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MRGPYHMRKFYXRSXPMQMXIHXS9RMXIH7XEXIW3GGYTEXMSREP7EJIX]ERH,IEPXL%HQMRMWXVEXMSR 37,% LIEPXL
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STIRKVEHIH QEXIVMEP GSRWMWXMRK SJ TSVXPERH GIQIRX GSEVWI EKKVIKEXI
PMXXPI SV RS JMRI EKKVIKEXI EHQM\XYVIW ERH [EXIV 8LI GSQFMREXMSR SJ
XLIWIMRKVIHMIRXW[MPPTVSHYGIELEVHIRIHQEXIVMEP[MXLGSRRIGXIHTSVIW 'LETXIV{2SXEXMSRERHHIJMRMXMSRWT6
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{4EZIQIRXETTPMGEXMSRW
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TIVQIEFMPMX]TIVZMSYWGSRGVIXITEZIQIRXWXSVQ[EXIVWYWXEMREFMPMX]XIWXMRK {+IRIVEP
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YWI SJ MRHMZMHYEPW [LS EVI GSQTIXIRX XS IZEPYEXI XLI 'LETXIV{4VSTIVXMIWT6
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{+IRIVEP
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MRWTIGXMSR
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 XS  TWM  XS  14E  8LI HVEMREKI VEXI SJ
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TIVZMSYW GSRGVIXI TEZIQIRX [MPP ZEV] [MXL EKKVIKEXI WM^I
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MRL XSGQW 
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{4SWXGSRWXVYGXMSRMRWTIGXMSRERHXIWXMRK

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{+IRIVEP
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{7XVYGXYVEPHMWXVIWW
{7YVJEGIHMWXVIWW
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{4IVZMSYWGSRGVIXIMRGSPHGPMQEXIW
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W IRKMRIIVW VIEPM^IH XLEX VYRSJJ JVSQ HIZIPSTIH VIEP TEZIQIRX TIVZMSYW{E TEZIQIRX GSQTVMWMRK QEXIVMEP
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WYTTPMIW*YVXLIVEWPERHMWHIZIPSTIHVYRSJJPIEZIWXLIWMXI XLIWYVJEGIXSXLIYRHIVP]MRKPE]IVW
MRLMKLIVVEXIWERHZSPYQIWPIEHMRKXSHS[RWXVIEQJPSSHMRK TIVGSPEXMSR VEXI{XLI VEXI YWYEPP] I\TVIWWIH EW MRGLIW
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[EXIVVYRSJJVEXIWERHTVSXIGXMRK[EXIVWYTTPMIW TSVSWMX]{XLIZSPYQISJSTIRERHGSRRIGXIHMRXIVWXMXMEP
ZSMHWTEGIMRTIVZMSYWGSRGVIXI
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SJGSEVWIEKKVIKEXIJX Q WXVYGXYVI
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ZSPYQISJGSRGVIXI FSXL IRXVETTIH ERH IRXVEMRIH EMV XS XLI XSXEP ZSPYQI
' ! VYRSJJGSIJJMGMIRX I\TVIWWIHEWETIVGIRXEKI
G ! GIQIRXGSRXIRXPF OK
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H ! XLMGORIWWSJXLIWYFKVEHIJX Q {+IRIVEP
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14E ETTPMGEXMSRWMRGPYHMRK
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L ! JMREPLIEHMR QQ e 7XVYGXYVEP[EPPETTPMGEXMSRW[LIVIPMKLX[IMKLXSVFIXXIV
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T ! TIVGIRXEKISJZSMHWTEGIMRXLITEZIQIRX e 4EZIQIRXW [EPPW ERH JPSSVW [LIVI FIXXIV EGSYWXMG
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6 ! TVIWWYVIVIJPIGXMSRGSIJJMGMIRX e &EWIGSYVWIJSVWXVIIXWVSEHWHVMZI[E]WERHEMVTSVXW
:E ! EKKVIKEXIZSPYQIJX Q e 7YVJEGIGSYVWIJSVTEVOWERHXIRRMWGSYVXW
:G ! GIQIRXZSPYQIJX Q e *PSSVWJSV^SSEVIEWERHERMQEPFEVRWERHWXEPPW
:4 ! TEWXIZSPYQIXSXEPSJGIQIRXERH[EXIVZSPYQI e &VMHKIIQFEROQIRXW
JX Q e 7[MQQMRKTSSPHIGOW
:T ! EZEMPEFPIWXSVEKIMRTEZIQIRXJX Q
:V ! VIUYMVIHWXSVEKIZSPYQIJX Q
:W ! EZEMPEFPIWXSVEKIMRWYFKVEHIJX Q
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[EXIVJX Q
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:[ ! [EXIVZSPYQIJX Q
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;WWH ! WEXYVEXIHWYVJEGIHV][IMKLXPF OK
[ ! [EXIVGSRXIRXPF OK
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XLVSYKL ER SRPMRI VIWSYVGI w%'- 'SRGVIXI 8IVQMRSPSK]x
LXXTXIVQMRSPSK]GSRGVIXISVK (IJMRMXMSRW TVSZMHIH LIVI
GSQTPIQIRXXLEXVIWSYVGI
GSRGVIXITIVZMSYW{L]HVEYPMGGIQIRXGSRGVIXITVSTSV
XMSRIH [MXLWYJJMGMIRX MRXIVGSRRIGXIH ZSMHW XLEX VIWYPX MR E
LMKLP]TIVQIEFPIQEXIVMEPEPPS[MRK[EXIVXSVIEHMP]TEWW
MQTIVZMSYW EVIE{ER EVIE GSZIVIH F] E QEXIVMEP XLEX
TVIZIRXWTVIGMTMXEXMSRJVSQMRJMPXVEXMRKWSMPWERHVIGLEVKMRK
KVSYRH[EXIVWYTTPMIW *MK{4EVOMRKPSXFYMPX[MXLTIVZMSYWGSRGVIXITEZIQIRX
6 %'-'311-88))6)4368

e &IEGLWXVYGXYVIWERHWIE[EPPW
e 7I[EKIXVIEXQIRXTPERXWPYHKIFIHW
e 7SPEVIRIVK]WXSVEKIW]WXIQW
e ;EPPPMRMRKWJSVHVMPPIH[EXIV[IPPWERH
e %VXMJMGMEP VIIJW [LIVI XLI STIR WXVYGXYVI SJ TIVZMSYW
GSRGVIXIQMQMGWXLIVIIJWXVYGXYVI
8]TMGEPP] YRVIMRJSVGIH TIVZMSYW GSRGVIXI MW YWIH MR EPP
XLIWI ETTPMGEXMSRW FIGEYWI SJ XLI LMKL VMWO SJ VIMRJSVGMRK
WXIIPGSVVSWMSRHYIXSXLISTIRTSVIWXVYGXYVISJXLIQEXIVMEP

{&YMPHMRKETTPMGEXMSRWLMWXSV]
4IVZMSYWGSRGVIXILEWFIIRYWIHMRFYMPHMRKGSRWXVYGXMSR
WMRGIEXPIEWXXLIQMHHPISJXLIRMRIXIIRXLGIRXYV] *VERGMW
 8LVSYKLSYXXLMWGLETXIVXLIXIVQwTIVZMSYWGSRGVIXIx
MWYWIHXSHIWGVMFIXLIQEXIVMEPFYXMRXLIVIJIVIRGIWERHLMWXSV *MK{4IVZMSYWGSRGVIXITEZIQIRXYWIH[MXLMRXLIHVMT
PMRISJXVII
MGEPP] MX QE] LEZI FIIR HIWGVMFIH EW RSJMRIW GSRGVIXI SV
KETKVEHIHGSRGVIXI)YVSTIERGSYRXVMIWLEZIYWIHTIVZMSYW
4IVZMSYW GSRGVIXI [EW I\XIRWMZIP] YWIH JSV MRHYWXVMEP
GSRGVIXIMRHMJJIVIRXQSHIWGEWXMRTPEGIPSEHFIEVMRK[EPPW
TYFPMGERHHSQIWXMGFYMPHMRKWMREVIEWRSVXLSJXLI%VGXMG
MRWMRKPIERHQYPXMWXSV]LSYWIWERHMRWSQIMRWXERGIWMR
'MVGPI FIGEYWI XVEHMXMSREP FYMPHMRK QEXIVMEPW TVSZIH
LMKLVMWI FYMPHMRKW TVIJEFVMGEXIH TERIPW ERH WXIEQGYVIH
MQTVEGXMGEFPI )\EQTPIW SJ XLIWI MQTVEGXMGEPMXMIW MRGPYHI
FPSGOW -R  TIVZMSYW GSRGVIXI [EW JMVWX YWIH MR XLI
XLI LMKL XVERWTSVXEXMSR GSWXW SJ FVMGO JMVI LE^EVHW SJ
GSRWXVYGXMSRSJX[SLSYWIWMRXLI9RMXIH/MRKHSQ 9/ 8LMW
XMQFIV ERH TSSV XLIVQEP MRWYPEXMSR TVSTIVXMIW SJ TPEMR
GSRGVIXIGSRWMWXIHSJSRP]GSEVWIKVEZIPERHGIQIRX-XMWRSX
GSRGVIXI 1EPLSXVE 
QIRXMSRIHMRXLITYFPMWLIHPMXIVEXYVIEKEMRYRXMP[LIRE
%PXLSYKLTIVZMSYWGSRGVIXILEWFIIRYWIHMR)YVSTIERH
KVSYTSJX[SWXSV]LSYWIW[IVIFYMPX[MXLGPMROIVEKKVIKEXI
%YWXVEPMEJSVXLITEWX]IEVWMXWYWIEWEFYMPHMRKQEXIVMEP
MR )HMRFYVKL 7GSXPERH -R XLI PEXI W XLI 7GSXXMWL
MR2SVXL%QIVMGELEWFIIRI\XVIQIP]PMQMXIH3RIVIEWSRJSV
7TIGMEP ,SYWMRK %WWSGMEXMSR 0MQMXIH EHSTXIH XLI YWI SJ
XLMWPMQMXIHYWIMWEJXIV;SVPH;EV--2SVXL%QIVMGEHMHRSX
TIVZMSYW GSRGVIXI JSV VIWMHIRXMEP GSRWXVYGXMSR &] 
I\TIVMIRGIEQEXIVMEPWWLSVXEKIEWQYGLEW)YVSTI
TIVZMSYWGSRGVIXILEHFIIRYWIHXSFYMPHSZIVLSYWIW
-R'EREHEXLIJMVWXVITSVXIHYWISJTIVZMSYWGSRGVIXI[EW
*VSQXSXLILEZSGSJ;SVPH;EV--PIJXEPQSWX MR4IVZMSYWGSRGVIXI[EWYWIHMRXLIGSRWXVYGXMSRSJ
EPPSJ)YVSTI[MXLZEWXLSYWMRKRIIHW[LMGLIRGSYVEKIHXLI WSQI LSYWIW MR 8SVSRXS ERH SR E RSRWXVYGXYVEP FEWMW MR E
HIZIPSTQIRX SJ RI[ SV TVIZMSYWP] YRYWIH QIXLSHW SJ JIHIVEPFYMPHMRKMR3XXE[E
FYMPHMRK GSRWXVYGXMSR 2SXEFP] EQSRK XLIQ [EW TIVZMSYW
GSRGVIXI 1EPLSXVE   4IVZMSYW GSRGVIXI YWIH PIWW {4EZIQIRXETTPMGEXMSRW
GIQIRX TIV YRMX ZSPYQI SJ GSRGVIXI EW GSQTEVIH [MXL 4IVZMSYWGSRGVIXITEZIQIRXWvEHZERXEKIWSZIVGSRZIRXMSREP
GSRZIRXMSREP GSRGVIXI ERH XLI QEXIVMEP [EW EHZERXEKISYW GSRGVIXITEZIQIRXWMRGPYHI
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XLIQEXIVMEPVEXLIVXLERVIJPIGXMRKMXXSERSXLIVPSGEXMSR )\EQMRMRKYRXIWXIH WEQTPIWF] ERI\TIVMIRGIHTIXVSKVETLIV
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{+IRIVEP SJHIPIXIVMSYWGSEXMRKWXLEXGSYPHMQTEMVXLITIVJSVQERGISJ
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GSRZIRXMSREP GSRGVIXI 4IVZMSYW GSRGVIXI MW GSRWMHIVIH E {'IQIRXMXMSYWQEXIVMEPW
WTIGMEPX]TISJLMKLP]TSVSYWGSRGVIXI7YGLTSVSYWGSRGVIXI 4SVXPERH GIQIRX GSRJSVQMRK XS %781 ''1
GERFIGPEWWMJMIHMRXSX[SX]TIWSRI[LIVIXLITSVSWMX]MW ''1SV''1MWYWIHEWXLIQEMRFMRHIV
TVIWIRX MR XLI EKKVIKEXI GSQTSRIRX SJ XLI QM\XYVI PMKLX 7YTTPIQIRXEV] GIQIRXMXMSYW QEXIVMEPW WYGL EW JP] EWL
[IMKLX EKKVIKEXI GSRGVIXIW  ERH SRI [LIVI TSVSWMX] MW KVSYRHKVERYPEXIH FPEWXJYVREGI WPEK ERH WMPMGE JYQI GER
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TIVZMSYWGSRGVIXI  2IMXLEPEXL 0MKLX[IMKLXEKKVIKEXI XLI VIUYMVIQIRXW SJ %781 ' ' ERH '
GSRGVIXI GER FI GSRWXVYGXIH F] YWMRK I\XVIQIP] TSVSYW VIWTIGXMZIP]8IWXMRKQEXIVMEPWMRXVMEPFEXGLMRKMWWXVSRKP]
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SV RS JMRI EKKVIKEXI MR XLI QM\XYVI %RSXLIV HMWXMRGXMSR MW RSX E TVSFPIQ ERH XLEX XLI WIXXMRK XMQI VEXI SJ WXVIRKXL
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SR XLI ZSMH WXVYGXYVI 0MKLX[IMKLX EKKVIKEXI GSRGVIXIW TVSZMHIXLIGLEVEGXIVMWXMGWRIIHIHJSVXLIERXMGMTEXIHTPEGIQIRX
GSRXEMRPEVKITIVGIRXEKIWSJVIPEXMZIP]RSRGSRRIGXIHZSMHW ERHWIVZMGIGSRHMXMSRW
4IVZMSYWGSRGVIXILS[IZIVGSRXEMRWLMKLTIVGIRXEKIW 
XS SJMRXIVGSRRIGXIHZSMHW[LMGLEPPS[WJSVXLIVETMH {;EXIV
TEWWEKISJ[EXIVXLVSYKLXLIFSH]SJGSRGVIXI ;EXIVUYEPMX]JSVTIVZMSYWGSRGVIXIMWKSZIVRIHF]XLIWEQI
VIUYMVIQIRXW EW XLSWI JSV GSRZIRXMSREP GSRGVIXI 4IVZMSYW
{%KKVIKEXIW GSRGVIXIWWLSYPHFITVSTSVXMSRIH[MXLEVIPEXMZIP]PS[[EXIV
%KKVIKEXIKVEHMRKWYWIHMRTIVZMSYWGSRGVIXIEVIX]TMGEPP] GIQIRXMXMSYW QEXIVMEP VEXMS [GQ  X]TMGEPP]  XS 
IMXLIVWMRKPIWM^IHGSEVWIEKKVIKEXISVKVEHMRKFIX[IIR FIGEYWIERI\GIWWEQSYRXSJ[EXIV[MPPPIEHXSHVEMREKISJXLI
ERHMR ERHQQ 6SYRHIHERHGVYWLIHEKKVIKEXIW TEWXI ERH WYFWIUYIRX GPSKKMRK SJ XLI TSVI W]WXIQ 8LI
FSXL RSVQEP ERH PMKLX[IMKLX LEZI FIIR YWIH XS QEOI EHHMXMSRSJ[EXIVXLIVIJSVILEWXSFIQSRMXSVIHGPSWIP]MRXLI
TIVZMSYW GSRGVIXI 8LI EKKVIKEXI YWIH WLSYPH QIIX JMIPH*YVXLIVHMWGYWWMSRSJ[EXIVUYEPMX]MWJSYRHMR%'-
VIUYMVIQIRXWSJ%781(ERH''1*MRIEKKVIKEXI 6IG]GPIH[EXIVJVSQGSRGVIXISTIVEXMSRWQE]FIYWEFPIFYX
GSRXIRXMWPMQMXIHMRTIVZMSYWGSRGVIXIQM\XYVIWFIGEYWIMX SRP]MJMXQIIXWTVSZMWMSRWSJ%781''1SV%%7,83
XIRHWXSGSQTVSQMWIXLIGSRRIGXIHRIWWSJXLITSVIW]WXIQ 1
8LI EHHMXMSR SJ JMRI EKKVIKEXI QE] MRGVIEWI GSQTVIWWMZI
WXVIRKXLW ERH HIRWMX] FYX GSVVIWTSRHMRKP] VIHYGI XLI JPS[ {%HQM\XYVIW
VEXISJ[EXIVXLVSYKLXLITIVZMSYWGSRGVIXIQEWW ;EXIVVIHYGMRKEHQM\XYVIWWLSYPHQIIXXLIVIUYMVIQIRXW
%KKVIKEXIUYEPMX]MRTIVZMSYWGSRGVIXIMWIUYEPP]MQTSVXERX SJ%781''1;EXIVVIHYGMRKEHQM\XYVIW LMKL
EW MR GSRZIRXMSREP GSRGVIXI *PEO] SV IPSRKEXIH TEVXMGPIW VERKI SV QIHMYQVERKI  EVI YWIH HITIRHMRK SR XLI [GQ
WLSYPH FI EZSMHIH 8LI REVVS[KVEHIH GSEVWI EKKVIKEXI 6IXEVHMRKEHQM\XYVIWEVIYWIHXSWXEFMPM^IERHGSRXVSPGIQIRX
WLSYPHFILEVHERHGPIERERHJVIISJGSEXMRKWWYGLEWHYWX L]HVEXMSR 6IXEVHMRK EHQM\XYVIW EVI JVIUYIRXP] TVIJIVVIH
4)6:-397'32'6)8) 6

