Estados de resultados de Alcott Company

(en miles de dlares)

Correspondiente a aos que

finalizaron el 31 de diciembre
1998 1997

Ventas $ 3,074 $ 2,567

Menos: costo de ventas 2,088 1,711
Utilidad bruta 986 856
Menos: gastos operativos
Gastos de vetnas 100 108
Gastos generales y administrativos 229 222
Gastos por depreciacion 239 223
Total de gastos operativos 568 553
Utilidad operativa 418 303
Menos: gastos financieros 93 91
Utilidad neta antes de impuestos 325 212
Menos:impuestos (tasa=29%) 94 64
Utilidad neta despues de impuestos 231 148
Menos: dividendos de acciones preferentes 10 10
Utilidad disponible para los accionistas comunes $ 221 $ 138
Utilidad por accin (UPA) $ 2.90 $ 1.81

La tasa fiscal del 29% para 1998 resulta porque la empresa tiene derecho a ciertas deducciones
fiscales especiales ue no se registran de manera directa en este estado de resultados

Calculadas por medio de la division de lautilidad disponible para los accionistas comunes entre el
numero de acciones comunes circulantes: 76,262 en 1998 y 76,244 en 1977. Utilidad por accion
en 1998: $221,000 76262= $2,90; en 1997:$138,000 76,244= $1,81

Balance general de Alcott Company

(en miles de dlares)
31 de diciembre
Activos 1998 1997

Activos circulante
Efectivo $ 363 $ 288
Valores negociables 68 51
Cuentas por cobrar 503 365
Inventarios 289 300
Total de activos circulante 1,223 1,004
Activos fijos brutos (al costo)
Terreno y edificios 2,072 1,903
Maquinarias y equipos 1,866 1,693
Mobiliario e instalaciones fijas 358 316
Equipo de transporte 275 314
Otros (incluyendo arrendamiento financieros) 98 96
Total de activos fijos brutos (al costo) 4,669 4,322
Menos: depreciacion acumulada 2,295 2,056
Activo fijos netos 2,374 2,266
Total de activos $ 3,597 $ 3,270
Pasivos y capital contable
Pasivos circulantes
Cuentas por pagar $ 382 $ 270
Documentos por pagar 79 99
Cargos por pagar 159 114
Total de pasivos circulantes 620 483
Deudas a largo plazo 1,023 967
Total de pasivos 1,643 1,450
Capital contable
Acciones preferentes: 2000 acciones autorizadas y emitidas
con valor nominal de $100 y un acumulativo de 5% 200 200
Acciones comunes: 100,000 acciones autorizadas con
un valor nominal de $2,50; 76,262 acciones emitidas
y en circulacion en 1998; 76,244 en 1997 191 190
Capital pagado por arriba del valor nomnal de las acciones
comunes 428 418
Utilidad retenida 1,135 1,012
Total del capital contable 1,954 1,820
Total de pasivos y del capital contable $ 3,597 $ 3,270

El dividendo anual de las acciones preferentes seria de $ 5 por accion (5% x $100 de valor nominal)
o un total de $10,000 anual ($5 por accion x 2,000 acciones).
 ANALISIS DE LA LIQUIDEZ
ALCOTT COMPANY

1) CAPITAL DE TRABAJO NETO

Capital de trabajo neto = activos circulantes - pasivos circulantes

Para 1198 : $ 1,223,000 - $ 620,000 = $ 603,000

Esta cifra no es util para comparar el rendimiento de direntes empresas, pero si los es
para el control interno. Con frecuencia,un convenio restrictivo incluido en un contrato de
endeudamiento por obligaciones especifica el nivel minimo de capital de trabajo neto
que la empresa debe mantener. Este requisito protege a los tenedores de obligaciones
al forzar a la empresa a mantener una liquidez adecuada. Una comparacion de series de
tiempo del capital de trabajo neto de la empresa es util para evaluar sus operaciones

2) RAZON CIRCULANTE

Razon cirulante= activo circulante paviso cirulante

Razon cirulante= $ 1,223,000 = $ 1.97

$ 620,000

Una razon circulane de 2,0 se considera aceptable en ocasiones, pero la aceptabilidad

de un valor depende de la industria en la que opera la empresa. Por ejemplo, una razon
circulante de 1,0 sera admisible para una empresa de servicios publicos, pero seria
inaceptable para una empresa de manufactura. Cuanto mas previsibles sean los flujos
de efecivo de una empresa, menor sera la razon circulante aceptable. La razon de
1,97 para Alcott Comapny es bastante aceptable porque esta empresa opera en un
negocio con un flujo de efectivo anual relativamente previsible.

