos indi-
cadores requiere el conocimiento de las
fuentes estadsticas disponibles, as co-
mo el anlisis de la calidad de dicha in-
formacin disponible. Adems esta infor-
macin debe estar referida al mbito en
el que se desee realizar el indicador com-
puesto: regional, nacional o internacio-
nal; siendo difcil seleccionar diversas va-
riables aplicables a todos los niveles de
desagregacin. Por los mltiples proble-
mas que plantea la seccin inicial de los
5982
indicadores, histricamente se han teni-
do en cuenta una serie de criterios apli-
cables a estos indicadores:
Significacin econmica.
Perfiles suaves.
Rapidez en la disponibilidad de la in-
formacin.
Semejanza con la evolucin econ-
mica.
Recoger las fluctuaciones de un sec-
tor o subsector de actividad relevan-
te.
Longitud suficiente para el tipo de
anlisis que se pretende llevar a ca-
bo.
No presentar cambios metodolgi-
cos relevantes en su elaboracin.
Frecuencia superior o igual que la
del indicador compuesto a construir.
II. FASES DE CONSTRUCCIN DE
INDICADORES COMPUESTOS
En la construccin de los indicadores
compuestos distinguimos dos grandes fa-
ses adems de la seleccin inicial de los
indicadores, el filtrado de los indicadores
individuales, y la agregacin de la seal
relevante de los indicadores componen-
tes.
1. Filtrado de indicadores componen-
tes
En esta fase se pretende eliminar de
cada indicador simple el ruido inherente
propio de cada serie as como el compo-
nente estacional dejando as el compo-
nente ciclo-tendencia el cual se pretende
relacionar con los ciclos de la variable de
referencia, as como con su evolucin
tendencial. En funcin de la coherencia
de dichas evoluciones se podrn selec-
cionar las variables para formar parte del
indicador compuesto.
CISS

El concepto de filtrado incluye una
serie de procedimientos derivados del
hecho de que la seal que transportan
los datos est contaminada con compo-
nentes que no son deseables y que se
pueden considerar ruido en este contex-
to. Se trata, por tanto, de limpiar esta se-
al, es decir, de depurar la serie de los
componentes irregulares y estacionales.
En la propia nocin de filtro subyace
la idea de dejar pasar determinadas fre-
cuencias y eliminar otras. Un filtro ideal
es aquel que est diseado para permitir
el paso de informacin en una banda de
frecuencias y eliminar o inhibir la infor-
macin contenida en otras bandas de fre-
cuencia consideradas no deseables. Se
trata de analizar qu tipo de frecuencia
deja pasar cada filtro y cules de ellas son
eliminadas, as como la eficacia relativa
de cada filtro respecto a las frecuencias
filtradas. Cualquier filtro tiene un coste
informativo que se traduce en las obser-
vaciones que se pierden en el tramo final
e inicial que hacen necesario sustituir los
datos por predicciones provisionales su-
jetas a revisin.
Los mtodos ms importantes de fil-
trado son: filtros autoregresivos (AR), fil-
tros aditivos o de medias mviles (MA),
filtro bayesiano en espacio de estados,
extraccin de la seal relevante con Seats
y otros filtros (filtros de la familia Butter-
worth y los de tipo Henderson, entre
otros).
2. Agregacin de indicadores compo-
nentes
Una vez concluida la fase anterior,
pasaramos a la agregacin de los indica-
dores componentes para la obtencin
del indicador compuesto. Los mtodos
de agregacin tradicionales son los si-
guientes:
Mtodos simples, basados en asignar
una ponderacin a las diferentes se-
CISS
I NDICADOR COMPUESTO
ries que forman el indicador com-
puesto, un segundo criterio para la
seleccin del peso de cada uno de
los indicadores componentes est
basado en un criterio ad-hoc, el in-
vestigador fija a priori la importancia
que tiene cada uno de los indicado-
res para la elaboracin del indicador
compuesto. No obstante, este mto-
do se puede perfeccionar teniendo
en cuenta la volatilidad de cada uno
de los indicadores componentes que
forman parte del indicador com-
puesto, para ello debemos calcular la
desviacin estndar de cada uno de
los indicadores componentes, as co-
mo su inversa. Un tercer criterio pa-
ra la seleccin de los pesos de cada
uno de los indicadores se basa en el
anlisis de la correlacin. El ltimo
mtodo para asignar pesos se basa
en el anlisis de regresin.
Metodologa del National Bureau of
Economic Research y del Bureau of
Economic Anlisis, el departamento
de Comercio de los Estados Unidos,
publica mensualmente en el Survey
of Current Business un sistema de
indicadores compuestos de la eco-
noma norteamericana, y presenta
un procedimiento para la elabora-
cin de un ndice. La metodologa
utilizada por ambas instituciones es
similar. Es importante sealar que
estos indicadores no pretenden me-
dir el ritmo de variacin econmica
sino detectar los puntos de giro con
la mxima rapidez y eficacia, esta es
la principal diferencia con respecto a
los mtodos basados en el anlisis de
la regresin.
Anlisis multivariante, el anlisis de
componentes principales y anlisis
factorial son los mtodos ms usados
en la construccin de indicadores
compuestos. Ambos son procedi-
mientos diseados para el tratamien-
to de grandes masas de datos, trans-
5983
I NDICADOR OBV
formando las variables originales
indicadores componentes en otras
componentes principales que
no estn correlacionadas entre s. De
este modo se puede proceder a la
seleccin de la informacin, elimi-
nando las componentes que no pro-
porcionan informacin significativa.
Se trata de aplicar la tcnica de los
componentes principales a los creci-
mientos interanuales tipificados de
las seales, es decir, se toman dife-
rencias estacionales del logaritmo
del indicador, para a continuacin
estandarizar el valor de la serie.
Procedimiento simple de Niemira y
Klein (NIEM), se obtiene como la su-
ma de los crecimientos de la seal
de cada indicador componente, pero
teniendo en cuenta la importancia y
volatilidad de cada uno de esos indi-
cadores.
Procedimiento basado en Fernn-
dez (1991), este procedimiento es
una adaptacin del esquema de agre-
gacin seguido por el NBER, pero
adecuado a la construccin de un in-
dicador compuesto de crecimiento
de la actividad econmica.
Procedimiento basado en la distan-
cia P2, la aplicacin original del indi-
cador con base en la distancia P2 va
dirigida al campo de la medicin del
bienestar social. Las condiciones o
propiedades exigibles por la funcin
matemtica que genera al indicador
compuesto son las siguientes, exis-
tencia y determinacin, monotona,
unicidad, homogeneidad, transitivi-
dad, exhaustividad, aditividad e inva-
rianza respecto a la base de referen-
cia (Zarzosa, 1992).
Construccin de indicadores en es-
pacios de estados (Mondjar y Var-
gas, 2008), como ya se ha expuesto,
la obtencin de un indicador com-
puesto como media ponderada de
5984
indicadores componentes se basa,
adems de en la seleccin de stos,
en la determinacin de los pesos re-
lativos que tiene cada uno de ellos.
Si la seleccin est bien realizada, es
de esperar que los indicadores com-
ponentes no presenten un compor-
tamiento independiente, sino que
estn influidos por la evolucin ge-
neral de la macromagnitud estudia-
da. La estimacin de este "factor de
evolucin general" es el objetivo de
los indicadores compuestos, abor-
dando sta mediante la combinacin
lineal ponderada de los indicadores
componentes. Por ello, se puede in-
terpretar un indicador compuesto
como un "factor comn" al compor-
tamiento del conjunto de indicado-
res componentes, cuya evolucin
condiciona, con cierta intensidad, la
de stos ltimos. Dentro de este
marco conceptual es donde presenta
gran inters la representacin en es-
pacio de estados. Esta opcin puede
ser una alternativa fructfera para la
obtencin de un indicador compues-
to.
M. LETICIA MESEGUER SANTAMARA
JOS MONDJAR JIMNEZ
MANUEL VARGAS VARGAS
INDICADOR OBV
Vase: "On balance volume".
INDICADOR PBLICO
DE RENTA DE
EFECTOS MLTIPLES
(IPREM)
Public index of income with multiply ef-
fect
CISS
 I NDICADOR PBLICO DE RENTA DE EFECTOS MLTIPLES ...

I. CONCEPTO 1. Evolucin del IPREM 2. gi al mbito laboral. Su introduccin

Funcionamiento del IPREM II. UTILIZACIN
DEL IPREM EN EL MBITO FISCAL
I. CONCEPTO
El Indicador Pblico de Renta de
Efectos Mltiples (IPREM) es el ndice de
referencia que se utiliza en Espaa para
calcular el nivel mximo de ingresos que
pueden obtenerse para tener derecho a
determinadas prestaciones o acceder a
determinados beneficios o servicios p-
blicos, tales como, ayudas para vivienda,
becas o subsidios por desempleo.
Fue creado el 1 de julio de 2004 en
sustitucin del Salario Mnimo Interpro-
fesional (SMI) cuya utilizacin se restrin-
evit que el sistema de ayudas y subsi-
dios se viese afectado como consecuen-
cia del incremento excesivo del SMI.
1. Evolucin del IPREM
La actualizacin del IPREM se realiza
al inicio de cada ao y se recoge en la
Ley de los Presupuestos Generales del
Estado.
De la tabla siguiente, donde se reco-
ge el IPREM de cada ao desde 2004 se
deduce que ste ha aumentado ao a
ao desde su implantacin, sin embargo,
su incremento siempre ha sido inferior al
del SMI, tal y como se deduce de la tabla.

Ao IPREM IPREM IPREM anual IPREM anual IPREM IPC SMI

diario mensual (12 pagas) (14 pagas)
2004 15,35 460,50 5.526,00 6.447,00 2,1% 3,3% 8,8%
2005 15,66 469,80 5.637,60 6.577,20 2,0% 3,7% 4,5%
2006 15,97 479,10 5.749,20 6.707,40 2,0% 2,7% 5,4%
2007 16,64 499,20 5.990,40 6.986,80 4,2% 4,3% 5,5%
2008 17,23 516,90 6.202,80 7.236,60 3,5% 1,5% 5,2%
2009 17,57 527,24 6.326,86 7.381,33 1,0% 0,9% 4,0%
2010 17,75 532,51 6.390,13 7.455,14 1,0% 1,5%

2. Funcionamiento del IPREM
El IPREM se toma como referencia
para la concesin de prestaciones y ayu-
das pblicas, en concreto a la hora de fi-
jar los lmites mximos de renta que pue-
den obtenerse sin perder el derecho a
percibir la citada ayuda o prestacin.
As, por ejemplo, la percepcin de al-
gunas ayudas est restringida, por ejem-
plo, a la percepcin de un salario 2,5 ve-
ces superior al valor del IPREM. Por eso,
para saber si tenemos derecho a percibir
la ayuda basta con multiplicar el valor del
IPREM por 2,5 y aplicarle un factor de co-
rreccin en funcin de los miembros de
la unidad familiar.
Los coeficientes correctores que de-
bern aplicarse en funcin de los miem-
bros de la unidad familiar se recogen en
la siguiente tabla.

Miembros de la uni- 1o2 3 4 5 6 o ms

dad familiar

CISS 5985
I NDICADOR PBLICO DE RENTA DE EFECTOS MLTIPLES ...
Coeficiente correc- 0,800 0,776
tor
Si nuestros ingresos anuales, de
acuerdo a la declaracin del IRPF casillas
(476 + 479 490), superan el valor que
obtengamos al multiplicar el IPREM del
ao por el coeficiente corrector en fun-
cin de los miembros de la unidad fami-
liar y por el nmero de veces que no de-
be superarse el IPREM (2,5 en nuestro
ejemplo), no tendremos derecho a la
ayuda, pero si no los superan podremos
solicitarla.
II. UTILIZACIN DEL IPREM EN EL
MBITO FISCAL
El IPREM es utilizado dentro del m-
bito fiscal, entre otras cosas, para deter-
minar algunas rentas exentas, determinar
el gasto que ser deducible en el caso de
inmuebles alquilados establecer la resi-
dencia fiscal de los asalariados. En con-
creto el IPREM se utilizar para:
Determinar la parte de la prestacin
econmica percibida de institucio-
nes pblicas por parte de personas
con discapacidad con un grado de
minusvala igual o superior al 65 %, o
por personas mayores de 65 aos pa-
ra financiar su estancia en residen-
cias o centros de da, que estn
exentas en el IRPF. Para que quede
exenta una parte o toda la ayuda per-
cibida, es condicin indispensable
que el resto de las rentas que perci-
ban no excedan del doble del IPREM.
Establecer los rendimientos del tra-
bajo, obtenidos en forma de renta,
fruto de las aportaciones y contribu-
ciones a sistemas de previsin social
a favor de personas con un grado de
minusvala fsica o sensorial igual o
superior al 65 por ciento, psquica
igual o superior al 33 por ciento, o
personas declaradas incapacitadas ju-
5986
0,744 0,704 0,664
dicialmente, as como los rendimien-
tos del trabajo derivados de las apor-
taciones a patrimonios protegidos de
las personas discapacitadas, que es-
tn exentas en el IRPF. En concreto,
quedarn exentos dichos rendimien-
tos del trabajo hasta un importe m-
ximo anual conjunto de tres veces el
IPREM.
En el caso de rendimientos deriva-
dos de la titularidad de bienes arren-
dados, el rendimiento neto obtenido
(ingresos menos gastos deducibles)
se reducir un 100% siempre que se
trate de una vivienda alquilada, el
arrendatario tenga una edad com-
prendida entre los 18 y los 35 aos y
unos rendimientos netos del trabajo
o de actividades econmicas, en el
perodo impositivo, superiores al
IPREM.
Finalmente, y a la hora de establecer
la residencia fiscal de asalariados espa-
oles residentes en el Principado de An-
dorra, se considera que no son contribu-
yentes del Impuesto sobre la Renta de
las Personas Fsicas en Espaa si:
El desplazamiento es consecuencia
de un contrato de trabajo con una
empresa residente en Andorra.
El trabajo se presta de forma efectiva
y exclusiva en el citado territorio.
Los rendimientos del trabajo deriva-
dos de dicho contrato representan,
al menos, el 75 % de su renta anual y
no excedan de cinco veces el impor-
te del IPREM.
ANA CRISTINA MINGORANCE ARNIZ
CISS

INDICADOR
TCNICO
Technical indicator
I. CONCEPTO II. INTERPRETACIN III.
INCONVENIENTES
I. CONCEPTO
Un indicador tcnico supone la for-
mulacin de expresiones matemticas y
estadsticas con el objetivo de suavizar la
tendencia de los precios o intentar pre-
decir cambios de tendencia de precios
con la suficiente anticipacin como para
actuar adecuadamente. Combinan en l-
tima instancia, precios (de apertura, m-
ximo o mnimo, medios o de cierre) con
volmenes (de negociacin, contratacin
o inters abierto en diferentes perodos
de tiempo).
Es comn que se asocie como sinni-
mos indicador tcnico y oscilador tcni-
co. No obstante, existe una sutil diferen-
cia: mientras que el oscilador tcnico tra-
ta de anticiparse a los movimientos de
los precios y as ofrecer seales de com-
pra o venta segn las circunstancias de
mercado, el indicador tcnico trata de
determinar la curva de precios para con-
seguir una lnea ms clara al margen de
movimientos errticos: el ms caracters-
tico es la media mvil en sus diversas
vertientes (aritmtica, exponencial, loga-
rtmica o semilogartimica).
II. INTERPRETACIN
La tcnica ms frecuente consiste en
generar las seales cuando el indicador
cruce la lnea cero: al alza implicar en
general, seal de compra o alcista y a la
baja, seal de venta o bajista.
Otra tcnica consiste en delimitar los
movimientos estableciendo un lmite m-
CISS
I NDICADOR WILLIAMS %R
ximo y un lmite mnimo, para establecer
posiciones o determinar mercados de-
masiado comprados (extremo superior)
o vendido (extremo inferior). Depen-
diendo del indicador se aplican diferen-
tes escalas, siendo la ms aceptada los
valores extremos + 100 y 100.
Por ltimo, la divergencia es un ele-
mento esencial. Esto sucede cuando los
precios y el oscilador o indicador se
mueven en sentidos opuestos. En este
sentido, es la lnea del instrumento la
que prevalece sobre la tendencia de los
precios y suele indicar un posible cambio
de tendencia.
III. INCONVENIENTES
Los indicadores tcnicos resultan ti-
les como complemento a otros anlisis.
Es frecuente depender casi por entero
de un reducido grupo de indicadores ob-
viando el resto, de ah el error de inter-
pretacin de algunas seales. Por otra
parte, como ya se ha comentado, la exce-
siva cercana de este elemento con otro
similar, el oscilador tcnico, puede dar
origen a confusiones acerca de la utiliza-
cin de un determinado indicador tcni-
co como un oscilador de precios, tratan-
do de anticipar movimientos de merca-
do. Por ltimo, las expresiones no son
aplicables a la generalidad de activos y
mercados. Es necesario ajustar el conte-
nido de las frmulas dependiendo de la
situacin y el perodo de estudio requeri-
do.
JOS RAMN SNCHEZ GALN
Vase tambin: "Oscilador tcnico".
INDICADOR
WILLIAMS %R
Williams %R indicator
5987
I NDICADORES BIBLIOMTRICOS
El indicador Williams %R compara el
precio de cierre con el precio ms alto o
ms bajo del perodo considerado por el
indicador (generalmente 14 sesiones, pe-
ro se puede suavizar ampliando el nme-
ro de sesiones que contemple el indica-
dor y viceversa) y su clculo es muy simi-
lar al Estocstico.
El oscilador de Williams se mueve
entre 0 y -100 (los valores negativos pue-
den ser obviados), donde el nivel de 0 se
encuentra en la parte superior y -100 en
la inferior, siendo el nivel entre 0 y -20
zona de sobrecompra y de -80 a -100 zo-
na de sobreventa. Si el precio de cierre
se encuentra en el precio ms alto del
rango de precios del periodo considera-
do por el indicador, el valor del indica-
dor es 0 mientras que si el precio de cie-
rre es el mas bajo del perodo el valor es
de -100. Su mayor utilidad est en la ope-
rativa a corto plazo y con la utilizacin
conjunta de otros indicadores para la
confirmacin de seales.
Las seales de compra y de venta con
base en el indicador R de Willliams se to-
man de la siguiente forma:
La seal de compra se produce en
estado de sobreventa, cuando el in-
dicador alcanza un valor entre -80 y
-100, pero, principalmente, en valo-
res extremos y con la aparicin de
divergencias alcistas; incluso se pue-
de confirmar la seal de compra o
del cambio de direccin esperando a
que el indicador cruce al alza el nivel
de -50.
La seal de venta se genera en esta-
do de sobrecompra, entre 0 y -20,
pero, principalmente, en valores ex-
tremos del indicador y con la apari-
cin de divergencias bajistas; incluso
se puede confirmar la seal de venta
o del cambio de direccin esperando
a que el indicador cruce a la baja el
nivel de -50.
5988
Pero tambin permite operar a corto
plazo y en la direccin de la tendencia,
es decir, realizando compras en estado
de sobreventa (entre -80 y -100) en una
tendencia alcista o ventas en estado de
sobrecompra (entre -20 y 0) en una ten-
dencia bajista.
JOS LUIS MATEU GORDON
Vase tambin: "Anlisis tcnico"; "Chart" y "Esto-
cstico".
INDICADORES
BIBLIOMTRICOS
Vase: "Bibliometra".
INDICADORES
DE CALIDAD
Quality indicators
I. CONCEPTO II. NATURALEZA III.
CARACTERSTICAS IV. TIPOLOGA V.
APLICACIN VI. ADECUACIN VII. ACTUAL
ENFOQUE EN CALIDAD, SEGN ISO
I. CONCEPTO
Un indicador es el resultante de una
medicin que, a modo de resumen o de
preferencia estadstica est referida a la
cantidad o magnitud de un conjunto de
parmetros o atributos. Como resultado
de una medicin, el indicador aportar
un valor y, por tanto, expresar una can-
tidad determinada. Por ello se dice que
el indicador es una medida cuantitativa
que indica una posicin, valor o resultan-
te.
Un indicador constituye asimismo
una medida que refleja la evolucin de
una actividad y, consecuentemente, sirve
para evaluar un determinado aspecto de
CISS
 I NDICADORES DE CALIDAD

CISS 5989
I NDICADORES DE CALIDAD

5990 CISS

la calidad y para realizar un seguimiento
de dicha medida a lo largo del tiempo.
II. NATURALEZA
La calidad de un producto o servicio
siempre es compleja de evaluar. Evitar la
subjetividad ante posibles situaciones,
distintas interpretaciones, diferentes en-
foques, diversas alternativas o soluciones
requiere de disponer de buenas fuentes
que permitan evaluar objetivamente. Se
necesitarn datos, y habr que transfor-
marlos en informacin til, compararla y,
analizar su evolucin respecto a referen-
tes vlidos. As se podr comparar frente
a los objetivos y metas a conseguir y bus-
car la eficiencia de procesos para la me-
jora continua.
Pero no es sencillo el evitar la subjeti-
vidad. Por ello, para referirnos de la for-
ma ms objetiva posible a la calidad es
necesario abordar en primer lugar qu se
entiende por calidad y, a continuacin,
cmo se evala esa calidad. Para realizar
esta medicin y evaluacin se acude a los
indicadores de calidad.
Fundamento bsico de calidad y con-
dicin indispensable para conseguirla y
asegurarla es que hay que basarse sobre
hechos y datos, para lo que es esencial
poder obtenerlos y/o medirlos. Se nece-
sitan datos, no impresiones, ni opiniones
subjetivas.
En el mbito de la calidad, lo que se
mide es un gran abanico de aspectos,
desde productos, nmero de reiteracio-
nes y servicios, empleados, horas de acti-
vidad, unidades de materias primas, ven-
tas o compras, clientes y usuarios, etc.
Un mbito imprescindible de medi-
cin ser la contribucin de los procesos
al logro de los resultados; tambin la sa-
tisfaccin de clientes y otras partes inte-
resadas. Ser necesario medir anticipada-
mente, mediante los indicadores ms
CISS
I NDICADORES DE CALIDAD
apropiados, aquellos datos que pueden
informar sobre ineficiencias y/o que pue-
de llegar a desembocar en posibles pro-
blemas, quejas y reclamaciones. El aporte
preventivo de los indicadores, que per-
mite anticipar soluciones ante quejas o
fallos del sistema, es uno de los aspectos
cruciales del sistema de calidad. Ser un
elemento fundamental: tener informa-
cin que pueda servir de aviso predictivo
o de resorte proactivo, facilitando infor-
macin til para una buena toma de de-
cisiones y para la mejora continua.
III. CARACTERSTICAS
Un indicador ha de estar asociado a
aquello que va a medirse, a lo que ha de
lograrse o a lo que conllevar un deter-
minado proceso, un proyecto o una ac-
cin. En el mbito de la calidad, los indi-
cadores suelen asociarse a procesos y
han de adecuarse a la casustica concreta
de la organizacin, de su entorno, de su
actividad, del sector, de los productos y
servicios, etc. Estos indicadores, en la
medida de lo posible:
Han de aportar informacin til, per-
tinente y resultar relevantes para fa-
cilitar la toma de decisiones
Deben ser claros, concretos y defi-
nirse o enunciarse con objetividad y
de la forma ms sencilla posible
Requieren de una definicin precisa:
sin cabida para la ambigedad y de
modo que puedan ser medidos e in-
terpretados por cualquiera
Deben ser rigurosos en su concep-
tualizacin y han de ser comprensi-
bles para su aplicacin (contando
con la necesaria especificidad: esta-
rn definidos en una forma que refle-
je claramente los aspectos especfi-
cos que se hayan considerado como
tema de estudio o investigacin y se-
guimiento)
5991
I NDICADORES DE CALIDAD
Su obtencin o captura ha de ser
sencilla, es decir, recolectables me-
diante un proceso relativamente eco-
nmico
La validez del indicador, es decir,
que realmente mida lo que se espera
que mida, ha de estar garantizada
El indicador debe ser fiable: la infor-
macin o dato facilitado ha de estar
garantizado, independientemente de
quin recoge el dato o del mtodo
de recogida
Consistencia: debe guardarse una re-
lacin directa con el tema o temas
abordados para el que se est reco-
lectado informacin y no para otro
fin
El indicador ha de corresponderse
con un estndar, adecuado a los "cri-
terios". El estndar definido como
grado de cumplimiento exigible ante
un criterio de calidad facilita la de-
limitacin o el rango en el que resul-
ta aceptable el nivel de calidad.
Su interpretacin no implicar un
elevado grado de dificultad.
Debe preverse que el rango de medi-
cin podra abarcar un amplio nme-
ro de posibilidades, por lo que el in-
dicador ha de ser suficientemente
abierto y flexible. Los indicadores
han de contar con "sensibilidad",
siendo capaces de registrar cambios
en el estado del objeto de estudio
sin importar su intensidad.
Se deben identificar claramente el
origen y tratamiento de datos, para
la obtencin del indicador.
Adems ser necesario determinar:
la fuente que proporcionar el dato,
la periodicidad con que se recoger,
la periodicidad de actualizacin y se-
guimiento, el mtodo de anlisis, as
como determinar su vigencia y revi-
sin.
5992
Ha de estar perfectamente clara la
capacidad de inalterabilidad del indi-
cador, entendida como a imposibili-
dad de variacin por personas no au-
torizadas (y las responsabilidades en
cuanto a definicin, revisin, etcte-
ra).
En la medida de lo posible, han de
ser automatizados, para que su ob-
tencin sea rpida, su manipulacin
disminuya la posibilidad de error y
su actualizacin sea permanente.
El indicador, adems de la mera
cuantificacin de la medida, precisa de
una referencia o punto de partida y, ten-
dr utilidad en funcin de que se pueda
comparar ante un referente (o, por ejem-
plo, compararse con su anterior valor).
Incluso un mismo indicador puede ser
evaluado con diversos referentes (como
por ejemplo la variacin de ventas por
empleado dentro de la organizacin, o
con referencia a la competencia).
No se puede estar midiendo absolu-
tamente todo y en todo momento. En to-
da organizacin se debe priorizar qu in-
formacin es vital y establecer qu segui-
miento es imprescindible y, por tanto,
qu indicadores hemos de definir, con
qu periodicidad mnima se efectuar su
seguimiento, qu aportar, etctera. Es
por lo que cada indicador, para ser ver-
daderamente til, requiere de un anlisis
del valor que aporta para la mejora de to-
ma de decisiones dentro de la organiza-
cin.
IV. TIPOLOGA
Por la modalidad de obtencin: exis-
ten indicadores simples e indicadores
complejos. Los simples son de obtencin
directa y se refieren a atributos que se
pueden constatar por un recuento, por
su mera presencia o nivel, en forma sim-
ple y emprica. Los complejos requieren
de un tratamiento y transformacin para
su obtencin.
CISS

Por su finalidad, los indicadores pue-
den organizarse en indicadores de segui-
miento o monitorizacin, frente a los
indicadores de evaluacin. Estos lti-
mos de evaluacin, a su vez, pueden sub-
dividirse en una organizacin ms deta-
llada, como por ejemplo los de segui-
miento, que suelen organizarse por ti-
pos, segn el momento y perdurabilidad
de la medicin, como sera el caso de los
indicadores de: impacto, efecto y cumpli-
miento. Esta posible clasificacin de Indi-
cadores comprendera:
a) Indicadores de seguimiento o moni-
torizacin: aquellos que miden la
cuantificacin puntual (aportando
datos).
b) Indicadores de evaluacin: los que
miden, una evolucin, una tenden-
cia, una variacin y su evolucin. Al-
gunos subgrupos podran ser, por
ejemplo:
Indicadores de impacto: Miden
los cambios que se esperan lo-
grar al final de una accin por
ejemplo de mejora o de un
proyecto; e incluso tras haber
llegado a su fin, y que se caracte-
rizan por el fin perseguido, pro-
psito a lograr, u objetivo que lo
caracteriza.
Indicadores de efecto: Miden los
cambios que, durante el desarro-
llo del proceso, o durante la im-
plantacin de la accin, o duran-
te el desarrollo del proyecto, van
presentndose y se caracterizan
por los resultados que se van ob-
teniendo u objetivos especficos
asociados al logro Se asocian
con sus Resultados u Objetivos
especficos.
Indicadores de cumplimiento:
Miden la ejecucin de las metas
planteadas como eficiencia de
proceso, o bien en la implanta-
CISS
I NDICADORES DE CALIDAD
cin de las acciones, o en las ac-
tividades del proyecto. Tanto en
cuanto a controles concretos y
metas especficas, como genera-
les y objetivos completos. Los
cumplimientos, en su mbito de
temporalidad, para el seguimien-
to, pueden realizarse por hitos,
por periodos, etctera, sin nece-
sidad de que el indicador sea,
necesariamente, al finalizar.
En funcin del origen y de la ampli-
tud del espectro de medicin, el indica-
dor puede clasificarse, como interno o
externo. A los efectos que nos ocupan,
entenderemos como:
a) Indicador interno, el que mide datos
propios de la organizacin o maneja
informacin interna de la organiza-
cin
b) Indicador externo, sera el que obtie-
ne datos del exterior de la organiza-
cin, manejando informacin cuyo
origen se encuentra fura del espec-
tro propio de la organizacin que es-
t midiendo.
Adems de los anteriores sistemas de
clasificacin, segn el objeto que maneja
el indicador, o lo que es igual, en funcin
de la materia que aborda como informa-
cin bsica, se puede hablar de una gran
diversidad de indicadores, como por
ejemplo, a mero ttulo enunciativo que
no restrictivo, seran indicadores "econ-
micos", "financieros", "monetarios y de
divisas", "de precios y consumo", "de per-
sonal", "temporales", "de humedad", "de
contribucin al producto", "de ventas",
"de consumo", "de evolucin de quejas o
reclamaciones", "indicadores culturales",
"indicadores sociales", "indicadores de
salud", "indicadores de gestin", y, todo
un largo etctera de mltiples indicado-
res.
5993
I NDICADORES DE CALIDAD
V. APLICACIN
Cada organizacin ha de adecuar los
indicadores a sus caractersticas y cir-
cunstancias concretas, sin perjuicio de
aspectos esenciales que ser preciso me-
dir en cualquier organizacin. Entre los
indicadores ms habituales del Sistema
Integrado de Gestin de la Calidad cabe
citar:
Indicadores relacionados con la evo-
lucin o capacidad de obtener pro-
ductos y venderlos, o de prestar ser-
vicios, en definitiva de medir la capa-
cidad de su proceso principal de ne-
gocio.
Es necesario disponer de indicado-
res de consumos, recursos e insu-
mos, para una toma de decisiones
adecuada y para lograr la eficiencia.
Se debera disponer de indicadores
referidos a las personas que dentro
de la organizacin llevan a cabo las
actividades: posibilitan que se logren
los fines y se alcancen las metas, as
como en la forma en que ello se ha-
ce posible. Adaptable, asimismo, a
otras partes interesadas.
Un aspecto bsico y fundamental lo
constituyen los indicadores sobre
compras principales, proveedores y
otros implicados en la cadena de va-
lor.
Por supuesto, toda informacin, bien
mediante indicadores, o bien me-
diante encuestas y otros medios, re-
lativa a clientes y usuarios. La satis-
faccin del cliente y usuarios di-
recta o indirectamente (a travs de
medicin de fallos, reclamaciones,
quejas, etc.) y de atencin al cliente.
La evolucin, logro de resultados en
sus diversas magnitudes e informa-
cin para el establecimiento de obje-
tivos, simplificacin de procesos y
5994
adecuacin de polticas, completa-
ran muy satisfactoriamente los cua-
dros de indicadores, propiciando su
anlisis y apoyando la toma de deci-
siones para la mejora.
VI. ADECUACIN
Al hablar de indicadores, es preciso
tener en cuenta que no nos referimos a
todos los datos, ni a la totalidad de indi-
cadores e informacin, sino a la informa-
cin til.
El conjunto de indicadores ser til
siempre y cuando sea "supervisado" y "vi-
gilado a lo largo del tiempo". Es preciso
comprobar y analizar su evolucin, anali-
zar la tendencia o trayectoria, as como
sobre los avances. Es fundamental dispo-
ner con suficiente anticipacin de sea-
les de "alerta" para disponer de la necesa-
ria capacidad de maniobra. Es a lo que se
refiere el "seguimiento y periodicidad"
de los indicadores de calidad (tambin
denominado como monitorizacin).
Para que una gran cantidad de infor-
macin pueda aportar un beneficio a la
organizacin (y servir de ayuda y apoyo a
la direccin) ser preciso clasificar los in-
dicadores de calidad y, en su caso, agru-
parlos por finalidad, por tipologa de in-
formacin, o por capacidad de interrela-
cin.
Para no consumir excesivos recursos,
y no solo econmicos sino tambin de
tiempo, es imprescindible facilitar su se-
guimiento. Es habitual integrar modelos
adaptados como tablas de indicadores
para el seguimiento, incluyndolos den-
tro de los denominados "tablero de a
bordo", o "cuadros de mando".
Una forma sencilla de efectuar un se-
guimiento es la de representar la infor-
macin del indicador, junto a su valor, de
forma grfica (incluso representando su
evolucin respecto al referente). Su
CISS

agrupacin (e incluso interpretacin
combinada) se puede representar, me-
diante "cuadros de mando grficos" y/o
color de tendencia o "aviso", de modo
que, con un vistazo rpido, se pueda lle-
gar comprobar la evolucin del indicador
y de tal modo que resulte ms sencilla y
fiable la toma de decisin.
En cuanto a la adecuacin de los pe-
riodos de medicin, y que afectan a los
indicadores, existen diversos criterios. El
modelo EFQM propone un seguimiento
adecuado a la organizacin y sugiere ana-
lizar la evolucin de los indicadores clave
durante un perodo de cinco aos. La
normativa ISO, y ms en concreto ISO
9001, establece que para la revisin del
sistema por la direccin se tendrn en
cuenta los datos y mediciones recogidas
(incluidos los indicadores) por lo que es-
te requisito implica una revisin mnima
anual. ISO 14001 es an ms exigente
con determinados indicadores ambienta-
les.
VII. ACTUAL ENFOQUE EN CALIDAD,
SEGN ISO
Las normas ISO hacen mayor inci-
dencia en que la medicin ha de poner
un especial nfasis en los procesos y en
la satisfaccin del cliente. Los indicado-
res de satisfaccin, son indicadores de
resultado y la esencia misma de la orien-
tacin del sistema.
ISO 9000 en la que se abordan los
fundamentos y vocabulario expone
que "las quejas de los clientes son un in-
dicador habitual de una baja satisfac-
cin del cliente, pero la ausencia de las
mismas no implica necesariamente
una elevada satisfaccin del cliente" y a
travs de dicha observacin introduce en
los indicadores indirectos y combinados.
Todas las normas internacionales de
la familia ISO, hacen una especial men-
cin a la necesidad de medicin de la
CISS
I NDICADORES DE CALIDAD
aportacin de los procesos. Los indicado-
res de proceso desde su entrada, du-
rante su desarrollo y transformacin, has-
ta su finalizacin y salida de proceso-, mi-
den el funcionamiento del servicio desde
el punto de vista organizativo y de la cali-
dad de las actividades abordadas en di-
cho proceso.
La norma internacional ISO 9001:
2008 aplica a la parte del ciclo que se
ocupa de verificar el paso crtico para
"realizar el seguimiento y la medicin
de los procesos y los productos respecto
a las polticas, los objetivos y los requisi-
tos para el producto, e informar sobre
los resultados". Dicha medicin, y los in-
dicadores por los que se obtienen, por
tanto, no son un elemento aislado o in-
dependiente, si no que se integran en el
conjunto del sistema y sus objetivos. ISO
9001 establece la necesidad de que "la
organizacin debe aplicar mtodos
apropiados para el seguimiento" y "la
medicin de los procesos del sistema de
gestin de la calidad". Asimismo, explici-
ta que "estos mtodos deben demostrar
la capacidad de los procesos para al-
canzar los resultados planificados" re-
comendando que "al determinar los m-
todos apropiados, es aconsejable que la
organizacin considere el tipo y el gra-
do de seguimiento o medicin apropia-
do para cada uno de sus procesos en re-
lacin con su impacto sobre la confor-
midad con los requisitos del producto y
sobre la eficacia del sistema de gestin
de la calidad."
Se deben planificar las actividades re-
queridas de verificacin, validacin, se-
guimiento, medicin, inspeccin y ensa-
yo/prueba especficas para el producto
as como los criterios para la aceptacin
del mismo. Es necesario disponer de in-
dicadores y los estndares en el apartado
de obtencin del producto y prestacin
de servicio. La norma exige la implanta-
cin del seguimiento y la medicin como
5995
I NDICADORES DE CALIDAD
parte esencial del control de producto y
del servicio.
La misma norma ISO 9001 hace una
mencin especial al control de equipos y
aparatos de medicin y, determina, para
estos casos, los referentes vlidos e inci-
de sobre los patrones. Indica que se han
de tomar medidas que preserven sobre
ajustes que deterioren la validez. Tam-
bin sobre la utilizacin de equipos in-
formticos con "capacidad" para sopor-
tar, en estos casos, las mediciones. Aqu
no hace una referencia directa al indica-
dor, si no a los medios por los que se ob-
tienen datos que, o bien influyen directa-
mente en la calidad del producto y servi-
cio, o que posteriormente, posibilitarn
la obtencin del indicador (facilitando in-
formacin que puede llegar a ser rele-
vante para el mismo).
La norma ISO 9001: 2008 indica que
"la organizacin debe planificar e im-
plementar los procesos de seguimiento,
medicin, anlisis y mejora necesarios
para:
a) demostrar la conformidad con los
requisitos del producto,
b) asegurarse de la conformidad del
sistema de gestin de la calidad, y
c) mejorar continuamente la eficacia
del sistema de gestin de la cali-
dad".
Asimismo, explicita que "esto debe
comprender la determinacin de los
mtodos aplicables, incluyendo las tc-
nicas estadsticas, y el alcance de su uti-
lizacin".
Establece "como una de las medidas
del desempeo del sistema de gestin de
la calidad" el que: "la organizacin de-
be realizar el seguimiento de la infor-
macin relativa a la percepcin del
cliente con respecto al cumplimiento de
sus requisitos por parte de la organiza-
5996
cin. Deben determinarse los mtodos
para obtener y utilizar dicha informa-
cin".
En este apartado de satisfaccin del
cliente y usuario, la norma anota que "el
seguimiento de la percepcin del cliente
puede incluir la obtencin de elementos
de entrada de fuentes como las encues-
tas de satisfaccin del cliente, los datos
del cliente sobre la calidad del producto
entregado, las encuestas de opinin del
usuario, el anlisis de la prdida de ne-
gocios, las felicitaciones, las garantas
utilizadas y los informes de los agentes
comerciales".
Finalmente, la norma ISO 9001:
2008indica que "la organizacin debe
determinar, recopilar y analizar los da-
tos apropiados para demostrar la ido-
neidad y la eficacia del sistema de ges-
tin de la calidad y para evaluar dn-
de puede realizarse la mejora continua
de la eficacia del sistema de gestin de
la calidad".
Una conceptualizacin y tratamiento,
en igual lnea que hasta ahora indicado,
aporta la norma internacional ISO 14001,
cuando en lo que respecta al seguimien-
to y medicin, incide en la necesidad de
que "la organizacin debe establecer,
implementar y mantener uno o vanos
procedimientos para hacer el segui-
miento y medir de forma regular las ca-
ractersticas fundamentales de sus ope-
raciones que pueden tener un impacto
significativo en el medio ambiente".
Esta norma, especifica que "los pro-
cedimientos deben incluir la documen-
tacin de la informacin para hacer el
seguimiento del desempeo, de los con-
troles operacionales aplicables y de la
conformidad con los objetivos y metas
ambientales de la organizacin" y, tam-
bin establece que "la organizacin de-
be asegurarse de que los equipos de se-
guimiento y medicin se utilicen y man-
CISS

tengan calibrados o verificados, y se de-
ben conservar los registros asociados".
En la misma lnea que la norma ISO
9001, ahora la norma ISO 14001, mani-
fiesta que deben ser adecuados por la or-
ganizacin, y conforme a patrones (co-
mo en algunos ejemplos que expone:
respecto a vertidos de agua, que por las
caractersticas relacionadas con el segui-
miento y medicin de los vertidos de
agua pueden incluir la demanda qumica
de oxgeno, la temperatura y la acidez,
etc.). Esta norma reconoce que "las ope-
raciones de una organizacin pueden te-
ner diversas caractersticas" y, ya que es-
tos datos generan informacin singular,
"las caractersticas fundamentales son
aquellas que la organizacin necesita
considerar para determinar cmo est
gestionando sus aspectos ambientales
significativos, cmo est logrando sus
objetivos y metas y cmo est mejorando
su desempeo ambiental". En conse-
cuencia precisa adaptar sus propios indi-
cadores.
En identidad de enfoque, la norma
ISO 9004 indica que "la direccin debe-
ra asumir la responsabilidad de la pla-
nificacin de la calidad de la organiza-
cin" y que "los resultados de la planifi-
cacin de la calidad de la organiza-
cin deberan definir los procesos de
realizacin del producto y de apoyo ne-
cesarios en trminos de habilidades y
conocimiento ..., de la responsabilidad
y autoridad ..., de los recursos necesa-
rios, ... de los indicadores para evaluar
el logro de la mejora del desempeo de
la organizacin, ...". Implica, el estable-
cimiento de los indicadores que la direc-
cin considere ms eficientes para la or-
ganizacin.
C. JAVIER HERNANDO FREILE
Vase tambin: "Auditora de los sistemas de in-
formacin"; "Control del producto no conforme";
"Control integrado de gestin"; "Cuadro de man-
CISS
I NDICADORES DE COYUNTURA
do integral"; "Indicador compuesto" y "Mejora
continua".
LO ESENCIAL SOBRE
INDICADORES DE
CALIDAD
Documentacin
UNE-EN ISO 9000 Sistemas de ges-
tin de la calidad. Fundamentos y
vocabulario
UNE-EN ISO 9001: 2008 Sistemas de
gestin de la calidad. Requisitos.
ISO 14001:2004 Sistemas de gestin
ambiental. Requisitos con orienta-
cin para su uso.
UNE-EN ISO 9004: 2000 Sistemas de
gestin de la calidad Directrices
para la mejora del desempeo
INDICADORES
DE COYUNTURA
Short term indicators
I. INTRODUCCIN II. CONCEPTO Y
CARACTERSTICAS III. CLASIFICACIN 1.
Indicadores cuantitativos y cualitativos 2.
Indicadores compuestos o sintticos 3.
Indicadores adelantados, coincidentes y
retardados 4. Clasificacin en funcin del sector
o aspecto de la economa que aproxima IV.
UTILIZACIN INDIRECTA DE LOS INDICADORES
1. ndices de disponibilidades 2. ndices de
consumo aparente
I. INTRODUCCIN
Las variables econmicas oscilan per-
manentemente y se observa que para la
mayora de ellas se producen fluctuacio-
nes cclicas que, aunque no coincidan en
el tiempo o en la intensidad, suelen estar
interrelacionadas. As lo sealaron ya,
por ejemplo, A. Burns y W. Mitchell en
un trabajo clsico sobre la medicin del
ciclo publicado en 1946: "Los ciclos eco-
5997
I NDICADORES DE COYUNTURA
nmicos son un tipo de fluctuacin que
se encuentra en la actividad econmica
agregada de las economas que organi-
zan su trabajo principalmente mediante
empresas. Un ciclo consta de expansio-
nes que ocurren aproximadamente al
mismo tiempo en muchas actividades
econmicas, seguidas de recesiones
igualmente generales, contracciones y re-
cuperaciones que se mezclan con la fase
de expansin del siguiente ciclo. La se-
cuencia de las fases es recurrente, aun-
que no peridica."
El anlisis econmico que se ocupa
de analizar la regularidad en la evolucin
de las variables con la finalidad de tratar
de anticipar su comportamiento es el de-
nominado anlisis de coyuntura econ-
mica. Su objetivo es ofrecer informacin
frecuente y actual sobre las variables eco-
nmicas para conocer el momento eco-
nmico que se atraviesa y poder hacer
una prediccin futura.
Para el anlisis coyuntural se requiere
disponer de informacin cuantificada so-
bre las variables a estudiar, que la misma
sea peridica, con el mnimo desfase
temporal y suficiente desagregacin. S-
lo as es posible analizar el momento
econmico y su posible evolucin. Pues
bien, los indicadores de coyuntura cum-
plen precisamente ese papel; permiten
estimar o aproximar los cambios que se
estn produciendo en las principales va-
riables econmicas.
II. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS
Los indicadores de coyuntura son un
conjunto amplio de variables que ofre-
cen informacin frecuente y fiable acerca
de la situacin y perspectivas de la activi-
dad econmica y que permite aproximar
los valores de las variables macroecon-
micas bsicas (niveles de produccin y
demanda, precios, mercado de trabajo,
sector exterior, sector pblico y sector
monetario y financiero), cuya informa-
5998
cin suele tener un desfase temporal
ms amplio.
Las caractersticas fundamentales que
deben cumplir los indicadores de coyun-
tura son:
1. Periodicidad. La elaboracin y publi-
cacin de los indicadores de coyun-
tura ha de tener una amplia frecuen-
cia. Slo as es posible disponer de
una informacin rpida acerca de la
situacin econmica. Generalmente
se dispone de indicadores de coyun-
tura con periodicidad mensual, aun-
que en algunos casos su frecuencia
es decenal, semanal o incluso diaria
(indicadores del mercado monetario
y financiero).
2. Desfase temporal mnimo. Hace falta
informacin actualizada y por ello la
publicacin de los indicadores de co-
yuntura no puede tener una brecha
temporal amplia con respecto a la in-
formacin que facilita.
3. Desagregacin. Los datos han de
presentarse con un nivel de desagre-
gacin suficiente que permita obser-
var comportamientos dispares en las
series que lo componen. De otra for-
ma podran transmitir una informa-
cin defectuosa.
4. Fuerte vinculacin con la variable
que aproximan. Tiene que existir
una alta correlacin entre el indica-
dor de coyuntura y la variable que
representan. Cuanto mayor sea la co-
rrelacin ms fiable es el indicador.
5. Fiabilidad. El indicador ha de ser ela-
borado siguiendo una metodologa
adecuada que le confiera calidad.
III. CLASIFICACIN
Presentamos la siguiente clasificacin
de indicadores de coyuntura, atendiendo
a diferentes criterios:
CISS

1. Indicadores cuantitativos y cualita-
tivos
Los indicadores cuantitativos son los
que se expresan en unidades fsicas o
monetarias. La mayor parte de los indica-
dores de coyuntura son cuantitativos. Sin
embargo, hay ciertos indicadores que
por su naturaleza no se pueden cuantifi-
car, son los indicadores de naturaleza
cualitativa. Se trata de indicadores subje-
tivos que obtienen su informacin a tra-
vs de encuestas de opinin, de inten-
cin o de expectativas. Aunque no pue-
den ser utilizados para el seguimiento
cuantitativo de las variables macroecon-
micas son muy tiles porque manifiestan
una alta sensibilidad a las variaciones de
la coyuntura.
Como ejemplo de estos indicadores
cualitativos estn los muy utilizados indi-
cadores de confianza. La Comisin Euro-
pea publica mensualmente el Indicador
del Sentimiento Econmico (ISE) y el In-
dicador del Clima Empresarial (ICE) para
los pases de la Unin Europea como for-
ma de valorar el clima de confianza y las
expectativas econmicas existentes.
2. Indicadores compuestos o sintticos
Un indicador compuesto, tambin
denominado sinttico, es un tipo particu-
lar de indicador que agrega, mediante
tcnicas estadsticas, la informacin de
varios subindicadores parciales. Uno de
los requisitos que debe cumplir un indi-
cador compuesto es que debe reflejar
con mayor exactitud la evolucin de la
variable que representa. Para ello, se se-
leccionan los indicadores parciales ms
adecuados, que son los que se acerquen
en mayor medida a la variable correspon-
diente, y posteriormente se les aplican
tcnicas estadsticas para eliminar la in-
formacin espuria. Los indicadores par-
ciales utilizados se agregan con medias
simples o ponderadas.
CISS
I NDICADORES DE COYUNTURA
El uso de indicadores sintticos es
una prctica habitual como medio de
aproximarse a la evolucin general de la
economa.
Un ejemplo de este tipo de indicado-
res es el "ndice compuesto de actividad",
elaborado a partir de indicadores diver-
sos como el ndice de Produccin Indus-
trial, el consumo de energa elctrica, el
ndice de disponibilidades de cemento,
etc.
3. Indicadores adelantados, coinciden-
tes y retardados
Un indicador coyuntural se califica
como adelantado, coincidente o retarda-
do segn el desfase temporal entre sus
valores mximos y mnimos y los de la
variable que aproxima.
Un indicador adelantado es el que
tiende a anticiparse en sus movimientos
a la variable que representa y adems es-
te adelanto se produce en casi todos los
puntos extremos, picos y valles, del pe-
rodo de referencia. Su objetivo es el de
anticipar la posible trayectoria de la varia-
ble de referencia.
Un indicador retardado es aquel que
se retrasa en media a los movimientos de
la variable que representa. Y el indicador
coincidente es el que presenta un com-
portamiento similar en el tiempo.
Los ms utilizados son los indicado-
res adelantados por su capacidad de pre-
visin.
4. Clasificacin en funcin del sector o
aspecto de la economa que aproxima
Segn este criterio, podemos dividir
los indicadores de coyuntura en las si-
guientes clases:
- Indicadores de oferta: del sector
agrcola y ganadero, del industrial,
de la construccin y de los servicios.
5999
I NDICADORES DE COYUNTURA
- Indicadores de demanda interna: de
la inversin, del consumo privado y
del consumo pblico.
- Indicadores de precios: agrcolas,
mayoristas y minoristas.
- en un pas se produce en l. Una parte
Indicadores de empleo y salarios.
- Indicadores del sector exterior.
- Indicadores del sector monetario.
- Indicadores del sector pblico.
- Indicadores de convergencia.
IV. UTILIZACIN INDIRECTA DE LOS
INDICADORES
Los indicadores de demanda interna,
consumo e inversin, pueden tener una
fiabilidad escasa. Cuando esto sucede
puede ser recomendable la utilizacin in-
directa de indicadores, capaces de apro-
ximar la evolucin de la variable de for-
ma ms precisa. Los ndices de disponibi-
lidades y los ndices de consumo aparen-
te son casos de ndices de utilizacin in-
directa.
Indicador de disponibilidades de bienes de consumo. Tasa de variacin anual %
Datos anuales
2007 2008 2009 I-08
3,8 4,2 -9,3 -5,0
Fuente: Banco de Espaa. Indicadores econmicos generales.
2. ndices de consumo aparente
Los ndices de consumo aparente tra-
tan de resolver algunos de los problemas
que plantean los ndices de disponibili-
dades. En concreto, el que las variacio-
nes de existencias no se tengan en cuen-
ta y que, por tanto, se estn estimando
incrementos del gasto cuando lo que se
produzca sea una reduccin de las exis-
tencias.
6000
1. ndices de disponibilidades
Su finalidad es la de estimar niveles
de demanda utilizando indicadores de
oferta. Ahora bien, se plantea la dificul-
tad de que no todo lo que se consume
del consumo interno se dirige hacia
bienes importados y por este motivo los
indicadores de produccin no reflejan
adecuadamente el gasto interno. Es ne-
cesario, entonces, elaborar ndices de
disponibilidad.
El ndice de disponibilidad se calcula
restando al nivel de produccin el valor
de las exportaciones y sumando el de las
importaciones. Este indicador representa
de mejor forma la evolucin de la de-
manda interna, bien de gasto en consu-
mo o en inversin.
Como ejemplo de ndice de disponi-
bilidad cabe mencionar el "indicador de
disponibilidades de bienes de consumo"
y el "indicador de disponibilidades de
bienes de equipo".
Datos trimestrales
II-08 III-08 IV-2008 I-09
-6,5 -8,7 -16,7 -14,4
El consumo aparente se calcula res-
tando de la disponibilidad del producto
considerado la variacin de existencias
habida en el perodo.
Estos ndices se utilizan poco por la
deficiente informacin que se tiene acer-
ca de la variacin de las existencias.
CISS

CAROLINA HERNNDEZ RUBIO
Vase tambin: "Ciclo econmico" y "ndice de
produccin industrial".
LO ESENCIAL SOBRE
INDICADORES DE
COYUNTURA
Libros
BRUN, X. y otros, Como interpretar la
informacin econmica: Anlisis de
Mercados Financieros. Coyuntura
econmica, sistema financiero, polti-
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CUADRADO ROURA, J. R. y otros, Intro-
duccin a la Poltica Econmica . Edi-
torial McGraw-Hill, 1999.
ESPASA, A. Y CANCELO, J. R., Mtodos
cuantitativos para el anlisis de la co-
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CISS
I NDICADORES DE COYUNTURA
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GADEA, M .D., MONTAES, A. Y SERRANO
SANZ, J. M., Anlisis de Coyuntura, Se-
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Informacin: Aplicacin al caso de la
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GADEA, M. D., MONTAES, A. Y PREZ XIM-
NEZ, D., ndice FUNDEAR: un sistema
de indicadores sintticos de coyuntu-
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cumentos de Trabajo Fundacin Eco-
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I NDICADORES DE CREACIN DE VALOR
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MATELLAN GALENDE, M., Indicadores de
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(BDSICE).
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DGPE/comentsemanal.aspx (Web
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Macroeconmico y Economa Inter-
nacional. Boletn de Coyuntura Eco-
nmica semanal).
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nisterio de Economa y Hacienda. Di-
reccin General de Anlisis Macro-
econmico y Economa Internacio-
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pendiente del Ministerio de Econo-
ma y Hacienda).
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cional de Estadstica).
6002
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page/portal/eurostat/home (web de
la Oficina Estadstica de la Unin Eu-
ropea).
www.ocei.es (web del Observatorio
de Coyuntura Econmica Internacio-
nal).
www.ivie.es (web del Instituto Va-
lenciano de Investigaciones Econ-
micas).
www.funcas.es (web de la Fundacin
de las Cajas de Ahorro).
INDICADORES DE
CREACIN DE VALOR
Vase: "Ratios de creacin de valor".
NDICE
Index
I. CONCEPTO II. NMEROS NDICES SIMPLES
III. NMEROS NDICES COMPLEJOS 1. ndice de
Laspeyres 2. ndice de Paasche IV.
PROPIEDADES DE LOS NDICES
I. CONCEPTO
Es una medida estadstica adimensio-
nal que permite analizar los cambios que
se producen en una magnitud simple o
compuesta respecto al tiempo o al espa-
cio.
II. NMEROS NDICES SIMPLES
Si las comparaciones se realizan en el
tiempo, un ndice simple (Ii) mide la va-
riacin, en tanto por uno, que ha tenido
una determinada magnitud, (xi), entre
dos periodos de tiempo: el perodo ini-
cial que es el perodo base o de referen-
cia y, el perodo objeto de comparacin
que se llama perodo actual o corriente.
Es decir,
CISS
 NDICE

do actual; el ndice de Laspeyres; el ndi-

siendo, xit y xi0 los valores de la mag-
nitud en el perodo actual y perodo base
respectivamente.
ce de Paasche y el ndice de Fisher que
es una media geomtrica de los ndices
de Laspeyre y Paasche, los cuales sern
descritos a continuacin.
1. ndice de Laspeyres

Los nmeros ndices ms utilizados Es una media aritmtica ponderada

son los que se aplican a precios, cantida-
des o el valor de un bien (obtenido co-
mo producto del precio de un bien por
la cantidad de ese bien en un perodo
cualquiera).
III. NMEROS NDICES COMPLEJOS
de ndices simples de precios. En este ca-
so, la ponderacin wi mide la importan-
cia que el consumidor concede a cada
bien en el perodo base, es decir, wi =
pi0 qi0. El ndice de Laspeyres se calcula
del siguiente modo:

Los ndices complejos tienen como

finalidad indicar cual es la variacin que
se ha producido en diferentes magnitu-
des de la forma sencilla pero, recogiendo
la mayor cantidad de informacin posi-
ble. Los ndices compuestos pueden ser
de dos tipos: ndices complejos no pon-
derados e ndices complejos pondera- As, el ndice de Laspeyres compara
dos. el costo de comprar las cantidades del
perodo base a los precios del perodo
Ambos tipos de ndices complejos se actual
obtienen a partir de medias aritmticas,
geomtricas, armnicas y agregativas de 2. ndice de Paasche
los ndices simples, la diferencia entre
ellos radica en la utilizacin de pesos pa- Es una media aritmtica ponderada
ra cada uno de ndices simples en los n- de ndices simples de precios, donde la
dices complejos ponderados. Estos pe- ponderacin es wi = pi0 qit. Es decir, la
sos o ponderaciones indican la importan- ponderacin se realiza utilizando las can-
cia relativa de cada magnitud simple en tidades del periodo actual. La expresin
el conjunto de todas las magnitudes. para calcular el ndice de Paasche es:

Entre los ndices de precios no pon-

derados se pueden destacar: el ndice de
Sauerbeck, el cual es una media aritmti-
ca no ponderada de ndices simples de
precios y el ndice de Bradstsreet-Dtot
que es una media agregativa no pondera-
da de precios. Y entre los ndices de pre-
cios ponderados: el ndice de Edge-
worth, el cual es una media agregativa de
precios cuya ponderacin es la suma de Ejemplo de clculo de ndices de Las-
las cantidades en el perodo base y pero- peyres y de Paasche.

CISS 6003
 NDICE BURSTIL
Sean dos bienes A y B cuyos precios
y cantidades para los aos base y actual
son los siguientes:
Periodo PA QA
Base 4 6
Actual 5 7
IV. PROPIEDADES DE LOS NDICES
Para que un ndice sea representativo
tiene que cumplir las siguientes propie-
dades:
a) Existencia. Todo ndice tiene que
existir, por lo tanto, ha de ser un va-
lor real, finito y distinto de cero para
la magnitud analizada.
b) Identidad. El ndice es igual a uno si
coinciden el periodo base y actual.
c) Inversin. Si It 0 es el valor del ndi-
ce en el periodo t con base en 0 y se
invierte en el ndice el periodo base
y el periodo actual, entonces el valor
del ndice I0 t ser el inverso de It
0.
d) Circular o modificada. Si se tienen en
cuenta los periodos 0, t, t, se tiene
que cumplir que: It 0 x it t x I0 t
=1
e) Proporcionalidad. Si todas las magni-
tudes sufren una variacin propor-
cional en el periodo actual, enton-
ces, el nmero ndice se ver afecta-
do por esta variacin.
MARA DEL CARMEN GARCA CENTENO
6004
PB QB
3 8
2 9
NDICE BURSTIL
Stock exchange index
Un ndice burstil es un indicador del
movimiento de la cotizacin de las prin-
cipales acciones que cotizan en el merca-
do y es representativo de la evolucin
del mercado o de un segmento del mis-
mo. Por tanto, sus funciones son las si-
guientes:
- Indicador de la evolucin de un mer-
cado de valores, sea de renta fija o
de renta variable.
- Servir de referencia o benchmark
para la gestin del patrimonio perso-
nal o profesional, de tal forma que
nos permita evaluar si lo hemos he-
cho o el gestor lo ha hecho mejor
que el mercado o no.
- Servir de subyacente para determina-
dos instrumentos financieros deriva-
dos, como los futuros, las opciones,
los warrants y los Contratos por Di-
ferencias (CFDs).
Los ndices burstiles pueden ser
agrupados en las siguientes modalidades
CISS

de ndices atendiendo a sus distintas ca-
ractersticas:
1. Atendiendo al momento que se to-
ma de referencia:
- ndices de base fija: aquellos que
hacen referencia a un momento
determinado en el tiempo.
- ndices de base variable: en los
que se relacionan cotizaciones
en momentos consecutivos.
2. Atendiendo a los valores que incor-
poran:
- de las cotizaciones, los dividen-
ndices generales: los que repre-
sentan una media de la variacin
de todos los ttulos que cotizan
en el mercado de valores.
- cios al Consumo como deflactor.
ndices sectoriales o parciales:
aquellos que incorporan los va-
lores de un determinado grupo
o sector econmico.
3. Atendiendo al tiempo tomado para
su construccin:
- ndices cortos: se trata de ndi-
ces cuya duracin es el ao natu-
ral, tomando como base el 31 de
diciembre del ao anterior.
- ndices largos: son ndices cons-
truidos de forma continua en el
tiempo, desde que existen datos
disponibles o desde su fecha de
creacin. Los ndices largos pue-
den ser:
- ndices largos Normales: son n-
dices de niveles de cotizacin
cuya funcin es corregir los efec-
tos de las ampliaciones de capi-
tal en las que se venden los de-
rechos suficientes para acudir a
la misma sin desembolsar ningu-
na cantidad.
- ndices largos Totales: son ndi-
ces de niveles de cotizacin y de
CISS
NDICE DE FUERZA RELATIVA
rendimientos cuya funcin es
corregir los efectos del cobro de
dividendos y de las ampliaciones
de capital. Se entiende que los
dividendos son reinvertidos.
4. Atendiendo a su objeto de represen-
tacin:
- ndices de precios: son los que
miden la variacin de la cotiza-
cin de los valores tanto en ge-
neral como individualmente.
- ndices de rendimientos: inclu-
yen, adems de las variaciones
dos recibidos.
- ndices deflactados: cuando se
tiene en cuenta el ndice de Pre-
Permite apreciar cul ha sido la
rentabilidad real de la Bolsa du-
rante un perodo de tiempo con-
siderado.
JOS LUIS MATEU GORDON
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
NDICE
DE EFICIENCIA
Vase: "Eficiencia (fiscalidad y economa pbli-
ca)".
NDICE DE FUERZA
RELATIVA
Relative strength index
El ndice de Fuerza Relativa (Relative
Strength Index-RSI) es uno de los indica-
dores tcnicos ms fiables y utilizados en
el anlisis de los mercados financieros.
Fue desarrollado por J. Wells Wilder, con
el objetivo de mejorar el Momentum. El
6005
 NDICE DE FUERZA RELATIVA
ndice de Fuerza Relativa mide la fuerza
con la que suben o bajan los precios y se
mueve entre 0 y 100, considerando co-
mo zona de sobrecompra la comprendi-
da entre 70 y 100, como zona de sobre-
venta la comprendida entre 30 y 0 y los
niveles entre 30 y 70 son considerados
como zona neutral. El perodo utilizado
por J. Wells Wilder y comnmente acep-
tado es de 14 sesiones pero si se preten-
de operar a muy corto plazo debemos re-
ducir este perodo para tener un RSI ms
sensible.
Las seales de compra y de venta se
producen cuando el indicador est so-
brevendido o sobrecomprado y, funda-
mentalmente, en los valores extremos
superiores e inferiores, teniendo en
cuenta que cuanto ms extremo sea el
valor del RSI mayores sern las garantas
de que los precios cambien de direccin.
Este anlisis requiere la vigilancia de los
valores alcanzados histricamente por el
RSI. Por tanto, con el ndice de Fuerza
Relativa se opera de la siguiente forma:
a) La seal de compra se produce en la
zona de sobreventa, cuando el RSI
alcanza un valor inferior a 30; lo cual
manifiesta que los precios han cado
muy rpidamente y puede producir-
se una reaccin en sentido contrario,
es decir, al alza. Habida cuenta que
el RSI sobrepase a la baja la lnea de
30 no implica que, inmediatamente,
los precios vayan a subir, se trata de
una advertencia de que puede pro-
ducirse en breve una reaccin al alza,
en principio solo a corto plazo y, en
ocasiones, suponen un cambio de
tendencia al alza. En este ultimo ca-
so, las mejores oportunidades de
compra surgen cuando el indicador
alcanza un valor inferior extremo.
b) La seal de venta se produce en la
zona de sobrecompra, cuando el RSI
alcanza un valor superior a 70; indi-
cando que los precios han subido
6006
muy rpidamente y puede producir-
se una reaccin en sentido contrario,
es decir, a la baja. Teniendo en cuen-
ta que un valor del RSI por encima
de 70 no implica que, inmediatamen-
te, los precios vayan a bajar, se trata
de una advertencia de que puede
producirse en breve una reaccin a
la baja; en principio solo a corto pla-
zo, aunque de prolongarse en el
tiempo supondra un cambio de ten-
dencia a la baja. Esta ltima circuns-
tancia, sucede ms habitualmente
cuando el indicador alcanza un valor
superior extremo.
Otra forma complementaria de anali-
zar el RSI y determinar importantes sea-
les de compra y de venta consiste en el
estudio de divergencias que se producen
entre el grfico de precios y el RSI, como
se contempla a continuacin:
a) La seal de compra se genera ante
una divergencia positiva o alcista, es
decir, cuando el grfico de precios
alcanza dos mnimos descendentes
consecutivos -tpicos de una tenden-
cia bajista- y el RSI no los ratifica, si-
no al contrario, dibuja dos mnimos
ascendentes, es decir, una tendencia
alcista. La divergencia alcista debe
producirse en zona de sobreventa y
puede implicar un cambio de ten-
dencia al alza.
b) La seal de venta se genera ante una
divergencia negativa o bajista, es de-
cir, cuando el grfico de precios al-
canza dos mximos ascendentes con-
secutivos -tpicos de una tendencia
alcista- y el RSI dibuja dos mnimos
descendentes, es decir, una tenden-
cia bajista. Esta divergencia bajista
debe producirse en zona de sobre-
compra y puede implicar un cambio
de tendencia a la baja.
Adicionalmente, este indicador permi-
te realizar anlisis grfico, es decir, anli-
sis de tendencias, soportes y resistencias
CISS
 NDICE DE FUERZA RELATIVA

CISS 6007
 NDICE DE FUERZA RELATIVA

6008 CISS

e incluso formaciones grficas y anli-
sis de medias mviles, que deben ser
interpretadas de igual forma que el an-
lisis realizado sobre el grfico de precios.
Tambin se pueden obtener buenos
resultados con el RSI operando de tal
forma que se tenga en cuenta conjunta-
mente los tres criterios expuestos, es de-
cir:
- El RSI alcanza el estado de sobre-
compra, dibuja una divergencia alcis-
ta y rompe al alza niveles de resisten-
cia, tendencias o medias mviles ba-
jistas o formaciones graficas alcistas.
- El RSI alcanza el estado de sobreven-
ta, dibuja una divergencia bajista y
rompe a la baja niveles de soporte,
tendencias o medias mviles alcistas
o formaciones graficas bajistas.
Puede incluso, con el fin de obtener
seales ms precias, cambiar las bandas
que definen los estados de sobrecompra
y de sobreventa a los niveles de 80 y 20
en vez de 70 y 30 respectivamente.
JOS LUIS MATEU GORDON
NDICE DE GINI
Vase: "Distribucin de la renta".
NDICE DE HEDGE
FUNDS
Hedge fund index
I. CONCEPTO II. DESARROLLO Y
CARACTERSTICAS III. NDICES INVERTIBLES
VERSUS NO INVERTIBLES
I. CONCEPTO
Desde hace ms de una dcada, se
han desarrollado lo que conocemos co-
CISS
NDICE DE HEDGE FUNDS
mo ndices de hedge funds. En los acti-
vos financieros ms tradicionales, como
acciones o bonos, los ndices son algo
que est plenamente implantado, y los
mismos sirven como comparacin del
comportamiento de un ttulo o un con-
junto de ttulos frente a un determinado
ndice, o bien, son utilizados con prop-
sito de inversin (hay muchos instru-
mentos que posibilitan invertir en carte-
ras similares a ndices de renta fija o ren-
ta variable).
A medida que la gestin de activos se
ha profesionalizado, cada vez es ms co-
mn que los inversores, tantos institucio-
nales como minoristas, utilicen ndices.
En los ltimos aos, no slo los hedge
funds han experimentado un notable de-
sarrollo en la utilizacin de ndices vincu-
lados a los mismos; otros activos alterna-
tivos, como las materias primas o el mer-
cado inmobiliario, tambin han tenido
un enorme crecimiento en el uso de esta
herramienta.
La aparicin de los ndices de hedge
funds, sin duda, ha ayudado a hacer ms
transparente la industria de la gestin al-
ternativa. En la actualidad los inversores
pueden comparar los retornos de un
hedge fund, o de una cartera de hedge
funds con diferentes ndices para anali-
zar el comportamiento de sus inversio-
nes.
Por otro lado, algunos ndices de
hedge funds (los conocidos como ndi-
ces invertibles, es decir, aquellos que
pueden ser replicados mediante la adqui-
sicin de los componentes de dicho ndi-
ce), permiten a los inversores tener ex-
posicin a los ndices anteriormente cita-
dos mediante una gran variedad de veh-
culos de inversin (normalmente deriva-
dos o instituciones de inversin colecti-
va), con lo que posibilitan lo que se de-
nomina inversin pasiva en hedge funds.
Entendemos por ndice un nmero
que se publica a intervalos regulares de
6009
 NDICE DE HEDGE FUNDS
tiempo, y mide el movimiento de los pre-
cios de un grupo especfico de ttulos.
Los ndices, normalmente, comienzan en
trminos relativos, esto es, con respecto
a una base fijada arbitrariamente (100,
1000, etc).
Los ndices se suelen enfocar en una
clase determinada de activos (renta varia-
ble, renta fija, hedge funds, etc), y pue-
den tener muchos o pocos componen-
tes. Existen ndices con menos de diez
componentes; en cambio otros superan
claramente el millar.
Un ndice pretende medir el compor-
tamiento de una determinada clase de
activos. Por ejemplo, el S&P 500 trata de
medir la evolucin de la renta variable
estadounidense, as como el Ibex 35 el
de la renta variable espaola.
A medida que los ndices se han ido
desarrollado, muchos de ellos se han en-
focado en ttulos que comparten ciertas
caractersticas. Por ejemplo, en el caso
de la renta variable existen ndices que
miden el comportamiento de las accio-
nes con sesgo "valor" (value en la termi-
nologa anglosajona), otro miden el com-
portamiento de las acciones de empresas
de mediano tamao. En el caso de los
hedge funds, tambin ha sucedido lo
mismo, adems de los ndices generales
que miden el comportamiento de la in-
dustria, los diferentes proveedores de n-
dices de hedge funds tambin han desa-
rrollado otros ndices que reflejan el
comportamiento de determinadas estra-
tegias, como, por ejemplo, la de arbitraje
de convertibles.
El desarrollo de los ndices ha venido
de la mano del crecimiento de los merca-
dos financieros. Los ndices pueden ser
usados como benchmark, en otras pala-
bras, como un punto de referencia por el
cual puede ser determinado el compor-
tamiento relativo de una inversin.
6010
Existe tendencia en Estados Unidos,
y tambin en Europa, entre los inverso-
res institucionales, a tener parte de su
cartera en productos indexados, es decir,
que reflejan el comportamiento de un n-
dice; de esta forma minimizan coste de
transaccin y gestin. En los ltimos
aos se han creado muchos productos
indexados, tales como los Exchange Tra-
de Funds (ETFs). Los hedge funds no
han estado exentos de esta tendencia, ya
que desde comienzos de la presente d-
cada existen los que se conocen como
ndices invertibles de hedge funds, los
cuales se tratarn ms adelante, donde
los inversores pueden tomar una exposi-
cin a ellos a travs de diversos vehculos
de inversin.
II. DESARROLLO Y
CARACTERSTICAS
Los ndices de hedge funds son mu-
cho ms recientes que los ndices de ren-
ta variable o renta fija. Su inicio se sita a
comienzos de la pasada dcada. Las razo-
nes de la relativa tardanza en el desarro-
llo de ndices de hedge funds hay que
buscarlas en la propia idiosincrasia de es-
ta industria. Hasta los aos noventa los
hedge funds estaban destinados a los co-
nocidos como High Net Worth Indivi-
dual (HNWI), es decir, altos patrimo-
nios. A partir de dicha dcada son los in-
versores institucionales (bancos, compa-
as aseguradoras, fondos de fondos,
etc.), lo que toman el protagonismo in-
versor en la citada industria.
Con la llegada de los inversores insti-
tucionales se hace preciso contar con re-
ferencias para poder evaluar el compor-
tamiento de un hedge fund, o un grupo
de hedge funds. Los ndices de hedge
funds, en principio, tenan como objeti-
vo primordial ser una referencia del com-
portamiento de la industria para los in-
versores.
Posteriormente, y ya entrada la pre-
senta dcada, son los inversores minoris-
CISS

tas los que comienzan a invertir en hedge
funds. Para ellos, los ndices de hedge
funds son una clara referencia, al mismo
tiempo que posibilitan la inversin en los
mismos mediante los ndices invertibles.
En muchas ocasiones, dichas inversiones
se han realizado mediante productos fi-
nancieros que garantizaban el capital in-
vertido en un determinado plazo.
No obstante, y dadas las dificultades
de construccin de los ndices de hedge
funds que se analizarn en el siguiente
epgrafe, la utilizacin de ndices de hed-
ge funds para medir el comportamiento
de la industria, o como comparacin de
un hedge fund o cartera de hedge funds
con la industria, tiene lmites. Como se
analizar a continuacin, los ndices tie-
nen lo que se conoce como sesgos, es
decir, distorsiones producidas por dife-
rentes motivos. No obstante, y a pesar de
las limitaciones que presentan los ndices
de hedge funds, son muchos los que
consideran que dichos ndices son herra-
mientas esenciales para hacer asignacin
de activos en una cartera (asset alloca-
tion en terminologa anglosajona), medir
rendimientos de forma relativa de un
hedge fund o un grupo de hedge funds y
medir la rentabilidad-riesgo de una de-
terminada estrategia de hedge funds.
Las razones principales de la utiliza-
cin de ndices de hedge funds son, por
tanto, las tres siguientes:
CISS
NDICE DE HEDGE FUNDS
a) Utilizacin como inversin. Al igual
que en diversos activos tradicionales,
como la renta variable, la gestin pa-
siva est adquiriendo importancia en
el sector de la gestin alternativa.
Los ndices invertibles de hedge
funds permiten tener acceso a esta
industria de una manera sencilla.
b) tilizacin como benchmark. Muchos
inversores se sienten ms cmodos
midiendo los resultados de un hedge
fund en trminos relativos. Tener un
punto de referencia puede resultar
algo no slo deseable, sino impres-
cindible.
c) Utilizacin para realizar estudios. Ca-
si todos los estudios acadmicos se
basan en la utilizacin de ndices. Sin
dichos ndices el comportamiento
de la industria de los hedge funds en
general, o de una estrategia en parti-
cular, sera muy difcil de determinar.
Lhabitant llega a la conclusin de
que los ndices de hedge funds se dife-
rencian bsicamente por cuatro motivos:
la muestra utilizada para construir el ndi-
ce, identificacin de estrategias, mtodos
de asignar pesos y mantenimiento. En el
siguiente grfico se representan dichos
motivos, y a continuacin se analizan ca-
da uno de ellos.
6011
 NDICE DE HEDGE FUNDS
a) Muestra utilizada para construir el n-
dice. El primer paso para la construc-
cin de un ndice es disponer de una
muestra de hedge funds sobre la cual
dicho ndice va a ser calculado. Los
ndices no invertibles, es decir, aque-
llos que no pueden ser replicados
por ser imposible adquirir la totali-
dad de los componentes de dichos
ndices, se fundamentan en bases de
datos donde se almacenan datos re-
ferentes a hedge funds. Si los datos
que se utilizan para construir un n-
dice son diferentes, obviamente, el
resultado de dicho ndice es diferen-
te. La eleccin de la muestra es, por
tanto, algo esencial.
En muchas ocasiones, para el clculo
de un ndice de hedge funds no se
utiliza toda la muestra disponible, si-
no que se filtra a travs de determi-
nados criterios, como patrimonio
mnimo del hedge fund, un determi-
nado tiempo de vida, resultados au-
c) Mtodos de asignar pesos. Una vez
ditados, una liquidez mnima, etc.
Dichos filtros dan lugar a diferencias
importantes en la muestra que utiliza
cada ndice para su construccin.
Algunos acadmicos opinan que
cuantos ms activos tenga un ndice
como subyacente, ms representati-
vo es el mismo. Muchos ndices de
hedge funds tienen un nmero muy
reducido de hedge funds en relacin
con los existentes en la industria; la
justificacin es que la calidad de los
datos disponibles es mucho peor en
los hedge funds de tamao ms pe-
queo. Los hedge funds pequeos
tienen ms posibilidades de dejar de
publicar valores liquidativos, retra-
sarse en publicarlos, cambiar de esti-
lo, etc.
b) Identificacin de las estrategias. Un
ndice de hedge funds puede repre-
sentar a toda la industria o a alguna
estrategia en particular. En el caso de
6012
los ndices que representan a una es-
trategia determinada, es necesario
clasificar a los diferentes hedge funds
en sus diversas estrategias, lo cual en
muchas ocasiones es un trabajo dif-
cil, ya que muchos gestores de hedge
funds tienen un nivel de transparen-
cia poco elevado.
Algunos proveedores de ndices de-
jan que sean los propios gestores de
hedge funds quienes se autoclasifi-
quen. Por el contrario, otros provee-
dores realizan cuestionarios a los
gestores de hedge funds para deter-
minar la estrategia que siguen.
Aunque la muestra utilizada sea la
misma, la clasificacin por estrate-
gias puede ser diferente. Un ndice
puede clasificar a un hedge fund en
una determinada estrategia, mientras
otro lo puede clasificar en otra dife-
rente.
que se ha identificado la estrategia
de los hedge funds, el siguiente paso
es la asignacin de pesos en el ndice
que cada componente (hedge fund o
estrategia de hedge fund) va a tener
en el mismo.
Existen varias formas de asignar pe-
sos a los componentes de un ndice.
Las dos principales son la asignacin
de pesos iguales (equally weighted
en ingls) y la asignacin de pesos
por capitalizacin (capitalization
weighted en terminologa anglosajo-
na). En un ndice de hedge funds
que est construido de forma equally
weighted cada uno de los competen-
tes tiene un peso similar, lo cual,
desde el punto de vista de clculo es
sencillo; pero tiene un grave incon-
veniente, ya que, cada vez que se lle-
va a cabo un rebalanceo del ndice,
se tiene que reducir la exposicin a
aquellos componentes que han teni-
CISS

do mejor comportamiento y aumen-
tarla en aquellos que han tenido
peor comportamiento. Por tanto, ca-
da vez que el ndice se rebalancea se
compra "perdedores" y se venden
"ganadores".
En cambio, con los ndices que utili-
zan un sistema de capitalizacin no
ocurre lo mismo. El peso de todos
los componentes no es idntico, si-
no que el de cada uno viene deter-
minado por algn factor, como los
activos bajo gestin de los hedge
funds (lo que se conoce como asset
weighted).
Con un ndice de capitalizacin, en
ausencia de rebalanceo, aquellos
hedge funds con mejor comporta-
miento van adquiriendo un mayor
peso.
El problema del clculo de ndices
por capitalizacin es cmo obtener
los datos del factor, por el cual se
asignan los pesos a los diferentes
componentes del ndice. Si, por
ejemplo, dicho factor son los activos
bajo gestin de los diferentes hedge
funds, posiblemente no todos los
fondos harn pblico este dato, con
lo cual el clculo del ndice se vuelve
complejo.
A pesar de que los inversores prefie-
ren los ndices por capitalizacin,
muchos de los proveedores de ndi-
ces de hedge funds, por la dificultad
que entraa el clculo de dichos n-
dices, slo ofrecen ndices equally
weighted.
Por ltimo, otro aspecto a destacar y
tener muy presente, en la asignacin
de pesos, es la frecuencia del reba-
lanceo del ndice.
d) Mantenimiento. El ltimo motivo de
diferenciacin entre ndices es el
CISS
NDICE DE HEDGE FUNDS
mantenimiento que el proveedor del
ndice haga del mismo. Las polticas
de mantenimiento de un ndice tie-
nen que ver con los siguientes aspec-
tos:
- Exclusin de un hedge fund del
ndice. La exclusin puede ser
motivada por cambio de estrate-
gia, fin de publicacin del valor
liquidativo, bancarrota, fusin
con otro fondo, etc.
- Inclusin de nuevos fondos: La
inclusin de nuevos fondos pue-
de ser debido a que un hedge
fund ha salido del ndice (si el
ndice tiene un nmero mximo
de fondos), o a que un nuevo
hedge fund entra en el universo
del ndice.
- Monitorizacin de los nuevos
fondos incluidos: Una vez inclui-
do un nuevo hedge fund en un
ndice, tiene que ser monitoriza-
do para ver si su estilo de ges-
tin es el que declara, si publica
valor liquidativo de forma ade-
cuada, etc.
- Creacin de nuevas categoras:
Cada vez que se desarrolla una
nueva estrategia en la industria
de hedge funds, muchos ndices
crean un subndice que repre-
sente dicha estrategia.
III. NDICES INVERTIBLES VERSUS
NO INVERTIBLES
Los primeros ndices de hedge funds
fueron los ndices no invertibles, es de-
cir, aquellos que slo estn destinados a
dar informacin, pero no se puede inver-
tir en los mismos. Hace un lustro se de-
sarrollaron los ndices de hedge funds in-
vertibles, es decir, ndices sobre los que
se podan invertir o que poda servir de
subyacente para productos estructura-
dos.
6013
 NDICE DE HEDGE FUNDS

Los ndices no invertibles estn basa-
dos en bases de datos. Su rendimiento
viene determinado por el comporta-
miento de un nmero (normalmente
muy elevado) de hedge funds que perte-
necen a una base de datos. Por tanto, es-
tos ndices no eran ms que una media
de diferentes hedge funds, que estaban
incluidos en una base de datos y que
cumplan ciertas caractersticas relaciona-
das, por ejemplo, con sus activos bajo
gestin, la frecuencia en el clculo de va-
lores liquidativos, la antigedad, etc.
Estos primeros ndices de hedge
funds incluan, entre sus componentes,
numerosos fondos cerrados al pblico
en general, por lo que dichos ndices
eran no replicables y no invertibles.
A comienzos de la presente dcada
comenzaron a desarrollarse los que se
conocen como ndices invertibles de
hedge funds, los cuales estn basados
tanto en hedge funds abiertos al pblico
en general como en cuentas gestionadas,
que son un vehculo de inversin que ha
ido tomando importancia en los ltimos
aos. Esta ltima opcin es la ms fre-
cuente. Las cuentas gestionadas son un
mandato que una determinada institu-
cin da a un hegde fund para que gestio-
ne una cantidad de dinero de acuerdo
con unos parmetros. Las cuentas gestio-
nadas que forman parte de los ndices in-
vertibles son vehculos de inversin crea-
dos por una determinada plataforma
(que es en la que se basa el ndice) y ges-
tionados por un determinado gestor de
hedge funds. Cada cuenta gestionada es-
t bajo la administracin de un gestor.
Las cuentas gestionadas, comparadas con
la inversin directa en hedge funds, ofre-
cen para el inversor mayor transparencia,
normalmente mejores condiciones de li-
quidez, control sobre los movimientos
de dinero y previenen contra el fraude y
los cambios de estilo de inversin.
Como se ha dicho anteriormente, la
mayora de los ndices invertibles se ba-
san en cuentas gestionadas, es decir, su
comportamiento se calcula en base al
rendimiento medio de un conjunto de
cuentas gestionadas. A continuacin se
muestra un cuadro con las diferencias
entre los ndices invertibles y los no in-
vertibles.

DIFERENCIAS ENTRE LOS NDICES INVERTIBLES Y NO INVERTIBLES

ndices invertibles ndices no invertibles
Casi todos basados en cuentas gestionadas. Basados en bases de datos.
Los subyacentes del ndice son pblicos. Los subyacentes del ndice son slo conocidos
por los suscriptores de la base de datos
Nmero generalmente reducido de subyacen- Nmero generalmente muy elevado de subya-
tes. centes.
Slo incluyen fondos abiertos. Incluyen fondos cerrados.
Tienen un alto sesgo de seleccin (muchos Los sesgos de supervivencia y relleno tienen
hedge funds no tienen cuentas gestionadas y/ una elevada importancia.
o no quieren ser subyacentes de ndices inver-
tibles).
Fuente: elaboracin propia

6014 CISS
 NDICE DE HEDGE FUNDS

Los ndices invertibles tienen cierta
liquidez (habitualmente mucho mejor
que la de los hedge funds o los fondos de
hedge funds), y los inversores minoristas
pueden acceder a ellos mediante pro-
ductos derivados, bien sea con capital ga-
rantizado o bien mediante un instrumen-
to que replique el comportamiento del
ndice. En algunos casos se han realizado
estructuras sobre ndices invertibles que
ofrecen apalancamiento. Tambin exis-
ten en el mercado algunos fondos de in-
versin tradicional (bajo la normativa eu-
ropea UCITS III) que replican el compor-
tamiento de un determinado ndice de
hedge funds. Dicha rplica se realiza me-
diante un contrato de total return swap,
donde el fondo paga el tipo de inters de
mercado ms cierto margen (por ejem-
plo, Libor ms 100 puntos bsicos) y a
cambio recibe de la contraparte (normal-
mente un banco de inversin) el retorno
del ndice invertible.
Tambin ha aparecido Exchange
Trade Funds (ETFs) ligados a algn ndi-
ce invertible de hedge funds. Los ndices
invertibles ofrecen grandes ventajas a los
inversores minoristas. La transparencia
de los componentes del ndice, junto a la
publicacin peridica de la evolucin del
ndice, es algo muy apreciado. Adems,
como se ha dicho anteriormente, estos
ndices suelen gozar de mejor liquidez
que los hedge funds y los fondos de hed-
ge funds, llegando en algn caso a ofre-
cer liquidez semanal sin penalizacin y li-
quidez diaria con cierta penalizacin. Asi-
mismo, ofrecen a los inversores, median-
te importes mnimos habitualmente re-
ducidos, una adecuada diversificacin
A pesar de contar con grandes venta-
jas, los ndices invertibles han mostrado
un comportamiento histrico de su ren-
tabilidad, peor que los ndices no inverti-
bles y que una gran mayora de fondos
de hedge funds. Las razones para ello son
complejas y tienen que ver con el hecho
de que algunos de los hedge funds con
mejores rendimientos no tienen cuentas
gestionadas, y tampoco estn abiertos a
la gran mayora de inversores, por lo que
no pueden formar parte de los ndices
invertibles. Adems, en muchas ocasio-
nes las cuentas gestionadas de hedge
funds imponen a los gestores ciertas res-
tricciones de inversin, que aunque pue-
den ser muy adecuadas ya que permiten
otorgar una mayor liquidez a los inverso-
res y minimizar el riesgo asumido, tam-
bin pueden llevar consigo menores re-
tornos.
No obstante, los ndices invertibles
son una forma excelente para muchos in-
versores de comenzar a invertir en hedge
funds, adems de una muy buena mane-
ra de ofrecer acceso a los inversores mi-
noristas a productos de capital garantiza-
do, mediante inversiones altamente
transparentes. En el siguiente cuadro se
resumen las ventajas y desventajas de los
ndices invertibles.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS NDICES INVERTIBLES

VENTAJAS
Reflejan mejor las oportunidades reales de inversin en hedge funds.
Excluyen hedge funds cerrados.
En algunas ocasiones ofrecen capacidad al inversor en hedge funds. Ciertos hedge funds cerra-
dos al pblico en general, mantienen cuentas gestionadas abiertas, formando dichas cuentas
gestionadas parte de algn ndice invertible.
Ofrecen elevada transparencia.

CISS 6015
 NDICE DE HERFINDAHL

En el caso de usar cuentas gestionadas, ofrecen informes de riesgos agregados (teniendo en

cuenta todas las posiciones de las distintas cuentas gestionadas).
Ofrecen una liquidez normalmente mensual o incluso de menos frecuencia.
No tienen sesgo de supervivencia ni de relleno.
INCONVENIENTES
No representan la industria total de hedge funds.
Muchos hedge funds no desean ser incluidos en ndices invertibles, ni tener cuentas gestiona-
das (esto provoca un elevado sesgo de seleccin).
Muchos hedge funds no pueden ser incluidos en los ndices invertibles por no tener suficien-
tes historia o tamao.
Los hedge funds cerrados no son incluidos
Algunos vehculos para acceder a los ndices invertibles tienen comisiones que merman su
rendimiento.
El rendimiento de los ndices invertibles suele ser inferior al de los fondos dehedge funds y al
de los ndices invertibles.
Fuente: elaboracin propia

RAFAEL HURTADO COLL ndice de Herfindahl se expresa de la si-

guiente forma:
Vase tambin: "ndice burstil".

NDICE
DE HERFINDAHL
Herfindahl index
I. CONCEPTO II. POR QU SE USA EL NDICE
DE HERFINDAHL? III. EJEMPLO DE LA
APLICACIN DEL INDICE DE HERFINDAHL IV.
RELACIN ENTRE EL NDICE DE HERFINDAHL Y
EL PODER DE MERCADO
I. CONCEPTO
El ndice de Herfindahl (HHI) o ndi-
ce de Herfindahl-Hirschman se define
como la suma del cuadrado de las cuotas
de mercado de las distintas empresas
que operan en una industria. Es decir, si
denominamos ci a la cuota de mercado
(en tantos por ciento) de la empresa i, el
Este ndice es una medida del nivel
de concentracin existente en una indus-
tria. En un mercado de monopolio, en el
que una sola empresa ocupa todo el
mercado (cuota de mercado del 100%),
el ndice de Herfindahl tiene un valor de
10.000 (HHI = 1002 = 10.000). Por el
contrario un mercado en el que existen
10 empresas todas ellas con la misma
cuota de mercado (del 10% cada una),
tendra un HHI de 1.000.
El ndice de Herfindahl es utilizado
habitualmente por las autoridades de de-
fensa de la competencia para determinar
si el nivel de competencia en un merca-
do es adecuado o si por el contrario exis-
te poder de monopolio por parte de las

6016 CISS

empresas que operan en ese mercado.
En concreto, las autoridades norteameri-
canas (vanse las Mergers Guidelines del
Departamento de Justicia norteamerica-
no) consideran que una fusin de em-
presas debe aprobarse si el valor del ndi-
ce de Herfindahl en el mercado en el
que operan las empresas despus de la
fusin est por debajo de 1000. Para valo-
res del ndice comprendidos entre 1000
y 1800, debe aprobarse la fusin si el in-
cremento del HHI con respecto a los va-
lores del ndice antes de la fusin son in-
feriores a 100. Valores del HHI superio-
res a 1800 son a priori indicativos de po-
der de mercado y la fusin no debe apro-
barse sin una investigacin exhaustiva, a
no ser que el incremento del HHI con
respecto a su valor antes de la fusin sea
muy pequeo (menos de 50). Las autori-
dades europeas no son tan explicitas en
los criterios que siguen a la hora de apli-
car el HHI pero en la prctica siguen cri-
terios muy similares a los indicados por
las autoridades norteamericanas.
II. POR QU SE USA EL NDICE DE
HERFINDAHL?
La obtencin de indicadores del gra-
do de concentracin en un mercado es
Cuotas de Mercado Industria 1
c1
c2
c3
c4
c5, c6, c7, c8
CR-4
HHI 1700
Es evidente, que la industria 1 es ms
competitiva que la industria 2. En efecto,
en la primera operan cuatro empresas de
similar tamao que compiten entre ellas
CISS
NDICE DE HERFINDAHL
importante para determinar si una indus-
tria es competitiva o no. La determina-
cin del nivel de competencia en un
mercado es fundamental puesto que mu-
chas polticas econmicas tienen precisa-
mente por objeto incrementar el nivel de
competencia en los mercados. La obten-
cin de medidas adecuadas del nivel de
concentracin en los mercados resulta
por tanto clave en trminos de poltica
econmica. A este respecto, el HHI pre-
senta ventajas tanto prcticas como teri-
cas respecto a otras posibles alternativas
para medir el nivel de concentracin. En-
tre estas alternativas, el CR-4, o suma de
las cuotas de mercado de las cuatro ma-
yores empresas que operan en un merca-
do, es la ms utilizada. Un ejemplo nos
permitir aclarar las ventajas del HHI con
respecto al CR-4.
Supongamos 2 industrias, en las que
operan ocho empresas en cada una de
ellas. Las cuotas de mercado de cada em-
presa vienen dadas en la siguiente tabla:
Industria 2
20 50
20 20
20 5
20 5
5 5
80 80
2975
mientras que en la segunda industria hay
una empresa cuya cuota de mercado es
mucho mayor que las dems y que por
tanto ocupa una posicin de dominan-
6017
 NDICE DE HERFINDAHL
cia. La industria 1 es ms susceptible de
fijar precios competitivos puesto que la
competencia entre las cuatro empresas
mayores en este mercado presionar los
precios hacia el nivel del coste marginal.
En la industria 2 sin embargo, la ausencia
de rivales de importancia similar a la de
la empresa dominante es probable que
se refleje en que dicha empresa podr fi-
jar precios por encima de su coste margi-
nal, es decir precios monopolsticos.
Si calculamos en HHI y la CR-4 de es-
tas dos industrias vemos que ambos ndi-
ces ofrecen resultados distintos. Segn el
CR-4 estas dos industrias tendran el mis-
mo nivel de concentracin. Segn el
HHI, la industria 2 est mucho ms con-
centrada que la 1. El HHI resulta por tan-
to ms preciso para determinar el grado
de competencia en este mercado. Esto
es debido a que el HHI pondera las cuo-
tas de mercado de forma que, al elevarlas
al cuadrado, da mucha importancia a em-
presas con cuotas altas, en relacin con
empresas con cuotas pequeas. Por este
motivo, a igualdad de nmero de empre-
sas y de CR-4, el HHI tiene un valor ms
alto en la industria 2 en la que hay una
empresa con un 50 por ciento de cuota
de mercado. De hecho, de los 2975 pun-
tos que obtiene el HHI para la industria
2, 2500 puntos vienen determinados por
la cuota de mercado de la empresa domi-
nante en ese mercado (50x50=2500).
III. EJEMPLO DE LA APLICACIN DEL
INDICE DE HERFINDAHL
Supongamos que en el ejemplo de la
industria 1 de la tabla anterior, las em-
presas 5 y 6 deciden fusionarse. En este
caso, el nuevo HHI sera 1750
(202+202+202+202+102+52+52=1750)
. Ante la nueva fusin, si las autoridades
de defensa de la competencia aplican los
criterios propuestos por el Departamen-
to de Justicia norteamericano, ya men-
cionados anteriormente, autorizaran la
6018
fusin. En efecto, si bien el ndice de
HHI de esta industria despus de la fu-
sin est entre 1000 y 1800, es decir es
relativamente alto, el incremento del n-
dice con respecto a su valor antes de la
fusin es de solo 50 unidades (de 1700 a
1750), por tanto la fusin no altera sus-
tancialmente las condiciones de compe-
tencia preexistentes en dicho mercado y
deber ser aprobada.
Si por el contrario la fusin se produ-
jese entre las empresas 3 y 4, el nuevo
HHI tras la fusin sera de 2500
(402+202+202+52+52+52+52=2500).
La fusin hace que el HHI de esta indus-
tria supere el umbral de 1800 que se con-
sidera peligroso. Adems, la fusin pro-
duce un incremento en el ndice de 800
puntos (de 1700 hasta 2500) que tam-
bin es mayor que el umbral de 50 pun-
tos marcado por las autoridades antimo-
nopolio norteamericanas. Por tanto las
autoridades no deberan aprobar sin ms
la fusin sino que debera realizarse una
investigacin exhaustiva para determinar
si la competencia en este mercado se ve-
r afectada tras la fusin.
IV. RELACIN ENTRE EL NDICE DE
HERFINDAHL Y EL PODER DE
MERCADO
Hasta ahora hemos visto que el HHI
se utiliza para medir el nivel de concen-
tracin de una industria y que presenta
ventajas respecto a otras alternativas co-
mo el CR-4. En este apartado explicamos
porqu el nivel de concentracin medido
a travs del HHI es un buen indicador
del poder de mercado existente en una
industria.
El poder de mercado se define en
economa como la capacidad de las em-
presas de fijar precios de venta por enci-
ma del coste de produccin de cada uni-
dad (coste marginal). Si denominamos P
al precio de venta fijado por la empresa i
CISS
 NDICE DE LERNER

y CMi a su coste unitario de produccin,

puede demostrarse formalmente que en
NDICE DE LASPEYRES
determinados mercados, existe una rela-
cin directa entre el HHI y la diferencia Vase: "ndice".
entre el precio de venta y el coste unita-
rio de produccin. En efecto, puede de-
mostrarse que en determinados merca-
dos oligopolsticos se cumple la siguien-
te condicin: NDICE DE LERNER
Lerner index

Es decir, la suma de los mrgenes de El ndice de Lerner, formulado en

venta sobre coste unitario de produccin
ponderados por las cuotas de mercado
(en tantos por uno) de cada empresa es
igual al HHI dividido entre la elasticidad
de la demanda. Como la igualdad ante-
rior ha de cumplirse siempre, si aumenta
el poder de mercado, es decir si aumenta
la parte izquierda de la expresin, la par-
te derecha tambin aumentar. Es decir
que existe una relacin positiva entre el
poder de mercado y el grado de concen-
tracin medido a travs del HHI.
1934, se utiliza para medir el poder de
mercado que pueda tener una empresa.
Est comprendido entre cero, que signi-
ficara que no hay ninguna empresa con
poder de mercado, es decir, estaramos
bajo el supuesto de un mercado perfec-
tamente competitivo -se anula el nume-
rador porque Px = Cmg (x)- y la unidad,
que es el caso extremo de un Monopo-
lio, es decir, una nica empresa que con-
trola todo el mercado. Su formulacin es
la siguiente:

Si en una industria existe poder de

mercado, es decir si las empresas fijan
precios superiores a sus costes margina-
ndice de Lerner =
les, o en otros trminos, si el trmino de
la izquierda de la expresin anterior es
positivo, dicho poder de mercado podr
medirse utilizando las variables de la de-
recha de la expresin. Es decir si tene-
mos el HHI y la elasticidad de la deman- Otra expresin del ndice de Lerner
da podemos calcular el poder de merca- es:
do. Este hecho es importante porque el
coste unitario de produccin no es fcil-
mente observable mientras que tanto el
HHI como la elasticidad de la demanda s
que lo son. Por este motivo se utiliza el
HHI como indicador del poder de mono-
polio de las empresas. ya que para un empresario maximiza-
dor de beneficios debe cumplirse que
JOAQUN ARTS CASELLES Cmg(x) = Img(x), con lo que como,

CISS 6019
 NDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA
entonces CMg (x) = IMg (x) = Px (1
- 1/Ed).
Esto nos indica claramente que a me-
nor elasticidad demanda precio, es decir,
cuantos menos sustitutivos tenga un
bien, mayor poder de monopolio. Tam-
bin depende del nmero de empresas.
Si el nmero es muy grande es improba-
ble que ninguna ejerza un gran control,
pero lo ms importante es la relacin en-
tre ellas: si existe una guerra de precios
entre las empresas de un sector, aunque
sean pocas puede haber ms competen-
cia que si son muchas, por el contrario, si
hay colusin, el poder de mercado que
ejercern ser enorme.
BEGOA BLASCO TORREJN
Vase tambin: "Colusin"; "Coste marginal"; "In-
greso marginal" y "Monopolio".
NDICE DE LIQUIDEZ
INMEDIATA
Vase: "Ratios de liquidez".
NDICE
DE MODIGLIANI
Modiglianis index
I. CONCEPTO II. CLCULO
I. CONCEPTO
Es una medida de evaluacin de la
calidad de la gestin o performance de
una cartera de valores. Fue propuesta
por Leah Modigliani y su abuelo Franco
6020
Modigliani, premio Nobel de Economa
en 1985, (Risk-adjusted performance,
Journal of Portfolio Management, invier-
no 1997, pgs. 45-54), y compara dos car-
teras (la evaluada y la de referencia) en
base a sus rendimientos ajustados por el
riesgo, medido este ltimo a travs de la
desviacin tpica.
Tal y como Modigliani y Modigliani
(de ah que se denote este ndice como
M2) recuerdan, una vez se ha ajustado el
riesgo que soportan las dos carteras, lo
nico que resta es comparar sus rendi-
mientos.
II. CLCULO
Si partimos de una determinada car-
tera de valores p con rentabilidad rp y
desviacin tpica p, es posible construir
otra cartera artificial que tenga cualquier
nivel de riesgo deseado. Simplemente, se
trata de combinar dicha cartera p con el
activo libre de riesgo (por ejemplo, letras
del Tesoro) hasta alcanzar el nivel de
riesgo deseado. Obviamente, este nivel
de riesgo deseado vendr determinado
por la cartera de referencia o bench-
mark.
Tomando como base el anterior ra-
zonamiento, podemos plantear la si-
guiente igualdad,
(1 xf) p = M
Donde xf es la proporcin del presu-
puesto de inversin destinada al activo li-
bre de riesgo, p es la desviacin tpica
de la cartera evaluada y M la desviacin
tpica de la cartera de referencia. Y a par-
tir de dicha expresin, se puede deducir
el valor de xf,
CISS
 NDICE DE PRECIOS DE CONSUMO ARMONIZADO (IPCA)

cartera artificial compuesta por la cartera

evaluada y el activo libre de riesgo, con
ponderaciones coincidentes a las obteni-
das en el paso anterior.
Por ltimo, slo resta obtener el indi-
cador M2 como la rentabilidad de una

Donde rp es la rentabilidad de la car- dito concedido por una entidad financie-

tera evaluada y rf la rentabilidad del acti- ra.
vo libre de riesgo.
RAL LPEZ DOMNGUEZ
El valor del indicador M2
se ha de
comparar con el rendimiento de la carte-
ra de referencia o benchmark, de mane-
ra que, NDICE DE PAASCHE
- Si M2 es superior al rendimiento de Vase: "ndice".
la cartera de referencia, entonces es-
tamos ante una evaluacin de la ges-
tin positiva.
- En cambio, si M2 es inferior al rendi- NDICE DE PRECIOS
miento de la cartera de referencia,
entonces nos encontramos ante una
AL POR MAYOR
evaluacin de la gestin negativa.
Vase: "ndices de precios".
Para terminar, cabe sealar que la
medida M2 establece ordenaciones de
carteras de valores iguales que los del ra-
tio de Sharpe. NDICE DE PRECIOS
FRANCISCO SOGORB MIRA DE CONSUMO (IPC)
Vase: "ndices de precios".
NDICE
DE MOROSIDAD
Debt non-payment index
NDICE DE PRECIOS
DE CONSUMO
En el mbito bancario, el ndice o ra-
tio de morosidad mide el volumen de ARMONIZADO (IPCA)
crditos considerados morosos sobre el
total de operaciones de prstamo y cr- Vase: "ndices de precios".

CISS 6021
 NDICE DE PRECIOS INDUSTRIALES
NDICE DE PRECIOS
INDUSTRIALES
Vase: "ndices de precios".
NDICE DE PRECIOS
SELECTIVO DE
ACCIONES (IPSA)
Selective share price index
El IPSA es el ndice de Precios Selec-
tivo de Acciones de la Bolsa de Comercio
de Santiago. Es el ndice burstil de refe-
rencia en Chile y est compuesto por las
cuarenta empresas con mayor capitaliza-
cin burstil cotizadas en dicha Bolsa. Es-
ta capitalizacin burstil se ponderar tri-
mestralmente y deber superar los
200.000.000 dlares de los Estados uni-
dos.
Para calcular dicha capitalizacin, se
har de acuerdo a la siguiente frmula:
MTPA = 0,45*MT4 + 0,30*MT3 +
0,15*MT2 + 0,10*MT1
Donde:
MT4 = Volumen negociado en el
cuarto trimestre del ao de seleccin.
MT3 = Volumen negociada en el ter-
cer trimestre del ao de seleccin.
MT2 = Volumen negociada del se-
gundo trimestre del ao de seleccin.
MT1 = Volumen negociada del pri-
mer trimestre del ao de seleccin.
Para calcular la cantidad negociada
de cada uno de los trimestres, habr de
tenerse en cuenta las siguientes condi-
ciones:
6022
- Slo se considerarn las transaccio-
nes efectuadas en el sistema de ne-
gociacin burstil Telepregn.
- Quedan excluidas las transacciones
de acciones sin derecho a tomar par-
te de los beneficios del capital.
- Si existiera en la seleccin ms de
una serie de acciones del mismo
emisor, slo se considerar la que
tenga mayor cantidad de negocia-
cin ponderada.
En la actualidad, forman parte del n-
dice IPSA las siguientes empresas: Al-
mendral S.A, que es una sociedad de in-
versiones orientada a crear valor a travs
de su participacin en distintos sectores
econmicos, Banco de Crdito e Inver-
siones (BCI), Banco Santander, Banco de
Chile, CAP (Compaa de Aceros del pa-
cfico) que es la principal industria side-
rrgica de Chile, la Empresa Nacional de
Telecomunicaciones Entel, Enersis, Lan
Airlines, la Compaa General de Electri-
cidad CGE y Minera Valparaiso.
Un ndice asimilable es el ndice Ge-
neral de Precios de Acciones (IGPA),
creado en 1958 y est compuesto por la
mayora de las acciones con cotizacin
burstil en la Bolsa de Santiago, concre-
tamente esta formado por 120 empresas.
M ISABEL LZARO AGUILERA
Vase tambin: "ndice burstil".
NDICE DE PRECIOS
Y COTIZACIONES
Prices and quotations index
El ndice de Precios y Cotizaciones es
el principal ndice de referencia de la bol-
sa mejicana de valores. El ndice incorpo-
ra el valor de capitalizacin de las empre-
CISS
 NDICE DE PRODUCCIN INDUSTRIAL

sas emisoras que acta como pondera-
dor a la hora de establecer la contribu-
cin que cada una de ellas tiene dentro
de este ndice.
Entre las empresas que lo componen
se encuentran, entre otras: Alfa, Bimbo,
Cemex y AMX.
Las caractersticas principales del n-
dice de precios y cotizaciones son:
yectoria del mercado y facilita su repro-
duccin en las sociedades de inversin.
Por tanto, el ndice reflejar el cambio
diario del valor de capitalizacin de la
muestra de valores que han sido toma-
dos en cuenta para su clculo. El valor
del ndice se calcula de la siguiente ma-
nera:

a) El nmero de empresas que confor-

man la muestra de este ndice burs-
til es de 35 compaas.
b) En cuanto a los criterios de selec-
cin, se utilizan los siguientes:
Donde:
Que las empresas candidatas go-
cen de alta liquidez en el merca- It = Valor del ndice en el momento
do. Concretamente, se seleccio-
t.
nan las 35 empresas de mayor li-
quidez segn el ndice de bursa-
It-1 = Valor del ndice al cierre de la
tilidad que la Bolsa Mejicana de
Valores publica en forma men- sesin anterior.
sual. Las empresas candidatas
debern haber mantenido ste Pit = Cotizacin de la empresa i en el
nivel de liquidez durante los lti- momento t.
mos 6 meses. En el caso de que
se presenten dos o ms compa- Qit = Acciones de la empresa i en el
as con igual ndice de bursatili- momento t.
dad en el ltimo lugar de las
muestra de los 35 valores se se- i = 1, 2, 3, ..., n.
leccionar la de mayor capitaliza-
cin. Fit = Factor de ajuste por ampliacio-
nes de capital (pero no por dividendos).
No se considerarn en la mues-
tra aquellas empresas que pue- M. ISABEL LZARO AGUILERA
dan ser suspendidas por cual-
quier circunstancia o que exista
Vase tambin: "ndice burstil".
la posibilidad de que sean retira-
das del mercado.
c) La revisin del ndice se realiza
anualmente, y en ella se realizarn
NDICE
las posibles incorporaciones y exclu-
siones de las empresas que formen
DE PRODUCCIN
parte del IPC; INDUSTRIAL
El valor de la frmula para el clculo
de este ndice burstil, cuantifica la tra- Industrial production index

CISS 6023
 NDICE DE PRODUCCIN INDUSTRIAL
I. CONCEPTO II. LA MEDICIN DEL NDICE DE
PRODUCCIN INDUSTRIAL EN ESPAA
I. CONCEPTO
El ndice de Produccin Industrial
(IPI) tiene por objeto medir la evolucin
de la produccin del sector industrial,
excluida la construccin. Se trata de un
ndice cuntico que muestra los cambios
en la cantidad y la calidad de la produc-
cin industrial con respecto a un perodo
anterior definido como perodo base, al
que se le asigna el valor 100, eliminando
la posible influencia de los precios.
Es un indicador de carcter coyuntu-
ral que tiene como fin reflejar la evolu-
cin que experimenta el volumen de Va-
lor Aadido Bruto a coste de los factores
del sector industrial. Como estimador de
dicha variable se cuantifica la produccin
fsica de la actividad industrial. Para su
obtencin se utiliza un ndice de Laspey-
res ponderado. Las ponderaciones refle-
jan la estructura productiva y para su cl-
culo se utiliza la informacin procedente
de una encuesta peridica mensual reali-
zada a los establecimientos industriales,
representativos de las diferentes ramas
de actividad.
Constituye un indicador de buena ca-
lidad para el anlisis coyuntural pues per-
mite identificar el ciclo econmico: tiene
una amplia desagregacin, elevada cali-
dad y fiabilidad, elevada periodicidad y se
dispone de una serie temporal larga. To-
do ello lo hace muy til para el segui-
miento de diversas macromagnitudes,
entre las que destacamos la evolucin
del sector industrial y de la actividad eco-
nmica en general. A su vez, su desagre-
gacin permite el seguimiento de varia-
bles de demanda, como son el consumo
privado, la Formacin Bruta de Capital
Fijo y la inversin en la construccin.
El ndice de Produccin Industrial
presenta un alto componente estacional
6024
que se refleja fundamentalmente en el
verano, poca en la que la produccin in-
dustrial desciende considerablemente
debido al perodo vacacional, y especial-
mente durante el mes de agosto. Por es-
te motivo, el IPI se presenta ajustado de
efectos de calendario (corregido el efec-
to del nmero de das laborables y festi-
vos) y desestacionalizado (corregido el
efecto de las fluctuaciones peridicas in-
feriores a un ao).
La metodologa utilizada para la ela-
boracin del ndice est armonizada en
los pases de la Unin Europea, lo que lo
hace plenamente comparable.
La oficina estadstica de la Unin Eu-
ropea (EUROSTAT) recomienda actuali-
zar las referencias de los indicadores de
produccin industrial cada cinco aos
para revisar las ponderaciones, que son
fijas, el perodo base y la estructura anal-
tica del ndice, y evitar as la obsolescen-
cia del indicador. Actualmente se utiliza
la Base 2005. Asimismo, para la forma-
cin del ndice, los datos se recogen si-
guiendo la Nomenclatura de Actividades
de la Comunidad Europea (NACE Rev.2,
Eurostat).
II. LA MEDICIN DEL NDICE DE
PRODUCCIN INDUSTRIAL EN
ESPAA
Corresponde al Instituto Nacional de
Estadstica la elaboracin de este ndice,
original y filtrado de calendario, que lo
lleva realizando desde 1975 a nivel nacio-
nal y que desde el ao 2002 comenz a
obtener y difundir a nivel de Comunida-
des Autnomas.
La elaboracin del IPI ha ido sufrien-
do una paulatina reforma que le ha ido
dando mayor representatividad y preci-
sin. A medida que se han ido sustitu-
yendo los aos base utilizados para la
elaboracin de la serie se ha modificado
tambin el diseo y la estructura del indi-
CISS

cador para adaptarlo a las clasificaciones
y definiciones vigentes.
Hasta finales de 2002, el INE publica-
ba el IPI base 1990. En enero de 2003 se
public el IPI base 2000, introduciendo
mejoras importantes con respecto a la
base anterior. El IPI de enero de 2009 se
public con la nueva base 2005, adaptan-
do el diseo y la estructura del indicador
a la nueva Clasificacin Nacional de Acti-
vidades Econmicas, CNAE 2009, que es
la versin espaola de la NACE, Rev.2.
Cuando se produce un cambio de base, y
para evitar la ruptura con las series dis-
ponibles, el INE realiza el enlace de la se-
rie temporal con valores referidos a una
nica base.
La informacin para la elaboracin
del ndice se obtiene a partir de una en-
cuesta realizada a 13.200 establecimien-
tos industriales y en relacin a una cesta
de 1.100 productos, representativos de
Por destino econmico
Bienes de consumo
Bienes de consumo no duraderos
Bienes de consumo duraderos
Energa
Bienes de equipo
Bienes intermedios
CISS
NDICE DE PRODUCCIN INDUSTRIAL
todo el sector industrial, con la exclusin
de la construccin. Se calcula un ndice
general y por Comunidades Autnomas.
Asimismo, se hace una clasificacin que
atiende al origen de los productos indus-
triales por ramas de actividad (CNAE
2009) y otra que atiende al destino eco-
nmico segn la definicin de Grandes
Sectores Industriales (GSI) de la Comi-
sin Europea. El IPI se publica en serie
original y en serie corregida de efectos
de calendario para eliminar la influencia
de los das no laborables en las distintas
Comunidades Autnomas y que se pue-
dan realizar comparaciones homogneas
entre los meses de diferentes aos.
La estadstica de base que se utiliza
para calcular las ponderaciones de las
distintas ramas de la industria y de las
Comunidades Autnomas es la Encuesta
Industrial, tambin elaborada por el INE.
Las ponderaciones de los GSI del IPI son:
Tanto por mil
296,5842
253,7886
42,7956
128,9886
199,9548
374,4724
6025
 NDICE DE PRODUCTIVIDAD GLOBAL
CAROLINA HERNNDEZ RUBIO
NDICE DE
PRODUCTIVIDAD
GLOBAL
Vase: "Productividad global".
NDICE DE
RENTABILIDAD (IR)
Profitability Index (PI)
I. CONCEPTO II. CRITERIO DE SELECCIN III.
INCONVENIENTES
I. CONCEPTO
Es un mtodo de valoracin de inver-
siones que mide el valor actualizado de
los cobros generados, por cada unidad
monetaria invertida en el proyecto de in-
versin. Analticamente se calcula divi-
diendo el valor actualizado de los flujos
de caja de la inversin por el desembolso
inicial.
6026
Siendo:
- k= el tipo de descuento.
- A = desembolso inicial.
- Q1, Q2......Qn = flujos netos de caja
de cada perodo.
II. CRITERIO DE SELECCIN
Segn el ndice de rentabilidad son
efectuables aquellas inversiones que ten-
gan un valor superior a la unidad, ya que
en caso contrario los cobros generados
actualizados son inferiores a los pagos.
Si se quiere elegir entre varias inver-
siones son preferibles las que tengan un
ndice de rentabilidad ms elevado.
III. INCONVENIENTES
Los principales inconvenientes de es-
te mtodo de valoracin de inversiones
son:
CISS

1. La dificultad de especificar el tipo de
descuento
En el ndice de rentabilidad se realiza
la actualizacin de los flujos de caja a
un tipo "k". Uno de los problemas
que se plantea es elegir el citado tipo
de descuento, que debe recoger la
rentabilidad mnima exigida a la in-
versin.
2. La hiptesis de reinversin de los flu-
jos netos de caja
Puede comprobarse que esta expre-
sin slo coincide con el ndice de renta-
bilidad cuando el tipo de reinversin "s"
es igual al de descuento "k".
Ejemplo:
Una empresa puede realizar dos pro-
yectos inversin de los que se conocen
los siguientes datos: La inversin "X" re-
quiere un desembolso inicial de 140 mi-
llones de euros, generando unos flujos
de caja anuales (tambin en millones de
euros) de 30 en el primer ao, 56 en el
segundo y 150 en el tercero. Por su par-
te, la inversin "Y" tambin requiere un
El ndice de rentabilidad de "Y" se
calcula de la siguiente forma:
CISS
NDICE DE RENTABILIDAD (IR)
Al actualizar los flujos de caja, se est
asumiendo que los mismos se rein-
vierten hasta el perodo "n" al mismo
tipo de inters "k" que se utiliza para
su actualizacin. Si se utiliza un tipo
de reinversin diferente "s" con el
que se capitalizan los flujos de caja
hasta "n", y posteriormente se actua-
liza el importe obtenido hasta el mo-
mento actual, al tipo "k", se obtiene
la siguiente expresin:
desembolso inicial de 140 millones de
euros, pero genera unos flujos de caja
anuales (en millones de euros) de 40 en
el primer ao, 50 en el segundo y 135 en
el tercero. Si la rentabilidad que exige la
empresa a sus inversiones es del 12%, se
pide determinar, en funcin del ndice
de rentabilidad, si las inversiones son
efectuables y cual de las dos es preferi-
ble.
Solucin:
El ndice de rentabilidad de "X" se
calcula de la siguiente forma:
6027
 NDICE DE SHARPE
Por tanto, ambas inversiones son
efectuables ya que generan ms de un
euro (actualizado) por cada euro inverti-
do. Concretamente la inversin "X" gene-
ra 1,27 y la "Y" 1,22. En cuanto a la elec-
cin entre ambas inversiones es preferi-
ble la "X", ya que genera ms euros por
cada unidad monetaria invertida.
JAVIER ITURRIOZ DEL CAMPO
NDICE DE SHARPE
Vase: "Ratio de Sharpe".
NDICE
DE SOLVENCIA
Vase: "Ratios de solvencia".
NDICE DE
TENDENCIA DE LA
COMPETITIVIDAD
(ITC)
Competitiveness tendency index (CTI)
I. CONCEPTO II. COMPONENTES 1. El ndice
de Precios Relativo (IPR) 2. El ndice Ponderado
de Tipo de Cambio (IPX) 3. Interpretacin de los
resultados
I. CONCEPTO
El ndice de tendencia de competiti-
vidad (ITC) es un indicador de la compe-
titividad precio de una economa respec-
to a un conjunto de pases, medido co-
mo un tipo de cambio efectivo real. Tal y
como est definido, se convierte en una
medida de la competitividad de un pas
ex-ante, a diferencia de las cuotas de
mercado que miden la competitividad
6028
estructural de una economa y, por tan-
to, es una medicin expost.
En el caso de Espaa, el ITC se elabo-
ra principalmente respecto a dos reas
geogrficas, Unin Europea y OCDE, a lo
que se aaden pequeas variantes de
ambas: zona euro, Unin Europea sin la
zona euro, OCDE sin la UE y OCDE sin la
zona euro.
Al ser un ndice los datos estn refe-
renciados a un ao base, que en nuestro
caso, en la actualidad es el ao 2006. Se
elaboran con una periodicidad mensual,
trimestral y anual, lo que permite un es-
tudio ms detallado del estado de situa-
cin.
II. COMPONENTES
Los dos componentes fundamentales
del ITC son los precios y el tipo de cam-
bio, esto es, un ndice de precios relativo
(IPR) y un ndice ponderado de la mone-
da (IPX). De tal forma que el ndice de
tendencia de competitividad en un ao
determinado t queda definido como
1. El ndice de Precios Relativo (IPR)
El ndice de precios relativo puede
ser elaborado a partir de dos indicadores
diferentes, los precios al consumo y los
ndices de valor unitario de las exporta-
ciones.
a) Con precios al consumo
Cuando el ITC se elabora con precios
al consumo, representa la relacin exis-
tente entre los precios al consumo de Es-
paa, respecto al rea geogrfica selec-
cionada, ponderando cada uno de los
pases de dicha zona a partir de su peso
CISS
 NDICE DE TENDENCIA DE LA COMPETITIVIDAD (ITC)

en las exportaciones espaolas, segn la forma, un aumento (disminucin) del

siguiente formulacin IPR expresar una prdida de competiti-
vidad de Espaa frente a la zona seleccio-
nada, debido a un crecimiento de sus
precios superior al de sus competidores,
o a una menor contencin de los mis-
mos frente a la zona elegida.

Donde, IPR representa el ndice de En concreto, las ponderaciones de

precios relativos, t son los aos, i los pa- cada uno de los pases en los precios re-
ses para los que se calcula el ndice, y n lativos se corresponden con el siguiente
la ponderacin de dichos pases. De esta cuadro.