[LIRHIEPMRK[MXLWXMJJQM\XYVIWWYGLEWTIVZMSYWGSRGVIXI
8LI] EVI IWTIGMEPP] YWIJYP MR LSX [IEXLIV ETTPMGEXMSRW
6IXEVHMRKEHQM\XYVIWGEREGXEWPYFVMGERXWXSLIPTHMWGLEVKI
GSRGVIXI JVSQ E QM\IV ERH GER MQTVSZI LERHPMRK ERH MR
TPEGITIVJSVQERGIGLEVEGXIVMWXMGW%GGIPIVEXSVWGERFIYWIH
[LIRTIVZMSYWGSRGVIXIWEVITPEGIHMRGSPH[IEXLIV7XYHMIW
VITSVX XLI YWI SJ GIQIRX L]HVEXMSR WXEFMPM^IVWEW ER EMH MR
I\XIRHMRKXLI[SVOMRKXMQISJXLIQM\XYVIERHZMWGSWMX]
QSHMJ]MRKEHQM\XYVIW :1%W XSIRLERGI[SVOEFMPMX]XLIWI
EHZERXEKIWLEZIEPWSFIIR[MXRIWWIHHYVMRKEGXYEPTVSHYGXMSR
ERH TPEGIQIRXW JSV TVSNIGXW ;MXL XLI YWI SJ QYPXMTPI
EHQM\XYVIWMRER]GSRGVIXIQM\XYVIMXMWVIGSQQIRHIHXLEX
E XVMEP QM\XYVI TPEGIQIRX MW GSRHYGXIH XS MHIRXMJ] ER]
EHQM\XYVI MRGSQTEXMFMPMX]TVSFPIQWERHZIVMJ]HIWMVIHJVIWL
ERHLEVHIRIHTVSTIVXMIWEVIGSRWMWXIRXP]EGLMIZEFPI
%MVIRXVEMRMRK EHQM\XYVIW WLSYPH QIIX XLI VIUYMVIQIRXW
SJ%781'%MVIRXVEMRMRKEHQM\XYVIWEVIRSXGSQQSRP]
YWIHMRTIVZMSYWGSRGVIXIWFYXGERFIYWIHMRIRZMVSRQIRXW *MK {6IPEXMSRWLMT FIX[IIR EMV GSRXIRX ERH GSQTVIWWMZI
WYWGITXMFPI XS JVII^MRK ERH XLE[MRK 2S VIPMEFPI QIXLSH WXVIRKXL JSV TIVZMSYW GSRGVIXI 1IMRMRKIV    TWM !
I\MWXWLS[IZIVXSUYERXMJ]XLIIRXVEMRIHEMVZSPYQIMRXLIWI 14E 
QEXIVMEPW6IWIEVGLMWGYVVIRXP]YRHIV[E]SRXLIVIWMWXERGI
XSJVII^MRKERHXLE[MRKSJTIVZMSYWGSRGVIXIQM\XYVIWERH
QSWX WXYHMIW MRZSPZI XLI YWI SJ ER EMVIRXVEMRMRK EKIRX
2IMXLEPEXLIXEPE7GLEIJIVIXEP&EEW 
9RXMP E KVIEXIV FSH] SJ VIWIEVGL MW EZEMPEFPI MX QE] FI
TVYHIRXXSMRGPYHIEREMVIRXVEMRMRKEHQM\XYVI[LIVITPEGIQIRX
SGGYVWMRGSPHIVGPMQEXIW8LMWMWVITSVXIHP]XVYIMRVIPEXMZIP]
LMKLIV GIQIRX GSRXIRX QM\XYVIW [LIVI XLI TEWXI XLMGORIWW
GSEXMRK EKKVIKEXI TEVXMGPIW I\GIIHW  MR  Q 
-RGSVTSVEXMSRSJJMFIVWJSVQM\XYVIWXSFII\TSWIHXSJVII^MRK
ERHXLE[MRKLEWWLS[RWYGGIWWMRWSQIWXYHMIWXSMQTVSZI
HYVEFMPMX]MRGSPHGPMQEXIW
8LIYWISJGSRWXVYGXMSRWTIGMEPX]GLIQMGEPWMWEPWSVITSVXIH
XSFIFIRIJMGMEP[LIR[MRH]HV]MRKEQFMIRXGSRHMXMSRWGVIEXI
*MK{6IPEXMSRWLMTFIX[IIR YRMX [IMKLX ERH GSQTVIWWMZI
LMKLIZETSVEXMSRVEXIWXLEXVIHYGIXLI[MRHS[SJXMQI[LIRE WXVIRKXL JSV TIVZMSYW GSRGVIXI 1YPPMKER    TWM !
QM\XYVI MW QSWX IJJMGMIRXP] TPEGIH 8LI YWI SJ IZETSVEXMSR 14EPFJX!OKQ 
VIXEVHIVWQE]FILIPTJYPMRXLMWVIKEVH

{'SQTVIWWMZIWXVIRKXL
',%48)6{4634)68-)7
8LIGSQTVIWWMZIWXVIRKXLSJTIVZMSYWGSRGVIXIMWWXVSRKP]
{+IRIVEP
EJJIGXIH F] XLI QM\XYVI TVSTSVXMSR ERH GSQTEGXMSR IJJSVX
8LI ZEVMSYW TVSTIVXMIW SJ TIVZMSYWGSRGVIXI EVI TVMQEVMP]
HYVMRKTPEGIQIRX*MKYVIWLS[WXLIVIPEXMSRWLMTFIX[IIR
HITIRHIRX SR MXW TSVSWMX] EMV ZSMH GSRXIRX  [LMGL MR XYVR
TIVZMSYWGSRGVIXIGSQTVIWWMZIWXVIRKXLERHEMVZSMHGSRXIRX
HITIRHWSRGIQIRXMXMSYWGSRXIRX[GQGSQTEGXMSRPIZIPERH
1IMRMRKIV *MKYVIMWFEWIHSREWIVMIWSJPEFSVEXSV]
EKKVIKEXIKVEHEXMSRERHUYEPMX]8LITSVIWM^IWMRXLIQEXIVMEP XIWXW [LIVI X[S WM^IW SJ GSEVWI EKKVIKEXI [IVI YWIH ERH
EPWSMQTEGX WXVIRKXLTVSTIVXMIW%PXLSYKLTIVZMSYWGSRGVIXI GSQTEGXMSR IJJSVX ERH EKKVIKEXI KVEHEXMSR [IVI ZEVMIH
LEWFIIRYWIHJSVTEZMRKJSVQSVIXLER]IEVWMRXLI97 *MKYVI  1YPPMKER   WLS[W E VIPEXMSRWLMT FIX[IIR
SRP]EJI[MRZIWXMKEXMSRWLEZIFIIRHSRIXSHIXIVQMRITIVJSV TIVZMSYWGSRGVIXIGSQTVIWWMZIWXVIRKXLERHYRMX[IMKLX8LI
QERGI +LEJSSVM;ERMIPMWXEIXEP -RZIWXMKEXMSRW JMKYVI MW FEWIH SRERSXLIV WIVMIW SJ PEFSVEXSV] XIWXW [LIVI
LEZIFIIRFEWIHTVMQEVMP]SRPEFSVEXSV]XIWXW[MXLWSQIHEXE SRIWM^ISJGSEVWIEKKVIKEXI[EWYWIHERHGSQTEGXMSRIJJSVX
JVSQ EGXYEP JMIPH MRWXEPPEXMSRW SFXEMRIH 3RP] SRI %781 ERHXLIEKKVIKEXIGIQIRXVEXMS[EWZEVMIH*MKYVIWLS[W
QIXLSHI\MWXWXLEXMWWTIGMJMGEPP]MRXIRHIHJSVYWISRTIVZMSYW XLEX VIPEXMZIP] LMKL GSQTVIWWMZI WXVIRKXLW SJ TIVZMSYW
GSRGVIXI %781 7YFGSQQMXXII ' MW HIZIPSTMRK XIWX GSRGVIXI QM\XYVIW EVI TSWWMFPI FYX XLI LMKL WXVIRKXL MW
QIXLSHW JSV GSQTVIWWMZI WXVIRKXL JPI\YVEP WXVIRKXL MRTPEGI EGLMIZIH SRP] [MXL XLI VIHYGXMSRSJ EMV ZSMHGSRXIRX 8LMW
HIRWMX]TSVSWMX] ERH MRTPEGI TIVQIEFMPMX] 8LI WTIGMJMIV VIWYPXW MR E PSWW MR TIVGSPEXMRK IJJMGMIRG] SJ TIVZMSYW
WLSYPH YWI GEYXMSR [LIR VIJIVIRGMRK XIWX QIXLSHW JSV GSRGVIXI -X LEW FIIR VITSVXIH XLEX ER   HIGVIEWI MR
TIVZMSYWGSRGVIXIXLEXEVIMRXIRHIHJSVTPEMRGSRGVIXI GSQTVIWWMZI WXVIRKXL [EW SFWIVZIH [LIR XLI ZMFVEXMSR
6 %'-'311-88))6)4368

*MK{6IPEXMSRWLMTFIX[IIREMVGSRXIRXERHGSQTEGXMSR
IRIVK]JSVTIVZMSYWGSRGVIXI 1IMRMRKIV 
*MK {6IPEXMSRWLMT FIX[IIR JPI\YVEP WXVIRKXL ERH
GSQTVIWWMZI WXVIRKXL JSV TIVZMSYW GSRGVIXI 1IMRMRKIV
  TWM!14E 

[MXL GIQIRX ERH EKKVIKEXI GSRXIRX LIPH GSRWXERX  EX X[S


HMJJIVIRXGSQTEGXMSRPIZIPW)\TIVMIRGILEWWLS[RXLEXE[GQ
SJXSTVSZMHIWKSSHEKKVIKEXIGSEXMRKERHTEWXI
WXEFMPMX];LIRJMRIEKKVIKEXIWEVIYWIHMRTIVZMSYWGSRGVIXI
TVSTSVXMSRMRKXLIKVEMRWM^ISJXLIJMRIEKKVIKEXIMRVIPEXMSR
XSXLIGSEVWIEKKVIKEXIMWFIPMIZIHXSMRJPYIRGIXLITSVSWMX]
ERHGSRWIUYIRXP]XLIGSQTVIWWMZIWXVIRKXLSJXLIQEXIVMEP
3RWXIROIXEP 
8LI XSXEP GIQIRXMXMSYW QEXIVMEP GSRXIRX SJ E TIVZMSYW
GSRGVIXI QM\XYVI MW MQTSVXERX JSV XLI HIZIPSTQIRX SJ
GSQTVIWWMZIWXVIRKXLERHZSMHWXVYGXYVI%RI\GIWWMZITEWXI
GSRXIRXQE]VIWYPXMREJMPPIHZSMHWXVYGXYVIERHGSRWIUYIRXP]
VIHYGIHTSVSWMX]%RMRWYJJMGMIRXGIQIRXMXMSYWGSRXIRX GER
*MK {6IPEXMSRWLMT FIX[IIR EMV GSRXIRX ERH JPI\YVEP VIWYPXMRVIHYGIHTEWXIGSEXMRKSJXLIEKKVIKEXIERHVIHYGIH
WXVIRKXL JSV TIVZMSYW GSRGVIXI 1IMRMRKIV    TWM ! GSQTVIWWMZI WXVIRKXL 8LI STXMQYQ GIQIRXMXMSYW QEXIVMEP
14E  GSRXIRXMWWXVSRKP]HITIRHIRXSREKKVIKEXIWM^IERHKVEHEXMSR
*SV XLI EKKVIKEXI WM^I GLSWIR FMRHIV HVEMREKI XIWXW EVI
EQTPMXYHISJXLIGSQTEGXSVMWVIHYGIHXSMR  VIGSQQIRHIH XS FI GEVVMIH SYX XS EWGIVXEMR XLI STXMQYQ
QQ JVSQMR QQ  7YPIMQERIXEP %R GIQIRXMXMSYWGSRXIRX 2IPWSRERH4LMPPMTW 
MRGVIEWI MR EKKVIKEXI WM^I LEW FIIR VITSVXIH XS VIWYPX MR %RSXLIVJEGXSVXLEXGERLEZIEWMKRMJMGERXMQTEGXSRXLI
VIHYGIHGSQTVIWWMZIWXVIRKXL[LMPITSP]QIVEHHMXMZIWERH WXVIRKXLSJTIVZMSYWGSRGVIXIWMWXLIXLMGORIWWSJXLITEWXI
QMRIVEP EHQM\XYVIW LEZI FIIR JSYRH XS MRGVIEWI XLI PE]IVWYVVSYRHMRKXLIEKKVIKEXI8LMWMWVIPEXIHXSXLIEKKVIKEXI
GSQTVIWWMZIWXVIRKXLJSVXLIWEQIEKKVIKEXIKVEHEXMSR .MRK WM^IGIQIRXMXMSYWQEXIVMEPGSRXIRXERHXLI[GQ
ERH +YSPMERK   'VSYGL IX EP   VITSVXW XLEX ER
MRGVIEWI MR JMRIRIWW QSHYPYW SJ XLI EKKVIKEXIW VIHYGIW XLI {*PI\YVEPWXVIRKXL
GSQTVIWWMZI WXVIRKXL 1ELFSYF IX EP   GEYXMSRW XLEX *MKYVI  1IMRMRKIV   WLS[W XLI VIPEXMSRWLMT
JMIPHGSVIH WXVIRKXLWGERFI WMKRMJMGERXP] HMJJIVIRX XLER GEWX FIX[IIR TIVZMSYW GSRGVIXI JPI\YVEP WXVIRKXL ERH EMV ZSMH
XIWXG]PMRHIVW GSRXIRXFEWIHSRFIEQWTIGMQIRWXIWXIHMRXLIWEQIWIVMIWSJ
%PXLSYKL XLI [GQ SJ E TIVZMSYW GSRGVIXI QM\XYVI MW PEFSVEXSV]XIWXWHIWGVMFIHJSV *MK%PXLSYKLXLIWIVIWYPXW
MQTSVXERXJSVXLIHIZIPSTQIRXSJGSQTVIWWMZIWXVIRKXLERH EVIFEWIHSREPMQMXIHRYQFIVSJWTIGMQIRWGSQTEVMRKXLI
ZSMH WXVYGXYVI XLI VIPEXMSRWLMT FIX[IIR XLI [GQ ERH HEXEMR*MKERHMRHMGEXIWXLEXEVIPEXMSRWLMTFIX[IIR
GSQTVIWWMZI WXVIRKXL SJ GSRZIRXMSREP GSRGVIXI HSIW RSX XLIGSQTVIWWMZIERHJPI\YVEPWXVIRKXLWSJTIVZMSYWGSRGVIXI
ETTP]XSTIVZMSYWGSRGVIXITVSTIVXMIW%LMKL[GQGERVIWYPX I\MWXW8LMWVIPEXMSRWLMTPMOIGSQTVIWWMZIWXVIRKXLHITIRHW
MR XLI TEWXI JPS[MRK JVSQ XLI EKKVIKEXI JMPPMRK XLI ZSMH SRWIZIVEPZEVMEFPIW*MKYVI 1IMRMRKIV WLS[WXLI
WXVYGXYVI % PS[ [GQ GER VIWYPX MR VIHYGIH EHLIWMSR VIPEXMSRWLMTFIX[IIRGSQTVIWWMZIERHJPI\YVEPWXVIRKXLWSJ
FIX[IIR EKKVIKEXI TEVXMGPIW ERH TPEGIQIRX TVSFPIQW TIVZMSYW GSRGVIXI JSV SRI PEFSVEXSV] XIWX WIVMIW %RSXLIV
*MKYVI 1IMRMRKIV WLS[WXLIVIPEXMSRWLMTFIX[IIR WIVMIWSJXIWXHEXEVIPEXMRKXLIJPI\YVEPWXVIRKXLERHTSVSWMX]
XLI [GQERHEMVZSMHGSRXIRXSJETIVZMSYWGSRGVIXIQM\XYVI MWWLS[RMR*MK 2IMXLEPEXL 
4)6:-397'32'6)8) 6

*MK {6IPEXMSRWLMT FIX[IIR JPI\YVEP WXVIRKXL ERH *MK{-RJPYIRGISJEKKVIKEXIWM^IERHKVEHEXMSRSRXLI


TSVSWMX]JSVTIVZMSYWGSRGVIXI TWM!14E  TSVSWMX]SJTIVZMSYWGSRGVIXIW
8LIEHHMXMSRSJEWQEPPEQSYRXSJWERH ETTVS\MQEXIP] 8LI MRJPYIRGI SJ EKKVIKEXI KVEHEXMSR SR TSVSWMX] JSV
F]ZSPYQI MRGVIEWIWXLIJPI\YVEPWXVIRKXLSJTIVZMSYWGSRGVIXI PEFSVEXSV]TVITEVIHTIVZMSYWGSRGVIXIWTIGMQIRWMWWLS[R
2IMXLEPEXL %RMRGVIEWIMRJPI\YVEPWXVIRKXLSJTIVZMSYW MR*MK%VERKISJTSVSWMXMIWGERFISFXEMRIHF]FPIRHMRK
GSRGVIXI LEW FIIR VITSVXIH [LIR E TSP]QIV EHHMXMZI MW YWIH EKKVIKEXIW SJ X[S HMJJIVIRX WM^IW 2IMXLEPEXL   'EVI
3RWXIROIXEP *PI\YVEPXIRWMPIWXVIRKXLSJEFSYXTWM WLSYPHFIXEOIRXSIRWYVIXLEXXLIEKKVIKEXIWM^IVEXMS VEXMS
14E LEWFIIRSFWIVZIH JSV ETIVZMSYW GSRGVIXITVSTSV SJXLIHMEQIXIVSJXLIPEVKIVEKKVIKEXIXSXLEXSJXLIWQEPPIV
XMSRIHYWMRKXSMR XSQQ EKKVIKEXIWERHLEZMRK SRI  MW RSX ZIV]PEVKI[LIRYWMRKEKKVIKEXI FPIRHW-J XLI
 TSVSWMX] 2MWWSY\IXEP&VMXI)YVEQ6ITSVX  VEXMSMWZIV]LMKL X]TMGEPP]SVQSVI XLIWQEPPIVEKKVI
'VSYGLIXEP  MRZIWXMKEXIHXLIVIPEXMSRWLMTFIX[IIR KEXI[MPP JMPP XLI ZSMHW PIJX F] XLI PEVKIV SRI VIHYGMRK XLI
JPI\YVEPWXVIRKXLJVERHGSQTVIWWMZIWXVIRKXLJG JSVTIVZMSYW TSVSWMX] ERH GSRWIUYIRXP] XLI TIVQIEFMPMX] 8LSYKL XLI
TEZIQIRX 8LI] HIXIVQMRIH XLEX XLI VIPEXMSRWLMT QSWX QIGLERMGEPTVSTIVXMIWEVIIRLERGIHYWMRKFPIRHW[MXLPEVKI
GPSWIP] QEXGLIW XLI IUYEXMSR IWXEFPMWLIH F] %LQEH ERH WM^IVEXMSWMXMWKIRIVEPP]RSXVIGSQQIRHIHFIGEYWITIVZMSYW
7LEL  JSVTVIGEWXGSRGVIXI GSRGVIXIWEVITVMQEVMP]HIWMKRIHJSV[EXIVTIVQIEXMSR
'SQTEGXMZI IJJSVX LEWER MRJPYIRGI SRXLI ZSMH GSRXIRX
JV!JG  MRPFYRMXW  TSVSWMX]ERHHIRWMX]SJEKMZIRTIVZMSYWGSRGVIXIQM\XYVI
-R E PEFSVEXSV] XIWX WIVMIW 1IMRMRKIV   E WMRKPI
TIVZMSYW GSRGVIXI QM\XYVI GSQTEGXIH [MXL IMKLX HMJJIVIRX
JV!JG  7-YRMXW PIZIPWSJIJJSVXTVSHYGIHYRMX[IMKLXZEPYIWXLEXZEVMIHJVSQ
XSPFJX XSOKQ   *MKYVIWLS[WXLEX
{:SMHGSRXIRXHIRWMX] XLMWZEVMEXMSRSJYRMX[IMKLXWERHVIPEXIHEMVZSMHGSRXIRXGER
8LIHIRWMX]SJJVIWLTIVZMSYWGSRGVIXIGERFIHIXIVQMRIH LEZI E QIEWYVEFPI IJJIGX SR XLI GSQTVIWWMZI WXVIRKXL SJ
F]%781''1ERHMWHMVIGXP]VIPEXIHXSXLIZSMH TIVZMSYW GSRGVIXI *SV GSRWXERX TEWXI GSRXIRX XLI ZSMH
GSRXIRX SJ E KMZIR QM\XYVI 8[S EHHMXMSREP QIXLSHW XLEX GSRXIRX MW VITSVXIH XS FI E JYRGXMSR SJ GSQTEGXMZI IJJSVX
HIXIVQMRITSVSWMX]SJLEVHIRIHTIVZMSYWGSRGVIXILEZIFIIR EKKVIKEXITEVXMGPIWLETIERHXI\XYVIERHEKKVIKEXIYRMJSVQMX]
VITSVXIH 2IMXLEPEXL   8LI JMVWX QIXLSH MRZSPZIW E GSIJJMGMIRX 'VSYGLIXEP 
ZSPYQIXVMG TVSGIHYVI [LIVI XLI QEWW SJ [EXIV JMPPMRK E
WIEPIHTIVZMSYWGSRGVIXIWEQTPIMWGSRZIVXIHMRXSERIUYMZ {4SVIWM^IW
EPIRXZSPYQISJTSVIW-RXLIWIGSRHQIXLSHERMQEKIEREP 8LIWM^IWSVWM^IVERKISJTSVIWMRTIVZMSYWGSRGVIXIMWEPWS
]WMWTVSGIHYVIMWIQTPS]IHSRTIVZMSYWGSRGVIXIWTIGMQIRW E QENSV JEGXSV MRJPYIRGMRK MXW TVSTIVXMIW 8LI MRJPYIRGI SJ
XLEX LEZI FIIR MQTVIKREXIH [MXL E PS[ZMWGSWMX] ITS\] TSVIWM^IWSR[EXIVTIVQIEFMPMX]ERHEGSYWXMGEFWSVTXMSRLEW
1EVSPJIXEP 8LIEGGIWWMFPITSVSWMX]MRETIVZMSYW FIIRHSGYQIRXIH 2IMXLEPEXL2IMXLEPEXLIXEP 
GSRGVIXIQM\XYVIMWEJYRGXMSRSJXLIEKKVIKEXIWM^IWERHVIPE 8SKIRIVEXIPEVKIVWM^IHTSVIWMRXLIQEXIVMEPPEVKIVEKKVIKEXI
XMZIUYERXMXMIWSJHMJJIVIRXWM^IWMRXLIQM\XYVI &VMXI)YVEQ WM^IWEVIVIGSQQIRHIH0EVKIVWM^IHTSVIWEVIVIGSQQIRHIH
6ITSVX 8LIMQEKIEREP]WMWTVSGIHYVIMWEHZERXEKISYWMR FIGEYWI XLI] QE] VIHYGI XLI GLERGIW SJ TSVIGPSKKMRK
EWGIVXEMRMRKXLIZEVMEXMSRMRTSVSWMX][MXLHITXLSJETIVZMSYW 2IPWSRERH4LMPPMTW *MKYVIW ERH  HITMGXXLI
GSRGVIXIWTIGMQIRSVPE]IV MRJPYIRGISJWMRKPIWM^IHEKKVIKEXIWEW[IPPEWFPIRHMRKX[S
:SMH GSRXIRX MW LMKLP] HITIRHIRX SR WIZIVEP JEGXSVW HMJJIVIRXEKKVIKEXIWM^IWMRZEV]MRKTVSTSVXMSRWSRXLITSVI
EKKVIKEXI KVEHEXMSR GIQIRXMXMSYW QEXIVMEP GSRXIRX [GQ WM^IWSJTIVZMSYWGSRGVIXI6ITPEGMRKWQEPPIVWM^IHEKKVIKEXIW
ERHGSQTEGXMZIIJJSVX [MXLERMRGVIEWMRKTIVGIRXEKISJPEVKIVWM^IHSRIWMRGVIEWIW
6 %'-'311-88))6)4368