3) RAZON RAPIDA (PRUEBA DEL ACIDO)

Razon rapida= (activos circulantes - inventarios )

pasivos circulantes

Razon rapida= 1'223,000 - 289,000 = 1.51

620,000

Una razn rpida de 1,0 o mayor se recomienda ocasionalmente, pero, al igual

que con la razon circulante, un valor aceptable depende sobre todo de la
industria. La razon rapida proporciona una mejor medida de la liquidez general solo
cuando el inventario de una empresa no tiene la posibilidad de convertirse en
efectivo con facilidad. Si el inventario es liquido, la razon circulante es una
medida aceptable de la liquidez general.
ANALISIS DE LA ACTIVIDAD

1) ROTACION DE INVENTARIOS

costo de ventas
Rotacin de inventarios=
inventarios

La aplicacin de est relacion a Alcott Company en 1998 produce:

$ 2,088,000 = 7.2
Rotacin de inventarios=
$ 289,000

La rotacion resultante slo es significativa cuando se compara con la de otras empresas de la misma
industria o con una rotacion de inventarios anterior de la empresa.
Una rotacion de inventarario de 2,0 no seria rara para una tienda de abarrotes, en tanto que una
rotacin de inventarios comn para un fabricante de aviones seria de 4,0

La rotacion de inventarios se puede convertir con facilidad en una duracin promedio del inventario
al dividir 360 (el numero de dias de un ao) entre la rotacion de inventarios.

Para Alcott Company, la duracin promedio del inventario ser de 50,0 dias (360 7,2 ).
Este valor tambien se considera como el nmero promedio de das en que se vende el inventario.

Duracion promedio del inventario = 360 / Rotacin de inventario

2) PERIODO PROMEDIO DE COBRO

cuentas por cobrar $ 503,000 = 58.91 das

Periodo promedio de cobro =
ventas promedio por dia $ 8,538.89

ventas promedio por dia = ventas anuales $ 3,074,000 = $ 8,538.89

360 360

El periodo promedio de cobro de Alcott Company en 1998 es: 58.91 das

En promedio, la empresa requiere 58,9 das para recaudar una cuenta por cobrar.

El periodo de cobro es significativo solo en ralacin con las condiciones de credtio de la empresa.
Si Alcott Company otorga condiciones de credito de 30 das a sus clientes, un periodo de 58,9 dias
indica un manejo de credito deficiente, una administracion inadecuada del departamento de cobros
o ambas cosas. Un periodo de cobro prolongado tambien poria se el resultado de un relajamiento
intencional de la aplicacin de las condiciones de credito como respuesta a presiones competitivs.
Si la empresa otorg condiciones de credito de 60 das, el periodo de cobro de 5839 dias seria
bastante aceptable. Desde luego, se necesita informacion adicional para evaluar la eficacia
de las politicas de credito y cobranzas de la empresa

3) PERIODO PROMEDIO DE PAGO

cuentas por pagar $ 382,000 = 94.1 dias

Periodo promedio de pago =
compras promedio por dia $ 4,060
compras promedio por dia = compras anuales $ 1,461,600 = $ 4,060
360 360

La dificultad para calcular esta raz tien su origen en la necesidad de conocer las compras anuales
(un valor que no aparece en los estados financieros publicados). Normalmente, las compras se
calculan como un porcentaje determinado del costo de los productos vendidos. Si suponemos
que las compras de Alcott Company corresponde al 70% del costo del costo de sus ventas en 1998
su promedio de pago es 94.1 dias

Esta cifra es significativa solo en relacion con las condiciones de credtio promedio concedidas a la empresa.
Si los proveedores de Alcott Company, en promedioestendieron condiciones de credito a treinta dias,
un analista le otrogaria un nivel de solvencia de credito bajo. Si la empresa ha recibido comunmente
condiciones de credito a 90 das, su credido sera aceptable. Los prestamistas y los proveedores
potenciales se interesan sobre todo en el periodo promedio de pago porque les permite conocer
los patrones de pago de facturas de la empresa.

4) ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

El valor de la rotacion de activos totales de Alcott Company en 1998 es

Rotacion de activos totales= ventas $ 3,074,000 = 0.85 veces

activos totales $ 3,597,000

Esto significa que la empresa renueva sus activos 0,85 veces al ao.
Ua advertencia con respecto al uso de esta raz se origina del hecho de que una gran parte
de los activos totales incluye los costos historicos de los activos fijos. Puesto que
algunas empresas poseen activos mas antiguos o mas recientes que otras, puede ser
engaosa la comparacin de la rotacin de los activos totales de dichas empresas.
Debido a la inflacion y a los valores contables de activos historicos, las empresas con
activos mas recientes tendran rotaciones menores que las empresas con activos mas
antiguos ( que poseen valores contables mas bajos).
Las diferencias en ests medidas de rotacin podrian ser el resultado de activos mas
costosos y no de eficiencias operativas. Por tanto, el gerente de finanzas debe ser
cauteloso al usar esta razon para efectuar comparaciones de corte transversal
ANALISIS DE LA DEUDA

1) APALANCAMIENTO FINANCIERO

Estados financieros realcionado con las alternativas de Michael y Amy

Balance general Plan de no endeudamiento Plan de endeudamiento

Activos circulantes $ 20,000 ###
Activos fijos $ 30,000 ###
Total de activos $ 50,000 $ 50,000

Deuda (interes del 12%) $ - $ 25,000

(1) Capital contable $ 50,000 $ 25,000
Total de pasivos y capital contable $ 50,000 $ 50,000

Estados de resultados

Ventas $ 30,000 ###

Menos: costos y gastos operativos $ 18,000 ###
Utilidad operativa $ 12,000 $ 12,000
Menos: gastos financieros $ -0,12 x $25,000
$ 3,000
Utilidad neta antes de impuestos $ 12,000 $ 9,000
Menos: impuestos (tasa =40%) $ 4,800 $ 3,600
(2) Utilidad neta despues de impuestos $ 7,200 $ 5,400

Rendimiento sobre el capital $ 7,200 14.4% $ 5,400 21.6%

contable (2) (1) $ 50,000 $ 25,000

Michael Karp y Amy Parsons crearon una nueva empresa constituida como sociedad anonima. Despues de varios analisis,
determinaron la necesidad de realizar una inversion incial de $50,000 ($20,000 en activos circulantes y $30,000 en activos
fijos). Estos fondos se pueden obtener de dos formas: la primera es un plan de no endeudamiento, con el cual invertirian
juntos los $50,000 sin solicitar ningun prestamo; la segunda es un plan de endeudamient, que implica efectual un inversion
combinada de $25,000 y solicitar en prestamo los $25,000 restantes, a una tasa de interes anual del 12%. Sin importar
la alternativa que elijan, Michael y Amy esperan ventas promedio por $30,000, costos y gastos operativos promedio de
$18,000 y utilidades gravadas a una tasa del 40%

El plan de no endeudamiento produce utilidades despues de impuesto de $7,200, lo que representa una tasa de rendimiento
del 14,4% sobre la inversion de $50,000 de Michael y Amy. El plan de endeudamiento genera utilidades despues de
impuestos de $5,400, lo que representa una tasa de rendimiento del 21,6% sobre su inversion combinada de $25,000.
Este ltimo plan ofrece a Michael y Amy una tasa de rendimiento mas alta, pero el riesgo tambien es mayor porque el
interes anual de $3,000 debe liquidarse antes de que ellos reciban utilidades.

Este ejemplo ilustra con claridad que el incremento de la deuda genera mayor riesgo, asi como un rendimiento potencial mas
alto. Por tanto, cuanto mayor sea el apalancamiento financiero, mayor sera el riesgo y el rendimiento potenciales.

2) RAZON DE DEUDA
La razn de deuda de Alcott Company en 1998 es:

Razon de deuda = pasivos totales $ 1,643,000.00 = 45.7%

activos totales $ 3,597,000.00

Esto indica que la empresa financi la mitad de sus activos por medio del endeudammiento.
Cuanto mas alta sea esta razon, mayor seran el grado de endeudamiento de la empresa
y el apalancamiento financiero que posee

3) RAZON DE LA CAPACIDAD DE PAGO DEL INTERESES

El valor de las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) es igual a la cifra de utilidades operativas
registradas en el estado de resultados. La aplicacin de esta razon produce el siguiente valor para
Alcott Company en 1998
Razon de la capacidad de pago de intereses= utilidad antes de intereses e impuestos
intereses

Razon de la capacidad de pago de intereses= $ 418,000.00 = 4.49 veces

$ 93,000.00

La razon de la capacidad de pago de intereses de Alcott Company parece aceptable.