Ponderaciones (%) utilizadas en la construccin de los ITC calculados con precios al con-
sumo
UE-27: zonas geogrficas consideradas OCDE: zonas geogrficas consideradas
UEM-16 UE-27 UE-27 OCDE OCDE no OCDE
no no UE-27
UEM-16 UEM-16
Alemania 19,4 15,8 Alemania 13,9
Austria 1,5 1,2 Austria 1,1
Blgica 4,8 3,9 Blgica 3,5
Finlandia 0,7 0,5 Finlandia 0,5
Francia 32,1 26,2 Francia 23,1
Grecia 2,0 1,6 Grecia 1,4
Irlanda 1,0 0,8 Irlanda 0,7
Italia 15,2 12,4 Italia 10,9
Pases Ba- 5,5 4,5 Pases Ba- 3,9
jos jos
Luxembur- 0,2 0,2 Luxem- 0,1
go burgo
Portugal 16,4 13,4 Portugal 11,7
Eslovenia 0,4 0,3 Eslova- 0,4
quia
Chipre 0,2 0,2 Dinamar- 2,9 0,8
ca
Malta 0,2 0,1 Reino 38,0 10,9
Unido
Eslovaquia 0,5 0,4 Suecia 4,0 1,2

CISS 6029
 NDICE DE TENDENCIA DE LA COMPETITIVIDAD (ITC)

Ponderaciones (%) utilizadas en la construccin de los ITC calculados con precios

al consumo
UE-27: zonas geogrficas consideradas OCDE: zonas geogrficas consideradas
UEM-16 UE-27 UE-27 OCDE OCDE no OCDE
no no UE-27
UEM-16 UEM-16
Dinamarca 5,1 0,9 Polonia 4,2 1,2
Reino Uni- 67,6 12,4 Hungra 2,1 0,6
do
Suecia 7,1 1,3 Rep. Che- 2,6 0,7
ca
Polonia 7,4 1,4 Canad 1,9 4,2 0,6
Hungra 3,8 0,7 Estados 17,3 37,4 5,0
Unidos
Rep. Checa 4,6 0,8 Japn 3,2 6,9 0,9
Estonia 0,4 0,1 Noruega 2,1 4,5 0,6
Letonia 0,3 0,1 Suiza 5,3 11,4 1,5
Lituania 0,7 0,1 Nueva Ze- 0,2 0,4 0,1
landa
Bulgaria 0,9 0,2 Islandia 0,1 0,2 0,0
Rumana 2,1 0,4 Australia 1,9 4,1 0,5
TOTAL 100,0 100,0 100,0 Corea del 1,1 2,3 0,3
Sur
Mxico 6,9 15,0 2,0
Turqua 6,2 13,4 1,8
TOTAL 100,0 100,0 100,0
Fuente: Secretara de Estado de Comercio. Subdireccin General de Anlisis, Estrategia y
Evaluacin, mayo 2009.

b) Con ndice de Valor Unitario de las
Exportaciones (IVUX)
El otro indicador para medir los pre-
cios relativos son los ndices de valor uni-
tario de las exportaciones. Estos IVUx mi-
den el valor de las exportaciones totales
de nuestro pas respecto a una unidad de
medida de dichas exportaciones para los
distintos tipos de productos.
De esta forma, evitamos una de las
deficiencias de los precios al consumo,
ya que en este caso los bienes represen-
tados en el ndice son los que realmente
quedan expuestos a la competencia in-
ternacional va exportacin.
Su medicin se hace a partir de la si-
guiente formulacin

6030 CISS
 NDICE DE TENDENCIA DE LA COMPETITIVIDAD (ITC)
Donde IPR expresa el ndice de pre-
cios relativo en el ao t; IVUEspaa,t son
los ndices de valor unitario de Espaa
en el ao t, i son los pases que compo-
nen el rea de referencia cada uno de
ellos ponderado segn el cuadro mostra-
do anteriormente.
De esta forma, cuando el valor de las
exportaciones espaolas crece por enci-
ma del valor de las exportaciones del
rea con el que se est referenciado, en-
tonces aumenta el IPR y perdemos com-
petitividad.
2. El ndice Ponderado de Tipo de Cam-
bio (IPX)
El ndice de tendencia de competiti-
vidad al ser un tipo de cambio efectivo
real, debe tener un componente de tipo
de cambio, en concreto, un tipo de cam-
bio efectivo, dado que el anlisis se va a
realizar a partir de la evolucin del tipo
de cambio de la moneda espaola (des-
de el 1 de enero de 1999, el euro; y con
anterioridad a esa fecha la peseta) res-
pecto a un conjunto de monedas. En
concreto, el ndice de tipo de cambio
(IPXt) en un ao t viene definido como la
inversa del tipo de cambio efectivo de la
moneda espaola (tc) respecto a las mo-
nedas de la zona geogrfica respecto a la
que estemos analizando (i).
Donde n, es la ponderacin normali-
zada de cada uno de los pases, a partir
de la estructura de las exportaciones es-
paolas entre 2002 y 2005.
CISS
As, cuando se produce una disminu-
cin del IPX es debido a una deprecia-
cin de la moneda espaola respecto al
resto de monedas consideradas, por lo
que estaramos ganando competitividad
frente a ellos.
3. Interpretacin de los resultados
Segn se han definido cada uno de
los componentes del ITC, la evolucin
que experimente a lo largo de los aos
vendr definida por cmo lo hagan cada
uno de ellos. En general, se puede afir-
mar que un aumento (disminucin) del
ITC expresar una prdida (ganancia) de
competitividad precio de la economa es-
paola respecto al rea geogrfica con la
que se est analizando, ya sea porque
han aumentado tus precios relativos, ya
sea porque se ha apreciado tu moneda, o
ya sea porque han aumentado ambos n-
dices.
Analizando los grficos siguientes po-
demos comprobar la evolucin del ITC
de Espaa respecto a la UE-27 y respecto
a la UEM-16. En ambos casos se puede
comprobar cmo la evolucin del ITC ha
seguido dos trayectorias claramente dife-
renciadas, una hasta 1995 y otra a partir
de 1997. En la primera, desde 1990 hasta
1995, el ITC ha ido disminuyendo funda-
mentalmente como consecuencia de la
prdida de valor de la peseta, especial-
mente con las devaluaciones de 1992, la
de 1993 y la de 1995, ya que an mante-
niendo unos precios crecientes (aumen-
to del IPR frente a los pases europeos y
de la zona euro) la depreciacin/devalua-
cin de la peseta ms que compens di-
cho crecimiento, permitiendo que mejo-
rase la competitividad precio de nuestra
6031
 NDICE DE TENDENCIA DE LA COMPETITIVIDAD (ITC)
economa haciendo que el ITC pasase de
un valor del 112 y 106% -medido frente a
Sin embargo, a partir de entonces, el
ITC ha cambiado su trayectoria, comen-
zando a aumentar de forma paulatina,
hecho que se hace ms evidente a partir
de 1997-1998, aos en los que el tipo de
cambio se estabiliza frente a las monedas
de la UE y que llega a anularse para el ca-
so de la UEM, con la adopcin del euro.
Por ello, a partir de 1999 son los precios
los que cobran un mayor protagonismo,
6032
la UE-27 y UEM-16 respectivamente- a un
valor cercano al 95%, en ambos casos.
de tal forma que el mayor crecimiento de
nuestros precios frente a la UE y frente a
nuestros socios de la zona euro son los
que estn determinando la prdida de
competitividad que refleja el ITC desde
entonces. De hecho, cuando se analiza el
ITC frente a la UEM-16 el ndice pondera-
do de tipo de cambio (IPX) toma un va-
lor unitario desde el 1 de enero de 1999,
tras la fijacin irrevocable de los tipos de
CISS

cambio de los pases que cumplieron los
criterios de convergencia nominal, entre
ellos Espaa. Por lo que el ITC slo viene
determinado por la evolucin de los pre-
cios relativos de nuestro pas frente a los
pases que forma la UEM.
INMACULADA HURTADO OCAA
Vase tambin: "Comercio internacional"; "Com-
petitividad"; "Cuotas de mercado" y "Tipo de
cambio".
NDICE DE TREYNOR
Treynors index
I. CONCEPTO II. CLCULO
I. CONCEPTO
Propuesta por Jack L. Treynor (How
to rate management of investment
funds, Harvard Business Review, 43, ene-
ro-febrero 1965, pgs. 63-75), fue la pri-
mera medida de evaluacin de la calidad
de la gestin o performance de una car-
tera de valores.
Se define como la prima de riesgo de
la cartera de valores analizada por unidad
de riesgo sistemtico de la misma. Este
indicador parte de la verificacin del mo-
delo de valoracin de activos de capital
(CAPM), de manera que un mercado en
equilibrio slo remunera por el riesgo
sistemtico asumido, porque el riesgo es-
pecfico se puede eliminar con la adecua-
da diversificacin.
La nica diferencia entre este ndice
y el de Sharpe, estriba en la medida de
riesgo utilizada en el anlisis: mientras
que Treynor utiliza el coeficiente beta de
la cartera, Sharpe emplea la desviacin t-
pica de la rentabilidad como medida del
riesgo. La eleccin de un indicador u
otro depender del peso relativo que
tenga la cartera a evaluar en el patrimo-
CISS
NDICE DE TREYNOR
nio del inversor. As, si el inversor est
bien diversificado y su inversin no se
encuentra exclusivamente concentrada
en la cartera evaluada, la medida adecua-
da del riesgo vendr dada por el riesgo
sistemtico (beta). En cambio, si la nica
inversin del individuo es la cartera eva-
luada, la medida correcta del riesgo ser
la desviacin tpica de los rendimientos.
II. CLCULO
La expresin matemtica de este n-
dice es:
Donde rp es el rendimiento de la car-
tera de valores evaluada, rf es el rendi-
miento libre de riesgo y p es la beta o
sensibilidad de la rentabilidad de la carte-
ra en funcin de la rentabilidad del mer-
cado en el perodo analizado.
Tal y como se puede deducir de la
frmula anterior, cuanto mayor sea la
prima de riesgo de la cartera analizada
(numerador de la expresin) por unidad
de riesgo sistemtico, mayor es el valor
que alcanza este ndice para dicha carte-
ra. La anterior situacin implica que la
performance de la cartera es mayor, tra-
ducindose esto en una mejor gestin y
en una mayor preferencia por esta inver-
sin.
El ndice de Treynor tambin se pue-
de calcular para una cartera de referencia
o benchmark, con la que comparar las
carteras a evaluar su gestin. De esta ma-
nera,
- Aquellas carteras cuyo ndice de
Treynor es superior al del correspon-
diente para la cartera de referencia,
6033
 NDICE DE VOLUMEN NEGATIVO (NVI)
se puede decir que han batido al
mercado.
- Por su parte, aquellas carteras que
presenten un ndice de Treynor infe-
rior al de la cartera de referencia, ha-
brn demostrado un nivel de eficacia
en su gestin inferior al del merca-
do.
FRANCISCO SOGORB MIRA
NDICE DE VOLUMEN
NEGATIVO (NVI)
Negative volume index (NVI)
I. CONCEPTO II. INTERPRETACIN III.
CONSTRUCCIN IV. INCONVENIENTES
I. CONCEPTO
El ndice de Volumen Negativo o
NVI, es un indicador tcnico que mide la
acumulacin o la distribucin de los pre-
cios. Si se produce un perodo de acu-
mulacin en una determinada tendencia
(alcista o bajista) se interpreta como una
continuacin de la direccin de los pre-
cios. En el caso de la distribucin, lo que
se produce es un cambio de manos de
los inversores ms avezados a los menos
avezados. El ndice de Volumen Negativo
considera slo los das en el que el volu-
men de negociacin desciende y, por
tanto, pretende identificar cuando el "di-
nero inteligente" est saliendo del merca-
do lo que podra implicar que se est
asistiendo a una fase de distribucin.
Este ndice es complementario al n-
dice de Volumen Positivo por cuanto que
ste mide lo que est haciendo el "dine-
ro no inteligente" o de los inversores me-
nos avezados.
II. INTERPRETACIN
Segn este indicador, cuando el vo-
lumen aumenta, el "dinero inteligente"
6034
est saliendo del mercado. Si el volumen
desciende, es el "dinero no inteligente"
el que estn tomando posiciones. En el
primer caso, el NVI es cada vez ms cre-
ciente. En el segundo caso el NVI presen-
tar valores cada vez ms bajos. Se trata
pues, de un indicador contrario a la ten-
dencia de los precios.
El NVI suele combinarse con su me-
dia mvil a un ao, de manera que cuan-
do el NVI supera a su media mvil, las
posibilidades de un mercado alcista son
de cerca de un 90%. En cambio, si el NVI
se sita por debajo de su media mvil, la
probabilidad de un mercado alcista se re-
duce a un 50%.
III. CONSTRUCCIN
Para construir el NVI es necesario se-
guir una serie de pasos tal y como se
muestra en la tabla adjunta, teniendo en
cuenta que se asigna el valor 1000 para la
primera sesin a partir de la cual se cal-
cula el NVI para un determinado pero-
do.
Supongamos que la sesin es la co-
rrespondiente para el 15 de enero de
1988.
- En la primera columna aparecen las
fechas de las sesiones de negocia-
cin: 01/15/88.
- En la segunda columna los precios
de cierre de cada sesin: 6,31 en el
ejemplo.
- En la tercera columna el total de los
ttulos negociados en la sesin (volu-
men): 5.312.
- En la cuarta columna se restan el
precio de cierre de la sesin menos
la de la sesin precedente (en este
caso 01/04/88 de la tabla): 6.31 - 6.25
= 0.06
CISS
 NDICE DE VOLUMEN NEGATIVO (NVI)

Negative Volume Index (NVI)

En el Grco de McDonalds el perodo comprendido entre los meses de Mayo de 1966

a Enero de 2000, el dinero inteligente estaba saliendo del mercado. De ah que el
indicador presentase unos valores cada vez ms elevados (punto 1). Estaban entrando
los inversores menos informados. El volumen decrece en el perodo comprendido
entre los meses de Noviembre de 1998 y Abril de 1999, seal inequvoca de que el
dinero inteligente estaba entrando en el mercado, de ah la fuerte tendencia al alza
experimentada por el valor (punto 2).

NEGATIVE VOLUMEN INDEX ALCISTA

FUENTE: METASTOCK

CISS 6035
 NDICE DE VOLUMEN NEGATIVO (NVI)

En este caso se observa cmo el ndice NVI cuando se encuentra por encima de su media
las probabilidades de una tendencia alcista de precios es elevada (punto 1 desde Marzo de
2007 a Julio de 2008). No obstante cuando el indicador se sita por debajo de su media,
la probabilidad es menor (punto 2 del grco). Obsrvese que, aunque el NVI permanece
por debajo de su media, parece que el valor mantiene una tendencia alcista secundaria de
cierta fortaleza a partir del mes de Marzo de 2009 (elipse de la gura).

NEGATIVE VOLUMEN INDEX CON MEDIA

FUENTE: METASTOCK

6036 CISS
 NDICE DE VOLUMEN NEGATIVO (NVI)

- En la quinta columna se divide el re- Si el volumen de negociacin es

sultado entre el precio de cierre de
la sesin anterior: 0.06 / 6.25 = 0.01.
- En la sexta columna se multiplica el
resultado de la columna anterior por
el NVI anterior. El NVI del 01/14/88
es 980,4967. Por tanto, 0.01 *
980,4967 = 9,8050.
- El indicador NVI se obtiene en la
sptima y ltima columna de la si-
guiente manera:
Si el volumen de negociacin de
la sesin es MAYOR o IGUAL
que en la sesin precedente, en-
tonces el NVI ser igual al de la
sesin anterior.
MENOR al de la sesin prece-
dente, entonces el NVI resulta
de la siguiente expresin:
NVI = NVI previo + [((Volumen
- Volumen Anterior) / Volumen
Anterior) * NVI previo]
En el caso que nos ocupa, el volu-
men de la sesin del ejemplo (01/15/88)
es MAYOR que la precedente (01/14/88
de la tabla): 5.312 vs. 3.080. Consecuen-
temente el valor del NVI ser el mismo
en ambos casos, 980,4967.
El clculo para un perodo ms largo,
se muestra en la tabla que aparece a con-
tinuacin:

EJEMPLO DE CLCULO DEL NDICE DE VOLUMEN NEGATIVO

SESIN PRECIO VOLUMEN CIERRE COLUMNA COLUMNA INDICADOR
DE CIE- MENOS ANTERIOR ANTERIOR NVI
RRE CIERRE DIVIDIDA MULTIPLI-
ANTERIOR POR CIE- CADA POR
RRE ANTE- NVI ANTE-
RIOR RIOR
01/04/88 6,5313 10.500 1000,0000
01/05/88 6,5625 6.492 0,0312 0,0048 4,777 1004,7770
01/06/88 6,4688 6.540 -0,0937 -0,0143 -14,3463 1004,7770
01/07/88 6,4375 8.924 -0,0313 -0,0048 -4,8617 1004,7770
01/08/88 6,2188 5.416 -0,2187 -0,034 -34,1351 970,6419
01/11/88 6,25 4.588 0,0312 0,005 4,8698 975,5116
01/12/88 6,125 16.236 -0,125 -0,02 -19,5102 975,5116
01/13/88 6,1563 2.864 0,0313 0,0051 4,9851 980,4967
01/14/88 6,25 3.080 0,0937 0,0152 14,9233 980,4967
01/15/88 6,3125 5.312 0,0625 0,0100 9,8050 980,4967
01/18/88 6,4688 12.456 0,1563 0,0248 24,2775 980,4967
01/19/88 6,2813 3.020 -0,1875 -0,029 -28,42 952,0767
01/20/88 6,125 12.228 -0,1563 -0,0249 -23,6909 952,0767

CISS 6037
 NDICE DE VOLUMEN POSITIVO (PVI)

EJEMPLO DE CLCULO DEL NDICE DE VOLUMEN NEGATIVO

SESIN PRECIO VOLUMEN CIERRE COLUMNA COLUMNA INDICADOR
DE CIE- MENOS ANTERIOR ANTERIOR NVI
RRE CIERRE DIVIDIDA MULTIPLI-
ANTERIOR POR CIE- CADA POR
RRE ANTE- NVI ANTE-
RIOR RIOR
01/21/88 6,1875 5.248 0,0625 0,0102 9,7151 961,7918
01/22/88 6,1563 6.632 -0,0312 -0,005 -4,8498 961,7918
01/25/88 6,2813 4.104 0,125 0,0203 19,5286 981,3204
01/26/88 6,2188 4.464 -0,0625 -0,01 -9,7643 981,3204
01/27/88 6,1563 6.212 -0,0625 -0,0101 -9,8624 981,3204
01/28/88 6,1875 3.836 0,0312 0,0051 4,9733 986,2937
01/29/88 6,375 7.640 0,1875 0,0303 29,8877 986,2937
02/01/1988 6,2813 3.544 -0,0937 -0,0147 -14,4966 971,7971
02/02/1988 6,2813 4.660 0 0 0 971,7971
Fuente: Elaboracin propia a partir de los datos en Steven B. Achelis and Jon C. DeBry

IV. INCONVENIENTES I. CONCEPTO II. INTERPRETACIN III.

El NVI slo es til para mercados al-
cistas. Si se sita por debajo de su media
mvil es un error comn de interpreta-
cin suponer un cambio de tendencia.
Atencin sobre todo a mercados con ele-
vada volatilidad ya que incrementa las os-
cilaciones del indicador y, por consi-
guiente, amplan las posibilidades de se-
ales falsas. Es necesario, pues, combinar
las seales del NVI con otros osciladores
de volatilidad y fortaleza de mercado an-
tes de tomar decisiones de mercado ba-
sadas exclusivamente sobre este indica-
dor.
JOS RAMN SNCHEZ GALN
NDICE DE VOLUMEN
POSITIVO (PVI)
Positive volume index (PVI)
CONSTRUCCIN IV. INCONVENIENTES
I. CONCEPTO
El ndice de Volumen Positivo mide
las sesiones en las que el volumen se in-
crementa. Complementario al ndice de
Volumen Negativo, el PVI mide lo que es-
tn haciendo los inversores menos expe-
rimentados, de manera que, cuando el
volumen aumenta se interpreta como
una fase de acumulacin y que la tenden-
cia actual sigue vigente.
II. INTERPRETACIN
Paralelo al NVI, cuando el volumen
aumenta, se interpreta como la entrada
del "dinero no inteligente" y cuando dis-
minuye es el "dinero inteligente" el qu
est tomando posiciones. En este caso, el
PVI ser creciente cuando la tendencia
de los precios es alcista y decreciente al
contrario. Es opuesto al NVI, ya que si-
gue la direccin de los precios.

6038 CISS
 NDICE DE VOLUMEN POSITIVO (PVI)

Positive Volume Index (PVI)

En el Grco de AT&T que cubre el perodo desde abril de 2006 a julio de 2008, se observa
cmo el PVI aumenta de valor progresivamente, lo cual es un indicio de que el valor est
en una fase de acumulacin porque el dinero no inteligente est tomando posiciones,
lo que impulsa a los precios (punto 1). Los valores negativos posteriores del PVI (punto 2)
indican cmo es ahora el dinero inteligente el que entra en el mercado, llevando a una
fase de distribucin clara de los precios (se est agotando la tendencia alcista) lo que
deriva en una fase de correccin del valor a partir de octubre de 2007.

POSITIVE VOLUME INDEX ALCISTA

FUENTE: METASTOCK

CISS 6039
 NDICE DE VOLUMEN POSITIVO (PVI)

El Positive Volumen Index (PVI) se combina con su media a un ao para poder determinar
si la tendencia es alcista (con un 95% de posibilidades) o bajista (con un 70% de proba-
bilidades. En el grco adjunto, se observa cmo el indicador, tras mantenerse a lo largo
del perodo comprendido entre los meses de mayo de 2006 a julio de 2008, cuanto ms
se aleja de su media de un ao (puntos 1, 2 y 3 del grco) las posibilidades de que se
mantenga la tendencia alcista son elevadas. Cuanto ms se acerca a su media, se observan
correcciones de mercado.

POSITIVE VOLUME INDEX CON MEDIA

FUENTE: METASTOCK

6040 CISS
 NDICE DE VOLUMEN POSITIVO (PVI)

Por otra parte, si el indicador se sita cierre de la sesin precedente:

por encima de su media a un ao hay un
95% de posibilidades de que el mercado
sea alcista. Si se sita por debajo de su
media mvil de un ao existe cerca de
un 70% de que se de un mercado bajista.
III. CONSTRUCCIN
EL PVI requiere de los siguientes pa-
sos, como se muestra en el cuadro ad-
junto:
Si tomamos el caso de la sesin del
20 de enero de 1988 (destacado en ne-
grita), obtendramos lo siguiente:
- En la primera columna aparecen las
fechas de las sesiones de negocia-
cin: 01/20/88 en la denominacin
anglosajona.
- En la segunda columna los precios
de cierre de cada sesin: 6.12 en el
ejemplo.
- En la tercera columna el total de las
acciones negociadas en la sesin (vo-
lumen), es decir, atendiendo a nues-
tro caso, 12.228 acciones.
- En la cuarta columna se restan el
precio de cierre de la sesin en cue-
ro menos la de la sesin precedente
(01/19/88): 6.12 - 6.28 = -0.15.
- En la quinta columna se divide el re-
sultado anterior entre el precio de
(-0.15) / 6.28 = -0.02.
- En la sexta columna se multiplica el
resultado anterior multiplicada por
el PVI de la sesin precedente, esto
es: -0.02 * 1010,13 = -25.13.
- El indicador PVI se obtiene en la sp-
tima y ltima columna de la siguien-
te manera:
Si el volumen de negociacin de
la sesin es MENOR o IGUAL
que en la sesin precedente, en-
tonces el PVI ser igual al de la
sesin anterior.
Si el volumen de negociacin es
MAYOR al de la sesin preceden-
te, entonces el PVI resulta de la
siguiente expresin:
PVI = PVI previo + [((Volumen -
Volumen Anterior) / Volumen
Anterior) * PVI previo]
Dado que el volumen de la se-
sin es 12.228, mayor que 3.020
de la sesin anterior, se aplica la
expresin anterior: 1.010.13 +
[((12.228 - 3.020) / 12.228) *
(-25,13)] = 984,9961.
Para construir el PVI es necesario se-
guir una serie de pasos tal y como se
muestra en la tabla adjunta:

EJEMPLO DE CLCULO DEL NDICE DE VOLUMEN POSITIVO

SESIN PRECIO VOLUMEN CIERRE COLUM- COLUM- INDICADOR
DE CIE- MENOS NA ANTE- NA ANTE- PVI
RRE CIERRE RIOR DI- RIOR
ANTE- VIDIDA MULTIPLI-
RIOR POR CIE- CADA
RRE AN- POR PVI
TERIOR ANTE-
RIOR
01/04/88 6,5313 10.500 1.000,0000

CISS 6041
 NDICE GENERAL DE LA BOLSA DE BILBAO

EJEMPLO DE CLCULO DEL NDICE DE VOLUMEN POSITIVO

SESIN PRECIO VOLUMEN CIERRE COLUM- COLUM- INDICADOR
DE CIE- MENOS NA ANTE- NA ANTE- PVI
RRE CIERRE RIOR DI- RIOR
ANTE- VIDIDA MULTIPLI-
RIOR POR CIE- CADA
RRE AN- POR PVI
TERIOR ANTE-
RIOR
01/05/88 6,5625 6.492 0,0312 0,0048 4,777 1.000,0000
01/06/88 6,4688 6.540 -0,0937 -0,0143 -14,2781 985,7219
01/07/88 6,4375 8.924 -0,0313 -0,0048 -4,7695 980,9524
01/08/88 6,2188 5.416 -0,2187 -0,034 -33,3257 980,9524
01/11/88 6,25 4.588 0,0312 0,005 4,9215 980,9524
01/12/88 6,125 16.236 -0,125 -0,02 -19,619 961,3333
01/13/88 6,1563 2.864 0,0313 0,0051 4,9126 961,3333
01/14/88 6,25 3.080 0,0937 0,0152 14,6317 975,965
01/15/88 6,3125 5.312 0,0625 0,01 9,7597 985,7247
01/18/88 6,4688 12.456 0,1563 0,0248 24,4069 1.010,13
01/19/88 6,2813 3.020 -0,1875 -0,029 -29,279 1.010,13
01/20/88 6,125 12.228 -0,1563 -0,0249 -25,1355 984,9961
01/21/88 6,1875 5.248 0,0625 0,0102 10,051 984,9961
01/22/88 6,1563 6.632 -0,0312 -0,005 -4,9668 980,0293
01/25/88 6,2813 4.104 0,125 0,0203 19,8989 980,0293
01/26/88 6,2188 4.464 -0,0625 -0,01 -9,7515 970,2779
01/27/88 6,1563 6.212 -0,0625 -0,0101 -9,7515 960,5264
Fuente: Elaboracin propia a partir de los datos en Steven B. Achelis and Jon C. DeBry

IV. INCONVENIENTES Vase tambin: "Average Directional Movement

(ADX)"; "Average Directional Movement Rating
(ADXR)"; "ndice de Volumen Negativo (NVI)" y
El PVI es ms til para mercados ba- "Lnea de acumulacin/distribucin".
jistas que el NVI. No obstante, no se trata
de un indicador que deba utilizarse slo,
ya que necesita ser confirmado por otros
indicadores de tendencia y volatilidad NDICE GENERAL DE
puesto que podra generar seales falsas
en las decisiones de mercado.
LA BOLSA DE BILBAO
JOS RAMN SNCHEZ GALN Bilbao stock exchange general index

6042 CISS
 NDICE GENERAL DE LA BOLSA DE MADRID
El ndice General de la Bolsa de Bil-
bao calculado desde 1985, fue sustituido
en enero del ao 2000 por un nuevo n-
dice creado por la citada Bolsa, llamado
Bolsa Bilbao 2000. ste ndice expresa la
evolucin de los precios de los valores
con ms representatividad cotizados en
el sistema burstil espaol.
Este nuevo ndice est formado por
las 50 empresas ms lquidas negociadas
en el sistema burstil espaol o mercado
continuo y su composicin se revisa una
vez cada semestre. Por tanto, el criterio
de seleccin ms importante para deter-
minar cuales son los valores que van a
formar parte de l es el volumen de ne-
gociacin durante el perodo objeto de
control. Este ndice burstil est ponde-
rado por capitalizacin calculndose al fi-
nal de cada sesin el peso especfico
asignado a cada valor en el ndice. Entre
las empresas que forman parte de este
ndice se encuentran, por ejemplo, Ac-
ciona, Antena 3 televisin, Banco Saba-
dell, Banco Santander, Endesa, Grupo
Ferrovial, Mapfre.
M. ISABEL LZARO AGUILERA
Vase tambin: "ndice burstil".
NDICE GENERAL
DE LA BOLSA DE
MADRID
Madrid stock exchange general index
El ndice General de la Bolsa de Ma-
drid (IGBM) hasta 2002 era un ndice de
precios formado por un conjunto no fijo
de valores pertenecientes al mercado
continuo y al mercado de corros de Ma-
drid, ponderados segn su capitalizacin
burstil. Se calculaba desde 1940 y tena
como base 100 el 31 de diciembre de
CISS
1985. Para el clculo del ndice General
de la Bolsa de Madrid se utilizaba el ndi-
ce de Laspeyres y los cambios en su com-
posicin se realizaban a 31 de diciembre
de cada ao. La ponderacin de los valo-
res se mantena durante todo el ao y es-
te ndice se ajustaba por dividendos, am-
pliaciones de capital y desdoblamientos y
agrupamientos de acciones.
En 2002 se hicieron modificaciones
en el ndice General de la Bolsa de Ma-
drid y este nuevo ndice adopto como
base la misma que el anterior ndice Ge-
neral (1985) y al que se encadenaba el
nuevo ndice. Este nuevo ndice est
compuesto, igualmente, por un nmero
no fijo de empresas, normalmente supe-
rior a cien, cotizadas en la Bolsa de Ma-
drid, que podrn ser revisadas, con ca-
rcter ordinario o semestralmente, con
el fin de incluir aquellos valores que
cumplan -y excluir del ndice a aquellas
empresas que no los cumplan- los si-
guientes requisitos de liquidez:
- Que su volumen de contratacin sea
superior a tres millones de euros en
el semestre anterior.
- Que la rotacin del capital sea supe-
rior al 10% de su capitalizacin en
base anual, considerando solamente
el capital flotante.
-
Que la frecuencia de contratacin
sea superior al 50% de las sesiones
hbiles.
La ponderacin de cada valor en el
ndice se calcula en funcin de la capitali-
zacin burstil ajustada segn capital flo-
tante y teniendo en consideracin las
ponderaciones relativas de los sectores y
subsectores en el ndice General. El ndi-
ce no se ajusta por dividendos, pero si
por ampliaciones de capital, por fusiones
y absorciones de empresas, desdobla-
mientos de acciones o splits y agrupa-
mientos de acciones o contra-splits.
6043
 NDICE GENERAL DE LA BOLSA DE VALENCIA

Una variacin del ndice General de consisti la nueva agrupacin sectorial,

la Bolsa de Madrid es el ndice Total de
la Bolsa de Madrid, formado por los mis-
mos valores que constituyen el ndice
General pero incorpora en sus precios el
efecto de los dividendos que se suponen
reinvertidos en los valores, as como los
derechos de suscripcin preferentes de
las ampliaciones de capital.
Una de las principales modificacio-
nes de los ndices de la Bolsa de Madrid
tanto para el ndice General y Total co-
mo de los correspondientes ndices sec-
toriales de la Bolsa de Madrid individual-
mente considerados, los cuales tienen
como base 1.000 al cierre de 31 de di-
ciembre de 2001. Los sectores en los que
se divide el ndice general y el Total y los
ndices sectoriales son los siguientes:

NDICES SECTORIALES Y SUBSECTORIALES

1. Petrleo y Energa
1.1 Petrleo 1.2 Electricidad y Gas 1.3 Agua y otros
2. Materiales bsicos, industria y construccin
2.1 Minerales, metales y transformacin productos metlicos 2.2 Fabricacin y montaje bienes
de equipo 2.3 Construccin 2.4 Materiales de construccin 2.5 Industria qumica 2.6 Ingenie-
ra y otros 2.7 Aeroespacial
3. Bienes de Consumo
3.1 Alimentacin y Bebidas 3.2 Textil, vestido y calzado 3.3 Papel y artes grficas 3.4 Automvil
3.5 Productos farmacuticos y biotecnologa 3.6 Otros bienes de consumo
4. Servicios de Consumo
4.1 Ocio, turismo y hostelera 4.2 Comercio 4.3 Medios de Comunicacin y publicidad 4.4
Transporte y distribucin 4.5 Autopistas y aparcamientos 4.6 Otros servicios
5. Servicios Financieros e Inmobiliarios
5.1 Banca 5.2 Seguros 5.3 Cartera y Holding 5.4 Inmobiliarias y otros 5.5 Servicios de Inversin
6. Tecnologa y telecomunicaciones
6.1 Telecomunicaciones y otros 6.2 Electrnica y Software 6.3 Harware tecnolgico y equipa-
miento
Fuente: Bolsa de Madrid.

JOS LUIS MATEU GORDON

NDICE GENERAL
DE LA BOLSA DE
VALENCIA
Vase tambin: "IBEX 35" y "ndice burstil". Valencia stock exchange general index

6044 CISS

El ndice General de la Bolsa de Va-
lencia refleja la evolucin temporal de las
cotizaciones de los valores que cotizan
en este mercado de acciones, cuya mayo-
ra son los negociados en el mercado
continuo espaol. Est clasificado como
un ndice largo, es decir, que no es ms
que una cadena de ndices cortos y que
toma como base el 31 de diciembre de
1985.
El mecanismo que se ha elegido para
su clculo es el ndice de Laspeyres, ya
que este sistema permite homogeneizar
este ndice con el resto de los ndices de
las Bolsas espaolas.
El ndice General de la Bolsa de Va-
lencia usa como principal criterio de se-
leccin el del volumen de negociacin y
la frecuencia de cotizacin. Como segun-
do criterio de seleccin, tiene en cuenta
la ponderacin asignada a cada uno de
los valores que integran el ndice.
El ndice se corrige por algunas ope-
raciones financieras: como es el caso de
las ampliaciones de capital. Para ello, se
introducir un coeficiente reductor de-
pendiendo de la operacin que haya sido
llevada a cabo.
Entre las empresas que forman parte
de este ndice se encuentran, por ejem-
plo, el Banco Santander, el Banco Bilbao
Vizcaya Argentaria, Repsol y Telefnica.
M. ISABEL LZARO AGUILERA
Vase tambin: "ndice burstil".
NDICES DE PRECIOS
Price indexes
I. CONCEPTO II. CLCULO DE LOS NDICES DE
PRECIOS 1. El ndice de Laspeyres 2. El ndice de
Paasche 3. Otros ndices III. PRINCIPALES
CISS
NDICES DE PRECIOS
INDICADORES DE PRECIOS 1. El ndice de
Precios de Consumo (IPC) 2. ndice de Precios de
Consumo Armonizado (IPCA) 3. Deflactor del
PIB 4. ndice de Precios Industriales (IPRI) 5.
ndice de precios percibidos y pagados por los
agricultores 6. ndice de precios de comercio
exterior 7. ndice de precios del sector servicios
I. CONCEPTO
Los ndices de precios tienen como
objetivo medir la evolucin en el tiempo
del precio medio de un conjunto de
bienes y servicios. Los ndices ms comu-
nes son los que usan ponderaciones en
funcin de la importancia econmica de
los distintos bienes y servicios analiza-
dos.
El ndice de precios ms utilizado es
el ndice de Precios de Consumo, que
mide la evolucin de los precios de una
cesta de productos representativa del
consumo de una familia media.
II. CLCULO DE LOS NDICES DE
PRECIOS
Hay diversos mtodos para calcular
ndices de precios. Los mtodos princi-
pales y ms utilizados son el ndice de
Laspeyres y el ndice de Paasche. Tam-
bin cabe sealar el ndice de Fisher y el
de Edgeworth, entre otros.
1. El ndice de Laspeyres
Se trata de un ndice complejo pon-
derado, expresado como una media arit-
mtica ponderada de los ndices simples
de precios.
La ponderacin para el bien i queda
definida en funcin de la cantidad consu-
mida en el ao base (0) y valorada a pre-
cios del ao base (w(i) = pi0 qi0). La ex-
presin analtica del ndice de Laspeyres
es la siguiente:
6045
 NDICES DE PRECIOS
donde:
I(i): ndices simples
w(i): ponderaciones
pi0 y qi0: precios y cantidades del
producto i en el perodo base
pit y qi0: precios y cantidades del pro-
ducto i en el perodo que estemos anali-
zando.
El ndice de precios obtenido a partir
del ndice de Laspeyres sobreestima sis-
temticamente el aumento de los precios
porque supone que las pautas de consu-
mo son constantes, es decir, que los indi-
viduos no modifican la composicin de
la cesta de productos que consumen
cuando se produce una variacin en los
precios. Las ponderaciones utilizadas en
el clculo de este ndice son fijas.
Aunque ello tiene la ventaja de que
las ponderaciones del ao base se man-
tienen fijas en los periodos posteriores,
lo que lo hace fcilmente utilizable, co-
mo inconveniente sealemos que las
ponderaciones pierden representatividad
a medida que nos alejamos del ao base.
2. El ndice de Paasche
Es un ndice complejo ponderado,
expresado como una media aritmtica
ponderada de los ndices simples de pre-
cios pero, en este caso, con ponderacio-
nes para cada perodo corriente. De esta
forma, s se recogen los cambios en los
hbitos de consumo producidos por una
variacin en los precios de los bienes y
servicios.
6046
Analticamente queda expresado de
la siguiente forma:
donde, pi0 y qit: precios del periodo
base y cantidades del perodo que este-
mos analizando.
Para elaborar un ndice de precios
con el mtodo de Paasche es necesario
calcular ponderaciones para cada mo-
mento del tiempo, lo que hace que sea
un ndice ms difcil de calcular y que,
por ello, su uso sea menor. Adems, el
ndice de precios de cada ao slo es
comparable con el del ao base, dado
que las ponderaciones varan para cada
perodo y son por tanto diferentes en los
distintos ndices.
Por ltimo, destaquemos que el ndi-
ce de precios obtenido a partir del ndice
de Paasche subestima el aumento de los
precios.
3. Otros ndices
El ndice de Fisher intenta solventar
los problemas de sobrevaloracin de la
inflacin calculada con el ndice Laspey-
res y de infravaloracin obtenida con el
ndice de Paasche. Para ello, calcula la
media geomtrica de los ndices de pre-
cios Laspeyres y Paasche.
El ndice de Edgeworth utiliza como
coeficiente de ponderacin la suma de
las cantidades consumidas en el ao base
y en el perodo que se estudia la ponde-
racin.
CISS

III. PRINCIPALES INDICADORES DE
PRECIOS
Los indicadores de precios funda-
mentales son el ndice de Precios de
Consumo (IPC), el ndice de Precios de
Consumo Armonizado (IPCA), el deflac-
tor del PIB, el ndice de Precios Indus-
triales (IPRI), el ndice de Precios Percibi-
dos y Pagados por los Agricultores, los
ndices de precios de comercio exterior y
el ndice de precios del sector servicio.
Todos ellos proporcionan informacin
acerca de la evolucin de los precios,
bien a nivel general o bien por ramas de
actividad, por tipo de productos, etc.
Tabla 1: ndice de Precios de Consumo. ndice general. Medias anuales. Base 2006
2002 2003 2004 2005
88 90,7 93,5 96,6
Fuente: INE
2. ndice de Precios de Consumo Ar-
monizado (IPCA)
El ndice de Precios de Consumo Ar-
monizado es un indicador estadstico
con el que se ha homogeneizado la me-
todologa utilizada para la elaboracin
del IPC por parte de los pases del rea
geogrfica del euro. El objetivo persegui-
CISS
NDICES DE PRECIOS
1. El ndice de Precios de Consumo
(IPC)
El IPC es el ndice ms utilizado para
analizar la evolucin de los precios.
Cuantifica la trayectoria de los precios de
una cesta de bienes y servicios que se
considera representativa de la pauta me-
dia de consumo de las familias.
En Espaa lo elabora mensualmente
el INE, utilizando como mtodo de cl-
culo un ndice de Laspeyres encadenado.
En enero de 2002 se renov la meto-
dologa para la elaboracin del IPC, con-
siguiendo un indicador ms dinmico,
con una mayor representatividad y capa-
cidad de adaptacin a la evolucin del
mercado, permitiendo adaptar las pon-
deraciones con ms frecuencia. Adems
permite incluir nuevos productos en la
definida cesta de la compra cuando los
hbitos de consumo de las familias se
ven modificados. En la actualidad, se ela-
bora el IPC en base 2006.
2006 2007 2008
100 102,8 107
do con ello es que el ndice obtenido sea
comparable entre pases.
Para el clculo del ndice correspon-
diente a un perodo determinado se utili-
za un ndice de Laspeyres encadenado
consistente en referir los precios del pe-
rodo corriente a los precios del mes de
diciembre del ao anterior. Esto permite
que la actualizacin de las ponderaciones
no cause ruptura en las series.
6047
 NDICES DE PRECIOS
El IPCA se publica mensualmente y a
partir de enero de 2006, el ao de refe-
rencia es 2005.
3. Deflactor del PIB
Es un ndice de precios de tipo Paas-
che, por lo que se utilizan ponderaciones
diferentes en cada perodo. Recoge la
evolucin de los precios de todos los
bienes y servicios producidos durante un
perodo.
Lo elabora trimestralmente el Institu-
to Nacional de Estadstica a partir de los
datos de la Contabilidad Nacional.
4. ndice de Precios Industriales (IPRI)
El ndice de Precios Industriales mi-
de mensualmente la variacin de los pre-
cios de los productos industriales, exclui-
da la construccin. Se utiliza como indi-
cador de la evolucin de la inflacin y co-
mo deflactor.
Es un ndice de precios de tipo Las-
peyers que elabora el Instituto Nacional
de Estadstica y que constituye uno de
los indicadores principales para el anli-
sis de coyuntura.
6048
Siguiendo la normativa de la Unin
Europea y con el fin de actualizar su es-
tructura, a partir de enero de 2009 se ela-
bora con base 2005.
El IPRI recoge los pecios de los pro-
ductos de la industria extractiva, manu-
facturera, suministro de energa elctrica
y gas, y suministro de agua, segn la Cla-
sificacin Nacional de Actividades Econ-
micas (CNAE-2009).
5. ndice de precios percibidos y paga-
dos por los agricultores
Es un ndice de precios sectorial que
cuantifica la evolucin de los precios de
los productos agrarios.
Su clculo es realizado mensualmen-
te por el Ministerio de Agricultura, Pesca
y Alimentacin, en la actualidad Ministe-
rio de Medio Ambiente y Medio Rural y
Marino, con la ayuda de las Comunida-
des Autnomas.
Cada mes se publican los precios
percibidos por los agricultores y ganade-
CISS

ros por la venta de los productos agra-
rios de mayor peso, as como ndices de
precios de las principales agrupaciones
de productos: vegetales y animales.
Las ponderaciones para el clculo de
estos ndices son variables mes a mes.
Asimismo, se publican mensualmen-
te los precios pagados por agricultores y
ganaderos por los insumos utilizados.
6. ndice de precios de comercio exte-
rior
Para el seguimiento de la evolucin
de los precios de los flujos de exporta-
cin e importacin en Espaa, el Ministe-
rio de Economa y Hacienda, a partir de
los datos de comercio exterior del depar-
tamento de Aduanas e Impuestos Espe-
ciales de la Agencia Estatal Tributaria, ela-
bora con periodicidad mensual los ndi-
ces de Valor Unitario de comercio exte-
rior (IVU).
Se trata de indicadores de precios de
tipo Paasche que completan la informa-
cin que ofrece el IPRI, tanto de los bien-
es industriales exportados (ndices de
Precios de Exportacin de Productos In-
dustriales) como de los importados (n-
dices de Precios de Importacin de Pro-
ductos Industriales).
El ao base y al que se refieren las
ponderaciones es, actualmente, 2005.
7. ndice de precios del sector servicios
Es un indicador de carcter sectorial
que proporciona informacin acerca de
la evolucin de los precios desde el lado
de la oferta, es decir, de la evolucin de
los precios percibidos por los suministra-
dores de los servicios. A su vez, constitu-
ye un deflactor adecuado para las series
temporales en las ramas de servicios.
Para su elaboracin se utiliza un ndi-
ce de Laspeyres y las ponderaciones para
CISS
NDICES DE PRECIOS
medir la importancia de cada servicio se
basa en el volumen de negocio generado
por cada uno de ellos.
CAROLINA HERNNDEZ RUBIO
LO ESENCIAL SOBRE
NDICES DE PRECIOS
Libros
DURN ROMERO, G., Entorno Econmi-
co: instrumentos para su anlisis .
Editorial Pirmide, 2009.
GARCA BARBANCHO, A., Estadstica ele-
mental moderna . Editorial Ariel,
1981.
GARRIDO YSERTE, R. y otros, Anlisis del
entorno econmico de la empresa .
Editorial Pirmide, 2003.
MARTN-GUZMN, P. Y MARTN PLIEGO, J.,
Curso Bsico de Estadstica Econmi-
ca . Editorial AC, 1989.
Artculos de opinin
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ma y Hacienda).
//epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/
page/portal/eurostat/home (web de
la Oficina Estadstica de la Unin Eu-
ropea).
//serviciosweb.meh.es/APPS/DGPE/
comentsemanal.aspx (web de la Di-
reccin General de Poltica Econmi-
ca, dependiente del Ministerio de
Economa y Hacienda, Boletn de Co-
yuntura Econmica Semanal).
INDICIACIN
Indexing
I. CONCEPTO II. LA INDICIACIN SALARIAL Y
SUS EFECTOS SOBRE LA INFLACIN
I. CONCEPTO
Se entiende por indiciacin o indexa-
cin el vinculo que se establece entre el
6050
crecimiento de una variable con el de
otra.
En economa cuando se habla de in-
diciacin normalmente se hace referen-
cia a la indiciacin en la formacin de los
salarios, que es una prctica muy exten-
dida de los mercados de trabajo de mu-
chos pases.
II. LA INDICIACIN SALARIAL Y SUS
EFECTOS SOBRE LA INFLACIN
La indiciacin salarial consiste en vin-
cular el crecimiento de los salarios mo-
netarios con el incremento de alguna va-
riable, como el PIB, productividad, volu-
men de ventas, nivel general de precios,
etc, aunque normalmente se realiza con
el nivel general de precios con el objeti-
vo de proteger la capacidad adquisitiva
real de los trabajadores.
En general, se puede expresar la indi-
ciacin salarial, de forma simple, de
acuerdo a la siguiente ecuacin: w = v
* p + otros factores
De manera que el crecimiento de los
salarios (w) se determina en funcin
del grado de indiciacin (v), del creci-
miento de los precios (p) y de otros
factores.
Si la indiciacin es completa enton-
ces v alcanza un valor de 1, que implica
que los salarios crecern en la misma
proporcin que la inflacin, mientras
que la indiciacin ser parcial (v< 1)
cuando el crecimiento salarial sea en me-
nor proporcin al crecimiento de los
precios.
Adems existen dos posibilidades de
indiciar los salarios respecto a la infla-
cin, utilizando la inflacin pasada o la
inflacin esperada.
Si se indicia respecto a la inflacin
pasada se podr generar una espiral infla-
CISS

cionista que agravar los costes de las
polticas antiinflacionistas, ya que se crea
un crculo vicioso de incrementos salaria-
les y de precios que dificulta la reduccin
de la inflacin por parte de las autorida-
des competentes y aumenta los costes
de la lucha contra la misma.
En el caso de indiciar el crecimiento
salarial respecto a la inflacin prevista ge-
nera la incertidumbre de si la inflacin
esperada o prevista coincidir con la real
o efectiva. Para intentar eludir este pro-
blema y proteger el poder adquisitivo
real de los trabajadores cuando la infla-
cin esperada sea, como normalmente
es, inferior a la real, en muchos conve-
nios laborales se introducen clusulas au-
tomticas de revisin, de manera que au-
tomticamente el salario del trabajador
se incrementar por la diferencia entre la
inflacin prevista y la real. Cuando esto
sea as, incluso en este caso de indicia-
cin, ser difcil luchar contra la infla-
cin, al igual que en el caso anterior.
Por otro lado, la indiciacin salarial
tambin introduce un grado importante
de rigidez en los salarios reales, ya que
en aquella situacin en la que se produz-
ca un shock adverso de oferta que re-
quiera la reduccin salarial en trminos
reales, la presencia de indiciacin y/o
clusulas de revisin puede retrasar el
ajuste.
La evidencia emprica muestra que
los pases que histricamente han tenido
mayores tasas de inflacin son los que te-
nan incorporadas clusulas de indicia-
cin salarial como prctica habitual en
los contratos de trabajo. Este fue el caso
de Italia durante los aos setenta, Francia
y Espaa.
A principios de la dcada de los no-
venta estas clusulas han ido despare-
ciendo en los convenios colectivos de
muchos pases, o aunque ya estuvieran
firmadas no se les ha prestado tanta aten-
CISS
I NDICIACIN
cin, o en cualquier caso se indiciaba res-
pecto a la inflacin prevista.
En concreto, en Espaa, la mayora
de los convenios colectivos incluye clu-
sulas de revisin, que afectan a alrededor
del 75% de los trabajadores y que se tra-
ducen en incrementos salariales anuales
en funcin de la inflacin.
Este tipo de clusulas est presente
en convenios cubiertos por la negocia-
cin colectiva y han permanecido prcti-
camente invariables en los ltimos aos,
como resultado de que los Acuerdos In-
terconfederales para la Negociacin Co-
lectiva (AINC), que vienen firmando los
agentes sociales desde 2002, consideran
la presencia de estas clusulas como una
pieza fundamental del modelo de nego-
ciacin.
Efectivamente, la presencia de estas
clusulas de revisin automticas frente a
la inflacin firmados en Espaa origina
un elevado grado de indiciacin autom-
tica de los salarios a incrementos en los
precios, lo que ha supuesto que sea una
de las caractersticas ms peculiares del
mercado de trabajo espaol, que sin em-
bargo no presentan la mayora de pases
europeos.
De acuerdo a la evidencia emprica
recogida en Du Caju et l. (2008), que
resume las caractersticas institucionales
de los sistemas de negociacin colectiva
en un amplio conjunto de pases euro-
peos, el porcentaje de trabajadores cu-
biertos por clusulas de indiciacin resul-
ta ser inferior al 25% en la mayora de
pases, y solo en Blgica, Finlandia y Lu-
xemburgo se observa un grado de cober-
tura de la indiciacin salarial de la misma
magnitud o superior al espaol.
Por ltimo, el Banco de Espaa
(2008) ha analizado el impacto de estas
clusulas en la inflacin espaola, llegan-
do a la conclusin de que las clusulas
6051
I NDISCIPLINA EN EL TRABAJO
de revisin salarial, que tuvieron un im-
pacto pequeo sobre la evolucin salarial
durante la dcada anterior, en la actuali-
dad suponen una parte considerable del
incremento de los costes laborales. As,
durante el perodo 2000-2007, el impacto
de la indiciacin salarial ha sido el origen
de aproximadamente un 15% del creci-
miento de los costes laborales y de un
13% de las tarifas salariales.
M . JESS ARROYO FERNNDEZ
INDISCIPLINA
EN EL TRABAJO
Lack of discipline in the workplace
I. REGULACIN LEGAL II. DOCTRINA
JURISPRUDENCIAL
I. REGULACIN LEGAL
Uno de los de deberes bsicos del
trabajador es el contemplado en el art-
culo 5 apartado c) del Estatuto de los
Trabajadores referido al cumplimiento
de las rdenes e instrucciones del em-
presario impartidas en el ejercicio regu-
lar de sus facultades directivas.
Con ms precisin el artculo 20 del
Estatuto de los Trabajadores especifica
que el trabajador estar obligado a reali-
zar el trabajo convenido bajo la direccin
del empresario o persona en quien ste
delegue. Y, en el cumplimiento de la
obligacin de trabajar asumida en el con-
trato, el trabajador debe al empresario la
diligencia y la colaboracin en el trabajo
que marquen las disposiciones legales,
los convenios colectivos y las rdenes o
instrucciones adoptadas por aqul en el
ejercicio regular de sus facultades de di-
reccin y, en su defecto, por los usos y
costumbres. En cualquier caso, el trabaja-
dor y el empresario se sometern en sus
6052
prestaciones recprocas a las exigencias
de la buena fe.
El incumplimiento del deber de obe-
diencia, o indisciplina del trabajador, es
causa de despido disciplinario, tipificada
en el artculo 54.2 b) del Estatuto de los
Trabajadores.
Dentro de esta causa de despido de-
be incluirse el incumplimiento del traba-
jador de sus obligaciones en materia de
prevencin de riesgos laborales, confor-
me al artculo 29 de la Ley del mismo
nombre, y de la prohibicin de fumar en
centros de trabajo, segn la Ley 28/2005.
Tambin ha de incluirse la participacin
en huelga ilegal o abusiva, en funcin del
grado de intervencin del propio trabaja-
dor, y la negativa a prestar el manteni-
miento de los servicios legalmente pre-
vistos (Sentencia del Tribunal Supremo
de 10 de mayo de 1990).
II. DOCTRINA JURISPRUDENCIAL
La jurisprudencia, -entre otras, Sen-
tencia del Tribunal Supremo de 23 de
enero de 1991- partiendo de la acepta-
cin de la teora gradualista, -necesaria y
plena adecuacin entre el hecho, la per-
sona y la sancin, analizando individuali-
zadamente las circunstancias de cada ca-
so- viene exigiendo que, para que una
desobediencia en el trabajo pueda san-
cionarse como despido, ha de tratarse de
un incumplimiento grave, trascendente e
injustificado, sin que una simple desobe-
diencia, que no encierre una actitud exa-
geradamente indisciplinada, que no se
traduzca en un perjuicio para la empresa
o en la que concurra una causa incom-
pleta de justificacin, pueda ser sancio-
nada con la extincin del contrato de tra-
bajo. Tambin se ha dicho -Sentencia del
mismo Alto Tribunal de 5 de noviembre
de 1990- que la desobediencia debe con-
sistir en una resistencia terminante, per-
sistente y reiterada al cumplimiento de
una orden precisa emanada de la empre-
CISS

sa en el ejercicio de regular de sus facul-
tades directivas con manifiesto quebran-
to de lo establecido en los artculos 5.c) y
20.1 y 2 del Estatuto de los Trabajadores.
La base o fundamento jurdico del
llamado poder de direccin del empresa-
rio, como analiza la Sentencia de la Sala
de lo Social del Tribunal Superior de Jus-
ticia de Madrid de 14 de julio de 2003,
est en el contrato de trabajo, y se asien-
ta en las notas de ajenidad y dependen-
cia propias del mismo, respondiendo a
una indiscutible necesidad tcnica u or-
ganizativa de la empresa y engendra un
verdadero deber de obediencia en el tra-
bajador. Se trata no slo de un deber b-
sico de obediencia al que se refiere el ar-
tculo 5.c) del Estatuto de los Trabajado-
res, en cuanto sometimiento al ejercicio
regular de las facultades directivas em-
presariales, sino, fundamentalmente, del
antecedente deber bsico de buena fe
[artculo 5.a) del Estatuto de los Trabaja-
dores], que exige cumplir con las obliga-
ciones concretas del puesto de trabajo
de conformidad con las reglas de la bue-
na fe y diligencia, lo cual tiene por finali-
dad adecuar la relacin laboral a la finali-
dad econmica del contrato de trabajo,
pues de otro modo se destruira el equili-
brio sinalagmtico del contrato. Se en-
tiende, por tanto, que hay desobediencia
-en su caso indisciplinada- cuando el tra-
bajador incumple las obligaciones con-
cretas de su puesto de trabajo, determi-
nadas, bien por las normas laborales apli-
cables, bien por las rdenes e instruccio-
nes que emanen legtimamente del po-
der de direccin del empresario. Cuando
estas rdenes o instrucciones se enmar-
can dentro del contrato de trabajo, existe
la presuncin "iuris tantum" de que son
legtimas y de ah la regla general que
obliga a obedecerlas, sin perjuicio de im-
pugnarlas cuando se estiman lesivas o
abusivas, salvo que concurran determina-
das circunstancias de excepcin que jus-
tifiquen el ius resistenciae o negativa a su
CISS
I NDISCIPLINA EN EL TRABAJO
cumplimiento. En efecto, slo puede
prevalecer el "ius resistentiae" del traba-
jador, cuando la orden dada sea mani-
fiestamente irregular, implique riesgo,
resulte vejatoria o constituya arbitrarie-
dad o abuso manifiesto. O, en trminos
de la Sentencia del Tribunal Supremo de
21 de septiembre de 1987, cuando afec-
ten a derechos irrenunciables, atenten a
su dignidad, sean ilegales o concurran
circunstancias de peligrosidad u otras
anlogas que, por su exceso, justifiquen
razonablemente la negativa a obedecer.
El incumplimiento de este deber de
obediencia es sancionado con despido
cuando el mismo se revela "grave y cul-
pable" [artculo 54.1 y 54.2, b) del Estatu-
to de los Trabajadores], de tal manera
que no toda desobediencia puede legiti-
mar la procedencia de la decisin extinti-
va de la empresa, sino slo aquella que
teniendo en cuenta la materia y ocasin
en que produce y las personas implica-
das, evidencia una voluntad clara, cierta,
terminante y firme de incumplir los de-
beres laborales; incumplimiento que de-
be reunir, adems, los requisitos de ser
grave, trascendente e injustificado (Sen-
tencias del Tribunal Supremo de 26 de
abril de 1985, 29 de enero de 1987, 28 de
mayo de 1990 y 23 de enero de 1991),
sin que pueda, no obstante, ampararse la
actitud sancionada en alegaciones justifi-
cativas respecto de la pertinencia de la
orden impartida, pues como tambin se-
ala nuestra doctrina jurisprudencial, el
trabajador debe cumplir las instrucciones
que la empresa le dirige aunque las con-
sidere inadecuadas, sin perjuicio de utili-
zar contra ellas los medios legales prece-
dentes, al no poder erigirse aqul en de-
finidor de sus propias obligaciones con-
tractuales (Sentencias del Tribunal Su-
premo de 27 de junio de 1984, 3 de di-
ciembre de 1987 y 14 de octubre de
1988, entre otras muchas). No toda deso-
bediencia lleva aparejada la sancin de
despido, sino tan slo aquella que mere-
6053
I NDISPONIBLE
ce un intenso reproche por parte del or-
denamiento jurdico (Sentencia del Tri-
bunal Superior de Justicia de Castilla y
Len, Valladolid, de 12 de enero de
2004).
Gravedad de la conducta en la medi-
da en que una simple desobediencia que
no encierre una actitud exageradamente
indisciplinada no puede ser castigada
con el despido; trascendente, en cuanto
que produzca un perjuicio para la em-
presa; e injustificado, pues si concurre
una causa incompleta de justificacin ha
de merecer sancin menor que la extin-
cin de la relacin laboral.
Es necesario que quede evidenciado
que la indisciplina o desobediencia en el
trabajo es grave y culpable, pues el despi-
do, por ser la sancin ms grave en el
Derecho Laboral, obliga a una interpreta-
cin restrictiva, pudiendo pues, y en su
caso, imponerse otras sanciones distintas
de la del despido, si del examen de las
circunstancias concurrentes resulta que
los hechos imputados, si bien pudieran
ser merecedores de sancin, no lo son
de la ms grave, como es el despido
(Sentencias del Tribunal Supremo de 21
de enero y 22 de mayo de 1986, y 26 de
enero de 1987).
Aun cuando el artculo 54.2.b) del Es-
tatuto de los Trabajadores pretende dis-
tinguir entre indisciplina y desobediencia
como conductas diferentes, la realidad es
que se confunden o entremezclan ambos
tipos de conductas, si bien en ocasiones
se diferencian en que la indisciplina su-
pone, no una desobediencia a rdenes
concretas, sino ms bien una actitud de
resistencia o de no cumplimiento como
es debido (Sentencia del Tribunal Supre-
mo, Sala de lo Social, de 10 de abril de
1990).
IGNACIO MORENO GONZLEZ-ALLER
6054
INDISPONIBLE
Unavailable
En el entorno bancario hace referen-
cia a aquello que no puede ser utilizado
o dispuesto. Puede ocurrir, por ejemplo,
cuando el saldo de una cuenta corriente
es retenido por una decisin de tipo ju-
dicial, ante un proceso de embargo de su
titular.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
INDUSTRIA
DE LA INFORMACIN
Vase: "Sociedad de la informacin".
INDUSTRIALIZACIN
Industrialization
El premio Nobel de Economa Dou-
glass North hace suya la brillante sntesis
de Carlos Cipolla, segn la cual en la his-
toria de la humanidad hubo dos revolu-
ciones econmicas. La primera, la revolu-
cin agraria en el neoltico. Posterior-
mente en Inglaterra (1760 y 1850) se
produce la segunda revolucin econmi-
ca, la que llamamos la revolucin indus-
trial, trmino cuestionado, ya que al final,
ser el sector terciario el que se desarro-
lla en mayor medida en los pases desa-
rrollados -es el porcentaje mayor del PIB-
y por ese motivo se habla ms propia-
mente de modernizacin. Pero pese a las
crticas, el trmino Revolucin Industrial
perdura como el paso de una sociedad
agraria a una sociedad desarrollada.
Este cambio se puede observar en el
ritmo de crecimiento econmico de la
sociedad y el ritmo paralelo de incre-
CISS

mento de su poblacin. Las claves expli-
cativas del proceso estn en un amplio
abanico de fenmenos que se producen
en la prctica simultneamente.
Con la revolucin industrial se pro-
ducen cambios cuantitativos y cualitati-
vos en el sector agrario, con incrementos
productivos jams vistos anteriormente.
Basado tanto en las mejoras tcnicas, co-
mo la mejor definicin de la propiedad
privada -los famosos cercamientos- y tal
vez lo ms importante, el cambio de la
actitud del agricultor propietario, como
de la del jornalero, inmersos ambos en la
voluntad decidida de conocer mejor las
tcnicas agrarias y cmo gestionar mejor
sus escasos recursos y, del lado del jorna-
lero, su afn de ganar un sueldo mejor -o
jornal- trabajando de otra forma y perfec-
cionando sus tcnicas agrarias.
Los excedentes del sector agrario
permitieron en gran medida el desarrollo
de las mejoras en las comunicaciones,
desde carreteras, ferrocarriles, canales ar-
tificiales, puertos y barcos mayores. Faci-
litaron la emigracin a la ciudad de los
campesinos o su emigracin al nuevo
mundo. Adems, sus excedentes finan-
cieros posibilitaron en parte el desarrollo
del sector industrial.
Dentro de la revolucin industrial, al
producirse un incremento de las tasas de
crecimiento econmico, adquiere mayor
relevancia tanto la Banca como la Bolsa,
pues ambas servirn para agilizar la inver-
sin para los distintos sectores o por el
contrario, generarn serias dificultades al
provocar excesiva inflacin o al conceder
demasiado crdito la bancarrota de mu-
chos bancos y serias tensiones en el sis-
tema financiero; por ltimo, en la Bolsa
vivir periodos de auge facilitando la acti-
vidad empresarial, pero tambin sufri
hundimientos en la cotizacin de su va-
lores, frenando la expansin de las em-
presas.
CISS
I NDUSTRIALIZACIN
En la industria, el sector textil o me-
jor an concretamente en el algodn, se
inicia un proceso revolucionario al incre-
mentarse en Inglaterra la produccin y
reducir el precio de forma espectacular.
De este modo, este pas se convirti
por un periodo largo en el "productor
del mundo", generando ms de 300.000
puestos directos y cambiando por com-
pleto las relaciones comerciales a nivel
mundial en el sector industrial. La expli-
cacin de ese progreso tuvo dos pilares:
por un lado, el avance tcnico con la in-
corporacin de mquinas mejores -la
Spinning Jenny, la mule o la water fra-
me- pero tambin la mejora en la capaci-
tacin del operario y de la gestin de la
actividad empresarial.
Otro aspecto clave en el desarrollo
de la revolucin industrial es la educa-
cin y la mejora en los niveles de convi-
vencia social. Por un lado, se confiere
una importancia esencial en la implanta-
cin de un sistema de formacin univer-
sal para que todos los habitantes del pas
tengan mejores conocimientos y capaci-
taciones tcnicas: El sistema educativo
queda dividido en la formacin primaria
para todos, secundaria para los que sean
capaces de alcanzar este nivel y la Univer-
sitaria para una minora. Paralelamente
con el progreso econmico generado
por la revolucin industrial, se implanta-
r en el plano poltico el sistema demo-
crtico y los trabajadores podrn defen-
derse mejor ante el empresario con la
creacin de los sindicatos. Tanto el em-
presario como los sindicatos tendrn en
el siglo XIX un largo y duro camino de
aprendizaje, conflictos y logros dinamiza-
dos por la propia Revolucin Industrial.
En el plano de la teora econmica
cabe sealar el paulatino abandono de
los planteamientos mercantilistas y la
irrupcin de las ideas liberales de Adam
Smith. Este cambio facilitar el creci-
miento econmico al ampliar el marco
6055
I NEFICACIA DE LOS CONTRATOS
de la actividad econmica, no ya ms res-
tringido a un nico pas, seriamente limi-
tado con otros pases con altsimos aran-
celes, sino paulatinamente posibilitando
un mercado ms amplio, que aspira a al-
canzar al mundo entero y priorizando la
iniciativa privada frente a la elevada parti-
cipacin del Estado propia del sistema
mercantilista. De todos modos, la accin
del Estado en la Revolucin Industrial es
clave para la consecucin o no de sta.
En Inglaterra, con una Hacienda Pblica
exigua, el gobierno legisl para eliminar
las leyes mercantilistas y promulgo otras
que favorecieron en parte la liberaliza-
cin de los mercados. Ante los abusos de
los empresarios o la falta de iniciativa pri-
vada en actividades fundamentales para
la sociedad, fue el Estado quien acometi
de forma pblica estas funciones bsicas
en una sociedad moderna: desde la asis-
tencia sanitaria para el obrero, la educa-
cin de sus hijos a su pensin.
Por ltimo, cabe destacar que la Re-
volucin Industrial tiene un componente
de innovacin esencial que posibilit el
incremento de la productividad. La inno-
vacin tiene una parte tcnica, con los
avances en las mquinas, pero tambin la
incorporacin de nuevos sectores, por
ejemplo la qumica, la electricidad, la
aparicin de nuevos productos de uso
masivo, por ejemplo, la mquina de va-
por, vehculos, aviones, telfono, etc.,
pero tambin se producen innovaciones
en los servicios, por ejemplo en los me-
dios de informacin, con libros ms bara-
tos y extensin de la Prensa. La Banca
mejora sustancialmente sus servicios y
sus mecanismos para reducir el riesgo, lo
mismos que los seguros y crece de ma-
nera espectacular la industria del ocio,
con infinidad de innovaciones.
LEONARDO CARUANA DE LAS CAGIGAS
6056
INEFICACIA
DE LOS CONTRATOS
Contract ineffectiveness
Un negocio jurdico es ineficaz cuan-
do no llega a producir los efectos a los
que estaba dirigido o cuando deja de
producirlos a partir de determinado mo-
mento.
Dejando a un lado la controvertida
categora de la inexistencia de los con-
tratos -surgida en la doctrina francesa,
que haba consolidado la regla pas de
nullit sans texte, al adevertir, una vez
promulgado el Cdigo, que la norma ha-
ba omitido la declaracin de nulidad de
determinados actos o negocios jurdicos
manifiestamente carentes de cobertura
legal, en concreto, y en el contexto de la
poca, el matrimonio entre dos personas
del mismo sexo-, la ineficacia contractual
(vase "Contrato") agrupa tradicional-
mente diversas figuras.
As, de una parte, las relacionadas
con la invalidez intrnseca del negocio ju-
rdico: la nulidad absoluta o de pleno de-
recho y la nulidad relativa o anulabilidad.
De otra, las que tienen que ver con cir-
cunstancias extrnsecas al negocio, tales
como la rescisin; la resolucin, bien por
incumplimiento de obligaciones, bien
por el acaecimiento de una condicin re-
solutoria; el mutuo disenso; el desisti-
miento unilateral y la revocacin.
FERNANDO OTEO VADILLO
Vase tambin: "Contrato".
CISS

INEFICIENCIA
EN EL MERCADO
FINANCIERO
Financial market inefficiency
Se dice que el mercado financiero es
ineficiente cuando los precios no reflejan
de forma completa e instantnea toda la
informacin disponible, de modo que es
posible batir el mercado mediante la
consecucin de beneficios extraordina-
rios.
En los ltimos aos se ha producido
una serie de circunstancias y se ha acu-
mulado suficiente evidencia emprica por
parte de los "conductistas" para apoyar la
hiptesis de ineficiencia en los mercados
de valores, como consecuencia de las
constantes sobrerreacciones e infrarreac-
ciones que el mercado experimenta ante
ciertos eventos.
- Se ha detectado la existencia de una
serie de anomalas en el mercado fi-
nanciero, como el "Efecto Enero" o
el "Efecto Tamao", que muestran la
posibilidad de obtener rendimientos
extraordinarios si se siguen determi-
nadas estrategias de inversin.
- Se ha demostrado que los inversores
siguen en ocasiones lo que se deno-
mina un "comportamiento de reba-
o", de modo que cuando se produ-
cen movimientos en los precios en
una direccin, ya sea al alza o a la ba-
ja, por una ineficiencia en el merca-
do, ms y ms agentes se unen a di-
cha tendencia para aprovecharla. Es-
te comportamiento puede llegar a
ser tan irracional que provoque la
aparicin de burbujas especulativas,
vindose los precios incrementados
muy por encima de sus niveles racio-
nales, o incluso crac burstiles si tras
CISS
I NELASTICIDAD
el estallido de la burbuja especulativa
surge el pnico financiero.
- Se es consciente de la realidad de la
existencia de informacin privilegia-
da, que contribuye a la ineficiencia
del mercado de valores al suponer
un incremento en los costes de tran-
saccin. Sin embargo, cabe destacar
que dicha informacin provoca, asi-
mismo, un efecto inverso, pues in-
crementa la eficiencia de los merca-
dos financieros al permitir que este
tipo de informacin se refleje antici-
padamente en los precios.
Los contrarios a las finanzas conduc-
tuales predicen que siempre que dichas
sobrerreacciones sean tan frecuentes co-
mo las infrarreacciones no se ver altera-
da la eficiencia del mercado al verse con-
trarrestadas unas con otras. Sin embargo,
la realidad es que dichas ineficiencias s
existen, contradigan o no la teora del
mercado eficiente.
MILAGROS GUTIRREZ FERNNDEZ
Vase tambin: "Anomala en el mercado financie-
ro"; "Batir el mercado"; "Burbuja especulativa";
"Crac burstil"; "Efecto enero"; "Efecto sobre-
rreaccin"; "Efecto tamao"; "Finanzas conduc-
tuales, conductistas o del comportamiento" y
"Teora del mercado eficiente".
INELASTICIDAD
Inelasticity
Se define inelasticidad a aquel valor
de la elasticidad que resulta menor que
la unidad.
BEGOA BLASCO TORREJN
Vase tambin: "Demanda inelstica".
6057
I NERTIA
INERTIA
I. CONCEPTO II. INTERPRETACIN III. dora) o bajista (vendedora) a partir de
CONSTRUCCIN IV. INCONVENIENTES
I. CONCEPTO
Este indicador fue creado por Do-
nald Dorsey publicado en la revista Tech-
nical Analysis of Stocks & Commodities
en septiembre de 1995. Dorsey fue tam-
bin el creador del Relative Volatility In-
dex (conocido como RVI) y de ah deriv
el indicador Inertia (inercia) para medir
la fuerza de la tendencia de los precios a
la manera de la energa que sera necesa-
ria para cambiar la direccin de la ten-
dencia vigente (de ah el nombre de iner-
cia elegido por su autor en referencia a la
fsica, es decir, de continuidad del movi-
miento). A mayor energa de la tenden-
cia, es de esperar que los precios sigan el
impulso que estn llevando ya sea alcista
o bajista.
II. INTERPRETACIN
El indicador se deriva del Relative
Volatility Index (RVI) que mide la volati-
lidad de un valor al estilo del ndice de
Fuerza relativa (RSI): A mayor RVI mayor
volatilidad del valor, mayor empuje de la
demanda sobre la oferta o mayor "inte-
rs" de compra que de venta. A menor
RVI, mayor "inters" de venta del valor
por lo que la presin vendedora anuncia
una tendencia bajista. El Inertia comple-
ta las seales del RVI en la medida en
EJEMPLO DE CLCULO DEL NDICE INERTIA
RVI DE 5 SE- INERTIA DE 20 SESIO-
SIONES NES
43,7744
43,5810
33,1607
6058
que trata de medir la persistencia del
movimiento, es decir, la consistencia de
que la tendencia alcista (presin compra-
una volatilidad o rapidez de las negocia-
ciones, se corresponden con una consis-
tencia en la direccin que estn siguien-
do los precios. En definitiva si el movi-
miento alcista o bajista no es mera espe-
culacin sino una tendencia ms firme a
ms plazo.
El indicador est tabulado en torno al
valor 50, de manera que si supera el valor
50, implica una tendencia alcista que ser
ms prolongada cunto ms tiempo se
mantenga por encima de ese nivel y con
mayor fortaleza cuanto ms elevado el
valor. Por el contrario, un cruce a la baja
de la lnea 50 indica un mercado bajista
ms prolongado y ms fuerte cuanto ms
tiempo y mayores valores negativos ten-
ga el indicador.
III. CONSTRUCCIN
El oscilador se obtiene a partir de os-
cilador Relative Volumen Index (RVI)
aplicando una media de 5 sesiones sobre
la frmula de ste, para despus incluirlo
como una de las variables que supon-
dran una recta de regresin en la que el
valor del RVI, as modificado, se combina
con la sucesin de nmeros correlativos
que aparece en la tercera columna de la
tabla adjunta, en la que se muestra los
pasos a seguir para construir este indica-
dor:
NMEROS CORRELATIVOS
1
2
3
CISS
 I NERTIA

Inertia

La superacin del valor 50 implica la posibilidad de una tendencia alcista. En el grco

adjunto de Johnson & Johnson, se puede observar cmo la superacin del valor 50 por
parte del ndice Inertia, parece anticipar una tendencia al alza de los precios, tal y como
aparece en los puntos 1 y 2. Y mayor cuanto ms alejado el indicador del valor 50, en
concreto, en el punto 3 a partir del mes de Abril de 2009 y destacado con una elipse
en el grco.

INERTIA ALCISTA

FUENTE: METASTOCK

CISS 6059
I NERTIA

En este caso se observa cmo el cruce a la baja del indicador Inertia del valor 50 podra in-
terpretarse como una progresiva debilidad de los precios, que se ir conrmando a medida
que el indicador se aleja del valor 50 en sentido descendente. Es lo que se puede ver en los
meses de Diciembre de 2006, (con una acusada correccin bajista, punto 1) y Septiembre
de 2008 (tras una gura de vuelta y posterior cada de precios, punto 2 del grco).

INERTIA BAJISTA

FUENTE: METASTOCK

6060 CISS
 I NERTIA

EJEMPLO DE CLCULO DEL NDICE INERTIA

RVI DE 5 SE- INERTIA DE 20 SESIO- NMEROS CORRELATIVOS
SIONES NES
24,2596 4
43,5644 5
57,1855 6
61,8503 7
61,0720 8
65,0239 9
51,4104 10
62,0353 11
60,5281 12
47,5726 13
40,3723 14
44,1689 15
37,7806 16
47,7634 17
48,0896 18
38,7207 19
24,2066 44,4745 20
14,3586 38,1454 21
8,6597 31,1588 22
23,5921 26,4022 23
15,8735 19,4588 24
41,0068 19,2332 25
29,8051 18,3260 26
46,1573 21,3132 27
37,5951 22,8567 28
45,1212 26,5284 29
50,1277 30,0530 30
46,7687 34,0344 31
41,7583 37,1528 32
43,4934 39,5660 33

CISS 6061
I NFERENCIA ESTADSTICA

EJEMPLO DE CLCULO DEL NDICE INERTIA

RVI DE 5 SE- INERTIA DE 20 SESIO- NMEROS CORRELATIVOS
SIONES NES
51,8129 42,8625 34
43,6170 44,8531 35
35,6975 44,7420 36
47,1441 47,7848 37
56,8319 52,6681 38
46,7559 54,6185 39
39,8269 53,7158 40
43,6528 52,3157 41
Fuente: Elaboracin propia a partir de los datos en Steven B. Achelis and Jon C. DeBry

IV. INCONVENIENTES rio, el problema que aborda la inferencia

La excesiva dependencia del Relative
Volatility Index (RVI) y del Linear Regre-
sin Slope (LRS) que son construcciones
lineales con sus fallos correspondientes.
Es importante un cierto periodo de anli-
sis del indicador antes de determinar si
efectivamente la tendencia sigue su cur-
so. De ah la necesidad de completar la
informacin suministrada por el Inertia
con otros osciladores de tendencia como
el ADX (Average Directional Movement)
o el Vertical Horizontal Filter (VHF).
JOS RAMN SNCHEZ GALN
Vase tambin: "Average Directional Movement
(ADX)"; "Average Directional Movement Rating
(ADXR)"; "Linear regression slope" y "Relative vo-
latility index".
INFERENCIA
ESTADSTICA
Statistical inference
A modo introductorio, y evitando
cualquier tipo de formalismo no necesa-
estadstica es la comprensin de la natu-
raleza de una determinada caracterstica
de una poblacin. Por ejemplo, se puede
tener inters en el conocimiento de la al-
tura media de los habitantes de una de-
terminada provincia espaola. Ello exigi-
ra examinar todos y cada uno de los ele-
mentos de dicha poblacin (los habitan-
tes de dicha provincia) y medir la carac-
terstica objeto de estudio (altura) en ca-
da uno de ellos (dichas mediciones cons-
tituiran la poblacin de alturas en la pro-
vincia en cuestin). Este procedimiento,
exacto y denominado censo, resulta ina-
bordable en la investigacin particular
por diferentes motivos, siendo el princi-
pal de ellos de carcter econmico.
La solucin a este problema es reali-
zar una "biopsia" de la poblacin, cen-
trando la atencin en la caracterstica ob-
jeto de estudio, de tal manera que dicha
"biopsia" sea una representacin a escala
de dicha poblacin. En trminos estads-
ticos, esta solucin se traduce en tomar
una muestra de la caracterstica a estu-
diar en dicha poblacin, que represente,
con la mayor fidelidad posible, el com-

6062 CISS

portamiento de la caracterstica en dicha
poblacin.
Por ejemplo, si en una poblacin hay
1.000 bolas del mismo tamao, 750 blan-
En la realidad se consigue esto? La
respuesta es negativa; en la realidad las
muestras no son representaciones per-
fectas o idlicas de la poblacin. As, en el
ejemplo de las bolas, una posible mues-
tra de tamao 100 podra tener 78 bolas
blancas y 22 bolas negras. Es ms, como
en la realidad no se conoce la realidad
poblacional, ni siquiera puede saberse de
antemano si una muestra es o no repre-
sentativa. Entonces, cmo se garantiza
la representatividad de la muestra y, por
consiguiente, la validez del proceso infe-
rencial? Esta es una buena pregunta, y la
respuesta es la siguiente: las desviaciones
respecto de la "perfecta representativi-
dad" que se atribuyen al proceso de
muestreo no invalidan las actuaciones in-
ferenciales siempre y cuando dichas des-
viaciones tengan carcter aleatorio, es
decir, sean debidas al azar. Por tanto, el
azar se encargar de proporcionar una
muestra con la representatividad desea-
da a efectos inferenciales.
En consecuencia, para que la mues-
tra pueda calificarse de representativa, la
seleccin de los elementos de la pobla-
cin de los cuales se tomar informacin
sobre la caracterstica de inters debe ser
realizada en condiciones de azar. A las
muestras tomadas de esta manera se les
CISS
I NFERENCIA ESTADSTICA
cas y 250 negras, una muestra perfecta-
mente representativa de la poblacin de-
ber contener las tres cuartas partes de
las bolas de color blanco y la cuarta parte
restante de color negro (Figura 1).
denomina muestras probabilsticas o
aleatorias. Si adems cada muestra de ta-
mao n tomada de la poblacin tiene la
misma probabilidad de ser seleccionada
en el proceso de muestreo, la muestra se
denominar aleatoria simple (m.a.s.). Es-
te tipo de muestras son las normalmente
utilizadas en los procesos inferenciales.
Ahora la pregunta es: cmo se obtienen
en la prctica las muestras aleatorias sim-
ples? Pues bien, para su obtencin se
suele recurrir a una tabla de nmeros
aleatorios mediante el siguiente procedi-
miento:
1) Se enumeran los miembros de la po-
blacin de 1 a N.
2) Se elige de forma arbitraria un lugar
en la tabla de nmeros aleatorios.
Por ejemplo: fila 3, columna 5.
3) Avanzando por filas o por columnas
se seleccionan los n nmeros distin-
tos contados a partir del selecciona-
do.
Esta forma de proceder (a travs de
muestras aleatorias) permitir conocer,
en trminos de probabilidad, el error
que se comete al utilizar la muestra co-
mo reflejo de la poblacin.
6063
I NFERENCIA ESTADSTICA
En resumen, el azar garantiza la re-
presentatividad de la muestra. Obvia-
mente, cuanto mayor sea el tamao de
sta, mayor ser su representatividad
pues ms informacin se tendr acerca
de la caracterstica poblacional objeto de
estudio.
Una vez en disposicin de una mues-
tra aleatoria simple de la caracterstica
objeto de estudio en la poblacin de in-
ters, las aseveraciones relativas al com-
portamiento de la caracterstica en la po-
blacin se harn en base a la informacin
contenida en la muestra. O en otras pala-
bras, se generalizaran los resultados
muestrales al mbito poblacional. Este
procedimiento se denomina "inferencia"
y, lgicamente, no est exento de ries-
gos, porque, por muy representativa que
sea la muestra, nunca comprende el total
de elementos de la poblacin. Dichos
riesgos, sin embargo, se pueden medir
en trminos de probabilidad.
Retomando el ejemplo de las alturas,
una vez que se ha tomado la muestra
aleatoria de alturas de la provincia en
cuestin, como sta se supone una fiel
representacin a escala de las alturas de
los habitantes de la provincia, se calcula-
ra su altura media (media muestral) y se
elevara el valor de sta a categora pobla-
cional. La "validez" de la inferencia reali-
zada puede medirse en trminos proba-
bilsticos, es decir, por ejemplo, puede
calcularse la probabilidad de que, para
una muestra del tamao de la nuestra, la
altura media muestral se aleje ms de un
determinado nmero de centmetros de
la altura media de la poblacin.
Dicho lo anterior, ya estamos en con-
diciones de dar una definicin del trmi-
no "inferencia estadstica": es la coleccin
de tcnicas que permiten formular infe-
rencias inductivas acerca de una caracte-
rstica de una determinada poblacin so-
bre la base de la informacin que contie-
6064
ne la muestra observada, y que propor-
cionan una medida del riesgo de stas.
Tambin estamos en condiciones de
enumerar sus cuatro elementos funda-
mentales:
- La poblacin en la cual se pretende
estudiar la caracterstica de inters y
el procedimiento cientfico que se
utiliza para muestrear la poblacin.
- La muestra y su anlisis descriptivo.
- Las inferencias estadsticas que resul-
ten del anlisis descriptivo de la
muestra.
- La probabilidad de que las inferen-
cias realizadas sean correctas.
Merece la pena recalcar que, sea cual
sea el procedimiento de muestreo, los
principios de la Inferencia estadstica son
comunes para todos ellos. Sin embargo,
para que un problema de Inferencia Esta-
dstica est bien formulado tiene que in-
cluir el procedimiento de muestreo con
el que se obtienen las observaciones. Y
es que las propiedades de los estimado-
res dependen de su distribucin de pro-
babilidad y sta depende, a su vez, del
procedimiento de muestreo. Por consi-
guiente, la formacin de estimadores no
es una operacin independiente del pro-
cedimiento de muestreo que se adopte.
El conjunto de tcnicas que permi-
ten formular inferencias inductivas sobre
una caracterstica de una determinada
poblacin puede ser dividido en dos
grandes bloques: estimacin y contrasta-
cin. El primero, a su vez puede particio-
narse en dos sub-bloques: estimacin
puntual y estimacin por intervalos.
La diferencia bsica entre estimacin
y contrastacin es que en la estimacin
no se sabe nada del parmetro objeto de
inters (en el ejemplo que se viene arras-
trado, la altura media de los habitantes
CISS

de la provincia en cuestin), y se formula
una propuesta en base a la informacin
que proporciona la muestra. Dicha pro-
puesta, que se denomina estimacin,
puede ser puntual (la altura media es
1,72 metros) o venir dada en forma de
intervalo (est entre 1,68 y 1,72 metros).
En este ltimo caso, ms conservador, el
intervalo viene acompaado de una me-
dida de la confianza que se tiene en que
el verdadero valor del parmetro est in-
cluido en el intervalo proporcionado. Por
ello, a este tipo de intervalos se les deno-
mina intervalos de confianza.
En el caso de la contrastacin de hi-
ptesis se formula una conjetura acerca
del parmetro de inters (la altura media
es 1,70 metros), denominada hiptesis
nula, que se contrastar frente a otra
conjetura o hiptesis alternativa (la altu-
ra media es 1,75 metros, o menor de
1,70 metros, o mayor que 1,70 metros, o
entre 1,75 y 1,80 metros, o es distinta de
1,70 metros), y la informacin muestral
nos llevar a rechazarla o no con el apo-
yo de una regla de decisin o contraste.
Evidentemente, la conjetura no tiene por
qu referirse nicamente al valor de al-
gn parmetro.
En resumen, en la inferencia por esti-
macin no se conoce nada acerca del va-
lor del parmetro poblacional de inters
y se acude a la muestra para obtener una
estimacin puntual o por intervalos del
mismo. Por el contrario, en la contrasta-
cin de hiptesis, se dispone de una
conjetura o hiptesis nula que se desea
enfrentar a otra alternativa, y ser la in-
formacin muestral la encargada de man-
tener la hiptesis nula o rechazarla a fa-
vor de la alternativa. Obviamente, a la ho-
ra de realizar un contraste de hiptesis
existen riesgos de cometer error (se re-
chaza la hiptesis nula siendo cierta o se
mantiene la hiptesis nula siendo falsa).
En este sentido, un buen contraste ten-
dr en cuenta este hecho y tratar de
CISS
I NFERENCIA ESTADSTICA
que los errores sean lo ms pequeos
posible.
Para finalizar, en muchas situaciones
la caracterstica observada no tiene un
carcter cuantitativo, como la altura de
los habitantes de la provincia en cues-
tin. Tales situaciones, donde lo que se
observa tiene un carcter cualitativo (co-
mo opuesto a cuantitativo) son harto fre-
cuentes en las Ciencias Sociales en gene-
ral y en las encuestas de mercado en par-
ticular. Por ejemplo, al evaluar las prefe-
rencias de un consumidor respecto a un
tipo de pan, stas se adhieren a una esca-
la numrica significativa, incluso si se le
pidiese al consumidor que las califique
de 1 (muy negativas) a 5 (muy positivas),
puesto que la escala es arbitraria. En tr-
minos ms sencillos, los nmeros 1, 2, 3,
4 y 5 no tienen ningn significado fsico
ms all de informar que un nmero ma-
yor representa una mayor preferencia
por el tipo de pan en cuestin que un
nmero menor. Se trata pues de una es-
cala ordinal, donde los nmeros repre-
sentan un orden, pero solo eso.
En otras ocasiones, tambin muy fre-
cuentes, las observaciones solo pueden
definirse sobre una escala nominal. As
ocurre cuando la caracterstica de inters
es el sexo (varn o mujer), la situacin
de una persona en el mercado laboral
(inactivo, ocupado, parado), etc.
Pues bien, estas situaciones se abor-
dan a travs de procedimientos inferen-
ciales que no se encuentran sujetos a la
forma de la distribucin de la poblacin
de inters y en las que la caracterstica
objeto de estudio no tiene por qu ser
necesariamente de tipo cuantitativo. El
conjunto de tales mtodos, denomina-
dos no paramtricos o libres de la distri-
bucin, constituye el cuerpo de la infe-
rencia no paramtrica.
JOS MARA MONTERO LORENZO
6065
I NFIDELIDAD EN LA CUSTODIA DE DOCUMENTOS Y ...
INFIDELIDAD
EN LA CUSTODIA
DE DOCUMENTOS
Y VIOLACIN
DE SECRETOS
Breach of trust in document custody
and secrets disclosure
I. CONCEPTO II. CARACTERES III.
REGULACIN NORMATIVA 1. Infidelidad en la
custodia de documentos 2. Violacin de
secretos IV. JURISPRUDENCIA
I. CONCEPTO
El Ttulo XIX del Libro II del Cdigo
Penal lleva por rbrica "Delitos contra la
Administracin pblica" y en su captu-
lo IV (artculos 413 a 418), que lleva por
nombre "Infidelidad en la custodia de
documentos y violacin de secretos", re-
gula una serie de figuras delictivas que
tienen en comn la necesidad de tutelar
penalmente el cumplimiento de los de-
beres de sigilo y seguridad en la custodia
de terminados objetos o soportes que in-
corporan datos de inters para la admi-
nistracin.
Bajo el termino "Infidelidad en la
custodia de documentos y violacin de
secretos", debe entenderse desde un
punto de vista legal, a tenor de la expresa
regulacin al respecto en nuestro Cdigo
Penal, aquellas conductas punibles co-
metidas por autoridades o funcionarios
pblicos, a sabiendas, y con ocasin del
ejercicio de sus cargos, consistentes en:
a) La sustraccin, destruccin, inutiliza-
cin, u ocultacin parcial o total de
documentos cuya custodia le este
encomendada por razn de su cargo.
b) La infidelidad en la custodia de docu-
mentos de acceso restringido, des-
6066
truyendo o inutilizando los medios
puestos para impedir este acceso o
consienta su destruccin o inutiliza-
cin.
c) El acceso sin la debida autorizacin a
documentos secretos cuya custodia
le est confiada por razn de su car-
go, o permitiere acceder a otros.
d) La revelacin de secretos o informa-
ciones que tenga conocimiento por
razn de su cargo y que no deban de
ser divulgados.
II. CARACTERES
Todas las figuras penales contenidas
bajo la rubrica "De los delitos contra la
administracin publica", del Ttulo XIX
del Cdigo Penal tendrn en comn ca-
racteres propios (vase "Fraudes y exac-
ciones ilegales"), referentes al sujeto acti-
vo del delito y bien jurdico protegido.
As;
a) Sujeto Activo. Las presentes figuras
delictivas se configuran como delitos
especiales propios, porque slo pue-
de ser cometido por un crculo de-
terminado de sujetos (autoridades o
funcionarios competentes), y no
guarda correspondencia con ningn
otro delito comn. Resultan, pues,
de aplicacin aqu los principios que
rigen en materia de codelincuencia
en los delitos especiales propios:
Slo puede ser coautor en senti-
do estricto o autor mediato (ar-
tculo 28, primer prrafo) de es-
tos delitos una autoridad o fun-
cionario competente, si bien el
mismo podr utilizar como ins-
trumento a un sujeto no cualifi-
cado particular o autoridad o
funcionario no competente;
Caben, en cambio, todas las for-
mas de participacin por parte
de no cualificados, que pueden
CISS
 I NFIDELIDAD EN LA CUSTODIA DE DOCUMENTOS Y ...
inducir [artculo 28, segundo
prrafo a)] y cooperar, necesa-
riamente [artculo 28, segundo
prrafo b)] o no (complicidad
del artculo 29), a la ejecucin
del hecho de la autoridad o fun-
cionario.
Debe entenderse como autori-
dad a aquellos que tengan man-
do, es decir una actividad autori-
taria o ejerzan jurisdiccin pro-
pia o lo que es lo mismo que os-
tenten una capacidad de resolu-
cin o decisin en asuntos de
carcter judicial o administrati-
vo. Estas notas no sern predica-
bles de los agentes de la autori-
dad quienes en la medida en
que participen en el ejercicio de
funciones publicas, tendrn la
consideracin de funcionarios
pblicos, o lo que es igual, todo
aquel que por disposicin de in-
mediata de la ley o por eleccin
o por nombramiento de la auto-
ridad competente participe en el
ejercicio de funciones publicas,
debiendo entenderse por fun-
cin publica la proyectada al in-
ters colectivo o social, al bien
comn realizada por rganos es-
tatales o paraestatales (as, activi-
dades econmicas centrales, au-
tonmicas provinciales, y loca-
les, las sanitarias, las de ensean-
za, sindicales, etc).
b) Bien jurdico protegido. La tipifica-
cin de las anteriores figuras delicti-
vas en el Cdigo Penal pretenden
otorgar proteccin a dos valores car-
dinales. En primer lugar y desde un
punto de vista genrico el bien jur-
dico protegido ser la Administra-
cin Publica. El valor tutelado en to-
dos estos casos, ser por tanto la Ad-
ministracin Publica, en dos sentidos
distintos: en su organizacin interna
y en su relacin con los ciudadanos.
CISS
La primera obligacin ser la de ser-
vir con objetividad a los intereses de
la colectividad (artculo 13.1), y por
consiguiente el deber de cumpli-
miento de dicha obligacin tanto a
todos los trabajadores a su servicio,
(autoridades o funcionarios pbli-
cos) y a los ciudadanos en general,
toda vez la comisin de estas infrac-
ciones se halla ligada con frecuencia
a la condicin de funcionario del su-
jeto activo, por consiguiente los tra-
bajadores al servicio de la Adminis-
tracin Publica y los ciudadanos en
general debern garantizar y respetar
el servicio objetivo a los intereses de
la colectividad.
El Tribunal Supremo destaca como
bienes a proteger la dignidad de la
funcin pblica, o los deberes de
lealtad y fidelidad para con ella, jun-
to con el correcto funcionamiento
de la Administracin Pblica y el
mantenimiento de su prestigio de
neutralidad incluso el patrimonio
pblico.
Conviene indicar que repartidos por
el Cdigo y, por consiguiente fuera
del Ttulo XIX, tambin existen otros
delitos cometidos por funcionarios
pblicos, lo que en principio debe
indicar es que en estos casos la tute-
la no va referida a la Administracin
pblica, pues, de no ser as no ten-
dra sentido que no hubieran sido
agrupados en el Ttulo XIX. Sin em-
bargo, esta consecuencia lgica no
siempre se ajusta a la realidad.
III. REGULACIN NORMATIVA
Como apuntbamos anteriormente
en el Captulo IV, de los delitos contra la
Administracin Publica dedicado a la "In-
fidelidad en la custodia de documentos
y violacin de secretos" se cogen cuatro
6067
I NFIDELIDAD EN LA CUSTODIA DE DOCUMENTOS Y ...
tipos bsicos, en los artculos 413 a 418.,
debiendo distinguirse:
1. Infidelidad en la custodia de docu-
mentos
Respecto a la infidelidad en la custo-
dia de documentos pueden distinguirse
diversas figuras delictivas:
a) Sustraccin, destruccin, inutilizacin
u ocultacin de documentos (artculo
413)
"La autoridad o funcionario pbli-
co que, a sabiendas, sustrajere, destru-
yere, inutilizare u ocultare, total o par-
cialmente, documentos cuya custodia le
est encomendada por razn de su car-
go, incurrir en las penas de prisin de
uno a cuatro aos, multa de siete a
veinticuatro meses, e inhabilitacin es-
pecial para empleo o cargo pblico por
tiempo de tres a seis aos".
La accin tpica consiste en sustraer,
destruir, inutilizar u ocultar papeles
o documentos, impidiendo que los
mismos, surtan los efectos a que co-
rresponden su contenido y destino.
Con el trmino "sustraer" quiere in-
dicarse la conducta de apropiacin,
aunque ha de reconocerse que, co-
mo indica Muoz Conde, no es muy
afortunado el empleo de este trmi-
no, en la media en que el delito exi-
ge como presupuesto comisito que
en funcionario o autoridad tenga ya
en su poder el documento en cues-
tin.
Con el termino "destruir" el docu-
mento se entiende el deterioro o
aniquilamiento aunque sea parcial
del documento o por cualquier otro
medio hacerlo desaparecer, siempre
que afecte a un extremo esencial.
"Ocultar" un documento supone co-
locar el documento en un mbito de
6068
custodia distinto al que fue confiado,
impidiendo su utilizacin.
"Inutilizar" un documento supone
realizar cualquier manipulacin que
lo deje inservible para el uso a que
est destinado.
Elemento Sujetivo: bajo el termino
"a sabiendas" debe entenderse la in-
tencionalidad del agente en el ejerci-
cio de las acciones anteriores, es de-
cir, el dolo del agente debe abarcar
tanto el alcance de la accin, como la
naturaleza de los documentos que
constituyen su objeto. Siendo co-
mn este elemento al resto de figu-
ras que integran este captulo.
b) Infidelidad en la custodia de docu-
mentos (artculo 414)
"1. A la autoridad o funcionario p-
blico que, por razn de su cargo, tenga
encomendada la custodia de documen-
tos respecto de los que la autoridad
competente haya restringido el acceso, y
que a sabiendas destruya o inutilice los
medios puestos para impedir ese acceso
o consienta su destruccin o inutiliza-
cin, incurrir en la pena de prisin de
seis meses a un ao o multa de seis a
veinticuatro meses y, en cualquier caso,
inhabilitacin especial para empleo o
cargo pblico por tiempo de uno a tres
aos.
2. El particular que destruyere o
inutilizare los medios a que se refiere el
apartado anterior, ser castigado con
la pena de multa de seis a dieciocho
meses".
La accin, consiste en destruir o inu-
tilizar o permitir que lo haga otro, lo
que comporta la variante delictiva de
comisin por omisin.
c) Acceder a documentos secretos (art-
culo 415)
"La autoridad o funcionario pbli-
co no comprendido en el artculo ante-
CISS
 I NFIDELIDAD EN LA CUSTODIA DE DOCUMENTOS Y ...
rior que, a sabiendas y sin la debida
autorizacin, accediere o permitiere
acceder a documentos secretos cuya
custodia le est confiada por razn de
su cargo, incurrir en la pena de multa
de seis a doce meses, e inhabilitacin es-
pecial para empleo o cargo pblico por
tiempo de uno a tres aos".
d) Realizado por particular (artculo
416)
"Sern castigados con las penas de
prisin o multa inmediatamente infe-
riores a las respectivamente sealadas
en los tres artculos anteriores los parti-
culares encargados accidentalmente
del despacho o custodia de documentos,
por comisin del Gobierno o de las au-
toridades o funcionarios pblicos a
quienes hayan sido confiados por ra-
zn de su cargo, que incurran en las
conductas descritas en los mismos".
2. Violacin de secretos
El elemento comn al este conjunto
de delitos regulados en el artculo 417 y
418 del Cdigo Penal de 1995, ser "el se-
creto", y "la informacin privilegiada",
debiendo entenderse por secreto, algo
conocido por pocas personas, que no
debe ser revelado en aras del inters pu-
blico o privado. Bajo el trmino informa-
cin privilegiada, se entiende toda infor-
macin de carcter concreto que se ten-
ga exclusivamente por razn del oficio o
cargo pblico y que no haya sido notifi-
cada, publicada o divulgada. El elemento
subjetivo del delito tambin ser comn
a estas figuras entendindose por tal "el
conocimiento del carcter secreto de los
hechos que revela" por parte del sujeto
activo, y que este conocimiento venga
dado por razn de su cargo.
a) Revelacin de secretos o informacin.
Oficiales y particulares (artculo 417)
"1. La autoridad o funcionario p-
blico que revelare secretos o informa-
CISS
ciones de los que tenga conocimiento
por razn de su oficio o cargo y que no
deban ser divulgados, incurrir en la
pena de multa de doce a dieciocho me-
ses e inhabilitacin especial para em-
pleo o cargo pblico por tiempo de uno
a tres aos.
Si de la revelacin a que se refiere el
prrafo anterior resultara grave dao
para la causa pblica o para tercero,
la pena ser de prisin de uno a tres
aos, e inhabilitacin especial para em-
pleo o cargo pblico por tiempo de tres
a cinco aos.
2. Si se tratara de secretos de un
particular, las penas sern las de pri-
sin de dos a cuatro aos, multa de do-
ce a dieciocho meses, y suspensin de
empleo o cargo pblico por tiempo de
uno a tres aos".
La accin tpica consiste en revelar
los secretos o informaciones que no
deban ser divulgados. Por revelar ha
de entenderse tanto confiar a otro el
contenido del secreto o informacin
como difundirlo o publicarlo. En ca-
so de un secreto particular, es la vo-
luntad del particular, el que en de-
terminadas circunstancias determina
que un hecho relativo a su voluntad
no deba ser conocido o revelado.
Sujeto activo, solo puede ser el fun-
cionario pblico o autoridad que,
por razn de su cargo, conozca se-
cretos o cualquier informacin que
no deba ser divulgada. Con ello quie-
re decirse que si una autoridad o
funcionario pblico revelara ciertos
secretos de los que no ha tenido co-
nocimiento por razn del cargo, no
sera sujeto activo de este delito.
b) Aprovechamiento del secreto o de la
informacin privilegiada. (Artculo 418)
"El particular que aprovechare pa-
ra s o para un tercero el secreto o la in-
6069
I NFIDELIDAD EN LA CUSTODIA DE DOCUMENTOS Y ...
formacin privilegiada que obtuviere
de un funcionario pblico o autoridad,
ser castigado con multa del tanto al
triplo del beneficio obtenido o facilita-
do. Si resultara grave dao para la
causa pblica o para tercero, la pena
ser de prisin de uno a seis aos".
La accin se circunscribe al aprove-
chamiento del secreto o de una in-
formacin privilegiada, lo cual no im-
plica la revelacin del secreto o la in-
formacin, sino un uso de ella lle-
vando a cabo alguna o algunas accio-
nes de las que redundar el benefi-
cio econmico. Entre el obrar del su-
jeto y el beneficio econmico obteni-
do debe existir una relacin de ma-
nera que ste pueda ser imputado a
aqul.
El secreto o la informacin privilegia-
da de la que se aprovecha el particu-
lar, ha de ser obtenida por l de un
funcionario pblico o autoridad, por
lo que quedarn fuera del mbito t-
pico aquellos supuestos en los que la
informacin procede de un tercero,
salvo que el particular utilizase a di-
cho tercero para obtener la informa-
cin del funcionario pblico.
IV. JURISPRUDENCIA
La constante Jurisprudencia, exige en
el supuesto de infidelidad en la custodia
de documentos, del artculo 413, la con-
currencia de los siguientes requisitos:
a) Que el sujeto activo tenga la condi-
cin de autoridad o funcionario pu-
blico, y tenga encomendado la custo-
dia del documento objeto del delito.
b) Que se trate de documentos pbli-
cos o privados.
c) Que la accin consista en sustraer,
destruir u ocultar dichos documen-
tos.
6070
En el mencionado supuesto la Sen-
tencia del Tribunal Supremo 678/1998, 7
de mayo, no apreci la existencia del de-
lito de infidelidad en la custodia de docu-
mentos previsto y penado en el artculo
413 del Cdigo Penal, por el gran retraso
en la custodia de documentos llevada a
cabo por el acusado, de profesin funcio-
nario judicial.
Respecto a la revelacin de secretos
e informaciones privilegiadas de los art-
culos 417 y 418 del Cdigo Penal, la juris-
prudencia se ha pronunciado en nume-
rosas ocasiones sobre el criterio para dis-
tinguirla de la infraccin penal adminis-
trativa, atendiendo a la mayor o menor
relevancia de la informacin revelada. Lo
anterior unido al "principio de mnima
intervencin del Derecho Penal o ulti-
ma ratio", resolver la distincin del ilci-
to penal en relacin con el ilcito admi-
nistrativo de hecho concreto enjuiciado
(Sentencia del Tribunal Supremo
1249/2003, de 30 de septiembre).
La distincin entre el delito de reve-
lacin de secretos, y el de aprovecha-
miento de informacin privilegiada por
un particular de los artculos 417 y 418
del Cdigo Penal, est en que presentan
una estructura totalmente distinta, co-
rrespondiendo en el caso del artculo
418, la accin principal al particular, aun-
que necesite del concurso del funciona-
rio publico, asimismo el particular a dife-
rencia del artculo 417 deber obtener
un beneficio de la informacin obtenida,
fin ste no exigido en la figura de revela-
cin de secretos del artculo 418 (Sen-
tencia del Tribunal Supremo 1194/2004,
de 7 de diciembre).
GEMA MARTNEZ MORA
Vase tambin: "Fraudes y exacciones ilegales".
CISS

INFLACIN
Inflation
I. DEFINICIN E INDICADORES DE LA
INFLACIN II. TEORAS EXPLICATIVAS DE LA
INFLACIN III. ANLISIS DE LA INFLACIN EN
LA LTIMA DCADA
I. DEFINICIN E INDICADORES DE
LA INFLACIN
La inflacin es un aumento sostenido
en el tiempo del nivel general de precios.
La tasa de Inflacin se puede definir co-
mo el porcentaje de variacin del nivel
general de precios entre dos periodos
consecutivos El caso contrario es el de la
deflacin, en el que los precios se redu-
cen de forma sostenida.
El nivel general de precios es una
media ponderada de los precios de los
bienes y servicios de una economa. Se
trata de un promedio, pues no todos los
precios suben en igual cuanta. Para que
haya inflacin, por tanto, es necesario
que la subida de los precios de algunos
bienes y servicios no se vea compensada
CISS
I NFLACIN
por la cada de otros precios, y que el au-
mento del nivel general de precios sea
persistente.
En funcin del valor de esta tasa po-
demos distinguir tres situaciones funda-
mentales, presentes en las economas
(grfico 1):
Estabilidad de precios: situacin en
la que el nivel general de precios de
una economa sube, pero lo hace
por debajo de un nivel fijado como
ptimo (habitualmente, entre el
2%-3%).
Inflacin elevada: Aumento sosteni-
do y generalizado del nivel de pre-
cios de los bienes y servicios de un
pas por encima de una tasa durante
un periodo de tiempo. Para que haya
inflacin es necesario que la subida
en el precio de algunos bienes no se
vea compensada con la cada de
otros.
Deflacin: Cada de forma sostenida
y generalizada del nivel de precios
de los bienes y servicios de un pas.
6071
I NFLACIN
Los indicadores ms utilizados son
los ndices de precios al consumo, los de
precios al por mayor y el deflactor del
PNB. El indice de precios al consumo
(IPC) mide las variaciones de precios
al por menor de una serie de bienes y
servicios escogidos (cesta de la compra)
que forman el presupuesto de una fami-
lia representativa. El ndice de precios al
por mayor tiene unas caractersticas tc-
nicas similares al IPC, mide las variacio-
nes de los precios de produccin ven-
tas mayoristas de un conjunto de bien-
es, por lo general agrcolas e industriales,
que se consideran representativos de
una estructura productiva concreta. El
deflactor del PIB (PNB) mide las varia-
ciones de los precios de todos los com-
ponentes que integran dicha macromag-
nitud. Es decir, que recoge la evolucin
de los precios de todos los bienes y servi-
cios que, segn la Contabilidad Nacional,
se producen y comercializan en una eco-
noma.
Estos indicadores muestran la evolu-
cin temporal de los precios en el pasa-
do, pero lo til para la Poltica Econmi-
6072
ca es la capacidad predictiva en el futuro,
cualidad que todava no se ha desarrolla-
do completamente pero que la estima-
cin de la denominada de la inflacin
subyacente puede constituir una buena
aproximacin. En el caso espaol, el
comportamiento ms errtico, entre los
componentes del IPC, lo muestra el ndi-
ce de precios de los alimentos no elabo-
rados, mientras que el de los bienes
energticos se mueve de forma escalona-
da al estar determinado por unos precios
administrados. Un anlisis riguroso de la
Inflacin debe descontar estos efectos.
La tasa de variacin del ndice de precios
de consumo de bienes y servicios no ela-
borados energticos denominado IPSE-
BENE (al IPC se le descuenta los precios
de los alimentos no elaborados y de la
energa) se utiliza en Espaa como indi-
cador de la Inflacin subyacente. Con es-
te ndice se puede analizar el ncleo ms
relevante de los precios y conocer la evo-
lucin futura de la Inflacin y ver si las
medidas del Gobierno para luchar contra
la misma tienen efecto.
La medida de la inflacin puede ser
distinta en funcin del indicador utiliza-
CISS

do, por lo que es importante concretar
cmo se va a medir si se est cumplien-
do o no el objetivo. Vase en el caso de
El BCE ha definido su objetivo de in-
flacin en trminos de un ndice de Pre-
cios de Consumo Armonizado que se
construye en todos los pases europeos
con criterios homogneos, crecimiento
medio del IPCA por debajo, pero prxi-
mo, al 2%. El BCE considera que este in-
dicador mejora la transparencia de la po-
ltica monetaria: es el nico indicador de
alta calidad suficientemente armonizado
en toda la UEM y que se publica todos
los meses.
El debate actual en los pases de la
OCDE se refiere a las ventajas de una In-
flacin anual del 0% frente a otra del 5%.
Dentro de este intervalo, los economis-
tas identifican 5 tipos de costes depen-
diendo de si la Inflacin es anticipada o
no, que son los siguientes: los costes en
suela de zapatos, costes de men, las dis-
torsiones fiscales y los costes derivados
de la ilusin monetaria y de la variabili-
CISS
I NFLACIN
Espaa cmo pueden variar estos indica-
dores de inflacin (grfico 2).
dad de la Inflacin. No obstante, la infla-
cin no es totalmente mala sino que tam-
bin presenta beneficios como el seo-
riaje, la opcin de obtener unos tipos de
inters reales negativos y la reconsidera-
cin de la ilusin monetaria.
Por ltimo, sealar que el objetivo de
estabilidad de precios no debe identifi-
carse con una inflacin nula, dado que,
por un lado, los efectos negativos de la
inflacin son poco importantes cuando
toma un valor reducido, y ms cuando
los agentes pueden anticiparla de forma
ms o menos completa y cuando no di-
fiere en una medida importante de la in-
flacin media de los competidores co-
merciales del pas, y, por otro lado, la re-
duccin de la inflacin puede significar
costes importantes desde el punto de
vista del empleo y de la produccin que
hay que tener en cuenta.
6073
I NFLACIN
II. TEORAS EXPLICATIVAS DE LA
INFLACIN
Existen distintas explicaciones alter-
nativas de las causas que pueden originar
la inflacin. Al igual que existen distintos
tipos de desempleo que exigen diferen-
tes actuaciones en materia de poltica
econmica, tambin nos vamos a encon-
trar distintos tipos de inflacin que, del
mismo modo, van a demandar actuacio-
nes por el lado de la demanda, pero tam-
bin por el lado de la oferta.
Desde el punto de vista de la poltica
econmica es importante conocer los di-
versos tipos de inflacin y saber cul es
el caso ms relevante, ya que segn cul
sea la causa de la inflacin, las medidas
de poltica econmica que deben adop-
tarse para corregirla pueden ser significa-
tivamente distintas.
En definitiva, esta es una cuestin
emprica, y habr que analizar en cada si-
tuacin inflacionista concreta cul est
siendo su origen antes de disear las me-
didas de poltica econmica para corre-
girla.
Podemos sealar tres tipos de infla-
cin:
Inflacin de demanda: La inflacin se
debe a un aumento de la Demanda
agregada por encima de la renta po-
tencial. Hay dos enfoques sobre el
origen de la inflacin de demanda:
Keynesiano, donde no necesaria-
mente se debe a un incremento de la
oferta monetaria, y Monetarista, en
el que la inflacin siempre est cau-
sada por un crecimiento monetario
excesivo.
Inflacin de costes: El origen de la
inflacin est en el lado de la oferta,
por un aumento de los costes de
produccin. El mantenimiento de es-
ta tasa de inflacin elevada tiene que
6074
ver con un conflicto por la distribu-
cin de la renta e implica una polti-
ca monetaria acomodante.
Inflacin dual: La inflacin se origina
en el sector de bienes no comercia-
bles y se debe al menor crecimiento
relativo de la productividad en este
sector.
III. ANLISIS DE LA INFLACIN EN
LA LTIMA DCADA
Se debe tener en cuenta que los pre-
cios nos dan seales para la asignacin
de recursos, y lo que hace la inflacin es
alterar esa estructura de precios relati-
vos, con lo que si existe inflacin los pre-
cios no son buenos indicadores del nivel
de escasez de los recursos. Concreta-
mente, la inflacin no es buena para la
economa por los siguientes motivos:
Principalmente porque no afecta a
todos los precios por igual, alteran-
do la estructura de precios relativos.
Hace que el pas que padece infla-
cin pierda competitividad con el ex-
terior.
Desestabiliza las polticas macroeco-
nmicas porque al aumentar los pre-
cios los sindicatos reaccionan presio-
nando por un aumento de los sala-
rios.
Reduce el poder adquisitivo de los
ciudadanos.
Produce incertidumbre sobre todas
las variables econmicas medidas en
trminos reales, como por ejemplo,
la evolucin futura de los precios.
Sobre todo en los ltimos 10 aos, la
inflacin se ha reducido hasta niveles his-
tricamente muy bajos despus de un
periodo de aceleracin iniciado en los
aos 70. Este control de la inflacin hasta
niveles reducidos no es pauta exclusiva
de los pases desarrollados, sino tambin
CISS

de las economas emergentes y de los
pases en desarrollo.
As, la inflacin se sita en niveles
muy bajos en todo el mundo en la actua-
lidad. Adems de haberse reducido la ta-
sa de inflacin, su volatilidad tambin se
sita en mnimos histricos.
Se pueden citar las siguientes causas
del control de la inflacin (no vlidas pa-
ra todas las regiones):
El cambio en la poltica monetaria,
fiscal y de tipo de cambio por una
percepcin generalizada sobre la
bondad de la estabilidad de precios.
Concretamente, la adopcin de obje-
tivos directos de inflacin o el com-
promiso antiinflacionista (el caso de
la Reserva Federal y el BCE) han lle-
vado a reducir y estabilizar las expec-
tativas de inflacin mundiales.
Mejor funcionamiento de los merca-
dos de bienes y servicios. La deman-
da es ms elstica, los mrgenes me-
nores y la presin competitiva ma-
yor.
Las nuevas tecnologas crean nuevas
formas de competencia (como, por
ejemplo, el comercio electrnico)
que intensifican la competencia.
CISS
I NFLACIN
Liberalizacin de mercados cerrados
previamente, en especial, energa y
telecomunicaciones.
Cada de la NAIRU, por un mejor
funcionamiento del mercado de tra-
bajo.
La evolucin de la productividad,
aunque no se puede asegurar si su
mayor crecimiento es permanente o
temporal.
Por ltimo, entre las causas tempora-
les que influyen en la inflacin destaca la
evolucin de los precios de las materias
primas, en especial el petrleo.
En el entorno europeo, la tasa de in-
flacin media desde 1999 es muy diferen-
te en algunos pases de la UEM. Y esto a
pesar de que durante la primera mitad
de los 90 no slo se reduce la tasa de in-
flacin media, sino que el proceso de
convergencia nominal reduce tambin la
dispersin entre las tasas de inflacin na-
cionales (sobre todo por la cada de esta
tasa en algunos pases). Sin embargo, lo
que es caracterstico de la UEM es la per-
sistencia de estos diferenciales de infla-
cin (grfico 3): algunos pases tienen ca-
si siempre tasas de inflacin superiores a
la media (IR, GR, ES, IT, LU, PO) o infe-
riores a la media (AL, FR, AU, FI).
6075
I NFLACIN
Los diferenciales de inflacin dentro
de una unin monetaria pueden deberse
a distintas causas. En el caso concreto de
la UEM, la evidencia emprica muestra
que los diferenciales se deben a una
combinacin de factores, es decir que no
hay una nica causa que pueda explicar-
los por completo.
Estos factores pueden agruparse
principalmente en dos grupos (Cuadro
1):
1. Factores relacionados con el proceso
de creacin del Mercado nico y la
6076
Unin Monetaria y con la convergen-
cia entre pases. Estos factores tien-
den a agotarse con el paso del tiem-
po, por lo que son slo transitorios.
Irn perdiendo importancia.
2. Factores relacionados con perturba-
ciones especficas en un pas o con
efectos diferentes de perturbaciones
comunes. Los efectos diferentes se
derivan de diferencias estructurales.
Estos factores no desaparecern ne-
cesariamente tras los primeros aos
de unin monetaria, por lo que son
factores permanentes.
CISS

Desde el punto de vista emprico,
nos planteamos qu combinacin de
factores pueden explicar las diferencias
observadas en las tasas de inflacin y su
persistencia durante los primeros aos
de funcionamiento de la UEM?
En primer lugar, la convergencia en
tipos de inters puede explicar en parte
las diferencias de inflacin en los prime-
ros aos, pero es un factor transitorio.
Otro factor transitorio es la conver-
gencia en los niveles de precios (en tor-
no al 15% de los diferenciales de infla-
cin en los primeros aos). Sin embargo,
los sectores en los que el Mercado nico
ha tenido ms impacto no han contribui-
do especialmente a las diferencias de in-
flacin.
El sector servicios s ha tenido una
contribucin importante en los diferen-
ciales de inflacin.
No existe acuerdo sobre la importan-
cia que ha tenido el proceso de conver-
gencia real (Balassa-Samuelson). Ade-
ms, este efecto se extinguir tambin
CISS
I NFLACIN DE COSTES
con el tiempo entre los pases que ac-
tualmente forman la UEM ya han con-
vergido en gran medida aunque puede
ser ms relevante en el futuro en la me-
dida de que se integren nuevos pases.
Por ltimo, los dos factores ms im-
portantes que parecen explicar los actua-
les diferenciales y su persistencia pare-
cen ser las diferencias cclicas y la distinta
exposicin a otros choques externos,
junto a la rigidez de los precios y salarios.
M JESS ARROYO FERNNDEZ
Vase tambin: "Inflacin de costes" e "Inflacin
de demanda".
INFLACIN
DE COSTES
Cost-push inflation
I. CONCEPTO II. INFLACIN DE COSTES Y
DISTRIBUCIN DE LA RENTA III. INFLACIN
DE COSTES Y PROCESO DE FORMACIN DE
6077
I NFLACIN DE COSTES
PRECIOS IV. POLTICA ECONMICA PARA
REDUCIR LA INFLACIN DE COSTES
I. CONCEPTO
Se produce inflacin de costes cuan-
do se inicia una inflacin como conse-
cuencia de un incremento de cualquiera
de los costes de produccin (salarios,
Este tipo de inflacin est relaciona-
do con el reparto de la renta entre los
distintos grupos sociales y con el proce-
so de formacin de precios. Ambos enfo-
ques se estudian a continuacin.
II. INFLACIN DE COSTES Y
DISTRIBUCIN DE LA RENTA
Con frecuencia, la inflacin de costes
se encuentra relacionada con problemas
relacionados con la distribucin de la
renta, ya que estos aumentos en los cos-
tes reflejan una mayor participacin en la
renta de algn grupo social:
6078
energa, tasas de beneficios) sin que ne-
cesariamente venga acompaado de un
incremento de la demanda agregada.
Es decir, que a veces el fenmeno in-
flacionario tiene origen en "shocks de
oferta" que desplazan la curva de oferta
agregada hacia la izquierda y hacia arriba
(grfico 1).
RENTA NACIONAL = RENTA SALA-
RIAL + RENTA CAPITAL
De manera que la inflacin de costes
se producira si aumenta la remunera-
cin de los factores de produccin por
encima de su productividad (PMe) ya sea
del trabajo (N) o del capital (K). Esto su-
pondra un intento de aumentar su parti-
cipacin en la renta. Siendo W, los sala-
rios, y Tb los beneficios, entonces:
P x Yr = (W x N) + (Tb x K)
Dada la renta real, si no se reduce la
participacin en la renta del otro factor,
tendrn que subir los precios.
CISS