*MK{-RJPYIRGISJEKKVIKEXIWM^ISRXLITSVIWM^ISJWMRKPI *MK{6IPEXMSRWLMTFIX[IIR EMV GSRXIRX ERHTIVGSPEXMSR


WM^IHEKKVIKEXITIVZMSYWGSRGVIXIQM\XYVIW VEXI JSV TIVZMSYW GSRGVIXI 1IMRMRKIV    TWM !
14E 

8LIWGEPITEVEQIXIVSJXLI;IMFYPPHMWXVMFYXMSR[EWYWIHXS
HIWGVMFIXLIwGLEVEGXIVMWXMGTSVIEVIExSVwGLEVEGXIVMWXMGTSVI
WM^IxSJTIVZMSYWGSRGVIXI

{4IVGSPEXMSRVEXI
3RISJXLIQSWXMQTSVXERXJIEXYVIWSJTIVZMSYWGSRGVIXIMW
MXWEFMPMX]XSTIVGSPEXI[EXIVXLVSYKLXLIQEXVM\8LITIVGSPEXMSR
VEXISJTIVZMSYWGSRGVIXIMWHMVIGXP]VIPEXIHXSXLITSVSWMX]
ERHXLITSVIWM^IW8IWXWLEZIWLS[R 1IMRMRKIV XLEX
E QMRMQYQ TSVSWMX] SJ ETTVS\MQEXIP]   MW VIUYMVIH XS
EGLMIZIWMKRMJMGERXTIVGSPEXMSR*SVETSVSWMX]SJXS 
XLIGSIJJMGMIRXSJTIVQIEFMPMX]MWVITSVXIHFIETTVS\MQEXIP]
 QW &VMXI)YVEQ 6ITSVX   %RSXLIV WXYH]
2MWWSY\IXEP VITSVXWETIVQIEFMPMX]SJKEPJXW
0QW *MKYVI 1IMRMRKIV WLS[WXLIVIPE
XMSRWLMTFIX[IIRXLIEMVZSMHGSRXIRXERHTIVGSPEXMSRVEXISJ
*MK{-RJPYIRGISJEKKVIKEXIFPIRHMRKSRXLITSVIWM^ISJ E TIVZMSYW GSRGVIXI QM\XYVI &IGEYWI XLI TIVGSPEXMSR VEXI
TIVZMSYWGSRGVIXI
MRGVIEWIW EW EMV ZSMH GSRXIRX MRGVIEWIW ERH GSRWIUYIRXP]
GSQTVIWWMZI WXVIRKXL HIGVIEWIW XLI GLEPPIRKI MR TIVZMSYW
XLITSVIWM^I8LMWMWFIGEYWIXLIMRXVSHYGIHGSEVWIVTEVXMGPI
GSRGVIXI QM\XYVI TVSTSVXMSRMRK MW EGLMIZMRK E FEPERGI
QE]RSXFIEFPIXSJMXMRXLIZSMHPIJXF]XLIVIQSZIHJMRIV
TEVXMGPI 2IMXLEPEXL2IMXLEPEXLIXEP  FIX[IIR ER EGGITXEFPI TIVGSPEXMSR VEXI ERH ER EGGITXEFPI
4SVIWXVYGXYVISJTIVZMSYWGSRGVIXIMWMRWXVYQIRXEPMREPP GSQTVIWWMZIWXVIRKXL
XLITVSTIVXMIWERHTIVJSVQERGIGLEVEGXIVMWXMGWSJXLMWQEXIVMEP 8LITIVQIEFMPMX]SJTIVZMSYWGSRGVIXIGERFIQIEWYVIHF]E
0S[ IX EP   SYXPMRIH E WXEXMWXMGEP ETTVSEGL XS XLI WMQTPI JEPPMRKLIEH TIVQIEQIXIV EW WLS[R MR *MK 
HIXIVQMREXMSRSJJEGXSVWMRJPYIRGMRKTSVIWXVYGXYVIJIEXYVIW 2IMXLEPEXL IX EP   -R XLMW ETTVSEGL XLI WEQTPI MW
WYGLEWTSVSWMX]ERHTSVIGSRRIGXMZMX]JEGXSVERHTIVJSVQERGI IRGPSWIHMREPEXI\QIQFVERIXSEZSMH[EXIVJPS[MRKEPSRKXLI
GLEVEGXIVMWXMG TIVQIEFMPMX]  SJ TIVZMSYWGSRGVIXI 9WMRK E WMHIWSJXLIWTIGMQIR;EXIVMWEHHIHXSXLIKVEHYEXIHG]PMRHIV
JEGXSVMEPHIWMKRI\TIVMQIRX[MXLJSYVJEGXSVW EKKVIKEXIWM^I XSJMPPXLIWTIGMQIRGIPPERHXLIHVEMRMRKTMTI8LIWTIGMQIRMW
EKKVIKEXIGIQIRX VEXMS [GQ ERH WERHGSEVWI EKKVIKEXI TVIGSRHMXMSRIHF]EPPS[MRK[EXIVXSHVEMRSYXXLVSYKLXLITMTI
VEXMS   TIVZMSYW GSRGVIXI QM\XYVIW [IVI TVSTSVXMSRIH YRXMPXLIPIZIPMRXLIKVEHYEXIHG]PMRHIVMWXLIWEQIEWXLIXST
*VSQEVERKIEREP]WMWSRXLIVIWTSRWIWSRP]XLIJMVWXXLVII SJ XLI HVEMR TMTI 8LMW QMRMQM^IW ER] EMV TSGOIXW MR XLI
SJJSYVJEGXSVWQIRXMSRIHHSQMREXIXLIQIEWYVIHVIWTSRWIW WTIGMQIRERHIRWYVIWXLEXXLIWTIGMQIRMWGSQTPIXIP]WEXYVEXIH
%RMQEKIEREP]WMWQIXLSHSRX[SHMQIRWMSREPWIGXMSRWSJ ;MXLXLIZEPZIGPSWIHXLIKVEHYEXIHG]PMRHIVMWJMPPIH[MXL
TIVZMSYWGSRGVIXI[EWYWIHXSGLEVEGXIVM^IXLITSVIWXVYGXYVI% [EXIV 8LI ZEPZI MW XLIR STIRIH ERH XLI XMQI MR WIGSRHW X
X[STEVEQIXIV;IMFYPPHMWXVMFYXMSR [EWYWIHXSQSHIPXLI VIUYMVIHJSV[EXIVXSJEPPJVSQERMRMXMEPLIEHLXSEJMREPLIEH
TSVI EVIE ERH TSVIWM^I HMWXVMFYXMSRWSJ TIVZMSYW GSRGVIXI LMWQIEWYVIH8LIIUYMTQIRXMWGEPMFVEXIHJSVERMRMXMEPLIEH
4)6:-397'32'6)8) 6

SJMR QQ ERHEJMREPLIEHSJMR QQ 8LI


TIVQIEFMPMX] O MRW?QQWA GERFII\TVIWWIHEW

O!%X

[LIVI %MWEGSRWXERXIUYEPXSMR QQ 


%WMQTPIXVME\MEPJPI\MFPI[EPPGSRWXERXLIEHTIVQIEQIXIV
[EW EPWS GSRWXVYGXIH JSV HIXIVQMRMRK XLI TIVQIEFMPMX] SJ
TIVZMSYW4''MRXLIVERKISJXSMRL XSGQW
'VSYGLIXEP 'SRWXERXLIEHTIVQIEFMPMX]ETTIEVWXS
FIEJYRGXMSRSJTEWXIHVEMRHS[RIJJIGXMZIEMVZSMHGSRXIRX
ERHZSMHWM^I8LIVIWYPXWSJXLIJEPPMRKLIEHERHGSRWXERX
LIEHQIXLSHWEKVIIVIEWSREFP]JSVPEFSVEXSV]WEQTPIW
%TEVXJVSQXLITSVSWMX]ERHTSVIWM^IEGVYGMEPJEGXSVXLEX
MRJPYIRGIWXLITIVQIEFMPMX]SJTIVZMSYWGSRGVIXIMWXLITSVI
XSVXYSWMX]SVXLIHIKVIISJGSRRIGXMZMX]SJXLITSVIRIX[SVO
8LIVI MW RS WXVEMKLXJSV[EVH QIXLSHSPSK] XS QIEWYVI XLI
TSVI GSRRIGXMZMX] SJ TIVZMSYW GSRGVIXI % VIGIRX WXYH]
2IMXLEPEXL IX EP   MRZIWXMKEXIH XLI YWI SJ IPIGXVMGEP
MQTIHERGIFEWIHQIXLSHWXSHIXIVQMRIXLITSVIGSRRIGXMZMX]
JEGXSV SJ TIVZMSYW GSRGVIXIW XS PMRO MX XS XLI L]HVEYPMG
GLEVEGXIVMWXMGWSJXLIQEXIVMEP-XMWERXMGMTEXIHXLEXXLI[MHI
WTVIEHYWISJXIGLRMUYIWPMOI<VE]GSQTYXIHXSQSKVETL]
[MPPPIEHXSEGGYVEXIHIXIVQMREXMSRSJTSVIGSRRIGXMZMX] MR *MK {%TTEVEXYW JSV QIEWYVMRK TIVQIEFMPMX] SJ
TIVZMSYWGSRGVIXIW TIVZMSYW GSRGVIXI F] E WMQTPI JEPPMRKLIEH TIVQIEQIXIV
2IMXLEPEXLIXEP  MR!QQ 
8LI IRZMVSRQIRXEP FIRIJMXW SJ TIVZMSYW GSRGVIXI LEZI
FIIR[IPPHSGYQIRXIH(ISIXEP  MRZIWXMKEXIHXLI
IJJMGMIRG] SJ TIVZMSYW GSRGVIXI MR VIXEMRMRK ZILMGYPEV SMP EGMHMG [EXIV 8LI HYVEFMPMX] SJ TIVZMSYW GSRGVIXI YRHIV
WTMPPW MR MXW QEXIVMEP WXVYGXYVI YWMRK GEVIJYPP] HIWMKRIH JVII^MRKERHXLE[MRKGSRHMXMSRWMWFIGSQMRK[IPPHSGYQIRXIH
I\TIVMQIRXWERHQSHIPMRK4IVZMSYWGSRGVIXIQM\XYVIW[MXL RS HSGYQIRXIH HIXIVMSVEXMSR HYI XS JVII^MRKERHXLE[MRK
TSVSWMXMIWVERKMRKJVSQXS [IVITVSTSVXMSRIHYWMRK G]GPMRKMRXLIJMIPHMWORS[RXSI\MWX
X[SHMJJIVIRXWM^IEKKVIKEXIW8LISMPVIXIRXMSRERHVIGSZIV] 0MQMXIHXIWXMRKMRJVII^MRKERHXLE[MRKGSRHMXMSRWMRHMGEXIW
[EW I\TIVMQIRXEPP] HIXIVQMRIHSR  MR  QQ WPMGIWSJ TSSVHYVEFMPMX]MJXLIIRXMVIZSMHWXVYGXYVIMWJMPPIH[MXL[EXIV
TIVZMSYW GSRGVIXI WTIGMQIRW YWMRK E TEVXMXMSR KVEZMQIXVMG 97 &YVIEY SJ 6IGPEQEXMSR  3XLIV XIWXWLS[IZIV
QIXLSH-X[EWSFWIVZIHXLEXETSVSWMX]SJ MWMHIEPJSV LEZI WLS[R XLI TSVI WXVYGXYVI FIMRK JMPPIH [MXL [EXIV LEW
STXMQEPSMPVIXIRXMSRMRXLITSVIWXVYGXYVISJXLIQEXIVMEP%R WSQIFYXRSXGSQTPIXIGSVVIPEXMSR[MXLXLISZIVEPPVIWYPXW
MHIEPM^IH TSVIETIVXYVI QSHIP [EW YWIH XS HIZIPST E %WPS[IVJVII^MRKGSRHMXMSR{SRIG]GPITIVHE]EWGSQTEVIH
QSHIPMRK JVEQI[SVO JSV XLI SMP VIXIRXMSR MR TIVZMSYW [MXL JMZI SV WM\ EW TIV %781 '  4VSGIHYVI %{QE]
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YWIHXSTVIHMGXXLISMPVIXIRXMSRMRTIVZMSYWGSRGVIXIWTIGMQIRW RSVXLIVRGPMQEXIW (IPEXXIIXEP LS[IZIVWYFWXERXMEP
8LMWQSHIPMRKQIXLSHSPSK]TVSZMHIWKSSHIWXMQEXIWSJSMP IQTMVMGEPHEXEWYTTSVXMXWYWIJVSQEJVII^MRKERHXLE[MRK
VIXIRXMSR 8LI TIVJSVQERGI SJ XLI KIRIXMG TVSKVEQQMRK VIWMWXERGI TIVWTIGXMZI MR XLI 6SGO] 1SYRXEMR ERH 7MIVVE
FEWIH QSHIP [EW NYHKIH MR XIVQW SJ MXW IVVSV WXEXMWXMGW 2IZEHEVIKMSRWSJXLI[IWXIVR97EPSRK[MXLSXLIVVIKMSRW
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XIWXWSRSTXMQM^EXMSRSJTSVIWXVYGXYVISJTIVZMSYWGSRGVIXI WLSYPHEP[E]WFII\IVGMWIH[LIRYWMRKTIVZMSYWGSRGVIXIMR
JSVETTPMGEXMSRWMRGPYHMRKSMPVIXIRXMSRERH[EXIVXVERWTSVX E WMXYEXMSR[LIVIGSQTPIXI WEXYVEXMSR FIJSVIE LEVH JVII^I
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(YVEFMPMX] SJ TIVZMSYW GSRGVIXI VIJIVW XS XLI WIVZMGI PMJI MQTVSZIVIWMWXERGIXSJVII^MRKERHXLE[MRK-RXLIPEFSVEXSV]
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6 %'-'311-88))6)4368

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[LIVIEWEQEXIVMEP[MXLEREFWSVTXMSRGSIJJMGMIRXSJMRHMGEXIW
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TIVZMSYWGSRGVIXIWTIGMQIRWWYFNIGXIHXSWPS[JVII^MRKERH  2IMXLEPEXL   4IVZMSYWGSRGVIXI X]TMGEPP]LEW ER
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[LIVIMXMWWYFNIGXIHXSJMZIXSWIZIRG]GPIWEHE] 2IMXLEPEXL WM^IW  &IGEYWI XLI EFWSVTXMSR GSIJJMGMIRX HITIRHW SR XLI
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8LI TVSGIWW SJ HIZIPSTMRK QM\XYVI TVSTSVXMSRW JSV
TIVZMSYW GSRGVIXI MW SJXIR VITIEXIH XVMEPERHIVVSV IJJSVXW
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8SYKLRIWWGERFIUYERXMJMIHMRSRISJWIZIVEPXIWXQIXLSHW FILEZMSV ERH TIVJSVQERGI -R KIRIVEP XLI SZIVEVGLMRK
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'HIQSRWXVEXIHXLEXJMFIVWXSMR XSQQ TEZIQIRXWERHSXLIVETTPMGEXMSRW[LIVIHVEMREKITIVGSPEXMSR
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JMREPTVSHYGXMSR
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(YIXSXLITVIWIRGISJEPEVKIZSPYQISJMRXIVGSRRIGXIH {1EXIVMEPW
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4)6:-397'32'6)8) 6