Como norma, se sugiere un valor por lo menos de 3,0 y de preferencia ms cercano a 5,0.
Cuanto menor sea la razon, mayor ser el riesgo tanto para los prestamistas como para
los propietarios; y cuanto mayor sea la razon, menor sera el riesgo. Este riesgo se
manifiesta porque la empresa podria ir a la quiebra si fuera incapaz de cumplir los pagos
de sus intereses programados. Por consiguiente, esta razon ayuda a los propietarios,
acreedores y gerentes a evaluar la capacidad de la empresa para cumplir las obligaciones
de intereses adicinales sobre la deuda.
ANALISIS DE RENTABILIDAD

1) ESTADO DE RESULTADOS DE FORMATO COMUN

Estado de resultados de formato comn de Alcott Company

Correspondientes a aos que

finalizaron el 31 de diciembre Evaluacion
1998 1997 1997 - 1998

Ventas 100.0% 100.0% igual

Menos: costo de ventas 67.9% 66.7% peor
Margen de utilidad bruta 32.1% 33.3% peor
Menos: gastos operativos
Gastos de vetnas 3.3% 4.2% mejor
Gastos generales y administrativos 6.3% 7.3% mejor
Gastos por arrendamiento 1.1% 1.3% mejor
Gastos por depreciacion 7.8% 8.7% mejor
Total de gastos operativos 18.5% 21.5% mejor
Margen de utilidad operatia 13.6% 11.8% mejor
Menos: gastos financieros 3.0% 3.5% mejor
Utilidad neta antes de impuestos 10.6% 8.3% mejor
Menos:impuestos 3.1% 2.5% peor
Margen de utilidad neta 7.5% 5.8% mejor

Los estados revelan que el costo de ventas de la empresa aumento del 66,7 por ciento en 1977 al 67,9 por
ciento en 1998, lo que empeor el margen de utilidad bruta. Sin embargo, gracias a la disminucion de los
gastos operativos totales, el margen de utilidad neta de la empresa aument del 5,8% por ciento de las ventas
en 1997 al 7,5 por ciento en 1998,
La disminucion de los gastos en 1998 compens con creces el incremento en el costo de ventas. Una disminu-
cion de los gastos financieros de la empresa en 1998 (3,0 por ciento de las ventas en comparacion con el
3,5 por ciento en 1997) se sum al incremento de las utilidades de este mismo ao.

2) MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

Margen de utilidad bruta= ventas - costo de ventas = utilidad bruta

ventas ventas

El valor del margen de utilidad bruta de Alcott Companuy correspondiente a 1998 es

3,074,000 - 2,088,000) = $ 986,000 = 32.1%

3,074,000 $ 3,074,000.00

Este valor se registro como (1) en el estado de resultado de formato comn que se presenta arriba

3) MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

Margen de utilidad operativa= utilidad operativa

ventas

El valor del margen de utilidad operativ de Alcott Company correspondiente a 1998 es:

Margen de utilidad operativa= $ 418,000 = 13.6%

$ 3,074,000
Este valor se registra como (2) en el estado de resultados de formato comn que se muestra arriba

4) MARGEN DE UTILIDAD NETA

Margen de utilidad neta = utilidad neta despues de impuestos

ventas

El valor de margen de utilidad operativa de Alcott Company correspondient a 1998 es:

Margen de utilidad neta = $ 231,000 = 7.5%

$ 3,074,000

Este valor se registra como (3) en el estao de resultados de formato comn que se indica arriba

5) RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS (RSA)

El rendimiento sobre los activos de Alcott Company correspondiente a 1998 es:

Rendimiento sobre los activos= utilidad neta despues de impuestos

activos totales

Rendimiento sobre los activos= $ 231,000 = 6.4%

$ 3,597,000

Se requiere informacion apropiada proveniente de analisis de corte transversal y de series

de tiempo para evaluar la cifra del 6,4% del rendimiento sobre los activos de Alcott Company

6) RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE (RSC)

Esta razon para Alcott Company en 1998 es:

Rendimiento sobre el capital contables = utilidad neta despus de impuestos

capital contable

Rendimiento sobre el capital contables = $ 231,000.00 = 11.8%

$ 1,954,000.00

Se requere informacion apropiada proveniente de analisis de corte transversal y de series de

tiempo para evaluar la cifra del 11,8% del rendimiento sobre el capital contable de Alcott Company
FORMULA DE DUPONT