En lo que respecta al caso de los sala-
rios, cuando stos se elevan sin un incre-
mento proporcional de la productividad,
los empresarios trasladan a los precios
los incrementos de los costes de produc-
cin. Aqu aparece un fenmeno conoci-
do como la "espiral de los precios", dado
que al subir los precios, los trabajadores
vuelven a pedir un aumento de sus sala-
rios, y as sucesivamente.
Otra causa del aumento de los costes
es la provocada por una elevacin en el
margen del beneficio empresarial. Esto
es debido a que si el empresario quiere
aumentar su margen de beneficios ten-
dr que reducir los costes o aumentar los
ingresos, y si aqullos ya estn en su si-
tuacin mnima, es decir, que no puede
reducirlos ms, se ver incentivado a in-
crementar los precios.
Donde:
El coste medio de produccin de-
pende fundamentalmente de los sa-
larios nominales y la productividad
media del trabajo, pero tambin in-
cluye las cotizaciones sociales, las
materias primas (m), costes financie-
ros, impuestos indirectos (t), etc.
El aumento de los salarios nominales
depende de la inflacin esperada, el
crecimiento tendencial de la produc-
tividad del trabajo y los cambios en
el poder sindical (T) (que depende
de la tasa de afiliacin de los trabaja-
CISS
I NFLACIN DE COSTES
Otra posibilidad es que aumenten los
costes de la energa importada en la eco-
noma. Esto supondra una reduccin en
la renta disponible para su distribucin
entre salarios y rentas del capital.
III. INFLACIN DE COSTES Y
PROCESO DE FORMACIN DE
PRECIOS
La inflacin por la va de la oferta est
provocada por alzas autnomas de los
costes de produccin con independencia
de la demanda global o sectorial.
Tambin hay que tener en cuenta
que los precios y salarios no se forman
en mercados competitivos, sino en mer-
cados oligoplicos y con una gran in-
fluencia del proceso de distribucin de
rentas.
Este proceso de fijacin de precios
suele representarse a travs del mecanis-
mo de mark-up, en el que las empresas
aaden un porcentaje de beneficio al
coste medio de produccin. As, supo-
niendo que el margen es constante:
dores, aspectos institucionales del
mercado de trabajo o la propia situa-
cin de la tasa de paro):
En este caso las causas de los aumen-
tos de los costes de produccin son en-
tre otros las elevaciones de los precios
de las materias primas y las alzas en los
costes salariales. Por ejemplo, las fuertes
subidas de los precios del petrleo y
otras materias primas, as como la inesta-
bilidad de los tipos de cambio iniciaron
6079
I NFLACIN DE DEMANDA
un incremento de los precios en los aos
setenta, generando inflacin de costes.
IV. POLTICA ECONMICA PARA
REDUCIR LA INFLACIN DE
COSTES
Si la inflacin es de este tipo, la apli-
cacin exclusiva de una poltica moneta-
ria restrictiva no sera la mejor forma de
combatirla. En principio, es cierto que
podra limitar inicialmente el crecimiento
de los precios al afectar negativamente a
la demanda agregada, por ejemplo, si li-
mita la capacidad sindical para lograr cre-
cimientos salariales, o reduce el poder
de las empresas para trasladar los au-
mentos de costes a los precios finales.
Sin embargo, podra tener costes impor-
tantes en trminos de renta y de empleo.
Adems, al no atacarse las verdaderas
causas de la inflacin (el conflicto por la
distribucin de la renta) sta volvera a
aparecer cuando las autoridades preten-
dieran volver a incrementar la renta.
De forma alternativa, se propone la
aplicacin de polticas de rentas que mo-
deren el crecimiento de los salarios y los
beneficios de forma acordada, evitando
que tenga efectos negativos sobre la
equidad en la distribucin. Tambin po-
dran aplicarse polticas estructurales pa-
ra corregir problemas en los procesos de
formacin de precios y salarios (compe-
tencia).
M. JESS ARROYO FERNNDEZ
INFLACIN
DE DEMANDA
Demand inflation
I. CONCEPTO II. INFLACIN DE DEMANDA
KEYNESIANA III. EXPLICACIN MONETARISTA
DE LA INFLACIN
6080
I. CONCEPTO
La inflacin de demanda se produce
cuando hay un aumento de la demanda
agregada por encima de la renta poten-
cial. El origen de la inflacin se basa,
pues, en un exceso de demanda agrega-
da de bienes y servicios sobre su oferta
agregada.
Hay varios enfoques sobre la causa
de la expansin de la demanda agregada:
Keynesiano: incremento del gasto
autnomo sin que necesariamente
se deba a un incremento de la oferta
monetaria.
Monetarista: la inflacin siempre est
causada por un aumento excesivo de
la oferta monetaria.
II. INFLACIN DE DEMANDA
KEYNESIANA
Los clsicos conceban las situaciones
de desequilibrios como transitorias, y
que se corregan automticamente. Key-
nes por su parte, a partir de la crisis de
1929, propuso un nuevo enfoque, donde
puso de manifiesto que ni los salarios
eran flexibles a la baja, ni los mercados
reales se ajustaban automticamente ten-
diendo al equilibrio.
La visin keynesiana sobre la oferta
agregada de la economa podra repre-
sentarse por una curva muy plana cuanto
ms lejos del nivel potencial de la pro-
duccin, y que va aumentando su incli-
nacin una vez ha alcanzado el nivel po-
tencial.
De acuerdo con la visin keynesiana
de la inflacin, sta se produce como
consecuencia de un exceso de demanda
(DA) en el mercado de bienes (gap infla-
cionista). As pues, todo aumento de la
demanda agregada por encima de las po-
sibilidades de la capacidad productiva de
CISS

la economa, como consecuencia de un
aumento del gasto pblico, genera una
presin inflacionista, y slo sern los pre-
cios quienes permitirn nuevamente
equilibrar las curvas de oferta y demanda
agregadas.
Grficamente, y partiendo de la iden-
tidad PIB = C + I + G + X - M, si esta-
mos en una situacin de equilibrio en el
punto E, correspondiente al nivel de de-
manda agregada potencial, el gasto total
se igualara con la renta global, siendo Y0
el nivel de renta de pleno empleo. Pero
si nos situamos en un nivel de demanda
agregada superior a la potencial, como
consecuencia, por ejemplo, de un incre-
mento del gasto pblico, tendramos una
brecha inflacionaria. No obstante, segn
cul sea la situacin en la que se encuen-
tra la economa, podemos distinguir 3 si-
tuaciones (grfico 1):
a) Bajo nivel de renta real. Los incre-
mentos de la demanda nominal
(D=P*Yr) se traducen exclusivamen-
te en aumentos de la renta real (Yr):
D = C+I+G+X-M=Y=P*Yr; D
(P*Yr) Yr, P constante.
CISS
I NFLACIN DE DEMANDA
b) Nivel de renta real intermedio. Con-
forme la economa se acerca al pleno
empleo, empezarn a producirse ya
situaciones de escasez de oferta
("cuellos de botella") en algunas em-
presas y sectores. Los incrementos
de la demanda nominal se traducen
tanto en incrementos de precios (P)
como de produccin:
D(P*Yr) Yr + P.
c) Pleno empleo de los recursos. Una
vez que se haya agotado la capacidad
productiva de la economa, cualquier
incremento de la demanda se tradu-
ce exclusivamente en aumentos de
precios:
D(P*Yr) Yr constante (pleno
empleo), P
Para combatir este tipo de inflacin
es necesario aplicar polticas mone-
tarias o fiscales que "enfren" la eco-
noma reduciendo la demanda agre-
gada.
6081
I NFLACIN DE DEMANDA
Desde el punto de vista de la explica-
cin keynesiana de la inflacin, es intere-
sante analizar el papel del dinero en la
aparicin de la inflacin, dado que segn
esta teora:
Es posible que se incremente la
oferta monetaria y, sin embargo, no
se produzca inflacin, por encon-
trarse la economa en un nivel de
renta bajo. En este caso, el aumento
de la oferta monetaria da lugar a un
aumento de la demanda, pero se tra-
duce en incrementos de la produc-
cin real.
La subida de precios se deriva de un
incremento de la demanda, pero
ste puede tener su origen en cual-
quier componente de la demanda
agregada sin que tenga que estar
causado por un aumento inicial de
la oferta monetaria (por ejemplo,
podra derivarse de una poltica fiscal
ms expansiva o de un incremento
autnomo del consumo).
6082
Lo que s es necesario para que los
precios crezcan de forma continua
(tasa de inflacin positiva) es que el
dinero crezca despus de que se
produzca el incremento autnomo
de la demanda (poltica monetaria
acomodante: crecimiento de la ofer-
ta monetaria a la misma tasa a la que
crecen los precios). En caso contra-
rio, la oferta monetaria disminuir en
trminos reales (si M<P (M/
P) ) y la demanda agregada se redu-
cir, frenando el proceso inflacionis-
ta.
III. EXPLICACIN MONETARISTA DE
LA INFLACIN
La teora monetarista de la inflacin
no va a ser como la tradicional que trata-
ba de explicar el nivel de precios, sino
que va a ser una teora alternativa a la
propuesta por Keynes que trata de deter-
minar la renta monetaria. Fue la Universi-
dad de Chicago, donde en el ao 1956,
se public bajo la direccin de Milton
CISS

Friedman, un importante conjunto de es-
tudios sobre la teora cuantitativa del di-
nero, que puede considerarse el comien-
zo de una nueva etapa de resurgimiento
del cuantitativismo. A pesar de las crticas
y de las nuevas teoras alternativas a la In-
flacin, la teora cuantitativa del dinero
no haba muerto. Algunos autores no ha-
ban aceptado los postulados keynesia-
nos y fieles a la tradicin clsica postula-
ron esta teora, donde la inflacin se pro-
duce siempre como consecuencia de un
incremento excesivo de la oferta moneta-
ria. La nueva teora es una teora de la
demanda monetaria ms elaborada que
cualquiera de sus predecesoras, pero
con conclusiones parecidas a las de la
teora cuantitativa tradicional. De esta
forma, la vuelta al cuantitativismo nos di-
ce que "los cambios que se producen en
los precios o en la renta nominal son el
resultado de cambios en la oferta de di-
nero".
Los monetaristas, por tanto, sealan
que la causa principal de la Inflacin es el
aumento de la cantidad de dinero, no
aceptan las explicaciones por el lado de
la demanda o de los costes, y explican la
inflacin de la siguiente manera:
1. En cuanto a la demanda de dinero,
consideran que la demanda de dine-
ro es igual a la demanda de cualquier
otro activo que el pblico pueda
mantener en su cartera de activos.
Los individuos distribuyen su riqueza
entre distintos activos, entre los que
se encuentra el dinero. Por tanto, la
demanda de dinero depende de esta
riqueza -renta permanente-, del ren-
dimiento de los activos alternativos -
bonos y acciones- y de la inflacin
esperada:
CISS
I NFLACIN DE DEMANDA
2. Aumento de la oferta monetaria. Da-
da la renta permanente, si se parte
de una situacin de equilibrio y au-
menta la oferta monetaria, habr un
exceso de dinero en la "cartera" de
los agentes. Para reequilibrar su car-
tera, los agentes se desprenden de
este dinero y adquieren otros activos
alternativos: bonos, acciones y acti-
vos reales.
3. Aumento de la demanda de bienes e
inflacin. Al final de este proceso hay
un aumento de la demanda de bien-
es y servicios. Inicialmente esto pue-
de dar lugar a aumentos de renta y
de precios, pero a medio plazo slo
se traduce en mayor inflacin (renta
= potencial).
Por tanto, el incremento de la oferta
monetaria afecta a la renta real y/o
precios aunque no se sabe en qu
cuanta a corto plazo, pero que s,
que a largo plazo los efectos sobre la
renta real desaparecern y slo per-
durarn el incremento de la Infla-
cin.
Dado que la inflacin es siempre un
fenmeno monetario, para evitarla
hay que controlar el crecimiento de
la oferta monetaria. En concreto, se
propone establecer una tasa fija de
crecimiento monetario ("regla")
compatible con la estabilidad de pre-
cios a largo plazo, y mantenerla de
forma permanente. Esto tiene dos
ventajas, segn los monetaristas:
El crecimiento de la oferta mo-
netaria acta como "ancla" de la
inflacin, evitando polticas mo-
netarias demasiado expansivas
que slo acabaran generando
inflacin a largo plazo. Por ejem-
plo, el BCE fija un valor de refe-
rencia para el crecimiento de la
oferta monetaria en funcin de
las previsiones del crecimiento
6083
I NFLACIN SUBYACENTE
potencial y de la velocidad de
circulacin del dinero.
Aunque a CP la economa puede
separarse del potencial y, por
tanto, una poltica monetaria
ms activa s podra tener efec-
tos sobre la renta, las reglas fijas
evitan los problemas de una po-
ltica monetaria ms discrecional
(incertidumbre, retardos).
Sin embargo, este tipo de reglas no
se aplican en la prctica por los bancos
centrales, que llevan a cabo polticas acti-
vistas para regular la renta y la inflacin a
corto plazo. El propio BCE es un ejemplo
de esto.
M. JESS ARROYO FERNNDEZ
INFLACIN
SUBYACENTE
Underlying inflation
I. CONCEPTO II. IMPORTANCIA DE LA
INFLACIN SUBYACENTE III. MEDIDAS DE
INFLACIN SUBYACENTE IV. INDICADORES
DE INFLACIN EN ESPAA Y LA INFLACIN
SUBYACENTE
I. CONCEPTO
Se entiende por inflacin subyacente
la variacin en los precios de los bienes y
servicios del IPC, pero excluyendo los
bienes energticos y sin elaborar. Refleja
la situacin estructural de la economa
del pas (menor volatilidad) e indica
cundo se debe intervenir en la econo-
ma para corregir la inflacin.
Desde el punto de vista de la poltica
econmica, es importante y necesario
utilizar alguna medida de inflacin sub-
yacente (underlying inflation o core in-
flation) dado que recoge la evolucin de
6084
los precios eliminando los factores errti-
cos y transitorios.
II. IMPORTANCIA DE LA INFLACIN
SUBYACENTE
La estabilidad de precios se ha perfi-
lado como el objetivo primordial de la
poltica monetaria de la mayora de los
bancos centrales en la actualidad. Por es-
te motivo, la medicin adecuada de la ta-
sa de inflacin y la realizacin de un diag-
nstico adecuado de las tendencias infla-
cionistas son cuestiones clave para las
autoridades monetarias.
A pesar de que la estadstica ms uti-
lizada para medir la tasa de inflacin es el
ndice de precios de consumo (IPC), la
variabilidad que muestran los precios de
consumo a corto plazo hace necesario
que los bancos centrales incorporen a su
anlisis de la inflacin alguna medida que
capte los movimientos ms permanentes
de sta como las medidas de inflacin
subyacente o ncleo inflacionista. Estas
medidas ayudan a interpretar la evolu-
cin a corto plazo de los ndices de pre-
cios, eliminando o depurando aquellos
movimientos que, presumiblemente,
sean transitorios o que, sobre la base de
algn tipo de criterio, no sean atribuibles
a un cambio en el nivel general de pre-
cios.Por este motivo, es importante me-
dir la inflacin subyacente.
Adems, este tipo de indicadores tie-
nen dos ventajas importantes para saber
si es necesario que las autoridades mo-
netarias intervengan en la economa (por
ejemplo, subiendo los tipos de inters si
sube la inflacin). Por un lado, la infla-
cin subyacente tiene una mejor capaci-
dad predictiva sobre la evolucin futura
de la inflacin y, como ya se ha comenta-
do, los bancos centrales persiguen el ob-
jetivo de estabilidad de precios a medio
plazo. Por tanto, no deben modificar su
poltica monetaria ante factores exclusi-
CISS

vamente transitorios. Por otro, la poltica
monetaria tiene efectos sobre el conjun-
to de la economa (por ejemplo, a travs
de su efecto sobre la demanda agregada)
pero no es eficaz para corregir aquellos
factores inflacionistas que tienen su ori-
gen en la situacin de un mercado con-
creto (por ejemplo, el de la energa).
Por tanto, la intervencin de la polti-
ca econmica es ms necesaria cuando la
inflacin subyacente recoge una tenden-
cia alcista de los precios persistente y du-
radera.
III. MEDIDAS DE INFLACIN
SUBYACENTE
Una vez expuesta la importancia de
la inflacin subyacente en el anlisis mo-
netario, es preciso sealar que no existe
una definicin nica del mismo, que sea
generalmente aceptada, ni todos los en-
foques que se emplean para su obten-
cin incorpora toda la informacin rele-
vante. Por todo esto resulta conveniente
examinar las distintas medidas disponi-
bles. Estos indicadores se calculan a par-
tir de metodologas distintas basadas en
la exclusin de componentes, la mediana
o la media.
Las medidas basadas en la exclusin
de componentes, se caracteriza por ex-
cluir aquellos precios afectados por las
condiciones especficas de sus mercados
y con elevada volatilidad.
En este sentido, lo ms habitual es
excluir los precios alimenticios (todos o
solo los no elaborados) y la energa, pero
en algunos pases se excluyen otras cate-
goras, como las que incorporan los pa-
gos de intereses, los impuestos indirec-
tos o los servicios pblicos (con precios
administrados), por motivos diversos.
El ms usado en Espaa es el IPSE-
BENE, que excluye los precios de los ali-
mentos no elaborados y el de la energa.
CISS
I NFLACIN SUBYACENTE
Con este ndice se puede analizar el n-
cleo ms relevante de los precios y cono-
cer la evolucin futura de la inflacin,
comprobando si las medidas de las auto-
ridades tienen efecto.
Estas medidas, como el IPSEBENE,
tiene como ventajas, la transparencia, la
fcil comprensin por el pblico y facili-
dad de clculo, y el hecho de que no
cambia con nuevos datos y que predice
bien el IPC.
No obstante, tambin presenta in-
convenientes como la exclusin de cier-
tos componentes que puede llevar a no
considerar informacin relevante mien-
tras que s se incluyen otros precios que
tambin incorporan elementos econmi-
cos especficos.
Las medidas basadas en las propieda-
des de la distribucin cross-section de
los cambios de precios se corresponden
con la idea de que en la estimacin de
una medida de ncleo inflacionista tiene
sentido modificar los pesos de los dife-
rentes precios para obtener una seal
ms clara del cambio en el nivel general
de precios. Esto es as porque hay evi-
dencia de que los cambios en los precios
individuales presentan un grado de asi-
metra (y de curtosis) elevado debido a
diferentes shocks que pudieran afectar a
los precios, y hacer que stos sean asi-
mtricos. As nos encontramos con esti-
madores como la media truncada donde
se excluye del clculo un porcentaje si-
milar de variaciones de precios a cada la-
do de la distribucin; y la mediana pon-
derada, cuando el porcentaje excluido es
del 50 % a cada lado.
Las medidas basadas en la evolucin
temporal de las series de precios tratan
de identificar el componente comn de
la variacin en los precios aprovechando
las propiedades de las series temporales
de los ndices de precios, llegando a ob-
tener la inflacin tendencial.
6085
I NFLACIN SUBYACENTE
Por ltimo, otros indicadores son la
inflacin permanente y la inflacin laten-
te, ambas compatibles con la nocin de
que la curva de Phillips es vertical a largo
plazo, de forma que no existe trade off
entre producto e inflacin.
En la inflacin permanente se identi-
fican aquellos shocks que afectan a la in-
flacin a largo plazo, con un efecto per-
manente sobre esta variable, y con ellos
se construye la medida de ncleo infla-
cionista, mientras que en la inflacin la-
tente, se identifican aquellos shocks que
no afectan al producto a largo plazo,
construyndose con ellos la medida de
inflacin latente.
IV. INDICADORES DE INFLACIN EN
ESPAA Y LA INFLACIN
SUBYACENTE
La medida de la inflacin puede ser
distinta en funcin del indicador utiliza-
do, por lo que es importante concretar
cmo se va a medir si se est cumplien-
do o no el objetivo. El BCE ha definido
su objetivo de inflacin en trminos de
un ndice de Precios de Consumo Armo-
nizado (IPCA), que debe estar por deba-
jo, pero prximo, al 2%. Este IPCA se
M. JESS ARROYO FERNNDEZ
6086
construye en todos los pases europeos
con criterios homogneos por lo que el
BCE considera que este indicador mejora
la transparencia de la poltica monetaria,
dado que es el nico indicador de alta
calidad suficientemente armonizado en
toda la UEM y que se publica todos los
meses.
Es importante pues definir el indica-
dor de inflacin, porque como muestra
el grfico 1, los distintos indicadores de
inflacin muestran tambin diferente
evolucin de los precios en un mismo
pas.
En Espaa, el IPC se compone de 5
grupos principales: Energa, Alimentos
no elaborados, Alimentos Elaborados, In-
dustria no energtica y Servicios, mien-
tras que el IPSEBENE excluye los dos pri-
meros, y recoge el 82,3% de los precios
incluidos en el IPC General. La evolucin
de ambos, desde 2003, muestra una vola-
tilidad mayor por los precios de la ener-
ga. No obstante, la subida de la inflacin
registrada en 2004 y 2005 se debi a este
componente, y en 2006 la inflacin gene-
ral se redujo, como as indicaba la ten-
dencia de la inflacin subyacente.
CISS

INFORMA
INFORMA es la base de datos pblica
que la Agencia Tributaria tiene para que
cualquier contribuyente pueda realizar
consultas formales y vinculantes a la Di-
reccin General de Tributos. Asimismo,
si se tiene alguna duda en relacin a la
interpretacin que la Administracin ha-
ce de cualquier precepto en materia tri-
butaria, se pueden consultar las resolu-
ciones a cuestiones planteadas por otros
contribuyentes y conocer cules son los
criterios que la administracin sigue a la
hora de interpretar una determinada
norma fiscal. El hecho de que las resolu-
ciones tengan carcter vinculante exime
de responsabilidad a cualquier contribu-
yente que se acoja a lo que dicte la res-
puesta de la Direccin General de Tribu-
tos a la pregunta planteada.
La actualizacin y gestin de INFOR-
MA depende de la Direccin General de
Tributos, y ms concreto del Departa-
mento de Gestin Tributaria de la Agen-
cia Tributaria, y que se compone de cin-
co subdirecciones generales (planifica-
cin y coordinacin, tcnica tributaria,
informacin y asistencia tributaria, verifi-
cacin y control tributario, asistencia jur-
dica y coordinacin normativa), as como
de una oficina nacional de gestin tribu-
taria.
La base de datos puede consultarse
desde la pgina web de la propia Agencia
Tributaria, y podrn hacerse bsquedas
utilizando algunos de los siguientes crite-
rios:
1. Bsqueda por ttulos y captulos que
nos permite acceder a travs de un
sistema de "rbol" a los datos que
nos interesan.
2. Bsqueda por texto libre, que obliga
a introducir el trmino de la bsque-
CISS
I NFORMACIN
da con comillas, por ejemplo "vivien-
da".
3. Acceso por nmero de referencia
que es el ms simple y directo, pero
requiere que se conozca de antema-
no el nmero de la consulta que se
quiere ver.
4. Marcando la opcin novedades acce-
demos a las ltimas preguntas que se
han aadido a la base de datos.
Para realizar consultas en INFORMA
se puede acudir a la siguiente pgina
web www5.aeat.es.
ANA CRISTINA MINGORANCE ARNIZ
INFORMACIN
Information
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS DE LA
INFORMACIN III. NIVELES DE INFORMACIN
I. CONCEPTO
La informacin es uno de los princi-
pales recursos o activos con los que
cuenta la empresa. Para poder definir el
trmino informacin es necesario partir
del concepto datos, palabra que comn-
mente se utiliza como informacin en s
y que, sin embargo, semnticamente no
es lo mismo.
Dato procede del vocablo latino "da-
tum", cuyo significado es "algo dado",
por lo que podemos definir los datos co-
mo aquellos hechos o acontecimientos
en su estado ms puro, es decir, todos
aquellos sucesos ocurridos antes de ser
organizados para que puedan ser enten-
didos y utilizados. Por tanto los datos por
s mismos no generan informacin, sino
que slo constituyen la materia prima de
la informacin..
6087
I NFORMACIN
Siguiendo a Stair y Reynolds, pode-
mos distinguir distintos tipos de datos,
tales como:
- Numricos: representados por n-
meros.
- Alfabticos: representados por letras.
- Alfanumricos: expresados por n-
meros, letras y otros caracteres.
- De audio: representados por soni-
dos, ruido o tonos.
- De video: expresados por imgenes
en movimiento.
Si estos datos son procesados, en-
tonces s se puede hablar de informa-
cin. Por tanto, la informacin ser el
conjunto de datos ms procesos; enten-
diendo por proceso aquel "conjunto de
tareas relacionadas entre s de forma l-
gica y con cuyo desempeo se busca ob-
tener un resultado definido" (Stair y Rey-
nolds).
As pues, la informacin estar for-
mada por aquellos datos que han sido
transformados y que adquieren sentido
para quienes la van a utilizar.
Obtendremos distintos tipos de in-
formacin si:
- Ante los mismos datos utilizamos
distintos procesos.
6088
- Utilizando los mismos procesos, to-
mamos diferentes datos.
Siguiendo a Bueno Campos, el con-
cepto de informacin puede dividirse en
dos: concepto esttico y concepto din-
mico.
- Concepto esttico de informacin:
"conjunto de datos estructurados o
elaborados, de forma que tienen sig-
nificado para alguien (usuario) en un
momento o lugar determinados
(contexto)".
- Concepto dinmico de informacin:
"transmisin de datos (mensaje) a
travs de un canal de comunicacin
(proceso) a un usuario (receptor)".
Este concepto ira unido al de comu-
nicacin o sistema de comunicacin.
Desde el punto de vista de la empre-
sa, la informacin puede dividirse en in-
terna y externa. La informacin interna
va dirigida a la toma de decisiones en la
empresa o al proceso de comunicacin
que se produce entre los miembros de la
organizacin. En cuanto a la informacin
externa, es aqulla que procede de las
estructuras del entorno de la empresa o
la que la organizacin emite para su en-
torno. En la siguiente figura puede verse
de forma resumida:
CISS

II. CARACTERSTICAS DE LA
INFORMACIN
Es importante resaltar que la infor-
macin es un recurso til en la empresa,
pero que no toda informacin siempre
es til. Tambin resulta fundamental el
hecho de que un exceso de informacin
puede provocar caos y, por tanto, el efec-
to contrario al deseado, esto es, puede
provocar desinformacin.
Toda informacin debe reunir una
serie de caractersticas o requisitos para
cumplir los fines que se le asignan o para
que sea til y tenga valor. stas son:
CISS
I NFORMACIN
- Relevante: la informacin debe po-
der solucionar el problema para el
que se utiliza.
- Completa: debe contener todos los
datos fundamentales y estar procesa-
dos correctamente.
- Precisa o exacta: no debe contener
errores.
- Actual: aunque en muchas ocasiones
necesitamos informacin histrica
para ayudarnos en la toma de deci-
siones, no slo podemos basarnos
en ella ya que no estaramos consi-
derando las particularidades y he-
6089
 I NFORMACIN

chos que estn ocurriendo en este III. NIVELES DE INFORMACIN

momento.
- La empresa, a cualquier nivel, para
Fiable: debe proceder de una fuente
de confianza.
- Oportuna: se recibe en el momento
en que se necesita.
- Simple: con el objetivo de no produ-
cir exceso de informacin.
- Accesible: debe ser utilizada fcil-
mente por los usuarios que tienen
permitido su uso.
- Segura: tiene que estar protegida de
aquellas personas que no tienen au-
torizado su uso.
- Econmica: el coste de obtenerla de-
be ser inferior al coste de utilizarla o
al valor que nos proporciona.
poder tomar decisiones, para planificar,
para llevar a cabo un control, etc., necesi-
ta informacin.
En funcin del nivel de responsabili-
dad de la empresa (estratgico, tctico y
operativo) tendremos distintos niveles
de informacin. As podemos destacar:
- Informacin estratgica
- Informacin tctica
- Informacin operativa
En la siguiente figura destacamos es-
tos tipos de informacin, as como ejem-
plos en distintas reas de la empresa.

Figura 2.- Tipos de informacin adecuados a los distintos niveles jerrquicos/funcionales

POSICIN DE LA NIVEL SUPERIOR (DE- NIVEL MEDIO (DE- NIVEL INFERIOR
ESTRUCTURA OR- CISIONES ESTRATGI- CISIONES A CORTO (OPERACIONES DE
GANIZATIVA CAS) PLAZO) RUTINA)
REA INFORMACIN ESTRA- INFORMACIN TC- INFORMACIN OPE-
TGICA TICA RATIVA
Compras Desarrollo e investiga- Evaluacin del nivel Enunciacin de rde-
cin de nuevos provee- de performance de nes de compra pen-
dores proveedores dientes
Comercializacin Desarrollo y pronsticos Pronsticos de ventas Informacin sobre el
de nuevas lneas de pro- por productos y zonas estado de ejecucin
ductos y nuevos merca- de rdenes de venta
dos
Finanzas Requerimientos de fon- Alternativas de inver- Informes de disponi-
dos del exterior sin a corto plazo bilidad de fondos
Fuente.- Lardent, A.R. (2001), p. 31

En definitiva, podemos establecer la - Datos terciarios (Informacin tcti-

siguiente correlacin: ca) + procesos = Informacin Estra-
Datos primarios + procesos = Infor- tgica o Terciaria.
macin Operativa o Primaria.
- Datos secundarios (Informacin
operativa) + procesos = Informa-
cin Tctica o Secundaria.

6090 CISS

Por tanto, la informacin operativa
supondr la materia prima para la infor-
macin tctica y esta ltima, los datos ne-
cesarios para obtener la informacin es-
tratgica.
NURIA VILLAR FERNNDEZ
LO ESENCIAL SOBRE
INFORMACIN
Libros
BUENO CAMPOS, E. Curso bsico de
Economa de la Empresa. Un enfoque
de organizacin. Ed. Pirmide, Ma-
drid, 2005.
LARDENT, A. R. SISTEMAS DE INFORMACIN PA-
RA LA GESTIN EMPRESARIA. PLANEAMIENTO,
TECNOLOGA Y CALIDAD. Ed. Prentice Hall,
Buenos Aires, 2001.
LAUDON, K. C. y LAUDON, J. P. Sistemas
de informacin gerencial. Organiza-
cin y tecnologa de la empresa co-
nectada en red. Ed. Prentice Hall, M-
xico, 2002.
OBRIEN, J. A. y MARAKAS, G. M. Siste-
mas de Informacin Gerencial. Ed.
McGraw Hill, Mxico, 2006.
OZ, E. Administracin de Sistemas de
Informacin. Ed. Thomson, Mxico,
2001.
STAIR, R. M. y REYNOLDS, G. W. Princi-
pios de sistemas de informacin. Ed.
Thomson, Mxico, 2000.
INFORMACIN
ASIMTRICA
Asymmetric information
I. CONCEPTO II. EL MERCADO DE LOS
CACHARROS III. ALGUNAS SOLUCIONES A LA
INFORMACIN ASIMTRICA
CISS
I NFORMACIN ASIMTRICA
I. CONCEPTO
Se dice que un mercado presenta in-
formacin asimtrica cuando la informa-
cin que poseen los compradores y ven-
dedores sobre los trminos de la transac-
cin no es coincidente. Se trata de un su-
puesto diferente al tradicional, en el que
se vena considerando que compradores
y vendedores posean toda la informa-
cin, sin embargo, la informacin asim-
trica es bastante frecuente: cuando una
empresa vende un bien sabe mucho ms
sobre l de lo que comunica al compra-
dor, conoce el porcentaje de fallos posi-
bles, tiene un control de las quejas reci-
bidas y, en suma, posee informacin que
no suele compartir. Cuando una persona
es contratada por una empresa, sta de-
be inferir del currculum del trabajador
su productividad y por tanto el salario
que debe aproximadamente pagarle, pe-
ro desconoce el trabajo que realmente va
a ser capaz de sacar adelante ese trabaja-
dor. Por esa razn, las empresas ofrecen
garantas sobre sus productos, un buen
servicio postventa, facilitan piezas de re-
cambio en caso de averas u ofrecen in-
centivos y premios a los trabajadores que
ms destacan en sus labores.
II. EL MERCADO DE LOS
CACHARROS
Es famoso el estudio de los autom-
viles usados realizado por George Acker-
lof y publicado en 1970. Bsicamente el
autor se pregunta por qu baja fuerte-
mente el precio de un automvil por el
mero hecho de haber tenido un compra-
dor anterior, es decir, por ser de segun-
da mano.
La respuesta est en la desconfianza
que generan los "cacharros". Es decir,
aunque aparentemente el automvil pa-
rezca nuevo o seminuevo, los automvi-
les usados generan desconfianza sobre
su estado real ya que los compradores
6091
I NFORMACIN ASIMTRICA
piensan que slo van a saber realmente
cmo est el vehculo hasta que lleven
un tiempo conducindolo, y es por esa
razn que se venden a un precio que no
se corresponde en muchas ocasiones
con su estado real de conservacin. A un
precio superior, sencillamente no tienen
venta posible porque los compradores
no se fan de la informacin facilitada por
los vendedores. Este mercado se retroali-
menta porque si el automvil est en
buen estado y el mercado lo infravalora,
por qu entonces su propietario quiere
seguir vendindolo? An crece ms la
desconfianza de los potenciales compra-
dores.
El problema econmico fundamental
planteado en el mercado de los cacha-
rros es que dado que el precio tiende a
ser bajo, existen ciertamente pocos in-
centivos a vender automviles de segun-
da mano en buen estado, pues el merca-
do no va a reconocer esa mejor calidad.
Por esa razn, se produce un fallo de
mercado, ya que los automviles de mala
calidad desplazan a los de mejor calidad
y al final los de mala calidad constituyen
la inmensa mayora de este mercado. A
este problema se le conoce con el nom-
bre de seleccin adversa: como no es po-
sible distinguir las diferencias de calidad
de los bienes (si fuera posible, los de me-
jor calidad se venderan a un precio ma-
yor de equilibrio y los de peor tendran
su mercado a un precio ms bajo), el
precio es el mismo para todos, con lo
que se vende una excesiva cantidad de
malos artculos y una insuficiente canti-
dad de buenos artculos.
III. ALGUNAS SOLUCIONES A LA
INFORMACIN ASIMTRICA
Existen algunas formas de sortear la
informacin asimtrica existente en un
mercado y la seleccin adversa que se
produce en l. Por ejemplo, un mecanis-
mo de resolverlo es un buen sistema de
6092
garantas. Las garantas son ms costosas
de ofrecer cuando el vendedor est real-
mente colocando un coche en mal esta-
do que si el coche tiene un buen estado
de conservacin, por lo que es ms im-
probable obtener una garanta en el caso
de la venta de un coche defectuoso. Con
el sistema de garantas el vendedor trata
de captar al cliente y darle una confianza
sobre el producto que le est vendiendo.
En el mercado de los seguros existe
tambin informacin asimtrica. Cuando
una persona no muy joven contrata un
seguro, suele resultarle costosa la pliza
o simplemente no encontrara prctica-
mente aseguradoras que quieran acoger-
la. Si el problema se extiende, slo se ha-
ran un seguro las personas con proble-
mas potenciales o ya reales de salud y el
coste del seguro sera altsimo. Es por
eso que las plizas de las personas ms
jvenes son mucho ms baratas, de for-
ma que aunque la edad no garantiza to-
talmente la salud, s enva una informa-
cin a quien debe pactar el seguro que le
permite cobrarlo a precios distintos.
Gracias a esto, las compaas asegu-
radoras pueden acoger a distintos tipos
de clientes sin quebrar.
En el mercado de los Recursos Hu-
manos, cuando una persona es contrata-
da por una empresa, sta debe estimar
un salario para el trabajador, pero desco-
noce cul va a ser realmente su producti-
vidad. Una seal que suele utilizarse en
el mercado es el nivel de sus estudios,
pues se considera que a mayor cualifica-
cin (o a cualificacin ms adaptada al
trabajo a desempear) habr probable-
mente una mayor productividad, puesto
que el trabajador ha demostrado tener
inquietudes, afn de superacin, ha cul-
minado bateras de exmenes ms o me-
nos complejas, etc.
Es cierto, sin embargo, que todos es-
tos mecanismos para reducir la asimetra
CISS
 I NFORMACIN SOBRE RIESGOS Y SALUD LABORAL
en la informacin no la anulan completa-
mente.
BEGOA BLASCO TORREJN
Vase tambin: "Equilibrio general".
INFORMACIN
PERIDICA DE
INSTITUCIONES
DE INVERSIN
COLECTIVA
Periodic reporting of mutual funds
Conjunto de documentos informati-
vos que las sociedades gestoras de Insti-
tuciones de Inversin Colectiva elaboran
y remiten a los partcipes de cada uno de
los fondos que administra, para informar-
les de la evolucin del fondo.
Existen varias clases y diferentes obli-
gaciones:
Los informes semestral y anual de-
ben enviarse obligatoriamente y de
forma gratuita al inversor;
El informe trimestral se proporciona
previa solicitud.
Adicionalmente, el partcipe puede
solicitar que se le hagan llegar todos los
informes por correo electrnico.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Instituciones de inversin colecti-
va".
CISS
INFORMACIN
SOBRE RIESGOS
Y SALUD LABORAL
Workplace health and safety risks infor-
mation
Se denomina riesgo laboral a todo
aquel aspecto del trabajo que tiene la po-
tencialidad de causar un dao.
El artculo 4 de la Ley de Prevencin
de Riesgos Laborales lo define como la
posibilidad de que un trabajador sufra un
determinado dao derivado del trabajo.
Para calificar un riesgo desde el punto de
vista de su gravedad, se valorarn con-
juntamente la probabilidad de que se
produzca el dao y la severidad del mis-
mo.
Todo trabajador, de acuerdo a lo es-
tablecido en el artculo 14 de la Ley de
Prevencin de Riesgos Laborales tiene
derecho a una proteccin eficaz en mate-
ria de seguridad y salud en el trabajo. Por
lo tanto, el empresario debe proteger a
los trabajadores frente a los riesgos labo-
rales.
La disciplina que busca promover la
seguridad y la salud de los trabajadores
es la prevencin de riesgos laborales. Lo
hace mediante la identificacin, evalua-
cin y control de los peligros y riesgos
asociados a un proceso productivo, ade-
ms de fomentar el desarrollo de activi-
dades y medidas necesarias para prevenir
los riesgos derivados del trabajo.
El trmino salud es definido por la
Constitucin de 1946 de la Organizacin
Mundial de la Salud como el estado de
completo bienestar fsico, mental y so-
cial, y no solamente la ausencia de afec-
ciones o enfermedades. Tambin puede
definirse como el nivel de eficacia funcio-
nal y/o metablica de un organismo.
6093
I NFORME DE AUDITORA
La salud laboral se construye en un
ambiente de trabajo adecuado, con con-
diciones de trabajo justas, donde los tra-
bajadores puedan desarrollar una activi-
dad con dignidad y donde sea posible su
participacin para la mejora de las condi-
ciones de salud y seguridad.
El trabajo puede considerarse una
fuente de salud porque con l las perso-
nas consiguen una serie de aspectos po-
sitivos y favorables, como puede ser el
salario, pero a la vez puede causar dife-
rentes daos a la salud de tipo psquico,
fsico o emocional, segn sean las condi-
ciones sociales y materiales donde se
realice el trabajo.
La Organizacin Internacional del
Trabajo (OIT) es el principal organismo
internacional encargado de prevenir los
daos a la salud ocasionados por el tra-
bajo y de mejorar las condiciones de tra-
bajo mediante convenios.
Este organismo rene a gobiernos,
empleadores y trabajadores de sus esta-
dos miembros con el fin de emprender
acciones conjuntas destinadas a promo-
ver el trabajo decente en el mundo.
El empresario deber garantizar a los
trabajadores que estn a su servicio la vi-
gilancia peridica de su estado de salud
en funcin de los riesgos inherentes al
trabajo.
Los trabajadores tienen como obliga-
cin velar, segn sus posibilidades y me-
diante el cumplimiento de las medidas
de prevencin que en cada caso sean
adoptadas, por su propia seguridad y sa-
lud en el trabajo y por las de aquellas
otras personas a las que pueda afectar su
actividad profesional, a causa de sus ac-
tos y omisiones en el trabajo, de confor-
midad con su formacin y las instruccio-
nes del empresario, usando correcta-
mente las mquinas, aparatos, herra-
mientas, sustancias peligrosas, equipos
6094
de transporte, los medios y equipos faci-
litados por el empresario, utilizar correc-
tamente los dispositivos de seguridad...
Las Instituciones espaolas compe-
tentes en Salud Laboral son las siguien-
tes:
Inspeccin de Trabajo y Seguridad
Social.
Instituto Nacional de Seguridad e Hi-
giene en el Trabajo (INSHT).
Mutuas de Accidentes de Trabajo.
Comisin Nacional de Seguridad y
Salud en el Trabajo.
Comits de Seguridad y Salud Labo-
ral.
El artculo 43 de la Constitucin Es-
paola reconoce el derecho a la protec-
cin de la salud.
RAQUEL LOZANO PRIETO
Vase tambin: "Identificacin de riesgos labora-
les".
INFORME
DE AUDITORA
Report of audit
I. CONCEPTO II. ESTRUCTURA DEL INFORME
DE AUDITORA 1. Elementos de identificacin 2.
Prrafos III. TIPOS DE OPININ QUE PUEDEN
MOSTRAR LOS INFORMES 1. Opinin favorable
sin reservas 2. Opinin con salvedades 3.
Opinin desfavorable 4. Opinin denegada IV.
PROTOTIPOS DE INFORMES DE AUDITORA V.
PUBLICIDAD DEL INFORME
I. CONCEPTO
El informe o dictamen de auditora
es el documento, realizado de acuerdo
con las Normas Tcnicas de Auditoria,
CISS

donde se refleja la opinin profesional
del auditor sobre los estados financieros,
constituyendo el medio por el cual el au-
ditor legal de cuentas se comunica con
accionistas, acreedores, empleados y p-
blico en general, que lo consideran como
una garanta o un certificado para la to-
ma de decisiones.
II. ESTRUCTURA DEL INFORME DE
AUDITORA
El informe de auditora de cuentas
anuales es un documento mercantil que
por imperativo legal contendr una serie
ELEMENTOS DEL INFORME DE AUDITORA
ICAC
ELEMENTOS DE IDENTIFICACIN
Ttulo
Destinatario
Nombre, direccin y datos del auditor
Fecha
Firma del auditor
PRRAFOS
Prrafo de alcance de la auditora
Prrafo legal o comparativo
Prrafo de opinin
Prrafo de salvedades
Prrafo de nfasis
Prrafo sobre el informe de gestin
Se puede diferenciar entre elemen-
tos de identificacin y prrafos conteni-
dos en el informe.
1. Elementos de identificacin
La primera caracterstica se manifies-
ta identificando que se trata del informe
CISS
I NFORME DE AUDITORA
de elementos. Estos elementos bsicos
del informe de auditora independiente
de las cuentas anuales indicados en las
Normas Tcnicas sobre Informes son
prcticamente los mismos que los de la
International Federation of Accoun-
tants (IFAC) que recoge en la ISA 700
"The auditor s Report on Financial Sta-
tements" sin embargo existen pequeas
diferencias, como se puede comprobar
en el siguiente cuadro donde se han re-
sumido los elementos integrantes del in-
forme ordenados en funcin de sus ca-
ractersticas.
IFAC
Ttulo
Destinatario
Nombre, direccin y datos del auditor
Fecha
Firma del auditor
Prrafo de apertura o introductorio
Prrafo de alcance
Prrafo de opinin
de auditora, mencionando a los accio-
nistas o propietarios de la entidad a
quien se dirige el dictamen. Al final del
6095
I NFORME DE AUDITORA
informe se tiene que estampar la firma
del auditor y la fecha de cierre del infor-
me.
En concreto, los elementos identifi-
cativos que tiene que contener el infor-
me son los siguientes:
- Ttulo: deber identificarse adecua-
damente el informe bajo el ttulo de
"Informe de Auditora Independiente
de Cuentas Anuales", para que cual-
quier lector o usuario del mismo
pueda distinguirlo de otros informes
que puede emitir el auditor resulta-
do de trabajos especiales, revisiones
limitadas o informes preparados por
personas distintas de los auditores,
como pueden ser los informes de la
Direccin o de otros rganos inter-
nos de la entidad.
- Destinatario del informe: el auditor
dirigir su informe a la persona o al
rgano de la entidad del que recibi
el encargo de la auditora. Normal-
mente se dirige a los accionistas o al
Consejo de Administracin. Asimis-
mo se mencionar la persona que
realiz el nombramiento, cuando no
coincida con el destinatario.
- Nombre, direccin y datos registra-
les del auditor: adems del nombre
del auditor o de la sociedad de audi-
tora, deber de contener la direc-
cin de la oficina as como el nme-
ro de inscripcin en el Registro Ofi-
cial de Auditores de Cuentas
(ROAC).
- Firma del auditor: estar firmado por
el auditor responsable del trabajo. Si
se trata de una sociedad de audito-
ra, la firma ser de uno de los socios
ejercientes como auditor.
- Fecha de emisin del informe: co-
rresponder a la finalizacin del tra-
bajo y deber figurar con el fin de
determinar hasta qu momento el
6096
auditor es responsable de realizar
procedimientos de auditora relati-
vos a hechos posteriores.
2. Prrafos
La segunda caracterstica analizada
son los diferentes prrafos que pueden
ser objeto de tratamiento en el informe,
distinguiendo:
- Prrafo de alcance de la auditora
- Prrafo legal o comparativo
- Prrafo de opinin
- Prrafo de salvedades
- Prrafo de nfasis
- Prrafo sobre el informe de gestin
a) Prrafo de alcance de la auditora
Este prrafo, que ser el primero del
informe, incluir los siguientes aspectos:
- Identificar los documentos que com-
prenden las cuentas anuales objeto
de la auditora, nombrando especfi-
camente los estados contables obli-
gatorios y las fechas de cierre de los
ejercicios auditados, pues las cuentas
anuales debern contener las cifras
del ejercicio actual y las del anterior.
Aunque en la norma tcnica no espe-
cifica claramente que en este prrafo
se identifique la sociedad auditada, s
es conveniente y casi necesario indi-
carlo, y de hecho as se hace en to-
dos los informes de auditora. Asi-
mismo, hay que hacer referencia a la
responsabilidad de los administrado-
res de la sociedad en materia de for-
mulacin de las cuentas anuales. De-
be exponer claramente que las cuen-
tas anuales que han sido objeto de
auditora son el resultado de las deci-
siones y aseveraciones de los Admi-
nistradores sobre las operaciones y
actividades de la sociedad, adems
CISS

de la responsabilidad de su formula-
cin.
- Argumentar la responsabilidad del
auditor en expresar una opinin so-
bre dichas cuentas anuales, haciendo
referencia a las Normas de Auditora
Generalmente Aceptadas. Debe de
quedar muy claro que, la responsabi-
lidad de la elaboracin de los esta-
dos financieros recae sobre la direc-
cin y que el auditor es responsable
de emitir una opinin sobre si estos
estados financieros han sido elabora-
dos conforme las citadas normas y si
ofrecen una imagen fiel.
- Identificar los procedimientos que
no han podido aplicarse como con-
secuencia de limitaciones al alcance
del examen del auditor. Puede ocu-
rrir que en el ejercicio de la actividad
de la auditora de cuentas concurran
circunstancias en las que un auditor
debe utilizar el trabajo realizado por
otro auditor. A este respecto, el ICAC
public en diciembre de 1992 una
"Norma Tcnica sobre Relacin en-
tre Auditores", segn la cual mani-
fiesta que la participacin de otros
auditores en la elaboracin del infor-
me de auditora se contempla en el
prrafo de alcance, y en l se especi-
fica que el trabajo no incluy el exa-
men de una serie de cuentas anuales
y se detalla quien audit las mismas.
Asimismo, en el prrafo de opinin
hay que dejar bien claro que la opi-
nin expresada en el informe est
apoyada en las opiniones de los au-
ditores identificados con anteriori-
dad.
b) Prrafo legal o comparativo
En la redaccin del informe se debe-
r tener presente el tipo de cuentas
anuales que se ha auditado, incluyndo-
se este prrafo despus del de alcance:
- Informe sobre las cuentas anuales de
un ejercicio.
CISS
I NFORME DE AUDITORA
- Informe sobre las cuentas anuales de
varios ejercicios.
- Primer ao de auditora o primer
ejercicio social de una entidad.
- Cuentas anuales consolidadas.
c) Prrafo de opinin
Este prrafo, que muestra claramente
el juicio final del auditor, comenzar con
las palabras "en nuestra opinin", reafir-
mando que el auditor manifiesta una opi-
nin profesional sobre la base de las nor-
mas sobre informes, y no certificando
unos hechos. En l se incluye:
- Si los estados contables analizados
en todos los aspectos significativos
expresan la imagen fiel del patrimo-
nio y de la situacin financiera de la
compaa auditada, de los resultados
de sus operaciones y de los recursos
obtenidos y aplicados durante el
ejercicio, de conformidad con princi-
pios contables generalmente acepta-
dos, as como, si las mismas contie-
nen la informacin necesaria y sufi-
ciente para su interpretacin y com-
prensin adecuada.
- Si la aplicacin de los principios y
normas ha sido uniforme con res-
pecto al ejercicio anterior.
- Asimismo, se reflejar la naturaleza
de cualquier salvedad significativa
que presenten las cuentas anuales,
incluyendo la expresin "excepto
por". Si la salvedad o salvedades fue-
ran muy significativas se denegar la
opinin o no se expresar la misma.
d) Prrafo o (prrafos) de salvedades
En el prrafo de salvedades, si las
hay, el auditor manifestar una opinin:
con salvedades, desfavorable o denega-
da. En l se expondr las razones justifi-
cadas y si es necesario se utilizar un p-
rrafo o varios intermedios entre el de al-
6097
I NFORME DE AUDITORA
cance y el de opinin detallando su efec-
to en los estados contables cuando ste
sea cuantificable o la naturaleza de la sal-
vedad si su efecto fuese susceptible de
ser estimado razonablemente.
e) Prrafo de nfasis
Mediante este prrafo (o prrafos), el
auditor pone de manifiesto aquellos he-
chos que considera relevantes o de espe-
cial importancia, aunque tales hechos no
llegan a afectar a la opinin. La justifica-
cin del prrafo de nfasis se encuentra
en aquellas circunstancias excepcionales
en las que el profesional independiente
estima necesario enfatizar en su dicta-
men alguna cuestin relacionada con las
cuentas anuales, aunque la memoria re-
coja la correspondiente informacin, pe-
ro sin que ello suponga ningn tipo de
salvedad en su opinin. Es frecuente la
mencin sobre los siguientes asuntos:
- No aplicacin de algn principio pa-
ra mantener la imagen fiel.
- Existencia de resultados extraordina-
rios significativos.
- pendiente respecto a la razonabilidad
Transacciones entre partes vincula-
das no usuales.
- Acontecimientos posteriores al cie-
rre.
Este prrafo ir colocado antes del
de opinin sin que en ninguno de los ca-
sos se haga referencia al mismo.
f) Prrafo sobre el Informe de Gestin
Por ltimo, en este prrafo el auditor
pondr de manifiesto el alcance de su
trabajo y si la informacin contable facili-
tada por dicho Informe concuerda con la
de las cuentas anuales del ejercicio. La
Ley de Auditora de Cuentas en su artcu-
lo 2 apartado 1g) establece que el infor-
me de auditora tendr que pronunciarse
explcitamente sobre si el Informe de
gestin concuerda con las cuentas anua-
6098
les del ejercicio. El auditor no tiene obli-
gacin de realizar procedimientos de au-
ditora adicionales para verificar informa-
cin diferente de la facilitada por los es-
tados contables auditados; no obstante,
deber realizar un anlisis del informe de
gestin para comprobar que no se dan
contradicciones entre la informacin ob-
tenida durante el proceso de auditora y
la facilitada por los administradores.
En definitiva, la responsabilidad del
auditor en relacin con el informe de
gestin consiste en comprobar que la in-
formacin contable contenida en el mis-
mo concuerda con los datos contables
que han servido de base para preparar
las cuentas anuales auditadas.
III. TIPOS DE OPININ QUE PUEDEN
MOSTRAR LOS INFORMES
La opinin en el informe de auditora
expresa, de forma precisa, la conclusin
del auditor tras su trabajo de revisin y
verificacin de los estados contables, for-
mando el ncleo central del informe y la
sntesis de la posicin del auditor inde-
que a su juicio presentan los estados au-
ditados.
El artculo 2 de la Ley 19/1988 esta-
blece que el informe de auditora de las
cuentas anuales es un documento mer-
cantil en el que se muestra:
- el alcance del trabajo efectuado por
el auditor, y
- su opinin tcnica sobre las cuentas
anuales.
Ampliando en este sentido, en la
cuarta parte de las Normas Tcnicas so-
bre Informes, se expone con claridad
que el auditor expresar en el informe de
auditora su opinin en relacin con las
cuentas anuales tratadas en su totalidad,
o una afirmacin de que no pude expre-
CISS

sar opinin, y en este caso, justificar las
razones que lo impidan.
Las circunstancias que pueden tener
efecto en la opinin del auditor y que,
por tanto, pueden dar lugar a una opi-
nin no limpia (con salvedades, negativa
o denegada) son las siguientes:
- Limitaciones al alcance del trabajo
realizado
- Incertidumbres cuyo desenlace final
no es susceptible de una estimacin
razonable
- Errores o incumplimientos de los
principios y normas contables gene-
ralmente aceptados, incluyendo omi-
siones de informacin necesaria
- Cambios durante el ejercicio, con
respecto a los principios y normas
contables generalmente aceptados
utilizados en el ejercicio anterior
Resumiendo, el informe de auditora
de cuentas anuales debe contener uno
de los siguientes tipos de opinin:
- Opinin favorable sin reservas
- Opinin con salvedades
- Opinin desfavorable
- Opinin denegada
1. Opinin favorable sin reservas
La opinin favorable, limpia o sin sal-
vedades significa que el auditor est de
acuerdo, sin reservas, sobre la presenta-
cin y contenido de los estados financie-
ros. El auditor deber manifestar de for-
ma clara y precisa su opinin sobre si las
cuentas anuales expresan la imagen fiel
del patrimonio y de la situacin financie-
ra, de los resultados de sus operaciones
y de los recursos obtenidos y aplicados
durante el ejercicio, informndose sobre
si los principios y normas contables han
sido aplicados uniformemente. Slo po-
CISS
I NFORME DE AUDITORA
dr expresarse este tipo de opinin cuan-
do:
- El auditor haya podido realizar su
trabajo de acuerdo con las Normas
Tcnicas de Auditora, es decir sin li-
mitaciones.
- Las cuentas anuales se hayan formu-
lado de acuerdo a los principios y
normas contables generalmente
aceptados guardando uniformidad
con los aplicados en el ejercicio ante-
rior.
El prrafo de opinin favorable en el
informe de auditora, recogido en el
apartado 3. Normas Tcnicas sobre Infor-
mes, se expresa en los siguientes trmi-
nos:
"En nuestra opinin, las cuentas
anuales del ejercicio XXXX adjuntas ex-
presan, en todos los aspectos significati-
vos, la imagen fiel del patrimonio y de
la situacin financiera de la Sociedad
XYZ, S.A., al 31 de diciembre de XXXX y
de los resultados de sus operaciones y
de los recursos obtenidos y aplicados
durante el ejercicio anual terminado
en dicha fecha y contienen la informa-
cin necesaria y suficiente para su in-
terpretacin y comprensin adecuada,
de conformidad con principios y nor-
mas contables generalmente aceptados
que guardan uniformidad con los apli-
cados en el ejercicio anterior."
2. Opinin con salvedades
La opinin con salvedades tambin
llamada opinin calificada o cualificada,
significa que el auditor est de acuerdo
con los estados financieros, pero con
ciertas reservas. El auditor manifiesta es-
te tipo de opinin cuando llega a la con-
clusin que existen una o varias de las
circunstancias que son significativas para
las cuentas anuales. Antes de emitir una
opinin, el auditor valorar los factores
que pueden tener incidencia en dicha
6099
I NFORME DE AUDITORA
opinin. Estos factores o circunstancias
con posible efecto en la opinin, aten-
diendo a las Normas Tcnicas sobre In-
formes, se clasifican de la siguiente for-
ma:
a) Limitacin al alcance del trabajo rea-
lizado
En este caso el auditor no puede
aplicar los procedimientos de auditora
exigidos por las Normas Tcnicas u otros
que el auditor considere necesarios para
satisfacer la exigencia de la imagen fiel de
la empresa auditada. Este tipo de limita-
ciones pueden ser ocasionadas por la
propia empresa auditada o del exterior.
En algunos casos existe la posibilidad de
aplicar procedimientos alternativos de
auditora que sean prcticos en las cir-
cunstancias para poder obtener eviden-
cia suficiente y adecuada que permita eli-
minar la limitacin inicialmente encon-
trada. Ante una limitacin de alcance la
decisin del auditor, sobre denegar la
opinin o emitirla con salvedades, de-
pender de la importancia de la limita-
cin.
El prrafo de opinin con excepcio-
nes por limitacin al alcance del trabajo
realizado, segn lo expuesto en las Nor-
mas Tcnicas de Auditora, se muestra en
el informe en los siguientes trminos:
"En nuestra opinin, excepto por los
efectos de aquellos ajustes que podran
haberse considerado necesarios si hu-
biramos podido verificar... (hacer una
referencia explcita a la(s) limita-
cin(es) expuestas(s) en el prrafo ante-
rior)..., las cuentas anuales del ejercicio
XXXX adjuntas expresan, en todos los
aspectos significativos, la imagen fiel
del patrimonio y de la situacin finan-
ciera de la Sociedad XYZ, S.A., al 31 de
diciembre de XXXX y de los resultados
de sus operaciones y de los recursos ob-
tenidos y aplicados durante el ejercicio
anual terminado en dicha fecha y con-
6100
tienen la informacin necesaria y sufi-
ciente para su interpretacin y com-
prensin adecuada, de conformidad
con principios y normas contables gene-
ralmente aceptados que guardan uni-
formidad con los aplicados en el ejerci-
cio anterior".
b) Errores o incumplimiento de los prin-
cipios y normas contables generalmente
aceptados, incluyendo omisiones de in-
formacin necesaria
Los motivos que pueden dar origen a
este tipo de opinin son:
- Aplicacin de principios y normas
contables distintos a los generalmen-
te aceptados.
- Equivocaciones, intencionadas o no,
en la confeccin de las cuentas anua-
les.
- No abarcar las cuentas anuales toda
la informacin necesaria y suficiente
para su interpretacin y compren-
sin.
- Sucesos posteriores a la fecha de cie-
rre del ejercicio cuyo desenlace no
se hubiera enmendado en las cuen-
tas anuales o adecuadamente detalla-
do en la Memoria.
Si el auditor concluye que el efecto
es significativo, deber expresar una opi-
nin con salvedades, y si la conclusin es
que las cuentas anuales no presentan la
imagen fiel de la sociedad, deber emitir
una opinin desfavorable.
Las Normas Tcnicas sobre Informes
presentan el prrafo de opinin con ex-
cepciones por errores o incumplimiento
de los principios y normas contables ge-
neralmente aceptados, incluyendo omi-
siones de informacin necesaria, en los
siguientes trminos dentro del informe
de auditora:
CISS

"En nuestra opinin, excepto por los
efectos de la(s) salvedad(es) ante-
rior(es), las cuentas anuales del ejerci-
cio XXXX adjuntas expresan, en todos
los aspectos significativos, la imagen fiel
del patrimonio y de la situacin finan-
ciera de la Sociedad XYZ, S.A., al 31 de
diciembre de XXXX y de los resultados
de sus operaciones y de los recursos ob-
tenidos y aplicados durante el ejercicio
anual terminado en dicha fecha y con-
tienen la informacin necesaria y sufi-
ciente para su interpretacin y com-
prensin adecuada, de conformidad
con principios y normas contables gene-
ralmente aceptados que guardan uni-
formidad con los aplicados en el ejerci-
cio anterior.".
c) Incertidumbres cuyo desenlace final
no es susceptible de una estimacin ra-
zonable
Una incertidumbre, en el mbito de
la auditora, se define como un asunto o
situacin cuyo desenlace final no se tiene
certeza a la fecha del balance, por depen-
der de que suceda o no algn otro hecho
futuro, ni la empresa puede estimar de
forma razonable, no pudindose deter-
minar si las cuentas anuales han de ser
ajustadas as como por qu cuanta; es d) Cambios durante el ejercicio, con res-
decir, la incertidumbre supone la incapa-
cidad de realizar una estimacin razona-
ble por depender de hechos futuros en
los que existe un grado de aleatoriedad
imprevisible; por ejemplo, el resultado fi-
nal de una inspeccin, o un juicio, etc.
Con independencia de que la entidad
realice o no una estimacin, si el auditor
no puede obtener la evidencia que consi-
dera necesaria para evaluar si el desenla-
ce final puede ser razonablemente esti-
mado, su informe no debe ser redactado
como si existiera una incertidumbre, sino
como cuando se producen limitaciones
al alcance del trabajo. El que el auditor
emita una opinin con salvedades o que
deniegue su opinin depender del gra-
CISS
I NFORME DE AUDITORA
do de significacin que sobre las cuentas
anuales pueda suponer la resolucin fi-
nal de la incertidumbre.
El prrafo de opinin con excepcio-
nes por incertidumbres cuyo desenlace
final no es susceptible de una estimacin
razonable, contenido en las Normas Tc-
nicas sobre Informes, se expresa en los
siguientes trminos:
"En nuestra opinin, excepto por los
efectos de cualquier ajuste que pudiera
ser necesario si se conociera el desenla-
ce final de la incertidumbre descrita en
la salvedad anterior, las cuentas anua-
les del ejercicio XXXX adjuntas expre-
san, en todos los aspectos significativos,
la imagen fiel del patrimonio y de la si-
tuacin financiera de la Sociedad XYZ,
S.A., al 31 de diciembre de XXXX y de los
resultados de sus operaciones y de los
recursos obtenidos y aplicados durante
el ejercicio anual terminado en dicha
fecha y contienen la informacin nece-
saria y suficiente para su interpreta-
cin y comprensin adecuada, de con-
formidad con principios y normas con-
tables generalmente aceptados que
guardan uniformidad con los aplica-
dos en el ejercicio anterior."
pecto a los principios y normas conta-
bles generalmente aceptados utilizados
en el ejercicio anterior
Los lectores de cuentas anuales con-
siguen una mayor utilidad de las mismas
cuando las analizan comparndolas con
las de ejercicios anteriores ya que de este
modo pueden alcanzar una mejor com-
prensin de la situacin y evolucin de
las empresas. La finalidad de la uniformi-
dad es afianzar que las cuentas anuales
de distintos ejercicios no han sido afecta-
das por cambios en la aplicacin de prin-
cipios y normas contables.
Si se produce un cambio justificado
en los principios y normas contables o
6101
I NFORME DE AUDITORA
en el mtodo de aplicacin que afecte de
forma significativa a la comparabilidad de
las cuentas anuales, el auditor deber ex-
presar en el prrafo de opinin del infor-
me que existe una salvedad a la aplica-
cin uniforme de principios y normas
contables. Si el auditor concluyera que el
nuevo principio contable adoptado no es
de general aceptacin o no est justifica-
do, incluir en su informe una salvedad
por incumplimiento de principios y nor-
mas contables generalmente aceptados.
El prrafo de opinin con excepcio-
nes por cambios durante el ejercicio, con
respecto a los principios y normas conta-
bles generalmente aceptados utilizados
en el ejercicio anterior, recogido en las
Normas Tcnicas sobre informes, se ex-
presa en los siguientes trminos:
"En nuestra opinin, las cuentas
anuales del ejercicio XXXX adjuntas ex-
presan, en todos los aspectos significati-
vos, la imagen fiel del patrimonio y de
la situacin financiera de la Sociedad
XYZ, S.A., al 31 de diciembre de XXXX y
de los resultados de sus operaciones y
de los recursos obtenidos y aplicados
durante el ejercicio anual terminado
en dicha fecha y contienen la informa-
cin necesaria y suficiente para su in-
terpretacin y comprensin adecuada,
de conformidad con principios y nor-
mas contables generalmente aceptados
que, excepto por el cambio con el que
estamos de acuerdo de (breve descrip-
cin del cambio), segn se describe en
la Nota X de la Memoria, guardan uni-
formidad con los aplicados en el ejerci-
cio anterior".
Sin perjuicio de lo anterior, cuando
una empresa se encuentra en una de las
causas de disolucin, el auditor debe
emitir una opinin con salvedades, expli-
cando en un prrafo intermedio de su in-
forme que la situacin es indicativa de
una incertidumbre, en cuanto a la conti-
nuidad de la sociedad y su capacidad pa-
6102
ra realizar sus activos y liquidar sus pasi-
vos por los importes que figuran en las
cuentas anuales.
3. Opinin desfavorable
La opinin desfavorable u opinin
adversa o negativa significa que el audi-
tor est en desacuerdo con los estados fi-
nancieros y afirma que stos no presen-
tan adecuadamente la realidad econmi-
co-financiera de la sociedad auditada. Es-
te tipo de opinin la manifestar el audi-
tor cuando las cuentas anuales, tomadas
en su conjunto, no presentan la imagen
fiel del patrimonio, de la situacin finan-
ciera, del resultado de las operaciones o
de los cambios en la situacin financiera
de la entidad auditada, de acuerdo con
los principios y normas contables gene-
ralmente aceptados. Para que el auditor
tome esta postura es preciso que identifi-
que errores, incumplimiento de princi-
pios y normas contables generalmente
aceptados, que, a su juicio, afectan a las
cuentas anuales en cuanto a la cuanta o
concepto muy significativo.
Las Normas Tcnicas sobre Informes
recogen el estndar de informe con opi-
nin denegada; a continuacin refleja-
mos el prrafo de opinin donde el audi-
tor se abstiene de emitir la misma:
"En nuestra opinin, dada la im-
portancia del (de los) efecto(s) de la(s)
salvedad(es)anterior(es), las cuentas
anuales del ejercicio XXXX adjuntas no
expresan la imagen fiel del patrimonio
y de la situacin financiera de la Socie-
dad XYZ, S.A., al 31 de diciembre de
XXXX y de los resultados de sus opera-
ciones y de los recursos obtenidos y apli-
cados durante el ejercicio anual termi-
nado en dicha fecha, de conformidad
con principios y normas contables gene-
ralmente aceptados."
CISS

La acumulacin de salvedades se
puede traducir en una opinin desfavo-
rable si son muy significativas.
4. Opinin denegada
Por ltimo, la opinin denegada, o
abstencin de opinin significa que el
auditor no expresa ningn dictamen so-
bre los estados financieros. Esto no signi-
fica que est en desacuerdo con ellos,
significa simplemente que no tiene sufi-
cientes elementos de juicio para formar-
se ninguno de los tres anteriores tipos
de opinin. Este tipo de opinin se pue-
de tambin originar por la importancia y
la magnitud de las limitaciones al alcance
de auditoria y/o de las incertidumbres.
El prrafo de opinin, recogido en
los estndares de informes dentro de las
Normas Tcnicas sobre Informes, se es-
pecifica de la siguiente forma:
"Debido a la gran importancia de
la limitacin al alcance de nuestra au-
ditora descrita en el prrafo(s) ante-
rior(es), no podemos expresar una opi-
nin sobre las cuentas anuales del ejer-
cicio XXXX adjuntas".
IV. PROTOTIPOS DE INFORMES DE
AUDITORA
El informe al ser un documento que
puede ser examinado por distintos usua-
rios, se debe redactar cumpliendo mni-
mamente las caractersticas mencionadas
con anterioridad; las distintas corpora-
ciones profesionales y organismos oficia-
les, tanto internacionales como naciona-
les, han intentado normativizar el infor-
me estableciendo unos modelos para ca-
da situacin.
Espaa es uno de los Estados miem-
bros con la obligacin de presentar los
informes de auditora de acuerdo a un
estndar, establecido en este caso por el
Instituto de Contabilidad y Auditora de
CISS
I NFORME DE AUDITORA
Cuentas (ICAC), mediante las Normas
Tcnicas de Auditora.
El ICAC considera conveniente estos
modelos normalizados, con la finalidad
de orientar al profesional independiente,
as como conseguir la mxima uniformi-
dad de redaccin que facilitara la com-
prensin de los informes a los usuarios
de las cuentas anuales.
El informe de auditora podr referir-
se a las cuentas anuales de uno o varios
ejercicios, teniendo que identificar el au-
ditor, en el prrafo de alcance, claramen-
te las cuentas anuales sobre las que ex-
presar opinin. En la redaccin del in-
forme se atender a las distintas reglas fa-
cilitadas por las Normas Tcnicas sobre
Informes en funcin del tipo de cuentas,
distinguindose los siguientes:
- Informe sobre las cuentas anuales de
un ejercicio
- Informe sobre las cuentas anuales de
varios ejercicios
- Primer ao de auditora o primer
ejercicio social de una entidad
- Cuentas anuales consolidadas
Las Normas Tcnicas sobre informes
publican los siguientes modelos normali-
zados:
a) Informes favorables:
- Informe sin salvedad sobre las
cuentas anuales auditadas de un
ejercicio, acompaadas de datos
comparativos del ejercicio ante-
rior sometido a auditoria obliga-
toria
- Informe sin salvedad sobre las
cuentas anuales auditadas de un
ejercicio, acompaadas de datos
comparativos del ejercicio ante-
rior no sometido a auditoria
obligatoria
6103
I NFORME DE AUDITORA
- Informe sin salvedad sobre las
cuentas anuales auditadas de
dos ejercicios
b) Informes con salvedades:
- Informe con salvedad por in-
cumplimiento de los principios y
normas contables generalmente
aceptadas o por errores sobre
las cuentas anuales auditadas de
un ejercicio
- Informe con salvedad por incer-
tidumbre sobre las cuentas anua-
les auditadas de un ejercicio
- Informe son salvedad por limita-
cin del alcance del examen so-
bre cuentas anuales auditadas de
un ejercicio
c) Informe con opinin desfavorable
d) Informe con opinin denegada
V. PUBLICIDAD DEL INFORME
El informe de auditora no puede ser
facilitado a terceros, salvo aprobacin ex-
presa de la entidad auditada o en los su-
puestos contemplados en la Ley de Audi-
tora, ya que sern los administradores
de la entidad los que podrn poner a dis-
posicin de los accionistas, junto con las
cuentas anuales, una copia del informe
de auditora. No obstante, tanto el infor-
me como las cuentas se debern deposi-
tar en los registros legalmente estableci-
dos.
Del mismo modo, el informe no se
podr publicar ni parcialmente ni en ex-
tracto, no permitiendo el auditor su pu-
blicacin si ste no va acompaado por
la totalidad de las cuentas anuales.
PILAR YUBERO HERMOSA
Vase tambin: "Informe especial" y "Normas tc-
nicas de auditora".
6104
LO ESENCIAL SOBRE
INFORME DE
AUDITORA
Documentacin
Constitucin Espaola , artculo 38.
Ley 19/1988, de 12 de julio, de Audi-
tora de Cuentas .
Real Decreto 1636/1990, Reglamen-
to de desarrollo Ley 19/1988, de 12
de Julio de Auditora de Cuentas , de
20 de Diciembre.
Real Decreto 1815/1991, por el que
se aprueban la Normas Tcnicas de
Auditora. Resolucin 19 de enero de
1991.
Real Decreto 180/2003, por el que se
modifica el Real Decreto 1636/1990,
de 20 de diciembre, por el que se
aprueba el Reglamento que desarro-
lla la Ley 19/1988, de 12 de julio, de
Auditora de Cuentas, de 14 de febre-
ro.
Libros
I.F.A.C. (INTERNATIONAL FEDERATION OF
ACCOUNTANTS). Handbook 1999 .
Technical Pronouncements. IFAC,
1999.
LPEZ HERNNDEZ, A. M.; NAVARRO GALE-
RA, A. Y MAZA VERA, P. Normativa ge-
neral de Contabilidad y Auditora.
Tecnos, 2002.
SNCHEZ-FERNNDEZ DE VALDERRAMA, J. L.
TEORA Y PRCTICA DE LA AUDITORA. CONCEP-
TO Y METODOLOGA. 2 Tomos, Ediciones
Ciencias de la Direccin, 1996.
YUBERO HERMOSA, M. DEL PILAR. La audi-
tora en Espaa: un estudio emprico.
Cvitas, 2002.
Artculos de opinin
ACOSTA SER, MANUEL; LARRN JORGE,
MANUEL; RUIZ BARBADILLO, EMILIANO Y
GMEZ AGUILAR, M NIEVES. Una eva-
CISS

luacin de la relevancia valorativa del
informe de auditora en el mercado de
capitales espaol. Revista europea
de direccin y economa de la em-
presa, Vol. 9, N 4, 2000, Pgs.
93-112.
GARCA CORREAS, NGEL; RUIZ BARBADILLO,
EMILIANO Y GMEZ AGUILAR, MARA NIEVES.
La descripcin de la opinin de audi-
tora en Espaa: estudio descriptivo.
Tcnica contable, Vol. 53, N. 626,
2001, Pgs. 89-110.
GMEZ, R Y CORBER, J. Implicaciones
del nuevo PGC en el trabajo del audi-
tor. Partida Doble, Revista nmero
206, enero de 2009, Pgs. 28 a 34.
MAREQUE ALVARES-SANTULLANO, MERCEDES.
Los informes de auditoria en Espaa
y Portugal. Partida Doble, Revista
nmero 205, Diciembre de 2008.
RUIZ BARBADILLO, EMILIANO Y GMEZ AGUI-
LAR, MARA NIEVES. Un estudio empri-
co sobre la relacin entre informe de
auditora y cambio de auditor. Revista
espaola de financiacin y contabili-
dad, N. 105, 2000, Pgs. 705-742.
RUIZ BARBADILLO, EMILIANO Y GMEZ AGUI-
LAR, NIEVES. Anlisis emprico de los
factores que explican la mejora de la
opinin de auditora: compra de opi-
nin y mejora en las prcticas conta-
bles de la empresa. Revista espaola
de financiacin y contabilidad, N.
134, 2007, Pgs. 317-350.
RUIZ BARBADILLO, EMILIANO. El papel de
los auditores en los escndalos finan-
cieros . Partida Doble, Revista nme-
ro 146. 2003. Pgs. 48-57.
VILLACORTA HERNNDEZ, MIGUEL NGEL.
Modelos de informes de auditoria.
Partida Doble. N. 169, septiembre
de 2005.
Webgrafa
www.icac.meh.es (Web oficial del
Instituto de Contabilidad y Auditoria
de Cuentas).
CISS
I NFORME DE GESTIN
www.icjce.es (Web del Instituto de
Censores Jurados de Cuentas de Es-
paa).
www.rea.es (Web del Registro de
Economistas Auditores).
www.tituladosmercantiles.org (Web
del Consejo Superior de Colegios
Oficiales de Titulados Mercantiles y
Empresariales de Espaa).
INFORME
DE GESTIN
Management report
I. CONCEPTO II. CONTENIDO
I. CONCEPTO
El informe de gestin es un docu-
mento que recoge informacin relevante
sobre evolucin de la empresa. Todas las
sociedades estn obligadas a elaborarlo,
excepto aquellas que puedan formular el
balance y el estado de cambios en el pa-
trimonio neto abreviados.
Aunque no forma parte de las cuen-
tas anuales, el artculo 171 del TRLSA
(Texto Refundido de la Ley de Socieda-
des Annimas) indica: "Los administrado-
res de la sociedad estn obligados a for-
mular, en el plazo mximo de tres meses
contados a partir del cierre del ejercicio
social, las cuentas anuales, el informe de
gestin y la propuesta de aplicacin del
resultado, as como, en su caso, las cuen-
tas y el informe de gestin consolidado".
El anterior artculo indica as mismo
que las cuentas anuales y el informe de
gestin debern ser firmados por todos
los administradores.
II. CONTENIDO
El contenido del informe de gestin
esta regulado por el artculo 202 del
6105
I NFORME EJECUTIVO
TRLSA, cuyos puntos, de manera resumi-
da hacen referencia a:
Un anlisis exhaustivo a travs de in-
dicadores clave, tanto financieros co-
mo no financieros, de la evolucin y
situacin de la sociedad, sus resulta-
dos y los riesgos e incertidumbres a
los que se enfrenta. As mismo refle-
jar informacin sobre el medio am-
biente y el personal en relacin a su
actividad empresarial.
Acontecimientos importantes para la
sociedad ocurridos despus del cie-
rre del ejercicio y su incidencia en la
evolucin futura de la misma.
Actividades en materia de investiga-
cin y desarrollo.
Adquisicin de acciones propias o en
su caso de la sociedad dominante,
cumpliendo las menciones recogidas
en el artculo 79 del TRLSA.
En el caso de la utilizacin de instru-
mentos financieros por parte de la
sociedad, y siempre y cuando, ten-
gan una incidencia relevante para la
valoracin de sus activos, pasivos, si-
tuacin financiera y resultados, el in-
forme de gestin deber incluir in-
formacin relativa a los objetivos y
polticas de gestin del riesgo, as co-
mo la exposicin de la sociedad a los
riesgos de precio, crdito, liquidez y
flujos de efectivo.
Un informe de gobierno corporativo,
en el caso de sociedades que hubie-
ran emitido valores admitidos a ne-
gociacin en un mercado regulado
de cualquier Estado miembro de la
Unin Europea.
ALEJANDRO RODRGUEZ MARTN
INFORME EJECUTIVO
Executive report
6106
Un informe ejecutivo se trata de un
resumen muy breve destinado a los di-
rectivos encargados de la toma de deci-
siones de la compaa. En l se deben in-
cluir el listado de los objetivos persegui-
dos por el estudio, las principales con-
clusiones y resultados y las recomenda-
ciones y sugerencias.
El informe ejecutivo debe estar re-
dactado cuidadosamente y teniendo muy
presente quien es el destinatario del mis-
mo. Debe permitir al directivo hacerse
una idea clara de cul es la situacin y,
de forma telegrfica, obtener las varia-
bles clave que le resultan imprescindi-
bles para la toma de decisiones.
Fsicamente no debe ocupar ms de
dos pginas. Y debe realizarse una vez
que se ha concluido el informe final. So-
lamente en ese momento se tendr la ca-
pacidad de tener una visin global de to-
do el trabajo y se podr extractar lo ms
relevante del mismo.
PILAR MELARA SAN ROMN
INFORME ESPECIAL
Special report
Un informe especial o complementa-
rio es el que aporta detalles especficos
sobre el contenido de algunas partidas
de los estados financieros. Este tipo de
informes est regulado por las Normas
Tcnicas de Auditora. Pueden ser reque-
ridos por la legislacin mercantil o repre-
sentar revisiones limitadas y parciales de
los estados financieros.
Se distinguen dos tipos de actuacio-
nes especficas del auditor por exigencia
legal, por un lado hay determinadas em-
presas que tienen alguna regulacin es-
pecial, y junto con el informe de audito-
ra, se exige este informe especial, como
CISS

por ejemplo, entidades bancarias, com-
paa de seguros, etc. Por otro lado, tam-
bin tienen que realizarse este tipo de in-
formes ante determinadas situaciones so-
cietarias, como por ejemplo una emisin
de obligaciones convertibles, valoracin
de aportaciones no dinerarias, etc.
A continuacin se describen las inter-
venciones del auditor por imperativo le-
gal ms importantes:
a) Aumento de capital por compensa-
cin de crditos (Art. 156 de la Ley
S.A.) Un aumento de capital por
compensacin de crditos requiere:
Que al menos el 25% de los cr-
ditos a compensar sean lquidos,
vencidos y exigibles y que el ven-
cimiento de los restantes no sea
superior a 5 aos.
Que al tiempo de la convocato-
ria de Junta se ponga a disposi-
cin de los accionistas una certi-
ficacin del auditor de cuentas
que acredite que resultan exac-
tos los datos ofrecidos por los
administradores en relacin a los
crditos.
b) Aumento de capital con cargo a re-
servas (Art. 157 de la Ley S.A. y el 168
Registro Mercantil) Cuando el au-
mento de capital se haga con cargo a
reservas:
Se podrn utilizar las reservas
disponibles, las primas de emi-
sin y la reserva legal en la parte
que exceda del 10% del capital,
ya aumentado.
La base de esta operacin ser
un balance aprobado referido a
una fecha comprendida dentro
de los 6 meses anteriores al
acuerdo del aumento de capital.
Este balance debe ser verificado
por auditores de cuentas.
CISS
I NFORME ESPECIAL
c) Emisin de Obligaciones Converti-
bles (Art. 292 de la Ley S.A.)
Se acompaar al informe de los
administradores donde se esta-
blecen las bases y modalidades
de la conversin, otro informe
realizado por un auditor distinto
al auditor de la sociedad, desig-
nado por el Registro Mercantil.
d) Exclusin del derecho de suscrip-
cin preferente (Art. 159 de la Ley
S.A.)
Se detallar la propuesta y el ti-
po de emisin de acciones y se
acompaar un informe elabora-
do por un auditor distinto del
auditor de las cuentas de la so-
ciedad, nombrado por el Regis-
tro Mercantil
e) Fusin y escisin. Informe de exper-
to independiente (Art. 236 y 256 de
la Ley S.A.) Este proyecto requiere:
Los administradores solicitaran
al Registro Mercantil uno o va-
rios auditores para que por sepa-
rado emitan informes sobre el
proyecto de fusin y sobre el pa-
trimonio aportado por las socie-
dades que se extinguen. En el in-
forme se deber manifestar el ti-
po de canje de las acciones y el
patrimonio aportado por las so-
ciedades que se extinguen.
f) Informes complementarios solicita-
dos especialmente en funcin de
una regulacin especial:
La Direccin General de Segu-
ros.
El Banco de Espaa.
Entidades supervisoras publicas
para Cooperativas de Crdito.
Informacin adicional a la nor-
malmente enviada a la Comisin
6107
I NFORME FINAL
Nacional del Mercado de Valores
(CNMV) por las Entidades emi-
soras de valores.
Adems de estas intervenciones del
auditor por imperativo legal, hay otras,
como por ejemplo, el informe que debe
emitir en determinados supuestos sobre
valoracin de acciones, informes sobre
aportaciones no dinerarias, etc.
PILAR YUBERO HERMOSA
Vase tambin: "Informe de auditora".
INFORME FINAL
Final report
I. CONCEPTO II. TIPOS DE INFORMES 1.
Informe tcnico 2. Informe divulgativo III.
REDACCIN DEL INFORME 1. Facilidad de
lectura y comprensin 2. Apariencia y
presentacin profesional 3. Objetividad 4.
Reforzar el texto con tablas y grficos 5.
Brevedad IV. ORGANIZACIN Y ESTRUCTURA
DEL INFORME 1. Parte introductoria 2. Cuerpo
del informe 3. Anexos V. EL USO DE
CUADROS Y GRFICOS EN EL INFORME 1.
Cuadros o tablas 2. Grficos VI.
PRESENTACIN ORAL
I. CONCEPTO
Una vez que se ha concluido el pro-
ceso de recogida, preparacin y anlisis
de los datos, es necesario organizar la in-
formacin que se ha ido recogiendo y los
resultados se que han venido extrayendo
para poder comunicarlos al cliente o a
terceros y dar respuesta a las necesida-
des de informacin manifestadas al co-
mienzo del proceso de investigacin.
El informe de investigacin presenta
los resultados del estudio de investiga-
cin de mercados de manera oral o escri-
ta a una audiencia concreta. Aunque se
realice la mejor investigacin de merca-
6108
dos si la audiencia final no puede enten-
derla y usarla, el resultado ser un cliente
insatisfecho, por ello la redaccin y pre-
sentacin del informe es algo a lo que
hay que dedicar una cuidada atencin.
Entre las razones por las que el infor-
me y su presentacin se consideran par-
tes relevantes del proyecto de investiga-
cin de mercados se pueden destacar las
siguientes:
El informe es el producto tangible
del esfuerzo de investigacin. Con-
cluido el proyecto y una vez que la
direccin ha tomado sus decisiones,
el informe queda como evidencia
documental del proyecto.
El informe y su presentacin guan
las decisiones de la direccin. Se de-
be ser consciente de esta realidad a
la hora de la redaccin y presenta-
cin del informe puesto que su valor
para la administracin depender de
que satisfaga sus necesidades de in-
formacin.
El informe determina la imagen del
grupo de investigacin. La decisin
de los clientes de volver a contratar
los servicios del grupo depender en
mucho de la utilidad percibida en el
informe y su presentacin.
Para elaborar un buen informe no s-
lo es necesario contar con informacin y
resultados de calidad sino saber presen-
tar dicha informacin. Para ello es preci-
so tener un conocimiento previo de los
deseos del usuario de la informacin,
con el fin de que el informe satisfaga sus
necesidades y al final sea aceptado.
Por lo general se realiza una presen-
tacin oral del informe que complemen-
ta los informes escritos. Es necesario dar
al cliente la oportunidad de leer el infor-
me para que lo estudie. Despus es con-
veniente que el investigador realice una
segunda entrevista posterior para ayudar
CISS

al cliente a comprender el informe y eva-
luar en retrospectiva el proceso de inves-
tigacin.
II. TIPOS DE INFORMES
Dentro de los informes escritos, se-
gn el contenido y la audiencia a la que
est destinado el informe, ste puede te-
ner un enfoque eminentemente tcnico
o ser de carcter divulgativo:
1. Informe tcnico
Los destinatarios de este tipo de in-
formes son los responsables del departa-
mento de investigacin de mercados o
los responsables de este tipo de activida-
des dentro de la empresa. Tambin pue-
den estar destinados a algn organismo
o administracin pblica que ha promo-
vido la investigacin mediante concurso
y cuenta con un servicio de control de
expertos para auditar el proceso.
Este tipo de informes se disea pen-
sando en dirigirlo a personas que tienen
un mismo nivel de conocimientos o se-
mejante. Por ello es posible usar trmi-
nos y conceptos especficos y las notas
aclaratorias o comentarios explicativos se
reducen al mnimo. En este caso, se cum-
plen los deseos de todo investigador
puesto que se dirige a alguien en sus
propios trminos y cuenta con una per-
sona de contacto cualificada en la investi-
gacin de mercados para definir y abor-
dar el problema a tratar lo que facilita el
proceso de investigacin.
2. Informe divulgativo
Se trata del informe estndar en la in-
vestigacin de mercados que hace hinca-
pi en los resultados y conclusiones de la
informacin obtenida para el cliente. Es-
te informe suele ir dirigido a todo tipo
de audiencia como pueden ser los direc-
tores comerciales, jefes de productos,
responsables de publicidad o gerentes
de la empresa cliente, etc.
CISS
I NFORME FINAL
Los resultados, por tanto, deben ser
presentados en trminos comprensibles
y se debe primar dar una informacin
clara y resaltar los resultados ms impor-
tantes, sin descuidar por ello aspectos
tcnicos que avalan la profesionalidad de
todo el proceso. Las conclusiones deben
presentarse de forma que sean rpidas
de leer y comprender por los destinata-
rios del informe, para lo que se suelen
utilizar en abundancia grficos y diagra-
mas.
III. REDACCIN DEL INFORME
Lo fundamental en la redaccin es te-
ner en cuenta el lector o lectores a los
que va dirigido que normalmente son los
directivos de marketing de la empresa
que ha contratado la investigacin de
mercados que desean usar los resultados
para resolver el problema inicial plantea-
do. A la hora de redactar el informe se
deben tener en cuenta una serie de nor-
mas y recomendaciones:
1. Facilidad de lectura y comprensin
Debe evitarse la jerga tcnica, en el
contexto de tomas de decisiones comer-
ciales los directivos no tienen por qu
ser expertos en metodologas de investi-
gacin o en anlisis estadstico. Adems
la estructura del informe ha de ser lgica.
Hay que usar ttulos para los diferentes
temas y subttulos para los subtemas. Un
mtodo para conseguir mayor facilidad
de lectura es el uso de oraciones cortas y
palabras que expresen con precisin lo
que el investigador desea comunicar.
2. Apariencia y presentacin profesio-
nal
La apariencia es un aspecto impor-
tante del informe. En la redaccin es im-
portante cuidar el estilo profesional, con
correcta tipografa e interlineado que fa-
cilite la legibilidad del informe y mejore
su apariencia. Tambin debe reproducir-
6109
I NFORME FINAL
se en papel de alta calidad y encuader-
narse en forma profesional, dotndolo
de los anagramas y logotipos necesarios.
3. Objetividad
El informe debe indicar con preci-
sin la metodologa, los resultados y las
conclusiones del proyecto, aunque a ve-
ces no sean del agrado de su cliente. El
investigador ha de tener el valor de pre-
sentar y defender los resultados obteni-
dos de manera objetiva, aunque stos
provoquen inicialmente un primer recha-
zo en el cliente.
4. Reforzar el texto con tablas y grfi-
cos
Los apoyos visuales facilitan la comu-
nicacin y la rpida comprensin e inter-
pretacin de los resultados. Adems, las
tablas y los grficos son el soporte ideal
para la presentacin oral del informe.
Estructura del informe escrito
1. Parte introductoria:
Carta de presentacin
Informe ejecutivo
Portada
ndice
2. Cuerpo del informe:
Introduccin y antecedentes
Metodologa
Resultados
Conclusiones
6110
5. Brevedad
Un informe ha de ser breve y conci-
so. Puede resultar tentador ampliar el vo-
lumen de pginas sin ganar contenido
sustancial pensando que cuanto ms
gruesa sea la documentacin presentada
mejor ser la apariencia profesional de la
investigacin desarrollada. Esto redunda
en una mayor dificultad de lectura o en
que los resultados y conclusiones ms
importantes pasen inadvertidos.
IV. ORGANIZACIN Y ESTRUCTURA
DEL INFORME
La organizacin del informe depende
del investigador, el cliente para el que se
realiza y la naturaleza del propio proyec-
to. No obstante, conviene tener unas l-
neas generales a la hora de redactar el in-
forme, estableciendo una serie de conte-
nidos que deben presentarse en casi
cualquier tipo de informe y que pueden
usarse como gua general.
CISS

Recomendaciones
3. Anexos
Cuestionarios
Resultados estadsticos
Material auxiliar
Bibliografa
Fuente: Adaptado de Trespalacios Gutirrez, Juan Antonio, Vzquez Casielles, Rodolfo y Be-
llo Acebrn, Laurentino. Investigacin de mercados. Thomson, 2005, Pg. 325.
1. Parte introductoria
Incluye los aspectos formales que ha-
cen referencia a la necesidad de dejar in-
dicado el ttulo del informe as como los
clientes y proveedores del mismo.
a) Carta de presentacin
Se trata de un documento que acre-
dita la entrega y el momento en que se
realiza junto con una breve descripcin
del contenido del informe. La carta tam-
bin debe identificar si que requieren
otras acciones por parte del cliente como
iniciar nuevas investigaciones.
b) Informe ejecutivo
Es una parte muy importante del in-
forme, porque a menudo es la nica que
leen los directivos. Se trata de un resu-
men muy breve del informe en el slo se
incluyen los objetivos del estudio, los
principales resultados conseguidos, las
conclusiones alcanzadas, as como las re-
comendaciones ms importantes que se
pueden hacer segn los resultados obte-
nidos.
c) Portada
La portada debe dejar claramente in-
dicado el ttulo del informe, el nombre
del cliente para quien se prepar el mis-
mo, informacin (nombre, direccin y
CISS
I NFORME FINAL
telfono) del investigador, as como el
lugar y la fecha.
d) ndice
El ndice debe recoger los captulos
cubiertos con los correspondientes ep-
grafes y el nmero de pgina donde apa-
recen y constituye un resumen total del
contenido del trabajo. El ndice de conte-
nido suele ir seguido de un segundo n-
dice de cuadros y grficos.
2. Cuerpo del informe
Es el grueso del informe en el que
ser vuelca el contenido de todo el traba-
jo realizado. Se suele dividir en varias
partes.
a) Introduccin y antecedentes
En esta parte del informe se sealan
los antecedentes e importancia del tema.
Se establece tambin una definicin ge-
neral y clara del problema de estudio y
los objetivos que se desean alcanzar para
la direccin.
b) Metodologa
Esta parte comienza con la ficha tc-
nica de la investigacin en la que se reco-
ge la poblacin objeto de estudio, el m-
todo de seleccin, el nivel de fiabilidad y
el mximo error permitido. Despus se
6111
I NFORME FINAL
hacen constar las fuentes de informacin
consultadas, el diseo de la investiga-
cin, los medios utilizados para recoger
la informacin y la forma en la que se ha
tratado la misma. Tambin se suelen
enumerar las tcnicas estadsticas em-
pleadas para el tratamiento de los datos,
especificando los paquetes estadsticos
utilizados en dicho tratamiento.
c) Resultados
Por lo general sta es la parte ms
larga del informe que debe incluir lo
principales resultados obtenidos con el
estudio organizados de manera lgica.
Cada objetivo de la investigacin consti-
tuir un tema especfico y dentro de cada
tema se puede seguir un esquema orde-
nado en forma de rbol, hasta completar
la presentacin de toda la informacin
relevante. A fin de evitar un informe ex-
cesivamente largo y difcil de asimilar es
conveniente que se resalten con claridad
cules son los principales resultados, con
frecuencia en forma de medios grficos,
y que el resto de los mismos sean pre-
sentados en segundo plano. Una solu-
cin para este tipo de resultados es ad-
juntar en un anexo final aquellos cuadros
que puedan tener inters para el lector
que desea entrar con mayor profundidad
en los pormenores de la investigacin.
d) Conclusiones y recomendaciones
Las conclusiones deben resumir los
principales resultados alcanzados pero
acompaados de interpretaciones del in-
vestigador a la luz del problema aborda-
do. Las conclusiones se debern expresar
en trminos concisos y claros para ser
entendidas por el lector. Basndose en
los resultados y conclusiones el investi-
gador puede hacer recomendaciones a
los directivos encargados de la toma de
decisiones. En ocasiones no se pide a los
investigadores que hagan recomendacio-
nes, ya que slo tienen una visin parcial
de la empresa del cliente, pero si las ha-
ce stas deben ser viables y prcticas.
6112
Es tambin bastante frecuente que el
informe recoja las limitaciones existentes
en el estudio. Muchas de las limitaciones
vienen determinadas por el tamao de la
muestra, aunque otras vendrn impues-
tas por la informacin recogida, los suje-
tos investigados, el presupuesto y otras
restricciones organizacionales.
3. Anexos
En esta parte se puede incluir casi
cualquier tipo de informacin que no se
haya introducido en partes anteriores y
acta como complemento del grueso del
documento aclarando o completando lo
expuesto en el cuerpo del informe.
a) Cuestionarios
Los cuestionarios empleados para re-
coger la informacin con el material su-
ministrado a los entrevistadores. Tam-
bin se incluyen los guiones de las entre-
vistas en profundidad, reuniones de gru-
po y otras tcnicas cualitativas.
b) Resultados estadsticos
Se incluyen aqu los resultados esta-
dsticos que no se incluyeron entre los
resultados y que pueden tener un inters
secundario para aquellos lectores que
desean entrar con mayor profundidad en
los pormenores de la investigacin.
c) Material auxiliar
Utilizados en el trabajo de campo co-
mo las cartas para los entrevistados, tar-
jetas o fotografas utilizadas en una en-
cuesta, etc.
d) Bibliografa
En los estudios en los que se ha con-
sultado fuentes de informacin secunda-
ria, es conveniente realizar una relacin
de la misma. Tambin hay que incluir las
fuentes metodolgicas y fuentes estads-
ticas empleadas.
CISS

V. EL USO DE CUADROS Y
GRFICOS EN EL INFORME
1. Cuadros o tablas
Las tablas estadsticas forman una
parte esencial del informe y deben mos-
trarse de forma homognea y atendien-
do a una serie de recomendaciones entre
las que se destacan las siguientes:
Ttulo y nmero: todas las tablas de-
ben constar de un nmero que nor-
malmente indica el captulo y orden
dentro del mismo. Tambin deben
incluir un ttulo que describa con cla-
ridad la informacin que se propor-
ciona pero que sea breve.
Unidad de medida: la base o unidad
de medicin empleada debe indicar-
se con claridad.
Organizacin de los datos: la ordena-
cin de los datos en la tabla debe en-
fatizar su aspecto ms importante. Si
se espera que se comparen los datos
dentro del cuadro es preferible que
lo haga por columnas. Asimismo,
cuando se presentan relaciones de
causa-efecto entre dos variables se
recomienda presentar la causa por
columnas, tambin es aconsejable
esta disposicin cuando el dato ata-
e al tiempo. En cualquier caso, una
vez definido el formato de la primera
tabla realizada, las dems deben res-
petar el mismo formato por motivos
de homogeneidad del informe.
Formato, lneas y smbolos: se sue-
len utilizar para separar las filas y co-
lumnas o para indicar el significado
CISS
I NFORME FINAL
de las mismas y de esta manera dar
uniformidad y mejorar la legibilidad
del cuadro o tabla.
Explicaciones y comentarios: se sue-
len utilizar encabezamientos para co-
lumnas y para las filas que permita
comprender su contenido. Las expli-
caciones que no pueden incorporar-
se en la tabla deben explicarse con
notas al pie. Las notas al pie deben
aparecer despus de la tabla princi-
pal pero antes de la nota de la fuente
Fuente de los datos: si los datos con-
tenidos en la tabla son de una fuente
secundaria, sta debe citarse, si han
sido elaborados por los propios in-
vestigadores se debe indicar: elabo-
racin propia.
Texto de acompaamiento: el texto
que acompaa al cuadro debe ir lo
ms prximo posible con objeto de
facilitar la consulta y comprensin.
2. Grficos
La presentacin grfica de la informa-
cin mejora la claridad y la influencia de
la comunicacin. En la presentacin de
los grficos se usan las normas comenta-
das para los cuadros. A continuacin se
presentan los principales tipos de grfi-
cos.
a) Mapas y cartogramas
Un cartograma es un grfico realiza-
do sobre un mapa, en el cual el carcter
cualitativo analizado se seala en deter-
minadas zonas con diferentes colores o
rayados.
6113
I NFORME FINAL
b) Grficos de sectores
Son tiles para proporcionar infor-
macin de los resultados de una variable
cualitativa con varias categoras. En los
grficos de sector el rea de cada seccin
es proporcional al porcentaje asociado
6114
con la categora de una variable concreta.
No es til para mostrar comparaciones
entre variables. Como regla general un
grfico de sectores no debe incluir ms
de siete sectores.
CISS

c) Histogramas y grficos de barras
Un grfico de barras presenta los re-
sultados de una variable cualitativa en ba-
rras horizontales o verticales y se utiliza
para presentar magnitudes absolutas y
CISS
I NFORME FINAL
relativas, diferencias y cambios. Se suelen
utilizar cuando el nmero de valores de
la variable es pequeo o cuando se trata
de una variable cualitativa o atributo.
6115
I NFORME FINAL
Un histograma es un grfico de ba-
rras verticales cuya altura representa la
frecuencia con la que ocurre una deter-
minada variable. Se utiliza cuando la va-
riable es continua, esto es, presenta un
gran nmero de valores distintos. Permi-
6116
te la comparacin mltiple con mayor
nmero de categoras, aunque cuando se
utiliza para comparar resultados de dos
variables conviene limitar el nmero de
categoras.
CISS

d) Grficos de lneas
El grafico de lneas conecta mediante
lneas continuas una serie de puntos que
representan datos. Se utilizan fundamen-
talmente para mostrar tendencias o en si-
CISS
I NFORME FINAL
tuaciones de formacin de series tempo-
rales. Es posible representar varias lneas
de manera simultnea con distintas for-
mas o colores.
6117
I NFORME FINAL

e) Pictogramas plo, montones de euros, individuos con

diferentes estaturas, etc.
Un pictograma es un dibujo alusivo
al carcter representado, como por ejem-

6118 CISS

f) Diagramas de flujo
Se utilizan para representar los pasos
o componentes de un proceso, indican-
VI. PRESENTACIN ORAL
El informe debe presentarse a la di-
reccin de la empresa cliente con la fina-
lidad de ayudarle a entender los resulta-
dos obtenidos y permitir a la audiencia
interesada formular preguntas y aclarar
dudas al instante. A la hora de realizar la
presentacin oral hay que tener muy en
cuenta determinados aspectos:
Para conseguir una buena presenta-
cin es necesario prepararla con de-
tenimiento. Resulta muy til la pre-
paracin de un guin por escrito o
un esquema detallado que siga el
formato del informe escrito. Es con-
CISS
I NFORME FINAL
do la influencia de unos elementos en
otros.
veniente ensayar la presentacin va-
rias veces antes de hacerlo ante la di-
reccin.
La exposicin ha de ser sencilla y no
excesivamente larga, para lograrlo se
centrar en el problema de decisin,
los objetivos de investigacin y los
resultados que den respuesta a las
necesidades de los directivos.
Es importante mantener contacto vi-
sual e interactuar con el pblico du-
rante la presentacin. El ponente de-
be estar dispuesto a contestar pre-
guntas durante y despus de la expo-
sicin. La presentacin ha de hacer-
6119
I NFORME TECNOLGICO DE PATENTES
se interesante y convincente usando
relatos, ejemplos, experiencias y
ancdotas.
Se deben utilizar cuadros y grficos
sencillos para aumentar la posibili-
dad de satisfaccin y comprensin
de la audiencia. En este sentido, el
uso de programas de ordenador co-
mo puede se "Power Point" de Mi-
crosoft sirven de gran ayuda para ela-
borar presentaciones visuales.
Se requiere tambin emplear el len-
guaje corporal, realzando con gestos
la importancia de un aspecto o solici-
tando respuesta. El tono, el timbre y
la entonacin de la voz tambin de-
be ser utilizado para enfatizar los as-
pectos ms importantes.
Lo ideal es que al final de la presenta-
cin oral se hayan aclarado todas las du-
das planteadas. Para conseguir aumentar
la importancia de la presentacin, sta
debe estar respaldada por un directivo
de alto nivel en la empresa que convo-
que al auditorio para la realizacin de la
misma.
RUTH MATEOS DE CABO
Vase tambin: "Informe ejecutivo".
INFORME
TECNOLGICO
DE PATENTES
Technological patent report
En primer lugar conviene indicar que
la tradicional denominacin del servicio
"Informe sobre el Estado de la Tcnica
para Informacin Tecnolgica", qued cin, el solicitante deber pedir al Regis-
sustituida por la de "Informe Tecnolgi-
co de Patentes" por la Disposicin Adi-
cional Primera de la Ley 10/2002 de 29 de
abril, por la que se modifica la Ley
6120
11/1986, de 20 de marzo, de Patentes,
para la incorporacin al Derecho espaol
de la Directiva 98/44/CE, del Parlamento
Europeo y del Consejo, de 6 de julio, re-
lativa a la proteccin jurdica de las in-
venciones biotecnolgicas.
La Ley de Patentes con la finalidad de
reforzar el sistema de patentes en Espa-
a, y conseguir que las patentes que se
concedan en nuestro pas sean patentes
"fuertes", estableci un nuevo sistema de
concesin, mediante la nueva introduc-
cin en el procedimiento de un "Informe
Tecnolgico de Patentes", que tiene ade-
ms el carcter de un paso previo para la
institucin de un sistema de concesin
con "examen previo de novedad" como
el que rige en la mayor parte de los pa-
ses industrializados, y que tambin se re-
gula en la ley, para el momento en que
se decida su implantacin.
Entre los requisitos de patentabilidad
de una invencin se encuentra la nove-
dad.
En nuestro Derecho de Patentes, la
concesin de la patente por la Oficina Es-
paola de Patentes y Marcas no exige el
examen de novedad ni de la actividad in-
ventiva, salvo cuando resulte que la in-
vencin objeto de la solicitud carece de
novedad de manera manifiesta y notoria
(artculo 31.2 de la Ley de Patentes).
Sin embargo en el procedimiento de
concesin de la patente la Oficina Espa-
ola de Patentes y Marcas s debe efec-
tuar el informe sobre el estado de la tc-
nica.
As el artculo 33 de la Ley de Paten-
tes establece que dentro de los quince
meses siguientes a la fecha de presenta-
tro la realizacin del Informe Tecnolgi-
co de Patentes, abonando la tasa estable-
cida al efecto. En el caso de que una
prioridad hubiere sido reivindicada, los
CISS
 I NFORME TECNOLGICO DE PATENTES
quince meses se computarn desde la fe-
cha de prioridad.
Cuando el plazo sealado hubiere
transcurrido ya en el momento de efec-
tuarse la notificacin prevista en el art-
culo 31 apartado 5, el solicitante podr
pedir la realizacin del Informe Tecnol-
gico de Patentes dentro del mes siguien-
te a dicha notificacin.
Si el solicitante no cumple lo dispu-
esto en el presente artculo, se reputar
que su solicitud ha sido retirada.
No podr solicitarse la realizacin del
Informe Tecnolgico de Patentes con re-
ferencia a una adicin si previa o simult-
neamente no se pide para la patente
principal y, en su caso, para las anterio-
res adiciones.
Cuando el Informe Tecnolgico de
Patentes pueda basarse parcial o total-
mente en el informe de bsqueda inter-
nacional realizado en aplicacin del trata-
do de Cooperacin en Materia de Paten-
tes, se reembolsar al solicitante el 25
por 100, el 50 por 100, el 75 por 100 o el
100 por 100 de la tasa en funcin del al-
cance de dicho informe.
No sern objeto del Informe Tecno-
lgico de Patentes las solicitudes cuyo in-
forme de bsqueda internacional haya si-
do realizado por la Administracin espa-
ola encargada de la bsqueda interna-
cional.
Conforme al artculo 34 de la Ley de
Patentes, el Informe Tecnolgico de Pa-
tentes mencionar los elementos del es-
tado de la tcnica que puedan ser toma-
dos en consideracin para apreciar la no-
vedad y la actividad inventiva de la inven-
cin objeto de la solicitud.
Se elaborar sobre la base de las rei-
vindicaciones de la solicitud y teniendo
en cuenta la descripcin y, en su caso,
CISS
los dibujos que hubieren sido presenta-
dos.
Para la realizacin del informe, la Ofi-
cina, adems de efectuar la bsqueda
con la documentacin de que disponga,
podr utilizar los servicios de los organis-
mos nacionales e internacionales cuya
colaboracin hubiera sido previamente
aprobada con carcter general por medio
de Real Decreto.
Una vez elaborado el Informe Tecno-
lgico de Patentes, la Oficina dar trasla-
do del mismo al solicitante de la patente
y publicar un folleto con dicho informe,
haciendo el correspondiente anuncio en
el Boletn Oficial de la Propiedad Indus-
trial.
Al mismo tiempo que el Informe Tec-
nolgico de Patentes, deber publicarse
la solicitud de patente si sta no hubiera
sido todava publicada.
En definitiva, se trata de informes en
los que se realiza un anlisis en profundi-
dad de las patentes que se han publicado
a nivel mundial y que guardan relacin
con un proyecto de investigacin y/o de-
sarrollo, o con una cuestin tcnica de-
terminada.
Contienen una exposicin del perfil
de bsqueda empleado (Clasificacin In-
ternacional de Patentes u otras clasifica-
ciones, palabras clave, solicitantes, etc) y
un comentario sobre el resultado de la
bsqueda que facilita la interpretacin
del Informe. Se acompaan de copias de
documentos considerados particular-
mente relevantes en relacin con el obje-
to de la bsqueda y listados de las refe-
rencias recuperadas de las bases de datos
consultadas.
Los Informes son realizados por es-
pecialistas cualificados de la Oficina Es-
paola de Patentes y Marcas, y pueden
tener utilidades muy diversas como co-
6121
I NFORMES DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

nocer el Estado de la Tcnica existente la actividad inventiva. Describen el

en un sector muy concreto; proporcio-
nan informacin de gran utilidad a la ho-
ra de tomar decisiones relativas a trmi-
tes de Propiedad Industrial con respecto
a una nueva invencin o bien saber cul
es la situacin jurdica de determinadas
patentes, lo que puede orientar en mate-
ria de negociaciones de licencia y del po-
sible valor econmico que las patentes
tienen.
El informe puede solicitarse median-
te fax, correo postal o electrnico a la
Oficina de Difusin (difusion@oepm.es)
cumplimentando el formulario corres-
pondiente.
El plazo medio de entrega se estima
en 21 das hbiles segn se anuncian en
la carta de servicios de la Oficina Espa-
ola de Patentes y Marcas.
La tasa para la emisin del informe
esta fijada actualmente en 440 euros ms
Impuesto sobre el Valor Aadido y se
acompaan copia gratuita de los docu-
mentos muy relevantes y de los relevan-
tes si se trata de una patente, cada copia
supone una tasa de 4,69 euros y si es de
modelo de utilidad de 1,43 euros, siem-
pre ms Impuesto sobre el Valor Aadi-
do.
estado de la tcnica en el mbito de
la invencin de que se trate.
- O: Implica divulgacin no escrita,
descripcin oral o utilizacin.
- P: documento publicado antes de la
presentacin de la solicitud pero
despus de la fecha de prioridad del
documento estudiado y se debe indi-
car si es X, Y A.
- E: documento publicado despus de
la presentacin de la solicitud del
documento analizado, aunque solici-
tado antes que ste, y que afecta a la
novedad.
Las categoras O, P, y E son escasa-
mente utilizadas en la prctica.
ALBERTO ARRIBAS HERNNDEZ
INFORMES
DE RESPONSABILIDAD
SOCIAL
CORPORATIVA

Es importante destacar que los docu- Vase: "Global reporting initiative (GRI) " y "Res-
ponsabilidad social corporativa".
mentos que se mencionan en el informe
tecnolgico de Patentes, segn su tras-
cendencia, se identifican con las letras X,
Y, A, O, P y E, con el siguiente significa- INFRACCIN
do.
TRIBUTARIA
- X: supone que el documento por s
solo afecta a la novedad de la activi- Vase: "Sancin tributaria".
dad inventiva.
- Y: la combinacin de varios docu-
mentos Y afectan a la actividad in- INFRACCIONES
ventiva, si dicha combinacin es evi-
dente para un experto en la materia. EN AUDITORA
- A: Se trata de documentos relaciona-
dos con el analizado que no afecta a Infractions in audit

6122 CISS

I. CONCEPTO II. CALIFICACIN DE LAS
INFRACCIONES III. SANCIONES EN
AUDITORA
I. CONCEPTO
En auditora se considera una infrac-
cin cuando se produce una trasgresin
o incumplimiento de la normativa legal
vigente en materia de auditora. En la Ley
de Auditora Contable (LAC) estn regu-
ladas las infracciones y sanciones en el
Captulo III, que pueden ser aplicadas a
las sociedades de auditora de cuentas y
a los auditores sometidos a la Ley. Del
mismo modo en el Reglamento que de-
sarrolla la Ley estn regulas las infraccio-
nes y las sanciones.
El objetivo del Instituto de Contabili-
dad y Auditora de Cuentas (ICAC) es
comprobar que el auditor ha obtenido la
evidencia suficiente y adecuada en el
proceso de su trabajo. Con el sistema de
control de calidad se pretende mejorar
las prcticas profesionales. El ICAC es el
tiene la potestad de sancionar las infrac-
ciones cometidas por el colectivo de au-
ditores.
II. CALIFICACIN DE LAS
INFRACCIONES
Dentro de este captulo, en el artcu-
lo 16, se califican las infracciones cometi-
das por los auditores en el ejercicio de
sus funciones en muy graves, graves y le-
ves.
a) Conductas que constituyen infraccio-
nes muy graves:
Emitir informes, cuya opinin no
fuese acorde con las pruebas ob-
tenidas, siempre que hubiese
mediado dolo o negligencia es-
pecialmente grave e inexcusable.
Incumplir la condicin de inde-
pendencia, segn lo establecido
por la LAC.
CISS
I NFRACCIONES EN AUDITORA
Negarse al control o disciplina
del ICAC o la no remisin a di-
cho Organismo de cuanta infor-
macin o documentos sean re-
queridos en el ejercicio de las
funciones legalmente atribuidas
de control y disciplina del ejerci-
cio de la actividad de auditora
de cuentas.
No guardar el debido secreto
profesional de acuerdo con la
LAC.
Utilizacin indebida de la infor-
macin obtenida en el ejercicio
de sus funciones.
b) Conductas que constituyen Infrac-
ciones graves:
Incumplir la realizacin de una
auditora de cuentas obligatoria,
contratada en firme.
No cumplir las normas de audi-
tora que pudiera tener un efec-
to significativo sobre el resultado
de su trabajo y, por tanto, en su
informe.
Incumplir los plazos de contrata-
cin y cese establecidos en la
LAC.
No enviar al ICAC las informacio-
nes, de carcter peridico o cir-
cunstancial, exigidas legal o re-
glamentariamente, cuando haya
mediado un requerimiento para
ello.
Aceptar trabajos que excedan la
capacidad anual medida en ho-
ras del auditor de cuentas, de
acuerdo con lo establecido en
las normas tcnicas de auditora
de cuentas.
Negativa o resistencia a propor-
cionar una informacin concreta
solicitada por la Comisin de
Prevencin de Blanqueo de Ca-
6123
I NFRAPONDERAR
pitales e Infracciones Monetarias
(SEPBLAC).
Realizar trabajos de auditora de
cuentas sin estar inscrito como
ejerciente en el Registro Oficial
de Auditores de Cuentas
(ROAC).
c) Conductas que constituyen infraccio-
nes leves:
Incumplir las Normas de Audito-
ra.
No enviar informacin requerida
por el ICAC.
No cumplir la formacin obliga-
toria requerida por la LAC.
III. SANCIONES EN AUDITORA
Segn el tipo de infraccin cometido
por el auditor individual o por las socie-
dades de auditora, la Comisin de In-
fracciones, integrada en el ICAC, impon-
dr al infractor sanciones que pueden ir
desde la baja temporal o definitiva en el
ROAC hasta multas de 24.000 euros, en
el caso de auditores individuales, si la in-
fraccin es muy grave. En el caso de so-
ciedades de auditora la LAC distingue
sanciones para la propia sociedad y para
el socio corresponsable, pudiendo asi-
mismo ser dados de baja del ROAC o ser
sancionados con multas de hasta 300.000
euros o seis veces la cantidad facturada
por el trabajo de auditora en relacin
con el que se haya cometido la infrac-
cin.
PILAR YUBERO HERMOSA
INFRAPONDERAR
Vase: "Anlisis fundamental".
6124
INFRASEGURO
Underinsurance
Situacin que se produce cuando el
valor del objeto asegurado (inters ase-
gurado) es superior al capital asegurado.
En caso de siniestro la indemnizacin re-
cibida ser menor que el valor del objeto
asegurado, puesto que se ha estado pa-
gando una menor prima de la que co-
rrespondera si se hubiese valorado co-
rrectamente el inters.
Ante una situacin de infraseguro, se
pueden dar los siguientes casos:
Si el siniestro afecta slo en parte al
inters asegurado, la prestacin que
obtiene el beneficiario del seguro se
determinar aplicando la denomina-
da "regla proporcional", mediante la
cual la indemnizacin se calcula en
funcin de la relacin existente entre
el capital asegurado, el inters asegu-
rado y el valor siniestrado, siendo la
prestacin el cociente de dividir el
producto del capital asegurado por
el valor siniestrado entre el inters
asegurado. En estos casos, para evi-
tar la aplicacin de la regla propor-
cional, se suelen aplicar frmulas al-
ternativas como son la del seguro a
primer riesgo (donde se establecen
cuantas mximas hasta que quede
cubierto el riesgo, independiente-
mente del valor del inters asegura-
do), la del seguro a valor estimado
(donde el inters asegurado se fija a
travs de un acuerdo entre el toma-
dor del seguro y el asegurador) y la
del seguro a valor nuevo (donde el
inters asegurado es igual al valor de
reposicin en el mercado).
Si el siniestro afecta a la totalidad del
inters asegurado (siniestro total), la
prestacin ser igual al capital asegu-
rado (siendo estos menores que el
CISS
 I NGENIERA ASISTIDA POR ORDENADOR
valor siniestrado y el inters asegura-
do).
FRANCISCO JAVIER GRAN RICO
Vase tambin: "Capital asegurado"; "Indemniza-
cin por seguro"; "Prestacin de seguro" y "Sobre-
seguro".
INFRAVALORADO
Vase: "Anlisis fundamental".
INGENIERA ASISTIDA
POR ORDENADOR
Computer aided engineering
I. CONCEPTO II. VENTAJAS DE LA INGENIERA
ASISTIDA POR ORDENADOR
I. CONCEPTO
Todas las funciones de ingeniera,
que se desarrollan antes y durante la pro-
duccin de un bien, estn viviendo un
proceso de automatizacin creciente,
consiguindose mejoras de productivi-
dad en los factores utilizados en la fabri-
cacin. Podemos distinguir dos tipos de
tecnologas para la automatizacin de la
ingeniera: de diseo o de proceso. Den-
tro de la ingeniera de diseo se han pro-
ducido numerosos avances y aplicacio-
nes informticas que han derivado en el
Diseo Asistido por Ordenador (CAD) y
en la Ingeniera Asistida por Ordenador
(CAE), siendo sta ltima la que se va a
tratar a continuacin.
La ingeniera asistida por ordenador,
tambin conocida como Elaboracin vir-
tual de prototipos (Virtual Prototyping),
posibilita simular, virtualmente, el com-
portamiento de las piezas o componen-
tes que han sido diseados por el siste-
ma CAD. Es, por ello, que la CAE es con-
CISS
siderada un proceso integrador de todas
las actividades de ingeniera de fabrica-
cin, desde el diseo hasta la produccin
real.
La ingeniera asistida por ordenador
est formada por aplicaciones informti-
cas que permiten el estudio y anlisis de
los elementos finitos de los productos, a
travs de la simulacin de los mismos.
Esta tcnica permite comprobar el com-
portamiento de las caractersticas fsicas
de los componentes del producto ante
cambios de temperatura, vibraciones, di-
namismo, cambios de presin, etc., con
el fin de poder evaluar, a priori, posibles
deformaciones, y as poder establecer los
lmites de rotura de los componentes.
La simulacin se realiza a travs de
una secuencia de pequeos componen-
tes que han de ensamblarse, de manera
que la presin y deformacin de cada
uno de estos elementos se detallan en
ecuaciones, cuya solucin conjunta esta-
blece el comportamiento de toda la es-
tructura.
II. VENTAJAS DE LA INGENIERA
ASISTIDA POR ORDENADOR
Entre las ventajas de la ingeniera
asistida por ordenador podemos desta-
car las siguientes:
Notables reducciones de tiempo en
la construccin de prototipos, ya
que permite incorporar mejoras y
modificaciones antes de la construc-
cin real de los componentes.
Consecuencia de lo mencionado con
anterioridad, las simulaciones posibi-
litan un ahorro en los costes de fabri-
cacin, incorporando entradas del
sistema del tipo "si-entonces" como
parte integral del proceso.
Mejoras en el rendimiento, la calidad
y la productividad de las piezas, gra-
6125
I NGENIERA FINANCIERA
cias a la adecuacin de las caracters-
ticas especficas de grosor, peso, vo-
lumen, funcionalidad, temperatura,
acoplamiento, presin, dinamismo,
efectos magnticos y electrnicos,
etc.
Incremento en la flexibilidad de los
nuevos productos, as como posibles
modificaciones de los ya existentes,
otorgando a la empresa una mayor
rapidez en la capacidad de respuesta
ante las necesidades actuales que
dictamina el entorno en el que sta
desarrolla su actividad.
CRISTINA MASA LORENZO
Vase tambin: "Automatizacin del sistema pro-
ductivo".
LO ESENCIAL SOBRE
INGENIERA ASISTIDA
POR ORDENADOR
Libros
DOMNGUEZ MACHUCA, J. A. (Coordina-
dor y Director), Direccin de Opera-
ciones. Aspectos estratgicos en la
produccin y los servicios, Ed. Mc
Graw Hill, Madrid, 1995.
MIRANDA GONZLEZ, F. J., RUBIO LACOBA,
S., CHAMORRO MERA, A., BAEGIL PALA-
CIOS, T. M., Manual de direccin de
operaciones. Ed. Thomson, 1 edi-
cin, 3 reimpresin, Madrid, 2008.
INGENIERA
FINANCIERA
Financial engineering
Actividad de la empresa encaminada
a resolver problemas de ndole financie-
ro y lograr objetivos preestablecidos.
Esta actividad dar una serie de res-
puestas concretas para cada problema,
6126
siendo cada una de stas una innovacin
financiera resultado de:
Analizar el problema o restriccin
econmico-financiera de la empresa.
Efectos que sobre la empresa tiene
dicho problema.
Bsqueda de soluciones ms efecti-
vas y eficientes (rentabilidad-coste).
Seleccin de la solucin que mejor
se adapte a las necesidades de la em-
presa.
Diseo y adaptacin de la misma.
Control continuado de los resultados
obtenidos.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "innovacin financiera".
INGRESO
Income
I. CONCEPTO II. RECONOCIMIENTO DEL
INGRESO III. LAS CUENTAS DE INGRESOS Y SU
FUNCIONAMIENTO IV. INGRESOS
IMPUTABLES A LA CUENTA DE RESULTADOS
I. CONCEPTO
Un ingreso es una recuperacin vo-
luntaria y deseada de activo, es decir, un
incremento de los recursos econmicos.
Se derivan de las transacciones realizadas
por la empresa con el mundo exterior
que dan lugar a alteraciones positivas en
el patrimonio neto de la misma.
El Plan General de Contabilidad
(PGC), en su primera parte, Marco Con-
ceptual, define los ingresos como: "In-
crementos en el patrimonio neto de la
empresa durante el ejercicio, ya sea en
forma de entradas o aumentos en el va-
lor de los activos, o de disminucin de
CISS

los pasivos, siempre que no tengan su
origen en aportaciones, monetarias o
no, a los socios o propietarios, en su
condicin de tales".
II. RECONOCIMIENTO DEL
INGRESO
El reconocimiento del ingreso tal co-
mo queda reflejado en el Marco Concep-
tual del PGC es: "El proceso por el que se
incorporan a la cuenta de prdidas y
ganancias o al Estado de Cambios en el
Patrimonio Neto, los diferentes elemen-
tos de las cuentas anuales, de acuerdo
con lo dispuesto en las normas de regis-
tro relativas a cada uno de ellos, inclui-
das en la segunda parte del PGC"
En definitiva no todas las partidas de
ingreso se imputarn a la cuenta de pr-
didas y ganancias, dado que pueden exis-
tir determinados ingresos (Grupo 9) que
se trasladen directamente al Estado de
Cambios en el Patrimonio Neto, como
consecuencia de la valoracin a valor ra-
zonable de los activos y pasivos por co-
berturas, por conversin y por otros con-
ceptos, tales como las subvenciones, do-
naciones, etc.
El P.G.C. diferencia dos tipos de in-
gresos, los procedentes de la venta de
bienes y los originados por la prestacin
de servicios. Para poder contabilizar los
primeros es necesario que se cumplan
una serie de requisitos.
Que la empresa haya transferido al
comprador los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad de los
bienes, con independencia de su
transmisin jurdica.
CISS
I NGRESO
Que la empresa ni mantenga la ges-
tin ni retenga el control de los bien-
es vendidos.
Que el importe de la operacin se
valore con fiabilidad.
Que sea probable que la empresa re-
ciba los beneficios o rendimientos
econmicos de la operacin.
Que los costes incurridos en la ope-
racin puedan ser medidos tambin
con fiabilidad.
En el caso de los ingresos proceden-
tes de la prestacin de servicios, las con-
diciones a cumplir para que se puedan
reconocer son:
Que puedan valorarse con fiabilidad.
Que sea probable que la empresa re-
ciba los beneficios de la operacin.
Que el grado de realizacin de la
prestacin pueda se valorado con fia-
bilidad.
Que los costes incurridos y los que
faltan por incurrir puedan ser tam-
bin valorados con fiabilidad.
III. LAS CUENTAS DE INGRESOS Y
SU FUNCIONAMIENTO
Las cuentas de ingresos presentan las
siguientes caractersticas especficas:
Nacen por el haber.
Slo reciben anotaciones en el ha-
ber.
Presentarn saldo acreedor o saldo
cero.
Estn recogidas en el grupo 7 del
plan de cuentas.
Adems, presentan las siguientes si-
militudes con las cuentas de gastos:
6127
I NGRESO
Son cuentas de diferencias y por lo
tanto dan lugar a alteraciones del pa-
trimonio neto de la sociedad.
Slo duran un ejercicio econmico
dado que al cierre, trasladarn su sal-
El anterior proceso se denomina re-
gularizacin, y a travs del mismo queda-
rn cerradas todas las cuentas del grupo
Partidas
(129) Resultados del ejercicio
6128
do a la cuenta 129 Resultados del
Ejercicio.
Tienen un funcionamiento unilate-
ral, slo pueden recibir anotaciones
en el Debe o en el Haber.
6 y 7, trasladando sus saldos a la cuenta
129 Prdidas y Ganancias.
Debe Haber
X
CISS

Partidas
(6) Cuentas del grupo 6
Partidas
(7) Cuentas del grupo 7
(129) Resultados del ejercicio
IV. INGRESOS IMPUTABLES A LA
CUENTA DE RESULTADOS
Los ingresos que se imputan a la
cuenta de resultados estn recogidos en
el grupo 7 Ventas e Ingresos del Plan de
cuentas del P.G.C. en los siguientes sub-
grupos.
"Ventas" (70): Recoge el importe de
todas las ventas y prestacin de ser-
vicios realizados por la empresa para
desarrollar su actividad, junto con
determinadas cuentas correctoras
que, aunque estn en el grupo 7,
funcionan como cuentas de gastos,
por ejemplo (706) Descuentos sobre
ventas por pronto pago, (708) Devo-
luciones de ventas y (709) Rappels
sobre ventas.
"Variacin de existencias" (71): Las
cuentas recogidas en este subgrupo
pueden funcionar como cuentas de
ingresos o como cuentas correctoras
de ingresos, dado que tienen una
doble finalidad. Por un lado que las
cuentas de existencias (productos
terminados, en curso y semitermina-
dos) queden al cierre del ejercicio
por el valor de sus existencias finales
y por otro lado, imputar a la cuenta
de resultados nicamente el coste de
los productos vendidos.
"Trabajos realizados para la empresa"
(73): Seran la contrapartida de los
gastos realizados por la empresa pa-
CISS
I NGRESO
Debe Haber
X
Debe Haber
Y
Y
ra su inmovilizado, utilizando sus
equipos y su personal, que se acti-
van.
"Subvenciones, donaciones y lega-
dos" (74): Importe de las mismas
que deben ser imputados al resulta-
do del ejercicio.
"Otros ingresos de gestin" (75): Re-
coger aquellos ingresos distintos a
los que constituyen la actividad prin-
cipal de la empresa, como por ejem-
plo ingresos por arrendamientos, co-
misiones, o ingresos por servicios al
personal.
"Ingresos financieros" (76): Los gene-
rados por cualquier tipo de activo fi-
nanciero (crditos, acciones, etc.).
"Beneficios procedentes de activos
no corrientes y beneficios e ingresos
excepcionales" (77): Recoge hechos
de carcter extraordinario, distintos
de las operaciones habituales que
realiza la empresa.
"Excesos y aplicaciones de provisio-
nes y de prdidas por deterioro"
(79).
ALEJANDRO RODRGUEZ MARTN
Vase tambin: "Cuenta de prdidas y ganancias";
"Estado de cambios de patrimonio neto"; "Mto-
dos de valoracin de existencias"; "Periodifica-
cin" y "Regularizacin".
6129
I NGRESO A CUENTA
LO ESENCIAL SOBRE
INGRESO
Documentacin
Real Decreto 1415/2007, por el que
se aprueba el Plan General de Conta-
bilidad.
Real Decreto 1515/2007, por el que
se aprueba el Plan General de Conta-
bilidad de la Pequea y Mediana Em-
presa.
Libros
GARCA CASTELLV, A. (Coord.), Contabi-
lidad Financiera. Anlisis y aplicacin
del PGC de 2007, Ariel Economa,
2008.
MAYO, CARLOS y PULIDO, ANTONIO,
Contabilidad financiera. Un enfoque
actual, Paraninfo, 2008.
MUOZ JIMNEZ, J. (Coord.), Contabili-
dad financiera. Prentice Hall, 2008.
RIVERO ROMERO, JOS, Contabilidad Fi-
nanciera. Editorial Trivium, 1993.
ZAMORA RAMREZ, C. (Coord.), Anlisis
prctico y gua de implantacin del
nuevo PGC. CISS. Grupo Wolters
Kluwer, 2008.
Webgrafa
www.icac.meh.es/. (Web oficial del
Instituto de Contabilidad y Auditoria
de Cuentas)
INGRESO A CUENTA
Payment into account
I. CONCEPTO II. CLCULO DEL INGRESO A
CUENTA
I. CONCEPTO
El ingreso a cuenta compone, junto
con las retenciones y los pagos fracciona-
dos, los denominados pagos a cuenta del
6130
impuesto. De la misma manera que so-
bre las retribuciones dinerarias percibi-
das por el contribuyente (sueldos, intere-
ses de cuentas bancarias, etc) la Adminis-
tracin Tributaria retiene un porcentaje
en concepto de pago a cuenta del futuro
impuesto, el ingreso a cuenta se aplica
sobre aquellas retribuciones en especie
obtenidas (vase "Retribuciones en espe-
cie").
Con carcter general, el importe del
ingreso a cuenta se suma a la valoracin
de la retribucin, para determinar el in-
greso o la renta declarable. Y al igual que
las retenciones, su importe se minora de
la cuota lquida a satisfacer por ese im-
puesto, al final de la declaracin, para de-
terminar la deuda tributaria.
Ingreso ntegro = valoracin de la
retribucin + ingreso a cuenta no reper-
cutido
II. CLCULO DEL INGRESO A
CUENTA
El importe del ingreso a cuenta se
determina aplicando a la cuanta de la va-
loracin de la correspondiente retribu-
cin en especie, el porcentaje de reten-
cin que corresponda segn la naturale-
za de la retribucin.
Ingreso a cuenta = Porcentaje * valo-
racin de la retribucin
Las retribuciones en especie estn
especialmente relacionadas con las retri-
buciones del trabajo (cesin de vehculos
o viviendas, prstamos a tipos de inters
privilegiado, viajes de ocio, etc), con los
rendimientos del capital mobiliario (en-
trega de cuberteras, toallas, equipos de
msica, etc. por parte de las entidades fi-
nancieras como retribucin de los fon-
dos cedidos) y con los premios en espe-
cie (coches, viajes, etc).
En el caso de las rentas derivadas del
trabajo, el porcentaje aplicado para de-
CISS

terminar el ingreso a cuenta es el mismo
que se aplica sobre las retribuciones di-
nerarias (que se calcula teniendo en
cuenta el importe de las rentas percibi-
das as como las circunstancias persona-
les y familiares del sujeto pasivo). Debe
tenerse en cuenta, no obstante, que las
contribuciones satisfechas por los pro-
motores de planes de pensiones, de pla-
nes de previsin social empresarial y de
mutualidades de previsin social que re-
duzcan la base imponible del IRPF, cons-
tituyen una retribucin en especie que
no lleva ingreso a cuenta.
Por su parte, tanto en el caso de los
rendimientos del capital mobiliario como
de los premios en especie, la renta decla-
rable es el resultado de sumar al valor del
mercado del bien, derecho o servicio re-
cibido, el correspondiente ingreso a
cuenta. As,
Renta declarable = valor de mercado
del bien entregado + ingreso a cuenta
El valor de mercado es el resultado
de incrementar en un 20% el valor de ad-
quisicin o coste para el pagador del
bien. Por su parte, el ingreso a cuenta en
estos casos se determina aplicando el
porcentaje de retencin propio de estas
rentas (19%) sobre el citado valor de
mercado.
Ingreso a cuenta = 19% * valor de
mercado
No obstante, el ingreso a cuenta no
se sumar en aquellos casos en los que
ste haya sido repercutido al sujeto pasi-
vo.
Con carcter general la Ley General
Tributaria establece que resultan obliga-
dos a practicar ingresos a cuenta las per-
sonas o entidades que satisfagan rentas
en especie y a quienes la ley imponga la
obligacin de realizar ingresos a cuenta
CISS
I NGRESO MARGINAL
de cualquier tributo (vase "Obligados
tributarios").
Cuando exista obligacin de ingresar
a cuenta, se presume que dicho ingreso
se ha efectuado (con independencia de
que dicho ingreso se haya producido o
no o se haya realizado a un tipo inferior
al procedente) y por lo tanto el sujeto
pasivo tendr que aadirlo a sus rentas a
la hora de determinar los ingresos decla-
rables.
BEGOA BARRUSO CASTILLO
Vase tambin: "Capital mobiliario"; "Obligados
tributarios"; "Pago a cuenta"; "Retenciones tribu-
tarias" y "Retribucin en especie".
INGRESO MARGINAL
Marginal revenue
I. CONCEPTO II. EL INGRESO MARGINAL EN
COMPETENCIA PERFECTA III. EL INGRESO
MARGINAL EN MONOPOLIO IV. EL INGRESO
MARGINAL Y LA ELASTICIDAD PRECIO DE LA
DEMANDA
I. CONCEPTO
Se define el Ingreso Marginal como
la variacin en el ingreso total del pro-
ductor ante una variacin infinitesimal
del nivel de produccin, X. Es decir,
En variaciones finitas, se puede defi-
nir tambin el Ingreso Marginal como la
variacin experimentada en el nivel de
Ingresos del productor debida a la ltima
unidad vendida de producto.
6131
I NGRESO MARGINAL

II. EL INGRESO MARGINAL EN sea la cantidad, el precio es el mismo, la

COMPETENCIA PERFECTA
En competencia perfecta, la curva de
demanda es horizontal, dado que el bien
ofrecido tiene infinitos sustitutivos y los
productores son precio aceptantes, lue-
go el precio es una constante. Si sea cual
curva de demanda tiene que ser horizon-
tal o infinitamente elstica.
En este caso, el Ingreso Marginal es
igual al precio del bien, y por tanto tam-
bin constante:

Se puede decir, por tanto, que el Entonces la curva de Ingresos Tota-

Img(x) coincide en competencia perfecta les, sera:
con el precio y, por tanto, con la propia
curva de demanda.
IT (X) = Px X = a X bX2
Y el Ingreso Marginal resultara:
III. EL INGRESO MARGINAL EN
MONOPOLIO

En Monopolio, la curva de demanda

a la que se enfrenta el monopolista no es
infinitamente elstica como la de la com-
petencia perfecta, sino que se supone
una funcin de demanda del tipo Px = a que no coincide con la curva de de-
b X. manda.