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%781WTIGMJMGEXMSRWSVSXLIVWTIGMJMGEXMSRWXLEXTVSHYGI   
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[GQ [MPPTVIZIRXKSSHQM\MRKERHXIRHXSGEYWIFEPPMRKMR {%QSYRXSJGSEVWIEKKVIKEXI
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XLIVIJSVIVIHYGIXLIYPXMQEXIWXVIRKXLERHHYVEFMPMX]SJXLI EKKVIKEXI EW HIXIVQMRIH F] %781 ''1 GER FI
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VIPEXMSRWLMTJSV RSVQEP GSRGVIXI HSIW RSXETTP] XS TIVZMSYW SJGSEVWIEKKVIKEXIFFSGERFIYWIHEWEHIWMKRVIPEXMSRWLMT
GSRGVIXI'EVIJYPGSRXVSPSJEKKVIKEXIQSMWXYVIERH[GQMW [LIVI
MQTSVXERXXSTVSHYGIGSRWMWXIRXTIVZMSYWGSRGVIXI FFS ! HV]VSHHIHZSPYQISJGSEVWIEKKVIKEXIMREYRMX
ZSPYQISJGSRGVIXI
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GSRGVIXIXLIZSMHGSRXIRXFSXLMRHIWMKRSJXLIQM\XYVIERH FS ! WSPMHZSPYQISJGSEVWIEKKVIKEXIMREYRMXZSPYQI
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KVEZMQIXVMGQIXLSH WLSYPHFI SVKVIEXIVEWHIQSRWXVEXIH 8LI FFS ZEPYIEYXSQEXMGEPP]GSQTIRWEXIWJSVXLIIJJIGXW
MR*MK SJ HMJJIVIRX GSEVWI EKKVIKEXI TEVXMGPI WLETI KVEHMRK ERH
%XEZSMHGSRXIRXPS[IVXLER XLIVIMWRSWMKRMJMGERX WTIGMJMG KVEZMX] *YVXLIVQSVI XLI FFS ZEPYIW JSV XLI
TIVGSPEXMSR XLVSYKL XLI GSRGVIXI -X MW FIPMIZIH XLEX FIPS[ RSQMREP QE\MQYQWM^I EKKVIKEXIW X]TMGEPP] YWIH MR
 ZSMHWXLIVIMWRSXWYJJMGMIRXMRXIVGSRRIGXMZMX]FIX[IIR TIVZMSYWGSRGVIXIXSMR XSQQ EVIWMQMPEV
XLIZSMHWXSEPPS[JSVVETMHTIVGSPEXMSR 8EFPIETTPMIWXLIFFS ZEPYIWJSVGSEVWIEKKVIKEXIWM^IW
*MKYVIWLS[WXLEXXLILMKLIVXLIZSMHGSRXIRXXLILMKLIV 2SERH2S[MXLJMRIEKKVIKEXIGSRXIRXWSJERH
XLITIVGSPEXMSRVEXIERHXLIPS[IVXLIGSQTVIWWMZIWXVIRKXL  SJXLIXSXEPEKKVIKEXIQEWW
8LIPS[IVXLIZSMHGSRXIRXXLIPS[IVXLITIVGSPEXMSRVEXIERH
XLILMKLIVXLIGSQTVIWWMZIWXVIRKXL8LMWJMKYVIEPWSWLS[W {4EWXIZSPYQIGIQIRXERH[EXIVGSRXIRXW
XLIGSQTVIWWMZIWXVIRKXLMRGVIEWIWEWXLIRSQMREPQE\MQYQ 8LITVSTSVXMSRMRKSJTIVZMSYWGSRGVIXIWIIOWXSIWXEFPMWL
WM^I EKKVIKEXI HIGVIEWIW 'SQTVIWWMZI WXVIRKXLSJTIVZMSYW XLIQMRMQYQZSPYQISJTEWXIRIGIWWEV]XSFMRHXLIEKKVIKEXI
GSRGVIXI MW EPWS E JYRGXMSR SJ XLI EKKVIKEXI WXVIRKXL TEWXI TEVXMGPIW XSKIXLIV [LMPI QEMRXEMRMRK XLI RIGIWWEV] ZSMH
FSRHMRK GLEVEGXIVMWXMGW ERH WXVIRKXL SJ XLI GIQIRX TEWXI WXVYGXYVIWXVIRKXLERH[SVOEFMPMX] *MKYVIGERFIYWIH
6 %'-'311-88))6)4368

{4VSTSVXMSRMRKTVSGIHYVI
%TVSGIHYVIJSVTVSHYGMRKMRMXMEPXVMEPFEXGLIWJSVTIVZMSYW
GSRGVIXIMWWLS[RMR7IGXMSR8LIFFS QIXLSHETTPMIW
EFWSPYXIZSPYQIGSRGITXW6IKEVHPIWWSJLS[XLIXVMEPFEXGL
MWHIVMZIHMXMWIWWIRXMEPMXFIXIWXIHJSVXLIVIUYMVIHJVIWLERH
LEVHIRIHTVSTIVXMIWFIJSVIFIMRKTPEGIHJSVMXWMRXIRHIHYWI
 F FS QIXLSH{8LI FFS QIXLSH JSV HIWMKRMRK E
TIVZMSYWGSRGVIXIQM\XYVIGERFIFVSOIRYTMRXSEWIVMIWSJ
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(IXIVQMRIEKKVIKEXI[IMKLX
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(IXIVQMRITEWXIZSPYQI
(IXIVQMRIGIQIRXMXMSYWGSRXIRX
*MK{6IPEXMSRWLMT FIX[IIRTEWXIERHZSMHGSRXIRXJSV (IXIVQMRI[EXIVGSRXIRX
2SEKKVIKEXIWM^IHIWMKREXMSRW (IXIVQMRIWSPMHZSPYQI
'LIGOZSMHGSRXIRXERH
XS IWXMQEXI XLI ZSPYQI SJ XLI TEWXI JSV E QM\XYVI YWMRK -XIVEXMZIXVMEPFEXGLMRK
RSVQEP[IMKLX2SEKKVIKEXIW E8IWXJSVVIUYMVIHTVSTIVXMIWERH
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[GQ MW WIPIGXIH XLI GIQIRX ERH [EXIV UYERXMXMIW GER FI QERGIMWEGLMIZIH
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WTIGMJMGKVEZMX]SJERHEFWSVTXMSRSJ 2SJMRI
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SVEPKIFVEMGEPP]VIHYGIHXS EWPFJX 

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7YFWXMXYXMRK [! [GQ G


7XIT(IXIVQMRITEWXIZSPYQI
9WI*MKERHVIEHEPSRKXLIVIUYMVIHTIVGIRXEKIZSMHW
:4!G OKQ ? [GQ GOKQA  JSVXLMWI\EQTPI XSXLI[IPPGSQTEGXIHGYVZI8LIR
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GGERFIHIXIVQMRIHUYMGOP]F]XVMEPERHIVVSVSRWTVIEHWLIIX TIVGIRXSJEGYFMG]EVHMWJX8LYW:4!JX
SVEPKIFVEMGEPP]VIHYGIHXS
7XIT(IXIVQMRIGIQIRXGSRXIRX
G!? :4  [GQ AOKQ  %TTP]MRK)U  
G ! ?:4  [GQ APFJX
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ZSPYQIWLSYPHFIVIHYGIHF] JSVIEGL JMRIEKKVIKEXI [!G [GQ
SJXLIXSXEPEKKVIKEXIJSV[IPPGSQTEGXIHTIVZMSYWGSRGVIXI [ !PF  !PF
ERHF] JSVIEGL JMRIEKKVIKEXISJXLIXSXEPEKKVIKEXI
JSV PMKLXP] GSQTEGXIH TIVZMSYW GSRGVIXI 8LIWI VIHYGXMSRW 7XIT(IXIVQMRIWSPMHZSPYQI
EVIRIGIWWEV]XSQEMRXEMRXLIWEQITIVGIRXZSMHWF]ZSPYQI %KKVIKEXIZSPYQI:E !  !JX
4)6:-397'32'6)8) 6

8EFPI{8]TMGEPVERKIWSJQEXIVMEPTVSTSVXMSRW XVIEXQIRX SJ TSPPYXERXW 7SQI WSMPW QE] TVSZMHI EHIUYEXI


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WYTTSVXHVEMRMRKEFMPMXMIWSVJMPXIVMRKEFMPMXMIWEVIPMQMXIHF]
4VSTSVXMSRWPF]H OKQ
XLI WYFKVEHI LS[IZIV XLIR E WYFFEWI QEXIVMEP WLSYPH FI
'IQIRXMXMSYWQEXIVMEPW XS XS
YWIH-REVIEWI\TSWIHXSJVII^MRKERHXLE[MRKG]GPIWXLI
%KKVIKEXI XS XS
VSGOWYFFEWIPE]IVEGXWEWMRWYPEXMSRERHTVSZMHIWEWYFWXERXMEP
[GQkF]QEWW XS
PEK MR XLI JSVQEXMSR SJ JVSWX FIRIEXL TIVZMSYW TEZIQIRX
k XS
%KKVIKEXIGIQIRXVEXMS F]QEWW &EGOWXVSQ/IZIVRERH7GLEIJIV 8LIWYFKVEHI
*MRIGSEVWIEKKVIKEXIVEXMS F]QEWW XS EPWSTVSZMHIWZIVXMGEPWYTTSVXJSVXLITEZMRK-RGVIEWMRKXLI
8LIWI TVSTSVXMSRW EVI KMZIR JSV MRJSVQEXMSR SRP] 7YGGIWWJYP QM\XYVI HIWMKR [MPP WXMJJRIWW SJ XLI WYFFEWI ERH WYFKVEHI MRGVIEWIW XLI PSEH
HITIRH SR TVSTIVXMIW SJ XLI TEVXMGYPEV QEXIVMEPW YWIH ERH WLSYPH FI XIWXIH MR XVMEP
FEXGLIWXSIWXEFPMWL TVSTIV TVSTSVXMSRWERH HIXIVQMRI I\TIGXIH FILEZMSV 'SRGVIXI GETEGMX]SJEKMZIRTEZMRKW]WXIQ7XMJJRIWWMRXLIWYFKVEHI
TVSHYGIVWQE]LEZIQM\XYVITVSTSVXMSRWJSVTIVZMSYWGSRGVIXISTXMQM^IHJSVTIVJSV GERFIQIEWYVIHF]XLIQSHYPYWSJWYFKVEHIVIEGXMSRXLI
QERGI[MXLPSGEPQEXIVMEPW-RWYGLMRWXERGIWXLSWITVSTSVXMSRWEVITVIJIVEFPI
j
'LIQMGEPEHQM\XYVIWTEVXMGYPEVP]VIXEVHIVWERHL]HVEXMSRWXEFMPM^IVWEVIEPWSYWIH 'EPMJSVRME FIEVMRK VEXMS '&6  SV F] E JI[ SXLIV PIWW
GSQQSRP] EX HSWEKIW VIGSQQIRHIH F] XLI QERYJEGXYVIV 9WI SJ WYTTPIQIRXEV] GSQQSR QIXLSHW %'- 6 TVSZMHIW X]TMGEP WXMJJRIWW
GIQIRXMXMSYWQEXIVMEPWWYGLEWJP]EWLERHWPEKMWGSQQSREW[IPP
k,MKLIVVEXMSWLEZIFIIRYWIHFYXWMKRMJMGERX VIHYGXMSRWMRWXVIRKXLERHHYVEFMPMX] ZEPYIWJSVHMJJIVIRXX]TIWSJWSMPWERHTVSZMHIWGSVVIPEXMSRW
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HIWMKRVEXIMXMWRSPSRKIVWYJJMGMIRXP]TIVZMSYWXLIHIWMKR XLIWIEVIEWWLSYPHFIEZSMHIHERHXLIYWISJTIVQERIRX
FIRIJMXEWWYQTXMSRWRSPSRKIVZEPMHERHXLITEZIQIRXLEW TEWXYVI ERH FVYWL GSZIV MW VIGSQQIRHIH 7TIGMEP
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IRZMVSRQIRXWYGLEWEGSEWXEPEVIESVER][LIVIXLEX[SYPH e (SIWRSXPE]MRXLITEXLSJ[MRHJVSQRIEVF]YRTEZIH
GEYWILIEZ]EGGYQYPEXMSRWSJJMRIWMXQE]FIRIGIWWEV]XS SVFIEGLJVSRXEVIEWERH
TIVJSVQ XLMW TVIZIRXEXMZI QEMRXIRERGI QSVI JVIUYIRXP] % e 0MQMXW XLI EQSYRX SJ WXSVQ[EXIV JPS[MRK SRXS XLI
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QEMRXIRERGI SJ TIVZMSYW GSRGVIXI TEZIQIRX MW E GEVIJYPP] 8LI TIVZMSYW WYFFEWI LEW FIIR HIWMKRIH XS LERHPI
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e 4VSZMHMRK WYVJEGI HIXIRXMSR WXSVEKI MR E TEVOMRK PSX TEZIQIRXEPPS[W[EXIVXSJPS[FEGOMRXSH[MRHPMRKEUYMJIVW
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HIWMKRXIGLRMUYILS[IZIVXLI[EXIVLIMKLXJSVXLIMRJVIUYIRX ZIVWIGSRWXVYGXMSRNSMRXW8LIMRGVIEWIHGSRWSPMHEXMSRGPSWIW
HIWMKRWXSVQQE]GEYWIXLI[EXIVXSVMWIEFSZIXLITEZIQIRX XLIZSMHWXVYGXYVIEXXLMWPSGEXMSR-RWXEPPMRKXVERWZIVWIWXVMTW
WYVJEGI8LITEZIQIRXIPIZEXMSRWLSYPHFIPS[IVXLEREHNEGIRX SJ RSVQEP MQTIVZMSYW GSRGVIXI VIHYGIW PEXIVEP JPS[ MR XLI
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UYERXMX]ERHVIGSZIV]XMQI7SQISJXLIWIGEPGYPEXMSRWEVI IVSWMSRERHHEQEKIXSXLITEZIQIRXGERSGGYVMJMRWYJJMGMIRX
EPWSKMZIREWI\EQTPIWMRXLI%XPERXE6IKMSREP'SQQMWWMSRvW WXITW EVI XEOIR XS GSRXVSP XLI ZSPYQI ERH ZIPSGMX] SJ XLI
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'327869'8-32
'SRWXVYGXMSR SJ TIVZMSYW GSRGVIXI TEZIQIRXW WLSYPH
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GSRGVIXI TVSTIVXMIW YWIH JSV HIWMKR WLSYPH FI GEPMFVEXIH XS  'SRWXVYGXMSR WXEVXW [MXL XLSVSYKL TPERRMRK %
PSGEPI\TIVMIRGI[LIRIZIVTVEGXMGEPFYXHYIXSXLIWTIGMEPM^IH TVIGSRWXVYGXMSR GSRJIVIRGI ERHSV GSRWXVYGXMSR SJ XIWX
REXYVISJXLITVSHYGXERHXLIRIIHJSVUYEPMJMIHMRWXEPPIVWMX WIGXMSRWEVIVIGSQQIRHIHXSEHHVIWWMWWYIWWYGLEW
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PSGEPMRWXEPPIVWFIGSQITVSJMGMIRX[MXLXLITVSHYGX XLIPEXIWXWIXSJTPERWERHWTIGMJMGEXMSRWERHEPPVIZMWMSRW
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e 7IPIGXMRK XLISTXMQYQIUYMTQIRXJSVTVSNIGXWM^I ERH SVQMKVEXMRKMRXSXLIZSMHWSJXLIWYFFEWIPE]IV
ERXMGMTEXIHGSRHMXMSRW ;IPPTVITEVIHYRMJSVQP]GSQTEGXIHWYFKVEHIERHWYFFEWI
e 'SSVHMREXMRKSRWMXIMRWTIGXMSRWERHSVQEXIVMEPWXIWXMRK EX XLI GSVVIGX IPIZEXMSRW EVI IWWIRXMEP XS XLI GSRWXVYGXMSR SJ
e :IVMJ]MRK XLI TVSTSWIH QM\XYVI HIWMKR QEXIVMEP ERH UYEPMX] TEZIQIRX 8LI WYFKVEHIERH WYFFEWIWLSYPH RSX FI
EHQM\XYVIEZEMPEFMPMX]ERHTVSTSWIHHIPMZIV]WGLIHYPI QYHH]WEXYVEXIHSVJVS^IR[LIRTPEGIQIRXFIKMRW-REHHMXMSR
[MXLXLIGSRGVIXIWYTTPMIVERH XLI WYFKVEHI ERH WYFFEWI WLSYPH FI QSMWXIRIH FIJSVI
e :IVMJ]MRK XLEX XLI TIVZMSYW GSRGVIXI GSRXVEGXSV GSRGVIXITPEGIQIRXFIKMRW*EMPYVIXSTVSZMHIEQSMWXWYTTSVX
GSRGVIXI TPERX TIVWSRRIP ERH XIWXMRK TIVWSRRIP PE]IVQE]VIWYPXMREVIHYGXMSRMRTEZIQIRXWXVIRKXLERHGSYPH
7IGXMSR EVIEHIUYEXIP]UYEPMJMIH PIEHXSTVIQEXYVITEZIQIRXJEMPYVI8STVSZMHIEPIZIPWYVJEGI
JSV TEZIQIRX GSRWXVYGXMSR [LIIP VYXW WLSYPH FI VEOIH ERH
{+IRIVEPGSRWXVYGXMSRTVMRGMTPIW VIGSQTEGXIHFIJSVIGSRGVIXITPEGIQIRXFIKMRW
8LIGLEVEGXIVMWXMGWSJTIVZMSYWGSRGVIXIHMGXEXIEGSRWXVYGXMSR
TVSGIWWRSXEFP]HMJJIVIRXJVSQXLEXJSVRSVQEPGEWXMRTPEGI {4PEGMRK
GSRGVIXI 3JJIRFIVK E  8LI TVSGIWW MW HITSWMXMRK % [IPPTPERRIH TVSNIGX PE]SYX GER I\TIHMXI GSRWXVYGXMSR
WGVIIHMRKGSQTEGXMRKERHJSPPS[MRKMQQIHMEXIP][MXLWLIIX STIVEXMSRWTIVQMXIJJMGMIRXYWISJTPEGIQIRXIUYMTQIRXERH
QIQFVERI GYVMRK )UYMTQIRX XLEX LEW FIIR YWIH WYGGIWW TVSZMHI EGGIWW JSV GSRGVIXI HIPMZIV] XVYGOW 8LI GSRXVEGXSV
JYPP] XS TPEGI TIVZMSYW GSRGVIXI MRGPYHIW PS[JVIUYIRG] ERH HIWMKRIV WLSYPH EKVII SR NSMRX PE]SYX ERH GSRWXVYGXMSR
ZMFVEXMRKXVYWWWGVIIHWMRGSQFMREXMSR[MXLLIEZ]TMTIVSPPIVW QIXLSHWFIJSVIGSRWXVYGXMSRFIKMRW%HVE[MRKWLS[MRKXLI
FSXLWMRKPIERHHSYFPIXYFIGSYRXIVVSXEXMRKXYFIWGVIIHW PSGEXMSRSJ EPP NSMRXW ERH XLITPEGIQIRXWIUYIRGIWLSYPHFI
TPEXI GSQTEGXSVW WPMTJSVQW PEWIV WGVIIHW ERH QEGLMRIW EZEMPEFPI FIJSVI GSRWXVYGXMSR FIKMRW 0SGEXMSRW SJ JM\IH
WTIGMJMGEPP] QEHI JSV TPEGMRK TIVZMSYW GSRGVIXI 2SVQEP SFNIGXW WLSYPH FI IWXEFPMWLIH [MXL XLI NSMRX TEXXIVR ERH
GSRGVIXIJMRMWLMRKTVSGIHYVIWEVIRSXIQTPS]IH GSRWXVYGXMSRQIXLSHWMRQMRH
2SQEXXIV[LEXIUYMTQIRXMWYWIHETIVZMSYWTEZIQIRX 4IVZMSYW GSRGVIXI TPEGIQIRX WLSYPH FI GSQTPIXIH EW
GERRSX FI WYGGIWWJYPP] GSRWXVYGXIH YRPIWW XLI GSRGVIXI UYMGOP]EWTSWWMFPI4IVZMSYWGSRGVIXILEWEPQSWXRSI\GIWW
TPEGIHLEWXLIGSVVIGXGSRWMWXIRG]-JXSSHV]EGSRGVIXIGVIEXIW [EXIVMRXLIQM\XYVI*VIWLQEXIVMEPI\TSWIHXSXLIIPIQIRXW
MWWYIW [MXL GSLIWMZIRIWW ERH GIQIRX L]HVEXMSR IJJMGMIRG] JSVEWMKRMJMGERXXMQITIVMSH[MPPPSWI[EXIVRIIHIHJSVL]HVEXMSR
[LMPIXSS[IXEQM\XYVIVIWYPXWMRXLITEWXITLEWIHVEMRMRK EW[IPPEWVIXIRXMSRSJXLIGSLIWMZIRIWWSJXLIQM\XYVI8LMW
HS[R PIEZMRK E [IEO WXVYGXYVI ERH TSWWMFP] GPSKKMRK XLI HV]MRKSJGIQIRXTEWXIGERPIEHXSPSWWSJWXVIRKXLERHJYXYVI
TEZIQIRXFSXXSQ%HQM\XYVIWWYGLEWL]HVEXMSRWXEFMPM^IVW VEZIPMRK SJ XLI TEZIQIRX WYVJEGI %PP TPEGIQIRX STIVEXMSRW
ZMWGSWMX] QSHMJMIVW ERH [EXIV VIHYGIVW EVI LIPTJYP MR ERHIUYMTQIRXWLSYPHFIHIWMKRIHERHWIPIGXIH[MXLXLMWMR
TVSHYGMRKERHQEMRXEMRMRKXLITVSTIVGSRWMWXIRG]SJTIVZMSYW QMRH ERH WGLIHYPIH JSV VETMH TPEGIQIRX ERH MQQIHMEXI
GSRGVIXI8LIPS[[EXIVGSRXIRXERHTSVSYWWXVYGXYVI[LMGL GYVMRKSJXLITEZIQIRX
I\TSWIWTEWXIWYVJEGIWXSIZETSVEXMSRVIUYMVIWXLEXHIPMZIV]  *SVQW{8]TMGEP TIVZMSYW TEZIQIRX GSRWXVYGXMSR
ERHTPEGIQIRXFIGSQTPIXIHVETMHP]WSXLEXWLIIXQIQFVERI VIUYMVIWXLIYWISJIHKIJSVQWEWMWX]TMGEPJSVGEWXMRTPEGI
GYVMRKGERFIMRTPEGI[MXLMRQMRYXIWSJGSRGVIXITPEGIQIRX WPEFSRKVSYRHGSRWXVYGXMSR *SVQWQE] FIQEHI SJ [SSH
EPXLSYKLXLMWXMQIQE]FIWMKRMJMGERXP]VIHYGIHHITIRHMRK TPEWXMGSVWXIIPERHWLSYPHFIEWXLMGOEWXLITEZIQIRX*SVQW
SR IRZMVSRQIRXEP GSRHMXMSRW 8LI TSVSYW WXVYGXYVI EPWS WLSYPH FI SJ WYJJMGMIRX WXVIRKXL ERH WXEFMPMX] XS WYTTSVX
QEOIWTIVZMSYWGSRGVIXIQSVIWIRWMXMZIXSPS[XIQTIVEXYVIW IUYMTQIRX YWIH JSV WGVIIHMRK ERH GSQTEGXMRK HYVMRK
HYVMRKERHEJXIVTPEGIQIRXXLYWHMGXEXMRKLIMKLXIRIHEXXIRXMSR TPEGIQIRX 8LI WYFKVEHI ERH WYFFEWI QEXIVMEP YRHIV XLI
XSGSPH[IEXLIVGSRGVIXMRKTVEGXMGI JSVQWWLSYPHFIGSQTEGXIHMREGGSVHERGI[MXLXLIHIWMKRIVvW
VIGSQQIRHEXMSRW 8LI PIRKXL SJ XLI JSVQTMRW WLSYPH FI
{7YFKVEHIWYFFEWITVITEVEXMSR WIPIGXIHFEWIHSRXLIX]TISJWYFKVEHISVWYFFEWIQEXIVMEP
8LIWYFKVEHIMWXLIFIHSR[LMGLXLITEZIQIRXWXVYGXYVI )RSYKLJSVQTMRWSVWXEOIWWLSYPHFIYWIHXSVIWMWXQSZIQIRX
MWGSRWXVYGXIHERHGERFIIMXLIVREXMZIQEXIVMEPWSVMQTSVXIH ERHFIRHMRK%PPJSVQWWLSYPHFIGPIERIHERHGSEXIH[MXLXLI
JMPP-RWSQIGEWIWTEZIQIRX[MPPFITPEGIHSREWYFFEWISJ ETTVSTVMEXIVIPIEWIEKIRXEWRIGIWWEV]
GPIERKVEZIPSVGVYWLIHWXSRI[LMGLQE]FIYWIHEWEWXSVQ  (ITSWMXMRK GSRGVIXI{'SRGVIXI WLSYPHFI HITSWMXIH
[EXIVWXSVEKIFEWMR-JXLIGSQTEGXIHWMXIWSMPWSVMQTSVXIH EW GPSWIXS MXWJMREP TSWMXMSR EW TVEGXMGEP 8LMWMW GSQQSRP]
JMPPLEZIWYJJMGMIRXTIVGSPEXMSRVEXIWERHXLITVSNIGXMWRSXMR HSRIF] HMVIGX HMWGLEVKI JVSQ XLI GLYXI SJ XLI QM\IV XVYGO
EREVIE[LIVIJVII^MRKERHXLE[MRKMWEGSRGIVRXLIREFEWI HMVIGXP] SRXS XLI WYFKVEHI SV WYFFEWI *MK   +IRIVEPP]
SJKVEZIPQE]RSXFIVIUYMVIH8LITVSNIGXIRKMRIIVWLSYPH SRP]SRIWIGXMSRSJGLYXIGERFIEHHIHXSXLIGLYXIWIGXMSR
QEOI XLMW HIXIVQMREXMSR FEWIH SR PSGEP VIKYPEXMSRW WSMP QSYRXIHSRXLIQM\IVXVYGO8LMWPMQMXWXLI[MHXLSJTPEGIQIRX
TIVQIEFMPMX]WXSVQ[EXIV ZSPYQIERXMGMTEXIHXVEJJMGPSEHW PERIW XS  JX  Q  *SV TPEGIQIRXW XLEX QM\IVW GERRSX
ERHTEZIQIRXTYVTSWI VIEGL SV [LIVI XLI WSMP HMWXYVFERGI MW XS FI QMRMQM^IH E
;LIRXLIWYFKVEHIWSMPTVSTIVXMIWVIUYMVIXLEXEVSGOFEWI GSRZI]SV QE] FI YWIH *MK   %JXIV XLI GSRGVIXI MW
FITPEGIHFIPS[XLITEZIQIRXEWEWXSVQ[EXIVWXSVEKIFEWMR HITSWMXIH MX WLSYPH FI GYX XS E VSYKL IPIZEXMSR [MXL E
RSR[SZIR KISXI\XMPI JEFVMG WLSYPH FI TPEGIH FIX[IIR XLI GSRGVIXIVEOISVWMQMPEVLERHXSSP *MK 'EVIWLSYPHFI
6 %'-'311-88))6)4368