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS ( RSA) O RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSION (RSI)

1)FORMULA DIRECTA
utilidad neta despues de imp 6.4%
RSA=
activos totales

utilidad neta despues de impuestos = 231,000

activos totales = 3,597,000

1)FORMULA EXPLICADA
RSA= margen de utilidad neta x rotacion de activos totales
RSA= 7,5% x 0,85
RSA= 6.4%

margen de utilidad neta= utiidad neta despues de imp 7.5%

ventas

utilidad neta despues de impuestos = 231,000

ventas= 3,074,000

rotacion de activos totales= ventas 0.85 veces

activos totales

ventas= 3,074,000
activos totales 3,597,000
El sistema de analisis DuPont aplicado a Alcott Company

Ventas
$3,074,000

menos

Costo de ventas
$2,088,000

menos Utilidad neta

despues de
Gastos operativos impuestos
$ 568,000 $ 231,000
Margen de
menos dividida entre utilidad neta
7,5%
Gast93os financieros
Ventas
$ 93,000
$3,074,000

menos

Impuestos Rendimiento
$ 94,000 multiplicado por sobre los
acivos
6,4%

Ventas
$3,074,000
Activos Rotacin de
circulantes divididas entre
Activos totales
$ 1,223,000 0,85
mas Activos totales
$3,597,000
Activos fijos
netos
$ 2,374,000
FORMULA DE DUPONT

MULTIPLICADOR DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (MAF):

activos totales 1.84

MAF=
capital contable

activos totales = 3,597,000

capital contable= 1,954,000

El sistema de analisis DuPont aplicado a Alcott Company

Pasivos
circulantes
$ 620,000
Pasivos
ms totales
$ 1,643,000

Deuda a
Total de pasivos
largo plazo
ms y de capital
$ 1,023,000
contable = total de
activos
Capital $3,597,000
contable
$1,954,000

Multiplicador de
dividido entre apalancamiento
(MAF)
1,84

Capital
contable
$ 1,954,000
 Capital
contable
$ 1,954,000
FORMULA DE DUPONT

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE (RSC)

1)FORMULA DIRECTA
utilidad neta despues de imp 11.8%
RSC=
capital contable

utilidad neta despues de impuestos = 231,000

capital contable= 1,954,000

1)FORMULA EXPLICADA
RSC= RSA x MAF
RSC= Rendimiento sobre activos x Multiplicado de Apalancamiento Financiero
RSC= 6,4% x 1,84
RSC= 11.8%

RSA= 6.4%
MAF= 1.84

El sistema de analisis DuPont aplicado a Alcott Company

 Ventas
$3,074,000

menos

Costo de ventas
$2,088,000

menos Utilidad neta

despues de
Gastos operativos impuestos
Estado de $ 568,000 $ 231,000
Resultado
s Margen de
menos dividida entre utilidad neta
7,5%
Gastos financieros
Ventas
$ 568,000
$3,074,000

menos

Impuestos Rendimiento
$ 94,000 multiplicado por sobre los
acivos
6,4%
Ventas
$3,074,000
Activos Rotacinde de
circulantes divididas entre
Activos totales
$ 1,223,000 0,85
mas Activos totales
$3,597,000
Activos fijos
netos
$ 2,374,000
Rendimiento
multiplicado sobre el capital contable
Balance (RSC)
Pasivos por
11,8%
General circulantes
$ 620,000
Pasivos
ms totales
$ 1,643,000

Deuda a
Total de pasivos
largo plazo
ms y de capital
$ 1,023,000
contable = total de
activos
Capital $3,597,000
contable Multiplicador de
$1,954,000 apalancamiento
dividido entre
(MAF)
1,84
 Multiplicador de
apalancamiento
(MAF)
Capital 1,84
contable
$ 1,954,00
Resumen de las razones financieras de Alcott Company
(periodo de 1996 a 1998, incluyendo los promediosde la industria en 1998)

Evaluacin
Promedio Corte Series de
de la transversal tiempo
Aos industria de de 1996
Razn Forumula 1996 1997 1998 en 1998 1998 a 1998 General
Liquidez
Capital de trabajo neto activos circulantes - pasivos circulantes $ 583,000 $ 521,000 $ 603,000 $ 427,000 buena buena buena