6132 CISS

IV. EL INGRESO MARGINAL Y LA
ELASTICIDAD PRECIO DE LA
DEMANDA
El Ingreso Marginal est directamen-
te relacionado con la forma que presente
la curva de demanda y su elasticidad:
Si estamos en competencia perfecta,
por tanto con una curva de demanda to-
talmente elstica, el ingreso marginal de-
be igualarse al precio; a medida que la
elasticidad vaya por tanto aumentando,
mayor ser la proximidad entre la curva
de Ingresos Marginales y la curva de de-
manda o entre la curva de ingresos mar-
ginales y el precio. Por el contrario, a me-
nor elasticidad, mayor diferencia entre
ambas.
BEGOA BLASCO TORREJN
Vase tambin: "Competencia perfecta"; "Ingreso
total" y "Monopolio".
INGRESO MEDIO
Medium revenue
I. CONCEPTO II. EL INGRESO MEDIO EN
COMPETENCIA PERFECTA III. EL INGRESO
MEDIO EN MONOPOLIO
I. CONCEPTO
Se define el Ingreso Medio como el
ingreso obtenido por unidad de produc-
to, y lgicamente coincide con el precio
y por tanto con la curva de demanda. Es
decir,
CISS
I NGRESO MEDIO
II. EL INGRESO MEDIO EN
COMPETENCIA PERFECTA
En competencia perfecta, la curva de
demanda es horizontal, dado que el bien
ofrecido tiene infinitos sustitutivos y los
productores son precio aceptantes, lue-
go el precio es una constante. Si sea cual
sea la cantidad, el precio es el mismo, la
curva de demanda tiene que ser horizon-
tal o infinitamente elstica.
En este caso, el Ingreso Medio, que
es igual al precio del bien, tiene que ser
constante para cualquier nivel de X,
Ime(x)= Px,
Y podemos decir por tanto que el
Ime(x) coincide con el precio y, por tan-
to, con la propia curva de demanda.
III. EL INGRESO MEDIO EN
MONOPOLIO
En Monopolio, la curva de demanda
a la que se enfrenta el monopolista no es
infinitamente elstica como la de la com-
petencia perfecta, sino que se supone
una funcin de demanda del tipo Px = a
b X.
6133
I NGRESO TOTAL

Entonces la curva de Ingresos Tota-

les, sera:

IT (X) = Px X = a X bX2 que coincide nuevamente con la cur-

Y el Ingreso Medio resultara: va de demanda.

BEGOA BLASCO TORREJN II. EL INGRESO TOTAL EN

COMPETENCIA PERFECTA

Vase tambin: "Competencia perfecta"; "Ingreso En competencia perfecta, la curva de

marginal"; "Ingreso total" y "Monopolio".
INGRESO TOTAL
Total revenue
I. CONCEPTO II. EL INGRESO TOTAL EN
COMPETENCIA PERFECTA III. EL INGRESO
TOTAL EN MONOPOLIO
demanda es horizontal, dado que el bien
ofrecido tiene infinitos sustitutivos y los
productores son precio aceptantes, lue-
go el precio es una constante. Si sea cual
sea la cantidad, el precio es el mismo, la
curva de demanda tiene que ser horizon-
tal o infinitamente elstica.
En este caso, el Ingreso Total es una
lnea recta que sale del origen y cuya
pendiente es precisamente el precio del
bien: Px.

I. CONCEPTO III. EL INGRESO TOTAL EN

Se define el Ingreso Total como los
ingresos obtenidos por vender la pro-
duccin X. Es decir,
IT (x) PxX
MONOPOLIO
En Monopolio, la curva de demanda
a la que se enfrenta el monopolista no es
infinitamente elstica como la de la com-
petencia perfecta, sino que se supone

6134 CISS

una funcin de demanda del tipo Px = a
b X.
Entonces la curva de Ingresos Tota-
les, sera:
BEGOA BLASCO TORREJN
Vase tambin: "Competencia perfecta"; "Ingreso
marginal"; "Ingreso medio" y "Monopolio".
INGRESOS
EN TESORERA
Payments of the treasury
I. CONCEPTO II. GESTIN DE LOS INGRESOS
DE TESORERA EN DIVISAS 1. Gestin de los
ingresos de tesorera en divisas en forma de
efectivo 2. Gestin de los ingresos de tesorera
en divisas en forma de documentos de cobro
I. CONCEPTO
El ingreso de tesorera es la entrada
de dinero como consecuencia de opera-
ciones que realiza la empresa. Esta entra-
da puede materializarse en distintas na-
ciones o mercados y puede realizarse en
moneda domstica o en divisas, siendo
ste ltimo caso el que presenta una ma-
yor complejidad.
CISS
I NGRESOS EN TESORERA
IT (X) = Px X = a X bX22
II. GESTIN DE LOS INGRESOS DE
TESORERIA EN DIVISAS
Una gestin de fondos eficiente im-
plica que los recursos que se reciben, de-
ben compensarse lo antes posible por
medio de las cuentas de la compaa. Por
dicha razn, los mecanismos que deben
establecerse tienen que asegurar la exis-
tencia de cuentas referenciadas en divi-
sas. Se puede diferenciar cuando se reci-
ben los ingresos en forma de efectivo y
en forma de divisas.
1. Gestin de los ingresos de tesorera
en divisas en forma de efectivo
Si una empresa recibe importes en
divisas, deber existir una cuenta en di-
cha moneda, en la que se puedan ingre-
sar esos fondos. Si una compaa recibe
frecuentemente cheques que excedan de
determinadas cantidades en libras, se de-
bern establecer procedimientos espe-
ciales de compensacin:
Se debe abrir una cuenta de la City
(de Londres) en una sucursal de uno
6135
I NGRESOS EN TESORERA
de los bancos adscritos a la cmara
de compensacin, incluido dentro
de la designacin de la City. Esto se
advierte por la presencia de una T,
despus de un cdigo de clasifica-
cin, en el anverso del cheque. Si el
cliente tiene en sus cheques una T,
eso indicar un cheque de compen-
sacin de la ciudad; y si se presenta-
ra en aquel banco, se obtendra el di-
nero el mismo da.
Si la compaa est domiciliada fuera 2. Gestin de los ingresos de tesorera
de la City de Londres, se puede soli-
citar compensacin especial para
partidas importantes o en los casos
en que la capacidad crediticia es du-
dosa. El proceso puede materializar-
se el mismo da, pero lo ms corrien-
te es que sea una compensacin al
da siguiente. Otros importes se in-
gresaran en la cuenta de la forma
normal, se compensaran (mediante
el sistema de compensacin del pas,
o sea, no el de la ciudad) y se les
asignara el valor de uno o dos das.
Una empresa puede recibir fondos
directamente en sus cuentas, por transfe-
rencias telegrficas de terceros o por
abono directo. La diferencia entre ambos
casos es que el ltimo tiende a producir-
se sobre una base regular. Sin embargo,
ambos darn acceso a los fondos com-
pensados. Esta es la forma ms efectiva
de recibir fondos en moneda extranjera.
Cuando una empresa recibe moneda
extranjera en forma de cheques, es im-
portante que existan sistemas rpidos de
compensacin. Los cheques girados so-
bre bancos extranjeros tienen que volver
a su origen para la compensacin. Por lo
tanto, cuando la empresa recibe un gran
volumen de cheques, extendidos en mo-
neda extranjera, todos ellos girados so-
bre un banco, la compaa debe abrir
una cuenta corriente en una sucursal lo-
cal de dicho banco.
6136
Esto acelerar significativamente el
tiempo de la compensacin. Si no existe
ninguna sucursal local, la empresa debe
elegir un banco que tenga un convenio
de reciprocidad (banco corresponsal),
con el banco extranjero. Debern existir
unas lneas de comunicacin entre los
bancos que hagan que la compensacin
se produzca ms rpidamente. Si no es
as, la cuenta se trasladar a otro banco.
en divisas en forma de documentos de
cobro
Cuando una empresa recibe dinero,
en la forma de letra de cambio o pagar,
puede optar por descontar esos docu-
mentos para poder disponer de fondos.
La decisin sobre la conveniencia o no
de hacerlo as, depender del grado de
aceptacin que tenga la compaa sobre
la cual se ha girado el efecto, o sea, su ni-
vel de crdito considerando el coste del
descuento. Si el efecto se descuenta a
travs del propio banco de la empresa,
los fondos se abonarn directamente en
cuenta. Existe una exposicin al riesgo, si
el banco slo aceptara el efecto con la
clusula de regreso cambiario. Esto im-
plica que si el cliente no paga el importe
nominal del efecto a su fecha de venci-
miento, el banco tiene derecho a recla-
mar los fondos a la empresa.
El sistema de fondos con valor del
mismo da se ha difundido por todo el
mundo, en lnea con las prcticas banca-
rias locales. Por ejemplo, en Estados Uni-
dos se puede disponer de fondos a tra-
vs del Sistema Federal. Alternativamen-
te, se pueden acelerar los tiempos de
compensacin para los cheques utilizan-
do el servicio de cmara cerrada. Los
clientes envan los cheques por correo a
la direccin de la cmara. En la cmara se
procesan los cheques y se abonan los
CISS
 I NGRESOS INDEBIDOS EN MATERIA TRIBUTARIA
fondos en la cuenta del cliente con valor
del da despus.
VICENTE TENA RODRGUEZ
INGRESOS
INDEBIDOS
EN MATERIA
TRIBUTARIA
Illegal income in tax matters
Una de las obligaciones de contenido
econmico de la Administracin tributa-
ria es la de devolver los ingresos que in-
debidamente se hayan realizado en el Te-
soro Pblico con ocasin del pago de las
deudas tributarias y, en su caso, de las
sanciones; devolucin de ingresos inde-
bidos que, en principio, no tiene nada
que ver con la que se origina por la apli-
cacin de la normativa de cada tributo
(por ejemplo, cuota diferencial en el Im-
puesto sobre la Renta de las Personas F-
sicas, cuotas a devolver en el Impuesto
sobre el Valor Aadido,...) pues, en estos
casos, lo que se devuelve no son cantida-
des "indebidas" sino "debidas, aunque
excesivas".
As pues, se podra definir el ingreso
indebido como aquella cantidad dinera-
ria que, ingresada materialmente por los
obligados tributarios en el Tesoro en
cumplimiento de una obligacin tributa-
ria, lo ha sido de forma improcedente o
excesiva.
El abono de los ingresos indebidos
genera, asimismo, el derecho a la obten-
cin de los "intereses de demora" sin ne-
cesidad de que el obligado tributario los
reclame de forma expresa, inters que se
devenga desde la fecha en la que se hu-
biese realizado el ingreso reputado inde-
bido y la fecha en la que se ordene su pa-
go.
CISS
Por lo dems, el derecho a la devolu-
cin de los ingresos indebidos prescribe
a los cuatro aos, tanto el derecho a ins-
tar la devolucin de ingresos indebidos
como el derecho a obtener la devolucin
de los mismos.
De conformidad con los artculos 32
y 221 de la Ley 58/2003, General Tributa-
ria y con el artculo 15 del Real Decreto
520/2005, de 13 de mayo, por el que se
aprueba el Reglamento general de desa-
rrollo de la Ley 58/2003, de 17 de diciem-
bre, General Tributaria, en materia de re-
visin en va administrativa, los supues-
tos en que se podr reconocer el dere-
cho a la devolucin de ingresos indebi-
dos son los siguientes:
a) En el procedimiento para el recono-
cimiento del derecho regulado en
los artculos 17 a 19 del Real Decreto
520/2005, de 13 de mayo, por el que
se aprueba el Reglamento general de
desarrollo de la Ley 58/2003, de 17
de diciembre, General Tributaria, en
materia de revisin en va adminis-
trativa, cuando se trate de los si-
guientes supuestos:
Cuando se haya producido una
duplicidad en el pago de deudas
tributarias o sanciones.
Cuando la cantidad pagada haya
sido superior al importe a ingre-
sar resultante de un acto admi-
nistrativo o de una autoliquida-
cin.
Cuando se hayan ingresado can-
tidades correspondientes a deu-
das o sanciones tributarias des-
pus de haber transcurrido los
plazos de prescripcin.
Cuando as lo establezca la nor-
mativa tributaria.
b) En un procedimiento especial de re-
visin.
6137
I NMATERIAL
c) En virtud de la resolucin de un re-
curso administrativo o reclamacin
econmico-administrativa o en vir-
tud de una resolucin judicial firmes.
d) En un procedimiento de aplicacin
de los tributos.
e) En un procedimiento de rectifica-
cin de autoliquidacin a instancia
del obligado tributario o de la perso-
na o entidad que hubiese soportado
indebidamente la retencin o el in-
greso a cuenta o la repercusin del
tributo.
f) Por cualquier otro procedimiento es-
tablecido en la normativa tributaria.
La devolucin de ingresos indebidos
se articula necesariamente a travs de un
procedimiento que es, normalmente,
dual; es decir, requiere, en primer lugar,
un reconocimiento del derecho a la de-
volucin del ingreso indebido siempre
que concurran las circunstancias legal-
mente establecidas, pronunciamiento
que se obtiene en un procedimiento de-
clarativo especfico y, en segundo lugar,
de un procedimiento ejecutivo o de de-
volucin de ingresos indebidos.
RAL HERNNDEZ PARDO
Vase tambin: "Devolucin de ingresos indebi-
dos".
INMATERIAL
Vase: "Inmovilizado".
INMOVILIZADO
Fixed assets
I. CONCEPTO II. INMOVILIZACIONES
INTANGIBLES 1. Concepto 2. Reconocimiento 3.
Clasificacin 4. Desarrollo en el cuadro de
6138
cuentas del PGC 5. Valoracin inicial 6.
Valoracin posterior 7. Baja de intangibles 8.
Normas particulares sobre el inmovilizado
intangible III. INMOVILIZACIONES
MATERIALES 1. Concepto 2. Caractersticas 3.
Clasificacin 4. Desarrollo en el cuadro de
cuentas del PGC 5. Valoracin inicial 6.
Reparaciones, conservacin y renovacin 7. Baja
del inmovilizado material 8. Normas particulares
sobre inmovilizado material IV.
INMOVILIZADO MATERIAL EN CURSO 1.
Concepto 2. Tratamiento contable 3. Desarrollo
en el cuadro de cuentas del PGC
I. CONCEPTO
El inmovilizado, como componente
del activo no corriente (vase "Activo"),
comprende los activos destinados a ser-
vir de forma duradera en las actividades
de la empresa.
Se pueden distinguir, de acuerdo
con el Plan General de Contabilidad
(PGC 2007), tres agrupaciones:
- Inmovilizaciones intangibles
- Inmovilizaciones materiales
- Inmovilizaciones materiales en curso
II. INMOVILIZACIONES
INTANGIBLES
1. Concepto
Son activos no monetarios suscepti-
bles de valoracin econmica. Se dife-
rencia del inmovilizado material funda-
mentalmente por carecer de sustancia f-
sica, aunque estn representados por do-
cumentos o inscripciones en registros
pblicos, como es el caso de las paten-
tes.
Este tipo de inmovilizado se materia-
liza en un derecho derivado de un docu-
mento legal, por ejemplo una marca, una
patente, etc. En otros casos, se originan
como consecuencia de inversiones que
realiza la empresa y que se pueden mate-
CISS

rializar si tienen xito en una propiedad
industrial. Y por ltimo, puede haber
otro tipo de intangibles, que se generen
por la empresa pero que ante la dificul-
tad de valorarlos de forma fiable no po-
drn ser dados de alta en el balance, tal
es el caso de una clientela.
2. Reconocimiento
De acuerdo con las normas de regis-
tro y valoracin del PGC, para ser reco-
nocidos inicialmente, adems de cumplir
la definicin de activo, es decir, recursos
controlados econmicamente por la em-
presa, resultantes de sucesos pasados, de
los que se espera que la empresa obten-
ga beneficios o rendimientos econmi-
cos en el futuro, y los criterios de regis-
tro y reconocimiento del Marco concep-
tual, cumpla el criterio identificabilidad.
Cumplir el criterio de identificabili-
dad implica que un activo intangible
cumpla alguno de los dos requisitos si-
guientes, por carecer de apariencia fsica:
- Sea separable de la empresa (que se
pueda vender, ceder o entregar para
su explotacin, arrendamiento o in-
tercambio)
- Que surja de derechos legales o con-
tractuales.
3. Clasificacin
Los intangibles se pueden clasificar
en dos grandes grupos:
1) Inmovilizados identificables y con-
trolables:
20. INMOVILIZACIONES INTANGIBLES
(200) Investigacin
(201) Desarrollo
(202) Concesiones administrativas
CISS
I NMOVILIZADO
Son aquellos donde los beneficios
econmicos futuros pueden ser cla-
ramente distinguidos (el recurso
puede ser separable) y dnde el ac-
ceso de terceros a esa capacidad est
restringida por un derecho legal.
Ejemplos: concesiones administrati-
vas, derechos de propiedad indus-
trial, derechos de la propiedad inte-
lectual, derechos de traspaso, aplica-
ciones informticas, las franquicias,...
Estos se pueden clasificar a su vez
en:
- Intangibles adquiridos a terceros
- Intangibles generados interna-
mente
2) Inmovilizados no identificables y no
controlables:
Son aquellos a partir de los cuales se
obtienen beneficios econmicos fu-
turos pero stos no son separables,
no pudindose vender, alquilar, in-
tercambiar o distribuir. Asimismo, se
pueden clasificar en:
- Intangibles adquiridos a terce-
ros: Fondo de comercio
- Intangibles generados interna-
mente: Capital intelectual.
4. Desarrollo en el cuadro de cuentas
del PGC
El PGC recoge el inmovilizado intan-
gible en el subgrupo 20.
6139
I NMOVILIZADO
(203) Propiedad industrial
(204) Fondo de Comercio
(205) Derechos de Traspaso
(206) Aplicaciones informticas
(209) Anticipos para inmovilizaciones intangibles
(28) AMORTIZACIN ACUMULADA DEL INMOVILIZADO
(280) Amortizacin Acumulada del inmovilizado intangible
(29) DETERIORO DE VALOR DE ACTIVOS NO CORRIENTES
(290) Deterioro de valor del inmovilizado intangible
5. Valoracin inicial
Se utilizarn los mismos criterios de
valoracin que para el inmovilizado ma-
terial, es decir, se aplicar el precio de
adquisicin o coste de produccin. No
obstante, se diferencian determinadas
formas de adquisicin:
- Compra: precio de adquisicin.
- Generados por la propia empresa:
coste de produccin.
- Encargados a terceros: importe de-
sembolsado.
- Permuta: valor razonable o valor
contable del activo entregado
a) Compra
Se valorar por el precio de adquisi-
cin, que es la suma del importe factura-
do por el vendedor (deducidos los des-
cuentos y rebajas de toda clase) ms los
gastos adicionales hasta su puesta en
condiciones de funcionamiento.
b) Generados por la propia empresa
Representan los inmovilizados intan-
gibles generados internamente y se valo-
rarn por la suma de todos los gastos en
los que se incurra para obtener dicho in-
movilizado, y cumplan determinadas
6140
condiciones para que se puedan activar
dichos gastos (coste de produccin):
- Estar especficamente individualiza-
dos por proyectos y su coste clara-
mente establecido para que pueda
ser distribuido en el tiempo
- Tener motivos fundados del xito
tcnico y de la rentabilidad econmi-
co-comercial del proyecto o proyec-
tos.
Una vez terminado el proceso de de-
sarrollo, si culmina con xito se dar de
alta la correspondiente "Propiedad In-
dustrial" incluyndose el coste del regis-
tro y formalizacin de la misma. Por el
contrario, en el caso de que existan du-
das razonables del xito tcnico o la ren-
tabilidad econmico-comercial del pro-
yecto, los importes registrados en el acti-
vo debern imputarse directamente a
prdidas del ejercicio.
c) Encargados a terceros
Se darn de alta por los importes de-
sembolsados, siempre y cuando se den
las condiciones especificadas anterior-
mente.
d) Permuta
Se entiende que un elemento del in-
movilizado intangible se adquiere por
CISS

permuta cuando se recibe a cambio de la
entrega de activos no monetarios o de
una combinacin de stos con activos
monetarios.
Las normas de registro y valoracin
reconocen dos tipos de permutas:
- Permutas de carcter comercial. El
inmovilizado recibido se valorar por el
- Permutas de carcter no comercial.
El inmovilizado recibido se valorar por
el valor contable del bien entregado ms,
en su caso, las contrapartidas monetarias
CISS
I NMOVILIZADO
valor razonable del activo entregado
ms, en su caso, las contrapartidas mo-
netarias que se hubieran entregado a
cambio, salvo que se tenga una evidencia
ms clara del valor razonable del activo
recibido y con el lmite de ste ltimo. Si
surgen diferencias se reconocern en la
cuenta de prdidas y ganancias. Grfica-
mente:
que se hubieran entregado a cambio,
con el lmite, cuando est disponible, del
valor razonable del inmovilizado recibido
si ste fuera menor. Grficamente:
6141
I NMOVILIZADO
6. Valoracin posterior
Se valorar por su valor en libros, es
decir con posterioridad a su reconoci-
miento inicial, por su precio de adquisi-
cin o coste de produccin menos la
amortizacin acumulada y, en su caso, el
importe acumulado de las correcciones
valorativas por deterioro del valor reco-
nocidas.
No obstante, la entidad apreciar si la
vida til es definida o indefinida. El PGC
distingue dos tipos de intangibles en fun-
cin de esta vida til, con repercusin en
el tratamiento contable:
- Con vida til definida o limitada: el
tratamiento contable en la valoracin
posterior ser el mismo que en el in-
movilizado material.
- Con vida til indefinida o ilimitada,
en este caso:
- No se amortizan.
- Se someten a anlisis de deterioro
de valor anualmente.
- Se revisar si su vida til sigue sien-
do indefinida.
6142
La vida til es indefinida cuando no
hay un lmite previsible para el perodo
durante el cual se espera que el activo
genere flujos netos de efectivo para la
empresa.
Si un intangible que no se est amor-
tizando (porque se considera con vida
til indefinida) se transforma y pasa a te-
ner vida til definida, se proceder segn
lo dispuesto para los cambios de crite-
rios contables, errores y estimaciones
contables.
a) Amortizacin de intangibles
Los intangibles con vida til definida
se encuentran sujetos a prdidas de va-
lor, por tanto, deben ser amortizados.
Con respecto a mtodo de amortizacin
se intentar que refleje el mtodo de pa-
trn de consumo utilizado por la entidad
de los rendimientos futuros esperados
atribuibles al mismo; si no es posible de-
terminarlo utilizaremos el mtodo de
amortizacin lineal. Normalmente el va-
lor residual de un intangible es nulo, a
no ser que exista un compromiso para
adquirir el mismo al final de su vida til
(vase "Amortizacin contable").
CISS

b) Deterioro de intangibles
Si los intangibles tienen vida til in-
definida no se amortizan y se someten,
peridicamente, a una prueba de dete-
rioro de su valor (vase "Deterioro"). Se
produce un deterioro cuando el valor
contable es mayor que el importe recu-
perable, siendo el:
- Valor contable o en libros: el impor-
te neto por el que un activo se en-
cuentra registrado en el balance una
vez deducida su amortizacin acu-
mulada y cualquier correccin valo-
rativa por deterioro acumulada que
se haya registrado.
- Importe recuperable: es el mayor im-
porte entre el valor razonable (pre-
cio de venta) menos los costes de
venta, y valor en uso.
7. Baja de intangibles
Se dar de baja en el momento de su
enajenacin o disposicin por otra va o
cuando no se espere obtener beneficios
econmicos futuros. La diferencia entre
el importe de lo percibido neto de los
gastos inherentes a la operacin y su va-
lor contable o en libros, determinar el
beneficio o la prdida surgida al dar de
baja dicho elemento, que se imputar a
resultados de explotacin.
8. Normas particulares sobre el inmo-
vilizado intangible
El PGC contempla una serie de nor-
mas particulares sobre determinados
componentes del inmovilizado inmate-
rial, que se analizan a continuacin.
a) Investigacin
Es todo estudio original y planificado
emprendido con la finalidad de obtener
nuevos conocimientos cientficos o tec-
nolgicos. Los gastos de investigacin se-
rn, generalmente, gastos del ejercicio.
CISS
I NMOVILIZADO
No obstante, stos se podrn activar, al
igual que los de desarrollo si se cumplen
determinados requisitos:
- Estar individualizados por proyectos
- Tener su coste claramente estableci-
do para poder distribuirlo en el tiem-
po.
- Tener motivos fundados del xito
tcnico y de la rentabilidad econmi-
co-comercial.
b) Desarrollo
Es la aplicacin concreta de los des-
cubrimientos conseguidos hasta que se
inicia la produccin comercial. Se po-
drn activar, si se cumple:
- Estar especficamente individualiza-
dos por proyecto y su coste clara-
mente establecido para ser distribui-
do en el tiempo.
- Tener motivos fundados del xito
tcnico y de la rentabilidad econmi-
co-comercial del proyecto o proyec-
tos.
Tanto para los gastos de investiga-
cin como para los de desarrollo, se de-
ber cumplir lo siguiente:
- Los que figuren en el activo se amor-
tizarn durante su vida til, y siem-
pre dentro del plazo mximo de cin-
co aos; salvo prueba en contrario
(vida til superior) para los de desa-
rrollo.
- Si hay dudas del xito (tcnico o ren-
tabilidad) se llevar directamente a
resultados.
c) Propiedad Industrial
Importe satisfecho por la propiedad
o por derecho al uso o a la concesin de
uso de las distintas manifestaciones de la
propiedad industrial, en los casos en
que, por las estipulaciones del contrato,
6143
I NMOVILIZADO
deban inventariarse por la empresa ad-
quirente. Su tratamiento contable es el
siguiente:
- Se contabilizarn los gastos de inves-
tigacin y desarrollo capitalizados
cuando se obtenga la patente, inclui-
do el coste de registro y formaliza-
cin.
- onerosa.
Tambin podr ser adquirida a terce-
ros.
- amortizacin y correccin valorativa
Se amortizar y se efectuar la co-
rreccin valorativa por deterioro se-
gn las normas generales.
d) Fondo de comercio
Es el exceso, en la fecha de adquisi-
cin, del coste de la combinacin de ne-
gocios sobre el correspondiente valor de
los activos identificables adquiridos me-
nos el de los pasivos asumidos. Ejem-
plos: clientela, nombre o razn social,
etc. Su tratamiento contable es el si-
guiente:
- Slo podr figurar en el activo, cuan-
do su valor se ponga de manifiesto
en virtud de una adquisicin onero-
sa, en el contexto de una combina-
cin de negocios.
- Su importe se determinara en fun-
cin de lo indicado en la norma rela-
tiva a combinaciones de negocios
(NRV 19 Combinaciones de nego-
cios).
- No se amortiza. Se someten, al me-
nos anualmente, a la comprobacin
del deterioro del valor, procediendo
en su caso, al registro de la correc-
cin valorativa por deterioro.
- Las correcciones valorativas por de-
terioro no se podrn revertir en ejer-
cicios posteriores.
e) Derechos de traspaso
Importe satisfecho por los derechos
de arrendamiento de locales, es decir, el
6144
arrendatario ha comprado el derecho ex-
clusivo a usar el bien por un determina-
do perodo de tiempo, y deber pagar,
adems, la cuota de alquiler. Su trata-
miento contable es el siguiente:
- Slo podrn figurar en el activo
cuando su valor se ponga de mani-
fiesto en virtud de una transaccin
- Se aplicarn los mismos criterios de
por deterioro que al resto de intangi-
bles
f) Aplicaciones informticas
Programas de ordenador adquiridos
a terceros o elaborados por la propia em-
presa. Su tratamiento contable es el si-
guiente:
- No podrn figurar en el activo los
gastos de mantenimiento de las apli-
caciones informticas.
- Se incluirn los gastos de diseo y
desarrollo de las pginas Web.
- Se aplican los mismos criterios de re-
gistro y amortizacin establecidos
con carcter general para intangi-
bles.
g) Derechos sobre activos arrendados
Inversiones realizadas por la empresa
arrendataria sobre activos arrendados o
cedidos en uso, cuando no sea de aplica-
cin la norma 8 "Arrendamientos y otras
operaciones de naturaleza similar. En su
tratamiento contable hay que mencionar
que la amortizacin se realizar en fun-
cin del menor periodo entre: vida til y
duracin del contrato de arrendamiento.
h) Otros inmovilizados intangibles
Se reconocern otros intangibles
siempre que se cumplan los criterios
contenidos en el Marco Conceptual y los
requisitos de registro y valoracin. Se ci-
CISS

tan a modo de ejemplo: concesiones ad-
ministrativas, los gastos de adquisicin
de carteras de clientes, los derechos co-
merciales, la propiedad intelectual o las
licencias.
III. INMOVILIZACIONES MATERIALES
1. Concepto
Segn el PCG son elementos del acti-
vo tangibles, representados por bienes
muebles o inmuebles, excepto los que
deban ser clasificados como "inversiones
inmobiliarias". Forman parte del activo
no corriente del balance, y por tanto son
bienes cuya duracin es superior a un
ao.
2. Caractersticas
Las caractersticas ms relevantes de
estos activos son:
- Forman parte del aparato productivo
de la empresa, durante su vida til.
- Adems de inmovilizado se denomi-
na tambin, estructura slida, activo
fijo e inversiones a largo plazo.
- Estn sujetos a depreciacin (prdi-
da de valor por el uso, paso del tiem-
po u obsolescencia) y deterioro (pr-
dida de valor originada por su capa-
cidad funcional).
- No estn destinados a la venta.
- Se convierten en liquidez a travs del
proceso de amortizacin.
- Se financian con pasivos no corrien-
tes (pasivos a largo plazo) y fondos
propios.
- Son gastos plurianuales.
3. Clasificacin
Los activos materiales constituyen
fundamentalmente un conjunto de ele-
CISS
I NMOVILIZADO
mentos patrimoniales de naturaleza tan-
gible que estn destinados a cumplir una
funcin en el desarrollo de la actividad
empresarial, no obstante dentro de la
empresa adems de estos inmovilizados
materiales funcionales que estn afectos
a la explotacin, hay otros que tambin
forman parte de estos inmovilizados pe-
ro cumplen otras funciones. Se pueden
clasificar en los siguientes bloques fun-
cionales:
- Inmovilizado material funcional: el
que se utiliza habitualmente en la ac-
tividad empresarial (terrenos, cons-
trucciones, maquinaria, elementos
de transportes, etc.).
- Inversiones inmobiliarias: terrenos,
solares, edificios, construcciones que
se utilizan para obtener rentas (por
arrendamiento), plusvalas (por ena-
jenacin) o ambas, fuera del mbito
funcional.
- Activos no corrientes mantenidos pa-
ra la venta: son inmovilizados cuyo
valor contable se recuperar funda-
mentalmente a travs de su venta
(elemento de transporte que se deci-
de dejar de utilizarlo y ponerlo a la
venta antes de la finalizacin de su
vida til); desde el momento de la
reclasificacin, no se amortiza, aun-
que se podrn hacer correcciones
valorativas, al menos al cierre del
ejercicio.
4. Desarrollo en el cuadro de cuentas
del PGC
El PGC recoge el inmovilizado mate-
rial en subgrupo 21, las inversiones in-
mobiliarias en el subgrupo 22 y los acti-
vos no corrientes mantenidos para la
venta en el subgrupo 58.
6145
I NMOVILIZADO

20. INMOVILIZACIONES INTANGIBLES

(200) Investigacin

(201) Desarrollo

(202) Concesiones administrativas

(203) Propiedad industrial

(204) Fondo de Comercio

(205) Derechos de Traspaso

(206) Aplicaciones informticas

(209) Anticipos para inmovilizaciones intangibles

(28) AMORTIZACIN ACUMULADA DEL INMOVILIZADO
(280) Amortizacin Acumulada del inmovilizado intangible
(29) DETERIORO DE VALOR DE ACTIVOS NO CORRIENTES
(290) Deterioro de valor del inmovilizado intangible

5. Valoracin inicial El coste de produccin de los ele-

Los criterios generales indican que se
valorarn por el precio de adquisicin o
coste de produccin. Se permite la inclu-
sin de impuestos indirectos slo si no
son recuperables (IVA no deducible). Se
obliga a incluir los gastos financieros (ca-
pitalizacin) antes de la puesta en condi-
ciones de funcionamiento (sea superior
a un ao), con el limite mximo del valor
razonable. Se incluirn los costes de des-
mantelamiento o retiro o rehabilitacin
del lugar donde se asienta (por su valor
actual). Tambin podrn ser adquiridos
mediante permuta.
El precio de adquisicin es la suma
del importe facturado por el vendedor
(deducidos los descuentos y rebajas de
toda clase) ms los gastos adicionales
hasta su puesta en condiciones de fun-
cionamiento (explanacin, derribo,
transporte, seguros, instalacin, etc.).
mentos del inmovilizado material, fabri-
cados o construidos por la propia empre-
sa, se obtendr aadiendo, a los costes
del criterio general, los siguientes con-
ceptos:
- Materias primas y otros materiales
consumibles
- Costes directamente imputables
(mano de obra directa o gastos gene-
rales de fabricacin)
- Costes indirectamente imputables
(parte razonable que corresponda al
periodo de fabricacin).
Una permuta representa la adquisi-
cin de un activo entregando otro (dis-
tinto al dinero) a cambio. No obstante,
se permite la entrega de una parte en di-
nero.
Las normas de registro y valoracin
reconocen dos tipos de permutas:

6146 CISS

- de carcter comercial
- de carcter no comercial
a) Permutas de carcter comercial
El inmovilizado material recibido se
valorar por el valor razonable del activo
entregado ms, en su caso, las contrapar-
b) Permutas de carcter no comercial
El inmovilizado recibido se valorar
por el valor contable del bien entregado
ms, en su caso, las contrapartidas mo-
CISS
I NMOVILIZADO
tidas monetarias que se hubieran entre-
gado a cambio, salvo que se tenga una
evidencia ms clara del valor razonable
del activo recibido y con el lmite de ste
ltimo. Si surgen diferencias se recono-
cern en la cuenta de prdidas y ganan-
cias. Grficamente:
netarias que se hubieran entregado a
cambio, con el lmite, cuando est dispo-
nible, del valor razonable del inmoviliza-
do recibido si ste fuera menor. Grfica-
mente:
6147
I NMOVILIZADO
c) Valoracin posterior
Se valorar por su valor en libros, es
decir, con posterioridad a su reconoci-
miento inicial, los elementos de inmovili-
zado material se valoraran por su precio
de adquisicin o coste de produccin
menos la amortizacin acumulada y, en
su caso, el importe acumulado de las co-
rrecciones valorativas por deterioro del
valor reconocidas.
1) Amortizacin. Es la representacin
en contabilidad de las prdidas siste-
mticas de valor que experimentan
los elementos de la estructura slida
de la empresa.
2) Deterioro del valor de los activos. Se
produce un deterioro cuando el va-
lor contable es mayor que el importe
recuperable, siendo el:
- Valor contable o en libros el im-
porte neto por el que un activo
se encuentra registrado en el ba-
lance una vez deducida su amor-
tizacin acumulada y cualquier
correccin valorativa por dete-
rioro acumulada que se haya re-
gistrado.
6148
- Importe recuperable es el mayor
importe entre los dos siguientes:
valor razonable (precio de ven-
ta) menos los costes de venta y
valor en uso.
Frente a un deterioro el procedi-
miento a seguir es el siguiente:
- Evaluar, al menos al cierre del ejer-
cicio, si existen indicios de que algn
inmovilizado se haya producido un
deterioro.
- Estimar el importe recuperable del
activo deteriorado, y si este es me-
nor que el valor contable del bien
proceder a la correccin como gas-
to en la cuenta de resultados.
- Cuando dejen de existir las causas
que produjeron el deterioro proce-
der a su reversin como ingreso en
la cuenta de resultados.
- La reversin del deterioro tendr co-
mo lmite el valor contable que co-
rrespondera a la fecha de la rever-
sin, si no se hubiese registrado el
deterioro.
CISS

6. Reparaciones, conservacin y reno-
vacin
Son los gastos de sostenimiento de
un bien, por tanto se consideran gastos
de ejercicio. Se incorporarn al activo co-
mo mayor valor del bien, siempre y cuan-
do supongan un aumento de su capaci-
dad, productividad o alargamiento de su
vida til y siempre que sea posible cono-
cer o estimar razonablemente el valor
contable de los elementos reemplazados,
si hay sustitucin.
En la determinacin del importe del
inmovilizado material se tendr en cuen-
ta la incidencia de los costes relaciona-
dos con grandes reparaciones (si no es-
tuvieran especificados se utilizara el pre-
cio actual de mercado de una reparacin
similar), y su importe se amortizar de
forma distinta a la del resto del elemen-
to, durante el periodo que medie hasta la
gran reparacin.
Cuando se realice la gran reparacin,
su coste se reconocer en el valor conta-
ble del inmovilizado como una sustitu-
cin, dndose de baja cualquier importe
pendiente de amortizar y se reconocer
el importe satisfecho por la reparacin,
que a su vez deber amortizarse de for-
ma sistemtica hasta la siguiente gran re-
paracin.
Los costes relacionados con grandes
reparaciones, incrementarn el valor
contable del inmovilizado, como si se tra-
tase de una sustitucin
7. Baja del inmovilizado material
Se dar de baja en el momento de su
enajenacin o cuando no se espere obte-
ner beneficios econmicos futuros. La di-
ferencia entre el valor neto realizable del
activo (valor que se puede obtener por
su enajenacin en el mercado, deduci-
dos los costes estimados necesarios para
su enajenacin) y su valor contable o en
CISS
I NMOVILIZADO
libros, determinar ingreso o gasto que
representar un resultado de explota-
cin.
8. Normas particulares sobre inmovili-
zado material
De acuerdo con los criterios de regis-
tro y valoracin del PGC, se aplicarn de-
terminadas normas de valoracin a los si-
guientes bienes:
- Solares sin edificar. Los terrenos no
se amortizan (tienen vida ilimitada).
No obstante, si el coste del terreno
incluyese algn coste de rehabilita-
cin, esa parte del terreno s se so-
meter a amortizacin a lo largo del
periodo en que se obtengan benefi-
cios por incurrir en esos costes.
- Construcciones. Se valorar por su
precio de adquisicin o coste de pro-
duccin. Se deber separar el valor
del terreno y el de los edificios y
otras construcciones, aunque en el
balance aparecen juntos.
- Instalaciones tcnicas, maquinaria y
utillaje. Su valoracin ser la suma de
todos los gastos de adquisicin o de
fabricacin y construccin hasta su
puesta en condiciones de funciona-
miento.
- Utensilios y herramientas incorpora-
dos a elementos mecnicos. Se so-
metern a las normas valorativas y de
amortizacin que se aplique a dichos
elementos.
IV. INMOVILIZADO MATERIAL EN
CURSO
1. Concepto
Representan activos materiales que
estn en proceso de obra, construccin o
montaje, hasta su finalizacin, momento
en el que debern transformarse en in-
movilizados materiales.
6149
I NMOVILIZADO

2. Tratamiento contable - Encargar a un tercero que lo realice

(importe abonado a la empresa
Depender del procedimiento que la constructora).
empresa haya utilizado para conseguirlo:

- La empresa lo realizar con sus pro-

pios medios (coste de produccin).

23. INMOVILIZACIONES MATERIALES EN CURSO

(230) Adaptaciones de terrenos y bienes naturales

(231) Construcciones en curso

(232) Instalaciones tcnicas en montaje

(233) Maquinaria en montaje

(237) Equipos para proceso de informacin en montaje

(239) Anticipos para inmovilizaciones materiales

3. Desarrollo en el cuadro de cuentas LO ESENCIAL SOBRE

del PGC
Las inmovilizaciones materiales en
curso estn recogidas en el subgrupo 23
del PGC.
Estas partidas (230 a 237) represen-
tan trabajos de adaptacin, construccin
o montaje al cierre del ejercicio realiza-
dos con anterioridad a la puesta en con-
diciones de funcionamiento de los distin-
tos elementos del inmovilizado material.
Con respecto a la (239) Anticipos para in-
movilizaciones materiales, recoge entre-
gas a proveedores y otros suministrado-
res de elementos de inmovilizado mate-
rial.
PILAR YUBERO HERMOSA
Vase tambin: "Activo"; "Amortizacin contable";
"Coste amortizado"; "Coste histrico"; "Deterio-
ro"; "Estimaciones contables"; "Fondo de comer-
cio"; "Valor contable" y "Valor en uso".
INMOVILIZADO
Documentacin
Real Decreto 1415/2007 , por el que
se aprueba el Plan General de Conta-
bilidad.
Real Decreto 1515/2007 , por el que
se aprueba el Plan General de Conta-
bilidad de la Pequea y Mediana Em-
presa.
Libros
GARCIA CASTELLV, A. (Coord.). Contabi-
lidad Financiera. Anlisis y aplicacin
del PGC de 2007. Ariel Economa,
2008.
MAYO, CARLOS y PULIDO, ANTONIO.
Contabilidad financiera. Un enfoque
actual. Paraninfo, 2008.
MUOZ JIMNEZ, J. (Coord.). Contabili-
dad financiera. Prentice Hall, 2008.

6150 CISS
 I NMUNIZACIN

ZAMORA RAMREZ, C. (Coord.). Anlisis
prctico y gua de implantacin del
nuevo PGC. CISS. Grupo Wolters
Kluwer, 2008.
Webgrafa
renta fija, los bonos u obligaciones son
los ttulos ms demandados por dichos
inversores, bien directamente, bien a tra-
vs de instituciones de inversin colecti-
va, como fondos de inversin, o bien a
travs de fondos de pensiones.

www.icac.meh.es (Web oficial del Cuando se ha invertido en una carte-

Instituto de Contabilidad y Auditoria ra de bonos, el inversor suele considerar
de Cuentas). que tiene una inversin segura, en la que
va a cobrar cupones y que no tiene ries-
go de prdida para l. Sin embargo, ello
INMOVILIZADO no es as, ya que, dejando al margen el
riesgo de contraparte, segn el cual el
INMATERIAL emisor podra quebrar y no pagar ni el
principal ni los intereses, la cartera pue-
(FISCALIDAD) de verse afectada entre otros por el ries-
go de tipo de inters. En base a ello, si
Vase: "Amortizacin inmovilizado intangible (fis- los tipos de inters suben en el mercado,
calidad)". el valor de los bonos de la cartera dismi-
nuir, y si el inversor necesitara liquidez
por algn motivo, poda verse impelido a
INMOVILIZADO vender sus valores con prdidas, que
MATERIAL pueden ser del 20% o del 30% de la in-
versin realizada.
(FISCALIDAD) La cuanta de la prdida estar en
funcin del plazo de la inversin, y ms
Vase: "Amortizacin inmovilizado intangible (fis- concretamente de la "duracin" de la
calidad)".
misma. Cuanta mayor duracin, mayor
ser la exposicin al riesgo de tipo de in-
INMUEBLE ters, y por tanto mayor el riesgo de pr-
dida en el caso de subida de tipos. Es por
(FISCALIDAD) ello, que en las ltimas dcadas se han
ensayado tcnicas de cobertura total o
parcial del riesgo anteriormente indica-
Vase: "Impuesto sobre Bienes Inmuebles" e "Im-
puesto sobre la Renta de las Personas Fsicas". do. Una de ellas es la denominada inmu-
nizacin de carteras.

INMUNIZACIN La inmunizacin, por tanto, consiste

Immunization
Las inversiones ms habituales de
particulares y empresas, por una simple
cuestin de la tradicional aversin al ries-
go de los inversores, suelen dirigirse ms
a los valores de renta fija que a los de
renta variable. Dentro de los valores de
en reducir, y si es posible eliminar, el
riesgo de tipo de inters que afecta a una
cartera de bonos. El objetivo es evitar
que la evolucin de los tipos de inters a
largo plazo pueda afectar al valor de los
ttulos que componen la cartera, de ma-
nera que para un perodo de tiempo
concreto, el valor final de la cartera coin-
cida con el valor inicial. Este plantea-
miento puede ser matizado con determi-

CISS 6151
I NNOVACIN
nados incrementos de valor en funcin
de la rentabilidad existente en el merca-
do para una cartera de esas caractersti-
cas.
El inversor invierte durante un pero-
do determinado, y espera obtener una
rentabilidad especfica, no queriendo
que le afecten los movimientos externos
de tipos de inters. La inmunizacin tri-
vial se formara mediante una inversin
en un bono cupn-cero cuyo vencimien-
to se correspondiera con el plazo al que
el inversor desea invertir. Por las propias
caractersticas del bono cupn-cero, tan-
to el principal como los intereses se pa-
garan al vencimiento, por lo que la ren-
tabilidad estara garantizada.
No obstante, la inmensa mayora de
los valores de renta fija son bonos con
cupn explcito, por lo que es preciso
utilizar medidas para evaluar ese riesgo
de tipo de inters. Como hemos indica-
do anteriormente, la duracin media de
los activos ser la medida que se utilizar
como referencia de cara a lograr inmuni-
zar la cartera. Evidentemente, una carte-
ra tiene diferentes activos con diferentes
vencimientos, por lo que si se desea in-
munizar la cartera un perodo suficiente-
mente dilatado, habr que tener en
cuenta que habr activos que salgan de la
cartera porque se amorticen o se ven-
dan, y activos que entrarn porque sern
adquiridos, aunque slo sea para susti-
tuir a los que se han dado de baja.
La tradicional medida de duracin de
Macaulay considera como hiptesis una
estructura temporal de tipos de inters
(ETTI) que se identifica con una curva
estable de tipos a lo largo del tiempo, o
"curva plana". Obviamente, este modelo
no es el ms habitual y en cualquier caso
no se mantiene a lo largo del tiempo, lo
que conlleva que la inmunizacin realiza-
da con esta medida no ser eficaz en un
determinado horizonte temporal.
6152
En cualquier caso, la inmunizacin
ser necesariamente variable a lo largo
del tiempo, y los instrumentos habituales
para realizar dicha inmunizacin, sern
los productos derivados, concretamente
la venta de futuros sobre el bono nocio-
nal o la compra de opciones de venta so-
bre dichos futuros. En este ltimo caso,
ser necesario incorporar el coste de las
primas a la hora de evaluar la rentabili-
dad esperada por el inversor para el pla-
zo de inversin.
Los gestores de carteras a veces asu-
men un modelo de gestin denominado
de inmunizacin contingente. En base a
l, los gestores fijan un lmite a las prdi-
das que su cliente est dispuesto a asu-
mir. Si se llegase a ese lmite, el modelo
de gestin procedera a realizar una in-
munizacin "pura" de la cartera, cerran-
do la posibilidad futura de que puedan
producirse prdidas o beneficios diferen-
tes de la rentabilidad pactada con el
cliente.
En la inmunizacin contingente, la
cartera de bonos se administra activa-
mente, y este planteamiento es manteni-
do por los gestores siempre que se ob-
tengan resultados favorables. Es precisa-
mente, el cambio en los resultados lo
que marca el cierre de cartera a la in-
fluencia de factores externos, generndo-
se la inmunizacin por el perodo consi-
derado.
MIGUEL CRDOBA BUENO
Vase tambin: "Bono"; "Duracin"; "Estructura
temporal de tipos de inters"; "Gestin de carte-
ras" y "Letra del Tesoro".
INNOVACIN
Innovation
I. DEFINICIN II. EL ANLISIS ECONMICO DE
LA INNOVACIN III. CLASIFICACIONES 1. Tipo
CISS

de innovacin 2. Segn su punto de inicio 3.
Grado de novedad 4. Innovacin tecnolgica
I. DEFINICIN
Etimolgicamente la palabra innova-
cin proviene del latn "in+novare" que
significa "hacer nuevo", renovar. En un
sentido amplio, la innovacin significa
aplicar una nueva idea o aplicar de forma
novedosa las ideas de otras personas,
con nuevos fines. Es as como la innova-
cin puede considerarse como un ele-
mento que siempre ha estado presente y
ha sido central en todas las esferas de la
actividad humana. Desde los origines de
la actividad empresarial, la aplicacin de
ideas propias o la adaptacin de ideas
ajenas con la finalidad de obtener un be-
neficio econmico ha sido la constante.
Sin embargo, la innovacin ha llama-
do la atencin en el anlisis econmico
en las ltimas dcadas, ubicndole como
elemento central de la dinmica econ-
mica y reconocindole un rol protagni-
co en el desarrollo y crecimiento econ-
mico que hasta antes no haba sido posi-
ble atribuirle. Esto debido a los avances
en ciencia y tecnologa, los cuales han
permitido a quienes los poseen, desarro-
llar innovaciones basadas en conocimien-
to, ms complejas, difciles de imitar y
que rinden mejores beneficios econmi-
cos que las innovaciones con baja inten-
sidad en conocimiento.
De esta forma la variable innovacin,
se ha visto complementada de la variable
ciencia y tecnologa (CyT), unin que ha
permitido que la innovacin, como resul-
tado del conocimiento logrado mediante
la investigacin y el desarrollo tecnolgi-
co, se convierta en:
El factor de mayor relevancia para el
crecimiento y desarrollo econmico
de largo plazo.
El elemento a travs del cual las em-
presas pueden crear valor y diferen-
CISS
I NNOVACIN
ciar sus productos y servicios de sus
competidores.
La Organizacin para la Cooperacin
y el Desarrollo Econmico (OCDE), en
su denominado Manual de Oslo, el cual
es la gua conceptual y metodolgica se-
guida por sus pases miembros para la re-
cogida de datos, medicin y anlisis del
proceso de innovacin, define a la inno-
vacin como:
"Una innovacin es la introduccin
de un nuevo, o significativamente mejo-
rado, producto (bien o servicio), de un
proceso, de un nuevo mtodo de comer-
cializacin o de un nuevo mtodo orga-
nizativo, en las practicas internas de la
empresa, la organizacin del lugar del
trabajo o las relaciones exteriores."
Indistintamente del tipo de innova-
cin y para que sea considerada innova-
cin no solo debe ser novedosa, sino
que debe haber sido "introducida". Para
el caso de productos y servicios se deben
introducir al marcado y para el caso de
procesos productivos y organizacin em-
presarial, se deben haber introducido en
la empresa.
II. EL ANLISIS ECONMICO DE LA
INNOVACIN
El economista austriaco Joseph
Schumpeter (1883-1950), es quien intro-
duce al proceso de innovacin empresa-
rial como el elemento central del anlisis
econmico. Su aportacin al campo de
estudio trasciende el pensamiento estti-
co y de corto plazo que dominaba su
poca, planteando conceptos tericos
que hasta nuestros das se constituyen
en la base fundamental del anlisis del
proceso de innovacin. Schumpeter se
aleja del paradigma clsico del anlisis es-
ttico de los ciclos econmicos e intro-
duce el anlisis dinmico desde el cam-
bio industrial. Considera al capitalismo
como un proceso de evolucin, el cual
6153
I NNOVACIN
no obedece a factores externos, sino a
un proceso interno de "mutacin econ-
mica" a la cual dio el nombre de innova-
cin y que en trminos del proceso de
produccin industrial la defini como;
"la produccin de otras cosas o las mis-
mas por mtodos distintos". Clasificn-
dole en cinco categoras:
a) La introduccin de un nuevo bien o
de uno con una nueva calidad.
b) La introduccin de un nuevo mto-
do de produccin; de uno no proba-
do por la experiencia en la rama de
la manufactura de que se trate, que
no precisa fundarse en un descubri-
miento nuevo desde el punto de vis-
ta cientfico, y puede consistir sim-
plemente en una forma nueva de
manejar comercialmente una mer-
canca.
c) La apertura de un nuevo mercado;
un mercado en el cual no haya entra-
do la rama especial de la manufactu-
ra.
d) La conquista de una nueva fuente de
aprovisionamiento de materias pri-
mas.
e) La creacin de una nueva organiza-
cin industrial (no organizacional).
Su anlisis del proceso de innova-
cin; es decir de la produccin de otras
cosas o las mismas por mtodos distin-
tos, considera el progreso tcnico reque-
rido para obtener los nuevos mtodos de
produccin, distinguiendo tres etapas;
a) La Invencin: Etapa donde se gene-
ran las nuevas ideas
b) La Innovacin: La transformacin de
las nuevas ideas en productos o pro-
cesos comercializables.
c) La Difusin: La propagacin o difu-
sin de los nuevos productos y pro-
cesos.
6154
III. CLASIFICACIONES
Para un mejor anlisis, comprensin
y gestin del proceso de innovacin se
realizan distintos tipos de clasificaciones.
1. Tipo de innovacin
Segn su naturaleza se distinguen
cuatro posibles tipos de innovacin:
a) Innovacin de Producto: Es la intro-
duccin a un mercado de un nuevo
o significativamente mejorado bien o
servicio. En los productos significati-
vamente mejorados estas mejoras
deben ser funcionales y no estticas
para que se consideren innovacin.
Como por ejemplo cambios en los
componentes principales, en los ma-
teriales o la inclusin de nuevas ca-
ractersticas tcnicas que anterior-
mente el producto no posea y lo
que lo hacen mejor. Los cambios
simplemente estticos como color,
forma o empaque que no alteran las
caractersticas tcnicas o funcionales
del producto no se consideran inno-
vacin de producto.
b) Innovacin de Proceso: Un proceso
puede entenderse como un conjun-
to estructurado de actividades, dise-
ado para producir un bien o servi-
cio. La innovacin en proceso es la
introduccin en la empresa o el mer-
cado de un nuevo o significativamen-
te mejorado proceso productivo o
de distribucin de producto, desde
la modificacin o creacin de nuevas
tcnicas o procedimientos para ello.
En muchas ocasiones las innovacio-
nes en producto conllevan una inno-
vacin en proceso, debido a que la
fabricacin del nuevo producto o la
incorporacin de las mejoras signifi-
cativas al producto, implica desarro-
llar nuevos procesos o tcnicas de
produccin que permitan cumplir
los nuevos requerimientos o especi-
ficaciones tcnicas o funcionales.
CISS

c) Innovaciones en mercadotecnia: se
considera innovacin de mercado-
tecnia a la introduccin de un nuevo
mtodo de comercializacin de los
productos o servicios, este mtodo
debe ser radicalmente diferente a los
mtodos que la empresa utilizaba an-
tes, y no necesariamente tiene que
haber sido desarrollada por la em-
presa que lo pone en prctica, este
puede haber sido tomado o adquiri-
do de otra empresa. Esto incluye los
cambios estticos significativos en el
diseo del producto que no afectan
las caractersticas funcionales o tc-
nicas del producto, con la intencin
de lograr; i) un mejor posiciona-
miento en el mercado ii) una mejor
promocin del producto o iii) una
mejor tarificacin o esquema de pre-
cios del producto.
d) Innovaciones de organizacin: se
considera innovacin en la organiza-
cin de la empresa, a la introduccin
de un nuevo mtodo organizativo en
las prcticas, la organizacin del lu-
gar de trabajo o las relaciones exte-
riores de la empresa. Para que estos
cambios se consideren innovacin
organizacional deben ser novedosos
para la empresa, es decir no haberse
usado antes y su utilizacin debe ser
el resultado de un ejercicio previo
de planificacin. La formulacin de
estrategias de gestin no se conside-
ra innovacin. Se consideran innova-
cin de organizacin a:
Nuevas formas en las prcticas
de trabajo, el diseo de nuevas
rutinas y procedimientos de ges-
tin que hacen ms eficiente el
trabajo.
Nuevas formas de organizacin
del trabajo, los nuevos mtodos
de atribuir responsabilidades,
designar la toma de decisiones o
de estructurar el trabajo.
CISS
I NNOVACIN
Nuevas formas de relaciones ex-
teriores, las nuevas formas de re-
lacionarse, de colaborar, de inte-
grarse con otras empresas u or-
ganizaciones, as como las nue-
vas formas de externalizar activi-
dades de la organizacin.
2. Segn su punto de inicio
En el proceso de innovacin las em-
presas suelen determinar un punto de
partida para las innovaciones, este punto
de partida ser:
a) Innovacin Radical: la innovacin ra-
dical supone productos o procesos
completamente nuevos, los cuales
son el resultado de un nuevo conoci-
miento desconocido hasta entonces.
Estas traen consigo un cambio en las
caractersticas y organizacin del sec-
tor productivo donde se generan, as
como severos cambios en la estruc-
tura empresarial y en la forma hasta
el momento tradicional de realizar
sus procesos de negocio, como por
ejemplo; las relaciones con los clien-
tes, proveedores y competidores.
Las innovaciones radicales reempla-
zan totalmente a otros productos o
procesos que dominan el mercado,
sacndoles de este. Por ejemplo; la
introduccin al mercado del repro-
ductor de DVD fue en su momento
una innovacin radical, que explo-
tando los nuevos conocimientos ad-
quiridos en los lectores lser y otras
tecnologas pticas digitales, reem-
plaz totalmente a los reproductores
analgicos VHS que hasta entonces
eran el estndar tecnolgico que do-
minaba el mercado.
Las innovaciones radicales se logran
a travs de una intensa actividad de I
+D y una gran asignacin de recur-
sos. Debido a su complejidad, tienen
mayores posibilidades de fracaso, de
6155
I NNOVACIN
all que el riesgo y costos a asumir
para el logro de innovaciones radica-
les sean significativamente elevados.
Debido a su alto grado de novedad,
las innovaciones radicales son prote-
gidas mediante mecanismos forma-
les de proteccin de la propiedad in-
dustrial, como las patentes de inven-
cin y diseos industriales y su ex-
plotacin comercial se combina con
ciclos de innovaciones incrementales
al producto que le permitan mejorar
su acceso, uso y aceptacin por los
usuarios y de esta forma prolongar
su permaneca en el mercado y per-
manecer a la delantera de los imita-
dores.
b) Innovacin Incremental: la innova-
cin incremental supone pequeas y
escalonadas mejoras a los productos
y procesos ya existentes, estas mejo-
ras modifican las caractersticas fun-
cionales o tcnicas actuales del pro-
ducto o proceso, pero sin llegar a ser
lo suficientemente novedosas y revo-
lucionarias como para considerarles
innovaciones radicales. Estas mejo-
ras incrementales se logran explotan-
do los progresivos y pausados avan-
ces en el conocimiento tcnico, cien-
tfico o comercial.
Por ejemplo; la innovacin radical
que supuso el DVD vino seguida de
una serie de innovaciones incremen-
tales que mejoraban las caractersti-
cas funcionales del DVD, cautivaban
ms clientes y mantenan alejadas
tecnologas competidoras o imitado-
ras. Los primeros discos DVD-R solo
podan grabarse una vez, los discos
no eran reescribidles lo que limitaba
su uso a solo la lectura en los repro-
ductores DVD-R, hacindole ms
costosos y menos verstiles. Vino en-
tonces una innovacin incremental
que permita que los discos se pudie-
sen regrabar, se introduce entonces
los discos DVD-RW los cuales poda
6156
ser ledos y grabados cuantas veces
se desease, si bien para realizar esta
operacin se requera un nuevo pro-
ducto, la unidad de DVD-RW, este
importante cambio fue solo una in-
novacin incremental del tradicional
DVD.
Las innovaciones incrementales al
ser menos vistosas son ms difciles
de identificar, lo cual facilita su intro-
duccin y difusin en los mercados.
Debido a su naturaleza pausada e in-
cremental, estas innovaciones impli-
can un menor riesgo de fracaso y
comprometen menos recursos en su
consecucin que las innovaciones ra-
dicales.
3. Grado de novedad
El grado de novedad de la innova-
cin es importante ya que este puede ser
factor determinante en la competitividad
de la innovacin y de la empresa. Los
cuatro tipos de innovacin arriba descri-
tos pueden variar en su grado de nove-
dad, de esta forma no todas las innova-
ciones bien sean en producto, proceso,
servicio u organizacionales pueden con-
siderarse de igual impacto, es por esta ra-
zn que considerar y hacer clasificacio-
nes segn el grado de novedad es de im-
portancia en el anlisis del proceso de in-
novacin. Sin embargo, el concepto de
novedad se utiliza en mayor medida para
las innovaciones de producto y proceso,
para las cuales debido a su naturaleza es
posible identificar con mayor precisin
su grado de novedad, a diferencia de las
innovaciones en servicios y de organiza-
cin empresarial para las cuales determi-
nar el grado de novedad es ms comple-
jo.
El grado de novedad se determina en
funcin de la introduccin de la innova-
cin al mercado, segn su grado de no-
vedad una innovacin puede ser:
CISS

a) Nueva para el Mundo: Es el mximo
grado de novedad posible de una in-
novacin, ser nuevo para el mundo
significa ser el primero en desarrollar
e introducir la innovacin en el mer-
cado mundial, las innovaciones en
producto y proceso que son las pri-
meras en el mundo tienen una alta
relacin con ser el inventor, ya que
suele ser el inventor quien es el pri-
mero en comercializar la invencin.
Introducir un producto, proceso o
servicio el cual es nuevo para el
mundo implica un gran esfuerzo en I
+D y usualmente son innovaciones
con un alto componente tecnolgi-
co. Ser el primero en el mundo per-
mite beneficiarse econmicamente
de las ventajas monoplicas que
ofrece ser el primero en introducir
un producto al mercado o ser el
creador del mercado. La innovacin
nueva para el mundo, es nueva para
el mercado y nueva para la empresa.
b) Nueva para el Mercado: este grado
de novedad implica que la innova-
cin ya es conocida en el mundo, sin
embargo no lo es en el mercado en
el cual la empresa lo introduce. Una
empresa puede introducir un pro-
ducto, proceso o servicio que ya es
exitoso en otro mercado pero que es
desconocido en su mercado de ac-
tuacin (regional, nacional), en este
caso, el producto que se considera
innovador no suele sufrir grandes
cambios ms all de los de mercado-
tecnia requeridos para su introduc-
cin. La innovacin nueva para el
mercado, lo es para el mercado re-
gional o nacional, pero no necesaria-
mente es nueva para la empresa.
c) Nueva para la Empresa: es el mnimo
grado de novedad que debe tener el
producto, proceso o servicio para
considerarse innovacin. Significa
que la innovacin a introducir es no-
vedosas al menos para la empresa y
CISS
I NNOVACIN
que esta nunca lo haba introducido
al mercado. La innovacin que solo
es novedosa para la empresa, no lo
es ni para el mercado, ni para el
mundo.
d) Imitacin: las innovaciones que no
cumplen con alguno de los tres gra-
dos de novedad descritos anterior-
mente, no se consideran innovacio-
nes sino imitaciones. Una imitacin
es un producto, proceso o servicio
que ya ha sido introducido por una
empresa a nivel regional, local o
mundial y que es copiado por otra
empresa.
4. Innovacin tecnolgica
Es frecuente encontrar una clasifica-
cin o diferenciacin de las innovaciones
entre; innovaciones tecnolgicas e inno-
vaciones no tecnolgicas, esto debido a
que en los primeros ejercicios de norma-
lizacin y armonizacin para la medicin
e interpretacin del proceso de innova-
cin propuestos por las versiones inicia-
les del denominado Manual de Oslo, se
realizaba la distincin y conceptualiza-
cion de las denominadas innovaciones
tecnolgicas de producto y de proceso
(TPP), eso debido a que solo se hacia re-
ferencia al sector industrial, excluyendo
al sector servicios y a las innovaciones or-
ganizacionales del anlisis del proceso de
innovacin. Esta situacin ha cambiado y
en la ltima versin de dicho manual se
han incorporado definiciones y un marco
analtico para el sector servicios y las in-
novaciones organizacionales, razn por
la cual las definiciones de innovacin en
producto y proceso ahora no llevan el
adjetivo de tecnolgicas, con la finalidad
de ampliar el espacio de anlisis al sector
servicios. Adicionalmente se debe agre-
gar, que si bien algunas innovaciones son
ms intensivas que otras en la utilizacin
de la tecnologa, el componente tecnol-
6157
I NNOVACIN DE PROCESO

gico se constituye como transversal y de riesgos y control de los activos fi-

presente en todas ellas. nancieros, todo ello favorecido por
los progresos de tecnologa inform-
ALEJANDRO OLAYA DVILA tica y financiera (p.ej.: credit scoring,
sistemas expertos de gestin de car-
Vase tambin: "Ciencia y Tecnologa"; "Imita- teras, etc.); as como innovaciones
cin"; "Manual de Oslo" y "Propiedad intelectual". en la forma de canalizar las relacio-
nes con la clientela (p.ej.: cajeros au-
tomticos, terminales punto de ven-
INNOVACIN ta, banco en casa, etc.)
DE PROCESO Innovacin de mercados: Hace refe-
rencia a los cambios en la estructura
Vase: "Innovacin". y organizacin de mercados ya exis-
tentes o a la aparicin de nuevos
mercados organizados, como los
INNOVACIN mercados oficiales de negociacin
de opciones sobre acciones.
DE PRODUCTO
Innovacin de productos: Aparicin
Vase: "Innovacin". de nuevos instrumentos de inver-
sin, financiacin y transferencia de
riesgos. Estas innovaciones pueden
INNOVACIN clasificarse a su vez en innovaciones
de contratos a plazos/futuros (swaps,
DE SERVICIOS futuros financieros, fras); innovacio-
nes derivadas del proceso de titulari-
Vase: "Innovacin". zacin (MBS, FRNS, etc.), y de con-
tratos de opcin (warrants, opciones
burstiles, etc.).
INNOVACIN
FINANCIERA IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ

Financial innovation

Creacin de nuevos instrumentos o INNOVACIN

servicios de carcter financiero, con el fin
de proporcionar nuevas oportunidades INCREMENTAL
de cobertura de riesgos, completar los
mercados existentes, reducir los costes Vase: "Innovacin".
de transaccin de carcter no fiscal y su-
pone el arbitraje de una imperfeccin del
mercado.

Las innovaciones producidas en este INNOVACIN

campo son de tres tipos: ORGANIZACIONAL
Innovacin de procesos: referente a
nuevas tcnicas de gestin, anlisis Vase: "Innovacin".

6158 CISS
 I NNOVACIN TECNOLGICA (FISCALIDAD)
INNOVACIN
RADICAL
Vase: "Innovacin".
INNOVACIN
TECNOLGICA
Vase: "Innovacin".
INNOVACIN
TECNOLGICA
(FISCALIDAD)
Technological innovation (Taxation)
I. CONCEPTO DE INNOVACIN TECNOLGICA
Y DEFINICIONES 1. Definiciones en el Marco
europeo de Ayudas de Estado para I+D+I 2.
Concepto en el Impuesto sobre Sociedades II.
LA DEDUCCIN POR INNOVACIN
TECNOLGICA III. LA DEDUCCIN PARA
EMPRESAS DE REDUCIDA DIMENSIN POR
FOMENTO DE NUEVAS TECNOLOGAS 1.
Concepto de empresa de reducida dimensin 2.
Regulacin de la deduccin
I. CONCEPTO DE INNOVACIN
TECNOLGICA Y DEFINICIONES
La innovacin tecnolgica es un con-
cepto afn al de innovacin y desarrollo,
pero diferente de ste. La diferencia fun-
damental es que la Innovacin Tecnol-
gica (IT) supone una novedad en el mar-
co de la empresa, mientras que la Investi-
gacin y Desarrollo (I+D) implican un
avance en el terreno cientfico en gene-
ral. Para un anlisis ms detenido, con-
sltese la voz "Investigacin y Desarrollo.
Fiscalidad".
CISS
1. Definiciones en el Marco europeo de
Ayudas de Estado para I+D+I
En el Marco comunitario sobre ayu-
das estatales de investigacin y desarro-
llo e innovacin, emitido por la Comi-
sin Europea (Comunicacin 2006/C
323/01), se contemplan tanto la I+D co-
mo la innovacin, y dentro de sta se
consideran comprendidas tanto la inno-
vacin organizativa como la relativa a los
procesos de produccin. As, stas se de-
finen de la siguiente forma:
a) Innovacin en materia de organi-
zacin
La aplicacin de un nuevo mtodo
organizativo a las prcticas comerciales,
la organizacin del centro de trabajo o
las relaciones exteriores de la empresa.
No se consideran innovaciones: los
cambios en las prcticas comerciales, la
organizacin del centro de trabajo o las
relaciones exteriores basados en mto-
dos organizativos ya empleados en la em-
presa, los cambios en la estrategia de
gestin, las fusiones y adquisiciones, el
abandono de un proceso, la mera susti-
tucin o ampliacin de capital, los cam-
bios exclusivamente derivados de varia-
ciones del precio de los factores, la per-
sonalizacin (customisation), los cam-
bios peridicos de carcter estacional u
otros y el comercio de productos nuevos
o significativamente mejorados.
b) Innovacin en materia de proce-
sos
La aplicacin de un mtodo de pro-
duccin o suministro nuevo o significati-
vamente mejorado (incluidos cambios
significativos en cuanto a tcnicas, equi-
pos y/o programas informticos).
No se consideran innovaciones: los
cambios o mejoras de importancia me-
nor, el aumento de las capacidades de
6159
I NNOVACIN TECNOLGICA (FISCALIDAD)
produccin o servicio mediante la intro-
duccin de sistemas de fabricacin o lo-
gstica muy similares a los ya utilizados,
el abandono de un proceso, la mera sus-
titucin o ampliacin de capital, los cam-
bios exclusivamente derivados de varia-
ciones del precio de los factores, la per-
sonalizacin (customisation), los cam-
bios peridicos de carcter estacional u
otros y el comercio de productos nuevos
o significativamente mejorados.
Estas definiciones del Marco son es-
pecialmente importantes si considera-
mos que el mismo es de aplicacin a los
incentivos fiscales que se establezcan en
materia de I+D, a efectos de determinar
su compatibilidad con el rgimen de
Ayudas de Estado, con lo que el Derecho
interno tender a homologarse con los
conceptos comunitarios. Adems, tam-
bin por estar basados en estudios y tra-
bajos tcnicos, constituyen criterios in-
terpretativos especialmente vlidos.
2. Concepto en el Impuesto sobre So-
ciedades
El concepto legal en el Impuesto,
contemplado en el art. 35 del TRLIS, es a
la vez, ms restringido, y ms amplio,
que el del Marco comunitario: por un la-
do, no se contempla la innovacin orga-
nizativa; por otra, adems de la innova-
cin en el proceso tambin se incentiva
la innovacin en el resultado (en el pro-
ducto).
As, se considera IT la actividad cuyo
resultado sea un avance tecnolgico en
la obtencin de nuevos productos o pro-
cesos de produccin o mejoras sustan-
ciales de los ya existentes.
Se considerarn nuevos aquellos pro-
ductos o procesos cuyas caractersticas o
aplicaciones, desde el punto de vista tec-
nolgico, difieran sustancialmente de las
existentes con anterioridad.
6160
En particular, se incluyen:
La materializacin de los nuevos pro-
ductos o procesos en un plano, es-
quema o diseo.
La creacin de un primer prototipo
no comercializable.
Los proyectos de demostracin ini-
cial o proyectos piloto.
Muestrarios textiles, de la industria
del calzado, del curtido, de la marro-
quinera, del juguete, del mueble y
de la madera, siempre que no pue-
dan convertirse o utilizarse para apli-
caciones industriales o para su explo-
tacin comercial.
Ahora bien, no se consideran IT (al
igual que ocurre con la I+D), las siguien-
tes actividades:
a) Las actividades que no impliquen
una novedad cientfica o tecnolgica
significativa.
En particular, los esfuerzos rutinarios
para mejorar la calidad de productos
o procesos, la adaptacin de un pro-
ducto o proceso de produccin ya
existente a los requisitos especficos
impuestos por un cliente, los cam-
bios peridicos o de temporada, ex-
cepto los muestrarios textiles y de la
industria del calzado, del curtido, de
la marroquinera, del juguete, del
mueble y de la madera, as como las
modificaciones estticas o menores
de productos ya existentes para dife-
renciarlos de otros similares.
b) Las actividades de produccin indus-
trial y provisin de servicios o de dis-
tribucin de bienes y servicios.
En particular, la planificacin de la
actividad productiva: la preparacin
y el inicio de la produccin, inclu-
yendo el reglaje de herramientas y
aquellas otras actividades distintas
CISS
 I NNOVACIN TECNOLGICA (FISCALIDAD)

de las descritas en la letra b del apar- prospeccin en materia de ciencias

tado anterior; la incorporacin o mo-
dificacin de instalaciones, mqui-
nas, equipos y sistemas para la pro-
duccin que no estn afectados a ac-
tividades calificadas como de investi-
gacin y desarrollo o de innovacin;
la solucin de problemas tcnicos de
procesos productivos interrumpidos;
el control de calidad y la normaliza-
cin de productos y procesos; la
sociales y los estudios de mercado;
el establecimiento de redes o instala-
ciones para la comercializacin; el
adiestramiento y la formacin del
personal relacionada con dichas acti-
vidades.
c) La exploracin, sondeo o prospec-
cin de minerales e hidrocarburos.

Innovacin La actividad cuyo resultado es:

tecnolgica
- La obtencin de nuevos productos o procesos de produccin.

- Mejoras sustanciales, tecnolgicamente significativas, de los ya existentes.

- Diagnstico tecnolgico
No son IT
a.- Las actividades que no impliquen una novedad cientfica o tecnolgica significativa.

b.- Las actividades de produccin industrial y provisin de servicios, o de distribucin.

c.- La prospeccin en materia de ciencias sociales y la exploracin de minerales e hidrocarbu-

ros.

II. LA DEDUCCIN POR definicin y la orientacin de solu-

INNOVACIN TECNOLGICA
El art. 35 del TRLIS regula una de-
duccin en la cuota del Impuesto sobre
Sociedades por I+D+I, en la que se en-
cuentra comprendida la Innovacin tec-
nolgica, segn el concepto que hemos
visto antes. Para una visin de la parte de
la deduccin que corresponde a las acti-
vidades de I+D, vase la voz "Investiga-
cin y Desarrollo. Fiscalidad" donde se
desarrollan los pormenores de la misma.
En lo referido a la IT, la base de la de-
duccin estar constituida por el importe
de los gastos del perodo en actividades
de innovacin que correspondan a los si-
guientes conceptos:
a) Actividades de diagnstico tecnolgi-
co tendentes a la identificacin, la
ciones tecnolgicas avanzadas, con
independencia de los resultados en
que culminen.
b) Diseo industrial e ingeniera de
procesos de produccin, que inclui-
rn la concepcin y la elaboracin de
los planos, dibujos y soportes desti-
nados a definir los elementos des-
criptivos, especificaciones tcnicas y
caractersticas de funcionamiento
necesarios para la fabricacin, prue-
ba, instalacin y utilizacin de un
producto, as como la elaboracin de
muestrarios textiles, de la industria
del calzado, del curtido, de la marro-
quinera, del juguete, del mueble y
de la madera.
c) Adquisicin de tecnologa avanzada
en forma de patentes, licencias,

CISS 6161
I NNOVACIN TECNOLGICA (FISCALIDAD)

"know-how" y diseos. No darn de- Unin Europea o del Espacio Econ-

recho a la deduccin las cantidades
satisfechas a personas o entidades
vinculadas al sujeto pasivo. La base
correspondiente a este concepto no
podr superar la cuanta de un mi-
lln de euros.
d) Obtencin del certificado de cumpli-
miento de las normas de asegura-
miento de la calidad de la serie ISO
9000, GMP o similares, sin incluir
aquellos gastos correspondientes a la
implantacin de dichas normas.
Se consideran gastos de innovacin
tecnolgica los realizados por el sujeto
pasivo en cuanto estn directamente re-
lacionados con dichas actividades, se
apliquen efectivamente a la realizacin
de stas y consten especficamente indi-
vidualizados por proyectos.
Los gastos de innovacin tecnolgica
que integran la base de la deduccin de-
ben corresponder a:
a) Actividades efectuadas en Espaa o
en cualquier Estado miembro de la
mico Europeo.
b) Cantidades pagadas para la realiza-
cin de dichas actividades en Espaa
o en cualquier Estado miembro de la
Unin Europea o del Espacio Econ-
mico Europeo, por encargo del suje-
to pasivo, individualmente o en cola-
boracin con otras entidades.
La puntualizacin acerca del lugar de
realizacin se ha efectuado tras la decla-
racin por el TJCE de la incompatibilidad
con la libertad de establecimiento de la
limitacin de la deduccin a las activida-
des realizadas en Espaa o primordial-
mente en Espaa, como se estableca en
la regulacin anterior (TJCE 13 marzo
2008, as. C-248-06).
Para determinar la base de la deduc-
cin, el importe de los gastos de innova-
cin tecnolgica se minorar en el 65 %
de las subvenciones recibidas para el fo-
mento de dichas actividades e imputa-
bles como ingreso en el perodo imposi-
tivo.

GASTOS DE IT
1. Los realizados por el sujeto pasivo

- directamente relacionados con dichas actividades

- especficamente individualizados por proyectos.

2. Las cantidades pagadas para la realizacin de dichas actividades, por encargo del sujeto pasi-
vo.

3. En ambos casos, la actividad debe ser realizada en Espaa o en un pas de la UE o del EEE

Se minorar en el 65 por 100 de las subvenciones recibidas

PORCENTAJES
- Proyectos con Universidades, OPI, CIT (15 %)
- Diseo industrial e ingeniera de procesos
- Adquisicin de tecnologa avanzada (10 %)
- Obtencin certificado de cumplimiento normas de calidad

6162 CISS
 I NNOVACIN TECNOLGICA (FISCALIDAD)
Con la rebaja del tipo de gravamen
del impuesto se ha procedido asimismo
a una reduccin progresiva del importe
de las deducciones de incentivacin, has-
ta su total eliminacin.
Perodo impositivo iniciado en ...
2007 2008 2009
Reducciones aplicables al porcentaje
0,92 0,85
III. LA DEDUCCIN PARA EMPRESAS
DE REDUCIDA DIMENSIN POR
FOMENTO DE NUEVAS
TECNOLOGAS
El artculo 36 del TRLIS prev asimis-
mo una deduccin en la cuota para el fo-
mento de las tecnologas de la informa-
cin y de la comunicacin, que es nica-
mente aplicable a las empresas que cum-
plan los requisitos para ser consideradas
de "reducida dimensin". Debe distin-
guirse este concepto "fomento de nuevas
tecnologas" del de "innovacin tecnol-
gica", ya que el primero constituye una
especie del segundo que acta en las
fronteras de ste, y slo se refiere al uso,
por parte de la empresa, de elementos
tecnolgicos ya existentes en el merca-
do, pero an no utilizados por ella.
1. Concepto de empresa de reducida
dimensin
Segn el art. 108 del TRLIS, se consi-
dera empresa de reducida dimensin
aquella sociedad en que el importe neto
CISS
As, en los ejercicios iniciados a partir
de 2007, el importe de la deduccin cal-
culada como hemos visto se reduce me-
diante la aplicacin de los siguientes coe-
ficientes:
2010 2011 2012 2013
Derogado
de la cifra de negocios habida en el pe-
rodo impositivo inmediato anterior sea
inferior a 8 millones de euros. Ahora
bien, la ley establece asimismo reglas es-
peciales para el caso de:
a) Entidad de nueva creacin: el impor-
te de la cifra de negocios se referir
al primer perodo impositivo en que
se desarrolle efectivamente la activi-
dad.
b) Perodo impositivo anterior con du-
racin inferior al ao: el importe ne-
to de la cifra de negocios se elevar
al ao.
c) Cuando la entidad forme parte de un
grupo de sociedades: el importe ne-
to de la cifra de negocios se referir
al conjunto de entidades pertene-
cientes a dicho grupo. Igualmente se
aplicar este criterio cuando una per-
sona fsica por s sola o conjunta-
mente con su cnyuge o hermanos/
as y cuados/as estn asimismo en
situacin de grupo.
6163
I NNOVACIN TECNOLGICA (FISCALIDAD)

mbito de aplicacin ( art. 108 TRLIS):

Importe neto de cifra de negocios en el perodo impositivo inmediato anterior inferior a:
8 millones de euros
Casos especiales:
Perodo impositivo inferior al ao: Entidad de nueva creacin:

El importe neto de cifra de negocios se eleva El importe de cifra de negocios se refiere al

al ao primer perodo impositivo
Grupos de sociedades y situaciones asimiladas ( Art. 108.2 TRLIS):

El importe de cifra de negocios se refiere al conjunto de entidades del grupo.

2. Regulacin de la deduccin b) Presencia en Internet, que incluir:

La deduccin se practicar en la cuo-
ta ntegra en un porcentaje del 15 % del
importe de las inversiones y de los gastos
del perodo relacionados con la mejora
de su:
Capacidad de acceso y manejo de in-
formacin de transacciones comer-
ciales a travs de Internet.
De sus procesos internos mediante
el uso de tecnologas de la informa-
cin y de la comunicacin.
a) Gastos e inversiones
La ley especifica con qu gastos e in-
versiones se consideran mejorados los
objetivos anteriormente mencionados.
Estos son:
a) Acceso a Internet, que incluir:
Adquisicin de equipos y termi-
nales, con su software y perifri-
cos asociados, para la conexin a
Internet y acceso a facilidades de
correo electrnico.
Adquisicin de equipos de co-
municaciones especficos para
conectar redes internas de orde-
nadores a Internet.
Instalacin e implantacin de di-
chos sistemas.
Formacin del personal de la
empresa para su uso.
Adquisicin de equipos, con
software y perifricos asociados,
para el desarrollo y publicacin
de pginas y portales web.
Realizacin de trabajos, internos
o contratados a terceros, para el
diseo y desarrollo de pginas y
portales web.
Instalacin e implantacin de di-
chos sistemas.
Formacin del personal de la
empresa para su uso.
c) Comercio electrnico, que incluir:
Adquisicin de equipos, con su
software y perifricos asociados,
para la implantacin de comer-
cio electrnico a travs de Inter-
net con las adecuadas garantas
de seguridad y confidencialidad
de las transacciones.
Adquisicin de equipos, con su
software y perifricos asociados,
para la implantacin de comer-
cio electrnico a travs de redes
cerradas formadas por agrupa-
ciones de empresas clientes y
proveedores.
Instalacin e implantacin de di-
chos sistemas.
Formacin del personal de la
empresa para su uso.

6164 CISS
 I NNOVACIN TECNOLGICA (FISCALIDAD)

d) Incorporacin de las tecnologas de Formacin del personal de la

la informacin y de las comunicacio-
nes a los procesos empresariales,
que incluir:
Adquisicin de equipos y paque-
tes de software especficos para
la interconexin de ordenado-
res, la integracin de voz y datos
y la creacin de configuraciones
intranet.
Adquisicin de paquetes de soft-
ware para aplicaciones a proce-
sos especficos de gestin, dise-
o y produccin.
Instalacin e implantacin de di-
chos sistemas.
empresa para su uso.
b) Importe de la deduccin
La base de la deduccin ser el im-
porte de los gastos e inversiones realiza-
dos en el perodo impositivo. Ahora
bien, la parte de inversin o del gasto fi-
nanciada con subvenciones no dar dere-
cho a la deduccin.
El porcentaje ser del 15% de dichos
gastos e inversiones, corregido por el
coeficiente reductor correspondiente al
perodo impositivo de que se trate.

Deduccin del 15 % x Coeficiente reductor de los gastos e inversiones relacionados con:

1) Mejora de la capacidad de acceso y manejo de informacin de transacciones comerciales a

travs de Internet

2) Mejora de sus procesos internos mediante el uso de tecnologas de la informacin y de la

comunicacin
Objetivos Inversiones y gastos
A. Acceso a Internet 1. Adquisicin de equipos

B. Presencia en Internet (pginas y portales 2. Adquisicin de software

Web)
3. Instalacin
C. Comercio electrnico
4. Formacin del personal para su uso
D. Tecnologa en procesos empresariales
No se incluyen las cantidades financiadas con subvenciones

Incompatible con resto deducciones por inversin

Con la rebaja del tipo de gravamen
del impuesto en 2007 se procedi asimis-
mo a una reduccin progresiva del im-
porte de las deducciones de incentiva-
cin, hasta su total eliminacin.
As, en los ejercicios iniciados a partir
de 2007, el importe de la deduccin cal-
culada como hemos visto se reduce me-
diante la aplicacin de los siguientes coe-
ficientes:

CISS 6165
I NNOVACIN TECNOLGICA (FISCALIDAD)

Deduccin Perodo impositivo iniciado en ...

para el fo-
mento tec- 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
nologas
(art. 36) Reducciones aplicables al porcentaje
0,8 0,6 0,4 0,2 Derogado

Veamos un ejemplo: que podran subsumirse en los concep-

Una ERD ha adquirido, en 2009, 4 or-
denadores con su correspondiente soft-
ware, para poder vender a travs de la
pgina Web que le han realizado. El coste
de los ordenadores, ha sido de 6.200 , y
el software ha costado 2.100 . El diseo
de la pgina Web ha costado 2.400 . El
cursillo para que los empleados apren-
dan la mecnica de venta por Internet ha
sido realizado gratuitamente por la em-
presa, y para financiar la realizacin de la
Web ha contado con una subvencin de
la Comunidad autnoma de 1.820 .
SOLUCION: Las inversiones y gastos
reseados pueden dar lugar a la deduc-
cin para el fomento de las tecnologas
de la informacin y comunicacin, ya
tos contemplados en:
El art.36.1.a), "Adquisicin de equi-
pos y terminales, con su "software" y
perifricos asociados, para la cone-
xin a Internet..."
Art. 36.1.b) "Realizacin de trabajos,
internos o contratados a terceros,
para el diseo y desarrollo de pgi-
nas y portales Web"
El importe de la deduccin ser del
15% de la totalidad de los gastos e inver-
siones, minorado en el importe de las
subvenciones, y reducido con 0,4.
Base de la deduccin:

Diseo de Web 2.400

Ordenadores 6.200
Software 2.100
Subvenciones -1.820
Total 8.880

Deduccin: 8.800 x 15% x 0,4 = 528 LO ESENCIAL SOBRE

INNOVACIN
TECNOLGICA
(FISCALIDAD)
MARA PILAR ALGUACIL MAR Documentacin

Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5

Vase tambin: "Deduccin de la cuota" e "Investi-
gacin y Desarrollo (fiscalidad)".
de marzo, por el que se aprueba el
texto refundido de la Ley del Im-
puesto sobre Sociedades, en especial
arts. 35 y 36.

6166 CISS

Marco comunitario sobre ayudas es-
tatales de investigacin y desarrollo e
innovacin (Comunicacin 2006/C
323/01)
Comunicacin de la Comisin "Hacia
una utilizacin ms eficaz de los in-
centivos fiscales a la I+D", de 21 de
noviembre de 2006 (COM (2006)
728 final)
Artculos de opinin
BONET SNCHEZ, MARA PILAR, Incenti-
vos fiscales a la I+D+I en el Impuesto
sobre Sociedades, Revista Valenciana
de Economa y Hacienda n. 5/2002,
pp. 9-27.
ORDEZ DE HARO, MARA DEL CARMEN, que integran el sistema de Seguridad So-
RIVAS SNCHEZ, C. Rgimen tributario
de las actividades de investigacin y
desarrollo e innovacin tecnolgica
en el Impuesto sobre Sociedades, Re-
vista tcnica tributaria, ISSN
0214-6010, N. 66, 2004, pgs.
35-52.
Webgrafa
//europa.eu/pol/rd/index_es.htm
(web de la Unin Europea, poltica
de investigacin y desarrollo)
//europa.eu/legislation_summaries/
competition/state_aid/
l26078_es.htm (web de la Unin eu-
ropea, poltica de competencia, nor-
mas reguladoras de las ayudas de Es-
tado a la investigacin y desarrollo)
INSCRIPCIN
DE EMPRESAS
Company registration
La inscripcin es el acto administrati-
vo a travs del cual la Tesorera General
de la Seguridad Social incorpora a los
empresarios que emplean trabajadores
CISS
I NSCRIPCIN DE EMPRESAS
por cuenta ajena al sistema de la Seguri-
dad Social, en el correspondiente Rgi-
men, al objeto de su identificacin y pos-
terior control del cumplimiento de sus
obligaciones. Se trata de un requisito
previo e indispensable a la iniciacin de
las actividades como empresario, que co-
rresponde realizar, por medio de una so-
licitud, al propio empresario.
A estos efectos, se considera empre-
sario a toda persona fsica o jurdica, p-
blica o privada, a la que presten sus servi-
cios, con la consideracin de trabajado-
res por cuenta ajena o asimilados, las
personas comprendidas en el campo de
aplicacin de cualquier Rgimen de los
cial (artculo 10 del Real Decreto
84/1996).
Se caracteriza la inscripcin empresa-
rial por ser:
- Obligatoria e indispensable para el
inicio de la actividad
- nica y vlida para todo el sistema
- Vitalicia
El procedimiento de inscripcin pue-
de venir impulsado por dos vas distintas,
a saber:
- A instancia de parte. El empresario
debe formular la solicitud de inscrip-
cin ante la Tesorera General de la
Seguridad Social en cuyo mbito te-
rritorial radique el domicilio del mis-
mo. En la solicitud de inscripcin de-
be hacer constar la entidad gestora o
la entidad colaboradora por la que
opta tanto para la proteccin de las
contingencias de accidentes de tra-
bajo o enfermedades profesionales
como para la cobertura de la presta-
cin econmica por incapacidad
temporal derivada de contingencias
comunes.
6167
I NSIDER TRADING
La competencia para resolver la soli-
citud de inscripcin se atribuye a la
Direccin Provincial de la Tesorera
General de la Seguridad Social del
mbito territorial donde est ubica-
do el domicilio del empresario.
- De oficio. Es posible proceder de ofi-
cio a la inscripcin si, por cualquier
procedimiento, se conoce que el
empresario ha incumplido aquella
obligacin. La inscripcin as practi-
cada surte efectos desde el da en
que se realiz la actuacin inspecto-
ra o desde que se tuvo conocimiento
del incumplimiento empresarial.
La inscripcin de la empresa en el
sistema de Seguridad Social conlleva las
siguientes consecuencias:
- Identifica al empresario a efectos de
la inclusin de los trabajadores y asi-
milados que estn a su servicio en el
Rgimen o Regmenes que corres-
pondan.
- Supone la asignacin al empresario
de un nmero nico de inscripcin,
que ser considerado el primero y
principal cdigo de cuenta de cotiza-
cin y al mismo se vincularn todas
aquellas otras cuentas de cotizacin
que puedan asignrsele en la misma
o en otra provincia.
- Determina la inclusin en el Registro
de Empresarios.
- Conlleva la formalizacin de la pro-
teccin de las contingencias profe-
sionales y de la incapacidad temporal
derivada de contingencias comunes,
con el consiguiente desplazamiento
de la responsabilidad si se cumplen
los restantes requisitos.
- El incumplimiento de las obligacio-
nes empresariales en materia de ins-
cripcin se tipifica como infraccin
grave (artculo 22.1 de la Ley Infrac-
6168
ciones y Sanciones en el Orden So-
cial).
- Paralelamente, se configura una obli-
gacin aadida de comunicar la va-
riacin de datos (artculos 17 -reglas
comunes- y 18 y 19 -supuestos espe-
ciales- del Real Decreto 84/1996).
MANUEL LVAREZ ALCOLEA
INSIDER TRADING
Expresin anglosajona que se corres-
ponde con un acto delictivo referido al
uso de informacin privilegiada con la
que conseguir beneficios no habituales
mediante inversiones en los mercados fi-
nancieros.
Este tipo de delito, que a veces es di-
fcil de probar, se da sobre todo en los
mercados burstiles, y en concreto en las
ofertas pblicas de adquisicin de accio-
nes (OPAs). Cuando se comienza a pre-
parar una OPA, lo habitual es que el he-
cho sea conocido por muy pocas perso-
nas, pero la posibilidad de obtener plus-
valas del 30% o del 40%, puede hacer
que alguna de las personas involucradas
en el proceso est tentada de tomar una
posicin significativa en el mercado, para
venderla mucho ms cara cuando salga a
la luz la operacin.
Normalmente, la persona que hace la
operacin delictiva utiliza testaferros, es
decir, personas que a cambio de una de-
terminada cantidad aceptan figurar como
inversores. En otras ocasiones, se suele
involucrar a un familiar o amigo, aunque
en este caso es posible que se detecte la
relacin y al final se encause a ambos en
un procedimiento penal.
No es necesario que se produzca una
OPA para que se pueda dar una situacin
de insider trading. Basta con que una
persona que tiene informacin privilegia-
CISS

da, por ejemplo un consejero de una em-
presa cotizada, se entere en un consejo
de que se va a producir un evento que va
a alterar la cotizacin, bien al alza, bien a
la baja, en el futuro. Si ese consejero uti-
liza esta informacin para comprar o pa-
ra vender ttulos en el mercado, y ganar
o dejar de perder dinero, estaramos an-
te un supuesto de insider trading.
Por ejemplo, si en el consejo de ad-
ministracin de un banco se informa de
que el Banco de Espaa va a proceder a
intervenir la entidad en la prxima sema-
na, y un consejero tiene un fuerte paque-
te de acciones, y decide venderlo inme-
diatamente, estara cometiendo el delito
que antecede. Y no solamente, tiene por
qu ser un consejero; cualquier persona
que por razn de su situacin tenga ac-
ceso a esta informacin y la utilice en su
provecho estara tambin cometiendo el
delito. Este hecho se produjo, por ejem-
plo, en la intervencin de Banesto del
ao 1993, cuando un consejero del Ban-
co de Espaa supo de este hecho y pro-
cedi a vender sus acciones en el merca-
do.
En Espaa, el resultado de una inves-
tigacin por insider trading suele conlle-
var castigos de tipo pecuniario. Sin em-
bargo, en Estados Unidos, es muy habi-
tual que los que cometen este tipo de ac-
tos, acaben en prisin, adems de inhabi-
litados para el ejercicio de su profesin
en el mundo financiero.
MIGUEL CRDOBA BUENO
INSIGHT
Es la capacidad de autorreflexin y
de darse cuenta o tomar conciencia de
algn aspecto de uno mismo que hasta
ese momento haba pasado desapercibi-
do. Tiene que ver con la capacidad de
anlisis y permite reflexionar sobre las
CISS
I NSIGHT
propias conductas, el sistema de creen-
cias y la comprensin de las causas que
nos llevan a actuar de una determinada
manera.
Proporciona informacin sobre los
puntos fuertes y las necesidades de desa-
rrollo y mejora por lo que se puede decir
que es una capacidad que resulta clave
para el aprendizaje no solo individual si-
no de una organizacin. De esta forma se
puede extender el concepto a la organi-
zacin y hablar de insight organizacional
para referirnos a la capacidad de una or-
ganizacin que analiza su entorno, la ma-
nera en la que responde y aprende para
adaptarse a las circunstancias y exigen-
cias del mismo. En este sentido puede
definirse tambin como tener una clara y
profunda percepcin de una situacin,
entender una situacin compleja.
La capacidad de insight es clave para
ampliar el concepto de aprendizaje y pa-
sar a hablar de algo ms complejo que es
el desarrollo, en el que ya no importa
tanto la adquisicin de conocimientos
tericos sino la posibilidad de traducirlos
en actuaciones concretas que mejoren
las competencias. Solo es posible hablar
de desarrollo, sea individual u organiza-
cional, si existe conciencia de las propias
limitaciones ya que ste es el prerrequisi-
to para definir necesidades y oportunida-
des de mejora y que se d un aprendiza-
je real y continuado enfocado a la mejora
competencial.
Ms all del desarrollo conceptual y
de sus posibles usos ya mencionados, al-
gunos autores identifican diversas aplica-
ciones empresariales, especialmente en
el rea de marketing, donde este concep-
to es ampliamente desarrollado:
En anlisis del mercado potencial im-
plicara "penetrar en las motivacio-
nes de los consumidores, a travs de
un profundo entendimiento de sus
necesidades y deseos"
6169
I NSOLVENCIA
En comunicacin externa contribuye
a la identificacin de alternativas
creativas.
En imagen de marca genera oportu-
nidades de mejorar el posiciona-
miento actual.
Finalmente la consideracin de "in-
sight" solo puede ser aplicada en el caso
de suponer un entendimiento intenso y
no superficial, adems de ser til y con-
ducir a la mejora de acciones. As, em-
presarialmente hablaramos de insight al
conocimiento que genera una oportuni-
dad de negocio, fortalece o posiciona
una imagen de marca, mejora la capaci-
dad de persuasin de la comunicacin o
implica una mejora de competencias en
la organizacin, entre otros posibles be-
neficios.
MARA JESS GARCA GONZLEZ
Vase tambin: "Aprendizaje autodirigido".
INSOLVENCIA
Vase: "Deterioro".
INSPECCIN
Vase: "Auditora".
INSPECCIN
FINANCIERA
Y TRIBUTARIA
Vase: "Inspeccin fiscal".
INSPECCIN FISCAL
Fiscal inspection
6170
I. CONCEPTO II. ACTUACIONES INSPECTORAS
1. Examen de la documentacin 2. Entrada en
fincas y locales 3. Comparecencia del obligado
tributario 4. Consideracin de agentes de la
autoridad III. DOCUMENTACIN DE LAS
ACTUACIONES INSPECTORAS 1.
Comunicaciones 2. Diligencias 3. Informes 4.
Actas IV. PROCEDIMIENTO DE INSPECCIN 1.
Iniciacin del procedimiento 2. Desarrollo del
procedimiento 3. Finalizacin del procedimiento
I. CONCEPTO
Son las actuaciones realizadas por la
Administracin Tributaria a travs la Ins-
peccin Tributaria consistentes en el
ejercicio de las funciones administrativas
dirigidas a:
a) La investigacin de los supuestos de
hecho de las obligaciones tributarias,
para el descubrimiento de los que
sean ignorados por la Administra-
cin.
b) La comprobacin de la veracidad y
exactitud de las declaraciones pre-
sentadas por los obligados tributa-
rios.
c) La obtencin de informacin relacio-
nada con la aplicacin de los tribu-
tos.
d) La comprobacin del valor de los de-
rechos, rentas, productos, bienes,
patrimonios, empresas y dems ele-
mentos, siempre que sea necesaria
para la determinacin de las obliga-
ciones tributarias.
e) La comprobacin del cumplimiento
de los requisitos exigidos para la ob-
tencin de beneficios o incentivos
fiscales y devoluciones tributarias, as
como para la aplicacin de los reg-
menes tributarios especiales.
f) La informacin a los obligados tribu-
tarios con motivo de las actuaciones
inspectoras sobre sus derechos y
obligaciones y la forma en que de-
ben cumplirlas.
CISS

g) La prctica de las liquidaciones tribu-
tarias que resulten de las actuaciones
de comprobacin e investigacin.
h) La realizacin de actuaciones de
comprobacin limitada.
i) El asesoramiento e informe a los r-
ganos de la Administracin.
j) La realizacin de las intervenciones
tributarias de carcter permanente o
no, que se rigen por su normativa es-
pecfica.
k) Las dems funciones que se establez-
can en otras disposiciones o que se
encomienden por las autoridades
competentes.
II. ACTUACIONES INSPECTORAS
Las actuaciones de investigacin y
comprobacin constituyen el objeto pro-
pio del procedimiento de inspeccin, y
son las de mayor importancia para el
contribuyente ya que persiguen la verifi-
cacin del cumplimiento de sus obliga-
ciones con la Administracin Tributaria.
Esta labor de investigacin, que es la que
lo diferencia de las comprobaciones rea-
lizadas por los rganos de gestin, tiene
por objeto principal el descubrimiento
de actividades ocultas, la obtencin de
las pruebas necesarias para la regulariza-
cin y la elaboracin de una liquidacin
que puede ser definitiva y por tanto no
podr volver a ser comprobada. Todo es-
to, justifica la asignacin de unas faculta-
des especficas para el rgano de Inspec-
cin como son:
1. Examen de la documentacin
La principal facultad de la Inspeccin
en el desarrollo de sus actuaciones es la
de analizar la documentacin del obliga-
do tributario. Para lo cual se deben po-
ner a su disposicin los documentos, li-
bros, contabilidad, ficheros, facturas, jus-
tificantes, correspondencia con trascen-
CISS
I NSPECCIN FISCAL
dencia tributaria, bases de datos informa-
tizadas, programas, registros y archivos
informticos relativos a actividades eco-
nmicas y cualquier otro documento con
trascendencia tributaria.
2. Entrada en fincas y locales
Los funcionarios que desarrollen fun-
ciones de inspeccin de los tributos,
siempre que las actuaciones inspectoras
lo requieran, pueden entrar en fincas, lo-
cales de negocio y dems establecimien-
tos o lugares en los que se desarrollen
actividades o explotaciones sujetas a gra-
vamen, existan bienes sujetos a tributa-
cin, se produzcan hechos imponibles o
supuestos de hecho de las obligaciones
tributarias o exista alguna prueba de los
mismos.
Los interesados deben permitir siem-
pre, sin ms trmite, el acceso de la Ins-
peccin durante la jornada laboral a las
oficinas donde tengan la contabilidad y
dems documentos y justificantes del ne-
gocio.
Sin embargo, se necesita autoriza-
cin escrita de la autoridad administrati-
va que reglamentariamente se determi-
ne, cuando la persona bajo cuya custodia
se encuentren los lugares mencionados
se oponga a la entrada de los funciona-
rios de la inspeccin, aunque esta con-
ducta puede ser calificada como infrac-
cin de resistencia a la actuacin inspec-
tora.
Y se necesitar mandamiento judi-
cial, si se trata del domicilio particular y
no hay consentimiento del interesado.
3. Comparecencia del obligado tribu-
tario
Los contribuyentes tendrn las si-
guientes obligaciones hacia la inspeccin
de los tributos:
6171
I NSPECCIN FISCAL
a) Atender a la inspeccin y prestar la
debida colaboracin.
b) Comparecer y aportar la documenta-
cin requerida por la Inspeccin ya
sea l mismo o por medio de repre-
sentante.
c) Con carcter excepcional se puede
pedir la comparecencia personal del
obligado tributario, cuando sea nece-
sario confirmar la autenticidad de
ciertos documentos o cuando el re-
presentante manifieste desconocer
los datos solicitados.
4. Consideracin de agentes de la au-
toridad
Los funcionarios de la Inspeccin
son considerados agentes de la autori-
dad, reconocimiento que tiene trascen-
dencia a los efectos de la responsabilidad
penal o administrativa en que puedan in-
currir los que atenten contra ellos. De-
ben acreditar su condicin, si son reque-
ridos para ello, fuera de las oficinas p-
blicas, y las autoridades pblicas deben
prestar la proteccin y el auxilio necesa-
rio a los funcionarios para el ejercicio de
las funciones de inspeccin.
III. DOCUMENTACIN DE LAS
ACTUACIONES INSPECTORAS
Las actuaciones de la Inspeccin de
los Tributos se documentarn en comu-
nicaciones, diligencias informes y actas.
1. Comunicaciones
Son los documentos a travs de los
cuales se notifica al obligado tributario el
inicio del procedimiento u otros hechos
o circunstancias relativos al mismo, o
efecta requerimientos a cualquier per-
sona o entidad.
2. Diligencias
Son los documentos pblicos en los
que se hacen constar hechos y manifesta-
6172
ciones del obligado tributario o su repre-
sentante.
3. Informes
Son los documentos que expresan la
opinin o juicio sobre un expediente por
parte del rgano de inspeccin explican-
do las razones que llevan a formular una
determinada propuesta de resolucin.
Son actos de trmite y por tanto no son
objeto de recurso.
4. Actas
Son los documentos pblicos que ex-
tiende la Inspeccin de los Tributos con
el fin de recoger el resultado de las ac-
tuaciones inspectoras de comprobacin
e investigacin, proponiendo la regulari-
zacin de la situacin tributaria del obli-
gado que estime procedente o declaran-
do correcta la misma.
IV. PROCEDIMIENTO DE
INSPECCIN
El desarrollo del procedimiento de
inspeccin se llevar a cabo en tres fases:
la iniciacin de las actuaciones de com-
probacin e investigacin, el desarrollo o
fase de instruccin que se extiende hasta
la formalizacin del acta, y la fase de re-
solucin o terminacin, en la que corres-
ponde dictar el acto de liquidacin.
1. Iniciacin del procedimiento
El procedimiento inspector se podr
iniciar:
a) De oficio: como consecuencia de la
ejecucin de los planes de inspec-
cin de la Administracin Tributaria.
b) A peticin del obligado tributario
que est siendo objeto de una actua-
cin de inspeccin de carcter par-
cial y quiera solicitar a la Administra-
cin que dicha actuacin tenga ca-
rcter general respecto al tributo y,
CISS

en su caso, perodos afectados por la
misma.
Dicho inicio puede tener lugar me-
diante comunicacin escrita previa o me-
diante la personacin de la Inspeccin
sin previa comunicacin en el domicilio
del obligado tributario.
La comunicacin de inicio debe con-
tener como mnimo la identificacin del
contribuyente, los conceptos impositivos
y perodos que van a ser objeto del pro-
cedimiento, el alcance de las actuaciones
inspectoras, la interrupcin del plazo de
prescripcin, la documentacin que el
obligado debe aportar o tener a disposi-
cin de la Inspeccin, y el lugar, da y ho-
ra sealados para las actuaciones.
El alcance de las actuaciones del pro-
cedimiento de inspeccin hace referen-
cia a la amplitud de la verificacin que se
lleve a cabo en relacin con cada concep-
to y perodo a los que aquellas se cir-
cunscriben. Las actuaciones inspectoras
de comprobacin e investigacin tienen
carcter general cuando afecten a la tota-
lidad de los elementos de la obligacin
tributaria en el perodo objeto de la com-
probacin, y tienen carcter parcial cuan-
do no afectan a todos los elementos.
2. Desarrollo del procedimiento
Las actuaciones del procedimiento
de inspeccin se deben llevar a cabo en
un plazo mximo de 12 meses, que co-
mienza en la fecha en que se notifique al
obligado tributario el inicio de las actua-
ciones de inspeccin y termina con la fi-
nalizacin de las mismas en el momento
que se notifique, o se entienda notifica-
do, el acto que de ellas resulten. No se
incluyen en el cmputo del plazo mxi-
mo de las actuaciones inspectoras las di-
laciones en el procedimiento por causa
no imputable a la Administracin, y las
interrupciones justificadas de las actua-
ciones que pueden ser por la remisin
CISS
I NSPECCIN FISCAL
del expediente al Ministerio Fiscal por
apreciarse la existencia de acciones que
pudieran ser constitutivas de delito con-
tra la Hacienda Pblica o por la necesi-
dad de que se emita informe preceptivo
para la declaracin de conflicto en la apli-
cacin de la norma tributaria.
El plazo de 12 meses puede ser obje-
to de ampliacin por otro perodo, que
no puede exceder de otros 12 meses,
cuando las actuaciones revistan especial
complejidad, cuando se descubra que el
obligado tributario ha ocultado alguna
actividad empresarial o profesional, o
cuando el Ministerio Fiscal devuelva un
expediente por no haberse apreciado
existencia de delito.
La consecuencia principal de incum-
plir el plazo mximo de duracin del pro-
cedimiento es que no se interrumpe el
plazo legal de prescripcin del impuesto
objeto de inspeccin.
Si el procedimiento est interrumpi-
do durante ms de seis meses por causas
no imputables al obligado tributario, se
consideran que hay una interrupcin in-
justificada y tiene las mismas consecuen-
cias que el incumplimiento del plazo m-
ximo de duracin del procedimiento.
3. Finalizacin del procedimiento
Las actuaciones del procedimiento
inspector se dan por concluidas cuando
la Inspeccin considera que se han obte-
nido los datos y pruebas necesarios para
fundamentar sus propuestas de liquida-
cin, bien considerando correcta la situa-
cin del interesado o bien regularizando
la misma. En ese momento se documen-
ta el resultado de las actuaciones formali-
zndose las actas que procedan.
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO
Vase tambin: "Acta de conformidad"; "Acta de
disconformidad"; "Acta de la Inspeccin de Tribu-
6173
I NSPECCIN URBANSTICA
tos"; "Inspector de hacienda" y "Procedimiento de
inspeccin tributaria".
INSPECCIN
URBANSTICA
Town planning inspection
I. CONCEPTO Y SIGNIFICADO GENERAL II.
RGIMEN JURDICO III. COMPETENCIAS DE
LAS ADMINISTRACIONES EN MATERIA DE
INSPECCIN Y COLABORACIN
INTERADMINISTRATIVA IV. FUNCIONES DE
INSPECCIN V. FACULTADES DE LA
INSPECCIN VI. LOS PLANES DE INSPECCIN
VII. PROCEDIMIENTO DE INSPECCIN. ACTAS
Y DOCUMENTOS DE LA INSPECCIN 1.
Iniciacin 2. Perodo de informacin previa 3.
Conclusin de las actuaciones de la inspeccin
municipal 4. Conclusin de las actuaciones de la
inspeccin autonmica 5. Comunicacin al
Ministerio Fiscal de indicios de ilcito penal VIII.
ORGANIZACIN DE LOS SERVICIOS DE
INSPECCIN
I. CONCEPTO Y SIGNIFICADO
GENERAL
Se puede definir la inspeccin urba-
nstica como la actividad que los rganos
administrativos competentes, locales y
autonmicos, ejercen en materia de edi-
ficacin y uso del suelo, con la finalidad
de comprobar si los actos en que se ma-
terializan se ajustan a la legalidad urba-
nstica y a las especificaciones del planea-
miento urbanstico.
Esta definicin ofrece una perspecti-
va dinmica de la inspeccin urbanstica
entendida como actividad. Otro anlisis
del trmino se deriva de su considera-
cin como funcin instrumental de las
polticas sustantivas de la ordenacin te-
rritorial, del urbanismo y de las polticas
de vivienda. As, la inspeccin puede ser
concebida como los medios personales,
estructurados orgnicamente, sobre los
que recae la responsabilidad de poner en
6174
prctica la disciplina urbanstica. Ello de-
riva en la realizacin de funciones cualifi-
cadas de denuncia de actuaciones pbli-
cas de disciplina urbanstica e instruccin
de los expedientes (entendemos que no
incoacin y resolucin, por lo menos en
el mbito local, por cuanto supone de
desestructuracin del sistema bsico de
reparto de atribuciones entre los rga-
nos primarios previstos en el artculo 20
de la Ley 7/1985, de 2 de abril, Regulado-
ra de las Bases de Rgimen Local, afirma-
cin que se confirma en el artculo 52 de
dicho texto legal).
En definitiva, puede decirse que la
inspeccin es el principal instrumento
personal y orgnico de que dispone la
Administracin para ejercer la disciplina
territorial y urbanstica.
II. RGIMEN JURDICO
El rgimen jurdico de la inspeccin
territorial y urbanstica, como no poda
ser de otro modo, a la vista del artculo
148.1.3 de la Constitucin Espaola, co-
rresponde al marco competencial legisla-
tivo de cada Comunidad Autnoma.
As, la prctica totalidad de las Comu-
nidades Autnomas, ya sea en sus leyes
reguladoras de la actividad urbanstica,
ya en las ms especficas de la disciplina
urbanstica, articulan la regulacin jurdi-
ca de la inspeccin urbanstica, sin per-
juicio de su desarrollo reglamentario,
que en esta materia comienza a ser proli-
jo.
Sin perjuicio de ello, tambin co-
mienzan a emitirse por parte de las Co-
munidades Autnomas los reglamentos
propios de la organizacin y funciona-
miento de la inspeccin territorial y urba-
nstica, sin perjuicio de la aprobacin de
planes de inspeccin, y normas comple-
mentarias tales como la acreditacin de
la identidad del personal inspector.
CISS