*MK{)\EQTPISJVMWIVWXVMTMRTPEGI

*MK{4PEGIQIRXSJTIVZMSYWGSRGVIXIF]VIEVHMWGLEVKI
QM\IVXVYGO

*MK {9WI SJ ZMFVEXSV] WGVIIH JSV WXVMOISJJ SJ TIVZMSYW


GSRGVIXI
*MK{9WISJGSRZI]SVXSTPEGITIVZMSYWGSRGVIXI

EKKVIKEXIYWIHMRXLITIVZMSYWGSRGVIXIERHXLIGSRXVEGXSVvW
TPEGIQIRXQIXLSHW6IJIVXS7IGXMSRJSVQSVIHIXEMPW
 4PEGMRK IUYMTQIRX{4PEGIQIRX QIXLSHW ZEV]
HITIRHMRKSRXLITVSNIGXWM^I*SVWQEPPNSFWWYGLEWHVMZI[E]W
SVJSVXMKLXEVIEWELERHLIPHWXVEMKLXIHKISVZMFVEXMRKWGVIIHMW
EGGITXEFPI *SV PEVKIV NSFW ER %JVEQI PS[JVIUYIRG]
ZMFVEXMRKWGVIIHQE]FIYWIH *MK -XMWMQTSVXERXXSWXVMOI
SJJXLIGSRGVIXIEWUYMGOP]EWTSWWMFPI,ERH[SVOJSVPEVKIV
TPEGIQIRXWXLIVIJSVIMWRSXVIGSQQIRHIHHYIXSMXWPEGO
SJWTIIH;IMKLXIHWTMRRMRKXYFIWGVIIHWJSPPS[IHF]GVSWW
VSPPMRKLEZIFIIRYWIHWYGGIWWJYPP]XSTPEGIERHGSQTEGXXLI
TEZIQIRXMRSRIWXITIPMQMREXMRKWSQIRIIHJSVVMWIVWXVMTW
*MK{6EOMRKTIVZMSYWGSRGVIXIXSVSYKLIPIZEXMSR ;LIR YWMRK XLMW TVSGIWW XLI QM\XYVI WLSYPH FI TVSTIVP]
TVSTSVXMSRIH ERH XLI GSRGVIXI TPEGIH EX E VIPEXMZIP] JPYMH
GSRWMWXIRG]XSEGLMIZIEHIUYEXIGSQTEGXMSR
8LIVILEZIFIIRPMQMXIHTVSNIGXW[LIVIPEWIVWGVIIHWERH
XEOIRXSQMRMQM^I JMPPMRKZSMHWMRXLIGSRGVIXIF]SZIVZMFVEXMSR GSRGVIXI WPMTJSVQ IUYMTQIRX LEZI FIIR YWIH JSV TPEGMRK
SV [EPOMRK MR XLI TPEWXMG GSRGVIXI ERH GSRXEQMREXMRK XLI PEVKI ZSPYQIW SJ TIVZMSYW GSRGVIXI MR TEZIQIRXW 8LMW
TIVZMSYWGSRGVIXI[MXLHIPIXIVMSYWQEXIVMEP TVSGIWW VIUYMVIW WTIGMEPM^IH I\TIVXMWI ERH I\TIVMIRGI MR
 6MWIVWXVMTW{4IVZMSYWGSRGVIXIMWGSQTEGXIHMRXSMXW QM\XYVITVSTSVXMSRMRKERHTPEGIQIRXXIGLRMUYIW8LIOI]MW
JMREPTSWMXMSRXLIVIJSVIVMWIVWXVMTWQE]FITPEGIHSRXSTSJ XLEX [LMGLIZIV QIXLSH SJ GSQTEGXMSR ERH JMRMWLMRK YWIH
XLIJSVQWXSTVSZMHI ERMRMXMEPWXVMOISJJIPIZEXMSR *MK  TVSTIV QM\XYVI GSRWMWXIRG] WLSYPH FI ZIVMJMIH JSV XLI
8LIWIWXVMTWZEV]JVSQXSMR XSQQ XLMGORIWW WIPIGXIHQIXLSH
XLI RIGIWWEV] XLMGORIWW [MPP FI HITIRHIRX SR XLI VIUYMVIH  1MWGIPPERISYWXSSPW{8VEHMXMSREPGSRGVIXIJMRMWLMRK
WYVJEGI GSQTEGXMSR XLMGORIWW SJ XLI TEZIQIRX WIGXMSR XLI XSSPWWYGLEWIHKIVWERHGSQIEPSRKW EXSSPXLEXPSSOWPMOI
4)6:-397'32'6)8) 6

*MK{6IWYPXSJVMWIVWXVMTYWIEJXIVVIQSZEP
*MK{)\EQTPISJGSQTEGXMSRSJTIVZMSYWGSRGVIXIF]
ELSIERHLEWEPSRKWXVEMKLXIHKIHFPEHI QE]FIYWIHXS VSPPMRK
JEGMPMXEXITVSTIVTPEGIQIRXSJTIVZMSYWGSRGVIXI&YPPJPSEXW
ERHXVEHMXMSREPGSRGVIXIXVS[IPWWLSYPHRSXFIYWIH
 9WMRK TEZIQIRX EW E JSVQ{7TIGMEP GEVI WLSYPH FI
XEOIR [LIR TPEGMRK E TIVZMSYW GSRGVIXI WIGXMSR RI\X XS ER
IEVPMIVTPEGIQIRXJVSQXLITVIZMSYWHE] 7EQIHE]WMHIF]
WMHITPEGIQIRXWYWMRKQIGLERMGEPIUYMTQIRXMWRSXVIGSQ
QIRHIH 8LIJSPPS[MRKMWXLIVIGSQQIRHIHTVSGIHYVI
'EVIJYPP]TIIPFEGOXLIGYVMRKWLIIXGSZIVMRKXLIIEVPMIV
TPEGIQIRX XS VIZIEP NYWX XLI IHKI SJ XLI TEZIQIRX 'EVI
WLSYPHFIXEOIRXSOIITEWQYGLSJXLITVIZMSYWTPEGIQIRX
GSZIVIH EW TSWWMFPI 1MWXMRK SJ XLI YRGSZIVIH EVIEW MW
VIGSQQIRHIH
 4PEGI E VMWIVWXVMT SV TVSXIGXMZI WLIIX SR XST SJ XLI *MK {)\EQTPI SJ WQEPP VSPPIV YWIH JSV GSQTEGXMRK
JMRMWLIHTPEGIQIRXERHEPSRKXLIIHKI WQEPPTEZIHEVIE
 4PEGI JVIWL TIVZMSYW GSRGVIXI YT XS XLI IHKI SJ XLI
I\MWXMRKTEZIQIRX )\XVEGSQTEGXMSRQE]FIRIGIWWEV]MRWSQIEVIEWWYGLEW
 7XVMOISJJ XLI JVIWLP] TPEGIH TIVZMSYW GSRGVIXI XS XLI XMKLX XYVRVEHMYWIW SJ XLI TEVOMRK PSX TEZIQIRXW &IGEYWI
TVSTIV IPIZEXMSR ERH GSQTEGX IHKIW FIMRK GEVIJYP RSX XS XLIWIEVIEWQE]VIGIMZIQSVI[IEVJVSQMRGVIEWIHWXVIWWIWEW
MQTEGXXLII\MWXMRKTPEGIQIRX E VIWYPX SJ XLI XYVRMRK QSXMSR SJ TEWWMRK ZILMGPIW MX MW
'SRXMRYI[MXLVSPPIVJMRMWLEWYWYEPPMRIYTNSMRXW[MXL VIGSQQIRHIHXLIWIEVIEWVIGIMZIEKVIEXIVWYVJEGIGSQTEGXMSR
TVIZMSYWTPEGIQIRXERH IZIR EX XLI PSWW SJ WSQI WYVJEGI TIVQIEFMPMX] F] YWMRK E
6IGSZIVXLII\MWXMRKTPEGIQIRXERHXLIRI[TPEGIQIRX XLMGOIVVMWIVWXVMTMRXLIVEHMYWEVIEW
[MXLGYVMRKWLIIXMRK 7SQI WMXYEXMSRW VIUYMVI I\XVE IJJSVX XS IRWYVI E UYEPMX]
TEZIQIRX ;LIVI VMHI UYEPMX] MW SJ WTIGMEP GSRGIVR EW MR
{'SRWSPMHEXMSR HVMZIPERIWXLITEZIQIRXQE]FIGVSWWVSPPIHXSWQSSXLSYX
;LIR YWMRK VMWIVWXVMTW XLI] WLSYPH FI VIQSZIH JVSQ ZIVXMGEPHIZMEXMSRW *MK %HNEGIRXXSWMHI[EPOWERHEX
IEGL JSVQ MQQIHMEXIP] EJXIV WXVMOISJJ *MK   ERH XLI I\TSWIH TEZIQIRX IHKIW XLI GSRGVIXI QE] FI XSSPIH XS
GSRGVIXIFIGSQTEGXIHXSXLIIPIZEXMSRSJXLIJSVQ[MXLE TVSZMHI E WQSSXLIV ERH XMKLXIV GSVRIV *MK   8LMW
[IMKLXIHVSPPIV *MK %LERHXEQTQE]FIYWIHEPSRK STIVEXMSR TIVJSVQIH EX XLI [VSRK XMQI GSYPH VIWYPX MR
XLIIHKIWXSJEGMPMXEXIGSQTEGXMSREPSRKXLIJSVQW8LIVSPPIV GVEGOMRK SJ XLI QEXVM\ ERH XLYW MRGVIEWIH VEZIPMRK +VIEX
GSQTEGXWXLIRIEVWYVJEGIEKKVIKEXIWVIWYPXMRKMREWXVSRKIV GEVIWLSYPHFIXEOIR[LIRTIVJSVQMRKXLMWSTIVEXMSR%JXIV
FSRH FIX[IIR XLI WYVJEGI EKKVIKEXIW FYX HIGVIEWMRK XLI WXVMOISJJ GSQTEGXMSR ERH IHKMRK RS SXLIV JMRMWLMRK
TIVQIEFMPMX]SJXLIWYVJEGI8LIGSRWXVYGXMSRTVSGIWWWLSYPH STIVEXMSRWWLSYPHFITIVJSVQIH
VIWYPXMRFSXLEHIUYEXIWXVIRKXLERHTIVQIEFMPMX]8LIVSPPIV
WLSYPH WTER JVSQ JSVQ XS JSVQ ERH FI LIEZ] IRSYKL XS {.SMRXMRK
SFXEMRXLIRIGIWWEV]GSQTEGXMSR8LIEZIVEKIVSPPIVSJXLI 'SRXVEGXMSRNSMRXWWSQIXMQIWVIJIVVIHXSEWGSRXVSPNSMRXW
WM^I RIIHIH XS WTER E  JX  Q  PERI [MHXL [IMKLW WLSYPH FI MRWXEPPIH EWMRHMGEXIHF]XLI TPERW8LI] WLSYPH
ETTVS\MQEXIP]PF OK %GYWXSQFYMPXVSPPMRKXSSP LEZIEHITXLSJXSSJXLIXLMGORIWWSJXLITEZIQIRX
*MK GERFIYWIHMRXMKLXEVIEWERHJSVWQEPPIVTPEGIQIRXW %PXLSYKLMXMWLMKLP]VIGSQQIRHIHXLEXNSMRXWFIMRWXEPPIHMR
8LIVSPPIVMR*MK[IMKLWETTVS\MQEXIP]PF OK 8S XLIJVIWLGSRGVIXI[MXLWTIGMEPXSSPWWE[GYXXMRKNSMRXWEJXIV
HIGVIEWIXLIGLERGISJPIEZMRKVSPPIVQEVOWMRXLIWYVJEGISJXLI XLIGSRGVIXILEVHIRWGEREPWSFITIVJSVQIH7LVMROEKIGVEGOW
TEZIQIRXWQEPPVSPPIVWWLSYPHLEZIQEGLMRIHFIZIPIHIHKIW [MPP SGGYV MR TIVZMSYW GSRGVIXI EW [IPP EW MR GSRZIRXMSREP
6 %'-'311-88))6)4368