Razn circulante activos circulantes $ 2.04 $ 2.05 $ 1.97 $ 2.05 aceptable aceptable aceptable
pasivos circulantes

Razn rpida activos circulantes - inventarios $ 1.32 $ 1.46 $ 1.51 $ 1.43 aceptable buena buena
pasivos circulantes

Actividad
Rotacion de inventarios costo de ventas 5.1 5.7 7.2 6.6 veces buena buena buena
inventarios

Periodo promedio de cobro cuentas por cobrar 43.9 51.2 58.9 44.3 das deficiente deficiente deficiente
ventas promedio por dia

Periodo promedio de pago cuentas por pagar 75.8 81.2 94.1 66.5 das deficiente deficiente deficiente
compra promedio por dia

Rotacin de activos totales ventas 0.94 0.79 0.85 0.75 veces aceptable aceptable aceptable
total de activos

Deuda
Razn de deuda pasivos totales 36.8% 44.3% 45.7% 40.0% aceptable aceptable aceptable
activos totales

Razn de la capacidad utilidad antes de intereses e impuestos 5.6 3.3 4.5 4.3 veces buena aceptable aceptable
de pago de intereses intereses

Rentabilidad

Margen de utilidad bruta utilidad bruta 31.4% 33.3% 32.1% 30.0% aceptable aceptable aceptable
venta

Margen de utilidad operativa utilidad operativa 14.6% 11.8% 13.6% 11.0% buena aceptable buena
ventas
Margen de utilidad neta utilidad neta despues de impuestos 8.8% 5.8% 7.5% 6.4% buena aceptable buena
ventas

Rendimiento sobre los utilidad neta despues de impuestos 8.3% 4.5% 6.4% 4.8% buena aceptable buena
activos (RSA) activos totales

Rendimiento sobre los utilidad neta despues de impuestos 13.1% 8.1% 11.8% 8.0% buena aceptable buena
contables (RSC) capital contable

Evualuacion de corte transversal:Establece una comparacin de la razones financieras /diferentes empresas al mismo tiempo;implica la comparacin /la razones de las empresa con las
de otras empresas de la industria o con promedios industriales.

Analisis de series de tiempo: Evaluacin del rendimiento financiero de la empresa a traves del tiempo, mediante el analisis de razones financieras.
ANALISIS DE RENTABILIDAD:

Si la (RSA) Rentabilidad sobre la Inversion o los Activos es:

A B C
Ventas netas (VTAS) 10,000 100,000 1,000,000
Utilidad Neta (UN) 100.00 1,000.00 10,000.00
Margen Neto (MN) 1.00% 1.00% 1.00%
MN= (UN / VTAS)

Activos o Inversion (A I) 10,000 10,000 10,000

Rotacion de Activos (RA) 1.00 10.00 100.00
RA= (VTAS / A)

Rentabilidad sobre Activos (RSA) 1.00% 10.00% 100.00%

RSA = MN x RA

Apalancamiento Financiero
Pasivos (PS) 7,000 7,000 7,000
Capital Contable (CC) 3,000 3,000 3,000
Total Pasivo y CC (PSCC) 10,000 10,000 10,000

A = PS + CC
Multiplicados del Apalancamiento Finanaciero (MAF) 3.33 3.33 3.33
MAF = A / (CC)

Rentabilidad sobre el Capital Contable (RSC) 3.33% 33.33% 333.33%

RSC = RSA x MAF

RSC = MN x RA x MAF 3.33% 33.33% 333.33%

CALCULO DIRECTO DE LAS RENTABILIDADES:

RSA = UN /A 1.00% 10.00% 100.00%
RSC = UN /CC 3.33% 33.33% 333.33%

EJERCICIO:
1) Si Ud tiene un negocio que le produce un margen neto del 12% anual, sea cual sea
el nivel de ventas, pero Usted piensa que la rentabilidad de sobre la inversion debe ser del 20%
Cuantas veces debe rotar la inversion?

2) Si el margen neto es del 6% y las ventas netas son de $500,000 y la inversion del negocio
es por $ 150,000. Cuantas veces rota la inversion y cuanto es la RSA?

3) Si la RSA es del 15% y el margen neto es del 3% cuanto es la rotacion de los activos?
4) Si la gerencia desea que la RSA del 8% subra al 14% sabiendo que la rotacion de su invertion
es de 3,0 Que margen neto debe lograr?