Ello deba ir flanqueado por una pro-
secucin por parte de los Ayuntamientos
y resto de entes locales a los que la legis-
lacin urbanstica atribuye competencias
de inspeccin, en el dictado de sus pro-
pios reglamentos de organizacin y fun-
cionamiento, as como los planes de ins-
peccin y normas complementarias de
esta institucin.
III. COMPETENCIAS DE LAS
ADMINISTRACIONES EN
MATERIA DE INSPECCIN Y
COLABORACIN
INTERADMINISTRATIVA
Con carcter general, la legislacin
urbanstica atribuye las competencias ad-
ministrativas de intervencin en materia
de inspeccin, a Municipios y a los rga-
nos correspondientes de la Administra-
cin autonmica (que las ejerce, como
suele decirse, a travs de la Consejera
competente en materia urbanstica). Por
lo que puede hablarse de que la inspec-
cin es una funcin compartida, munici-
pal y autonmica, sin perjuicio de la par-
ticipacin que se dispensa a otros Entes
supramunicipales por la propia legisla-
cin autonmica. Corresponde a cada
instancia las competencias resultantes de
la legislacin urbanstica.
Alguna Comunidad Autnoma am-
pla el grupo de Administraciones con
responsabilidades y competencias en la
materia, como es el caso del Principado
de Asturias, que hace entrar tambin en
escena a las Mancomunidades de munici-
pios y dems entidades con competen-
cias urbansticas en el mbito comarcal o
supramunicipal (artculos 256 a 258 del
Decreto Legislativo 1/2004, de 22 de
abril, por el que se aprueba el Texto Re-
fundido de las disposiciones legales vi-
gentes en materia de ordenacin del te-
rritorio y urbanismo del Principado de
Asturias). En la Comunidad Autnoma
de Aragn, las competencias en materia
CISS
I NSPECCIN URBANSTICA
de inspeccin urbanstica se atribuyen a
los Municipios, la Administracin auto-
nmica, las Mancomunidades y, en su ca-
so, las Comarcas [Decreto Legislativo
Aragn 1/2006, artculo 16.c)].
Por lo que respecta a Illes Balears, ar-
ticula como Administraciones competen-
tes a los Ayuntamientos y los Consells In-
sulares, de la siguiente forma: se admite,
mediante Convenio entre el Ayuntamien-
to y el Consell insular, que sea ste quien
ejerza dichas funciones dentro del mbi-
to territorial del Municipio. sta es preci-
samente la nica Comunidad Autnoma
donde no se reserva competencia de in-
tervencin en materia de inspeccin a la
Administracin autonmica.
La Rioja atribuye lo que denomina
como alta inspeccin en la materia a la
Comunidad Autnoma, imponiendo a las
Entidades locales respecto de sta, el de-
ber de colaboracin.
En lo que atiene a las Diputaciones
Provinciales, la Comunidad Valenciana es
la nica que las considera en su delimita-
cin competencial, de la siguiente mane-
ra: las Diputaciones, en funcin colabo-
radora, pueden ejercer la inspeccin en
relacin con las infracciones urbansticas
cometidas en su mbito territorial (De-
creto 36/2007; Ley 16/2005, de 30 de di-
ciembre, Urbanstica, artculos 257 y 258;
Decreto 67/2006, de 19 de mayo, por el
que se aprueba el Reglamento de Orde-
nacin y Gestin Territorial y Urbansti-
ca, artculos 514 a 520).
En la Comunidad Autnoma del Pas
Vasco, la inspeccin urbanstica ser ejer-
cida por la Administracin autnoma, la
Administracin de los territorios histri-
cos y los Ayuntamientos, de acuerdo con
sus competencias, prestando las dos pri-
meras ayuda a los ltimos. Los territorios
histricos debern contar con el corres-
pondiente servicio de inspeccin en sus
departamentos del ramo de urbanismo
6175
I NSPECCIN URBANSTICA
(artculos 217, 218 Ley 2/2006, de 30 de
junio, de Suelo y Urbanismo).
A tenor de este panorama normativo
y competencial, la colaboracin entre las
Administraciones intervinientes resulta
imprescindible.
IV. FUNCIONES DE INSPECCIN
Las funciones u objetivos prioritarios
que tienen atribuidas las unidades de ins-
peccin administrativa, son prcticamen-
te similares en las Comunidades Autno-
mas, de modo que pueden generalizarse
las siguientes:
a) Velar por el cumplimiento de la or-
denacin territorial y urbanstica (en
alguna Comunidad Autnoma, a la
inspeccin territorial y urbanstica se
aade de la inspeccin ambiental y
de la vivienda).
b) Vigilar, investigar y controlar la ac-
tuacin de todos los implicados en la
actividad de ejecucin urbanstica,
tanto en la realizacin material de las
obras, como en el desarrollo de acti-
vidades o usos.
c) Denunciar cuantas anomalas obser-
ve en la ejecucin o aplicacin de los
instrumentos para la ordenacin ur-
banstica.
d) Informar a las Administraciones y au-
toridades competentes sobre la
adopcin de las medidas cautelares y
definitivas que juzgue convenientes
para el cumplimiento de la ordena-
cin urbanstica y, en general, de las
normas de proteccin ambiental.
e) Colaborar con las Administraciones
competentes en hacer cumplir efec-
tivamente las medidas cautelares y
definitivas que, para el cumplimiento
de la ordenacin urbanstica, aqu-
llas hayan acordado; y auxiliar al Mi-
nisterio Fiscal y los Tribunales de
6176
Justicia en materia de ordenacin ur-
banstica y de proteccin ambiental
(Madrid).
f) Desarrollar actuaciones diversas en
materia de potestad sancionadora, ya
de mero informe, de propuesta de
incoacin o de instruccin de expe-
dientes.
g) Desempear cuantas otras funciones
asesoras, inspectoras y de control le
sean encomendadas o se determi-
nen por va reglamentaria.
V. FACULTADES DE LA INSPECCIN
Con carcter general, para el cumpli-
miento de sus funciones, se atribuyen a
los inspectores las siguientes facultades:
a) La potestad para entrar y permane-
cer en las fincas, construcciones y
dems lugares que estn sujetos a la
actuacin inspectora; si fuera necesa-
ria la entrada en domicilio se recaba-
r autorizacin judicial;
b) La potestad para recabar la exhibi-
cin de la documentacin urbansti-
ca en poder del interesado o que
conste en cualquier organismo pbli-
co o privado.
En la legislacin urbanstica andalu-
za, se les dota a los inspectores de auto-
noma (artculo 179 de la Ley 7/2002, de
17 de diciembre de Ordenacin Urbans-
tica de Andaluca, en los trminos de la
redaccin dada por el artculo 28 de la
Ley 13/2005).
Es comn la consideracin de agen-
tes de autoridad (por ejemplo, Andalu-
ca, Catalua).
En la Comunidad de Extremadura se
faculta a los inspectores al requerimiento
y obtencin del auxilio de la fuerza pbli-
ca cuando fuere necesario (artculos 189
y 190 de la Ley 15/2001, de 14 de diciem-
CISS

bre, del Suelo y Ordenacin Territorial
de Extremadura).
En la legislacin urbanstica de la Co-
munidad riojana se aade la facultad de
adopcin de medidas cautelares y de in-
coacin de expedientes sancionadores,
en su caso. Esta atribucin de facultades
jurdicas directas, en tanto que suponen
no slo el ejercicio de labores de inspec-
cin, sino tambin de decisin jurdica, a
travs de la incoacin de expedientes
sancionadores, puede entraar conflicti-
vidad cuando menos en lo que respecta
a su aplicacin al mbito local, como se
ha manifestado anteriormente. Los rga-
nos locales municipales que dictan actos
jurdicos con efectos a la ciudadana son
los contemplados con carcter primario
y necesario en el artculo 20 de la Ley Re-
guladora de las Bases de Rgimen Local,
criterio que se refuerza en el artculo 52
de dicho texto legal. No obstante, existen
antecedentes en la normativa de trfico,
con las denuncias de trfico notificadas al
presunto infractor por el agente de la au-
toridad denunciante, que equivalen a in-
coacin.
Ms correcta parece la redaccin de
Navarra: el servicio de inspeccin urba-
nstica pondr en conocimiento de la au-
toridad competente la comisin de in-
fracciones urbansticas, as como las co-
rrespondientes diligencias practicadas
para que tal autoridad inicie el corres-
pondiente procedimiento sancionador y
adopte las medidas adecuadas para la
restauracin del orden urbanstico infrin-
gido (Ley Foral 35/2002, de 20 de diciem-
bre, de Ordenacin del Territorio y Urba-
nismo, artculos 197 y 198).
Para el ejercicio de las facultades y la-
bores de inspeccin, y para garantizar la
seguridad jurdica correspondiente a esta
materia, algunas Comunidades Autno-
mas han aprobado el modelo de acredi-
tacin del personal inspector (a tal efec-
to, Orden de 5 de noviembre, de 2007,
CISS
I NSPECCIN URBANSTICA
por la que se aprueba el formato de la
acreditacin del personal inspector de
Ordenacin del Territorio, Urbanismo y
Vivienda de la Junta de Andaluca).
VI. LOS PLANES DE INSPECCIN
Algunas Comunidades Autnomas
han procedido a la aprobacin de planes
de inspeccin, en orden a establecer las
lneas genricas de la actividad inspecto-
ra y objetivar su ejercicio.
VII. PROCEDIMIENTO DE
INSPECCIN. ACTAS Y
DOCUMENTOS DE LA
INSPECCIN
Como expresa la legislacin urbans-
tica autonmica, toda parcelacin, urba-
nizacin, construccin o edificacin e
instalacin o cualquier otra de transfor-
macin o uso del suelo, del vuelo o del
subsuelo podr ser visitada a efectos de
su inspeccin en las ocasiones que se es-
timen oportunas. En caso de apreciacin
de indicios de la comisin de una posible
infraccin urbanstica, el inspector se lo
advertir a la persona responsable, dejan-
do constancia de dicha advertencia en el
acta, y formular propuesta de adopcin
de cuantas medidas resulten pertinentes.
Con carcter general, segn se des-
prende de dicha legislacin, las actas de
la inspeccin gozan de presuncin de ve-
racidad en cuanto a los hechos conteni-
dos en las mismas. El artculo 180 de la
Ley 7/2002, de 17 de diciembre, de Orde-
nacin Urbanstica de Andaluca aade
en su apartado 3 que en cada una de las
unidades administrativas en las que se
desarrollen funciones inspectoras se lle-
var un libro de las visitas de inspeccio-
nes efectuadas y un registro de las actas
que con motivo de stas se hayan exten-
dido.
Dicha afirmacin se refuerza expresa-
mente en alguna legislacin autonmica,
6177
I NSPECCIN URBANSTICA
al calificar las actas y diligencias extendi-
das por los inspectores urbansticos co-
mo documentos pblicos y valor proba-
torio de los hechos que motiven su for-
malizacin, sin perjuicio de las pruebas
que en defensa de sus derechos o intere-
ses puedan sealar o aportar los interesa-
dos.
Una de las Comunidades Autnomas
que regula con mayor precisin el proce-
dimiento a seguir por los servicios de
inspeccin urbanstica, es la gallega, que
pasamos a exponer a continuacin (De-
creto 28/1999, de 21 de enero, por el que
se aprueba el Reglamento de disciplina
urbanstica para el desarrollo y aplicacin
de la Ley del suelo de Galicia artculos
107 a 118; Ley 9/2002, de 30 de diciem-
bre, de ordenacin urbanstica y protec-
cin del medio rural, artculo 226):
1. Iniciacin
La inspeccin urbanstica iniciar sus
actuaciones de oficio, por propia iniciati-
va en razn de la labor que tiene enco-
mendada, como consecuencia de orden
superior, a peticin razonada de otros
rganos o a solicitud de persona intere-
sada.
2. Perodo de informacin previa
Cuando los servicios de inspeccin
urbanstica tengan conocimiento de la
existencia de hechos que puedan consti-
tuir infraccin urbanstica, por alguno de
los medios reseados en el artculo ante-
rior, procedern a la apertura de un pe-
rodo de informacin previa.
3. Conclusin de las actuaciones de la
inspeccin municipal
Concluida la informacin previa,
cuando la inspeccin urbanstica actuan-
te fuese la municipal, formular propues-
ta de resolucin al Alcalde, en uno de los
siguientes sentidos:
6178
a) Archivo de actuaciones, cuando de
los datos resultantes de la misma se
deduzca que no existe infraccin de
la legalidad urbanstica o, en su caso,
que ha cesado y no resulta proce-
dente la incoacin de expediente
sancionador.
b) Remisin de todo lo actuado a la Co-
munidad Autnoma, si los hechos
afectan al mbito sealado en el art-
culo 180 de la Ley del suelo de Gali-
cia.
c) Incoacin del procedimiento de re-
posicin de la legalidad urbanstica y,
en su caso, del procedimiento san-
cionador, sin perjuicio de la remisin
al Ministerio Fiscal si se apreciasen
indicios de ilcito penal.
4. Conclusin de las actuaciones de la
inspeccin autonmica
Cuando la inspeccin urbanstica ac-
tuante fuera la de la Comunidad Autno-
ma, finalizado el trmite de informacin
previa, deber formular propuesta de re-
solucin al rgano competente, con el si-
guiente contenido:
a) Archivo de actuaciones cuando no se
aprecie infraccin de la legalidad ur-
banstica o, en su caso, hubiera cesa-
do y no proceda incoacin de expe-
diente sancionador.
El archivo de actuaciones deber no-
tificarse a la entidad local y al denun-
ciante y denunciado.
b) Requerimiento a la entidad local a fin
de que cumpla sus obligaciones,
cuando se constate que se ha produ-
cido alguna de las situaciones que
llevan aparejada la obligacin por
parte de la misma de actuar las po-
testades que para la proteccin de la
legalidad urbanstica tiene atribuidas
y no hubiere adoptado las medidas
pertinentes.
CISS

c) En los supuestos en que en la infor-
macin previa se constate que se
producen infracciones urbansticas
en los terrenos a que hace referencia
el artculo 180 de la Ley del suelo de
Galicia, cuando se trate de obras en
curso que estn siendo ejecutadas
sin la preceptiva licencia municipal u
orden de ejecucin, o sin ajustarse a
las mismas, se formular propuesta
de suspensin inmediata de las ac-
tuaciones y de incoacin de expe-
diente de reposicin de la legalidad
urbanstica.
Cuando se trate de obras terminadas
sin licencia u orden de ejecucin o
sin ajustarse a las mismas, se pro-
pondr la incoacin de expediente
de reposicin de la legalidad urba-
nstica.
En ambos casos, se propondr la ini-
ciacin del correspondiente expe-
diente sancionador.
d) Requerimiento al Alcalde, de confor-
midad con lo dispuesto en el artculo
67 de este Reglamento, cuando, co-
mo resultado de la informacin pre-
via, se constate que ha sido otorgada
licencia municipal o dictada orden
de ejecucin con infraccin de la zo-
nificacin o del uso urbanstico de
los terrenos.
5. Comunicacin al Ministerio Fiscal de
indicios de ilcito penal
En todo caso, cuando de la informa-
cin previa se deduzcan indicios de ilci-
to penal en el hecho que motiv las ac-
tuaciones, la inspeccin urbanstica pro-
pondr al rgano competente que tal cir-
cunstancia sea puesta en conocimiento
del Ministerio Fiscal a los efectos de exi-
gencia de las responsabilidades de aque-
lla naturaleza en que hayan podido incu-
rrir los infractores (con carcter general
as lo determina el artculo 42 del Texto
CISS
I NSPECCIN URBANSTICA
Refundido estatal de la Ley de Suelo de
2008).
Alguna Comunidad Autnoma ha
aprobado modelos de actas de inspec-
cin (como es el caso de Andaluca, a tra-
vs de la Orden de 28 de septiembre de
2007).
En lo que respecta al contenido de
las actas y diligencias de inspeccin, pue-
den servir de referencia los artculos 339
y 140 del Decreto 22/2004, de 29 de ene-
ro, por el que se aprueba el Reglamento
de Urbanismo de Castilla y Len.
VIII. ORGANIZACIN DE LOS
SERVICIOS DE INSPECCIN
Como se ha visto anteriormente, la
prctica totalidad de las Comunidades
Autnomas ha asumido competencias en
materia de inspeccin, que normalmente
canalizan a travs de la Consejera com-
petente en el ramo de urbanismo.
En lo que respecta a los Municipios,
el artculo 20.3 de la Ley Reguladora de
las Bases de Rgimen Local, dispone que
los propios Municipios, en los reglamen-
tos orgnicos, podrn establecer y regu-
lar otros rganos complementarios, de
conformidad con lo previsto en este art-
culo y en las leyes de las Comunidades
Autnomas a las que se refiere el nme-
ro anterior.
Entendemos que ste debe ser el ca-
mino a seguir por parte de la Administra-
cin municipal: la creacin y regulacin
de la unidad o unidades de inspeccin
administrativa debe tener carcter org-
nico, por lo que el Pleno sera el rgano
competente para ello, sin perjuicio de las
atribuciones del Alcalde de direccin de
los servicios y jefatura superior del per-
sonal adscrito a las unidades administra-
tivas de inspeccin [artculo 21.1.d) y h)
de la Ley Reguladora de las Bases de R-
gimen Local].
6179
I NSPECTOR DE HACIENDA
Todas las Comunidades Autnomas
atribuyen al Municipio competencias de
inspeccin, si bien la misma se articula
de modo difuso (se exige la funcin de
inspeccin, sin que se obligue a la exis-
tencia de unidad especfica de inspec-
cin), y en otras Comunidades Autno-
mas el ayuntamiento debe dotarse de
una estructura organizativa especializada
en la funcin de inspeccin.
Baleares supone un ejemplo del pri-
mer grupo citado: cada Ayuntamiento es-
tablece su propio servicio de inspeccin
urbanstica (Ley 10/1990, artculo 21),
diccin que se muestra respetuosa con la
potestad de autoorganizacin recogida
en el artculo 4.1.a) de la Ley Reguladora
de las Bases de Rgimen Local.
En Castilla-La Mancha y Extremadura
(Ley de Ordenacin Territorial y Urbans-
tica, artculos 189 y 190), por el contra-
rio, se impone la obligacin de contar
con una unidad de inspeccin a los Mu-
nicipios de ms de 10.000 habitantes de
derecho.
La Comunidad de Madrid es de las
que muestran una mayor exigencia sobre
el particular, obligando a todos los Ayun-
tamientos a contar, con al menos, una
unidad administrativa dedicada exclusiva-
mente al ejercicio de funciones inspecto-
ras. Cuando no tengan capacidad para
contar con una propia debern asegurar
el desarrollo de la funcin inspectora
mediante cualesquiera de las frmulas de
cooperacin con la Consejera compe-
tente en materia de ordenacin urbans-
tica.
CARLOS BULLEJOS CALVO
INSPECTOR
DE HACIENDA
Tax inspector
6180
Son funcionarios del Cuerpo General
Administrativo, con la especialidad de
Agentes de la Hacienda Pblica, que de-
sempean las funciones administrativas
dirigidas a:
a) La investigacin de los supuestos de
hecho de las obligaciones tributarias
para el descubrimiento de los que
sean ignorados por la Administra-
cin.
b) La comprobacin de la veracidad y
exactitud de las declaraciones pre-
sentadas por los obligados tributa-
rios.
c) La obtencin de informacin relacio-
nada con la aplicacin de los tribu-
tos.
d) La comprobacin del valor de los de-
rechos, rentas, productos, bienes,
patrimonios, empresas y dems ele-
mentos, siempre que sea necesaria
para la determinacin de las obliga-
ciones tributarias.
e) La comprobacin del cumplimiento
de los requisitos exigidos para la ob-
tencin de beneficios o incentivos
fiscales y devoluciones tributarias, as
como para la aplicacin de los reg-
menes tributarios especiales.
f) La informacin a los obligados tribu-
tarios con motivo de las actuaciones
inspectoras sobre sus derechos y
obligaciones y la forma en que de-
ben cumplirlas.
g) La prctica de las liquidaciones tribu-
tarias que resulten de las actuaciones
de comprobacin e investigacin.
h) La realizacin de actuaciones de
comprobacin limitada.
i) El asesoramiento e informe a los r-
ganos de la Administracin.
j) La realizacin de las intervenciones
tributarias de carcter permanente o
CISS

no, que se rigen por su normativa es-
pecfica.
k) Las dems funciones que se establez-
can en otras disposiciones, o que se
encomienden por las autoridades
competentes.
En el mbito estatal, las funciones de
inspeccin tributaria correspondern a
los rganos con funciones inspectoras de
la Agencia Estatal de Administracin Tri-
butaria y de la Direccin General del Ca-
tastro.
Las competencias en materia de ins-
peccin no se refieren a ningn cuerpo
de funcionarios en concreto, sino a los
puestos de trabajo con funciones propias
de la Inspeccin de los Tributos que se
organizan en Equipos y Unidades de Ins-
peccin.
En el Departamento de Inspeccin
Financiera y Tributaria existen los si-
guientes puestos de trabajo:
Inspectores-jefes de los rganos co-
rrespondientes:
Jefe de la Oficina Nacional de In-
vestigacin del Fraude (ONIF) y
sus Inspectores-jefes Adjuntos.
Jefe de la Unidad Central de
Gestin de Grandes Empresas.
Inspector-jefe Regional y sus Ad-
juntos.
Jefe de la Dependencia de Ins-
peccin de cada Delegacin de
Hacienda, y sus Adjuntos.
Inspectores integrados en los distin-
tos equipos o unidades:
Jefe de Equipo o Unidad que di-
rigen las actuaciones que han
desarrollarse por la Unidad.
Inspectores adjuntos a los Jefes
de Equipo o Unidad, que desa-
CISS
I NSTALACIONES
rrollan las actuaciones que les
sean encargadas.
Los inspectores de la Agencia Estatal
de Administracin Tributaria ejercern
sus funciones respecto de los siguientes
tributos:
a) Aquellos cuya aplicacin correspon-
da a la Administracin tributaria del
Estado, as como sobre los recargos
establecidos sobre tales tributos a fa-
vor de otros entes pblicos.
b) Los tributos cedidos a las Comunida-
des Autnomas.
c) El Impuesto sobre Actividades Eco-
nmicas de acuerdo con lo dispues-
to en la normativa reguladora de las
Haciendas Locales
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO
Vase tambin: "Inspeccin fiscal" y "Subinspector
de Hacienda".
INSTALACIONES
Facilities
I. CONCEPTO II. FACTORES DETERMINANTES
DE LAS INSTALACIONES
I. CONCEPTO
Las instalaciones constituyen, junto
con los bienes de equipo, los medios de
produccin que utiliza la empresa para
elaborar sus bienes o para prestar sus
servicios. Por lo general, suelen utilizarse
ms de una vez a lo largo del desarrollo
del proceso de fabricacin.
La empresa debe poseer las instala-
ciones adecuadas a su proceso producti-
vo teniendo no slo en cuenta su capaci-
dad cuantitativa, sino tambin su capaci-
dad cualitativa, esto es la calidad y carac-
6181
I NSTALACIONES
tersticas de los productos que fabrica o
del servicio que presta.
Al mismo tiempo, las instalaciones de
una empresa van a determinar su capaci-
dad productiva, por tanto, es de vital im-
portancia las decisiones vinculadas a las
mismas, pues de ello puede depender el
xito o el fracaso de la empresa.
As, las decisiones referentes a las
instalaciones de la empresa son decisio-
nes que la vinculan a largo plazo, por lo
que ser necesario hacer una valoracin
global de las mismas analizando para ello
lo que se denomina cadenas de inver-
sin, dado que se trata de decisiones de
inversin secuenciales cuya herramienta
ms adecuada para su valoracin son los
rboles de decisin.
Por otra parte, en las instalaciones, al
igual que ocurre con el resto de los me-
dios de produccin, es preciso distinguir
entre:
- Por lo general, cuanto mejor estruc-
Vida tcnica: o vida til que se refie-
re al tiempo estimado durante el
cual la instalacin o el equipo puede
funcionar en condiciones de norma-
lidad y que puede aumentar con gas-
tos de reparacin y mantenimiento.
- Vida econmica o vida ptima: es
la duracin que hace mximo el Va-
lor Actual Neto de una inversin.
As, la empresa tendr que determi-
nar la vida ptima para cada una de las
instalaciones aplicando distintos mode-
los de valoracin de las polticas de equi-
pamiento de la empresa tales como el
Modelo Simple de Retiro; el Modelo de
Retiro con idnticos reemplazamientos,
el mtodo del Mnimo Adverso o Mtodo
MAPI, etc.
6182
II. FACTORES DETERMINANTES DE
LAS INSTALACIONES
Los factores que influyen en la es-
tructura ptima de las instalaciones son
principalmente:
- Grado de modernidad de las insta-
laciones: la aplicacin de los ltimos
avances tecnolgicos. Tendr en
principio ventajas quien ms moder-
nizado est, aunque siempre tenien-
do en cuenta que en algunos secto-
res los avances son muy rpidos,
mientras que en otros sectores estos
avances son ms lentos.
- Grado de desgaste de las instalacio-
nes: este factor influye principalmen-
te en la eficacia de las instalaciones,
la exactitud del trabajo, las paradas
que se tengan que realizar..., en defi-
nitiva en la cantidad y calidad del
consumo de los factores de produc-
cin y de los productos.
- El estado de las instalaciones: en
definitiva, su capacidad de producir.
turadas estn las revisiones, los con-
troles y el mantenimiento, mejor se-
r el estado de las mismas.
CRISTINA ISABEL DOPACIO
Vase tambin: "rbol de decisin en valoracin de
inversiones"; "rbol de decisin estratgica";
"Bienes de equipo"; "Polticas de equipamiento" y
"Valor Actualizado Neto (VAN)".
LO ESENCIAL SOBRE
INSTALACIONES
Libros
GARCIA ECHEVARRA, SANTIAGO: Introduc-
cin a la Economa de la Empresa ,
Editorial Daz de Santos, Madrid,
1994.
CISS
 I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
ISABEL DOPACIO, CRISTINA (coordinado-
ra): Fundamentos y aplicacin de la
Economa de la Empresa , Editorial
EAT, Madrid, 2004.
INSTITUCIONES
DE INVERSIN
COLECTIVA
Collective investment institution
I. CONCEPTO II. VENTAJAS DE LAS
INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA III.
TIPOLOGA DE LAS INSTITUCIONES DE
INVERSIN COLECTIVA IV. REQUISITOS
LEGALES DE INVERSIN DE LAS
INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA V.
LA DIVERSIFICACIN DE LAS INVERSIONES EN
LAS INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
VI. LIMITACIONES A LA INVERSIN DE LAS
INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
VII. LA INVERSIN EN INSTRUMENTOS
FINANCIEROS DERIVADOS VIII. REQUISITOS
LEGALES DE AUTORIZACIN Y REGISTRO DE
LAS INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
I. CONCEPTO
Las Instituciones de Inversin Colec-
tiva (IIC) son aquellas que captan pbli-
camente fondos, bienes o derechos para
invertirlos y gestionarlos de forma con-
junta en activos financieros o no financie-
ros.
II. VENTAJAS DE LAS
INSTITUCIONES DE INVERSIN
COLECTIVA
Esta forma de inversin colectiva
presenta una serie de potenciales venta-
jas para el pequeo inversor con respec-
to a la inversin que podra realizar indi-
vidualmente, como son las siguientes:
Gestin profesionalizada: esta forma
de inversin permite una gran como-
CISS
didad al inversor al encomendar la
gestin de sus fondos a gestores pro-
fesionales de los mercados financie-
ros que disponen de informacin su-
ficiente y puntual para tomar decisio-
nes lo ms eficientemente posible.
Seguridad: la seguridad que otorgan
estas instituciones se debe, en gran
parte, a que estn sometidas a la su-
pervisin de la Comisin Nacional
del Mercado de Valores (CNMV); lo
que se une a la propias prcticas de
gestin prudente de las inversiones y
a la poltica de inversiones que reali-
zan (por disposicin legal se limita la
concentracin de riesgos y se obliga
a diversificar la inversin entre dife-
rentes activos). Obviamente, esta
forma de gestin resultara general-
mente ms complicada si el inversor
individual realizase estas inversiones
directamente. Un elemento ms que
otorga seguridad a los inversores es
la existencia, desde el ao 2001, del
llamado Fondo de Garanta de Inver-
sores. Este fondo se nutre de las
aportaciones realizadas por las enti-
dades adheridas y funciona de forma
similar al ms conocido Fondo de
Garanta de Depsitos de las entida-
des bancarias.
Rentabilidad: Las Instituciones de In-
versin Colectiva ofrecen la posibili-
dad de obtener rentabilidades muy
atractivas a pesar de invertir peque-
as cantidades.
Liquidez: La inversin a travs de la
mayora de estas instituciones resul-
ta fcil y sencilla tanto en la compra
como en la venta de las participacio-
nes o acciones.
Costes reducidos: se producen me-
nores costes operativos derivados de
las comisiones de intermediacin, lo
que implica que estas instituciones
de inversin colectiva acuden a los
mercados en mejores condiciones
6183
I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
que el inversor particular, es decir,
pueden operar con economas de es-
cala.
Diversificacin: Las Instituciones de
Inversin Colectiva permiten diversi-
ficar e invertir en numerosos activos
y mercados desde pequeos impor-
tes, lo cual resultara difcil de reali-
zar directamente por parte de los in-
versores individuales, a la vez que re-
duce el riesgo de las inversiones.
Amplias alternativas de inversin:
Cualquiera que sea el perfil del inver-
sor existe una Institucin de Inver-
sin Colectiva, fundamentalmente
fondos de inversin, adecuada a sus
necesidades, perfil de riesgo, o parti-
cularidades de inversin. Las Institu-
ciones de Inversin Colectiva permi-
ten invertir en cualquier tipo de acti-
vo financiero, ya sea de renta fija o
de renta variable, de prcticamente
cualquier pas del mundo con unos
costes reducidos y gestionados por
analistas y gestores profesionales,
que en muchos casos son originarios
del pas o mercado objetivo de la in-
versin.
Informacin: Las entidades estn
obligadas a proporcionar a sus so-
cios o partcipes informacin sobre
la evolucin de su patrimonio y de
las inversiones realizadas.
Ventajas Fiscales: Las Instituciones
de inversin Colectiva tienen, desde
el 1 de enero de 2003, un tratamien-
to fiscal ventajoso frente a otras mo-
dalidades de inversin, que consiste
en la eliminacin del denominado
"peaje fiscal", por el que los partici-
pes o socios de las Instituciones de
Inversin Colectiva que obtenan
plusvalas por la venta de sus partici-
paciones o acciones deban tributar.
A partir de esta fecha se elimina este
efecto fiscal en el caso de invertir las
cantidades obtenidas de la transmi-
6184
sin o venta en otra Institucin de
Inversin Colectiva, es decir, no tri-
buta el cambio Institucin de Inver-
sin Colectiva.
III. TIPOLOGA DE LAS
INSTITUCIONES DE INVERSIN
COLECTIVA
Las Instituciones de Inversin Colec-
tiva se pueden agrupar en dos categoras
generales o modalidades principales que,
a su vez, incluyen modalidades ms espe-
cficas.
Con anterioridad a la Ley de 2003, de
Instituciones de Inversin Colectiva, se
poda realizar la siguiente clasificacin
genrica, si bien hay que tener en cuenta
que INVERCO y la Comisin Nacional del
Mercado de Valores an la utilizan par-
cialmente y a efectos estadsticos para los
fondos de inversin:
1. Las Instituciones de Inversin Colec-
tiva de carcter financiero:
a) Los Fondos de Inversin.
Fondos de Inversin Mobi-
liaria (FIM). Esta modalidad
no est contemplada por la
nueva Ley de Instituciones
de Inversin Colectiva.
Fondos de Inversin en Acti-
vos del Mercado Monetario
(FIAMM). Esta modalidad no
est contemplada por la
nueva ley y se les concedi
el plazo de un ao para su
adaptacin a la nueva nor-
mativa.
b) Las Sociedades de Inversin.
Sociedades de inversin Mo-
biliaria de Capital Fijo (SIM).
La nueva ley concedi un
plazo de dos aos para
transformarse en Sociedad
CISS
 I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA

de Inversin de Capital Va- 1. Las Instituciones de Inversin Colec-

riable (SICAV).
Sociedades de Inversin Mo-
biliaria de Capital Variable
(SIMCAV). Con la nueva Ley
pasan a denominarse Socie-
dades de Inversin de Capi-
tal variable (SICAV).
c) Clubes de inversin.
2. Las Instituciones de inversin colec-
tiva de carcter no financiero:
a) Los Fondos de Inversin no fi-
nancieros:0
Fondos de Inversin Inmo-
biliaria (FII).
Determinados fondos de in-
versin ecolgicos y otros
fondos en activos no finan-
cieros.
b) Las Sociedades de Inversin no
financieras:
tiva de carcter financiero:
a) Los Fondos de Inversin:
Los fondos por comparti-
mentos.
Los fondos de inversin coti-
zados.
Los fondos de Inversin Li-
bre.
Los fondos de fondos.
b) Las Sociedades de Inversin.
Sociedades de Inversin Co-
lectiva de Capital Variable
(SICAV).
Las sociedades por com-
partimentos.
Las sociedades de Inver-
sin Libre.

Sociedades de Inversin In- c) Clubes de inversin.

mobiliaria (SII).
Con posterioridad a la Ley de 2003
las Instituciones de Inversin Colectiva
se pueden clasificar de la siguiente for-
ma:
En febrero de 2009, la Circular 1 de
la Comisin Nacional del Mercado de Va-
lores estableci una clasificacin segn
vocacin inversora de las Instituciones
de Inversin Colectiva:

CLASIFICACIN INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA SEGN VOCACIN INVER-

SORA
Vocacin Definicin
Monetario Ausencia de exposicin a renta variable, riesgo divisa y deuda subordina-
da

Debe aceptar suscripciones y reembolsos de participaciones diariamente.

Duracin media de la cartera inferior a 6 meses (La duracin en los bonos

con cupn variable se calcula computando slo el periodo hasta la prxi-
ma revisin).

Mnimo del 90% del patrimonio en instrumentos con vencimiento resi-

dual inferior a 2 aos.Ausencia de instrumentos con vencimiento residual
superior a 5 aos.

CISS 6185
I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA

CLASIFICACIN INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA SEGN VOCACIN

INVERSORA
Vocacin Definicin
Ausencia de exposicin a activos con calificacin crediticia a corto plazo
inferior a A2 por S&P o equivalente o sin calificacin crediticia especfica
cuyo emisor cuente con calificacin crediticia a corto plazo inferior a A2.
Renta Fija Euro Ausencia de exposicin a renta variable, no habiendo sido clasificada la
IIC dentro de la vocacin monetaria.Mximo del 10% de exposicin a
riesgo divisa.
Renta Fija Interna- Ausencia de exposicin a renta variable.Posibilidad de tener ms del 10%
cional de exposicin a riesgo divisa.
Renta Fija Mixta Menos del 30% de exposicin a renta variable.
Euro
La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por enti-
dades radicadas fuera del rea euro, ms la exposicin al riego divisa no
superar el 30%.
Renta Fija Mixta In- Menos del 30% de exposicin a renta variable.
ternacional
La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por enti-
dades radicadas fuera del rea euro, ms la exposicin al riego divisa po-
dr superar el 30%.
Renta Variable Mix- Entre el 30% y el 75% de exposicin a renta variable.
ta Euro
La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por enti-
dades radicadas fuera del rea euro, ms la exposicin al riego divisa no
superar el 30%.
Renta Variable Mix- Entre el 30% y el 75% de exposicin a renta variable.
ta Internacional
La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por enti-
dades radicadas fuera del rea euro, ms la exposicin al riego divisa po-
dr superar el 30%.
Renta Variable Eu- Ms del 75% de exposicin a renta variable.
ro
Al menos el 60% de exposicin a renta variable emitida por entidades ra-
dicadas en el rea euro.Mximo del 30% de exposicin a riesgo divisa.
Renta Variable In- Ms del 75% de exposicin a renta variable no habiendo sido clasificado
ternacional como renta variable euro.
IIC de Gestin Pa- IIC que replican o reproducen un ndice, incluidos los fondos cotizados
siva del artculo 49 del RIIC, as como IIC con objetivo concreto de rentabili-
dad no garantizado.
Garantizado de IIC para el que existe garanta de un tercero y que asegura la inversin
Rendimiento Fijo ms un rendimiento fijo.

6186 CISS
 I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA

CLASIFICACIN INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA SEGN VOCACIN

INVERSORA
Vocacin Definicin
Garantizado de IIC con la garanta de un tercero y que asegura la recuperacin de la in-
Rendimiento Varia- versin inicial ms una posible cantidad total o parcialmente vinculada a
ble la evolucin de instrumentos de renta variable, divisa o cualquier otro ac-
tivo. Adems incluye toda aquella IIC con la garanta de un tercero que
asegura la recuperacin de la inversin inicial y realiza una gestin activa
de una parte del patrimonio.
De Garanta Parcial IIC con objetivo concreto de rentabilidad a vencimiento, ligado a la evolu-
cin de instrumentos de renta variable, divisa o cualquier otro activo, pa-
ra el que existe la garanta de un tercero y que asegura la recuperacin de
un porcentaje inferior al 100% de la inversin inicial. Adems incluye toda
aquella IIC con la garanta de un tercero que asegura la recuperacin de
un porcentaje inferior al 100% de la inversin inicial y realiza una gestin
activa de una parte del patrimonio.
Retorno Absoluto IIC que se fija como objetivo de gestin, no garantizado, conseguir una
determinada rentabilidad/riesgo peridica. Para ello sigue tcnicas de va-
lor absoluto, relative value, dinmicas...
Global IIC cuya poltica de inversin no encaje en ninguna de las vocaciones se-
aladas anteriormente.
Fuente: Circular 1/2009, de 4 de febrero, de la Comisin Nacional del Mercado de Valores,
sobre categoras de instituciones de inversin colectiva en funcin de su vocacin inverso-
ra.

2. Las Instituciones de inversin colec- ria (SOCIMI). Estas sociedades

tiva de carcter no financiero: estn pendientes de aprobacin.
a) Los Fondos de Inversin no fi- IV. REQUISITOS LEGALES DE
nancieros: INVERSIN DE LAS
Fondos de Inversin Inmo- INSTITUCIONES DE INVERSIN
biliaria (FII). COLECTIVA

Determinados fondos de in- Las Instituciones de Inversin Colec-

versin ecolgicos y otros
fondos en activos no finan-
cieros.
b) Las Sociedades de Inversin no
financieras:
Sociedades de Inversin In-
mobiliaria (SII).
c) Las Sociedades Cotizadas de In-
versin en el Mercado Inmobilia-
tiva invertirn su patrimonio atendiendo
a las siguientes pautas:
Liquidez. Las IIC debern tener liqui-
dez suficiente, segn la naturaleza de
la institucin, del partcipe o accio-
nista y de los activos en los que se in-
vierte.
Diversificacin del riesgo. Las IIC de-
bern limitar la concentracin del
riesgo.

CISS 6187
I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
Transparencia. Las IIC debern defi-
nir claramente su poltica de inver-
sin, que habr de quedar reflejado
en los instrumentos informativos es-
tablecidos por la Ley.
Las IIC de carcter financiero podrn
invertir en los siguientes activos o instru-
mentos financieros:
1. Valores negociables e instrumentos
financieros admitidos o solicitada su
admisin a cotizacin en mercados
de valores organizados, con funcio-
namiento y sistemas de proteccin
similares a los espaoles. Las Socie-
dades Gestoras y las Sociedades de
Inversin debern asegurarse de que
los mercados cumplen con estos re-
quisitos y deben informar a los part-
cipes y accionistas al respecto. En el
caso de activos respecto a los cuales
est solicitada su admisin a cotiza-
cin sta deber realizarse en el pla-
zo de un ao y no debern represen-
tar ms del 10% del patrimonio de la
IIC.
2. Acciones y participaciones de Institu-
ciones de Inversin Colectiva autori-
zadas en la Comunidad Econmica
Europea (CEE), siempre que stas
no inviertan ms del 10% de su acti-
vo en otras IIC.
3. Acciones y participaciones de IIC no
autorizadas en la CEE siempre que
no tengan por finalidad invertir en
otras IIC, que no inviertan ms del
10% del activo en otras IIC, que es-
tn ubicadas en algn pas de la OC-
DE (Organizacin para la Coopera-
cin y el Desarrollo Econmico)-sal-
vo de aquellos pases que carezcan
de sistemas de informacin y coope-
racin con las autoridades superviso-
ras espaolas-, que cuenten con un
rgimen de inversiones asimilable al
establecido por la normativa espa-
ola, que la sociedad gestora est so-
metida a organismos de supervisin
6188
y control, que los participes estn
protegidos por sistemas similares a
los existentes en la CEE, que el valor
liquidativo y el reembolso de las par-
ticipaciones se realicen con suficien-
te periodicidad y frecuencia para que
la IIC inversora pueda cumplir sus
obligaciones de atender a sus partci-
pes y, en el caso de tener una fre-
cuencia inferior, debern establecer-
se preavisos para los reembolsos y,
en el caso de que no garanticen los
reembolsos, las IIC debern estar ad-
mitidas a cotizacin en un mercado
organizado asimilable a los espa-
oles; adems debern proporcionar
informacin peridica sobre la activi-
dad de la IIC.
4. Depsitos a la vista con vencimiento
inferior a los 12 meses en entidades
de crdito de la Unin Europea o, en
su defecto, en entidades que estn
sometidas a normas prudenciales
equivalentes a las exigidas a las enti-
dades espaolas.
5. Instrumentos financieros derivados
negociados en mercados organiza-
dos con funcionamiento y sistemas
de proteccin similares a los espa-
oles y referidos a subyacentes sobre
valores e instrumentos financieros,
ndices financieros, tipos de inters,
riesgo de crdito, volatilidad y tipos
de cambio. En el caso de instrumen-
tos derivados cuyo subyacente sea
un ndice financiero, ste deber es-
tar suficientemente diversificado, re-
presentar la evolucin de activos ap-
tos para la inversin, ser una referen-
cia adecuada de un mercado y tener
una difusin adecuada.
6. Instrumentos financieros derivados
negociados en mercados sin los mis-
mos sistemas de funcionamiento
que los espaoles, pero cuyos acti-
vos subyacentes se correspondan
con activos pertenecientes a merca-
CISS
 I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
dos organizados en los que existan
entidades domiciliadas en estados de
la OCDE, con solvencia suficiente
avalada por una agencia de califica-
cin crediticia de reconocido presti-
gio y que acten como cmaras de
compensacin sometidas a la vigilan-
cia y control de organismos de su-
pervisin y, adems, tengan una va-
loracin diaria y suficiente grado de
liquidez.
7. Instrumentos del mercado moneta-
rio no negociados en mercados orga-
nizados similares a los espaoles, pe-
ro que gocen de elevada liquidez y
con un valor que pueda determinar-
se en todo momento.
8. Las sociedades de inversin podrn
adquirir bienes muebles e inmuebles
indispensables para el desarrollo de
su actividad con un lmite del 15%
del patrimonio.
9. Otros valores e instrumentos finan-
cieros, con un limite, en conjunto,
del 10% del patrimonio y debiendo
ser mencionados expresamente en
el folleto de la IIC, tales como:
Acciones y activos de renta fija
negociados en mercados dife-
rentes a los admitidos en el pri-
mer apartado.
Acciones y participaciones de IIC
no autorizadas diferentes a las
expuestas en el apartado 3.
Acciones o participaciones de
IIC de inversin libre y IIC de IIC
de inversin libre.
Valores no cotizados que no ten-
gan limitaciones a su libre trans-
misin, pertenecientes a emiso-
res de pases de la OCDE, que
no sea paraso fiscal y, en el caso
de no pertenecer a la OCDE, es-
tn autorizados por la Comisin
Nacional del Mercado de Valo-
CISS
res; en los que la IIC no ejerza
un control directo o indirecto de
la emisora y la inversin no po-
dr ser superior al 2 por ciento
ni del 4 por ciento en el caso de
entidades emisoras pertenecien-
tes al mismo grupo.
Acciones y participaciones de
entidades de capital riesgo.
Depsitos en entidades de crdi-
to que no cumplan el epgrafe 4.
10. Las IIC, con carcter general, deben
mantener un coeficiente de liquidez
mnimo del 3 por ciento, que garan-
tice los reembolsos de las participa-
ciones o acciones. Este porcentaje
deber materializarse en efectivo, en
cuentas o depsitos a la vista o en
compraventas con pacto de recom-
pra a un da en valores de deuda pu-
blica. La CNMV podr incrementar
este lmite hasta el 10 por ciento
cuando se detecte dificultad en aten-
der a los reembolsos.
11. Las IIC podrn invertir en operacio-
nes estructuradas resultantes de
operaciones con uno o ms activos o
instrumentos financieros aptos para
la inversin.
V. LA DIVERSIFICACIN DE LAS
INVERSIONES EN LAS
INSTITUCIONES DE INVERSIN
COLECTIVA
Las Instituciones de Inversin Colec-
tiva de carcter financiero deben cumplir
con el principio de diversificacin, respe-
tando los siguientes lmites:
1. Los activos o instrumentos financie-
ros de los apartados 1, 7 y 9 anterio-
res emitidos o avalados por un mis-
mo emisor no podrn superar el 5%
del patrimonio de la Institucin de
inversin Colectiva. Este lmite pue-
6189
I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
de ser ampliado en los siguientes ca-
sos:
a) Al 10% siempre que el total de
las inversiones de la IIC en valo-
res en los que se supere el 5%
no exceda del 40% del patrimo-
nio de la IIC. Teniendo en consi-
deracin que la inversin en ac-
tivos, instrumentos derivados,
depsitos, etc. de un mismo
emisor o grupo econmico no
podr superar el 20 por ciento,
ni superar el 5 por ciento de sus
valores en circulacin (en el caso
de IIC del mismo grupo o con
sociedades gestoras del mismo
grupo este lmite se eleva al 15%
de los valores en circulacin de
un mismo emisor).
b) Al 35% cuando se trate de inver-
siones en valores emitidos o ava-
lados por algn estado, as como
entidad regional o local, miem-
bro de las Unin Europea, un or-
ganismo supranacional del que
Espaa sea miembro u otro esta-
do con calificacin crediticia no
inferior a la de Espaa. En el ca-
so de superar este lmite, deber
especificarse claramente en el
folleto. En su conjunto, las IIC
podrn invertir el 100% de su pa-
trimonio en este tipo de valores.
c) Al 25% cuando se trate de obli-
gaciones emitidas por entidades
de crdito y que estn garantiza-
dos y afectos a determinados ac-
tivos como son las cedulas y bo-
nos hipotecarios, las cedulas te-
rritoriales y valores no subordi-
nados emitidos por los Fondos
de Titulizacin Hipotecaria. En
su conjunto no podrn superar
el 80 por ciento del patrimonio
de la IIC.
d) Este lmite no ser de aplicacin
en el caso de que el objeto de la
6190
IIC sea replicar un ndice finan-
ciero de renta fija o de renta va-
riable de cualquier estado siem-
pre que los activos que compon-
gan el ndice se negocien en
mercados asimilables a los espa-
oles; y el ndice est suficiente-
mente diversificado, sea referen-
cia de un mercado y tenga una
adecuada difusin pblica. En
estos casos, la inversin en un
nico emisor podr alcanzar el
20 por ciento, pudindose am-
pliar al 35 por ciento en circuns-
tancias especiales valoradas por
la CNMV. En el caso de tratarse
de un ndice financiero sin ade-
cuada difusin pblica, el lmite
de inversin en un emisor ser
del 10 por ciento, pudindose
aumentar al 20 por ciento siem-
pre que se haga a travs de ins-
trumentos financieros derivados.
Y en casos excepcionales podr
ampliarse al 35 por ciento con la
aprobacin de la CNMV.
2. La inversin en instrumentos finan-
cieros derivados del apartado 6 ante-
rior o aquellos que se negocien en
mercados en los que no exista cma-
ra de compensacin ni se exijan de-
psitos de garantas est limitada al 5
por ciento del patrimonio de la IIC,
pudindose incrementar al 10 por
ciento en el caso cuando la contra-
parte sea una entidad de crdito con
solvencia suficiente y ofrezca cotiza-
ciones diarias.
3. La inversin en activos o instrumen-
tos de los apartados 1, 4, 7 y 9 ante-
riores, as como la inversin en cedu-
las y bonos hipotecarios, cedulas te-
rritoriales y ttulos no subordinados
de los Fondos de Titulizacin Hipo-
tecaria, todos ellos correspondientes
a un mismo emisor, y las posiciones
frente a ese emisor en instrumentos
CISS
 I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
derivados, no podrn superar el 35
por ciento del patrimonio de la IIC.
4. La inversin en las IIC del apartado 2
y 3 no podr exceder del 45 por
ciento del patrimonio de la IIC, salvo
las IIC cuya poltica de inversin se
base en la inversin en un nico fon-
do de carcter financiero.
Los excesos sobre estos lmites, sea
la causa que fuere, expresa o involuntaria
a la IIC, debern regularizarse en el plazo
de 6 meses.
VI. LIMITACIONES A LA INVERSIN
DE LAS INSTITUCIONES DE
INVERSIN COLECTIVA
Las Instituciones de Inversin Colec-
tiva tendrn las siguientes limitaciones
en la inversin:
1. No podrn conceder o avalar crdi-
tos por cuenta de terceros, aunque
pueden adquirir activos e instrumen-
tos financieros a pesar de que no ha-
yan sido totalmente desembolsados.
2. No pueden recibir fondos del pbli-
co en forma prstamo, cesin tem-
poral de activos u otros asimilables.
3. Los valores de la cartera de las IIC no
podrn pignorarse ni servir de garan-
ta, pero s podrn ser prestados a
entidades especializadas bajo la for-
ma del Prstamo de Valores para las
operaciones de ventas a crdito.
4. Las IIC de carcter financiero no
pueden endeudarse ms del 10 por
ciento de su activo. En el caso de so-
ciedades de inversin, este lmite po-
dr ampliarse al 15 por ciento en el
caso de endeudamiento para la ad-
quisicin de inmuebles necesarios
para la realizacin de su actividad.
5. Las IIC de carcter financiero no po-
drn adquirir metales preciosos ni
CISS
otras materias primas o bien otros
bienes no contemplados en la Ley.
6. Las IIC no podrn invertir en instru-
mentos financieros derivados u ope-
raciones estructuradas de diferentes
activos subyacentes de los mencio-
nados anteriormente o de activos di-
ferentes a los aptos para la inversin.
VII. LA INVERSIN EN
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
DERIVADOS
Los requisitos para la inversin en
instrumentos financieros derivados sern
los siguientes:
1. Las Instituciones de Inversin Colec-
tiva debern actuar con diligencia en
la operativa con los instrumentos fi-
nancieros derivados y llevar a cabo
un control en todo momento de los
mismos, mediante un sistema de
gestin de los riesgos asumidos y
siempre que la operativa con estos
instrumentos sea apropiada para los
objetivos del la IIC y que se disponga
de medios y experiencia en la opera-
tiva con ellos. Asimismo debern in-
formar peridicamente sobre los ins-
trumentos utilizados y los riesgos
asumidos.
2. Las IIC podrn operar con derivados
con la finalidad de cubrir los riesgos
asumidos en toda o parte de su car-
tera, como inversin para gestionar
ms eficazmente la cartera y cuando
la gestin est dirigida a la obtencin
de una determinada rentabilidad; te-
niendo en cuenta que la exposicin
total al riesgo de mercado no podr
superar el total del patrimonio neto
de la IIC (incluidas las ventas a crdi-
to).
3. Las primas pagadas por la compra de
opciones en operaciones simples o
estructuradas no podrn superar el
6191
I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
10 por ciento del patrimonio de la
IIC.
4. No estn sujetas a estos lmites las
IIC con una gestin dirigida a la ob-
tencin de una determinada rentabi-
lidad que haya sido garantizada a la
institucin por un tercero.
VIII. REQUISITOS LEGALES DE
AUTORIZACIN Y REGISTRO DE
LAS INSTITUCIONES DE
INVERSIN COLECTIVA
Para el inicio de sus actividades, las
Instituciones de Inversin Colectiva re-
quieren la autorizacin de la Comisin
Nacional del Mercado de Valores. En tal
caso deben constituirse como sociedad
annima o fondo de inversin e inscribir-
se en el registro administrativo de la Co-
misin Nacional del Mercado de Valores.
En el caso de las Sociedades Gesto-
ras de Instituciones de Inversin Colecti-
va corresponde al Ministerio de Econo-
ma, a propuesta de la CNMV, debindo-
se inscribir en el Registro Mercantil y en
el correspondiente registro de la CNMV y
las entidades depositarias adquieren tal
condicin con la autorizacin de la Co-
misin Nacional del Mercado de Valores
e inscripcin en el Registro correspon-
diente en sta.
JOS LUIS MATEU GORDON
Vase tambin: "Fondos de Inversin".
LO ESENCIAL SOBRE
INSTITUCIONES DE
INVERSIN COLECTIVA
Documentacin
Ley 35/2003, de Instituciones de In-
versin Colectiva, de 4 de noviembre.
6192
Ley 25/2005, reguladora de las enti-
dades de capital-riesgo y sus socie-
dades gestoras, de 24 de noviembre.
Real Decreto 362/2007, por el que se
modifica el Reglamento por el que
se desarrolla la Ley 35/2003, de ins-
tituciones de inversin colectiva, de
16 de marzo.
Real Decreto 1309/2005, por el que
se aprueba el Reglamento de la Ley
35/2003, de instituciones de inver-
sin colectiva, y se adapta el rgi-
men tributario de las instituciones
de inversin colectiva, de 4 de no-
viembre.
Circular 1/2009, de la Comisin Na-
cional del Mercado de Valores, sobre
las categoras de instituciones de in-
versin colectiva en funcin de su
vocacin inversora, de 4 de febrero.
Circular 6/2008, de la Comisin Na-
cional del Mercado de Valores, sobre
la determinacin del valor liquidati-
vo y aspectos operativos de las insti-
tuciones de inversin colectiva, de
26 de noviembre.
Circular 4/2008, de la Comisin Na-
cional del Mercado de Valores, sobre
el contenido de los informes trimes-
trales, semestral y anual de institu-
ciones de inversin colectiva y del
estado de posicin, de 11 de sep-
tiembre.
Circular 3/2006, de la Comisin Na-
cional del Mercado de Valores, sobre
folletos explicativos de las Institu-
ciones de Inversin Colectiva, de 26
de octubre.
Circular 1/2006, de la Comisin Na-
cional del Mercado de Valores, sobre
Instituciones de Inversin Colectiva
de Inversin Libre, de 3 de mayo.
Libros
FRANCOIS-SERGE, L: Hedge Funds. Mitos
y lmites. Fondos de inversin especu-
CISS
 I NSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA NO ARMONIZADAS
lativos de alto riesgo, Gestin 2000,
2006.
LPEZ DOMNGUEZ, I., Cmo elegir un
fondo de inversin, Cie Dossat 2000,
2002.
MASCAREAS, J. (Coord.); LPEZ PASCUAL,
J., Renta fija y fondos de inversin,
Pirmide, 1997.
MATEU, J. L.; PALOMO, R. J., Productos
Financieros y Operaciones de inver-
sin, Instituto Superior de Tcnicas y
Prcticas Bancarias, 2004.
REY, V.; PALOMO, R.; MATEU, J. L., Gua
Fiscal del Inversor, (8. Ed.), Gabinete
de Analistas Econmico Financieros
(GAEF) e Instituto Superior de Tcni-
cas y Prcticas Bancarias, Madrid.
2008.
SOLDEVILLA, E., Los fondos de inver-
sin. Gestin y Valoracin, Pirmide,
1999.
SUREZ SUREZ, A. S., Manual del pe-
queo inversor, Pirmide, 1998.
VARIOS, Fondos de inversin. Gestin
y otros aspectos fundamentales, AE-
CA, 2004.
Webgrafa
www.morningstar.com (web de an-
lisis de Fondos de Inversin).
www.inverco.es (web de la Asocia-
cin de Instituciones de Inversin
Colectiva y fondos de pensiones).
www.cnmv.es (web de al Comisin
Nacional del Mercado de Valores).
www.efama.org (web European Fund
and Asset Management Association)
www.iifa.ca (web International In-
vestment Funds Association).
www.fiafin.org (web Federacin Ibe-
roamericana de Fondos de Inversin).
CISS
INSTITUCIONES
DE INVERSIN
COLECTIVA
ARMONIZADAS
UCITS -Collective Investment in Transfe-
rable Securities
Las instituciones de inversin colecti-
va armonizadas son fondos y sociedades
de inversin extranjeras, domiciliadas en
un estado miembro de la Unin Europea
y sujetas a la Directiva europea que regu-
a las instituciones de inversin colectiva.
l
Pueden comercializarse en Espaa entre
los inversores particulares, previa inscrip-
cin en los registros de la CNMV y a tra-
vs de entidades comercializadoras tam-
bin registradas en este organismo.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
INSTITUCIONES
DE INVERSIN
COLECTIVA NO
ARMONIZADAS
Non UCITS -Collective Investment in
Transferable Securities
Las instituciones de inversin colecti-
va no armonizadas son fondos y socieda-
des de inversin extranjeras que no es-
tn domiciliadas en un estado miembro
Unin Europea o que, si lo estn, no se
encuentran sujetas a la Directiva europea
que regula las instituciones de inversin
colectiva.
6193
I NSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAA ...
Para que puedan comercializarse en
Espaa es necesario que se inscriban en
los Registros de la CNMV y que no ten-
gan su domicilio en un Estado considera-
do como paraso fiscal.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
INSTITUTO DE
CENSORES JURADOS
DE CUENTAS DE
ESPAA (ICJCE)
Vase: "Organizaciones profesionales de audito-
ra".
INSTITUTO DE
COMERCIO EXTERIOR
(ICEX)
Spanish Chamber of Commerce
I. INTRODUCCIN II. FUNCIONES 1.
Informacin 2. Asesoramiento 3. Promocin
comercial de sectores 4. Apoyo a proyectos
empresariales de exportacin e inversin en el
exterior 5. Foros de inversiones y cooperacin
empresarial 6. Formacin en
Internacionalizacin 7. Becas de comercio
exterior 8. Produccin editorial
I. INTRODUCCIN
Cuando se analiza el sistema comer-
cial en el que una empresa interviene, se
han de estudiar las instituciones que par-
ticipan de forma indirecta en la actividad
comercial. Esta participacin puede dar-
se facilitando y promoviendo el desarro-
llo de la actividad comercial, como es el
caso de la Secretaria de Estado de Co-
mercio y Turismo, a la que esta adscrito
el Instituto de Comercio Exterior (ICEX).
6194
Las competencias de la Secretara de
Estado de Comercio y Turismo se basan
en la definicin y desarrollo de las polti-
cas sobre la distribucin comercial, el co-
mercio exterior, la promocin e interna-
cionalizacin de la empresa y la promo-
cin del sector turstico en el exterior. A
dicha Secretara estn adscritos el Institu-
to de Turismo de Espaa (Turespaa), el
Instituto de Estudios Tursticos y el Insti-
tuto de Comercio Exterior (ICEX).
En el rea de comercio exterior se
trata, bsicamente, de favorecer la inter-
nacionalizacin de la empresa espaola,
funcin principal del ICEX. Dicho objeti-
vo se consigue haciendo un seguimiento
de la situacin econmica internacional,
de la situacin del sector exterior y de la
poltica comercial de terceros pases, re-
copilando informacin y documentacin
de las empresas espaolas en el exterior,
etc.
La Administracin Pblica, ante la si-
tuacin de globalizacin empresarial, ela-
bora medidas para apoyar la internacio-
nalizacin de las empresas espaolas, es-
pecialmente las PYMES. Dichas medidas
se organizan y gestionan, principalmente
por medio del ICEX, que presta servicios
a las empresas espaolas en todas y cada
una de las fases de su proceso de inter-
nacionalizacin a travs de su Red de Ofi-
cinas en Espaa y el extranjero (casi 100
oficinas en todo el mundo).
El ICEX presta distintos servicios a
las empresas que buscan su entrada en
los mercados extranjeros, desarrollando
su actividad en cuatro reas:
Disea y ejecuta programas de pro-
mocin comercial en mercados exte-
riores.
Elabora y difunde informacin sobre
la oferta de productos espaoles y
sobre mercados internacionales.
Promueve la capacitacin del perso-
nal de la empresa y la formacin de
profesionales en comercio exterior.
CISS
 I NSTITUTO DE COMERCIO EXTERIOR (ICEX)
Impulsa los proyectos de inversin,
implantacin industrial o de coope-
racin empresarial en mercados ex-
teriores.
II. FUNCIONES
Las funciones desarrolladas por el
ICEX son, principalmente:
1. Informacin
2. Asesoramiento
3. Promocin comercial por sectores
4. Apoyo a proyectos empresariales de
exportacin e inversin en el exte-
rior
5. Foros de inversiones y cooperacin
empresarial
6. Formacin en internacionalizacin
7. Becas en comercio exterior
8. Publicaciones
1. Informacin
El Centro de Informacin de la Se-
cretara de Estado ofrece respuestas a los
exportadores reales y potenciales, ante
las dudas que estos planteen sobre as-
pectos de comercio internacional. Dicho
centro posee informacin actualizada so-
bre mercados exteriores, estudios de
mercado de distintos pases, estadsticas
espaolas y mundiales sobre importa-
cin y exportacin, contactos comercia-
les y socios potenciales en distintos mer-
cados, oportunidades de negocio, con-
cursos y licitaciones internacionales y
una gran cantidad de documentacin.
A travs del portal www.icex.es las
empresas interesadas pueden obtener in-
formacin de mercados para exportar y
programas de apoyo del ICEX en dichos
mercados.
CISS
2. Asesoramiento
En el Instituto de Comercio Exterior
trabajan profesionales especializados que
asesoran a las empresas que lo deseen
durante cada etapa de su proceso de in-
ternacionalizacin.
ICEX brinda asesoramiento sobre los
siguientes temas:
Iniciacin a la exportacin
Apertura de nuevos mercados
Implantacin comercial y productiva
Tcnicas de comercio exterior, inclu-
yendo aspectos de transporte, logs-
tica, financiacin, contratacin y fis-
calidad, entre otros
Programas de cooperacin y finan-
ciacin multilateral
Mercados electrnicos a travs del
portal www.emarketservices.es
3. Promocin comercial de sectores
Las tareas de promocin por parte
del ICEX se centran en la planificacin
comercial por medio de planes de mar-
keting cuyo objetivo es introducir, posi-
cionar y consolidar la oferta exportadora
espaola en los mercados exteriores. Por
otra parte, el ICEX colabora con informa-
cin y financiacin, para que las empre-
sas espaolas estn presentes en las prin-
cipales ferias internacionales segn sec-
tores.
Los planes de marketing se desarro-
llan en torno a cuatro grandes grupos de
sectores:
Productos agroalimentarios
Bienes de consumo
Productos industriales
Servicios
6195
I NSTITUTO DE COMERCIO EXTERIOR (ICEX)
Estos planes sectoriales tienen como
objetivo promocionar las empresas y
productos espaoles y buscar la identifi-
cacin de las mismas con garanta de ca-
lidad, servicio y continuidad. Se trata de
mejorar la imagen conjunta de la oferta
espaola, por medio de asistencia a fe-
rias, campaas de comunicacin en me-
dios, actividades de relaciones pblicas,
investigaciones de mercados, promocio-
nes directas como desfiles, degustacio-
nes, etc.
Se han implementado los siguientes
planes sectoriales:
Plan General de Vinos (www.wines-
fromspain.com)
Plan General de Promocin de Ali-
mentos
Plan Integrado de Productos Fresco
Plan Hbitat de Espaa
Plan de Internacionalizacin de la
Tecnologa
Plan de Promocin del sector de la
Moda (www.fashionfromspain.com)
Dicho plan viene desarrollado por-
que, aunque grandes marcas de mo-
da espaola como gatha Ruiz de la
Prada, Custo Barcelona, Loewe o In-
ditex hace aos que dieron el salto al
mercado exterior, la actual crisis eco-
nmica ha provocado que la exporta-
cin sea la nica salida a la difcil si-
tuacin del sector textil.
Pese a que el sector de la moda su-
puso en 2008 el 4% del PIB, Espaa
en las ltimas dcadas ha dejado de
ser competitiva en produccin textil
en gran parte por la irrupcin de
China y de los pases del este de Eu-
ropa, que han arrasado con el tejido
industrial.
Por este motivo, el sector de la moda
ha creado la Comisin de la Promo-
6196
cin Exterior de la Moda de Espaa,
a travs de las entidades que lo re-
presentan en el mbito nacional: Fe-
decon (Federacin de Empresas de
la Confeccin) y AEGP (Agrupacin
Espaola de Gnero de Punto).
La misin de esta Comisin es poner
en marcha el Plan Director de Inter-
nacionalizacin, que cuenta con el
apoyo del Instituto de Comercio Ex-
terior. Trata de implantar la moda es-
paola en otros pases para lograr un
aumento de las ventas en el exterior
y una presencia slida y continuada
del sector de la moda espaola en
los nuevos mercados.
Para la promocin del sector de la
moda de Espaa, se ha creado una
nueva imagen que, a travs de un
nuevo logotipo, quiere transmitir la
vocacin del sector: hacer llegar al
resto del mundo el potencial creati-
vo y cultural de Espaa en su sentido
ms amplio (idioma, arte, diseo, ar-
quitectura, gastronoma, estilo de vi-
da,... MODA). La nueva marca, per-
mitir crear una imagen de calidad
de los productos textiles espaoles
en el exterior y fortalecer las estrate-
gias de internacionalizacin de las
empresas.
Los mercados objetivo del Plan sern
Francia, Italia, Alemania, Gran Breta-
a, EE.UU., Japn, China, Rusia, M-
xico y Brasil.
Adems de los planes de marketing,
el ICEX organiza la participacin de em-
presas espaolas en ferias de muy diver-
sos sectores en todo el mundo.
CISS
 I NSTITUTO DE COMERCIO EXTERIOR (ICEX)
En abril de 2009, el ICEX apoy la
presencia del sector espaol del hbitat y
la iluminacin en el Saln Internacional
del Mueble y Complementos de Decora-
cin y en el Saln Internacional de la Ilu-
minacin, Euroluce, de Miln, uno de los
eventos internacionales de referencia del
sector. Tanto la participacin en esta fe-
ria como el conjunto de acciones de pro-
mocin para difundir el diseo y la ilumi-
nacin espaolas se realizan en el marco
de los planes sectoriales anuales desarro-
llados por el ICEX y las asociaciones sec-
toriales.
Otro ejemplo sera la asistencia a Vi-
nexpo (la gran cita mundial del vino, que
celebr su 15 edicin en Burdeos, del
21 al 25 de junio), donde el Instituto Es-
paol de Comercio Exterior organiz un
pabelln oficial en el que participaron 85
bodegas espaolas y cuatro Consejos Re-
guladores, con una superficie de ms de
1.400 metros cuadrados.
4. Apoyo a proyectos empresariales de
exportacin e inversin en el exterior
Esta actividad supone planes de ayu-
da a proyectos empresariales de exporta-
cin e inversin. Se trata de ayudar a las
empresas que comienzan su internacio-
nalizacin, con informacin, servicios fi-
nancieros, calidad, idiomas y comunica-
ciones.
El ICEX apoya a todas aquellas em-
presas espaolas que lleven a cabo la
apertura de una filial comercial en un
mercado exterior y crea, adems, Con-
sorcios de Exportacin, que son la agru-
pacin de tres o cuatro empresas espa-
olas que deciden aunar esfuerzos para
abordar mercados internacionales, com-
partiendo los gastos de implantacin y
promocin de sus productos en el exte-
rior.
CISS
5. Foros de inversiones y cooperacin
empresarial
Esta actividad trata de facilitar con-
tactos entre empresarios espaoles y po-
tenciales socios extranjeros, para nego-
ciar con ellos proyectos de inversin y
cooperacin empresarial previamente se-
leccionados.
6. Formacin en Internacionalizacin
El ICEX lleva a cabo programas de
formacin a travs de cursos de comer-
cio exterior, seminarios temticos y jor-
nadas sobre mercados y sectores.
El ICEX y el Consejo Superior de C-
maras trabajan bajo un convenio de cola-
boracin, organizando cursos de Comer-
cio Exterior.
7. Becas de comercio exterior
El ICEX posee varios programas de
becas que ponen anualmente a disposi-
cin de las empresas ms de trescientos
jvenes profesionales en internacionali-
zacin, formados previamente en este
mbito y con un ao de prcticas en una
Oficina Econmica y Comercial en el ex-
terior.
8. Produccin editorial
ICEX es la primera editorial espaola
en nmero de ttulos publicados e inscri-
tos en el ISBN sobre temas de comercio.
Se realizan publicaciones peridicas y
nmeros especiales sobre diversos as-
pectos del comercio exterior.
Las ediciones ms relevantes son la
revista El Exportador, revista mensual di-
rigida a la empresa espaola que facilita
informacin sobre mercados exteriores y
actividades organizadas por ICEX y la re-
vista Spain Gourmetour especializada en
gastronoma, vinos y viajes dirigida a pro-
fesionales extranjeros de estos sectores,
claves en nuestro comercio exterior.
6197
I NSTITUTO DE CONTABILIDAD Y AUDITORA DE CUENTAS ...
Todas las tareas del ICEX, anterior-
mente descritas, tienen como finalidad el
fomento de las exportaciones de las em-
presas espaolas, facilitando su implanta-
cin internacional. Por tanto, la funcin
principal del ICEX, es impulsar y facilitar
la proyeccin internacional de las empre-
sas espaolas.
BLANCA GARCA HENCHE
INSTITUTO
DE CONTABILIDAD
Y AUDITORA
DE CUENTAS (ICAC)
Institute of Accounting and Account Au-
dit
I. CONCEPTO II. ESTRUCTURA ORGNICA
I. CONCEPTO
El Instituto de Contabilidad y Audito-
ra de Cuentas (ICAC) es un organismo
autnomo de carcter administrativo,
adscrito al Ministerio de Economa y Ha-
cienda. De este organismo depende el
Registro Oficial de Auditores de Cuentas
(ROAC).
El ICAC, fue creado por la Ley
19/1988, de 12 de julio de Auditora de
Cuentas (LAC), modificado por la Ley
44/2002, de 22 de noviembre, de Medi-
das de Reforma del Sistema Financiero.
Tiene atribuidas adems de las funciones
encomendadas legalmente, el control de
la actividad de auditora de cuentas, que
ser realizado de oficio cuando el supe-
rior inters pblico lo exija a travs de re-
visiones o verificaciones de alguno de los
trabajos de los auditores de cuentas, as
como el ejercicio de la potestad discipli-
naria de los auditores de cuentas y socie-
dades de auditora de cuentas. No obs-
6198
tante, la labor ms importante, adems
del control del ROAC, es la normaliza-
cin contable y la promulgacin de las
normas tcnicas de Auditora.
II. ESTRUCTURA ORGNICA
El Real Decreto 302/1989, de 17 de
marzo, se aprob el estatuto y la estruc-
tura orgnica del ICAC. Posteriormente,
las Ley 62/2003, que modific la Ley de
Auditora de Cuentas, cambi la estructu-
ra de los rganos rectores, quedando de
la siguiente forma:
Presidente,
Comit Consultivo
Con relacin al Presidente, que tiene
categora de Director General, es nom-
brado y separado por Real Decreto acor-
dado en Consejo de Ministros, a pro-
puesta del Ministro de Economa y Ha-
cienda, y ostenta la representacin legal
del ICAC, ejerciendo las facultades que le
asigna la LAC y las que reglamentaria-
mente se determinen.
Con respecto al Comit Consultivo,
es el rgano de asesoramiento del ICAC,
presidido por el Presidente de dicho Ins-
tituto. Est compuesto, adems del Presi-
dente, por once Vocales designados por
el Ministro de Economa y Hacienda, de
los cuales cinco sern representantes de
ese Ministerio, a propuesta del Presiden-
te del ICAC, y el resto sern nombrados a
propuesta de las Corporaciones de dere-
cho pblico, representativos de audito-
res de cuentas y expertos contables.
A su vez, el Instituto cuenta con las
siguientes Unidades, con nivel orgnico
de Subdireccin General:
Secretara General.
Subdireccin General de Normaliza-
cin y Tcnica Contable.
CISS
 I NSTITUTO DE CRDITO OFICIAL (ICO)
Subdireccin General de Normas
Tcnicas de Auditora.
Subdireccin General de Control
Tcnico.
La Secretara General tiene las com-
petencias atribuidas por la LAC, desta-
cando la organizacin y mantenimiento
del Registro Oficial de Auditores de
Cuentas (ROAC) y la publicacin del Bo-
letn del ICAC (BOICAC).
Con respecto a las Subdirecciones,
les compete realizar los trabajos enco-
mendados por el propio Instituto y rela-
cionados en los Estatutos.
El Real Decreto 296/2004, de 20 de
febrero, por el que se aprob el Rgimen
Simplificado de Contabilidad, en su Dis-
posicin adicional cuarta, introduce la
composicin de los rganos colegiados
del ICAC, refirindose concretamente al
Comit de Auditora de Cuentas. ste es-
tar presidido por el Presidente del ICAC
y compuesto por trece Vocales designa-
dos por el Ministro de Economa y Ha-
cienda, en representacin de distintos
organismos oficiales, tales como: la Inter-
vencin General de la Administracin del
Estado, el Banco de Espaa, Comisin
Nacional del Mercado de Valores, Direc-
cin General de Seguros y Fondos de
Pensiones, etc.
PILAR YUBERO HERMOSA
Vase tambin: "Contabilidad".
INSTITUTO
DE CRDITO OFICIAL
(ICO)
Official Credit Institute
El Instituto de Crdito Oficial (ICO)
es una empresa pblica espaola, adscri-
CISS
ta al Ministerio de Economa y Hacienda
a travs de la Secretaria de Estado de
Economa, que posee naturaleza jurdica
de entidad de crdito con capacidad para
prestar fondos a terceros. Tiene persona-
lidad jurdica, patrimonio y tesorera pro-
pios, as como autonoma de gestin pa-
ra el cumplimiento de sus fines. En con-
creto, persigue sostener y promover acti-
vidades econmicas que contribuyan al
crecimiento y mejora de la distribucin
de la riqueza nacional, y en especial
aquellas actividades que por su trascen-
dencia social, cultural, innovadora o eco-
lgica, merezcan una atencin priorita-
ria. En el logro de sus objetivos, desem-
pea una doble funcin de banco pbli-
co de inversin y de Agencia Financiera
del Estado, por la que ejecuta las opera-
ciones financieras encargadas por el Go-
bierno ante situaciones excepcionales
como, por ejemplo, catstrofes naturales.
Dentro de la faceta de banco pblico de
inversin, el ICO acta de dos maneras
distintas:
En primer lugar a travs de lneas de
mediacin, las cuales persiguen apo-
yar a las empresas espaolas median-
te la financiacin de sus inversiones,
fundamentalmente de tipo producti-
vo. Los prstamos les conceden, con
las condiciones estipuladas por el
propio ICO, las entidades de crdito
privadas (bancos, cajas de ahorro y
cooperativas de crdito), las cuales
se encargan de estudiar, aprobar y
formalizar las solicitudes presentadas
por las empresas. En este sentido, el
ICO mantiene acuerdos de colabora-
cin con la prctica totalidad de las
entidades de crdito que se encuen-
tran implantadas en el territorio na-
cional. Generalmente los fondos de
estas lneas de mediacin se desti-
nan a pequeas y medianas empre-
sas que se ven favorecidas por largos
plazos de amortizacin, tipos de in-
ters preferenciales y cierta simplici-
6199
I NSTITUTO DE ESTUDIOS TURSTICOS
dad en la tramitacin de los prsta-
mos.
En segundo lugar, se sirve de la con-
cesin directa de fondos, al igual que
cualquier otra entidad de crdito,
con fines tales como la financiacin
de grandes proyectos de inversin
realizados en Espaa por empresas,
administraciones pblicas y sus en-
tes dependientes o en el exterior en
los que participen empresas espa-
olas. A la hora de conceder fondos
directamente, el ICO prima a una se-
rie de sectores que considera estra-
tgicos: energa, gas y electricidad;
infraestructuras del transporte; me-
dio ambiente; telecomunicaciones;
etctera. Los fondos de financiacin
directa, a diferencia de lo que ocurre
con las lneas de mediacin, se dirigi-
rn generalmente a empresas de
gran dimensin, exigindose una
cuanta mnima en los prstamos
que suele cifrarse en torno a los seis
millones de euros. En este caso, las
empresas interesadas en obtener el
prstamo habrn de dirigirse directa-
mente al ICO, el cual se encargar
del estudio del proyecto y de la tra-
mitacin de la operacin, as como
de su riesgo en el caso de que se
conceda sta.
El ICO es la ltima muestra de enti-
dad de crdito pblico que pervive en
Espaa.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Vase tambin: "Banca pblica".
INSTITUTO
DE ESTUDIOS
TURSTICOS
Tourist Studies Institute
6200
Antes de la realizacin de una estra-
tegia de comercializacin es necesario
llevar a cabo una investigacin de merca-
dos para la adaptacin del marketing-mix
a las necesidades y caractersticas de di-
cho mercado. El Instituto de Estudios
Tursticos es el organismo encargado de
la realizacin de dicha investigacin para
que Espaa posea una base en la comer-
cializacin de sus productos tursticos.
El Instituto de Estudios Tursticos, es
el principal instrumento de investiga-
cin, estudio e informacin que posee el
estado espaol para conocer el sector tu-
rstico. Se cre en 1962 y es el rgano es-
pecializado en la investigacin de los fac-
tores que inciden sobre el turismo, as
como en la elaboracin, recopilacin, va-
loracin y difusin de estadsticas, datos
y documentacin relativos al mismo.
El Instituto de Estudios Tursticos es
un organismo integrado en la Secretaria
General de Turismo y desarrolla y ejecu-
ta distintos tipos de estudios y estadsti-
cas. Las tres operaciones estadsticas fun-
damentales son:
Movimientos Tursticos de los Espa-
oles (Familitur)
Tiene como objetivo proporcionar
un instrumento de anlisis tanto a las
distintas Administraciones Tursticas,
como al sector privado y a especialis-
tas del sector en general, para el es-
tudio del comportamiento turstico
de los espaoles en sus viajes dentro
de Espaa y hacia el extranjero.
Movimientos tursticos en Fonemas
(Frontur)
Es el instrumento que se utiliza para
conocer la demanda de los flujos tu-
rsticos internacionales.
Su objetivo es cuantificar, mes a mes,
el nmero de visitantes extranjeros
CISS

no residentes que llegan a Espaa a
travs de sus fronteras por las distin-
tas vas de acceso (carretera, aero-
puerto, puerto martimo y ferroca-
rril), hacer un perfil de estos visitan-
tes y conocer su comportamiento tu-
rstico en Espaa.
Es una estadstica que se realiza
mensualmente y los resultados son
obtenidos con registros administrati-
vos (para todos los medios de trans-
porte utilizados), establece conteos
manuales a la entrada en Espaa por
los pasos fronterizos de carretera, as
como en los aeropuertos y, por lti-
mo, realiza una encuesta por mues-
treo, tanto a la entrada en Espaa co-
mo a la salida (en carretera y en ae-
ropuertos).
Encuesta de Gasto Turstico (Agatur)
Informa del gasto turstico efectuado
por los no residentes en sus viajes a
Espaa. En dicha estadstica se reco-
ge el gasto turstico total y gastos
medios por persona y persona y da,
realizados por los visitantes no resi-
dentes que llegan a Espaa mes a
mes, lo que permite conocer el com-
portamiento del gasto analizado.
La informacin que el Instituto de Es-
tudios Tursticos(IET) posee est a dis-
posicin del pblico en general y mu-
chos de los anlisis estn disponibles pa-
ra el sector privado como instrumento
de ayuda a la comercializacin de sus
productos/servicios tursticos. El IET para
potenciar la difusin de su informacin
actualiza constantemente los contenidos
de su pgina web (www.iet.tourspain.es)
lo que permite a los estudiosos del turis-
mo conocer los datos de forma fcil y ac-
tualizada.
Adems, el IET, como centro de in-
vestigacin posee el Centro de Docu-
mentacin Turstica de Espaa (CDTE)
CISS
I NSTITUTO DE MEDICINA LEGAL
que es considerado, en el mbito del tu-
rismo, uno de los centros de documenta-
cin turstica ms importantes del mun-
do, tanto por el nmero de documentos
como por la calidad de los mismos. Den-
tro de documentos destacados de este
Centro estn las publicaciones de la Or-
ganizacin Mundial del Turismo, ya que
dicho organismo ha declarado al Centro
de Documentacin Turstica de Espaa
el depositario de sus publicaciones.
Por su parte, el Instituto de Estudios
Tursticos lleva a cabo distintas publica-
ciones, boletines y bibliografas temticas
como Turismo Cultural, Turismo Etnol-
gico, etc.; aunque el documento ms re-
levante es la revista "Estudios Tursticos"
que se publica trimestralmente y es una
revista dirigida a universidades, organis-
mos nacionales e internacionales, profe-
sionales y personas interesadas en el es-
tudio del turismo, que abarca todos los
temas relativos a la actividad turstica.
BLANCA GARCA HENCHE
Vase tambin: "Marketing turstico".
INSTITUTO
DE MEDICINA LEGAL
National Legal Medicine Institute
Los mdicos forenses estn destina-
dos en un Instituto de Medicina Legal o
en el Instituto Nacional de Toxicologa y
Ciencias Forenses. Excepcionalmente, y
cuando las necesidades del servicio lo re-
quieran, estn adscritos a rganos juris-
diccionales, fiscalas u oficinas del Regis-
tro Civil.
El Instituto de Medicina Legal es un
rgano mdico con sede en las capitales
de provincia en las que tenga su sede un
Tribunal Superior de Justicia, as como
6201
I NSTITUTO DE MEDICINA LEGAL
en aquellas en las que tengan su sede Sa-
las de los Tribunales Superiores de Justi-
cia con jurisdiccin en una o ms provin-
cias. El Gobierno, a propuesta del Minis-
terio de Justicia (previa peticin, en su
caso, de una Comunidad Autnoma con
competencia en la materia), podr auto-
rizar que dicha sede sea la de la capitali-
dad administrativa de la Comunidad Au-
tnoma de que se trate, cuando sea dis-
tinta de la del Tribunal Superior de Justi-
cia, o tambin en las restantes ciudades
del mbito territorial del Tribunal Supe-
rior de Justicia de que se trate, con el
mbito de actuacin que se determine.
En la actualidad, su regulacin bsica se
contiene en el artculo 479 de la Ley Or-
gnica del Poder Judicial, tras la reforma
de la Ley Orgnica 19/2003.
Las normas generales de organiza-
cin y funcionamiento de los Institutos
de Medicina Legal y de actuacin de los
mdicos forenses se determinan por el
Real Decreto 386/1996, de 1 de marzo,
no reformado ni sustituido tras la Ley Or-
gnica 19/2003, aunque tanto el Gobier-
no como las Comunidades Autnomas
con competencias transferidas en mate-
ria de Justicia tienen competencia para
dictar normas de desarrollo en los terri-
torios de su jurisdiccin. El Reglamento
establece la estructura y funciones de los
Institutos, considerando la posibilidad de
que las Comunidades Autnomas reci-
ban traspasos en esta materia.
De acuerdo con el Informe emitido
por el Instituto de Derecho Pblico en
2003, la creacin de los Instituto de Me-
dicina Legal por la Ley Orgnica del Po-
der Judicial supuso un hito en la reforma
de la Medicina forense, al configurarse
como pilar de su organizacin. La Ley Or-
gnica 6/1985, sent as las bases para su- cin de cadveres y restos humanos.
perar las deficiencias organizativas y ope-
rativas fruto de la regulacin precedente,
caracterizada por la falta de coordinacin
y de planificacin conjunta. Desde su
6202
creacin, los Institutos de Medicina Legal
se constituyen como rganos tcnicos
que centralizan las funciones realizadas
por los Institutos Anatmico-forenses y
Clnicas Anatmico-forenses, realizando
prcticas periciales mdicas, tanto tana-
tolgicas como clnicas y de laboratorio.
En consonancia con la reforma del rgi-
men estatutario de los mdicos forenses,
los Institutos de Medicina Legal se es-
tructuran en relaciones de puestos de
trabajo, donde figurarn los puestos de
personal que preste servicios en los mis-
mos, en el que se incluyen los mdicos
forenses, que estarn destinados en los
Institutos, adems de en el Instituto de
Toxicologa.
En su sede no puede realizarse nin-
guna actividad tanatolgica ni pericial
privada, sus funciones tcnicas tienen ca-
rcter independiente y sus informes se
emiten de acuerdo con las reglas de in-
vestigacin cientfica. En cuanto a su or-
ganizacin, cada Instituto tiene autono-
ma en funcin de su volumen de trabajo
y de la planta judicial y fiscal.
Cada Instituto cuenta con Servicios
de Patologa y Clnica Mdico-Forense,
pudiendo establecerse en cada Instituto,
a propuesta, en su caso, de la Comuni-
dad Autnoma que haya recibido los
traspasos de medios para el funciona-
miento de la Administracin de Justicia,
un Servicio de Laboratorio Forense y
aquellos otros que sean precisos para
una adecuada asistencia a la Administra-
cin de Justicia. A los Servicios de Patolo-
ga Forense les corresponde la investiga-
cin mdico-legal en todos los casos de
muerte violenta o sospechosa de crimi-
nalidad que hayan ocurrido en la demar-
cacin del Instituto y sea ordenada por la
autoridad judicial, as como la identifica-
Por su parte, los Servicios de Clnica
Mdico-Forense se encargan de los peri-
tajes mdico-legales y, en particular, del
CISS
 I NSTITUTO DE TURISMO DE ESPAA-TURESPAA
control peridico de los lesionados y de
la valoracin de los daos corporales que
sean objeto de actuaciones procesales,
as como de la asistencia o vigilancia fa-
cultativa a los detenidos. Los Servicios de
Laboratorio Forense realizan anlisis bio-
lgicos, clnicos y de toxicologa, sin per-
juicio de las competencias del Instituto
de Toxicologa que en este sentido ac-
tuar como centro de referencia en ma-
terias de su especialidad. Los Institutos
de Medicina Legal podrn colaborar con
las universidades u otras instituciones, y
actuar como centros de formacin per-
manente de los mdicos forenses, a tra-
vs de los convenios y otros instrumen-
tos de cooperacin que se acuerden por
el Ministerio de Justicia e Interior o, en
su caso, por las Comunidades Autno-
mas que hayan recibido los traspasos de
medios para el funcionamiento de la Ad-
ministracin de Justicia. En el mbito te-
rritorial de los Institutos en que exista fa-
cultad o facultades de Medicina, pueden
prestar servicios para la formacin per-
manente de los mdicos forenses quie-
nes ejerzan docencia en los departamen-
tos de Medicina Legal u otros departa-
mentos, segn requiera la especialidad
correspondiente.
En cuanto al Instituto Nacional de
Toxicologa y Ciencias Forenses respecta
(artculo 480 de la Ley Orgnica del Po-
der Judicial), se trata de un rgano tcni-
co adscrito al Ministerio de Justicia, cuya
misin es auxiliar a la Administracin de
Justicia y contribuir a la unidad de crite-
rio cientfico y a la calidad de la pericia
analtica, as como al desarrollo de las
ciencias forenses. Su organizacin y su-
pervisin corresponde al Ministerio de
Justicia. Tiene su sede en Madrid y su
mbito de actuacin se extiende a todo
el territorio nacional.
En el mismo prestan servicios, ade-
ms de Mdicos forenses, funcionarios
de los restantes Cuerpos Especiales pre-
CISS
vistos en el artculo 475 de la Ley Orgni-
ca del Poder Judicial, (Facultativos del
Instituto Nacional de Toxicologa y Cien-
cias Forenses y Tcnicos Especialistas de
Laboratorio del Instituto Nacional de To-
xicologa y Ciencias Forenses y ayudantes
de laboratorio del Instituto Nacional de
Toxicologa y Ciencias Forenses), y fun-
cionarios de los restantes Cuerpos al ser-
vicio de la Administracin de Justicia, as
como de otras Administraciones, y tam-
bin contratados en rgimen laboral.
Los aspirantes al Cuerpo de Mdicos
Forenses deben ser Licenciados en Medi-
cina, e ingresan en el Cuerpo por cual-
quiera de los procedimientos comunes
previstos en la Ley Orgnica del Poder
Judicial y en el Reglamento Orgnico
1451/2005. A partir de su ingreso, estn
sometidos al Estatuto general de los inte-
grantes de los Cuerpos de Funcionarios
al servicio de la Administracin de Justi-
cia.
JESS MARA GONZLEZ GARCA
INSTITUTO
DE TURISMO DE
ESPAA-TURESPAA
Spanish National Tourist Board
Al sector turstico, como a otros sec-
tores de actividad, le afecta el entorno en
el que desarrolla la comercializacin de
sus productos. En el sistema comercial
intervienen muchos elementos que afec-
tan a la relacin de intercambio de forma
directa o indirecta. Dentro del microen-
torno existen instituciones que facilitan y
promueven el desarrollo de la actividad
comercial, favoreciendo las relaciones de
intercambio con los consumidores turs-
ticos. La institucin ms importante en
este aspecto, dentro del sector turstico
6203
I NSTITUTO DE TURISMO DE ESPAA-TURESPAA
en Espaa, es el Instituto de Turismo de
Espaa (TURESPAA).
Dicho organismo depende de la Se-
cretara de Estado de Turismo y Comer-
cio, que es el organismo con competen-
cias en planificacin, ordenacin y fo-
mento de la actividad turstica, incluyen-
do la promocin en los mercados emiso-
res.
Dentro de la Secretara se encuen-
tran tres entes bien diferenciados:
Direccin General de Turismo, cuyas
funciones principales son:
Elaboracin de planes para el fo-
mento de productos tursticos.
Identificacin de nuevos produc-
tos tursticos.
Aprobacin de las directrices de
ejecucin y desarrollo de la pol-
tica turstica del Gobierno.
Evaluacin y control de calidad
de la Administracin Turstica
del Estado.
Elaboracin de las directrices de
las Escuelas Oficiales de Turis-
mo.
Instituto de Turismo de Espaa (Tu-
respaa), que es un organismo aut-
nomo de carcter comercial, que uti-
liza la imagen de marca "Espaa" pa-
ra la promocin en los pases emiso-
res de turismo. Sus competencias se
centran en materia de promocin, ya
que el desarrollo de las polticas tu-
rsticas corresponde a la Direccin
General deTurismo
Instituto de Estudios Tursticos, que
es el principal instrumento de inves-
tigacin, estudio e informacin que
posee el estado para conocer el mer-
cado y el sector turstico. Se encarga
de la realizacin de las estadsticas
6204
Frontur (movimientos tursticos en
fronteras) y Familitur (movimientos
tursticos espaoles), adems de la
publicacin de la revista Estudios Tu-
rsticos.
El Instituto de Turismo de Espaa
(TURESPAA) es el organismo de la Ad-
ministracin General del Estado encarga-
do de la promocin en el exterior de Es-
paa como destino turstico. Dicho orga-
nismo desarrolla su actividad en tres
reas:
La planificacin, desarrollo y ejecu-
cin de actuaciones para la promo-
cin de Espaa como destino tursti-
co en los mercados internacionales.
El apoyo a la comercializacin de
productos tursticos espaoles en el
exterior. Para ello, se colabora con
las Comunidades Autnomas, los en-
tes locales y el sector privado en pro-
gramas de promocin y comerciali-
zacin de sus productos en el exte-
rior.
La fijacin de la estrategia y planifica-
cin de la actuacin de Paradores de
Turismo de Espaa S.A y la inversin
en nuevos Paradores.
En definitiva, como instrumento de
poltica turstica del Estado, no se limita a
realizar la promocin de la oferta tursti-
ca, sino que trata de favorecer con su ac-
tuacin la competitividad y sostenibili-
dad del turismo, a la vez que promueve
el desarrollo de nuevos productos tursti-
cos.
Es, adems, un instrumento de apo-
yo a la comercializacin y promocin de
productos y destinos tursticos. Turespa-
a debe ser un asesor, un asistente al
sector, al que ayuda a promocionar y
vender sus productos en los mercados
exteriores.
Su actividad en el exterior se realiza a
travs de una red de treinta y una Ofici-
CISS
 I NSTITUTO DE TURISMO DE ESPAA-TURESPAA
nas Nacionales de Turismo, que depen-
den de las Embajadas y Consulados de
Espaa.
Las Oficinas Espaolas de Turismo
son organismos autnomos que se en-
cargan de la promocin en el exterior.
No venden nada, sino que se encargan
de la promocin global del destino Espa-
a en el exterior y de la creacin y conso-
lidacin de imagen de Espaa para abrir
camino al sector privado. Dicha imagen
de destino "Espaa" viene definida por
Las Oficinas de Turismo son delega-
ciones en los pases emisores, por ello
dichas Oficinas de Turismo estn ubica-
das principalmente en Europa, ya que los
principales mercados emisores de turis-
tas a Espaa son europeos. Pero existen
adems oficinas espaolas de turismo en
Asia (Pekn, Tokio y Singapur) y America
(Nueva York, Chicago, Miami, Los Ange-
les, Toronto, Mexico, Sao Paolo y Buenos
Aires).
Estos organismos poseen un alto gra-
do de conocimiento del destino donde
estn ubicados y del producto que ven-
den, Espaa. Esa informacin se utiliza
para mejorar la competitividad, para ha-
cer segmentacin de mercados, realizar
CISS
un logotipo que representa a Espaa
desde el punto de vista turstico (El sol
de Mir) y que es la forma de reconoci-
miento y tangibilizacin del producto tu-
rstico Espaa (Vase figura 1). El logoti-
po diseado por Joan Mir hace ms de
veinticinco aos, est plenamente conso-
lidado, ya que cuenta con un reconoci-
miento de marca no inducido del 65% en
los dos principales mercados emisores
como son el britnico y el alemn, segn
la Organizacin Mundial de Turismo.
el desarrollo de los nuevos productos de
turismo espaol en los mercados emiso-
res y colaborar con el sector privado.
En general es complicado asignarles
un presupuesto, ya que es difcil medir
los resultados directos de su actividad.
Se puede decir que las funciones princi-
pales de las Oficinas Espaolas de Turis-
mo son las siguientes:
Investigacin de mercados.
Difusin datos al sector privado.
Elaboracin de planes de marketing
globales y para productos y merca-
dos especficos.
6205
I NSTITUTO DE TURISMO DE ESPAA-TURESPAA
Representacin en mercados emiso-
res.
Asesora a la iniciativa privada.
Apoyo al desarrollo de nuevos pro-
ductos.
Elaboracin de material de soporte
(folletos, catlogos, rutas, mapas tu-
rsticos, etc.).
Acciones de promocin.
As, las principales funciones del Ins-
tituto de Turismo de Espaa son:
Investigacin de mercados: Lleva a
cabo estudios de investigacin sobre
segmentacin en los principales
mercados, con el fin de conocer en
todo momento la posicin competi-
tiva de Espaa, elabora informes de
coyuntura turstica, estudios de los
principales mercados o estudios de
productos especficos como el turis-
mo cultural, el turismo de golf, etc.
Creacin de Imagen de marca y co-
municacin: trata de posicionar la
marca turstica de Espaa en los
6206
mercados internacionales, realizando
campaas de imagen de marca para
mejorar el reconocimiento de la mis-
ma.
Adems elabora las campaas de
promocin cooperando con las Co-
munidades Autnomas, promocio-
nando Espaa como pas, productos
concretos de Espaa (como el turis-
mo cultural), destinos concretos
(Barcelona o Baleares) o marcas in-
terregionales (Espaa Verde, Ciuda-
des Patrimonio de la Humanidad,
etc.).
Esta promocin se hace en los me-
dios de comunicacin, por medio de
relaciones pblicas dirigidas al pue-
blito final, a los periodistas o a los
agentes de viajes o por medio de
asistencia a ferias como la Internacio-
nal Travel Expo 2009 (en junio de
2009 en Hong Kong), la BMW Golf
Open (en junio de 2009 en Munich)
o la World Travel Market (en no-
viembre de 2008 en Londres).
CISS
 I NSTITUTO DE TURISMO DE ESPAA-TURESPAA

CISS 6207
I NSTITUTO DE TURISMO DE ESPAA-TURESPAA

6208 CISS
 I NSTITUTO DE TURISMO DE ESPAA-TURESPAA
Ciudades Patrimonio de la Huma-
nidad
Dentro de ese plan de Promocin se
cre el Grupo Ciudades Patrimonio de la
Humanidad de Espaa. El Grupo se cre
con la finalidad de actuar de manera con-
junta en la defensa del patrimonio hist-
rico y cultural de estas ciudades y en el
mantenimiento y potenciacin de deter-
minadas formas de vida que estos n-
cleos histricos necesitan, realizando
proyectos y propuestas comunes, esta-
bleciendo polticas de intercambios de
experiencias y afrontando problemticas
comunes.
CISS
Todo ello manteniendo la personali-
dad de cada una de estas ciudades y re-
conociendo que la riqueza de un conjun-
to histrico estriba en su individualidad.
A travs de las actuaciones desarrolladas
en el marco de la Asociacin se ha crea-
do una imagen que se relaciona con cali-
dad y belleza, una imagen que se poten-
cia de manera especial en el mbito turs-
tico. Por ejemplo se ha dado a conocer
en el Sudeste Asitico a travs de las jor-
nadas de comercializacin internacional
organizadas por Turespaa (web
www.spain.info).
El Grupo, que ana a 13 ciudades es-
paolas proclamadas por la UNESCO Pa-
6209
I NSTITUTO DE TURISMO DE ESPAA-TURESPAA
trimonio de la Humanidad, mantiene un
convenio con Turespaa para su promo-
cin conjunta en el exterior. Ambos tra-
bajaron para expandir su imagen entre
los pases que conforman el Sudeste
Asitico y posicionarse como uno de los
principales destinos tursticos.Durante la
primera parte del recorrido, el Grupo de
Ciudades Patrimonio de la Humanidad
de Espaa estuvo representado en la Fe-
ria ITCMA, en Bangkok (Tailandia). En la
feria ITCMA, as como en Brisbane y Sid-
ney (Australia), Kuala Lumpur (Malasia) y
Singapur, las 13 Ciudades Patrimonio de
la Humanidad de Espaa mostraron su
atractivo ante agencias de viajes, touro-
peradores y medios de comunicacin. En
este sentido, el Grupo y Turespaa se
encontraron con revistas de renombre
como Travel + Leisure South East Asia o
Australian Gourmet Traveller, que pre-
sentaban ediciones especiales dedicadas
a Espaa.
Durante la visita a Australia, adems,
los chefs espaoles Frank Camorra y Ja-
vier Codina dieron muestra de la exquisi-
ta cocina espaola ante los agentes turs-
ticos de Brisbane y Sidney, mientras que
un grupo de baile espaol ameniz las
jornadas.
La inmensa poblacin que compone
el Sudeste Asitico se caracteriza por el
gusto por conocer otros pases, y el au-
mento de su inters por Espaa se debe,
principalmente, a tres motivos: la heren-
cia islmica, la gastronoma y el deporte.
Espaa es el nico pas europeo que
cuenta con un legado histrico-artstico
derivado de los 7 siglos de presencia mu-
sulmana, lo que otorga una ventaja com-
petitiva, por ejemplo, en Malasia. El Gru-
po Ciudades Patrimonio de la Humani-
dad en Espaa cuenta, de hecho, con la
ruta Red de Juderas, que une vila, Se-
govia, Toledo, Cceres y Crdoba. El to-
tal de turistas malayos que visitan Espaa
6210
creci un 3,42 por ciento anual (IATA:
datos de 2006-2007).
El nmero de habitantes en Indone-
sia que viajaron a Espaa creci un 15,84
por ciento en el mismo periodo, gracias
tambin a la proliferacin de grupos con
un solo motivo de turismo: la herencia
islmica. Los residentes en Singapur au-
mentaron sus visitas a Espaa un 34,9
por ciento entre 2006 y 2007, motivados
en su mayora por la oferta gastronmica
y enolgica. El perfil de la gastronoma
espaola ha aumentado notablemente
en este pas durante los ltimos aos.
La imagen de Espaa en Tailandia se
ha visto favorecida, sin embargo, por los
xitos de nuestros deportistas a nivel in-
ternacional como en ftbol, tenis, Fr-
mula-1 o golf. El nmero de tailandeses
que visitaron Espaa en 2007 fue un
11,60 por ciento mayor que en el ao an-
terior.
Desarrollo de producto y su comer-
cializacin: dentro de la diversifica-
cin de la oferta turstica que se est
realizando en el sector turstico espa-
ol se pretende promover que tanto
los organismos pblicos de promo-
cin, como la industria, lleven a cabo
el salto en la comercializacin de sus
productos que las nuevas circunstan-
cias del turismo espaol exigen.
Se trata de disear la nueva oferta tu-
rstica (turismo rural, cultural, depor-
tivo, urbano, etc.) y llevar a cabo su
comercializacin, aplicando un mar-
keting-mix en funcin de los seg-
mentos seleccionados para conse-
guir de la demanda toda su rentabili-
dad potencial
Marketing on line: Turespaa incor-
pora a travs de SEGITUR (Sociedad
Espaola para la gestin de la infor-
macin turstica) herramientas de in-
formacin y marketing on line en la
comunicacin turstica espaola.
CISS
 I NSTITUTO NACIONAL DE LA SEGURIDAD SOCIAL (INSS)
Adems, a travs del portal
www.Spain.info se pretende infor-
mar al posible visitante de los pro-
ductos ofertados, las rutas definidas,
la organizacin del viaje, etc., en va-
rios idiomas, adaptando la informa-
cin al pas de origen del visitante
Excelencia en la gestin: en este as-
pecto se trata de trabajar la profesio-
nalizacin del sector, la mejora de la
calidad de los servicios tursticos, la
implementacin de las nuevas tecno-
logas, etc. En definitiva, este eje, tra-
ta de conseguir una gestin eficaz de
los recursos de los que Espaa dis-
pone para la comercializacin de su
producto turstico.
Con las actividades anteriormente
descritas Turespaa pretende ser un ins-
trumento de apoyo a las estrategias de
promocin de los productos tursticos y
destinos espaoles en el extranjero.
BLANCA GARCA HENCHE
Vase tambin: "Marketing turstico".
INSTITUTO
NACIONAL DE LA
SEGURIDAD SOCIAL
(INSS)
National Social Security Institute
Se trata de una de las entidades ges-
toras de la Seguridad Social; es decir, es
un ente pblico cuyo objetivo es el de
administrar la proteccin social que otor-
ga el Sistema de Seguridad Social, ya sea
a travs del Rgimen General, como por
cualquiera de los Regmenes Especiales,
con excepcin de los Regmenes Especia-
les de funcionarios (estos son Regmenes
externos al sistema institucional de la Se-
CISS
guridad Social, de ah que escapan a la
gestin por parte de las entidades gesto-
ras, contando con sus propios mecanis-
mos de gestin administrativa).
Como tal entidad gestora se predican
de la misma la naturaleza de entidad de
Derecho pblico, gozando de plena ca-
pacidad jurdica para alcanzar los fines
que le estn encomendados. Le es de
aplicacin lo previsto en los artculos 57
y siguientes del Texto Refundido de la
Ley General de la Seguridad Social, as
como parcialmente lo previsto por la Ley
6/1997, de 14 de abril, de Organizacin y
Funcionamiento de la Administracin
General del Estado. A tenor de esta regu-
lacin goza de reserva de nombre (art-
culo 64 del Texto Refundido de la Ley
General de la Seguridad Social), disfru-
tando de exenciones tributarias (artculo
65 del Texto Refundido de la Ley General
de la Seguridad Social).
Se crea a travs del Real Decreto-Ley
36/1978, de 16 de noviembre, de Gestin
Institucional de la Seguridad Social, la Sa-
lud y el Empleo; recibiendo regulacin
su estructura y competencias a travs del
Real Decreto 2583/1996.
Con carcter general las competen-
cias del Instituto Nacional de la Seguri-
dad Social se refieren a la gestin y admi-
nistracin de las prestaciones econmi-
cas del Sistema de Seguridad Social, con
excepcin de las aquellas que estn atri-
buidas a otras entidades gestoras de la
Seguridad Social. Fundamentalmente el
Instituto Nacional de la Seguridad Social
tiene atribuidas las siguientes competen-
cias:
a) Reconocimiento y control de las
prestaciones econmicas del Sistema
de la Seguridad Social en su modali-
dad contributiva, excepto las presta-
ciones por desempleo y las que reco-
noce el Instituto Social de la Marina
6211
I NSTITUTO PARA LA CALIDAD TURSTICA ESPAOLA (ICTE)
en el Rgimen Especial de Trabaja-
dores del Mar.
b) Reconocimiento y control de la pres-
tacin por hijo a cargo en su modali-
dad contributiva.
c) Reconocimiento de la prestacin de
asistencia sanitaria, si bien la gestin
directa de la prestacin se realiza a
travs del Instituto Nacional de Ges-
tin Sanitaria o en su caso de las en-
tidades gestoras de las Comunidades
Autnomas. En la actualidad se reco-
nocen importantes funciones en ma-
teria de declaracin de alta mdica
de los trabajadores que disfrutan de
la prestacin de incapacidad tempo-
ral (artculo 131 bis del Texto Refun-
dido de la Ley General de la Seguri-
dad Social y el Real Decreto
575/1997).
d) Gestiona el Registro de Prestaciones
Sociales Pblicas.
A tenor del Real Decreto 2583/1996,
el Instituto Nacional de la Seguridad So-
cial se estructura a nivel central en rga-
nos de direccin y rganos de participa-
cin en el control y vigilancia de la ges-
tin. En cuanto a los primeros, son la Di-
reccin General, la Secretara General y
las Subdirecciones Generales. La Direc-
cin General del Instituto Nacional de la
Seguridad Social asume las competencias
sobre planificacin, direccin, control e
inspeccin, siendo su cabeza visible el
Director General que asume la represen-
tacin legal del mismo. Este Director es
nombrado por el Consejo de Ministros a
propuesta del Ministro de Trabajo y
Asuntos Sociales.
En cuanto a los rganos de participa-
cin, son el Consejo General y la Comi-
sin Ejecutiva. Al tener esta condicin de
rganos de participacin, estn integra-
dos por representantes de la Administra-
cin General del Estado, Sindicatos ms
Representativos y Asociaciones Empresa-
6212
riales ms representativas. Las Funciones
del Consejo son las de elaborar los crite-
rios de actuacin del Instituto Nacional
de la Seguridad Social, su anteproyecto
de presupuesto y aprobar la memoria
anual. La actuacin del Consejo General
es supervisada y controlada por la Comi-
sin Ejecutiva.
Junto con la estructura central debe
tenerse en cuenta la existencia de una es-
tructura perifrica, distribuida en las dife-
rentes provincias. Esa estructura provin-
cial se integra por las Comisiones Ejecuti-
vas Provinciales (rgano de participacin
de composicin tripartita -administra-
cin, sindicatos, patronal-) y las Direccio-
nes Provinciales del Instituto Nacional de
la Seguridad Social.
JUAN GORELLI HERNNDEZ
INSTITUTO PARA LA
CALIDAD TURSTICA
ESPAOLA (ICTE)
Tourist Quality Institute of Spain
I. CONCEPTO II. LA CALIDAD EN EL SECTOR
TURSTICO III. LA CALIDAD COMO ELEMENTO
DE DIFERENCIACIN DEL PRODUCTO
TURSTICO IV. FUNCIONES Y OBJETIVOS DEL
ICTE
I. CONCEPTO
El Instituto para la Calidad Turstica
Espaola es una entidad de Certificacin
de Sistemas de Calidad especialmente
creados para empresas tursticas.
Es un organismo espaol, privado,
independiente, sin nimo de lucro y re-
conocido en todo el mbito nacional.
El Instituto para la Calidad Turstica
Espaola se constituy en el ao 2000,
CISS
 I NSTITUTO PARA LA CALIDAD TURSTICA ESPAOLA (ICTE)
fruto de la fusin de los antiguos Institu-
tos que cada sector haba creado para la
promocin de los sistemas de calidad en
las empresas tursticas de su mbito.
II. LA CALIDAD EN EL SECTOR
TURSTICO
Los cambios en el comportamiento y
en los valores de los consumidores cons-
tituyen un factor crtico en el nuevo tu-
rismo. Para los turistas antiguos viajar era
una novedad y las vacaciones eran un
tiempo de ruptura con la vida cotidiana.
Compraban paquetes que incluan trans-
porte, alojamiento y diversin a un pre-
cio aceptable, eran bastante homog-
neos y predecibles, no otorgaban mucha
importancia a la calidad y la bsqueda de
sol y playa era prcticamente una cons-
tante en sus vacaciones. Segn Poon, los
nuevos turistas, en cambio, consideran
las vacaciones una prolongacin de su vi-
da, algo comn y normal. No quieren un
paquete turstico estandarizado, rgido y
masivo, en el que el sol sea el principal
atractivo, sino que les gusta sentirse dife-
rentes, prefieren un turismo ms indivi-
dualizado y muestran un inters crecien-
te por la tranquilidad, el contacto con la
naturaleza, la cultura y la no masificacin.
A diferencia de sus predecesores son es-
pontneos e impredecibles y la calidad
es para ellos algo primordial.
El diseo del producto adecuado es,
sin ninguna duda, la actividad ms im-
portante del marketing. Como reconoce
Serra, si disponemos de un producto tu-
rstico que el mercado no desea, ni las
mejores campaas promocionales, por
muy originales y brillantes que sean, ni
los correctos ajustes de precios, ni la dis-
tribucin perfecta, conseguirn que los
consumidores lo adquieran, al menos de
forma repetitiva. Por el contrario si el
producto satisface al consumidor, lo ni-
co que se necesita es que el resto de ac-
ciones de marketing sean correctas y
CISS
coherentes para garantizar el xito en el
mercado.
Tendencias actuales de la demanda
turstica:
Creciente concienciacin por los te-
mas medioambientales.
Creciente importancia, dentro del
conjunto de la demanda, del seg-
mento de mayores de 55 aos.
Demanda ms exigente en trminos
de calidad.
Mercado ms segmentado.
Paso de vacaciones pasivas hacia va-
caciones ms participativas.
Crecimiento de los viajes indepen-
dientes.
Mayor crecimiento de viajes de largo
recorrido.
Binomio que define buena parte de
la demanda: escasez de tiempo
abundancia de dinero (a pesar de la
situacin actual de crisis el ocio si-
gue siendo un importante gasto de
la economa familiar).
En cualquier caso se necesita profe-
sionalizacin para satisfacer la exigencia
de calidad de los clientes, que sirva para
comercializar los productos tursticos.
Un producto turstico existe slo con
una buena promocin y distribucin. Ya
sea en el litoral o en la montaa, el aloja-
miento debe responder a las normas de
calidad solicitadas por la clientela. Si se
quieren cumplir esos objetivos de oferta
y comercializacin de la misma, se ha de
dar a los profesionales del sector la pre-
paracin y formacin necesaria para que
puedan ofrecer un servicio de calidad y
presentar o "vender" un producto tursti-
co.
El sector turstico ha de reunir al me-
nos dos condiciones:
6213
I NSTITUTO PARA LA CALIDAD TURSTICA ESPAOLA (ICTE)
a) Poner en el mercado productos de
calidad (recursos y servicios).
b) Una comercializacin correcta.
La calidad como instrumento comer-
cial tiene sentido dentro de una cultura
de gestin que orienta a toda la empresa
o destino turstico a satisfacer las necesi-
dades y deseos de los clientes del mejor
modo posible. Realmente lo que lo que
importa es la calidad tal y cmo la perci-
ben los clientes.
Valoracin de la importancia de la ca-
lidad para el sector turstico:
a) Estrategia de diferenciacin de pro-
ductos, servicios o destino turstico.
b) Ventaja competitiva.
c) Fortalece la imagen corporativa de la
empresa de servicios tursticos o del
destino turstico al que haga referen-
cia.
d) Reduce la sensibilidad al precio por
parte de los potenciales viajeros.
e) Mejora el clima laboral y la lealtad de
los empleados. Este aspecto es muy
importante en el sector servicios
donde los empleados forman parte
muy activa en la prestacin de di-
chos servicios (recepcionistas, guas,
agentes de viajes, centrales de reser-
vas...)
f) Logra clientes satisfechos y leales, al-
go mucho ms difcil en el sector ser-
vicios que en el de los productos de
consumo.
La falta de calidad en un destino o
empresa turstica puede suponer la pr-
dida de clientes, el aumento de los cos-
tes, el deterioro del clima laboral por las
quejas y el tener que ofrecer precios me-
nores por los servicios y productos ofer-
tados.
En el sector servicios, donde se en-
cuentra el sector turstico, los encuen-
6214
tros con el servicio son decisivos para
evaluar la calidad. Pero, en cualquier ca-
so, la calidad segn la perciben los clien-
tes, tiene dos claras dimensiones:
a) Una dimensin tcnica o de resulta-
do (el qu reciben), que es lo que se
denomina calidad tcnica.
b) Una dimensin funcional o de proce-
so (el cmo lo reciben), que es lo
que se denomina calidad funcional y
que en el sector turstico es igual o
ms importante que la calidad tcni-
ca.
Por ejemplo, en una visita a una ciu-
dad declarada Patrimonio Mundial por la
UNESCO, lo que se recibe es un patrimo-
nio con un valor histrico y cultural. Eso
sera la calidad tcnica, que vendr reco-
nocida por un sello de Patrimonio Mun-
dial como imagen de marca. Pero para el
consumo turstico el turista podr reali-
zar una visita guiada o visitar la ciudad de
modo independiente. En el primer caso
la calidad del gua turstico y en el segun-
do la sealizacin de la ciudad, la publi-
cacin de un buen plano con la localiza-
cin clara de los elementos de ms valor
etc., sern elementos que conformarn la
calidad funcional.
El sector turstico, en su oferta turs-
tica, est compuesto por recursos tursti-
cos y por empresas que generan servi-
cios para dichos recursos. Por ello, a la
hora de hacer un anlisis de la calidad
del sector se ha de entender que hay dos
puntos de clara diferenciacin los recur-
sos tursticos y los servicios adaptados a
los mismos (alojamiento, transporte, res-
tauracin, oficinas de turismo, visitas
guiadas, sealizacin, etc.). La medida de
la calidad de un destino ser la calidad
percibida en ambos puntos y un dficit
en uno de ellos puede hacer peligrar el
xito de las estrategias de comercializa-
cin de dicho destino.
CISS
 I NSTITUTO PARA LA CALIDAD TURSTICA ESPAOLA (ICTE)
Uno de los principales problemas
con los que se encuentran las empresas
de servicios tursticos es la intangibilidad
de los mismos. Las marcas de calidad
pueden ser un instrumento de tangibili-
zacin de los mismos, que sirven al con-
sumidor como instrumento de informa-
cin por los atributos asociados a las mis-
mas (Q de calidad, Estrellas Michelin,
Small Luxury Hotels, Fiestas de Inters
Cultural, etc.).
III. LA CALIDAD COMO ELEMENTO
DE DIFERENCIACIN DEL
PRODUCTO TURSTICO
La competencia en precios, como es-
trategia tradicional de la empresa tursti-
ca espaola, no slo no ha conseguido
sus objetivos de maximizacin de benefi-
cios, sino que se ha mostrado como una
alternativa imposible a las actuales cir-
cunstancias socioeconmicas. En cam-
bio, la cultura de la calidad s se revel
como estrategia de futuro.
Desde principios de los aos 90, el
sector turstico espaol ha venido desa-
rrollando distintas iniciativas para la apli-
cacin de la tecnologa de la calidad al
mismo. La necesidad de diferenciarse
por la calidad, se puso de manifiesto co-
mo meta comn cuando el sector priva-
do y la Administracin Turstica Espaola
en el Congreso Nacional de Turismo, ce-
lebrado en noviembre de 1997, se mar-
can como compromiso VII implantar la
marca de calidad turstica espaola. Ante-
riormente, el Plan de Estrategias de la
Administracin Turstica del Estado, en
su estrategia nmero IX tambin incida
en la necesidad de un plan de calidad tu-
rstica espaola, que es hoy, ya, una reali-
dad claramente consolidada como qued
patente en el 2 Encuentro Nacional de
Calidad en Turismo celebrado en Madrid
en mayo de 1999.
La definicin de sistemas tcnicos de
calidad es una iniciativa del sector tursti-
CISS
co a nivel internacional, por lo que no se
disponen de modelos que pudiesen to-
marse como directrices; a ello se unen
otras dificultades como el hecho de que
se trata de objetivizar percepciones sub-
jetivas y de gestionar la calidad total,
donde no es suficiente inspeccionar un
producto final, sino que es necesario ve-
rificar todo el proceso.
La finalidad ltima de los planes de
calidad es crear sellos de garanta de cali-
dad que, una vez generalizados, emitan
una nueva imagen de Calidad Turstica
Espaola y, adems, desarrollar herra-
mientas de gestin empresarial que me-
joren el atractivo para el consumidor.
El plan est extendindose a los si-
guientes subsectores: hoteles y aparta-
mentos tursticos, agencias de viaje, res-
taurantes, camping, alojamientos de tu-
rismo rural y estaciones de esqu y mon-
taa, para una posterior armonizacin
entre todos, puesto que la finalidad lti-
ma es la gestin y administracin de un
Sistema de Calidad Integrado entre to-
dos los subsectores de mbito turstico,
que permita la promocin internacional
de Espaa como destino de calidad.
El aspecto ms destacable del pro-
yecto es que no se basa en una normati-
va impuesta desde instancias pblicas, si-
no de una peticin inicial del sector pri-
vado y en cuyo desarrollo han participa-
do ambos agentes.
La implementacin de los sistemas
tcnicos de calidad exige, en primer lu-
gar, determinar la situacin de partida de
los establecimientos, es decir, la elabora-
cin de un diagnstico. Ello, junto con la
explicitacin de las expectativas de los
clientes permite el establecimiento de las
normas de calidad y la definicin de los
estndares intermedios. A continuacin,
una etapa de formacin-sensibilizacin
en la calidad y una definicin de un siste-
6215
I NSTITUTO PARA LA CALIDAD TURSTICA ESPAOLA (ICTE)
ma de indicadores para una gestin de
mejora continua.
IV. FUNCIONES Y OBJETIVOS DEL
ICTE
Para la consecucin de los objetivos
anteriormente descritos, se cre en el
ao 2000 un Instituto para la Calidad Tu-
rstica Espaola (ICTE), cuyas funciones
bsicas pueden resumirse en los siguien-
tes conceptos:
Normalizacin: Creacin, desarrollo,
actualizacin, y revisin de las Nor-
mas de Calidad Turstica adaptadas al
mercado y asistencia a los sectores
tursticos en el desarrollo de normas
ISO.
Certificacin: Reconocimiento al es-
fuerzo realizado por las empresas tu-
rsticas en la implantacin de Siste-
mas de Calidad mediante la conce-
sin del sello de Calidad Turstica Es-
paola y su Marca, la "Q".
Promocin: Del Sistema de Calidad
Turstico Espaol as como de su
Marca, la "Q" de Calidad Turstica,
como elemento visible del Sistema y
de los establecimientos que la osten-
tan a travs de: campaas de publici-
dad, presencia en ferias, ponencias,
publicaciones, notas de prensa, bole-
tines informativos, etc.
Formacin: Organizacin de cursos,
presenciales y on-line, dirigidos a:
auditores, tcnicos, delegados del
ICTE, profesionales del sector, ex-
pertos en calidad turstica y estudian-
tes universitarios.
La "Q" de calidad Turstica ocupa un
papel destacado en el nuevo portal infor-
mativo de Turismo en Internet
(www.spain.info). La presencia de la "Q"
es un argumento ms de prestigio que
interesa a las partes. Para las empresas
que la consiguen supone un aval de la ca-
6216
lidad del establecimiento y los servicios
que ofrece con independencia de su ca-
tegora; para el cliente representa la ga-
ranta de calidad y un cuidado mximo
de prestaciones que recibe y para el sec-
tor turstico, en general, la idea de una
cultura de calidad y mejora en un seg-
mento clave de la economa e imagen es-
paolas.
La marca "Q" es prestigiosa porque
demuestra el compromiso empresarial
por alcanzar la plena satisfaccin del
cliente, diferenciadora, porque slo pue-
den obtenerla los establecimientos que
aseguren unos mnimos de servicio, fia-
ble, porque los mecanismos utilizados
para evaluar el cumplimiento de los re-
quisitos de calidad son independientes
del propio sector, y rigurosa, porque pa-
ra conseguirla es imprescindible superar
unas pruebas objetivas establecidas en
los reglamentos y normas del ICTE.
Los objetivos principales del ICTE se
centran en dos puntos:
1. Para el sector turstico en general:
Impulsar la mejora del servicio
turstico ofrecido a los clientes y,
consecuentemente, su nivel de
satisfaccin.
Implantar la cultura de la calidad
y de la mejora en el sector, im-
pulsando el desarrollo de un
modelo de gestin de la calidad,
flexible y accesible a todos los
empresarios y a las Administra-
ciones Pblicas.
Mejorar y dar a conocer la ima-
gen del producto turstico a tra-
vs del establecimiento de un
Sistema reconocido (nacional e
internacionalmente) que ofrezca
un elevado nivel de garanta al
cliente.
Desarrollar e implantar un Siste-
ma autorregulado que se pueda
CISS
 I NSTRUMENTO DE AYUDA DE PREADHESIN
integrar o vincular con otros co-
lectivos o subsectores del sector
turstico, en general, para el de-
sarrollo de la Calidad Turstica
como estrategia competitiva.
2. Para las empresas certificadas:
Garantizar la calidad de los pro-
ductos y servicios que ofrecen.
Incrementar los clientes y lograr
su fidelizacin.
Motivar al personal.
Optimizar los recursos.
Prevenir los riesgos.
Disminuir los costes.
Promocionar el establecimiento.
Las herramientas que posee el ICTE
para la certificacin de la calidad son pro-
cedimientos o tcnicas escritas y formali-
zadas que ayudan a las empresas a medir
la calidad de sus servicios con respecto a
la norma, la satisfaccin de los clientes, y
a planificar y llevar a cabo las estrategias
de mejora que considere necesarias.
Adems del Cuestionario de Autoevalua-
cin, herramienta bsica dentro de todos
los sistemas de calidad turstica desarro-
llados, existen otras herramientas de cali-
dad como son:
Sistema de Encuestacin
Sistema de Quejas y Sugerencias
Sistema de Indicadores de Calidad
Gua para el desarrollo del Manual
de Calidad
Gua para el desarrollo del Manual
de Procedimientos
Gua para el desarrollo de Planes de
Mejora
En definitiva ante los cambios cons-
tantes de la demanda turstica, la evolu-
cin de sus gustos hacia exigencias cada
CISS
vez mayores de calidad, la permanencia
en un entorno de unidad monetaria y la
aparicin de nuevos destinos competido-
res frente a los que no cabe competir en
precios, han obligado a que a mediados
de los aos 90 el Sector Turstico Espa-
ol decidiera llevar a cabo un cambio es-
tratgico y la adopcin de iniciativas que
permitan avanzar en la mejora de la cali-
dad de sus productos y servicios como
factor competitivo y signo diferenciador
en los mercados nacionales e internacio-
nales.
En apoyo de esta necesidad y al obje-
to de atender la demanda del propio sec-
tor empresarial, en su necesidad de dife-
renciarse por la calidad, la Administra-
cin Turstica del Estado decide apostar
por el concepto de Calidad Turstica Es-
paola incorporando este concepto a las
medidas que pone en marcha en sus su-
cesivos programas estratgicos.
BLANCA GARCA HENCHE
Vase tambin: "Marketing turstico"; "Producto
turstico" y "Q de calidad".
INSTRUMENTO
DE AYUDA DE
PREADHESIN
Instrument for Pre-Accession Assistance
(IPA)
I. CONCEPTO II. NATURALEZA Y GESTIN DEL
IPA
I. CONCEPTO
El Instrumento de Ayuda de Pread-
hesin (IPA) es la herramienta financiera
comunitaria que se utiliza en el proceso
de pre-adhesin previsto para el periodo
2007-2013. El IPA ha sido creado para
mejorar la eficacia y la coherencia de la
6217
I NSTRUMENTO DE AYUDA DE PREADHESIN
ayuda a travs de un solo instrumento.
Desde enero de 2007, el IPA sustituye los
programas financieros para los pases
candidatos y los potenciales candidatos
tales como el PHARE, ISPA, Instrumento
financiero para Turqua, etc.
II. NATURALEZA Y GESTIN DEL
IPA
Segn el Reglamento (CE) n
1085/2006, del Consejo por el que se es-
tablece un Instrumento de Ayuda Pread-
hesin y el Reglamento (CE) n 718/2007
de la Comisin, el IPA es un instrumento
de naturaleza flexible y las ayudas se ges-
tionan en funcin de los progresos reali-
zados por los pases beneficiarios y de las
necesidades detectadas en las evaluacio-
nes y tambin en funcin de la estrategia
anual de la Comisin.
El objetivo principal de las acciones
bajo el marco del IPA es, fundamental-
mente, apoyar el fortalecimiento de las
instituciones y del Estado de Derecho,
los derechos humanos, las reformas ad-
ministrativas y econmicas, el desarrollo
econmico y social, etc. Por ello, la apli-
cacin del IPA est sometida a una clu-
sula de suspensin, que se utiliza cuando
el pas beneficiario no respete los princi-
pios democrticos, el Estado de Dere-
cho, los compromisos de asociacin o
que no realice avances suficientes en el
respeto de los criterios de adhesin
Para poder contribuir eficaz y cohe-
rentemente con este objetivo se han de-
finido cinco componentes del Instru-
mento:
Ayuda a la transicin y desarrollo ins-
titucional.
Cooperacin transfronteriza.
Desarrollo regional: pretende facili-
tar la aplicacin de la poltica comu-
nitaria de cohesin ms concreta-
6218
mente el Fondo Europeo de Desa-
rrollo Regional y el Fondo de Cohe-
sin.
Desarrollo de los recursos humanos:
orientado a la preparacin de la pol-
tica de cohesin y al Fondo Social
Europeo.
Desarrollo rural: es el mbito prepa-
ratorio a la Poltica Agraria Comn y
al Fondo Europeo de Agrcola de De-
sarrollo Rural.
Para el periodo 2007-2010 el importe
total del IPA es de 5.740 millones de eu-
ros. Las ayudas que se gestionan a travs
del IPA se realizan a travs de las asocia-
ciones europeas de pases potencialmen-
te candidatos y de las asociaciones para
la adhesin de los pases candidatos. Ac-
tualmente estos son los pases de los Bal-
canes Occidentales y Turqua.
Los pases candidatos a la UE (Croa-
cia, Turqua y Antigua Repblica Yu-
goslava de Macedonia) son subven-
cionables en el marco de los cinco
aspectos del IAP;
Los pases candidatos potenciales de
los Balcanes occidentales (Albania,
Bosnia y Herzegovina, Montenegro,
Serbia y Kosovo conforme a la Reso-
lucin 1244/99 del Consejo de Segu-
ridad de la ONU) son elegibles nica-
mente en el marco de los dos prime-
ros aspectos.
ALICIA SORROZA BLANCO
Vase tambin: "Fondo de cohesin"; "Fondo Euro-
peo Agrcola de Desarrollo Rural (FEADER)"; "Fon-
do Europeo de Desarrollo Regional (FEDER)";
"Fondo social europeo (FSE)"; "Poltica agrcola
comn" y "Poltica de cohesin econmica y so-
cial de la Unin Europea".
CISS