*MK{)\EQTPISJNSMRXMRKXSSPFYMPXMRXSTVMQEV]VSPPIV

*MK{7IGSRHEV]VSPPIV YWIH JSV GVSWWVSPPMRK TIVZMSYW


GSRGVIXIXSMQTVSZIXLIVMHIUYEPMX]SJTEZIQIRX

*MK {(IQSRWXVEXMSR SJ GYVMRK [MXL TPEWXMG WLIIXMRK


MQQIHMEXIP]EJXIVGSQTEGXMSR

QE]FIGYX[MXLXLIGSQTEGXMRKVSPPIV *MK -REPPX]TIW


*MK{)HKMRKTIVZMSYWGSRGVIXIXSMQTVSZIETTIEVERGI SJVSPPIVNSMRXIVWXLINYRGXMSRSJXLIFPEHIERHVSPPIVWLSYPH
SJGSVRIVW
MRGSVTSVEXI E WQEPP GSRGEZIVEHMYW XS VIHYGI XLI WUYEVI
IHKIW EX XLI XST SJ XLI NSMRX 7UYEVI IHKIW LEZI E KVIEXIV
XIRHIRG]XSVEZIPYRHIVXVEJJMGPSEHMRK
-JXLIGSRXVEGXMSRNSMRXWEVIWE[GYXXLITVSGIHYVIWLSYPH
FIKMREWWSSREWXLITEZIQIRXLEWLEVHIRIHWYJJMGMIRXP]XS
TVIZIRX HEQEKI XS XLI WYVJEGI 3RP] IRSYKL TSP]IXL]PIRI
GSZIV QEXIVMEP XS WE[ GYX XLI VIUYMVIH EVIEW WLSYPH FI
VIQSZIH *MK %JXIVWE[MRKXLII\TSWIHEVIEWWLSYPH
FIWSEOIH[MXL[EXIV[LMGLJPYWLIWXLITSVIWSJXLIJMRIW
KIRIVEXIH F] WE[MRK ERH IRWYVI XLEX WYJJMGMIRX [EXIV MW
TVIWIRXJSVTVSTIVGYVMRK-QQIHMEXIP]VIGSZIVXLII\TSWIH
EVIE[MXLETSP]IXL]PIRIGSZIVMRKWLIIXEWWSSREWWE[GYXW
LEZIFIIRQEHI

{'YVMRKERHTVSXIGXMSR
*MK {(IXEMPIH ZMI[ SJ NSMRXMRK XSSP JSV TIVZMSYW 8LISTIRTSVIWXVYGXYVISJTIVZMSYWGSRGVIXIQEOIWGYVMRK
GSRGVIXI
TEVXMGYPEVP] MQTSVXERX FIGEYWI SJ XLI PEVKIV WYVJEGI EVIE
I\TSWIH XS HV]MRK HIL]HVEXMSR  -QQIHMEXI GYVMRK SJ
GSRGVIXIERHGERSGGYVMRPEVKITPEGIQIRXWIZIRFIJSVIXLI TIVZMSYWGSRGVIXIMWZMXEPJSVTIVJSVQERGI9RHIVJEZSVEFPI
GSRGVIXI LEW LEH XMQI XS GYVI IRSYKL JSV WE[ GYXXMRK GSRHMXMSRWSJLMKLLYQMHMX]ERHPS[[MRHZIPSGMX]XLIGSZIV
'SRZIRXMSREPGSRGVIXINSMRXMRKXSSPWQE]FIYWIHJSVWQEPP QEXIVMEPWLSYPHFITPEGIHRSPEXIVXLERQMRYXIWJSPPS[MRK
TPEGIQIRXW WYGL EW WMHI[EPOW % WTIGMEPP] HIWMKRIH HMWGLEVKI9RHIVQSVIWIZIVIIRZMVSRQIRXEPGSRHMXMSRWXLI
GSQTEGXMRKVSPPIVNSMRXIV[MXLEFPEHIXLEXMWEXPIEWXXLI GSZIVQEXIVMEPWLSYPHFITPEGIHWSSRIV8LIGSZIVQEXIVMEP
XLMGORIWW SJ XLI WPEF ERH [MXL IRSYKL QEWW XS JSVGI XLI WLSYPH FI LIEZ]HYX] TSP]IXL]PIRI WLIIX QIIXMRK XLI
FPEHIXSGPIERP]GYXXLINSMRXMWXLIXSSPSJGLSMGI *MK  VIUYMVIQIRXW SJ %781 ' SJ WYJJMGMIRX HMQIRWMSR XS
-R TPEGIQIRXW [MXL [MHI PERI [MHXLW E PSRKMXYHMREP NSMRX GSZIVXLIIRXMVI[MHXLSJEPERI *MK ;SZIRQEXIVMEPW
4)6:-397'32'6)8) 6

*MK {4EMRXIH PMRIW ZMWMFPI SR TIVZMSYW GSRGVIXI


TEZIQIRXW
*MK{)\EQTPISJYWISJVIMRJSVGMRKFEVWXSLSPHHS[R
GYVMRKQEXIVMEP
QM\XYVIWERHHE]WJSVGSRGVIXIQM\XYVIWXLEXMRGSVTSVEXI
WYTTPIQIRXEV]GIQIRXMXMSYWQEXIVMEPWWYGLEWJP]EWLSVWPEK
WYGLEWFYVPETERHKISXI\XMPIJEFVMGWLSYPHRSXFIYWIHEW
-XQE]FIRIGIWWEV]MRGSPH[IEXLIVXSMRGVIEWIXLIWIX]TMGEP
XLI] [MPP RSX LSPH XLI QSMWXYVI MR XLI GSRGVIXI 7TVE]
GYVMRKXMQIW7XVMTMRKWLSYPHFIETTPMIHSRP]EJXIVXLIGYVMRK
ETTPMIHGYVMRKGSQTSYRHWHSRSXTVSHYGIEGGITXEFPIVIWYPXW
TIVMSHLEWTEWWIH *MK 2SXVEJJMGWLSYPHFIEPPS[IH
7XVMOISJJGSQTEGXMSRERHGYVMRKSTIVEXMSRWWLSYPHFIOITX
SR XLI TEZIQIRX HYVMRK GYVMRK 8LI KIRIVEP GSRXVEGXSV
EWGPSWIXSKIXLIVEWTSWWMFPIXSTVIZIRXXLIXSTWYVJEGISJXLI
WLSYPHXEOIQIEWYVIWXSTVIZIRXHEQEKIXSXLITEZIQIRXHYI
TIVZMSYW GSRGVIXI JVSQ HV]MRK *SPPS[MRK XLI TPEGIQIRX
XS EFYWI JVSQ GSRWXVYGXMSR STIVEXMSRW 7TIGMJMGEPP] XLI
TVSGIWWEWWSSREWXLIWXVMOISJJSTIVEXMSRLEWQSZIHSRXSE
KIRIVEP GSRXVEGXSV WLSYPH TVSLMFMX VIQSZEP SJ XLI GYVMRK
RI[VMWIVWXVMTXLIYWIHVMWIVWXVMTWWLSYPHFIVIQSZIHERHXLI
QEXIVMEP ERH TVIZIRX ER] XVEJJMG SR XLI TIVZMSYW GSRGVIXI
GSQTEGXMSRSTIVEXMSRWFIKYR;LIREHZIVWIEQFMIRX[IEXLIV
TEZIQIRX %HHMXMSREPP] XLI KIRIVEP GSRXVEGXSV WLSYPH RSX
GSRHMXMSRWI\MWXWYGLEWLMKLXIQTIVEXYVILMKL[MRHSVPS[
EPPS[WXSVEKISJFYMPHMRKERHPERHWGETMRKQEXIVMEPWSRXLI
LYQMHMX]ERIZETSVEXMSRVIHYGIVQE]FIPMKLXP]WTVE]IHSR
TEZIQIRX WYVJEGI EW XLIWI QEXIVMEPW GER GPSK XLI TSVIW SV
XLI WYVJEGI JSPPS[MRK WXVMOISJJ STIVEXMSRW ERH FIJSVI
SXLIV[MWIHEQEKITIVZMSYWTEZIQIRXW
GSQTEGXMSR&IJSVIGSZIVMRKMJXLIGSRGVIXILEWPSWXMXWWLIIR
MXWLSYPHFIPMKLXP]QMWXIH[MXL[EXIVFYXRIZIVWTVE]IH
{'SPH[IEXLIVTVSXIGXMSR
8LITSP]IXL]PIRIGSZIVWLSYPHGSQTPIXIP]GSZIVEPPI\TSWIH 4IVZMSYWGSRGVIXIMWQSVIWIRWMXMZIXSGSPH[IEXLIVXLER
WYVJEGIWERHWLSYPHFIWIGYVIHMRTPEGISYXWMHIEPPTEZIQIRX RSVQEP GSRGVIXI 7IGXMSR   ERH XLIVIJSVI TIVZMSYW
IHKIWERHEXPETWXSTVIZIRXIZETSVEXMSRJVSQXLIGSRGVIXIERH GSRGVIXIGSRWXVYGXMSRQE]FIWYWTIRHIHSVGYVMRKFPEROIXW
FIMRKHMWTPEGIHF][MRH *MK 6IMRJSVGMRKFEVWPYQFIV YWIH[LIREQFMIRXXIQTIVEXYVIHYVMRKERHSRIHE]EJXIV
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ERH XLIR [IMKL MQQIHMEXIP] 8SPIVERGI JSV XLMGORIWW GSRGVIXIHMWXYVFXLIGIQIRXTEWXIQEXVM\WYGLXLEXGSQTVIW
VITSVXIHEWXLIEZIVEKISJXLVIIGSVIWSJIEGLPSXWLSYPHRSX WMZIWXVIRKXLXIWXMRKVIWYPXWQE]FIMREGGYVEXIP]PS[0SGEP
FIQSVIXLERMR QQ PIWWXLERXLIWTIGMJMIHXLMGORIWW I\TIVMIRGI [MXL QEXIVMEPW XLVSYKL GSQTPIXIH TVSNIGXW XIWX
[MXLRSWMRKPIGSVII\GIIHMRKMR QQ PIWWXLERXLI TERIPWSVFSXLWLSYPHKMZIERMRHMGEXMSR[LIXLIVEWTIGMJMG
WTIGMJMIHXLMGORIWWRSVWLSYPHXLIEZIVEKIGSQTEGXIHXLMGO QM\XYVITVSTSVXMSR[MPPLEZIWYJJMGMIRXWXVIRKXLXS[MXLWXERH
RIWWFIQSVIXLERMR QQ QSVIXLERXLIWTIGMJMIH XLIWXVIWWIWSJXLIHIWMKRXVEJJMGPSEHW
XLMGORIWW8LIEGGITXEFPILEVHIRIHHIRWMX]WLSYPHFI[MXLMR
 SJXLIETTVSZIHLEVHIRIHHIRWMX]JVSQXLIXIWXTERIPW ',%48)6{4)6*361%2')
{+IRIVEP
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HVEMREKI % ZMWYEP MRWTIGXMSR XLEX WLS[W E JYPP] GPSWIH SV GSRGIVRMRK XLI PSRKXIVQ TIVJSVQERGI SJ TIVZMSYW GSRGVIXI
WIZIVIP]VIWXVMGXIHTSVIWXVYGXYVIQE]MRHMGEXIETEZIQIRXXLEX TEZIQIRXW 8LI TIVJSVQERGI TEVEQIXIVW HMWGYWWIH MR
[MPPRSXJYRGXMSRTVSTIVP]ERHXLSWIWIGXMSRWHIQSRWXVEXIH 'LETXIV  MRGPYHI GLERKIW MR MRJMPXVEXMSR VEXIW WXVYGXYVEP
XSFIIWWIRXMEPP]MQTIVZMSYWWLSYPHFIVIQSZIHERHVITPEGIH HMWXVIWWWYVJEGIHMWXVIWWERHVIWMWXERGIXSJVII^MRKERHXLE[MRK
6 %'-'311-88))6)4368

{'LERKIWMRMRJMPXVEXMSRVEXIW MRZIWXMKEXMSR GEVVMIH SYX MR *PSVMHE ;MRKIVXIV ERH 4EMRI


'PSKKMRKSGGYVW[LIRJSVIMKRQEXIVMEPWVIWXVMGXXLIEFMPMX]   MRHMGEXIH XLEX TIVZMSYW GSRGVIXI TEZIQIRXW [MXL
SJ[EXIVXSJPS[XLVSYKLXLITIVZMSYWGSRGVIXITEZIQIRXW WYVJEGI VEZIPMRK [IVI GEYWIH F] ER MREHIUYEXI [GQ
8LIWIJSVIMKRQEXIVMEPWGERFIJMRIWXLEXIRXIVXLITIVZMSYW MREHIUYEXIGSQTEGXMSRSVMQTVSTIVGYVMRKTVSGIHYVIW8LI
GSRGVIXI QEXVM\ SV ZIKIXEXMZI QEXXIV XLEX GSPPIGXW SR XLI MRZIWXMKEXSVW VITSVXIH XLEX XLI TIVZMSYW GSRGVIXI TEZIQIRX
WYVJEGI SV MR XLI TSVIW SJ XLITIVZMSYW GSRGVIXI *MRIW EVI TVSNIGXWLEHRSWMKRWSJWXVYGXYVEPHMWXVIWW3RGIEXSTPE]IVSJ
[EXIVFSVRI [MRHFSVRI SV XVEGOIH SRXS XLI TIVZMSYW PSSWIWYVJEGIQEXIVMEPLEWFIIRVIQSZIHXLIVEZIPMRKSJXIR
GSRGVIXITEZIQIRXF]XVEJJMG:IKIXEXMZIQEXXIVGSQIWJVSQ WXSTW % QSHMJMIH ZIVWMSR SJ ER EFVEWMSR XIWX XS EWWIWW E
XVIIWSVTPERXWEHNEGIRXXSXLITIVZMSYWGSRGVIXITEZIQIRX QM\XYVIvW VIWMWXERGI XS WYVJEGI HMWXVIWW LEW FIIR HIZIPSTIH
;EXIVFSVRIJMRIWGSQIJVSQWXSVQ[EXIVVYRSJJXLEXWXEVXW 3JJIRFIVKERH(EZ] 
SYXWMHI XLI PMQMXW SJ XLI TIVZMSYW GSRGVIXI TEZIQIRX ERH
XVERWTSVXWQEXIVMEPSRXSXLITEZIQIRX%KISQIXVMGHIWMKR {6IWMWXERGIXSJVII^MRKERHXLE[MRK
SJXLITIVZMSYWGSRGVIXITEZIQIRXXLEXHSIWRSXEPPS[WXSVQ 8LIZSMHWXVYGXYVISJTIVZMSYWGSRGVIXIMWRSXXLIWEQIEW
[EXIV SV XVEJJMG XS MRXVSHYGI JMRIW SRXS XLI TEZIQIRX [MPP XLI IRXVEMRIH EMV MR VIKYPEV TSVXPERHGIQIRX GSRGVIXI -R
QMRMQM^I GPSKKMRK *SV I\EQTPI TIVZMSYW GSRGVIXI TEZI TVSTIVP]HIWMKRIHERHMRWXEPPIHTIVZMSYWGSRGVIXITEZIQIRXW
QIRXW WLSYPH FI TPEGIHEXIPIZEXMSRWEFSZIEHNEGIRX PERH [EXIVHVEMRWXLVSYKLMXXSERYRHIVP]MRKHVEMREKIPE]IVERH
WGETMRK [MXL XLI PERHWGETMRK WPSTMRK E[E] JVSQ XLI WSMPERH[MPPRSXFIVIXEMRIHMRMXWZSMHWXVYGXYVI;LIRXLI
TEZIQIRX;MRHFSVRIJMRIWEVIKIRIVEPP]SJPMQMXIHZSPYQI TIVZMSYWGSRGVIXI MW GSQTPIXIP]WEXYVEXIHERHWYFNIGXIHXS
MRQER]EVIEWFYXGSYPHFISJGSRGIVRMREVMHEVIEW:IKIXEXMZI JVII^MRKLS[IZIVXLI[EXIVLEWRSTPEGIXSHVEMR8LMWGER
QEXXIV[MPPVSYXMRIP]FIHITSWMXIHSRXSXLIWYVJEGISJTIVZMSYW VIWYPXMRI\GIWWMZIWXVIWWIWSRXLIXLMRGIQIRXTEWXIGSEXMRK
GSRGVIXITEZIQIRXWVIUYMVMRKTIVMSHMGGPIERMRK'SRWXVYGXMSR XLI EKKVIKEXIW ERH QE] GEYWI HIXIVMSVEXMSR SJ TIVZMSYW
STIVEXMSRW EHNEGIRX XS TIVZMSYW GSRGVIXI TEZIQIRX QE] EPWS GSRGVIXI MRWXEPPEXMSRW 7SQI JYPP] WEXYVEXIH RSREMV
GEYWIJMRIWXSFIHITSWMXIH'SRWXVYGXMSRXLIVIJSVIWLSYPH IRXVEMRIHTIVZMSYWGSRGVIXILEHTSSVJVII^MRKERHXLE[MRK
FIWIUYIRGIHXSEZSMHHITSWMXMSRSJXLIWIJMRIW VIWMWXERGI [LIR XIWXIH MR XLI PEFSVEXSV] EGGSVHMRK XS
% JMIPHTIVJSVQERGI MRZIWXMKEXMSR [EW GSRHYGXIH MR 4VSGIHYVI % SJ %781 ''1 2IMXLEPEXL IX EP
*PSVMHEMRSRTIVZMSYWGSRGVIXITEZIQIRXWYTXS]IEVW E  -X MW TSWWMFPI XS EHH EMVIRXVEMRMRK EHQM\XYVI XS
SPH ;MRKIVXIVERH4EMRI 8LIWXYH]GSRGPYHIHXLEX TIVZMSYWGSRGVIXIQM\XYVIWXSTVSXIGXXLIGSEXMRKTEWXIFYXXLI
TVSTIVP] HIWMKRIH GSRWXVYGXIH ERH QEMRXEMRIH TIVZMSYW IRXVEMRQIRXSJEMVGERRSXFIZIVMJMIHSVUYERXMJMIHF]GYVVIRX
GSRGVIXITEZIQIRXWWLS[IHSRP]WQEPPEQSYRXWSJGPSKKMRK WXERHEVHXIWXQIXLSHW4IVZMSYWGSRGVIXIXLEXMWTEVXMEPP]WEXY
EJXIVQER]]IEVWSJWIVZMGI8LIWXYH]EPWSMRGPYHIHXLI VEXIH GSYPH TSWWMFP] LEZI WYJJMGMIRX ZSMHW JSV [EXIV QSZI
TIVGSPEXMSRVEXIQIEWYVIQIRX SR GPSKKIH TIVZMSYW GSRGVIXI QIRXHIQSRWXVEXMRKKSSHJVII^MRKERHXLE[MRKVIWMWXERGI
TEZIQIRX 8LI TIVGSPEXMSR VEXI SJ XLI GPSKKIH TIVZMSYW %781 ''1 MW YWIH XS XIWX JYPP] WEXYVEXIH
GSRGVIXITEZIQIRX[EWWXMPPIUYEPXSEHNEGIRXKVEWW%QSVI GSRGVIXIWEQTPIW8LMWHSIWRSXWMQYPEXIXLITIVJSVQERGISJ
VIGIRXMRZIWXMKEXMSRSJWIZIVEPJMIPHWMXIWMR*PSVMHEERHSXLIV TIVZMSYWTEZIQIRXMRXLIJMIPHFIGEYWITVSTIVP]FYMPXMRWXEP
WSYXLIEWX97PSGEXMSRWLEWFIIRGEVVMIHSYX ;ERMIPMWXEIXEP PEXMSRW MR JVII^MRKERHXLE[MRK IRZMVSRQIRXW GSRXEMR E
 8LMWWXYH]MRHMGEXIHXLEXTIVZMSYWGSRGVIXITEZIQIRXW QIGLERMWQ JSV HVEMRMRK [EXIV SYX SJ XLI TEZIQIRX
XLEX[IVIMRWXEPPIHXS]IEVWEKS[MXLRSQEMRXIRERGI 'YVVIRXP] XLIVI MW RS WXERHEVH QIXLSH JSV IZEPYEXMRK XLI
VIUYMVIQIRXW EVI STIVEXMRK MR E WEXMWJEGXSV] QERRIV [MXL VIWMWXERGIXSJVII^MRKERHXLE[MRKSJTIVZMSYWGSRGVIXI8LI
MRWMKRMJMGERXEQSYRXWSJGPSKKMRK8LMWWXYH]EPWSPSSOIHEX MQTSVXERX JEGXSV MW MXW EFMPMX]XSHVEMRER][EXIVIRXIVMRKMXW
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[LMGLMRGPYHIHTVIWWYVI[EWLMRKERHSVZEGYYQW[IITMRKSJ 2EXMSREP 'SRGVIXI 4EZIQIRX 8IGLRSPSK] 'IRXIV
XLI TEZIQIRX -X EPWS GSRGPYHIH XLEX XLI QSWX MQTSVXERX 7GLEIJIVIXEP XIWXIHWIZIVEPHMJJIVIRXQM\XYVIHIWMKRW
GVMXIVME JSV GSRXMRYIH WEXMWJEGXSV] TIVJSVQERGI SJ XLIWI JSVVIWMWXERGIXSJVII^MRKERHXLE[MRK8LI]HIXIVQMRIH XLEX
TEZIQIRXW[IVITVSTIVHIWMKRERHMRWXEPPEXMSR WEXYVEXIH WEQTPIW QEHI EGGSVHMRK XS SRI QM\XYVI HIWMKR
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XEOIW X[S JSVQW GVEGOMRK SV WYFWMHIRGI HYI XS PSWW SJ WERHTSYRHWSJGIQIRXTIVGYFMG]EVH OKQ 
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WYFKVEHI QEXIVMEPW SV LSVM^SRXEP [EXIV JPS[ XLVSYKL XLI EGGSVHMRKXSXLMWQM\XYVILEHEZSMHGSRXIRXSJ 8LI]
TIVZMSYWGSRGVIXITEZMRKXLEX[EWLIWE[E]WYFKVEHIQEXIVMEP HIXIVQMRIHXLEXXLIEHHMXMSRSJFMRHIVPEXI\XSXLIQM\XYVI
,MKLWYVJEGIGSRXEGXTVIWWYVIWSVE[IEOTIVZMSYWGSRGVIXI LIPTIH[MXLVIWMWXERGIXSJVII^MRKERHXLE[MRKFYXRSXXSXLI
WYVJEGIGERGEYWIWYVJEGIVEZIPMRK WEQII\XIRXEWEHHMRKEWQEPPEQSYRXSJWERHXSXLIQM\XYVI
8LIWI TVIGEYXMSRW EVI VIGSQQIRHIH XS IRLERGI XLI
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4)6:-397'32'6)8) 6

e %XXIQTX XS TVSXIGX XLI TEWXI F] MRGSVTSVEXMRK EMV VSEHWWXSVEKIERHPMUYMHWSPMHWITEVEXMSRSTIVEXMSRWWYGLEW


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JVII^MRKERHXLE[MRK VIWMWXERGI [LIR XIWXIH YRHIV MXWTIVJSVQERGIMRZEVMSYWIRZMVSRQIRXW
%781''1 7SQIEVIEWSJVIWIEVGLRIIHWEVIEWJSPPS[W
e 4PEGITIVJSVEXIH4:'TMTIMRXLIEKKVIKEXIFEWIMJXLI e 7XVIRKXLHIXIVQMREXMSRERHPMQMXEXMSRW
EKKVIKEXI WYFFEWI MW RSX XLMGO IRSYKL XS HVEMR [EXIV e 'LEVEGXIVM^EXMSRSJQEXIVMEPWXVYGXYVI
XLVSYKLXLITEZMRKXSGETXYVIXLI[EXIVERHPIXMXHVEMR e *VII^MRKERHXLE[MRKERHGSPHGPMQEXIETTPMGEXMSRW
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e 'SRWMHIVEHHMRKEWQEPPEQSYRXSJWERHXSXLIGSRGVIXI e 7XSVQ[EXIVQEREKIQIRX
QM\XYVI e )RZMVSRQIRXEPJMPXIVMRKVIQIHMEXMSRTSXIRXMEP
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WEJIKYEVHW EVI SVKERM^IH MR XLI SVHIV SJ TVIJIVIRGI *SV e (IZIPSTQIRX ERH WXERHEVHM^EXMSR SJ FVSEHIV XIWXMRK
I\EQTPIETIVZMSYWGSRGVIXIWMHI[EPOEX4IRRW]PZERME7XEXI QIXLSHW
9RMZIVWMX] MR 9RMZIVWMX] 4EVO 4% [LMGL MW E LEVH [IX e 2SRHIWXVYGXMZI XIWX QIXLSHW JSV TIVJSVQERGI IZEPYEXMSR
JVII^IEVIELEWWLS[RKSSHTIVJSVQERGISZIVJMZI[MRXIVW ERHTVIHMGXMSR
ERHLEWSRP]ERMR QQ XLMGOPE]IVSJEKKVIKEXIFEWI e 9VFERLIEXMWPERHIJJIGXGEVFSREXMSRERHSXLIVXLIVQEP
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GSRGVIXI TVSNIGXW MR +ISVKME 4IRRW]PZERME 8IRRIWWII e 3XLIVRSZIPETTPMGEXMSRW
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261'%    &EEW   WYVZI]IH MRHMZMHYEPW *YVXLIVVIWIEVGLMWRIIHIHXSYRHIVWXERHERHMQTVSZIXLI
EGVSWWXLIGSYRXV]ERHEWOIHXLIQXSHIWGVMFIXLIMVSFWIVZEXMSRW WXVIRKXL SJ TIVZMSYW GSRGVIXI 8LI EFMPMX] SJ TIVZMSYW
SJ TIVZMSYW GSRGVIXI JVII^MRKERHXLE[MRK VIWMWXERGI GSRGVIXIXS[MXLWXERHLIEZ]ZILMGYPEVPSEHW X]TMGEPHIPMZIV]
6IWTSRHIRXW MR 3LMS 1MRRIWSXE 2SVXLIVR /IRXYGO] XVYGO SV LMKL[E] XVEJJMG  [SYPH IRLERGI MXW YWI MR E [MHI
8IRRIWWII -RHMERE ERH 'EPMJSVRME HMH RSX VITSVX ER] VERKISJETTPMGEXMSRW8LIVILEWFIIRWSQIVIWIEVGLMRXSXLI
JVII^MRKERHXLE[MRK HIXIVMSVEXMSR SJ TIVZMSYW TEZIQIRX GSQTVIWWMZI ERH JPI\YVEP WXVIRKXLW SJ WSQI TIVZMSYW
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8LIWEQIGERFIWEMHJSVXLI1EVMXMQI4VSZMRGIWSJ)EWXIVR GSRGVIXITEZIQIRXW8LIVIEVIQER]HMJJIVIRXZEVMEXMSRWERH
'EREHE [LIVI E RYQFIV SJ TIVZMSYW GSRGVIXI MRWXEPPEXMSRW ETTPMGEXMSRWLS[IZIVJSVTIVZMSYWGSRGVIXIXLIWXVIRKXLMW
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WMXIW PSGEXIH MR XLI WXEXIW SJ 3LMS /IRXYGO] -RHMERE QIEWYVMRKGSQTVIWWMZIWXVIRKXL4PEGIQIRXXIGLRMUYIWGER
'SPSVEHS ERH 4IRRW]PZERME +IRIVEPP] XLI MRWXEPPEXMSRW EPWS HIZIPST ZIVXMGEP TSVSWMX]HMWXVMFYXMSRW MR XLI TIVZMSYW
IZEPYEXIH LEH TIVJSVQIH [IPP MR JVII^MRKERHXLE[MRK TEZIQIRX[LMGLQE]LEZIMQTEGXWSRXLIJPI\YVEPWXVIRKXL
IRZMVSRQIRXW[MXLPMXXPIQEMRXIRERGIVIUYMVIH8LI][IVI ERH SXLIV GLEVEGXIVMWXMGW ,EWIPFEGL ERH *VIIQER  
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SRJMIPHTIVJSVQERGI (IPEXXIIXEP  HE] WXVIRKXLW GER FI VIPMEFP] EGLMIZIH MR TVSHYGXMSR
4IVZMSYW GSRGVIXI MW LMWXSVMGEPP] RSX VIGSQQIRHIH MR ETTPMGEXMSRW ERH MRXSXLI ZEVMSYWETTPMGEXMSRW ERHWXVIRKXL
JVII^MRKERHXLE[MRK IRZMVSRQIRXW [LIVI XLI KVSYRH GLEVEGXIVMWXMGWSJTIVZMSYWGSRGVIXI
[EXIVXEFPIVMWIWXSEPIZIPPIWWXLERJX Q JVSQXLI ;LMPITIVZMSYWGSRGVIXIMWYWIHQSVISJXIRJSVWXSVQ[EXIV
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LEZIFIIRHIZIPSTIHJSVYWMRKTIVZMSYWGSRGVIXISRWMXIW SXLIVTEVXWSJXLI[SVPHLEWJSGYWIHSR[IEVMRKGSYVWIETTPMGE
[MXL LMKL KVSYRH[EXIV XEFPIW ERH TSSVP] HVEMRMRK WSMPW XMSRW)YVSTI.ETERERH%YWXVEPMELEZIMRZIWXMKEXIHTIVZMSYW
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{4IVZMSYWGSRGVIXIMRGSPHGPMQEXIW EW EWYVJEGI XSTVIGEWXGSRGVIXITERIPW8LIUYMIXIWXTEZI
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MRGPYHI TEZMRK ERH WYVJEGI XVIEXQIRXW XS TIVQMX HVEMREKI GSQTVMWIHSJTVIGEWXGSRGVIXIWIGXMSRWGSRXEMRMRKETIVZMSYW
8LIWI GER XEOI QER] JSVQW WYGL EW TEVOMRK PSX WYVJEGIW GSRGVIXI [IEVMRK GSYVWI 8LIVI MW GSRGIVR EFSYX YWMRK
6 %'-'311-88))6)4368

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WXVYGXYVEPWYTTSVXYRHIVXLIMQTIVZMSYWTEZIQIRXW1YGLSJ GSRGVIXIGERFIYWIH[MXLKVIEXIVGSRJMHIRGIERHJSVFVSEHIV
XLMWPSWWSJQEXIVMEPMRXLIWYFFEWILS[IZIVMWHYIXSL]HVS ETTPMGEXMSRMRGSPHGPMQEXIW8LIVIEVIX[SQEMRMWWYIWXLEX
WXEXMGJSVGIWMRXLMWEVIESJ[EXIVWIITEKIXLEXSGGYVJVSQTSMRX WLSYPHFIJYVXLIVEHHVIWWIHXLIJMVWXMWXLIMQTEGXSJJVII^MRK
PSEHWJVSQZILMGPI[LIIPWSRXLIWYVJEGIXLEXTYWLXLIWSMPW ERHXLE[MRKSRXLIGSRGVIXIMREFVSEHIVVERKISJETTPMGEXMSRW
E[E] 4IVZMSYW GSRGVIXI [SYPH SJ GSYVWI EPPS[ JSV [EXIV ERH XLI WIGSRH MW XS IWXEFPMWL [MXL KVIEXIV GIVXEMRX] XLI
WIITEKIMRXSXLIWYFFEWIEW[EXIVMRJMPXVEXMSRMWMXWMRXIRXMSR TSXIRXMEPMQTEGXSJHIMGMRKWEPXWSRXLIGSRGVIXITEVXMGYPEVP]
8LMWQE]RSXLS[IZIVLEZIXLIWEQIHIWXVYGXMZIL]HVSWXEXMG FIGEYWIXLISTIRTSVIWXVYGXYVIEPPS[WJSVJEWXIVMRJMPXVEXMSR
JSVGIWSRXLIWYFFEWIEWXLI[EXIVGSYPHEPWSQSZIZIVXMGEPP] SJ XLIWI WEPXW MRXS XLI GSRGVIXI QEXVM\ XLER MR XVEHMXMSREP
MRXLITIVZMSYWGSPYQR6IWIEVGLMRXSXLI[EXIVMQTEGXWSR GSRGVIXI TEZIQIRX 8LI JMVWX ORS[R HMVIGX SFWIVZEXMSR SJ
WXVIRKXLERHXLIYRHIVP]MRKWSMPWJSVEHHMXMSREPETTPMGEXMSRWSJ TIVZMSYW GSRGVIXIvW FILEZMSV SR JVII^MRK [EW E PEFSVEXSV]
TIVZMSYWGSRGVIXIEWVSEHWYVJEGIWMWRIIHIH I\TIVMQIRXF]XLI97%VQ]vW'SPH6IKMSRW6IWIEVGLERH
1SVIVIWIEVGLMWEPWSRIIHIHMRXSXLIJEXMKYITIVJSVQERGI )RKMRIIVMRK 0EFSVEXSV] /SVLSRIR ERH &E]IV  
SJ TIVZMSYW GSRGVIXI YRHIV PSEH FIGEYWI XLEX MRJPYIRGIW 7EQTPIW SJ TIVZMSYW GSRGVIXI [MXLSYX EMV IRXVEMRQIRX
TEZIQIRXHIWMKR4VIPMQMREV]VIWIEVGLWLS[WXLEXTIVZMSYW VIMRJSVGIQIRXSVSXLIVXVIEXQIRXJSVJVSWXHEQEKITVSXIGXMSR
GSRGVIXILEWXLIWEQIJEXMKYITIVJSVQERGIEWTPEMRGSRGVIXI [IVIVITIEXIHP]JVS^IRERHXLE[IH%XMRXIVZEPWHYVMRKXLI
FYXXLEX[SVORIIHWXSFII\TERHIH 8EQEMIXEP  XIWXMRKWIUYIRGIWEQTPIW[IVIVIQSZIHJVSQXLIJVII^MRK
G]GPIERHTYXYRHIVGSQTVIWWMZIJSVGIXSXIWXXLIMVPSWWSJ
{'LEVEGXIVM^EXMSRSJXLIQEXIVMEPWXVYGXYVI FVIEOMRKWXVIRKXL8LSWIXLEXLEHFIIRJVS^IRMRHV]SVHEQT
8LI TVSTIVXMIW ERH TIVJSVQERGI SJ ER] TSVSYW QEXIVMEP [IXXIH XLIR HVEMRIH  GSRHMXMSRW WLS[IH PMXXPI PSWW SJ
HITIRHWI\XIRWMZIP]SRMXWTSVIWXVYGXYVIJIEXYVIWWYGLEWXLI WXVIRKXL SZIV  JVII^MRKERHXLE[MRK G]GPIW % PEXIV
XSXEPTSVIZSPYQITSVIWM^IWERHXLIMVHMWXVMFYXMSRERHXLI PEFSVEXSV]XIWX =ERKERH.MERK WLS[IH XLEXEJXIV
GSRRIGXMZMX] ERH XSVXYSWMX] SJ XLI TSVI WXVYGXYVI &IGEYWI  G]GPIW SJ JVII^MRK ERH XLE[MRK MR EMV XLI YRGSRJMRIH
TIVZMSYW GSRGVIXI MW TVMQEVMP] YWIH JSV WXSVQ[EXIV GSQTVIWWMZIWXVIRKXLSJJMZIWEQTPIWHIGVIEWIHXS 
QEREKIQIRXXLIJYRGXMSREPTIVJSVQERGIGLEVEGXIVMWXMGXLEX 7MQMPEV WEQTPIW XLEX LEH FIIR JVS^IR MR [EXIVJMPPIH
MWQSVISJXIREGSRGIVRJSVXLIIRHYWIVMWXLITIVQIEFMPMX] GSRXEMRIVW LS[IZIV TVSKVIWWMZIP] HIXIVMSVEXIH %WWYVMRK
4SVSWMX]MWGSRWMHIVIHEWXLIQSWXMQTSVXERXJIEXYVISJXLI VETMH HVEMREKI SJ E TIVZMSYW WPEF MRXS E [IPPHVEMRIH FEWI
TSVIWXVYGXYVISJTSVSYWQEXIVMEPWFYXMXEPSRIMWMRWYJJMGMIRX VIWIVZSMVLS[IZIVMWEGVMXMGEPTVIZIRXEXMZIQIEWYVIEKEMRWX
MRTVSZMHMRKEGSQTPIXIHIWGVMTXMSRSJXLIQEXIVMEPTIVJSV XLIIJJIGXWSJJVII^MRK-RGSPHVIKMSRWEMVIRXVEMRMRKEKIRXW
QERGI%LMKLIVTSVSWMX]HSIWRSXRIGIWWEVMP]IRWYVILMKLIV EVI VSYXMRIP] EHHIH XS GSRGVIXI XS TVSXIGX MX JVSQ JVSWX
TIVQIEFMPMX] FIGEYWI XLI TIVQIEFMPMX] MW E JYRGXMSR SJ XLI HEQEKI %%7,83   )\TIVMIRGI TVMQEVMP] JVSQ
TSVIWYVJEGIEVIETSVIWM^IWERHXSVXYSWMX]9WMRKEKKVIKEXIW FYMPHMRKGSRWXVYGXMSRWYKKIWXWXLEXEMVIRXVEMRQIRXMQTVSZIW
SJHMJJIVIRXWM^IWMRTIVZMSYWGSRGVIXIXSTVSHYGIXLIWEQI XLIVIWMWXERGISJTIVZMSYWGSRGVIXIXSHEQEKIJVSQJVII^MRK
TSVSWMX] LEW VIWYPXIH MR HMJJIVIRX TIVQIEFMPMX] ZEPYIW ERHXLE[MRKG]GPIWEWMXHSIWJSVHIRWIGSRGVIXI *'4%
2IMXLEPEXLIXEP ETVSTIVYRHIVWXERHMRKSJXLITSVI 1SRELER2IMXLEPEXLIXEP 0MUYMHTSP]QIVERH
WXVYGXYVI JIEXYVIW ERH LS[ MX MW MRJPYIRGIH F] XLI QEXIVMEP PEXI\ EHHMXMZIW QE] LIPT F] WIEPMRK XLI GIQIRX FMRHIVvW
TEVEQIXIVW ERH QM\XYVI TVSTSVXMSRMRK RIIHW GEVIJYP ERH QMGVSTSVIWERHTVIZIRXMRKXLIIRXV]SJ[EXIV7YTTPIQIRXEV]
XLSVSYKL MRZIWXMKEXMSR % JI[ WXYHMIW LEZI VITSVXIH XLI GIQIRXMXMSYW QEXIVMEPW ZEVMSYW JMFIVW ERH PMUYMH TSP]QIVW
MRJPYIRGI SJ EKKVIKEXI KVEHEXMSR ERH FPIRHMRK SR XLI GERIRLERGIGSRGVIXIvWWXVIRKXLPMQMXWLVMROEKIERHXLIVIF]
TSVSWMX]TSVIWM^IWERHGSRRIGXMZMX]SJTIVZMSYWGSRGVIXIW MQTVSZI MXW VIWMWXERGI XS JVII^MRKERHXLE[MRK GSRHMXMSRW
2IMXLEPEXL  2IMXLEPEXL IX EP  0S[ IX EP  ERHHIMGMRKGLIQMGEPW 4MRHEHSIXEP 
YWMRK QEXLIQEXMGEP ERH WXEXMWXMGEP TVSGIHYVIW 8S HIZIPST *MIPHTIVJSVQERGI[EWMRZIWXMKEXIHJSVETTVS\MQEXIP]X[S
TIVJSVQERGIFEWIH QEXIVMEPHIWMKR JSV TIVZMSYW GSRGVIXIW HS^IRTIVZMSYWGSRGVIXIWMXIWPSGEXIHMRXLIWXEXIWSJ3LMS
WMKRMJMGERX VIWIEVGL MW RIIHIH MR YRHIVWXERHMRK XLI TSVI /IRXYGO]-RHMERE'SPSVEHSERH4IRRW]PZERME-REHHMXMSR
WXVYGXYVI SJ XLMW QEXIVMEP 8LI QEGVSTSVSWMX] SJ TIVZMSYW XSJMIPHSFWIVZEXMSRWERHRSRHIWXVYGXMZIXIWXMRKPEFSVEXSV]
GSRGVIXIWGERSJXIRPIEHXSGVEGOEVVIWXIJJIGXWMJXLITSVSWMX] XIWXMRK[EWTIVJSVQIHSRGSVIWVIQSZIHJVSQWSQISJXLI
ERHTSVIWM^IWEVIGSRHYGMZI8LMWMRJPYIRGIWXLIWXVYGXYVEP XIWX WMXIW 8LI MRWXEPPEXMSRW IZEPYEXIH LEH KIRIVEPP]
TIVJSVQERGISJXLIQEXIVMEP%GSQTVILIRWMZIYRHIVWXERHMRK TIVJSVQIH[IPPMRJVII^MRKERHXLE[MRKIRZMVSRQIRXW[MXL
SJQEXIVMEPTIVJSVQERGIERHEQEXIVMEPHIWMKRFEWIHQM\XYVI PMXXPIQEMRXIRERGIVIUYMVIH8LI][IVILS[IZIVVIPEXMZIP]
TVSTSVXMSRMRK XLIVIJSVI GER FI EGGSQTPMWLIH SRP] MJ XLI RI[WSXLIVIMWERIIHXSJSPPS[YTPEXIVSRJMIPHTIVJSVQERGI
TSVIWXVYGXYVIGLEVEGXIVMWXMGWEVI[IPPYRHIVWXSSH (IPEXXIIXEP 