INSTRUMENTO
DE ESTABILIDAD
Stability instrument
I. CONCEPTO II. OBJETIVOS III.
CARACTERSTICAS DE LAS AYUDAS Y MBITOS
DE APLICACIN 1. En situaciones de crisis 2. En
condiciones estables para la cooperacin 3.
Aplicacin
I. CONCEPTO
El Instrumento de Estabilidad es una
herramienta para situaciones de emer-
gencia o crisis, mediante la cual se busca
que las medidas de cooperacin, finan-
cieras, econmicas y tcnicas con terce-
ros pases se den bajo unas ciertas condi-
ciones estables que permitan la ejecu-
cin de las polticas de cooperacin y de
desarrollo de la Comunidad.
II. OBJETIVOS
Segn el Reglamento (CE) n
1717/2006 del Parlamento Europeo y del
Consejo de noviembre de 2006, las ini-
ciativas realizadas en el marco del Instru-
mento de Estabilidad, en una situacin
de emergencia o crisis, contribuyen al re-
torno a la estabilidad, dando una res-
puesta eficaz para ayudar a establecer o
restablecer las condiciones esenciales
que permitan la aplicacin efectiva de las
polticas de cooperacin y desarrollo eu-
ropeo. Cuando el contexto sea suficien-
temente estable, las ayudas otorgadas ba-
jo el Instrumento de Estabilidad ayuda-
rn a hacer frente a las amenazas espec-
ficas mundiales y transregionales que
tengan un efecto negativo sobre la esta-
bilidad, as como a colaborar en la prepa-
racin necesaria para hacer frente a si-
tuaciones crticas.
CISS
I NSTRUMENTO DE ESTABILIDAD
III. CARACTERSTICAS DE LAS
AYUDAS Y MBITOS DE
APLICACIN
1. En situaciones de crisis
La ayuda tcnica y financiera de la
Comunidad podr adoptarse para res-
ponder a una situacin de emergencia o
crisis que suponga una amenaza para la
democracia, la ley y el orden pblico, la
proteccin de los derechos humanos y
las libertades fundamentales o la seguri-
dad y proteccin de los ciudadanos, o a
una situacin que amenace con derivar
en un conflicto armado o desestabilizar
gravemente al tercer pas. Dichas medi-
das podrn abordar tambin situaciones
en que la Comunidad ha invocado las
clusulas de suspensin, total o parcial,
de la cooperacin con terceros pases.
Esta ayuda tcnica y financiera abar-
car las siguientes cuestiones:
Apoyo a las organizaciones interna-
cionales y regionales y actores estata-
les y no estatales para promover la
creacin de confianza, la mediacin,
el dilogo y la reconciliacin.
Apoyo al establecimiento y al funcio-
namiento de administraciones provi-
sionales de conformidad con el De-
recho internacional.
Apoyo al desarrollo de instituciones
estatales democrticas y pluralistas,
incluidas las medidas para aumentar
el papel de las mujeres en tales insti-
tuciones.
Apoyo a los tribunales penales inter-
nacionales y a los tribunales naciona-
les ad hoc, a las comisiones de la ver-
dad y la reconciliacin y a los meca-
nismos para la resolucin jurdica de
denuncias.
Apoyo a la rehabilitacin y la recons-
truccin de infraestructuras bsicas,
6219
I NSTRUMENTO DE ESTABILIDAD
vivienda, edificios pblicos y activos
econmicos, as como la capacidad
de produccin bsica.
Apoyo a las medidas civiles relativas
a la desmovilizacin y la reintegra-
cin de excombatientes en la socie-
dad civil.
Apoyo a las medidas para atenuar los
efectos sociales de la reestructura-
cin de las fuerzas armadas.
Apoyo para estudiar el impacto so-
cioeconmico en la poblacin civil
de las minas antipersonas, los arte-
factos sin explotar o restos de explo-
sivos abandonados.
Apoyo para estudiar el impacto en la
poblacin civil de la adquisicin y
uso ilcito de armas de fuego.
Apoyo para asegurar que se solucio-
nan adecuadamente las necesidades
especficas de las mujeres y de los ni-
os en situaciones de conflicto o de
crisis.
Apoyo para la rehabilitacin y reinte-
gracin de las vctimas de los conflic-
tos armados.
Apoyo a las medidas para fomentar y
defender el respeto de los derechos
humanos y las libertades fundamen-
tales, la democracia y el Estado de
Derecho y los instrumentos interna-
cionales conexos.
Apoyo a las medidas socioeconmi-
cas para promover un acceso equita-
tivo a los recursos naturales, y una
gestin transparente de los mismos.
Apoyo a las medidas socioeconmi-
cas para hacer frente al impacto de
movimientos sbitos de poblacin.
Apoyo a las medidas para fomentar
el desarrollo y la organizacin de la
sociedad civil y su participacin en el
proceso poltico.
6220
Apoyo a las medidas destinadas a ha-
cer frente a catstrofes naturales o
provocadas por el hombre, as como
a las amenazas para la salud pblica.
Ante situaciones excepcionales se
podr prestar ayuda tcnica y finan-
ciera.
2. En condiciones estables para la coo-
peracin
La Comunidad prestar ayuda tcnica
y financiera en los siguientes mbitos:
Amenazas para la ley y el orden p-
blico, la seguridad y proteccin de
los ciudadanos, infraestructuras crti-
cas y la salud pblica;
Atenuacin de riesgos y preparacin
relativa a materiales o agentes qumi-
cos, biolgicos, radiolgicos y nu-
cleares;
Formacin de capacidades precrisis
y postcrisis.
3. Aplicacin
Las ayudas enmarcadas bajo este Ins-
trumento, se aplican mediante medidas
de ayuda excepcionales y programas de
respuestas provisionales, documentos de
estrategias plurinacionales, temticos y
plurianuales y tambin a travs de medi-
das especiales para hacer frente a la par-
ticularidad de las situaciones.
En general se considera que este ins-
trumento ha aumentado considerable-
mente la capacidad de la Unin Europea
para gestionar y reaccionar adecuada-
mente a crisis de diversa ndole.
El presupuesto para el Instrumento
para la Estabilidad para el periodo
2007-2013 alcanza los 2.062 millones de
euros, de los cuales unos 1.487 millones
estn destinados para acciones destina-
das a responder a situaciones de crisis,
mientras unos 484 millones para las ayu-
CISS
 I NSTRUMENTO DE FINANCIACIN DE LA COOPERACIN AL ...
das gestionadas en un contexto ms esta-
ble.
ALICIA SORROZA BLANCO
INSTRUMENTO DE
FINANCIACIN
DE LA COOPERACIN
AL DESARROLLO
Financing Instrument for Development
Cooperation (DCI)
I. CONCEPTO II. GESTIN Y APLICACIN 1.
Programas geogrficos 2. Programas temticos
I. CONCEPTO
El Instrumento de Financiacin de la
Cooperacin al Desarrollo (ICD) es la he-
rramienta principal de la poltica de coo-
peracin al desarrollo europea. A travs
de este instrumento se financian medi-
das destinadas a apoyar la cooperacin
geogrfica con los pases en desarrollo
que figura en la lista de pases beneficia-
rios de ayuda del Comit de Ayuda al De-
sarrollo (CAD) de la Organizacin para
Cooperacin y el Desarrollo Econmico.
EI ICD sustituye a una serie de ins-
trumentos geogrficos y temticos que
se haban ido creando durante los lti-
mos aos. Con este instrumento nico
se pretende mejorar el marco de coope-
racin al desarrollo de la Comunidad.
II. GESTIN Y APLICACIN
El Reglamento (CE) n 1905/2006 del
Parlamento Europeo y del Consejo, del
18 de diciembre de 2006, por el que se
establece el ICD estipula que la ayuda co-
munitaria se ejecuta mediante programas
geogrficos y temticos, a lo que se debe
sumar un programa de medidas comple-
CISS
mentarias para los pases del frica, del
Caribe y del Pacfico (ACP) signatarios
del Protocolo del Azcar.
1. Programas geogrficos
Estos programas incluyen la coopera-
cin con pases y regiones basados en un
criterio geogrfico y abarcan cinco regio-
nes: Amrica Latina, Asia, Asia Central,
Oriente Medio y Sudfrica. Las acciones
que se apoyan a travs del ICD son:
Apoyo a medidas para la erradica-
cin de la pobreza y la consecucin
de los ODM.
Educacin primaria y sanidad.
Fomento de la cohesin social y del
empleo.
Promocin del buen gobierno, la de-
mocracia, los derechos humanos y
apoyo a las reformas institucionales.
Asistencia en materia de comercio e
integracin regional.
Fomento del desarrollo sostenible.
Apoyo a la gestin sostenible de los
recursos hdricos y uso de tecnolo-
gas energticamente sostenibles.
Asistencia a los Estados frgiles.
2. Programas temticos
Los programas temticos son el com-
plemento de los programas geogrficos,
ya que tratan un mbito de actividad es-
pecfico que interese a un conjunto de
pases no basado en criterio geogrfico,
o que cubren actividades de cooperacin
de distintas regiones, etc. Por tanto, su
mbito de aplicacin es ms extenso que
el de la cooperacin geogrfica; ya que
son elegibles tambin los pases y regio-
nes subvencionables por el Instrumento
Europeo de Vecindad y Asociacin.
6221
I NSTRUMENTO DE PREVISIN ACTUARIAL
El mencionado Reglamento estable-
ce cinco programas temticos en las si-
guientes cuestiones:
Inversin en recursos humanos.
Medio ambiente y gestin sostenible
de los recursos naturales.
Agentes no estatales y autoridades
locales.
Mejora de la seguridad alimentaria.
Cooperacin en materia de migra-
cin y asilo.
Adems, se establece un programa
de medidas de acompaamiento a favor
de los 18 pases ACP que firmaron el Pro-
tocolo del Azcar.
Como en la mayora de instrumentos
financieros europeos, est prevista la sus-
pensin de las ayudas cuando un pas be-
neficiario no respete los principios en los
que se basa la Unin Europea (Estado de
Derecho, respeto de los derechos huma-
nos y libertades fundamentales, etc.).
El presupuesto disponible para la
ejecucin de las ayudas enmarcadas en el
OCD para el periodo 2007/2013 asciende
a 16.897 millones de euros, de los cuales
10.057 millones de euros estn destina-
dos para los programas geogrficos,
5.596 millones para los programas tem-
ticos y 1.244 millones para los pases ACP
del Protocolo del Azcar.
ALICIA SORROZA BLANCO
Vase tambin: "Comit de ayuda al desarrollo
(CAD)"; "Instrumento europeo de vecindad y aso-
ciacin" y "Organizacin para la Cooperacin y
Desarrollo Econmico (OCDE)".
6222
INSTRUMENTO
DE PREVISIN
ACTUARIAL
Vase: "Clculo actuarial".
INSTRUMENTO
EUROPEO
DE VECINDAD
Y ASOCIACIN
European Neighbourhood and Part-
nership Instrument (ENPI)
I. CONCEPTO II. MBITO DE APLICACIN
I. CONCEPTO
El Instrumento Europeo de Vecindad
y Asociacin (IEVA) es el instrumento fi-
nanciero para apoyar los objetivos de la
Poltica Europea de Vecindad (PEV) des-
tinados a establecer una zona de prospe-
ridad y relaciones de buena vecindad en-
tre y con los pases socios de la PEV y Ru-
sia. Por ello, las acciones realizadas bajo
este instrumento van dirigidas a los pa-
ses socios de la PEV y a Rusia.
II. MBITO DE APLICACIN
Los pases miembros de la PEV son
aquellos pases con fronteras terrestres o
martimas con algn socio de la Unin
Europea. Concretamente, Argelia, Arme-
nia, Azerbaiyn, Bielorrusia, Egipto,
Georgia, Israel, Jordania, Lbano, Libia,
Moldavia, Marruecos, Territorios Palesti-
nos, Siria, Tnez y Ucrania. Las relacio-
nes entre la UE y Rusia se rigen mediante
una asociacin estratgica.
Segn el Reglamento (CE) n
1638/2006 del Parlamento Europeo y del
CISS
 I NSTRUMENTO FINANCIERO PARA LA PROMOCIN DE LA ...
Consejo del 24 de octubre de 2006, por
el que se establecen las disposiciones ge-
nerales relativas a la creacin del IEVA,
las acciones del Instrumento Europeo de
Vecindad y Asociacin estn orientadas a
apoyar medidas en las siguientes reas
de cooperacin:
Fomentar las reformas y el dilogo
polticos.
Promover la aproximacin legislativa
y normativa hacia unos niveles ms
elevados.
Reforzar las instituciones y organis-
mos nacionales vinculados a las ma-
terias de los acuerdos de asociacin,
colaboracin y cooperacin.
Promover el Estado de Derecho y la
buena gobernanza.
Promover el desarrollo sostenible en
todos los aspectos.
Poner en marcha esfuerzos de desa-
rrollo a escala local y regional.
Fomentar la proteccin del medio
ambiente, la conservacin de la natu-
raleza y la gestin sostenible de los
recursos naturales.
Apoyar las polticas cuyo objetivo sea
la reduccin de la pobreza.
Impulsar las polticas que promue-
van el desarrollo social, la inclusin
social, la igualdad de gnero, la no
discriminacin, el empleo y la pro-
teccin social.
Apoyar las polticas de promocin de the world
la salud, la educacin y la formacin.
Promover y proteger los derechos
humanos y las libertades fundamen-
tales.
Se debe mencionar que la aplicacin
del IEVA est sometida a una clusula de
suspensin, que se utiliza cuando el pas
beneficiario no respete los principios es-
CISS
tablecidos para la utilizacin de este ins-
trumento y los valore en los que se basa
la Unin Europea.
El presupuesto disponible para ac-
ciones enmarcadas en el IEVA es de
11.181 millones de euros para el periodo
2007-2013. Las medidas que se benefi-
cian se refieren principalmente a la reali-
zacin de programas y proyectos, asis-
tencia tcnica y cooperacin administra-
tiva tales como el envo de expertos.
ALICIA SORROZA BLANCO
INSTRUMENTO
FINANCIERO
ACTUARIAL
Vase: "Clculo actuarial".
INSTRUMENTO
FINANCIERO PARA
LA PROMOCIN DE
LA DEMOCRACIA Y
DE LOS DERECHOS
HUMANOS EN EL
MUNDO
A financial instrument for the promo-
tion of democracy and human rights in
I. CONCEPTO II. OBJETIVOS Y ACTUACIONES
I. CONCEPTO
El Instrumento Financiero para la
Promocin de la Democracia y los Dere-
chos Humanos en el mundo es un ins-
trumento europeo que pretende contri-
buir al desarrollo y la consolidacin de la
6223
I NSTRUMENTO SUBYACENTE
Democracia y del Estado de Derecho y el
respeto de los derechos humanos y de
las libertades fundamentales, dentro del
marco de la poltica comunitaria de coo-
peracin al desarrollo y de la coopera-
cin econmica, financiera y tcnica con
terceros pases de forma coherente con
la poltica exterior de la Unin Europea.
II. OBJETIVOS Y ACTUACIONES
Segn el Reglamento (CE) n
1889/2006 del Parlamento Europeo y del
Consejo de 20 de diciembre de 2006 que
establece el instrumento financiero, las
ayudas facilitadas bajo el mismo tienen
como finalidad:
Afianzar el respeto de los derechos
humanos y las libertades fundamen-
tales, consolidar y promover la de-
mocracia y las reformas democrti-
cas mediante el apoyo a organizacio-
nes sociales que trabajan en este m-
bito, apoyar a los defensores de los
derechos humanos y a las vctimas
de la represin
Apoyar y consolidar los instrumentos
internacionales y regionales para la
proteccin y refuerzo de los dere-
chos humanos, as como el fomento
de la democracia y el Estado de De-
recho
Reforzar los procesos electorales y
aumentar la fiabilidad de los mismos.
Las ayudas comunitarias bajo este
instrumento se centrarn en los siguien-
tes mbitos:
La consolidacin de la democracia
participativa y representativa.
La promocin y la proteccin de los
derechos humanos y las libertades
fundamentales.
La consolidacin del marco interna-
cional para la proteccin de los dere-
chos humanos, la justicia, el Estado
6224
de Derecho y la promocin de la de-
mocracia.
El aumento de la confianza en los
procesos electorales democrticos
hacindolos ms fiables y transpa-
rentes.
Para garantizar la coherencia y la efi-
cacia de la ayuda, la Comisin debe ga-
rantizar una muy buena coordinacin en-
tre sus propias actividades y la de los Es-
tados miembros. Adems estas ayudas
deben ser coherentes tanto con la polti-
ca comunitaria de cooperacin al desa-
rrollo y con la poltica exterior de la UE.
Adems, completa la ayuda prevista en
los instrumentos de comunitarios de
ayuda exterior y en el acuerdo de asocia-
cin con los pases ACP. Sin embargo,
hay serias dificultades para que la totali-
dad de las ayudas sean coherentes y
coordinadas, tanto desde una perspecti-
va intraeuropea como con las polticas y
ayudas de los Estados miembros.
Para el periodo 2007-2013 este ins-
trumento de financiacin cuenta con un
presupuesto de 1.104 millones de euros.
ALICIA SORROZA BLANCO
Vase tambin: "Relaciones exteriores".
INSTRUMENTO
SUBYACENTE
Underlying asset
Un instrumento subyacente es un ac-
tivo financiero o ndice de activos finan-
cieros que es objeto de un contrato de
derivados. Puede ser de naturaleza finan-
ciera o no financiera.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
CISS
 I NSTRUMENTOS DE GESTIN DEL RIESGO DE CRDITO
Vase tambin: "Activo subyacente".
INSTRUMENTOS DE
GESTIN DEL RIESGO
DE CRDITO
Credit risk management instruments
La cobertura del riesgo crdito pue-
de realizarse de alguna de las siguientes
formas:
a) Compromiso formal.
b) Comisin de garanta.
c) Descuento.
d) Endoso.
e) Factoring.
f) Confirming.
g) Carta documentaria de crdito:
h) Clusulas incoterms.
i) Coleccin de normas uniformes
j) Letras de cambio.
k) Acuerdos de netting.
l) Derivados de crdito.
Compromiso formal: Consiste en la
bsqueda, por parte del deudor, de un
medio que fortalezca el crdito que le ha
sido otorgado. Puede ser este compromi-
so de carcter solidario, si no tiene una
contrapartida, esto es de carcter gratui-
to; lucrativo, cuando a cambio de un pre-
cio o comisin se otorgan garantas so-
bre los crditos otorgados; o en forma
de aval bancario, que se estudiar con
mayor profundidad en lneas siguientes.
Comisin de garanta: Normalmente
utilizada en el comercio internacional, se
trata en el afianzamiento que realiza un
CISS
agente a comisin a compradores a be-
neficio de vendedores, con lo que en de-
finitiva est soportando el riesgo de im-
pago.
El netting consiste en la compensa-
cin de cobros y pagos (netting de pa-
gos) o de dbitos y crditos (netting del
riesgo crdito) que existan entre dos
contrapartidas.
Los acuerdos de netting como forma
de minorar el riesgo de crdito, as como
la gestin de este riesgo, exigen a la em-
presa:
Conocer la normativa legal aplicable
y la jurisdiccin.
Crear un departamento encargado
de medir, informar y controlar este
riesgo.
Evaluar las garantas colaterales que
puedan producirse.
Garantizar con antelacin a la tran-
saccin la capacidad legal y la autori-
zacin de la contrapartida para lle-
varla a cabo.
Otro tipo de acuerdo de compensa-
cin es el netting multilateral, consisten-
te en un acuerdo marco para compensar
operaciones de una contraparte con el
resto del mercado, de esta forma ser
preciso la creacin de una Cmara de
Compensacin (Clearing House) que ha-
ga las veces de contrapartida con todos
los operadores a travs de un acuerdo
marco, esto es que asuma el riesgo de
crdito de los operadores.
Los productos derivados sobre el
riesgo de crdito conllevan una serie de
beneficios:
Permiten arbitrar respecto al riesgo
de crdito, as como cubrirlo.
6225
I NSTRUMENTOS DE GESTIN DEL RIESGO DE CRDITO
Permiten fijar las tasas de recupera-
cin en caso de fallo, segn la cober-
tura que se haga.
Dan liquidez a otras operaciones,
que con anterioridad por el riesgo
que conllevaban eran poco atractivas
al no poder cubrirse.
Indirectamente pueden limitar el
riesgo de crdito de operaciones
OTC.
Permiten tomar posiciones neutras y
cortas en riesgo de crdito, esto es,
que no afecte el fallo de una contra-
partida, o que afecte positivamente.
Pueden emplearse como cobertura
en la securitizacin de activos.
Los derivados de crdito permiten
separar el componente de riesgo de
crdito del resto en cada instrumen-
to, y negociarlo separadamente. De
esta manera, se trata de derivados
cuyo subyacente es el valor de mer-
cado del riesgo de crdito de emiso-
res privados o pblicos.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Confirming"; "Derivados de crdi-
to"; "Descuento"; "Factoring"; "Letra de cambio" y
"Letra de cambio (contabilidad)".
LO ESENCIAL SOBRE
INSTRUMENTOS DE
GESTIN DEL RIESGO
DE CRDITO
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INSTRUMENTOS DE
GESTIN DEL RIESGO
DE TIPO DE CAMBIO
Exchange rate risk management instru-
ments
Se puede efectuar una clasificacin
de los instrumentos financieros de ges-
tin del tipo de cambio atendiendo a su
negociacin en mercados organizados o
en mercados libres (no organizados).
1. Mercados no organizados: Los ins-
trumentos financieros que se pue-
den utilizar en la cobertura de riesgo
de cambio y que se contratan en
mercados no organizados son los si-
guientes:
Contratos forward en divisas (se-
guro de cambio).
CISS
Acuerdos sobre tipos de cambio
futuros (FXA).
Swap de divisas.
Contratos de opcin sobre divi-
sas.
2. Mercados organizados: Los instru-
mentos que se negocian en merca-
dos organizados presentan varias ca-
ractersticas diferenciadoras respecto
los anteriores, que sern estudiadas
en cada uno de los captulos que
componen la cuarta parte de este li-
bro. Estos productos financieros son
(tener en cuenta que las opciones
tambin pueden ser objeto de nego-
ciacin en un mercado no organiza-
do):
Contratos de futuros sobre divi-
sas.
Contratos de opciones sobre di-
visas.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Contrato de futuros"; "Contrato
de opcin"; "Seguro de cambio" y "Swap".
LO ESENCIAL SOBRE
INSTRUMENTOS DE
GESTIN DEL RIESGO
DE TIPO DE CAMBIO
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 I NSTRUMENTOS DE GESTIN DEL RIESGO DE TIPO DE ...
INSTRUMENTOS DE
GESTIN DEL RIESGO
DE TIPO DE INTERS
Interest rate risk management instru-
ments
La gestin del riesgo de intereses por
parte de los agentes econmicos depen-
de en gran medida del clculo continuo
de su exposicin a dicho riesgo, median-
te diferentes tcnicas. Dependiendo de
la estructura de las carteras, o la relacin
entre activos y pasivos, la exposicin al
riesgo y los medios disponibles, se esta-
blecern los objetivos que se pretenden
de la gestin y los instrumentos y tcni-
cas a emplear.
Los instrumentos que se utilizan para
la gestin del riesgo de intereses no tie-
nen carcter especulativo cuando se utili-
zan con fines de cobertura, sino que pre-
tenden eliminar el mismo. Incluso la pos-
tura de expectativa, esto es, de "no hacer
nada" constituye una posicin especulati-
va por la posibilidad de que se deja de
obtener una prdida provocada por mo-
vimientos desfavorables de los tipos.
Podramos hacer una clasificacin de
los instrumentos financieros de cobertu-
ra del riesgo de tipo de inters basndo-
se en su posible utilizacin en la gestin
de tipos fijos o de tipos variables.
1. Gestin de tipos fijos:
Se trata de aquellos instrumentos fi-
nancieros que proporcionan o ase-
guran un tipo fijo de endeudamien-
to / inversin para una fecha futura,
eliminando de esta forma la incerti-
dumbre sobre la situacin que los ti-
pos tendrn en el momento de eje-
cucin. En el caso de una inversin,
CISS
la cobertura pretende eliminar el
riesgo de descenso del nivel de los
intereses, mientras que en un en-
deudamiento, se persigue evitar que-
brantos provocados por aumentos
de dichos tipos. En ambos casos, al
asegurarse un tipo fijo se estn elimi-
nando las posibilidades de aprove-
charse de un movimiento favorable
de los intereses.
De una forma meramente enunciati-
va, tenemos:
Contrato o Depsito forward
forward.
Acuerdo sobre tipos de inters
futuros (FRA).
Contratos de futuros sobre tipos
de inters.
Swap de inters variable por fijo.
2. Gestin de tipos variables:
Estos instrumentos no aseguran un
tipo fijo; sino un tipo lmite por de-
bajo o por encima del cual, segn el
caso, se aplica precisamente ese tipo
lmite, o establecen una banda de
fluctuacin permitida a los tipos, con
lo que abaratan el coste de endeuda-
miento o aseguran una rentabilidad
mnima en una inversin, etc.
Entre estos instrumentos tenemos:
Swap de tipos de inters.
Contratos de opcin sobre tipos
de inters.
Contratos hbridos de opciones
sobre tipos de inters: Caps,
floors y collars.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Acuerdo sobre diferencia de tipos
futuros (FSA)"; "Acuerdo sobre tipos de inters
futuros (FRA)"; "Contrato de futuros"; "Contrato
6229
I NSTRUMENTOS DE GESTIN DEL RIESGO DE TIPO DE ...
de opcin"; "Depsito forward-forward"; "Partici-
pating interest rate agreement" y "Swap".
LO ESENCIAL SOBRE
INSTRUMENTOS DE
GESTIN DEL RIESGO
DE TIPO DE INTERS
Libros
ADELL RAMN, R.; KETTERER JUANICO, J. A.
Gestin de tesorera con futuros fi-
nancieros. Eada gestin n. 25. Barce-
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LPEZ DOMNGUEZ, I. La aparicin de
los instrumentos financieros deriva-
dos, en Swaps & Productos Deriva-
dos, ao IV, n. 32, 1998.
LPEZ DOMNGUEZ, I. Cmo funciona el
mercado de futuros de ctricos de Va-
lencia I, en Banca & Finanzas, n. 4,
septiembre 1995.
LPEZ DOMNGUEZ, I. Cmo funciona el
mercado de futuros de ctricos de Va-
lencia y II, en Banca & Finanzas, n. 5,
octubre 1995.
CISS
 I NSTRUMENTOS DE POLTICA MONETARIA
SNCHEZ FERNNDEZ DE VALDERRAMA, J. L.
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SNCHEZ DARDI, M. MEFF Renta Fija:
una opcin de futuro. Anlisis finan-
ciero, n. 61. Instituto Espaol de
Analistas Financieros. Madrid, 1993.
INSTRUMENTOS
DE POLTICA
MONETARIA
Monetary policy instruments
I. CONCEPTO II. FUNCIONES Y TIPOS 1. La
poltica de reservas mnimas 2. Las operaciones
de mercado abierto 3. Facilidades permanentes
de crdito y depsito
I. CONCEPTO
Los instrumentos de poltica moneta-
ria comprenden el conjunto de procedi-
mientos adecuados de la poltica mone-
taria utilizados por los bancos centrales
capaces de influir en la economa (ms o
menos expansiva o restrictiva). Este con-
junto de instrumentos comprende el de-
nominado marco operativo.
II. FUNCIONES Y TIPOS
Las principales funciones del marco
operativo o de los instrumentos son va-
rias entre las que destacan:
Controlar los tipos de inters para
determinar el grado de restriccin
monetaria.
Sealizar la orientacin de su poltica
monetaria, con lo que influye en las
expectativas.
Gestionar la situacin de liquidez del
sistema bancario, garantizando un
funcionamiento ordenado del mer-
CISS
cado monetario y ayudando a las en-
tidades de crdito a satisfacer sus ne-
cesidades de liquidez. Para ello, el
banco central proporciona a las enti-
dades de crdito financiacin regular
y mecanismos que les permitan ajus-
tar sus saldos y hacer frente a fluc-
tuaciones transitorias de liquidez.
Contribuir al buen funcionamiento
del sistema de pagos en las transac-
ciones financieras.
Para alcanzar estos objetivos, los ins-
trumentos utilizados para controlar los ti-
pos de inters son tres: la poltica de re-
servas mnimas, las operaciones de mer-
cado abierto y otras facilidades de crdi-
to.
1. La poltica de reservas mnimas
Las autoridades monetarias exigen a
las entidades de crdito el mantenimien-
to de depsitos en cuentas del banco
central. Estos depsitos se denominan
reservas mnimas u obligatorias.
El importe de las reservas obligato-
rias que cada entidad debe mantener se
calcula multiplicando el coeficiente legal
de caja (el 2% en el caso de la UEM) por
aquellas partidas del pasivo que se deter-
mine legalmente (normalmente, depsi-
tos y otros pasivos a corto plazo).
Tericamente, una variacin del coe-
ficiente de caja podra servir para modifi-
car la oferta monetaria, ya que cambia el
multiplicador monetario. Por ejemplo, si
se aumenta el coeficiente legal de caja las
entidades bancarias concedern menos
crditos ante la necesidad de mantener
un mayor volumen de reservas.
Sin embargo, los bancos centrales no
utilizan de esta forma el coeficiente de
caja, ya que no se considera adecuado
modificarlo frecuentemente. En cambio,
la poltica de reservas mnimas persigue
6231
I NSTRUMENTOS DE POLTICA MONETARIA
en la actualidad dos funciones ms "es-
tructurales":
Crear una situacin de necesidad de
liquidez por parte de las entidades
de crdito, de forma que sean de-
mandantes netos de recursos al ban-
co central. De esta forma, el banco
central puede controlar el tipo de in-
ters a travs de los prstamos que
concede a las entidades de crdito.
Estabilizar los tipos de inters, al per-
mitir a las entidades de crdito recu-
rrir a estas reservas en caso de esca-
sez de liquidez (el coeficiente suele
cumplirse en promedio).
2. Las operaciones de mercado abierto
Las entidades de crdito son deman-
dantes netas de liquidez ante el banco
central. Es decir, los bancos centrales
prestan dinero a las entidades de crdito,
y el instrumento ms importante a travs
del cual llevan a cabo estos prstamos
son las operaciones de mercado abierto
(OMA).
En las OMA el banco central concede
liquidez a las entidades bancarias a cam-
bio de determinados activos no lquidos
que stas tienen en su pasivo (por ejem-
plo, fondos pblicos). Las operaciones se
hacen en forma de subasta y tienen una
duracin preestablecida (una semana en
las operaciones principales del BCE).
Transcurrido este plazo, se deshace la
operacin, y la entidad de crdito recu-
pera su "activo de contrapartida" y de-
vuelve el dinero al banco central.
En estas operaciones, el banco cen-
tral acta como monopolista y puede fi-
jar el "precio", que se conoce como el ti-
po de inters oficial o de intervencin
(fondos federales en EEUU o tipo de las
operaciones principales de financiacin
en el BCE). Este tipo de inters es el eje
del proceso de control de los dems ti-
pos de inters de la economa por parte
6232
del banco central, ya que determina el
coste de los pasivos de las entidades de
crdito. Por tanto, influye decisivamente
en el tipo de inters al que los bancos
prestan dinero a sus clientes.
Las variaciones de este tipo de inte-
rs se utilizan tambin para sealizar la
poltica monetaria del banco central, ya
que una subida o bajada del mismo se in-
terpreta como un cambio en la orienta-
cin de la poltica monetaria.
Las operaciones de mercado abierto
tienen una serie de caractersticas que
hacen que sean el instrumento ms im-
portante con el que cuentan los bancos
centrales para llevar a cabo su poltica
monetaria. Esto es as porque se llevan a
cabo siempre a iniciativa del banco cen-
tral, que puede fijar el tipo de inters de
la operacin. Por tanto, le permite al
banco central cambiar la direccin de la
poltica monetaria fcilmente, si as lo
considera necesario. Por ltimo, junto a
las operaciones regulares o con un calen-
dario preestablecido (por ejemplo, una
subasta semanal en el caso del BCE para
las operaciones principales de financia-
cin) tambin pueden llevarse a cabo
otras operaciones de fine-tunning, o de
ajuste transitorio de la situacin de liqui-
dez, para lograr una mayor precisin.
3. Facilidades permanentes de crdito
y depsito
En las operaciones de mercado abier-
to, el banco central toma la iniciativa y
lleva a cabo una subasta de liquidez a la
que acuden las entidades bancarias. En
cada operacin, que suelen realizarse
con un calendario establecido, el banco
central puede modificar el tipo de inte-
rs.
Junto a esta va de financiacin, los
bancos centrales suelen tener de forma
permanente otras vas (en forma de re-
descuento o de otro tipo) para ofrecer
CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO
crditos a las entidades bancarias a unas
condiciones establecidas a priori. Los
bancos pueden solicitar este tipo de cr-
ditos siempre que lo consideren necesa-
rio, por lo que la iniciativa no correspon-
de directamente al banco central.
Aparte de servir para que los bancos
tengan asegurada una va para obtener li-
quidez, este instrumento sirve tambin
para fijar un techo al tipo de inters del
mercado interbancario. Si se produce
una situacin de exceso de demanda en
este mercado y los tipos empiezan a su-
bir, una vez que se alcance el tipo al que
est dispuesto a prestar fondos el banco
central, las entidades acudirn a esta va
de financiacin, con lo que el tipo de in-
ters del interbancario dejar de subir.
En el caso del BCE, tambin tiene es-
tablecido una facilidad permanente de
depsito para las entidades bancarias,
que sirve para fijar el suelo del tipo de in-
ters en el interbancario.
M. JESS ARROYO FERNNDEZ
Vase tambin: "Banco central"; "Banco Central
Europeo (BCE)"; "Coeficiente legal de caja"; "Es-
trategia de poltica monetaria" y "Operaciones de
mercado abierto".
INSTRUMENTOS
DEL PATRIMONIO
PROPIO
Vase: "Autocartera".
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS:
ACTIVO
Financial Instruments: Asset
CISS
I. CONCEPTO II. LOS ACTIVOS FINANCIEROS
EN EL PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD: UNA
VISIN TERICA 1. Clasificacin de los activos
financieros segn su naturaleza 2. Categoras de
activos financieros a efectos de su valoracin 3.
Valoracin inicial de los activos financieros 4.
Valoracin posterior de los activos financieros
5. Valoracin de los activos financieros en el
PGC 6. Valoracin de los activos financieros en
el PGC de PYMEs III. LOS ACTIVOS
FINANCIEROS EN EL PLAN GENERAL DE
CONTABILIDAD: UNA VISIN PRCTICA 1.
Prstamos y partidas a cobrar (PYMEs: Activos
financieros a coste amortizado) 2. Inversiones
mantenidas hasta el vencimiento (PYMEs:
Activos financieros a coste amortizado) 3.
Activos financieros mantenidos para negociar
(PYMEs: Activos financieros mantenidos para
negociar) 4. Otros activos financieros a valor
razonable con cambios en la cuenta de prdidas
y ganancias (PYMEs: No se contempla) 5.
Inversiones en el patrimonio de empresas del
grupo, multigrupo y asociadas (PYMEs: Activos
financieros a coste) 6. Activos financieros
disponibles para la venta (PYMEs: Activos
financieros a coste)
I. CONCEPTO
El Plan General de Contabilidad
(PGC), en la norma novena de registro y
valoracin (NRV), se ocupa de los instru-
mentos financieros, estableciendo que
"un activo financiero es cualquier acti-
vo que sea: dinero en efectivo, un ins-
trumento de patrimonio de otra empre-
sa, o suponga un derecho contractual a
recibir efectivo u otro activo financiero,
o a intercambiar activos o pasivos fi-
nancieros con terceros en condiciones
potencialmente favorables".
II. LOS ACTIVOS FINANCIEROS EN
EL PLAN GENERAL DE
CONTABILIDAD: UNA VISIN
TERICA
El cambio ms significativo consiste
en atender a la gestin que la empresa
considera va a efectuar sobre estos ele-
mentos patrimoniales. Por tanto, no se
6233
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

afronta la valoracin de los instrumentos ciones del mismo, y finalmente lo valora-

financieros desde la perspectiva de su
naturaleza, aunque este criterio s sirve
para identificar y conocer que elementos
patrimoniales son activos y pasivos finan-
cieros.
La empresa, cuando se enfrenta a la
problemtica contable de un instrumen-
to financiero: primero lo catalogar, pos-
teriormente proceder a su reconoci-
miento en el balance, cuando se convier-
ta en una parte obligada del contrato o
negocio jurdico conforme a las disposi-
r de acuerdo con las reglas establecidas
en el PGC.
1. Clasificacin de los activos financie-
ros segn su naturaleza
En el cuadro 1 se han recogido los
distintos activos financieros atendiendo a
su naturaleza, con la finalidad de que un
usuario de la informacin contable le re-
sulte ms fcil saber su procedencia
cuando se enfrente a la aplicacin de la
NRV 9.

Cuadro 1
ACTIVOS FINANCIEROS (AF)
- Efectivo y otros activos lquidos equivalentes

- Crditos comerciales

- Crditos no comerciales

- Valores representativos de deuda

- Instrumentos de patrimonio de otras empresas

- Derivados con valoracin favorable

- Depsitos en entidades de crdito

- Anticipos y crditos al personal

- Fianzas y depsitos constituidos

- Dividendos a cobrar

- Desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio

2. Categoras de activos financieros a quisicin. Es fundamental que para pro-

efectos de su valoracin
Una vez que el instrumento financie-
ro ha sido clasificado como activo finan-
ciero, se debe de proceder a catalogarlo
a efectos de su valoracin, (no de su pre-
sentacin) en distintas categoras, segn
las caractersticas que presenten y el ob-
jetivo o intencin perseguida en su ad-
ceder a su catalogacin se cuestione la fi-
nalidad o destino que tiene el activo fi-
nanciero adquirido. La respuesta puede
ser variada, desde adquirirlos para nego-
ciar con estos activos o mantenerlos en
cartera hasta su vencimiento.
Por otro lado, en el cuadro 2, se re-
coge la clasificacin que realizan tanto el

6234 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO
PGC como el PCG de PYMEs, as como
las NRV que abordan el tratamiento con-
table de cada uno de ellos.
Cuadro 2: Categoras de activos financieros
PGC
Norma 9 Instrumentos financieros
ACTIVOS FINANCIEROS
1.- Prstamos y partidas a cobrar
2.-Inversiones mantenidas hasta el vencimien-
to
3.- Activos financieros mantenidos para nego-
ciar
4.- Otros activos financieros a valor razonable
con cambios en la cuenta de prdidas y ganan-
cias
5.- Inversiones en el patrimonio de empresas
del grupo, multigrupo y asociadas
6.- Activos financieros disponibles para la ven-
ta
3. Valoracin inicial de los activos fi-
nancieros
Las posibilidades son:
a) Valor razonable
La regla general es el valor razonable,
que," salvo evidencia en contrario, ser
el precio de la transaccin, que equival-
dr al valor razonable de la contra-
prestacin entregada".
Los costes de transaccin que les
sean directamente atribuibles, en fun-
cin de la categora, tienen dos trata-
mientos contables:
Se suman al precio de la transaccin
lo que supone un ajuste en la valora-
cin inicial del activo por el valor ra-
zonable.
Se reconocern en la cuenta de pr-
didas y ganancias del ejercicio.
CISS
PGC PYMEs
Norma 8 Activos financieros
ACTIVOS FINANCIEROS
1.- Activos financieros a coste amortizado
2.- Activos financieros mantenidos para nego-
ciar
3.- Activos financieros a coste
b) Valor nominal
Como excepciones a la regla general,
se cita la posibilidad de valorar por su va-
lor nominal: los activos en los que el
efecto de no actualizar los flujos de efec-
tivo no sea significativo, as como los cr-
ditos por operaciones comerciales con
vencimiento no superior a un ao y que
no tengan un tipo de inters contractual
(si se opta por esta posibilidad no sera
necesario el clculo del tipo de inters
efectivo). Tambin se pueden valorar por
su valor nominal los anticipos y crditos
al personal, los dividendos a cobrar y los
desembolsos exigidos sobre instrumen-
tos de patrimonio cuyo importe se espe-
ra recibir en el corto plazo.
c) Coste
Tambin supone una excepcin la
valoracin inicial de inversiones en el pa-
trimonio de empresas del grupo, multi-
6235
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO
grupo y asociadas, que lo harn al coste,
que equivaldr no obstante "al valor ra-
zonable de la contraprestacin entrega-
da ms los costes de transaccin que les
sean directamente atribuibles".
d) Intereses y dividendos recibidos de
activos financieros
En la valoracin inicial de los activos
financieros se registrarn de forma inde-
pendiente, atendiendo a su vencimiento,
el importe de los intereses explcitos
(aquellos que se obtienen de aplicar el ti-
po de inters contractual del instrumen-
to financiero) devengados y no vencidos
en dicho momento as como el importe
de los dividendos acordados por el rga-
no competente en el momento de la ad-
quisicin.
En este sentido, los intereses de acti-
vos financieros devengados con posterio-
ridad al momento de la adquisicin se re-
conocern como ingresos en la cuenta
de prdidas y ganancias, utilizando el
mtodo del tipo de inters efectivo. Por
su parte los dividendos deben recono-
cerse como ingresos cuando se declare
el derecho del socio a recibirlo, salvo
que tengan que minorar el valor contable
de una inversin en el patrimonio de
empresas participadas; si se distribuyen
importes superiores a los beneficios ge-
nerados por la participada desde la ad-
quisicin, lo que pondra de manifiesto
que los dividendos distribuidos proce-
den inequvocamente de resultados ge-
nerados con anterioridad a la fecha de
adquisicin.
4. Valoracin posterior de los activos
financieros
Los activos financieros una vez han
sido dados de alta en el balance, tienen
que ser valorados con posterioridad por
distintos motivos: cierre del ejercicio, se
ha originado un deterioro, etc. Los crite-
6236
rios que el PGC establece para dicha va-
loracin son los siguientes:
a) Coste amortizado
Es igual al importe al que inicialmen-
te fue valorado menos los reembolsos de
principal que se hubieran producido
(cantidades cobradas) ms o menos, se-
gn proceda, la parte imputada a la
cuenta de prdidas y ganancias de la di-
ferencia entre el importe inicial y el valor
de reembolso en el vencimiento (me-
diante la utilizacin del mtodo del tipo
de inters efectivo) menos cualquier re-
duccin de valor por deterioro.
"El tipo de inters efectivo es el tipo
de actualizacin que iguala el valor en
libros de un instrumento financiero con
los flujos de efectivo estimados a lo lar-
go de la vida del instrumento, a partir
de sus condiciones contractuales y sin
considerar las prdidas por riesgo de
crdito futuras".
b) Valor razonable
La utilizacin de este criterio puede
suponer que los activos financieros se re-
gistren por un importe superior o infe-
rior al que inicialmente lo fueron, regis-
trndose dichas variaciones, en funcin
de sus categoras, en la cuenta de Prdi-
das y Ganancias (P y G) o en el Estado de
Cambios en el Patrimonio Neto (ECPN).
c) Coste
Equivale a la valoracin inicial efec-
tuada para las inversiones en el patrimo-
nio de empresas del grupo, multigrupo y
asociadas; menos, en su caso, el importe
acumulado de las correcciones valorati-
vas por deterioro.
d) Valor nominal
Continuarn valorndose por este va-
lor determinados activos financieros, con
vencimiento no superior a un ao, que
CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

se hubieran valorado inicialmente por su de su valoracin, siguiendo los criterios

valor nominal, siempre segn lo dispues- establecidos por el PGC en la NVR 9.
to en el apartado de valoracin inicial.

5. Valoracin de los activos financie-

ros en el PGC
En el cuadro 3 se catalogan los distin-
tos tipos de activos financieros a efectos

Cuadro 3: Criterios de valoracin de los activos financieros (PGC)

INSTRUMENTO FINANCIERO VALORACIN INICIAL VALORACIN POSTERIOR
1.- Prstamos y partidas a cobrar Valor razonable (precio de Coste amortizado Intereses de-
la transaccin +/ajuste cos- vengados a P y G por el mto-
tes de transaccin) salvo do del tipo de inters efectivo.
excepciones (valor nomi- Crditos (2)
nal)(1)
2.- Inversiones mantenidas has- Valor razonable (precio de Coste amortizado Intereses de-
ta el vencimiento la transaccin + costes de vengados a P y G por el mto-
transaccin) do del tipo de inters efectivo
3.- Activos financieros manteni- Valor razonable (precio de Valor razonable (sin deducir
dos para negociar la transaccin) los costes de transaccin por
enajenacin) con cambios en
Los costes de transaccin a valor razonable a P y G
PyG

Instrumentos de patrimo-
nio (AF) considerar Dere-
chos Preferentes de sus-
cripcin adquiridos
4.- Otros activos financieros a Valor razonable (precio de Valor razonable (sin deducir
valor razonable con cambios en la transaccin) los costes de transaccin por
la cuenta de prdidas y ganan- enajenacin) con cambios en
cias Los costes de transaccin a valor razonable a P y G
PyG

Instrumentos de patrimo-
nio (AF)

Considerar Derechos Prefe-

rentes de suscripcin ad-
quiridos
5.- Inversiones en el patrimonio Coste (valor razonable de la Coste (deduciendo los deterio-
de empresas del grupo, multi- contraprestacin entregada ros)
grupo y asociadas + costes de transaccin)

CISS 6237
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

INSTRUMENTO FINANCIERO VALORACIN INICIAL VALORACIN POSTERIOR

Considerar Derechos Prefe-
rentes de suscripcin ad-
quiridos
6.- Activos financieros Valores Valor razonable (precio de Valor razonable con cambios
disponibles para la repre- la transaccin + costes de en ECPN hasta baja o deterioro
venta sentati- transaccin) Intereses a P y G
vos de
deuda
Inver- Valor razonable (precio de Valor razonable con cambios
siones la transaccin + costes de en ECPN hasta baja o deterioro
en ins- transaccin)
trumen-
tos de Considerar Derechos Prefe-
patri- rentes de suscripcin ad-
monio quiridos
Inver- Coste (precio de la transac- Coste
siones cin + costes de transac-
en ins- cin)
trumen-
tos de
patri-
monio
sin va-
lor ra-
zona-
ble fia-
ble
(1) Los crditos con vencimiento no superior a un ao y que no tengan un tipo de inters
contractual, as como anticipos y crditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembol-
sos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, en el caso de activos financieros, cuyos impor-
tes se esperan cobrar en el corto plazo, se podrn valorar por su valor nominal, cuando el
efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

(2) Crditos que inicialmente se valoraron por su nominal, continuarn valorndose por dicho
importe, salvo que se hubiesen deteriorado.

a) Prstamos y partidas a cobrar cuando no se negocien en un mercado

En la categora de prstamos y parti-
das a cobrar se recogern los crditos
por operaciones comerciales, que tienen
su origen en la venta fundamentalmente
de bienes y en la prestacin de servicios.
Asimismo, se incluirn los crditos por
operaciones no comerciales siempre y
activo.
b) Inversiones mantenidas hasta el ven-
cimiento
En la segunda categora contemplada
por el PGC, inversiones mantenidas has-
ta el vencimiento, implica la existencia

6238 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

de un plazo de vencimiento y unos pa- e) Inversiones en el patrimonio de em-

gos de cuanta fija o determinable. Entre
ellos se pueden incluir los valores repre-
sentativos de deuda con una fecha de
cancelacin preestablecida y adems que
la empresa tenga la intencin y capaci-
dad para conservarlos hasta la fecha de
reembolso.
c) Activos financieros mantenidos para
negociar
Podrn ser de renta variable, renta fi-
ja u otro tipo de activos siempre y cuan-
do representen inversiones a corto plazo
que se negocian en un mercado activo.
La intencin de la empresa con la inver-
sin en este tipo de activos es generar
ganancias originadas por las fluctuacio-
nes en el corto plazo.
d) Otros activos financieros a valor ra-
zonable con cambios en la cuenta de
Prdidas y Ganancias
Se inscribirn en esta categora los
activos financieros hbridos y los que
considere la empresa si de esta forma se
dispone de mayor informacin.
presas del grupo, multigrupo y asociadas
Como su propio nombre indica se
inscribirn aquellas inversiones realiza-
das en instrumentos de patrimonio con
empresas vinculadas.
f) Activos financieros disponibles para la
venta
Finalmente, los activos financieros
disponibles para la venta representan
una categora residual con respecto al
resto de los activos financieros contem-
plados en las otras categoras. Represen-
tarn inversiones en deuda o en inversio-
nes de patrimonio de otra empresa que
se podr vender en cualquier momento.
6. Valoracin de los activos financie-
ros en el PGC de PYMEs
Del mismo modo que se han clasifi-
cado los instrumentos financieros si-
guiendo los criterios establecidos por el
PGC, se catalogan los activos financieros
atendiendo a lo establecido en la norma
que aborda esta cuestin en el PGC de
PYMEs (ver cuadro 4).

Cuadro 4: Criterios de valoracin de los activos financieros (PGC de PYMEs)

INSTRUMENTO FINANCIE-
RO
Activos financieros a coste
amortizado
VALORACIN INICIAL VALORACIN POSTE-
RIOR
Coste (valor razonable de la contra- Coste amortizado
prestacin entregada + costes de
transaccin) salvo excepciones (va- Intereses devengados a P
lor nominal) y G por el mtodo del ti-
po de inters efectivo
Los costes de la transaccin podrn
registrarse en la cuenta de P y G en Crditos por nominal(sal-
el momento de su reconocimiento vo deterioro)
inicial
Prdidas y reversiones del
deterioro a P y G

CISS 6239
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

INSTRUMENTO FINANCIE- VALORACIN INICIAL VALORACIN POSTE-

RO
Activos financieros manteni-
dos para negociar
Activos financieros a coste
RIOR
Coste (valor razonable de la contra- Valor razonable (sin de-
prestacin entregada) ducir los costes de tran-
saccin por enajenacin)
Los costes de transaccin a P y G con cambios en valor ra-
zonable a P y G
Instrumentos de patrimonio (AF)
considerar Derechos Preferentes de No clculo de deterioro
suscripcin adquiridos de valor
Coste (valor razonable de la contra- Coste
prestacin entregada + costes de
transaccin) Prdidas y reversiones del
deterioro a P y G, salvo
Considerar Derechos Preferentes excepciones
de suscripcin adquiridos
Dividendos a P y G, salvo
por ajustes a la inversin

III. LOS ACTIVOS FINANCIEROS EN Una empresa de Consultora y Audi-

EL PLAN GENERAL DE
CONTABILIDAD: UNA VISIN
PRCTICA
En los siguientes apartados se aplica,
en funcin de la categora (cuadro 3), el
tratamiento contable fijado en el PGC y
el PGC de PYMEs, para los distintos acti-
vos financieros.
1. Prstamos y partidas a cobrar
(PYMEs: Activos financieros a coste
amortizado)
Ejemplo: Crditos por operaciones
comerciales
toria, con fecha 1 de enero de 200X,
presta un servicio de asesoramiento fis-
cal, acordando que el valor de la presta-
cin del servicio sea de 8.000 .
Se concede un aplazamiento en el
pago de quince meses, hasta el 1 de abril
de 200X+1, a un tipo de inters del 5,5
%.
Contabilizar la operacin.
Solucin:

Valoracin inicial (valor razonable) Valoracin final (coste amortizado)

8.000 (que equivale al precio de la transac- 8.000 x (1 + 0,055)1 x (1 + 0,055)3/12 = 8.000
cin) x (1 + 0,055)1,25 = 8.553,73

En este caso, al tratarse de un crdito El registro contable:

por operaciones comerciales con venci-
miento no superior a un ao, no podra
utilizarse en las valoraciones inicial y final
el valor nominal.

6240 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

Fecha Partidas Debe Haber

01/01/200X (430) Clientes 8.000
(705) Prestaciones de servicios 8.000

Al cierre de 200X, por el devengo de 8.000 [(1,055) 1] = 440

los intereses del crdito comercial (clien-
tes) teniendo en cuenta que debern
quedar valorados a coste amortizado:

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (430) Clientes 440
(762) Ingresos de crditos 440

El 1 de abril de 200X+1, por el inte- 8.440 [(1,055) 0,25 1+] = 113,73

rs devengado restante y el cobro:

Fecha Partidas Debe Haber

1/4/200X+1 (430) Clientes 113,73
(762) Ingresos de crditos 113,73
(572) Bancos c/c euros 8.553,73
(430) Clientes 8.553,73

2. Inversiones mantenidas hasta el feccionar el cuadro financiero que permi-

vencimiento (PYMEs: Activos financie- ta contabilizar adecuadamente la opera-
ros a coste amortizado) cin durante los ejercicios 200X+1 y
200X+2
Ejemplo: Valores representativos de
deuda (cotizados o no)
Solucin:
Se adquiere un pagar en la fecha de
emisin, el 31 de diciembre de 200X, por
importe de 16.000 , que ser reembolsa- Clculo del tipo de inters efectivo:
ble dos aos despus en 17.000 .
Costes de transaccin atribuibles al 16.160 = 17.000 (1 + i)-2
adquirente = 160
Rdito = 2,56608 %
Calcular el tipo de inters efectivo de
la operacin como paso previo para con- i (tanto por uno) = 0,0256608

CISS 6241
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

Ao Inters efectivo Inters implcito Coste amortizado

200X+1 414,68 (16.160 x 0,0256608) 414,68 16.574,68
200X+2 425,32 (16.574,68x 0,0256608) 425,32 17.000
Total 840

Por la compra del pagar, la valora- ms los costes de transaccin (apartado

cin inicial se hace por el valor razonable 2.2.1 Valoracin inicial de la NVR 9):
que equivale al precio de la transaccin

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (251) Valores representativos de deuda a largo 16.160
plazo
(572) Bancos c/c euros 16.160

Segn el PGC de PYMEs existe la po- el momento de su reconocimiento ini-

sibilidad de registrar los costes de la tran- cial:
saccin de 160 en la cuenta de P y G en

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (251) Valores representativos de deuda a largo 16.000
plazo
160
(669) Otros gastos financieros
(572) Bancos c/c euros 16.160

Al cierre del ejercicio 200X+1, por la cuenta de P y G por el mtodo del tipo
valoracin a coste amortizado, quedando de inters efectivo:
los intereses devengados recogidos en la

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X+1 (251) Valores representativos de deuda a largo 414,68
plazo
(761) Ingresos de valores representativos de 414,68
deuda

Adems se producir la reclasifica-

cin del activo financiero:

6242 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X+1 (541) Valores representativos de deuda a corto 16.574,68
plazo
(251) Valores representativos de deuda a largo 16.574,68
plazo

Al cierre del ejercicio 200X+2, de mente el reembolso del pagar como es-
forma similar al ejercicio anterior, se pro- taba fijado:
ducir el devengo de intereses y final-

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X+2 (541) Valores representativos de deuda a corto 425,32
plazo
(761) Ingresos de valores representativos de 425,32
deuda
(572) Bancos c/c euros 17.000
(541) Valores representativos de deuda a corto 17.000
plazo

3. Activos financieros mantenidos para En una fecha posterior supongamos

negociar (PYMEs: Activos financieros
mantenidos para negociar)
Ejemplo: Compra de instrumentos
de patrimonio (acciones) que se posee
para negociar.
Una empresa adquiere, el 1 de octu-
bre de 200X, 5.000 acciones cotizadas a
22 por accin, con unos costes de tran-
saccin directamente atribuibles de 60.
La sociedad califica la inversin de
Activos financieros mantenidos para ne-
gociar, al ser de carcter especulativo.
Al cierre de ejercicio, el 31 de di-
ciembre de 200X, las acciones tienen un
valor de cotizacin de 27 .
que se venden los ttulos a un precio de
26 por accin y los gastos de la transac-
cin son 70 .
Realizar las anotaciones contables co-
rrespondiente a estas operaciones
Solucin:
Por la compra de las acciones, la va-
loracin inicial por el valor razonable
equivale al precio de la transaccin. Los
costes de transaccin van a P y G (aparta-
do 2.3.1. Valoracin inicial de la NVR 9):

CISS 6243
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

Fecha Partidas Debe Haber

01/10/200X (540) Inversiones financieras a corto plazo en ins- 110.000
trumentos de patrimonio
60
(669) Otros gastos financieros
(572) Bancos c/c euros 110.060

Al cierre del ejercicio 200X, por el Valor inicial: 110.000

ajuste a valor razonable, sin deducir los
costes de transaccin en que se pudiera Valor razonable: 5.000 Ttulos x 27
incurrir en su enajenacin, de las accio- = 135.000
nes (apartado 2.3.2. Valoracin posterior
Diferencia positiva (P y G) 25.000
de la NVR 9):

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (540) Inversiones financieras a corto plazo en ins- 25.000
trumentos de patrimonio
(7630) Beneficios de cartera de negociacin 25.000

Por la venta en una fecha posterior:

5.000 Ttulos x 26 = 130.000

Fecha Partidas Debe Haber

(572) Bancos c/c euros 129.930

(669) Otros gastos financieros 70

(6630) Prdidas de cartera de negociacin 5.000

(540) Inversiones financieras a corto plazo en ins- 135.000
trumentos de patrimonio

Ejemplo: Dividendos de activos fi- se cobrar un mes despus, el 1 de no-

nancieros viembre de 200X.

En el caso de la empresa del ejemplo Solucin:

anterior, cmo afectara a la anotacin
contable de compra de 5.000 acciones
cotizadas, a 22 por accin el 1 de octu-
bre de 200X, si se conoce que el rgano
competente de la sociedad emisora acor-
d un dividendo de 1 por accin, que
En la anotacin contable referente a
la compra se registra de forma indepen-
diente el importe de los dividendos acor-
dados por el rgano competente, de
acuerdo con el apartado 2.8 Intereses y

6244 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

dividendos recibidos de activos financie-

ros de la NVR 9:

Fecha Partidas Debe Haber

01/10/200X (540) Inversiones financieras a corto plazo en ins- 105.000
trumentos de patrimonio
60
(669) Otros gastos financieros
5.000
(545) Dividendo a cobrar
(572) Bancos c/c euros 110.060

Por el cobro del dividendo:

Fecha Partidas Debe Haber

1/11/200X (572) Bancos c/c 5.000
(545) Dividendo a cobrar 5.000

Ejemplo n 3.3: "Compra de valores Valor razonable 31/12/200X = 94

representativos de deudas"; Intereses de
activos financieros Valor razonable 1/2/200X+1 = 96

Una empresa adquiere el 1 de no- Solucin:

viembre de 200X, 1.000 obligaciones co-
tizadas, que califica de Activos financie-
ros mantenidos para negociar, al tener la
intencin de venderlos en el corto plazo;
lo que ocurrir el 1 de febrero de 200X
+1.
Valor nominal = 100 = Valor de
reembolso
Tipo de inters anual = 5 %, liquida-
ble cada 31 de diciembre
Plazo = 5 aos
En el momento de realizar la valora-
cin inicial se registra de forma indepen-
diente el importe de los intereses explci-
tos devengados y no vencidos, atendien-
do al apartado mencionado anteriormen-
te 2.8 Intereses y dividendos recibidos de
activos financieros de la NVR 9:
(0,05 x 100) x 1.000 obligaciones =
5.000 (12 meses 365 das)
Los intereses devengados a 1 de no-
viembre de 200X:

Valor razonable 1/11/200X = 95 5.000 x 304 das/365 = 4.164,38

Fecha Partidas Debe Haber

01/11/200X (541) Valores representativos de deuda a corto 90.835,62
plazo

CISS 6245
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

Fecha Partidas Debe Haber

(546) Intereses a corto plazo de valores repre- 4.164,38
sentativos de deuda
(572) Bancos c/c euros 95.000

Por el cobro del cupn:

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (572) Bancos c/c euros 5.000
(546) Intereses a corto plazo de valores represen- 4.164,38
tativos de deuda
835,62
(761) Ingresos de valores representativos de deu-
da

(5.000 x 61 das/365)

Al cierre de ejercicio los Activos fi- 94.000 90.835,62 = 3.164,38

nancieros mantenidos para negociar de-
ben quedar valorados a valor razonable
(Apartado 2.3.2. Valoracin posterior de
la NVR 9):

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (541) Valores representativos de deuda a corto 3.164,38
plazo
(7630) Beneficios de cartera de negociacin 3.164,38

Por la venta:

Fecha Partidas Debe Haber

01/02/200X+1 (541) Valores representativos de deuda a corto 2.000
plazo
(7630) Beneficios de cartera de negociacin 2.000
(572) Bancos c/c euros 96.000
(541) Valores representativos de deuda a corto 96.000
plazo

(Tambin se podra haber devenga- cuenta (761) Ingresos de valores repre-

do un mes de inters explcito en la sentativos de deuda, que estaran recogi-

6246 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO
dos en el valor razonable. Aunque final-
mente se trata en cualquier caso de un
resultado financiero positivo).
4. Otros activos financieros a valor ra-
zonable con cambios en la cuenta de
prdidas y ganancias (PYMEs: No se
contempla)
Fundamentalmente estaran los acti-
vos financieros hbridos, es decir, aque-
llos que combinan un contrato principal
no derivado y un derivado financiero, de-
nominado derivado implcito, que puede
ser transferido de manera independiente
y cuyo efecto es que algunos de los flujos
de efectivo del instrumento hbrido va-
ran de forma similar a los flujos de efec-
tivo del derivado considerado de forma
independiente. Se recomienda ver el art-
culo publicado en la revista "Partida Do-
ble" n 197 de Jos Morales Daz: "Los
instrumentos hbridos en el nuevo Plan
General de Contabilidad".
5. Inversiones en el patrimonio de em-
presas del grupo, multigrupo y asocia-
das (PYMEs: Activos financieros a cos-
te)
Ejemplo: Compra de instrumentos
de patrimonio de una empresa que se
convierte en asociada (se entiende que
una empresa es asociada cuando cumple
los requisitos descritos en el apartado
13 Empresas del grupo, multigrupo y
asociadas desarrollado en la parte tercera
del PGC: Cuentas anuales. I Normas de
elaboracin de las cuentas anuales).
Una sociedad adquiere el 15 de mar-
zo de 200X un determinado nmero de
acciones de la empresa "W" que la con-
vierten en empresa asociada debido a
Plusvala tcita adquirida
Vi: 4.000 ttulo * 15 + 400 =
CISS
que se obtiene el 22% de los derechos
de voto.
El nmero total de acciones adquiri-
das por la empresa es de 4.000 ttulos
por un importe de 15 cada una, origi-
nndose unos gastos de transaccin de
400 .
Se ha calculado el Patrimonio Neto
de la empresa "W" en el momento de la
operacin es de 180.000 .
Se sabe que la "plusvala tcita" co-
rresponde a unos terrenos que posee la
empresa "W" cuyo valor en libros es de
180.000 , siendo el valor razonable
241.600 .
Hiptesis:
Al cierre del ejercicio 200X el valor
del patrimonio neto de "W" es de
170.000 , siendo el valor razonable
del terreno 275.000 , por tanto, la
plusvala tcita (295.000 180.000 =
115.000 ).
Al cierre del ejercicio 200X el valor
del patrimonio de "W" es de 170.000
, siendo el valor razonable del terre-
no 192.000 , por tanto la plusvala
tcita : (192.000 180.000 = 12.000
)
Solucin:
Las inversiones en el patrimonio de
empresas del grupo, multigrupo y asocia-
das se valorarn inicialmente al coste,
que equivale al valor razonable de la con-
traprestacin entregada ms los costes
de transaccin que les sean directamente
atribuibles (apartado 2.5.1 Valoracin ini-
cial de la NVR 9):
60.400
6247
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

Plusvala tcita adquirida

22%* 180.000 = 39.600
Plusvala tcita 20.800

Fecha Partidas Debe Haber

15/03/200X (2404) Participaciones a l.p. en empresas asocia- 60.400
das
(572) Bancos c/c euros 60.400

Hiptesis (1): vados de la inversin. En la estimacin

El importe de la correccin valorativa
ser la diferencia entre su valor en libros
y el importe recuperable, entendido este
como el mayor entre su valor razonable
menos los costes de venta y el valor ac-
tual de los flujos de efectivo futuros deri-
del deterioro, salvo mejor evidencia del
importe recuperable, se tomar en consi-
deracin el patrimonio neto de la enti-
dad participada corregido por las plusva-
las tcitas existentes en esa fecha, que
correspondan a elementos identificables
en el balance de la participada.

31/12/200X
Valor en libros de la participacin 60.400

22% *(170.000 + 115.000) = 62.700

Diferencia (positiva) 2.300

No hay que registrar deterioro, ya Hiptesis (2):

que la participacin sobre el patrimonio
neto y la plusvala tcita al cierre es supe-
rior al valor en libros de la participacin.

31/12/200X
Valor en libros de la participacin 60.400

22% *(170.000 + 12.000) = 40.040

Diferencia (negativa) 20.360

Se debe registrar un deterioro, debi- patrimonio neto corregido por la plusva-

do a que el valor en libros de la participa- la tcita.
cin es superior a la participacin en el

6248 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (6961) Prdidas por deterioro de participacio- 20.360
nes en instrumentos de patrimonio neto a l.p.,
empresas asociadas
(2934) Deterioro de valor de participaciones a 20.360
l.p. en empresas asociadas

6. Activos financieros disponibles para de 150.000 . Los gastos derivados de la

la venta (PYMEs: Activos financieros a
coste)
Ejemplo: Compra de instrumentos
de patrimonio para mantenerlos durante
ms de un ejercicio econmico.
Se adquiere un paquete de acciones
el 1 de septiembre de 200X por importe
compra se elevan a 500 . Las acciones
no son de empresas del grupo, multigru-
po o asociadas y no han sido adquiridas
con la intencin de especular con ellas.
Se tienen los siguientes datos sobre la
evolucin de valor razonable de las ac-
ciones:

FECHA 31/12/200X 31/12/200X+1 31/12/200X+2 31/12/200X+3

VALOR 175.000 165.000 160.000 170.000

Finalmente, la empresa decide ven- Por la compra de las acciones, la va-

der los ttulos el 27 de marzo de 200X+2
obteniendo por ellos 167.000
Contabilizar la operacin, sin consi-
derar el efecto fiscal.
loracin inicial por el valor razonable que
equivale al precio de la transaccin ms
los costes de la transaccin (apartado
2.6.1 Valoracin inicial NRV 9):

Solucin:

Fecha Partidas Debe Haber

01/09/200X (250) Inversiones financieras a largo plazo en ins- 150.500
trumentos de patrimonio
(572) Bancos c/c euros 150.500

Por la actualizacin a valor razonable, blecido en el apartado 2.6.2. Valoracin

al cierre del ejercicio, aplicando lo esta- posterior de la NVR 9:

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (250) Inversiones financieras a largo plazo en ins- 24.500
trumentos de patrimonio

CISS 6249
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: ACTIVO

Fecha Partidas Debe Haber

(900) Beneficios en activos financieros disponi- 24.500
bles para la venta.

(175.000 -150.500)

Por el traslado al patrimonio neto de

los beneficios potenciales:

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (900) Beneficios en activos financieros disponi- 24.500
bles para la venta
(133) Ajustes por valoracin en activos financie- 24.500
ros disponibles para la venta

Por la actualizacin a valor razonable

(31/12/200X+1):

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X+1 (800) Prdidas en activos financieros disponibles 10.000
para la venta

(165.000 175.000)
(250) Inversiones financieras a largo plazo en 10.000
instrumentos de patrimonio

Por el traslado al patrimonio neto de

los beneficios potenciales:

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X+1 (133) Ajustes por valoracin en activos financie- 10.000
ros disponibles para la venta
(800) Prdidas en activos financieros disponibles 10.000
para la venta

Por la venta de los ttulos (27/3/20X

+2):

6250 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Fecha Partidas Debe Haber

27/3/200X+2 (572) Bancos c/c euros 167.000

(802) Transferencia de beneficios en activos fi- 14.500

nancieros disponibles para la venta
(250) Inversiones financieras a largo plazo en ins- 165.000
trumentos de patrimonio
16.500
(7632) Beneficios de disponibles para la venta

Por el traspaso a la cuenta de patri-

monio neto:

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X+1 (133) Ajustes por valoracin en activos financie- 14.500
ros disponibles para la venta
(802) Transferencia de beneficios en activos fi- 14.500
nancieros disponibles para la venta

LUS MARTNEZ LAGUNA CONTABILIDAD: UNA VISIN PRCTICA 1.

Vase tambin: "Coste amortizado"; "Costes de
transaccin atribuibles a un activo o pasivo finan-
ciero" y "Valor razonable".
Dbitos y partidas a pagar (PYMEs: Pasivos
financieros a coste amortizado) 2. Pasivos
financieros mantenidos para negociar (PYMEs:
Pasivos financieros mantenidos para negociar)

INSTRUMENTOS
FINANCIEROS:
PASIVO
Financial instruments: liabilities
I. CONCEPTO II. LOS PASIVOS FINANCIEROS
EN EL PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD: UNA
VISIN TERICA 1. Clasificacin de los pasivos
financieros segn su naturaleza 2. Categoras de
pasivos financieros a efectos de su valoracin 3.
Valoracin inicial de los pasivos financieros 4.
Valoracin posterior de los pasivos financieros
5. Valoracin de los pasivos financieros en el
PGC 6. Valoracin de los pasivos financieros en
el PGC de PYMEs III. LOS PASIVOS
FINANCIEROS EN EL PLAN GENERAL DE
I. CONCEPTO
El Plan General de Contabilidad
(PGC), en la norma novena de registro y
valoracin (NRV), se ocupa de los instru-
mentos financieros, estableciendo que
"un pasivo financiero es un instrumen-
to financiero emitido, incurrido o asu-
mido, siempre que de acuerdo con su
realidad econmica, supongan para la
empresa una obligacin contractual,
directa o indirecta, de entregar efectivo
u otro activo financiero, o intercam-
biar activos o pasivos financieros con
terceros en condiciones potencialmente
desfavorables".
II. LOS PASIVOS FINANCIEROS EN
EL PLAN GENERAL DE

CISS 6251
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

CONTABILIDAD: UNA VISIN r, posteriormente se proceder a su re-

TERICA
En el tratamiento contable de los ins-
trumentos financieros de pasivo el cam-
bio ms significativo establecido en el
PGC consiste en atender a la gestin que
la empresa considera va a efectuar sobre
estos elementos patrimoniales. Por tan-
to, no se afronta su valoracin desde la
perspectiva de su naturaleza, aunque es-
te criterio s sirve para identificar y cono-
cer que elementos patrimoniales son
considerados pasivos financieros.
La empresa, cuando se enfrenta a la
problemtica contable de un instrumen-
to financiero, primeramente lo cataloga-
conocimiento en el balance, cuando se
convierta en una parte obligada del con-
trato o negocio jurdico conforme a las
disposiciones del mismo, y finalmente lo
valorar de acuerdo con las reglas esta-
blecidas en el PGC.
1. Clasificacin de los pasivos financie-
ros segn su naturaleza
En el cuadro 1 se recogen los distin-
tos pasivos financieros atendiendo a su
naturaleza. La finalidad, para un usuario
de la informacin contable, es enfrentar-
se a la aplicacin de la NRV 9 y que le re-
sulte ms fcil saber su procedencia.

Cuadro 1
PASIVOS FINANCIEROS (PF)
- Dbitos comerciales

- Dbitos no comerciales

- Deudas con entidades de crdito

- Obligaciones y otros valores negociables emitidos

- Derivados con valoracin desfavorable

- Deudas con caractersticas especiales

- Fianzas y depsitos recibidos

- Desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones

2. Categoras de pasivos financieros a jetivo o intencin perseguida en su ad-

efectos de su valoracin
Una vez que el instrumento financie-
ro ha sido clasificado como pasivo finan-
ciero, se debe de proceder a catalogarlo
a efectos de su valoracin, (no de su pre-
sentacin) en distintas categoras, segn
las caractersticas que presenten y el ob-
quisicin o emisin.
En el cuadro 2 se recoge la clasifica-
cin que realizan tanto el PGC como el
PCG de PYMEs, as como las NRV que
abordan el tratamiento contable de cada
uno de ellos.

6252 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO
Cuadro 2: Categoras de pasivos financieros
PGC
Norma 9 Instrumentos financieros
PASIVOS FINANCIEROS
1.- Dbitos y partidas a pagar
2.- Pasivos financieros mantenidos para nego-
ciar
3.- Otros pasivos financieros a valor razonable
con cambios en la cuenta de prdidas y ganan-
cias
3. Valoracin inicial de los pasivos fi-
nancieros
Las posibilidades son:
a) Valor razonable
La regla general es el valor razonable
que, salvo evidencia en contrario, ser el
precio de la transaccin, que equivaldr
al valor razonable de la contraprestacin
recibida ajustado por los costes de tran-
saccin que les sean directamente atri-
buibles.
Los costes de transaccin que les
sean directamente atribuibles, en fun-
cin de la categora, tienen dos trata-
mientos contables:
Se ajusta el precio de la transaccin,
lo que supone un ajuste en la valora-
cin inicial del pasivo financiero por
el valor razonable.
Se reconocern en la cuenta de pr-
didas y ganancias del ejercicio.
b) Valor nominal
Como excepciones a la regla general
se cita la posibilidad de valorar por su va-
lor nominal, cuando el efecto de no ac-
tualizar los flujos de efectivo no sea signi-
ficativo, los dbitos por operaciones co-
CISS
PGC PYMEs
Norma 9 Pasivos financieros
PASIVOS FINANCIEROS
1.- Pasivos financieros a coste amortizado
2.- Pasivos financieros mantenidos para nego-
ciar
merciales con vencimiento no superior a
un ao y que no tengan un tipo de inte-
rs contractual (si se opta por esta posi-
bilidad no sera necesario el clculo del
tipo de inters efectivo).
4. Valoracin posterior de los pasivos
financieros
Los pasivos financieros una vez han
sido dados de alta en el Balance, tienen
que ser valorados con posterioridad. Los
criterios que el PGC establece para dicha
valoracin son los siguientes: coste
amortizado, valor razonable y valor nomi-
nal.
a) Coste amortizado
Es igual al importe al que inicialmen-
te fue valorado menos los reembolsos de
principal que se hubieran producido
(cantidades cobradas o pagadas) ms/
menos la parte imputada a la cuenta de
prdidas y ganancias de la diferencia en-
tre el importe inicial y el valor de reem-
bolso en el vencimiento (mediante la uti-
lizacin del mtodo del tipo de inters
efectivo) menos cualquier reduccin de
valor por deterioro. "El tipo de inters
efectivo es el tipo de actualizacin que
iguala el valor en libros de un instru-
mento financiero con los flujos de efec-
tivo estimados a lo largo de la vida del
6253
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO
instrumento, a partir de sus condicio-
nes contractuales y sin considerar pr-
didas por riesgo de crdito futuras".
b) Valor razonable
La utilizacin de este criterio puede
suponer que los pasivos financieros se
registren por un importe superior o infe-
rior al que inicialmente fueron registra-
das, computando las variaciones, en fun-
cin de sus categoras, en la cuenta de
Prdidas y Ganancias (P y G) o en el Esta-
do de Cambios en el Patrimonio Neto
(ECPN).
c) Valor nominal
Continuarn valorndose por este va-
lor determinados activos y pasivos finan-
6254
cieros, con vencimiento no superior a un
ao, que se hubieran valorado inicial-
mente por su valor nominal, siempre se-
gn lo dispuesto en el apartado de valo-
racin inicial.
5. Valoracin de los pasivos financie-
ros en el PGC
En el cuadro 3 se han catalogado los
distintos tipos de pasivos financieros a
efectos de su valoracin siguiendo los
criterios establecidos por el PGC en la
NVR 9.
CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Cuadro 3: Criterios de valoracin de los pasivos financieros (PGC)

PASIVOS FINANCIEROS VALORACION INICIAL VALORACION POSTE-
(PF) RIOR
1.- Dbitos y partidas a pagar Valor razonable (precio de la tran- Coste amortizado
saccin ajustado costes de transac-
cin) salvo excepciones (valor no- Intereses devengados a P y
minal) (1) G por el mtodo del tipo
de inters efectivo. Dbi-
tos (2)
2.-Pasivos financieros mante- Valor razonable (precio de la tran- Valor razonable (sin dedu-
nidos para negociar saccin) cir los costes de transac-
cin por enajenacin) con
Los costes de transaccin a P y G cambios en valor razonable
aPyG
3.-Otros pasivos financieros a Valor razonable (precio de la tran- Valor razonable (sin dedu-
valor razonable con cambios saccin) cir los costes de transac-
en la cuenta de prdidas y cin por enajenacin) con
ganancias Los costes de transaccin a P y G cambios en valor razonable
aPyG
(1) Los dbitos con vencimiento no superior a un ao y que no tengan un tipo de inters con-
tractual y los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, en el caso de pasivos
financieros, cuyos importes se esperan cobrar o pagar respectivamente en el corto plazo, se
podrn valorar por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no
sea significativo.

(2) Dbitos que inicialmente se valoraron por su nominal, continuarn valorndose por dicho
importe, salvo que se hubiesen deteriorado.

6. Valoracin de los pasivos financie-

ros en el PGC de PYMEs
Los pasivos financieros se clasifican,
en el PGC y en el PGC de PYMEs, de la
siguiente manera (ver cuadro 4).

Cuadro 4: Criterios de valoracin de los pasivos financieros (PGC de PYMEs)

INSTRUMENTO FINANCIE-
RO
Pasivos financieros a coste
amortizado
VALORACIN INICIAL VALORACIN POSTE-
RIOR
Coste (valor razonable de la contra- Coste amortizado
prestacin recibida ajustado por los
costes de transaccin) salvo excep- Intereses devengados a P
ciones (valor nominal) y G por el mtodo del ti-
po de inters efectivo

CISS 6255
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

INSTRUMENTO FINANCIE- VALORACIN INICIAL VALORACIN POSTE-

RO
Pasivos financieros manteni-
dos para negociar
RIOR
Costes de transaccin y comisiones Dbitos por nominal (sal-
financieras podrn registrarse en la vo deterioro)
cuenta de P y G en el momento de
su reconocimiento inicial Prdidas y reversiones del
deterioro a P y G
Coste (valor razonable de la contra- Valor razonable con cam-
prestacin recibida) bios en P y G

Los costes de transaccin a P y G

III. LOS PASIVOS FINANCIEROS EN Tipo de inters de mercado para

EL PLAN GENERAL DE
CONTABILIDAD: UNA VISIN
PRCTICA
En los siguientes apartados se realiza
el tratamiento contable, en funcin de la
categora que tiene cada uno de los pasi-
vos financieros (cuadro 3), aplicando el
PGC y el PGC de PYMEs.
1. Dbitos y partidas a pagar (PYMEs:
Pasivos financieros a coste amortiza-
do)
Ejemplo: Dbitos por operaciones
comerciales.
Una empresa adquiere mercaderas,
el 1 de enero de 200X, por importe de
2.000 , a pagar dentro de tres meses.
El dbito originado no tiene un tipo
de inters contractual y el efecto de no
actualizar los flujos de efectivo no es sig-
nificativo.
operaciones similares: 3 %
Contabilizar la operacin siguiendo
las alternativas permitidas por el PGC:
a) Valoracin inicial por el Coste (valor
razonable) y valoracin final por Cos-
te amortizado.
b) Valoracin inicial y final por su Valor
nominal.
Solucin:
a) El 1 de enero de 200X la valoracin
por el valor razonable que equivale
al precio de la transaccin, sin consi-
derar costes de transaccin (que no
se mencionan) por lo que habr que
actualizar los 2.000 a pagar dentro
de tres meses:
Valor actual = 2.000 x (1 +
0,03) -3/12= 1.985,27

Fecha Partidas Debe Haber

01/01/200X (600) Compras de mercaderas 1.985,27
(400) Proveedores 1.985,27

Los intereses devengados de tres me- financiero y posteriormente se producir

ses aparecern en el tramo del resultado el pago:

6256 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Fecha Partidas Debe Haber

01/04/200X (662) Intereses de deudas 14,73
(400) Proveedores 14,73
(400) Proveedores 2.000
(572) Bancos c/c euros 2.000

b) El 1 de enero de 200X si la empresa nominal, al darse las condiciones pa-

opta por la valoracin por el valor ra poder hacerlo:

Fecha Partidas Debe Haber

01/01/200X (600) Compras de mercaderas 2.000
(400) Proveedores 2.000

Posteriormente se producir el pago,

y por lo tanto no se recoge ningn resul-
tado financiero:

Fecha Partidas Debe Haber

01/04/200X (400) Proveedores 2.000
(572) Bancos c/c euros 2.000

Ejemplo: Dbitos por operaciones Tipo de inters de mercado para

no comerciales operaciones similares: 5 %

Una sociedad compra una maquina- Contabilizar la operacin

ria el 1 de enero de 200X por 6.000 ,
con la siguiente forma de pago: Solucin:

25 % al contado (1.500 ) Se realiza la valoracin inicial por el

valor razonable, que equivale al precio
2.250 a pagar dentro de un ao
de la transaccin ajustado por los costes
2.250 a pagar dentro de dos aos de la transaccin.

CISS 6257
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Fecha Partidas Debe Haber

01/01/200X (213) Maquinaria 5.683,66
(572) Bancos c/c euros 1.500

(523) Proveedores de inmovilizado a corto plazo 2.142,85

(173) Proveedores de inmovilizado a largo plazo 2.040,81

La valoracin al cierre a coste amorti- intereses a partir del tipo de inters efec-
zado; teniendo en cuenta el devengo de tivo considerado:

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (662) Intereses de deudas 209,18
(173) Proveedores de inmovilizado a largo plazo 102,04

(523) Proveedores de inmovilizado a corto plazo 107,14

El 1 de enero de 200X+1 se produci-

r el primer pago y la reclasificacin del
resto del dbito:

Fecha Partidas Debe Haber

01/01/200X+1 (523) Proveedores de inmovilizado a corto pla- 2.250
zo
(572) Bancos c/c euros 2.250
(173) Proveedores de inmovilizado a largo pla- 2.142,85
zo
(523) Proveedores de inmovilizado a corto pla- 2.142,85
zo

Al cierre de ejercicio 200X+1 por el

devengo de intereses para llegar a la va-
loracin a coste amortizado:

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X+1 (662) Intereses de deudas 107,14
(523) Proveedores de inmovilizado a corto plazo 107,14

6258 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Finalmente, por el segundo y ltimo

pago:

Fecha Partidas Debe Haber

01/01/20X+2 (523) Proveedores de inmovilizado a corto plazo 2.250
(572) Bancos c/c euros 2.250

Ejemplo: Deudas con entidades de visin del ndice de referencia, que es el

crdito
Una empresa formaliz una pliza de
prstamo, con un capital inicial de
93.156,88 y vencimiento final dentro de
10 aos. Cada 12 meses se produce la re-
Euribor a 1 ao vigente tres meses antes
a la revisin, al que se aplica un diferen-
cial de 0,750. Se dispone de la siguiente
informacin referente al cuadro financie-
ro:

Fechas Capital Cuota Amortizacin Intereses

14/04/200X 60.481,04 637,31 454,61 182,70
14/05/200X 60.026,43 637,31 455,98 181,33
14/06/200X 59.570,45 637,31 457,36 179,95
14/07/200X 59.113,09 637,31 458,74 178,57
14/08/200X 58.654,35 637,31 460,13 177,18
14/09/200X 58.194,22 637,31 461,52 175,79
14/10/200X 57.732,70 637,31 462,91 174,40
14/11/200X 57.269,79 637,31 464,31 173,00
14/12/200X 56.805,48 637,31 465,71 171,60
14/01/200X+1 56.339,77 637,31 467,12 170,19
14/02/200X+1 55.872,65 637,31 468,53 168,78
14/03/200X+1 55.404,12 637,31 469,94 167,37

Las cuotas son prepagables y el tipo amortizar parcialmente y de forma antici-

de inters aplicado para este perodo de
12 meses ha sido del 3,625 % anual.
El 26 de diciembre de 200X se ingre-
saron en cuenta corriente 1.405 para
pada el prstamo anterior, que se desti-
naron a reducir el plazo. La informacin
del cuadro financiero se reelabor y es la
siguiente:

Fechas Capital Cuota Amortizacin Intereses

14/01/200X+1 54.934,77 637,31 469,66 167,65

CISS 6259
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Fechas Capital Cuota Amortizacin Intereses

14/02/200X+1 54.465,11 637,31 472,78 164,53
14/03/200X+1 53.992,33 637,31 474,21 163,10

Llegado el 14 de marzo de 200X+1 guiente cuadro financiero, conocido des-

se produjo la revisin del tipo de inters de el cierre del ejercicio 200X:
que result un 4,875 % anual, y el si-

Fechas Capital Cuota Amortizacin Intereses

14/04/200X+1 53.518,12 663,10 445,68 217,42
14/05/200X+1 53.072,44 663,10 447,49 215,61
14/06/200X+1 52.624,95 663,10 449,31 213,79
14/07/200X+1 52.175,64 663,10 451,14 211,96
14/08/200X+1 51.724,50 663,10 452,97 210,13
14/09/200X+1 51.271,53 663,10 454,81 208,29
14/10/200X+1 50.816,72 663,10 456,66 206,44
14/11/200X+1 50.360,06 663,10 458,51 204,59
14/12/200X+1 49.901,55 663,10 460,38 202,72
14/01/200X+2 49.441,17 663,10 462,25 200,85
14/02/200X+2 48.978,92 663,10 464,12 198,98
14/03/200X+2 48.514,80 663,10 466,01 197,09

Esta empresa elabora balances de si- Solucin:

tuacin con una periodicidad mensual.
Cul ser el saldo de las cuentas re-
presentativas de este prstamo en el li-
bro mayor de esta sociedad con fecha 14
de abril de 200X, antes del pago de la
cuota.
Realizar las anotaciones contables de
diciembre de 200X; y a partir de aqu re-
presentar la informacin de esta opera-
cin en el balance de situacin en esta
ltima fecha, especificando tambin la
composicin del libro mayor.
La informacin en el libro mayor, el
14 de abril de 200X justo antes del pago
de la cuota correspondiente, ser la si-
guiente:
(170) Deudas a largo plazo con enti-
dades de crdito = 54.934,18
(520) Deudas a corto con entidades
de crdito = 5.546,86
El 14 de abril de 200X, por el pago de
la cuota:

6260 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Fecha Partidas Debe Haber

14/04/200X (527) Intereses a corto plazo de deudas con enti- 182,7
dades de crdito
454,61
(520) Deudas a corto plazo con entidades de cr-
dito
(572) Bancos c/ c euros 637,31

Por el devengo de intereses los pri-

meros 14 das del mes de diciembre y el
pago de la cuota:

Fecha Partidas Debe Haber

14/12/200X (662) Intereses de deudas 80,07
(527) Intereses a corto plazo de deudas con enti- 80,07
dades de crdito

(56.805,48 x 0,0030208 x 14/30)

14/12/200X (527) Intereses a corto plazo de deudas con enti- 171,6
dades de crdito
465,71
(520) Deudas a corto plazo con entidades de cr-
dito
(572) Bancos c/ c euros 637,31

Por el devengo de intereses hasta la

cancelacin parcial en el mes de diciem-
bre y el pago de 1.405 :

Fecha Partidas Debe Haber

26/12/200X (662) Intereses de deudas 68,07
(527) Intereses a corto plazo de deudas con enti- 68,07
dades de crdito

(56.339,77 x 0,0030208 x 12/30)

(170) Deudas a largo plazo con entidades de cr- 1.405
dito
(572) Bancos c/ c euros 1.405

CISS 6261
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Por el devengo de intereses hasta el

cierre de ejercicio:

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (662) Intereses de deudas 27,65
(527) Intereses a corto plazo de deudas con enti- 27,65
dades de crdito

(54.934,77 x 0,0030208 x 5/30)

La informacin en el libro mayor, el (520) Deudas a corto con entidades

31 de diciembre de 200X, ser la siguien- de crdito = 5.493,6
te:
(527) Intereses a c/p de deudas con Y en el balance de situacin aparece-
entidades de crdito = 95,72 r:

(170) Deudas a largo plazo con enti-

dades de crdito = 49.441,17

N cuenta ACTIVO Nota 200X 200X-1

PATRIMONIO NETO Y PASIVO
A) PATRIMONIO NETO
.
B)PASIVO NO CORRIENTE
II. Deudas a largo plazo
1. Deudas con entidades de crdito 49.441,17

C) PASIVO CORRIENTE
II. Deudas a corto plazo
1. Deudas con entidades de crdito 5.589,32
.
TOTAL

Ejemplo: Emisin de un emprstito nes simples con las siguientes caracters-

de obligaciones ticas:

Una sociedad emite el 1 de noviem- N de ttulos: 5.000; a amortizar el 1

bre de 200X un emprstito de obligacio- de noviembre de 20X+3

6262 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Valor Nominal: 10 Solucin:

Valor Emisin: 9
Clculo del tipo de inters efectivo:
Reembolso: 11
45.000 5.000 = 2.500 (1 + i) -1 +
Tipo de inters nominal: 5% pagade-
ro por aos vencidos. 2.500 (1 + i)-2 + 57.500 (1 + i)-3
Gastos de emisin abonados: 5.000
Rdito = 16,86047 %
Contabilizar las operaciones realiza-
das por esta sociedad en el ejercicio i (tanto por uno) = 0,16860479
200X.

Ao Inters efectivo Inters explci- Inters implcito Coste amortiza-

to do
1 6.744,18 2.500 4.244,18 44.244,18

01/11/X-01/11/X+1 (40.000 x
(0,16860479)
2 7.459,77 2.500 4.959,77 49.203,96

01/11/X+1-01/11/X
+2
3 8.296,01 2.500 5.796,01 55.000

01/11/X+2-01/11/X
+3
Total 22.500 7.500 15.000

El 1 de noviembre de 200X, por la

emisin, suscripcin y desembolso del
emprstito:

Fecha Partidas Debe Haber

01/11/200X (572) Bancos c/c euros 40.000
(177) Obligaciones y bonos 40.000

31/12/200X Intereses explcitos: (0,05 x 10 x

5.000) x 2/12 = 416,66
Intereses devengados:
40.000 [(1,1686047)2/12 1] = Intereses implcitos: 1.052,34
41.052,34 40.000 = 1.052,34 416,66 = 635,68

CISS 6263
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (661) Intereses de obligaciones y bonos 1.052,34
(506) Intereses a corto plazo de emprstitos y 416,66
otras emisiones anlogas
635,68
(177) Obligaciones y bonos

01/11/200X+1 41.052,34 [(1,1686047)10/12 1] =

46.744,18 41.052,34 = 5.691,84
Intereses devengados

Fecha Partidas Debe Haber

01/11/200X+1 (506) Intereses a corto plazo de emprstitos 416,66
y otras emisiones anlogas
5.691,84
(661) Intereses de obligaciones y bonos
(572) Bancos c/c euros 2.500,00

(177) Obligaciones y bonos 3.608,50

31/12/200X+1 (0,05 x 10 x 5.000) x 2/12 = 416,66

Intereses devengados: Intereses implcitos

44.244,18 [(1,1686047)2/12 1] = 1.163,99 416,66 = 747,33

45.408,17 44.244,18 = 1.163.99

Intereses explcitos

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X+1 (661) Intereses de obligaciones y bonos 1.163,99
(506) Intereses a corto plazo de emprstitos y 416,66
otras emisiones anlogas
747,33
(177) Obligaciones y bonos

1/11/200X+2 45.408,17 [(1,1686047)10/12 1] =

Intereses devengados 51.703,94 45.408,17 = 6.295,77

6264 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Fecha Partidas Debe Haber

01/11/200X+2 (506) Intereses a corto plazo de emprstitos y 416,66
otras emisiones anlogas
6.295,77
(661) Intereses de obligaciones y bonos
(572) Bancos c/c euros 2.500,00

(177) Obligaciones y bonos 4.212,43

(177) Obligaciones y bonos 49.203,94
(500) Obligaciones y bonos c/p 49.203,94

31/12/200X+2 Intereses explcitos: (0,05 x 10 x

5.000) x 2/12 = 416,66
Intereses devengados:
49.203,94 [(1,1686047)2/12 1] = Intereses implcitos: 1.294,48
50.498,42 49.203,94 = 1.294,48 416,66 = 877,82

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X+2 (661) Intereses de obligaciones y bonos 1.294,48
(506) Intereses a corto plazo de emprstitos y 416,66
otras emisiones anlogas
877,82
(500) Obligaciones y bonos c/p

1/11/200X+3 50.498,42 [(1,1686047)10/12 1] =

Intereses devengados 57.499,95 50.498,42 = 7.001,53

Fecha Partidas Debe Haber

01/11/200X+3 (506) Intereses a corto plazo de emprstitos y 416,66
otras emisiones anlogas
7.001,53
(661) Intereses de obligaciones y bonos
(572) Bancos c/c euros 2.500,00

(500) Obligaciones y bonos c/p 4.918,19

Finalmente se produce el vencimien- lucin del valor de reembolso de los va-

to de los ttulos y se proceder a la devo- lores amortizados

CISS 6265
I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Fecha Partidas Debe Haber

01/11/200X+3 (500) Obligaciones y bonos c/p 55.000
(509) Valores negociables amortizados 55.000
(509) Valores negociables amortizados 55.000
(572) Bancos c/c euros 55.000

2. Pasivos financieros mantenidos para que el 1 de marzo de 200X+1 el precio

negociar (PYMEs: Pasivos financieros de las acciones es de:
mantenidos para negociar)
Ejemplo: Instrumentos derivados
El 1 de noviembre de 200X una enti-
dad acuerda en un contrato la venta de
20.000 acciones de otra empresa dentro
de cuatro meses a un precio de 20 por
accin, a cambio de cobrar una prima de
600 . La empresa compradora tiene el
derecho de ejercitar o no la opcin.
Hiptesis
25 ; el comprador ejercitar la op-
cin y el contrato se liquidar por di-
ferencias.
16 ; el comprador no ejercitar la
opcin y el vendedor obtiene como
beneficio la prima.
Solucin:

Al cierre del ejercicio el precio de las Los pasivos financieros mantenidos

acciones es de 22 . para negociar se valoran inicialmente por
el valor razonable que equivale al precio
Realizar las anotaciones contables de de la transaccin. Si adems existieran
la operacin en el vendedor suponiendo costes de transaccin se llevaran a P y G.

Fecha Partidas Debe Haber

01/11/200X (572) Bancos c/c euros 600
(5595) Pasivos por derivados financieros a corto 600
plazo, cartera de negociacin

Los pasivos financieros mantenidos cicio los cambios que se produzcan en el

para negociar se valorarn al cierre por valor razonable.
su valor razonable (sin deducir los costes
de transaccin en que se pudiera incurrir
en su enajenacin), imputndose en la Resultado al cierre: 20.000 (22 20)
cuenta de prdidas y ganancias del ejer- 600 = 39.400

6266 CISS
 I NSTRUMENTOS FINANCIEROS: PASIVO

Fecha Partidas Debe Haber

31/12/200X (663) Prdidas por valoracin de instrumentos fi- 39.400
nancieros por su valor razonable
(5595) Pasivos por derivados financieros a corto 39.400
plazo, cartera de negociacin

Caso a) Resultado: 20.000 (25 22) =

60.000

Fecha Partidas Debe Haber

01/03/200X+1 (663) Prdidas por valoracin de instrumentos 60.000
financieros por su valor razonable
(5595) Pasivos por derivados financieros a corto 60.000
plazo, cartera de negociacin

Por la liquidacin:

Fecha Partidas Debe Haber

01/03/200X+1 (5595) Pasivos por derivados financieros a corto 100.000
plazo, cartera de negociacin
(572) Bancos c/c euros 100.000

Caso b) porte por el que figuraba registrado el

derivado en el pasivo en el ejercicio
Por las ganancias que se generan en 200X:
el ejercicio 200X, hasta el lmite del im-

Fecha Partidas Debe Haber

01/03/200X+1 (5595) Pasivos por derivados financieros a corto 39.400
plazo, cartera de negociacin
(763) Beneficios por valoracin de instrumen- 39.400
tos financieros por su valor razonable

El comprador no ejercitar la opcin

y el vendedor obtiene como beneficio la
prima.

CISS 6267
I NTANGIBLE
Fecha Partidas
01/03/200X+1 (5595) Pasivos por derivados financieros a corto
plazo, cartera de negociacin
(763) Beneficios por valoracin de instrumen-
tos financieros por su valor razonable
Se produce por tanto la baja del pasi-
vo financiero al extinguirse la obligacin.
(Se poda haber registrado un nico
asiento, pero de esta forma se observa
mejor el trasfondo de la operacin)
LUS MARTNEZ LAGUNA
Vase tambin: "Costes de transaccin atribuibles
a un activo o pasivo financiero".
INTANGIBLE
Vase: "Inmovilizado".
INTEGRACIN
DE LA PREVENCIN
EN LOS DIFERENTES
SISTEMAS
Y PROCESOS DE LA
ORGANIZACIN
Integration of the prevention in the dif-
ferent systems and processes of the orga-
nization
Las empresas, debido a su compleji-
dad como organizaciones de recursos
materiales y humanos, y tambin debido
a su heterogeneidad entre las diversas
empresas que componen el panorama
espaol actual, necesitan la creacin de
un sistema de prevencin a medida, para
6268
Debe Haber
600
600
cada organizacin empresarial. Es impor-
tante y esencial que la direccin as co-
mo el equipo humano de la organizacin
tomen conciencia de su necesidad y asu-
man los compromisos necesarios a travs
del Plan de Prevencin. De esa forma el
sistema de prevencin podra llegar a ser
eficaz.
Para facilitar esta tarea, clarificar con-
ceptos y conseguir la eficacia del proceso
de prevencin, el Instituto Nacional de
Seguridad e Higiene en el Trabajo
(INSHT) ha creado fundamentalmente
dos guas sobre el tema: la Gua Tcnica
de Integracin de la Prevencin en la
PYME y la Gua tcnica para la Integra-
cin de la Prevencin de Riesgos Labora-
les
Se entender como servicio de pre-
vencin el conjunto de medios humanos
y materiales necesarios para realizar las
actividades preventivas a fin de garantizar
la adecuada proteccin de la seguridad y
la salud de los trabajadores, asesorando y
asistiendo para ello al empresario, a los
trabajadores y a sus representantes y a
los rganos de representacin especiali-
zados (art. 31.2 Ley 31/1995).
El objetivo genrico de la Prevencin
de Riesgos Laborales es proteger al traba-
jador de los riesgos que se derivan de su
trabajo. Con una buena actuacin en la
prevencin de riesgos laborales se quiere
conseguir que se logren evitar o minimi-
zar las causas de los accidentes y de las
enfermedades derivadas del trabajo.
CISS
 I NTEGRACIN DE LA PREVENCIN EN LOS DIFERENTES ...
El artculo 1.1 del Reglamento de los
Servicios de Prevencin, establece que la
prevencin de riesgos laborales como ac-
tuacin a desarrollar en el seno de la em-
presa, deber integrarse en su sistema
general de gestin, comprendiendo tan-
to al conjunto de las actividades como a
todos sus niveles jerrquicos, a travs de
la implantacin y aplicacin de un plan
de prevencin de riesgos laborales cuya
estructura y contenido se determinan en
el artculo siguiente.
Hay que establecer y desarrollar en
las empresas Sistemas de Gestin para la
Previsin de Riesgos Laborales de mane-
ra que formen parte de la gestin inte-
grada de las organizaciones. Importante
es que esta prevencin, a su vez, se inte-
gre en la gestin de la empresa como
una dimensin ms de la misma, con el
fin de: evitar o minimizar los riesgos para
los trabajadores, mejorar el funciona-
miento de las propias empresas y as ha-
cer posible una mejora continua en la
empresa de sus sistemas integrados de
gestin.
Tal y como se establece en la Ley de
Prevencin de Riesgos Laborales y el Re-
glamento de Servicios de Prevencin, la
funcin de los Servicios de prevencin
no se limita a la realizacin de activida-
des especializadas; es tanto o ms impor-
tante su papel como asesores del empre-
sario y de los trabajadores, en especial,
para promover, apoyar y valorar la inte-
gracin de la prevencin en el sistema de
gestin de la empresa. La obligacin de
integrar la prevencin recae en el empre-
sario. Al disear el sistema de gestin la
empresa debe asignar funciones preven-
tivas a sus directivos y mandos.
Como principio general, la integra-
cin de la prevencin en el Sistema de
gestin implica que cualquier actividad
es objeto de una nica gestin (no hay
una gestin de su parte productiva y otra
de la preventiva) de la cual es bsicamen-
CISS
te responsable una unidad determinada,
aunque para desarrollar sus funciones
necesite, en mayor o menor grado, la co-
laboracin del Servicio de prevencin.
La mayora de las empresas tienen un
sistema de gestin (formalizado o no)
con una estructura organizativa ms o
menos piramidal. A menudo, en la es-
tructura se reflejan las distintas reas de
actuacin o funciones empresariales:
Produccin, Administracin, Recursos
humanos, etc. Por otra parte, en la defi-
nicin de las funciones de una unidad or-
ganizativa concreta, cualquiera que sea el
rea de actuacin empresarial en la que
se site, pueden distinguirse dos tipos
de actividades: actividades de ejecucin y
actividades de gestin (es decir, de plani-
ficacin, organizacin o control de las ac-
tividades "ejecutadas"), y la importancia
de la gestin crece con el nivel jerrqui-
co de la unidad. El artculo 1 del RSP es-
tablece explcitamente la obligacin de
integrar la prevencin en todos los nive-
les jerrquicos de la empresa.
Un Sistema de Gestin de Preven-
cin de Riesgos Laborales debe respon-
der a una serie de caractersticas esencia-
les, son las siguientes:
a) Globalidad: El Sistema debe contem-
plar todas las actividades de la em-
presa; la interrelacin de las activida-
des de los distintos departamentos
de la empresa obliga a tener una vi-
sin conjunta de la misma.
b) Oportunidad: las acciones que impli-
que la aplicacin del Sistema de Ges-
tin de Prevencin de Riesgos Labo-
rales deben realizarse en el momen-
to adecuado, para que tengan la
efectividad deseada.
c) Eficiencia: la bsqueda de objetivos
se debe realizar una vez analizado el
origen de los problemas.
d) Integracin: analizar la repercusin
de cada accin derivada del Sistema
6269
I NTEGRACIN DE LA TAREA
de Gestin de Prevencin de Riesgos
Laborales sobre el conjunto de la
empresa, estudiando las ventajas e
inconvenientes que cada una de es-
tas acciones presenta con respecto a
los objetivos anteriormente fijados.
e) Cuantificacin: bsqueda continua
de tipos o modelos con el fin de eva-
luar la consecucin de los objetivos
establecidos.
f) Periodicidad: El Sistema de Gestin
de Prevencin de Riesgos Laborales
deber ser revisado con una meto-
dologa predeterminada. Con ello se
permitir evaluar los xitos obteni-
dos y corregir los defectos y las des-
viaciones.
Por grado de integracin de la pre-
vencin en una unidad organizativa se
debe entender como el grado de autono-
ma que tiene para desarrollar sus funcio-
nes sin requerir la colaboracin del Servi-
cio de prevencin.
Como regla general de "mnimos", la
integracin de la prevencin en la uni-
dad encargada de gestionar una determi-
nada actividad debera incluir el control
de su correcta ejecucin y la comunica-
cin al Servicio de prevencin (directa-
mente o a travs de un superior jerrqui-
co) de cualquier previsin, cambio o in-
cidente que deba serle consultado o del
que deba estar informado.
As queda establecido en el artculo 2
sobre la integracin de la prevencin, de
la Gua Tcnica para la Integracin de la
Prevencin de Riesgos Laborales. Por su
parte, el artculo 4 del mismo texto esta-
blece que: la Direccin vele por su apli-
cacin y que, en particular, adopte un
compromiso visible en favor de la inte-
gracin de la prevencin en el sistema
general de gestin de la empresa contri-
buye decisivamente a que la integracin
se asuma efectivamente a todos los nive-
les y en cualquier actividad.
6270
La Direccin debe apoyar a la perso-
na que haya designado como responsa-
ble de la implantacin, asegurando la
participacin de todos los niveles de la
empresa, incentivando y motivando a los
mandos que tienen alguna responsabili-
dad particular y evitando que se acepten
los planteamientos por mera subordina-
cin. Es necesario que el responsable de
la implantacin del Sistema conozca la
estructura de la empresa y las intercone-
xiones entre departamentos.
No slo se debe integrar la preven-
cin en la Direccin de la empresa, por-
que no menos importante es el conoci-
miento que deben tener los trabajadores
sobre sta. La consulta del empresario
con los trabajadores viene regulada en la
LPRL (artculo 18.2 y el Captulo V) y el
RSP (artculos 1.2, 3.2, 16.2 y 21.2).
Por su parte los trabajadores, a travs
de los delegados de prevencin, tienen
el derecho a ser consultados sobre la for-
ma de integrar la prevencin y el deber
de contribuir a ella.
En cuanto al momento de la consul-
ta, sta puede ser ocasional o peridica.
A su vez, puede estar integrada en un
procedimiento especfico (en el de ad-
quisicin de equipos, por ejemplo) y/o
formar parte de un procedimiento gene-
ral de informacin y consulta.
IRENE GONZLEZ GARCA
INTEGRACIN
DE LA TAREA
Vase: "Mecanismo de coordinacin en la organi-
zacin".
CISS

INTEGRACIN
ECONMICA
Economic integration
I. CONCEPTO II. MODALIDADES DE PROCESOS
DE INTEGRACIN ECONMICA 1. rea de libre
comercio 2. Unin Aduanera 3. Mercado Comn
4. Unin Econmica III. LA IMPORTANCIA DE
LOS PROCESOS DE INTEGRACIN ECONMICA
REGIONAL Y SUS EFECTOS
I. CONCEPTO
El trmino integracin econmica
hace referencia al proceso mediante el
cual dos o ms pases van eliminado en-
tre ellos pero no frente al resto de pa-
ses las distintas barreras econmicas
que pudieran tener, de tal forma que las
transacciones econmicas nacionales y
las internacionales tienen cada vez me-
nos diferencias a medida que avanza el
proceso de integracin.
Aunque tericamente podra darse
un proceso de integracin econmica
mundial que condujera a una economa
mundial integrada, los procesos de inte-
gracin por razones polticas y econmi-
cas implican a un nmero ms o menos
reducido de pases, de ah que hablemos
de procesos de integracin econmica
regional.
II. MODALIDADES DE PROCESOS DE
INTEGRACIN ECONMICA
En un sentido coloquial la palabra in-
tegracin significa unir partes en un to-
do. Sin embargo, el trmino de integra-
cin econmica no es tan claro y exige
alguna matizacin. En concreto, vamos a
detenernos en las distintas modalidades
de integracin econmica existentes has-
ta culminar en la plena integracin:
CISS
I NTEGRACIN ECONMICA
1. rea de libre comercio
Un rea de libre comercio es la mo-
dalidad menos avanzada de integracin
econmica, mediante la cual dos o ms
pases eliminan entre ellos obstculos de
todo tipo al comercio de bienes, inclui-
das las barreras arancelarias, pero frente
al resto del mundo continan mante-
niendo cada uno sus propios aranceles.
Cuando se establece un rea de libre
comercio, por supuesto, cada pas fir-
mante del acuerdo comercial sigue man-
teniendo sus propias barreras nacionales
respecto a los flujos de trabajo y capital,
as como su autonoma monetaria y fis-
cal.
La eliminacin de los aranceles entre
los pases firmantes de un rea de libre
comercio va a producir un aumento de
los flujos comerciales entre los pases fir-
mantes del acuerdo. Esta intensificacin
en el comercio interindustrial permitir
un mejor aprovechamiento de las venta-
jas comparativas y, por tanto, unas pau-
tas de especializacin ms eficientes.
Al no existir un arancel comn frente
al exterior, se va a plantear en la prctica
un problema y es que existe el incentivo
que los pases excluidos del rea intro-
duzcan sus productos en ella a travs del
pas que mantiene aranceles ms bajos;
una vez el producto se encuentre dentro
del rea, podr pasar al pas cuyo arancel
es ms elevado sin tener que pagar aran-
cel alguno.
Para evitar el anterior tipo de situa-
ciones es necesario que los pases fir-
mantes de un rea de libre comercio di-
seen lo que se denomina unas "reglas
de origen" que distinguen entre origen y
procedencia de las mercancas y que per-
miten a las autoridades aduaneras saber
exactamente a qu bienes les pueden
conceder las ventajas que supone la su-
presin de los aranceles.
6271
I NTEGRACIN ECONMICA
La Asociacin Europea de Libre Co-
mercio (AELC o EFTA, por sus siglas en
ingls), el Mercado Comn del Sur o
Mercosur, el Tratado de Libre Comercio
de Amrica del Norte (TLCAN o NAFTA
en sus siglas en ingls) o la Comunidad
Andina (CAN) son ejemplos de reas de
libre comercio.
2. Unin Aduanera
La unin aduanera constituye una
frmula ms avanzada de integracin de 1957) y el Mercosur constituyen ejem-
econmica que el rea de libre comercio,
y viene a resolver las complejidades tc-
nicas y burocrticas asociadas al proble-
ma del pas de origen presente en el rea
de libre comercio.
Una unin aduanera aade al rea de
libre comercio el hecho de que los pases
que la forman no se limitan a eliminar las
barreras arancelarias que obstaculizan el
comercio entre ellos, sino que adems
establecen un arancel comn frente al
exterior. Por lo tanto, desde el punto de
vista arancelario la unin aduanera acta
como una unidad frente al resto del
mundo.
Los efectos de un proceso de este ti-
po se pueden dividir en dos apartados:
efectos estticos y efectos dinmicos. Los
primeros suponen cambios en un mo-
mento dado del tiempo, en la produc-
cin, el consumo, el volumen de comer-
cio y las relaciones de precios. Los se-
gundos se refieren a las variaciones que a
lo largo del tiempo se van a producir en
el crecimiento y el desarrollo.
Los efectos estticos han sido objeto
de minuciosa atencin por parte de los
economistas, distinguindose dos gran-
des tipos de efectos: efecto de creacin y
efecto desviacin de comercio.
Los efectos dinmicos que se derivan
de la creacin de una unin aduanera su-
ponen una serie de ventajas para los pa-
6272
ses participantes, que fundamentalmente
van a surgir de la aparicin de economas
a escala, de la mayor competencia o del
incentivo a realizar mayores gastos en in-
vestigacin. Todo lo anterior puede ace-
lerar la tasa de crecimiento econmico y
al crecimiento del comercio entre los
pases que integran la unin aduanera.
La Comunidad Econmica Europea
(en su formulacin del Tratado de Roma
plos de una unin aduanera.
3. Mercado Comn
Un mercado comn es una forma de
integracin econmica en la que dos o
ms pases adems de formar una unin
aduanera, adicionalmente, permiten el li-
bre movimiento de los factores producti-
vos entre ellos, es decir establecen liber-
tad de circulacin del capital y del traba-
jo.
Aunque la Comunidad Econmica
Europea (CEE) habitualmente se deno-
min Mercado Comn Europeo, en reali-
dad, constituy exclusivamente una
unin aduanera, ya que se eliminaron las
trabas comerciales discriminatorias entre
los Estados miembros, a la vez que se fij
un arancel comn frente al resto del
mundo. Pero, sin embargo, habra que
esperar hasta 1993, cuando entr en vi-
gor el Tratado de la Unin Aduanera, pa-
ra que realmente se constituyera un ver-
dadero mercado comn.
4. Unin Econmica
La unin econmica es una forma de
integracin superior a la del mercado co-
mn, que aade a ste un cierto grado
de armonizacin de las polticas econ-
micas nacionales en un intento de elimi-
nar la discriminacin que puede produ-
cirse, precisamente, por disparidades en
dichas polticas.
CISS
 I NTEGRACIN ECONMICA

Una unin econmica plena se alcan-
za cuando los pases miembros unifican
sus polticas econmicas, incluidas la
monetaria y fiscal, as como las polticas
comerciales y de circulacin de factores
productivos.
Los pases de la Unin Econmica y
Monetaria no slo han apostado por
constituirse como una unin econmica,
sino que para explotar plenamente los
beneficios de sta han considerado con-
veniente que vaya acompaado de una
unin monetaria, o lo que es lo mismo
del establecimiento de una moneda ni-
ca.

Cuadro 1
DIFERENTES MODALIDADES DE INTEGRACIN ECONMICA REGIONAL
Libre comercio Aranceles exte- Libre circula- Armonizacin
entre pases riores comunes cin factores polticas econ-
miembros productivos micas
Modalidad de Inte-
gracin
rea de libre comer- X
cio
Unin aduanera X X
Mercado comn X X X
Unin econmica X X X X

Los dos primeros tipos de integra- sos de integracin econmica regional,

cin econmica (rea de libre comercio
y unin aduanera) que hemos analizado
son simplemente bloques comerciales
(vase Cuadro 1), es decir, suponen la
eliminacin de las barreras comerciales
dentro del bloque, pero han mantenido
sus propias barreras nacionales respecto
a los flujos de trabajo y capital, as como
su autonoma monetaria y fiscal. En la
prctica, la constitucin de bloques co-
merciales es ms sencilla que la forma-
cin de mercados comunes o uniones
econmicas de naciones soberanas.
III. LA IMPORTANCIA DE LOS
PROCESOS DE INTEGRACIN
ECONMICA REGIONAL Y SUS
EFECTOS
En las ltimas dcadas se ha produci-
do un aumento importante de los proce-
en especial, en lo que se refiere a la cons-
titucin de bloques comerciales.
A principios del ao 2000, casi la mi-
tad del comercio mundial se desarrollaba
en el interior de bloques comerciales en
funcionamiento. Toda esta proliferacin
de acuerdos comerciales debe llevar a
plantearse hasta qu punto resulta con-
veniente.
Si comparamos el establecimiento de
bloques comerciales con una poltica de
libre comercio, la valoracin que pode-
mos hacer es claramente negativa. Sin
embargo, si se plantea desde un ngulo
diferente, es decir, si se parte de la exis-
tencia de aranceles y barreras no arance-
larias que se aplican por igual sea cual
sea el pas de origen de las importacio-
nes, qu efecto tiene la eliminacin de
barreras entre algunos pases.

CISS 6273
I NTEGRACIN EMPRESARIAL
Dos ideas opuestas podemos plan-
tear. Por un lado, la formacin de una
unin aduanera o de un rea de libre co-
mercio, podemos valorarla positivamen-
te ya que permite avanzar hacia el libre
comercio. Si se parte de un conjunto de
barreras comerciales en cada nacin que
se aplican uniformemente, que se pro-
duzca un grupo de pases que las elimine
entre s, significa claramente una mejora.
Por tanto, desde esta perspectiva la for-
macin de bloques comerciales permite
ms comercio e incrementa el bienestar
mundial.
Pero, por otro lado, se puede pensar
en algunas razones por las cuales la cons-
titucin de un bloque puede ser negati-
va, an partiendo de una situacin en la
que las barreras de partida son unifor-
mes para todo el comercio internacional.
En primer lugar, la creacin de un blo-
que puede fomentar que se compre a
proveedores de un pas socio con costes
ms elevados. Se incentivara la produc-
cin ms costosa dentro del bloque si s-
te mantiene un elevado arancel sobre los
bienes procedentes del proveedor ms
barato externo al bloque y ninguno sobre
los bienes originados en una fuente ms
costosa dentro del mismo. Por el contra-
rio, un arancel uniforme aplicado sobre
las importaciones tiene la virtud de que
los clientes todava seguirn comprando
la mayor parte de las importaciones a la
fuente ms barata. Segundo, toda la idea
de la discriminacin comercial nos retrae
al bilateralismo de los aos treinta, cuan-
do los acuerdos por separado con cada
nacin destruyeron muchas de las ganan-
cias del comercio global. Tercero, la for-
macin de bloques puede causar friccin
internacional, simplemente porque per-
mitir a alguien entrar en un bloque supo-
ne dejar fuera a otros.
Por las anteriores razones la Organi-
zacin Mundial del Comercio (OMC) se
opone, de entrada, a la discriminacin
6274
comercial. Un principio bsico de la
OMC es que las barreras comerciales de-
ben reducirse igualitariamente, y sin dis-
criminacin para todos los socios comer-
ciales.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "rea de libre comercio"; "Mercado
comn"; "Unin aduanera" y "Unin econmica".
INTEGRACIN
EMPRESARIAL
Managerial integration
I. CONCEPTO II. LOS GRADOS DE
INTEGRACIN EMPRESARIAL III.
CLASIFICACIN 1. Derivadas de vnculo
contractual 2. Sin vnculo contractual
I. CONCEPTO
Integracin empresarial es el proce-
so por el que se somete a un grupo de
sociedades a una direccin nica o coor-
dinada. La integracin empresarial puede
manifestarse de distintas formas:
Mediante el crecimiento empresarial
externo, resultante de la participa-
cin o adquisicin de empresas de
igual o diferente ramo de actividad.
Mediante las asociaciones o agrupa-
ciones empresariales en las que las
diferentes empresas siguen mante-
niendo su personalidad jurdica inde-
pendientemente, aunque en la prc-
tica se encuentre limitada por las di-
rectrices de una direccin unitaria o
por los compromisos derivados de la
consecucin de unos objetivos co-
munes.
CISS

II. LOS GRADOS DE INTEGRACION
EMPRESARIAL
Se pueden diferenciar tres grados de
integracin empresarial; mxima, mnima
e intermedia:
Integracin total. Se produce una in-
teraccin financiera, y una gestin
unitaria que llevan a unos resultados
econmicos que afectan a todo el
grupo.
Integracin reducida. La entidad in-
tegradora no ejerce control sobre las
asociadas, aunque suelen existir rela-
ciones de dependencia generalmen-
te de carcter comercial.
Integracin intermedia. Se trata de
una situacin entre las dos anterio-
res, en la que entidades integradas
mantienen su capacidad de gestin,
y adems se benefician de sinergias
CISS
I NTEGRACIN EMPRESARIAL
mediante la coordinacin en el mo-
do de actuacin.
Los mecanismos para la obtencin
de los mismos son muy diversos, siendo
posible que la vinculacin se logre con-
tractualmente, mediante la participacin
en el capital de otras empresas, o simple-
mente mediante el control de las decisio-
nes de stas a travs de sus directivos.
III. CLASIFICACIN
Existen mltiples criterios para clasi-
ficar las formas de integracin empresa-
rial, entre los que se analiza el realizado
en funcin de la existencia, o no, de vn-
culo contractual, y dentro de ambas cate-
goras a su vez se subdividen en base a
otro criterio (en el primer caso, la pre-
sencia o ausencia de una figura societaria
y en el segundo, la naturaleza del vncu-
lo).
6275
I NTEGRACIN EMPRESARIAL
De esta forma se diferencia entre:
1. Derivadas de vnculo contractual
En este caso, un acuerdo o convenio
acta como aglutinante entre las distin-
tas sociedades con el fin de lograr su
agrupacin.
6276
La autonoma de las empresas parti-
cipantes, se conserva de forma ntegra, al
igual que sucede con sus patrimonios,
pero ven reducida su autonoma econ-
mica al quedar supeditados a un acuer-
do. Dentro de este tipo de concentra-
cin se puede diferenciar en funcin de
CISS

la existencia o no de figura societaria jur-
dica.
a) Con figura societaria jurdica
El ordenamiento jurdico espaol,
con el objeto de promover la colabora-
cin empresarial, ha regulado diferentes
figuras societarias relacionadas con la
concentracin empresarial. En la actuali-
dad slo subsisten las Uniones Tempora-
les de Empresas y las Agrupaciones Vo-
luntarias de Empresas o Agrupaciones de
Inters Econmico.
1. Uniones Temporales de Empresas
(U.T.E)
Son contratos de colaboracin entre
varios empresarios de carcter tem-
poral. Su objetivo exclusivo es el de-
sarrollo o ejecucin de la obra, servi-
cio o suministro, indicado en el mo-
mento de su constitucin, quedando
a la finalizacin del mismo extingui-
da la Unin.
2. Agrupaciones de Inters Econmico
(A.I.E.)
La Agrupacin de Inters Econmico
es creada como figura asociativa para
sustituir a la Agrupacin de Empre-
sas, adaptando la nueva figura a las
perspectivas de la integracin euro-
pea. Son sociedades mercantiles, sin
nimo de lucro para s mismas, cuya
finalidad es facilitar los resultados de
la actividad de sus socios. El objeto
exclusivo de estas sociedades es el
desarrollo de una actividad econmi-
ca auxiliar y diversa de la realizada
por sus socios y que en ningn caso
puede llegar a sustituirla. Por otra
parte hay que mencionar las Agrupa-
ciones Europeas de Inters Econ-
mico (A.E.I.E).
b) Sin figura societaria jurdica
Dentro de los procedimientos de co-
laboracin, empresarial con origen en un
CISS
I NTEGRACIN EMPRESARIAL
acuerdo por las partes, existe un grupo
de ellos que no son recogidos por el or-
denamiento jurdico como figuras socie-
tarias.
Se trata de acuerdos que pueden ge-
nerar frmulas de colaboracin, con dife-
rente grado de vinculacin y trascenden-
cia al exterior, y cuya concrecin es posi-
ble realizarla en diferentes formas jurdi-
cas. Entre las mismas pueden citarse:
1. Cartel. Los contratos que dan lugar a
un "crtel" unen a sociedades con el
objeto de reducir la competencia en-
tre ellas, limitando y regulando el
sector del mercado en el que operan
en busca del dominio del mismo. Se
basan en un pacto, que elimina rigi-
dez y formalidad, pudiendo perse-
guir cualquiera de los beneficios que
se consiguen con una situacin de
monopolio, lo que diferencia al cr-
tel de otras asociaciones contractua-
les.
2. Consorcio. Los consorcios se mani-
fiestan como acuerdos o convenios
reguladores de una serie de relacio-
nes cuyo fin es la consecucin de un
bien comn.
3. Central de compras y ventas. Como
respuesta a la transformacin que es-
t sufriendo el sistema de distribu-
cin comercial, han surgido nuevas
frmulas en la compra y venta. Una
de stas es la formacin de centrales
de compras y ventas que asocian a
un nmero variable de empresas, pa-
ra lograr mejores condiciones frente
a los proveedores, gracias al aumen-
to de su potencial de compra y ven-
ta, as como cualquier otra ayuda.
Por tanto, el objetivo de esta forma
de concentracin empresarial consis-
te en ejercer un mayor poder en el
mercado mediante la realizacin de
acuerdos, que permitan efectuar ba-
jo una direccin nica los procesos
6277
I NTEGRACIN EMPRESARIAL
de aprovisionamiento de factores o
entradas, o de comercializacin con-
junta de productos o salidas.
2. Sin vnculo contractual
Adems de las frmulas de concen-
tracin vinculadas por un contrato, apa-
recen una serie de alternativas en las que
la integracin se produce mediante la
participacin, total o parcial, en el capital
de otras sociedades, o a travs del con-
trol de los directivos de las mismas.
a) Vnculo real o personal
Dentro de las formas de concentra-
cin que pueden presentar un vnculo
real o personal se encuentran los grupos
de empresas (Holding). Constituyen una
frmula de concentracin empresarial no
contractual, en la que el vnculo de
unin puede ser real o personal. Una so-
ciedad holding es una sociedad tenedora
o una sociedad de cartera, sin una activi-
dad productiva concreta, cuya finalidad
consiste en asegurarse la direccin y el
control de un grupo de sociedades por
medio de la adquisicin y tenencia de ac-
ciones. Las sociedades holding, se inclu-
yen dentro de los grupos de sociedades,
ya que son una modalidad de stas en las
que el vnculo de unin es fundamental-
mente real. La sociedad "holding" realiza
las mismas funciones que la sociedad
matriz en los grupos de sociedades, pero
existen algunas notas que diferencian a
ambas formas de concentracin. Entre
las mismas destacan:
Mientras la sociedad tenedora no
realiza una actividad productiva, la
matriz del grupo de sociedades s la
tiene. Sin embargo, a veces se utiliza
el trmino "holding" como sinnimo
de sociedad matriz con una actividad
productiva concreta.
El control ejercido por la sociedad
holding se fundamenta en la partici-
pacin directa o indirecta, en el capi-
6278
tal social de las filiales, mientras que
la matriz del grupo de sociedades
adems de la forma citada pueden
realizar bajo una direccin nica.
Las sociedades (filiales o domina-
das), basadas en el principio de subordi-
nacin, se vinculan bajo una direccin
comn de otra sociedad (matriz o domi-
nante).
Directamente relacionado con este
concepto se encuentra el de consolida-
cin. La consolidacin se considera co-
mo la asuncin jurdico-fiscal de una tc-
nica contable cuyo objetivo es la repre-
sentacin de la situacin financiera, pa-
trimonial y de resultados jurdicamente
independientes, que por estar sometidos
a un criterio comn, forman un grupo
econmico o una entidad econmica.
b) Vnculo nicamente real
Mientras que en los grupos de socie-
dades, es posible que el vnculo de unin
entre las sociedades que lo componen
sea real o personal, para las fusiones, ab-
sorciones, y las cesiones de cartera slo
existe el vnculo real.
1. Fusin y absorcin: La fusin es una
consecuencia del crecimiento em-
presarial, que lleva implcita una cla-
ra vinculacin patrimonial. Existen
dos procedimientos de fusin:
Fusin propiamente dicha o fu-
sin-creacin, por el que varias
sociedades se disuelven y consti-
tuyen una nueva.
Fusin por absorcin o simple-
mente absorcin, es un tipo es-
pecial de fusin en el que una
sociedad ya existente absorbe a
la(s) sociedad(es) disuelta(s).
2. Escisin y segregacin: La escisin y
segregacin puras son procesos de
desconcentracin empresarial, sin
CISS

embargo son estudiados dentro del
marco de la integracin empresarial
dada su relacin con el crecimiento
empresarial de las sociedades que
reciben el patrimonio de la escindi-
da, y ya que algunas modalidades
pueden llegar a constituir un fen-
meno identificable con la fusin y
absorcin. As puede distinguirse en-
tre escisin y segregacin.
Escisin: una sociedad se escin-
de cuando se extingue, sin liqui-
dacin, haciendo aportacin de
todo su patrimonio a otras socie-
dades (al menos dos) nuevas o
preexistentes.
La segregacin o cesin parcial
del activo: consiste en la divisin
de una o varias partes del patri-
monio de una sociedad que, sin
extinguirse, traspasa en bloque
la parte segregada a una o varias
sociedades de nueva creacin o
ya existentes.
3. Cesin de cartera: La cesin de car-
tera es una figura tpica de las entida-
des de seguros, que produce una
concentracin de las mismas, me-
diante la transferencia de una serie
de contratos de seguros en curso.
Adems del conjunto de frmulas de
concentracin e integracin que afectan
a cualquier clase de sociedades, apare-
cen una serie de procedimientos aplica-
bles nicamente a determinados tipos de
sociedades. Este es el caso de las Unio-
nes, Federaciones o Confederaciones de
Cooperativas.
CARLOS MIGUEL CASAS JIMNEZ
Vase tambin: "Cesin de Cartera" y "Consolida-
cin contable".
CISS
I NTEGRACIN EMPRESARIAL
LO ESENCIAL SOBRE
INTEGRACIN
EMPRESARIAL
Libros
BUENO CAMPOS, E., Organizacion de
empresas: estructura, procesos y mo-
delos, Pirmide, 2. ed., 2007.
BUENO CAMPOS, E., Curso bsico de
Economa de la Empresa. Un enfoque
de organizacin, Pirmide, 2002.
GARCA ECHEVARRA, S., DEL VAL, M. T.,
Cultura Corporativa y competitividad
de la empresa espaola, Ed. Daz de
Santos, 1993.
GARCIA ECHEVARRIA, S., Introduccin a
la Economa de la Empresa, Ed. Daz
de Santos, 1994.
GRANT, R. M., Direccin estratgica.
Conceptos, tcnicas y aplicaciones,
Civitas, 2008.
ITURRIOZ DEL CAMPO, JAVIER, El coope-
rativismo Sanitario Integral en el Sec-
tor de la Salud: Anlisis de los flujos
Econmicos Financieros, Centro de
Estudios y Promocin del Cooperati-
vismo Sanitario, 1998. cap. 5. pg.
213.
JOHNSON, G; SCHOLES, K., Direccin es-
tratgica, Prentice Hall, 2006.
MENGUZZATO, M.; RENAU, J.J., La direc-
cin estratgica de la empresa. Un
enfoque innovador del management,
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PETERS, TH. J., WATERMAN R., In Search
of Excellence, Warner Books 1988.
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PUMPIN, C.: Direccin Estratgica de
la empresa, ESIC, 1982.
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Derecho mercantil, Aranzadi, 2008.
SUREZ SUREZ, ANDRS, DECISIONES PTI-
MAS DE INVERSIN Y FINANCIACIN EN LA
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6279
I NTEGRACIN ESTRATGICA
URA, R., Curso de Derecho Mercan-
til, Ed. Civitas, 2006.
VENTURA VICTORIA, J., Analisis estrate-
gico de la empresa, Thomson Para-
ninfo, S.A., 2008.
INTEGRACIN
ESTRATGICA
Strategic integration
I. CONCEPTO II. LA INTEGRACIN VERTICAL
1. La desintegracin vertical 2. Cuasi-integracin
vertical III. LA INTEGRACIN HORIZONTAL
I. CONCEPTO
La integracin estratgica es el resul-
tado de dos tipos de integracin: integra-
cin horizontal e integracin vertical.
Consiste en la internalizacin de activida-
des, es decir, en la incorporacin a la em-
presa de nuevas actividades.
II. LA INTEGRACIN VERTICAL
En lo que se refiere a la integracin
vertical estratgica, sta se refiere a las
actividades de la cadena de valor que son
administradas por la empresa. sta pue-
de organizar internamente o externalizar
actividades relacionadas con su adminis-
tracin o su tecnologa, el aprovisiona-
miento, la produccin, la distribucin y
la comercializacin. Las razones para ello
son, en ltima instancia y en su sentido
ms global, de carcter estratgico, pero
una parte de estas razones se apoya en la
teora de costes de transaccin (Grant,
1995) y en la teora de recursos y capaci-
dades (Prahalad y Hamel, 1990).
La teora de costes de transaccin,
(veas internalizacin de actividades),
explica la integracin de actividades en la
cadena de valor de la empresa como
consecuencia de los costes comparados
6280
entre la produccin interna de la activi-
dad y el coste de adquirirla en el merca-
do, ms el coste de transaccin inheren-
te a su adquisicin (Williamson, 1985).
En general las transacciones entre em-
presas empresas proveedoras y empresa
cliente requieren continuidad y estabili-
dad, y esto implica costes relacionados
con el establecimiento de acuerdos entre
proveedor y cliente, costes de redaccin
del contrato, de vigilar su cumplimiento
y de adaptarlo a las circunstancias no
previstas; es decir, costes de informa-
cin, negociacin y garanta. Cuando la
naturaleza de los acuerdos hace que es-
tos costes sean muy elevados, porque se
requiere un uso especfico de los activos
de una de las dos partes o de ambas, ser
conveniente, por razones de costes com-
parados, la internalizacin de la activi-
dad.
1. La desintegracin vertical
Como sealan Grant (1995) y Hax y
Majluf (1997), la tendencia desde finales
de la dcada de los 80, invirtiendo la ten-
dencia anterior, ha sido la desintegra-
cin vertical de actividades. "La redefi-
nicin de las relaciones verticales (...) ha
llevado a las empresas a buscar la combi-
nacin de los beneficios de la integracin
vertical y de las transacciones de merca-
do, para obtener nuevas fuentes de ven-
taja competitiva" (Grant, 1995: 316). No
obstante, el criterio de internalizacin o
externalizacin de una actividad basado
en los costes de transaccin es, aunque
importante, slo un criterio auxiliar. An-
tes de adoptar la decisin, el criterio es-
tratgico deber considerar, entre otras
cuestiones, si la integracin de la activi-
dad supone una perdida de flexibilidad,
si aumentan sustancialmente los costes
hundidos, o si sern mayores las barreras
de salida.
2. Cuasi-integracin vertical
En cuanto a la teora de recursos y
capacidades, los trabajos de Prahalad y
CISS

Hamel (1990), Peteraf (1993), Madhok
(1996, 2002) o Winter (2000), entre otras
muchas contribuciones, establecen que
la organizacin interna de una actividad
puede dar lugar a la obtencin por la em-
presa de ventajas competitivas sosteni-
bles, si esa actividad est ligada a las
competencias esenciales de la empresa,
lo que supone un criterio poderoso para
la integracin vertical de una actividad
que, no obstante, deber ser sopesado
por criterios de decisin estratgicos
ms generales. Por ejemplo, conviene
integrar la produccin de toda la activi-
dad? conviene internalizar slo una par-
te para adquirir experiencia y perfeccio-
nar su produccin y sus posibles innova-
ciones, manteniendo fuera una parte sus-
tancial de su produccin? qu costes y
posibilidades de creacin de valor hay
implicados en cada caso?.
Las decisiones sobre estas cuestio-
nes, sin embargo, en muchas ocasiones,
no son slo ni fundamentalmente una
cuestin de integracin o no integra-
cin vertical. El pensamiento estratgico
cobra toda su importancia en las decisio-
nes de cuasi-integracin vertical, en las
que el verdadero desafo estratgico es
establecer en cada caso la mezcla de con-
fianza y de contratacin formal que fo-
menta la cooperacin entre los socios,
ordena bien sus incentivos, y distribuye
de forma apropiada los riesgos que para
las partes implican el acuerdo adoptado.
En este sentido, en cada caso, cmo de-
be concretarse el acuerdo? qu peso de-
be darse al coste de transaccin, a las ca-
pacidades respectivas, a las posibilidades
de construir acuerdos que fomenten los
incentivos de las partes?
Todo ello deber tenerse en cuenta
en las decisiones de cuasi-integracin
vertical, al elegir las diferentes modalida-
des de acuerdo. Entre ellas, acuerdos
con inversiones de capital minoritario,
inversin en los activos del proveedor, li-
CISS
I NTEGRACIN ESTRATGICA
cencias, franquicias, acuerdos de I + D,
contratos de exclusividad o empresas de
riesgo conjunto. Acuerdos que, en mu-
chos casos, no se corresponden con mo-
delos cerrados y dependen del diseo
que hagan los socios.
III. LA INTEGRACIN HORIZONTAL
En lo que se refiere a la integracin
horizontal estratgica las empresas, espe-
cialmente cuando su tamao es conside-
rable, tienden a organizar y dirigir sus ne-
gocios segmentndolos en grupos de ac-
tividades similares. "En general, esto se
lleva a cabo agrupando negocios distin-
tos pero relacionados, y asignando la
gestin de dichos negocios a un directi-
vo de grupo o sector" (Hax y Majluf,
1997: 299). Se constituyen as las unida-
des estratgicas de negocio (UEN) que
pueden agrupar a distintas divisiones y
que tienen la responsabilidad ltima en
la aprobacin de su gestin y en la inte-
gracin horizontal de las mismas. La inte-
gracin horizontal estratgica implica
una gestin de los diferentes negocios
del grupo que permita obtener todas sus
economas de escala, alcance y conoci-
miento especializado, as como llevar a
cabo las combinaciones de factores que
permiten incrementar el valor aadido.
La adquisicin comn de materias pri-
mas, la fabricacin de componentes co-
munes o la distribucin mayorista con-
junta, pueden disminuir los costes; y el
diseo o el I + D compartido pueden
aumentar la capacidad innovadora. El ca-
so P&G es paradigmtico a este respecto
(Ibd.: 294).
La integracin horizontal entre las di-
ferentes unidades organizativas de una
UEN cuenta con mecanismos o instru-
mentos organizativos para llevarla a ca-
bo. Entre estos destacan los grupos tem-
porales o permanentes de enlace entre
diferentes unidades organizativas, comi-
siones, puestos de enlace entre unida-
6281
I NTEGRACIN ESTRATGICA
des, directivos integradores y relaciones
matriciales (Galbraith, 1994). A los que
podemos aadir otros mecanismos de in-
tegracin: la planificacin, que implica el
establecimiento de objetivos, la creacin
de comisiones y la discusin de las dife-
rentes posibilidades; el control de ges-
tin, que lleva a cabo la medicin de cos-
tes y resultados y la asignacin de presu-
puestos; los sistemas de comunicacin e
informacin, como vehculo indispensa-
ble del conocimiento entre unidades; la
forma en la que se distribuyen espacial-
mente las diferentes unidades organizati-
vas o co-location de la que habla Gal-
braith (1994: 50-52), facilitando la rela-
cin entre unos u otros miembros de la
organizacin; y el sistema de recursos
humanos, que contribuye de forma deci-
siva a la integracin mediante tcnicas
como la rotacin de puestos y la ordena-
cin de los incentivos.
La integracin horizontal estratgica
requiere la integracin dentro y entre las
diferentes UEN, con el fin de que todos
los negocios respondan a la estrategia
corporativa de la empresa. En este senti-
do los mecanismos de integracin hori-
zontal mencionados se utilizan tambin
en la integracin entre UENs, con las
adaptaciones pertinentes. Por ejemplo,
los directivos cuya funcin sea el enlace
entre UENs, procedern en general del
staff de apoyo de la alta direccin corpo-
rativa y tendrn una visin orientada al
conjunto de la corporacin, a diferencia
de aquellos que coordinan unidades or-
ganizativas o divisiones dentro de una
UEN, que pueden tener una visin ms
local. O las relaciones matriciales pueden
establecerse entre la corporacin y sus
UENs, conectando objetivos corporativos
que tratan de obtener sinergia lateral re-
duccin de costes o incremento de valor
y objetivos de desarrollo de cada negocio
o grupo de negocios (Hax y Majluf, 1997:
299).
6282
Finalmente, como se desprende de
lo dicho, la integracin horizontal estra-
tgica es el resultado de aplicar la estra-
tegia corporativa o estrategia global de la
empresa al conjunto de la empresa, coor-
dinando las estrategias de negocio parti-
culares de cada UEN.
Si la empresa es de pequeo tamao
y diferencia sus actividades slo entre
departamentos, se aplicarn igualmente,
en la medida que corresponda, los meca-
nismos descritos para integrar una UEN.
MARTA PERIS-ORTIZ
Vase tambin: "Externalizacin de actividades" e
"Internalizacin de actividades".
LO ESENCIAL SOBRE
INTEGRACIN
ESTRATGICA
Libros
GALBRAITH, J. R. : Competing with flexi-
ble lateral organizations. Addison-
Wesley. Reading, Massachusetts,
1994.
GRANT, R. M. : Contemporary strategy
analysis. Concepts, techniques,
applications. Blackwell, Oxford, Rei-
no Unido, 1995.
HAX, A. C. Y MAJLUF, N. S. (1991): The
strategy concept and process. Prenti-
ce-Hall, Englewood Cliffs, N. J. Cita-
do de la version castellana: Estrate-
gias para el liderazgo competitivo.
Ediciones Granica, Barcelona, 1997.
WILLIAMSON, O. E. : The economics ins-
titutions of capitalism: Firms, mar-
kets, relational contracting, Free
Press, Nueva York, 1985.
Artculos de opinin
MADHOK, A. (1996): "The Organization
of Economic Activity: Transaction
CISS

Costs, Firm Capabilities, and the Na-
ture of Governance". Organization
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MADHOK, A. (2002): "Reassessing the
Fundamental and Beyond: Ronald
Coase, the Transaction Costs and Re-
source Based Theories of the Firm and
the Institutional Structure of Produc-
tion", Strategic Management Jour-
nal, 23, 6, 535-550.
PETERAF, M. A. (1993): "The cornersto-
nes of competitive advantage: A Re-
source Based View", Strategic Mana-
gement Journal, 14, 3, 179-191.
PRAHALAD, C. K. Y HAMEL, G. (1990):
"The Core Competence of the Corpo-
ration". Harvard Business Review,
mayo-junio, 79-91.
WINTER, S. G. (2000): "The Satisficing
Principle in Capability Learning".
Strategic Management Journal, 21,
981-996
INTEGRACIN
FINANCIERA
Financial integration
I. CONCEPTO II. QU HA IMPULSADO LA
INTEGRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL?
III. BENEFICIOS DE LA INTEGRACIN
FINANCIERA INTERNACIONAL IV. ALGUNOS
RIESGOS DE LA INTEGRACIN FINANCIERA
INTERNACIONAL V. LA INTEGRACIN
FINANCIERA EN LA UNIN ECONMICA Y
MONETARIA
I. CONCEPTO
La integracin financiera internacio-
nal es el proceso a travs del cual se tien-
de a unos mercados financieros perfecta-
mente integrados.
Los mercados para un conjunto de
instrumentos y/o servicios financieros es-
tn plenamente integrados, si todos los
CISS
I NTEGRACIN FINANCIERA
participantes potenciales en un mercado
con las mismas caractersticas:
a) Se enfrentan al mismo conjunto de
reglas cuando deciden operar con
esos instrumentos y/o servicios.
b) Tienen el mismo acceso al conjunto
de instrumentos y/o servicios finan-
cieros.
c) Son tratados de la misma forma
cuando son agentes activos en los
mercados.
Una consecuencia de la existencia de
mercados financieros plenamente inte-
grados es el cumplimiento de la ley del
precio nico, es decir, activos financieros
con las mismas caractersticas debern
tener el mismo precio. En otras palabras,
si una empresa emite bonos en dos pa-
ses distintos deber pagar el mismo inte-
rs a sus compradores en los dos pases.
Igualmente, si emite acciones, deber pa-
gar lo mismo sea cual sea el mercado en
que emita. Esta nocin de integracin fi-
nanciera tambin se extendera a los
mercados crediticios: cuando estn inte-
grados, una empresa o un particular de-
bera poder pedir prestado en las mismas
condiciones con independencia de la lo-
calizacin del banco al que solicite la fi-
nanciacin.
II. QU HA IMPULSADO LA
INTEGRACIN FINANCIERA
INTERNACIONAL?
En las ltimas dcadas se ha produci-
do una creciente integracin financiera
internacional, constituyendo sta una de
las caractersticas fundamentales y ms
decisivas de la configuracin actual de la
economa internacional.
El proceso de integracin financiera
internacional se ha visto impulsado, en
primer lugar, por una clara apuesta pol-
tica, inicialmente en los pases desarrolla-
dos y posteriormente en muchos pases
6283
I NTEGRACIN FINANCIERA
emergentes, por la liberalizacin finan-
ciera tanto en el interior como en las
transacciones internacionales. En este
sentido hay que resaltar que a principios
de la dcada de los setenta tan slo el
20% de los pases desarrollados tena li-
beralizados los movimientos internacio-
nales de capital, mientras que en la dca-
da de los noventa en todos los pases de-
sarrollados exista plena libertad de mo-
vimientos de capital, elemento impres-
cindible para conseguir la integracin fi-
nanciera internacional.
No obstante, el grado de integracin
financiera internacional no se podra ha-
ber logrado si no se hubiera producido:
El impresionante proceso de innova-
cin tecnolgica registrado en las l-
timas dcadas, que ha reducido
enormemente los costes de transac-
cin y de acceso y de procesamiento
de la informacin, lo que ha permiti-
do reducir notablemente la diferen-
cia entre la realizacin de una tran-
saccin financiera nacional e interna-
cional.
Un continuo proceso de innovacin
financiera, que ha conducido a la
aparicin de nuevos instrumentos,
tcnicas e instituciones financieras
que han contribuido a que los mer-
cados tengan cada vez una mayor di-
mensin mundial.
III. BENEFICIOS DE LA INTEGRACIN
FINANCIERA INTERNACIONAL
Los beneficios que habitualmente se
contemplan como consecuencia de la in-
tegracin financiera internacional son b-
sicamente tres:
a) La diversificacin del riesgo. La inte-
gracin financiera internacional per-
mite oportunidades adicionales para
diversificar el riesgo, que no se pue-
den alcanzar si slo se dispone de
6284
los mercados financieros nacionales.
El incremento en el conjunto de ins-
trumentos financieros procedentes
de diferentes pases, que permite la
integracin financiera internacional,
ofrece posibilidades adicionales de
diversificacin de las carteras de acti-
vos y de esa forma reducir los ries-
gos que se producen cuando todos
los activos son de un mismo pas y
ste se ve afectado por una crisis.
b) Es comnmente aceptado que una
mayor integracin financiera permiti-
r una mejor asignacin de los recur-
sos financieros. La eliminacin de to-
do tipo de barreras a los movimien-
tos de capital conducir a unos mer-
cados financieros ms eficientes y
con ello los ahorradores canalizarn
sus ahorros hacia las oportunidades
de inversin ms rentables.
c) La creciente integracin financiera
internacional, en la medida en que
facilita la canalizacin del ahorro
mundial hacia sus utilizaciones ms
eficientes de inversin mundial, po-
tencia el crecimiento econmico. A
su vez, la bsqueda de la mxima
rentabilidad hara que los flujos de
capital se dirigieran hacia aquellas re-
giones en las que la inversin repor-
tara una mayor rentabilidad poten-
cial, en teora los pases en desarro-
llo, contribuyendo a la convergencia
econmica.
IV. ALGUNOS RIESGOS DE LA
INTEGRACIN FINANCIERA
INTERNACIONAL
El proceso de integracin financiera
internacional que se ha registrado en las
ltimas dcadas y que est llevando a un
sistema financiero con una dimensin ca-
da vez ms global, tambin trae consigo
una serie de riesgos:
La ausencia de una autoridad finan-
ciera supranacional, con una capaci-
CISS

dad real para regular, supervisar y ac-
tuar de "prestamista de ltima ins-
tancia" a escala internacional con
un papel similar al que a escala na-
cional desempean los bancos cen-
trales dificulta la deteccin y la su-
peracin de las de crisis financieras
internacionales.
La facilidad que inicialmente supone
disponer de unos mercados financie-
ros mucho ms amplios y profundos
de lo que en el pasado eran los mer-
cados financieros nacionales facilita
el acceso a la financiacin externa,
facilita que la inversin nacional sea
superior al ahorro nacional, y con
ello el crecimiento econmico, espe-
cialmente de aquellos pases que se
encuentran en un proceso de con-
vergencia. Sin embargo, en ocasio-
nes, esto puede conducir a un pas a
un elevado grado de endeudamiento
o dependencia de la financiacin ex-
terior.
La importancia que tienen los flujos
de capital a corto plazo y con fines
exclusivamente especulativos acre-
cienta la probabilidad de que se pro-
duzcan "detenciones sbitas" ("sud-
den stops") en las entradas de capital
extranjero, dando lugar a "reversio-
nes" importantes en los flujos de ca-
pital, con graves repercusiones eco-
nmicas y sociales.
La integracin financiera internacio-
nal ha acrecentado los contagios de
las crisis financieras. De tal forma
aunque la integracin financiera per-
mite una diversificacin del riesgo
que no se alcanza en los mercados fi-
nancieros nacionales, tambin ha ge-
nerado canales de contagio del ries-
CISS
I NTEGRACIN FINANCIERA
go que en el pasado no eran de la in-
tensidad que son en la actualidad.
V. LA INTEGRACIN FINANCIERA
EN LA UNIN ECONMICA Y
MONETARIA
La implantacin del euro ha impulsa-
do un intenso proceso de integracin fi-
nanciera entre los pases de la Unin
Econmica y Monetaria (UEM). Tal y co-
mo haba sido previsto, la sustitucin de
las mltiples monedas nacionales por
una moneda comn ha afectado a merca-
dos financieros, instituciones financieras
y al comportamiento de inversores y
emisores. Y aunque todava en el seno
de la Unin Econmica y Monetaria no
existen unos mercados financieros conti-
nentales plenamente integrados, el esta-
blecimiento del euro supuso la elimina-
cin de una de las principales barreras
para alcanzar la plena integracin finan-
ciera.
El proceso de integracin financiera
no se ha producido al mismo ritmo en
los distintos mercados financieros del
rea euro. As, mientras los mercados in-
terbancarios y de deuda pblica se inte-
graron muy rpidamente tras la introduc-
cin del euro; otros mercados como ren-
ta variable, repo, pagars de empresa y,
especialmente, los mercados crediticios
se han integrado ms lentamente y toda-
va de forma incompleta. Pero en cual-
quier caso, el avance que se ha produci-
do en la integracin financiera ha sido
impresionante. El Cuadro 1 muestra el
crecimiento que a nivel global se ha pro-
ducido en la integracin financiera inter-
nacional de los pases del rea. Y aunque
el nivel es bastante heterogneo en los
distintos pases del rea Euro, en todos
ellos se ha producido un importante au-
mento en su grado de integracin finan-
ciera internacional.
6285
I NTEGRACIN HORIZONTAL ESTRATGICA

Cuadro 1
Integracin Financiera Internacional

(Activos y Pasivos Externos en % del PIB)

1997 2001 2007
AE PE AE PE AE PE
Austria 78,5 95,2 137,0 163,0 258,9 279,9
Blgica 241,6 211,6 331,8 281,6 488,2 453,6
Finlandia 56,7 97,0 128,2 209,1 210,9 238,8
Francia 117,3 108,1 180,1 167,4 240,8 243,9
Alemania 81,2 77,5 140,6 133,6 206,2 179,7
Grecia 36,8 51,3 39,3 79,6 83,2 177,3
Irlanda 313,8 299,7 724,0 734,3 1187,7 1194,4
Italia 67,4 73,8 94,5 101,4 125,1 130,3
Luxemburgo 5118,4 5013,4 7705,9 7636,1 11446,7 11341,7
Holanda 162,8 186,3 307,0 322,2 454,6 452,9
Portugal 84,4 100,8 133,4 184,7 180,8 272,1
Espaa 55,4 71,6 99,8 127,1 128,5 207,3
Fuente: Actualizacin de "External Wealth of Nations database" elaborada por Lane y Mile-
si-Ferretti (2007)

JESS PAL GUTIRREZ I. CONCEPTO II. LA INTEGRACIN

MONETARIA COMO UNA PIEZA DEL PROCESO
DE INTEGRACIN ECONMICA Y POLTICA III.
Vase tambin: "Integracin monetaria".
DISTINTAS FORMAS DE INTEGRACIN
MONETARIA IV. BENEFICIOS DE UN PROCESO
INTEGRACIN DE INTEGRACIN MONETARIA 1. Beneficios en
eficiencia derivados de la integracin monetaria
HORIZONTAL 2. Beneficios en credibilidad derivados de la
integracin monetaria V. COSTES DE UN
ESTRATGICA PROCESO DE INTEGRACIN MONETARIA 1. La
renuncia a una poltica monetaria autnoma 2.
La renuncia a la poltica cambiaria VI. LA
Vase: "Integracin estratgica". TEORA DE LAS REAS MONETARIAS PTIMAS

I. CONCEPTO
INTEGRACIN
MONETARIA El trmino integracin monetaria ha-
ce referencia al proceso mediante el cual
dos o ms pases eliminan la pluralidad
Monetary integration de monedas y adoptan una moneda co-

6286 CISS

mn, que bien puede ser la de uno de
ellos o una nueva moneda.
El proceso de integracin monetaria
ms ambicioso que se ha registrado en la
historia reciente es el puesto en marcha
en la Unin Europea con la creacin de
la Unin Econmica y Monetaria, me-
diante la cual un grupo de pases (un to-
tal de 16 pases en 2009) han adoptado
una moneda comn, el euro, a la vez que
han cedido la poltica monetaria a una
autoridad supranacional, el Banco Cen-
tral Europeo.
II. LA INTEGRACIN MONETARIA
COMO UNA PIEZA DEL PROCESO
DE INTEGRACIN ECONMICA
Y POLTICA
Cuando dos pases o un grupo de
pases deciden iniciar un proceso de in-
tegracin monetaria ste no se produce
de forma aislada, sino que normalmente
previamente se ha producido un proceso
de integracin comercial, de tal forma
que el establecimiento de una moneda
comn es contemplado como un paso
ms en la eliminacin de la distincin en-
tre las transacciones econmicas nacio-
nales e internacionales.
Los procesos de integracin moneta-
ria suelen estar vinculados a procesos de
integracin poltica. Hay que tener en
cuenta que la emisin de la moneda tra-
dicionalmente ha constituido uno de los
elementos claves de la soberana poltica
de un pas. De ah que no resulte habi-
tual adoptar un proceso de integracin
monetaria si no existe la expectativa y la
apuesta por una cierta integracin polti-
ca.
Por tanto, desde una perspectiva
temporal, la integracin monetaria sera
el paso intermedio hacia la integracin
poltica, y en el que la integracin comer-
cial es el primero de los pasos. De tal for-
CISS
I NTEGRACIN MONETARIA
ma que llevar a cabo una integracin mo-
netaria sin avances sustanciales hacia una
mayor integracin poltica no resulta
muy probable que se produzca.
En la Unin Europea, sin embargo, el
proceso de integracin monetaria ha
avanzado sustancialmente por delante
del proceso de integracin poltica. De
hecho, cuando ya han transcurrido ms
de diez aos desde la implantacin de
una moneda comn, la realidad es que
los avances hacia la integracin poltica
han avanzado muy poco, y no se vislum-
bran avances importantes en un futuro
cercano.
III. DISTINTAS FORMAS DE
INTEGRACIN MONETARIA
Cuando un grupo de pases deciden
iniciar un proceso de integracin mone-
taria y, por tanto, eliminar la pluralidad
de monedas nacionales, pueden optar
por distintas formas de integracin mo-
netaria:
Adoptar la moneda de uno de los
pases que inician el proceso de inte-
gracin monetaria. En cuyo caso,
uno de los pases del rea manten-
dra su soberana monetaria y el res-
to la perdera a favor del primero.
Adoptar una nueva moneda, renun-
ciando todos a las monedas naciona-
les preexistentes. Todos los pases
renuncian a su soberana monetaria,
pero pasan a "codirigir" la nueva au-
toridad monetaria supranacional en-
cargada de la poltica monetaria co-
mn.
Adoptar la moneda de otro pas que
no participa en el proceso de inte-
gracin monetaria. Todos los pases
renuncian totalmente a su soberana
monetaria, no teniendo ninguna ca-
pacidad para incidir sobre la poltica
monetaria del pas del que se ha
adoptado su moneda.
6287
I NTEGRACIN MONETARIA
Es importante resaltar que aunque
las tres formas posibles de integracin
monetaria suponen la adopcin de una
moneda comn, las implicaciones en
cuanto a la soberana monetaria son muy
distintas. Mientras que cuando se adopta
una nueva moneda la responsabilidad en
materia de poltica monetaria se transfie-
re a una autoridad supranacional, en cu-
ya "codireccin" todos los pases tendrn
una responsabilidad, en las otras dos for-
mas va a haber un grupo de pases que
pierdan absolutamente cualquier tipo de
soberana monetaria y que sea la autori-
dad monetaria de otro pas la que decida
la poltica monetaria a instrumentar.
IV. BENEFICIOS DE UN PROCESO DE
INTEGRACIN MONETARIA
Cuando un pas participa en un pro-
ceso de integracin monetaria puede ob-
tener dos tipos de beneficios: beneficios
en eficiencia y beneficios en credibilidad.
1. Beneficios en eficiencia derivados
de la integracin monetaria
El primero de los beneficios, y el ms
obvio, es la eliminacin de los "costes de
transaccin" derivados de la existencia de
distintas monedas, como son las comi-
siones bancarias por cambio de mone-
das, los trmites, el tiempo y el trabajo
que implica la pluralidad de monedas.
Por el contrario, cuando existe una mo-
neda comn no existe la necesidad de
acudir al mercado de divisas cuando se
realiza una compra o venta de bienes,
servicios o activos de otro pas. Por ejem-
plo, en el caso del proceso de integra-
cin monetaria europeo la Comisin Eu-
ropea estim que las ganancias derivadas
de la eliminacin de los costes de tran-
saccin supondran aproximadamente el
0,4% del PIB.
Un segundo beneficio que reporta el
establecimiento de una moneda comn
es la eliminacin de los "costes de infor-
6288
macin" derivados de una pluralidad de
monedas. El establecimiento de una mo-
neda comn permite una mayor transpa-
rencia en los precios, de tal forma que
los compradores de bienes, servicios o
activos pueden llevar a cabo comparacio-
nes de precios, sin tener la necesidad de
convertir los precios a una moneda co-
mn, reduciendo de esa forma los costes
de la informacin necesaria para adoptar
una decisin correcta. Asimismo, el he-
cho de que no exista la posibilidad de
que el tipo de cambio se altere, esas
comparaciones no resultaran obsoletas
con el paso del tiempo. Esta mayor trans-
parencia en los precios intensificar la
competencia y facilitar la convergencia
de precios.
Un tercer argumento a favor de que
varios pases compartan una moneda es
eliminar el "riesgo de tipo de cambio",
evitando que las modificaciones en los ti-
pos de cambio constituyan un elemento
desestabilizador y desincentivador en las
transacciones comerciales y financieras.
Tngase en cuenta que el riesgo de cam-
bio no slo dificulta las transacciones co-
merciales, sino que tambin dificulta el
clculo de la rentabilidad futura de cual-
quier decisin de inversin, especial-
mente si sta es a largo plazo.
La cuanta de las ganancias de efi-
ciencia monetaria que se derivan de un
proceso de integracin monetaria que
acabamos de sealar ser tanto mayor
cunto mayor sea la integracin econ-
mica entre los pases que establecen una
moneda nica. Cunto mayores sean los
flujos de bienes y servicios y los movi-
mientos de factores productivos, mayo-
res sern las ganancias de establecer una
moneda nica.
2. Beneficios en credibilidad derivados
de la integracin monetaria
Un beneficio de adoptar una moneda
comn es que un pas que ya no tiene su
CISS

propia moneda reduce notablemente la
probabilidad de sufrir crisis cambiarias, a
no ser que imprudentemente se adopte
la moneda de un pas propenso a las cri-
sis cambiarias o que la nueva moneda
creada sea propensa a las crisis cambia-
rias.
Aunque cuando se establece una mo-
neda comn es prcticamente imposible
que la poltica monetaria se adapte per-
fectamente a las necesidades de todos
los pases miembros en cada momento,
el formar parte de un proceso de integra-
cin monetaria puede reportar benefi-
cios en trminos de disciplina y credibili-
dad, especialmente en aquellos pases
que han tenido una larga tradicin infla-
cionista y de crisis cambiarias.
V. COSTES DE UN PROCESO DE
INTEGRACIN MONETARIA
La participacin en un proceso de in-
tegracin monetaria supone dos costes
obvios:
1. La renuncia a una poltica monetaria
autnoma
Cuando un pas participa en un pro-
ceso de integracin monetaria no puede
llevar a cabo una poltica monetaria inde-
pendiente, de tal forma que las decisio-
nes de poltica monetaria pasan a ser
adoptadas por una autoridad ajena al
pas, bien sea por una autoridad moneta-
ria supranacional o bien por la autoridad
monetaria de otro pas. Este hecho impi-
de utilizar la poltica monetaria como ins-
trumento de estabilizacin y ajuste de la
economa nacional.
Cuando se introduce una moneda
comn las decisiones de poltica moneta-
ria sern adoptadas persiguiendo la esta-
bilidad del conjunto del rea, cuando
exista una autoridad monetaria suprana-
cional, o de la economa del pas cuya
moneda es utilizada como moneda co-
CISS
I NTEGRACIN MONETARIA
mn. Lgicamente esto hace que en mu-
chas ocasiones las decisiones en materia
de poltica monetaria no se adapten a los
requerimientos internos tanto como hu-
biera sido posible si el pas dispusiera de
soberana monetaria.
2. La renuncia a la poltica cambiaria
La participacin en un proceso de in-
tegracin monetaria supone la renuncia
a utilizar el tipo de cambio como instru-
mento de poltica econmica. En particu-
lar, renunciar a la posibilidad de devaluar
la moneda nacional ante situaciones de
deterioro de la competitividad.
Los costes para un pas de participar
en un proceso de integracin monetaria
y, por tanto, renunciar al tipo de cambio
y a la poltica monetaria para estabilizar
la economa, al igual que las ganancias,
estn relacionados con el grado de inte-
gracin econmica de los pases que for-
man la unin monetaria. Las prdidas
que experimenta un pas cuando renun-
cia a su moneda es tanto menor cuanto
mayor sea la integracin econmica que
exista con los pases que va a compartir
moneda.
VI. LA TEORA DE LAS REAS
MONETARIAS PTIMAS
La teora de las reas monetarias p-
timas constituye el principal instrumento
de anlisis desde el punto de vista de la
teora econmica a la hora de analizar ba-
jo que condiciones a distintos pases del
puede resultar de inters participar en
un proceso de integracin monetaria.
La aportacin pionera en la teora de
las reas monetarias ptimas se encuen-
tra en un artculo del Premio Nobel de
Economa en 1999, Robert Mundell, "The
Theory of Optimum Currency Areas"; a la
que siguieron diversos trabajos de Peter
Kenen y Ronald McKinnon.
6289
I NTEGRACIN REGIONAL
La literatura sobre reas monetarias
ptimas en buena parte surgi por el de-
bate de qu rgimen cambiario era el
mejor para Canad, dados los importan-
tes flujos comerciales que mantena con
Estados Unidos. Ms recientemente, con
el diseo de la Unin Monetaria Europea
y posteriormente con los primeros aos
en vigor del euro, la teora de las reas
monetarias ptimas ha vuelto a cobrar
una especial relevancia.
La idea que plantea la teora de las
reas monetarias ptimas es que la con-
veniencia para un pas de renunciar a su
moneda y participar en un proceso de in-
tegracin monetaria depender del gra-
do de integracin econmica con los pa-
ses que va a compartir moneda. Si el gra-
do de integracin econmica es bajo, las
prdidas que registrara el pas supera-
ran a las ganancias y la mejor decisin
sera no formar parte de la unin mone-
taria. Por el contrario, si el grado de inte-
gracin econmica es elevado las ganan-
cias de eficiencia monetaria y credibili-
dad superaran el sacrificio de estabilidad
econmica.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "rea monetaria ptima" y "Unin
econmica".
INTEGRACIN
REGIONAL
Regional integration
I. CONCEPTO II. DISTINTOS MBITOS DE
INTEGRACIN REGIONAL
I. CONCEPTO
La integracin regional hace referen-
cia al proceso mediante el cual dos o ms
pases van eliminado entre ellos, pero
no frente al resto de pases-, las distintas
6290
barreras econmicas que pudieran existir
entre ellos, de tal forma que las transac-
ciones econmicas nacionales y las inter-
nacionales tienen cada vez menos dife-
rencias a medida que avanza el proceso
de integracin.
Aunque tericamente podra darse
un proceso de integracin econmica
mundial que condujera a una economa
mundial integrada, los procesos de inte-
gracin por razones polticas y econmi-
cas implican a un nmero ms o menos
reducido de pases, de ah que hablemos
de procesos de integracin econmica
regional.
II. DISTINTOS MBITOS DE
INTEGRACIN REGIONAL
Los procesos de integracin regional
pueden darse en tres mbitos:
Comercial
Monetario
Poltico
Cuando dos pases o un grupo de
pases deciden iniciar un proceso de in-
tegracin regional, el primer paso es
avanzar en la integracin comercial. Un
paso posterior sera el establecimiento
de una moneda comn, con lo cual la
distincin entre las transacciones econ-
micas nacionales e internacionales prcti-
camente desaparecera.
Los procesos de integracin moneta-
ria suelen estar vinculados a procesos de
integracin poltica. Hay que tener en
cuenta que la emisin de la moneda tra-
dicionalmente ha constituido uno de los
elementos claves de la soberana poltica
de un pas. De ah que no resulte habi-
tual adoptar un proceso de integracin
monetaria si no existe la expectativa y la
apuesta por una cierta integracin polti-
ca.
CISS

La integracin monetaria normal-
mente es el paso intermedio hacia la in-
tegracin poltica. De tal forma que, lle-
var a cabo una integracin monetaria sin
avances sustanciales hacia una mayor in-
tegracin poltica no resulta muy proba-
ble que se produzca. En la Unin Euro-
pea, sin embargo, el proceso de integra-
cin monetaria ha avanzado sustancial-
mente por delante del proceso de inte-
gracin poltica. De hecho, cuando ya
han transcurrido ms de diez aos desde
la implantacin de una moneda comn,
la realidad es que los avances hacia la in-
tegracin poltica han avanzado muy po-
co, y no se vislumbran avances importan-
tes en un futuro cercano.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "Integracin econmica"; "Integra-
cin financiera" e "Integracin monetaria".
INTEGRACIN
VERTICAL
ESTRATGICA
Vase: "Integracin estratgica".
INTELIGENCIA
EMOCIONAL
Emotional intelligence
I. CONCEPTO II. ANTECEDENTES III.
COMPONENTES 1. Tres competencias
personales 2. Dos competencias interpersonales
IV. SU RELACIN CON EL LIDERAZGO
I. CONCEPTO
El amplio debate suscitado por el te-
ma de la inteligencia emocional proviene
de la verificacin de hechos irrefutables
tales como que el xito profesional no es
CISS
I NTELIGENCIA EMOCIONAL
predecible exclusivamente por el cocien-
te intelectual, o que existen algunas per-
sonas de alta capacidad intelectiva y sin
embargo presentan ciertos dficits en las
relaciones interpersonales, o, por otro la-
do, la innegable importancia de las emo-
ciones en todas nuestras decisiones.
Son mltiples las definiciones gene-
radas sobre la Inteligencia emocional,
unas centradas en mbitos personales y
otras en entornos empresariales, en defi-
nitiva todas hacen referencia a una "capa-
cidad de sentir, entender controlar y mo-
dificar estados anmicos propios y aje-
nos".
Desde hace una dcada se ha venido
reconociendo la importancia de la inteli-
gencia emocional en el trabajo, especial-
mente en la formacin y direccin de
equipos, en la capacidad de adaptacin a
los cambios, en la atraccin, desarrollo y
retencin del talento y la generacin de
compromiso de las personas con la orga-
nizacin.
Recientemente D. Goleman en sus
investigaciones sobre trabajadores cuyo
desempeo es excelente, identifica ras-
gos que les distinguen, as la capacidad
de escuchar y comunicar verbalmente,
impulsar cambios, aprovechar la diversi-
dad, adaptarse y dar respuestas creativas
frente a los obstculos, capacidad de
controlarse, motivacin y disposicin a la
actividad y eficacia grupal e interpersonal
son algunos de los factores clave que
pueden ser desarrollados en base al tra-
bajo con su inteligencia emocional.
En definitiva, "en el mundo laboral
no solo se nos juzga por lo ms o menos
inteligentes que podamos ser ni por
nuestra formacin o experiencia, sino
tambin por el modo en que nos relacio-
namos con nosotros mismos o con los
dems" (D. Goleman,1999)
6291
I NTELIGENCIA EMOCIONAL
II. ANTECEDENTES
Howard Gadner(1983) public un
trabajo en el que hablaba de "inteligencia
mltiple", e identificaba siete tipos de in-
teligencia distintos: verbal, lgico-mate-
mtica, espacial, cinestsica, destrezas in-
terpersonales y capacidad intrapsquica.
Afirm que el cociente de inteligencia,
concebido en base a capacidades, no
constitua un criterio que explicase el xi-
to en la vida e inclua las emociones y la
capacidad para las relaciones interperso-
nales como elementos bsicos en la con-
secucin de objetivos profesionales y
personales.
P. Salovey y J. Mayer (Universidad Ya-
le, 1990) acuan el trmino de "Inteli-
gencia emocional" e inician programas
de investigacin para desarrollar sistemas
de medida. Finalmente Daniel Goleman
profundiza y difunde el concepto de in-
teligencia emocional.
III. COMPONENTES
Todas las investigaciones en esta
rea han dirigido sus esfuerzos al anlisis
de la inteligencia emocional y su impac-
to, en base a habilidades prcticas, obser-
vables, medibles y operativas. D. Gole-
man (1999) describe la inteligencia emo-
cional en base a los siguientes factores:
1. Tres competencias personales
Hacen referencia a nuestro propio
conocimiento y a la forma de relaciona-
mos con nosotros mismos.
a) Autoconciencia que implica el reco-
nocimiento de nuestros estados de
nimo, recursos e intuiciones. Est
integrada por:
- Conciencia emocional: identifi-
cacin de las propias emociones
y reconocimiento de la forma en
que afectan a nuestras acciones.
6292
- Autovaloracin: identificacin de
las propias limitaciones y fortale-
zas, es decir, los puntos fuertes y
dbiles.
- Confianza en s mismo: seguri-
dad que reside en el reconoci-
miento de nuestra propia capaci-
dad y vala.
b) Autorregulacin que hace referencia
al manejo de los estados de nimo,
impulsos y recursos propios. Est in-
tegrada por:
- Autocontrol: dominio de las
emociones perturbadoras y los
impulsos conflictivos de forma
que se mantenga el equilibrio
emocional y la capacidad de ana-
lizar situaciones con claridad.
- Confiabilidad e Integridad: asun-
cin de responsabilidad, tica y
sinceridad.
- Adaptabilidad: flexibilidad en el
manejo de las situaciones de
cambio.
- Innovacin: comodidad y aper-
tura ante situaciones, ideas o
perspectivas nuevas.
c) Automotivacin o tendencias emo-
cionales que guan o facilitan la con-
secucin de nuestros objetivos. Est
integrada por:
- Impulso de logro: orientacin a
resultados y esfuerzo por alcan-
zar nuestros objetivos.
- Compromiso: sentido de vincu-
lacin con los objetivos propios,
del equipo o de la organizacin.
- Iniciativa: conducta proactiva
orientada al aprovechamiento de
oportunidades.
CISS

- Optimismo: visin positiva de
los obstculos que permite per-
severar en los objetivos.
2. Dos competencias interpersonales
a) Empata que implica tener concien-
cia de los sentimientos, necesidades
y estados de nimo de los dems.
Supone ser capaces de ponernos en
el lugar de los dems para entender
sus emociones, pensamientos y pers-
pectivas. No implica "estar de acuer-
do". Est integrada por:
- Comprensin de los otros: en-
tender los sentimientos y pers-
pectivas de los compaeros de
trabajo.
- dad de negociar y resolver con-
Desarrollo de los dems: reco-
nocer las necesidades de desa-
rrollo de los dems y reforzar y
potenciar las habilidades.
- Orientacin hacia el servicio: re-
conocimiento y anticipacin a
las necesidades reales de los
clientes para satisfacer a los mis-
mos.
- Aprovechamiento de la diversi-
dad: consideracin de las dife-
rencias personales, culturales, de
conocimientos, en experiencias
como una oportunidad de
aprendizaje y desarrollo.
- Conciencia poltica, a la podra-
mos denominar grupal: capaci-
dad de percibir las relaciones
emocionales y de poder entre
los miembros del equipo.
b) Habilidades sociales que suponen el
adecuado manejo de las emociones
en las relaciones interpersonales, lo
que permite interpretar adecuada-
mente situaciones y redes sociales y
utilizar estas habilidades para dirigir,
motivar, negociar y trabajar en equi-
po. Est integrada por:
CISS
I NTELIGENCIA EMOCIONAL
- Influencia: capacidad de persua-
dir a los dems.
- Comunicacin: "escucha activa"
y elaboracin de mensajes con-
vincentes.
- Manejo de conflictos: identificar
y saber negociar los desacuerdos
que se presenten en el equipo
de trabajo.
- Liderazgo: capacidad de guiar a
las personas y a los grupos.
- Catalizador del cambio: promo-
ver y dinamizar cambios y desa-
fos, eliminando barreras.
- Resolucin de conflictos: capaci-
flictos.
- Colaboracin y cooperacin: in-
tegrarse en el equipo para alcan-
zar metas comunes.
- Habilidades de equipo: crear si-
nergias para conseguir metas co-
lectivas.
Las competencias que constituyen e
integran la inteligencia emocional no son
talentos innatos, sino habilidades apren-
didas. En este sentido, existe un consen-
so generalizado respecto a la posibilidad
de desarrollar la Inteligencia emocional a
lo largo de toda la vida.
IV. SU RELACIN CON EL
LIDERAZGO
Tradicionalmente las teoras para el
desarrollo del liderazgo se haban basado
en potenciar las competencias estratgi-
cas de los directivos (visin del negocio,
orientacin al cliente...). En este enfoque
trataban de identificarse modelos de ex-
celencia en gestin de distintos mbitos
de actuacin (militares, polticos, empre-
sariales, etc.) y, buscando sus patrones
de conducta, tomarlos como modelo.
6293
I NTELIGENCIA EMPRESARIAL
Actualmente el liderazgo hace refe-
rencia a competencias de "eficacia perso-
nal" (autocontrol, integridad, empata,
desarrollo personal entre otras) con la
consideracin de ser el punto de partida
y tambin inherentes a todo lder. En es-
te sentido Goleman estima que no es po-
sible el desarrollo del liderazgo sin el de-
sarrollo personal y afirma que el 70% de
las habilidades directivas dependen de la
inteligencia emocional.
La publicacin de investigaciones en
torno a la incidencia de las emociones en
la empresa, tales como "La inteligencia
emocional es dos veces ms importante
que las destrezas tcnicas o el cociente
intelectual para determinar el desempe-
o de la alta gerencia" (Harvard Business
Review) han propiciado reflexiones en el
mbito empresarial que han desemboca-
do en considerar los aspectos emociona-
les como factores esenciales del lideraz-
go.
Los gestores dirigen equipos que les
obedecen, mientras que los lderes cuen-
tan con personas que desean seguirles.
En definitiva, el liderazgo implica directa-
mente a las emociones.
DOLORES HERRERO AGERO
Vase tambin: "Asertividad".
INTELIGENCIA
EMPRESARIAL
Business Intelligence (BI)
I. CONCEPTO 1. Utilidades 2. Mtricas II.
ARQUITECTURA BI 1. Extraccin,
Transformacin y Carga de datos (ETL) 2.
Modelo dimensional III. HERRAMIENTAS BI 1.
Aplicaciones informativas o de reporting 2.
Aplicaciones analticas
6294
I. CONCEPTO
La Inteligencia Empresarial o de Ne-
gocio (BI) es un conjunto de bases de
datos y de aplicaciones de soporte a la
decisin. Permiten a cualquier persona
de una organizacin acceder y analizar
datos.
1. Utilidades
El volumen de datos que almacenan
las organizaciones es cada vez mayor. Es
necesario poder acceder fcilmente a la
informacin que debe ser utilizada e in-
terpretada correctamente. Si esto no se
lleva a cabo, las decisiones pueden ser
aleatorias, mecnicas o fruto del azar o
improvisacin.
Por el contrario, la correcta utiliza-
cin de estos datos, puede originar gran-
des beneficios como:
Aadir valor al negocio
Mejorar el rendimiento
Facilitar el control y la gestin
Descubrir nuevas oportunidades de
negocio
Permitir procesos ms eficientes
Mejorar la atencin al cliente
2. Mtricas
Las mtricas son un sistema de medi-
da que incluye el elemento a medir, la
magnitud en la que se mide y el valor
medido.
Los paneles de control y los cuadros
de mando contienen mtricas (ver He-
rramientas BI).No deben tener demasia-
das, sino aquellas que sean fciles de
conseguir, de entender y relevantes para
el negocio en cada caso. Es importante
que estn alineadas con los objetivos de
la organizacin y que se presenten frente
a estos.
CISS

Las mtricas pueden ser de varias cla-
ses:
a) De rendimiento
Tambin llamadas KPI s o "Key Per-
formance Indicators". Se utilizan para
medir el rendimiento de lo que ocurre
en cualquier rea de la organizacin, ya
sea a escala operacional, tctica o estrat-
gica. Un ejemplo de su uso son los infor-
mes predefinidos (ver Herramientas BI).
Existen dos tipos de indicadores de
rendimiento:
Indicadores adelantados (leading).
Miden las actividades que tienen un
efecto significativo en el rendimiento
futuro. Por ejemplo, el precio medio
de los artculos, el ndice de penetra-
cin o la factura media.
Indicadores retrospectivos (lagging).
Miden la eficiencia pasada, permi-
tiendo validar el cumplimiento de
patrones. Por ejemplo, los ingresos
por ventas.
b) De diagnstico
Estos indicadores explican el por qu
de lo que ocurre. Un ejemplo de indica-
dor de este tipo sera el porcentaje de ro-
turas de stock de los 25 artculos ms
vendidos. Su uso tambin est muy ex-
tendido en los informes predefinidos
(ver apartado III.).
II. ARQUITECTURA BI
Las aplicaciones BI pueden acceder
directamente a las bases de datos tran-
saccionales (Ver Bases de Datos) pero
normalmente se utilizan bases de datos
independientes (Datawarehouse o alma-
cn de datos) donde se almacenan datos
extrados de los sistemas transaccionales.
Los principales motivos para utilizar
bases de datos independientes son:
CISS
I NTELIGENCIA EMPRESARIAL
Permitir la integracin de diferentes
fuentes de datos
Mejorar el rendimiento de las aplica-
ciones BI
No comprometer el rendimiento del
sistema transaccional con consultas
pesadas
1. Extraccin, Transformacin y Carga
de datos (ETL)
ETL es el proceso por el que se trans-
fieren datos de los sistemas transacciona-
les al Datawarehouse.
a) Extraccin
Las extracciones de datos pueden ser
totales o incrementales. En el primer ca-
so, cada vez que se cargan datos, se ex-
traen la totalidad de los datos hasta el
momento actual. En el segundo caso, so-
lo se extraen los datos que han cambiado
desde la ltima carga.
Normalmente, la segunda opcin es
la ms eficiente y deseable, pero no
siempre es factible para el sistema opera-
cional, determinar cules han sido los
cambios.
b) Transformacin
Al integrarse varias fuentes de datos,
hay que tener en cuenta el formato de
los mismos y/o las posibles inconsisten-
cias entre fuentes. Tambin es posible
obtener datos errneos que no son vali-
dados en los sistemas transaccionales
porque para stos no eran relevantes pe-
ro si pueden ser cruciales para un entor-
no analtico (por ejemplo, cdigos de
vuelo tecleados a mano pueden ser sufi-
ciente para un sistema transaccional que
solo persiga que cada pasajero tenga aso-
ciado un vuelo, sin embargo si pretende-
mos hacer un anlisis de cada uno de los
vuelos de un aeropuerto en relacin a
los pasajeros que volaban en ellos, el c-
6295
I NTELIGENCIA EMPRESARIAL
digo de vuelo tiene que coincidir con
uno vlido).
c) Carga
La carga en las bases de datos desti-
no, puede realizarse de dos maneras:
Cargando cada nuevo registro uno a
uno en la base de datos.
Utilizando aplicaciones del gestor de
base de datos especficas para la car-
ga masiva de datos.
Al realizar las cargas de datos, es fun-
damental la integridad referencial (ver
Bases de Datos).
2. Modelo dimensional
El modelo dimensional es una es-
tructura lgica de los datos que permite
realizar, de manera muy eficiente e intui-
tiva, consultas de datos agregados por di-
ferentes dimensiones o ejes de anlisis.
Los modelos dimensionales tienen 2
tipos de entidades o tablas:
Una tabla de hechos en la que se al-
macenan las medidas cuantitativas a
analizar
6296
Una serie de tablas de dimensiones
enlazadas con la primera mediante
sus claves (ver base de datos). El eje
temporal, es fundamental en la ma-
yora de los anlisis, por ello merece
especial atencin, la dimensin fe-
cha.
La modelizacin en base de datos
puede ser de dos tipos:
a) En copo de nieve
En los modelos copo de nieve, cada
dimensin est normalizada, evitn-
dose as la repeticin de datos.
b) En estrella
En los modelos en estrella todos los
datos de una dimensin se aglutinan
en una nica tabla.
En las figuras 1 y 2 pueden verse res-
pectivamente un ejemplo de modelo di-
mensional en copo de nieve y en estrella
que representan de manera simplificada
las ventas de una empresa de retail. La
empresa tiene tiendas en diferentes zo-
nas geogrficas. Los artculos que vende
se agrupan en diferentes categoras de
producto.
CISS
 I NTELIGENCIA EMPRESARIAL

El ejemplo denota que los modelos cambia la descripcin de una categora,

en estrella son ms ptimos para realizar esta debe modificarse en todos los art-
consultas, pero su mantenimiento es culos de dicha categora.
ms costoso, ya que si, por ejemplo,

CISS 6297
I NTELIGENCIA EMPRESARIAL
III. HERRAMIENTAS BI
Las aplicaciones de soporte a la deci-
sin pueden dividirse en aplicaciones in-
formativas y aplicaciones analticas:
1. Aplicaciones informativas o de re-
porting
Estas a su vez pueden ser de diferen-
tes tipos (de ms simples a ms comple-
jas):
a) Consultas ad hoc
Mediante lenguajes de consulta, co-
mo por ejemplo SQL, o con herramien-
tas de interfaz ms amigable para el usua-
rio, se realizan consultas no predefinidas
de forma on-line. La base de datos no es-
t especialmente diseada para ese tipo
de consultas por lo que los rendimientos
no siempre son ptimos.
b) Consultas predefinidas: Enterprise Re-
porting
Se trata de informes y consultas pre-
viamente establecidos. Generalmente es-
tos informes se consultan a travs de
portales web que permiten el acceso a
los mismos. En ocasiones, se automatiza
el envo de los mismos por e-mail. La ba-
se de datos se modeliza especialmente
para este tipo de consultas.
Los informes pueden incluir tablas
de datos y/o grficos explicativos de los
mismos.
Las consultas predefinidas han ido
evolucionando, a mediados de los 90 co-
menz el uso generalizado de cuadros
de mando (Scorecards) y paneles de
control (Dashboards).
Los cuadros de mando estratgicos
(Balance Scorecard) son un tipo concre-
to de paneles de control, basados en la
metodologa definida por el profesor Ro-
6298
bert S. Kaplan y el consultor David P.
Norton.
La diferencia, de forma simplificada,
entre Balance Scorecard y Dashboard re-
side en que los primeros estn ms
orientados al seguimiento de la estrate-
gia y muestran las relaciones entre indi-
cadores. Mientras que los Dashboards
normalmente estn ms ligados a los ni-
veles tctico y operacional. Otra diferen-
cia fundamental es que los Scorecard
muestran una serie de medidas o indica-
dores frente a sus objetivos, y mediante
un cdigo semafrico indican su com-
portamiento (por ejemplo, verde para
ok, amarillo dentro de un rango y rojo si
no se cumple el objetivo), mientras que
los Dashboard tienen mltiples tablas de
datos y grficos. Las diferencias entre am-
bos son a veces sutiles y el Scorecard se
considera por ello un tipo concreto de
Dashboard.
2. Aplicaciones analticas
Son tambin de diferentes tipos:
a) Hojas de clculo
Debido a la potencia de las hojas de
clculo, es una prctica habitual la incor-
poracin de datos a hojas de clculo me-
diante descargas e importacin de los
mismos. Si bien, esta opcin, puede pro-
vocar problemas de integridad de datos.
Como alternativa, se podra integrar las
hojas de clculo, directamente con la ba-
se de datos a travs de conexiones, por
ejemplo mediante ODBC.
b) Online Analytical Processing (OLAP)
OLAP es una tecnologa online que
permite la creacin de nueva informa-
cin de negocio a travs de una serie de
transformaciones, principalmente agre-
gaciones, a partir de los datos existentes.
Las principales funcionalidades de las
aplicaciones OLAP son:
CISS
 I NTERCAMBIO ELECTRNICO DE DATOS (EDI)
Implementacin de modelos dimen-
sionales
Facilidades para agregar datos
Permitir anlisis y consultas
Implementar modelos para anlisis
de tendencias
Capacidad geogrfica
Implementar funciones drill-down
(que permiten por ejemplo pasar,
mediante un click de ratn, de cate-
goras de producto a los productos
de una categora), drill-up (proceso
inverso a drill-down) y drill-through
(mediante un click, puede pasarse
de un top de ventas por nacionali-
dad, al desglose por categoras de
producto de una nacionalidad deter-
minada).
Las plataformas OLAP ms comunes
son las siguientes:
ROLAP Relational OLAP. Implemen-
tan OLAP sobre un modelo relacio-
nal.
MOLAP Multidimensional OLAP utili-
zan un gestor de bases de datos es-
pecfico que opera con cubos multi-
dimensionales.
HOLAP Se agrega en cach y el paso
al relacional es transparente para el
usuario.
DOLAP Se crea una pequea cach
en el momento de realizar la consul-
ta.
c) Minera de datos
Las aplicaciones de minera de datos
permiten modelizar y analizar grandes
volmenes de datos para encontrar pa-
trones de comportamiento de los mis-
mos.
RICARDO MARTNEZ IDIRIN
CISS
INTENSIDAD
COMPETITIVA
Vase: "Competidores actuales".
INTERCAMBIO
ELECTRNICO
DE DATOS (EDI)
Electronic Data Interchange (EDI)
I. CONCEPTO II. OBJETIVOS III. ORIGEN Y
EVOLUCIN
I. CONCEPTO
El EDI, siglas del trmino anglosajn
Electronic Data Interchange, Intercam-
bio Electrnico de Datos (o documen-
tos), consiste en el envo y recepcin de
documentos con medios telemticos so-
bre la base de un estndar de comunica-
cin, con el fin de posibilitar su trata-
miento automtico.
II. OBJETIVOS
Este sistema pretende que el emisor
y receptor de un determinado documen-
to comercial puedan ser directamente
los respectivos ordenadores centrales,
ganando as tiempo y evitando errores.
En la actualidad, esta herramienta co-
bra especial virtualidad en el contexto de
las relaciones entre fabricantes y distri-
buidores en el canal de distribucin. En
este sentido, cuando se subraya a que fa-
bricantes y distribuidores deben trabajar
juntos, se alude esencialmente a necesi-
dades de flujos de informacin y de co-
municacin y a una sistemtica de comu-
nicacin capaz de realimentar el proceso.
As, conforme algunas de las defini-
ciones disponibles del trmino, el EDI
6299
I NTERDEPENDENCIA ECONMICA INTERNACIONAL
trata de establecer un conjunto de nor-
mas que apliquen fabricantes y detallistas
para la transferencia mutua de documen-
tos estructurados (de pedidos, de entre-
ga, de facturacin u otros similares que
se generen en las transacciones comer-
ciales) de ordenador a ordenador.
III. ORIGEN Y EVOLUCIN
Aunque su origen se sita a finales
de la dcada de los 40 del siglo XX, su
empleo comercial comienza a ser reali-
dad en los aos 70 y 80. Cuando en 1986
AECOC (Asociacin Espaola de Codifi-
cacin Comercial) inici el desarrollo del
EDI en Espaa, no exista una norma in-
ternacional, por lo que se elabor un len-
guaje comn nacional AECOM con el
compromiso de converger a los estnda-
res internacionales, proceso culminado
en 1997 con la publicacin de un nuevo
manual de lenguaje comn EANCOM.
El objetivo del EDI es el de mejorar
la eficiencia de las relaciones entre las
empresas, a travs de la optimizacin de
los flujos de informacin en toda la cade-
na de suministro. Pero, a pesar de que
en su origen surgi como una herra-
mienta de carcter independiente, en la
actualidad el EDI no constituye un fin en
s mismo, sino que es una herramienta
dentro de proyectos ms amplios de me-
jora: los proyectos ECR o Respuesta Efi-
ciente al Consumidor (ECR).
Si bien los primeros proyectos EDI
tenan como objetivo el intercambio de
mensajes esencialmente administrativos
(facturas, etc.), una correcta y exhaustiva
utilizacin del EDI est permitiendo a las
empresas otra serie de beneficios de ma-
yor envergadura como la reduccin de
stocks y roturas de los mismos, planifica-
cin de la produccin de acuerdo a las
necesidades reales, control total de la si-
tuacin de un producto a lo largo de la
cadena de suministros, etc.
6300
Internet ha venido a ampliar las posi-
bilidades y ha abierto un nuevo canal de
comunicacin en los intercambios EDI,
que se ha concretado en nuevos estnda-
res como el conocido como EDI-EAN-
COM.
VICTORIA LABAJO GONZLEZ
Vase tambin: "Respuesta eficiente al consumidor
(ECR)".
INTERDEPENDENCIA
ECONMICA
INTERNACIONAL
International economic interdependen-
ce
I. CONCEPTO II. CANALES DE
INTERDEPENDENCIA ECONMICA
INTERNACIONAL 1. La renta como mecanismo
de transmisin internacional 2. El tipo de inters
como mecanismo de transmisin internacional
3. El tipo de cambio como mecanismo de
transmisin internacional III. DISTINTAS
DIMENSIONES DE LA INTERDEPENDENCIA
ECONMICA INTERNACIONAL IV.
INTERDEPENDENCIA ECONMICA Y
COORDINACIN INTERNACIONAL
I. CONCEPTO
El trmino interdependencia econ-
mica internacional hace referencia a las
interrelaciones existentes entre pases y
que hacen que lo que sucede en una par-
te de la economa mundial afecte a otras.
La interdependencia mutua entre las
economas de los distintos pases surge
como consecuencia del intercambio in-
ternacional de bienes y servicios, y por la
movilidad internacional de factores pro-
ductivos. En la medida en que en las lti-
mas dcadas se ha producido un creci-
miento en el grado de apertura externa
de las economas y un aumento en la
CISS
 I NTERDEPENDENCIA ECONMICA INTERNACIONAL
movilidad de factores, en especial, del
capital, la interdependencia econmica
internacional ha crecido notablemente.
De tal forma que en la actualidad no tie-
ne sentido analizar las economas nacio-
nales como economas cerradas, sino co-
mo parte de la economa mundial, y en
las que un elemento clave es su interrela-
cin con el exterior.
II. CANALES DE
INTERDEPENDENCIA
ECONMICA INTERNACIONAL
Existen distintos mecanismos o cana-
les de transmisin internacional que ha-
cen que un shock en un pas ya sea un
cambio en la evolucin econmica, varia-
ciones en las polticas econmicas u otro
tipo de perturbaciones en el comporta-
miento de los agentes econmicos
transmita sus efectos internacionalmente
por diversas vas que operan simultnea-
mente.
Vamos a resaltar tres principales ca-
nales de transmisin internacional:
1. La renta como mecanismo de trans-
misin internacional
Un incremento en la demanda nacio-
nal bien sea por la aplicacin de una
poltica econmica expansiva o por un
cambio en el comportamiento del sector
privado provocar un aumento de la
demanda de productos importados, los
cuales no son ms que exportaciones de
terceros pases y, por tanto, fuente de
una demanda adicional para ellos.
La magnitud de este canal de trans-
misin, que no es otro sino el comercio
internacional, ser tanto mayor cuanto
mayor sea el grado de apertura de las
economas. Y en la medida en que en las
ltimas dcadas se ha producido un im-
portante crecimiento en el intercambio
de bienes y servicios entre pases, la rele-
CISS
vancia de este mecanismo de transmi-
sin ha aumentado notablemente.
2. El tipo de inters como mecanismo
de transmisin internacional
En una economa mundial en la que
el grado de integracin financiera inter-
nacional es cada vez mayor, los tipos de
inters son en gran medida determina-
dos en el mbito mundial, y no por las
distintas naciones.
En particular, si existe perfecta movi-
lidad internacional de capitales, los tipos
de cambio son fijos y el pas es un pas
pequeo, las autoridades monetarias no
tendrn de hecho ninguna autonoma a
la hora de disear la poltica monetaria.
Pero incluso, aunque no se d este caso
extremo, si por cualquier razn se pro-
duce un aumento en el tipo de inters
mundial ste repercutir en los distintos
pases.
El mecanismo a travs del cual se
transmiten las variaciones de tipos de in-
ters de un pas a otro es consecuencia
de los movimientos internacionales de
capital que se producirn cuando se mo-
difiquen los tipos de inters, y, en conse-
cuencia, el atractivo relativo de los acti-
vos financieros denominados en distintas
monedas.
3. El tipo de cambio como mecanismo
de transmisin internacional
Cuando el tipo de cambio de una
moneda se modifica, lo hace respecto a
otras monedas, y, por tanto, afecta, entre
otras cosas, a la competitividad relativa
de los productos de un pas frente a los
dems.
La efectividad de este canal de trans-
misin va a estar relacionada con el gra-
do de sustitubilidad que exista entre los
productos nacionales y los extranjeros. Si
los bienes nacionales y extranjeros son
6301
I NTERDEPENDENCIA ECONMICA INTERNACIONAL
sustitutivos cercanos, una depreciacin
de la moneda nacional conducir a una
sustitucin de productos importados por
productos extranjeros. Sin embargo, si
los productos importados no tienen sus-
titutivos en la produccin nacional, la de-
preciacin no se transmitir a un incre-
mento en la demanda de productos na-
cionales.
2.
Aunque renta, tipos de inters y ti-
pos de cambio son las vas o canales de
transmisin internacional comnmente
considerados, en especial, desde una
perspectiva macroeconmica, las crisis fi-
nancieras acaecidas en las ltimas dca-
das y, en especial, la crisis asitica de
1997 y la crisis subprime de 2007, han
mostrado que en la economa mundial
actual existen otros canales mucho ms
complejos y que hacen que las perturba-
ciones que se producen en un pas se
"contagien" al exterior, en muchas oca-
siones como consecuencia de comporta-
mientos no del todo racionales de los
agentes econmicos, en particular, de los
inversores internacionales.
III. DISTINTAS DIMENSIONES DE LA
INTERDEPENDENCIA
ECONMICA INTERNACIONAL
La interdependencia econmica in-
ternacional se presenta, bsicamente, en
cuatro dimensiones, que en ciertos pa-
ses son ms evidentes que en otros:
3.
1. La primera dimensin es la interde-
pendencia estructural que puede de-
finirse como una situacin en la que
las estructuras econmicas de dos o
ms pases son tales que los sucesos
econmicos que se producen en una
economa influyen de forma impor-
tante en la evolucin econmica del
resto de pases. La interdependencia
estructural viene determinada por el
grado de apertura mutua de las eco-
nomas, apertura que se refleja en la
6302
mayor o menor libertad de circula-
cin de las personas, bienes, servi-
cios y capitales. Cuando existe este
tipo de interdependencia cada pas
tiene lgicamente un gran inters en
disponer de la mayor informacin
posible sobre la otra economa y so-
bre su dinmica.
En cierta medida como consecuen-
cia de la interdependencia estructu-
ral, existe una segunda dimensin de
la interdependencia: la de las pertur-
baciones exgenas. Los shocks pro-
cedentes de otros pases (el aumen-
to de los precios del petrleo que se
produjo en 1973 y 1979, por ejem-
plo) tienen efectos importantes so-
bre el nivel de produccin y la infla-
cin y, adems, no se limita a un
pas, sino que sus consecuencias se
extienden a otros muchos pases. Si
las perturbaciones exgenas tuvieran
muy poco o inversamente interrela-
cionadas (es decir, que lo que para
un pas es un efecto externo positivo
para el otro fuera negativo), la eleva-
da interdependencia estructural per-
mitira reducir el impacto de los
shocks externos. Sin embargo, las
mismas tendencias que incrementan
la interdependencia estructural pue-
den tambin aumentar las correlacio-
nes entre las perturbaciones exge-
nas a las que estn sujetas las econo-
mas.
Interdependencia en la formulacin
de los objetivos de poltica econmi-
ca y en la eleccin de los instrumen-
tos. En la medida en que los proble-
mas econmicos de las economas
industriales presentan sntomas co-
munes, los objetivos de poltica eco-
nmica estn necesariamente inte-
rrelacionados. Asimismo, dado que
los efectos de la aplicacin de un ins-
trumento de poltica econmica deja
sentir sus efectos, no slo en el pas
en que se ejecuta, sino tambin en
CISS
 I NTERDEPENDENCIA EN LA ORGANIZACIN
todos aquellos con los que mantiene
algn tipo de relacin econmica,
tambin existe una interdependencia
en la eleccin de los instrumentos.
4. Por ltimo, existe una interdepen-
dencia poltica entre pases. Las deci-
siones polticas a tomar por un pas
dependen en gran medida de la de-
cisin adoptada por otro pas y vice-
versa. Este tipo de interdependencia
es reflejo de la interdependencia es-
tructural y de la interdependencia de
objetivos. La existencia de una inter-
dependencia poltica obliga a que a
la hora de disear las acciones de
poltica econmica, se anticipe la
que va a disear otro pas y la res-
puesta que ste puede dar a nuestra
propia poltica.
IV. INTERDEPENDENCIA
ECONMICA Y COORDINACIN
INTERNACIONAL
Como consecuencia de la creciente
interdependencia econmica internacio-
nal se ha producido una importante pr-
dida de la capacidad de las autoridades
econmicas de un pas para incidir sobre
sus objetivos de poltica econmica.
Las respuestas a la creciente interde-
pendencia econmica pueden terica-
mente seguir tres direcciones diferentes:
1. Tratar de reducir el grado de inter-
dependencia y restaurar en la medi-
da de lo posible la autonoma de las
autoridades econmicas. El estable-
cimiento de barreras al comercio in-
ternacional y a los movimientos de
capital son claros ejemplos de este ti-
po de medidas.
2. Bsqueda de nuevos instrumentos
de poltica econmica que no estn
sometidos al mismo grado de "ero-
sin" que los instrumentos macro-
econmicos tradicionales. Ante la
CISS
menor eficacia de la poltica macro-
econmica clsica para lograr la esta-
bilizacin y el crecimiento econmi-
co, los gobiernos han rediseado en
parte sus instrumentos. As, las pol-
ticas de reforma estructural han co-
brado una especial relevancia.
3. Tratar de coordinar internacional-
mente las acciones de poltica eco-
nmica. Al igual que las decisiones
de los agentes econmicos no con-
ducen a un resultado ptimo en pre-
sencia de externalidades, tampoco
las decisiones autnomas de los dis-
tintos pases conducirn a un resulta-
do ptimo en presencia de "externa-
lidades internacionales", como ocu-
rre en una economa mundial en la
que existe una creciente interdepen-
dencia, por lo que ser conveniente
alcanzar algn tipo de coordinacin
internacional.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "Coordinacin internacional";
"Economa cerrada" y "Efecto contagio".
INTERDEPENDENCIA
EN LA
ORGANIZACIN
Organizational interdependencies
I. CONCEPTO II. ACOPLAMIENTOS 1.
Acoplamiento mancomunado 2. Acoplamiento
secuencial 3. Acoplamiento recproco III.
INTERDEPENDENCIAS 1. Interdependencias del
flujo de trabajo 2. Interdependencias de
procesos 3. Interdependencias de escala 4.
Interdependencias sociales
I. CONCEPTO
Dependencias mutuas que se esta-
blecen entre diferentes elementos de
una organizacin que reflejan la necesi-
6303
I NTERDEPENDENCIA EN LA ORGANIZACIN
dad de coordinacin de los mismos. Una
estructura organizativa bien diseada de-
be ser capaz de gestionarlas de manera
eficaz y eficiente. Si analizamos las de-
pendencias entre individuos, hablamos
de acoplamientos, mientras que, si anali-
zamos las dependencias entre unidades,
hablamos de interdependencias.
II. ACOPLAMIENTOS
Siguiendo a Thompson, podemos
distinguir tres tipos diferentes de acopla-
miento entre los trabajadores de una uni-
dad:
1. Acoplamiento mancomunado
Los miembros de la unidad compar-
ten los recursos comunes pero conser-
van su independencia a la hora de de-
sempear su trabajo. Pinsese, por ejem-
plo, en los profesores de una escuela,
que comparten las instalaciones (aulas,
sala de profesores, saln de actos, insta-
laciones deportivas...) pero realizan su
trabajo (impartir las clases) de modo in-
dependiente. Otro ejemplo sera un ta-
ller de fabricacin de guitarras artesana-
les, donde los artesanos comparten la
maquinaria, materia prima, espacio fsi-
co... pero cada uno realiza desde el prin-
cipio hasta el final, l solo de manera in-
dependiente, cada una de las guitarras.
2. Acoplamiento secuencial
Los miembros de la unidad trabajan
en serie, como una carrera de relevos
donde la labor de uno pasa al siguiente y
as sucesivamente. Las interdependen-
cias aqu son mucho ms intensas que en
el caso anterior, ya que si uno de los esla-
bones de la cadena se rompe todo el res-
to de miembros del grupo se ven afecta-
dos. LA produccin en serie a travs de
cadena de montaje sera un buen ejem-
plo de este tipo de acoplamiento.
6304
3. Acoplamiento recproco
Aqu los outputs de un trabajador pa-
san a otro, para el que son inputs, y los
outputs de este segundo pueden trans-
formarse en inputs del primero. Es decir,
los trabajadores se van transmitiendo el
trabajo entre s en uno y otro sentido. Un
buen ejemplo de este tipo de interde-
pendencias sera una unidad hospitalaria.
La enfermera prepara al paciente para
una operacin, el cirujano lo opera, y
vuelve a devolver al paciente para que le
cuide la enfermera. A lo largo de estos
cuidados el cirujano vuelve a visitar al pa-
ciente para evaluar como evoluciona.
III. INTERDEPENDENCIAS
Siguiendo a Mintzberg, podemos ais-
lar cuatro tipos bsicos de interdepen-
dencias entre unidades en una organiza-
cin, interdependencias que sern crti-
cas a la hora de decidir cul es el criterio
de agrupacin de unidades elegido (vea-
s Agrupacin de unidades organizati-
vas).
1. Interdependencias del flujo de tra-
bajo
La realizacin de una tarea tiene un
flujo de trabajo natural, muchas veces
determinado por la tecnologa que se uti-
lice como apoyo para desempearla, y
otras por la necesidad de secuenciacin
lgica que implica el hacer una tarea
compleja. As, las empresas que preten-
den vender carbn a una central trmica,
debern primero encontrar terrenos
donde es probable que haya carbn y
conseguir sobre ellos una concesin de
explotacin, a continuacin disear la
mina, construirla, tener equipos de loca-
lizacin de vetas y de extraccin del car-
bn, una unidad de distribucin y logsti-
ca. Cada una de estas tareas tienen una
caracterstica bsica: son psicolgicamen-
te completas, tienen significatividad por
CISS
 I NTERDEPENDENCIA EN LA ORGANIZACIN
s mismas al poder interpretarse un prin-
cipio y un fin con entidad propia.
Si la organizacin opta por una agru-
pacin primaria de tipo funcional, cada
unidad incluir una de esas tareas, pero
la interdependencia de flujos de trabajo,
que es la establecida entre las mismas,
quedar desatendida. Recurdese que la
agrupacin en unidades se basa en el
principio de que todo lo que queda en-
marcado organizativamente bajo una
misma unidad tiende a estar mejor coor-
dinado.
En la agrupacin realizada en base al
mercado o al producto/servicio, se agru-
pan todas las funciones en una misma
unidad organizativa, de tal modo que la
significatividad, la percepcin de princi-
pio y fin de las tareas es an superior: di-
visin de carbn, divisin de petrleos.
No hace falta trasmitir a niveles jerrqui-
cos superiores la mayor parte de los pro-
blemas que pueden surgir dentro de la
unidad, todos los miembros de la misma,
aunque realicen funciones diferentes,
trabajan alrededor del carbn.
2. Interdependencias de procesos
Estas interdependencias reflejan las
conexiones y necesidades de coordina-
cin existentes entre funciones. As, ima-
ginemos la empresa del ejemplo ante-
rior, agrupada en base a productos en di-
visin de carbn, divisin de petrleos...
A un ingeniero de la divisin de carbn
le podra ser muy til compartir expe-
riencias, conocimientos etc. con un inge-
niero de la divisin de petrleos, ya que
la naturaleza de su trabajo es muy simi-
lar, aunque sea alrededor de productos
diferentes. Sin embargo, la agrupacin
por productos no facilita esta comunica-
cin, ya que los asla al priorizar el pro-
ducto sobre el que trabajan en lugar de
la funcin que desempean. Una agrupa-
cin funcional atendera mejor este tipo
de interdependencias de proceso, pero
CISS
relajara la coordinacin sobre las inter-
dependencias de flujo. Vemos, por tanto,
que la misin del diseador no es senci-
lla, y debe tomar decisiones de prioriza-
cin que siempre dejarn cabos sueltos.
Sin embargo, cuenta con otras herra-
mientas para minimizar esos efectos se-
cundarios, como pueden ser los disposi-
tivos de enlace (veas Dispositivo de en-
lace) o los modelos matriciales (veas
Estructura organizativa matricial).
3. Interdependencias de escala
Puede ser necesaria la formacin de
unidades mediante la agrupacin de
puestos con la finalidad de alcanzar el ta-
mao suficiente para poder funcionar
con eficiencia. As, por ejemplo, las inter-
dependencias de escala suelen ser muy
importantes en las unidades de aprovi-
sionamiento o mantenimiento. Los des-
cuentos importantes por volmenes de
compra hacen que, aunque una empresa
de confeccin tenga una agrupacin por
productos (por ejemplo, divisin de con-
feccin infantil, divisin de confeccin
para mujer...) agrupe las compras de in-
puts en una unidad global de aprovisio-
namiento. Esto, sin duda, estimula la
priorizacin de las interdependencias de
proceso en esta unidad especializada en
una funcin.
4. Interdependencias sociales
Estas interdependencias reflejan la
naturaleza social, adems de tcnica, del
trabajo. Las tres anteriores interdepen-
dencias, de naturaleza tcnica, deben ser
compatibilizadas con el hecho de que el
trabajo lo realizan personas, y las perso-
nas tienen unas necesidades bsicas de
contacto con otros, que se podran resu-
mir en el siguiente principio: a la gente
le gusta trabajar con aquellos con los que
se lleva bien. Es decir, estas interdepen-
dencias condicionan la agrupacin en
unidades al plantear que, adems de las
interdependencias tcnicas, el diseador
6305
I NTERS
debe considerar las variables de convi-
vencia grupal a la hora de decidir el crite-
rio de agrupacin. As, por ejemplo, hay
autores que plantean que agrupar a los
trabajadores con criterios funcionales fa-
cilita su convivencia en el entorno labo-
ral, ya que los iguala en cuanto a su for-
macin previa y tipo de trabajo (todos
los miembros de la unidad son ingenie-
ros, o comerciales...). Estas investigacio-
nes se basan en el supuesto de que las
personas que eligen una misma profe-
sin tienden a tener inquietudes pareci-
das y personalidad ms afines, por lo que
es ms probable que se lleven mejor. Pe-
ro, qu hacer cuando esta agrupacin
funcional que prioriza las interdependen-
cias sociales es incompatible con una
agrupacin por productos, que tcnica-
mente puede ser ms conveniente? Una
vez ms el diseador tendr que llegar a
un compromiso.
JOAQUN CAMPS TORRES
Vase tambin: "Agrupacin de unidades organiza-
tivas"; "Dispositivo de enlace" y "Estructura orga-
nizativa matricial".
LO ESENCIAL SOBRE
INTERDEPENDENCIA EN
LA ORGANIZACIN
Libros
FUENTE, JUAN MANUEL DE LA; GARCA-TENO-
RIO, JESS; GUERRAS, LUS NGEL; HERNN-
GOMEZ, JUAN Diseo organizativo de la
empresa, Editorial Civitas, Madrid,
1997.
MINTZBERG, HENRY La estructuracin
de las organizaciones, Editorial Ariel,
Barcelona, 2000.
THOMSON, JAMES D. Organizations in
action, Editorial Mc-GrawHill, Ma-
drid, 1967.
6306
INTERS
Vase: "Tipo de inters".
INTERS ABIERTO
Open interest
Inters abierto es el nmero de con-
tratos de derivados pendientes de cance-
lacin en un momento determinado del
tiempo. Se trata de una aproximacin a
la liquidez del contrato en el mercado y
al volumen que se negocia en el mismo.
A medida que se aproxima la fecha de
vencimiento el inters abierto decrece.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
INTERS
ASEGURADO
Insured interest
I. CONCEPTO II. VALORACIN DEL INTERS
ASEGURADO 1. Sobreseguro 2. Infraseguro 3.
Coaseguro
I. CONCEPTO
No hay una definicin legal expresa
del concepto, que la doctrina define co-
mo la relacin entre una persona y una
cosa amenazada por un riesgo determi-
nado. Es, por tanto, aquello que es obje-
to propio del contrato de seguro, enten-
dido como aqul por el que una persona
tiene la intencin de proteger un deter-
minado bien en el supuesto de que se
produzca un evento susceptible de cau-
sar un dao al mismo. El inters asegura-
do no es el objeto que se asegura en s
mismo sino el inters que tiene el asegu-
rado en relacin al mismo.
CISS

En los seguros de daos en las cosas
(seguro de incendios, heladas, etc) el in-
ters asegurado es fcilmente percepti-
ble, pero en otros, como el seguro de vi-
da, el inters asegurado vendr dado por
el hecho de que la persona en cuanto tal
es susceptible de sufrir un dao, y ese
dao puede ser objeto de valoracin
econmica cuando se vea afectada en su
integridad fsica, salud o en su vida mis-
ma.
El inters asegurado como objeto del
contrato de seguro se encuentra recogi-
do en varios preceptos de la Ley de Con-
trato de Seguro de 1980, como son los
artculos 25 a 33 de la misma, aunque en
algunos de sus preceptos se relaciona de
forma imprecisa el objeto con el inters
asegurado artculos 35 y 36 de la ley cita-
da.
En todo caso el inters asegurado ha
de ser un inters licito, dado que no cabe
asegurar inters que sea opuesto a la ley
a la moral o al orden publico por vedarlo
entre otros el artculo 1255 del Cdigo
Civil, y en todo caso ha de ser un inters
que ha de existir al momento de la cele-
bracin del contrato de seguro, pues en
el caso de que esto no se cumpla dara
lugar a la nulidad del contrato de seguro,
tal y como prevn entre otros el artculo
25 de la Ley de Contrato de Seguro.
As las cosas, se ha de sealar que el
inters asegurado tiene en todo caso un
valor econmico. En el seguro de cosas
se determinara a posteriori en atencin a
criterios objetivos como es su valor real,
mientras que en los seguros de personas
se determinara apriorsticamente al tiem-
po de la formalizacin del contrato de se-
guro con arreglo a una serie de cantida-
des fijas que se pueden establecer legal o
convencionalmente.
CISS
I NTERS ASEGURADO
II. VALORACIN DEL INTERS
ASEGURADO
En los seguros de cosas la valoracin
del inters asegurado tiene tres momen-
tos esenciales:
a) Valor inicial que es el que se fija al
momento de la celebracin del con-
trato.
b) Valor final que es el valor en el mo-
mento inmediatamente anterior al si-
niestro.
c) Valor residual que es el valor que tie-
ne una vez acaecido el siniestro.
Nuestro legislador en aras a evitar un
enriquecimiento injusto del asegurado se
decanta por el valor final, esto es por el
valor del inters asegurado en el mo-
mento inmediatamente anterior a que el
siniestro se produzca, tal y como se infie-
re del artculo 26 de la citada Ley del
Contrato de Seguro.
No obstante, se establece en el art-
culo 28 de la Ley de Contrato de Seguro
la posibilidad de que se pacte entre las
partes ese valor al tiempo de la firma de
la pliza o en un momento posterior,
siempre antes de que ocurra el siniestro.
Es decir, se prev la posibilidad de que
se pacten una serie de clculos por las
partes para obtener la cifra de indemni-
zacin que debe abonar el asegurador, y
si as se pactara el asegurador deber
abonar la que resulte de tales pactos y
slo la podr discutir o rechazar si prue-
ba que cuando la acept medi dolo, vio-
lencia o intimidacin o bien que hubo un
error en la estimacin si la suma obteni-
da por dichos clculos es notablemente
superior la valor real que tenia el inters
asegurado en el momento inmediata-
mente anterior al siniestro, valor real que
habar de ser objeto de determinacin
pericial.
6307
I NTERS ASEGURADO
Es frecuente confundir en este mbi-
to, el valor del inters asegurado y la su-
ma asegurada, pero a pesar de que guar-
dan relacin, no conviene olvidar que la
suma asegurada representa la medida en
que queda cubierto por el contrato de
seguro el inters asegurado. As pues, la
suma asegurada ser la que libremente
pacten asegurador y asegurado, y dicha
suma representar la mxima prestacin
que vendr obligado a abonar el asegura-
dor, y en relacin a la misma se estable-
cer la prima que debe abonar el toma-
dor del seguro. As las cosas, si en el se-
guro de personas en tanto en cuanto la
valoracin del inters asegurado se esta-
blece apriorsticamente al tiempo de la
formalizacin del contrato de seguro, tal
y como antes se ha indicado y en conse-
cuencia el asegurador vendr obligado a
abonar la integridad de la suma asegura-
da, no sucede lo mismo en los seguros
de cosas, dado que en estos como quiera
que no existe esa valoracin apriorstica
pueden darse varias situaciones:
1. Seguro pleno cuando hay una exacta
coincidencia entre el valor del inte-
rs asegurado y la suma asegurada.
2. Sobreseguro que acontece en aque-
llos supuestos en que la suma asegu-
rada es superior al valor del inters
asegurado.
3. Infraseguros que se da en los supu-
estos en que la suma asegurada es
inferior al valor del inters asegura-
do.
1. Sobreseguro
La situacin que el mismo provoca es
mala tanto para el asegurador, que pue-
de ver como el asegurado provoca el
riesgo para obtener as una indemniza-
cin superior al valor del inters asegura-
do, pero tambin es malo para el asegu-
rado pues como quiera que la prima se
establece en funcin de la suma asegura-
da se ver compelido a pagar una prima
6308
superior a la que corresponda al valor
del inters asegurado. Para ello, el legis-
lador arbitra una serie de mecanismos
para evitar que se d lugar a dichas situa-
ciones. As en cualesquiera de los supu-
estos en que se advierta de una situacin
de sobreseguro, tanto el asegurador co-
mo el asegurado podrn exigir la reduc-
cin de la suma asegurada y de la prima,
debiendo el asegurador devolver el exce-
so de la prima percibida y en el caso de
que se produzca el siniestro solo vendr
obligado a abonar el dao efectivamente
causado, e incluso en el supuesto de que
esa situacin de sobreseguro haya sido
ocasionado por la actuacin de mala fe
del asegurado, el contrato ser ineficaz, y
el asegurador adems podr retener las
primas vencidas y pagadas y las que se
hubieran devengado durante el periodo
incurso si hubiere actuado de buena fe.
En relacin con la limitacin de in-
demnizaciones por parte del asegurador,
la doctrina y jurisprudencia vienen sea-
lando de forma reiterada que las clusu-
las limitativas de la prestacin a percibir
por el asegurado habr de reunir las con-
diciones que establece el artculo 3 de la
Ley del Contrato de Seguro.
Por otro lado, se ha de tener asimis-
mo en cuenta que la entidad asegurado-
ra puede y debe hacer uso de las faculta-
des que para la comprobacin del riesgo
se establecen en la propia Ley de Contra-
to de Seguro. Y si acepta el valor dado
por el asegurado a la cosa litigiosa en la
pliza entre ellos suscrita, calculando en
base al mismo la prima a satisfacer por
ste, debemos entender que el valor real
de aqulla coincida con el determinado
en la pliza que a las partes en litigio vin-
cula, siendo ste el criterio de nuestro
Tribunal Supremo recogido entre otras
sentencias en la de 30 de noviembre de
1990. En todo caso debe ser la entidad
aseguradora quien debe acreditar la des-
proporcin entre el valor real de la cosa
CISS

en el momento de acaecimiento del si-
niestro y el dado a la misma y por ella
aceptado en la pliza, prueba sta que si-
no se realiza, se tendr en cuenta que el
importe del inters asegurado se encon-
traba fijado en las condiciones particula-
res de la pliza, y si el siniestro acaecido,
por ejemplo el robo es objeto de cober-
tura en tal pliza, al haberse fijado de
mutuo acuerdo por las partes contratan-
tes el valor singular de la cosa asegurada,
si no consta acreditado una despropor-
cin notoria con el valor real de la mis-
ma, es de aplicacin, como se dice en
Sentencia del Tribunal Supremo de 16
de diciembre de 2003 el principio de au-
tonoma de la voluntad, por lo que no ca-
be hablar de enriquecimiento injusto, ni
de sobreseguro.
2. Infraseguro
Es una situacin muy perniciosa para
el asegurado, el cual movido por el he-
cho de que pagar una prima inferior, es-
tablece una suma asegurada muy inferior
al valor del inters asegurado. En razn
de ello, en el caso de que se produzca el
evento el asegurador slo paga la suma
asegurada que no llega a cubir el valor
del inters asegurado. El artculo 30 de la
Ley de Contrato de Seguro se establece
que el asegurador solo vendr obligado a
indemnizar el dao en la misma propor-
cin que se encuentre la suma asegurada
con el valor del inters asegurado en el
momento inmediatamente anterior al si-
niestro. Si bien esa frmula que es cono-
cida como regla proporcional y que est
admitida en todos los sistemas legales,
puede ser objeto de exclusin porque as
lo pacten las partes, y as cabe la posibili-
dad de pactar que se abone todo el dao
hasta el lmite de la suma asegurada a
cambio de un incremento de la prima de
forma proporcional.
Por lo dems no es un supuesto in-
frecuente que ese inters asegurado se
asegure contra los mismos riesgos y por
CISS
I NTERS ASEGURADO
un mismo tiempo con diferentes asegu-
radores, sin que se haya pactado entre
los aseguradores ni se haya determinado
de forma comn una suma asegurada
conjunta para todos, es lo que la doctrina
ha venido a denominar segur mltiple,
en esta materia si la suma total asegurada
en los diferentes contratos de seguro es
igual o inferior al valor del inters asegu-
rado. En estos casos no se plantea pro-
blema alguno, pues cada asegurador de-
ber contribuir a indemnizar al asegura-
do en la proporcin que cada asegurador
tengan en relacin a la suma asegurada
por cada uno de ellos (artculo 32 de la
Ley de Contrato de Seguro).
Distinto es el supuesto, y genera ms
peligro y con ello mas controversia,
cuando la suma total asegurada en los di-
ferentes contratos de seguro es muy su-
perior la valor del inters asegurado, el
peligro viene por el hecho de que el ase-
gurado provoque el riesgo para as poder
cobrar las sumas aseguradas en los dis-
tintos contratos de seguro, que al ser su-
perior al valor del inters asegurado pro-
vocara un enriquecimiento injusto para
el asegurado. Para evitar este tipo de si-
tuaciones nuestro legislador ha estableci-
do una serie de cautelas, tales como la
obligacin del asegurado de comunicar a
los distintos aseguradores con los que
asegure el mismo inters asegurado, la
existencia de esos contratos celebrados
en relacin al mismo con otros asegura-
dores, y de hecho si esa comunicacin
no se hace por el asegurado debido a un
comportamiento doloso de este los ase-
guradores quedaran eximidos del pago
de la indemnizacin (artculo 32 prrafo
primero de la Ley de Contrato de Segu-
ro). Si por el contrario se produce la co-
municacin cada asegurador deber con-
tribuir a la indemnizacin en proporcin
a la suma asegurada por cada uno de
ellos sin que la indemnizacin total supe-
re la cuanta del daos, y si un asegura-
dor paga ms de lo que le corresponde
6309
I NTERS ASEGURADO
puede repetir lo pagado en exceso con-
tra el resto de los aseguradores.
3. Coaseguro
Indica la doctrina y la jurisprudencia
que en el artculo 33 de la Ley de Contra-
to de Seguro se regula la figura del coa-
seguro (tambin denominado coaseguro
propio para diferenciarlo del supuesto
del artculo 32 del mismo texto legal). Se
define esta primera figura legal por las si-
guientes notas: suscripcin por un mis-
mo tomador de uno o varios contratos
de seguro referentes al mismo inters,
riesgo y tiempo, en el que se produce un
reparto de cuotas determinadas entre va-
rios aseguradores previo acuerdo entre
ellos y el tomador. Cada asegurador esta-
r obligado, salvo pacto en contrario, al
pago de la indemnizacin solamente en
proporcin a la cuota respectiva. A su vez
el coaseguro impropio (tambin denomi-
nado seguro mltiple), consiste en la
suscripcin por el mismo tomador de
una pluralidad de contratos con distintos
aseguradores para cubrir un mismo ries-
go que se puede producir sobre un mis-
mo inters y durante idntico perodo de
tiempo, pero diferencindose del coase-
guro propio porque exige que no exista
el previo reparto de cuotas entre los ase-
guradores, aunque se establezca un de-
ber de comunicacin de tal concurrencia
de manera previa al siniestro. En este su-
puesto del artculo 32, la ley faculta al
asegurador que ha pagado una cantidad
que proporcionalmente le corresponda
para repetir contra los dems asegurado-
res y, aunque no se dice expresamente,
parece que est implcito que hasta el l-
mite de la cuota que a cada uno le co-
rresponda.
Hay supuestos de concurrencia de
seguros que carece de regulacin legal:
sobre un mismo objeto asegurado coin-
ciden dos contratos de seguros contrata-
dos por distintos tomadores y ambos vi-
gentes en el momento de produccin
6310
del siniestro. Y son dos contratos que
concurren en igualdad de condiciones;
no se trata tampoco de seguros comple-
mentarios, o subsidiario el uno del otro
(que aunque exentos de regulacin legal
han encontrado reconocimiento juris-
prudencial), sino que operan conjunta-
mente. Se tratara, en definitiva, de lo
que se podra definir como un doble ase-
guramiento no previsto por el legislador.
La cuestin que consecuentemente
debe dilucidarse es establecer los efectos
jurdicos de este aseguramiento doble,
es decir, si a pesar de carecer de regula-
cin legal, pueden extenderse a este su-
puesto los efectos previsto en el artculo
32 de la Ley de Contrato de Seguro. En la
prctica, son frecuentes las plizas que
recogen esta posible concurrencia hur-
fana de regulacin legal, estableciendo
una responsabilidad proporcional al capi-
tal asegurado pero en todo caso parece
claro conforme a la doctrina jurispruden-
cial que la finalidad del artculo 32 es
proteger el principio indemnizatorio pa-
ra que, a travs de la comunicacin, el
conjunto de los aseguradores pueda co-
nocer la totalidad de las sumas asegura-
das que cubran un mismo bien.
Si bien la existencia de seguro doble
o coaseguro es semejante a la del seguro
mltiple y se aprecia esa semejanza e
identidad de razn que, conforme al
principio anteriormente expuesto, justifi-
cara la aplicacin de las previsiones lega-
les del artculo 32 de la Ley del Contrato
de Seguro. Tal semejanza puede apre-
ciarse si, a pesar de ser distinta la figura
del tomador, permanecen el resto de re-
quisitos legales: mismo riesgo, mismo in-
ters y coincidencia temporal en la co-
bertura del siniestro.
JOS MANUEL CALLE DE LA FUENTE
CISS

INTERS
COMPUESTO
Compound interest
El inters es el beneficio que se al-
canza al ceder una cantidad de dinero o
capital, o el coste que se paga por em-
plear un dinero o capital ajeno, durante
un plazo de tiempo determinado. El inte-
rs es la diferencia entre el valor inicial
del capital cedido y el valor final del mis-
mo capital, transcurrido el perodo de
tiempo en el que ste es cedido, presta-
do o tomado a prstamo.
Especficamente, el inters compues-
to es el beneficio que se obtiene o el cos-
te que se paga, cuando al capital inicial
se le suman, perodo a perodo, los inte-
reses que se van produciendo. De este
modo, al liquidar los intereses de cada
perodo, el capital base para su liquida-
cin, consta del capital inicial ms los in-
tereses de los perodos anteriores que ya
se hayan generado. As que al aplicar una
tasa de inters compuesto, los intereses
que se producen se agregan al capital y
desde el segundo perodo, estos intere-
ses que ya se han percibido, empiezan a
generar sus propios intereses.
En otras palabras, el inters com-
puesto es aquel que se aplica, en cada
perodo, sobre el capital inicial y sobre
los intereses que se van generando. Es
decir, cuando se abonan intereses sobre
Perodo Cantidad que se Intereses del perodo
adeuda al inicio
del perodo
1 1.000 (1.000 *5%)= 50
2 1.050 (1.050 *5%)= 52,50
3 1.102,50 55,13
4 1.157,63 57,88
CISS
I NTERS COMPUESTO
intereses, o, lo que es lo mismo, cuando
los intereses generados en cada perodo
se acumulan sobre la suma del capital
inicial y de los intereses que se han gene-
rado en el perodo o perodos anteriores.
Por tanto, la diferencia entre el inte-
rs compuesto y el inters simple es que
cuando se invierte a inters compuesto,
los intereses devengados son reinverti-
dos para obtener ms intereses en los si-
guientes perodos, mientras que la opor-
tunidad de obtener intereses sobre inte-
reses no existe en una inversin que pro-
duce slo inters simple.
Suele indicarse que cuando el plazo
de la operacin es mayor de un ao se
aplica inters compuesto, mientras que
en plazos inferiores a un ao correspon-
de inters simple. Esta afirmacin comn
no siempre es correcta; y en particular,
en el caso de los depsitos a plazo ban-
carios, aunque el contrato establezca la
liquidacin de intereses al vencimiento y
ste se mayor de un ao, la prctica ban-
caria habitual es que la entidad sume el
tipo de inters nominal de cada ao para
obtener el tipo de inters a vencimiento
sobre el cual se pagarn los intereses co-
rrespondientes.
Para observar el efecto del inters
compuesto, obsrvese la tabla, en la que
se expone la evolucin del valor de un
capital de 1.000 , que se cede durante 5
perodos, a un inters compuesto del 5%
por perodo.
Cantidad que se adeuda al final
del perodo
1.000 + 50 = 1.050
1.050 + 52,50 1.102,50
1.157,63
1.215,51
6311
I NTERS CONTINUO

Perodo Cantidad que se Intereses del perodo Cantidad que se adeuda al final
adeuda al inicio del perodo
del perodo
5 1.215,51 60,78 1.276,28

La frmula para calcular el inters da por un capital, durante un nmero de

compuesto se puede deducir del ejem-
plo anterior, y sera la siguiente:
Cn = C0 (1 + i)n
Donde,
C0: es el valor inicial del capital cedi-
do.
i: es la tasa de inters.
periodos que al ser tan grande se consi-
dera infinito.
Por ejemplo, una persona invierte
hoy 100.000, a una tasa de inters del
8% con capitalizacin continua, durante
5 aos. Para conocer cul ser la cantidad
de dinero que tendr al final de la opera-
cin, se aplicar la siguiente frmula:

n: es el nmero de perodos que se Cn = C0 ein

cede el capital.
Cn: es el valor final del capital cedido. Donde,
Con los mismos datos del ejemplo C0: es el valor inicial del capital cedi-
anterior, aplicando la frmula planteada
do.
se obtiene:

C5 = 1000 (1 + 5%)5 e: Constante matemtica Neper o n-

mero "e", con valor aproximado
C5 = 1.276,28 2,71828183.