{*VII^MRKERHXLE[MRKERHGSPHGPMQEXI {4SVSYWKVSYX
ETTPMGEXMSRW 8LI XIGLRSPSK] SJ KVSYX MRNIGXMSR XS TVSZMHI WXVYGXYVEP
1SVIVIWIEVGL[SYPHFIZEPYEFPIXSIZEPYEXIXLIIJJMGEG] WYTTSVXFIRIEXLJSYRHEXMSRWLEWFIIRTVEGXMGIHMRGSRWXVYGXMSR
SJ ORS[R XIGLRSPSKMIW MR TVSXIGXMRK TIVZMSYW GSRGVIXI MR WMRGI ,SYPWF] 8LIQEXIVMEPWLEZIXVEHMXMSREPP]
4)6:-397'32'6)8) 6

FIIREQM\XYVISJTSVXPERHGIQIRX[EXIVERHSJXIREJMPPIV S\]KIR ERH MRGVIEWMRK XLI FMSGLIQMGEP S\]KIR HIQERH


WYGLEWWERH8LMWMWQM\IHMRXSWPYVV]ERHTYQTIHMRXSXLI &3( 'VIEXMRK SVMRGVIEWMRK &3( WXVIWW GER YRHIV XLI
HIWMVIHEVIEYWYEPP]XLIMRXIVJEGIFIX[IIRI\MWXMRKJSYRHEXMSRW QSWX I\XVIQI GSRHMXMSRW PIEH XS IZIRXW WYGL EW JMWL OMPPW
ERHXLIMRTPEGIWSMPSVVSGOJSVQMRKEWXVYGXYVEPFSRHXLEX 4PERX KVS[XL MR TIVZMSYW GSRGVIXI W]WXIQW WLSYPH FI
MWVMKMHERHRSXRSVQEPP]TIVZMSYW8LIVIEVIGEWIWLS[IZIV QMRMQEPHYIXSXLIPEGOSJWYRPMKLX-RQER]GEWIWFYXRSXMR
MR[LMGLL]HVEYPMGGSRHYGXMZMX]MWHIWMVIHWSXLEXXLIREXYVEP EPPXLIMRMXMEPWXSVQ[EXIVVYRSJJ[MPPGEVV]ELMKLIVGSRGIRXVEXMSR
L]HVSWXEXMGJSVGIWGERFIVIPMIZIH[MXLSYXGEYWMRKHIXIVMSVEXMSR SJGSRXEQMRERXWXLERPEXIVVYRSJJ8LIMRMXMEPVEMR[MPP[EWL
HYI XS WEXYVEXMSR IVSWMSR ERH TMTMRK 8LMW LEW PIH XS XLI SJJ XLI WYVJEGI WSQI[LEX 8LI TEVX SJ XLI VYRSJJ [MXL E
[MHIWTVIEHYWISJ*VIRGLHVEMRW KVEZIP HVEMREKIFPEROIXW LMKLIVGSRXEQMRERXGSRGIRXVEXMSRMWXIVQIHXLIJMVWXJPYWL-R
ERH JEFVMGW JSV HVEMREKI ERH TVIZIRXMSR SJ IVSWMSR EVMHEVIEW [MXL PSRK TIVMSHW FIX[IIRVEMR E WIEWSREP JMVWX
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QQ  HMEQIXIV G]PMRHVMGEP WTIGMQIR XLEX LEW SRP] FIIR GSRGVIXI WTIGMQIR [MXL ER IPIGXVSP]XI SJ ORS[R IPIGXVMGEP
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VIPEXIWXSXLIHMJJIVIRGIMRWTIGMQIRQEWWFIJSVIERHEJXIV YWISJEQSHMJMIHTEVEQIXIVXLEXGERFIHIVMZIHJVSQIPIGXVMGEP
XIWXMRK*YVXLIVVIWIEVGLMWRIIHIHXSUYERXMJ]EQM\XYVIvW GSRHYGXMZMX] LEW FIIR YWIH XS TVIHMGX XLI TIVQIEFMPMX] SJ
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SXLIVXLIVQEPTVSTIVXMIW GEVVMIHSYXMRXLI97 2IMXLEPEXL 
'SRZIRXMSREP HEVO TEZIQIRX WYVJEGIW EVIGSRWMHIVIH XS
FIPEVKIGSRXVMFYXSVWXSXLIYVFERLIEXMWPERHIJJIGX8LIVIMW ',%48)6{8,))2:-6321)28%2(
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TIVZMSYWGSRGVIXIQE]LEZIWSQISJXLIWIGLEVEGXIVMWXMGW TIVWTIGXMZIEQSRKMXWTVMQEV]FIRIJMXWMWXLIVIHYGXMSRMR
4IVZMSYW GSRGVIXI LS[IZIV EPWS GSRWMWXW SJ MRXIVGSR XLIXSXEPZSPYQISJVYRSJJXLEXSXLIV[MWIGEVVMIWWYFWXERXMEP
RIGXIHZSMHWXLEXQE]MRJPYIRGIGSRZIGXMSRSJLIEXMRXSSV EQSYRXW SJ TSPPYXERXW MRXSSYV PSGEP WXVIEQW VMZIVW PEOIW
SYX SJ XLI IEVXLvW WYVJEGI -X MW YRORS[R [LMGL LIEX ERH SGIERW 'SWXP] MRJVEWXVYGXYVI MW GSQQMXXIH XS HIEPMRK
XVERWJIV TVSGIWWIW HSQMREXI ERH YRHIV [LEX GSRHMXMSRW [MXL XLI WLIIV ZSPYQI SJ WXSVQ[EXIV ERH XLI EFMPMX] XS
8LIVIMWPMXXPISVRSVIWIEVGLMRXSXLIYVFERLIEXMWPERHMQTEGXW IJJIGXMZIP] VIQSZI WMKRMJMGERX EQSYRXW SJ TSPPYXERXW MW
SJ YWMRK TIVZMSYW GSRGVIXI SZIV SXLIV MQTIVZMSYW TEZI MRGVIEWMRKP]GLEPPIRKMRK&]MRJMPXVEXMRKXLIWXSVQ[EXIV{E
QIRXWYVJEGIWXLIVIJSVIEHHMXMSREP MRJSVQEXMSR MW KVIEXP] VIGSQQIRHIHFIWXQEREKIQIRXTVEGXMGISJXLI97)4%JSV
RIIHIH *IVKYWSR 7MQMPEVP]XLIXLIVQEPEWTIGXWSJ HIEPMRK[MXLVYRSJJ{RSXSRP]MWXLIZSPYQISJWXSVQ[EXIV
TIVZMSYWGSRGVIXIQE]FIMQTSVXERXJSVHIXIVQMRMRKVIQIHME KVIEXP] VIHYGIH FYX TIVZMSYW GSRGVIXI IJJIGXMZIP] TVSZMHIW
XMSRVEXIWERHSXLIVIRZMVSRQIRXEPTVSGIWWVEXIW wJMVWXJPYWLTSPPYXMSRQMXMKEXMSRx[LIVIETTVS\MQEXIP]
8LIYWISJTIVZMSYWGSRGVIXIQE]EPWSLEZIERMQTEGXSR SJXLITSPPYXERXWEVIGEVVMIHE[E]MRXLIJMVWXMR QQ
ERSXLIVEWTIGXVIPEXIHXSXLIKPSFEPGPMQEXI8LIVILEWFIIR SJX]TMGEPWMKRMJMGERXVEMRIZIRXW8LIJMPXVEXMSRTVSZMHIHF]
QYGL VIWIEVGL ERH GSRGIVR EFSYX XLI PIZIPW SJ GEVFSR XLI ZSMHIH QEXVM\[MXLMRTIVZMSYWGSRGVIXI VIXEMRWEXPIEWX
HMS\MHI MR XLI EXQSWTLIVI 1ER] VIWIEVGLIVW LEZI  SJXLISVKERMGTSPPYXERXWERHREXYVEPP]SGGYVVMRKQMGVSFMEP
TIVJSVQIH PMJIG]GPI EREP]WIW SJ XLI GSRXVMFYXMSR XS XLI KVS[XLTVSZMHIWJYVXLIVXVIEXQIRXFIJSVIXLIJI[TSPPYXERXW
GEVFSR HMS\MHI MRXLI EXQSWTLIVI JVSQ QER] GSRWXVYGXMSR XLEXVIQEMREVIIZIRXYEPP]GSRZIVXIHF]REXMZIWSMPW
QEXIVMEPW 'SRGVIXI LEW FIIR WLS[R XS FI E GSRXVMFYXSVMR 8LIMRJMPXVEXMSRTVSZMHIHF]TIVZMSYWGSRGVIXIVIGLEVKIW
X[S[E]WXLIJMVWXMWMRXLIIRIVK]YWIJSVQEOMRKGIQIRXMJ KVSYRH[EXIVTVSZMHIWMVVMKEXMSRXSRIEVF]WYVJEGIZIKIXEXMSR
XLIIRIVK]WSYVGIMWERSRVIRI[EFPIWSYVGIERHXLIWIGSRH ERH XVII VSSX W]WXIQW ERH QMXMKEXIW wXLIVQEP TSPPYXMSRx
MWMRXLIGLIQMGEPTVSGIWWXLEXJSVQWGIQIRXJVSQMXWWSYVGI [LIVI SXLIV[MWI VYRSJJ WMKRMJMGERXP] GSRXVMFYXIW XS XLI
QEXIVMEPW [LMGL VIPIEWIW GEVFSR HMS\MHI EW E F]TVSHYGX MRGVIEWI MR [EXIV XIQTIVEXYVIW RIKEXMZIP] EJJIGXMRK XLI
8LIVIJSVIIZIRMJXLIGEVFSRHMS\MHIGSQTSRIRXJVSQXLI LEFMXEX SJ JMWL EUYEXMGW ERH ZIKIXEXMSR [MXLMR ZEVMSYW
IRIVK] YWI [EW IPMQMREXIH XLI QERYJEGXYVI SJ TIVZMSYW FSHMIWSJ[EXIV8LITSXIRXMEPXSLEVZIWX[EXIVJSVEZEVMIX]
GSRGVIXI [SYPH WXMPP VIWYPX MR E RIX TVSHYGXMSR SJ GEVFSR SJTYVTSWIWMWEPWSIRLERGIH4IVZMSYWGSRGVIXIEPWSEFWSVFW
HMS\MHI8LIVIMWWSQIGYVVIRXVIWIEVGLLS[IZIVMRXSXLI ERHVIXEMRWPIWWLIEXERHVIUYMVIWPIWWRMKLXMPPYQMREXMSRXLER
EFWSVTXMSRSJGEVFSRHMS\MHIFEGOMRXSGSRGVIXIWXVYGXYVIW XLIQSWXGSQQSRP]YWIHGSRZIRXMSREPTEZIQIRXKMZMRKMX
SZIV XMQI 8LMW TVSGIWW VIJIVVIH XS EW GEVFSREXMSR XLITSXIRXMEPXSTSWMXMZIP]MQTEGXYVFERLIEXMWPERHQMXMKEXMSR
MRZSPZIWEGLIQMGEPGLERKIERH GER FEPERGI WSQI SJ XLI ERHGEVFSRJSSXTVMRXXLVSYKLIRIVK]VIHYGXMSR
GEVFSR HMS\MHI KEMR JVSQ XLI GIQIRX QERYJEGXYVMRK
TVSGIWW'EVFSREXMSRMWYWYEPP]WPS[YRHIVEQFMIRXGSRHMXMSRW
FYX JEWXIV [LIR XVEHMXMSREP GSRGVIXI LEW PEVKI WYVJEGIW
I\TSWIHXSXLIEMV%RI\EQTPIMW[LIRGSRGVIXIMWFVSOIR
YT ERH VIG]GPIH JSV JMPP 4IVZMSYW GSRGVIXI LEW E QYGL
PEVKIV WYVJEGI EVIE I\TSWIH XLER SXLIV GSRGVIXI ETTPMGE
XMSRWXSXLIEMVERHQE]LEZIEJEWXIVVEXISJGEVFSREXMSR
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'PEWWMJMGEXMSR7]WXIQ
'SRXIRXSJ4SVXPERH'IQIRX4IVZMSYW4EZIQIRXWx'IQIRX
( 7XERHEVH8IWX1IXLSHJSV-RJMPXVEXMSR6EXI
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SJ7SMPWMR*MIPH9WMRK(SYFPI6MRK-RJMP
'VSYGL0/7QMXL2;EPOIV%'(YRR86ERH
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) 7XERHEVH8IWX1IXLSHJSV-QTIHERGIERH
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%FWSVTXMSRSJ%GSYWXMGEP1EXIVMEPW9WMRKE
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*VIUYIRG]%REP]WMW7]WXIQ
(EW &  4VMRGMTPIW SJ +ISXIGLRMGEP )RKMRIIVMRK
8LIWI TYFPMGEXMSRW QE] FI SFXEMRIH JVSQ XLI JSPPS[MRK 4;74YFPMWLMRK'S&SWXSR1%T
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 8VERWTSVXEXMSR (IPEXXI 2 1MPPIV ( ERH 1VOENMG %  w*MIPH
3JJMGMEPW %%7,83 4IVJSVQERGI -RZIWXMKEXMSR SR 4EVOMRK 0SX ERH 6SEH[E]
2SVXL'ETMXSP7XVIIX2;7YMXI 4EZIQIRXW *MREP 6ITSVXx 61' 6IWIEVGL
 )HYGEXMSR
;EWLMRKXSR(' *SYRHEXMSRTT
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%QIVMGER'SRGVIXI-RWXMXYXI 'SRGVIXIWx 4VSGIIHMRKW SJ XLI 261'% 'SRGVIXI 8IGL
'SYRXV]'PYF(VMZI RSPSK]*SVYQ(IRZIV'3
*EVQMRKXSR,MPPW1- )VMGOWSR 7  w4IVZMSYW 'SRGVIXI (YVEFMPMX]
[[[GSRGVIXISVK 8IWXMRKx 8IGLRMGEP 6ITSVX :MIWOS 5YEPMX] 'SRGVIXI
7EPIQ36TT
%781-RXIVREXMSREP *PSVMHE'SRGVIXIERH4VSHYGXW%WWSGMEXMSR *'4% 
&EVV,EVFSV(V 4IVZMSYW4EZIQIRX1ERYEP3VPERHS*0TT
;IWX'SRWLSLSGOIR4% *IVKYWSR&/7XSVQ[EXIV-RJMPXVEXMSR'6'4VIWW
[[[EWXQSVK TT
4)6:-397'32'6)8) 6

*IVKYWSR & /  -RXVSHYGXMSR XS 7XSVQ[EXIV 1EXLMW ( )  w4IVQIEFPI &EWIW{%R 9THEXIx
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