MAYRA VIEIRA CANO i: es la tasa de inters.

RICARDO PALOMO ZURDO
n: es el nmero de periodos que se
cede el capital o plazo hasta el venci-
INTERS CONTINUO miento.

Cn: es el valor final del capital cedido.

Continuous compound interest
Entonces continuando con el ejem-
El inters continuo es aquel que tie-
plo y aplicando la formula,
ne por periodo de capitalizacin el ms
pequeo posible, esto quiere decir, que
durante el tiempo en el que se cede o se Cn = 100.000 e0,08 5
presta el dinero, el nmero de periodos
de capitalizacin crece indefinidamente. Cn = 149.182,47

En otras palabras el inters capitaliza- La suma que recibir el inversor, por

ble continuamente es una tasa devenga- haber cedido 100.000 , durante 5 aos,

6312 CISS

a una tasa de inters del 8% capitalizable
continuamente, es igual 149.182,47 .
MAYRA VIEIRA CANO
RICARDO PALOMO ZURDO
INTERS EFECTIVO
Vase: "Tipo de inters efectivo".
INTERS FIJO
Vase: "Tipo de inters".
INTERS LEGAL
DEL DINERO
Legal interest
I. CONCEPTO II. UTILIZACIN FISCAL DEL
TIPO DE INTERS LEGAL DEL DINERO
I. CONCEPTO
El inters legal del dinero se fija
anualmente a travs de la Ley de Presu-
puestos Generales teniendo en cuenta la
coyuntura y expectativas econmicas.
Hace referencia al tipo de inters
que se aplica como indemnizacin de da-
CISS
I NTERS LEGAL DEL DINERO
os y perjuicios cuando el deudor incu-
rre en mora (retraso en el cumplimiento
de su obligacin) y no hay acuerdo pre-
vio respecto al mismo entre deudor y
acreedor.
El tipo de inters legal se fij por pri-
mera vez en el Cdigo Civil, de 24 de ju-
lio de 1889, en el 6% y, posteriormente,
por Ley de 2 de agosto de 1899, en el 5%.
La Ley de 7 de octubre de 1939 lo redujo
hasta el 4%, mantenindose en ese nivel
hasta que la Ley 24/1984, de 29 de junio,
estableci que "el inters legal se deter-
minar en la Ley de Presupuestos Gene-
rales del Estado". A partir de esta fecha,
todos los aos se publica en la Ley de los
Presupuestos Generales del Estado, si-
guiendo la tendencia de los mercados fi-
nancieros, el tipo de inters legal del di-
nero.
El tipo de inters, que se fija al co-
mienzo del ao, puede revisarse a lo lar-
go del ao de acuerdo con la disposicin
adicional sexta de la Ley 65/1997, siem-
pre que la evolucin de los tipos de inte-
rs de la deuda pblica as lo indique. s-
te ha sido el caso del ao 2009, cuando,
como consecuencia de la crisis econmi-
ca, el tipo de inters legal del dinero se
revis, pasndose del 5,5% con que se
inici el ao, al 4% a partir del 1 de abril.
6313
I NTERS NOMINAL
Para el ao 2010 el inters legal del
dinero se ha fijado en el 4% (Ley de Pre-
supuestos Generales del Estado de
2010).
II. UTILIZACIN FISCAL DEL TIPO
DE INTERS LEGAL DEL DINERO
Dentro del mbito fiscal el tipo de in-
ters legal del dinero es utilizado para:
1. Valorar algunas retribuciones en es-
pecie percibidas por el trabajador.
En concreto, cuando el trabajador de
una empresa recibe un prstamo de
la misma a un tipo de inters privile-
giado, y el tipo de inters de dicho
prstamo es inferior al inters legal
del dinero, la diferencia entre el inte-
rs acordado y el inters legal del di-
nero vigente en el perodo en el que
se recibe el prstamo se considerara
retribucin en especie, y tributar en
el Impuesto sobre la Renta de las
Personas Fsicas como rendimiento
del trabajo personal, del mismo mo-
do en que lo hara cualquier otra re-
tribucin en especie.
6314
2. Determinar el valor de capitalizacin
de las rentas temporales y vitalicias.
Dichas rentas, debern computarse
en el impuesto sobre las rentas de
las personas fsicas y en el impuesto
de transmisiones patrimoniales y ac-
tos jurdicos documentados por su
valor de capitalizacin en la fecha del
devengo del impuesto, entendindo-
se por tal, el que resulta de aplicar a
la anualidad de la renta percibida el
tipo de inters legal del dinero.
ANA CRISTINA MINGORANCE ARNIZ
Vase tambin: "Capital inmobiliario"; "Capital
mobiliario"; "Impuesto sobre la Renta de las Per-
sonas Fsicas"; "Impuesto sobre Transmisiones Pa-
trimoniales y Actos Jurdicos Documentados";
"Principios contables"; "Renta temporal (fiscali-
dad)"; "Renta vitalicia" y "Retribucin en especie".
INTERS NOMINAL
Vase: "Tipo de inters nominal (TIN)".
CISS

INTERS REAL
Vase: "Tipo de inters nominal (TIN)".
INTERS SIMPLE
Simple interest rate
I. CONCEPTO II. EJEMPLO Y DEDUCCIN DEL
CLCULO DEL INTERS SIMPLE
I. CONCEPTO
El inters es el rdito o renta que se
paga por emplear dinero ajeno o el rdi-
to o renta que se obtiene al aplazar el
consumo y destinar ese capital o dinero
a la inversin, durante un nmero de pe-
rodos de tiempo determinados.
El inters se configura como inters
simple, cuando los intereses que se ge-
neran al ceder o recibir un capital, duran-
te un nmero de perodos de tiempo fi-
jados, se deben slo a la aplicacin de la
tasa de inters al capital inicial.
Los rditos que se generan al liquidar
los intereses sobre el capital inicial, en
cualquier perodo de tiempo son iguales
y se supone que son retirados perodo a
perodo.
El inters simple es el que, en cada
perodo, se aplica sobre el capital inicial,
sin tener en cuenta los intereses acumu-
lados en perodos anteriores. Es decir,
cuando en una operacin financiera no
se abonan intereses sobre intereses, o lo
que es lo mismo, cuando los intereses
generados no se acumulan a los intere-
ses obtenidos anteriormente sobre el
principal.
Por lo anterior, el inters simple que
produce un capital, es directamente pro-
porcional al valor del capital inicial cedi-
CISS
I NTERS SIMPLE
do, al nmero de perodos y a la tasa de
inters.
El clculo del importe absoluto de
los intereses devengados o generados en
un perodo de liquidacin se efecta a
travs de la siguiente expresin:
I = C i (t/n)
Siendo:
I: importe de los intereses brutos li-
quidados.
C: importe del capital invertido.
i: tipo de inters anual aplicado so-
bre el capital (en porcentaje), por
ejemplo: 4% anual o 0,04.
t: das de devengo de los intereses
sobre los n das del ao, por ejem-
plo: 90 das sobre el ao.
n: nmero de das del ao (360 o
365 das, en funcin de la base apli-
cada).
II. EJEMPLO Y DEDUCCIN DEL
CLCULO DEL INTERS SIMPLE
Si una inversin de 100 euros se rea-
lizase al 10% de inters simple, al final
del primer ao se obtendra:
100 + 0,1 x 100 = 110 euros.
Al final del segundo ao:
110 + 0,1 x 100 = (100 + 0,1 x 100)
+ 0,1 x 100 = 100 + 2 x 0,1 x 100 = 100
x (1 + 2 x 0,1) = 120 euros.
En general, si se invierte C0 en el mo-
mento 0 a un tipo de inters simple i, el
capital al final del ao n ser:
Cn = C0 (1 + n + i)
El lector puede realizar el clculo y
observar que si la operacin se realiza,
6315
I NTERS VARIABLE
por ejemplo, a 100 aos, resulta que 100
euros capitalizados durante 100 aos al
10% de inters simple dan lugar a 1.100
euros.
Ejemplo: Cul es el capital final que
se obtendr dentro de 30 aos si se in-
vierten hoy 6.000 euros a un tipo de inte-
rs anual del 5% mediante capitalizacin
simple?:
Inters simple:
C30 = C0 x (1 + n x i) = 6.000 x (1 +
30 x 0,05) = 6.000 x (2,5) = 15.000
El plazo de capitalizacin o actualiza-
cin "n" puede ser tambin un nmero
fraccionario, por ejemplo, 1,5 aos (un
ao y medio) aplicndose la frmula del
mismo modo que cuando los perodos
son nmeros enteros.
MAYRA VIEIRA CANO
RICARDO PALOMO ZURDO
INTERS VARIABLE
Vase: "Tipo de inters".
INTERESES DE
APLAZAMIENTO
(FISCALIDAD)
Deferral interests (Taxation)
I. CONCEPTO II. SUPUESTOS DE EXIGENCIA
III. CUANTIFICACIN IV. LIMITACIONES A LA
EXIGENCIA DE INTERESES DE DEMORA ANTE
RETRASOS PROVOCADOS POR LA PROPIA
ADMINISTRACIN
I. CONCEPTO
Los intereses de aplazamiento son
una prestacin tributaria material acceso-
6316
ria que se exige a los obligados tributa-
rios como consecuencia de la presenta-
cin de una solicitud de aplazamiento o
fraccionamiento de sus deudas tributa-
rias y, tal y como dispone el artculo 65.5
de la Ley 58/2003, de 17 de diciembre,
General Tributaria, este es un caso parti-
cular de exigencia de intereses de demo-
ra.
La naturaleza de la obligacin de sa-
tisfacer intereses de aplazamiento se ca-
racteriza, de igual manera que el resto de
los intereses de demora, por ser:
a) Automtica, puesto que no se exige
la previa intimacin de la Administra-
cin tributaria para realizar tal pago.
b) Objetiva, dado que tampoco se re-
quiere la existencia de culpabilidad
en la realizacin del presupuesto ob-
jetivo de dicha obligacin accesoria.
c) Indemnizatoria y no sancionadora y,
consecuentemente, gasto fiscalmen-
te deducible para el pagador. Se trata
de resarcir a la Hacienda del perjui-
cio econmico derivado del pago
tardo.
d) Susceptible de prescripcin autno-
ma, aunque exista una reclamacin o
recurso en relacin con el principal.
II. SUPUESTOS DE EXIGENCIA
El inters de demora se exige, entre
otros, en los siguientes supuestos:
a) Cuando finalice el plazo establecido
para el pago en perodo voluntario
de una deuda resultante de una li-
quidacin practicada por la Adminis-
tracin o del importe de una san-
cin, sin que el ingreso se hubiera
efectuado.
b) Cuando finalice el plazo establecido
para la presentacin de una autoli-
quidacin o declaracin sin que hu-
CISS
 I NTERESES DE APLAZAMIENTO (FISCALIDAD)
biera sido presentada o hubiera sido
presentada incorrectamente. Como
excepcin, no se exigen intereses de
demora en los casos de aplicacin de
recargos por presentacin extempo-
rnea de declaraciones o autoliqui-
daciones sin previo requerimiento
de la Administracin dentro de los
doce meses siguientes al fin del pla-
zo establecido al efecto. Tampoco se
devengarn intereses de demora
desde el da siguiente al que se reali-
zaron los ingresos, cuando stos ha-
yan sido efectuados por el obligado
tributario con posterioridad al inicio
de un procedimiento administrativo
en materia tributaria, en relacin con
las obligaciones tributarias y pero-
dos objeto del procedimiento.
c) Cuando se suspenda la ejecucin del
acto, salvo en recursos y reclamacio-
nes contra sanciones durante el
tiempo que transcurra hasta la finali-
zacin del plazo de pago en perodo
voluntario abierto por la notificacin
de la resolucin que ponga fin a la
va administrativa.
d) Cuando se inicie el perodo ejecuti-
vo. El inicio del perodo ejecutivo
determina el devengo de intereses
de demora. Como excepcin, no son
exigibles intereses de demora desde
el inicio del perodo ejecutivo cuan-
do sean exigibles el recargo ejecutivo
del 5% o el recargo de apremio redu-
cido del 10%.
e) Cuando el obligado tributario haya
obtenido una devolucin improce-
dente.
f) En los casos de aplazamiento o frac-
cionamiento.
g) En los supuestos de denegacin de
una solicitud de compensacin en
perodo voluntario, cuando la deuda
sea ingresada en el plazo concedido
al efecto.
CISS
h) En los supuestos de conflicto en la
aplicacin de la norma tributaria, si-
mulacin y prdida de exenciones,
deducciones e incentivos fiscales.
III. CUANTIFICACIN
La cuantificacin de los intereses de
demora se lleva a cabo teniendo en
cuenta la base para su clculo, el tipo
aplicable sobre esa base y su perodo de
devengo:
a) Base del clculo. Los intereses de de-
mora se calculan sobre el importe no
ingresado en plazo o, en su caso, so-
bre la cuanta de la devolucin obte-
nida improcedentemente. La base
sobre la que se aplica el tipo de inte-
rs no incluye, en ningn caso, el re-
cargo de apremio. En el caso de apla-
zamiento o fraccionamiento servir
de base de clculo la cantidad cuyo
aplazamiento o fraccionamiento de
pago se solicita.
b) Perodo de exigencia. Como regla
general, se extiende al tiempo del re-
traso del obligado tributario, con la
excepcin de los casos en los que re-
sulte de aplicacin el recargo del
20% por presentacin de declaracin
o autoliquidacin extemporneas sin
requerimiento previo. En tales casos,
el perodo de exigencia de intereses
de demora comienza una vez trans-
curridos los doce meses siguientes al
fin del perodo voluntario de presen-
tacin de la declaracin o de ingreso
de la deuda y finaliza en el momento
en que tal presentacin e ingreso se
realicen.
c) Tipo. Como regla general, el tipo del
inters de demora es el del inters
legal del dinero vigente a lo largo del
perodo en el que aquel resulte exigi-
ble, incrementado en un 25%, salvo
que la Ley de Presupuestos Genera-
les del Estado establezca otro dife-
6317
I NTERESES DE APLAZAMIENTO (FISCALIDAD)
rente. Las Leyes de Presupuestos Ge-
nerales del Estado, desde 1985, fijan
anualmente el inters legal del dine-
ro y el inters de demora tributario a
aplicar.
Como regla especial, el tipo de inte-
rs de demora coincide con el tipo del
inters legal cuando concurren dos re-
quisitos:
a) El devengo del inters se deriva de
un aplazamiento o fraccionamiento
o de la suspensin de la ejecucin
de un acto impugnado.
b) La deuda aplazada, fraccionada o
suspendida se garantiza mediante
aval solidario de entidad de crdito o
sociedad de garanta recproca o se-
guro de caucin.
IV. LIMITACIONES A LA EXIGENCIA
DE INTERESES DE DEMORA ANTE
RETRASOS PROVOCADOS POR
LA PROPIA ADMINISTRACIN
El legislador ha establecido algunos
supuestos en los que limita la exigencia
de intereses de demora a los obligados
tributarios, por considerar que la mora a
la que dicha exigencia responde es impu-
table a la propia Administracin tributa-
ria. Tales supuestos son:
a) Procedimientos iniciados y escritos o
solicitudes presentados a partir del 1
de julio de 2004 cuando la Adminis-
tracin no resuelve en plazo. Como
regla general, no se exigen intereses
de demora desde el momento en
que la Administracin tributaria in-
cumpla los plazos para resolver por
causas imputables a ella misma. A t-
tulo de ejemplo, se prev que no se
exigen intereses de demora cuando
la Administracin incumple los pla-
zos mximos para notificar:
- La resolucin de solicitudes de
compensacin.
6318
- Los actos de liquidacin.
- La resolucin de recursos admi-
nistrativos siempre que se haya
acordado la suspensin del acto
impugnado.
Como excepcin a la regla general ci-
tada, no se limita el devengo de inte-
reses de demora en los casos de in-
cumplimiento imputable a la Admi-
nistracin del plazo para resolver so-
licitudes de aplazamiento o fraccio-
namiento del pago. Por tanto, en
ningn supuesto la presentacin de
la solicitud de aplazamiento, fraccio-
namiento o compensacin de una
deuda tributaria en perodo volunta-
rio impide el devengo de los intere-
ses de demora que procedan.
b) Estimacin total o parcial de un re-
curso o reclamacin como conse-
cuencia de la cual se anule la liquida-
cin tributaria impugnada y se orde-
ne la prctica de otra nueva. Si con-
curre mora de la Administracin en
la ejecucin de la resolucin o sen-
tencia, se limita el devengo de inte-
reses de demora de modo que el fi-
nal del plazo de cmputo de los mis-
mos no puede ser posterior al plazo
mximo de ejecucin de la resolu-
cin o sentencia de que se trate.
Ahora bien, si no se produce ese re-
traso en la ejecucin, aunque la liqui-
dacin impugnada haya sido anulada
y sustituida por otra y no puedan exi-
girse intereses de demora suspensi-
vos, s procede exigir intereses de
demora sobre el importe de la nueva
liquidacin hasta el momento en
que esta sea dictada. La fecha de ini-
cio del cmputo de dichos intereses
de demora es el da siguiente a la ter-
minacin del plazo voluntario de
presentacin de las declaraciones-li-
quidaciones hasta la fecha de la nue-
va liquidacin.
c) Esta doctrina, aplicable en el supues-
to de declaraciones-autoliquidacio-
CISS

nes, ha sido matizada por el Tribunal
Supremo en relacin con la modali-
dad de gestin que suponen las li-
quidaciones. En estos casos, no pro-
cede exigir intereses de demora en
caso de estimacin parcial, por el pe-
rodo de tiempo que va desde la fe-
cha de la liquidacin inicial hasta la
fecha de la nueva liquidacin. Si la
Administracin es la causante del re-
traso en el pago por haber cometido
errores, es ella quien debe hacerse
responsable, de forma que la nueva
liquidacin, en la fecha en que se
practique, es la nica que debe te-
nerse en cuenta a la hora de calcular
los intereses de demora.
LVARO GONZLEZ LORENTE
Vase tambin: "Aplazamiento y fraccionamiento
de pago"; "Autoliquidacin"; "Liquidacin tributa-
ria" y "Recargo tributario".
INTERESES
MINORITARIOS
Vase: "Mtodos de consolidacin".
INTERESES
TRIBUTARIOS
DE DEMORA
Interest for delay in payment
CISS
I NTERESES TRIBUTARIOS DE DEMORA
I. CONCEPTO II. EL INTERS DE DEMORA EN EL
SISTEMA TRIBUTARIO
I. CONCEPTO
El inters de demora es la prestacin
accesoria que se exigir a los obligados
tributarios y a los sujetos infractores co-
mo consecuencia de la realizacin de un
pago fuera de plazo. Su exigencia no re-
quiere de previo aviso por parte de la Ad-
ministracin ni la culpabilidad del obliga-
do en el retraso del pago de la deuda.
Con carcter general, el inters de
demora ser el inters legal del dinero vi-
gente en el momento en que sea exigible
el inters de demora, incrementado en
un 25%, salvo que la Ley de Presupuestos
Generales del Estado establezca otro di-
ferente. Por este motivo, el inters de de-
mora depende, al igual que el inters le-
gal, de la situacin econmica.
Tradicionalmente, y desde 1990, el
inters de demora que se ha fijado en la
Ley General de Presupuestos ha sido li-
geramente superior al que habra existi-
do de regir la norma general (inters le-
gal del dinero ms 25%), sin embargo,
desde el ao 2005, y con la nica salve-
dad del 2008, el inters de demora que
se ha establecido en la Ley de Presupues-
tos Generales del Estado ha coincidido
con el que se deriva de aplicar la norma
general.
6319
I NTERESES TRIBUTARIOS DE DEMORA
Para el ao 2010 el inters de demo-
ra se ha fijado en el 5% (Ley de Presu-
puestos Generales del Estado de 2010).
II. EL INTERS DE DEMORA EN EL
SISTEMA TRIBUTARIO
Como ya se ha indicado, el inters de
demora tributario es el tipo de inters
que se exige a los obligados tributarios y
a los sujetos infractores cuando:
1. El contribuyente vendi su vivienda
habitual y opt por excluir de grava-
men las ganancias patrimoniales que
obtuvo por la transmisin al tener
prevista la reinversin de la cantidad
total de dinero obtenida por la trans-
misin en la adquisicin de otra vi-
vienda, sin embargo, finalmente, y
una vez finalizado el plazo legalmen-
te establecido para llevar a cabo di-
cha reinversin, sta no se produce.
El contribuyente deber abonar a la
Administracin el impuesto corres-
pondiente a la ganancia que no tri-
but en su momento y el inters de
6320
demora correspondiente a dicha
cantidad. Lo mismo ocurre si el im-
porte reinvertido es inferior al total
percibido por la transmisin y opt
por excluir de gravamen el total ob-
tenido por la venta (deber abonar
intereses de demora por la parte
proporcional no reinvertida), si el
contribuyente se benefici de las de-
ducciones por la apertura de una
cuenta ahorro vivienda y finalmente,
transcurrido el plazo establecido pa-
ra su compra, el contribuyente no la
adquiere, o si se dedujo por adquisi-
cin de vivienda habitual y al final no
lo fue vivienda habitual por el incum-
plimiento de los tres aos mnimos
durante los cules la misma deber
ser vivienda habitual.
2. Finaliza el plazo establecido para la
presentacin de una autoliquidacin
o declaracin sin que sta haya sido
presentada o se haya presentado de
forma incorrecta. Las nicas excep-
ciones las constituyes la presenta-
cin de declaraciones fuera de plazo
CISS

sin requerimiento previo de la Admi-
nistracin tributaria, as como aque-
llos casos en los que expresamente
as se establezca.
3. El obligado tributario haya obtenido
una devolucin improcedente.
4. Se devenguen recargos de apremio
ordinarios.
Del mismo modo, y en el caso de de-
claraciones en las que corresponda a la
Administracin tributaria la devolucin,
si transcurre el plazo fijado en las normas
reguladoras de cada tributo (mximo seis
meses) sin que se haya efectuado la de-
volucin por causa imputable a la Admi-
nistracin, sta deber abonar, junto al
principal, el inters de demora sin nece-
sidad de que el obligado lo solicite. El in-
ters de demora se devengar desde la fi-
nalizacin de dicho plazo hasta la fecha
en que se ordene el pago de la devolu-
cin.
Como ya se ha indicado, el inters de
demora es, en general, un 25% superior
al inters legal del dinero, con la nica
excepcin de los casos de aplazamiento,
fraccionamiento o suspensin en los que
la deuda est garantizada en su totalidad
mediante el aval solidario de una entidad
de crdito o de una sociedad de garanta
recproca, en cuyo caso el inters de de-
mora coincidir con el inters legal del
dinero.
Finalmente debe destacarse que to-
das las obligaciones tributarias que de-
ben satisfacer el inters de demora, tie-
nen la naturaleza de obligaciones tributa-
rias accesorias, y por lo tanto un carcter
indemnizatorio y no penalizador, por lo
que son deducibles en el impuesto sobre
sociedades si as correspondiese.
ANA CRISTINA MINGORANCE ARNIZ
Vase tambin: "Aplazamiento y fraccionamiento
de pago"; "Inters legal del dinero"; "Recargo tri-
butario" y "Vivienda habitual".
CISS
I NTERMEDIARIOS COMERCIALES
INTERMEDIARIO
Intermediary
Un intermediario es una persona fsi-
ca o jurdica que interviene a modo de
enlace entre las partes interesadas en de-
terminadas operaciones.
En el mbito financiero, el interme-
diario es aqul que toma posiciones en-
tre prestamista y prestatario (entre aho-
rrador o inversor y quien busca financia-
cin).
Aunque a veces se utiliza la palabra
mediador como sinnimo, en puridad de
trminos, el papel de uno y otro es bas-
tante diferente.
Un mediador financiero es aqul que
transforma los activos en plazos y canti-
dades, mientras que el mediador no hace
tal transformacin. Es por ello por lo que
los intermediarios financieros de una
economa se identifican con los bancos,
cajas de ahorro y cooperativas de crdi-
to, que realizan dicha funcin transfor-
madora.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Banco"; "Caja de ahorros"; "Coo-
perativa de crdito" y "Entidad financiera".
INTERMEDIARIO
FINANCIERO
Vase: "Empresa de servicios de inversin".
INTERMEDIARIOS
COMERCIALES
Vase: "Distribucin comercial".
6321
I NTERMODALIDAD
INTERMODALIDAD
Intermodal transport
La intermodalidad es un sistema inte-
gral de transporte que tiene como rasgo
diferenciador el desplazamiento de mer-
cancas a travs de varios modos de
transporte mediante su agrupacin en
unidades de carga (contenedores y pale-
tas, fundamentalmente) al amparo de un
nico documento de transporte. Este
transporte multimodal ha evolucionado
mucho en las ltimas dcadas debido a la
proliferacin de la contenerizacin y pa-
letizacin (especialmente la primera)
que han modificado sustancialmente,
por un lado, las posibilidades de mejorar
la prestacin del transporte tanto nacio-
nal como internacional, y por otro, las in-
fraestructuras de transporte con la utili-
zacin de instalaciones que deben hacer
posible la operativa de la carga y descar-
ga en los puntos de transbordo de la
mercanca.
Las ventajas del transporte intermo-
dal o multimodal son las siguientes:
Seguridad de la mercanca: la mer-
canca se manipula menos, ya que no
se ve afectada directamente por las
operaciones de transferencia al ir en
la unidad de carga correspondiente
que est especialmente concebida
para la proteccin de la carga y su
correcta conservacin.
Seguridad del trayecto: menores
riesgos de accidentes e incidentes,
por ejemplo, en comparacin de la
utilizacin exclusiva de la carretera.
Mejora de los tiempos del transpor-
te: la fiabilidad de este transporte es
alta por su rapidez y regularidad.
Mejora de los costes: por los meno-
res costes en primas de seguros, em-
6322
balajes, financiacin del stock; etc-
tera.
La normativa reguladora del trans-
porte intermodal se recoge en el Conve-
nio de Ginebra de 1980, que consta de
ocho apartados (I. Disposiciones genera-
les. II. Documentacin. III. Responsabili-
dad del operador de transporte multimo-
dal. IV. Responsabilidad del expedidor.
V. Reclamaciones y acciones. VI. Disposi-
ciones complementarias. VII. Cuestiones
aduaneras. VIII. Clausulado final.).
Las partes intervinientes en cualquier
transporte de estas caractersticas son: a)
El remitente o expedidor. b) El transpor-
tista o porteador. c) El operador de
transporte multimodal (OTM). d) El con-
signatario. e) El contrato de transporte.
f) El documento de transporte. g) La
mercanca. h) Los convenios o acuerdos
internacionales en vigor.
Entre ellas destaca el operador de
transporte multimodal (combinated
transport operador) que es toda perso-
na que por s o por medio de otros acta
en su nombre, celebra un contrato de
transporte multimodal y acta como
principal en las operaciones que se reali-
cen, asumiendo la responsabilidad del
cumplimiento del contrato entre las par-
tes contrayentes y de toda prdida o ave-
ra desde que recibe la mercanca hasta
que la entrega. Este operador se denomi-
na transitario que en esencia son los or-
ganizadores de los transportes interna-
cionales y los que, adems, si estn auto-
rizados por la FIATA (Federacin Inter-
nacional de Transitarios), son los habili-
tados para expedir los documentos FIA-
TA que necesariamente deben acreditar-
se en la ejecucin de este transporte.
Por ltimo, segn los modos de
transporte empleados, el transporte in-
termodal puede ser: a) Sistema ferroca-
rril-carretera (ferroutage): en el que los
camiones completos, sus remolques o
CISS

bien contenedores cargados en ellos, pa-
san a convertirse en la carga de los tre-
nes al ir en sus vagones. b) Sistema mar-
timo-ferrocarril: se habilitan en el inte-
rior de los barcos rales sobre los que se
ubican las unidades ferroviarias. c) Siste-
ma martimo-carretera (roll on-roll off):
consiste en el acceso de camiones al in-
terior de barcos especialmente acondi-
cionados para ello.
JUAN CARLOS GARCA VILLALOBOS
Vase tambin: "Transporte" y "Unidades de car-
ga".
INTERNACIONALIZA-
CIN ECONMICA
Vase: "Globalizacin Econmica".
INTERNACIONALIZA-
CIN ESTRATGICA
Vase: "Estrategia de internacionalizacin".
INTERNALIZACIN
DE ACTIVIDADES
Internalization of activities
I. CONCEPTO II. LGICA ECONMICA Y
ORGANIZATIVA DE LA INTERNALIZACIN
I. CONCEPTO
La internalizacin de actividades se
inscribe dentro de las relaciones make
or buy (hacer o comprar) que las empre-
sas adoptan para conseguir una gestin
ms eficiente, reduciendo o minimizan-
do costes. La contribucin clsica a este
respecto es la de Ronald H. Coase, de
CISS
I NTERNALIZACIN DE ACTIVIDADES
1937, The nature of the firm, a la que
han seguido, desde 1971, mltiples art-
culos de Oliver E. Williamson cuya snte-
sis ms importante corresponde a su
obra The economic institutions of capi-
talism (1985).
II. LGICA ECONMICA Y
ORGANIZATIVA DE LA
INTERNALIZACIN
En trminos de Coase (1937), una
empresa organizar internamente aque-
llas actividades cuyos costes (directos e
indirectos) de produccin sean menores
que el precio que debe pagar al provee-
dor, ms los costes de utilizacin del
mercado (costes de marketing o costes
de transaccin, segn Coase). Cuando
esta situacin se da en un componente
de un producto, la decisin eficiente es
internalizar u organizar internamen-
te su produccin.
La internalizacin o la organiza-
cin interna de actividades tiene para
Coase un lmite natural como conse-
cuencia de la expansin de la empresa.
Esta expansin, en general, llevar a de-
seconomas de gerencia debidas a la ma-
yor cantidad y variedad de productos
que deben ser administrados, lo que ele-
var los costes internos, directos e indi-
rectos, de administrar la produccin,
hasta el punto en que son iguales (o ma-
yores) que los costes de produccin del
proveedor ms los costes de utilizacin
del mercado o costes de transaccin. A
partir de este punto, la internalizacin
o la organizacin interna de las activi-
dades deja de ser conveniente, como
consecuencia de los costes comparados
de produccin junto a los costes de tran-
saccin.
Para Williamson (1985), sin embargo,
que reconoce el trabajo pionero de Coa-
se, el planteamiento es distinto. William-
son afirma que las empresas proveedoras
6323
I NTERNATIONAL ACCOUNTING STANDARDS BOARD (IASB)
acumulan demandas de las diferentes
empresas cliente, lo que les permite ob-
tener economas de escala y alcance su-
periores y menores costes de produc-
cin. De modo que, si este es el caso ge-
neral, lo normal es que los costes de pro-
duccin comparados de proveedores y
clientes acten a favor de los primeros,
desaconsejando la internalizacin. Ade-
ms Williamson insiste en que, las activi-
dades organizadas dentro de la propia
empresa, estarn llevadas a cabo por em-
pleados cuyos incentivos (estmulos eco-
nmicos o de otra ndole) son de baja
potencia. Las organizaciones, dice el au-
tor, son compasivas con sus miem-
bros y esto limita sus posibilidades de eli-
minar los comportamientos oportunistas
dentro de su propio mbito, lo que, nue-
vamente, desaconseja la internaliza-
cin.
La causa fundamental de Williamson
para la internalizacin de las actividades
es la existencia de costes de transaccin
y el aumento de los mismos, cuando los
mercados son poco competitivos. En si-
tuaciones en las que existen activos espe-
cficos o inversiones especficas relevan-
tes (para pocos clientes o para un solo
cliente, y con altos costes de adaptacin
a un uso ms general), las relaciones pro-
veedor- cliente corresponden a peque-
os nmeros (pocos oferentes, pocos
demandantes), lo que permite estrate-
gias particulares que encarecen los cos-
tes de transaccin (costes de informa-
cin, negociacin y garanta), haciendo
conveniente la internalizacin. En la
comparacin de costes, como hemos di-
cho, la empresa cliente compara sus cos-
tes con los del proveedor ms el coste de
utilizar el mercado.
Por ltimo, Williamson (1985) aporta
otra razn estrictamente organizativa (o
estratgica) para explicar la internaliza-
cin de actividades: la existencia de de-
manda idiosincrsica o especfica de
6324
unas unidades sobre otras, sin que pue-
da establecerse aqu con claridad una
cuestin de costes comparados. Esto es
lo que ocurri en USA, cuando las pe-
queas empresas de ferrocarril se fusio-
naron formando grandes empresas, obe-
deciendo as todas ellas a una estrategia
o demanda idiosincrsica comn, o lo
que ocurre cuando las empresas no quie-
ren externalizar su distribucin o su ven-
ta minorista para asegurar la calidad del
producto o del trato con el cliente.
MARTA PERIS-ORTIZ
Vase tambin: "Externalizacin de actividades".
LO ESENCIAL SOBRE
INTERNALIZACIN DE
ACTIVIDADES
Libros
WILLIAMSON, O. E. : The economics ins-
titutions of capitalism: Firms, mar-
kets, relational contracting, Free
Press, Nueva York, 1985.
Artculos de opinin
COASE, R. H. (1937): "The nature of
the firm", Economica, 4, 386-405.
INTERNATIONAL
ACCOUNTING
STANDARDS BOARD
(IASB)
Vase: "Comit de normas internacionales de con-
tabilidad (IASB)".
CISS

INTERNATIONAL
FEDERATION
OF ACCOUNTANTS
(IFAC)
Vase: "Organizaciones profesionales de audito-
ra".
INTERNET
I. CONCEPTO II. HISTORIA
I. CONCEPTO
Internet es una red informtica mun-
dial de carcter descentralizado que per-
mite la conexin de ordenadores me-
diante los protocolos TCP/IP (Transmis-
sion Control Protocol / Internet Protocol
Protocolo de Control de Transmi-
sin / Protocolo de Internet).
Al decir que se trata de una red des-
centralizada se hace referencia a que no
existe un nodo central en internet, sino
que est formada por la unin de multi-
tud de redes centralizadas. De ah viene
la expresin "Red de Redes" para referir-
se a internet.
Por otro lado, el hecho de que se tra-
te de una red descentralizada supone
que la cada o desconexin de uno de los
nodos de las redes que forman internet
slo supondra la desconexin de algu-
nos de los nodos que forman la red, pero
no la cada completa de la red.
Se denomina protocolos TCP/IP al
conjunto de protocolos que permiten la
conexin entre equipos dentro de inter-
net. Reciben la denominacin de TCP/IP
por ser los dos primeros protocolos de
internet y por ser los ms usados, sin em-
bargo existen dentro de este conjunto
ms de un centenar de protocolos dife-
CISS
I NTERNET
rentes que prestan diversos servicios. A
modo ejemplo se puede mencionar:
HTTP, que sirve para la transmisin
de hipertexto y que es el utilizado
por los navegadores para comunicar-
se con los diferentes servidores Web.
SMTP, POP3 y IMAP para la transmi-
sin del correo electrnico.
TELNET y SSH para el acceso remoto
a equipos.
FTP y P2P para la transmisin de ar-
chivos entre varios equipos.
II. HISTORIA
El origen de Internet est en el pro-
yecto ARPANET (Advanced Research
Projects Agency Network) creado bajo el
impulso del Departamento de Defensa
de Estados Unidos.
En un principio se pretenda conec-
tar grandes ordenadores entre s a travs
de la red telefnica. Sin embargo, se op-
t por utilizar equipos ms pequeos pa-
ra que gestionasen la unin entre los or-
denadores y la red. Estos equipos fueron
denominados IMP (Interface Message
Processors).
En 1969 se dot a la Universidad de
Los ngeles California y al Instituto de
Investigacin de Stanford de equipos
IMP y ese mismo ao se consigui la co-
nexin entre ambos nodos, creando as
la primera red interconectada.
Poco a poco se fueron sumando
otras Universidades y centros de investi-
gacin al proyecto y en 1972 se realiz la
primera demostracin pblica de ARPA-
NET en Washington dentro del marco
del Congreso Internacional sobre Comu-
nicacin de Ordenadores.
En los sucesivos aos se crean algu-
nos de los actuales protocolos de cone-
6325
I NTERSECCIN DE FISHER
xin, en concreto en 1973 se crea el pro-
tocolo TCP y en 1975 se realizan las pri-
meras pruebas con l. Siendo posterior-
mente dividido en TCP/IP. Y no es hasta
1983 que el TCP/IP sustituye de forma
definitiva al anterior protocolo NCP.
En la dcada de los ochenta se reali-
zan importantes avances, como la crea-
cin de BITNET en 1981, una red de coo-
peracin entre Universidades que se de-
sarrolla en Europa.
Es en 1990 cuando ARPANET desapa-
rece y es sustituida por NSFNET. Y en
1991 cuando llega uno de los mayores
avances: la creacin de la WWW (World
Wide Web) y el desarrollo de sus tres re-
cursos: el protocolo HTML, el lenguaje
hipertextual o HTML y el denominado
navegador web.
A partir de ese momento internet se
abre al uso comercial. En 1995 la
NSFNET vuelve a su origen de red de in-
vestigacin y son las empresas privadas
las encargadas de suministrar los servi-
cios de Internet.
Desde ese momento hasta la actuali-
dad, el crecimiento tanto de usuarios co-
mo servicios ha sido exponencial, desa-
rrollndose as los buscadores web, los
protocolos de intercambio de archivos,
las redes sociales, el comercio y la banca
electrnicos, etc.
MIGUEL RBANO PABLOS
Siendo:
- A,Q1,Q2,...,Qn: el desembolso inicial
y los flujos de caja de una de las in-
versiones.
6326
Vase tambin: "Sociedad de la informacin".
INTERSECCIN
DE FISHER
Fisher intersection
I. CONCEPTO II. CLCULO ANALTICO III.
REPRESENTACIN GRFICA
I. CONCEPTO
Es el punto en el cual coincide el Va-
lor Actualizado Neto (VAN) de dos o ms
inversiones. A la tasa para la cual se pro-
duce la citada igualdad se la denomina
"tasa de retorno sobre el coste de Fis-
her". Se utiliza para la realizar un anlisis
de la preferencia segn el VAN entre va-
rias inversiones en funcin de los distin-
tos tipos de descuento (vase "Anlisis
de sensibilidad en valoracin de inver-
siones productivas").
II. CLCULO ANALTICO
Para determinar las posibles intersec-
ciones de Fisher hay que identificar la ta-
sa de descuento (tasa de retorno de Fis-
her (rf)) para el que se iguala el VAN de
los proyectos analizados. La citada tasa se
despeja de la siguiente igualdad:
- A,Q1,Q2,...,Qn: el desembolso ini-
cial y los flujos de caja de la otra in-
versin.
- rf: la tasa de retorno sobre el coste
de Fisher.
CISS

Al despejar una ecuacin de grado
"n" pueden obtenerse varias tasas de re-
torno.
III. REPRESENTACIN GRFICA
En la representacin grfica se pre-
tende analizar la evolucin del VAN (eje
de ordenadas) en funcin de los posibles
valores del tipo de descuento "k" (eje de
abscisas). Dentro de las posibles inter-
secciones de Fisher, slo tienen significa-
do econmico aquellas que se producen
en el primer cuadrante, ya que las restan-
Como puede observarse, si se aplica
la tasa sobre el coste de Fisher al VAN de
Es posible que exista ms de una in-
terseccin de Fisher entre dos inversio-
CISS
I NTERSECCIN DE FISHER
tes corresponden a tipos de descuento
para el que las inversiones no son efec-
tuables.
Para realizar el anlisis se toman in-
versiones simples, ya que este tipo de
proyectos presentan siempre un solo
punto de corte con los ejes as como una
curva decreciente y convexa (con respec-
to al sentido positivo del eje de abscisas).
Suponiendo una sola interseccin de Fis-
her en el primer cuadrante se llegara a la
representacin del grfico siguiente.
ambas inversiones se obtendra el mismo
valor (VANrf).
nes en el primer cuadrante, (como pue-
de verse en el grfico adjunto). Adems,
6327
I NTERSECCIN DE FISHER
esta situacin puede generalizarse para
ms inversiones obteniendo nuevas in-
tersecciones.
Ejemplo.
Una inversin con un desembolso
inicial de 1.000 , genera unos flujos de
caja anuales de 500 durante tres aos.
Otra inversin requiere un desembolso
de 1.400 , generando en el primer ao
500 , 1.000 en el segundo y 500 en el
tercero. Representar grficamente el VAN
de ambas inversiones.
Para la representacin grfica se pue-
de partir de los puntos de corte de las in-
versiones en ambos ejes. Dado que las
dos inversiones son simples, al tener s-
lo el desembolso inicial negativo, nica-
Inversin Y:
Para conocer si las inversiones se
cortan en el primer cuadrante es necesa-
6328
mente tienen un punto de corte en cada
eje:
- Corte en el eje de ordenadas: se cal-
cula mediante la diferencia entre el de-
sembolso inicial y los flujos de caja:
Inversin X: -1.000 + 500 + 500 +
500 = 500
Inversin Y: -1.400 + 500 + 1.000 +
500 = 600
- Corte en el eje de abscisas: se calcu-
la mediante la TIR:
Inversin X:
rio determinar si existen intersecciones
de Fisher. Para ello:
CISS
 I NTERSECTORIAL (ANLISIS)

Como puede comprobarse el VAN de

ambas inversiones debe coincidir si se
aplica un tipo del 11,8%:

De esta forma la representacin gr-

fica es la siguiente:

JAVIER ITURRIOZ DEL CAMPO

INTERSECTORIAL
(ANLISIS)
cin
Vasedetambin: "Anlisis de sensibilidad en valora-
inversiones" e "Inversin". Vase: "Grupo estratgico".

CISS 6329
I NTERSPREAD
INTERSPREAD
En el mbito de los mercados de fu-
turos, el interspread o spread interpro-
ductos se realiza sobre dos contratos con
igual vencimiento; pero con diferente ac-
tivo bsico, lo que implica un riesgo dife-
rente, pero para su realizacin es necesa-
rio que ambos contratos estn correla-
cionados.
En el mbito de los mercados de di-
visas, se denomina as a la diferencia en-
tre cambios a plazo o forward diferentes
pero con igual fecha valor.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Spread".
INTERSTITIAL
Tambin conocido con el nombre de
cortinilla o anuncio de transicin, se trata
de un formato publicitario propio del
medio Internet.
Los intertitials son pginas web que
aparecen ocupando toda la pantalla del
6330
ordenador del usuario, aprovechando los
instantes de descarga de la pgina solici-
tada.
Se considera un tipo de publicidad
intrusiva, pues, el internauta no puede
"escapar" del mensaje publicitario, finali-
za cuando la pgina web solicitada termi-
na de descargarse. Por tanto, el usuario
adopta un papel pasivo en cuanto a su
exposicin: el anuncio se despliega sin
previo aviso y sin ofrecer la posibilidad
de interrumpir su visualizacin.
Esta caracterstica fomenta el riesgo
de generar frustracin y percepciones
negativas hacia la marca anunciada, pre-
cisamente, el efecto contrario que se pre-
tende conseguir con cualquier frmula
publicitaria, por eso, la inversin publici-
taria en este formato tambin es menor.
Los intertitials junto con las pop up/
under y los layers, forman parte de los
denominados formatos publicitarios flo-
tantes, que se caracterizan por no tener
una ubicacin especfica en la pgina
web, sino que aparecen tapando todo o
parte de la misma, o bien, por debajo de
ella.
CISS
 I NTERVALO DE VALORACIN

MIRYAM MARTNEZ MARTNEZ mximo y mnimo de un activo subya-

cente para los que la cmara de compen-
sacin calcula los precios de mercado de
INTERVALO las opciones y los futuros que posterior-
DE VALORACIN mente son utilizados para el clculo de
las garantas.

Evaluation interval
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
En los mercados de derivados, se de-
nomina intervalo de valoracin a todos
los puntos comprendidos entre el precio Vase tambin: "Activo subyacente" y "Garantas".

CISS 6331
I NTERVENCIN DE EMPRESAS
INTERVENCIN
DE EMPRESAS
Company inspection
I. DISTRIBUCIN DE COMPETENCIAS II.
INTERVENCIN DEL ESTADO III. RESERVA DE
LEY
I. DISTRIBUCIN DE
COMPETENCIAS
A este respecto solo se pronuncia el
artculo 149.1.13 de la Constitucin al se-
alar que el Estado tiene la competencia
exclusiva en la regulacin de las bases y
coordinacin de la planificacin general
de la actividad econmica.
El artculo 148 que delimita cuales
son las competencias que las Comunida-
des Autnomas pueden asumir en sus
respectivos Estatutos de Autonoma no
contiene referencia alguna al respecto.
II. INTERVENCIN DEL ESTADO
El punto de partida de la interven-
cin de empresas se encuentra en el art-
culo 128.2 de la Constitucin, que dispo-
ne que "Se reconoce la iniciativa pbli-
ca en la actividad econmica. Median-
te ley se podr reservar al sector pblico
recursos o servicios esenciales, especial-
mente en caso de monopolio y asimis-
mo acordar la intervencin de empre-
sas cuando as lo exigiere el inters ge-
neral".
La intervencin de empresas, entien-
de Ojeda Marn, es una frmula prevista
en la Constitucin que se utiliza en situa-
ciones o circunstancias econmico-socia-
les muy concretas con el fin de que los
poderes pblicos controlen la gestin
temporal de las mismas, sin asumir la ti-
tularidad de su capital social.
6332
En este sentido, Muoz Lpez expli-
ca que "no estamos en presencia de un
precepto (artculo 128.2) que permita la
actuacin del Estado como empresario,
ostentando la titularidad de las empre-
sas intervenidas, ni siquiera un poder
de direccin efectivo ejercitado de ma-
nera estable y permanente. Se trata de
hacer posible actuaciones de autntica
emergencia. Graves motivos de mante-
nimiento del empleo o de producciones
bsicas para la economa nacional,
abastecimiento pblico, funcionamien-
to de los servicios pblicos esenciales ex-
plotados en rgimen de concesin, etc.,
son los nicos casos en que esta transi-
toria actuacin interventora de la Ad-
ministracin est justificada".
Por su parte Hernando Delgado re-
salta que la intervencin es un concepto
indeterminado y que integra "todo aquel
conjunto de acciones que, sin afectar a
la titularidad de la empresa, producen
una publificacin de la gestin median-
te medidas que podrn concretarse en
cada caso, entre las cuales cabra que
la misma direccin de la empresa vi-
niera asumida por el ente pblico de
intervencin".
En cualquier caso, el elemento que
justifica la intervencin es el inters ge-
neral, entendido no slo desde un punto
de vista econmico (aunque sea el ele-
mento ms importante) sino tambin
desde un punto de vista social, poltico,
etc.
III. RESERVA DE LEY
La intervencin se presenta as como
uno de los medios que la Constitucin
dispone para que el Estado asuma el pro-
tagonismo empresarial, pero, y a diferen-
cia de lo que suceda anteriormente,
consagra para su realizacin una reserva
de ley tanto en el artculo 53 para prote-
ger el derecho de propiedad (artculo
CISS

33) y la libertad de empresa (artculo 38),
como directamente en el artculo 128.2.
Esto lleva a la duda de si la reserva de
ley a que alude la Norma Fundamental
hace referencia a una regulacin en la
que se determinen las condiciones y re-
quisitos de la intervencin o si se exige
este tipo normativo para cada interven-
cin que se quiera acordar.
Ario Ortiz entiende que se requiere
Ley para ambas, aunque cada interven-
cin se podra realizar mediante Decreto-
Ley. Justo Hernando opina, sin embargo,
lo contrario, aunque precisa en este pun-
to que es necesario distinguir aquellas
empresas que afecten a servicios pbli-
cos o a actividades que estn sometidas a
un ordenamiento sectorial, como los
Bancos y Cajas de Ahorros, en los que la
materia est ya deslegalizada a favor del
la autoridad rectora, en este caso, el Ban-
co de Espaa.
En cualquier caso, se trata de una
cuestin eminentemente prctica, pues-
to que iniciar todo el iter legislativo cada
vez que se proceda a intervenir una em-
presa parece una solucin en principio
poco gil y eficaz, en una medida, como
es la intervencin, ante una situacin de
urgencia que requiere soluciones inme-
diatas.
Otra de las cuestiones planteadas tra-
dicionalmente es la duda de si la inter-
vencin puede ser declarada slo por
Ley o tambin mediante Decreto-Ley.
Al respecto hay opiniones de lo ms
variadas. Autores como Hernando Delga-
do, entiende que por la sola aplicacin li-
teral del artculo 86 de la Norma Funda-
mental relativo a estos tipos normativos
no se puede realizar. Este precepto sea-
la que "En caso de extraordinaria y ur-
gente necesidad, el Gobierno podr dic-
tar disposiciones legislativas provisiona-
les que tomarn la forma de Decretos-
CISS
I NTERVENCIN DE EMPRESAS
leyes y que no podrn afectar al orde-
namiento de las instituciones bsicas
del Estado, a los derechos, deberes y li-
bertades de los ciudadanos regulados
en el Ttulo I, al rgimen de las Comuni-
dades Autnomas ni al Derecho electo-
ral general". Considera, por tanto, que
dado que este precepto slo se refiere a
"derechos" no se puede llevar a cabo.
Otros autores como Ario Ortiz, en-
tienden, sin embargo, que la posicin no
ha de ser tan radical, por dos motivos, de
un lado, por que la intervencin no es
ms que una medida provisional que no
condiciona permanentemente al dere-
cho que "lesiona", sino que nicamente
suspende su ejercicio temporalmente; y
de otro lado, porque dado que el Decre-
to-Ley es una actuacin normativa provi-
sional que luego ha de ser ratificada por
el Congreso de los Diputados, parecera
coherente aplicarlo en la adopcin de
medidas provisionales como podra ser
una crisis empresarial. Correspondindo-
le al mismo la declaracin de la interven-
cin y la remisin al rgimen jurdico de
la misma a una ley.
Por ello se observa que la postura ne-
gativa se fundamenta en una interpreta-
cin literal del artculo 86 de la Norma
Fundamental que impide la regulacin
mediante Decreto-Ley de los derechos,
deberes y libertades del Ttulo I; remi-
sin que ha de entenderse referida a la
Seccin 1 del Captulo 2 del menciona-
do Ttulo, es decir, a los derechos funda-
mentales y libertades pblicas (artculos
15 a 29), cuya regulacin ha de hacerse
mediante ley orgnica (artculo 81).
De hecho, el Decreto-Ley ha sido uti-
lizado para declarar la intervencin de al-
guna empresa, as se llev a cabo me-
diante el Decreto-Ley 12/1982, de 27 de
agosto, por el que se regula la interven-
cin del Estado en la Central Nuclear de
Lemniz (Boletn Oficial del Estado n-
mero 210, de 2 de septiembre de 1982)
6333
I NTERVENCIN DE EMPRESAS
en cuyo Prembulo se recoge que "La
necesidad de que dicha Central contri-
buya a las exigencias del Plan Energti-
co Nacional, evidencia por s sola la
existencia de un inters general que,
por aquellas circunstancias, solamente
la intervencin pblica puede satisfa-
cer, producindose as uno de los supu-
estos contemplados por el artculo 128.2
de la Constitucin Espaola".
Tambin se realiz mediante el Real
Decreto 3047/1979, de 21 de diciembre,
por el que se autoriza al Ministerio de
Hacienda a proceder, en su caso, a la in-
cautacin de Hytasa; y el Real Decreto
341/1980, de 22 de febrero, por el que se
acuerda la incautacin de la empresa "Hi-
laturas y Tejidos Andaluces, S.A", se de-
signa un Consejo de Incautacin y se de-
terminan sus normas de funcionamiento.
Otra cuestin planteada es si la remi-
sin del artculo 128 a la regulacin de la
intervencin "mediante Ley", hace refe-
rencia a una Ley general o a una especial.
En este aspecto, a diferencia de lo que
sucede en el sistema constitucional ale-
mn en el que para que un derecho fun-
damental sea limitado es necesario que
dicha limitacin tenga lugar mediante
una ley de carcter general, es decir, que
no sea limitado por una ley prevista para
un caso particular; en el sistema constitu-
cional espaol, la Norma Fundamental
no prev especificacin alguna al respec-
to.
Aquellos que sostienen que sta ha
de ser realizada por una ley general sos-
tienen que sta permite un tratamiento
igualitario en la intervencin. No obstan-
te, entiende Rojo Fernndez-Ro, esto no
implica que la ley especial suponga la
violacin del valor supremo de la igual-
dad. Y aade que de la lectura del artcu-
lo 128.2 de la Constitucin se desprende
la preferencia por la ley especial dado
que la referencia a la ley es comn tanto
para la reserva al sector pblico de recur-
6334
sos y servicios esenciales como para la
intervencin de empresas. Por ello, si la
reserva se efecta mediante ley especial,
la intervencin tambin podr realizarse
del mismo modo. De hecho existen va-
rios ejemplos a favor de sta argumenta-
cin, as la Ley 11/1998, de 24 de abril,
General de Telecomunicaciones, que ha-
ca referencia a medidas de intervencin
o la Ley 26/1988, de 29 de julio, de Disci-
plina e Intervencin de las Entidades de
Crdito (ver voz "Disciplina e interven-
cin de entidades de crdito"). .
Esta ltima prev que la posibilidad
de que la Administracin adopte medi-
das de intervencin o de sustitucin en
la actividad (artculos 31 a 38 de la Ley)
siempre que la entidad se encuentre en
una situacin de excepcional gravedad
que ponga en peligro la efectividad de
sus recursos propios o su estabilidad, li-
quidez o solvencia.
Esta intervencin la puede acordar el
Banco de Espaa o, en su caso, la Comi-
sin Nacional del Mercado de Valores,
dando cuenta razonada de ello al Minis-
terio de Economa y Hacienda y audien-
cia previa a la entidad afectada, si bien
ste ltimo trmite podr suprimirse
cuando por el retraso que cause pueda
comprometer gravemente la efectividad
de la medida o los intereses econmicos.
As esta Ley prev dos posibilidades
de actuacin:
a) La intervencin de la entidad, desig-
nando uno o varios interventores
que se hagan cargo de la misma, fa-
cultados para fiscalizar la actuacin
de los rganos de administracin.
b) La sustitucin de los rganos de ad-
ministracin o direccin por admi-
nistradores provisionales designados
por el Banco de Espaa, facultados
para llevar a cabo la gestin empre-
sarial.
CISS
 I NTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS
Por lo dems, slo indicar que la
adopcin de alguna de estas medidas de-
ber publicarse en el Boletn Oficial del
Estado e inscribirse en el registro pblico
correspondiente.
ANA AIZPURU SEGURA
INTERVENCIN
EN EL MERCADO
DE DIVISAS
Intervention in foreign exchange mar-
kets
I. CONCEPTO II. JUSTIFICACIN DE LA
INTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS
III. MARCOS DE INTERVENCIN EN EL
MERCADO DE DIVISAS IV. INTERVENCIONES
APRECIADORAS Y DEPRECIADORAS V. TIPOS
DE INTERVENCIN Y EVOLUCIN DE LAS
RESERVAS CENTRALES VI. INTERVENCIN EN
EL MERCADO DE DIVISAS, OFERTA MONETARIA
Y ESTERILIZACIN
I. CONCEPTO
La intervencin en el mercado de di-
visas consiste en la actuacin de los ban-
cos centrales para incidir en la evolucin
de los tipos de cambio.
II. JUSTIFICACIN DE LA
INTERVENCIN EN EL MERCADO
DE DIVISAS
El libre juego de la oferta y la deman-
da de divisas puede conducir a unos ti-
pos de cambio de equilibrio que presen-
tan unas oscilaciones no deseables desde
el punto de vista de las autoridades mo-
netarias de los pases respectivos. En ta-
les casos, los bancos centrales intervie-
CISS
nen en los mercados de divisas para pro-
vocar desplazamientos en alguna de las
curvas, oferta o demanda, que conduz-
can el tipo de cambio hacia el nivel de-
seado por los mismos.
III. MARCOS DE INTERVENCIN EN
EL MERCADO DE DIVISAS
Aunque las intervenciones en los
mercados de divisas son habituales para
la mayora de los bancos centrales, es im-
portante distinguir dos marcos diferen-
tes en los cuales se llevan a cabo:
a) Intervencin con unas reglas especi-
ficadas de antemano. Este tipo de in-
tervenciones se producen en las dis-
tintas modalidades de sistemas de ti-
pos de cambio fijos y ajustables.
b) Intervenciones que no estn explci-
tamente reconocidas a priori. Este ti-
po de intervenciones se producen
en los sistemas de tipos de cambio
flexibles y en los que las intervencio-
nes se producen con mayor o menor
discrecionalidad.
IV. INTERVENCIONES
APRECIADORAS Y
DEPRECIADORAS
Supngase que la autoridad moneta-
ria desea mantener el tipo de cambio al
nivel E*. Si ste es ms alto que el tipo
de cambio de equilibrio, como ocurre en
el Grfico 1, la oferta de moneda extran-
jera supera a la demanda de moneda ex-
tranjera por lo que el banco central (que
desea mantener el tipo de cambio) debe-
r absorber la oferta QS - QD, con lo que
se producir un aumento de las reservas
centrales del banco central por esa cuan-
ta.
6335
I NTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS
Supngase que la autoridad moneta-
ria desea mantener el tipo de cambio al
nivel E*. Si ste es ms bajo que el tipo
de cambio de equilibrio, como ocurre en
el Grfico 2, la oferta de moneda extran-
jera es inferior a la demanda de moneda
6336
extranjera por lo que el banco central
(que desea mantener el tipo de cambio)
deber absorber la demanda QD - QS,
con lo que se producir una reduccin
de las reservas centrales del banco cen-
tral por esa cuanta.
CISS
 I NTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS
V. TIPOS DE INTERVENCIN Y
EVOLUCIN DE LAS RESERVAS
CENTRALES
La intervencin en el mercado de di-
visas puede ser de distintos tipos:
a) Intervencin neutral. Va dirigida a la
mera suavizacin de las fluctuacio-
nes diarias, con el fin de garantizar
un comportamiento equilibrado de
los tipos de cambio, pero sin opo-
nerse a la tendencia apreciadora o
depreciadora que el mercado siste-
mticamente incorpora.
b) Intervencin contra el viento. Va diri-
gida a oponerse a la tendencia del ti-
po de cambio, mediante sucesivas
compras o ventas de moneda extran-
jera.
CISS
c) Una situacin intermedia entre las
dos anteriores, a travs de la cual se
trata de demorar la tendencia apre-
ciadora o depreciadora, pero sin
oponerse frontalmente a la misma.
Dependiendo del tipo de interven-
cin que se lleva a cabo la evolucin de
las reservas centrales ser distinta. Si la
intervencin es neutral el nivel de reser-
vas centrales flucta en torno a un nivel
estable, por el contrario si la interven-
cin es sistemtica provocar una ten-
dencia continuada de incremento o de
reduccin en el nivel de reservas centra-
les.
Evolucin de las reservas centrales:
a) Cuando se produce una intervencin
neutral
6337
I NTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS
. El banco central interviene tan slo
para moderar las fluctuaciones a cor-
to plazo sin ofrecer resistencias a las
desviaciones tendenciales a largo
plazo.
Los bancos centrales resisten a las
tendencias ascendentes o descendentes
a largo plazo del tipo de cambio, median-
te importantes intervenciones en el mer-
cado de divisas. El resultado de tales in-
tervenciones producir alteraciones del
nivel de reservas centrales. El problema
6338
b) Cuando se produce una intervencin
sistemtica
se plantea cuando se da la situacin re-
flejada en el Grfico 2.b, en la que el ban-
co central de forma continuada debe
vender moneda extranjera, ya que no po-
dra mantenerse durante mucho tiempo
sin hacer descender las reservas a niveles
peligrosamente bajos. Para evitar tal si-
CISS
 I NTERVENCIONES TECNOESTRUCTURALES
tuacin antes o despus las autoridades
monetarias del pas se veran obligadas a
devaluar la moneda local.
VI. INTERVENCIN EN EL MERCADO
DE DIVISAS, OFERTA
MONETARIA Y ESTERILIZACIN
La intervencin en el mercado de di-
visas provoca variaciones en el nivel de
reservas centrales y dado que stas for-
man parte del activo del banco central,
las intervenciones en el mercado de divi-
sas provocan variaciones en la oferta mo-
netaria. En concreto, la compra de reser-
vas centrales traer consigo un aumento
en la oferta monetaria y viceversa, la ven-
ta de reservas centrales traer consigo
una reduccin en la oferta monetaria.
En ocasiones los bancos centrales
realizan operaciones de igual magnitud,
pero de signo contrario, en el mercado
de divisas y en el mercado monetario pa-
ra neutralizar el impacto que las inter-
venciones tienen en el mercado de divi-
sas sobre la oferta monetaria. Este tipo
de poltica es denominada intervencin
esterilizada en el mercado de divisas.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "Flotacin" y "Flotacin sucia".
INTERVENCIONES
TECNOESTRUCTURALES
Job redesign
I. CONCEPTO II. ROTACIN DE PUESTO DE
TRABAJO III. ALARGAMIENTO DEL PUESTO
IV. ENRIQUECIMIENTO DE PUESTOS DE
TRABAJO V. GRUPOS SEMI-AUTNOMOS VI.
UN EJEMPLO: EL EXPERIMENTO KALMAR
CISS
I. CONCEPTO
En busca de la congruencia entre las
variables del entorno, las estratgicas y
las organizativas, la organizacin puede
acometer intervenciones tecnoestructu-
rales sobre el diseo de los puestos de
trabajo, consistentes en la aplicacin de
una serie de tcnicas bsicamente agru-
pables por una parte, bajo las denomina-
ciones de rotacin, alargamiento, enri-
quecimiento y grupos semi-autnomos
de produccin y, por otra, con la llamada
simplificacin del trabajo. Las cuatro pri-
meras tratan de buscar la adecuacin del
puesto, desplazando en mayor o en me-
nor medida la complejidad del trabajo
hacia la derecha (en el sentido de mayor
variedad, autonoma, etc.) y la ltima
permite buscar la congruencia desplazan-
do el rea contractual o grado de com-
plejidad del trabajo en sentido contrario.
II. ROTACIN DE PUESTO DE
TRABAJO
En realidad puede legtimamente du-
darse de que sea una autntica tcnica
de intervencin, en la medida que no im-
plica cambios en el contenido y los m-
todos de trabajo, sino solamente en la
forma en que el trabajo es organizado.
Ms que un rediseo es un cambio de las
personas que ocupan el puesto, no del
puesto. Consiste en incrementar la varie-
dad del trabajo permitiendo cambios pe-
ridicos entre las personas que ocupan
puestos de un nivel similar con similar
requerimiento de habilidades.
Sus principales objetivos son:
la ampliacin de la capacidad del tra-
bajador
aumentar el conocimiento de las di-
versas fases del proceso del trabajo
e, incluso, llegar a un conocimiento
total y completo del ciclo de trabajo
6339
I NTERVENCIONES TECNOESTRUCTURALES
aumentar la elasticidad de la progra-
macin
disminuir el peso derivado de la mo-
notona y repetitividad del trabajo
fragmentado
Su papel ms importante, desde el
punto de vista del sistema productivo, es
el de un incremento notable de su flexi-
bilidad y, desde el punto de vista de las
dimensiones a introducir en el trabajo, el
aumentar la variedad.
Crticas:
en condiciones de especializacin
excesiva, rotar entre tareas no supo-
ne ninguna satisfaccin personal si-
no slo un extraordinario esfuerzo
de adaptacin psico-fsico a nuevas
tareas que siguen siendo fragmenta-
rias y que siguen sin permitir ningu-
na acumulacin orgnica de conoci-
mientos y habilidades
la insuficiencia de esta tcnica cuan-
do se aplica sola y no en
combinacin con otras tcnicas de
intervencin ms completas
III. ALARGAMIENTO DEL PUESTO
Encontramos tres posibles concep-
ciones de alargamiento: la primera consi-
dera esta tcnica como una mera adicin
de tareas, o sea, la ampliacin del ciclo
de trabajo sin ningn otro tipo de exi-
gencias. En segundo lugar, existe un con-
junto de definiciones que aaden a la an-
terior la necesidad de que las tareas que
se suman sean variadas para cumplir con
los objetivos que tericamente se le asig-
nan. En tercer lugar, hay definiciones
que ponen el nfasis en el logro de la
identidad del trabajo, como resultado de
la recomposicin. Es necesario que el
reagrupamiento de las tareas para los
nuevos puestos d lugar a conjuntos o
subconjuntos que constituyan una etapa
6340
significativa en la fabricacin de un pro-
ducto.
Muchas veces puede llegar a confun-
dirse el concepto de alargamiento con el
de enriquecimiento. Hay dos concepcio-
nes de alargamiento: la universalista, que
considera que siempre que se d una
produccin en masa puede aplicarse esta
tcnica, sin atender a diferencias indivi-
duales entre trabajadores, y la contingen-
te, segn la cual el alargamiento exige un
anlisis previo de las actitudes de los tra-
bajadores para determinar los que estn
insatisfechos.
Crticas:
insuficiencia (en funcin de cual de
las tres concepciones de alargamien-
to se adopte)
el sumar dos tareas sin inters no da
una tarea con inters
si se suman tareas muy variadas, s-
tas deben formar un conjunto inte-
grado con identidad para incremen-
tar la satisfaccin
mayores posibilidades de error y difi-
cultad de aprendizaje por parte del
trabajador
falta de rigor metodolgico de mu-
chas experiencias de alargamiento
IV. ENRIQUECIMIENTO DE PUESTOS
DE TRABAJO
Se define esta tcnica de interven-
cin como el proceso por el que los tra-
bajadores toman parte en las funciones
de planificacin y control, anteriormente
restringidas a los supervisores y a las fun-
ciones de staff de la empresa.
En segundo lugar, otra serie de defi-
niciones se basan en las caractersticas de
rea contractual de adecuacin que trata
de introducir en el trabajo. Desde esta
CISS
 I NTERVENCIONES TECNOESTRUCTURALES
perspectiva, el enriquecimiento es la tc-
nica que incluye una mayor variedad en
el contenido del trabajo; que exige ma-
yor nivel de conocimientos y habilidades;
que da al trabajador mayor autonoma y
responsabilidad; que da oportunidad de
crecimiento y permite una experiencia
de trabajo significativa.
La diferencia entre los tres primeros
grupos de definiciones de alargamiento
en relacin con el enriquecimiento, son
claras. Mientras que la dimensin hori-
zontal (alargamiento) se refiere al nme-
ro y a la variedad de operaciones y, a lo
sumo, que formen un conjunto significa-
tivo; la dimensin vertical (enriqueci-
miento) hace alusin al grado en que el
empleado controla la planificacin y la
ejecucin de su trabajo. En definitiva, el
enriquecimiento indica el grado en que
el trabajador toma decisiones que, pre-
viamente, eran tomadas por otros roles o
eran programadas por la misma mqui-
na.
La teora de las expectativas nos ofre-
ce una aproximacin contingente a esta
tcnica:
Definir una herramienta de diagns-
tico (cuestionario)
Estudiar la necesidad de la interven-
cin
Fijar los principios de su ejecucin
Concretar el apoyo y la direccin del
trabajo enriquecido
Prevenir los fallos ms frecuentes
Sin duda, el enriquecimiento es la
tcnica tecnoestructural que, bien aplica-
da y concebida, mejor puede desplazar
las dimensiones del puesto hacia la dere-
cha.
En cuanto a los problemas con que
se puede encontrar la aplicacin de la
CISS
tcnica del enriquecimiento, distinguire-
mos los siguientes:
No cabe duda de que la estructura
de una organizacin establece lmi-
tes funcionales a la manera en que el
trabajo puede ser diseado. Parece
evidente la dificultad de una inter-
vencin estructural en sentido verti-
cal sin graves conflictos con el rol ju-
gado por la lnea jerrquica en una
organizacin mecanicista, en la que
las decisiones acerca de cmo traba-
jar o a qu ritmo y con qu objetivos,
son prerrogativas exclusivas de la je-
rarqua. Estos son unos de los princi-
pales problemas de toda reestructu-
racin en profundidad
En muchas ocasiones resulta imposi-
ble introducir a los trabajadores en la
toma de decisiones, simplemente
porque la tecnologa lo impide
El problema de la resistencia al cam-
bio se erige tambin en un poderoso
obstculo al enriquecimiento de
puestos. La resistencia al cambio de
los trabajadores nace de la ansiedad
que produce la necesidad de apren-
der y poner en prctica nuevas capa-
cidades y habilidades
Problema ideolgico, educacional y
objetivo por parte del management.
Ello implica que el estilo de lideraz-
go tiene que cambiar, porque se tra-
ta de realizar un rol radicalmente di-
ferente y nuevo que exige por parte
de los directivos una mayor capaci-
dad y formacin en el campo de las
relaciones interpersonales
Buena parte de las crticas que he-
mos realizado al alargamiento son
extensibles al enriquecimiento, en
particular la disminucin de la inte-
raccin social
Otro grupo de crticas indica que el
enriquecimiento, no solamente no
6341
I NTERVENCIONES TECNOESTRUCTURALES
cuestiona, sino que acenta princi-
pios bsicos del taylorismo como el
de la individualizacin del trabajador
Otras crticas giran en torno a las po-
sibilidades de generalizacin de ex-
periencias de enriquecimiento, por-
que la mayora tiene objetivos muy
limitados en trminos de nmero de
tareas reestructuradas y de emplea-
dos afectados
Buena parte de la escasa incidencia
que el enriquecimiento ha tenido sobre
la calidad de vida en el trabajo, hay que
buscarla en el hecho de dejar inalterada
la estructura organizacional. En muchas
ocasiones la direccin acepta esta tcnica
siempre que no afecte a la estructura de
la organizacin.
V. GRUPOS SEMI-AUTNOMOS
Otra forma ms amplia de caracteri-
zar las intervenciones tecnoestructurales
es por el tipo de unidad de anlisis, ya
que en unas ocasiones se trata del pues-
to de trabajo y en otras se trata del grupo
primario de trabajo,la seccin, el depar-
tamento o subsistema organizativo, con-
siderando esta ltima, en general, que el
contenido del trabajo del grupo ofrece
ms posibilidades para el desarrollo de
los individuos, que el contenido del
puesto de trabajo individual.
Algunos autores distinguen entre tc-
nicas de reestructuracin del trabajo y
tcnicas de organizacin del trabajo:
mientras que las primeras son funda-
mentalmente el alargamiento y el enri-
quecimiento, las segundas son la rota-
cin y el establecimiento de grupos se-
mi-autnomos, de las cuales esta ltima
implica un cambio ms radical que las
anteriores y generalmente las engloba.
El enriquecimiento de tareas implica
casi siempre, al mismo tiempo o a pos-
teriori, una reestructuracin del subsis-
6342
tema social y la aparicin del trabajo en
grupo. La necesidad de aproximar el cen-
tro de decisin al puesto de trabajo, de
garantizar la interdependencia de las ta-
reas, la coordinacin de las informacio-
nes y de los roles, asociada al objetivo de
enriquecimiento del trabajo lleva, natu-
ralmente, a la concepcin del grupo se-
mi-autnomo.
En el interior del grupo debe reinar
la polivalencia marginal: es decir, que
cada trabajador debe poder efectuar, en
el entorno inmediato de su trabajo prin-
cipal habitual, todas las operaciones asu-
midas por el grupo. Ello entraa:
una agilidad en la organizacin coti-
diana de la planificacin del trabajo
aumenta las posibilidades de adapta-
cin del grupo a las variaciones que
provienen del entorno
da al grupo una mayor autonoma
frente a sus propios miembros, espe-
cialmente, en caso de ausencia
VI. UN EJEMPLO: EL EXPERIMENTO
KALMAR
Veamos cmo nos relata el caso Kal-
mar Pehr Gustaf Gyllenhammar, Director
Gerente de AB Volvo en aquella poca,
principios de los 70. Consideramos con-
veniente transcribirlo ntegramente por
ser un ejemplo clarificador y uno de los
proyectos ms ambiciosos y pioneros
(especialmente considerando que habla-
mos de la industria del automvil) en la
bsqueda de la adaptacin del puesto de
trabajo a las necesidades del individuo y
de la organizacin a travs de profundas
intervenciones tecnoestructurales.
... La experiencia adquirida en nues-
tras plantas de Torslanda y Lundby, nos
ha proporcionado las bases para el que
llamamos proyecto Kalmar. No ignorba-
mos el hecho de que se necesita haber
CISS
 I NTERVENCIONES TECNOESTRUCTURALES
adquirido mucha experiencia de las com-
paas con conciencia social, que en los
ltimos aos han intentado crear mejo-
res condiciones de trabajo, en paralelo
con los esfuerzos de racionalizacin. Se
han llevado a cabo intentos continuos en
el ambiente de trabajo, y en la planifica-
cin de los mtodos. Estos intentos se
han llevado adelante a travs de un dilo-
go continuo, formal o informal, en el
propio lugar de trabajo. Es tambin natu-
ral, cuando se construyen unos nuevos
medios de produccin, intentar hacerlos
mejores que en las plantas utilizadas an-
tes. Pero, en ciertos casos, puede ser ne-
cesario considerar medidas ms radica-
les. Este es el caso cuando se necesita ha-
cer algo que afecta a la fundacin de una
tecnologa nueva de produccin. El siste-
ma de produccin basado en una cadena
de montaje ha sido una va racional para
controlar el flujo de los materiales a un
cierto ritmo. Pero, someterse a un crite-
rio de este tipo, implica tambin que es
la lnea de produccin la que domina el
trabajo, la velocidad del mismo y las acti-
vidades de las personas. Esto no satisface
la demanda de que la mquina est al
servicio de los individuos.
Como dije antes, nuestro primer ob-
jetivo con los nuevos sistemas de planifi-
cacin del trabajo, era para nosotros al-
canzar una mayor eficiencia, y un ms al-
to nivel de felicidad y satisfaccin. Nues-
tro proyecto Kalmar se basa en la convic-
cin de que el elemento humano y la efi-
ciencia se pueden combinar. Durante el
trabajo de proyecto sobre el plan Kalmar,
se desarroll una sugerencia para produ-
cir mejor calidad desde los puestos de
trabajo ms desarrollados, de forma que
cubrieran operaciones mas largas. De es-
te modo los grupos laborales son lleva-
dos a adquirir un grado ms alto de rela-
cin entre s, puesto que intercambian
su ritmo de trabajo durante el da. Esto
significa que pueden trabajar de modo
artmico en ocasiones, siguiendo mejor
CISS
el ritmo individual. En conexin con este
primer propsito, se hicieron grandes es-
fuerzos para crear un buen ambiente fsi-
co, buenas circunstancias sanitarias, y
mucho espacio.
Al construir una nueva planta se pre-
sentan posibilidades de intentar nuevas
soluciones. De este modo en el proyecto
van surgiendo nuevos objetivos. El me-
morndum que reuna las bases para la
continuacin del proyecto estableca lo
siguiente: en vez de construir una cade-
na de montaje corriendo a travs de las
naves, sera posible construir el vehculo
mientras est inmvil, utilizando los ma-
teriales que son transportados hacia los
lugares de montaje. Podra ser posible
combinar rotaciones de trabajo entre el
grupo y hacer a este grupo responsable
del control de calidad. Se supone que el
producto es atractivo en el mercado, y
esto hace posible crear un espritu de
equipo; en otras palabras, se puede iden-
tificar a los empleados con el producto
manufacturado por ellos.
El fin que nos propusimos consista
en un conjunto integrado de una nueva
planificacin de trabajo, nueva tecnolo-
ga de produccin y nueva organizacin
de la factora. La planta iba a ser diseada
para una nueva manera de trabajar y de-
ba tener la posibilidad de estar en con-
tacto con el ambiente exterior del pas y
con la luz diurna. En el proyecto de la
construccin, tomaron parte con los ar-
quitectos, representantes de los obreros,
encargados y tcnicos de produccin. El
proyecto final inclua cosas, tales como
unas nuevas tcnicas de transporte para
el flujo de los materiales y fue aceptado a
pesar de que la inversin representaba
un 10% ms que el proyecto de una fac-
tora convencional. El tiempo de produc-
cin para un vehculo acabado, no obs-
tante, sera el mismo que en la manufac-
tura normal.
ramos muy conscientes del riesgo
que estbamos asumiendo con esta solu-
6343
I NTERVENCIONES TECNOESTRUCTURALES
cin, y no pedamos que el proyecto res-
pondiera inmediatamente a todas las es-
peranzas. Al mismo tiempo, todas las
personas que no estaban directamente
afectadas por el proyecto, podan dar
ideas sobre el mismo y desarrollar estas
ideas tambin en las plantas ya existen-
tes.
El ms importante componente de la
nueva produccin en la planta Kalmar es
un transportador, con energa elctrica
suministrada por acumuladores, disea-
do por Volvo. Todo el sistema de pro-
duccin est basado en el hecho de que
cierto nmero de estos transportadores
puedan usarse de modo flexible. Cada
uno de ellos transporta un automvil. Es
un sistema tcnico de carcter nuevo
que hace posible la solucin introducida
en la planta Kalmar.
Cada transportador se alimenta con
bateras que son recargadas en ciertas es-
taciones de la factora. El transportador
est dotado de una plataforma en la cual
el vehculo puede voltearse alrededor de
su eje longitudinal y colocarse en la posi-
cin ms conveniente para el trabajo. Es-
to significa que ya no es necesario estar
en una posicin fija en la cadena de
montaje. Los transportadores son con-
trolados por impulsos transmitidos por
el suelo de acero magntico de los talle-
res. Pueden tambin moverse solos, de
modo que pueden ser manejados inclu-
so en reas muy reducidas. Desconecta-
dos, tambin pueden ser conducidos ma-
nualmente por un operador.
Desde el momento en que se dise
el nuevo sistema de transporte, fue posi-
ble crear los planes de produccin sin
ninguna limitacin real. Estos planes es-
taban basados en lo que nosotros llama-
mos grupos de produccin. Cada grupo
consta de 10 a 25 personas, cada una de
las cuales tiene la posibilidad de trabajar
en la subfuncin completa del automvil,
de la cual es responsable el grupo. Cada
6344
grupo tiene una tarea importante que es
fcil de identificar, incluso con el auto-
mvil terminado. Ejemplos de semejan-
tes tareas principales o reas de trabajo
son el sistema de seguridad del vehculo,
los ajustes internos o el acabado de la su-
perficie. La idea de responsabilizar de un
subsistema completo a un grupo indivi-
dualizado es que, de este modo, sienten
un gran espritu de equipo y se solidari-
zan con el producto final.
Algunos posibles defectos del auto-
mvil pueden as ser suprimidos por el
grupo responsable del subsistema.
Para asegurarse de que cada indivi-
duo de cada grupo tiene sentimientos de
equipo, hemos creado algo que podra-
mos llamar un nmero de pequeos ta-
lleres dentro de la factora. Cada uno de
estos pequeos talleres es separado de
los otros al disear la construccin de los
edificios.
Cada grupo tiene su propia entrada y
salida, as como sus propios vestuarios.
El grupo tiene tambin su propio equipo
de produccin, en forma de herramien-
tas, materiales y transportadores. En un
principio, un grupo tiene que entregar
cierto nmero de automviles al grupo
siguiente cada da. Dentro del grupo es
posible hacer rotacin de los trabajos e
influir en la planificacin de los que se
hacen. Los movimientos de los Trans-
portadores Kalmar en el rea de trabajo
del grupo pueden ser controlados por l,
o bien por medio del suelo magntico de
que hemos hablado. Si se usa este lti-
mo, el flujo de produccin puede ser si-
milar al de una lnea mecnica de pro-
duccin. Es posible llevar el material de
produccin a los lugares deseados en el
rea de trabajo. Cuando un vehculo en
montaje llega al grupo desde otro ante-
rior, se sita en un lugar de aparcamien-
to, de superficie suficiente. Cuando el
trabajo est acabado y el vehculo es ce-
dido al grupo siguiente, se mueve hacia
CISS
 I NTERVENCIONES TECNOESTRUCTURALES
el aparcamiento de entrada del mismo,
del cual lo toma a su vez.
Incluso si se toma una decisin de
trabajar a flujo continuo en la zona del
grupo, el grado de intensidad del trabajo
durante el da puede ser variado, utilizan-
do en mayor o menor grado los depsi-
tos de entrada y salida.
Usando los transportadores Kal-
mar, y los pequeos grupos de produc-
cin como base, los arquitectos fueron
encargados de disear los edificios de la
factora. El resultado fue un edificio poco
corriente, en funcin de los objetivos
planteados. La idea bsica era que los se-
res humanos estuvieran en el centro y la
creacin de un sistema mecnico que lo
hiciera posible. Vista desde el aire, la fac-
tora parece una estrella de permetro
irregular. Los grupos de produccin, se-
parados en pequeos talleres, estn loca-
lizados en las puntas de la estrella. Los al-
macenes que entregan los materiales de
produccin estn localizados en el cen-
tro del edificio. Los varios grupos traba-
jan a lo largo de las paredes exteriores,
en contacto con la luz diurna y con el
paisaje exterior a travs de las ventanas.
Es obvio que los planes de produccin
del tipo elegido en Kalmar deban estar
basados en objetivos econmicos. Es dif-
cil poner en prctica una solucin que
slo tenga en consideracin objetivos
humanos, si el producto final ha de re-
sultar competitivo. La dificultad ha sido
combinar las demandas de buenas condi-
ciones de trabajo para los seres huma-
nos, con la eficiencia para la compaa.
Como antes se ha mencionado, las inver-
siones en la planta Kalmar de Volvo fue-
ron un 10% ms altas que las de una ca-
dena de montaje tradicional. Las inver-
siones totales haban sido calculadas en
unos 100 millones de coronas suecas, pa-
ra una capacidad de produccin de
60.000 vehculos por ao, utilizando dos
turnos de produccin. No se necesit
CISS
coste supletorio para equipo auxiliar, ni
para reas sanitarias, pero s para crear el
elemento ms importante en el nuevo
sistema de produccin, o sea el comple-
tamente nuevo y diferente equipo de
transporte, con su alimentacin de bate-
ras.
Un clculo detallado del tiempo ne-
cesario para la produccin de los vehcu-
los en la planta de Kalmar fue compara-
do con el tiempo que se empleaba en las
factoras anteriores, y ello demostr que
sera posible lograr los mismos costes.
No basamos exclusivamente nuestra
decisin acerca del Plan Kalmar solamen-
te en la suposicin de conseguir mayores
esfuerzos por parte de los trabajadores,
debido a la mayor motivacin, menor ro-
tacin y menor absentismo. Pero, sin du-
da, estos factores fueron tenidos muy en
cuenta. ramos conscientes de que est-
bamos tomando riesgos para obtener un
nuevo sistema de planificacin del traba-
jo. Estos riesgos podan ser considerados
compensables con la obtencin de nue-
vas ventajas para los seres humanos que
trabajan.
Nuestra nueva factora de Skvde pa-
ra motores de gasolina es otro ejemplo
de planta no convencional. El hecho de
que los proyectos de Kalmar y de Skvde
sean un xito o no, depende no slo de
Volvo, sino de todos los afectados por
ellos, que utilicen las posibilidades ofre-
cidas y den soporte a la inversin enca-
minada para lograr mejores condiciones
de trabajo. Ha llegado el momento en el
que ni la nacin, ni las autoridades loca-
les, ni el comercio o la industria solos,
pueden solucionar los grandes proble-
mas. No es suficiente crear nuevas for-
mas de produccin, nuevas distribucio-
nes de fbricas o nuevas tcnicas de pro-
duccin. Si el proyecto es un xito, en-
tonces la nueva factora puede tener el
cordial apoyo de las organizaciones, las
autoridades locales y los individuos. Es-
6345
I NTERVENCIONISMO
tos ltimos pueden jugar un papel activo
al formar la comunidad, el medio que la
envuelve y los ambientes de trabajo.
JOAQUN CAMPS TORRES
Vase tambin: "Ampliacin del puesto de traba-
jo"; "Enriquecimiento de puestos de trabajo" y
"Rotacin de puestos de trabajo".
LO ESENCIAL SOBRE
INTERVENCIONES
TECNOESTRUCTURALES
Libros
FERNNDEZ, RAFAEL (coordinador), Or-
ganizacin y mtodos de trabajo, Edi-
torial Tirant lo Blanch, Valencia,
1995.
Artculos de opinin
GYLLENHAMMAR, PEHR GUSTAV, Crecien-
te productividad a travs de la satis-
faccin en el trabajo, Alta Direccin,
n. 59, pp. 117-124, 1975.
INTERVENCIONISMO
Interventionism
I. CONCEPTO II. POR QU SE DEBE
INTERVENIR EN ECONOMA? 1. Existencia de
mercados ineficientes 2. Problemas a la hora
de alcanzar objetivos sociales III.
INSTRUMENTOS DE INTERVENCIN PBLICA
IV. EL INTERVENCIONISMO Y LA POLTICA
MACROECONMICA
I. CONCEPTO
Desde un punto de vista econmico
se denomina intervencionismo a la ac-
cin de los poderes pblicos sobre la
economa, bien sustituyendo la labor de
los agentes privados, bien mediante el
establecimiento de normas o regulacio-
6346
nes que afecten a la accin de stos.
Cuando la intervencin en economa es
la mxima posible nos encontramos ante
economas planificadas, mientras que en
el extremo opuesto se encontraran las
economas de libre mercado, donde el
principal mecanismo lo constituyen las
acciones de mercado y no la accin del
sector pblico. En la actualidad en las
economas desarrolladas el debate se en-
cuentra centrado no tanto en la eleccin
entre la economa de libre mercado y la
economa completamente intervenida o
planificada, sino en la mejor combina-
cin de mercado e intervencin que ga-
ranticen un pleno desarrollo econmico
y social.
II. POR QU SE DEBE INTERVENIR
EN ECONOMA?
Mientras que los economistas libera-
les consideran que la intervencin del
Estado en la economa ha de ser mnima,
otros economistas consideran que pue-
den surgir problemas si se deja actuar li-
bremente a dichos mercados. Los prime-
ros consideran que el libre mercado es el
sistema econmico ms eficiente, pues la
toma descentralizada de decisiones que
tiene lugar en dichos mercados conduce
al mejor resultado posible. Sin embargo
es un hecho que se producen "fallos de
mercado", lo que justificara la actuacin
de los poderes pblicos para corregirlos.
Existen dos tipos de fallos de mercado.
El primero hace referencia a la imposibi-
lidad del sistema de libre mercado para
conseguir una eficiente asignacin de los
recursos disponibles en la economa. El
segundo se refiere al fracaso para conse-
guir objetivos (sociales) diferentes de la
eficiencia.
Antes de analizar cundo se produ-
cen estos fallos de mercado, no se puede
olvidar, aunque existen criterios tcnicos
para determinar en qu momento y con
qu intensidad se debe intervenir en
CISS

economa, que la ideologa poltica resul-
ta determinante a la hora de tomar este
tipo de decisiones.
1. Existencia de mercados ineficientes
El mercado puede asignar los recur-
sos disponibles de manera ineficiente en
los siguientes casos:
a) Poder monopolstico
Hay mercados que por su propia na-
turaleza presentan una tendencia al mo-
nopolio, es decir, a la existencia de un
nico oferente. Esto ocurre, por ejem-
plo, cuando el coste de produccin es
tan elevado que la existencia de un nico
oferente resulta ms eficiente que con
un elevado nmero de productores (lo
que se conoce con el nombre de mono-
polio natural). La telefona fija constituye
un ejemplo de monopolio natural. El
coste de establecer la infraestructura ne-
cesaria para poder utilizar el telfono (el
tendido telefnico) resultaba tan elevado
que haca imposible que varias empresas
compitieran por prestar este tipo de ser-
vicios ya que no podran amortizar la in-
versin realizada si hubiera competencia.
Es la razn por la que en Espaa durante
varias dcadas una nica empresa ofreci
este tipo de servicios en rgimen de mo-
nopolio (Telefnica)
De cualquier forma los monopolios
producen una cantidad inferior a la so-
cialmente eficiente y al mismo tiempo
establecen unos precios superiores al
coste marginal. En conjunto el monopo-
lio provoca prdidas irrecuperables de
eficiencia, lo cual justificara la accin del
sector pblico para evitar dicho efecto.
b) Externalidades
Cuando la actividad de una empresa
tiene efectos sobre otros agentes econ-
micos, se dice que produce externalida-
des. Por ejemplo, si una empresa conta-
mina el medio ambiente, su actividad es-
CISS
I NTERVENCIONISMO
t provocando una externalidad negativa.
Si no la tiene en cuenta est perjudican-
do a la sociedad, y el sector pblico de-
ber intervenir para que los costes socia-
les derivados de esa externalidad negati-
va desaparezcan.
c) El problema de los bienes comunes
Un bien de propiedad comn es
aquel que carece de propietario y puede
ser utilizado por cualquier agente econ-
mico. El ejemplo ms utilizado para des-
cribir este tipo de recursos es la pesca en
el ocano. El problema con este tipo de
bienes es que al final el nivel de actividad
es tan elevado que acaban agotndose si
no se pone un lmite. Para ello deben ac-
tuar los poderes pblicos.
d) La provisin de bienes pblicos
Dadas las caractersticas de los bien-
es pblicos, que son aquellos cuyo coste
total de produccin no aumenta al hacer-
lo el nmero de agentes que los consu-
men, el mercado privado nunca suminis-
trar la cantidad eficiente de los mismos.
En efecto, este tipo de bienes (como por
ejemplo la defensa nacional), una vez
producidos se encuentran disponibles
para todos los agentes econmicos, y no
se puede discriminar quin los consume
y quin no. Por tanto el mercado privado
nunca los producir o por lo menos no
lo har en las cantidades eficientes, obli-
gando a intervenir al sector pblico.
2. Problemas a la hora de alcanzar ob-
jetivos sociales
Los mercados no suelen funcionar
correctamente cuando se trata de conse-
guir metas sociales que vayan ms all de
una asignacin eficiente de los recursos,
como puede ser conseguir una distribu-
cin de la renta ms equitativa. La razn
hay que buscarla en que los agentes eco-
nmicos cuando acuden al mercado no
persiguen dichos fines sociales, por lo
6347
I NTERVENCIONISMO
que se hace necesaria la actuacin del
sector pblico para corregir las posibles
desviaciones que pudieran darse en la
consecucin de los mismos. Destacan
tres objetivos sociales que pueden justifi-
car la intervencin:
a) Redistribucin de la renta y la riqueza
El mecanismo de libre mercado no
garantiza que las ganancias que obtengan
los agentes econmicos sean las mismas.
Unos ganarn y otros apenas obtendrn
ganancias. Se justifica la intervencin pa-
ra conseguir, al menos en parte, que los
menos favorecidos tengan una oportuni-
dad. El problema surge cuando esta in-
tervencin, tendente a redistribuir la ri-
queza, genera desincentivos para qu
trabajar si voy a tener un subsidio del Es-
tado? En este caso conseguir el equilibrio
entre eficiencia y equidad resulta harto
complicado.
b) Proteccin de las personas frente a
otras
El Estado debe intervenir cuando los
agentes econmicos, al buscar maximizar
su beneficio en el mercado, abusan de
otros agentes econmicos. Empresarios
sin escrpulos pueden hacer trabajar a
sus empleados en condiciones infrahu-
manas, y con ello conseguir mayores be-
neficios.
c) Paternalismo
En este caso se tratara de proteger a
los individuos no de otros individuos si-
no de s mismos. Establecer una ense-
anza obligatoria evita que nios y ado-
lescentes dejen de estudiar, condenando
con ello su futuro.
III. INSTRUMENTOS DE
INTERVENCIN PBLICA
Los poderes pblicos cuentan con
cuatro tipos de instrumentos para llevar
a cabo su intervencin en el mercado:
6348
a) La propiedad pblica
Para evitar la existencia de monopo-
lios los gobiernos pueden optar por
nacionalizar la industria o convertir-
se ellos en oferentes de bienes o ser-
vicios. En este caso ofertaran los
productos a un precio inferior al que
lo hara la empresa monopolstica,
consiguiendo de esta manera reducir
la ineficiencia. Este tipo de solucin
histricamente ha sido frecuente. De
esta manera en Espaa en 1941 se
expropiaron todas las lneas ferrovia-
rias de va ancha, que pasaron a ma-
nos de RENFE, una empresa pblica
que desde entonces se encargara de
la prestacin de servicios de trans-
porte ferroviario en Espaa.
b) La regulacin
Se trata del instrumento ms comn
para corregir los fallos de mercado. A
travs de la misma se puede estable-
cer bien el marco general, dentro del
cual deben actuar las empresas priva-
das para evitar que aparezcan los fa-
llos de mercado, o bien alterar el
funcionamiento de los mercados pa-
ra conseguir eliminar dichos fallos.
El establecimiento de un control de
precios, en aquellos casos en los que
el mercado tiende al monopolio, o la
prohibicin de abrir centros comer-
ciales en domingos y festivos, consti-
tuyen ejemplos de cmo puede em-
plearse la regulacin para conseguir
un funcionamiento ms eficiente de
los mercados.
c) Gasto pblico
Otra forma de corregir los fallos de
mercado o de alcanzar fines sociales,
la constituye el Presupuesto. De esta
forma a travs del gasto pblico se
pueden proveer bienes pblicos a
los ciudadanos, o se puede conse-
guir una mejor distribucin de la
CISS

renta (por ejemplo a travs de los
subsidios de desempleo, o de las
pensiones). Para poder realizar este
gasto, el Estado necesita ingresos, la
mayora de los cuales provienen de
los impuestos que deben pagar los
ciudadanos.
d) Imposicin
Adems de permitir conseguir fon-
dos para desarrollar polticas pbli-
cas, los impuestos, por s solos, per-
miten conseguir otra serie de objeti-
vos. Por ejemplo pueden emplearse
para reducir las externalidades nega-
tivas provocadas por un agente eco-
nmico.
IV. EL INTERVENCIONISMO Y LA
POLTICA MACROECONMICA
Se ha justificado la intervencin en la
economa desde un punto de vista mi-
croeconmico, es decir, justificando la
intervencin en funcin de los fallos que
pudieran ir apareciendo en los diferentes
mercados. Desde este punto de vista,
tambin quedara justificada la interven-
cin sobre el conjunto de la economa
de una nacin, en el sentido de que sta
no es ms que el resultado de agregar la
totalidad de mercados donde interactan
todos los oferentes y demandante de ese
pas. Los intervencionistas, a menudo
identificados como keynesianos, son par-
tidarios de actuar sobre la economa di-
rectamente para conseguir tres objetivos:
aumentar de empleo, favorecer un creci-
miento continuado y ascendente y la es-
tabilidad de precios. Generalmente los
dos primeros objetivos priman sobre es-
te ltimo.
PEDRO FERNNDEZ SNCHEZ
Vase tambin: "Economa de mercado"; "Econo-
ma keynesiana" y "Economa planificada".
CISS
I NTIMIDAD DEL TRABAJADOR
INTERVENTOR
DE UNA ENTIDAD
FINANCIERA
Financial entity interventor
Nombre con el que tradicionalmente
se denomina al responsable mximo a ni-
vel administrativo de una Oficina o su-
cursal bancaria de una Entidad Financie-
ra.
La denominacin de interventor ha
sido muy utilizada en la Banca espaola,
si bien en la actualidad en muchas oca-
siones se emplea como sinnimo la ex-
presin "Jefe de administracin".
El interventor coordina todos los as-
pectos administrativos de la oficina, es
decir, el trabajo que se genera como con-
secuencia de la realizacin de cualquier
tipo de operaciones bancarias por los
clientes.
GUILLERMO BARRAL VARELA
Vase tambin: "Apoderado" y "Director general".
INTIMIDAD
DEL TRABAJADOR
Workers privacy
I. CONCEPTO II. LA INTIMIDAD EN EL MBITO
LABORAL III. REGISTROS DE PERSONAS Y
LOCALES IV. LOS MEDIOS INFORMTICOS Y
EL CORREO ELECTRNICO
I. CONCEPTO
La intimidad es la esfera personal de
cada persona, el mbito en el que resi-
den sus valores humanos y personales,
cuya privacidad se constituye como un
6349
I NTIMIDAD DEL TRABAJADOR
requisito esencial para el desarrollo per-
sonal. Como tal, es un derecho funda-
mental que extiende esa condicin no
slo a la estricta esfera personal de cada
uno, sino tambin a su vida familiar, su
imagen, honor, domicilio, comunicacio-
nes, etc.; aspectos todos ellos que son
reconocidos como derechos fundamen-
tales y protegidos por el artculo 18 de la
Constitucin, con la finalidad de preser-
var la dignidad de la persona (artculo
10.1 de la misma Norma) salvaguardando
as una esfera de propia reserva personal,
frente a intromisiones ilegtimas prove-
nientes de terceros.
II. LA INTIMIDAD EN EL MBITO
LABORAL
Dispone el artculo 4.2.e) del Estatu-
to de los Trabajadores que "en la rela-
cin de trabajo, los trabajadores tienen
derecho al respeto de su intimidad y a
la consideracin debida a su dignidad
[...]". Por su parte, el artculo 20.3 esta-
blece que "el empresario podr adoptar
las medidas que estime ms oportunas
de vigilancia y control para verificar el
cumplimiento por el trabajador de sus
obligaciones y deberes laborales, guar-
dando en su adopcin y aplicacin la
consideracin debida a su dignidad hu-
mana [...]".
Como ha sealado el Tribunal Cons-
titucional (Sentencia 99/1994), el contra-
to de trabajo no puede legitimar recortes
en el ejercicio de los derechos funda-
mentales que incumben al trabajador co-
mo ciudadano, que no pierde su condi-
cin de tal por insertarse en el mbito de
una organizacin privada del empresario.
Pero, partiendo de este principio, no
puede desconocerse tampoco que la in-
sercin en esa organizacin ajena modu-
la aquellos derechos, en la medida estric-
tamente imprescindible para el correcto
y ordenado desenvolvimiento de la acti-
vidad productiva, reflejo, a su vez, de de-
6350
rechos que han recibido consagracin en
el texto de nuestra norma fundamental
(artculos 38 y 33).
Por ello, la relacin laboral, en cuan-
to tiene como efecto tpico la sumisin
de ciertos aspectos de la actividad huma-
na a los poderes empresariales, es un
marco que ha de tomarse en forzosa
consideracin a la hora de valorar hasta
qu punto ha de producirse la coordina-
cin entre el inters del trabajador y el
de la empresa que pueda colisionar con
l; sin que pueda olvidarse que es un
marco que tambin ha contribuido a
crear la voluntad del propio trabajador,
en cuanto que encuentra su origen en un
contrato (el de trabajo). Por ello, para
determinar en qu medida pueden verse
afectados los derechos fundamentales
del trabajador dentro de una relacin la-
boral, resulta esencial valorar en cada ca-
so el objeto del contrato de trabajo y la
medida en que ste exija, conforme a las
reglas de la buena fe, la limitacin de un
derecho fundamental para el cumpli-
miento y la satisfaccin del inters que
llev a las partes a contratar; porque es
claro que existen actividades que traen
consigo -de forma necesaria- una restric-
cin en ciertos derechos, como ocurre
con el de la propia imagen en todas las
actividades en contacto con el pblico o
con el de la identidad personal en aque-
llas actividades que sea necesario identi-
ficarse frente a terceros (hay que recor-
dar que mediante la actividad de la em-
presa y el contrato de trabajo se estable-
ce -en muchas ocasiones-una relacin tri-
ple: empresa, dependiente, cliente; y,
dentro de ella, no quebranta el derecho
a la intimidad de la persona, dar a cono-
cer la identidad del trabajador, cuando
tal noticia o conocimiento no conlleva,
en cualquier caso, la comunicacin de
los datos necesarios para acceder a infor-
maciones relativas directamente con su
vida ntima, personal y familiar).
CISS

Tanto el Tribunal Supremo como el
Tribunal Constitucional han ido definien-
do los supuestos en que ciertas actuacio-
nes empresariales pueden suponer lmi-
tes al derecho a la intimidad (en sentido
amplio) del trabajador; supuestos, entre
los que podemos mencionar:
a) Respecto de los reconocimientos
mdicos realizados por la empresa,
el Tribunal Supremo (Sentencia de
28 de diciembre de 2006) recuerda
que los reconocimientos mdicos
dejan de ser voluntarios cuando sean
imprescindibles para evaluar los
efectos de las condiciones de trabajo
sobre la salud de los trabajadores o
para verificar si el estado de salud
del trabajador puede constituir peli-
gro, tanto para s mismo como para
otras personas, o cuando as est es-
tablecido en una disposicin legal
con referencia a riesgos especficos y
actividades de especial peligrosidad.
b) En cuanto al derecho a la propia ima-
gen, la importante Sentencia del Tri-
bunal Constitucional nmero
99/1994 (ya citada) estim que exis-
ti vulneracin del derecho funda-
mental de un trabajador que fue des-
pedido por negarse realizar una de-
mostracin de corte de jamn, en
una presentacin a la prensa durante
una feria, alegando "que bajo nin-
gn concepto deseaba que su ima-
gen fuese captada fotogrficamen-
te". Como seala la sentencia, el tra-
bajador estaba contratado como "ofi-
cial de 2 -deshuesador de jamo-
nes-", categora de la que no consta
que tuviera asignada, explcita ni im-
plcitamente, tarea alguna de exhibi-
cin de su habilidad en la promocin
del producto, ni que stas fueran
componentes imprescindibles ni ha-
bituales de las funciones que deba
desarrollar en su puesto de trabajo.
c) Por su parte, la Sentencia del Tribu-
nal Supremo de 18 de diciembre de
CISS
I NTIMIDAD DEL TRABAJADOR
2006 consider que no exista lesin
del derecho fundamental a la intimi-
dad por el hecho de que la empresa
hiciera figurar el nombre y apellidos
de los trabajadores en los vales de
comida que les entregaba a cada uno
de ellos.
No obstante, especial importancia
tienen, por su especfica regulacin
legal o por la frecuencia con la que
modernamente se plantean cuestio-
nes en torno a ellos, los supuestos
de los registros de la persona y los
locales que utiliza el trabajador y los
supuestos del uso de medios infor-
mticos de la empresa por los traba-
jadores; de los que a continuacin
nos ocupamos.
III. REGISTROS DE PERSONAS Y
LOCALES
El artculo 18 del Estatuto de los Tra-
bajadores, bajo la rbrica de la "inviola-
bilidad de la persona del trabajador",
dispone que "slo podrn realizarse re-
gistros sobre la persona del trabajador,
en sus taquillas y efectos particulares,
cuando sean necesarios para la protec-
cin del patrimonio empresarial y del
de los dems trabajadores de la empre-
sa, dentro del centro de trabajo y en ho-
ras de trabajo. En su realizacin se res-
petar al mximo la dignidad e intimi-
dad del trabajador y se contar con la
asistencia de un representante legal de
los trabajadores o, en su ausencia del
centro de trabajo, de otro trabajador de
la empresa, siempre que ello fuera posi-
ble".
En esta materia es preciso distinguir
estas taquillas y otro tipo de espacios
destinados exclusivamente al depsito
por el trabajador de sus objetos persona-
les -dotados de la especial proteccin
que les ofrece ese precepto-, de otras de-
pendencias de la empresa -como los des-
6351
I NTIMIDAD DEL TRABAJADOR
pachos- que son utilizados, a veces en
exclusiva, por un trabajador; pues hay
que tener presente que estos ltimos ca-
recen de aquel plus de privacidad, pues
no estn destinados al depsito de ense-
res personales, sino que son locales des-
tinados a realizar la prestacin laboral
que el trabajador debe realizar para la
empresa por virtud del contrato de traba-
jo.
No obstante, tambin hay que reco-
nocer que no es posible pretender que la
actividad profesional de una persona
quede absolutamente desvinculada de
toda referencia a su vida privada; por
ello, es costumbre absolutamente arrai-
gada que las empresas admitan que, en
los despachos o ciertos locales que ocu-
pan sus empleados, estos siten o po-
sean algunos objetos de su exclusiva pro-
piedad y pertenecientes estrictamente al
mbito de su vida privada (fotos, agen-
das, correspondencia, objetos de ador-
no, regalos, extractos bancarios, docu-
mentacin privada, etc.). Por ello es obli-
gado que la empresa, que ha admitido la
presencia de esos objetos privados en
sus despachos, permita a los trabajado-
res retirarlos cuando cesen en el uso de
tales despachos o locales; pero una vez
que los haya retirado, la empresa no de-
be tener lmite alguno para revisar la do-
cumentacin y objetos que en ellos que-
de para determinar si son propios de la
empresa y deben continuar destinados a
la actividad productiva (si en ese examen
se detectan objetos que son propiedad
del trabajador, la buena fe obliga a la em-
presa a hacer entrega de tales objetos a
su propietario, pero esa actuacin no po-
dr suponer -por s sola y mediando la
posibilidad de que el trabajador retire
sus enseres particulares- una lesin del
derecho a la intimidad personal del tra-
bajador).
6352
IV. LOS MEDIOS INFORMTICOS Y
EL CORREO ELECTRNICO
Especial trascendencia ha cobrado
actualmente la cuestin de la utilizacin
por los trabajadores de los medios infor-
mticos puestos a su disposicin por la
empresa para el ejercicio cotidiano de su
actividad laboral; materia en la que resul-
ta de especial importancia la Sentencia
del Tribunal Supremo de 26 de septiem-
bre de 2007 (actual referencia obligada
en la materia).
Lo primero que hace la sentencia es
sealar que el examen por la empresa de
los equipos informticos para controlar
la actividad productiva de sus empleados
no ha de someterse a los requisitos del
artculo 18 del Estatuto de los Trabajado-
res, pues este se refiere exclusivamente
al registro de aquellos espacios destina-
dos exclusivamente al depsito por el
trabajador de sus efectos personales. En
el caso de los equipos informticos, dado
que se trata de herramientas de trabajo
propiedad de la empresa, deben ser sus-
ceptibles de control empresarial por vir-
tud del artculo 20.3 del Estatuto de los
Trabajadores y as dice la sentencia que
"el empresario tiene que controlar el
uso del ordenador, porque en l se cum-
ple la prestacin laboral y, por tanto,
ha de comprobar si su uso se ajusta a
las finalidades que lo justifican, ya que
en otro caso estara retribuyendo como
tiempo de trabajo el dedicado a activi-
dades extralaborales. Tiene que contro-
lar tambin los contenidos y resultados
de esa prestacin".
Sin embargo, dicha actividad de con-
trol por parte de la empresa, amparada
por el artculo 20.3 citado, debe estar so-
metida a ciertos lmites, pues el propio
precepto impone un ejercicio de las fa-
cultades de vigilancia y control que guar-
de la consideracin debida a la dignidad
del trabajador (proteccin en la que sin
CISS

duda est incluida su intimidad). Sin em-
bargo, como vimos respecto de los des-
pachos, existe el hbito social asumido
de un cierto uso particular por los traba-
jadores de tales medios informticos y
"esa tolerancia crea una expectativa
tambin general de confidencialidad
en esos usos; expectativa que no puede
ser desconocida, aunque tampoco con-
vertirse en un impedimento permanen-
te del control empresarial, porque, aun-
que el trabajador tiene derecho al res-
peto a su intimidad, no puede imponer
ese respeto cuando utiliza un medio
proporcionado por la empresa en con-
tra de las instrucciones establecidas por
sta para su uso y al margen de los con-
troles previstos para esa utilizacin y
para garantizar la permanencia del
servicio".
Por ello, las reglas de la buena fe im-
ponen que la empresa, cuando pone un
equipo a disposicin de un trabajador,
haya establecido previamente las normas
de uso del mismo; normas que deben
serle notificadas, as como la existencia
de controles, la entidad de los mismos y
las medidas que vayan a adoptarse para
garantizar la efectiva utilizacin laboral
del medio, de forma que si el medio se
utiliza para usos privados en contra de
estas prohibiciones y con conocimiento
de los controles y medidas aplicables, no
podr entenderse que, al realizarse el
control, se ha vulnerado una expectativa
razonable de intimidad.
Por ltimo, debe recordarse que la
proteccin de la intimidad es compatible
con el control lcito de la actividad pro-
ductiva del trabajador, pues es evidente
que las comunicaciones telefnicas y el
correo electrnico estn incluidos en ese
mbito de la intimidad (con la protec-
cin adicional que deriva de la garanta
constitucional del secreto de las comuni-
caciones); y que la garanta de la intimi-
dad tambin se extiende a los archivos
CISS
I NTRADAY MOMENTUM INDEX
personales del trabajador que se encuen-
tran en el ordenador e incluso, segn
aquella sentencia, en los denominados
archivos temporales, que son registros
que se guardan automticamente en el
disco duro de los lugares visitados a tra-
vs de internet, pues hay que entender
que estos archivos tambin entran, en
principio, dentro de la proteccin de la
intimidad, sin perjuicio de lo ya dicho so-
bre las advertencias de la empresa sobre
las condiciones de uso de los medios in-
formticos.
ALFONSO BARRADA FERREIRS
INTRADAY
MOMENTUM INDEX
I. CONCEPTO II. INTERPRETACIN III.
CONSTRUCCIN IV. INCONVENIENTES
I. CONCEPTO
El indicador Intraday Momentum
Index o IMI (ndice de Momento Intra-
da), fue desarrollado por Tushar Chande
en el libro The New Technical Trader,
escrito junto a Stanley Kroll en la dcada
de los ochenta. Se trata de un indicador
muy similar al RSI (Relative Strength In-
dex o ndice de Fuerza Relativa) pero a
diferencia de ste, relaciona precios de
apertura y precios de cierre del da, por
lo que es fundamentalmente utilizado en
los grficos de velas japoneses (o Can-
dlesticks). La premisa bsica del oscila-
dor radica en que si hay posibilidad de
un movimiento intrada, es previsible
tambin un movimiento interda, de ma-
nera que un cierre por encima de una
apertura podra implicar un movimiento
al alza para la siguiente sesin (supon-
dra una vela blanca) y un cierre por de-
bajo de la apertura implicara lo contrario
(una vela negra).
6353
I NTRADAY MOMENTUM INDEX
II. INTERPRETACIN
El Intraday Momentum Index plan-
tea cuatro posibles interpretaciones:
- Como indicador de zonas de sobre-
compra/sobreventa: Valores del osci-
lador por encima del nivel 70, supo-
ne precios en zona de sobrecompra;
es de esperar, pues, una correccin a
la baja. Valores por debajo del nivel
30, implican precios en zona de so-
breventa; no se descarta una correc-
cin al alza.
- Para identificar tendencias: El IMI es-
tudia si los precios estn en tenden-
cia y, de haberla, la fortaleza del mo-
vimiento. Es importante confirmar
las seales del IMI con otros oscila-
dores similares, antes de actuar so-
bre el mercado. Generalmente osci-
ladores como el VHF (Vertical Hori-
zontal Filter), o el r-squared suelen
utilizarse conjuntamente con el IMI,
para confirmar si los precios estn o
no en tendencia as como la robus-
tez de la misma.
- Divergencias: Para indicar posibles
cambios de precios cuando el oscila-
dor sube (baja) y los precios bajan
(suben).
- Para confirmar figuras charlistas en
los grficos de velas.
III. CONSTRUCCIN
El clculo del Intraday Momentum
Index (IMI) es similar al del ndice de
Fuerza Relativa (RSI) excepto que, en vez
de utilizar precios de cierre entre sesio-
nes como lo hace el RSI, el IMI combina
precios de apertura y cierre para deter-
minar si una sesin es alcista (o up), de-
bido a que el precio de cierre ha sido su-
perior al de apertura, o una sesin es ba-
jista (o down), si el precio de cierre ha si-
do inferior al de apertura. En el primer
caso hablaramos de una vela blanca y en
6354
el segundo de una vela negra, segn el
principio de los grficos japoneses o
Candlesticks.
Por defecto, el perodo temporal es
de 14 sesiones.
Para calcular el IMI a partir de una
determinada sesin (destacada en negri-
ta en la tabla al efecto):
- En la primera columna se colocan las
sesiones. En este caso seleccionare-
mos la correspondiente al da 22 de
junio de 1994 (06/22/94).
- En la segunda y tercera columnas los
precios de apertura y cierre de la se-
sin, esto es, 18,16 y 18,12 respecti-
vamente. Dado que el precio de cie-
rre es inferior al de apertura es previ-
sible que a esta sesin le correspon-
da una vela negra.
- En la cuarta columna se restan am-
bos (precio de cierre menos precio
de apertura): 18,12 - 18,16 = -0,041.
- En la quinta columna se coloca el re-
sultado si ste es mayor que cero. En
caso contrario se asigna el valor 0.
Dado que es negativo, el valor es
asignado es, entonces, CERO.
- En la sexta columna se suman los re-
sultados obtenidos en la quinta co-
lumna de los seis das previos a la se-
sin, ms la de la sesin correspon-
diente, en total, siete hbiles, es de-
cir, desde el 06/03/94 al actual
06/22/9: 0,83.
- En la sptima columna se toma el va-
lor absoluto del resultado obtenido
en la columna cuarta que era de
-0,041; por tanto 0,041.
- En la octava columna se suman los
resultados de los siete ltimos das
(incluido el actual) de la columna an-
terior: 1,125.
CISS
 I NTRADAY MOMENTUM INDEX

Intraday Momentum

En el caso del grco de AXA, se observa cmo el indicador se sita en zonas de sobrecom-
pra (puntos 2 y 3 del Grco) lo que deriv posteriormente en un cambio de tendencia
de los precios hacia la baja. Todo lo contrario ocurri cuando el oscilador se situ en las
zonas de sobreventa destacadas en el Grco (puntos 1 y 4) que ms tarde supuso un giro
al alza de los precios.
INTRADAY MOMENTUM SOBRECOMPRA / SOBREVENTA

FUENTE: METASTOCK
En este caso se observa cmo la combinacin de otros osciladores, potencian las seales
alcista y bajistas del oscilador. En efecto, en el Grco adjunto de AXA se observa en el
punto 1 cmo el Intraday Momentum se encuentra en zona de sobrecompra. El r-squared
conrma la progresiva debilidad de la tendencia con un pico de vuelta mientras que el
Vertical Horizontal Filter conrmaba el agotamiento de la tendencia alcista. No sucede lo
mismo en el punto 2 del Grco donde se observa que a pesar de que el Intraday Momen-
tum se encuentre en zona de sobreventa, la tendencia bajista permanece: La robustez de
la misma la presenta el r-squared as como la conrmacin de continuidad con un Vertical
Horizontal Filter en zona creciente.
INTRADAY MOMENTUM CON OTROS INDICADORES

FUENTE: METASTOCK

CISS 6355
I NTRADAY MOMENTUM INDEX

En el grco adjunto de AXA, las tres divergencias que se observan (puntos 1, 2 y 3)

evidencian un cambio en la direccin de los precios. Ntese que las divergencias son
ms claras cuando el oscilador se encuentra en niveles de sobrecompra o sobreventa.
En el punto 1 se puede comprobar cmo el cambio de la tendencia es ms acusado y con
antelacin que en los puntos 2 y 3.
INTRADAY MOMENTUM DIVERGENCIAS

FUENTE: METASTOCK
En este Grco de AXA se observa una gura en V alcista que est conrmada por el
oscilador en zona de sobreventa (punto 1). Otra posibilidad nos la muestra el punto 2
en fase de agotamiento alcista en la que aparece una isla de agotamiento alcista. Sin
embargo, esta faceta del Intraday Momentum exige cierta precaucin ante la posibilidad
de falsas seales. Por otro lado, tan slo es claramente identicable cuando el Intrada
Momentum se encuentra en niveles mximos o mnimos.
INTRADAY MOMENTUM CONFIRMACIN DE VELAS

FUENTE: METASTOCK

6356 CISS

- En la novena columna se suman los
resultados obtenidos en las colum-
nas sexta y octava (las correspon-
dientes al acumulado respectivo de
siete sesiones, incluida la actual):
1,958.
- En la dcima columna se obtiene el
Intraday Momentum Index a partir
de la siguiente expresin:
De donde:
- ISU = suma de la diferencia entre el
precio de cierre y la apertura en los
CISS
I NTRADAY MOMENTUM INDEX
das "Up" (cuando el cierre es mayor
que la apertura): 0,833, en la colum-
na sexta.
- ISD = suma de la diferencia entre el
precio de cierre y la apertura en los
das "Down" (cuando el cierre es me-
nor que la apertura): columna octa-
va.
- ISU + ISD es el resultado obtenido
en la columna novena: 1,958.
Por tanto, el Intraday Momentum
Index para la sesin del 22 de junio de
1994 es: (0,833 / 1,958) * 100 = 42,54.
En la tabla adjunta se presenta cmo
se calcula el Intraday Momentum Index:
6357
I NTRASECTORIAL (ANLISIS)

IV. INCONVENIENTES Vase tambin: "ndice de fuerza relativa"; "R-

Squared" y "Vertical horizontal filter".
Generalmente las seales de este os-
cilador no anticipan precios sino que
confirman tendencias y, por ello, es im- INTRASECTORIAL
portante tener claras las seales con
otros osciladores. Este oscilador es im-
(ANLISIS)
portante para tendencias a medio plazo y
poco operativo en operaciones a corto Vase: "Grupo estratgico".
plazo. Asimismo, la confirmacin de figu-
ras charlistas suele no aparecer tras pasa-
das varias sesiones. De ah que la verda- INTRASPREAD
dera utilidad del oscilador est en la
identificacin de divergencias a partir de
los niveles de sobrecompra y sobreventa En el mbito de los mercados de fu-
y escasamente en situaciones de no ten- turos, el intraspread, conocido tambin
dencia de mercado. como straddle, es la estrategia mediante
la cual un operador obtiene beneficios
JOS RAMN SNCHEZ GALN del cambio previsto en la relacin entre

6358 CISS
 I NTRASPREAD

los precios futuros de dos contratos. De sobre el mismo activo pero con diferen-
esta forma, si espera que el precio de tes vencimientos.
uno de los contratos aumente comprar
el mismo antes de que suba. Consiguien- IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
temente, al esperar que el precio del
otro contrato disminuya, lo vender an- Vase tambin: "Spread".
tes de que baje.

En el mbito de los mercados de di-

visas, diferencia entre cambios a plazo

CISS 6359
 ENCICLOPEDIA de
ECONOMA,
FINANZAS y
NEGOCIOS

11
ISBN: 978-84-9954-096-2

3652K13191
9 788499 540962

1 A (calificacin crediticia) anlisis de riesgos

2 anlisis de sensibilidad base de datos empresarial
3 base imponible ciclo burstil
4 ciclo contable contrato de descuento
5 contrato de distribucin cuenta de valores
6 cuenta deudora desviacin de comercio
7 desviacin en ingresos empleo
8 empleo a tiempo parcial estructura organizativa
hipertextual
9 estructura organizativa matricial fraption
10 fraude fiscal impuesto monofsico
11 impuesto plurifsico intraspread